Annual Report • Apr 30, 2020
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
ANNUAL REPORT / ÅRSRAPPORT 2019
97
A leading supplier of quality assured supply services to the offshore industry, nationally as well as internationally.
We achieve this through focus on solid earnings, safe operations and human resources.
We operate 23 vessels within subsea construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field rescue recovery vessels. (See www.havilashipping.no)
Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May 2005. Through its principle shareholder, Havila Holding AS, the company has a long tradition and high competency in the maritime sector and for more than the past 35 years the company has been an important key player in the offshore supply sector.
En ledende leverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, nasjonalt og internasjonalt.
Vårt fokus er på god inntjening, sikre operasjoner og menneskelige ressurser.
Havila Shipping ASA driver 23 fartøyer innen subsea, ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og område-beredskap. (Se www.havilashipping.no)
Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai 2005. Gjennom sin hovedeier, Havila Holdning AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor maritim virksomhet, og har i mer enn 35 år vært en viktig aktør innenfor offshore supply sektoren.
5
| NOK 1 000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Total operating income and profit on sale | Sum driftsinntekter og gevinst ved salg anleggsmiddel | 747 102 | 605 388 |
| Operating result before depreciation | Driftsresultat før avskrivning | 246 309 | 148 185 |
| Adjustments of unrealized FX gain/loss | Justering for urealisert valuta gevinst/tap | 4 358 | -770 |
| EBITDA | EBITDA | 250 667 | 147 415 |
| Profit/(loss) after tax | Resultat etter skatt | -320 597 | -1 140 285 |
| Cash and cash equivalents | Kontanter og kontantekvivalenter | 101 009 | 85 782 |
| Booked equity | Bokført egenkapital | -1 034 573 | -712 544 |
| Total booked assets | Totale bokførte eiendeler | 3 473 689 | 3 532 402 |
| Weighted average of total issued shares * | Veid gjennomsnitt av antall utstedte aksjer * | 23 776 300 | 21 985 206 |
| 1 - Earnings per share * | 1 - Resultat pr aksje * | -13,48 | -51,87 |
| 2 - Booked equity ratio | 2 - Bokført egenkapitalandel | -30 % | -20 % |
| 3 - Operating margin before depreciation | 3 - Driftsmargin før avskrivning | 33 % | 24 % |
| 4 - Operating margin after depreciation (EBIT) | 4 - Driftsmargin etter avskrivning (EBIT) | -10 % | -154 % |
* See note 23 Earnings per share. * Se note 23 Resultat pr. aksje.
The Norwegian Code of Practice for Corporate Governance largely concerns the collaboration and governing principles between the owners, the board of directors and management, and the auditing of Havila Shipping ASA.
Good corporate governance is a precondition for gaining trust among investors and for increasing shareholder values. This also influences our relations with employees, customers and suppliers, and society at large.
The Code of Practice of 23 October 2012 is based on the principle of "explain or comply"', i.e. that the companies must either comply with or explain any non-compliance with the recommendations. These recommendations are available at www.nues.no.
Havila Shipping ASA's core values are important corporate governance principles:
By applying these values, the company will highlight risks and opportunities relating to its business and help to ensure that management, employees and the board of directors identify with the company and have common goals. Equal treatment shall be ensured through the timely distribution of relevant information to investors, employees and business partners.
Compliance and highlighting of the company's policies are important tools for both the management and employees and reflect the company's ethical guidelines.
Below, you will find a review of management systems, channels and control mechanisms that help to ensure good corporate governance in Havila Shipping ASA:
Articles of association
• The scope of the company's business is set out in article 3 of the articles of association. The company's business is: Ship owning and all related activities, including owning shares and interests in companies with similar or related business activities.
• Havila Shipping ASA's objective is to be a leading long-term provider of quality-assured supply services to national and international offshore companies.
Norsk anbefaling til eierstyring og selskapsledelse dreier seg i stor grad om samspillet og styringsprinsipper mellom eiere, styre og ledelse og revisjon av Havila Shipping ASA.
God virksomhetsstyring er en forutsetning for investorenes tillit og økte aksjonærverdier. Dette påvirker også forholdet til ansatte, kunder og leverandører og samfunnet rundt.
Anbefalingen av 23. oktober 2012 bygger på prinsippet om at virksomhetene skal følge prinsippene eller forklare avvik fra disse. Denne anbefalingen er tilgjengelig på www.nues.no.
Havila Shipping ASA sine kjerneverdier er viktige virksomhetsstyringsprinsipper:
Gjennom dette skal selskapet synliggjøre risiko og muligheter i virksomheten, og bidra til at ledelse, ansatte og styret føler tilhørighet med felles mål. Likebehandling skal sikres gjennom offentliggjøring av tidsriktig og relevant informasjon til investorer, ansatte og samarbeidspartnere.
Etterlevelse og synliggjøring av selskapets politikk er et viktig virkemiddel og reflekterer etiske retningslinjer både for ledelsen og ansatte.
Under følger en gjennomgang av ledelsessystemer, kanaler og kontrollmekanismer som er med på å sikre en god virksomhetsstyring i Havila Shipping ASA:
Vedtekter
• Omfanget av selskapets virksomhet er nedfelt i vedtektenes § 3. Selskapets virksomhet er: Rederivirksomhet og alt som står i forbindelse med dette, herunder å eie aksjer og andeler i selskap som driver tilsvarende eller beslektet virksomhet.
• Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende langtidsleverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskaper både nasjonalt og internasjonalt.
• All of Havila Shipping ASA's shares are freely negotiable.
• Alle aksjene i Havila Shipping ASA er fritt omsettelige.
• Based on the current shareholder structure, the board has not established guiding principles for how it will act in the event of a takeover bid.
• Med utgangspunkt i dagens aksjonærstruktur har styret ikke utarbeidet hovedprinsipper for hvordan en vil opptre ved eventuelle overtakelsestilbud.
Jostein Sætrenes (born 1964) holds a Siviløkonom degree from BI Norway. He is currently CEO of Shipsinvest AS. He has previously held positions as CFO in Havila Supply ASA and Bourbon Offshore Norway AS and CEO in Bourbon Offshore Norway AS and Aries Offshore AS. He has also been CEO of KredittBanken/Glitnir Bank and had leading positions in Investment banks. Through his positions he has earned extensive international experience. He has also had several positions as director of Boards in shipping Companies, shipyards and Finance institutions. Mr. Sætrenes is a Norwegian citizen and resides in Ulsteinvik, Norway. Mr. Sætrenes has been the chairman since May 2017.
Hege Sævik Rabben (born 1971) has been working for Havila AS since 2007. She is a trained children's nurse and has worked in a day care centre as a children's nurse. She is a member of several boards in the Havila Group. Ms. Sævik Rabben is a Norwegian citizen and resides in Remøy, Norway. Ms. Sævik Rabben has been a board member since 2003.
Jogeir Romestrand (born 1961) has been in the oil service business for more than 30 years, holding various senior positions which include several directorships. He is founder and chair for the privately owned Norwegian Investment Company Rome AS. His current directorship and senior management positions include also Entec Group AS, previous directorship in Spectrum ASA. Mr. Romestrand is a Norwegian citizen and resides in Ulsteinvik, Norway. Mr. Romestrand has been a board member since May 2017.
Helge Aarseth (born 1947) is a barrister at law and holds a degree in law from the University of Oslo. He has worked in his private law firm since 1978. Previously he has been a consultant for the Finance Ministry and held the position as a lecturer at the University of Oslo. He also has held several board positions, among other chairman of the Norwegian Bar Association, Romsdals Fellesbank and Sparebanken Møre. Mr. Aarseth is a Norwegian citizen and resides in Molde, Norway. Mr. Aarseth has been a board member since 2003.
Nina Skage (born 1962) is Partner at Vest Corporate Advisors. She has previously held position as Director Fundraising at the Norwegian School of Economics (NHH) in Bergen, and managing director at NHH until the school changed the leadership model. From 1988 to 2013 Nina Skage held various positions in the Norwegian food industry group Rieber & Søn ASA, including Director of Personell and Organisational Development, Director of Corporate Communications, Director of Business Unit Food Service and Director of Marketing. Ms. Skage has her education in business administration from St. Cloud State University, Minnesota. She is currently at the boards for Festspillene in Bergen, Eiendomskreditt, Dyrket.no, Podtown, Axxis Geo Solutions AS and CCT in Bergen. Ms. Skage is a Norwegian citizen and resides in Bergen, Norway. Ms. Skage has been a board member since April 2015.
ARTICLES OF ASSOCIATION HAVILA SHIPPING ASA Changed 15th August 2018
§ 1 The name of the Company is Havila Shipping ASA.
§ 2 The Company's office is in Herøy municipality.
§ 3 The Company's business is: Ship Owning and related activities, hereunder owning of shares in companies with similar or allied business.
§ 4 The share capital of the company is NOK 23,776,300.00 divided into 23,776,300 shares each with a nominal value of NOK 1.00 per share.
§ 5 The company's board shall consist of 3 – 7 members. The board is elected for 1 year at a time. The chairman of the board is to be elected by the general meeting. Board members may be re-elected. In the event of equal vote in the board, the chairman of the board has a double-vote.
§ 6 The power of signature for the company is exercised by the chairman of the board or the managing director alone. The board may grant proxy.
§ 7 The ordinary general meeting shall be held within the expiry of the month of June.
The notice shall describe the issues to be resolved. Any suggestions from shareholders must, in order to be comprised by the general meeting, be notified in writing to the board in due time in order to be comprised by the general meeting. Any suggestions which are set forth later than two weeks before the general meeting date cannot be resolved unless each and all of the shareholders concur.
Documents regarding matters to be discussed in General Meeting of the company, also applying documents that, pursuant to law, shall be including in, or attached to the notice of the General Meeting of Shareholders, can be made available at the company's homepage. The requirement regarding physical distribution shall then not apply. A shareholder may request to have documents that shall be discussed at the General Meeting sent by mail.
The general meeting is to be led by the chairman of the board in the event no other representative is elected.
Each share holds 1 vote at the general meeting. Shareholders may be represented by power at attorney with a written authorization.
Shareholders that wish to attend a General Meeting have to give notice to the company no later than 2 days before the meeting. Shareholders that not have noticed the company can be denied entrance to the General Meeting.
§ 8 An ordinary general meeting shall deal with the following matters.
§ 9 An extraordinary general meeting may be held at the discretion of the board. The board shall issue notice to hold an extraordinary general meeting in the event the auditor or shareholder which represents more than 5% of the share capital in a written demand to resolve a specific topic. The board shall provide that such general meeting is to be held within a month subsequent to such demand. The notice to the general meeting shall be sent two weeks before the meeting date at the latest. The extraordinary meeting shall only deal with the issues as mentioned in the notice, unless each and all shareholders agree otherwise.
§ 10 The Company shall have a Nomination Committee consisting of 3 members.
VEDTEKTER FOR HAVILA SHIPPING ASA Sist endret 15. august 2018
§ 1 Selskapets navn er Havila Shipping ASA.
§ 2 Selskapets forretningskontor er i Herøy Kommune.
§ 3 Selskapets virksomhet er: Rederivirksomhet og alt som står i forbindelse med dette, herunder å eie aksjer og andeler i selskap som driver tilsvarende eller beslektet virksomhet.
§ 4 Aksjekapitalen i selskapet er NOK 23 776 300,00 fordelt på 23 776 300 aksjer hver pålydende NOK 1,00 pr. aksje.
§ 5 Selskapets styre skal ha 3 – 7 medlemmer. Styret velges for ett år om gangen. Styrets leder velges av generalforsamlingen. Styremedlemmer kan ta gjenvalg. Dersom stemmelikhet ved avstemminger i styret skal styrets leder ha dobbeltstemme.
§ 6 Selskapets firma tegnes av styrets leder alene eller daglig leder alene. Styret kan meddele prokura.
§ 7 Ordinær generalforsamling avholdes hvert år innen utgangen av juni måned. Innkallingen skal bestemt angi de saker som skal behandles.
Dokumenter som gjelder saker som skal behandles på generalforsamling i selskapet, derunder dokumenter som etter lov skal inntas i eller vedlegges innkalling til generalforsamling, kan gjøres tilgjengelig på selskapets hjemmesider på internett. Krav om utsendelse kommer da ikke til anvendelse. En aksjeeier kan likevel kreve å få tilsendt dokumenter som gjelder saker som skal behandles i generalforsamling.
Forslag fra aksjeeiere må, for å komme med til behandling på generalforsamlingen, være meldt skriftlig til styret i så god tid at det kan tas med i innkallingen. Forslag som fremmes senere enn en uke før generalforsamlingen skal holdes, kan ikke behandles med mindre samtlige aksjeeiere samtykker.
Generalforsamlingen ledes av styrets leder dersom ikke annen møteleder velges.
På generalforsamlingen har hver aksje 1 stemme. Aksjeeier kan la seg representere ved fullmektig med skriftlig fullmakt.
Aksjeeiere som ønsker å delta på generalforsamling plikter å gi melding til selskapet senest 2 dager før møtet. Aksjeeiere som ikke har gitt melding innen fristen kan bli nektet adgang til generalforsamlingen.
§ 9 Ekstraordinær generalforsamling kan avholdes når styret finner det nødvendig. Styret skal innkalle til ekstraordinær generalforsamling når revisor eller aksjeeier som representerer minst 10 % av aksjekapitalen skriftlig krever det for å få behandlet et bestemt angitt emne. Styret skal sørge for at generalforsamlingen holdes innen en måned etter at kravet er fremsatt. Innkalling til generalforsamling skal være sendt senest en uke før møtet skal holdes. På ekstraordinær generalforsamling kan kun behandles de saker som er nevnt i innkallingen, med mindre samtlige aksjeeiere gir sitt samtykke til noe annet.
§ 10 Selskapet skal ha en valgkomite bestående av 3 medlemmer.
The company activities are managed with the overarching goal of 0 injuries to personnel, environment and assets. Priority tasks for achieving this goal are to keep constant focus on compliance and awareness of the company's 'Total Management System'. In addition, it established good working environments aboard the company's vessels, focusing on awareness and control of environmental aspects that the company has identified. The company has prepared an action plan specific future areas of priority. 'Key Performance Indicator' table is communicated to all vessels and departments. The company emphasizes strong commitment to the action plan to achieve the objectives set for the various segments. These documents are continually assessed to ensure optimal functioning and operational procedures for company employees on land and sea.
The company operates according to international regulations / standards and is certified to. ISM, ISO 14001, ISO 9001, MLC 2006 (Maritime Labour Convention) and ISPS (International Ship and Port Facility Security).
Rederiets aktiviteter blir styrt med det overordnede mål om 0 skader på personell, miljø og eiendeler. Prioriterte oppgaver for å nå dette målet er å holde konstant fokus på etterlevelse og bevisstgjøring av rederiets 'Total Management System'. I tillegg er det etablert gode arbeidsmiljøer om bord i rederiets fartøyer, fokus på bevisstgjøring og kontroll med miljøaspektene som rederiet har identifisert. Rederiet har utarbeidet en handlingsplan som spesifikk omtaler fokusområder fremover. 'Key Performance Indicator' tabellen er kommunisert til alle fartøy og avdelinger. Rederiet vektlegger sterkt engasjement i forhold til handlingsplanen for å oppnå målsetningene innen for de forskjellige segmentene. De styrende dokumentene blir kontinuerlig vurdert for å sikre optimale og fungerende operasjonsprosedyrer for rederiets ansatte på sjø og land.
Rederiet opererer i henhold til internasjonale regler/standarder og er sertifisert iht. ISM, ISO 14001, ISO 9001, MLC 2006 (Maritime Labour Convention), samt ISPS (International Ship and Port Facility Security).
| AREA | KPI | Responsible | Measuring method | Base line 2018 |
Base line 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Off hire due to technical matters. | Technical Manager | (Off hire days / operation days) x 100 | 0.13 | 1.1 | |
| QALITY | Non Conformances towards crew qualifications. | Crewing Manager | Number of NC | 0 | 0 |
| Customer Feedback Score | HSEQ Manager | Average score from feedbacks | 3.51 | 3.3 | |
| Number of observations in customer related inspections. | HSEQ Manager | Observations / Inspections | 4.75 | 13.5 | |
| Reduce effluent of Nox, CO2 and Sox. | Technical Manager | Fuel cons. (m3) / Vessel in op. / 365 days | 5.764 | 6.118 | |
| ENVIRONMENTAL | Reduction of chemicals | Technical Manager | (1000xlitres) / Man hrs. |
19 | 20.32 |
| Reduce the usage of paper at Havila Shipping ASA office. | Group Account Manager | Kg / Employee | 6.2 | 4.3 | |
| Zero Lost Time Injuries | HSEQ Manager | Company LTIF | 0.91 | 0.39 | |
| Recordable Injuries free Operations | HSEQ Manager | % TRCF free Ops. completed | 97.74 | 99,22% | |
| HEALTH&SAFETY | Increase the number of Near Accident reports. | HSEQ Manager | Average reports per vessel | 19.2 | 18.9 |
| Top Management Visits | HSEQ Manager | % Visits of Fleet | N/A | NA |
In 2019, the company had 1 injury which resulted in absence. We had 1 restricted work case and 0 medical treatment case. The table below shows the development and reduction of injuries from 2013 to the end of 2019.
| Period/Periode | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Absence due to injury / Fraværsskader | 2 | 4 | 3 | 2 | 0 | 2 | 1 |
| LTIF* | 0,64 | 1,30 | 0,95 | 0,86 | 0.00 | 0,91 | 0,39 |
| TRCF** | 1,92 | 3,56 | 1,89 | 1,72 | 0.52 | 2,26 | 0,78 |
* LTIF: number of injuries leading to absence per. 1000000 manhours. ** TRCF: injuries + medical treatment + restricted work capacity pr. 1 000 000 manhours.
The company has implemented measures all cases to avoid repetition in the future. Emphasis on the analysis of causes and underlying causes is essential to form the basis of experience transfers to other vessels in the Havila fleet. Focus on operations and compliance with company safety management system is important follow-up actions.
I 2019 hadde rederiet totalt 1 personskade som resulterte i fravær. Vi hadde 1 tilrettelagt arbeidssak og 0 medisinsk behandlingssaker. Tabellen under viser utviklingen fra 2013 til utgangen av 2019.
| 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|---|
| J | ||||
| 0,39 | 0,91 | 0.00 | 0,86 | 0,95 |
| 0,78 | 2,26 | 0.52 | 1,72 | 1,89 |
*LTIF: antall personskader med fravær pr. 1000000 arbeidstimer.
**TRCF: personskader+medisinsk behandling+avgrenset arbeidskapasitet pr. 1 000 000 arbeidstimer.
Rederiet har gjennomført tiltak for alle tilfellene for å unngå gjentakelser i fremtiden. Vektlegging på analyse av årsaksforhold og bakenforliggende årsaker er viktig for å danne grunnlag til erfaringsoverføringer til andre fartøyer innen Havila flåten. Fokus på arbeidsoperasjoner og etterlevelse av rederiets sikkerhets styringssystem er viktige oppfølgingstiltak.
The working environment, on land and aboard ships is considered to be good. The company has implemented ongoing improvement measures in the work environment, including to avoid any form of discrimination related to age, gender, religion, colour or similar.
Sick leave among the offshore employees in Norway was 5.20 % in 2019.
In 2019 we had 3737 HSEQ reports which were entered into the in the company's reporting system.
Deviation report is a positive foundation to draw lessons and take concrete actions on events. A good and healthy reporting culture affects the administration to identify developments and trends within specific operations or tasks. This is used for improving areas and to take advantage of lessons learned so that incidents do not recur. Reporting of incidents has a preventive effect and the company will increase its focus on this.
In 2019 the project for near accidents reports received from the vessels were continued, a vessel specific KPI was set to help with this goal. The reports increased from 317 in 2018 to 377 in 2019 giving HSEQ the tools to further improve the safety of our seafarers and operations.
The quality of our services is maintained by setting goals to exceed our customer's expectations. Our operations and freight division carries out regular investigations in the area of customer satisfaction. A database has been established where both negative and positive customer feedback is logged and managed. Specific requirements set for quality are defined in the KPI table.
Our shipping company has a system in place for continuous and ongoing measurement of emissions into the environment. Our environmental account gives the company an overview of amounts of waste generated and how these are disposed of. The company has a focus on establishing measures that will improve the impact our products and services have on the environment. Our vessels are equipped with catalysts to reduce Nox emissions, and existing tonnage is modified with new and improved incinerations technology for the main machinery. Eco-friendly incinerators for burning waste on-board have also been installed. Designs for new vessels are developed with a vision of optimal hull shapes with minimal water resistance to reduce fuel consumption.
The company has also carried out measures to try to use chemicals that are more eco-friendly wherever possible.
Havila Shipping ASA purchases renewable energy from Tussa which is produced using equipment that does not generate radioactive waste or CO2 gas.
In 2018 and 2019 Havila have invested in equipment to reduce fuel usage and thus reducing air emissions.
Two vessels have installed battery packs to be able to operate more efficiently and be able to run most operations on one engine instead of two as long as weather and operations permit.
Three vessel have installed shore power systems and are able to shut down all engines when alongside ports that have the facilities to deliver electrical power to the vessel.
The vessels will have 0 air emissions as long as the vessel is connected to shore power, and the comfort is greatly increased for the persons work on the vessel with reduced noise and vibrations.
In 2019 there has been a reduction of 370 tons CO2 by the use of shore power in port.
Arbeidsmiljøet, på land samt ombord i skipene, vurderes å være gode, det iverksettes løpende tiltak for forbedringer i arbeidsmiljøet, herunder å unngå enhver form for diskriminering knyttet til alder, kjønn, religion, hudfarge eller lignende.
Sykefraværet blant de offshore ansatte i Norge var 5,2 % i 2019.
I 2019 ble det behandlet 3737 HMSK rapporter i rederiets rapporterings system.
Avviksrapportering er et positiv fundament for å dra lærdom og iverksette konkrete tiltak på hendelser. En god og sunn rapporteringskultur påvirker at administrasjonen kan identifisere utvikling og trender innenfor spesifikke operasjoner eller arbeidsoppgaver. Dette brukes til forbedring av områder og å dra nytte av lærdommen slik at hendelser ikke skjer igjen. Rapportering av hendelser har en forebyggende effekt og rederiet vil øke fokuset på dette.
I 2019 ble det videreført et prosjekt for å øke nesten-ulykke rapporteringen fra fartøyene, en fartøysspesifikk KPI ble lagt til for å hjelpe med dette målet. Rapportene økte fra 317 rapporter i 2018 til 377 rapporter i 2019, noe som gir HSEQ verktøyene for å forbedre sikkerheten til våre sjøfolk og operasjoner.
Kvaliteten på våre tjenester har som mål å overgå våre kunders forventninger. Vår operasjons- og befraktningsavdeling gjør jevnlige undersøkelser innenfor kundetilfredshet. Det er opprettet en database hvor tilbakemeldinger fra kunder blir loggført og behandlet, både negative og positive. Spesifikke kvalitetskrav er definert i KPI tabellen.
Rederiet har system for kontinuerlig måling av utslipp til miljøet. Miljøregnskapet gir rederiet oversikt på mengde avfall som genereres og hvordan dette deponeres. Rederiet har fokus på tiltak som forbedrer innvirkning på miljøet. Våre fartøy er utrustet med katalysatorer for å redusere utslipp av NOx og eksisterende tonnasje blir modifisert til nyere forbrenningsteknologi på hovedmaskinen. Det er videre installert miljøvennlige forbrenningsovner av avfall om bord. Design på nye fartøyer er utviklet med tanke på optimale skrogutforminger med minimal vannmotstand for å redusere forbruk av drivstoff.
I tillegg har rederiet gjennomført tiltak i bruk av mer miljøvennlig kjemikalier hvor praktisk mulig.
Havila Shipping ASA kjøper fornybar energi av Tussa som blir produsert av utstyr som ikke genererer radioaktiv avfall eller CO2 gass.
I 2018 og 2019 har Havila investert i utstyr for å redusere drivstofforbruket og dermed redusere luftutslippene.
To fartøyer har installert batteripakker for å kunne operere mer effektivt og kunne kjøre de fleste operasjoner på en motor i stedet for to så lenge vær og drift tillater det.
Tre fartøy har installert landstrømsystemer og kan stoppe alle motorene når de er ved havner som har landstrøm-anlegg for fartøyet.
Fartøyene vil ha 0 utslipp til luft så lenge fartøyet er koblet til landstrøm, og komfort for personer som arbeider på fartøyet med redusert støy og vibrasjoner er betydelig økt.
I 2019 har man redusert utslippet med over 370 tonn ved bruk av landstrøm i havn.
In 2019 fuel monitoring systems were installed on nine vessels to further assist the crew in operating the vessel as optimal as possible under the given conditions.
The data will be collected and used to analyse operations and hull conditions with the goal of reducing emissions from the vessels.
Drivstoff overvåkningssystemer
I 2019 ble det installere drivstoff overvåkings systemer på ni fartøy for ytterligere å hjelpe mannskapet til å operere fartøyet så optimalt som mulig under de gitte forhold.
Data som blir samlet inn, brukes til å analysere drift og skrog forhold med formålet å redusere utslipp fra fartøyene
The Group, Havila Shipping ASA, achieved an operating income before depreciation of NOK 246 million for 2019, compared with NOK 148 million in 2018. Total income was NOK 747 million in 2019 which was an increase of NOK 142 million on the previous year. In 2019, no write-down of vessel values was made, compared to write-down of NOK 709 million in 2018. The profit before tax was NOK -321 million for 2019, compared with NOK -1,139 million for 2018.
The Group is a supplier of quality assured offshore supply services to national and international companies. This position will be maintained by focusing on safe operations and human resources.
Havila Shipping ASA is involved in the operation of 23 vessels at the end of 2019, including a leased vessel and five vessels under management agreement.
Expected future income from firm contracts amounted to NOK 1.3 billion at the end of 2019, and including options NOK 2.9 billion. The contract coverage for 2020 and 2021 are 49% and 13%, respectively, which includes firm contracts entered into in 2020.
As announced in a stock exchange announcement on April 7, 2020, the company has agreed with lenders a restructuring of the Group's debt, subject to approval by formal bodies. The Board of Directors resolved on the same day that the company will execute the agreements and it was called to bondholders' meetings and extraordinary general meetings. The bondholders have approved the terms in meetings on April 27, 2020. The extraordinary general meeting considered the relevant decisions in accordance with the board's proposal in a meeting on April 28, 2020. The plan is to restructure during May 2020. The agreement period is effective for five years from 02.01.2020 and runs until 31.12.2024. Each lender has the opportunity to extend the maturity by one year to 31.12.2025. The agreements require new liquidity. In a market where capital access is limited, an agreement has been entered into with Havila Holding AS for a convertible liquidity loan of NOK 100 million. The loan can or shall be converted to shares in order to maintain the relative shareholding in the company. The restructuring agreements will contribute to accumulating and maintaining a liquidity position of NOK 175 million throughout the duration of the agreement.
At 01.01.2020 outstanding debt was NOK 4,222 million, which for each vessel will be split into an interest-bearing tranche and a non-interest-bearing tranche. The sizing of the interest-bearing tranche is based on the expected debt service capacity of each vessel during the restructuring period. Debt higher than the expected interest-bearing tranche will be non-interest-bearing. The total amount of interest-bearing debt will be NOK 3,103 million as of 02.01.2020 and the non-interest-bearing tranche will be NOK 1,119 million.
The company can make necessary vessel investments as part of its ordinary course of business. The company can also make investments to comply with requirements of applicable law or classification society and in order to comply with requirements of an employment contract.
Payment of interest and instalments will, for each vessel, be limited by the respective vessel profit and will be paid quarterly. If a vessels' income is insufficient to serve the interest-bearing tranche, the calculated interest and missing instalment will be transferred to the non-interest-bearing tranche. Vessel profit above accrued interest will serve the interest-bearing tranche
Konsernet Havila Shipping ASA oppnådde et driftsresultat før avskriving på NOK 246 million i 2019, mot NOK 148 million i 2018. Totale inntekter var NOK 747 million i 2019 som er NOK 142 million over fjoråret. Det er ikke foretatt nedskrivninger av skipsverdier i 2019, mot nedskrivninger på NOK 709 million i 2018. Resultat før skatt var på NOK -321 million for 2019, mot NOK -1 139 million i 2018.
Konsernet er leverandør av kvalitetssikrede offshore supply tjenester til nasjonale og internasjonale selskaper. Posisjonen skal opprettholdes ved å ha fokus på sikker operasjon og menneskelige ressurser.
Havila Shipping ASA er involvert i driften av 23 fartøy ved utgangen av 2019 inkludert ett innleid fartøy og fem fartøy under management avtale.
Forventet framtidig inntekt fra faste kontrakter utgjorde NOK 1,3 milliard ved utgangen av 2019, og inkludert opsjoner NOK 2,9 milliard. Kontraktsdekningen for 2020 og 2021 er henholdsvis 49% og 13% som inkluderer faste kontrakter inngått i 2020.
Selskapet har, som meddelt i børsmelding 7. april 2020, kommet til enighet med långivere om ny restrukturering av konsernets gjeld, betinget av godkjennelse i formelle organer. Styret vedtok samme dag at selskapet skal gjennomføre avtalene og det ble innkalt til obligasjonseiermøter og ekstraordinær generalforsamling. Obligasjonseierne har godkjent betingelsene i møter 27. april 2020. Ekstraordinær generalforsamling behandlet fattet aktuelle beslutninger i overensstemmelse med styrets forslag i møte 28. april 2020. Etter planen skal restruktureringen gjennomføres i løpet av mai 2020. Avtaleperioden er for fem år effektiv fra 02.01.2020 og løper fram til 31.12.2024. Den enkelte långiver har mulighet til å forlenge løpetiden med ett år til 31.12.2025. Avtalen forutsetter likviditetstilførsel. I et marked hvor kapitaltilgangen er begrenset, er det inngått avtale med Havila Holding AS om konvertibelt likviditetslån på NOK 100 million. Lånet kan eller skal konverteres til aksjer for å opprettholde eierposisjon i selskapet i forbindelse med långiveres konverteringsrett. Restruktureringsavtalen er utformet med tanke på å opparbeide og opprettholde en likviditetsbeholdning på NOK 175 million gjennom avtaleperioden.
Selskapets gjeld utgjorde per 01.01.2020 NOK 4.222 million og deles i en rentebærende transje og en ikke rentebærende transje for hvert fartøy. Rentebærende transje er for det enkelte fartøy beregnet med utgangspunkt i kalkulert inntjening i avtaleperioden. Gjeld utover rentebærende transje defineres som ikke rentebærende. Samlet utgjør rentebærende transje NOK 3.103 million per 02.01.2020 og ikke rentebærende transje utgjør NOK 1.119 million.
Selskapet kan gjøre ordinære driftsmessige investeringer knyttet til fartøyene. Selskapet kan også tilpasse fartøyene til endrede miljøkrav i henhold til lover eller krav fra klasseselskap, samt investeringer nødvendige for å oppnå kontrakter.
Rente- og avdragsbetaling er for det enkelte fartøy begrenset til fartøyets inntjening. Renter og avdrag betales kvartalsvis for alle fartøy. Dersom et fartøy ikke har tilstrekkelig inntjening til å betjene rentebærende transje, overføres renter og manglende avdrag fra rentebærende transje til ikke rentebærende transje. Et fartøys inntjening utover påløpte renter betjener rentebærende according to a predefined payment profile. Any surplus cash beyond this will be swept by the non-interest-bearing tranche for the respective vessel.
There will be quarterly downward adjustment of the interest–bearing tranche according to a twelve year repayment profile (one vessel has a profile of eleven years). For the entire fleet the interest bearing debt will be reduced by approximately NOK 65 million each quarter. The downward adjustment will be independent of the vessel profit.
If the profit for each vessel during the period starting eighteen months and ending six months prior to the expiration of the restructuring period is higher than a predefined level, a limited amount will be transferred from non-interest-bearing tranche to interest-bearing tranche.
At the end of the restructuring period all interest-bearing debt will fall due. Non-interest-bearing debt will be converted to shares in the company. Conversion of non-interest-bearing tranche will have the effect that lenders will receive shares maximum representing 47% ownership of the company, but reduced relatively following any upward adjustment as referred to above.
Simultaneously with the lenders conversion of non-performing- tranche, Havila Holding has the right and obligation to convert the liquidity loan in full or in part to shares to maintain its shareholding in the company.
To safeguard the company's liquidity position, each vessel's positive cash flow after payment of interest will support the liquidity with a 10% cash contribution withheld before payment of any quarterly instalment. Cash contribution will be payable only for periods where the company's liquidity position is below NOK 175 million.
The company shall during the restructuring period, on a consolidated basis, have no less than NOK 50 million in free and available cash. There shall be no other financial covenants.
Shareholders will be diluted following the lenders right to convert non-interest-bearing debt to 47% of the shares and Havila Holding's right and obligation to convert the liquidity loan in full or in part to maintain their ownership of 50.96%. Shareholder dilution will be limited of lenders right to have upward adjustment of interest-bearing tranche transferred from non-interest bearing tranche based on vessel performance.
The restructuring agreement give the company the opportunity to implement a repair issue after the expiry of the restructuring period. If one or more lenders use their option to extend the restructuring period with one year, a repair issue will be postponed by one year. A repair issue will be sized based on the actual dilution that will be the effect of the agreement.
The restructuring agreements contain regulations where the company guarantees operational expenses for each vessel for a period of six months and lay-up costs for a period of eighteen months. For vessels with insufficient income to cover operating expenses and that have no firm contract, the lender can if certain criteria are fulfilled, assume ownership of such vessels at a value of the remaining interest-bearing debt. One option for the lender is to offer financing of the vessel's operational and/or lay-up costs for a period. Such financing, will at the end of the restructuring period, be converted to equity. Such conversion will not increase the lenders combined ownership after conversion of non-interest-bearing debt to equity.
transje i henhold til fastsatt nedbetalingsprofil. Eventuelt overskytende beløp benyttes til nedbetaling på ikke rentebærende transje.
Rentebærende transje nedreguleres for hvert fartøy kvartalsvis i henhold til nedbetalingsprofil på 12 år (ett fartøy har 11 års profil). For flåten samlet innebærer det en reduksjon i rentebærende gjeld på ca NOK 65 million hvert kvartal. Nedreguleringen skjer uavhengig av fartøyets inntjening.
Dersom inntjeningen i perioden atten til seks måneder før utløpet av restruktureringsperioden er høyere enn et angitt nivå for det enkelte fartøy, vil et begrenset beløp kunne overføres fra ikke rentebærende transje til rentebærende transje.
Ved utløpet av avtaleperioden forfaller rentebærende transje til betaling. Ikke rentebærende transje vil ved utløpet av restruktureringsperioden konverteres til aksjer i selskapet. Konvertering av ikke rentebærende transje vil innebære at långiverne tildeles aksjer maksimalt tilsvarende 47% av selskapet, men redusert relativt likt med oppreguleringen nevnt ovenfor.
Havila Holding har, samtidig med at långiverne konverterer ikke rentebærende transje til aksjer, både rett og plikt til å konvertere hele eller deler av det konvertible likviditetslånet til aksjer for å opprettholde eierandelen i selskapet.
For å bidra til å sikre selskapets likviditetsbeholdning vil det for hvert fartøy holdes tilbake 10% av positiv kontantstrøm etter at renter er betalt, men før betjening av avdrag. Likviditetsbidraget trekkes kun for perioder hvor selskapets likviditetsbeholdning er lavere enn NOK 175 million.
Selskapet skal gjennom avtaleperioden ha en minimum likviditetsbeholdning på NOK 50 mill. Det er ikke andre finansielle covenant i avtaleperioden.
Aksjonærer vil bli utvannet som følge av långivernes rett til å konvertere ikke rentebærende transje til 47% av aksjene i selskapet kombinert med Havila Holding's rett til å konvertere hele eller deler av likviditetslånet for å opprettholde sitt eierskap i selskapet på 50,96%. Eksisterende aksjonærers utvanning vil bli begrenset av långiveres rett til overføring fra ikke rentebærende transje til rentebærende transje basert på inntjeningstest.
Avtalen inneholder en rett for selskapet til å gjennomføre reparasjonsemisjon etter utløpet av avtaleperioden. Dersom en eller flere långivere forlenger avtaleperioden med ett år, vil eventuell reparasjonsemisjon bli utsatt tilsvarende. Størrelsen på en framtidig reparasjonsemisjon vil fastsettes med utgangspunkt i en vurdering av utvanningseffekten som følger av avtalen.
Restruktureringsavtalene inneholder bestemmelser hvor selskapet garanterer for dekning av driftskostnader for hvert enkelt fartøy for en periode på 6 måneder og opplagskostnader for en periode på 18 måneder. For fartøy hvor inntekten ikke dekker driftskostnader og som ikke har kontrakt har långiver, forutsatt at visse betingelser er oppfylt, rett til å overta fartøyet for en verdi tilsvarende den rentebærende gjelden. Långivere kan alternativt finansiere et fartøy videre ved å tilby finansiering tilsvarende drift eller opplagskostnader samt vedlikeholdskostnader. Slik finansiering kan ved utløpet av restruktureringsperioden konverteres til egenkapital, men det øker ikke långiveres samlede eierskap etter konvertering av ikke rentebærende transje til egenkapital.
According to IFRS the substantially changed terms shall be accounted for as
I henhold til IFRS behandles restruktureringsavtalen ved å trekke ut verdien
an extinguishment of original financial liability and the recognition of new financial liability. The net present value of the calculated cash flow throughout the period of agreement, is calculated separately for each vessels interest bearing tranche and non-interest bearing tranche. It is also made an assessment of the value of the lenders right to convert the remaining amount of the non-interest bearing tranche to shares.
The company shall remain listed at Oslo Stock Exchange throughout the restructuring period. This obligation shall extend to the shares as well as to the Bonds.
The Board of Directors believes that the annual report provides an accurate overview of Havila Shipping ASA's assets and liabilities, and its financial situation and results.
The current situation with the corona virus has been declared by the World Health Organization (WHO) as a pandemic, and the authorities have launched a number of measures in the fight against this virus. The company has taken the necessary measures to limit the spread of the virus for onshore employees and for employees and clients on board vessels. The company follows requirements and advice from the authorities and from the Institute of Public Health.
The effects of the measures initiated by the authorities are still uncertain. Restrictions imposed by the authorities around the world can have an effect on crew changes, planned periodical maintenance and classification work and delivery of goods and services on board the vessels, which in turn can have an indirect effect on the execution of the vessels' contracts. Essentially, the crew changes have been carried out according to plan so far, with the exception of extended crew turnover on board some of the vessels operating or living in countries where the lockdown has been introduced. The Norwegian Maritime Directorate has approved a general exemption for the crew change requirement, and a general extension of 6 months for the crew's personal certificate, which expires before September 1, 2020. The company has postponed planned periodical maintenance and classification work for some of the vessels. The Norwegian Maritime Directorate has approved a general extension of 3 months of all certificates, on the vessels registered in NIS and NOR, which expire before June 12, 2020. The classification society grants a 3-month extension of certificate on vessels with other flags.
Havila Shipping ASA with its subsidiaries is engaged in shipping activities from the company's head office in Fosnavåg. The company's vessels operate world-wide, but have its main operation in the North Sea. The head office presently has 33 employees who are responsible for the operation of the fleet and the management of the company. The number of employees, both at sea and on land, in the Group at the end of the year was approximately 460 in total. The Group's activities are primarily organized through the 100% ship-owning companies, Havila Ships AS, Havila Subcon AS, Havila Harmony AS, Havila Phoenix AS, Havila Venus AS and Havila Jupiter AS. The seamen are employed by the parent company Havila Shipping ASA and by Havila Marine Guernsey Ltd, and the management is employed by Havila Management AS. The company also has an office in Aberdeen.
The Group is involved in the operation of 23 vessels, of which 17 are 100% owned. One vessel is leased and five vessels are operated under management agreements, whereof four is external owned and one is 50% owned.
av nåværende gjeld og innarbeide verdien av gjeld etter ny avtale. Nåverdi av beregnet kontantstrøm i avtaleperioden er kalkulert adskilt for rentebærende transje og ikke rentebærende transje for hvert fartøy. Det er også anslått en verdi av retten til å konvertere gjenværende utestående ikke rentebærende transje til aksjer etter utløpet av avtaleperioden.
Selskapet skal opprettholde børsnotering av selskapets aksjer og obligasjonslån gjennom avtaleperioden på fem år og eventuelt forlenget periode på ett år.
Styret mener at årsregnskapet gir en rettvisende oversikt av Havila Shipping ASA eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat.
Den foreliggende situasjonen med koronaviruset er erklært av Verdenshelseorganisasjon (WHO) som en pandemi, og myndighetene har satt i gang en rekke tiltak i kampen mot dette viruset. Selskapet har satt i verk nødvendige tiltak for å begrense spredning av viruset for ansatte på land og for ansatte og klienter om bord i fartøyene. Selskapet følger krav og råd fra myndighetene og fra Folkehelseinstituttet.
Effektene av tiltakene som er satt i gang av myndighetene er fortsatt usikre. Restriksjoner gitt av myndighetene omkring i verden kan få effekt på mannskapsskifter, planlagte verkstedopphold og levering av varer og tjenester om bord i fartøyene, som igjen kan ha indirekte effekt på utførelsen av fartøyenes kontrakter. I hovedsak er mannskapsskiftene gjennomført etter planen så langt, bortsett fra avtale om utvidet turnus for mannskap om bord i noen av fartøyene som opererer eller bor i land hvor det er innført nedstengning. Sjøfartsdirektoratet har vedtatt et generelt unntak for kravet om mannskapsskifter, og en generell forlengelse på 6 måneder for mannskapenes personlige sertifikat som utgår før 1. september 2020. Selskapet har utsatt planlagte verkstedopphold for noen av fartøyene. Sjøfartsdirektoratet har vedtatt en generell forlengelse på 3 måneder av alle sertifikater, på fartøyene registrert i NIS og NOR, som utgår før 12. juni 2020. Klasseselskapet gir forlengelse på 3 måneder av sertifikat på fartøy med andre flagg.
Havila Shipping ASA med datterselskaper driver rederivirksomhet fra selskapets hovedkontor i Fosnavåg. Rederiets fartøyer opererer over hele verden, men har sitt hovedvirke i Nordsjøen. Hovedkontoret har i dag 33 ansatte som står for drift av flåten og ledelse av selskapet. Antall ansatte ved utgangen av året for konsernet var totalt omtrent 460 på sjø og land. Virksomheten er organisert gjennom de 100 % skipseiende selskapene Havila Ships AS, Havila Subcon AS, Havila Harmony AS, Havila Phoenix AS, Havila Venus AS og Havila Jupiter AS. Sjøfolkene er ansatt i morselskapet Havila Shipping ASA og i Havila Marine Guernsey Ltd, og administrasjonen er ansatt i Havila Management AS. Rederiet har også kontor i Aberdeen.
Rederiet er involvert i driften av 23 fartøy hvorav 17 er heleid. Ett fartøy leies inn, og fem fartøy er drevet under managementavtale hvorav fire eies eksternt og ett eies 50 %.
5 anchor handling vessels (AHTS) 14 platform supply vessels (four external owned and one 50% owned) (PSV) 1 rescue recovery vessel (leased) (RRV) 3 subsea vessels (Subsea)
At the end of the year, three anchor handling vessels were laid-up. These vessels have been laid-up the whole year.
Havila Shipping ASA has adopted a set of corporate governance principles for the relationship between the company's owners, the Board of Directors, and the executive management. This is a prerequisite for gaining the trust of our shareholders, employees, and business partners and is expressed by the core values of the company:
Accountability Equal treatment
The company has prepared a detailed report on its corporate governance in accordance with the Norwegian Code of Practice for Corporate Governance dated 23 October 2012. Reference is made to the description in a separate chapter on page 10 of the annual report.
The company has agreed with lenders regarding the restructuring of the group's debt, and has been approved by formal bodies. The restructuring plan is scheduled for completion in May 2020. The restructuring agreements are for a period of five years and expire 31/12/2024, with the possibility for lenders to extend the agreement by one year for the individual vessels. An agreement has been made with Havila Holding AS for the supply of liquidity of NOK 100 million through a convertible liquidity loan.
Total debt amounted to NOK 4.2 billion at the beginning of 2020, with NOK 3.1 billion becoming interest-bearing and NOK 1.1 billion not being interest-bearing. Interest-bearing debt is reduced by approximately NOK 260 million per year, regardless of debt service. Interest and installment payments for each vessel are based on the vessel's earnings. For vessels that are unable to service the debt, non-payment of interest and installments is transferred quarterly to non-interest bearing.
The Group's equity per 31/12/2019 was negative with NOK 1.03 billion. Preliminary calculations of the implementation of the restructuring agreements show a positive effect on the Group's profit and equity and will be incorporated in the accounts for the second quarter of 2020. The company's equity will be affected by the development in the period leading up to the implementation of the restructuring agreements.
The corona virus and significant fall in oil prices after the turn of the year have led to significant market weaknesses and are expected to negatively affect the activity in the oil industry both offshore and onshore. However, it is too early to estimate the total potential financial impact these events could have for the Group.
These events have also resulted in a significant weakening of the NOK against USD, EUR and GBP. The immediate effect of the depreciation of the NOK against other currencies is the increase in the value of debt nominated in USD. As of December 31, 2019, approximately 19% of the Group's
5 ankerhandteringsfartøy (AHTS) 14 plattformforsyningsskip (PSV) (hvorav fire eies eksternt og ett eies 50 %) 1 områdeberedskapsfartøy (innleid)(RRV) 3 subsea fartøy (Subsea)
Ved årsskiftet var tre ankerhandteringsfartøy i opplag, og har vært i opplag hele året.
Havila Shipping ASA har vedtatte virksomhetsstyringsprinsipper som påvirker samspillet mellom eierne, styret og ledelsen av selskapet. Dette er en forutsetning for å oppnå aksjonærers, ansattes og samarbeidspartneres tillit, og uttrykkes gjennom selskapets kjerneverdier;
Åpenhet Ansvarsbevissthet Likebehandling
Selskapet har utarbeidet en detaljert redegjørelse for eierstyring og selskapsledelse i samsvar med Norsk anbefaling for god eierstyring og selskapsledelse av 23. oktober 2012. Det vises til beskrivelse i eget kapittel side 10 i årsrapporten.
Selskapet har kommet til enighet med långivere om restrukturering av konsernets gjeld, og er godkjent i formelle organer. Etter planen skal restruktureringen gjennomføres i løpet av mai 2020. Restruktureringsavtalene er for en periode på fem år og utløper 31.12.2024, med muligheter for långivere til å forlenge avtalen med ett år for de enkelte fartøyene. Det er gjort avtale med Havila Holding AS om tilførsel av likviditet på NOK 100 millioner gjennom et konvertibelt likviditetslån.
Samlet gjeld utgjorde NOK 4,2 milliarder ved inngangen til 2020, hvor NOK 3,1 milliarder blir rentebærende og NOK 1,1 milliarder blir ikke rentebærende. Rentebærende gjeld blir redusert med omtrent NOK 260 millioner per år uavhengig av gjeldsbetjeningen. Rente- og avdragsbetaling for det enkelte fartøy baseres på fartøyets inntjening. For fartøy som ikke kan betjene gjelden, blir manglende betaling av renter og avdrag hvert kvartal overført til ikke rentebærende.
