Holmen

Earnings Release • May 6, 2010

1-10	Kvartal 4-09	1-09	Helår 2009
4 400	4 659	4 529	18 071
320	392	415	1 620
178	225	245	1 006
2,1	2,7	2,9	12,0
4,3	5,5	6,4	6,4

• Resultatet efter skatt för januari-mars 2010 uppgick till 178 (januari-mars 2009: 245) Mkr.
• Resultat per aktie blev 2,1 (2,9) kr. Avkastningen på eget kapital var 4,3 (6,4) procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 320 (415) Mkr. Resultatet inom Holmen Paper försämrades väsentligt till följd av lägre tidningspapperspriser. Lönsamheten för koncernens övriga affärsområden förbättrades. Jämfört med fjärde kvartalet minskade resultatet med 72 Mkr.
• Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under första kvartalet. Marknadsläget för färskfiberkartong förbättrades och leveranserna från europeiska producenter till Europa ökade med 7 procent.

Holmen Paper		Kvartal		Helår
Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Nettoomsättning	1 982	2 310	2 284	9 303
Rörelsens kostnader	-1 945	-2 126	-1 944	-8 084
Avskrivningar enligt plan	-215	-218	-223	-878
Rörelseresultat	-178	-34	117	340
Investeringar	1 7	9 4	3 6	287
Operativt kapital	8 223	8 789	10 019	8 789
Rörelsemarginal, %	-9	-2	5	4
Avkastning på operativt kapital, %	-8	-2	5	4
Produktion, 1 000 ton	417	437	415	1 715
Leveranser, 1 000 ton	421	456	397	1 745

Efterfrågan på tidningspapper i Europa var fortsatt svag under första kvartalet. Leveranserna låg på samma nivå som motsvarande period föregående år, men med stora regionala skillnader. I Tyskland, Italien och Norden ökade leveranserna med omkring 10 procent, medan de sjönk i motsvarande omfattning i Spanien och Frankrike. För europeiska producenter är kapacitetsutnyttjandet fortsatt lågt, men har förbättrats något till följd av ökad export till Asien och minskad import från Nordamerika. De årliga prisförhandlingarna har medfört kraftiga prisnedgångar.

Efterfrågan på MF Journal i Europa var 12 procent högre under första kvartalet jämfört med samma period föregående år. För SC-papper minskade efterfrågan med 3 procent, medan den steg med 8 procent för bestruket tryckpapper.

Holmen Papers leveranser ökade till 421 000 ton, jämfört med 397 000 ton det första kvartalet 2009. Ökningen har främst skett för leveranser till Europa av standard tidningspapper och MF Journal. Jämfört med fjärde kvartalet var leveranserna säsongsmässigt lägre.

Holmen Papers rörelseresultat för januari-mars 2010 uppgick till -178 (117) Mkr. Nedgången beror på sänkta priser. Det svaga marknadsläget har inneburit att produktionen har fortsatt att begränsas. Trots ett tidvis extremt högt elpris i Sverige har energikostnaderna kunnat hållas tillbaka genom fastprisavtal och produktionsanpassningar. Stigande returpapperspriser har påverkat resultatet negativt.

Jämfört med fjärde kvartalet försämrades rörelseresultatet med 144 Mkr på grund av lägre försäljningspriser. Resultatet påverkades även negativt av högre energi- och fiberkostnader. I resultatet för fjärde kvartalet 2009 ingick reserveringar för personalneddragningar och nedskrivningar av färdigvarulager om totalt 65 Mkr.

