HANSHIN CONSTRUCTION CO.,LTD — Capital/Financing Update 2020

Mar 4, 2020

투자설명서 1.7 한신공영(주) ◆click◆ 정정문서 작성시 『정오표』 삽입 정정신고(보고)-대표이사등의확인.LCommon:정정신고(발행조건및가액이확정된경우).LCommon 투 자 설 명 서

&cr2020 년 03 월 04 일&cr
한신공영 주식회사
한신공영 제40회 무기명식 이권부 무보증사채
제40회 금 구백사십억원 (\ 94,000,000,000)
1. 증권신고의 효력발생일 :&cr	2020년 03월 04일
2. 모집가액 :&cr	제40회 금 구백사십억원 (\ 94,000,000,000)
3. 청약기간 :&cr	2020년 03월 04일
4. 납입기일 :&cr	2020년 03월 04일
5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소&cr
가. 증권신고서 :&cr	전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr&cr
나. 일괄신고 추가서류 :&cr	해당사항 없음
다. 투자설명서 :	전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
	서면문서 : 한신공영(주) → 경기도 용인시 처인구 백암면 덕평로 82&cr KB증권(주) → 서울시 영등포구 여의나루로 50
5. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항
해당사항 없음&cr

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

KB증권(주)

◆click◆ 『투자결정시 유의사항』 삽입 10601#*투자결정시유의사항.dsl 【 대표이사 등의 확인 】 ◆click◆ 대표이사 등이 서명한 『확인서』 그림파일 삽입 한신공영40_투자설명서_대표이사등서명_200304.jpg 한신공영40_투자설명서_대표이사등서명_200304

【 본 문 】 ◆click◆ 『본문』 삽입 10601#*(*.* 수요예측 기재정정_01. 한신공영40_증권신고서_vF.dsd<증권신고서(채무증권)> 내용 가져오기 (전부) &crㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) &crㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다. 요약정보

1. 핵심투자위험

증권신고서 이용 시 유의사항 안내문
아래의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분	내 용
사업위험	가. 거시경제 환경 변화 관련 위험&cr &cr 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의 할 필요가 있습니다. 수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향 을 끼칠 수 있습니다. 향후 성장경로의 불확실성은 높은 상황으로서 반도체경기 회복 지연, 글로벌 교역 부진 지속, 홍콩 시위사태 격화 등 지정학적 리스크 증대 등의 부정적인 영향으로 경기 하방 리스크 가 존재하고 있습니다. 특히 최근 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산은 당초 예상보다 빠르게 증가하고 있는 상황으로서 향후 파급력을 예단하기는 어렵지만 중국의 내수 부진 심화와 국가간 교역에 장애물로 작용하여 경제 성장률에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의 하여 주시기 바랍니다.&cr 나. 거시경제 환경에 따른 건설업 수익성 변동 위험&cr 건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스업으로 분류되고 있습니다. 또한 건설업은 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 한편 건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존 하고 있으며, 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향 을 받습니다. 따라서 향 후 경제성장률, 정부정책 및 건설경기의 변동에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점에 유의 하여 주시기 바랍니다. &cr&cr 다. 건설산업 경기 침체로 인한 위험&cr &cr 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)가 기준선인 100을 밑돌면 현재의 건설 경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것이며, 100을 넘으면 그 반대를 뜻합니다. 건설기업 경기실사지수는 2017년 8월 이후 국내외 경기가 회복되면서 상승하는 추세에 있었으나, 정부의 부동산 규제정책 및 SOC 예산 삭감등으로 인하여 하락세로 전환 하였습니다. 건설기업 경기실사지수는 2019년말 기준 92.6 수준 으 로 100 미만 을 기록하고 있으며, 건설경기 하방요인에 따른 불확실성이 상존하고 있어 향후 지수의 전망은 불투명한 것으로 판단 됩니다. 한편, 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다 &cr&cr 라. 부동산 규제 관련 위험&cr &cr 건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년, 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 2018년 9월 13일 발표된 '주택시장 안정대책' 등과 같은 정책으로 이어졌습니다. 한편 2019년 12월 16일 발표된 '주택시장 안정화 방안'은 일부 고가 주택에 대한 주택담보대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제 로 꼽히고 있습니다. '주택시장 안정화 방안' 시행 이후 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상 됩니다. 이러한 '주택시장 안정화 방안'을 비롯하여 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니 투자자들께서는 정부의 부동산 정책 동향에 지속적으로 유의 하여 주시기 바랍니다. &cr 마. 주택시장 미분양 관련 위험 &cr정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 28,093호까지 하락한 바 있으나, 2015년 말부터 공급물량의 증가 등으로 인하여 미분양 주택이 대체로 증가하였으며, 2019년 11월말 기준 53,561호를 기록하였습니다. 총 미분양 주택 물량은 2018년말 58,838호 대비 감소하기는 하였으나, 건설사에 부담이 큰 준공후 미분양 물량이 2018년말 16,738호 대비 2019년 11월말 19,587호로 증가하였습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있어 유의할 필요가 있습니다. 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr 바. 건설 수주 관련 위험&cr 2015년 국내 건설수주 규모는 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 기록적인 증가율을 보였습니다. 2015년은 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4%의 증가율을 보이며 수주 규모 상승 추세를 이어갔으나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하였고 2018년에는 전년동기 대비 3.7% 감소하였으며, 2019년 9월말 누적기준 수주액은 전년동기 대비 0.5% 감소하는 등 2014년부터 이어져온 건설수주 증가추세가 일단락 되는 양상을 보이고 있습니다. 이는 주택경기 둔화에 따른 민간 부문 발주물량 감소와 정부 SOC 예산 감소에 따른 공공부문 발주물량 감소에 기인 한 것으로 판단됩니다. 향후 건설수주 감소세가 지속될 경우 당사를 비롯한 건설업체 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. &cr&cr 사. 해외 수주 관련 위험 &cr &cr 2014년 이후 국내 건설사의 해외 수주금액은 플랜트를 중심으로 크게 감소하였으며, 이는 저유가 지속으로 인한 중동지역 플랜트 발주규모 축소, 미국발 금리 인상 우려, 중동 정세의 불확실성, 글로벌 경기 회복세 지속 등에 기인하고 있습니다. 해외수주공사는 원자재 가격 변동성, 공기 지연 가능성, 발주처 재정 상황 변동 등 건설사가 통제하기 어려운 위험요소가 존재하여 국내 건설사의 수익구조에 불안정한 요소로 작용하기도 합니다. 다만 당사는 해외 공사의 매출 비중이 낮고 해외 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적 인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구 됩니다.&cr&cr 아. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험 &cr &cr 건설업은 수주산업 특성으로 인해 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며 진행률의 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재 합니다. 금융위원회에서는 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 자. 건설업계 경쟁심화 및 구조조정에 따른 위험&cr 건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화 된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하여 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포됨에 따라 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재 함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. &cr 차. 시공사 지급보증 관련 위험&cr &cr 국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려 가 있습니다. 특히 부동산 경기 침체로 2000년대 중반 PF 우발채무가 급증한 바 있으며, 건설업계의 자금조달 여건 악화로 PF대출의 Refinancing과 신규자금 조달이 대부분 단기 차입으로 이루어지는 모습을 보였습니다. 따라서 향후 이러한 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. &cr
회사위험	가. 사업포트폴리오 관련 위험 &cr &cr 당사는 주택 건축 사업 및 도로공사 등 토목 사업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 2019년 시공능력평가 16위를 기록한 중대형 규모의 건설사입니다. 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액은 1조 1,580억원이며 세부 사업별로는 국내 건축공사 부문 9,061억원(78.3%), 국내 토목공사부문 1,988억원(17.2%), 해외 공사부문 509억원(4.4%) 및 기타부문 22억원(0.2%) 등으로 구성되어 있습니다. 당사는 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액에서 국내 건축공사부문의 비중이 80%에 근접하여 사업 편중위험이 존재 합니다. 최근 재건축/재개발 규제, 분양가 상한제 및 주택 자금 대출 규제 등 주택 공급과 수요에 영향을 미치는 정책적 요인으로 인해 주택 경기 불확실성이 상승 하였으며, 이에 따른 영향으로 향후 당사의 국내 건축공사부문 수주가 감소할 경우 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의 하시기 바랍니다.&cr&cr 나. 재무안정성 관련 위험 &cr &cr 당 사는 201 9년 3분기말 연결누적기준 부채비율 248.6% , 유동비율 132.6% 및 차입금의존도 34.0%를 기록 하였습 니 다. 당사의 최근 재무수치 및 재무비율을 종합적으로 고려 시 당사의 재무안정성은 2016년 이후 현재까지 지속적으로 개선되고 있으며 현재 양호한 수준을 나타내고 있는 것으로 판단되나, 향후 당사의 영업환경 변동에 따라 재무안정성의 변화가 크게 나타날 수 있는 점에 유의 하시기 바랍니다. 당사의 부채 비율은 감소 추세를 보이고 있으나 향후 당사가 대규모 적자를 기록하거나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 부채비율이 다시 증가할 가능성이 존재 합니다. 또 한 당사의 차입금 규모 및 차입금 의존도가 증가 추세를 보이고 있는 바 향후 부채비율 상승을 동반하면서 차입금 의존도가 추가 상승할 경우 당사의 재무 부담이 증가할 수 있습니다 . 한편 당사가 발행한 사모사채에는 당사 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 경우 기한의 이익이 상실되는 신용등급 트리거 조항이 포함되어 있습니다. 만약 당사의 영업 환경이 급격하게 악화되어 현재 신용등급(한국신용평가 기준 BBB)이 두 단계 이상 하락할 경우에는 즉각적인 채무 상환 의무가 발생하여 당사의 유동성이 크게 훼손될 수 있으 니 투자자들께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 다. 수익성 관련 위험 &cr &cr 당사의 2016년, 2017년 및 2018년도의 연간 연결 기준 매출액은 1조 7,723억원, 1조 9,843억원 및 2조 1,422억원으로 직전년도 대비 각각 30.5%, 12.0% 및 8.0% 증가하였습니다. 동 기간 당사의 영업이익 및 순이익 또한 증가 추세를 보였으며, 영업이익률도 2016년 3.9% 대비 2018년 10.0%로 증가하여 질적인 측면에서도 수익성이 개선되었습니다. 다만 당사의 2019년 3분기 누적 연결 매출액은 1조 1,580억원으로 전년 동기 대비 28.9% 감소하였으며, 영업이익 또한 637억원으로 전년 동기 1,596억원 대비 크게 감소 하였으며, 영업이익률은 5.5%를 기록 하였습니다. 수익 변동성이 크게 나타난 주요 원인은 회계 기준 변경으로, 2018년 준공된 일부 자체사업장에 대한 수익 인식 방법이 기존 진행 기준에서 인도 기준으로 변경되면서 2018년 매출 및 이익이 이례적으로 증가하였고, 역기저효과로 인해 2019년 3분기 기준 매출 및 이익이 전년 동기 대비 크게 감소 한 것으로 판단됩니다. 현재 진행중인 자체 사업은 대부분 진행 기준으로 수익을 인식하고 있으나, 만약 향후에도 비중 있는 자체공사 사업장으로부터 발생하는 수익이 인도 기준으로 인식될 경우 당사의 매출 및 이익 변동성이 높게 나타날 수 있는 점 유의 하시기 바랍니다. 또한 최근 국내 토목공사부문 및 해외 공사부문의 수익성 개선 추세에도 불구하고 당사의 사업포트폴리오가 국내 건축공사부문에 편중되어 있어 정부의 집값 안정을 위한 강력한 부동산 정책 등으로 인해 향후 주택 경기가 둔화된다면 당사의 전반적인 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 라. 회 계기준 변경에 따른 매출 및 이익 변동성 관련 위험&cr &cr 당사가 2018년 1월 1일을 최초 적용일로 하여 신규 적용 한 회계 기준서 제1115호 는 당사가 영위하는 주요 사업으로 인한 매출 및 이익의 산정에 직접적인 영향 을 끼칩니다. 동 기준서 적용 전 당사는 자체분양공사의 수익을 모두 진행기준으로 인식하였으나, 동 기준서 적용 후에는 자체공사에 대하여 일정 조건을 충족하는 경우에만 진행기준으로 수익을 인식하고 조건을 충족하지 않는 경우 인도 기준으로 수익을 인식 하게 됩니다. 기준서 제1115호의 신규 적용에 따라 당사의 2018년 연결 기준 매출액, 영업이익, 당기순이익은 종전 기준 대비 각각 3,835억원, 941억원, 660억원이 추가 계상 된 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 2018년 1월 1일 이전의 재무 수치와 2018년 1월 1일 이후의 재무 수치를 비교하는 데 있어 상 기 와 같은 회계기준 변경을 참고하시기 바라며, 추후 인도 기준으로 상당 규모의 수익이 인식되는 자체 사업장이 추가로 발생할 경우 매출 및 이익의 변동성이 증가할 수 있음에 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 마. 현금흐름 관련 위험&cr &cr 당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 737억원, 2017년 -2,028억원, 2018년 137억원 및 2019년 3분기 -534억원으 로 변동성 을 보이고 있습니다. 2017년 대규모 영업현금흐름 적자를 기록한 주요 원인은 자체사업장의 토지매입으로 인해 재고자산이 증가하였기 때문이 며, 이외에도 당사는 영업활동으로 분류되는 매입채무 및 기타채무 상환에 지속적으로 현금을 지출하고 있습니다. 당사가 영위하는 건설업의 특성상 영업이익 및 당기순이익이 흑자를 기록하더라도 개별 사업장의 공사 진행 상태 등에 따라 재고자산, 매출채권, 매입채무 등 운전자본 관련 계정의 변동이 크게 나타날 수 있으며, 영업현금흐름이 반드시 흑자를 나타내지 않을 수도 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편 영업현금흐름의 변동성에도 불구하고 당사의 전반적인 현금흐름 관리는 안정적으로 이루어지고 있는 것으로 판단되나, 향후 영업 환경이 악화되어 매출채권 및 미청구공사 규모가 급격하게 증가하거나 재고자산 회전이 원활하게 이루어지지 않을 경우 영업 활동을 통한 현금 회수 지연으로 금번 발행하는 회사채를 포함한 차입금 상환에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. &cr&cr 바. 공사 수주 및 자체 공사 취급 관련 위험&cr &cr 당사가 영위하는 건축 및 토목업은 일반적으로 수주사업으로서 수요자(민간 시행사 및 조합 또는 관공서 등)의 요구에 따라 계약을 체결하고 공사를 진행함에 따라 수주 잔고가 매출액으로 인식됩니다. 그러므로 수주 잔고가 매출에 대한 선행지표라고 할 수 있으며 당사의 향후 수익성에 큰 영향 을 끼치게 됩니다. 당사는 또한 수주를 받아 진행하는 건축 공사 외에도 자체적으로 부지를 매입하여 분양하는 자체 건축 공사도 진행하고 있으며, 자체공사 계약 잔고를 수주 잔고에 포함하고 있습니다. 자체공사는 분양 결과에 대해서도 당사가 모든 책임 을 지게 되므로 건축 결과물에 대한 충분한 수요가 확보된다면 높은 수익률을 올릴 수 있으나, 미분양 등 매출 결과가 저조할 경우에는 큰 손실을 볼 수도 있습니다. 당사의 전체 수주 및 계약 잔고는 2016년 3조 7,062억원, 2017년 4조 6억원 및 2018년 3조 9,176억원으로 등락이 있었으나, 2019년 3분기 현재 3조 4,195억원으로 수주 및 계약 잔고가 다소 감소한 모습 입니다. 당사의 신규 수주 금액 또한 2016년 2조 719억원, 2017년 7,574억원, 2018년 1조 5,259억원 및 2019년 3분기 1조 634억원으로 연도별로 변동성을 보이고 있으나 2016년의 수주 규모를 회복하지 못하고 있는 모습입니다. 향후 수주 잔고 및 신규 수주의 감소세가 나타날 경우 매출액 감소 등 당사의 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 정부의 부동산 정책 및 건설업 경기 둔화 등으로 인해 관급 및 민간 부문 모두 신규 수주액이 감소할 가능성이 존재하므로 투자자들께서는 이에 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 사. 미분양 관련 위험&cr &cr당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재 합니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가 할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생 할 수 있습니다. 당사가 진행 중인 사업장 가운데 분양률 95% 미만인 사업장은 고성군 천진리 사업장(분양률 48%) 및 밀양내이동 더휴 사업장(분양률 54%)이 해당되나, 해당 사업장은 개발신탁 형태로 손 실 가능성이 제한적인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 정부의 부동산 대책 강화 등 외부 요인이 주택 경기에 부정적인 영향을 줄 경우 향후 분양 성과가 저조하게 나타날 수 있습니다 . 대규모 미분양 발생 시 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 뿐만 아니라 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 향후 당사의 사업장 별 분양 결과를 지속적으로 모니터링하여 주시기 바랍니다 . &cr&cr 아. 매출채권 및 대여금 등 보유 채권의 대손충당금 관련 위험&cr &cr 당사는 건설회사로서 사업장별로 공사 진행 과정에서 매출채권 및 대여금 등 각종 채권을 보유 하게 됩니다. 이러한 채권은 분양 및 공사가 정상적으로 진행될 경우 대체로 회수가 가능하나, 분양률이 저조하여 사업장으로부터 충분한 현금흐름이 발생하지 않거나 공사 진행에 차질이 발생할 경우 회수 가능성이 하락 할 수 있습니다. 당사가 보유한 각종 채권 금액의 합계는 2016년 7,834억원, 2017년 8,309억원, 2018년 7,575억원 및 2019년 3분기 7,306억원으로 2017년 다소 증가한 이후 감소 추세를 보이고 있으며, 이에 대한 대손충당금 설정률은 2016년 35.0%, 2017년 35.2%, 2018년 37.5% 및 2019년 3분기 40.8%로 나타났습니다. 한편 대손충당금 잔액은 2016년 2,742억원 2017년 2,928억원 2018년 2,843억원 및 2019년 3분기 2,982억원으로 최근 급격한 증가 추세는 나타나지 않고 있으며, 준공 후 장기간 채권 회수가 이루어지지 않은 사업장에 대하여 주로 대손충당금이 누적되어 있습니다. 한 편 2019년 3분기 전체 채권 잔액 5,589억원 중 개별 손상검토 채권이 4,894억원으로 87.6%를 차지 하고 있습니다. 이 러한 개별 손상검토 채권의 경우 향후 검사 결과에 따라 회수 가능성이 낮은 것으로 판단되면 즉각적으로 손실이 인식될 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향 을 줄 수 있습니다. 향 후 국 내 외 경 기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기가 악화되거나 개별 사업장의 문제로 인해 공사대금 등 각종 채권 회수가 원활하지 않을 경우 운전자본 부담이 가중될 수 있으며, 사업장별 채권 손상검토 결과 대손상각비가 발생함으로써 재무상황에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 유의 하여 주시기 바랍니다. &cr&cr 자. 미청구공사 관련 위험&cr &cr 2 0 1 9년 3분기 연결기준 당사의 미청구공사의 규모는 약 880억원이며 이는 당사 총자산 규모의 5.0%, 연환산 매출의 5.7% 수준입니다. 또한 사업장별 계약 금액이 2018년 연결기준 매출액의 5% 이상인 경우는 총 17건으로 이 중 미청구공사가 발생한 건수는 6건이며 금액으로는 159억원 수준입니다. 건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 건설업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여 미청구공사는 지속적으로 발생할 수 있으나, 미래 불확실성으로 인하여 총 예정원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능성이 존재 합니다. 당사의 경우 자산 및 수익 규모에 비해 미청구공사의 비중이 높지 않은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 투자자 여러분께서는 향후 미청구공사금액이 급격하게 증가하게 될 경우 운전자본 부담 및 부실위험 증가로 이어질 수 있음에 유의 하여 투자에 임하시기 바랍니다. &cr&cr 차. PF 대출 지급보증 관련 위험&cr &cr 2019년 3분기말 연결기준 당 사가 시행사 차입을 위해 보증한 PF 보증금액은 2,597억원이며, 대출잔액은 2,301억원 입니다. 이 중 준 공사업장, 분양률이 저조한 사업장 및 미착공사업장에 대한 지급보증의 경우 타 사업장 대비 우발채무 현실화 가능성이 상대적으로 높은 것으로 판단 되니 주의 하시기 바랍니다. 각 사업현장의 분양실적과 입주율에 따라 당사의 연대보증책임이 실현되어 대위변제할 경우 예측하지 못한 자금소요로 인해 재무상태가 악화될 가능성이 있으니 투자 시 이점 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 카. 기타 우발채무 및 약정사항&cr &cr 2019년 3분기 연결 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 54건(소송가액 161,404백만원 및 2,917천USD ) 이 있으며 소송 등과 관련된 우발채무는 소송이 확정될 경우 당사가 최종적으로 부담할 손실금액이 확정되며 2019년 3분기 연결기준 4,076백만원을 소송충당부채로 계상 하고 있습니다. 또한 타인(특수관계자 제외)을 위하여 제공한 지급보증 규모는 2019년 3분기 연결기준 총 8,058억원 입니다. 이와 같은 계류중인 소송사건, 지급보증 등 우발채무 등으로 인해 추가적인 손실이 발생할 가능성이 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 타. 제재 사항&cr &cr 당사는 현재 진행중인 제재 사안은 없으나 2 016년 3월 국방부로부터 3개월 입찰참가자격 제한처분 을 받은 바 있으며, 2016년 11월 회계처리 누락 등의 사유로 증권선물위원회로부터 과징금 및 감사인 지정 조치 를 부과받은 바 있습니다. 향후 추가적인 제재 부과시 당사의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr 파. 2019년 잠정실적 관련 사항&cr&cr 당사의 2019년 연결 실적을 잠정 집계한 결과, 매출액 1조 6,233억원, 영업이익 1,243억원, 당기순이익 703억원을 기록 한 것으로 나타났습니다. 2018년 연결 매출액 2조 1,422억원, 영업이익 2,145억원, 당기순이익 1,620억원 대비 각각 -24.2%, -42.1%, -56.6%의 증가율을 기록하였습니다. 직전사업연도 기업회계기준서(제1115호, 고객과의 계약에서 생기는 수익) 적용에 따라 2018년 매출 및 이익이 증가한 반면 역기저효과로 2019년 매출 및 이익은 전년 대비 감소한 것으로 판단됩니다. 다만 상기 사항은 당사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다. &cr
기타 투자위험	가. 환금성 제약 위험&cr &cr금번 발행되 는 제40회 무보증사 채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나, 매매가 원활하게 이루어지지 않거나 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약 될 수 있습니다. 또한 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권을 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다 . &cr&cr 나. 사채 기한의 이익 상실 가능성&cr &cr당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언 할 수 있습니다. &cr&cr 다. 공모 일정 변경 가능성 &cr &cr 본 증권 신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 공모일정 및 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고 하시기 바랍니다. &cr&cr 라. 원리금 상환 및 지급 불이행 관련 위험&cr &cr본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속 됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한신공영(주)가 전적으로 책임 집니다. &cr 마 . 전자공시 정보&cr &cr 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 정기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자 의사를 결정하시는데 참조 하시기 바랍니다. &cr

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :	40	(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭	무보증사채	모집(매출)방법	공모
권면(전자등록)&cr총액	94,000,000,000	모집(매출)총액	94,000,000,000
발행가액	94,000,000,000	이자율	3.863
발행수익률	3.863	상환기일	2022년 03월 04일
원리금&cr지급대행기관	(주)국민은행 &cr반포역지점	(사채)관리회사	DB금융투자(주)
신용등급&cr(신용평가기관)	한국기업평가(BBB+)/한국신용평가(BBB)

인수인		증권의&cr종류	인수수량	인수금액	인수대가	인수방법
대표	케이비증권	-	9,400,000	94,000,000,000	인수수수료 0.25%	총액인수

청약기일	납입기일	청약공고일	배정공고일	배정기준일
2020년 03월 04일	2020년 03월 04일	-	-	-

자금의 사용목적
구 분	금 액
---	---
채무상환자금	52,266,000,000
운영자금	41,734,000,000
발행제비용	404,250,000

【국내발행 외화채권】

표시통화	표시통화기준&cr발행규모	사용&cr지역	사용&cr국가	원화 교환&cr예정 여부	인수기관명
-	-	-	-	-	-

보증을&cr받은 경우	보증기관	-	지분증권과&cr연계된 경우	행사대상증권	-
보증금액	-	권리행사비율	-
담보 제공의&cr경우	담보의 종류	-	권리행사가격	-
담보금액	-	권리행사기간	-

매출인에 관한 사항
보유자	회사와의&cr관계	매출전&cr보유증권수	매출증권수	매출후&cr보유증권수
---	---	---	---	---
-	-	-	-	-

【주요사항보고서】	-
【파생결합사채&cr해당여부】	기초자산	옵션종류	만기일
N	-	-	-
【기 타】	▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2020년 02월 07일 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음&cr▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함&cr▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음&cr▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함&cr▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2020년 02월 28일이며, 상장예정일은 2020년 03월 04일임

주1) (舊)케이비증권(주)는 2017년 03월 23일자로 KB증권(주)로 상호변경되었습니다.&cr주2) 2019년 09월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :	40	]	(단위 : 원)

항 목		내 용
사 채 종 목		무보증사채
구 분		무기명식 이권부 무보증사채
전자등록총액		94,000,000,000
발 행 가 액		94,000,000,000
할 인 율(%)		3.863
발행수익율(%)		3.863
모집 또는 매출가액		사채 전자등록총액의 100.00%
모집 또는 매출총액		94,000,000,000
각 사채의 금액		본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니한다.
이자율	연리이자율(%)	-
변동금리부사채이자율	-
이자지급 방법&cr및 기한	이자지급 방법	이자는 본 사채의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고 매 3개월마다 상기 사채의 이자율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다.&cr이자지급기일(이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에"발행회사"가 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이자율을 적용한다.
이자지급 기한	2020년 06월 04일, 2020년 09월 04일, 2020년 12월 04일, 2021년 03월 04일,&cr2021년 06월 04일, 2021년 09월 04일, 2021년 12월 04일, 2022년 03월 04일.
신용평가 등급	평가회사명	한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)
평가일자	2020년 03월 20일 / 2020년 03월 19일
평가결과등급	BBB+ / BBB
주관회사명		KB증권(주)
상환방법&cr및 기한	상 환 방 법	본사채의 원금은 2022년 03월 04일에 일시 상환한다 (원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.&cr원금상환기일(원금상환기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금을 상환하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 원금상환기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이자율을 적용한다.
상 환 기 한	2022년 03월 04일
청 약 기 일		2020년 03월 04일
납 입 기 일		2020년 03월 04일
전자등록기관		한국예탁결제원
원리금&cr지급대행기관	회 사 명	(주)국민은행 반포역지점
회사고유번호	00386937
기 타 사 항		▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2020년 02월 07일 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함&cr▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음&cr▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함&cr▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음&cr▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함&cr▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2020년 02월 28일이며, 상장예정일은 2020년 03월 04일임

주1) (舊)케이비증권(주)는 2017년 03월 23일자로 KB증권(주)로 상호변경되었습니다.&cr주2) 2019년 09월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다.

2. 공모방법

- 해당사항 없음&cr

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분	내 용
공모가격 최종결정	- 발행회사 : 대표이사, CFO, 기획부 담당 임원 및 부서장 등 &cr- 대표주관회사 : 대표이사, 담당 임원, 기업금융부장 및 팀장 등
공모가격 결정 협의절차	수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.
수요예측결과 반영여부	수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.
수요예측 재실시 여부	발행일정이 변경될 경우 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

&cr 나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분	주요내용
공모희망금리&cr산정방식	"대표주관회사"인 KB증권(주)는 한신공영(주)의 제40회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리 및 스프레드 동향, 동일등급(BBB 등급 기준) 내 회사채 발행사례 검토 및 최근 채권시장 동향 및 전망 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.&cr&cr [제40회] 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 최종으로 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 민간채권평가회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. &cr당사와 대표주관회사가 제시하는 공모희망금리밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다. &cr&cr공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.
수요예측 참가신청&cr관련 사항	수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융 투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 FAX 접수 방식으로 수요예측을 진행합니다. &cr &cr 수요예측기간은 2020년 02월 25일 09시부터 16시까지 로 합니다. &cr &cr수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.&cr&cr [제40회]&cr ① 최저 신청수량 : 10억원&cr ② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액(단, 수요예측 참여자가 원하는 경우 전자등록총액 금액 이상의 물량을 신청할 수 있습니다.)&cr ③ 수량단위 : 10억원 &cr ④ 가격단위 : 1bp&cr &cr불가피한 상황이 발생할 경우, E-mail, Fax 및 유선전화(녹취) 등의 방법으로 수요예측을 진행할 수 있으며, 아래의 관련 사항을 참고하시기 바랍니다.&crE-mail 주소 : jyoon.lee@kbfg.com&crFax번호 : 02-6114-5700&cr유선전화 : 02-6114-1678
배정대상 및 기준	"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 대표주관회사가 결정합니다.&cr&cr※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」&cr&cr가. 배정기준 운영 &cr- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.&cr나. 배정시 준수 사항 &cr- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. &cr① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 &cr② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 &cr다. 배정시 가중치 적용 &cr- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. &cr① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 &cr② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소 &cr라. 납입예정 물량 배정 원칙 &cr- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. &cr&cr"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다.&cr&cr본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정』을 참고하시기 바랍니다.
유효수요 판단 기준	"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. &cr&cr"대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」,「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.
금리미제시분 및&cr공모희망금리 범위 밖&cr신청분의 처리방안	"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.
비고	상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

(주) 공모희망금리 산정근거&cr

금번 한신공영(주)의 제40회 무보증사채의 경우 공모희망금리는 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 결정하였습니다.&cr

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향&cr&cr민간채권평가회사 4사에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균은 아래와 같습니다.&cr

[한신공영 무보증사채 개별민평 민간채권평가회사 4사평균 평가금리]
(2020년 02월 20일 기준)	(단위: %)

구 분	한국자산평가	KIS채권평가	나이스피앤아이	에프앤자산평가	평균금리
2년 만기	-	4.401	4.702	-	4.551

자료: 본드웹&cr주1) 소수점 넷째자리 절사&cr주2) 기준일 현재 한국자산평가 및 에프앤자산평가는 한신공영(주) 무보증 회사채 개별민평을 공시하고 있지 않으므로 평균 금리 산정에서 제외하였습니다.

&cr민간채권평가회사 4사에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제공하는 BBB 등급 2년 만기 무보증 회사채 등급민평 수익률의 산술평균은 아래와 같습니다.&cr

[BBB 등급 무보증사채 등급민평 민간채권평가회사 4사평균 평가금리]
(2020년 02월 20일 기준)	(단위: %)

구 분	한국자산평가	KIS채권평가	나이스피앤아이	에프앤자산평가	평균금리
2년 만기	5.369	5.451	5.392	5.402	5.403

자료: 본드웹&cr주1) 소수점 넷째자리 절사

&cr위 개별민평금리 및 등급민평금리 산술평균과 '한국금융투자협회'에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제공하는 2년 만기 국고채권 수익률 간의 스프레드는 아래와 같습니다.&cr

[한신공영 개별민평 및 BBB등급 등급민평과 국고채권 수익률 간 스프레드]
(2020년 02월 20일 기준)	(단위: %, %p.)

구 분	국고채권&cr수익률(%)	한신공영 개별민평&cr국고대비 스프레드(%p.)	BBB 등급민평&cr국고대비 스프레드(%p.)
2년 만기	1.226	3.325	4.177

자료: 본드웹, 금융투자협회 채권정보센터&cr주1) 소수점 넷째자리 절사&cr주2) 국고채권 수익률은 금융투자협회 채권정보센터에서 고시되는 채권평가 4사의 국고 민평수익률의 산술평균 수익률

최근 3개월 간(2019.11.21 ~ 2020.02.20) 한신공영 개별민평, BBB 등급민평, 국고 금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다.&cr

[최근 3개월 간 국고금리, 개별민평, 등급민평 및 스프레드 추이]
◆ 2년 만기 금리 및 스프레드 현황	(단위: %, %p.)

일 자	(A) 국고채권 2년 만기&cr시가평가수익률(%)	(B) 한신공영 2년 만기&cr개별민평 수익률(%)	(C) BBB 등급 2년 만기&cr등급민평 수익률(%)	(B-A) 국고 대비&cr개별민평 수익률(%p.)	(C-A) 국고 대비&cr등급민평 수익률(%p.)
2020-02-20	1.226	4.551	5.403	3.325	4.177
2020-02-19	1.263	4.586	5.438	3.323	4.175
2020-02-18	1.262	4.576	5.427	3.314	4.165
2020-02-17	1.290	4.601	5.452	3.311	4.162
2020-02-14	1.300	4.614	5.464	3.314	4.164
2020-02-13	1.242	4.568	5.418	3.326	4.176
2020-02-12	1.260	4.581	5.430	3.321	4.170
2020-02-11	1.257	4.585	5.433	3.328	4.176
2020-02-10	1.265	4.590	5.439	3.325	4.174
2020-02-07	1.251	4.579	5.430	3.328	4.179
2020-02-06	1.277	4.607	5.458	3.330	4.181
2020-02-05	1.287	4.617	5.468	3.330	4.181
2020-02-04	1.307	4.637	5.486	3.330	4.179
2020-02-03	1.275	4.605	5.454	3.330	4.179
2020-01-31	1.297	4.622	5.472	3.325	4.175
2020-01-30	1.302	4.624	5.474	3.322	4.172
2020-01-29	1.320	4.645	5.498	3.325	4.178
2020-01-28	1.340	4.663	5.514	3.323	4.174
2020-01-23	1.410	4.718	5.570	3.308	4.160
2020-01-22	1.421	4.728	5.580	3.307	4.159
2020-01-21	1.397	4.705	5.557	3.308	4.160
2020-01-20	1.440	4.749	5.602	3.309	4.162
2020-01-17	1.412	4.719	5.571	3.307	4.159
2020-01-16	1.415	4.723	5.572	3.308	4.157
2020-01-15	1.385	4.705	5.554	3.320	4.169
2020-01-14	1.380	4.697	5.547	3.317	4.167
2020-01-13	1.404	4.713	5.563	3.309	4.159
2020-01-10	1.418	4.726	5.577	3.308	4.159
2020-01-09	1.400	4.713	5.564	3.313	4.164
2020-01-08	1.360	4.681	5.531	3.321	4.171
2020-01-07	1.342	4.663	5.513	3.321	4.171
2020-01-06	1.295	4.618	5.469	3.323	4.174
2020-01-03	1.290	4.609	5.462	3.319	4.172
2020-01-02	1.335	4.643	5.499	3.308	4.164
2019-12-31	1.365	4.671	5.526	3.306	4.161
2019-12-30	1.365	4.671	5.526	3.306	4.161
2019-12-27	1.378	4.684	5.537	3.306	4.159
2019-12-26	1.385	4.693	5.547	3.308	4.162
2019-12-24	1.391	4.698	5.552	3.307	4.161
2019-12-23	1.397	4.719	5.562	3.322	4.165
2019-12-20	1.403	4.727	5.570	3.324	4.167
2019-12-19	1.402	4.725	5.567	3.323	4.165
2019-12-18	1.395	4.718	5.561	3.323	4.166
2019-12-17	1.395	4.720	5.562	3.325	4.167
2019-12-16	1.394	4.725	5.567	3.331	4.173
2019-12-13	1.420	4.742	5.586	3.322	4.166
2019-12-12	1.397	4.722	5.567	3.325	4.170
2019-12-11	1.395	4.719	5.565	3.324	4.170
2019-12-10	1.400	4.722	5.568	3.322	4.168
2019-12-09	1.386	4.715	5.560	3.329	4.174
2019-12-06	1.405	4.731	5.576	3.326	4.171
2019-12-05	1.397	4.723	5.570	3.326	4.173
2019-12-04	1.383	4.711	5.557	3.328	4.174
2019-12-03	1.416	4.743	5.587	3.327	4.171
2019-12-02	1.404	4.733	5.577	3.329	4.173
2019-11-29	1.375	4.703	5.547	3.328	4.172
2019-11-28	1.407	4.739	5.583	3.332	4.176
2019-11-27	1.427	4.757	5.601	3.330	4.174
2019-11-26	1.438	4.767	5.611	3.329	4.173
2019-11-25	1.446	4.774	5.618	3.328	4.172
2019-11-22	1.440	4.762	5.606	3.322	4.166
2019-11-21	1.452	4.773	5.616	3.321	4.164

자료: 본드웹, 금융투자협회 채권정보센터&cr주) 국고채금리, 개별민평금리 및 등급민평금리는 민간채권평가회사4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준

최근 3개월 간 2년 만기 국고민평 금리와 한신공영 개별민평 금리 및 BBB 등급민평 금리 추이를 살펴보면, 한신공영 개별민평 금리와 BBB 등급민평 금리는 국고금리 추이에 연동되어 있는 흐름을 보이고 있습니다. 최근 3개월 간 한신공영 2년 만기 개별민평 금리는 4.551% ~ 4.774%를 기록하고 있으며, BBB 등급 2년 만기 등급민평 금리는 5.403% ~ 5.618%를 기록하고 있습니다. 또한 최근 3개월 간 한신공영 2년 만기 개별민평 금리와 국고민평 금리 스프레드는 3.306% ~ 3.332% 범위 내에 있었으며, BBB 등급 2년 만기 등급민평 금리와 국고민평 금리 스프레드는 4.157% ~ 4.181% 범위 내에서 움직이는 모습입니다.&cr&cr② 최근 동일 등급 회사채 발행사례 검토&cr

[최근 1년 내 BBB 등급 회사채 수요예측 사례 검토]
(단위: 억원)

종목명	만기	납입일	수량&cr(최초)	공모희망금리	발행조건&cr(확정후)	수량&cr(확정)	경쟁률
두산인프라코어 제60회	2년	2020-01-20	500	개별민평 -0.40%p. ~ +0.00%p	+0bp	740	1.48 : 1
두산인프라코어 제56회	2년	2019-11-13	300	개별민평 -0.40%p. ~ +0.00%p	+0bp	600	2.07 : 1
중앙일보 제34회	2년	2019-07-23	100	개별민평 -0.40%p. ~ +0.00%p	+0bp	150	1.30 : 1
두산인프라코어 제51회	2년	2019-07-19	400	개별민평 -0.50%p. ~ +0.10%p	-3bp	640	3.35 : 1
두산인프라코어 제48회	2년	2019-05-29	400	개별민평 -0.40%p. ~ +0.00%p	-4bp	700	3.00 : 1
한진칼 제2회	2년	2019-05-10	700	등급민평 -1.00%p. ~ +0.00%p	-220bp	880	2.40 : 1
한신공영 제34-1회	1.5년	2019-03-18	200	등급민평 -0.20%p. ~ +0.10%p	-70bp	410	4.30 : 1
한신공영 제34-2회	2년	2019-03-18	300	등급민평 -0.20%p. ~ +0.10%p	-110bp	580	2.73 : 1
두산인프라코어 제45회	2년	2019-03-15	500	개별민평 -0.40%p. ~ +0.00%p	+0bp	950	2.10 : 1

주1) 개별민평금리 및 등급민평금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가) 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준입니다.&cr주2) 경쟁률은 최초 수량 대비 수요예측 참여 수량 기준입니다.&cr주3) bp(Basis Point)는 100분의 1%p.(0.01%p.)를 의미합니다.&cr자료: 금융감독원 전자공시시스템, 본드웹

최근 1년간 발행된 동일등급 회사채 발행 내역 총 9건 중 1건이 1년 6개월 만기, 나머지 8건이 2년 만기로 발행되었습니다. BBB등급의 경우 만기구조를 우량등급 대비 만기가 짧은 단기물(1.5~2년)로 구성하여 수요예측을 진행하였습니다. 높은 금리 메리트 등을 통하여 9건 모두 최초 모집금액 대비 수요예측 참여금액이 컸으며, 발행확정금리 또한 기준금리(개별민평, 등급민평) 대비 +0bp 이하로 발행되었습니다. &cr &cr ③ 채권시장 동향 및 전망&cr&cr2018년에 이어 하락세를 지속하던 한국 시장금리는 2019년 8월 19일 국고채권 3년물 금리가 1.093%를 기록하며 최저점을 갱신한 이후 소폭 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 금리인하에 대한 기대가 시장금리에 과도하게 반영된 것 아니냐는 분석, 투자기관의 차익실현(채권매도), 주식시장이 저점을 기록했다는 기대감에 채권에 집중된 자금이 주식시장으로 이동하면서 시장금리가 소폭 상승했으나, 미-중 무역분쟁및 한-일 무역마찰 등 지속으로 수출, 투자, 소비의 하방리스크가 존재하는 가운데 당분간 시장금리가 가파른 상승세를 보일 가능성은 높지 않은 것으로 전망되고 있습니다.&cr&cr2019년 7월 기준으로 국내 경기순환시계의 10대 지표 가운데 서비스업생산지수, 소매판매액지수, 건설기성액, 취업자 수, 기업경기실사지수, 소비자기대지수 등 6개 지표가 '하강'에 위치하는 등 부진이 지속되면서 경기 하강 국면이 더 길어질 수 있다는우려가 커지고 있습니다. 둔화되어 오던 소비자 물가 상승률은 국내 소비자 물가지수가 2019년 9월 전년 동월대비 0.4% 하락한 것으로 집계되면서 사상 최초로 실질적 음(-)의 성장을 보였으며, 저물가 기조가 지속될 것으로 예상되면서 디플레이션에 대한 우려까지 고개를 들고 있는 상황입니다. 글로벌 경기지표도 부진이 지속되어 세계경제 성장 전망도 추가 하향세가 예상됨에 따라 국내 통화정책에서도 추가 금리인하 논의가 불가피할 것으로 판단됩니다.&cr&cr한국은행 금융통화위원회에서 2019년 5월 올해 첫 금리인하 소수의견이 나타났으며, 2019년 7월 금융통화위원회에서 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 인하했습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 2019년 6월 기준금리 인하 신호를 강하게 내비치며 연내 금리인하가 필요하다고 밝힌 이후 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25%로 인하하였습니다. 9월 FOMC에서도 0.25%p. 추가 인하하였지만, 보험용 인하라는 해석과 향후 추가 인하에 대한 의구심이 짙어 미국 금리 및 국내 금리는 급등하는 모습을 보였습니다.&cr&cr그러나 10월 FOMC의 기준금리 추가 인하와 그간 이어져온 금리 상승분에 대한 부담으로 금리는 하향 조정 국면으로 전환했습니다. 이에 2019년 10월 개최된 금통위 에서 기준금리 0.25%p 추가 인하하여 1.25%로 하향 조정하였습니다. 이후 11월 금융통화위원회 결과 소수의견(1명)을 확인하고, 2020년 경제성장률 전망치를 하향 조정 하면서 내년도 추가 인하 기대감이 강화되었으며, 국고채 및 회사채 금리의 점진적인 하락세로이어졌습니다.&cr&cr2020년 미국 FOMC의 추가 인하 가능성에 대한 불확실성은 여전히 존재하나, 글로벌 경제 둔화로 소비와 투자가 위축되며 경기 햐향 국면에 따른 금리 동결기조가 전망됩니다. 또한 국내 경기 역시 2020년 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성으로 인해 당분간 금리 인상은 어려울 것으로 예상됩니다. 또한 최근 중국발 신종 코로나바이러스 감염증으로 글로벌 안전자산 선호현상이 심화되며 국내 시장금리는 하방압력이 강화될 것으로 보입니다. 한편 대외 환경 및 연초 연기금 자금 집행 등 계절적인 수요특성으로 인해 국내 우량등급 회사채의 수요예측에 투자기관들의 활발한 참여가 예상됩니다. 다만, 글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기 회복세 및 유가 변동성, 신흥국 경기 개선 등에 따라 불확실성이 확대될 수 있으며 부진한 실물경제 지표 개선 등으로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행된다면, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 수 있습니다. &cr &cr ※ 결 론&cr

상기 '① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '② 최근 동일 등급 회사채 발행사례 검토', '③ 채권시장 동향 및 전망'을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사인 KB증권(주)는 한신공영(주) 제40회 무보증사채의 공모희망금리 밴드를 아래와 같이 결정하였습니다.&cr

[최종 공모희망금리밴드]

구분	내용
제40회	수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 최종으로 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 민간채권평가회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.

&cr한신공영(주)와 KB증권(주)는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측결과를 반영한 정정신고서는 2020년 02월 27일에 공시할 예정입니다. 상기 일정은 진행사항에 따라 변경될 수 있습니다.

다. 수요예측 결과&cr

(1) 수요예측 참여 내역&cr

[회 차 : 제40회]
(단위: 건, 억원)

구분	국내 기관투자자				외국 기관투자자		합계
운용사 (집합)	투자매매&cr중개업자	연기금, 운용사(고유), &cr은행, 보험	기타	거래실적 유*	거래실적 무
---	---	---	---	---	---	---	---
건수	4	19	1	-	-	-	24
수량	200	1,060	200	-	-	-	1,460
경쟁률	0.40 : 1	2.12 : 1	0.40 : 1	-	-	-	2.92 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포&cr

[회 차 : 제40회]

구분&cr(bp)	국내 기관투자자								외국 기관투자자				합계			누적합계		유효수요
운용사 (집합)		투자매매&cr중개업자		연기금, 운용사(고유),&cr은행, 보험		기타		거래실적 유*		거래실적 무
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건수	수량(억)	건수	수량(억)	건수	수량(억)	건수	수량(억)	건수	수량(억)	건수	수량(억)	건수	수량(억)	비율	누적수량(억)	누적비율
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
-151bp	-	-	1	200	1	200	-	-	-	-	-	-	2	400	27.40%	400	27.40%	포함
-150bp	-	-	1	30	-	-	-	-	-	-	-	-	1	30	2.05%	430	29.45%	포함
-101bp	-	-	1	200	-	-	-	-	-	-	-	-	1	200	13.70%	630	43.15%	포함
-93bp	-	-	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	1	10	0.68%	640	43.84%	포함
-86bp	-	-	1	30	-	-	-	-	-	-	-	-	1	30	2.05%	670	45.89%	포함
-74bp	-	-	1	60	-	-	-	-	-	-	-	-	1	60	4.11%	730	50.00%	포함
-65bp	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	6.85%	830	56.85%	포함
-60bp	1	50	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	2	60	4.11%	890	60.96%	포함
-58bp	-	-	1	50	-	-	-	-	-	-	-	-	1	50	3.42%	940	64.38%	포함
-46bp	-	-	2	60	-	-	-	-	-	-	-	-	2	60	4.11%	1,000	68.49%	포함
-43bp	-	-	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	1	10	0.68%	1,010	69.18%	포함
-40bp	1	50	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	50	3.42%	1,060	72.60%	포함
-33bp	-	-	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	1	10	0.68%	1,070	73.29%	포함
-30bp	-	-	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	1	10	0.68%	1,080	73.97%	포함
-20bp	1	50	1	20	-	-	-	-	-	-	-	-	2	70	4.79%	1,150	78.77%	포함
-15bp	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	6.85%	1,250	85.62%	포함
-10bp	-	-	1	10	-	-	-	-	-	-	-	-	1	10	0.68%	1,260	86.30%	포함
-6bp	-	-	1	100	-	-	-	-	-	-	-	-	1	100	6.85%	1,360	93.15%	포함
-4bp	-	-	1	50	-	-	-	-	-	-	-	-	1	50	3.42%	1,410	96.58%	포함
+0bp	1	50	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	1	50	3.42%	1,460	100.00%	포함
합계	4	200	19	1,060	1	200	-	-	-	-	-	-	24	1,460	100.00%	-	-	-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함 &cr*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황&cr

[회 차 : 40]	(단위 : 억원, bp)

수요예측&cr참여자	한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 대비 스프레드(bp)
-151	-150	-101	-93	-86	-74	-65	-60	-58	-46	-43	-40	-33	-30	-20	-15	-10	-6	-4	+0	합계
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
기관투자자1	200																				200
기관투자자2	200																				200
기관투자자3		30																			30
기관투자자4			200																		200
기관투자자5				10																	10
기관투자자6					30																30
기관투자자7						60															60
기관투자자8							100														100
기관투자자9								50													50
기관투자자10								10													10
기관투자자11									50												50
기관투자자12										50											50
기관투자자13										10											10
기관투자자14											10										10
기관투자자15												50									50
기관투자자16													10								10
기관투자자17														10							10
기관투자자18															50						50
기관투자자19															20						20
기관투자자20																100					100
기관투자자21																	10				10
기관투자자22																		100			100
기관투자자23																			50		50
기관투자자24																				50	50
합계	400	30	200	10	30	60	100	60	50	60	10	50	10	10	70	100	10	100	50	50	1,460
누적 합계	400	430	630	640	670	730	830	890	940	1,000	1,010	1,060	1,070	1,080	1,150	1,250	1,260	1,360	1,410	1,460	-

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에 대한 반영&cr

구 분	내용
공모희망금리	[제40회]&cr수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 최종으로 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 민간채권평가회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.
유효수요의 정의	유효수요(Effetive Demand)란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량
유효수요의 범위	공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량
유효수요 판단기준 및 판단 근거	본 채권의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다. 또한 금번 발행과 관련한 이사회 결의에 따라 총 발행금액을 940억원으로 수정하여 제40회 940억원을 발행하기로 결정하였습니다.&cr&cr[수요예측 신청현황]&cr제40회 무보증사채&cr- 총 참여신청금액: 1,460억원&cr- 유효수요 참여 금액: 1,460억원&cr- 총 참여신청범위: -1.51%p. ~ +0.00%p.&cr- 총 참여신청건수: 24건
최종 발행금리 &cr결정에 대한 &cr수요예측 결과의 &cr반영 내용	본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 누적도수로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.&cr&cr- 본 사채의 발행금리 &cr&cr제40회 무보증사채:&cr "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 적용하며, 청약일 1영업일전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.58%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 민간채권평가회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.58%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

&cr가. 수요예측&cr

1. "대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

1) 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.

(2) 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것

2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 방법은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램 및 FAX를 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2020년 02월 25일 09시부터 2020년 02월 25일 16시까지로 한다.&cr4. "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리: 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 최종으로 제공하는 한신공영(주) 2년 만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한신공영(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 민간채권평가회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 한다.

5. "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "대표주관회사"가 결정한다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "대표주관회사"인 KB증권 주식회사는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.

7. "수요예측" 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 "본 사채"의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "대표주관회사"는 "인수단"에게 이를 통지해야 하며 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법령이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

8. "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여 수요예측 참여가 제한되는 자를 수요예측 참여자에 포함하여서는 아니 된다.

9. "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

10. "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

11. "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 자신의 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등)중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 한다.

12. "대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

13. "대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 또한, 수요예측 실시 이후 발행일정 변경 등으로 인해 수요예측 재실시 사유가 발생하는 경우에도 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

14. "대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 발행일로부터 3년 이상 보관하여야 한다.&cr15. 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"(2015. 9. 1. 한국금융투자협회 개정)을 따른다.

나. 청약 및 배정 &cr

1. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 FAX 또는 전자우편의 형태로 제출하는 방법으로 청약한다.&cr2. 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.&cr3. 본 사채에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 한다. &cr(1) 교부장소 : 대표주관회사의 본ㆍ지점 &cr(2) 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

(3) 교부일시 : 2020년 03월 04일

(4) 기타사항 :

① 본 사채 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있습니다. 해당지점은 본 사채의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 한다.

② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 본 사채의 청약에 참여할 수 없다.&cr

※ 관련법규&cr<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>&cr제9조 (그 밖의 용어의 정의)&cr⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>&cr1. 국가&cr2. 한국은행&cr3. 대통령령으로 정하는 금융기관 &cr4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. &cr5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자&cr&cr제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.&cr1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것&cr2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것&cr3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것&cr4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것&cr&cr<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>&cr제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.&cr1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가&cr가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자&cr나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자&cr다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인&cr라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)&cr마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자&cr바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자&cr2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자&cr가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주&cr나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원&cr다. 발행인의 계열회사와 그 임원&cr라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주&cr마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원&cr바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인&cr사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자&cr&cr제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.&cr1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자&cr2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자&cr3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

4. 배정방법&cr(1) 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자")가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정한다. &cr(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달 된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 배정금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수를 완료한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수있다.&cr(3) 본 호 제 (2)목에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음의 방법으로 배정한다.&cr① "수요예측 참여자"인 전문투자자 및 기관투자자: "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 초과하여 청약한 부분에 대하여 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 제6조에 따라 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대하여 배정한다. 이 때 대표주관회사는 수요예측 참여여부, 참여금리수준, 참여금액, 참여시기 등을 감안하여 합리적으로 판단하여 배정한다.&cr② "수요예측 참여자"가 아닌 전문투자자 및 기관투자자: 청약자의 질적인 측면을 고려하여 대표주관회사가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 인수단과 협의하여 결정할 수 있다.&cr③ 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다.&cr(i). 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.&cr(ii). 총 청약건수가 미달된모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.&cr(iii) 상기 (i), (ii) 의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초인수예정 비율대로 인수단이 인수하고 본 사채의 납입일 당일 납입은행에 인수금액을 납입한다. 단, 각 인수단의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다. &cr&cr 다. 청약단위&cr&cr 최저청약금액은 십억원 이상으로 하며, 십억원 이상은 십억원 단위로 합니다. &cr &cr 라. 청약기간 &cr

청약기간	시 작 일 시	2020년 03월 04일 09시
종 료 일 시	2020년 03월 04일 12시

&cr 마. 청약증거금&cr

청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2020년 03월 04일 에 본 사채의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.&cr &cr 바. 청약취급처: 인수단의 본ㆍ지점&cr&cr청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약증거금을 납부합니다.&cr&cr 사. 납입장소 &cr &cr(주)국민은행 반포역지점&cr&cr 아. 상장신청&cr

상장신청예정일	2020년 02월 28일
상장예정일	2020년 03월 04일

&cr 자. 사채권교부예정일&cr &cr본 사채는 전자등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.&cr &cr 차. 사채권 교부장소&cr &cr본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.&cr

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항&cr

(1) 본 사채는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.&cr(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.&cr(3) 본 사채의 원리금지급은 한신공영(주)가 전적으로 책임을 집니다.&cr(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 계산한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출 이율 중 최고이율이 본 사채의 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채의 이자율을 적용합니다.&cr

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수&cr

[제40회]	(단위 : 원)

인수인			주 소	인수금액 및 수수료율		인수조건
명칭		고유번호	인수금액	인수수수료율(%)
---	---	---	---	---	---	---
대표	KB증권(주)	00164876	서울특별시 영등포구 여의나루로 50	94,000,000,000	0.25	총액인수

&cr나. 사채의 관리 &cr

[회 차 : 제40회]	(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호	위탁금액	수수료율(%)
---	---	---	---	---	---
DB금융투자(주)	00115694	서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32	94,000,000,000	-	수수료 : 정액 5,000,000

다. 특약사항 &cr &cr"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.&cr

제18조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때&cr10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때&cr11. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건 &cr

가. 일반적인 사항&cr

(단위 : 억원)

회차	금액	이자율	만기일	옵션관련사항
제40회 무보증사채	940	3.863%	2022년 03월 04일	-

(1) 당사가 발행하는 제40회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.&cr&cr(2) 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.&cr&cr 나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)&cr

본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.&cr

"갑"은 한신공영(주)를 지칭하며, "을"은 DB금융투자(주)를 지칭합니다.&cr &cr■ 기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제14호)&cr

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고, "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시 휴업은 제외한다.)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 또는 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) "본 사채"의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급의무를 해태하는 경우

(사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금 감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우&cr (아) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내려 사채의 상환이 불가능할 것으로 객관적으로 판단되는 경우&cr ("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없어 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)&cr (자) "갑"이 "본 사채"이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우&cr (차) “발행회사”가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) '기한의 이익 상실 선언'에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을"은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 원금 금 일천억원(\ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 채무불이행으로 인하여 기한이익의 상실 또는 당해 채무에 관한 담보가 실행된 경우(별도재무제표 기준)

(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 90일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약"상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우, 또는 치유가 가능한 경우에는 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의 1 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑" 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한이익상실선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. '기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주'

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 '기한이익상실 원인사유'를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다.단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.&cr (가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의 2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 '기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주'는 다른 "기한이익상실 원인사유" 또는 새로 발생하는 "기한이익상실 원인사유"에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한이익상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한이익상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금지급채무를 제외하고, 모든 "기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자 (기한이익상실 선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다) 및 ㉡"기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

"을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

&cr 다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등&cr

당사가 발행하는 제40회 무보증사채에는 중도상환(Call-option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.&cr&cr 라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액&cr &cr당사가 발행하는 제40회 무보증사채는 선순위로서 당사의 무담보 및 무보증 채무(사채를 포함하며 이에 한하지 않음. 단, 법령에 의하여 우선권이 인정되는 채무는 제외함)와 동순위에 있습니다.&cr&cr 마. 발행회사의 의무 및 책임&cr &cr 당사는 본 사채의 발행과 관련하여 DB금융투자(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

구분	원리금지급	조달자금의 사용	재무비율유지	담보권설정제한	자산매각한도	지배구조변경 제한
내용	제40회 : 940억원	사채관리계약 제1-2조 13호에 규정하고 있는 사용 목적	부채비율&cr1,000% 이하	최근보고서상 &cr 자기자본의 700%	자산총계의 100%	지배구조 변경사유(최대주주가 변경되는 경우)가 발생하지 않도록 함&cr(사채관리계약 제2-5조의2 참조)

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도 재무제표 기준으로 적용합니다.

&cr 2. 사채관리계약에 관한 사항&cr

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 제40회]	(단위 : 원)

사채관리회사		주 소	위탁금액 및 수수료율		위탁조건
명칭	고유번호	위탁금액	수수료율(%)
---	---	---	---	---	---
DB금융투자(주)	00115694	서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32	94,000,000,000	-	수수료 : 정액 5,000,000

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등&cr

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부

구 분		해당 여부
주주 관계	사채관리회사가 발행회사의 &cr최대주주 또는 주요주주 여부	해당 없음
계열회사 관계	사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부	해당 없음
임원겸임 관계	사채관리회사의 임원과&cr발행회사 임원 간 겸직 여부	해당 없음
채권인수 관계	사채관리회사의&cr주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부	해당 없음
기타 이해관계	사채관리회사와 발행회사 간&cr사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부	해당 없음

&cr (2) 사채관리회사의 사채관리 실적(2020년 02월 20일 기준, 위탁금액 단위 : 억원) &cr

구분	실적
2016년	2017년	2018년	2019년	2020년	계
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계약체결 건수	1건	14건	11건	23건	-	49건
계약체결 위탁금액	1,500억원	16,730억원	20,500억원	35,280억원	-	74,010억원

&cr 3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처&cr

사채관리회사	담당조직	연락처
DB금융투자(주)	CM2팀	02-369-3380

&cr 다. 사채관리회사의 권한&cr

"갑"은 한신공영(주)를 지칭하며, "을"은 DB금융투자(주)를 지칭합니다.&cr &cr■ 사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조, 제4-2조)&cr

제4-1조(사채관리회사의 권한)

① "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로써 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 "을"은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 혹은 재판외의 행위를 할 수 있다.

③ "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상 혹은 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항: "갑"의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자들은 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 "본 사채의 미상환잔액"에 따라 안분비례하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 "소유자증명서"라 한다.)와의 교환으로서 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 "을"에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자는 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① "을"은 다음 각호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다

1. "갑"이 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

&cr 라. 사채관리회사의 의무 및 책임 &cr

"갑"은 한신공영(주)를 지칭하며, "을"은 DB금융투자(주)를 지칭합니다.&cr&cr ■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)&cr

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)

① "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "갑"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 "기한이익상실 원인사유"가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ "을"은 "갑"에게 "본 계약" 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)

① "갑"이 "을'에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생이나 기타 "갑"의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② "을"은 선량한 관리자의 주의로써 "본 계약"상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③"을"이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

&cr 마. 사채관리회 사의 사임 등 변경에 관한 사항&cr

"갑"은 한신공영(주)를 지칭하며, "을"은 DB금융투자(주)를 지칭합니다.&cr &cr ■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)&cr

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① "을"은 "본 계약"의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익 충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 "을"의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 "본 계약"상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

&cr 바. 기타사항 &cr&cr(1) 사채관리회사인 DB금융투자(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.&cr&cr(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 한신공영(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.&cr

Ⅲ. 투자위험요소

당사가 영위하고 있는 사업부문은 건축부문, 토목부문, 해외부문 및 상가임대와 식품제조 등을 포함하는 기타 부문으로 분류할 수 있습니다. &cr

[당사 영업부문 및 주요사업]

사업부문	회사명	사업내용
건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등
토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등
해외	한신공영(주)	도로공사 등
기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hanshin Co.,Ltd., 한신비엠주식회사, 상우건영, 한백산업개발, 드림파크개발(주), Chokchey Finance Plc,에이치에스홀딩스(주),에이치케이세종(주)	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

자료: 당사 2019년 3분기보고서

&cr 2019년 3분기 기준 당사의 부문별 매출 실적은 아래와 같습니다. &cr

[매출 실적 현황]
(단위 : 백만원,% )

구 분	공사&cr종류	2019년 3분기		2018년 3분기		2018년		2017년		2016년
금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내 도급공사	건 축	559,367	48.30	646,265	39.65	889,653	41.53	1,106,876	55.77	1,009,786	56.98
토 목	198,801	17.17	196,571	12.06	336,741	15.72	336,440	16.96	302,430	17.06
해외 도급공사	건 축	-	-	-	-	-	-	-	-	313	0.02
토 목	47,229	4.08	58,933	3.62	76,189	3.56	77,901	3.93	61,454	3.47
자체공사		337,972	29.19	720,721	44.22	830,130	38.75	453,661	22.86	389,563	21.98
기 타		14,624	1.26	7,268	0.45	9,469	0.44	9,428	0.48	8,709	0.49
합 계		1,157,993	100.00	1,629,758	100.00	2,142,182	100.00	1,984,306	100.00	1,772,255	100.00

자료: 당사 각 사업연도 보고서&cr주) K-IFRS 연결기준

&cr 당사는 종합 건설업체로 기타부문의 매출 비중은 미미한 수준이며, 하기 투자위험요소는 건설업 부문(건축, 토목, 해외 건설 부문) 위주로 작성된 점 참고하시기 바랍니다.&cr

1. 사업위험

가. 거시경제 환경 변화 관련 위험&cr&cr 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의 할 필요가 있습니다. 수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향 을 끼칠 수 있습니다. 향후 성장경로의 불확실성은 높은 상황으로서 반도체경기 회복 지연, 글로벌 교역 부진 지속, 홍콩 시위사태 격화 등 지정학적 리스크 증대 등의 부정적인 영향으로 경기 하방 리스크 가 존재하고 있습니다. 특히 최근 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산은 당초 예상보다 빠르게 증가하고 있는 상황으로서 향후 파급력을 예단하기는 어렵지만 중국의 내수 부진 심화와 국가간 교역에 장애물로 작용하여 경제 성장률에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의 하여주시기 바랍니다.

건설업은 경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업이므로 건설업에 대한 거시경제의 영향에 유의할 필요가 있습니다. 2020년 01월 IMF가 발표한 세계경제전망수정(World Economic Outlook Update)에 따르면 2020년과 2021년 세계경제 성장률은 2019년 대비 각각 0.4%p, 0.5%p 상승한 3.3%, 3.4%로 제조업 및 세계 교역의 저점 통과(Bottoming out)에 대한 잠정적 신호, 완화적 통화정책 확산, 미·중 무역협상 진전, 노딜 브렉시트 위험 감소 등으로 시장 심리가 개선될 것으로 전망했습니다. 추가적으로 완화적 통화정책의 광범위한 확산과 함께 일부 국가(한국, 중국, 미국 등)의 확장적 재정정책도 세계경제의 경기 안정화에 기여했다고 언급했습니다. 그러나 IMF는 세계경제 하방 리스크로 ①지정학적 리스크(미·이란 등) 고조 및 사회 불안 심화와 ②미·교역국간 관계 악화 ③금융시장 심리 약화 가능성 등(안전자산으로 포트폴리오 조정, 취약한 기업·국가의 채무 차환 리스크 고조 등)을 지적하기도 하였습니다.&cr

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]
(단위: %)

구분	2019	2020(F)	2021년(F)
세계	2.9	3.3	3.4
선진국	1.7	1.6	1.6
신흥국	3.7	4.4	4.6
미국	2.3	2.0	1.7
유럽	1.2	1.3	1.4
중국	6.1	6.0	5.8
일본	1.0	0.7	0.5

출처: World Economic Outlook Update(2020년 01월)&cr주) 2020년, 2021년 경제성장률은 전망치

한편, 2019년 11월에 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면 국내 경제 성장은2019년 2.0%에서 2020년과 2021년에 각각 2.3%, 2.4%로 점차 높아질 것으로 전망됩니다. 재정정책이 확장적으로 운용되는 가운데 설비투자와 수출이 개선되고 민간소비도 내년 하반기 이후 점차 회복될 것으로 예상됩니다. 민간소비가 소비 심리 개선, 정부의 이전지출 확대 등에 힘입어 완만하게 회복될 전망이고 설비투자는 반도체와 디스플레이 투자가 개선되면서 IT부문을 중심으로 내년중 증가 전환할 것으로 예상됩니다. 건설투자는 주거용 건물을 중심으로 감소세를 이어갈 전망이며 상품수출은 세계교역 개선 등으로 내년중 증가로 전환될 전망인 가운데 향후 성장경로의 불확실성은 높은 상황으로 전망하였습니다. &cr&cr취업자수는 2019년, 2020년 및 2021년 중 각각 28만명, 24만명 및 20만명 증가할 것으로 전망하였는데, 서비스업을 중심으로 증가세가 지속될 것으로 예상하였습니다. 제조업 고용 부진이 다소 완화되겠지만 건설업 고용은 공사물량 축소 등의 영향으로 소폭 감소할 것으로 전망됩니다. 소비자물가 상승률은 2019년 0.4%에서 2020년과 2021년에 각각 1.0%, 1.3%로 점차 높아질 전망으로 2020년에는 수요측 물가압력이 약하고 복지정책 기조도 이어지겠으나 공급측 물가하방압력이 완화되면서 2019년보다 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 2021년에는 경기 개선, 정부정책의 영향 축소 등으로 2020년보다 높아질 것으로 예상됩니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]
(단위 : %)

구분	2018	2019			2020(E)			2021(E)
상반기	하반기&cr(E)	연간(E)	상반기	하반기	연간	연간
---	---	---	---	---	---	---	---	---
GDP	2.7	1.9	2.1	2.0	2.2	2.3	2.3	2.4
민간소비	2.8	2.0	1.8	1.9	1.9	2.2	2.1	2.3
설비투자	-2.4	-12.3	-2.9	-7.8	5.7	4.2	4.9	5.2
지식재산생산물투자	2.2	2.8	2.5	2.7	3.3	3.6	3.4	3.3
건설투자	-4.3	-5.1	-3.6	-4.3	-3.6	-1.2	-2.3	-0.9
상품수출	3.3	-0.8	0.1	-0.4	2.3	2.1	2.2	2.4
상품수입	1.6	-3.2	0.0	-1.6	2.4	2.3	2.4	2.9
취업자수증감(만명)	10	21	36	28	30	19	24	20
소비자물가상승률	1.5	0.6	0.2	0.4	1.1	0.9	1.0	1.3

주) 전년 동기대비 예상 성장률임&cr출처: 한국은행 경제전망보고서(2019.11)

&cr그러나 향후 성장경로의 불확실성은 높은 상황으로서 반도체경기 회복 지연, 글로벌 교역 부진 지속, 홍콩 시위사태 격화 등 지정학적 리스크 증대 등의 부정적인 영향으로 경기 하방 리스크가 존재하고 있습니다. 특히, 최근 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 신종 코로나바이러스의 확산은 당초 예상보다 빠르게 증가하고 있는 상황으로서 향후 파급력을 예단하기는 어렵지만 중국의 내수 부진 심화와 국가간 교역에 장애물로 작용하여 경제 성장률에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여주시기 바랍니다.

