Annual Report • Feb 19, 2018
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2017
| Innehåll | Rapport över totalresultat koncernen |
|---|---|
| 3 | 11 |
| Havsfrun i korthet | Kvartalsdata |
| 4 | 11 |
| Aktiv fondportfölj | 12 |
| 4 | Rapport över finansiell ställning koncernen |
| Verksamheten 1 januari – 31 december 2017 | Rapport över förändring av eget kapital koncernen |
| 6 | 13 |
| Revisorsrapport | 13 |
| 10 | Värderingsteknik |
| Resultaträkning koncernen | 14 |
| 11 | Rapport över kassaflöde koncernen |
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt, netto efter omkostnader, uppnå samma förväntade höga avkastning som den globala aktiemarknaden har uppnått på mycket lång sikt, eller bättre, men med mindre värdefall och snabbare återhämtning.
Havsfrun förvaltar en globalt diversifierad multistrategiportfölj (Aktiv fondportfölj) bestående av hedgefonder vilka bolaget i samråd med sin rådgivare bedömt vara de främsta inom sin strategi. Portföljen skall av riskspridningsskäl normalt bestå av 8-15 noggrant utvalda hedgefonder inom huvudstrategierna Relativvärdestrategier, Aktiebaserade strategier, Händelsestyrda strategier och Makrobaserade strategier.
Aktiv fondportfölj1) ökade med 5,6 % under perioden 1 januari – 31 december 2017. Under motsvarande period ökade HFRI Fund of Funds Composite Index med 6,0 % och NHX Fund of Funds Index ökade med 0,1 %.
Dessa index mäter avkastningen på fond av hedgefonder globalt och i Norden.
Aktiv fondportfölj1) har sedan 1 januari 2010 haft en effektiv årsavkastning på 5,8 %. Under motsvarande period har HFRI Fund of Funds Composite Index och NHX Fund of Funds index haft en effektiv årsavkastning på 3,3 % resp. 1,9 %.
Standardavvikelsen på Aktiv fondportfölj har under perioden uppgått till 4,8 %, vilket ger en Sharpe kvot på 1,2 (ju större kvot desto bättre placeringsprestation). Sharpe kvoten har under motsvarande period för HFRI Fund of Funds Index uppgått till 0,8 och för NHX Fund of Funds Index uppgått till 0,7.
Investeringsprocessen sker i samarbete med en väletablerad global rådgivare på hedgefonder. Rådgivaren bistår Havsfrun med fondanalys och due diligence samt gör regelbundna platsbesök hos de enskilda fondinnehaven.
Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar.
Vid utgången av året uppgick storleken på Aktiv fondportfölj till 143,3 MSEK motsvarande 59,6 % av bolagets substansvärde. Den förhållandevis låga investeringsgraden har främst att göra med att bolaget velat skapa en större handlingsfrihet medan det utretts ett antal nya investeringsalternativ.
Hedgefondmarknaden indelas ofta utifrån sitt sätt att arbeta i fyra huvudstrategier. Den största huvudstrategin i Aktiv fondportfölj var vid utgången av det fjärde kvartalet Makrobaserade 39,0 % följt av Relativvärdestrategier 31,5 %, Aktiebaserade strategier 19,8 % och Händelsestyrda strategier 4,5 %. Övriga strategier 5,2 %. Gemensamt för fonderna vilka bolaget investerar i är att de har uppvisat en lång och imponerande historisk avkastningsprestation, både i absoluta och relativa termer. Fonderna är väletablerade och välrenommerade och upprätthåller högsta industristandard, s.k. "best practice", vad gäller förvaltning och operationell verksamhet. De flesta av fonderna är för enskilda placerare svåråtkomliga att på egen hand investera i. Fonderna har ofta höga minimiinsättningar om 1-10 MUSD. En del är stängda och tar inte in nya placerare i fonden. Exempel på fonder, vilka Havsfrun investerar i framgår av nedanstående tabell med bolagets för närvarande fem största fondinnehav.
