Investor Presentation • Nov 26, 2024
Investor Presentation
Open in ViewerOpens in native device viewer
Gemi İnşaa Bakım Onarım Deniz Nakliyat San. ve Tic. A.Ş. 2024/09 Yatırımcı Sunumu
Kasım 2024
-San I Temel Yatırım Unsurları I Finansallar I Yasal Uyarı
2
Dünya toplam ticaret hacminin ortalama %85'ini oluşturan denizyolu ticareti, Covid-19 salgınında sıkça gündeme gelmiştir. Küresel ticaret hacmi, 2021 yılında, 2020'ye kıyasla %5,9, daha normalize bir yıl olan 2019'ye kıyasla %0,3 artış göstererek 14,1 milyar ton olarak gerçekleştiği tahmin edilmektedir. 2024 yılı için küresel deniz ticaretinin 12,6 milyar tona ulaşacağı tahmin edilmektedir.
Dünya ticaret filosusun DWT bazında %90'ını oluşturan Tanker, Dökmeyük, Konteyner, Kuruyük, Yolcu gemi tiplerinin toplamı 2024 yılının başlarında, 2023'e göre %3,5 artış göstererek 2.242.673 DWT olmuştur.
Dünya Ticareti ve Dünya Denizyolu Taşımacılığı
Y: Yaklaşık, T: Tahmin
Dünya Ticaret Hacmi Dünya Denizyolu Ticareti Denizyolunun Payı
2004 yılında 38 adet olan faal tersane sayısı, 2008'de 64'e, 2024 Ağustos'ta 85'e ulaşmıştır. Tersane sayılarının yıllık bileşik büyüme oranı (2004-2024 Ağustos) %4,1 olarak gerçekleşmiştir. Ağustos 2024 itibariyle 85 adet tersane faal durumda olup bu tersaneler Marmara ve Batı Karadeniz bölgelerinde yoğunlaşmıştır.
2024 yılı başı itibariyle, Türkiye'nin milli bayraktaki gemi oranı adet bazında %17,7 ve yabancı bayrakta %82,3'tür. DWT olarak oranı ise milli bayrakta %12,6 ve yabancı bayrakta %87,4'tür.
Türkiye'deki tersaneler, özellikle küçük ve orta tonajlı kimyasal tanker inşasında küresel pazarda söz sahibidir.
0,58
1,4
| Ortaklık Yapısı |
Sermaye Tutarı TL , |
Oran |
|---|---|---|
| İnşaat Pekar Grup A Ş |
176 895 755 |
79 8% , |
| İsmail Mehmed Halid PEPE |
148 035 |
0 1% , |
| Mustafa Talha PEPE |
148 035 |
0 1% , |
| Mesud Abdurrahman PEPE |
148 035 |
0 1% , |
| Halka Açık Kısım |
44 300 000 |
20 0% , |
| Toplam | 221.500 .000 |
100% |
* Alt taşeron çalışan sayısı dahil edilmemiştir.. 9
28 Ağustos 2024'te JCR tarafından Şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu 'BBB+ (tr)' seviyesinden 'A- (tr)' seviyesine revize edilmiş olup görünüm stabildir.
| Kredi Derecelendirme |
||||
|---|---|---|---|---|
| Kurum | Rating* | Yatırım Düzeyi** |
Kredi Kalitesi** |
|
| JCR ER |
A- (tr) |
Stabil | Yatırım Yapılabilir Seviye |
Yüksek Kredi Kalitesi |
*Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu
** JCR Rating Skalası baz alınmıştır.
22 Eylül 2023'te halka arz olan Şirket'in ilk işlem fiyatı 22,60 TL olmasına karşılık 30 Eylül 2024'te 42,96 TL'lik fiyata ulaşılmıştır.
Kilometre Taşları
Tersane Profili
Faaliyet Alanları
Hat-San Tersanesi, üretim tesisleri ve kızakları ile her türlü gemiyi inşa etmekte olup ayrıca tersane alanında deniz veya kara kullanım amaçlı her türlü çelik konstrüksiyonu da inşa etmektedir.
Şirket, 25.000 ton kaldırma kapasiteli yüzer havuz ile büyük taşıma kapasiteli gemilerin bakım onarımını yapabilmektedir. Yüzer havuz, bünyesinde bulunan tankların pompalar ile doldurulması yoluyla batırılarak içerisine geminin girmesi sağlanmakta ve istendiği takdirde başka yerlere yüzdürülerek götürülebilmektedir.
