Havsfrun Investment

549300S56SRW0QDZD6262021-01-012021-12-31iso4217:SEK549300S56SRW0QDZD6262020-01-012020-12-31iso4217:SEKxbrli:shares549300S56SRW0QDZD6262021-12-31xbrli:shares549300S56SRW0QDZD6262020-12-31549300S56SRW0QDZD6262020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300S56SRW0QDZD6262021-01-012021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262021-01-012021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300S56SRW0QDZD6262021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300S56SRW0QDZD6262019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262019-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300S56SRW0QDZD6262019-12-31549300S56SRW0QDZD6262020-01-012020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262020-01-012020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300S56SRW0QDZD6262020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember Årsredovisning 2021 20 21 2 Årsredovisning 2021 Årsredovisning 2021 3 För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal) År 2021 i sammandrag År 2021 i sammandrag Verksamhetsredovisning Aktieägarinformation................................................................. Havsfrun i korthet...................................................................... VD har ordet............................................................................... Havsfruns B-aktie....................................................................... Aktieägare och aktieägarstatistik.............................................. Medarbetare............................................................................... Styrelse........................................................................................ 4 5 6 8 9 10 11 12 14 21 24 27 43 45 Finansiell rapportering Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport............ Bolagsstyrningsrapport............................................................. Finansiella rapporter - koncernen........................................... Finansiella rapporter - moderbolaget..................................... Noter till de finansiella rapporterna....................................... Definitioner................................................................................ Revisionsberättelse.................................................................... • Substansvärdet per aktie, inklusive återlagd utdelning, ökade med 2,2 % (motsvarande period föregående år minskade 9,1 %) • Substansvärdet den 31 december 2021 uppgick till 141,2 MSEK (156,0 MSEK), motsvarande 11,67 kr per aktie (12,89 kr per aktie) • Koncernens resultat uppgick till 3,4 MSEK (-17,4 MSEK), motsvarande 0,28 kr per aktie (-1,43 kr per aktie) • B-aktiens totalavkastning uppgick till 51,2 % (24,3 %). Den 31 december 2021 var B-aktiens börskurs 29,50 kr (20,50 kr) • Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021 (1,50 kr per aktie) Huvudfrågan för Havsfrun är att göra någon form av allians med en strategisk partner som är intressant verksamhetsmässigt och som kan uppskattas av aktieägarna. Bolaget saknar inte intressenter, men allt måste granskas noggrant och det tar sin tid. Styrelsens uppfattning är att bibehållet bolagskapital nu är mer attraktivt för potentiella partners än om det reduceras genom utdelning. Styrelsen bedömer att det bibehållna kapitalet medför ett högre aktieägarvärde på sikt. Således föreslår styrelsen att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021. 20 21 4 Årsredovisning 2021 Aktieägarinformation Aktieägarinformation ÅRSSTÄMMA 2022 Aktieägarna i Havsfrun Investment AB (publ), org.nr 556311- 5939, kallas härmed till årsstämma tisdagen den 31 maj 2022 kl. 13.30 hos Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm. Rätt att delta och anmälan till stämman Den som önskar delta i bolagsstämman ska: • dels vara registrerad som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken fredagen den 20 maj 2022, och • dels ha anmält sitt deltagande i stämman till bolaget senast tisdagen den 24 maj 2022, helst före kl. 13.00, per post till Havsfrun Investment AB, Box 5855, 102 40 Stockholm, med e-post till [email protected] eller per telefon 08-506 777 00. Vänligen lämna uppgift om namn, person- eller organisa- tionsnummer, telefon dagtid samt eventuella biträden (högst två) i anmälan. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank eller annan förvaltare måste, för att få delta vid stämman, låta registrera aktierna i eget namn. Sådan registrering, som kan vara tillfällig, ska vara verkställd hos Euroclear Sweden AB senast tisdagen den 24 maj 2022, vilket innebär att aktieä- garen bör underrätta förvaltaren om sin önskan i god tid före detta datum. Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud måste fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshand- lingar vara tillgängliga vid bolagsstämman, och bör, för att underlätta inpasseringen vid stämman, skickas in till bolaget senast tisdagen den 24 maj 2022. Fullmakt får inte vara äldre än ett år, om det inte anges längre giltighetstid i fullmakten (dock högst fem år). Bolaget tillhandahåller fullmakts- och anmälningsformulär på bolagets hemsida (www.havsfrun.se) samt skickar dessa utan kostnad till de aktieägare som begär det och uppger sin postadress. UTDELNING Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksam- hetsåret 2021 och att det till årsstämmans förfogande stående fria egna kapital om 47 631 422 kr överförs i ny räkning. INFORMATION TILL AKTIEMARKNADEN Informationstillfällen år 2022 • Årsstämma 2022: 31 maj • Delårsrapport 1 januari - 30 juni: 24 augusti • Delårsrapport 1 januari - 30 september: 26 oktober • Substansvärderapport: lämnas månadsvis till börsen och media Hemsida All information som publicerats av Havsfrun finns på www.havsfrun.se Informationskanaler För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenume- rationstjänst som finns tillgänglig via www.havsfrun.se, eller genom att ringa bolaget 08-506 777 00. Informationsmaterial Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per post till de som begärt det. Enstaka beställningar kan göras via www.havsfrun.se, eller genom att kontakta bolaget på telefon, 08-506 777 00. Årsredovisning 2021 5 BÖRSNOTERING Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på Nasdaq Stockholm. Per 31 december 2021 uppgick eget kapital till 141,2 MSEK och antal aktieägare uppgick till 9 360 st. PLACERINGSINRIKTNINGEN Bolagets huvudfokus är att söka efter nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar och lyfter lönsamheten. Ambitionen är att göra någon form av allians med en strategisk partner som är intressant verksamhetsmässigt och som kan uppskattas av aktieägarna. Mot bakgrund av expansionsplanerna letar bolaget exempelvis efter att apportköpa ett större onoterat bolag som vill arbeta utifrån en börsnoterad miljö. Potentiella målbolag innefattar primärt nordiska bolag med ett bolagsvärde överstigande 500 mkr. Bolagssökningar görs brett över flera olika sektorer och branscher. ULTIMAT MÅLSÄTTNING Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och snabbare återhämtning 1 . HISTORISK AVKASTNING 1995 - 2021 Bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad utdelning) har under perioden 1 januari 1995 – 31 december 2021 haft en effektiv årsavkastning på 5,8 % och bolagets B-aktie (justerat för återinvesterad utdelning) har haft en effektiv årsavkastning om 12,7 % per år. Under samma period har MSCI AC World Index (den globala aktiemarknaden) (justerat för återinvesterad utdelning) haft en effektiv årsavkastning om 7,8 % per år. Havsfrun i korthet Havsfrun i korthet HISTORIK Fastighetsaffär Genom det delägda Stockbox Holdings AB förvärvar under år 1994 de båda nuvarande huvudägarna majoriteten i Fastighets AB Havsfrun av försäkringskoncernen Wasa. Havsfrun ägde då en fastighet och hade då ett eget kapital om ca 40 MSEK och vid utgången av år 2021 ett eget kapital om ca 141 MSEK. Fastigheten såldes med god vinst under år 1998 till AMF Pension. Fastighets AB Havsfrun ändrar sedan firmanamnet till AB Havsfrun, senare till Havsfrun Investment AB. Investeringsbolag i Finland År 1996 förvärvade Havsfrun Capital AB röstmajoriteten i det finska börsnoterade investeringsbolaget Norvestia Abp av Meritabanken, nuvarande Nordea. Ett par år senare förvärvas kontrollen i det finska noterade investeringsbolaget Neomarkka Abp av Metsäliitto-koncernen. Genom fortsatta aktieköp blev Neomarkka Abp dotterbolag till Norvestia Abp i november 1999. Koncernens eget kapital inklusive minoritet uppgick därmed till ca 1,2 MDR SEK och antalet aktieägare i bolagen översteg 15 000. Tyngdpunkten hade förskjutits till Finland. År 2003 avyttras samtliga aktier i dotterbolaget Norvestia Abp inklusive aktierna i Neomarkka Abp till Kaupthing Bank. Havsfrun-koncernen minskar i storlek och samtidigt realiseras stora övervärden. Havsfruns verksamhet renodlas och förenklas och värdepappersförvaltningen (som tidigare drivits i finska dotterbolag) aktiveras inom den svenska koncernen under åren 2003/2004. Förvaltning i egen regi Sedan år 2005 har Havsfrun förvaltat kapitalet i en globalt diversifierad investeringsportfölj främst med inriktning mot den globala hedgefondmarknaden. Portföljen har bestått av noggrant utvalda hedgefonder, vilka bolaget bedömt vara bland de främst inom sin placeringsstrategi. Investeringsprocessen har skett i nära samarbete med stora, oberoende och globala rådgivningsbolag som är specialiserade på hedgefondmarknaden. Bolaget har haft ambitionen att på basen av sin förvaltningsorganisation och portföljens avkastning öka det förvaltade kapitalet i en eller annan form. En större förvaltarvolym skulle innebära en lägre omkostnadandel i bolaget. Mot bakgrund av den gynnsamma tillväxten i riskfyllda tillgångsslag och den låga avkastningen för hedgefonder har det varit svårt att på basen av bolagets resultatutveckling attrahera externt kapital, trots portföljens överprestation mot hedgefondmarknaden. Den låga avkastningen på hedgefondmarknaden förväntas framöver vara låg och bolaget avyttrade placeringarna i hedgefonder under år 2020. Bredare verksamhetsinriktning Bolaget breddar verksamhetsinriktningen genom ändring av bolagets verksamhetsföremål i bolagsordningen (till samma lydelse som gällde före 2006) för att möjliggöra även nya typer av placeringar. Bolagets huvudfokus är numer att söka efter nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar och lyfter lönsamheten. 1) Bolaget utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900 - 2021. Under denna period har aktiemarknaden avkastat drygt 5 % per år i reala termer, vilket vi använder såsom väntevärde för aktktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning. För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal) 6 Årsredovisning 2021 VD har ordet BÄSTA AKTIEÄGARE, ÅR 2021 Finansiella marknaden Året har präglats av stigande tillgångspriser. Den globala aktiemarknaden (MSCI AC World Index) steg under året med 20 %. Aktiemarknaden har stigit med drygt 100 % sedan den lägsta nivån i mars föregående år och befinner sig nu kring sina historiskt högsta nivåer. Det låga ränteläget tillsammans med centralbankernas stimulansåtgärder har drivit tillgångspriserna. Pandemins fortsatt förlopp och konsekvenser på den globala ekonomin och de finansiella marknaderna förorsakar dock osäkerhet framöver. Likaså de historiskt höga värderingarna på aktiemarknaden och stigande räntor. Investeringsportföljen Vid ingången av året bestod investeringsportföljen av aktier och aktiefonder till ett värde om drygt 42 mkr, motsvarande en investeringsgrad på ca 27 %. Investeringsportföljen påverkades positivt av det gynnsamma klimatet på aktiemarknaden. Under året ökade investeringsportföljen med 30 % i värde. Vid utgången av året bestod investeringsportföljen av aktier och aktiefonder till ett värde om 54 mkr, motsvarande en investeringsgrad på 38 %. Substansvärdet Bolagets substansvärde (justerad för återlagd utdelning) ökade med 2,2 % under år 2021. Vid utgången av året uppgick substansvärdet till 141 mkr, varav likvida medel uppgick till 85 mkr, aktier och aktiefonder uppgick till 54 mkr och kortfristiga fordringar från avyttrade finansiella placeringar uppgick till 3 mkr. Anledningen till att substansvärdet utvecklats lägre än investeringsportföljen beror främst på att bolaget haft en låg investeringsgrad. Den låga investeringsgraden har motiverats av att vi velat behålla handlingsfriheten för strategiska förändringar. FRAMTIDSUTSIKTER Vårt huvudfokus är att söka efter nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar och lyfter lönsamheten. Ambitionen är att göra någon form av allians med en strategisk partner som är intressant verksamhetsmässigt och som kan uppskattas av aktieägarna. Mot bakgrund av våra expansionsplaner letar vi exempelvis efter att apportköpa ett större onoterat bolag som vill arbeta utifrån en börsnoterad miljö. Potentiella målbolag innefattar primärt nordiska bolag med ett bolagsvärde överstigande 500 mkr. Våra bolagssökningar görs brett över flera olika sektorer och branscher. Vi ser ett intresse från onoterade bolag som söker sig till börsen för att bland annat få gynnsamma värderingar, men också för tillgång till billigare kapitalmarknad och likvida aktier för existerande aktieägare, likväl som för att erhålla en likvid apportvaluta vid eventuell expansion genom uppköp. Några kandidater finns inom fastigheter, andra inom finans eller teknik, men även flera inom andra intressanta områden. Inget är för oss främmande, så länge ett samgående, köp eller samarbete kan vinna våra aktieägares gillande. VD har ordet Årsredovisning 2021 7 VD har ordet Vi har en mycket blandad krets av aktieägare och de