Havsfrun Investment

Net Asset Value • May 13, 2013

Pressmeddelande 13 maj 2013 för offentliggörande kl 14.00

(justerat för återlagd utdelning om 1,50 kr per aktie) Bolagets egna nedskrivning av Avvecklingsportföljen uppgår per den 30 april 2013 till 4 510 788 kr (4 756 525 kr föregående månad) Havsfruns substansvärde per aktie har under perioden ökat med 9 % effektivt per år. Avkastning kalenderåret 2013 4,5% Effektiv årsavkastning 5 år 9,0% 6,2% 3,8% -0,8% 2,2% -7,1% Effektiv årsavkastning 1 år Effektiv årsavkastning 3 år 4,1% 5,9% 5,3% Effektiv årsavkastning 10 år 7,2% 5,9% 7,1% Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal) MSCI AC Världsindex (Lokal) 9,0% 2,7% Det totala substansvärdet ökade med 0,8 % under april - Avkastning från 1 januari 1995 (logaritmisk skala) - - Sammanhängande värdefall efter 1 januari 1995 räknat från närmast föregående högsta nivå - Substansvärderapport per 30 april 2013 Effektiv årsavkastning från 1995 Ackumulerad avkastning från 1995 251,4% Avkastning från 1 januari 1995 Avkastning april 2013 0,8% Substans- & börsvärden 30-apr 31-mar 185,8% 2,5% 4,5% 1,1% 2,3% 4,1% 11,3% 18,1% 8,2% All time high Avkastning 3 månader Havsfruns substansutveckling och indexjämförelser Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) -0,2% 387,6% 31 dec 12 7,6% HFRI Fund of Funds Composite Index (USD) 280,9% den 30 april 2013, mkr Investeringsportfölj, substansvärde & börsvärde 1,9% 2,5% 6,1% 5,8% 10,5% 7,9% Beräknat substansvärde per aktie den 30 april 2013: 24,00 kr ‐60% ‐50% ‐40% ‐30% ‐20% ‐10% 0% dec‐94 dec‐95 dec‐96 dec‐97 dec‐98 dec‐99 dec‐00 dec‐01 dec‐02 dec‐03 dec‐04 dec‐05 dec‐06 dec‐07 dec‐08 dec‐09 dec‐10 dec‐11 dec‐12 Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) HFRI Fund of Funds Composite Index (USD) Blandportfölj Global (50% aktier & 50% obligationer (lokal valuta) MSCI AC Värlsdsindex (Lokal valuta) 100 1000 dec‐94 dec‐95 dec‐96 dec‐97 dec‐98 dec‐99 dec‐00 dec‐01 dec‐02 dec‐03 dec‐04 dec‐05 dec‐06 dec‐07 dec‐08 dec‐09 dec‐10 dec‐11 dec‐12 Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) HFRI Fund of Funds Composite Index (USD) Blandportfölj Global (50% aktier & 50% obligationer (lokal valuta) MSCI AC Värlsdsindex (Lokal valuta)

Substansvärde (eget kapital), mkr	290,5	306,1	296,5	646,9		0 100	200	300	400
Börsvärde, mkr	197,3	209,4	181,6	498,6
Substansrabatt, mkr	-93,2	-96,7	-114,9	-255,4	Investeringsportfölj			281
Substansvärde per aktie, kr	24,00	25,29	24,49	50,10
Aktiekurs, kr	16,30	17,30	15,00	39,20	Substansvärde			291
Substansrabatt per aktie, kr	-7,70	-7,99	-9,49	-19,80	Börsvärde		197
Substansrabatt per aktie, %	-32,1%	-31,6%	-38,8%	-56,0%

Den 30 april 2013 beräknas investeringsportföljens värde till 281,4 MSEK. Av investeringsportföljen är 44,6 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 229,6 MSEK är av fondbolagen beräknade värden och 7,2 MSEK är av bolaget uppskattade värden. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning. Placeringar i utländsk valuta neutraliseras i normalfallet genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. HFRI Fund of Funds Composite Index är ett index som mäter utvecklingen av fond av hedgefonder globalt. Pressmeddelandet innehåller information som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Havsfrun Investment AB | VD Claes Werkell | Strandvägen 1 | SE-114 51 Stockholm | Tel: +46 8 506 777 00 | Fax: +46 8 506 777 99 | www.havsfrun.se

Bilaga till substansvärderapport

Aktiv totalförvaltning - ett medelriskalternativ Havsfrun Multistrategiportfölj

Havsfrun i korthet

Havsfrun Investment AB har drygt 1 500 aktieägare och ett eget kapital per den 30 april 2013 på ca 290 MSEK. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare.

Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt, netto efter omkostnader, uppnå samma förväntade höga avkastning som den globla aktiemarknaden har uppnått på mycket lång sikt, eller bättre, men med mindre värdefall och tidsmässigt kortare värdesvackor.

Havsfrun förvaltar en globalt diversifierad multistrategiportfölj bestående främst av noggrant utvalda hedgefonder, vilka är fördelade på olika marknader och investeringsinriktningar. Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.