Konsernets egenkapital pr. 31.12.2019 var negativ med NOK 1,03 milliarder. Foreløpig beregning av implementering av restruktureringsavtalene viser positiv effekt på resultat og egenkapital for konsernet og vil bli innarbeidet i regnskapet for andre kvartal 2020. Selskapets egenkapital vil påvirkes av utviklingen i perioden fram til implementering av restruktureringsavtalene.
Koronaviruset og betydelig fall i oljeprisene etter årsskiftet har medført vesentlige svekkelser i markedet, og forventes å påvirke aktiviteten i oljeindustrien både offshore og på land negativt. Det er imidlertid for tidlig å estimere den totale potensielle økonomiske effekten disse hendelsene kan ha for konsernet.
Disse hendelsene har også resultert i vesentlig svekkelse av NOK mot USD, EUR og GBP. Den umiddelbare effekten av svekkelse av NOK mot andre valutaer, er økningen i verdien av gjeld nominert i USD. Pr. 31.12.2019 var omtrent 19% av konsernets rentebærende gjeld USD lån. 30% svekkelse av interest-bearing debt was USD loans. A 30% depreciation of the NOK value against the USD will have a negative impact on the Group's profit and equity of approximately NOK 240 million.
The Group's revenues from operating vessels are in NOK, USD, EUR and GBP. The relative share of income in foreign currency will vary, but is estimated to be between 60% and 80% of operating income. Depreciation of NOK against foreign currency will increase the relative share of income from foreign currency, and the income nominated in NOK as the accounting currency. If the depreciation of the Norwegian krone should last for a long period, it will have a positive effect on the group's operating income. Operating expenses are partly also in NOK, USD, EUR and GBP, but with less impact than the income at today's level of expenditure compared to the income. As a result of keeping all other elements unchanged, a weakening of the Norwegian krone against other currencies will have a positive effect on operating profit.
The Central Bank of Norway (Norges Bank) reduced the interest policy rate twice in March 2020 by a total of 1.5 percentage points to 0.25 per cent. A 1 percentage point lower reference rate will have a positive impact on the Group's interest costs by approximately NOK 29 million for 2020.
The restructuring agreements stipulate that the Group's free cash portfolio at any time shall amount to a minimum of NOK 50 million. The group had per. 31.12.2019 free liquidity of NOK 96 million. With the addition of NOK 100 million in convertible liquidity loan and based on the mechanism of the restructuring agreements, the Group's liquidity budget indicates that this assumption will not be breached in the next 12-month period. However, this requires that customers pay.
Based on the above, the Board has concluded that the conditions for going concern are present.
The Group was ISO 14001:2015 certified by Norsk Akkreditering in January 2017. This commits the Group to defining environmental aspects that form the basis for an environmental action plan. This environmental action plan was established in 2007 and renewed for the period 2020, and milestones for every half-year were added. The milestones have been established in order to ensure more frequent updates of status in relation to the plan.
Our environmental profile is communicated to our business partners and suppliers when contracts are signed or reported to all employees through the Group's Policy & Objective Manual.
The shipping company keeps environmental accounts including all types of chemicals, surface coatings, fuel consumption and destroyed waste. In 2019 the company's fleet consumed a total of 38,408 tons of fuel (Mdo). The company has implemented measures to reduce emissions of environmentally damaging pollutants from diesel and other combustibles which include, among other things, the installation of catalytic converters on new vessels.
Continuous focus on the environment and solutions that limit or improve any emissions of exhaust gases and other substances remain the company's core business. Such measures may be catalysts for propulsion machinery, hybrid machine configurations, optimal hull designs, waste incinerators and environmentally friendly chemicals. The Group has invested in equipment on the vessels to reduce fuel consumption and thus reduce air emissions. Two vessels have installed battery packages in order to operate more efficiently and environmentally friendly, as most operations can NOK verdi mot USD vil ha negative innvirkning på konsernets resultat og egenkapital på omtrent NOK 240 million.
Konsernets inntekter fra drift av fartøy er i NOK, USD, EUR og GBP. Den relative delen av inntekten i utenlandsk valuta vil variere, men anslås å være mellom 60% og 80% av driftsinntekten. Svekkelse av NOK mot utenlandske valuta vil øke den relative delen av inntekten fra utenlandsk valuta, og inntekten nominert i NOK som regnskapsmessig valuta. Hvis svekkelsen av norske kroner skulle vare i en lang periode, vil det ha en positiv effekt på konsernets driftsinntekter. Driftsutgiftene er delvis også i NOK, USD, EUR og GBP, men med mindre innvirkning enn inntekten på dagens utgiftsnivå sammenlignet med inntekten. Som et resultat av at alle andre elementer holdes uendret, vil en svekkelse av norske kroner mot andre valutaer ha en positiv effekt på driftsresultatet.
Norges Bank har redusert styringsrenten to ganger i mars 2020 med totalt 1,5 prosentpoeng til 0,25 prosent. En 1 prosentpoeng lavere referanserente vil ha en positiv innvirkning på konsernets rentekostnader med omtrent NOK 29 millioner kroner for 2020.
I restruktureringsavtalene er det bestemmelser om at konsernets frie kontantbeholdning til enhver tid skal utgjøre minimum NOK 50 millioner. Konsernet hadde pr. 31.12.2019 fri likviditet på NOK 96 millioner. Med tilførsel av NOK 100 millioner i konvertibelt likviditetslån og basert på mekanismen i restruktureringsavtalene, tilsier konsernets likviditetsbudsjett at man ikke vil komme i brudd med denne forutsetningen i kommende 12-månedersperiode. Dette forutsetter imidlertid at kundene betaler.
Basert på det ovenstående har styret konkludert med at forutsetningene for fortsatt drift er til stede.
Rederiet ble ISO 14001:2015 sertifisert i januar 2017 av Norsk Akkreditering. Dette forplikter at rederiet skal definere miljøaspekter som danner grunnlaget til en miljøhandlingsplan. Denne miljøhandlingsplanen ble etablert i 2007. Miljøhandlingsplanen ble fornyet for 2020 og milepæler for hvert halvår er lagt inn. Milepælene er etablert for å ha en hyppig oppdatering av status i forhold til planen.
Miljøprofilen blir kommunisert til våre samarbeidspartnere og leverandører ved kontraktsinngåelser, ellers belyses denne til alle ansatte gjennom rederiets kvalitetssikringssystem.
Rederiet fører miljøregnskap som inkluderer alle typer kjemikalier, overflatebehandlingsstoff, forbruk av brennstoff samt destruert avfall. I 2019 forbrukte rederiets flåte totalt 38.408 tonn brennstoff (Mdo). Rederiet har iverksatt tiltak for å redusere utslipp av miljøskadelig stoffer fra diesel og andre forbrenningsstoff, blant annet i form av installasjon av katalysator på nye fartøyer.
Kontinuerlig fokus mot miljøet og løsninger som begrenser eller forbedrer ethvert utslipp av avgasser og andre stoff, er fortsatt rederiets kjernesatsing. Slike tiltak kan være katalysatorer på framdriftsmaskineri, hybride maskinkonfigurasjoner, optimale skrogutforminger, forbrenningsovner til avfall samt miljøvennlig kjemikalier. Konsernet har investert i utstyr på fartøyene for å redusere drivstofforbruket og dermed redusere luftutslippene. To fartøy har installert batteripakker for å kunne operere mer effektivt og miljøvennlig, da de fleste operasjoner kan utføres med en motor i stedet for to så lenge be performed with one engine instead of two as long as the weather and operation allow. Three vessels have installed onshore power systems, and can stop all engines when they are at ports that have shore power systems. The vessels will have 0 emissions to air as long as the vessel is connected to shore power, and the comfort of people working on the vessel with reduced noise and vibration is significantly increased. In 2019, emissions have been reduced by over 370 tons when using onshore electricity.
In 2019, fuel monitoring systems were installed on nine vessels to further assist the crew in operating the vessel as optimally as possible under the given conditions. Data collected is used to analyze operating and hull conditions with the purpose of reducing emissions from the vessels. Measures in the office include the purchase of renewable energy produced by equipment that does not generate radioactive waste or CO2 gas.
Havila Shipping ASA is strongly involved in ensuring the development of expertise in the maritime sector. For more information about the projects the company participate in, see section Social responsibility.
In accordance with Section 5-6, 3rd paragraph of the Norwegian Public Limited Liability Companies Act, the Board of Directors has issued a statement about establishing salaries and other remuneration to the senior executives. Guidelines for the company's senior executive salaries policy are to be presented to the general meeting for approval. The salary and other remuneration of the CEO are decided by the Board of Directors. The Board of Directors has delegated the responsibility for determining the salaries of the other senior executives to the CEO. The company does not operate a share option program, bonus agreement, profit sharing or similar, or furnish loans or security to senior executives. The Group bases its main principle for fixing the salaries on the market principle. Further information on remuneration and pay is provided in note 25 to the accounts.
Havila Shipping ASA aims at satisfying and exceeding our customers' expectations and requirements as to the standard of our work with Health, Safety, Quality and the Environment (HSQE). HSQE is a fundamental philosophy for all of the company's activities. With active management and enthusiastic employees focusing on continual improvement, better quality is achieved as well as providing a guarantee to the authorities, customers and suppliers that our services are performed in a manner that satisfies these requirements.
The shipping company prioritizes giving its seamen opportunities for professional development and internal promotion. After the oldest vessels are sold, the company has a fleet with relative low average age which helps in making the company more attractive to the seamen by providing modern and environment-friendly ships which maintain a high standard.
Absence due to illness in the company was 5.2% in 2019. The corresponding figure for 2018 was 6.9%. Short-term and long-term absence due to illness was 0.2% and 5.0% respectively in 2019. The sickness absence is reduced by 1.7% point compared with 2018. The company has had focus on the sickness absence by a tight dialogue and following up with the once who are reported sick. Absenteeism is also on the agenda at senior management visits on board the vessels where the topic is discussed with officers and crew. In 2019 the company had one injury which resulted in shorter periods of absence, compared with two injuries in 2018. The accident in 2019 have been investigated, and measures have been implemented to avoid similar incidents in the future.
været og driften tillater det. Tre fartøy har installert landstrømsystemer, og kan stoppe alle motorene når de er ved havner som har landstrømanlegg for fartøy. Fartøyene vil ha 0 utslipp til luft så lenge fartøyet er koblet til landstrøm, og komfort for personer som arbeider på fartøyet med redusert støy og vibrasjoner er betydelig økt. I 2019 har man redusert utslippet med over 370 tonn ved bruk av land-strøm i havn.
I 2019 ble det installert drivstoff overvåkingssystemer på ni fartøy for ytterligere å hjelpe mannskapet til å operere fartøyet så optimalt som mulig under de gitte forhold. Data som blir samlet inn, brukes til å analysere drift- og skrogforhold med formålet å redusere utslipp fra fartøyene. Tiltak på kontoret er blant annet kjøp av fornybar energi som blir produsert av utstyr som ikke genererer radioaktiv avfall eller CO2 gass.
Havila Shipping ASA er sterkt delaktig i å sikre kompetansebygging i den maritime sektor. Mer informasjon om prosjektene selskapet deltar i under avsnittet «Samfunnsansvar».
Styret har i henhold til asal § 5-6 3. ledd avgitt erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Retningslinjer for selskapets lederlønnspolitikk legges fram for generalforsamlingen for godkjenning. Lønn og andre godtgjørelser til adm. dir. fastsettes av styret i selskapet. Styret i selskapet har delegert ansvaret for fastsettelse av lønn til øvrige ledende ansatte til adm. dir. Det foreligger ingen aksjeopsjonsprogram, bonusavtaler, overskuddsdelinger eller lignende, og det er ikke ytt lån eller gitt sikkerhetsstillelse til ledende ansatte. Konsernet baserer sitt hovedprinsipp for lønnsfastsettelsen etter et markedsprinsipp. Ytterligere informasjon om ytelser er spesifisert i note 25 til regnskapet.
Havila Shipping ASA har som målsetning å tilfredsstille og overgå våre kunders forventninger og krav til standarden på HMSK arbeidet. HMSK er grunnleggende filosofi for all virksomhet i selskapet. Med en aktiv ledelse, engasjerte medarbeidere med fokus på kontinuerlig forbedring oppnås det økt kvalitet og det er også en garanti ovenfor myndigheter, kunder og leverandører at våre tjenester utføres på en måte som tilfredsstiller disse kravene.
Rederiet prioriterer å gi sine sjøfolk muligheter til faglig utvikling og internt avansement. Etter at de eldste fartøyene er solgt, har rederiet en flåte med relativt lav gjennomsnittsalder som bidrar til at rederiet blir mer attraktivt for sjøfolkene i form av moderne og miljøvennlige skip som holder en høy standard.
Sykefravær for rederiet var på 5,2% i 2019. Tilsvarende tall for 2018 var 6,9%. Korttids- og langtidssykefraværet utgjør henholdsvis 0,2% og 5,0% i 2019. Sykefraværet er redusert med 1,7% poeng sammenlignet med 2018. Selskapet har hatt fokus på sykefraværet, med tett dialog og oppfølging av de sykmeldte. Sykefravær er på agendaen ved topp ledelsens besøk om bord i fartøyene der temaet blir diskutert med offiserer og mannskap. I 2019 hadde rederiet en skade som resulterte i fravær mot to skader i 2018. Arbeidsuhellet i 2019 er gransket og tiltak er iverksatt for å unngå liknende tilfeller i framtiden.
At the end of 2019 the company had 7 women employed on board our vessels, which is a decrease of 2 compared to 2018. The company recruits seafarers from many nations, and discrimination is avoided by giving them equal opportunity independent of sex, age, ethnic origin, skin color, language, religion and philosophy, and by making education, training and qualifications decisive criteria. At the end of 2019 the staff of 33 employees at the head office consisted of 15 women and 18 men.
The Board of Directors of Havila Shipping ASA is comprised of 2 women and 3 men, and therefore meets the requirements stipulated in Section 6-11a of the Public Limited Liability Companies Act.
Expected future income from firm contracts amounted to NOK 1.3 billion at the end of 2019, and including options NOK 2.9 billion. The contract coverage for 2020 and 2021 are 49% and 13%, respectively, which includes firm contracts entered into in 2020.
Total E&P UK Ltd extended the contract for the PSV-vessel Havila Commander with one year to the middle of April 2020.
First the Group entered into a contract with Equinor for the PSV vessel Havila Clipper for a firm period of 4 months with options, and later a contract for a firm period of 8 months pluss 4 two-monthly options. The vessel will be firmed to Equinor until November 2020.
The PSV vessel Havila Fortune has been on contract with Axxis Geo Solution AS in 2019, and is extended to June 2020. The charterer has further two option periods of 3 months each.
The PSV vessel Havila Aurora has been on contract with Axxis Geo Solution AS since May 2019. The firm period is extended to June 2020, and the charterer has further two option periods of three months each.
Total E&P Denmark has extended the contract for the PSV vessel Havila Herøy with nine months to the beginning of September 2020. The charterer has further 3 option periods of one month each.
After year-end, the Group has entered into a contract with a UK oil company for the PSV vessel Havila Crusader. The firm period is for two wells estimated to one year, with option for 7 wells estimated for more than two year.
The Group has also secured contract work for Havila Jupiter in the North Sea for a firm period of 70 days with optional periods of up to 35 days.
In 2019 two of the company's AHTS vessels traded the spot market. The utilization for these two vessels were nearly on the same level as 2018, and the average day rate on hire was substantial higher than last year. Utilization of the fleet (time charter) for 2019 where vessels in lay-up are excluded was 85%, an increase of 3%points compared with 2018.
The market for offshore vessels improved through 2019 and the prospects for continued improvement were present at the start of 2020. As a result of the dramatic fall in oil prices and the challenges the world faces after the outbreak of the Covid-19 pandemic, the market outlook has changed significantly. The oil companies have announced a reduction in the level of activity with immediate and increasing effect. Demand for offshore vessels is thus
Rederiet hadde ved utgangen av 2019 7 kvinner ansatt på våre fartøyer, hvilket er en nedgang på 2 i forhold til samme tidspunkt i fjor. Selskapet rekrutterer sjøfolk fra mange nasjoner og diskriminering unngås ved at utdannelse og kvalifikasjoner er avgjørende kriterier. Av de 33 ansatte ved hovedkontoret var det ved utgangen av 2019 15 kvinner og 18 menn.
Styret i Havila Shipping ASA er sammensett av 2 kvinner og 3 menn, og oppfyller dermed kravet i henhold til asal § 6-11a.
Forventet framtidig inntekt fra faste kontrakter utgjorde NOK 1,3 milliard ved utgangen av 2019, og inkludert opsjoner NOK 2,9 milliard. Kontraktsdekningen for 2020 og 2021 er henholdsvis 49% og 13% som inkluderer faste kontrakter inngått i 2020.
Total E&P UK Ltd forlenget kontrakten for PSV fartøyet Havila Commander med ett år til midten av april 2020.
Konsernet inngikk først en kontrakt med Equinor for PSV fartøyet Havila Clipper for en fast periode på 4 måneder med opsjoner, og senere en kontrakt på 8 måneder fast pluss 4 to-måneders opsjoner. Fartøyet er på fast kontrakt med Equinor til november 2020.
PSV fartøyet Havila Fortune har vært på kontrakt med Axxis Geo Solution AS hele 2019, og er forlenget videre til juni 2020. Befrakter har ytterligere to 3-månedlige opsjoner.
PSV fartøyet Havila Aurora har vært på kontrakt med Axxis Geo Solution AS siden mai 2019. Den faste kontrakten er forlenget til juni 2020, og befrakter har ytterligere to 3-månedlige opsjoner.
Total E&P Danmark forlenget kontrakten for PSV fartøyet Havila Herøy med ni måneder til begynnelsen av september 2020. Befrakter har ytterligere 3 opsjonsperioder hver på en måned.
Etter årsskiftet har konsernet inngått kontrakt med britisk oljeselskap for PSV fartøyet Havila Crusader. Kontrakten er for to brønner fast estimert til ett år, med opsjon for 7 brønner estimert til over to år.
Konsernet har også sikret kontraktsarbeid for Havila Jupiter i Nordsjøen for en fast periode på 70 dager med opsjoner for inntil 35 dager.
I 2019 opererte to av selskapets ankerhåndteringsfartøy i spotmarkedet. Utnyttelsen for disse to fartøyene var omtrent på samme nivå som fjoråret, mens gjennomsnittlig dagrate på kontrakt var vesentlig høyere enn fjoråret. Utnyttelsen av flåten (tidscerteparti) for 2019 hvor fartøy i opplag er ekskludert var på 85 %, en økning på 3% poeng i forhold til 2018.
Markedet for offshorefartøy bedret seg gjennom 2019 og utsiktene til fortsatt bedring var til stede ved inngangen til 2020. Som følge av dramatisk fall i oljepris og utfordringer verden står overfor etter utbruddet av Covid-19 pandemien er markedsutsiktene endret betydelig. Oljeselskapene har varslet reduksjon i aktivitetsnivået med umiddelbar og tiltagende effekt. Etterspørselen etter offshorefartøy er dermed redusert. Den reduserte etterspørselen vil medføre reduced. The reduced demand will result in lower utilization of the fleet, more vessels in circulation and reduced earnings for vessels in operation.
There is considerable uncertainty about how long the decline due to reduced oil demand will persist. The uncertainty is also largely related to the duration of the Covid-19 pandemic, which has led to reduced activity worldwide.
The company assumes that it will take time before the activity in the oil companies will increase again, but that the activity will gradually increase to a level that was previously assumed.
Reduced oil prices and other factors have weakened the value of the Norwegian krone relative to other currencies. Immediately, weaker Norwegian kroner leads to unrealized losses related to vessel financing in foreign currency. However, a low krone exchange rate will help the company's revenues from contracts in foreign currency increase. If a weak krone exchange rate persists, the exchange rates will to some extent compensate for loss of income due to a fall in demand.
Money market rates, which control the company's interest costs, have fallen by more than one percentage point since 31.12.19. The prospects of further declines and persistently low interest rates are reinforced. This will cause financing costs to be lower than previously expected.
The company now assumes challenging market and weakened earnings through 2020 and 2021, with expectation of improvement from 2022.
Total earnings and gains in 2019 amounted to NOK 747 million compared to NOK 605 million in 2018. Operating expenses for the year came to NOK 501 million compared to NOK 457 million in 2018. The increase in operating expenses are mainly as a consequence of an accrual of NOK 31 million for covering of loss risk related to trade receivables.
The operating profit before depreciation finished at NOK 246 million in 2019 compared to NOK 148 million in 2018. Depreciation in 2019 amounted to NOK 323 million compared to NOK 370 million in 2018. No write-down of vessel-values was made in 2019, against write-down of NOK 709 million in 2018.
Net financial items in 2019 came to NOK -240 million in comparison to NOK -200 million in 2018.
The restructuring expenses amounted to NOK 13 million for 2019, whereof NOK 11 million are classified as financial expenses and NOK 2 million as operating expenses. There are no restructuring expenses in the financial statements for 2018.
The result for the joint venture company Havila Charisma AS in 2019 and 2018 was NOK -4 million and NOK -7 million, respectively. The result for the joint venture company Posh Havila Pte Ltd in Singapore, which is liquidated, was a loss of NOK 1 million in 2018.
The profit before tax ended at NOK -321 million for 2019, compared to NOK -1,139 million for 2018. In 2019 the profit before tax is increased with NOK 818 million mainly as a consequence of better results from operation and writedown of vessel values of NOK 709 million in 2018.
lavere utnyttelse av flåte, flere fartøy i opplag og redusert inntjening for fartøy i drift.
Det er stor usikkerhet knyttet til hvor lenge nedturen som følge av redusert etterspørsel etter olje vil vedvare. Usikkerheten knytter seg også i stor grad til varigheten av Covid-19 pandemien, som har medført redusert aktivitet verden over.
Selskapet legger til grunn at det vil ta tid før aktiviteten i oljeselskapene igjen øker, men at aktiviteten etter hvert vil øke til et nivå som tidligere ble lagt til grunn.
Redusert oljepris og andre forhold har svekket verdien på norske kroner i forhold til andre valutaer. Umiddelbart medfører svakere norske kroner et urealisert tap knyttet til fartøyfinansiering i fremmed valuta. Imidlertid vil lav kronekurs bidra til at selskapets inntekter fra kontrakter i fremmed valuta øke. Dersom svak kronekurs vedvarer, vil valutakursene i noen grad kompensere for inntektsbortfall som følge av etterspørselssvikt.
Pengemarkedsrentene, som er styrende for selskapets rentekostnader, har falt med over ett prosentpoeng siden 31.12.19. Utsiktene til ytterligere fall og vedvarende lave renter er forsterket. Det vil medføre at finansieringskostnadene blir lavere enn tidligere forventet.
Selskapet legger til nå grunn utfordrende marked og svekket inntjening gjennom 2020 og 2021, med forventning om bedring fra 2022.
Totale inntekter og gevinster ble NOK 747 million for 2019 mot NOK 605 million i 2018. Driftskostnadene for året ble NOK 501 million sammenlignet med NOK 457 million for 2018. Økningen i driftskostnadene er i hovedsak som følge av en avsetning på NOK 31 million til dekning av risiko for tap på kundefordringer.
Driftsresultatet før avskrivning endte på NOK 246 million i 2019 mot NOK 148 million i 2018. Avskrivninger for 2019 utgjør NOK 323 million mot NOK 370 million i 2018. Det er ikke foretatt nedskrivninger av skipsverdier i 2019 mot nedskrivninger på NOK 709 million i 2018.
Netto finansposter utgjorde i 2019 NOK -240 million sammenlignet med NOK -200 million i 2018.
Restruktureringskostnader utgjorde NOK 13 million i 2019, hvor NOK 11 million er klassifisert som finanskostnad og NOK 2 million som driftskostnad. Det var ikke belastet restruktureringskostnader i regnskapet for 2018.
Resultatet fra det felleskontrollerte selskapet Havila Charisma AS var i 2019 og 2018 på henholdsvis NOK -4 million og NOK -7 million. Resultatet fra det felleskontrollerte selskapet Posh Havila Pte Ltd i Singapore, som er avviklet, var NOK -1 million i 2018.
Resultat før skatt endte på NOK -321 million for 2019, sammenlignet med NOK -1 139 million for 2018. I 2019 ble resultat før skatt forbedret med NOK 818 million hovedsakelig som følge av bedret resultat fra driften samt nedskrivning av fartøy i 2018 på 709 million.
Calculated tax for 2019 amounted to TNOK -300 compared with NOK 1 million in 2018.
Total profit for 2019 amounted to NOK 322 million compared with NOK -1,136 million in 2018.
Total income was NOK 364 million in 2019, against NOK 337 million in 2018. The operating expenses for the year were NOK 363 million, an increase of NOK 28 million compared with 2018. The operating result before depreciation finished at TNOK 987 in 2019 compared with TNOK 1,944 in 2018. Net financial items in 2019 were NOK -895 million, compared with NOK -1,440 million in 2018. Write-down of shares in subsidiaries and intercompany receivables amounted to NOK 276 million in 2019, compared with NOK 1,442 million in 2018. In 2019 an accrual for guarantee liability amounted to NOK 617 million. The profit before tax ended at NOK -894 million for 2019, compared to NOK -1,439 million for 2018. The increase in profit before tax in 2019 of NOK 545 million compared with 2018 was primarily due to substantial higher write-down of shares in subsidiaries and intercompany receivables in 2018.
The book value of vessels as per 31/12/2019 was NOK 2,958 million against NOK 3,197 million as per 31/12/2018. No write-down of vessel values was made in 2019. In 2018, write-down of vessel values of NOK 709 million was made. The development in the oil price gives no indication of reduced value of the fleet. The market development gives no indication of fall in market value of the fleet. For some vessels the market development and changed expectations of future income indicates reduced vessel value, but increased vessel value for other parts of the fleet. External vessel valuations together with the fact that the vessels are one year older indicates fall in vessel values. Each vessel is considered as a cash generator and is tested independently against impairment. Value in use is calculated based on existing operating expenses and operating income based on expected improvement for some segments compared to 2019, but still challenging in other parts of the market. Value in use per vessel is estimated based on cash flow model where rate of return after tax of 9.3% is used. Estimate of the cash flow is based on an expected economic life time of 30 years for the vessels. Estimated value in use is sensitive for changes in the rate of return, day rates and utilisation.
Book equity as per 31/12/2019 was NOK -1,035 million, against equity of NOK -713 million per 31/12/2018. Book equity per share was NOK -43.51 as per 31/12/2019 against NOK -29.97 as per 31/12/2018.
Interest-bearing debt as per 31/12/2019 amounted to NOK 4,200 million, which includes bond loans of NOK 664 million. The bond loans of NOK 167 million and NOK 498 million are secured loans connected to the respective financing of Havila Clipper and Havila Subsea. In 2019 the Group paid ordinary instalments on long term debt of NOK 2 million, compared to NOK 58 million in 2018. Of the total debt, 18.2% is in USD and the remainder is in NOK.
The Group's liquid assets totaled NOK 101 million as per 31/12/2019 compared with NOK 86 million as per 31/12/2018. Net cash flow from operations for 2019 was NOK 95 million against NOK -35 million for 2018. Cash flow from investment activities was NOK -56 million for 2019 compared with NOK -49 million for 2018 and is related to received bareboat hire on financial receivables, sale of vessels and planned shipyard work for the vessels in connection with periodic maintenance. Payment of ordinary instalments, reBeregnet skatt utgjorde for 2019 TNOK -300 mot NOK 1 million i 2018.
Totalresultat for året endte på NOK 322 million for 2019 mot NOK -1 136 million for 2018.
Totale inntekter ble NOK 364 million for 2019, mot NOK 337 million i 2018. Driftskostnadene for året ble NOK 363 mill, en økning på NOK 28 million sammenlignet med fjoråret. Driftsresultatet før avskrivning endte på TNOK 987 i 2019 mot TNOK 1 944 i 2018. Netto finansposter utgjorde NOK -895 million i 2019, mot NOK -1 440 million i 2018. Nedskrivning av aksjer i datterselskap og interne fordringer utgjorde NOK 276 million i 2019 mot NOK 1 442 million i 2018. I 2019 utgjorde avsetning til garantiansvar NOK 617 million. Resultat før skatt endte på NOK -894 million for 2019, sammenlignet med NOK -1 439 million for 2018. Forbedring i resultat før skatt i 2019 på NOK 545 million i forhold til 2018 var blant annet på grunn av vesentlig høyere nedskrivning av aksjer i datterselskap og interne fordringer i 2018.
Bokførte verdier av fartøy var pr. 31.12.2019 NOK 2 958 million mot NOK 3 197 million pr. 31.12.2018. Det er ikke foretatt nedskrivning av skipsverdier og aktivert vedlikehold i 2019. I 2018 ble det foretatt nedskrivning av skipsverdier med NOK 709 million. Utviklingen i oljepris gjennom 2019 ga ikke indikasjon på fall i verdien av selskapets fartøy. Markedsutviklingen ga heller ikke konkret indikasjon på verdifall for flåten samlet sett, men indikasjon om verdifall for enkelte av fartøyene og verdiøkning for andre fartøy. Eksterne verdivurderinger og at fartøyene har blitt ett år eldre indikerer fall i verdi. Det er foretatt bruksverdiberegninger ved at hvert fartøy er definert som kontantgenererende enhet og dermed testet separat for mulig verdifall. Bruksverdi per fartøy er beregnet basert på erfarte driftskostnader og for inntekter er det antatt noe bedring i enkelte segmenter i forhold til 2019, men utfordrende i andre deler av markedet. Bruksverdi pr fartøy er estimert ved bruk av kontantstrømmodell hvor det er benyttet avkastningskrav etter skatt på 9,3%. Estimering av kontantstrømmer baseres på en forventet økonomisk levetid for fartøyene på 30 år. Estimert bruksverdi er sensitiv for endringer i avkastningskravet, dagrater og utnyttelse.
Bokført egenkapital pr. 31.12.2019 var negativ med NOK 1 035 million, mot negativ egenkapital på NOK 713 million pr. 31.12.18. Bokført egenkapital pr. aksje utgjorde NOK -43,51 pr. 31.12.2019 mot NOK -29,97 pr. 31.12.2018.
Rentebærende gjeld utgjorde pr. 31.12.2019 NOK 4 200 million som inkluderer obligasjonslån på NOK 664 million. Obligasjonslånene på NOK 167 million og NOK 498 million er sikrede lån knyttet til finansieringen av henholdsvis Havila Clipper og Havila Subsea. I 2019 betalte konsernet ordinære avdrag med NOK 2 million mot NOK 58 million i 2018. Av gjelden er 18,2 % i amerikanske dollar og resterende i norske kroner.
Konsernets likvide midler utgjorde NOK 101 million pr. 31.12.2019, mot NOK 86 million pr. 31.12.2018. Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for 2019 var NOK 95 million, mot NOK -35 million i 2018. Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var NOK -56 million for 2019 mot NOK -49 million for 2018, og er relatert til mottatt bareboat leie på finansiell fordring, salg av fartøy samt planlagte verkstedopphold for fartøyene i forbindelse med periodisk vedlikehold. Betaling av avdrag, nedbetaling av lån og nedbetaling payment of loan and repayment of lease obligation constituted a net change from financing activities in 2019 of NOK -23 million against NOK -79 million in 2018.
Fixed assets as per 31/12/2019 totaled NOK 387 million compared with NOK 504 million as per 31/12/2018 and primarily consist of investments in and loans to subsidiaries. The parent company's liquid assets amounted to NOK 26 million as per 31/12/2019 compared with NOK 12 million as per 31/12/2018.
Book equity as per 31/12/2019 was NOK -1,129 million against NOK -235 million as per 31/12/2018. Per 31/12/2019 the share capital was NOK 23,776,300, divided into 23,776,300 shares each with a nominal value NOK 1 per shares.
Total liabilities amounted to NOK 1,609 million as per 31/12/2019 compared with total liabilities of NOK 841 million as per 31/12/2018.
The group's Executive Risk Management Plan focuses on the unpredictability of the capital markets and attempts to minimise potential negative effects on the group's financial results over time.
Risk management for the group is taken care of by the Finance Director and Managing Director in consultation with the Chairman of the Board and limits set by the Board of Directors.
The oil price and oil companies' reduction in activities and costs has had considerable negative effect for the offshore market the last years. The Group operates vessels in the spot market and is therefore exposed to fluctuating rates and utilization. In volatile markets the market value of the vessels will also change. The vessels operate internationally, and the Group is exposed to currency fluctuations mainly in USD, EUR and GBP. Currency risk arises when future income, book assets or liabilities are nominated in a currency other than NOK which is used as the basis for the Group's accounts. In order to manage the currency risk from future income, book assets and liabilities, the management makes use of loan in foreign currencies, forward exchange contracts and interest rate swaps. To handle the currency risk in the company, the management bases their consideration on guidelines issued by the board. As a consequence of the lacking credit lines, the company has limited opportunity to enter into new foreign exchange contracts and forward rate agreements.
Credit risk arises in transactions with derivatives, bank deposits and in transactions with customers and suppliers. Credit risk is continuously assessed by the company's management. The bulk of the customers are oil companies and oil service companies with high credit ratings and a low, but still inherent risk. The credit risk has increased as a consequence of the challenging market conditions in the offshore business.
The Group's interest rate risk is connected to long-term loans secured by mortgages on vessels and bond loans. Loans with floating interest rates entail a risk to the Group's cash flow. The Group normally takes out long-term loans at a floating interest rate. By floating interest rate is meant interest agreements for which the rate is usually set for three to six months ahead. av leieforpliktelse utgjorde nettoendring fra finansieringsaktiviteter på NOK -23 million i 2019, mot NOK -79 million i 2018.
Anleggsmidler pr. 31.12.2019 utgjorde NOK 387 million mot NOK 504 million pr. 31.12.2018, og består i hovedsak av investering i og lån til datterselskap. Morselskapets likvide midler utgjorde NOK 26 million pr. 31.12.2019, mot NOK 12 million pr. 31.12.2018.
Bokført egenkapital pr. 31.12.2019 utgjorde NOK -1 129 million mot NOK -235 million pr. 31.12.2018. Aksjekapitalen var pr. 31.12.19 NOK 23.776.300, fordelt på 23.776.300 aksjer, hver pålydende NOK 1.
Total gjeld utgjorde NOK 1 609 million pr. 31.12.2019 mot NOK 841 million pr. 31.12.2018.
Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets resultater over tid.
Risikostyringen for konsernet ivaretas av finansdirektør og administrerende direktør i samråd med styreformann og de rammer disse er gitt av styret i selskapet.
Oljeprisen samt aktivitets- og kostnadskutt i oljeselskapene har hatt betydelig negativ effekt på offshore markedet de siste årene. Konsernet opererer skip i spotmarkedet og er dermed utsatt for svingende rater og utnyttelse. I volatile markeder vil også markedsverdien på skipene variere. Skipene opereres internasjonalt og konsernet er eksponert for valutarisiko ved endring i norske kroners verdi hovedsakelig i forhold til amerikanske dollar, euro og britiske pund. Valutarisikoen oppstår når framtidige inntekter eller balanseførte eiendeler eller forpliktelser er avtalt i en valuta annen enn norske kroner som benyttes som grunnlag i konsernets regnskaper. For å styre valutarisikoen knyttet til framtidige inntekter og balanseførte eiendeler og forpliktelser, benyttes valutalån, valutaterminkontrakter og renteswapkontrakter. For å håndtere valutarisikoen i selskapet, baserer ledelsen seg på retningslinjer vedtatt av styret. Selskapets kredittlinjer begrenser tilgangen på sikringsinstrumenter som valutaterminkontrakter og rentesikringsinstrumenter.
Kredittrisiko oppstår i transaksjoner med derivater, innskudd i banker og transaksjoner med kunder og leverandører. Løpende kredittrisiko vurderes av administrasjonen. Kundemassen er hovedsakelig olje- og oljeserviceselskaper hvor de fleste har høy kredittverdighet og for disse er risikoen lav, men fortsatt iboende. Kredittrisikoen har økt som følge av de utfordrende markedsforholdene i offshore bransjen.
Konsernets renterisiko er knyttet til langsiktige lån pantesikret i skip og obligasjonslån. Lån med flytende rente medfører en renterisiko for konsernets kontantstrøm. Konsernet opptar normalt langsiktige lån til flytende rente. Med flytende rente menes renteavtaler hvor renten normalt er fastsatt for tre til seks måneder. Etter gjennomføringen av restruktureringsavtalen er Following the implementation of the restructuring agreement, 100% of the Group's interest-bearing debt is floating interest rate based on NIBOR and LIBOR as the reference rate. The management continually assesses the interest risk and the effect this may have on the Group's results.
The management and the board are focused on managing the liquidity risk. This involves maintaining adequate cash reserves and negotiable securities. The management is responsible for continuously monitoring and reporting on the Group's liquidity position. The management has continuous activities to ensure that the Group is always in compliance with the prevailing requirements. The development in the liquidity was essential in the opening of the negotiation with the lenders in 2019. Information about the company's restructuring, see the introduction and the section about Going concern.
The relationships to customers, suppliers, employees, authorities, capital markets, owners and society in general require that Havila Shipping ASA has a high ethical standard when carrying out the company's business activities. The ethical guidelines are established in the company's "Total Management System" and are continually updated for relevant changes. The guidelines are based on the company's values and vision and adapted to the company's strategy.
The ethical guidelines include how employees should act towards the company's customers concerning gifts, comments in the media and the processing of confidential information. The guidelines also include how employees must act towards the company's suppliers concerning gifts and possible other benefits and the matters that must be reported to an immediate superior. The company has established guidelines for ethical trading in the largest and most important supplier agreements that stipulate that child labour shall not be used, that workers shall have employment agreements and that suppliers shall pay workers a wage that is possible for them to live on. The company respects the traditions and cultures in the countries in which the vessels operate and pledges to comply with the laws in the areas where the business activities are carried out.
The company follows the International Labour Organization's (ILO) convention for the working and living conditions of seafarers which ensures that the employees have comprehensive rights and protection at work. All the company's vessels are certified in accordance with the working and living conditions in the MLC ("Maritime Labour Convention"). The vessels shall be reviewed and the certificates renewed every 30th month. For office staff, the working conditions are in accordance with the Norwegian Working Environment Act and internal conditions stipulated in the company's management system regarding human resources when this provides additional protection to the Working Environment Act.
Havila Shipping ASA is strongly involved in ensuring the development of expertise and education in the maritime sector. The company is involved in the "Centres for Research-based Innovation (SFI)" marine operations, which aim to build up or strengthen Norwegian research groups that work in close cooperation with innovative businesses. The company is also involved in a project directed by NHO where several major leading Norwegian companies participate. The project "Green electric value chain" focuses on the green shift and how Norway will position itself technologically and commercially to contribute to the emission reductions IMO has set for 2050, in addition to Norway and Norwegian business being a significant player in this. In addition, the company is part of a project directed by DNV where the focus is digitalisation where the goal is to develop and apply new technology that can reduce the cost of operating offshore vessels.
100% av konsernets rentebærende gjeld flytende rente basert på NIBOR og LIBOR som referanserente. Ledelsen vurderer renterisikoen og virkningen på konsernets resultater løpende.
Ledelsen og styret har fokus på styring av likviditetsrisiko. Dette innebærer å vedlikeholde en tilstrekkelig fri beholdning av likvider og omsettelige verdipapirer. Konsernets ledelse har ansvar for løpende overvåking og rapportering av konsernets likviditetsmessige stilling. Administrasjonen har fortløpende aktiviteter for å sikre at konsernet til enhver tid er innenfor de krav som gjelder. Likviditetsutviklingen var sentral når selskapet innledet forhandlinger med långiverne i 2019. For informasjon om restruktureringen, se innledningen og avsnittet om Fortsatt drift.
Forholdet til kunder, leverandører, ansatte, myndigheter, kapitalmarkedene, eierne og samfunnet for øvrig krever at Havila Shipping ASA har en høg etisk standard i utførelse av selskapets forretningsvirksomhet. De etiske retningslinjene er nedfelt i selskapets styringssystem, "Total Management System", og blir løpende oppdatert for relevante endringer. Retningslinjene er forankret i selskapets verdigrunnlag og visjon, og tilpasset selskapets strategi.
De etiske retningslinjene omfatter blant annet hvordan ansatte skal forholde seg til selskapets kunder når det gjelder gaver, omtale i media og behandling av konfidensiell informasjon. Retningslinjene omfatter også hvordan ansatte skal forholde seg til selskapets leverandører når det gjelder gaver og eventuelle andre goder og hvilke forhold som skal rapporteres til nærmeste overordnede. Selskapet har fått på plass retningslinjer for etisk handel i de største og viktigste leverandøravtalene, som regulerer at barnearbeid ikke skal forekomme, at arbeiderne skal ha arbeidskontrakt og at leverandørene betaler arbeiderne en lønn det er mulig å leve av. Selskapet respekterer tradisjoner og kulturen i de land fartøyene opererer og forplikter å følge lover i de områder virksomheten utføres.
Selskapet følger den internasjonale arbeidsorganisasjonen's konvensjon for sjøfolks arbeids- og levevilkår, som sikrer de ansatte omfattende rettigheter og beskyttelse på arbeidsplassen. Alle selskapets fartøyer er sertifisert i forhold til arbeids- og levevilkår (MLC "Maritime Labour Convension"). Fartøyene skal revideres og sertifikatene fornyes hver 30. måned. For kontoransatte er arbeidsvilkår i henhold til arbeidsmiljøloven, i tillegg til interne vilkår fastsatt i selskapets styringssystem om menneskelige ressurser i den grad det gir beskyttelse utover arbeidsmiljøloven.
Havila Shipping ASA er sterkt delaktig i å sikre kompetansebygging og utvikling i utdanningen i den maritime sektor. Selskapet deltar i ordningen "Sentre for forskningsdrevet innovasjon" (SFI), marine operasjoner, som skal bygge opp eller styrke norske forskningsmiljøer som arbeider i tett samspill med innovativt næringsliv. Selskapet er også med på et prosjekt i regi av NHO hvor flere større ledende norske bedrifter deltar. Prosjektet «Grønn elektrisk verdikjede» fokuserer på det grønne skiftet og hvordan Norge skal posisjonere seg både teknologisk og kommersielt for å bidra til at utslippsreduksjonene IMO har satt for 2050 i tillegg til at Norge og norsk næringsliv blir en betydelig aktør innenfor dette. I tillegg er selskapet med på et prosjekt i regi av DNV der fokuset er digitalisering hvor målet er å utvikle og ta i bruk ny teknologi som kan redusere kostnadene ved å operere offshore fartøy.
In 2019 the company supported different social activities and projects in the local communities.
The company works actively to improve the external environment. For more information about external environment, reference is made to the separate section.
Based on the company's results, the Board of Directors proposes the following allocation of the profit for the year
Selskapet støttet i 2019 ulike sosiale aktiviteter og tiltak i lokalsamfunnet.
Selskapet arbeider aktivt for forbedring av det ytre miljø. For mer informasjon om miljø, vises det til eget avsnitt.
Med utgangspunkt i selskapets resultat foreslår styret følgende disponering av årsresultat:
| NOK 1 000 | ||
|---|---|---|
| Allocation of profit | Disponering av resultat | Parent company/Morselskap |
| Uncovered loss | Udekket tap | - 894 210 |
| Total allocated | Totalt disponert | - 894 210 |
The Board of Directors proposes to the general meeting on 28 May 2020 that no dividend be distributed to shareholders.
Styret foreslår for generalforsamlingen 28. mai 2020 at det ikke betales utbytte til aksjonærene.