나. 거시경제 환경에 따른 건설업 수익성 변동 위험&cr

건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스업으로 분류되고 있습니다. 또한 건설업은 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 한편 건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존 하고 있으며, 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향 을 받습니다. 따라서 향 후 경제성장률, 정부정책 및 건설경기의 변동에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점에 유의 하여 주시기 바랍니다.

&cr건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다.

[ 건설산업 내 분야별 특성 ]

구분	내용
토목부문	도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받습니다.
건축부문	상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.
주택부문	자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.
환경/&cr플랜트 부문	화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국의 국영석유회사(NOC) 발주 물량이 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와 투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을 보입니다.

&cr상기 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.&cr

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분	부동산 경기 상승 시	부동산 경기 하락 시
수주	물량 증가	물량 감소
수익성	수주 공사의 채산성 증가	수주 공사의 채산성 하락
자금부담	개발사업 추진시 자금부담 미미	개발사업 추진시 자금부담 확대
자산가치	상승	하락

2018년 말 경상가격 기준 건설업 GDP는 94조 1,580억원으로 전체 GDP중 5.0%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2000년대 중반부터 하향 곡선을 그리고 있었으나 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2010년대 중반부터 다시 증가추세를 보였습니다. 그러나 2018년을 기점으로 건설업의 GDP 비중이 감소하였으며, 한국은행 경제전망보고서('19.10)에 따르면 2019년 건설투자는 전년대비 약 4.3% 가량 감소할 것으로 전망하고 있어 향후 건설업 GDP에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.&cr

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산비중]
(단위 : 조원)

년도	GDP(경상가격 기준)
전체	건설업	비중
---	---	---	---
2008년	1,325.2	78.2	5.9%
2009년	1,335.7	79.3	5.9%
2010년	1,426.6	76.1	5.3%
2011년	1,479.2	72.5	4.9%
2012년	1,514.7	72.2	4.8%
2013년	1,562.7	75.3	4.8%
2014년	1,612.7	76.4	4.7%
2015년	1,658.0	81.2	4.9%
2016년	1,706.9	89.1	5.2%
2017년	1,760.8	94.4	5.4%
2018년	1,807.7	90.6	5.0%

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)

&cr또한 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2019년 3분기 기준 7.4%(203만명)로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.&cr

[건설업 취업자 현황]
(단위 : 천명, %)

년도	취업자			실업자	실업률
전체	건설업	비중
---	---	---	---	---	---
2009년	23,688	1,735	7.3	894	3.6
2010년	24,033	1,768	7.4	924	3.7
2011년	24,527	1,772	7.2	863	3.4
2012년	24,955	1,797	7.2	826	3.2
2013년	25,299	1,780	7.0	808	3.1
2014년	25,897	1,829	7.1	939	3.5
2015년	26,178	1,854	7.1	976	3.6
2016년	26,409	1,869	7.1	1,009	3.7
2017년	26,725	1,988	7.4	1,023	3.7
2018년	26,822	2,034	7.6	1,073	3.8
2019년 1분기	26,461	1,970	7.5	1,241	4.5
2019년 2분기	27,256	2,030	7.4	1,176	4.1
2019년 3분기	27,382	2,034	7.4	946	3.3

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)

&cr건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설산업계 및 당사의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.&cr&cr국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외의 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조의 다변화가 필요한 상황입니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자분들은 경기 불황에 따른 건설업의 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

다. 건설산업 경기 침체로 인한 위험&cr

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)가 기준선인 100을 밑돌면 현재의 건설 경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것이며, 100을 넘으면 그 반대를 뜻합니다. 건설기업 경기실사지수는 2017년 8월 이후 국내외 경기가 회복되면서 상승하는 추세에 있었으나, 정부의 부동산 규제정책 및 SOC 예산 삭감등으로 인하여 하락세로 전환 하였습니다. 건설기업 경기실사지수는 2019년말 기준 92.6 수준 으 로 100 미만 을 기록하고 있으며, 건설경기 하방요인에 따른 불확실성이 상존하고 있어 향후 지수의 전망은 불투명한 것으로 판단 됩니다. 한편, 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다

&cr건설 경기를 예측하는 데에 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기 관련자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있습니다. 이중 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체수의 비율과 악화되었다고 답한 업체수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서 60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.&cr

[건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)]

구분	종합	규모별			지역별
대형	중견	중소	서울	지방
---	---	---	---	---	---	---
2016년 01월	73.5	92.3	76.5	47.9	88.3	51.5
2016년 02월	80.8	92.3	88.9	58.0	93.0	61.9
2016년 03월	81.4	100.0	83.3	57.4	91.9	66.5
2016년 04월	85.6	100.0	83.8	70.8	91.0	77.9
2016년 05월	78.5	83.3	85.3	65.2	79.2	77.6
2016년 06월	77.6	76.9	90.9	63.3	83.3	67.2
2016년 07월	91.0	100.0	103.0	66.7	102.5	75.0
2016년 08월	78.6	100.0	78.8	53.2	91.8	60.0
2016년 09월	77.2	100.0	76.7	51.2	92.1	56.5
2016년 10월	80.7	100.0	78.8	60.4	91.3	64.9
2016년 11월	76.1	84.6	75.8	66.7	79.2	71.6
2016년 12월	90.6	100.0	90.6	79.6	98.2	79.9
2017년 01월	74.7	84.6	77.4	60.0	81.3	64.8
2017년 02월	78.9	92.3	71.0	72.3	85.1	69.8
2017년 03월	77.5	92.3	74.2	63.8	86.7	64.3
2017년 04월	84.2	100.0	74.2	77.1	89.6	76.4
2017년 05월	86.6	100.0	87.1	70.2	95.2	73.7
2017년 06월	90.4	100.0	89.3	80.4	93.8	85.0
2017년 07월	85.4	91.7	92.9	69.6	94.0	72.7
2017년 08월	74.2	64.3	86.7	71.7	76.9	70.3
2017년 09월	76.3	78.6	74.2	76.1	76.4	76.2
2017년 10월	79.5	92.3	75.9	68.8	85.2	71.3
2017년 11월	78.2	85.7	81.8	65.3	84.3	69.9
2017년 12월	80.1	92.9	66.7	80.4	82.1	77.2
2018년 01월	82.3	100.0	77.8	66.7	90.6	73.0
2018년 02월	81.5	91.7	89.7	60.3	93.6	67.0
2018년 03월	81.6	92.3	89.7	59.6	93.5	66.7
2018년 04월	85.2	100.0	82.1	71.4	94.7	73.9
2018년 05월	84.5	100.0	82.1	69.0	92.4	75.3
2018년 06월	81.9	83.3	78.0	84.5	81.0	82.8
2018년 07월	81.9	100.0	82.5	60.0	92.2	82.9
2018년 08월	67.3	81.8	67.5	50.0	77.9	55.5
2018년 09월	67.9	75.0	67.5	60.0	73.8	61.1
2018년 10월	76.8	83.3	81.4	63.9	86.5	65.9
2018년 11월	77.4	83.3	83.3	63.6	85.3	67.6
2018년 12월	80.9	91.7	70.5	80.3	89.7	70.5
2019년 01월	76.6	100.0	65.1	62.3	88.3	65.1
2019년 02월	72.0	83.3	68.2	62.9	77.2	68.2
2019년 03월	78.4	90.9	80.0	62.1	87.1	80.0
2019년 04월	88.6	109.1	81.0	73.3	98.6	81.0
2019년 05월	63.0	63.6	64.4	60.7	98.6	76.6
2019년 06월	80.5	91.7	74.5	74.1	87.9	71.5
2019년 07월	76.9	83.3	74.5	72.1	82.4	70.7
2019년 08월	65.9	72.7	72.7	50.0	80.4	52.6
2019년 09월	79.3	90.0	75.0	71.7	97.2	56.7
2019년 10월	79.1	72.7	84.1	81.0	85.1	73.0
2019년 11월	81.1	77.8	88.1	77.0	92.9	69.1
2019년 12월	92.6	90.9	92.7	94.3	95.0	90.7
최근 4년 평균	79.6	89.8	79.9	67.2	88.2	70.4
2020년 1월(전망)	80.8	90.9	80.5	69.2	87.6	73.2

자료: 한국건설산업연구원(2019.12)

CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가, 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.&cr&cr2012~2013년 동안 CBSI는 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 그만큼 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. CBSI는 2014년 12월에 계절적 요인과 부동산 3법 입법화 영향으로 전월 대비 21.3p. 상승해 5년 3개월만에 최고치인 91.7을 기록하였으나, 2015년 1월에는 이러한 상승세를 이어가지 못하고 전월비 15.9p. 하락한 75.8을 기록하였습니다. 이는 전월 급등에 따른 통계적 반락 효과가 크게 작용한 가운데, 통상 1월에는 공공 공사 발주물량이 감소하고 혹한기로 인해 민간 공사물량도 줄어드는 계절적 요인이 영향을 미친 결과로 판단됩니다. 2015년 7월에는 국내 주택건설 경기가 회복되고 분양 호조가 나타나면서 CBSI가 101.3을 기록하며 상당히 개선된 모습을 기록하였으나 2016년 1월 73.5을 기록하며 다시 하락 추세를 나타난 바 있습니다. &cr&cr2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비 11.2p. 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. &cr이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p. 상승한 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물렀습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p. 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책 발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2018년 12월 80.9로 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. &cr&cr2019년 1월부터 2월까지 부동산시장 침체로 인한 신규 주택사업 위축으로 인해 CBSI지수는 72.0까지 하락하였으나, 3월 이후 체육관, 학교 등 공공건물 발주 및 민간 오피스텔 분양의 활성화로 반등세를 보이며 4월 기준 88.6을 기록하며, 장기 평균치인 80을 상회하였습니다. 반면 5월에는 3월, 4월 2개월 연속 지수가 상승한 것에 대한 통계적 반등 효과와 5월 뚜렷한 대형 공사가 발생하지 않아 신규 공사 물량이 크게 위축되며 25.4p. 하락한 63.0를 기록하였습니다. 이는 2013년 11월 60.9 이후 5년 6개월래 최저치에 해당합니다. CBSI는 지난 6월 정부의 노후 시설 투자 발표 영향으로 전월 대비 17.5p. 상승했지만 7월에는 3.6p. 하락하였으며, 8월에도 11.0p. 하락해 2개월 연속 감소했습니다. 8월은 혹서기 공사 발주가 감소하는 시기로 지수가 일반적으로 5~6p. 하락하는데, 올해는 정부의 '민간택지 분양가 상한제' 발표로 건설기업들의 심리가 크게 위축해 10p. 이상 감소했습니다. 한편 혹서기 이후 계절적 요인에 의해 9월 CBSI 79.3을 기록한 이후 10월 79.1 및 11월 81.1로 안정된 수준을 기록하였으며, 2019년 12월에는 92.6으로 2년 6개월만에 90선이 회복되었습니다. 이러한 CBSI 지수의 개선의 원인으로는 정부가 2019년 12월 중 2020년 경제정책 방향으로 경기 반등을 위해 100조원 투자를 추진하겠다는 발표를 하면서 내수 진작 방안으로써 다수의 건설 사업이 포함된 것이 긍정적인 영향을 준 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 최근 4년 평균 CBSI가 79.5에 불과한 수준으로 장기간 100 미만을 기록하고 있어 건설업 경기에 대한 부정적인 시각이 우세한 것으로 판단됩니다. 한 편 한국건설산업연구원에 따르면 2020년 1월에는 건설기업들의 건설경기 악화 전망 우세 및 전년말 대비 공사발주 물량이 감소하는 계절적 요인 등으로 CBSI 지수가 80.8로 감소할 것으로 예상되고 있습니다. 또한 최근 15억 이상 초고가주택에 대한 담보대출 전면 금지 및 종합부동산세 인상 등을 골자로 하는 강도 높은 규제(12.16 주택시장 안정화 방안)가 발표됨에 따라 향후 CBSI 추이에도 부정적인 영향을 미칠 가 능 성이 존재합니다.&cr

[종합 CBSI 추이] 종합 cbsi 추이_예투.jpg 종합 cbsi 추이자료: 한국건설산업연구원(2019.12)

&cr현재 저조한 CBSI지수 추이와는 별도로, 국내 가계부채 증가세 심화와 정부의 추가적인 부동산 규제 가능성 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있습니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화 가능성 및 경기등락은 당사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 침체 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 침체로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으므로 투자자께서는 CBSI지수 및 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

라. 부동산 규제 관련 위험&cr &cr 건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년, 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 2018년 9월 13일 발표된 '주택시장 안정대책' 등과 같은 정책으로 이어졌습니다. 한편 2019년 12월 16일 발표된 '주택시장 안정화 방안'은 일부 고가 주택에 대한 주택담보대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제 로 꼽히고 있습니다. '주택시장 안정화 방안' 시행 이후 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상 됩니다. 이러한 '주택시장 안정화 방안'을 비롯하여 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니 투자자들께서는 정부의 부동산 정책 동향에 지속적으로 유의 하여 주시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.&cr

일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 일정 기간이 소요되기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 가장 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다. 최근 정부는 12.16 주택시장 안정화 방안을 발표하며 주택 가격의 하향 안정화를 유도하고 있어 이에 주목할 필요가 있습니다. 12.16 주택시장 안정화 방안의 주요 내용은 아래와 같습니다.&cr

[2019.12.16 '주택시장 안정화 방안']

대분류	소분류	상세내역	추진일정
투기적 대출수요&cr규제 강화	투기지역·투기과열지구&cr주택담보대출 관리 강화	① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화	19.12.23
② 초고가아파트 주담대 금지	19.12.17
③ DSR 관리 강화	19.12.23
④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화	19.12.23
⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화	19.12.23
⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화	19.12.23
⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등	19.하반기
전세대출을 이용한 갭투자&cr방지	① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화	20.1월
② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한	20.1월
주택 보유부담 강화및 양도소득세&cr제도 보완	공정과세 원칙에 부합하는&cr주택 보유부담 강화	① 종합부동산세 관련	20.상반기 (20년 납부분 부터 적용)
② 공시가격 현실화 및 형평성 제고	20.상반기
실수요자 중심의 양도소득세&cr제도 보완	① 양도소득세 강화
- 1세대 1주택자 장특공제에 거주기간 요건 추가	20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)
- 일시적 2주택 양도세 비과세 요건에 전입요건 추가 등	20.상반기 (19.12.17 취득분부터 적용)
- 임대등록주택에 대한 양도세 비과세 요건에 거주요건 추가	20.상반기 (19.12.17 신규 등록분부터 적용)
- 분양권도 주택수 포함	20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)
- 단기보유 양도세 차등 적용	20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)
- 조정대상지역 내 다주택자 한시적 양도세 중과 배제	20.상반기 (19.12.17 ∼ 20.6.30 중 양도분에 적용)
투명하고 공정한&cr거래 질서 확립	① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대		(적용시점) 19.12.17
② 시장 거래 질서 조사체계 강화
- 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증		19.하반기
- 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화		20.2월
- 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화		20.상반기
- 자금조달계획서 증빙자료 제출		20.상반기
③ 공정한 청약 질서 확립		20.상반기
④ 임대등록제도 보완
- 임대등록 시 세제혜택 축소		20.상반기
- 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검		20.상반기
- 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화		20.상반기
실수요자를 위한&cr공급 확대	① 서울 도심 내 주택 공급 추진		-
② 수도권 30만호 계획 조속 추진		-
③ 정비사업 추진 지원		-
④ 가로주택정비사업 활성화		20.상반기
⑤ 준공업지역 관련 제도개선		20.상반기

자료 : 국토교통부

&cr 상기 조치 중 가장 즉각적인 효과를 가지는 정책은 대출 규제가 될 것으로 예상됩니다. 금번 조치를 통해 정부는 시가 15억원 이상의 초고가 아파트에 대해서는 주택담보대출을 전면 금지하였으며, 시가 15억원 미만 아파트의 경우에도 9억원을 초과하는 구간에 대해서는 LTV를 기존 40%에서 20%로 축소하였습니다. 한편 전세대출 차주가 시가 9억원 초과 주택을 매입하거나 2주택 이상을 보유할 경우 원칙적으로 전세대출을 전액 회수하도록 했습니다.&cr&cr세제 측면에서는 종합부동산세 세율을 인상(일반 0.1%p ~ 0.3%p, 3주택 이상 및 조정대상 지역 2주택 0.2%p ~ 0.8%p)하여 다주택자 위주로 주택 보유 부담을 늘림으로써 기존 주택 보유 가구의 추가 수요 억제 및 다주택자 보유 매물 출하로 인한 공급 증가 효과가 동시에 나타날 수 있습니다.

[종합부동산세 인상]

과표(대상)	일반			3주택이상 + 조정대상지역 2주택
현행	개정		현행	개정
---	---	---	---	---	---	---
3억 이하&cr(1주택 17.6억원 이하&cr다주택 13.3억원 이하)	0.5%	0.6%	+0.1%p.	0.6%	0.8%	+0.2%p.
3~6억&cr(1주택 17.6~22.4억원&cr다주택 13.3~18.1억원)	0.7%	0.8%	+0.1%p.	0.9%	1.2%	+0.3%p.
6~12억&cr(1주택 22.4~31.9억원&cr다주택 18.1~27.6억원)	1.0%	1.2%	+0.2%p.	1.3%	1.6%	+0.3%p.
12~50억&cr(1주택 31.9~92.2억원&cr다주택 27.6~87.9억원)	1.4%	1.6%	+0.2%p.	1.8%	2.0%	+0.2%p.
50~94억&cr(1주택 92.2~162.1억원&cr다주택 87.9~157.8억원)	2.0%	2.2%	+0.2%p.	2.5%	3.0%	+0.5%p.
94억 초과&cr(1주택 162.1억원 초과&cr다주택 157.8억원 초과)	2.7%	3.0%	+0.3%p.	3.2%	4.0%	+0.8%p.

자료 : 국토교통부

또한 종합부동산세율 인상과 더불어 공시가격 현실화를 통해 보유세 부담이 추가로 증가할 예정입니다. 12.16 주택시장 안정화 방안 및 잇따라 발표된 "2020년 부동산 가격공시 및 공시가격 신뢰성 제고방안"(12.17)에 따르면 9억원 미만의 공동주택에 대해서는 시세변동분만 공시가격에 반영하나, 공동주택의 시세 구간별 현실화율이 9억∼15억원은 70%, 15억∼30억원은 75%, 30억원 이상은 80% 에 미달하는 경우 현실화율 제고분을 적용하기로 하였습니다(단, 지나친 공시가격 급등이 없도록 현실화율 제고분에 대한 상한 부여).&cr

[공시가격 현실화]

구분	대상	현실화율 제고분	비고
공동&cr주택	시세 9~15억원&cr(19년 70% 미만)	(70% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2	목표 현실화율: 70%&cr현실화율 제고분 상한: 8%p.
시세 15~30억원&cr(19년 75% 미만)	(75% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2	목표 현실화율: 75%&cr현실화율 제고분 상한: 10%p.
시세 30억원 이상&cr(19년 80% 미만)	(80% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2	목표 현실화율: 80%&cr현실화율 제고분 상한: 12%p.
표준&cr단독주택	시세 9억원 이상&cr(19년 55% 미만)	(55% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2	목표 현실화율: 55%&cr현실화율 제고분 상한: 6%p. / 8%p.(15억~)

자료 : 국토교통부

&cr 한편 분양가상한제 적용 지역을 확대하여 신규 공급 아파트 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 기존 분양가상한제 지역이 서울 27개 동에 한정되었으나, 금번 개정안을 통해 서울 13개구 전지역 및 경기 3개시(과천, 하남, 광명) 13개동과 정비사업 이슈 등이 있는 서울 5개구 37개동이 추가 지정되었습니다.&cr

[분양가 상한제 확대] 분양가상한제_191216_예투.jpg 분양가상한제_191216자료 : 국토교통부

&cr 12.16 주택시장 안정화 방안은 일부 고가 주택에 대한 대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제로 꼽히고 있습니다. 주택시장 안정화 방안에는 서울 도심 내 주택 공급 추진 및 수도권 30만호 계획 조속 추진 등 공급 측면의 정책도 포함되어 있어 이러한 정책이 적극적으로 추진될 경우 건설업에 일부 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또 한 정부에서 의도한 바와 달리 주택 가격의 안정화 효과가 미진할 경우 추가적인 부동산 규제가 도입될 가능성도 존재하니 향후 부동산 규제 변화에 유의하시기 바랍니다.&cr&cr한편 금번 12.16 주택시장 안정화 방안 발표 전까지 현 정부는 6.19 부동산 대책(2017년), 8.2 부동산 대책(2017년), 8.27 부동산 대책(2018년), 9.13 부동산 대책(2018년) 등 다수의 부동산 정책을 발표한 바 있으니 아래 내용을 참고하시기 바랍니다.&cr

2017년 신 정부는 투기수요를 억제하고 실수요자를 보호하는 방안을 통해 주택시장의 안정을 목표로 하는 6.19 부동산 대책을 발표하였습니다.&cr

[6.19 부동산 대책 주요 내용]

구분	내용
맞춤형 LTV, DTI 강화	- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화 &cr(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%, 단, 서민 및 실수요자는 현행 비율유지)&cr- 잔금대출 DTI 신규 적용&cr- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려
조정 대상지역 추가 선정	- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정&cr(기존 37개 지역 포함 총 40개 지역)&cr* 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용
전매제한기간 강화	- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기 시 까지 강화
재건축 규제강화	- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)
주택시장 질서 확립	- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시&cr- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보&cr- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

자료 : 관계부처

또한 정부는 주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤방안이었던 6.19 부동산 대책에 이어 더욱 강력한 8.2 부동산 대책을 발표하였습니다. 8.2 부동산 대책은 부동산 시장에서 투기수요를 억제하고 실수요자 중심의 시장을 형성하려는 수요 측면의 대책과 함께 실수요자에 대한 공급을 확대하는 공급 측면의 대책으로 구성되어 있으며, 투기과열지구 지정, 재건축 초과이익환수제 시행, 재개발 분양권 전매 제한, 양도소득세 강화, 다주택자에 대한 각종 규제 강화 및 공공임대주택 공급과 청약제도 개편이 주요 내용입니다.&cr

[8.2 주택시장 안정화 방안 주요 내용]

구분		방안
투기수요 차단 및 실수요 중심의 시장 유도	과열지역에 투기수요 유입 차단	투기과열지구 지정&cr- 서울 전역, 경기 과천, 세종&cr투기지역 지정&cr- 서울 11개구, 세종&cr분양가상한제 적용요건 개선&cr재건축 재개발 규제 정비&cr- 재건축 초과이익환수제 시행&cr- 재개발 분양권 전매 제한&cr- 재개발 임대주택 의무비율 상향&cr- 재건축 등 재당첨 제한 강화
실수요 중심 수요관리 및 투기수요 조사 강화	양도소득세 강화&cr- 다주택자 중과 및 장특배제&cr- 비과세 실거주 요건 강화&cr- 분양권 양도세율 인상&cr다주택자 금융규제 강화&cr- 투기지역 내 주담대 제한 강화&cr- LTV, DTI 강화(주택자)&cr- 중도금 대출요건 강화(인별→세대) &cr다주택자 임대등록 유도 &cr자금조달계획 등 신고 의무화, 특별사법경찰제도 도입 등
실수요 서민을 위한 공급 확대	서민을 위한 주택공급 확대	수도권 내 다양한 유형의 주택공급 확대를 위한 &cr공공 택지 확보&cr공적임대주택 연간 17만호 공급&cr- 수도권 연간 10만호 &cr신혼희망타운 공급&cr- 5만호(수도권 3만호)
실수요자를 위한 청약제도 등 정비	청약제도 개편&cr- 1순위 요건 강화, 가점제도 확대 등&cr지방 전매제한 도입&cr- 광역시 6개월 조정대상지역 1년 6개월 ~ &cr소유권이전 등기시 오피스텔 공급관리 개선

자료 : 8.2 부동산 대책 관계부처

&cr8.2 부동산 대책 발표 이후 재건축에 대한 기대로 투자 수요가 증가했던 서울 강남 지역 등의 아파트 매매가격 상승세가 일시적으로 주춤해지는 모습을 보이기도 하였으나, 정책 실시 이후에도 서울지역 아파트 청약이 높은 경쟁률을 기록하고 서울 이외의 지역에서도 여전히 높은 주택 매매가격 상승세가 보이자 정부는 9.5 부동산 대책 이후 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지 로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안 등 각종 부동산 관련 정책들을 연속적으로 발표하였습니다.&cr&cr- 9.5 부동산 대책(8.2 부동산 대책 후속조치)&cr&cr8.2 부동산 대책 발표 이후 특히 급등세를 보였던 서울 등에서 과열 현상은 빠르게 진정되어 전국 주택가격이 보합세를 유지하고 있었습니다. 서울의 경우 대책 발표 전 주간 아파트 가격 상승률이 0.33%에서 대책 발표 후 -0.03% ~ -0.04%로 소폭 하락 전환했습니다. 그러나 성남시, 분당구, 대구시 수성구는 대책 발표 이후에도 주간 아파트 가격 상승률이 0.3% 내외를 지속적으로 기록하여 높은 상승세를 보였습니다. 또한 주변 지역으로 과열 현상이 확산될 가능성을 고려하여 분당구와 수성구를 투기과열지구로 추가 지정하면서 후속 대책을 이어나갔습니다. 더불어 8.2 부동산 대책의 후속 조치로써 과도하게 엄격해 사실상 제도 적용이 어려웠다고 판단되는 민간택지의 분양가상한제 적용 요건을 개선하였습니다.&cr

[ 8.2 대책 이후 주택가격 변동률]
(단위 : %)

구분	8월 주간 아파트 가격
2017년 8월 종합	8월 1주	8월 2주	8월 3주	8월 4주
---	---	---	---	---	---
분당	2.10	0.19	0.29	0.33	0.32
수성	1.41	0.32	0.30	0.32	0.26
부산	0.23	0.03	0.03	0.02	0.01
인천	0.35	0.09	0.12	0.13	0.09
안양	0.55	0.17	0.15	0.12	0.09
고양	0.89	0.03	-0.09	-0.03	0.00

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처&cr주1) 8월 상승률은 7.10~8.14일간 주택종합 상승률(8.2대책의 효과가 일부만 반영)&cr주2) 주간 상승률은 매주간 아파트가격 상승률

[ 민간택지 분양가 상한제 선정기준 변경 개요]

구 분	기존 기준	변경 기준
주택가격(a)	-3개월 아파트 매매가격상승률이 10% 이상 상승	-3개월 주택 매매가격상승률이 물가상승률의 2배 초과
분양가격(b)	-없음	-12개월 평균 분양가격상승률이 물가 상승률의 2배 초과
청약경쟁률(c)	-연속 3개월간 20:1 초과	-직전 2개월간 일반 5:1 초과 or 국민주택규모 10:1 초과
거래량(d)	-3개월 아파트거래량이 전년 동기대비 200% 이상 증가	-3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가
최종판단	(a) or (b) or (c)	(a) + [ (b) or (c) or (d) ]

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처

&cr- 10.24 가계부채 종합대책&cr&cr정부는 2017년 10월 24일, 신DTI와 총부채원리금상환비율(DSR) 도입을 골자로 하는 10.24 가계부채 종합대책을 발표하였습니다. 신DTI는 부택을 담보로 2건 이상 은행 대출을 받을 때 기존 주택담보대출 원리금 상환액을 총부채상환비율(DTI) 산정에 전액 반영하는 제도입니다. 기존의 DTI 산정시 신규 대출 원리금과 기존 주택담보대출 이자만 반영하였던 것과 차이가 있습니다. DSR은 여기에서 한 걸음 더 나아가서, 대출자의 주택담보대출뿐만 아니라 신용 대출과 마이너스통장, 자동차 할부금 등 모든 형태의 대출 원리금을 합산하는 방식입니다.&cr

[ 10.24 가계부채 종합대책 개요 - 신DTI, DSR 도입]신 DTI, DSR 도입 주요 내용

[신DTI - 목표 : 차주 보유 부채를 최대한 포괄적으로 반영]

1. 주택담보대출 2건 이상 보유 차주의 경우 DTI 산정시 기존 주담대 원리금 상환부담 전액을 반영&cr 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영&cr2. 복수 주택담보대출(담보물건 수 기준) 차주의 두번째 주담대부터 만기 15년으로 제한&cr - DTI 비율 산정 시에만 적용, 실제 상환기관은 15년 초과 가능

[DSR - 목표 : 차주 상환능력 대비 원리금상환부담을 정확히 반영해 산정]

1. 부채 : 대출 종류(주담대, 신용대출, 한도대출 등), 상환방식(분할상환, 일시상환 등)등에 따라 차주의 실제 상환부담 반영&cr 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영&cr2. 소득 : 신DTI 기준 적용

[비교]

구분	신DTI(Debt to income)&cr총부채상환비율	DSR(Debt Service Ratio) 총체적 상환능력 비율
산정방식	(모든 주담대 원리금상환액+기타대출 이자상환액)/연간소득	(모든 대출 원리금상환액)/연간소득
활용방식	대출심사시 규제 비율로 활용	금융회사 여신관리 과정에서 다양한 활용방안 마련 예정

자료 : 10.24 가계부채 종합대책 관계부처

&cr- 11.29 주거복지로드맵&cr&cr정부는 10.24 가계부채 종합대책에 이어서 2017년 11월 29일, 11.29 주거복지로드맵 구상을 발표하였습니다. 과거 공급자 중심의 단편적, 획일적 주거복지 지원에서, 수요자 중심의 종합적인 지원과 사회통합형 주거정책으로 패러다임을 전환하겠다는 것이 정책의 골자입니다.&cr

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

과거(AS-IS)	향후(TO-BE)
[지원대상별 단편적, 분절적 지원]&cr- 임대주택, 주거급여, 금융지원 등 주거지원이 단편적, 분절적으로 운영&cr- 주거실태조사 등을 통한 취약계층의 주거실태 파악 미흡&cr	[생애단계, 소득수준별 통합적 지원]&cr- 맞춤형 임대주택 공급과 금융지원 등을 연계하여 패키지로 지원&cr- 개인의 생애단계에 따라 맞춤형으로 지원하는 주거사다리 구축&cr
[공급자 위주]&cr- 계층별 부담능력, 지역별 주거수요 등에 대한 고려 미흡&cr- 물량 중심으로 공공임대, 분양주택 주택 공급&cr- 임대주택 유형별 칸막이 운영에 따른 수요자 접근성 부족&cr	[수요자 중심]&cr- 부담능력, 주거수요를 반영한 맞춤형 주택 공급&cr- 공공임대, 공공지원, 등록임대, 분양주택 등 주택 공급방식 다양화&cr- 통합적인 임대주택 입주자 모집, 대기자 관리 등 접근성 제고&cr
[임차인 권리보호 미흡/임대차 시장 정보 부족]&cr- 정부 개입 최소화 등에 따라 임대인 우위의 임대차 시장 형성&cr- 임대차 정책 수립을 지원할 수 있는 통계인프라, 정보망 미흡&cr	[임차인 권리보호 강화/임대차시장 투명성 강화]&cr- 정부 관리의 사각지대에 놓인 순수 민간 임대차(사적 전,월세) 시장을 안정적이고 투명하게 관리&cr
[중앙정보, LH 중심]&cr- 정부, LH중심 임대주택 공급으로, 민간 역량 활용 부족&cr- LH, 지자체, 민간 간 주거복지 사업의 실행, 전달체계 연계 부족&cr	[중앙-지방-민간의 협력 거버넌스]&cr- 지자체, 사회적 경제주체, 민간부문 등 다양한 주체의 연략 활용&cr- 지자체 등의 주거복지역량 강화, 중앙-지자체-민간 협력 강화&cr

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

주거복지 로드맵 주요 과제
1. 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원	2. 무주택 서민, 실수요자를 위한 주택 공급 확대	3. 임대차시장의 투명성, 안정성 강화
추진과제 실천을 위한 기반 구축
1. 법, 제도 정비	2. 협력적 거버넌스 구축	3. 재원 마련
- 주택임대차보호법 관리체계 개편&cr- 주거실태조사 강화&cr- 공공임대 수요자 편의성 강화	- 주거복지 전달체계 개편&cr- 지자체의 임대주택 공급 확대&cr- 사회주택 공급 활성화&cr- LH, HUG 주거지원 역량 강화	- 재원소요 : 5년건 119조&cr- 확보방안 : 주택도시기금 활용 확대

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

&cr정부는 11.29 주거복지로드맵의 주요 과제로, 주거복지의 대상을 청년층, 신혼부부, 고령층, 저소득층 및 취약가구 4가지로 분류한 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원을 제시하였습니다. 청년층에 대하여 청년주택 30만실을 공급하고, 우대형 청약통장 도입, 전월세 자금지원 강화를 추진하고, 신혼부부에게는 공공임대주택 20만호를 공급하고, 신혼희망타운 7만호를 공급하며 전세자금 대출 등의 자금지원 시스템을 구축하고자 하였습니다. 또한 고령층에 대해서는 어르신 공공임대주택 5만실 공급과 보유주택을 활용한 연금형 매입임대정책 등을 제시하였고, 저소득층 및 취약가구에 대해서는 공적임대 41만호 공급과 주거급여 지원 강화등을 제시하였습니다. 또한, 무주택 서민 및 실수요자를 위한 주택공급 확대를 위해 공적 임대주택 연 17만호 공급, 택지확보를 통한 공공주택지구 신규개발 등을 추진하겠다고 발표하였습니다.&cr&cr- 12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안)&cr&cr정부는 11.29 주거복지로드맵 발표에 이어, 2017년 12월 13일 임대주택 등록 활성화 방안을 발표하였습니다. 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택을 확충하는 방안을 내용으로 담고 있습니다.&cr

[12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안) 개요]

임대주택 등록 활성화 방안 개요
[집주인]	[세입자]
임대주택 등록시 지원 확대&cr1. 지방세 감면 확대&cr- '21년까지 취득세, 재산세 감면&cr- (8년 임대시) 40제곱미터 이하 소형주택 재산세 감면 호수기준(2호) 폐지&cr- (8년 임대시) 다가구주택(모든 가구당 40제곱미터 이하)도 감면&cr&cr2. 임대소득세 감면 확대&cr- 1주택만 임대해도 감면&cr- 필요경비율 차등화&cr (등록 70%, 미등록 50%)&cr&cr3. 양도세 감면 확대&cr- (8년 임대시) 양도세 중과배제, 장기보유특별공제 70% 적용&cr&cr4. 종부세 감면기준 개선&cr- (합산배제) 5년 → 8년 임대시&cr&cr5. 건보료 부담 완화&cr- (4년 임대) 40% (8년 임대) 80% 감면&cr	주거안정 강화&cr1. 4~8년간 거주 가능&cr- 이사걱정 없이 한 집에서 오래 거주&cr- 이사 및 중개비용 절감&cr&cr2. 임대료 절감 : 연 5% 이내 인상&cr&cr→ 전월세상한제 수혜대상 확대&cr ('16년) 23% → ('22년) 45%&cr&cr&cr&cr&cr권리보호 및 거래안전 강화&cr1. 권리보호 강화&cr- 계약갱신 거절 통지기간 단축&cr- 임대차 분쟁조정위원회 실효성 강화&cr&cr2. 거래안전 강화&cr- 소액보증금 최우선변제범위 확대&cr- 전세금 반환보증 활성화&cr&cr
[임대차시장 정보 인프라구 구축]&cr1. 정보 인프라 구축 : 임대등록시스템 및 임대차시장 정보 DB 구축&cr2. 행정지원 강화 : 등록절차 간소화, 임차인에게 등록임대주택 정보제공 등&cr

자료 : 임대주택 등록 활성화 방안 관계부처

&cr- 8.27 부동산 대책(수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정 등을 통한 시장안정 기조 강화)&cr&cr정부는 최근 서울과 수도권 지역의 국지적 과열현상이 심해짐에 따라 2018년 8월 27일 시장안전 기조 강화 대책을 발표하였습니다. 8.27 부동산 대책의 주요 내용은 수도권 내에 30만호 이상의 추가 공급이 가능한 곳에 공공택지를 추가로 개발하고 서울시 4개구(종로구, 중구, 동대문구, 동작구)를 투기지역으로 지정하는 등 기존 수요 억제에서 공급 확대로 정책 방향을 선회하는 것입니다.&cr

[8.27 부동산 대책 주요 내용]

구분		주요 내용
수도권 &cr주택공급 &cr확대	서울 등 수도권 주택수급	5년간('18~'22년) 서울 등 수도권의 주택수급은 원활할 것으로 전망
주거복지로드맵('17.11), &cr청년·신혼부부 주거지원방안('18.7)	수도권 내 주택공급 확대를 위해 신규 택지개발 지속
수도권 내에서 교통이 편리한 지역에 양질의 저렴한 주택 공급 확대	30만호 이상의 주택공급이 가능토록 다양한 규모의 30여개 공공택지를 추가로 개발할 계획
투기지역·투기과열지구·조정대상지역 조정	투기지역 추가 지정	종로구, 중구, 동대문구, 동작구를 부동산가격안정심의위의 심의를 거쳐 투기지역으로 지정
투기과열지구 추가 지정	광명시, 하남시는 주거정책심의위원회의 심의를 거쳐 투기과열지구로 지정
기존 투기과열지구 지정 유지	서울, 과천시, 성남시 분당구, 대구시 수성구, 세종시(행정복합도시 건설예정지) 등 기존 투기과열지구는 유지
조정대상지역 추가 지정	구리시, 안양시 동안구, 광교택지개발지구는 가격상승률이 높고, 구리 및 안양 동안구는 청약도 과열 양상인 바, 조정대상지역으로 지정
조정대상지역 지정 공고 전에 매매계약을 체결하고 계약금을 지급한 경우, 다주택자 양도소득세 중과 및 분양권 전매시 양도소득세율 50% 적용대상에서 제외되도록 소득세법 및 같은 법시행령 개정을 추진
조정대상지역 일부 지역 해제	부산시 기장군(일광면 제외)을 조정대상지역 해제
집중 모니터링 지역	서울 10개구(투기지역 미지정), 성남시 수정구(투기과열지구 미지정), 용인시 기흥구, 대구시 수성·중·남구, 광주시 광산·남구(이상 조정대상지역 미지정) 등 가격 불안을 보일 우려가 있는 지역은 향후 상황에 따라 투기지역·투기과열지구·조정대상지역 지정 등의 조치를 취할 계획
향후 정책 방향	집중점검 강화	서울을 중심으로 하는 국지적 이상 과열 지속에 대해서는 자금조달계획서를 엄격히 검증하고 편법증여, 세금탈루 등 행위에 대한 조사도 지속적으로 실시하는 한편, LTV·DTI 규제 준수여부 및 편법 신용대출 등에 대해 집중점검을 강화할 계획
추가 규제 예고	주택시장 안정을 위한 금융·세제 등의 제도적 보완방안도 준비 중
공공택지 추가 개발	수도권 내 양질의 저렴한 주택공급이 원활히 이루어질 수 있도록 공공택지 개발을 적극 추진해 나갈 계획

자료 : 국토교통부, 키움증권

&cr2017년 발표한 위의 대책에도 불구하고 국내 주택시장의 가격이 급등세를 보임에 따라 정부는 2018년 8월 27일 수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정 등을 통한 시장안정 기조 강화 조치를 내놓으며 수도권 일대에 투기지역, 투기과열지구를 추가지정하면서 해당 지역들의 주택관련 대출을 제한하였습니다. 이어서 2018년 9월 13일에 「주택시장 안정대책(9.13)」을 추가적으로 내놓았습니다. 해당 조치의 대출 관련 주요 내용은 아래와 같습니다. &cr

[2018년 9.13 주택시장 안정대책 정리]

구분	방안	상세내역	추진일정
투기수요 차단 및 실수요자 보호	- 종합부동산세 인상	① 3주택이상 보유자 및 조정대상지역 2주택 보유자 추가 과세(현행 대비 0.1~1.2%P) &cr② 시가 18억~23억원 구간 신설, 시가 약 18억원 초과구간 세율 0.2~0.7%P 인상&cr③ 조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150%→300%로 세부담 인상&cr④ 종부세 인상에 따른 추가 세수는 서민주거 재원으로 활용하는 방안 마련	19.1.1이후&cr19.1.1이후&cr19.1.1이후&cr19.1.1이후
- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화	① 2주택이상 보유세대는 규제지역내 주택 신규구입을 위한 LTV금지 &cr② 1주택 세대는 규제지역내 주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원칙적으로 금지&cr③ 규제지역내 고가주택 구입시에는 실거주 목적인 경우를 제외하고 주택담보대출 금지	9.14 이후&cr9.14 이후&cr9.14 이후
- 실수요자 보호	① 1주택 보유세대라도 규제지역 내 실수요 목적 주택구입에 어려움이 없도록 신규 주담대 허용&cr② 현행 무주택세대와 동일한 LTV, DTI 비율 적용&cr③ 고가 1주택자 장기보유 특별공제요건 강화(최대 80% 장기보유특별공제)&cr④ 조정대상지역 일시적 2주택 중복보유 허용기간 단축	9.14 이후&cr9.14 이후&cr20.1.1 이후&cr대책 발표 후 새로 취득하는 주택
전세자금보증 및 대출 관련 규제	- 전세자금 보증 및 대출 규제 정비	① 2주택 이상자 전세자금 대출에 대한 공적보증 금지&cr② 1주택자는 부부합산 소득 1억원 이하까지 보증제공&cr③ 무주택자는 소득과 상관없이 공적보증 제공	규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용
투기적 주택수요에 대한 조사 강화	- 전세대출건에 대해 금융회사가 실거주 및 주택보유수 변동 확인	① 실거주하고 있지 않은 것이 확인되면 전세대출 회수&cr② 2주택 이상 보유시 공적 전세보증 연장 제한	규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용
- 자금조달 계획에 신고사항 추가 등 관리 강화	① 기존 주택 보유현황, 현금증여 등 신고사항 추가&cr② RTI 규제수준의 적정성 종합적으로 검토하여 건전성 제고	규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용&cr18년중
주택임대사업자에 대한 세제혜택 조정	- 조정대상지역 신규취득 임대주택 양도세 중과	① 1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 양도세 중과&cr② 등록 임대주택 양도세 감면 요건으로서주택가액 기준 신설, 수도권 6억원, 비수도권 3억원 이하 주택에 한해 적용	대책 발표 후 새로 취득하는 주택&cr9.14 이후
- 임대주택 종부세 과세	1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 종부세 합산 과세	대책 발표 후 새로 취득하는 주택
- 대출규제 강화	① 투기지역, 투기과열지구내 주택을 담보로 하는 임대사업자 대출에 LTV 40%도입&cr② 투기지역, 투기과열지구내 공시가격 9억원 초과 고가주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원천적으로 금지&cr③ 주택담보대출을 이미 보유한 임대사업자에 대한 투기지역 내 주택취득 목적의 신규 주담대 금지	9.14 이후&cr9.14 이후&cr9.14 이후
서민을 위한 주택공급 확대	- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획	① 교통여건이 좋고 주택 수요가 많은 지역을 중심으로 신규 공공택지 30곳 개발&cr② 지자체와 협의하여 도심 내 유휴부지, 3등급 이하 그린벨트 등 활용

자료: 국토교통부

&cr한편, 정부의 잇단 부동산 규제 정책으로 서울 아파트 가격은 32주간 하락세를 보였으나, 2019년 6월 4째주 보합, 7월 1주부터 34주만에 상승세로 전환하였는데, 이러한 상승세는 투자수요가 집중된 강남권 재건축 중심으로 나타났습니다. 이에, 2019년 8월 12일자 국토교통부 보도자료('민간택지 분양가상한제 적용기준 개선 추진')를 통해 이르면 2019년 10월초까지 '주택법 시행령'을 개정하여 민간택지에 분양가상한제 적용 준비를 완료하겠다고 발표하였습니다. 금번 보도자료에 따르면 민간택지 분양가상한제 지역 지정요건 개선안은 아래와 같습니다.&cr&cr[개정 전·후 민간택지 분양가상한제 지역 지정 정량요건]

구분		현행	개선
필수요건	주택가격(A)	직전3개월 주택가격상승률이 물가상승률의 2배 초과	주택가격상승률이 물가상승률보다 현저히 높아 투기과열지구로 지정된 지역
선택요건	분양가격(B)	직전12개월 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과	직전12개월 평균 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과(단, 분양실적 부재 등으로 분양가격상승률 통계가 없는 경우 주택건설지역의 통계를 사용)
청약경쟁률(C)	직전2개월 모두 5:1&cr(국민주택규모 10:1) 초과	좌동
거래(D)	직전3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가	좌동
정량요건 판단		A+[B or C or D]

자료 : 국토교통부 보도자료&cr&cr국토교통부는 민간택지 분양가상한제 지정효력 적용시점을 '최초 입주자모집 승인 신청한 단지'부터로 일원화할 계획이며, 주도권 분양가상한제 주택의 전매제한기간을 기존 3~4년에서 분양가수준에 따라 5~10년까지 확대할 계획입니다. 해당 개정안은 입법예고(08.14~9.23, 40일간) 및 관계기관 협의, 법제처 심사, 국무회의 등을 거쳐 이르면 10월초 공포 및 시행될 예정입니다. 분양가상한제가 도입될 경우 현재 재건축/재개발 관련 현장들 가운데 일부는 기존 계획보다 사업 진행이 지연될 가능성이 존재하며, 이 경우 당사를 포함한 건설업계의 재건축/재개발 관련 신규 수주가 축소될 수 있습니다.&cr&cr이처럼 최근 발표된 12.16 주택 안정화 대책 및 현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책 등을 비롯하여 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장이 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이는 건설사 신규 수주 감소로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr

마. 주택시장 미분양 관련 위험

&cr정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 28,093호까지 하락한 바 있으나, 2015년 말부터 공급물량의 증가 등으로 인하여 미분양 주택이 대체로 증가하였으며, 2019년 11월말 기준 53,561호를 기록하였습니다. 총 미분양 주택 물량은 2018년말 58,838호 대비 감소하기는 하였으나, 건설사에 부담이 큰 준공후 미분양 물량이 2018년말 16,738호 대비 2019년 11월말 19,587호로 증가하였습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있어 유의할 필요가 있습니다. 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로작용하고 있습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양률을 감소시키려 노력해왔습니다.&cr&cr미분양 주택잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 이후 저금리 기조의 지속 등에 힘입어 미분양 주택은 2015년 4월말 28,093호까지 감소하였으나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호, 2018년 12월말 기준 58,838호로 지속적으로 증가하는 모습을 보이다가 2019년 11월말 기준으로는 53,561호로 소폭 감소하였습니다.&cr&cr또한, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2016년 소폭의 증가세를 보였습니다. 2016년 8월 이후 준공 후 미분양 물량은 다시 감소세를 보이기 시작하였으나 2017년 말부터 다시금 증가세를 보이기 시작하며 2018년 12월 16,738호로 2017년 12월 11,720호 대비 5,018호 증가하였습니다. 이후 준공 후 미분양 물량이 추가로 증가하여 2019년 11월말 기준 19,587호를 기록하였습니다. 이러한 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있습니다. 최근 총 미분양 주택 물량이 전년 대비 감소하기는 하였으나, 건설사에 부담이 큰 준공후 미분양 물량이 증가한 점에는 유의할 필요가 있습니다.&cr&cr한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2017년말 기준 10,387호로 2016년말 16,689호 대비 크게 감소하였으며, 2018년 12월말 기준 6,319호로 2017년말 대비 4,068호 감소하며 지속적인 감소세를 보였습니다. 그러나 최근 추가적인 미분양 물량의 해소가 더디고 신규 미분양이 발생하면서 2019년 11월말 기준 수도권 미분양 물량은 8,315호 로 전년말 대비 증가하였습니다. 반면, 지방 미분양 물량의 경우 2008년말 기준 138,671호를 기록한 이래로 크게 감소한 수치를 나타냈으나, 2015년말 30,875호, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년 12월말 52,519호로 지속적인 증가세를 나타내다가 2019년 11월말에는 45,246호로 다소 감소한 모습입니다.&cr

[ 미분양주택 추이 ]
(단위 : 호)

구 분	'12년 12월	'13년 12월	'14년 12월	'15년 12월	'16년 12월	'17년 12월	'18년 12월	'19년 11월
미분양주택	74,835	61,091	40,379	61,512	56,413	57,330	58,838	53,561
준공후 미분양	28,778	21,751	16,267	10,518	10,011	11,720	16,738	19,587
수도권 미분양	32,547	33,192	19,814	30,637	16,689	10,387	6,319	8,315
지방 미분양	42,288	27,899	20,565	30,875	39,724	46,943	52,519	45,246

출처 : 국토교통부 통계누리

[미분양 주택 현황]
(단위: 만호)

미분양 주택 현황_예투.jpg 미분양 주택 현황출처 : 국토교통부 보도자료(19.07.30)

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담요인으로 작용할 수 있습니다. &cr&cr또한, 미분양이 장기간 지속될 경우 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하여 건설사의 현금흐름 지표 개선이 지연될 수 있으며, 상기의 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 건설 수주 관련 위험&cr

2015년 국내 건설수주 규모는 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 기록적인 증가율을 보였습니다. 2015년은 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4%의 증가율을 보이며 수주 규모 상승 추세를 이어갔으나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하였고 2018년에는 전년동기 대비 3.7% 감소하였으며, 2019년 9월말 누적기준 수주액은 전년동기 대비 0.5% 감소하는 등 2014년부터 이어져온 건설수주 증가추세가 일단락 되는 양상을 보이고 있습니다. 이는 주택경기 둔화에 따른 민간 부문 발주물량 감소와 정부 SOC 예산 감소에 따른 공공부문 발주물량 감소에 기인 한 것으로 판단됩니다. 향후 건설수주 감소세가 지속될 경우 당사를 비롯한 건설업체 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 건설수주 규모는 2008년 이후 2013년까지 감소 추세를 지속하다가 2014년 증가 추세로 다시 전환되었습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2013년에는 정부 SOC 예산 증가로 공공부문 수주액이 전년대비 6.1% 상승하였으나, 민간수주는 미분양주택문제, 재건축 및 재개발 공사물량 감소로 인하여 수주액이 2005년도 이후 최저치인 55조 1,367억원을 기록하였습니다.&cr&cr하지만 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년만에 증가세로 전환되었습니다. 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 또한, 2015년 건설경기의 회복세가 확장되며 전체 국내 건설 수주액은 157조 9,836억원을 기록하며 전년대비 47% 만큼 대폭 상승하였습니다. 특히, 민간부문의 발주금액이 2014년 66조 7,361억원에서 2015년 113조 2,507억원으로 크게 늘어나며, 국내 건설 경기 회복세의 큰 역할을 담당하였습니다. 이러한 민간수주액이 급증한 이유는 1,000억원 이상의 대형 공사가 크게 증가하여 역대 최대 수주 실적을 기록하였기 때문인 것으로 판단됩니다. 2016년의 경우 토목 수주 규모가 38조 1,959억원으로 전년 대비 16%의 감소를 보였으나, 일반 건축 부문에서 12.6% 상승하는 모습을 보이며 2015년 대비 건설수주 규모는 4.4% 증가하였습니다. 그러나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하며 감소세로 전환되는 모습을 보였습니다. 2017년 토목 수주액의 경우 공공부문 및 민간부문에서 모두 증가하여 42조 1,118억원을 기록, 전년 대비 10.3% 증가하였으나, 공공부문에서 재개발이 큰 폭으로 하락하였고 민간부문에서 신규주택의 부진과 상업용 건물의 수주감소의 영향으로 일반 건축 부문은 6.5% 감소한 118조 4,165억원을 기록하였습니다.&cr

[ 국내 건설 수주액 추이 ]
(단위 : 억원, %)

연 도	전체		발주부문별				공종별(토목/건축)
합계	증감률	공공	증감률	민간	증감률	토목	증감률	건축	증감률
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
2008년	1,200,851	-6.1	418,488	12.8	782,363	-13.9	412,579	14.0	788,272	-14.1
2009년	1,187,142	-1.1	584,875	39.8	602,267	-23.0	541,485	31.2	645,657	-18.1
2010년	1,032,298	-13.0	382,368	-34.6	649,930	7.9	413,807	-23.6	618,492	-4.2
2011년	1,107,010	7.2	366,248	-4.2	740,762	14.0	388,097	-6.2	718,913	16.2
2012년	1,015,061	-8.3	340,776	-7.0	674,284	-9.0	356,831	-8.1	658,230	-8.4
2013년	913,069	-10.1	361,702	6.1	551,367	-18.2	299,039	-16.2	614,030	-6.7
2014년	1,074,664	17.7	407,306	12.6	667,361	21.0	327,297	9.5	747,367	21.7
2015년	1,579,836	47.0	447,329	9.8	1,132,507	69.6	454,904	39.0	1,124,932	50.5
2016년	1,648,757	4.4	474,106	5.9	1,174,651	3.7	381,959	-16.0	1,266,798	12.6
2017년	1,605,282	-2.6	472,037	-0.4	1,133,246	-3.5	421,118	10.3	1,184,165	-6.5
2018년	1,545,277	-3.7	423,447	-10.3	1,121,832	-1.0	463,918	10.2	1,081,360	-8.7
2019년 9월	1,066,850	-0.5	278,169	6.7	788,682	-2.8	325,844	-3.2	741,007	0.7

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)&cr주1) 2019년 9월은 누적기준임&cr주2) 2019년 9월 증감률은 전년 동기 대비임

&cr2018년 국내건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 또한, 공종별(토목 및 건축) 수주액은 토목 46조 3,918억, 건축 108조 1,360억원으로 각각 전년 대비 10.2% 증가, 8.7% 감소하였습니다. 토목수주의 경우 민간 발전소 수주 영향으로 증가하였지만, 건축에서 부진한 모습을 보인 것으로 나타났습니다. 2017년부터 지속된 건설업 수주액 감소 및 건축허가 면적 감소 추이는 주택경기 감소에 따른 민간 및 토목 발주 물량 감소와 정부 SOC 감소에 따른 공공부문 발주물량 감소에 기인한 것으로 판단됩니다. 2018년 민간 주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다. 2019년 9월 누계기준 총 수주액은 약 106.7조원으로 전년동기 대비 0.5% 가량 소폭감소하였으며, 특히 기존 건설수주액 증가를 견인해왔던 민간부문 수주액은 전년동기 대비 약 2.8% 가량 감소한 79조원을 기록하고 있습니다.&cr &cr 건축허가 면적의 경우 수주액보다 가파른 감소세를 나타내고 있어 향후 건설수주에 있어서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2019년 9월 기준 건축허가 총면적은 103,288천제곱미터로 전년 동기 대비 14.4% 감소하였으며, 특히 주거용의 경우 전년동기 대비 23.3% 감소하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다.&cr

[건축허가 면적 추이]
(단위: 천㎡,%)

연도	총면적	증감율	용도별
주거용	증감	상업용	증감	공업용	증감	기타	증감
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
2010	125,447	19.3	51,464	22.8	26,617	9.1	15,484	34.2	31,882	16.9
2011	137,868	9.9	56,557	9.9	34,002	27.7	16,499	6.6	30,810	-3.4
2012	137,142	-0.5	59,256	4.8	32,334	-4.9	15,940	-3.4	29,612	-3.9
2013	127,066	-7.3	50,238	-15.2	33,719	4.3	16,093	1.0	27,016	-8.8
2014	141,347	11.2	60,935	21.3	37,420	11.0	15,655	-2.7	27,337	1.2
2015	189,840	34.3	85,520	40.3	52,449	40.2	16,709	6.7	35,162	28.6
2016	178,955	-5.7	78,420	-8.3	48,144	-8.2	17,443	4.4	34,948	-0.6
2017	171,875	-4.0	70,255	-10.4	48,226	-0.2	16,377	-6.1	37,017	5.9
2018	160,964	-6.3	57,325	-18.4	44,755	-7.2	16,247	-0.8	42,638	15.2
2019.9월	103,288	-14.4	33,416	-23.3	27,314	-19.8	12,635	3.5	29,923	-3.0

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)&cr주1) 2019년 9월은 누적기준임&cr주2) 2019년 9월 증감률은 전년 동기 대비임

주택경기는 장기간 침체에 따른 실질 가격 하락과 수도권 공급감소라는 근본적인 요인과 더불어 저금리 지속과 정부의 부동산 활성화 정책에 기인하여 2015년 전후로 호황을 보이기도 하였으나, 현재 미국의 기준금리 인상 시점에 대한 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 부동산시장의 불확실성 확대로 인하여 최근 감소세로 전환하였습니다. 이는 향후 신규 주택의 공급과잉을 야기시킬 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. &cr &cr한편 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2010년 21.3조원에서 2012년 20조원까지 감소한 뒤, 2015년 22.5조원까지 늘어났으나 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다.&cr&cr예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2017년 19.1억원에서 2018년 15.2조원, 2019년에는 15.8조원이 편성되었습니다. 현재 SOC 예산은 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으며, 정부는 토목사업보다 공공임대주택 공급과 도시재생 활성화 등에 역량을 집중해 서민 주거안정을 위한 주거복지 예산을 확대할 방침입니다.&cr

[ 국토교통부 예산 추이 ]
(단위: 조원)

구분	2010년	2011년	2012년	2013년		2014년	2015년		2016년	2017년	2018년	2019년
본예산	추경(+)	본예산	추경(+)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
계	21.3	20.9	20.0	21.0	1.0	20.9	22.5	1.3	21.9	20.1	16.4(*)	17.6
SOC	21.1	20.6	19.7	20.8	0.9	20.6	21.7	1.3	20.7	18.1	15.2	15.8
주택,주거급여	0.2	0.3	0.3	0.2	0.1	0.3	0.8	0.0	1.2	2.0	1.2	1.8

자료: 국토교통부&cr(*) 당초 본예산은 17.1조원이었으나, 수자원 예산 환경부 이체(6,824억원)로 최종 16.4조원으로 조정되었습니다.

[ 2019년 국토교통부 부문별 예산]
(단위: 억원)

부문		2018년 예산	2019년 예산	증 감
증감액	증감률
---	---	---	---	---	---
합계		163,876	175,741	11,865	7.2%
SOC	소계	151,498	157,634	6,136	4.1%
도로	58,899	57,842	-1,057	-1.8%
철도, 도시철도	51,969	55,163	3,194	6.1%
항공ㆍ공항	1,435	1,561	126	8.8%
물류등기타	13,818	14,429	611	4.4%
수자원	11,205	10,910	-295	-2.6%
지역및도시	11,544	14,658	3,114	27.0%
산업단지	2,628	3,071	443	16.9%
사회&cr복지	소계	12,377	18,107	5,730	46.3%
주택	1,125	1,378	253	22.5%
주거급여	11,252	16,729	5,477	48.7%

자료: 국토교통부

&crSOC에 대한 재정투자는 고용, 생산 유발효과 등 경제적 파급효과가 크고 기업생산 활동에 필요한 인프라를 제공함으로써 국가경쟁력 강화와 지역경제 개발을 가능하게 하는 중요한 요소 중 하나이나, 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC 투자는 지속적인 투자 확대를 기대하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 정부의 SOC 계속사업에 대한 지원의지는 향후 당사를 비롯한 건설업체들에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상되나, 현재로서는 그 영향을 예측하기 어려우니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 해외 수주 관련 위험 &cr&cr 2014년 이후 국내 건설사의 해외 수주금액은 플랜트를 중심으로 크게 감소하였으며, 이는 저유가 지속으로 인한 중동지역 플랜트 발주규모 축소, 미국발 금리 인상 우려, 중동 정세의 불확실성, 글로벌 경기 회복세 지속 등에 기인하고 있습니다. 해외수주공사는 원자재 가격 변동성, 공기 지연 가능성, 발주처 재정 상황 변동 등 건설사가 통제하기 어려운 위험요소가 존재하여 국내 건설사의 수익구조에 불안정한 요소로 작용하기도 합니다. 다만 당사는 해외 공사의 매출 비중이 낮고 해외 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적 인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구 됩니다.

&cr2008년 금융위기 이후 점진적으로 유가가 회복됨에 따라 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 당시의 중동지역 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액 증가세에 원동력으로 작용한 것으로 판단됩니다. 특히 2010년의 경우 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 반영되면서 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 이처럼 2008년 이후 2014년까지 해외 수주규모는 전년도 일시적 수주급증이 있었던 2011년을 제외하고 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. &cr&cr그러나 2014년부터 시작된 글로벌 저유가 기조가 장기화되며 해외 플랜트를 중심으로 신규투자가 저조한 모습을 보이고 있습니다. 지속적인 유가하락으로 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기 지연 및 사업일정의 취소가 발생하고 있으며, 발주규모 역시 축소하면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라 2014년 총 660억달러 규모의 해외수주액은 2016년 282억까지 감소하였으며, 이후 소폭 반등하여 2018년 321억달러를 기록하였으나, 2019년 기준 223억달러로 부진한 상황입니다. 특히 2014년에는 총 660억달러의 해외 수주금액 중 517억달러가 플랜트로 약 78.4%의 비중을 차지하였으나, 플랜트 수주의 급격한 감소로 2019년 기준으로는 총 누적 수주금액 223억달러 중 플랜트가 109억달러에 불과하여 48.7%로 비중이 대폭 축소되었습니다. 플랜트를 중심으로 한 해외 수주 규모 감소는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실로 인한 하락 이후, 글로벌 경기 회복세의 지속 및 전망에 따른것에 기인한다고 판단됩니다. &cr

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]
(단위 : 억USD, %)

구 분	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
합계	397.9	476.4	491.5	715.8	591.4	648.8	652.1	660.1	461.4	281.9	290.1	321.2	223.3
(증감율,%)	142	20	3	46	-17	10	1	1	-30	-39	3	11	-30
토목	52.3	95.1	60.2	41.2	57.6	88	181.3	56.6	85.0	64.4	51.4	71.6	45.4
건축	82	89.6	62.7	77.2	79.4	143.2	54.5	49.3	71.1	53.3	24.1	53.8	49.1
플랜트	252.4	268.7	354.2	572.9	433.2	395.5	396.5	517.2	264.9	132.5	199.1	183.8	108.7
전기/통신	7.3	13.5	7.8	12.3	10.1	13.9	10	15.9	10.3	14.8	7.1	3.8	7.3
용역	3.8	9.5	6.6	12.2	11.1	8.2	9.8	21.1	30.0	16.9	8.4	8.2	12.7

자료: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황&cr주) 증감율은 전년동기대비 증감율임

[지역별 해외건설 수주 현황]
(단위 : 억USD, %)

구분	'14.1.1∼'14.12.31		'15.1.1∼'15.12.31		'16.1.1 ~ '16.12.31		'17.1.1 ~ '17.12.31		'18.1.1 ~ '18.12.31		'19.1.1 ~ '19.12.31
기간금액	비중	기간금액	비중	기간금액	비중	기간금액	비중	기간금액	비중	기간금액	비중
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
합계	660.1	100.0	461.4	100.0	281.9	100.0	290.1	100.0	321.2	100.0	223.3	100.0
중동	313.5	47.5	165.3	35.8	106.9	37.9	145.8	50.3	92	28.7	47.6	21.3
아시아	159.2	24.1	197.2	42.7	126.7	44.9	124.9	43.1	162.1	50.5	125.4	56.2
북미.태평양	30.4	4.6	36.5	7.9	13.8	4.9	5.6	1.9	10.4	3.2	5.7	2.6
유럽	67.5	10.2	9.6	2.1	6.0	2.1	3.2	1.1	37.1	11.6	24.7	11.1
아프리카	22.0	3.3	7.5	1.6	12.3	4.4	7	2.4	12.2	3.8	17.1	7.7
중남미	67.5	10.2	45.3	9.8	16.2	5.7	3.6	1.2	7.3	2.3	2.8	1.3

자료: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 한 경제 개발 원조 제공에 따른 경쟁우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 또한, 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억 달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였으며 전년 대비 약 17% 상승한 것으로 나타나 해외 수주의 지역 편중 현상이 심화되었음을 알 수 있습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되어 있으나, 2017년 중동과 아시아 지역의 수주 비중 약 93.3% 대비 의존도가 낮아졌습니다. 이는 2018년 중동의 수주액이 92억 448만 달러로 2017년 대비 부진한 가운데 아시아와 중남미, 태평양ㆍ북미, 유럽의 수주액은 약 1.6배 증가함에 따른 것입니다. 2019년 기준 해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이 약 77.5% 수준으로 가장 크게 나타나고 있으나, 두 지역에서 발생한 수주규모는 약 173억달러로 전년 대비 31.9% 가량 감소하였습니다.&cr&cr국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가 기조로 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생했으며, 최근에는 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. &cr

다만 당사의 경우 해외 공사의 매출 비중이 낮고 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구 됩니다.

아. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험 &cr &cr 건설업은 수주산업 특성으로 인해 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며 진행률의 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재 합니다. 금융위원회에서는 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

건설업은 수주산업의 특성을 가지고 있으며 이로 인해 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우, 관련한 계약수익과 계약원가는 계약의 진행률을 기준으로 각각 수익과 비용으로 인식합니다. 계약 진행률의 경우 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율로 측정합니다.&cr&cr이와 같은 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익 및 계약원가가 왜곡될 위험이 존재합니다. 공사예정원가는 미래의 예상치에 근거하여 추정을 하며, 총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있습니다. 공사예정원가 및 계약수익은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기된 바 있습니다. 2013년과 2014년에 500억원 이상의 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있기에, 금융위원회에서는 이에 대한 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표하였습니다.&cr

금융위원회에서 공표한 "수주산업 회계투명성 제고방안"에 명시된 건설계약 등 수주산업의 회계적 측면 등에서 발생하고 있는 문제점 및 제도적/감독적 개선방안을 요약하면 다음과 같습니다. 관련 상세한 내용은 금융위원회 홈페이지(http://www.fsc.go.kr)에 게재된 관련 보도자료("수주산업 회계투명성 제고방안", 2015.10.28 배포)를 참조하시기 바랍니다.&cr

["수주산업 회계투명성 제고방안"에 따른 현행 기준의 문제점 및 개선방안]

현행 기준의 문제점	제도적/감독적 개선방안
1) 공사수익의 과대평가&cr2) 회계기준에 대한 자의적 판단&cr3) 미청구공사 리스크에 대한 왜곡된 정보 전달&cr4) 불충분한 정보제공과 투자자보호 문제 발생&cr5) 내부감사기구의 역할 제한	1) 진행기준 회계처리의 합리성 제고&cr2) 공사예정원가의 주기적 재평가&cr3) 공사변경금액에 대한 엄격한 판단&cr4) 잘못된 공사원가 산정 관행의 개선 &cr5) 미청구공사 회수가능성에 대한 평가 내실화 &cr6) 주요 사업장별 중요정보 공시 확대&cr7) 핵심감사제 운영&cr8) 감사위원회의 역할 및 책임 강화&cr9) 외부전문가 활용내용 공시&cr10) 감독적 개선방안&cr- 회계외혹 테마감리 실시&cr- 표본심사감리 선정시 산업적 특수성 고려&cr- 내부고발 활성화 유도&cr- 감사인지정신청제도 활성화 유도&cr- 비상장법인의 회계감리권 일원화&cr- 회계의혹 전담부서 신설&cr- 회계분식 회사에 대한 과징금 부과 확대&cr- 회계분식을 방치한 감사인에 대한 제재 강화

자료 : 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"

금융위원회에서는 위와 같은 개선방안을 도입하여 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사는 정기보고서 상에 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약별로 발주처, 진행률, 미청구공사금액(손상차손누계액 구분표시), 공사미수금(대손충당금 구분표시) 등을 작성 기준에 맞추어 공시하고 있습니다.

이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 앞으로 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고될 것으로 보이나, 수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.&cr

자. 건설업계 경쟁심화 및 구조조정에 따른 위험&cr

건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화 된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하여 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포됨에 따라 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재 함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띠고 있고, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2018년 기준으로 종합건설회사가 12,651개사, 전문건설회사가 41,787개사, 설비건설회사가 7,887개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 주택업체들까지 보면 업체수는 7만 6천개를 상회하며, 치열한 경쟁으로 인해 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다. &cr&cr건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소설계 및 시공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA 타결을 계기로국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.&cr

[ 건설업체 수 현황 ]
(단위 : 개사)

구분	건설업체					주택업체
전체	종합	전문	설비	시설물
---	---	---	---	---	---	---
2008년	58,562	12,590	37,110	5,768	3,094	6,092
2009년	59,819	12,321	37,914	5,994	3,590	5,281
2010년	60,588	11,956	38,426	6,151	4,055	4,907
2011년	60,299	11,545	38,100	6,330	4,324	5,005
2012년	59,868	11,304	37,605	6,463	4,496	5,214
2013년	59,265	10,921	37,057	6,599	4,688	5,157
2014년	59,770	10,972	37,117	6,788	4,893	5,349
2015년	61,313	11,220	37,872	7,062	5,159	6,501
2016년	63,124	11,579	38,652	7,360	5,533	7,172
2017년	65,655	12,028	40,063	7,602	5,962	7,555
2018년	68,674	12,651	41,787	7,887	6,349	7,607

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)

&cr건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하여 6만 8,674개의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 60개의 종합건설업체 부도가 있었던 2011년도와 비교하였을 때 2018년 종합건설업 부도업체 수는 10개사, 2019년 10월 기준 5개사로, 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.&cr

[ 건설업 부도 현황 ]
(단위: 개사)

구 분	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년	2019년 10월
종합건설업	60	48	26	17	13	16	16	10	5

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019.9월)

&cr이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr

한편 2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및 채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되었습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.&cr

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분	업체명	진행상황
2009년&cr건설 1차&cr(11)	(주)롯데기공	3.6 워크아웃 졸업
(주)신일건업	5.18 워크아웃 졸업
이수건설(주)	3.31 MOU 체결후 워크아웃
동문건설(주)	4.10 MOU 체결후 워크아웃
월드건설(주)	4.16 MOU 체결후 워크아웃
풍림산업(주)	4.22 MOU 체결후 워크아웃
우림건설(주)	4.22 MOU 체결후 워크아웃
(주)삼호	5.21 MOU 체결후 워크아웃
경남기업(주)	5.25 MOU 체결후 워크아웃
(주)대동종합건설	2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)
삼능건설(주)	5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)
2009년&cr건설 2차&cr(13)	(주)대아건설	4.30 워크아웃 졸업
SC한보건설(주)	6.25 워크아웃 졸업&cr- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고&cr신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충&cr- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)
(주)신도종합건설	5.22 MOU 체결 / 워크아웃
(주)화성개발	6.17 MOU 체결 / 워크아웃&cr- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장&cr- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등
르메이에르건설(주)	6.30 MOU 체결 / 워크아웃&cr- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장&cr- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등
한국건설(주)	6.30 MOU 체결 / 워크아웃&cr- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
(주)새한종합건설	6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃&cr- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등&cr- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등
대원건설산업(주)	6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업&cr- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장
(주)늘푸른오스카빌	9.28 워크아웃 확정
송촌종합건설(주)	5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)
영동건설(주)	5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)
(주)중도건설	5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)
(주)태왕	6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)
2009.9.17	(주)현진건설	워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행
2010.4.13	금호산업(주)	워크아웃 신청
2010.4.14	대우자동차판매(주)	워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행
2010.4.15	성원건설(주)	기업회생절차(법정관리) 개시
2010.4.20	금광기업(주)	워크아웃결정
2010.4.30	남양건설(주)	기업회생절차(법정관리) 개시
2010.5.11	풍성주택(주)	기업회생절차(법정관리) 개시
2010년&cr건설 3차&cr(16)	성우종합건설(주)	6.25 워크아웃결정
벽산건설(주)	6.25 워크아웃결정
신동아건설(주)	6.25 워크아웃결정
남광토건(주)	6.25 워크아웃결정
한일건설(주)	6.25 워크아웃결정
중앙건설(주)	6.25 워크아웃결정
(주)제일건설	6.25 워크아웃결정
(주)청구	6.25 워크아웃결정
(주)한라주택	6.25 워크아웃결정
(주)금광건업	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
금광기업(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
남진건설(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
진성건설(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
(주)풍성건설	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
대신건설(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
성지건설(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 결정
2010.12.31	동일토건(주)	워크아웃 결정
2011.02.08	월드건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.02.25	진흥기업(주)	채권은행 관리절차 개시
2011.03.22	LIG건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.04.01	(주)남영건설	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.04.12	삼부토건(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.04.15	동양건설산업	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.05.30	경남기업(주)	워크아웃 졸업
2011.06.27	이수건설(주)	워크아웃 졸업
2011.06.30	명단 미공개	구조조정 또는 법정관리 절차 진행
2011.08.05	(주)신일건업	워크아웃 신청
2011.10.20	범양건영(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.11.17	임광토건(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2011.11.22	(주)현진건설	기업회생절차(법정관리) 종결
2011.12.12	고려개발(주)	워크아웃 결정
2012.01.19	성지건설	기업회생절차(법정관리) 종결
2011.12.30	대우산업개발&cr(구 대우자동차판매)	기업회생절차(법정관리) 졸업
2012.02.12	영동건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2012.05.24	임광토건(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2012.02.08	(주)금광기업	6.25 기업회생절차(법정관리) 종결
2012.03.19	남진건설(주)	6.25 기업회생절차(법정관리) 종결
2012.05.02	풍림산업(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.06.01	우림건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.06.26	벽산건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.07.06	명단 미공개	구조조정 또는 법정관리 절차 진행
2012.07.16	삼환기업(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.08.01	남광토건(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.09.26	극동건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.10.22	한라산업개발(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2012.11.01	(주)신일건업	기업회생절차(법정관리) 신청
2013.01.17	삼환기업(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2013.02.15	한일건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2013.02 21	(주)동보주택건설	기업회생절차(법정관리) 신청
2013.02.26	쌍용건설(주)	워크아웃 신청
2013.04.04	풍림산업(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2013.04.26	STX건설(주)	워크아웃 신청
2013.10.29	경남기업(주)	워크아웃 신청
2014.01.09	쌍용건설(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2014.10.07	울트라건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2014.12.31	동부건설(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2015.03.26	쌍용건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2015.03.27	경남기업(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2015.09.03	삼부토건(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2015.12.31	천원종합개발(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2015.12.30	금호산업(주)	채권금융기관 공동관리 절차 종결
2016.01.29	남광토건(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2016.06.11	성우종합건설(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2016.08.03	남양건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2016.09.19	울트라건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2016.10.27	동부건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.01.10	우진엔지니어링(주)	기업회생절차(법정관리) 신청
2017.03.14	티이씨건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.03.15	한일건설(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2017.03.21	천원종합개발(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.10.12	삼부토건(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.10.27	한일건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.11.01	성우종합건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2017.11.30	경남기업(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2018.02.27	풍림산업(주)	기업회생절차(법정관리) 시작
2018.06.27	삼환기업(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2018.07.31	성우종합건설더블유(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2018.09.05	대림종합건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2018.11.07	풍림산업(주)	기업회생절차(법정관리) 종결
2019.06.27	세원건설(주)	기업회생절차(법정관리) 종결

자료 : 금융감독원, 전자공시시스템

&cr정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 당사가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 가격 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. &cr&cr2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. &cr&cr이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하였습니다. 이후 기업구조조정 촉진법 제정안은 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포(공포 즉시 발효)되었습니다. 이에 따라 향후 건설 업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재하고 있습니다.&cr&cr해당 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 당사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있으나, 건설업체의 기업회생절차 개시 등의 발생은 전반적인 시장이 당사를 비롯한 건설업체에 우호적이지 않다는 방증이며 이는 건설업의 산업침체로 이어질 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.&cr

차. 시공사 지급보증 관련 위험&cr &cr 국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려 가 있습니다. 특히 부동산 경기 침체로 2000년대 중반 PF 우발채무가 급증한 바 있으며, 건설업계의 자금조달 여건 악화로 PF대출의 Refinancing과 신규자금 조달이 대부분 단기 차입으로 이루어지는 모습을 보였습니다. 따라서 향후 이러한 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

&cr국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증한바 있으며, 미분양 물량 증가로 유동성이 취약하고 PF 상환에 어려움이 상대적으로 큰 중소 지방 건설사들을 시작으로 많은 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다. &cr&cr이로 인해 미분양 물량으로 인한 대금회수 지연으로 부도난 시행사의 부채를 대신 갚아야 하는 사업장이 늘어나자 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되어 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장이 늘어나고 PF 대출 금리가 상승하여 건설사들에게 또 다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복되고 있습니다.&cr&cr대형건설사의 경우 PF 지급보증 규모가 크지만 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 건수 및 위험도가 낮은 편이나, 대형사를 제외한 중견 및 중소형 건설사의 경우 PF 대출액의 큰 변화는 보이지 않았습니다. 이와 더불어 2009년이후 건설업계 자금조달 여건이 악화되자 PF 대출의 Refinancing이 대부분 단기차입금으로 이루어졌고 신규자금 조달 또한 대부분 단기성 차입으로 이루어져, 향후 각 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2. 회사위험

가. 사업포트폴리오 관련 위험 &cr &cr 당사는 주택 건축 사업 및 도로공사 등 토목 사업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 2019년 시공능력평가 16위를 기록한 중대형 규모의 건설사입니다. 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액은 1조 1,580억원이며 세부 사업별로는 국내 건축공사 부문 9,061억원(78.3%), 국내 토목공사부문 1,988억원(17.2%), 해외 공사부문 509억원(4.4%) 및 기타부문 22억원(0.2%) 등으로 구성되어 있습니다. 당사는 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액에서 국내 건축공사부문의 비중이 80%에 근접하여 사업 편중위험이 존재 합니다. 최근 재건축/재개발 규제, 분양가 상한제 및 주택 자금 대출 규제 등 주택 공급과 수요에 영향을 미치는 정책적 요인으로 인해 주택 경기 불확실성이 상승 하였으며, 이에 따른 영향으로 향후 당사의 국내 건축공사부문 수주가 감소할 경우 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의 하시기 바랍니다.

&cr1967년 설립 및 1976년 한국증권거래소에 상장된 당사는 주택 건축 사업 및 도로공사 등 토목 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 2019년 시공능력평가 16위(2018년 15위 및 2017년 16위)를 기록한 중대형 규모의 건설사로서 안정적인 재개발/재건축 위주의 수주전략과 자체 보유한 "한신 더 휴" 아파트 브랜드를 기반으로 경쟁력을 확보하고 있으며, 최대주주는 당사 지분을 36.76% 보유하고 있는 코암시앤시개발(주)입니다.&cr

[2019년 건설업계 시공능력 순위]
(단위: 억원, 명)

연번	상호	시공능력평가액	기술자수
1	삼성물산 주식회사	175,153	3,920
2	현대건설(주)	117,372	4,320
3	대림산업(주)	110,043	3,615
4	지에스건설(주)	104,053	3,622
5	(주)대우건설	90,931	4,270
6	(주)포스코건설	77,792	3,040
7	현대엔지니어링(주)	73,564	2,176
8	롯데건설(주)	60,645	1,859
9	HDC현대산업개발(주)	52,370	1,070
10	(주)호반건설	44,209	346
11	에스케이건설(주)	42,588	2,030
12	(주)한화건설	35,019	1,318
13	(주)반도건설	25,928	259
14	(주)태영건설	22,975	898
15	(주)부영주택	20,503	388
16	한신공영(주)	19,249	831
17	중흥토건(주)	19,014	269
18	계룡건설산업(주)	16,814	913
19	코오롱글로벌(주)	16,102	809
20	금호산업(주)	15,139	756

자료: 국토교통부, 대한건설협회

[2018년 건설업계 시공능력 순위]
(단위: 억원, 명)

연번	상호	시공능력평가액	기술자수
1	삼성물산(주)	173,719	2,933
2	현대건설(주)	130,675	4,887
3	대림산업(주)	93,720	3,660
4	(주)대우건설	91,601	4,411
5	지에스건설(주)	79,259	3,748
6	현대엔지니어링(주)	74,432	2,063
7	(주)포스코건설	69,633	3,004
8	롯데건설(주)	55,305	1,837
9	에스케이건설(주)	39,578	2,221
10	HDC현대산업개발(주)	34,280	1,001
11	(주)한화건설	28,623	1,265
12	(주)반도건설	22,208	274
13	(주)호반건설주택	21,619	136
14	(주)태영건설	18,733	836
15	한신공영(주)	18,603	844
16	(주)호반건설	17,859	234
17	두산건설(주)	16,715	735
18	계룡건설산업(주)	16,013	900
19	(주)한라	15,601	686
20	코오롱글로벌(주)	15,342	758

자료: 국토교통부, 대한건설협회

&cr당사의 사업부문은 크게 (국내)건축, (국내)토목, 해외, 기타부문으로 분류되며 그 세부 내용은 아래와 같습니다. &cr

사업부문	회사명	사업내용
건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등
토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등
해외	한신공영(주)	도로공사 등
기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hanshin Co.,Ltd., 한신비엠주식회사, 상우건영, 한백산업개발, 드림파크개발(주), Chokchey Finance Plc,에이치에스홀딩스(주),에이치케이세종(주)	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

출처: 당사 2019년 3분기보고서

&cr당사는 고부가가치 사업인 민간/공공 아파트 건축 사업을 주력으로 공공/해외 토목 사업 등 다양한 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다 . 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액은 1조 1,580억원이며 세부 사업별로는 국내 건축공사 부문 9,061억원(78.3%), 국내 토목공사부문 1,988억원(17.2%), 해외 공사부문 509억원(4.4%) 및 기타부문 22억원(0.2%) 등으로 구성되어 있습니다.&cr

[사업부문별 요약 재무 현황]

(2019년 3분기)	(단위: 백만원)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
사업부문별 손익
매출액	906,132	198,801	50,910	2,150	-	1,157,993
매출원가	799,355	202,632	42,593	431	-	1,045,011
판매비와관리비	-	-	-	-	49,251	49,251
영업이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(49,251)	63,731
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(7,190)	(7,190)
법인세비용	-	-	-	-	4,072	4,072
분기순이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(60,513)	52,469
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	770,179	51,403	43,550	-	860,616	1,725,748
사업부문별 부채	456,613	139,587	40,070	-	594,455	1,230,725

(2018년 3분기)	(단위: 백만원)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
사업부문별 손익
매출액	1,366,986	196,571	58,933	7,268	-	1,629,758
매출원가	1,157,510	213,078	52,823	1,228	-	1,424,639
판매비와관리비	-	-	-	-	45,489	45,489
영업이익(손실)	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(45,489)	159,630
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(6,102)	(6,102)
법인세비용	-	-	-	-	38,382	38,382
분기순이익(손실)	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(89,973)	115,146
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	583,782	49,717	39,058	-	992,323	1,664,880
사업부문별 부채	511,523	129,382	36,219	-	589,606	1,266,730

출처: 당사 2019년 3분기보고서

당사는 2019년 3분기 연결 누적 기준 매출액에서 국내 건축공사부문의 비중이 80%에 근접하여 사업 편중위험이 존재합니다. 특히 2019년 3분기 누적 영업이익(공통 비용 차감 전) 기준으로는 국내 건축공사부문에서 발생한 이익이 1,068억원으로, 타부문의 영업이익(국내 토목공사부문 -38억, 해외 공사부문 83억 및 기타부문 17억)을 감안할 때 대부분의 이익이 국내 건축공사부문에서 창출되고 있는 것을 알 수 있습니다.&cr&cr 다만 당사는 건축부문 내에서 한국토지주택공사 및 서울주택도시공사 발주 공공주택 공사를 꾸준히 수주하고 있는 등 전체 매출 및 수주잔고에서 30% 내외를 관급 공사 비중으로 유지하고 있으며, 상대적으로 분양리스크가 낮은 개발신탁 사업과 재건축 및 재개발 사업수주를 확대하여 사업 위험을 통제하고 있습니다. 개발신탁 사업의 경우 공사비가 확보된 상태로 공사를 진행하여 분양이 저조하더라도 당사의 손실 가능성이 제한적이며, 재건축 및 재개발 사업의 경우 정비사업으로서 토지가 확보된 조합으로부터 수주를 받아 공사를 진행하므로 사업의 안정성이 높은 편입니다. 그러나 당사는 상대적으로 리스크가 높은 자체사업의 매출 비중 또한 상당한 수준이므로, 향후 주택 경기 악화로 인해 미분양 물량이 증가할 경우 당사 사업포트폴리오에서 높은 비중을 차지하고 있는 국내 건축공사부문의 수익성이 훼손될 가능성이 존재합니다. 당사의 공사 종류별 매출액 및 계약(수주)잔고 등 현황은 아래와 같습니다.&cr

[공사 종류별 매출액 및 계약(수주)잔고 등 현황]
(단위 : 억원 )

1) 도급건축공사

구 분	공사건수	완성공사 및 수익인식액			2019년 3분기말&cr공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년
---	---	---	---	---	---	---	---
관 급	35	2,150	1,761	2,648	4,538	20,103	574
민 간	64	3,444	4,702	6,248	10,253	31,081	486
합 계	99	5,594	6,463	8,896	14,791	51,184	517

2) 도급토목공사

구 분	공사&cr건수	완성공사 및 수익인식액			2019년 3분기말&cr공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년
---	---	---	---	---	---	---	---
관 급	65	1,817	1,866	3,216	6,734	22,532	347
민 간	4	171	100	152	395	1,068	267
해 외	18	472	589	762	2,296	6,822	379
합 계	87	2,460	2,555	4,130	9,425	30,422	350

3) 자체공사

구 분	공사&cr건수	완성공사 및 수익인식액			2019년 3분기말&cr공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년
---	---	---	---	---	---	---	---
국 내	5	3,380	7,207	8,301	9,979	27,658	5,532
합 계	5	3,380	7,207	8,301	9,979	27,658	5,532

출처: 당사 2019년 3분기보고서

&cr 한 편 지역별로는 2019년 3분기 누적 기준 국내 매출 비중이 95.6%로 대부분을 차지하고 있으며, 해외의 경우 동남아 매출이 4.4%를 기록하고 있습니다. 해외 공사의 경우 당사는 현재 위험이 낮은 관급 토목공사 위주로 진행하고 있으며, 플랜트 등 상대적으로 손실 발생가능성이 큰 대규모 사업은 진행하고 있지 않으므로 당사 매출에서 차지하는 비중은 낮은 수준입니다. 만약 향후 해외 매출 비중이 증가하고 매출 대상 지역이 다변화될 경우에는 사업 포트폴리오 분산 효과는 증가할 수 있으나, 국내 사업에 비하여 해외 사업이 시공위험 및 지정학적 리스크 등이 높을 수 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다.&cr

[지역별 매출액 정보](단위: 백만원)

구분	2019년 3분기	2018년 3분기
국내	1,107,083	1,570,825
동남아	50,910	58,933
합계	1,157,993	1,629,758

출처: 당사 2019년 3분기보고서

&cr2015년부터 이어진 주택 경기 호조로 인해 당 사 또한 주력 사업으로 영위하고 있는 국내 건축공사부문에서 양호한 수준의 이익을 거두어 왔으며, 전체 매출, 영업이익 및 당기순이익이 지속적으로 증가해 왔습니다. 그러나 2017년부터 정부가 지속적으로 강력한 부동산 정책을 실시하고 있으며, 재건축/재개발 규제, 분양가 상한제 및 주택 자금 대출 규제 등 주택 공급과 수요에 영향을 미치는 정책적 요인으로 인해 주택 경기 불확실성이 상승하였습니다. 이에 따른 영향으로 향후 당사의 국내 건축공사부문 수주가 감소할 경우 당사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.&cr

나. 재무안정성 관련 위험 &cr &cr 당 사는 201 9년 3분기말 연결누적기준 부채비율 248.6% , 유동비율 132.6% 및 차입금의존도 34.0%를 기록 하였습 니 다. 당사의 최근 재무수치 및 재무비율을 종합적으로 고려 시 당사의 재무안정성은 2016년 이후 현재까지 지속적으로 개선되고 있으며 현재 양호한 수준을 나타내고 있는 것으로 판단되나, 향후 당사의 영업환경 변동에 따라 재무안정성의 변화가 크게 나타날 수 있는 점에 유의 하시기 바랍니다. 당사의 부채 비율은 감소 추세를 보이고 있으나 향후 당사가 대규모 적자를 기록하거나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 부채비율이 다시 증가할 가능성이 존재 합니다. 또 한 당사의 차입금 규모 및 차입금 의존도가 증가 추세를 보이고 있는 바 향후 부채비율 상승을 동반하면서 차입금 의존도가 추가 상승할 경우 당사의 재무 부담이 증가할 수 있습니다 . 한편 당사가 발행한 사모사채에는 당사 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 경우 기한의 이익이 상실되는 신용등급 트리거 조항이 포함되어 있습니다. 만약 당사의 영업 환경이 급격하게 악화되어 현재 신용등급(한국신용평가 기준 BBB)이 두 단계 이상 하락할 경우에는 즉각적인 채무 상환 의무가 발생하여 당사의 유동성이 크게 훼손될 수 있으 니 투자자들께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무제표 추이는 다음과 같습니다. &cr

[주요 재무지표 추이(연결기준)]
(단위: 억원, %)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
자산총계	17,257	17,784	19,054	15,534
부채총계	12,307	13,324	15,541	12,853
자본총계	4,950	4,460	3,513	2,681
총차입금	5,863	4,370	4,748	2,262
현금성자산	3,292	2,815	2,954	2,323
순차입금	2,571	1,554	1,794	-61
부채비율	248.6	298.7	442.4	479.4
유동비율	132.6	126.5	125.6	85.5
차입금의존도	34.0	24.6	24.9	14.6

주1)	현금성자산 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품
주2)	유동비율 = 유동자산 / 유동부채
주3)	부채비율 = 부채총계 / 자본총계
주4)	차입금의존도 = 총 차입금 / 총자산
주5)	K-IFRS 연결재무상태표 를 이용하여 작성하였습니다.
출처:	당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

당사의 부채비율은 2016년말 479.4%를 기록한 이후 매년 지속적으로 감소하여 2019년 3분기말 연결기준 248.6%를 기록하고 있습니다. 이는 최근 3년 간 당사가 양호한 수익성을 보임에 따라 이익 잉여금 누적액 및 자본총계가 크게 증가한 데 비해 부채 규모는 2017년 이후 지속적으로 감소 추세를 보이고 있기 때문인 것으로 해석됩니다. 현재 당사의 부채비율은 건설업종 내에서 당사의 신용등급 대비 양호한 수준으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 향후 당사가 대규모 적자를 기록하거나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 부채비율이 다시 증가할 가능성이 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.&cr&cr유동비율의 경우 2016년말 85.5%로 100% 미만을 기록하였으나, 2017년말 125.6%, 2018년말 126.5% 및 2019년 3분기말 연결 기준 132.6%를 기록하는 등 2017년말부터 100%를 상회하면서 증가 추세를 보이고 있어 양호한 수준인 것으로 판단됩니다.&cr&cr 당사의 총차입금 규모는 연결 기준으로 2016년말 2,262억원에서 2019년 3분기말 5,863억원으로 증가 추세를 보여 왔습니다. 특히 2016년말 2,262억원이었던 총차입금이 2017년말 4,748억원으로 두 배 이상 증가한 바 있는데, 이는 대부분 PF 관련 차입금으로 인한 증가분입니다. 당사는 2017년 중 자체사업장(일광지구 8,9BL)의 사업진행을 위해 HUG 보증상품을 통하여 NH농협으로부터 약 1,400억원의 PF차입금을 조달하였으며, 연결자회사인 드림파크개발(주)가 인천청라한신더휴 자체사업 진행을 위해 청라에이베스트(유)로부터 1,200억원의 PF 차입금을 조달한 바 있습니다. &cr&cr 또한 당사는 2019년 중 990억원 규모의 공모사채를 발행하였으며, 신규 기업어음 발행 및 금융기관 차입으로 인해 단기차입금이 증가하는 등 2019년 3분기말 차입금이 2018년 대비 1,493억원 증가하였습니다. 한편 금번 제40회 공모 회사채 발행을 통해 500억원~1,000억원의 차입금이 추가로 조달할 예정이며, 이 중 410억원은 기존 채무 상환에 사용될 예정이나, 채무 상환 전까지는 최대 1,000억원의 추가 차입금 증가 효과가 나타날 수 있습니다. &cr &cr차입금 증가에 따라 당사의 차입금 의존도는 2019년 3분기말 연결 기준 34.0%를 기록하여 2016년말 14.6% 대비 증가하였으며, 금번 제40회 회사채 발행으로 인해 추가로 증가할 가능성이 존재합니다. 그러나 2016년말 보유 현금성 자산이 총차입금을 상회하여 순차입금이 -61억원을 기록하는 등 차입금 규모가 이례적으로 낮은 수준이었던 점과 최근 부채비율 및 유동비율 등 주요 재무 안정성 지표가 빠르게 개선되고 있는 추세로 볼 때 현재까지 차입금 의존도의 상승이 우려할 만한 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 부채비율 상승을 동반하면서 차입금 의존도가 추가 상승할 경우 당사의 재무 부담이 증가할 수 있으므로 유의할 필요가 있습니다. 당사의 차입금 구조는 아래와 같습니다.&cr

[차입금 구조(연결기준)]
	(단위: 억원)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
단기차입금	1,088	588	312	762
유동성장기부채	1,488	1,244	1,031	909
사채	1,272	-	100	200
장기차입금	2,016	2,538	3,306	392
차입금합계	5,863	4,370	4,748	2,262
현금성자산	3,292	2,815	2,954	2,323
순차입금	2,571	1,554	1,794	-61
영업이익	637	2,145	1,333	697
영업활동현금흐름	-534	137	-2,028	737

주1)	현금성자산 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품
주2)	순차입금 = 차입금합계 - 현금성자산
주3)	K-IFRS 연결재무상태표 를 이용하여 작성하였습니다.
출처:	당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

&cr 재무융통성 측면에서 2019년 3분기말 연결누적기준 총차입금 5,863억원 중 단기차입금 및 유동성장기부채의 합계는 총 2,576억원이며, 비 중은 약 43.9%로 상당한 수준입니다. 다만 당사가 2019년 3분기말 현재 보유한 현금 및 현금성 자산이 3,292억원에 달하며, 금번 제40회 공모사채 발행 금액 중 410억원이 단기성 채무 상환에 사용될 예정이므로 향후 1년 이내에 만기가 돌아오는 차입금의 상환 가능성은 높은 수준으로 판단됩니다. 또한 금번 제40회 공모사채는 전액 2년 만기로 발행될 예정으로 전체 차입금에서 사채(장기 차입금) 비중이 증가하여 차입금 만기 구조에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 단기차입금 비중이 급격하게 증가할 경우 당사 유동성에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 유의하시기 바랍니다.&cr &cr당사의 차입금 상세 내역은 다음과 같습니다.&cr

[단기차입금 내역]
	(단위:백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법
일반대출	우리은행	4.19	10,000	-	만기일시상환
일반대출	농협은행	4.88	7,500	7,500	만기일시상환
일반대출	산업은행	3.86	5,000	5,000	만기일시상환
일반대출	우리종합금융	4.60	10,000	-	만기일시상환
담보대출	남서울농협 외	5.20	11,266	11,266	만기일시상환
CP	KB투자증권	4.20	20,000	-	만기일시상환
CP	한국투자증권	4.80	30,000	20,000	만기일시상환
CP	한국투자증권	5.60	15,000	15,000	만기일시상환
합계			108,766	58,766

출처: 당사 2019년 3분기 보고서

당사의 2019년 3분기말 연결 기준 단기차입금은 2018년말 대비 500억원 증가하였습니다. 이자율은 3.86 ~ 5.60%로 대출 건 별 편차가 큰 편입니다. 단기차입금은 모두 만기일시상환으로 구성되어 있어 특정 시기에 만기가 집중 도래할 경우에는 당사의 재무 안정성에 다소 부담이 될 가능성이 존재합니다.&cr

[장기차입금 내역]
	(단위:백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법	만기
담보대출	건설공제조합	1.40	37,064	37,064	만기일시상환	-
담보대출	주택도시보증공사	-	1,941	2,018	분할상환	2044-07-27
담보대출	농협	3.71	31,700	50,720	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협손해보험	3.71	21,200	33,920	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협캐피탈	3.71	17,600	28,160	분할상환	2020-07-31
담보대출	청라에이베스트(유)	3.19	84,000	102,000	분할상환	2021-04-07
담보대출	남천천신협 외	4.70	17,000	17,000	만기일시상환	2021-09-17
유동화대출(*1)	KB국민은행	3.76	70,000	-	분할상환	2021-04-07
담보대출	Phnom Penh Commercial Bank	5.90	2,703	-	만기일시상환	2019-12-25
담보대출	IBK Phnom Penh Branch	5.00	3,003	-	만기일시상환	2020-01-10
합계			286,211	270,882
차감 : 유동항목			(87,578)	(17,078)
비유동항목			198,633	253,804

출처: 당사 2019년 3분기 보고서&cr(*1) 세종한신리저브2 공사현장의 (장래)분양수익금을 KB국민은행에 담보로 제공하고 있습니다.

&cr당사의 2019년 3분기말 연결 기준 장기차입금(유동항목 차감 전)은 2018년말 대비 약 153억원 증가하였습니다. 장기차입금은 대체로 분할상환 위주이므로 장기 차입금의 만기 도래에 따라 당사 재무 안정성이 급격하게 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단되나, 향후 1년 이내 만기가 도래하는 유동항목이 2018년말 171억원 대비 2019년 3분기말 876억원으로 증가하여 단기 유동성에 다소 영향을 줄 수 있습니다. 한편 장기차입금은 담보 및 유동화대출로 이루어져 있어 유사시 금번 제40회 무보증사채 대비 상기 장기차입금의 원리금이 우선적으로 상환될 가능성이 존재합니다. 2019년 3분기말 연결 기준 당사가 장기차입금 등과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.&cr

[담보 제공 자산 내역]
(단위: 백만원)

제공받은 자	담보제공자산	채권최고액	장부금액	채무내역
건설공제조합	공정가치금융자산	51,098	51,098	장기차입금 관련
엔지니어링 공제조합	공정가치금융자산	24,484	24,484	이행보증 관련
국민은행	본사건물, 토지	96,000	150,988	B2B외상매출채권 담보대출 약정 및 단기차입금 관련
남서울농협 외	재고자산, 투자부동산	72,408	72,408	단기차입금 관련
남천천신협 외	투자부동산	47,581	47,581	단기차입금 관련
㈜에스와이에스리테일	본사건물	500	5,012	임대보증금 관련
씨에스유통㈜	토지	1,000	4,664	임대보증금 관련
㈜보나비	본사건물	200	5,012	임대보증금 관련
농협은행주식회사	단기금융상품	7,000	7,000	B2B외상매출채권 담보대출 약정 관련
신한은행	단기금융상품	2,500	2,500	B2B외상매출채권 관련 예금 담보
남서울경전철㈜	공정가치금융자산	1,011	-	담보대출 약정 관련
스마트레일㈜	공정가치금융자산	1,393	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물사랑㈜	공정가치금융자산	519	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물㈜	공정가치금융자산	751	-	담보대출 약정 관련
청룡화랑주식회사	공동지배기업투자주식	1,365	-	담보대출 약정 관련
여수맑은물사랑주식회사	공동지배기업투자주식	655	-	담보대출 약정 관련
화성에코텍㈜	공정가치금융자산	22	22	담보대출 약정 관련
기흥용인도로법인	종속기업투자주식	5,305	-	담보대출 약정 관련
주택도시보증공사	단기금융상품	24,636	24,636	PF보증 담보
신한은행	본사건물	7,208	5,012	외화지급보증
합계		345,636	400,417

출처: 당사 2019년 3분기 보고서

&cr한편 당사의 2019년 3분기말 연결 기준 만기 잔존 사채 발행 금액(사채할인발행차금 및 유동항목 차감 전)은 2018년말 대비 680억원 증가하였습니다. 당사는 2019년 3월 18일 제34-1회 및 제34-2회 무보증공모사채(발행 금액 합계 990억원)를 발행한 바 있으며, 동 사채 금액이 현재 당사의 전체 사채 금액 중 50% 이상의 비중을 차지하고 있습니다. 당사는 금번 제40회 무보증공모사채 발행을 통해 제34-1회 무보증공모사채 원금 410억원을 만기 상환할 예정이며, 동 금액 상환 전까지는 사채 금액이 일시적으로 크게 증가할 수 있습니다. 한편 당사가 발행한 사모사채에는 당사 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 경우 기한의 이익이 상실되는 신용등급 트리거 조항이 포함되어 있습니다. 당사의 현재 신용등급은 한국기업평가 BBB+ 및 한국신용평가 BBB 등급으로, 만약 당사의 영업 환경이 급격하게 악화되어 한국신용평가 기준 현재 신용등급이 두 단계 이상 하락할 경우에는 즉각적인 채무 상환 의무가 발생하여 당사의 유동성이 크게 훼손될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.&cr

[사채 내역]
(단위:백만원)

구분	발행일	상환일(*)	이자율(%)	당분기말	전기말
제25회 무보증사모사채	2016년 9월 29일	2019년 9월 29일	3.28	-	3,000
제26회 무보증사모사채	2016년 10월 27일	2019년 10월 27일	3.50	7,000	7,000
제30회 무보증사모사채	2018년 7월 27일	2019년 7월 26일	5.50	-	43,500
제31회 무보증사모사채	2018년 8월 7일	2019년 8월 7일	5.50	-	10,000
제32회 무보증사모사채	2018년 8월 13일	2019년 8월 13일	5.50	-	20,000
제33회 무보증사모사채	2018년 9월 14일	2019년 9월 16일	5.50	-	24,000
제34-1회 무보증공모사채	2019년 3월 18일	2020년 9월 18일	4.58	41,000	-
제34-2회 무보증공모사채	2019년 3월 18일	2021년 3월 18일	4.87	58,000	-
제35회 무보증사모사채	2019년 7월 26일	2021년 1월 26일	4.58	25,500	-
제36회 무보증사모사채	2019년 8월 13일	2021년 8월 13일	4.87	20,000	-
제37-1회 무보증사모사채	2019년 9월 16일	2021년 3월 16일	4.58	19,000	-
제37-2회 무보증사모사채	2019년 9월 16일	2021년 9월 16일	4.87	5,000	-
합계				175,500	107,500
차감: 사채할인발행차금				(422)	(189)
가감잔액				175,078	107,311
차감: 유동항목				(47,900)	(107,311)
비유동항목				127,178	-

출처: 당사 2019년 3분기 보고서&cr(*) 사채는 만기일에 일시상환, 이자는 1~3개월 후급조건 등 입니다.

상기 검토한 재무수치 및 재무비율을 종합적으로 고려 시 당사의 재무안정성은 2016년 이후 현재까지 지속적으로 개선되고 있으며 현재 양호한 수준을 나타내고 있는 것으로 판단됩니다. 다만 향후 당사의 영업환경 변동에 따라 재무안정성의 변화가 크게 나타날 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.&cr

다. 수익성 관련 위험 &cr &cr 당사의 2016년, 2017년 및 2018년도의 연간 연결 기준 매출액은 1조 7,723억원, 1조 9,843억원 및 2조 1,422억원으로 직전년도 대비 각각 30.5%, 12.0% 및 8.0% 증가하였습니다. 동 기간 당사의 영업이익 및 순이익 또한 증가 추세를 보였으며, 영업이익률도 2016년 3.9% 대비 2018년 10.0%로 증가하여 질적인 측면에서도 수익성이 개선되었습니다. 다만 당사의 2019년 3분기 누적 연결 매출액은 1조 1,580억원으로 전년 동기 대비 28.9% 감소하였으며, 영업이익 또한 637억원으로 전년 동기 1,596억원 대비 크게 감소 하였으며, 영업이익률은 5.5%를 기록 하였습니다. 수익 변동성이 크게 나타난 주요 원인은 회계 기준 변경으로, 2018년 준공된 일부 자체사업장에 대한 수익 인식 방법이 기존 진행 기준에서 인도 기준으로 변경되면서 2018년 매출 및 이익이 이례적으로 증가하였고, 역기저효과로 인해 2019년 3분기 기준 매출 및 이익이 전년 동기 대비 크게 감소 한 것으로 판단됩니다. 현재 진행중인 자체 사업은 대부분 진행 기준으로 수익을 인식하고 있으나, 만약 향후에도 비중 있는 자체공사 사업장으로부터 발생하는 수익이 인도 기준으로 인식될 경우 당사의 매출 및 이익 변동성이 높게 나타날 수 있는 점 유의 하시기 바랍니다. 또한 최근 국내 토목공사부문 및 해외 공사부문의 수익성 개선 추세에도 불구하고 당사의 사업포트폴리오가 국내 건축공사부문에 편중되어 있어 정부의 집값 안정을 위한 강력한 부동산 정책 등으로 인해 향후 주택 경기가 둔화된다면 당사의 전반적인 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다.

당사의 2016년부터 2019년 3분기 누적 연결기준 요약 손익계산서는 다음과 같습니다.&cr

[요약 손익계산서]
(단위 : 억원, %)

항 목	2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년	2017년	2016년
매출액	11,580	16,298	21,422	19,843	17,723
전년동기대비&cr매출 증가율	-28.9	15.2	8.0	12.0	30.5
매출원가	10,450	14,246	18,660	17,608	16,410
매출총이익	1,130	2,051	2,762	2,235	1,312
매출총이익률	9.8	12.6	12.9	11.3	7.4
판매비와 관리비	493	455	617	902	615
영업이익	637	1,596	2,145	1,333	697
당기순이익	525	1,151	1,620	725	267
영업이익률	5.5	9.8	10.0	6.7	3.9
당기순이익률	4.5	7.1	7.6	3.7	1.5

주) K-IFRS 연결 기준&cr출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

&cr 당사의 2016년, 2017년 및 2018년도의 연간 연결 기준 매출액은 1조 7,723억원, 1조 9,843억원 및 2조 1,422억원으로 직전년도 대비 각각 30.5%, 12.0% 및 8.0% 증가하였습니다. 당사의 연결기준 영업이익 역시 2016년, 2017년 및 2018년 각각 697억원, 1,333억원 및 2018년 2,145억원으로 2018년 영업이익이 2016년 대비 약 3배 이상 증가하여 양적 성장을 기록했을 뿐만 아니라 영업이익률 또한 2016년 3.9% 대비 2018년 10.0%로 증가하여 질적인 측면에서도 수익성이 개선되었습니다. 이와 같은 양호한 수익성은 국내 주택건설 시장의 분양 호조로 인한 것이며, 특히 당사의 경우 2015년부터 국내건축공사(주택) 부문 매출 비중이 70%를 상회하고 있어 이익 성장성이 높게 나타난 바 있습니다.&cr&cr다만 당사의 2019년 3분기 누적 연결 매출액은 1조 1,580억원으로 전년 동기 대비 28.9% 감소하였으며, 영업이익 또한 637억원으로 전년 동기 1,596억원 대비 크게 감소하였습니다. 이와 같은 매출 및 이익의 급격한 변동은 주로 회계 기준 변경에서 기인한 것으로 판단됩니다. 당사는 2018년부터 연결재무제표 작성시 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하고 있으며 동 기준서에 따르면 자체공사의 경우 특정 기준을 충족하는 경우가 아니면 매출 및 이익을 고객에게 인도하는 시점에서 한꺼번에 인식하여야 합니다. 당사는 예정원가의 10%가 투입된 시점을 기준으로 1차 중도금 납부가 완료된 경우 진행 기준으로 수익을 인식하고, 그렇지 않은 경우 인도 기준으로 수익을 인식하고 있습니다.&cr&cr2018년에는 자체사업장 중 인도 기준 수익 인식 대상인 시흥배곧한신더휴(분양대금 4,113억원)의 준공 및 입주가 이루어짐에 따라 상당한 수익이 발생하여 매출이 이례적으로 높게 나타났으며, 자체공사의 경우 타 공종 대비 이익률이 높기 때문에 영업이익률과 순이익률 또한 증가하였습니다. 다만 현재 진행 중인 자체공사의 경우 분양 계약이 늦어진 일부 세대를 제외하고는 대부분 진행 기준으로 수익을 인식하고 있어 당분간 회계적 효과로 인해 수익 변동성이 높게 나타나지는 않을 것으로 예상됩니다. 그 러나 만약 향후에도 비중 있는 자체공사 사업장으로부터 발생하는 수익이 인도 기준으로 인식될 경우 당사의 매출 및 이익 변동성이 높게 나타날 수 있는 점 유의 하시기 바랍니다. 이와 같은 회계기준 변경에 대해서는 [회사위험 - 라. 회계기준 변경에 따른 매출 및 이익 변동성 관련 위험]에 보다 상세히 기술되어 있으니 해당 항목을 참고하시기 바랍니다.&cr

[사업부문별 영업이익률 현황]
(단위 : 백만원)

(2019년 3분기)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	공통&cr(기타부문포함)	합계
매출액	906,132	198,801	50,910	2,150	1,157,993
영업이익	106,777	-3,831	8,317	-45,813	63,731
영업이익률	11.8%	-1.9%	16.3%	-	5.5%

(2018년 3분기)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	공통&cr(기타부문포함)	합계
매출액	1,366,986	196,571	58,933	7,268	1,629,758
영업이익	209,476	-16,507	6,110	-39,449	159,630
영업이익률	15.3%	-8.4%	10.4%	-	9.8%

(2018년)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	공통&cr(기타부문포함)	합계
매출액	1,719,783	336,741	76,189	9,469	2,142,182
영업이익	231,064	29,668	7,618	-53,883	214,467
영업이익률	13.4%	8.8%	10.0%	-	10.0%

(2017년)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	공통&cr(기타부문포함)	합계
매출액	1,562,284	336,440	77,901	7,681	1,984,306
영업이익	211,980	8,287	3,257	-90,203	133,321
영업이익률	13.6%	2.5%	4.2%	-	6.7%

(2016년)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	공통&cr(기타부문포함)	합계
매출액	1,399,349	302,430	61,767	8,709	1,772,255
영업이익	168,603	-47,126	2,697	-54,484	69,690
영업이익률	12.0%	-15.6%	4.4%	-	3.9%

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도보고서

부문별 수익성 지표를 살펴보면 국내건축공사 부문의 경우 2016년부터 2018년까지 연결 기준 매출 및 영업이익이 증가 추이를 보였습니다. 매출액은 2016년 1조 3,993억원에서 2018년 1조 7,198억원으로 약 3,205억원(22.9%) 증가하였으며, 영업이익은 2016년 1,686억원에서 2018년 2,311억원으로 약 625억원(37.1%) 증가하였습니다. 또한 영업이익률은 2016년 12.0%에서 2018년 13.4%로 2.4%p. 상승하였습니다. 국내건축공사 부문에서 높은 수익성을 보인 것은 양호한 주택 시장 경기 및 당사가 영위하고 있는 자체사업에서 특히 우수한 실적을 거두었기 때문으로 판단됩니다. 한편 2019년 3분기 연결 누적 기준으로는 매출액 9,061억원, 영업이익 1,067억원 및 영업이익률 11.8%를 기록하였으며, 자체공사 관련 회계적 효과 등으로 인해 전년 동기 대비 매출 및 수익성이 하락하였습니다.&cr&cr국내 토목공사부문의 경우 국내 건축공사부문에 비해 수익성이 저조한 편이나 수익성 개선 추세를 보이고 있는 것으로 판단됩니다. 2016년에는 영업이익 적자를 기록하였으나 2017년에는 소폭 흑자를 기록하였고, 2018년에는 8.8%의 양호한 영업이익률을 기록하였습니다. 2019년 3분기 현재 기준으로는 적자를 기록 중에 있으나 전년 동기 대비 적자 폭이 감소한 바 있으며, 투입원가를 감안한 계약 변경이 주로 연말에 이루어지는 경향이 있어 수익성의 추가적인 개선 가능성이 존재합니다.&cr&cr해외 공사부문의 경우 매출액 규모 자체는 크지 않으나 최근 영업이익률이 크게 증가하였습니다. 2016년 및 2017년에는 4% 내외의 영업 이익률을 시현하였으나, 2018년 10.0%로 증가하였으며, 2019년 3분기 누적 기준으로는 매출액 509억원 및 영업이익 83억원으로 16.3%의 영업이익률을 기록 중에 있습니다.&cr

당사는 국내 건축공사부문의 실적 상승세에 힘입어 2016년부터 2018년까지 양호한 수준의 수익성을 시현해 왔습니다. 2019년 3분기의 경우 회계적 효과 및 역기저효과로 인해 실적이 감소한 측면이 있으나, 현재 진행 중인 자체공사 사업장이 높은 수준의 분양률을 기록하고 있으며 대부분 진행률 기준으로 수익 인식될 예정이므로 향후 수익성 유지에 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다. 한편 국내 토목공사부문 및 해외 공사부문의 경우 매출 및 이익 기여도는 높지 않으나, 최근 수익성 개선 추세를 보이고 있어 당사의 전반적인 수익성 관리에 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 당사의 사업포트폴리오가 국내 건축공사부문에 편중되어 있어 정부의 집값 안정을 위한 강력한 부동산 정책 등으로 인해 향후 주택 경기가 둔화된다면 당사의 전반적인 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 회 계기준 변경에 따른 매출 및 이익 변동성 관련 위험&cr &cr 당사가 2018년 1월 1일을 최초 적용일로 하여 신규 적용 한 회계 기준서 제1115호 는 당사가 영위하는 주요 사업으로 인한 매출 및 이익의 산정에 직접적인 영향 을 끼칩니다. 동 기준서 적용 전 당사는 자체분양공사의 수익을 모두 진행기준으로 인식하였으나, 동 기준서 적용 후에는 자체공사에 대하여 일정 조건을 충족하는 경우에만 진행기준으로 수익을 인식하고 조건을 충족하지 않는 경우 인도 기준으로 수익을 인식 하게 됩니다. 기준서 제1115호의 신규 적용에 따라 당사의 2018년 연결 기준 매출액, 영업이익, 당기순이익은 종전 기준 대비 각각 3,835억원, 941억원, 660억원이 추가 계상 된 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 2018년 1월 1일 이전의 재무 수치와 2018년 1월 1일 이후의 재무 수치를 비교하는 데 있어 상 기 와 같은 회계기준 변경을 참고하시기 바라며, 추후 인도 기준으로 상당 규모의 수익이 인식되는 자체 사업장이 추가로 발생할 경우 매출 및 이익의 변동성이 증가할 수 있음에 유의 하시기 바랍니다.

&cr 당사는 2018년 1월 1일을 최초 적용일로 하여 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 및 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 신규 적용한 바 있습니다. 해당 신규 기준서의 적용으로 인한 최초 적용일(2018년 1월 1일) 현재 연결재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.&cr

[신규 적용된 기업회계기준서가 2018년 1월 1일 연결재무상태표에 미치는 영향](단위: 백만원)

계정과목	기 보고&cr금액	조정금액		최초 적용일&cr금액
제1109호	제1115호
---	---	---	---	---
자 산
유동자산
매도가능금융자산	136	(136)	-	-
당기손익-공정가치금융자산	-	136	-	136
매출채권 및 기타채권	411,673	(1,998)	(119,371)	290,304
미청구공사	90,953	-	(14,640)	76,313
기타유동자산	89,361	-	(17,397)	71,964
재고자산	403,586	-	320,449	724,035
비유동자산
매도가능금융자산	78,793	(78,793)	-	-
당기손익-공정가치 금융자산	-	76,988	-	76,988
기타포괄손익-공정가치 금융자산	-	1,805	-	1,805
이연법인세자산	70,311	484	23,900	94,695
부 채
유동부채
매입채무 및 기타채무	673,468	-	271,558	945,026
초과청구공사	167,320	-	(32,928)	134,392
공사손실충당부채	-	-	29,174	29,174
비유동부채
하자보수충당부채	51,253	-	(2)	51,251
자 본
기타포괄손익누계액	43,632	(9,847)	-	33,785
이익잉여금	228,499	8,333	(74,861)	161,971

출처: 당사 2018년 사업보고서

&cr신규 적용되는 기준서의 주요 영향으로 기준서 제1109호의 적용에 따라 당사가 보유하고 있던 매도가능금융자산이 당기손익-공정가치 금융자산으로 전환되었으며, 이에 따라 자본계정의 기타포괄손익누계액이 감소하고 이익잉여금이 증가하였습니다. 다만 기준서 제1109호의 경우 당사가 보유한 금융상품의 분류에 관한 것으로 당사가 영위하는 주요 사업과는 직접적인 연관이 없는 것으로 판단됩니다.&cr&cr한편 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 의 경우 당사가 영위하는 주요 사업으로 인한 매출 및 이익의 산정에 직접적인 영향을 끼칩니다. 특히 동 기준서 적용 전 당사는 자체분양공사의 수익을 모두 진행기준으로 인식하였으나, 동 기준서 적용 후에는 자체공사에 대하여 일정 조건을 충족하는 경우에만 진행기준으로 수익을 인식하고 조건을 충족하지 않는 경우 인도 기준으로 수익을 인식 하게 됩니다. 당사는 예정원가의 10%가 투입된 시점을 기준으로 1차 중도금 납부가 완료된 경우 진행 기준으로 수익을 인식하고, 그렇지 않은 경우 인도 기준으로 수익을 인식하고 있습니다. 동 기준서가 2018년 연결포괄손익계산서에 미치는 영향의 상세 내역은 아래와 같습니다.

[기업회계기준서 제1115호가 2018년 연결포괄손익계산서에 미치는 영향](단위: 백만원)

계정과목	기준서 제1115호&cr반영전 금액	조정금액	공시금액
매출액	1,758,703	383,479	2,142,182
매출원가	1,563,406	302,623	1,866,029
매출총이익	195,297	80,856	276,153
판매비와관리비	74,951	(13,265)	61,686
영업이익	120,346	94,121	214,467
기타수익	13,611	(604)	13,007
기타비용	6,363	(375)	5,988
금융수익	54,138	-	54,138
금융원가	42,100	6,422	48,522
법인세비용차감전순이익(손실)	139,632	87,470	227,103
법인세비용(수익)	43,603	21,491	65,094
당기순이익(손실)	96,028	65,981	162,009

출처: 당사 2018년 사업보고서

&cr 상기 표에서 기준서 제1115호 적용시 매출액은 3,835억원, 영업이익은 941억원, 당기순이익은 660억원이 추가 계상되고 있음을 알 수 있습니다. 해당 금액은 기존에 당사가 진행 중이던 자체공사 중 2018년 1월 1일 이후 고객에게 인도 완료된 배곧 프로젝트 등으로 인한 매출 및 이익이 인도 기준으로 일시에 반영됨으로 인해 산출되었습니다. 한편 해당 프로젝트에 대해 2017년말까지 진행기준으로 기인식되었던 누적 매출 및 이익 등은 2018년 1월 1일 연결재무상태표 상 이익잉여금에서 차감(약 749억원)된 것을 확인할 수 있습니다. &cr &cr 투자자 여러분께서는 2018년 1월 1일 이전의 재무 수치와 2018년 1월 1일 이후의 재무 수치를 비교하는 데 있어 상 기 와 같은 회계기준 변경을 참고하시기 바라며, 추후 인도 기준으로 상당 규모의 수익이 인식되는 자체 사업장이 추가로 발생할 경우 매출 및 이익의 변동성이 증가할 수 있음에 유의 하시기 바랍니다. &cr

마. 현금흐름 관련 위험&cr &cr 당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 737억원, 2017년 -2,028억원, 2018년 137억원 및 2019년 3분기 -534억원으 로 변동성 을 보이고 있습니다. 2017년 대규모 영업현금흐름 적자를 기록한 주요 원인은 자체사업장의 토지매입으로 인해 재고자산이 증가하였기 때문이 며, 이외에도 당사는 영업활동으로 분류되는 매입채무 및 기타채무 상환에 지속적으로 현금을 지출하고 있습니다. 당사가 영위하는 건설업의 특성상 영업이익 및 당기순이익이 흑자를 기록하더라도 개별 사업장의 공사 진행 상태 등에 따라 재고자산, 매출채권, 매입채무 등 운전자본 관련 계정의 변동이 크게 나타날 수 있으며, 영업현금흐름이 반드시 흑자를 나타내지 않을 수도 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편 영업현금흐름의 변동성에도 불구하고 당사의 전반적인 현금흐름 관리는 안정적으로 이루어지고 있는 것으로 판단되나, 향후 영업 환경이 악화되어 매출채권 및 미청구공사 규모가 급격하게 증가하거나 재고자산 회전이 원활하게 이루어지지 않을 경우 영업 활동을 통한 현금 회수 지연으로 금번 발행하는 회사채를 포함한 차입금 상환에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

&cr 당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 737억원 흑자를 기록하였으나, 2017년 2,028억원 적자를 기록하였습니다. 2018년에는 다시 137억원의 소폭 흑자를 기록하였으나, 2019년 3분기에는 534억원 적자를 기록 중에 있습니다. 2016년부터 현재까지 당사가 지속적으로 당기순이익 흑자를 기록하고 있는 데 반해 2017년 대규모 영업현금흐름 적자를 기록한 주요 원인은 2017년 부산일광한신더휴 및 세종2-4한신더휴 자체사업장의 토지매입으로 인해 재고자산이 증가하였기 때문입니다. 당사의 재고자산 추이를 살펴보면 용지 재고가 2016년말 1,294억원에서 2017년말 3,916억원으로 약 2,600억원 증가한 것을 확인할 수 있습니다.&cr

[재고자산 추이]
(단위: 백만원)

구분	2019년 3분기말	2018년말	2017년말	2016년말
용지	236,141	342,569	391,571	129,367
미완성주택 및 완성상가	50,224	25,758	11,545	2,558
원자재	51	389	470	834
제품	23	-	-	-
합계	286,439	368,716	403,586	132,759

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

부산일광한신더휴 및 세종2-4한신더휴 자체공사의 경우 완공 예정일이 각각 2020년 6월 및 2021년 8월입니다. 이처럼 용지 매입 후 완공까지 상당한 기간이 소요되며, 자체공사의 건당 계약액이 큰 편이기 때문에 향후에도 자체 공사의 신규 진행에 따라 영업현금흐름의 변동성이 크게 나타날 수 있습니다. &cr&cr한편 당사는 매입채무 및 기타채무 상환에도 지속적으로 현금을 지출하고 있으며, 매입채무 및 기타채무 상환이 영업활동으로 분류되어 당사의 영업활동현금흐름에 영향을 주고 있습니다. 이에 따라 당사의 매입채무 및 기타채무 합계 금액(유동 및 비유동)은 2016년 7,515억원, 2017년 7,320억원, 2018년 6,111억원 및 2019년 3분기 4,206억원으로 감소 추세를 보이고 있습니다. 당사는 현재 협력업체에 대한 대금 결제 시 최대한 현금 지급하는 것을 방침으로 하고 있어 향후에도 매입채무 및 기타 채무의 감소 추세가 지속될 수 있으며, 이에 따라 영업활동 현금흐름이 추가적으로 지출될 가능성이 있습니다. 다만 매입채무 및 기타채무를 낮은 수준으로 유지함으로써 부채금액 및 부채비율이 감소하고 어음 할인 비용 감소로 인해 원가 절감이 이루어지는 등 긍정적인 효과도 나타나고 있습니다. 당사의 연도별 매입채무 및 기타채무 내역은 아래와 같습니다. &cr

[매입채무 및 기타채무 내역]
(단위: 백만원)

구분	2019년 3분기말(*)		2018년말		2017년말(**)		2016년말
유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동
---	---	---	---	---	---	---	---	---
매입채무(*)	151,460	-	374,047	-	476,045	-	505,920	-
미지급금	34,219	-	51,939	16,824	59,594	51,298	66,861	-
공사선수금	107,874	-	42,681	-	75,461	-	94,132	-
분양선수금	101,754	-	96,669	-	33,213	-	50,890	-
기타선수금	3,767	-	2,915	-	3,497	-	12,680	-
미지급비용	8,648	-	13,531	-	19,571	-	6,603	-
임대보증금	4,139	8,773	6,016	6,524	6,087	7,224	4,551	9,884
합계	411,861	8,773	587,798	23,348	673,468	58,522	741,637	9,884

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서&cr(*) 2019년 3분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금결제액 9,175백만원(전기말 59,915백만원)이 포함되어 있습니다.(단위: 백만원)&cr(**) 2017년말 매입채무 및 기타채무(유동) 합계 금액은 673,468백만원이나, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용에 따라 2018년초 기준 271,558백만원이 추가 계상됨에 따라 945,026백만원으로 조정되었습니다.

&cr상 기 기재한 바와 같이 당사가 영위하는 건설업의 특성상 영업이익 및 당기순이익이 흑자를 기록하더라도 개별 사업장의 공사 진행 상태 등에 따라 재고자산, 매출채권, 매입채무 등 운전자본 관련 계정의 변동이 크게 나타날 수 있으며, 영업현금흐름이 반드시 흑자를 나타내지 않을 수도 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.&cr&cr당사의 요약 현금흐름표는 아래와 같습니다.&cr

[요약 현금흐름표]
(단위 : 백만원)

과 목	2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년	2017년	2016년
I. 영업활동으로 인한 현금흐름	-53,388	-48,162	13,704	-202,750	73,702
II. 투자활동으로 인한 현금흐름	61,114	12,733	-36,335	3,533	-42,707
III. 재무활동으로 인한 현금흐름	97,177	-3,514	-52,628	232,616	16,264
IV. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)	104,905	-38,943	-75,258	33,399	47,259
V. 기초의 현금및현금성자산	156,060	229,495	229,495	198,133	150,123
VI. 환율변동 차이	1,231	833	733	-2,037	751
VII. 연결범위변동	344	1,080	1,089	-	-
VIII. 기말의 현금 및 현금성자산	262,541	192,465	156,060	229,495	198,133

주) K-IFRS 연결 기준&cr출처: 2019년 3분기보고서 및 당사 각사업연도 보고서

&cr당사는 자체사업장 토지 취득과 매입채무 및 기타채무 상환 등으로 인한 영업활동 현금흐름의 변동성을 주로 차입과 사채 발행 등을 통한 재무활동 현금흐름으로 보완하고 있습니다. 이에 따라 당사의 현금 및 현금성자산 잔고는 2016년부터 1,500억원 ~ 3,000억원 수준을 유지 중에 있습니다.&cr&cr당사의 현금흐름 추이를 종합적으로 검토하였을 때 영업현금흐름은 다소 변동성을 보이고 있으나 영업현금 지출이 정상적인 범위 내에서 이루어지고 있으며, 최근 지속적인 이익 발생 및 재무구조 개선으로 인하여 외부 자금 조달 여력이 증가하고 있으므로 전반적인 현금 관리는 안정적으로 이루어지고 있는 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 영업 환경이 악화되어 매출채권 및 미청구공사 규모가 급격하게 증가하거나 재고자산 회전이 원활하게 이루어지지 않을 경우 영업 활동을 통한 현금 회수 지연으로 금번 발행하는 회사채를 포함한 차입금 상환에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

바. 공사 수주 및 자체 공사 취급 관련 위험&cr &cr 당사가 영위하는 건축 및 토목업은 일반적으로 수주사업으로서 수요자(민간 시행사 및 조합 또는 관공서 등)의 요구에 따라 계약을 체결하고 공사를 진행함에 따라 수주 잔고가 매출액으로 인식됩니다. 그러므로 수주 잔고가 매출에 대한 선행지표라고 할 수 있으며 당사의 향후 수익성에 큰 영향 을 끼치게 됩니다. 당사는 또한 수주를 받아 진행하는 건축 공사 외에도 자체적으로 부지를 매입하여 분양하는 자체 건축 공사도 진행하고 있으며, 자체공사 계약 잔고를 수주 잔고에 포함하고 있습니다. 자체공사는 분양 결과에 대해서도 당사가 모든 책임 을 지게 되므로 건축 결과물에 대한 충분한 수요가 확보된다면 높은 수익률을 올릴 수 있으나, 미분양 등 매출 결과가 저조할 경우에는 큰 손실을 볼 수도 있습니다. 당사의 전체 수주 및 계약 잔고는 2016년 3조 7,062억원, 2017년 4조 6억원 및 2018년 3조 9,176억원으로 등락이 있었으나, 2019년 3분기 현재 3조 4,195억원으로 수주 및 계약 잔고가 다소 감소한 모습 입니다. 당사의 신규 수주 금액 또한 2016년 2조 719억원, 2017년 7,574억원, 2018년 1조 5,259억원 및 2019년 3분기 1조 634억원으로 연도별로 변동성을 보이고 있으나 2016년의 수주 규모를 회복하지 못하고 있는 모습입니다. 향후 수주 잔고 및 신규 수주의 감소세가 나타날 경우 매출액 감소 등 당사의 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 정부의 부동산 정책 및 건설업 경기 둔화 등으로 인해 관급 및 민간 부문 모두 신규 수주액이 감소할 가능성이 존재하므로 투자자들께서는 이에 유의 하시기 바랍니다.

