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HERIGE Interim / Quarterly Report 2010
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Interim / Quarterly Report
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Rapport financier
1er semestre 2010
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
I. Attestation du responsable du « Rapport financier semestriel »
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité, figurant en page 3 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à l'Herbergement,
Le 6 septembre 2010
Le Président du Directoire
Philippe Audureau
II. Rapport semestriel d'activité 30 juin 2010
A. Événements significatifs de la période
- Variation de périmètre de consolidation
En janvier et mars 2010, le Groupe a pris une participation complémentaire de 50% dans le capital de la société Isiland. Cette prise de participation permet au groupe de détenir 100 % du capital social de cette société qui est consolidée depuis cette date selon la méthode de l'intégration globale.
En mars 2010, le Groupe a fait l'acquisition de 70 % du capital de la société LNTP. Avec sa filiale LNTP Rennes, LNTP est implantée à Saint Herblain (44), Rennes (35) et Vannes (56). Spécialisés dans le négoce de matériaux à destination des travaux publics, ces 3 sites ont réalisé un chiffre de 12 M€ en 2009.
B. Activité et résultats au 30 juin 2010
| IFRS – M€ | S1 2010^{(1)} | S1 2009 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 319,3 | 311,2 | +2,6% |
| Résultat opérationnel courant | 7,7 | 9,9 | -22,6% |
| Marge opérationnelle courante | 2,4% | 3,2% | - |
| Résultat net | 5,5 | 5,8 | -5,6% |
| Marge nette | 1,7% | 1,9% | - |
| Résultat net part du groupe | 5,4 | 5,7 | -5,7% |
(1) Comptes ayant fait l'objet d'une revue limitée par les Commissaires aux comptes. Les chiffres incluent la société Vendôme Fermetures depuis le 1er mai 09, la société LNTP depuis le 1er mars 10 et intègrent Isiland à 100% depuis le 1er janvier 2010, contre 50% en 2009.
- Activité
| IFRS – M€
Chiffre d'affaires consolidé | 2010^{(1)} | 2009 | Var. % | Var. %
Périmètre constant |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1^{er} trimestre | 146,5 | 142,3 | +3,0% | -4,3% |
| 2^{ème} trimestre | 172,7 | 168,9 | +2,3% | -2,0% |
| TOTAL | 319,3 | 311,2 | +2,6% | -3,1% |
| Négoce de matériaux | 235,9 | 241,1 | -2,1% | -4,4% |
| Industrie du béton | 22,7 | 22,9 | -0,9% | -0,9% |
| Menuiserie industrielle | 69,9 | 55,2 | +26,6% | +4,6% |
| Autres (services) | 9,7 | 9,7 | ns | ns |
| Eliminations inter-secteurs | -18,9 | -17,7 | ns | ns |
(1) Les chiffres incluent la société Vendôme Fermetures depuis le 1er mai 09, la société LNTP depuis le 1er mars 10 et intègrent Isiland à 100% depuis le 1er janvier 2010, contre 50% en 2009.
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
Pour l'ensemble du semestre, VM Matériaux enregistre un chiffre d'affaires de 319,3 M€, en croissance de +2,6% (-3,1% à périmètre constant). Dans la continuité du début d'année, le chiffre d'affaires du 2ème trimestre progresse de +2,3% à périmètre courant (-2% à périmètre constant) et s'établit à 172,7 M€. Sur cette période, tous les pôles d'activité du Groupe renouent avec la croissance à périmètre courant.
Dans un marché toujours fragilisé, le Groupe a poursuivi une politique prudente et procédé à la cession de deux magasins de bricolage ainsi qu'à la fermeture de trois agences de négoce non rentables. Combinés avec l'arrêt accidentel d'une centrale à béton, ces éléments impactent le chiffre d'affaires à hauteur de 4 M€.
Résultats
La contribution plus forte de l'activité Menuiserie Industrielle permet au Groupe d'enregistrer une hausse de son taux de marge brute qui s'établit à 36,2% sur la période contre 35,3% un an plus tôt et ce, malgré une pression accrue sur les prix dans les activités Négoce et Béton. Néanmoins, impacté par l'augmentation des charges externes d'une activité menuiserie en forte croissance, ainsi que par la hausse de 1,5 M€ des provisions pour congés payés, le résultat opérationnel courant ressort à 7,7 M€ contre 9,9 M€ au 30 juin 2009. Sous l'effet de la baisse des frais financiers et d'une économie d'impôt réalisée sur Vendôme Fermeture, le résultat net part du groupe s'inscrit en retrait, limité à -5,7%, et s'établit à 5,4 M€.
C. Structure financière
Au 30 juin 2010, le Groupe présente des fonds propres de 119,0 M€ faisant ressortir un ratio d'endettement net de 97 % contre 91 % au 30 juin 2009.
Le ratio d'endettement net, dont le niveau est habituellement élevé, au 30 juin, compte tenu de la saisonnalité de l'activité, est en hausse par rapport au 30 juin 2009 en raison de l'impact de l'application de la LME qui réduit les délais de paiement de nos fournisseurs.
Dans le contexte actuel, le Groupe a réduit sa politique d'investissement sur le 1er semestre. Ainsi les investissements nets reculent de -44 %, à 10,9 M€ contre 19,6 M€ au 1er semestre 2009.
