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HERIGE Interim / Quarterly Report 2011

Sep 12, 2011

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Interim / Quarterly Report

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Rapport financier

1er semestre 2011

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

I. Attestation du responsable du « Rapport financier semestriel »

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité, figurant en page 3 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Fait à l'Herbergement,

Le 5 septembre 2011

Le Président du Directoire

Philippe Audureau

2

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

II. Rapport semestriel d'activité 30 juin 2011

A. Evénements significatifs de la période

  • Principales variations de périmètre de consolidation

Fenêtres Lapco

En janvier 2011, le Groupe a pris une participation de 93 % dans la société québécoise FENETRES LAPCO, fabricant de menuiseries PVC. Cette entreprise a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 8,5 M CAD. Elle emploie 50 personnes sur son site de production de Mirabel, à proximité de Montréal.

Bois du Berry

En janvier 2011, le Groupe a pris une participation complémentaire de 25 % dans le capital de la société Bois du Berry. Cette prise de participation permet au Groupe de détenir 100 % du capital de cette société qui était déjà consolidée.

Point Bois

En mars 2011, le Groupe a pris une participation complémentaire de 10 % dans le capital de la société Point Bois. Cette prise de participation permet au Groupe de détenir 60 % du capital social de cette société qui sera consolidée à compter de janvier 2011 selon la méthode de l'intégration globale (intégration proportionnelle en 2010).

B. Activité et résultats au 30 juin 2011

IFRS – M€ S1 2011^{(1)} S1 2010^{(2)} Var. %
Chiffre d'affaires 366,4 319,3 14,7 %
Résultat opérationnel courant 11,0 7,7 43,4 %
Marge opérationnelle courante 3,0% 2,4%
Résultat net 7,3 5,5 32,1 %
Marge nette 2,0% 1,7%
Résultat net part du Groupe 6,8 5,4 27,8 %

(1) Comptes ayant fait l'objet d'une revue limitée par les Commissaires aux comptes.
(2) Les chiffres incluent la société LNTP depuis le 1er mars 2010, les sociétés Fenêtres LAPCO, Vendée Béton et Préfa Pays de Loire depuis le 1er janvier 2011 et 100 % de la société Point Bois depuis le 1er janvier 2011 contre 50 % en 2010.

Activité

| IFRS – M€
Chiffre d'affaires consolidé | 2011 | 2010 | Var. % | Var. %
Périmètre constant |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1^{er} trimestre | 171,3 | 146,5 | 16,9% | 9,1% |
| 2^{ème} trimestre | 195,0 | 172,7 | 12,9% | 6,3% |
| TOTAL | 366,4 | 319,3 | 14,7% | 7,6% |
| Négoce de matériaux | 259,5 | 235,9 | 10,0% | 8,0% |
| Industrie du béton | 48,9 | 22,7 | 115,8% | 22,0% |
| Menuiserie industrielle | 74,4 | 69,9 | 6,5% | 2,6% |
| Autres (services) | 10,5 | 9,7 | 7,4% | 7,4% |
| Eliminations inter-secteurs | -26,9 | -18,9 | ns | ns |

Au premier semestre de l'exercice 2011, le Groupe VM Matériaux enregistre un chiffre d'affaires de 366,4 M€, en croissance de 14,7 % par rapport à la même période de l'exercice 2010 (+7,6 % à périmètre constant). Pour le deuxième trimestre 2011, la progression de l'activité est de 12,9 % par rapport à l'année précédente (+6,3 % à périmètre constant).

Sur l'ensemble du semestre, cette performance se retrouve sur les trois domaines d'activité du Groupe, après un premier trimestre qui confirmait ce redémarrage avec la clémence des conditions climatiques (mise en chantier de logements neufs +13,6% à fin mai 2011 sur 12 mois glissants). Ainsi l'activité Négoce de Matériaux fait ressortir un chiffre d'affaires de 259,5 M€ en progression de 10,0 % (+ 8,0% à périmètre constant), l'activité Béton croît de 115,8 % à 48,9 M€ (+ 22,0% à périmètre constant), soutenu par l'intégration de Vendée Béton et PPL à 100% depuis le début de l'année, et l'activité Menuiserie Industrielle retrouve une progression de son chiffre d'affaires de 6,5% à 74,4 M€ (+ 2,6% à périmètre constant).

  • Résultats

La marge brute consolidée suit l'évolution du chiffre d'affaires et s'élève à 134,9 M€, en hausse de 16,9% par rapport au 1er semestre de l'exercice 2010. Le taux de marge brute représente 36,8% du chiffre d'affaires et s'améliore de 0,6 point.