Hat-San Tersanesi, özel dönüşüm projelerinde de faaliyet göstermektedir. Gemi ve diğer yüzer tesislerin boy uzatma projeleri, kullanım amacını değiştiren revizyonları, yeni makine, ekipman, fabrika kurulumları veya gemilerde ağır çelik konstrüksiyon işleri verilen hizmetler arasındadır
Şirket'in hasılatının 2021 ve 2022 yıllarında sırasıyla %97 ve %91'ini yurt dışı satışları oluşturmaktayken 2023'te bu oran %94 olmuştur. Ayrıca hem yurt içi hem de yurt dışına yapılan satışların tamamına yakını döviz bazlıdır.
Şirket'in ana faaliyet alanı yeni gemi inşası, gemi tamir bakımı ve gemi dönüşümü faaliyetleridir. Şirket, ayrıca talebe göre yüzer havuz inşası ve satışı gerçekleştirmektedir. Gemi bakım ve onarım faaliyetleri, genel olarak 1 hafta - 3 aylık bir süreci kapsarken gemi inşa projeleri bir yıldan uzun sürebilmekte ve gemi inşasının tamamlanması sonrasında fatura edilmektedir.
2023/09'da 2.510 milyon TL olan hasılat, 2024/09'da paralel bir seyir izlemiş ve 2.496 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
2023/09'da satışları büyük oranda bakım onarım faaliyetleri domine ederken 2024/09'da gemi inşa payını artırmıştır. Ayrıca diğer faaliyetlerde gösterilen gemi dönüşüm faaliyetleri de 2024 yılında artışa geçmiştir.
Şirket 2024/09'da TMS29 hariç 2.274 mn TL net satış ve 770,6 mn TL EBITDA açıklamış ve İnfo Yatırım tarafından halka arzda hazırlanan fiyat tespit raporundaki 2024 sonu EBITDA beklentisi olan 609 mn TL'yi 2024/09 verileri ile aşmıştır. Böylece Şirket fiyat tespit raporunda tahmin edilen 2023 ve 2024 EBITDA beklentilerini geride bırakmıştır. 2024 yılı ihracatçılar için genel olarak kötü bir yıl olmasına ve yılın tamamında yüksek enflasyona ve TL bazlı giderlerin artmasına rağmen dolardaki stabil seyir gelirlerinin önemli bir kısmı ihracat olan Hat-San'ı zorlasa da hedeflerin aşıldığı bir yıl olmuştur.
Maliyet Kırılımı 2023/09
Maliyet Kırılımı 2024/09
Şirket'in Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu JCR tarafından 'BBB+ (tr)' seviyesinden 'A- (tr)' seviyesine revize edilmiş olup görünüm stabildir.
26.12.2023 tarihinde 5.100.000,00 USD olarak, yurt dışında mukim bir firma ile birim fiyat üzerinden gerçekleştirilmiş olan Gemi Tamir Bakım ve Onarım sözleşmesi, 31.07.2024 tarihi itibariyle müşterimize başarı ile teslim edilmiştir. Müşterimiz ve uluslararası gözetim firmalarından gelen ilave talepler doğrultusunda nihai tutar 15.600.000,00 USD (yaklaşık 516.102.600,00 Türk Lirası, 31.07.2024 TCMB döviz alış kuru alınmıştır) olarak gerçekleşmiştir.
Şirketimizin halka arz izahnamesinde ve fiyat tespit raporunda belirtilen iki adet yeni inşaa projesinde kullanılmak üzere, T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğü'nden komple yeni yatırım cinsi, biri 30.07.2024 belge tarihi ve 570079 belge numaralı diğeri ise 30.07.2024 belge tarihi ve 570080 belge numaralı olmak üzere iki adet yatırım teşvik belgesi onaylanmıştır. Söz konusu belgelerimizin ikisi de 08.07.2024 ve 08.07.2027 tarihleri arasında olup, 570079 belge numaralı yatırım teşvik belgemiz, 973.543.325,00 TL sabit yatırım tutarı ve 120 kişilik istihdam içermekte, 570080 belge numaralı yatırım teşvik belgemiz 956.383.325,00 TL sabit yatırım tutarı ve 120 kişilik istihdam içermektedir. Söz konusu yatırım teşvik belgelerimizin her ikisi için öngörülen destek unsurları "Sigorta Primi İşveren İstisnası", "KDV İstisnası" ve "Gümrük Vergisi Muafiyeti" şeklindedir.