D. Composition du Conseil de surveillance et du Directoire
L'Assemblée générale du 28 mai 2010 a renouvelé pour une période de 3 exercices l'ensemble des membres du conseil de surveillance.
Le Conseil de Surveillance du 28 mai 2010 a nommé Président du conseil de Surveillance M. Olivier ROBIN, et comme Vice Président M. Jérôme CAILLAUD.
Ce même conseil a renouvelé l'ensemble des membres du directoire pour une durée de 4 ans.
E. Parties liées
Les relations commerciales avec les parties liées n'ont pas été modifiées au cours du 1er semestre 2010.
F. Evénements importants depuis le 30 juin
Néant
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
G. Perspectives
Le secteur de la construction montre les premiers signes d'une reprise à venir avec une nette progression des permis de construire délivrés. Toutefois, ces derniers ne devraient se traduire que progressivement par des mises en chantier. Dans ce contexte, VM Matériaux maintient une stratégie financière prudente et une politique d'investissement sélective afin de préserver sa pleine capacité à profiter du redémarrage attendu du secteur.
A l'horizon 2011-2012, le besoin structurel en logements neufs ainsi que les mesures en faveur des économies d'énergie issues du Grenelle de l'Environnement devraient soutenir le marché.
VM Matériaux s'est donc positionné de façon forte et structurée sur le segment de « l'éco-construction » pour accompagner ces nouveaux marchés et s'imposer comme un partenaire clé.
H. Principaux risques et incertitudes pour le second semestre
Le Groupe est soumis aux risques et aléas propres à ses activités. A sa connaissance, aucun événement ne modifie ces risques et incertitudes pour le second semestre 2010.
Le 6 septembre 2010,
Le Directoire
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
III. Comptes consolidés au 30 juin 2010
A. Bilan
(En milliers d'euros sauf indication contraire)
| 30 juin 2010 | 31 décembre 2009 | 30 juin 2009 | |
|---|---|---|---|
| ACTIF | |||
| ACTIF NON COURANT | |||
| Ecarts d'acquisition | 63 680 | 61 577 | 61 721 |
| Immobilisations incorporelles | 4 653 | 4 641 | 3 615 |
| Immobilisations corporelles | 79 599 | 79 264 | 79 712 |
| Participations dans des entreprises associées | 1 530 | 1 490 | 1 473 |
| Autres actifs financiers | 2 284 | 2 326 | 2 029 |
| Impôts différés actifs | 516 | 574 | 579 |
| Total actif non courant | 152 262 | 149 871 | 149 129 |
| ACTIF COURANT | |||
| Stocks et en cours | 97 982 | 82 267 | 93 311 |
| Clients et comptes rattachés | 112 934 | 91 337 | 111 827 |
| Autres créances | 31 830 | 33 898 | 31 971 |
| Disponibilités | 6 658 | 31 675 | 12 587 |
| Total actif courant | 249 404 | 239 177 | 249 696 |
| TOTAL ACTIF | 401 666 | 389 048 | 398 825 |
| PASSIF | |||
| --- | --- | --- | --- |
| CAPITAL ET RESERVES | |||
| Capital | 4 282 | 4 281 | 4 281 |
| Réserves consolidées | 109 039 | 99 635 | 99 012 |
| Actions auto-détenues | -2 977 | -3 069 | -3 051 |
| Résultat part du groupe | 5 351 | 13 426 | 5 674 |
| Total capital et réserves part groupe | 115 695 | 114 273 | 105 916 |
| INTERETS MINORITAIRES | |||
| Réserves | 3 168 | 3 104 | 3 101 |
| Résultat | 146 | 311 | 149 |
| Total capital et réserves part intérêts minoritaires | 3 314 | 3 416 | 3 249 |
| FONDS PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | 119 009 | 117 688 | 109 165 |
| PASSIF NON COURANT | |||
| Impôts différés passifs | 4 803 | 5 231 | 4 032 |
| Provisions pour risques et charges | 10 474 | 9 939 | 11 731 |
| Emprunts et dettes financières | 61 223 | 64 254 | 62 374 |
| Autres passifs non courants | 1 416 | 1 790 | 1 826 |
| Total passif non courant | 77 917 | 81 213 | 79 963 |
| PASSIF COURANT | |||
| Emprunts et dettes financières | 60 543 | 44 699 | 49 795 |
| Dettes fournisseurs | 110 153 | 111 853 | 127 125 |
| Provisions pour risques et charges | 253 | 305 | |
| Autres passifs courants | 33 792 | 33 290 | 32 777 |
| Total passif courant | 204 741 | 190 146 | 209 697 |
| TOTAL PASSIF | 401 666 | 389 048 | 398 825 |
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B. Compte de résultat consolidé
(En milliers d'euros sauf indication contraire)
| 30 juin 2010 | 31 décembre 2009 | 30 juin 2009 | |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 319 277 | 609 355 | 311 180 |
| Achats consommés | -203 858 | -389 950 | -201 365 |
| Charges de personnel | -59 113 | -104 936 | -53 104 |
| Charges externes | -38 591 | -69 584 | -35 480 |
| Impôts et taxes | -4 349 | -9 812 | -4 829 |
| Dotations / reprises amortissements | -6 100 | -11 375 | -5 415 |
| Dotations / reprises provisions | 263 | -1 672 | -961 |
| Autres produits d'exploitation | 1 960 | 3 929 | 1 871 |
| Autres charges d'exploitation | -1 829 | -4 948 | -1 999 |
| Résultat opérationnel courant | 7 660 | 21 008 | 9 898 |
| % ROC / CA | 2,4% | 3,4% | 3,2% |
| Autres produits opérationnels | 963 | 1 521 | 13 |
| Autres charges opérationnelles | -234 | -68 | 0 |
