Holmen

Quarterly Report • Oct 26, 2010

Mkr	3-10	Kvartal 2-10	3-09	2010	Januari-september 2009	Helår 2009
Nettoomsättning	4 205	4 227	4 387	12 833	13 412	18 071
Rörelseresultat	383	268	442	971	1 229	1 620
Resultat efter skatt	216	133	280	528	781	1 006
Resultat per aktie, kr	2,6	1,6	3,3	6,3	9,3	12,0
Avkastning på eget kapital, %	5,2	3,2	7,0	4,3	6,7	6,4

• Resultatet efter skatt för januari-september 2010 uppgick till 528 (januari-september 2009: 781) Mkr.
• Resultat per aktie blev 6,3 (9,3) kr. Avkastningen på eget kapital var 4,3 (6,7) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 971 (1 229) Mkr. Resultatet inom Holmen Paper försämrades väsentligt till följd av lägre tidningspapperspriser och högre fiberkostnader. Lönsamheten för koncernens övriga affärsområden förbättrades.

Rörelseresultatet ökade från andra till tredje kvartalet med 115 Mkr till 383 Mkr. Resultatförbättringen förklaras av säsongsmässigt lägre personal- och underhållskostnader samt högre kartongproduktion.

Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under tredje kvartalet. Marknadsläget för färskfiberkartong var bra och leveranserna till Europa ökade med 10 procent under årets första nio månader jämfört med samma period föregående år.

Holmen Paper		Kvartal			Januari-september	Helår
Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 982	1 955	2 348	5 919	6 993	9 303
Rörelsens kostnader	-1 901	-1 911	-2 024	-5 756	-5 958	-8 084
Avskrivningar enligt plan	-210	-214	-217	-640	-661	-878
Rörelseresultat	-129	-170	107	-477	374	340
Investeringar	8 0	6 9	114	165	197	287
Operativt kapital	7 909	8 116	9 170	7 909	9 170	8 789
Rörelsemarginal, %	-7	-9	5	-8	5	4
Avkastning på operativt kapital, %	-6	-8	5	-8	5	4
Produktion, 1 000 ton	413	431	431	1 260	1 278	1 715
Leveranser, 1 000 ton	425	420	455	1 266	1 289	1 745

Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under tredje kvartalet. Leveranserna var 1 procent högre januari-september jämfört med den låga nivån samma period 2009. Importen till Europa från Nordamerika har minskat samtidigt som den europeiska exporten till Asien har ökat. Priserna i Europa är väsentligt lägre än föregående år.

Efterfrågan på MF Journal i Europa var 17 procent högre under januari-september jämfört med fjolårsperioden. För SC-papper minskade efterfrågan med 3 procent, medan den steg med 10 procent för bestruket tryckpapper.

Holmen Papers leveranser minskade med 2 procent till 1 266 000 ton jämfört med januariseptember 2009. Leveranserna av MF journal och bokpapper ökade medan leveranserna av tidningspapper utanför Europa minskade. Jämfört med andra kvartalet ökade leveranserna något.

Holmen Papers rörelseresultat uppgick till -477 (374) Mkr. Resultatförsämringen beror huvudsakligen på lägre försäljningspriser. Högre priser för returpapper och massa har också bidragit negativt.

Jämfört med andra kvartalet förbättrades rörelseresultatet med 41 Mkr till -129 Mkr, till följd av säsongsmässigt lägre kostnader för personal och underhåll. Högre virkespriser har påverkat resultatet negativt. Produktionen har fortsatt att begränsas på grund av returpappersbrist.

Den 14 oktober meddelades att bemanningen i Madrid minskas med 29 personer. Neddragningen är en del i en större översyn av kostnaderna vid bruket som även innefattar en utredning av alternativa möjligheter för den mindre av de två pappersmaskinerna. Förhandlingarna om neddragning vid Hallsta med 150 personer pågår. Någon kostnadsreservering för dessa personalminskningar har ännu inte gjorts.

