HEXO Corp. — Interim / Quarterly Report 2022

Jun 27, 2022

HEXO Corp. États financiers consolidés intermédiaires résumés

Trimestres et périodes de neuf mois clos les 30 avril 2022 et 2021

Table des matières

États consolidés intermédiaires résumés de la situation financière ............................................................................. 3 États consolidés intermédiaires résumés des résultats et du résultat global................................................................ 4 États consolidés intermédiaires résumés des variations des capitaux propres ............................................................. 5 Tableaux consolidés intermédiaires résumés des flux de trésorerie ............................................................................ 6 Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés

1.	Description de l’entreprise ........................................................................................................................................................................... 7
2.	Continuité de l’exploitation .......................................................................................................................................................................... 7
3.	Mode de présentation .................................................................................................................................................................................. 8
4.	Nouvelles méthodes et prises de position comptables ................................................................................................................................ 8
5.	Trésorerie soumise à restrictions ................................................................................................................................................................. 9
6.	Trésorerie détenue en mains tierces ............................................................................................................................................................ 9
7.	Taxes à la consommation à recouvrer et autres débiteurs .......................................................................................................................... 9
8.	Stocks ......................................................................................................................................................................................................... 10
9.	Actifs biologiques ....................................................................................................................................................................................... 10
10.	Participations dans des entreprises associées et une coentreprise ........................................................................................................... 11
11.	Immobilisations corporelles ....................................................................................................................................................................... 13
12.	Actifs détenus en vue de la vente .............................................................................................................................................................. 14
13.	Immobilisations incorporelles .................................................................................................................................................................... 15
14.	Acquisitions d’entreprises .......................................................................................................................................................................... 16
15.	Goodwill ..................................................................................................................................................................................................... 19
16.	Passif lié aux bons de souscription ............................................................................................................................................................. 20
17.	Débentures convertibles ............................................................................................................................................................................ 22
18.	Billet convertible garanti de premier rang ................................................................................................................................................. 23
19.	Obligations locatives .................................................................................................................................................................................. 26
20.	Billets de premier rang à payer .................................................................................................................................................................. 26
21.	Capital social ............................................................................................................................................................................................... 27
22.	Bons de souscription d’actions ordinaires .................................................................................................................................................. 28
23.	Rémunération à base d’actions .................................................................................................................................................................. 30
24.	Perte nette par action ................................................................................................................................................................................ 32
25.	Instruments financiers ................................................................................................................................................................................ 32
26.	Frais de vente et frais généraux et administratifs, par catégorie ............................................................................................................... 35
27.	Autres profits et pertes .............................................................................................................................................................................. 35
28.	Informations à fournir relativement aux parties liées ................................................................................................................................ 36
29.	Gestion du capital ....................................................................................................................................................................................... 37
30.	Engagements et éventualités ..................................................................................................................................................................... 37
31.	Juste valeur des instruments financiers ..................................................................................................................................................... 39
32.	Participation ne donnant pas le contrôle ................................................................................................................................................... 39
33.	Produits tirés de la vente de marchandises ............................................................................................................................................... 40
34.	Information sectorielle ............................................................................................................................................................................... 40
35.	Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ..................................................................................................................................... 41
36.	Impôts sur le résultat ................................................................................................................................................................................. 42
37.	Événements postérieurs à la date de clôture ............................................................................................................................................. 42

États consolidés intermédiaires résumés de la situation financière

(non audité, en milliers de dollars canadiens)

(non audité, en milliers de dollars canadiens)
Aux	Note 30 avril 2022 31juillet 2021
Actifs Actifs courants Trésorerie et équivalents de trésorerie Trésorerie soumise à restrictions Trésorerie détenue en mains tierces Créances clients Taxes à la consommation à recouvrer et autres débiteurs Charges payées d’avance Stocks Actifs biologiques Actifs détenus en vue de la vente	$ $ 14 221 67 462 5 142 174 132 246 6 – 285 779 44 324 37 421 7 7 693 13 549 9 358 7 490 8 135 402 135 327 9 16 983 14 284 12 22 540 –
	392 695 693 558
Actifs non courants Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles Participations dans des entreprises associées et une coentreprise Créances locatives Placements à long terme Charges payées d’avance Goodwill	11 296 634 393 902 13 95 228 50 608 10 51 283 74 679 4 389 4 453 644 2 492 8 111 3 922 15 – 88 189
Total de l’actif	848 984 1 311 803
Passifs Passifs courants Créditeurs et charges à payer Droits d’accise à payer Passifs liés aux bons de souscription Obligation locative Billets de premier rang à payer Débentures convertibles – partie courante Billet convertible garanti de premier rang Contrats déficitaires	62 220 63 557 5 211 6 591 16 2 507 5 733 19 1 702 1 730 20 50 732 50 159 17 36 863 3 406 18 234 799 367 699 4 763 4 763
	398 797 503 638
Passifs non courants Obligation locative Débentures convertibles Passifs d’impôt différé Autrespassifs à longterme	19 41 964 42 155 17 – 33 089 34 809 136 2 590 520
Total dupassif	478 160 579 538
Capitaux propres Capital social Réserve pour paiements fondés sur des actions Réserve pour bons de souscription Surplus d’apport Déficit cumulé Cumul des autres éléments du résultatglobal	21 1 847 866 1 267 967 23 72 785 69 750 22 82 395 124 112 90 504 41 290 (1 741 396) (773 993) 20 491 1 152
Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de HEXO Corp. Participation ne donnantpas le contrôle	372 645 730 278 32 (1 821) 1 987
Total des capitauxpropres	370 824 732 265
Total dupassif et des capitauxpropres	848 984 1 311 803
Continuité de l’exploitation (note 2) Engagements et éventualités (note 30) Événements postérieurs à la date de clôture (note 37)

Approuvé par le conseil d’administration, /signé/ Hélène Fortin , administratrice /signé/ Rose Marie Gage , administratrice

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.

3

États consolidés intermédiaires résumés des résultats et du résultat global

(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action)

	Trimestres clos les Note 30 avril 2022 30 avril 2021	Périodes de neuf mois closes les
		30 avril 2022 30 avril 2021
Produits tirés de la vente de marchandises Droits d’accise	33 63 590 33 082 (18 021) (10 482)	205 101 120 059 (56 808) (35 219)
Produits nets tirés de la vente de marchandises Produits complémentaires	45 569 22 600 – 60	148 293 84 840 225 168
Produits nets Coût des marchandises vendues	45 569 22 660 8 55 179 18 281	148 518 85 008 199 463 57 391
Profit brut (perte brute) avant ajustements de la juste valeur Composante juste valeur des stocks vendus Profit latent découlant des variations de la juste valeur des actifs biologiques	(9 610) 4 379 8 8 903 6 426 9 (13 238) (10 863)	(50 945) 27 617 31 629 17 619 (42 763) (35 616)
Profit brut (perte brute) Charges d’exploitation Frais généraux et administratifs Vente, marketing et promotion Rémunération à base d’actions Recherche et développement Amortissement des immobilisations corporelles Amortissement des immobilisations incorporelles Frais de restructuration Dépréciation des immobilisations corporelles Dépréciation des immobilisations incorporelles Dépréciation du goodwill Dépréciation de la participation dans une entreprise associée Cession d’actifs à long terme Profit à la cession d’immobilisations corporelles Coûts d’acquisition,d’intégration et de transaction	(5 275) 8 816 26 27 278 14 822 5 366 2 452 5 769 2 715 540 730 11 1 579 1 612 13 2 957 371 2 804 336 11 83 171 16 13 – – 15 – – 10 – – – – (2 935) (19) 1 175 1 871	(39 811) 45 614 72 318 39 039 17 958 6 682 13 610 10 904 2 985 2 901 4 776 4 369 18 010 1 043 11 317 1 721 207 103 881 140 839 – 375 039 – 26 925 – – 1 294 (2 861) 45 30 120 2 307
	127 704 24 906	918 139 71 186
Perte d’exploitation Produits (charges) d’intérêts, montant net Produit(charge)hors exploitation,montant net	(132 979) (16 090) 27 (4 964) (2 947) 27 (14 759) (1 674)	(957 950) (25 572) (14 552) (7 311) (33 736) (12 864)
Perte avant impôt Produits d’impôt courant et différé	(152 702) (20 711) 7 697 –	(1 006 238) (45 747) 33 070 –
Perte nette	(145 005) (20 711)	(973 168) (45 747)
Autres éléments du résultat global Conversion de devises Profit lié à la juste valeur découlant de variations des écarts de taux,après impôt	236 3 18 (1 894) –	277 3 19 062 –
Perte nette et résultatglobal	(146 663) (20 708)	(953 829) (45 744)
Résultat global attribuable à ce qui suit : Actionnaires de HEXO Corp. Participation ne donnantpas le contrôle	(146 594) (20 708) (69) –	(948 064) (45 744) (5 765) –
	(146 663) (20 708)	(953 829) (45 744)
Perte nette et résultat global par action, de base et diluée	(0,34) (0,17)	(2,76) (0,38)
Nombre moyen pondéré d’actions en circulation De base et dilué	24 432 918 608 122 397 731	345 879 455 121 749 456

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.

4

États consolidés intermédiaires résumés des variations des capitaux propres

(non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les nombres d’actions)

Périodes de neuf mois closes les	Note Nombre d’actions ordinaires Capital social Réserve pour paiements fondés sur des actions Réserve pour bons de souscription Surplus d’apport Cumul des autres éléments du résultat global Déficit cumulé Total pour HEXO Corp. Participation ne donnant pas le contrôle Total des capitaux propres
Solde au 31 juillet 2020 Placement au cours du marché de juin 2020 Frais d’émission Exercice d’options d’achat d’actions Expiration d’options d’achat d’actions Exercice de bons de souscription Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres Autres éléments du résultat global Participation ne donnant pas le contrôle Perte nette	$ $ $ $ $ $ $ $ $ 120 616 441 1 023 788 65 746 95 617 27 377 – (659 231) 553 297 3 379 556 676 244 875 – – – – – – – – – – (192) – – – – – (192) – (192) 82 083 499 (195) – – – – 304 – 304 – – (9 507) – 9 507 – – – – – 1 522 139 7 430 – (2 188) 131 – – 5 373 – 5 373 23 – – 10 337 – – – – 10 337 – 10 337 – – – – – 3 3 – 3 – – – – – – – – 371 371 – – – – – – (45 747) (45 747) – (45 747)
Solde au 30 avril 2021	122 465 538 1 031 525 66 381 93 429 37 015 3 (704 978) 523 375 3 750 527 125
Solde au 31 juillet 2021 Programme d’émission d’actions au cours du marché, déduction faite des frais Placement public d’août 2021, montant net Acquisitions d’entreprises, montant net Billet convertible garanti de premier rang, montant net Rémunération du courtier Exercice d’options d’achat d’actions Expiration d’options d’achat d’actions Expiration de bons de souscription Paiements fondés sur des actions réglés en instruments de capitaux propres Autres éléments du résultat global Participation ne donnant pas le contrôle Perte nette	152 645 946 1 267 967 69 750 124 112 41 290 1 152 (773 993) 730 278 1 987 732 265 21 24 290 117 27 266 – – – – – 27 266 – 27 266 21 49 080 024 135 645 – – – – – 135 645 – 135 645 14 75 073 121 230 232 18 769 – – – 231 019 – 231 019 18 156 558 862 184 525 – – – – – 184 525 – 184 525 21 502 176 2 084 – – – – – 2 084 – 2 084 23 17 024 147 (104) – – – – 43 – 43 – – (8 685) – 8 685 – – – – – – – – (42 486) 42 486 – – – – – 23 – – 11 806 – – – – 11 806 – 11 806 – – – – – 19 339 – 19 339 – 19 339 32 – – – – (1 957) – – (1 957) 1 957 – – – – – – – (967 403) (967 403) (5 765) (973 168)
Solde au 30 avril 2022	458 167 270 1 847 866 72 785 82 395 90 504 20 491 (1 741 396) 372 645 (1 821) 370 824

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.

5

Tableaux consolidés intermédiaires résumés des flux de trésorerie

(non audité, en milliers de dollars canadiens)

(non audité, en milliers de dollars canadiens)
Périodes de neuf mois closes les	Note 30 avril 2022 30 avril2021
Activités d’exploitation Perte avant impôt Éléments sans effet sur la trésorerie ou présentés hors des activités d’exploitation Variation des éléments du fonds de roulement d’exploitation hors trésorerie	$ $ (1 006 238) (45 744) 35 922 393 24 102 35 (17 248) 4 804
Sorties de trésorerie liées aux activités d’exploitation	(101 093) (16 838)
Activités de financement Produit du placement public, montant net Frais d’émission Produit de l’exercice de bons de souscription Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions Remboursement de la dette Paiement d’intérêts sur les billets de premier rang à payer Paiements de loyers Paiement d’intérêts sur les débentures convertibles Règlement en trésorerie du billet convertiblegaranti depremier rang	202 166 883 (334) (192) – 5 373 23 43 304 (6 754) (30 625) (5 095) – 19 (4 705) (3 476) 17 (2 409) (2 409) 18 (10 111) –
Entrées(sorties)de trésorerie liées aux activités de financement	172 801 (30 142)
Activités d’investissement Produit de la vente de la participation dans BCI Sorties de trésorerie liées aux fonds soumis à restrictions Montant à recevoir au titre d’une débenture convertible Trésorerie entiercée reçue Paiements en trésorerie pour l’acquisition d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise Produit de la vente d’immobilisations corporelles Acquisition d’immobilisations corporelles Achat d’immobilisations incorporelles Participations dans des entreprises associées et des coentreprises	10 10 111 – (7 341) (24 290) – (19 500) 6 283 775 – 14 (381 157) – 11 423 102 (25 941) (8 045) (4 632) (1 447) 10 (11 187) (2 975)
Sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement	(124 949) (56 155)
Diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture de lapériode	(53 241) (103 135) 67 462 184 173
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de lapériode	14 221 81 038

Se reporter à la note 35 pour obtenir de l’information supplémentaire sur les flux de trésorerie.

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés.

6

Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés

Pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 30 avril 2022 et 2021 (non audité, en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action et à moins d’indication contraire)

1. Description de l’entreprise

HEXO Corp. (« HEXO » ou la « Société ») est une société ouverte qui a été constituée en Ontario, au Canada. HEXO est autorisée à produire et à vendre du cannabis et des produits de cannabis en vertu de la Loi sur le cannabis . Le siège social est situé au 120, chemin de la Rive, à Gatineau, au Canada. Les actions ordinaires de la Société se négocient à la cote de la Bourse de Toronto (la « TSX ») et au National Association of Securities Dealers Automated Quotations (le « NASDAQ ») sous le symbole « HEXO ». La Société était inscrite à la cote de la Bourse de New York jusqu’au 24 août 2021, date à laquelle la Société a transféré son inscription aux États-Unis au NASDAQ.

2. Continuité de l’exploitation

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été établis selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») applicables à la continuité d’exploitation, lesquelles présument que la Société sera en mesure de poursuivre ses activités et de réaliser ses actifs et de régler ses passifs dans le cours normal des activités lorsqu’ils arriveront à échéance dans un avenir prévisible.

Pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a continué d’accuser des pertes et des sorties de trésorerie importantes. Elle a déclaré une perte brute de 39 811 $, une perte d’exploitation de 957 950 $, des sorties de trésorerie liées aux activités d’exploitation de 101 093 $ et un déficit cumulé de 1 741 396 $. Au 30 avril 2022, la Société détenait une trésorerie et des équivalents de trésorerie de 14 221 $ (67 462 $ le 31 juillet 2021) et restait lourdement endettée en raison de soldes combinés de dettes courantes de 322 394 $ au 30 avril 2022, composés du billet convertible garanti de premier rang (« le billet ») (note 18), des billets de premier rang à payer (note 20) et des débentures convertibles (note 17).

Au 31 janvier 2022, la Société ne respectait pas une clause restrictive financière aux termes du billet, qui exigeait qu’elle génère un bénéfice avant impôts, intérêts et amortissements ajusté positif pour le trimestre clos le 31 janvier 2022. Il s’agit d’un cas de défaut aux termes du billet. Selon les modalités en cas de défaut, le porteur du billet a l’option d’accélérer le remboursement du billet à une valeur correspondant à 115 % du capital impayé (note 18). À la date de publication des présents états financiers, le billet demeurait en défaut. Par ailleurs, les billets de premier rang à payer restent également en défaut (note 20) et les débentures convertibles sont remboursables en décembre 2022 (note 17). Ces circonstances créent des incertitudes importantes qui jettent un doute considérable sur la capacité de la Société à respecter ses obligations lorsqu’elles deviennent exigibles et, par conséquent, sur le caractère approprié de l’utilisation des méthodes comptables applicables à une entreprise en exploitation.

Compte tenu de ces circonstances, la Société a conclu un accord avec Tilray Brands Inc. (« Tilray ») pour créer un partenariat stratégique, lequel prévoit l’acquisition par Tilray du capital impayé du billet qui avait été initialement émis par HEXO à l’intention de HT Investments MA LLC (« HTI ») et la modification de certaines dispositions du billet (« l’accord relatif à l’opération »). Parmi les autres dispositions, celles visant les paiements de remboursement facultatif seraient retirées, le terme serait prolongé de trois ans, et le montant de 80 M$ US soumis à restrictions serait libéré. Le 12 avril 2022, à la signature de l’accord relatif à l’opération, le porteur du billet a accepté de s’abstenir d’exercer son droit d’action en cas de défaut jusqu’à la finalisation de l’accord relatif à l’opération ou jusqu’à la résiliation de ce dernier.

Parallèlement à la restructuration de la dette, la Société a reçu une lettre d’intention non contraignante pour un engagement de garantie en actions de 180 M$ d’une société affiliée de KAOS qui permettrait à la Société d’avoir accès au capital pour une période de 36 mois afin d’assurer que les remboursements des intérêts et de la dette selon les modalités révisées du billet sont respectés.

Le 14 juin 2022, la Société a conclu une première convention de modification avec Tilray (la « convention de modification ») et une seconde avec KAOS Capital Inc. (« KAOS ») et une société affiliée à KAOS (la « convention de souscription garantie modifiée ») (note 37).

