Interim / Quarterly Report • Aug 30, 2011
Interim / Quarterly Report
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Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance Au Capital de 5 605 333 € Siège Social : 365, avenue Archimède CS60346, 13799 Aix-en-Provence Cedex 3 - France 353 113 566 R.C.S Aix-en-Provence
Cotée sur Eurolist Paris Compartiment C de NYSE Euronext, code ISIN : FR0000054231 Exercice social du 1er janvier au 31 décembre
Semestre clos le 30 juin 2011 (L.451-1-2 III du Code monétaire et financier Article 222-4 et suivants du RG de l'AMF)
Nous vous présentons le rapport financier semestriel portant sur le semestre clos le 30 juin 2011 établi conformément aux dispositions des articles L.451-1-2 III du Code monétaire et financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF.
Le présent rapport a été diffusé conformément aux dispositions de l'article 221-3 du règlement général de l'AMF. Il est notamment disponible sur le site de notre société www.highco.fr.
Arrêtés par le Directoire en date du 25 août 2011 et présentés pour vérification et contrôle au Conseil de Surveillance de la société HighCo SA en date du 25 août 2011.
| I. RAPPORT D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2011 4 | |
|---|---|
| 1.1. ACTIVITES ET FAITS MARQUANTS 4 |
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| 1.1.1. PRESENTATION GENERALE 4 |
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| 1.1.2. PRINCIPALES DATES CLES 4 |
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| 1.1.3. BILAN D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2011 5 |
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| 1.2. RESULTATS CONSOLIDES 7 |
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| 1.2.1. ANALYSE DE LA CROISSANCE 7 |
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| 1.2.2. ANALYSE DE LA RENTABILITE 8 |
|
| 1.2.3. ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE 10 |
|
| 1.3. PERSPECTIVES 2011 11 |
|
| 1.4. PRESENTATION DES RISQUES / TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES 12 |
|
| II. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS DE HIGHCO SA AU 30 JUIN 2011 13 | |
| 2.1. COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE 13 | |
| 2.2. ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE 14 | |
| 2.3. TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE 17 | |
| III. ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2011 18 | |
| 3.1. PRINCIPES COMPTABLES 18 | |
| 3.2. EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION SUR LE PREMIER SEMESTRE 2011 28 | |
| 3.2.1. EVOLUTION 28 | |
| 3.2.2. PERIMETRE DE CONSOLIDATION 29 | |
| 3.3. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT ET A L ETAT DE SITUATION FINANCIERE 30 | |
| Note 1. Information sectorielle 30 | |
| Note 2. Achats consommés et charges externes 31 | |
| Note 3. Frais de personnel 31 | |
| Note 4. Dotations nettes aux amortissements et provisions 31 | |
| Note 5. Autres produits et charges opérationnels 31 | |
| Note 6. Coût de l'endettement financier net et autres produits et charges financiers 32 | |
| Note 7. Charge d'impôt 32 | |
| Note 8. Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession 34 | |
| Note 9. Résultat par action 35 | |
| Note 10. Paiement en actions 37 | |
| Note 11. Ecarts d'acquisition nets 38 | |
| Note 12. Immobilisations incorporelles nettes 39 | |
| Note 13. Immobilisations corporelles nettes 39 | |
| Note 14. Immobilisations financières nettes 40 | |
| Note 15. Stocks et en-cours 41 | |
| Note 16. Créances 41 | |
| Note 17. Trésorerie 42 Note 18. Actifs et passifs destinés à être cédés 42 |
|
| Note 19. Capitaux propres 43 | |
| Note 20. Participations ne donnant pas le contrôle 43 | |
| Note 21. Passifs non courants et courants 44 | |
| Note 22. Gestion des risques 45 | |
| Note 23. Engagements hors bilan 50 | |
| Note 24. Provisions pour risques et charges et dépréciations 50 | |
| Note 25. Besoin en fonds de roulement 51 | |
| Note 26. Effectif 52 | |
| Note 27. Rémunération des cadres dirigeants 52 | |
| Note 28. Événements postérieurs à la clôture 55 | |
| IV. INFORMATIONS SUR LA SOCIETE MERE 57 | |
| V. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE | |
| SEMESTRIELLE 2011 58 | |
| VI. DECLARATION DES PERSONNES PHYSIQUES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER | |
| SEMESTRIEL 2011 59 |
HighCo est un groupe de communication « Hors Média » qui propose aux enseignes de distribution et aux marques de grande consommation des solutions marketing en communication opérationnelle (« STORE ») et en traitement de données (« DATA ») pour conquérir et fidéliser les consommateurs.
Pionnier du Marketing Digital, HighCo mène également une politique d'investissement en R&D avec le HighCo Lab.
HighCo compte près de 1000 collaborateurs en France, au Benelux, en Espagne, au Royaume-Uni, et en Europe Centrale. HighCo est coté sur le compartiment C de NYSE Euronext Paris.
Les solutions marketing du Groupe sont détaillées dans le document de référence (pages 22 à 37), déposé auprès de l'AMF le 27/04/2011 et présenté sur le site Internet de la société (www.highco.fr).
| 1990 : | Création de HighCo par Frédéric Chevalier (actuellement Président du Conseil de surveillance de HighCo). |
|---|---|
| 1994 : | Appel au capital-risque pour accélérer le développement national de la société. |
| 1996 : | Introduction en bourse. |
| HighCo est la deuxième valeur introduite sur le nouveau marché d'Euronext. | |
| 1999 : | Ouverture du capital au Groupe WPP, l'un des leaders mondiaux du secteur de la |
| communication, qui prend une participation de 30% dans HighCo. | |
| de 2000 à 2002 : | Développement des activités de conseil en communication et de solutions marketing en Europe principalement par opérations de croissance externe. |
| de 2003 à 2005 : | Dans un contexte économique difficile en Europe, le Groupe subit des contre performances dans ses activités de conseil en communication en France et à |
| l'étranger. Le Groupe engage alors un recentrage stratégique qui le conduira à se désengager de ses activités d'agences conseil à l'international, à se focaliser sur ses activités de solutions marketing et à réduire sensiblement son endettement. |
|
| 2006 : | Richard Caillat succède à Fréderic Chevalier à la Présidence du Directoire de HighCo. Totalement recentrée sur ses activités de solutions marketing « grande consommation » et « grande distribution », HighCo retrouve le chemin de la croissance externe en faisant l'acquisition d'InfoShelf en Belgique. |
| 2008 : | HighCo connaît une cinquième année consécutive de croissance, poursuit le déploiement de sa stratégie « Store and Digital » et procède aux rachats des activités françaises de Valassis (VMS) et de BleuRoy. com. |
| 2010 : | Après avoir résisté à la crise économique de 2009, HighCo renoue avec la croissance, améliore sa rentabilité et réalise les acquisitions de Scan ID et de Publi Info au Benelux. |
| 2011 : | HighCo accélère son internationalisation avec le rachat de 48,25% de POS Media (Europe Centrale) et de 100% de MRM (Royaume-Uni). |
HighCo a évolué dans un contexte économique où la croissance du Produit Intérieur Brut (PIB) en Europe Occidentale s'est rapprochée de zéro au T2 2011 et où l'on a également noté sur la même zone géographique un ralentissement du rythme de croissance des dépenses publicitaires (revu de 3,5% à 3,3% par Zénith Optimedia). HighCo affiche une marge brute au S1 2011 de 37,79 M€, stable en données publiées, en retrait de 1,3% à périmètre comparable.
HighCo a vu son résultat des activités ordinaires (résultat opérationnel courant avant charges de restructuration) diminuer de 4,3% à données publiées, et s'afficher à 8,76 M€. Le taux de marge opérationnelle (RAO/MB) est également en diminution sur le S1 2011, à 23,2% (24,2% au S1 2010). Le Résultat Net Part du Groupe est quant à lui en diminution de 13,9% à 5,66 M€.
Sur le plan de la structure financière, le bilan au 30 juin 2011 est toujours solide, avec un excédent net de trésorerie (trésorerie active supérieure à la dette brute) de 37,49 M€, en hausse de 6,18 M€ par rapport au 31 décembre 2010.
On note tout d'abord une croissance plus modérée des dépenses publicitaires après le rebond connu en 2010. Zénith Optimedia estime que la progression des investissements publicitaires en Europe Occidentale ralentit et vient de baisser ses prévisions de croissance pour cette zone géographique de 3,5% à 3,3% pour l'année 2011 (source : ZO Advertising Expenditure Forecasts de Juillet 2011).
Le contexte des secteurs de la distribution et de la grande consommation reste difficile avec des annonceurs de la grande consommation qui ont plus investi en médias traditionnels (TV, radio) qu'en promotion, un moral des ménages qui reste bas, une consommation faible, et des distributeurs qui continuent de souffrir sur le format « hypermarché ».
En France, la consommation des ménages en produits manufacturés a reculé de 1,8% au T2 2011 (source : INSEE).
Dans ce contexte, les consommateurs restent prudents. Ainsi, l'indicateur INSEE de solde d'opinion des ménages sur leur situation financière personnelle retombe à -31 en Juin 2011, contre une moyenne à -17 sur plus de 10 ans.
HighCo est le seul groupe de marketing opérationnel qui :
Le semestre a été marqué par une progression de 0,8% de la marge brute en France et un recul de 4,1% au Benelux/Espagne.
Sur le STORE, il faut noter que les positions sont maintenues chez nos clients distributeurs (Casino, Système U, Leclerc, Franprix, Auchan) en dépit de pressions tarifaires ; de nouveaux supports in-store ont été commercialisés pour le compte de Casino, et des avancées digitales importantes ont été mises en place, notamment chez Leclerc (load to card ou téléchargement de coupons sur carte de fidélité).
Sur le DATA, la croissance globale de ces activités s'est poursuivie, avec un dynamisme des nouvelles activités démarrées lors des précédentes années (offres différées de remboursement, fulfilment, logistique promotionnelle) et une nouvelle progression de la plateforme multicanal (envoi de SMS).
Pour le STORE, les positions commerciales ont été maintenues chez tous les clients, en dépit d'une baisse sensible des activités médias en magasins de la part de nos clients annonceurs de la grande consommation en Belgique et de tensions chez deux de nos partenaires distributeurs.
Concernant le DATA, comme en France, ces activités ont eu une croissance globale, avec un dynamisme particulièrement soutenu sur les activités d'offres différées de remboursement et de fulfilment promotionnel. Le S1 a été également marqué par le démarrage des activités DATA en Espagne.
Enfin, le fait marquant du début d'exercice 2011 est l'avancée considérable du Groupe à l'international, que ce soit dans le STORE avec l'acquisition de 48,25% de POS Media en Europe Centrale ou dans le DATA avec l'acquisition de 100% de MRM au Royaume-Uni (acquisitions décrites ci-dessous).
HighCo a mis en œuvre sa stratégie d'internationalisation avec la réalisation des deux opérations de croissance externe suivantes :
POS Media Europe (« POS Media »), a été créé en 1998 et est devenu le plus important groupe de communication en points de vente d'Europe Centrale avec des implantations dans six pays (République Tchèque, Slovaquie, Pologne, Hongrie, Ukraine et Turquie).
A l'instar d'HighCo, POS Media est un acteur majeur dans les media in-store, le merchandising et les services de field marketing.
Afin de capitaliser sur les expertises convergentes de HighCo dans le STORE et le DATA, HighCo et POS Media ont par ailleurs décidé de créer une joint-venture à 50/50 sur les métiers du DATA en Europe Centrale.
POS Media a réalisé une marge brute de 5,3 M€ en 2010 et compte 128 salariés en équivalents temps plein. Compte tenu de l'acquisition de 48,25% du capital et du mode de gouvernance mis en place, POS Media sera consolidé suivant la méthode proportionnelle à partir de juillet 2011 dans les comptes du groupe HighCo.
Multi Resource Marketing (« MRM ») a été créé en 1993 et offre, au Royaume-Uni, des solutions marketing combinant le traitement des offres promotionnelles, la compensation de coupons et la logistique promotionnelle.
MRM a réalisé une marge brute de 3 M€ en 2010 et compte 120 salariés. MRM sera consolidé en intégration globale dans les comptes du groupe HighCo, à partir de juillet 2011.
Ces deux acquisitions ont été réalisées à 100% sur la trésorerie du groupe pour un prix fixe total de 9,4 M€ et sont assorties de clauses d'earn out, fonction de la croissance des résultats des sociétés acquises.
Parallèlement à ces acquisitions, HighCo a mis en place une ligne de financement moyen terme de 23 M€, lui permettant de refinancer les opérations réalisées ainsi que celles à venir.
Ce financement est un crédit syndiqué auprès du pool bancaire historique de HighCo, conclu le 7 juillet 2011.
Les 23 M€, dont le remboursement est prévu in fine le 7 juillet 2015, peuvent être utilisés par tranches successives et sont indexés sur le taux euribor augmenté d'une marge de crédit.
Ce crédit contient des clauses de remboursement anticipé en cas de non-respect du covenant suivant : [(Dette Brute financière courante et non courante Consolidée + Autres passifs non courants (earn out))/ (Résultat opérationnel courant + Dotations nettes aux amortissements et provisions + coût des plans d'attribution gratuite d'actions et de stock options)] < 3,5 au 31 décembre 2011. Ce ratio devra être inférieur à 3 de 2012 à l'échéance de la dette.
| en M€ | |
|---|---|
| Marge Brute publiée au 30/06/2010 (IFRS) | 37,79 |
| Variations de périmètre | 0,48 |
| Marge Brute au 30/06/2010 PC (IFRS) (1) | 38,27 |
| Marge Brute au 30/06/2011 (IFRS) | 37,79 |
| Variation IFRS totale | - 0,48 |
| Effet de change | - |
| Croissance organique S1 2011 / S1 2010 PC | -1,3% |
(1) Données 2010 à périmètre comparable incluant Scan ID et Publi Info à compter du 01/01/10.
Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2011 s'établit à 69,20 M€. Toutefois, depuis plusieurs années, le Groupe a axé sa communication financière sur la Marge Brute (MB), qui est le véritable baromètre de son niveau d'activité (ventes moins coûts directs des ventes).
La marge brute consolidée du premier semestre 2011 s'affiche à 37,79 M€, stable par rapport à la marge brute publiée au premier semestre 2010. A périmètre comparable la marge brute diminue de 1,3% (en tenant compte de l'acquisition de Scan ID et de Publi Info à compter du 1er janvier 2010).
| Marge Brute IFRS (en M€) | S1 2011 | S1 2010 | S1 2010 PC (1) | Evolution S1 2011 / S1 2010 |
Evolution S1 2011 / S1 2010 PC |
|---|---|---|---|---|---|
| er trimestre 1 |
18,24 | 17,80 | 18,15 | +2,5% | +0,5% |
| ème trimestre 2 |
19,55 | 19,99 | 20,12 | -2,2% | -2,8% |
| Total 1er semestre | 37,79 | 37,79 | 38,27 | 0,0% | -1,3% |
(1) Données 2010 à périmètre comparable incluant Scan ID et Publi Info à compter du 01/01/10.
Après six trimestres consécutifs de croissance organique, HighCo a vu son activité ralentir au deuxième trimestre 2011. A données publiées, la marge brute du premier semestre est stable comparativement au premier semestre 2010.
La répartition de la marge brute est communiquée sur la base des secteurs géographiques. Ce découpage sectoriel reflète la structure opérationnelle et managériale du Groupe.
En effet, au sens d'IFRS8, les indicateurs clé de performance du Groupe sont mensuellement contrôlés par le Directoire au niveau le plus fin représenté par les filiales françaises et internationales.
Le secteur « France » comprend les sociétés suivantes :
| Marge Brute IFRS (en M€) | S1 2011 | S1 2010 | S1 2010 PC (1) | Evolution S1 2011 / S1 2010 |
Evolution S1 2011 / S1 2010 PC |
|---|---|---|---|---|---|
| France | 22,32 | 22,15 | 22,15 | +0,8% | +0,8% |
| International | 15,47 | 15,64 | 16,12 | -1,1% | -4,1% |
| Total Groupe | 37,79 | 37,79 | 38,27 | 0,0% | -1,3% |
(1) Données 2010 à périmètre comparable incluant Scan ID et Publi Info à compter du 01/01/10.