Iggesund Paperboard		Kvartal			Januari-september	Helår
Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 225	1 139	1 223	3 558	3 763	5 023
Rörelsens kostnader	-898	-874	-1 008	-2 730	-3 217	-4 244
Avskrivningar enligt plan	-84	-84	-86	-241	-268	-361
Rörelseresultat	243	180	128	587	279	419
Investeringar	6 5	164	5 4	257	185	260
Operativt kapital	4 141	4 259	4 143	4 141	4 143	4 114
Rörelsemarginal, %	2 0	1 6	1 1	1 7	7	8
Avkastning på operativt kapital, %	2 3	1 7	1 2	1 9	9	1 0
Produktion, kartong, 1 000 ton	126	107	118	346	352	471
Leveranser, kartong, 1 000 ton	118	110	118	343	354	477

Marknadsläget för färskfiberkartong var bra under tredje kvartalet. Leveranserna från europeiska producenter till Europa var 10 procent högre under årets nio första månader jämfört med fjolårsperioden. Prishöjningar för såväl solid- som falskartong har genomförts under året.

Iggesund Paperboards leveranser januariseptember uppgick till 343 000 ton, vilket var något lägre jämfört med samma period 2009. Leveranserna har påverkats negativt av strejken vid Iggesunds Bruk under andra kvartalet samt av stängningen av kartongmaskin BM 1 i Workington i december 2009. Jämfört med andra kvartalet ökade leveranserna.

Iggesund Paperboards rörelseresultat blev 587 (279) Mkr. Förbättrad produktmix, högre pris och hög produktivitet har påverkat resultatet positivt. Personal- och underhållskostnaderna har minskat efter stängningen av kartongmaskinen BM 1 i Workington.

Jämfört med andra kvartalet ökade rörelseresultatet med 63 Mkr till 243 Mkr. Produktionen var hög och personal- och underhållskostnaderna säsongsmässigt låga.

Holmen Timber		Kvartal			Januari-september	Helår
Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	162	150	142	439	399	553
Rörelsens kostnader	-146	-131	-120	-391	-372	-501
Avskrivningar enligt plan	-7	-7	-8	-22	-24	-31
Rörelseresultat	8	1 1	1 3	2 7	2	2 1
Investeringar	212	224	4 0	552	4 1	110
Operativt kapital	972	759	324	972	324	396
Rörelsemarginal, %	5	8	1 0	6	1	4
Avkastning på operativt kapital, %	4	7	1 7	5	1	6
Produktion, 1 000 m3	7 0	7 7	7 5	214	215	291
Leveranser, 1 000 m3	7 7	7 1	7 6	211	236	313

Marknadsläget för sågade trävaror är osäkert och efterfrågan svagare än normalt.

Försäljningspriserna var i stort sett oförändrade under det tredje kvartalet men väsentligt högre än 2009.

Under perioden januari-september uppgick leveranserna till 211 000 kubikmeter, vilket är 11 procent lägre än fjolårsperioden. Efter en svag inledning på året, delvis till följd av den stränga vintern, har leveranserna ökat till en hög nivå i tredje kvartalet.

Holmen Timbers rörelseresultat uppgick till 27 (2) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre försäljningspriser medan högre råvarukostnader har påverkat resultatet negativt.

Jämfört med andra kvartalet försämrades rörelseresultatet med 3 Mkr till 8 Mkr. Högre timmerpriser påverkade resultatet negativt. Personalkostnaderna var säsongsmässigt låga. I resultatet för tredje kvartalet ingår kostnader för Bravikens Sågverk med 7 (8) Mkr.

Byggandet av Bravikens Sågverk utanför Norrköping pågår planenligt och produktionsstarten beräknas till årsskiftet 2010/2011.

4

Holmen Skog		Kvartal			Januari-september	Helår
Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	1 281	1 441	1 048	4 130	3 493	4 799
Rörelsens kostnader	-1 110	-1 222	-926	-3 546	-3 101	-4 184
Avskrivningar enligt plan	-6	-6	-6	-18	-18	-27
Operativt resultat	165	213	116	566	374	589
Värdeförändring skog	4 7	1	3 1	4 9	5 1	1 6
Rörelseresultat	212	214	147	615	425	605
Investeringar	7	-3	4	5	1 5	6 9
Operativt kapital	11 511	11 410	11 437	11 511	11 437	11 384
Avkastning på operativt kapital, %	7	8	5	7	5	5
Avverkning egen skog, 1 000 m3	711	882	704	2 236	2 037	2 897

Efterfrågan på både timmer och massaved var fortsatt stark. Timmerpriserna ökade under kvartalet medan priserna för massaved var oförändrade.