| Total produits et autres charges opérationnels | 729 | 1 454 | 13 |
| Résultat opérationnel | 8 389 | 22 462 | 9 910 |
| Produits financiers | 562 | 1 031 | 608 |
| Charges financières | -1 718 | -4 456 | -2 367 |
| Résultat financier | -1 156 | -3 425 | -1 759 |
| Impôts sur les résultats | -1 756 | -5 422 | -2 428 |
| Résultat net des sociétés intégrées | 5 476 | 13 615 | 5 724 |
| Quote part des sociétés mises en équivalence | 20 | 123 | 99 |
| RÉSULTAT NET CONSOLIDE | 5 496 | 13 737 | 5 823 |
| % RN / CA | 1,7% | 2,3% | 1,9% |
| dont part du groupe | 5 351 | 13 426 | 5 674 |
| % Résultat part du groupe / CA | 1,7% | 2,2% | 1,8% |
| dont part des intérêts minoritaires | 146 | 311 | 149 |
| Résultat part groupe par action (en euros) | 1,9 € | 4,8 € | 2,0 € |
| Résultat dilué par action (en euros) | 1,9 € | 4,8 € | 2,0 € |
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
C. Etat consolidé des produits et charges comptabilisés
| En milliers d'€ | Total capitaux propres part groupe | Intérêts minoritaires | Total capitaux propres |
|---|---|---|---|
| Exercice 2009 (6 mois) | |||
| Variation de la juste valeur des instruments financiers | 747 | 1 | 748 |
| Variation des écarts actuariels | 0 | ||
| Ecart de conversion | -6 | -6 | |
| Produits et charges reconnus directement en capitaux propres | 741 | 1 | 742 |
| Résultat de la période | 5 674 | 149 | 5 823 |
| Total des produits et charges de la période | 6 415 | 150 | 6 565 |
| Exercice 2010 (6 mois) | |||
| Variation de la juste valeur des instruments financiers | -197 | -197 | |
| Variation des écarts actuariels | 0 | ||
| Ecart de conversion | 56 | 56 | |
| Produits et charges reconnus directement en capitaux propres | -141 | 0 | -141 |
| Résultat de la période | 5 351 | 146 | 5 497 |
| Total des produits et charges de la période | 5 210 | 146 | 5 356 |
D. Tableau de variation des capitaux propres
(En milliers d'euros sauf indication contraire)
| En milliers d'€ | Capital | Primes | Actions propres | Réserves consolidées | Total capitaux propres part groupe | Intérêts minoritaires | Total capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Situation au 1er janvier 2009 | 4 280 | 14 080 | -2 920 | 89 176 | 104 616 | 4 798 | 109 414 |
| Produits et charges reconnus | 741 | 741 | 1 | 742 | |||
| Résultat de la période | 5 674 | 5 674 | 149 | 5 823 | |||
| Total des produits et charges de la période | 0 | 0 | 0 | 6 415 | 6 415 | 150 | 6 565 |
| Augmentation de capital | 0 | 0 | |||||
| Distribution dividendes | -5 063 | -5 063 | -1 698 | -6 761 | |||
| Variation de périmètre | 0 | 0 | |||||
| Variation actions propres | -8 | -131 | -139 | -139 | |||
| Paiements en actions | 66 | 86 | 86 | ||||
| Autres | 0 | 0 | |||||
| Situation au 30 juin 2009 | 4 280 | 14 158 | -3 051 | 90 528 | 105 915 | 3 250 | 109 165 |
| Situation au 1er janvier 2010 | 4 280 | 14 240 | -3 068 | 98 821 | 114 273 | 3 415 | 117 688 |
| Produits et charges reconnus | -141 | -141 | 0 | -141 | |||
| Résultat de la période | 5 351 | 5 351 | 146 | 5 497 | |||
| Total des produits et charges de la période | 0 | 0 | 0 | 5 210 | 5 210 | 146 | 5 356 |
| Augmentation de capital | 2 | 9 | 11 | 11 | |||
| Distribution dividendes | -3 920 | -3 920 | -285 | -4 205 | |||
| Variation de périmètre | 0 | 37 | 37 | ||||
| Variation actions propres | -58 | 92 | 34 | 34 | |||
| Paiements en actions | 87 | 87 | 87 | ||||
| Autres | 0 | 1 | 1 | ||||
| Situation au 30 juin 2010 | 4 282 | 14 278 | -2 976 | 100 111 | 115 695 | 3 314 | 119 009 |
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
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E. Tableau consolidé des flux de trésorerie
(En milliers d'euros sauf indication contraire)
| En milliers d'€ | S1 2010 | 2009 | S1 2009 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
| Résultat net total consolidé | 5 496 | 13 737 | 5 823 |
| Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : | |||
| Amortissements et provisions | 6 236 | 9 777 | 5 281 |
| Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie | 625 | 3 809 | 2 308 |
| Plus et moins-values de cession et autres | -986 | -325 | -323 |
| Quote-part des sociétés mises en équivalence | -20 | -123 | -99 |
| Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 48 | 126 | 126 |
| Coût de l'endettement financier net | 1 233 | 3 768 | 2 068 |
| Charge d'impôt | 1 756 | 5 422 | 2 428 |
| Capacité d'autofinancement avant impôts et frais financiers | 14 388 | 36 192 | 17 612 |
| Coût de l'endettement financier net payé | -1 246 | -3 959 | -2 056 |
| Impôt payé | -468 | -5 481 | -1 921 |
| Variation du BFR lié à l'activité | -33 413 | 8 461 | -4 878 |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | -20 739 | 35 213 | 8 756 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | |||
| Acquisitions d'immobilisations | -7 992 | -11 384 | -5 787 |
| Cessions d'immobilisations | 1 100 | 1 088 | 533 |