France : La marge brute réalisée s'affiche à 22,32 M€, en croissance de 0,8% par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. La France représente 59% de la marge brute totale du Groupe au S1 2011, comme en 2010.
A l'international : La marge brute réalisée au Benelux et en Espagne est en recul au S1 2011, à 15,47 M€. L'international représente 41% de la marge brute du Groupe au S1 2011.
| IFRS (en M€) | S1 2011 | S1 2010 publié |
Evolution 2011/2010 publié |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 69,20 | 72,18 | -4,1% |
| Charges directes d'exploitation | (31,41) | (34,39) | -8,7% |
| Marge Brute | 37,79 | 37,79 | 0,0% |
| Charges indirectes d'exploitation | (29,03) | (28,64) | +1,4% |
| Résultat des activités ordinaires | 8,76 | 9,15 | -4,3% |
| Marge des activités ordinaires | 23,2% | 24,2% | - |
Dans le cadre de la publication de ses comptes en normes IFRS, le Groupe communique non seulement sur les soldes intermédiaires de gestion statutaires, mais aussi depuis le 1er janvier 2004, sur un nouvel indicateur non GAAP appelé « résultat des activités ordinaires » ou RAO. Cet indicateur correspond au résultat opérationnel courant (solde intermédiaire de gestion statutaire) retraité des coûts de restructuration.
Le résultat des activités ordinaires (RAO) diminue de 0,39 M€ (soit une baisse de 4,3%) pour s'établir à 8,76 M€, sous l'effet de la stabilité de la marge brute et d'une hausse de seulement 0,39 M€ des charges indirectes d'exploitation.
La marge des activités ordinaires consolidée (ratio RAO/Marge Brute) s'affiche à 23,2% (24,2% au S1 2010 publié).
| IFRS (en M€) | S1 2011 | S1 2010 | Evolution |
|---|---|---|---|
| Résultat des activités ordinaires | 8,76 | publié 9,15 |
2011/2010 publié -4,3% |
| Charges de restructuration | (0,52) | (0,58) | -11,9% |
| Résultat opérationnel courant | 8,24 | 8,57 | -3,9% |
| Autres produits et charges opérationnels | (0,54) | - | - |
| Résultat opérationnel | 7,70 | 8,57 | -10,2% |
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 0,24 | 0,04 | - |
| Coût de l'endettement financier brut | (0,06) | (0,09) | - |
| Coût de l'endettement financier net | 0,19 | (0,05) | - |
| Autres produits et charges financiers | 0,51 | (0,05) | - |
| Résultat avant impôts | 8,39 | 8,47 | -0,9% |
| Charges d'impôt | (2,82) | (1,80) | - |
| Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence | 0,02 | 0,01 | - |
| Résultat net des activités poursuivies | 5,60 | 6,68 | -16,2% |
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession | 0,01 | (0,02) | - |
| Résultat net | 5,61 | 6,66 | -15,8% |
| Résultat net part du Groupe | 5,66 | 6,57 | -13,9% |
Après coûts de restructuration (0,52 M€ au S1 2011 ; 0,58 M€ au S1 2010), le résultat opérationnel courant s'affiche à 8,24 M€, en baisse de 3,9%, par rapport au résultat opérationnel courant du S1 2010 de 8,57 M€.
Le résultat opérationnel est de 7,70 M€ et diminue de 10,2% par rapport au S1 2010 (8,57 M€), en raison de l'impact des autres charges opérationnelles de 0,54 M€, correspondant au frais d'acquisitions (frais d'audit et d'avocats) de POS Media et Multi Resource Marketing (« MRM »).
Compte tenu du niveau des taux monétaires court terme, les produits de trésorerie augmente de 0,20 M€ pour atteindre 0,24 M€. Le coût de l'endettement financier brut (marge de crédit, coûts fixes de factor) continue de baisser au S1 2011. Le coût de l'endettement financier net est donc un produit de 0,19 M€ au S1 2011, contre une charge de 0,05 M€ au S1 2010.
Le résultat avant impôts est de 8,39 M€, quasiment stable (-0,9%) par rapport au S1 2010, où il s'affichait à 8,47 M€.
La charge d'impôt augmente au S1 2011 pour s'établir à 2,82 M€, contre 1,80 M€ au S1 2010.
L'impôt du premier semestre 2010 intégrait une économie d'impôt significative, du fait de la restructuration juridique par fusions par absorption des sociétés HighCo AVENUE Publishing et HighCo AVENUE dans HighCo 3.0 et HighCo FIELD MARKETING dans HighCo MARKETING HOUSE. Cette restructuration juridique avait engendré des déficits reportables, qui ont dû être annulés, suite à la publication de la loi de Finances 2011, rétroactive, sur ce point, à 2010.
Le résultat net des activités poursuivies est un profit de 5,60 M€ au S1 2011, contre un profit de 6,68 M€ au S1 2010.
Le résultat net part du Groupe est donc un profit de 5,66 M€ au S1 2011, contre un profit de 6,57 M€ au S1 2010.
| IFRS (en M€) | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Actif immobilisé | 81,36 | 80,98 |
| Besoin en fonds de roulement (BFR) | (34,03) | (31,25) |
| Capitaux propres | 79,55 | 74,58 |
| Excédent net de trésorerie | 37,49 | 31,31 |
| Gearing | -47,13% | -41,98% |
Compte tenu d'un résultat net part du Groupe de 5,66 M€ au 30 juin 2011 et compte tenu des rachats d'actions au S1 2011, les fonds propres du Groupe progressent de 4,97 M€ et s'affichent à 79,55 M€.
La structure financière au 30 juin 2011 reste solide avec :
La trésorerie nette du Groupe (trésorerie à l'actif retraitée des concours bancaires courants au passif) est de 42,74 M€, en hausse de 5,80 M€ par rapport à fin 2010.
Les principaux éléments ayant généré de la trésorerie au cours de l'exercice sont les suivants :
Les principaux éléments ayant consommé de la trésorerie au cours de l'exercice sont les suivants :
| IFRS (en M€) | 30/06/2011 | 31/12/2010 |
|---|---|---|
| Trésorerie à l'ouverture | 36,94 | 27,80 |
| CAF consolidée | 6,11 | 9,94 |
| Variation du BFR d'exploitation | 2,69 | 7,98 |
| Variation de la trésorerie d'exploitation | 8,80 | 17,92 |
| Acquisitions d'immobilisations | (1,72) | (1,03) |
| Cessions d'immobilisations | 0,04 | 1,00 |
| Variation des autres immobilisations financières | 1,08 | 1,38 |
| Trésorerie nette affectée aux acquisitions de filiales | (0,80) | (3,07) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'investissement | (1,40) | (1,72) |
| Augmentation de capital | - | 0,01 |
| Dividendes versés | (2,10) | (1,59) |
| Souscriptions d'emprunts | 1,36 | 0,07 |
| Remboursements d'emprunts | (1,82) | (2,10) |
| Levée de stock options | 2,14 | - |
| Acquisitions nettes d'actions propres | (1,17) | (3,45) |
| Variation de la trésorerie issue des opérations de financement | (1,60) | (7,06) |
| Incidence IFRS 5 sur les disponibilités | - | - |
| Trésorerie à la clôture | 42,74 | 36,94 |
| Variation de trésorerie | 5,80 | 9,14 |
En ce qui concerne la digitalisation, l'objectif est de faire passer la part des activités digitales dans la marge brute de HighCo de 15% fin 2010 à 30% à moyen terme.
Les enjeux majeurs restent bien évidemment la dématérialisation des supports promotionnels (et en particulier du coupon de réduction) et l'émergence des nouveaux supports digitaux in-store. Les solutions sur lesquelles HighCo a poursuivi sa politique d'innovation sont le NFC (Near Field Communication), le Self-Scanning et le load to card (téléchargement sur carte de fidélité).
Pour l'internationalisation, l'objectif est de voir les nouveaux pays (hors France et Benelux/Espagne) représenter 20% de la marge brute de HighCo à moyen terme. Les acquisitions de 48,25% de POS Media et de 100% de MRM vont dans ce sens avec une présence élargie dans six pays d'Europe Centrale et au Royaume-Uni.
Cette internationalisation va permettre de trouver de nouveaux relais de croissance à moyen terme :
En ce qui concerne l'exploitation :
En ce qui concerne la gestion du cash-flow :
Les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice 2011 sont :
Les principaux risques et principales transactions avec les parties liées ont été présentés dans le document de référence du Groupe (respectivement pages 120 à 132 et 75) déposé auprès de l'AMF le 27/04/2011 et disponible sur le site Internet de la société (www.highco.fr).
Concernant plus particulièrement les risques de marché, une analyse au 30 juin 2011 est disponible dans l'annexe aux comptes consolidés semestriels (note 22).
Arrêtés par le Directoire en date du 25 août 2011 et présentés pour vérification et contrôle au Conseil de Surveillance de la société HighCo SA en date du 25 août 2011.
| en K€ (sauf résultats par action) | Notes | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 | 69 198 | 72 176 |
| Achats consommés et charges externes | 2 | (39 080) | (39 846) |
| Charges de personnel | 3 | (20 707) | (22 848) |
| (dont frais de restructuration 2011 :519 K€ ; 2010 : 587 K€) | |||
| Impôts et taxes | (718) | (593) | |
| Dotations nettes aux amortissements et aux provisions | 4 | (854) | (551) |
| Autres produits d'exploitation | 758 | 1 610 | |
| Autres charges d'exploitation | (353) | (1 381) | |
| Résultat opérationnel courant | 1 | 8 244 | 8 567 |
| Autres produits et charges opérationnels | 5 | (544) | - |
| Résultat opérationnel | 1 | 7 700 | 8 567 |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 242 | 36 | |
| Coût de l'endettement financier brut | (57) | (86) | |
| Coût de l'endettement financier net | 6 | 186 | (50) |
| Autres produits financiers | 6 | 834 | 175 |
| Autres charges financières | 6 | (328) | (227) |
| Charge d'impôt | 7 | (2 819) | (1 800) |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | 23 | 16 | |
| Résultat net des activités poursuivies | 5 596 | 6 681 | |
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession | 8 | 17 | (20) |
| Résultat net | 5 614 | 6 661 | |
| - attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère | 5 658 | 6 570 | |
| - participations ne donnant pas le contrôle | (44) | 91 | |
| Résultat des activités ordinaires (RAO) : résultat opérationnel | |||
| courant (ROC) hors frais de restructuration | 8 763 | 9 154 | |
| Résultat net par action en € * | 9 | 0,53 | 0,63 |
| Résultat net dilué par action en € ** | 9 | 0,52 | 0,61 |
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société | 9 | 0,54 | 0,62 |
| mère par action en € * Résultat net dilué attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère par action en € ** |
9 | 0,52 | 0,60 |
* Basé sur un nombre de titres moyen de 10 497 211 au 30/06/11 et de 10 644 234 au 30/06/10.
** Basé sur un nombre de titres moyen dilué de 10 795 338 au 30/06/11 et de 11 514 234 au 30/06/10.
Au 30 juin 2011, le résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession comprend le résultat net d'impôt des sociétés thebrandcity et de HighCo MARKETING HOUSE Italie.
Au 30 juin 2010, le résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession comprend le résultat net d'impôt des sociétés thebrandcity, HighCo MARKETING HOUSE Italie et de HighCo KUZNIA MARKETINGU.
| Actif (en K€) | Notes | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|---|
| Actif non courant | |||
| Écarts d'acquisition nets | 11 | 72 341 | 72 341 |
| Immobilisations incorporelles nettes | 12 | 1 317 | 1 148 |
| Immobilisations corporelles nettes | 13 | 3 313 | 2 602 |
| Participations dans les entreprises associées | 14 | - | - |
| Autres actifs financiers non courants nets | 14 | 2 144 | 2 568 |
| Autres actifs non courants nets | - | - | |
| Impôts différés actifs nets | 7 | 2 246 | 2 320 |
| Total actif non courant | 81 361 | 80 979 | |
| Actif courant | |||
| Stocks et en-cours nets | 15 | 507 | 647 |
| Avances et acomptes versés | 16 | 337 | 477 |
| Clients et comptes rattachés nets | 16 | 47 429 | 49 148 |
| Autres actifs courants nets | 16 | 6 020 | 4 431 |
| Créances d'impôt exigibles | 16 | 454 | 91 |
| Créances fiscales | 16 | 9 507 | 10 849 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 17 | 42 757 | 37 024 |
| Total actif courant | 107 011 | 102 667 | |
| Actifs destinés à être cédés | 18 | 55 | 70 |
| Total actif | 188 428 | 183 716 |
| Passif (en K€) | Notes | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|---|
| Capitaux propres | |||
| Capital social | 19 | 5 605 | 5 605 |
| Prime d'émission, de fusion, d'apport | 19 | 26 129 | 24 152 |
| Réserves consolidées | 19 | 42 147 | 36 669 |
| Résultat de l'exercice | 19 | 5 658 | 8 103 |
| Capitaux propres part du groupe | 19 | 79 540 | 74 529 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 20 | 10 | 52 |
| Total capitaux propres | 79 549 | 74 581 | |
| Passif non courant | |||
| Dettes financières | 21 | 1 166 | 719 |
| Provisions pour risques et charges | 24 | 573 | 525 |
| Autres passifs non courants | 21 | 310 | 5 220 |
| Total passif non courant | 2 049 | 6 464 | |
| Passif courant | |||
| Dettes financières | 21 | 4 098 | 4 997 |
| Provisions pour risques et charges | 24 | 207 | 783 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 21 | 39 056 | 36 589 |
| Autres passifs courants | 21 | 49 022 | 45 554 |
| Dettes d'impôt exigibles | 21 | 2 463 | 1 314 |
| Dettes fiscales | 21 | 11 932 | 13 382 |
| Total passif courant | 106 777 | 102 619 | |
| Total dettes | 108 826 | 109 083 | |
| Passifs liés aux actifs destinés à être cédés | 18 | 52 | 52 |
| Total passif | 188 428 | 183 716 |
Les actifs et les passifs destinés à la vente au 30 juin 2011 sont constitués des actifs et des passifs des sociétés thebrandcity et HighCo MARKETING HOUSE Italie.