Referanslar
NB22-Tallınn tersanesi dock22 klasik bir HS10 tipi 10.000 T kaldırma kapasitesine sahip olup -20 derecede çalışma koşuluyla öne çıkmaktadır. İskelenin boyutları 180 mx 30 m'dir.
Norveçli Sahipler için inşa edilecek bir Canlı Balık Taşıyıcısıdır. 4000 CBM taşıma kapasitesine sahiptir ve NMA kurallarına göre inşa edilmiştir. Boyutları 87,10 m x 18,00 m'dir. Gemi, üç kardeşin ikinci kardeş gemisi olup 2021'de teslim edilmiştir.
YÜZER HAVUZ, HS10 Tipi 10.000 MT kaldırma kapasitesine sahip olup, boyutları 180.00 m x 30.00 m iç kiriştir. NKK tarafından sınıflandırılmıştır ve Danimarkalı Sahipler için yapılmıştır.
NB20, Norveçli Sahipleri için İnşa edilen bir canlı balık gemisidir. 5000 CBM taşıma kapasitesine sahiptir ve NMA kurallarına göre inşa edilmiştir. Gemi 2022 yılında teslim edildi.
Hat-San 2019 yılında Türk Deniz Kuvvetleri için 10.000 MT kaldırma kapasiteli yüzer havuz inşa etmiştir. Boyutları 175,60 m x 35,54 m'dir. Yüzer Havuz askeri standartlara uygun olarak donatılmış ve Türk Loydu tarafından klaslanmıştır.
NB19, Norveçli Sahipler için inşa edilen bir Canlı Balık Taşıyıcıdır. 4000 CBM taşıma kapasitesine sahiptir ve NMA kurallarına göre inşa edilmiştir. Boyutları 87,10 m x 18,00 m'dir. Gemi, üç kardeş geminin üçüncüsü olup Ocak 2022'de teslim edilmiştir.
2020 yılında Norveçli Sahipler için üretilmiş bir Canlı Balık Taşıyıcıdır. 4000 CBM taşıma kapasitesine sahiptir ve NMA kurallarına göre üretilmiştir. Boyutları 87,10 m x 18,00 m'dir. Gemi, üç kardeş geminin ilkidir.
2018 yılında inşa edilmiş bir BUZ KIRMA RÖMORKÖRÜ. 55 MT çekme kuvveti ve 144 DWT taşıma kapasitesine sahip olup, RMRS sınıfına sahiptir.
| Çeşitlendirilmiş Faaliyet alanı | •Gemi inşaa, gemi dönüşüm, gemi bakım ve yüzer havuz imalatıyla faaliyet alanının çeşitlendirilmesi iş riskini azaltmakta |
|---|---|
| Farklı Gemi Tipleri | •Şirket yeni gemi inşa faaliyetleri kapsamında kuru yük, tanker, duba, buz kırıcı, römorkör, balıkçı gemileri ile özel amaçlı gemi türleri inşa edebilmekte |
| Gemi Dönüşüm | •Tersane toplamda 12 dönüşüm projesi gerçekleştirmiş ve başarıyla teslim etmiştir. Bunlar arasında Karadeniz Holding'e teslim edilen dünyanın en büyük yüzer enerji santrali de bulunmaktadır. |
| LNG Pazarı | •2022 yılında Avrupa'daki enerji krizi nedeniyle LNG kullanımına ilginin artması, yeni inşa edilecek gaz tankerlerine ve mevcuttaki gaz tankerlerinin bakım-onarımına olan talebin artacağına işaret etmekte |
| Doğal Hedge Mekanizması | •Gelirlerin tamamına yakını döviz bazlı olup yerel para birimin enflasyon nedeniyle değer kaybettiği Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde bu durum kur riskine karşı direnç anlamına gelmekte |
| Yeni Yüzer Havuz ile Artan Kapasite | •2022 Mayıs ayında tamamlanmış olan yüzer havuzla Şirket'in inşa ve bakım & onarım yapabileceği gemi boyutu küçük ve orta boy gemilerden büyük boy gemiler düzeyine yükselmiştir. Bu durumun hem hitap ettiği gemi yelpazesini hem de kar marjlarını olumlu etkilemesi beklenmektedir. |
| Orta ve Küçük Boy Gemi Talebi | •ABD'nin Çin'e uyguladığı ticaret hacimlerinin yavaşlatılması politikası ve pandemi nedeniyle tedarik zincirinin çeşitlendirilmesi gerekliliği Türkiye'nin önemini artırmakta ve bu durum büyük ölçekli gemiler yerine Hat-San'ın portföyü olan orta ve küçük ölçekli gemileri taşımacılıkta öne çıkarmaktadır. |