| Incidence sur la variation de périmètre | -4 097 | -14 428 | -14 352 |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | -10 989 | -24 724 | -19 606 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
| Dividendes versés aux actionnaires | -3 920 | -5 042 | -5 063 |
| Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées | -287 | -1 821 | -1 618 |
| Augmentation de capital en numéraire | 31 | 0 | 0 |
| Emission d'emprunts | 9 551 | 26 935 | 13 339 |
| Remboursement d'emprunts | -15 622 | -18 983 | -10 725 |
| Rachats et reventes d'actions propres | 92 | -149 | -130 |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | -10 155 | 940 | -4 197 |
| Incidence de la variation des taux de change | 44 | -4 | -2 |
| VARIATION DE TRESORERIE et Equivalent de trésorerie | -41 840 | 11 425 | -15 049 |
| Trésorerie d'ouverture | 12 385 | 961 | 961 |
| Trésorerie de clôture | -29 455 | 12 385 | -14 087 |
| VARIATION DE TRESORERIE et Equivalent de trésorerie | -41 840 | 11 425 | -15 049 |
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F. Notes aux états financiers consolidés
- Informations générales
VM Matériaux est centré sur l'univers du bâtiment, à travers 3 domaines d'activité :
- le Négoce de matériaux : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics, au travers d'un réseau d'agences spécialisées s'adressant à une clientèle de professionnels ou d'« auto-constructeurs » ;
- l'industrie du Béton : béton prêt à l'emploi, béton industriel et préfabriqué ;
- la Menuiserie industrielle : fabrication de menuiseries extérieures (fenêtres et portes en PVC, aluminium ou bois), de fermetures (volets roulants, clôtures, portes de garage) et de structures bois (fermettes, charpentes traditionnelles et panneaux bois).
VM Matériaux est coté sur l'Eurolist, Compartment C.
Ces comptes intermédiaires sont exprimés en milliers d'euros, sauf indication contraire. Ils ont été arrêtés par le Directoire du 6 septembre 2010.
- Principes comptables et règles de consolidation
Principes généraux et changements de méthode
Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2010 du Groupe VM Matériaux ont été préparés conformément à la norme IAS 34, Information Financière Intermédiaire.
Les règles et méthodes comptables appliquées sont identiques à celles appliquées par le Groupe au 31 décembre 2009, à l'exception des nouveaux textes ou amendements adoptés par l'Union Européenne et d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2010. Ces règles et méthodes sont décrites dans la note 2 de l'annexe aux comptes consolidés du rapport financier 2009 et sont conformes aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'adoptées dans l'Union Européenne et disponibles sur le site Internet de la Commission Européenne : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm
Les nouvelles normes et interprétations IFRS applicables obligatoirement au 1er janvier 2010, décrites dans la note 2 de l'annexe aux comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2009, ont été appliquées, notamment les normes IFRS 3 - Regroupements d'entreprises, et IAS 27 - Etats financiers consolidés et individuels, révisées.
La norme IAS 27 révisée présente les états financiers consolidés d'un groupe comme ceux d'une entité économique unique ayant deux catégories de propriétaires : les propriétaires de la société mère d'une part (actionnaires de VM Matériaux), et les détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle d'autre part (actionnaires minoritaires des filiales). En conséquence de cette nouvelle approche, les variations de parts d'intérêt d'une société mère dans une filiale qui n'aboutissent pas à une perte de contrôle affectent uniquement les capitaux propres car le contrôle ne change pas au sein de l'entité économique. Ainsi, dans le cas d'une acquisition d'une participation complémentaire dans une filiale consolidée, la différence entre le coût d'acquisition et la valeur comptable des intérêts minoritaires est comptabilisé en variation des capitaux propres attribuables aux actionnaires. A l'inverse, les plus ou moins values résultant de prises de contrôle par étapes ou de pertes de contrôle seront comptabilisés en résultat.
La norme IFRS 3 révisée introduit des modifications à la méthode de l'acquisition telle que définie dans la norme IFRS 3 avant révision, dont notamment :
- l'option d'évaluer les intérêts minoritaires détenus dans l'entreprise acquise soit à leur quote-part dans l'actif net identifiable de l'entreprise acquise, soit à leur juste valeur. Cette option est disponible au cas par cas pour chaque acquisition,
- la comptabilisation de tout ajustement du prix d'acquisition à la juste valeur dès la date d'acquisition,
- la constatation des coûts directs liés à l'acquisition en charges de la période,
- dans le cas d'un regroupement réalisé par étapes, la réévaluation de la participation antérieurement détenue dans l'entreprise acquise à la juste valeur à la date d'acquisition et la comptabilisation de l'éventuel profit ou perte qui en découle en résultat.
