Hangzhou First Applied Material Co., Ltd. - Capital/Financing Update 2020

股票简称：福斯特股票代码：603806

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杭州福斯特应用材料股份有限公司 HANGZHOU FIRST APPLIED MATERIAL CO., LTD.

（浙江省杭州市临安区锦北街道福斯特街8 号）

公开发行可转换公司债券募集说明书

保荐人（联席主承销商）

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（住所：杭州市西湖区天目山路 198 号）

联席主承销商

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（住所：广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北座）

二零二零年十一月

杭州福斯特应用材料股份有限公司

募集说明书

发行人声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。

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杭州福斯特应用材料股份有限公司

募集说明书

重大事项提示

公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。

一、可转换公司债券投资风险

可转换公司债券是一种兼具债券性质和股权性质的投资工具，交易条款比较复杂，需要投资者具备一定的专业知识。投资者购买本次可转债前，请认真研究并了解相关条款，以便作出正确的投资决策。

二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级

联合信用评级有限公司对本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，并于 2020 年 5 月 26 日出具了《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》（编号：联合[2020]973 号），评定公司主体信用等级为 AA，本次发行的可转债信用等级为 AA。在本次可转债存续期限内，联合信用评级有限公司将每年进行一次定期跟踪评级。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本期可转债的信用评级级别变化，将会增大投资者的风险，对投资者的利益产生一定影响。

三、本次可转债发行未提供担保

根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。截至 2019 年 12 月 31 日，本公司经审计的归属于母公司股东的净资产为 65.25 亿元，因此本公司未对本次公开发行的可转换公司债券提供担保，请投资者特别关注。

四、公司关于利润分配政策、现金分红等规定

公司利润分配政策由董事会拟定并经董事会审议后提请股东大会批准，独立董事及监事会对提请股东大会审议的利润分配政策进行审核并出具意见。

公司在制定现金分红具体方案时，董事会应认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例，调整的条件及决策程序要求等事宜，并由独立董事出具

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意见。独立董事还可以视情况公开征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

在股东大会对现金分红方案进行审议前，公司应通过各种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和要求，充分听取中小股东的意见和诉求。

公司因外部经营环境或自身经营状况发生较大变化，确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。有关调整利润分配政策的议案，需经公司董事会审议后提请股东大会批准。涉及对章程规定的现金分红政策进行调整或变更的，还应在详细论证后，经董事会决议同意后，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。

公司的利润分配政策为：

（1）公司利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性并兼顾公司的可持续发展，公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围；

（2）公司的利润分配方案由董事会根据公司业务发展情况、经营业绩拟定并提请股东大会审议批准。公司可以采取现金或股票等方式分配利润，但在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配；在不违反中国证监会、证券交易所有关规定的前提下，公司可以进行中期现金分红，中期现金分红无须审计；

（3）公司每年分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10%，具体比例由董事会根据公司实际情况制定后提交股东大会审议通过。公司在确定以现金分配利润的具体金额时，应充分考虑未来经营活动和投资活动的影响以及公司现金存量情况，并充分关注社会资金成本、银行信贷和债权融资环境，以确保分配方案符合全体股东的整体利益：

1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

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3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。在特殊情况下无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确定当年利润分配方案的，应当在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意见，若证券交易所对于审议该利润分配方案的股东大会表决机制、方式有特别规定的须符合该等规定。

（4）如以现金方式分配利润后仍有可供分配的利润且董事会认为以股票方式分配利润符合全体股东的整体利益时，公司可以股票方式分配利润；公司在确定以股票方式分配利润的具体金额时，应充分考虑以股票方式分配利润后的总股本是否与公司目前的经营规模相适应，并考虑对未来债权融资成本的影响，以确保分配方案符合全体股东的整体利益；

（5）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；

（6）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金；

（7）公司应在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况；对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明等进行详细说明。

五、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险因素

（一）行业波动及市场竞争加剧的风险

光伏产业属于战略性新兴产业，尚处于发展初期阶段，是我国为数不多的、能够同步参与国际竞争、具有产业化领先优势的行业，但受全球宏观经济波动、国家产业政策、产业链各环节发展均衡程度等因素影响，具有较强的波动性特征。虽然光伏产业基本面好，发展潜力巨大，但发行人未来发展仍面临一定的行业波动风险。

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近年来光伏行业发展迅速，行业集中度较高，市场竞争优势进一步向优势企业集中，加剧了行业内企业间的竞争；行业已面临实现全面“平价上网”的关键时期，所有从业的企业将面临更加激烈的市场竞争，且竞争焦点也由原来的规模转向企业的综合竞争力，包括技术研发、市场营销、商业模式创新等。若市场竞争进一步加剧或未来行业竞争格局发生重大变化，而发行人未能及时利用自身优势巩固和提升竞争优势地位，将面临竞争优势和市场份额下降的风险。

（二）政府补贴下降的风险

随着市场化配置力量的逐步增强，行业技术水平不断提高，光伏发电系统投资成本、全生命周期度电成本快速下降，全面“平价上网”时代正加速到来。但现阶段暂未全面实现光伏发电成本低于传统发电方式成本，部分项目仍需要政府以电价补贴等方式予以支持。随着行业的快速发展，世界各国逐步对补贴方式和补贴力度进行调整，以促进商业化条件的不断成熟。发行人作为行业内封装材料供应商，政府对行业的补贴力度下降，将对下游市场短期需求量产生影响，以及面临下游客户向上游转移成本的压力，间接对发行人的经营产生影响。因此，发行人面临政府补贴下降的风险。

（三）新冠肺炎疫情影响的风险

2020 年初，国内多地相继爆发了新冠肺炎疫情，并随后在全球多个地区和国家不断蔓延。截至目前，国内疫情已得以控制，发行人自 2020 年 2 月 10 日起陆续开始复工，并已全面恢复正常生产经营，但国外多地尚在蔓延。新冠疫情对全球经济和产业的影响尚难以估计，若疫情在全球范围内继续蔓延且持续较长时间，则将对包括光伏产业在内的全球产业造成一定冲击，进而对发行人的经营带来不利影响。

（四）产品销售价格和原材料采购价格波动的风险

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格进一步上涨，且发行人未能同步调整销售价格或及时优化产品结构以使销售价格上升，或随着行业竞争加剧产品销售价格进一步下降，将会对发行人经营业绩造成不利影响。

（五）应收账款余额较高及回收的风险

报告期各期末，发行人应收账款净额分别为 95,269.55 万元、113,931.38 万元、163,215.75 万元和 160,240.20 万元，占各期末流动资产总额的比例分别为 21.07%、22.72%、24.20%和 23.64%，占比较高，应收账款逐年增长系销售收入增长所致。虽然发行人不断强化对客户的跟踪分析，制定合理的信用政策，加强合同管理，建立催款责任制及与保险公司签订保险合同等措施以规避或降低坏账损失，并同时严格执行坏账准备计提政策，足额计提坏账准备，积极控制应收账款风险，但仍然难以完全避免下游客户因经营困难、现金流短缺等而发生相应的坏账损失，进而影响发行人的经营业绩。

（六）资产减值损失（信用减值损失）波动的风险

报告期内，发行人因计提应收款项坏账准备而确认的资产减值损失（信用减 - 值损失）（损失以“ ”号表示）金额分别为 1,612.01 万元、-10,331.05 万元、11,136.97 万元和 115.44 万元，波动较大，主要系因计提应收账款和应收商业承兑汇票坏账准备或转回而产生。发行人应收款项规模及其信用结构（是否逾期）是影响坏账准备计提的主要因素，因此，各报告期末的应收款项余额情况以及信用结构情况将对坏账准备计提余额产生较大影响，从而影响当期确认的资产减值损失（信用减值损失）金额，进而影响发行人的经营业绩。

若未来发行人于报告期末持有的应收款项余额发生较大波动或应收款项信用结构发生较大变化，将导致计提（或冲回）较大金额的坏账准备，从而导致信用减值损失金额发生较大波动，对发行人经营业绩产生较大影响。

（七）经营业绩波动或下滑的风险

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政府征迁补偿收益所致。发行人经营业绩受产品销量、产品销售价格和原材料采购价格波动、期间费用水平、坏账准备计提以及政府补助等非经常性损益等多种因素的综合影响，若未来影响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚至下滑 50%以上的风险。

（八）募集资金投资项目风险

1、募集资金投资项目效益低于预期的风险

本次公开发行可转债募集资金拟投资于“滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目”，项目建成投产后，将对现有主打光伏胶膜产品的产能进行有效扩充，以助力公司更好地把握光伏“平价上网”战略发展机遇，强化规模优势和市场响应速度，进一步巩固行业龙头地位。但是，募集资金投资项目的实施计划和实施进度系依据发行人及行业的过往经验、募集资金投资项目的经济效益数据系依据可研报告编制当时的市场即时和历史价格以及相关成本等预测性信息测算得出。若项目在建设过程中出现不可控因素导致无法按预期进度建成，或项目建成后的市场环境发生不利变化导致行业竞争加剧、产品价格下滑、产品市场需求未保持同步协调发展，将可能导致募集资金投资项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平。

2、新增固定资产折旧的风险

根据发行人本次募集资金投资项目规划，项目建成后，公司固定资产规模将出现较大幅度增加，相应的年折旧费用也将增加，预计每年新增固定资产折旧费用约 1.05 亿元。虽然本次募集资金投资项目预期效益良好，项目顺利实施后预计效益能够较好地消化新增固定资产折旧的影响，但由于影响募集资金投资项目效益实现的因素较多，若因募投项目实施后，市场环境等发生重大不利变化，导致募集资金投资项目产生效益的时间晚于预期或实际效益低于预期水平，则新增固定资产折旧将对发行人未来的盈利情况产生较大影响。

3、新增产能消化的风险

本次募投项目完全达产后，将形成年产 5 亿平方米光伏胶膜的生产能力。尽管光伏产业发展潜力巨大，且发行人已经过充分的市场调研和可行性论证，具备实施本次募投项目的技术、市场等条件，但新增产能的消化需要依托未来市场需

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求的持续增长和发行人持续的市场开发。若未来受宏观经济波动、国家政策调整等因素的影响，市场需求的增长不及预期，将使发行人面临新增产能不能完全消化的风险，进而对本次募投项目的效益实现产生不利影响。

（九）与可转债有关的风险

1、可转债到期转股不经济的风险

发行人股价会随着公司未来经营状况或证券市场行情等变化而产生波动，并有可能在转股期内无法达到初始转股价格。尽管投资者仍可按当期转股价格将其所持的可转债转换为公司的 A 股流通股，但投资者可能无法实现其原本预期的资本利得。

2、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次可转债发行方案设置了公司转股价格向下修正条款：在本可转债存续期间，当本公司股票在任意连续 30 个交易日中有 15 个交易日的收盘价不高于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。若在前述 30 个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

未来在触发转股价格修正条款时，公司董事会可能基于公司的股票情况、市场因素、业务发展情况和财务状况等多重因素考虑，不提出转股价格向下修正方案，或董事会虽提出转股价格向下修正方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

3、转股价格向下修正的风险

如上所述，若公司董事会提出转股价格向下修正方案并获股东大会通过，但修正方案中转股价格向下修正幅度存在不确定性风险；同时公司虽然持续向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于修正后的转股价格，则将导致本可转换公司

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债券转股价值发生重大不利变化，进而出现投资者向公司回售本可转换公司债券或投资者持有本可转换公司债券到期不能转股的风险；转股价格向下修正还可导致转股时新增股本总数较修正前有所增加，对原有股东持股比例、净资产收益率和每股收益均产生一定的摊薄作用。

4、募集资金项目未按期实现效益导致原股东权益被稀释、摊薄的风险

本次募集资金投资项目投产后，项目结转固定资产和项目达产之间存在一定的时间差异，或者由于宏观经济环境低迷、行业处于低谷期，项目无法按预计进度达产时，公司预计的项目效益将难以实现，而新增的折旧则可能会造成短期内公司的净利润下降；此外，本次可转债发行后，随着投资者债转股过程的不断推进，公司股东权益也将不断增大。以上因素将有可能导致公司的每股收益和净资产收益率大幅下降，原股东拥有的股东权益被较快稀释。

5、利率风险

本次可转债采用固定利率，在债券存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值可能会相应降低，从而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险，以避免和减少损失。

6、本息兑付风险

在可转债的存续期内，公司需根据约定的可转债发行条款偿付可转债未转股部分利息、承兑投资者可能提出的回售要求，并到期兑付本金。受宏观经济、政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动有可能无法达到预期的收益，从而无法获得足够的资金，进而影响公司对可转债本息的按时足额兑付能力，以及承兑投资者回售可转债的能力。

7、可转债价格波动甚至低于面值的风险

考虑到可转换公司债券是在普通公司债券基础上给予债券持有人按照一定的价格将债券转为股票的权利，因此，其票面利率通常低于同期同评级可比公司债券的利率。可转债具备股票和债券的双重特性，其价格受宏观经济形势、股票市场波动、公司经营业绩、可转债转股价格及赎回、回售等可转债相关条款因素的影响。若本次可转债发行后，宏观经济形势发生剧烈波动、发行人二级市场股

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票价格持续低于可转债转股价格，导致投资者预期投资收益率显著高于可转债收益率，则本次可转债价格将存在大幅下降，甚至低于可转债面值的风险。

8、可转债市场自身特有的风险

可转债市场价格受到国家货币政策、债券剩余期限、转股价格、发行人 A 股股票价格、赎回条款及回售条款、投资者的心理预期等诸多因素的影响，需要可转债的投资者具备一定的专业知识。由于中国的资本市场正处在不断完善的过程中，投资者对可转债投资价值的认识可能需要一个过程。因此，在可转债上市交易、转换等过程中，公司股票或可转债的价格可能没有合理地反映其投资价值，甚至会出现异常波动的情况，从而可能使投资者遭受损失。

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发行人声明 ......................................................................................................................................... 1 重大事项提示 ..................................................................................................................................... 2 一、可转换公司债券投资风险 ................................................................................................... 2 二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级 ................................................................... 2 三、本次可转债发行未提供担保 ............................................................................................... 2 四、公司关于利润分配政策、现金分红等规定 ....................................................................... 2 五、本公司特别提醒投资者注意 “ 风险因素 ” 中的下列风险因素 ........................................... 4 目录 ............................................................................................................................................... 11 第一节释义 ................................................................................................................................. 13 一、普通术语 ............................................................................................................................. 13 二、专业术语 ............................................................................................................................. 15 第二节本次发行概况 ................................................................................................................... 18 一、发行人基本情况 ................................................................................................................. 18 二、本次发行概况 ..................................................................................................................... 18 三、本次发行的有关当事人 ..................................................................................................... 32 第三节风险因素 ........................................................................................................................... 35 一、市场和行业相关风险 ......................................................................................................... 35 二、公司经营相关风险 ............................................................................................................. 37 三、募集资金投资项目相关的风险 ......................................................................................... 39 四、与可转债有关的风险 ......................................................................................................... 40 第四节发行人基本情况 ............................................................................................................... 43 一、发行人基本情况介绍 ......................................................................................................... 43 二、本次发行前股本及前十名股东持股情况 ......................................................................... 45 三、发行人组织架构及权益投资情况 ..................................................................................... 46 四、发行人的控股股东及实际控制人 ..................................................................................... 50 五、发行人主营业务、主要产品及其变化 ............................................................................. 52 六、发行人所处行业的基本情况 ............................................................................................. 55 七、发行人在所处行业的竞争地位 ......................................................................................... 78 八、发行人主要业务情况 ......................................................................................................... 81 九、发行人的主要固定资产 ..................................................................................................... 91 十、发行人的主要无形资产 ..................................................................................................... 93 十一、发行人的境外经营情况 ............................................................................................... 106 十二、发行人的环境保护、安全生产及质量控制情况 ....................................................... 107 十三、发行人自上市以来历次股权筹资、派现及净资产变化情况 ................................... 110 十四、最近三年发行人及其控股股东、实际控制人、其他主要股东所作出的重要承诺及承诺的履行情况 ................................................................................................................... 110 十五、发行人的股利分配政策 ............................................................................................... 119 十六、发行人资信情况 ........................................................................................................... 123 十七、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况 ....................................................... 124 十八、发行人及其董事、监事、高级管理人员被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况 ........................................................................................................................... 134 第五节同业竞争与关联交易 ..................................................................................................... 135 一、同业竞争情况 ................................................................................................................... 135 二、关联方及关联交易 ........................................................................................................... 136

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三、规范和减少关联交易的措施 ........................................................................................... 140 第六节财务会计信息 ................................................................................................................. 141 一、已公告财务数据 ............................................................................................................... 141 二、审计意见 ........................................................................................................................... 156 三、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况 ........................................... 156 四、最近三年及一期的财务指标 ........................................................................................... 159 五、非经常性损益明细表 ....................................................................................................... 161 第七节管理层讨论与分析 ......................................................................................................... 164 一、财务状况分析 ................................................................................................................... 164 二、盈利能力分析 ................................................................................................................... 200 三、现金流量分析 ................................................................................................................... 220 四、资本性支出 ....................................................................................................................... 223 五、会计政策和会计估计的变更对公司财务状况、经营成果的影响 ............................... 224 六、重大或有事项 ................................................................................................................... 228 七、重大期后事项 ................................................................................................................... 232 八、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析 ................................................................... 232 第八节本次募集资金的运用 ..................................................................................................... 234 一、本次募集资金投资项目概况 ........................................................................................... 234 二、本次募集资金投资项目具体情况 ................................................................................... 234 三、本次募集资金项目采取可转债方式融资的合理性分析 ............................................... 241 第九节历次募集资金运用 ......................................................................................................... 244 一、最近 5 年内募集资金的情况 ........................................................................................... 244 二、前次募集资金情况 ........................................................................................................... 244 第十节董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ..................................................... 249 第十一节备查文件 ..................................................................................................................... 257

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杭州福斯特应用材料股份有限公司募集说明书

第一节释义

本募集说明书中，除非另有说明，下列词语具有如下含义：

一、普通术语

福斯特、发行人、公司、本公司、股份公司	指	杭州福斯特应用材料股份有限公司，股票代码603806，原名杭州福斯特光伏材料股份有限公司
有限公司、福斯特有限	指	杭州福斯特热熔胶膜有限公司，本公司整体变更前之有限公司
福斯特集团、福斯特实业、控股股东	指	杭州福斯特科技集团有限公司，原名临安福斯特实业投资有限公司，本公司控股股东
苏州福斯特	指	苏州福斯特光伏材料有限公司，发行人全资子公司
福斯特新材料	指	苏州福斯特新材料有限公司，苏州福斯特光伏材料有限公司曾经的全资子公司，已于2017年被苏州福斯特光伏材料有限公司吸收合并
临安福斯特	指	杭州临安福斯特热熔网膜有限公司，原名临安福斯特热熔网膜有限公司，发行人全资子公司
福斯特国际	指	福斯特国际贸易有限公司，发行人全资子公司
浙江福斯特	指	浙江福斯特新能源开发有限公司，发行人全资子公司
江山福斯特	指	江山福斯特新能源开发有限公司，浙江福斯特新能源开发有限公司的全资子公司
福斯特光伏发电	指	杭州福斯特光伏发电有限公司，浙江福斯特新能源开发有限公司的控股子公司
福斯特智能装备	指	杭州福斯特智能装备有限公司，发行人全资子公司
泰国福斯特	指	福斯特材料科学（泰国）有限公司，发行人全资子公司
福斯特新材料研究院	指	浙江福斯特新材料研究院有限公司，发行人全资子公司
安吉福斯特	指	福斯特（安吉）新材料有限公司，发行人全资子公司
聚义汇顺	指	北京聚义汇顺能源科技有限公司，浙江福斯特新能源开发有限公司的控股子公司
聚义金诚	指	北京聚义金诚能源科技有限公司，北京聚义汇顺能源科技有限公司的全资子公司
光顺电力	指	杭州光顺电力科技有限公司，浙江福斯特新能源开发有限公司的全资子公司
杭州福斯特实业	指	杭州福斯特实业开发有限公司，发行人全资子公司
惠州福斯特	指	福斯特（惠州）新材料有限公司，发行人全资子公司
临安光威电力	指	杭州临安光威电力科技有限公司，浙江福斯特新能源开发有限公司的全资子公司
深圳福斯特	指	福斯特（深圳）材料有限公司，福斯特（惠州）新材料有限公司的控股子公司

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杭州福斯特应用材料股份有限公司募集说明书

滁州福斯特	指	福斯特（滁州）新材料有限公司，发行人全资子公司
昆山福斯特	指	昆山福斯特材料有限公司，福斯特（惠州）新材料有限公司的控股子公司
吉安福斯特	指	吉安福斯特新材料有限公司，发行人全资子公司
临安泰特	指	临安泰特光伏发电有限公司，发行人曾经的联营企业
同德实业	指	临安同德实业投资有限公司，发行人股东
证监会、中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
交易所、上交所	指	上海证券交易所
财通证券、保荐人、保荐机构、联席主承销商	指	财通证券股份有限公司
联席主承销商	指	中信证券股份有限公司
发行人会计师、天健所、天健事务所	指	天健会计师事务所（特殊普通合伙）
发行人律师	指	浙江天册律师事务所
联合信用	指	联合信用评级有限公司，联合资信全资子公司
联合资信	指	联合资信评估股份有限公司，联合信用母公司
报告期	指	2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月
报告期各期末	指	2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020 年6月30日
报告期末	指	2020年6月30日
公司法	指	《中华人民共和国公司法》
证券法	指	《中华人民共和国证券法》
管理办法	指	《上市公司证券发行管理办法》
公司章程	指	《杭州福斯特应用材料股份有限公司章程》
股东会/股东大会	指	杭州福斯特应用材料股份有限公司股东大会
董事会	指	杭州福斯特应用材料股份有限公司董事会
监事会	指	杭州福斯特应用材料股份有限公司监事会
本次发行、可转债	指	公司本次公开发行可转换公司债券不超过170,000.00万元
本募集说明书	指	《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》
元、万元、亿元	指	人民币元、人民币万元、人民币亿元
中来股份	指	苏州中来光伏新材股份有限公司
海优新材	指	上海海优威新材料股份有限公司
东方日升	指	东方日升新能源股份有限公司