|---|---|
| Askeri Yüzer Havuz | •Savunma sanayiine yapılmış olan yüzer havuz projesi Şirket'in teknik kabiliyetini artırmıştır. Şirket askeri yüzer havuz inşa ederek teslimini gerçekleştiren iki kurumdan biridir. Türk Silahlı Kuvvetlerinin referansı ve söz konusu yeterlilikle ilerleyen dönemlerde diğer ülkelerin askeri birimlerinden ilgili taleplerin gelmesi olasılığı oldukça artmıştır. |
| A21 Parsel Yatırımı | •Bir kısmı gerçekleştirilmiş olan 21. Parselde yer alan yatırımların tamamlanması halinde Şirket bünyesine yeni kabiliyetler kazandırmış olacaktır. Yeni yatırımlar gemi bakım & onarım çalışmalarında kullanılabileceği gibi yeni bir yüzer havuz yatırımı ile gemi inşa kapasitesini artırabilecektir. |
| Sürdürülebilir Gelir | •Gemilerin sefere elverişli olabilmeleri Uluslararası Denizcilik Mevzuatı'nın gerektirdiği yükümlülükleri sağlamak adına zamanında ve tam olarak bakım & onarım işlemlerini yapmak zorunda olmaları gelirlerin önemli bölümünü oluşturan bakım & onarım faaliyetlerinden kaynaklanan gelirlerin sürekliliği açısından pozitiftir. |
| Güçlü Varlık Değeri | •Şirket'in maddi duran varlıkları bilançoda kayıtlı değerde takip edilmesine rağmen bağımsız denetim raporunun dipnotlarında yer aldığı üzere tersanenin rayiç değeri yaklaşık 3 milyar TL olarak SPK lisanslı bir gayrimenkul değerleme kuruluşu tarafından tespit edilmiştir. |
| Rekabet Avantajı | •Şirket'in iskele üzerinde yürüyerek gemilere büyük tonajda sevkiyat yapabildiği, 300 ton kapasiteli 150x2 Kreyn Vinci bulunmaktadır. Mevcut durumda yurt içinde su üzerinde 300 ton kapasiteli vinçle hizmet veren tek tersane olan Hat-San, rakiplerine bu hizmeti kiralamanın yanı sıra rekabet avantajı da elde etmektedir. |
| Pandemi ve Artan Kapasite Etkisi |
•2020 ve 2021'de devam eden pandemi ve 2021 ve 2022'nin Mayıs ayına kadar gerçekleşen yüzer havuz yatırımı Şirket'in faaliyetlerini kısıtlayıcı etkide bulunmuştur. Her iki etkenin ortadan kalkması faaliyetler açısında olumlu bir durumdur. |
|---|---|
| Kurumlar Vergisi | •Gemi inşa sanayi Türkiye'nin ihracatında önemli bir yere sahiptir ve ekonomiye katkısı yüksektir. Bu nedenle sektörü desteklemek adına Türkiye Cumhuriyeti kurumlar vergisi istisnaları sağlamakta olup Şirket bu istisnalardan faydalanmaktadır. |
| Rusya-Ukrayna Savaşı | •Rusya – Ukrayna Savaşı'nın Karadeniz'de yer alan bazı tersanelerin devre dışı kalmasına sebep olması, Şirket faaliyetlerine pozitif yansıyabilir. |
| Düşük İlişkili Taraf İşlem Hacmi | •Düşük ilişkili taraf işlem hacmi sade ve anlaşılır bir bilanço yapısına işaret etmekte. |
| Net Nakit Pozisyonu | •Şirket 2024/09 itibariyle halka arzdan sağlanan fonun da etkisiyle 625 mTL net nakit pozisyonundadır. Bu durum olası yatırım fırsatları için Şirket'in hali hazırda önemli bir borçlanma kapasitesi olduğu anlamına gelmektedir. |
Sürdürülebilirlik – Gemilerin sefere elverişli olabilmeleri Uluslararası Denizcilik Mevzuatı'nın gerektirdiği yükümlülükleri sağlamak adına zamanında ve tam olarak bakım & onarım işlemlerini yapmak zorunda olmaları gelirlerin önemli bölümünü oluşturan bakım & onarım faaliyetlerinden kaynaklanan gelirlerin sürekliliği açısından pozitiftir.