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
VM Matériaux enregistre en autres produits et charges opérationnels les impacts en compte de résultat résultant de l'application des normes IFRS 3 et IAS 27 révisées.
Au 30 juin 2010, l'application prospective des ces normes concerne principalement la prise de participation complémentaire dans la société Isiland qui a généré une plus value de 203 K€ résultant d'une prise de contrôle par étapes.
Les autres normes et interprétations obligatoires n'ont pas eu d'incidence matérielle sur les comptes consolidés au 30 juin 2010.
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2010.
Utilisation des estimations
La présentation des états financiers consolidés conforme aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la direction d'hypothèses et d'estimations qui affectent les montants d'actifs et de passifs figurant au bilan, les actifs et passifs éventuels à la date de clôture des comptes consolidés, ainsi que des revenus et des charges du compte de résultat.
Ces estimations font l'hypothèse de la continuité d'exploitation, sont établies en fonction des informations disponibles lors de leur établissement et s'inscrivent dans le contexte de la crise économique et financière actuelle dont l'ampleur et la durée ne peuvent être anticipées avec précision. Les estimations peuvent être révisées si les circonstances sur lesquelles elles étaient fondées évoluent. Les montants effectifs peuvent naturellement diverger de ces estimations.
Ainsi, au 30 juin 2010 et au 30 juin 2009, pour les sites de l'activité Négoce sur lesquels il n'y a pas eu d'inventaires physiques, les stocks ont été évalués sur la base de marges brutes retraitées. Les résultats effectifs peuvent naturellement diverger de ces estimations.
3. Faits marquants
Principales Variations de périmètre
En janvier et mars 2010, le Groupe a pris une participation complémentaire de 50% dans le capital de la société Isiland. Cette prise de participation permet au groupe de détenir 100 % du capital social de cette société qui est consolidée depuis cette date selon la méthode de l'intégration globale.
En mars 2010, le Groupe a fait l'acquisition de 70 % du capital de la société LNTP. Avec sa filiale LNTP Rennes, LNTP est implantée à Saint Herblain (44), Rennes (35) et Vannes (56). Spécialisés dans le négoce de matériaux à destination des travaux publics, ces 3 sites ont réalisé un chiffre de 12 M€ en 2009.
4. Information sectorielle
Le niveau d'information sectorielle retenu est l'activité. Il s'agit de l'axe principal d'analyse des comptes par la Direction. Les indicateurs suivis sont le chiffre d'affaires (produits des activités ordinaires), le résultat opérationnel courant (ROC) ainsi que la valeur des stocks.
Ainsi, le Groupe est toujours structuré en 3 principaux secteurs opérationnels :
- le Négoce de matériaux : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics,
- l'industrie du Béton : béton industriel, préfabriqué et prêt à l'emploi ;
- la Menuiserie industrielle.
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartiment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
Les résultats par secteur d'activité pour la période du 1er au 30 juin 2009 sont détaillés ci-après :
| Négoce | Menuiserie | Béton | Autres | Total groupe | |
|---|---|---|---|---|---|
| Total ventes | 241 106 | 55 189 | 22 857 | 9 720 | 328 873 |
| Inter secteurs | -1 889 | -5 123 | - 1662 | -9 018 | -17 693 |
| Ventes | 239 217 | 50 066 | 21 195 | 702 | 311 180 |
| Résultat opérationnel courant | 4 721 | 2 377 | 1 158 | 1 643 | 9 898 |
| Résultat opérationnel | 4 721 | 2 389 | 1 158 | 1 643 | 9 910 |
| Résultat Financier | -1 759 | ||||
| Résultat avant impôt | 8 151 | ||||
| Impôt | -2 428 | ||||
| QP des résultats des entreprises associées | 99 | 99 | |||
| Résultat net | 5 823 | ||||
| Stock | 78 131 | 13 570 | 1 609 | 0 | 93 311 |
Les résultats par secteur d'activité pour la période du 1er au 30 juin 2010 sont détaillés ci-après :
| Négoce | Menuiserie | Béton | Autres | Total groupe | |
|---|---|---|---|---|---|
| Total ventes | 235 927 | 69 888 | 22 661 | 9 731 | 338 206 |
| Inter secteurs | -2 437 | -6 150 | -1 466 | -8 876 | -18 929 |
| Ventes | 233 490 | 63 738 | 21 195 | 855 | 319 277 |
| Résultat opérationnel courant | 3 273 | 2 954 | -29 | 1 462 | 7 660 |
| Résultat opérationnel | 4 000 | 2 956 | -29 | 1 462 | 8 389 |
| Résultat Financier | -1 156 | ||||
| Résultat avant impôt | 7 232 | ||||
| Impôt | -1 756 | ||||
| QP des résultats des entreprises associées | 20 | ||||
| Résultat net | 5 496 | ||||
| Stock | 81 587 | 14 763 | 1 632 | 97 982 |
5. Clients
Les créances cédées dans le cadre du contrat d'affacturage et exclues du poste clients s'élevent à :
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 2009 | |
|---|---|---|---|
| Créances cédées | 22 164 | 25 747 | 25 071 |
6. Capital apporté
| Nombre d'actions total | Dont nombre d'actions propres | Actions ordinaires | Primes | Actions propres | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2010 | 2 853 667 | 53 999 | 4 280 | 14 240 | -3 068 | 15 452 |
| Plans d'options sur actions réservés aux salariés | ||||||
| - Valeur des services rendus | 87 | 87 | ||||
| - Sommes reçues des émissions d'actions | 1 100 | 2 | 9 | 11 | ||
| Rachat d'actions propres | -2 592 | -57 | 91 | 34 | ||
| Au 30 juin 2010 | 2 854 767 | 51 407 | 4 282 | 14 279 | -2 977 | 15 584 |
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Stock-options et actions gratuites
Des options sur actions ont été attribuées aux dirigeants en mars 2010. Le prix d'exercice des options octroyées est égal au prix du marché des actions à la date d'octroi. La levée des options est subordonnée à l'accomplissement de 2 à 4 années de service. Le groupe n'est tenu par aucune obligation contractuelle ou implicite de racheter ou de régler les options en numéraire.