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杭州福斯特应用材料股份有限公司募集说明书

常州斯威克	指	常州斯威克光伏新材料有限公司
赛伍技术	指	苏州赛伍应用技术股份有限公司
乐凯胶片	指	乐凯胶片股份有限公司
回天新材	指	湖北回天新材料股份有限公司
明冠新材	指	明冠新材料股份有限公司
台虹科技	指	台虹科技股份有限公司及其下属公司和关联公司的统称
强力新材	指	常州强力电子新材料股份有限公司
深南电路	指	深南电路股份有限公司
景旺电子	指	深圳市景旺电子股份有限公司
国家发改委	指	中华人民共和国国家发展和改革委员会
工信部	指	中华人民共和国工业和信息化部
国家认监委	指	中国国家认证认可监督管理委员会
W、kW、MW、GW	指	功率单位，1kW=1,000W；1MW=1,000kW；1GW=1,000MW

二、专业术语

太阳能电池	指	是通过光电效应或者光化学效应直接把光能转化成电能的装置
光伏组件、太阳能电池组件	指	若干个太阳能电池片通过串并联方式组成，其功能是将功率较小的太阳能电池片放大成为可以单独使用的光电器件
双玻组件	指	双玻组件由两块钢化玻璃、封装胶膜和太阳能电池硅片，经过层压机高温层压组成复合层，电池片之间由导线串、并联汇集到引线端所形成的光伏电池组件
光伏背板	指	一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料，在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对 EVA或POE胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用
EVA胶膜	指	Ethylene（乙烯）Vinyl（乙烯基）Acetate（醋酸盐）的简称，一种热固性有粘性的胶膜
POE胶膜	指	由聚烯烃弹性体通过挤出流涎、压延等熔融加工方法获得的胶膜，广泛用于光伏组件的封装
PET膜	指	又名耐高温聚酯薄膜，具有优异的物理化学性能等，广泛应用于磁记录、感光材料、电子、电气绝缘、工业用膜等领域。其原材料PET是指聚对苯二甲酸乙二醇酯，是热塑性聚酯中最主要的品种，俗称涤纶树脂
涂布	指	将糊状聚合物、熔融态聚合物或聚合物熔液涂布于纸、布、塑料薄膜上制得复合材料（膜）的方法
交联	指	线型或支型高分子链间以共价键连接成网状或体型高分子的过程
PVDF	指	聚偏氟乙稀

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PID	指	Potential Induced Degradation（PID）又称电势诱导衰减，是电池组件的封装材料和其上表面及下表面的材料，电池片与其接地金属边框之间的高电压作用下出现离子迁移，而造成组件性能衰减的现象
PLC	指	Programmable Logic Controller，即可编程逻辑控制器
UL	指	Underwriter Laboratories Inc.（保险商实验所）的简称，UL 为美国产品安全认证的权威机构，经其所做的产品认证简称为“UL产品安全认证”，该认证为美国和加拿大市场公认的产品安全认证标准
TUV	指	德语Technischer & Uuml; berwachungs Verein（技术监督协会）的缩写，其为德国官方授权的政府监督组织，经由政府授权和委托，进行工业设备和技术产品的安全认证及质量保证体系和环保体系的评估审核
VDE	指	全称“Verband Deutscher Elektrotechniker”，指德国电气工程师协会
SGS	指	Societe Generale de Surveillance S.A.（瑞士通用公证行）的简称，目前世界上最大、资格最老的民间第三方从事产品质量控制和技术鉴定的跨国公司
CQC	指	国家太阳能产品质量监督检验中心
EPIA	指	欧洲光伏产业协会，又译欧洲光伏工业协会，是目前世界规模最大的太阳能光伏行业协会，有来自全球约240多名企业会员，会员遍及太阳能领域的各个行业
IRENA	指	国际可再生能源机构
CPIA	指	中国光伏行业协会
JET	指	日本电气安全环境研究所（Japan Electrical Safety &Environment TechnologyLaboratories）认证
JRC	指	欧盟联合研究中心
CNAS	指	中国合格评定国家认可委员会
PERC	指	钝化发射极和背面电池技术
ITRPV	指	International Technology Roadmap for Photovoltaic的简称，国际光伏技术线路是国际上最有影响力的技术线路分析报告之一，全球多数知名光伏研发机构和设备供应商均参与了编撰
光刻胶	指	是由光引发剂、树脂以及各类添加剂等化学品组成的对光敏感的感光性材料，主要用于电子信息产业中印制电路板的线路加工、各类液晶显示器的制作、半导体芯片及器件的微细图形加工等领域，又称光致抗蚀剂
光引发剂	指	能吸收一定波长的能量释放出活性基团而引发聚合或其他化学反应的化合物。光引发剂是光固化材料不可缺少的组分之一，它对光固化体系灵敏度起决定作用
电子化学品	指	电子化工材料，是指为电子工业配套的精细化工材料，主要包括集成电路和分立器件、电容、电池、光电子器件、印制线路板、液晶显示器件、移动通讯设备等电子元器件、零部件和整机生产与组装用各种精细化工材料
感光干膜	指	由预先配制好的液态光刻胶在精密的涂布机上和高清洁度的条件下均匀涂布在载体聚酯薄膜上，经烘干、冷却后，

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		再覆上聚乙烯薄膜，收卷而成卷状的薄膜型光刻胶，又称干膜光刻胶
PCB	指	又称印刷电路板、印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的提供者
FCCL、挠性覆铜板	指	英文全称“Flexible Copper Clad Laminate” ，缩写 “FCCL”，是用可挠性补强材料（薄膜）覆以电解铜箔或压延铜箔，其优点是可以弯曲，便于电器部件的组装

特别说明：敬请注意，本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，均系计算中四舍五入造成。

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第二节本次发行概况

一、发行人基本情况

中文名称杭州福斯特应用材料股份有限公司英文名称 HANGZHOU FIRST APPLIED MATERIAL CO., LTD. 股票上市地上海证券交易所股票简称福斯特股票代码 603806 注册资本 76,955.2372万元法定代表人林建华董事会秘书章樱注册地址浙江省杭州市临安区锦北街道福斯特街8号邮政编码 311300

太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、感光干膜、挠性覆铜板、有机硅材料、热熔胶膜（热熔胶）、热熔网膜（双面胶）、服装辅料（衬布）的生产；太阳能电池组件、经营范围电池片、多晶硅、高分子材料、化工原料及产品（除危化品及易制毒品）、机械设备及配件的销售；新材料、新能源、新设备的技术开发，光伏设备和分布式发电系统的安装，实业投资，经营进出口业务。互联网网址 www.firstpvm.com 电子信箱 [email protected] 联系电话 0571-61076968 联系传真 0571-63816860

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，产品包括太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、感光干膜、挠性覆铜板、热熔胶膜（热熔胶）等，报告期内核心产品为光伏封装材料太阳能电池胶膜及太阳能电池背板。公司系国内产能、产量、销量最大的光伏封装材料制造企业，是全球光伏封装材料的龙头企业。

二、本次发行概况

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（一）核准情况

公司本次发行可转债已经2020年4月29日召开的第四届董事会第十二次会议审议通过，并经公司2020年5月15日召开的2020年第一次临时股东大会审议通过。

2020年8月7日，中国证监会出具《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]1719号），核准公司公开发行面值总额17亿元的可转换公司债券，期限6年。

（二）发行证券类型

本次发行证券的种类为可转换为本公司A股股票的可转债。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在上海证券交易所上市。

（三）本次发行的基本条款

1、发行规模

本次拟发行可转债募集资金总额为人民币17.00亿元，发行数量为170万手（1,700万张）。

2、票面金额和发行价格

本可转债每张面值人民币 100 元，按面值发行。

3、发行方式和发行对象

（1）发行方式

本次发行的可转债向股权登记日收市后中国结算上海分公司登记在册的发行人原股东优先配售，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上通过上交所交易系统向社会公众投资者发售的方式进行，认购金额不足 17 亿元的部分由联席主承销商包销。

1）向发行人原股东优先配售

原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日（T-1 日）收市后登记在册的持有福斯特的股份数量按每股配售 2.209 元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按 1,000 元/手的比例转换为手数，每 1 手（10 张）为一个申购单位，即每股配售 0.002209 手可转债，不足 1 手的部分按照精确算法原则处理。

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发行人现有总股本 769,552,372 股，全部为无限售条件股份，按本次发行优先配售比例计算，原股东最多可优先认购约 1,699,941 手，约占本次发行的可转债总额 1,700,000 手的 99.997%。

原无限售条件股东的优先认购通过上交所交易系统进行，配售简称为“福特配债”，配售代码为“753806”。原无限售条件股东优先配售不足 1 手的部分按照精确算法原则取整。

原股东参与优先认购的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的网上申购。 2）网上发行

社会公众投资者通过上交所交易系统参加发行人原股东优先配售后余额的申购，申购简称为“福特发债”，申购代码为“754806”。每个账户最低申购数量为 1 手（10 张，1,000 元），每 1 手为一个申购单位，超过 1 手的必须是 1 手的整数倍，每个账户申购上限为 1,000 手（1 万张，100 万元），如超过该申购上限，则该笔申购无效。

申购时，投资者无需缴付申购资金。

T 日，参与本次网上申购的投资者可以通过其指定交易的证券公司在申购时间内进行申购委托。上交所将于 T 日确认网上投资者的有效申购数量，同时根据有效申购数据进行配号，按每 1 手（10 张，1,000 元）配一个申购号，并将配号结果传到各证券交易网点。各证券公司营业部应于 T 日向投资者发布配号结果。

T+1 日，发行人和联席主承销商将在《上海证券报》上公告本次发行的网上中签率。

当网上有效申购总量大于本次最终确定的网上发行数量时，采取摇号抽签方式确定发售结果。T+1 日，根据本次发行的网上中签率，在公证部门公证下，由联席主承销商和发行人共同组织摇号抽签。

T＋2 日发行人和联席主承销商将在《上海证券报》上公告摇号中签结果，投资者根据中签号码确认认购可转债的数量并准备认购资金，每一中签号码认购 1 手（10 张，1,000 元）。

T+2 日日终，中签的投资者应确保其资金账户有足额的认购资金，投资者认

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购资金不足的，不足部分视为放弃认购。网上投资者放弃认购的部分以实际不足资金为准，最小单位为 1 手。投资者放弃认购的部分由联席主承销商包销。

网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签但未足额缴款的情形时，自中国结算上海分公司收到弃购申报的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转债、可交换债的申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、存托凭证、可转债、可交换债的次数合并计算。

（2）发行对象

1）向发行人原股东优先配售：股权登记日（即 2020 年 11 月 30 日，T-1 日）
收市后中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”）登记在册的发行人原 A 股股东。
2）网上发行：中华人民共和国境内持有上交所证券账户的社会公众投资者，
包括：自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法规规定的其他投资者（法律法规禁止购买者除外）。
3）本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上申购。

4、债券期限

本次发行的可转债存续期限为自发行之日起 6 年，即 2020 年 12 月 1 日至 2026 年 11 月 30 日。

5、债券利率

第一年 0.25%、第二年 0.45%、第三年 0.75%、第四年 0.95%、第五年 1.45%、第六年 1.75%。

6、利息支付

（1）年利息计算

年利息指可转债持有人按持有的可转债票面总金额自可转债发行首日起每满一年可享受的当年利息。年利息计算公式为：

年利息=持有人持有的可转债票面总金额×当年适用票面利率

（2）付息方式

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1）本可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为本可转债发行首日。

2）付息日：每年的付息日为本可转债发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

3）付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）已转换或已申请转换为公司股票的可转债，公司不再向其支付利息。

可转债持有人所获得利息收入的应付税项由持有人负担。在本次发行的可转债到期日之后的 5 个工作日内，公司将偿还所有到期未转股的可转债本金及最后一年利息。转股年度有关利息和股利的归属等事项，由公司董事会根据相关法律法规及上海证券交易所的规定确定。

7、担保事项

本次发行的可转换公司债券不提供担保。

8、转股期

本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2020 年 12 月 7 日，即募集资金划至发行人账户之日）满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止（即 2021 年 6 月 7 日至 2026 年 11 月 30 日止；如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。

9、转股价格的确定

本次发行的可转债的初始转股价格为 73.69 元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算）和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。

前二十个交易日公司 A 股股票交易均价=前二十个交易日公司 A 股股票交易总额/该二十个交易日公司 A 股股票交易总量。

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前一个交易日公司 A 股股票交易均价=前一个交易日公司 A 股股票交易总额 /该日公司 A 股股票交易总量。

10、转股价格的调整及计算方式

在本次可转债发行之后，当本公司因送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况(不包括因可转债转股增加的股本)使公司股份发生变化时，将按下述公式进行转股价格的调整：

送股或转增股本：P1=P/(1+n)；

增发新股或配股：P1=(P+A×k)/(1+k)；

两项同时进行：P1=(P+A×k)/(1+n+k)；－派息：P1=P D；

上述三项同时进行：P1＝(P－D＋A×k)/(1+n+k)。

其中：P 为调整前转股价，n 为送股率，k 为增发新股或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派息，P1 为调整后的转股价格。

当本公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价格调整的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。当转股价格调整日为本可转债持有人转股申请日或之后，转换股票登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价格执行。

当本公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本可转债持有人的债权利益或转股衍生权益时，本公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。

11、转股价格向下修正条款

（1）修正权限与修正幅度

在本可转债存续期间，当本公司股票在任意连续 30 个交易日中有 15 个交易

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募集说明书

日的收盘价不高于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交本公司股东大会表决。若在前述 30 个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者，同时修正后的转股价格不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

（2）修正程序

如本公司决定向下修正转股价格时，本公司将在中国证监会指定的信息披露报刊及互联网网站上刊登股东大会决议公告，公告修正幅度和股权登记日及暂停转股期间。从股权登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日），开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申请应按修正后的转股价格执行。

12、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法

可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算方式为 Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍，其中：

V：指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；

P：指申请转股当日有效的转股价格。

可转债持有人申请转换成的股份须是整数股。本可转债持有人经申请转股后，对所剩可转债不足转换为一股股票的余额，公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定，在可转债持有人转股后的 5 个交易日内以现金兑付该部分可转债的票面金额以及利息，按照四舍五入原则精确到 0.01 元。

13、赎回条款

（1）到期赎回

本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将按债券面值的 108%（含最

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后一期利息）的价格赎回未转股的可转换公司债券。

（2）有条件赎回

1）在本可转债转股期内，如果本公司股票任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%（含 130%），本公司有权按照可转换公司债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。

2）在本可转债转股期内，当本次发行的可转债未转股的票面金额少于 3,000 万元（含 3,000 万元）时，公司有权按可转换公司债券面值加当期应计利息赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

3）当期应计利息的计算公式为：IA =B×i×t/365；IA：指当期应计利息；B：指本次发行的可转债持有人持有的将赎回的可转债票面总金额；i：指可转债当年票面利率；t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数(算头不算尾)。

14、回售条款

（1）有条件回售条款

在本可转债最后两个计息年度，如果公司 A 股股票收盘价连续 30 个交易日低于当期转股价格的 70%时，本次可转债持有人有权将其持有的本次可转债全部或部分按面值加当期应计利息回售给本公司。若在上述交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续 30 个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。

任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回售，但若首次不实施回售的，则该计息年度不应再行使回售权。

（2）附加回售条款

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募集说明书

在本可转债存续期间内，如果本次发行所募集资金的使用与本公司在募集说明书中的承诺相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定可被视作改变募集资金用途或者被中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人有权按面值加当期应计利息的价格向本公司回售其持有的部分或全部可转换公司债券。持有人在附加回售申报期内未进行附加回售申报的，不应再行使本次附加回售权。

15、转股年度有关股利的归属

因本次发行的可转债转股而增加的本公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有股东均享受当期股利。

16、债券持有人会议相关事项

（1）本次可转债债券持有人的权利
1）依照法律、行政法规等相关规定及本规则参与或委托代理人参与债券持
有人会议并行使表决权；
2）根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的可转债转为公司股份；
3）根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权；
4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可
转债；
5）依照法律、公司章程的规定获得有关信息；
6）按《可转债募集说明书》约定的期限和方式要求公司偿付可转债本息；
7）法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（2）本次可转债债券持有人的义务：
1）遵守公司发行可转债条款的相关规定；
2）依其所认购的可转债数额缴纳认购资金；
3）遵守债券持有人会议形成的有效决议；
4）除法律、法规规定及《可转债募集说明书》约定之外，不得要求公司提
前偿付可转债的本金和利息；

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5）法律、行政法规及公司章程规定应当由本次可转债债券持有人承担的其
他义务。
（3）有下列情形之一的，公司董事会应召集债券持有人会议：
1）公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；
2）公司不能按期支付本次可转债本息；
3）公司减资（因股权激励和业绩承诺导致股份回购的减资除外）、合并、
分立、解散或者申请破产；
4）修订可转换公司债券持有人会议规则；
5）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
6）根据法律、行政法规、中国证监会、本次可转债上市交易的证券交易所
及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

17、本次募集资金用途

本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：

本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：	本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：	本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：	本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：	本次发行可转债的募集资金净额，将投资于以下项目：
单位：万元
序号	项目名称	项目实施主体	项目总投资	本次募集资金使用金额
1	滁州年产5亿平方米光伏胶膜项目	福斯特（滁州）新材料有限公司	160,346.85	140,000.00
2	补充流动性资金	本公司	30,000.00	30,000.00
合计			190,346.85	170,000.00

“滁州年产5亿平方米光伏胶膜项目”系公司为主动把握光伏“平价上网” 战略发展机遇，强化规模优势和市场响应速度，进一步巩固行业龙头地位，对现有主打光伏胶膜产品进行的产能扩充。

项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；同时，若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于本次募集资金投资项目使用金额，不足部分由公司自筹解决。

在本次公开发行可转债募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

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在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整或确定。

18、募集资金存管

公司已经制定《募集资金管理制度》。本次发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中。

19、本次决议的有效期

本次发行可转债决议的有效期为公司股东大会审议通过本次发行方案之日起 12 个月。本次发行经公司 2020 年 5 月 15 日召开的 2020 年第一次临时股东大会审议通过，本次发行决议有效期为批准之日至 2021 年 5 月 14 日。

（四）债券评级情况

公司聘请了联合信用对本次发行的可转债进行资信评级。联合信用给予公司主体长期信用等级为 AA，评级展望为“稳定”；本次发行的可转债信用等级为 AA。在本次可转债存续期限内，联合信用将每年进行一次定期跟踪评级。

联合信用于 2020 年 5 月 26 日出具了《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》（编号：联合[2020]973 号）。2020 年 10 月 21 日，联合信用母公司联合资信完成资信评级机构从事证券评级服务业务备案，从即日起将开展证券评级业务，全资子公司联合信用现有的证券评级业务及对应的权利和义务全部由联合资信承继，本次可转债的后续评级及跟踪工作将由联合资信承继。

（五）债券持有人会议规则

根据经公司 2020 年第一次临时股东大会审议通过的《债券持有人会议规则》，债券持有人的权利义务以及会议的召集和召开等主要规则如下：

1、债券持有人会议的召集

在本次可转债存续期内，发生下列情形之一的，应召集债券持有人会议：（1）公司拟变更《可转债募集说明书》的约定；（2）公司不能按期支付本次可转债本息；（3）公司减资（因股权激励和业绩承诺导致股份回购的减资除外）、合

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并、分立、解散或者申请破产；（4）修订可转换公司债券持有人会议规则；（5）发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；（6）根据法律、行政法规、中国证监会、本次可转债上市交易的证券交易所及本规则的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

2、债券持有人会议的议案、出席人员及其权利

提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。

单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人有权向债券持有人会议提出临时议案，公司及其关联方可参加债券持有人会议并提出临时议案。

除法律、法规另有规定外，债券持有人有权出席或委托代理人出席债券持有人会议，并行使表决权。

公司董事会应当聘请律师出席债券持有人会议，对会议的召集、召开、表决程序和出席会议人员资格等事项出具法律意见。

3、债券持有人会议的召开

债券持有人会议采取现场方式召开，也可以采用现场会议与网络或通讯相结合的方式召开。

债券持有人会议应由公司董事会委派出席会议的授权代表担任会议主持人。如公司董事会未能履行职责时，则由出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）以所代表的未偿还债券面值总额 50%以上多数（不含 50%）选举产生一名债券持有人（或债券持有人代理人）作为该次债券持有人会议的主持人。

4、债券持有人会议的表决与决议及会议记录

向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的债券持有人或其正式委托的代理人投票表决。每一张未偿还的债券（面值为人民币 100 元）拥有一票表决权。

公告的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并列的各项议题应当逐项分开审议、表决。

债券持有人会议采取记名方式投票表决。

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募集说明书

下述债券持有人可以参加债券持有人会议，在会议上参与讨论并发表意见，但没有表决权，并且其所代表的本次可转债张数不计入出席债券持有人会议的出席张数：（1）债券持有人为持有公司 5%以上股权的公司股东；（2）上述公司股东、公司及担保人（如有）的关联方。