SPK lisanslı kuruluş tarafından yapılan değerlemeye göre yaklaşık 3 milyar TL değerindeki tersane varlıkları
Gemi dönüşüm, gemi bakım & onarım ve gemi inşa yapabilme kabiliyeti ile azaltılan iş riski;
Halka arzdan elde edilecek kaynağın %75-85'inin kapasitenin artırılmasına teminen yeni yüzer havuz inşa edilmesinde ya da satın alınmasında, %15-25'inin Şirket'in kendi kullanacağı elektriği üretmek için elektrik üretim santrali kurulması ve mevcut gemi üretim ve tamir & bakım tesislerinin iyileştirilmesi & yenilenmesinde kullanılması planlanmaktadır. Halka arz gelirinin kullanımının gelir tablosuna etkisinin 2025 yılında tam olarak görülmesi beklenmektedir.
| Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş | ||
|---|---|---|
| TL | ||
| Hatsan | 2023 | 2024/09 |
| Aktifler | 6.565.186.363 | 6.510.561.611 |
| Nakit ve Benzerleri | 1.397.270.313 | 291.037.490 |
| Finansal Yatırımlar | 6.054 | 971.419.315 |
| Ticari Alacaklar | 491.720.614 | 73.812.635 |
| Diğer Alacaklar | 4.381.655 | 5.391.230 |
| Sözleşme Varlıkları | 208.799.399 | 194.908.314 |
| Stoklar | 328.101.244 | 904.240.413 |
| Peşin Ödenmiş Gid. | 543.075.757 | 258.162.011 |
| Cari Dön. Vergi Var. | 6.432.793 | 7.833.590 |
| Diğ. Dön. Var. | 110.404.855 | 148.521.915 |
| Dönen Varlıklar | 3.090.192.684 | 2.855.326.913 |
| Diğer Alacaklar | 773.648 | 773.647 |
| Finansal Yatırım | 102.003.096 | 103.342.770 |
| Ticari Alacaklar | - | |
| Kullanım Hakkı Varlıkları | 5.936.369 | 47.103.203 |
| Maddi Duran Varlıklar | 2.829.936.299 | 3.149.114.870 |
| Yat. Amaç. Gay. | - | - |
| Maddi Olmayan Duran Var. | 478.224 | 666.192 |
| Peşin Ödenmiş Gid. | 8.991 | - |
| Ertelenmiş Vergi Var. | 535.857.052 | 354.234.016 |
| Duran Varlıklar | 3.474.993.679 | 3.655.234.698 |
| Bilanço | ||
|---|---|---|
| Özkaynak ve Yükümlülükler | 6.565.196.363 | 6.510.561.611 |
| Kısa Vad. Borç. | 13.764.111 | 8.864.556 |
| Uz. Vad. Borç. Kısa Vad. Kıs. | 247.235.127 | 240.101.184 |
| Diğer Finansal Yük. | 426.050 | |
| Kısa Vadeli Kiralama Yük. | 1.947.957 | 12.016.838 |
| Ticari Borçlar | 259.668.426 | 353.029.583 |
| Çalış. Sağ. Fay. Kap. Borç. | 22.237.210 | 18.288.500 |
| Diğer Borçlar | 1.832.266 | 1.763.441 |
| Ertelenmiş Gelirler | 1.089.254.908 | 614.049.524 |
| Dönem Karı Vergi Yük. | ||
| Kısa Vad. Karş. | 67.300.555 | 55.932.444 |
| Diğ. Kısa Vad. Yüküm. | 56.759.022 | 59.717.033 |
| Kısa Vad. Yükümlülükler | 1.760.425.632 | 1.363.763.103 |
| Uzun Vad. Borç. | 771.789.756 | 472.797.173 |
| Diğer Borçlar | ||
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 14.345.732 | 13.837.271 |
| Uzun Vadeli Kiralama Yük. | 2.533.922 | 11.354.073 |
| Ertelenmiş Vergi Yük. | 316.259.453 | 352.144.068 |
| Uzun Vad. Yükümlülükler | 1.104.928.863 | 850.132.585 |
| Sermaye | 221.500.000 | 221.500.000 |
| Sermaye Düz. Fark. | 359.700.420 | 359.700.420 |
| Paylara İlişkin Primler/İskontolar | 1.079.755.643 | 1.079.755.643 |
| Kardan Ayrı. Kısıt. Yed. | 57.931.832 | 57.931.832 |
| Kar veya Zar. Yen. Sın. Bir. Diğ. Gid. | (3.264.420) | (811.719) |
| Geçmiş Yıl Karları | 998.897.359 | 1.984.218.393 |
| Net Kar | 985.321.034 | 594.371.354 |
| Kont. Gücü Olma. Pay. | - | |
| Ana Ortak. Özkaynakları | 3.699.841.868 | 4.296.665.923 |
| TL | Özel Bağımsız Geçmiş Denetimden |
|||