Fosnavåg, 30 April 2020 The Board of Havila Shipping ASA / Styret i Havila Shipping ASA
Jostein Sætrenes
Chairman of the Board of Directors Styrets leder
Jogeir Romestrand Board member Styremedlem
Helge Aarseth
Deputy Chairman Styrets nestleder
Nina Skage
Board member Styremedlem
Hege Sævik Rabben
Board member Styremedlem
Njål Sævik
CEO Administrerende direktør
| PROFIT AND LOSS ACCOUNT | RESULTATREGNSKAP | NOK 1000 | ||
|---|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | |||
| note | 2019 | 2018 | ||
| Operating income | Driftsinntekter | |||
| Freight income | Fraktinntekter | 5, 21 | 708 347 | 568 622 |
| Net foreign currency gain/loss | Netto valutagevinst/tap | 22 | 2 822 | 3 678 |
| Other income | Andre inntekter | 17 | 35 933 | 33 088 |
| Total income | Sum driftsinntekter | 747 102 | 605 388 | |
| Operating expenses | Driftskostnader | |||
| Crew expenses | Mannskapskostnader | 19 | -305 550 | -280 063 |
| Vessel expenses | Driftskostnader fartøy | 18 | -99 982 | -91 404 |
| Hire expenses | Leiekostnader | 21 | -12 140 | -31 854 |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | 18 | -83 122 | -53 883 |
| Total operating expenses | Sum driftskostnader | -500 793 | -457 203 | |
| Operating income before depreciation and impairment charge |
Driftsresultat før avskrivning og nedskrivning | 246 309 | 148 185 | |
| Depreciation | Avskrivninger | 6 | -323 455 | -370 485 |
| Impairment charge of fixed assets | Nedskriving av varige driftsmidler | 6 | 0 | -708 700 |
| Operating result | Driftsresultat | -77 145 | -931 000 | |
| Financial items | Finansposter | |||
| Redemption of debt to discount | Innløsning av gjeld til underkurs | 0 | 2 695 | |
| Financial income | Finansinntekter | 20 | 9 167 | 19 871 |
| Financial expenses | Finanskostnader | 20 | -249 230 | -223 043 |
| Net financial items | Netto finansposter | -240 064 | -200 476 | |
| Result from joint venture companies | Andel resultat felleskontrollert selskap | 7 | -3 689 | -7 707 |
| Profit / (Loss) before tax | Resultat før skatt | -320 898 | -1 139 183 | |
| Taxes | Skattekostnad | 15 | 300 | -1 102 |
| Profit / (Loss) | Resultat | -320 598 | -1 140 285 | |
| PROFIT DISTRIBUTED BY: | RESULTAT TILORDNES: | |||
| Controlling interest | Eier av morforetaket | -320 598 | -1 140 285 | |
| Total | Sum | -320 598 | -1 140 285 | |
| Earnings per share | Resultat pr. aksje | 23 | -13,48 | -51,87 |
| Diluted earnings per share | Utvannet resultat pr. aksje | 23 | -13,48 | -51,87 |
| COMPREHENSIVE INCOME | UTVIDET RESULTAT | NOK 1000 | |
|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | ||
| 2019 | 2 018 | ||
| Profit / (Loss) | Resultat | -320 598 | -1 140 285 |
| Actuarial gains and losses, net of tax, will not be reclassified to profit and loss |
Aktuarielle gevinster og tap, netto etter skatt, blir ikke reklassifisert over resultat |
-1 620 | 11 230 |
| Exchange differences on translation of foreign operations, will be reclassified to profit and loss |
Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat |
190 | -6 626 |
| Total comprehensive income / (loss) | Totalresultat | -322 029 | -1 135 681 |
| Total profit / (loss) distributed by: | Totalresultat tilordnes: | ||
| Controlling interest | Eier av morforetaket | -322 029 | -1 135 681 |
| Total | Sum | -322 029 | -1 135 681 |
| BALANCE SHEET | BALANSE | NOK 1000 | ||
|---|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | |||
| ASSETS | EIENDELER | note | 31/12/19 | 31/12/18 |
| Fixed assets | Anleggsmidler | |||
| Intangible assets | Immaterielle eiendeler | |||
| Deferred tax assets | Utsatt skattefordel | 15 | 0 | 0 |
| Total intangible assets | Sum immaterielle eiendeler | 0 | 0 | |
| Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | |||
| Vessels | Fartøy | 6 | 2 958 110 | 3 196 700 |
| Buildings, movables and fixtures | Bygninger, driftsløsøre og inventar | 6 | 1 752 | 1 914 |
| Right - of - use assets | Bruksrett eiendeler | 21 | 8 142 | 0 |
| Total fixed assets | Sum varige driftsmidler | 2 968 004 | 3 198 614 | |
| Financial fixed assets | Finansielle eiendeler | |||
| Investments in joint venture company | Investering i felleskontrollert virksomhet | 7 | 19 115 | 22 805 |
| Shares | Aksjer | 8 | 0 | 0 |
| Net investment in lease | Netto investering i leie | 21 | 106 676 | 0 |
| Long term receivables | Langsiktige fordringer | 10 | 7 012 | 7 300 |
| Total financial fixed assets | Totale finansielle eiendeler | 132 804 | 30 105 | |
| Total fixed assets | Sum anleggsmidler | 3 100 808 | 3 228 719 | |
| Current assets | Omløpsmidler | |||
| Fuel and other stocks | Bunkers og annet lager | 26 | 17 166 | 19 112 |
| Trade receivables and other receivables | Kundefordringer og andre fordringer | 10 | 254 706 | 198 425 |
| Derivatives | Derivater | 9 | 0 | 364 |
| Bank deposit | Bankinnskudd | 11 | 101 009 | 85 782 |
| Total current assets | Sum omløpsmidler | 372 881 | 303 683 | |
| Total assets | Sum eiendeler | 3 473 689 | 3 532 402 |
| BALANCE SHEET | BALANSE | NOK 1000 | ||
|---|---|---|---|---|
| IFRS | IFRS | |||
| EQUITY AND LIABILITIES | EGENKAPITAL OG GJELD | note | 31/12/19 | 31/12/18 |
| Equity | Egenkapital | |||
| Paid in equity | Innskutt egenkapital | |||
| Share capital | Aksjekapital | 23 776 | 23 776 | |
| Share premium | Overkurs | 933 704 | 933 704 | |
| Anti-Dilution Proctection Loan | "Anti-Dilution Proctection Loan" | 15 025 | 15 025 | |
| Convertible sharesloan | Konvertibelt aksjelån | 37 930 | 37 930 | |
| Total paid-in-equity | Sum innskutt egenkapital | 1 010 435 | 1 010 435 | |
| Retained earnings | Opptjent egenkapital | |||
| Uncovered loss | Udekket tap | -2 045 008 | -1 722 979 | |
| Total retained earnings | Sum opptjent egenkapital | -2 045 008 | -1 722 979 | |
| Total equity | Sum egenkapital | -1 034 573 | -712 544 | |
| Liabilities | Gjeld | |||
| Provision for liabilities | Avsetning for forpliktelser | |||
| Deferred tax | Utsatt skatt | 15 | 24 442 | 30 380 |
| Pension liabilites | Pensjonsforpliktelse | 16 | 0 | 0 |
| Other liabilites | Andre forpliktelser | 871 | 1 853 | |
| Total provisions for liabilites | Sum avsetning for forpliktelser | 25 313 | 32 233 | |
| Other non-current liabilities | Annen langsiktig gjeld | |||
| Borrowings | Lån | 13 | 0 | 4 079 309 |
| Lease liabilities | Leieforpliktelser | 13,14,21 | 95 207 | 0 |
| Total other non-current liabilities | Sum annen langsiktig gjeld | 95 207 | 4 079 309 | |
| Total non-current liabilities | Sum langsiktig gjeld | 120 521 | 4 111 542 | |
| Current liabilities | Kortsiktig gjeld | |||
| Trade payable | Leverandørgjeld | 67 112 | 50 054 | |
| Tax payable | Betalbar skatt | 15 | 5 749 | 7 460 |
| Current liabilities of long term debt | Kortsiktig del av langsiktig gjeld | 13 | 4 222 093 | 0 |
| Other current liabilties | Annen kortsiktig gjeld og forpliktelser | 12,17,21 | 92 788 | 49 500 |
| Total current liabilities | Sum kortsiktig gjeld | 4 387 742 | 107 014 | |
| Total liabilities | Sum gjeld | 4 508 262 | 4 218 556 | |
| Total equity and liabilities | Sum egenkapital og gjeld | 3 473 689 | 3 506 012 |
Fosnavåg, 30 April 2020 The Board of Havila Shipping ASA / Styret i Havila Shipping ASA
Jostein Sætrenes
Chairman of the Board of Directors Styrets leder
Jogeir Romestrand
Board member Styremedlem
Helge Aarseth Deputy Chairman Styrets nestleder
Nina Skage
Board member Styremedlem
Hege Sævik Rabben Board member Styremedlem
Njål Sævik CEO
Administrerende direktør
| 2019 | Note | Share capital 1) |
Share premium |
"Anti -dilution protecti on loan" |
Con vertible sharehol der loan |
Uncovered loss |
Accumula ted acturial gains and losses |
Accumulated currency transla tions differences |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Note | Aksje kapital 1) |
Overkurs | Konver tibelt aksjonær lån |
Udekket tap | Akkumulert estimat avvik |
Akkumulert valutaomreg ningsdifferanse |
Total | |||
| Equity per 01/01/19 | Egenkapital pr 01.01.19 | 23 776 | 933 704 | 37 930 | 15 025 | -1 734 852 | 11 818 | 55 | -712 544 | |
| Profit / (Loss) | Resultat | 0 | 0 | 0 | 0 | -320 598 | 0 | 0 | -320 598 | |
| Actuarial gains and losses | Aktuarielle gevinster og tap | -1 620 | -1 620 | |||||||
| Exchange differences on transla tion of foreign operations, will be reclassified to profit and loss |
Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 190 | 190 | |
| Total comprehensive income | Totalresultat | 0 | 0 | 0 | 0 | -320 598 | -1 620 | 190 | -322 029 | |
| Equity per 31/12/19 | Egenkapital pr. 31.12.19 | 23 776 | 933 704 | 37 930 | 15 025 | -2 055 450 | 10 198 | 245 | -1 034 573 | |
| 1) Share capital | 1) Aksjekapital | 23 776 300 | ||||||||
| Par value per share NOK | Pålydende verdi pr. aksje NOK | 1,00 |
NOK 1000
| 2018 | Note | Share capital 1) |
Share premium |
"Anti -dilution protecti on loan" |
Con vertible sharehol der loan |
Uncovered loss |
Accumula ted acturial gains and losses |
Accumulated currency transla tions differences |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Note | Aksje kapital 1) |
Overkurs | Konver tibelt aksjonær lån |
Udekket tap | Akkumulert estimat avvik |
Akkumulert valutaomreg ningsdifferanse |
Total | |||
| Equity per 01/01/18 | Egenkapital pr 01.01.18 | 23 | 18 908 | 701 873 | 40 411 | 15 025 | -360 348 | 588 | 6 681 | 423 136 |
| Profit / (Loss) | Resultat | 0 | 0 | 0 | 0 | -1 140 285 | 0 | 0 | -1 140 285 | |
| Actuarial gains and losses | Aktuarielle gevinster og tap | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 11 230 | 0 | 11 230 | |
| Exchange differences on transla tion of foreign operations, will be reclassified to profit and loss |
Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet, blir reklassifisert over resultat |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -6 626 | -6 626 | |
| Total comprehensive income | Totalresultat | 0 | 0 | 0 | 0 | -1 140 285 | 11 230 | -6 626 | -1 135 681 | |
| Transactions with owners: | Transaksjoner med eiere: | |||||||||
| Exercise of warrants NCV I | Utøvelse tegningsretter NCV I | 13 | 2 388 | 231 831 | 0 | 0 | -234 219 | 0 | 0 | 0 |
| Anti-dilution protection loan | "Anti-dilution protection loan" | 13 | 2 481 | 0 | -2 481 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Equity per 31/12/18 | Egenkapital pr. 31.12.18 | 23 | 23 776 | 933 704 | 37 930 | 15 025 | -1 734 852 | 11 818 | 55 | -712 544 |
| 1) Share capital | 1) Aksjekapital | 23 776 300 | ||||||||
| Par value per share NOK | Pålydende verdi pr. aksje NOK | 1,00 | ||||||||
See note 13 loans for information about outstanding warrants. Se note 13 lån for informasjon om utestående tegningsretter.
| NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Note | 2019 | 2018 | ||
| Cash flows from operating activity: | Kontantstrømmer fra driften: | |||
| Profit before tax | Resultat før skattekostnad | -320 898 | -1 139 183 | |
| Depreciation | Avskrivninger | 6 | 323 455 | 370 485 |
| Impairment charge of fixed assets | Nedskrivning | 0 | 708 700 | |
| Net financial expenses | Netto finanskostnader | 20 | 240 064 | 200 476 |
| Share of result from joint venture companies | Andel resultat i felleskontrollert virksomhet | 7 | 3 689 | 7 707 |
| Accounts receivables, other receivables and derivatives | Kundefordringer, andre fordringer og derivater | -49 994 | 78 521 | |
| Trade payables and other current liabilities | Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld | 15 994 | -68 414 | |
| Cash flows from operating activity | Kontantstrømmer fra driften | 212 309 | 158 292 | |
| Paid interests | Betalte renter | 20 | -111 769 | -185 158 |
| Paid taxes | Betalte skatter | 15 | -7 456 | -9 638 |
| Received Interests | Mottatt renter | 1 959 | 1 268 | |
| Net cash flows from operating activity | Netto kontantstrømmer fra driften | 95 044 | -35 237 | |
| Cash flows from investing activity: | Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter: | |||
| Investments | Investeringer | 6 | -81 594 | -70 025 |
| Received bareboat hire financial receivable | Mottatt bareboat leie finansiell fordring | 21 | 25 846 | 0 |
| Sale of vessels | Salg av fartøy | 6 | 0 | 21 305 |
| Net cash flows from investing activity | Netto kontantstrømmer brukt til investeringsaktiviteter | -55 747 | -48 719 | |
| Cash flows from financing activity: | Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter: | |||
| Raising of shareholder loan | Opptak aksjonærlån | 0 | 0 | |
| Private placement majority shareholder | Rettet emisjon majoritets aksjonær | 0 | 0 | |
| Repayment of borrowings | Nedbetaling av lån | -1 966 | -79 278 | |
| Repayment of lease liabilities | Nedbetaling av leieforpliktelser | 21 | -20 572 | 0 |
| Net cash flows from financing activity | Netto kontantstrømmer brukt til finansieringsaktiviteter | -22 539 | -79 278 | |
| Net changes in cash and cash equivalents | Endring i kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter | 16 758 | -163 234 | |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens begynnelse | 85 782 | 249 236 | |
| Net currency exchange differences | Valutagevinst/(-tap) på kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter | -1 531 | -220 | |
| Cash and cash equivalents at end of period | Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt | 101 009 | 85 782 |
| NOTE | PAGE/SIDE | ||
|---|---|---|---|
| 1 | Group information | Konserninformasjon | 40 |
| 2 | Significant accounting principles | Viktige regnskapsprinsipp | 40-48 |
| 3 | Financial risk management | Finansiell risikostyring | 49-55 |
| 4 | Significant accounting estimates | Viktige regnskapsestimat | 56-58 |
| 5 | Segment information | Segmentinformasjon | 59-62 |
| 6 | Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | 63 |
| 7 | Investement in Joint venture/Subsidiaries | Investering i felleskontrollert virksomhet/datterselskap | 64-65 |
| 8 | Financial instruments by category | Finansielle instrumenter etter kategori | 66 |
| 9 | Derivatives | Derivater | 67 |
| 10 | Account receivables and other receivables | Kundefordringer og andre fordringer | 68 |
| 11 | Cash and cash equivalent | Kontanter og kontantekvialenter | 68 |
| 12 | Other current liabilities | Annen kortsiktig gjeld | 68 |
| 13 | Loans | Lån | 69-71 |
| 14 | Other non-current liabilities | Annen langsiktig gjeld | 71 |
| 15 | Taxes | Skattekostnad | 72-73 |
| 16 | Pensions | Pensjoner | 74-76 |
| 17 | Other income | Andre driftsinntekter | 77 |
| 18 | Specification of operating expenses | Spesifikasjon av driftskostnader | 77 |
| 19 | Crewing and Payroll expenses | Mannskap og lønnskostnader | 78 |
| 20 | Financial income and -expenses | Finansinntekter og -kostnader | 78 |
| 21 | Leases | Leieavtaler | 79-83 |
| 22 | Net foreign currency gains/loss-result | Netto valutagevinster/tap-resultatført | 85 |
| 23 | Earing per share | Resultat pr. aksje | 85 |
| 24 | Dividend per share and repayment to the shareholders | Utbytte pr. aksje og tilbakebetaling til aksjonærer | 85 |
| 25 | Related parties | Nærstående parter | 86-88 |
| 26 | Stocks and inventory | Bunkers og annet lager | 90 |
| 27 | Government grants | Offentlig tilskudd | 90 |
| 28 | Events after the balance sheet date | Hendelser etter balansedagen | 90-91 |
ACCOUNTS FOR 2019 ARE PRESENTED IN NORWEGIAN; ENGLISH VERSION FOR IFORMATION PURPOSE.
GROUP NOTES (NOK 1000)
Havila Shipping ASA and its subsidiaries operates an offshore service vessel business from registered offices, Mjølstadnesvegen 24, 6092 Fosnavåg in the municipality of Herøy. The company's vessels operate primarily in the North Sea. The company is listed on the Oslo Stock Exchange.
The consolidated accounts were approved by the Board of Directors on 24 April 2020.
Havila Shipping ASA's consolidated financial statements for the 2019 financial year are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and interpretations set by the (IFRSIC) International Accounting Standards Board and endorsed by EU.
The consolidated financial statements for Havila Shipping ASA are based on the historical cost principle, except for financial assets and liabilities are measured at fair value through profit and loss.
Preparing the financial statements and accounts in accordance with IFRS requires the use of estimates. The application of the group's accounting principles also requires that the management use their own professional judgment and discretion. Areas requiring an extensive discretionary assessment and bearing a high degree of complexity, or areas where assumptions and estimates are essential to the consolidated financial statement are described in note 4.1 Use of estimation in preparation of the financial statements.
The group accounts have been prepared on a going concern premise.
Standards that are effective for the fiscal year:
IFRS 16 supersedes IAS 17 Leases and IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease. This standard sets out the principles for the recognition, measurement, presentation and disclosure of leases. Lessees are required to account for most leases under a single on-balance sheet model, and the distinction between operating and finance leases for lessees as was required by IAS 17 has been eliminated. Lessor accounting under IFRS 16 is substantially unchanged from IAS 17. Lessors will continue to classify leases as either operating or finance leases using similar principles as in IAS 17. However, sub-leases will in some cases be classified differently by the Group as lessor under IFRS 16. A sub-lease agreement is assessed based on the terms in the head lease and not on the characteristics of the underlying asset under IFRS 16.
In accordance with IFRS 16, the Group recognises a liability to make lease payments (i.e. the lease liability) and an asset representing the right to use the underlying asset during the lease term (i.e. the right-of-use asset), and recognises depreciation of the right-of-use assets separately from interest on lease liabilities in the income statement.
REGNSKAPET FOR 2019 ER AVLAGT PÅ NORSK, OVERSET-TELSE TIL ENGELSK ER FOR INFORMASJON.
KONSERNNOTER TIL REGNSKAPET (NOK 1000)
Havila Shipping ASA med datterselskaper driver rederivirksomhet fra selskapets hovedkontor, Mjølstadnesvegen 24, 6092 Fosnavåg i Herøy kommune. Rederiets fartøyer har sitt virke hovedsakelig i Nordsjøen. Selskapet er notert på Oslo Børs.
Konsernregnskapet ble vedtatt av selskapets styre 24. april 2020.
Konsernregnskapet til Havila Shipping ASA for regnskapsåret 2019 er avlagt i samsvar med internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) og fortolkninger fra IFRS fortolkningskomite (IFRSIC), som fastsatt av EU.
Konsernregnskapet til Havila Shipping ASA er utarbeidet basert på historisk kost, med unntak av finansielle eiendeler og forpliktelser (derivater) til virkelig verdi over resultatet.
Utarbeidelse av regnskaper i samsvar med IFRS krever bruk av estimater. Anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper krever at ledelsen må utøve skjønn. Områder som i stor grad inneholder slike skjønnsmessige vurderinger, høy grad av kompleksitet, eller områder hvor forutsetninger og estimater er vesentlige for konsernregnskapet, er beskrevet i note 4.1 Bruk av estimater i utarbeidelsen av årsregnskapet.
Konsernregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift.
Standarder som har trått i kraft i regnskapsåret:
IFRS 16 erstatter IAS 17 Leieavtaler og IFRIC 4 Fastsettelse av hvorvidt en avtale inneholder en leieavtale. Denne standarden fastsetter prinsippene for innregning, måling og presentasjon av leieavtaler og for opplysninger om disse. Leietaker er pålagt å balanseføre alle vesentlige leieavtaler, og skillet mellom operasjonelle og finansielle leieavtaler som var påkrevd i henhold til IAS 17 er eliminert.. For utleiere vil IFRS 16 ikke medføre noen endring fra dagens regnskap i henhold til IAS 17. Utleiere vil fortsette å klassifisere alle leieavtaler ved bruk av samme klassifikasjonsprinsipp som i IAS 17, og skille mellom to typer leieavtaler, operasjonelle og finansielle leieavtaler. Imidlertid vil en underavtale i noen tilfeller bli klassifisert som leieavtale i henhold til IFRS 16. En underavtale vurderes ut fra vilkårene i hovedavtalen og ikke på grunnlag av egenskapene til den underliggende eiendelen i henhold til IFRS 16.
I henhold til IFRS 16 balansefører konsernet en forpliktelse til å foreta leiebetalinger (dvs. leieforpliktelsen) og en eiendel som representerer retten til å benytte eiendelen i leieperioden (dvs. bruksrett eiendeler), hvorav avskrivningskostnaden på eiendomsretten og rentekostnaden på leieforpliktelsen regnskapsføres separat i resultatregnskapet.
Lessees must make new measurements of the lease obligation if, during the lease term, significant changes arise, for example, in connection with changes in the lease term, changes in future lease agreements or as a result of changes in an index or rate for future lease payments. Lessees will normally recognize such changes to the lease liability as a change in the right of use for the asset.
The Group has made the following accounting policy choices:
In addition to the above accounting policy choices the Group elected to apply the following practical expedients related to the implementation of IFRS 16:
The Group has the following lease contracts that will be affected:
See note 21 Leases where the accounting effect of the implemetation are presented.
Changes in standards and interpretations effective from the fiscal year 2019, but considered to have no effect for the Group:
Other changes in standards and interpretations with future effective date are not considered to have any significant effect for the Group.
Leietakere må foreta nye målinger av leieforpliktelsen dersom det i løpet av leieperioden oppstår vesentlige endringer. Dette kan eksempelvis være endringer i fremtidige leieavtaler eller som følge av endring i en indeks eller rate for fremtidige leiebetalinger. Leietakere vil normalt bokføre slike endringer av leieforpliktelsen som endring av bruksretten for eiendelen.
Konsernet har valgt følgende regnskapsprinsipper:
I tillegg til de ovennevnte regnskapsprinsippene har konsernet valgt å anvende følgende praktiske hjelpemidler knyttet til implementeringen av IFRS 16:
Konsernet har flere leieavtaler som berøres av den nye standarden:
Se note 21 Leieavtaler hvor regnskapsmessige effekter av implementeringen er presentert.
Endringer i standarder og fortolkninger som har trått i kraft med effekt for regnskapsåret 2019, men vurdert å ikke ha noen effekt for konsernet::
Øvrige endringer i standarder og fortolkninger med fremtidig ikrafttredelsestidspunkt er ikke vurdert å ha vesentlig effekt for konsernet.
The consolidated financial statements are presented in Norwegian kroner which is the functional currency in the parent company and the presentation currency for the group. For consolidation purposes, balance sheet figures of subsidiaries in a different functional currency are translated into the presentation currency (NOK) at the exchange rate on the balance sheet date, and the profit and loss statement is translated to the average monthly exchange rate for the period.
Functional currencies for the subsidiaries other than NOK are: Havila Shipping UK LTD GBP Havila Management Sdn BHD MYR
Exchange differences are recognized in other comprehensive income (OCI).
Transactions in foreign currency are converted to the functional currency exchange rate at the time of transaction. Monetary items in foreign currency are translated to Norwegian Kroner at the exchange rate on the balance sheet date. Non-monetary items measured at fair value expressed in foreign currency are converted at the exchange rate on balance sheet date. Exchange rate differences are recognized continuously in the profit and loss statement. Net foreign exchange gains and losses related to accounts receivable are recognized as revenue, and accounts payable and other exchange rate differences are included in the financial items.
Konsernregnskapet presenteres i norske kroner (NOK) som både er den funksjonelle valutaen til morselskapet og presentasjonsvalutaen til konsernet. Datterselskap med annen funksjonell valuta, omregnes til balansedagens kurs for balanseposter, og resultatregnskapet til månedlig gjennomsnittskurs for perioden.
Datterselskap med annen funksjonell valuta enn NOK er: Havila Shipping UK LTD GBP Havila Management Sdn BHD MYR
Omregningsdifferanser føres over utvidet resultat (OCI).
Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på balansetidspunktet. Valutakursendringer resultatføres løpende. Netto valutagevinst/-tap knyttet til kundefordringer vises som driftsinntekt, og for leverandørgjeld og øvrige valutakursendringer inngår valutakursendringer i finanspostene.
Applied exchange rates vs NOK at balance sheet date:
| 2019 | 2018 | |
|---|---|---|
| GBP | 11,5936 | 11,0672 |
| USD | 8,7803 | 8,6885 |
| EURO | 9,8638 | 9,9385 |
The consolidated financial statements include Havila Shipping ASA and companies in which Havila Shipping ASA has a controlling interest. Control is achieved where the Group has power over the entity and may use it to affect the return, is exposed or has rights, to variable returns, and the Group is able to exercise control over the company.
See note 7 which shows an overview of subsidiaries and joint ventures interests included in the group equity capital.
The acquisition method is used for accounting of business combinations. Companies acquired or sold during the year are consolidated from the date control is achieved and until control ceases.
The consolidated financial statements are prepared using uniform accounting policies for similar transactions and events under similar conditions.
Intergroup transactions and intercompany balance, including intergroup earnings and unrealized profit and loss, are eliminated. Unrealized profit from transactions with jointly controlled entities is eliminated according to the Group's share in the company/business. Unrealized losses are similarly eliminated, but only when there are no indications of a decrease in the value of the asset sold within the group.
Valutakurser på balansedato
Anvendte valutakurser vs NOK på balansedato:
Konsernregnskapet inkluderer Havila Shipping ASA og selskaper som Havila Shipping ASA har bestemmende innflytelse over. Bestemmende innflytelse oppnås normalt når konsernet har makt over foretaket og kan bruke den til å påvirke avkastningen, er eksponert for eller har rettigheter til variabel avkastning, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet.
Se note 7 som viser en oversikt av datterselskaper, og felles kontrollert beregnes og inngår i konsernets egenkapital.
Oppkjøpsmetoden benyttes ved regnskapsføring av virksomhetssammenslutninger. Selskaper som er kjøpt eller solgt i løpet av året inkluderes i konsernregnskapet fra det tidspunktet kontroll oppnås og inntil kontroll opphører.
Konsernregnskapet er utarbeidet med ensartede regnskapsprinsipper for like transaksjoner og hendelser under ellers like forhold.
Konserninterne transaksjoner og konsernmellomværende, inkludert intern fortjeneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst knyttet til transaksjoner med felles kontrollert virksomhet er eliminert med konsernets andel i selskapet/virksomheten. Tilsvarende er urealisert tap eliminert, men kun i den grad det ikke foreligger indikasjoner på verdinedgang på eiendelen som er solgt internt.
Under the terms of the restructuring agreement, 12 out of 17 vessels that did not pass the earnings test during the six-month period ended February 28, 2019 were categorized as "Non-Performing Vessels". The lender could, under given criteria, declare ownership of the vessels or initiate a sales process. No lenders have declared ownership of any vessel, and Havila Shipping has had the right of control and has been fully exposed to variability in return for all vessels throughout the year. It is the Company's opinion that the vessels meet the requirements for consolidation in accordance with the criteria in IFRS 10.
The consolidated financial statements include the Group share of profit from joint ventures, when the equity method for accounting is applied.
A joint venture is an economic activity regulated by an agreement between two or more participants so that they have joint control over the business. The consolidated financial statements include the Group share of profit from the joint arrangement.
When the group's share of the loss from a joint venture exceeds the value of the investment in it, the joint venture book value for the group is reduced to zero and no further loss is recognized unless the group is obliged to cover this loss. Risk elements described for other areas of operations also apply to participation in the operations of joint venture companies. There is no special risk area identified for joint arrangements compared to other operations.
See note 7 investments in Joint venture /subsidiaries.
Cash includes cash on hand and short term deposits. Cash and cash equivalents are short-term liquid investments that can be converted to a known amount of cash within 3 months, and which involve an insignificant risk.
Accounts receivable arise from the sale of goods or services that are within the normal operating cycle. If collection is expected in one year or less, the receivables are classified as current assets, otherwise as fixed assets.
Trade receivables which do not contain a significant financing element are measured at nominal value at the time of initial recognition. Trade receivables which contain a significant financing component are measured at fair value on initial recognition. The Group's trade receivables are kept in a business model where the purpose is to collect contractual cash flows. Consequently, on subsequent measurement, the trade receivables are amortized at amortized cost less provision for life expectancy losses.
The group's main revenue sources are T/C contracts. T/C contracts contain both a lease and a service agreement. Both of these items are recorded normally during the contract period, so the impact if service element separated and accounted for separately is limited.
I henhold til bestemmelser i restruktureringsavtalen ble 12 av 17 skip som ikke besto inntjeningstesten i seksmånedersperioden avsluttet 28. februar 2019 kategorisert som "Non-Performing Vessels". Långiver kunne under gitte kriterier erklære eierskap til skipene eller initiere salgsprosess. Ingen långivere har erklært eierskap til noe fartøy, og Havila Shipping har hatt styringsrett og vært fullt ut eksponert for variabilitet i avkastningen for alle skipene gjennom året. Det er selskapets vurdering at skipene tilfredsstiller kravene til konsolidering i henhold til kriteriene i IFRS 10.
Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra felleskontrollert virksomhet og regnskapsført etter egenkapitalmetoden.
Felleskontrollert virksomhet er økonomisk virksomhet regulert ved avtale mellom to eller flere deltakere slik at disse har felles kontroll over virksomheten. Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra felleskontrollert virksomhet.
Når konsernets tapsandel overstiger investering i felleskontrollert virksomhet reduseres konsernets balanseførte verdi til null, og ytterligere tap regnskapsføres ikke med mindre konsernet har en forpliktelse til å dekke dette tapet. Risikoelementer beskrevet for virksomheten for øvrig gjelder også deltakelsen i og drift av felleskontrollerte selskaper. Det er ikke spesielle risikoområder avdekket for denne virksomheten i forhold til virksomheten for øvrig.
Se note 7 Investering i felles kontrollert virksomhet/datterselskap.
Kontanter inkluderer kontanter i kasse og bankbeholdning. Kontantekvivalenter er kortsiktig likvide investeringer som omgående kan konverteres til kontanter med et kjent beløp, med maksimal løpetid på 3 måneder, og som inneholder et uvesentlig risikomoment.
Kundefordringer oppstår ved omsetning av varer eller tjenester som er innenfor den ordinære driftssyklusen. Dersom oppgjør forventes innen ett år eller mindre, klassifiseres fordringene som omløpsmidler, ellers som anleggsmidler.
Kundefordringer som ikke inneholder et vesentlig finansieringselement måles til pålydende ved første gangs balanseføring. Kundefordringer som inneholder en vesentlig finansieringskomponent måles til virkelig verdi ved første gangs balanseføring. Konsernets kundefordringer holdes i en forretningsmodell der formålet er å inndrive kontraktfestede kontantstrømmer. Ved etterfølgende måling vuderes derfor kundefordringene til amortisert kost fratrukket avsetning for forventede livstids tap.
Konsernet har hovedsakelig inntekter fra T/C-kontrakter. T/C-kontraktene inneholder i utgangspunktet både en leieavtale og en serviceavtale. Begge disse elementene regnskapsførers normalt lineært over kontraktsperioden, slik at det har mindre betydning om serviceelementet skilles ut og regnskapsførers særskilt.
Fixed assets are stated at cost, less depreciation. When assets are sold or disposed
Varige driftsmidler bokføres til anskaffelseskost, med fradrag for av- og
of, the carrying amount is deducted and any gain or loss recognized. Gains and losses on disposal of assets is recognized and included in other income when the sale of vessels considered being part of the regular business operations.
See Note 4.2 Impairment charge of tangible fixed assets - the recoverable amount.
The cost of fixed assets is the purchase price, including duties, taxes, interest and expenses directly attributable to preparing the asset for use. The borrowing costs are capitalized until the time the asset is ready for use. If cost exceeds the asset's fair value, there has been devaluation.
Vessels under construction are recognized at cost at the time of delivery. Advance payments and liabilities during the construction period are capitalized continuously. When the vessel is delivered a part of the vessel's cost price is recognized as capitalized classification expense.
Vessels and periodic maintenance are included in the consolidated balance sheet at cost less for this year and previous years' depreciation and write down. The vessels are depreciated from new ones over a defined expected useful life of 15 years. In determining estimated residual value, discretion is exercised. Discretion is also exercised when the estimated normal useful life is set at 15 years. Estimated useful life of 15 years indicates that the Group wants to operate a newer fleet rather than an older fleet. Estimated useful life is reassessed annually at the same time as reassessment of residual values used. For vessels which at the time of annual assessment are older than previously estimated useful life less 5 years, the estimated useful life is normally increased by 5 years. If a vessel is older than its estimated useful life less 3 years, the expected useful life should always be increased, normally by 5 years. Specific conditions or plans for vessels or groups of vessels may override this, including the vessel's contractual conditions, including any option periods. The value in use calculations have an indirect effect on depreciation to the extent that they result in vessel write-downs by reducing the depreciation basis while reducing residual value as a result of the methodology.
An annual assessment of residual values is carried out. When determining residual values, it is assumed for the different vessel groups that vessels with "modern" design have higher residual value than old design. Furthermore, it is believed that larger vessels built and equipped to operate in the North Sea have a higher residual value than smaller vessels with a more restricted operating area. Regardless of the assumed operating area, larger vessels are rated at higher residual value, as overcapacity allows the largest vessels to be commissioned before the smaller ones. Except for one vessel for sale, the estimated useful life of 15 years is retained for all, including those vessels with shorter remaining useful life than 5 years. Residual value is set at 60% for vessels delivered in 2008 or later. Vessels that are set below 60% are either built before 2008 or other conditions where size or capacity deviate from what is now considered a market standard. These are set to 50% value. Some vessels are expected to have weaker value development that was felt by specific conditions related to the vessel, deviations in age, capacity, market expectations. The value for these is set to 40%.
Vessels that have been decided to be available for sale through the restructuring are valued at their estimated sales value in the short term. The percentages are used as a method to arrive at residual values. It is the residual values that the method has resulted in that are decided as the basis for the depreciation.
nedskrivninger. Når eiendeler selges eller avhendes, blir balanseført verdi fraregnet og eventuelt tap eller gevinst resultatføres. Gevinst og tap ved avgang av driftsmidler resultatføres og inngår i andre driftsinntekter da salg av skip anses å være en del av selskapets ordinære virksomhet.
Se note 4.2 Nedskriving av varige driftsmidler – gjenvinnbart beløp.
Anskaffelseskost for varige driftsmidler er kjøpsprisen, inkludert avgifter, skatter, renter og utgifter direkte knyttet til å sette anleggsmiddelet i stand for bruk. Balanseføring av lånekostnadene gjøres frem til det tidspunkt anleggsmiddelet er klart for bruk. Om kostpris overstiger anleggsmiddelets virkelig verdi blir det foretatt en nedskriving.
Fartøy under bygging bokføres til kostpris på leveringstidspunktet. Delbetalinger og forpliktelser underveis i byggeperioden aktiveres fortløpende. Når fartøyet er overlevert blir en gitt andel av kostpris overført til aktivert dokkingkostnad.
Fartøy og periodisk vedlikehold er inkludert i konsernbalansen til kostpris med fradrag for årets og tidligere års ordinære avskrivninger og nedskrivninger. Skipene avskrives fra de er nye over en definert forventet brukstid på 15 år. Ved fastsettelsen av antatt restverdi utøves skjønn. Skjønn er også utøvd når antatt normal brukstid er satt til 15 år. Antatt brukstid på 15 år indikerer at konsernet ønsker å operere nyere flåte heller enn eldre flåte. Antatt brukstid revurderes årlig samtidig med revurdering av benyttede restverdier. For fartøy som på tidspunkt for årlig vurdering er eldre enn tidligere antatte brukstid fratrukket 5 år skal antatt brukstid normalt økes med 5 år. Dersom et fartøy er eldre enn antatt brukstid fratrukket 3 år, så skal forventet brukstid alltid økes, normalt med 5 år.
Konkrete forhold eller planer for fartøy eller fartøygrupper kan overstyre dette, herunder fartøyets kontraktsforhold inklusiv eventuelle opsjonsperioder.
Bruksverdiberegningene har indirekte virkning på avskrivningene i den grad de resulterer i nedskrivning av fartøy ved at avskrivningsgrunnlaget reduseres samtidig som restverdi reduseres som følge av metodikken.
Det foretas en årlig vurdering av restverdier. Ved fastsettelse av restverdier er det for de ulike fartøygruppene antatt at fartøy med «moderne» design har høyere restverdi enn gammelt design. Videre er det antatt at større fartøy bygget og utrustet for å opereres i Nordsjøen har en høyere restverdi enn mindre fartøyer med et mer begrenset operasjonsområde. Uavhengig av antatt operasjonsområde er større fartøyer vurdert til høyere restverdi ettersom overkapasitet gjør at de største fartøyene får oppdrag før de mindre. Bortsett fra ett fartøy for salg er antatt brukstid på 15 år beholdt for alle, også de fartøy med kortere gjenværende brukstid enn 5 år. Restverdi er satt til 60 % for fartøy levert i 2008 eller senere.
Fartøy som er satt lavere enn 60 % er enten bygget før 2008 eller andre forhold hvor størrelse eller kapasitet avviker fra det som anses som markedsstandard nå. Disse er satt til 50% verdi. Noen fartøy er forventet å ha svakere verdiutvikling som følte av spesifikke forhold knyttet til fartøyet, avvik i alder, kapasitet, markedsforventninger. Verdien for disse er satt til 40 %.
Fartøy som gjennom restruktureringen er besluttet tilgjengelige for salg er vurdert til antatt salgsverdi på kort sikt. Prosentsatsene er benyttet som metode for å komme fram til restverdier. Det er restverdiene som metoden har resultert i som er besluttet som grunnlag for avskrivningene.
Depreciation for other fixed assets is calculated linearly over the estimated useful life.
Ships under construction are depreciated only when the asset is used. The Group has an ongoing program for maintenance and classification of machinery, equipment and hulls. Docking expenses are capitalized and depreciated over the period until the next periodic maintenance / docking, normally every 30 months. Expenditures are capitalized in the balance sheet under vessels and are included in note 6 tangible fixed assets. When delivering new buildings, a portion of the cost price is recognized in the balance sheet as periodic maintenance.
Investment in battery solutions is amortized over an estimated useful life of 10 years, provided that the vessel's remaining lifetime is assumed to be at least correspondingly long.
Investments made to fulfill specific requirements in contracts with customers are amortized on a straight-line basis over the term of the contract.
The book value of tangible assets is reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying value may not be recoverable. If such indication exists and the book value exceeds the recoverable amount, the fixed asset's residual value is the higher of net selling price and value in use. As the approach to net selling price normally obtained valuations from independent shipbrokers. Brokers' estimates assume the vessels are without charter contracts, immediately available for sale in the market and that a willing seller and a willing buyer exist. The value in use is calculated by discounting future cash flows to present value at the balance sheet date. Due to reduced liquidity in the market for vessels, there is an increased uncertainty about the estimated ship values in today's market. Per 31/12/19 calculation of value in use is used in the impairment testing for all the vessels.
The Group's derivatives are measured at fair value. Gains and losses on derivatives related to the operation are included in revenues. Interest rate derivatives and currency derivatives are presented as financial records see note 22 Net foreign currencies gain/losses-recognized. Derivatives are classified as current assets / current liabilities, except for derivatives with maturity greater than 12 months after balance sheet date. These are classified as fixed assets / long-term debt.
Investment in shares are measured at fair value through profit and loss, with exception of shares in associated companies and joint ventures.
The Group keeps its accounts receivables and other receivables in a business model where the purpose is to collect contractual cash flows, so that these are measured at amortized cost.
Loans and receivables are recognized at amortized cost. They are classified as current assets, except for loans with maturities greater than 12 months after balance sheet date. These are classified as fixed assets. Loans and receivables include trade and other receivables and cash and cash equivalents in the balance. Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flow from investments have expired.
See note 2.5 cash and cash equivalents, note 2.6 accounts receivables, note 4.1 use of estimation in preparation of the financial statements and note 10 account receivables and other receivables.
Skip under bygging avskrives først når før anleggsmiddelet blir tatt i bruk. Konsernet har et løpende program for vedlikehold og klassing av maskineri, utstyr og skrog. Dokkingsutgifter aktiveres, og avskrives over perioden frem til neste periodiske vedlikehold/dokking, normalt hver 30.måned. Utgiftene aktiveres i balansen under skip og er inkludert i note 6 varige driftsmidler. Ved levering av nybygg balanseføres en andel av kostpris som periodisk vedlikehold.
Investering i batteriløsninger avskrives over en antatt levetid på 10 år forutsatt at fartøyets gjenværende levetid antas å være minst tilsvarende lang.
Investeringer foretatt for å oppfylle spesifikke krav i kontrakter med kunder, avskrives lineært over kontraktstiden.
Bokført verdi av varige driftsmidler blir vurdert for verdifall når hendelser eller endring i omstendigheter indikerer at bokført verdi ikke kan gjenvinnes. Når slike indikasjoner finnes og bokført verdi overstiger gjenvinnbart beløp, nedskrives eiendelen til det gjenvinnbare beløpet, som for varige driftsmidler er det høyeste av netto salgspris og bruksverdi. Som tilnærming til netto salgspris innhentes normalt verdianslag fra uavhengige skipsmeglere. Meglernes verdianslag forutsetter at skipene er uten befraktningsavtaler, umiddelbart tilgjengelig for salg i markedet og at der finnes en villig selger og en villig kjøper. Bruksverdi beregnes ved neddiskontering av fremtidige kontantstrømmer til en nåverdi på balansedagen. På grunn av redusert likviditet i markedet for skip foreligger det en økt usikkerhet knyttet til estimerte skipsverdier i dagens marked. På den bakgrunn er det pr. 31.12.19 lagt til grunn bruksverdiberegning ved vurdering av nedskrivning for fartøy.
Konsernets derivater måles til virkelig verdi. Gevinster og tap på valutaderivater knyttet til driften inngår i driftsinntektene. Rentederivater og andre valutaderivater presenteres som finansposter, se note 22 Netto valutagevinster/tap-resultatført. Derivater klassifiseres som omløpsmidler/kortsiktig gjeld, med mindre de forfaller mer enn 12 måneder etter balanse dagen. I så fall klassifiseres de som anleggsmidler/langsiktig gjeld.
Investering i aksjer måles til virkelig verdi over resultat, med unntak av aksjer i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet.
Konsernet holder sine kundefordringer og andre fordringer i en forretningsmodell der formålet er å inndrive kontraktsfestede kontantstrømmer, slik at disse måles til amortisert kost.
Utlån og fordringer måles til amortisert kost. De klassifiseres som omløpsmidler, med mindre de forfaller mer enn 12 måneder etter balansedagen. I så fall klassifiseres de som anleggsmidler. Utlån og fordringer inkluderer "kundefordringer og andre fordringer", samt kontanter og kontantekvivalenter i balansen. Finansielle eiendeler fraregnes når rettighetene til å motta kontantstrømmer fra investeringen opphører.
Se note 2.5 Kontanter og kontantekvivalenter, note 2.6 Kundefordringer kontanter og kontantekvivalenter, note 4.1 Bruk av estimater i utarbeidelsen av årsregnskapet og note 10 Kundefordringer og andre fordringer.
Debt are measured at amortized cost. Loans are recognized at fair value net of transaction costs. In subsequent periods, loans are reported at amortized cost using the effective interest rate. The difference between the proceeds (net of transaction costs) and the redemption value is recognized in the profit and loss statement.
Losses from effective rate changes are recognized in the profit and loss statement unless they have to be capitalized in the purchase / production of a fixed asset or other qualifying asset. Loans are classified as current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer payment of debt by more than 12 months from the balance sheet date. First year's installments on long term debt are presented as current liabilities. See note 13 Loans.
Trade payables are recognized at fair value upon initial recognition. Accounts payable are classified as current liabilities if payment is due within one year or less. If this is not the case, they are classified as long term. Given the short maturities of payable/receivable the nominal value is considered to reflect fair value. Normally, fair value will be equal to transaction price.
Agreements that reduce the value of outstanding debt reduce the value of the debt and are recorded as income. In the subsequent calculation of the value of the agreement, changes are made as an adjustment of the liability with a counter item in the income statement.
A provision is recognised in the balance sheet when the group has a present obligation (legal or constructive) as a result of an event, when it is likely that a financial settlement will occur as a result of this obligation and that the amount can be reliably determined. If the effect is significant, the provision is calculated by discounting the expected future cash flows before -tax which reflects current market assessments of the time value of money and, where appropriate, the risks specific to the liability.
With the repurchase of own shares, the acquisition cost including direct assignable costs is reported as a change in equity. Own shares are presented as a reduction in equity. Losses or gains on transactions involving own shares are not recognised in the profit and loss statement.
Transaction costs directly related to an equity capital transaction are recognised direct against equity after deduction for tax.
Tax expense in the profit and loss statement is calculated in accordance with prevailing tax laws and regulations, or primarily those passed by the tax authorities at the balance sheet date. Taxable income is calculated in accordance with the
Gjeld måles til amortisert kost. Lån innregnes til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted, med fradrag for transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsførers lån til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres dermed over lånets løpetid.
Effektiv rente resultatføres med mindre det skal balanseføres ved kjøp/tilvirking av et anleggsmiddel eller annen kvalifiserende eiendel. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld med mindre det foreligger en ubetinget rett til å utsette betalingen av gjelden i mer enn 12 måneder fra balansedato. Første års avdrag langsiktig gjeld presenteres som kortsiktig gjeld. Se note 13 Lån.
Leverandørgjeld innregnes til virkelig verdi ved første gangs balanseføring. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig dersom den forfaller innen ett år eller kortere. Dersom dette ikke er tilfelle, klassifiseres det som langsiktig. Grunnet kort forfallstid er gjeldens pålydende ansett å gjenspeile virkelig verdi. Normalt vil virkelig verdi være lik transaksjonspris
Ved avtaler som reduserer verdien på utestående gjeld reduseres verdien av gjelden og føres som inntekt. Ved etterfølgende kalkulasjon av verdien av avtalen føres endringer som en justering av gjelden med motpost i resultatregnskapet.
En avsetning regnskapsførers når konsernet har en forpliktelse (rettslig eller selvpålagt) som en følge av hendelse, der det er sannsynlig at det vil skje et økonomisk oppgjør som følge av denne forpliktelsen og beløpets størrelse kan anslås pålitelig. Hvis effekten er betydelig, beregnes avsetningen ved å neddiskontere forventede fremtidige kontantstrømmer med en diskonteringsrente før skatt som reflekterer markedets prissetting av tidsverdien av penger og, dersom relevant, risikoer spesifikt knyttet til forpliktelsen.
Ordinære aksjer klassifiseres som egenkapital.
Ved tilbakekjøp av egne aksjer føres kjøpspris inklusiv direkte henfør bare kostnader som endring i egenkapital. Egne aksjer presenteres som reduksjon av egenkapital. Tap eller gevinst på transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført.
Transaksjonskostnader direkte knyttet til en egenkapitaltransaksjon blir regnskapsført direkte mot egenkapital etter fradrag for skatt.
Skattekostnaden er beregnet i samsvar med de skattemessige lover og regler som er vedtatt, eller i hovedsak vedtatt av skattemyndighetene på balansedagen. Det er lovverket i de land der konsernets datterselskaper, felles kontrollert tax regulations in the countries in which group's subsidiaries, joint venture or associates operate and generate taxable income. The management evaluates the tax positions in the group periodically, with focus on situations where prevailing tax laws are subject to interpretation. Based on these evaluations, provisions are made for anticipated taxes payments.
Deferred tax is calculated on all temporary differences between tax values and accounting values of the company's assets and liabilities in the financial statements using the liability method. If deferred tax arises from initial recognition of an asset or liability in a transaction that is not business integration and which at the time of transaction does affects neither the accounting result nor the taxable result, the deferred tax liability is not recorded in the balance sheet. Deferred tax is calculated using tax rates and tax laws applicable for all practical purposes enacted by the authorities at balance sheet date, and which are assumed to apply when the deferred tax is realised or settled.
Deferred tax advantage is entered in the balance sheet to the extent it is probable that the company will have future taxable income, and that the temporary differences can be deducted from this income.
Deferred tax advantage are reported at nominal value and classified as financial assets (non-current liability) in the balance sheet.
The companies which are subject to the rules for the shipping tax regime will not be taxed on net operating result. Net financial income is taxed currently with 22% (22 % in 2020).
Note 15 taxes explain what effect it has on the Group.
The companies in the group have different retirement benefit schemes. These are generally financed through payments to insurance companies or pension funds. The group has both defined contribution schemes and defined benefit schemes. A defined contribution scheme is a pension scheme in which the company pays a fixed contribution to a separate legal entity. The company has no legal or other obligation to pay further contributions if the entity has insufficient funds to pay pension benefits earned in the current and previous periods.
A defined benefit schemes is a pension scheme that is not a contribution scheme. Typically, a defined benefit scheme is a pension scheme that defines how much an employee will receive on retirement, and normally depends on one or more factors such as age, length of pensionable service and wage level at retirement age.
The balance sheet liability related to defined benefit schemes is the current value of the defined future payments at balance sheet date minus fair value of the pension funds. The pension obligation is calculated annually by an independent actuary using the straight-line earnings method.
The present value of the defined benefit obligation is determined by discounting the estimated future payments by the corporate bond rate. This is based on input from the market, actuarial and group decision is to use OMF rate in 2019. See note 16 Pension.