除本规则另有规定外，债券持有人会议作出的决议，须经出席会议（包括现场、通讯等方式参加会议）的二分之一以上有表决权的债券持有人（或债券持有人代理人）同意方为有效。

债券持有人会议决议经表决通过后生效，但其中需经中国证监会或其他有权机构批准的，自批准之日或相关批准另行确定的日期起生效。依照有关法律、法规、《可转债募集说明书》和本规则的规定，经表决通过的债券持有人会议决议对本次可转债全体债券持有人（包括未参加会议或明示不同意见的债券持有人）具有法律约束力。

任何与本次可转债有关的决议如果导致变更公司与债券持有人之间的权利义务关系的，除法律、法规、部门规章和《可转债募集说明书》明确规定债券持有人作出的决议对公司有约束力外：（1）如该决议是根据债券持有人的提议作出的，该决议经债券持有人会议表决通过并经公司书面同意后，对公司和全体债券持有人具有法律约束力；（2）如果该决议是根据公司的提议作出的，经债券持有人会议表决通过后，对公司和全体债券持有人具有法律约束力。

在债券持有人会议作出决议之日后 2 个交易日内，公司董事会以公告形式通知债券持有人。

公司董事会应严格执行债券持有人会议决议，代表债券持有人及时就有关决议内容与有关主体进行沟通，督促债券持有人会议决议的具体落实。

（六）承销方式及承销期

1、承销方式

本次发行的可转换公司债券由联席主承销商以余额包销的方式承销。本次发行认购金额不足 17 亿元的部分由联席主承销商包销，包销基数为 17 亿元。联席主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，包销比例原则上不超过本次发行总额的 30%，即原则上最大包销金额为 5.10 亿元。当实际包销

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比例超过本次发行总额的 30%时，联席主承销商将启动内部承销风险评估程序，并与发行人协商沟通：如确定继续履行发行程序，联席主承销商将调整最终包销比例，全额包销投资者认购金额不足的部分，并及时向中国证监会报告；如确定采取中止发行措施，发行人和联席主承销商将及时向中国证监会报告，公告中止发行原因，并将在批文有效期内择机重启发行。

2、承销期

承销起止时间为：2020 年 11 月 27 日至 2020 年 12 月 7 日

（七）发行费用

本次发行费用，根据募集资金金额初步估算如下：

项目	金额（万元）
承销、保荐费用	283.02
审计及验资费用	47.17
律师费用	47.17
资信评级费用	23.58
信息披露及发行手续费等费用	48.96
合计	449.90

上述费用为预计费用（不含税），视本次发行的实际情况可能会有增减，费用总额将在发行结束后确定。

（八）承销期间时间安排

日期	交易日	发行安排
2020年11月27日星期五	T-2日	1、刊登募集说明书摘要、《发行公告》、《网上路演公告》
2020年11月30日星期一	T-1日	1、原股东优先配售股权登记日 2、网上路演
2020年12月1日星期二	T日	1、发行首日 2、刊登《发行提示性公告》 3、原股东优先配售认购日（缴付足额资金） 4、网上申购（无需缴付申购资金） 5、确定网上申购中签率
2020年12月2日星期三	T+1日	1、刊登《网上中签率及优先配售结果公告》 2、网上申购摇号抽签
2020年12月3日星期四	T+2日	1、刊登《网上中签结果公告》 2、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款（投资者确保资金账户在T+2日日终有足额的可转债认购资金）

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2020 年 12 月 4 日 1、联席主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和 T+3 日星期五包销金额 2020 年 12 月 7 日 T+4 日 1、刊登《发行结果公告》星期一

上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大

突发事件影响发行，联席主承销商将及时公告，修改发行日程。

（九）本次发行证券的上市流通

发行结束后，公司将尽快申请本次发行的可转债在上海证券交易所上市，具体上市时间将另行公告。

三、本次发行的有关当事人

发行人：杭州福斯特应用材料股份有限公司法定代表人：林建华住所：浙江省杭州市临安区锦北街道福斯特街 8 号邮编： 311300 联系人：章樱电话： 0571-61076968 传真： 0571-63816860 网址： www.firstpvm.com 电子信箱： [email protected]

保荐人、联席主承销商：财通证券股份有限公司

法定代表人：陆建强住所：杭州市西湖区天目山路 198 号电话： 0571-87130312 传真： 0571-87828004 保荐代表人：许昶吴云建

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项目协办人：孙凯项目经办人：刘玉飞刘贤信联席主承销商：中信证券股份有限公司法定代表人：张佑君住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座电话： 0571-86078229 传真： 0571-85783754 项目经办人：金波徐旭孙亚明张颂来发行人律师：浙江天册律师事务所律师事务所负责人：章靖忠住所：浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼电话： 0571-87901110 传真： 0571-87902008 经办律师：周剑峰傅肖宁

发行人会计师：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师事务所负责人：吕苏阳

住所：浙江省杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦 B 座电话： 0571-88216708 传真： 0571-88216810 经办注册会计师：钱仲先姚本霞曹毅

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资信评级机构：联合资信评估股份有限公司机构负责人：万华伟住所：北京市朝阳区建外大街 2 号院 2 号楼 17 层电话： 010-85679696 传真： 010-85679228 经办评级人员：于彤昆王越登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司地址：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼电话： 021-58708888 传真： 021-58899400

上市交易所：上海证券交易所地址：上海市浦东南路 528 号证券大厦电话： 021-68808888 传真： 021-68804868

保荐人（联席主承销商）

收款银行：中国农业银行股份有限公司杭州中山支行

户名：财通证券股份有限公司

账号： 19005101040035116

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第三节风险因素

投资者在评价公司本次发行的可转债时，除本募集说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，本公司的风险如下：

一、市场和行业相关风险

（一）行业波动及市场竞争加剧的风险

（二）政府补贴下降的风险

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（三）国际贸易摩擦的风险

我国光伏组件产量连续多年位居世界第一，尽管我国光伏市场新增装机容量亦连续多年成为全球第一市场，但仍有部分光伏组件产品需要出口消化。光伏行业是世界各国重点发展的新兴产业，出于保护本国光伏产业的目的，国际间不断挑起贸易摩擦。2017 年 5 月，美国国际贸易委员会发布公告，应美国国内光伏企业 Suniva 申请，拟对全球光伏电池及组件发起保障措施调查(“201”调查)， 2018 年 1 月 22 日，美国特朗普政府正式批准宣布对进口光伏电池片（2.5GW 以上）和组件征收 30%的关税，税率在此后 3 年逐年递减 5%，执行期为 4 年；2019 年 6 月 12 日，美国政府贸易部门裁定，对双面光伏组件豁免 201 条款，免征 25% 的关税，但旋即于同年 10 月取消；2019 年 12 月，美国国际贸易法院裁定恢复对双面组件豁免 201 关税；2020 年 5 月 18 日，美国政府又取消对双面光伏组件的 201 关税豁免。2017 年 7 月 21 日，印度商工部发布公告，对自中国大陆、台湾地区以及马来西亚进口的光伏电池及组件发动反倾销调查；2018 年 4 月，印度宣布对源自中国、马来西亚、沙特阿拉伯、韩国和泰国的进口“乙烯基醋酸乙烯(EVA)纸”展开反倾销调查，2019 年 2 月 21 日，印度贸易总署(DGTR)对外宣布，建议对从中国、马来西亚、沙特以及泰国进口的光伏组件用 EVA 胶膜征收保障税，期限为 5 年，其中，对发行人及发行人子公司苏州福斯特的税率为 665 美元/吨，发行人子公司泰国福斯特的税率为 1,529 美元/吨。

这种国际间不断挑起的贸易摩擦，对我国光伏产业发展造成了一定的冲击，虽然欧美以外的其他新兴市场份额正快速提升，一定程度上抵消了贸易摩擦的不利影响，但未来不排除其他国家仿效，从而导致更多贸易摩擦。因此，中国光伏产业仍将可能面临国际贸易摩擦的风险。

（四）新冠肺炎疫情影响的风险

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二、公司经营相关风险

（一）产品销售价格和原材料采购价格波动的风险

报告期内，发行人光伏胶膜产品销售价格随着原材料采购成本的上升以及产品结构的优化而上升，光伏背板产品销售价格随着原材料采购成本的下降以及行业竞争加剧而下降。其中，光伏胶膜销售均价从 2017 年的 6.73 元/平方米上升至 2020 年 1-6 月的 8.12 元/平方米，光伏背板销售均价从 2017 年的 13.60 元/平方米下降至 2020 年 1-6 月的 9.93 元/平方米，波动幅度较大。若未来原材料采购价格进一步上涨，且发行人未能同步调整销售价格或及时优化产品结构以使销售价格上升，或随着行业竞争加剧产品销售价格进一步下降，将会对发行人经营业绩造成不利影响。

（二）应收账款余额较高及回收的风险

（三）资产减值损失（信用减值损失）波动的风险

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（四）经营业绩波动或下滑的风险

报告期内，发行人净利润分别为 58,519.94 万元、75,005.51 万元、95,503.58 万元和 45,582.24 万元，实现较快增长；此外，报告期内发行人非经常性损益净额分别为 4,143.51 万元、32,060.13 万元、14,656.08 万元和 1,365.16 万元，其中 2018 年度和 2019 年度金额较大，对当期净利润产生了较大影响，主要系确认了政府征迁补偿收益所致。发行人经营业绩受产品销量、产品销售价格和原材料采购价格波动、期间费用水平、坏账准备计提以及政府补助等非经常性损益等多种因素的综合影响，若未来影响经营业绩的一项或多项因素发生不利变化，发行人将面临经营业绩大幅波动甚至下滑 50%以上的风险。

（五）经营活动现金流量净额低于净利润的风险

报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 24,296.20 万元、 16,957.40 万元、43,494.17 万元和 22,932.42 万元，低于当期净利润金额，主要系发行人销售回款周期较长而采购付款周期较短，以及报告期内持续增加存货储备所致。若未来发行人经营活动产生的现金流量净额持续减少，将对发行人的经营产生不利影响。

（六）核心人才短缺的风险

随着发行人的持续发展，业务范围和下属子公司不断增加，需要大量产品研发、工艺设计、产业转化、生产控制、市场营销等方面的专业人才。特别是目前发行人新材料开发团队以自主培养为主，有相关行业经验的高端人才相对缺少。未来发行人将通过不断完善薪酬考核制度和员工激励机制，引进外部专家及团队，为公司的生产经营配备综合素质高的各类人才，促进公司的可持续发展。随着行业和公司的不断发展，优秀人才将成为稀缺资源，如果发行人无法保留和吸引更多符合公司发展需要的优秀人才，将对公司的长期发展带来一定影响。

（七）经营规模扩大带来的管理风险

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募集说明书

随着发行人的资产规模、业务规模和业务范围的不断扩大，将使发行人在管理方面面临较大的挑战与风险，在经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、产品开发、市场开拓等诸多方面对公司提出了更高的要求。面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的市场竞争，发行人如不能有效地进行组织架构调整，进一步提升管理水平和市场应变能力，完善内部控制流程和制度，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成不利影响。

三、募集资金投资项目相关的风险

（一）募集资金投资项目效益低于预期的风险

（二）新增固定资产折旧的风险

（三）新增产能消化的风险

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募集说明书

本次募投项目完全达产后，将形成年产 5 亿平方米光伏胶膜的生产能力。尽管光伏产业发展潜力巨大，且发行人已经过充分的市场调研和可行性论证，具备实施本次募投项目的技术、市场等条件，但新增产能的消化需要依托未来市场需求的持续增长和发行人持续的市场开发。若未来受宏观经济波动、国家政策调整等因素的影响，市场需求的增长不及预期，将使发行人面临新增产能不能完全消化的风险，进而对本次募投项目的效益实现产生不利影响。

四、与可转债有关的风险

（一）可转债到期转股不经济的风险

（二）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

（三）转股价格向下修正的风险

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募集说明书

如上所述，若公司董事会提出转股价格向下修正方案并获股东大会通过，但修正方案中转股价格向下修正幅度存在不确定性风险；同时公司虽然持续向下修正转股价格，但公司股票价格仍低于修正后的转股价格，则将导致本可转换公司债券转股价值发生重大不利变化，进而出现投资者向公司回售本可转换公司债券或投资者持有本可转换公司债券到期不能转股的风险；转股价格向下修正还可导致转股时新增股本总数较修正前有所增加，对原有股东持股比例、净资产收益率和每股收益均产生一定的摊薄作用。

（四）募集资金项目未按期实现效益导致原股东权益被稀释、摊薄的风险

（五）利率风险

（六）本息兑付风险

（七）可转债价格波动甚至低于面值的风险

考虑到可转换公司债券是在普通公司债券基础上给予债券持有人按照一定的价格将债券转为股票的权利，因此，其票面利率通常低于同期同评级可比公司债券的利率。可转债具备股票和债券的双重特性，其价格受宏观经济形势、股票

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市场波动、公司经营业绩、可转债转股价格及赎回、回售等可转债相关条款因素的影响。若本次可转债发行后，宏观经济形势发生剧烈波动、发行人二级市场股票价格持续低于可转债转股价格，导致投资者预期投资收益率显著高于可转债收益率，则本次可转债价格将存在大幅下降，甚至低于可转债面值的风险。

（八）可转债市场自身特有的风险

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第四节发行人基本情况

一、发行人基本情况介绍

（一）设立情况

发行人原名为“杭州福斯特光伏材料股份有限公司”，其前身为“杭州福斯特热熔胶膜有限公司”。发行人系经杭州市对外贸易经济合作局“杭外经贸外服许[2009]182 号”《行政许可决定书》批准，以浙江天健东方会计师事务所有限公司（现已更名为天健会计师事务所（特殊普通合伙））出具的“浙天会审[2009] 第 3546 号”《审计报告》审定的有限公司截至 2009 年 9 月 30 日的净资产 124,465,160.81 元，按 1.3829：1 的折股比例折合总股本 9,000 万股（净资产超过 - 部分 34,465,160.81 元转作公司资本公积资本溢价），整体变更设立的股份有限公司。

发行人于 2009 年 12 月 16 日在浙江省工商行政管理局完成核准登记注册手续，领取了注册号为 3301004000023318 的《企业法人营业执照》。公司设立时，各发起人持有的股份情况如下：

序号	股东名称	合计持股数量（万股）	持股比例（%）
1	临安福斯特实业投资有限公司	5,955.00	66.17
2	百昇亚太有限公司	2,250.00	25.00
3	临安同德实业投资有限公司	795.00	8.83
合计		9,000.00	100.00

（二）首发上市及上市后股本变动情况

1、首次公开发行股票并上市

经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特光伏材料股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2014]838 号）核准批准，公司于 2014 年 8 月首次公开发行人民币普通股 6,000 万股，每股发行价 27.18 元，共募集资金净额 157,104.67 万元。

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经上海证券交易所《关于杭州福斯特光伏材料股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》（自律监管决定书[2014]510 号）批准，同意公司股票于 2014 年 9 月 5 日起在上海证券交易所上市交易，股票简称：福斯特，股票代码：603806。

公司首次公开发行完成后的股权结构如下：

股东名称	持股数量（万股）	持股比例（%）
临安福斯特实业投资有限公司	22,629.00	56.29
林建华	8,550.00	21.27
临安同德实业投资有限公司	3,021.00	7.51
首次公开发行新增股东	6,000.00	14.93
合计	40,200.00	100.00

2、上市后股本变动情况

（1）2018 年资本公积金转增股本

根据公司第三届董事会第十八次会议及 2017 年年度股东大会审议批准的《关于公司 2017 年度利润分配及资本公积转增股本预案的议案》，公司以总股本 40,200.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金红利 6 元（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股，共计派发现金红利 241,200,000 元，转增 120,600,000 股，本次分配后总股本为 52,260.00 万股。

本次权益分派股权登记日为 2018 年 5 月 29 日，除权除息日为 2018 年 5 月 30 日。本次资本公积金转增股本已由天健事务所审验确认，并由其出具了《验资报告》（天健验[2018]263 号）。

（2）2020 年资本公积金转增股本

根据公司第四届董事会第十次会议及 2019 年年度股东大会审议批准的《关于公司 2019 年度利润分配预案的议案》，公司以总股本 52,260.00 万股为基数，向全体股东按每 10 股派发现金红利 5.50 元（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股，共计派发现金红利 287,430,000 元，转增 209,040,000 股，本次分配后总股本为 73,164.00 万股。

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本次权益分派股权登记日为 2020 年 5 月 15 日，除权除息日为 2020 年 5 月 18 日。

（3）公开发行可转换公司债券转股

经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2019]1493 号）核准，并经上海证券交易所同意，发行人由主承销商财通证券股份有限公司采用余额包销方式，于 2019 年 11 月 18 日向社会公众公开发行可转换公司债券 1,100 万张，每张面值为人民币 100 元，按面值发行，共计募集资金 110,000.00 万元，扣除相关发行费用后的募集资金净额为 109,177.45 万元。上述募集资金到位情况业经天健事务所验证，并由其出具《验证报告》（天健验[2019]403 号）。

上述可转换公司债券已于 2020 年 5 月 22 日起可转换成公司 A 股普通股，经权益分派调整后的转股价为 28.92 元/股。截至 2020 年 7 月 15 日，本次发行可转换公司债券已完成转股，累计转股 37,912,372 股，发行人总股本变更为 769,552,372 股。

二、本次发行前股本及前十名股东持股情况

（一）公司的股本结构

截至 2020 年 6 月 30 日，公司的股本结构如下：

项目	股份数量（股）	股份比例（%）
一、限售流通股份	-	-
二、无限售流通股份	769,552,372	100.00
三、股本总额	769,552,372	100.00

（二）公司前十名股东的持股情况

截至 2020 年 6 月 30 日，公司前十名股东的持股情况如下：

序号	股东名称	持股数量（股）	股份比例（%）
1	杭州福斯特科技集团有限公司	385,063,580	50.88
2	林建华	155,861,160	20.59

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3	临安同德实业投资有限公司	31,040,800	4.10
4	香港中央结算有限公司	6,608,764	0.87
5	中国银行－华夏大盘精选证券投资基金	5,601,494	0.74
6	中国建设银行股份有限公司－博时主题行业混合型证券投资基金（LOF）	5,565,523	0.74
7	中信信托有限责任公司－中信信托锐进 43期高毅晓峰投资集合资金信托计划	5,390,016	0.71
8	上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅晓峰2号致信基金	5,325,893	0.70
9	中国证券金融股份有限公司	4,516,329	0.60
10	中国太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红	4,259,387	0.56
合计		609,232,946	80.49

三、发行人组织架构及权益投资情况

（一）公司组织架构

截至本募集说明书签署日，本公司的组织结构图如下：

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（二）公司的主要权益投资情况

1、公司主要权益投资基本情况

截至报告期末，公司共有 20 家子公司，具体如下所示：

序被投资单位注册地成立日期经营范围注册资本拥有权益比例（ % ）

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号	名称					直接	间接	有效
1	苏州福斯特	常熟	2008-01-10	太阳能电池、光伏材料的制造、销售；铝塑复合膜的制造、销售；太阳能电池铝合金框加工、销售；机械装备制造、销售；从事货物及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外	3,580.00万元	100.00	-	100.00
2	临安福斯特	杭州	2011-11-11	生产、销售：热熔胶、热熔胶粉、热熔胶膜、热熔网膜、服装辅料（衬布、无纺衬、粘合衬、胶衬、双面胶、纸网胶、丝网胶、胶带、无纺衬带）、无纺布。货物进出口	1,400.00万元	100.00	-	100.00
3	福斯特国际	香港	2014-03-04	光伏封装材料的进出口业务	480.00万美元	100.00	-	100.00
4	浙江福斯特	杭州	2015-08-12	光伏光电能源技术的开发，实业投资，光伏发电设备、太阳能胶膜、太阳能组件、太阳能背板、电池片、硅料硅片的销售，农业、林业、渔业技术开发及种养殖技术服务	21,000.00万元	100.00	-	100.00
5	江山福斯特	江山	2015-10-12	太阳能光伏发电；太阳能光伏发电系统、光伏发电设备的研发、销售；光伏发电技术咨询；农业、林业综合开发	11,000.00万元	-	100.00	100.00
6	福斯特光伏发电	杭州	2015-10-29	研发、销售、安装、维护：太阳能光伏发电系统、太阳能光伏发电设备、分布式光伏发电；太阳能发电工程设计、施工、技术咨询、技术服务、合同能源管理、计算机软硬件技术研发	500.00万元	-	70.00	70.00
7	福斯特智能装备	杭州	2015-11-10	研发、销售、安装：智能装备（传感器、机器人、3D 打印、精密仪器）、仓储设备、机械电子设备、自动化机械设备；研发、销售、维护：计算机软硬件；货物进出口	500.00万元	100.00	-	100.00
8	泰国福斯特	泰国	2016-3-24	光伏组件封装材料的研发，制造和销售	86,800万泰铢	100.00	-	100.00
9	福斯特新材料研究院	杭州	2016-10-19	新材料、应用新材料、新能源材料、高分子材料、新技术材料、生物医药材料的研究与开发；研发成果及技术转让；技术咨询及技术服务；技术推广及培训。销售自行开发的产品；货物及技术进出口	5,000.00万元	100.00	-	100.00
10	安吉福斯特	安吉	2018-01-22	光电子产品、电子器件、电子专用	20,000.00万元	100.00	-	100.00