L'évolution du nombre d'options sur la période est la suivante :
| 2010 | |
|---|---|
| Nombre au 1er janvier | 58 030 |
| Actions octroyées | 11 200 |
| Actions exercées | 1 850 |
| Nombre au 30 juin | 67 380 |
Le Groupe a également procédé à l'attribution de 1 560 actions gratuites en avril 2010 à certains salariés. Au 30 juin 2010, l'évolution du nombre d'actions gratuites est la suivante :
| 2010 | |
|---|---|
| Nombre au 1er janvier | 2 970 |
| Actions attribuées | 1 560 |
| Actions exercées | 1 310 |
| Nombre au 30 juin | 3 220 |
7. Emprunts
Variation des dettes financières au cours de l'exercice
| 2010 | |
|---|---|
| Dettes financières au 1er janvier | 108 953 |
| Variation de périmètre | 5 346 |
| Différence de change | - |
| Nouveaux emprunts | 9 551 |
| Remboursement d'emprunts | -15 622 |
| Variation des découverts bancaires | 13 407 |
| Autres variations (instruments financiers, Crédit Bail) | 131 |
| Dettes financières au 30 juin | 121 766 |
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Analyse des dettes financières
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Non courants | |||
| Emprunts bancaires | 54 741 | 51 463 | 55 571 |
| Capital restant dû sur crédits bails et locations | 1 718 | 2 129 | 1 595 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 4 764 | 8 781 | 7 087 |
| Total I | 61 223 | 62 373 | 64 254 |
| Courant | |||
| Emprunts bancaires | 17 439 | 14 364 | 16 548 |
| Capital restant dû sur crédits bails et locations | 867 | 1 120 | 1 077 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 6 124 | 7 637 | 7 784 |
| Total II | 24 430 | 23 121 | 25 409 |
| Total des emprunts et autres dettes financières (I+II) | 85 653 | 85 494 | 89 663 |
| Concours bancaires | 35 050 | 24 304 | 17 838 |
| Escomptes | 1 062 | 2 371 | 1 451 |
| Sous-total | 36 112 | 26 675 | 19 289 |
| Total dettes financières | 121 765 | 112 169 | 108 953 |
Echéances des emprunts et autres dettes financières
| Juin 2010 | Juin 2009 | 2009 | |
|---|---|---|---|
| - A moins d'un an | 60 542 | 49 795 | 44 699 |
| - De 1 an à 5 ans | 59 420 | 56 586 | 59 913 |
| - A plus de 5 ans | 1 803 | 5 788 | 4 341 |
| Total | 121 765 | 112 169 | 108 953 |
Instruments financiers dérivés
Le Groupe utilise pour la gestion du risque de taux d'intérêt de sa dette financière des instruments financiers dont les encours sont les suivants :
| Juin 2010 | Juin 2009 | 2009 | |
|---|---|---|---|
| Swap de taux | 40 000 | 47 000 | 70 000 |
| Collars | - | 7 000 | - |
| Caps | 30 000 | - | 30 000 |
| Total | 70 000 | 54 000 | 100 000 |
Le Groupe avait également mis en place en 2008 un Swap afin de couvrir son risque sur le gasoil sur l'année 2009. Le montant nominal couvert était de 3 600 tonnes pour l'année 2009. Ce contrat est arrivé à terme au 31 décembre 2009 et n'a pas été renouvelé.
Au 30 juin 2010, la juste valeur des ces instruments financiers comptabilisée au bilan est :
| Juin 2010 | Juin 2009 | Décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Instruments financiers de matière 1ère (Actifs) | 0 | ||
| Instruments financiers de matières 1ère (Passifs) | 0 | - 320 | |
| Instruments financiers de taux d'intérêts (Actifs) | 12 | 237 | |
| Instruments financiers de taux d'intérêts (Passifs) | -207 | - 498 | -76 |
| Total net | -195 | - 818 | 161 |
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Ces instruments financiers, désignés comme des instruments de couverture de flux de trésorerie, ont fait l'objet d'une documentation.
La part efficace de la variation de la juste valeur est comptabilisée en capitaux propres et est affectée en compte de résultat le jour de la réalisation et de l'enregistrement en compte de résultat de l'élément couvert. La part inefficace impacte le résultat de l'élément couvert. La part inefficace impacte le résultat financier de l'exercice.