La marge opérationnelle courante du 1er semestre 2011 ressort à 3,0% du chiffre d'affaires, en progression de 43,4% par rapport à la même période de l'année 2010, malgré la hausse des volumes et des prix du carburant. Le Groupe a ainsi poursuivi l'amélioration de sa marge opérationnelle, la maîtrise de ses charges, tout en poursuivant la croissance de son activité.

Le résultat net part du Groupe progresse de 27,8% et s'élève à 6,8 M€ contre 5,4 M€ à fin juin 2010. La rentabilité nette représente ainsi 2,0% du chiffre d'affaires.

C. Structure financière

Au 30 juin 2011, le Groupe présente des fonds propres de 138,4 M€ faisant ressortir un ratio d'endettement net de 95 % contre 97 % au 30 juin 2010.

Le ratio d'endettement net, dont le niveau est habituellement élevé, au 30 juin, compte tenu de la saisonnalité de l'activité, est en baisse par rapport au 30 juin 2010.

Le Groupe a poursuivi sa politique d'investissement sur le 1er semestre. Ainsi les investissements nets progressent de + 49 %, à 16,3 M€ contre 10,9 M€ au 1er semestre 2010.

D. Parties liées

Les relations commerciales avec les parties liées n'ont pas été modifiées au cours du 1er semestre 2011.

E. Evènements importants depuis le 30 juin

LNTP

Par ailleurs, suite à une augmentation de capital souscrite par le Groupe Queguiner, VM Matériaux a réduit sa participation dans la société Financière LNBTP de 100% à 50%.

F. Perspectives

Compte tenu de ses performances semestrielles, VM Matériaux confirme la poursuite d'une évolution favorable de ses activités malgré les incertitudes macro-économiques actuelles.

G. Principaux risques et incertitudes pour le second semestre

Le Groupe est soumis aux risques et aléas propres à ses activités. A sa connaissance, aucun événement ne modifie ces risques et incertitudes pour le second semestre 2011.

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

Comptes consolidés au 30 juin 2011

A. Bilan consolidé

(En milliers d'euros sauf indication contraire)

30 juin 2011 31 décembre 2010 30 juin 2010
ACTIF
ACTIF NON COURANT
Ecarts d'acquisition 83 545 79 598 63 680
Immobilisations incorporelles 4 652 4 693 4 653
Immobilisations corporelles 92 543 89 964 79 599
Participations dans des entreprises associées 1 159 810 1 530
Autres actifs financiers 2 744 2 527 2 284
Impôts différés actifs 517 633 516
Total actif non courant 185 161 178 226 152 262
ACTIF COURANT
Stocks et en cours 104 962 91 160 97 982
Clients et comptes rattachés 119 309 92 943 112 934
Autres créances 34 731 35 383 31 830
Disponibilités 12 103 16 071 6 658
Total actif courant 271 105 235 557 249 404
TOTAL ACTIF 456 266 413 783 401 666
PASSIF
CAPITAL ET RESERVES
Capital 4 490 4 490 4 282
Réserves consolidées 125 592 114 328 109 039
Actions auto-détenues -3 272 -2 959 -2 977
Résultat part du Groupe 6 837 15 368 5 351
Total capital et réserves part du Groupe 133 647 131 227 115 695
INTERETS MINORITAIRES
Réserves 4 314 3 438 3 168
Résultat 425 634 146
Total capital et réserves part des intérêts minoritaires 4 739 4 072 3 314
FONDS PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 138 386 135 299 119 009
PASSIF NON COURANT
Impôts différés passifs 3 527 4 182 4 803
Provisions pour risques et charges 12 178 11 687 10 474
Emprunts et dettes financières 76 865 77 305 61 223
Autres passifs non courants 4 801 4 744 1 416
Total passif non courant 97 371 97 918 77 917
PASSIF COURANT
Emprunts et dettes financières 66 685 59 041 60 543
Dettes fournisseurs 116 499 84 985 110 153
Provisions pour risques et charges 61 149 253
Autres passifs courants 37 264 36 391 33 792
Total passif courant 220 508 180 566 204 741
TOTAL PASSIF 456 266 413 783 401 666

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

BM1

B. Compte de résultat consolidé

(En milliers d'euros sauf indication contraire)