Revenue is recognized when it is likely that transactions will generate future economic benefits that will accrue to the company and the amount can be reliably measured.
virksomhet eller tilknyttede selskap opererer og genererer skattepliktig inntekt som er gjeldende for beregningen av skattepliktig inntekt. Ledelsen evaluerer skatteposisjonene i konsernet for hver periode, med hensyn på situasjoner der gjeldende skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på ledelsens vurdering, foretas avsetninger til forventede skattebetalinger.
Det er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom skattemessige og konsoliderte regnskapsmessige verdier på eiendeler og gjeld, ved bruk av gjeldsmetoden. Dersom utsatt skatt oppstår ved første gangs balanseføring av en gjeld eller eiendel i en transaksjon, som ikke er en foretaksintegrasjon, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskaps- eller skattemessig resultat, blir den ikke balanseført. Utsatt skatt fastsettes ved bruk av skattesatser og skattelover som er vedtatt eller i det alt vesentlige er vedtatt på balansedagen, og som antas å skulle benyttes når den utsatte skattefordelen realiseres eller når den utsatte skatten gjøres opp.
Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes i denne inntekten.
Utsatt skattefordel og utsatt skatt føres opp til nominell verdi og er klassifisert som finansielt anleggsmiddel (langsiktig forpliktelse) i balansen. Rederibeskattede selskap blir ikke skattlagt for netto driftsresultat. Netto finansinntekter skattlegges løpende med 22 % (22 % i 2020).
Note 15 Skatt forklarer effekten dette har for konsernet.
Selskapene i konsernet har ulike pensjonsordninger. Pensjonsordningene er generelt finansiert gjennom innbetalinger til forsikringsselskaper eller pensjonskasser. Konsernet har både innskuddsplaner (landansatte) og ytelsesplaner (sjø-ansatte). En innskuddsplan er en pensjonsordning hvor konsernet betaler faste bidrag til en separat juridisk enhet. Konsernet har ingen juridisk eller annen forpliktelse til å betale ytterligere bidrag hvis enheten ikke har nok midler til å betale alle ansatte ytelser knyttet til opptjening i inneværende og tidligere perioder.
En ytelsesplan er en pensjonsordning som ikke er en innskuddsplan. Typisk er en ytelsesplan en pensjonsordning som definerer en pensjonsutbetaling som en ansatt vil motta ved pensjonering. Pensjonsutbetalingen er normalt avhengig av en eller flere faktorer slik som alder, antall år i selskapet og lønn.
Den balanseførte forpliktelsen knyttet til ytelsesplaner er nåverdien av de definerte ytelsene på balansedatoen minus virkelig verdi av pensjonsmidlene. Pensjonsforpliktelsen beregnes årlig av en uavhengig aktuar ved bruk av en lineær opptjeningsmetode. Nåverdien av de definerte ytelsene bestemmes ved å diskontere estimerte fremtidige utbetalinger med foretaksobligasjonsrente (OMF). Basert på input fra marked, aktuar og konsernets oppfatning benyttes OMF rente i 2019.
Se note 16 Pensjon.
Inntekt regnskapsføres når det er sannsynlig at gjennomførte transaksjoner vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte selskapet og beløpets størrelse kan estimeres pålitelig.
Sales revenues are presented net of VAT and discounts.
Freight revenues are based on contracts with customers. Services are recognized in line with the completion. The Group's vessels are mainly hired out on time charter (TC). The TC contracts contains both a lease component that is regulated by IFRS 16 and a service component that is regulated by IFRS 15. The service component shall cover crew costs and other operating costs for the vessel, and is recognized as income on a straight-line basis over the contract period. Both the lease component and the service component are recognized toghether as income in freight income. Lease income for the leasing of vessels are recognized as operating leases and recognized in the income statement on a straight-line basis over the ease period. The lease period commences from the time the ship is made available to the tenant and terminates upon agreed return. For leased vessels which are leased out to customers, the rental component is capitalized in accordance with IFRS 16. In case of off-hire periods as a result of a docking or other unforeseen events, the shipowner bears the risk beyond any accumulated earned maintenance days where this is stipulated in the contract. The Group has entered off-hire insurance to cover major operational interruptions such damage or other unforeseen maintenance requirements.
Interest income is recognized as it accrues.
Gains from the sale of assets are recognized when delivery has occurred and the significant risks and rewards are transferred.
Dividend income is recognized when the shareholders' right to receive payment is established by the General Assembly.
Contributions relating to net wage and rebate arrangements for seamen are recognised as a cost reduction in the same year as the corresponding payroll cost.
See note 19 crewing and payroll expenses and note 27 government grants.
Stocks are recognized at the lower of cost and net realizable value. Inventories consist of bunkers, luboil and urea. See note 26 stocks and inventory.
The operating segments are based on the reporting that the management uses when considering the vessels activity at an operational level. Each vessel is considered separately, but vessels that perform the same type of services are shown as one segment.
See note 5 segment information.
New information after the balance sheet date regarding the company's financial position on the balance sheet date has been taken into consideration in the consolidated financial statements. Information after the balance sheet date that will have no influence on the company's financial position on the balance sheet date but which is expected to have influence on the company's future financial position is disclosed if deemed material.
Fraktinntekter er basert på inngåtte kontrakter med kundene. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Konsernets skip leies i all vesentlighet ut på tidscerteparti (TC). TC-kontraktene inneholder både en leiekomponent som reguleres av IFRS 16 og en tjenestekomponent som reguleres av IFRS 15. Tjenestekomponenten skal dekke inn mannskapskostnader og øvrige operasjonskostnader for fartøyet, og inntektsføres lineært over avtaleperioden. Både leiekomponenten og tjenestekomponenten inntektsføres samlet som fraktinntekter. Leieinntekter for utleie av skip regnskapsføres som operasjonelle leieavtaler og resultatføres lineært over leieperioden. Leieperioden starter fra det tidspunkt skipet stilles til disposisjon for leietaker og opphører ved avtalt tilbakelevering. For innleide fartøy som leies ut til kunde er leiekomponenten balanseført etter IFRS 16 reglene. I tilfelle off-hire perioder som følge av verkstedopphold eller andre uforutsette hendelser bærer skipseier risikoen utover eventuelt opparbeidet vedlikeholdsdager der dette er nedfelt i kontrakten. Konsernet har tegnet off-hire forsikring som løper ved større driftsavbrudd som følge av havari eller andre større uforutsette reparasjoner.
Renteinntekter inntektsføres etter hvert som de opptjenes.
Gevinst fra salg av driftsmidler resultatføres når levering har funnet sted og det vesentligste av risiko og avkastning er overført.
Utbytte inntektsføres når aksjonærenes rettighet til å motta utbytte er fastsatt av generalforsamlingen.
Tilskudd vedrørende nettolønnsordning og refusjonsordninger for sjøfolk er regnskapsført som en kostnadsreduksjon i samme år som tilhørende lønnsutgift. Se note 19 mannskap og lønnskostnader og note 27 offentlige tilskudd.
Beholdning er balanseført til lavest av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Varelager består av bunkers, smøreolje og urea. Se note 26 bunkers og annet lager.
Drift segmentene baseres på den rapporteringen som ledelsen benytter når skipenes aktivitet vurderes på operasjonelt nivå. Hvert skip vurderes separat, men skip som utfører samme type tjenester blir slått sammen og vises som et segment.
Se note 5 segmentinformasjon.
Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Hendelser etter balansedagen som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden er opplyst om dersom dette er vesentlig.
Se note 28 hendelse etter balansedagen.
The group's activities are exposed to various types of financial risk:
Market risk Credit risk Liquidity risk
The group's Executive Risk Management Plan focuses on the unpredictability of the capital markets and attempts to minimise potential negative effects on the group's financial results over time. The group uses financial derivatives to hedge against the risks mentioned above. Forward dealings such as contracts are used to ensure exchange rates for future incomes in foreign currencies. This assurance is then based on the company's expectation that hedging transactions will have a positive effect on the company's earnings over time. The group also uses financing in currencies other than NOK for the same reason. The Group does not use hedge accounting as an accounting principle.
Risk management activities for the group are conducted by the Finance Director and Managing Director in consultation with the Chairman of the Board within the limits set by the Board of Directors. Financial risk is continuously evaluated according to the types of activity the company's vessels are involved in and the currency and credit markets current conditions. The group financial position reduces credit limits available for hedging transactions. This implies increased risk associated with changes in value than normal for the business.
The fair value of financial instruments that are traded in active markets (such as securities that are available for sale or held for trading purposes) is based on the market rate on balance sheet date.
All commitments related to interest and currency derivatives are measured at fair value using market prices at the balance sheet date.
IFRS 13 requires the presentation of fair value measurement per level of the following section;
* Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities (level 1).
* Inputs other than quoted prices included within that are observable for the asset or liability, either directly (that is, as prices) or indirectly (that is, derived from prices) (level 2).
* Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (that is, unobservable inputs) (level 3).
The fair value of financial instruments that are not traded in an active market (for example, over-the-counter derivatives) is determined by using valuation techniques. These valuation techniques maximize the use of observable market data where it is available and rely as little as possible on entity specific estimates. If all significant inputs required to fair value an instrument are observable, the instrument is included in level 2. The group is based on information from the bank for valuation of derivatives.
If one or more of the significant inputs is not based on observable market data, the instrument is included in level 3.
Konsernets aktiviteter medfører ulike typer finansiell risiko:
Markedsrisiko Kredittrisiko Likviditetsrisiko
Konsernets overordnede risikostyringsplan fokuserer på kapitalmarkedenes uforutsigbarhet og forsøker å minimalisere de potensielle negative effektene på konsernets resultater over tid. Konsernet benytter finansielle derivater for å sikre seg mot effekten av ovennevnte risikoer. Terminforretninger er benyttet som sikring av vekslingskurs for framtidige inntekter i fremmed valuta. Sikringen er da basert på selskapets forventninger til at sikringsforretningen har positiv innvirkning på selskapets inntjening over tid. Konsernet har også benyttet finansiering i annen valuta enn norske kroner med samme begrunnelse. Konsernet bruker ikke sikringsbokføring som regnskapsprinsipp.
Risikostyringen for konsernet ivaretas av finansdirektør og administrerende direktør i samråd med styreformann og de rammer disse er gitt av styret i selskapet. Den finansielle risikoen blir fortløpende vurdert opp mot den aktiviteten rederiets sine skip utfører og tilstanden i valuta og kredittmarkedene. Konsernets finansielle stilling reduserer kredittrammer tilgjengelig for sikringsforretninger. Det innebærer økt risiko knyttet til verdiendringer enn normalt for virksomheten.
"Virkelig verdi" av finansielle instrumenter som handles i aktive markeder slik som verdipapirer som er tilgjengelige for salg eller holdt for handelsformål er basert på markedskurs på balansedagen.
Alle forpliktelser knyttet til terminforretninger av renter og valuta måles til virkelig verdi ved å benytte markedsverdi på balansedagen.
IFRS 13 Krever presentasjon av virkelig verdimåling pr nivå med følgende nivåinndeling;
* Notert pris i et aktivt marked for en identisk eiendel eller forpliktelse (nivå 1).
* Verdsettelse basert på andre observerbare faktorer for eiendeler eller forpliktelser enten direkte eller indirekte enn notert pris (nivå 2).
* Verdsettelse basert på faktorer som ikke er hentet fra observerbare markeder (ikke observerbare forutsetninger) (nivå 3).
Virkelig verdi av finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked (for eksempel enkelte OTC derivater) bestemmes ved å bruke verdsettelsesmetoder. Disse verdsettelsesmetodene maksimerer bruken av observerbare data der det er tilgjengelig, og belager seg minst mulig på konsernets egne estimater. Dersom alle vesentlige data som kreves for å fastsette virkelig verdi av et instrument er observerbare data, er instrumentet inkludert i nivå 2. Konsernet baserer seg på oppgaver fra banken for verdsettelse av derivater.
Dersom en eller flere vesentlige data ikke er basert på observerbare markedsdata, er instrumentet inkludert i nivå 3.
Specific valuation techniques used to value financial instruments include:
* Quoted market prices vs dealer quotes for similar instruments.
* The fair value of interest rate swaps is calculated as the present value of the estimated future cash flows based on observable yield curves.
* The fair value of forward foreign exchange contracts is determined using forward exchange rates at the balance sheet date, with the resulting value discounted back to present value.
* Other techniques, such as discounted cash flow analysis, are used to
determine fair value for the remaining financial instruments, as estimated credit and interest rates and discount rates.
*Fair value of bond loans is calculated based on the last known transaction value before the balance sheet date.
Verdsettelsesmetoder som anvendes til å verdsette finansielle instrumenter inkluderer;
* Notert markedspris vs. handlerpris for tilsvarende instrumenter
* Virkelig verdi av rentebytteavtaler er beregnet som nåverdien av estimert fremtidig kontantstrøm basert på observerbare avkastningskurve.
* Virkelig verdi av forwardkontrakter i fremmed valuta beregnes ved å benytte kursene i forwardmarkedet på balansedagen.
*Andre teknikker, slik som diskonterte kontantstrømmer, er benyttet for å fastsette virkelig verdi på de resterende finansielle instrumentene
*Virkelig verdi på obligasjonslånene er beregnet med utgangspunkt i siste kjente transaksjonsverdi før balansedagen.
| 2019 | NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| The following table contains the fair value of assets and liabilities per 31/12/19 |
Følgende tabell inneholder informasjon om virkelig verdi for eiendeler og gjeld pr. 31.12.19 |
Level 1 / Nivå 1 |
Level 2 / Nivå 2 |
Level 3 / Nivå 3 |
Total / Sum |
| Assets | Eiendeler | ||||
| Trade receivables | Kundefordringer | 0 | 0 | 254 706 | 254 706 |
| Trading derivatives | Derivater holdt for handelsformål | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Long-term receivables | Langsiktige fordringer | 0 | 0 | 7 012 | 7 012 |
| Total assets | Sum eiendeler | 0 | 0 | 261 718 | 261 718 |
| Liabilities | Forpliktelser | ||||
| Loans * | Lån * | 0 | 0 | 2 958 110 | 2 958 110 |
| Total liabilities | Sum forpliktelser | 0 | 0 | 2 958 110 | 2 958 110 |
2018 NOK 1000
| The following table contains the fair value of assets and liabilities per 31/12/18 |
Følgende tabell inneholder informasjon om virkelig verdi for eiendeler og gjeld pr. 31.12.18 |
Level 1 / Nivå 1 |
Level 2 / Nivå 2 |
Level 3 / Nivå 3 |
Total / Sum |
|---|---|---|---|---|---|
| Assets | Eiendeler | ||||
| Trade receivables | Kundefordringer | 0 | 0 | 198 425 | 198 425 |
| Trading derivatives | Derivater holdt for handelsformål | 0 | 364 | 0 | 364 |
| Long-term receivables | Langsiktige fordringer | 0 | 0 | 7 300 | 7 300 |
| Total assets | Sum eiendeler | 0 | 364 | 205 725 | 206 089 |
| Liabilities | Forpliktelser | ||||
| Loans * | Lån * | 0 | 0 | 3 196 700 | 3 196 700 |
| Total liabilities | Sum forpliktelser | 0 | 0 | 3 196 700 | 3 196 700 |
* The Group has two outstanding bond loans. Last trading for HAVI04 was in June 2018 (price 49,25), and last trading for HAVI07 was in February 2019 (price 64,25). Since the last trades were made long before year end, the transactions have little information value in relation to value at year end. The bond loans are secured by a mortgage of vessels. Most of the Group's vessels are written down to a value below the nominal value of related mortgage-backed debt. The Group therefore consider the balance sheet value of the vessels as the best estimate of the fair value of the debt.
* Konsernet har to utestående obligasjonslån. Siste handel i HAVI04 var i juni 2018 (kurs 49,25), mens siste handel i HAVI07 var i februar 2019 (kurs 64,25). Da de siste handlene ble gjort lenge før årsskiftet har transaksjonene liten informasjonverdi i forhold til verdi ved årskiftet. Obligasjonslånene er sikret med pant i to ulike skip. Tilsvarende er all bankgjeld sikret med pant i skip. Det fleste av konsernets skip er nedskrevet til en verdi under pålydende på tilhørende pantesikret gjeld. Konsernet anser derfor balseført verdi av skipene som beste estimat på virkelig verdi av gjelden.
Total book value per 31/12/2019 was for the bond loans NOK 664 million and for the bank debt NOK 3,536 million.
* The Group has two outstanding bond loans. Last trading for HAVI04 was in June 2018 (price 49,25), and last trading for HAVI07 was in September 2018 (price 65,50). Since the last trades were made long before year end, the transactions have little information value in relation to value at year end. The bond loans are secured by a mortgage of vessels. Most of the Group's vessels are written down to a value below the nominal value of related mortgage-backed debt. The Group therefore consider the balance sheet value of the vessels as the best estimate of the fair value of the debt.
Total book value per 31/12/2018 was for the bond loans NOK 638 million and for the bank debt NOK 3,442 million.
The fair value of bank debt will depend on the contract coverage and loan ratio of the relevant vessel, otherwise the fair value of bank debt is assumed to be as for bond debt. They are not taken into account for postponement of debt service, see note 13 loans.
Vessels outside the core business to be sold are recorded as book value equivalent to fair value.
Accounts receivable, other receivables, loans and trade payables. The carrying value of accounts receivable and accounts payable approximates fair value, because they are subject to "normal" conditions and have no time to maturity. Loans and other receivables are believed to have fair values approximate carrying value.
The company's operations involve a financial risk related to changes in freight rates, exchange rates and interest rates.
The offshore market in which the Group operates has experienced a reduction of the activity level which has had a major negative impact on earnings in the Group. The market for offshore vessels is characterized by an offer far exceeding demand. As a consequence of low fleet utilization and prices achieved, many ships have generated revenues lower than operating costs. The group expects the value of the vessels to be lowered by further decline in the market: in this case, it will have a negative effect on the Group's business, financial position, operating profit and cash flow. It is experienced as the activity is increasing in the markets the company's ships operate.
The group has vessels in the spot market that are exposed to rate fluctuations. As of 31/12/2019 there were 5 vessels in the spot market. It is expected that the number of vessels operating in the spot market in the North Sea will vary over time. The group has 31/12/19 a total of 3 AHTS vessels in lay-up.
The group's vessels operate in an international market and are exposed to foreign exchange rate risk in relation to the American dollar (USD), British pound (GBP) and the EURO. The company uses the Norwegian kroner as its operating currency. Currency exchange rates may have a material impact on the group`s financial performance. Currency risk arises when future income or balance sheet assets or liabilities are denominated in a currency that is not the entity's functional currency. A significant part of future earnings from fixed contracts for company vessels are in USD, GBP and EUR.
Changes in the value of the Norwegian kroner compared with the other currencies
* Konsernet har to utestående obligasjonslån. Siste handel i HAVI04 var i juni 2018 (kurs 49,25), mens siste handel i HAVI07 var i september 2018 (kurs 65,50). Da de siste handlene ble gjort lenge før årsskiftet har transaksjonene liten informasjonverdi i forhold til verdi ved årskiftet. Obligasjonslånene er sikret med pant i to ulike skip. Tilsvarende er all bankgjeld sikret med pant i skip. Det fleste av konsernets skip er nedskrevet til en verdi under pålydende på tilhørende pantesikret gjeld. Konsernet anser derfor balseført verdi av skipene som beste estimat på virkelig verdi av gjelden.
Samlet bokført verdi pr. 31.12.18 var for obligasjonslånene NOK 638 million og for bankgjelden NOK 3 442 million.
Virkelig verdi av bankgjeld vil avhenge av kontraktsdekning og belåningsgrad for det aktuelle fartøy, alt annet like antas virkelig verdi av bankgjeld å være som for obligasjonsgjeld. De er ikke tatt hensyn til utsettelse i betjening av gjeld, se note 13 lån.
Fartøy utenfor kjernevirksomhet som skal selges er tatt inn som balanseført verdi som tilsvarer virkelig verdi.
Finansielle instrumenter som ikke er verdsatt til virkelig verdi:
Kundefordringer, andre kortsiktige fordringer, utlån og leverandørgjeld. Balanseført verdi av kundefordringer og leverandørgjeld er tilnærmet lik virkelig verdi, da de inngås til «normale» betingelser og har kort tid til forfall. Utlån og andre kortsiktige fordringer antas å ha virkelig verdi tilnærmet balanseført verdi.
Selskapets drift innebærer en finansiell risiko knyttet til svingninger i fraktrater, valutakurser og rentenivå.
Offshoremarkedet hvor konsernet opererer har opplevd en reduksjon av aktivitetsnivået som har hatt stor negativ effekt for inntjeningen i konsernet. Markedet for offshorefartøy er preget av at tilbud langt overstiger etterspørsel. Som en konsekvens av lav flåteutnyttelse og priser som er oppnådd, har mange skip generert inntekter lavere enn driftskostnader. Konsernet forventer at verdien av fartøyene vil bli lavere ved ytterligere nedgang i markedet: Det vil i tilfelle ha negativ effekt på konsernets virksomhet, økonomiske stilling, driftsresultat og kontantstrøm. Det oppleves som aktiviteten er økende i de markeder selskapets skip opereres.
Konsernet har fartøy i spotmarkedet som er utsatt for ratesvinging. Pr. 31.12.2019 var det 5 fartøy i spotmarkedet. Det forventes at antall fartøy som opereres i spotmarkedet i Nordsjøen vil variere over tid. Konsernet har pr. 31.12.19 totalt 3 AHTS fartøy i opplag.
Konsernet sine skip opererer i et internasjonalt marked og er eksponert for valutarisiko i forhold til amerikanske dollar (USD), britiske pund (GBP) og Euro (EUR). Selskapet har norske kroner som funksjonell valuta. Valutakurser kan ha en vesentlig innvirkning på selskapets finansielle resultat. Valutarisikoen oppstår når fremtidige inntekter eller balanseførte eiendeler eller forpliktelser er i annen valuta enn norske kroner. En vesentlig del av framtidige inntekter fra faste kontrakter for selskapets fartøyer er i USD, GBP og EUR.
Endringer i verdien av norske kroner målt mot disse valutaene gir endringer i
create changes in balance sheet values and the company's future earnings. The company uses forward exchange transactions that fix the exchange rate between contract currency and the Norwegian kroner to stabilise future cash flows. In the current situation, the group has limited opportunity to reduce currency risk through hedging transactions.
The Group has not applied the rules on hedge accounting and therefore the contracts are recognized at fair value based on exchange rates at the Balance Sheet date.
Changes in exchange rates imply value changes that affect the company's results.
The group has investments in foreign subsidiaries where net assets are exposed to foreign exchange risk upon conversion. This area is regarded as being insignificant in light of the company's overall activity.
The following summary shows the result sensivity given 10% variations in exchange rates on balance sheet figures in 2019:
balanseførte verdier og selskapets framtidige inntekter. Selskapet har benyttet valutaterminforretninger som fastsetter vekslingskurs mellom kontrakts valuta og norske kroner for å stabilisere framtidige kontantstrømmer. Konsernet har i nåværende situasjon begrenset mulighet til å redusere valutarisiko gjennom sikringsforretninger.
Konsernet har ikke anvendt reglene om sikringsbokføring og derfor blir terminkontraktene fastsatt til virkelig verdi basert på valutakursene på balansedato.
Endringer i vekslingskurser medfører verdiendringer som påvirker selskapets resultat.
Konsernet har investeringer i utenlandske datterselskaper hvor netto eiendeler er utsatt for valutarisiko ved omregning. Omfanget av disse andelene anses som uvesentlige sett i forhold til konsernets totale virksomhet.
Oversikten viser resultatsenssivitet gitt 10% variasjon i valutakurs på balansestørrelser i 2019:
| Balanseposter | USD | GBP | EUR |
|---|---|---|---|
| Bankinnskudd | 4 930 | 705 | 1 270 |
| Fordringer | 11 647 | 1 346 | 832 |
| Derivater | 0 | 0 | 0 |
| Leverandørgjeld | -1 300 | -40 | -521 |
| Langsiktige lån | -90 656 | 0 | 0 |
| Sum | -75 379 | 2 010 | 1 581 |
| Valutakurser vs. NOK på balansedato | 8,78 | 11,59 | 9,86 |
| Resultatsensivitet - NOK | |||
| Kursendring +/- 10% | -66 185 | 2 331 | 1 560 |
The following summary shows the result sensivity given 10% variations in exchange rates on balance sheet figures in 2018:
Oversikten viser resultatsenssivitet gitt 10% variasjon i valutakurs på balansestørrelser i 2018:
| Balance sheet items | Balanseposter | USD | GBP | EUR |
|---|---|---|---|---|
| Bank deposit | Bankinnskudd | 2 278 | 1 488 | 1 481 |
| Receivables | Fordringer | 5 462 | 1 641 | 832 |
| Derivatives | Derivater | 0 | 0 | 37 |
| Trade payables | Leverandørgjeld | -1 554 | -279 | -90 |
| Long-term loans | Langsiktige lån | -90 368 | 0 | 0 |
| Total | Sum | -84 183 | 2 850 | 2 260 |
| Exchange rates vs. NOK at balance sheet date | Valutakurser vs. NOK på balansedato | 8,69 | 11,07 | 9,94 |
| Result sensivity - NOK | Resultatsensivitet - NOK | |||
| Rate fluctuation +/- 10% | Kursendring +/- 10% | -73 142 | 3 155 | 2 247 |
In equity sensitivity, tax has not been estimated, as it considered unimportant since ship owning companies are taxed under the Norwegian tonnage tax regime.
Ved egenkapitalsensivitet er det ikke beregnet skatt da det vurderes som uvesentlig da skipseiende selskap er underlagt norsk rederibeskatning.
See note 10 Accounts receivables and other receivables and note 13 Loans.
Se note 10 Kundefordringer og andre fordringer og note 13 Lån.
The group's interest rate risk is linked to interest-bearing loans that mainly consist of long-term financing from banks and from the bond market, as well as interestbearing bank deposits. See note 13 Loans.
The group's interest-bearing debts have mainly been agreed at floating interests that normally imply interest be established with 1, 3 or 6 month terms. Long-term debts are tied to NIBOR interest rates (Norwegian Interbank Offering Rate) for the Norwegian kroner and to LIBOR (London Interbank Offering Rate) for the American dollar. The company's interest costs then are established by the current reference interest for the period in question, with a supplement of the actual margin for each loan.
The group's interest costs for each individual loan will then increase in line with money market rates, and similarly sink with a fall in the money market rate. It will normally take an average of about 3 months before changes to money market rates show their full effect on the company's interest costs. See note 2.8.4 and note 13 Loans.
The management continuously evaluates interest rate developments and the influence these have on company results. Financing for vessels with fixed earnings over a 5 year period are evaluated separately. Short-term interest rate hedging in periods less than 12 months is carried out by management. Interest rate hedging longer than this is undertaken in consultation with the Chairman of the Board, based on current guidelines provided and continuously updated by the Board. The Group does not use hedge accounting. If the company wishes to bind interest for a longer period, the floating interest rate is held for the underlying loan and an interest rate swap agreement is used. By this mean the company receives a floating interest loan interest and pays a fixed interest rate to the bank as counterparty to the interest rate swap agreement.
Credit risk arises from the Group has assets with a risk for lack of repayment. Credit risk is tied to transactions in derivatives, deposits in banks and financial institutions, as well as claims on clients and advances to suppliers.
Risks related to trade debtors/accounts receivable have historically been low, based on our company's experience. The risk has increased as a result of challenge in the markets the Group is operating in, and a provision for losses on receivables has been made. Credit risk is managed at the corporate level, the group has guidelines to monitor and recover accounts receivable. See note 10 account receivables and other receivables.
The Group's liquidity risk is the risk that the company will fulfil its financial obligations. The Group's liquidity risk is related to the loss of expected revenue. Group management is responsible for ongoing monitoring and reporting of the Group's liquidity position.
It has been agreed to postpone the majority of instalments commits sit for a period up to November 2020. The agreements were implemented on 28. February 2017. See Note 4.3 Going concern.
Konsernets renterisiko er knyttet til rentebærende gjeld som hovedsakelig består av langsiktig finansiering i banker og obligasjonsmarkedet samt rentebærende innskudd i banker. Se note 13 Lån.
Konsernet rentebærende gjeld er hovedsakelig avtalt med flytende rente som normalt innebærer at renten fastsettes med 1, 3 eller 6 måneders terminlengde. Langsiktig gjeld er knyttet mot referanserente NIBOR (Norwegian Interbank Offering Rate) for norske kroner og LIBOR (London Interbank Offering Rate) for amerikanske dollar. Selskapets rentekostnad utgjøres da av den aktuelle referanserenten for angitt periode med tillegg av aktuell margin for hvert lån.
Konsernet rentekostnader knyttet til det enkelte lån vil dermed øke med økte pengemarkedsrenter og tilsvarende synke ved fallende pengemarkedsrente. Normalt vil det gjennomsnittlig ta ca. 3 måneder før endring i pengemarkedsrentene får fullt utslag for selskapets rentekostnader. Se note 2.8.4 og note 13 Lån.
Ledelsen vurderer fortløpende renteutviklingen og innvirkning på konsernets resultater. Finansieringen for skip med faste inntekter i over 5 år vurderes særskilt. Korte rentesikringer innen 12 mnd. foretas av ledelsen. Rentesikring utover dette behandles i samråd med styreformann ut fra de retningslinjer som til enhver tid er gitt av styret. Konsernet bruker ikke regnskapsmessig sikring ved bokføring. Dersom selskapet ønsker å binde renten for en lengre periode beholdes den flytende renten for det underliggende lån. Det benyttes da en renteswapavtale hvor selskapet mottar flytende rente og betaler en fast rentesats til banken som er motpart i renteswapavtalen.
Kredittrisiko oppstår ved at konsernet har fordringer med en risiko for manglende oppgjør. Kredittrisiko er knyttet til i transaksjoner med derivater, innskudd i banker og finansinstitusjoner, fordringer på kunder og forskudd til leverandører.
Risiko knyttet til kundefordringer har historisk vært lav basert på erfaringene. Risikoen har i økt som følge av utfordring i markedene som konsernet opererer i, og det er foretatt tapsavsetning for usikre fordringer. Kredittrisiko styres på konsernnivå, konsernet har retningslinjer for å overvåke og inndrive kundefordringer. Se note 10 Kundefordringer og andre fordringer.
Konsernets likviditetsrisiko er risikoen for at foretaket ikke vil kunne betjene sine finansielle forpliktelser. Konsernets likviditetsrisiko er blant annet knyttet til bortfall av forventede inntekter. Konsernets ledelse har ansvar for løpende overvåking og rapportering av konsernets likviditetsmessige stilling.
Det er avtalt utsettelse av majoriteten av avdragsforpliktelene i en periode fram til november 2020. Avtalene ble implementert 28. februar 2017. Se note 4.3 Fortsatt drift.
The table below specifies the group's major financial commitments classified according to the payment structure of existing loans. The amounts in the table are undiscounted cash flows.
Tabellen nedenfor spesifiserer konsernets vesentligste finansielle forpliktelser klassifisert i henhold til forfallsstrukturen på eksisterende lån. Beløpene i tabellen er udiskonterte kontantstrømmer.
2019
| Liquidity risk | Likviditetsrisiko | < 3 months | 3 months - 1 year | 2021 | 2022 | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| < 3mnd | 3 mnd-1år | |||||
| Nominal installment loan (1) | Nominelle avdrag lån (1) | 0 | 4 200 074 | 0 | 0 | 4 200 074 |
| Loan interest (2) | Lån rente (2) | 13 637 | 188 968 | 0 | 0 | 202 605 |
| Trade payable | Leverandørgjeld | 67 112 | 0 | 0 | 0 | 67 112 |
| Tax payable | Betalbar skatt | 2 844 | 2 905 | 0 | 0 | 5 749 |
| Other current liabilities | Annen kortsiktig gjeld* | 53 116 | 40 914 | 0 | 0 | 94 030 |
| Total | Sum | 136 709 | 4 432 862 | 0 | 0 | 4 569 571 |
2018
| Liquidity risk | Likviditetsrisiko | < 3 months | 3 months - 1 year | 2020 | 2021 | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| < 3mnd | 3 mnd-1år | |||||
| Nominal installment loan (1) | Nominelle avdrag lån (1) | 1 046 | 7 323 | 4 079 309 | 0 | 4 087 679 |
| Loan interest (2) | Lån rente (2) | 22 023 | 178 230 | 189 633 | 0 | 389 886 |
| Trade payable | Leverandørgjeld | 50 054 | 0 | 0 | 0 | 50 054 |
| Tax payable | Betalbar skatt | 3 689 | 3 771 | 0 | 0 | 7 460 |
| Other current liabilities | Annen kortsiktig gjeld* | 36 920 | 29 622 | 0 | 0 | 66 542 |
| Total | Sum | 113 732 | 218 946 | 4 268 942 | 0 | 4 601 620 |
1) The specified installments are fixed agreed amounts for individual loans as well as calculated quarterly installments based on cash flow. For each quarter, there will be calculated deductions equaled 50% of the positive cash flow for each vessel.
According to the existing restructuring agreement, 12 vessels failed in the performance test ended on 28th February 2019. For these vessels, no installments are paid. The principal amount is due in november 2020.
2) Calculated interest rate is based on the last interest rate determination for the individual loan based on known deductions. Payable interest rates will change as a consequence of subsequent interest rate settlements and increased installments due to future calculations of installments.
From March 1, 2019, interest on the debt related to these vessels is calculated at a rate of 5%. The accrued interest related to the financing of the actual vessels is not payable, but is added to the principal amount of each loan. The ongoing negotiations with lenders will conclude on how the accrued interest shall be handled as a part of an agreement to solve the debt issues.
See note 2.8.4 Borrowings and note 13 Loans.
1) Angitte avdrag er faste avtalte beløp for enkelt lån samt kalkulerte kvartalsvis avdrag basert på kontantstrøm. For hvert kvartal vil det bli kalkulert avdrag tilsvarende 50% av positiv kontantstrøm for det enkelte fartøy.
Etter gjeldende restruktureringsavtale var det 12 fartøy som ikke oppfylte inntjeningsforventningene ved utløpet av måleperioden 28. februar 2019. Det betales ikke avdrag på lånene knyttet til disse fartøyene. Hovedstol forfaller til betaling i november 2020.
2) Kalkulerte rente er med utgangspunkt i siste rentefastsettelse for det enkelte lån basert på kjente avdrag. Betalbar rente vil endre seg som følge av senere rentefastsettelser og økte avdrag som følge av framtidige kalkulasjoner av avdrag. Fra 1. mars 2019 beregnes renter av gjelden knyttet til fartøyene som ikke oppfylte kravene til inntjening etter en sats på 5%. Rentebetalingen er stoppet og beregnede renter tillegges hovedstol ved forfall. Det er forventet at pågående forhandlinger med långivere vil avklare hvordan rentene skal behandles som en del av en framforhandlet løsning på gjeldsutfordringene.
Se note 2.8.4 Lån og note 13 Lån.
The group's aim in terms of capital management is to ensure continued going concern in order to guarantee dividends for owners, as well as fulfilling its obligations to banks, employees and other interested parties.
Terms of loan agreements contain important measurement indicators of risk in asset management. After completing the restructuring of the company in February 2017 the objective requirements in the loan agreements are replaced by minimum liquidity of NOK 50 million.
See Note 4.3 Going concern.
Konsernets mål vedrørende kapitalforvaltning er å trygge fortsatt drift og dermed sikre avkastning for eierne samt opprettholdelse av forpliktelser ovenfor banker, ansatte og andre interessenter.
Betingelser i låneavtaler inneholder viktige måleindikatorer på risikoen i kapitalforvaltningen. Etter gjennomført restrukturering av selskapet i februar 2017 er målkravene i låneavtalene erstattet av krav til minimumslikviditet på NOK 50 millioner.
Se note 4.3 Fortsatt drift.
The management has made judgements, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and reported amounts for assets and liabilities, revenue and expenses and information about potential obligations. Future events can result in the estimates changing. Estimates and the underlying assumptions are assessed continuously. Changes in accounting estimates are recognised in the period the changes take place. If the changes also apply to future periods the effect is distributed over current and future periods.
Main financial estimates are uncertain when it comes to the valuation and period of use for the company's vessels. Market development has been somewhat better than expected and better than in 2018. The oil price was higher at the end of 2019 than at the beginning of the year. Most of the year, the oil price was above 60 US dollars. The development in the oil price gives no indication of reduced value of the fleet. The market development gives no indication of fall in market value of the fleet. For some vessels the market development and changed expectations of future income indicates reduced vessel value, but increased vessel value for other parts of the fleet. External vessel valuations together with the fact that the vessels are one year older indicates fall in vessel values. Each vessel is considered as a cash generator and is tested independently against impairment. Value in use is calculated based on existing operating expenses and operating income based on expected improvement for some segments compared to 2019, but still challenging in other parts of the market. Remaining value of vessels is calculated after 15 years of use and an estimated economic lifetime of 30 years for each vessel. The estimated value in use is sensitive to changes in return, day rates and utilization. Broker valuation have been obtained for all vessels per 31/12/19 and the utility value calculations are reasonably assessed against the valutation.
The group owns 17 vessels involved in the impairment calculations. Thereof are 9 vessels platform supply vessels (PSV), 5 vessels anchor handling and tug supply (AHTS) whereof 3 vessels in lay up, and 3 vessels are subsea vessels (Subsea).
Each vessel is defined as cash generated unit, and each vessel is therefore tested separately for possible impairment. Value in use per vessel is estimated based on cash flow model where used rate of return after tax is 9.3% (as for 2018), based on a weighted average cost of capital (WACC) methodology. The cash flow per vessel is calculated until vessel reaches an age of 30 years. For vessels on firm contracts it is assumed day rates according to contract in the firm period, and thereafter it is assumed that day rate and utilisation levels are according to expected market levels. For AHTS and PSV vessels without contract, the calculation of cash flows assumed a market improvement during 2020. For all segments it is estimated further improvement from 2021 and onwards.
Average cash flow is calculated based on two scenarios. Scenario 1 is based on the abovementioned assumptions weighted with 80% likelihood to occur. Scenario 2 is based on 15% lower day rates for the whole period the vessels are without contract weighted with 20% likelihood to occur. The calculations of value in use, resulted in no impairment of vessel values and accrued maintenance values in 2019 (NOK 708.7 million in 2018).
Ledelsen har brukt estimater og forutsetninger som har påvirket eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader og opplysning om potensielle forpliktelser. Fremtidige hendelser kan medføre at estimatene endrer seg. Estimater og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endringer i regnskapsmessige estimater regnskapsføres i den perioden endringene oppstår. Hvis endringene også gjelder fremtidige perioder fordeles effekten over inneværende og fremtidige perioder.
Verdsettelsen og brukstiden for selskapets skip er forbundet med usikkerhet. Utviklingen i markedet har gjennom 2019 vært noe bedre enn forventet og bedre enn i 2018. Oljeprisen var ved utgangen av 2019 noe høyere enn ved inngangen av året. Gjennom 2019 var oljeprisen gjennomgående høyere enn 60 amerikanske dollar. Utviklingen i oljepris gir ikke indikasjon på fall i verdien av selskapets fartøy. Markedsutviklingen gir heller ikke konkret indikasjon på verdifall for flåten samlet sett. Markedsutviklingen gir indikasjon om verdifall for enkelte av fartøyene og verdiøkning for andre fartøy. Eksterne verdivurderinger og at fartøyene har blitt ett år eldre indikerer fall i verdi. Det er foretatt bruksverdiberegninger ved at hvert fartøy er definert som kontantgenererende enhet og dermed testet separat for mulig verdifall. Bruksverdi per fartøy er beregnet basert på erfarte driftskostnader og for inntekter er det antatt noe bedring i enkelte segmenter i forhold til 2019, men utfordrende i andre deler av markedet. Restverdi av fartøyene etter endt brukstid på 15 år er estimert basert på forutsetningen om forventet økonomisk levetid på 30 år for det enkelte fartøy. Estimert bruksverdi er sensitiv for endringer i avkastningskrav, dagrater og utnyttelse.
Det er innhentet megleranslag for alle skip pr. 31.12.19 og bruksverdiberegningene er rimelighetsvurdert mot takster.
Selskapet eier 17 fartøy som inngår i beregningen av gjenvinnbart beløp. Av disse er 9 plattform forsyningsfartøyer (PSV), 5 ankerhåndteringsfartøy (AHTS) hvorav 3 fartøy er i opplag, og 3 subsea (Subsea) fartøy.
Hvert fartøy er definert som en kontantgenerende enhet, og er dermed testet separat for mulig verdifall. Bruksverdi pr fartøy er estimert ved bruk av kontantstrømmodell hvor det er benyttet avkastningskrav etter skatt på 9,3% (som i 2018) basert på en vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) metodikk. Kontantstrøm pr. fartøy beregnes inntil fartøyet oppnår en alder på 30 år. For fartøy med fast kontrakt er det forutsatt dagrater i henhold til kontrakt i den faste perioden, og deretter forutsettes nivået på dagrater og utnyttelse i henhold til forventede markedsnivå. For AHTS og PSV fartøy uten kontrakt er det i beregningen av kontantstrømmer lagt til grunn noe bedring i markedet i 2020. For alle segmenter er det antatt ytterligere bedring i markedet fra 2021 og utover.
Gjennomsnittlig kontantstrøm er beregnet basert på to scenario. Scenario 1 er basert på forutsetningene nevnt ovenfor vektet med 80 % sannsynlighet for å inntreffe. Scenario 2 er basert på 15 % lavere dagrater i hele perioden fartøyene er uten fast kontrakt vektet med 20 % sannsynlighet for å inntreffe. På bakgrunn av bruksverdiberegningene er det ikke foretatt nedskrivning av skipsverdier og aktivert vedlikehold i 2019 (NOK 708,7 million i 2018).
NOK million
| Segment | Nedskrivninger / Impairment charges NOK million | *Gjenvinnbart beløp / Recoverable amount | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||
| PSV | 0 | 193 | N/A | 981 | ||
| AHTS | 0 | 516 | N/A | 981 | ||
| Subsea | 0 | 0 | N/A | N/A | ||
| Total | 0 | 709 | N/A | 1 962 |
*Gjenvinnbart beløp for de fartøyene det er foretatt nedskrivninger / *Recoverable amount for vessels with impairment charges.
A 1% increase in the rate of return after tax would not have resulted in impairment of any vessel.
A reduced day rate of 5% for all vessels for all period would have resulted in impairment for six vessels amounting to NOK 36 million for the group.
A 5 % lover utilization of each vessel would have resulted in impairment for seven vessels amounting to NOK 88 million for the group.
A 1% increase in rate of return after tax, 5% reduction in day rate combined with 5% lower utilization for all vessels during the entire period, would have resulted in an impairment of ten vessel amounting to NOK 314 million for the group.
It is uncertainty related to day rate in future contracts, future cost level on the vessels and future utilization of the fleet.
The company has agreed with lenders regarding the restructuring of the group's debt, and has been approved by formal bodies. The restructuring plan is scheduled for completion in May 2020. The restructuring agreements are for a period of five years and expire 31/12/2024, with the possibility for lenders to extend the agreement by one year for the individual vessels. An agreement has been made with Havila Holding AS for the supply of liquidity of NOK 100 million through a convertible liquidity loan.
Total debt amounted to NOK 4.2 billion at the beginning of 2020, with NOK 3.1 billion becoming interest-bearing and NOK 1.1 billion not being interest-bearing. Interest-bearing debt is reduced by approximately NOK 260 million per year, regardless of debt service. Interest and installment payments for each vessel are based on the vessel's earnings. For vessels that are unable to service the debt, non-payment of interest and installments is transferred quarterly to non-interest bearing.
The Group's equity per 31/12/2019 was negative with NOK 1.03 billion. Preliminary calculations of the implementation of the restructuring agreements show a positive effect on the Group's profit and equity and will be incorporated in the accounts for the second quarter of 2020. The company's equity will be affected by the development in the period leading up to the implementation of the restructuring agreements.
1% økning i avkastningskrav etter skatt ville ikke ha medført nedskriving på noe fartøy
En 5% reduksjon i dagrate for hele perioden for alle fartøy ville resultert i nedskrivning for seks fartøy og en samlet nedskrivning på NOK 36 million
En 5% lavere utnyttelse for alle fartøy ville medført en nedskrivning for syv fartøy og en samlet nedskrivning på NOK 88 million.
Ved 1% økning i avkastningskrav etter skatt, 5% reduksjon i dagrater samt 5% reduksjon i utnyttelse for alle fartøy i hele perioden, ville medført en samlet nedskrivning for 10 fartøy på NOK 314 million.
Det er usikkerhet knyttet til dagrater i framtidige kontrakter, framtidig kostnadsnivå på fartøyene samt framtidig utnyttelse av flåten.
Selskapet har kommet til enighet med långivere om restrukturering av konsernets gjeld, og er godkjent i formelle organer. Etter planen skal restruktureringen gjennomføres i løpet av mai 2020. Restruktureringsavtalene er for en periode på fem år og utløper 31.12.2024, med muligheter for långivere til å forlenge avtalen med ett år for de enkelte fartøyene. Det er gjort avtale med Havila Holding AS om tilførsel av likviditet på NOK 100 millioner gjennom et konvertibelt likviditetslån.
Samlet gjeld utgjorde NOK 4,2 milliarder ved inngangen til 2020, hvor NOK 3,1 milliarder blir rentebærende og NOK 1,1 milliarder blir ikke rentebærende. Rentebærende gjeld blir redusert med omtrent NOK 260 millioner per år uavhengig av gjeldsbetjeningen. Rente- og avdragsbetaling for det enkelte fartøy baseres på fartøyets inntjening. For fartøy som ikke kan betjene gjelden, blir manglende betaling av renter og avdrag hvert kvartal overført til ikke rentebærende.
Konsernets egenkapital pr. 31.12.2019 var negativ med NOK 1,03 milliarder. Foreløpig beregning av implementering av restruktureringsavtalene viser positiv effekt på resultat og egenkapital for konsernet og vil bli innarbeidet i regnskapet for andre kvartal 2020. Selskapets egenkapital vil påvirkes av utviklingen i perioden fram til implementering av restruktureringsavtalene.
The corona virus and significant fall in oil prices after the turn of the year have led to significant market weaknesses and are expected to negatively affect the activity in the oil industry both offshore and onshore. However, it is too early to estimate the total potential financial impact these events could have for the Group.
These events have also resulted in a significant weakening of the NOK against USD, EUR and GBP. The immediate effect of the depreciation of the NOK against other currencies is the increase in the value of debt nominated in USD. As of December 31, 2019, approximately 19% of the Group's interest-bearing debt was USD loans. A 30% depreciation of the NOK value against the USD will have a negative impact on the Group's profit and equity of approximately NOK 240 million.
The Group's revenues from operating vessels are in NOK, USD, EUR and GBP. The relative share of income in foreign currency will vary, but is estimated to be between 60% and 80% of operating income. Depreciation of NOK against foreign currency will increase the relative share of income from foreign currency, and the income nominated in NOK as the accounting currency. If the depreciation of the Norwegian krone should last for a long period, it will have a positive effect on the group's operating income. Operating expenses are partly also in NOK, USD, EUR and GBP, but with less impact than the income at today's level of expenditure compared to the income. As a result of keeping all other elements unchanged, a weakening of the Norwegian krone against other currencies will have a positive effect on operating profit.
The Central Bank of Norway (Norges Bank) reduced the interest policy rate twice in March 2020 by a total of 1.5 percentage points to 0.25 per cent. A 1 percentage point lower reference rate will have a positive impact on the Group's interest costs by approximately NOK 29 million for 2020.