Holmen Skogs rörelseresultat var högt till följd av stigande virkespriser och uppgick till 615 (425) Mkr. Det operativa resultatet (resultatet före värdeförändring skog) uppgick till 566 Mkr, vilket är

192 Mkr bättre än samma period 2009. Ökningen förklaras av hög avverkning och högre priser.

Jämfört med andra kvartalet minskade det operativa resultatet med 48 Mkr till 165 Mkr. Förändringen beror främst på säsongsmässigt lägre avverkning.

Holmen Energi	Kvartal		Januari-september	Helår
Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	419	408	363	1 376	1 164	1 628
Rörelsens kostnader	-317	-313	-286	-992	-874	-1 194
Avskrivningar enligt plan	-5	-5	-5	-16	-14	-21
Rörelseresultat	9 6	9 0	7 2	368	276	414
Investeringar	1 0	8	1 5	2 7	6 9	8 8
Operativt kapital	3 223	3 207	3 175	3 223	3 175	3 207
Avkastning på operativt kapital, %	1 2	1 1	9	1 5	1 2	1 3
Produktion egen vattenkraft, GWh	268	255	229	846	735	1 090

Rörelseresultatet för Holmen Energi uppgick till 368 (276) Mkr. Resultatförbättringen förklaras av högre volymer och högre priser. Produktionen var 15 procent högre än samma period föregående år och 7 procent högre än ett normalår.

Jämfört med andra kvartalet ökade rörelseresultatet med 6 Mkr till 96 Mkr. Produktionen ökade med 5 procent och var klart över normal produktion för årstiden.

Fyllnadsgraden i Holmens vattenmagasin var vid utgången av kvartalet något under normal nivå.

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-september uppgick till -161 (-195) Mkr. Nettoskulden var lägre, medan upplåningskostnaden var högre; 3,8 (3,4) procent.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 860 Mkr. I kassaflödet ingår -611 Mkr avseende skattemål (se nedan). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -994 Mkr. Utdelning om 588 Mkr har utbetalats till aktieägarna.

Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet ökat med 272 Mkr till 5 955 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,36. Soliditeten uppgick till 51 procent.

De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 6 366 Mkr, varav 2 399 Mkr var kortfristiga. Likvida medel och finansiella fordringar uppgick till 411 Mkr. Koncernen har outnyttjade avtalade långfristiga kreditlöften om 7 358 Mkr.

Eget kapital

Koncernens eget kapital ökade under januariseptember med 267 Mkr till 16 771 Mkr. Periodens resultat uppgick till 528 Mkr och utbetald utdelning till 588 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som under januari-september uppgick till 327 Mkr, vilket framförallt beror på att en förstärkning av den svenska kronan haft en positiv effekt på marknadsvärdet av utestående transaktionssäkringar.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under januari-september till -282 Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgår till 35 procent, vilket är högre än normalt. Det förklaras av negativt resultat i den spanska verksamheten.

Holmens dotterbolag MoDo Capital AB har överklagat länsrättens dom från januari 2010 avseende värdeminskningsavdrag. Holmen har sedan tidigare reserverat för eventuella kostnader och domen har därför inte påverkat resultatet men har medfört en skattebetalning om totalt 611 Mkr som har påverkat kassaflödet.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-september ingår valutasäkringar med 107 (-314) Mkr.

Vid kvartalsskiftet var koncernens bedömda nettoflöden i euro för 2010 fullt säkrade till kursen 9,7 kronor, för 2011 cirka 75 procent till kursen 10,6 kronor och för 2012 cirka 20 procent till kursen 10,5 kronor. För dollar var fyra månaders bedömda flöden säkrade till kursen 7,4 kronor. Marknadsvärdet för ännu inte resultatförda valutasäkringar uppgick vid kvartalsskiftet till 674 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för perioden 2011-2012 prissäkrad till cirka 90 procent och för perioden 2013-2015 till cirka 80 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under januari-september till -994 (-509) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 939 (987) Mkr. Större delen av investeringarna avser nytt sågverk i Braviken samt ny sodapanna och turbin vid Iggesunds Bruk.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 281 (4 638). Minskningen beror på neddragningar inom Holmen Paper samt stängningen av kartongmaskin BM 1 i Workington.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2010 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets samtliga aktier. Inget återköp har genomförts under året. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av aktierna för att säkerställa bolagets åtaganden i köpoptionsprogrammet riktat till de anställda.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2009, sid 47-48 samt i not 27.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Stockholm den 26 oktober 2010 Holmen AB (publ)

Magnus Hall VD och koncernchef

Bokslutsrapport 2010 offentliggörs den 2 februari 2011.