30 juin 2011 31 décembre 2010 30 juin 2010
Chiffre d'affaires 366 350 630 631 319 277
Achats consommés -231 453 -402 031 -203 858
Charges de personnel -64 980 -114 403 -59 113
Charges externes -45 396 -76 204 -38 591
Impôts et taxes -5 460 -8 923 -4 349
Dotations / reprises amortissements -7 185 -12 439 -6 100
Dotations / reprises provisions -328 -942 263
Autres produits d'exploitation 1 715 6 296 1 960
Autres charges d'exploitation -2 278 -5 560 -1 829
Résultat opérationnel courant 10 987 16 425 7 660
% ROC / CA 3,0% 2,6% 2,4%
Autres produits opérationnels 355 6 290 963
Autres charges opérationnelles 0 -235 -234
Total autres produits et charges opérationnels 355 6 055 729
Résultat opérationnel 11 342 22 480 8 389
Produits financiers 474 779 562
Charges financières -1 835 -3 221 -1 718
Résultat financier -1 361 -2 443 -1 156
Impôts sur les résultats -2 895 -4 064 -1 756
Résultat net des sociétés intégrées 7 085 15 974 5 476
Quote part des sociétés mises en équivalence 177 28 20
RÉSULTAT NET CONSOLIDE 7 262 16 002 5 496
% RN / CA 2,0% 2,5% 1,7%
dont part du Groupe 6 837 15 368 5 351
% Résultat part du Groupe / CA 1,9% 2,4% 1,7%
dont part des intérêts minoritaires 425 634 146
Résultat part du Groupe par action (en euros) 2,3 € 5,5 € 1,9 €
Résultat dilué par action (en euros) 2,3 € 5,5 € 1,9 €

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

C. Etat consolidé des produits et charges comptabilisés

(En milliers d'euros sauf indication contraire)

En milliers d'€ Total capitaux propres part Groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres
Exercice 2010 (6 mois)
Variation de la juste valeur des instruments financiers -197 -197
Variation des écarts actuariels 0
Ecart de conversion 56 56
Produits et charges reconnus directement en capitaux propres -141 0 -141
Résultat de la période 5 351 146 5 497
Total des produits et charges de la période 5 210 146 5 356
En milliers d'€ Total capitaux propres part Groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres
--- --- --- ---
Exercice 2011 (6 mois)
Variation de la juste valeur des instruments financiers 285 285
Variation des écarts actuariels 0
Ecart de conversion -294 -18 -312
Produits et charges reconnus directement en capitaux propres -9 -18 -27
Résultat de la période 6 837 425 7 262
Total des produits et charges de la période 6 828 407 7 235

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

D. Tableau de variation des capitaux propres

(En milliers d'euros sauf indication contraire)

En milliers d'€ Capital Primes Actions propres Réserves consolidées Total capitaux propres part Groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres
Situation au 1er janvier 2010 4 280 14 240 -3 068 98 821 114 273 3 415 117 688
Produits et charges reconnus directement en capitaux propres -141 -141 0 -141
Résultat de la période 5 351 5 351 146 5 497
Total des produits et charges de la période 0 0 0 5 210 5 210 146 5 356
Augmentation de capital 2 9 11 11
Distribution dividendes -3 920 -3 920 -285 -4 205
Variation de périmètre 0 37 37
Variation actions propres -58 92 34 34
Paiements en actions 87 87 87
Autres 0 1 1
Situation au 30 juin 2010 4 282 14 278 -2 976 100 111 115 695 3 314 119 009
En milliers d'€ Capital Primes Actions propres Réserves consolidées Total capitaux propres part Groupe Intérêts minoritaires Total capitaux propres
--- --- --- --- --- --- --- ---
Situation au 1er janvier 2011 4 490 19 979 -2 958 109 716 131 227 4 072 135 299
Produits et charges reconnus directement en capitaux propres -9 -9 -18 -27
Résultat de la période 6 837 6 837 425 7 262
Total des produits et charges de la période 0 0 0 6 828 6 828 407 7 235
Augmentation de capital 0 0
Distribution dividendes -3 814 -3 814 -671 -4 485
Transaction sans perte ou prise de contrôle -286 -286 -250 -535
Variation de périmètre 0 1 181 1 181
Variation actions propres -92 -313 -405 -405
Paiements en actions 97 97 97
Autres -1 -1 -1
Situation au 30 juin 2011 4 490 19 984 -3 271 112 444 133 647 4 739 138 386

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

E. Tableau consolidé des flux de trésorerie

(En milliers d'euros sauf indication contraire)