The restructuring agreements stipulate that the Group's free cash portfolio at any time shall amount to a minimum of NOK 50 million. The group had per. 31.12.2019 free liquidity of NOK 96 million. With the addition of NOK 100 million in convertible liquidity loan and based on the mechanism of the restructuring agreements, the Group's liquidity budget indicates that this assumption will not be breached in the next 12-month period. However, this requires that customers pay.
Based on the above, the Board has concluded that the conditions for going concern are present.
See note 28 Events after the balance sheet date.
Koronaviruset og betydelig fall i oljeprisene etter årsskiftet har medført vesentlige svekkelser i markedet, og forventes å påvirke aktiviteten i oljeindustrien både offshore og på land negativt. Det er imidlertid for tidlig å estimere den totale potensielle økonomiske effekten disse hendelsene kan ha for konsernet.
Disse hendelsene har også resultert i vesentlig svekkelse av NOK mot USD, EUR og GBP. Den umiddelbare effekten av svekkelse av NOK mot andre valutaer, er økningen i verdien av gjeld nominert i USD. Pr. 31.12.2019 var omtrent 19% av konsernets rentebærende gjeld USD lån. 30% svekkelse av NOK verdi mot USD vil ha negative innvirkning på konsernets resultat og egenkapital på omtrent NOK 240 million.
Konsernets inntekter fra drift av fartøy er i NOK, USD, EUR og GBP. Den relative delen av inntekten i utenlandsk valuta vil variere, men anslås å være mellom 60% og 80% av driftsinntekten. Svekkelse av NOK mot utenlandske valuta vil øke den relative delen av inntekten fra utenlandsk valuta, og inntekten nominert i NOK som regnskapsmessig valuta. Hvis svekkelsen av norske kroner skulle vare i en lang periode, vil det ha en positiv effekt på konsernets driftsinntekter. Driftsutgiftene er delvis også i NOK, USD, EUR og GBP, men med mindre innvirkning enn inntekten på dagens utgiftsnivå sammenlignet med inntekten. Som et resultat av at alle andre elementer holdes uendret, vil en svekkelse av norske kroner mot andre valutaer ha en positiv effekt på driftsresultatet.
Norges Bank har redusert styringsrenten to ganger i mars 2020 med totalt 1,5 prosentpoeng til 0,25 prosent. En 1 prosentpoeng lavere referanserente vil ha en positiv innvirkning på konsernets rentekostnader med omtrent NOK 29 millioner kroner for 2020.
I restruktureringsavtalene er det bestemmelser om at konsernets frie kontantbeholdning til enhver tid skal utgjøre minimum NOK 50 millioner. Konsernet hadde pr. 31.12.2019 fri likviditet på NOK 96 millioner. Med tilførsel av NOK 100 millioner i konvertibelt likviditetslån og basert på mekanismen i restruktureringsavtalene, tilsier konsernets likviditetsbudsjett at man ikke vil komme i brudd med denne forutsetningen i kommende 12-månedersperiode. Dette forutsetter imidlertid at kundene betaler.
Basert på det ovenstående har styret konkludert med at forutsetningene for fortsatt drift er til stede.
Se note 28 hendelse etter balansedagen.
NOK 1000
The operating segments are based on the reporting used by the management** (see note 25 Related Parties) for follow-up the vessels operations. Each vessel is considered separately, but vessels that perform the same type of services are shown as one segment.
The types of vessels are reported in accordance with:
Foreign exchange gain / loss is comprised of unrealized foreign exchange gains on forward foreign exchange contracts and accounts receivable.
Other operating expenses consist primarily of management expenses, fees to accountants / lawyers / consultants which are not allocated to segment.
Financial income consist primarily of foreign exchange gain on bank deposits and debt, and redemption of dept to discount.
Financial expenses comprise interest expenses / fees associated with the bond of the parent, and foreign exchange loss on bank deposits and debt.
** The management includes the Managing Director, the Operations Director and the Finance Director.
Driftssegmentene baseres på den rapporteringen som ledelsen** (se note 25 Nærstående parter) benytter for oppfølging av fartøyene operative drift. Hvert fartøy vurderes separat, men fartøyene som utfører samme type tjenester blir slått sammen og vises som et segment.
Fartøytyper det rapporteres etter:
Valutagevinst/tap består av urealisert agio på terminkontrakter samt agio kundefordringer.
Andre driftskostnader består i hovedsak av administrasjonskostnader som honorarer til revisorer/advokater/konsulenter som ikke blir henvist til segment.
Finansinntekter består i hovedsak av agio bankbeholdninger og valutalån, samt innløsning av gjeld til underkurs.
Finanskostnader består av rentekostnader/gebyrer knyttet til obligasjonslån i morselskapet, samt agio bankbeholdninger og valutalån.
** Ledelsen består av Administrerende direktør, Operasjonsdirektør og Finansdirektør.
| 2019 | AHTS | PSV | RRV | SUBSEA | Non allocated / Ikke allokert |
TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Profit per operating segment: | Resultat pr. driftssegment: | ||||||
| Operating income | Driftsinntekter | ||||||
| Freight income | Fraktinntekter | 116 401 | 341 541 | 28 398 | 222 007 | 0 | 708 347 |
| Net foreign currency gain/loss | Netto valutagevinst/tap | 480 | 3 122 | 0 | 3 574 | -4 354 | 2 822 |
| Other operating income | Andre driftsinntekter | 726 | 2 377 | 8 428 | 13 457 | 10 945 | 35 933 |
| Total operating income | Sum driftsinntekter | 117 607 | 347 040 | 36 826 | 239 038 | 6 591 | 747 102 |
| Operating expenses | Driftskostnader | ||||||
| Crewing expenses | Mannskapskostnader | -46 416 | -155 513 | -21 441 | -82 179 | 0 | -305 550 |
| Vessel expenses | Driftskostnader fartøy | -12 075 | -17 | 0 | -48 | 0 | -12 140 |
| Hire expenses | Leiekostnader | -22 831 | -46 782 | -6 207 | -24 162 | 0 | -99 982 |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | -10 534 | -53 609 | -2 272 | -11 130 | -5 577 | -83 122 |
| Total operating expenses | Sum driftskostnader | -91 857 | -255 920 | -29 920 | -117 519 | -5 577 | -500 793 |
| Operating profit before depreciation | Driftsresultat før avskrivning | 25 750 | 91 119 | 6 906 | 121 519 | 1 014 | 246 309 |
| Depreciation | Avskrivninger | -103 628 | -118 967 | -4 127 | -93 461 | -3 271 | -323 455 |
| Impairment charge of fixed assets | Nedskrivning av varige driftsmidler | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Operating result | Driftsresultat | -77 878 | -27 847 | 2 779 | 28 058 | -2 256 | -77 145 |
| Financial items | Finansposter | ||||||
| Financial income | Finansinntekter | 12 | 192 | 163 | 943 | 7 856 | 9 167 |
| Financial expenses | Finanskostnader | -65 492 | -72 852 | -8 423 | -85 020 | -17 443 | -249 230 |
| Net financial items | Netto finansposter | -65 480 | -72 660 | -8 260 | -84 077 | -9 586 | -240 064 |
| Result from joint venture companies | Andel resultat felleskontrollert selskap | 0 | -3 689 | 0 | 0 | 0 | -3 689 |
| Profit before tax | Resultat før skatt | -143 358 | -104 197 | -5 481 | -56 019 | -11 843 | -320 898 |
| 2018 | AHTS | PSV | RRV | SUBSEA | Non allocated / Ikke allokert |
TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Profit per operating segment: | Resultat pr. driftssegment: | ||||||
| Operating income | Driftsinntekter | ||||||
| Freight income | Fraktinntekter | 74 032 | 257 321 | 52 041 | 185 228 | 0 | 568 622 |
| Net foreign currency gain/loss | Netto valutagevinst/tap | -393 | 2 155 | 0 | 1 160 | 756 | 3 678 |
| Other operating income | Andre driftsinntekter | 504 | 11 739 | 0 | 15 071 | 5 774 | 33 088 |
| Total operating income | Sum driftsinntekter | 74 143 | 271 215 | 52 041 | 201 460 | 6 529 | 605 388 |
| Operating expenses | Driftskostnader | ||||||
| Crewing expenses | Mannskapskostnader | -43 920 | -139 192 | -21 205 | -75 747 | 0 | -280 063 |
| Vessel expenses | Driftskostnader fartøy | -22 241 | -43 838 | -7 154 | -18 171 | 0 | -91 404 |
| Hire expenses | Leiekostnader | -7 795 | -55 | -23 960 | -43 | 0 | -31 854 |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | -10 599 | -23 611 | -2 443 | -10 338 | -6 892 | -53 883 |
| Total operating expenses | Sum driftskostnader | -84 554 | -206 697 | -54 762 | -104 299 | -6 892 | -457 203 |
| Operating profit before depreciation | Driftsresultat før avskrivning | -10 411 | 64 519 | -2 721 | 97 161 | -363 | 148 185 |
| Depreciation | Avskrivninger | -133 572 | -124 716 | -2 257 | -109 579 | -361 | -370 485 |
| Impairment charge of fixed assets | Nedskrivning av varige driftsmidler | -515 800 | -192 900 | 0 | 0 | 0 | -708 700 |
| Operating result | Driftsresultat | -659 783 | -253 098 | -4 978 | -12 418 | -723 | -931 000 |
| Financial items | Finansposter | ||||||
| Financial income | Finansinntekter | 22 | 114 | 0 | 2 738 | 40 799 | 43 674 |
| Financial expenses | Finanskostnader | -55 577 | -49 758 | 0 | -77 481 | -61 333 | -244 150 |
| Net financial items | Netto finansposter | -55 555 | -49 643 | 0 | -74 743 | -20 535 | -200 476 |
| Result from joint venture companies | See note 2.7 Tangible fixed assets and note 4.2 Impairment charge of tangible fixed assets – the Andel resultat felleskontrollert selskap |
0 | -7 185 | 0 | 0 | Se note 2.7 Varige driftsmidler og note 4.2 Nedskriving av varige driftsmidler – gjenvinnbart -522 |
-7 707 |
| recoverable amount | beløp. |
Profit before tax Resultat før skatt -715 338 -309 927 -4 979 -87 161 -21 779 -1 139 183
NOK 1000
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | AHTS | PSV | RRV | Subsea | Non-allocated / Ikke allokert |
TOTAL | |
| Operating segment: | Driftssegment: | ||||||
| Segment assets | Segment eiendeler | 891 370 | 1 066 230 | 7 270 | 993 240 | 1 752 | 2 959 862 |
| Assets in Joint Venture companies | Eiendeler i felleskontrollerte selskap | 0 | 21 115 | 0 | 0 | 0 | 21 115 |
| Joint assets | Felles eiendeler | 0 | 0 | 106 676 | 0 | 266 205 | 372 881 |
| Total assets | Sum eiendeler | 891 370 | 1 087 345 | 113 946 | 993 240 | 267 957 | 3 353 859 |
| Segment liabilities | Segment gjeld | 1 285 830 | 1 437 616 | 0 | 1 476 629 | 0 | 4 200 074 |
| Liabilities in Joint Venture companies | Gjeld i felleskontrollerte selskap | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Joint liabilities | Felles gjeld | 0 | 0 | 17 235 | 0 | 290 953 | 308 188 |
| Total liabilities | Sum gjeld | 1 285 830 | 1 437 616 | 17 235 | 1 476 629 | 290 953 | 4 508 262 |
| Investment in tangible fixed assets in 2017 |
Investering i varige driftsmidler i 2017 | 13 998 | 47 497 | -303 | 20 401 | 0 | 81 594 |
| Total investment costs | Sum investeringsutgifter | 13 998 | 47 497 | -303 | 20 401 | 0 | 81 594 |
Segment assets and liabilities at 31 December 2018 and capital expenditure for the year: Segmenteiendeler og -gjeld pr. 31. desember 2018 og investeringsutgifter for året:
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | AHTS | PSV | RRV | Subsea | Non-allocated / Ikke allokert |
TOTAL | |
| Operating segment: | Driftssegment: | ||||||
| Segment assets | Segment eiendeler | 981 000 | 1 137 700 | 11 700 | 1 066 300 | 1 914 | 3 198 614 |
| Assets in Joint Venture companies | Eiendeler i felleskontrollerte selskap | 0 | 24 805 | 0 | 0 | 0 | 24 805 |
| Joint assets | Felles eiendeler | 0 | 0 | 0 | 0 | 308 983 | 308 983 |
| Total assets | Sum eiendeler | 981 000 | 1 162 505 | 11 700 | 1 066 300 | 310 897 | 3 532 402 |
| Segment liabilities | Segment gjeld | 1 242 118 | 1 407 031 | 0 | 1 438 530 | 0 | 4 087 679 |
| Liabilities in Joint Venture companies | Gjeld i felleskontrollerte selskap | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Joint liabilities | Felles gjeld | 0 | 0 | 0 | 0 | 157 267 | 157 267 |
| Total liabilities | Sum gjeld | 1 242 118 | 1 407 031 | 0 | 1 438 530 | 157 267 | 4 244 946 |
| Investment in tangible fixed assets in 2017 |
Investering i varige driftsmidler i 2017 | 5 772 | 47 516 | 8 057 | 8 679 | 0 | 70 025 |
| Total investment costs | Sum investeringsutgifter | 5 772 | 47 516 | 8 057 | 8 679 | 0 | 70 025 |
Segment assets comprise vessels, balance sheet maintenance and shares in joint ventures. Joint assets are mainly bank and receivables. Non-allocated assets include financial assets at fair value over the result, and derivatives held for trading purposes and aims to reduce the currency risk of the loans and cash flows.
Segment liabilities consist of obligations that are included in the financing of segment assets. Non-allocated liabilities include unsecured bond loans and short-term debt.
See note 13 Loans.
Investment costs comprise increases in tangible fixed assets.
Segmenteiendeler består i fartøy, balanseført vedlikehold og andeler i felleskontrollert virksomhet. Felles eiendeler er hovedsaklig bank og fordringer. Ikke allokerte eiendeler omfatter finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet og derivater holdt for handelsformål og som formål å redusere valutarisko av lån og kontantstrømmer.
Segmentgjeld består av forpliktelser som inngår i finansiering av segmenterte eiendeler. Ikke allokert gjeld omfatter usikret obligasjonslån samt kortsiktig gjeld. Se note 13 Lån.
Investeringsutgifter består av tilgang av varige driftsmidler.
See note 6 Tangible fixed assets.
Se note note 6 Varige driftsmidler.
The group's five operating segments have operated mainly in the following geographical areas in 2019:
Geografiske segmenter
The parent company and the group's main offices are registered in Norway. The company is engaged in the management and operation of offshore service vessels. The main part of the group's income stems from customers in Norway, UK and Denmark. The freight income are distributed geographically based on the customers location.
Hjemlandet som også er morselskapets og konsernets vesentligste driftssted er Norge. Selskapet beskjeftiger seg med drift og administrasjon av fartøy. Den vesentligste delen av konsernets inntekter er fra kunder i Norge, Storbritannia og Danmark. Fraktinntekter er fordelt geografisk ut fra kundenes lokalisering.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Freight income | Fraktinntekter | 2019 | 2018 |
| Norway | Norge | 292 973 | 186 894 |
| United Kingdom | Storbritannia | 321 156 | 271 999 |
| Denmark | Danmark | 95 128 | 111 671 |
| United Arab Emirates | De Forente Arabiske Emirater | 0 | 6 168 |
| Belgium | Belgia | 6 422 | 11 740 |
| Netherlands | Nederland | 29 868 | 15 344 |
| Iceland | Island | 1 555 | 1572 |
| Total | Sum | 747 102 | 605 388 |
The group has income from three customers in 2019 exceeding 10 % of total income.
In percentages of total income as follows:
1) 22.84 % (NOK 170.7 million) - SUBSEA segment
2) 20.89 % (NOK 156.1 million) - PSV segment
3) 19.81 % (NOK 148.0 million) - PSV/RRV/AHTS segments
Corresponding figures for 2018 was three customers exceeding 10 % of total income.
In percentages of total income as follows:
1) 23.61 % (NOK 142.9 million) - SUBSEA segment
2) 14.87 % (NOK 90.0 million) - PSV/AHTS/RRV segments
3) 13.36 % (NOK 80.9 million) - PSV segment
The Group's vessels are operating in various jurisdictions depending on where they receive contracts.
Konsernet har inntekter fra tre kunder i 2019 som utgjør mer enn 10 % av totale inntekter.
I prosent av totale inntekter utgjør dette som følger:
Tilsvarende tall for 2018 var tre kunder som utgjorde mer enn 10 % av totale inntekter.
I prosent av totale inntekter utgjør dette som følger:
Konsernet sine fartøy opererer i ulike jurisdiksjoner avhengig av hvor de får kontrakter.
| NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Regnskapsåret 2019 | Land and buildings/ Tomter og bygninger |
Vessels/Fartøy | Right-of-use assets/ Bruksrett eiendeler (IFRS 16) |
Total/Sum |
| Balanseført verdi 01.01.19 | 1 914 | 3 196 700 | 0 | 3 198 614 |
| Implementering IFRS 16 01.01.19 | 0 | 0 | 10 687 | 10 687 |
| Tilgang | 0 | 81 594 | 564 | 82 157 |
| Avgang | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Avskrivning | -162 | -320 184 | -3 109 | -323 455 |
| Nedskriving av varige driftsmidler | 0 | 0 | 0 | |
| Balanseført verdi 31.12.19 | 1 752 | 2 958 110 | 8 142 | 2 968 004 |
| Pr. 31. desember 2019 | ||||
| Anskaffelseskost | 3 674 | 9 734 314 | 11 251 | 9 749 239 |
| Akkumulerte avskrivninger/nedskriving | -1 922 | -6 776 204 | -3 109 | -6 781 235 |
| Balanseført verdi 31.12.19 | 1 752 | 2 958 110 | 8 142 | 2 968 004 |
| Financial year 2018 | Regnskapsåret 2018 | Land and buildings/ Tomter og bygninger |
Vessels/Fartøy | Fixtures and fittings/ Driftsløsøre |
Total/Sum |
|---|---|---|---|---|---|
| Balance sheet value 01/01/18 | Balanseført verdi 01.01.18 | 2 075 | 4 216 600 | 199 | 4 218 875 |
| Additions | Tilgang | 0 | 70 025 | 0 | 70 025 |
| Disposals | Avgang | 0 | -11 100 | 0 | -11 100 |
| Depreciation for the year | Avskriving | -162 | -370 125 | -199 | -370 485 |
| Writedown of fixed assets | Nedskriving av varige driftsmidler | 0 | -708 700 | 0 | -708 700 |
| Balance sheet value 31/12/18 | Balanseført verdi 31.12.18 | 1 914 | 3 196 700 | 0 | 3 198 615 |
| As at 31. December 2018 | Pr. 31. desember 2018 | ||||
| Purchase cost | Anskaffelseskost | 3 674 | 9 652 720 | 14 219 | 9 670 613 |
| Accumulated depreciation/writeown | Akkumulerte avskrivninger/nedskriving | -1 760 | -6 456 020 | -14 219 | -6 471 999 |
| Balance sheet value 31/12/18 | Balanseført verdi 31.12.18 | 1 914 | 3 196 700 | 0 | 3 198 614 |
The "Vessels" column includes maintenance and other additions recognised in the balance sheet with the following amounts:
Kolonnen "skip" inkluderer balanseført vedlikehold og andre påkostninger med følgende tall:
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Recognised in balance sheet at 01/01 | Balanseført pr. 01.01 | 84 400 | 48 200 |
| Increase this year | Tilgang i år | 81 594 | 70 025 |
| Depreciation | Avskrivning | -46 884 | -33 825 |
| Impairment charge of fixed assets | Nedskrivning | 0 | 0 |
| Recognised in balance sheet at 31/12 | Balanseført pr. 31.12 | 119 110 | 84 400 |
See note 2.7 Tangible fixed assets, note 4.2 Impairment charge of fixed assets and note 21 Leases.
Se note 2.7 Varige driftsmidler, note 4.2 Nedskriving av anleggsmidler og note 21 Leieavtaler..
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Havila Charisma IS | Havila Charisma IS | Posh Havila Pte Ltd | |
| 2019 | 2018 | 2018 | |
| Balanseført verdi 01.01 | 22 805 | 29 991 | -71 495 |
| Andel av resultat | -3 689 | -7 185 | 0 |
| Tilgang i året | 0 | 0 | 0 |
| Omregningsdifferanser | 0 | 0 | 3 208 |
| Avgang | 0 | 0 | 68 287 |
| Balanseført verdi 31.12. | 19 115 | 22 805 | 0 |
| Felleskontrollert virksomhet |
The consolidated accounts include the group's share of the results from the joint venture companies accounted according to the equity method.
virksomhet rengnskapsført etter egenkapitalmetoden.
Posh Havila Pte Ltd has USD as functional currency and Havila Charisma IS has NOK as functional currency in their accounts. Posh Havila Pte Ltd was liguidated in 2018.
Havila Shipping ASA operates one vessel owned by Havila Charisma IS.
Konsernregnskapet inkluderer konsernets andel av resultat fra felleskontrollert
Posh Havila Pte Ltd har USD som funksjonell valuta og Havila Charisma IS har NOK som funksjonell valuta i sitt regnskap. Posh Havila Pte Ltd ble avviklet i 2018.
Havila Shipping ASA opererer et fartøy eid av Havila Charisma IS.
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Registered in/ Registrert i |
Fixed assets/ Anleggsmidler |
Current assets/ Omløpsmidler |
Cash and cash equivalents/ Kontanter og kontantekvivalenter |
Equity/ Egenkapital |
Non -current liabilities/ Langsiktig gjeld |
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld |
|
| 2019 | |||||||
| Havila Charisma IS (100%) | Norway | 208 506 | 5 842 | 6 448 | 38 231 | 176 539 | 6 025 |
| Havila Charisma IS (50%) | Norway | 104 253 | 2 921 | 3 224 | 19 115 | 88 270 | 3 013 |
| Total/Totalt | 104 253 | 2 921 | 3 224 | 19 115 | 88 270 | 3 013 |
* Liabilities to cover Havila Shipping ASA's 50 % share of the shortfall in JV's. / * Forpliktelse til å dekke Havila Shipping ASA sin 50% andel av underdekning i FKV.
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Income/ Inntekter |
Expenses/ Kostnader |
Depreciaton/ Impairment charge/Av skrivning/nedskrivning |
Financial income/ Renteinntekter |
Financial expen ses/ Rentekostnader |
Profit/ Resultat |
Ownership in % / Eierandel i % |
|
| 2019 | |||||||
| Havila Charisma IS (100%) | 39 607 | -26 908 | -11 627 | 72 | -8 523 | -7 379 | |
| Havila Charisma IS (50%) | 19 804 | -13 454 | -5 814 | 36 | -4 261 | -3 689 | 50 % |
| Total/Totalt | 19 804 | -13 454 | -5 814 | 36 | -4 261 | -3 689 | 50 % |
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Registered in/ Registrert i |
Fixed assets/ Anleggsmidler |
Current assets/ Omløpsmidler |
Cash and cash equivalents/ Kontanter og kontantekvivalenter |
Equity/ Egenkapital |
Non -current liabilities/ Langsiktig gjeld |
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld |
|
| 2018 | |||||||
| Posh Havila Pte LTD (100%) | Singapore | 0 | 9 | 4 184 | 4 089 | 0 | 104 |
| Posh Havila Pte LTD (50%) | Singapore | 0 | 5 | 2 092 | 2 042 | 0 | 52 |
| Havila Charisma IS (100%) | Norway | 218 367 | 6 629 | 5 745 | 45 610 | 180 935 | 4 196 |
| Havila Charisma IS (50%) | Norway | 109 184 | 3 315 | 2 872 | 22 805 | 90 467 | 2 098 |
| Total/Totalt | 109 184 | 3 319 | 4 964 | 24 847 | 90 467 | 2 150 |
* Liabilities to cover Havila Shipping ASA's 50 % share of the shortfall in JV's. / * Forpliktelse til å dekke Havila Shipping ASA sin 50% andel av underdekning i FKV.
| NOK 1000 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Income/ Inntekter |
Expenses/ Kostnader |
Depreciaton/ Impairment charge/Av skrivning/nedskrivning |
Financial income/ Renteinntekter |
Financial expen ses/ Rentekostnader |
Profit/ Resultat |
Ownership in % / Eierandel i % |
|
| 2018 | |||||||
| Posh Havila Pte LTD (100%) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Posh Havila Pte LTD (50%) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 50 % |
| Havila Charisma IS (100%) | 32 365 | -27 186 | -10 694 | 36 | -8 893 | -14 371 | |
| Havila Charisma IS (50%) | 16 182 | -13 593 | -5 347 | 18 | -4 446 | -7 185 | 50 % |
| Total/Totalt | 16 182 | -13 593 | -5 347 | 18 | -4 446 | -7 185 | 50 % |
The consolidated accounts include the following subsidiaries and tier-subsidiaries:
Følgende datterselskap og datterdatterselskap er inkludert i det konsoliderte regnskapet:
| Company/Selskap | Ownership in %/ Eierandel i % |
Registered in/ Registered in |
Business activity/ Forretningsvirksomhet |
|---|---|---|---|
| Havila Offshore AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Offshore Labuan Ltd | 100 % | Malaysia | Ship/Skip |
| Havila Shipping (UK) Ltd | 100 % | UK | Management |
| Havila Marine Guernsey Ltd | 100 % | UK | Management |
| Havila Subcon AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Phoenix AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Chartering AS | 100 % | Norway/Norge | Operation/Drift |
| Havila Management AS | 100 % | Norway/Norge | Management |
| Havila Ships AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Venus AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Jupiter AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Harmony AS | 100 % | Norway/Norge | Ship/Skip |
| Havila Charisma AS | 100 % | Norway/Norge | Investment/Investering |
| Havila Management Sdn Bhd | 100 % | Malaysia | Management |
| As at 31.December 2019 | Pr. 31. desember 2019 | Financial assets at amortised cost/ Finansielle eiendeler til amortisert kost |
Financial assets at fair value through profit&loss/Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat |
Total / Sum NOK 1000 |
|---|---|---|---|---|
| Assets | Eiendeler | |||
| Shares | Aksjer | 0 | 0 | 0 |
| Accounts receivables and other receivables | Kundefordringer og andre fordringer | 254 706 | 0 | 254 706 |
| Derivatives | Derivater | 0 | 0 | 0 |
| Cash and cash equivalents | Kontanter og kontantekvivalenter | 101 009 | 0 | 101 009 |
| Total | Sum | 355 716 | 0 | 355 716 |
| Financial liabilities at amortised cost/ Finansielle forpliktelser til amorti sert kost |
Financial liabilities at fair value through profit & loss/ Forpliktelser til virkelig verdi over resultat |
Total/Sum | ||
|---|---|---|---|---|
| Long-term loans (Including short term part) | Langsiktige lån (inkludert kortsiktig del) | 4 200 074 | 0 | 4 200 074 |
| Lease liabilities (including short term part) | Leieforpliktelser (inkludert kortsiktig del) | 115 002 | 0 | 115 002 |
| Trade payables | Leverandørgjeld | 67 112 | 0 | 67 112 |
| Total | Sum | 4 382 188 | 0 | 4 382 188 |
| As at 31.December 2018 | Pr. 31. desember 2018 | Financial assets at amortised cost/ Finansielle eiendeler til amortisert kost |
Financial assets at fair value through profit&loss/Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat |
Total / Sum NOK 1000 |
|---|---|---|---|---|
| Assets | Eiendeler | |||
| Shares | Aksjer | 0 | 0 | 0 |
| Accounts receivables and other receivables | Kundefordringer og andre fordringer | 198 425 | 0 | 198 425 |
| Derivatives | Derivater | 364 | 0 | 364 |
| Cash and cash equivalents | Kontanter og kontantekvivalenter | 85 782 | 0 | 85 782 |
| Total | Sum | 284 571 | 0 | 284 571 |
| Financial liabilities at amortised cost/ Finansielle forpliktelser til amorti sert kost |
Financial liabilities at fair value through profit & loss/ Forpliktelser til virkelig verdi over resultat |
Total/Sum | ||
|---|---|---|---|---|
| Long-term loans (Including short term part) | Langsiktig lån(inkludert kortsiktig del) | 4 087 679 | 0 | 4 087 679 |
| Trade payables | Leverandørgjeld | 50 054 | 0 | 50 054 |
| Total | Sum | 4 137 733 | 0 | 4 137 733 |
| 9 Derivatives | 9 Derivater | NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2019 | 2018 | 2018 | ||||
| Assets/ Eiendeler | Liabilities / Forpliktelser | Assets/ Eiendeler | Liabilities / Forpliktelser | ||||
| Short term derivatives | Kortsiktige derivater | 0 | 0 | 364 | 0 | ||
| Long term derivatives | Langsiktige derivater | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| Total | Sum | 0 | 0 | 364 | 0 |
Derivatives contracts which fall due within 12 months, are classified as current assets or liabilities. Forward exchange contracts which fall due later than 12 months from the balance sheet day, are classified as fixed assets or non - current liabilities.
As of 31. December 2019, the Group has no outstanding forward exchange contracts. The nominal amount in NOK of outstanding forward exchange contracts was at 31. December 2018 NOK 92.5 million.
The agreements are linked to fixed contractual income and sale flows on the company`s vessel and other contractual foreign currency cash flows. Gains and losses on foreign currency forward contracts are measured at fair value at the end of the accounting period and value in the profit and loss account.
Derivater som forfaller innen 12 måneder, er klassifisert som kortsiktig eiendeler eller forpliktelser. Derivater som forfaller senere enn 12 måneder fra balansedagen, er klassifisert som langsiktige eiendeler eller forpliktelser.
Konsernet har ingen valutaterminkontrakter pr 31. desember 2019. Nominell motverdi i norske kroner på valutaterminkontrakter var pr. 31. desember 2018 NOK 92,5 million.
Avtalene er knyttet opp mot kontraktsfestede inntekter og salg for rederiets fartøyer samt andre kontraktfestede kontantstrømmer i fremmed valuta. Gevinster og tap på valutaterminkontrakter måles mot virkelige verdi ved utgangen av regnskapsperioden og verdiendringer resultatføres.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Loan to associated companies | Lån til tilknyttet selskaper | 2 000 | 2 000 |
| Net pension assets | Netto pensjonsmidler | 4 639 | 4 938 |
| Other long-term receivables | Andre langsiktige fordringer | 373 | 362 |
| Total Long-term receivables | Sum Langsiktige fordringer | 7 012 | 7 300 |
| Accounts receivables | Kundefordringer | 166 172 | 106 306 |
| Provision for losses on accounts receivables | Tapsavsetning på kundefordringer | -30 757 | 0 |
| Advance payments | Forskuddbetalinger | 63 803 | 37 663 |
| Earned income | Opptjente inntekter | 32 029 | 37 468 |
| Other current receivables | Andre kortsiktige fordringer | 23 458 | 16 989 |
| Total accounts receivables and other receivables | Sum kundefordringer og andre fordringer | 254 706 | 198 425 |
| Age composition of account receivables: | Aldersfordeling kundefordringer: | ||
| The table shows the distribution of overdue and not overdue trade receivables | Tabellen viser fordeling mellom forfalte og ikke forfalte kundefordringer |
2019 | 2018 |
| Not overdue | Ikke forfalt | 59 115 | 67 214 |
| Up to 3 months | Inntil 3 måneder | 85 867 | 39 032 |
| 3-6 months | 3-6 måneder | 21 159 | 60 |
| Past 6 months *) | over 6 måneder *) | 30 | 0 |
| Total | Sum | 166 172 | 106 306 |
| See note 3.2 Credit risk | Se note 3.2 Kredittrisko |
All non-current receivables fall due within five years of the balance sheet date. * The amount is related to the joint venture company and must be seen in the context of the liabilities to joint ventures in the balance.
Accounts receivables that have fallen due for payment are not deemed to have fallen in value, exept from the receivables that are made provisions for losses for. In 2019 the provisions for losses on accounts receivables amounts to NOK 30,7 million compared to NOK 0 in 2018. The provision is related to one customer. Further exposure is amounting to NOK 23 million agreed paid during first half of 2020.
Receivables are linked to oil and oil service companies that hire the company's vessels.
The company has not discounted accounts receivables and non-current receivables.
11 Cash and cash equivalents
Alle langsiktige fordringer forfaller innen fem år fra balansedatoen.
* Beløpet er knyttet til joint venture selskapet og må ses i sammenheng med forpliktelsen til felleskontrollert virksomhet i balansen .
Kundefordringer som har forfalt til betaling anses ikke å ha falt i verdi, med unntak av fordringer som det er foretatt tapsavsetning for. I 2019 utgjør tapsavsetning knyttet til en kunde NOK 30,7 million, mot NOK 0 i 2018. Ytterligere krav mot kunden utgjorde 23 million som er avtalt betalt i første halvår 2020.
Fordringer er knyttet opp mot olje- og oljeserviceselskap som leier selskapets fartøyer.
Konsernet har ikke neddiskontert kundefordringer og langsiktige fordringer.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Cash and bank deposits | Kontanter og bankinnskudd | 101 009 | 85 782 |
| Total | Sum | 101 009 | 85 782 |
| Rectricted cash related to withholding tax was 4.9 million in 2019 and NOK 10.2 | Bundne innskudd knyttet til skattetrekk utgjør NOK 4,9 million i 2019 og NOK |
10,2 million i 2018.
Rectricted cash related to withholding tax was 4.9 million in 2019 and NOK 10.2 million in 2018.
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Social security, VAT and other taxation payable | Offentlige avgifter | 19 589 | 17 235 |
| Accrued costs | Påløpte kostnader | 52 423 | 31 287 |
| Short term part of leases | Kortsiktig del leieforpliktelser | 19 795 | 0 |
| Other liabilities | Andre forpliktelser | 981 | 979 |
| Total | Sum | 92 788 | 49 500 |
NOK 1000
Amounts in the table show loans in nominal sizes for the group's interest bearing debt Beløp i tabellen viser lån i nominelle størrelser for konsernets rentebærende gjeld
| NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Non-current interest bearing debt: | Langsiktig rentebærende gjeld: | Maturity / Løpetid | 2019 | 2018 |
| Bond-loan, floating interest (secured) | Obligasjonslån, flytende rente (sikret) | 2017-2020 | 0 | 637 739 |
| Debt to credit institutions without reduction for warrants (secured) |
Banklån uten reduksjon for tegningsretter (sikret) | 2017-2020 | 0 | 3 441 570 |
| Lease liabilities | Leieforpliktelser | 2019-2024 | 95 207 | 0 |
| Total non-current interest-bearing debt | Sum langsiktig rentebærende gjeld | 95 207 | 4 079 309 | |
| Current interest-bearing debt: | Kortsiktig rentebærende gjeld: | |||
| Bond-loan, floating interest (secured) | Obligasjonslån, flytende rente (sikret) | 2017-2020 | 664 068 | 0 |
| Debt to credit institutions (secured) | Banklån (sikret) | 2017-2020 | 3 536 007 | 8 370 |
| Accrued interests | Påløpte renter | 22 018 | 18 020 | |
| Lease liabilities | Leieforpliktelser | 2019-2024 | 19 795 | 0 |
| Total current interest-bearing debt | Sum kortsiktig rentebærende gjeld | 4 241 887 | 26 390 | |
| Total non-current and current interest-bearing debt | Sum kortsiktig og langsiktig rentebærende gjeld | 4 337 095 | 4 105 699 | |
| Total interest-bearing debt excl. lease liabilities | Sum rentebærende gjeld ekskl. leieforpliktelser | 4 222 093 | 4 105 699 | |
| Net interest-bearing debt: | Netto rentebærende gjeld: | |||
| Cash and cash equivalent | Kontanter og kontantekvivalenter | -101 009 | -85 782 | |
| Total net interest-bearing debt excl. lease liabilities | Sum netto rentebærende gjeld ekskl. leieforpliktelser | 4 121 083 | 4 019 917 | |
| Proportion of loans NOK | Andel lån i NOK | 3 404 085 | 3 302 517 |
|---|---|---|---|
| Proportion of loans USD | Andel lån i USD | 795 989 | 785 162 |
| Total loan mortgaged in vessel | Sum lån pantesikret i fartøy | 4 200 074 | 4 087 679 |
| Book value vessels 31/12 | Bokført verdi fartøy 31.12 | 2 958 110 | 3 196 700 |
Fair value of financial assets and liabilities is presented in note 3. The specification of the maturity structure of loans are disclosed in note 3.3 Liquidity risk.
An interest rate increase of 1 % for one year will result in an increased interest expense of NOK 36 million. Current liabilities include accrued interest costs.
Loans in USD is valued at balance sheet date. The average effective rate in 2019 is at 5.1%. The average effective rate in 2018 is at 5.7%.
At 31/12/19, all secured debt are classified as short term debt.
As of 31/12/19 the Group fulfils the minimum liquidity requirement of NOK 50 million.
Virkelig verdi av finansielle eiendeler og gjeld fremkommer i note 3. Spesifikasjonen av forfallstruktur på lån fremkommer av note 3.3 Likviditetsrisko.
En renteøkning på 1 % for ett år vil medføre en økt rentekostnad på NOK 36 million. Kortsiktig gjeld i balansen inkluderer påløpte rentekostnader.
Lån i USD er vurdert til balansedagens kurs. Gjennomsnittlig effektiv rente i 2019 er på 5,1 % Gjennomsnittlig effektiv rente i 2018 er på 5,7 %
Pr. 31.12.19 er all sikret gjeld klassifisert som kortsiktig gjeld.
Pr. 31.12.19 oppfylte konsernet kravet om minimumslikviditet på NOK 50 million.
| 2019 | NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Loans | Lån | Bond-loan, floating rate (secured) / Obligasjonslån, flytende rente (sikret) |
Debt to credit institutions (secured) / Banklån (sikret) |
Lease liabilities / Leieforpliktelser |
Accrued interests / Påløpte renter |
Total interest bearing debt / Sum rentebærende gjeld |
| Balance as of 01/01/19 | Balanse pr. 01.01.19 | 637 739 | 3 449 940 | 0 | 18 020 | 4 105 699 |
| Changes with effect on Cash flow: | Endringer med kontanteffekt: | |||||
| Instalments | Avdrag | 0 | -1 162 | -20 572 | 0 | -21 734 |
| Paid interests | Betalte renter | 0 | 0 | -8 844 | -102 780 | -111 624 |
| Total changes with effect on cash flow | Sum endringer med kontanteffekt | 0 | -1 162 | -29 416 | -102 780 | -133 358 |
| Changes without cash effect: | Endringer uten kontanteffekt: | |||||
| Implementation of IFRS 01/01/19 | Implementering av IFRS 16 01.01.19 | 134 790 | 134 790 | |||
| Interests due not paid transferred to principal |
Forfalte ikke betalte renter tillagt hovedstol | 26 329 | 78 952 | 0 | -105 280 | 0 |
| Additions new leases in 2019 | Tillegg nye leieavtaler i 2019 | 564 | 564 | |||
| Exchange Differences | Valutajusteringer | 0 | 8 277 | 220 | 0 | 8 498 |
| Interests expensed | Kostnadsførte renter | 0 | 0 | 8 844 | 212 059 | 220 902 |
| Total changes without cash effect | Sum endringer uten kontanteffekt | 26 329 | 87 229 | 144 418 | 106 778 | 364 753 |
| Balance as of 31/12/19 | Balanse pr. 31.12.19 | 664 068 | 3 536 007 | 115 002 | 22 019 | 4 337 095 |
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Lån | Bond-loan, floating rate (secured) / Obligasjonslån, flytende rente (sikret) |
Debt to credit institutions (secured) / Banklån (sikret) |
Capitalized loan issuance exp. / Aktiverte etable ringsomkostn. |
Accrued interests / Påløpte renter |
Total interest bearing debt / Sum rentebærende gjeld |
| Balanse pr. 01.01.18 | 637 739 | 3 484 330 | -4 278 | 25 289 | 4 143 080 |
| Endringer med kontanteffekt: | 0 | ||||
| Avdrag | 0 | -79 278 | 0 | 0 | -79 278 |
| Betalte renter | 0 | 0 | 0 | -185 118 | -185 118 |
| Sum endringer med kontanteffekt | 0 | -79 278 | 0 | -185 118 | -264 395 |
| Endringer uten kontanteffekt: | |||||
| Amortisering etableringsgebyr | 0 | 0 | 4 278 | 0 | 4 278 |
| Innløsning av gjeld til underkurs | 0 | -2695 | 0 | 0 | -2 695 |
| Valutajusteringer | 0 | 47 583 | 0 | 0 | 47 583 |
| Kostnadsførte renter | 0 | 0 | 0 | 177 849 | 177 849 |
| Sum endringer uten kontanteffekt | 0 | 44 888 | 4 278 | 177 849 | 227 015 |
| Balanse pr. 31.12.18 | 637 739 | 3 449 940 | 0 | 18 020 | 4 105 699 |
After sale of none core vessels in March and August 2018 the share capital has increased with a total of NOK 2,388 million as a consequence of exercise of warrants NCV I, and NOK 2,481 million by convertion of "Anti-Dilution protection loan".
The conversion right is related to residual debt that can arise if lenders of nonperforming vessels require sale of vessels and the sales price does not cover the entire debt. Residual debt can then be converted into shares at a subscription price per share of NOK 98.10 after the splice was completed. (NOK 0.981 before splice). Havila Holding AS has the right to convert shareholder loan into shares in order to maintain its shareholdning of 50.96 % of the company at a subscription price of NOK 12.50. (NOK 0.125 before splice). It is not possible to say how much debt may be relevant to convert under this provision.
The subscription rights that are available are unsecured debt warrants, which amount to 4,999,964 warrants at a price of NOK 15.60 per share.
As of 31/12/18 the Group fulfils the loan agreements minimum liquidity requirement of NOK 50 million.
See note 4.3 Going concern.
Etter salg av fartøy utenfor kjernevirksomheten i mars og august 2018 har aksjekapitalen økt med totalt NOK 2 388 million som følge av utøvelse av tegningsretter NCV I, og NOK 2 481 million som følge konvertering av "Anti-Dilution protection loan".
Konverteringsretten knytter seg til restgjeld som kan oppstå dersom långivere til «non-performing vessels» krever salg av fartøy og salgssummen ikke dekker hele gjelden. Restgjeld kan da konverteres til aksjer til tegningskurs per aksje på NOK 98,10 etter at spleis ble gjennomført. (NOK 0,981 før spleis). Havila Holding AS har hvis slik konvertering skjer rett til å konvertere shareholder loan til aksjer for å opprettholde sin eierandel på 50,96% av selskapet til en tegningskurs på NOK 12,50. (NOK 0,125 før spleis). Det er ikke mulig å si hvor mye gjeld som kan være aktuelt å konvertere etter denne bestemmelsen.
De tegningsretter som fins er «unsecured debt warrants» som utgjør 4 999 964 tegningsretter til kurs NOK 15,60 per aksje.
Pr. 31.12.18 oppfylte konsernet kravet i låneavtalene om minimumslikviditet på NOK 50 million.
Se note 4.3 fortsatt drift.
Financial restructuring of the group was executed on 28 February 2017. Effects of the restructuring are described in quarterly reports and annual report for 2018, and in stock exchange releases available at the company home page: www. havilashipping.no.
Reference is made to the report on new financial restructuring under Events after the balance sheet date. Until the implementation of a new agreement, the agreement from 2017 regulates the management of the company's debt.
See note 28 Hendelser etter balansedagen.
Finansiell restrukturering for konsernet ble gjennomført 28. februar 2017. Effekt av restrukturering framgår av tidligere delårsrapporter og årsrapport for 2018, samt børsmeldinger som er tilgjengelig på selskapets hjemmeside: www. havilashipping.no.
Det vises til redegjørelse om ny finansiell restrukturering under Hendelser etter balansedagen. Fram til gjennomføring av ny avtale er det avtalen fra 2017 som regulerer håndteringen av selskapets gjeld.
Se note 28 Hendelser etter balansedagen.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Other non-current liabilities | Annen langsiktig gjeld | 0 | 0 |
| Total | Sum | 0 | 0 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Taxes payable | Betalbar skatt | 5 639 | 7 365 |
| Changes in deferred taxes | Endring utsatt skatt | -5 938 | -6 263 |
| Taxes | Skattekostnad | -300 | 1 102 |
Tax on the group's pre-tax profit differs from the amount that would have shown if tax rate of 22% (23% in 2018) had been used. The difference is clarified as follows:
Skatten på konsernets resultat før skatt avviker fra det beløpet som hadde fremkommet dersom skattesats på 22% (23% i 2018) hadde vært benyttet. Differansen er forklart som følger:
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Profit before tax | Resultat før skattekostnad | -346 559 | -1 149 474 |
| Tax expense 22% in 2019 / 23% in 2018 | Skattekostnad 22% i 2019 / 23% i 2018 | -76 243 | -264 379 |
| Recognised tax expense | Resultatført skattekostnad | -300 | 1 102 |
| Difference between expected and recognised tax expense | Avvik mellom forventet og resultatført skattekostnad | 75 943 | 265 481 |
| Effect of shipping tax regime | Effekt av rederibeskatningsordning | 73 747 | 257 226 |
| Foreign taxes | Utenlandsk skatt | 57 | 70 |
| Fixed differences | Permanente forskjeller | 106 | 90 |
| Deferred tax assets not entered | Ikke oppført utsatt skattefordel | 2 033 | 9 364 |
| Effect on change of tax rate to 22% | Effekt ved endring av skattekostnad til 22% | 0 | -1 269 |
| Difference between expected and recognised tax expense | Avvik mellom forventet og resultatført skattekostnad | 75 943 | 265 481 |
| Payable taxes short term | Betalbar skatt kortsiktig | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Balance sheet value at 01/01 | Balanseført verdi pr. 01.01 | 7 460 | 12 967 |
| Tax cost | Skattekostnad | 5 639 | 7 364 |
| Paid | Betalt | -7 349 | -12 872 |
| Balance sheet value at 31/12 | Balanseført verdi pr. 31.12 | 5 749 | 7 460 |
| Deferred taxes tonnage taxed regime | Utsatt skatt rederiordning | ||
| 2019 | 2018 | ||
| Gain on entry | Inntredelsesgevinst | 93 171 | 116 463 |
| Gain-/loss account related to sale of vessel | Gevinst-/tapskonto knyttet til salg av fartøy | 33 691 | 42 114 |
| Taxable income tonnage taxed | Skattepliktig rederiinntekt | 126 862 | 158 577 |
| Allocation for tax liability 22% in 2019 / 23% in 2018 | Avsetninger skatteforpliktelse 22% i 2019 / 23% i 2018 | 27 910 | 35 205 |
| Whereof: | Herav: | ||
| Tax payable | Betalbar skatt | 5 582 | 7 295 |
Deferred tax 22% in 2019 / 23% in 2018 Utsatt skatt 22% i 2019 / 23% i 2018 22 328 27 910
| Deferred tax | Utsatt skatt | Fixed assets / Varige driftsmiddel |
Participant like company / Deltakerlignet selskap |
Pension / Pensjon |
Foreign exchange contracts / Valutatermin kontrakter |
Unused tax losses carried forward / Underskudd til fremføring |
Total / Totalt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Deferred taxes at 01/01/18 | Utsatt skatt pr. 01.01.2018 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Recognised in the profit and loss in the period |
Resultatført i perioden | 0 | 0 | 2 471 | 0 | 0 | 2 471 |
| Deferred taxes at 31/12/18 | Utsatt skatt pr. 31.12.2018 | 0 | 0 | 2 471 | 0 | 0 | 2 471 |
| Recognised in the profit and loss in the period |
Resultatført i perioden | 0 | 0 | -356 | 0 | 0 | -356 |
| Deferred taxes at 31/12/19 | Utsatt skatt pr. 31.12.2019 | 0 | 0 | 2 114 | 0 | 0 | 2 114 |
| Total deferred taxes | Total utsatt skatt | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Deferred taxes tonnage tax regime - taxable income |
Utsatt skatt rederiordning - rederiinntekt |
22 328 | 27 910 |
| Deferred taxes related to ordinary tax scheme |
Utsatt skatt knyttet til ordinær skatteordning |
2 114 | 2 471 |
| Total | Total | 24 441 | 30 381 |
| Deferred tax assets | Utsatt skattefordel | Fixed assets / Varige driftsmiddel |
Accrued liability / Avsetning forpliktelse |
Pension / Pensjon |
Foreign exchange contracts / Valutatermin kontrakter |
Unused tax losses carried forward / Underskudd til fremføring |
Total / Totalt |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Deferred tax assets at 01/01/18 | Utsatt skattefordel pr. 01.01.2018 |
260 | 0 | 693 | 0 | 40 506 | 41 459 |
| Recognised in the profit and loss in the period |
Resultatført i perioden | -1 | 0 | -7 | 0 | 4 963 | 4 955 |
| Deferred tax assets at 31/12/18 | Utsatt skattefordel pr. 31.12.2018 |
259 | 0 | 686 | 0 | 45 469 | 46 414 |
| Recognised in the profit and loss in the period |
Resultatført i perioden | -19 | 0 | -507 | 0 | 2 559 | 2 033 |
| Deferred tax assets at 31/12/19 |
Utsatt skattefordel pr. 31.12.2019 |
240 | 0 | 179 | 0 | 48 028 | 48 447 |
Because of uncertainty related to when unused tax losses carried forward can be used, deferred tax assets are not entered into the balance sheet.