För ytterligare information kontakta gärna:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Holmen-koncernen per 30 september 2010 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS

och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 26 oktober 2010

KPMG AB

George Pettersson Auktoriserad revisor

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

		Kvartal			Januari-september	Helår
Resultaträkning, Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Nettoomsättning	4 205	4 227	4 387	12 833	13 412	18 071
Övriga rörelseintäkter	121	273	128	584	412	600
Förändring av varulager	24	31	-127	54	-218	-381
Råvaror och förnödenheter	-2 298	-2 383	-2 163	-7 147	-6 750	-9 017
Personalkostnader	-568	-663	-614	-1 855	-1 963	-2 662
Övriga rörelsekostnader	-842	-908	-891	-2 632	-2 764	-3 709
Avskrivningar enligt plan	-314	-318	-322	-939	-987	-1 320
Nedskrivningar	-	-	-	-	-	-22
Värdeförändring i biologiska tillgångar	47	1	31	49	51	16
Andelar i intresseföretags resultat	7	8	13	24	35	45
Rörelseresultat	383	268	442	971	1 229	1 620
Finansiella intäkter	2	2	2	6	8	12
Finansiella kostnader	-56	-56	-57	-167	-203	-267
Resultat före skatt	329	214	386	810	1 034	1 366
Skatt	-113	-81	-106	-282	-253	-360
Periodens resultat	216	133	280	528	781	1 006
Resultat per aktie, före utspädning, kr	2,6	1,6	3,3	6,3	9,3	12,0
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,6	1,6	3,3	6,3	9,3	12,0
Rörelsemarginal, %	9,1	6,4	10,1	7,6	9,2	9,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,7	4,8	7,8	5,8	7,2	7,2
Avkastning på eget kapital, %	5,2	3,2	7,0	4,3	6,7	6,4

		Kvartal			Januari-september	Helår
Rapport över totalresultat, Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Periodens resultat	216	133	280	528	781	1 006
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	161	84	683	688	927	910
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inklusive löneskatt	82	-52	43	97	23	15
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	-280	10	-438	-569	-314	-256
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	151	26	305	432	293	254
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-105	-14	-272	-322	-327	-310
Summa övrigt totalresultat	10	54	322	327	603	613
Summa totalresultat	226	187	602	855	1 384	1 619

Balansräkning, Mkr	2010	2010	2009
	30 september	30 juni	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	21	20	27
Materiella anläggningstillgångar	12 297	12 451	12 473
Biologiska tillgångar	11 160	11 130	11 109
Andelar i intresseföretag	1 776	1 775	1 770
Övriga aktier och andelar	12	12	10
Långfristiga finansiella fordringar	156	157	151
Uppskjutna skattefordringar	225	265	304
Summa anläggningstillgångar	25 646	25 811	25 845
Omsättningstillgångar
Varulager	3 060	2 858	2 850
Kundfordringar	2 461	2 443	2 712
Aktuell skattefordran	3	9	22
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	1 154	1 048	490
Kortfristiga finansiella fordringar	146	93	74
Likvida medel	109	110	182
Summa omsättningstillgångar	6 934	6 562	6 331
Summa tillgångar	32 580	32 373	32 176
Eget kapital	16 771	16 545	16 504
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	3 773	3 615	3 472
Avsättningar för pensioner	193	300	320
Övriga avsättningar *	545	539	1 102
Uppskjutna skatteskulder	5 542	5 372	5 045
Summa långfristiga skulder	10 054	9 827	9 939
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 399	2 729	2 298
Leverantörsskulder	2 127	2 002	1 911
Aktuell skatteskuld	53	31	102
Avsättningar	188	197	274
Övriga rörelseskulder	987	1 042	1 149
Summa kortfristiga skulder	5 755	6 001	5 733
Summa skulder	15 809	15 828	15 672
Summa eget kapital och skulder	32 580	32 373	32 176
Skuldsättningsgrad, ggr	0,36	0,38	0,34
Soliditet, %	51,5	51,1	51,3
Operativt kapital	28 044	27 936	26 929
Sysselsatt kapital	22 726	22 829	22 188
Finansiell nettoskuld	5 955	6 284	5 683
Ställda säkerheter	17	18	21
Eventualförpliktelser	142	140	140

* Inbetalning av skatt avseende pågående skattemål har sedan 31 december 2009 minskat övriga avsättningar med 611 M kr.