Au 31 décembre 2010, les actifs et les passifs destinés à la vente sont constitués des actifs et passifs des sociétés thebrandcity, HighCo MARKETING HOUSE Italie et HighCo KUZNIA MARKETINGU.
| 11 210 666 5 605 24 152 40 171 69 928 277 70 205 Situation au 31/12/09 Coût des options d'achat de souscription - - - - - - - d'actions Actions gratuites - - - 362 362 - 362 Actions auto détenues - - - (592) (592) - (592) Autres - - - (85) (85) (3) (88) Changement de taux d'intégration - - - 369 369 (369) - Entrées de périmètre - - - - - - - Augmentation de capital - - - - - 9 9 Distribution de dividendes - - - (1 596) (1 596) (2) (1 598) Résultat net et gains et pertes comptabilisés - - - 6 569 6 569 90 6 659 directement en capitaux propres 11 210 666 5 605 24 152 45 198 74 955 2 74 957 Situation au 30/06/10 Coût des options d'achat de souscription - - - - - - - d'actions - - - 671 671 - 671 Coût des actions gratuites - - - (2 856) (2 856) - (2 856) Actions auto détenues - - - 86 86 1 87 Autres - - - (52) (52) 52 - Changement de taux d'intégration - - - - - 40 40 Entrées de périmètre - - - - - - - Augmentation de capital - - - - - - - Distribution de dividendes Résultat net et gains et pertes comptabilisés - - - 1 725 1 725 (43) 1 682 directement en capitaux propres 11 210 666 5 605 24 152 44 772 74 529 52 74 581 Situation au 31/12/10 - 160 1 978 - 2 138 - 2 138 Levée de stock-options - (160) - (2 629) (2 789) - (2 789) Réduction de capital - - - 491 491 - 491 Coût des actions gratuites - - - 1 616 1 616 - 1 616 Actions auto détenues - - - (8) (8) (2) (10) Autres - - - - - - - Changement de taux d'intégration - - - - - - - Entrées de périmètre |
En K€ (sauf nombre d'actions) | Nombre d'actions composant le capital |
Capital | Primes | Autres réserves et résultat net |
Capitaux propres Part du groupe |
Participation s ne donnant pas le contrôle |
Total capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| - - - - - - - Augmentation de capital |
||||||||
| - - - (2 103) (2 103) (0) (2 103) Distribution de dividendes |
||||||||
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés - - - 5 666 5 666 (41) 5 625 directement en capitaux propres |
||||||||
| 11 210 666 5 605 26 129 47 805 79 540 10 79 549 Situation au 30/06/11 |
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Résultat net | 5 614 | 6 661 |
| Ecarts de conversion | 12 | (2) |
| Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente | - | - |
| Réévaluation des immobilisations | - | - |
| Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies | - | - |
| Quote-part des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux | ||
| propres des entreprises associées | - | - |
| Impôts différés | 2 | - |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres | 13 | (2) |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux | 5 627 | 6 659 |
| propres | ||
| dont résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux | ||
| propres - part du groupe | 5 668 | 6 569 |
| dont résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux | ||
| propres - part des minoritaires | (41) | 90 |
| En K€ | Notes | 30/06/11 | 31/12/10 | 30/06/10 |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net | 5 614 | 8 151 | 6 661 | |
| Résultat des activités abandonnées | 8 | (17) | 139 | 20 |
| Dotations et reprises | 11, 12, 13, 14, 24 | 428 | 1 096 | 250 |
| Charges et produits calculés liés aux paiements par actions | 3 | 491 | 1 033 | 362 |
| Dividendes | - | - | - | |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | (23) | (41) | (16) | |
| Impôts différés | 7 | 76 | 87 | 322 |
| Résultat net de cession d'actifs | (459) | (520) | (85) | |
| Capacité d'autofinancement consolidée | 6 109 | 9 945 | 7 514 | |
| Variation de la trésorerie d'exploitation | ||||
| Capacité d'autofinancement consolidée | 6 109 | 9 945 | 7 514 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation | 25 | 2 690 | 7 976 | 338 |
| Total | 8 798 | 17 921 | 7 852 | |
| Variation de la trésorerie issue des opérations d'investissement | ||||
| Acquisitions d'immobilisations | 12, 13 | (1 718) | (1 029) | (498) |
| Cessions d'immobilisations | 12, 13 | 39 | 1 004 | 976 |
| Variation des autres immobilisations financières | 14 | 1 079 | 1 379 | 28 |
| Trésorerie nette affectée aux acquisitions de filiales | (800) | (3 070) | (2 637) | |
| Total | (1 400) | (1 716) | (2 131) | |
| Variation de la trésorerie issue des opérations de financement | ||||
| Augmentation de capital | - | 9 | 9 | |
| Dividendes versés | (2 105) | (1 596) | - | |
| Souscription d'emprunts | 21 | 1 356 | 72 | 50 |
| Remboursement d'emprunts | 21 | (1 817) | (2 102) | (2 259) |
| Levée de stock options | 2 138 | - | - | |
| Acquisitions nettes d'actions propres | (1 173) | (3 448) | (592) | |
| Total | (1 601) | (7 065) | (2 792) | |
| Variation de la trésorerie | 5 798 | 9 140 | 2 929 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture | 17 | 36 939 | 27 799 | 27 799 |
| Incidence IFRS 5 sur les disponibilités | - | - | - | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture | 17 | 42 737 | 36 939 | 30 728 |
| Variation | 5 798 | 9 140 | 2 929 |
Pour les besoins de la présente annexe, les termes « HighCo », « la Société » et « le Groupe » désignent l'ensemble formé par la société HighCo SA et ses filiales.
HighCo SA est une société anonyme cotée sur le compartiment C de NYSE Euronext (code ISIN : FR0000054231), immatriculée et domiciliée en France.
Les comptes consolidés semestriels de HighCo au 30 juin 2011 ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ».
S'agissant de comptes condensés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS et doivent être lus en relation avec les états financiers consolidés annuels de HighCo, pour l'exercice clos le 31 décembre 2010.
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2011 et disponibles sur le site : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm
Ces principes comptables retenus sont cohérents avec ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, à l'exception de l'adoption des nouvelles normes et interprétations suivantes :
L'adoption de ces normes et interprétations n'a pas eu d'impact significatif sur les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2011.
S'agissant des normes et interprétations adoptées par l'Union européenne, dont l'application n'est pas obligatoire au 30 juin 2011, le Groupe a décidé de ne pas appliquer par anticipation.
En outre, le Groupe n'applique pas les textes suivants, qui n'ont pas été adoptés par l'Union européenne au 30 juin 2011 :
Le processus de détermination par le Groupe des impacts potentiels de l'application de ces normes et interprétations sur les comptes consolidés du Groupe, la situation financière, la variation de trésorerie et le contenu des annexes aux comptes est en cours. Nous n'anticipons pas, à ce stade de notre réflexion, d'impact matériel pour le Groupe.
Les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2011 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés par le Directoire en date du 25 août 2011 et examinés par le Conseil de Surveillance du 25 août 2011.
Les états financiers consolidés ont été établis selon la méthode de la comptabilité d'engagement et du principe du coût historique, à l'exception des actifs et passifs financiers qui sont évalués à la juste valeur, conformément aux règles édictées par les normes IFRS. Les catégories concernées sont mentionnées dans les notes ci-après.
Les états financiers sont établis en euros (€) et présentés en milliers d'euros (K€) ; toutes les valeurs sont arrondies au millier le plus proche, sauf mention contraire.
Toutes les sociétés du Groupe clôturent au 31 décembre, à l'exception d'une filiale mise en équivalence dont la date de clôture annuelle est le 30 juin.
Lors de l'établissement des états financiers consolidés, la direction a recours à des estimations et à des hypothèses fondées sur les meilleures connaissances de la situation actuelle et future à cette période. Toutefois, les résultats pourraient être différents de ces estimations. Les estimations et les hypothèses sont révisées régulièrement et les incidences de toute modification sont immédiatement comptabilisées en résultat. Les principales estimations et hypothèses relatives à des événements futurs et autres sources d'incertitude liées au recours à des estimations à la date de clôture, dont les changements au cours de l'exercice pourraient entraîner un risque significatif de modification matérielle des valeurs nettes comptables d'actifs et de passifs, sont présentées ci-dessous.
Le Groupe apprécie à chaque date de clôture s'il existe un quelconque indice qu'un actif non financier puisse avoir subi une perte de valeur. Le goodwill et les autres actifs incorporels à durée d'utilité indéterminée font l'objet d'un test de perte de valeur, au moins une fois par an, et à toute occasion, dès lors qu'existe un indice de dépréciation. Les autres actifs non financiers font l'objet d'un test de perte de valeur lorsque les indices mettent en évidence la possibilité que la valeur comptable de l'actif excède sa valeur recouvrable.
Dans le cadre de ses calculs de valeur d'utilité, le management doit procéder à une estimation des flux de trésorerie futurs que l'entité s'attend à obtenir de l'actif ou de l'unité génératrice de trésorerie, et retenir un taux d'actualisation adéquat pour calculer la valeur actuelle de ces flux de trésorerie futurs. Des détails complémentaires sont communiqués dans la note 11 de la présente annexe (page 38).
Le Groupe évalue le coût des transactions menées avec des membres du personnel et les dirigeants, réglées en instruments de capitaux propres, par référence à la juste valeur des instruments de capitaux propres à la date à laquelle ils ont été attribués. L'estimation de la juste valeur requiert de recourir au modèle d'évaluation le plus approprié aux termes et modalités d'attribution. Cet exercice requiert également de retenir, à titre de facteurs d'évaluation du modèle, les hypothèses d'évaluation les plus appropriées en matière de durée de vie de l'option, de volatilité et de niveau de dividendes attendus. Les hypothèses et modèles retenus sont communiqués dans la note 10 de la présente annexe (page 37).
Des actifs d'impôt différé sont comptabilisés au titre des pertes fiscales reportables, lorsqu'il est probable que le Groupe disposera de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales non utilisées pourront être imputées. La détermination du montant des impôts différés actifs pouvant être reconnus nécessite que le management fasse des estimations à la fois sur la période de consommation des reports déficitaires, et sur le niveau des bénéfices imposables futurs, au regard des stratégies en matière de gestion fiscale. La valeur comptable des impôts différés actifs relatifs à des pertes fiscales reconnues au 30 juin 2011 est de 1,47 M€ (31 décembre 2010 : 1,42 M€) et le montant des reports fiscaux déficitaires n'ayant pas fait l'objet de l'activation d'un impôt différé actif s'élève à 11,44 M€ (31 décembre 2010 : 11,50 M€). De plus amples détails sont communiqués dans la note 7 de la présente annexe (pages 32-33).
Des provisions sont comptabilisées lorsque le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d'un événement passé, qu'il est probable qu'une sortie de ressources représentative d'avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l'obligation et que le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable. La détermination du montant de ces provisions requiert de formuler des hypothèses et retenir des estimations sur les niveaux de coûts attendus ainsi que sur la période durant laquelle la sortie de ressources interviendra. Le montant total des provisions pour risques et charges comptabilisées au 30 juin 2011 est de 779 K€ (31 décembre 2010 : 1 308 K€). De plus amples détails sont communiqués dans la note 24 de la présente annexe (pages 50-51).
Les comptes présentés en comparatif sont retraités des données liées à l'entité cédée ou à l'activité abandonnée.
Les éléments afférents à cette entité apparaissent sur une ligne distincte dans l'état de la situation financière et au compte de résultat.
Les filiales sont consolidées à partir du moment où le Groupe en prend le contrôle et jusqu'à la date à laquelle ce contrôle est transféré à l'extérieur du Groupe. Quand il y a perte de contrôle d'une filiale, les états financiers consolidés de l'exercice comprennent les résultats de la période pendant laquelle le Groupe en avait le contrôle.
Les états financiers des sociétés dans lesquelles HighCo exerce, directement ou indirectement, un contrôle exclusif sont consolidés suivant la méthode de l'intégration globale. Cette méthode consiste à substituer la totalité des actifs et des passifs de ces filiales à la valeur des titres de participation dans l'état de la situation financière et à incorporer, dans le compte de résultat, la totalité de leurs charges et produits en reconnaissant les droits des minoritaires dans les réserves et le compte de résultat.
Les états financiers des sociétés dans lesquelles HighCo exerce un contrôle conjoint en vertu d'un accord contractuel sont consolidés suivant la méthode d'intégration proportionnelle. Le Groupe combine sa quotepart dans tous les actifs, passifs, produits et charges de l'entité contrôlée conjointement ligne à ligne avec les postes semblables de ses états financiers consolidés.
Les états financiers des sociétés dans lesquelles HighCo exerce une influence notable, sans en assurer le contrôle, sont consolidés par mise en équivalence. En application de cette méthode, l'investissement dans une entreprise associée est initialement comptabilisé au coût augmenté ou diminué des changements postérieurs à l'acquisition dans la quote-part d'actif net de l'entreprise associée détenue par le Groupe. L'écart d'acquisition lié à une entreprise associée est inclus dans la valeur comptable de la participation et il n'est pas amorti.
Toutes les transactions entre les sociétés consolidées sont éliminées.
Le Groupe consolide les comptes de sociétés françaises, belges, luxembourgeoises, et espagnoles. La consolidation de ces sociétés n'a nécessité aucun retraitement d'homogénéité significatif.
Les participations ne donnant pas le contrôle représentent la part de profit ou de perte ainsi que les actifs nets qui ne sont pas détenus par le Groupe.
Ils sont présentés séparément dans le compte de résultat et dans les capitaux propres de l'état de la situation financière, séparément des capitaux propres attribuables à la société mère.
À la date de transaction, les transactions effectuées en devises sont comptabilisées dans la monnaie fonctionnelle (l'euro pour la totalité des sociétés du Groupe) en utilisant le taux en vigueur à cette date. À chaque clôture :
les créances et les dettes monétaires libellées en devises sont converties au taux de la date de clôture ;
les actifs et les passifs non monétaires évalués au coût historique sont convertis en utilisant le taux historique à la date de transaction ;
les actifs et les passifs non monétaires évalués à la juste valeur sont convertis en utilisant le taux à la date de la détermination de la juste valeur ;
les différences de change naissant de cette conversion sont comptabilisées en charges ou en produits de l'exercice.
Lors d'un regroupement d'entreprises, toute différence entre son coût et les intérêts de HighCo dans la juste valeur des actifs acquis, des passifs et des passifs identifiables assumés est comptabilisée à la date d'acquisition :
à l'actif en écart d'acquisition si le coût est supérieur à la juste valeur de la quote-part des actifs et des passifs acquis ;
en résultat en autres produits opérationnels si le coût est inférieur à la juste valeur de la quote-part des actifs acquis, des passifs et des passifs identifiables assumés après réexamen de leur juste valeur.
Dès la date d'acquisition, l'écart d'acquisition positif est affecté à chacune des unités génératrices de trésorerie (UGT) susceptibles de bénéficier des synergies du regroupement d'entreprises.
Si l'écart d'acquisition a été affecté à une UGT (ou à un groupe d'UGT) et si une activité au sein de cette unité est cédée, l'écart d'acquisition lié à l'activité sortie est inclus dans la valeur comptable de l'activité lors de la détermination du résultat de cession. L'écart d'acquisition ainsi cédé est évalué sur la base des valeurs relatives de l'activité cédée et de la part de l'UGT conservée.
Les ajustements de valeurs des actifs et passifs relatifs à des acquisitions comptabilisées sur une base provisoire sont comptabilisés comme un ajustement rétrospectif de l'écart d'acquisition s'ils interviennent dans la période de douze mois à compter de la date d'acquisition. Au-delà de ce délai, les effets sont constatés directement en résultat, sauf à ce qu'ils correspondent à des corrections d'erreurs ou à la comptabilisation d'impôts différés actifs non comptabilisés à la date d'acquisition. Dans ces cas précis, l'écart d'acquisition est ajusté.
Lors de l'acquisition de sociétés, des contrats prévoyant des compléments de prix sont généralement mis en place (earn out). Ces earn out sont comptabilisés en complément du coût d'acquisition des titres avec pour contrepartie une dette financière dès lors que les versements sont probables et que les montants peuvent être mesurés de façon fiable.
L'estimation de ces engagements est revue à chaque clôture sur la base de la formule prévue au contrat, formule qui est appliquée aux dernières données disponibles.
Jusqu'au 1er janvier 2004, les écarts d'acquisition faisaient l'objet d'un amortissement linéaire sur une durée de vingt ans.
Les écarts d'acquisition ne sont plus amortis et font désormais l'objet d'un test de perte de valeur dès l'apparition d'indices de perte de valeur et au minimum une fois par an.
Pour les immobilisations amortissables, un test de perte de valeur est effectué uniquement si des indices externes ou internes de perte de valeur apparaissent. Les écarts d'acquisition, les immobilisations en cours et les immobilisations incorporelles à durée indéfinie font l'objet d'un test de perte de valeur au minimum une fois par an.
Le test de perte de valeur consiste à comparer la valeur nette comptable de l'actif ou du plus petit groupe d'actifs concernés auquel l'actif se rattache (unité génératrice de trésorerie, ou UGT) à la valeur recouvrable de l'actif ou de l'UGT. Cette valeur recouvrable correspond au montant le plus élevé entre le prix de vente net des coûts de cession et la valeur d'utilité de l'actif ou de l'UGT en question.
Pour évaluer la valeur d'utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés en utilisant un taux d'actualisation avant impôt qui reflète les appréciations actuelles du marché de la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques à l'actif. Si la valeur recouvrable ainsi définie est inférieure à la valeur nette comptable, la différence constatée est alors comptabilisée comme une dépréciation dans l'état de la situation financière avec pour contrepartie une charge dans le compte de résultat.