La conclusion de la convention de modification et de la convention de souscription garantie modifiée est assujettie à un certain nombre de conditions qui n’ont pas encore été satisfaites, notamment : i) l’obtention des approbations de la TSX et du NASDAQ; ii) l’obtention de l’approbation des actionnaires de HEXO; iii) la non-survenance d’un effet défavorable important à l’égard de HEXO, et iv) l’obtention de tous les consentements et approbations requis des autorités réglementaires, y compris du Bureau de la concurrence. Au 30 avril 2022, la Société était tenue de maintenir un solde de trésorerie d’un montant égal ou supérieur à 100 M$ US à compter de la date de conclusion de l’accord relatif à l’opération jusqu’à sa date de finalisation ou de résiliation, laquelle n’a pas encore été atteinte. En vertu de la convention de modification, le solde de trésorerie minimum a été réduit à 70 M$ (note 37). De plus, la convention de modification comprend une clause de renonciation en vertu de laquelle Tilray renonce irrévocablement à tous droits ou transferts exigibles par suite du non-respect de l’ancienne exigence de liquidités minimales de 100 M$ US. Rien ne garantit que ces conditions révisées seront remplies et que la convention de modification sera respectée ou respectée dans les délais requis pour fournir des liquidités suffisantes à la Société.

7

Rien ne garantit qu’une alternative sera possible ou le sera à des conditions acceptables pour la Société.

Les arrangements et opérations prévues, bien qu’importants, pourraient ne pas suffire en soi pour permettre à la Société de financer tous les aspects de ses activités. La capacité de la Société à assurer la continuité de son exploitation est tributaire de la conclusion de la convention de modification ou de l’accès à de nouvelles sources de financement. Par conséquent, la direction continue de chercher d’autres moyens de financer les activités de la Société et de réduire les coûts de façon qu’elle puisse assurer la continuité de son exploitation, tels que :

• la réduction de l’effectif et la restructuration de l’organisation afin de rationaliser ses besoins futurs en matière d’exploitation et d’administration;

• la diminution de la dépendance de la Société envers des fournisseurs de services, ainsi que des honoraires professionnels;

• la liquidation des actifs auparavant mis hors service par la Société dont la vente a été annoncée;

• la mise en place d’un nouveau programme d’assurance pour les administrateurs et les dirigeants afin de faciliter la libération des fonds soumis à des restrictions au titre de l’assurance captive (29 996 $ au 30 avril 2022) et leur transfert dans les flux de trésorerie d’exploitation.

La Société pourrait ne pas être en mesure de réaliser la valeur de ses actifs ou d’acquitter ses passifs dans le cours normal de ses activités et ainsi subir une dilution importante des avoirs des actionnaires existants dans le cadre d’un processus de restructuration ou de financement. Dans un tel cas, elle pourrait avoir à demander un allègement dans le cadre d’un processus de restructuration ou de liquidation approuvé par un tribunal.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ne reflètent en aucun cas les ajustements à la valeur comptable de l’actif et du passif, ni les charges présentées et les classements à l’état de la situation financière qui seraient nécessaires si la Société n’était pas en mesure de réaliser ses actifs et d’acquitter ses passifs dans le cours normal de ses activités. De tels ajustements pourraient être importants.

3. Mode de présentation

Déclaration de conformité

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés (les « états financiers consolidés intermédiaires ») ont été établis conformément à l’International Accounting Standard 34 Information financière intermédiaire (« IAS 34 ») et selon des méthodes comptables conformes aux IFRS publiées par l’IASB et l’IFRS Interpretations Committee (« IFRIC »). Ils ne contiennent pas toutes les informations requises dans les états financiers consolidés annuels et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels de la Société pour l’exercice clos le 31 juillet 2021, préparés selon les IFRS publiées par l’IASB.

Les états financiers consolidés intermédiaires ont été dressés selon les mêmes méthodes comptables que celles indiquées dans les états financiers consolidés annuels pour l’exercice clos le 31 juillet 2021.

La publication des présents états financiers consolidés intermédiaires a été approuvée et autorisée par le conseil d’administration le 14 juin 2022.

4. Nouvelles méthodes et prises de position comptables

Nouvelles prises de position comptables non encore entrées en vigueur

Les modifications aux IFRS suivantes ont été récemment publiées par l’IASB. Les prises de position qui ne sont pas pertinentes ou qui ne devraient pas avoir une incidence importante ont été exclues.

Modifications à IAS 1 : Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants

La modification clarifie les critères de classification d’un passif en tant que passif courant ou passif non courant dans l’état de la situation financière. En vertu de la nouvelle exigence, l’évaluation visant à déterminer si un passif est présenté en tant que passif courant ou passif non courant est fondée sur les accords contractuels en vigueur à la date de clôture et n’a pas d’incidence sur le montant ou le moment de la comptabilisation. La modification s’appliquera de manière rétrospective pour l’exercice ouvert à compter du 1[er] août 2022. La Société évalue actuellement l’incidence potentielle de cette modification sur ses états financiers consolidés.

Modifications à IAS 12 : Impôt différé rattaché à des actifs et des passifs issus d’une même transaction

La modification a restreint le champ d’application de certaines exemptions de comptabilisation de sorte qu’elle ne s’applique plus aux opérations qui, lors de la comptabilisation initiale, donnent lieu à des différences temporaires imposables et déductibles égales. Les entités doivent appliquer les modifications aux transactions qui ont lieu au début ou après le début de la première période de comparaison présentée. Elles comptabilisent également, au début de la première période comparative présentée, l’impôt différé pour toutes les différences temporaires liées aux contrats de location et aux obligations de démantèlement, et comptabilisent l’effet cumulatif de l’application initiale des modifications à titre d’ajustement du solde d’ouverture des résultats non distribués (ou d’une autre composante des capitaux propres, selon le cas) à cette date. La modification s’appliquera à l’exercice ouvert à compter du 1[er] août 2023 et la Société a choisi de ne pas se prévaloir de l’option d’adoption anticipée. La Société évalue actuellement l’incidence potentielle de cette modification sur ses états financiers consolidés.

8

Modifications à IAS 37 : Contrats déficitaires et coûts d’exécution des contrats

La modification précise que le « coût d’exécution » d’un contrat comprend les « coûts directement liés au contrat ». Les coûts liés directement à un contrat consistent soit en des coûts marginaux liés à l’exécution de ce contrat, soit en une répartition d’autres coûts qui se rapportent directement à l’exécution des contrats. La modification s’appliquera rétrospectivement aux exercices ouverts à compter du 1[er] août 2022 et la Société a choisi de ne pas se prévaloir de l’option d’adoption anticipée. La Société évalue actuellement l’incidence potentielle de cette modification sur ses états financiers consolidés.

Modifications à IAS 16 : Immobilisations corporelles : Produit avant l’utilisation prévue

La modification clarifie la comptabilisation du produit net tiré de la vente de tout élément produit lors de la mise en service d’une immobilisation corporelle. La modification interdit à une société de déduire du coût des immobilisations corporelles le produit de la vente de produits fabriqués pendant qu’elle prépare les actifs en vue de leur utilisation prévue. La société comptabilisera le produit de la vente et les coûts connexes en résultat net. La modification s’appliquera rétrospectivement à l’exercice ouvert à compter du 1[er] août 2022, et la Société a choisi de ne pas se prévaloir de l’option d’adoption anticipée. La Société évalue actuellement l’incidence potentielle de cette modification sur ses états financiers.

Modifications à IAS 8 : Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs

La modification redéfinit les estimations comptables en précisant que certains montants des états financiers comportent une incertitude d’évaluation. La modification précise également qu’une société est tenue d’établir une estimation comptable si le mode d’évaluation des éléments des états financiers exigé selon une méthode comptable peut entraîner une incertitude d’évaluation. La modification s’applique à l’exercice ouvert à compter du 1ᵉʳ août 2023, et la Société a choisi de ne pas se prévaloir de l’option d’adoption anticipée. La Société évalue actuellement l’incidence potentielle de cette modification sur ses états financiers.

5. Trésorerie soumise à restrictions

5. Trésorerie soumise à restrictions
30 avril 2022	31 juillet 2021
$ Lettres de crédit et sûretés 2 502 Trésorerie soumise à restrictions aux termes du billet convertible garanti de premier rang (note 18) 109 677 Trésorerie soumise à restrictions au titre de l’assurance captive 29 995	$ 2 552 99 696 29 998
Total 142 174	132 246

6. Trésorerie détenue en mains tierces

Le 27 mai 2021, la Société a émis un billet convertible garanti de premier rang d’un montant de 360 M$ US vendu à un prix d’achat de 327,6 M$ US (note 18). En vertu de la convention régissant le billet convertible garanti de premier rang, une tranche du produit de 229,32 M$ US a été immédiatement déposée dans un compte d’entiercement. Le 30 août 2021, la trésorerie détenue en mains tierces avait été entièrement utilisée pour financer l’acquisition de la totalité des actions en circulation des entités qui exercent les activités de Redecan (note 14).

7. Taxes à la consommation à recouvrer et autres débiteurs

7. Taxes à la consommation à recouvrer et autres débiteurs
30 avril 2022	31 juillet 2021
$ Taxes à la consommation à recouvrer 7 578 Créances locatives – partie courante1 115 Débiteurs au titre de la conversion des actions d’Inner Spirit Holdings – Prêt2 – Autres débiteurs –	$ 56 107 2 698 5 000 5 688
Total 7 693	13 549

1 Créance locative liée à une partie liée à un contrat de location-acquisition conclu avec Truss Limited Partnership (note 28).

2 Un prêt-relais à court terme émis à l’intention de 48North, qui a été acquise par la Société, le 1[er] septembre 2021 (note 14).

9

8. Stocks

8. Stocks
	Au 30 avril 2022
	Coût inscrit à l’actif Ajustement de la juste valeur des actifs biologiques Total
Cannabis séché Cannabis séché acheté Extraits Extraits achetés Emballage et fournitures	59 904 $ 35 115 $ 95 019 $ 2 876 – 2 876 19 805 2 186 21 991 743 – 743 14 773 – 14 773
	98 101$ 37 301$ 135 402$

Cannabis séché acheté Extraits Extraits achetés Emballage et fournitures	2 876 – 2 876 19 805 2 186 21 991 743 – 743 14 773 – 14 773 98 101$ 37 301$ 135 402$
	Au 31 juillet 2021
	Coût inscrit à l’actif Ajustement de la juste valeur des actifs biologiques Total
Cannabis séché Cannabis séché acheté Extraits Extraits achetés Emballage et fournitures	81 784 $ 24 257 $ 106 041 $ 1 754 – 1 754 11 945 4 411 16 356 2 247 – 2 247 8 929 – 8 929
	106 659$ 28 668$ 135 327$

La Société comptabilise les coûts (coûts inscrits à l’actif et ajustement de la juste valeur des actifs biologiques) des stocks de cannabis récoltés passés en charges dans deux postes distincts de l’état consolidé des résultats, soit : i) les coûts des stocks passés en charges inscrits à l’actif et inclus dans le coût des marchandises vendues s’établissaient respectivement à 39 932 $ et à 126 189 $ pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 (17 654 $ et 57 934 $ au 30 avril 2021) et ii) la composante de la juste valeur (ajustements de la juste valeur des actifs biologiques) des stocks vendus à l’état consolidé des résultats s’est établie respectivement à 13 238 $ et à 42 763 $ pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 (10 863 $ et 35 616 $ au 30 avril 2021) et incluait une perte de valeur des stocks à leur valeur nette de réalisation respective de 13 274 $ et de 63 408 $ (respectivement néant et néant au 30 avril 2021).

Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, la Société a constaté des radiations des stocks respectives de 1 973 $ et de 7 529 $ (respectivement 374 $ et 374 $ au 30 avril 2021) et une reprise de la perte de valeur de néant et de néant, respectivement (néant et 1 543 $ au 30 avril 2021), à sa valeur nette de réalisation. Les radiations constatées pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 sont attribuables à la perte de valeur du projet d’investissement d’extraction de Keystone Isolation Technology, qui prévoyait utiliser les stocks au cours de la phase de mise en service, ainsi qu’au vieillissement général des stocks et à la fermeture d’installations de culture.

Le total des amortissements inscrits à l’actif dans les stocks pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 s’est établi à 17 879 $ (10 850 $ au 30 avril 2021).

9. Actifs biologiques

Les actifs biologiques de la Société sont composés de plants de cannabis sur toute la durée de leur cycle de croissance, soit à partir des plants mères, puis aux étapes des semis, de l’état végétatif et de la floraison. Les variations de la valeur comptable des actifs biologiques se présentent comme suit :

des actifs biologiques se présentent comme suit :
Pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022	Pour l’exercice clos le 31 juillet 2021
$ Solde à l’ouverture de la période 14 284 Acquis dans le cadre d’un regroupement d’entreprises 8 352 Coûts de production inscrits à l’actif 52 040 Augmentation nette de la juste valeur attribuable à la transformation biologique et estimations 42 763 Cannabis récolté transféré dans les stocks (97 370) Éliminationd’actifs biologiques (3 086)	$ 7 571 8 892 36 156 51 499 (89 834) –
Solde à la clôture de lapériode 16 983	14 284

10

L’évaluation des actifs biologiques repose sur une approche par le résultat (niveau 3), selon laquelle la juste valeur au moment de la récolte est estimée en fonction des prix de vente diminués des coûts de vente. Pour ce qui est des actifs biologiques en cours de production (les plants en croissance), la juste valeur au moment de la récolte est ajustée selon le stade de croissance à la date de clôture. Le cannabis récolté est transféré depuis les actifs biologiques à leur juste valeur au moment de la récolte. Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a éliminé des actifs biologiques d’une valeur de 3 086 $ (néant au 30 avril 2021) en raison de la fermeture d’une installation de culture ainsi que de la détérioration de plants en raison d’un problème de chauffage. Le 30 avril 2022, la Société a modifié la juste valeur estimée de ses produits à base de retailles en raison de changements dans sa stratégie d’exploitation et dans son utilisation des retailles au cours de la période. Ce changement d’estimation comptable a entraîné une diminution de 1 773 $ de la valeur des actifs biologiques.

Les données et hypothèses utilisées pour déterminer la juste valeur des plants de cannabis sont les suivantes :

• le rendement par plant;

• le pourcentage du stade de croissance, estimé selon l’âge du plant à la date de récolte, en pourcentage du nombre de jours total dans un cycle de croissance moyen; ce pourcentage est appliqué à la juste valeur totale estimée par gramme (déduction faite des coûts de commande) pour obtenir la juste valeur en cours des actifs biologiques estimatifs n’ayant pas encore été récoltés;

• le prix de vente par gramme;

• les coûts postérieurs à la récolte (coût d’achèvement et coût de vente) par gramme;

• la destruction et les pertes de plants pendant la récolte et la transformation.

Le tableau ci-dessous résume les données et hypothèses importantes utilisées par le modèle de la juste valeur, leur intervalle de valeur moyen pondéré et l’analyse de la sensibilité.

Données et hypothèses importantes	Valeur des données	Valeur des données	Une augmentation ou une diminution de 5 % de la donnée non observable indiquée donnerait lieu à une variation de lajuste valeur d’environ	Une augmentation ou une diminution de 5 % de la donnée non observable indiquée donnerait lieu à une variation de lajuste valeur d’environ
	30 avril 2022	31 juillet 2021	30 avril 2022	31 juillet 2021
Prix de vente moyen pondéré Obtenu d’après les prix de vente au détail réels par produit, en fonction du rendement attendu par plant (fleurs et retailles). Devrait se rapprocher des prix de vente futurs et, s’il y a lieu, tenir compte des souches.	2,68 $ le gramme de cannabis séché		1 231 $	746 $
		3,05 $
		le gramme de
		cannabis séché
Rendement par plant Obtenu d’après les résultats historiques du cycle de récolte par souche, rendement qui devrait être obtenu des récoltes des plants.	De 47 à 1 521 grammes par plant	De 24 à 116 grammes par plant	799 $	460 $
Coûts postérieurs à la récolte Obtenus d’après les coûts historiques des activités de production sur une base par produit.	De 0,70 $ à 1,13 $ le gramme de cannabis séché	De 0,67 $ à 0,84 $ le gramme de cannabis séché	143 $	636 $

10. Participations dans des entreprises associées et une coentreprise

	Pour la	période de neuf mois close le	période de neuf mois close le		Pour l’exercice clos le
			30 avril 2022		31juillet 2021
	TrussLP	Autres	Total	TrussLP	Autres Total
	$	$	$	$ 74 966 4 250 – (6 343) – –	$ $ 1 340 76 306 783 5 033 – – (162) (6 505) – – (155) (155)
Solde à l’ouverture de lapériode	72 873	1 806 2 687 (984) (1 258) –	74 679 11 187 (984) (6 674) (26 925)
Apports en capital	8 500
Cession	–
Quote-part de laperte nette	(5 416) (26 925)
Perte de valeur
Pertes de change par le biais des autres		–	–
éléments du résultatglobal	–
Solde à la clôture de lapériode	49 032	2 251	51 283	72 873	1 806 74 679

11

Truss LP

Truss LP a été formée par la Société et Molson Coors Canada (le « partenaire ») et est une entité indépendante constituée au Canada, qui compte son propre conseil d’administration et une équipe de gestion indépendante. Le partenaire détient 57 500 actions ordinaires, soit une participation donnant le contrôle de 57,5 % dans Truss LP. La Société détient 42 500 actions ordinaires, représentant la participation restante de 42,5 %. Truss LP est une société en commandite à capital fermé dont les principales activités consistent à saisir les occasions de mettre au point des boissons non alcoolisées infusées au cannabis.

Le 31 octobre 2021, la Société a relevé des indices de dépréciation liés à la participation dans Truss LP, notamment une perspective financière réduite et une exigence supplémentaire au titre du capital supplémentaire pour maintenir ses activités. Comme il est indiqué ci-dessous, elle a soumis la participation à un test de dépréciation et comptabilisé une perte de valeur. La valeur recouvrable a été déterminée à partir de la juste valeur estimée, déduction faite des coûts de cession. La juste valeur diminuée des coûts de cession a été estimée au moyen d’une analyse des flux de trésorerie actualisés fondée sur les produits.

