Hiroca — Annual Report 2016

Jan 17, 2017

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廣華控股有限公司 Hiroca Holdings Ltd.

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 1 公司概要  4 產品與製程  17 營運實績  22 中國大陸發展

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公司概要

• 基本資料

設立日期實收資本員工人數
2002年12月20日新台幣8.38億元4,413人(含台幹55人)

• 廣華為全亞洲規模最大，且具有最完整“汽車內飾件工藝技術”之國 際車廠策略供應商。

• 核心競爭力為 : 高度垂直與水平整合的生產能力／深入精細的製程技 術與改善創新能力／客戶高度的QCD信賴度。

• 、

• 廣華在中國大陸華南／華中地區已是汽車內飾產業領導廠商，技術 品質與成本優勢突出，藉著全球車款供應平台之建立，以及墨西哥廠 的設立，成為全球國際車廠之供應體系。

全球車款供應平台
中國大陸市場全球國際車廠
領導廠商供應體系
墨西哥新生產基地

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- 1 -

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
主要工廠
開封廣佳 常熟摩諾廣澤
湖南廣佳
襄陽廣佳
東莞廣澤 ( 總廠 ) 武漢廣佳
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- 2 -

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||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
||
|主要客戶|
|內|/|外|日產通商|,|
|客戶|客戶|比例|總計|10.8%|
|銷|
|日產|內|&|外|39.9%|克萊斯勒|,|日產|, 29.1%|
|8.6%|
|日系|本田|內|14.8%|61.2%|
|其他|, 10.5%|
|豐田|內|6.5%|
|其他歐美系|,|
|福特|內|9.9%|8.9%|
|本田|, 14.8%|
|克萊斯勒|內|&|外|14.5%|
|歐、美|
|系|28.3%|克萊斯勒|,|
|BMW|內|3.6%|5.9%|福特|, 9.9%|
|通用|內|0.3%|
|豐田|, 6.5%|
|其他|內|&|外|10.5%|10.5%|
|通用|, 0.34%|
|內銷|80.6%|外銷|19.4%|

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- 3 -

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產品與製程（一）

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龍頭上下蓋
前中後立
柱
前後門總成
儀表板飾條
座椅部件
主駕駛安全氣囊蓋 出風口總成
儀表板總
成
中央扶手總成
側面安全氣囊蓋
- 4 -
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產品與製程（二）

 產品銷售結構

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廣華關鍵技術
與獲利主軸
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- 5 -

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產品與製程（三）

 製程簡示

廣華是全亞洲能提供最多樣式汽車內裝件表面加飾技術(水轉印、模內轉印、塗 裝、真木/真鋁、電鍍、熱燙印、鐳射雕刻等)與加工工藝(震動／超音波／紅外線 、 熔接 皮革/絨布包覆)之國際車廠策略供應商，垂直及水平整合製程完整充份。

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產品設計/工程
模具開發
產品成型
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Decoration(表面加飾)
Cubic/e-Cubic IMD/MS Painting Real Wood/Al Plating Hot Stamping Laser Etching
( 水轉印 ) ( 模內轉印 ) ( 塗裝 ) ( 真木 / 真鋁 ) ( 電鍍 ) ( 熱燙印 ) ( 鐳射雕刻 ) Tri-D3eco
Assembly(加工組裝)
Vibration Welding Ultrasonic Welding Infrared Welding Leather Wrapping
( 震動熔接 ) ( 超音波熔接 ) ( 紅外線熔接 ) (皮革包覆)
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- 6 -

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產品與製程（四）

 製程與材料發展Map

2D：平面 3D：視覺立體 觸覺立體 仿真材質 真實材質

表面外觀、 材料性能、 環保性等 之提升	噴塗	電鍍 熱燙印 水轉印 模內轉印 IMD/INS 3D立體雷雕 Tri-D3eco TOM 真木/真鋁
	PU油漆	普通光镀铬 KURZ Cubic Type-P 單塗雷雕 OMD OPEN SKIN
	電鍍色漆	三价光镀铬 S-Cubic Type-TR 雙塗雷雕 OMR PUR
	鋼琴黑漆	珍珠色调 E-Cubic Type-S 三塗雷雕
	觸漆	白金色调 2次雙層雷雕
	水性油漆	超薄電鍍 水轉印+雷雕
	UV漆	雷雕+水轉印
	水性UV漆
	抗指紋漆
	硬化PU漆
	未來發展	原材料開發、膠膜紋理式樣設計、新工藝導入