| 5 största fonderna i Aktiv fondportfölj | Strategi | Huvudkontor | Andel av Aktiv fondportfölj |
|---|---|---|---|
| Millennium International, Ltd | Multi Strategy Diversified | USA | 20,0 % |
| AHL Dimension (Cayman) Fund, Ltd | Multi Strategy Diversified | UK | 14,3 % |
| Carve 2 | Relative Value Multi Strategy | Sverige | 12,0 % |
| Stratus Feeder Fund, Ltd | Multi Strategy Diversified | Frankrike | 11,5 % |
| Winton Evolution, Ltd | CTA | UK | 11,0 % |
1) Avkastning i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar. För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
| AVKASTNING OCH RISKMÅTT FR.O.M. JANUARI 2010 | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| * | Aktiv fondportfölj | HFRI Fund of Funds Index |
NHX Fund Of Funds Index |
MSCI AC World Index |
Blandportfölj (Akt/Obl) |
OMRX Treasury Bill Index |
OMRX Treasury Bond Index |
|||
| Avkastning december | 0,4% | 0,7% | -0,6% | 1,4% | 0,5% | -0,1% | -0,4% | |||
| Avkastning 2017 | 5,6% | 6,0% | 0,1% | 22,0% | 10,6% | -0,8% | 0,1% | |||
| Avkastning 6 månader | 4,8% | 3,5% | 0,1% | 10,2% | 5,4% | -0,4% | 0,8% | |||
| Avkastning 12 månader | 5,6% | 6,0% | 0,1% | 22,0% | 10,6% | -0,8% | 0,1% | |||
| Effektiv årsavkastning 2 år | 3,3% | 2,7% | -0,6% | 14,1% | 8,1% | -0,7% | 2,1% | |||
| Effektiv årsavkastning 3 år | 2,4% | 1,6% | 0,3% | 8,2% | 4,9% | -0,6% | 1,3% | |||
| Effektiv årsavkastning sedan januari 2010 | 5,8% | 3,3% | 1,9% | 9,5% | 6,9% | 0,4% | 3,7% | |||
| Standardavvikelse, % | 4,8% | 3,7% | 2,2% | 13,1% | 5,9% | 0,2% | 4,3% | |||
| Sharpe kvot | 1,2 | 0,8 | 0,7 | 0,7 | 1,1 | 0,0 | 0,8 | |||
| Antal positiva månader, % | 67% | 67% | 61% | 65% | 71% | 63% | 58% | |||
| Bästa månad | 3,2% | 2,4% | 2,6% | 10,9% | 4,8% | 0,2% | 3,3% | |||
| Sämsta månad | -3,2% | -2,7% | -1,3% | -9,5% | -3,8% | -0,1% | -2,3% | |||
| Största värdefall | -8,9% | -8,0% | -3,2% | -19,8% | -7,0% | -1,7% | -5,4% | |||
| Korrelation mot MSCI AC World | 0,71 | 0,84 | 0,48 | 1,00 | 0,94 | -0,07 | -0,45 | |||
| Beta mot MSCI AC World | 0,26 | 0,24 | 0,08 | 1,00 | 0,43 | 0,00 | -0,15 |
| År | Jan | Feb | Mar | Apr | Maj | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dec | År |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 0,3% | 1,0% | 0,0% | -0,1% | 1,0% | -1,5% | 1,6% | 1,4% | -0,3% | 2,3% | -0,6% | 0,4% | 5,6% |
| 2016 | -3,2% | -1,7% | 0,7% | 0,6% | 1,2% | -0,2% | 2,0% | 0,3% | 0,5% | 0,1% | -0,3% | 1,1% | 1,0% |
| 2015 | 1,0% | 1,1% | 1,0% | 0,1% | 1,9% | -1,8% | 1,1% | -2,5% | -2,1% | 0,3% | 1,5% | -0,6% | 0,7% |
| 2014 | -0,2% | 2,0% | -1,3% | -0,7% | 1,3% | 1,0% | -0,4% | 1,4% | 1,7% | -1,1% | 2,8% | 0,8% | 7,6% |
| 2013 | 2,1% | 0,9% | 1,2% | 1,4% | 0,7% | -1,2% | 1,4% | -0,3% | 2,0% | 1,6% | 1,3% | 2,0% | 14,0% |
| 2012 | 2,9% | 2,1% | -0,2% | 0,5% | -1,4% | -0,7% | 2,6% | 0,8% | 1,0% | -0,1% | 0,9% | 1,3% | 9,9% |
| 2011 | 1,3% | 0,8% | 0,0% | 1,1% | -0,9% | -1,7% | 0,1% | -2,4% | -2,0% | 1,4% | -0,7% | 0,5% | -2,5% |
| Mar Apr Maj Jun Jul |