Iggesund Paperboard		Kvartal		Helår
Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Nettoomsättning	1 195	1 260	1 266	5 023
Rörelsens kostnader	-959	-1 027	-1 103	-4 244
Avskrivningar enligt plan	-73	-93	-90	-361
Rörelseresultat	163	140	7 3	419
Investeringar	2 8	7 5	5 6	260
Operativt kapital	4 018	4 114	4 277	4 114
Rörelsemarginal, %	1 4	1 1	6	8
Avkastning på operativt kapital, %	1 6	1 4	7	1 0
Produktion, kartong, 1 000 ton	113	118	114	471
Leveranser, kartong, 1 000 ton	115	123	117	477

Marknaden för färskfiberkartong har fortsatt att förbättras under första kvartalet 2010. Leveranserna från europeiska producenter till Europa var 7 procent högre än under första kvartalet 2009. Iggesund Paperboard har genomfört prishöjningar för falskartong, vilka successivt får genomslag under våren. Ytterligare prishöjningar är annonserade.

Iggesund Paperboards leveranser under januarimars 2010 uppgick till 115 000 ton, vilket var i nivå med föregående år. Jämfört med fjärde kvartalet var leveranserna något lägre. Kartongmaskin BM 1 i Workington, England, stängdes i december 2009.

Iggesund Paperboards rörelseresultat för januarimars 2010 blev 163 (73) Mkr. Det förbättrade

marknadsläget har möjliggjort ett högt kapacitetsutnyttjande som lett till sänkta produktionskostnader.

Jämfört med fjärde kvartalet 2009 ökade resultatet med 23 Mkr. Volymbortfallet från den stängda kartongmaskinen BM 1 i Workington har till stor del kompenserats av sänkta personal- och underhållskostnader samt en förbättrad produktmix. I resultatet för fjärde kvartalet ingick 60 Mkr för kostnader relaterade till stängningen av BM 1.

Under april stoppades produktionen vid Iggesunds Bruk under cirka tio dagar till följd av strejk. Kostnaderna för detta täcks av arbetsgivarorganisationen.

Holmen Timber	Kvartal
Mkr	1-10	4-09	1-09	Helår 2009
Nettoomsättning	128	155	127	553
Rörelsens kostnader	-113	-129	-134	-501
Avskrivningar enligt plan	-8	-7	-8	-31
Rörelseresultat	7	1 9	-16	2 1
Investeringar	115	6 9	-8	110
Operativt kapital	527	396	342	396
Rörelsemarginal, %	5	1 2	-12	4
Avkastning på operativt kapital, %	6	2 1	-18	6
Produktion, 1 000 m3	6 7	7 6	6 8	291
Leveranser, 1 000 m3	6 2	7 6	8 1	313

Konsumtionen av sågade trävaror var fortsatt låg under första kvartalet. Samtidigt har produktionen för många sågverk begränsats av bristande tillgång på råvara och sträng vinter. Lagernivåerna bedöms vara låga. Priserna var oförändrade jämfört med fjärde kvartalet men väsentligt högre än under inledningen av 2009.

Holmen Timbers leveranser under januari-mars uppgick till 62 000 kubikmeter, vilket är 23 procent lägre jämfört med motsvarande period föregående år. Minskningen förklaras av produktionsstörningar och transportproblem till följd av den kalla vintern.

Holmen Timbers rörelseresultat för januari-mars 2010 uppgick till 7 (-16) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre försäljningspriser. Lägre leveranser och högre virkeskostnader har påverkat resultatet negativt.

Jämfört med fjärde kvartalet försämrades rörelseresultatet med 12 Mkr. Försämringen beror på låg produktion och låga leveranser samt ökade virkeskostnader.

Byggandet av Bravikens Sågverk utanför Norrköping pågår och produktionsstarten planeras till årsskiftet 2010/2011.

4

Holmen Skog		Kvartal		Helår
Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Nettoomsättning	1 408	1 306	1 283	4 799
Rörelsens kostnader	-1 214	-1 083	-1 133	-4 184
Avskrivningar enligt plan	-6	-9	-6	-27
Operativt resultat	188	214	144	589
Värdeförändring skog	1	-35	-10	1 6
Rörelseresultat	189	179	134	605
Investeringar	1	5 4	8	6 9
Operativt kapital	11 395	11 384	11 449	11 384
Avkastning på operativt kapital, %	7	6	5	5
Avverkning egen skog, 1 000 m3	643	859	580	2 897

Efterfrågan på timmer var fortsatt hög under första kvartalet och priserna ökade i stora delar av Sverige. Massavedspriserna har också stigit något under första kvartalet till följd av ökad efterfrågan.