&cr 당사가 영위하는 건축 및 토목업은 일반적으로 수주사업으로서 수요자(민간 시행사 및 조합 또는 관공서 등)의 요구에 따라 계약을 체결하고 공사를 진행함에 따라 수주 잔고가 매출액으로 인식됩니다. 그러므로 수주 잔고가 매출에 대한 선행지표라고 할 수 있으며 당사의 향후 수익성에 큰 영향을 끼치게 됩니다. 당사는 또한 수주를 받아 진행하는 건축 공사 외에도 자체적으로 부지를 매입하여 분양하는 자체 건축 공사도 진행하고 있으며, 자체공사 계약 잔고를 수주 잔고에 포함하고 있습니다. 2016년부터 2019년 3분기까지 공사 종류별 수주 잔고 및 자체공사 계약 잔고 추이는 아래와 같습니다.&cr

[공사종류별 수주 잔고 및 자체공사 계약 잔고 현황]
(단위 : 억원)

(도급건축공사)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
관 급	4,538	5,779	4,855	4,956
민 간	10,253	9,437	11,331	17,032
합 계	14,791	15,216	16,186	21,988

(도급토목공사)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
관 급	6,734	7,678	7,760	8,088
민 간	395	540	692	426
해 외	2,296	2,114	1,473	1,544
합 계	9,425	10,332	9,925	10,058

(자체공사)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
국 내	9,979	13,628	13,895	5,016
합 계	9,979	13,628	13,895	5,016

(총계)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
도급건축공사 계	14,791	15,216	16,186	21,988
도급토목공사 계	9,425	10,332	9,925	10,058
자체공사 계	9,979	13,628	13,895	5,016
총 계	34,195	39,176	40,006	37,062

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

&cr 도급건축공사의 경우 2016년말 합계 잔고 2조 1,988억원을 기록한 이후 수주 잔고가 감소 추세를 보이며 2019년 3분기 현재 1조 4,791억원을 기록하였습니다. 도급건축공사의 민간 부문 잔고는 2016년 1조 7,032억원 대비 2018년 1조 253억원으로 상당 수준 감소하였으나, 관급 부문 잔고는 2016년 4,956억원에서 2019년 3분기 4,538억원으로 감소 폭이 상대적으로 작게 나타났습니다. 도급토목공사의 경우 2016년말부터 2018년말까지 1조원 내외를 유지하였으나 2019년 3분기 현재에는 9,425억원으로 소폭 감소한 상태입니다. 도급토목공사의 관급 및 민간 부문 잔고는 완만한 감소세를 보였으나, 해외 부문 잔고가 일부 증가하여 보완이 이루어진 모습입니다. 자체공사의 경우 2016년, 2017년, 2018년 각각 5,016억원, 1조 3,895억원, 1조 3,628억원을 기록하였으며 2019년 3분기 현재에는 9,979억원의 계약 잔고를 기록 중에 있는 등 연도별로 변동성을 보이고 있습니다.&cr&cr당사의 전체 수주 및 계약 잔고는 2016년 3조 7,062억원, 2017년 4조 6억원 및 2018년 3조 9,176억원으로 등락이 있었으나, 2019년 3분기 현재 3조 4,195억원으로 수주 및 계약 잔고가 다소 감소한 모습입니다. 향후 수주 잔고 및 신규 수주의 감소세가 나타날 경우 매출액 감소 등 당사의 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 정부의 부동산 정책 및 건설업 경기 둔화 등으로 인해 관급 및 민간 부문 모두 신규 수주액이 감소할 가능성이 존재하므로 투자자들께서는 이에 유의 하시기 바랍니다. &cr&cr한편 자체공사의 경우 발주를 받지 않고 당사가 직접 부지를 매입하여 공사를 진행하기 때문에 외부 환경 요인에 크게 영향을 받는 수주계약에 비해서는 계약 잔고 확보에 있어 당사의 자체 판단이 더 많은 영향을 준다고 볼 수 있습니다. 그러나 자체공사는 분양 결과에 대해서도 당사가 모든 책임을 지게 되므로 건축 결과물에 대한 충분한 수요가 확보된다면 높은 수익률을 올릴 수 있으나, 미분양 등 매출 결과가 저조할 경우에는 큰 손실을 볼 수도 있습니다. 이에 따라 당사는 자체공사의 입지 선정 및 사업성 분석에 있어 특히 면밀한 검토를 진행하고 있으며, 전체 수주 및 계약 잔고에서도 자체공사의 비중이 지나치게 높아지지 않도록 통제하고 있습니다. 또한 수익성 있는 지역의 토지가 한정되어 있어 향후 자체공사 계약 잔고가 크게 증가하기는 어려울 것으로 예상되고 있습니다. 2019년말 기준 당사가 공사 진행 중인 자체사업장은 아래와 같으며, 대체로 양호한 분양 성과를 기록 중에 있어 향후 당사의 수익성에 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다.&cr

[진행 중인 자체사업 현황]
(단위 : 세대, 억원)

현장명		분양시기	입주시기	세대수	매출규모	분양률
세종한신더휴(1-5)	아파트	2018.12	2022.04	596	2,658	100%
상가	2018.12	2022.04	149	670	93%
세종한신더휴(2-4)	아파트	2017.12	2021.08	1,031	4,152	100%
상가	2017.12	2021.08	168	1,009	82%
부산일광지구 더휴		2017.10	2020.06	1,298	4,657	96%
청라호수공원 더휴		2017.07	2020.08	898	3,431	100%

출처: 당사 IR 자료

&cr한편 당사의 연도별 신규 수주 추이는 아래와 같습니다.&cr

[신규 수주 추이]
(단위 : 억원, %)

구 분	2019년 3분기		2018년		2017년		2016년
금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율
---	---	---	---	---	---	---	---	---
관 급	2,797	26	7,057	46	5,579	74	1,503	7
민 간	7,302	69	7,142	47	1,055	14	18,682	90
해 외	535	5	1,060	7	940	12	534	3
합 계	10,634	100	15,259	100	7,574	100	20,719	100

출처: 당사 IR 자료

&cr당사의 신규 수주 금액은 2016년 2조 719억원, 2017년 7,574억원, 2018년 1조 5,259억원 및 2019년 3분기 1조 634억원으로 연도별로 변동성을 보이고 있으나 2016년의 수주 규모를 회복하지 못하고 있는 모습입니다. 한편 부문별로는 2016년 민간 부문 신규 수주가 90%를 차지했던 것에 비해 2017년에는 14%로 비중이 크게 감소하였으며, 2018년 및 2019년 3분기 민간 부문 신규 수주 비중은 47% 및 69%로 증가하기는 하였으나, 지속적으로 강화되고 있는 정부의 부동산 규제로 인해 주택 위주의 민간 부문 수주 환경이 특히 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 향후 당사의 총 신규 수주 규모 및 민간 부문 신규 수주가 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 유의하시기 바랍니다. &cr

사. 미분양 관련 위험&cr &cr당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재 합니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가 할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생 할 수 있습니다. 당사가 진행 중인 사업장 가운데 분양률 95% 미만인 사업장은 고성군 천진리 사업장(분양률 48%) 및 밀양내이동 더휴 사업장(분양률 54%)이 해당되나, 해당 사업장은 개발신탁 형태로 손 실 가능성이 제한적인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 정부의 부동산 대책 강화 등 외부 요인이 주택 경기에 부정적인 영향을 줄 경우 향후 분양 성과가 저조하게 나타날 수 있습니다 . 대규모 미분양 발생 시 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 뿐만 아니라 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 향후 당사의 사업장 별 분양 결과를 지속적으로 모니터링하여 주시기 바랍니다 .

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양 발생 시 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 일차적인 책임은 발주자가 지게 되나, 당사가 시행사 등 발주자로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 미분양과 관련하여 건설업이 내포하고 있는 일반적인 위험과 관련해서는 [사업위험 - 마. 주택시장 미분양 관련 위험]을 참조하시기 바랍니다.&cr&cr다만 당사가 현재 공사 진행 중인 사업장은 대체로 분양률이 양호한 편이며, 2019년말 기준 분양률이 95% 미만인 사업장은 아래와 같습니다.

[분양률 95% 미만 사업장 현황]
(단위 : 세대, 억원)

현장명	분양시기	입주시기	세대수	매출규모	분양률	사업형태
고성군 천진리	2018.08	2020.02	479	771	48%	개발신탁
밀양내이동 더휴	2017.12	2020.07	706	971	54%	개발신탁

출처: 당사 IR 자료&cr주) 자체사업장인 세종한신더휴(1-5) 및 세종한신더휴(2-4) 사업장은 아파트와 상가 분양 실적을 합산하여 계산하였을 때 95% 이상의 분양률을 기록하여 목록에서 제외하였습니다.

&cr 고성군 천진리 사업장(분양률 48%) 및 밀양내이동 더휴 사업장(분양률 54%)은 저조한 분양 실적을 기록하고 있으나, 개발신탁 형태로 사업을 진행하 여 당사는 분양 성과와 관계 없이 신탁사로부터 공사 대금을 지급받게 됩니다. 이러한 점을 감안할 때 현재 당사가 진행 중인 사업장으로부터 미분양으로 인해 대규모 손실이 발생할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.&cr&cr한편 향후 착공 및 분양 예정인 민간사업장 현황은 아래와 같습니다.&cr

[착공 및 분양 예정 민간사업장 현황]
(단위 : 세대, 억원)

현장명	분양예정시기	세대수	매출규모	사업형태
판교 대장지구 연립주택	2020.04	299	791	도급사업
양주옥정 A17-2	2020.05	776	1,470	도급사업
울산 율동지구	2020.12	1,148	1,978	도급사업
여수신기동 공동주택	2020년 중	364	760	도급사업
검단신도시 민간임대리츠	2020년 중	910	1,590	도급사업
이천장호원읍 공동주택	2020년 중	479	624	도급사업
합 계		3,976	7,213	-

출처: 당사 IR 자료

&cr 착공 및 분양 예정 사업장은 주로 경기권에 위치하고 있으며, 모두 도급사업으로 구성되어 있습니다. 최근 당사의 분양 성과로 미루어 볼 때 대규모 미분양 발생 가능성은 높지 않을 것으로 예상되나, 정부의 부동산 대책 강화 등 외부 요인이 주택 경기에 부정적인 영향을 줄 경우 분양 성과가 저조하게 나타날 수 있습니다. 대규모 미분양 발생 시 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 뿐만 아니라 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 상기 사업장 등의 분양 결과를 지속적으로 모니터링하여 주시기 바랍니다.

아. 매출채권 및 대여금 등 보유 채권의 대손충당금 관련 위험&cr &cr 당사는 건설회사로서 사업장별로 공사 진행 과정에서 매출채권 및 대여금 등 각종 채권을 보유 하게 됩니다. 이러한 채권은 분양 및 공사가 정상적으로 진행될 경우 대체로 회수가 가능하나, 분양률이 저조하여 사업장으로부터 충분한 현금흐름이 발생하지 않거나 공사 진행에 차질이 발생할 경우 회수 가능성이 하락 할 수 있습니다. 당사가 보유한 각종 채권 금액의 합계는 2016년 7,834억원, 2017년 8,309억원, 2018년 7,575억원 및 2019년 3분기 7,306억원으로 2017년 다소 증가한 이후 감소 추세를 보이고 있으며, 이에 대한 대손충당금 설정률은 2016년 35.0%, 2017년 35.2%, 2018년 37.5% 및 2019년 3분기 40.8%로 나타났습니다. 한편 대손충당금 잔액은 2016년 2,742억원 2017년 2,928억원 2018년 2,843억원 및 2019년 3분기 2,982억원으로 최근 급격한 증가 추세는 나타나지 않고 있으며, 준공 후 장기간 채권 회수가 이루어지지 않은 사업장에 대하여 주로 대손충당금이 누적되어 있습니다. 한 편 2019년 3분기 전체 채권 잔액 5,589억원 중 개별 손상검토 채권이 4,894억원으로 87.6%를 차지 하고 있습니다. 이 러한 개별 손상검토 채권의 경우 향후 검사 결과에 따라 회수 가능성이 낮은 것으로 판단되면 즉각적으로 손실이 인식될 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향 을 줄 수 있습니다. 향 후 국 내 외 경 기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기가 악화되거나 개별 사업장의 문제로 인해 공사대금 등 각종 채권 회수가 원활하지 않을 경우 운전자본 부담이 가중될 수 있으며, 사업장별 채권 손상검토 결과 대손상각비가 발생함으로써 재무상황에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 유의 하여 주시기 바랍니다.

당사는 건설회사로서 사업장별로 공사 진행 과정에서 매출채권 및 대여금 등 각종 채권을 보유하게 됩니다. 이러한 채권은 분양 및 공사가 정상적으로 진행될 경우 대체로 회수가 가능하나, 분양률이 저조하여 사업장으로부터 충분한 현금흐름이 발생하지 않거나 공사 진행에 차질이 발생할 경우 회수 가능성이 하락할 수 있습니다. 당사가 보유한 각종 채권 금액의 합계는 2016년 7,834억원, 2017년 8,309억원, 2018년 7,575억원 및 2019년 3분기 7,306억원으로 2017년 다소 증가한 이후 감소 추세를 보이고 있으며, 이에 대한 대손충당금 설정률은 2016년 35.0%, 2017년 35.2%, 2018년 37.5% 및 2019년 3분기 40.8%로 나타났습니다.&cr

[계정과목별 대손충당금 설정 내역]
(단위 : 백만원)

구 분	계정과목	채권 금액	대손충당금	설정률
2019년&cr3분기	매출채권	5,375	4,571	85.0%
공사미수금	121,425	27,774	22.9%
분양미수금	85,723	12,551	14.6%
대여금	30,174	21	0.1%
미수금	37,684	15,737	41.8%
대출채권	24,272	276	1.1%
미수수익	138,877	118,954	85.7%
선급금	31,211	5,835	18.7%
장기대여금	231,665	110,920	47.9%
보증금	22,590	308	1.4%
기타비유동자산	1,650	1,236	74.9%
합 계	730,646	298,184	40.8%
2018년&cr	매출채권	4,756	3,964	83.4%
공사미수금	189,339	26,553	14.0%
분양미수금	60,978	12,551	20.6%
대여금	115,839	21	0.0%
미수금	41,681	12,951	31.1%
대출채권	14,740	184	1.2%
미수수익	131,114	113,078	86.2%
선급금	28,034	6,074	21.7%
장기대여금	146,408	107,347	73.3%
보증금	23,047	307	1.3%
기타비유동자산	1,561	1,236	79.2%
합 계	757,498	284,267	37.5%
2017년&cr	매출채권	4,871	3,964	81.4%
공사미수금	107,293	26,313	24.5%
분양미수금	187,044	12,551	6.7%
대여금	135,522	17,514	12.9%
미수금	44,237	8,754	19.8%
미수수익	118,321	111,170	94.0%
선급금	67,219	5,983	8.9%
장기대여금	148,181	105,412	71.1%
보증금	17,249	306	1.8%
기타비유동자산	982	861	87.7%
합 계	830,919	292,829	35.2%
2016년&cr	매출채권	4,892	3,964	81.0%
공사미수금	97,550	24,661	25.3%
분양미수금	75,854	12,551	16.5%
대여금	157,388	10,334	6.6%
미수금	48,250	13,451	27.9%
미수수익	113,363	97,348	85.9%
선급금	117,057	5,657	4.8%
장기대여금	151,827	105,852	69.7%
보증금	17,012	198	1.2%
기타비유동자산	160	160	100.0%
합 계	783,353	274,179	35.0%

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도보고서

&cr한편 대손충당금 잔액은 2016년 2,742억원 2017년 2,928억원 2018년 2,843억원 및 2019년 3분기 2,982억원으로 최근 급격한 증가 추세는 나타나지 않고 있으며, 대구동천동 복합쇼핑몰(세븐밸리) 및 인왕산 주상복합 등 준공 후 장기간 채권 회수가 이루어지지 않고 있는 사업장에 대하여 주로 대손충당금이 누적되어 있습니다.

&cr연도별 대손충당금 변동 현황은 아래와 같습니다.&cr

[대손충당금 변동현황]
(단위 : 백만원)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
1. 기초 대손충당금 잔액합계	284,267	292,829	274,179	223,774
2. 순대손처리액(①－②±③)	-	-	2,325	5,014
① 대손처리액(상각채권액)	-	-	2,325	5,014
② 상각채권회수액	-	-	-	-
③ 기타증감액	-	-	-	-
3. 대손상각비 계상(환입)액	13,917	8,562	20,975	55,419
4. 기말 대손충당금 잔액합계	298,184	284,267	292,829	274,179

출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도보고서

당사는 사업장별로 발생하는 각종 채권에 개별적으로 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상 검사 결과에 따라 대손충당금을 계상하게 되며, 대손충당금의 변동에 의하여 대손상각비가 인식됩니다. 개별 손상검사에 따라 대손충당금을 인식하기 때문에 대손충당금은 채권 규모에 반드시 비례하지는 않으며, 특정 사업장의 각종 채권에 대한 대 규 모 대손충당금이 발생할 경우 전체 대손충당금 액수에 변동이 나타날 수 있습니다.

&cr 경과기간별 매출채권 및 기타채권 잔액 현황을 살펴보면 2019년 3분기 전체 채권 잔액 5,589억원 중 개별 손상검토 채권이 4,894억원으로 87.6%를 차지하고 있습니다. 이 러한 개별 손상검토 채권의 경우 향후 검사 결과에 따라 회수 가능성이 낮은 것으로 판단되면 즉각적으로 손실이 인식될 수 있으며, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.&cr

[경과기간별 매출채권 및 기타채권 잔액 현황]
(단위 : 백만원)

구분	2019년 3분기				2018년
매출채권	대출채권	기타채권	채권 계	매출채권	대출채권	기타채권	채권 계
---	---	---	---	---	---	---	---	---
1년 이하	15,604	23,982	22,737	62,323	22,002	14,556	28,574	65,132
1년 초과 2년 이하	1,439	-	3,471	4,910	-	-	773	773
2년 초과	2	-	2,310	2,312	214	-	1,877	2,091
개별 손상검토 채권	195,477	290	293,595	489,362	232,857	184	295,751	528,792
합계	212,522	24,272	322,113	558,907	255,073	14,740	326,975	596,788

출처: 당사 2019년 3분기보고서

&cr 향 후 국 내 외 경 기 및 금융시장 변화 등에 따라 주택경기가 악화되거나 개별 사업장의 문제로 인해 공사대금 등 각종 채권 회수가 원활하지 않을 경우 운전자본 부담이 가중될 수 있으며, 사업장별 채권 손상검토 결과 대손상각비가 발생함으로써 재무상황에 부정적인 영향을 줄 수 있는 점 유의하여 주시기 바랍니다.

자. 미청구공사 관련 위험&cr &cr 2 0 1 9년 3분기 연결기준 당사의 미청구공사의 규모는 약 880억원이며 이는 당사 총자산 규모의 5.0%, 연환산 매출의 5.7% 수준입니다. 또한 사업장별 계약 금액이 2018년 연결기준 매출액의 5% 이상인 경우는 총 17건으로 이 중 미청구공사가 발생한 건수는 6건이며 금액으로는 159억원 수준입니다. 건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 건설업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여 미청구공사는 지속적으로 발생할 수 있으나, 미래 불확실성으로 인하여 총 예정원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능성이 존재 합니다. 당사의 경우 자산 및 수익 규모에 비해 미청구공사의 비중이 높지 않은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 투자자 여러분께서는 향후 미청구공사금액이 급격하게 증가하게 될 경우 운전자본 부담 및 부실위험 증가로 이어질 수 있음에 유의 하여 투자에 임하시기 바랍니다.

미청구공사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입과 함께 등장한 계정과목으로 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에서는 공사채권을 청구 여부에 따라 분류하는데, 청구채권의 경우 공사 미수금 또는 매출채권 계정과목으로 사용하며 진행기준으로 인식한 미청구채권의 경우 미청구공사로 분류하고 있습니다. &cr&cr공사채권을 청구여부에 따라 분류하는 이유는 수주업체와 사업주간 채권인정액이 상이하기 때문인데, 사업주는 일반적으로 공사기성률(공정률)에 따라 근거하여 채권을 인정하고 대금을 지급하는데 반하여 수주업체는 총 예정원가에 근거하여 원가투입법에 따라 진행률을 산정하고 있기 때문입니다. 이에 따라 수주업체가 산정한 진행률이사업주가 인정한 기성률보다 크다면 미청구공사가 발생하며, 반대의 경우 초과청구공사가 발생합니다. 단, 이는 이익이 예상되는 공사 건에 한하며 손실이 발생할 것으로 예상되는 공사 건의 경우 예상되는 손실은 당기비용으로 모두 인식하고 이미 인식한 손실액과 예상손실액을 차감하여 미청구공사나 초과청구공사를 결정할 때 상계하고 있습니다.&cr&cr건설업에서 비정상적 미청구공사가 발생하는 원인은 진행기준 매출인식에 근거가 되는 예정원가가 정확하지 않기 때문인데, 설계나 공정계획의 오류로 예정원가가 과소 설정되어 있는 상태에서 공기연장 및 재시공(Rework)으로 추가원가가 투입되는 경우 미청구공사가 누적될 수 있으며 이는 예정원가를 실제원가로 조정하는 시점에서 손실로 전이됩니다.&cr

[미청구공사 발생경로] 미청구~1.jpg 미청구공사 발생경로출처: 한국신용평가

&cr당사가 진행하는 프로젝트의 대부분은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 진행기준에 근거하여 회계처리를 하고 있으며 이에 기성률과 진행률이 차이가 발생하는 프로젝트에 대해 미청구공사 또는 초과청구공사를 인식하고 있습니다. 하지만 입찰단계에서 수익성이 충분히 확보되지 않은 수주 또는 신상품 수행에 따른 예정원가 과소계상, 설계 및 조달단계에서 발생하는 설계변경 및 조달지연, 시공단계에서 발생하는 공정관리 실패 및 각종 원가 상승은 예정원가 상승으로 귀결됩니다. 이에 따라 손실이 예상되는 프로젝트의 기인식한 미청구공사는 당기 손실로 인식하며, 미래 발생할 손실에 대해서는 공사손실충당금으로 미청구공사에서 차감합니다.&cr&cr이에 따라 미청구공사는 총예정원가가 증가하지 않을 경우 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 당사의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 총예정원가가 증가하여 도급금액을 초과할 경우 잠재적 손실요인으로 작용하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미치며, 아울러 유동성 부담의 요인이 됩니다. 2019년 3분기말 및 2018말 연결 기준 사업부문별 미청구공사 및 초과청구공사의 내역은 다음과 같습니다.&cr

[사업부문별 미청구공사 및 초과청구공사 내역](단위: 백만원)

구분	2019년 3분기말					2018년말
계약자산		계약부채			계약자산	계약부채
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
미청구공사	분양미수금	초과청구공사	공사선수금	분양선수금	미청구공사	초과청구공사	공사선수금	분양선수금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내토목공사	20,135	-	20,767	66,575	-	17,982	56,756	13,763	-
국내건축공사	62,830	-	15,433	13,073	-	75,162	25,965	4,231	-
해외도급공사	4,986	-	2,776	28,226	-	5,549	4,741	24,687	-
분양공사	-	73,171	-	-	101,754	-	-	-	96,669
합계	87,951	73,171	38,976	107,874	101,754	98,693	87,462	42,681	96,669

출처: 당사 2019년 3분기보고서

2019년 3분기말 연결기준 당사의 미청구공사의 규모는 약 880억원입니다. 이는 2019년 3분기 총자산 규모 대비 5.0% 수준이며, 2019년 3분기 연환산 매출 규모 대비로는 5.7% 수준으로 그 비중이 크지 않은 편입니다. 또한 사업장별 계약 금액이 2018년 연결기준 매출액의 5% 이상인 경우는 총 17건으로 이 중 미청구공사가 발생한 건수는 6건이며 금액으로는 159억원 수준입니다.

[진행률적용 중요 계약 현황](단위: 백만원)

구분	발주처	공사명	계약일	종료일	진행률&cr(%)	미청구공사		공사미수금		분양미수금
총액	충당금	총액	충당금	총액	충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건축	부산괴정2구역재개발조합	부산괴정2구역재개발	2011.12	2021.08	8.04	531	-	11,135	-	-	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2017.12	2020.11	53.95	-	-	6,637	-	-	-
건축	동창주택	대구매천동한신더휴	2016.04	2019.04	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	에프원홀딩스	청라국제도시오피스텔	2016.07	2019.07	100.00	2,030	-	12,736	-	-	-
건축	와우2지구지역주택조합	봉담한신더휴	2015.11	2019.06	100.00	-	-	5,744	-	-	-
건축	서울주택도시공사	마곡지구9단지아파트	2017.01	2020.12	58.98	10,052	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	밀양내이동한신더휴	2017.11	2020.05	63.35	1,108	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	검단AB6한신더휴	2018.11	2021.08	17.37	1,211	-	-	-	-	-
건축	국제자산신탁㈜	순천복성한신더휴	2019.04	2022.01	0.95	-	-	-	-	-	-
건축	(주)휴먼베이스파트너스	대구욱수동한신더휴	2019.06	2022.05	0.56	923	-	-	-	-	-
토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	구포덕산우회도로	2009.10	2019.12	89.78	-	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015.04	2020.12	65.62	-	-	-	-	-	-
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017.12	2022.02	8.21	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	부산일광한신더휴	2017.10	2020.08	63.58	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-4한신더휴	2017.12	2021.08	33.23	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종한신더휴리저브2	2018.12	2022.04	8.46	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	인천청라한신더휴	2016.12	2020.08	69.08	-	-	-	-	73,132	-

출처: 당사 2019년 3분기보고서

&cr 미청구공사는 대부분 각 사업부문별 공정 진행의 특성으로 인한 일시적인 현금 흐름 불일치에 의해 불가피하게 발생한 것으로, 계약변경의 사유가 없는 한 계약고 범위 내에서 발생한 미청구공사는 전액 수금 가능한 것으로 판단됩니다. 다만 2019년 3분기 기준 진행률이 100%에 도달하였음에도 미청구공사가 잔액이 존재하는 청라국제도시오피스텔의 경우 해당 미청구공사 금액은 정산이 완료되는대로 소멸될 예정입니다. &cr

[ 연결기준 연도별 미청구공사 잔액 추이 ]
(단위: 백만원)

구분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
미청구공사	87,951	98,693	90,953	96,558
매출액	1,157,993	2,142,182	1,984,306	1,772,255
매출액 대비%	5.7%	4.6%	4.6%	5.5%

주) 2019년 3분기 '매출액 대비%' 은 연환산 수치임&cr출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도보고서

&cr미청구공사의 변동 추이를 살펴보면 미청구공사 금액은 2016년 966억원, 2017년 910억원, 2018년 987억원 및 2019년 3분기 880억원을 기록하였으며, 매출액 대비 미청구공사 비중은 4.6 ~ 5.7% 수준을 나타내고 있습니다. 당사의 경우 자산 및 수익 규모에 비해 미청구공사의 비중이 높지 않은 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 미청구공사는 매출채권과 마찬가지로 현금흐름 유입을 지연시키므로 유동성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 향후 미청구공사금액이 급격하게 증가하게 될 경우 운전자본 부담 및 부실위험 증가로 이어질 수 있음에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.&cr

차. PF 대출 지급보증 관련 위험&cr &cr 2019년 3분기말 연결기준 당 사가 시행사 차입을 위해 보증한 PF 보증금액은 2,597억원이며, 대출잔액은 2,301억원 입니다. 이 중 준 공사업장, 분양률이 저조한 사업장 및 미착공사업장에 대한 지급보증의 경우 타 사업장 대비 우발채무 현실화 가능성이 상대적으로 높은 것으로 판단 되니 주의 하시기 바랍니다. 각 사업현장의 분양실적과 입주율에 따라 당사의 연대보증책임이 실현되어 대위변제할 경우 예측하지 못한 자금소요로 인해 재무상태가 악화될 가능성이 있으니 투자 시 이점 유의 하시기 바랍니다.

&cr 국내 PF 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 건설업 및 부동산 경기가 정부의 부양 정책에 따라 최근 호조세를 나타냈으나 장기적인 회복세에 대한 전망은 불확실하며, 건설 및 부동산 경기가 급변할 경우 PF 대출 부실이 급증하여 시행사, 시공사 그리고 주관 금융기관 등 PF 연관 3자가 모두 자금 경색에 직면할 수 있습니다.&cr&cr 2019년 3분기말 연결기준 당 사가 시행사 차입을 위해 보증한 PF 보증금액은 2,597억원이며, 대출잔액은 2,301억원 입니다. &cr

[ 시행사 PF 보증 내역]
(단위: 백만원)

사업지역	채권기관종류	대출금액	대출잔액	보증금액	보증내역	대출기간	유형
경상남도(주1)	KB국민은행	20,000	10,000	11,000	채무보증	2017.08~2020.05	Loan
강원도(주2)	㈜애큐온캐피탈	7,200	4,719	6,135	채무보증	2018.04~2020.10	Loan
대구광역시(주3)	샌드문제일차㈜ 외	56,500	56,500	67,800	채무보증	2019.06~2022.10	Loan
부산광역시(주4)	삼성생명보험㈜	39,886	21,886	21,886	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
서울특별시(주5)	남천천신협 외	17,000	17,000	22,100	채무보증	2019.09~2021.09	Loan
대구광역시(주6)	세븐밸리제일차주식회사	28,000	28,000	36,400	채무보증	2019.08~2020.08	Loan
대전광역시(주7)	남천천신협 외	8,000	8,000	10,400	채무보증	2019.02~2021.02	Loan
인천광역시(주8)	청라에이베스트유한회사	120,000	84,000	84,000	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
합계		296,586	230,105	259,721

주1) 밀양 내이동 사업장 건으로 2019년말 기준 분양률은 54%이며, 사업 형태는 개발신탁입니다.&cr주2) 고성 천진리 사업장 건으로 2019년말 기준 분양률은 48%이며, 사업 형태는 개발신탁입니다.&cr주3) 대구 욱수동 사업장 건으로 도급계약이 취소됨에 따라 현재 대출금액이 전액 상환 완료된 상태입니다.&cr주4) 부산괴정 사업장 건으로 2019년말 기준 분양률은 95%입니다.&cr주5) 인왕산 주상복합 사업장 건으로 준공 사업장이며 담보대출로 전환된 상태입니다.&cr주6) 대구 세븐밸리 사업장 건으로 준공 사업장이며 담보대출로 전환된 상태입니다.&cr주7) 대전 선화동 사업장 건으로 미분양 및 미착공 사업장입니다.&cr주8) 청라호수공원 사업장 건으로 2019년말 기준 분양률은 100%입니다. 종속기업인 드림파크개발(주)의 차입금 100%에 대해 주택도시보증공사가 보증을 제공하고 있으며, 동 보증이 시행될 경우, 시행사의 구상채무에 대한 회사의 채무보증 금액을 포함한 금액입니다.&cr출처: 당사 2019년 3분기보고서 및 당사 제시자료

상기 PF 보증내역 중 분양률이 양호하거나 분양률이 낮더라도 사업 형태가 개발신탁에 해당하는 경우는 우발채무 현실화 가능성이 상대적으로 낮은 편입니다. 한편 준공 사업장인 인왕산 주상복합(대출 잔액 170억원) 및 대구 세븐밸리(대출 잔액 280억원), 그리고 미착공 사업장인 대전 선화동 사업장(대출 잔액 80억원)은 우발채무 현실화 가능성이 상대적으로 높다고 볼 수 있습니다. 인왕산 주상복합 및 대구 세븐밸리는 준공 이후 임대 운영 중에 있으나, 동 사업장의 담보 가치 저하 등으로 인해 채무 상환이 요구될 경우 당사가 대위 변제하여야 하므로 재무적인 부담이 될 수 있습니다. 또한 대전 선화동 사업장의 경우 지속적으로 착공이 지연되거나 분양 성과가 저조할 경우 우발채무가 현실화될 가능성이 있습니다. 이 처럼 각 사업현장의 분양실적과 입주율에 따라 당사의 연대보증책임이 실현되어 대위변제할 경우 예측하지 못한 자금소요로 인해 재무상태가 악화될 가능성이 있으니 투자 시 이점 유의 하시기 바랍니다. &cr

카. 기타 우발채무 및 약정사항&cr &cr 2019년 3분기 연결 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 54건(소송가액 161,404백만원 및 2,917천USD ) 이 있으며 소송 등과 관련된 우발채무는 소송이 확정될 경우 당사가 최종적으로 부담할 손실금액이 확정되며 2019년 3분기 연결기준 4,076백만원을 소송충당부채로 계상 하고 있습니다. 또한 타인(특수관계자 제외)을 위하여 제공한 지급보증 규모는 2019년 3분기 연결기준 총 8,058억원 입니다. 이와 같은 계류중인 소송사건, 지급보증 등 우발채무 등으로 인해 추가적인 손실이 발생할 가능성이 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다.

&cr 당사의 기타 우발채무 및 약정사항과 관련한 주요 내용은 아래와 같습니다.&cr

가. 중요한 소송사건 등&cr 2019년 3분기 말 현재 연결회사가 계류중인 소송사건은 피 소된 54건 (소송가액: 161,404백만원, 2,917천 USD ) 이 있으며, 소송의 최종결과는 현재로서는 예측 할 수 없습니다 . 그 러나 이러한 소송사건의 결과가 회사의 영업 및 재무제 표에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.&cr&cr - 당사의 중요한 소송사건 현황&cr ① 손해배상청구(2015가합531148)

구 분	내 용
소제기일	2015.05.08
소송 당사자	- 원고: 한국철도시설공단 - 피고: 한신공영외 27개사
소송의 내용	호남고속철도 13개 공구 공사 입찰담합과 관련하여 발주자인 한국철도시설공단이 입찰담합으로 손해를 입었다며 한신공영외 27개사를 상대로 손해배상을 청구한 사건임
소송가액(상고금액)	1,045 억원
진행사항	제1심 진행 중 (감정 진행 중)
향후 소송일정 및 &cr대응방안	기일 미지정
향후 소송결과에 &cr따라 회사에 미치는 영향	소송의 최종결과는 현재로서는 예측 할 수 없으나 피고 회사가 28개사이고, 당사가 입찰에 참여한 공구가 2개 공구인 점에서 당사의 책임은 상당히 제한적일 것으로 보임

※ 상기 현황은 2018년 연결결산기준 자본총액대비 5%이상만을 기재하였습니다.&cr

나. 제재현황

당사는 제43기(2009.01.01.~2009.12.31.)부터 제47기(2013.01.01.~2013.12.31.)까지의 재무제표를 작성 공시함에 있어 사업권 양수관계 회계처리 누락, 전 시행사 대여금에 대한 대손충당금 과소계상, P-CBO 후순위채권 등에 대한 대손충당금 과소계상, 총공사예정원가 과소계상 등의 사유로 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 위반하여 2016년 11월 9일 제19차 증권선물위원회로부터 과징금 40백만원과 감사인 지정2년(2017.01.01.~2018.12.31.) 조치를 받았습니다. 재발 방지를 위하여 당사는 회계투명성 제고 및 내부감시장치 강화로 동일한 상황이 발생하지 않도록 철저히 관리하겠습니다. &cr&cr 다. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2019년 09월 30일)	(단위 : 백만원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고
은 행	-	-
금융기관(은행제외)	4	65,000
법 인	6	64	수표 1매 포함
기타(개인)	1	-

라. 채무보증 현황

재무상태표일 현재 연결회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2019년 09월 30일 )	(단위 :백만원 )

제공받은자	제 공 처	당분기말	전기말	보증내용
SK건설 등(*1)	건설공제조합	65,117	73,329	하도급대금지급보증
수분양자 등(*2)	MG 새마을금고 외	233,480	380,879	수분양자 중도금 대출보증
청룡화랑주식회사 등(*3)	KDB인프라자산운용 등	94,619	94,619	자금 보충
Chokchey Finance Plc(*4)	신한은행	6,007	-	외화지급보증
휴먼베이스파트너스 등(*5)	샌드문제일차 등	259,721	577,332	시행사 PF 보증
㈜씨앤에스공영(*6)	서울보증보험	3,884	4,631	인허가 보증
㈜보광종합건설 등(*7)	㈜보광종합건설 등	143,000	99,000	조건부 채무인수
합 계		805,828	1,229,790

(*1) 에스케이건설(주)등에 하도급대금지급보증과 극동건설(주)등에 건설기계대여보증에 대하여 33,063백만원, 에스지신성건설(주)등에 하자보수보증 807백만원, 남서울경전철(주)등에 사업이행보증 31,247백만원의 연대보증을 제공하고 있습니다.&cr(*2) 청라국제도시오피스텔 등 10개 현장의 분양계약자의 중도금 대출 잔액 및 이주비 대출잔액에 대해 연대보증을 제공하고 있습니다.(대출한도 : 583,904백만원, 대출잔액 : 191,925백만원, 보증금액 : 233,480백만원) &cr(*3) SOC사업 관련 자금보충약정은 회사의 지분해당액으로 표시하였으며, 다른 출자자가 부담하는 의무를 포함한 총 자금보충 금액은 214,260백만원 입니다.&cr(*4) 종속회사 Chokchey의 현지 은행대출 USD4,750,000에 대하여 회사가 신한은행에 USD5,000,000의 외화지급보증을 제공하였습니다.&cr (*5) 당분기말 현재 시행사 PF 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관종류	대출금액	대출잔액	보증금액	보증내역	대출기간	유형
경상남도	KB국민은행	20,000	10,000	11,000	채무보증	2017.08~2020.05	Loan
강원도	㈜애큐온캐피탈	7,200	4,719	6,135	채무보증	2018.04~2020.10	Loan
대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	56,500	67,800	채무보증	2019.06~2022.10	Loan
부산광역시	삼성생명보험㈜	39,886	21,886	21,886	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
서울특별시	남천천신협 외	17,000	17,000	22,100	채무보증	2019.09~2021.09	Loan
대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	28,000	36,400	채무보증	2019.08~2020.08	Loan
대전광역시	남천천신협 외	8,000	8,000	10,400	채무보증	2019.02~2021.02	Loan
인천광역시(*)	청라에이베스트유한회사	120,000	84,000	84,000	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
합계		296,586	230,105	259,721

(*) 종속기업인 드림파크개발(주)의 차입금 100%에 대해 주택도시보증공사가 보증을 제공하고 있으며, 동 보증이 시행될 경우, 시행사의 구상채무에 대한 회사의 채무보증 금액을 포함한 금액입니다.&cr&cr (*6) 연결회사는 ㈜씨앤에스공영의 인허가 보증서 발급을 위해 서울보증보험에 3,884백만원을 한도로 연대보증으로 제공하고 있습니다.&cr(*7) 연결회사는 시행사의 PF대출에 대해 지급보증을 제공하고 있지는 않으나 책임준공약정이 있는 현장에 대해 책임준공의무 미이행시 채무인수 약정을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

현장명	제공받는자	대출금액	대출잔액	보증금액
순천복성지구	㈜모던21	44,000	44,000	44,000
검단신도시 AB6BL	㈜보광종합건설	99,000	99,000	99,000
합 계		143,000	143,000	143,000

&cr (3) 상기 이외에 연결회사는 두산건설(주) 등이 시공하고 있는 공사에 대하여 시공연대보증(총도급금액 212,886백만원)을 제공하고 있습니다. &cr&cr(4) 또 한, 연결회사는 위트러스트에셋(주)의 차입금 (대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원) 에 보증(보증금액: 14,646백만원)을 제공하고 있으나, 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로는 해당 차입금의 위험과 효익을 부담하므로 동 차입금을 회사의 재무제표 상 차입금으로 계상하고 있습니다 (주석19 참조). &cr &cr(5) 회사는 수분양자를 위한 주택분양보증에 대해 주택도시보증공사에 1,165,469백만원을 한도로 연대보증을 제공하고 있습니다. &cr &cr 마. 그 밖의 우발부채 등

1) 시공사가 보증한 PF대출잔액 (단위:백만원)

유형	당분기말		전기말		비 고
ABCP	-	-	-	-	-
Loan	230,105	8건	512,975	11건	-
계	230,105	8건	512,975	11건	-

2) 대출잔액 기준 PF보증현황 (단위: 백만원)

구분	채무자	채권자	채무잔액	보증금액	대출기간	유형	비고
1	경상남도	KB국민은행	10,000	11,000	2017.08~2020.05	Loan	-
2	강원도	㈜애큐온캐피탈	4,719	6,135	2018.04~2020.10	Loan	-
3	대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	67,800	2019.06~2022.10	Loan	-
4	부산광역시	삼성생명보험㈜	21,886	21,886	2017.06~2020.10	Loan	-
5	서울특별시	남천천신협 외	17,000	22,100	2019.09~2021.09	Loan	-
6	대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	36,400	2019.08~2020.08	Loan	-
7	대전광역시	남천천신협 외	8,000	10,400	2019.02~2021.02	Loan	-
8	인천광역시(*1)	청라에이베스트유한회사	84,000	84,000	2017.06~2020.10	Loan	-
	합 계	-	230,105	259,721	-	-	-

타. 제재 사항&cr &cr 당사는 현재 진행중인 제재 사안은 없으나 2 016년 3월 국방부로부터 3개월 입찰참가자격 제한처분 을 받은 바 있으며, 2016년 11월 회계처리 누락 등의 사유로 증권선물위원회로부터 과징금 및 감사인 지정 조치 를 부과받은 바 있습니다. 향후 추가적인 제재 부과시 당사의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다.

&cr 당사는 현재 진행중인 제재 사안은 없으나 최근 국가 또는 감독기관으로부터 아래와 같은 제재를 부과받아 이행한 사실이 있습니다. &cr&cr 1) 국방부로부터 국가를 당사자로 하는 계약 관한 법률 시행령 제76조 제1항 제10호에 따라 2016년 3월 2일 입찰참가자격 제한 처분(3개월)을 받았으나 당일 집행정지 신청을 제기하여 2016년 3월 14일 서울행정법원으로부터 '입찰참가자격제한처분취소사건' 판결선고일까지 그 효력을 정지한다는 결정이 내려졌습니다. 그후 당사는 2016년 4월 1일 입찰참가자격제한처분 취소소송 소취하서를 제출하였 고, 2016년 4월5일 국방부가 소취하서에 대해 동의서를 제출하여 소취하가 확정되었습니다. 소취하 확정으로 인해 당사는 2016년 4월 5일 제재처분 집행이 개시되었고, 2016년 7월 4일부로 제재처분 집행이 종결되었습니다. 재발방지를 위하여 당사는 ① 월례 조회, 집체교육, 각종 직무 교육시 임직원들에 대한 준법경영 교육실시 ② 사내 인터넷 홈페이지에 윤리경영 규정 및 임직원 윤리행동지침 게시 ③ 사내 인터넷 홈페이지 에 대표이사의 윤리경영 관련 지시사항 게시④ 각종 제개정 법률의 사내 인터넷 홈페이지에 공지 ⑤ 직원 채용시 윤리경영 이념 달성을 위한 서약서 징구 ⑥ 사이버신문고 제도 운용을 통해 전 임직원 및 협력직원 등으로 하여금 윤리경영 이념에 위반되는 행위를 제보받아 감사 등 실시와 같은 대책을 마련하였습니다.&cr &cr 2) 당사는 제43기(2009.01.01.~2009.12.31.)부터 제47기(2013.01.01.~2013.12.31.)까지의 재무제표를 작성 공시함에 있어 사업권 양수관계 회계처리 누락, 전 시행사 대여금에 대한 대손충당금 과소계상, P-CBO 후순위채권 등에 대한 대손충당금 과소계상, 총공사예정원가 과소계상 등의 사유로 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 위반하여 2016년 11월 9일 제19차 증권선물위원회로부터 과징금 40백만원과 감사인 지정2년(2017.01.01.~2018.12.31.) 조치를 받았습니다. 재발 방지를 위하여 당사는 회계투명성 제고 및 내부감시장치 강화로 동일한 상황이 발생하지 않도록 철저히 관리하고 있습니다. &cr &cr향후 추가적인 제재 부과시 당사의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 당사의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

파. 2019년 잠정실적 관련 사항&cr&cr 당사의 2019년 연결 실적을 잠정 집계한 결과, 매출액 1조 6,233억원, 영업이익 1,243억원, 당기순이익 703억원을 기록 한 것으로 나타났습니다. 2018년 연결 매출액 2조 1,422억원, 영업이익 2,145억원, 당기순이익 1,620억원 대비 각각 -24.2%, -42.1%, -56.6%의 증가율을 기록하였습니다. 직전사업연도 기업회계기준서(제1115호, 고객과의 계약에서 생기는 수익) 적용에 따라 2018년 매출 및 이익이 증가한 반면 역기저효과로 2019년 매출 및 이익은 전년 대비 감소한 것으로 판단됩니다. 다만 상기 사항은 당사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.

당사는 2019년 02월 07일 "매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경"을 공시하였습니다. 공시 내용은 아래와 같습니다.

[연결재무제표 기준 영업(잠정)실적(공정공시)]

※ 동 정보는 동사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.
1. 재무제표의 종류		연결
2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원)		당해사업연도	직전사업연도	증감금액
- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)		1,623,287,681	2,142,182,385	-518,894,704
- 영업이익		124,261,042	214,467,006	-90,205,964
- 법인세비용차감전계속사업이익		84,538,568	227,102,708	-142,564,140
- 당기순이익		70,331,371	162,009,163	-91,677,792
- 대규모법인여부		미해당
3. 재무현황(단위:천원)		당해사업연도		직전사업연도
- 자산총계		1,647,384,158		1,778,426,426
- 부채총계		1,135,331,896		1,332,389,642
- 자본총계		512,052,262		446,036,784
- 자본금		57,871,370		57,871,370
- 자본총계/자본금 비율(%)		884.8		770.7
4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인		직전사업연도 기업회계기준서(제1115호, 고객과의 계약에서 생기는 수익) 적용에 따라 매출 및 이익증가
5. 이사회결의일(결정일)		2020-02-07
- 사외이사 참석여부	참석(명)	1
불참(명)	-
- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부		참석
6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기자료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 기준으로 작성된 연결기준의 잠정 영업실적 자료임. &cr- 상기자료는 외부감사인의 회계감사가 완료되지 않은 당사 내부결산자료이므로 향후 외부감사인의 감사결과 및 정기주주총회 결과에 따라 변경될 수 있음.
※ 관련공시	-

[지배회사의 추가공시사항]

구분	재무제표	당해 사업연도	직전 사업연도
비지배지분 제외 자본총계(단위 : 천원)	연결	503,979,688	439,295,007
자본총계˚/ 자본금 비율(%) (˚비지배지분은 제외)	연결	870.9	759.1
매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)(단위:천원)	별도	1,541,115,913	2,063,184,916

당사의 2019년 연결 실적을 잠정 집계한 결과, 매출액 1조 6,233억원, 영업이익 1,243억원, 당기순이익 703억원을 기록한 것으로 나타났습니다. 2018년 연결 매출액 2조 1,422억원, 영업이익 2,145억원, 당기순이익 1,620억원 대비 각각 -24.2%, -42.1%, -56.6%의 증가율을 기록하였습니다. 직전사업연도 기업회계기준서(제1115호, 고객과의 계약에서 생기는 수익) 적용에 따라 2018년 매출 및 이익이 증가한 반면 역기저효과로 2019년 매출 및 이익은 전년 대비 감소한 것으로 판단됩니다.&cr&cr다만 상기 사항은 당사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.&cr

3. 기타위험

가. 환금성 제약 위험&cr &cr금번 발행되 는 제40회 무보증사 채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나, 매매가 원활하게 이루어지지 않거나 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약 될 수 있습니다. 또한 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권을 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다 .

&cr본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.&cr

구 분	요 건	요건 충족 여부
발행회사	자본금이 5억원 이상일 것	충족
모집 또는 매출	모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것	충족
발행총액	발행액면총액이 3억원 이상일 것	충족
미상환액면총액	당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것	충족
통일규격채권	당해 채무증권이 통일규격채권일 것	충족

&cr본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일 은 2020년 03월 04일입니 다. 상 기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성을배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.&cr&cr또한 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물 채권을 발행 또는 등록필증을 교부하지 아니합니다.&cr

나. 사채 기한의 이익 상실 가능성&cr &cr당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언 할 수 있습니다.

&cr당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.&cr

다. 공모 일정 변경 가능성 &cr &cr 본 증권 신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 공모일정 및 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고 하시기 바랍니다.

&cr본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.&cr

라. 원리금 상환 및 지급 불이행 관련 위험&cr &cr본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속 됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한신공영(주)가 전적으로 책임 집니다.

마 . 전자공시 정보&cr &cr 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 정기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자 의사를 결정하시는데 참조 하시기 바랍니다.

&cr

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향 을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유 의 하여 투자에 임하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 한신공영(주) 제40회 무보증사채의 인수인이자 대표주관회사인 KB증권(주)(이하 "대표주관회사")는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.&cr&cr본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사가 기업실사과정을 통해 발행회사로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 대표주관회사는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. &cr&cr다만, 대표주관회사가 상당한 주의 의무를 다하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.&cr&cr기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. &cr&cr또한 본 평가의견에 기재된 대표주관회사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

&cr1. 평가기관&cr

구 분	증 권 회 사 (분 석 기 관)
회 사 명	고 유 번 호
---	---	---
대표주관회사	KB증권(주)	00164876

&cr2. 평가의 개요&cr&cr대표주관회사인 KB증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 대표주관회사인 KB증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준')의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.&cr&cr다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 대표주관회사인 KB증권(주)는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다. 본 채무증권은 대표주관회사인 KB증권(주)의 "채무증권 등에 관한 인수업무지침" 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.&cr&cr한편, 대표주관회사인 KB증권(주)는 기업실사 업무를 수행함에 있어 동사의 가장 최근 결산일 기준 재무수치를 검토하였으나, 일부 항목의 경우는 직전 결산일 기준 재무수치를 확인한 내용도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이러한 부분을 충분히 고려하셔서 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.&cr&cr3. 기업실사 이행상황&cr

(1) 기업실사 참여자&cr&cr[발행회사]

소속기관	부서	성명	직책	참여기간	담당업무
한신공영(주)	기획부	김정훈	상무	2020년 02월 07일&cr~&cr2020년 02월 21일	자금조달업무 총괄
한신공영(주)	기획부	이정호	차장	자금조달업무 실무
한신공영(주)	기획부	박종원	차장	자금조달업무 실무
한신공영(주)	기획부	심철민	과장	자금조달업무 실무

&cr[대표주관회사 실사 참여자]

소속기관	부서	성명	직책	실사업무분장	참여기간	주요경력
KB증권(주)	기업금융부	조경휘	부서장	기업실사 총괄	2020년 02월 07일&cr~&cr2020년 02월 21일	기업금융업무 등 19년
KB증권(주)	기업금융부	박병옥	팀장	기업실사 책임	기업금융업무 등 15년
KB증권(주)	기업금융부	이재윤	주임	기업실사 및 서류작성	기업금융업무 3년

(2) 기업실사 일정 및 실사 내용&cr

일시	장소	실사 내용
2020.02.07	한신공영(주)	- 실사 방식 및 일정 협의&cr- 필요 자료 목록 작성 및 요청&cr- 기업실사관련 인터뷰 및 주요 서류(사규, 정관 등) 확인
2020.02.10&cr~&cr2020.02.21	한신공영(주)&crKB증권(주)	- 동사 사업 설명 브리핑&cr- 관련 Q&A&cr- 동사 공시서류 검토&cr- 사업 관련 자료 검토&cr- 유사업종 자료 검토&cr- 동사로 부터 수령한 자료 검증(사규, 정관, 내부자료 등)&cr- 주요 경영진 관련 사항 확인&cr- 사업 관련 실사&cr- 재무관련 위험 검토&cr- 소송 및 분쟁내역 검토&cr- 실사 추가 내역 문의 및 확인&cr- 공시서류 작성 정리&cr- 실사이행결과보고서 자료 정리 &cr- 발행 관련 제반 계약서 최종 확인

&cr(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 - 동 증권신고서의 첨부되어 있는 "기업실사보고서"를 참조하시기 바랍니다.&cr

4. 종합의견&cr

가. 동사는 1967년 설립 및 1976년 한국증권거래소에 상장되었으며, 주택 건축 사업 및 도로공사 등 토목 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 동사는 2019년 시공능력평가 16위를 기록한 중대형 규모의 건설사로서 안정적인 재개발/재건축 위주의 수주전략과 자체 보유한 "한신 더 휴" 아파트 브랜드를 기반으로 경쟁력을 확보하고 있으며, 최대주주는 동사 지분을 36.76% 보유하고 있는 코암시앤시개발(주)입니다.&cr &cr 나. 동사는 2019년 3분기 연결 기준 매출액 1조 1,580억원, 영업이익 637억원, 순이익 525억원을 기록하였습니다. 동사의 2019년 3분기 누적 매출은 회계적 효과로 인해 상당한 수익이 발생한 전년 동기 대비 역기저효과로 인해 28.9% 감소한 바 있습니다. 현재 동사의 전반적인 수익성이 우려할만한 수준은 아니나, 향후 업황에 따라 변동성이 증가할 수 있어 지속적인 모니터링이 필요합니다. 동사는 고부가가치 사업인 민간/공공 아파트 건축 사업을 주력으로 공공/해외 토목 사업 등 다양한 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다 . 세부 사업 부문별 매출은 국내 건축공사 부문 9,061억원(78.3%), 국내 토목공사부문 1,988억원(17.2%), 해외 공사부문 509억원(4.4%) 및 기타부문 22억원(0.2%) 등으로 구성되어 있습니다. 동사는 공종별 및 발주처별로 분산된 포트폴리오를 기반으로 사업위험 분산능력을 보유하고 있으나, 향후 사업포트폴리오 중 높은 비중을 차지하고 있는 건축/주택부문의 수주가 감소하거나, 국내외 경기회복 둔화 등에 따른 전반적인 업황악화, 각 사업부문별 경쟁 심화 등이 나타날 경우 동사의 매출 및 수익성 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. &cr

[요약 손익계산서]
(단위 : 억원, %)

항 목	2019년&cr3분기	2018년&cr3분기	2018년	2017년	2016년
매출액	11,580	16,298	21,422	19,843	17,723
전년동기대비&cr매출 증가율	-28.9	15.2	8.0	12.0	30.5
매출원가	10,450	14,246	18,660	17,608	16,410
매출총이익	1,130	2,051	2,762	2,235	1,312
매출총이익률	9.8	12.6	12.9	11.3	7.4
판매비와 관리비	493	455	617	902	615
영업이익	637	1,596	2,145	1,333	697
당기순이익	525	1,151	1,620	725	267
영업이익률	5.5	9.8	10.0	6.7	3.9
당기순이익률	4.5	7.1	7.6	3.7	1.5

주) K-IFRS 연결 기준&cr출처: 동사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

[사업부문별 요약 재무 현황]
(2019.09.30 기준)	(단위: 백만원)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
사업부문별 손익
매출액	906,132	198,801	50,910	2,150	-	1,157,993
매출원가	799,355	202,632	42,593	431	-	1,045,011
판매비와관리비	-	-	-	-	49,251	49,251
영업이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(49,251)	63,731
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(7,190)	(7,190)
법인세비용	-	-	-	-	4,072	4,072
분기순이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(60,513)	52,469
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	770,179	51,403	43,550	-	860,616	1,725,748
사업부문별 부채	456,613	139,587	40,070	-	594,455	1,230,725

출처: 동사 2019년 3분기보고서

[수주잔고 추이(연결기준)]
(단위 : 억원)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
도급건축공사	14,791	15,216	16,186	21,988
도급토목공사	9,425	10,332	9,925	10,058
자체공사	9,979	13,628	13,895	5,016
총 계	34,195	39,176	40,006	37,062

출처: 동사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

다. 동 사는 201 9년 3분기말 연결누적기준 부채비율 248.6% , 유동비율 132.6% 및 차입금의존도 34.0%를 기록 하였습 니 다. 동사의 최근 3년 간 재무수치 및 재무비율을 종합적으로 고려 시 동사의 재무안정성은 현재까지 지속적으로 개선되고 있으며 현재 양호한 수준을 나타내고 있는 것으로 판단됩 니다. 다 만 향후 동사가 대규모 적자를 기록하거나 우발채무가 현실화될 경우 부채비율이 다시 증가할 가능성이 존재 합니다. 또 한 동사의 차입금 규모 및 차입금 의존도가 증가 추세를 보이고 있는 바 향후 부채비율 상승을 동반하면서 차입금 의존도가 추가 상승할 경우 재무 부담이 증가할 수 있습니다 . 또 한 향후 동사의 영업환경이 급격하게 변동될 경우 신용등급 하락 가능성이 존재하며, 부채 상환에 대한 부담이 크게 증가할 수 있는 점유의 하시기 바랍니다. &cr

동사의 주요 재무지표 추이는 다음과 같습니다.&cr

[차입금 구조(연결기준)]
	(단위: 억원)

구 분	2019년 3분기	2018년	2017년	2016년
단기차입금	1,088	588	312	762
유동성장기부채	1,488	1,244	1,031	909
사채	1,272	-	100	200
장기차입금	2,016	2,538	3,306	392
차입금합계	5,863	4,370	4,748	2,262
현금성자산	3,292	2,815	2,954	2,323
순차입금	2,571	1,554	1,794	-61
영업이익	637	2,145	1,333	697
영업활동현금흐름	-534	137	-2,028	737

주1)	현금성자산 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품
주2)	순차입금 = 차입금합계 - 현금성자산
주3)	K-IFRS 연결재무상태표 를 이용하여 작성하였습니다.
출처:	동사 2019년 3분기보고서 및 각 사업연도 보고서

&cr라. 동사가 현재 공사를 진행 중인 건축 사업장에 대한 전반적인 검토 결과 대체로 양호한 수준의 분양률을 기록하고 있으며, 분양이 부진한 사업장에 대해서는 이미 충당금을 설정하였거나 리스크가 낮은 형태로 사업을 진행하고 있는 등 대규모 손실 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 다만 추후 업황 부진으로 인하여 동사가 향후 공사를 진행하는 사업장으로부터 대규모 미분양 발생 시 동사의 현금흐름이 악화되고 지급보증 등 우발채무가 현실화되어 동사의 수익성 및 재무안정성이 크게 훼손될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.&cr

마. 위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제40회 무보증사채의 원리금 상환 가능성은 높은 수준으로 판단됩니다. 그러나 본 사채 만기 이전 국내외 거시경제 변수 변동 및 이에 따른 동사의 영업 환경 변화로 원리금 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 이번 발행과 관련하여 한국기업평가(주 )에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 BBB+ 등급이며, 한국신용평가(주)에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 BBB 등급입니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 투자의사결정 시 고려하시기 바랍니다.&cr

2020년 02월 21일
대표주관회사 KB증권 주식회사
대표이사 김 성 현

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 &cr

가. 자금조달금액 &cr

[회 차: 40]	(단위: 원)

구 분	금 액
모집 또는 매출총액(1)	94,000,000,000
발행제비용(2)	404,250,000
순수입금[(1)-(2)]	93,595,750,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역 &cr

[회 차: 40]	(단위: 원)

구 분	금 액	계산근거
인수수수료	235,000,000	발행금액 × 0.25%
대표주관수수료	47,000,000	발행금액 × 0.05%
사채관리수수료	5,000,000	정액
신용평가수수료	58,730,000	한국기업평가, 한국신용평가 (VAT 별도)
발행분담금	56,400,000	발행금액 × 0.06% (만기 2년 이하)
상장수수료	1,400,000	500억원 이상 1,000억원 미만
상장연부과금	200,000	1년당 100,000원 (최대 50만원)
채권등록수수료	500,000	발행금액 × 0.001% (최대 50만원)
표준코드 수수료	20,000	건당 20,000원
합 계	404,250,000	-

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

&cr 2. 자금의 사용목적&cr &cr 가. 자금의 사용목적 &cr&cr 금번 당사가 발행하는 제40회 무보증사채 발행자금은 채무상환자금 및 운영자금 으로 사용될 예정입니다. &cr

402020년 02월 26일(단위 : 백만원)

회차 :	(기준일 :	)

--41,73452,266--94,000

시설자금	영업양수&cr자금	운영자금	채무상환&cr자금	타법인증권&cr취득자금	기타	계

나. 자금의 세부사용 내역 &cr

1) 채무상환자금&cr&cr 금번 사채발행으로 유입되는 자금 중 522억 6,600만원 은 채무상환자금으로써 당사가 발행한 제34-1회 무보증사채 및 안산유통업무시설 담보대출 상환 대금으로 사용될 예정입니다. &cr

(단위: 원)

종목	발행방법&cr (차입처)	발행일&cr (차입일)	만기일	이자율	발행금액&cr (차입금액)
한신공영(주) 제34-1회 무보증사채	공모	2019-03-18	2020-09-18	4.583%	41,000,000,000
안산유통업무시설 담보대출	단위농협&cr(남서울농협 외)	2019-03-31	2020-03-31	5.2%	11,266,000,000
합계					52,266,000,000

주1) 상기 금액에 대하여 본 채권 발행 대금으로 충당하기에 부족한 금액은 당사 자체 자금으로 지급할 예정입니다.&cr주2) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금사용예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다 .

&cr 한신공영(주) 제34-1회 무보증사채의 경우 금번 사채 대금 납입일로부터 채무상환자금 집행 시기까지 약 6개월의 간격이 존재하며, 자금 집행 전까지 당사는 안정성이 높은 금융상품을 통해 자금을 운용할 예정이므로 당사에 추가적인 금융비용이 발생할 수 있습니다. 다만 당사는 회사채 발행 시장 등 제반 여건을 고려하여 조기에 채무상환자금을 마련하는 것이 리스크 관리 및 재무적 안정성 제고 측면에서 유리할 것으로 판단하여 금번 회사채 발행을 결정하였습니다.&cr&cr2) 운영자금&cr

금번 사채 발행으로 유입되는 자금 중 417억 3,400만원 은 운영자금으로써 2020년 3월 중 백광도시개발 외 129개 업체에 외주 기성 지급 목적으로 사용될 예정입니다. 해당 자금 사용 전까지는 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다. &cr

[운영자금 세부 사용내역]
(단위: 원)

현장 명칭	업체명	기성 실지급액
세종2-4한신더휴	(주)백광도시개발	1,657,751,880
부산괴정2구역재개발	섬진건설(주)	1,451,165,510
김포마송아파트4공구	해동건설(주)	1,308,445,980
도담영천전철12공구	(주)흥원건설	1,279,229,630
검단AB6한신더휴	중현테크(주)	1,170,066,830
도담영천전철7공구	삼호개발(주)	1,106,842,900
세종4-2P1한신더휴	(주)지현건설	1,100,164,690
세종한신더휴리저브2	대용건설(주)	1,048,946,840
기타 122개 업체		31,611,385,740
합 계		41,734,000,000

주1) 상기 금액에 대하여 본 채권 발행 대금으로 충당하기에 부족한 금액은 당사 자체 자금으로 지급할 예정입니다.&cr 주2) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금사용예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다 .&cr주3) 10억원 미만 건은 세부 내용 기재를 생략하였습니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상배 율

(단위 : 백만원, 배)

구분	2019년 3분기	2018년 3분기	2018년	2017년	2016년
영업이익(A)	63,731	159,630	214,467	133,321	69,689
당기순이익	52,469	115,147	162,009	72,458	26,670
이자비용(B)	15,671	14,118	26,715	22,695	20,071
이자보상배율(A/B)	4.1	11.3	8.0	5.9	3.5

자료 : 당사 각 사업연도 보고서&cr주) K-IFRS 연결 기준

&cr 이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상배율이 1배를 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 당사의 경우, 2019년 3분기 기준 이자보상배율은 4.1배 수준으로, 이는 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 나고 있는 상황을 의미합 니다. 이자보상배율은 2016년 3.5배를 기록한 이후 2018년까지 증가추세를 보였으나, 2019년 3분기 현재 전년 동기 대비 영업이익 감소 및 이자비용의 소폭 증가로 인해 이자보상배율이 하락하였습니다. &cr &cr 2. 미상환 채무증권의 현황&cr

가. 회사 채 미상환 잔액 &cr

[기준일 : 2020년 02월 20일]	(단위 : %, 백만원)

종류	회차	발행일	만기일	이자율	금액
무보증사채	34-1	2019년 3월 18일	2020년 9월 18일	4.583	41,000
무보증사채	34-2	2019년 3월 18일	2021년 3월 18일	4.872	58,000
무보증사채	35	2019년 7월 26일	2021년 1월 26일	4.58	25,500
무보증사채	36	2019년 8월 13일	2021년 8월 13일	4.87	20,000
무보증사채	37-1	2019년 9월 16일	2021년 3월 16일	4.58	19,000
무보증사채	37-2	2019년 9월 16일	2021년 9월 16일	4.87	5,000
무보증사채	38	2019년 11월 28일	2022년 11월 28일	2.522	15,000
무보증사채	39	2019년 12월 19일	2022년 12월 19일	2.46	5,000
합 계					188,500

&cr 나. 미상환 기업어음 &cr

[기준일 : 2020년 02월 20일 ]	(단위 : 백만원)

2019년 3분기 잔액(A)	기준일 현재 잔액(B)	증감(B-A)
65,000	65,000	-

&cr다. 전자단기사채 등 &cr

[기준일 : 2020년 02월 20일 ]	(단위 : 백만원)

2019년 3분기 잔액(A)	기준일 현재 잔액(B)	증감(B-A)
70,000	66,000	-4,000

&cr 3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항 &cr &cr 가. 신용평가회사

신용평가회사명	고유번호	평 가 일	회 차	등 급
한국기업평가(주)	00156956	2020년 02월 20일	제40회	BBB+(안정적)
한국신용평가(주)	00299631	2020년 02월 19일	제40회	BBB(안정적)

금번 당사의 무보증사채에 대한 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.&cr

신용평가회사명	주요 내용
한국기업평가(주)	- 주택시장 브랜드인지도, 토목공사 시공경험 등을 기반으로 사업안정성 양호&cr- 양호한 영업실적을 바탕으로 재무구조 개선&cr- 외형 축소에도 불구하고 현 수준의 재무안정성 유지 전망
한국신용평가(주)	- 양호한 영업실적 및 재무구조 개선&cr- 기 분양 자체사업 관련 투입자금 회수로 영업자산 부담 완화될 전망&cr- 민간 개발사업 확대로 부동산 경기에 대한 민감도 증가&cr- 보유자산에 기반한 대체자금조달능력

&cr 나. 평가의 개요&cr&cr당사는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제40회 무보증 사채에 대하여 2개 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.&cr&cr2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.&cr&cr또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.&cr&cr 다. 평가의 결과&cr

평정사	평정등급	등급의 정의	Outlook
한국기업평가(주)	BBB+	원리금 지급확실성은 있으나, 장래의 환경변화에 따라 지급확실성이 저하될 가능성이 내포되어 있다.	안정적
한국신용평가(주)	BBB	원리금 지급능력은 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.	안정적

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

&cr 4. 정기평가 공시에 관한 사항 &cr &cr 가. 평가시기&cr&cr당사는 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 동사의 매사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. &cr&cr 나. 공시방법&cr&cr한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.&cr&cr- 한국기업평가(주) : http://www.rating.co.kr&cr- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com&cr&cr 5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항&cr &cr가. 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다. 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 합니다. 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없습니다.&cr&cr나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.&cr&cr다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 한신공영(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.&cr&cr라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.&cr&cr마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.&cr&cr바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.&cr

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

	(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말&cr자산총액	지배관계 근거	주요종속&cr회사 여부
(주)장수건강	2010.11.17	경기도 용인시 처인구 백암면 덕평로	식품제조&cr가공업	337	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
기흥용인도로법인	2010.12.24	서울 서초구 잠원로	시설물운영유지관리&cr(도로, 터널,교량)	8,990	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
Myanmar Hanshin Co., Ltd.	2013.11.01	미얀마 양곤	부동산개발 및 컨설팅업	29	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
한신비엠주식회사	2014.01.06	서울 서초구 잠원로	부동산 건물관리업	1,796	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
상우건영(주)	1997.07.04	경기도 용인시 처인구 백암면 덕평로	부동산 임대 및 분양	59,629	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
(주)한백산업개발	2005.05.17	대전 유성구 관평동	부동산 매매 및 임대	3,672	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
드림파크개발(주)	2015.03.23	서울 서초구 잠원로	부동산업	129,484	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당&cr(최근사업연도말 자산총액이 750억 이상인 종속기업)
ChokChey Finance Plc.	2016.03.02	캄보디아 프놈펜	금융업	18,079	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
에이치에스홀딩스(주)	2019.08.30	경기도 광명시 일직로	주차장 운영업	-	기업 의결권의 과반수를 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항없음
에이치케이세종(주)	2019.07.03	서울 영등포 국제금융로	금융업	-	특수목적기업으로 실질지배력	해당사항없음

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유
신규&cr연결	에이치에스홀딩스(주)	당기중 신설
에이치케이세종(주)	당기중 신설
연결&cr제외	-	-
-	-

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭&cr 당사의 명칭은 한신공영 주식회사라고 표기합니다. 영문으로는 HANSHIN Engineering & Construction Co., Ltd. 으로 표기합니다.&cr&cr 다. 설립일자 &cr 당사는 1950년 3월 5일에 “한신축로공업사”라는 상호로 설립되었고, 1967년 2월 24일 “한신공영”으로 상호를 변경하여 법인으로 등기하였습니다. &cr 1976년 7월 7일 한국거래소에 주식을 상장하여 기업을 공개하였으며, 건설 1세대 기업으로 1976년부터 신반포한신아파트를 착수하여 현재까지 꾸준히 성장해온 종합건설회사 입니다. &cr&cr 라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지&cr 주소 : 경기도 용인시 처인구 백암면 덕평로 82&cr 전화번호 : 02-3393-3114&cr 홈페이지 : http://www.hanshinc.com &cr&cr 마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률&cr 건설산업기본법, 주택법, 도시 및 주거환경정비법 등이 있습니다.&cr&cr 바. 중소기업 해당여부&cr 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당되지 않습니다.&cr&cr 사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명&cr 당사는 건축과 토목, 플랜트 등 국내 및 해외 종합건설업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 축적된 시공경험과 기술력을 바탕으로 안정적인 공공 공사 발주 물량을 선점하는 한편, 높은 대외인지도 및 적극적인 수주전략 추진으로 주택 사업에 대한 지속적인 경쟁우위를 확보하여 안정성과 수익성을 겸비한 사업 포트폴리오를 구축하고 있습니다.&cr 현재 새로운 시장 개척으로 사업 다변화 및 시장 지배력을 강화하고 이를 통해 계속 기업으로서의 경쟁력을 제고시켜 나가기 위해 신재생 에너지 사업, 레저 및 시니어사업 등 고부가가치 부문으로의 사업 다각화를 추진해 나가고 있으며, 베트남을 거점으로 하여 캄보디아, 라오스, 미얀마, 방글라데시, 스리랑카 등 신흥아시아 시장에서 사업역량을 확대, 발전시키며 기업의 미래 성장 추동력을 꾸준히 확보해 나아가고 있습니다. 또한, 정부의 신남방정책, 남북 경제협력 추진에 발맞춰 세부적인 전략을 마련하여 관련 사업을 적극 추진할 예정입니다.&cr 한편 K-IFRS 도입으로 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 도로 및 시설 운영, 식품 제조가공업 등이 있습니다. 주요 종속회사인 드림파크개발(주)는 인천 청라국제도시 A30 블록에 공동주택 및 부대복리시설 신축사업을 진행 중이며, 본 사업 외에 신규 사업은 추진하고 있지 않습니다. 기타 상세한 내용은 동 공시서류의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.&cr

아. 신용평가에 관한 사항

평가일	평가대상&cr유가증권 등	평가대상 유가증권의 신용등급	평가회사	평가구분
2019.05	회사채	BBB	한국신용평가	정기평가
2019.05	회사채	BBB	한국기업평가	정기평가
2019.05	기업어음	A3	서울신용평가	본평가
2019.05	기업어음	A3	한국기업평가	본평가
2019.03	회사채	BBB	한국신용평가	본평가
2019.03	회사채	BBB	한국기업평가	본평가
2018.07	기업어음	A3	서울신용평가	본평가
2018.05	기업어음	A3	한국기업평가	본평가
2018.05	회사채	BBB	한국기업평가	정기평가
2017.12	기업어음	A3	한국기업평가	정기평가
2017.06	기업어음	A3	한국기업평가	본평가
2017.06	회사채	BBB	한국기업평가	정기평가

&cr- 기업어음

기업어음 신용등급은 신용도에 따라 A1에서 D까지 6개의 등급으로 구성되어 있습니다. 등급 중 A1에서 A3까지는 적기상환능력이 인정되는 투자등급이며, B와 C는 환경변화에 따라 적기상환능력이 크게 영향받을 수 있는 투기자등급으로 분류됩니다 .