30 juin 2011 31 décembre 2010 30 juin 2010
En milliers d'€
Flux de trésorerie liés à l'activité
Résultat net total consolidé 7 262 16 002 5 496
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :
Amortissements et provisions 7 060 12 675 6 236
Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie 525 1 137 625
Plus et moins-values de cession et autres -315 -4 932 -986
Quote-part des sociétés mises en équivalence -177 -28 -20
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 48 48
Coût de l'endettement financier net 1 373 2 378 1 233
Charge d'impôt 2 895 4 064 1 756
Capacité d'autofinancement avant impôts et frais financiers 18 624 31 343 14 388
Coût de l'endettement financier net payé -1 331 -2 363 -1 246
Impôt payé -2 444 -2 797 -468
Variation du BFR lié à l'activité -4 009 -33 696 -33 413
Flux nets de trésorerie générés par l'activité 10 839 -7 511 -20 739
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations -11 531 -16 045 -7 992
Cessions d'immobilisations 409 1 672 1 100
Incidence sur la variation de périmètre -5 222 -7 091 -4 097
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement -16 343 -21 464 -10 989
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires -3814 -3 923 -3 920
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -671 -287 -287
Augmentation de capital en numéraire 0 -109 31
Emission d'emprunts 15 945 35 006 9 551
Remboursement d'emprunts -16 183 -25 804 -15 622
Rachats et reventes d'actions propres -313 110 92
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement -5 036 4 993 -10 155
Incidence de la variation des taux de change -52 22 44
VARIATION DE TRESORERIE et Equivalent de trésorerie -10 592 -23 961 -41 840
Trésorerie d'ouverture -11 576 12 385 12 385
Trésorerie de clôture -22 168 -11 576 -29 455
VARIATION DE TRESORERIE et Equivalent de trésorerie -10 592 -23 961 -41 840

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

F. Notes aux états financiers consolidés

  1. Informations générales

VM Matériaux est centré sur l'univers du bâtiment, à travers 3 domaines d'activité :

  • le Négoce de matériaux : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics, au travers d'un réseau d'agences spécialisées s'adressant à une clientèle de professionnels ou d'« auto-constructeurs » ;
  • l'industrie du Béton : béton prêt à l'emploi, béton industriel et préfabriqué ;
  • la Menuiserie industrielle : fabrication de menuiseries extérieures (fenêtres et portes en PVC, aluminium ou bois), de fermetures (volets roulants, clôtures, portes de garage) et de structures bois (fermettes, charpentes traditionnelles et panneaux bois).

VM Matériaux est coté sur l'Eurolist, Compartment C.

Ces comptes intermédiaires sont exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire. Ils ont été arrêtés par le Directoire du 5 septembre 2011.

  1. Principes comptables et règles de consolidation

Principes généraux et changements de méthode

Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2011 du Groupe VM Matériaux ont été préparés conformément à la norme IAS 34, Information Financière Intermédiaire.

Les règles et méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées par le Groupe au 31 décembre 2010, à l'exception des nouveaux textes ou amendements adoptés par l'Union Européenne et d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2011. Ces règles et méthodes sont décrites dans la note 2 de l'annexe aux comptes consolidés du rapport financier 2010 et sont conformes aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées dans l'Union Européenne et disponibles sur le site Internet de la Commission Européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm

Les nouvelles normes et interprétations IFRS applicables obligatoirement au 1er janvier 2011, n'ont pas eu d'incidence matérielle sur les comptes consolidés au 30 juin 2011.

Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2011.

Utilisation des estimations

La présentation des états financiers consolidés conforme aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la direction d'hypothèses et d'estimations qui affectent les montants d'actifs et de passifs figurant au bilan, les actifs et passifs éventuels à la date de clôture des comptes consolidés, ainsi que des revenus et des charges du compte de résultat.

Ces estimations font l'hypothèse de la continuité d'exploitation et sont établies en fonction des informations disponibles lors de leur établissement. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent. Les montants effectifs peuvent naturellement diverger de ces estimations.

Ainsi, au 30 juin 2011 et au 30 juin 2010, pour les sites de l'activité Négoce sur lesquels il n'y a pas eu d'inventaires physiques, les stocks ont été évalués sur la base de marges brutes retraitées. Les résultats effectifs peuvent naturellement diverger de ces estimations.

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011
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VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011

  1. Faits marquants

Principales Variations de périmètre

Les principales variations de périmètre intervenues jusqu'au 30 juin 2011 sont les suivantes :

  • Acquisition

Fenêtres Lapco

En janvier 2011, le Groupe a pris une participation de 93 % dans la société québécoise Fenêtres Lapco, fabricant de menuiseries PVC. Cette entreprise a réalisé en 2010 un chiffre d'affaires de 8,5 M CAD. Elle emploie 50 personnes sur son site de production de Mirabel, à proximité de Montréal.