The Group is organized according to the rules for shipping companies in Norway. Not ship owning companies are taxed ordinary. The shipping tax regime involves no income tax or tax on dividends from companies within the scheme. Net finance, allowed for some special regulations, are taxed on an ongoing basis by 22% (23% in 2018)
På grunn av usikkerhet med når skattemessig framførtbart underskudd kan benyttes, er ikke utsatt skattefordel oppført i balansen.
Konsernets virksomhet er strukturert i henhold til reglene for rederibeskatning i Norge. Ikke skipseiede selskap beskattes ordinært. Rederibeskatningen medfører ingen overskuddbeskatning eller skatt på utbytte fra selskaper innenfor ordningen. Netto finans, hensyntatt enkelte særregler, beskattes fortløpende med 22% (23% i 2018)
Pension costs are calculated as follows:
Employees on the companys vessels participate in a defined benefit pension scheme. The main terms are agreed through tariff negotiations with employee associations and constitute of 60% of the employee's final salary with 30 years contribution time. Age of retirement for the employees is 60 year, and the pension scheme gives the right to benefits from 60 years to 67 years.
The pension obligation is calculated on a straight-line basis. Actuarial gains and losses are recognized in other comprehensive income.
In connection with the introduction of Mandatory Pension Act (OTP), the Norwegian Ministry of Finance has determined that today's arrangement with payment from 60 years to 67 years is within the relevant statutory framework. OTP is therefore not relevant for the company's maritime employees.
The year's effect of IAS 19R is recognized in the comprehensive income with a loss of NOK 1.6 million.
Ansatte på selskapets skip deltar i en ytelsepensjonsordning. Hovedbetingelsen er tariff festet og utgjør 60 % pensjon av sluttlønn ved 30 års opptjeningstid. Pensjonsalder for de ansatte er 60 år, og pensjonsordningen gir rett til ytelser fra 60 år til 67 år.
Pensjonsforpliktelsen er beregnet ved bruk av lineær opptjening. Aktuarielle gevinster og tap blir regnskapsført i utvidet resultat.
I forbindelsen med innføring av Lov om Obligatorisk Tjenestepensjon (OTP) har Finansdepartementet slått fast at dagens ordning med utbetaling fra 60 til 67 år er innenfor gjeldende lovverk. OTP er dermed ikke relevant for rederiets sjøfolk.
Årets effekt av IAS 19 R er ført over utvidet resultat med et tap på NOK 1,6 million.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Service cost for the year | Årets pensjonsopptjening | 5 401 | 6 409 |
| Net interest costs / interest income | Netto rentekostnader /renteinntekter | -84 | 204 |
| Administration cost | Administrasjonskostnad | 342 | 330 |
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 781 | 925 |
| Net pension cost | Netto pensjonskostnad | 7 867 | 8 349 |
| Net liability (-) / assets at begynning of the year | Netto pensjonsforpliktelser (-) / midler i periodens begynnelse | 4 938 | -5 410 |
| Net pension cost | Netto pensjonskostnad | -6 440 | -7 867 |
| Employer contributions | Innbetalinger | 7 762 | 6 986 |
| Actuarial gain / loss (-) | Aktuariell gevinst / tap (-) | -1 620 | 11 230 |
| Net pension asset / obligation (-) at end of the year | Netto pensjonsmidler /forpliktelse (-) ved årets slutt | 4 639 | 4 938 |
| Change in pension assets: | Endring i pensjonsmidlene: | ||
| Fare value of pension assets at beginning of the year | Virkelig verdi pensjonsmidler ved årets begynnelse | 68 080 | 63 676 |
| Actuarial gains / losses (-) | Aktuariell gevinst / tap (-) | -3 251 | -415 |
| Employer contribution incl. payroll tax | Innbetalinger inkl. arbeidsgiveravgift | 6 802 | 6 123 |
| Benefits paid | Pensjonsutbetalinger | -3 876 | -2 582 |
| Expected return | Forventet avkastning | 1 504 | 1 278 |
| Fare value of pension assets at end of year | Virkelig verdi pensjonsmidler ved årets slutt | 69 259 | 68 080 |
| Change in Defined Benefit Obligation (DBO) incl. payroll tax: | Endring i pensjonsforpliktelsene (DBO) inkl. arbeidsgiveravgift: | ||
| DBO at beginning of the year | DBO ved årets begynnelse | 63 141 | 69 086 |
| Service cost for the year | Årets pensjonsopptjening | 6 323 | 7 488 |
| Interest cost on the pension obligations | Rentekostnader på pensjonsforpliktelsene | 1 622 | 1 658 |
| Payroll tax of employer contribution, assets | Arbeidsgiveravgift av innbetaling pensjonsmidler | -959 | -863 |
| Benefits paid | Pensjonsutbetalinger | -3 876 | -2 582 |
| Actuarial gain (-) / loss | Aktuariell gevinst (-) / tap | -1 630 | -11 645 |
| DBO at end of the year | DBO ved årets slutt | 64 620 | 63 141 |
With effect from 01/01/20, the defined benefit pension scheme for maritime employees will be converted to a defined contribution pension scheme.
The calculation of pension costs and net pension obligation is based on the following assumptions:
Den ytelsesbaserte pensjonsordningen for sjøfolkene vil med virkning fra 01.01.20 omdannes til en innskuddsordning.
Ved beregning av pensjonskostnad og netto pensjonsforpliktelse er følgende forutsetninger lagt til grunn:
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Discount rate | Diskonteringsrente | 2,30 % | 2,60 % |
| Return of pension fund | Avkastning på pensjonsmidler | 2,30 % | 2,60 % |
| Rate of compensation increase | Årlig forventet lønnsvekst | 2,25 % | 2,75 % |
| Rate of pension increase | Årlig forventet regulering av pensjoner under utbetaling |
0,50 % | 0,80 % |
| Increase of social security base amount (G) | Årlig forventet G- regulering | 2,00 % | 2,50 % |
| Payroll tax rate | Arbeidsgiveravgift sats | 14,10 % | 14,10 % |
pensjonsforpliktelsen ved årets slutt:
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Mortality table | Dødelighetstabell | K2013 BE | K2013 BE |
| Disability table | Uføretabell | IR02 | IR02 |
| Withdrawal rates before retirement age | Frafall før pensjonsalder | 0,00 % | 0,00 % |
| Turnover | Frivillig avgang | 8%-0% | 8%-0% |
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Active | Aktive | 265 | 262 |
| Retired | Pensjonister | 62 | 62 |
| Total | Sum | 327 | 324 |
The actuarial assumptions are based on common assumptions in insurance in term of demographic factors.
Demografic assumptions: Demografiske forutsetninger:
Plan assets is invested in a diversified equity portofolio and the rest in bonds an property with high credit ratings. There is moderate risk.
De aktuarmessige forutsetningene er basert på vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring når det gjelder de demografiske faktorer.
Pensjonsordningens midler er investert i en diversifisert aksjeportofølje, og resten i obligasjon og eiendom med høy kredittverdighet. Det vil si moderat risiko.
| The major categories of plan assets as a percentage of the fair value of total plan assets: | Prosentvis sammensetning av pensjonsmidler: | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Shares | Aksjer | 13,60 % | 12,80 % |
| Alternative investments | Alternative investeringer | 0,00 % | 0,00 % |
| Bonds | Omløpsobligasjoner | 13,40 % | 12,50 % |
| Money market | Pengemarked | 16,50 % | 10,20 % |
| Hold to maturity bonds | Anleggsobligasjoner | 31,10 % | 30,60 % |
| Loans and receivables | Utlån og fordringer | 13,90 % | 23,90 % |
| Real estate | Eiendom | 11,00 % | 9,10 % |
| Other | Annet | 0,50 % | 0,90 % |
In Norway it is common to use percentages by allocating information. This also for foreign companies operating in Norway. One reason is the high level of domestic conditions, where the actual use of return will be finally confirmed per April / May. It is thus for example not possible to reconcile the estimate per 31/12/2019 where the numbers are first completed in May.
I Norge er det vanligst å benytte prosentsatser ved allokerings opplysninger. Dette gjelder også utlandske selskaper som opererer i Norge. Noe av bakgrunnen er særnorske forhold, der faktisk benyttelse av avkastning først blir endelig stadfestet pr. april/mai. Det er dermed for eksempel ikke mulig å avstemme estimat pr. 31.12.2019 der tallene er først ferdig i mai.
The pension calculation is sensitive in relation to the number of employees included in the calculation and the variations that are in the variuos assumptions.
The pension is based on the employee's final salary.
Shore-based employees have a contribution pension scheme, for which the company has no obligation beyond the contribution scheme.
The scheme covers all employees and amounts to between 7% (0-7.1G) and 25,1% (7.1-12G).
The average amount of the National Insurance base amount (G) for 2018 was NOK 98,866.
As at 31/12/2019 the scheme included 32 members, compared to 33 member as at 31/12/2018.
Expensed pension contribution including charges amounted to NOK 2,745,274 in 2019 and NOK 2,776,691 in 2018.
See note 19 Crewing and payroll expenses and note 2.15 Retirement benefit liabilities.
Pensjonsberegningen er sensitive i forhold til antall ansatte som er med i beregningen og variasjonene som er i de ulike forutsetningene.
Pensjonen er basert på sluttlønnen til den ansatte.
Innskuddsplan IAS19:
Ansatte på land deltar i innskuddsbasert pensjonsording, og selskapet har ingen forpliktelse utover innskuddene.
Innskuddsplanen omfatter alle ansatte og utgjør mellom 7% (0-7,1G) og 25,1% (7,1-12G).
Gjennomsnittlig grunnbeløp i folketrygden (G) var NOK 98 866 i 2019.
Pr. 31.12.2019 var det 32 medlemmer i ordningen, sammenlignet med 33 medlemmer pr. 31.12.18.
Kostnadsført innskudd inkludert omkostninger utgjorde NOK 2 745 274 i 2019, og NOK 2 776 691 i 2018.
Se note 19 Mannskap og lønnskostnader og note 2.15 Pensjonsforpliktelser.
Income from management services are related to the management of one vessel which is 50 % owned by Group, and fee for management of vessels for external owners.
See note 25 Related parties.
Disponenthonorar er knyttet til et fartøy som konsernet eier 50 %, samt til honorar for drift av fartøy for eksterne eiere.
Se note 25 Nærstående parter.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Other income | Andre inntekter | 2019 | 2018 |
| Income from management services | Disponenthonorar | 8 336 | 5 907 |
| Income from meals & passengers onboard | Inntekter fra måltid og passasjerer ombord | 13 743 | 16 157 |
| Interest income from sublease receivables | Renteinntekt fra fremleieordning | 8 419 | 0 |
| Other income | Andre inntekter | 5 436 | 11 024 |
| Total other operating income | Sum andre driftsinntekter | 35 933 | 33 088 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Vessel operating expenses | Driftskostnader skip | 2019 | 2018 |
| Bunkers and lubricating oil | Bunkers og smørolje | 13 564 | 9 165 |
| Maintenance and other expenses | Vedlikehold og andre kostnader skip | 86 418 | 82 239 |
| Total vessel operating expenses | Sum Driftskostnader skip | 99 982 | 91 404 |
| Hire expenses ship and equipment | Leie skip og utstyr | 12 140 | 31 854 |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | ||
| Subscription and stock exchange fee | Kontingenter og børsavgifter | 1 979 | 1 846 |
| Auditor`s fee and other fee * | Revisjonshonorar og andre tjenester * | 1 782 | 2 128 |
Consultants and lawyers fee |
Konsulent og advokathonorarer | 3 550 | 3 721 |
| IT-expenses | IT-kostnader | 2 364 | 2 549 |
| Travelling expenses | Reisekostnader | 2 075 | 2 024 |
| Leasing expenses offices | Leiekostnader lokaler | 773 | 3 797 |
| Corporate gifts and entertainment | Gaver og representasjon | 42 | 95 |
| Payroll and related expenses administration ** | Lønn og lønnsrelaterte kostnader administrasjon ** | 36 142 | 34 612 |
| Provisions for loss on accounts receivables | Avsetning tap på kundefordringer | 30 957 | 0 |
| Other expenses | Andre kostnader | 3 458 | 3 111 |
| Total other operating expenses | Sum andre driftskostnader | 83 122 | 53 883 |
| * Spesification of auditor`s fees | * Spesifikasjon av honorar til revisor | ||
| Mandatory audit | Lovpålagt revisjon | 1 551 | 1 957 |
| Audit other countries | Revisjon andre land | 179 | 171 |
| Other attest services | Andre attestasjonstjenester | 72 | 129 |
| Other services | Andre tjenester | 1 | 146 |
| Total auditor`s fee and other services | Sum revisjonshonorar og andre tjenester | 1 803 | 2 403 |
** See note 19 Crew and Payroll expenses.
** Se note 19 Mannskap og lønnskostnader.
20 Finansinntekter og kostnader
NOK 1000
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Crew expenses | Mannskapskostnader | ||
| Basic pay incl. holiday pay and earned sparetime | Hyre inkl. feriepenger og opptjent fritid | 281 416 | 263 414 |
| Government grant * | Offentlige tilskudd * | -57 475 | -54 337 |
| Travel expenses | Reisekostnader | 33 474 | 25 839 |
| Groceries | Proviant | 19 607 | 18 416 |
| Pension expenses ** | Pensjonskostnad ** | 6 440 | 7 867 |
| Insurances | Forsikringer | 2 302 | 2 422 |
| Training/courses | Kurs | 2 319 | 1 890 |
| Other crewing expenses | Andre mannskapskostnader | 17 466 | 14 553 |
| Total crew expenses | Totale mannskapskostnader | 305 550 | 280 063 |
| Total number of employees (average) | Årsverk / gjennomsnittlig antall ansatte | 459 | 453 |
| * see note 27 Goverment grant | * se note 27 offentlig tilskudd | ||
| ** see note 16 Pension | ** se note 16 pensjon | ||
| Other payroll expenses | Andre lønnskostnader | ||
|---|---|---|---|
| Wages incl. payroll tax for office personnel | Lønninger inkl. arbeidsgiveravgift kontorpersonell | 31 494 | 29 952 |
| Director's fees | Styrehonorar | 1 155 | 1 228 |
| Pension Contributions | Pensjonsinnskudd | 2 745 | 2 777 |
| Other payroll costs | Andre lønnsrelaterte kostnader | 748 | 656 |
| Total Other payroll expenses | Sum andre lønnskostnader | 36 142 | 34 612 |
| Total number of administrative personnel (average) | Årsverk / gjennomsnittlig antall ansatte i administrasjonen |
31 | 33 |
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Redemption of debt to discount | Innløsning av gjeld til underkurs | 0 | 2 695 |
| Interest on bank deposits and non-current receivables | Renteinntekt bankinnskudd og langsiktige fordringer | 1 978 | 1 273 |
| Net realised and unrealised agio gains | Netto realisert og urealisert agiogevinst | 7 184 | 0 |
| Change in value of derivatives | Verdiendring derivater | 4 | 308 |
| Income settlement of foreign operations | Inntektsføring oppgjør utenlandsk virksomhet | 0 | 18 290 |
| Total financial income | Sum finansinntekter | 9 167 | 22 566 |
| Interest on loans | Rentekostnad på lån | 212 243 | 182 172 |
| Interest on lease liabilities | Rentekostnad leieforpliktelser | 8 844 | 0 |
| Net realised and unrealised agio losses | Netto realisert og urealisert agiotap | 16 283 | 37 990 |
| Change in value of derivatives | Verdiendring derivater | 135 | 25 |
| Write-down shares | Nedskrivning aksjer | 0 | 1 850 |
| Financial expenses restructuring | Finanskostnader restrukturering | 10 673 | 10 |
| Other financial expenses | Andre finanskostnader | 1 053 | 996 |
| Total financial expenses | Sum finanskostnader | 249 230 | 223 043 |
| Net financial items | Netto finansposter | -240 063 | -200 476 |
The Group has adopted IFRS 16 Leases from 1 January 2019 using the simplified transition approach in accordance with IFRS 16.C5(b) and has not restated comparatives for the 2018 reporting period, as permitted under the specific transitional provisions in the standard.
For leases which had previously been classified as operating leases under the principles of IAS 17 Leases, the lease liability upon adoption of IFRS 16 is measured as the present value of the remaining lease payments, discounted using the lessee's incremental borrowing rate as of 1 January 2019. The Group's weighted average incremental borrowing rate applied to the lease liabilities on 1 January 2019 was 7,5 % for lease of vessel and 4,5 % for other leases.
The associated right-of use assets were measured at an amount equal to the lease liability, adjusted by the amount of any prepaid or accrued lease payments relating to that lease recognized in the balance sheet at 31 December 2018.
For Havila Troll, a TC-agreement has been entered into with a customer who has the same duration as the bareboat leasing agreement. As the right of use is rented out for it`s entire lifetime, the lease agreement will be classified as a financial lease agreement from 01/01/19. This means that this right of use will be presented as a financial receivable at the time of transition. The bareboat element of the lease with customer will no longer be presented as freight income in the accounts. Interest income related to the financial receivable will be presented as other income. In the cash flow statement, the bareboat element of received rental payments will be presented as cash flow from investment activity.
The following table explains the reconciliation between the operating lease commitments from applying IAS 17 as at 31 December 2018 and the lease liabilities recognized as at 1 January 2019, and at 31 December 2019.
Konsernet har tatt i bruk IFRS 16 Leieavtaler fra 1. januar 2019 ved å anvende en forenklet overgangsmetode i samsvar med IFRS 16.C5 (b), og har ikke omarbeidet sammenligningstallene for 2018, slik det er tillatt i henhold til de spesifikke overgangsbestemmelsene i standarden.
For leieavtaler som tidligere var klassifisert som operasjonelle leieavtaler i henhold til prinsippene i IAS 17 Leieavtaler, blir leieforpliktelsen i henhold til IFRS 16 målt som nåverdien av de resterende leiebetalingene, diskontert med leietakerens marginale lånerente pr. 1. januar 2019. Konsernets vektede gjennomsnittlige marginale lånerente på leieforpliktelsene 1. januar 2019 var 7,5% for leie av skip og 4,5% for øvrige leieavtaler.
Den tilknyttede bruksretten for eiendelene ble målt til et beløp tilsvarende leieforpliktelsen justert for eventuelle forskuddsbetalinger eller påløpte leiekostnader balanseført pr. 31. desember 2018.
For Havila Troll er det inngått en TC-avtale med kunde som har samme varighet som bareboat-innleieavtalen. Da bruksretten er utleid for hele levetiden, vil utleieavtalen bli klassifisert som en finansiell leieavtale fra 01.01.19. Dette medfører at denne bruksretten vil bli presentert som en finansiell fordring på overgangstidspunktet. Bareboat-elementet i leieavtalen med kunde vil ikke lenger bli presentert som fraktinntekter i regnskapet. Renteinntekter på den finansielle fordringen vil bli presentert som annen inntekt. I kontantstrømoppstillingen vil bareboat-elementet av mottatte leiebetalinger bli presentert som kontantstrøm fra investeringsaktivitet.
Tabellen nedenfor forklarer avstemmingen mellom operasjonelle leieforpliktelser fra anvendelse av IAS 17 pr. 31. desember 2018 og leasingforpliktelsene regnskapsført pr. 1. januar 2019, samt pr. 31. desember 2019.
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Reconciliation of lease liabilities at 01/01/19 and 31/12/19: | Avstemming av leieforpliktelser pr. 01.01.19 og 31.12.19 | Vessels / Fartøy |
Office Facilities / Kontor lokaler |
Vehicles / Biler |
Total |
| Operating lease commitments as at 31/12/18 | Operasjonelle leieforpliktelser pr. 31.12.18 | 153 023 | 11 057 | 736 | 164 816 |
| Low-value leases recognized on a stright-line basis as expense | Leieavtaler med lav verdi kostnadsført på lineær basis | 0 | -22 | 0 | -22 |
| Effect of discounting using the Group's weighted average incremental borrowing rate of 7,5%/4,5% * |
Effekt av diskontering ved bruk av konsernets veide gjennomsnittlige inkrementelle lånerente på 7,5% / 4,5% * |
-28 921 | -1 052 | -32 | -30 005 |
| Totalt lease liability as at 01/01/19 | Sum leieforpliktelse pr 01.01.19 | 124 103 | 9 983 | 704 | 134 790 |
| Addition new leases | Tilgang nye leieavtaler | 0 | 51 | 513 | 564 |
| Lease payments | Leiebetalinger | -17 647 | -2 472 | -454 | -20 572 |
| Currency exchange differences | Valutadifferanser | 220 | 0 | 220 | |
| Recognized interest expenses | Kostnadsførte rentekostnader | 8 419 | 392 | 32 | 8 844 |
| Paid interests | Betalte renter | -8 419 | -392 | -32 | -8 844 |
| Total lease liability as at 31/12/19 | Sum leieforpliktelser pr. 31.12.19 | 106 676 | 7 563 | 763 | 115 002 |
| * For lease of vessel 7.5% and other leases 4.5% | * For leie fartøy 7,5% og andre leieavtaler 4,5% |
The Balance Sheet shows the following amounts relating to leases:
Balansen viser følgende beløp relatert til leieavtaler:
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Right of use assets* | Bruksrett eiendeler* | 31.12.2019 | 01.01.2019 |
| Office facilities | Kontorlokaler | 7 373 | 9 983 |
| Vehicles | Firmabiler | 769 | 704 |
| Total | Sum | 8 142 | 10 687 |
*included in "Tangible fixed assets" in the balance sheet.
| *inkludert i "Varige driftsmidler" i balansen. | ||||
|---|---|---|---|---|
| -- | -- | ------------------------------------------------ | -- | -- |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Lease liabilities** | Leieforpliktelser** | 31.12.2019 | 01.01.2019 |
| Current | Kortsiktig | 19 795 | 20 352 |
| Non-Current | Langsiktig | 95 207 | 114 438 |
| Total | Sum | 115 002 | 134 790 |
**Current lease liabilities are included in the line item "other current liabilities" and Non-Current lease liabilities as line item "lease liabilities" in the balance sheet. In the previous years the group only recognised lease liabilites in relation to leases that were classfied as "finance leases" under IAS 17 Leases. The Group defined all leases as operating leases in 2018 and previous years. For adjustments recognised in adoption of IFRS 16 on 1 January 2019, please refer to the first table in this note.
** kortsiktige leieforpliktelser er inkludert i posten "annen kortsiktig gjeld og forpliktelser" og langsiktige leieforpliktelser vises i egen post "leieforpliktelser" i balansen. I de foregående årene har konsernet bare innregnet leieavtaler i forhold til leiekontrakter som ble klassifisert som "finansiell leieavtale" under IAS 17 Leiekontrakter. Konsernet definerte alle leieavtaler som operasjonelle leieavtaler i 2018 og tidligere år. For justeringer i forbindelse med implementeringen av IFRS 16 1. januar 2019, se første tabell i denne noten.
Additions to the right-of-use assets (vehicles) in 2019 were NOK 0.5 million.
Tilgang bruksrett eiendeler (firmabiler) i 2019 var NOK 0,5 million.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Net Investment in lease*** | Netto investering i leie*** | 31.12.2019 | 01.01.2019 |
| Vessels | Fartøy | 106 676 | 124 103 |
| Total | Sum | 106 676 | 124 103 |
| *** shown in a seperate line item under financial fixed assets in the Balance Sheet. | *** vises som egen post under finansielle eiendeler i balansen. |
The Statement of Profit or Loss shows the following amounts relating to leases:
Beløp innregnet i resultatregnskapet
Resultatregnskapet viser følgende beløp relatert til leieavtaler:
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Depreciation charge of right-of-use assets | 2019 | 2018 | |
| Office facilities | Kontorlokaler | 2 662 | 0 |
| Vehicles | Firmabiler | 447 | 0 |
| Total | Sum | 3 109 | 0 |
| Interest expense | Rentekostnader | 8 844 | 0 |
| Expenses relating to short-term leases | Kostnader relatert til kortsiktige leieavtaler | 391 | 0 |
| Expenses relating to leases of low-value | Kostnader relatert til leieavtaler med lav verdi | 16 | 0 |
| Expenses relating to variable lease payments not included in lease liabilities | Kostnader relatert til variable leiebetalinger som ikke er inkludert i leieforpliktelser |
11 960 | 0 |
| Income from subleasing right of use assets | Inntekt fra fremleie av bruksrett | 8 419 | 0 |
| Gains or losses arising from sale and leaseback transactions | Gevinst og tap fra transaksjoner relatert til salg og tilbakeleie | 0 | 0 |
Net cash outflow for leases in 2019 was NOK 29.4 million.
Netto utgående kontantstrøm relatert til leieavtaler i 2019 var NOK 29,4 million.
The Group's leases consist of the vessel Havila Troll, office facilities and company cars. Havila Troll has a fixed lease period until November 2024 with subsequent 5 annual options. The options are not included in the lease liability. Lease of office facilities has a rental period of 5 years and is automatically renewed with new 5 years unless the agreement is terminated within the agreed deadlines. See Note 25 Related Parties for more details on these leases. Company cars are leased for 3 years, and have no options.
Contracts may contain both lease and non-lease components. The Group allocates the consideration in the contract to the lease and non-lease components based on their relative stand-alone prices. However, for leases of real estate for which the group is a lessee, it has elected not to separate lease and non-lease components and instead accounts for these as a single lease component. Lease terms are negotiated on an individual basis and contain a wide range of different terms and conditions. The lease agreements do not impose any covenants other than the security interests in the leased assets that are held by the lessor. Leased assets may not be used as security for borrowing purposes.
Assets and liabilities arising from a lease are initially measured on a present value basis. Lease liabilities include the net present value of the following lease payments:
Lease payments to be made under reasonably certain extension options are also included in the measurement of the liability. The lease payments are discounted using the interest rate implicit in the lease. If that rate cannot be readily determined, which is generally the case for leases in the group, the lessee's incremental borrowing rate is used, being the rate that the individual lessee would have to pay to borrow the funds necessary to obtain an asset of similar value to the rightof-use asset in a similar economic environment with similar terms, security and conditions.
The Group arrives at the incremental borrowing rate as follows:
The Group is exposed to a future increase in variable lease payments based on consumer price index or exchange rates, which are not included in the lease agreement before they take effect. When the adjustments to lease payments based on the consumer price index or interest rate take effect, the lease liability is reassessed and adjusted against the assets right of use.
•
Konsernets leieavtaler består av fartøyet Havila Troll, kontorlokaler og firmabiler. Havila Troll har en fast leieperiode frem til november 2024 med påfølgende 5 årlige opsjoner. Opsjonene er ikke innregnet i leieforpliktelsen. Leie av kontorlokaler har leieperiode 5 år og fornyes automatisk med nye 5 år om ikke avtalen sies opp innen avtalte frister. Se note 25 Nærstående parter for mer detaljer om disse leieavtalene. Leie av firmabiler gjelder for 3 år og har ingen opsjoner.
Kontrakter kan inneholde både leie og ikke-leie komponenter. Konsernet allokerer vederlaget i kontrakten mellom leie og ikke-leie komponentene basert på komponentenes relative frittstående priser. For leiekontrakter av kontorlokaler der konsernet er leietaker, har imidlertid konsernet valgt å ikke skille leie og ikke-leie komponenter, og i stedet regnskapsføre disse som en enkelt leiekomponent.
Leievilkår er forhandlet på individuell basis og med et bredt spekter av forskjellige vilkår og betingelser. Leieavtalene har ingen andre coventants enn betalingen som er gjort til utleier i forbindelse med leien. Leide eiendeler kan ikke brukes som sikkerhet for låneformål.
Eiendeler og forpliktelser som kommer fra leieavtaler blir opprinnelig målt til nåverdi. Leieforpliktelser inkluderer netto nåverdi av følgende leieforhold:
Leiebetalinger som skal gjøres under rimelig sikre opsjonsperioder er også inkludert i målingen av forpliktelsen. Leiebetalingene diskonteres ved bruk av renten implisitt i leiekontrakten. Hvis den satsen ikke enkelt kan bestemmes, som vanligvis er tilfelle for leiekontrakter i konsernet, brukes leietakers inkrementelle lånerente, som er den renten som den enkelte leietaker vil måtte betale for å låne de midlene som er nødvendige for å skaffe en eiendel med samme verdi som bruksrett eiendel i et lignende økonomisk miljø med lignende vilkår, sikkerhet og betingelser.
Konsernet kommer frem til den inkrementelle lånerenten på følgende måte:
Konsernet er eksponert for fremtidig økning i variable leiebetalinger basert på konsumprisindeks eller valutakurs, som ikke er inkludert i leieavtalene før de trer i kraft. Når justeringer av leiebetalinger basert på konsumprisindeks eller rente trer i kraft, revurderes leieforpliktelsen og justeres mot bruksretten.
Rental payments are distributed between principal and finance costs. The financing cost is charged to the profit over the lease contracts in a timeframe to provide a constant periodic interest rate on the remaining balance of the liability for the remaining period.
Right-of-use assets are measured at a cost price consisting of the following: • the amount of the original measurement of the lease liability
Right-of-use assets are generally depreciated on a straight-line basis over the shortest period of the asset's useful life and lease period. If the Group is reasonably confident of exercising a call option, the right-of-use asset is depreciated over the underlying asset's useful life.
Payments related to short-term lease obligations of equipment and all leases with low-value assets are recognized on a straight-line basis as an expense in the income statement. Short-term leases are leases with a lease term of 12 months or less. Low value assets consist of computer equipment and rental of storage rooms for temporary storage of equipment as well as rental of archive space.
The Group has variable lease payments related to the rental of ROV equipment to vessels, where the basis for the rental payment is related to the operational use of the equipment. ROV is only used for certain jobs for the customer and will therefore vary from month to month. Variable leases that depend on external customer contracts are recognized in the income statement in the period in which they arise.
Extension and termination options are included in a number of property and equipment leases in the Group. These are used to maximise operational flexibility in terms of managing the assets used in the group's operations.
To optimise lease costs during the contract period, the Group sometimes provides residual value guarantees in relation to equipment and company cars leases.
Leiebetalinger fordeles mellom hovudstol og finanskostnad.
Finansieringskostnaden belastes resultatet over leiekontrakten si tidsramme for å gi en konstant periodisk rente på den gjenværende saldoen for forpliktelsen for hver periode.
Bruksrett eiendeler blir målt til en kostpris som består av følgende:
Bruksrett eiendeler blir generelt avskrivet lineært over den korteste tiden av eiendelen sin brukstid og leiekontrakt. Dersom konsernet er rimelig sikre på å utøve en kjøpsopsjon, blir bruksretten avskrevet over den underliggende eiendelen sin brukstid.
Betalinger relatert til kortsiktige leieforpliktelser av utstyr og alle leieavtaler med eiendeler med lav verdi blir innregnet lineært som en kostnad i resultatregnskapet. Kortsiktige leieavtaler er leieavtaler med en leieperiode på 12 måneder eller mindre. Eiendeler med lav verdi består av datautstyr og leie av lagerlokaler for midliertidig oppbevaring av utstyr samt leie av arkivrom.
Konsernet har variable leiebetalinger knyttet til leie av ROV utstyr til fartøy, der grunnlag for leiebetalingen er knyttet til den operasjonelle bruken av utstyret. ROV benyttes kun på enkelte jobber for kunde og vil derfor variere fra måned til måned. Variable leiekontrakter som er avhengige av eksterne kundekontrakter innregnes i resultatregnskapet i den perioden de oppstår.
Utvidelse og terminering av opsjoner er inkludert i en rekke av leiekontraktene for kontorlokaler og fartøy i konsernet. Disse benyttes for å maksimere den operasjonelle fleksibiliteten når det gjelder styring av eiendelene som brukes i konsernets virksomhet.
For å optimalisere leiekostnadene i kontraktsperioden benytter konsernet noen ganger restverdigarantier for leie av utstyr og firmabiler.
NOK 1000
Implementation of IFRS 16 has the following effect on the Profit and Loss account as of 31/12/19:
Implementering av IFRS 16 har følgende effekt på resultatregnskapet pr. 31.12.19:
| PROFIT AND LOSS ACCOUNT | RESULTATREGNSKAP | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Note | 2019 IAS 17 |
Impact IFRS 16/ Effekt IFRS 16 2019 |
2019 IFRS 16 |
||
| Operating income | Driftsinntekter | ||||
| Freight income | Fraktinntekter | 5 | 734 193 | -25 846 | 708 347 |
| Net foreign currency gain/loss | Netto valutagevinst/tap | 2 822 | 2 822 | ||
| Other income | Andre inntekter | 27 514 | 8 419 | 35 933 | |
| Total income | Sum inntekter | 764 529 | -17 427 | 747 102 | |
| Operating expenses | Driftskostnader | ||||
| Crew expenses | Mannskapskostnader | -305 550 | -305 550 | ||
| Vessel expenses | Driftskostnader skip | -99 982 | -99 982 | ||
| Hire expenses | Leiekostnader | -38 206 | 26 067 | -12 140 | |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | -86 471 | 3 349 | -83 122 | |
| Total operating expenses | Sum driftskostnader | 5 | -530 209 | 29 416 | -500 793 |
| Operating income before depreciation | Driftsresultat før avskrivning | 234 320 | 11 989 | 246 309 | |
| Depreciation | Avskrivninger | -320 345 | -3 109 | -323 455 | |
| Operating result | Driftsresultat | -86 025 | 8 880 | -77 145 | |
| Financial items | Finansposter | ||||
| Financial income | Finansinntekter | 8 | 9 167 | 9 167 | |
| Financial expenses | Finanskostnader | 8 | -240 166 | -9 064 | -249 230 |
| Net financial items | Netto finansposter | -231 000 | -9 064 | -240 064 | |
| Result from joint venture companies | Andel resultat felleskontrollert selskap | -3 689 | -3 689 | ||
| Profit before tax | Resultat før skatt | -320 714 | -184 | -320 898 | |
| Taxes | Skattekostnad | 300 | 300 | ||
| Profit | Resultat | -320 414 | -184 | -320 598 | |
| PROFIT DISTRIBUTED BY: | RESULTAT TILORDNES: | ||||
| Controlling interest | Eier av morforetaket | -320 414 | -184 | -320 598 | |
| Total | Sum | -320 414 | -184 | -320 598 | |
| Earnings per share | Resultat pr. aksje | 7 | -13,48 | -0,008 | -13,48 |
| Diluted earnings per share | Utvannet resultat pr. aksje | 7 | -13,48 | -0,008 | -13,48 |
The net effect on EBITDA is mainly explained by operating lease expenses previously were recorded under hire expenses and other operating expenses. These leases are now recognized as right-of-use assets, financial receivables (net investment in lease) and lease liabilities, leading to a corresponding increase in depreciation and financial items. The decrease in revenue is related to the vessel Havila Troll which is leased out to external customer. The bareboat element in this agreement was previously classified as operating leases and regognized as freight income under IAS 17. The interest element of the financial receivable is shown as another income.
Netto effekt på EBITDA kan hovedsaklig forklares ved at operasjonelle leiekostnader tidligere var regnskapsført som leiekostnader og andre driftskostnader. Leieavtaler er nå balanseført som bruksrett eiendeler, finansiell fordring (netto investering i leie) og leieforpliktelser. Dette medfører økning i avskrivninger og finansposter. Reduksjonen i inntekter er relatert til fartøyet Havila Troll som er utleid til ekstern kunde. Bareboat elementet i denne avtalen var tidligere klassifisert som operasjonell leieavtale og regnskapsført som fraktinntekter under IAS 17. Renteelementet av den finansielle fordringen vises som annen inntekt.
83
Foreign exchange differences (expensed)/taken to income in the profit and loss statement are as follows;
Valutadifferanser (kostnadsført)/inntektsført i resultatregnskapet er som følger;
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Included in net foreign currency gain/loss: | Inngår i netto valutagevinst/tap: | ||
| Realised forward currency exchange contracts | Realisert valutaterminkontrakter | 1 786 | 1 718 |
| Unrealised forward currency exchange contracts | Urealisert valutaterminkontrakter | -364 | -6 |
| Realised agio accounts receivable | Realisert agio kundefordringer | 5 393 | 1 191 |
| Unrealised agio accounts receivable | Urealisert agio kundefordringer | -3 994 | 776 |
| Total | Sum | 2 822 | 3 678 |
Earnings per share is calculated by dividing the part of the annual profit
allocated to the company`shareholders by a weighted average of total shares.
Resultat pr. aksje er beregnet ved å dele den delen av årsresultatet som er tilordnet selskapets aksjonærer med et veid gjennomsnitt av antall utstedte ordinære aksjer.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Profit allocated to the company`s shareholders | Årsresultat tilordnet selskapets aksjonærer | -320 597 | -1 140 285 |
| Number of shares | Antall aksjer | 23 776 300 | 23 776 300 |
| Weighted average of total issued shares | Veid gjennomsnitt av antall utstedte aksjer | 23 776 300 | 21 985 206 |
| Wighted average of total issued shares for diluted earnings | Veid gjennomsnitt antall aksjer for utvannet resultat | 23 776 300 | 21 985 206 |
| Earnings per share | Resultat pr. aksje | -13,48 | -51,87 |
| Diluted earnings per share | Utvannet resultat pr. aksje | -13,48 | -51,87 |
See note 13 loans for information about outstanding subscription rights that may affect the number of shares in the future.
There were no dividends paid to the shareholders for 2018.
The Board of directors proposes to the ordinary general meeting that no dividends be paid to the shareholders in 2019.
Se note 13 lån for informasjon om utestående tegningsretter som kan påvirke antall aksjer i fremtiden.
Det ble ikke utbetalt utbytte til aksjonærene for 2018.
Styret foreslår for generalforsamlingen at det ikke blir utbetalt ubytte til aksjonærene for 2019.
Havila Shipping ASA group has implemented different transactions with related parties. Havila Holding AS owns 51% of the shares in Havila Shipping ASA. The most important transactions in 2018 are as follows:
a) Lease of premises from Siva Sunnmøre AS
b) Lease of premises from Havila Holding AS
a) Havila Holding AS owns 35.2 % of Siva Sunnmøre AS from which Havila Shipping ASA leases storeroom. This agreement expires 31/12/2020.
b) Havila Shipping ASA moved to new premises in July 2008 which is owned by Havila Holding AS. There is two lease agreements related to this lease. The first agreement expires 28/02/2023 and the second agreement 06/09/2020. Both agreements are made on market terms. From 01/09/2018 part of the office premises are subleased to Havila Kystruten AS (100% owned subsidiary of Havila Holding AS).
The group has been involved in transactions with the following close associates: See note 18 Spesification of operating expenses and note 9 Shareholders in parent company.
Havila Shipping ASA konsernet, har foretatt ulike transaksjoner med nærstående parter. Havila Holding AS eier 51% av aksjene i Havila Shipping ASA. De vesentligste transaksjonene som er foretatt i 2018 er som følger:
a) Leie av lokaler med Siva Sunnmøre AS
b) Leie av lokaler med Havila Holding AS
a) Havila Holding AS eier 35,2 % av Siva Sunnmøre AS som Havila Shipping ASA leier lager lokaler av. Denne avtalen utløper 31.12.2020.
b) Havila Shipping ASA flyttet til nye lokaler, som er eiet av Havila Holding AS, i juli 2008. Det er to leieavtaler knyttet til dette leieforholdet. Den første avtalen utløper 28.02.2023 og den andre utløper 06.09.2020. Begge er gjort på markedsmessige vilkår. Fra 01.09.2018 er en del av kontorlokalene er fremleid til Havila Kystruten AS (100% eid datterselskap av Havila Holding AS).
Konsernet har vært involvert i transaksjoner med følgende nærstående parter: Se note 18 Spesifikasjon av driftskostnader og note 9 Aksjonæroversikt i morselskapet.
| 2019 | NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|---|
| Overview of transactions | Oversikt over transaksjoner | Outstanding at 31/12/2019/ Mellom værende pr. 31.12.2019 |
Lease/Leie | Delivery of vessels/design / Levering av skip/design |
| Havila Holding AS | -77 | 2 354 | 0 | |
| Siva Sunnmøre AS | -30 | 293 | 0 | |
| Havila Kystruten AS | -198 | 0 | 0 | |
| Havyard Group ASA | Havila Holding AS eier 40,35 % av Havyard Group ASA | |||
| Havyard Ship Technology AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 3 |
| Hayvard Design&Solutions AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 25 |
| Norwegian Electric System AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 1 599 |
| Havila Charisma IS | Felleskontrollert/joint venture | 6 380 | 0 | 0 |
| Overview of transactions | Oversikt over transaksjoner | Outstanding at 31/12/2018/ Mellom værende pr. 31.12.2018 |
Lease/Leie | Delivery of vessels/design / Levering av skip/design |
|---|---|---|---|---|
| Havila Holding AS | -69 | 2 411 | 0 | |
| Havila Ariel AS | 0 | 49 | 0 | |
| Siva Sunnmøre AS | 0 | 285 | 0 | |
| Havyard Group ASA | Havila Holding AS eier 40,35 % av Havyard Group ASA | |||
| Havyard Ship Technology AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 428 |
| Hayvard Design&Solutions AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 150 |
| Norwegian Control System AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 35 |
| Norwegian Electric System AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 5 932 |
| MMC First Process AS | Underselskap i Havyard Group ASA | 0 | 0 | 1 |
| Havila Charisma IS | Felleskontrollert/joint venture | 4 126 | 0 | 0 |
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||||
| Payments to leading personnel | Ytelser til ledende personer | Man.Dir./Adm.dir. | The Board/Styret | Man.Dir./Adm.dir. | The Board/Styret |
| Salary | Lønn | 2 123 | 2 074 | ||
| Pension contributions | Pensjonsinnskudd | 171 | 165 | ||
| Other remunerations | Annen godtgjørelse | 278 | 274 | ||
| Chairman Jostein Sætrenes | Styreformann Jostein Sætrenes | 315 | 315 | ||
| Board member Helge Aarseth | Styremedlem Helge Aarseth | 190 | 190 | ||
| Board member Hege Sævik Rabben | Styremedlem Hege Sævik Rabben | 190 | 190 | ||
| Board member Nina Skage | Styremedlem Nina Skage | 180 | 180 | ||
| Board member Jogeir Romestrand | Styremedlem Jogeir Romestrand | 180 | 180 | ||
| Total | Sum | 2 572 | 1 055 | 2 513 | 1 055 |
The Managing Director has an agreement whereby termination of employment by the company will payment of salary for 9 months are the end of his period of notice. There are no bonus or profit sharing or similar benefit for the Managing Director. The Managing Director has an indirect ownership interest in Havila Shipping ASA through majority owner Havila Holding AS in which he has a 30% share.
Board member Hege Sævik Rabben owns 30 % of Havila Holding AS.
Declaration on salaries and other compensation to senior executives. The Board of Directors has made a statement regarding § 6-16a of the Norwegian Public Limited Companies Act:
Establishing salaries and other benefits to senior executives at Havila Shipping ASA shall be done according to current market conditions that are naturally reflected in other companies in Norway. This is necessary to ensure competence and continuity of the management group. The company's executive salary policy is based on ordinary salaried compensation for work performed; no share option program exists for employees.
Senior executives include the Managing Director, Deputy Managing Director, Finance Director and Operations Director. The company has no share option schemes for senior executives or other employees. No loan guarantees have been granted to the senior executives.
Administrerende direktør har en avtale der oppsigelsen fra selskapets side vil gi etterlønn for 9 måneder etter endt oppsigelsetid. Det foreligger ingen bonus avtaler eller overskuddsdelinger og lignende til fordel for administrende direktør. Administrerende direktør har indirekte eierinteresse i Havila Shipping ASA gjennom majoritetseier Havila Holding AS hvor han eier 30 %.
Styremedlem Hege Sævik Rabben eier 30 % i Havila Holding AS.
Erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte. Styret har avgitt erklæring i jfr. allmennaksjeloven § 6-16a:
Fastsettelse av lønn og andre ytelser til ledende ansatte i Havila Shipping ASA skal skje på markedsmessige vilkår som reflekteres gjennom naturlig sammenlignbare selskaper i Norge. Dette er nødvendig for å sikre kompetanse og kontinuitet i ledergruppen. Selskapets lederlønnspolitikk innebærer ordinært lønnsvederlag for arbeidsytelsen, og det foreligger ikke aksjeopsjonsprogram til ansatte.
Med ledende ansatte definerer konsernet administrerende direktør, viseadministrerende direktør, finans direktør og operasjonsdirektør. Det forligger ingen aksjeopsjonsordning til ledende ansatte eller øvrige ansatte i konsernet. Det er ikke ytt lån eller sikkerhetsstillelser til ledende ansatte.