등급	기업어음 등급의 정의
A1	적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임
A2	적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
A3	적기상환능력이 양호하며 그 안정성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
B	적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화에 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 &cr내포되어 있음.
C	적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
D	상환불능 상태임.

※ 상기 등급 중 A2부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열&cr 을 나타내고 있습니다.&cr&cr- 회사채&cr회사채의 평가등급은 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다.

등급	회사채 등급의 정의
AAA	원리금 지급능력이 최상급임.
AA	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
A	원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 &cr영향을 받기 쉬운면이 있음.
BBB	원리금 지급능력은 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에&cr따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
BB	원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 &cr수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
B	원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음
CCC	원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커&cr매우 투기적임.
CC	상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
C	채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
D	상환 불능상태임.

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열&cr 을 나타내고 있습니다.&cr

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장&cr(또는 등록ㆍ지정)여부	주권상장&cr(또는 등록ㆍ지정)일자	특례상장 등&cr여부	특례상장 등&cr적용법규
유가증권시장	1976.07.07	해당사항없음	해당사항없음

2. 회사의 연혁

&cr [ 지배회사의 연혁 ]&cr 가. 경영진의 중요한 변동 &cr 대표이사 태기전 재선임 (2018년 3월 23일) &cr 대표이사 최문규 각자대표이사 취임(2017년 4월 5일) &cr &cr 나. 사업목적의 중요한 변동 &cr - 해외 제조판매 및 서비스업, 국내 및 해외의 금융 및 보험관리 서비스업 정관변경(2018년 3월 23일)&cr - 국내 및 해외 물류업 정관추가(2018년 3월 23일) &cr&cr [ 종속회사의 연혁 ]&cr - 에이치에스홀딩스(주)&cr 설립등기(2019년 8월 30일)&cr 대표이사 최민영 취임(2019년 8월 30일)&cr&cr - 에이치케이세종(주)&cr 설립등기(2019년 7월 3일)&cr &cr※ 연결대상 종속회사의 연혁과 관련하여 상기 기재된 종속회사를 제외한 종속회사는 공시대상기간동안 발생한 주된 변동내용이 없습니다.&cr

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 원, 주)

주식발행&cr(감소)일자	발행(감소)&cr형태	발행(감소)한 주식의 내용
주식의 종류	수량	주당&cr액면가액	주당발행&cr(감소)가액	비고
---	---	---	---	---	---	---
-	전환권행사	보통주	258,064	5,000	17,050	제20회, 2016년 3분기 합산
-	전환권행사	보통주	556,228	5,000	16,450	제20회, 2017년 2분기 합산
-	전환권행사	보통주	173,250	5,000	16,450	제20회, 2017년 4분기 합산
-	전환권행사	보통주	449,846	5,000	16,450	제20회, 2018년 1분기 합산
-	전환권행사	보통주	224,923	5,000	16,450	제20회, 2018년 2분기 합산

- 전환청구 가능일(2016년 8월 19일) 이후 2018년 04월 23일까지 전환권행사에 따라 보통주 1,662,311주를 발행하였으며, 상기 자료는 분기별로 합산하여 작성하였습니다. &cr&cr 나. 미상환 전환사채 발행현황&cr 당사가 2015년 8월 발행한 전환사채 280억원 중 전환권 행사에 따라 275억원이 전환되었으며, 2017년 2월 중도상환청구에 따라 5억원이 중도상환되어 보고서 작성기준일 현재 미상환 전환사채 잔액은 없습니다.&cr

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총 수 현황&cr 당사의 2020년 02월 20일 현재 발행가능한 주식의 총수는 3천만주이며, 현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 11,570,702주, 우선주 3,572주입니다.

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주)

구 분		주식의 종류			비고
보통주	우선주	합계
---	---	---	---	---	---
Ⅰ. 발행할 주식의 총수		-	-	30,000,000	-
Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수		89,462,247	1,230,000	90,692,247	-
Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수		77,891,545	1,226,428	79,117,973	-
	1. 감자	77,891,545	1,226,428	79,117,973	-
2. 이익소각	-	-	-	-
3. 상환주식의 상환	-	-	-	-
4. 기타	-	-	-	-
Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)		11,570,702	3,572	11,574,274	-
Ⅴ. 자기주식수		-	358	358	-
Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)		11,570,702	3,214	11,573,916	-

※ 정관 제5조에 의거하여 발행예정주식의 총수는 30,000,000주이며, 회사가 발행할 의결권 없는 우선주식의 발행주식수는 법령이 정하는 한도까지입니다.&cr

나. 자기주식 취득 및 처분 현황&cr 당사는 2020년 02월 20일 현재 상장되지 않은 우선주 자기주식 358주를 보유하고 있습니다.

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주)

취득방법			주식의 종류	기초수량	변동 수량			기말수량	비고
취득(+)	처분(-)	소각(-)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
배당&cr가능&cr이익&cr범위&cr이내&cr취득	직접&cr취득	장내 &cr직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
장외&cr직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
공개매수	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
소계(a)	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
신탁&cr계약에 의한&cr취득	수탁자 보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
현물보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
소계(b)	보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	-	-	-	-	-	-
기타 취득(c)			보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	358	-	-	-	358	-
총 계(a+b+c)			보통주	-	-	-	-	-	-
우선주	358	-	-	-	358	-

다. 종류주식(우선주) 발행현황

	(단위 : 원)

발행일자
주당 발행가액(액면가액)
발행총액(발행주식수)
현재 잔액(현재 주식수)
주식의&cr내용	이익배당에 관한 사항
잔여재산분배에 관한 사항		-
상환에&cr관한 사항	상환조건	-
상환방법	-
상환기간	-
주당 상환가액	-
1년 이내&cr상환 예정인 경우	-
전환에&cr관한 사항	전환조건	-
전환청구기간	-
전환으로 발행할&cr주식의 종류	-
전환으로&cr발행할 주식수	-
의결권에 관한 사항		- 우선주식에 대하여 당해 사업년도 이익에서 소정의 배당을 할 수 없을 경우에는 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니 한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.
기타 투자 판단에 참고할 사항

5. 의결권 현황

당사가 발행한 주식 중 보통주는 11,570,702주, 우선주는 3,572주이며, 의결권 행사가능 주식수는 11,570,702주입니다.

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주)

구 분	주식의 종류	주식수	비고
발행주식총수(A)	보통주	11,570,702	-
우선주	3,572	-
의결권없는 주식수(B)	보통주	-	-
우선주	3,572	상법 제344조의 3
정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)	보통주	-	-
우선주	-	-
기타 법률에 의하여&cr의결권 행사가 제한된 주식수(D)	보통주	-	-
우선주	-	-
의결권이 부활된 주식수(E)	보통주	-	-
우선주	-	-
의결권을 행사할 수 있는 주식수&cr(F = A - B - C - D + E)	보통주	11,570,702	-
우선주	-	-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항&cr - 제51기 배당은 액면가 대비 보통주는 주당 375원 (액면가대비 7.5%), 우선주는 주당 425원 (액면가대비 8.5%)을 실시하였습니다.&cr - 제52기 배당은 액면가 대비 보통주는 주당 375원 (액면가대비 7.5%), 우선주는 주당 425원 (액면가대비 8.5%)을 실시하였습니다.&cr

나. 최근 3사업연도 주요배당지표

구 분	주식의 종류	당기	전기	전전기
제53기	제52기	제51기
---	---	---	---	---
주당액면가액(원)		5,000	5,000	5,000
(연결)당기순이익(백만원)		52,359	162,133	71,956
(별도)당기순이익(백만원)		54,159	138,191	75,041
(연결)주당순이익(원)		4,525	14,178	6,860
현금배당금총액(백만원)		-	4,340	4,087
주식배당금총액(백만원)		-	-	-
(연결)현금배당성향(%)		-	2.7	5.7
현금배당수익률(%)	보통주	-	2.0	1.7
-	-	-	-
주식배당수익률(%)	-	-	-	-
-	-	-	-
주당 현금배당금(원)	보통주	-	375	375
우선주	-	425	425
주당 주식배당(주)	-	-	-	-
-	-	-	-

※ 주당순이익 산출근거는 III. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석 중 31.주당손 익 항목 을 참조하십시오.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

&cr 건설업 비중이 99% 이상을 영위하고 있는 연결실체로서 건설업부분을 건축, 토목으로 종속회사 및 상가임대 부문을 기타 부문으로 구분합니다. 한편 K-IFRS 도입으로 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 도로 및 시설운영, 식품제조가공업 등이 있습니다.

사업부문	회사명	사업내용
건축	한신공영(주)	아파트, 공공건축물 및 초고층빌딩 등
토목	한신공영(주), 기흥용인도로법인	도로공사, 터널, 교량, 택지조성 등
해외	한신공영(주)	도로공사 등
기타	한신공영(주), (주)장수건강, Myanmar Hansh in Co.,Ltd., 한신비엠주식회사, 상우건영, 한백산업개발 , 드림파크개발(주) , Chokchey Finance Plc,에이치에스홀딩스(주),에이치케이세종(주)	상가임대, 식품제조, 금융업, 해외투자개발 등

&cr 가. 사업부문별 요약재무현황 &cr(1) 영업부문 정보&cr① 당분기

(단위: 백만원)
구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
---	---	---	---	---	---	---
사업부문별 손익
매출액	906,132	198,801	50,910	2,150	-	1,157,993
매출원가	799,355	202,632	42,593	431	-	1,045,011
판매비와관리비	-	-	-	-	49,251	49,251
영업이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(49,251)	63,731
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(7,190)	(7,190)
법인세비용	-	-	-	-	4,072	4,072
분기순이익(손실)	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(60,513)	52,469
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	770,179	51,403	43,550	-	860,616	1,725,748
사업부문별 부채	456,613	139,587	40,070	-	594,455	1,230,725

&cr② 전분기

(단위: 백만원)
구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
---	---	---	---	---	---	---
사업부문별 손익
매출액	1,366,986	196,571	58,933	7,268	-	1,629,758
매출원가	1,157,510	213,078	52,823	1,228	-	1,424,639
판매비와관리비	-	-	-	-	45,489	45,489
영업이익(손실)	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(45,489)	159,630
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(6,102)	(6,102)
법인세비용	-	-	-	-	38,382	38,382
분기순이익(손실)	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(89,973)	115,146
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	583,782	49,717	39,058	-	992,323	1,664,880
사업부문별 부채	511,523	129,382	36,219	-	589,606	1,266,730

&cr(2) 지역별 매출액 정보

(단위: 백만원)
구분	당분기	전분기
---	---	---
국내	1,107,083	1,570,825
동남아	50,910	58,933
합계	1,157,993	1,629,758

&cr 나. 업계의 현황

&cr[ 지배회사의 현황 ]&cr&cr 1) 산업의 특성

건설업은 토지에 노동, 자본, 경영관리 등의 생산요소를 결합하여 국민 생활에 근간이 되는 주택 건설에서부터 도로, 교량, 항만을 비롯한 각종 산업기반 시설을 구축하여 경제성장의 견인차 역할을 하는 국가 기간산업이며, 광범위한 고정자본의 형성, 타 산업 대비 높은 가치창출, 고용유발 등 경기부양의 효과가 크기 때문에 경기 활성화 및 경제 성장률 증가에 중추적인 역할을 담당하고 있습니다. 이러한 건설업은 공공, 민간 발주자의 수요에 의하여 생산활동이 파생되는 수주 산업의 비중이 크기 때문에 수주 협상 및 입찰경쟁력 확보가 절대적인 변수로 작용하는 특징을 지니고 있습니다.

&cr2) 산업의 성장성&cr 경제성장 속도 둔화와 주택보급률 상승 등으로 인해, 국내시장에서 과거와 같은 급격한 성장세 실현은 어려울 전망이나, 인구구조 변화에 따른 도시형 생활주택 및 실버산업의 성장, 대규모 복합개발 및 도심재생사업, 공공 주택 확대 공급, 스마트시티 개발 등은 건설업의 새로운 성장 모멘텀을 제공하고 있습니다. 또한, 4차 산업혁명에 발맞춰 단순 시공의 구조를 탈피하여 기획, 운영, 유지를 아우르는 포괄적 서비스의 제공과 타 산업과의 접목을 통한 복합산업 구조로의 이행은 건설업의 새로운 성장 동력이 될 전망입니다.

&cr3) 경기변동의 특성 및 계절성

건설업은 정부의 사회간접자본에 대한 투자 규모와 타 산업 군의 경제활동 수준 및 설비투자 등에 의해 생산 활동이 파생되므로 경기에 민감하게 반응하는 업종입니다. 특히 경제적 파급효과가 막대해 정부 경기 조절의 주요 수단으로 활용되므로, 부동산 가격 및 관련 법규나 규제 등의 외적 요인에 의해 상당한 영향을 받습니다. 경제성장에 따른 기업 및 가계의 소득 증가, 정부의 금융 및 재정정책 등이 건설경기 변동에 직, 간접적인 영향을 주고 있으며, 계절적으로는 일조량이 많고 강수량이 적은 봄과 가을에 공사 진척도가 높습니다.

&cr4) 경쟁요소&cr 부동산 경기 침체 지속, 높은 주택보급률, 소비자 욕구 증대 등에 따라, 민간건축 부문의 분양 경쟁이 더욱 치열해질 것으로 예상되는 가운데 브랜드 가치, 대외신인도, 금융조달 능력, 고객 서비스 등 다양한 부문이 기업 경쟁력의 핵심요소가 될 전망입니다.

또한 공공부문 발주제도 개선 등 수주환경 변화에 따라, 원가경쟁력 강화뿐 아니라 핵심기술을 통한 전문성 확보, 공사 실적, 재무능력, 안전 관리 능력 등 다양한 부문에서 경쟁력을 확보하는 업체를 중심으로 건설 업체의 우열이 성립될 전망입니다.

&cr5) 자원조달상의 특성&cr 건설자재의 경우 타 산업에 비해 철강, 시멘트 등 국내 수급 자원 비율이 높은 편이나 목재, 골재, 모래 등의 국내 자원 고갈로 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 건설업의 계절적 특성에 따라 계절별 수요량 변화가 크고, 주거형태가 다변화되지 못하며, 특정 지역에서의 과다 수요 발생으로 지역 간 수요 편차가 심한 편입니다.&cr 또한 건설업은 여타 산업에 비해 자동화, 표준화가 미흡하여 인력자원의 비중이 큰 산업입니다.&cr&cr6) 관계법령 및 정부의 규제 등&cr 건설업은 先 수주 後 생산이라는 특징을 가지고 있으며, 상품의 표준화가 불가능하고 발주자의 다양한 요청에 의해 이동하면서 생산되는 독특한 생산구조를 가지고 있어 정부의 규제도 복잡, 다양합니다. 특히 유한한 자원을 통해 국민 생활의 기본이 되는 주택과 공공의 재화를 생산 대상으로 하는 산업이라는 점에서 타 산업에 비해 관련 규제와 법령이 많은 편입니다. &cr 정부는 최근 민간시장 분양 열풍으로 인해 가계부채가 급격히 증가하고 일부 재건축 및 재개발 지역 중심으로 투기 조짐이 과열되자 전매 제한 기간 및 중도금 대출보증 요건을 강화하고 집단대출을 규제하여 민간주택시장의 안정화를 유도하고 있습니다. 반면 공공 주택분야와 관련하여 '주거복지 로드맵'을 통해 청년 주택, 신혼희망타운 등 공적 임대주택과 공공 분양 공급을 확대하고 다주택자의 임대주택 등록을 장려하는 등 서민, 중산층 주거지원 사업을 적극 추진하고 있습니다.&cr

[ 종속회사의 현황 ]&cr &cr○ (주)장수건강&cr- 식품산업의 현황

식품산업은 국민에게 안전한 먹을거리를 충분히 공급하는 것이며, 최근 식품에 대한 소비자 니즈가 고도화되고 식품 관련 연구가 활발해지면서 BT, NT 등 첨단 기술을 활용한 기능성 식품 개발로 커다란 부가가치를 창출하고 있습니다. 이에 따라 식품산업은 부가가치와 고용을 창출하고, 수출 확대에 기여하는 등 미래 유망산업으로 떠오르고 있습니다. 아울러 농어업의 발전을 이끌고 국가 브랜드 경쟁력 강화에 기여하는 등 식품산업이 새로운 가치로 주목받고 있습니다.

&cr ○ 기흥용인도로법인&cr- 도로건설 및 운영사업의 특성&cr 사회기반시설에 대한 민간투자법에 따른 사회기반시설 사업으로 주무관청의 승인을 전제로 본 도로의 건설, 관리 및 운영에 관한 사업을 목적으로 하고 있습니다.&cr &cr ○ 한신비엠주식회사&cr - 건물관리업의 현황&cr 최근 주택임대관리업에 대한 법규 시행으로 기업형 주택임대관리업의 대두가 예상되고 실제 상당수 기업이 업계 진출을 서두르고 있습니다. 또한 도심지 내 상가 및 빌딩관리에 대한 전문 업체 선호도가 증가되어 향후 유망한 사업입니다. &cr

다. 회사의 현황

[ 지배회사의 현황 ]&cr

1) 영업개황 및 사업부문의 구분&cr

가) 영업개황

한신공영(주)는 1950년 3월 5일 "한신축로공업사"라는 상호로 설립되었으며, 1967년 "한신공영"으로 상호를 변경한 후 주택 건설을 시작으로 건축, 토목, 전기, 플랜트 사업 등을 통해 종합 건설 업체로 성장한 건설 1세대 기업이며, 1997년 회사정리절차에 들어간 당사는 2002년 M&A 이후 최용선 (전)대표이사가 회장으로 취임하면서 빠르게 회사 정상화의 길을 걸으며 지속적으로 성장하고 있습니다.&cr 2003년 2,713억원의 매출을 시작으로 2009년 1조 785억원으로 매출 1조원 시대를 맞이하였고, 지속적인 매출 증가에 힘입어 2018년 창사이래 최초로 2조원을 돌파하여 역대 최대 매출을 달성하였습니다. 또한, 2019년 국토교통부 공시 기준으로 시공능력평가 16위를 기록하였습니다.

나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 현재 아파트, 주상복합 등 민간사업부문과 정부 및 공공기관에서 발주하는 공동주택, 도로 및 철도공사, 광역 상하수도, 택지 개발 등 공공사업부문으로 구분하고 있습니다. &cr&cr 2) 시장점유율

당사의 시장점유율(시공능력평가) (단위: 억원)

구 분	2019년		2018년		2017년
시공능력평가액	순위	시공능력평가액	순위	시공능력평가액	순위
토목, 건축	19,248	16	18,603	15	16,273	16

※ 국토교통부 제공&cr&cr3) 시장의 특성&cr 2018년 공공부문 건설수주는 SOC예산 19조원으로 2008년 이후 10년 이래 최저치이며, 특히 도로와 철도 관련 예산이 큰 폭으로 감소하는 것으로 나타났습니다. 또한 주요 공공기관들의 총부채 관리 기조로 인해 공공기관의 투자 확대는 어려울 것으로 예상되며, 대형 토목공사 발주 부진과 함께 지방 이전 공공기관 신청사 건립공사가 대부분 발주 완료되어 공공수주에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

민간부문 건설 수주 역시 지난 수년간 건설경기 호황으로 인한 공급과잉과 이에 따른 가계부채 급증, 미국발 금리인상 등으로 주택경기 관망세가 짙어질 전망이 며, 초과이익 환수제 유예 종료와 함께 정부의 분양가 상한제 및 재건축 안전진단 강화 방침에 따라 재개발/재건축 시장의 사업성이 악화되는 추세입니다. 특히 수도권 외곽 및 지방을 중심으로 주택 가격 상승 및 분양 물량 확대로 인한 미분양 적체 등 신규 주택 공급 여건이 본격적으로 악화될 것으로 보입니다.&cr

4) 신규사업 등의 내용 및 전망

최근 국내의 경우 최저임금 상승, 고용시장 악화, 가계부채의 폭발적 증가, 미국발 금리인상에 따른 여파로 건설 및 부동산 시장에 대한 우려가 증가하고 있고, 해외건설시장 역시 유가 혼조세 및 국제 정세 불안으로 인해 수주규모가 급격히 감소했습니다. 대내외적인 불안정속에서 많은 기업들이 생존을 위해 치열한 경쟁을 하고 있으며 위기 극복을 목표로 미래성장동력 확보에 심혈을 기울이고 있는 실정입니다.

당사 역시 2016년 신사업T/F팀을 출범시키는 등 미래성장동력을 확보하고 사업구조를 다각화하기 위한 최선의 노력을 다하고 있으며, 캄보디아 지사 설립 등 해외거점 확보를 위한 지속적인 노력 또한 병행하고 있습니다. 특히 신재생 에너지 및 환경분야에서 신사업 추진을 지속적으로 검토 중이며, 오랜 주택사업 노하우를 바탕으로 노인 주거복지시설 등 시니어사업 분야로의 진출 역시 모색하고 있습니다. 또한 당사는 신사업 추진에 있어 철저한 사전 준비와 시장 조사를 통해 치밀한 마스터플랜 구축으로 사업초기에 발생할 수 있는 리스크를 최소화 할 수 있도록 만전을 기하고 있습니다.

아울러 당사는 현재와 같은 어려운 건설시장 속에서도 기 확보된 풍부한 수주물량을 기반으로 중장기적으로 국내외 수주경쟁력을 강화해 수익성이 좋고 안정적인 사업으로 선별수주를 해나갈 것이며, 탁월한 원가관리 능력과 우수한 재무구조를 바탕으로 국내 민간 틈새시장 개척 및 지속적인 해외시장 확대를 통한 고성장 사업의 추진을 끊임없이 계획하고 있습니다.

&cr5) 조직도&cr

조직도.jpg 조직도

&cr

[ 종속회사의 현황 ]&cr&cr ○ 드림파크개발(주)&cr 인천 청라지구 A30블럭 공동주택 신축사업의 시행사로서 2017년 5월 사업계획승인을 득하여 2020년 8월 준공을 목표로 지하2층, 지상30층 규모의 공동주택 898세대 및 부대복리시설 신축사업을 진행중이며, 본 사업 외에 신규사업은 추진하고 있지 않습니다.&cr

○ (주)장수건강 &cr 농업회사법인 장수건강(주)는 2010년 11월 17일 “청정지역의 안전한 식재료와 가공기술이 어우러진 건강중심의 식문화를 창조”하고자 설립되었습니다. 2011년 7월에는 청정지역인 장수군에 신선편의식품(농산물전처리)공장을 건설하여 농산물 제조, 가공을 시작하였습니다.&cr 2017년 3월 농업회사법인으로 전환을 위한 농업인 참여를 위하여 농업인 주주에게 14,000주를 매각 하였습니다.

&cr ○ 기흥용인도로법인&cr 주무관청인 용인시와 기흥용인간도로의 실시계획 승인관련 협의 진행 중입니다.&cr 본 사업은 도로사업 외에 신규사업은 추진하고 있지 않으며, 3년간의 건설기간이 소요 예상 되며, 30년간의 운영기간을 통한 수익을 기대하고 있습니다. &cr &cr ○ Myanmar Hanshin Co., Ltd.&cr 미얀마 현지의 정부 및 민간발주 도급공사 정보 입수 등의 수주영업 활동을 통하여 토목 및 건축공사 입찰참여와 현지 업체와의 개발사업발굴을 통한 사업투자 및 단순시공 참여를 모색코자 설립한 법인입니다.&cr&cr ○ 한신비엠주식회사&cr 서울시 강북구 소재 상가의 임차인의 동의를 받아 대규모점포관리자로 신고되어 강북구청으로부터 인가를 받았습니다. 기존 관리회사로부터 업무인수인계후 2014년 4월부터 건물관리업무를 개시하였습니다. &cr &cr ○ 상우건영&cr 서울시 서대문구 홍제동 일대 대지면적 1,975평에 지상2~15층의 아파트 및 지하3~4층의 상가 40개호실 연면적 10,453평으로 시공된 “인왕산 한신휴플러스”를 2009년 12월에 준공한 사업장의 시행사입니다.&cr&cr ○ 한백산업개발 &cr 대전광역시 유성구 관평동 일대 대지면적 5,300평에 지하2층, 지상7층 규모의 아파트형 공장 및 상가, 기숙사를 연면적 23,114평으로 시공된 “대전 에스메카”아파트형 공장을 2008년 3월 준공한 사업장의 시행사입니다.&cr &cr ○ ChokChey Finance Plc. &cr 캄보디아 소액대출 금융업체로서 2018년 8월 현재 본점 외 5개 지점을 운영하고 있습니다. 자본금은 USD 3,5 00,000이 며, 당사가 51%의 지분을 가지고 있습니다. &cr&cr ○ 에 이치에스홀딩스(주)&cr 한국철도공사(코레일)가 BOT사업 방식으로 발주한 광명역 B주차 장 부지 주차빌딩 개발사업과 관련하여 코레일과 사업추진협약을 체결한 한신공영(주)컨소시엄이 사업추진협약에 의거 설립한 특수목적회사입니다.

&cr ○ 에 이치케이세종(주)&cr 한신공영주식회사가 시공중인 세종한신더휴리저브2 현장에 대한 분양수입금 유동화 대출을 실행할 목적으로 설립한 특수목적회사입니다.&cr

2. 주요 공사 현황 등 &cr

가. 주요공사 및 기타 매출 현황

(단위 : 억원 )

구 분			제 53 기 3분기			제 52 기 3분기			제 52 기			비고
시공실적&cr(A)	시공 계획&cr(B)	비율&cr(A/B)	시공실적&cr(A)	시공 계획&cr(B)	비율&cr(A/B)	시공실적&cr(A)	시공 계획&cr(B)	비율&cr(A/B)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내도급공사	건축공사	관급	2,150	2,165	0.99	1,761	1,815	0.97	2,648	2,427	1.09	-
민간	3,444	3,615	0.95	4,702	4,778	0.98	6,248	6,776	0.92	-
토목공사	관급	1,817	2,157	0.84	1,866	2,036	0.92	3,216	3,131	1.03	-
민간	171	-	-	100	-	-	152	-	-	-
해외도급공사			472	540	0.87	589	615	0.96	762	902	0.84	-
자체 공사			3,380	2,870	1.18	7,207	2,221	3.24	8,301	2,870	2.89	-
기 타			146	40	3.65	73	42	1.74	95	56	1.70	-
합 계			11,580	11,387	1.02	16,298	11,507	1.42	21,422	16,162	1.33	-

나. 공사종류별 완성도 현황

1) 도급건축공사

(단위 : 억원 )

구 분	공사건수	완성공사 및 수익인식액			최근결산기말 공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
제53기&cr3분기	제52기&cr3분기	제52기
---	---	---	---	---	---	---	---
관 급	35	2,150	1,761	2,648	4,538	20,103	574
민 간	64	3,444	4,702	6,248	10,253	31,081	486
합 계	99	5,594	6,463	8,896	14,791	51,184	517

2) 도급토목공사

(단위 : 억원)

구 분	공사&cr건수	완성공사 및 수익인식액			최근결산기말 공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
제53기&cr3분기	제52기&cr3분기	제52기
---	---	---	---	---	---	---	---
관 급	65	1,817	1,866	3,216	6,734	22,532	347
민 간	4	171	100	152	395	1,068	267
해 외	18	472	589	762	2,296	6,822	379
합 계	87	2,460	2,555	4,130	9,425	30,422	350

3) 자체공사

(단위 :억원 )

구 분	공사&cr건수	완성공사 및 수익인식액			최근결산기말 공사계약잔액	원도급액	평균 도급액
제53기&cr3분기	제52기&cr3분기	제52기
---	---	---	---	---	---	---	---
국 내	5	3,380	7,207	8,301	9,979	27,658	5,532
합 계	5	3,380	7,207	8,301	9,979	27,658	5,532

&cr

3. 설비 등에 관한 사항

&cr 가. 주요설비의 현황

[자산항목 :토지 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr	사옥	자가	잠원동	-	75,494	-	-	-	75,494	-
잠원동	자가	잠원동 등	-	4,664	2,415	-	-	7,079	-
소계			-	80,158	2,415	-	-	82,573	-
장수건강	소계			-	-	1,998	-	-	1,998	-
합 계				-	80,158	4,413	-	-	84,571	-

[자산항목 :건물 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr	잠원동	자가	잠원동	-	1,671	-	-	63	1,608	-
소계			-	1,671	-	-	63	1,608	-
합 계				-	1,671	-	-	63	1,608	-

[자산항목 :구축물 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr	잠원동	자가	-	-	5	-	-	-	5	-
소계			-	5	-	-	-	5	-
주식회사와 그 종속기업				-	-	45	-	-	45	-
합 계				-	5	45	-	-	50	-

[자산항목 :건설용장비]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영	현장	자가	-	-	130	16	-	35	111	-
소계			-	130	16	-	35	111	-
합 계				-	130	16	-	35	111	-

[자산항목 :차량운반구 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영	본사	자가	잠원동외	-	182	-	-	37	145	-
현장	자가	-	-	494	122	-	132	484	-
소계			-	676	122	-	169	629	-
합 계				-	676	122	-	169	629	-

[자산항목 :공구와기구 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영	본사	자가	잠원동외	-	37	16	-	24	38	-
현장	자가	-	-	123	-	-	57	57	-
소계			-	160	16	-	81	95	-
합 계				-	160	16	-	81	95	-

[자산항목 :비품 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영	본사	자가	잠원동외	-	452	225	-	149	528	-
현장	자가	-	-	492	294	-	126	660	-
소계			-	944	519	-	275	1,188	-
한신비엠	본사	자가	잠원동	-	204	167	-	28	343	-
소계			-	204	167	-	28	343	-
합 계				-	1,148	686	-	303	1,531	-

[자산항목 :가설재 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영	현장	자가	-	-	4	-	-	1	3	-
소계			-	4	-	-	1	3	-
합 계				-	4	-	-	1	3	-

[자산항목 :건설중인자산 ]	(단위 :백만원 )

회사명	사업소	소유형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기상각	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr주식회사와 그 종속기업	본사	자가	-	-	199	-	199	-	-	-
소계			-	199	-	199	-	-	-
합 계				-	199	-	199	-	-	-

[자산항목 :투자부동산(토지) ]	(단위 :백만원 )

회사명	구분	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기손상	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr주식회사와 그 종속기업	토지	자가	잠원동외	-	232,353	-	-	-	232,353	-
소 계			-	232,353	-	-	-	232,353	-
합 계			-	232,353	-	-	-	232,353	-

[자산항목 :투자부동산(건물) ]	(단위 :백만원 )

회사명	구분	소유&cr형태	소재지	구분&cr(수량)	기초&cr장부가액	당기		당기손상	당기&cr장부가액	비고
증가	감소
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
한신공영&cr주식회사와 그 종속기업	건물	자가	잠원동외	-	69,057	-	-	-	69,057	-
소 계			-	69,057	-	-	-	69,057	-
합 계			-	69,057	-	-	-	69,057	-

&cr 나. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

1) 진행중인 투자

해당사항없음.&cr

2) 향후 투자계획

해당사항없음.&cr

다. 주요 원재료 매입현황

(단위 : 백만원,% )

회사명	구 분	구체적 용도	매입액	비율	단가	비 고
한국제강 외	철 근	공사용	57,098	30.63	-	-
레미콘	공사용	41,260	22.14	-	-
시멘트	공사용	1,773	0.95	-	-
모 래	공사용	200	0.11	-	-
자 갈	공사용	133	0.07	-	-
아스콘	공사용	1,526	0.82	-	-
파 일	공사용	3,809	2.04	-	-
기 타	공사용	80,593	43.24	-	-
합 계		186,392	100.00	-	-

&cr

4. 매출에 관한 사항

&cr 가. 매출실적

(단위 : 백만원,% )

구 분	공사&cr종류	제53기 3분기		제52기 3분기		제52기		비고
금 액	비 율	금 액	비 율	금 액	비 율
---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내 도급공사	건 축	559,367	48.30	646,265	39.65	889,653	41.53	-
토 목	198,801	17.17	196,571	12.06	336,741	15.72	-
해외 도급공사	토 목	47,229	4.08	58,933	3.62	76,189	3.56	-
자체공사		337,972	29.19	720,721	44.22	830,130	38.75	-
기 타		14,624	1.26	7,268	0.45	9,469	0.44	-
합 계		1,157,993	100.00	1,629,758	100.00	2,142,182	100.00	-

나. 수주 및 판매전략 등

1) 수주 및 판매조직

가) 민간사업부(일반건축 및 자체 사업)

- 사업계획(민간 일반건축 관련) 수립 및 시행&cr - 부동산 정책 및 동향 파악&cr - 자체사업, 일반건축 부문 분양성 등 검토&cr - 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석, 보고&cr&cr 나) 마케팅부&cr - 주택관리업무

- 사업용 토지, 건물의 취득, 처분, 관리&cr - 분양(임대)목적의 아파트, 상가에 대한 분양(임대)계획 수립, 홍보시행&cr - 입주자 사전점검 관련 현장지원 업무 &cr - 청약접수, 당첨자 관리, 분양자 계약관리&cr - 견본주택 유지관리 및 미분양아파트, 상가 판촉&cr&cr 다) 개발사업부 (재개발, 재건축, 리모델링 부문)&cr - 사업계획(재개발, 재건축, 리모델링 관련) 수립 및 시행&cr - 재개발, 재건축, 리모델링 관련 분양성 검토 등 분양관련 업무

- 국내 주택관련 경기동향 및 관련법규 분석&cr - 주택관리업무

&cr 라) 업무부 (토목 및 공공공사 부문)&cr - 관급공사 수주종합 계획 수립 및 수주실적 분석&cr - 관급공사 정보수집, 분석, 타당성 검토&cr - 공사 수요처, 발주처에 대한 섭외활동&cr - 건설업 면허관련 업무 및 유지관리&cr&cr 마) 건축사업부&cr - 사업계획(턴키, 대안, BTO, BTL 수주관련) 수립 및 시행&cr - 대 관청 업무 및 입찰업무&cr - 견적 및 입찰내역서 작성&cr - 시장예측 및 분석&cr&cr 바) 토목사업부&cr - 사업계획(턴키, 대안, BTO, BTL 수주관련) 수립 및 시행&cr - 최저가 심의 지원 업무&cr - 견적 및 입찰내역서 작성&cr - 시장예측 및 분석&cr&cr 사) 해외사업부&cr - 사업계획(해외 수주관련) 수립 및 시행&cr - 국내외 파트너와의 사업검토 및 추진업무&cr - 해외 법인 및 지사 관리&cr - 해외 견적 및 기술검토&cr&cr 2) 수주전략&cr 가) 관급공사

- 경영상태와 신인도 제고에 주력하여 당사의 경쟁우위 실적을 확보

- 턴키 수주 능력 강화 : 영업 및 설계관리능력 강화&cr - 민자 SOC 공사 참여 : 영업력 강화 및 철저한 사업성 검토&cr&cr 나) 민간공사

- 품질 차별화 노력

- 분양을 고려한 철저한 사업성 검토 후 수익성 위주의 선별 수주&cr - 브랜드 인지도, 선호도 및 분양 마케팅 강화&cr - 기 수주분 원가 및 품질 관리 철저&cr - 파이낸싱 능력 강화&cr - 환경 및 레저산업 등 미래형 고부가가치 산업 집중&cr&cr 다) 해외도급공사

베트남을 주요 거점으로하여 캄보디아, 라오스, 스리랑카 등 해외시장의 안정적인 수주물량 확보를 위하여 체계적인 검토하에 추진

&cr 3 ) 판매전략(분양 및 임대전략) 및 판매조건

- 사전 품질 관리 강화 및 on-line 및 off-line Customer Service 시스템 구축

- 분양지역 밀착 사전 분양활동 강화&cr - 소비자의 욕구 및 Trend 변화에 따른 융통성 확보&cr - Well-Being, Home Network, 친환경 컨셉 및 설계에 대한 지속적 연구&cr - Brand 마케팅 강화&cr

5. 수주상황&cr

가. 수주현황

1) 공공부문

(단위 :백만원 )

구 분	발주처	공사명	계약일	완공&cr예정일	기본&cr도급액	완성&cr공사액	계약&cr잔액	비고
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017년12월	2022년02월	139,330	11,438	127,892
건축	경기도시공사	다산지금진건아파트	2018년11월	2021년06월	71,944	3,589	68,355
토목	조달청	용상교리2도로	2018년01월	2024년12월	74,303	7,262	67,041
건축	LH공사	평택고덕아파트4공구	2018년11월	2021년05월	76,535	13,510	63,025
건축	㈜서울창동창업문화도시재생위탁관리부동산투자회사	창동창업문화복합시설	2019년09월	2023년05월	52,831	5	52,826
토목	한국철도시설공단	도담영천전철12공구	2015년11월	2020년12월	100,093	48,102	51,991
토목	조달청	광주도시철도2공구	2019년09월	2024년03월	50,842	76	50,766
건축	SH공사	마곡지구9단지아파트	2017년01월	2020년12월	104,903	61,869	43,034
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015년04월	2020년12월	120,429	79,030	41,399
건축	국군재정관리단	제천군부대시설공사	2018년05월	2020년01월	83,595	43,553	40,042
건축	LH공사	화성동탄아파트14공구	2017년12월	2020년06월	102,813	64,329	38,484
건축	LH공사	파주운정아파트4공구	2018년12월	2021년05월	45,899	7,884	38,015
토목	한국토지주택공사	밀양나노융합국가산단	2018년12월	2023년07월	34,872	2,044	32,828
건축	LH공사	김포마송아파트4공구	2018년12월	2021년01월	40,729	8,739	31,990
토목	조달청	국회대로지하차도공사	2018년08월	2022년09월	30,573	3,200	27,373
건축	한국전력공사 남부건설본부	154kV진보동안동TL	2018년10월	2022년07월	27,563	1,464	26,099
토목	한국토지주택공사	위례지구북측도로	2015년06월	2020년12월	79,329	54,592	24,737
건축	한국전력공사	신시화에너지센터	2019년09월	2022년01월	23,849	13	23,836
기 타			-	-	2,276,407	1,769,258	507,149	-
계					3,536,839	2,179,957	1,356,882	-

&cr2) 민간부문

(단위 :백만원 )

구 분	발주처	공사명	계약일	완공&cr예정일	기본&cr도급액	완성&cr공사액	계약&cr잔액	비고
건축	국제자산신탁㈜(㈜모던21)	순천복성한신더휴	2019년04월	2022년01월	170,407	1,625	168,782	-
건축	㈜휴먼베이스파트너스	대구욱수동한신더휴	2019년06월	2022년05월	139,788	918	138,870	-
건축	괴정2구역주택재개발정비사업조합	부산괴정2구역재개발	2011년12월	2021년08월	147,888	11,939	135,949	-
건축	대한토지신탁㈜(㈜보광종합건설)	검단AB6한신더휴	2018년11월	2021년08월	160,191	27,818	132,373	-
건축	LH공사	세종4-2P1한신더휴	2018년10월	2021년12월	89,844	6,840	83,004	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2007년12월	2020년11월	137,736	74,306	63,430	-
기 타			-	-	1,550,784	1,208,350	342,434	-
계					2,396,638	1,331,796	1,064,842	-

&cr

6. 경영상의 주요계약 등

구 분	계약일자	계약내용	상대방	금액	비고
-	-	-	-	-	-

&cr&cr7. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

&cr1) 연구개발 담당조직 : 기술연구소

&cr2) 기술연구소 설립목적

한신공영 기술연구소는 건설 기술의 연구개발과 신기술 및 신공법 도입 등을 통하여 최고의 품질로 고객이 원하는 쾌적한 생활공간을 제공하며 더 나아가 국가 건설 기술 및 미래의 풍요로운 삶을 제공하기 위하여 설립되었습니다.

&cr 3) 기술연구소 조직현황 (단위: 명)

구 분	기술연구소장	건축연구팀	토목연구팀	총 계
인 원	1	5	4	10

나. 연구개발 실적

구 분	연구개발 실적	연구개발 기간
2018년	이중지압판과 파형주름관을 이용한 옹벽보강 쏘일네일링 공법 개발	2018. 04 ~ 2018. 12
절전형 배관동파방지 시스템 개발	2018. 06 ~ 진행중
2017년	터널 자연채광시스템 개발	2017. 01 ~ 2017. 12
PCFT 복합말뚝 연구	2017. 01 ~ 진행중

Ⅲ. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원 )

구 분	제53기 3분기	제52기	제51기
[유동자산]	1,016,172	1,182,534	1,300,954
[비유동자산]	709,576	595,892	604,432
자 산 총 계	1,725,748	1,778,426	1,905,386
[유동부채]	766,289	935,029	1,036,029
[비유동부채]	464,436	397,361	518,073
부 채 총 계	1,230,725	1,332,390	1,554,102
지배기업소유주지분	487,709	439,295	346,045
[자본금]	57,871	57,871	54,497
[자본잉여금]	27,866	27,882	19,598
[자본조정]	Δ181	Δ181	Δ181
[기타포괄손익누계액]	34,691	34,256	43,632
[이익잉여금]	367,462	319,467	228,499
비지배지분	7,314	6,741	5,239
자 본 총 계	495,023	446,036	351,284
부채와자본총계	1,725,748	1,778,426	1,905,386
종속,관계,공동기업 &cr투자주식의 평가방법	지분법	지분법	지분법
	2019.01.01~&cr2019.09.30	2018.01.01~&cr2018.12.31	2017.01.01~&cr2017.12.31
매출액	1,157,993	2,142,182	1,984,306
영업이익	63,731	214,467	133,321
법인세차감전순이익	56,541	227,103	97,712
당기순이익	52,469	162,009	72,458
지배기업소유주지분당기순이익	52,359	162,133	71,956
비지배지분당기순이익(손실)	110	Δ124	502
기본주당이익(원)	4,525	14,178	6,860
희석주당이익(원)	4,525	14,029	6,318
연결에 포함된 회사 수	10	8	7

[Δ는 부(-)의 수치임]&cr ※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.&cr※ 제51기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1011호, 1039호에 따라 작성되었습니다.&cr&cr 나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원 )

구 분	제53기 3분기	제52기	제51기
[유동자산]	909,337	1,075,187	1,204,047
[비유동자산]	675,336	558,335	551,771
자 산 총 계	1,584,673	1,633,522	1,755,818
[유동부채]	745,318	915,253	1,003,502
[비유동부채]	361,483	290,483	393,857
부 채 총 계	1,106,801	1,205,736	1,397,359
[자본금]	57,871	57,871	54,498
[자본잉여금]	27,882	27,882	19,598
[자본조정]	Δ2	Δ2	Δ2
[기타포괄손익누계액]	34,574	34,283	43,639
[이익잉여금]	357,547	307,752	240,726
자 본 총 계	477,872	427,786	358,459
부채와자본총계	1,584,673	1,633,522	1,755,818
종속,관계,공동기업 &cr투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법
	2019.01.01~&cr2019.09.30	2018.01.01~&cr2018.12.31	2017.01.01~&cr2017.12.31
매출액	1,104,934	2,063,185	1,967,894
영업이익	55,207	187,400	136,455
법인세차감전순이익	51,441	202,193	101,645
당기순이익	54,159	138,191	75,041
주당순이익
기본주당이익(원)	4,681	12,084	7,154
희석주당이익(원)	4,681	11,960	6,584

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

※ 제51기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1011호, 1039호에 따라 작성되었습니다.&cr

2. 연결재무제표

연결 재무상태표
제 53 기 3분기말 2019.09.30 현재
제 52 기말 2018.12.31 현재
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기말	제 52 기말
자산
유동자산	1,016,171,714,818	1,182,533,600,228
현금및현금성자산	262,541,293,648	156,060,046,451
단기금융상품	66,624,871,523	125,432,688,287
당기손익-공정가치 금융자산	0	30,194,479
미수수익	19,923,966,815	18,036,658,486
매출채권 및 기타채권	245,723,711,951	373,577,161,359
미청구공사	87,951,319,109	98,692,937,111
기타유동자산	46,967,510,045	39,192,546,601
재고자산	286,439,041,727	368,715,783,454
매각예정자산	0	2,795,584,000
비유동자산	709,576,363,872	595,892,825,836
장기금융상품	2,838,944,737	2,471,279,547
당기손익-공정가치 금융자산	81,965,107,648	80,323,162,848
기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,879,003,894	1,955,166,029
매출채권 및 기타채권	141,025,218,352	59,331,592,174
관계기업투자주식	950,400,000	0
투자부동산	301,410,440,377	301,410,440,377
유형자산	88,597,171,459	84,150,782,020
리스자산	17,408,184,213	0
무형자산	3,601,378,766	3,659,064,327
이연법인세자산	69,486,933,818	62,266,220,706
기타비유동자산	413,580,608	325,117,808
자산총계	1,725,748,078,690	1,778,426,426,064
부채
유동부채	766,289,239,273	935,028,396,272
매입채무 및 기타채무	411,860,551,893	587,797,883,971
초과청구공사	38,976,559,592	87,462,075,108
공사손실충당부채	23,636,413,475	32,082,782,897
차입금	244,243,718,934	183,154,450,515
소송손실충당부채	4,075,541,737	6,209,594,041
리스부채	13,331,311,902	0
당기법인세부채	10,641,110,369	20,183,762,264
금융보증부채	2,442,350,090	2,185,502,022
기타유동부채	17,081,681,281	15,952,345,454
비유동부채	464,435,840,462	397,361,246,230
매입채무 및 기타채무	8,773,026,641	23,348,417,997
하자보수충당부채	57,616,145,975	55,501,985,643
순확정급여부채	68,293,685,093	63,716,801,669
장기종업원급여부채	1,012,432,717	989,501,554
장기차입금	325,811,568,154	253,804,539,367
비유동리스부채	2,928,981,882	0
부채총계	1,230,725,079,735	1,332,389,642,502
자본
지배기업의 소유지분	487,708,934,219	439,295,007,367
자본금	57,871,370,000	57,871,370,000
자본잉여금	27,866,463,903	27,881,583,903
자본조정	(181,269,498)	(181,269,498)
기타포괄손익누계액	34,691,143,679	34,256,723,823
이익잉여금	367,461,226,135	319,466,599,139
비지배지분	7,314,064,736	6,741,776,195
자본총계	495,022,998,955	446,036,783,562
부채와자본총계	1,725,748,078,690	1,778,426,426,064

연결 포괄손익계산서
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기		제 52 기 3분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
매출액	373,015,212,788	1,157,992,571,615	369,331,757,819	1,629,757,720,224
매출원가	332,547,951,864	1,045,010,947,550	337,268,966,929	1,424,638,813,751
매출총이익	40,467,260,924	112,981,624,065	32,062,790,890	205,118,906,473
판매비와관리비	16,272,021,461	49,250,634,142	16,354,743,184	45,488,804,913
영업이익	24,195,239,463	63,730,989,923	15,708,047,706	159,630,101,560
기타수익	699,790,788	3,449,328,941	403,484,221	7,419,638,660
기타비용	1,733,662,533	4,012,357,251	808,242,355	5,592,239,553
금융수익	5,210,286,108	20,635,967,191	5,992,179,621	18,908,297,969
금융원가	10,447,043,081	27,262,773,515	12,231,786,182	26,837,633,793
법인세비용차감전순이익	17,924,610,745	56,541,155,289	9,063,683,011	153,528,164,843
법인세비용	4,153,721,931	4,071,843,152	396,151,745	38,381,558,510
당기순이익	13,770,888,814	52,469,312,137	8,667,531,266	115,146,606,333
당기순이익(손실)의 귀속
지배기업의 소유주지분	13,735,996,796	52,358,501,742	8,731,164,845	115,237,602,994
비지배지분	34,892,018	110,810,395	(63,633,579)	(90,996,661)
기타포괄손익	367,624,999	527,442,356	174,327,021	(5,112,262)
당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
순확정급여부채의 재측정요소	(8,993,355)	(25,128,317)	(36,820,695)	(111,130,976)
기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익	(31,223,188)	(57,730,898)	44,516,976	27,436,022
당기손익으로 재분류 되는 포괄손익
해외사업장 외화환산 차이	407,841,542	610,301,571	166,630,740	78,582,692
총포괄손익	14,138,513,813	52,996,754,493	8,841,858,287	115,141,494,071
총 포괄손익의 귀속
지배기업의 소유주지분	14,103,621,795	52,885,944,098	8,905,491,866	115,232,490,732
비지배지분	34,892,018	110,810,395	(63,633,579)	(90,996,661)
주당이익
기본주당이익 (단위 : 원)	1,187	4,525	755	10,117
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	1,187	4,525	755	10,117

연결 자본변동표
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

		자본
지배기업의 소유주지분						비지배지분	자본 합계
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
자본금	자본잉여금	자본조정	기타포괄손익누계액	이익잉여금	지배기업의 소유주지분 합계
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
2018.01.01 (기초자본)		54,497,525,000	19,598,145,666	(181,269,498)	43,631,787,934	228,498,853,336	346,045,042,438	5,239,258,187	351,284,300,625
회계정책변경에 따른 증가(감소)		0	0	0	(9,847,318,087)	(66,527,592,886)	(76,374,910,973)	0	(76,374,910,973)
회계기준변경 반영 후 금액		54,497,525,000	19,598,145,666	(181,269,498)	33,784,469,847	161,971,260,450	269,670,131,465	5,239,258,187	274,909,389,652
당기순이익		0	0	0	0	115,237,602,994	115,237,602,994	(90,996,661)	115,146,606,333
기타포괄손익	기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익	0	0	0	27,436,022	0	27,436,022	0	27,436,022
해외사업장 외화환산 차이	0	0	0	78,582,692	0	78,582,692	0	78,582,692
확정급여부채의 재측정요소	0	0	0	0	(111,130,976)	(111,130,976)	0	(111,130,976)
유형자산 재평가이익	0	0	0	(5,803,884)	5,803,884	0	0	0
총포괄이익		0	0	0	100,214,830	115,132,275,902	115,232,490,732	(90,996,661)	115,141,494,071
자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등	전환사채의 전환	3,373,845,000	8,283,438,237	0	0	0	11,657,283,237	0	11,657,283,237
주식의 발행
연결범위의 변동	0	0	0	0	0	0	529,315,155	529,315,155
연차배당		0	0	0	0	(4,087,340,825)	(4,087,340,825)	0	(4,087,340,825)
2018.09.30 (기말자본)		57,871,370,000	27,881,583,903	(181,269,498)	33,884,684,677	273,016,195,527	392,472,564,609	5,677,576,681	398,150,141,290
2019.01.01 (기초자본)		57,871,370,000	27,881,583,903	(181,269,498)	34,256,723,823	319,466,599,139	439,295,007,367	6,741,776,195	446,036,783,562
회계정책변경에 따른 증가(감소)
회계기준변경 반영 후 금액
당기순이익		0	0	0	0	52,358,501,742	52,358,501,742	110,810,395	52,469,312,137
기타포괄손익	기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익	0	0	0	(57,730,898)		(57,730,898)	0	(57,730,898)
해외사업장 외화환산 차이	0	0	0	493,783,525		493,783,525	116,518,046	610,301,571
확정급여부채의 재측정요소	0	0	0	0	(25,128,317)	(25,128,317)	0	(25,128,317)
유형자산 재평가이익	0	0	0	(1,632,771)	1,632,771	0	0	0
총포괄이익		0	0	0	434,419,856	52,335,006,196	52,769,426,052	227,328,441	52,996,754,493
자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등	전환사채의 전환
주식의 발행	0	(15,120,000)	0	0	0	(15,120,000)	(5,040,000)	(20,160,000)
연결범위의 변동	0	0	0	0		0	350,000,100	350,000,100
연차배당		0	0	0	0	(4,340,379,200)	(4,340,379,200)	0	(4,340,379,200)
2019.09.30 (기말자본)		57,871,370,000	27,866,463,903	(181,269,498)	34,691,143,679	367,461,226,135	487,708,934,219	7,314,064,736	495,022,998,955

연결 현금흐름표
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기	제 52 기 3분기
영업활동현금흐름	(53,387,755,801)	(48,161,918,915)
당기순이익(손실)	52,469,312,137	115,146,606,333
현금유출입이 없는 수익ㆍ비용의 조정	37,234,368,202	65,872,344,513
법인세비용	4,071,843,152	38,381,558,510
퇴직급여	7,473,770,369	7,255,186,299
장기종업원급여	96,149,163	87,777,357
감가상각비	16,386,902,710	570,694,975
무형자산상각비	45,313,771	50,127,086
금융자산손상차손	10,272,736,750	11,907,824,535
금융자산손상차손환입	(1,029,547,002)	(709,651)
대손상각비	1,314,141,770	530,745,549
투자부동산처분이익	0	(334,110,000)
투자부동산처분손실	0	589,748,910
유형자산처분이익	(9,259,091)	(25,771,412)
유형자산처분손실	3,000	660,946
소송손실충당부채전입액	3,544,734,476	3,138,360,612
소송손실충당부채환입액	(45,894,823)	(525,241,989)
하자보수충당부채전입액	7,023,164,152	7,221,558,562
하자보수충당부채환입액	(110,465,989)	0
공사손실충당부채전입액	0	370,524,561
공사손실충당부채환입액	(8,446,369,422)	0
보증계약수익	(1,055,480,172)	(410,481,953)
보증계약비용	113,884,538	563,900,802
외화환산이익	(2,101,391,393)	(1,635,673,967)
외화환산손실	695,258,488	522,824,294
배당금수익	(3,287,307,603)	(1,035,028,700)
이자수익	(12,164,280,075)	(13,933,276,455)
이자비용	15,671,146,233	14,117,947,082
당기손익-공정가치 금융자산평가이익	(1,778,754,800)	(1,536,801,440)
당기손익-공정가치 금융자산평가손실	554,070,000	0
운전자본조정	(131,160,544,292)	(192,398,021,710)
매출채권	43,185,252,590	(3,706,378,575)
대출채권	(9,532,754,972)	(11,436,188,719)
기타채권	2,824,746,043	(2,703,805,911)
미청구공사	10,741,618,002	5,685,344,839
기타유동자산	(8,072,992,280)	(25,095,233,954)
재고자산	82,276,741,727	403,346,983,021
기타비유동자산	(88,462,800)	(579,598,475)
매입채무	(222,873,725,625)	(247,869,285,566)
기타채무	31,478,423,752	(210,536,427,609)
초과청구공사	(48,485,515,516)	(76,222,904,461)
소송충당부채	(5,632,891,957)	(8,803,383,636)
기타유동부채	807,891,660	(758,802,616)
퇴직금의 지급	(2,917,119,085)	(9,429,795,407)
장기종업원급여의 지급	(73,218,000)	(46,600,000)
하자보수충당부채	(4,798,537,831)	(4,241,944,641)
이자수취	4,401,124,101	2,893,027,535
법인세납부	(19,619,323,552)	(39,675,875,586)
배당금수취	3,287,307,603	0
투자활동현금흐름	61,114,999,314	12,732,867,291
단기금융상품의 증가	(447,064,345,152)	(356,562,909,842)
단기금융상품의 감소	505,872,161,916	346,408,530,396
단기대여금의 증가	(95,015,367,400)	(28,334,315,747)
단기대여금의 감소	100,518,724,320	34,722,343,442
장기금융상품의 증가	(367,665,190)	(128,714,815)
장기금융상품의 감소	0	2,516,280,761
장기대여금의 감소	0	8,579,854,168
당기손익-공정가치 금융자산 취득	(1,257,310,000)	(1,220,890,000)
당기손익-공정가치 금융자산 처분	840,050,000	98,518,105
기타포괄손익-공정가치금융자산취득	0	(1,000,002,500)
종속기업투자주식의 취득	0	(1,087,949,467)
관계기업투자주식의 취득	(950,400,000)	0
보증금의 증가	(56,283,992,910)	(8,335,352,409)
보증금의 감소	57,105,622,276	7,637,755,423
투자부동산의 처분	0	10,150,361,090
유형자산의 취득	(5,099,843,427)	(724,095,361)
유형자산의 처분	9,409,091	31,358,826
무형자산의 취득	0	(17,904,779)
무형자산의 처분	12,371,790	0
매각예정처분자산집단의 감소	2,795,584,000	0
재무활동현금흐름	97,177,354,586	(3,513,761,073)
단기차입금의 차입	70,000,000,000	137,552,070,294
단기차입금의 상환	(48,277,796,770)	(123,547,440,294)
장기차입금의 차입	75,706,175,000	14,949,189,860
장기차입금의 상환	(32,100,000,000)	(46,277,621,770)
사채의 발행	167,959,075,000	97,204,349,079
사채의 상환	(100,500,000,000)	(64,500,000,000)
임대보증금의 증가	1,002,500,000	113,333,736
임대보증금의 감소	(631,000,000)	(696,175,326)
리스부채의 감소	(17,524,374,456)	0
이자지급	(14,101,724,988)	(14,193,354,077)
배당금지급	(4,340,379,200)	(4,087,340,825)
주식발행비용	(15,120,000)	(30,771,750)
현금및현금성자산의순증가	104,904,598,099	(38,942,812,697)
기초현금및현금성자산	156,060,046,451	229,494,965,221
환율변동차이	1,231,688,998	832,676,379
연결범위변동	344,960,100	1,080,235,011
기말현금및현금성자산	262,541,293,648	192,465,063,914

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 &cr &cr (1) 지배기업의 개요 &cr&cr한신공영주식회사(이하 "지배기업")는 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업으로서 동 법인과 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.&cr&cr지배기업은 1950년 "한신축로공업사”라는 상호로 설립되었으며, 건설업, 광업, 제조업, 부동산서비스업 등을 영위할 목적으로 1967년 2월 24일에 "한신공영"으로 상호를 변경하고 법인으로 등기하였습니다. 이후 1976년 7월 7일에 한국거래소에 상장하여 기업을 공개하였습니다. 연결회사는 1978년에 유통사업을 시작하였으나 2002년 5월 유통사업부문을 분할하여 건설업만을 영위하게 되었으며, 당분기말 현재 자본금은 57,871백만원입니다. 한편, 연결회사의 최대주주는 코암시앤시개발주식회사로서 지분율은 36.76%입니다.

&cr (2) 종속기업 현황

구분	지분율(%)		소재지	결산월	주요업종
당분기말	전기말
---	---	---	---	---	---
㈜장수건강	90.00	90.00	한국	12월	식품제조가공업
기흥용인도로법인	54.00	54.00	한국	12월	도로 및 관련시설운영
한신비엠㈜	100.00	100.00	한국	12월	부동산 및 건물관리업
Myanmar Hanshin Co., Ltd.	100.00	100.00	미얀마	12월	건설업
상우건영㈜(*1)	-	-	한국	12월	건설업
㈜한백산업개발(*1)	-	-	한국	12월	건설업
드림파크개발㈜	100.00	100.00	한국	2월	건설업
CHOKCHEY FINANCE PLC	51.00	51.00	캄보디아	12월	금융업
에이치에스홀딩스(*2)	75.00	-	한국	12월	건설업
에이치케이세종㈜(*3)	-	-	한국	12월	금융업

(*1) 지배기업이 약정에 의해 발행주식 과반의 의결권 행사가 가능하거나, 이사회 과반의 선임권을 보유하고 있어 지배력이 있는 것으로 판단하여 연결범위에 포함하였습니다.&cr (*2) 당기 중 신규 설립으로 연결범위에 포함하였습니다.&cr(*3) 특수목적기업으로 실질적으로 지배기업의 특성사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하여 연결범위에 포함하였습니다.

&cr(3) 당분기에 연결재무제표의 작성대상에서 신규로 포함된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

구분	지분율(%)		소재지	결산월	주요업종
당분기말	전기말
---	---	---	---	---	---
에이치에스홀딩스	75.00	-	한국	12월	건설업
에이치케이세종㈜	-	-	한국	12월	금융업

&cr(4) 종속기업의 요약 재무정보&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	자산	부채	자본	매출액	분기순이익(손실)
㈜장수건강	2,112	3,670	(1,558)	-	(145)
기흥용인도로법인	9,002	121	8,881	-	(109)
한신비엠㈜	1,916	2,093	(177)	1,501	(9)
Myanmar Hanshin Co., Ltd.	32	-	32	-	-
상우건영㈜	59,211	111,277	(52,066)	1,094	(1,274)
㈜한백산업개발	3,900	15,435	(11,535)	208	184
드림파크개발㈜	120,139	102,706	17,433	99,235	5,413
ChokChey Finance Plc.	26,498	22,509	3,989	2,969	486
에이치에스홀딩스	1,129	-	1,129	-	(250)
에이치케이세종㈜	70,072	70,072	-	-	-

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	자산	부채	자본	매출액	분기순이익(손실)
㈜장수건강	52	1,449	(1,397)	-	(46)
기흥용인도로법인	9,131	-	9,131	-	(56)
한신비엠㈜	1,763	1,951	(188)	1,496	(10)
Myanmar Hanshin Co., Ltd.	29	-	29	-	(3)
상우건영㈜	59,670	110,095	(50,425)	1,085	(2,560)
㈜한백산업개발	3,623	15,393	(11,770)	179	125
드림파크개발㈜	124,728	117,313	7,415	84,694	11,381
ChokChey Finance Plc.	12,932	11,995	937	-	(122)

2. 중요한 회계정책

2.1 연결재무제표 작성기준&cr

연결회사의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.&cr

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석 3에서 설명하고 있습니다.&cr&cr2.2 회계정책과 공시의 변경&cr&cr2.2.1 연결회사가 채택한 제·개정 기준서

연결회사 는 201 9 년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 &cr&cr 연결회사는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결회사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

&cr또한, 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제 1017 호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 주석 2.3, 37에 공시하였습니다. &cr&cr연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 경과규정에 따라 종전에 운용리스로 분류한리스에 대하여 최초 적용일(2019년 1월 1일)에 리스부채를 인식하였으며, 리스부채와 동일한 금액을 사용권 자산으로 인식하였습니다.&cr

(2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'&cr

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산은 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 동 개정사항이연결회사의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'&cr

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 동 개정사항이 연결회사의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' &cr

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 동 개정사항이 연결회사의 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성'&cr&cr제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리가 과세당국에 의해 인정될지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리 불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 동 개정사항이 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(6) 연차개선 2015-2017&cr

- 사업결합(기업회계기준서 제1103호)

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로, 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. &cr

- 공동약정(기업회계기준서 제1111호)

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우, 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. &cr

- 법인세(기업회계기준서 제1012호)

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다.