Holmen Skogs rörelseresultat uppgick under första kvartalet 2010 till 189 (134) Mkr. I resultatet ingår värdeförändring av skog beräknad enligt IAS 41 med 1 (-10) Mkr.

Det operativa resultatet (resultatet före värdeförändring skog) för januari-mars 2010 uppgick till 188 Mkr, vilket är 44 Mkr bättre än under samma period 2009. Ökningen förklaras av högre avverkning på egen skog och högre priser.

Jämfört med fjärde kvartalet minskade det operativa resultatet med 26 Mkr. Avverkningen på egen skog minskade från en hög nivå. Skogsvårdskostnaderna var säsongsmässigt låga.

Holmen Energi	Kvartal
Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Nettoomsättning	549	465	442	1 628
Rörelsens kostnader	-362	-320	-293	-1 194
Avskrivningar enligt plan	-5	-7	-5	-21
Rörelseresultat	182	138	144	414
Investeringar	1 0	1 9	1 9	8 8
Operativt kapital	3 219	3 207	3 025	3 207
Avkastning på operativt kapital, %	2 3	1 7	1 9	1 3
Produktion egen vattenkraft, GWh	323	355	304	1 090

.

Rörelseresultatet för januari-mars 2010 uppgick till 182 (144) Mkr. Resultatförbättringen förklaras främst av högre priser. Produktionen var högre än samma period förra året men 15 procent lägre än under ett normalår.

Jämfört med fjärde kvartalet ökade rörelseresultatet med 44 Mkr, vilket beror på högre priser samtidigt som produktionen var lägre.

Nivån i Holmens vattenmagasin var vid utgången av kvartalet något under normal nivå.

Finansnetto och finansiering

Finansnettot för januari-mars 2010 uppgick till -52 (-74) Mkr. Lägre marknadsräntor har minskat upplåningskostnaden till 3,7 (4,0) procent samtidigt som nettoskulden var lägre.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 120 Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -168 Mkr. Utdelning om 588 Mkr har efter kvartalets utgång utbetalats till aktieägarna. Utdelningen redovisas i kvartalsbokslutet som övrig rörelseskuld.

Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet minskat med 246 Mkr till 5 437 Mkr. Skuldsättningsgraden var 0,33. Soliditeten uppgick till 51 procent.

De finansiella skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 5 776 Mkr, varav 2 116 Mkr var kortfristiga. Likvida medel samt finansiella fordringar uppgick till 338 Mkr. Koncernen har avtalade långfristiga kreditlöften om 7 132 Mkr.

Eget kapital

Koncernens eget kapital minskade under januari-mars med 146 Mkr till 16 358 Mkr. Periodens resultat uppgick till 178 Mkr och beslutad men ej utbetald utdelning till 588 Mkr. Därtill kommer övrigt totalresultat som består av poster såsom omvärdering av pensionsskuld, valutaomräkning av lån, omvärdering av transaktionssäkringar och omräkning av tillgångar i utländska enheter samt skatt på dessa poster. Under januari-mars uppgick övrigt totalresultat till 264 Mkr, vilket framförallt beror på att en förstärkning av den svenska kronan haft en positiv effekt på marknadsvärdet av utestående transaktionssäkringar.

Skatt

Redovisad skatt uppgick under januari-mars 2010 till -89 Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt uppgår till 33 procent, vilket är högre än normalt. Det förklaras av negativt resultat i Holmen Papers spanska verksamhet.

Holmens dotterbolag MoDo Capital AB har överklagat länsrättens dom från januari 2010 avseende värdeminskningsavdrag. Holmen har sedan tidigare reserverat för eventuella kostnader och domen har därför inte påverkat resultatet men har medfört en skatteinbetalning om 465 Mkr som påverkat kassaflödet under första kvartalet.