flesta är nog mer intresserade av en bra affär än någon speciell verksamhet. Vårt mål är att liera oss med ett spännande företag som kan tillföra Havsfrun något värdefullt. Under året har vi träffat och utvärderat flera bolag. Vissa bolag väljer att gå den traditionella vägen och gör en egen notering. Andra bolag tycks oss vara för högt värderade eller så har vi bedömt att det inte finns någon större potential i ett samarbete med Havsfrun. Det krävs ganska mycket för att få till stånd en bra matchning. Vi kan inte ingå samarbete enbart på lösa grunder och ogrundat högt ställda förväntningar. Vi är hela tiden öppna för nya förslag och förutsättningslösa diskussioner. Det gäller att sålla fram de rätta bolagen där 1+1 kan bli 3. Arbetet fortgår kontinuerligt. I avvaktan på strukturella engagemang kommer placeringarna tills vidare att fortsatt inriktas på främst kortsiktiga likvida placeringar för att upprätthålla den finansiella handlingsfriheten. Jonas Israelsson VD 8 Årsredovisning 2021 Havsfruns B-aktie Havsfruns B-aktie Utdelning och direktavkastning 1995 - 2021 BÖRSNOTERING Havsfruns B-aktie noteras på NASDAQ Stockholm. Aktien ingår i segmentet, små bolag samt sektorn Finans. Aktiens kortnamn är HAV B och ISIN-koden är SE0000312043. Havsfruns B-aktie noterades år 1994 på dåvarande Stock- holmsbörsens O-lista, antalet aktieägare uppgick då till ca 400 vilket kan jämföras mot 9 360 aktieägare vid utgången av år 2021. ÄGARSTRUKTUR Den enskilt största ägarkategorin utgörs av bolagets huvud- ägare där John Tengberg med närstående representerar 29,1 % av kapitalet och 37,2 % av röstetalet samt Claes Werkell med närstående representerar 28,5 % av kapitalet och 36,0 % röstetalet. För mer information om ägarstatistik se sidan 9. AKTIEKAPITAL Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60,5 MSEK fördelat på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier och 10 250 610 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till tio röster per aktie medan B-aktierna ger rätt till en röst per aktie. Alla aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor utdelning. För mer information om bolagets aktie och aktiekapital se not 20 på sidan 41. SUBSTANSVÄRDERABATT/PREMIUM Om substansvärdet överstiger bolagets börsvärde existerar en substansvärderabatt, omvänt ett premium. Vid utgången av år 2021 handlades B-aktien till en premie i förhållande till substansvärdet om 153 %. KURSUTVECKLING & AKTIENS OMSÄTTNING Vid utgången av året var B-aktiens börskurs 29,50 kr vilket ger en totalavkastning för år 2021 på 51,2 %. Handeln i B-aktien är begränsad jämfört med börsens större bolag. De flesta aktieägarna i Havsfrun har emellertid tämligen små innehav som kan omsättas ganska omgående. B-aktien lämpar sig bäst som långvarigt innehav. Både små och stora aktieägare i Havsfrun är historiskt sett långsiktiga, vilket framgår av att i genomsnitt endast 17 % av aktierna omsatts årligen under de senaste fem åren. Detta kan jämföras med börsens mest omsatta aktier, där mer än 100 % omsätts årligen. UTDELNING OCH DIREKTAVKASTNING Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhets- året 2021. Nedanstående graf visar utdelning och direktav- kastning under perioden 1995 - 2021. UTDELNINGSPOLICY Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 * Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021 Antal aktieägare 1995 - 2021 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 0% 3% 6% 9% 12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Utdelning per aktie, kr Direktavkastning, % Utdelning per aktie (kr) Direktavkastning (%) Årsredovisning 2021 9 DE 10 STÖRSTA ÄGARNA PER 31 DECEMBER 2021 Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna John Tengberg med närstående 799 890 2 719 825 29,1 % 37,2 % Claes Werkell med närstående 769 060 2 684 825 28,5 % 36,0 % Banque Pictet & CIE (Europe) S.A. 94 900 - 0,8 % 3,3 % Raija Alhonen 32 500 455 000 4,0 % 2,7 % Göran Henrikson 65 000 - 0,5 % 2,3 % Conny Carlsson - 202 454 1,7 % 0,7 % SIX SIS AG 4 550 140 001 1,2 % 0,6 % UBS Switzerland AG 14 440 4 500 0,2 % 0,5 % SEB AB, Luxemburg Branch 1 110 110 000 0,9 % 0,4 % Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension - 118 205 1,0 % 0,4 % De 10 största ägarna tillsammans 1 781 450 6 434 838 67,9 % 84,2 % Övriga 73 880 3 815 772 32,1 % 15,8 % Totalt 1 855 330 10 250 610 100 % 100 % Varav - utländskt ägande - - 55,8 % 69,8 % - styrelsens ägande 769 060 2 719 525 28,8 % 36,1 % ÄGARSTATISTIK PER 31 DECEMBER 2021 Storleksklass (antal aktieägare) Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna 1 - 500 (8 185) 30 450 662 788 5,7 % 3,4 % 501 - 1 000 (537) 7 230 428 007 3,6 % 1,7 % 1 001 - 5000 (515) 23 980 1 086 795 9,2 % 4,6 % 5 001 - 10 000 (63) 7 990 463 224 3,9 % 1,9 % 10 001 - 15 000 (23) 1 770 274 824 2,3 % 1,0 % 15 001 - 20 000 (9) 14 990 151 841 1,4 % 1,1 % >20 001 (28) 1 768 920 7 183 131 74,0 % 86,4 % Totalt (9 360) 1 855 330 10 250 610 100 % 100 % STORLEKSKLASS Storleksklass 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Antal aktieägare med >10 000 aktier 66 70 75 72 77 77 74 60 AKTIEKAPITALETS UTVECKLING Händelse Förändring i antal Förändring av aktiekapital Totalt aktiekapital Nominellt värde/kvotvärde 1988 Aktiekapital vid bildandet 1 000 50 000 50 000 50 kr 1994 Nyemission 515 000 25 750 000 25 800 000 50 kr 1996 Fondemission 57 333 2 866 650 28 666 650 50 kr 1998 Apportemission 1 118 200 55 910 000 84 576 650 50 kr 1999 Indragning av aktier ägda av dottebolag -312 514 -15 625 700 68 950 950 50 kr 2002 Inlösen av aktier -34 850 -1 742 500 67 208 450 50 kr 2005 Inlösen av aktier -72 175 -3 608 750 63 599 700 50 kr 2006 Split 11 447 946 - 63 599 700 5 kr 2007 Nyemission 200 000 1 000 000 64 599 700 5 kr 2008 Inlösen av aktier -200 000 -1 000 000 63 599 700 5 kr 2010 Inlösen av aktier -614 000 -3 070 000 60 529 700 5 kr Aktieägare och aktieägarstatistik Aktieägare och aktieägarstatistik 10 Årsredovisning 2021 Medarbetare Medarbetare Claes Werkell Stockholm Född 1952 Styrelseordförande sedan 2017 Anställd inom koncernen sedan 1989 Övriga uppdrag och befattningar Inga Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval Styrelseledamot Havsfrun Investment AB 1994-2017 Styrelseledamot: Norvestia Abp 1996-2003 Vice ordförande: Neomarkka Abp 1998–2003 VD: Norvestia 2000-2003 Utbildning Jur. kand. vid Stockholms universitet Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående) 769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier Jonas Israelsson Stockholm Född 1975 VD sedan 2017 Anställd inom koncernen sedan 2000 Övriga uppdrag och befattningar Inga Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval Vice VD Havsfrun Investment AB 2014-2017 Investeringsansvarig & VDs assistent Havsfrun Investment AB 2004-2014 Portföljförvaltare/Affärskoordinator Havsfrun Investment AB 2003-2004 Analytiker Norvestia Abp 2000-2003 Utbildning Ekonomie magister vid Karlstads universitet Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB 1 600 B-aktier Marcus Eriksson Stockholm Född 1974 Chief Investment Officer (CIO) sedan 2014 Anställd inom koncernen sedan 2004 Övriga uppdrag och befattningar Inga Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval Chefanalytiker Havsfrun Investment AB 2005-2014 Analytiker Havsfrun Investment AB 2004-2005 Analytiker/projektledare vid Fondmarknaden.se 1999-2002 Utbildning Ekonomie magister vid Lunds universitet Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB 1 600 B-aktier Årsredovisning 2021 11 Christian Luthman Stockholm Född 1952 Styrelseledamot sedan 2017 Övriga uppdrag och befattningar Advokat, delägare på Wistrand Advokatbyrå Styrelseledamot: Christian Luthman Advokatbyrå AB och Select Travel Aktiebolag Tidigare styrelseuppdrag, ett urval Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB Styrelseordförande: Varsity Capital Group AB Styrelseledamot: Bird & Bird, Administration AB, Bird & Bird AB, Bird & Bird Partners AB och Bird & Bird Service AB Styrelsesuppleant: Bössviken Consulting AB och OP Operations Instrument Aktiebolag Utbildning Jur. kand. Oberoende/beroende Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare Konsulteras dock vid vissa tillfällen i skattefrågor, särskilt internationella skattefrågor. Utskott Ordförande i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB 3 000 B-aktier Håkan Gartell Stockholm Född 1946 Styrelseledamot sedan 2001 Övriga uppdrag och befattningar Styrelseordförande: AB PIHR Tidigare styrelseuppdrag, ett urval Styrelseordförande: Taurus Energi AB (publ) och A+ Science AB (publ) Styrelseledamot: Norvestia Abp Styrelsesuppleant: Neomarkka Abp Utbildning Fil.kand. nationalekonomi, kulturgeografi, statistik m.m. Oberoende/beroende Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare Utskott Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående) 31 700 B-aktier Styrelse Styrelse Claes Werkell Stockholm Född 1952 Styrelseordförande sedan 2017 Övriga uppdrag och befattningar Inga Tidigare styrelseuppdrag, ett urval Styrelseledamot: Havsfrun Investment AB Vice ordförande: Neomarkka Abp VD och styrelseledamot: Norvestia Abp Utbildning Jur. kand. Oberoende/beroende Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående) 769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier John CF Tengberg Stockholm Född 1987 Styrelseledamot sedan 2021 Övriga uppdrag och befattningar VD Kavalleriet AB Tidigare styrelseuppdrag, ett urval Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB Utbildning Ek. kand. och Master of Management Oberoende/beroende Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare Utskott Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB 400 B-aktier 12 Årsredovisning 2021 Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport För Havsfrun Investment AB (org.nr. 556311-5939) SUBSTANSVÄRDET Substansvärdet per aktie, justerat för återlagd utdelning, ökade med 2,2 % under perioden 1 januari – 31 december 2020 (motsvarande period föregående år minskade 9,1 %). Den 31 december 2021 beräknas det totala substansvärdet till 141,2 MSEK (156,0 MSEK) motsvarande 11,67 kr per aktie (12,89 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2020 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 28 april 2021. INVESTERINGSPORTFÖLJEN Investeringsportföljen 2 (aktier och aktiefonder) ökade med 30 % under år 2021. Under samma period ökade aktiemarknaden (MSCI AC World Index) med 20 %. Den 31 december 2021 uppgick investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) till ett värde om 54 MSEK, motsvarande en investeringsgrad om 38 %. Avvecklingsportföljen Vid ingången av året uppgick värdet på fonderna under avveckling (Avvecklingsportföljen) 3 till 5,5 MSEK, motsvarande 3,5 % av substansvärdet. Under året har fonderna minskat med 2,3 MSEK i värde, varav 0,5 MSEK är en nedskrivning av ett innehav där bolaget bedömt att det inte finns någon möjlighet till återbetalning varför fondens värde skrivits ner i sin helhet. Kvarvarande del i Avvecklingsportföljen om 3,2 MSEK är en fordran från avyttrade innehav. Återbetalning förväntas ske under år 2022 (under januari 2022 återbetalades 2,8 MSEK). B-AKTIEN B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 31 december 2021 uppgick till 51,2 % (24,3 %). Den 31 december 2021 var börskursen på Havsfruns B-aktie 29,50 kr (20,50 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en premie om 152,9 % (premie 59,1 %) i förhållande till substansvärdet. KONCERNENS RESULTAT Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december 2021 uppgick till 3,4 MSEK (-17,4 MSEK) motsvarande 0,28 kr per aktie (-1,43 kr per aktie). VALUTAEXPONERING Vid utgången av året uppgick placeringar, likvida medel och fordringar i utländsk valuta till ett värde om 38,4 MSEK. Bolaget har för närvarande valt att inte neutralisera utländsk valuta genom valutaterminer. FINANSIELL STÄLLNING Den 31 december 2021 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 84,9 MSEK (106,7 MSEK) och soliditeten var 99,1 % (99,2 %). Koncernen hade en balansomslutning per 31 december 2021 om 142,5 MSEK (157,3 MSEK), varav eget kapital uppgick till 141,2 MSEK (156,0 MSEK). Styrelsen och verkställande direktören för Havsfrun Investment AB (publ), organisationsnummer 556311–5939, får härmed avge årsredovisning, koncernredovisning och bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2021. Det helägda dotterbolaget Havsfrun Capital AB är vilande. Räkenskaperna avser koncernen om inget annat anges. Balans- och resultaträkningar för koncernen och moderbolaget kommer att framläggas på årsstämman den 31 maj 2022 för fastställande. VERKSAMHETSÅRET 2021 2) Avkastning på bolagets placeringar i SEK före bolagets omkostnader 3) För information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 38 För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se (Defintioner till nyckeltal) Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 13 KONCERNEN 2021 2020 2019 2018 2017 Totalt substansvärde, KSEK 141 229 155 992 191 520 205 714 240 631 Substansvärde per aktie, kr 11,67 12,89 15,82 16,99 19,88 Total utdelning, KSEK - 18 159 18 159 18 159 18 159 Utdelning per aktie, kr - 1,50 1,50 1,50 1,50 Substanvärdets utveckling per aktie 2,2 % -9,1 % 1,9 % -7,0 % -0,5 % Börsvärde, MSEK 357 125 248 172 214 275 205 196 232 434 Börskurs vid årets slut (B-aktien), kr 29,50 20,50 17,70 16,95 19,20 Årets högsta kurs (B-aktien), kr 36,50 21,20 19,90 19,95 21,60 Årets lägsta kurs (B-aktien), kr 20,50 14,50 16,30 16,45 18,50 Totalavkastning (B-aktien), % 51,2 % 24,3 % 13,3 % -3,9 % 4,5 % Direktavkastning, % - 7,3 % 8,5 % 8,8 % 7,8 % Substansrabatt (+), premium (-) -152,9 % -59,1 % -11,9 % 0,3 % 3,4 % Omsatt antal B-aktier 4 613 899 2 591 089 982 655 1 018 287 1 182 049 Omsättningshastighet, % 38,1 % 21,4 % 8,1 % 8,4 % 9,8 % Antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 Aktiekapital, KSEK 60 530 60 530 60 530 60 530 60 530 Antal aktieägare, st 9 360 5 322 2 594 2 410 2 280 Årets resultat, KSEK 3 396 -17 369 3 965 -16 758 -1 322 Resultat per aktie, kr 0,28 -1,43 0,33 -1,38 -0,11 Soliditet, % 99,1 % 99,2 % 98,6 % 98,7 % 98,4 % FEM ÅR I SAMMANDRAG * Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021 ** Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal) Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport 14 Årsredovisning 2021 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2021 BOLAGSSTYRNING INOM HAVSFRUN INVESTMENT AB (förhållande till Svensk kod för bolagsstyrning m.m) Havsfrun Investment AB är ett publikt aktiebolag och regleras av svensk lagstiftning främst genom den svenska aktiebolags- lagen och av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter. Därutöver beaktas det svenska näringslivets självreglering där Kollegiet för svensk bolagsstyrning har utformat Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Begreppet ”bolagsstyrning” omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styr- ning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Svenska bolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad ska tillämpa Koden. Koden är ett led i självregleringen inom det svenska näringslivet och bygger på principen om att ”följa eller förklara”. Det innebär att ett bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler men då ska bolaget tydligt redovisa detta samt ge en motivering till varför man väljer att avvika från regeln. Bolaget tillämpar Koden i den version som gäller från och med den 1 januari 2020. De principer i Koden som bolaget avviker från kommer att förklaras närmare med angivande av vilken lösning som har valts och motiveringen för det. Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Bolagets bolags- styrningsrapport 2021 är översiktligt granskad av bolagets revisor. AVVIKELSER FRÅN KODEN Bolaget har under 2021 avvikit från Koden när det gäller valberedning, se vidare under rubriken Nomineringsprocess/ Valberedning nedan. BOLAGSORDNING, AKTIEKAPITAL OCH AKTIEÄGARE Bolagsordningen stadgar att bolaget är ett publikt bolag, vars verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag, köpa och sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och bolagsandelar, valuta, derivat och övriga värdepapper, äga och förvalta fastigheter samt bedriva fond- och kapitalför- valtning och konsultverksamhet, främst avseende här angiven verksamhet. Havsfruns aktuella bolagsordning i sin helhet finns på bolagets hemsida, www.havsfrun.se. Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60 529 700 kronor fördelat på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier och 10 250 610 B-aktier. Enligt bolagsordningen kan bolaget ge ut aktier av serie A, serie B och serie C. Vid omröstningen på bolagsstämma medför varje A-aktie tio röster och varje B- respektive C-aktie en röst. Alla aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor utdelning. Aktier av serie C kan lösas in till aktiens substansvärde på begäran av bolagets styrelse, se vidare paragraf 12 Inlösen- förbehåll i bolagets bolagsordning. Bolaget har för närva- rande inga C-aktier utgivna. Vid utgången av 2021 hade Havsfrun totalt 9 360 aktieägare enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna svarade för 84,2 % av rösterna och 67,9 % av kapitalet. Claes Werkell med närstående representerar 28,5 % av kapitalet och 36,0 % av röstetalet och John Tengberg med närstående representerar 29,1 % av kapitalet och 37,2 % av röstetalet. Mer information om Havsfruns aktie och aktieä- gare lämnas i årsredovisningen. BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSSTÄMMANS BESLUTANDERÄTT Bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutsfattande organ, ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande genom att rösta i betydande frågor. Vid årsstämman, som hålls senast sex månader efter verksamhetsårets utgång, fastställs det gångna årets bokslut, väljs styrelse och i förekommande fall revisorer samt behandlas övriga lagstadgade ärenden. Mellan bolagsstämmorna är styrelsen bolagets högsta beslutande organ. Styrelsen utser verkställande direktör för bolagets ledning. Tid och ort för årsstämma samt information om aktieä- gares rätt att få ärende behandlat på årsstämma meddelas senast i samband med tredje kvartalsrapporten. Kallelse till årsstämma offentliggörs tidigast sex veckor och senast fyra veckor före årsstämma och annonsering görs i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga erforderliga dokument inför bolagsstämma finns tillgängliga på bolagets hemsida. Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolags- stämma. Samtliga aktieägare som är registrerade i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken och som till bolaget anmält deltagande i tid har rätt att delta i bolagsstämma och rösta för sitt totala innehav av aktier i bolaget. Biträde åt aktieägare får följa med vid stämman om aktieägare anmäler detta. ÅRSSTÄMMA 2021 Årsstämman 2021 ägde rum den 21 april 2021. Mot bakgrund av den pågående Covid-19 pandemin samt myndigheternas föreskrifter och råd, genomfördes årsstämman utan fysisk närvaro av aktieägare och enbart genom förhandsröstning (s.k. poströstning) med stöd av tillfälliga lagregler. Aktieägare, ombud eller biträden som var närvarande vid stämman repre- senterade 73,7 % av rösterna och 58,7 % av kapitalet. Proto- kollet fanns tillgängligt på bolagets hemsida inom två veckor efter stämman. De fullständiga besluten från årsstämman finns på bolagets hemsida www.havsfrun.se. Vid årsstämman 2021 beslutades bland annat: Utdelning Utdelning för verksamhetsåret 2020 lämnades med 1,50 kr per aktie. Avstämningsdag var den 23 april 2021 och utbetal- ning skedde genom Euroclear Sweden AB:s försorg den 28 april 2021. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 15 Styrelse För tiden fram till utgången av årsstämman 2022 beslutades det om omval av styrelseledamöterna Claes Werkell, Håkan Gartell, och Christian Luthman samt nyval av John CF Tengberg till styrelseledamot (tidigare styrelsesuppleant). Till styrelsens ordförande omvaldes Claes Werkell. Ansvarsfrihet Årsstämman beviljade styrelseledamöterna, styrelsesupple- anten och verkställande direktören ansvarsfrihet för räken- skapsåret 2020. Revisor Till revisor omvaldes, för tiden fram till utgången av årsstämman 2022, BDO Mälardalen AB. Ersättningsrapport Årsstämman godkände den av styrelsen upprättade rapporten om ersättning till ledande befattningshavare. Bemyndiganden - Årsstämman 2021 bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen och längst intill årsstämma 2022, besluta att bolagets aktiekapital ska ökas med högst 25 000 000 kr genom nyemission av högst 5 000 000 inlösenbara aktier av serie C. Emission ska kunna ske med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Emissionskursen för aktie av serie C ska motsvara den på aktien belöpande och av bolaget beräknade andelen av Havsfrun-koncernens substansvärde, såsom det framgår av det senaste offentliggjorda pressmed- delandet därom innan teckning av aktie av serie C sker. Syftet med bemyndigandet och skälet till avvikelsen från aktieägarna företrädesrätt är att styrelsen önskar åstadkomma en ökning av det förvaltade kapitalet och därmed sammanhängande stordriftsfördelar. Möjligheten att avvika från aktieägarnas företrädesrätt ökar förutsättningarna att nyemission kan ske på ett snabbt och effektivt sätt. Fullt utnyttjande av bemyndi- gandet motsvarar en utspädning om 29,2 % av aktiekapitalet och 14,8 % av rösterna i bolaget. Styrelsen har hittills inte beslutat om emission av C-aktier under tiden för bemyndi- gandet. - Årsstämman 2021 bemyndigade styrelsen att intill nästa årsstämma ingå avtal om byte av avkastningen på räntebä- rande medel mot avkastningen på Havsfrun-aktien (s.k. swap- avtal). Motparten i avtalet ska erbjuda de aktier som ligger till grund för swap-avtalet till inlösen. Sammanlagt högst 2 500 000 aktier ska kunna inlösas till marknadspris. Beslut om inlösen ska fattas av kommande bolagsstämma. Styrelsen har hittills inte beslutat om att ingå något swap-avtal under tiden för bemyndigandet. Styrelsen anser att det skulle vara en fördel om bolaget, som har en stark ekonomisk ställning, har möjlighet att uppdra åt tredje part att förvärva aktier i bolaget, för att därmed bidra till ett högre aktieägarvärde. Ändring av bolagsordningen Årsstämman beslutade att ändra bolagsordningen i enlighet med styrelsens förslag till beslut, innefattande vissa redak- tionella ändringar samt möjlighet för styrelsen att samla in fullmakter samt besluta om poströstning och utomståendes närvaro vid bolagsstämma. NOMINERINGSPROCESS/VALBEREDNING Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har en valberedning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val av ordförande vid årsstämma, styrelseval samt om arvode åt styrelseledamöterna och revisorerna lämnas därför av bolagets större aktieägare och presenteras i kallelse till årsstämma samt på bolagets hemsida. Bolaget avviker således från Kodens regler avseende valberedning. Förslag eller synpunkter beträffande nominering av styrelsemedlemmar eller styrelsens arvoden kan lämnas till styrelsens ordförande eller VD under bolagets adress. STYRELSE Styrelsens uppgift och arbete Styrelsen utses av årsstämman med en mandatperiod fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen (för gällande bolagsordning se bolagets hemsida www.havs- frun.se) ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta leda- möter med högst fyra suppleanter. Styrelsen är ytterst ansvarig för bolagets organisation och förvaltning och ska dessutom fatta beslut i strategiska frågor. Styrelsens arbete följer en årlig plan. Varje sammanträde med styrelsen följer en dagordning, som tillsammans med bakom- liggande dokumentation distribuerats till styrelseledamöterna inför varje styrelsemöte. Styrelsen behandlar generellt frågor av väsentlig betydelse såsom: - Fastställande av arbetsordning för styrelsen och instruk- tion för VD. Styrelsens arbetsordning beskriver formerna för styrelsens arbete, arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsen och VD samt revisionsutskottets arbetsuppgifter. - Fastställande av befogenhets- och attestordning. Befogen- hets- och attestordningen omfattar både administrationen och placeringsverksamheten. - Fastställande av årsredovisning och delårsrapporter. Det ankommer i första hand på styrelsens ordförande att leda styrelsens arbete på ett effektivt sätt. Styrelseordföranden följer verksamhetens utveckling och ansvarar för att övriga ledamöter fortlöpande får den information som krävs för att styrelsearbetet ska kunna utövas i enlighet med aktiebo- lagslagen och bolagsordningen. Förutom att leda styrelsens arbete följer ordföranden koncernens löpande utveckling genom kontinuerliga kontakter med VD i strategiska frågor. Styrelsen är beslutsför om mer än hälften av ledamöterna är närvarande. Styrelseordförande ska se till att styrelsen sammanträder när så behövs, med beaktande av att styrelse- sammanträden ska hållas regelbundet. Utöver det konstitu- erande sammanträdet, som hålls i anslutning till årsstämman, sammanträder styrelsen normalt sex gånger per år (ordinarie sammanträden). Extra sammanträden sammankallas vid behov. Besluten i styrelsen baseras på ett utförligt beslutsun- derlag och fattas efter en diskussion som leds av ordföranden. Styrelsens arbete utvärderas årligen under ledning av styrel- sens ordförande. Styrelsens ledamöter Styrelseledamöternas mandatperiod löper fram till årsstämman 2022. Till styrelseledamöter har utsetts Håkan Gartell, Christian Luthman, John CF Tengberg och Claes Werkell (tillika ordförande). Samtliga styrelseledamöter presenteras närmare i årsredovisningen. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport 16 Årsredovisning 2021 UTVÄRDERING AV STYRELSEN OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN Styrelsen genomför internt en gång per år en systematisk utvärdering av styrelsen under ledning av styrelsens ordfö- rande. Under utvärderingen ges ledamöterna möjlighet att ge sin syn på arbetsformer, styrelsematerial samt sina egna och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att utveckla styrelsearbetet. I likhet med vad som framkommit vid tidigare års utvärderingar bedömdes styrelsearbetet fungera mycket bra. Samtliga ledamöter ansågs bidra på ett konstruktivt sätt till såväl den strategiska diskussionen som styrningen av bolaget och diskussionerna har präglats av öppenhet och dynamik. Dialogen mellan styrelsen och ledning har uppfattats som mycket god. Styrelseordföranden presenterar resultatet av utvärderingen för samtliga styrelsemedlemmar. Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per år görs även en formell utvärdering av den verkställande direktören under ledning av styrelsens ordförande. Styrelsens arbete under 2021 Under år 2021 har styrelsen haft sju protokollförda möten, varav ett konstituerande. Respektive ledamots närvaro presenteras i tabellen nedan. Inför styrelsemöten har leda- möterna erhållit omfattande skriftligt material beträffande de frågor som ska behandlas vid mötet. Vid styrelsemötena har behandlats bolagets resultat och ställning samt delårs- och årsredovisningar, liksom marknadsbedömningar, affärsverk- samhetens inriktning och organisationsfrågor. FÖRETAGSLEDNING Jonas Israelsson är bolagets VD. VD ansvarar för bolagets löpande förvaltning. För VD:s beslutsrätt beträffande inves- teringar samt finansieringsfrågor gäller av styrelsen fastställda regler. Bolagets ordförande, Claes Werkell, är anställd av bolaget och ansvarar för utvecklingen av placeringsverksam- heten samt strategiska frågor. UTSKOTT I jämförelse med många andra börsbolag är bolagets verk- samhet av liten omfattning och styrelsen består därför av endast fyra personer. De flesta styrelsefrågor kan med fördel behandlas av styrelsen i sin helhet och behovet av särskilda utskott är därmed litet. Styrelsen anser det effektivast och mest ändamålsenligt att styrelsen i sin helhet deltager i ärenden som berör ersättningar till ledande befattningshavare. Något ersättningsutskott har därför inte inrättats, utan hela styrelsen fullgör ersättningsutskottets uppgifter i enlighet med Kodens regler. Styrelsen har dock inrättat ett revisionsutskott för att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet inom revisionsområdet. Utskottens ledamöter utses årligen vid det konstituerande styrelsemötet. Revisionsutskott I revisionsutskottet ingår samtliga styrelsens ledamöter utom styrelseordföranden. Revisionsutskottet består av Christian Luthman (ordförande) samt Håkan Gartell och John CF Tengberg. Revisionsutskottet övervakar bolagets finansiella rapportering samt effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering med avseende på den finansiella rapporteringen. Revisionsutskottet granskar och övervakar vidare revisorns opartiskhet och självständighet samt biträder vid upprättandet av förslag till bolagsstäm- mans beslut om revisorsval. Under verksamhetsåret 2021 har revisionsutskottet sammanträtt två gånger, med närvaro av ledamöterna och av bolagets revisor. Någon ersättning för arbetet i revisionsutskottet har inte utgått. RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Årsstämman 2020 beslutade om följande riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga ledande befattningsha- vare i Havsfruns företagsledning. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits och omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga intressen och hållbarhet En framgångsrik implementering av bolagets strategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur- renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler- sättning. Formerna av ersättning Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare i jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrela- terad ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premie- bestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen. Styrelsens närvaro, arvoden och beroendeförhållanden Namn Invald år Befattning Närvaro år 2021 Arvode 2021, tkr Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen * Beroende i förhållande till större aktieägare * Claes Werkell 1994 Ordförande 7/7 0 Ja Ja Håkan Gartell 2001 Ledamot 7/7 105 Nej Nej Christian Luthman 2006 Ledamot 7/7 105 Nej Nej Minna Smedsten 2015 Ledamot 2/7 32 Nej Nej John CF Tengberg 2021 Ledamot 5/7 105 Nej Ja Summa 347 * Beroendeförhållande enligt Svensk kod för bolagsstyrning, Avser perioden från den 1 januari 2021 till och med årsstämman den 21 april 2021 Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 17 För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe- stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån får för verkställande direktören och övriga ledande befattnings- havare utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Bolagsstämman kan därutöver, och oberoende av dessa rikt- linjer, besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram. Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte. Upphörande av anställning Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings- riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun- derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och genomföra riktlinjerna Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings- strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk- ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens kommande översyn härav. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik- tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Ersättning till styrelse Årsstämman 2021 beslutade att ersättning till styrelsens ordi- narie ledamöter ska utgå med 105 000 kr per ledamot och år. Till styrelsens ordförande utgår inget arvode eftersom han är anställd i bolaget. REVISOR Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år. Havsfrun ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer med högst samma antal revisorssuppleanter. Till revisor eller revisorssuppleanter ska utses auktoriserade revisorer eller registrerat revisionsbolag. Vid årsstämman 2021 valdes till revisor för tiden till och med årsstämman 2022 det registrerade revisionsbolaget BDO Mälardalen AB och som huvudansvarig revisor har tills vidare utsetts auktoriserade revisorn Carl-Johan Kjellman. Bolagets revisor rapporterar löpande, om så behövs, gjorda iakttagelser till styrelsen. Innan årsbokslut fastställs rappor- terar revisorerna muntligen och i sedvanlig revisions-PM om sitt arbete och gjorda iakttagelser till styrelsen i sin helhet. Revisorerna granskar översiktligt även delårsrapporterna. STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL OCH RISKHANTERING I SAMBAND MED DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för den interna kontrollen. Enligt Koden ska styrelsen lämna en beskrivning av de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med 6 kap. 6 § årsredovisningslagen, och är därmed avgränsad till intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen. BESKRIVNING AV HUR DEN INTERNA KONTROLLEN OCH RISKHANTERINGEN ÄR ORGANISERAD Kontrollmiljö Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll. Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och arbetsordningar för sitt arbete och styrelsens utskott. En viktig del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna ett antal grundläggande regler, riktlinjer och ramverk relaterade till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat Styrelsens arbetsordning, Instruktion om arbetsfördelning mellan styrelsen och den verkställande direktören, Instruk- tion om ekonomisk rapportering till styrelsen samt Instruk- tion rörande Befogenhet, attest och utanordning. Syftet med dessa regler är bland annat att skapa grunden för en god intern kontroll. Reglerna följs upp och omarbetas löpande samt kommuniceras ut till samtliga medarbetare som är invol- verade i den finansiella rapporteringen. Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens prestationer och resultat genom ett ändamålsenligt rapportpaket innehållande verksamhets- och resultatutfall, analys av nyckeltal samt annan väsentlig operationell och finansiell information. Styrelsen har under 2021 övervakat systemen för riskhantering och intern kontroll. Dessa system syftar till att säkerställa att verksamheten bedrivs i enlighet med lagar och förordningar och är effektiv samt att den ekonomiska rapporteringen är tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Utöver ovanstående åtgärder har styrelsen och VD inrättat en personalmässigt fristående, förstärkt och kontinuerlig intern- revision som komplement. Styrelsen har mottagit skriftlig rapport från internrevisorn vid två (2) tillfällen under året och då i samband med delårsrapporterna för andra respektive fjärde kvartalet. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport 18 Årsredovisning 2021 Styrelsen har två (2) gånger under 2021 haft genomgång med revisorn varav en (1) gång fått en skriftlig rapport. Därutöver har styrelsen fått fyra (4) revisionsrapporter i samband med delårsrapporterna. Riskbedömning Bolaget arbetar fortlöpande och aktivt med riskbedöm- ning och riskhantering för att säkerställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras på ett ändamålsenligt sätt inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen beaktas exem- pelvis väsentliga balans- och resultatposter där väsentliga fel skulle kunna uppkomma. I bolagets verksamhet finns dessa risker i huvudsak i posterna fonder och andra aktierelaterade instrument, valutaterminer och övriga fordringar. Vidare beaktas krav på ändrade rutiner i anledning av förändringar i skatte- eller redovisningslagstiftning eller andra externa och interna faktorer som påverkar bolagets riskexponering. Risk- bedömningen resulterar i förekommande fall i åtgärder och uppdaterade rutiner för att säkerställa en korrekt finansiell rapportering. Kontrollaktiviteter Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen. Dessa kontrollstruk- turer består dels av en organisation med tydliga roller som möjliggör en effektiv, och ur ett internkontrollperspektiv lämplig, ansvarsfördelning, dels av specifika kontrollaktivi- teter syftande till att upptäcka eller att i tid förebygga risker för fel i rapporteringen. Exempel på kontrollaktiviteter är bland annat tydliga beslutprocesser och beslutsordningar för väsentliga beslut (till exempel investeringar, avtal, avyttringar, reserveringar, etcetera), resultatanalyser och andra analytiska uppföljningar, avstämningar och automatiska kontroller i för den finansiella rapporteringen väsentliga IT-system. Information och kommunikation Bolagets väsentliga styrande dokument avseende den finan- siella rapporteringen, i form av regler, riktlinjer och manualer, hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via relevanta kanaler, såsom interna möten. För kommunikation med externa parter finns en informationspolicy som anger riktlinjer för hur denna kommunikation bör ske. Syftet med reglerna är att säkerställa att bolagets informationsskyldighet sker på ett korrekt och ändamålsenligt sätt. Uppföljning Uppföljning av att den interna kontrollen är ändamålsenlig och fungerar såsom avsett, görs löpande av bolagets etable- rade och personalmässigt fristående internrevisionsfunktion. Internrevisionen har lämnat skriftlig revisionsberättelse till styrelsen respektive VD i samband med kvartalsrapporterna för, andra respektive fjärde kvartalet och redogör i samband därmed för sin granskning och sina slutsatser. Vidare har styrelsen en fastlagd årlig process som säkerställer att lämpliga åtgärder vidtas med avseende på de brister och rekommenda- tioner till åtgärder som uppkommer från externrevisionens granskningsinsatser. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Riskhantering är en del av styrelsens och ledningens verktyg för styrning och uppföljning av Havsfruns verksamhet. Styrelsen beslutar om risknivån, mandat och limiter. Syftet med dessa fastställda regler är att vid varje given tidpunkt begränsa, effektivt hantera och kontrollera bolagets finansiella risker. Dessa regler revideras årligen av styrelsen. En av bola- gets principer är riskspridning – genom att sprida riskerna på flera olika fonder och finansiella instrument strävar bolaget till att minska risken i portföljen. De osäkerhetsfaktorer som påverkar verksamheten och bland annat gör bedömningen om Havsfruns framtida utveckling svår, är utvecklingen av den globala ekonomin och finansiella marknaderna. För en mer utförlig beskrivning av risker och riskhantering, se not 16. EFFEKTER AV COVID-19-PANDEMIN Pandemins direkta påverkan på bolagets reguljära verksamhet är låg men har påskyndat avyttringen av hedgefonder. För övrigt bedrivs det löpande arbetet med att utväradera nya placeringar och samarbeten, förädla befintlig portfölj och hantera bolagets adminsitration som tidigare. Bolaget har en god finansiell ställning. INTERN KONTROLL Bolagets principer för intern kontroll behandlas närmare i bolagsstyrningsrapporten på sid 17. AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN För information om Havsfruns aktie och ägarförhållanden se sidorna 8 och 9 samt not 20. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till styrelsen och ledande befattningshavare som framgår av not 8 har inga transaktioner med närstående skett. UTDELNINGSPOLICY Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. ÅRSTÄMMA 2022 Årsstämma hålls tisdagen den 31 maj 2022 kl 13.30 hos Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm. HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG Substansvärdet ökade med 0,5 % under det första kvartalet 2022. Per den 31 mars 2022 uppgick substansvärdet till 141,9 MSEK, motsvarande 11,72 kr per aktie. FRAMTIDA UTVECKLING Med anledningen av svårigheten av att bedöma den framtida utvecklingen på de finansiella marknaderna kan inte någon prognos lämnas om utvecklingen i koncernens substans- utveckling framöver. Bolaget planerar dock tills vidare att förädla investeringsportföljen i linje med bolagets målsättning och strategi med de riskmandat som är beslutade av styrelsen. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 19 RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV ERSÄTT- NINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Nedanstående riktlinjer har antagits av årsstämma. Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Havsfruns företagsledning. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga intressen och hållbarhet En framgångsrik implementering av bolagets strategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur- renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler- sättning. Formerna av ersättning Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare i jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrelaterad ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska pensions- förmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe- stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån får för verkställande direktören och övriga ledande befattnings- havare utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Bolagsstämman kan därutöver, och oberoende av dessa rikt- linjer, besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram. Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte. Upphörande av anställning Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings- riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun- derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och genomföra riktlinjerna Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings- strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk- ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens kommande översyn härav. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik- tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport 20 Årsredovisning 2021 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksam- hetsåret 2021 och att det till årsstämmans förfogande stående fria egna kapital om 47 631 422 kr överförs i ny räkning. Moderbolagets fria egna kapital 47 631 422 kr Överförs i ny räkning 47 631 422 kr ÅRSREDOVISNINGENS GODKÄNNANDE Styrelsen har godkänt denna koncernredovisning, med räken- skapsår som slutar den 31 december 2021, den 29 april 2022 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovis- ningen kommer att föreläggas årsstämman den 31 maj 2022 för fastställande. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsre- dovisningen har upprättats i enlighet med god redovis- ningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfak- torer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport Stockholm den 29 april 2022 Vår revisionsberättelse har lämnats den 29 april 2022 BDO Mälardalen AB Carl-Johan Kjellman Auktoriserad revisor Claes Werkell Ordförande Christian Luthman Ledamot Håkan Gartell Ledamot John CF Tengerg Ledamot Jonas Israelsson VD Årsredovisning 2021 21 Resultaträkning - koncernen Finansiella rapporter Rapport över totalresultat - koncernen KSEK 2021 2020 Årets resultat 3 396 -17 369 Övrigt totalresultat - - Årets totalresultat 3 396 -17 369 Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 396 -17 369 KSEK NOT 2021 2020 Värdeförändringar värdepapper 9 340 -9 656 Nedskrivning/reversering av nedskrivnigar av avvecklingsportföljen 477 326 Administrationsomkostnader 7-11 -6 432 -7 895 Rörelseresultat 4 3 384 -17 225 Ränteintäkter 12 10 Räntekostnader - -154 Finansnetto 12 -144 Resultat före skatt 3 396 -17 369 Skatt på årets resultat 12 - - Årets resultat 3 396 -17 369 Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 15 0,28 -1,43 Antal aktier i genomsnitt 12 105 940 12 105 940 22 Årsredovisning 2021 Finansiella rapporter Rapport över finansiell ställning - koncernen KSEK NOT 2021 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Inventarier 14 34 45 Summa anläggningstillgångar 34 45 Omsättningstillgångar Övriga kortfristiga fordringar 16, 18 3 242 1 805 Skattefordringar 228 103 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 229 196 Valutaterminer 13, 16 - 566 Finansiella placeringar 13, 16 53 874 47 881 Kassa och bank 13, 22 84 879 106 704 Summa omsättningstillgångar 142 452 157 255 SUMMA TILLGÅNGAR 142 485 157 299 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 20 60 530 60 530 Övrigt tillskjutet kapital 16 150 16 150 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 64 549 79 313 Eget kapital 141 229 155 992 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 60 152 Övriga skulder 189 206 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 1 007 949 Summa kortfristiga skulder 1 256 1 307 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 142 485 157 299 Årsredovisning 2021 23 Rapport över förändring i eget kapital - koncernen Finansiella rapporter KONCERNEN, KSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Ingående eget kapital 1/1 2021 60 530 16 150 79 313 155 992 Årets resultat - - 3 396 3 396 Årets totalresultat - - 3 396 3 396 Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159 Utgående eget kapital 31/12 2021 60 530 16 150 64 549 141 229 Ingående eget kapital 1/1 2020 60 530 16 150 114 841 191 520 Årets resultat - - -17 369 -17 369 Årets totalresultat - - -17 369 -17 369 Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159 Utgående eget kapital 31/12 2020 60 530 16 150 79 313 155 992 KSEK NOT 2021 2020 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 3 384 -17 225 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) 566 2 007 Värdeförändring kortfristiga placeringar -11 299 36 019 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11 Avskrivning nyttjanderätter - 1 436 -7 338 22 248 Erhållna räntor 12 10 Erlagda räntor 0 -154 Betald skatt -125 133 -114 -11 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet -7 451 22 237 Förändringar i rörelsekapitalet Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar -1 471 14 963 Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 5 307 65 822 Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder -51 -202 3 785 80 582 Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 667 102 819 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -56 Kassaflöde från investeringsverksamheten - -56 Finansieringsverksamheten Återbetalning av leasingskuld - -1 508 Utbetald utdelning -18 159 -18 159 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -18 159 -19 667 Årets kassaflöde -21 826 83 096 Likvida medel vid årets början 106 704 23 608 Likvida medel vid årets slut 22 84 879 106 704 Rapport över kassaflödet - koncernen 24 Årsredovisning 2021 Finansiella rapporter Resultaträkning - moderbolaget Rapport över totalresultat - moderbolaget KSEK NOT 2021 2020 Värdeförändringar värdepapper 9 340 -9 656 Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen 477 326 Administrationsomkostnader 7-11 -6 432 -7 983 Rörelseresultat 4 3 384 17 313 Ränteintäkter 12 10 Räntekostnader 0 -138 Finansnetto 12 -128 Resultat före skatt 3 396 -17 441 Skatt på årets resultat 12 - - Årets resultat 3 396 -17 441 KSEK 2021 2020 Årets resultat 3 396 -17 441 Övrigt totalresultat - - Årets totalresultat 3 396 -17 441 Årsredovisning 2021 25 Balansräkning - moderbolaget KSEK NOT 2021 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 17 14 645 14 645 Inventarier 14 34 45 Summa anläggningstillgångar 14 678 14 689 Omsättningstillgångar Övriga kortfristiga fordringar 16, 18 3 242 1 805 Skattefordringar 228 103 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 229 196 Valutaterminer 13, 16 - 566 Finansiella placeringar 13, 16 53 874 47 881 Kassa och bank 13, 21 84 876 106 702 Summa omsättningstillgångar 142 449 157 253 SUMMA TILLGÅNGAR 157 128 171 942 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 20 60 530 60 530 Reservfond 33 068 33 068 Summa bundet eget kapital 93 597 93 597 Fritt eget kapital Överkursfond 4 968 4 968 Balanserade vinstmedel 39 268 74 868 Årets resultat 3 396 -17 441 Summa fritt eget kapital 47 631 62 395 Summa eget kapital 141 229 155 992 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 60 152 Skulder till koncernföretag 14 643 14 643 Övriga skulder 189 206 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 1 007 949 Summa kortfristiga skulder 15 899 15 950 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 157 128 171 942 Finansiella rapporter 26 Årsredovisning 2021 Rapport över förändring i eget kapital - moderbolaget KSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Ingående eget kapital 1/1 2021 60 530 33 068 62 395 155 992 Årets resultat - - 3 396 3 396 Årets totalresultat - - 3 396 3 396 Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159 Utgående eget kapital 31/12 2021 60 530 33 068 47 631 141 229 Ingående eget kapital 1/1 2020 60 530 33 068 97 955 191 592 Årets resultat - - -17 441 -17 441 Årets totalresultat - - -17 441 -17 441 Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159 Utgående eget kapital 31/12 2020 60 530 33 068 62 395 155 992 Rapport över kassaflödet - moderbolaget KSEK NOT 2021 2020 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 3 384 -17 313 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) 566 2 007 Värdeförändring kortfristiga placeringar -11 299 -36 019 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11 -7 338 20 723 Erhållna räntor 12 10 Erlagda räntor 0 -138 Betald skatt -125 133 114 6 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 7 451 20 729 Förändringar i rörelsekapitalet Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar -1 471 14 963 Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 5 307 65 822 Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder -51 -202 3 785 80 582 Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 667 101 311 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -56 Kassaflöde från investeringsverksamheten - -56 Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning -18 159 -18 159 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -18 159 -18 159 Årets kassaflöde -21 826 83 096 Likvida medel vid årets början 106 702 23 606 Likvida medel vid årets slut 22 84 876 106 702 Finansiella rapporter Årsredovisning 2021 27 Noter till de finansiella rapporterna 1. SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. 1.1 Uttalande om överensstämmelse med tillämpade regelverk Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EU-kommissionen för tillämpning inom EU. Havsfrun har endast ett vilande dotterbolag varför koncernredovisningen och moderbolagets redovisning i stort sett överensstämmer. Även tillkommande information i enlighet med Rådet för finansiell rapportering (RFR); RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner” har beaktats. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL samt i vissa fall av skatteskäl. Dessutom har tillämpning skett av rekommendationen RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer” från Rådet för finansiell rapportering. Nya och ändrade redovisningsprinciper 2021 samt framtida standarder och IFRIC-tolkningar Nya och ändrade standarder och tolkningar som tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2021 Ändringar i standarder som gäller för räkenskapsåret har inte haft någon inverkan på koncernens redovisningsprinciper eller upplysningar och har inte påverkat koncernens resultat eller ställning. Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpas av koncernen Ett antal nya standarder och tolkningar och ändringar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2021 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. De nya och ändrade standarderna och tolkningarna väntas inte ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter Esmas riktlinjer för alternativa nyckeltal. Havsfrun tillämpar Havsfrun de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering och som är centrala för förståelsen och utvärderingen av Havsfruns verksamhet. Havsfrun lämnar definitioner på samtliga använda nyckeltal och alternativa nyckeltal på sid 43-44 samt på www.havsfrun (Definitioner till nyckeltal). 1.2 Grunder för upprättandet av redovisningen Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffnings- värden med undantag för finansiella instrument och finansiella tillgångar samt skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. Bedömningar har främst gjorts vid beräkning av finansiella instrument värderade till verkligt värde (not 16) och hantering av uppskjutna skatter (not 12). Alla belopp anges i tusentals svenska kronor (KSEK) om inget annat anges. 1.3 Grunder för konsolidering – Koncernredovisning Dotterföretag Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget och dess dotterföretag. De finansiella rapporterna för Moderföretaget och dotterföretaget som tas in koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. En investerare har följaktligen endast bestämmande inflytande över ett investeringsobjekt om investeraren: • har inflytande över investeringsobjektet • exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet • kan använda sitt inflytande över investeringsobjektet till att påverka sin avkastning Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Företagsinformation Not 2 Redovisningsprinciper Havsfrun Investment AB (publ), org. nr 556311-5939, (moderbolaget) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är noterade på NASDAQ Stockholm i segmentet små bolag och sektorn Finans. Adressen till kontoret är Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm. Föremålet för bolagets verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag, köpa och sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och bolagsandelar, valuta, derivat och övriga värdepapper, äga och förvalta fastigheter samt bedriva fond- och kapitalförvaltning och konsultverksamhet, främst avseende här angiven verksamhet. Bolaget är föremål för konventionell bolagsbeskattning. Koncernredovisningen för 2021 består av moderbolaget och det vilande dotterföretaget Havsfrun Capital AB, org. nr 556379-4253. 28 Årsredovisning 2021 Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet och kontroll överförs till Havsfrun. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av Havsfruns förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. Transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet kostnadsförs bland administrationskostnaderna i koncernen. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på Havsfruns andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Alla koncerninterna mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet. 1.4 Segmentsrapportering All verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment ”förvaltning av värdepapper”. Bolaget upprättar således inte någon separat segmentsredovisning. 1.5 Omräkning av utländsk valuta a) Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är Moderföretagets funktionella valuta och rapportvaluta. b) Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom kortfristiga placeringar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av värdepappersförvaltningens resultat. 