8. Autres produits et charges opérationnels
| Juin 2010 | Juin 2009 | |
|---|---|---|
| Ecart d'acquisition négatif | 13^{(1)} | |
| Cession d'immobilisations incorporelles | 760^{(4)} | |
| Résultat de cession de titres consolidés | 203^{(3)} | |
| Total autres produits opérationnels | 963 | 13 |
| Frais de restructurations | - 36^{(2)} | |
| Dépréciation d'actifs et d'écart d'acquisition | - 198^{(2)} | |
| Total autres charges opérationnelles | - 234 | - |
| Total autres produits (+) et charges (-) opérationnels | 727 | 13 |
(1) La reprise à la juste valeur des actifs et des passifs de l'une des acquisitions réalisée en 2009 a permis de dégager un écart d'acquisition négatif provisoire de 13 K€ au 30 juin 2009, l'écart d'acquisition définitif était de 1 521 K€ au 31 décembre 2009. Cet écart d'acquisition négatif a été comptabilisé au 30 juin 2009 en « Autres produits et charges opérationnels ».
(2) Les actifs corporels et incorporels d'un site pour lequel une décision définitive d'arrêt a été prise ont fait l'objet d'amortissements ou dépréciations au 30 juin 2010.
(3) En application de la norme IFRS 3 révisée, l'acquisition d'island a été traitée en deux transactions distinctes : d'une part la cession de la participation détenue avant la prise de contrôle, aboutissant à la constatation d'une plus value de 203 K€ et d'autre part l'acquisition ultérieure d'une participation de 100% des titres.
(4) Le produit de cession correspond à la cession des actifs incorporels de deux sites rattachés à l'activité négoce.
9. Regroupements d'entreprises
Variation de périmètre
Sur le premier semestre 2010, le groupe a acquis les participations suivantes :
| Sociétés | Filiale de | % de contrôle | % d'intérêt | Méthode de consolidation | Date d'entrée |
|---|---|---|---|---|---|
| Financière LNBTP | Financière VMD | 100% | 100 % | Intégration globale | 01/03/2010 |
| LNTP | Financière LNBTP | 100% | 70% | Intégration Globale | 01/03/2010 |
| LNTP Rennes | LNTP | 100% | 70% | Intégration Globale | 01/03/2010 |
| BTP Services Guyane | SEFIMAT | 60% | 60% | Intégration Globale | 01/01/2010 |
| Sefiram | SEFIMAT | 40% | 40% | Mise en équivalence | 01/05/2010 |
Le Groupe a également réalisé la cession de sa filiale Pro VMI qui était détenue à hauteur de 50 % et consolidée selon la méthode de l'intégration proportionnelle. Cette opération n'a pas d'impact significatif sur les actifs et passifs du Groupe.
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
Eurolist, Compartment C ISIN : FR0000066540 Bloomberg : VMM FP Reuters : VMMP.NT
VM Matériaux / Rapport financier semestriel 2010
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Incidence des acquisitions et cessions sur la trésorerie du groupe
| 30-juin-10 | |
|---|---|
| Coûts des acquisitions | -1 315 |
| Trésorerie et équivalent de trésorerie des filiales acquises | -2 555 |
| Variation de la dette sur acquisition de titres | -210 |
| Acquisitions de filiales nette de la trésorerie acquise | -4 080 |
| Cession de filiales nette de la trésorerie cédée | -17 |
| Incidence des acquisitions et cessions sur la trésorerie du Groupe | -4 097 |
Au 30 juin 2010, les dettes sur immobilisations comprennent des dettes sur acquisitions de titres pour 1795 K€ contre 2 008 K€ au 31 décembre 2009.
Ecart d'acquisition et actifs nets liés aux acquisitions
Au 30 juin 2010, les actifs nets et l'écart d'acquisition provisoire résultant de ces opérations se détaillent comme suit :
| 30-juin-10 | |
|---|---|
| Coûts des acquisitions | 1 315 |
| Réévaluation de participation | 203 |
| Juste valeur des actifs nets des participations acquises | 730 |
| Ecart d'acquisition | -2 248 |
Le Groupe n'a pas opté pour l'évaluation à la juste valeur des intérêts minoritaires. En application de la norme IFRS 3 révisée, l'acquisition d'Isiland a été traitée en deux transactions distinctes : d'une part la cession de la participation détenue avant la prise de contrôle, aboutissant à la constatation d'une plus value de 203 K€ et d'autre part l'acquisition ultérieure d'une participation de 100% dans Island, la plus value a été enregistré en autres produits opérationnels.