|---|---|---|---|---|
| TMS29 | Etkisi Dahil |
TMS29 Etkisi Hariç |
||
| Hatsan | 2023/09 | 2024/09 | 2024/09 | |
| Net Satışlar |
2.510.141.308 | 2.496.257.552 | 2.274.868.499 | |
| Değişim | -0,6% | |||
| Satışların Maliyeti |
(1.922.553.207) | (2.031.148.820) | (1.589.929.219) | |
| Brüt Kar |
587.588.101 | 465.108.732 | 684.939.280 | |
| Brüt Marj |
23,4% | 18,6% | 30,1% | |
| Genel Yönetim Giderleri |
(43.276.510) | (32.256.665) | (27.411.519) | |
| Değişim | -25,5% | |||
| Satış-Pazarlama Dağ. Giderleri |
(73.346.108) | (105.915.742) | (96.220.822) | |
| Değişim | 44,4% | |||
| Faaliyet Karı |
470.965.483 | 326.936.325 | 561.306.939 | |
| Değişim | -30,6% | |||
| Faaliyet Kar Marjı |
18,8% | 13,1% | 24,7% | |
| Amortisman | (135.177.890) | (172.572.964) | (209.271.143) | |
| EBITDA | 606.143.373 | 499.509.289 | 770.578.082 | |
| Değişim | -17,6% | |||
| EBITDA Marjı |
24,1% | 20,0% | 33,9% | |
| Esas Faaliyet. Diğ. Gel. |
286.351.087 | 588.665.235 | 303.053.731 | |
| Esas Faaliyet. Diğ. Gid. |
(120.548.000) | (403.091.795) | (141.605.331) | |
| EBIT | 636.768.570 | 512.509.765 | 722.755.339 | |
| Değişim | -19,5% | |||
| EBIT Marjı |
25,4% | 20,5% | 31,8% | |
| Yat. Faal. Gel.,Net |
30.625.836 | 55.260.604 | 51.015.887 | |
| Net Parasal Pozisyon |
Kazanç/Kayıpları (-) 113.342.621 |
324.008.745 | ||
| Gid. Fin. |
(436.615.122) | (58.922.851) | (49.499.574) | |
| Öncesi Vergi Kar |
344.121.905 | 832.856.263 | 724.271.652 | |
| Vergi | (79.409.375) | (21.507.062) | (20.112.824) | |
| Ertelenmiş vergi geliri / (gideri) |
(122.086.019) | (216.977.847) | (37.007.873) | |
| Net Kar |
142.626.511 | 594.371.354 | 667.150.955 | |
| Değişim | 316,7% | |||
| Net Marj |
5,7% | 23,8% | 29,3% |
Finansal Rasyolar
| Likidite Rasyoları | 2023 | 2024/09 | Referans |
|---|---|---|---|
| Cari Oran | 1,76 | 2,09 | 1,0-1,5 |
| Likidite Oranı | 1,57 | 1,43 | 0,8-1,0 |
| Borçluluk Oranları | 2023 | 2024/09 | Referans |
| Toplam Borçlar/Toplam Aktifler | 43,6% | 34,0% | <%40 |
| Kısa Vad. Fin. Borç/Özkaynak | 7,1% | 5,8% | <100% |
| Faiz Karşılama Oranı | 1,4 | 8,1 | >3 |
| Net Borç/EBITDA | -0,8 | -1,3 | <4 |
| Kısa Vad. Yab. Borç/Pasif | 26,8% | 20,9% | Sektör |
| Uzun.Vad.Yab.Borç/Pasif | 16,8% | 13,1% | Sektör |
| Özkaynak/Pasif | 56,4% | 66,0% | >%60 |
| Toplam Borçlar/Özkaynaklar | 77,4% | 51,5% | Sektör |
| Finansal Borçlar/Toplam Borçlar | 36,0% | 32,6% | Sektör |
| Karlılık Oranları (Yıllıklandırılmış) | 2023 | 2024/09 | Referans |
|---|---|---|---|
| Brüt Marj | 23,4% | 18,6% | Sektör |
| EBIT Marjı | 25,4% | 20,5% | Sektör |
| EBITDA Marjı | 24,1% | 19,2% | Sektör |
| Net Kar Marjı | 5,7% | 23,8% | Sektör |
| ROE | 15,4% | 55,3% | >Tahvil Getirisi |
| ROA | 38,8% | 31,5% | Sektör |
| Faiz Gid./Net Satış | 17,4% | 2,4% | <%3 |
| Faaliyet Gideri/Net Satış | 4,6% | 5,5% | Sektör |
| Yatırım Rasyoları | 2023 | 2024/09 | Referans |
|---|---|---|---|
| Yatırım/Amortisman | 7,6 | 4,1 | >%100 |
| Yatırım/Net Satış | 40,9% | 25,0% | Sektör |
| EVA-TL | 144.497.311 | 174.453.009 | >0 |
| ROIC | 110,7% | 64,9% | >AOSM |
| CRR | 22,9% | 31,7% | <%100 |
| TL 2.496 M | TL 6.510 M |
|---|---|
| 2024/09 Net Satış |
Aktif Büyüklük |
| TL221 M Sermaye |
TL 4.296 M 2024/09 Özkaynak |
Net Satış 2024/09 verisi olup yıllıklandırılmamıştır.