Les impôts différés ont été calculés sur les différences temporelles entre la base imposable et la valeur en consolidation des actifs et des passifs, ainsi que sur les déficits fiscaux reportables des sociétés du Groupe lorsqu'il y a une forte probabilité de récupération de ces déficits.
En application du report variable, l'effet des éventuelles variations du taux d'imposition sur les impôts différés constatés antérieurement est enregistré en compte de résultat au cours de l'exercice où ces changements de taux deviennent effectifs, ou en capitaux propres si la transaction initiale avait été comptabilisée directement en capitaux propres.
Les créances et les dettes d'impôt dans l'état de la situation financière sont compensées pour chaque entité fiscale lorsqu'elles se rapportent à un même type d'impôt et à une même juridiction.
Le chiffre d'affaires est constitué par la réalisation de prestations de services pour des tiers (création, consulting, gestion d'espaces publicitaires, gestion de coupons…), déduction faite de tous rabais, remises et ristournes commerciaux. Le chiffre d'affaires d'une prestation de service est comptabilisé au fur et à mesure de sa réalisation selon la méthode de l'avancement.
La commercialisation d'espaces publicitaires sur le point de vente ne correspond pas à des entrées brutes d'avantages économiques reçus ou à recevoir par l'entreprise pour son propre compte dans la mesure où elle opère en tant que mandataire.
Seules les commissions liées à la commercialisation d'espaces publicitaires sur le point de vente sont comptabilisées en chiffre d'affaires.
La marge brute correspond au chiffre d'affaires diminué des coûts directs sur ventes.
Conformément à la recommandation du CNC 2009-R.03, le résultat opérationnel courant est défini par différence entre le résultat opérationnel total et les autres produits et charges opérationnels.
Le résultat opérationnel courant est un solde de gestion qui doit permettre de faciliter la compréhension de la performance de l'entreprise.
Les éléments qui n'en font pas partie – c'est-à-dire les autres produits et charges opérationnels – ne peuvent être qualifiés d'exceptionnels ou d'extraordinaires, mais correspondent aux événements inhabituels, anormaux.
Le résultat des activités ordinaires, indicateur non IFRS, correspond au résultat opérationnel courant défini cidessus hors frais de restructuration.
Les frais de recherche sont comptabilisés en charges. Une immobilisation résultant de frais de développement sur la base d'un projet individuel est comptabilisée lorsque le Groupe peut démontrer la faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente, son intention d'achever cet actif et sa capacité à l'utiliser ou à le vendre, la façon dont cet actif générera des avantages économiques futurs, la disponibilité de ressources pour achever le développement et la capacité à évaluer de façon fiable les dépenses engagées au titre du projet de développement.
Après leur comptabilisation initiale, les dépenses de développement sont évaluées en utilisant le modèle du coût, ce qui nécessite que les actifs soient comptabilisés au coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur.
Toute dépense activée est amortie sur la durée attendue des ventes futures relatives au projet. Comme au 31 décembre 2010, au 30 juin 2011, aucun montant de frais de recherche et développement n'a été activé.
Les immobilisations incorporelles sont présentées dans l'état de la situation financière à leur coût d'acquisition diminué de l'amortissement et de toute dépréciation constatée.
Le coût d'acquisition correspond :
dans le cas d'une acquisition directe, à son coût d'achat net (incluant les coûts directement attribuables pour préparer l'immobilisation à son utilisation finale) ;
dans le cadre d'un regroupement d'entreprises, à sa juste valeur à la date du regroupement.
À l'exception des coûts de développement, les immobilisations incorporelles générées en interne ne sont pas activées et les dépenses sont comptabilisées en charges l'année au cours de laquelle elles sont encourues. Les profits et les pertes résultant de la décomptabilisation d'un actif incorporel sont déterminés comme la différence entre les produits nets de cession et la valeur comptable de l'actif. Ils sont enregistrés dans le compte de résultat quand l'actif est décomptabilisé.
Les immobilisations incorporelles de HighCo sont composées principalement de logiciels. Ces logiciels sont amortis de façon linéaire sur leur durée d'utilité (de un à quatre ans) et ont une valeur résiduelle égale à zéro à la fin de leur durée d'utilité.
Les immobilisations corporelles sont présentées dans l'état de la situation financière à leur coût historique (c'est-à-dire le coût d'acquisition net diminué de l'amortissement cumulé et de toute dépréciation constatée). Les dépenses ultérieures engagées pour une immobilisation corporelle sont incorporées au coût de celle-ci uniquement si elles augmentent les avantages économiques futurs de cette immobilisation.
Les immobilisations corporelles sont amorties selon le mode linéaire sur leurs durées d'utilité respectives, soit :
La durée d'utilité de chaque type d'immobilisation corporelle est revue régulièrement. À la fin de leur durée d'utilité, ces immobilisations ont une valeur résiduelle nulle.
Les biens détenus par le biais d'un contrat de location-financement sont comptabilisés avec les actifs immobilisés de même nature.
L'actif loué est amorti sur la plus courte durée entre la durée du contrat et sa durée d'utilité estimée.
Tous les coûts d'emprunt sont comptabilisés en charges de l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Les créances clients sont enregistrées à leur valeur nominale. Le délai de règlement observé à ce jour étant relativement court, aucune actualisation de créance n'a été nécessaire.
Une dépréciation est constituée lorsqu'il existe des éléments objectifs indiquant que le Groupe ne sera pas en mesure de recouvrer ces créances.
Par ailleurs, certaines sociétés du Groupe ont souscrit une assurance recouvrement auprès de la Société française d'assurance-crédit (SFAC).
Les stocks sont comptabilisés au plus faible du coût d'entrée et de la valeur nette de réalisation. Le coût est déterminé en appliquant la méthode du « premier entré-premier sorti ». La valeur nette de réalisation représente le prix de vente estimé, diminué de l'ensemble des frais d'achèvement et des frais de vente et de distribution estimés.
Les travaux en cours sont évalués au plus faible du coût engagé dans la prestation du service et du prix de facturation final diminué des frais d'achèvement.
HighCo procède à des conventions d'affacturage avec recours. Dans le cadre de cette convention, HighCo transmet une partie de ses créances auprès d'affactureurs contre règlement de leur montant sous déduction de commissions et d'agios.
Lors de la cession de créances commerciales du Groupe à un affactureur, le Groupe conserve les risques liés aux créances cédées.
Elles sont conservées dans l'état de la situation financière tant que le recouvrement par l'affactureur n'a pas eu lieu, avec pour contrepartie la comptabilisation d'une dette financière.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie correspondent aux soldes des comptes bancaires, à la caisse, aux dépôts et aux placements monétaires à court terme tels que les OPCVM monétaires ayant une durée n'excédant pas trois mois.
Pour les régimes à cotisations définies, les paiements du Groupe sont constatés en charges de la période à laquelle ils sont liés.
Pour les régimes à prestations définies concernant les avantages postérieurs à l'emploi, les coûts sont estimés en utilisant la méthode des unités de crédit projetées. Selon cette méthode, les droits sont affectés aux périodes de service en fonction de la formule d'acquisition des droits du régime. Les montants des paiements futurs correspondant aux avantages accordés aux salariés sont évalués sur la base d'hypothèses d'évolution des salaires, d'âge de départ, de mortalité, puis ramenés à leur valeur actuelle.
La méthode du corridor n'est pas appliquée, tous les écarts actuariels sont immédiatement comptabilisés dans le compte de résultat.
Les contrats de location conférant au Groupe, preneur, la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété sont qualifiés de « location-financement ».
Ainsi, à la date de début de la location, l'actif loué est activé dans l'état de la situation financière : comptabilisation d'un actif dans les immobilisations corporelles et d'un passif dans les emprunts pour un montant correspondant au plus faible entre sa juste valeur (prix de marché) et la valeur actualisée des paiements minimaux à effectuer.
Le passif financier est amorti selon un échéancier défini à l'origine, en application d'un taux d'intérêt constant, et une charge financière, au titre des intérêts, est comptabilisée dans le compte de résultat de chaque période. L'actif loué est amorti sur la plus courte durée entre la durée du contrat et sa durée d'utilité estimée.
Les autres contrats de location dans lesquels le Groupe est preneur sont qualifiés de « location simple ». Les redevances de loyer au titre d'un contrat de location simple sont comptabilisées en charges sur une base linéaire pendant la durée du contrat.
Les titres d'autocontrôle sont comptabilisés à leur coût d'acquisition en diminution des capitaux propres consolidés.
Tout montant résultant de la dépréciation, de la cession, de l'émission ou de l'annulation de titres d'autocontrôle est comptabilisé en déduction des capitaux propres consolidés, sans passer par le résultat de l'exercice.
Les dividendes sont comptabilisés dans les états financiers consolidés de l'exercice durant lequel ils ont été approuvés par l'Assemblée générale des actionnaires.
Au titre de l'exercice 2007, un dividende de 0,10 € par action a été voté par l'Assemblée générale du 6 juin 2008 et mis en paiement en juillet 2008.
Au titre de l'exercice 2008, un dividende de 0,10 € par action a été voté par l'Assemblée générale du 8 juin 2009 et mis en paiement en juillet 2009.
Au titre de l'exercice 2009, un dividende de 0,15 € par action a été voté par l'Assemblée générale du 25 juin 2010 et mis en paiement en juillet 2010.
Au titre de l'exercice 2010, un dividende de 0,20 € par action a été voté par l'Assemblée générale du 6 juin 2011 et mis en paiement en juin 2011.
Le Groupe a mis en place des programmes d'attribution de stock-options sur les titres de la société mère HighCo SA à ses salariés et aux membres de son Directoire.
La valeur des stock-options est déterminée à la date d'attribution selon le modèle binomial de Cox, Ross et Rubinstein. Ce dernier permet de tenir compte des caractéristiques du plan (prix d'exercice, période d'exercice), des données de marché lors de l'attribution (taux sans risque, cours de l'action, volatilité, dividendes attendus) et d'une hypothèse comportementale des bénéficiaires.
La juste valeur totale ainsi déterminée est étalée de manière linéaire sur toute la période d'acquisition des droits du plan en question.
La charge cumulée enregistrée pour ces transactions à chaque fin d'exercice jusqu'à la date d'acquisition des droits est le reflet de l'écoulement de cette période d'acquisition et de la meilleure estimation du Groupe, à cette date, du nombre d'instruments qui vont être acquis. La charge ou le produit reconnu dans le résultat de la période correspond à la différence entre charges cumulées à la fin de la période et charges cumulées au début de la période.
Seuls les plans émis après le 7 novembre 2002 et dont les droits permettant l'exercice des options restent à acquérir au 1er janvier 2005 sont comptabilisés selon la norme IFRS 2.
Pour les plans d'attribution gratuite d'actions, la charge totale est évaluée sur la base du cours de l'action HighCo à la date d'attribution ajustée de toutes les conditions spécifiques susceptibles d'avoir une incidence sur la juste valeur et répartie linéairement sur la période d'acquisition des droits.
Les instruments financiers sont initialement comptabilisés à leur coût d'acquisition, puis leur traitement comptable à chaque clôture suit les règles suivantes, selon la nature de l'instrument financier.
Les valeurs mobilières de placement du Groupe, composées principalement de Sicav monétaires, ont été classées par le Groupe en instruments financiers à la juste valeur (valeur de marché) par résultat.
Ces instruments sont valorisés dans l'état de la situation financière à leur valeur de marché à la date de clôture, et, à chaque clôture, la variation de la juste valeur de ces instruments a pour contrepartie le résultat.
Les titres non consolidés sont initialement comptabilisés au coût qui correspond à la juste valeur du prix payé et qui inclut les coûts d'acquisition liés à l'investissement.
Après la comptabilisation initiale, les titres non consolidés sont classés dans la catégorie « disponibles à la vente » et sont évalués à la juste valeur.
Les prêts et les créances sont des actifs financiers non dérivés à paiements déterminés ou déterminables qui ne sont pas cotés sur un marché actif. De tels actifs sont comptabilisés au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif. Les gains et les pertes sont comptabilisés en résultat lorsque les prêts et les créances sont décomptabilisés ou dépréciés et par le processus d'amortissement.
Le Groupe apprécie à chaque date de clôture si un actif financier ou un groupe d'actifs financiers doit être déprécié.
S'il existe des indications objectives d'une perte de valeur sur des prêts et des créances comptabilisés au coût amorti, le montant de la perte est égal à la différence entre la valeur comptable de l'actif et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés au taux d'intérêt effectif d'origine de l'actif financier. Le montant de la perte est comptabilisé au compte de résultat.
S'il existe une indication objective de dépréciation d'un instrument de capitaux propres non coté qui n'est pas comptabilisée à la juste valeur parce que celle-ci ne peut être mesurée de façon fiable, ou d'un actif dérivé lié à un tel instrument de capitaux propres non coté et devant être réglé par livraison de cet instrument, le montant de la perte de valeur de cet actif financier est égal à la différence entre sa valeur comptable et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés déterminés au taux d'intérêt courant du marché pour un actif financier similaire.
Lors de leur comptabilisation initiale, les emprunts et les dettes financiers porteurs d'intérêts sont mesurés à leur juste valeur, sur laquelle sont imputés les coûts de transaction qui sont directement attribuables à l'émission du passif. À chaque clôture, ces prêts et emprunts sont évalués à leur coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
Les frais et les primes d'émission d'emprunts, ainsi que les primes de remboursement, sont pris en compte dans le calcul du coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif et sont donc constatés en résultat de manière actuarielle sur la durée de vie du passif.
Le Groupe n'a pas d'instrument financier qualifié comptablement de couverture.
Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice par la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation durant l'exercice, en excluant les actions d'autocontrôle déduites des capitaux propres. Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice corrigé des charges ou des produits relatifs aux actions potentielles par la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation durant l'exercice, en excluant les actions d'autocontrôle déduites des capitaux propres et en tenant compte de l'effet dilutif généré par les options de souscription d'actions et les actions gratuites.
Le Groupe constate une provision lorsqu'il a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d'un événement passé à la clôture de l'exercice, laquelle exigera, selon toute probabilité, une sortie de ressources pour l'éteindre, dont le montant peut être estimé de manière fiable. Le montant constaté en provision représente la meilleure estimation du risque à la date d'établissement des états financiers consolidés.
Si l'effet de la valeur temps de l'argent est significatif, les provisions sont déterminées en actualisant les flux futurs de trésorerie attendus à un taux d'actualisation avant impôt qui reflète les appréciations actuelles par le marché de la valeur temps de l'argent et, le cas échéant, les risques spécifiques au passif. Lorsque la provision est actualisée, l'augmentation de la provision liée à l'écoulement du temps est comptabilisée comme une charge financière.
L'information sectorielle au sens d'IFRS 8 est communiquée sur la base des secteurs géographiques. Le découpage sectoriel reflète la structure opérationnelle et managériale du Groupe.
Les indicateurs clés de performance du Groupe sont mensuellement contrôlés par le Directoire au niveau le plus fin représenté par les filiales françaises et à l'international.
Une activité destinée à être cédée est un composant clairement distinguable du Groupe qui a été soit cédé, soit classé comme détenu pour être cédé et qui représente une ligne distincte d'activité ou une partie géographique d'opérations ou est une filiale acquise exclusivement dans le but d'être revendue.
Les actifs classés comme détenus pour être cédés sont présentés de façon distincte dans l'état de la situation financière et les résultats d'activités discontinuées sont présentés distinctement dans le compte de résultat.
Les actifs devant être réalisés, consommés ou cédés dans le cadre du cycle normal d'exploitation ou dans les douze mois suivant la clôture sont classés en actifs courants, de même que les actifs détenus pour le but d'être cédés, la trésorerie et les équivalents de trésorerie.
Tous les autres actifs sont classés en actifs non courants.