Les hypothèses importantes utilisées dans l’analyse des flux de trésorerie actualisés sont les suivantes :

i. Flux de trésorerie : Les estimations des flux de trésorerie ont été établies selon les résultats d’exploitation réels de sources internes, de même que les tendances du secteur et du marché. Les flux de trésorerie ont été prévus sur une période de cinq ans, puis sur une autre période de cinq ans en appliquant un modèle d’actualisation qui repose sur l’hypothèse d’une diminution linéaire du taux de croissance jusqu’à la valeur finale de 3 %.

ii. Taux de croissance final : La direction a utilisé un taux de croissance final de 3 % fondé sur l’inflation passée et prévue, les indicateurs économiques passés et prévus ainsi que les prévisions de croissance du secteur. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une réduction de 1 % du taux de croissance final entraînerait une perte de valeur supplémentaire de 3 098 $.

iii. Taux d’actualisation : La direction a utilisé un taux d’actualisation après impôt de 15 %, ce qui reflète le coût moyen pondéré du capital (« CMPC ») du secteur d’activité. Le CMPC a été estimé en fonction du taux sans risque, des primes de risque sur les capitaux propres fondées sur une approche de comparaison directe, une prime de taille et de risque propre à la Société, et du coût de la dette après impôt selon les rendements des obligations de sociétés. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une augmentation de 1 % du taux d’actualisation entraînerait une perte de valeur supplémentaire de 8 394 $.

Selon les résultats du test, la valeur comptable de la participation était supérieure au montant recouvrable, et une perte de valeur de 26 925 $ a été comptabilisée pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 (néant au 30 avril 2021).

Complexe Belleville Inc.

Le 18 janvier 2022, la Société a vendu sa participation de 25 % dans la coentreprise Complexe Belleville Inc. (note 28), qui avait une valeur de 984 $. La participation a été vendue à l’autre actionnaire, la partie liée Olegna Holdings Inc. (« Olegna »), société détenue et contrôlée par un administrateur de la Société, pour un produit brut de 10 111 $ et un profit sur cession de 9 127 $. Le produit a été entièrement affecté au règlement d’un remboursement facultatif mensuel sur le billet convertible garanti de premier rang (note 18).

12

11. Immobilisations corporelles

11. Immobilisations corporelles
Coût Terrains	Immeubles Améliorations locatives Matériel de culture et de production Mobilier, ordinateurs, véhicules et matériel Construction en cours Actifs au titre de droits d’utilisation Total
$ Au 31 juillet 2020 1 656 Acquisitions d’entreprises 1 100 Entrées – Cessions – Transferts –	$ $ $ $ $ $ $ 164 949 24 439 33 461 18 871 98 135 24 405 365 916 95 788 – 6 154 8 578 395 17 059 129 074 1 213 63 2 284 294 16 960 – 20 814 1 – (67) – – (1 055) (1 121) 3 951 17 649 884 1 388 (23 544) – 328
Au 31 juillet 2021 2 756 Acquisitions d’entreprises 8 941 Entrées 61 Cessions/radiations (307) Transferts – Détenus en vue de la vente (2 218)	265 902 42 151 42 716 29 131 91 946 40 409 515 011 59 856 545 58 063 2 053 4 076 1 993 135 527 732 2 14 101 146 10 548 – 25 590 (924) (41) (3 388) (6 683) (851) (2 102) (14 296) – – – 380 (380) – – (12 366) – (72) 142 (9 433) – (23 947)
Au 30 avril 2022 9 233	313 200 42 657 111 420 25 169 95 906 40 300 637 885
Cumul de l’amortissement et dépréciation
Au 31 juillet 2020 307 Amortissement – Transferts – Cessions/radiations – Pertes de valeur –	13 712 1 009 8 691 4 141 48 990 3 700 80 550 7 981 2 173 5 145 4 229 – 2 246 21 774 (110) (16) (78) (277) – – (481) – – – – – (964) (964) 160 85 2 104 61 – 17 820 20 230
Au 31 juillet 2021 307 Amortissement – Transferts – Cessions/radiations (307) Pertes de valeur 462 Détenus en vue de la vente –	21 743 3 251 15 862 8 154 48 990 22 802 121 109 7 037 1 980 9 312 3 132 (446) 1 640 22 655 682 (503) (825) 266 – – (380) – – (1 884) – (5 405) (1 942) (9 538) 89 583 37 108 10 896 5 158 48 372 15 524 207 103 (585) – 636 251 – – 302
Au 30 avril 2022 462	118 460 41 836 33 997 16 961 91 511 38 024 341 251
Valeur comptable nette
Au 31 juillet 2020 1 349 Au 31juillet 2021 2 449	151 237 23 430 24 770 14 730 49 145 20 705 285 366 244 159 38 900 26 854 20 977 42 956 17 607 393 902
Au 30 avril 2022 8 771	194 740 821 77 423 8 208 4 395 2 276 296 634

Pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a inscrit à l’actif un amortissement de 17 879 $ dans les stocks (15 677 $ au 31 juillet 2021). Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, l’amortissement passé en charges dans l’état consolidé des résultats et du résultat global s’établissait à respectivement 1 579 $ et 4 776 $ (1 612 $ et 4 369 $ au 30 avril 2021).

Le 31 octobre 2021, la Société a identifié une dépréciation du projet d’investissement de Keystone Isolation Technology (KIT), lequel a été suspendu. Le projet d’investissement de KIT était lié au développement et à la mise en service de nouveau matériel d’extraction et d’isolation du cannabis. Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, la Société a comptabilisé des dépréciations du matériel en question, pour des pertes de valeur de néant et de 13 377 $.

Le 31 janvier 2022, des indices de dépréciation ont été décelés à la suite de révisions importantes des prévisions de la direction quant aux entrées de trésorerie nettes futures et aux bénéfices, par rapport aux prévisions et budgets précédents. Par conséquent, certaines installations de culture ainsi que le matériel connexe et les projets d’investissement ont été considérés comme excédentaires et soumis à un test de dépréciation de l’actif, ce qui a donné lieu à la comptabilisation d’une perte de valeur de 98 022 $.

Au cours du trimestre clos le 30 avril 2022, la direction a annoncé la cessation prévue des activités de l’installation centralisée de fabrication et de transformation de Belleville, qui est louée. La Société prévoit mettre fin graduellement aux activités de l’installation et les migrer vers d’autres installations existantes. Certains équipements de culture seront également transférés vers d’autres sites. Les améliorations locatives, les constructions encore en cours, et le matériel qui y est associé ou excédentaire ont été ramenés à leur valeur recouvrable. Également le 30 avril 2022, certaines conditions existantes nécessitaient l’ajustement de la valeur recouvrable d’une installation de culture. Pour cette raison, la Société a comptabilisé des pertes de valeur de 83 171 $ au cours du trimestre clos le 30 avril 2022.

13

La valeur recouvrable a été déterminée en fonction de la juste valeur diminuée des coûts de sortie, au moyen d’une approche fondée sur le marché. Cette approche reposait sur des transactions comparables pour des actifs similaires, qui sont classées dans le niveau 2 de la hiérarchie des justes valeurs. Une perte de valeur supplémentaire a été comptabilisée pour les licences de culture et de transformation connexes (note 13).

Les coûts d’emprunt des immeubles inscrits à l’actif au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 se sont établis à néant (1 269 $ au 30 avril 2021, selon un taux d’intérêt moyen de 6,4 %). Les transferts de la construction en cours effectués pendant l’exercice tiennent compte du commencement de la durée d’utilité d’un actif, lequel passe de la catégorie « Construction en cours » à la catégorie « Immobilisations corporelles » appropriée.

12. Actifs détenus en vue de la vente

12. Actifs détenus en vue de la vente
Valeur comptable nette Terrains	Immeubles Matériel de culture et de production Mobilier, ordinateurs, véhicules et matériel Construction en cours Total
$ Au 31 juillet 2021 – Acquisition d’entreprises (note 14) 1 873 Entrées 2 218 Cessions (425)	$ $ $ $ $ – – – – – 366 274 – – 2 513 11 781 708 109 9 433 24 249 (3 797) – – – (4 222)
Au 30 avril 2022 3 666	8 350 982 109 9 433 22 540

Le 1[er] septembre 2021, la Société a acquis 48North Cannabis Corp. et comptabilisé l’installation de culture de Good Farm comme détenue en vue de la vente à la date d’acquisition. L’installation a été vendue au cours du trimestre clos le 30 avril 2022.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la direction a effectué un examen stratégique de sa capacité de culture totale postérieure à l’acquisition et pris la décision de céder les installations de Good House (acquise auprès de 48North), de recherche et développement de Brantford, de Fort Collins et de Stellarton (acquise auprès de Zenabis), et de céder une partie du matériel connexe. Par conséquent, ces actifs ont été classés comme détenus en vue de la vente à l’état de la situation financière au 30 avril 2022. La direction a soumis les actifs connexes à un test de dépréciation lors de leur classement comme actifs détenus en vue de la vente et a déterminé qu’aucune perte de valeur n’avait à être comptabilisée, car les valeurs comptables devraient être recouvrées au moyen de la vente.

Le 30 avril 2022, la nouvelle direction de la Société a réévalué l’avenir de l’installation de culture de Kirkland Lake (acquise auprès de 48North). Par conséquent, les actifs associés ne répondaient plus aux critères de qualification en tant qu’actifs détenus en vue de la vente à pareille date.

14

13. Immobilisations incorporelles

13. Immobilisations incorporelles
Coût Licence de culture et de transformation	Marques Logiciels Noms de domaines Brevets/ Savoir-faire Total
$ Au 31 juillet 2020 116 433 Entrées – Acquisitions d’entreprises 28 914 Cessions –	$ $ $ $ $ 8 440 3 710 585 1 933 131 101 – 1 546 – 790 2 336 5 400 – – – 34 314 – (872) – – (872)
Au 31 juillet 2021 145 347 Entrées – Acquisitions d’entreprises 73 079	13 840 4 384 585 2 723 166 879 – 4 127 – 505 4 632 97 200 1 221 – 27 337 198 837
Au 30 avril 2022 218 426	111 040 9 732 585 30 565 370 348
Cumul de l’amortissement et de laperte de valeur
Au 31 juillet 2020 110 957 Amortissement 765 Cessions –	2 000 1 966 125 45 115 093 170 922 59 134 2 050 – (872) – – (872)
Au 31 juillet 2021 111 722 Amortissement 6 033 Perte de valeur 72 950	2 170 2 016 184 179 116 271 6 636 2 630 44 2 667 18 010 56 450 – – 11 439 140 839
Au 30 avril 2022 190 705	65 256 4 646 228 14 285 275 120
Valeur comptable nette
Au 31 juillet 2020 5 476 Au 31juillet 2021 33 625	6 440 1 744 460 1 888 16 008 11 670 2 368 401 2 544 50 608
Au 30 avril 2022 27 721	45 784 5 086 357 16 280 95 228

Les frais de recherche et développement du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 se sont établis à respectivement 540 $ et 2 985 $ (730 $ et 2 901 $ au 30 avril 2021).

Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, à la lumière de nouvelles données telles que des chiffres comparatifs du marché et des données de vente du marché, la Société a ajusté la durée d’utilité estimée de sa marque, laquelle avait auparavant une durée indéterminée, en fixant une durée de trois ans.

PERTE DE VALEUR

Au 31 janvier 2022, des indices de dépréciation ont été décelés à la suite des changements défavorables intervenus sur le marché canadien du cannabis au cours du trimestre clos le 31 janvier 2022, qui ont généré des révisions importantes des prévisions de la direction quant aux entrées de trésorerie nettes futures et aux bénéfices par rapport aux prévisions et budgets précédents. Par conséquent, la Société a comptabilisé des pertes de valeur totales de 140 839 $ au titre des immobilisations incorporelles dans l’UGT des activités du cannabis au Canada. Les paragraphes suivants présentent la dépréciation des actifs concernés par rapport à leurs valeurs recouvrables individuelles :

• La Société a évalué les licences de culture et de transformation liées aux installations acquises de Redecan (note 14), au moyen d’un modèle de la juste valeur diminuée des coûts de sortie, qui estime la valeur de la licence comme étant la différence entre la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs de l’installation avec ou sans licence au 31 janvier 2022, selon les estimations révisées de la direction quant aux flux de trésorerie futurs attendus et aux marges brutes.

• La valeur recouvrable s’établissait à 26 556 $, d’où la nécessité d’une perte de valeur de 45 000 $. Une baisse de 10 % de la marge brute prévue, toutes les autres hypothèses demeurant constantes, entraînerait une diminution de 6 771 $ de la valeur recouvrable de la licence de culture et de transformation. Selon l’approche « avec ou sans », une réduction de six mois du temps nécessaire pour obtenir une licence et démarrer la culture et la production ferait diminuer la valeur recouvrable de la licence de 8 066 $. Parallèlement à la perte de valeur constatée pour une installation de culture excédentaire (note 11), la Société a comptabilisé une perte de valeur de 27 950 $ au titre des licences de culture et de transformation associées à l’installation de culture.

• La Société a réévalué la marque acquise dans le cadre de l’opération visant Redecan (note 14) au 31 janvier 2022, au moyen des estimations révisées de la direction quant aux produits des activités ordinaires futurs prévus. La valeur recouvrable s’établissait à 47 000 $, d’où la nécessité d’une perte de valeur de 43 754 $. La valeur recouvrable a été déterminée par rapport à la juste valeur diminuée des coûts de sortie, qui utilise une méthode d’exonération des redevances (niveau 3). Une baisse de 10 % du taux de redevances prévu, toutes les autres hypothèses demeurant constantes, entraînerait une diminution de 5 061 $ de la valeur recouvrable de la marque. La Société a aussi diminué les valeurs de certaines autres marques acquises pour les ramener à leur valeur recouvrable, d’où une perte de valeur de 12 696 $.

15

• La Société a évalué l’actif de savoir-faire lié à la production acquis dans le cadre de l’opération visant Redecan (note 14) au 31 janvier 2022, au moyen des estimations révisées de la direction quant aux flux de trésorerie futurs prévus et aux marges brutes connexes (note 15). La valeur recouvrable s’établissait à 14 000 $, d’où la nécessité d’une perte de valeur de 11 438 $. La valeur recouvrable a été déterminée par rapport à la juste valeur diminuée des coûts de sortie, selon une approche « avec ou sans » d’après un modèle d’évaluation des flux de trésorerie actualisés fondés sur les produits (niveau 3). Le modèle estime la valeur de l’actif comme étant la différence entre la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs des produits des activités ordinaires tirés des préroulés, avec ou sans le savoir-faire unique, à la date d’acquisition. L’estimation importante aux fins du modèle correspond à la marge supplémentaire initiale, laquelle diminue avec le temps, ce qui constitue une augmentation favorable de la marge brute attribuable au processus. Selon l’approche « avec ou sans », une augmentation de 5 % de la marge supplémentaire estimée n’aurait pas d’incidence significative sur l’évaluation des actifs.

14. Acquisitions d’entreprises

Le goodwill issu des acquisitions correspondait aux synergies attendues, aux produits et à la croissance futurs ainsi qu’aux autres immobilisations incorporelles qui ne satisfaisaient pas aux critères de comptabilisation distincte à la date d’acquisition. Aucune tranche du goodwill découlant de ces acquisitions ne devrait être déductible aux fins de l’impôt.

Acquisition de 48North Cannabis Corp.

Le 1[er] septembre 2021, avant l’ouverture des marchés, la Société a acquis la totalité des actions ordinaires émises et en circulation de 48North Cannabis Corp. (« 48North »). 48North était un producteur et vendeur autorisé de cannabis thérapeutique et de cannabis récréatif destiné aux adultes du Canada. 48North a été acquise pour ses propriétés intellectuelles de choix et sa part de marché établie. Aux termes de l’entente, chaque action ordinaire de 48North en circulation a été échangée contre 0,02366 action ordinaire de HEXO (le « ratio d’échange »). En outre, toutes les options de rémunération et d’achat d’actions émises et en cours de 48North ont été remplacées par des unités adossées de HEXO, assorties des mêmes modalités, mais ajustées pour tenir compte du ratio d’échange, et tous les bons de souscription d’achat d’actions ordinaires émis et en circulation de 48North ont pu être exercés contre des actions ordinaires de HEXO, ajustées pour tenir compte du ratio d’échange.

16

Le tableau suivant présente un sommaire de la contrepartie d’achat et des valeurs provisoires des actifs nets acquis auprès de 48North à la date d’acquisition. La juste valeur des immobilisations incorporelles demeure provisoire et peut changer durant la période d’évaluation d’un an.

la période d’évaluation d’un an.
		Unités	Prix unitaire	Juste valeur
			($)	($)
Contrepartie
Actions émises	i)	5 352 005	3,10	16 591
Bons de souscription de remplacement en circulation	ii)	1 554 320		769
Options d’achat d’actions de remplacement émises	iii)	17 766		18
Règlement de la dette existante	iv)	s. o.		5 000
Juste valeur totale de la contrepartie				22 378
Actifs nets acquis
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie				989
Créances clients				1 263
Autres débiteurs				259
Charges payées d’avance				2 962
Stocks				5 040
Actifs biologiques				875
Actifs détenus en vue de la vente				2 513
Actifs non courants
Immobilisations corporelles				9 683
Immobilisations incorporelles – marques				2 500
Goodwill	note 15			11 453
Total de l’actif				37 537
Passifs courants
Créditeurs et charges à payer				(10 580)
Droits d’accise à payer				(555)
Obligations locatives				(178)
Passifs non courants
Obligations locatives				(553)
Emprunt à terme				(3 293)
Total dupassif				(15 159)
Total des actifs nets acquis				22 378

• i) À la conclusion de l’acquisition, avant l’ouverture des marchés, le 1[er] septembre 2021, le cours de l’action était basé sur le cours de clôture des actions ordinaires de HEXO Corp. à la TSX du 31 août 2021.