Bois du Berry

En janvier 2011, le Groupe a pris une participation complémentaire de 25 % dans le capital de la société Bois du Berry. Cette prise de participation permet au Groupe de détenir 100 % du capital de cette société.

Point Bois

En mars 2011, le Groupe a pris une participation complémentaire de 10 % dans le capital de la société Point Bois. Cette prise de participation permet au Groupe de détenir 60 % du capital social de cette société qui sera consolidée à compter de janvier 2011 selon la méthode de l'intégration globale.

  1. Information sectorielle

Le niveau d'information sectorielle retenu est l'activité. Il s'agit de l'axe principal d'analyse des comptes par la Direction. Les indicateurs suivis sont le chiffre d'affaires (produits des activités ordinaires), le résultat opérationnel courant (ROC) ainsi que la valeur des stocks.

Ainsi, le Groupe est toujours structuré en 3 principaux secteurs opérationnels :

  • le Négoce de matériaux : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics,
  • l'industrie du Béton : béton industriel, préfabriqué et prêt à l'emploi ;
  • la Menuiserie industrielle.

Les résultats par secteur d'activité pour la période du 1er au 30 juin 2010 sont détaillés ci-après :

Négoce Menuiserie Béton Autres Total Groupe
Total ventes 235 927 69 888 22 661 9 731 338 206
Inter secteurs -2 437 -6 150 -1 466 -8 876 -18 929
Ventes 233 490 63 738 21 195 855 319 277
Résultat opérationnel courant 3 273 2 954 -29 1 462 7 660
Résultat opérationnel 4 000 2 956 -29 1 462 8 389
Résultat Financier -1 156
Résultat avant impôt 7 232
Impôt -1 756
QP des résultats des entreprises associées 20
Résultat net 5 496
Stock 81 587 14 763 1 632 97 982

11

Les résultats par secteur d'activité pour la période du 1er au 30 juin 2011 sont détaillés ci-après :

Négoce Menuiserie Béton Autres Total Groupe
Total ventes 259 500 74 421 48 895 10 454 393 270
Inter secteurs - 3 673 -6 578 -6 516 -10 154 -26 920
Ventes 255 827 67 843 42 380 300 366 350
Résultat opérationnel courant 4 771 2 584 1 196 2 435 10 987
Résultat opérationnel 5 126 2 584 1 196 2 435 11 342
Résultat Financier -1 361
Résultat avant impôt 9 981
Impôt -2 895
QP des résultats des entreprises associées 177
Résultat net 7 262
Stock 86 187 13 999 4 777 0 104 962

5. Clients

Les créances cédées dans le cadre du contrat d'affacturage et exclues du poste clients s'élevent à :

30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Créances cédées 24 679 22 164 26 056

6. Capital apporté

Nombre d'actions total Dont nombre d'actions propres Actions ordinaires Primes Actions propres Total
Au 1er janvier 2011 2 993 643 50 970 4 490 19 979 -2 958 21 511
Plans d'options sur actions réservés aux salariés
- Valeur des services rendus 97 97
- Sommes reçues des émissions d'actions
Rachat d'actions propres 6 722 -92 -313 - 405
Dont contrat de liquidité -353
Au 30 juin 2011 2 993 643 57 692 4490 19 984 - 3 271 21 203

Stock-options et actions gratuites

Des options sur actions ont été attribuées aux dirigeants en janvier 2011. Le prix d'exercice des options octroyées est égal au prix du marché des actions à la date d'octroi. La levée des options est subordonnée à l'accomplissement de 2 à 4 années de service. Le Groupe n'est tenu par aucune obligation contractuelle ou implicite de racheter ou de régler les options en numéraire.

L'évolution du nombre d'options sur la période est la suivante :

2011
Nombre au 1er janvier 67 080
Actions octroyées 11 200
Actions exercées 2 296
Nombre au 30 juin 75 984

Le Groupe a également procédé à l'attribution de 1 650 actions gratuites en avril 2011 à certains salariés. Au 30 juin 2011, l'évolution du nombre d'actions gratuites est la suivante :

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011 - PROJET

2011
Nombre au 1er janvier 3 220
Actions attribuées 1 650
Actions exercées 1 660
Nombre au 30 juin 3 210

7. Emprunts

Variation des dettes financières au cours de l'exercice

2011
Dettes financières au 1er janvier 136 347
Variation de périmètre 910
Différence de change 0
Nouveaux emprunts 15 945
Remboursement d'emprunts -16 183
Variation des découverts bancaires 6 550
Autres variations (instruments financiers, Crédit Bail) -18
Dettes financières au 30 juin 143 550