Les passifs détenus à des fins de transaction, réglés dans le cadre du cycle normal d'exploitation ou dans les douze mois suivant la clôture, sont classés en passifs courants. Tous les autres passifs sont classés en passifs non courants.
février 2011 : reclassement interne des titres de Bleuroy.com, par cession de 1 500 actions BleuRoy.com de HighCo DATA France à HighCo Docs ;
avril 2011 : Traité d'apport partiel d'actif de Bleuroy.com à HighCo DATA ;
mai 2011 : convention de reclassement interne dans laquelle HighCo SHELF SERVICE cède 1 titre Scan ID à HighCo DIGITAL Benelux ;
juin 2011 : recapitalisation de HighCo Marketing House (décision Associé Unique). Apurement partiel des pertes par compensation avec prime de fusion et réserve légale (139 605,00 €), augmentation de capital par abandon de compte courant holding pour 377 162,00 € (émission 377 162 nouvelles actions de 1 € de valeur nominale), puis réduction de capital par apurement des pertes pour 377 162,00 € ;
juin 2011 : recapitalisation de HighCo 3.0 (décision AGE). Apurement partiel des pertes par compensation avec prime de fusion et réserve légale (594 016,98 €), augmentation de capital par abandon de compte courant holding pour 553 983,00 € (émission 184 661 nouvelles actions de 3 € de valeur nominale), puis réduction de capital par apurement des pertes pour 553 983,00 € ;
juin 2011 : recapitalisation et dissolution TBC (décision AGE). Augmentation du capital social par abandon de compte courant holding pour 104 382 € (émission de 18 064 318 nouvelles actions de 0,0057 € environ de valeur nominale). Dissolution anticipée de la société, nomination d'un liquidateur, cessation des fonctions des CAC.
| Raison sociale | Forme | Numéro Siren | Capital (en €) |
Siège | % de contrôle |
% d'intérêt | Méthode |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France | |||||||
| HighCo | SA | 353 113 566 | 5 605 333 | Aix-en-Provence, France | Société | Société | Société mère |
| Mère | Mère | ||||||
| BleuRoy.com | SAS | 441 474 285 | 52 500 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 100,00% | |
| Création & Distribution | SAS | 421 175 720 | 38 120 | Paris, France | 100,00% | 100,00% | |
| High Connexion | SAS | 502 539 794 | 40 700 | Villeurbanne, France | 51,00% | 50,84% | |
| HighCo 3.0 | SA | 428 950 125 | 109 647 | Paris, France | 99,69% | 99,69% | |
| HighCo DATA France | SA | 403 096 670 | 636 967 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 99,99% | Inté |
| HighCo DOCS | SAS | 402 948 434 | 1 232 000 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 100,00% | gra |
| HighCo EDITING | SAS | 491 880 209 | 150 371 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 100,00% | tion |
| HighCo MARKETING HOUSE France | SAS | 422 570 812 | 51 814 | Paris, France | 100,00% | 100,00% | glo |
| HighCo VENTURES | SAS | 431 548 239 | 38 200 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 99,99% | bal |
| Media Cosmos | SA | 421 176 090 | 363 240 | Paris, France | 100,00% | 100,00% | e |
| Prod By HighCo SHOPPER | SAS | 491 272 134 | 37 000 | Aix-en-Provence, France | 100,00% | 100,00% | |
| Thebrandcity | SA | 411 226 467 | 151 949 | Paris, France | 99,99% | 99,99% | |
| Trade Programme | SAS | 410 307 888 | 38 112 | Paris, France | 100,00% | 100,00% | |
| Régie Media Trade | SAS | 428 251 862 | 40 000 | Paris, France | 50,00% | 50,00% | Intégration |
| proportionnelle | |||||||
| userADgents | SAS | 432 694 735 | 37 000 | Paris, France | 34,00% | 33,90% | Mise en |
| WND Sport | SA | 387 648 694 | 45 735 | Paris, France | 20,00% | 20,00% | équivalence |
| International | |||||||
| HighCo DATA Benelux | SA | RC Nivelles n° 052569 | 211 470 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | |
| HighCo DATA Espagne | SARL | RC Madrid vol. 27689 | 7 525 | Pozuelo de Alarcón, Espagne | 60,00% | 60,00% | |
| HighCo DIGITAL Benelux | SARL | 0811068567 | 50 000 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | |
| HighCo INFOSHELF | SA | RC Bruxelles n° 597641 | 62 000 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | Inté |
| HighCo Management Spain | SARL | RC Madrid vol. 18537 | 1 843 445 | Pozuelo de Alarcón, Espagne | 100,00% | 100,00% | gra |
| HighCo MARKETING HOUSE Espagne | SARL | RC Madrid vol. 9665 | 3 005 | Pozuelo de Alarcón, Espagne | 100,00% | 100,00% | |
| HighCo MARKETING HOUSE Italie | SARL | 04275850966 | 55 000 | Milan, Italie | 100,00% | 100,00% | tion |
| HighCo SHELF SERVICE | SA | RC Bruxelles n° 552036 | 198 500 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | glo |
| Publi Info | SA | 453 754 419 | 61 973 | Ekeren, Belgique | 100,00% | 100,00% | bal e |
| Scan ID | SARL | 475 109 067 | 37 200 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | |
| ScanCoupon Belgique | SA | RPM Dendermonde 0877271760 |
61 500 | Asse, Belgique | 100,00% | 100,00% | |
| Shelf Luxembourg | SARL | 445 834 269 | 25 000 | Luxembourg, Luxembourg | 100,00% | 100,00% |
Les sociétés thebrandcity et HighCo MARKETING HOUSE Italie sont classées en activités arrêtées ou en cours de cession ; les données y afférentes ont fait l'objet de retraitements dans les comptes au 30 juin 2011 (voir détails en note 18, page 42).
Les participations non consolidées sont détaillées en note 14 (pages 40-41).
| 30/06/2011 | 30/06/2010 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en K€ | France | International | Actifs non courants destinés à la vente et activités abandonnées |
Eléments non affectables |
Total | France | International | Actifs non courants destinés à la vente et activités abandonnées |
Eléments non affectables |
Total |
| Chiffre d'affaires | 46 926 | 22 271 | - | - | 69 198 | 49 171 | 23 005 | - | - | 72 176 |
| Marge brute | 22 321 | 15 468 | - | - | 37 789 | 22 147 | 15 640 | - | - | 37 787 |
| Résultat des activités ordinaires* | 6 153 | 2 610 | - | - | 8 763 | 5 088 | 4 066 | - | - | 9 154 |
| Résultat opérationnel courant | 5 923 | 2 321 | - | - | 8 244 | 4 536 | 4 031 | - | - | 8 567 |
| Résultat opérationnel | 5 923 | 2 321 | - | (544) | 7 700 | 4 536 | 4 031 | - | - | 8 567 |
| Résultat avant impôt | 5 946 | 2 321 | 17 | 148 | 8 432 | 4 552 | 4 031 | (20) | (102) | 8 461 |
| 30/06/2011 | 31/12/2010 | |||||||||
| Actifs sectoriels (hors impôt) | 93 718 | 47 053 | 55 | 44 901 | 185 728 | 94 646 | 46 997 | 70 | 39 592 | 181 305 |
| Ecarts d'acquisition | 40 679 | 31 662 | - | - | 72 341 | 40 679 | 31 662 | - | - | 72 341 |
| Immobilisations incorporelles | 302 | 1 015 | - | - | 1 317 | 189 | 959 | - | - | 1 148 |
| Immobilisations corporelles | 1 451 | 1 862 | - | - | 3 313 | 916 | 1 686 | - | - | 2 602 |
| Autres actifs non courants | - | - | - | 2 144 | 2 144 | - | - | - | 2 568 | 2 568 |
| Passifs sectoriels (hors impôt) | 93 089 | 8 010 | 52 | 5 265 | 106 416 | 90 972 | 11 081 | 52 | 5 716 | 107 821 |
| Investissements sectoriels | 988 | 823 | - | - | 1 811 | 431 | 865 | - | - | 1 296 |
* Résultat des activités ordinaires (RAO) : résultat opérationnel courant (ROC) hors frais de restructuration
L'information sectorielle au sens d'IFRS 8 est communiquée sur la base des secteurs géographiques. Le découpage sectoriel reflète la structure opérationnelle et managériale du Groupe.
Les indicateurs-clés de performance du Groupe sont mensuellement contrôlés par le Directoire au niveau le plus fin représenté par les filiales françaises et à l'international.
Le secteur « France » comprend les sociétés suivantes :
HighCo DOCS, HighCo EDITING, « Media Cosmos » (Media Cosmos, Création & Distribution et Régie Media Trade), HighCo MARKETING HOUSE France, HighCo 3.0, High Connexion, BleuRoy.com, Prod by HighCo SHOPPER, HighCo VENTURES et HighCo DATA France.
Le secteur « International » comprend les sociétés suivantes :
HighCo SHELF SERVICE, HighCo INFOSHELF, HighCo DATA Benelux, Publi Info, ScanCoupon Belgique, HighCo DIGITAL Benelux, Scan ID, Shelf Luxembourg, HighCo MARKETING HOUSE Espagne, HighCo DATA Espagne et HighCo Management Spain.
Les charges opérationnelles de la holding sont affectées au prorata de la marge brute du secteur sur la marge brute consolidée, la marge brute étant l'agrégat de gestion référent pour HighCo, afin de mesurer la performance brute de son activité. Cet indicateur est la différence entre le chiffre d'affaires et les coûts directs affectés aux opérations.
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Sous-traitance | (26 912) | (27 315) |
| Matières premières et marchandises | (364) | (231) |
| Achats non stockés | (691) | (641) |
| Achats consommés | (27 967) | (28 187) |
| Autres charges externes | (5 231) | (5 840) |
| Services extérieurs | (5 882) | (5 819) |
| Charges externes | (11 113) | (11 659) |
| Achats consommés et charges externes | (39 080) | (39 846) |
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Salaires et traitements | (14 114) | (15 516) |
| Charges sociales | (5 403) | (6 203) |
| Frais de restructuration | (519) | (587) |
| Participation des salariés | (182) | (180) |
| Coût d'attribution des stock-options | - | - |
| Coût d'attribution des actions gratuites | (491) | (362) |
| Indemnités de départ à la retraite | 3 | - |
| Charges de personnel | (20 707) | (22 848) |
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Dotations aux amortissements sur immobilisations incorporelles | (297) | (121) |
| Dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles | (431) | (486) |
| Dotations aux amortissements sur crédit-bail | (115) | (147) |
| Dotations aux provisions | (108) | (81) |
| Reprises sur provisions | 96 | 284 |
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | (854) | (551) |
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Dépréciation des écarts d'acquisition | - | - |
| Autres produits et charges | (544) | - |
| Autres produits et charges opérationnels | (544) | - |
Les autres produits et charges opérationnels correspondent aux frais d'acquisition (frais d'audits et d'avocats) engagés pour l'achat des sociétés Multi Resource Marketing Limited et POS Média.
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Produits sur cessions de valeurs mobilières de placement | 242 | 36 |
| Produits de trésorerie et équivalent de trésorerie | 242 | 36 |
| Charges d'intérêts | (57) | (86) |
| Coût de l'endettement financier brut | (57) | (86) |
| Coût de l'endettement financier net | 186 | (50) |
| Produits des participations | - | - |
| Reprises sur provisions pour dépréciations | 50 | 56 |
| Autres produits | 784 | 119 |
| Autres produits financiers | 834 | 175 |
| Dotations aux provisions pour dépréciations | - | (154) |
| Autres charges | (328) | (73) |
| Autres charges financières | (328) | (227) |
| Autres produits et charges financiers | 507 | (52) |
| En K€ | 30/06/11 |
|---|---|
| Impôt exigible théorique | (3 037) |
| - Primes d'intégration fiscale | (294) |
| = Impôts exigibles | (2 743) |
| + Variation d'impôts différés | (76) |
| Charge d'impôt consolidé | (2 819) |
En France, HighCo est la société tête de groupe d'une intégration fiscale.
Les filiales intégrées fiscalement sont : thebrandcity, HighCo VENTURES, Prod by HighCo SHOPPER, HighCo DOCS, HighCo EDITING, HighCo 3.0, HighCo MARKETING HOUSE France, Trade Programme, Bleuroy.com, HighCo DATA France, Création & Distribution et Media Cosmos. Au 30 juin 2011, les primes d'impôt de l'intégration fiscale française représentent 0,29 M€.
| En K€ | 31/12/10 | Variations | 30/06/11 |
|---|---|---|---|
| Impôts différés actifs | |||
| Organic, effort construction | 280 | (124) | 156 |
| Participation des salariés | 529 | (347) | 183 |
| Déficit reportable | 4 274 | 140 | 4 414 |
| Crédit-bail | - | 3 | 2 |
| Avantage du personnel | 498 | - | 498 |
| Clause de retour à meilleure fortune | 33 | - | 33 |
| Droits d'enregistrement | 10 | (3) | 7 |
| Autres provisions | 163 | (154) | 9 |
| Frais d'acquisition | 286 | (72) | 215 |
| Actions propres, actions gratuites | 883 | 333 | 1 216 |
| Autres immobilisations incorporelles | 3 | 2 | 4 |
| Total assiette d'impôts différés actifs | 6 959 | (222) | 6 737 |
| Taux d'impôts différés | 33,33% | 33,33% | |
| Taux d'impôts différés (sociétés étrangères) | 35,00% | 35,00% | |
| Montant des impôts différés actifs | 2 320 | (74) | 2 246 |
| Impôts différés passifs | |||
| Provisions réglementées | - | - | - |
| Abandon de créances | - | - | - |
| Actions propres, actions gratuites | - | - | - |
| Subventions | - | - | - |
| Total assiette d'impôts différés passifs | - | - | - |
| Taux d'impôts différés | 33,33% | 33,33% | |
| Montant des impôts différés passifs | - | - | - |
| Impôts différés nets | |||
|---|---|---|---|
| Impact des impôts différés nets activés en contrepartie des | - | 2 | - |
| réserves | |||
| Montant des impôts différés nets enregistrés en compte de | - | (76) | - |
| résultat | |||
| Montant des impôts différés nets | 2 320 | (74) | 2 246 |
| En K€ | Base d'impôt | Impôt 30/06/11 |
|---|---|---|
| Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession | 5 596 | |
| Résultat des sociétés associées | 23 | |
| Impôts sur les sociétés | (2 819) | |
| Résultat avant impôt | 8 392 | |
| Taux d'imposition français | 33,33% | |
| Charge d'imposition consolidée théorique | (2 797) | |
| Différence de taux des filiales étrangères | (15) | |
| Différences permanentes | (32) | |
| Utilisation de déficits antérieurs non activés | - | |
| Génération de déficits non activés | (56) | |
| Activation de déficits antérieurs | 73 | |
| CVAE | (95) | |
| Autres | 105 | |
| Charge d'impôt consolidé | (2 819) |
| En K€ | 30/06/11 | 30/06/10 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | - | - |
| Achats consommés et charges externes | (9) | (64) |
| Charges de personnel | - | (20) |
| Impôts et taxes | (0) | (3) |
| Dotation aux amortissements | - | (1) |
| Autres charges (-) et produits (+) | 27 | 68 |
| Résultat opérationnel courant | 17 | (20) |
| Autres produits (+) et charges opérationnels (-) | - | - |
| Résultat opérationnel | 17 | (20) |
| Coût de l'endettement financier net | 0 | - |
| Charge d'impôt | - | - |
| Résultat net | 17 | (20) |
| Résultat de déconsolidation | - | - |
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession | 17 | (20) |
Le résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession au 30 juin 2011 correspond au résultat net des sociétés thebrandcity et de HighCo MARKETING HOUSE Italie.
Le résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession au 30 juin 2010 publié correspond au résultat net des sociétés thebrandcity, HighCo MARKETING HOUSE Italie et de HighCo KUZNIA MARKETINGU.