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | Payroll / Lønn | Pension contribution / pensjonsinnskudd |
Other remunerations / andre godtgjørelser |
Total / Sum | |
| Managing Director | Administrerende direktør | 2 123 | 171 | 278 | 2 572 |
| Deputy Managing Director | Viseadministrerende direktør | 1 889 | 171 | 84 | 2 144 |
| Finance Director | Finansdirektør | 1 483 | 171 | 147 | 1 801 |
| Total | Sum | 5 496 | 512 | 509 | 6 517 |
| 2018 | Payroll / Lønn | Pension contribution / pensjonsinnskudd |
Other remunerations / andre godtgjørelser |
Total / Sum | |
|---|---|---|---|---|---|
| Managing Director | Administrerende direktør | 2 074 | 165 | 274 | 2 513 |
| Deputy Managing Director | Viseadministrerende direktør | 800 | 70 | 6 | 876 |
| Operation Director | Operasjonsdirektør | 1 358 | 151 | 10 | 1 519 |
| Finance Director | Finansdirektør | 1 450 | 165 | 148 | 1 763 |
| Total | Sum | 5 683 | 552 | 437 | 6 672 |
The pension contributions are the same for all administrative personnel, see note 16 pension.
Tilskudd til pensjonsordningen er lik for alle i administrasjonen, se note 16 pensjon.
Other remunerations consist of benefits from company cars, insurance schemes and telephone/internet allowance.
Annen godtgjørelse består av fordeler ved fri bil, forsikringsordninger og elektronisk kommunikasjon.
NOK 1000
Stocks of bunkers, lube oil and urea are recognised and stated at the lower of cost and net realizable value.
27 Offentlig tilskudd
Beholdingen av bunkers, smøreolje og urea er balanseført til laveste av anskaffelskost og netto realisasjonsverdi.
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Fuel | Bunkers | 10 268 | 12 251 |
| Lube oil | Smøreolje | 6 522 | 6 452 |
| Urea | Urea | 375 | 409 |
| Total | Totalt | 17 166 | 19 112 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Grants received | Mottatte tilskudd | 2019 | 2018 |
| Reimbursement from the Norwegian Maritime Directorate | Nettolønnsordning for sjøfolk | 48 188 | 47 987 |
| Reimbursement for trainees | Lærlingstilskudd | 2 397 | 2 204 |
| Grant from Enova | Støtte fra Enova | 6 889 | 4 147 |
| Total government grants | Sum offentlige tilskudd | 57 475 | 54 337 |
The goverment grant received is recognized as a reduction of crew costs, expect from the grant from Enova. This is related to investment in a battery package and installation of fuel monitoring systems on the vessels. This grant is recognized as reduction of the capitalized investment in fixed assets and reduction in operating expenses..
On 7. April 7 2020, the company informed the market that there is agreement with lenders about the restructuring of the Group's debt. Approvals were later made by bondholders' meetings and an extraordinary general meeting.
The agreement is for a period of five years, starting 02/01/2020 and ending 31/12/2024. Each lender can extend the period with one year until 31/12/2025.
The agreements require new liquidity. In a market where new capital is scarce, the company has agreed with Havila Holding AS payment of a convertible liquidity loan of NOK 100 million. The loan can or shall be converted to shares in order to maintain the relative shareholding in the company.
The restructuring agreement is designed to build up and maintain a cash balance of NOK 175 million throughout the duration of the agreement.
At 01/01/2020 outstanding debt was NOK 4,222 million, which for each vessel will be split into an interest-bearing tranche and a non interest-bearing tranche. The interest-bearing tranche is calculated for each vessel based on calculated earnings during the agreement period. Debt higher than the interest-bearing tranche will be defined as non interest-bearing. The total amount of interestbearing debt amounts to NOK 3,103 million as of 02/01/2020 and the non interest-bearing tranche amounts to NOK 1,081 million.
The company can make ordinary operationall investments, adjustments to changed environmental requirements, legal requirements or requirements from class companies, as well as investments necessary to obtain contracts.
Payment of interest and instalments will, for each vessel, be limited by the respective vessels profit and will be paid quarterly. If a vessels' income is insufficient to serve the interest-bearing tranche, the calculated interest and missing instalment will be transferred to the non-interest-bearing tranche. Vessel profit above accrued interest will serve the interest-bearing tranche according to
Tilskudd som er mottatt er bokført som en reduksjon av mannskapskostnader, med unntak av støtten fra Enova. Denne er knyttet til investering i batteripakker og installasjon av drivstoff overvåkningssystem på fartøyene. Denne støtten er bokført som reduksjon av aktivert påkostning samt reduksjon av driftskostnader.
Den 7. april 2020 informerte selskapet markedet om at enighet med långivere om restrukturering av konsernets gjeld. Godkjennelser er senere gjort av obligasjonseiermøter og ekstraordinær generalforsamling.
Avtaleperioden er for fem år effektiv fra 02.01.2020 og løper frem til 31.12.2024. Den enkelte långiver har mulighet til å forlenge løpetiden med ett år til 31.12.2025.
Avtalen forutsetter likviditetstilførsel. I et marked hvor kapitaltilgangen er begrenset, er det inngått avtale med Havila Holding AS om innbetaling av et konvertibelt likviditetslån på NOK 100 million. Lånet kan eller skal konverteres til aksjer for å opprettholde eierposisjon i selskapet i forbindelse med långiveres konverteringsrett.
Restruktureringsavtalen er utformet med tanke på å opparbeide og opprettholde en likviditetsbeholdning på NOK 175 million gjennom avtaleperioden.
Selskapets gjeld utgjorde pr. 01.01.2020 NOK 4 222 million og deles i en rentebærende transje og en ikke rentebærende transje for hvert fartøy. Rentebærende transje er for det enkelte fartøy beregnet med utgangspunkt i kalkulert inntjening i avtaleperioden. Gjeld utover rentebærende transje defineres som ikke rentebærende. Samlet utgjør rentebærende transje NOK 3 103 million pr. 02.01.2020 og ikke rentebærende transje utgjør NOK 1 081 million.
Selskapet kan gjøre ordinære driftsmessige investeringer,tilpasninger til endrede miljøkrav, lovkrav eller krav fra klasseselskap, samt investeringer nødvendige for å oppnå kontrakter.
Rente- og avdragsbetaling er for det enkelte fartøy begrenset til fartøyets inntjening. Renter og avdrag betales kvartalsvis for alle fartøy. Dersom et fartøy ikke har tilstrekkelig inntjening til å betjene rentebærende transje, overføres renter og manglende avdrag fra rentebærende transje til ikke rentebærende transje. Et fartøys inntjening utover påløpte renter betjener rentebærende transje i henhold
a predefined payment profile. Any surplus cash beyond this will be swept by the non interest-bearing tranche. There will be quarterly downward adjustment of the interest-bearing tranche for each vessel according to a 12 year repayment profile (one vessel has a profile of 11 years). For the entire fleet the interest bearing debt will be reduced by approximately NOK 65 million each quarter. The downward adjustment will be independent of the vessel's profit.
If the profit for each vessel during the period starting eighteen months and ending six months prior to the expiration of the restructuring period is higher than a predefined level, a limited amount will be transferred from non-interest-bearing tranche to interest-bearing tranche.
At the end of the restructuring period all interest-bearing debt will fall due. Non-interest-bearing debt will be converted to shares in the company. Conversion of non-interest-bearing tranche will have the effect that lenders will receive shares maximum representing 47% ownership of the company, but reduced relatively following any upward adjustment as referred to above.
Simultaneously with the lenders conversion of non-performing-tranche, Havila Holding AS has the right and obligation to convert the liquidity loan in full or in part to shares to maintain its shareholding in the company.
To secure the company's liquidity position, each vessel's positive cash flow after payment of interest will support the liquidity with a 10% cash contribution withheld before payment of any quarterly instalment. Cash contribution will be payable only for periods where the company's liquidity position is below NOK 175 million.
The company shall during the restructuring period, have no less than NOK 50 million in free and available cash. There are no other financial covenants.
Shareholders will be diluted following the lenders right to convert non-interestbearing debt to 47% of the shares and Havila Holding AS's right and obligation to convert the liquidity loan in full or in part to maintain their ownership of 50.96%. Shareholder dilution will be limited of lenders right to have upward adjustment of interest-bearing tranche transferred from non-interest bearing tranche based on vessel performance.
The restructuring agreement give the company the opportunity to implement a repair issue after the expiry of the restructuring period. If one or more lenders use their option to extend the restructuring period with one year, a repair issue will be postponed accordingly. A repair issue will be sized based on the actual dilution that will be the effect of the agreement.
The restructuring agreements contain regulations where the company guarantees operational expenses for each vessel for a period of 6 months and lay-up costs for a period 18 months. For vessels with insufficient income to cover operating expenses and that have no firm contract, the lender can if certain criteria are fulfilled, assume ownership of such vessels at a value of the remaining interestbearing debt. One option for the lender is to offer financing of the vessel's operational or lay-up costs and maintenance costs. Such financing, will at the end of the restructuring period, be converted to equity, but will not increase the lenders combined ownership after conversion of non-interest-bearing debt to equity.
According to IFRS the substantially changed terms shall be accounted for as an extinguishment of original financial liability and the recognition of new financial liability.
The net present value of the calculated cash flow throughout the period of agreement, is calculated separately for each vessels interest bearing tranche and non interest bearing tranche. It is also made an assessment of the value of the lenders right to convert the remaining amount of the non interest bearing tranche to shares.
Preliminary calculations shows a positive effect on the P&L account and equity. Calculation will be made when implementing the agreements in the accounts for the second quarter of 2020.
The company shall maintain the Oslo Stock Exchange listing of the company's shares and bond loans during the five-year contract period and, if applicable, an extended period of one year.
til fastsatt nedbetalingsprofil. Eventuelt overskytende beløp benyttes til nedbetaling på ikke rentebærende transje. Rentebærende transje nedreguleres for hvert fartøy kvartalsvis i henhold til nedbetalingsprofil på 12 år (ett fartøy har 11 års profil). For flåten samlet innebærer det en reduksjon i rentebærende gjeld på ca NOK 65 million hvert kvartal. Nedreguleringen skjer uavhengig av fartøyets inntjening.
Dersom inntjeningen i perioden atten til seks måneder før utløpet av restruktureringsperioden er høyere enn et angitt nivå for det enkelte fartøy, vil et begrenset beløp kunne overføres fra ikke rentebærende transje til rentebærende transje.
Ved utløpet av avtaleperioden forfaller rentebærende transje til betaling.
Ikke rentebærende transje vil ved utløpet av restruktureringsperioden konverteres til aksjer i selskapet. Konvertering av ikke rentebærende transje vil innebære at långiverne tildeles aksjer maksimalt tilsvarende 47% av selskapet, men redusert relativt likt med oppreguleringen nevnt ovenfor.
Havila Holding AS har, samtidig med at långiverne konverterer ikke rentebærende transje til aksjer, både rett og plikt til å konvertere hele eller deler av det konvertible likviditetslånet til aksjer for å opprettholde eierandelen i selskapet.
For å bidra til å sikre selskapets likviditetsbeholdning vil det for hvert fartøy holdes tilbake 10% av positiv kontantstrøm etter at renter er betalt, men før betjening av avdrag. Likviditetsbidraget trekkes kun for perioder hvor selskapets likviditetsbeholdning er lavere enn NOK 175 million.
Selskapet skal gjennom avtaleperioden ha en minimum likviditetsbeholdning på NOK 50 mill. Det er ikke andre finansielle covenant i avtaleperioden.
Aksjonærer vil bli utvannet som følge av långivernes rett til å konvertere ikke rentebærende transje til 47% av aksjene i selskapet kombinert med Havila Holding As sin rett til å konvertere hele eller deler av likviditetslånet for å opprettholde sitt eierskap i selskapet på 50,96%. Eksisterende aksjonærers utvanning vil bli begrenset av långiveres rett til overføring fra ikke rentebærende transje til rentebærende transje basert på inntjeningstest.
Avtalen inneholder en rett for selskapet til å gjennomføre reparasjonsemisjon etter utløpet av avtaleperioden. Dersom en eller flere långivere forlenger avtaleperioden med ett år, vil eventuell reparasjonsemisjon bli utsatt tilsvarende. Størrelsen på en framtidig reparasjonsemisjon vil fastsettes med utgangspunkt i en vurdering av utvanningseffekten som følger av avtalen.
Restruktureringsavtalen inneholder bestemmelser hvor selskapet garanterer for dekning av driftskostnader for hvert enkelt fartøy for en periode på 6 måneder og opplagskostnader for en periode på 18 måneder. For fartøy hvor inntekten ikke dekker driftskostnader og som ikke har kontrakt har långiver, forutsatt at visse betingelser er oppfylt, rett til å overta fartøyet for en verdi tilsvarende den rentebærende gjelden. Långivere kan alternativt finansiere et fartøy videre ved å tilby finansiering tilsvarende drift eller opplagskostnader samt vedlikeholdskostnader. Slik finansiering kan ved utløpet av restruktureringsperioden konverteres til egenkapital, men det øker ikke långiveres samlede eierskap etter konvertering av ikke rentebærende transje til egenkapital.
I henhold til IFRS behandles restruktureringsavtalen ved å trekke ut verdien av nåværende gjeld og innarbeide verdien av gjeld etter ny avtale.
Nåverdi av beregnet kontantstrøm i avtaleperioden er kalkulert adskilt for rentebærende transje og ikke rentebærende transje for hvert fartøy. Det er også anslått en verdi av retten til å konvertere gjenværende utestående ikke rentebærende transje til aksjer etter utløpet av avtaleperioden.
Foreløpige beregning viser positiv effekt på resultat og egenkapital. Beregning vil bli foretatt ved implementering av avtalene i regnskapet for andre kvartal 2020.
Selskapet skal opprettholde børsnotering av selskapets aksjer og obligasjonslån gjennom avtaleperioden på fem år og eventuelt forlenget periode på ett år.
| NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|
| note | 2019 | 2018 | ||
| Operating income | Driftsinntekter | |||
| Other income | Andre inntekter | 12 | 363 889 | 337 194 |
| Total operating income | Sum driftsinntekter | 363 889 | 337 194 | |
| Operating expenses | Driftskostnader | |||
| Crew expenses | Mannskapskostnader | 13 | -308 492 | -283 291 |
| Vessel expenses | Driftskostnader fartøy | -483 | -339 | |
| Other payroll expenses | Andre lønnskostnader | 13 | -1 656 | -1 625 |
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | 14 | -52 270 | -49 996 |
| Total operating expenses | Sum driftskostnader | -362 901 | -335 251 | |
| Operating income before depreciation | Driftsresultat før avskrivning | 987 | 1 944 | |
| Depreciation | Avskrivninger | 4 | -162 | -352 |
| Operating result | Driftsresultat | 825 | 1 593 | |
| Financial items | Finansposter | |||
| Income from subsidiaries | Inntekt på investering i datterselskap | 7 | 1 161 | 1 063 |
| Interest received from group companies | Renteinntekt fra foretak i samme konsern | 14 | 33 363 | 34 670 |
| Other interest income | Andre renteinntekter | 14 | 197 | 118 |
| Other financial income | Andre finansinntekter | 14 | 1 242 | 4 146 |
| Impairment of shares/receivables | Nedskrivning av aksjer/fordringer | 14 | -276 261 | -1 443 666 |
| Other interest expenses | Andre rentekostnader | 14 | -33 419 | -34 673 |
| Other financial expense | Andre finanskostnader | 14 | -621 318 | -1 634 |
| Net financial items | Netto finansposter | -895 036 | -1 439 976 | |
| Share of result from joint venture companies | Andel resultat i felleskontrollert virksomhet | 14 | 0 | -522 |
| Profit before tax | Resultat før skatt | -894 210 | -1 438 905 | |
| Tax | Skatt | 11 | 0 | -1 |
| Profit | Resultat | -894 210 | -1 438 906 | |
| Transferred to uncovered loss | Overtført til udekket tap | -894 210 | -1 438 906 | |
| Total allocated | Sum anvendelse | -894 210 | -1 438 906 |
| note | 2019 | NOK 1000 2018 |
||
|---|---|---|---|---|
| ASSETS | EIENDELER | |||
| Fixed assets | Anleggsmidler | |||
| Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | |||
| Buildings, movables and fixtures | Bygninger, driftsløsøre og inventar | 4 | 1 752 | 1 914 |
| Total fixed assets | Sum varige driftsmidler | 1 752 | 1 914 | |
| Financial fixed assets | Finansielle eiendeler | |||
| Investments in subsidiaries | Investeringer i datterselskap | 5 | 12 594 | 14 450 |
| Loans to companies in the group | Lån til foretak i samme konsern | 6,17 | 370 385 | 485 434 |
| Loan to joint venture/associated company | Lån til fellesregistrert/tilknyttet selskap | 6 | 2 000 | 2 000 |
| Shares and other long term investments | Investering i aksjer og andeler | 0 | 0 | |
| Other long term receivables | Andre langsiktige fordringer | 0 | 50 | |
| Total financial fixed assets | Totale finansielle eiendeler | 384 979 | 501 935 | |
| Total fixed assets | Sum anleggsmidler | 386 731 | 503 848 | |
| Current assets | Omløpsmidler | |||
| Accounts receivables | Kundefordringer | 7 165 | 2 571 | |
| Other receivables | Andre fordringer | 6 | 26 005 | 18 575 |
| Other receivables in group company | Andre fordringer i samme konsern | 6 | 33 554 | 68 808 |
| Cash and bank deposits | Kontanter og bankinnskudd | 8 | 26 155 | 11 752 |
| Total current assets | Sum omløpsmidler | 92 879 | 101 705 | |
| Total assets | Sum eiendeler | 479 610 | 605 553 |
BALANCE SHEET BALANSE
| BALANCE SHEET | BALANSE | NOK 1000 | ||
|---|---|---|---|---|
| Note | 2019 | 2018 | ||
| Equity | Egenkapital | |||
| Paid in equity | Innskutt egenkapital | |||
| Share capital | Aksjekapital | 3,9 | 23 776 | 23 776 |
| Other paid in equity | Annen innskutt egenkapital | 3 | 376 943 | 376 943 |
| Share premium | Overkurs | 3 | 933 704 | 933 704 |
| Total paid-in-equity | Sum innskutt egenkapital | 1 334 424 | 1 334 424 | |
| Retained earnings | Opptjent egenkapital | |||
| Uncovered loss | Udekket tap | 3 | -2 463 761 | -1 569 550 |
| Total retained earnings | Sum opptjent egenkapital | -2 463 761 | -1 569 550 | |
| Total equity | Sum egenkapital | -1 129 337 | -235 127 | |
| Liabilities | Gjeld | |||
| Other non-current liabilities | Annen langsiktig gjeld | |||
| Other non-current liabilities in group company | Lån fra foretak i samme konsern | 176 188 | 630 | |
| Bond loan | Obligasjonslån | 6 | 0 | 637 739 |
| Other non-current liabilities in group company | Annen langsiktig gjeld i samme konsern | 52 955 | 52 955 | |
| Pension liabilites | Pensjonsforpliktelser | 10 | 814 | 3 118 |
| Other non-current liabilities | Andre avsetninger for forpliktelser | 871 | 1 853 | |
| Total other non-current liabilities | Sum annen langsiktig gjeld | 230 827 | 696 295 | |
| Current liabilities | Kortsiktig gjeld | |||
| Bond loan due within one year | Obligasjonslån med forfall innen et år | 664 068 | 0 | |
| Trade payable | Leverandørgjeld | 14 248 | 15 142 | |
| Public charges payable | Skyldige offentlige avgifter | 17 361 | 17 055 | |
| Other current liabilities in group company | Annen kortsiktig gjeld i samme konsern | 7 | 38 152 | 96 222 |
| Other liabilities | Andre forpliktelser | 617 820 | 979 | |
| Other current liabilities | Annen kortsiktig gjeld | 26 472 | 14 987 | |
| Total current liabilities | Sum kortsiktig gjeld | 1 378 120 | 144 385 | |
| Total liabilities | Sum gjeld | 1 608 947 | 840 680 | |
| Total equity and liabilities | Sum egenkapital og gjeld | 479 610 | 605 553 |
Fosnavåg, 30 April 2020 The Board of Havila Shipping ASA / Styret i Havila Shipping ASA
Jostein Sætrenes
Chairman of the Board of Directors Styrets leder
Jogeir Romestrand
Board member Styremedlem
Helge Aarseth Deputy Chairman Styrets nestleder
Nina Skage Board member Styremedlem
Hege Sævik Rabben Board member
Styremedlem
Njål Sævik
CEO Administrerende direktør
| NOK 1000 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Note | 2019 | 2018 | ||
| Cash flow from operating activity: | Kontantstrømmer fra driften: | |||
| Profit before tax | Resultat før skattekostnad | -894 210 | -1 438 905 | |
| Depreciation | Ordinære avskrivninger | 4 | 162 | 352 |
| Change in accounts receivables | Endring i kundefordringer | -4 595 | -2 383 | |
| Change in trade payables | Endring i leverandørgjeld | -895 | 11 399 | |
| Change in net pension assets | Endring i pensjonsmidler | 10 | -2 305 | 106 |
| Interests income | Mottatte renter | 177 | 113 | |
| Paid interests | Betalte renter | -6 997 | -34 700 | |
| Change in other accruals | Endring i andre tidsavgrensningsposter | 880 485 | 1 557 998 | |
| Net cash flow from operating activity | Netto kontantstrøm fra driften | -28 177 | 93 981 | |
| Cash flow from investment activity: | Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter | |||
| Investmet in subsidieres | Investering i datterselskap | 0 | -5 565 | |
| Net cash flow from investment activity | Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter | 0 | -5 565 | |
| Cash flow from finance activity: | Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter | |||
| Borrowing long-term loans | Opptak av langsiktig gjeld | 26 329 | 0 | |
| Conversion of shareholder loan | Opptak aksjonærlån | 0 | 2 388 | |
| Exercise of warrants | Utøvelse av tegningsretter | 0 | 231 831 | |
| Change in non-current receivables | Endring langsiktig fordringer | 50 | -50 | |
| Drawdown on long-term loans in group company | Opptak langsiktig lån konsernselskap | 175 557 | 22 | |
| Change in non-current loans to companies in the group | Endring langsiktig lån konsernselskap | -159 355 | -356 835 | |
| Net cash flow from finance activity | Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter | 42 581 | -122 645 | |
| Net change in cash and cash equivalents | Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter | 14 404 | -34 230 | |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede | 8 | 11 752 | 45 981 |
| trekkrettigheter ved periodens begynnelse | ||||
| Cash and cash equivalents at end of period | Kontanter, kontantekvivalenter og benyttede trekkrettigheter ved periodens slutt |
26 155 | 11 752 |
| PAGE/SIDE | |||
|---|---|---|---|
| 1 | Parent company information | Morselskapsinformasjon | 100 |
| 2 | Significant accounting principles | Viktige regnskapsprinsipp | 100-102 |
| 3 | Equity | Egenkapital | 103-104 |
| 4 | Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | 105 |
| 5 | Subsidiaries, associated companies | Datterselskap/felleskontrollert virksomhet | 106 -107 |
| 6 | Receivables and liabilities | Fordringer og gjeld | 108 |
| 7 | Receivables and payables to companies in the same group and associated companies |
Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttet selskap |
109 |
| 8 | Cash, and cash equivalenst | Kontanter og kontantekvialenter | 109 |
| 9 | Share capital and shareholders information | Aksjekapital og aksjonærinformasjon | 110-111 |
| 10 | Pensions | Pensjoner | 112 |
| 11 | Taxes | Skatt | 113 |
| 12 | Other income | Andre driftsinntekter | 114 |
| 13 | Payroll expenses | Lønnskostnader | 115 |
| 14 | Specification of items in the account | Spesifikasjon av poster i regnskapet | 116 |
| 15 | Contingent results | Betinget utfall | 117 |
| 16 | Environmental conditions | Miljøforhold | 117 |
| 17 | Close associates | Nærstående parter | 117-119 |
| 18 | Financial instruments and market risk | Finansielle instrumenter og markedsrisiko | 119 |
| 19 | Goverment grant | Offentlig tilskudd | 120 |
| 20 | Guarantees | Garantier | 120 |
| 21 | Going Consern | Fortsatt drift | 120 |
| 22 | Event after the balance sheet date | Hendelse etter balansedagen | 120 |
NOTES PARENT COMPANY (NOK 1000)
The annual accounts have been prepared in accourdance with the Norwegian Accounting Act of 1998 and generally accepted accounting practices.
Havila Shipping ASA is the parent company of the Group, however the Group presents its own separate annual report and accounts according to IFRS rules.
Subsidiaries and joint venture companies are valued at cost in company accounts.
Investements are valued at acquisition cost for the shares unless impairment charge have been required.
There is a impairment charge to fair value when the decline is not deemed to be temporary and when considered necessary under generally accepted accounting principles. Impairment charge are reversed when the basis for the impairment no longer exists.
Group contributions are capitalized as part of the cost price of the shares. Group contributions received and divideds are recognized as income on Investements in subsidiaries/associated companies.
Dividends/group contributions and other distributions are recognized as income in the same year as they were allocated to the subsidiaries. If the dividends/group contributions exceeds the ratio of retained earings after acquisition,the excess amount represent reimbursment of invested capital and the distributions are deducted from the value in the balance sheet of the parent company.
The company's operating income consists of management fees from companies within the group and this is entered on an ongoing basis as Income as per the agreements between the companies. In addidtion the company has management fee income related to operation of four vessels for external companies.
NOTER MORSELSKAP TIL REGNSKAPET (NOK 1000)
Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven 1998 og god regnskapsskikk.
Havila Shipping ASA er morselskap i konsern, men konsernet presenteres separat med årsoppgjør etter IFRS reglene.
Datterselskap og felleskontrollert virksomhet vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet.
Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig.
Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede.
Avgitt konsernbidrag aktiveres som en del av kostpris av aksjene. Mottatt konsernbidrag og utbytte resultatføres som inntekt på investering i datterselskap/ tilknytta selskap.
Utbytte/konsernbidrag og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapene.
Overstiger utbytte/ konsernbidraget andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen til morselskapet.
Selskapets driftsinntekter består av disponenthonorar fra selskaper i konsernet og inntektsføres i fortløpende i henhold til avtaler med selskapene. I tillegg har selskapet disponenthonorar relatert til drift av fire fartøyer eid av eksterne selskaper.
Currents assets and current liabilities include items that fall due for payment within one year after the date of procurement, as well as items related to the circulation of goods. Remaining items are classified as long-term assets/ long-term liabilities.
Currents assets are assessed at the lower of procurement cost and fair value.
Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter anskaffelsestidspunktet, samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld.
Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet.
Current liabilities are recorded in the balance sheet at nominal value at the time the are incurred.
Fixed assets are valued at acquisition cost, however are written down to fair value when the decline in value is not expected to be temporary long-term liabilities are recorded in the balance sheet at nominal value at the time they are established.
Accouts receivables and other receivables are recorded in the balance sheet at face value after deductions for provisons for estimated losses. Provisions for losses are made based on individual analyses of each receivable.
Transaction in foreign currencies are converted to the rate on the transaction date. Monetary items in foreign currencies are converted to Norwegian kroner by using the exchange rate on the balance sheet date. Non-monteray items that are mesured at historic rate expressed in foreign currencies are converted to Norwegian kroner by using the excange rate on the transaction date. Non-monetary items that are measured at fair value expressed in foreign currencies are converted to the exchange rate stipulated on the balance sheet date. Changes in the exchange rate are entered in the profit and loss account on an ongoing basis during the accounting period.
Short-term investements (shares and shares assessed as current assets) are assessed at fair value on the balance sheet date. Dividends received and other disbursements from the companies are recorded as other financial income.
Tangible fixed assets are recorded in the balance sheet and depreciated over the expected lifetime of the asset. Direct maintenance of capital equipment is recorded as an ongoing expense as operating expenses, while enhancements or improvements are added to the asset's cost price and depreciation along the lifetime of the asset. If recoverable amounts of capital assets are lower than the balance sheet value, impairment charge will the be made on the recoverable amount. The recoverable amount is the highest amount of the net market value and the value in use. Value in use is the present value of future cash flows the asset will generate.
The employee of the company partipates in a defined benefit plan. The pension costs and the pension obliagations are calculated in accordance with linear earnings based on assumptions reading dicount interest, future adjustment of wages, pensions and benefits from the National Insurance, future yields from pension funds and actuarial assumptions relating to mortality, voluntary redundancies etc. The Pension funds are appraised at fair value and deducted in net pension obligations in the balance Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på opptakstidspunktet.
Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi ved verdifall som ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet.
Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene.
Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på transaksjonstidspunktet. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen fastsatt på balansetidspunktet. Valutakursendringer resultatføres løpende i regnskapsperioden.
Kortsiktige plasseringer (aksjer og andeler vurdert som omløpsmidler) vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte og andre utdelinger fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt.
Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets forventede levetid. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmiddelet er lavere enn balanseført verdi foretas nedskrivning til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdien av de fremtidige kontantstrømmene som eiendelen vil generere.
De ansatte i selskapet er med i en ytelsesbasert pensjonsordning. Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening basert på forutsetninger om diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler, samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet, frivillig avgang osv. Pensjonsmidler er vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Endringer i forpliktelsen sheet. Modifications to these obligations to changes in pension plans are distributed across the expected remaining contribution time. Modifications to obligations and pension reserves due to changes and deviations in the bases for calulation (estimated changes) are distributed across the expected average remaining contribution time if deviations at the beginning of the year exceed 10% of the largest of the gross pension obligations and pension reserves Linear earnings profiles and expected terminal pay are the basis for earings when recording pensions in the accounts. Changes to pension plans are amortised across expected remaining contribution time. The same applies to estimate differences if they exceed 10% larger of the pension obligations and pension reserves. See note 10 Pension.
Tax expenses in the profit and loss account include both the period's payable taxes and changes in deferred tax. Deferred tax is calculated at 22% (22% in 2018) based on temporary differences that exist between accounting and taxation values, as well as taxation deficit recorded at the end of the fiscal year. Temporary differences that effect tax increases and tax reductions that are reversed or that can be reversed in the same period are justified. Net deferred tax benefits are recorded in the balance sheet to the extent it is probable these can be utilised.
Issuance costs for new loans are recognised in the balance sheet and expended over the lifetime of the loan.
The company uses the indirect model for presenting its cash flow statment. This includes cash, bank deposits and securities.
The preparation of the annual accounts in accordance with good accounting principles requires that the management uses estimates and assumptions that influence the profit and loss account and the valuation of assets and liabilities, as well as information about uncertain assets and liabilities on the balance sheet date. Conditional losses that are probale and quantifiable are recorded as expenses on an ongoing basis.
som skyldes endringer i pensjonsplaner fordeles over antatt gjenværende opptjeningstid.
Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik i beregningsforutsetningene (estimatendringer) fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid hvis avvikene ved årets begynnelse overstiger 10 % av det største av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler. Ved regnskapsføring av pensjon er lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag lagt til grunn. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene. Se note 10 Pensjon.
Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 22% (22% i 2018) på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattemessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reverseres i samme periode er utlignet. Netto utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at denne kan bli nyttegjort.
Kostnader ved låneopptak balanseføres og kostnadsføres over lånets løpetid.
Selskapet benytter den indirekte modellen ved presentasjon av kontantstrømoppstillingen. Den omfatter kontanter, bankinnskudd og verdipapir.
Utarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til god regnskapsskikk forutsetter at ledelsen benytter estimater og forutsetninger som påvirker resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og gjeld, samt opplysninger om usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen. Betingede tap som er sannsynlige kvantifiserbare, kostnadsføres løpende.
| NOK 1000 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | Share capital/ Aksjekapital *) |
Share premium / Overkurs |
Annen innskutt egenkapital |
Uncovered loss/Udekket tap |
Total/Sum | |
| Equity per 01/01/18 | Egenkapital pr. 01.01.18 | 23 776 | 933 704 | 376 943 | -1 569 550 | -235 127 |
| Profit for the year | Årets resultat | 0 | 0 | -894 210 | -894 210 | |
| Equity per 31/12/2018 | Egenkapital pr 31.12.2018 | 23 776 | 933 704 | 376 943 | -2 463 761 | -1 129 337 |
| *) Share capital: | *) Aksjekapital: | |||||
| Number of shares | 23 776 300 | Antall aksjer | 23 776 300 | |||
| Par value per share | 1.00 | Pålydende verdi pr. aksje NOK | 1,00 |
| NOK 1000 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | Share capital/ Aksjekapital *) |
Share premium / Overkurs |
Annen innskutt egenkapital |
Uncovered loss/Udekket tap |
Total/Sum | |
| Equity per 01/01/18 | Egenkapital pr. 01.01.18 | 18 908 | 701 873 | 376 943 | -130 644 | 967 080 |
| Profit for the year | Årets resultat | 0 | 0 | -1 438 906 | -1 438 906 | |
| Exercise of warrants NCV I | Utøvelse tegningsretter NCV I | 2 388 | 231 831 | 0 | 234 219 | |
| Conversion of Anti-dilution protection loan | Konvertering av " Anti-dilution protection loan" | 2 481 | 0 | 0 | 2 481 | |
| Equity per 31/12/2018 | Egenkapital pr 31.12.2018 | 23 776 | 933 704 | 376 943 | -1 569 550 | -235 127 |
| *) Share capital: | *) Aksjekapital: | ||
|---|---|---|---|
| Number of shares | 23 776 300 | Antall aksjer | 23 776 300 |
| Par value per share | 1.00 | Pålydende verdi pr. aksje NOK | 1,00 |
Following changes in capital were executed in 2018:
Det ble gjennomført følgende kapitalendringer i 2018:
The financial restructuring of the group was executed on 28 February 2017. Effects of the restructuring are described in quarterly reports and annual report for 2018, and in stock exchange releases available at the company home page: www.havilashipping.no.
Reference is made to the report on new financial restructuring in Group Note 28 Events after the balance sheet date. Until the implementation of a new agreement, the agreement from 2017 regulates the management of the company's debt.
Den finansielle restruktureringen av konsernet ble gjennomført 28. februar 2017. Effekt av restrukturering framgår av tidligere delårsrapporter og årsrapport for 2018, samt børsmeldinger som er tilgjengelig på selskapets hjemmeside: www. havilashipping.no.
Det vises til redegjørelse om ny finansiell restrukturering i konsernnote 28 Hendelser etter balansedagen. Fram til gjennomføring av ny avtale er det avtalen fra 2017 som regulerer håndteringen av selskapets gjeld.
| 2019 | NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|---|
| Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | Buildings/ Bygninger |
Machinery and equipment/ Maskiner og Inventar |
Total tangible assets/Sum varige driftsmidler |
| Purchase cost 01/01/19 | Anskaffelseskost pr 01.01.19 | 3 674 | 7 247 | 10 921 |
| Addition purchased assets | Tilgang kjøpte driftsmidler | 0 | 0 | 0 |
| Purchase cost 31/12/19 | Anskaffelseskost 31.12.19 | 3 674 | 7 247 | 10 921 |
| Accumulated depreciation 31/12/19 | Akkumulerte avskrivninger 31.12.19 | -1 922 | -7 247 | -9 169 |
| Balance sheet value 31/12/19 | Balanseført verdi pr. 31.12.19 | 1 752 | 0 | 1 752 |
| Depreciation this year | Årets avskrivninger | 162 | 0 | 162 |
| 2018 | NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|---|
| Tangible fixed assets | Varige driftsmidler | Buildings/ Bygninger |
Machinery and equipment/ Maskiner og Inventar |
Total tangible assets/Sum varige driftsmidler |
| Purchase cost 01/01/8 | Anskaffelseskost pr 01.01.18 | 3 674 | 7 247 | 10 921 |
| Addition purchased assets | Tilgang kjøpte driftsmidler | 0 | 0 | 0 |
| Purchase cost 31/12/18 | Anskaffelseskost 31.12.18 | 3 674 | 7 247 | 10 921 |
| Accumulated depreciation 31/12/18 | Akkumulerte avskrivninger 31.12.18 | -1 760 | -7 247 | -9 007 |
| Balance sheet value 31/12/18 | Balanseført verdi pr. 31.12.18 | 1 914 | 0 | 1 914 |
| Depreciation this year | Årets avskrivninger | 162 | 190 | 352 |
Havila Shipping ASA calculates the depreciation on a straight-line basis for all the tangible fixed assets. The useful life of the assets is calculated as follows:
Buildings: 20 years Machinery and equipment: 3-5 years Vehicles: 3 years
Havila Shipping ASA benytter lineære avskrivninger for alle varige driftsmidler. Den økonomiske levetiden for driftsmidlene er beregnet til:
Bygninger: 20 år Maskiner og Inventar: 3-5 år Transportmidler: 3 år
| Acquired/ Ervervet |
Office/Kontor | Ownership/ Eierandel |
Voting share/ Stemmeandel |
|---|---|---|---|
| 16.09.2005 | Mjølstadneset | 100 % | 100 % |
| 05.04.2005 | Mjølstadneset | 100 % | 100 % |
| 13.07.2012 | Mjølstadneset | 100 % | 100 % |
| 31.07.2003 | Aberdeen | 100 % | 100 % |
| 22.09.2011 | Mjølstadneset | 100 % | 100 % |
| 10.11.2014 | Mjølstadneset | 100 % | 100 % |
| 28.05.2013 | Malaysia | 100 % | 100 % |
| 18.12.2019 | Malaysia | 100 % | 100 % |
Investments in subsidiaries are recognised according to the cost method with markup of deposits from the owner.
Investeringen i datterselskapene vurderes etter kostmetoden med påslag av innskudd fra eier.
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Company name/ Selskapets navn |
Share capital/ Aksjekapital |
Number of shares/ Antall aksjer |
Face value/ Pålydende |
Impairment of booked value/ Nedskrivning bokført verdi |
Booked value/ Bokført verdi |
| Havila Offshore AS | 45 000 | 1 000 | 45 000 | 0 | 0 |
| Havila Chartering AS | 100 | 100 | 1 000 | 0 | 0 |
| Havila Management AS | 100 | 100 | 1 000 | 0 | 100 |
| Havila Harmony AS | 200 | 100 | 2 000 | 0 | 0 |
| Havila Shipping UK Ltd | 0 | 2 | 12 | 0 | 0 |
| Havila Charisma AS | 36 100 | 361 000 | 100 | 1 856 | 11 936 |
| Havila Management Sdn Bhd | 558 | 300 000 | 2 | 0 | 558 |
| Havila Offshore Labuan Ltd | 44 065 | 790 000 | 0 | 0 | 0 |
| Total shares in subsidiaries/ Totalt aksjer i datterselskap |
126 123 | 1 856 | 12 594 |
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Company/ Selskap |
Assets/ Eiendeler |
Liabilities/ Gjeld |
Equity/ Egenkapital |
Operating income/ Driftsinntekter |
Profit for the year/ Årsresultat |
| Havila Offshore AS | 0 | 204 | -204 | 0 | -13 |
| Havila Chartering AS | 83 383 | 220 867 | -137 485 | 208 781 | -8 827 |
| Havila Management AS | 8 713 | 7 582 | 1 132 | 37 224 | 834 |
| Havila Harmony AS | 213 585 | 327 352 | -113 767 | 35 831 | -69 106 |
| Havila Shipping UK Ltd | 4 154 | 2 957 | 1 197 | 1 676 | 49 |
| Havila Management Sdn Bhd | 1 335 | 582 | 753 | 45 | 18 |
| Havila Offshore Labuan Ltd | 21 500 | 28 367 | -6 867 | 0 | -402 |
| Total/Totalt | 332 670 | 587 910 | -255 241 | 283 558 | -77 447 |
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Company/ Selskap |
Assets/ Eiendeler |
Liabilities/ Gjeld |
Equity/ Egenkapital |
Operating income/ Driftsinntekter |
Profit for the year/ Årsresultat |
| Havila Ships AS | 1 520 435 | 2 925 523 | -1 405 088 | 399 480 | -214 030 |
| Havila Subcon AS | 296 201 | 497 743 | -201 542 | 14 600 | -86 210 |
| Havila Marine Guernsey Limited | 4 815 | 4 815 | 0 | 30 077 | 0 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Company/ Selskap |
Ownership/ Eierandel |
Equity/ Egenkapital |
Book value/ Bokført verdi |
| Share in Joint Venture company/Andel i Joint Venture selskap Havila Charisma IS |
50 % | 19 115 | 19 115 |
| NOK 1000 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Company/ Selskap |
Share assets/ Andel av eiendeler |
Share Liabilities/ Andel Gjeld |
Share Equity/ Andel egenkapital |
Operating income/ Driftsinntekter |
Profit for the year/ Årsresultat |
| Havila Charisma IS | 110 398 | 91 282 | 19 115 | 19 804 | -3 689 |
| Total/Totalt | 110 398 | 91 282 | 19 115 | 19 804 | -3 689 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Receivables with due date later than one year: | Fordringer med forfall senere enn ett år: | ||
| Loans to companies in the same group * | Lån til foretak i samme konsern * | 370 385 | 485 434 |
| Loan to joint venture company Havila Charisma IS | Lån til felleskontrollert virksomhet Havila Charisma IS | 2 000 | 2 000 |
| Other non-current receivables | Andre langsiktige fordringer | 0 | 50 |
| Other long term receivables | Andre langsiktige fordringer | 0 | 50 |
| Receivables with due date within one year: | Fordringer med forfall innen ett år: | ||
| Current receivables from companies in the same group | Kortsiktig mellomværende med konsernselskap | 32 393 | 67 745 |
| Other receivables: | Andre fordringer: | ||
| Receivable from the Norwegian Maritime Directorate | Nettolønn til gode | 16 691 | 7 902 |
| Group contribution receivable | Mottatt konsernbidrag | 1 161 | 1 063 |
| Other short term receivables and accruals | Andre kortsiktige fordringer og periodiseringer | 8 153 | 9 610 |
| Total other receivables | Sum andre fordringer | 26 005 | 18 575 |
| Liabilities with due date later than one year: | Gjeld med forfall senere enn et år: | ||
| Bond loan | Obligasjonslån | 0 | 637 739 |
| Total | Totalt | 0 | 637 739 |
| Liabilities with due date within one year: | Gjeld med forfall innen et år: | ||
| Bond loan | Obligasjonslån | 664 068 | 0 |
| Total | Totalt | 664 068 | 0 |
| Repayment profile | Avdragsprofil | ||
| Ballon bond-loan | Ballong obligasjon lån | 0 | 0 |
| Total | Totalt | 0 | 0 |
* In 2019, the company has impairment of loans to companies in the same group with a total of NOK 274 million. In 2018, the impairment amount was NOK 954 million.
See group note 13 Loans Se konsernnote 13 lån
* Selskapet har i 2019 nedskrevet lån til foretak i samme konsern med til sammen NOK 274 million. I 2018 var nedskrivningen NOK 954 million.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Receivables | Fordringer | ||
| Received group contribution | Mottatt konsernbidrag | 1 161 | 1 063 |
| Other current receivables group companies | Andre kortsiktige fordringer på konsernselskap | 32 393 | 67 745 |
| Other non-current receivables group companies | Andre langsiktige fordringer på konsernselskap | 372 385 | 487 434 |
| Total | Totalt | 404 778 | 555 179 |
| Payables | Gjeld | ||
|---|---|---|---|
| Long term liabilities group companies | Langsiktig gjeld på konsernselskap | 229 142 | 53 585 |
| Current liabilities group companies | Kortsiktig gjeld på konsernselskap | 38 152 | 96 222 |
| Total | Totalt | 267 294 | 149 807 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Restricted bank deposits are: | Bundne bankbeholdning utgjør: | 3 564 | 8 941 |
| Cash and cash equivalents consist of: | Kontanter og kontantekvivalenter består av: | ||
| Bank deposits | Bankinnskudd | 26 155 | 11 752 |
| Total | Totalt | 26 155 | 11 752 |
| 2019 | Number / Antall | Par value / Pålydende | Book value / Balanseført verdi |
|---|---|---|---|
| Ordinary shares / Ordinære aksjer | 23 776 300 | 1,00 | 23 776 300 |
| Total/Totalt | 23 776 300 | 1,00 | 23 776 300 |
| Shareholders/Aksjonærer | Country/Land | Shares/Aksjer | Interest/Andel |
|---|---|---|---|
| HAVILA HOLDING AS | NOR | 12 116 566 | 51,0 % |
| SPAREBANK 1 SMN INVEST AS | NOR | 1 454 880 | 6,1 % |
| DNB BANK ASA | NOR | 1 203 732 | 5,1 % |
| ISLANDSBANKI HF. OWN ACCOUNT | ISL | 511 370 | 2,2 % |
| SVEN GUNVALDSEN | NOR | 500 000 | 2,1 % |
| NORDNET BANK AB | SWE | 299 394 | 1,3 % |
| SPAREBANK 1 SØRE SUNNMØRE | NOR | 250 338 | 1,1 % |
| LARS CARLMARK | NOR | 190 000 | 0,8 % |
| MORTEN SKAGE | NOR | 160 491 | 0,7 % |
| TRIOMAR AS | NOR | 140 000 | 0,6 % |
| FRANK IVAR AARNES | NOR | 133 101 | 0,6 % |
| MATS NORDSTAD | NOR | 128 764 | 0,5 % |
| KRISTIAN GRØNFUR | NOR | 122 460 | 0,5 % |
| KJELL HÅVARD GRØNNING | NOR | 121 193 | 0,5 % |
| VESTVIK PRESERVING A/S | NOR | 120 948 | 0,5 % |
| ERLING MAGNE HESTHOLM | NOR | 103 963 | 0,4 % |
| NORDEA BANK ABP | DNK | 102 514 | 0,4 % |
| MP PENSJON PK | NOR | 92 994 | 0,4 % |
| KIM ALEXANDER ESBJUG | NOR | 90 532 | 0,4 % |
| HEN KIM MA | NOR | 80 000 | 0,3 % |
| 20 LARGEST/20 STØRSTE | 17 923 240 | 75,4 % | |
| OTHER/ØVRIG | 5 853 060 | 24,6 % | |
| Total number of shares/Totalt antall aksjer | 23 776 300 | 100,0 % | |
Indirect ownership of Havila Shipping ASA in Havila Holding AS; Board member owns 30%, and Managing Director owns 30%.
Styremedlem eier 30%, og Administrende Direktør eier 30%.
At 31/12/2019 and 31/12/2018 the company has no own shares.
Pr. 31.12.2019 og 31.12.2018 har selskapet ingen egne aksjer.
Indirekte eierskap i Havila Shipping ASA i Havila Holding AS;
| 2018 | Number / Antall | Face value / Pålydende | Book value / Balanseført verdi |
|---|---|---|---|
| Ordinary shares/Ordinære aksjer | 23 776 300 | 1,00 | 23 776 300 |
| Total/Totalt | 23 776 300 | 1,00 | 23 776 300 |
An Extraordinary General Meeting in January 2018 resolved a reverse split of the shares in the ratio 100: 1. The share capital are unchanged at NOK 18 907 622, divided into 18 907 622 shares value of NOK 1.
In March 2018 was a capital increase executed as a consequence of debt convertion related to remaining debt after sale of the vessels Havila Faith and Havila Favour, and partly conversion of shareholder loan. Exercise notices for totally 3,196,178 subscription rights with par value NOK 1 gives new share capital of NOK 22,103,800.
In August 2018 was a new capital increase executed as a consequence of debt conversion related to remaining debt after sale of the vessel Havila Fortress, and partly conversion of shareholder loan. Exercise notices for totally 1,672,500 subscription rights with par value NOK 1 gives new share capital of NOK 23,776,300.
Ekstraordinær generalforsamling besluttet i januar 2018 å gjennomføre aksjespleis i forholdet 100:1. Aksjekapitalen var deretter uforandret på NOK 18 907 622, fordelt på 18 907 622 aksjer pålydende NOK 1.