Köprüler
→ Net parasal pozisyon hesabında görülen iyileşme ve finansman giderlerindeki azalma brüt kar marjındaki gerilemeye rağmen net kardaki artışın en önemli nedenleridir.
Ana Parametreler
| TLm | 2023 | 2024/09 |
|---|---|---|
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 1.397,3 | 291,0 |
| Diğer Alacaklar* | 5,2 | 6,2 |
| Finansal Yatırımlar | 102,0 | 1.074,8 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 13,8 | 8,9 |
| Uzun Vad. Borç. Kısa Vad. Kıs. | 247,2 | 240,1 |
| Kısa Vadeli Kiralama Yükümlülükleri | 1,9 | 12,0 |
| Diğer Borçlar | 1,8 | 1,8 |
| Uzun Vadeli Finansal Borç | 771,8 | 472,8 |
| Uzun Vadeli Kiralama Yükümlülükleri | 2,5 | 11,4 |
| Diğer Fin. Yük. | 3,0 | - |
| Net Borç | (462,4) | (625,1) |
| Özkaynak | 3.699,8 | 4.296,7 |
| Net Borç/Özkaynak | -12,5% | -14,5% |
| Net Borç/EBITDA | -0,8 | -1,0 |
| EBITDA | 606,1 | 625,03 |
-- -%14,5 Net Borç/Özkaynak
İşletme Sermayesi
| İşletme Semayesi Analizi |
||
|---|---|---|
| TLm | 2023/12 | 2024/09 |
| Söz Ort Ticari Alacak Var + ., |
700 5 , |
268 7 , |
| Stoklar Ort , |
328 1 , |
904 2 , |
| Ödenmiş Peşin Gid Ort ., |
543 1 , |
258 2 , |
| Diğ Dön Var Ort ., |
110 4 , |
148 5 , |
| Ticari Borç Ort ., |
(259 7) , |
(353 0) , |
| Ertelenmiş Gelirler Ort , |
(1 3) 089 , |
(614 0) , |
| Diğ Kısa Vad Yük Ort ., |
(124 1) , |
(115 6) , |
| İşletme Sermayesi |
209 1 , |
496 9 , |
| İşletme Sermayesi/Net Satış |
6 8% , |
16 2% , |
| Satışlar Net |
3 073 ,78 |
3 059 90 , |
İşletme sermayesi ihtiyacı / ciro oranı 2023 yılında %6,8 seviyesinde iken 2024/09 itibari ile %16,2 seviyesine yükselmiştir. Yükselişin en önemli nedenleri stoklardaki artış ve ertelenmiş gelirlerde görülen gerilemedir.