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession (en K€) |
17 | (20) |
| Nombre d'actions moyennes | 10 497 211 | 10 644 234 |
| Résultat net par action (en €) | 0,00 | (0,00) |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession (en K€) |
17 | (20) |
| Nombre d'actions moyennes diluées | 10 795 338 | 11 514 234 |
| Résultat net par action dilué (en €) | 0,00 | (0,00) |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Actions ordinaires à l'ouverture | 11 210 666 | 11 210 666 |
| Actions propres | 700 294 | 570 056 |
| Actions émises sur la période | - | - |
| Nombre d'actions basiques à la clôture | 10 510 372 | 10 640 610 |
| Actions propres moyennes sur la période | 713 455 | 566 432 |
| Nombre d'actions moyennes | 10 497 211 | 10 644 234 |
| Actions gratuites retenues | 298 127 | 550 000 |
| Stock-options retenues | 0 | 320 000 |
| Nombre d'actions moyennes diluées | 10 795 338 | 11 514 234 |
Pour le calcul du résultat dilué par action :
les actions à émettre valides aux termes des plans d'attributions gratuites d'actions sont retenues ;
les actions propres détenues en moyenne pondérée prorata temporis sur l'exercice, soit 713 455 actions, sont exclues.
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net (en K€) | 5 614 | 6 661 |
| Nombre d'actions moyennes | 10 497 211 | 10 644 234 |
| Résultat net par action (en €) | 0,53 | 0,63 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net (en K€) | 5 614 | 7 023 |
| Nombre d'actions moyennes diluées | 10 795 338 | 11 514 234 |
| Résultat net par action dilué (en €) | 0,52 | 0,61 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère (en K€) |
5 658 | 6 570 |
| Nombre d'actions moyennes | 10 497 211 | 10 644 234 |
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère par action (en €) |
0,54 | 0,62 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère (en K€) |
5 658 | 6 932 |
| Nombre d'actions moyennes diluées | 10 795 338 | 11 514 234 |
| Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère par action dilué (en €) |
0,52 | 0,60 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
|---|---|---|
| Résultat net des activités poursuivies (en K€) | 5 596 | 6 681 |
| Nombre d'actions moyennes | 10 497 211 | 10 644 234 |
| Résultat net des activités poursuivies par action (en €) | 0,53 | 0,63 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | |
| Résultat net des activités poursuivies (en K€) | 5 596 | 7 043 |
| Nombre d'actions moyennes diluées | 10 795 338 | 11 514 234 |
| 30/06/11 | 30/06/10 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Instruments dilutifs |
Nombre de titres valides |
Nombre de titres retenus pour la dilution 2011 |
Nombre de titres valides |
Nombre de titres retenus pour la dilution 2010 |
Prix d'exercice ou d'attribution |
| Stock-options | - | - | 320 000 | 320 000 | 6,68 € |
| Actions gratuites | 878 572 | 298 127 | 823 572 | 550 000 | De 5,60 € à 9,30 € |
Actions gratuites
| Da de te l 'As b l ée sem le isa tor nt au lan p |
Da te d 'at i bu ion tr t le pa r ire ire D cto |
bre l No to ta m d 'ac ion t s bu ée i att r s |
bre No m d 'ac ion t s i bu ée att r s a ux da ire ta ma n s iau soc x |
No bre de m da ire ta ma n s iau soc x és co nce rn |
bre de No m b én é f ic ia ire s |
Da te d 'ac is it ion qu |
de Da te d b l é isp i i it on |
bre No m d 'ac ion t s l i de ( *) va s au / / 30 06 11 |
No bre de m b én é f ic ia ire s d 'ac l de ion i t s v a s / / ( *) 30 06 11 au |
bre No m d 'ac ion t s ise acq u s |
bre No m d 'ac ion t s d b les isp i on |
bre de No m b én é f ic ia ire s d 'ac ion t s ise acq u s o u d isp i b les on |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| / / 24 06 20 05 |
/ / 23 01 20 06 |
26 00 0 |
- | - | 11 | / / 24 01 20 08 |
/ / 25 01 20 10 |
- | - | - | 17 00 0 |
8 |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 23 03 20 06 |
4 5 72 |
4 5 72 |
1 | 1 | / / 24 03 20 08 |
/ / 25 03 20 10 |
- | - | - | 4 5 72 |
1 |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 26 01 20 07 |
31 50 0 |
- | - | 16 | / / 27 01 20 09 |
/ / 28 01 20 11 |
- | - | - | 12 50 0 |
10 |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 11 04 20 07 |
33 33 3 |
33 33 3 |
3 | 3 | / / 12 04 20 09 |
/ / 13 04 20 11 |
- | - | - | 33 33 3 |
3 |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 11 04 20 07 |
16 66 7 |
16 66 7 |
3 | 3 | / / 12 04 20 10 |
/ / 13 04 20 12 |
- | - | 16 66 7 |
- | 3 |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 11 04 20 07 |
12 5 0 00 |
12 5 0 00 |
3 | 3 | / / 12 04 20 10 |
/ / 13 04 20 12 |
- | - | - | - | - |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 11 04 20 07 |
12 5 0 00 |
12 5 0 00 |
3 | 3 | / / 12 04 20 13 |
/ / 13 04 20 15 |
12 5 0 00 |
3 | - | - | - |
| / / 24 06 20 05 |
/ / 22 01 20 08 |
36 50 0 |
- | - | 17 | / / 23 01 20 10 |
/ / 24 01 20 12 |
- | - | 18 00 0 |
- | 11 |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 12 08 20 09 |
65 00 0 |
- | - | 6 | / / 31 12 20 11 |
/ / 31 12 20 13 |
60 00 0 |
5 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 12 08 20 09 |
65 00 0 |
- | - | 6 | / / 31 12 20 12 |
/ / 31 12 20 14 |
60 00 0 |
5 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 12 08 20 09 |
50 00 0 |
- | - | 1 | / / 31 12 20 13 |
/ / 31 12 20 13 |
50 00 0 |
1 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 12 08 20 09 |
20 00 0 |
- | - | 1 | / / 31 12 20 13 |
/ / 31 12 20 15 |
20 00 0 |
1 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 12 08 20 09 |
50 00 0 |
- | - | 1 | / / 31 12 20 14 |
/ / 31 12 20 14 |
50 00 0 |
1 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 26 03 20 10 |
90 00 0 |
90 00 0 |
3 | 3 | / / 27 03 20 12 |
/ / 27 03 20 14 |
90 00 0 |
3 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 26 03 20 10 |
45 00 0 |
45 00 0 |
3 | 3 | / / 27 03 20 13 |
/ / 28 03 20 15 |
45 00 0 |
3 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 26 03 20 10 |
40 00 0 |
40 00 0 |
3 | 3 | / / 12 04 20 13 |
/ / 13 04 20 15 |
40 00 0 |
3 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 16 02 20 11 |
20 00 0 |
- | - | 2 | / / 17 02 20 13 |
/ / 18 02 20 15 |
20 00 0 |
2 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 16 02 20 11 |
20 00 0 |
- | - | 2 | / / 17 02 20 14 |
/ / 18 02 20 16 |
20 00 0 |
2 | - | - | - |
| / / 06 06 20 08 |
/ / 16 02 20 11 |
15 00 0 |
- | - | 1 | / / 17 02 20 15 |
/ / 18 02 20 17 |
15 00 0 |
1 | - | - | - |
| l To ta |
87 8 5 72 |
47 9 5 72 |
59 5 0 00 |
34 66 7 |
67 40 5 |
* Actions attribuées non caduques mais non encore acquises
La charge de l'exercice afférente à ces plans d'actions gratuites s'élève à 491K€, comptabilisés en frais de personnel.
| En K€ | Valeur brute | Dépréciations | Valeur nette | Acquisitions | Dépréciations | Variations de | Valeur nette |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31/12/10 | cumulées | 31/12/10 | périmètre | 30/06/11 | |||
| HighCo EDITING | 1 362 | - | 1 362 | - | - | - | 1 362 |
| HighCo MARKETING HOUSE France | 7 778 | - | 7 778 | - | - | - | 7 778 |
| HighCo 3.0 | 19 065 | (3 500) | 15 565 | - | - | - | 15 565 |
| HighConnexion | 4 000 | - | 4 000 | - | - | - | 4 000 |
| BleuRoy.com | 1 945 | - | 1 945 | - | - | - | 1 945 |
| Media Cosmos | 10 028 | - | 10 028 | - | - | - | 10 028 |
| WND Sport | 227 | (227) | - | - | - | - | - |
| France | 44 406 | (3 727) | 40 679 | - | - | - | 40 679 |
| HighCo SHELF SERVICE | 12 790 | - | 12 790 | - | - | - | 12 790 |
| HighCo INFOSHELF | 3 800 | - | 3 800 | - | - | - | 3 800 |
| HighCo DATA Benelux | 7 107 | - | 7 107 | - | - | - | 7 107 |
| HighCo DATA Espagne | 40 | - | 40 | - | - | - | 40 |
| ScanCoupon Belgique | 3 123 | - | 3 123 | - | - | - | 3 123 |
| HighCo SHOPPER Spain | 878 | - | 878 | - | - | - | 878 |
| Publi Info | 1 227 | - | 1 227 | - | - | - | 1 227 |
| Scan ID | 2 697 | - | 2 697 | - | - | - | 2 697 |
| International | 31 662 | - | 31 662 | - | - | - | 31 662 |
| Total | 76 068 | (3 727) | 72 341 | - | - | - | 72 341 |
La méthode utilisée consiste à estimer la valeur actuelle des cash-flows futurs et les événements ou circonstances significatifs dont l'impact réduirait la valeur recouvrable de ces actifs en deçà de leur valeur nette comptable.
Les groupes d'actifs (unités génératrices de trésorerie, ou UGT) définis sont les suivants :
- France : HighCo EDITING, HighCo DOCS, HighCo MARKETING HOUSE France, HighCo 3.0, BleuRoy.com, « Media Cosmos » (Media Cosmos, Création & Distribution et Régie Media Trade), HighCo DATA France.
- International : HighCo SHELF SERVICE, HighCo INFOSHELF, HighCo DIGITAL Benelux, HighCo DATA Benelux, Publi Info, ScanCoupon Belgique, Scan ID, HighCo DATA Espagne et HighCo MARKETING HOUSE Espagne.
Les cash-flows futurs sont estimés sur cinq années en prenant comme hypothèse pour la première année les budgets opérationnels des filiales. Pour les années suivantes, les hypothèses retenues par société et/ou UGT sont fonction des situations concurrentielles (nature des activités et potentiel de développement par pays).
Au 30 juin 2011, compte tenu du fait que la marge brute est stable (37,79 M€ au 30 juin 2011 comme au 30 juin 2010) et le résultat avant impôt et frais d'acquisition est en croissance de 5,6% (8,93 M€ au 30 juin 2011 contre 8,46 M€ au 30 juin 2010) aucun indice de perte de valeur n'est apparu. Le test de perte de valeur annuel sera fait au 31 décembre 2011.
Les écarts d'acquisition au 30 juin 2011 s'élèvent à 72,34 M€, représentant la marge brute du Groupe publiée pour l'exercice 2010 (73,09 M€) et 91% des capitaux propres part du Groupe au 30 juin 2011 (79,54 M€).
| En K€ | 31/12/10 | Acquisitions | Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres immobilisations | 4 445 | 465 | - | - | - | 4 911 |
| Total | 4 445 | 465 | - | - | - | 4 911 |
| En K€ | 31/12/10 | Dotations de l'exercice |
Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres immobilisations | (3 297) | (297) | - | - | 1 | (3 593) |
| Total | (3 297) | (297) | - | - | 1 | (3 593) |
| En K€ | 31/12/10 | Acquisitions | Dotations de l'exercice |
Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres immobilisations | 1 148 | 465 | (297) | - | - | 1 | 1 317 |
| Total | 1 148 | 465 | (297) | - | - | 1 | 1 317 |
| En K€ | 31/12/10 | Augmentations de l'exercice |
Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 4 | - | - | - | - | 4 |
| Construction | 1 924 | 908 | (299) | - | 596 | 3 130 |
| Installations techniques, matériel et outillage |
813 | 20 | (157) | - | - | 676 |
| Installations techniques, matériel et outillage en crédit-bail |
225 | 16 | - | - | - | 241 |
| Autres immobilisations | 5 702 | 324 | (546) | - | (596) | 4 884 |
| Autres immobilisations en crédit bail |
2 791 | 61 | (77) | - | - | 2 776 |
| Avances et acomptes | 14 | - | - | - | - | 14 |
| Total | 11 473 | 1 330 | (1 078) | - | - | 11 725 |
| En K€ | 31/12/10 | Dotations de l'exercice |
Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | - | - | - | - | - | - |
| Construction | (867) | (80) | 268 | - | (402) | (1 081) |
| Installations techniques, matériel et outillage |
(657) | (34) | 136 | - | - | (555) |
| Installations techniques, matériel et outillage en crédit-bail |
(194) | (7) | - | - | - | (201) |
| Autres immobilisations | (4 647) | (309) | 534 | - | 401 | (4 020) |
| Autres immobilisations en crédit bail |
(2 506) | (107) | 59 | - | - | (2 554) |
| Total | (8 871) | (537) | 997 | - | 1 | (8 412) |
| En K€ | 31/12/10 | Acquisitions | Dotations de l'exercice |
Cessions / diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 4 | - | - | - | - | - | 4 |
| Construction | 1 057 | 908 | (80) | (30) | - | 194 | 2 049 |
| Installations techniques, matériel et outillage |
156 | 20 | (34) | (21) | - | - | 121 |
| Installations techniques, matériel et outillage en crédit-bail |
31 | 16 | (7) | - | - | - | 39 |
| Autres immobilisations | 1 055 | 324 | (309) | (12) | - | (195) | 864 |
| Autres immobilisations en crédit bail |
285 | 61 | (107) | (18) | - | - | 222 |
| Avances et acomptes | 14 | - | - | - | - | - | 14 |
| Total | 2 602 | 1 330 | (537) | (81) | - | 1 | 3 313 |
| En K€ | 31/12/10 | Augmentations de l'exercice |
Diminutions de l'exercice |
Cessions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Titres des filiales et participations non consolidées |
2 421 | - | (276) | - | - | - | 2 146 |
| Prêts et autres immobilisations financières |
641 | 2 | - | - | - | (178) | 465 |
| Sous-total | 3 062 | 2 | (276) | - | - | (178) | 2 610 |
| Participations dans les entreprises associées |
- | - | - | - | - | - | - |
| Total | 3 062 | 2 | (276) | - | - | (178) | 2 610 |
| En K€ | 31/12/10 | Dotations de l'exercice |
Reprises de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dépréciations sur titres des filiales et participations non consolidées |
(154) | - | - | - | - | (154) |
| Dépréciations sur autres immobilisations financières |
(340) | - | 27 | - | - | (312) |
| Total | (494) | - | 27 | - | - | (466) |
| En K€ | 31/12/10 | Augmentations de l'exercice |
Dotations de l'exercice |
Reprises de l'exercice |
Diminutions de l'exercice |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Titres des filiales et participations non consolidées |
2 267 | - | - | - | (276) | - | - | 1 992 |
| Prêts et autres immobilisations financières |
301 | 2 | - | 27 | - | - | (178) | 153 |
| Sous-total | 2 568 | 2 | - | 27 | (276) | - | (178) | 2 144 |
| Participations dans les entreprises associées |
- | - | - | - | - | - | - | - |
| Total | 2 568 | 2 | - | 27 | (276) | - | (178) | 2 144 |
Au 30 juin 2011, les immobilisations financières sont essentiellement constituées :
La diminution du semestre pour 0,28 M€ correspond à la cession partielle de la participation de HighCo SHELF Service dans MKG Holding.
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Stocks et en-cours | 507 | 678 |
| Provisions sur stocks et en-cours | - | (31) |
| Stocks et en-cours nets | 507 | 647 |
Au 30 juin 2011, les stocks et en-cours sont constitués de stocks de matières premières pour 152 K€ et d'encours de production pour 354 K€.