- 차입원가(기업회계기준서 제1023호)

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. &cr&cr 2.2.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서&cr &cr 연결회사는 제정 또는 공표됐으나 2019년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.&cr- 재무보고를 위한 개념체계&cr- 사업결합 (기업회계기준서 제1103호)&cr- 재무제표 표시 (기업회계기준서 제1101호)&cr- 회계정책, 회계추정의 변경 및 오류 (기업회계기준서 제1008호)&cr

2.3 회계정책 &cr

요약분기연결재무제표 의 작 성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.2.에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. &cr&cr2.3.1 법인세비용&cr&cr중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.3.2 기업회계기준서 제1116호 '리스'&cr&cr(1) 리스의 정의 &cr&cr종전에 연결회사는 기업회계기준해석서 제 2104 호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결회사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다. &cr&cr기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 연결회사는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 연결회사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017 호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다. &cr &cr리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 연결회사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 연결회사는 리스이용자에 해당하는 일부 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리할것 입니다. &cr&cr(2) 리스이용자 &cr&cr연결회사는 건물, 장비 등을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다. 연결회사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 연결회사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 연결재무상태표에 표시됩니다. &cr&cr그러나 연결회사는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결회사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간 에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. &cr&cr연결회사는 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산에 대하여 다른 자산과 구분하여 표시합니다. 투자부동산의 정의를 충족하는 사용권자산은 투자부동산으로 표시합니다.&cr&cr① 유의적인 회계정책&cr&cr연결회사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정 하고, 연결회사의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로는 공정가치로 측정합니다. &cr&cr리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결회사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결회사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다. &cr&cr리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.&cr&cr연결회사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결회사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스 기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

② 경과 규정 &cr&cr연결회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 건물리스를 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에대하여 2019년 1월 1일 현재 연결회사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 리스부채와 동일한 금액(선급하거나발생한(미지급) 리스료는 조정)으로 측정합니다. 연결회사는 다른 모든 리스에 이 방법을 적용합니다.&cr&cr연결회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.&cr·리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다. &cr·최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다. &cr·계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다. &cr&cr(3) 리스제공자&cr&cr연결회사는 사용권자산을 포함한 투자부동산을 리스로 제공하고 있습니다. 연결회사는 이 리스를 운용리스로 분류하였습니다. &cr&cr연결회사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결회사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다. &cr&cr연결회사는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 그러나 연결회사는 계약대가를 각 리스요소와 비리스요소에 배분할 때, 기업회계기준서 제1115 호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정&cr &cr연결회사는 미래에 대해 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.&cr&cr(1) 건설계약 수익&cr&cr연결회사는 건설계약의 결과를 추정하여 수익을 인식하고 있으며 건설계약의 결과는총계약수익 및 총계약원가 등의 추정에 의해 결정됩니다. 연결회사는 발주처 및 하도급사 등과의 계약조건, 향후 예상 공정 및 공사기간 등을 고려하여 최선의 추정치로 건설계약의 결과를 추정하고 있으나 이러한 추정의 결과는 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다.&cr&cr건설계약의 총계약수익은 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나, 연결회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 지연배상금을 부담할 때 감소될 수 있는 변동대가를 포함하고 있으며, 이러한 변동대가의 측정은 설계변경, 공사환경 및 시장상황의 변화 등 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. &cr&cr또한, 건설계약 수익은 누적발생계약원가와 총계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가를 재료비, 노무비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정함에 따라 예상치 못한 공사환경이나 시장상황 등의 변화와 관련한 불확실성에 영향을 받습니다. &cr&cr (2) 금융상품의 평가&cr &cr활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 연결회사는 보고기간종료일 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

또한, 금융자산 회수가능성 평가는 관련 공사의 예상성과 등 미래 발생사건의 예측에근거한 추정에 의해 결정되며 이러한 추정의 결과는 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다. &cr&cr특히, 아파트, 상업시설 등 발주처 개발사업에 대한 건설계약은 발주처의 예상 사업수익과 사업비용의 추정치에 근거하여 미청구공사 및 금융자산의 손상을 판단하고 있으며, 발주처의 예상 사업수익과 사업비용은 개발사업의 향후 개발사업의 진행경과 및 부동산 경기 전망 등 미래사건의 결과와 관련한 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.&cr

(3) 순확정급여부채 &cr &cr순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다.&cr&cr(4) 충당부채&cr&cr연결회사는 보고기간 종료일 현재 하자보수, 소송사건, 공사손실 등과 관련된 충당부채를 계상하고 있습니다. 이러한 충당부채는 미래 발생사건에 대한 과거 경험과 예측치에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다. 그러나 미래 발생사건은 과거 경험과 예측치와 유의적인 차이가 발생할 수 있으며 이러한 미래 발생사건을 근거로 한 추정치는경우에 따라서 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다.

4. 재무위험관리 &cr &cr연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

&cr위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.&cr &cr요약분기연결재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으며, 재무위험요소에 대한 연결회사의 위험관리 정책은 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다. 전기의 위험관리 정책은 2018년 12월 31일의 연차연결재무제표에 공시되어 있습니다.

5. 금융상품 공정가치 &cr &cr(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
장부금액	공정가치	장부금액	공정가치
---	---	---	---	---
금융자산
현금및현금성자산	262,541	262,541	156,060	156,060
단기금융상품	66,625	66,625	125,433	125,433
미수수익	19,924	19,924	18,037	18,037
매출채권및기타채권	386,749	386,749	432,909	432,909
장기금융상품	2,839	2,839	2,471	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	81,965	81,965	80,353	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,879	1,879	1,955	1,955
합계	822,522	822,522	817,218	817,218
금융부채
매입채무및기타채무(*1)	207,239	207,239	468,881	468,881
차입금(*2)	570,055	530,975	436,959	399,097
리스부채	16,260	16,260	-	-
금융보증부채	2,442	2,442	2,186	2,186
합계	795,996	756,916	908,026	870,164

(*1) 당분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금 결제액 9,175백만원(전기말 : 59,915백만원)이 포함되어 있습니다. 또한 매입채무및기타채무 중 금융부채가 아닌 선수금은 제외하였습니다.&cr (*2) 비유동성 항목에 대하여 연결회사의 신용등급(당분기말: BBB0, 전기말: BBB0)에 따른 연결회사의 수익률로 할인하여 공정가치를 측정하였습니다. &cr &cr금융기관 예치금 및 기타 항목 등의 경우, 장부가액과 공정가치에 유의적인 차이가 없습니다.

(2) 공정가치의 서열체계

&cr공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단, 수준1에 포함된 공시가격은 제외)
수준 3	관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

&cr공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	6,066	75,899	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산	591	-	1,288	1,879
합계	591	6,066	77,187	83,844

&cr② 전기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	5,649	74,704	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	668	-	1,288	1,956
합계	668	5,649	75,992	82,309

&cr(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동&cr&cr연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다.&cr&cr① 당분기와 전기 중 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동은 없습니다. &cr&cr② 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
기초금액	75,992	72,596
회계기준 변경에 따른 조정	-	1,511
매입금액	-	1,000
당기손익인식액	1,195	492
기말금액	77,187	75,599

&cr반복적인 측정치의 수준 3에 해당하는 금융상품에 대하여는 해당기관에서 발행하는 좌당 평가액 등을 기준으로 공정가치를 평가하였습니다.

&cr

6. 범주별 금융상품

&cr(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	262,541	-	-	-	262,541
단기금융상품	66,625	-	-	-	66,625
미수수익	19,924	-	-	-	19,924
매출채권및기타채권	386,749	-	-	-	386,749
장기금융상품	2,839	-	-	-	2,839
당기손익-공정가치 금융자산	-	81,965	-	-	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산		-	1,879	-	1,879
합계	738,678	81,965	1,879	-	822,522
매입채무및기타채무(*)	-	-	-	207,239	207,239
차입금	-	-	-	570,055	570,055
리스부채	-	-	-	16,260	16,260
금융보증부채	-	-	-	2,442	2,442
합계	-	-	-	795,996	795,996

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.

② 전기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 &cr측정하는 금융자산	당기손익-공정가치&cr금융자산	기타포괄손익-&cr공정가치금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	156,060	-	-	-	156,060
단기금융상품	125,433	-	-	-	125,433
미수수익	18,037	-	-	-	18,037
매출채권및기타채권	432,909	-	-	-	432,909
장기금융상품	2,471	-	-	-	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	-	80,353	-	-	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산		-	1,955	-	1,955
합계	734,910	80,353	1,955	-	817,218
매입채무및기타채무(*)	-	-	-	468,881	468,881
차입금	-	-	-	436,959	436,959
금융보증부채	-	-	-	2,186	2,186
합계	-	-	-	908,026	908,026

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.&cr &cr

7. 현금및현금성자산 &cr&cr당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
현금	758	1,014
당좌예금	1,137	3,846
외화예금	12,107	10,191
제예금	248,540	141,009
합계	262,542	156,060

8. 매출채권및기타채권 &cr &cr(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분		당분기말			전기말
채권금액	대손충당금	장부금액	채권금액	대손충당금	장부금액
---	---	---	---	---	---	---	---
매출채권	외상매출금	5,375	(4,571)	804	4,756	(3,964)	792
공사미수금	121,425	(27,774)	93,651	189,339	(26,553)	162,786
분양미수금	85,722	(12,551)	73,171	60,978	(12,551)	48,427
소계	212,522	(44,896)	167,626	255,073	(43,068)	212,005
대출채권	대출채권	24,272	(276)	23,996	14,740	(184)	14,556
소계	24,272	(276)	23,996	14,740	(184)	14,556
기타채권	기타채권	30,174	(21)	30,153	115,839	(21)	115,818
장기대여금	231,665	(110,920)	120,745	146,408	(107,347)	39,061
보증금	2,033	(31)	2,002	2,499	(30)	2,469
장기보증금	20,558	(277)	20,281	20,548	(277)	20,271
미수금	37,683	(15,737)	21,946	41,681	(12,951)	28,730
소계	322,113	(126,986)	195,127	326,975	(120,626)	206,349
합계		558,907	(172,158)	386,749	596,788	(163,878)	432,910

&cr (2) 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 변동 내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	기초	대손상각비	환입	기말
매출채권	43,068	1,828	-	44,896
대출채권	184	92	-	276
기타채권	120,626	6,852	(492)	126,986
합계	163,878	8,772	(492)	172,158

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	기초	회계기준 변경에따른 조정	대손상각비	기말
매출채권	42,829	3	465	43,297
대출채권	-	-	185	185
기타채권	131,986	1,994	1,051	135,031
합계	174,815	1,997	1,701	178,513

&cr

9. 건 설계약 및 부 동 산 건설약정 &cr&cr(1) 당분기와 전분기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액(*)	공사수익	분기말잔액
국내토목공사	821,925	89,835	198,801	712,959
국내건축공사	1,521,653	516,836	559,332	1,479,157
해외도급공사	211,365	65,471	47,228	229,608
합계	2,554,943	672,142	805,361	2,421,724

(*) 당분기 중 신규수주 등 도급증가액은 608,093백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급증가액은 64,049백만원입니다.&cr&cr ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액	분양수익	분기말잔액
국내분양계약	929,832	274,573	337,972	866,433

한 시점에 수익을 인식하는 분양계약을 제외하였습니다.

② 전분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액(*)	공사수익	분기말잔액
국내토목공사	845,259	156,651	196,571	804,613
국내건축공사	1,618,581	409,689	638,710	1,384,292
해외도급공사	147,260	126,066	58,040	215,285
합계	2,611,100	692,406	893,321	2,404,190

(*) 전분기 중 신규수주 등 도급증가액은 707,677백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급감소액은 15,272백만원입니다.&cr&cr ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	회계기준 변경에 따른 조정(*)	증감액	분양수익	분기말잔액
국내분양계약	1,389,501	(795,185)	577,896	277,217	894,995

(*) 당분기부터 기업회계기준서 제1115호의 도입에 따라 시점에 수익을 인식하는 분&cr양계약을 제외하였습니다.&cr&cr (2) 당분기 및 전분기 중 진행중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	선수금	유보금(*)
국내토목공사	1,196,859	1,204,447	(7,588)	66,575	-
국내건축공사	1,933,031	1,735,233	197,798	13,073	-
해외도급공사	381,864	376,075	5,789	28,226	13,452
합계	3,511,754	3,315,755	195,999	107,874	13,452

(*) 유보금은 분기연결재무상태표상 매출채권 및 기타채권으로 계상되어 있습니다.&cr &cr ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	분양미수금	분양선수금
국내분양계약	675,374	573,712	101,662	73,171	101,754

한 시점에 수익을 인식하는 분양계약을 제외하였습니다.

&cr② 전분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	선수금	유보금(*)
국내토목공사	2,003,527	2,002,953	575	75,826	-
국내건축공사	3,679,478	3,347,570	331,908	14,396	-
해외도급공사	446,572	439,180	7,392	21,927	6,736
합계	6,129,577	5,789,703	339,875	112,149	6,736

(*) 유보금은 분기연결재무상태표상 매출채권 및 기타채권으로 계상되어 있습니다.&cr

ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	분양미수금	분양선수금
국내분양계약	782,762	627,265	155,497	8,892	116,586

&cr(3) 당분기말과 전기말 현재 미청구공사 및 초과청구공사의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말					전기말
계약자산		계약부채			계약자산	계약부채
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
미청구공사	분양미수금	초과청구공사	공사선수금	분양선수금	미청구공사	초과청구공사	공사선수금	분양선수금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내토목공사	20,135	-	20,767	66,575	-	17,982	56,756	13,763	-
국내건축공사	62,830	-	15,433	13,073	-	75,162	25,965	4,231	-
해외도급공사	4,986	-	2,776	28,226	-	5,549	4,741	24,687	-
분양공사	-	73,171	-	-	101,754	-	-	-	96,669
합계	87,951	73,171	38,976	107,874	101,754	98,693	87,462	42,681	96,669

&cr(4) 당분기말 현재 자산화된 계약체결 증분원가와 계약이행원가는 분기연결재무상태표상 기타 유동자산의 선급공사원가로 계상되어 있습니다(주석13 참고).&cr

(5) 당분기말과 전기말 현재 계약금액이 직전회계년도 매출액의 5%를 초과하는 공사의 중요 계약별 정보는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	발주처	공사명	계약일	종료일	진행률&cr(%)	미청구공사		공사미수금		분양미수금
총액	충당금	총액	충당금	총액	충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건축	부산괴정2구역재개발조합	부산괴정2구역재개발	2011.12	2021.08	8.04	531	-	11,135	-	-	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2017.12	2020.11	53.95	-	-	6,637	-	-	-
건축	동창주택	대구매천동한신더휴	2016.04	2019.04	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	에프원홀딩스	청라국제도시오피스텔	2016.07	2019.07	100.00	2,030	-	12,736	-	-	-
건축	와우2지구지역주택조합	봉담한신더휴	2015.11	2019.06	100.00	-	-	5,744	-	-	-
건축	서울주택도시공사	마곡지구9단지아파트	2017.01	2020.12	58.98	10,052	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	밀양내이동한신더휴	2017.11	2020.05	63.35	1,108	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	검단AB6한신더휴	2018.11	2021.08	17.37	1,211	-	-	-	-	-
건축	국제자산신탁㈜	순천복성한신더휴	2019.04	2022.01	0.95	-	-	-	-	-	-
건축	(주)휴먼베이스파트너스	대구욱수동한신더휴	2019.06	2022.05	0.56	923	-	-	-	-	-
토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	구포덕산우회도로	2009.10	2019.12	89.78	-	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015.04	2020.12	65.62	-	-	-	-	-	-
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017.12	2022.02	8.21	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	부산일광한신더휴	2017.10	2020.08	63.58	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-4한신더휴	2017.12	2021.08	33.23	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종한신더휴리저브2	2018.12	2022.04	8.46	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	인천청라한신더휴	2016.12	2020.08	69.08	-	-	-	-	73,132	-

② 전기말

(단위: 백만원)

구분	발주처	공사명	계약일	종료일	진행률&cr(%)	미청구공사		공사미수금		분양미수금
잔액	충당금	잔액	충당금	잔액	충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건축	부산괴정2구역재개발조합	부산괴정2구역재개발	2011.12	2021.08	0.97	5,513	-	-	-	-	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2017.12	2020.11	20.80	1,259	-	-	-	-	-
건축	한국토지신탁	오창주상복합	2014.07	2018.02	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	한국교직원공제회	교직원공제회관	2015.03	2018.02	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	범양아파트 주택재건축 정비사업조합	간석한신휴플러스	2010.02	2019.02	92.57	-	-	31,260	-	-	-
건축	주식회사 플러스리더	화성동탄한신휴플러스	2016.05	2018.08	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	동창주택	대구매천동한신더휴	2016.04	2019.02	82.39	-	-	-	-	-	-
건축	에프원홀딩스	청라국제도시오피스텔	2016.07	2019.07	66.14	5,511	-	-	-	-	-
건축	와우2지구지역주택조합	봉담한신더휴	2016.11	2019.06	77.00	6,715	-	64,552	-	-	-
건축	서울주택도시공사	마곡지구9단지아파트	2017.01	2019.10	30.23	7,616	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	밀양내이동한신더휴	2017.11	2020.05	27.97	-	-	-	-	-	-
건축	한국토지주택공사	화성동탄아파트14공구	2017.12	2020.06	27.15	10,989	-	-	-	-	-
건축	주식회사 보광종합건설	검단AB6한신더휴	2018.12	2021.08	0.02	26	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	도담영천전철12공구	2015.11	2019.11	36.72	-	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015.04	2020.12	49.47	-	-	-	-	-	-
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017.12	2022.02	3.45	2,184	-	-	-	-	-
토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	구포덕산우회도로	2009.10	2019.05	76,93	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-1P1한신휴플러스	2015.05	2018.05	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	부산일광한신더휴	2017.10	2020.08	30.11	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-4한신더휴	2016.08	2021.10	14.32	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	인천청라한신더휴	2016.12	2020.08	42.38	-	-	-	-	48,387	-

(6) 당분기 및 전분기 중 연결회사의 토목사업부, 건축사업부 및 해외사업부에 예정원가 변동 요인이 있어 당분기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동되었습니다. 이와 같은 변동이 당분기 및 전분기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 미치는 영향 및 공사손실충당부채 잔액은 다음과 같습니다.&cr&cr ① 당분기

(단위: 백만원)

구분	추정총계약수익의&cr변동	추정총계약원가의&cr변동	당분기 손익에&cr미친 영향	미래 손익에&cr미칠 영향	미청구공사에&cr미치는 영향	공사손실충당부채&cr잔액
국내토목공사	39,000	46,202	(12,583)	5,381	10,125	8,686
국내건축공사(*)	284,241	127,626	42,777	113,839	48,032	14,950
해외도급공사	11,998	9,558	1,024	1,416	1,376	-
합계	335,239	183,386	31,218	120,636	59,533	23,636

(*) 분양계약이 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	추정총계약수익의&cr변동	추정총계약원가의&cr변동	당분기 손익에&cr미친 영향	미래 손익에&cr미칠 영향	미청구공사에&cr미치는 영향	공사손실충당부채&cr잔액
국내토목공사	7,141	29,873	(24,515)	1,783	(24,515)	(22,236)
국내건축공사 (*)	31,813	(50,899)	33,487	49,225	33,487	(7,309)
해외도급공사	2,791	(226)	937	2,080	937	-
합계	41,745	(21,252)	9,909	53,088	9,909	(29,545)

(*) 분양계약이 포함되어 있습니다.&cr&cr

10. 재고자산 &cr &cr 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
용지	236,141	342,569
미완성공사 및 완성공사	50,224	25,758
원자재	51	389
제품	23	-
합계	286,439	368,716

11. 당기손익-공정가치금융자 산 및 기 타포괄손익-공정가치금융자산&cr

(1) 당분기말과 전기말 현재 당 기손익-공정가치금융자 산 및 기 타포괄손익-공정가치금융자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산
---	---	---	---	---
지분증권
주식	-	1,879	-	1,955
채무증권
기업이 발행한 채무증권	-	-	30	-
출자금	75,899	-	74,674	-
국공채	6,066	-	5,649	-
합계	81,965	1,879	80,353	1,955

(2) 당분기와 전분기의 당 기손익-공정가치금융자 산 및 기 타포괄손익-공정가치금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산
---	---	---	---	---
기초금액	80,353	1,955	77,124	1,804
취득	1,257	-	1,221	1,000
처분	(840)	-	(99)	-
평가	1,225	(76)	1,537	36
손상차손	(30)	-	(42)	(1,000)
기말금액	81,965	1,879	79,741	1,840

12. 관계기업투자, 공동기업투자 와 매 각예정 자산&cr&cr (1) 당분기말과 전기말 현재 공동기업투자 내역은 다음과 같습니다.

구 분	지분율(%)		소재국가	사용재무제표일
당분기말	전기말
---	---	---	---	---
공동기업
여수맑은물사랑(주)(*)	23.60	23.60	한국	각 연도 12월 31일
청룡화랑(주)(*)	34.49	34.49	한국	각 연도 12월 31일
관계기업
(주)포천내촌그린에너지	40.00	-	한국	각 연도 12월 31일
옥정플러스피에프브이(주)	19.00	-	한국	각 연도 12월 31일

(*) 공동기업투자주식의 장부금액이 "0"이하가 되어 지분법 적용을 중지하였습니다.&cr&cr&cr(2) 연결회사는 2015년 10월 한신가이아㈜의 청산절차 진행으로 해당 종속기업투자주식을 매각예정자산으로 분류하였으며, 당분기와 전기 중 매각예정자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전기
기초금액	2,796	2,796
증가	4,676	-
감소	7,472	-
기말금액	-	2,796

13. 기타유동자산 &cr&cr 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
선급비용	6,862	6,549
선급법인세	1	1,315
선급공사원가	14,050	8,961
선급금	26,054	22,367
합계	46,967	39,192

&cr

14. 유형자산 &cr &cr(1) 당분기와 전분기의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	구축물	건설장비	차량운반구	공구기구	비품	가설재	건설중인자산	합계
기초금액	80,158	1,671	5	130	676	160	1,148	4	199	84,151
취득/대체	4,413	-	45	16	122	16	686	-	(199)	5,099
감가상각비	-	(63)	-	(35)	(169)	(81)	(303)	(1)	-	(652)
기말금액	84,571	1,608	50	111	629	95	1,531	3	-	88,598
- 취득가액	84,571	1,671	2,831	842	1,304	2,662	5,514	30	-	99,425
- 상각누계액	-	(63)	(2,781)	(731)	(675)	(2,567)	(3,983)	(27)	-	(10,827)

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	구축물	건설장비	차량운반구	공구기구	비품	가설재	합계
기초금액	78,545	1,768	-	165	539	290	986	7	82,300
취득/대체	-	-	-	8	316	-	399	-	723
처분/폐기	-	-	-	-	(2)	(4)	-	-	(6)
감가상각비	-	(66)	-	(33)	(129)	(104)	(236)	(2)	(570)
기말금액	78,545	1,702	-	140	724	182	1,149	5	82,447
- 취득가액	78,545	1,768	2,854	824	1,233	2,937	5,210	36	93,407
- 상각누계액	-	(66)	(2,854)	(684)	(509)	(2,755)	(4,061)	(31)	(10,960)

(2) 감가상각비 중 327백만원(전분기: 304백만원)은 매출원가, 325백만원(전분기: 266백만원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.&cr

(3) 유형자산(토지와 건물)에 대한 재평가모형 적용&cr&cr연결회사는 유형자산(토지와 건물)에 대해 재평가 금액(재평가일의 공정가치)으로 후속측정하고 있습니다. 토지와 건물의 공정가치는 연결회사와 독립적인 (주)삼창감정평가법인이 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. (주)삼창감정평가법인은 감정평가협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고있습니다.&cr&cr토지와 건물의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등은 2018년 12월 31일자 연차연결재무제표에 공시되어 있으며, 전기말 이후 중요한 변동이 없습니다.

&cr&cr 15. 무형자산 &cr &cr(1) 당분기와 전분기의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	기초금액	처분	상각	기말금액
영업권	1,167	-	-	1,167
산업재산권	135	(4)	(17)	114
소프트웨어	142	(9)	(28)	105
회원권	2,215	-	-	2,215
합계	3,659	(13)	(45)	3,601

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	기초금액	취득	상각	기말금액
영업권	630	537	-	1,167
산업재산권	165	-	(22)	143
소프트웨어	151	19	(28)	142
회원권	2,189	-	-	2,189
합계	3,135	556	(50)	3,641

&cr(2) 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

&cr16. 투자부동산 &cr&cr(1) 당분기와 전분기의 투자부동산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	합계
기초금액	232,353	69,057	301,410
기말금액	232,353	69,057	301,410

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	합계
기초금액	227,460	79,668	307,128
대체(*)	1,206	2,711	3,917
처분	(3,868)	(6,538)	(10,406)
기말금액	224,798	75,841	300,639

(*) 재고자산에 포함되어 있던 완성상가의 임대로 인한 대체 증가로 구성되어 있습니다.&cr&cr(2) 투자부동산에 대한 공정가치모형 적용&cr &cr연결회사는 투자부동산에 대해 후속측정을 공정가치로 평가하고 있습니다. 투자부동산의 공정가치는 연결회사와 관계없는 독립적인 (주)삼창감정평가법인이 2018년 12월 31일자로 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. (주)삼창감정평가법인은 감정평가협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고있습니다.&cr&cr투자부동산의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 유형자산 재평가시 사용된 가치평가기법과 동일합니다.&cr&cr당분기말 현재 투자부동산의 공정가치 측정치는 모두 수준 3으로 분류됩니다.&cr&cr

17. 매입채무 및 기 타채무 &cr&cr 당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
유동	비유동	유동	비유동
---	---	---	---	---
매입채무(*)	151,460	-	374,047	-
미지급금	34,219	-	51,939	16,824
공사선수금	107,874	-	42,681	-
분양선수금	101,754	-	96,669	-
기타선수금	3,767	-	2,915	-
미지급비용	8,648	-	13,531	-
임대보증금	4,139	8,773	6,016	6,524
합계	411,861	8,773	587,798	23,348

(*) 당분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금결제액 9,175백만원(전기말 59,915백만원)이 포함되어 있습니다.&cr&cr

18. 기타유동부채 &cr&cr당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
선수수익	73	-
예수금	6,631	6,117
예수보증금	10,378	9,836
합계	17,082	15,953

19. 차입금 &cr &cr(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
유동 차입금
단기차입금	108,766	58,766
유동성장기부채	87,578	17,078
사채	47,900	107,311
소계	244,244	183,155
비유동 차입금
장기차입금	198,633	253,804
사채	127,178	-
소계	325,811	253,804
합계	570,055	436,959

(2) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법
일반대출	우리은행	4.19	10,000	-	만기일시상환
일반대출	농협은행	4.88	7,500	7,500	만기일시상환
일반대출	산업은행	3.86	5,000	5,000	만기일시상환
일반대출	우리종합금융	4.60	10,000	-	만기일시상환
담보대출	남서울농협 외	5.20	11,266	11,266	만기일시상환
CP	KB투자증권	4.20	20,000	-	만기일시상환
CP	한국투자증권	4.80	30,000	20,000	만기일시상환
CP	한국투자증권	5.60	15,000	15,000	만기일시상환
합계			108,766	58,766

&cr단기차입금과 관련하여 투자부동산, 단기금융상품 등을 담보로 제공하고 있습니다. (주석32 참조).&cr&cr(3) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법	만기
담보대출	건설공제조합	1.40	37,064	37,064	만기일시상환	-
담보대출	주택도시보증공사	-	1,941	2,018	분할상환	2044-07-27
담보대출	농협	3.71	31,700	50,720	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협손해보험	3.71	21,200	33,920	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협캐피탈	3.71	17,600	28,160	분할상환	2020-07-31
담보대출	청라에이베스트(유)	3.19	84,000	102,000	분할상환	2021-04-07
담보대출	남천천신협 외	4.70	17,000	17,000	만기일시상환	2021-09-17
유동화대출(*1)	KB국민은행	3.76	70,000		분할상환	2021-04-07
담보대출	Phnom Penh Commercial Bank	5.90	2,703	-	만기일시상환	2019-12-25
담보대출	IBK Phnom Penh Branch	5.00	3,003	-	만기일시상환	2020-01-10
합계			286,211	270,882
차감 : 유동항목			(87,578)	(17,078)
비유동항목			198,633	253,804

(*1) 세종한신리저브2 공사현장의 (장래)분양수익금을 KB국민은행에 담보로 제공하고 있습니다. &cr&cr장기차입금과 관련하여 공정가치금융자산, 용지 선급금 및 주택도시보증공사 보증서등을 담보로 제공하고 있습니다(주석32 참조).&cr&cr(4) 당분기말과 전기말 현재 사채의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	발행일	상환일(*)	이자율(%)	당분기말	전기말
제25회 무보증사모사채	2016년 9월 29일	2019년 9월 29일	3.28	-	3,000
제26회 무보증사모사채	2016년 10월 27일	2019년 10월 27일	3.50	7,000	7,000
제30회 무보증사모사채	2018년 7월 27일	2019년 7월 26일	5.50	-	43,500
제31회 무보증사모사채	2018년 8월 7일	2019년 8월 7일	5.50	-	10,000
제32회 무보증사모사채	2018년 8월 13일	2019년 8월 13일	5.50	-	20,000
제33회 무보증사모사채	2018년 9월 14일	2019년 9월 16일	5.50	-	24,000
제34-1회 무보증사모사채	2019년 3월 18일	2020년 9월 18일	4.58	41,000	-
제34-2회 무보증사모사채	2019년 3월 18일	2021년 3월 18일	4.87	58,000	-
제35회 무보증사모사채	2019년7월26일	2021년 1월 26일	4.58	25,500	-
제36회 무보증사모사채	2019년 8월 13일	2021년 8월 13일	4.87	20,000	-
제37-1회 무보증사모사채	2019년 9월 16일	2021년 3월 16일	4.58	19,000	-
제37-2회 무보증사모사채	2019년 9월 16일	2021년 9월 16일	4.87	5,000	-
합계				175,500	107,500
차감: 사채할인발행차금				(422)	(189)
가감잔액				175,078	107,311
차감: 유동항목				(47,900)	(107,311)
비유동항목				127,178	-

(*) 사채는 만기일에 일시상환, 이자는 1~3개월 후급조건 등 입니다.&cr

20. 충당부채 &cr &cr (1) 연결회사의 충당부채는 건설공사의 하자보수와 관련한 하자보수충당부채와 소송등과 관련한 소송손실충당부채 및 건설계약의 예상손실과 관련한 공사손실충당부채로 구성되어 있습니다.&cr

(2) 당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기			전분기
소송손실충당부채	하자보수충당부채	공사손실충당부채	소송손실충당부채	하자보수충당부채	공사손실충당부채
---	---	---	---	---	---	---
기초금액	6,210	55,502	32,083	11,834	51,253	-
회계변경	-	-	-	-	(1)	29,174
충당부채 전입	3,545	7,023	-	3,138	7,220	371
충당부채 환입	(46)	(110)	(8,447)	(525)	-	-
충당부채 정산	(5,633)	(4,799)	-	(8,803)	(4,242)	-
기말금액	4,076	57,616	23,636	5,644	54,230	29,545

(3) 당분기말 현재 진행중인 피소 사건에 대하여 1심 판결 및 과거 유사사건의 결과 등으로 패소가능성을 판단하고 패소가능성이 높은 소송사건에서 예상되는 자원의 유출금액을 합리 적으로 추정하여 소송손실충당부채를 계상하고 있습니다.&cr&cr (4) 연결회사는 제공된 건설용역 및 분양주택 판매와 관련한 과거 하자보수 실적에 기초하여 완공된 현장에 대하여 예상되는 하자보수 청구에 대한 충당부채를 계상하고 있습니다. 이러한 하자보수비용은 하자보수기간에 거쳐 발생할 것으로 기대됩니다. &cr&cr (5) 연결회사는 건설계약의 예상손실이 발생 가능성이 높고 금액을 합리적으로 추정할 수 있는 경우 공사손실충당부채로 계 상하고 있습니다.&cr

21. 순확정급여부채 &cr&cr (1) 연결회사는 종업원을 위하여 확정급여제도를 운영하고 있으며, 확정급여부채의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 산출하였습니다.

&cr(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
확정급여채무의 현재가치	82,126	78,284
사외적립자산의 공정가치	(13,832)	(14,567)
분기연결재무상태표상 순확정급여부채	68,294	63,717

&cr(3) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
당기근무원가	2,137	6,345	2,044	6,065
순확정급여부채의 순이자	381	1,129	401	1,190
합계	2,518	7,474	2,445	7,255
- 매출원가	1,824	5,516	1,778	5,243
- 판매비와관리비	694	1,958	667	2,012

22. 법인세 &cr &cr 당분기와 전분기 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
당기법인세
당기손익에 대한 당기법인세	12,185	14,584
전기법인세 조정사항	-	2,767
이연법인세
일시적차이의 증감	(8,015)	21,060
자본에 직접 인식된 법인세비용	(98)	(30)
법인세비용	4,072	38,381

&cr

23. 자 본 금 &cr &cr 연결회사가 발행할 주식의 총수는 당분기말 현재 30,000,000주이며, 발행한 주식의 수 및 1주당 금액은 보통주 11,570,702주와 우선주 3,572주 및 5,000원입니다.&cr

당분기와 전기의 자본금과 주식발행초과금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	주식수			자본금			주식발행&cr초과금
보통주	우선주	합계	보통주	우선주	합계
전기초	10,895,933	3,572	10,899,505	54,479	18	54,497	13,104
전환권의 행사로 인한 발행	674,769	-	674,769	3,374	-	3,374	9,758
전기말	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862
당기초	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862
당분기말	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862

24.기타자본항목 및 기타포괄손익누계액&cr &cr 당분기말과 전기말 현재 기타자본항목 및 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	내역	당분기말	전기말
자본잉여금	주식발행초과금	22,861	22,862
자기주식처분이익	5,005	5,020
합계	27,866	27,882
자본조정	자기주식	(2)	(2)
기타	(179)	(179)
합계	(181)	(181)
기타포괄손익누계액	기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익	(604)	(547)
부의지분법자본변동	(8)	(8)
해외사업환산손익	397	(97)
재평가잉여금	34,906	34,908
합계	34,691	34,256

&cr&cr 25. 이익잉여금&cr &cr 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
이익준비금(*)	6,000	5,566
미처분이익잉여금	361,461	313,901
합계	367,461	319,467

(*) 상법상의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전을 위해서 사용될 수 있습니다.&cr

26. 매출액 및 매출원가 &cr&cr 당분기와 전분기 중 매출액 및 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
매출액
공사수익 (*1)	260,585	805,397	288,410	893,320
분양수익(*2)	107,800	337,972	76,343	720,721
기타수익	4,630	14,623	4,579	15,717
합계	373,015	1,157,992	369,332	1,629,758
매출원가
공사원가 (*1)	239,567	750,423	277,358	846,565
분양원가(*2)	91,105	288,576	57,619	569,811
기타원가	1,876	6,012	2,293	8,263
합계	332,548	1,045,011	337,270	1,424,639

(*1) 전분기에는 기업회계기준서 제1115호 도입에 따라 시점에 인식한 분양수익 403,269백만원과 분양원가 314,277백만원이 포함되어 있습니다.&cr(*2) 건설계약에서 식별된 수행의무의 이행에 따른 계약수익 4,631백만원(전분기 8,449백만원)과 계약원가 3,814백만원(전분기 7,034백만원)이 포함되어 있습니다. &cr

27. 판매비와관리비 &cr&cr 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
급여	4,896	14,266	4,635	13,570
제수당	532	2,303	498	1,014
퇴직급여	694	1,958	667	2,012
복리후생비	390	1,316	449	1,343
여비교통비	213	462	132	367
통신비	29	88	26	83
수도광열비	149	411	172	506
세금과공과	1,063	4,477	737	6,418
임차료	132	414	151	323
감가상각비	122	325	95	266
수선비	50	168	37	191
보험료	341	998	348	1,269
접대비	118	304	114	327
광고선전비	178	1,447	10	1,060
기술개발비	1	13	5	40
운반비	12	33	13	37
수수료	3,680	9,088	6,333	11,920
대손상각비	1,201	1,314	414	531
교육훈련비	18	215	6	171
차량유지비	59	172	59	165
소모품비	23	160	35	99
도서인쇄비	11	42	13	43
관리유지비	181	574	186	563
사무용품비	15	38	20	33
협회비	7	334	14	410
안전관리비	1	1	2	2
하자보수비	1,192	2,893	1,157	2,660
무형자산상각비	12	45	20	50
기타의판매비와관리비	952	5,392	7	16
합계	16,272	49,251	16,355	45,489

28. 비용의 성격별 분류 &cr&cr 당분기와 전분기 중 발생한 매출원가, 판매비와관리비를 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
원재료와 소모품의 사용액	55,162	190,112	57,197	216,365
종업원 급여비용	24,058	76,782	22,980	64,085
감가상각비와 기타상각비	5,866	16,432	209	620
외주공사비용	219,401	677,305	228,409	705,579
기타비용	44,333	133,631	45,637	489,071
합계	348,820	1,094,262	354,432	1,475,720

&cr

29. 기타수익 및 기타비용 &cr&cr 당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다 .

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
기타수익
임대료수익	26	89	39	221
투자부동산처분이익	-	-	334	334
유형자산처분이익	6	9	-	26
소송손실충당금환입	46	46	1	525
잡이익	1,164	2,246	170	5,895
보증계약수익	(544)	1,055	(148)	410
기타	2	5	7	8
합계	700	3,450	403	7,419
기타비용
투자부동산감가상각비	-	-	505	590
유형자산처분손실	-	-	-	1
소송손실충당부채전입액	2,121	3,545	445	3,138
기부금	53	156	108	154
잡손실	1	197	(14)	1,476
보증계약비용	(441)	114	(236)	234
합계	1,734	4,012	808	5,593

&cr30. 금융수익 및 금융원가 &cr&cr 당분기와 전분기 중 금융수익 및 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
금융수익
이자수익	3,323	12,164	5,374	13,933
외환차익	56	275	275	767
외화환산이익	1,137	2,101	78	1,636
단기매매금융자산처분이익	245	1,779	266	1,537
단기금융자산손상차손환입	450	1,030	-	1
배당금수익	(1)	3,287	-	1,035
합계	5,210	20,636	5,993	18,909
금융원가
이자비용	5,457	15,671	6,839	14,118
외환차손	41	70	131	289
외화환산손실	(25)	695	250	523
단기매매증권평가손실	-	554	-	-
금융자산손상차손	4,974	10,273	5,012	11,908
합계	10,447	27,263	12,232	26,838

&cr

31. 주당손 익 &cr

(1) 기본주당손익&cr당 분기와 전분기의 기본주당손익의 산정 내역은 다음과 같습니다 .

(단위: 원, 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
지배기업의 소유주지분 분기순이익	13,735,996,796	52,358,501,742	8,731,164,845	115,237,602,994
차감: 우선주배당금	-	(1,365,950)	-	(1,365,950)
보통주분기순이익	13,735,996,796	52,357,135,792	8,731,164,845	115,236,237,044
가중평균유통보통주식수(*)	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
기본주당순이익	1,187	4,525	755	10,117

&cr (*) 가중평균유통보통주식수의 계산

(단위: 주)

구분	발행주식수		적수
당분기		전분기
---	---	---	---	---	---	---
당분기	전분기	3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---	---	---
기초 발행주식수	11,570,702	10,895,933	1,064,504,584	3,158,801,646	1,002,425,836	2,974,589,709
전환사채 전환	-	674,769	-	-	62,078,748	134,984,195
적수합계			1,064,504,584	3,158,801,646	1,064,504,584	3,109,573,904
일수			92	273	92	273
가중평균유통보통주식수			11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381

(2) 희석주당손익&cr&cr희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환되었다고 가정하여 조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. &cr&cr당분기 및 전분기의 희석주당손익의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
지배기업의 소유주지분 분기순이익	13,735,996,796	52,358,501,742	8,731,164,845	115,237,602,994
차감: 우선주배당금	-	(1,365,950)	-	(1,365,950)
보통주분기순이익	13,735,996,796	52,357,135,792	8,731,164,845	115,236,237,044
(+)전환사채이자비용	-	-	-	195,586,170
희석분기순이익	13,735,996,796	52,357,135,792	8,731,164,845	115,431,823,214
(÷)가중평균희석증권주식수	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
희석주당순이익	1,187	4,525	755	10,117

&cr(*) 가중평균희석증권주식수 산정내역

(단위: 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
가중평균유통보통주식수	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
가중평균희석증권주식수	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381

32. 담보제공자산 &cr&cr(1) 당분기말 현재 연결회사의 장기차입금 등과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받은 자	담보제공자산	채권최고액	장부금액	채무내역
건설공제조합	공정가치금융자산	51,098	51,098	장기차입금 관련
엔지니어링 공제조합	공정가치금융자산	24,484	24,484	이행보증 관련
국민은행	본사건물, 토지	96,000	150,988	B2B외상매출채권 담보대출 약정 및 단기차입금 관련
남서울농협 외	재고자산, 투자부동산	72,408	72,408	단기차입금 관련
남천천신협 외	투자부동산	47,581	47,581	단기차입금 관련
㈜에스와이에스리테일	본사건물	500	5,012	임대보증금 관련
씨에스유통㈜	토지	1,000	4,664	임대보증금 관련
㈜보나비	본사건물	200	5,012	임대보증금 관련
농협은행주식회사	단기금융상품	7,000	7,000	B2B외상매출채권 담보대출 약정 관련
신한은행	단기금융상품	2,500	2,500	B2B외상매출채권 관련 예금 담보
남서울경전철㈜	공정가치금융자산	1,011	-	담보대출 약정 관련
스마트레일㈜	공정가치금융자산	1,393	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물사랑㈜	공정가치금융자산	519	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물㈜	공정가치금융자산	751	-	담보대출 약정 관련
청룡화랑주식회사	공동지배기업투자주식	1,365	-	담보대출 약정 관련
여수맑은물사랑주식회사	공동지배기업투자주식	655	-	담보대출 약정 관련
화성에코텍㈜	공정가치금융자산	22	22	담보대출 약정 관련
기흥용인도로법인	종속기업투자주식	5,305	-	담보대출 약정 관련
주택도시보증공사	단기금융상품	24,636	24,636	PF보증 담보
신한은행	본사건물	7,208	5,012	외화지급보증
합계		345,636	400,417

&cr (2) 공정가치금융자산 중 신보2016 제8차 유동화 등 (액면가:300백만원)은 신보2016 제8차 유통화전문 유한회사 등에게 담보로 제공되고 있습니다.&cr

(3) 당분기말 현재 유동화채무 및 B2B채권 등과 관련하여 장ㆍ단기금융상품 21,358백만원 의 사용이 제한되어 있습니다.&cr &cr(4) 연결회사의 농 협은행 등 PF 차입금과 관련하여 주택도시보증공사 PF보증서를 담보로 제공하고 있으며, 연결회사는 동 보증이 실행될 경우, 보증제공자로부터 구상권을 청구받을 수 있습니다. &cr

&cr 33. 지급보증 &cr &cr(1) 당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자	보증금액	보증내용
건설공제조합	411,435	계약, 입찰보증등
주택도시보증공사	1,320,459	계약, 입찰보증등
서울보증보험㈜	132,057	이행보증 등
엔지니어링공제조합	1,464,089	계약, 입찰보증등
국민은행 외(*)	108,720	이행보증 등
합계	3,436,760

(*) 국민은행 외로부터 제공받는 지급보증을 위하여 건설공제조합 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.&cr&cr공사계약을 위하여 타인으로부터 제공받은 계약, 입찰 및 이행보증 등을 발주처 등에제공하고 있으며 연결회사는 동 보증이 실행될 경우, 보증제공자로부터 구상권을 청구할 수 있습니다.&cr&cr(2) 당분기말 현재 연결회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받은 자	제공처	지급보증액	보증내용
SK건설 등(*1)	건설공제조합	65,117	하도급대금지급보증
수분양자 등(*2)	MG 새마을금고 외	233,480	수분양자 중도금 대출보증
청룡화랑주식회사 등(*3)	KDB인프라자산운용 등	94,619	자금 보충
Chokchey Finance Plc(*4)	신한은행	6,007	외화지급보증
휴먼베이스파트너스 등(*5)	샌드문제일차 등	259,721	시행사 PF 보증
㈜씨앤에스공영(*6)	서울보증보험	3,884	인허가 보증
㈜보광종합건설 등(*7)	㈜보광종합건설 등	143,000	조건부 채무인수
합계		805,828

(*1) 에스케이건설(주)등에 하도급대금지급보증과 극동건설(주)등에 건설기계대여보증에 대하여 33,063백만원, 에스지신성건설(주)등에 하자보수보증 807백만원, 남서울경전철(주)등에 사업이행보증 31,247백만원의 연대보증을 제공하고 있습니다.&cr(*2) 청라국제도시오피스텔 등 10개 현장의 분양계약자의 중도금 대출 잔액 및 이주비 대출잔액에 대해 연대보증을 제공하고 있습니다.(대출한도 : 583,904백만원, 대출잔액 : 191,925백만원, 보증금액 : 233,480백만원) &cr(*3) SOC사업 관련 자금보충약정은 회사의 지분해당액으로 표시하였으며, 다른 출자자가 부담하는 의무를 포함한 총 자금보충 금액은 214,260백만원 입니다.&cr(*4) 종속회사 Chokchey의 현지 은행대출 USD4,750,000에 대하여 회사가 신한은행에 USD5,000,000의 외화지급보증을 제공하였습니다.&cr (*5) 당분기말 현재 시행사 PF 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관종류	대출금액	대출잔액	보증금액	보증내역	대출기간	유형
경상남도	KB국민은행	20,000	10,000	11,000	채무보증	2017.08~2020.05	Loan
강원도	㈜애큐온캐피탈	7,200	4,719	6,135	채무보증	2018.04~2020.10	Loan
대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	56,500	67,800	채무보증	2019.06~2022.10	Loan
부산광역시	삼성생명보험㈜	39,886	21,886	21,886	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
서울특별시	남천천신협 외	17,000	17,000	22,100	채무보증	2019.09~2021.09	Loan
대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	28,000	36,400	채무보증	2019.08~2020.08	Loan
대전광역시	남천천신협 외	8,000	8,000	10,400	채무보증	2019.02~2021.02	Loan
인천광역시(*)	청라에이베스트유한회사	120,000	84,000	84,000	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
합계		296,586	230,105	259,721

(*) 종속기업인 드림파크개발(주)의 차입금 100%에 대해 주택도시보증공사가 보증을 제공하고 있으며, 동 보증이 시행될 경우, 시행사의 구상채무에 대한 회사의 채무보증 금액을 포함한 금액입니다.&cr&cr (*6) 연결회사는 ㈜씨앤에스공영의 인허가 보증서 발급을 위해 서울보증보험에 3,884백만원을 한도로 연대보증으로 제공하고 있습니다.&cr(*7) 연결회사는 시행사의 PF대출에 대해 지급보증을 제공하고 있지는 않으나 책임준공약정이 있는 현장에 대해 책임준공의무 미이행시 채무인수 약정을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

현장명	제공받는자	대출금액	대출잔액	보증금액
순천복성지구	㈜모던21	44,000	44,000	44,000
검단신도시 AB6BL	㈜보광종합건설	99,000	99,000	99,000
합 계		143,000	143,000	143,000

&cr (3) 상기 이외에 연결회사는 두산건설(주) 등이 시공하고 있는 공사에 대하여 시공연대보증(총도급금액 212,886백만원)을 제공하고 있습니다. &cr&cr(4) 또 한, 지배기업는 위트러스트에셋(주)의 차입금 (대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원) 에 보증(보증금액: 14,646백만원)을 제공하고 있으나, 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로는 해당 차입금의 위험과 효익을 부담하므로동 차입금을 연결회사의 재무제표 상 차입금으로 계상하고 있습니다 (주석19 참조). &cr &cr(5) 연결회사는 수분양자를 위한 주택분양보증에 대해 주택도시보증공사에 1,165,469백만원을 한도로 연대보증을 제공하고 있습니다. &cr

34. 우발채무와 주요 약정사항

(1) 당분기말 현재 건설계약과 차입거래 등과 관련하여 백지수표 1매, 백지어음 5매, 어음 5매(액면금액 : 65,064백만원)가 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 당분기말 현재 연결회사가 피고로 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같으며, 소송의 최종결과는 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위: 백만원, USD)

소송내용	원고	피고	청구금액
손해배상소송(29건)	인천교통공사 등	당사 등	131,885
기타의 소송(25건)	㈜대원개발 등	당사 등	29,519
USD 2,917
합계			161,404
USD 2,917

&cr 한편, 연결회사는 상기의 소송사건과 관련하여 당분기말 현재 소송손실충당부채로 4,076 백만원을 계상하고 있습니다 (주석20 참조).&cr

(3) 연결회사는 당분기말 현재 연결회사의 한도대출, 신용장개설 등과 거래처의 B2B외상매출채권 담보대출 등 신용거래와 관련하여 (주)국민은행 등과 204,200백만원을한도로 하는 약정을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 투자부동산과 단기금융상품 등을 담보로 제공하고 있습니다.&cr

(4) 연결회사는 당분기말 현재 다수의 건설형공사와 관련하여 발주처와 공사시공계약을 체결하고 있고, 협력업체와 외주공사계약을 체결하고 있습니다. 연결회사는 동 계약과 관련하여 발주처나 협력업체의 귀책사유 없는 공사계약의 해제 시 관련 손해를 배상할 책임을 부담하고 있으나, 당분기말 현재 발주처나 협력업체의 귀책사유 없는 계약의 해제가 예상되는 계약은 없습니다. &cr&cr(5) 연결회사는 당분기말 현재 수분양자를 위한 분양보증 및 발주처를 위한 금융보증등의 목적으로 다수의 건설형공사 및 분양공사와 관련하여 책임준공 약정을 제공하고 있습니다. &cr&cr

35. 특수관계자 거래 &cr

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분	당분기말	전기말
최대주주	코암시앤시개발㈜	코암시앤시개발㈜
연결회사내&cr종속기업	㈜장수건강	㈜장수건강
Myanmar hanshin Co.,Ltd	Myanmar Hanshin Co.,Ltd.
기흥용인도로법인	기흥용인도로법인
한신비엠㈜	한신비엠㈜
상우건영㈜	상우건영㈜
드림파크개발㈜	드림파크개발㈜
㈜한백산업개발	㈜한백산업개발
Chokchey Finance Plc.	CHOKCHEY FINANCE PLC
에이치에스홀딩스㈜ (*1)	-
에이치케이세종㈜ (*2)	-
공동기업	여수맑은물사랑㈜	여수맑은물사랑㈜
청룡화랑㈜	청룡화랑주식회사
관계기업	㈜포천내촌그린에너지 (*3)	-
옥정플러스에프브이㈜ (*4)	-
기타특수관계자	㈜도시피디	㈜도시피디
위트러스트에셋㈜	위트러스트에셋㈜
㈜씨앤에스공영	㈜씨앤에스공영
㈜플러스인터내셔날	㈜플러스인터내셔날
㈜성공약속	㈜성공약속
㈜미래로디앤시	㈜미래로디앤시
한신가이아㈜	한신가이아㈜
㈜인베이스디앤시	㈜인베이스디앤시
가온피엠씨	㈜가온피엠씨
에스앤티관리	에스엔티관리㈜
㈜휴플러스마린	(주)휴플러스마린
㈜한신대한제1호위탁관리부동산투자회사(*5)	-

(*1) 당분기 중 지배기업이 자본금을 출자(지분율 75%)하여 연결 범위에 포함하였습니다.&cr(*2) 특수목적기업으로 실질적으로 지배기업의 특성사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하여 연결범위에 포함하였습니다.&cr (*3) 당분기 중 지배기업이 자본금을 출자(지분율 40%)하여 관계기업 범위에 포함하였습니다.&cr(*4) 당분기 중 지배기업이 자본금을 출자(지분율 20%)하여 관계기업 범위에 포함하였습니다.&cr(*5) 설립목적과 약정에 따라 기타특수관계자 범위에 포함하였습니다.&cr

(2) 특수관계자와의 주요거래 및 채권ㆍ채무 잔액과 담보ㆍ보증 내역은 다음과 같습니다.&cr

① 거래내역과 채권ㆍ채무

(단위: 백만원)

특수관계자의 명칭	매출 등		매입 등		자산(*)		부채(*)
당분기	전분기	당분기	전분기	당분기말	전기말	당분기말	전기말
---	---	---	---	---	---	---	---	---
최대주주
코암시앤시개발㈜	2	17	14,809	30,150	364	-	764	1,904
연결회사내 종속기업
㈜장수건강	106	33	-	-	3,653	1,697	-	-
한신비엠㈜	40	-	-	-	-	-	-	-
㈜상우건영	875	875	-	-	90,459	89,585	-	-
㈜한백산업개발	-	-	-	-	10,572	10,572	-	-
드림파크개발㈜	44,197	37,102	-	-	14,943	14,346	-	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	633	271	-	-	16,232	14,737	-	-
에이치케이세종㈜	-	-	584	-	75	-	70,000	-
소계	45,851	38,281	584	-	135,934	130,937	70,000	-
공동기업
청룡화랑㈜	1	1	-	-	1	-	-	-
소계	1	1	-	-	1	-	-	-
관계기업
옥정플러스피에프브이㈜	40	-	-	-	2,023	-	-	-
소계	40	-	-	-	2,023	-	-	-
기타특수관계자
㈜도시피디	1,124	1,124	-	-	88,626	87,502	-	-
㈜씨앤에스공영	54,520	18,719	-	-	105,576	108,923	2,504	-
㈜플러스인터내셔날	-	-	-	9	-	-	-	-
한신가이아㈜	1	1	-	-	-	-	-	-
에스앤티관리	-	-	1	532	-	-	-	1
임직원	24	208	-	-	3,526	4,339	-	-
소계	55,669	20,052	1	541	197,728	200,764	2,504	1
합계	101,563	58,351	15,394	30,691	336,050	331,701	73,268	1,905
대손충당금	-	-	-	-	(131,145)	(129,030)	-	-

(*) 자산은 공사미수금, 영업대여금, 선급금, 미수수익으로 구성되어 있습니다. 또한,임직원의 경우 장ㆍ단기대여금 및 대주주 상환의무 대여금과 이에 대한 미수수익을 포함하고 있으며, 부채는 매입채무와 미지급금 및 유동화채무입니다.&cr (*) 지배기업은 당분기말 현재 전 대표이사 관련 미수수익 2,984백만원에 대하여 전 대표이사가 대주주로 있는 코암시앤시개발(주) 주식 7,837주에 대하여 주식근질권을설정하고 있습니다.&cr

② 자금대여 거래&cr&cri) 당분기

(단위: 백만원)

구분	회사명	자금대여 거래				자금차입 거래
당분기초	대여	회수	당분기말	당분기초	차입	상환	당분기말
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
연결회사내&cr종속기업	장수건강㈜	1,208	1,850	-	3,058	-	-	-	-
㈜한백산업개발	-	20	20	-	-	-	-	-
드림파크개발㈜	12,978	5,000	5,000	12,978	-	-	-	-
㈜상우건영	25,396	-	-	25,396	-	-	-	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	14,535	2,781	1,099	16,217	-	-	-	-
에이치케이세종(주)	-	-	-	-	-	70,000	-	70,000
소계		54,117	9,651	6,119	57,649	-	70,000	-	70,000
관계기업	옥정플러스피에프브이㈜	-	2,000	-	2,000	-	-	-	-
소계		-	2,000	-	2,000	-	-	-	-
기타	㈜씨앤에스공영	55,349	-	-	55,349	-	-	-	-
㈜도시피디	32,669	-	-	32,669	-	-	-	-
임직원	556	30	44	542	-	-	-	-
소계		88,574	30	44	88,560	-	-	-	-
합계		142,691	11,681	6,163	148,209	-	70,000	-	70,000

ii) 전분기

(단위: 백만원)

구분	회사명	자금대여 거래
전분기초	대여	회수	전분기말
---	---	---	---	---	---
연결회사내&cr종속기업	㈜한백산업개발	-	16	16	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	12,759	9,862	-	22,621
㈜상우건영	25,396	-	-	25,396
뉴스타일광제일차(유)	15	-	-	15
뉴스타일광제이차(유)	21	-	-	21
에이치에스뉴시타(유)	246	-	-	246
㈜장수건강	958	-	-	958
소계		39,395	9,878	16	49,257
기타	㈜씨앤에스공영	57,012	551	6,699	58,069
㈜도시피디	32,669	-	-	32,669
임직원	6,841	30	5,118	6,792
소계		96,522	581	11,817	97,530
합 계		135,917	10,459	11,833	146,787

&cr ③ 연결회사의 특수관계자 채권(연결회사내 종속기업 포함)에 대하여 당분기와 전분기 중 인식한 손상차손은 각각 2,115백만원 및 5,206백만원이며, 이로 인하여 당분기말 현재 설정된 대손충당금은 131,145백만원(전기말: 129,030백만원)입니다.&cr&cr ④ 당분기말 현재 연결회사가 특수관계자를 위하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

특수관계자	보증내용	보증금액	특수관계자 성격
드림파크개발㈜	자금보충	84,000	연결회사내 종속기업
㈜상우건영	PF차입금 보증	22,100	연결회사내 종속기업
CHOKCHEY FINANCE PLC	외화지급보증	6,007	연결회사내 종속기업
㈜도시피디	PF차입금 보증	36,400	기타특수관계자
위트러스트에셋㈜(*)	차입금 보증	14,646	기타특수관계자
㈜씨앤에스공영	인허가보증	3,884	기타특수관계자
여수맑은물사랑㈜	자금보충	13,446	공동기업
청룡화랑㈜	자금보충	26,778	공동기업
기흥용인도로법인	자금보충	13,500	연결회사내 종속기업
합계		220,761

(*) 위트러스트에셋(주)에 대한 차입금 등 보증과 관련하여 지배기업이 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로 차입금의 위험과 효익을 부담하므로 연결회사의 차입금(대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원)으로 계상하고 있습니다 (주 석 19참조).&cr

(3) 주요 경영진에 대한 보상 &cr&cr연결회사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같으며, 주요 경영진에는 연결회사의 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 등기이사 및 비등기 사외이사를 포함하였습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
단기급여	4,438	3,546
퇴직급여	749	717
합계	5,187	4,263

36. 영업부문 정보 &cr

(1) 연결회사는 전략적의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업손익을 기준으로 검토하고 있습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
사업부문별 손익
매출액	906,132	198,801	50,910	2,150	-	1,157,993
매출원가	799,355	202,632	42,593	431	-	1,045,011
판매비와관리비	-	-	-	-	49,251	49,251
영업이익	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(49,251)	63,731
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(7,190)	(7,190)
법인세비용	-	-	-	-	4,072	4,072
분기순이익	106,777	(3,831)	8,317	1,719	(60,513)	52,469
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	770,179	51,403	43,550	-	860,616	1,725,748
사업부문별 부채	456,613	139,587	40,070	-	594,455	1,230,725

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	국내건축&cr공사부문	국내토목&cr공사부문	해외&cr공사부문	기타부문	공통	합계
사업부문별 손익
매출액	1,366,986	196,571	58,933	7,268	-	1,629,758
매출원가	1,157,510	213,078	52,823	1,228	-	1,424,639
판매비와관리비	-	-	-	-	45,489	45,489
영업이익	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(45,489)	159,630
기타손익 및 금융손익	-	-	-	-	(6,102)	(6,102)
법인세비용	-	-	-	-	38,382	38,382
분기순이익	209,476	(16,507)	6,110	6,040	(89,973)	115,146
사업부문별 자산ㆍ부채
사업부문별 자산	583,782	49,717	39,058	-	992,323	1,664,880
사업부문별 부채	511,523	129,382	36,219	-	589,606	1,266,730

&cr(2) 당분기와 전분기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
국내	1,107,083	1,570,825
동남아	50,910	58,933
합계	1,157,993	1,629,758

(3) 주요 고객에 대한 정보 &cr&cr당분기와 전분기 중 단일 외부 고객으로부터의 수익이 연결회사 총수익의 10% 이상인 고객은 없습니다.

