Havsfrun Investment

Net Asset Value • Feb 18, 2011

Pressmeddelande 18 februari för offentliggörande kl 13.00

Substansvärderapport per 31 januari 2011

Det totala substansvärdet ökade med 0,8 % under januari Beräknat substansvärde per aktie 31 januari 2011: 29,90 kr

December månads beräknade substansvärde per aktie uppgick till 29,70. Förändringen mot tidigare rapporterat 29,60 beror på reviderade fondvärden.

• Avkastning från 1 januari 1995 (logaritmisk skala) - - Sammanhängande värdefall efter 1 januari 1995 räknat från närmast föregående högsta nivå - Havsfruns substans har under perioden ökat med 10,7 % effektivt per år. 100 1000 jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD) Blandportfölj Global (50% globla aktier, 50% obligationer) (Lokal) MSCI AC Världsindex (Lokal)

jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11

	Havsfruns substansutveckling och indexjämförelser
Avkastning från 1 januari 1995		Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK)		HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal)	MSCI AC Världsindex (Lokal)
Avkastning januari 2011		0,8%		0,6%	0,5%	1,4%
Avkastning 3 månader		2,3%		2,7%	3,7%	6,6%
Avkastning kalenderåret 2011		0,8%		0,6%	0,5%	1,4%
Effektiv årsavkastning 1 år		4,2%		5,8%	11,3%	16,9%
Effektiv årsavkastning 3 år		-9,5%		-2,0%	3,3%	-0,8%
Effektiv årsavkastning 5 år		-4,3%		0,5%	3,6%	1,6%
Effektiv årsavkastning 10 år		7,3%		2,3%	4,0%	1,9%
Effektiv årsavkastning fr. 1995		10,7%	5,5%		7,5%	6,9%
Ackumulerad avkastning fr. 1995		412,4%		137,1%	219,7%	192,0%
Substans- & börsvärden	31-jan	31-dec	31 dec 10	All time high		Investeringsportfölj, substansvärde & börsvärde den 31 januari 2011, mkr
Substansvärde (eget kapital), mkr	362,4	359,6	359,6	646,9
Börsvärde, mkr	221,5	208,2	208,2	498,6	0	100 200 300 400 500
Substansrabatt, mkr	-140,9	-151,4	-151,4	-255,4	Investeringsportfölj	264
Substansvärde/aktie	29,90	29,70	29,70	50,10
Aktiekurs	18,30	17,20	17,20	39,20	Substansvärde	362
Substansrabatt/aktie, kr	-11,60	-12,50	-12,50	-19,80	Börsvärde	222
Substansrabatt/aktie, %	-38,8%	-42,1%	-42,1%	-56,0%

Den 31 januari beräknas investeringsportföljens värde till 263,7 MSEK, varav 6,5 MSEK avser en övrig fordran med marknadsrisk. Av investeringsportföljen är 106,2 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 127,1 MSEK är av fondbolagen beräknade värden, 10,3 MSEK är börskursen på noterade aktier och 20,1 MSEK är av bolaget uppskattade värden. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning. Placeringar i utländsk valuta skyddas i normalfallet genom valutaterminer. HFRX Hedgefondindex startade i april 2003 - historiken från 1995 är hämtad från HFRI Fond i fondindex. Pressmeddelandet innehåller information som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

1/2

Definitioner av dessa fondstrategier finns på www.havsfrun.se

"Relative Value Funds"