• ii) Les bons de souscription ont été évalués à l’aide du modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes à la date d’acquisition du 1[er] septembre 2021, selon les hypothèses suivantes :

• taux d’intérêt sans risque de 0,39 % à 0,53 %

• durée de vie attendue de 1 à 3 ans

• taux de volatilité de 101 % d’après les données de volatilité historiques

• prix d’exercice de 6,34 $ à 72,70 $

• cours de l’action de 3,10 $

iii) Toutes les options d’achat d’actions acquises et remplacées ont été évaluées à l’aide du modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes à la date d’acquisition du 1[er] septembre 2021, selon les hypothèses et les données suivantes :

• taux d’intérêt sans risque de 0,31 % à 0,51 %

• durée de vie attendue de 0,16 à 2,59 ans

• taux de volatilité de 101 % d’après les données de volatilité historiques

• prix d’exercice de 6,33 $ à 46,03 $

• cours de l’action de 3,10 $

• iv) Avant la date de clôture de l’opération, la Société a accordé à 48North un prêt-relais garanti subordonné de 5 000 $ assorti d’une échéance de six mois. Aux fins de la comptabilisation de l’acquisition, le prêt, d’une juste valeur de 5 000 $, a été efficacement réglé à la date d’acquisition et comptabilisé comme contrepartie d’achat.

17

La juste valeur de la rémunération à base d’actions dont les droits ont été acquis, à la date d’acquisition, était réputée être une contrepartie versée dans le cadre de l’opération. La juste valeur des options dont les droits n’étaient pas encore acquis à la date d’acquisition a été ajoutée à la réserve pour paiements fondés sur des actions devant être passée en charges sur la durée restante d’acquisition des droits relatifs aux options de la Société, comme il est permis aux termes d’IFRS 3 Regroupements d’entreprises .

Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, 48North a contribué à hauteur de 262 $ et de 2 209 $, respectivement, aux produits nets et à hauteur de 998 $ et de 12 571 $, respectivement, à la perte nette globale attribuable aux actionnaires dans les résultats consolidés de la Société depuis la date d’acquisition. Selon les estimations de la direction, si cette acquisition avait été effectuée le 1[er] août 2021, il n’y aurait eu aucune incidence significative sur les produits nets consolidés et la perte nette globale de la Société.

Acquisition de Redecan

Le 30 août 2021, la Société a acquis la totalité des actions en circulation des entités qui exercent les activités de Redecan. Cette entreprise a été acquise pour ses marques, ses installations de culture (y compris ses installations extérieures), ses propriétés intellectuelles et sa part de marché établie.

Le tableau suivant présente un sommaire de la contrepartie d’achat et des valeurs provisoires des actifs nets acquis auprès de Redecan à la date d’acquisition. La juste valeur du prix d’achat, du fonds de roulement et des immobilisations incorporelles est provisoire et peut changer durant la période d’évaluation d’un an.

provisoire et peut changer durant la période d’évaluation	d’un an.
		Unités	Prix unitaire	Juste valeur
			($)	($)
Contrepartie
Trésorerie	i)			402 173
Actions émises	ii)	69 721 116	3,07	214 044
Juste valeur totale de la contrepartie				616 217
Actifs nets acquis
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie				20 027
Créances clients				9 795
Charges payées d’avance				4 366
Droits d’accise à recevoir				2 566
Stocks				37 229
Actifs biologiques				7 476
Impôt à recouvrer				4 947
Actifs non courants
Immobilisations corporelles				125 844
Licence de culture et de transformation				73 079
Marques				94 700
Propriété intellectuelle et savoir-faire				27 337
Immobilisations incorporelles – logiciels				1 221
Goodwill	note 15			275 397
Total de l’actif				683 984
Passifs courants
Créditeurs et charges à payer				(4 340)
Droits d’accise à payer				(1 125)
Obligations locatives – partie courante				(144)
Impôt sur le résultat à payer				(188)
Passifs non courants
Obligations locatives				(1 117)
Impôt différé				(60 853)
Total du passif				(67 767)
Total des actifs nets acquis				616 217

• i) Une contrepartie en trésorerie de 402 173 $ a été versée à la clôture de l’acquisition, le 30 août 2021. Aux termes du contrat d’achat d’actions, la contrepartie en trésorerie de 400 000 $ comprenait une composante variable fondée sur une estimation du fonds de roulement de 4 500 $. À la clôture de l’acquisition, on évaluait le fonds de roulement de Redecan à un surplus de 2 173 $ par rapport au montant de 4 500 $. Le 30 avril 2022, un montant de 5 000 $ de la contrepartie en trésorerie était toujours entiercé auprès d’un intermédiaire. Au terme du contrat d’achat d’actions, la Société disposait d’une période de 60 jours après la clôture de l’acquisition pour régler le solde du fonds de roulement au 30 août 2021. Cependant, à la date des présents états financiers consolidés intermédiaires résumés, la composante fonds de roulement de l’acquisition n’avait toujours pas été finalisée.

18

• ii) Le 30 août 2021, à la conclusion intrajournalière de l’acquisition, le cours de l’action était basé sur le cours de clôture des actions ordinaires de HEXO Corp. à la TSX le 30 août 2021.

La licence de culture et de transformation identifiée (la « licence ») permet à la Société de cultiver et de créer des produits de cannabis destinés à la vente; elle a été évaluée à 73 079 $, selon une approche « avec ou sans » d’après un modèle d’évaluation des flux de trésorerie actualisés fondés sur les produits (niveau 3). Le modèle estime la valeur de la licence, laquelle correspond à la différence entre la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs de l’installation avec ou sans une licence en vigueur, à la date d’acquisition. Les estimations importantes aux fins du modèle comprennent la marge brute prévue et le délai nécessaire estimatif pour obtenir une licence et démarrer la culture et la production. Une baisse de 10 % de la marge brute prévue, toutes les autres hypothèses demeurant constantes, entraînerait une diminution de 18 300 $ de la valeur de la licence de culture et de transformation. Selon l’approche « avec ou sans », une réduction de six mois du temps nécessaire pour obtenir une licence et démarrer la culture et la production ferait diminuer la valeur de la licence de 21 800 $.

L’actif identifié de la marque, qui donne à la Société un accès instantané à des parts de marché avantageuses ainsi qu’à des offres de produits, a été évalué à 94 700 $ au moyen d’une méthode d’exonération des redevances (niveau 3). Une baisse de 10 % du taux de redevances prévu, toutes les autres hypothèses demeurant constantes, entraînerait une diminution de 9 500 $ de la valeur de la marque.

L’immobilisation incorporelle identifiée du savoir-faire, qui se rapporte au processus de préroulage unique, donne à la Société un accès immédiat à une technologie de préroulage d’échelle performante et à une capacité de production estimée à 27 337 $. L’actif a été évalué selon une approche « avec ou sans », d’après un modèle d’évaluation des flux de trésorerie actualisés fondés sur les produits (niveau 3). Le modèle estime la valeur de l’actif, laquelle correspond à la différence entre la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs des produits des activités ordinaires tirés des préroulés, avec ou sans le savoir-faire unique, à la date d’acquisition. L’estimation importante aux fins du modèle correspond à la marge supplémentaire initiale, laquelle diminue avec le temps, ce qui constitue une augmentation favorable de la marge brute attribuable au processus. Selon l’approche « avec ou sans », une augmentation de 5 % de la marge supplémentaire estimée ferait grimper l’évaluation de l’actif de 12 426 $.

Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, Redecan a contribué aux produits nets à hauteur de 13 947 $ et de 42 023 $, respectivement, et au résultat net global attribuable aux actionnaires à hauteur de (91) $ et de 8 092 $, respectivement, dans les résultats consolidés de la Société depuis la date d’acquisition. Selon les estimations de la direction, si cette acquisition avait eu lieu le 1[er] août 2021, les produits nets consolidés de la Société auraient augmenté d’un montant estimatif de 6 787 $ et la perte nette globale aurait augmenté de 5 425 $ pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022.

La Société a comptabilisé des coûts de transaction (principalement les frais de courtage) liés à l’acquisition de 22 636 $ au poste « Coûts d’acquisition, d’intégration et de transaction » de l’état du résultat global.

Une fois que les actionnaires ont approuvé l’acquisition de Redecan, la Société a émis 256 776 actions ordinaires en guise de rémunération au courtier.

15. Goodwill

	$
Solde au 31 juillet 2021	88 189
Acquisition – Redecan (note 14)	275 397
Acquisition – 48North (note 14)	11 453
Dépréciation	(375 039)
Solde au 30 avril 2022	–

Le goodwill a été comptabilisé à l’acquisition de Zenabis Brands Inc., le 1[er ] juin 2021, de Redecan, le 30 août 2021 (note 14), et de 48North, le 1[er ] septembre 2021 (note 14), et il est suivi au niveau de l’UGT pour l’ensemble des activités de la Société (l’« UGT d’entreprise HEXO »).

Le 31 janvier 2022, la valeur comptable de l’actif net total de la Société était nettement supérieure à sa capitalisation boursière. En outre, le marché du cannabis canadien a subi des changements défavorables qui ont occasionné des révisions importantes des prévisions de la direction quant aux entrées de trésorerie nettes futures et aux bénéfices des budgets précédents et des prévisions. Par suite de ces facteurs, la direction a effectué, en date du 31 janvier 2022, un test de dépréciation du goodwill fondé sur les indicateurs.

Les hypothèses importantes utilisées dans l’analyse des flux de trésorerie actualisés sont les suivantes :

• i. Flux de trésorerie : Les estimations des flux de trésorerie ont été établies selon les résultats d’exploitation prévus par des sources internes, de même que selon les tendances du secteur et du marché. Les flux de trésorerie ont été prévus sur une période discrétionnaire de cinq ans et les prévisions de la valeur finale ont été établies à l’aide du modèle de croissance de Gordon. Le taux de croissance baissera de façon linéaire jusqu’à la valeur finale, diminuant chaque année sur

19

une période de cinq ans pour atteindre une valeur finale de 8,9 fois. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une réduction de 5 % du taux de croissance à court terme la première année entraînerait une diminution de la valeur recouvrable de 26 931 $.

• ii. Taux de croissance final : La direction a utilisé un taux de croissance final de 2 % fondé sur l’inflation passée et prévue, les indicateurs économiques passés et prévus ainsi que les prévisions de croissance du secteur. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une réduction de 1 % du taux de croissance final entraînerait une diminution de la valeur recouvrable de 31 806 $.

• iii. Taux d’actualisation après impôt : La direction a utilisé un taux d’actualisation après impôt de 14,3 %, ce qui reflète le CMPC d’un secteur d’activité. Le CMPC a été estimé en fonction du taux sans risque, des primes de risque sur les capitaux propres fondées sur la méthode de Duff & Phelps, et du coût de la dette après impôt établi selon les emprunts de certaines entreprises homologues. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une augmentation de 1 % du taux d’actualisation entraînerait une diminution de la valeur recouvrable de 28 383 $.

• iv. Taux d’imposition : Les taux d’imposition utilisés pour déterminer les flux de trésorerie futurs sont les taux qui étaient pratiquement en vigueur à la date d’évaluation pertinente.

Le calcul de la capitalisation boursière actuelle ajustée a été effectué à partir du cours de l’action de la Société au 31 janvier 2022, ajusté de manière à tenir compte d’une prime de contrôle de 20 %, estimée au moyen de primes incluses dans des acquisitions récentes comportant une prise de contrôle et de données obtenues d’études empiriques sur les primes de contrôle tenant compte du secteur d’activité, du prix, du contexte, de la taille de l’opération et du moment. Toutes les autres hypothèses demeurant constantes par ailleurs, une réduction de 5 % du cours de l’action entraînerait une augmentation de la perte de valeur de 18 000 $. Si toutes les autres hypothèses étaient demeurées constantes et que la prime de contrôle avait diminué de 5 %, la valeur recouvrable aurait diminué de 15 000 $.

Ainsi, la direction a conclu que la valeur comptable de l’UGT d’entreprise HEXO était supérieure au montant recouvrable et a constaté une perte de valeur du goodwill de 375 039 $ au cours du trimestre clos le 31 janvier 2022, ce qui fait en sorte qu’un goodwill de néant a été comptabilisé et que la valeur comptable de l’UGT d’entreprise HEXO se situe dans la fourchette acceptable de la valeur recouvrable.

La perte de valeur du goodwill de la Société pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 était respectivement de néant et de 375 039 $ (néant et néant au 30 avril 2021).

16. Passif lié aux bons de souscription

16. Passif lié aux bons de souscription
	Placement direct	Placement direct	Placement public par prise ferme
	inscrit de	inscrit de
	25 000 $ US	20 000 $ US	d’août 2021 _Total _
	$	$	$ $
Solde au 31juillet 2021	3 186 – (3 137)	2 547 – (2 509)	– 5 733 39 255 39 255 (36 835) (42 481)
Émis
Profitàlaréévaluationdesinstrumentsfinanciers
Solde au 30 avril 2022	49	38	2 420 2 507

Les bons de souscription sont classés à titre de passif, car leur prix d’exercice est en dollars américains, soit une monnaie autre que la monnaie fonctionnelle de la Société. Les pertes (profits) à la réévaluation du passif lié aux bons de souscription sont inscrites dans les produits (charges) hors exploitation à l’état consolidé des résultats et du résultat global.

20

Placement public par prise ferme d’août

Le 24 août 2021, la Société a conclu un appel public à l’épargne par prise ferme pour un produit brut total de 144 800 $ US. Aux termes de ce placement, la Société a émis 24 540 012 bons de souscription assortis d’un prix d’exercice de 3,45 $ US l’action. Le passif lié aux bons de souscription a été évalué à la juste valeur selon le modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes-Merton (niveau 2), à partir des hypothèses suivantes :

Black-Scholes-Merton (niveau 2), à partir des hypothèses suivantes :
		Comptabilisation
	Au	initiale du
	30 avril 2022	24 août 2021
Nombre de bons de souscription	24 540 012	24 540 012
Cours de l’action	0,41 $ US	2,58 $ US
Durée de vie attendue	3 ans	2,5 ans
Dividendes	néant $ US	néant $ US
Volatilité	95 %	96 %
Taux d’intérêt sans risque	2,60 %	0,84 %
Taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien	1,2792	1,2608
Placement direct inscrit de 20 000 $ US

Le 21 janvier 2020, la Société a conclu un placement direct inscrit auprès d’investisseurs institutionnels pour un produit brut de 20 000 $ US. Aux termes de ce placement, la Société a émis 1 497 007 bons de souscription assortis d’un prix d’exercice de 9,80 $ US l’action. Le passif lié aux bons de souscription a été évalué à la juste valeur selon le modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes-Merton (niveau 2), à partir des hypothèses suivantes :

			Comptabilisation
	Au	Au	initiale du
	30 avril 2022	31juillet2021	20 janvier 2020
Nombre de bons de souscription	1 497 007	1 497 007	1 497 007
Cours de l’action	0,41 $ US	3,97 $ US	5,80 $ US
Durée de vie attendue	2,66 ans	2,5 ans	2,5 ans
Dividendes	néant $ US	néant $ US	néant $ US
Volatilité	95 %	95 %	80 %
Taux d’intérêt sans risque	2,60 %	0,38 %	1,57 %
Taux de change entre le dollar américain
et le dollar canadien	1,2792$	1,2462$	1,3116$

Placement direct inscrit de 25 000 $ US

Le 31 décembre 2019, la Société a conclu un placement direct inscrit auprès d’investisseurs institutionnels pour un produit brut de 25 000 $ US. Aux termes de ce placement, la Société a émis 1 871 259 bons de souscription assortis d’un prix d’exercice de 9,80 $ US l’action. Le passif lié aux bons de souscription a été évalué à la juste valeur selon le modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes-Merton (niveau 2), à partir des hypothèses suivantes :

			Comptabilisation
	Au	Au	initiale du
	30 avril 2022	31 juillet 2021	31 décembre 2019
Nombre de bons de souscription	1 871 259	1 871 259	1 871 259
Cours de l’action	0,41 $ US	3,97 $ US	6,36 $ US
Durée de vie attendue	2,66 ans	2,5 ans	2,5 ans
Dividendes	néant $ US	néant $ US	néant $ US
Volatilité	95 %	95 %	79 %
Taux d’intérêt sans risque	2,60 %	0,38 %	1,71 %
Taux de change entre le dollar américain
et le dollar canadien	1,2792$	1,2462$	1,2988$

21

17. Débentures convertibles

17. Débentures convertibles
Note 30 avril 2022	31juillet 2021
$ Débentures convertibles non garanties – mars 2019 a) – Débenture convertible nongarantie – décembre 2019 b) 36 863	$ 3 406 33 089
Total des débentures convertibles 36 863	36 495
Partie courante 36 863	3 406
Partie non courante –	33 089
a) Débentures convertibles non garanties – mars 2019
Solde au 31 juillet 2021 Charge d’intérêts Remboursement de la dette	3 406 $ 55 (3 461)
Solde au 30 avril 2022	– $

Le 1[er ] juin 2021, la Société a finalisé l’acquisition de Zenabis, qui comprenait la prise en charge des débentures convertibles non garanties de Zenabis émises en mars 2019. Les débentures portaient intérêt et pouvaient être réglées en trésorerie seulement, à compter de la date d’émission au taux annuel de 6,0 %, et étaient en outre payables semestriellement le 30 juin et le 31 décembre de chaque année, et pouvaient être converties au prix de 147,29 $. Les débentures convertibles étaient convertibles, au gré du porteur, en actions ordinaires de la Société en tout temps avant la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant immédiatement la date d’échéance. Le 27 septembre 2021, la Société avait entièrement remboursé le capital et les intérêts impayés.

b) Débenture convertible non garantie – décembre 2019

b) Débenture convertible non garantie – décembre 2019
Solde au 31 juillet 2021	33 089 $
Charge d’intérêts	6 183
Intérêts versés	(2 409)
Solde au 30 avril 2022	36 863 $

Le 5 décembre 2019, la Société a conclu un placement privé visant des débentures convertibles d’un montant de 70 000 $. La Société a émis des débentures convertibles non garanties à 8,0 % d’un capital total de 70 000 $ échéant le 5 décembre 2022 (les « débentures »). Les débentures peuvent être converties, au gré du porteur, à tout moment après le 7 décembre 2020 et avant l’échéance à un prix de conversion de 12,64 $ par action (le « prix de conversion »), sous réserve d’ajustements dans certaines circonstances. La Société peut forcer la conversion de la totalité des débentures en circulation au prix de conversion en tout temps après le 7 décembre 2020 et avant l’échéance sur remise d’un préavis d’au moins 30 jours si le cours moyen pondéré en fonction du volume quotidien des actions ordinaires de la Société est supérieur à 30,00 $ pendant au moins 15 jours de bourse consécutifs.