- 7 -

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產品與製程（五）

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薄膜裝飾技術
薄膜裝飾技術
Film deco technology
模內裝飾 模外裝飾
IMD OMD/TOM
INS
IMD
Type OMR OMF
Type TR
P
- 8 -
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產品與製程（五）

OMD → Out-side Mold Decoration ， OMD 模外裝飾

OMD 模外裝飾，也稱高壓轉印

將圖案文字印刷於透明薄膜後，採用高壓真空轉印技術直接將 圖文披覆於塑膠或金屬表面形成 ” 立體塗裝 “ 新技術。

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- 9 -

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產品與製程（五）

 IMF、IMR以及OMD比較：

	製程工藝	製程工藝	IMD(模內裝飾技術)	IMD(模內裝飾技術)	OMD(模外裝飾技術)	OMD(模外裝飾技術)
			IMF	IMR	OMR撕膜	OMF覆膜
	外觀造型		3D立體	2D微微曲面	3D立體觸感	3D立體觸感
	應用底材		塑膠	塑膠	塑膠/金屬/3D玻璃	塑膠/金屬/3D玻璃
	前段準備	所需材料	★片材薄膜(外層H.C) ★Ink	★印刷薄膜(Foil整捲)	★片材薄膜/Foil整捲	★片材薄膜/Foil整捲
		所需模具	◎Forming模具 ◎Trimming模具 ◎IMF專用射出模具	◎IMR專用射出模具	◎一般射出模 ◎治具	◎一般射出模 ◎治具 ◎裁切治具/模具
		所需設備	■高壓機 ■沖切機 ■射出機	■射出機 ■送箔機 ■機械手臂 ■UV機	■射出機 ■UV機 ■OMD設備	■射出機 ■OMD設備 ■裁切/LASER機
	成品製造	時 間	大多片材施作	捲料，自動化產能高	片材/捲材 皆可施作	片材/捲材 皆可施作
		印 刷	網版印刷	凹版印刷	凹版印刷/塗佈/網版噴印	凹版印刷/塗佈/網版噴印 /ABS壓紋
		U V 製 程	無	後UV製程	後UV製程	無
		小 量 產	V	只適合大量	V	V
		放大生產	V	V	V	V
	效 果	轉折彎角	優	微微曲	優	優
		拉伸深度	高	微微曲	優	優
		金屬質感	優	優	優	優
		色彩統合	優	優	優	依材料材質而異
	工 法	優 點	＊可包覆深度較大 成 品-3D ＊外層油墨保護油墨避 免掉漆及耐刮 ＊小量多樣產品量 產 也適合 ＊成品表面裝飾變 化	＊自動化動高 ＊量產性高，良率穩定生 產速度快	＊製程簡單 ＊治具費用低 ＊轉印成品可倒包 ＊表面能有觸感效果 ＊表面裝飾變化性大 ＊現趨捲料量產、小量多樣產品 量產也適合	＊製程簡單 ＊治具費用低 ＊轉印成品可倒包 ＊可包覆深高度較大 ＊表面能有觸感效 ＊表面裝飾變化性大 ＊捲料量產、小量片材量產
			性大			皆適合

資料來源： http://www.imf.com.tw/business07.php

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產品與製程（五）

 真空熱轉、IMR以及OMD高壓轉印 比較：

製程項目	2D真空熱轉	IMR	OMD 高壓3D轉印
外觀造型	2D微微曲面	2D微微曲面	3D立體觸感
底材	塑膠	塑膠	塑膠/金屬
所需材料	‧印刷OK整捲薄膜 ‧外層需再Coating	‧印刷OK薄膜 (Foil整捲)	‧工件(塑膠/金屬) ‧整捲薄膜/片材薄膜
所需模具	‧一般射出模 ‧電木治具	‧IMR專用射出模	‧一般射出模 ‧電木治具/金屬治具
後加工	表需再Coating噴塗	需過UV+除屑	需過UV
所需設備	‧射出機 ‧熱轉機 ‧Coating設備(噴塗)	‧射出機 ‧架箔機 ‧機器手臂 ‧UV機	‧射出機 ‧OMD高壓成型機 ‧UV機
小量產	X	X	O
放大生產	O	O	O
議題Q.	邊緣滾輪達不到角度後 加工H.C.	微微曲、有設計規範	新3D立體熱轉IMR延伸Out-side

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資料來源： http://www.imf.com.tw/business07.php