Säkring av valutakurser och elpriser

Koncernen säkrar delar av de framtida bedömda nettoflödena i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-mars 2010 ingår valutasäkringar med 13 (-181) Mkr.

Vid kvartalsskiftet var koncernens bedömda nettoflöden i euro för 2010 till cirka 90 procent säkrade till kursen 9,7 kronor, för 2011 cirka 85 procent till kursen 10,6 kronor och för 2012 cirka 25 procent till kursen 10,5 kronor. För dollar var fyra månaders bedömda flöden säkrade till kursen 7,2 kronor. Marknadsvärdet för ännu inte resultatförda valutasäkringar uppgick vid kvartalsskiftet till 387 Mkr.

Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige är för perioden 2010-2012 prissäkrad till cirka 90 procent och för perioden 2013-2015 prissäkrad till cirka 75 procent.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under januari-mars till -168 (-114) Mkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 308 (332) Mkr. Större delen av investeringarna avser nytt sågverk i Braviken.

Personal

Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 341 (4 627). Minskningen beror på personalförändringar inom Holmen Paper samt i Workington till följd av stängningen av kartongmaskin BM 1.

Återköp av aktier

Vid årsstämman 2010 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna förvärva upp till 10 procent av bolagets samtliga aktier. Inget återköp har genomförts under året. Sedan tidigare innehar bolaget 0,9 procent av aktierna för att säkerställa bolagets åtaganden i köpoptionsprogrammet riktat till de anställda.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2009, sid 47-48 samt i not 27.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Stockholm den 6 maj 2010 Holmen AB (publ)

Magnus Hall VD och koncernchef

Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Delårsrapport januari-juni 2010 offentliggörs den 11 augusti 2010.

För ytterligare information kontakta gärna:

Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Anders Jernhall, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 – 666 21 22 Ingela Carlsson, informationsdirektör, tel 070 – 212 97 12

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, årsredovisningslagen samt lagen om värdepappersmarknaden. För moderbolaget har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2.3 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Siffror i tabeller är avrundade.

Koncernen

	Kvartal			Helår
Resultaträkning, Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Nettoomsättning	4 400	4 659	4 529	18 071
Övriga rörelseintäkter	190	188	140	600
Förändring av varulager	- 1	-163	-26	-381
Råvaror och förnödenheter	-2 467	-2 267	-2 350	-9 017
Personalkostnader	-625	-699	-653	-2 662
Övriga rörelsekostnader	-882	-945	-890	-3 709
Avskrivningar enligt plan	-308	-334	-332	-1 320
Nedskrivningar	-	-22	-	-22
Värdeförändring i biologiska tillgångar	1	-35	-10	16
Andelar i intresseföretags resultat	9	10	7	45
Rörelseresultat	320	392	415	1 620
Finansiella intäkter	2	4	4	12
Finansiella kostnader	-54	-63	-78	-267
Resultat före skatt	268	332	341	1 366
Skatt	-89	-107	-96	-360
Periodens resultat	178	225	245	1 006
Resultat per aktie, före utspädning, kr	2,1	2,7	2,9	12,0
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,1	2,7	2,9	12,0
Rörelsemarginal, %	7,3	8,4	9,2	9,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,8	7,0	7,3	7,2
Avkastning på eget kapital, %	4,3	5,5	6,4	6,4

		Kvartal
Rapport över totalresultat, Mkr	1-10	4-09	1-09	2009
Periodens resultat	178	225	245	1 006
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	443	-17	48	910
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inklusive löneskatt	67	- 8	-72	15
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet	-299	57	62	-256
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet	255	-39	-18	254
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-202	17	12	-310
Summa övrigt totalresultat	264	10	32	613
Summa totalresultat	442	234	278	1 619