1.6 Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan. Avskrivningar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande: • Inventarier 5 år • Datorer och kringutrustning 5 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. 1.7 Finansiella instrument Finansiella tillgångar Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i de kategorier som beskrivs nedan. Klassificeringen beror på koncernens affärsmodell, syftet med tillgången samt på vilka typer av kassaflöden som tillgången genererar. a) Verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori omfattar finansiella placeringar, investeringar i fonder, som innehas för försäljning. Kategorin omfattar även derivatinstrument (som inte ingår i säkringsrelation som säkringsredovisas). De redovisas till verkligt värde i balansräkningen och förändringar i verkligt värde redovisas i koncernens resultaträkning. Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad (t. e.x. marknadsnoterade derivatinstrument samt finansiella tillgångar som innehas för handel och finansiella tillgångar som kan säljas) baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs genom användning av marknadsvärde på balansdagen. b) Upplupet anskaffningsvärde Koncernens finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av övriga fordringar och likvida medel. Tillgångar i denna kategori innefattar finansiella tillgångar där målet är att hålla dessa tillgångar för att erhålla avtalsenliga kassaflöden och dessa kassaflöden är uteslutande betalningar av kapitalbelopp och ränta. De redovisas initialt till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission, och redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden. De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Fordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde. I likvida medel ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader. I balansräkningen redovisas checkräkningskredit som upplåning bland kortfristiga skulder. Finansiella skulder Koncernen klassificerar sina finansiella skulder i en av två kategorier: a) Verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori omfattar endast derivat som inte innehas för säkringsredovisning. De redovisas till verkligt värde i balansräkningen och förändringar i verkligt värde redovisas i koncernens resultaträkning. Utöver dessa derivatinstrument har koncernen inga skulder som innehas för handel och har inte heller valt att redovisa några finansiella skulder till verkligt värde via resultaträkningen. b) Upplupet anskaffningsvärde Övriga finansiella skulder inkluderar följande poster: Leverantörsskulder och övriga kortfristiga monetära skulder som initialt redovisas till verkligt värde och därefter redovisas till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden. Noter till de finansiella rapporterna Årsredovisning 2021 29 1.8 Aktiekapital Återköp av egna aktier redovisas till antal återköpta aktier multiplicerat med den lägsta noterade betalkursen för B-aktien dagen efter bolagsstämman och redovisas som en minskning av aktiekapitalet och övrigt tillskjutet kapital. Nyemission redovisas som aktiekapital till antal utgivna aktier multiplicerat med kvotvärde och återstoden som övrigt tillskjutet fritt kapital. 1.9 Redovisning av derivatinstrument och säkrings- åtgärder Havsfrun tillämpar inte säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde redovisas omedelbart i resultaträkningen. Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Dessa redovisas i resultatet från värdepappersförvaltningen. 1.10 Aktuell och Uppskjuten skatt a) Aktuell skatt Redovisade skatter avser årets skatt och justeringar av tidigare års skatter. Skatteskulder och skattefordringar värderas till nominella belopp enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller aviserade och med stor sannolikhet kommer att fastställas. Skatter redovisas i resultaträkningen utom för transaktioner som redovisas direkt mot eget kapital. För dessa redovisas skatteeffekten i eget kapital. b) Uppskjuten skatt Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. De temporära skillnaderna uppkommer huvudsakligen genom skattemässiga underskott samt skatteeffekt på orealiserade resultat på värdepapper. Uppskjutna skattefordringar avseende underskottsavdrag och andra framtida skattemässiga avdrag redovisas i den mån bolaget bedömer det som sannolikt att de kommer att realiseras. I Havsfruns fall, bedöms de ej kunna realiseras. Kvittning av skatteskulder – skattefordringar Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skatterna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. 1.11 Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda utgörs av löner, betald semester, betald sjukersättning redovisas som kostnad i takt med intjänandet. Pensionsförpliktelser Anställda i koncernen och moderbolaget omfattas av avgiftsbestämda pensionsplaner, vilket innebär att premier motsvarande en viss procentsats av den anställdes lön betalas in via premier till ett försäkringsbolag. Koncernen och moderbolaget har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Premierna redovisas som en kostnad i den period de uppkommer. 1.12 Leasingavtal Alla leasingavtal redovisas i balansräkningen som nyttjanderättstillgångar och leasingskulder med undantag för: • Leasingavtal avseende immateriella tillgångar • Leasing av tillgångar med lågt värde; och • Leasingavtal med en löptid på 12 månader eller mindre Leasingskulder värderas initialt till nuvärdet av de avtalade leasingavgifterna under leasingperioden. De framtida leasingavgifterna diskonteras med avtalets implicita ränta om den räntan kan fastställas, annars används leasetagarens marginella låneräntan. Variabla leasingavgifter ingår endast i leasingskulden om de är beroende av ett index eller en ränta. I sådana fall förutsätter den initiala värderingen av leasingskulden att det rörliga elementet förblir oförändrat under hela leasingperioden. Övriga rörliga leasingavgifter kostnadsförs under den period de avser. Nyttjanderättstillgången redovisas initialt till belopp som leasingskulden ursprungligen värderats till minskat för: • Eventuella förmåner som mottagits i samband med avtalets tecknande • Leasingavgifter som betalats i förskott • Initiala direkta utgifter • Utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiell kostnad (ränta). Räntan fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden (effektivräntemetoden). Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiodens längd. När koncernen reviderar sin uppskattning av leasingperioden justeras det bokfört värdet på leasingskulden för att återspegla de framtida betalningar som ska göras över den reviderade leasingperioden. Nuvärdesberäkning görs då med samma diskonteringsränta som gällde vid leasingavtalets start. Bokfört värde på leasingskulden revideras på liknande sätt när den rörliga delen av framtida leasingavgifter som beror på en ränta eller index revideras. I båda fallen görs en motsvarande justering av det redovisade värdet på nyttjanderättstillgången. Det reviderade redovisade värdet på tillgången skrivs av över den återstående (reviderade) leasingperioden. Leasingavgifter avseende korta kontrakt (under 12 månader) och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs i takt med att dessa uppstår. 1.13 Kassaflödesanalys Kassaflödesanalyserna upprättas enligt den indirekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller utbetalningar. Noter till de finansiella rapporterna 30 Årsredovisning 2021 1.14 Intäktsredovisning Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är värdeförändring av värdepappersförvaltningen (finansiella tillgångar och derivatinstrument) samt ränteintäkter vilka redovisas löpande i resultaträkningen under rubriken Resultat från förvaltningsverksamheten. Havsfrun redovisar sina värdepappersinnehav till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Detta innebär att posten Värdepappersförvaltningens resultat innehåller både värdeförändringar avseende sålda värdepapper och dito för kvarvarande värdepapper. Denna resultaträkningspost kan således redovisas antingen som vinst eller förlust. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet. Ränteintäkter kommer främst från likvida medel placerade på bank och redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter på finansiella instrument redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. 1.15 Utdelning Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i Havsfruns finansiella rapporter i den period då utdelningen fastställs av moderföretagets aktieägare. 1.16 Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell rapportering RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Moderbolaget värderar finansiella instrument till verkligt värde och andelar i koncernföretag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden. IFRS tillämpas i sin helhet i moderbolaget förutom följande undantag och tillägg. Balans- och resultaträkning i moderbolaget är uppställda enligt ÅRL. ÅRL har ytterligare upplysningskrav beträffande ett antal områden bland annat materiella anläggningstillgångar och ersättningar till anställda. I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som operationella leasingavtal, enligt undantaget i RFR 2, och leasingavgiften redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden som administrationskostnad. Noter till de finansiella rapporterna Årsredovisning 2021 31 Not 4 Rörelseresultat Noter till de finansiella rapporterna Koncernens verksamhet ’förvaltning av värdepapper’ utgör ett segment. Förvaltningsresultatet fördelar sig enligt följande: KONCERNEN MODERBOLAGET KSEK 2021 2020 2021 2020 Realiserat resultat från kortfristiga placeringar -5 262 29 676 -5 262 29 676 Orealiserat resultat från kortfristiga placeringar 16 956 -37 690 16 956 -37 690 Nedskrivning/reversering av Avvecklingsportföljen 477 326 477 326 Realiserat resultat från valutaterminer -134 3 115 -134 3 115 Orealiserat resultat från valutaterminer -566 -2 007 -566 -2 007 Valutakursresultat från banktillgodohavande -1 655 -2 750 -1 655 -2 750 Resultat från förvaltningsverksamheten 9 816 -9 330 9 816 -9 330 Administrationsomkostnader -6 432 -7 895 -6 432 -7 983 Rörelseresultat 3 384 -17 225 3 384 -17 313 Not 3 Uppskattningar och bedömningar Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, marknadsinformation och antaganden som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika redovisningspinciper och hur dessa skall tillämpas. Dessa val kräver att ledningen gör bedömningar av vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av koncernens verksamhet. Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras med Revisionsutskottet. Poster i årsredovisningen som främst är förknippade med osäkerhet är värderingen av posten fonder under avveckling. Mer utförlig beskrivning återfinns i not 16. Bedömning av huruvida uppskjuten skattefordran hänförlig till underskottsavdrag skall redovisas som tillgång i balansräkningen utgör även område för uppskattning och bedömningar. Mer utförlig beskrivning återfinns i not 12. Not 5 Upplysningar om närstående Koncerninterna transaktioner Av moderbolagets inköp var 0 % (0 %) inköp från andra bolag inom koncernen. Försäljning från moderbolaget till andra företag inom koncernen uppgick under året till 0 % av moderbolagets omsättning (0 %). Betydande inflytande Claes Werkell med närstående har aktier motsvarande 36,0 % av rösterna i bolaget. Claes Werkell är anställd som arbetande styrelseordförande i moderbolaget Havsfrun Investment AB och ingår i styrelsen i samtliga koncernbolag. Beträffande ersättningar till Claes Werkell har inga ersättningar betalats ut förutom lön, pensionspremie och sjukvårdsförsäkring, vilket redovisas i not 8. Invia S.A., Luxemburg, (org. nr. B62304) är moderbolag till Havsfrun Investment AB (Invia S.A. upprättar inte koncernredovisning). Invia S.A. ägs, indirekt via bolag, till lika stora delar av Claes Werkell och John Tengberg. John Tengberg med närstående har aktier motsvarande 37,2 % av rösterna i Havsfrun Investment AB. 32 Årsredovisning 2021 Not 6 Medeltalet anställda 2021 2020 Antal anställda Varav män Antal anställda Varav män Moderbolaget 3 3 3 3 Dotterbolag - - - - Koncernen totalt 3 3 3 3 Not 7 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2021 2020 Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnad) Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnad) Moderbolaget 2 518 1 100 (376) 2 479 1 033 (375) Dotterbolag - - (-) - - (-) Koncernen totalt 2 518 1 100 (376) 2 479 1 033 (375) Noter till de finansiella rapporterna Den ömsesidiga uppsägningstiden för VD i Havsfrun Investment AB är sex månader. I Havsfrun koncernen finns inga avtal om aktierelaterade ersättningar, avgångsvederlag, bonus eller specifika ersättningar efter avslutad anställning. Alla pensionsåtaganden är s.k. avgiftsbestämda planer som betalas genom erläggande av försäkringspremier som betalas och kostnadsförs löpande under anställningstiden. För Claes Werkell (Styrelseordförande) uppgår premien till 35 % och för Jonas Israelsson (VD) uppgår premien till 12 %. Utbetalning från försäkringsbolaget kan ske under minst 5 år med början tidigast vid 55 års ålder. Löner och ersättningar för styrelse, VD och ledande befattningshavare Sociala kostnader Pensions- kostnader Löner och ersättningar för övriga anställda Sociala kostnader Pensions- kostnader Moderbolaget 1 732 (1 737) 454 (424) 286 (285) 786 (742) 270 (234) 90 (90) Dotterbolag - (-) - (-) - (-) - (-) - (-) - (-) Koncernen totalt 1 732 (1 737) 454 (424) 286 (285) 786 (742) 270 (234) 90 (90) Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelse, VD och ledande befattningshavare samt övriga anställda (föregående år) Årsredovisning 2021 33 Noter till de finansiella rapporterna 2021 2020 Antal Varav män Antal Varav män Moderbolaget 5 5 6 5 Totalt 5 5 6 5 Styrelse och ledande befattningshavare (föregående år) Medelantal styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare 2021 2020 Revision Revisions- verksam- het utöver revisions- uppdrag Skatte- rådgivning Övriga tjänster Revision Revisions- verksam- het utöver revisions- uppdrag Skatteråd- givning Övriga tjänster BDO Mälardalen AB 250 8 - - 250 38 - - Summa 250 8 - - 250 38 - - Not 9 Revisorernas arvoden Lön och ersättningar Sociala kostnader Pensionskostnader Claes Werkell Ordförande 556 (556) 105 (103) 194 (194) Håkan Gartell Ledamot 105 (105) 11 (11) - (-) Minna Smedsten Ledamot 31 (105) 10 (33) - (-) Christian Luthman Ledamot 105 (105) 11 (11) - (-) John CF Tengberg Ledamot 105 (70) 33 (22) - (-) Jonas Israelsson VD 829 (796) 284 (251) 91 (90) Koncernen totalt 1 732 (1 737) 454 (430) 285 (285) Ledande befattningshavare är styrelsens arbetande ordförande, styrelseledamöterna samt VD. Till styrelsens ledamöter utgår arvoden enligt bolagsstämmans beslut. I övrigt utgår inga ersättningar till styrelsens ledamöter. Bolaget har inga bonus- eller optionsprogram. Till styrelseordföranden i Havsfrun Investment AB har inte utgått något arvode eftersom han är anställd i bolaget (0). Arvode till övriga styrelseledamöter uppgick i koncernen till 105 KSEK (105) vardera, varav i moderbolaget 105 KSEK (105). Alla ledande befattningshavare har fasta ersättningar och ingen rörlig ersättning utgår. Lön till Claes Werkell uppgår till 45 434 kr per månad. Därutöver erläggs pensionspremie med 16 190 kr per månad samt en sjukvårdsförsäkringspremie vilken uppgick totalt till 22 626 kr för året. År 2021 erhöll Claes Werkell inget styrelsearvode (0) eftersom han är anställd i bolaget. Inga andra arvoden eller ersättningar har utbetalats till Claes Werkell under året. Lön till VD Jonas Israelsson uppgår till 65 000 kr per månad. Därutöver har en pensionspremie erlagts med 7 612 kr (12 %) per månad samt en sjukvårdsförsäkringspremie med 600 kr per månad. Not 8 Löner, ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare KONCERNEN/MODERBOLAGET *Avser perioden från den 1 januari 2021 till och med årsstämman den 21 april 2021, inklusive en extra månadslön om 35 kkr. 34 Årsredovisning 2021 Not 10 Specifikation över kostnader som ingår i administrationskostnader KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Personal, styrelse, försäkring, resor 3 719 3 433 3 719 3 433 Lokal, IT och administration 883 2 274 883 2 346 Börsavgift, rapportering, revision 1 285 1 447 1 285 1 447 Analystjänster i placeringsverksamheten 544 756 544 756 Summa 6 432 7 910 6 432 7 982 Not 11 Leasingavtal KONCERNEN Nyttjanderätt 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 1 januari - 1 436 Avskrivning - -1 436 Effekt av ändrad leasingperiod - - Utgående värde 31 december - - Noter till de finansiella rapporterna KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Aktuell skatt på årets resultat 0 0 0 0 Uppskjuten skatt 0 0 0 0 Inkomstskatt 0 0 0 0 Inkomstskatt Not 12 Skatter KONCERNEN Leasingskuld 2021 2020 Ingående värde 1 januari - 1 158 Effekt av ändrad leasingperiod - - Amortering av skuld - -1 158 Redovisad leasingskuld 31 december - - Under perioden 1 januari 2019 till 31 december 2020 tillämpades IFRS 16 Leasingavtal. Leasingavtalet innefattade bolagets hyresavtal för kontorslokalen med en fast avgift som betalades kvartalsvis. I nedanstående tabeller framgår effekterna av denna redovisningsprincip. På sid 29, punkt 1.12 Leasingavtal beskrivs denna redovisningsprincip. Från och med 1 januari 2021 tillämpas inte IFRS 16 Leasingavtal eftersom bolaget har flyttat till nya lokaler med en uppsägningstid om 3 månader. MODERBOLAGET 2021 2020 Årets lokalkostnad 488 1 702 Förfaller till betalning inom ett år 122 122 Förfaller till betalning inom två till fem år - - Förfaller till betalning efter fem år - - Summa 122 122 Åtagande avseende leasingavtal som redovisas som operationell leasing Bolaget flyttade till nya lokaler den 1 december 2020. Hyra per månad uppgår till 40 590 kr (487 080 kr per år). Hyresavtalet löper tillsvidare med 3 månaders uppsägningstid. Bolaget redovisar hyresavtalet som operationell leasing i moderbolaget beaktandes dess korta löptid och att bolaget inte med rimlig säkerhet kan säga att förlängningsoption kommer att utnyttjas. Årsredovisning 2021 35 Noter till de finansiella rapporterna KONCERNEN MODERBOLAGET Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder 2021 2020 2021 2020 Uppskjutna skattefordringar hänförliga till: -Skattemässiga underskott 3 040 0 3 040 0 - Orealiserade värdeförängringar 0 0 0 0 Uppskjutna skatteskulder hänförliga till: -Orealiserade värdeförändringar från finansiella instrument 3 040 0 3 040 0 Netto uppskjutna skattefordringar/skatteskulder 0 0 0 0 Oredovisade uppskjutna skattefordringar Skattemässiga underskott 20 543 21 286 17 372 18 115 KONCERNEN MODERBOLAGET Uppskjutna skattefordringar årets förändring 2021 2020 2021 2020 Ingående balans 0 7 894 0 7 894 Aktivering underskott, redovisas i resultaträkningen 3 040 0 3 040 0 Upplösning avseende skattemässiga underskott, redovisas i RR 0 -7 894 0 -7 894 Utgående redovisat värde per 2021-12-31 3 040 0 3 040 0 Uppskjutna skatteskulder årets förändring Ingående värde 0 7 894 0 7 894 Förändringar ej realiserade vinster redovisat i resultaträkningen 3 040 -7 894 3 040 -7 894 Utgående redovisat värde per 2021-12-31 3 040 0 3 040 0 Av Skatteverket godkända underskott uppgick enligt tax 2021 till 102 276 KSEK sammanlagt i koncernen fördelat på moderbolaget med 87 939 KSEK och dotterbolaget Havsfrun Capital AB med 14 337 KSEK, vilket motsvarar en uppskjuten skattefordran på 21 069 KSEK. Årets taxerade underskott i koncer- nen har beräknats till 11 771 KSEK, vilket leder till en ökning av uppskjuten skattefordran med 2 425 KSEK till totalt 23 494 KSEK. Koncernen har per 31/12 2021 bokförda ej realiserade skattemässiga vinster om 15 811 KSEK och bokförda ej realiserade skattemässiga förluster om 0 KSEK. Vilka minskar den uppskjutna skattefordran med 3 257 KSEK till 20 237 KSEK. Bolaget bedömer att det inte föreligger skäl för aktivering av den uppskjutna skattefordran om 20 237 KSEK eftersom den ej kommer att utnyttjas, motsvarande 1,67 kr per aktie. KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Resultat före skatt 3 396 -17 369 3 396 -17 441 Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % -700 3 717 -700 3 732 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -456 -3 -456 -3 Skatteeffekt av ej skattemässiga intäkter 334 0 334 0 Skatteeffekt av beräknad schablonintäkt från fondandelar -11 -8 -11 -8 Skatteeffekt av ej aktiverade underskott 832 -3 705 832 -3 721 Redovisad skattekostnad 0 0 0 0 Avstämning mellan teoretisk skattekostnad och redovisad skatt 36 Årsredovisning 2021 Noter till de finansiella rapporterna För de tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde motsvarar bokfört värde i allt väsentligt verkligt värde MODERBOLAGET 2021 2020 SKULDER Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaff- ningsvärde Valutaterminer - - - - Skuld till kreditinstitut - - - - Leverantörsskulder - 60 - 152 Summa - 60 - 152 MODERBOLAGET 2021 2020 TILLGÅNGAR Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Finansiella placeringar - 53 874 - 47 881 Valutaterminer - - - 566 Övriga kortfristiga fordringar 3 242 - 1 805 - Kassa och bank 84 876 - 106 702 - Summa 88 119 53 874 108 507 48 447 För de tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde motsvarar bokfört värde i allt väsentligt verkligt värde KONCERNEN 2021 2020 SKULDER Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaff- ningsvärde Valutaterminer - - - - Skuld till kreditinstitut - - - - Leverantörsskulder - 60 - 152 Summa - 60 - 152 KONCERNEN 2021 2020 TILLGÅNGAR Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Finansiella placeringar - 53 874 - 47 881 Valutaterminer - - - 566 Övriga kortfristiga fordringar 3 242 - 1 805 - Kassa och bank 84 879 - 106 704 - Summa 88 121 53 874 108 509 48 447 Not 13 Finansiella instrument per kategori Årsredovisning 2021 37 Noter till de finansiella rapporterna Not 14 Inventarier KONCERNEN MODERBOLAGET Ackumulerade anskaffningsvärden 2021 2020 2021 2020 Vid årets början 389 334 389 334 Inköp under året - 56 - 56 Summa 389 389 389 389 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början -345 -334 -345 -334 Årets avskrivningar -11 -11 -11 -11 Summa -356 -345 -356 -345 Utgående planenligt restvärde 34 45 34 45 Not 15 Resultat per aktie KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Resultat per aktie 0,28 -1,43 0,28 -1,43 Antal aktier i genomsnitt 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 FINANSIELL RISKHANTERING För placeringsverksamheten finns i Havsfrun strikta regler med betydande delegation inom klart angivna ramar, fastställda av bolagets styrelse. Placeringsreglerna revideras årligen, liksom firmateckningsreglerna. Styrelsen beslutar om större och ovanliga transaktioner. Bolagets löpande uppföljning av investeringarna sker baserat på dess marknadsvärde. De risker som är förknippade med finansiella instrument uppdelas i marknadsrisk (prisrisk, valutarisk och ränterisk), kreditrisk, likviditetsrisk och kapitalrisk. Riskerna är mer eller mindre beroende av varandra och kan både samverka och motverka varandra i betydande omfattning. Havsfrun strävar efter att begränsa de sammanlagda riskerna, bland annat genom riskspridning, även då detta kan påverka avkastningsmöjligheterna. Den finansiella riskhanteringen gäller för koncernen och moderbolaget. a) Marknadsrisk -Prisrisk Koncernen utsätts i sin verksamhet för marknadsrisk på grund av fluktuationer i investeringarnas priser. De prisrisker som är av nuvarande betydelse för Havsfrun är i huvudsak placeringar i värdepappersinvesteringar vars marknadsvärde påverkas av de finansiella marknadernas utveckling. Risker i enskilda placeringar kan ändå samvariera så att den sammanlagda exponeringen överstiger dessa gränser. Havsfrun strävar efter att begränsa de sammanlagda riskerna, bland annat genom riskspridning. Havsfruns placeringar sker inom styrelsens fastställda regler. Not 16 Riskexponering och riskhantering Finansiella instrument som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, MSEK 2021 2020 2021 2020 Finansiella instrument som värderas till verkligt värde via resultat- räkningen, MSEK Anskaff- nings- värde Mark- nads- värde Anskaff- nings- värde Mark- nads- värde Anskaff- nings- värde Mark- nads- värde Anskaff- nings- värde Mark- nads- värde Fonder 16,8 27,2 27,5 26,1 16,8 27,2 27,5 26,1 Aktier 21,2 26,7 22,0 21,8 21,2 26,7 22,0 21,8 Summa 38,1 53,9 49,5 47,9 38,1 53,9 49,5 47,9 Valutaterminer, positiva - - - 0,6 - - - 0,6 Valutaterminer, negativa - - - - - - - - Summa 38,1 53,9 49,5 48,5 38,1 53,9 49,5 48,4 KONCERNEN MODERBOLAGET 38 Årsredovisning 2021 Noter till de finansiella rapporterna VÄRDERINGSTEKNIK 10 % kursförändring av: Påverkan på substansvärdet, MSEK Påverkan på substansvärdet, % Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) 5,4 3,8 Substansvärdets känslighet för kursförändringar på marknadsvärdet i investeringsportföljen 2021 2020 MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Finansiella placeringar 53,9 - - 42,3 5,5 - Övriga kortfristiga fordringar 3,2 - - 1,8 - - Valutaterminer - - - 0,6 - - Summa 57,1 - - 44,7 5,5 - Nivå 1 Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från aktierna och fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara. Nivå 2 Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2 (fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utfösts) en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade indatan, då fonderna historiskt har justerat ned prognoserna avseende att honorera utbetalningarna. Grunden har varit en försiktig bedömning av observerbara indata för värderingsnivå 2, då fonderna ej kunnat honorera dessa indata vid senare tillfällen. För ytterligare redogörelse om dessa fonder se Avvecklingsportföljen 4 nedan. Nivå 3 Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata). -Valutarisk Valutarisken är risken att värdet på tillgångar och skulder varierar på grund av förändringar i valutakurser. Havsfrun kan exponeras för valutarisker både direkt, genom bland annat egna placeringar i främmande valutor, och indirekt genom bland annat placeringar i utländska fonder och aktier. Placeringar i utländsk valuta neutraliseras i normalfallet genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. Vid utgången av året uppgick placeringar, likvida medel och fordringar i utlänsk valuta till ett värde om 38,4 MSEK. Bolaget har valt att f.n. inte neutralisera tillgångarna i utländsk valuta. * Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen 4 placeras i Nivå 2. Vid utgången av 2021 avyttrades innehav mot- svarande 3,2 MSEK i Avvecklingsportföljen. Återbetalning förväntas ske under 2022 (under januari 2022 återbetalades 2,8 MSEK). Mot bakgrund av denna avyttring har innehavet flyttats från Nivå 2 Finansiella placeringar till Nivå 1 Övriga kortfristiga fordringar. ** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar. 4) Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Årsredovisning 2021 39 Noter till de finansiella rapporterna b) Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument (vanligen obligationer eller växlar) varierar till följd av förändringar i marknadsräntorna. De finansiella instrument som är exponerade för ränterisk är främst lån med rörlig ränta. Havsfrun