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產品與製程（五）

技術優勢

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- 12 -

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產品與製程（五） OMD實績

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- 13 -

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產品與製程（五） OMD實績

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- 14 -

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產品與製程（五）

OMD實績

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- 15 -

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產品與製程（六）

• 因應汽車輕量化的發展

根據研究，未來 20 年每部汽車重量將減輕 20~26 ％，使用的塑膠則增加 29 ％。

• 塑膠材質較輕，仍會是未來汽車內飾件的主體，汽車廠為追求差異化與質感，對 表面加飾將更加重視。

• 車身輕量化已是大趨勢，將有更多車身結構件改為採用工程塑膠材質。廣華已成 功切入車門內構件的工程塑膠門板市場，首款新車將於 2016 年開始量產；此外， 廣華亦積極與客戶研發更多車身結構件的相關產品，開創未來營運成長的另一重 要動力。

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資料來源： IEK 工業技術研究院

- 16 -

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營運實績(年別)

單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)	單位：NT仟元(EPS為元)
	2013年		2014年		2015年		2016年1-3Q
	金額	%	金額	%	金額	％	金額	%
銷售收入	7,313,090	100.00%	8,404,236	100.00%	8,269,248	100.00%	5,528,384	100%
銷售成本	5,702,739	77.98%	6,489,038	77.21%	6,293,923	76.11%	4,010,411	72.54%
銷售毛利	1,610,351	22.02%	1,915,198	22.79%	1,975,325	23.89%	1,517,973	27.46%
營業費用	1,097,627	15.01%	1,008,473	12.00%	1,052,506	12.73%	868,588	15.72%
營業利潤	512,724	7.01%	906,725	10.79%	922,819	11.16%	649,385	11.74%
業外收入	131,009	1.79%	56,899	0.68%	112,885	1.37%	42,473	0.77%
業外支出	30,814	0.42%	74,126	0.88%	39,035	0.47%	96,629	1.75%
稅前淨利	612,919	8.38%	889,498	10.58%	996,669	12.05%	595,229	10.76%
所得稅	152,777	2.09%	256,154	3.05%	243,335	2.94%	148,094	2.67%
稅後淨利	458,391	6.27%	632,734	7.53%	757,974	9.17%	497,081	8.67%
稅後EPS(元)	5.87		7.78		9.04		5.71

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營運實績(季別)

	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)	單位：NT千元(EPS為元)
	2015年Q2		Q3		Q4		2016年Q1		Q2		Q3
	金額	％	金額	％	金額	％	金額	%	金額	%	金額	%
銷貨收入	2,027,967	100	2,076,250	100	2,236,667	100	1,881,133	100	1,798,574	100	1,848,677	100
銷售成本	1,559,144	76.88	1,590,223	76.59	1,684,828	75.23	1,346,351	71.57	1,325,625	73.7	1,338,435	72.4
銷售毛利	468,823	23.12	486,017	23.41	551,839	24.67	534,782	28.43	472,949	26.3	510,242	27.6
營業費用	250,134	12.33	268,111	12.91	288,897	12.92	288,341	15.33	285,148	15.85	295,099	15.96
營業利潤	218,689	10.78	217,906	10.5	262,942	11.76	246,441	13.10	187,801	10.44	215,143	11.64
業外收入	37,232	1.84	29,551	1.42	26,717	1.19	15,300	0.81	11,016	0.61	16,157	0.87
業外支出	15,773	0.78	13,472	0.65	4,186	0.19	27,247	1.45	31,921	1.77	37,461	2.03
稅前淨利	240,148	11.84	233,985	11.27	285,473	12.76	234,494	12.47	166,896	9.28	193,839	10.49
所得稅	49,097	2.42	53,619	2.58	85,878	3.74	54,493	2.9	34,124	1.90	59,477	3.22
稅後淨利	191,095	9.42	179,241	8.63	205,265	9.18	188,327	10.01	143,473	7.98	147,282	7.97
稅後EPS	2.28		2.14		2.45		2.25		1.71		1.76

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營運實績(財務比率)

		2012年	2013年	2014年	2015年	2016年1-3Q
獲利能力	營業毛利率	22.94%	22.02%	22.79%	23.89%	27.46%
	營業利益率	6.69%	7.01%	10.79%	11.16%	11.74%
	稅前淨利率	7.93%	8.38%	10.58%	12.05%	10.76%
	稅後淨利率	6.1%	6.27%	7.53%	9.17%	8.67%
償債能力	流動比率	181%	158%	219%	252%	247%
	速動比率	148%	132%	185%	217%	211%
	負債比率	34%	42%	29%	29%	29%
	利息保障倍數	32.24	28.41	34.82	47.74	31.49
經營績效	應收款項週轉率(次)	3.65	3.58	3.06	3.19	3.37
	存貨周轉率(次)	7.50	7.61	7.71	7.76	7.01
	應付款項週轉率(次)	4.45	4.28	3.85	4.63	5.12
現金循環(天數)		67	65	71	82	89