À l’échéance, les porteurs de débentures ont le droit d’exiger que la Société rembourse le capital de leurs débentures par l’émission d’actions ordinaires de la Société en règlement de ces montants à un prix correspondant au cours moyen pondéré en fonction du volume des actions ordinaires à la TSX pendant les cinq jours de bourse précédant immédiatement la date de paiement.

En mai 2020, la Société a donné à tous les porteurs de débentures un avis de conversion volontaire de leurs débentures en unités de la Société (les « unités issues de la conversion ») à un prix de conversion anticipé escompté de 3,20 $ (le « prix de conversion anticipé ») calculé d’après le cours moyen pondéré en fonction du volume des actions de HEXO Corp. pendant les cinq jours de bourse précédant immédiatement l’annonce. Le cours moyen pondéré en fonction du volume reposait sur les données de la TSX et de la NYSE. Chaque unité issue de la conversion était composée d’une action ordinaire et de un demibon de souscription d’action ordinaire (au prix d’exercice de 4,00 $ et d’une durée de trois ans). La conversion anticipée a eu lieu en deux phases : la première, le 10 juin 2020, et la deuxième et ultime phase, le 30 juin 2020. Au cours de ces deux phases, des montants en capital respectifs de 23 595 $ et de 6 265 $ ont été convertis respectivement selon le prix de conversion anticipé en 3 686 721 actions ordinaires et en 978 907 bons de souscription d’actions ordinaires de HEXO Corp.

Le 30 avril 2022, le principal impayé des débentures s’établissait à 40 140 $ (40 140 $ au 31 juillet 2021). Les intérêts courus et impayés au 30 avril 2022 s’établissaient à 273 $ (483 $ au 31 juillet 2021).

22

18. Billet convertible garanti de premier rang

	30 avril	30 avril	31 juillet 31 juillet
	2022	2022	2021 2021
Billet convertible garanti de premier rang	$ US	$	$ US $
Solde àl’ouverture dela période	364 847	454 673	– – 407 284 491 714 (413) (497) (27 500) (33 525) (14 524) (18 100) – 15 081
Émis à lajuste valeur	– – (155 220)	– – (194 970)
Conversions anticipées
Remboursement
Perte (profit)lié àl’ajustementdela justevaleur	12 916	17 073
Perte (profit) de change	–	7 900
Solde à la clôture de lapériode	222 543	284 676	364 847 454 673
Perte au jour 1 non comptabilisée			– – (79 684) (96 203) 7 470 9 229
Solde àl’ouverture dela période	(72 214)	(86 974)
Perte non comptabilisée à l’émission	– 30 900	– 37 097
Perte comptabilisée
Solde àla clôture dela période	(41 314)	(49 877)	(72 214) (86 974)
Solde total à la clôture de lapériode, montant net	181 229	234 799	292 633 367 699
Partie courante	181 229	234 799	292 633 367 699 – –
Partie non courante	–	–

Le 27 mai 2021 (la « date d’émission »), la Société a émis un billet convertible garanti de premier rang (le « billet ») à un acheteur institutionnel, HT Investments MA LLC (« HTI ») et à certaines de ses sociétés affiliées ou certains de ses fonds connexes (collectivement, le « porteur ») à un capital de 434 628 $ (360 000 $ US). Le billet a été vendu au prix d’achat de 395 511 $ (327 600 $ US), ou environ 91 % du capital (le « prix de l’opération »). Le billet ne porte pas intérêt au comptant de façon périodique et est remboursable le 1[er] mai 2023 (la « date d’échéance ») à un montant correspondant à 110 % du capital (le « montant du remboursement »), s’il n’a pas été converti ou remboursé auparavant. Le montant du remboursement à la date d’émission s’établissait à 478 091 $ (396 000 $ US). La Société a utilisé une partie du produit net du billet pour financer l’acquisition de Redecan (note 14). Le billet est garanti par les actifs de HEXO Operations Inc. et de ses filiales, ainsi que par les actifs de HEXO USA Inc. et de ses filiales.

La conclusion de l’accord relatif à l’opération est assujettie à plusieurs clauses restrictives intermédiaires financières et non financières qui s’appliquent de la date de conclusion de l’accord à sa date de finalisation ou de résiliation, selon la première de ces éventualités. Au 30 avril 2022, la Société ne respectait pas la clause intermédiaire de liquidité minimale de 100 M$ US (la « clause de liquidité »). Tilray n’a exprimé aucune intention de résilier l’accord relatif à l’opération pour non-respect de la clause de liquidité. Après le 30 avril 2022, la direction a conclu une convention de modification qui a modifié certaines conditions de l’accord relatif à l’opération, y compris, sans toutefois s’y limiter, la clause de liquidité, qui a été réduite à 70 M$ (la « clause de liquidité modifiée ») (note 37). De plus, la convention de modification comprend une clause de renonciation en vertu de laquelle Tilray renonce irrévocablement à tous droits ou transferts exigibles par suite du non-respect de l’ancienne exigence de liquidités minimales de 100 M$ US.

Le billet peut être converti par le porteur en totalité ou en partie en actions ordinaires librement négociables de la Société en tout temps avant l’avant-dernier jour de bourse précédant la date d’échéance, au taux de conversion de 142,6533 actions ordinaires par tranche de 1,00 $ US (« taux de conversion »). Le billet est assorti de diverses options de remboursement et de conversion (résumées ci-dessous) pour le porteur et pour la Société, sous réserve de certaines modalités et limites.

Cas de défaut

Au 31 janvier 2022, la Société ne respectait pas une clause restrictive financière aux termes du billet, qui exigeait que la Société réalise un bénéfice avant impôts, intérêts et amortissements ajusté positif pour le trimestre clos le 31 janvier 2022. Il s’agit d’un cas de défaut aux termes du billet. Après la clôture de la période, le 13 mars 2022, le porteur du billet a accepté une renonciation irrévocable de ses droits dans le cadre du cas de défaut (note 18) jusqu’au 17 mai 2022 ou à la résiliation de l’opération proposée (la « renonciation »). La renonciation a ensuite été remplacée par une abstention d’action en cas de défaut qui a été prolongée par le porteur, comme il est indiqué dans l’accord relatif à l’opération signé le 12 avril 2022. L’abstention s’applique jusqu’à la date de finalisation ou de résiliation de l’accord relatif à l’opération, selon la première de ces éventualités. Étant donné que le porteur n’a pas irrévocablement renoncé à ses droits en cas de défaut, mais plutôt à son droit d’action sur le défaut, le billet demeurait en défaut au 30 avril 2022.

23

En cas de défaut, le porteur peut déclarer le billet (ou une partie de celui-ci) exigible et payable immédiatement en contrepartie d’un montant en trésorerie correspondant au montant de l’accélération en cas de défaut, tel qu’il est défini dans les modalités du billet. Le montant de l’accélération en cas de défaut est un montant en trésorerie correspondant au plus élevé de ce qui suit :

• A) 115 % du capital impayé du billet, y compris les intérêts courus et impayés;

• B) 115 % du produit i) du taux de conversion initial de 142,6533, ii) du capital impayé, y compris les intérêts courus et impayés, et iii) du plus élevé des montants suivants :

• le coût moyen pondéré sur le volume (« CMPV ») quotidien par action ordinaire le plus élevé au cours des trente (30) jours de bourse du CMPV consécutifs se terminant, et y compris, le jour de bourse du CMPV précédant immédiatement la date de remise de l’avis d’accélération;

• le CMPV quotidien par action ordinaire le plus élevé au cours des trente (30) jours de bourse du CMPV consécutifs se terminant, et y compris, le jour de bourse du CMPV précédant immédiatement la date à laquelle le cas de défaut applicable est survenu.

Au 30 avril 2022, le montant le plus élevé a été calculé selon A), ce qui représente un montant en trésorerie de 284 676 $ (222 543 $ US).

En outre, malgré le cas de défaut, le porteur peut toujours convertir le billet, en totalité ou en partie, en actions ordinaires librement négociables de la Société, en tout temps avant l’avant-dernier jour de bourse précédant la date d’échéance. Il peut toujours également exercer les options de remboursement facultatif. Toutefois, pendant la période au cours de laquelle est survenu le cas de défaut, le taux de conversion appliqué à ces conversions sera augmenté d’un nombre d’actions correspondant aux actions supplémentaires en cas de défaut, telles qu’elles sont définies dans les modalités du billet. Ce droit de conversion demeure assujetti aux restrictions sur les conversions, y compris la limite de propriété effective de 9,99 %, comme il est indiqué dans les modalités du billet.

En raison du cas de défaut, la Société n’est plus en mesure d’exercer son option permettant de forcer la conversion du billet et n’est pas en mesure de respecter les modalités de la condition relative aux capitaux propres, comme il est indiqué dans les modalités du billet, ce qui signifie qu’elle n’a plus la capacité de régler les paiements de remboursement mensuels en capitaux propres. À moins qu’une renonciation ne soit accordée par le porteur, toute option de remboursement mensuel exercée par le porteur devra être réglée en trésorerie.

Évaluation de la juste valeur

Le billet représente un instrument hybride comportant plusieurs dérivés intégrés devant être séparés. Le billet, pris dans son ensemble, a été désigné à la juste valeur par le biais du résultat net, car au moins un des dérivés modifie de façon importante les flux de trésorerie du billet et il est évident à partir d’une analyse limitée que la séparation n’est pas défendue. Les variations de la juste valeur de l’instrument sont comptabilisées dans l’état des résultats et les variations de l’écart de taux, dans les autres éléments du résultat global.

Au 30 avril 2022, en raison du cas de défaut, la juste valeur du billet assorti d’une clause de paiement à vue ne pouvait être inférieure au montant payable à vue, actualisé à compter de la première date à laquelle le montant pourrait devoir être remboursé. Le montant du paiement à vue a été calculé relativement au montant de l’accélération en cas de défaut, tel qu’il est défini dans l’accord. La juste valeur a été déterminée au moyen d’un modèle utilisant une technique d’évaluation qui comprend des données d’entrée non observables.

Comme le montant du paiement à vue représentait le montant le plus élevé, le billet a été évalué au montant du paiement à vue de 284 676 $ (222 542 $ US), soit 115 % du capital impayé au 30 avril 2022. Il n’y avait pas d’intérêts courus et impayés au 30 avril 2022.

La juste valeur du billet est classée au niveau 2 de la hiérarchie des justes valeurs et a été établie au moyen d’une méthode reposant sur une équation différentielle partielle avec les données d’entrée suivantes :

			Comptabilisation
	Au	Au	initiale du
	30 avril 2022	31 juillet 2021	21 mai 2021
Cours de l’action	0,41 $ US	3,98 $ US	6,53 $ US
Dividendes	néant $	néant $	néant $
Volatilité	120 %	85 %	85 %
Taux d’intérêt sans risque	3,45 %	0,327 %	0,227 %
Écart de taux	37,65 %	15,44 %	16,06 %

Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, le profit sur les ajustements de juste valeur liés aux variations de l’écart de taux s’élevait à respectivement 4 978 $ et 25 935 $.

24

La juste valeur du billet lors de la comptabilisation initiale a été déterminée selon une technique d’évaluation qui comprend des données d’entrée non observables. La Société a identifié un écart entre le prix de l’opération et la juste valeur de 96,2 M$ (79,7 M$ US) (la « perte au jour 1 »). La Société estime que le temps est le facteur dont les intervenants du marché tiendraient compte pour fixer le prix du billet. Par conséquent, la perte au jour 1 est comptabilisée selon le mode linéaire à l’état des résultats sur la durée contractuelle du billet.

Le tableau suivant représente la variation des montants de remboursements au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et de l’exercice clos le 31 juillet 2021. Selon les modalités relatives aux cas de défaut, les remboursements doivent être effectués à 115 % du capital impayé à compter de la date de défaut. Tous les remboursements au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 ont été effectués à 110 % du capital impayé selon les modalités de l’entente qui ne se rapportent pas aux cas de défaut.

se rapportent pas aux cas de défaut.
		30 avril 2022	31 juillet 2021
	Actions émises	Montant	Actions émises Montant
		$	$
Capital au remboursement, à l’ouverture		458 710	– 478 091 53 495 (497) 4 548 746 (33 525) – 14 641
de la période
Émissions
Émission initiale		–
Règlements
Option de conversion anticipée	–	–
Options de remboursement facultatif	156 558 862	(194 970)
Augmentation de la valeur de remboursement		13 036
en raison du cas de défaut
Perte de change		7 900
Capital au remboursement, à la clôture		284 676	458 710
de la période

Le 18 janvier 2022, la Société a utilisé le produit en trésorerie tiré de la vente de sa participation dans Belleville Complex Inc. pour régler des remboursements facultatifs de 10 111 $ au taux de 110 % du capital (note 10). Aucun paiement en trésorerie pour insuffisance n’a été émis au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022.

Une hausse ou une baisse de 1 % du taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien se traduirait par une perte ou un profit de change de 2 847 $. De plus, une baisse de 2 % de l’écart de taux ferait diminuer la juste valeur de l’instrument de 1 240 $ et une hausse de 10 % du cours de l’action de la Société n’entraînerait pas de changement significatif.

Le tableau qui suit présente les montants pouvant être exigés par le porteur en cas de défaut correspondant à 115 % du capital du billet :

	Montant du	Montant du
Exercice	remboursement	remboursement
	$ US	$
2022 –trimestre restant	222 543	278 089
2023	–	–
Total	222 543	278 089

25

19. Obligations locatives

Le tableau suivant illustre l’évolution des obligations locatives pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et l’exercice clos le 31 juillet 2021 :

			$
Solde au 31juillet 2020			29 116
Repris dansle cadre duregroupementd’entreprises (note14)			17059
Cessions de contrats delocation			(789)
Paiements de loyers			(4 835)
Charge d’intérêts sur les obligations locatives			3 334
Solde au 31 juillet 2021			43 885
Repris dans le cadre du regroupement d’entreprises(note 14)			1 992 29 (871) (4 705) 3 336
Ajouts de contrats de location
Résiliations de contrats de location
Paiements deloyers
Charge d’intérêts sur les obligationslocatives
Solde au 30 avril 2022			43 666
Partie courante			1 702 41 964
Partie non courante

Les contrats de location de la Société consistent en des baux immobiliers visant des bureaux administratifs et un bail immobilier visant des locaux de production. Avec prise d’effet le 1[er ] décembre 2021, la Société a mis fin à deux contrats de location et le passif correspondant a été sorti du bilan; un profit réalisé de 453 $ a alors été comptabilisé dans les autres profits et pertes de l’état consolidé des résultats et du résultat global. La Société a comptabilisé en charges des paiements de loyers variables de 802 $ et de 2 411 $ pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 (respectivement 815 $ et 2 412 $ au 30 avril 2021).

Le tableau qui suit fait état des obligations locatives non actualisées de la Société pour les cinq prochains exercices (y compris le trimestre restant de l’exercice 2022) et par la suite, en date du 30 avril 2022 :

Le tableau qui suit fait état des obligations locatives non actualisées de la Société pour les cinq prochains exercices le trimestre restant de l’exercice 2022) et par la suite, en date du 30 avril 2022 :	(y compris
Exercice 2022 2023 – 2024 2025 – 2026 Par la suite	Total
$ $ $ $ Obligations locatives 1 833 12 078 11 183 50 903	$ 75 997

20. Billets de premier rang à payer

Le tableau suivant illustre l’échéancier des billets de premier rang à payer à la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et à l’exercice clos le 31 juillet 2021 :

30 avril 2022	31juillet 2021
$ Solde d’ouverture 50 159 Repris dans le cadre du regroupement d’entreprises – Intérêts versés (5 095) Charge d’intérêts 5 668	$ – 50 138 (1 210) 1 231
Solde de clôture 50 732	50 159
Partie courante 50 732 Partie non courante –	50 159 –

26

Le 1[er ] juin 2021, dans le cadre de l’acquisition de Zenabis, la Société a repris des billets de premier rang d’un montant de capital exigible de 51 875 $ et qui viennent à échéance le 31 mars 2025. Les billets de premier rang portent intérêt au taux annuel de 14 %, calculé et composé mensuellement à terme échu et payable au prêteur le premier jour de chaque mois. La dette est garantie par les actifs de Zenabis Global Inc. et de ses filiales. La valeur comptable des actifs visés par la garantie est de 55 038 $.

Avant l’acquisition de Zenabis, le prêteur a prétendu que certaines clauses restrictives n’avaient pas été respectées, et l’emprunteur a reçu une demande de remboursement. Le 19 février 2021, Zenabis a déposé une requête en vue d’obtenir la détermination du montant requis pour rembourser et résilier les billets de premier rang et obtenir la libération de la débenture et de la garantie connexe (note 30). De plus, les billets de premier rang sont assortis d’une clause restrictive qui exige l’autorisation du prêteur en cas de changement de contrôle. Cette autorisation n’a pas été obtenue avant la clôture de l’acquisition de Zenabis; ainsi, la dette était encore en défaut. Par conséquent, les billets de premier rang ont été classés dans la dette à court terme et comptabilisés initialement à la juste valeur à la date d’acquisition de l’entreprise et au coût amorti par la suite.

Le tableau suivant représente l’échéancier de remboursement non actualisé des emprunts au 30 avril 2022 :

31 juillet 2022	51 875 $
Par la suite	–
	51 875 $

Les intérêts courus et impayés au 30 avril 2022 s’établissaient à 597 $ (néant au 31 juillet 2021).