0,1%

Substansutveckling & indexjämförelser
Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995
		Jan	Feb	Mar	Apr	Maj	Jun	Jul	Aug	Sep	Okt	Nov	Dec	Havsfruns	HFRX Hedge	Blandportfölj	MSCI AC
														substans	fondindex	Global (50/50)	Världsindex
	1995	-	-	-	0,5%	-	-	-	0,5%	-	-	-	13,7%	14,9%	11,1%	19,4%	18,7%
	1996	-	-	-	1,4%	-	-	-	1,4%	-	-	-	9,0%	12,0%	14,4%	17,6%	16,7%
	1997	-	-	-	4,1%	-	-	-	2,4%	-	-	-	11,0%	18,2%	16,2%	15,2%	22,4%
	1998	-	-	-	13,5%	-	-	-	10,8%	-	-	-	5,1%	32,1%	-5,1%	16,9%	18,9%
	1999		-2,2% -1,7% 4,0%		4,8%		2,1% -0,5% 0,0% -1,1%			-2,1%	1,1%	6,5%	6,6%	18,2%	26,5%	12,8%	29,9%
	2000	1,9%	0,5%	0,5%	-2,4%	2,4%	0,9%	0,5%	0,9%	-0,9%	0,0%	0,9%	1,4%	6,7%	4,1%	-0,7%	-10,5%
	2001	0,0%	3,2%	0,0%	2,2%		0,9% -1,8% 0,5%		2,3%	1,3%	0,0%	0,0%	2,6%	11,7%	2,8%	-4,9%	-13,0%
	2002	-2,1% 0,9%		0,4%	1,5%		-1,3% -2,2% 0,9% -0,9%			-1,4%	1,4%	1,4%	0,0%	-1,6%	1,0%	-7,8%	-23,1%
	2003		-0,9% -1,8% 0,9%		0,2%		0,0% -0,5% 1,4%		1,4%	91,2%	1,4%		-0,5% 0,7%	95,9%	12,0%	15,4%	26,4%
	2004	0,5%	0,0%	0,2%	-1,7%	-1,5% 0,5%			0,0% -0,5%	-1,3%	0,3%	1,5%	1,1%	-0,9%	2,7%	10,2%	12,1%
	2005			-0,3% 1,1% -0,4% -0,7%		2,1%	2,0%	2,1%	0,5%	3,3%	-3,0%	3,3%	2,6%	13,2%	2,7%	11,5%	17,5%
	2006	4,1%	0,9%	1,5%	1,7%		-4,1% -1,7% -1,0% 0,9%			0,7%	2,5%	2,2%	3,0%	11,0%	9,3%	8,8%	17,0%
	2007		1,3% -0,5% 2,4%		2,0%		3,1% -0,3% -1,1% -2,1%			1,8%	2,6%		-3,0% 0,7%	6,9%	4,2%	5,5%	7,7%
	2008		-5,2% 1,9% -2,2%		2,0%					3,6% -2,0% -3,3% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -7,1%				-35,0%	-23,3%	-14,8%	-39,2%
	2009	0,1%		1,2% -1,3% -1,1%		0,8%	1,5%		1,2% -0,2%	1,1%	0,5%	0,0%	0,2%	4,1%	13,4%	14,1%	29,9%
	2010		-0,4% -0,3% 1,5%		0,5%		-2,3% -0,3% 0,8% -0,5%			2,2%	0,3%		-0,6% 2,1%	3,0%	5,2%	9,1%	11,1%
	2011	0,8%												0,8%	0,6%	0,5%	1,4%

Avkastning från 1 januari 2005	Havsfruns substansvärde per aktie (SEK)	HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global (50/50)	MSCI AC Världsindex (Lokal)
Effektiv årsavkastning	-0,9%	1,2%	5,1%	4,6%
Annualiserad standardavvikelse	10,1%	7,0%	7,3%	16,1%
Sharpe kvot (2,5% riskfri ränta)	neg	neg	0,4	0,1
Andel positiva månader	7 / 12	7 / 12	5 / 12	7 / 12
Bästa månad	4,1%	3,2%	4,7%	10,6%
Sämsta månad	-12,3%	-9,4%	-7,0%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-37,1%	-25,2%	-23,3%	-50,6%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	40 mån	40 mån	36 mån	40 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	jan-11	okt-07

Havsfruns B-aktie

2/2