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				材料、化学原料及化工产品（除危险化学品）、机电产品、塑料制品、高分子材料、机械设备及配件的研发、生产、销售；化工机械的加工、安装及销售；化工技术咨询、技术服务；实业投资；货物及技术进出口业务
11	聚义汇顺	北京	2018-07-27	光伏发电的技术开发、技术咨询、技术推广、技术服务；销售光伏设备；光伏发电	2,500.00万元	-	60.00	60.00
12	聚义金诚	北京	2018-08-22	技术开发、技术咨询、技术推广、技术服务；销售机械设备、电气设备；光伏发电	1,000.00万元	-	60.00	60.00
13	光顺电力	杭州	2015-07-15	电力技术研发、太阳能光伏电能项目研发、光伏发电技术的技术开发、技术咨询、技术服务；分布式光伏发电	5,000.00万元	-	100.00	100.00
14	杭州福斯特实业	杭州	2019-01-03	仓储服务（不含危险化学品）、道路货物运输；农作物种植；食品生产；货物及技术进出口	8,000.00万元	100.00	-	100.00
15	惠州福斯特	惠州	2019-02-15	感光干膜、感光覆盖膜、挠性覆铜板的加工、销售及技术服务（危险化学品除外），货物进出口	500.00万元	100.00	-	100.00
16	临安光威电力	杭州	2019-04-18	电力技术研发、太阳能光伏电能项目研发、光伏发电技术的技术开发、技术咨询、技术服务；分布式光伏发电	2,000.00万元	-	100.00	100.00
17	深圳福斯特	深圳	2019-07-26	感光干膜、挠性覆铜板、铝塑膜、感光覆盖膜、胶膜、电子化学材料（不含危险化学品、易制毒化学品、成品油）、塑料的销售及技术服务；货物进出口	500.00万元	-	51.00	51.00
18	滁州福斯特	滁州	2019-11-20	太阳能电池胶膜、太阳能电池背板的生产、销售；太阳能电池组件、电池片、多晶硅、高分子材料、化工原料及产品（除化学危险品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）、机械设备及配件销售；光伏新材料、光伏新设备的技术开发；光伏设备和分布式发电系统的安装；货物或技术进出口（国家禁止和限定进出口的商品和技术除外）	5,000.00万元	100.00	-	100.00

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19	昆山福斯特	昆山	2020-01-17	感光干膜、覆铜板、铝塑膜、感光材料、胶膜、塑料制品的销售及技术服务；化学材料（不含危险化学品、易制毒化学品及监控化学品）的销售；货物及技术的进出口业务	500.00万元	-	51.00	51.00
20	吉安福斯特	吉安	2020-06-22	新材料技术推广服务，电子专用材料销售，电子专用材料制造，电子专用材料研发，新型膜材料销售	1,000.00万元	100.00	-	100.00

2、上述子公司最近一年及一期的财务数据

						单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
序号	公司	总资产		净资产		营业收入		净利润
		2020年6月末	2019年末	2020年6月末		2020年1-6 月	2019年度	2020年1-6 月	2019年度
					2019年末

1	苏州福斯特	77,821.27	113,314.32	60,562.99	90,496.02	43,465.39	105,791.62	5,066.97	14,695.54
2	临安福斯特	2,070.79	2,373.03	1,765.18	1,864.71	377.49	1,955.53	-99.54	160.33
3	福斯特国际	8,601.52	8,815.79	8,474.63	8,692.55	-	1,057.32	-217.92	1,207.87
4	浙江福斯特	19,061.44	18,894.20	18,688.13	18,521.54	-	863.36	13.74	421.81
5	江山福斯特	9,972.24	10,072.25	9,927.60	10,029.77	252.58	549.97	-102.17	-180.15
6	福斯特光伏发电	2,893.63	2,767.12	239.80	245.12		1,248.95	-5.32	108.57
						106.16

7	福斯特智能装备	-	-	-	-		-	-	-
						-

8	泰国福斯特	54,094.11	48,971.44	51,188.58	46,165.94	25,430.45	42,329.02	5,552.17	2,741.20
9	福斯特新材料研究院	20.04	26.04	-18.71	-15.81		10.80	-17.89	-19.44
						-

10	安吉福斯特	19,727.40	14,644.25	16,301.32	11,723.02	-	-	-228.41	-240.97
11	聚义汇顺	1,701.78	1,754.59	688.87	733.42	-	-	-44.55	-134.60
12	聚义金诚	2,987.40	3,140.31	670.53	649.54	143.67	18.46	20.99	-288.09
13	光顺电力	5,254.10	5,721.70	4,882.78	4,759.76	265.70	695.69	123.02	493.72
14	杭州福斯特实业	25.07	-	-0.93	-		-	-0.93	-
						-

15	惠州福斯特	755.85	452.23	540.04	379.37	304.96	170.82	70.67	-30.63
16	临安光威电力	172.78	19.99	172.78	19.99		-	-0.06	-0.01
						-

17	深圳福斯特	1,599.27	742.73	326.59	362.11	1,199.10	179.60	-35.51	-137.89
18	滁州福斯特	4,279.86	1,596.14	4,169.23	1,595.72	-	-	-49.49	-84.28
19	昆山福斯特	514.39	-	482.54	-	1.99	-	-17.46	-

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20 吉安福斯特 - - - - - - - -

注：报告期内，福斯特智能装备尚未开展经营，吉安福斯特系 2020 年 6 月新设的子公司，尚未开始经

营；发行人子公司 2019 年度财务数据已经天健事务所审计，2020 年 1-6 月财务数据未经审计。

四、发行人的控股股东及实际控制人

（一）控股股东

发行人控股股东为福斯特集团。截至报告期末，福斯特集团直接持有公司 385,063,580 股股份，占公司总股本的 50.88%。

1、基本情况

公司名称：杭州福斯特科技集团有限公司

法定代表人：张虹

成立时间：2008 年 9 月 23 日

住所：临安区锦城街道江南路

注册资本：5,000 万元实收资本：500 万元统一社会信用代码：913301856798663875

经营范围：研发：生物技术、医药材料、化工材料、高分子材料；实业投资、投资管理、投资咨询(除金融、证券、期货)；销售：电子产品、机电设备及配件、通讯器材、仪器仪表、橡胶制品、包装材料、服装辅料，化工原料、化工产品(除化学危险品及易制毒化学品)；货物进出口。

主营业务：对外投资管理。

2、股权结构与任职情况

截至报告期末，福斯特集团的股权结构和相关人员任职情况如下：

股东	出资额（万元）	出资比例（%）	在福斯特任职	在福斯特集团任职
林建华	3,750.00	75.00	董事长	-
张虹	1,250.00	25.00	董事	执行董事兼总经理

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股东	出资额（万元）	出资比例（%）	在福斯特任职	在福斯特集团任职
合计	5,000.00	100.00	-	-

3、简要财务情况

单位：万元

		单位：万元
项目	2019 年12 月31 日/2019 年度	2020 年6 月30 日/2020 年1-6 月
总资产	190,798.93	205,513.25
净资产	183,571.96	202,810.89
营业收入	2,135.32	2,098.88
净利润	37,353.47	19,247.11

注：上述财务数据为单体财务数据，2019 年度财务数据已经杭州成蹊会计师事务所审计，2020 年 1-6 月财务数据未经审计。

4、主要资产的规模及分布

截至报告期末，福斯特集团主要业务为对外投资管理，主要资产为对外投资股权。其组织结构及主要对外投资如下：

==> picture [416 x 207] intentionally omitted <==

（二）实际控制人

公司的实际控制人为林建华先生。截至 2020 年 6 月 30 日，林建华先生直接持有公司 155,861,160 股股份（占总股本的 20.59%），林建华先生控制的福斯特集团直接持有公司 385,063,580 股股份（占总股本的 50.88%），上述股份均未设定权利限制。

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综上，林建华先生直接加间接享有的公司表决权占比为 71.47%，对公司享有控制权。

林建华先生，中国国籍，1962 年 8 月出生，本科学历，高级工程师。1982 年至 1994 年在浙江临安化肥厂（国营）先后任技术员、技术科长、副厂长；1994 年至 1998 年任杭州永丰塑料有限公司经理；1998 年至 2003 年任临安天目高分子材料厂副厂长；2003 年至 2011 年 7 月任杭州福斯特光伏材料股份有限公司（及其前身杭州福斯特热熔胶膜有限公司）董事长兼总经理。现任杭州福斯特应用材料股份有限公司董事长。

五、发行人主营业务、主要产品及其变化

（一）公司主营业务

公司自成立以来，主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，主营业务稳定。

公司是全球光伏胶膜行业的龙头企业，2019年光伏胶膜出货量7.49亿平方米，全球市场占有率约49.93%。报告期内，公司光伏胶膜产品系列不断丰富，现已涵盖适用于多晶硅电池、单晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等不同技术路线的多样化需求，可有效满足下游组件技术变化对封装材料提出的更高技术要求。作为涂覆型光伏背板的代表企业之一，公司光伏背板产销量亦连年稳定增长。

近年来，随着公司基于关键共性技术平台，拓展新材料产品体系的战略实施，感光干膜、铝塑复合膜、FCCL等新材料产品，已陆续完成产业化开发和种子客户的导入。其中，电子材料感光干膜系PCB产业最核心的工艺材料之一，系公司重点推出的新材料产品，目前已进入深南电路、景旺电子等国内大型PCB厂商的供应体系。

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（二）公司主要产品及其变化

报告期内，公司的主要产品为光伏封装材料光伏胶膜和光伏背板。感光干膜等电子材料产品系面向国家电子产品全产业链自主配套能力建设需求及公司可持续发展战略需要，依托公司关键共性技术平台，推出的重点新产品。

1、光伏封装材料

光伏胶膜和光伏背板的产品特征及用途如下：

名称	产品特征	产品用途
光伏胶膜	是以树脂为主体材料，通过添加合适的交联剂、抗老化助剂，经熔融挤出、流涎成膜而得，产品使用时需交联。	适用于晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等光伏发电组件的内封装材料。与玻璃、背板粘结性好，且柔软、透光率高，对电池片起保护作用。
光伏背板	是一种多层结构膜，中间层为高绝缘低透湿的改性PET，内外两层为耐候耐老化的含氟材料。层与层之间可通过胶粘剂复合的方法进行加工，也可直接涂覆而得。	适用于通用晶硅电池组件及部分薄膜电池的背面保护材料。保护光伏组件不受大气污染、沙尘等外界干扰，并为组件户外使用提供所需的绝缘性能。

以传统单玻晶硅组件为例，采用光伏胶膜和背板进行封装，其结构示意图如下所示：

==> picture [345 x 158] intentionally omitted <==

EVA胶膜是目前使用最为广泛的太阳能电池封装胶膜材料，亦是公司当前的主力产品。但随着光伏行业全产业链、全生命周期提质增效的需求日益凸显，通过提高光反射率增大组件功率的白色EVA胶膜及兼备水汽阻隔性和抗PID性能的 POE胶膜在下游的应用迅速增长。作为行业龙头，公司前瞻布局，引领行业产品升级，相继推出白色EVA胶膜和POE胶膜系列新产品，并完成下游客户的导入。

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通过将底层EVA胶膜改用具有高光反射率的白色EVA胶膜进行封装，可使太阳光经过玻璃反射后再次到达电池片表面，从而有效地提高组件效率；随着双玻组件和高效双面电池的运用推广以及应用场景的多元化，使用兼备水汽阻隔性和抗PID性能的POE胶膜对电池片进行封装，能有效保障高效组件在高温高湿环境下的长期可靠使用。

2、电子材料感光干膜

光刻胶分为干膜光刻胶（又称“感光干膜”）和湿膜光刻胶两大类，主要用于电子信息产业中印制电路板的线路加工、各类液晶显示器的制作、半导体芯片及器件的微细图形加工等，是微制造领域最为关键性的耗材。

光刻胶主要由光引发剂、树脂以及各类添加剂等化学品成份组成的对光敏感的感光性材料，是利用光化学反应经曝光、显影、刻蚀等工艺将所需要的微细图形从掩模版（mask）转移到待加工基片上的图形转移介质，其中曝光是通过紫外光、电子束、准分子激光束、X射线、离子束等曝光源的照射或辐射，从而使光刻胶的溶解度发生变化。

感光干膜因具有的分辨率高、成像连续、可靠性高、便于控制、可简化印制板制造工序、便于实现机械化和自动化等特征，应用也越来越广泛，以前使用湿膜进行成像的PCB企业也因为下游对精度、可靠性和响应速度的要求不断提高，纷纷改用干膜进行成像。此外，随着PCB行业朝着高密度、高集成化、柔性等方向发展，高密度互连板、柔性板在行业中所占比重不断增大，干膜所占据的比重也不断提升。

感光干膜产品是由预先配制好的液态光刻胶（Photoresist）在精密的涂布机上和高清洁度的条件下均匀涂布在载体聚酯薄膜（PET膜）上，经烘干、冷却后，再覆上聚乙烯薄膜（PE膜），收卷而成卷状的薄膜型光刻胶。其结构示意图如下：

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==> picture [317 x 119] intentionally omitted <==

六、发行人所处行业的基本情况

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）以及国家统计局发布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，本公司主营业务属于“C29橡胶与塑料制品业”。

（一）行业主管部门、行业监管及主要法律法规及政策

1、行业主管部门和行业监管体制

我国功能高分子材料制造行业主要由政府部门和行业协会进行宏观管理和行业自律管理。行业管理体制为：国家发改委制定指导性产业政策，中国塑料加工工业协会作为政府与企事业单位之间的桥梁与纽带发挥协调作用；同时，各种功能高分子材料因其应用领域的不同而相应由下游相关行业对口政府监管部门和行业自律组织协调管理。

就公司目前光伏封装材料应用的光伏行业而言，已基本形成了以国家发改委、国家能源局为主管部门，全国和地方性行业协会为自律组织的监管体系。全国性自律组织包括中国可再生能源学会光伏专业委员会和中国光伏行业协会等。公司是中国光伏行业协会常务理事单位、浙江省可再生能源协会常务理事单位、浙江省可再生能源协会光电分会副会长单位、杭州市光伏产业协会会长单位。

就公司感光干膜产品应用的电子信息行业而言，已基本形成了以工业和信息化部为主管部门，全国和地方性行业协会为自律组织的监管体系。全国性自律组织包括中国电子材料行业协会和中国印制电路行业协会等。

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目前，政府部门和行业协会对功能高分子材料行业的管理主要体现为行业宏观管理，包括：制订行业的发展政策和长期规划，提出未来发展的战略和重大政策等；行业内各企业具体的业务管理和生产经营则完全基于市场化的方式进行。

2、主要法律法规及政策

功能高分子材料产业是我国重点支持的产业，其应用领域光伏行业和电子信息行业是关系国家能源战略和国民经济未来发展的产业，一直为国家所重点鼓励和扶持。近年来我国发布了一系列的产业政策、法律及行政法规以促进和引导产业的健康发展，具体如下表所示：

时间	部门	名称	主要内容
功能高分子材料产业政策
2019年 12月	工信部	《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 年版）》	电子化工新材料，如集成电路用光刻胶及其关键原材料和配套试剂、LCD用正性光刻胶、新型显示用材料及其关键原材料、高性能水汽阻隔膜等功能薄膜材料等赫然在列。
2019年7 月	国家发展和改革委员会、商务部	《鼓励外商投资产业指导目录（2019 年版）》	“橡胶与塑料制品业”中的“塑料软包装新技术、新产品（高阻隔、多功能膜及原料）开发与生产”属于鼓励类。
2017年1 月	国家能源局	《能源技术创新“十三五”规划》	研究耐老化、耐紫外的功能聚酯切片合成配方及工艺；研究模块化功能（抗老化、抗紫外、导热、阻燃等）薄膜相关配方与工艺。
2016年 11月	国务院	《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》	完善节能环保用功能性膜材料、海洋防腐材料配套标准，促进新材料产品品质提升。到2020年，力争使若干新材料品种进入全球供应链，重大关键材料自给率达到70%以上，初步实现我国从材料大国向材料强国的战略性转变。
2015年5 月	国务院	《中国制造 2025》	以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高分子材料、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点，加快研发先进熔炼、凝固成型、气相沉积、型材加工、高效合成等新材料制备关键技术和装备，加强基础研究和体系建设，突破产业化制备瓶颈。高度关注颠覆性新材料对传统材料的影响，做好超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材料等战略前沿材料提前布局和研制。加快基础材料升级换代。
光伏产业政策
2020年3 月	国家发改委	《关于2020 年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》	对集中式光伏发电继续制定指导价；降低工商业和户用分布式光伏发电补贴标准；符合国家光伏扶贫项目相关管理规定的村级光伏扶贫电站（含联村电站）的上网电价保持不变；鼓励各地出台针对性扶持政策，支持光伏产业发展。

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时间	部门	名称	主要内容
2020年3 月	国家能源局	《关于2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》	2020年风电、光伏发电项目建设管理总体延续了《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》确定的政策思路，包括：积极推进平价上网项目、有序推进需国家财政补贴项目、全面落实电力送出消纳条件、严格项目开发建设信息监测，保障了政策的延续性，有利于推进风电、光伏发电向平价上网的平稳过渡，实现行业的健康可持续发展。
2019年 12月	中共中央、国务院	《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》	协同推动新能源设施建设。因地制宜积极开发陆上风电与光伏发电，有序推进海上风电建设，鼓励新能源龙头企业跨省投资建设风能、太阳能、生物质能等新能源。
2019年7 月	国家能源局	《关于公布 2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》	根据2019年光伏发电项目国家补贴竞价排序工作的结果，22.79GW的装机容量被纳入2019年国家竞价补贴范围，其中普通光伏电站18.12GW、分布式光伏 4.67GW。根据竞价结果测算，全年补贴总金额预计为17亿元，低于预期的22.5亿元额度，距平价上网仅一步之遥。
2019年5 月	国家能源局	《关于2019 年风电、光伏发电建设管理有关事项的通知》	积极推进平价上网项目建设。在组织电网企业论证并落实平价上网项目的电力送出和消纳条件基础上，优先推进平价上网项目建设，再开展需国家补贴的项目的竞争配置工作。二是严格规范补贴项目竞争配置。根据规划和电力消纳能力，按风电和光伏发电项目竞争配置工作方案确定需纳入国家补贴范围的项目。
2019年5 月	国家发改委、国家能源局	《关于公布 2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》	通知指出共有16个省(自治区、直辖市)能源主管部门向国家能源局报送了2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目名单，总装机规模20.76GW，其中光伏发电项目168个，规模14.78GW，标志着我国“平价上网” 试点项目正式启动。
2019年4 月	国家发改委	《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》	完善集中式光伏发电上网电价形成机制，将集中式光伏电站标杆上网电价改为指导价。新增集中式光伏电站上网电价原则上通过市场竞争方式确定，不得超过所在资源区指导价。
2019年1 月	国家发改委、国家能源局	《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》	提出固定电价收购政策、全额保障性收购、创新金融支持方式、鼓励就近直接交易等多项鼓励措施，推进建设不需要国家补贴执行燃煤标杆上网电价的风电、光伏发电平价上网试点项目。
2018年 10月	国家发改委、国家能源局	关于印发《清洁能源消纳行动计划（2018-2020 ）》的通知	2019年，确保全国光伏发电利用率高于95%，弃光率低于5%。全面启动可再生能源电力配额制度，制定逐年补贴退坡计划，加快平价上网，力争2020年新增风电与煤炭同价，集中式光伏上网侧平价。落实清洁能源优先发电制度。
2018年 10月	国家发改委、财政部、国家能源局	《关于2018 年光伏发电有关事项说明的通知》	明确5月31日到6月30日区间内关于普通光伏电站和分布式光伏项目的标杆上网电价和度电补贴问题，给了缓冲期内光伏建设项目充分保障，也明确了国家积极支持光伏行业发展的政策方向，在结合光伏行业实

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时间	部门	名称	主要内容
			际情况和财政补贴等形势下，对政策导向和发展规模进行合理调整。
2018年9 月	国家能源局	《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知（征求意见稿）》	对符合各省（区、市）可再生能源建设规划、落实接网消纳条件、符合有关监测预警管理要求的项目，不再实施年度建设规模管理。在资源优良、建设成本低、市场条件好的地区，各地区自行组织开展平价上网和无补贴风电、光伏发电项目建设。各级地方政府能源主管部门可会同其他相关部门自行出台一定时期内的补贴政策，地方补贴政策不影响项目平价属性的认定。
2018年5 月	国家发展改革委、财政部、国家能源局	《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔2018〕 823号，业内称“531新政”）	暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，2018年明确安排10GW左右规模用于支持分布式光伏项目建设，继续支持光伏扶贫项目，有序推进光伏发电领跑基地建设，鼓励各地自行安排各类不需要国家补贴的光伏发电项目；新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元，三类资源区的价格分别降低至每千瓦时0.5元、0.6元、0.7元。强调发挥市场配置资源决定性作用，进一步加大市场化配置项目力度。
2017年 11月	国家发改委、能源局	《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》	分布式能源在被动接受调度指令管理多年之后，可以主动参与市场交易，在满足相关技术条件下，可以选择就近销售电量，部分解决了电往哪里去的问题，分布式能源作为增量市场主体参与电力市场竞争，以光伏为代表的分布式能源将进入新的成长周期。
2017年2 月	国家能源局	《2017年能源工作指导意见》	大力发展太阳能，继续实施光伏发电“领跑者”行动，充分发挥市场机制作用，推动发电成本下降；调整光伏电站发展布局，严格控制弃光严重地区新增规模，对弃光率超过5%的省份暂停安排新建光伏发展规模。
2016年 12月	国家能源局	《太阳能发展“十三五” 规划》	提出了光伏工艺进步和成本下降的量化目标，包括发电成本再降50%以上，用电侧实现平价上网，晶硅电池转换效率达到23%以上，若干新型电池初步产业化等。并将推进分布式光伏和“光伏+”应用、优化光伏电站布局并创新建设方式和开展多种方式的光伏扶贫作为重点任务。
2016年 11月	国务院	《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》	加快实施光伏“领跑者”计划，形成光热发电站系统集成和配套能力，促进先进太阳能技术产品应用和发电成本快速下降，引领全球太阳能产业发展。到2020年，太阳能发电装机规模达到1.1亿千瓦以上，力争实现用户侧平价上网。其中，分布式光伏发电、光伏电站、光热发电装机规模分别达到6000万千瓦、4500万千瓦、500万千瓦。
电子信息产业政策
2016年 12月	国务院	《“十三五” 国家信息化规划》	到2020年，信息领域核心技术设备自主创新能力全面增强，新一代网络技术体系、云计算技术体系、端计算技术体系和安全技术体系基本建立。集成电路、基础软件、核心元器件等关键薄弱环节实现系统性突破。