Aug Sep Okt Nov Dec År |
|---|---|
| 0,0% -0,1% 1,0% -1,5% 1,6% |
1,4% -0,3% 2,3% -0,6% 0,4% 5,6% |
| 0,7% 0,6% 1,2% -0,2% 2,0% |
0,3% 0,5% 0,1% -0,3% 1,1% 1,0% |
| 1,0% 0,1% 1,9% -1,8% 1,1% |
-2,5% -2,1% 0,3% 1,5% -0,6% 0,7% |
| -1,3% -0,7% 1,3% 1,0% -0,4% |
1,4% 1,7% -1,1% 2,8% 0,8% 7,6% |
| 1,2% 1,4% 0,7% -1,2% 1,4% |
-0,3% 2,0% 1,6% 1,3% 2,0% 14,0% |
| -0,2% 0,5% -1,4% -0,7% 2,6% |
0,8% 1,0% -0,1% 0,9% 1,3% 9,9% |
| 0,0% 1,1% -0,9% -1,7% 0,1% |
-2,4% -2,0% 1,4% -0,7% 0,5% -2,5% |
| 2,5% 0,4% -3,2% -0,9% 2,5% |
0,8% 2,7% 1,6% 0,0% 3,2% 11,5% |
* Aktiv fondportfölj avkastning i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar. För definitioner och begrepp, se Havsfruns hemsida, www.havsfrun.se, eller i årsredovisningen 2016. HFRI Fund of Funds Index är ett globalt fond-av-hedgefondindex, NHX Fund Of Funds Index är ett nordiskt fond-av-hedgefondindex, MSCI AC World Index är ett globalt aktieindex, Blandportfölj (Akt/Obl) är ett likaviktat index med MSCI AC World Index och OMRX Treasury Bond Index, OMRX Treasury Bill Index är ett index för svenska statsskuldväxlar och OMRX Treasury Bond Index är ett index för svenska statsobligationer. Samtliga index redovisas av jämförelseskäl omräknat till SEK.
Substansvärdet per aktie, justerat för återlagd utdelning, minskade med 0,5 % under perioden 1 januari – 31 december 2017 (motsvarande period föregående år minskade 2,3 %). Den 31 december 2017 beräknas det totala substansvärdet till 240,6 MSEK (260,1 MSEK) motsvarande 19,88 kr per aktie (21,49 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2016 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 12 april 2017.
Substansvärdet per aktie ökade med 0,3 % under det fjärde kvartalet 2017 (0,6 %). Bolagets benchmark 1 och benchmark 2 ökade med 2,1 % respektive. HFRI Fund of Funds Index ökade med 1,6 % och NHX Fund of Funds Index minskade med 0,2 % under perioden. För flera avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www.havsfrun. se, alternativt kontakta bolaget. För flera avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www. havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.
Den 31 december 2017 uppgick Aktiv fondportfölj till ett värde om 143,3 MSEK (215,2 MSEK), motsvarande 59,6 % (82,7 %) av det totala substansvärdet. Den förhållandevis låga investeringsgraden har främst att göra med att bolaget velat skapa en större handlingsfrihet medan det utretts ett antal nya investeringsalternativ. Av det sammanlagda värdet av Aktiv fondportfölj var 68,1 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 74,4 MSEK var av fondbolagen beräknade värden och 0,8 MSEK var av bolaget beräknade värden. För mer information om Aktiv fondportfölj se sidorna 4-5 samt i bolagets årsredovisning eller på www.havsfrun.se.
Den 31 december 2017 uppgick de fonder som är under avveckling (Avvecklingsportföljen) till ett värde om 6,2 MSEK (9,5 MSEK), motsvarande 2,6 % (3,6 %) av det totala substansvärdet.