	2010	2009
Balansräkning, Mkr	31 mars	31 december
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	22	27
Materiella anläggningstillgångar	12 317	12 473
Biologiska tillgångar	11 131	11 109
Andelar i intresseföretag	1 770	1 770
Övriga aktier och andelar	10	10
Långfristiga finansiella fordringar	157	151
Uppskjutna skattefordringar	264	304
Summa anläggningstillgångar	25 670	25 845
Omsättningstillgångar
Varulager	2 740	2 850
Kundfordringar	2 420	2 712
Aktuell skattefordran	23	22
Övriga kortfristiga rörelsefordringar	789	490
Kortfristiga finansiella fordringar	87	74
Likvida medel	94	182
Summa omsättningstillgångar	6 153	6 331
Summa tillgångar	31 823	32 176
Eget kapital	16 358	16 504
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder	3 400	3 472
Avsättningar för pensioner	260	320
Övriga avsättningar *	687	1 102
Uppskjutna skatteskulder	5 209	5 045
Summa långfristiga skulder	9 555	9 939
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder	2 116	2 298
Leverantörsskulder	1 937	1 911
Aktuell skatteskuld	77	102
Avsättningar	194	274
Övriga rörelseskulder **	1 586	1 149
Summa kortfristiga skulder	5 910	5 733
Summa skulder	15 465	15 672
Summa eget kapital och skulder	31 823	32 176
Skuldsättningsgrad, ggr	0,33	0,34
Soliditet, %	51,4	51,3
Operativt kapital	26 741	26 929
Sysselsatt kapital	21 796	22 188
Finansiell nettoskuld	5 437	5 683
Ställda säkerheter	18	21
Eventualförpliktelser	136	140
* Inbetalning av skatt avseende pågående skattemål har minskat övriga avsättningar med 465 M	kr.

** I övriga rörelseskulder per 2010-03-31 ingår beslutad ännu ej utbetald utdelning om 588 M kr.

Förändringar i eget kapital, Mkr		Januari-mars
		2009
Ingående eget kapital	16 504	15 641
Periodens resultat	178	245
Övrigt totalresultat	264	32
Utdelning	-588	-756
Utgående eget kapital	16 358	15 163

Sammanställning antal aktier
Aktie	Röster	Antal aktier	Antal röster	Kvotvärde	Mkr
A	10	22 623 234	226 232 340	50	1 131,2
B	1	62 132 928	62 132 928	50	3 106,6
Totalt antal aktier		84 756 162	288 365 268		4 237,8
Innehav av återköpta B-aktier		-760 000	-760 000
Totalt antal utestående aktier		83 996 162	287 605 268
Utställda köpoptioner, B-aktier (förfall 2013)		758 300

		Helår
Kassaflödesanalys, Mkr	1-10	Kvartal 4-09	1-09	2009
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	268 225	332 308	341 255	1 366 1 163
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet * Betalda inkomstskatter **	-592	-130	51	-334
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital	-99	510	647	2 195
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager	124	115	91	621
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar	165	55	305	445
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder	-70	147	-389	-389
Kassaflöde från den löpande verksamheten	120	828	654	2 873
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	-193	-293	-131	-759
Avyttring av anläggningstillgångar	38	7	17	45
Förändring långfristiga finansiella fordringar	-13	-24	-	-104
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-168	-309	-114	-818
Finansieringsverksamheten
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella
fordringar	-37	-727	-457	-1 766
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-	-756
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-37	-727	-457	-2 522
Periodens kassaflöde	-85	-209	83	-467
Likvida medel vid periodens början	182	390	653	653
Valutakursdifferens i likvida medel	- 3	1	1	- 4
Likvida medel vid periodens slut	94	182	737	182
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr		Kvartal		Helår
	1-10	4-09	1-09	2009

Ingående finansiell nettoskuld	-5 683	-6 287	-7 504	-7 504
Kassaflöde från den löpande verksamheten	120	828	654	2 873
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella
fordringar)	-155	-285	-114	-714
Utbetald utdelning	-	-	-	-756
Aktuariell omvärdering av pensionsskuld	67	- 8	-71	13
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar	214	69	-12	405
Utgående finansiell nettoskuld	-5 437	-5 683	-7 047	-5 683