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时间	部门	名称	主要内容
2016年 11月	国务院	《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》	顺应网络化、智能化、融合化等发展趋势，着力培育建立应用牵引、开放兼容的核心技术自主生态体系，全面梳理和加快推动信息技术关键领域新技术研发与产业化，推动电子信息产业转型升级取得突破性进展。推动智能传感器、电力电子、印刷电子、半导体照明、惯性导航等领域关键技术研发和产业化，提升新型片式元件、光通信器件、专用电子材料供给保障能力。
2016年7 月	中共中央办公厅、国务院办公厅	《国家信息化发展战略纲要》	制定国家信息领域核心技术设备发展战略纲要，以体系化思维弥补单点弱势，打造国际先进、安全可控的核心技术体系，带动集成电路、基础软件、核心元器件等薄弱环节实现根本性突破。
2014年6 月	国务院	《国家集成电路产业发展推进纲要》	加速发展集成电路制造业。抓住技术变革的有利时机，突破投融资瓶颈，持续推动先进生产线建设。增强芯片制造综合能力，以工艺能力提升带动设计水平提升，以生产线建设带动关键装备和材料配套发展。突破集成电路关键装备和材料。加强集成电路装备、材料与工艺结合，研发光刻机、刻蚀机、离子注入机等关键设备，开发光刻胶、大尺寸硅片等关键材料，加强集成电路制造企业和装备、材料企业的协作，加快产业化进程，增强产业配套能力。

（二）行业发展概况

1、全球光伏行业发展状况

（1）光伏应用市场持续快速增长、产业规模不断扩大

光伏产业是全球能源科技和产业的重要发展方向，世界各国均高度重视光伏产业的发展，纷纷出台产业扶持政策，抢占未来能源时代的战略制高点。在全球各国共同推动下，光伏产业化水平不断提高，产业规模持续扩大，过去十年全球光伏市场年复合增长率近 40%。

据中国光伏行业协会的公开数据，近年来，全球光伏产业呈现稳定上升的发展态势，光伏发电应用地域和领域逐步扩大，全球光伏应用市场持续增长，新增装机量由 2015 年的 53GW 增长至 2019 年的 114.9GW，累计装机容量达到 627GW。2019 年传统市场如欧洲、美国、日本的新增装机容量分别达到 16.0GW、 13.3GW 和 7.0GW，依然保持强劲发展势头，印度、越南等新兴市场国家分别以 9.9GW 和 4.8GW 的新增装机容量在全球市场中异军突起。

2010-2019 年全球新增光伏装机容量

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在光伏应用市场快速增长的带动下，全球光伏产业链各环节生产规模呈持续增长态势。截至 2018 年底全球光伏组件产能达到 190.4GW 以上，同比增长 28.7%；产量 115.8GW，同比增长 9.8%。

（2）全球“去中心化”趋势明显，新兴市场遍地开花

以德国为代表的欧洲国家极为重视光伏产业，通过出台可再生能源法案、启动光伏示范项目及实施光伏上网电价补贴政策等，欧洲一度是全球最大的光伏市场。自 2012 年开始，随着中、日、印等新兴市场的迅速崛起，欧洲市场占全球光伏市场份额不断下降，全球光伏市场重心加快向亚洲以及其他新兴市场转移。

据国际能源署 IEA 的数据，2019 年全球光伏应用市场新增装机容量为 114.9GW，呈现稳定增长态势。排名前十的国家新增装机容量为 82.7GW，占全球新增装机容量比例下降到 72%，排名前十的国家新增装机容量均创记录地突破 3GW 大关，逐步形成新兴市场遍地开花的新局面。我国以 31.5GW（含台湾地区 1.4GW）的新增装机容量继续领跑全球，累计装机容量超过 206GW，约占全球光伏装机容量的三分之一。

2019 年全球光伏新增装机容量分布

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数据来源：国际能源署 IEA，2020 年 4 月

在新兴市场需求快速增长的带动下，全球光伏市场需求“去中心化”趋势明显，打破了过去过度依赖单一市场的不均衡市场格局，促进全球光伏产业布局更加合理、均衡地发展，并有效降低了单一市场需求波动及政策变动对行业整体发展的影响。

（3）技术进步推动“平价上网”时代到来

近年来，光伏发电在产业规模持续扩大的同时，技术水平也在加速进步，双面双玻、半片、叠片、MBB 多主栅、PERC、异质结等技术逐步规模化应用。电池片效率屡创新高，2019 年规模化量产的单多晶电池转换效率已分别达到 22.3% 和 19.3%，异质结电池平均转换效率更是突破了 23.0%。

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目的度电成本已位于 50 美元/兆瓦时的水平，与新建煤电不相上下，到 2025 年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上，在成本竞争优势的推动下，全球光伏发电量在总发电量中的占比将从 2018 年的 2.4%提高到 2050 年的 24% 水平，届时全球能源供给将全面开启“太阳能时代”。

2、我国光伏行业发展状况

（1）我国光伏应用市场连续 7 年位居全球第一

我国在借鉴德国等先进国家成功经验的基础上，通过出台光伏标杆电价等一系列支持和规范光伏行业发展的政策措施，促进我国光伏产业取得了举世瞩目的成就，新增装机容量自 2013 年来连续 7 年位居全球第一，累计装机容量连续 5 年位居全球第一。根据国家能源局发布的数据，2019 年底我国累计光伏装机并网量已突破 200GW 大关，达到 204.68GW。

（2）产业规模持续扩大，行业技术水平不断提高

据中国光伏行业协会的数据，2019 年我国多晶硅产能利用率保持在较高水平，产量达到 34.2 万吨，同比增长 32.0%，占全球多晶硅产量的 65%以上，其中产能超过万吨的企业 6 家，其总产能约 28.7 万吨，占国内总产量的 83.9%，产能进一步向头部企业集中。2019 年国内硅片、电池片、组件产量增长率分别为 25.7%、27.8%和 17%，占全球总产量比重均在 70%以上。在内外部环境的推动下，我国光伏企业加大工艺技术研发力度，不断提高生产工艺水平，骨干企业多晶硅综合成本已降至 5 万元/吨以下，行业综合电耗已降至 70kWh/公斤。规模化量产的单多晶电池产品平均转换效率已分别达到 22.3%和 19.3%。异质结（HJT）、 N-PERT/TOPCon 等技术逐步产业化。光伏组件封装及抗 PID 技术不断改进，领先企业组件生产成本降至 1.3 元/瓦以下，光伏发电系统初始全投资成本降至 4.55 元/瓦左右，度电成本降至 0.3～0.5 元/kWh，与传统能源相当，正式实现“平价上网”。在市场因素的驱动下，全行业将持续提质增效，光伏发电将展现更强的成本竞争力，开启行业新的高速增长态势。

（3）光伏产品出口占比进一步提高

光伏发电已成为许多海外国家具有成本竞争优势的电力产品，推动了中东、

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中南美、越南等新兴市场崛起和欧洲传统市场的复苏，2019 年我国本土光伏组件累计出口达 66.8GW，相较于 2018 年的 41.3GW，增幅达 61.7%，海外市场已成为拉动我国光伏产业高速增长的重要推动力。

3、光伏行业发展趋势

（1）全球光伏应用市场仍将保持增长态势

尽管我国光伏新增装机量未来仍面临政策性调整的风险，但从全球来看，随着《巴黎协定》的落地及光伏度电成本的不断下降，光伏发电将展现出更强的成本竞争力，应用领域将继续扩大，光伏市场规模仍将保持增长态势。

据彭博新能源财经发布的《2019 年新能源市场长期展望》的数据，2019 年我国新建光伏项目的度电成本已位于 50 美元/兆瓦时的水平，与新建煤电不相上下，到 2025 年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上。在成本竞争优势的推动下，全球光伏发电量在总发电量中的占比将从 2018 年的 2.4%提高到 2050 年的 24%水平，发展潜力巨大。

据国际光伏技术路线图（ITRPV）预测，随着“平价上网”时代的全面到来，在市场因素的驱动下，到 2030 年全球每年新增装机容量将攀升至 660GW，2050 年全球累计装机容量将达到 9,170GW，分别约为 2019 年新增和累计装机容量的 6 倍和 22 倍。目前光伏产业仅处于“太阳能时代”的起始阶段，随着光伏发电商业化水平的不断成熟，全球光伏产业将进入新的发展阶段，未来市场空间广阔。

全球光伏新增装机容量预测趋势

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数据来源：《International Technology Roadmap for Photovoltaic（ITRPV）》,Eleventh Edition, April 2020

（2）全产业链技术水平不断提高，光伏“平价上网”时代加速到来

随着光伏补贴逐步“退坡”、“领跑者”计划深化实施及市场化逐渐成为资源配置的主要竞争条件等一系列长效机制的落实，光伏电站投资将更加重视组件的转换效率、可靠性、衰减率等全寿命周期发电指标，产业参与主体将更加注重研发投入，促进全产业链技术水平不断进步。高效多晶电池转换效率将超过 21%，单晶硅电池则有望达到 24%，主流组件产品功率将分别达到 300W 和 330W，异质结（HJT）、IBC、N 型双面等技术将加速量产，组件叠片、半片、双玻等先进封装技术加速普及。POE 胶膜、白色 EVA 胶膜等性能优异的封装材料，更加适应高效、高可靠性组件的需求，应用范围将进一步扩大。光伏发电系统投资成本、全生命周期度电成本进一步下降，“平价上网”时代加速开启。

（3）头部企业优势凸显，产业集中度进一步提升

随着市场化配置力量的逐步增强，行业内企业分化明显，市场和资源更多向优势企业集中，优势企业的技术优势、规模化优势、成本优势、品牌优势将进一步凸显，且优势企业可通过海外建厂的方式，实施全球化产业布局，增强抵御政策和市场风险的能力。截至 2019 年底，多晶硅方面，国内年产量在万吨以上的 6 家企业即占到国内总产量的 83.9%；硅片方面年产量超 2GW 的 9 家产量即占到国内总产量的 85.5%；电池片方面，年产量超过 2GW 的 20 家企业占到国内总

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产量的 77.7%。“去补贴化”将倒逼行业加速落后产能的淘汰，为先进、高效、可靠技术产品留出更多空间，全行业兼并重组和整合进程将进一步加快，产业集中度也将持续提升。

4、PCB 行业发展概况

感光干膜作为 PCB 产业最核心的工艺材料之一，其市场发展与 PCB 产业的发展息息相关。

（1）电子信息产业的发展和升级，为 PCB 行业快速发展提供了动力

电子信息产业是当今世界社会和经济发展的重要推动力量，世界诸多国家都将电子信息产业作为国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业。作为全球最重要的制造基地，近年来，我国电子信息产业一直保持快速发展趋势，已由 2008 年的约 5 万亿元增长到 2017 年的超 13 万亿元。电子信息产业的稳定增长为 PCB 行业的快速发展提供了良好的市场环境。

PCB 下游应用领域涵盖通信、计算机、航空航天、工控医疗、消费电子、汽车电子等。其中通信、计算机和消费电子已成为 PCB 三大主流应用领域，2018 年三大领域市场需求为 480.22 亿美元，占总需求比例达 76.96%。根据 Prismark 的统计，得益于移动互联网终端产品的蓬勃发展以及汽车电子的广泛应用，2009 年至 2018 年，通信和汽车电子领域的 PCB 需求占比由 22.18%和 3.76%分别提升至 31.74%和 12.35%，成为 PCB 应用增长最为快速的领域。5G 商用化的逐步落地带来通信网络、系统和终端设备的升级需求，同时 5G 与医疗、汽车、电力等行业的融合应用场景，促进传统装备和设备的网络化和智能化升级，形成新发展空间。在汽车电动化、智能化趋势日益明确的背景下，汽车电子化水平不断提高，给 PCB 板带来坚实有力的需求。根据 Prismark 数据，2019 年汽车 PCB 市场整体规模约 60 亿美元。随着电子信息全产业通信和汽车电子领域的技术迭代和升级，推动 PCB 的应用将进一步深化和延伸，并将产生新的需求。

（2）产业转移趋势明确，内资企业加速崛起

21 世纪以来，PCB 产业重心开始向亚洲转移，亚洲 PCB 产值占全球的 90% 以上，已成为全球 PCB 行业的主导。2006 年，我国即以 128 亿美元产值超越日

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本成为全球 PCB 第一大生产国及增长速度最快的 PCB 产业基地，也是推动全球 PCB 发展的主要动力。据 Prismark 的数据，我国 PCB 行业的产值全球占有率稳步提升，2018 年达到 51.31%，PCB 第一大生产国的地位不断稳固。

从产能规模角度来看，2008 年至 2018 年，我国 PCB 行业产值从 150.37 亿美元增至 327.02 亿美元，年复合增长率高达 8.08%，远高于全球整体复合增速的 2.61%。在产业链配套优势凸显的背景下，PCB 产业向我国转移的步伐将进一步加快。

2008 年至 2018 年我国 PCB 行业产值变动情况

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数据来源：Prismark

（三）行业竞争状况和市场化程度

1、光伏封装材料在光伏行业产业链中的位置

光伏行业产业链一般包括硅材料、硅锭硅片、电池片、电池组件和光伏系统集成与运营等环节。具体情况如下图：

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在光伏行业产业链中，光伏胶膜和光伏背板主要用于光伏组件的封装环节，是光伏组件的关键材料。由于光伏电池的封装过程具有不可逆性，加之电池组件的运营寿命通常要求在 25 年以上，一旦电池组件的胶膜、背板开始黄变、龟裂，电池易失效报废，所以尽管胶膜、背板等膜材在光伏组件总成本中的的占比不高，却是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

2、行业市场概况

（1）光伏胶膜

近年来，全球光伏市场规模呈持续增长态势，对EVA胶膜的市场需求亦随之快速增长。在我国无法大规模生产EVA胶膜之前，国内光伏组件企业主要依赖进口。以本公司为代表的国内厂商，通过自主研发或者技术合作等途径，逐步解决了光伏胶膜的抗老化、透光率等问题，并凭借优秀的性价比及服务优势实现了国产化替代。

目前，我国厂商已成为全球光伏胶膜市场的主导力量，欧美日韩企业逐渐淡出市场。在光伏产业全产业链提质增效及原材料、人工成本波动加剧的影响下，部分在规模、技术、成本控制等方面落后的中小企业，依靠低价策略获取的生存空间不断被压缩，产业集中度不断提升。

（2）光伏背板

随着我国厂商逐渐成为全球光伏市场的主导力量，国产光伏背板逐步崛起。早期由于材料及工艺限制，国内背板企业发展缓慢。随着全球光伏产业的中心向

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国内迁移及全产业链降本增效，国外背板企业由于不能适应快速降本的市场需要，利润率下降，市场份额逐步降低并逐步退出市场，国内企业正迅速占领市场。 2016年相继有日本凸版和3M公司退出背板市场，2017年日本东丽公司也逐步退出背板市场，德国肯博、奥地利伊索、我国台湾台虹科技等也开始衰落。随着国产背板供应整体崛起，市场集中度逐年提高，未来将进一步主导市场。

（3）感光干膜

随着PCB产业进一步向大陆地区转移，内资PCB企业加速崛起，客观上促进了原辅材料的国产化，为国内企业开发感光干膜产品带来新的机遇。由于感光干膜存储期仅有半年，且存储及运输需要低温保存，条件相对严格，下游企业倾向于就近采购。且在电子产品差别化程度及创新速度不断提高的背景下，下游客户对于产品供应的效率及技术服务的响应要求日益提升。本土优势企业因具有机制灵活、与下游客户研发协同性强、供应链互动效率高、产品性价比高等优势，一旦产品质量获得用户认可后，市占率将迅速提升。

此外，建设感光干膜产线，降低国内PCB企业关键原材料的对外依赖程度，是保持我国PCB全产业链良性发展的必要措施，是维护国家信息安全的重要战略举措。

3、市场供求状况及其变动

（1）市场需求情况

1）光伏胶膜

随着全球光伏应用市场规模的不断扩大，光伏胶膜的市场需求量亦随之提高。据中国光伏行业协会的数据，2019 年全球光伏组件产量约为 138.2GW，按照目前 1GW 组件需胶膜面积约 1,100 万平米来计算，2019 年全球光伏胶膜市场需求约为 15 亿平方米，其中，我国光伏胶膜市场约为 10.8 亿平方米。EVA 胶膜和 POE 胶膜是当前主流的封装材料，市场占比约 97.1%，其中，EVA 胶膜（含透明 EVA 和白色 EVA）占比约为 85.1%，POE 胶膜占比约为 12%，其他如 PVB、离子聚合物、有机硅、TPU 等材料多用于特殊组件，占比较小。

2）光伏背板

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据中国光伏行业协会的数据，2019 年全球光伏组件产量约为 138.2GW，其中 86.5%左右采用薄膜背板，按照目前 1GW 组件需背板面积约 550 万平米来计算，2019 年全球光伏背板市场需求约为 6.57 亿平方米，其中，我国组件产量约为 98.6GW，对应的背板需求量约为 4.7 亿平方米。

3）感光干膜

据 Prismark 的报告，2018 年中国 PCB 总产值已达到 327.03 亿美元。由于终端应用市场需求的增长继续拉动上游行业的不断发展，越来越多的创新型应用终端电子产品的异军突起，为全球 PCB 行业提供了更多的市场增长点。未来中国 PCB 行业仍将保持快速、稳定的增长速度，预计 2023 年中国内地 PCB 行业的市场规模将达到 405.56 亿美元，占全球 PCB 行业总产值比重的 54.25%。随着我国 PCB 产值的不断增加，感光干膜的需求量亦迅速增长。

（2）市场供给情况

1）光伏胶膜

目前，光伏胶膜市场主要被国内企业占据。本公司作为行业龙头，2019 年出货量约 7.49 亿平方米，占全球市场规模的 49.93%左右。常州斯威克、海优新材出货量分别为 2.7 亿平方米和 2 亿平方米（含其合资厂），分列第二和第三位。前三家厂商光伏胶膜的总产量超 12.19 亿平方米，约占全球市场份额的 81%。在光伏全产业链提质增效的背景下，头部企业市场份额有进一步提升的趋势。

2）光伏背板

在光伏发电平价上网和降本增效的市场压力下，国外背板生产商由于不适应产品价格快速下降的市场变化，市场份额逐步降低，国内光伏背板生产企业占有率不断提升，成为市场的主导力量。除本公司外，从事光伏背板生产的代表性企业主要有赛伍技术、中来股份、明冠新材、乐凯胶片、回天新材以及广东圣帕新材料股份有限公司等。

3）感光干膜

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中国大陆是全球 PCB 最大的生产地，但由于技术限制，PCB 行业的关键辅助材料感光干膜仍基本为外资所垄断，尚未完全实现国产化生产。

全球感光干膜厂家主要有中国台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成、台湾长春化工、美国杜邦、韩国 KOLON 等。作为 PCB 上游材料的感光干膜因技术含量高、设备投资大、市场壁垒高、规模效应显著，行业集中度较高，长兴化学、旭化成、日立化成 3 家厂商占据全球市场份额的 80%以上。

除我国台湾企业外，大陆的企业在干膜光刻胶方面起步较晚，目前仅湖南鸿瑞新材料股份有限公司、深圳惠美亚科技有限公司和珠海市能动科技光学产业有限公司等少数几家企业推出相关产品，但自给率远低于 10%。福斯特自 2013 年开始，即依托自身成熟的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，投入大量资源进行感光干膜产品的产业化探索。目前，公司已完成了感光干膜的小试、中试、批量生产和种子客户的导入，产品已进入深南电路、景旺电子等国内大型 PCB 厂商的供应体系。

4、行业进入壁垒

光伏封装材料和感光干膜是决定其下游产品质量的关键材料，具有较高的行业进入壁垒，具体表现为：

（1）技术壁垒

光伏组件的运营寿命通常要求在 25 年以上，因此对光伏封装材料的透光率、收缩率、延伸率、剥离强度、交联度、耐老化等性能指标提出了严格要求。配方、生产工艺和生产设备等对上述指标的达成与否具有决定性作用。企业需要多年的技术沉淀和积累，才能优化得到适宜的配方和工艺参数，开发出与之匹配的生产线和关键装备，确保产品质量的可靠性、稳定性。新进入者多不具备在该行业的技术积累，难以在短期内掌握相关技术，建立核心竞争力。

感光干膜是一种经过严格设计的复杂、精密的配方产品，由树脂、光引发剂、单体、添加剂等不同性质的原料，通过不同的排列组合，经过涂布、收卷等复杂、精密的加工工艺而制成。配方、精密涂布、批间一致性等技术积累是实现感光干

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膜技术突破的关键因素，需要企业具备多年的技术积累和不断试验探索，给行业潜在进入者造成较高的技术壁垒。

（2）客户资源壁垒

光伏封装材料是决定光伏组件寿命的关键因素。在电站运营期间，一旦发生胶膜的透光率下降或者黄变等失效问题，将导致光伏电池无法正常发电而报废，因此终端用户对光伏组件产品质量及可靠性要求较高，光伏组件生产商对其上游配套供应商的要求也非常严格。通常情况下，光伏组件生产企业需要对光伏封装材料进行严格的筛选、测试和认证等程序后，才最终确定其供应商。对于大型光伏组件生产企业而言，与供货商建立长期稳定的合作关系，有利于其降低供货商开发与维护成本，保证产品质量的稳定性。因此，光伏组件生产企业对供货商选择较为谨慎，合作关系一旦确定后通常较为稳定，这对新进入的生产企业构成一定的客户资源壁垒。