B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 31 december 2017 uppgick till 4,5 % (-6,2 %). Den 31 december 2017 var börskursen på Havsfruns B-aktie 19,20 kr (19,80 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en substansrabatt om 3,4 % (7,8 %) i förhållande till substansvärdet.
Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. Under rådande osäkra marknadsläge har dock bolaget beslutat att i händelse av en stark US-dollarutveckling successivt minska valutaneutraliseringen på bolagets US-dollarplaceringar. Detta kan komma att innebära såväl vinster som förluster på US-dollarplaceringarna. Havsfrun hade per 31 december 2017 placeringar och fordringar i USD om ca 21 MUSD varav samtliga var neutraliserade genom valutaterminer.
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december 2017 uppgick till -1,3 MSEK (-6,6 MSEK) motsvarande -0,11 kr per aktie (-0,54 kr per aktie). Koncernens resultat för det fjärde kvartalet 2017 uppgick till 0,7 MSEK (1,5 MSEK), motsvarande 0,06 kr per aktie (0,12 kr per aktie).
Den 31 december 2017 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 60,7 MSEK (2,7 MSEK) och soliditeten var 98,4 % (92,6 %). Vid utgången av året hade bolaget inga räntebärande skulder (5,6 MSEK). Koncernen hade en balansomslutning per 31 december 2017 om 244,6 MSEK (280,9 MSEK), varav eget kapital uppgick till 240,6 MSEK (260,1 MSEK). Koncernen hade vid utgången av året en checkräkningskredit om 25 MSEK (100 MSEK), varav inget utnyttjat (5,6 MSEK). Moderbolaget borgar för dotterbolaget gällande möjlig checkräkningskredit m.m. Under året investerades i maskiner och inventarier sammanlagt 0 KSEK (0 KSEK).
Bolagets väsentliga risker beskrivs i årsredovisningen 2016 på sidorna 10-11 och 39-42. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till styrelsen och ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående skett.
2) För mer information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 13.
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
| KSEK | 2017 1/1-31/12 |
2016 1/1-31/12 |
2015 1/1-31/12 |
2014 1/1-31/12 |
2013 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 7 108 | 4 786 | 14 151 | 25 213 | 36 113 |
| Resultat efter finansiella poster | -1 322 | -6 597 | 2 849 | 14 239 | 25 776 |
| Periodens resultat | -1 322 | -6 597 | 2 849 | 14 239 | 25 776 |
| Resultat per aktie, kr | -0,11 | -0,54 | 0,24 | 1,18 | 2,13 |
| AKTIENS ALTERNATIVA NYCKELTAL | |||||
| Substansvärde per aktie, kr | 19,88 | 21,49 | 23,53 | 24,80 | 25,12 |
| Substansvärdets förändring: | |||||
| - ej återlagd utdelning | -7,5 % | -8,7 % | -5,1 % | -1,3 % | 2,6 % |
| - återlagd utdelning | -0,5 % | -2,3 % | 0,9 % | 4,7 % | 8,7 % |
| Kassaflöde per aktie, kr | 4,79 | 0,08 | 0,00 | -0,25 | -0,17 |
| Utdelning, kr | 1,50* | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
| Direktavkastning | 7,8 % | 7,6 % | 6,6 % | 7,2 % | 8,5 % |
| Antal aktier | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Genomsnittligt antal aktier | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 405 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Aktiekapital, KSEK | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Totalt substansvärde, KSEK | 240 631 | 260 112 | 284 868 | 300 178 | 304 098 |
| AKTIEÄGARE & HANDEL I B-AKTIEN | |||||
| Antal aktieägare | 2 280 | 2 040 | 1 806 | 1 662 | 1 519 |
| Omsatt antal B-aktier | 1 182 049 | 1 504 009 | 1 416 368 | 1 368 923 | 1 183 800 |
| Omsättningshastighet B-aktien | 9,8 % | 12,4 % | 11,7 % | 11,3 % | 9,8 % |
| Antal avslut i B-aktien | 5 162 | 3 835 | 2 799 | 2 078 | 1 366 |
| B-aktiens börskurs vid perioden slut, kr | 19,20 | 19,80 | 22,70 | 20,80 | 17,70 |
| B-aktiens förändring: | |||||
| - ej återlagd utdelning | -3,0 % | -12,8 % | 9,1 % | 17,5 % | 18,0 % |
| - återlagd utdelning | 4,5 % | -6,2 % | 16,3 % | 26,0 % | 28,0 % |
| Periodens högsta kurs, B-aktien, kr | 21,60 | 24,20 | 27,00 | 22,30 | 18,50 |
| Periodens lägsta kurs, B-aktien, kr | 18,50 | 18,50 | 19,80 | 18,00 | 15,10 |
| Genomsnittskurs, B-aktien, kr | 18,94 | 20,97 | 22,04 | 19,96 | 16,79 |