21. Capital social

a) Autorisé

Un nombre illimité d’actions ordinaires et un nombre illimité d’actions spéciales pouvant être émises en séries.

b) Émis et en circulation

Au 30 avril 2022, un total de 458 167 270 actions ordinaires étaient émises et en circulation (152 645 946 au 31 juillet 2021). Aucune action spéciale n’était émise ou en circulation.

Aucune action spéciale n’était émise ou en circulation.
	Nombre d’actions	Capital social
Solde au 31 juillet 2021	152 645 946	1 267 967 $
Actions acquises – Redecan (note 14), montant net	69 721 116	213 746
Actions acquises – 48North (note 14), montant net	5 352 005	16 486
Programmes de placement d’actions au cours du marché, déduction faite des coûts	24 290 117	27 266
Placement public par prise ferme d’août 2021	49 080 024	135 645
Remboursement du billet convertible garanti de premier rang1, montant net (note 18)	156 558 862	184 525
Rémunération du courtier	502 176	2 084
Exercice d’options d’achat d’actions	17 024	147
Solde au 30 avril 2022	458 167 270	1 847 866 $

1 Émission de titres de capitaux propres en guise de règlement des paiements de remboursement facultatifs.

Placement public par prise ferme d’août 2021

Le 24 août 2021, la Société a conclu un appel public à l’épargne par prise ferme pour un produit brut total de 183 103 $ US (144 786 $ US) généré par l’émission de 49 325 424 unités composées de 49 325 424 actions ordinaires et de 24 540 012 bons de souscription d’achat d’actions ordinaires. Les bons de souscription étaient assortis d’une juste valeur de 39 255 $ et inscrits au passif lié aux bons de souscription (note 16). Les frais d’émission connexes étaient de 8 069 $ pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022.

Programme de placement au cours du marché (« ACM »)

Le 17 novembre 2021, la Société a repris le programme ACM initialement lancé en mai 2021 aux termes duquel elle peut émettre un maximum de 150 000 $ (ou son équivalent en dollars américains) d’actions ordinaires au public. La première phase du programme a pris fin le 25 mai 2021, et un total d’environ 46 987 $ (après les profits de change) a été généré par l’émission de 6 373 926 actions ordinaires au cours de l’exercice clos le 31 juillet 2021. À la reprise du programme, la Société a tiré un produit brut additionnel de 24 449 $ par l’émission de 20 658 412 actions ordinaires. Les frais d’émission connexes étaient de 705 $ pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022.

27

22. Bons de souscription d’actions ordinaires

Le tableau suivant présente un sommaire des bons de souscription pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et l’exercice clos le 31 juillet 2021 :

l’exercice clos le 31 juillet 2021 :
	30 avril 2022	31juillet 2021
	Nombre de bons de souscription Prix d’exercice moyenpondéré1	Nombre de bons de souscription Prix d’exercice moyenpondéré1
En circulation à l’ouverture de la période Expirés et annulés2 Émis dans le cadre d’une acquisition Émis Exercé	36 666 958 8,85 $ (3 179 074) 33,86 1 554 320 1,42 24 540 012 4,35 – –	33 379 408 7,60 $ (535 889) 4,09 5 970 370 14,59 – – (2 146 931) 4,10
En circulation à la clôture de lapériode	59 582 216 6,06 $	36 666 958 8,85 $

• 1 À des fins de présentation, le prix d’exercice des bons de souscription libellés en dollars américains a été converti en équivalent en dollars canadiens à la date de clôture.

2 De tous les bons de souscription de la Société expirés et annulés au cours de l’exercice clos le 31 juillet 2021, 509 089 annulations étaient attribuables à l’exercice sans décaissement des bons de souscription d’avril 2020 et de mai 2020 de la Société. En remplacement de trésorerie égale au nombre de bons de souscription exercés, multiplié par le prix d’exercice, le porteur des bons de souscription renonce au nombre correspondant de bons de souscription, qui sont annulés de fait.

28

Le tableau suivant présente un sommaire consolidé des bons de souscription en circulation au 30 avril 2022 et au 31 juillet 2021 :

30 avril 2022	31juillet 2021
Nombre de bons de souscription en circulation Valeur comptable	Nombre de bons de souscription en circulation Valeur comptable
Classés dans les capitaux propres $ Bons de souscription liés au financement de juin 2019 Prix d’exercice de 63,16 $, échéant le 19 juin 2023 546 135 10 023 Bons de souscription liés au placement public par prise ferme d’avril 2020 Prix d’exercice de 3,84 $, échéant le 13 avril 2025 11 830 075 15 971 Bons de souscription liés au placement public par prise ferme de mai 2020 Prix d’exercice de 4,20 $, échéant le 21 mai 2025 7 591 876 10 446 Bons de souscription liés aux unités issues de la conversion Prix d’exercice de 4,00 $, échéant le 10 juin 2023 3 686 721 11 427 Prix d’exercice de 4,00 $, échéant le 30 juin 2023 978 907 1 928 Bons de souscription de courtier/d’intermédiaire Prix d’exercice de 3,00 $, échéant le 3 novembre 2021 – – Prix d’exercice de 3,00 $, échéant le 14 mars 2022 – – Prix d’exercice de 63,16 $, échéant le 19 juin 2023 15 – Bons de souscription de Molson Prix d’exercice de 24,00 $, échéant le 4 octobre 2021 – – Émis dans le cadre de l’acquisition d’entreprise Prix d’exercice de 151,24 $, échéant le 27 septembre 2021 – – Prix d’exercice de 155,19 $, échéant le 17 avril 2022 – – Prix d’exercice de 78,16 $, échéant le 21 août 2022 15 992 3 Prix d’exercice de 102,71 $, échéant le 21 août 2022 24 338 2 Prix d’exercice de 11,29 $, échéant le 27 janvier 2023 356 689 1 195 Prix d’exercice de 10,99 $ échéant le 16 avril 2023 680 877 398 Prix d’exercice de 12,68 $ échéant le 4 mai 2023 602 804 322 Prix d’exercice de 72,70 $ échéant le 2 avril 2024 250 080 49 Prix d’exercice de 3,96 $, échéant le 23 avril 2025 631 322 4 232 Prix d’exercice de 9,03 $, échéant le 25 juin 2025 3 205 378 18 236 Prix d’exercice de 5,64 $, échéant le 23 septembre 2025 1 228 873 7 902 Prix d’exercice de 8,47 $, échéant le 30 octobre 2025 43 856 261	$ 546 135 10 022 11 830 075 15 971 7 591 876 10 446 3 686 721 11 427 978 907 1 928 18 905 34 23 571 66 15 – 2 875 000 42 386 14 617 – 226 422 1 15 992 3 24 338 2 356 689 1 195 – – – – – – 631 322 4 232 3 205 378 18 236 1 228 873 7 902 43 856 261
31 673 938 82 395 Classés dans le passif Bons de souscription liés au placement direct inscrit de 25 M$ US Prix d’exercice de 9,80 $ US, échéant le 31 décembre 2024 1 871 259 49 Bons de souscription liés au placement direct inscrit de 20 M$ US Prix d’exercice de 9,80 $ US, échéant le 22 janvier 2025 1 497 007 38 Bons de souscription liés au placement public par prise ferme d’août 2021 Prix d’exercice de 3,45 $ US, échéant le 24 août 2026 24 540 012 2 420	33 298 692 124 112 1 871 259 3 185 1 497 007 2 548 – –
27 908 278 2 507	3 368 266 5 733
59 582 216 84 902	36 666 958 129 845

29

23. Rémunération à base d’actions

Options d’achat d’actions

Le tableau suivant résume l’activité des options d’achat d’actions au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et de l’exercice clos le 31 juillet 2021 :

de l’exercice clos le 31 juillet 2021 :
	30 avril 2022	31juillet 2021
	Nombre d’options Prix d’exercice moyenpondéré	Nombre d’options Prix d’exercice moyenpondéré
Solde d’ouverture Attribuées Options de remplacement émises dans le cadre d’une acquisition Éteintes Échues Exercées	12 018 143 10,63 $ 11 038 113 1,01 162 009 7,19 (3 323 802) 4,94 (565 587) 22,06 (17 024) 2,54	7 503 691 16,30 $ 5 273 906 5,21 905 902 3,81 (630 473) 12,80 (624 832) 25,95 (410 051) 3,00
Solde de clôture	19 311 852 5,63 $	12 018 143 10,63 $

Le tableau suivant résume les options d’achat d’actions attribuées au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 :

		Options attribuées
		Dirigeants et	Modalités	Période à courir
			d’acquisition	jusqu’à
Date d’attribution	Prixd’exercice ($)	administrateurs Employés salariés Total	des droits	l’échéance
1ernovembre2021	1,86	2 327 613 947 580 3 275 193	ModalitésA	10 ans
21 mars 2022	0,75	2 491 034 2 254 069 4 745 103	Modalités A	10 ans
28 avril 2022	0,51	2 839 660 178 157 3 017 817	Modalités A	10 ans
Total		7 787 232 3 250 881 11 038 113

Modalités A – Les droits visant le tiers de ces options seront acquis chaque date d’anniversaire de la date d’attribution sur une période de trois ans.

Le tableau suivant résume l’information sur les options d’achat d’actions en cours au 30 avril 2022 :

Le tableau suivant résume l’information sur les options d’achat d’actions en	cours au 30 avril 2022 :
Prix d’exercice Nombre d’options en cours Durée de vie moyenne restante pondérée (en années)	Nombre d’options exerçables Durée de vie moyenne restante pondérée (en années)
1,86 $ – 10,76 $ 16 131 929 9,13 15,56 $ – 26,16 $ 1 215 197 7,04 28,52 $ – 34,00 $ 1 963 253 6,64 47,36$– 234,76$ 1 473 0,00	6 359 326 8,38 1 116 539 7,01 1 963 251 6,64 1 477 0,00
19 311 852	9 440 593

Unités d’actions incessibles (« UAI »)

Aux termes du régime général, le conseil d’administration est autorisé à émettre un nombre d’UAI (conjointement avec toutes les rémunérations à base d’actions) correspondant tout au plus à 10 % des actions ordinaires émises et en circulation, compte tenu des options d’achat d’actions en cours. Au moment de l’émission, le conseil d’administration établit les valeurs de conversion et les dates d’échéance, qui peuvent aller jusqu’à 10 ans à compter de la date d’émission. Les critères de restriction des unités sont à la discrétion du conseil d’administration et, à l’occasion, peuvent refléter des restrictions liées au rendement de la Société, des restrictions liées au rendement des membres du personnel ou aucune restriction quant aux unités.

30

Le tableau suivant résume l’activité liée aux UAI au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et de l’exercice clos le 31 juillet 2021 :

le 31 juillet 2021 :
	30 avril 2022	31juillet 2021
	Unités Valeur des unités à la date d’attribution	Unités Valeur des unités à la date d’attribution
Solde d’ouverture Attribuées Unités de remplacement émises dans le cadre d’une acquisition Exercées – réglées en actions Exercées – réglées en trésorerie Éteintes	550 832 7,91 $ 1 517 236 1,74 – – – – – – (34 801) 3,30	587 108 8,41 $ 24 008 3,17 – 7,17 223 506 8,61 (223 506) 8,61 (25 483) 5,62 – 8,60 (34 801) 11,76
Solde de clôture	2 033 267 3,34 $	550 832 7,91 $

Unités d’actions différées (« UAD »)

Aux termes du régime général, le conseil d’administration est autorisé à émettre un nombre d’UAD (conjointement avec toute la rémunération à base d’actions) correspondant tout au plus à 10 % des actions ordinaires émises et en circulation, déduction faite des attributions à base d’actions en circulation. Au moment de l’émission, le conseil d’administration établit les valeurs de conversion et les dates d’échéance, qui peuvent aller jusqu’à 10 ans à compter de la date d’émission. Les critères de report des unités sont à la discrétion du conseil d’administration et peuvent à l’occasion refléter des restrictions liées au rendement de la Société, des restrictions liées au rendement des membres du personnel ou aucune restriction quant aux unités. Les UAD peuvent être exercées en contrepartie de trésorerie, de titres de capitaux propres ou d’une combinaison des deux au gré du porteur, une fois acquises conformément aux modalités de l’attribution.

Le tableau suivant résume l’activité liée aux UAD au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022 et de l’exercice clos le 31 juillet 2021.

le 31 juillet 2021.
	30 avril 2022	31juillet 2021
	Unités Valeur des unités à la date d’attribution	Unités Valeur des unités à la date d’attribution
Solde d’ouverture Attribuées	– – $ 4 088 386 0,72	– – $ – –
Solde de clôture	4 088 386 0,52 $	– – $

Toutes les UAD ont été émises aux administrateurs de la Société et sont entièrement acquises à la fin de leur mandat.

Rémunération à base d’actions

La rémunération à base d’actions est évaluée à la juste valeur à la date d’attribution, puis passée en charges sur la période d’acquisition des droits. Pour déterminer le montant de la rémunération à base d’actions, la Société a utilisé le modèle d’évaluation d’options de Black-Scholes-Merton afin d’établir la juste valeur des options d’achat d’actions et des UAI attribuées à la date d’attribution, en appliquant les hypothèses suivantes :

la date d’attribution, en appliquant les hypothèses suivantes :
	30 avril 2022	30 avril 2021
Prix d’exercice (moyen pondéré)	7,40 $	17,97 $
Cours de l’action (moyen pondéré)	7,24 $	18,16 $
Taux d’intérêt sans risque (moyen pondéré)	0,84 %	1,30 %
Durée de vie prévue des options (moyenne pondérée) (en années)	5	5
Volatilité annualisée attendue(moyennepondérée)	92 %	83 %

La volatilité a été estimée au moyen de la volatilité historique moyenne de la Société.

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, la Société n’a attribué aucune rémunération à base d’actions aux stocks (respectivement 444 $ et 1 284 $ au 30 avril 2021).

31

24. Perte nette par action

Les titres suivants pourraient diluer la perte nette par action de base dans l’avenir, mais ils n’ont pas été pris en compte dans la perte par action diluée en raison de leur effet antidilutif.

la perte par action diluée en raison de leur effet antidilutif.
Instrument	30 avril 2022	31juillet 2021
Options d’achat d’actions	19 311 852	12 018 143
UAI	2 033 267	550 832
UAD	4 088 386	–
Bons de souscription acquis et réémis	7 040 209	5 747 487
Bons de souscription liés au financement de juin 2019	546 135	546 135
Bons de souscription liés au placement direct inscrit de 25 M$ US	1 871 259	1 871 259
Bons de souscription liés au placement direct inscrit de 20 M$ US	1 497 007	1 497 007
Bons de souscription liés au placement public par prise ferme d’avril 2020	11 830 075	11 830 075
Bons de souscription liés au placement public par prise ferme de mai 2020	7 591 876	7 591 876
Bons de souscription liés au placement public par prise ferme d’août 2021	24 540 012	–
Bons de souscription émis à la conversion de débentures	4 665 628	4 665 628
Bons de souscription émis en lien avec la coentreprise	–	2 875 000
Bons de souscription de courtier/d’intermédiaire liés aux débentures convertibles	15	42 491
	85 015 721	49 235 933

25. Instruments financiers

Risque de marché

Risque de taux d’intérêt

La Société a une exposition minime au risque de taux d’intérêt lié aux placements en trésorerie, en équivalents de trésorerie et en trésorerie soumise à restrictions. La Société peut, de temps à autre, investir sa trésorerie dans des placements très liquides à court terme qui cumuleront des intérêts aux taux en vigueur pour ces placements. Au 30 avril 2022, la Société avait un montant de 50 732 $ à rembourser sur les billets (50 159 $ au 31 juillet 2021) (note 20) qui portent intérêt à taux fixe et qui, par conséquent, ne sont pas exposés au risque de taux d’intérêt.

La Société détient des titres d’emprunt convertibles garantis de premier rang qui, selon les modalités relatives aux cas de défaut, ne portent pas intérêt en trésorerie et sont remboursables à un taux fixe correspondant à 110 % de leur valeur nominale, selon les modalités normales. La Société s’est trouvée en situation de défaut le 31 janvier 2022 (note 18). Toutefois, le prêteur s’est abstenu d’exercer son droit d’action en cas de défaut jusqu’à la date de clôture ou de résiliation de la convention de modification, selon la première de ces éventualités. Tout montant exigible sur le billet ou considéré en défaut par le prêteur devient alors assujetti à un taux d’intérêt prospectif de 18 % (note 18).

Risque de prix

Le risque de prix correspond au risque que la juste valeur fluctue en raison de variations des cours des titres de participation et des prix sur les marchés.

Passifs financiers

Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a obtenu une modification à la condition liée aux capitaux propres des billets convertibles garantis de premier rang réduisant de fait le seuil de cette condition de 70 % et permettant ainsi à la Société une plus grande latitude sur les paiements de remboursement à régler en trésorerie ou en titres de capitaux propres (note 18). La sensibilité du billet convertible garanti de premier rang au risque de prix est présentée à la note 18.

Si la juste valeur de ces actifs et passifs financiers augmentait ou diminuait de 10 %, la Société enregistrerait une augmentation ou une diminution nette connexe du résultat global d’environ 23 666 $ (aucune incidence importante au 30 avril 2021). Le tableau suivant présente le risque de prix auquel la Société était exposée au 30 avril 2022 et au 31 juillet 2021 :

	30 avril 2022	31juillet 2021
	$	$
Actifs financiers	644	2 492
Passifs financiers	(237 306)	(373 432)
Exposition totale	(236 662)	(370 940)

32

Risque de crédit

Le risque de crédit correspond au risque que la Société subisse une perte financière si un client ou une contrepartie à un instrument financier n’est pas en mesure de respecter ses obligations contractuelles, et découle principalement de la trésorerie détenue en mains tierces, de la trésorerie soumise à restrictions et des créances clients de la Société. Au 30 avril 2022, la Société était exposée à des pertes de crédit en cas de manquement par les contreparties.