** I betalda inkomstskatter 2010 ingår -465 M kr avseende pågående skattemål. * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar, värdeförändring av biologiska tillgångar, förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

Moderbolaget

		Kvartal
Resultaträkning, Mkr	1-10	4-09	1-09	Helår 2009
Rörelsens intäkter	3 392	3 652	3 452	13 884
Rörelsens kostnader	-3 337	-3 398	-3 275	-13 022
Rörelseresultat	54	254	177	861
Finansnetto	201	- 439	- 81	746
Resultat efter finansiella poster	255	-185	95	1 607
Bokslutsdispositioner	-133	452	14	388
Resultat före skatt	122	267	109	1 995
Skatt	-35	-174	- 1	-331
Periodens resultat	86	93	108	1 664
Rapport över totalresultat, Mkr	1-10	Kvartal 4-09	1-09	Helår 2009
Periodens resultat	86	93	108	1 664
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar	421	137	-58	919
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	-111	-36	15	-242
Summa övrigt totalresultat	310	101	-43	677
Summa totalresultat	396	194	65	2 341
Balansräkning, Mkr			2010	2009
			31 mars	31 december
Anläggningstillgångar			19 773	19 645
Omsättningstillgångar			4 721	4 675
Summa tillgångar			24 495	24 320
Bundet eget kapital			5 915	5 915
Fritt eget kapital			4 809	4 776
Obeskattade reserver			2 496	2 363
Avsättningar			1 319	1 185

Skulder	9 955	10 081
Summa eget kapital och skulder	24 495	24 320
Ställda säkerheter	6	6
Eventualförpliktelser	659	688

Av rörelsens intäkter för januari-mars avser 30 (24) Mkr försäljning till koncernföretag.

I finansnettot ingår resultat från säkring av eget kapital i utländska dotterbolag med 255 (-18) Mkr. Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under januari-mars till 6 (10) Mkr.

	2010 2009					Helår
Kvartalsuppgifter, Mkr	K1	K4	K3	K2	K1	2009
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 400	4 659	4 387	4 496	4 529	18 071
Rörelsens kostnader	-3 782	-3 943	-3 636	-3 806	-3 789	-15 175
Avskrivningar enligt plan	-308	-334	-322	-333	-332	-1 320
Andel i intresseföretags resultat	9	10	13	15	7	45
Rörelseresultat	320	392	442	372	415	1 620
Finansnetto	-52	-60	-55	-66	-74	-255
Resultat före skatt	268	332	386	306	341	1 366
Skatt	-89	-107	-106	-51	-96	-360
Periodens resultat	178	225	280	256	245	1 006
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	2,1	2,7	3,3	3,0	2,9	12,0
Nettoomsättning
Holmen Paper	1 982	2 310	2 348	2 361	2 284	9 303
Iggesund Paperboard	1 195	1 260	1 223	1 274	1 266	5 023
Holmen Timber	128	155	142	130	127	553
Holmen Skog	1 408	1 306	1 048	1 163	1 283	4 799
Holmen Energi	549	465	363	359	442	1 628
Eliminering av intern nettoomsättning	-862	-837	-737	-791	-872	-3 236
Koncernen	4 400	4 659	4 387	4 496	4 529	18 071
Rörelseresultat Holmen Paper	-178	-34	107	150	117	340
Iggesund Paperboard	163	140	128	77	73	419
Holmen Timber	7	19	13	5	-16	21
Holmen Skog	189	179	147	144	134	605
Holmen Energi	182	138	72	59	144	414
Koncerngemensamt	-45	-50	-43	-51	-47	-191
Eliminering av internt rörelseresultat	2	0	16	-11	9	13
Koncernen	320	392	442	372	415	1 620
Rörelsemarginal, %
Holmen Paper	-9,0	-1,5	4,6	6,3	5,1	3,7
Iggesund Paperboard	13,7	11,1	10,5	6,1	5,8	8,3
Holmen Timber	5,3	12,2	9,5	3,5	-12,4	3,8
Koncernen	7,3	8,4	10,1	8,3	9,2	9,0
Avkastning på operativt kapital, %
Holmen Paper	-8,4	-1,5	4,5	6,0	4,6	3,5
Iggesund Paperboard	16,1	13,6	12,1	7,2	6,9	9,9
Holmen Timber	5,9	21,0	16,7	5,6	-17,7	6,2
Holmen Skog	6,6	6,3	5,1	5,0	4,7	5,3
Holmen Energi	22,6	17,3	9,1	7,7	19,1	13,3
Koncernen	4,8	5,8	6,4	5,5	6,1	5,9
Nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,8	7,0	7,8	6,6	7,3	7,2
Avkastning på eget kapital, %	4,3	5,5	7,0	6,6	6,4	6,4
Leveranser
Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton	421	456	455	437	397	1 745
Kartong, 1 000 ton	115	123	118	119	117	477
Trävaror, 1 000 m³	62	76	76	80	81	313
Avverkning egen skog, 1 000 m³	643	859	704	753	580	2 897
Egen vattenkraft, GWh	323	355	229	203	304	1 090