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Avances et acomptes versés | 337 | 477 |
| Clients et comptes rattachés | 48 193 | 49 918 |
| Provisions clients et comptes rattachés | (764) | (770) |
| Clients et comptes rattachés nets | 47 429 | 49 148 |
| Comptes courants débiteurs | 29 | 20 |
| Débiteurs divers | 4 591 | 3 396 |
| Créances sociales | 303 | 217 |
| Charges constatées d'avance | 1 453 | 1 179 |
| Intérêts courus | 20 | 24 |
| Dépréciations des autres actifs courants | (376) | (405) |
| Autres actifs courants nets | 6 020 | 4 431 |
| Créances d'impôt exigibles | 454 | 91 |
| Créances fiscales | 9 507 | 10 849 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 42 757 | 37 024 |
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Disponibilités et valeurs mobilières de placement | 37 024 | 27 812 |
| Concours bancaires courants | (85) | (13) |
| Trésorerie à l'ouverture | 36 939 | 27 799 |
| Disponibilités et valeurs mobilières de placement | 42 757 | 37 024 |
| Concours bancaires courants | (20) | (85) |
| Trésorerie à la clôture | 42 737 | 36 939 |
La trésorerie publiée du Groupe est composée à l'actif de 42,76 M€ de disponibilités et de valeurs mobilières de placement et au passif de 0,02 M€ de concours bancaires courants. Ainsi, la trésorerie nette du Groupe s'élève à 42,74 M€.
La trésorerie du Groupe bénéficie :
La trésorerie nette du Groupe, hors joint-venture, est donc de 42,49 M€ au 30 juin 2011.
Il s'agit des actifs et des passifs relatifs aux sociétés en cours de cession ou d'abandon d'activité. Au 30 juin 2011 cette rubrique concerne les sociétés thebrandcity et HighCo MARKETING HOUSE Italie. Au 31 décembre 2010, cette rubrique concernait les sociétés thebrandcity, HighCo MARKETING HOUSE Italie et HighCo KUZNIA MARKETINGU.
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles nettes | 1 | 1 |
| Immobilisations corporelles nettes | 2 | 2 |
| Autres actifs financiers non courants nets | 9 | 9 |
| Clients et comptes rattachés | 10 | 10 |
| Autres actifs courants nets | 3 | 3 |
| Créances fiscales | 11 | 15 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 20 | 30 |
| Actifs destinés à être cédés | 55 | 70 |
| Dettes financières non courantes | - | - |
| Autres passifs non courants | 2 | 2 |
| Provision pour risques et charges courantes | 5 | - |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 36 | 31 |
| Autres passifs courants | 6 | 14 |
| Dettes fiscales | 3 | 5 |
| Dettes financières courantes | - | - |
| Passifs liés aux actifs destinés à être cédés | 52 | 52 |
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Capital | 5 605 | 5 605 |
| Primes | 26 129 | 24 152 |
| Réserves | 42 147 | 36 669 |
| Résultat de l'exercice part du Groupe | 5 658 | 8 103 |
| Capitaux propres part du Groupe | 79 540 | 74 529 |
Le capital social se compose, au 30 juin 2011, de 11 210 666 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,50 € chacune, comme au 31 décembre 2010.
Suite à l'exercice le 11 février 2011 par les dirigeants d'un total de 320.000 options de souscription d'actions attribuées en octobre 2004, donnant lieu à la création de 320.000 actions nouvelles (soit 2,85% du capital) et à une augmentation de capital d'un montant en nominal de EUR 160.000, la société a décidé, le 16 février, sur autorisation de l'assemblée générale mixte du 25 juin 2010, d'annuler un nombre identique d'actions, - soit 320.000 actions -, qu'elle avait précédemment acquises dans le cadre de son programme de rachat d'actions.
À chaque action est attaché un droit de vote. Toutefois, un droit de vote double de celui qui est conféré aux autres actions a été attribué par l'Assemblée générale extraordinaire du 4 avril 1996 à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il est justifié d'une inscription nominative depuis deux ans au moins au nom d'un même actionnaire titulaire, même si cette inscription est antérieure à l'Assemblée générale extraordinaire du 4 avril 1996.
| Actionnaires (au 30 juin 2011) |
Nombre d'actions |
en % | Droits de vote |
En % | Droit de vote servant au calcul des franchissements de seuils |
En % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Managers et salariés | 213 432 | 1,90% | 272 525 | 2,55% | 272 525 | 2,39% |
| Louiseholding (WPP Group plc) | 3 825 816 | 34,13% | 3 825 816 | 35,79% | 3 825 816 | 33,59% |
| Autodétention | 700 294 | 6,25% | - | 0,00% | 700 294 | 6,15% |
| Flottant | 6 471 124 | 57,72% | 6 592 546 | 61,67% | 6 592 546 | 57,87% |
| Total des actionnaires | 11 210 666 100,00% | 10 690 887 100,00% | 11 391 181 100,00% |
| En K€ | |
|---|---|
| Situation au 31/12/10 | 52 |
| Distribution | (0) |
| Résultat du 1er semestre 2011 | (43) |
| Changement de taux d'intégration | - |
| Variation de périmètre | - |
| Autres | - |
| Total | 10 |
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 1 057 | 598 |
| Dettes financières crédit-bail | 109 | 121 |
| Dettes financières non courantes | 1 166 | 719 |
| Provisions pour risques et charges | 573 | 525 |
| Autres passifs non courants | 310 | 5 220 |
| Passif non courant | 2 049 | 6 464 |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit | 468 | 432 |
| Emprunts et dettes financiers divers | 3 449 | 4 280 |
| Dettes financières crédit-bail | 158 | 200 |
| Concours bancaires courants | 16 | 81 |
| Intérêts courus non échus | 7 | 4 |
| Dettes financières courantes | 4 098 | 4 997 |
| Provisions pour risques et charges | 207 | 783 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 39 056 | 36 589 |
| Autres passifs courants | 49 022 | 45 554 |
| Dettes d'impôt exigibles | 2 463 | 1 314 |
| Dettes fiscales | 11 932 | 13 382 |
| Passif courant | 106 777 | 102 619 |
| Total | 108 826 | 109 083 |
| En K€ | 31/12/10 | Nouveaux emprunts |
Remboursement dette |
Variations de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit |
598 | 740 | - | - | (281) | 1 057 |
| Dettes financières crédit-bail | 121 | 67 | - | - | (80) | 109 |
| Dettes financières non courantes | 719 | 807 | - | - | (360) | 1 166 |
| Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit |
432 | - | (244) | - | 281 | 468 |
| Emprunts et dettes financiers divers | 4 280 | 616 | (1 447) | - | - | 3 449 |
| Dettes financières crédit-bail | 200 | 10 | (132) | - | 80 | 158 |
| Concours bancaires courants | 81 | - | (66) | - | - | 16 |
| Intérêts courus non échus | 4 | 4 | (0) | - | - | 7 |
| Dettes financières courantes | 4 997 | 630 | (1 889) | - | 360 | 4 098 |
| Total dettes financières | 5 716 | 1 437 | (1 889) | - | - | 5 265 |
Au premier semestre 2011, afin de financer les agencements de son nouveau siège social à Aix-en-Provence, HighCo a contracté un emprunt de 1,1 M€, composé de trois tranches de 0,37 M€, à taux fixe de 3,5% sur 7 ans, dont 0,74 M€ ont été tirés au 30 juin 2011.
HighCo procède à des conventions d'affacturage avec recours. Dans le cadre de ces conventions, HighCo transmet une partie de ses créances à des affactureurs contre règlement de leur montant sous déduction de commissions et d'agios.
Lors de la cession de créances commerciales du Groupe à un affactureur, le Groupe conserve les risques liés aux créances cédées à l'affactureur.
En conséquence, les créances vendues sous ce programme sont rapportées en tant que créances clients dans l'état de la situation financière en contrepartie d'une dette présentée dans les « dettes financières courantes ». Au 30 juin 2011, 3,45 M€ inclus dans les 47,43 M€ des créances clients portées dans l'état de la situation financière ont été vendus selon les termes du programme.
Par comparaison, au 31 décembre 2010, 4,28 M€ inclus dans les 49,15 M€ des créances portées dans l'état de la situation financière ont été vendus selon les termes du même programme.
La dette financière liée s'élève à 3,45M€ au 30 juin 2011, contre 4,28 M€ au 31 décembre 2010, soit une diminution de 19%.
Les principaux passifs financiers du Groupe sont constitués d'emprunts, de découverts bancaires, de dettes de location-financement et de dettes fournisseurs. L'objectif principal de ces passifs financiers est de financer les activités opérationnelles du Groupe.
Le Groupe détient des actifs financiers tels que des créances clients, de la trésorerie et des dépôts et cautionnements qui sont générés directement par ses activités.
La politique du Groupe est de ne pas souscrire d'instruments dérivés à des fins de spéculation.
Les risques principaux attachés aux instruments financiers du Groupe sont le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt sur les flux de trésorerie, le risque sur actions et le risque de crédit. Le Conseil de Surveillance a revu les politiques de gestion de ces risques. Ces politiques sont résumées ci-dessous.
Le 1er semestre 2011 a été principalement marqué pour HighCo par les événements suivants, financés principalement sur fonds propres :
acquisitions d'immobilisations (investissements industriels/CAPEX) de 1,72 M€, dont 0,74 M€ ont été financées par emprunt ;
paiement de prix variables suite aux acquisitions de Bleuroy.com, Scan ID et Publi Info pour 0,8 M€ ;
remboursement net d'emprunts de 0,46 M€, principalement composé d'une augmentation nette de la dette classique 0,50 M€ et d'une diminution nette de l'affacturage de 0,83 M€ ;
dividendes versés au titre de l'exercice 2010 pour 2,10 M€ ;
acquisition nette d'actions propres pour 1,17 M€.
La dette financière du Groupe est composée d'emprunts à moyen terme classiques, de crédits-bails, de dettes d'affacturage et de concours bancaires courants, dont le taux de référence est l'Euribor.
| Entités | Caractéristique du titre émis | Capital restant dû au 30/06/11 |
Capital restant dû au 31/12/10 |
Variation 2011 / 2010 |
Taux de référence |
Type d'amortissement |
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en K€) | (en K€) | |||||
| HighCo SA | Emprunt classique | 732 | - | N/A | Fixe | Mensuel |
| HighCo SA | Emprunt classique | 212 | 301 | (29,66)% | Euribor | Trimestriel |
| BleuRoy.com | Emprunt classique | - | 2 | (100,00)% | Euribor | Trimestriel |
| HighCo DATA Benelux | Emprunt classique | 4 | 17 | (74,66)% | Euribor | Mensuel |
| HighCo SHELF SERVICE | Emprunt classique | 398 | 448 | (11,11)% | Euribor | Trimestriel |
| Publi Info | Emprunt classique | 68 | 99 | (31,76)% | Euribor | Mensuel |
| Scan ID | Emprunt classique | 112 | 163 | (31,29)% | Euribor | Mensuel |
| HighCo | Crédit-bail | 267 | 321 | (16,82)% | Euribor | Mensuel |
| HighCo 3.0 | Affacturage | 576 | 1 424 | (59,58)% | Euribor | |
| HighCo DOCS | Affacturage | 2 126 | 1 510 | 40,83% | Euribor | |
| HighCo EDITING | Affacturage | 747 | 1 346 | (44,49)% | Euribor | |
| HighCo | Concours bancaires courants | 16 | 81 | (80,69)% | Eonia | Découvert |
| HighCo | Intérêts courus non échus | 7 | 4 | 83,37% | ||
| Total (en K€) | 5 265 | 5 716 | (7,91)% |
Au 30 juin 2011, la dette brute du Groupe est de 5,27 M€, dont 0,02 M€ de concours bancaires courants, non significatifs par rapport aux autorisations de découvert du Groupe. Au 31 décembre 2010, la dette brute s'élevait à 5,72 M€.
La dette brute du Groupe a donc diminué de 7,91% en raison de l'amortissement de la dette classique, ainsi que de la diminution du recours au financement par affacturage, et malgré un nouveau prêt de 0,73 M€.
| Échéances de remboursement | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En K€ | Total dette brute | 06/2012 | 06/2013 | 06/2014 | 06/2015 | 06/2016 | au-delà |
| Crédit syndiqué | 732 | 97 | 100 | 104 | 107 | 111 | 214 |
| Autres emprunts | 1 068 | 537 | 278 | 141 | 112 | - | - |
| Total dette brute hors CBC * et affactureurs |
1 800 | 633 | 378 | 245 | 219 | 111 | 214 |
| Affactureurs | 3 449 | ||||||
| Concours bancaires courants | 16 | ||||||
| Total dette brute | 5 265 |
* Concours bancaires courants.
Voir note 17 de la présente annexe (page 42).
La dette nette représente (37,49) M€, alors que, au 31 décembre 2010, elle s'élevait à (31,31) M€. Il s'agit donc en fait d'un excédent net de trésorerie. Le ratio excédent net de trésorerie / capitaux propres est de 47,13%.
Aucun covenant n'est associé à la dette du groupe au 30 juin 2011. En revanche, suite au refinancement des acquisitions de POS Media et MRM par un crédit moyen terme, le groupe doit respecter un nouveau covenant (cf. note 28 – Evénements post-clôture).
Au 30 juin 2011, la dette du Groupe est essentiellement indexée à taux variable court terme (Euribor).
Le risque de taux est suivi et géré par le directeur général et financier et son adjoint à partir :
Aucune couverture de taux n'a été réalisée.
Les excédents de trésorerie ont été placés à taux variable court terme sans risque, comme la dette.
Les actifs et les passifs financiers du Groupe sont indexés à taux révisables inférieurs à un an ; ils sont donc réputés à leur valeur de marché.
Ainsi, l'impact d'une variation de 1% des taux de référence court terme sur la dette nette du Groupe de 37,49 M€ serait de 0,37 M€ sur l'exercice à venir.
L'impact d'une variation de 1% des taux de référence court terme sur la dette brute serait de 0,05 M€ sur l'exercice à venir.
Au 30 juin 2011, dans le cadre du programme de rachat autorisé par l'Assemblée générale des actionnaires du 6 juin 2011, le Groupe dispose de 700 294 actions propres. Ces titres sont détenus :
Valorisées au cours moyen de juin 2011 (9,51 € par action), les actions propres représentent 6,66 M€.
Le Groupe n'est pas exposé au risque de change, l'essentiel des flux financiers intervenant dans la zone euro.
Le Groupe s'attache à entretenir des relations commerciales avec des tiers dont la santé financière est surveillée, dans la mesure des informations disponibles au public. La politique du Groupe est de vérifier la santé financière des clients qui souhaitent obtenir des conditions de paiement à crédit. De plus, les soldes clients font l'objet d'un suivi permanent, et, par conséquent, l'exposition du Groupe aux créances irrécouvrables n'est pas significative.
L'exposition maximale est égale à la valeur comptable des créances clients telle que présentée dans la note 16 de la présente annexe (page 41).
Le Groupe ne présente pas de concentration importante de risque de crédit.
Concernant le risque de crédit relatif aux autres actifs financiers du Groupe, c'est-à-dire notamment à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie, l'exposition du Groupe est liée aux défaillances éventuelles des tiers concernés, avec une exposition maximale égale à la valeur comptable de ces instruments.
La Société a une politique en matière d'investissements qui les limite à des placements court terme non risqués.
Le Groupe assure le poste clients des sociétés HighCo 3.0, HighCo DOCS, HighCo EDITING et HighCo MARKETING HOUSE France auprès de la Société française d'assurance-crédit (SFAC).
L'objectif principal du Groupe en termes de gestion de son capital est de s'assurer le maintien d'une bonne notation du risque de crédit propre et des ratios sur capital sains, de manière à faciliter son activité et à en maximiser la valeur pour les actionnaires.
Les seules contraintes réglementaires externes auxquelles l'entreprise est soumise au titre de son capital sont celles qui découlent du droit français ainsi que du règlement général de l'Autorité des marchés financiers.
Le Groupe gère son capital en utilisant un ratio égal à l'endettement net divisé par les capitaux propres.
Le Groupe inclut dans l'endettement net les prêts et les emprunts portant intérêt, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, hors activités abandonnées. Les capitaux propres sont le reflet des capitaux propres apparaissant dans l'état de la situation financière.