| Substansrabatt (+), premium (-) | 3 % | 8 % | 4 % | 16 % | 30 % |
| Börsvärde, MSEK | 232 | 240 | 275 | 252 | 214 |
| BOLAGETS ALTERNATIVA NYCKELTAL | |||||
| Avkastning på eget kapital | -0,5 % | -2,5 % | 1,0 % | 4,9 % | 8,6 % |
| Avkastning på sysselsatt kapital | -0,5 % | -2,2 % | 1,1 % | 5,0 % | 7,9 % |
| Soliditet | 98,4 % | 92,6 % | 99,1 % | 91,7 % | 98,8 % |
| Skuldsättningsgrad | - | 1,1 % | - | 2,9 % | - |
| Kassalikviditet | 6 229 % | 1 350 % | 11 564 % | 1 202 % | 8 140 % |
*Styrelsens förslag till utdelning
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
Havsfruns koncernredovisning för perioden 1 januari - 31 december 2017 har, liksom årsbokslutet för 2016, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. De finansiella rapporterna för moderbolaget Havsfrun Investment AB har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt rekommendationen RFR2 Redovisning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för finansiell rapportering. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade från dem som tillämpades vid upprättandet av års- och koncernredovisning för räkenskapsåret 2016.
Följande nya och/eller ändrade standarder tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2017:
•Upplysningsinitiativ – Ändring IAS 7
•Redovisning av uppskjutna skattefordringar för orealiserade förluster – Ändring i IAS 12
Ändringen i IAS 7 innebär att ytterligare upplysningar läggs till i årsredovisningen som visar periodens förändring i de skulder vars kassaflöde redovisas i finansieringsverksamheten. Övriga ändringar har inte haft någon inverkan på koncernens redovisningsprinciper eller upplysningar och har inte påverkat koncernens resultat eller ställning.
Ett antal nya standarder och tolkningar och ändringar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2017 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport.
IFRS 9 Finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 ersätter IAS 39. Standarden innehåller tre huvudsakliga värderingskategorier för finansiella tillgångar: upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. Klassificeringen baseras på enhetens affärsmodell och typ av kontraktuella kassaflöden från den finansiella tillgången. Standarden innebär inte några betydande förändringar för klassificering och värdering av finansiella skulder. IFRS 9 ändrar också principerna för nedskrivning av finansiella tillgångar och ersätter den faktiska förlustmodell som används i IAS 39 med en framåtriktad nedskrivningsmodell baserad på förväntade förluster. IFRS 9 innehåller också en ny princip för säkringsredovisning. Standarden gäller från och med 1 januari 2018.
Koncernen har utvärderat sina finansiella tillgångar och skulder och effekterna av övergången till IFRS 9. Koncernens finansiella instrument består idag till största delen av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Då företagets affärsmodell är att inneha de finansiella placeringarna för att säljas kommer de fortsatt att redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Effekterna av övergången till IFRS9 är oväsentliga och förutses inte påverka den ingående balansen för 2018.
IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder, är den nya intäktsredovisningsstandarden som ersätter IAS 18 och IAS 11. Standarden etablerar en ny principbaserad modell för intäktsföring av kundavtal och bygger på en femstegsmodell som kräver att intäktsföring sker då kontroll över produkter och tjänster överförts till kunden. Standarden fastslår principer för hur användare av finansiella rapporter ska få tillgång till mer användbar information och intäktsslag, belopp, tidpunkt för redovisning, osäkerheter kopplade till intäktsredovisningen samt kassaflöden som kan hänföras till företagets kundkrontrakt. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018 eller senare. Då intäkterna i koncernen avser finansiella instrument är inte IFRS 15 tillämplig för Havsfrun. Reglerna för redovisning av ränteintäkter samt utdelning i IAS 18 ersätts med motsvarande regler i IFRS 9. IFRS 15 får således inte någon effekt på koncernen.