Helårsuppgifter, Mkr
	2009	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000
Resultaträkning
Nettoomsättning	18 071	19 334	19 159	18 592	16 319	15 653	15 816	16 081	16 655	15 155
Rörelsens kostnader	-15 175	-16 630	-15 548	-14 954	-13 205	-12 570	-12 306	-12 205	-12 460	-11 843
Avskrivningar enligt plan	-1 320	-1 343	-1 337	-1 346	-1 167	-1 156	-1 166	-1 153	-1 126	-1 045
Andel i intresseföretags resultat	45	50	12	11	20	25	- 6	-10	- 3	552
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Rörelseresultat	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Finansnetto	-255	-311	-261	-247	-233	-206	-212	-149	-152	-101
Resultat före skatt	1 366	740	2 582	2 056	1 734	1 746	2 126	2 564	2 294	4 741
Skatt	-360	-98	-1 077	-597	-478	-471	-675	-605	-108	-769
Årets resultat	1 006	642	1 505	1 459	1 256	1 275	1 451	1 959	2 186	3 972
Resultat per aktie, efter utspädning, kr	12,0	7,6	17,8	17,2	14,8	15,1	17,5	23,6	26,4	44,7
Rörelseresultat per affärsområde
Holmen Paper	340	280	623	754	631	487	747	1 664	2 410	1 389
Iggesund Paperboard	419	320	599	752	626	809	1 001	818	455	569
Holmen Timber	21	13	146	80	13	5	18	- 6	-79	-116
Holmen Skog	605	632	702	643	537	586	516	450	455	466
Holmen Energi	414	327	272	197	301	178	193	-26	49	99
Koncerngemensamt och elimineringar	-178	-159	-56	-123	-141	-113	-137	-187	-224	-112
Jämförelsestörande poster *	-	-361	557	-	-	-	-	-	-620	2 023
Överlåtna verksamheter	-	-	-	-	-	-	-	-	-	524
Koncernen	1 620	1 051	2 843	2 303	1 967	1 952	2 338	2 713	2 446	4 842
Balansräkning
Anläggningstillgångar	25 694	26 506	26 153	25 354	25 793	23 381	20 940	21 357	19 150	18 955
Omsättningstillgångar	6 075	7 268	6 549	6 138	5 709	5 149	4 743	4 922	5 366	5 330
Finansiella fordringar	407	828	541	649	712	459	675	688	432	2 015
Summa tillgångar	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Eget kapital	16 504	15 641	16 932	16 636	16 007	15 635	15 366	15 185	14 072	17 014
Uppskjuten skatteskuld	5 045	4 819	5 482	5 030	5 143	5 177	4 557	4 370	4 014	4 264
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar	6 091	8 332	6 518	6 634	7 351	5 335	4 044	4 496	3 593	1 721
Rörelseskulder	4 536	5 809	4 310	3 841	3 713	2 842	2 391	2 916	3 269	3 301
Summa eget kapital och skulder	32 176	34 602	33 243	32 141	32 214	28 989	26 358	26 967	24 948	26 300
Kassaflöde
Löpande verksamheten	2 873	1 660	2 476	2 358	2 471	2 331	2 443	3 498	3 786	1 925
Investeringsverksamheten	-818	-1 124	-1 315	-947	-3 029	-1 195	-726	-1 810	-1 669	-2 019
Kassaflöde efter investeringar	2 054	536	1 161	1 411	-558	1 136	1 717	1 688	2 117	-94
Nyckeltal
Avkastning sysselsatt kapital, % **	7	6	10	10	9	10	12	16	18	15
Avkastning eget kapital, %	6	4	9	9	8	8	10	14	16	24
Skuldsättningsgrad, ggr	0,34	0,48	0,35	0,36	0,41	0,31	0,22	0,25	0,22	-0,02
Utdelning
Ordinarie utdelning, kr	7	9	12	12	11	10	10	11	10	9
Extra utdelning, kr	-	-	-	-	-	-	30	-	-	60