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營運實績(營收／毛利率／稅後淨利)

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單位： NT 佰萬元 單位： NT 佰萬元
營收 毛利率 稅後淨利
800
758
9000 30.00%
8404
8269
27.46% 700
8000
633
7313
25.00%
7000 23.89% 600
22.94% 22.02% 22.79%
497
6000 5528 20.00% 500
458
5154
5000
400
15.00%
4000 315
300
3000 10.00%
200
2000
5.00%
100
1000
0 0.00% 0
2012 2013 2014 2015 2016/1-3Q 2012 2013 2014 2015 2016/1-3Q
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- 20 -

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營運實績(ROE/ROA/EPS)

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股東權益報酬率 資產報酬率
每股盈餘 ( 元 )
14.00%
10
9 9.04
12.00% 11.91%
11.57%
8
7.78
10.00% 10.11%
7
8.63% 9.86%
8.00% 8.14% 6 5.87
7.68% 5.71
5
6.40% 7.26%
6.00% 4.52
5.54% 4
4.00% 3
2
2.00%
1
0.00% 0
2012 2013 2014 2015 2016/1-3Q 2012 2013 2014 2015 2016/1-3Q
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中國大陸發展(總體市場)

• 2015年全年銷售2,459.76萬輛，年成長4.68%，連續七年全球第一。其中乘用車成長7.30%，SUV車更 是大幅成長52.39% 。(第二大的美國市場輕型車新車銷量為1,747.07萬輛，年成長5.7%)

• ˙國別來看，2015年全年乘用車，自主品牌成長，日系、德系、美系、法系均成長，僅韓系衰退。

• 2016年1-11月銷售2,494.80萬輛，年成長14.11%。其中乘用車成長15.57%，SUV車更是大幅成長 45.49%。(第二大的美國市場新車銷量為1,585.99萬輛，年成長0.1%)

• ˙國別來看，2016年1-11月乘用車，自主品牌成長，日系、德系、美系、韓系均成長，僅法系衰退。

車別 銷量（萬輛） YOY 汽車 2,494.80 14.11% 乘用車 2,167.81 15.57% 轎車 1,089.52 4.14% SUV 793.88 45.49% MPV 222.44 21.28% 交叉型 61.97 -38.30% 商用車 326.99 5.30% 2016年1-11月各類汽車銷量	車別 銷量（萬輛） YOY 汽車 2,494.80 14.11% 乘用車 2,167.81 15.57% 轎車 1,089.52 4.14% SUV 793.88 45.49% MPV 222.44 21.28% 交叉型 61.97 -38.30% 商用車 326.99 5.30% 2016年1-11月各類汽車銷量	車別 銷量（萬輛） YOY 汽車 2,494.80 14.11% 乘用車 2,167.81 15.57% 轎車 1,089.52 4.14% SUV 793.88 45.49% MPV 222.44 21.28% 交叉型 61.97 -38.30% 商用車 326.99 5.30% 2016年1-11月各類汽車銷量	2016年1-11月乘用車國別銷量	2016年1-11月乘用車國別銷量	2016年1-11月乘用車國別銷量	2016年1-11月乘用車國別銷量
車別	銷量（萬輛）	YOY
			國別	銷量(萬輛)	佔 比	YOY
汽車	2,494.80	14.11%
			自主品牌	925.12	42.68%	20.18%
乘用車	2,167.81	15.57%
			日 系	340.14	15.69%	15.75%
轎車	1,089.52	4.14%
			德 系	413.17	19.06%	13.78%
SUV	793.88	45.49%
			法 系	55.73	2.57%	-14.54%
MPV	222.44	21.28%
			美 系	263.80	12.17%	15.52%
交叉型	61.97	-38.30%
			韓 系	156.92	7.24%	7.19%
商用車	326.99	5.30%

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- 22 -

．資料來源：中國汽車工業協會

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中國大陸發展(總體市場)

0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 單位：萬輛	159.37 200.04 298.88 409.79 622.03793.88 20.19% 25.50% 49.41% 36.44% 52.39% 45.42% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 2011 2012 2013 2014 2015 2016/1-11月 2017(F) SUV銷量 SUV銷量年增率 整體汽車銷量年增率