hade vid utgången av året inga lån. Substansvärdets förändring, SEK (år) Substansvärdets förändring, % (år) 2 % höjning av räntan - - VALUTATERMINER 2020 Lösendatum Termins kurs KUSD KSEK Marknads- värde, KSEK 2021-05-27 8,7480 940 8 223 566 Summa positiva valutaterminer 940 8 223 566 Samtliga valutaderivat är tecknade mot kreditvärdiga kreditinstitut. Vid utgången av 2020 fanns det inga negativa valutaterminer VALUTATERMINER 2021 Inga valutaderivat tecknade vid utgången av år 2021. VALUTAEXPONERING Valuta Lokal valuta, milj. MSEK Andel, % SEK 103,6 103,6 73 % USD 0,7 6,1 4 % EUR 2,5 25,8 18 % Övrigt - 7,1 5 % Summa - 142,6 100 % Känslighet för 10 % kronförstärkning gentemot främmande valutor Valuta Förändring, MSEK Påverkan på substansvärdet USD -0,6 -0,4 % EUR -2,6 -1,8 % Summa -3,2 -2,3 % 40 Årsredovisning 2021 Noter till de finansiella rapporterna d) Kreditrisk Med kreditrisk avses fluktuationer i resultatet som beror på att motparten inte uppfyller sina åtagande. Kreditrisk kan finnas till exempel i placeringar som görs hos eller genom externa förvaltare, som till exempel i fonder. Före en investering genomför Havsfrun en kvantitativ och kvalitativ bakgrundsstudie – motsvarande s.k. due diligence som kan utformas olika efter omständigheter och syfte. Denna kan variera i bredd och djup, men investeringarna fullföljs endast om bakgrundsstudien enligt bolagets bedömning utfaller tillfredsställande. Havsfrun strävar efter att genom noggranna urval och kontroller samt genom riskspridning hålla kreditriskerna på en låg nivå. Med kreditrisk menas även att en motpart (exempelvis en bank) i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsaka den andra parten en förlust. Havsfrun föreskriver en hög kreditvärdighet hos godkända motparter avseende placeringar av likvida medel, derivataffärer med mera varför kreditrisken här bedöms vara låg. FINANSIELLA TILLGÅNGARS LIKVIDITETSANALYS, MSEK Likvida inom: 0-3 mån 4-6 mån 7-12 mån >12 mån Totalt Kassa och bank 84,9 - - - 84,9 Finansiella placeringar* 53,9 - - - 53,9 Övriga kortfristiga fordringar 2,8 0,3 0,1 - 3,2 Summa 141,5 0,3 0,1 - 141,9 -Likviditetsrisk Likviditetsrisker (svårigheter att få fram pengar för att möta åtaganden förknippade med finansiella instrument) eller kassaflödesrisker (risker med variationer i framtida kassaflöden förknippade med monetära finansiella instrument) kan vara förknippade med många typer av placeringar. Havsfrun strävar efter att genom noggranna placeringsval och spridning hålla dessa risker på en låg nivå. -Kapitalrisk Kapitalrisk betyder att bolaget har en kapitalstruktur för att säkerställa Havsfruns förmåga att fortsätta verksamheten. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan Havsfrun förändra den utdelning som betalas av aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Kapitalet bedöms på basis av skuldsättningsgraden som beräknas som eget kapital i Havsfruns balansräkning plus nettoskulden. Vid utgången av året hade bolaget inga lån. 2021 2020 Totalt upplåning - - Leasingskuld (not 11) - - Avgår: likvida medel (not 22) 84,9 106,7 Nettoskuld -84,9 -106,7 Totalt eget kapital 141,2 156,0 Skuldsättningsgrad - - Skuldsättningsgrad, MSEK Likvida inom: 0-3 mån 4-6 mån 7-12 mån >12 mån Totalt Leverantörsskulder 0,1 - - - 0,1 Summa 0,1 - - - 0,1 FINANSIELLA SKULDERS LIKVIDITETSANALYS, MSEK * Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) ** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar, läs mer under Värderingsteknik sid 38. Årsredovisning 2021 41 Noter till de finansiella rapporterna Not 19 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Förutbetalda hyror 122 122 122 122 Övrigt 108 74 108 74 Summa 229 196 229 196 Not 18 Övriga kortfristiga fordringar KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Fordringar på avyttrade finansiella placeringar 3 242 1 805 3 242 1 805 Summa 3 242 1 805 3 242 1 805 Not 20 Aktier och aktiekapital Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns. 2021 Kvotvärde Röster/aktie Antal aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna Aktiekapital Eget kapital/ Antal aktier A-aktier 5 kr 10 1 855 330 15,3 % 64,4 % 9 276 650 - B-aktier 5 kr 1 10 250 610 84,7 % 35,6 % 51 253 050 - Totalt - - 12 105 940 100,0 % 100,0 % 60 529 700 11,67 2020 Kvotvärde Röster/aktie Antal aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna Aktiekapital Eget kapital/ Antal aktier A-aktier 5 kr 10 1 855 330 15,3 % 64,4 % 9 276 650 - B-aktier 5 kr 1 10 250 610 84,7 % 35,6 % 51 253 050 - Totalt - - 12 105 940 100,0 % 100,0 % 60 529 700 12,89 Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns. Not 17 Andelar i koncernföretag Företag Org. nummer Säte Kapitalandel Rösträttsandel Antal andelar Bokfört värde Havsfrun Capital AB 556379-4253 Stockholm 100 % 100 % 10 910 14 645 Summa 14 645 MODERBOLAGET Ackumulerade anskaffningsvärden 2021 2020 Vid årets början 14 645 14 645 Nedskrivning av aktier och andelar i koncernföretag - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 14 645 14 645 * För mer information se Värderingsteknik sid 38 42 Årsredovisning 2021 Not 21 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Förutbetalda intäkter - - - - - Upplupna kostnader Semesterlöneskulder 527 570 527 570 Sociala avgifter 154 167 154 167 Ej utbetalt arvode revisor 187 180 187 180 Övriga upplupna kostnader 139 32 139 32 Summa 1 007 949 1 007 949 Not 22 Likvida medel KONCERNEN MODERBOLAGET 2021 2020 2021 2020 Kassa och bank 84 879 106 704 84 876 106 702 Summa 84 879 106 704 84 876 106 702 Likvida medel fastställs till kassa och bankmedel och kortfristiga placeringar med återstående löptid kortare än 3 månader. Not 23 Händelser efter balansdagen Substansvärdet ökade med 0,5 % under det första kvartalet 2022. Per den 31 mars 2022 uppgick substansvärdet till 141,9 MSEK, motsvarande 11,72 kr per aktie. Noter till de finansiella rapporterna Not 24 Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten KONCERNEN Ingående balans 2021 Kassaflöde Icke kassaflödes- påverkande förändringar Utgående balans 2021 Förändring av leasingskuld - - - - Checkräkningskredit - - - - Summa - - - - KONCERNEN Ingående balans 2020 Kassaflöde Icke kassaflödes- påverkande förändringar Utgående balans 2020 Förändring av leasingskuld 1 158 - -1 158 - Checkräkningskredit - - - - Summa 1 158 - -1 158 - Årsredovisning 2021 43 Definitioner BEGREPP DEFINITION BESKRIVNING AV ANVÄNDANDET Direktavkastning Utdelning per aktie / börskurs vid periodens utgång - Resultat per aktie Periodens resultat / genomsnittligt antal utestå- ende aktier - Resultat per aktie efter utspädning* Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare / genomsnittligt antal utestående aktier - Skuldsättningsgrad Nettoskuld (Räntebärande skulder - likvida medel) / (Eget kapital + nettoskuld) - Soliditet (Eget kapital + minoritetsintresse) / balansom- slutning. Detta mått visar Havsfruns ränte- känslighet och finansiella stabilitet Substansvärde Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare. Anger värdet av Havsfruns net- totillgångar. Substansvärdets förändring inklusive återinvesterad utdelning Skillnaden mellan utgående och ingående sub- stansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på substan- sen och förräntas i takt med substanstillväxten Ett lönsamhetsmått som visar Havsfruns avkastning på bolagets substansvärde, beaktat att utdel- ningen återinvesterats Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning Skillnaden mellan utgående och ingående substansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på sub- stansen som en engångspost på utdelningsdagen, utdelningen förräntas inte i takt med substans- tillväxten. Visar hur substansvärdet har utveck- lats under perioden. Ett lönsamhets- mått som visar Havsfruns avkast- ning på substansvärdet, beaktat utbetald utdelning Substansvärdet per aktie Substansvärdet / antal aktier vid periodens slut. Ett mått som visar ägarnas andel av bolagets totala nettotillgångar per aktie Substansvärderabatt/-premium Börskurs / substansvärde per aktie - 1 Om börskursen är lägre än substansvärdet per aktie handlas aktien med en rabatt, om det om- vända handlas aktien till en premie Totalavkastning Aktiens förändring under perioden inklusive återlagd utdelning - Havsfrun Investment AB använder ett antal finansiella mått i delårsrapporter och årsredovisningar som inte definieras enligt IFRS, s.k. alternativa nyckeltal, enligt ESMA:s (The European Securities and Markets Authority) riktlinjer. Dessa mått används för att ge värdefull kompletterande information till såväl investerare som företagets ledning för att kunna analysera och utvärdera företagets verksamhet. De alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag och ska ses som komplement till mått som definieras enligt IFRS. Definitioner för de alternativa nyckeltalen substansvärde, substansvärdets förändring, substansrabatt/-premie och soliditet är centrala för förståelsen och utvärderingen av Havsfruns verksamhet. Beräkningarna av dessa nyckeltal kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Nedan angivna nyckeltal är inte definierade enligt IFRS om inget annat anges. Definitioner Finansiella nyckeltal * Dessa nyckeltal är definierade enligt IFRS 44 Årsredovisning 2021 Definitioner BEGREPP DEFINITION BESKRIVNING AV ANVÄNDANDET Alfa Avkastning som är oberoende av riskpremier i den finansiella marknaderna - Antal utestående aktier Antal utestående aktier vid periodens slut - Beta Ett mått på tillgångens följsamhet mot aktie- marknaden - Börsvärde Totalt antal aktier multiplicerat med B-aktiens kurs vid periodens slut - Genomsnittligt antal utestående aktier Ett genomsnitt av antalet utestående aktier mätt under perioden - Investeringsgrad Investeringsportföljens storlek / totalt substans- värde - Omsättningshastighet B-aktien Antal omsatta B-aktier / Genomsnittligt antal aktier - Riskfri ränta Den avkastning som erhålles vid en investering i statsobligationer. Vid beräkningar har Havsfrun använt Svensk statsskuldsväxel 90 dagar - Sharpe kvot Ett mått på investeringsportföljens riskjuterade avkastning. Beräknas som avkastningen utöver den riskfria räntan i relation topp investerings- portföljens risk definierad som standardavvikelse En hög Sharpe-kvot är ett tecken på ett gott utbyte mellan avkastning och risk Standardavvikelse Ett statistiskt mått som anger spridningen i en datamängd. Måttet anges i procent. Volatilitet Ett mått på hur avkastningen varierar över tiden. Vanligen beräknas en portföljs volatilitet som standardavvikelsen i portföljens avkastning Ofta använder man volatilitet som ett mått på risken i en portfölj Nyckeltal som ej är finansiella Årsredovisning 2021 45 Revisionsberättelse REVISIONSBERÄTTELSE Till bolagsstämman i Havsfrun Investment AB Org.nr. 556311-5939 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Havsfrun Investment AB för år 2021 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14-18. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 12-44 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14-18. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Redovisning av fonder under avveckling Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen), not 16 i årsredovisningen, är fonder där Havsfrun anmält utträde men ännu inte har erhållit full återbetalning. Innehavet i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras succesivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras i fonderna. Redovisningen av värdet på fonder under avveckling baseras på företagets bästa uppskattning av värdet utifrån en värderingsmodell (nuvärdesberäkning) innehållande subjektiva bedömningar. Det finns en risk att felaktiga antaganden i beräkningen kan leda till väsentliga fel i årsredovisningen. Våra granskningsåtgärder har löpande under året bland annat omfattat att utvärdera ledningens antaganden som ligger till grund för värderingen och den värderingsmodell som tillämpats för att beräkna värdet på avvecklingsportföljen. Vi har också utvärderat ledningens principer och bedömningar för vilka innehav som skall ingå i avvecklingsportföljen. Härutöver har vi fokuserat på att lämpliga och tillräckliga upplysningar kring företagets antaganden som ligger till grund för värderingen. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 3-11. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Revisionsberättelse 46 Årsredovisning 2021 Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS såsom de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen i enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder. Av de områden som kommunicerats med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om den frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Havsfrun Investment AB för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt Revisionsberättelse Årsredovisning 2021 47 Revisionsberättelse fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Havsfrun Investment AB för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #checksumma upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Havsfrun Investment AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef- rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. 48 Årsredovisning 2021 Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 14-18 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överrensstämmelse med årsredovisningslagen. BDO utsågs till Havsfrun Investment AB:s revisor av bolagsstämman den 21 april 2021 och har varit bolagets revisor sedan den 16 april 2008. Stockholm den 29 april 2022 BDO Mälardalen AB Carl-Johan Kjellman Auktoriserad revisor Årsredovisning 2021 49 50 Årsredovisning 2021

AI Terminal

More from Havsfrun Investment

Talk to a Data Expert