* Jämförelsestörande poster år 2008 om -361 Mkr avser reserveringar och kostnader för omstrukturering och nedläggning av bruk samt resultateffekter av brand. Jämförelsestörande poster år 2007 avser nedskrivning av goodw ill och materiella anläggningstillgångar om -1 603 Mkr inom Holmen Paper, återföring av 60 Mkr avseende tidigare nedskrivning av anläggningstillgångar inom Holmen Timber och omvärdering av skog om 2 100 Mkr inom Holmen Skog.

** Exkl. jämförelsestörande poster.

Redovisat enligt IFRS från 2004. För Holmens del är den främsta skillnaden mellan IFRS och tidigare redovisningsprinciper att skogstillgångar värderas och redovisas till verkligt värde, att goodw ill inte skrivs av planmässigt samt att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen.

Holmen i korthet

Holmens affärsidé är att utveckla och driva lönsam verksamhet inom tre produktinriktade affärsområden för tryckpapper, kartong och trävaror samt två råvaruinriktade för skog och energi. Europa är huvudmarknaden.

Affärsområdet Holmen Paper tillverkar tryckpapper för dagstidningar, tidskrifter, kataloger, reklam och böcker vid två svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard producerar kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål vid ett svenskt och ett engelskt bruk. Holmen Timber tillverkar trävaror vid ett svenskt sågverk och uppför ytterligare ett sågverk i Sverige med driftstart vid årsskiftet 2010/2011. Årlig produktionskapacitet är 1 940 000 ton tryckpapper, 530 000 ton kartong och 340 000 kubikmeter trävaror. Det nya sågverket får en initial kapacitet om 550 000 kubikmeter.

Holmen Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar. Den årliga avverkningen i egen skog är normalt cirka 2,5 miljoner kubikmeter virke. Holmen Energi ansvarar för koncernens vattenkrafttillgångar och för att utveckla koncernens verksamhet inom energiområdet. Produktionen uppgår ett normalår till cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen Skog och Holmen Energi ansvarar även för koncernens virkes- respektive elförsörjning i Sverige.

Press- och analytikerkonferens

Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls press- och analytikerkonferens torsdagen den 6 maj kl 14.30. Plats: IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16, Stockholm. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Magnus Hall. Presentationen hålls på engelska.

Konferensen kan följas som webcast direkt på vår webbplats www.holmen.com. Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl.14.25 på nummer 08 505 598 53 (Sverige), +44 (0)203 043 24 36 (övriga Europa) eller +1 866 458 40 87 (USA).

Ekonomisk rapportering avseende 2010

• 11 augusti 2010 Delårsrapport januari-juni
• 26 oktober 2010 Delårsrapport januari-september
• 2 februari 2011 Bokslutsrapport för 2010

I egenskap av utgivare offentliggör Holmen AB enligt 17 kap. lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden informationen i denna delårsrapport för januari-mars 2010. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande torsdagen den 6 maj 2010 kl. 12.00.