（3）产品认证壁垒

目前光伏组件的需求市场国外占 50%以上，国际客户对光伏组件产品质量及可靠性要求较高，产品出口普遍实行产品认证制度，主要有德国 TUV 认证（欧洲多数国家均认可）、美国的 UL 认证、日本的 JET 认证。作为太阳能电池组件的重要原材料，光伏胶膜和光伏背板的厂商及产品型号在通过认证后，组件公司后续更改厂商和产品型号需要重新认证。

上述认证是光伏组件产品进入相关进口国的“通行证”，而且该等认证有着严格的标准和复杂的认证程序，对于新进入者来说是很高的门槛。正是由于认证的重要性和复杂性，很多组件厂商在取得质量认证后不会轻易更换原材料供应商。产品质量及性能的高要求使得新进入者难以在短期内赢得客户。

（4）资金壁垒

光伏行业和电子信息行业属于高科技产业，专业性强，对生产设备、生产技术等要求较高。目前国内行业内的生产企业因缺少膜材行业的经营经验，多靠外部供应商提供生产设备，生产稳定性较差，购置费用高；另外，光伏行业和电子

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信息行业对技术研发能力要求较高，需要公司投入大量的研发资金进行开发创新。非标设备、持续研发所需的大量资金也对行业的新进入者构成壁垒。

（5）人才壁垒

光伏封装材料行业的技术专业性较高，对业内企业各类人才的要求较高。

光伏行业是新兴行业，行业技术的发展速度极快，新产品类型也不断出现，这对封装材料的核心技术和新产品开发提出了更高的要求，业内企业只有拥有涵盖研发、设计、生产、管理等全方位的技术人员，持续开发，才能保证不被淘汰。新进入者很难在短期内培养、引进完全符合光伏封装材料生产、研发需要的技术人才。

5、行业利润水平的变动趋势及原因

就光伏胶膜产品体系而言，在本公司大规模量产之前，我国的光伏胶膜市场主要由国外企业，如胜邦、三井、普利司通、Etimex 等垄断，价格较高，行业的利润水平较高。本公司量产后，为了尽快形成规模优势，挤占行业的话语权，公司确立了高性价比策略，主动让利给下游客户，助推全行业降本增效。目前，公司已成长为业内最大的光伏胶膜供应商，具备一定的定价权。作为行业龙头企业，公司前瞻布局，引领行业产品升级，不断推出更优质高效的产品。当前，行业利润水平整体较为稳定，树脂原料价格及产品销售价格成为影响行业利润水平的主要因素。

就光伏背板而言，经过多年发展已相对成熟，竞争格局已经形成，总体利润水平保持相对稳定。

就感光干膜产品而言，目前基本由长兴化学、旭化成、日立化成等三家企业垄断，占全球 80%以上的市场份额，产品价格普遍较高，行业的利润水平较高。

（四）影响行业发展的有利和不利因素

1、有利因素

（1）国家产业政策支持

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光伏封装材料和感光干膜均属于国家大力支持发展的薄膜功能新材料产品，受到一系列相关产业政策的鼓励和支持。

1）光伏封装材料

光伏封装材料作为太阳能电池组件的关键材料，其发展与全球光伏行业的发展休戚相关。近年来，全球多个国家陆续出台了一系列鼓励和扶持太阳能光伏产业发展的政策，为各国光伏产业的健康、持续发展创造了良好的政策环境，全球光伏市场重心也从严重依赖欧洲市场向更多新兴市场转变，中国、美国、印度已成为全球前三大光伏市场。

我国也密集出台了一系列政策文件支持太阳能光伏行业发展，为我国光伏产业的未来发展奠定了坚实基础。政策支持有利于改变我国光伏行业无序竞争的局面，引导光伏企业加快产业结构升级和提高技术水平，进一步增强我国光伏企业的市场竞争力，从而推动我国光伏产业持续、快速、健康发展。

2）感光干膜

电子化学品是电子信息产业的基础。感光干膜产品以及与之配套的专用聚合物树脂等关键原料组分在内的电子化学品，长期以来，其核心技术受制于国外，特别是美日韩等国的跨国大公司，我国在全球电子化学品供应链中仍处于价值链底端，发展相对滞后。实现感光干膜自主配套，降低对外依赖程度，是保持我国电子信息全产业链良性发展的必要措施，是维护国家信息安全的重要战略举措。

鉴于电子化学品在电子信息产业发展中的重要地位，各级政府相继出台《国家集成电路产业发展推进纲要》、《国家信息化发展战略纲要》、《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”国家信息化规划》、《重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 年版）》等一系列政策，鼓励发展电子化学品行业。

（2）全产业链降本增效加快，“平价上网”时代已来

近年来，光伏发电在产业规模持续扩大的同时，技术水平也在加速进步，双面双玻、半片、叠片、MBB 多主栅、PERC、异质结等技术逐步规模化应用。电池片效率屡创新高，2019 年规模化量产的单多晶电池转换效率已分别达到 22.3%

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和 19.3%，异质结电池平均转换效率更是突破了 23.0%。

在技术的推动下，光伏发电成本不断下降。据国际可再生能源机构（IRENA）《2018 年可再生能源发电成本报告》的数据，2010 年至 2018 年全球光伏发电加权平均成本由 37 美分/kWh 大幅下降至 8.5 美分/kWh，降幅超过 77%，其中仅 2018 年就比上年下降了 13%。随着技术水平的提高，未来光伏发电成本仍有较大下降空间，IRENA 预计到 2020 年光伏发电成本将进一步下降至 4.8 美分/kWh，届时大部分新建集中式光伏项目的发电成本都将低于新建化石能源项目。而据彭博新能源财经《2019 年新能源市场长期展望》的数据，2019 年我国新建光伏项目的度电成本已位于 50 美元/兆瓦时的水平，与新建煤电不相上下，到 2025 年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上，在成本竞争优势的推动下，全球光伏发电量在总发电量中的占比将从 2018 年的 2.4%提高到 2050 年的 24% 水平，届时全球能源供给将全面开启“太阳能时代”。

2、不利因素

（1）光伏产业受政府扶持政策影响仍较大

尽管由于成本的下降和技术进步的推动，光伏发电成本在过去几年实现了大幅下降，但由于光伏电站前期投入大、设备成本高、技术要求高，短期内暂未全面实现光伏发电成本低于传统发电方式成本，现阶段部分项目仍需依赖于产业政策的扶持力度和可持续性。受全球经济增速放缓等因素影响，一些国家开始逐步下调补贴力度，从而导致相关国家光伏市场增速放缓甚至下降；同时，一些国家由于优惠政策的刺激，导致市场呈爆发性增长，但政策的持续性存在较大不确定性。因此，光伏行业的发展在短期内受产业政策的影响较大，容易出现“大起大落”的行业调整，从而不利于行业的持续、健康发展。

（2）国际贸易摩擦仍将长期存在

光伏产业是我国为数不多的可以同步参与国际竞争的、保持国际先进水平的产业。我国光伏产业的快速发展，除促进我国相关企业全球竞争力不断提升外，我国光伏企业所提供的质优价廉的光伏产品为全球光伏产业的发展也作出了巨大贡献，有效降低了光伏发电的市场门槛，极大推动了光伏发电的普及和应用。但近年来，部分国家为保护其国内光伏产业或遏制我国的全面崛起不断挑起与我

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国的贸易摩擦，通过国际贸易手段削弱了我国光伏产业的市场竞争力，对我国光伏产业发展造成一定的冲击。

（3）原材料价格波动影响行业整体盈利能力

光伏封装材料的主要成本来自于原材料，目前，我国原材料的生产水平和品控能力与国外先进水平尚存在差距，部分仍需依靠进口。因此，国内和国外的需求、汇率、原料供应能力等都会对本行业造成一定的影响。如果未来 EVA 树脂、 PET 基材和氟膜等原材料价格剧烈波动，尽管本行业生产企业拥有一定的议价能力，可以将部分成本向下游客户传递，但原材料价格的快速波动可能导致企业盈利水平下降。

（五）行业特征

1、行业与上下游行业的关系

在光伏行业产业链中，光伏胶膜和光伏背板主要用于光伏组件的封装环节，是光伏组件的关键材料。其上游主要为 EVA 树脂、PET 基膜、胶粘剂、氟膜等原材料供应商，下游为太阳能电池组件制造商。

在电子信息行业产业链中，感光干膜主要用于印制线路板时的图像转移，是电子信息产业不可或缺的耗材。其上游主要为碱溶性树脂等专用化学品供应商，下游为印刷电路板生产企业。

（1）行业与上游行业的关联性

EVA 树脂及 PET 基膜、胶粘剂、氟膜等是生产光伏胶膜和光伏背板的主要原材料。目前，部分原材料的生产水平和品控能力与国外先进水平尚存在差距，仍需依靠进口。因此，国内和国外的需求、汇率、原料供应能力等都会对本行业造成一定的影响。如果 EVA 树脂、PET 基材和氟膜等原材料价格剧烈波动，会影响行业的利润水平。

碱溶性树脂对感光干膜的成膜性能有非常大的影响。厚度是影响干膜光刻胶分辨率的重要因素，对于较薄的感光干膜要保持曝光后同样的成膜性、显影性、附着力、耐蚀刻性、凹凸追从性等，必须对树脂的成份、分子量、分子量分布等

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进行设计、开发，提高树脂的成膜性能。因此，树脂作为感光干膜最重要的原料，除日本综研化学、日本迪爱生及国内强力新材等少数供应商外，多由感光干膜厂商自主设计开发。

（2）行业与下游行业的关联性

光伏胶膜和光伏背板属于太阳能光伏配套材料行业，下游客户主要是太阳能电池组件制造商，主要受太阳能光伏产业整体发展状况的影响。

感光干膜处于电子信息产业链的前端，终端主要应用在消费电子、家用电器、信息通讯、汽车电子、航空航天、军工等领域，其需求与终端各领域的发展息息相关。

2、行业技术水平和特点

在光伏封装材料领域，提高太阳能电池转化效率和保证组件寿命是太阳能光伏产业的关键核心，因此光伏胶膜和光伏背板在满足应用环境考验和使用要求的同时，应拥有更多的功能和更好的性能，诸如高散热性、高反射性、高阻隔性等，从而改善和提高太阳能电池的光吸收率、转化率及散热性等。

（1）光伏胶膜

常规光伏胶膜技术发展总体平稳，抗 PID 的光伏胶膜已经基本取代常规胶膜，对电站用户关注的组件蜗牛纹不良问题，也通过电池片、背板及胶膜的不断改善而克服，另外由于电池片厚度降低及焊带厚度增加，下游组件客户提出了高克重 EVA 的需求，叠瓦组件的出现对高厚度膜的需求增加。

随着双玻组件的迅速推广，白色 EVA 胶膜和 POE 胶膜得到了广泛应用。白色 EVA 胶膜具有高反射率低封装功率衰减的特性，POE 胶膜解决了双玻组件无硅胶封边后的水汽入侵问题，其水汽透过率仅是 EVA 胶膜的 1/10，在高湿度环境下或搭配水汽敏感/醋酸敏感电池使用时的优势显著。

（2）光伏背板

技术进步和太阳能行业发展对太阳能组件及其选型材料提出了更高､更广泛的性能与指标要求和期望，光伏背板从单一保护功能向长期保护､长期度电成本

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降低的功能化方向发展的趋势日趋明朗。光伏背板技术发展的主要方向是提高背板材料反射率､增加背板阻隔性能､提高特征性环境耐受指标使背板具有更长的使用寿命，降低背板成本使组件及运营商获得更多的盈利空间､提高背板材料特别是氟材料的回收率、减少环境污染等。

3、行业经营模式

薄膜形态功能高分子材料行业企业一般采用相对传统的以生产为中心，以研发为先导的经营模式。

从企业在产业链的位置角度看，行业内企业的经营模式可分为“设计+生产+ 销售（全方位）型”和“生产+销售型”；从实现企业价值的方式角度，国内企业多为成本领先模式。

4、行业的周期性、区域性和季节性

（1）周期性

受全球宏观经济及国家政策等因素的影响，光伏行业具备一定的波动性，但无明显的周期性特征。

感光干膜处于电子信息产业的前端，产业链的终端包括消费电子、家用电器、信息通讯、汽车电子、航空航天、军工等国民经济和国防建设的诸多领域，需求分散化程度高，不存在显著的行业周期性，主要受全球及国家的宏观经济走势影响。

（2）区域性

薄膜形态功能高分子材料适用于生产生活的各个领域，总体并没有明显的区域性特征。

就目前公司最主要产品所在的光伏领域而言，有较为明显的区域性特征。光伏电池组件产业主要集中在长三角和华北地区，鉴于原材料及市场区域配套的便利性，光伏封装材料企业也多集中在该地区，行业区域性特征较为明显。

就感光干膜所在的电子信息产业领域而言，主要位于珠江三角洲、长江三角洲两个产业聚集区。

（3）季节性

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公司所处行业无明显的季节性特征。

七、发行人在所处行业的竞争地位

（一）发行人的市场占有率及其变化情况

公司是全球光伏胶膜行业的龙头企业，2019 年光伏胶膜出货量 7.49 亿平方米，全球市场占有率约 49.93%。报告期内，公司光伏胶膜产品系列不断丰富，现已涵盖适用于多晶硅电池、单晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等不同技术路线的多样化需求，可有效满足下游组件技术变化对封装材料提出的更高技术要求。

顺应光伏行业全产业链、全生命周期提质增效的需求，通过提高光反射率增大组件功率的白色 EVA 胶膜及兼备水汽阻隔性和抗 PID 性能的 POE 胶膜在下游客户端的应用需求迅速增长。作为行业龙头，公司前瞻布局，引领行业产品升级，相继推出白色 EVA 胶膜和 POE 胶膜系列新产品，并完成下游客户的导入。作为涂覆型光伏背板的代表企业之一，公司光伏背板产销量亦连年稳定增长。

（二）发行人在行业中的竞争优势

1、主要竞争对手情况

（1）光伏胶膜

企业名称	基本情况
常州斯威克	上市公司东方日升（300118.SZ）的子公司，主要从事光伏电池封装材料EVA 胶膜的生产，2019年出货量约1.65亿平方米。
海优新材	主要从事太阳能电池组件封装材料EVA胶膜的研发、生产和销售，2019年出货量约1.36亿平方米。

（2）光伏背板

企业名称	基本情况
赛伍技术（603212.SH）	公司于2020年在上交所上市，主要从事光伏背板的研发、生产和销售，2019 年出货量约1.65亿平方米。
中来股份（300393.SZ）	公司于2014年在深交所上市，主要从事背板、N型单晶高效电池和组件的研发、生产与销售，以及分布式光伏应用系统的设计、开发、销售与运维。2019 年背板销售收入为12.93亿元，背板销售量为1.16亿平米。
乐凯胶片（600135.SH）	公司于1998年在上交所上市，主营业务包括影像材料、光伏材料和锂电池材料等。于2008 年开始投产太阳能电池背板建设项目。2019 年背板的销售收

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	入为6.97亿元，背板销售量为4,205.5万平米。
回天新材（300041.SZ）	公司于2010年在深交所上市，是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜等。2019年背板销售量为2,229.7万平米。
明冠新材	是一家聚焦新能源领域先进材料研发及制造的国家高新技术企业，注册资本约1.23亿元，2018年背板销售量为5,855.52万平方米。
台虹科技	成立于1997年，主要从事挠性覆铜板、保护胶片及太阳能光伏背板的研发、生产和销售。

（3）感光干膜

企业名称	基本情况
长兴化学	创立于1964年，从生产合成树脂开始，并以合成树脂技术核心逐步发展电子材料、半导体材料、光电及显示器材料、LED及太阳能材料、触控面板材料等。
旭化成	主要以化学和材料科学为基础，为包括纤维、化学品、生活制品、住宅、建筑、电子和医疗在内的不同领域和广阔市场提供创新的解决方案。
日立化成	创立于1962年，主要为汽车产品、电池产品、电子产品、医疗等行业提供半导体材料、无机材料、树脂材料等。
长春化工	台湾名列前茅的大型综合塑料、电子和精细化工集团，拥有丰富的人才和技术资源，在业界有多年的丰富经营经验，市场遍及全球，并以研发新工艺著称，拥有多项世界专利产品。
美国杜邦	一家以科研为基础的全球性化工巨头企业，提供能提高人类在食物与营养，保健，服装，家居及建筑，电子和交通等生活领域的品质的科学解决之道。

2、公司的竞争优势

（1）技术研发优势

公司自成立以来，一直致力于单/多层聚合物功能薄膜材料产品体系的研发、生产和销售。公司设有浙江省重点企业研究院、浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省光伏封装材料工程技术研究中心及经 CNAS 资质认定的检测中心等研发平台，是国家高新技术企业。经过十余年的研发创新及产业化实践，公司构建了涵盖流涎挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，形成了独特的核心竞争能力，逐步成长为业内龙头企业。公司是国家标准 GB/T 29848-2018《光伏组件封装用乙烯-醋酸乙烯酯共聚物(EVA)胶膜》及行业协会团体标准 T/CPIA 0006-2017《光伏组件封装用共聚烯烃胶膜》的第一起草单位，具有较强的行业影响力和号召力。此外，公司具备产业链核心设备自主研发设计能力、生产及品质控制全流程智能

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管理系统自主开发能力，是业内少数具备全产业链自主研发配套能力的高新技术企业。

（2）依托关键共性技术体系进行精准前瞻性产业探索的优势

依托成熟的技术体系，公司具备精准前瞻性产业探索的经验和能力。早在 2003 年前后，全球光伏产业尚未开始快速发展，且国内外光伏封装材料市场一直被三井化学、普利司通等国外公司垄断，公司在该时期就基于自身技术积累及技术特性，瞄准光伏产业未来的发展潜力进行前瞻性布局，开始光伏封装材料 EVA 胶膜的产业探索，以抢占未来发展先机。之后，以欧美为代表的国外光伏市场及国内光伏市场快速发展，公司在 2008 年则成功跻身世界 EVA 胶膜供应商前三强，打破了该领域国内企业供应空白的局面，凭借产品多方面的优势，发展至今，公司已占领了全球光伏封装胶膜的最大市场份额。同时，公司在光伏封装材料领域继续依托共性技术进行产品渗透，在 2009 年成功完成光伏背板产品的开发并开始进行客户导入，发展至今，公司在光伏背板领域同样处于行业前列。

电子信息产业发展迅速且增长空间巨大，但全产业链关键材料自主配套能力仍需进一步提高。公司在数年前，即基于敏锐的市场洞察能力，依托成熟的技术体系，复制在光伏封装材料领域产业探索的成功模式，开始进行感光干膜等电子材料的前瞻性产业探索，将战略目标延伸至电子材料领域，打破感光干膜产品目前基本由外资企业垄断的竞争格局。基于成熟的关键共性技术，公司已成功实现感光干膜及其关键配套原材料产品的技术突破，已完成产品小试、中试、批量生产和种子客户的导入，产品已进入深南电路、景旺电子等国内大型 PCB 厂商的供应体系。

（3）客户资源优势

光伏封装材料对光伏组件寿命的影响很大，在电站运营期间，一旦发生胶膜的透光率下降或者黄变等失效问题，都将导致光伏电池无法正常发电而报废，因此光伏组件的最终用户对光伏组件产品质量及可靠性要求较高。光伏组件制造商主要通过考量和评估企业综合实力来选择并确定其供应商，准入门槛较高。公司在光伏封装材料领域深耕十余年，凭借优异的产品性能和可靠的产品服务体系，基本实现了国内外主要光伏组件企业的全覆盖，建立了较强的客户资源壁垒。

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（4）品牌与质量优势

公司以强大的技术创新能力不断扩大客户合作资源的同时，通过持续的技术创新深化、方案能力提升、产品质量强化等举措，提升产品性能和品质，不断契合客户对产品性能、品质及应用需求，因此产品及服务得到客户广泛好评，形成了良好的口碑和品牌形象，具备较强的品牌号召力。

（5）规模与成本控制优势

作为全球光伏封装材料领域的龙头企业，公司具备较强的市场影响力，规模效应显著以及成本控制能力强。产品产能、产量规模领先，能够有效保障下游客户产品持续稳定的供给，有助于与客户保持长期稳定的合作关系以及不断拓展潜在客户。凭借长期稳定、大规模的原材料采购，公司与主要供应商保持着长期稳定的合作关系，原材料供给的稳定性以及采购议价能力得到了有力保障，有助于公司产品成本的控制。

八、发行人主要业务情况

（一）报告期营业收入构成

报告期内，公司营业收入构成情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）
主营业务收入	336,401.90	99.64	632,846.15	99.22	476,313.55	99.03	453,304.87	98.87
其他业务收入	1,220.76	0.36	4,968.98	0.78	4,660.06	0.97	5,187.10	1.13
合计	337,622.67	100.00	637,815.14	100.00	480,973.61	100.00	458,491.98	100.00

报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重均在 98%以上，为营业收入的主要来源；其他业务收入金额较小且占比较低，主要系少量的废料销售和材料销售收入。