| Varsayım Raporu Verileri |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
| Hatsan Gemi Gelir Tablosu Tahmin & Gerçekleşmeler TL , |
Tahmin | Gerçekleşen-TMS 29 Hariç |
Gerçekleşme Oranı (%)-TMS 29 Hariç |
Gerçekleşen-TMS 29 Dahil |
Gerçekleşme Oranı (%)-TMS 29 Dahil |
| 2024/12 | 2024/09 | 2024/09 | 2024/09 | 2024/09 | |
| Satış Hasılatı |
3 563 892 988 |
2 274 868 499 |
63 83% , |
2 496 257 552 |
70 04% , |
| Brüt Kar |
685 589 584 |
684 939 280 |
99 91% , |
465 108 732 |
67 84% , |
| Brüt Kar Marjı |
19 20% , |
30 10% , |
18 63% , |
||
| Faaliyet Giderleri |
145 037 630 |
123 632 341 |
85 24% , |
138 172 407 |
95 27% , |
| Ciro Payı |
4 10% , |
5 43% , |
5 54% , |
||
| Faaliyet Karı* |
540 551 954 |
561 306 939 |
103 84% , |
326 936 325 |
60 48% , |
| Faaliyet Kar Marjı |
15 20% , |
24 67% , |
13 10% , |
||
| Amortisman | 68 537 599 |
209 271 143 |
305 34% , |
172 572 964 |
251 79% , |
| FAVÖK | 609 089 553 |
770 578 082 |
126 51% , |
499 509 289 |
82 01% , |
| FAVÖK Marjı |
17 10% , |
33 87% , |
20 01% , |
- 2024 yılında ülkemiz ekonomisinin içinde bulunduğu enflasyonist ortamdan kaynaklı belirsizliklerin neden olduğu rekabet edebilme gücünün zayıflaması, dış ticaret dengesinin bozucu etkisi ile birlikte ülkeye gelen yabancı sermayenin ağırlıklı olarak kısa vadeli olması, ekonomideki kırılganlık ve döviz kurlarındaki baskıyla birlikte artan işgücü, hammadde, yarı mamül, mamül maliyetlerindeki hızlı artışlara rağmen net satış ve EBITDA gerçekleşme rakamlarımız hedeflediğimiz seviyelere çok yaklaşmış veya geçmiştir.
- 2025 yılında öngörülen faiz indiriminin reel ekonomide oluşturacağı pozitif etkilerle birlikte, maliyet artışlarında görece dengelenme beklenmektedir. 2025 yılının 9.ayında bitirilmesi öngörülen NB21 adlı yüzer havuzumuzun tamamlanmasıyla birlikte şirketimizin ileriki dönemlerde satışlarda artış kaydetmesi beklenmektedir.
Bu sunum Hat-San Gemi İnşaa Bakım Onarım Deniz Nakliyat San. ve Tic. A.Ş. ile ilgili bilgiler içermektedir, yeniden dağıtılamaz, çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya başka bir kişiye aktarılamaz veya tamamen veya kısmen başka bir amaçla kullanılamaz. Bu belgeye Hatsan Gemi web sayfasından da erişerek, bu belgede belirtilen sınırlamalara uymayı kabul edersiniz.
Bu belge yalnızca bilgi amaçlı sunulmuştur. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemeli, herhangi bir değerlendirme veya menkul kıymet için temel oluşturması amaçlanmamalı ve herhangi bir kişinin herhangi bir hisse veya diğer menkul kıymetleri satın alması, elinde tutması veya elden çıkarması yönünde bir tavsiye olarak değerlendirilmemelidir.
Bu sunum, Hatsan Gemi yönetimi tarafından yapılan güncel varsayımlara ve tahminlere ve Hatsan Gemi'nin halihazırda kullanabileceği diğer bilgilere dayanan ileriye dönük beyanlar içerebilir. Çeşitli bilinen ve bilinmeyen riskler, belirsizlikler ve diğer faktörler, şirketin gelecekteki fiili sonuçları, mali durumu, gelişimi veya performansı ile burada verilen tahminler arasında önemli farklılıklara yol açabilir. Hatsan Gemi, verdiği bu bilgiler için herhangi bir sorumluluk ve beyan kabul etmez.
Ne Hatsan Gemi ne de herhangi bir Hatsan Gemi temsilcisi, alıcıya herhangi bir ek bilgiye erişim sağlama veya bu sunumu veya herhangi bir bilgiyi güncelleme veya bu tür bilgilerdeki herhangi bir yanlışlığı düzeltme yükümlülüğünü üstlenmez.
Bu sunumdaki belirli sayısal veriler, mali bilgiler ve piyasa verileri (yüzdeler dahil) yerleşik ticari standartlara göre yuvarlanmıştır. Sonuç olarak, bu sunumdaki toplam tutarlar (toplamlar veya ara toplamlar veya farklılıklar veya sayılar ilişkilendirilmişse), her durumda konsolide finansal tablolarda görünen temel (yuvarlanmamış) rakamlarda yer alan tutarlara karşılık gelmeyebilir. Ayrıca, tablolarda ve grafiklerde, bu yuvarlatılmış rakamlar, ilgili tablo ve grafiklerde yer alan toplamlara tam olarak uymayabilir.
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
Detaylı bilgi için lütfen e-posta ile bize ulaşın.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.