Analyse des dettes financières

30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Non courants
Emprunts bancaires 68 312 54 741 66 534
Capital restant dû sur crédits-bails et locations 4 356 1 718 5 081
Emprunts et dettes financières diverses 4 196 4 764 5 690
Total I 76 864 61 223 77 305
Courant
Emprunts bancaires 24 894 17 265 22 385
Capital restant dû sur crédits-bails et locations 1 264 1 041 1 079
Emprunts et dettes financières diverses 6 256 6 124 7 931
Total II 32 414 24 430 31 395
Total des emprunts et autres dettes financières (I+II) 109 278 85 653 108 700
Concours bancaires 33 473 35 050 26 240
Escomptes 798 1 062 1 407
Sous-total 34 271 36 112 27 647
Total dettes financières 143 550 121 765 136 347

Echéances des emprunts et autres dettes financières

Juin 2011 Juin 2010 31 décembre 2010
- A moins d'un an 66 685 60 542 59 042
- De 1 an à 5 ans 73 719 59 420 72 975
- A plus de 5 ans 3 146 1 803 4 330
Total 143 550 121 765 136 347

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Instruments financiers dérivés

Le Groupe utilise pour la gestion du risque de taux d'intérêt de sa dette financière des instruments financiers dont les encours sont les suivants :

Juin 2011 Juin 2010 2010
Swap de taux 90 000 40 000 30 000
Caps 30 000 30 000 30 000
Total 120 000 70 000 60 000

Le Groupe utilise pour la gestion des risques de change des instruments financiers dont les encours sont les suivants(1) :

Juin 2011 Juin 2010 2010
Options de change 0 0 8 557
Change à terme 2 559 0 0
Total 2 559 0 8 557

(1) Contre valeur présentée en milliers d'euros

Au 30 juin 2011, la juste valeur des ces instruments financiers comptabilisée au bilan est :

Juin 2011 Juin 2010 Décembre 2010
Instruments financiers de change (Actifs) 13
Instruments financiers de change (Passifs) -123 -28
Instruments financiers de taux d'intérêts (Actifs) 273 12 2
Instruments financiers de taux d'intérêts (Passifs) -207 -113
Total net 151 -195 -126

Ces instruments financiers, désignés comme des instruments de couverture de flux de trésorerie, ont fait l'objet d'une documentation.

La part efficace de la variation de la juste valeur est comptabilisée en capitaux propres et est affectée en compte de résultat le jour de la réalisation et de l'enregistrement en compte de résultat de l'élément couvert. La part inefficace impacte le résultat de l'élément couvert. La part inefficace impacte le résultat financier de l'exercice.

8. Autres produits et charges opérationnels

Juin 2011 Juin 2010
Cession d'immobilisations incorporelles 760 (2)
Résultat de cession de titres consolidés 355(1) 203 (3)
Total autres produits opérationnels 355 963
Frais de restructurations - 36 (4)
Dépréciation d'actifs et d'écart d'acquisition - 198 (4)
Total autres charges opérationnelles - 234
Total autres produits (+) et charges (-) opérationnels 355 727

(1) En application de la norme IFRS 3 révisée, l'acquisition complémentaires des titres de la société Point Bois a été traitée en deux transactions distinctes : d'une part la cession de la participation détenue avant la prise de contrôle, aboutissant à la constatation d'une plus value de 355 K€ et d'autre part l'acquisition ultérieure d'une participation de 60 % des titres.
(2) Le produit de cession correspond à la cession des actifs incorporels de deux sites rattachés à l'activité négoce.
(3) En application de la norme IFRS 3 révisée, l'acquisition d'Isiland a été traitée en deux transactions distinctes : d'une part la cession de la participation détenue avant la prise de contrôle, aboutissant à la constatation d'une plus value de 203 K€ et d'autre part l'acquisition ultérieure d'une participation de 100 % des titres.
(4) Les actifs corporels et incorporels d'un site pour lequel une décision définitive d'arrêt a été prise ont fait l'objet d'amortissements ou dépréciations au 30 juin 2010.