1、主要产品构成及占比

报告期内，公司的主营业务收入按产品分类如下：

产品名称 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度

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	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
光伏胶膜	303,984.03	90.36	569,504.78	89.99	415,286.54	87.19	388,695.89	85.75
光伏背板	24,644.52	7.33	52,659.32	8.32	51,106.11	10.73	50,777.74	11.20
烯烃薄膜[注]	-	-	-	-	-	-	6,572.94	1.45
电子材料	6,043.35	1.80	5,721.95	0.90	2,936.22	0.62	647.54	0.14
太阳能发电系统	733.21	0.22	2,212.54	0.35	3,799.36	0.80	3,928.55	0.87
热熔网膜	366.94	0.11	1,943.59	0.31	2,071.48	0.43	2,682.21	0.59
其他	629.85	0.19	803.96	0.13	1,113.84	0.23	-	-
合计	336,401.90	100.00	632,846.15	100.00	476,313.55	100.00	453,304.87	100.00

注：指烯烃薄膜贸易业务收入。2017 年第一季度，烯烃薄膜为公司全资子公司福斯特国际经营贸易业务产生；2017 年第二季度开始公司全资子公司泰国福斯特顺利完成和陶氏化学泰国公司关于烯烃薄膜资产的全部交接手续，开始独立运营烯烃薄膜相关生产和销售业务，之后烯烃薄膜收入并入光伏胶膜核算。

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，光伏胶膜、

光伏背板产品为公司报告期内主营业务收入的主要来源，两类产品在报告期内销售收入合计占主营业务收入的比重均在 96%以上。报告期内，受益于全球光伏应用市场的持续增长以及行业集中度的不断提升，公司主营业务收入实现较大幅度增长。

随着公司基于关键共性技术平台，拓展新材料产品体系的战略实施，2017 年以来，以感光干膜为代表的电子材料产品，已完成种子客户的导入，收入实现快速增长。

2、收入的地域构成及占比

报告期内，公司的主营业务收入按地区分类如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
国内	268,314.06	79.76	488,501.39	77.19	392,028.34	82.30	369,738.03	81.56
国外	68,087.84	20.24	144,344.76	22.81	84,285.21	17.70	83,566.85	18.44
合计	336,401.90	100.00	632,846.15	100.00	476,313.55	100.00	453,304.87	100.00

由于下游太阳能电池组件生产企业主要集中于国内，公司的产品销售收入也主要集中在境内，直接境外销售收入占比相对较低。公司的境外销售主要集中在

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马来西亚、越南、泰国以及印度等东南亚地区。

2019 年以来，公司国外销售占比有较大幅度增长，主要系 2018 年我国“531 新政”对国内光伏应用市场短期增长的抑制，以及海外光伏市场的快速增长，国内光伏产品出口大幅增长所致。

（二）主要产品的工艺及流程

1、光伏胶膜的生产工艺流程
（1）透明 EVA 胶膜工艺流程图

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（2）白色 EVA 胶膜工艺流程

白色 EVA 胶膜的原料主要包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）基体树脂及交联剂、偶联剂、紫外光吸收剂、钛白粉、热稳定剂等助剂。制备时先将 EVA 粒料与助剂充分混合，然后将混合物通过挤出机进行熔融共混、挤出成膜，再经定型、冷却、切割、卷取等工序，制得一定厚度、宽度、长度规格的胶膜产品。具体工艺流程如下：

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（3）POE 胶膜工艺流程

POE 胶膜生产工艺是在吸收现有 EVA 胶膜成熟工艺的基础上，依据 POE 成膜特性，发展而来。该工艺实现了配料、预混、挤出、压花、收卷等工序连续稳定生产，具有生产效率高、产品质量稳定可靠、适应性强、智能化程度高等特点。具体工艺流程如下：

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2、光伏背板的生产工艺流程

本公司光伏背板主要为涂覆型，其工艺流程图如下：

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3、感光干膜的生产工艺流程

公司基于自身成熟的多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，开发的感光干膜生产工艺流程如下：

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（三）主要经营模式

1、采购模式

目前公司的主要原材料为 EVA 树脂等光伏树脂、PET 基膜等。EVA 树脂为石油的衍生品，公司主要和国内外大型石化企业建立长期稳定的合作关系，通过进口方式采购，其他生产原辅材料主要直接向国内生产厂家采购，少量通过经销商采购。

2、生产模式

公司采取“以销定产”的生产模式。生产部根据销售订单情况制定生产计划并组织实施。同时，根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，对常规产品进行少量的备货。

3、销售模式

公司主要以自有品牌向下游企业客户（主要是国内光伏组件厂商，部分为国外客户或其代理商）直接销售。每年公司和下游客户签订框架协议，约定全年供

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需数量、规格等，具体根据客户下达的订单安排发货和结算。

（四）公司主要产品的生产和销售情况

1、公司主要产品的产能、产量和销量

报告期内，公司主要产品为光伏胶膜和光伏背板，其产能、产量、销量及产能利用率、产销率的情况如下表所示：

单位：万平方米

年度	产品	产能	产量	产能利用率（%）	销量	产销率（%）
2020年1-6 月	光伏胶膜	38,000.00	37,468.15	98.60	37,458.77	99.97
	光伏背板	2,800.00	2,429.94	86.78	2,480.79	102.09
2019年度	光伏胶膜	73,000.00	75,016.07	102.76	74,869.18	99.80
	光伏背板	5,600.00	5,107.29	91.20	4,967.69	97.27
2018年度	光伏胶膜	62,620.00	59,541.29	95.08	58,091.46	97.57
	光伏背板	4,500.00	4,232.65	94.06	4,298.34	101.55
2017年度	光伏胶膜	55,680.00	57,162.13	102.66	57,738.30	101.01
	光伏背板	3,800.00	3,650.38	96.06	3,734.61	102.31

报告期各期，公司光伏胶膜产品产能利用率及产销率均保持在高位，产能利用率充足，基本处于满负荷运作状态，产品销售情况良好。

光伏背板产品由于 2019 年产能提升较高，以及 2020 年上半年春节假期和新冠疫情导致延迟复工等因素的影响，2020 年上半年产能利用率相对较低，但产销率仍保持在高位，产品销售情况良好。

2、公司主要产品平均单价及各产品占主营业务收入的比例情况

报告期内，公司主要产品的销售额、销量、年均销售单价以及占主营业务收入的比例如下：

年度	产品	销售额（万元）	销量（万平方米）	平均单价（元/平方米）	占主营业务收入比例
2020年1-6月	光伏胶膜	303,984.03	37,458.77	8.12	90.36%
	光伏背板	24,644.52	2,480.79	9.93	7.33%
	合计	328,628.55	-	-	98.27%
2019年度	光伏胶膜	569,504.78	74,869.18	7.61	89.99%

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年度	产品	销售额（万元）	销量（万平方米）	平均单价（元/平方米）	占主营业务收入比例
	光伏背板	52,659.32	4,967.69	10.60	8.32%
	合计	622,164.10	-	-	98.31%
2018年度	光伏胶膜	415,286.54	58,091.46	7.15	87.19%
	光伏背板	51,106.11	4,298.34	11.89	10.73%
	合计	466,392.65	-	-	97.92%
2017年度	光伏胶膜	388,695.89	57,738.30	6.73	85.75%
	光伏背板	50,777.74	3,734.61	13.60	11.20%
	合计	439,473.63	-	-	96.95%

报告期内，受益于全球光伏应用市场的持续增长及行业集中度的不断提升，公司主要产品光伏封装材料的销量以及收入逐年增长。产品销售价格方面，随着产品单位成本的上升以及附加值更高的适用高效光伏组件封装的白色 EVA 胶膜以及 POE 胶膜产品的陆续导入，公司光伏胶膜销售单价逐步上升；光伏背板产品则随着单位成本的下降以及提升产品市场份额的需要，销售价格持续下降。

3、公司产品的主要客户群体

公司作为全球光伏封装材料领域的龙头企业，凭借产品可靠、稳定的品质，已经取得国内外知名光伏组件生产企业的认可，公司产品的主要客户群体为国内外知名光伏组件生产企业。

4、报告期内向前 5 名客户销售情况

报告期内，公司向前 5 名客户的销售额及其占当期营业收入的比例如下：

期间	客户名称	销售额（万元）	占营业收入比例
2020年1-6月	晶科能源有限公司天合光能股份有限公司泰州隆基乐叶光伏科技有限公司晶澳太阳能有限公司常熟阿特斯阳光电力科技有限公司合计	52,081.26	15.43%
		38,758.45	11.48%
		37,811.15	11.20%
		34,269.93	10.15%
		24,208.84	7.17%
		187,129.63	55.43%
2019年度	晶科能源有限公司天合光能股份有限公司	83,665.95	13.12%
		59,181.26	9.28%

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期间	客户名称	销售额（万元）	占营业收入比例
	晶澳太阳能有限公司	57,378.04	9.00%
	常熟阿特斯阳光电力科技有限公司	56,458.16	8.85%
	泰州隆基乐叶光伏科技有限公司	54,359.24	8.52%
	合计	311,042.67	48.77%
2018年度	晶科能源有限公司	63,894.36	13.28%
	晶澳太阳能有限公司	41,617.93	8.65%
	浙江正泰太阳能科技有限公司	40,127.39	8.34%
	常熟阿特斯阳光电力科技有限公司	38,289.30	7.96%
	天合光能股份有限公司	33,092.00	6.88%
	合计	217,020.98	45.12%
2017年度	天合光能股份有限公司	53,023.43	11.56%
	晶科能源有限公司	52,756.13	11.51%
	晶澳太阳能有限公司	45,396.89	9.90%
	常熟阿特斯阳光电力科技有限公司	39,913.54	8.71%
	浙江正泰太阳能科技有限公司	27,114.01	5.91%
	合计	218,204.00	47.59%

注：受同一实际控制人控制的销售客户，已合并计算其销售额。

报告期内，公司向前 5 名客户的销售额合计占当年营业收入的比例分别为 47.59%、45.12%、48.77%和 55.43%，公司主要客户及销售占比较为稳定，公司不存在向单个客户的销售比例接近或超过营业收入 50%的情形。

公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及公司主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东未在上述客户中拥有权益。

（五）公司主要原材料和能源的供应情况

1、主要原料及其采购情况

公司主要产品为光伏胶膜和光伏背板，其中光伏胶膜生产所需的主要原材料为 EVA 树脂等光伏级树脂，背板生产所需的主要原材料为 PET 膜等。公司生产所需光伏树脂的最终生产商基本为国外石化企业，光伏树脂的采购主要为进口， PET 膜则采购自国内企业。

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公司生产所需能源主要为电，主要自当地国家电网公司采购。

报告期内，公司主要原材料采购额、采购量、年均采购单价及其占当期采购总额的比例如下：

期间	原料品种	采购额（万元）	采购量（吨）	单价（元/吨）	占当期采购总额的比例
2020年1-6月	光伏树脂	205,955.86	176,190.33	11,689.40	78.52%
	PET膜	9,214.90	10,262.48	8,979.21	3.51%
	合计	215,170.76	-	-	82.03%
2019年度	光伏树脂	391,637.54	336,078.13	11,653.17	78.25%
	PET膜	23,265.78	21,876.44	10,635.09	4.65%
	合计	414,903.31	-	-	82.90%
2018年度	光伏树脂	309,282.54	272,838.73	11,335.73	76.71%
	PET膜	19,924.28	16,588.89	12,010.62	4.94%
	合计	329,206.82	-	-	81.65%
2017年度	光伏树脂	257,909.84	240,372.43	10,729.59	73.90%
	PET膜	16,973.45	14,419.39	11,771.27	4.86%
	合计	274,883.29	-	-	78.76%

报告期内，随着产品产销量的增长，公司主要原材料采购额、采购量逐年增长，主要原材料采购占比较为稳定。

2、公司主要能源的供应及其价格变动情况

公司生产所需能源主要为电力，报告期内，公司电力采购的具体情况如下：

期间	能源品种	采购量（度）	单价（元/度）	采购额（万元）
2020年1-6月	电力	92,844,954.00	0.61	5,663.18
2019年度		174,569,348.75	0.61	10,658.30
2018年度		144,632,268.31	0.62	8,951.46
2017年度		128,750,583.69	0.62	7,933.72

3、公司报告期内前 5 名供应商的采购情况

公司报告期向前5名供应商的采购情况如下：

期间	供应商	采购总金额（万元）	占当期采购总额比例

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期间	供应商	采购总金额（万元）	占当期采购总额比例
2020年1-6 月	DOW-CHEMICAL-PACIFIC-LIMITED	63,599.36	24.25%
	USI CORPORATION	30,647.02	11.68%
	HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL CO.,LTD	28,991.62	11.05%
	Great China Trading CO.,LTD	24,749.56	9.44%
	江苏斯尔邦石化有限公司	9,537.05	3.64%
	合计	157,524.63	60.05%
2019年度	USI CORPORATION	72,204.93	14.43%
	HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL CO.,LTD	67,509.33	13.49%
	Great China Trading CO.,LTD	66,732.56	13.33%
	DOW-CHEMICAL-PACIFIC-LIMITED	64,841.40	12.96%
	LG CHEM,LTD	19,960.27	3.99%
	合计	291,248.50	58.19%
2018年度	HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL CO.,LTD	59,280.91	14.70%
	Great China Trading CO.,LTD	59,093.12	14.66%
	USI CORPORATION	51,841.73	12.86%
	DOW-CHEMICAL-PACIFIC-LIMITED	29,787.66	7.39%
	ASIA PLOYMER CORPIRATION KAOHSIUNG BRANCH	18,929.12	4.69%
	合计	218,932.54	54.30%
2017年度	HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL CO.,LTD	69,627.34	19.95%
	Great China Trading CO.,LTD	56,343.22	16.14%
	USI CORPORATION	50,316.63	14.42%
	ASIA PLOYMER CORPIRATION KAOHSIUNG BRANCH	18,177.23	5.21%
	LG CHEM,LTD	14,513.09	4.16%
	合计	208,977.51	59.88%

报告期内，公司向前5名供应商的采购额合计占当期采购总额的比例分别为 59.88%、54.30%、58.19%和60.05%，不存在向单个供应商的采购比例超过当年采购总额50%的情形，公司不存在严重依赖个别供应商的情况。公司主要原材料的供应渠道稳定，为公司的正常经营提供了可靠的保证。

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公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及公司主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东未在上述供应商中拥有权益。

九、发行人的主要固定资产

（一）公司主要固定资产

截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：

截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：	截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：	截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：	截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：	截至报告期末，公司固定资产具体情况如下：
单位：万元
项目	账面原值	累计折旧	减值准备	账面价值
房屋及建筑物	63,952.06	13,122.29	-	50,829.77
机器设备	96,146.13	28,054.05	-	68,092.08
运输工具	1,369.19	982.71	-	386.48
其他设备	5,322.40	2,422.05	-	2,900.35
合计	166,789.78	44,581.10	-	122,208.68

截至报告期末，公司固定资产状态良好，不存在陈旧、闲置等减值迹象。

（二）公司的房屋及建筑物

公司对与业务及生产经营相关的房屋及建筑物均依法享有所有权或使用权。截至报告期末，股份公司及控股子公司已取得房屋所有权的房屋及建筑物共 13 宗，具体情况如下：

序号	产权所有人	证号	位置	面积（平方米）
1	股份公司	浙（2019）临安区不动产权第0000966号	锦北街道福斯特街8（1 幢整幢）、锦北街道福斯特街 8（3幢整幢）等	95,128.92
2	股份公司	临房权证青山湖字第 300083000号	青山湖街道星汇花园4（4 幢2807）	82.72
3	股份公司	临房权证青山湖字第 300083001号	青山湖街道星汇花园4（4 幢2710）	82.72
4	股份公司	临房权证青山湖字第 300082995号	青山湖街道星汇花园4（4 幢3110）	82.72
5	股份公司	临房权证青山湖字第 300083004号	青山湖街道星汇花园4（4 幢411）	82.72
6	股份公司	临房权证青山湖字第 300083003号	青山湖街道星汇花园4（4 幢1411）	82.72
7	股份公司	临房权证青山湖字第	青山湖街道星汇花园4（4	82.72

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		300083002号	幢2207）
8	股份公司	临房权证青山湖字第 300082999号	青山湖街道星汇花园4（4 幢2811）	82.72
9	股份公司	临房权证青山湖字第 300082996号	青山湖街道星汇花园4（4 幢3011）	82.72
10	股份公司	临房权证青山湖字第 300082997号	青山湖街道星汇花园4（4 幢2911）	82.72
11	股份公司	临房权证青山湖字第 300082998号	青山湖街道星汇花园4（4 幢2910）	82.72
12	股份公司	临安市房权证锦城更字第 0011002号	锦城街道广场花园5（5 幢车22）	35.12
13	苏州福斯特	苏（2017）常熟市不动产权第0038667号	辛庄镇辛庄大道312号	75,058.47

截至报告期末，发行人或其子公司拥有的“青山研究院项目”、“年产 400 万平方米单面无胶挠性覆铜板项目”、“年产 2.16 亿平方米感光干膜项目”、 “升压站及管理用房”、“2 万吨/年碱溶性树脂项目”、“年产 2.5 亿平方米白色 EVA 胶膜技改项目”和“年产 2 亿平方米 POE 封装胶膜项目（一期）”的房屋建筑物暂未办妥产权证书，相关产权手续正在办理当中。

（三）公司的主要生产设备

公司对与自身业务及生产经营相关的主要生产设备均依法享有所有权。截至报告期末，公司拥有的主要生产设备如下：

序号	资产名称	原值（万元）	净值（万元）	成新率	使用单位
1	P4胶膜生产线	13,761.70	9,193.76	66.81%	股份公司
2	涂布生产线	3,594.92	3,070.78	85.42%	股份公司
3	白色EVA生产线	3,310.63	2,570.69	77.65%	股份公司
4	P4二期产线	1,600.45	1,587.48	99.19%	股份公司
5	FCCL生产线	1,841.07	1,527.91	82.99%	股份公司
6	P4金太阳工程	2,904.58	1,022.41	35.20%	股份公司
7	造粒线	1,014.82	775.46	76.41%	股份公司
8	干膜分切机(日本)	835.76	774.83	92.71%	股份公司
9	P4-35KV专线及中心变电所	1,682.47	713.75	42.42%	股份公司
10	干膜车间车间变	748.24	639.36	85.45%	股份公司
11	污水厂太阳能发电项目	657.01	497.15	75.67%	股份公司

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序号	资产名称	原值（万元）	净值（万元）	成新率	使用单位
12	杭叉光伏发电项目	593.94	483.29	81.37%	股份公司
13	1200KWP 分布式光伏发电项目三期	470.82	432.68	91.90%	股份公司
14	锅炉蒸汽及废气处理设备	445.30	382.41	85.88%	股份公司
15	P4车间二净化空调	551.40	362.74	65.79%	股份公司
16	P4车间变三期	451.58	349.17	77.32%	股份公司
17	车间三（二）楼净化空调系统	375.47	335.93	89.47%	股份公司
18	P4车间（一）二楼自动包装线	459.83	277.32	60.31%	股份公司
19	P4车间三混料线	366.20	277.21	75.70%	股份公司
20	罐区	274.22	274.22	100.00%	股份公司
21	P4车间三净化空调	349.98	264.93	75.70%	股份公司
22	P4循环水及制冷系统	284.82	215.61	75.70%	股份公司
23	制冷设备及净化空调系统	243.61	206.41	84.73%	股份公司
24	背板生产线	3,118.45	1,538.46	49.33%	苏州福斯特
25	胶膜生产线	1,983.69	286.59	14.45%	苏州福斯特
26	屋顶光伏发电系统	1,000.35	634.06	63.38%	苏州福斯特
27	自动化仓储物流系统设备	369.81	351.83	95.14%	苏州福斯特
28	农（林）光互补光伏电站项目一期	8,385.57	6,786.09	80.93%	江山福斯特
29	送出输变电工程（升压站）	1,050.00	844.20	80.40%	江山福斯特
30	POE胶膜生产线	3,134.79	1,867.81	59.58%	泰国福斯特
31	光伏胶膜生产线	2,939.94	2,402.92	81.73%	泰国福斯特
32	造粒线	1,534.03	914.03	59.58%	泰国福斯特

十、发行人的主要无形资产

截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：

截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：	截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：	截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：	截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：	截至报告期末，公司无形资产情况如下所示：
单位：万元
项目	无形资产原值	累计摊销	减值准备	账面价值
土地使用权	24,287.91	1,839.62	-	22,448.28
软件使用权	1,536.85	950.43	-	586.42
车位使用权	62.00	18.08	-	43.92
合计	25,886.76	2,808.14	-	23,078.62

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（一）商标

截至报告期末，公司及其子公司拥有的商标具体情况如下：

1、公司拥有的境内注册商标共计 15 项，其中第 7 项系自临安天目高分子材
料厂处受让取得，其他系发行人自行申请注册取得，具体情况见下表：

序号	注册号	核定类别	取得日期	持有人
1	3935193	17	2006.12.07	股份公司
2	6340908	17	2010.03.14	股份公司
3	6340926	17	2010.03.14	股份公司
4	6340927	17	2010.03.28	股份公司
5	7993710	17	2011.02.07	股份公司
6	9352705	17	2012.05.07	股份公司
7	1724601	24	2012.03.07	股份公司
8	11588445	17	2014.03.14	股份公司
9	9717649	17	2012.08.28	股份公司
10	19078701	17	2017.03.14	股份公司
11	38348694	17	2020.02.21	股份公司
12	38373052	9	2020.03.28	股份公司
13	40027577	17	2020.05.14	股份公司
14	31577955	17	2019.03.21	苏州福斯特
15	31577956	17	2019.03.21	苏州福斯特

注：第 1~5 项商标已分别续展有效期至 2026 年 12 月 06 日、2030 年 03 月 13 日、2030 年 03 月 13 日、 2030 年 03 月 27 日和 2031 年 02 月 06 日。

发行人进行了许可备案的商标共 3 项，上述商标中第 3 项、第 5 项由发行人普通许可其全资子公司苏州福斯特使用，商标许可期限分别截至 2022 年 8 月 27

