Havsfrun Investment

Earnings Release • Dec 14, 2010

Pressmeddelande 14 december för offentliggörande kl 14.00

Substansvärderapport per 30 november 2010

Det totala substansvärdet minskade med 0,6 % under november

Beräknat substansvärde per aktie 30 november 2010: 29,10 kr

- Avkastning från 1 januari 1995 (logaritmisk skala) -

• Sammanhängande värdefall efter 1 januari 1995 räknat från närmast föregående högsta nivå - Havsfruns substans har under perioden ökat med 10,6 % effektivt per år. 100 1000 jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD) Blandportfölj Global (50% globla aktier, 50% obligationer) (Lokal) MSCI AC Världsindex (Lokal) -50% -40% -30% -20% -10% 0% Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD) Blandportfölj Global (50% globla aktier, 50% obligationer) (Lokal)

MSCI AC Världsindex (Lokal)

-60% jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10

		Havsfruns substansutveckling och indexjämförelser
Avkastning från 1 januari 1995		Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK)		HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal)	MSCI AC Världsindex (Lokal)
Avkastning november 2010		-0,6%		-0,3%	-0,4%	-0,4%
Avkastning 3 månader		1,9%		2,6%	3,0%	9,6%
Avkastning kalenderåret 2010		0,8%		2,8%	5,4%	5,3%
Effektiv årsavkastning 1 år		1,0%		3,3%	7,3%	9,2%
Effektiv årsavkastning 3 år		-11,7%		-3,7%	0,6%	-6,2%
Effektiv årsavkastning 5 år		-3,6%		0,7%	3,4%	1,4%
Effektiv årsavkastning 10 år		7,1%		2,4%	3,9%	1,5%
Effektiv årsavkastning fr. 1995		10,6%		5,4%	7,3%	6,5%
Ackumulerad avkastning fr. 1995		397,8%		130,4%	207,1%	172,9%
Substans- & börsvärden	30-nov	31-okt	31 dec 09	All time high		Investeringsportfölj, substansvärde & börsvärde den 30 november 2010, mkr
Substansvärde (eget kapital), mkr	352,1	354,3	385,8	646,9
Börsvärde, mkr	204,6	207,0	240,4	498,6	0	100 200 300 400 500
Substansrabatt, mkr	-147,5	-147,3	-145,4	-255,4	Investeringsportfölj	284
Substansvärde/aktie	29,10	29,30	30,30	50,10
Aktiekurs	16,90	17,10	18,90	39,20	Substansvärde	352
Substansrabatt/aktie, kr	-12,20	-12,20	-11,40	-19,80	Börsvärde	205
Substansrabatt/aktie, %	-41,9%	-41,6%	-37,6%	-56,0%

Den 30 november beräknas investeringsportföljens värde till 284,2 MSEK, varav 6,6 MSEK avser en övrig fordran med marknadsrisk. Av investeringsportföljen är 122,7 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 137,2 MSEK är av fondbolagen beräknade värden, 15,4 MSEK är börskursen på noterade aktier och 8,9 MSEK är av bolaget uppskattade värden. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning. Tillgångarna i utländsk valuta är normalt kurssäkrade. HFRX

Hedgefondindex startade i april 2003 - historiken från 1995 är hämtad från HFRI Fond i fondindex. Pressmeddelandet innehåller information som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Havsfrun Investment AB | VD Claes Werkell | Strandvägen 1 | SE-114 51 Stockholm | Tel: +46 8 506 777 00 | Fax: +46 8 506 777 99 | www.havsfrun.se