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  1. Regroupements d'entreprises

Variation de périmètre

Sur le premier semestre 2011, le Groupe a acquis ou créé les sociétés suivantes:

Sociétés Filiale de % de contrôle % d'intérêt Méthode de consolidation Date d'entrée
VM MATERIAUX CANADA* Financière Blavet 100,00% 100,00 % Intégration Globale 01/01/2011
ATLANTEM CANADA* VM Matériaux Canada 93,08% 93,08% Intégration Globale 01/01/2011
FENETRES LAPCO Atlantem Canada 100,00% 93,08% Intégration Globale 01/01/2011
BIPLAN* Naullet 100,00% 99,94% Intégration Globale 01/01/2011
SEFIMAR Séfimat 80,00 % 80,00 % Intégration Globale 01/06/2011
PIERRE ET MATIERE Financière VM Distribution 34,01 % 34,01 % Mise en Equivalence 01/04/2011
  • Création

Le Groupe a également pris une participation complémentaire dans les sociétés suivantes :
- Point Bois : prise d'une participation complémentaire de 10 % dans le capital de cette société. Cette prise de participation permet au Groupe de détenir 60 % du capital de Point Bois et d'avoir le contrôle. Par conséquent, Point Bois est consolidé selon la méthode de l'intégration globale depuis le 1er janvier 2011 (intégration proportionnelle en 2010).
- Bois du Berry : prise d'une participation complémentaire de 25 % dans le capital de Bois du Berry. Cette prise de participation qui permet au Groupe de détenir 100 % des titres n'a pas d'impact sur la méthode de consolidation (intégration globale)
- LNTP : prise d'une participation complémentaire de 3,6 % dans le capital de LNTP. Cette prise de participation qui permet Groupe de détenir 73,8 % des titres n'a pas d'impact sur la méthode de consolidation (intégration globale).

Incidence des acquisitions et cessions sur la trésorerie du Groupe

30 juin 2011
Coûts des acquisitions -5 572
Trésorerie et équivalent de trésorerie des filiales acquises 428
Variation de la dette sur acquisition de titres -377
Autres 300
Acquisitions de filiales nettes de la trésorerie acquise -5 221
Incidence des acquisitions et cessions sur la trésorerie du Groupe -5 221

Au 30 juin 2011, les dettes sur immobilisations comprennent des dettes sur acquisitions de titres pour 5 147 K€ contre 5 524 K€ au 31 décembre 2010.

Ecart d'acquisition et actifs nets liés aux acquisitions

Au 30 juin 2011, les actifs nets et l'écart d'acquisition provisoire résultant de ces opérations se détaillent comme suit :

30 juin 2011
Coûts des acquisitions 5 572
Réévaluation de participation 355
Juste valeur des actifs nets des participations acquises -1 920
Ecart d'acquisition 4 007

Le Groupe n'a pas opté pour l'évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires. En application de la norme IFRS 3 révisée, l'acquisition de Point Bois a été traitée en deux transactions distinctes : d'une part la cession de la participation détenue avant la

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prise de contrôle (50 %), aboutissant à la constatation d'une plus value de 355 K€ et d'autre part l'acquisition ultérieure d'une participation de 60% dans Point Bois, la plus value a été enregistré en autres produits opérationnels.

Détail de la juste valeur des actifs nets des participations acquises

30 juin 2011
Incidence des acquisitions sur les autres postes du bilan
Trésorerie nette des sociétés acquises 428
Immobilisations 1 026
Besoin en fonds de roulement 2 078
Provisions -12
Dettes financières -793
Total 2 727
Intérêts minoritaires -807
Juste valeur des actifs nets des participations complémentaires 1 920

Incidence des acquisitions sur le compte de résultat

En K€ S1 2011 S1 2011 à périmètre constant* Ecart
Chiffre d'affaires 366,4 343,5 22,9
ROC 11,0 10,1 0,9
3,0 % 3,0 %
Résultat net 7,3 6,2 1,0
2,0 % 1,8 %

*Ces données incluent 10 mois d'activité de la société LNTP (acquise au 1er mars 2010). Ne sont pas incluses les données des sociétés Fenêtres Lapco, Vendée Béton et Préfa Pays de Loire, intégrées depuis le 1er janvier 2011. De même les données de la société Point Bois ne sont incluent qu'à 50% (et non à 100%).

10. Résultats par action

Le calcul des résultats de base et dilué par action pour les périodes closes les 30 juin 2011, 30 juin 2010 et 31 décembre 2010 est présenté ci-dessous :

Résultat de base

30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Résultat net part du Groupe en milliers d'€ 6 837 5 351 15 368
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 2 935 951 2 802 902 2 803 339
Résultat de base par action (en €) 2,33 1,91 5,48

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011 - PROJET

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Résultat dilué

30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Résultat net part du Groupe en milliers d'€ 6 837 5 351 15 368
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation 2 935 951 2 802 902 2 803 339
Ajustements :
- souscription potentielle d'actions à la levée des bons de souscription :
- options sur actions 3 331 4 912 4 148
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation utilisé pour le calcul du résultat dilué 2 939 282 2 807 814 2 807 487
Résultat dilué par action (en €) 2,33 1,91 5,47

11. Dividende par action

30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Nombre d'actions composant le capital au 1er janvier 2 993 643 2 853 667 2 853 667
Montant total du dividende versé (en milliers d'euros) 3 814 3 920 3 923
Dividende par action versé (en €) 1,30 1,40 1,40

12. Actifs et passifs éventuels

Le Groupe a des passifs éventuels se rapportant à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans le cadre habituel de ses activités. Le Groupe ne s'attend pas à ce que ces éléments donnent lieu à des passifs significatifs.