		Januari-september
Förändringar i eget kapital, Mkr	2010	2009
Ingående eget kapital	16 504	15 641
Periodens resultat	528	781
Övrigt totalresultat	327	603
Utdelning	-588	-756
Utgående eget kapital	16 771	16 270

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268

Utställda köpoptioner, B-aktier (förfall 2013) 758 300

		Kvartal			Januari-september	Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	329	214	386	810	1 034	1 366
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet *	285	306	397	816	854	1 163
Betalda inkomstskatter **	10	-111	-123	-693	-204	-334
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	624	408	661	933	1 685	2 195
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	-256	-122	216	-254	506	621
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	-23	-186	52	-44	390	445
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	192	102	-70	225	-536	-389
Kassaflöde från den löpande verksamheten	537	202	859	860	2 045	2 873
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-373	-495	-164	-1 061	-467	-759
Avyttring av anläggningstillgångar	8	34	12	80	38	45
Förändring långfristiga finansiella fordringar	0	0	-80	-13	-80	-104
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-366	-461	-232	-994	-509	-818
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	-169	863	-702	657	-1 039	-1 766
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	0	-588	-	-588	-756	-756
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-169	275	-702	69	-1 795	-2 522
Periodens kassaflöde	3	16	-75	-66	-259	-467
Likvida medel vid periodens början	110	94	470	182	653	653
Valutakursdifferens i likvida medel	- 4	- 1	- 5	- 8	- 5	- 4
Likvida medel vid periodens slut	109	110	390	109	390	182

		Kvartal			Januari-september
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Ingående finansiell nettoskuld	-6 284	-5 437	-7 270	-5 683	-7 504	-7 504
Kassaflöde från den löpande verksamheten	537	202	859	860	2 045	2 873
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-366	-461	-152	-981	-429	-714
Utbetald utdelning	0	-588	0	-588	-756	-756
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	81	-52	41	96	21	13
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	76	51	234	341	336	405
Utgående finansiell nettoskuld	-5 955	-6 284	-6 287	-5 955	-6 287	-5 683

* Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. ** I betalda inkomstskatter 2010 ingår -611 M kr avseende pågående skattemål.

Moderbolaget

Resultaträkning, Mkr	Kvartal			Januari-september	Helår
	3-10	2-10	3-09	2010	2009	2009
Rörelsens intäkter	3 355	3 480	3 342	10 227	10 231	13 884
Rörelsens kostnader	-3 132	-3 331	-3 103	-9 801	-9 624	-13 022
Rörelseresultat	223	149	239	426	607	861
Finansnetto	106	- 26	381	281	1 185	746
Resultat efter finansiella poster	329	123	620	707	1 792	1 607
Bokslutsdispositioner	-21	88	-85	-67	-64	388
Resultat före skatt	308	211	534	640	1 728	1 995
Skatt	-82	-57	-112	-174	-157	-331
Periodens resultat	226	154	423	466	1 571	1 664

		Kvartal			Januari-september
Rapport över totalresultat, Mkr	3-10	2-10	3-09	2010	2009	Helår 2009
Periodens resultat	226	154	423	466	1 571	1 664
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	167	135	564	723	782	919
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-44	-36	-148	-190	-206	-242
Summa övrigt totalresultat	123	100	416	533	576	677
Summa totalresultat	349	253	839	999	2 148	2 341

		2010	2009
Balansräkning, Mkr	30 sept		30 juni 31 december
Anläggningstillgångar	19 311	19 009	19 645
Omsättningstillgångar	5 484	5 055	4 675
Summa tillgångar	24 794	24 065	24 320
Bundet eget kapital	5 915	5 915	5 915
Fritt eget kapital	4 880	4 706	4 776
Obeskattade reserver	2 430	2 409	2 363
Avsättningar	1 359	1 336	1 185
Skulder	10 210	9 700	10 081
Summa eget kapital och skulder	24 794	24 065	24 320
Ställda säkerheter	6	6	6
Eventualförpliktelser	582	642	688

Av rörelsens intäkter för januari-september avser 99 (72) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 432 (293) Mkr. Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under januari-september till 18 (24) Mkr.