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Prêts et emprunts portant intérêt | 5 265 | 5 716 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (42 757) | (37 024) |
| Endettement net | (37 493) | (31 308) |
| Total capitaux propres | 79 549 | 74 581 |
| Total capitaux propres et endettement net | 42 057 | 43 273 |
| Ratio endettement net/capitaux propres | (47,13)% | (41,98)% |
Le tableau ci-dessous présente une comparaison, par catégories, des valeurs comptables et des justes valeurs de tous les instruments financiers du Groupe :
| Valeur comptable | Juste valeur | 30/06/11 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En K€ | Catégorie IAS 39 | 30/06/11 | 31/12/10 | 30/06/11 | 31/12/10 | Produits financiers |
Charges financières |
| Actifs financiers | |||||||
| Titres des filiales et participations non consolidées |
Actifs financiers disponibles à la vente |
1 992 | 2 267 | 1 992 | 2 267 | 784 | (305) |
| Prêts et autres immobilisations financières |
Prêts et créances | 153 | 301 | 153 | 301 | 50 | (23) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie |
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat, détenus à des fins de transaction |
42 757 | 37 024 | 42 757 | 37 024 | 242 | - |
| Passifs financiers | |||||||
| Découverts bancaires | 16 | 81 | 16 | 81 | - | - | |
| Prêts et emprunts portant intérêt | Passifs financiers évalués au coût amorti |
740 | 4 | 740 | 4 | - | (7) |
| Dette de location-financement | Passifs financiers évalués au coût amorti |
267 | 321 | 267 | 321 | - | (9) |
| Emprunts à taux variable | Passifs financiers évalués au coût amorti |
793 | 1 030 | 793 | 1 030 | - | (17) |
| Emprunts à taux fixe | Passifs financiers évalués au coût amorti |
- | - | - | - | - | - |
| Dette financière relative à | Passifs financiers | 3 449 | 4 280 | 3 449 | 4 280 | - | (24) |
| l'affacturage de créances | évalués au coût amorti |
Les valeurs de marché ont été utilisées pour déterminer la juste valeur des équivalents de trésorerie. La juste valeur des emprunts a été calculée par actualisation des flux futurs de trésorerie attendus aux taux d'intérêt courants.
Pour les créances clients, les autres créances, la trésorerie, les dettes fournisseurs et les autres passifs financiers courants, le Groupe estime que la valeur inscrite dans l'état de la situation financière peut être considérée comme la valeur de marché la plus représentative.
Cette information est disponible dans les états financiers consolidés annuels de HighCo, pour l'exercice clos le 31 décembre 2010, consultables sur le site www.highco.fr .
| En K€ | 31/12/10 | Dotations de l'exercice |
Reprises de l'exercice |
Variation de périmètre |
Autres mouvements |
30/06/11 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour risques et charges | ||||||
| Provisions pour risques non courants | 525 | 65 | - | - | (17) | 573 |
| Provisions pour risques courants | 783 | - | (593) | - | 17 | 207 |
| Sous-total | 1 308 | 65 | (593) | - | - | 779 |
| Dépréciations | ||||||
| - sur immobilisations financières | 494 | - | (27) | - | - | 466 |
| - sur stocks | 31 | - | (31) | - | - | - |
| - sur comptes clients | 770 | 44 | (22) | - | (27) | 764 |
| Sous-total | 1 295 | 44 | (81) | - | (27) | 1 230 |
| Total | 2 603 | 108 | (674) | - | (27) | 2 009 |
| en K€ | Provisions pour risques et charges | Utilisées | Non utilisées |
Solde |
|---|---|---|---|---|
| HighCo | (163) | - | (163) | |
| HighCo DATA Benelux | (17) | - | (17) | |
| HighCo MARKETING HOUSE France | (309) | - | (309) | |
| HighCo 3.0 | (104) | - | (104) | |
| Risques | (593) | - | (593) | |
| Non applicable | (27) | - | (27) | |
| Immobilisations financières | (27) | - | (27) | |
| HighCo DATA France | (2) | - | (2) | |
| HighCo MARKETING HOUSE France | - | (49) | (49) | |
| Régie Media Trade | - | (2) | (2) | |
| Clients et créances diverses | (2) | (51) | (53) | |
| Total | (623) | (51) | (674) |
Les provisions pour risques et charges sont principalement constituées de litiges à caractère social pour 30 K€, de litiges commerciaux pour 155 K€ et d'indemnités de départ à la retraite pour 508 K€. Les dotations et les reprises sont essentiellement liées à des risques prud'homaux, à des risques divers et à des litiges clients.
Il n'existe pas d'autres éléments qui nécessitent une provision pour risques et charges.
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Stocks et en-cours nets | 507 | 647 |
| Avances et acomptes versés | 337 | 477 |
| Clients et comptes rattachés nets | 47 429 | 49 148 |
| Autres actifs courants nets | 5 494 | 3 775 |
| Créances d'impôts exigibles | 454 | 91 |
| Créances fiscales | 9 507 | 10 849 |
| Total des besoins | 63 728 | 64 987 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | 34 345 | 35 986 |
| Autres passifs | 49 022 | 45 554 |
| Dettes d'impôts exigibles | 2 463 | 1 314 |
| Dettes fiscales | 11 932 | 13 382 |
| Total des ressources | 97 762 | 96 236 |
| Besoin en fonds de roulement | (34 034) | (31 249) |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 2 786 | 8 304 |
| Variation du besoin en fonds de roulement des activités entrantes | - | 328 |
| Variation du besoin en fonds de roulement des activités abandonnées | 96 | - |
| Variation du besoin en fonds de roulement des activités ordinaires | 2 689 | 7 976 |
La variation du besoin en fonds de roulement des activités entrantes au 30 juin 2011 regroupe les données relatives aux entités acquises, Scan ID et Publi Info :
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Stocks et en-cours nets | - | - |
| Avances et acomptes versés | - | - |
| Clients et comptes rattachés nets | - | 817 |
| Autres actifs courants nets | - | 11 |
| Créances d'impôts exigibles | - | 35 |
| Créances fiscales | - | 41 |
| Total des besoins | - | 904 |
| Fournisseurs et autres créditeurs | - | 424 |
| Autres passifs | - | 674 |
| Dettes d'impôts exigibles | - | 59 |
| Dettes fiscales | - | 75 |
| Total des ressources | - | 1 232 |
| Besoin en fonds de roulement | - | (328) |
| Variation du besoin en fonds de roulement des activités entrantes | - | 328 |
La variation du besoin en fonds de roulement des activités abandonnées au 30 juin 2011 regroupe les données relatives aux entités thebrandcity et HighCo MARKETING HOUSE Italie :
| En K€ | 30/06/11 | 31/12/10 |
|---|---|---|
| Stocks et en-cours nets | - | - |
| Avances et acomptes versés | - | - |
| Clients et comptes rattachés nets | - | - |
| Autres actifs courants nets | (96) | - |
| Créances d'impôts exigibles | - | - |
| Créances fiscales | - | - |
| Total des besoins | (96) | - |
| Fournisseurs et autres créditeurs | - | - |
| Autres passifs | - | - |
| Dettes d'impôts exigibles | - | - |
| Dettes fiscales | - | - |
| Total des ressources | - | - |
| Besoin en fonds de roulement | (96) | - |
| Variation du besoin en fonds de roulement des activités abandonnées | (96) | - |
Au 30 juin 2011, l'effectif total du Groupe diminue de 6%, avec 732 collaborateurs, contre 778 au 31 décembre 2010, répartis à 54% en France et 46% à l'international.
Les dirigeants mandataires sociaux de la société HighCo SA (Richard Caillat, Olivier Michel et Didier Chabassieu) sont comptabilisés dans les effectifs du Groupe.
Sont considérés comme principaux dirigeants, au sens de l'IAS 24, les seuls membres du Directoire de la Société (Richard Caillat, Olivier Michel et Didier Chabassieu).
Sur le 1er semestre 2011, le montant global brut des rémunérations versées aux membres du Directoire (mandat social, partie fixe et avantages en nature) est de 787 K€ ; étant précisé que les membres du Directoire ont perçu une partie variable de 127 000 € chacun, au titre de l'exercice 2010.
Ce montant de rémunérations inclut les avantages en nature pour 6 K€, qui sont liés à l'attribution de véhicules de fonction. Ces avantages sont considérés comme non significatifs.
Sur autorisation du Conseil de Surveillance du 14 septembre 2004, le Directoire du 12 octobre 2004 a attribué un total de 320 000 options de souscription d'actions à quatre membres du Directoire à raison de 80 000 options par membre au prix d'exercice de 6,68 €.
Ces options ont été valorisées à 778 K€ et la charge a été comptabilisée intégralement de 2004 à 2009. Ces options ont été levées en février 2011.
Il est rappelé que le Conseil de surveillance du 25 mars 2010 a décidé de se référer au Code MiddleNext de décembre 2009 qui recommande qu'au moins une partie des attributions définitives d'actions gratuites soient soumises à des conditions de performance (dites « actions de performance »).
On distingue dès lors chez HighCo, deux catégories d'actions gratuites :
A ce jour, compte tenu des conditions d'acquisition (présence et/ou objectifs), le nombre d'actions gratuites encore valides des dirigeants mandataires sociaux est de 300 000.
La valorisation de l'ensemble de ces engagements sur le semestre est une charge qui s'élève à 207 K€.
| Mandataire social concerné |
Date d'attribution par le Directoire |
Nombre d'actions | attribuées Date d'acquisition | Date de disponibilité |
Conditions d'acquisition |
|---|---|---|---|---|---|
| Richard CAILLAT | 23/03/2006 | ||||
| Présence à la date | |||||
| 4 572 | 24/03/2008 | 25/03/2010 | d'acquisition | ||
| 11/04/2007 | |||||
| 6 667 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2007 | ||
| Tranche 1 | 6 666 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2008 | |
| 6 667 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence au 31/12/2009 | ||
| Maximum 50 000 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2009 |
||
| Tranche 2 | Maximum 50 000 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| 26/03/2010 | |||||
| 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2010 | ||
| Tranche 1 | 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2011 | |
| 15 000 | 27/03/2013 | 28/03/2015 | Présence au 31/12/2012 | ||
| Tranche 2 | Maximum 5 000 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| Olivier MICHEL | 11/04/2007 | ||||
| 5 000 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2007 | ||
| Tranche 1 | 5 000 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2008 | |
| 5 000 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence au 31/12/2009 | ||
| Maximum 37 500 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2009 |
||
| Tranche 2 | Maximum 37 500 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| 26/03/2010 | |||||
| 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2010 | ||
| Tranche 1 | 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2011 | |
| 15 000 | 27/03/2013 | 28/03/2015 | Présence au 31/12/2012 | ||
| Tranche 2 | Maximum 17 500 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| Didier CHABASSIEU | 11/04/2007 | ||||
| 5 000 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2007 | ||
| Tranche 1 | 5 000 | 12/04/2009 | 13/04/2011 | Présence au 31/12/2008 | |
| 5 000 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence au 31/12/2009 | ||
| Maximum 37 500 | 12/04/2010 | 13/04/2012 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2009 |
||
| Tranche 2 | Maximum 37 500 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| 26/03/2010 | |||||
| 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2010 | ||
| Tranche 1 | 15 000 | 27/03/2012 | 28/03/2014 | Présence au 31/12/2011 | |
| 15 000 | 27/03/2013 | 28/03/2015 | Présence au 31/12/2012 | ||
| Tranche 2 | Maximum 17 500 | 12/04/2013 | 13/04/2015 | Présence à la date d'acquisition et objectifs de BNPA au 31/12/2012 (1) |
|
| TOTAL | 479 572 |
(1) Objectifs de BNPA au 31/12/2012 : un maximum de 55 000 actions par dirigeant mandataire social (Richard CAILLAT, Olivier MICHEL et Didier CHABASSIEU) sera attribué si la croissance moyenne annuelle du BNPA du 31 décembre 2009 au 31 décembre 2012 est supérieure ou égale à 20%.
Le Conseil de surveillance du 18 décembre 2003 a autorisé la Société à indemniser les membres du Directoire, en cas de non-renouvellement ou de révocation de leur mandat (sauf faute lourde), à hauteur de deux ans de rémunération (calcul effectué sur la base de la rémunération fixe brute versée au cours des trois derniers mois précédant la révocation). Le Conseil de surveillance du 15 décembre 2009, qui a renouvelé en bloc le Directoire, a réitéré son autorisation de la convention en vigueur.
A défaut de concomitance entre la révocation/non-renouvellement du mandat et la rupture du contrat de travail, le versement n'intervient qu'à la date de la notification de la rupture du contrat de travail.
Conformément à la loi du 21 août 2007, le Conseil de Surveillance du 19 mars 2008 a fixé pour chaque membre du Directoire une condition de performance, conditionnant l'octroi de cette indemnité. Cette condition est que la marge opérationnelle moyenne consolidée des trois derniers exercices (n-1, n-2 et n-3) soit supérieure ou égale à 80% de la moyenne de la marge opérationnelle consolidée des trois exercices précédents (n-4, n-5 et n-6).
Il n'existe aucun autre accord prévoyant une indemnisation en cas de départ que ce soit au titre du mandat social ou du contrat de travail.
HighCo a mis en œuvre sa stratégie d'internationalisation avec la réalisation des deux opérations de croissance externe suivantes :
POS Media Europe (« POS Media »), a été créé en 1998 et est devenu le plus important groupe de communication en points de vente d'Europe Centrale avec des implantations dans six pays (République Tchèque, Slovaquie, Pologne, Hongrie, Ukraine et Turquie).
A l'instar d'HighCo, POS Media est un acteur majeur dans les media in-store, le merchandising et les services de field marketing.
Afin de capitaliser sur les expertises convergentes de HighCo dans le STORE et le DATA, HighCo et POS Media ont par ailleurs décidé de créer une joint-venture à 50/50 sur les métiers du DATA en Europe Centrale.
POS Media a réalisé une marge brute de 5,3 M€ en 2010 et compte 128 salariés en équivalents temps plein. Compte tenu de l'acquisition de 48,25% du capital et du mode de gouvernance mis en place, POS Media sera consolidé suivant la méthode proportionnelle à partir de juillet 2011 dans les comptes du groupe HighCo.
Multi Resource Marketing (« MRM ») a été créé en 1993 et offre, au Royaume-Uni, des solutions marketing combinant le traitement des offres promotionnelles, la compensation de coupons et la logistique promotionnelle.
MRM a réalisé une marge brute de 3 M€ en 2010 et compte 120 salariés. MRM sera consolidé en intégration globale dans les comptes du groupe HighCo, à partir de juillet 2011.
Ces deux acquisitions ont été réalisées à 100% sur la trésorerie du groupe pour un prix fixe total de 9,4 M€ et sont assorties de clauses d'earn out, fonction de la croissance des résultats des sociétés acquises.
Parallèlement à ces acquisitions, HighCo a mis en place une ligne de financement moyen terme de 23 M€, lui permettant de refinancer les opérations réalisées ainsi que celles à venir. Ce financement est un crédit syndiqué auprès du pool bancaire historique de HighCo, conclu le 7 juillet 2011.
Les 23 M€, dont le remboursement est prévu in fine le 7 juillet 2015, peuvent être utilisés par tranches successives et sont indexés sur le taux euribor augmenté d'une marge de crédit.
Ce crédit contient des clauses de remboursement anticipé en cas de non-respect du covenant suivant :
[(Dette Brute financière courante et non courante Consolidée + Autres passifs non courants (earn out))/ (Résultat opérationnel courant + Dotations nettes aux amortissements et provisions + coût des plans d'attribution gratuite d'actions et de stock options)] < 3,5 au 31 décembre 2011. Ce ratio devra être inférieur à 3 de 2012 à l'échéance de la dette.
La société mère HighCo SA affiche pour le premier semestre 2011 :
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société High Co, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Aix-en-Provence et Marseille, le 26 août 2011
Les Commissaires aux Comptes Cabinet Jean Avier Ernst & Young Audit Hélène Van Der Westerlaken Jérôme Magnan
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes semestriels consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel présente un tableau fidèle des informations mentionnées à l'article 222-6 du Règlement Général de l'Autorité des Marchés Financiers.
Fait à Aix-en-Provence, le 25 août 2011
Richard Caillat Président du Directoire
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