Engagements hors bilan liés au périmètre

Engagements hors bilan donnés liés au périmètre du Groupe 30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Engagements de prise de participations 8 457 8 017 8 457

Des engagements de rachats fermes de titres ont été également signés selon une formule de prix déjà fixée. Ces engagements sont comptabilisés dans le bilan consolidé.

Engagements hors bilan liés au financement

Engagements hors bilan donnés liés au financement 30 juin 2011 30 juin 2010 31 décembre 2010
Garanties financières données (cautions...) 58 324 53 594 59 254

Engagements hors bilan liés aux activités opérationnelles

Suite à la reprise de l'activité Vendôme Menuiserie en 2009, et afin de bénéficier d'une exonération d'impôts pendant 24 mois, la société Vendôme Fermetures s'est engagée à conserver les emplois de 3 sites pendant 5 ans. Cette exonération d'impôt, obtenue via un agrément fiscal, est plafonnée à 1,8 M€. Au 30 juin 2011, les exonérations d'impôts utilisées s'élèvent à 1 176 K€.

13. Evènements post-clôture

Suite à une augmentation de capital, le Groupe a réduit sa participation dans la société Financière LNBTP de 100 % à 50 % des titres.

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011 - PROJET
18

III. Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

  • l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société VM Matériaux, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
  • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

  1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

  1. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

La Roche-sur-Yon et Nantes, le 8 septembre 2011

Les Commissaires aux Comptes

GROUPE Y BOISSEAU
Thierry Drouin

ERNST & YOUNG Atlantique
François Macé

VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2011 - PROJET

PROCHAINE COMMUNICATION :

Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2011 - 7 novembre 2011 (après Bourse)

Retrouvez l'intégralité de notre communication financière sur www.vm-materiaux.fr

A PROPOS DE VM MATERIAUX

Le Groupe VM MATÉRIAUX est centré sur l'univers du bâtiment, à travers 3 domaines d'activité :

  • le Négoce de matériaux (70 % de l'activité) : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics, au travers d'un réseau de 116 agences spécialisées (dont 24 en Outre-mer) offrant à une clientèle de professionnels ou d'« auto-constructeurs », conseil et proximité ; le Groupe est également présent en Chine où il exerce une activité de négoce de pierre naturelle pour l'aménagement extérieur et la décoration intérieure ;
  • l'industrie du Béton (11 % de l'activité) : fabrication de béton prêt à l'emploi et de béton industriel (dalles, pavés, parpaings et éléments de façade préfabriqués) ;
  • la Menuiserie industrielle (19 % de l'activité) : fabrication de menuiseries extérieures (fenêtres et portes en PVC, aluminium ou bois), de fermetures (volets roulants, portails, portes de garage) et de structures bois (fermettes, charpentes traditionnelles et panneaux bois).

Groupe multirégional d'origine vendéenne, fort d'un effectif de près de 3 000 salariés, VM MATÉRIAUX est présent sur les régions du Grand Ouest et de l'Outre-mer ainsi qu'en Chine et au Canada. En 2010, le Groupe a réalisé un CA de 630,6 M€.

VM Matériaux est coté sur NYSE- Euronext Paris, Compartment C
Indices : PAX, Gaia Index
Codes : ISIN FR0000066540, Reuters VMMP.PA, Bloomberg VMM.FP, Mnémo : VMMA

CONTACTS

VM MATERIAUX

Philippe AUDUREAU - Président du Directoire
Alain MARION - Directeur Général et Financier
Tél. : 02 51 08 08 08 - E-mail : [email protected]

Caroline LUTINIER - Responsable Communication Groupe
Tél. : 02 51 08 08 08 - E-mail : [email protected]

ACTUS FINANCE

Corinne PUISSANT
Relations Analystes/Investisseurs
Tél. : 01 53 67 36 57 - E-mail : [email protected]

Anne-Catherine BONJOUR
Relations Presse
Tél. : 01 53 67 36 93 - E-mail : [email protected]

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