	2010 2009				Januari-september	Helår
Kvartalsuppgifter, Mkr	K3	K2	K1	K4	K3	K2	K1	2010	2009	2009
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 205	4 227	4 400	4 659	4 387	4 496	4 529	12 833	13 412	18 071
Rörelsens kostnader	-3 516	-3 650	-3 782	-3 943	-3 636	-3 806	-3 789	-10 948	-11 232	-15 175
Avskrivningar enligt plan	-314	-318	-308	-334	-322	-333	-332	-939	-987	-1 320
Andel i intresseföretags resultat	7	8	9	10	13	15	7	24	35	45
Rörelseresultat	383	268	320	392	442	372	415	971	1 229	1 620
Finansnetto	-54	-55	-52	-60	-55	-66	-74	-161	-195	-255
Resultat före skatt	329	214	268	332	386	306	341	810	1 034	1 366
Skatt	-113	-81	-89	-107	-106	-51	-96	-282	-253	-360
Periodens resultat	216	133	178	225	280	256	245	528	781	1 006
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,6	1,6	2,1	2,7	3,3	3,0	2,9	6,3	9,3	12,0
Nettoomsättning
Holmen Paper	1 982	1 955	1 982	2 310	2 348	2 361	2 284	5 919	6 993	9 303
Iggesund Paperboard	1 225	1 139	1 195	1 260	1 223	1 274	1 266	3 558	3 763	5 023
Holmen Timber	162	150	128	155	142	130	127	439	399	553
Holmen Skog	1 281	1 441	1 408	1 306	1 048	1 163	1 283	4 130	3 493	4 799
Holmen Energi	419	408	549	465	363	359	442	1 376	1 164	1 628
Eliminering av intern nettoomsättning	-863	-864	-862	-837	-737	-791	-872	-2 589	-2 400	-3 236
Koncernen	4 205	4 227	4 400	4 659	4 387	4 496	4 529	12 833	13 412	18 071
Rörelseresultat
Holmen Paper	-129	-170	-178	-34	107	150	117	-477	374	340
Iggesund Paperboard	243	180	163	140	128	77	73	587	279	419
Holmen Timber	8	11	7	19	13	5	-16	27	2	21
Holmen Skog	212	214	189	179	147	144	134	615	425	605
Holmen Energi	96	90	182	138	72	59	144	368	276	414
Koncerngemensamt	-45	-46	-45	-50	-43	-51	-47	-136	-141	-191
Eliminering av internt rörelseresultat	- 3	-11	2	0	16	-11	9	-12	14	13
Koncernen	383	268	320	392	442	372	415	971	1 229	1 620
Rörelsemarginal, %
Holmen Paper	-6,5	-8,7	-9,0	-1,5	4,6	6,3	5,1	-8,1	5,4	3,7
Iggesund Paperboard	19,8	15,8	13,7	11,1	10,5	6,1	5,8	16,5	7,4	8,3
Holmen Timber	5,2	7,6	5,3	12,2	9,5	3,5	-12,4	6,1	0,6	3,8
Koncernen	9,1	6,4	7,3	8,4	10,1	8,3	9,2	7,6	9,2	9,0
Avkastning på operativt kapital, %
Holmen Paper	-6,4	-8,3	-8,4	-1,5	4,5	6,0	4,6	-7,7	5,1	3,5
Iggesund Paperboard	23,1	17,4	16,1	13,6	12,1	7,2	6,9	18,9	8,7	9,9
Holmen Timber	3,9	7,1	5,9	21,0	16,7	5,6	-17,7	5,4	0,9	6,2
Holmen Skog	7,4	7,5	6,6	6,3	5,1	5,0	4,7	7,2	5,0	5,3
Holmen Energi	12,0	11,2	22,6	17,3	9,1	7,7	19,1	15,3	11,9	13,3
Koncernen	5,5	3,9	4,8	5,8	6,4	5,5	6,1	4,7	6,0	5,9
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,7	4,8	5,8	7,0	7,8	6,6	7,3	5,8	7,2	7,2
Avkastning på eget kapital, %	5,2	3,2	4,3	5,5	7,0	6,6	6,4	4,3	6,7	6,4
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	425	420	421	456	455	437	397	1 266	1 289	1 745
Kartong, 1 000 ton	118	110	115	123	118	119	117	343	354	477
Trävaror, 1 000 m³	77	71	62	76	76	80	81	211	236	313
Avverkning egen skog, 1 000 m³	711	882	643	859	704	753	580	2 236	2 037	2 897
Egen vattenkraft, GWh	268	255	323	355	229	203	304	846	735	1 090