IFRS 16 Leasingavtal, är en ny standard för redovisning av leasingavtal. Den ersätter IAS 17 Leasingavtal. Standarden tar bort uppdelning av leasingavtal i antingen operationell eller finansiell leasing för leasingtagaren och introducerar istället en gemensam modell för redovisningen av all leasing. Modellen baseras på synsättet att leasingtagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifik tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. I balansräkningen redovisas således en tillgång och en skuld för alla leasingavtal med längre hyrestid än 12 månader med undantag för tillgångar av lågt värde. I resultaträkningen redovisas avskrivningar på tillgången samt räntekostnader. Redovisningen för leasegivare ändras inte. Leasavtal hos leasegivare kommer fortsatt att klassificeras som operationella eller finansiella. Definitionen av vad som är en lease har också ändrats. IFRS 16 ska tillämpas från räkenskapsår som påbörjats 1 januari 2019 eller senare.
Koncernen innehar operationella leasingavtal avseende lokaler. Koncernen håller för närvarande på att utreda vilken effekt den nya standarden kommer att få.
Från och med den 3 juli 2016 tillämpar Havsfrun de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering och som är centrala för förståelsen och utvärderingen av Havsfruns verksamhet.
Havsfrun lämnar definitioner på samtliga använda nyckeltal och alternativa nyckeltal på www.havsfrun.se/definitionertill-nyckeltal
Substansvärdet per aktie ökade med 1,5 % under januari. Beräknat substansvärde per aktie den 31 januari 2017 uppgick till 20,17 kr och det totala substansvärdet till 244,2 MSEK.
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2018, men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.
Till årsstämans förfogande står moderbolagets fria egna kapital om 147 033 956 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieägarna utdelas 1,50 kr per aktie (1,50), sammanlagt 18 158 910 kr och att i ny räkning överförs 128 875 046 kr.
Årsstämman 2018 hålls onsdagen den 11 april 2018 kl. 13.30 hos Näringslivets hus, Styrelserummet, Storgatan 19, Stockholm.
All information som publicerats av Havsfrun finns på www. havsfrun.se. För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenumerationstjänst som finns tillgänglig på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget. Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per post till de som begär det. Enstaka beställningar kan göras på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget.
Claes Werkell, styrelseordförande, Tel.: 08-506 777 00 Jonas Israelsson, verkställande direktör, Tel.: 08-506 777 40
Havsfrun Investment AB Strandvägen 1, 114 51 Stockholm Växel: 08-506 777 00, E-post: [email protected] Hemsida: www.havsfrun.se
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 19 februari 2018 HAVSFRUN INVESTMENT AB
Claes Werkell Ordförande
Håkan Gartell Ledamot
Christian Luthman Ledamot
Minna Smedsten Ledamot
Jonas Israelsson VD
Informationen är sådan som Havsfrun Investment AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 19 februari 2018 klockan 16.00 (CET).
Revisorsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Revisorsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB (org. nr. 556311-5939) per 31 december 2017 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 19 februari 2018
BDO Mälardalen AB
Johan Pharmanson Auktoriserad revisor
| KSEK | 2017 | 2016 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Värdepappersförvaltningens resultat | 1/10-31/12 2 946 |
1/10-31/12 4 224 |
1/1-31/12 7 114 |
1/1-31/12 4 268 |
| Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen | -550 | 247 | -6 | 518 |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 2 396 | 4 471 | 7 108 | 4 786 |
| Administrationsomkostnader | -2 069 | -2 843 | -8 689 | -10 772 |
| Rörelseresultat | 327 | 1 628 | -1 581 | -5 986 |
| Resultat från finansiella poster | ||||
| Ränteintäkter | 374 | 12 | 374 | 12 |
| Räntekostnader | -28 | -151 | -115 | -623 |
| Finansnetto | 346 | -139 | 259 | -611 |
| Resultat efter finansiella poster | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| Skatt på periodens resultat | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | 0,06 | 0,12 | -0,11 | -0,54 |
| Antal aktier i genomsnitt | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| 2017 | 2016 | 2017 | 2016 | |
|---|---|---|---|---|
| KSEK | 1/10-31/12 | 1/10-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 |
| Periodens resultat | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| Övrigt totalresultat | - | - | - | - |
| Periodens totalresultet | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 673 | 1 489 | -1 322 | -6 597 |
| 2017 | 2016 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KSEK | IV | III | II | I | IV | III | II | I |
| Resultat från förvaltningsverksamheten | 2 396 | 3 712 | -810 | 1 810 | 4 471 | 5 332 | 6 457 | -11 474 |
| Resultat efter finansiella poster | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 | 1 489 | 2 650 | 3 524 | -14 260 |
| Periodens resultat | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 | 1 489 | 2 650 | 3 524 | -14 260 |
| Resultat per aktie, kr | 0,06 | 0,15 | -0,25 | -0,07 | 0,12 | 0,22 | 0,29 | -1,18 |
| KSEK | 2017-12-31 | 2016-12-31 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Anläggningstillgångar | ||
| Materiella anläggningstillgångar | ||
| Inventarier | 0 | 0 |
| Summa anläggningstillgångar | 0 | 0 |
| Omsättningstillgångar | ||
| Övriga kortfristiga fordringar | 31 403 | 52 684 |
| Skattefordringar | 154 | 217 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 358 | 452 |
| Valutaterminer | 2 371 | 166 |
| Finansiella placeringar* | 149 541 | 224 669 |
| Kassa och bank | 60 730 | 2 729 |
| Summa omsättningstillgångar | 244 557 | 280 917 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 244 557 | 280 917 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital | ||
| Aktiekapital | 60 530 | 60 530 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 16 150 | 16 150 |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat | 163 951 | 183 432 |
| Summa eget kapital | 240 631 | 260 112 |
| Kortfristiga skulder | ||
| Valutaterminer | 2 323 | 13 556 |
| Skulder till kreditinstitut, räntebärande | - | 5 557 |
| Leverantörsskulder | 135 | 282 |
| Övriga skulder | 207 | 222 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 1 261 | 1 188 |
| Summa kortfristiga skulder | 3 926 | 20 805 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 244 557 | 280 917 |
* Av de finansiella placeringarnas värde per den 31 december 2017 har bolaget bedömt att 6,5 MSEK förvänas bli realiserade efter mer än 12 månader
| KSEK | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat |
Summa |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1/1 2016 | 60 530 | 16 150 | 208 188 | 284 868 |
| Periodens resultat | - | - | -6 597 | -6 597 |
| Periodens totalresultat | - | - | -6 597 | -6 597 |
| Utdelning till aktieägare | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 31/12 2016 | 60 530 | 16 150 | 183 432 | 260 112 |
| Ingående eget kapital 1/1 2017 | 60 530 | 16 150 | 183 432 | 260 112 |
| Periodens resultat | - | - | -1 322 | -1 322 |
| Periodens totalresultat | - | - | -1 322 | -1 322 |
| Utdelning till aktieägare | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 31/12 2017 | 60 530 | 16 150 | 163 951 | 240 631 |
| 31/12 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 |
| Finansiella placeringar* | 143,3 | 6,2 | - | 215,2 | 9,5 | - |
| Valutaterminer | 0,1 | - | - | -13,4 | - | - |
| Summa | 143,4 | 6,2 | - | 201,8 | 9,5 | - |
* Av de finansiella placeringarnas värde per 31 december 2017 har bolaget bedömt att 6,5 MSEK förvänas bli realiserade efter mer än 12 månader. Aktiv fondportfölj placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen placeras i Nivå 2.
Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara.
Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2, "fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utfösts", en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade
indatan, då fonderna historiskt har justerat ned prognoserna avseende att honorera utbetalningarna. Grunden har varit en försiktig bedömning av observerbara indata för värderingsnivå 2, då fonderna ej kunnat honorera dessa indata vid senare tillfällen. För ytterligare redogörelse om fonder under avveckling se fotnot 3 nedan.
Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).
3) Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Sålunda värderad skulle Avvecklingsportföljens värde per den 31 december 2017 vara 7,5 MSEK. Av Avvecklingsportföljens värde var vid utgången av fjärde kvartalet 2017 0,1 MSEK bekräftade värden och 7,4 MSEK var av bolaget beräknade värden. Havsfrun har emellertid också en självständig bedömningsplikt enligt föreskrifterna i IFRS-reglerna, och har i dagens osäkra marknadsläge därvid självständigt bedömt det samlade marknadsvärdet på Avvecklingsportföljen till 6,2 MSEK (motsvarande 2,6 % av det totala substansvärdet) per den 31 december 2017. Detta bedömda marknadsvärde baseras på en nedskrivning av Avvecklingsportföljens framtida värde diskonterat till en nusumma. Nedskrivningen motsvarar en av Havsfrun uppskattad framtida årlig avkastning om för närvarande -6,5 % fram till respektive fonds förväntade utbetalningstillfälle. Denna procentsats utgör Avvecklingsportföljens historiska (negativa) avkastning sedan 2008. Det förväntade framtida värdet diskonteras därefter med en diskonteringsränta motsvarande räntan för svenska statsobligationer med likadan löptid med ett påslag om 2 procentenheter. Detta innebär en nedskrivning om 1,3 MSEK per den 31 december 2017, vilken är bokförd under finansiella placeringar. Resultatpåverkande del för perioden 1 januari - 31 december 2017 om 0,0 MSEK är bokförd under resultat från förvaltningsverksamheten. Avvecklingsportföljen minskade med 13,5 % under perioden 1 januari – 31 december 2017. Under verksamhetsåret 2017 erhöll bolaget totalt återbetalningar om 1,6 MSEK innebärandes 0,2 MSEK mindre än förväntat. Bolaget uppskattar inför 2018 att Avvecklingsportföljen genom återbetalning av fonderna skall minska med 0,2 MSEK.
| KSEK | 2017 1/10-31/12 |
2016 1/10-31/12 |
2017 1/1-31/12 |
2016 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | ||||
| Rörelseresultat | 327 | 1 628 | -1 581 | -5 986 |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | ||||
| Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) | 6 293 | -166 | -2 205 | 2 945 |
| Ökning (+)/minskning (-) av valutaterminer (skulder) | 1 349 | 6 117 | -11 233 | 12 678 |
| Värdeförändring kortfristiga placeringar | 11 831 | 3 574 | -33 092 | 7 658 |
| 19 800 | 11 153 | -48 111 | 17 295 | |
| Erhållna räntor | 374 | 12 | 374 | 12 |
| Erlagda räntor | -28 | -151 | -115 | -623 |
| Betald skatt | 240 | 177 | 63 | 111 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet |
20 386 | 11 191 | -47 789 | 16 795 |
| Förändringar i rörelsekapitalet | ||||
| Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar | -30 463 | -36 458 | 21 375 | -52 458 |
| Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar | 13 484 | 33 934 | 108 220 | 49 193 |
| Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder | 20 | 64 | -89 | 85 |
| Ökning (+)/minskning (-) av kortfristig upplåning | 0 | -8 175 | -5 557 | 5 557 |
| -16 959 | -10 635 | 123 949 | 2 377 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 3 427 | 556 | 76 160 | 19 172 |
| Investeringssverksamheten | ||||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | - | - | - | - |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | - | - | - | - |
| Finansieringsverksamheten | ||||
| Utbetald utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Periodens kassaflöde | 3 427 | 556 | 58 001 | 1 013 |
| Likvida medel vid periodens början | 57 303 | 2 173 | 2 729 | 1 716 |
| Likvida medel vid periodens slut | 60 730 | 2 729 | 60 730 | 2 729 |
Resultatet för koncernen och moderbolaget överenstämmer till fullo. Moderbolagets finansiella ställning är också densamma som för koncernen med undantag för att moderbolaget har aktier i dotterbolag om 14,6 MSEK och en skuld till dotterbolaget om 14,6 MSEK.
Delårsrapport Q4 2017 15
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.