La Société accorde du crédit à ses clients dans le cours normal des activités et a mis en place des procédures pour évaluer et surveiller le crédit afin d’atténuer le risque de crédit. Ce risque est toutefois limité, car la Société conclut la majorité de ses ventes de cannabis thérapeutique auprès de clients couverts par divers programmes d’assurance, et de ses ventes de cannabis récréatif destiné aux adultes auprès de sociétés d’État.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie, la trésorerie soumise à restrictions et la trésorerie détenue en mains tierces sont détenus auprès de trois banques commerciales canadiennes auxquelles Dun & Bradstreet a accordé une notation de crédit de AA (AA au 31 juillet 2021) et de une banque commerciale américaine assortie d’une notation de A-. Une partie de la trésorerie soumise à restrictions, d’un montant de 29 995 $, est gérée par un assureur et détenue dans un programme de compte captif dans une institution privée établie aux Bermudes pour laquelle aucune notation de crédit n’est publiée. Toutefois, le dépositaire, Citibank, a une notation de crédit de A+.

La majorité des créances clients se rapportent à des sociétés d’État du Québec, de l’Ontario et de l’Alberta. La solvabilité d’une contrepartie est évaluée avant l’octroi de crédit. La Société a estimé les pertes de crédit attendues en se fondant sur les pertes de crédit pour la durée de vie. À l’heure actuelle, la perte de crédit attendue au 30 avril 2022 s’établit à 273 $ (66 $ au 31 juillet 2021).

Lors de l’évaluation des pertes de crédit attendues, les créances clients visant le cannabis récréatif ont été évaluées par client puisqu’elles se composent d’un petit nombre de contrats importants. Les créances clients visant le cannabis thérapeutique ont été évaluées collectivement étant donné qu’elles sont assorties de caractéristiques de crédit semblables. Elles ont été regroupées en fonction du nombre de jours en souffrance.

La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, de la trésorerie soumise à restrictions et des créances clients représente l’exposition maximale au risque de crédit et s’élevait à 200 719 $ au 30 avril 2022 (522 908 $ au 31 juillet 2021). Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a utilisé la totalité de la trésorerie détenue en mains tierces au 31 juillet 2021 pour financer une partie de l’acquisition de Redecan (note 14).

Le tableau suivant présente un sommaire du classement chronologique des créances clients de la Société au 30 avril 2022 et au 31 juillet 2021 :

au 31 juillet 2021 :
	30 avril 2022	31juillet 2021
	$	$
De 0 à 30 jours	28 142	22 971
De 31 à 60 jours	5 914	12 390
De 61 à 90 jours	4 428	1 435
Plus de 90jours	5 840	625
Total	44 324	37 421

Risque de dépendance économique

Le risque de dépendance économique est le risque de dépendance à l’égard d’un certain nombre de clients ayant une incidence importante sur la performance financière de la Société. Pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022, les ventes inscrites de la Société auprès de la Société québécoise du cannabis (« SQDC »), de la Société ontarienne du cannabis (« OCS ») et de l’Alberta Gaming, Liquor and Cannabis agency (« AGLC »), des sociétés d’État, représentaient respectivement 18 %, 28 % et 13 % du total des ventes brutes de cannabis pour les périodes visées (les ventes de la SQDC, de l’OCS et de l’AGLC représentaient respectivement 50 %, 20 % et 17 % au 30 avril 2021).

La Société détenait des créances clients auprès des sociétés d’État, SQDC, OCS et AGLC, qui représentaient respectivement 12 %, 35 % et 17 % du total des créances clients au 30 avril 2022 (les trois sociétés d’État, SQDC, OCS et AGLC, représentaient respectivement 13 %, 29 % et 13 % du total des créances clients au 31 juillet 2021).

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que la Société ne soit pas en mesure de respecter ses obligations financières à leur échéance (note 2 Continuité d’exploitation ). La Société gère son risque de liquidité en suivant de près ses besoins en fonds de roulement. Au 30 avril 2022, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la Société se chiffraient à 14 221 $ (67 462 $ au 31 juillet 2021)

33

et les créances clients, à 44 324 $ (37 421 $ au 31 juillet 2021). La Société a inscrit un passif courant de 398 797 $ (503 638 $ au 31 juillet 2021) à l’état de la situation financière. De plus, la Société a des engagements contractuels résiduels de 2 020 $ échéant avant le 31 juillet 2022.

La Société dispose de fonds soumis à restrictions afin de régler sa dette de 50 732 $ présentée dans les passifs courants (note 5). Les analyses des échéances des flux de trésorerie non actualisés au titre des obligations locatives et des débentures convertibles sont présentées respectivement aux notes 19 et 17.

Les passifs financiers courants comprennent l’obligation de la Société au titre du billet convertible garanti de premier rang. Comme il est indiqué à la note 2, la Société a conclu avec Tilray Brands Inc. un accord relatif à l’opération aux termes duquel cette dernière remboursera un minimum de 160 M$ US de capital impayé au prêteur actuel et prendra en charge le prêt. L’échéance sera également prolongée de 36 mois, ce qui libérera 80 M$ US de trésorerie soumise à restrictions. La Société demeure en défaut à l’égard d’une clause restrictive financière au 30 avril 2022. Toutefois, le porteur s’est abstenu d’exercer son droit d’action en cas de défaut jusqu’à la date de finalisation ou de résiliation de l’accord relatif à l’opération, selon la première de ces éventualités. La direction prévoit régler le solde de capital impayé de 33 515 $ US en capitaux propres. Depuis le 30 avril 2022, une tranche de 9 367 $ US de ce montant a été réglée avec l’émission de 34 388 669 actions ordinaires.

Si la Société n’est pas en mesure de respecter la renonciation à la condition liée aux capitaux propres (note 18), le porteur peut exiger le règlement en trésorerie. L’analyse des sorties de trésorerie potentielles pour rembourser le billet jusqu’à la date d’échéance la plus rapprochée est présentée ci-dessous. Au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022, la Société a réglé tous les paiements de remboursement facultatif en capitaux propres, à l’exception d’un paiement en trésorerie effectué au moyen du produit net de la vente de la participation de la Société dans BCI (note 10). La Société a également reçu une renonciation de remboursement en trésorerie pour le remboursement facultatif de mai 2023.

Le tableau qui suit présente une analyse des échéances contractuelles non actualisées pour les passifs financiers :

Exercice 2022 (trimestre restant) 2023 2024 2025 Par la suite	Total
$ $ $ $ $ Créditeurs et charges à payer 62 220 – – – – Droits d’accise à payer 5 211 – – – – Billets de premier rang à payer 51 875 – – – – Débentures convertibles 807 41 273 – – – Paiements deloyersfutursnonactualisés 1833 6 039 6 039 5 592 56494	$ 62 220 5 211 51 875 42 080 75 997
121 946 47 312 6 039 5 592 56 494 Billet convertible garantide premier rang1 278 089 – – – –	237 383 278 089
Total 400 035 47 312 6 039 5 592 56 494	515 472

1 Le billet convertible garanti de premier rang a été évalué selon le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien au 30 avril 2022. La capacité de la Société de régler le billet en capitaux propres ou en trésorerie dépend du respect de certaines conditions, comme il est indiqué à la note 18.

Risque de change

Le 30 avril 2022, la Société détenait certains actifs et passifs financiers libellés en dollars américains qui se composent de trésorerie et d’équivalents de trésorerie, de la trésorerie soumise à restrictions, du billet convertible garanti de premier rang et de passifs au titre des bons de souscription. La Société n’utilise actuellement aucun contrat de change pour couvrir le risque causé par ses flux de trésorerie libellés en devises puisque la direction a déterminé que ce risque n’était pas important. La Société surveille de près l’information économique pertinente afin de réduire son exposition nette au risque de change. La Société est exposée au risque de change latent par sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie. Au 30 avril 2022, une tranche d’environ 111 228 $ (86 951 $ US) (434 838 $ au 31 juillet 2021 [348 931 $ US]) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de la Société était libellée en dollars américains. Une variation de 1 % du taux de change entraînerait une variation de 1 112 $ du profit ou de la perte de change latent ou du profit ou de la perte sur la réévaluation des instruments financiers liés aux bons de souscription libellés en dollars américains.

Le billet convertible garanti de premier rang de la Société est libellé en dollars américains. La Société prévoit régler la majeure partie de cette dette en capitaux propres. Toutefois, si la Société n’est pas en mesure de respecter la condition de règlement en capitaux propres ou d’obtenir des renonciations au règlement en trésorerie, le règlement pourrait entraîner des sorties de trésorerie. La sensibilité du billet convertible garanti de premier rang au risque de change est présentée à la note 18.

34

26. Frais de vente et frais généraux et administratifs, par catégorie

Le tableau qui suit présente une ventilation, par catégorie, des frais de vente et des frais généraux et administratifs qui figurent dans l’état des résultats et du résultat global :

dans l’état des résultats et du résultat global :
	Trimestres clos les	Périodes de neuf mois closes les
	30 avril 2022 30 avril 2021	30 avril 2022 30 avril 2021
Salaires et avantages Honoraires pour services professionnels Frais généraux et administratifs Honoraires de consultation	$ $ 7 846 3 448 6 922 3 023 9 172 7 332 3 338 1 019	$ $ 27 507 13 711 16 917 8 523 22 081 14 014 5 813 2 791
Total	27 278 14 822	72 318 39 039

Le tableau suivant résume le total des salaires et avantages pour la période :

	Trimestres clos les	Périodes de neuf mois closes les
	30 avril 2022 30 avril 2021	30 avril 2022 30 avril 2021
Salaires et avantages liés aux frais généraux et administratifs Salaires et avantages liés aux frais de marketing et de promotion Salaires et avantages liés aux frais de recherche et développement	$ $ 7 846 3 448 1 722 1 560 395 433	$ $ 27 507 13 711 5 756 4 064 1 991 2 247
Total des salaires et avantages liés aux charges d’exploitation 9 963 5 441 Salaires et avantages inscrits à l’actif dans les stocks 9 014 3 465		35 254 20 022 24 938 11 795
Total des salaires et avantages 18 977 8 906		60 192 31 817

27. Autres profits et pertes

27. Autres profits et pertes
	Trimestres clos les	Périodes de neuf mois closes les
	30 avril 2022 30 avril 2021	30 avril 2022 30 avril 2021
Charges d’intérêts et charges financières Produits d’intérêts	$ $ (5 147) (3 296) 183 349	$ $ (15 701) (8 368) 1 149 1 057
Produits (charges) d’intérêts, montant net	(4 964) (2 947)	(14 552) (7 311)
Profits à la réévaluation du passif lié aux bons de souscription Quote-part de la perte sur les participations dans des entreprises associées et des coentreprises Perte liée à la juste valeur du billet convertible garanti de premier rang Profit sur la vente d’une participation dans BCI (note 10) Perte sur le montant à recevoir au titre d’une débenture convertible Profit (perte) sur placements Profit (perte) de change Autresprofits(pertes)	3 147 (383) (1 856) (2 244) (15 110) – – – – 746 – 544 (527) (1 514) (413) 1 177	42 481 (9 587) (6 674) (5 902) (80 105) – 9 127 – – 746 (576) 1 204 393 (3 836) 1 618 4 511
Produit (charge) hors exploitation, montant net	(14 759) (1 674)	(33 736) (12 864)

35

28. Informations à fournir relativement aux parties liées

Rémunération des principaux dirigeants

Les principaux dirigeants sont les personnes ayant l’autorité et assumant la responsabilité, directe ou indirecte, de la planification, de l’orientation et du contrôle des activités de la Société. Ils comprennent les cadres supérieurs et les administrateurs.

La rémunération accordée aux principaux dirigeants au cours de la période se détaille comme suit :

	Trimestres clos les	Trimestres clos les	Périodes de neuf mois closes les	Périodes de neuf mois closes les
	30 avril 2022	30 avril 2021	30 avril 2022	30 avril 2021
Salaires et honoraires de consultation Prestations de cessation d’emploi Primes Rémunération à base d’actions	$ 748 2 516 307 3 877	$ 764 – 210 1 454	$ 2 237 7 830 2 666 6 977	$ 1 846 1 008 620 5 709
Total	7 448	2 428	19 710	9 183

Ces opérations s’inscrivent dans le cours normal des activités et sont évaluées à la valeur d’échange, à savoir la contrepartie établie et acceptée par les parties liées.

Les indemnités de départ pour le trimestre clos le 30 avril 2022 comprennent certaines attributions à base d’actions aux dirigeants sortants.

Parties liées et opérations

Complexe Belleville Inc.

La Société détenait une participation de 25 % dans Complexe Belleville Inc. (« BCI »), la participation restante de 75 % dans BCI étant détenue par Olegna Holdings Inc. (« Olegna »), société détenue et contrôlée par un administrateur de la Société. Le 18 janvier 2022, la Société a vendu sa participation de 25 % dans BCI à la partie liée Olegna pour un produit net de 10 111 $, qui a été immédiatement utilisé pour rembourser en partie l’option de remboursement facultatif de février 2022. La Société demeure le locataire principal de l’immeuble détenu par BCI jusqu’en 2033. La Société a également sous-loué une partie des locaux à Truss LP (note 7).

La contrepartie initiale de la participation de 25 % dans la coentreprise a été réputée nulle. La valeur comptable de BCI à la cession s’est établie à 984 $; par conséquent, par suite de l’opération susmentionnée, la Société a comptabilisé un profit sur la vente de 9 127 $ dans les autres éléments du résultat au cours de la période de neuf mois close le 30 avril 2022.

Aux termes de ce contrat de location, la Société a engagé des charges locatives et des charges d’exploitation de 1 414 $ et de 4 002 $ au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 (1 261 $ et 3 427 $ au 30 avril 2021). Cette obligation locative est comptabilisée à l’état de la situation financière de la Société aux termes d’IFRS 16 (note 19).

Truss LP

La Société détient une participation de 42,5 % dans Truss LP, qu’elle comptabilise en tant que participation dans une entreprise associée (note 10).

La Société sous-loue une partie de l’espace visé par son contrat de location de Belleville à Truss LP. Cette sous-location est comptabilisée en tant que créance locative liée à un contrat de location-financement à l’état de la situation financière de la Société (note 7).

En vertu de l’accord temporaire d’approvisionnement et de services (l’« accord d’approvisionnement ») conclu avec Truss LP, la Société a produit et emballé des boissons infusées au cannabis à l’installation des boissons infusées au cannabis (« CIB ») (située dans l’installation de Belleville) et à l’installation de Gatineau. La Société a poursuivi la mise en marché et la vente de boissons sur le marché du cannabis récréatif destiné aux adultes au Canada, dans chacun des cas sous réserve des approbations réglementaires et des lois en vigueur. Le 1[er] octobre 2021, Truss LP a obtenu une licence de fabrication et de transformation aux termes de la Loi sur le cannabis (Canada) et commencé la fabrication en produisant des boissons infusées au cannabis à l’installation de Belleville. Au terme d’un nouvel accord et jusqu’à ce que Truss LP obtienne sa licence de vente de cannabis, la Société achète des biens fabriqués par Truss LP et vend les boissons à des tiers au titre de partie principale de l’accord. Truss LP n’était pas autorisée à vendre du cannabis au 30 avril 2022; toutefois, la licence a été obtenue le 2 mai 2022.

36

Au cours du trimestre et la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, la Société a acheté des matières premières totalisant néant et 912 $ (782 $ et 5 955 $ au 30 avril 2021) auprès de Truss LP aux termes de l’accord temporaire d’approvisionnement précédent, et des produits fabriqués de 4 059 $ et de 9 196 $ (néant et néant au 30 avril 2021) aux termes du nouvel accord.

29. Gestion du capital

L’objectif de la Société en matière de gestion du capital est de préserver sa capacité à poursuivre ses activités afin qu’elle puisse offrir des rendements à ses actionnaires et obtenir des flux de trésorerie positifs.

La direction définit le capital comme les capitaux propres de la Société. Le conseil d’administration n’établit aucun critère quantitatif de rendement sur le capital pour la gestion. La Société n’a versé aucun dividende à ses actionnaires. La Société n’est assujettie à aucune exigence externe en matière de capital, sauf les clauses restrictives liées aux instruments de créance de la Société décrites aux notes 17 et 18.

Au 30 avril 2022, le total du capital géré s’élevait à 370 824 $ (732 265 $ au 31 juillet 2021).

30. Engagements et éventualités

ENGAGEMENTS

La Société a certaines obligations financières aux termes de contrats de service, de conventions d’achat, de contrats de location et de contrats de construction.

Certains de ces contrats sont assortis d’options de renouvellement que la Société peut exercer à son gré. Les paiements minimaux annuels prévus dans le cadre de ces obligations au cours des cinq prochains exercices et par la suite sont les suivants :

les suivants :
	$
31juillet 2022 –trimestre restant	2 020
31juillet 2023	39 361
31juillet 2024	3 675
31juillet 2025	2 615
31juillet 2026	5 968
Par la suite	13471
	67 110

Se reporter à la note 19 pour les engagements contractuels comptabilisés au titre des obligations locatives de la Société conformément à IFRS 16.

LETTRES DE CRÉDIT

La Société détient une lettre de crédit de cinq ans auprès d’une institution financière canadienne qui lui fournit un maximum de 250 $, selon un amortissement annuel de 50 $, jusqu’à son échéance, le 14 juillet 2024. Au 30 avril 2022, le solde résiduel de la lettre de crédit s’élevait à 200 $, n’avait pas été prélevé et était garanti par de la trésorerie détenue en garantie (note 5).

Le 1[er] août 2020, la Société a émis de nouveau une lettre de crédit existante auprès d’une institution financière canadienne en vertu d’une entente conclue avec un fournisseur de services publics conférant à celui-ci un montant maximal de 2 581 $, sous réserve de certaines exigences en matière d’exploitation. La lettre de crédit expire un an après son émission et comporte une option de renouvellement automatique. Le 1[er] janvier 2021, le montant de la lettre de crédit a été réduit à 2 352 $ par voie d’une modification. Au 30 avril 2022, aucun prélèvement n’avait été effectué sur la lettre de crédit. Celle-ci est garantie par la trésorerie détenue en garantie (note 5).