• 1,600cc及以下小型車購置稅由10%減至5%之政策今年底到期，預計2017年將調升至7.5%，新車銷售將會逐步加 溫。

• 中汽協於2016年12月14日預估中國汽車新車銷量，如果 1.6 升補助政策延續， 2017 年中國汽車銷量為 2,968 萬 輛，同比增長 6% ；如該政策退出， 2017 年全年汽車銷量 2,856 萬輛，同比增長 2% ；全年汽車市場需求約為 2880 萬輛或 2992 萬輛 ( 汽車市場需求 = 批售量 - 出口量 + 進口量 ) ，其中看好消費者需求的調整，將使SUV、MPV繼續 保持高速增長。

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．資料來源：中國汽車工業協會

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中國大陸發展(總體市場)

• 中國2016年1-11月乘用車品牌銷量排行榜(前10名)

單位：萬輛、 %

排名		驕車	驕車	SUV	SUV	MPV	MPV
		品牌	銷量	品牌	銷量	品牌	銷量
1		大眾朗逸	44.13	長城哈弗H6	50.02	五菱宏光	56.75
2		別克英朗	33.86	傳祺GS4	30.68	寶駿730	32.00
3		大眾捷達	33.22	寶駿560	28.95	長安歐諾	14.26
4		日產軒逸	32.41	別克昂科威	24.36	北汽威旺	11.27
5		大眾速騰	31.62	大眾途觀	21.55	長安歐尚	10.81
6		大眾桑塔納	28.39	長安CS75	18.92	北汽幻速H3	9.43
7		豐田卡羅拉	27.83	江淮瑞風S3	17.15	東風風光330	8.89
8		福特福睿斯	26.61	本田CRV	16.43	東風菱智	8.62
9		現代朗動	22.38	日產奇駿	16.33	別克GL8	7.05
10		吉利帝豪	21.24	長城哈弗H2	16.16	奔馳S500	6.88
		合計	301.69	合計	240.55	合計	165.96
		市占率	27.69%	市占率	30.30%	市占率	74.61%

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．資料來源：中國汽車工業協會

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中國大陸發展(供應對象)

• 廣華係先供應日系合資品牌廠，後再供應歐美系合資品牌廠，現也供應給自主 品牌廠。外銷北美是2008年開始，2016年外銷比率約20%，2017年將提高到 25~30%目標邁進。

• 因外銷市場成長快速，預計三年後公司﹝內銷日系﹞、﹝內銷歐美系/內銷自 主品牌﹞、﹝外銷及海外生產﹞三塊之比重將會相當，使公司之發展更平衡穩 健。

廣華目前供應對象

內銷日系(50.4%)	內銷歐美系(24.7%)	內銷自主品牌(3.2%)	外 銷(19.4%)
東風日產 〃本田 廣汽豐田 〃本田 〃三菱 長安鈴木	上汽通用 長安福特 〃標緻雪鐵龍 廣汽克萊斯勒 〃菲 亞 特 東風神龍 〃雷諾	長安汽車 東風汽車 廣州汽車 力帆汽車 上汽通用五菱	北美通用 〃克萊斯勒 〃福特 〃日產

• 因為新客戶與新車型的增加，加上外銷的快速成長，公司正努力達成營收及 獲利的目標。

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中國大陸發展(銷售營收)

• 2016年營收未如預期主要原因:

1. 小排氣量 (1600c.c 及以下 ) 車款的購置稅減半優惠政策導致自主品牌低價車搶 占市場，擠壓到價格較高且無購置稅減半優惠合資品牌之中高級車種之銷售 量 ;

2. 2016 年前 9 個月合資品牌積極去庫存以至於拉貨進度不如預期；

3. 人民幣貶值與新台幣匯率的因素影響。

在中國大陸，汽車內裝豪華化已是趨勢，尤其自主品牌高單價內飾件之採用率提
高，會有利廣華未來的營收成長。

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中國大陸發展(成本降低)

• 、

• 因積極致力於製程自動化 合理化與材料自主，以及將重心集中於產 銷較高毛利的產品，所以2016年前9個月的毛利達到27.46%，而將來 廣華的獲利能力也會因此等努力再提昇。

• 截至2016年已成功在湖南廠、武漢廠、東莞廠成功導入全新的製程， 完成3條塗裝線(湖南、武漢、東莞)、1條水轉印線(東莞)的改裝， 2017年東莞將再完成一條塗裝線的改裝及新自動化線的導入。

• 公司也剛成功導入自動化生產技術以及新的ERP系統，預計今年將全 面導入各廠，這將可降低20%的直接生產人力。

• 、

• 其他如新薄膜材料開發、新工法導入、塗料國產替代 切入機能工程 塑膠市場等，也都是未來兩年公司會再投入改善的重點。

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