37. 회계정책의 변경&cr&cr주석 2.2.1에서 설명한 것처럼 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년 1월 1일의 개시 연결재무상태표에 인식되었습니다.&cr

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정&cr&cr기업회계기준서 제 1116호의 전환시점에 연결회사는 사용권 자산을 추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다&cr

(단위: 백만원)

구분	2019년 1월 1일
사용권 자산(*1)	15,400
리스부채(*2)	15,400

(*1) 연결재무상태표의 '리스자산' 항목에 포함되었습니다.&cr(*2) 운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결회사는 2019년1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. &cr&cr리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기
사용권자산의 감가상각비	15,733
리스부채에 대한 이자비용	643

(2) 당분기의 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	건물	차량운반구	건설장비	비품	합계
기초금액	3,122	1,522	10,623	133	15,400
취득	548	653	15,823	717	17,741
감가상각비	(1,681)	(741)	(13,086)	(225)	(15,733)
기말금액	1,989	1,434	13,360	625	17,408
- 취득가액	3,670	2,176	26,446	849	33,141
- 상각누계액	(1,681)	(741)	(13,086)	(225)	(15,733)

&cr(3) 당분기 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	기초	증가액	이자비용	감소액	분기말
건물	3,122	548	63	(2,337)	1,396
차량운반구	1,522	653	61	(780)	1,456
건설용장비	10,623	15,823	499	(14,169)	12,776
비품	133	717	20	(238)	632
합계	15,400	17,741	643	(17,524)	16,260

&cr&cr38. 보고기간 후 사건&cr&cr지배기업은 2019년 10월 24일 순천 복성지구 한신더휴 아파트 분양계약자의 중도금대출에 대한 연대보증을 결의하였습니다. 채무자의 채무 한도액은 1,689억원 이내이며, 연결회사는 중도금에서 주택도시보증공사의 보증금액(80%)를 초과하는 금액인 20%(337억원)에 대하여 120% 연대보증 의무를 부담합니다.&cr

4. 재무제표

재무상태표
제 53 기 3분기말 2019.09.30 현재
제 52 기말 2018.12.31 현재
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기말	제 52 기말
자산
유동자산	909,337,130,921	1,075,187,003,469
현금및현금성자산	243,974,346,162	133,659,010,034
단기금융상품	65,700,779,714	124,848,869,615
당기손익-공정가치 금융자산	0	30,194,479
미수수익	21,705,886,768	19,442,726,239
매출채권 및 기타채권	195,864,621,087	357,950,823,288
미청구공사	90,505,285,626	100,335,758,770
기타유동자산	43,330,372,504	36,142,561,314
재고자산	248,255,839,060	299,981,475,730
매각예정자산	0	2,795,584,000
비유동자산	675,335,620,726	558,334,634,742
장기금융상품	2,838,944,737	2,471,279,547
당기손익-공정가치 금융자산	81,964,727,648	80,322,782,848
기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,879,003,894	1,955,166,029
매출채권 및 기타채권	159,551,154,461	74,326,383,057
종속기업투자주식	5,676,473,028	4,626,473,028
관계기업투자주식	950,400,000	0
투자부동산	244,136,440,377	244,136,440,377
유형자산	86,211,728,598	83,747,426,761
리스자산	17,408,184,213	0
무형자산	2,397,302,230	2,442,616,001
이연법인세자산	72,321,261,540	64,306,067,094
자산총계	1,584,672,751,647	1,633,521,638,211
부채
유동부채	745,318,039,135	915,252,791,688
매입채무 및 기타채무	402,899,887,807	579,757,801,867
초과청구공사	38,976,559,592	91,948,461,424
차입금	235,243,718,934	166,154,450,515
공사손실충당부채	24,254,738,029	33,725,604,556
소송손실충당부채	4,075,541,737	6,209,594,041
리스부채	13,331,311,902	0
금융보증부채	2,480,623,677	2,299,197,647
당기법인세부채	7,127,731,166	19,423,027,575
기타유동부채	16,927,926,291	15,734,654,063
비유동부채	361,482,870,105	290,483,309,455
매입채무 및 기타채무	4,463,026,641	19,068,417,997
하자보수충당부채	56,683,536,541	54,907,757,566
순확정급여부채	68,289,499,170	63,713,092,971
장기종업원급여부채	1,012,432,717	989,501,554
장기차입금	228,105,393,154	151,804,539,367
비유동리스부채	2,928,981,882	0
부채총계	1,106,800,909,240	1,205,736,101,143
자본
자본금	57,871,370,000	57,871,370,000
자본잉여금	27,881,583,903	27,881,583,903
자본조정	(1,790,000)	(1,790,000)
기타포괄손익누계액	34,573,842,649	34,282,494,619
이익잉여금	357,546,835,855	307,751,878,546
자본총계	477,871,842,407	427,785,537,068
부채와자본총계	1,584,672,751,647	1,633,521,638,211

포괄손익계산서
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기		제 52 기 3분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
매출액	351,637,307,634	1,104,934,455,815	349,213,111,662	1,572,880,917,801
매출원가	319,121,223,607	1,010,876,759,552	328,265,780,496	1,391,520,707,129
매출총이익	32,516,084,027	94,057,696,263	20,947,331,166	181,360,210,672
판매비와관리비	13,403,056,470	38,850,641,150	13,887,253,297	40,236,378,487
영업이익	19,113,027,557	55,207,055,113	7,060,077,869	141,123,832,185
기타수익	699,794,554	3,447,832,338	403,937,083	5,501,286,869
기타비용	1,733,466,684	3,988,240,092	808,085,053	4,121,810,810
금융수익	5,914,793,054	22,874,562,173	5,934,299,242	19,728,382,601
금융원가	10,142,187,423	26,100,435,262	11,242,661,694	24,167,021,530
법인세비용차감전순이익	13,851,961,058	51,440,774,270	1,347,567,447	138,064,669,315
법인세비용	1,399,905,954	(2,718,057,785)	391,012,620	37,296,315,557
당기순이익	12,452,055,104	54,158,832,055	956,554,827	100,768,353,758
기타포괄손익	223,704,377	267,852,484	182,213,193	14,139,784
당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익
순확정급여부채의 재측정요소	(8,993,355)	(25,128,317)	(36,820,695)	(111,130,976)
기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익	(31,223,188)	(57,730,898)	44,516,976	27,436,022
당기손익으로 재분류 되는 포괄손익
해외사업장 외화환산 차이	263,920,920	350,711,699	174,516,912	97,834,738
총포괄손익	12,675,759,481	54,426,684,539	1,138,768,020	100,782,493,542
주당이익
기본주당이익 (단위 : 원)	1,076	4,681	83	8,847
희석주당이익(손실) (단위 : 원)	1,076	4,681	83	8,847

자본변동표
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

		자본
자본금	자본잉여금	자본조정	기타포괄손익누계액	이익잉여금	자본 합계
---	---	---	---	---	---	---	---
2018.01.01 (기초자본)		54,497,525,000	19,598,145,666	(1,790,000)	43,639,309,675	240,726,032,380	358,459,222,721
회계정책변경에 따른 증가(감소)		0	0	0	(9,847,318,087)	(66,527,592,886)	(76,374,910,973)
회계기준변경 반영 후 금액		54,497,525,000	19,598,145,666	(1,790,000)	33,791,991,588	174,198,439,494	282,084,311,748
당기순이익		0	0	0	0	100,768,353,758	100,768,353,758
기타포괄손익	기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익	0	0	0	27,436,022	0	27,436,022
해외사업장 외화환산 차이	0	0	0	97,834,738	0	97,834,738
유형자산 재평가이익	0	0	0	(5,803,884)	5,803,884	0
순확정급여부채의 재측정요소	0	0	0	0	(111,130,976)	(111,130,976)
총포괄이익		0	0	0	119,466,876	100,663,026,666	100,782,493,542
자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등	전환사채의 전환	3,373,845,000	8,283,438,237	0	0	0	11,657,283,237
연차배당		0	0	0	0	(4,087,340,825)	(4,087,340,825)
2018.09.30 (기말자본)		57,871,370,000	27,881,583,903	(1,790,000)	33,911,458,464	270,774,125,335	390,436,747,702
2019.01.01 (기초자본)		57,871,370,000	27,881,583,903	(1,790,000)	34,282,494,619	307,751,878,546	427,785,537,068
회계정책변경에 따른 증가(감소)		0	0	0	0	0	0
회계기준변경 반영 후 금액		57,871,370,000	27,881,583,903	(1,790,000)	34,282,494,619	307,751,878,546	427,785,537,068
당기순이익		0	0	0	0	54,158,832,055	54,158,832,055
기타포괄손익	기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익	0	0	0	(57,730,898)	0	(57,730,898)
해외사업장 외화환산 차이	0	0	0	350,711,699	0	350,711,699
유형자산 재평가이익	0	0	0	(1,632,771)	1,632,771	0
순확정급여부채의 재측정요소	0	0	0	0	(25,128,317)	(25,128,317)
총포괄이익		0	0	0	291,348,030	54,135,336,509	54,426,684,539
자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등	전환사채의 전환	0	0	0	0	0	0
연차배당		0	0	0	0	(4,340,379,200)	(4,340,379,200)
2019.09.30 (기말자본)		57,871,370,000	27,881,583,903	(1,790,000)	34,573,842,649	357,546,835,855	477,871,842,407

현금흐름표
제 53 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지
제 52 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지
(단위 : 원)

	제 53 기 3분기	제 52 기 3분기
영업활동현금흐름	(58,156,442,544)	(60,937,958,557)
당기순이익(손실)	54,158,832,055	100,768,353,758
현금유출입이 없는 수익ㆍ비용의 조정	25,563,603,829	60,537,525,750
법인세비용	(2,718,057,785)	37,296,315,557
퇴직급여	7,473,293,144	7,255,186,299
장기종업원급여	96,149,163	87,777,357
감가상각비	16,358,444,504	570,694,975
무형자산상각비	45,313,771	45,408,404
금융자산손상차손	11,252,335,471	12,814,547,913
대손상각비	1,221,822,151	464,557,158
투자부동산처분이익	0	(334,110,000)
투자부동산처분손실	0	589,748,910
유형자산처분이익	(9,259,091)	(25,771,412)
유형자산처분손실	3,000	660,946
소송손실충당부채전입액	3,544,734,476	3,138,360,612
소송손실충당부채환입액	(45,894,823)	(525,241,989)
하자보수충당부채전입액	6,684,782,795	6,859,172,298
하자보수충당부채환입액	(110,465,989)	0
공사손실충당부채전입액	0	370,524,561
공사손실충당부채환입액	(9,470,866,527)	0
당기손익-공정가치 금융자산 평가이익	(1,778,754,800)	(1,536,801,440)
당기손익-공정가치 금융자산 평가손실	554,070,000	0
금융자산손상차손환입	(1,021,198,250)	(51,256)
보증계약수익	(1,055,480,172)	(410,481,953)
보증계약비용	115,387,500	238,332,048
외화환산이익	(2,101,288,699)	(1,635,673,967)
외화환산손실	695,258,488	519,787,399
배당금수익	(3,287,307,603)	(1,035,028,700)
이자수익	(14,411,326,503)	(14,754,036,306)
이자비용	13,531,909,608	10,543,648,336
운전자본조정	(128,768,038,986)	(184,991,181,022)
매출채권	67,942,224,614	5,037,007,271
기타채권	2,851,742,707	(2,660,320,387)
미청구공사	9,830,473,144	5,685,344,839
기타유동자산	(5,091,892,230)	(25,383,017,878)
재고자산	51,725,636,670	374,348,413,807
기타비유동자산	0	(375,046,205)
매입채무	(222,888,725,625)	(247,869,285,566)
기타채무	32,384,342,378	(195,058,638,279)
초과청구공사	(52,971,901,832)	(75,441,296,345)
소송충당부채	(5,632,891,957)	(8,803,383,636)
기타유동부채	871,828,061	(752,618,595)
퇴직금의 지급	(3,906,390,590)	(10,290,118,370)
장기종업원급여의 지급	(73,218,000)	(46,600,000)
퇴직연금운용자산	989,271,505	860,322,963
하자보수충당부채	(4,798,537,831)	(4,241,944,641)
이자수취	5,292,719,608	2,437,853,517
법인세납부	(17,690,866,653)	(39,690,510,560)
배당금수취	3,287,307,603	0
투자활동현금흐름	58,876,813,336	(23,247,234,314)
단기금융상품의 증가	(446,724,072,015)	(356,374,721,353)
단기금융상품의 감소	505,872,161,916	321,381,457,474
단기대여금의 증가	(95,015,367,400)	(28,334,315,747)
단기대여금의 감소	99,513,594,320	34,901,600,669
장기금융상품의 증가	(367,665,190)	(129,094,815)
장기금융상품의 감소	0	2,516,280,761
장기대여금의 증가	(3,626,165,000)	(8,068,609,819)
장기대여금의 감소	1,099,045,000	5,080,000,000
당기손익-공정가치 금융자산의 취득	(1,257,310,000)	(1,220,890,000)
당기손익-공정가치 금융자산의 처분	840,050,000	98,898,105
매도가능금융자산의 취득	0	(1,000,002,500)
종속기업투자주식의 취득	(1,050,000,000)	(1,087,949,467)
관계기업투자주식의 취득	(950,400,000)	0
보증금의 증가	(56,278,376,043)	(8,309,765,570)
보증금의 감소	57,105,622,276	7,637,755,423
투자부동산의 처분	0	10,150,361,090
유형자산의 취득	(3,089,297,619)	(519,597,391)
유형자산의 처분	9,409,091	31,358,826
매각예정처분자산집단의 감소	2,795,584,000	0
재무활동현금흐름	108,622,968,904	14,246,641,974
단기차입금의 차입	70,000,000,000	137,552,070,294
단기차입금의 상환	(48,277,796,770)	(123,547,440,294)
장기차입금의 차입	70,000,000,000	14,949,189,860
장기차입금의 상환	(14,100,000,000)	(28,277,621,770)
사채의 발행	167,959,075,000	97,204,349,079
사채의 상환	(100,500,000,000)	(64,500,000,000)
임대보증금의 증가	972,500,000	146,615,182
임대보증금의 감소	(631,000,000)	(696,175,326)
배당금지급	(4,340,379,200)	(4,087,340,825)
주식발행비용	0	(30,771,750)
리스부채의 감소	(17,524,374,456)	0
이자지급	(14,935,055,670)	(14,466,232,476)
현금및현금성자산의순증가	109,343,339,696	(69,938,550,897)
기초현금및현금성자산	133,659,010,034	224,238,681,546
환율변동차이	971,996,432	851,928,425
기말현금및현금성자산	243,974,346,162	155,152,059,074

5. 재무제표 주석

1. 일반사항 &cr

한신공영 주식회사(이하 '회사')는 1950년 "한신축로공업사”라는 상호로 설립되었으며, 건설업, 광업, 제조업, 부동산서비스업 등을 영위할 목적으로 1967년 2월 24일에 "한신공영”으로 상호를 변경하고 법인으로 등기하였습니다. 이후 1976년 7월 7일에 한국거래소에 상장하여 기업을 공개하였습니다. 회사는 1978년에 유통사업을 시작하였으나 2002년 5월 유통사업부문을 분할하여 건설업만을 영위하게 되었으며,당분기말 현재 자본금은 57,871백만원입니다. 한편, 회사의 최대주주는 코암시앤시개발주식회사로서 지분율은 36.76%입니다.

&cr

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준&cr

회사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.&cr&cr회사의 분기재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배회사, 관계회사의 투자자 또는 공동지배회사의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.&cr

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석 3에서 설명하고 있습니다.&cr&cr2.2 회계정책과 공시의 변경&cr&cr2.2.1 회사가 채택한 제·개정 기준서

회사 는 201 9 년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. &cr&cr (1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정 &cr&cr 회사는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 회사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

&cr또한, 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제 1017 호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 주석 2.3, 37에 공시하였습니다. &cr&cr회사는 기업회계기준서 제1116호의 경과규정에 따라 종전에 운용리스로 분류한 리스에 대하여 최초 적용일(2019년 1월 1일)에 리스부채를 인식하였으며, 리스부채와 동일한 금액을 사용권 자산으로 인식하였습니다.&cr

(2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'&cr

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산은 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 동 개정사항이회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'&cr

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'&cr

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성'&cr&cr제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리가 과세당국에 의해 인정될지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리 불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(6) 연차개선 2015-2017&cr

- 사업결합(기업회계기준서 제1103호)

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로, 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. &cr

- 공동약정(기업회계기준서 제1111호)

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우, 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. &cr

- 법인세(기업회계기준서 제1012호)

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다.

- 차입원가(기업회계기준서 제1023호)

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. &cr&cr 2.2.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서&cr &cr 회사는 제정 또는 공표됐으나 2019년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.&cr- 재무보고를 위한 개념체계&cr- 사업결합 (기업회계기준서 제1103호)&cr- 재무제표 표시 (기업회계기준서 제1101호)&cr- 회계정책, 회계추정의 변경 및 오류 (기업회계기준서 제1008호)&cr

2.3 회계정책 &cr

요약분기재무제표 의 작 성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.3.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. &cr&cr2.3.1 법인세비용&cr&cr중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. &cr

2.3.2 기업회계기준서 제1116호 '리스'&cr&cr(1) 리스의 정의 &cr&cr종전에 회사는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 회사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다. &cr&cr기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 회사는 계약이 리스인지 다시 판단하지않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 회사는 종전에 리스로 식별된 계 약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다. &cr &cr리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 회사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 회사는 리스이용자에 해당하는 일부 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리할 것입니다. &cr&cr(2) 리스이용자 &cr&cr회사는 건물, 장비 등을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다. 회사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 회사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 재무상태표에 표시됩니다. &cr&cr그러나 회사는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 회사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. &cr&cr회사는 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산에 대하여 다른 자산과 구분하여 표시합니다. 투자부동산의 정의를 충족하는 사용권자산은 투자부동산으로 표시합니다. &cr&cr① 유의적인 회계정책 &cr&cr회사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정하고, 회사의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로는 공정가치로 측정합니다. &cr&cr리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 회사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 회사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다. &cr&cr리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.&cr&cr회사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 회사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스 기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.&cr &cr② 경과 규정 &cr&cr회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 건물리스를 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 회사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)으로 측정합니다. 회사는 다른 모든 리스에 이 방법을 적용합니다. &cr&cr회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다. &cr·리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않&cr 는 면제규정을 적용합니다.&cr·최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.&cr·계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단 을 사용합니다.&cr

(3) 리스제공자 &cr&cr회사는 사용권자산을 포함한 투자부동산을 리스로 제공하고 있습니다. 회사는 이 리스를 운용리스로 분류하였습니다. &cr&cr회사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 회사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다. &cr&cr회사는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 그러나 회사는 계약대가를 각 리스요소와 비리스요소에 배분할 때, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. &cr&cr

3. 중요한 회계추정 및 가정&cr &cr회사는 미래에 대해 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.&cr&cr(1) 건설계약 수익&cr&cr회사는 건설계약의 결과를 추정하여 수익을 인식하고 있으며 건설계약의 결과는 총계약수익 및 총계약원가 등의 추정에 의해 결정됩니다. 회사는 발주처 및 하도급사 등과의 계약조건, 향후 예상 공정 및 공사기간 등을 고려하여 최선의 추정치로 건설계약의 결과를 추정하고 있으나 이러한 추정의 결과는 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다.&cr&cr건설계약의 총계약수익은 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나, 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 지연배상금을 부담할 때 감소될 수 있는 변동대가를 포함하고 있으며, 이러한 변동대가의 측정은 설계변경, 공사환경 및 시장상황의 변화 등 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. &cr&cr또한, 건설계약 수익은 누적발생계약원가와 총계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가를 재료비, 노무비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정함에 따라 예상치 못한 공사환경이나 시장상황 등의 변화와 관련한 불확실성에 영향을 받습니다. &cr&cr (2) 금융상품의 평가&cr &cr활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 회사는 보고기간종료일 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.&cr&cr또한, 금융자산 회수가능성 평가는 관련 공사의 예상성과 등 미래 발생사건의 예측에근거한 추정에 의해 결정되며 이러한 추정의 결과는 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다. &cr&cr특히, 아파트, 상업시설 등 발주처 개발사업에 대한 건설계약은 발주처의 예상 사업수익과 사업비용의 추정치에 근거하여 미청구공사 및 금융자산의 손상을 판단하고 있으며, 발주처의 예상 사업수익과 사업비용은 개발사업의 향후 개발사업의 진행경과 및 부동산 경기 전망 등 미래사건의 결과와 관련한 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.&cr

(3) 순확정급여부채 &cr &cr순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들, 특히할인율의 변동에 영향을 받습니다.&cr

(4) 충당부채&cr&cr회사는 보고기간 종료일 현재 하자보수, 소송사건, 공사손실 등과 관련된 충당부채를계상하고 있습니다. 이러한 충당부채는 미래 발생사건에 대한 과거 경험과 예측치에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다. 그러나 미래 발생사건은 과거 경험과 예측치와 유의적인 차이가 발생할 수 있으며 이러한 미래 발생사건을 근거로 한 추정치는 경우에 따라서 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다.

4. 재무위험관리 &cr &cr회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

&cr위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.&cr &cr요약분기재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으며, 재무위험요소에 대한 회사의 위험관리 정책은 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다. 전기의 위험관리 정책은 2018년 12월 31일의 연차재무제표에공시되어 있습니다.&cr

5. 금융상품 공정가치 &cr &cr (1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
장부금액	공정가치	장부금액	공정가치
---	---	---	---	---
금융자산:
현금및현금성자산	243,974	243,974	133,659	133,659
단기금융상품	65,701	65,701	124,849	124,849
미수수익	21,706	21,706	19,443	19,443
매출채권및기타채권	355,416	355,416	432,277	432,277
장기금융상품	2,839	2,839	2,471	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	81,965	81,965	80,353	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,879	1,879	1,955	1,955
합계	773,480	773,480	795,007	795,007
금융부채:
매입채무및기타채무(*1)	196,098	196,098	458,430	458,430
차입금(*2)	463,349	432,218	317,959	289,154
리스부채	16,260	16,260	-	-
금융보증부채	2,481	2,481	2,299	2,299
합계	678,188	647,057	778,688	749,883

(*1) 당분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금 결제액 9,175백만원(전기말 : 59,915백만원)이 포함되어 있습니다. 또한 매입채무및기타채무 중 금융부채가 아닌 선수금은 제외하였습니다.&cr (*2) 비유동성 항목에 대하여 회사의 신용등급(당분기말: BBB0, 전기말: BBB0)에 따른 회사의 수익률로 할인하여 공정가치를 측정하였습니다. &cr

금융기관 예치금 및 기타 항목 등의 경우, 장부가액과 공정가치에 유의적인 차이가 없습니다.

(2) 공정가치의 서열체계 &cr

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단, 수준1에 포함된 공시가격은 제외)
수준 3	관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

&cr 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	6,066	75,899	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산	591	-	1,288	1,879
합계	591	6,066	77,187	83,844

&cr② 전기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	5,649	74,704	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	668	-	1,288	1,956
합계	668	5,649	75,992	82,309

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동&cr&cr회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다.&cr&cr① 당분기와 전기 중 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동은 없습니다. &cr&cr② 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
기초금액	75,992	72,596
회계기준 변경에 따른 조정	-	1,511
매입금액	-	1,000
당기손익인식액	1,195	492
기말금액	77,187	75,599

&cr 반복적인 측정치의 수준 3에 해당하는 금융상품에 대하여는 해당기관에서 발행하는 &cr좌당 평가액 등을 기준으로 공정가치를 평가하였습니다.&cr

6. 범주별 금융상품

&cr(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	243,974	-	-	-	243,974
단기금융상품	65,701	-	-	-	65,701
미수수익	21,706	-	-	-	21,706
매출채권및기타채권	355,416	-	-	-	355,416
장기금융상품	2,839	-	-	-	2,839
당기손익-공정가치 금융자산	-	81,965	-	-	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산	-	-	1,879	-	1,879
합계	689,636	81,965	1,879	-	773,480
매입채무및기타채무(*)	-	-	-	196,098	196,098
차입금	-	-	-	463,349	463,349
리스부채	-	-	-	16,260	16,260
금융보증부채	-	-	-	2,481	2,481
합계	-	-	-	678,188	678,188

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.&cr

② 전기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	133,658	-	-	-	133,658
단기금융상품	124,849	-	-	-	124,849
미수수익	19,443	-	-	-	19,443
매출채권및기타채권	432,277	-	-	-	432,277
장기금융상품	2,471	-	-	-	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	-	80,353	-	-	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	-	-	1,956	-	1,956
합계	712,698	80,353	1,956	-	795,007
매입채무및기타채무(*)	-	-	-	458,430	458,430
차입금	-	-	-	317,959	317,959
금융보증부채	-	-	-	2,299	2,299
합계	-	-	-	778,688	778,688

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.&cr&cr&cr7. 현금및현금성자산 &cr&cr당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
현금	689	957
당좌예금	170	3,730
외화예금	12,107	10,190
제예금	231,008	118,781
합계	243,974	133,658

8. 매출채권및기타채권 &cr&cr(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분		당분기말			전기말
채권금액	대손충당금	장부금액	채권금액	대손충당금	장부금액
---	---	---	---	---	---	---	---
매출채권	외상매출금	3,964	(3,964)	-	3,964	(3,964)	-
공사미수금	174,454	(44,866)	129,588	242,367	(43,644)	198,723
분양미수금	12,591	(12,551)	40	12,591	(12,551)	40
소계	191,009	(61,381)	129,628	258,922	(60,159)	198,763
기타채권	대여금	42,472	(21)	42,451	128,137	(21)	128,116
장기대여금	276,336	(137,037)	139,299	191,603	(137,520)	54,083
보증금	2,033	(31)	2,002	2,499	(30)	2,469
장기보증금	20,529	(277)	20,252	20,520	(277)	20,243
미수금	39,217	(17,433)	21,784	41,969	(13,366)	28,603
소계	380,587	(154,799)	225,788	384,728	(151,214)	233,514
합계		571,596	(216,180)	355,416	643,650	(211,373)	432,277

(2) 매출채권및기타채권의 대손충당금 변동 내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	기초	대손상각비	환입	분기말
매출채권	60,159	1,222	-	61,381
기타채권	151,214	4,525	(940)	154,799
합계	211,373	5,747	(940)	216,180

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	기초	회계기준에따른조정	대손상각비	분기말
매출채권	59,788	3	465	60,256
기타채권	157,744	1,994	1,051	160,789
합계	217,532	1,997	1,516	221,045

9. 건 설계약 및 부 동 산 건설약정 &cr&cr(1) 당분기와 전분기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액(*)	공사수익	기말잔액
국내토목공사	821,925	89,835	198,801	712,959
국내건축공사	1,608,870	516,646	605,745	1,519,771
해외도급공사	211,365	65,471	47,228	229,608
합계	2,642,160	671,952	851,774	2,462,338

(*) 당분기 중 신규수주 등 도급증가액은 608,093백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급증가액은 63,859백만원입니다. &cr&cr ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액	분양수익	기말잔액
국내분양계약	724,866	271,227	244,081	752,012

한 시점에 수익을 인식하는 분양계약은 공사계약 잔액에 포함되어 있지 않습니다.

② 전분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	증감액(*)	공사수익	기말잔액
국내토목공사	845,259	156,651	196,571	804,613
국내건축공사	1,752,095	415,386	675,356	1,486,856
해외도급공사	147,260	126,066	58,040	215,285
합계	2,744,614	698,103	929,967	2,506,754

(*) 전분기 중 신규수주 등 도급증가액은 713,374백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급증가액은 15,272백만원입니다. &cr

ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	기초잔액	회계기준 변경에 따른 조정(*)	증감액	분양수익	기말잔액
국내분양계약	1,054,086	(795,185)	577,896	186,302	650,495

(*) 한 시점에 수익을 인식하는 분양계약을 제외하였습니다.&cr

(2) 당분기 및 전분기 중 진행중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.&cr

① 당분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	선수금	유보금(*)
국내토목공사	1,196,859	1,204,447	(7,588)	66,575	-
국내건축공사	2,043,594	1,847,480	196,114	13,073	-
해외도급공사	381,864	376,075	5,789	28,226	13,452
합계	3,622,317	3,428,002	194,315	107,874	13,452

(*) 유보금은 분기재무상태표상 매출채권 및 기타채권으로 계상되어 있습니다.&cr

ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	분양미수금	분양선수금
국내분양계약	429,014	372,575	56,439	39	101,754

(*) 한 시점에 수익을 인식하는 분양계약을 제외하였습니다.&cr

② 전분기&cr&cri) 건설계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	선수금	유보금(*)
국내토목공사	2,003,527	2,002,953	574	75,826	-
국내건축공사	3,725,525	3,394,738	330,787	14,396	-
해외도급공사	446,572	439,180	7,392	21,927	6,736
합계	6,175,624	5,836,871	338,753	112,149	6,736

(*) 유보금은 분기재무상태표상 매출채권 및 기타채권으로 계상되어 있습니다.&cr

ii) 분양계약

(단위: 백만원)

구분	누적계약수익	누적계약원가	누적손익	분양미수금	분양선수금
국내분양계약	669,827	537,364	132,463	39	116,586

&cr(3) 당분기말과 전기말 현재 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말				전기말
계약자산	계약부채			계약자산	계약부채
---	---	---	---	---	---	---	---	---
미청구공사	초과청구공사	공사선수금	분양선수금	미청구공사	초과청구공사	공사선수금	분양선수금
---	---	---	---	---	---	---	---	---
국내토목공사	20,135	20,768	66,575	-	17,982	56,756	13,763	-
국내건축공사	65,384	15,433	13,073	-	76,804	30,451	4,231	-
해외도급공사	4,986	2,776	28,226	-	5,549	4,741	24,687	-
분양공사	-	-	-	101,754	-	-	-	96,669
합계	90,505	38,977	107,874	101,754	100,335	91,948	42,681	96,669

&cr(4) 당분기말 현재 자산화된 계약체결 증분원가와 계약이행원가는 분기재무상태표상 기타유동자산의 선급공사원가로 계상되어 있습니다(주석13 참고).&cr

(5) 당분기말과 전기말 현재 계약금액이 직전회계년도 매출액의 5%를 초과하는 공사의 중요 계약별 정보는 다음과 같습니다.&cr &cr ① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	발주처	공사명	계약일	종료일	진행률&cr(%)	미청구공사		공사미수금		분양미수금
총액	충당금	총액	충당금	총액	충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건축	부산괴정2구역재개발조합	부산괴정2구역재개발	2011.12	2021.08	8.04	531	-	11,135	-	-	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2017.12	2020.11	53.95	-	-	6,637	-	-	-
건축	동창주택	대구매천동한신더휴	2016.04	2019.04	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	에프원홀딩스	청라국제도시오피스텔	2016.07	2019.07	100.00	2,030	-	12,736	-	-	-
건축	와우2지구지역주택조합	봉담한신더휴	2015.11	2019.06	100.00	-	-	5,744	-	-	-
건축	서울주택도시공사	마곡지구9단지아파트	2017.01	2020.12	58.98	10,052	-	-	-	-	-
건축	드림파크개발㈜	인천청라한신더휴	2016.12	2020.08	73.14	5,168	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	밀양내이동한신더휴	2017.11	2020.05	63.35	1,108	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	검단AB6한신더휴	2018.11	2021.08	17.37	1,211	-	-	-	-	-
건축	국제자산신탁㈜	순천복성한신더휴	2019.04	2022.01	0.95	-	-	-	-	-	-
건축	(주)휴먼베이스파트너스	대구욱수동한신더휴	2019.06	2022.05	0.56	923	-	-	-	-	-
토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	구포덕산우회도로	2009.10	2019.12	89.78	-	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015.04	2020.12	65.62	-	-	-	-	-	-
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017.12	2022.02	8.21	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	부산일광한신더휴	2017.10	2020.08	63.58	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-4한신더휴	2017.12	2021.08	33.23	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종한신더휴리저브2	2018.12	2022.04	8.46	-	-	-	-	-	-

&cr ② 전기말

(단위: 백만원)

구분	발주처	공사명	계약일	종료일	진행률&cr(%)	미청구공사		공사미수금		분양미수금
총액	충당금	총액	충당금	총액	충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건축	부산괴정2구역재개발조합	부산괴정2구역재개발	2011.12	2021.08	0.97	5,513	-	-	-	-	-
건축	㈜씨앤에스공영	양산물금아파트	2017.12	2020.11	20.80	1,259	-	-	-	-	-
건축	한국토지신탁	오창주상복합	2014.07	2018.02	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	한국교직원공제회	교직원공제회관	2015.03	2018.02	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	범양아파트 주택재건축 정비사업조합	간석한신휴플러스	2010.02	2019.02	92.57	-	-	31,260	-	-	-
건축	주식회사 플러스리더	화성동탄한신휴플러스	2016.05	2018.08	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	동창주택	대구매천동한신더휴	2016.04	2019.02	82.39	-	-	-	-	-	-
건축	에프원홀딩스	청라국제도시오피스텔	2016.07	2019.07	66.14	5,511	-	-	-	-	-
건축	와우2지구지역주택조합	봉담한신더휴	2016.11	2019.06	77.00	6,715	-	64,552	-	-	-
건축	서울주택도시공사	마곡지구9단지아파트	2017.01	2019.10	30.23	7,616	-	-	-	-	-
건축	드림파크개발㈜	인천청라한신더휴	2016.12	2020.08	42.38	2,316	-	-	-	-	-
건축	대한토지신탁	밀양내이동한신더휴	2017.11	2020.05	27.97	-	-	-	-	-	-
건축	한국토지주택공사	화성동탄아파트14공구	2017.12	2020.06	27.15	10,989	-	-	-	-	-
건축	주식회사 보광종합건설	검단AB6한신더휴	2018.12	2021.08	0.02	26	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	도담영천전철12공구	2015.11	2019.11	36.72	-	-	-	-	-	-
토목	한국철도시설공단	서해선복선전철1공구	2015.04	2020.12	49.47	-	-	-	-	-	-
토목	한국도로공사	고속국도안성성남1공구	2017.12	2022.02	3.45	2,184	-	-	-	-	-
토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	구포덕산우회도로	2019.10	2019.05	76.93	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-1P1한신휴플러스	2015.05	2018.05	100.00	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	부산일광한신더휴	2017.10	2020.08	30.11	-	-	-	-	-	-
건축	자체분양공사	세종2-4한신더휴	2016.08	2021.10	14.32	-	-	-	-	-	-

(6) 당분기 및 전분기 중 회사의 토목사업부, 건축사업부 및 해외사업부에 예정원가 변동 요인이 있어 당분기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동되었습니다. 이와 같은 변동이 당분기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 미치는 영향 및 공사손실충당부채 잔액은 다음과 같습니다.&cr&cr ① 당분기

(단위: 백만원)

구분	추정총계약수익의 변동	추정총계약원가의 변동	당기 손익에 미친영향	미래 손익에 미칠 영향	미청구공사에 미치는 영향	공사손실충당부채 잔액
국내토목공사	39,000	46,202	(12,583)	5,381	10,125	8,686
국내건축공사(*)	284,241	127,626	42,777	113,839	48,032	15,568
해외도급공사	11,998	9,558	1,024	1,416	1,376	-
합계	335,239	183,386	31,218	120,636	59,533	24,254

(*) 분양계약이 포함되어 있습니다.&cr&cr② 전분기

(단위: 백만원)

구분	추정총계약수익의 변동	추정총계약원가의 변동	당기 손익에 미친영향	미래 손익에 미칠 영향	미청구공사에 미치는 영향	공사손실충당부채 잔액
국내토목공사	7,141	29,873	(24,515)	1,783	(24,515)	(22,236)
국내건축공사 (*)	31,813	(50,899)	33,487	49,225	33,487	(7,309)
해외도급공사	2,791	(226)	937	2,080	937	-
합계	41,745	(21,252)	9,909	53,088	9,909	(29,545)

(*) 분양계약이 포함되어 있습니다.&cr&cr

10. 재고자산 &cr&cr 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
용지	199,800	274,796
완성공사 및 미완성공사	48,405	24,796
원자재	51	389
합계	248,256	299,981

1. 당기손익-공정가치금융자산 및 기타포괄손익-공정가치금융자산&cr

(1) 당분기말과 전기말 현재 당기손익-공정가치금융자산 및 기타포괄손익-공정가치금융자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산
---	---	---	---	---
지분증권
주식	-	1,879	-	1,955
채무증권
기업이 발행한 채무증권	-	-	30	-
출자금	75,899	-	74,674	-
국공채	6,066	-	5,649	-
합계	81,965	1,879	80,353	1,955

(2) 당분기와 전분기의 당기손익-공정가치금융자산 및 기타포괄손익-공정가치금융자산 의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산
---	---	---	---	---
기초금액	80,353	1,955	77,124	1,804
취득	1,257	-	1,221	1,000
처분	(840)	-	(99)	-
평가	1,225	(76)	1,537	36
손상차손	(30)	-	(42)	(1,000)
기말금액	81,965	1,879	79,741	1,840

12. 종속기업, 공동기업투자 , 관 계기업투자 및 매 각 예 정 자산 &cr &cr (1) 당분기말과 전기말 현재 종속기업과 공동기업투자의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	소재국가	결산월	당분기말		전기말
지분율(%)	장부금액	지분율(%)	장부금액
---	---	---	---	---	---	---
종속기업
㈜장수건강	한국	12월	90.00	-	90.00	-
기흥용인도로법인	한국	12월	54.00	1,343	54.00	1,343
Myanmar Hanshin Co.,Ltd.	미얀마	12월	100.00	53	100.00	53
드림파크개발㈜	한국	2월	100.00	950	100.00	950
CHOKCHEY FINANCE PLC	캄보디아	12월	51.00	2,229	51.00	2,229
한신비엠㈜	한국	12월	100.00	51	100.00	51
에이치에스홀딩스(주)	한국	12월	75.00	1,050	-	-
소계				5,676		4,626
공동기업
여수맑은물사랑㈜	한국	12월	23.60	-	23.60	-
청룡화랑㈜	한국	12월	34.49	-	34.49	-
소계				-		-
관계기업
(주)포천내촌그린에너지	한국	12월	40.00	-	-	-
옥정플러스피에프브이(주)	한국	12월	19.00	950	-	-
소계				950		-
합계				6,626		4,626

&cr(2) 회사는 2015년 10월 한신가이아㈜의 청산절차 진행으로 해당 종속기업투자주식을 매각예정자산으로 분류하였으며, 당분기와 전기 중 매각예정자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전기
기초금액	2,796	2,796
증가	4,676	-
감소	7,472	-
기말금액	-	2,796

13. 기타유동자산 &cr &cr 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
선급비용	4,211	3,355
선급공사원가	13,310	10,580
선급금	25,809	22,207
합계	43,330	36,142

&cr

14. 유형자산 &cr &cr(1) 당분기와 전분기의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	구축물	건설장비	차량운반구	공구기구	비품	가설재	합계
기초금액	80,158	1,671	5	130	676	160	944	4	83,748
취득(*)	2,415	-	-	16	122	16	520	-	3,089
감가상각비	-	(63)	-	(35)	(170)	(80)	(276)	(1)	(625)
기말금액	82,573	1,608	5	111	628	96	1,188	3	86,212
- 취득가액	82,573	1,671	2,786	842	1,304	2,662	5,514	30	97,382
- 상각누계액	-	(63)	(2,781)	(731)	(676)	(2,566)	(4,326)	(27)	(11,170)

(*) 캄보디아 자산의 환율변동분도 포함되어 있습니다.&cr

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	구축물	건설장비	차량운반구	공구기구	비품	가설재	합계
기초금액	78,545	1,768	-	165	539	290	984	7	82,298
취득	-	-	-	8	316	-	194	-	518
처분/폐기	-	-	-	-	(2)	(4)	-	-	(6)
감가상각비	-	(66)	-	(33)	(129)	(104)	(236)	(2)	(570)
기말금액	78,545	1,702	-	140	724	182	942	5	82,240
- 취득가액	78,545	1,768	2,800	824	1,233	2,937	5,081	37	93,225
- 상각누계액	-	(66)	(2,800)	(684)	(509)	(2,755)	(4,139)	(32)	(10,985)

&cr(2) 감가상각비 중 363백만원(전분기: 320 백만원)은 매출원가, 262 백만원(전분기: 251백만원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.&cr &cr(3) 유형자산(토지와 건물)에 대한 재평가모형 적용&cr

회사는 유형자산(토지와 건물)에 대해 재평가 금액(재평가일의 공정가치)으로 후속측정하고 있습니다. 토지와 건물의 공정가치는 회사와 독립적인 (주)삼창감정평가법인이 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. (주)삼창감정평가법인은 감정평가협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고 있습니다.&cr&cr토지와 건물의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등은 2018년 12월 31일자 연차재무제표에 공시되어 있으며, 전기말 이후 중요한 변동이 없습니다.&cr

15. 무형자산 &cr &cr(1) 당분기와 전분기의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	기초금액	상각	기말금액
산업재산권	113	(17)	96
소프트웨어	115	(28)	87
회원권	2,215	-	2,215
합계	2,443	(45)	2,398

&cr ② 전분기

(단위: 백만원)

구분	기초금액	상각	기말금액
산업재산권	136	(17)	119
소프트웨어	152	(28)	124
회원권	2,188	-	2,188
합계	2,476	(45)	2,431

&cr(2) 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

16. 투자부동산 &cr&cr(1) 당분기와 전분기의 투자부동산 변동내역은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	합계
기초금액	204,379	39,757	244,136
기말금액	204,379	39,757	244,136

② 전분기

(단위: 백만원)

구분	토지	건물	합계
기초금액	203,199	46,106	249,305
대체(*)	1,206	2,711	3,917
처분	(3,868)	(6,538)	(10,406)
기말금액	200,537	42,279	242,816

(*) 재고자산에 포함되어 있던 완성상가의 임대로 인한 대체 증가로 구성되어 있습니다.&cr&cr(2) 투자부동산에 대한 공정가치모형 적용&cr&cr회사는 투자부동산에 대해 후속측정을 공정가치로 평가하고 있습니다. 투자부동산의공정가치는 회사와 관계없는 독립적인 (주)삼창감정평가법인이 2018년 12월 31일자로 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. (주)삼창감정평가법인은 감정평가협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고 있습니다.&cr&cr투자부동산의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 유형자산 재평가시 사용된 가치평가기법과 동일합니다.&cr&cr당분기말 현재 투자부동산의 공정가치 측정치는 모두 수준 3으로 분류됩니다.&cr

17. 매입채무 및 기 타채무 &cr &cr 당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
유동
매입채무(*)	151,444	374,047
미지급금	30,212	48,233
공사선수금	107,874	42,681
분양선수금	101,754	96,669
기타선수금	1,637	1,046
미지급비용	5,840	11,066
임대보증금	4,139	6,016
소계	402,900	579,758
비유동
미지급금	-	16,824
임대보증금	4,463	2,244
소계	4,463	19,068
합계	407,363	598,826

(*) 당분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금결제액 9,175백만원(전기말 59,915백만원)이 포함되어 있습니다.&cr

18. 기타유동부채 &cr&cr당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
예수금	6,552	5,904
예수보증금	10,376	9,831
합계	16,928	15,735

&cr

19. 차입금 &cr&cr(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
유동 차입금
단기차입금	108,766	58,766
유동성장기부채	78,578	77
사채	47,900	107,311
소계	235,244	166,154
비유동 차입금
장기차입금	100,927	151,805
사채	127,178	-
소계	228,105	151,805
합계	463,349	317,959

(2) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법
일반대출	우리은행	4.19	10,000	-	만기일시상환
일반대출	농협은행	4.88	7,500	7,500	만기일시상환
일반대출	산업은행	3.86	5,000	5,000	만기일시상환
일반대출	우리종합금융	4.60	10,000	-	만기일시상환
담보대출	남서울농협 외	5.20	11,266	11,266	만기일시상환
CP	KB투자증권	4.20	20,000	-	만기일시상환
CP	한국투자증권	4.80	30,000	20,000	만기일시상환
CP	한국투자증권	5.60	15,000	15,000	만기일시상환
합계			108,766	58,766

&cr단기차입금과 관련하여 투자부동산, 단기금융상품 등을 담보로 제공하고 있습니다. (주석32 참조).

&cr(3) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	차입처	이자율(%)	당분기말	전기말	상환방법	만기
담보대출	건설공제조합	1.40	37,064	37,064	만기일시상환	-
담보대출	농협	3.71	31,700	50,720	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협손해보험	3.71	21,200	33,920	분할상환	2020-07-31
담보대출	농협캐피탈	3.71	17,600	28,160	분할상환	2020-07-31
건설자금	주택도시보증공사	-	1,941	2,018	분할상환	2044-07-27
유동화대출(*1)	KB국민은행	3.76	70,000	-	분할상환	2021-04-07
합계			179,505	151,882
차감 : 유동항목			(78,578)	(77)
비유동항목			100,927	151,805

(*1) 세종한신리저브2 공사현장의 (장래)분양수익금을 KB국민은행에 담보로 제공하고 있습니다(주석32 참조).&cr&cr장기차입금과 관련하여 공정가치금융자산, 용지 선급금 및 주택도시보증공사 보증서등을 담보로 제공하고 있습니다(주석32 참조).&cr&cr(4) 당분기말과 전기말 현재 사채의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	발행일	상환일(*)	이자율(%)	당분기말	전기말
제24회 무보증사모사채	2016-09-29	2019-09-29	3.28	-	3,000
제26회 무보증사모사채	2016-10-27	2019-10-27	3.50	7,000	7,000
제30회 무보증사모사채	2018-07-27	2019-07-26	5.50	-	43,500
제31회 무보증사모사채	2018-08-07	2019-08-07	5.50	-	10,000
제32회 무보증사모사채	2018-08-13	2019-08-13	5.50	-	20,000
제33회 무보증사모사채	2018-09-14	2019-09-16	5.50	-	24,000
제34-1회 무보증사모사채	2019-03-18	2020-09-18	4.58	41,000	-
제34-2회 무보증사모사채	2019-03-18	2021-03-18	4.87	58,000	-
제35회 무보증사모사채	2019-07-26	2021-01-26	4.58	25,500	-
제36회 무보증사모사채	2019-08-13	2021-08-13	4.87	20,000	-
제37-1회 무보증사모사채	2019-09-16	2021-03-16	4.58	19,000	-
제37-2회 무보증사모사채	2019-09-16	2021-09-16	4.87	5,000	-
합계				175,500	107,500
가감: 사채할인발행차금				(422)	(189)
가감잔액				175,078	107,311
차감: 유동항목				(47,900)	(107,311)
비유동항목				127,178	-

(*) 사채는 만기일에 일시상환, 이자는 1~3개월 후급조건 등 입니다.&cr&cr

20. 충당부채 &cr&cr(1) 회사의 충당부채는 건설공사의 하자보수와 관련한 하자보수충당부채와 소송 등과 관련한 소송손실충당부채 및 건설계약의 예상손실과 관련한 공사손실충당부채로 구성되어 있습니다.&cr&cr(2) 당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기			전분기
소송손실충당부채	하자보수충당부채	공사손실충당부채	소송손실충당부채	하자보수충당부채	공사손실충당부채
---	---	---	---	---	---	---
기초금액	6,210	54,908	33,726	11,834	51,164	-
회계기준 변경에 따른 조정	-	-	-	-	(1)	29,174
충당부채 전입	3,545	6,685	-	3,138	6,859	371
충당부채 환입	(46)	(110)	(9,471)	(525)	-	-
충당부채 정산	(5,633)	(4,799)	-	(8,803)	(4,242)	-
기말금액	4,076	56,684	24,255	5,644	53,780	29,545

&cr(3) 당분기말 현재 진행중인 피소 사건에 대하여 1심 판결 및 과거 유사사건의 결과 등으로 패소가능성을 판단하고 패소가능성이 높은 소송사건에서 예상되는 자원의 유출금액을 합리 적으로 추정하여 소송손실충당부채를 계상하고 있습니다.&cr&cr (4) 회사는 제공된 건설용역 및 분양주택 판매와 관련한 과거 하자보수 실적에 기초하여 완공된 현장에 대하여 예상되는 하자보수 청구에 대한 충당부채를 계상하고 있습니다. 이러한 하자보수비용은 하자보수기간에 거쳐 발생할 것으로 기대됩니다.&cr&cr(5) 회사는 건설계약의 예상손실이 발생 가능성이 높고 금액을 합리적으로 추정할 수있는 경우 공사손실충당부채로 계 상하고 있습니다.&cr

21. 순확정급여부채 &cr &cr (1) 회사는 종업원을 위하여 확정급여제도를 운영하고 있으며, 확정급여부채의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 산출하였습니다.

&cr(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
확정급여채무의 현재가치	82,121	78,280
사외적립자산의 공정가치	(13,832)	(14,567)
분기재무상태표상 순확정급여부채	68,289	63,713

(3) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
당기근무원가	2,137	6,344	2,044	6,065
순확정급여부채의 순이자	381	1,129	401	1,190
합계	2,518	7,473	2,445	7,255
- 매출원가	1,824	5,515	1,778	5,243
- 판매비와관리비	694	1,958	667	2,012

&cr

22. 법인세 &cr &cr 당분기와 전분기 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
당기법인세
당기손익에 대한 당기법인세	5,396	13,499
전기법인세의 조정사항	-	2,767
이연법인세
일시적차이의 증감	(8,016)	21,060
자본에 직접 인식된 법인세비용	(98)	(30)
법인세비용	(2,718)	37,296

&cr

23. 자 본 금 &cr &cr 회사가 발행할 주식의 총수는 보고기간종료일 현재 30,000,000주이며, 발행한 주식의 수 및 1주당 금액은 보통주 11,570,702주와 우선주 3,572주 및 5,000원입니다.&cr

당분기와 전기 중 회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.&cr

(단위 : 주, 백만원)

구분	주식수			자본금			주식발행&cr초과금
보통주	우선주	합계	보통주	우선주	합계
전기초	10,895,933	3,572	10,899,505	54,479	18	54,497	13,104
전환권의 행사로 인한 발행	674,769	-	674,769	3,374	-	3,374	9,758
전기말	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862
당기초	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862
당분기말	11,570,702	3,572	11,574,274	57,853	18	57,871	22,862

24. 기타자본항목 및 기타포괄손익누계액 &cr&cr 당분기말과 전기말 현재 기타자본항목 및 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	내역	당분기말	전기말
자본잉여금	주식발행초과금	22,862	22,862
자기주식처분이익	5,020	5,020
합계	27,882	27,882
자본조정	자기주식	(2)	(2)
기타포괄손익누계액	기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익	(604)	(547)
해외사업환산손익	272	(79)
재평가잉여금	34,906	34,908
합계	34,574	34,282

&cr

25. 이익잉여금 &cr&cr당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말	전기말
이익준비금(*)	6,000	5,566
미처분이익잉여금	351,547	302,186
합계	357,547	307,752

(*) 상법상의 규정에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립하고 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전을 위해서 사용될 수 있습니다.&cr

26. 매출액 및 매출원가 &cr&cr 당분기와 전분기 중 매출액 및 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
매출액
공사수익	275,118	851,774	299,450	929,967
분양수익(*1)	73,781	244,081	45,957	629,958
기타수익(*2)	2,738	9,079	3,806	12,956
합계	351,637	1,104,934	349,213	1,572,881
매출원가
공사원가	254,354	796,044	291,613	884,525
분양원가(*1)	63,181	209,396	34,360	498,733
기타원가(*2)	1,586	5,437	2,293	8,263
합계	319,121	1,010,877	328,266	1,391,521

(*1) 전분기에는 기업회계기준서 제1115호 도입에 따라 시점에 인식한 분양수익 443,656백만원과 분양원가 340,040백만원이 포함되어 있습니다.&cr(*2) 건설계약에서 식별된 수행의무의 이행에 따른 계약수익 4,819백만원(전분기 8,449백만원)과 계약원가 4,002백만원(전분기 7,034백만원)이 포함되어 있습니다.&cr

27. 판매비와관리비 &cr&cr 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
급여	4,465	13,166	4,333	13,259
제수당	531	2,302	498	1,014
퇴직급여	694	1,958	667	2,012
복리후생비	387	1,308	447	1,336
여비교통비	199	419	121	356
통신비	23	70	20	76
수도광열비	3	34	12	117
세금과공과	948	4,350	634	6,303
임차료	77	264	94	265
감가상각비	93	262	80	251
수선비	40	122	27	157
보험료	333	984	336	1,251
접대비	116	295	114	327
광고선전비	176	1,440	8	1,058
기술개발비	1	13	5	40
운반비	12	33	13	37
수수료	2,817	6,748	4,819	8,289
대손상각비	1,168	1,221	348	465
교육훈련비	17	214	7	171
차량유지비	59	172	59	165
소모품비	9	131	28	81
도서인쇄비	11	42	12	42
관리유지비	(1)	8	8	24
사무용품비	10	22	9	22
협회비	7	334	14	410
안전관리비	1	1	2	3
하자보수비	1,192	2,893	1,157	2,660
무형자산상각비	15	45	15	45
합계	13,403	38,851	13,887	40,236

&cr

28. 비용의 성격별 분류 &cr&cr 당분기와 전분기 중 발생한 매출원가, 판매비와관리비를 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
원재료와 소모품의 사용액	55,147	190,082	57,191	216,347
종업원 급여비용	23,628	75,681	22,678	63,773
감가상각비와 기타상각비	5,871	16,404	205	616
외주공사비용	204,357	630,684	215,178	667,315
기타비용	43,521	136,876	46,901	483,706
합계	332,524	1,049,727	342,153	1,431,757

&cr

29. 기타수익 및 기타비용 &cr&cr 당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다 .

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
기타수익
임대료수익	28	91	40	223
유형자산처분이익	6	9	-	26
투자부동산처분이익	-	-	334	334
소송손실충당부채환입액	46	46	1	525
잡이익	1,164	2,243	169	3,974
보증계약수익	(545)	1,055	(147)	410
기타	1	4	7	9
합계	700	3,448	404	5,501
기타비용
투자부동산처분손실	-	-	505	590
유형자산처분손실	-	-	-	1
소송손실충당부채전입액	2,121	3,545	445	3,138
기부금	52	156	108	154
잡손실	1	172	(14)	1
보증계약비용	(441)	115	(236)	238
합계	1,733	3,988	808	4,122

30. 금융수익 및 금융원가 &cr &cr 당분기와 전분기 중 금융수익 및 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
금융수익
이자수익	4,027	14,411	5,316	14,754
외환차익	57	276	275	767
외화환산이익	1,137	2,101	77	1,635
당기손익-공정가치 금융자산 평가이익	245	1,779	266	1,537
금융자산손상차손환입	449	1,021	-	-
배당금수익	-	3,287	-	1,035
합계	5,915	22,875	5,934	19,728
금융원가
이자비용	4,824	13,532	5,547	10,544
외환차손	38	67	131	289
외화환산손실	(24)	695	248	520
당기손익-공정가치 금융자산 평가손실	-	554	-	-
금융자산손상차손	5,304	11,252	5,317	12,814
합계	10,142	26,100	11,243	24,167

31. 주당손 익 &cr

(1) 기본주당손익&cr&cr당 분기와 전분기의 기본주당손익의 산정 내역은 다음과 같습니다 .

(단위: 원, 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
분기순이익	12,452,055,104	54,158,832,055	956,554,827	100,768,353,758
차감: 우선주배당금	-	(1,365,950)	-	(1,365,950)
보통주분기순이익	12,452,055,104	54,157,466,105	956,554,827	100,766,987,808
가중평균유통보통주식수(*)	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
기본주당순이익	1,076	4,681	83	8,847

&cr(*) 가중평균유통보통주식수의 계산

(단위: 주)

구분	발행주식수		적수
당분기		전분기
---	---	---	---	---	---	---
당분기	전분기	3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---	---	---
기초 발행주식수	11,570,702	10,895,933	1,064,504,584	3,158,801,646	1,002,425,836	2,974,589,709
전환사채 전환	-	674,769	-	-	62,078,748	134,984,195
적수합계			1,064,504,584	3,158,801,646	1,064,504,584	3,109,573,904
일수			92	273	92	273
가중평균유통보통주식수			11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381

(2) 희석주당손익&cr&cr희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환되었다고 가정하여 조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. &cr&cr당분기와 전분기 중 회사의 희석주당손익의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
분기순이익	12,452,055,104	54,158,832,055	956,554,827	100,768,353,758
차감: 우선주배당금	-	(1,365,950)	-	(1,365,950)
보통주분기순이익	12,452,055,104	54,157,466,105	956,554,827	100,766,987,808
(+) 전환사채이자비용	-	-	-	195,586,170
희석분기순이익	12,452,055,104	54,157,466,105	956,554,827	100,962,573,978
(÷) 가중평균희석증권주식수(*)	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
희석주당순이익	1,076	4,681	83	8,847

&cr(*) 가중평균희석증권주식수 산정내역

(단위: 주)

구분	당분기		전분기
3개월	누적	3개월	누적
---	---	---	---	---
가중평균유통보통주식수	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381
가중평균희석증권주식수	11,570,702	11,570,702	11,570,702	11,390,381

&cr

32. 담보제공자산 &cr&cr(1) 당분기말 현재 회사 장기차입금 등과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받은 자	담보제공자산	채권최고액	장부금액	채무내역
건설공제조합	공정가치금융자산	51,098	51,098	장기차입금 관련
엔지니어링 공제조합	공정가치금융자산	24,484	24,484	이행보증 관련
국민은행	본사건물, 토지	96,000	150,988	B2B외상매출채권 담보대출 약정 및 단기차입금 관련
남서울농협 외	재고자산, 투자부동산	72,408	72,408	단기차입금 관련
㈜에스와이에스리테일	본사건물	500	5,012	임대보증금 관련
씨에스유통㈜	토지	1,000	4,664	임대보증금 관련
㈜보나비	본사건물	200	5,012	임대보증금 관련
농협은행주식회사	단기금융상품	7,000	7,000	B2B외상매출채권 담보대출 약정 관련
신한은행	단기금융상품	2,500	2,500	B2B외상매출채권 관련 예금 담보
남서울경전철㈜	공정가치금융자산	1,011	-	담보대출 약정 관련
스마트레일㈜	공정가치금융자산	1,393	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물사랑㈜	공정가치금융자산	519	-	담보대출 약정 관련
용인맑은물㈜	공정가치금융자산	751	-	담보대출 약정 관련
청룡화랑주식회사	공동지배기업투자주식	1,365	-	담보대출 약정 관련
여수맑은물사랑주식회사	공동지배기업투자주식	655	-	담보대출 약정 관련
화성에코텍㈜	공정가치금융자산	22	22	담보대출 약정 관련
기흥용인도로법인	종속기업투자주식	5,305	-	담보대출 약정 관련
주택도시보증공사	단기금융상품	24,636	24,636	PF보증 담보
신한은행	본사건물	7,208	5,012	외화지급보증
합계		298,055	352,836

&cr(2) 공정가치금융자산 중 신보2016 제8차 유동화 등 (액면가:300백만원)은 신보2016 제8차 유통화전문 유한회사 등에게 담보로 제공되고 있습니다.&cr &cr (3) 당분기말 현재 유동화채무 및 B2B채권 등과 관련하여 장ㆍ단기금융상품 21,358백만원의 사용이 제한되어 있습니다.&cr &cr(4) 회사의 PF 차입금과 관련하여 주택도시보증공사 PF보증서를 담보로 제공하고 있으며, 회사는 동 보증이 실행될 경우, 보증제공자로부터 구상권을 청구받을 수 있습니다. &cr&cr (5) 당분기말 현재 장기차입금와 관련하여 당사의 (장래)분양수익금이 담보로 제공되어 있습니다.&cr

3 3. 지급보증 &cr &cr( 1) 당분기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자	보증금액	보증내용
건설공제조합	411,435	계약, 입찰보증등
주택도시보증공사	1,320,459	계약, 입찰보증등
서울보증보험(주)	132,057	이행보증 등
엔지니어링공제조합	1,464,089	계약, 입찰보증등
국민은행 외(*)	108,720	이행보증 등
합계	3,436,760

(*) 국민은행 외로부터 제공받는 지급보증을 위하여 건설공제조합 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.&cr&cr공사계약을 위하여 타인으로부터 제공받은 계약, 입찰 및 이행보증 등을 발주처 등에제공하고 있으며 회사는 동 보증이 실행될 경우, 보증제공자로부터 구상권을 청구할 수 있습니다.&cr

(2) 당분기말 현재 회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받은 자	제공처	지급보증액	보증내용
SK건설 등(*1)	건설공제조합	65,117	하도급대금지급보증
수분양자 등(*2)	MG 새마을금고 외	233,480	수분양자 중도금 대출보증
청룡화랑주식회사 등(*3)	KDB인프라자산운용 등	94,619	자금 보충
Chokchey Finance Plc(*4)	신한은행	6,007	외화지급보증
휴먼베이스파트너스 등(*5)	샌드문제일차 등	259,721	시행사 PF 보증
㈜씨앤에스공영(*6)	서울보증보험	3,884	인허가 보증
㈜보광종합건설 등(*7)	㈜보광종합건설 등	143,000	조건부 채무인수
합계		805,828

(*1) 에스케이건설(주)등에 하도급대금지급보증과 극동건설(주)등에 건설기계대여보증에 대하여 33,063백만원, 에스지신성건설(주)등에 하자보수보증 807백만원, 남서울경전철(주)등에 사업이행보증 31,247백만원의 연대보증을 제공하고 있습니다.&cr(*2) 청라국제도시오피스텔 등 10개 현장의 분양계약자의 중도금 대출 잔액 및 이주비 대출잔액에 대해 연대보증을 제공하고 있습니다.(대출한도 : 583,904백만원, 대출잔액 : 191,925백만원, 보증금액 : 233,480백만원) &cr(*3) SOC사업 관련 자금보충약정은 회사의 지분해당액으로 표시하였으며, 다른 출자자가 부담하는 의무를 포함한 총 자금보충 금액은 214,260백만원 입니다.&cr(*4) 종속회사 Chokchey의 현지 은행대출 USD4,750,000에 대하여 회사가 신한은행에 USD5,000,000의 외화지급보증을 제공하였습니다.&cr(*5) 당분기말 현재 시행사 PF 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관종류	대출금액	대출잔액	보증금액	보증내역	대출기간	유 형
경상남도	KB국민은행	20,000	10,000	11,000	채무보증	2017.08~2020.05	Loan
강원도	㈜애큐온캐피탈	7,200	4,719	6,135	채무보증	2018.04~2020.10	Loan
대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	56,500	67,800	채무보증	2019.06~2022.10	Loan
부산광역시	삼성생명보험㈜	39,886	21,886	21,886	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
서울특별시	남천천신협 외	17,000	17,000	22,100	채무보증	2019.09~2021.09	Loan
대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	28,000	36,400	채무보증	2019.08~2020.08	Loan
대전광역시	남천천신협 외	8,000	8,000	10,400	채무보증	2019.02~2021.02	Loan
인천광역시(*)	청라에이베스트유한회사	120,000	84,000	84,000	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
합계		296,586	230,105	259,721

(*) 종속기업인 드림파크개발(주)의 차입금 100%에 대해 주택도시보증공사가 보증을 제공하고 있으며, 동 보증이 시행될 경우, 시행사의 구상채무에 대한 회사의 채무보증 금액을 포함한 금액입니다.&cr&cr(*6) 회사는 ㈜씨앤에스공영의 인허가 보증서 발급을 위해 서울보증보험에 3,884백만원을 한도로 연대보증으로 제공하고 있습니다.&cr(*7) 회사는 시행사의 PF대출에 대해 지급보증을 제공하고 있지는 않으나 책임준공약정이 있는 현장에 대해 책임준공의무 미이행시 채무인수 약정을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

현장명	제공받는자	대출금액	대출잔액	보증금액
순천복성지구	㈜모던21	44,000	44,000	44,000
검단신도시 AB6BL	㈜보광종합건설	99,000	99,000	99,000
합 계		143,000	143,000	143,000

&cr (3) 상기 이외에 회사는 두산건설(주) 등이 시공하고 있는 공사에 대하여 시공연대보증(총도급금액 212,886백만원)을 제공하고 있습니다. &cr&cr(4) 또 한, 회사는 위트러스트에셋(주)의 차입금 (대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원) 에 보증(보증금액: 14,646백만원)을 제공하고 있으나, 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로는 해당 차입금의 위험과 효익을 부담하므로 동 차입금을 회사의 재무제표 상 차입금으로 계상하고 있습니다 (주석19 참조). &cr &cr(5) 회사는 수분양자를 위한 주택분양보증에 대해 주택도시보증공사에 1,165,469백만원을 한도로 연대보증을 제공하고 있습니다.

34. 우발채무와 주요 약정사항

&cr (1) 당분기말 현재 건설계약과 차입거래 등과 관련하여 백지수표 1매, 백지어음 5매, 어음 5매(액면금액 : 65,064백만원)가 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 당분기말 현재 회사가 피고로 계류중인 소송사건의 내역은 다음과 같으며, 소송의 최종결과는 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

소송내용	원고	피고	청구금액
손해배상소송(29건)	인천교통공사 등	당사 등	131,885
기타의 소송(25건)	㈜대원개발 등	당사 등	29,519
USD 2,917
합계			161,404
USD 2,917

&cr한편, 회사는 상기의 소송사건과 관련하여 당분기말 현재 소송손실충당부채로 4,076백만원을 계상하고 있습니다(주석20 참조).&cr

(3) 회사는 당분기말 현재 회사의 한도대출, 신용장개설 등과 거래처의 B2B외상매출채권 담보대출 등 신용거래와 관련하여 (주)국민은행 등과 204,200백만원을 한도로 하는 약정을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 투자부동산과 단기금융상품 등을 담보로 제공하고 있습니다.&cr

(4) 회사는 당분기말 현재 다수의 건설형공사와 관련하여 발주처와 공사시공계약을 체결하고 있고, 협력업체와 외주공사계약을 체결하고 있습니다. 회사는 동 계약과 관련하여 발주처나 협력업체의 귀책사유 없는 공사계약의 해제 시 관련 손해를 배상할 책임을 부담하고 있으나, 당분기말 현재 발주처나 협력업체의 귀책사유 없는 계약의 해제가 예상되는 계약은 없습니다. &cr

(5) 회사는 당분기말 현재 수분양자를 위한 분양보증 및 발주처를 위한 금융보증 등의 목적으로 다수의 건설형공사 및 분양공사와 관련하여 책임준공 약정을 제공하고 있습니다.

35. 특수관계자 거래

&cr(1) 당분기말과 전기말 현재 회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분	당분기말	전기말
최대주주	코암시앤시개발㈜	코암시앤시개발㈜
종속기업	㈜장수건강	㈜장수건강
Myanmar hanshin Co.,Ltd	Myanmar hanshin Co.,Ltd
기흥용인도로법인	기흥용인도로법인
한신비엠㈜	한신비엠㈜
상우건영㈜	상우건영㈜
드림파크개발㈜	드림파크개발㈜
㈜한백산업개발	㈜한백산업개발
Chokchey Finance Plc.	Chokchey Finance Plc.
에이치에스홀딩스㈜ (*1)	-
에이치케이세종㈜ (*2)	-
공동기업	여수맑은물사랑㈜	여수맑은물사랑㈜
청룡화랑㈜	청룡화랑㈜
관계기업	㈜포천내촌그린에너지 (*3)	-
옥정플러스피에프브이㈜ (*4)	-
기타특수관계자	㈜도시피디	㈜도시피디
위트러스트에셋㈜	위트러스트에셋㈜
㈜씨앤에스공영	㈜씨앤에스공영
㈜플러스인터내셔날	㈜플러스인터내셔날
㈜성공약속	㈜성공약속
㈜미래로디앤시	㈜미래로디앤시
한신가이아㈜	한신가이아㈜
㈜인베이스디앤시	㈜인베이스디앤시
가온피엠씨	가온피엠씨
에스앤티관리	에스앤티관리
㈜휴플러스마린	㈜휴플러스마린
㈜한신대한제1호위탁관리부동산투자회사(*5)	-

(*1) 당분기 중 회사가 자본금을 출자(지분율 75%)하여 종속기업 범위에 포함하였습니다.&cr(*2) 특수목적기업으로 실질적으로 회사의 특성사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하여 연결범위에 포함하였습니다.&cr (*3) 당분기 중 회사가 자본금을 출자(지분율 40%)하여 관계기업 범위에 포함하였습니다.&cr(*4) 당분기 중 회사가 자본금을 출자(지분율 20%)하여 관계기업 범위에 포함하였습니다.&cr(*5) 설립목적과 약정에 따라 기타특수관계자 범위에 포함하였습니다.&cr&cr(2) 특수관계자와의 주요거래 및 채권ㆍ채무 잔액과 담보ㆍ보증 내역은 다음과 같습니다.