ÉVENTUALITÉS

La Société peut faire périodiquement l’objet de différentes procédures administratives ou d’autres poursuites judiciaires qui surviennent dans le cours normal des activités. Les passifs éventuels associés aux poursuites judiciaires sont comptabilisés lorsqu’une obligation est susceptible d’être imposée et que les passifs éventuels peuvent être raisonnablement estimés. Pendant que les litiges suivants sont en cours, la Société remet en cause les allégations et entend continuer de se défendre vigoureusement contre ces réclamations.

Au 30 avril 2022, la Société et son ancien chef de la direction étaient défendeurs dans le cadre d’un recours collectif putatif en instance devant la Cour supérieure du Québec qui a été intenté pour le compte de certains acquéreurs d’actions de la Société. Le recours collectif a été déposé le 19 novembre 2019. La poursuite fait valoir des causes d’action concernant de l’information

37

trompeuse en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières du Québec et du Code civil du Québec dans le cadre de certaines déclarations qui figurent dans le prospectus et les documents publics de HEXO ainsi que dans des déclarations verbales faites publiquement par HEXO entre le 11 avril 2018 et le 15 novembre 2019. Les allégations portent sur : 1) des déclarations faites par la Société relativement à son entente d’approvisionnement en cannabis avec la province de Québec; 2) des déclarations faites par la Société relativement à son acquisition de Newstrike, plus particulièrement l’octroi de licences visant les installations de Newstrike et les synergies et/ou économies attendues de l’acquisition de Newstrike; 3) des déclarations faites par la Société relativement aux produits nets pour le quatrième trimestre de 2019 et l’exercice 2020; et 4) les attestations de Sébastien St-Louis et des preneurs fermes de la Société. Les demandeurs cherchent à représenter un groupe composé de résidents du Québec ayant fait l’acquisition de titres de HEXO soit dans le cadre d’un placement (marché primaire) ou sur le marché secondaire pendant cette période, et ils demandent des dommages-intérêts compensatoires pour l’ensemble des pertes monétaires et des frais engagés. Le montant des dommages-intérêts réclamés n’a pas été quantifié et aucune charge à payer n’avait été comptabilisée au 30 avril 2022 (néant au 31 juillet 2021).

Au 30 avril 2022, la Société était nommée défenderesse dans le cadre d’une demande de recours collectif en matière de protection du consommateur déposée le 16 juin 2020 à la Cour du banc de la Reine de l’Alberta au nom des résidents du Canada ayant acheté des produits de cannabis au cours de périodes données. Plusieurs autres producteurs autorisés ont été nommés défendeurs dans le recours. La poursuite fait valoir des causes d’action, notamment une rupture de contrat et un manquement à la loi sur la protection du consommateur découlant d’allégations à l’égard de la teneur en tétrahydrocannabinol (« THC ») ou en cannabidiol (« CBD ») de produits de cannabis thérapeutique et récréatif vendus par la Société et les autres défendeurs, qui serait différente de la teneur indiquée sur l’étiquette. Il est allégué que bon nombre des produits de cannabis vendus par la Société et les autres défendeurs l’ont été dans des contenants composés de bouteilles ou de bouchons de plastique qui pourraient avoir absorbé rapidement ou dégradé leur teneur en THC ou CBD. Les plaignants affirment que, en raison de la surreprésentation alléguée de la teneur réelle en THC ou en CBD des produits, les consommateurs devraient consommer une plus grande quantité de produits pour obtenir l’effet recherché ou qu’ils auraient consommé le produit sans obtenir l’effet recherché. Cette action est à un stade préliminaire et n’a pas encore été certifiée en tant que recours collectif.

Le 1[er] juin 2021, dans le cadre de l’acquisition de Zenabis, la Société a repris les billets de premier rang à payer et repris en charge le litige suivant avec le prêteur associé aux billets (note 20). À la clôture de l’acquisition de Zenabis, la Société était en défaut aux termes de la débenture en raison de l’incapacité à obtenir le consentement du prêteur concernant un changement de contrôle. Le 19 février 2021, Zenabis a déposé une requête auprès de la Cour suprême de la Colombie-Britannique en vue d’obtenir la détermination du montant requis pour rembourser et résilier les billets de premier rang et obtenir la libération de la débenture et de la garantie connexe. Le prêteur soutient que le montant nécessaire pour acquitter la débenture et les titres connexes était d’environ 72 000 $. La Société estime que le montant est d’environ 53 000 $, ce qui a été pris en compte dans les états financiers consolidés, et la direction examine diverses options de règlement. La différence porte principalement sur le fait de savoir si des frais de remboursement anticipé et des frais de défaut sont payables en vertu de la débenture, et sur le montant du remboursement et de l’acquittement d’un passif de redevance basé sur le revenu. La requête a été entendue les 29, 30 et 31 mars, les 29, 30, 31 mars, les 1[er] et 15 avril, et le 14 mai 2021. Le 17 décembre 2021, la Cour suprême de la ColombieBritannique a rendu un jugement dans la procédure par voie de requête entamée par Zenabis le 19 février 2021 contre Sundial Growers Inc. et 2657408 Ontario Inc. La Cour a conclu que la procédure n’a pas été déterminante sur les questions soulevées par les parties puisque ces questions ne se prêtent pas à un règlement par requête, et que, même si l’audience de la requête a peutêtre clarifié certaines de ces questions, ces questions n’ont pas encore été jugées et leur bien-fondé n’a pas encore été déterminé. En conséquence, la dette demeurait impayée et en situation de défaut au 30 avril 2022.

CONTRAT DÉFICITAIRE

Au cours de l’exercice clos le 31 juillet 2020, la Société a comptabilisé une provision pour contrat déficitaire de 4 763 $ au titre d’un contrat d’approvisionnement à prix fixe visant certains produits de cannabis. Le contrat d’approvisionnement fait actuellement l’objet d’une poursuite. Les coûts et les obligations d’achat aux termes du contrat sont supérieurs aux avantages économiques que l’on peut en retirer. La perte connexe réalisée a été constatée dans les charges d’exploitation de l’exercice clos le 31 juillet 2020. Le passif au titre du contrat déficitaire était toujours inscrit au 30 avril 2022 et au 31 juillet 2021.

38

31. Juste valeur des instruments financiers

Le tableau suivant résume les justes valeurs des instruments financiers au 30 avril 2022 :

		Juste valeur par le
	Coût amorti	biais du résultat net	Total
Actifs	$	$	$
Trésorerie et équivalents de trésorerie	14 221	–	14 221
Trésorerie soumise à restrictions	142 174	–	142 174
Placements à longterme	–	644	644
Passifs	$	$	$
Passif lié aux bons de souscription	–	2 507	2 507
Dette convertible	36 863	–	36 863
Billet convertible garanti de premier rang – partie courante1	–	234 799	234 799
Emprunts – partie courante	50 732	–	50 732
Autrespassifs à longterme2	–	2 590	2 590

1 Évalué au montant du paiement à vue par défaut, soit 115 % du capital impayé (note 18).

2 Passifs financiers désignés à la juste valeur par le biais du résultat net.

Le tableau suivant résume les justes valeurs des instruments financiers au 31 juillet 2021 :

		Juste valeur par le
	Coût amorti	biais du résultat net	Total
Actifs	$	$	$
Trésorerie et équivalents de trésorerie	67 462	–	67 462
Trésorerie soumise à restrictions	132 246	–	132 246
Placements à longterme	–	2 492	2 492
Passifs	$	$	$
Passif lié aux bons de souscription	–	5 733	5 733
Dette convertible – partie courante	3 406	–	3 406
Dette convertible	33 089	–	33 089
Billet convertible garanti de premier rang – partie courante	–	367 699	367 699
Emprunts – partie courante	50 159	–	50 159
Autrespassifs à longterme1	–	520	520

1 Passif financier désigné à la juste valeur par le biais du résultat net.

La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des créditeurs, des créances clients et de la trésorerie soumise à restrictions se rapproche de leur juste valeur en raison de l’échéance relativement à court terme de ces instruments. Il n’y a eu aucun transfert entre les niveaux de la hiérarchie des justes valeurs utilisée dans le calcul de la juste valeur des instruments financiers au cours du trimestre clos le 30 avril 2022 ou de l’exercice clos le 31 juillet 2021.

32. Participation ne donnant pas le contrôle

La variation des participations ne donnant pas le contrôle s’établit comme suit :

32. Participation ne donnant pas le contrôle La variation des participations ne donnant pas le contrôle s’établit comme suit :
Pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022	Pour l’exercice clos le 31juillet 2021
Solde à l’ouverture de la période 1 987 $ Participation ne donnant pas le contrôle acquise dans le cadre du regroupement d’entreprises – Apport du partenariat 1 957 Quote-part du résultatglobalpour lapériode (5 765)	3 379 $ (1 340) 81 (133)
Solde à la clôture de lapériode (1 821)$	1 987 $

39

Keystone Isolation Technology Inc

La Société détient une participation de 60 % dans Keystone Isolation Technology Inc. (« KIT ») qui, selon les prévisions, devait exercer principalement ses activités à l’installation de Belleville, et les 40 % restants représentant la participation ne donnant pas le contrôle détenue par Chroma Global Technologies Ltd. La direction a abandonné le projet de KIT au cours du trimestre clos le 31 janvier 2022 et déprécié tous les actifs qui y étaient liés (note 11). KIT n’a inscrit aucun produit ni aucune autre charge au cours du trimestre ou de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022 ou de l’exercice clos le 31 juillet 2021.

ZenPharm Limited

La Société détient une participation de 60 % dans ZenPharm Limited (« ZenPharm ») obtenue dans le cadre de l’acquisition de Zenabis le 1[er ] juin 2021. ZenPharm a été créée pour desservir le marché européen du cannabis thérapeutique.

33. Produits tirés de la vente de marchandises

La Société a réparti ses produits tirés de la vente de marchandises entre les ventes de boissons au cannabis (« ventes de boissons au cannabis ») et les ventes de produits de fleurs séchées, produits de vapotage et autres produits du cannabis (« vente de cannabis, sauf les boissons »). Les ventes de boissons au cannabis de la Société sont tirées du secteur des CIB, qui a été créé afin de fabriquer, de produire et de vendre des boissons infusées au cannabis. Ce secteur exerçait ses activités en vertu de la licence de fabrication de cannabis de la Société et conformément aux règles de Santé Canada et de la Loi sur le cannabis jusqu’à ce que Truss LP obtienne sa licence de fabrication de cannabis, le 1[er] octobre 2021 (note 28). Dans le cadre de la vente de boissons au cannabis aux clients, la Société agit pour son propre compte et continue à présenter les produits tirés des boissons au cannabis au montant brut. La Société s’attend à continuer de comptabiliser les produits tirés des boissons au cannabis au montant brut jusqu’à ce que Truss LP obtienne sa licence de vente de cannabis, sinon plus tard.

Trimestres clos les 30 avril 2022	30 avril 2021
Source de revenus Ventes de cannabis, sauf les boissons Ventes de boissons au cannabis Total	Ventes de cannabis, sauf les boissons Ventes de boissons au cannabis Total
$ $ $ Vente de cannabis de détail 48 987 4 059 53 046 Vente de cannabis thérapeutique 831 – 831 Vente de cannabis en gros 3 267 – 3 267 International 6 446 – 6 446	$ $ $ 29 273 3 330 32 603 430 – 430 49 – 49 – – –
Total des produits tirés de la vente de marchandises 59 531 4 059 63 590	29 752 3 330 33 082
Périodes de neuf mois closes les 30 avril 2022	30 avril 2021
Source de revenus Ventes de cannabis, sauf les boissons Ventes de boissons au cannabis Total	Ventes de cannabis, sauf les boissons Ventes de boissons au cannabis Total
$ $ $ Vente de cannabis de détail 159 387 11 257 170 644 Vente de cannabis thérapeutique 2 621 – 2 621 Vente de cannabis en gros 11 118 – 11 118 International 20 718 – 20 718	$ $ $ 104 587 10 280 114 867 1 508 – 1 508 559 – 559 3 125 – 3 125
Total des produits tirés de la vente de marchandises 193 844 11 257 205 101	109 779 10 280 120 059

Au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 avril 2022, la Société a inscrit un montant respectif de 618 $ et de 4 236 $ (936 $ et 2 474 $ au 30 avril 2021) au titre des montants nets des provisions pour retours sur les ventes et des concessions de prix.

34. Information sectorielle

La Société exerce ses activités dans un seul secteur d’exploitation important. La quasi-totalité des immobilisations corporelles et incorporelles d’exploitation sont situées au Canada.

40

35. Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Le tableau suivant présente l’activité des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation de la Société pour les périodes indiquées :

indiquées :
Périodes de neuf mois closes les	30 avril 2022	30 avril 2021
	$	$
Éléments sans effet sur la trésorerie
Amortissement des immobilisations corporelles	4 776	4 369
Amortissement des immobilisations corporelles dans le coût des marchandises vendues	15 756	1 502
Amortissement des immobilisations incorporelles	18 010	1 043
Perte sur le billet convertible garanti de premier rang	80 105	–
Perte (profit) sur la débenture convertible	–	(746)
Profit latent découlant des variations de la juste valeur des actifs biologiques	(42 763)	(35 616)
Ajustement latent lié à la juste valeur des placements	1 848	(1 204)
Amortissement des frais de financement différés	–	793
Charge d’intérêts	11 532	4 890
Désactualisation des débentures convertibles	3 747	2 956
Coûts de transaction sans effet sur la trésorerie	1 681	–
Amortissement de la licence et redevances payées d’avance	–	118
Radiation des stocks et des actifs biologiques	7 529	1 001
Dépréciation des stocks à la valeur nette de réalisation	63 408
Montants de la juste valeur réalisée inclus dans les stocks vendus	31 629	17 619
Quote-part de la perte sur les participations dans des entreprises associées
et des coentreprises	6 674	5 902
Rémunération à base d’actions	13 820	12 000
(Profit) perte à la réévaluation des instruments financiers	(42 481)	9 587
Pertes de valeur	752 246	(662)
Profit sur la vente de BCI	(9 127)	–
Perte sur les actifs à long terme et perte liée à la cession d’immobilisations corporelles	(2 861)	1 339
(Profit) perte à la sortie d’un contrat de location	(453)	(789)
Profit de change	7 317	–
Total des éléments sans effet sur la trésorerie	922 393	24 102
Variation des éléments du fonds de roulement d’exploitation hors trésorerie
Créances clients	4 155	347
Taxes à la consommation à recouvrer et autres débiteurs	3 681	5 648
Charges payées d’avance	6 218	(1 851)
Créances locatives	27	–
Stocks	(58 460)	(36 768)
Actifs biologiques	46 075	33 965
Créditeurs et charges à payer	(15 505)	6 269
Droits d’accise à payer	(3 060)	(2 806)
Impôt à recouvrer	(379)	–
Total du fonds de roulement d’exploitation hors trésorerie	(17 248)	4 804
L’information supplémentaire sur les flux de trésorerie se présente comme suit :
Périodes de neuf mois closes les	30 avril 2022	30 avril 2021
	$	$
Dépenses liées aux immobilisations corporelles comptabilisées dans les créditeurs	2 015	4 150
Entrées d’actifs au titre de droits d’utilisation	1 993	–
Coûts d’emprunt inscrits à l’actif	–	1 269
Intérêts versés	7 504	2 409

41

36. Impôts sur le résultat

Le taux d’imposition effectif de la Société était de 3,29 % pour la période de neuf mois close le 30 avril 2022 (néant au 30 avril 2021). Le taux d’impôt effectif diffère du taux prévu par la loi en raison surtout du fait qu’aucun actif d’impôt différé n’est comptabilisé.

37. Événements postérieurs à la date de clôture

Les modifications à l’accord relatif à l’opération convenues entre HEXO, Tilray Brands et HTI sont les suivantes :

• réduction de la clause de liquidité et de la condition de clôture de 100 M$ US à 70 M$;

• report de la date limite (au sens donné à ce terme dans l’accord relatif à l’opération) du 1ᵉʳ juillet 2022 au 1ᵉʳ août 2022 ainsi que de la date au-delà de laquelle la date limite ne peut être reportée au 30 novembre 2022;

• report de la date limite avant laquelle la Société doit déployer des efforts pour obtenir l’approbation des actionnaires du 15 juin 2022 au 15 juillet 2022;

• réduction du prix par action modifié (au sens donné à ce terme dans l’accord relatif à l’opération) de 0,54 $ US à 0,40 $ CA;

• modification de la condition relative au droit de Tilray de nommer des candidats et un observateur au conseil d’administration de la Société de sorte que Tilray ait le droit de nommer deux administrateurs et un observateur au conseil d’administration de la Société;

• modification et mise à jour du billet acheté (au sens donné à ce terme dans l’accord relatif à l’opération) pour tenir compte d’une réduction du prix de conversion de Tilray Brands (au sens donné à ce terme dans les modalités du billet), qui est passé de 0,85 $ CA à 0,40 $ CA;

• modification et mise à jour de l’entente de cession et de prise en charge (au sens donné à ce terme dans l’accord relatif à l’opération) afin de tenir compte de certains changements apportés au prix d’achat et à la contrepartie (entre Tilray Brands et HTI).

La Société a aussi formellement convenu de réduire, pour une période de trois mois, le prix minimum prévu dans la convention de souscription garantie de 0,30 $ CA à 0,10 $ CA par action. En outre, l’investisseur a convenu de permettre à la Société d’entreprendre le processus pour prélever un montant sur l’engagement de souscription modifié immédiatement après la réception des approbations réglementaires nécessaires, sans avoir à attendre les cinq premiers jours de bourse du mois suivant, comme le prévoyait initialement la convention de souscription garantie. Les prélèvements subséquents ne pourront toutefois être effectués qu’au cours des cinq premiers jours de bourse d’un mois pendant la durée de la convention de souscription garantie. La Société n’est pas tenue de verser à l’investisseur une contrepartie supplémentaire en lien avec les modifications apportées à la convention de souscription garantie.

42