I mars 2018 ble det gjennomført en kapitalutvidelse som følge av gjeldskonvertering relatert til udekket gjeld ved salg av fartøyene Havila Faith og Havila Favour, samt delvis konvertering av aksjonærlån. Ny aksjekapital etter utøvelse av tegningsretter på til sammen 3.196.178 til pålydende NOK 1 var deretter NOK 22.103.800.
I august 2018 ble en ny kapitalutvidelse gjennomført som følge av gjeldskonvertering relatert til udekket gjeld ved salg av fartøyet Havila Fortress, samt delvis konvertering av akjsonærlån. Etter utøvelse av 1 672 500 tegningsretter til pålydende NOK 1 er ny aksjekapital på NOK 23 776 300 bestående av 23 776 300 aksjer pålydende NOK 1.
| Shareholders/Aksjonærer | Country/Land | Shares/Aksjer | Interest/Andel |
|---|---|---|---|
| HAVILA HOLDING AS | NOR | 12 116 566 | 51,0 % |
| SPAREBANK 1 SMN INVEST AS | NOR | 1 454 880 | 6,1 % |
| DNB NOR BANK ASA | NOR | 1 203 732 | 5,1 % |
| ISLANDSBANKI HF | ISL | 645 468 | 2,7 % |
| CLEARSTREAM BANKING S.A. | LUX | 487 369 | 2,1 % |
| GUNVALDSEN SVEN | NOR | 372 343 | 1,6 % |
| NORDNET BANK AB | SWE | 332 145 | 1,4 % |
| SPAREBANK1 SØRE SUNNMØRE | NOR | 250 338 | 1,1 % |
| SKAGE MORTEN | NOR | 175 028 | 0,7 % |
| AARNES FRANK IVAR | NOR | 127 443 | 0,5 % |
| VESTVIK PRESERVING A/S | NOR | 110 000 | 0,5 % |
| NORDEA BANK ABP | DNK | 107 609 | 0,4 % |
| HESTHOLM ERLING MAGNE | NOR | 103 963 | 0,4 % |
| GRØNNING KJELL HÅVARD | NOR | 103 193 | 0,4 % |
| TRIOMAR AS | NOR | 95 000 | 0,4 % |
| MP PENSJON PK | NOR | 92 994 | 0,4 % |
| MORGAN STANLEY & CO | GBR | 90 204 | 0,4 % |
| GRUER GUNNAR GODTFRED | NOR | 90 000 | 0,4 % |
| NORDNET LIVSFORSIKRING AS | NOR | 80 292 | 0,3 % |
| NORDSTAD MATS | NOR | 68 193 | 0,3 % |
| 20 LARGEST/20 STØRSTE | 18 106 760 | 76,2 % | |
| OTHER/ØVRIG | 5 669 540 | 23,9 % | |
| Total number of shares/Totalt antall aksjer | 23 776 300 | 100,0 % |
The Company has a pension scheme which includes a total of 265 active seamen. This scheme provides defined future benefits. The benefits depend primarily on the total number of years of service, salary levels at retirement, and the extent of benefits from the National Insurance scheme. These obligations are insured by an insurance company.
Selskapet har pensjonsordninger som omfatter i alt 265 aktive sjøfolk. Ordningen gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra Folketrygden. Forpliktelsene er dekket gjennom et forsikringsselskap.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Current value of the year's pension scheme | Nåverdi av årets pensjonsopptjening | 5 542 | 6 562 |
| Interest costs of pension obligation | Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen | 1 607 | 1 611 |
| Expected return on pension scheme capital | Avkastning på pensjonsmidler | -2 976 | -2 605 |
| Recognized actuarial loss / (gain) | Resultatført aktuarielt tap / (gevinst) | -85 | 0 |
| Administration costs | Administrasjonskostnader | 684 | 647 |
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 685 | 876 |
| Net pension costs | Netto pensjonskostnad | 5 457 | 7 092 |
| Calculated pension obligation per 31/12 | Beregnede pensjonsforpliktelser pr. 31.12 | -65 194 | -63 752 |
| Pension funds (at market value) per 31/12 | Pensjonsmidler (til markedsverdi) pr. 31.12 | 69 259 | 68 080 |
| Non-expenced effect of difference in estimates (loss)/gain | Ikke resultatført virkning av estimatavvik (tap) / gevinst | -5 453 | -8 057 |
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 573 | 610 |
| Under/(over) financed pension obligation | Under/ (over) finansiert pensjonsforpliktelse | -814 | -3 118 |
| Economic assumptions: | Økonomiske forutsetninger: | ||
| Discount rate | Diskonteringsrente | 2,30 % | 2,60 % |
| Expected wage adjustment | Forventet lønnsregulering | 2,25 % | 2,75 % |
| Expected adjustment of Nat. Ins. base amount | Forventet G-regulering | 2,00 % | 2,50 % |
| Pension adjustment | Regulering av løpende pensjon | 0,50 % | 0,80 % |
| Expected return of pension fund | Forventet avkastning på pensjonsmidler | 3,80 % | 4,30 % |
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 14,10 % | 14,10 % |
| Number of active employees | Antall yrkesaktive | 265 | 262 |
| Number of retired persons | Antall pensjonister | 62 | 62 |
The actuarial assumptions are based on ordinary used assumptions within insurance when it comes to demographic factors.
De aktuarmessige forutsetningene er basert på vanlige benyttede forutsetninger innen forsikring når det gjelder demografiske faktorer. 11 Taxes
| 11 Skatt | ||
|---|---|---|
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Taxes for the year are divided into: | Årets skattekostnad fordeler seg på: | ||
| Taxes payable | Betalbar skatt | 0 | 1 |
| Changes in deferred taxes | Endring i utsatt skatt | 0 | 0 |
| Total taxes in the profit and loss accounts | Sum skattekostnad i resultatet | 0 | 1 |
| Calculation of taxable basis for the year: | Beregning av årets skattegrunnlag: | ||
| Profit before tax | Resultat før skattekostnad | -894 210 | -1 438 905 |
| Permanent differences * | Permanente forskjeller * | 276 959 | 1 444 857 |
| Changes in temporary differences | Endring i midlertidige forskjeller | 614 448 | 151 |
| Taxable deficit to carry forward | Skattemessig underskudd til framføring | 2 803 | -6 103 |
| Taxable basis for the year | Årets skattegrunnlag | 0 | 0 |
| Taxes payable in the balance sheet | Betalbar skatt i balansen | 0 | 0 |
| Overview of temporary differences: | Oversikt over midlertidige forskjeller: | ||
| Fixed assets | Anleggsmidler | -1 091 | -1 176 |
| Pension obligasion | Avsetning for pensjonsforpliktelse | -814 | -3 118 |
| Taxable deficit to carry forward | Skattemessig underskudd til fremføring | -68 371 | -65 568 |
| Accrual for guarantee liability | Avsetning for garantiansvar | -616 838 | 0 |
| Total | Sum | -687 114 | -69 863 |
| Deferred taxes / deferred tax assets (-) in the balance sheet ** | Utsatt skatt / utsatt skattefordel (-) i balanse ** | -151 165 | -15 370 |
| Clarification on why taxes for the year different from 22% of profit before tax: |
Forklaring til hvorfor årets skattekostnad ikke utgjør 22% av resultat før skatt: |
||
| Tax of profit before tax, 22% in 2019 and 2018 | Skatt av resultat før skatt, 22% i 2019 og 2018 | -196 726 | -330 948 |
| Foreign tax | Utenlandsskatt | 0 | 1 |
| Deferred tax assets not entered into the balance sheet ** | Ikke oppført utsatt skattefordel ** | 135 795 | -1 369 |
| Reversed accrued tax liabilities | Tilbakeført avsatt skatteansvar | 0 | 0 |
| Permanent differences 22% in 2019 and 2018 | Permanente forskjeller 22% i 2019 og 2018 | 60 931 | 332 317 |
| Calculated taxes | Beregnet skattekostnad | 0 | 1 |
| * Permanent differences consist of: | * Permanente forskjeller består av: | ||
| None tax deductible entertainment expenses and gifts | Ikke fradragsberettiget representasjonskostnader, gaver | 25 | 50 |
| None tax deductible subscription | Ikke fradragsberettiget kontingenter | 672 | 618 |
| None tax deductible write-down of financial assets | Ikke fradragsberettiget nedskrivning av finansielle eiendeler | 276 261 | 1 443 666 |
| Liabilties joint venture company | Forpliktelse felleskontrollert virksomhet | 0 | 522 |
| Total permanent differences | Sum permanente forskjeller | 276 959 | 1 444 857 |
** Deferred tax assets are not entered into the balance sheet, due to uncertainty related to future use and other uncertainty related to the tax losses carried forward.
** Utsatt skattefordel er ikke oppført i balansen på grunn av usikkerhet til framtidig utnyttelse og andre usikkerheter knyttet til skattemessig framførbart underskudd.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Per area of operations | Pr. virksomhetsområde | ||
| Management fee | Administrasjonshonorar | 363 885 | 337 194 |
| Other operating income | Andre driftsinntekter | 4 | 1 |
| Total | Sum | 363 889 | 337 196 |
| Geographical allocation | Geografisk fordeling | ||
|---|---|---|---|
| Norway | Norge | 355 912 | 332 339 |
| Belgium | Belgia | 6 422 | 3 285 |
| Iceland | Island | 1 555 | 1 572 |
| Total | Sum | 363 889 | 337 196 |
| Payroll expenses, number of employees, remuneration, loans to employees and other personell costs |
Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte og andre personalkostnader |
NOK 1000 | |
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Specification of payroll expenses: | Spesifikasjon av lønnskostnad: | ||
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 163 | 163 |
| Director's fee | Styrehonorar | 1 055 | 1 055 |
| Other remuneration | Andre ytelser | 100 | 100 |
| Other personnel costs | Andre personalkostnader | 338 | 308 |
| Total | Sum | 1 656 | 1 625 |
| Average number of shore-based employees | Gjennomsnittlig antall ansatte på land | 0 | 0 |
Wages of administrative staff including the CEO is paid in Havila Management AS. Otherwise, refer to the Group note 19 Crewing and Payroll expenses.
As of 31/12/19 the Company has no loans to employees.
Lønnen til ansatte i administrasjonen inkludert daglig leder er utbetalt i Havila Management AS. For øvrig henvises det til konsernnote 19 Mannskap og lønnskostnader.
Selskapet har ingen lån til ansatte pr. 31.12.19.
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| 2019 | 2018 | ||
| Specification of crewing expenses: | Spesifikasjon av mannskapskostnad: | ||
| Basic pay incl. holidays/free days | Hyre inkl. ferie-/fritidsdager | 281 321 | 265 542 |
| Payroll tax | Arbeidsgiveravgift | 29 916 | 29 273 |
| Reimbursement from the Norwegian Maritime Directorate | Mottatt refusjon nettolønnsordning | -48 188 | -47 987 |
| Pension contribution | Pensjonsavgift reders del | 8 291 | 8 228 |
| Insurance and pension expenses | Forsikringer og pensjonskostnad | 7 520 | 9 528 |
| Travel expenses | Reiseutgifter | 32 650 | 25 074 |
| Groceries | Proviant | 2 130 | 1 554 |
| Courses, other expenses and reimbursement | Kurs, andre kostnader og refusjoner | -5 147 | -7 922 |
| Total | Sum | 308 492 | 283 291 |
| Number of employees at the end of period | Antall ansatte ved slutten av perioden | 461 | 446 |
| Remuneration to senior executives: | Ytelser til ledende personer | Managing Director / Administrerende Direktør |
Managing Director / Administrerende Direktør |
|---|---|---|---|
| Wages | Lønn | 2 123 | 2 074 |
| Pension contributions | Pensjoninnskudd | 171 | 0 |
| Other remuneration | Annen godtgjørelse | 278 | 274 |
| Board of Directors / Styret | Board of Directors / Styret | ||
| Wages | Lønn | 1 055 | 1 055 |
| Other remuneration | Annen godtgjørelse | 100 | 100 |
Salaries and remuneration to the Managing Director is charged in Havila Management AS. There are no bonus agreements, profit sharing or similar benefits for the Managing Director.
Lønnen og godtgjørelse til Administrende Direktør er kostnadsført i Havila Management AS. Det foreligger ingen bonus avtaler, overskuddsdeling og lignende fordeler for Administerende Direktør.
| 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|
| Auditor's fee | Revisjonshonorar | ||
| Mandatory audit | Lovpålagt revisjon | 1 175 | 1 321 |
| Other qualified services | Særattestasjoner | 56 | 129 |
| Other service | Andre tjenester | 0 | 0 |
| Tax consultancy | Skatterådgivning | 0 | 141 |
| Total expensed auditors fee excl. value added tax | Sum kostnadsført revisjonshonorar ekskl. merverdiavgift | 1 230 | 1 591 |
| NOK 1000 | |||
|---|---|---|---|
| Other operating expenses | Andre driftskostnader | 2019 | 2018 |
| Subscription and bourse fees | Kontingenter og børsavgifter | 1 534 | 1 456 |
| Leasing expenses and other expenses premises | Leie og andre kostnader lokaler | 3 389 | 3 581 |
| IT expenses | IT kostnader | 2 203 | 2 263 |
| Auditor's, lawyer's and consultant's fees | Revisjon, juridisk bistand, konsulentbistand | 2 444 | 2 798 |
| Travel expenses | Reisekostnader | -439 | 14 |
| Administrative costs | Administrasjonskostnader | 37 813 | 35 696 |
| Other expenses | Andre kostnader | 5 326 | 4 187 |
| Total other operating expenses | Sum andre driftskostnader | 52 270 | 49 996 |
| Interest income | Renteinntekt | ||
| Interest received from group companies | Renteinntekt fra foretak i samme konsern | 33 363 | 34 670 |
| Interest income Banks | Renteinntekter bank | 86 | 93 |
| Interest income from others | Renteinntekter fra andre | 111 | 25 |
| Total other interest income | Sum annen renteinntekt | 197 | 118 |
| Other financial income | Andre Finansinntekter | ||
| Foreign exchange gain | Valutagevinst | 524 | 539 |
| Unrealised foreign exchange gain | Urealisert valutagevinst | 719 | 3 607 |
| Other financial income | Andre finansinntekter | 0 | 0 |
| Total other financial income | Sum andre finansinntekter | 1 242 | 4 146 |
| Other financial expenses | Andre finanskostnader | ||
| Write-down of financial assets | Nedskrivning av finansielle eiendeler | 276 261 | 1 443 666 |
| Interest cost | Rentekostnader | ||
| Intrest cost loan | Rentekostnader lån | 33 359 | 34 670 |
| Other interest cost | Andre rentekostnader | 60 | 3 |
| Total other interest costs | Sum andre rentekostnader | 33 419 | 34 673 |
| Other Financial expenses | Andre finanskostnader | ||
| Foreign exchange loss | Valutatap | 981 | 864 |
| Unrealised foreign exchange loss | Urealisert valutatap | 0 | 159 |
| Financial expenses restructuring | Finanskostnader restrukturering | 2 716 | 10 |
| Guarantee liabilities | Garantiforpliktelser | 616 838 | 0 |
| Other financial expenses | Andre finanskostnader | 783 | 602 |
| Total other financial expenses | Sum andre finanskostnader | 621 318 | 1 634 |
| Share of result from joint venture companies * | Andel resultat i felleskontrollert virksomhet * | 0 | 522 |
* Liabilities to cover Havila Shipping ASA's 50 % share of the shortfall in JVs.
* Forpliktelse til å dekke Havila Shipping ASA sin 50 % andel av underdekning i FKV.
Havila Shipping ASA is not aware of any legal disputes of essentital meaning for assessment of the company.
The company is not committed to any environmental conditions beyond what is normal in this business.
The company has complied with the environmental requirements.
Transactions with close associates.
See note 7 Receivables and payables to companies in the same group and associated companies, note 14 Specification of items in the accounts and Group note 25 Related parties.
Havila Shipping ASA has been involved in various transactions with close associates.
All the transactions are made as a part of the ordinary business and is made on market terms.
The most important transactions are as follows:
a) Havila Holding AS owns 35,2% of Siva Sunnmøre AS from which Havila Shipping ASA leases storeroom. This agreement expires 31/12/2020, and is made on market terms.
b) Havila Shipping ASA moved to new premises in July 2008 which is owned by Havila Holding AS. There is two lease agreements related to this lease. The first agreement expires 28/02/2023 and the second agreement 06/09/2020. Both agreements are made on market terms. From 01/09/2018 part of the office premises are subleased to Havila Kystruten AS.
Havila Shipping ASA er ikke kjent med juridiske tvisteforhold av vesentlig betydning for bedømmelse av selskapet.
Selskapet har ikke forpliktet seg til noen miljøtiltak utover det som er vanlig i næringen. Selskapet har etterlevd miljøkravene.
Transaksjoner med nærstående selskaper.
Se note 7 Mellomværende med selskap i samme konsern og tilknyttet selskap, note 14 Spesifikasjon av poster i regnskapet og konsernnote 25 Nærstående parter.
Havila Shipping ASA har foretatt flere ulike transaksjoner med nærstående selskaper.
Alle transaksjoner er foretatt som del av den ordinære virksomheten og til markedsmessige vilkår.
De vesentligste transaksjonene som er foretatt er som følger;
a) Leige av lokaler med Siva Sunnmøre AS
b) Leige av lokaler med Havila Holding AS
a) Havila Holding AS eier 35,2% av Siva Sunnmøre AS som Havila Shipping ASA leier lagerlokaler av. Denne avtalen utløper 31.12.2020, og er gjort på markedsmessige vilkår.
b) Havila Shipping ASA flyttet til nye lokaler, som er eiet av Havila Holding AS, i juli 2008. Det er to leieavtaler knyttet til dette leieforholdet. Den første avtalen utløper 28.02.2023 og den andre utløper 06.09.2020. Begge er gjort på markedsmessige vilkår. Fra 01.09.2018 er en del av kontorlokalene er fremleid til Havila Kystruten AS.
NOK 1000
| Overview of transactions/ Oversikt over transaksjoner |
Outstanding per 31/12/2019 / Utestående pr. 31.12.2019 |
Rent/Leie | Lån/Loan | Outstanding per 31/12/2018 / Utestående pr. 31.12.2018 |
Rent/Leie | Lån/Loan |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Havila Holding AS | 52 953 | 2 354 | 52 955 | 52 961 | 2 411 | 52 955 |
| Havila AS | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Siva Sunnmøre AS | 30 | 293 | 0 | 0 | 285 | 0 |
| Havila Ariel AS | 0 | 0 | 0 | 0 | 49 | 0 |
| Havila Kystruten AS | 195 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Other current receivables group companies | Andre kortsiktige fordringer på konsernselskap | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Havila Chartering AS | Havila Chartering AS | 2 943 | 6 207 |
| Havila Ships AS | Havila Ships AS | 16 196 | 29 137 |
| Havila Jupiter AS | Havila Jupiter AS | 1 942 | 19 754 |
| Havila Venus AS | Havila Venus AS | 0 | 7 442 |
| Havila Offshore AS | Havila Offshore AS | 0 | 181 |
| Havila Shipping UK LTD | Havila Shipping UK LTD | 2 954 | 2 847 |
| Havila Harmony AS | Havila Harmony AS | 3 924 | 0 |
| Havila Charisma AS | Havila Charisma AS | 4 380 | 2 126 |
| Havila Marine Guernsey LTD | Havila Marine Guernsey LTD | 53 | 50 |
| Havila Management AS | Havila Management AS | 1 161 | 1 063 |
| Total | Totalt | 33 554 | 68 808 |
| Other current debt group companies | Annen kortsiktig gjeld til konsernselskap | ||
| Havila Subcon AS | Havila Subcon AS | 4 082 | 20 288 |
| Havila Management AS | Havila Management AS | 6 655 | 6 486 |
| Havila Management Sdn Bhd | Havila Management Sdn Bhd | 602 | 594 |
| Havila Marine Guernsey LTD | Havila Marine Guernsey LTD | 2 583 | 2 473 |
| Havila Offshore Labuan LTD | Havila Offshore Labuan LTD | 19 588 | 19 886 |
| Havila Phoenix AS | Havila Phoenix AS | 0 | 46 495 |
| Havila Venus AS | Havila Venus AS | 4 641 | 0 |
| Total | Totalt | 38 152 | 96 222 |
| Loans to companies in the same group | Lån til foretak i samme konsern | ||
| Havila Subcon AS | Havila Subcon AS | 296 185 | 363 000 |
| Havila Chartering AS | Havila Chartering AS | 60 809 | 0 |
| Havila Ships AS | Havila Ships AS | 0 | 122 000 |
| Havila Management Sdn Bhd | Havila Management Sdn Bhd | 439 | 434 |
| Havila Harmony AS | Havila Harmony AS | 0 | 0 |
| Havila Jupiter AS | Havila Jupiter AS | 12 748 | 0 |
| Havila Offshore AS | Havila Offshore AS | 204 | 0 |
| Total | Totalt | 370 385 | 485 434 |
| Management fees to Havila Management AS | Administrasjonshonorar til Havila Management AS | 37 813 | 35 696 |
| Interest income from group companies | Renteinntekter fra foretak i samme konsern | 33 363 | 34 670 |
| Receivables with due date later than one year | Fordringer med forfall senere enn ett år | ||
| Loan to joint venture company Havila Charisma AS | Lån til felleskontrollert virksomhet Havila Charisma AS | 2000 | 2000 |
| Havila Shipping ASA has management agreements with its subsidiary agreement. |
Havila Shipping ASA har management avtaler med sine datterselskap. |
| Management fee income | Administrasjonsinntekter | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Havila Ships AS | Havila Ships AS | 198 351 | 182 962 |
| Havila Jupiter AS | Havila Jupiter AS | 24 588 | 23 424 |
| Havila Venus AS | Havila Venus AS | 25 273 | 23 632 |
| Havila Subcon AS | Havila Subcon AS | 120 | 120 |
| Havila Harmony AS | Havila Harmony AS | 29 772 | 0 |
| Havila Chartering AS | Havila Chartering AS | 55 875 | 79 384 |
| Havila Offshore Labuan LTD | Havila Offshore Labuan LTD | 300 | 240 |
| Havila Charisma AS | Havila Charisma AS | 21 415 | 21 653 |
| Havila Phoenix AS | Havila Phoenix AS | 120 | 120 |
| Total | Totalt | 355 814 | 331 535 |
Havila Shipping ASA is the management company for the Havila Shipping Group. The group runs international business activities that are exposed to significant interest and currency risks. The group uses its respective ship-owning companies to enter interest and currency contracts, where cash flows for the ships are the basis for the contracts.
The company has no significant credit risks where management services that are invoiced for its subsidiary companies are concerned. Settlements for such services are billed concurrently.
The company has bond loans (see note 6 Receivables and liabilities). The loan interest on these bond loans was originally floating, associated with NIBOR. According to the existing restructuring agreement, 12 vessels failed in the performance test ended on 28th February 2019. From March 1, 2019, interest on the debt related to these vessels is calculated at a rate of 5%. The bond loans are linked to 2 of these vessels.
An 1% increase in NIBOR will during the period of one year lead to an increase in interest expenses of NOK 7,0 million.
The company's current liquidity is based on current through-invoicing of company management services, including mark-ups for its respective subsidiaries and external companies. The group's strategy is to have sufficient cash, cash equivalents or opportunity for credit at all times, to be able to finance ongoing operations and own financing of investments.
Havila Shipping ASA are less exposed to current risk.
Havila Shipping ASA er managementselskap for Havila Shipping konsernet. Konsernet driver internasjonal virksomhet som er utsatt for betydelig renterisiko og valutarisiko. Konsernet inngår sine rente og valutakontrakter i respektive skipseiende selskaper knyttet opp mot kontanstrømmer til fartøyene.
Selskapet har ingen vesentlig kredittrisiko knyttet til fakturerte management tjenester for sine datterselskap. Oppgjør av slike tjenester blir fortløpende avregnet.
Selskapet har obligasjonslån (se note 6 fordring og gjeld). Lånerenten på obligasjonslånene var opprinnelig flytende rente og knyttet opp mot NIBOR. Etter gjeldende restruktureringsavtale var det 12 fartøy som ikke oppfylte inntjeningsforventningene ved utløpet av måleperioden 28. februar 2019. Fra 1. mars 2019 beregnes renter av gjelden knyttet til disse fartøyene etter en sats på 5%. Obligasjonslånene er knyttet til 2 av disse fartøyene.
1% økning i NIBOR vil i løpet av et år medføre økt rentekostnad på NOK 7,0 million.
Selskapets løpende likviditet er basert på løpende viderefakturering av sine managementtjenester inkludert påslag. Konsernets strategi er å ha tilstrekkelig kontanter, kontantekvivalenter eller kredittmuligheter til enhver tid å kunne finansiere løpende drift og egenfinansiering av investeringer.
Havila Shipping ASA er i mindre grad direkte utsatt for valutarisiko.
| Total government grants | Sum offentlige tilskudd | 50 586 | 50 190 |
|---|---|---|---|
| Reimbursement for trainees | Lærlingstilskudd | 2 397 | 2 204 |
| Reimbursement from the Norwegian Maritime Directorate | Nettolønnsordning for sjøfolk | 48 188 | 47 987 |
| Grants received | Mottatte tilskudd | ||
| 2019 | 2018 | ||
| NOK 1000 |
The government grants are recorded as a reduction in the crew expenses.
Havila Shipping ASA has furnished a parent company guarantee for debt in subsidiaries and tier-subsidiaries totaling NOK 3,536 million. As of 31/12/19, provision was made for guarantee obligation of NOK 617 million.
See Group note 13 Loans.
Havila Shipping ASA has furnished a guarantee for the bareboat hire that Havila Ships AS is liable to pay to the Sydvestor Troll AS.
Total liability per 31/12/19 is NOK 127 million.
See note 6 Receivables and liabilities and Group note 21 Assets under financial lease agreement.
The financial statements are made under the assumption of going concern.The Board of Directors consider the requriements for going concern are in place.
See Group note 4.3 Going concern.
See Group note 4.3 Going concern and note 13 Borrowings.
De offentlige tilskuddene blir bokført som reduksjon av mannskapskostnadene.
Havila Shipping ASA har stillt morselskapsgaranti for gjeld i datter og datterdatterselskapene på til sammen NOK 3 536 million. Det er pr. 31.12.19 avsatt garantiforpliktelse på NOK 617 million.
Se konsernnote 13 Lån.
Havila Shipping ASA har stilt morselskapsgaranti for bareboat leien som Havila Ships AS plikter å betale til Sydvestor Troll AS. Samlet forpliktelse pr. 31.12.19 er NOK 127 million. Se note 6 fordringer og gjeld og konsernnote 21 Eiendeler under finansiell leasing avtale.
Regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Styret har lagt til grunn at denne forutsetningen er til stede.
Se konsernnote 4.3 Fortsatt drift.
Se konsernnote 4.3 Fortsatt drift og note 13 Lån.
Til generalforsamlingen i Havila Shipping ASA
Vi har revidert Havila Shipping ASAs årsregnskap, som består av:
Etter vår mening:
Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder de internasjonale revisjonsstandardene International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i henhold til disse standardene er beskrevet i Revisors oppgaver og plikter ved revisjon av årsregnskapet. Vi er uavhengige av selskapet og konsernet slik det kreves i lov og forskrift, og har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Etter vår oppfatning er innhentet revisjonsbevis tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2019. Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet. Vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Konsernet er avhengig av å få på plass en refinansiering eller ny avtale med sine kreditorer innen utløpet av eksisterende restruktureringsavtale for å sikre fortsatt drift. Sannsynligheten for at en slik avtale vil
PricewaterhouseCoopers AS, Sandviksbodene 2A, Postboks 3984 - Sandviken, NO-5835 Bergen T: 02316, org. no.: 987 009 713 MVA, www.pwc.no Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap
komme på plass og sannsynligheten for at lånebetingelsene knyttet til likviditet vil bli overholdt under den nye avtalen har vært sentralt i vår revisjon. Risikoene knyttet til verdsettelse av skip har økt den siste tiden og vår revisjon av ledelsens nedskrivningsvurderinger har i år som i forrige år, vært sentralt i vår revisjon.
Overholdelse av finansielle lånebetingelser knyttet til minimum fri likviditet var et sentralt forhold i vår revisjon. Vi har fokusert på dette da avtaleverket som ligger til grunn for selskapets finansiering er komplekst, og fordi overholdelse av kravet både per balansedato og på fremtidige rapporteringstidspunkter er grunnleggende for selskapets forutsetning om fortsatt drift. Virkningen av et eventuelt brudd på det finansielle lånevilkåret i restruktureringsavtalen er at kreditorene kan kreve forsert tilbakebetaling av utestående lån. Markedssituasjonen for selskapet er og forventes å være utfordrende i overskuelig fremtid.
Disse forholdene sammen med kompleksiteten og den nødvendige bruken av skjønn øker den iboende risikoen for feil i beregningene.
I restruktureringsavtalen som ble inngått 27. februar 2017, ble alle finansielle lånebetingelser suspendert frem til 7. november 2020. I denne perioden har konsernet i henhold til restruktureringsavtalen kun ett finansielt lånevilkår om minimum fri likviditet på NOK 50 millioner. Konsernets frie likviditet utgjorde NOK 96 millioner per balansedatoen.
Konsernet er avhengig av å få på plass en refinansiering eller ny avtale med sine kreditorer innen utløpet av eksisterende restruktureringsavtale den 7. november
Vi har innhentet restruktureringsavtalen og relatert avtaleverk som ligger til grunn for forståelse av lånebetingelsene. Fortolkning av eksisterende restruktureringsavtaler («Global Amendment Agreement» og tilhørende «Amendment Agreements» knyttet til konsernets to obligasjonslån, datert 27. februar 2017) og tilsvarende gjennomgang og fortolkning av betingelser i forslag til ny restruktureringsavtale var sentralt i revisjonen. Gjennom møter, kommunikasjon og diskusjoner med selskapets ledelse og deres advokatforbindelser har vi utfordret ledelsens forståelse av avtaleverket.
Vi innhentet ledelsens rapportering knyttet til overholdelse av finansielle lånebetingelser, herunder compliance sertifikater per 31. desember 2019 og beregninger for perioden frem til og med 31. mars 2020 som viser at konsernet har overholdt kravet om minimum fri likviditet, samt likviditetsprognoser for de neste 12 månedene.
Vi vurderte hvordan sentrale forutsetninger var innarbeidet i beregningene mot det underliggende avtaleverket og vår opparbeidede forståelse. Vi benyttet også informasjon vi er blitt gjort kjent med etter balansedagen frem til tidspunkt for avleggelse av denne revisjonsberetningen. For å underbygge vår forståelse av avtaleverket har vi innhentet en uavhengig juridisk uttalelse om sentrale elementer og fortolkninger knyttet til restruktureringsavtalene. Uttalelsen bekreftet ledelsens konklusjoner og vår forståelse av avtalen.
Vi kontrollerte beregningene og sammenlignet modellen mot vår opparbeidede forståelse av de ulike relevante punktene i rammeverket. På stikkprøvebasis kontrollerte vi også tallmaterialet i beregningene ned mot detaljene i det reviderte årsregnskapet. Vi utfordret beregningsmodellen ytterligere gjennom diskusjoner
2020 for å sikre fortsatt drift. Selskapet informerte markedet den 7. april 2020 om enighet med sine långivere, og det vises til redegjørelse om ny finansiell restruktureringsavtale under hendelser etter balansedagen som beskrevet i note 28 til konsernregnskapet.
Nedskrivningsvurdering av skip
Havila Shipping ASA har en flåte på 17 egeneide skip med en samlet balanseført verdi på NOK 2950,8 millioner per 31. desember 2019, og som utgjorde rundt 85% av konsernets totale eiendeler. Verdsettelse av skip var et sentralt forhold i vår revisjon da denne prosessen er kompleks og krever bruk av skjønn fra ledelsen.
Ledelsen har identifisert nedskrivningsindikatorer for konsernets skip og har følgelig foretatt en nedskrivningstest av skipenes gjenvinnbare beløp per 31. desember 2019. Basert på styrets nedskrivningsvurdering er det konkludert med at det ikke foreligger nedskrivningsbehov per 31. desember 2019.
Ledelsen har definert hvert enkelt skip med tilhørende kontrakt som en kontantstrømgenererende enhet («KGE»). Det er utarbeidet bruksverdier for alle skip i konsernet. Ledelsens bruk av skjønn knytter seg i første rekke til utarbeidelse av estimater for sentrale forutsetninger som fremtidige dagrater, utnyttelsesgrad, driftskostnader, investeringer og fastsettelse av diskonteringsrente.
Ledelsen har i tillegg til egne beregninger av bruksverdier innhentet megleranslag for alle skipene i konsernet fra en
med ledelsen og andre relevante personer i foretaket. Disse kontrollene avdekket ikke avvik av betydning for konklusjonen.
Et av elementene i avtaleverket vi vurderte og tok stilling til var forståelsen av kontroll over konsernets skip som ikke besto inntjeningstesten ved utgangen av februar 2019. Vi fant at ledelsens konklusjon vedrørende regnskapsmessig behandling var rimelig.
Videre vurderte vi morselskapets og konsernets klassifisering av rentebærende gjeld per 31. desember 2019, og at det er gitt hensiktsmessige og forklarende noteopplysninger om finansielle lånebetingelser, låneavtaler og forutsetningen om fortsatt drift i morselskapet og i konsernregnskapet.
Vi har innhentet ledelsens vurderinger av nedskrivningsindikatorer og bruksverdiberegninger. Våre revisjonshandlinger omfattet en vurdering av hvorvidt forutsetninger for at det ble gjort en beregning og beregningsmetoder anvendt av ledelsen var i tråd med kravene i henhold til IFRS.
For å vurdere ledelsens estimater av fremtidig ratenivå, utnyttelsesgrad, driftskostnader, investeringer og diskonteringsrente gjorde vi blant annet følgende revisjonshandlinger; vi sammenlignet historisk oppnåelse med ledelsens prognoser for kommende år; vi vurderte forutsetningene mot offentlig tilgjengelig informasjon og eksterne markedsrapporter for offshoremarkedet; vi innhentet ledelsens megleranslag for alle skip og sammenlignet takstene mot beregnet bruksverdi. Vi fant at ledelsens forutsetninger samlet sett var innenfor et rimelig intervall. En vesentlig andel av konsernets skip er nedskrevet tidligere år og vurderingen vil derfor være sensitiv for endringer i flere av forutsetningene som er benyttet i kontantstrømprognosene. Den krevende markedssituasjonen og det vedvarende prispresset på selskapets tjenester bidrar til betydelig usikkerhet i forutsetningene som er benyttet.
Vi vurderte anvendt diskonteringsrente ved å sammenligne benyttede forutsetninger med relevante interne og eksterne data. Vi sammenlignet benyttet diskonteringsrente med andre selskaper innenfor samme bransje. Vi fant at diskonteringsrenten var innenfor et akseptabelt intervall.
Vi har også vurdert noteopplysningene i note 4.2
uavhengig og anerkjent skipsmegler per 31. desember 2019. Innhentede megleranslag er primært benyttet for å sammenligne og rimelighetsvurdere ledelsens bruksverdiberegninger.
vedrørende nedskrivningsvurdering av skip og fant at disse var hensiktsmessige.
Vi viser til note 4.2 i konsernregnskapet hvor ledelsens nedskrivningsvurdering er kommentert.
Ledelsen er ansvarlig for øvrig informasjon. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet og den tilhørende revisjonsberetningen.
Vår uttalelse om revisjonen av årsregnskapet dekker ikke øvrig informasjon, og vi attesterer ikke den øvrige informasjonen.
I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese øvrig informasjon med det formål å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom øvrig informasjon og årsregnskapet, kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen, eller hvorvidt den tilsynelatende inneholder vesentlig feilinformasjon.
Dersom vi konkluderer med at den øvrige informasjonen inneholder vesentlig feilinformasjon er vi pålagt å rapportere det. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.
Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet i samsvar med lov og forskrifter, herunder for at det gir et rettvisende bilde, for selskapsregnskapet i samsvar med regnskapslovens regler og god regnskapsskikk i Norge, og for konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standards som fastsatt av EU. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil.
Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og på tilbørlig måte opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.
Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet
Vårt mål med revisjonen er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon. Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge,
herunder ISA-ene, alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon som eksisterer. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil. Feilinformasjon blir vurdert som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke økonomiske beslutninger som brukerne foretar basert på årsregnskapet.
Som del av en revisjon i samsvar med lov, forskrift og god revisjonsskikk i Norge, herunder ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele revisjonen. I tillegg:
Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte omfanget av revisjonen og til hvilken tid revisjonsarbeidet skal utføres. Vi utveksler også informasjon om forhold av betydning som vi har avdekket i løpet av revisjonen, herunder om eventuelle svakheter av betydning i den interne kontrollen.
Vi gir styret en uttalelse om at vi har etterlevd relevante etiske krav til uavhengighet, og om at vi har kommunisert og vil kommunisere med dem alle relasjoner og andre forhold som med rimelighet kan tenkes å kunne påvirke vår uavhengighet, og, der det er relevant, om tilhørende forholdsregler.
Av de sakene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse sakene i revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av saken, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne tilfeller, beslutter at en sak ikke skal omtales i beretningen siden de negative konsekvensene av en slik offentliggjøring med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at saken blir omtalt.
Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, mener vi at opplysningene i årsberetningen og i redegjørelsene om foretaksstyring og samfunnsansvar om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til resultatdisponering er konsistente med årsregnskapet og i samsvar med lov og forskrifter.
Basert på vår revisjon av årsregnskapet som beskrevet ovenfor, og kontrollhandlinger vi har funnet nødvendig i henhold til internasjonal standard for attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 «Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av historisk finansiell informasjon», mener vi at ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av selskapets regnskapsopplysninger i samsvar med lov og god bokføringsskikk i Norge.
Bergen, 30. april 2020 PricewaterhouseCoopers AS
Fredrik Gabrielsen Statsautorisert revisor
To the General Meeting of Havila Shipping ASA
We have audited the financial statements of Havila Shipping ASA, which comprise:
We conducted our audit in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including International Standards on Auditing (ISAs). Our responsibilities under those standards are further described in the Auditor's Responsibilities for the Audit of the Financial Statements section of our report. We are independent of the Company and the Group as required by laws and regulations, and we have fulfilled our other ethical responsibilities in accordance with these requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
PricewaterhouseCoopers AS, Sandviksbodene 2A, Postboks 3984 - Sandviken, NO-5835 Bergen T: 02316, org. no.: 987 009 713 VAT, www.pwc.no State authorised public accountants, members of The Norwegian Institute of Public Accountants, and authorised accounting firm
Key audit matters are those matters that, in our professional judgment, were of most significance in our audit of the financial statements of the current period. These matters were addressed in the context of our audit of the financial statements as a whole, and in forming our opinion thereon, and we do not provide a separate opinion on these matters. The Group is dependent on obtaining a refinancing or a new agreement in place with its creditors within the expiry of the existing restructuring agreement to ensure going concern. The likelihood to obtain such an agreement, and the likelihood of compliance with the financial covenants related to liquidity under the new agreement, has been a key audit matter. The risks related to valuation of vessels and the inherent uncertainty have increased recently, and our audit of management impairment assessment has also been a key audit matter this year similar to last year.
Compliance with financial loan covenants related to liquidity
Compliance with financial covenants related to minimum free liquidity was a key audit matter. We focused on this issue as the system of agreements that form the basis for the financing in Havila Shipping Group is complex and because compliance with the requirements both at the balance sheet date and for future reporting dates are fundamental for the company's ability to continue operations. The effect of a possible breach of the financial covenants in the restructuring agreement is that creditors can force repayment of outstanding debt. The market situation for the company is challenging and is expected to be so in the near future.
These circumstances together with the complexity and the necessary use of judgement increase the inherent risk of miscalculations.
In the restructuring agreement dated 27 February 2017, all financial covenants were suspended until 7 November 2020. According to the restructuring agreement, the group merely has one financial covenant related to free liquidity of NOK 50 million in the relevant period. Free liquidity in the Group was NOK 96 million We have obtained the restructuring agreement and related system of agreements that form the basis for the understanding of the financial covenants. The interpretation of the existing restructuring agreements («Global Amendment Agreement» and accompanying «Amendment Agreements» related to the group's two bond loans, dated 27 February 2017) and corresponding assessment and interpretation of the proposed new restructuring agreement was a key audit matter. Through meetings, communication and discussions with the company's management and lawyers, we have challenged management's understanding of the system of agreements.
We obtained management's reporting of compliance with financial loan covenants, including compliance certificates per 31 December 2019 and calculations for the period up until 31 March 2020 which show that the group has complied with the requirement of minimum free liquidity, as well as liquidity prognosis for the next twelve months.
We assessed how key assumptions were included in the calculations against the underlying system of agreements and our accumulated understanding. We also made use of information that has come to our knowledge after the balance sheet date and until the time for submitting this audit report. In order to substantiate our understanding of the system of agreements we have obtained an independent legal opinion about key elements and interpretations of the restructuring agreements. The opinion substantiated management's conclusions and
at the balance sheet date.
The Group is dependent on getting a refinancing or a new agreement in place with its creditors within the expiry of the restructuring agreement 7 November 2020 the secure going concern. On 7 April 2020, the company informed the market that there is agreement with its creditors about the restructuring of the Group's debt. This is further described as events after the balance sheet date in note 28 to the consolidated financial statements.
our understanding of the agreements.
We verified the calculations and compared the model to our accumulated understanding of the different relevant items in the system of agreements. We also reviewed on a sample basis the figures of the calculations against the details in the audited financial statements. We challenged the calculation model further through discussions with management and other relevant persons in the company. These reviews did not reveal any material deviations.
One of the elements in the system of agreements we assessed and considered was the interpretation of the control of the group's vessels which did not pass the performance test at the end of February 2019. We found management conclusion regarding the accounting treatment to be reasonable.
Further, we assessed the parent company's and the group's classification of interest-bearing debt at 31 December 2019 and whether sufficient information is disclosed in notes related to financial covenants, loan agreements and the going concern assumptions in the parent company and the consolidated financial statements.
Havila Shipping ASA has a fleet of 17 owned vessels with a total carrying value of NOK 2950,8 million per 31 December 2019, which represented approx. 85% of the group's total assets. Valuation of vessels was a key audit matter in our audit as this process is complex and requires management to exercise judgement.
Management has identified impairment indicators for the group's vessels and consequently performed an impairment test of the vessels' recoverable amount per 31 December 2019. Based on the board's impairment assessment, it has been concluded that no impairments are required at 31 December 2019.
Management has defined each individual vessel with related contract as a cash flow generating unit («CGU»). Value in use calculations have been prepared for all vessels in the Group. Management's
We obtained management's calculations of impairment indicators and calculations of value in use. Our audit procedures included an assessment of whether assumptions for making a calculation and calculation methods applied by management were in accordance with the IFRS requirements.
In order to assess management's estimates of future rate level, utilisation, operating expenses, investments and discount rate, we performed the following audit procedures, among others; we compared historical achievement with management's prognoses for the coming years; we assessed the assumptions against publicly available information and external market reports for the offshore market; we obtained the management's broker estimates for all vessels and compared the valuations against calculated value in use. We found management's assumptions all together to be within a reasonable range. A considerable part of the vessels has been written down to estimated value in use previous years, and the assessment will therefore be sensitive to changes in several of the assumptions used in the cash flow prognoses. The challenging market
exercise of judgement primarily relates to the preparation of estimates for key assumptions such as future day rates, utilisation, operating expenses, investments and determination of the discount rate.
In addition to value in use calculations, management has obtained broker estimates for all the group's vessels from an independent and reputable shipbroker per 31 December 2019. The obtained broker estimates were primarily used to compare and test the reasonableness of management's value in use calculations.
We refer to note 4.2 in the consolidated financial statements where management's impairment assessment is described.
situation and continuous price pressure on the company's services contribute to considerable uncertainty in the assumptions used in the model.
We assessed the applied discount rate by comparing applied assumptions to relevant internal and external data. We compared the discount rate used by management with other comparable companies within the industry. We found the discount rate to be within an acceptable range.
We also assessed the information disclosed in note 4.2 regarding impairment assessment of vessels and found it to be appropriate.
Other information
Management is responsible for the other information. The other information comprises information in the annual report, except the financial statements and our auditor's report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated.
If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.
The Board of Directors and the Managing Director (Management) are responsible for the preparation in accordance with law and regulations, including fair presentation of the financial statements of the Company in accordance with the Norwegian Accounting Act and accounting standards and practices generally accepted in Norway, and for the preparation and fair presentation of the consolidated financial statements of the Group in accordance with International Financial Reporting Standards as adopted by the EU, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, management is responsible for assessing the Company's and the Group's ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern. The financial statements of the Company use the going concern basis of accounting insofar as
it is not likely that the enterprise will cease operations. The consolidated financial statements of the Group use the going concern basis of accounting unless management either intends to liquidate the Group or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor's report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including ISAs will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with laws, regulations, and auditing standards and practices generally accepted in Norway, including ISAs, we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also:
We communicate with the Board of Directors regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.
We also provide the Board of Directors with a statement that we have complied with relevant ethical requirements regarding independence, and to communicate with them all relationships and other matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, related safeguards.
From the matters communicated with the Board of Directors, we determine those matters that were of most significance in the audit of the financial statements of the current period and are therefore the key audit matters. We describe these matters in our auditor's report unless law or regulation precludes public disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that a matter should not be communicated in our report because the adverse consequences of doing so would reasonably be expected to outweigh the public interest benefits of such communication.
Based on our audit of the financial statements as described above, it is our opinion that the information presented in the Board of Directors' report and in the statements on Corporate Governance and Corporate Social Responsibility concerning the financial statements, the going concern assumption and the proposed allocation of the result is consistent with the financial statements and complies with the law and regulations.
Based on our audit of the financial statements as described above, and control procedures we have considered necessary in accordance with the International Standard on Assurance Engagements (ISAE) 3000, Assurance Engagements Other than Audits or Reviews of Historical Financial Information, it is our opinion that management has fulfilled its duty to produce a proper and clearly set out registration and documentation of the Company's accounting information in accordance with the law and bookkeeping standards and practices generally accepted in Norway.
Bergen, 30 April 2020 PricewaterhouseCoopers AS
Fredrik Gabrielsen State Authorised Public Accountant
Note: This translation from Norwegian has been prepared for information purposes only.
We confirm, to the best of our knowledge, that the financial statements for the period 1 January to 31 December 2019 have been prepared in accordance with current applicable accounting standards, and give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and profit or loss of the entity and the group taken as a whole. We also confirm that the Board of Directors' Report includes a true and fair review of the development and performance of the business and the position of the entity and the group, together with a description of the principal risks and uncertainties facing the entity and the group.
The Board of Havila Shipping ASA Fosnavåg, 30 April 2020
Jostein Sætrenes
Chairman of the Board of Directors Styrets leder
Jogeir Romestrand
Board member Styremedlem
Helge Aarseth Deputy Chairman Styrets nestleder
Nina Skage
Board member Styremedlem
Vi erklærer etter beste overbevisning at årsregnskapet for perioden 1. januar til 31. desember 2019 er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også at årsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til selskapet og konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer selskapet og konsernet står overfor.
Styret i Havila Shipping ASA Fosnavåg, 30. april 2020
Hege Sævik Rabben Board member Styremedlem
Njål Sævik
CEO Administrerende direktør
Foto: Siv Nærø
www.havilashipping.no
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.