① 거래내역과 채권ㆍ채무

(단위: 백만원)

특수관계자의 명칭	매출 등		매입 등		자산(*)		부채(*)
당분기	전분기	당분기	전분기	당분기말	전기말	당분기말	전기말
---	---	---	---	---	---	---	---	---
최대주주
코암시앤시개발㈜	2	17	14,809	30,150	364	-	764	1,904
종속기업
㈜장수건강	106	33	-	-	3,653	1,697	-	-
한신비엠㈜	40	-	-	-	-	-	-	-
㈜상우건영	875	875	-	-	90,459	89,585	-	-
㈜한백산업개발	-	-	-	-	10,572	10,572	-	-
드림파크개발㈜	44,197	37,102	-	-	14,943	14,346	-	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	633	271	-	-	16,232	14,737	-	-
에이치케이세종㈜	-	-	584	-	75	-	70,000	-
소계	45,851	38,281	584	-	135,934	130,937	70,000	-
공동기업
청룡화랑㈜	1	1	-	-	1	-	-	-
소계	1	1	-	-	1	-	-	-
관계기업
옥정플러스피에프브이㈜	40	-	-	-	2,023	-	-	-
소계	40	-	-	-	2,023	-	-	-
기타특수관계자
㈜도시피디	1,124	1,124	-	-	88,626	87,502	-	-
㈜씨앤에스공영	54,520	18,719	-	-	105,576	108,923	2,504	-
㈜플러스인터내셔날	-	-	-	9	-	-	-	-
한신가이아㈜	1	1	-	-	-	-	-	-
에스앤티관리	-	-	1	532	-	-	-	1
임직원	24	208	-	-	3,526	4,339	-	-
소계	55,669	20,052	1	541	197,728	200,764	2,504	1
합계	101,563	58,351	15,394	30,691	336,050	331,701	73,268	1,905
대손충당금	-	-	-	-	(131,145)	(129,030)	-	-

(*) 자산은 공사미수금, 영업대여금, 선급금, 미수수익으로 구성되어 있습니다. 또한,임직원의 경우 장ㆍ단기대여금 및 대주주 상환의무 대여금과 이에 대한 미수수익을 포함하고 있으며, 부채는 매입채무와 미지급금 및 유동화채무입니다.&cr회사는 당분기말 현재 전 대표이사 관련 미수수익 2,984백만원에 대하여 전 대표이사가 대주주로 있는 코암시앤시개발(주) 주식 7,837주에 대하여 주식근질권을설정하고 있습니다.&cr&cr② 자금대여 거래&cr&cri) 당분기

(단위: 백만원)

구분	회사명	자금대여 거래				자금차입 거래
당분기초	대여	회수	당분기말	당분기초	차입	상환	당분기말
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
종속기업	장수건강㈜	1,208	1,850	-	3,058	-	-	-	-
㈜한백산업개발	-	20	20	-	-	-	-	-
드림파크개발㈜	12,978	5,000	5,000	12,978	-	-	-	-
㈜상우건영	25,396	-	-	25,396	-	-	-	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	14,535	2,781	1,099	16,217	-	-	-	-
에이치케이세종(주)	-	-	-	-	-	70,000	-	70,000
소계		54,117	9,651	6,119	57,649	-	70,000	-	70,000
관계기업	옥정플러스피에프브이㈜	-	2,000	-	2,000	-	-	-	-
소계		-	2,000	-	2,000	-	-	-	-
기타	㈜씨앤에스공영	55,349	-	-	55,349	-	-	-	-
㈜도시피디	32,669	-	-	32,669	-	-	-	-
임직원	556	30	44	542	-	-	-	-
소계		88,574	30	44	88,560	-	-	-	-
합계		142,691	11,681	6,163	148,209	-	70,000	-	70,000

ii) 전분기

(단위: 백만원)

구분	회사명	자금대여 거래
전분기초	대여	회수	전분기말
---	---	---	---	---	---
종속기업	㈜한백산업개발	-	16	16	-
CHOKCHEY FINANCE PLC	12,759	9,862	-	22,621
㈜상우건영	25,396	-	-	25,396
뉴스타일광제일차(유)	15	-	-	15
뉴스타일광제이차(유)	21	-	-	21
에이치에스유니온(유)	-	-	-	-
에이치에스뉴시타(유)	246	-	-	246
㈜장수건강	958	-	-	958
소계		39,395	9,878	16	49,257
기타	㈜씨앤에스공영	57,012	551	6,699	58,069
㈜도시피디	32,669	-	-	32,669
임직원	6,841	30	5,118	6,792
소계		96,522	581	11,817	97,530
합 계		135,917	10,459	11,833	146,787

&cr③ 회사의 특수관계자 채권에 대하여 당분기와 전분기 중 인식한 손상차손은 각각 2,115백만원 및 5,206백만원이며, 이로 인하여 당분기말 현재 설정된 대손충당금은 131,145백만원(전기말: 129,030백만원)입니다.&cr &cr ④ 당분기말 현재 회사가 특수관계자를 위하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

특수관계자	보증내용	보증금액	특수관계자 성격
드림파크개발㈜	자금보충	84,000	종속기업
㈜상우건영	PF차입금 보증	22,100	종속기업
CHOKCHEY FINANCE PLC	외화지급보증	6,007	종속기업
㈜도시피디	PF차입금 보증	36,400	기타특수관계자
위트러스트에셋㈜(*)	차입금 보증	14,646	기타특수관계자
㈜씨앤에스공영	인허가보증	3,884	기타특수관계자
여수맑은물사랑㈜	자금보충	13,446	공동기업
청룡화랑㈜	자금보충	26,778	공동기업
기흥용인도로법인	자금보충	13,500	종속기업
합계		220,761

(*) 위트러스트에셋(주)에 대한 차입금 등 보증과 관련하여 회사가 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로 차입금의 위험과 효익을 부담하므로 회사의차입금(대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원)으로 계상하고 있습니다 (주 석 19참조).&cr

(3) 주요 경영진에 대한 보상 &cr&cr당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같으며, 주요 경영진에는 회사의 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 등기이사 및 비등기 사외이사를 포함하였습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
단기급여	4,438	3,546
퇴직급여	749	717
합계	5,187	4,263

&cr&cr 36. 영업부문 정보 &cr

회사의 영업부문 관련 공시사항은 요약분기연결재무제표에 공시하였습니다.&cr &cr

37. 회계정책의 변경&cr&cr주석 2.2.1에서 설명한 것처럼 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년 1월 1일의 개시 재무상태표에 인식되었습니다.&cr

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정&cr&cr기업회계기준서 제 1116호의 전환시점에 회사는 사용권 자산을 추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다&cr

(단위: 백만원)

구분	2019년 1월 1일
사용권 자산(*1)	15,400
리스부채(*2)	15,400

(*1) 재무상태표의 '리스자산' 항목에 포함되었습니다.&cr(*2) 운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 회사는 2019 년 1월1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 증분차입이자율은 3.53~6.95%입니다.&cr&cr리스와 관련해서 분기손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기
사용권자산의 감가상각비	15,733
리스부채에 대한 이자비용	643

(2) 당분기의 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	건물	차량운반구	건설장비	비품	합계
기초금액	3,122	1,522	10,623	133	15,400
취득	548	653	15,823	717	17,741
감가상각비	(1,681)	(741)	(13,086)	(225)	(15,733)
기말금액	1,989	1,434	13,360	625	17,408
- 취득가액	3,670	2,176	26,446	849	33,141
- 상각누계액	(1,681)	(741)	(13,086)	(225)	(15,733)

&cr(3) 당분기 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	기초	증가액	이자비용	감소액	분기말
건물	3,122	548	63	(2,337)	1,396
차량운반구	1,522	653	61	(780)	1,456
건설용장비	10,623	15,823	499	(14,169)	12,776
비품	133	717	20	(238)	632
합계	15,400	17,741	643	(17,524)	16,260

&cr&cr38. 보고기간 후 사건&cr&cr회사는 2019년 10월 24일 순천 복성지구 한신더휴 아파트 분양계약자의 중도금대출에 대한 연대보증을 결의하였습니다. 채무자의 채무 한도액은 1,689억원 이내이며, 회사는 중도금에서 주택도시보증공사의 보증금액(80%)를 초과하는 금액인 20%(337억원)에 대하여 120% 연대보증 의무를 부담합니다.&cr

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 진행률적용 수주계약 현황

	(단위 : 백만원)

회사명	품목	발주처	계약일	공사기한	수주총액	진행률	미청구공사		공사미수금
총액	손상차손&cr누계액	총액	대손&cr충당금
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
부산괴정2구역재개발	건축	부산괴정2구역재개발조합	2011.12.22	2021.08.22	147,888	8.04	531	-	11,135	-
양산물금아파트	건축	㈜씨앤에스공영	2017.12.28	2020.11.28	137,736	53.95	-	-	6,637	-
대구매천동한신더휴	건축	동창주택	2016.04.28	2019.04.25	279,586	100.00	-	-	-	-
청라국제도시오피스텔	건축	에프원홀딩스	2016.07.22	2019.07.01	142,345	100.00	2,030	-	12,736	-
봉담한신더휴	건축	와우2지구지역주택조합	2015.11.27	2019.06.07	165,680	100.00	-	-	5,744	-
마곡지구9단지아파트	건축	서울주택도시공사	2017.01.11	2020.12.17	104,903	58.98	10,052	-	-	-
밀양내이동한신더휴	건축	대한토지신탁	2017.11.21	2020.05.20	104,279	63.35	1,108	-	-	-
검단AB6한신더휴	건축	대한토지신탁	2018.11.21	2021.08.21	160,191	17.37	1,211	-	-	-
순천복성한신더휴	건축	국제자산신탁㈜	2019.04.25	2022.01.31	170,407	0.95	-	-	-	-
대구욱수동한신더휴	건축	(주)휴먼베이스파트너스	2019.06.25	2022.05.31	139,788	0.56	923	-	-	-
구포덕산우회도로	토목	조달청(수요처:부산지방국토관리청)	2009.10.28	2019.12.31	152,619	89.78	-	-	-	-
서해선복선전철1공구	토목	한국철도시설공단	2015.04.20	2020.12.31	120,429	65.62	-	-	-	-
고속국도안성성남1공구	토목	한국도로공사	2017.12.27	2022.02.03	139,330	8.21	-	-	-	-
부산일광한신더휴	건축	자체분양공사	2017.10.19	2020.08.18	468,347	63.58	-	-	-	-
세종2-4한신더휴	건축	자체분양공사	2017.12.07	2021.08.07	517,606	33.23	-	-	-	-
세종한신더휴리저브2	건축	자체분양공사	2018.12.05	2022.04.04	325,457	8.46	-	-	-	-
인천청라한신더휴	건축	자체분양공사	2016.12.26	2020.08.14	361,051	69.08	-	-	73,132	-
합 계						-	15,855	-	109,384	-

나. 대손충당금 설정현 황 (연결기준)

1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분	계정과목	채권 금액	대손충당금	설정률
제53기&cr3분기	매출채권	5,375	4,571	85.0%
공사미수금	121,425	27,774	22.9%
분양미수금	85,723	12,551	14.6%
대여금	30,174	21	0.1%
미수금	37,684	15,737	41.8%
대출채권	24,272	276	1.1%
미수수익	138,877	118,954	85.7%
선급금	31,211	5,835	18.7%
장기대여금	231,665	110,920	47.9%
보증금	22,590	308	1.4%
기타비유동자산	1,650	1,236	74.9%
합 계	730,646	298,184	40.8%
제52기&cr	매출채권	4,756	3,964	83.4%
공사미수금	189,339	26,553	14.0%
분양미수금	60,978	12,551	20.6%
대여금	115,839	21	0.0%
미수금	41,681	12,951	31.1%
대출채권	14,740	184	1.2%
미수수익	131,114	113,078	86.2%
선급금	28,034	6,074	21.7%
장기대여금	146,408	107,347	73.3%
보증금	23,047	307	1.3%
기타비유동자산	1,561	1,236	79.2%
합 계	757,498	284,267	37.5%
제51기&cr	매출채권	4,871	3,964	81.4%
공사미수금	107,293	26,313	24.5%
분양미수금	187,044	12,551	6.7%
대여금	135,522	17,514	12.9%
미수금	44,237	8,754	19.8%
미수수익	118,321	111,170	94.0%
선급금	67,219	5,983	8.9%
장기대여금	148,181	105,412	71.1%
보증금	17,249	306	1.8%
기타비유동자산	982	861	87.7%
합 계	830,919	292,829	35.2%

&cr 2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분	제53기 3분기	제52기	제51기
1. 기초 대손충당금 잔액합계	284,267	292,829	274,179
2. 순대손처리액(①－②±③)	-	-	2,325
① 대손처리액(상각채권액)	-	-	2,325
② 상각채권회수액	-	-	-
③ 기타증감액	-	-	-
3. 대손상각비 계상(환입)액	13,917	8,562	20,975
4. 기말 대손충당금 잔액합계	298,184	284,267	292,829

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침&cr - 설정방침

당사는 금융자산 또는 금융자산 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간종료일에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다.&cr

대여금및수취채권의 손상은 대손충당금 계정으로 차감표시되며, 그 외의 금융자산은장부금액에서 직접 차감됩니다. 당사는 금융자산을 더 이상 회수하지 못할 것으로 판단되는 때에 해당 금융자산을 제각하고 있습니다.

&cr당사의 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움, 이자지급이나 원금상환의 불이행이나 지연같은 계약위반, 차입자의 파산이나 재무구조조정의 가능성이 높은 상태가 되는 경우 등이 포함됩니다. &cr

4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권, 기타채권 잔액 현황

(단위 : 백만원)

구분	2019.09.30			2018.12.31
매출채권	대출채권	기타채권	매출채권	대출채권	기타채권
---	---	---	---	---	---	---
1년 이하	15,604	23,982	22,737	22,002	14,556	28,574
1년 초과 2년 이하	1,439	-	3,471	-	-	773
2년 초과	2	-	2,310	214	-	1,877
개별 손상검토 채권	195,477	290	293,595	232,857	184	295,751
합계	212,522	24,272	322,113	255,073	14,740	326,975

&cr 다. 재고자산 현황 &cr &cr 1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원 )

사업부문	계정과목	제53기&cr3분기	제52기	제51기	비고
지배회사&cr(건설부문)	용지	199,800	274,796	281,328	-
완성상가	406	406	710	-
완성주택	194	-	-	-
미완성주택	47,805	24,390	10,684	-
원자재	51	389	470	-
소 계	248,256	299,981	293,192	-
종속회사&cr(드림파크개발)	용지	36,340	67,773	110,243	-
미완성주택	1,820	961	151	-
제품	23	-	-	-
소 계	38,183	68,734	110,394	-
합 계	합 계	286,439	368,715	403,586	-
총자산대비 재고자산 구성비율(%)&cr[재고자산÷기말자산총계×100]		16.60%	20.73%	21.20%	-
재고자산회전율(회수)&cr[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]		4.3회	4.8회	6.6회	-

&cr 2) 재고자산의 실사내역 등&cr &cr (1) 재고자산 등 실사일자 : 당사는 2018년 재무제표를 작성하는데 있어 2018년 9월 17일, 9월 21일, 10월 5일, 10월 18일 에 감사인의 입회 하에 현장실사 를 실시 하였으며 실사의 내용은 재고현황 및 진행수입 인식관련 계약현황 및 공사원가 투입현황 등을 확인하였습니다. &cr &cr (2) 장기체화재고 등 현황 : 해당사항없음&cr &cr

라. 공정가치 평가내역&cr

1. 금융상품 공정가치 &cr

(1) 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당분기말		전기말
장부금액	공정가치	장부금액	공정가치
---	---	---	---	---
금융자산
현금및현금성자산	262,541	262,541	156,060	156,060
단기금융상품	66,625	66,625	125,433	125,433
미수수익	19,924	19,924	18,037	18,037
매출채권및기타채권	386,749	386,749	432,909	432,909
장기금융상품	2,839	2,839	2,471	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	81,965	81,965	80,353	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	1,879	1,879	1,955	1,955
소계	822,522	822,522	817,218	817,218
금융부채
매입채무및기타채무(*1)	207,239	207,239	468,881	468,881
차입금(*2)	570,055	530,975	436,959	399,097
리스부채	16,260	16,260	-	-
금융보증부채	2,442	2,442	2,186	2,186
합계	795,996	756,916	908,026	870,164

(*1) 당분기말 매입채무에는 역구매전용카드를 통한 구매대금 결제액 9,175백만원 ( 전기말 : 59,915백만원)이 포함되어 있습니다. 또한 매입채무및기타채무 중 금융부채가 아닌 선수금은 제외하였습니다.&cr (*2) 비유동성 항목에 대하여 회사의 신용등급(당분기말: BBB0, 전기말: BBB0)에 따른 회사의 수익률로 할인하여 공정가치를 측정하였습니다. &cr &cr금융기관 예치금 및 기타 항목 등의 경우, 장부가액과 공정가치에 유의적인 차이가 없습니다.&cr &cr (2) 공정가치의 서열 체계

&cr공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성
수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격
수준 2	직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수(단, 수준1에 포함된 공시가격은 제외)
수준 3	관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	6,066	75,899	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산	591	-	1,288	1,879
합계	591	6,066	77,187	83,844

&cr② 전기말

(단위: 백만원)

구분	수준 1	수준 2	수준 3	합계
반복적인 공정가치 측정치
당기손익-공정가치 금융자산	-	5,649	74,704	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산	668	-	1,288	1,956
합계	668	5,649	75,992	82,309

&cr(4) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동&cr&cr연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에 인식합니다.&cr&cr① 당분기와 전기 중 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동은 없습니다. &cr&cr ② 반복적인 측정치의 수준 3의 변동내역

(단위: 백만원)

구분	당분기	전분기
기초금액	75,992	72,596
회계기준 변경에 따른 조정	-	1,511
매입금액	-	1,000
당기손익인식액	1,195	492
기말금액	77,187	75,599

&cr 반복적인 측정치의 수준 3에 해당하는 금융상품에 대하여는 해당기관에서 발행하는 좌당 평가액 등을 기준으로 공정가치를 평가하였습니다.

2. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.&cr&cr① 당분기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	262,541	-	-	-	262,541
단기금융상품	66,625	-	-	-	66,625
미수수익	19,924	-	-	-	19,924
매출채권및기타채권	386,749	-	-	-	386,749
장기금융상품	2,839	-	-	-	2,839
당기손익-공정가치 금융자산	-	81,965	-	-	81,965
기타포괄손익-공정가치 금융자산		-	1,879	-	1,879
합계	738,678	81,965	1,879	-	822,522
매입채무및기타채무(*)	-	-	-	207,239	207,239
차입금	-	-	-	570,055	570,055
리스부채				16,260	16,260
금융보증부채	-	-	-	2,442	2,442
합계	-	-	-	795,996	795,996

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.&cr&cr② 전기말

(단위: 백만원)

구분	상각후원가로 측정하는 금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치금융자산	상각후원가로 측정하는 기타금융부채	합계
현금및현금성자산	156,060	-	-	-	156,060
단기금융상품	125,433	-	-	-	125,433
미수수익	18,037	-	-	-	18,037
매출채권및기타채권	432,909	-	-	-	432,909
장기금융상품	2,471	-	-	-	2,471
당기손익-공정가치 금융자산	-	80,353	-	-	80,353
기타포괄손익-공정가치 금융자산		-	1,955	-	1,955
소계	734,910	80,353	1,955	-	817,218
매입채무및기타채무	-	-	-	468,881	468,881
차입금	-	-	-	436,959	436,959
금융보증부채	-	-	-	2,186	2,186
소계	-	-	-	908,026	908,026

(*) 금융부채가 아닌 공사선수금, 분양선수금 및 기타선수금은 제외하였습니다.

&cr 마. 유형자산 재평가&cr &cr연결회사는 유형자산(토지와 건물)에 대해 재평가 금액(재평가일의 공정가치)으로 후속측정하고 있습니다. 토지와 건물의 공정가치는 연결회사와 독립적인 (주)삼창감정평가법인이 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. (주)삼창감정평가법인은 감정평가협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고있습니다.&cr&cr토지와 건물의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등은 2018년 12월 31일자 연차연결재무제표에 공시되어 있으며, 전기말 이후 중요한 변동이 없습니다.

&cr 바. 채무증권 발행실적

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원, %)

발행회사	증권종류	발행방법	발행일자	권면&cr총액	이자율	평가등급&cr(평가기관)	만기일	상환&cr여부	주관회사
한신공영(주)	회사채	공모	2019.03.18	41,000	4.583	BBB&cr(한기평, 한신평)	2020.09.18	미상환	KB투자증권
한신공영(주)	회사채	공모	2019.03.18	58,000	4.872	BBB&cr(한기평, 한신평)	2021.03.18	미상환	KB투자증권
한신공영(주)	기업어음증권	사모	2019.06.28	30,000	4.8	A3, A3+&cr(한기평, 서신평)	2020.06.26	미상환	한국투자증권
한신공영(주)	회사채	사모	2019.07.26	25,500	4.58	-	2021.01.26	미상환	KB투자증권
한신공영(주)	기업어음증권	사모	2019.08.02	20,000	4.2	A3, A3+&cr(한기평, 서신평)	2020.07.31	미상환	KB투자증권
한신공영(주)	회사채	사모	2019.08.13	20,000	4.87	-	2021.08.13	미상환	KB투자증권
한신공영(주)	회사채	사모	2019.09.16	19,000	4.58	-	2021.03.16	미상환	이베스트증권
한신공영(주)	회사채	사모	2019.09.16	5,000	4.87	-	2021.09.16	미상환	이베스트증권
에이치케이세종(주)	전자단기사채	사모	2019.07.11	70,000	3.76	A3&cr(한기평,한신평)	2019.10.10	미상환	키움증권(주)
합 계	-	-	-	288,500	-	-	-	-	-

사. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원, %)

채권명	발행일	만기일	발행액	사채관리&cr계약체결일	사채관리회사
제34-1회 무기명식 무보증사채	2019.03.18	2020.09.18	41,000	2019.03.18	키움증권
제34-2회 무기명식 무보증사채	2019.03.18	2021.03.18	58,000	2019.03.18	키움증권

(이행현황기준일 :	2019년 09월 30일	)

재무비율 유지현황	계약내용	부채비율 1,000% 이하 유지(별도재무제표 기준)
이행현황	이행 ( 2019.09.30 현재 부채비율 231.61% )
담보권설정 제한현황	계약내용	자기자본의 700% 이하(별도재무제표 기준)
이행현황	이행 ( 2019.09.30 현재 자기자본의 168.63% )
자산처분 제한현황	계약내용	자산총계의 100% 이상(별도재무제표 기준)
이행현황	이행
지배구조변경 제한현황	계약내용	최대주주가 변경되지 않도록 한다
이행현황	준수
이행상황보고서 제출현황	이행현황	2019년 반기보고서 제출 이후 9월 6일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

아. 채 무증권 미상환 잔액&cr 1) 개별기준

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr30일이하	30일초과&cr90일이하	90일초과&cr180일이하	180일초과&cr1년이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년 초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	15,000	-	50,000	-	-	-	65,000
합계	-	-	15,000	-	50,000	-	-	-	65,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr30일이하	30일초과&cr90일이하	90일초과&cr180일이하	180일초과&cr1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	-	-	-	-	-	-
합계	-	-	-	-	-	-	-	-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년초과&cr4년이하	4년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과	합 계
미상환 잔액	공모	41,000	58,000	-	-	-	-	-	99,000
사모	7,000	69,500	-	-	-	-	-	76,500
합계	48,000	127,500	-	-	-	-	-	175,500

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과&cr15년이하	15년초과&cr20년이하	20년초과&cr30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	-	-	-	-	-	-
합계	-	-	-	-	-	-	-	-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년초과&cr4년이하	4년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과&cr20년이하	20년초과&cr30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

2) 연결기준

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr30일이하	30일초과&cr90일이하	90일초과&cr180일이하	180일초과&cr1년이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년 초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	15,000	-	50,000	-	-	-	65,000
합계	-	-	15,000	-	50,000	-	-	-	65,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		10일 이하	10일초과&cr30일이하	30일초과&cr90일이하	90일초과&cr180일이하	180일초과&cr1년이하	합 계	발행 한도	잔여 한도
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	70,000	-	-	-	-	-	-	70,000
합계	70,000	-	-	-	-	-	-	70,000

회사채 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년초과&cr4년이하	4년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과	합 계
미상환 잔액	공모	41,000	58,000	-	-	-	-	-	99,000
사모	7,000	69,500	-	-	-	-	-	76,500
합계	48,000	127,500	-	-	-	-	-	175,500

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과&cr15년이하	15년초과&cr20년이하	20년초과&cr30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	-	-	-	-	-	-
합계	-	-	-	-	-	-	-	-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

잔여만기		1년 이하	1년초과&cr2년이하	2년초과&cr3년이하	3년초과&cr4년이하	4년초과&cr5년이하	5년초과&cr10년이하	10년초과&cr20년이하	20년초과&cr30년이하	30년초과	합 계
미상환 잔액	공모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
사모	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
합계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도	감사인	감사의견	감사보고서 특기사항
제53기(당기)	삼정회계법인	-	-
제52기(전기)	삼일회계법인	적정	해당사항없음
제51기(전전기)	삼일회계법인	적정	해당사항없음

당사의 감사의견은 제52기, 제51기 별도 및 연결 재무제표에 대한 감사의견은 모두 "적정" 이었습니다. 또한, 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견을 받은 종속기업은 없습니다.&cr

2. 감사용역 체결현황

사업연도	감사인	내 용	보수	총소요시간
제53기(당기)	삼정회계법인	분반기검토,기말감사	460백만원	1,130시간
제52기(전기)	삼일회계법인	분반기검토,기말감사	647백만원	5,144시간
제51기(전전기)	삼일회계법인	분반기검토,기말감사	480백만원	4,668시간

&cr 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도	계약체결일	용역내용	용역수행기간	용역보수	비고
제53기(당기)	-	-	-	-	-
제52기(전기)	-	-	-	-	-
제51기(전전기)	-	-	-	-	-

&cr 4. 회계감사인의 변경&cr 당사는 금융감독원으로부터 감사인지정 2년(2017.01.01~2018.12.31)을 조치받음에 따라 지정기간동안 삼일회계법인으로부터 회계감사를 받았으며, 감사인 지정기간이 경과되어 2019년 1월 개최한 감사인선임위원회에서 승인을 받아 감사가 선정한 삼정회계법인을 2019년부터 2021년까지 3개년동안 회계감사인으로 선임하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요&cr 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사) 및 사외이사후보추천위원회(사외이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사 , 1명의 사외이사로 구성되어 있으며, 1명의 감사가 회의에 참석하고 있습니다. 이사회 의장은 대표이사를 겸직 중입니다. 이사회 의장 선임은 회사 정관에 의하여 선임하였습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 Ⅷ장의 임원의 현황을 참조하시기 바랍니다.&cr

나. 이사회 운영에 관한 사항

1) 이사회 운영규정의 주요내용

- 권한 : 이사회의장, 대표이사 및 주요경영진 선임, 이사 및 경영진의 직무집행 감독

- 구성 : 주주총회에서 선임된 이사전원으로 구성&cr- 회의 : 소집권자 - 각 이사가 소집한다, 그러나 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그러하지 아니한다.&cr 결의방법 - 이사 과반수 출석과 출석이사의 과반수로 결의&cr 부의사항 - 상법상 결의사항, 회사경영에 관한 중요사항, 주주총회에 부의할&cr 사항 등&cr 이사의직무 - 겸업금지 의무, 자기거래 제한 등&cr 의사록 - 의사록에는 의사의 경과요령과 그 결과, 반대하는 자와 그 반대&cr 하는 이유를 기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명&cr

2) 중요 의결사항

구분	개최일자	의안내용	가결&cr여부	이사의 성명				비고
태기전&cr (출석률:100%)	최문규&cr (출석률: 75%)	정영택&cr (출석률:100%)	이용오&cr (출석률: 95%)
---	---	---	---	---	---	---	---	---
찬반여부
---	---	---	---	---	---	---	---	---
-	2019.01.16	신한은행과 체결할 지급보증거래약정서, 제반 계약의 체결 및서류 날인의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.01.31	제52기 재무제표 승인의건 - 외부감사인의 감사를 위한 연결 및 별도 재무제표 승인	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.02.12	대전 선화동 신축사업의 추진에 관한 자금의 조달을 위한 남천천신용협동조합, 울산행복신용협동조합과의 대출약정 등 관련 약정 체결 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	불참	-
-	2019.02.25	제52기 정기주주총회 소집의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.02.25	NH농협은행 계약이행보증 연장의 건(캄보디아 지방도로 개선2차 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.03.06	제34-1회, 제34-2회 무보증 공모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	불참	-
-	2019.03.12	내부회계관리규정 개정 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	불참	-
-	2019.03.12	내부회계관리제도 운용실태 보고의 건	가결	찬성	찬성	찬성	불참	-
-	2019.03.14	제52기 재무제표 승인의건 - 연결 및 별도 재무제표 승인	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.03.21	강릉회산동 한신더휴 아파트 신축공사 현장 "토목공사" 하도급 변경 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.04.18	양주 옥정지구 사업과 관련하여 출자자협약서 기타부속서류 체결, 작성, 제출 및 이행에 대한 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.04.23	청라 호수공원 한신더휴 단지내 상가 분양대행용역 계약	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.04.24	강릉회산동 한신더휴 신축공사 현장 "토목공사" 하도급 변경계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.04.24	세종2-4 한신더휴 신축공사 현장 "토목공사" 하도급 변경계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.04.25	전라남도 순천시 해룡면 복성리 사업과 관련하여 자금을 차입하는 것과 관련하여 당사가 책임준공 및 자금보충, 미이행시 채무인수 등의 의무를 부담하는 것 및 이를 위한 사업및대출약정서 기타 제반 약정 체결에 대한 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.05.21	괴정한신더휴 연대보증등 승인의건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.05.24	안성 주기장 조성공사 현장 "토목공사" 도급 계약 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.05.29	세종2-1P1 한신휴플러스 현장의 "부대토목 보수공사" 도급 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.06.13	검단AB6한신 연대보증등 승인의건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.06.17	캄보디아 2번 및 22번국도 개선공사 입찰보증서 만기 연장의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.06.20	한국수출입은행 지급보증 약정의 건(스리랑카 고체폐기물 매립장 건설공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.06.25	대구광역시 수성구 욱수동 사업과 관련하여 필요한 자금을 조달하기 위하여, 관리형토지신탁계약 및 관련 금융관련계약 체결 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.06.25	화성봉담 한신더휴 신축공사 현장 "토목공사" 하도급 변경 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.06.28	기업어음 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.07.10	분양수입금 등의 유동화의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.07.16	우리은행 운전자금 신규 대출약정의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.07.16	연대보증 등 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.07.25	제35회 무보증 사모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.07.25	대구 욱수동 한신더휴 신축공사 현장 토목공사 하도급 신규 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.08.01	기업어음 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.08.05	우리종합금융㈜ 신규 대출약정의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.08.05	대구 북구 동천동 지상판매영업시설을 담보로 당사가 체결할 대출약정서 및 관련 제반 계약/서류의 체결 및 날인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.08.12	제36회 무보증 사모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.08.28	연대보증 등 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.09.09	연대보증 등 승인의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.09.11	제37-1회, 재37-2회 무보증 사모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.09.11	정관 일부 조항 추가의 건<제3장 14조의 1>	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.09.11	캄보디아 금융자회사 CHOKCHEYFINANCE PLC에 대한 후순위 대여의사 결정 및 이와 관련하여 대상회사와 체결하는 대여약정서 승인의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.09.17	NH농협은행 입찰보증 약정의 건(라오스 사반나켓 농촌종합개발사업)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.09.18	변경약정 승인의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.09.30	KEB하나은행 유보금보증서 발급의 건(캄보디아 21번국도 개선공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.10.02	"잠원사옥 주차장 포장 보수공사" 용역 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.10.08	한국산업은행 운영자금 차입에 관한 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.10.15	한국수출입은행 계약이행보증 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.10.15	한국수출입은행 선수금환급보증 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.10.24	연대보증 등 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.10.24	당사와 국민은행이 체결할 지급보증거래약정서(USD 4,000,000) 및 근저당 설정계약서 등 관련 제반계약 체결 및 서류 날인의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.10.25	당사가 양주 옥정지구 공동주택용지 A17-2BL 44,850.3㎡ 일대에 공동주택을 건설하여 분양하는 사업 관련하여 사업주체인 옥정플러스피에프브이 주식회사와 대여약정을 체결하고 대여금을 지급하는 것에 대한 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.05	캄보디아 21번국도 개선공사 1단계 유보금 보증서 만기 연장의 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2019.11.13	울산 율동지구 공동주택용지 B1, B2, C2 BL일대에 공동주택을 건설하여 분양하는 사업과 관련하여 주식회사 핍스웨이브개발, 주식회사 플러스인터내셔날, 주식회사 미래로디앤시, 주식회사 산하디앤씨, 주식회사 미래원, 국제자산신탁 주식회사 와 공동으로 법인세법 제51조 2 제1항 제9호에 의한 투자회사를 설립하는 것을 주된 내용으로 하여 출자자와 사이에 출자협약서 기타부속서류 체결, 작성, 제출 및 이행하는 것에 대한 승인의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.21	한국산업은행 운영자금 차입에 관한 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.21	농협은행 전자결제 한도증액 약정의 건(신용한도)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.22	한신공영 주식회사 제38회 무보증 사모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.22	정관 일부 조항 추가의 건 <제3장 14조의 1>	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.28	한국수출입은행 계약이행보증 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.11.28	한국수출입은행 선수금환급보증 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.03	캄보디아 21번국도 개선공사 1단계 유보금 보증서 만기 연장의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.12	NH농협은행 계약이행보증 보증금액 증액의 건(캄보디아 지방도로 개선 2차 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.12	한국수출입은행 지급보증 약정의 건(스리랑카 고체폐기물 매립장 건설공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.12	한신공영 주식회사 제39회 무보증 사모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.12	정관 일부 조항 추가의 건 <제3장 14조의 1>	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.18	영업양수도 계약 체결의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.18	위트러스트에셋㈜의 영업양수도계약 체결 관련 주주권 행사의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.19	경기도 안산시 트리플렉스에이단지 제301동 2층 제201호 등을 담보로 하여 위트러스트에셋 주식회사, 남서울 농업협동조합, 동서울농업협동조합, 완도농업협동조합, 목포농업협동조합, 서서울농업협동조합(사직지점), 김천농업협동조합, 강서농업협동조합(신월사거리지점), 의왕농업협동조합과 사이에서 체결된 2019.3.27자 대출약정과 관련하여 대출약정서의 변경약정을 체결하는 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2019.12.31	캄보디아 21번국도 개선공사 1단계 유보금보증서 만기 연장의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.15	NH농협은행 입찰보증 약정의 건(베트남 하노이 약학대학 건립사업)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.15	캄보디아 지방도로 2차 개선공사 계약이행보증서 만기일 연장의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.20	한국수출입은행 계약이행보증 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.20	한국수출입은행 선수금환급보증 보증금액 감액 및 연장의 건(베트남 후에 하수처리플랜트 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.20	한국수출입은행 계약이행보증 연장의 건(베트남 밤콩교량 접속도로 공사)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.20	기업어음 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.20	2020년 회사 경영목표 달성을 위한 특별상여금(격려금) 지급의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.01.31	KEB하나은행 입찰보증 약정의 건(베트남 하노이 약학대학 건립사업)	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.02.07	제53기 재무제표 승인의 건 - 외부감사인의 외부감사를 위한 제53기 연결 및 별도 재무제표 승인	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-
-	2020.02.12	광명역B주차장 건립공사 현장 "토목공사" 하도급 신규 계약 건	가결	찬성	불참	찬성	찬성	-
-	2020.02.20	제40회 무보증 공모사채 발행의 건	가결	찬성	찬성	찬성	찬성	-

&cr 다. 이사의 독립성 &cr 이사의 선임은 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임과 관련하여 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.&cr 현 사외이사는 임기만료되어 사외이사후보추천위원회 추천으로 주주총회에서 선임되었으며, 회사와의 거래는 없고, 최대주주 또는 주요주주와의 이해관계가 없습니다. 사외이사 후보추천위원회는 설치되어 있으며, 사외이사 선임시 활동합니다.&cr

구 분	태기전	최문규	정영택	이용오
임기	2021.03.23	2020.03.24	2021.03.23	2022.03.22
연임여부	연임	연임	연임	연임
연임횟수	5회	4회	5회	1회
선임배경	이사회	이사회	이사회	사외이사후보&cr추천위원회
활동분야	경영총괄	경영총괄	업무감사	사외이사
최대주주 및 주요주주와의 관계	최대주주의 주요주주	최대주주의 특수관계인	최대주주의 주주	이해관계없음

라. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부	사외이사 교육 미실시 사유
미실시	-

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항&cr1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

- 목적: 이사 직무의 집행 및 회사의 회계와 업무를 감사&cr- 구성: 상근감사 1명(조선정 감사)&cr

2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위한 내부장치 마련여부 &cr- 감사는 언제든지 회계에 대한 장부 기록과 서류를 열람 또는 복사할 수 있으며 이에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있습니다.&cr

나. 감사의 인적사항

성 명	주 요 경 력	비 고
조선정	한양대학교 건축공학과 졸업, 원광대학교 토목환경공학 박사졸업	-

&cr 다. 감사의 주요활동내역

회 차	개최일자	의 안 내 용	가결여부	비 고
-	2019. 03. 14.	2018 사업년도 재무제표 심사 및 감사보고서 작성의 건	가결	-

- 상기외 이사회의 중요의결사항에 참석하여 이사 직무의 집행 및 회사의 회계와 업무를 감사하고 있습니다.&cr&cr 라. 감사의 독립성&cr 감사의 선임은 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 감사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 감사의 선임과 관련하여 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.&cr 현 감사는 이사회의 추천으로 주주총회에서 선임되었으며, 회사와의 거래는 없고, 최대주주 또는 주요주주와의 이해관계가 없습니다. &cr

구분	임기	연임횟수	선임배경	활동분야	최대주주 및 &cr주요주주와의 관계
조선정	2021.03.23	4회	주주총회	경영활동 감사	이해관계없음

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부	감사 교육 미실시 사유
미실시	-

바. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명	직원수(명)	직위(근속연수)	주요 활동내역
-	-	-	-

- 감사 지원조직은 없습니다.

사. 준법지원인의 인적사항

성 명	주 요 경 력	비 고
선홍규&cr(66.08.06)	1992.02 창원대 법학과 졸업&cr1993.03 (주)한양 법무팀 입사&cr2002.11 한신공영(주) 법무감사부 입사&cr2012.04 준법지원인 선임&cr2015.01 법무감사실장 보임	-

아. 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명	직원수(명)	직위(근속연수)	주요 활동내역
법무부	2	차장 1명(7년)&cr과장 1명(6년)	-준법에 관한 교육의 시행 -준법통제규정의 준수 여부에 대한 수시점검 및 보고 -준법지원인의 업무수행에 있어 필요한 정보ㆍ자료의 수집과 제출요구 및 진술의 요구 -직원에 대한 준법 요구 및 위법하다고 판단한 사항에 대한 중지, 개선 또는 시정의 요구 -준법통제규정 등을 위반한 임직원에 대한 제재 요청

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 채택여부

해당사항 없음&cr

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

- 2018년 제51기 정기주주총회 개최시 전자투표제도 채택

&cr 다. 소수주주권의 행사여부

행사자	소수주주권	행사 사유	진행 경과	비 고
-	-	-	-	-

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황&cr

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의&cr종류	소유주식수 및 지분율				비고
기 초		기 말
---	---	---	---	---	---	---	---
주식수	지분율	주식수	지분율
---	---	---	---	---	---	---	---
코암시앤시개발(주)	최대주주	보통주	4,253,640	36.76	4,253,640	36.76	-
계		보통주	4,253,640	36.76	4,253,640	36.76	-
-	-	-	-	-	-

최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭	출자자수&cr(명)	대표이사&cr(대표조합원)		업무집행자&cr(업무집행조합원)		최대주주&cr(최대출자자)
성명	지분(%)	성명	지분(%)	성명	지분(%)
---	---	---	---	---	---	---	---
코암시앤시개발(주)	5	최완규	0.00	최완규	0.00	최용선	22.38
-	-	-	-	-	-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

	(단위 : 백만원)

구 분
법인 또는 단체의 명칭	코암시앤시개발(주)
자산총계	175,931
부채총계	33,585
자본총계	142,346
매출액	41,029
영업이익	4,217
당기순이익	55,238

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 최대주주인 코암시앤시개발(주)는 2001년 8월 10일에 설립되었으며, 비상장법인으로 보고서 작성 기준일 현재 영위하고 있는 주요사업은 건설업, 부동산 임대 매매업 등 입니다. &cr - 최대주주인 코암시앤시개발(주)는 2001년 8월 10일에 설립되었으며, 비상장업체로서 보고서 작성 기준일 현재 영위하고 있는 주요사업은 건설업, 부동산 임대 매매업등 입니다. &cr

2. 최대주주의 변동현황

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주, %)

변동일	최대주주명	소유주식수	지분율	변동원인	비 고
-	-	-	-	-	-

※ 최근 3년간 최대주주의 변동은 없습니다.

&cr 3. 주식 소유현황

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주)

구분	주주명	소유주식수	지분율	비고
5% 이상 주주	머스트자산운용	719,960	6.22	-
-	-	-	-
우리사주조합		440	0.004	-

- 2019년 3분기보고서 상 주식 소유현황 및 현재까지 공시된 당사의 소유상황보고 및 대량보유상황보고 내역을 근거로 주식보유현황을 기재하였으며, 결산일 현재 주식소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.&cr&cr 4. 소액주주현황&cr

(기준일 :	2018년 12월 31일	)	(단위 : 주)

구 분	주주		보유주식		비 고
주주수	비율	주식수	비율
---	---	---	---	---	---
소액주주	8,026	99.96	6,256,118	54.07	-

- 2018년 12월 31일 현재 폐쇄한 주주명부를 근거로 소액주주현황을 기재하였으며, 제출일 현재 주식소유현황과 차이가 발행할 수 있습니다.

5. 주식사무&cr

정관상 신주인수권의 내용	① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.&cr② 이사회는 제1항 본문의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.&cr ⑴ 증권거래소의 규정에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우&cr ⑵ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7 규정에 의하여 우리사주 조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우&cr ⑶ 해외증권발행규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우&cr ⑷ 회사의 재무구조개선을 위하여 기업인수에 의한 신규 유상증자에 따라 신주를 발행하는 경우&cr ⑸ 신기술의 도입, 재무구조의 개선, 연구개발, 생산, 판매자본제휴 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 주주외의 자에게 신주를 발행하는 경우 &cr ⑹ 회사가 경영상 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인투자를 위하여 신주를 발행하는 경우&cr ⑺ 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자, 개인에게 신주를 발행하는 경우
결 산 일	12월 31일	정기주주총회 시기	매사업년도 종료후 3개월 이내
주주명부폐쇄 및 기준일	매년결산기 최종일의 익일부터 31일간 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소와 신탁재산의 표시 또는 말소를 정지한다.&cr 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재 변경을 정지하거나 이사회 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간전에 공고하여야 한다.
주식에 표시되어야할 권리의 전자등록	주권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.
명의개서대리인	한국예탁결제원 (대표전화 051-519-1500)&cr부산광역시 남구 문현금융로 40 (문현동, 부산국제금융센터)
공고방법	회사의 인터넷 홈페이지(http://www.hanshinc.com)에 게재한다. &cr다만, 전산장애 또는 그밖의 부득이한 사유로 회사의 홈페이지에 공고를 할 수&cr 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 매일경제신문에 공고한다.

&cr

6. 주가 및 주식 거래실적

(단위 :원,주)

종 류		4월	5월	6월	7월	8월	9월
주 가	최 고	19,250	18,150	19,050	18,500	16,450	16,200
최 저	18,200	16,850	17,750	15,700	15,100	15,250
평 균	18,631	17,687	18,508	16,992	15,674	15,597
거래량	최 고	73,773	61,086	81,664	43,135	50,624	48,167
최 저	7,999	8,386	9,786	6,356	3,643	1,707
월 간	618,739	461,788	470,134	344,333	320,112	220,764

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :	2020년 02월 20일	)	(단위 : 주)

성명	성별	출생년월	직위	등기임원&cr여부	상근&cr여부	담당&cr업무	주요경력	소유주식수		최대주주와의&cr관계	재직기간	임기&cr만료일
의결권&cr있는 주식	의결권&cr없는 주식
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
최용선	남	1944.06	회장	미등기임원	상근	업무총괄	명지대학교&cr한신공영(주) 회장	-	-	최대주주의 최대주주	18년	-
태기전	남	1948.12	대표이사	등기임원	상근	업무총괄	전주영생대학교&cr한신공영(주) 대표이사	-	-	최대주주의 주요주주	18년	2021.03.23
최문규	남	1971.08	대표이사	등기임원	상근	부사장	Thunderbird MBA&cr현대자동차(주)	-	-	최대주주의 특수관계인	15년	2020.03.24
정영택	남	1953.02	부사장	등기임원	상근	감사실장	건국대학교&cr(주)한양	-	-	최대주주의 주주	18년	2021.03.23
조선정	남	1945.03	감사	등기임원	상근	감사	원광대 대학원&cr감사원	-	-	-	15년	2021.03.23
이용오	남	1943.12	사외이사	등기임원	비상근	사외이사	고려대 대학원&cr한국전력공사	-	-	-	4년	2022.03.22
전재식	남	1958.05	부사장	미등기임원	상근	건축사업부문장	영남대학교&cr(주)한양	-	-	-	18년	-
선홍규	남	1966.08	전무	미등기임원	상근	관리본부장	연세대 행정대학원&cr(주)한양	-	-	-	18년	-
곽동훈	남	1959.05	전무	미등기임원	상근	해외사업본부장	부산대학교&cr쌍용건설(주)	-	-	-	1년	-
주교완	남	1964.05	전무	미등기임원	상근	사업본부장	건국대학교&cr대한토지신탁(주)	-	-	-	9년	-
박준경	남	1962.12	상무	미등기임원	상근	경영기획임원	영남대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	31년	-
김창우	남	1960.08	상무	미등기임원	상근	토목본부장	한양대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	34년	-
김경수	남	1959.03	상무	미등기임원	상근	안전보건임원	경기대건설산업대학원&cr(주)한양	5,000	-	-	16년	-
정호승	남	1970.07	상무	미등기임원	상근	사내변호사	고려대학교&cr법무법인 집현	-	-	-	11년	-
송화섭	남	1962.11	상무	미등기임원	상근	건축사업임원	원광대학교&cr한신공영(주)	1,022	-	-	29년	-
박권준	남	1960.03	상무	미등기임원	상근	토목임원	서울산업대 대학원&cr한신공영(주)	1,397	-	-	41년	-
이병노	남	1963.10	상무	미등기임원	상근	건축임원	원광대학교&cr한신공영(주)	1,022	-	-	30년	-
김관구	남	1959.12	상무	미등기임원	상근	건축임원	충북대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	34년	-
박윤식	남	1965.01	상무	미등기임원	상근	토목임원	한양대 산업대학원&cr한신공영(주)	1,050	-	-	30년	-
송석보	남	1967.01	상무	미등기임원	상근	회계임원	경기대 교육대학원&cr(주)한양	-	-	-	15년	-
이승철	남	1963.08	상무	미등기임원	상근	건축임원	전북대학교&cr한신공영(주)	1,279	-	-	30년	-
이기춘	남	1963.09	상무	미등기임원	상근	설계견적임원	경기대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	30년	-
하동우	남	1969.01	상무	미등기임원	상근	마케팅임원	대구대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	26년	-
이욱재	남	1966.03	상무	미등기임원	상근	외주구매임원	홍익대학교&cr(주)한양	767	-	-	16년	-
주동수	남	1963.03	상무	미등기임원	상근	토목사업임원	울산대학교&cr(주)대호	-	-	-	15년	-
최민영	남	1967.11	상무	미등기임원	상근	건축사업임원	건국대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	26년	-
김남걸	남	1962.12	상무	미등기임원	상근	기술연구임원	연세대학교&cr동부건설(주)	-	-	-	7년	-
윤택만	남	1968.02	상무	미등기임원	상근	신사업임원	고려대 경영대학원&cr쌍용건설(주)	-	-	-	1년	-
김정훈	남	1973.04	상무	미등기임원	상근	기획임원	서강대학교&cr(주)현대해상	11,931	-	-	15년	-
박동기	남	1966.12	상무	미등기임원	상근	고객지원임원	강원대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	29년	-
이종호	남	1970.09	상무	미등기임원	상근	민간사업임원	부경대학교&cr쌍용건설(주)	-	-	-	7년	-
임성일	남	1967.10	상무	미등기임원	상근	토목사업임원	성균관대학교&cr한신공영(주)	-	-	-	30년	-

나. 직원 현황

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

사업부문	성별	직 원 수					평 균&cr근속연수	연간급여&cr총 액	1인평균&cr급여액	비고
기간의&cr정함이 없는&cr근로자		기간제&cr근로자		합 계
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
전체	(단시간&cr근로자)	전체	(단시간&cr근로자)
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건설부문	남	851	-	244	-	1,095	10.11	63,039	52,728	-
건설부문	여	19	-	78	-	97	12.01	3,414	26,751	-
합 계		870	-	322	-	1,192	10.15	66,453	50,606	-

※ 등기임원 제외&cr※ 평균근속연수는 정규직을 기준으로 작성하였습니다.&cr※ 연간급여총액은 소득세법 제20조 '근로소득' 기준으로 작성하였습니다.

※ 1인 평균급여액은 연간급여총액(일용직급여제외)을 기간 중 일용직 제외 평균인 원수으로 나눈 금액입니다.&cr

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원)

구 분	인원수	연간급여 총액	1인평균 급여액	비고
미등기임원	26	3,554	137	-

라. 임원의 종속회사 겸직현황 &cr1) 등기임원 겸직현황&cr - 해당사항 없음&cr&cr2) 미등기임원 겸직현황

겸 직 임 원		겸 직 회 사			비 고
성 명	직 위	회 사 명	직 위	담당업무
김경수	안전보건임원	㈜장수건강	대표이사	총괄	-
김창우	토목본부장	기흥용인도로법인	대표이사	총괄	-
김경수	안전보건임원	한신비엠(주)	대표이사	총괄	-
김경수	안전보건임원	위트러스트에셋(주)	대표이사	총괄	-
최민영	건축사업임원	에이치에스홀딩스(주)	대표이사	총괄	-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

	(단위 : 백만원)

구 분	인원수	주주총회 승인금액	비고
이사	4	3,500	-
감사	1	700	-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

	(단위 : 백만원)

인원수	보수총액	1인당 평균보수액	비고
5	577	115	-

2-2. 유형별

	(단위 : 백만원)

구 분	인원수	보수총액	1인당&cr평균보수액	비고
등기이사&cr(사외이사, 감사위원회 위원 제외)	3	437	146	-
사외이사&cr(감사위원회 위원 제외)	1	23	23	-
감사위원회 위원	-	-	-	-
감사	1	118	118	-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

	(단위 : 백만원)

이름	직위	보수총액	보수총액에 포함되지 않는 보수
-	-	-	-

※ 개인별 보수지급액이 5억원이 넘는 이사 및 감사는 없습니다.&cr

2. 산정기준 및 방법&cr 해당사항 없음.

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

	(단위 : 백만원)

이름	직위	보수총액	보수총액에 포함되지 않는 보수
최용선	회장	1,085	-

2. 산정기준 및 방법

	(단위 : 백만원)

이름	보수의 종류		총액	산정기준 및 방법
최용선	근로소득	급여	890	-기본급 급여규정 및 임원보수표를 기초로 직무/직급, 근속기간, 리더십, 전문성, &cr회사기여도 등을 종합적으로 반영 하여 기본급 99백만원 지급 -효도수당 회사 경영이념의 근간이 되는 “孝” 사상의 실천을 위하여 효도수당을 &cr지급하며 급여 규정에 의하여 월 50,000원 지급 ※ 월 99백만원 * 9개월 = 890백만원
상여	99	- 급여규정 및 임원보수표에 의하여 명절에 지급&cr※ 기본급 99백만원 * 50% * 2회 = 99백만원
기타근로소득	96	- 2018년도 성과급 지급&cr※ 임원 및 직원 공통 월급여의 약 100% 성과급 지급

3. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 &cr - 당사는 주식매수선택권을 부여하고 있지 않습니다.&cr

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

타법인출자 현황

(기준일 :	2019년 09월 30일	)	(단위 : 백만원, 주, %)

법인명	최초취득일자	출자&cr목적	최초취득금액	기초잔액			증가(감소)			기말잔액			최근사업연도&cr재무현황
수량	지분율	장부&cr가액	취득(처분)		평가&cr손익	수량	지분율	장부&cr가액	총자산	당기&cr순손익
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
수량	금액
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
건설공제조합	-	-	39,631	34,500	-	51,117	-	-	-19	34,500	-	51,098	-	-
전기공사공제조합	-	-	50	300	-	98	-	-	1	300	-	99	-	-
정보통신공제조합	-	-	60	440	-	167	-	-	9	440	-	176	-	-
소방산업공제조합	-	-	20	40	-	20	-	-	-	40	-	20	-	-
엔지니어링사업공제조합	-	-	19,863	37,880	-	23,250	-	-	1,234	37,880	-	24,484	-	-
(주)한국경제신문	-	-	20	574	0.01	5	-	-	-	574	0.01	5	-	-
테크노빌리지	-	-	280	56,000	3.50	280	-	-	-	56,000	3.50	280	-	-
피피아이(주)	-	-	190	164	0.02	1	-	-	-	164	0.02	1	-	-
(주)일신레저	-	-	1	1	-	1	-	-	-	1	-	1	-	-
삼부토건㈜	-	-	91	18,271	-	79	-	-	-15	18,271	-	64	-	-
양지포곡도시고속화도로주식회사	-	-	40	7,950	15.00	-	-	-	-	7,950	15.00	-	-	-
(주)인천시민프로축구단	-	-	10	4,000	-	1	-	-	-	4,000	-	1	-	-
용인맑은물사랑주식회사	-	-	519	103,836	4.57	-	-	-	-	103,836	4.57	-	-	-
INCOMEX	-	-	712	1,197,000	7.00	588	-	-	-61	1,197,000	7.00	527	-	-
(주)이지세이프	-	-	100	200,000	3.13	-	-	-	-	200,000	3.13	-	-	-
청룡화랑주식회사	-	-	-	284,221	34.49	-	-	-	-	284,221	34.49	-	-	-
한신가이아(주)	-	-	-	20,400	51.00	2,796	19,600	-2,796	-	40,000	100.00	-	-	-
남서울경전철(주)	-	-	1,011	202,128	4.00	-	-	-	-	202,128	4.00	-	-	-
스마트트레일(주)	-	-	1,393	278,620	5.10	-	-	-	-	278,620	5.10	-	-	-
기흥용인도로법인	-	-	-	1,060,916	54.00	1,343	-	-	-	1,060,916	54.00	1,343	-	-
(주)장수건강	-	-	-	126,000	90.00	-	-	-	-	126,000	90.00	-	-	-
한신비엠㈜	-	-	-	10,000	100.00	50	-	-	-	10,000	100.00	50	-	-
드림파크개발㈜	-	-	-	64,000	100.00	950	-	-	-	64,000	100.00	950	-	-
Myanamr Hanshin Co. Ltd.	-	-	-	10,000	100.00	53	-	-	-	10,000	100.00	53	-	-
여수맑은물사랑(주)	-	-	-	130,943	23.60	-	-	-	-	130,943	23.60	-	-	-
용인맑은물주식회사	-	-	751	150,176	13.20	-	-	-	-	150,176	13.20	-	-	-
화성에코텍㈜	-	-	22	4,344	10.00	22	-	-	-	4,344	10.00	22	-	-
㈜엔씨티솔루션즈	-	-	1,000	2,000	10.00	-	-	-	-	2,000	10.00	-	-	-
Chokchey Finance &crPlc	2018.06.30	-	2,229	178,500	51.00	2,229	-	-	-	178,500	51.00	2,229	-	-
비욘드플랫폼서비스&cr(주)	2018.07.19	-	1,000	57,143	10.00	1,000	-	-	-	57,143	10.00	1,000	-	-
옥정플러스피에프브이㈜	2019.04.19	-	950	-	0.00	-	190,000	950	-	190,000	19.00	950	-	-
(주)포천내촌그린에너지	2019.06.18	-	-	-	0.00	-	400	-	-	400	40.00	-	-	-
에이치에스홀딩스(주)	2019.08.30	-	1,050	-	0.00	-	210,000	1,050	-	210,000	75.00	1,050	-	-
합 계				4,240,347	-	84,051	420,000	-796	1,149	4,660,347	-	84,404	-	-

※ 타법인출자현황의 법인 중 삼부토건을 제외한 회사는 비상장법인입니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

&cr 1. 대주주등에 대한 신용공여등&cr 해당사항 없음&cr&cr&cr 2. 대주주와의 자산양수도등&cr 해당사항 없음&cr

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주요경영사항 신고내용의 진행상황 등

해당사항 없음

2. 주주총회의사록 요약

주총일자	안 건	결 의 내 용	비 고
제52기&cr주주총회&cr(2019.3.22)	제1호 의안 : 제52기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건&cr제2호 의안: 정관일부 변경의 건&cr제3호 의안: 사외이사 선임의 건&cr제4호 의안: 이사보수한도 승인의 건&cr제5호 의안: 감사보수한도 승인의 건	-원안대로 통과&cr&cr&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과	-
제51기&cr주주총회&cr(2018.3.23)	제1호 의안 : 제51기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건&cr제2호 의안: 정관일부 변경의 건&cr제3호 의안: 사내이사 선임의 건&cr제4호 의안: 감사 선임의 건&cr제5호 의안: 이사보수한도 승인의 건&cr제6호 의안: 감사보수한도 승인의 건	-원안대로 통과&cr&cr&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과	-
제50기&cr주주총회&cr(2017.3.24)	제1호 의안 : 제50기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건&cr제2호 의안: 정관일부 변경의 건&cr제3호 의안: 사내이사 선임의 건&cr제4호 의안: 이사보수한도 승인의 건&cr제5호 의안: 감사보수한도 승인의 건	-원안대로 통과&cr&cr&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과&cr-원안대로 통과	-

&cr 3. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건 등&cr 당분기 말 현재 연결회사가 계류중인 소송사건은 피 소된 54건 (소송가액: 161,404백만원, 2,917천 USD ) 이 있으며, 소송의 최종결과는 현재로서는 예측 할 수 없습니다 . 그 러나 이러한 소송사건의 결과가 회사의 영업 및 재무제 표에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다.&cr - 당사의 중요한 소송사건 현황&cr ① 손해배상청구(2015가합531148)

구 분	내 용
소제기일	2015.05.08
소송 당사자	- 원고: 한국철도시설공단 - 피고: 한신공영외 27개사
소송의 내용	호남고속철도 13개 공구 공사 입찰담합과 관련하여 발주자인 한국철도시설공단이 입찰담합으로 손해를 입었다며 한신공영외 27개사를 상대로 손해배상을 청구한 사건임
소송가액(상고금액)	1,045 억원
진행사항	제1심 진행 중 (감정 진행 중)
향후 소송일정 및 &cr대응방안	기일 미지정
향후 소송결과에 &cr따라 회사에 미치는 영향	소송의 최종결과는 현재로서는 예측 할 수 없으나 피고 회사가 28개사이고, 당사가 입찰에 참여한 공구가 2개 공구인 점에서 당사의 책임은 상당히 제한적일 것으로 보임

※ 상기 현황은 2018년 연결결산기준 자본총액대비 5%이상만을 기재하였습니다.&cr

나. 제재현황

당사는 제43기(2009.01.01.~2009.12.31.)부터 제47기(2013.01.01.~2013.12.31.)까지의 재무제표를 작성 공시함에 있어 사업권 양수관계 회계처리 누락, 전 시행사 대여금에 대한 대손충당금 과소계상, P-CBO 후순위채권 등에 대한 대손충당금 과소계상, 총공사예정원가 과소계상 등의 사유로 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 위반하여 2016년 11월 9일 제19차 증권선물위원회로부터 과징금 40백만원과 감사인 지정2년(2017.01.01.~2018.12.31.) 조치를 받았습니다. 재발 방지를 위하여 당사는 회계투명성 제고 및 내부감시장치 강화로 동일한 상황이 발생하지 않도록 철저히 관리하겠습니다. &cr&cr 다. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2019년 09월 30일)	(단위 : 백만원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고
은 행	-	-
금융기관(은행제외)	4	65,000
법 인	6	64	수표 1매 포함
기타(개인)	1	-

라. 채무보증 현황

재무상태표일 현재 연결회사가 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2019년 09월 30일 )	(단위 :백만원 )

제공받은자	제 공 처	당분기말	전기말	보증내용
SK건설 등(*1)	건설공제조합	65,117	73,329	하도급대금지급보증
수분양자 등(*2)	MG 새마을금고 외	233,480	380,879	수분양자 중도금 대출보증
청룡화랑주식회사 등(*3)	KDB인프라자산운용 등	94,619	94,619	자금 보충
Chokchey Finance Plc(*4)	신한은행	6,007	-	외화지급보증
휴먼베이스파트너스 등(*5)	샌드문제일차 등	259,721	577,332	시행사 PF 보증
㈜씨앤에스공영(*6)	서울보증보험	3,884	4,631	인허가 보증
㈜보광종합건설 등(*7)	㈜보광종합건설 등	143,000	99,000	조건부 채무인수
합 계		805,828	1,229,790

(*1) 에스케이건설(주)등에 하도급대금지급보증과 극동건설(주)등에 건설기계대여보증에 대하여 33,063백만원, 에스지신성건설(주)등에 하자보수보증 807백만원, 남서울경전철(주)등에 사업이행보증 31,247백만원의 연대보증을 제공하고 있습니다.&cr(*2) 청라국제도시오피스텔 등 10개 현장의 분양계약자의 중도금 대출 잔액 및 이주비 대출잔액에 대해 연대보증을 제공하고 있습니다.(대출한도 : 583,904백만원, 대출잔액 : 191,925백만원, 보증금액 : 233,480백만원) &cr(*3) SOC사업 관련 자금보충약정은 회사의 지분해당액으로 표시하였으며, 다른 출자자가 부담하는 의무를 포함한 총 자금보충 금액은 214,260백만원 입니다.&cr(*4) 종속회사 Chokchey의 현지 은행대출 USD4,750,000에 대하여 회사가 신한은행에 USD5,000,000의 외화지급보증을 제공하였습니다.&cr (*5) 당분기말 현재 시행사 PF 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업지역	채권기관종류	대출금액	대출잔액	보증금액	보증내역	대출기간	유형
경상남도	KB국민은행	20,000	10,000	11,000	채무보증	2017.08~2020.05	Loan
강원도	㈜애큐온캐피탈	7,200	4,719	6,135	채무보증	2018.04~2020.10	Loan
대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	56,500	67,800	채무보증	2019.06~2022.10	Loan
부산광역시	삼성생명보험㈜	39,886	21,886	21,886	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
서울특별시	남천천신협 외	17,000	17,000	22,100	채무보증	2019.09~2021.09	Loan
대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	28,000	36,400	채무보증	2019.08~2020.08	Loan
대전광역시	남천천신협 외	8,000	8,000	10,400	채무보증	2019.02~2021.02	Loan
인천광역시(*)	청라에이베스트유한회사	120,000	84,000	84,000	채무보증	2017.06~2020.10	Loan
합계		296,586	230,105	259,721

(*) 종속기업인 드림파크개발(주)의 차입금 100%에 대해 주택도시보증공사가 보증을 제공하고 있으며, 동 보증이 시행될 경우, 시행사의 구상채무에 대한 회사의 채무보증 금액을 포함한 금액입니다.&cr&cr (*6) 연결회사는 ㈜씨앤에스공영의 인허가 보증서 발급을 위해 서울보증보험에 3,884백만원을 한도로 연대보증으로 제공하고 있습니다.&cr(*7) 연결회사는 시행사의 PF대출에 대해 지급보증을 제공하고 있지는 않으나 책임준공약정이 있는 현장에 대해 책임준공의무 미이행시 채무인수 약정을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

현장명	제공받는자	대출금액	대출잔액	보증금액
순천복성지구	㈜모던21	44,000	44,000	44,000
검단신도시 AB6BL	㈜보광종합건설	99,000	99,000	99,000
합 계		143,000	143,000	143,000

&cr (3) 상기 이외에 연결회사는 두산건설(주) 등이 시공하고 있는 공사에 대하여 시공연대보증(총도급금액 212,886백만원)을 제공하고 있습니다. &cr&cr(4) 또 한, 연결회사는 위트러스트에셋(주)의 차입금 (대 주: 남서울농협 등, 차입금액: 11,266백만원) 에 보증(보증금액: 14,646백만원)을 제공하고 있으나, 해당 차입금과 관련한 사업시행권을 인수하여 실질적으로는 해당 차입금의 위험과 효익을 부담하므로 동 차입금을 회사의 재무제표 상 차입금으로 계상하고 있습니다 (주석19 참조). &cr &cr(5) 회사는 수분양자를 위한 주택분양보증에 대해 주택도시보증공사에 1,165,469백만원을 한도로 연대보증을 제공하고 있습니다. &cr &cr &cr 마. 그 밖의 우발부채 등

1) 시공사가 보증한 PF대출잔액 (단위:백만원)

유형	당분기말		전기말		비 고
ABCP	-	-	-	-	-
Loan	230,105	8건	512,975	11건	-
계	230,105	8건	512,975	11건	-

2) 대출잔액 기준 PF보증현황 (단위: 백만원)

구분	채무자	채권자	채무잔액	보증금액	대출기간	유형	비고
1	경상남도	KB국민은행	10,000	11,000	2017.08~2020.05	Loan	-
2	강원도	㈜애큐온캐피탈	4,719	6,135	2018.04~2020.10	Loan	-
3	대구광역시	샌드문제일차㈜ 외	56,500	67,800	2019.06~2022.10	Loan	-
4	부산광역시	삼성생명보험㈜	21,886	21,886	2017.06~2020.10	Loan	-
5	서울특별시	남천천신협 외	17,000	22,100	2019.09~2021.09	Loan	-
6	대구광역시	세븐밸리제일차주식회사	28,000	36,400	2019.08~2020.08	Loan	-
7	대전광역시	남천천신협 외	8,000	10,400	2019.02~2021.02	Loan	-
8	인천광역시(*1)	청라에이베스트유한회사	84,000	84,000	2017.06~2020.10	Loan	-
	합 계	-	230,105	259,721	-	-	-

4. 신용보강 제공 현황

	(단위 : 억원)

발행회사&cr(SPC)	증권종류	PF 사업장&cr구분	발행일자	발행금액	미상환&cr잔액	신용보강&cr유형	조기상환&cr조항
청라에이베스트(유)	AB전단채	공동주택	2019.07.14.~&cr2020.01.13.	840	840	책임준공	-
비욘드복성제일차(주)	AB전단채	공동주택	2019.04.26.~&cr 2022.06.27.	440	440	자금보충 책임준공 채무인수	-
샌드문제일차(주)	AB전단채	공동주택	2019.09.28.~&cr2019.12.27	450	450	책임준공&cr채무인수	-

&cr

5. 공모자금 사용내역&cr 당사는 공시서류 작성대상기간(최근 3사업연도)중 주식 및 주식연계채권(전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 상환사채 등) 발행을 통해 조달한 공모자금은 없습니다. &cr&cr 6. 사모자금 사용내역&cr 당사는 공시서류 작성대상기간(최근 3사업연도)중 주식 및 주식연계채권(전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 상환사채 등) 발행을 통해 조달한 사모자금은 없습니다.&cr &cr7. 녹색경영&cr 당사는 2019년 5월 16일 산업통산자원부로부터 '반도체 릴레이를 이용한 발열량 제어 열선 기술'에 대하여 저탄소 녹색성장기본법 제32조 2항에 따른 녹색기술인증을 취득하였으며, 유효기간은 2022년 5월 15일 까지입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음 &cr

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음