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec - - - 0,5% - - - 0,5% - - - 13,7% - - - 1,4% - - - 1,4% - - - 9,0% - - - 4,1% - - - 2,4% - - - 11,0% - - - 13,5% - - - 10,8% - - - 5,1% -2,2% -1,7% 4,0% 4,8% 2,1% -0,5% 0,0% -1,1% -2,1% 1,1% 6,5% 6,6% 1,9% 0,5% 0,5% -2,4% 2,4% 0,9% 0,5% 0,9% -0,9% 0,0% 0,9% 1,4% 0,0% 3,2% 0,0% 2,2% 0,9% -1,8% 0,5% 2,3% 1,3% 0,0% 0,0% 2,6% -2,1% 0,9% 0,4% 1,5% -1,3% -2,2% 0,9% -0,9% -1,4% 1,4% 1,4% 0,0% -0,9% -1,8% 0,9% 0,2% 0,0% -0,5% 1,4% 1,4% 91,2% 1,4% -0,5% 0,7% 0,5% 0,0% 0,2% -1,7% -1,5% 0,5% 0,0% -0,5% -1,3% 0,3% 1,5% 1,1% -0,3% 1,1% -0,4% -0,7% 2,1% 2,0% 2,1% 0,5% 3,3% -3,0% 3,3% 2,6% 4,1% 0,9% 1,5% 1,7% -4,1% -1,7% -1,0% 0,9% 0,7% 2,5% 2,2% 3,0% 1,3% -0,5% 2,4% 2,0% 3,1% -0,3% -1,1% -2,1% 1,8% 2,6% -3,0% 0,7% -5,2% 1,9% -2,2% 2,0% 3,6% -2,0% -3,3% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -7,1% 0,1% 1,2% -1,3% -1,1% 0,8% 1,5% 1,2% -0,2% 1,1% 0,5% 0,0% 0,2% -0,4% -0,3% 1,5% 0,5% -2,3% -0,3% 0,8% -0,5% 2,2% 0,3% -0,6% 4,1% 2010 0,8% 2,8% 5,4% 5,3% 29,9% 15,4% -13,0% 5,5% 7,7% 17,5% 9,3% 8,8% 17,0% -7,8% -23,1% 12,0% 2007 2006 26,4% 10,2% 12,1% 13,2% 4,2% 4,1% -0,7% 11,7% 11,5% 2,8% -4,9% -23,3% 2,7% 2002 1998 22,4% 26,5% 12,8% 29,9% 16,2% 15,2% 18,2% 2000 -10,5% Blandportfölj Global (50/50) Havsfruns substans 6,7% -5,1% 16,9% 18,9% 1999 Substansutveckling & indexjämförelser 1995 11,1% 17,6% 14,9% 18,7% 1997 18,2% 1996 19,4% 12,0% HFRX Hedgefondindex Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995 MSCI AC Världsindex -1,6% 95,9% 14,4% 16,7% 32,1% 2,7% -0,9% 11,0% 1,0% 2001 2003 2008 2004 2005 2009 -14,8% 6,9% -35,0% Avkastning & statistik från 1 januari 2005 -39,2% 13,4% 14,1% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% dec-04 mar-05 jun-05 sep-05 dec-05 mar-06 jun-06 sep-06 dec-06 mar-07 jun-07 sep-07 dec-07 mar-08 jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09 mar-10 jun-10 sep-10 Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) Blandportfölj Global (50% globla aktier, 50% obligationer) (Lokal) HFRX Hedgefondindex (USD) MSCI AC Världsindex (Lokal)

Avkastning från 1 januari 2005	Havsfruns substansvärde per aktie (SEK)	HFRX Hedgefondindex (USD)	Blandportfölj Global (50/50)	MSCI AC Världsindex (Lokal)
Effektiv årsavkastning	-1,4%	0,8%	4,6%	3,6%
Annualiserad standardavvikelse	10,2%	7,1%	7,3%	16,2%
Sharpe kvot (2,5% riskfri ränta)	neg	neg	0,3	neg
Andel positiva månader	7 / 12	7 / 12	5 / 12	7 / 12
Bästa månad	4,1%	3,2%	4,7%	10,6%
Sämsta månad	-12,3%	-9,4%	-7,0%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-37,1%	-25,2%	-23,3%	-50,6%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	38 mån	38 mån	36 mån	38 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	okt-10	okt-07

och SEB Futures (London). Juridisk rådgivare: Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB (Stockholm). Revisor: BDO Stockholm AB (Stockholm).