Détail de la juste valeur des actifs nets des participations acquises
| 30-juin-10 | |
|---|---|
| Incidence des acquisitions sur les autres postes du bilan | |
| Trésorerie nette des sociétés acquises | -2 555 |
| Immobilisations | 960 |
| Besoin en fonds de roulement | 2 880 |
| Provisions | -55 |
| Dettes financières | -1 943 |
| Total | -713 |
| Intérêts minoritaires | -17 |
| Juste valeur des actifs nets des participations complémentaires | -730 |
Incidence des acquisitions sur le compte de résultat
| En K€ | S1 2010 | S1 2010 à périmètre constant | Ecart |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 319,3 | 301,6 | 17,7 |
| ROC | 7,7 | 7,2 | 0,5 |
| 2,4 % | 2,4 % | ||
| Résultat net | 5,5 | 4,5 | 1,0 |
| 1,7 % | 1,5 % |
10. Résultats par action
Le calcul des résultats de base et dilué par action pour les périodes closes les 30 juin 2010, 30 juin 2009 et 31 décembre 2009 est présenté ci-dessous :
Résultat de base
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Résultat net part du groupe en milliers d'€ | 5 351 | 5 674 | 13 426 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation | 2 802 902 | 2 800 315 | 2 799 668 |
| Résultat de base par action (en €) | 1,91 | 2,03 | 4,8 |
Résultat dilué
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Résultat net part du groupe en milliers d'€ | 5 351 | 5 674 | 13 426 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation | 2 802 902 | 2 800 315 | 2 799 668 |
| Ajustements : | |||
| - souscription potentielle d'actions à la levée des bons de souscription : | |||
| - options sur actions | 4 912 | 5 647 | 4 274 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation utilisé pour le calcul du résultat dilué | 2 807 814 | 2 806 095 | 2 803 942 |
| Résultat dilué par action (en €) | 1,91 | 2,02 | 4,79 |
11. Dividende par action
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Nombre d'actions composant le capital au 1er janvier | 2 853 667 | 2 853 667 | 2 853 667 |
| Montant total du dividende versé (en milliers d'euros) | 3 920 | 5 063 | 5 063 |
| Dividende par action versé (en €) | 1,40 | 1,80 | 1,80 |
12. Actifs et passifs éventuels
| 30 juin 2010 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2009 | |
|---|---|---|---|
| Garanties données à des tiers | 53 594 | 46 878 | 50 663 |
| Engagements de rachats de sociétés | 8 017 | 8 317 | 8 332 |
| Autres | 0 | 100 | 100 |
| Total | 61 611 | 55 295 | 59 095 |
Des engagements de rachat ferme de titres ont été signés selon une formule de prix déjà fixée. Ces engagements sont comptabilisés dans le bilan consolidé en dette sur acquisition de titres.
13. Evénements post-clôture
Néant.
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IV. Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société VM Matériaux, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2010, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du directoire, dans un contexte de crise économique et financière décrit dans la note 2 « Principes comptables et règles de consolidation – utilisation des estimations » de l'annexe aux états financiers. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
1. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 2 « Principes comptables et règles de consolidation – principes généraux et changements de méthodes » de l'annexe aux états financiers qui décrit les nouvelles normes et interprétations que la société VM Matériaux a appliquées à compter du 1er janvier 2010.
2. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
La Roche-sur-Yon et Nantes, le 7 septembre 2010
Les Commissaires aux Comptes
GROUPE Y BOISSEAU
ERNST & YOUNG Atlantique
Thierry Drouin
François Macé
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PROCHAIN RENDEZ-VOUS :
Chiffre d'affaires du 3ème trimestre le 9 novembre 2010 (après Bourse)
Retrouvez l'intégralité de notre communication financière sur www.vm-materiaux.fr
A PROPOS DE VM MATÉRIAUX
Le Groupe VM MATÉRIAUX est centré sur l'univers du bâtiment, à travers 3 domaines d'activité :
- le Négoce de matériaux (71% de l'activité) : distribution de matériaux de construction pour le bâtiment et les travaux publics, au travers d'un réseau de 117 agences spécialisées (dont 24 en Outre-Mer) offrant à une clientèle de professionnels ou d'« auto-constructeurs », conseil et proximité ; le Groupe est également présent en Chine où il exerce une activité de sourcing mais aussi de négoce de pierre naturelle pour l'aménagement extérieur et la décoration intérieure ;
- l'industrie du Béton (12% de l'activité) : fabrication de béton prêt à l'emploi et de béton industriel (dalles, pavés, parpaings et éléments de façade préfabriqués).
- la Menuiserie industrielle (17% de l'activité) : fabrication de menuiseries extérieures (fenêtres et portes en PVC, aluminium ou bois), de fermetures (volets roulants, portails, portes de garage) et de structures bois (fermettes, charpentes traditionnelles et panneaux bois).
Groupe multirégional d'origine vendéenne, fort d'un effectif de plus de 3000 salariés, VM MATÉRIAUX se développe sur les régions du Grand Ouest et de l'Outre-Mer. En 2009, le Groupe a réalisé un CA de 609,4 M€.
VM Matériaux est coté sur NYSE- Euronext Paris, Compartment C. Indices : SBF 250, CAC Mid & Small 190
Codes : ISIN FR0000066540, Reuters VMMP.PA, Bloomberg VMM.FP, Mnémo : VMMA
CONTACTS
VM MATERIAUX
Philippe AUDUREAU - Président du Directoire
Alain MARION - Directeur Général et Financier
Tél. : 02 51 08 08 08 - E-mail : [email protected]
Eva BERLOT - Responsable Communication Groupe
Tél. : 02 51 08 08 08 - E-mail : [email protected]
ACTUS FINANCE
Nathalie BOUMENDIL
Relations Analystes/Investisseurs
Tél. : 01 53 67 35 74 - E-mail : [email protected]
Anne-Catherine BONJOUR
Relations Presse
Tél. : 01 53 67 36 93 - E-mail : [email protected]