Koncernen

Helårsuppgifter, Mkr
	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000
Resultaträkning
Nettoomsättning	18 071	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816	16 081	16 655	15 155
Rörelsens kostnader	-15 175	-16 630	-15 548	-14 954	-13 205	-12 570	-12 306	-12 205	-12 460	-11 843
Avskrivningar enligt plan	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166	-1 153	-1 126	-1 045
Andel i intresseföretags resultat	45	50	12	11	20	25	- 6	-10	- 3	552
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Rörelseresultat	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Finansnetto	-255	-311	-261	-247	-233	-206	-212	-149	-152	-101
Resultat före skatt	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126	2 564	2 294	4 741
Skatt	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675	-605	-108	-769
Årets resultat	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451	1 959	2 186	3 972
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5	23,6	26,4	44,7
Rörelseresultat per affärsområde
Holmen Paper	340	280	623	754	631	487	747	1 664	2 410	1 389
Iggesund Paperboard	419	320	599	752	626	809	1 001	818	455	569
Holmen Timber	21	13	146	80	13	5	18	- 6	-79	-116
Holmen Skog	605	632	702	643	537	586	516	450	455	466
Holmen Energi	414	327	272	197	301	178	193	-26	49	99
Koncerngemensamt och elimineringar	-178	-159	-56	-123	-141	-113	-137	-187	-224	-112
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Överlåtna verksamheter	-	-	-	-	-	-	-	-	-	524
Koncernen	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Balansräkning
Anläggningstillgångar	25 694	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940	21 357	19 150	18 955
Omsättningstillgångar	6 075	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743	4 922	5 366	5 330
Finansiella fordringar	407	828	541	649	712	459	675	688	432	2 015
Summa tillgångar	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Eget kapital	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366	15 185	14 072	17 014
Uppskjuten skatteskuld	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557	4 370	4 014	4 264
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar	6 091	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044	4 496	3 593	1 721
Rörelseskulder	4 536	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391	2 916	3 269	3 301
Summa eget kapital och skulder	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443	3 498	3 786	1 925
Investeringsverksamheten	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726	-1 810	-1 669	-2 019
Kassaflöde efter investeringar	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717	1 688	2 117	-94
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	7	6	10	10	9	10	12	16	18	15
Avkastning eget kapital, %	6	4	9	9	8	8	10	14	16	24
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22	0,25	0,22	-0,02
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	7	9	12	12	11	10	10	11	10	9
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	-	30	-	-	60

till verkligt värde, att goodw ill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen. * Jämförelsestörande poster år 2008 om -361 Mkr avser reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. Jämförelsestörande poster år 2007 avser nedskrivning av goodw ill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade affärsområden för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger, reklam och böcker vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid ett svenskt sågverk och uppför ytterligare ett sågverk i Sverige med driftstart vid årsskiftet 2010/2011. Årlig produktionskapacitet är 1 940 000 ton tryckpapper, 530 000 ton kartong och 340 000 kubikmeter trävaror. Det nya sågverket får en initial kapacitet om 550 000 kubikmeter.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 2,5 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens tisdagen den 26 oktober kl 14.30. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webcast direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.14.25 på nummer 08 505 598 53 (Sverige), +44 (0) 203 043 24 36 (övriga Europa) eller +1 866 458 40 87 (USA).

Ekonomisk rapportering avseende 2010

2 februari 2011 Bokslutsrapport för 2010

Ekonomisk rapportering avseende 2011

• 6 maj 2011 Delårsrapport januari-mars
• 17 augusti 2011 Delårsrapport januari-juni

26 oktober 2011 Delårsrapport januari-september

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport för januari-september 2010. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande tisdagen den 26 oktober 2010 kl. 12.15.