Bilaga till substansvärderapport
Substansutveckling & indexjämförelser
Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995
	Jan	Feb	Mar	Apr	Maj	Jun	Jul	Aug	Sep	Okt	Nov	Dec	Havsfruns substans*	HFRI Fund of Funds Composite	Blandportfölj Global (50/50)	MSCI AC Världsindex*
1995	-	-	-	0,5%	-	-	-	0,5%	-	-	-	13,7%	14,9%	11,1%	19,4%	18,7%
1996	-	-	-	1,4%	-	-	-	1,4%	-	-	-	9,0%	12,0%	14,4%	17,6%	16,7%
1997	-	-	-	4,1%	-	-	-	2,4%	-	-	-	11,0%	18,2%	16,2%	15,2%	22,4%
1998	-	-	-	13,5%	-	-	-	10,8%	-	-	-	5,1%	32,1%	-5,1%	16,9%	18,9%
1999		-2,2% -1,7% 4,0%		4,8%		2,1% -0,5% 0,0%		-1,1%	-2,1%	1,1%	6,5%	6,6%	18,2%	26,5%	12,8%	29,9%
2000	1,9%	0,5%	0,5%	-2,4%	2,4%	0,9%	0,5%	0,9%	-0,9%	0,0%	0,9%	1,4%	6,7%	4,1%	-0,7%	-10,5%
2001	0,0%	3,2%	0,0%	2,2%		0,9% -1,8% 0,5%		2,3%	1,3%	0,0%	0,0%	2,6%	11,7%	2,8%	-4,9%	-13,0%
2002		-2,1% 0,9%	0,4%	1,5%		-1,3% -2,2% 0,9%		-0,9%	-1,4%	1,4%	1,4%	0,0%	-1,6%	1,0%	-7,8%	-23,1%
2003		-0,9% -1,8% 0,9%		0,2%		0,0% -0,5% 1,4%		1,4%	91,2%	1,4%	-0,5%	0,7%	95,9%	12,0%	15,4%	26,4%
2004	0,5%	0,0%	0,2%	-1,7%	-1,5% 0,5%		0,0%	-0,5%	-1,3%	0,3%	1,5%	1,1%	-0,9%	2,7%	10,2%	12,1%
2005		-0,3% 1,1% -0,4%		-0,7%	2,1%	2,0%	2,1%	0,5%	3,3%	-3,0%	3,3%	2,6%	13,2%	2,7%	11,5%	17,5%
2006	4,1%	0,9%	1,5%	1,7%		-4,1% -1,7% -1,0%		0,9%	0,7%	2,5%	2,2%	3,0%	11,0%	10,4%	8,8%	17,0%
2007		1,3% -0,5% 2,4%		2,0%			3,1% -0,3% -1,1% -2,1%		1,8%	2,6%	-3,0%	0,7%	6,9%	10,3%	5,5%	7,7%
2008		-5,2% 1,9% -2,2%		2,0%					3,6% -2,0% -3,3% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -7,1%				-35,0%	-21,4%	-14,8%	-39,2%
2009	0,1%		1,2% -1,3%	-1,1%	0,8%	1,5%	1,2%	-0,2%	1,1%	0,5%	0,0%	0,2%	4,1%	11,5%	14,1%	29,9%
2010		-0,4% -0,3% 1,5%		0,5%		-2,3% -0,3% 0,8%		-0,5%	2,2%	0,3%	-0,6%	2,1%	3,0%	5,2%	9,1%	11,1%
2011	0,8%		0,0% -0,2%	0,3%			-0,7% -1,5% -0,3% -3,0%		-2,1%	0,0%		-1,8% -2,2%	-10,3%	-5,7%	3,7%	-6,0%
2012	1,6%		1,3% -0,3%	0,1%		-1,2% -1,5% 1,8%		0,7%	0,2%	-0,4%	0,5%	-0,2%	2,7%	4,8%	9,1%	16,6%
2013	1,5%	0,7%	0,9%	0,8%									4,1%	4,5%	5,8%	11,3%
* Återinvesterad utdelning
									Avkastning & statistik från 1 januari 2005

Avkastning från 1 januari 2005	Havsfruns	HFRI Fund of	Blandportfölj	MSCI AC
	substansvärde per	Funds Index	Global (50/50)	Världsindex (Lokal)
	aktie (SEK)	Composite (USD)
Effektiv årsavkastning	-1,3%	2,7%	5,9%	5,7%
Annualiserad standardavvikelse	8,9%	5,9%	6,6%	15,1%
Sharpe kvot (1,6% riskfri ränta)	neg	0,2	0,7	0,3
Andel positiva månader	7 / 12	8 / 12	3 / 12	7 / 12
Bästa månad	4,1%	3,3%	4,7%	10,6%
Sämsta månad	-12,3%	-6,5%	-7,0%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-38,9%	-22,2%	-23,3%	-50,6%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	67 mån	67 mån	36 mån	66 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	apr-13	apr-13

Havsfruns B-aktie