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日、2031 年 2 月 6 日；第 7 项商标已由发行人普通许可其全资子公司临安福斯特使用，商标许可期限截至 2021 年 11 月 30 日。

2、公司拥有的境外注册商标共计 7 项，具体见下表：

序号	注册号	注册国家或地区	核定使用商品	取得日期
1	1985814	印度	17	2010.06.28
2	1079952	美国	17	2012.02.28
3		韩国		2012.02.27
4		日本		2012.03.23
5		德国		2011.12.12
6		西班牙		2011.11.07
7		意大利		2012.02.23

注：第 1 项已完成续展，自 2020 年 06 月 28 日起 10 年有效。

（二）专利

截至报告期末，公司及其子公司拥有境内授权专利 143 项，其中发明专利 100 项、实用新型专利 40 项、外观专利 3 项，具体情况见下表：

序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
1	一种高透光率的光伏封装材料	发明专利	股份公司	ZL201810022274.9	2018.01.10
2	一种图案化透明背板材料	发明专利	股份公司	ZL201710952971.X	2017.10.13
3	一种三层结构的太阳能电池封装胶膜及制备方法	发明专利	股份公司	ZL201710859687.8	2017.09.21
4	一种热熔粘结的功能性薄膜	发明专利	股份公司	ZL201710138237.X	2017.03.09
5	一种网格状双层结构光伏组件封装胶膜及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201710124152.6	2017.03.03
6	一种高反射增益型光伏封装胶膜及用途	发明专利	股份公司	ZL201710124638.X	2017.03.03
7	一种服装辅料用EVA热熔网膜及其制备方法	发明专利	股份公司、临安福斯特	ZL201710005391.X	2017.01.04
8	一种自动收卷装置	发明专利	股份公司	ZL201611244122.0	2016.12.29

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
9	一种光伏组件密封用阻水胶	发明专利	股份公司	ZL201611240026.9	2016.12.28
10	一种低介电常数有序多孔聚酰亚胺薄膜的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201611234594.8	2016.12.28
11	一种利用光敏型聚酰亚胺图案化晶硅电池选择性背场制备方法	发明专利	股份公司	ZL201611236819.3	2016.12.28
12	一种双玻光伏组件用热熔丁基密封胶及制备方法	发明专利	股份公司	ZL201611234595.2	2016.12.28
13	一种光伏组件封装胶膜抗 PID性能加速测试方法	发明专利	股份公司	ZL201610996247.2	2016.11.11
14	一种高CTI 值的太阳能电池组件用背板	发明专利	股份公司	ZL201610831731.X	2016.09.19
15	一种可自修复的光敏阻焊干膜	发明专利	股份公司	ZL201610733916.7	2016.08.25
16	一种感光树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201610712999.1	2016.08.23
17	一种用于大系统光伏组件的高阻水易清洁背板材料	发明专利	股份公司	ZL201610533567.4	2016.06.30
18	一种LED芯片封装用触变胶	发明专利	股份公司	ZL201610531686.6	2016.06.30
19	含有聚乙炔链结构的本征型高导热聚酰亚胺及制备方法	发明专利	股份公司	ZL201610529903.8	2016.06.30
20	一种具有高CTI 值的太阳能电池组件用背板	发明专利	股份公司	ZL201610470827.8	2016.06.23
21	一种感光性树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201610429612.1	2016.06.16
22	一种自修复感光性聚酰亚胺树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201610439914.7	2016.06.16
23	一种保护光伏玻璃减反射层的硬化膜	发明专利	股份公司	ZL201610430724.9	2016.06.16
24	一种抗蜗牛纹封装胶膜及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201610079066.3	2016.02.04
25	一种储存稳定的感光干膜及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201610034685.0	2016.1.19
26	一种干膜光致抗蚀剂	发明专利	股份公司	ZL201511030970.7	2015.12.31
27	一种高反射光伏组件背板材料	发明专利	股份公司	ZL201511031677.2	2015.12.31

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
28	一种太阳能电池组件用的一体化无卤阻燃背部封装材料	发明专利	股份公司	ZL201511031169.4	2015.12.31
29	一种具有良好孔掩蔽功能的干膜抗蚀剂及其层压体	发明专利	股份公司	ZL201510997422.5	2015.12.26
30	一种红外线高反射涂料	发明专利	股份公司	ZL201510998850.X	2015.12.26
31	一种高性能氟碳涂料的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510997912.5	2015.12.26
32	一种感光干膜抗蚀剂	发明专利	股份公司	ZL201510957835.0	2015.12.18
33	一种晶硅光伏组件封装用高绝缘阻湿背板	发明专利	股份公司	ZL201510966544.8	2015.12.18
34	一种可快速固化的丙烯酸树脂涂料	发明专利	股份公司	ZL201510961019.7	2015.12.18
35	一种变色面积可控的全固态电致变色器件及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510957443.4	2015.12.18
36	一种降冰片烯改性苯基乙烯基硅油的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510889600.2	2015.12.05
37	正型感光性聚酰亚胺树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201510760438.4	2015.11.10
38	一种具有酯键相连芴单元及硅氧烷的正型感光性聚酰亚胺树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201510760487.8	2015.11.10
39	一种LED软灯条用有机硅灌封胶及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510745902.2	2015.11.05
40	一种LED灯玻璃灯壳导热防爆涂层材料及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510403846.4	2015.07.10
41	一种太阳能电池组件用高阻水背板	发明专利	股份公司	ZL201510383296.4	2015.06.30
42	一种晶硅组件封装用高压背板	发明专利	股份公司	ZL201510373313.6	2015.06.30
43	一种光伏组件用散热背板	发明专利	股份公司	ZL201510371714.8	2015.06.30
44	一种具有高光转换效率的太阳能电池封装胶膜	发明专利	股份公司	ZL201510262642.3	2015.05.21
45	一种具有高分辨率和优异掩孔性能的感光干膜	发明专利	股份公司	ZL201510259700.7	2015.05.20

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
46	一种单组份不出油型LED 灯丝触变胶及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510206164.4	2015.04.28
47	一种干膜抗蚀剂层压体	发明专利	股份公司	ZL201510050337.8	2015.01.30
48	一种晶硅组件用导热背板及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201510380949.3	2014.12.25
49	一种无卤透明阻燃光伏封装材料及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410826543.9	2014.12.25
50	一种高局放电压光伏背板	发明专利	股份公司	ZL201410822811.X	2014.12.25
51	一种光伏组件背板用高疏水氟碳涂料的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410819548.9	2014.12.25
52	一种太阳能电池组件用阻燃背板	发明专利	股份公司	ZL201410819528.1	2014.12.25
53	一种具有良好侧边形貌的光敏性树脂组合物	发明专利	股份公司	ZL201410763055.8	2014.12.12
54	一种高反射率光伏组件封装胶膜及其应用	发明专利	股份公司	ZL201410763033.1	2014.12.12
55	一种干膜抗蚀剂	发明专利	股份公司	ZL201410610604.8	2014.11.03
56	一种稳定不渗油型电子元器件用透明硅凝胶	发明专利	股份公司	ZL201410459144.3	2014.09.10
57	一种耐候氟碳涂料及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410413032.4	2014.08.20
58	一种氟碳涂层的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410411594.5	2014.08.20
59	一种无胶型双面挠性覆铜板的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410411427.0	2014.08.20
60	一种二层无胶型双面挠性覆铜板的制备方法	发明专利	股份公司	ZL201410411375.7	2014.08.20
61	一种太阳能电池组件用透明背板	发明专利	股份公司	ZL201410411372.3	2014.08.20
62	一种用于纸尿裤的尿湿显色热熔胶	发明专利	股份公司	ZL201310469895.9	2014.08.20
63	一种PCB用高粘附力感光干膜	发明专利	股份公司	ZL201410271903.3	2014.06.18
64	一种光固化含氟涂料	发明专利	股份公司	ZL201310755383.9	2013.12.31
65	一种氟碳双组分涂料及其应用	发明专利	股份公司	ZL201310755009.9	2013.12.31

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
66	一种无色透明聚酰亚胺薄膜及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201310754716.6	2013.12.31
67	一种双重引发的快速交联 EVA胶膜	发明专利	股份公司	ZL201310739474.3	2013.12.27
68	一种低填充无卤膨胀型阻燃光伏封装材料及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201310667408.X	2013.12.10
69	一种晶硅电池背板用胶黏剂及其应用	发明专利	股份公司	ZL201310542566.2	2013.11.05
70	一种用于三维打印的共聚酯热塑性材料及其制备与应用	发明专利	股份公司	ZL201310467296.3	2013.10.09
71	一种耐老化的聚酯改性材料	发明专利	股份公司	ZL201310398848.X	2013.09.04
72	一种具备抗PID 作用的一体化光伏组件背板材料	发明专利	股份公司	ZL201310155638.8	2013.04.27
73	一种聚氨酯固化剂及其制备方法	发明专利	股份公司	ZL201210593600.4	2012.12.31
74	一种聚合物封装材料及其应用	发明专利	股份公司	ZL201010290585.7	2010.09.25
75	一种用于太阳能电池组件的背膜	发明专利	股份公司	ZL200910155778.9	2009.12.25
76	宽幅网状胶片生产设备	发明专利	股份公司	ZL200910095407.6	2009.01.08
77	一种用于太阳能电池组件的背板材料	发明专利	股份公司	ZL200810120835.5	2008.09.18
78	一种高反射率的一体化光伏封装材料及应用	发明专利	股份公司	ZL201810765620.2	2018.07.12
79	一种黑色耐候涂料及制备方法与应用	发明专利	股份公司	ZL201810263343.5	2018.03.28
80	一种抗电势诱导衰减的光伏封装材料EVA胶膜	发明专利	股份公司	ZL201711449598.2	2017.12.27
81	一种低模量高体积电阻率硅酮结构胶	发明专利	股份公司	ZL201711259809.6	2017.12.04
82	一种锂离子电池用软包装材料	发明专利	苏州福斯特	ZL201710636589.8	2017.07.31
83	一种可直接描绘曝光成像的抗蚀剂组合物及抗蚀剂层压体	发明专利	苏州福斯特	ZL201710205416.0	2017.03.31

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
84	一种防腐蚀处理层及其在锂电池软包装材料中的应用	发明专利	苏州福斯特	ZL201611167131.4	2016.12.16
85	一种在干湿交替环境下能够延缓失效的背板	发明专利	苏州福斯特	ZL201610748829.9	2016.08.29
86	一种锂离子电池软包装材料	发明专利	苏州福斯特	ZL201610364907.5	2016.05.30
87	一种锂电池包装用铝塑膜及其制备方法	发明专利	苏州福斯特	ZL201610094842.7	2016.02.22
88	弱碱性高分子树脂、制备方法以及含有其的减缓层和太阳能电池背板	发明专利	苏州福斯特	ZL201410706846.7	2014.11.28
89	一种高效黑色太阳能电池背板及其制备方法	发明专利	苏州福斯特	ZL201410659733.6	2014.11.18
90	一种耐候涂层组合膜	发明专利	苏州福斯特	ZL201410607543.X	2014.11.03
91	用于测定树脂羟值的酯化试剂及方法	发明专利	苏州福斯特	ZL201410000343.8	2014.01.02
92	耐候阻隔涂料与其应用	发明专利	苏州福斯特	ZL201310633905.8	2013.12.02
93	一种太阳能电池组件背膜材料	发明专利	苏州福斯特	ZL201310084772.3	2013.03.15
94	一种涂布机排放的有机废气燃烧处理及烘干加热联合装置	发明专利	苏州福斯特	ZL201210266994.2	2012.07.31
95	一种耐磨涂覆型太阳能电池背板	发明专利	苏州福斯特	ZL201210144210.9	2012.05.10
96	一种导热耐候的太阳能电池封装材料	发明专利	苏州福斯特	ZL201210089355.3	2012.03.30
97	一种封装胶膜组合物及其应用	发明专利	苏州福斯特	ZL201010279726.5	2010.09.13
98	一种光伏背板修补涂料及用其修补的方法和应用	发明专利	苏州福斯特	ZL201711089908.4	2017.11.08
99	一种汽车内饰件用环保热熔胶膜及制备方法与用途	发明专利	临安福斯特	ZL201710262115.1	2017.04.20
100	一种太阳能薄膜电池组件边缘密封胶	发明专利	福斯特新材料研究院	ZL201710562425.5	2017.07.11
101	一种胶膜半自动焊接装置	实用新型	股份公司	ZL201821591710.6	2018.10.18
102	一种具有定向反射功能的胶膜及光伏组件	实用新型	股份公司	ZL201820775718.1	2018.05.23

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
102	一种黑色封装胶膜及双玻太阳能电池组件	实用新型	股份公司	ZL201621455213.4	2016.12.28
104	用于洁净厂房区域与非洁净厂房区域之间物料的自动物料运输系统	实用新型	股份公司	ZL201621465246.7	2016.12. 29
105	一种快速层压光伏电池组件	实用新型	股份公司	ZL201620200144.6	2016.03.15
106	一种三通道进料模头挤出设备	实用新型	股份公司	ZL201520716961.2	2015.09.16
107	一种双通道进料模头挤出设备	实用新型	股份公司	ZL201520717120.3	2015.09.16
108	一种新型光伏组件封装用胶膜	实用新型	股份公司	ZL201520593323.6	2015.08.07
109	一种高水汽阻隔性太阳能光伏背板	实用新型	股份公司	ZL201520327572.0	2015.05.20
110	一种三层结构的EVA太阳电池胶膜	实用新型	股份公司	ZL201520177879.7	2015.03.27
111	一种高反射率太阳能电池背板	实用新型	股份公司	ZL201420834687.4	2014.12.25
112	一种太阳能电池组件用高反射率背板	实用新型	股份公司	ZL201420835059.8	2014.12.25
113	一种双层结构光伏组件封装胶膜	实用新型	股份公司	ZL201320656697.9	2013.10.22
114	塑料薄膜切割设备	实用新型	股份公司	ZL201220610706 6	2012.11.16
115	一种可快速安装和拆卸的料盘机构	实用新型	股份公司	ZL201921642314.6	2019.09.29
116	一种能够持续在薄膜上贴条的设备	实用新型	股份公司	ZL201921643317.1	2019.09.29
117	高耐酸、耐应力发白锂电池软包装材料	实用新型	苏州福斯特	ZL201920176991.7	2019.01.31
118	一种太阳能电池组件及其封装胶膜	实用新型	苏州福斯特	ZL201920177105.2	2019.01.31
119	一种太阳能背板	实用新型	苏州福斯特	ZL201821902262.7	2018.11.19
120	一种精密样条切割防护工具	实用新型	苏州福斯特	ZL201820840678.4	2018.06.01
121	用于锂离子电池的软包装材料	实用新型	苏州福斯特	ZL201820594262.9	2018.04.24
122	一种锂电池软包装材料	实用新型	苏州福斯特	ZL201820455166.6	2018.04.02

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
123	用于锂离子电池的外包装材料	实用新型	苏州福斯特	ZL201820344852.6	2018.03.14
124	一种高阻隔太阳能电池背板	实用新型	苏州福斯特	ZL201721476719.8	2017.11.08
125	一种高阻水光转换太阳能电池封装材料	实用新型	苏州福斯特	ZL201721173147.6	2017.09.13
126	一种白色太阳能电池胶膜	实用新型	苏州福斯特	ZL201720992531.2	2017.08.09
127	一种高强度高透光率的光伏组件	实用新型	苏州福斯特	ZL 201620969154.6	2016.08.29
128	一种判断涂层破损的耐溶剂擦拭仪	实用新型	苏州福斯特	ZL201420774798.0	2014.12.10
129	一种自清洁太阳能背板	实用新型	苏州福斯特	ZL201420732141.8	2014.11.28
130	一种太阳能电池组件的阻隔片材	实用新型	苏州福斯特	ZL201420734300.8	2014.11.28
131	折叠式膜卷货架	实用新型	苏州福斯特	ZL201420389265.0	2014.07.15
132	辊式涂布机的上胶池	实用新型	苏州福斯特	ZL201320144696.6	2013.03.27
133	一种抗PID光伏组件	实用新型	苏州福斯特	ZL201320132923.3	2013.03.22
134	气流输送喉管	实用新型	苏州福斯特	ZL201320115029.5	2013.03.14
135	太阳能电池背板膜集装箱	实用新型	苏州福斯特	ZL201320105813.8	2013.03.08
136	一种花边式太阳能电池封装胶膜	实用新型	苏州福斯特	ZL201220461743.5	2012.09.12
137	一种太阳能电池封装胶膜	实用新型	苏州福斯特	ZL201120437665.0	2011.11.08
138	一种低封装损失光伏电池组件	实用新型	临安福斯特	ZL201420812134.9	2014.12.22
139	一种光伏双面双玻组件的安装系统	实用新型	福斯特新材料研究院	ZL201820426721.2	2018.03.28
140	一种分布式发电汇流箱	实用新型	福斯特光伏发电、国网浙江杭州市临安区供电有限公司	ZL201821320535.7	2018.08.15
141	封装胶膜	外观设计	股份公司	ZL201930331502.6	2019.06.25

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序号	专利名称	专利类型	专利权人	专利号	申请日
142	光伏组件封装薄膜	外观设计	股份公司	ZL201430246955.6	2014.07.21
143	包装盒（胶膜）	外观设计	股份公司	ZL201030510519.7	2010.09.10

上述专利中，公司第 67 项专利已在日本、美国申请了专利保护，具体见下

表：

序号	专利名称	专利类型	专利权人	注册国家或地区	专利号	申请日
1	一种双重引发的快速交联EVA胶膜	发明专利	股份公司	日本	JP2016504480	2014.08.07
2		发明专利	股份公司	美国	US14/777689	2014.08.07

（三）土地使用权

1、发行人拥有的土地使用权情况

截至报告期末，公司及其子公司拥有土地使用权9宗，具体情况如下：

序号	产权所有人	证号	位置	面积（平方米）	终止日期
1	股份公司	浙（2019）临安区不动产权第 0011862号	锦北街道金马村	165,518.00	2067年12月30 日
2	股份公司	浙（2019）临安区不动产权第 0000966号	锦北街道福斯特街8（1幢整幢）、锦北街道福斯特街8 （3幢整幢）等	173,774.00	2060年4月20 日
3	股份公司	临国用（2013）第 05029号	青山湖街道大园路以西	9,685.00	2063年9月5 日
4	苏州福斯特	苏（2017）常熟市不动产权第 0038667号	辛庄镇辛庄大道312号	62,074.00	34,987平米至 2052年2月27 日止；14,575平方米至2061年 2月24号止； 12,512平米至 2065年7月23 日止

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5	泰国福斯特	214394	5235III3450,3250, 890/8 Tambon Khao Khan Song, Sriracha,Chonburi	32,290.40	永久
6	泰国福斯特	214395	5235III3450,3250, 890/8 Tambon Khao Khan Song, Sriracha,Chonburi	24,242.40	永久
7	泰国福斯特	214396	5235III3450,3250,3452, 890/8 Tambon Khao Khan Song, Sriracha,Chonburi	14,762.00	永久
8	泰国福斯特	214397	5235III3252,3452,3250,3450, 890/8 Tambon Khao Khan Song, Sriracha,Chonburi	14,983.20	永久
9	安吉福斯特	浙（2018）安吉县不动产权第 0020309号	梅溪临港产业园	91,371.00	2068年10月18 日

2018 年 10 月 30 日，江山福斯特在浙江省土地使用权网上交易系统竞得位于清湖街道华夏村的清湖 2016001#、2016002#、2017001-1、-2#区块国有建设用地使用权，出让宗地面积 1,511 平方米，并于当日与江山市国土资源局签订“江土资合让[2018]52 号”《国有建设用地使用权出让合同》。该宗土地的不动产权证尚在办理过程中。

2019 年 1 月，发行人通过浙江省土地使用权网上交易系统公开竞拍取得位于临安区锦北单元 C-B1/B2-08、编号“临政储出[2018]31 号”地块的国有建设用地使用权，受让土地面积 7,086 平方米，出让宗地用途为旅馆用地，出让年限为 40 年。该宗土地的不动产权证尚在办理过程中。

2019 年 12 月 18 日，滁州福斯特以竞价方式取得位于滁州经济技术开发区的宗地编号为“341103107002GB00869”的国有建设用地（工业）使用权，用地面积 98,935 平方米，并于 2020 年 3 月 16 日与滁州市自然资源和规划局签署了合同编号为“341100 出让（2020）020 号”的《国有建设用地使用权出让合同》。该宗土地的不动产权证已于 2020 年 7 月 15 日办妥，证号为“皖（2020）滁州市不动产权第 0019411 号”。

2019 年 12 月，发行人通过浙江省土地使用权网上交易系统公开竞拍取得位于临安区锦北街道金马村 A 地块、编号“临政储出[2019]46 号”地块的国有建

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设用地使用权，受让土地面积 15,481 平方米，出让宗地用途为旅馆用地，出让年限为 40 年，并于 2020 年 1 月 15 日与杭州市规划和自然资源局临安分局签订 “3301852019A21116”《国有建设用地使用权出让合同》。发行人拟在该宗土地上建造员工宿舍，该宗土地的不动产权证尚在办理过程中。

2020 年 5 月 19 日，发行人通过公开挂牌竞拍取得编号“临政工出[2020]14 号”地块的国有建设用地使用权，受让土地面积 6,836 平方米。该宗土地的不动产权证尚在办理过程中。

2020 年 7 月 3 日，滁州福斯特以竞价方式竞得宗地编号为 “341103107004GB00984”的国有建设用地（工业）使用权，用地面积 150,676 平方米（折合约 226.01 亩），并于同日与滁州市自然资源和规划局签署“滁土公告字[2020]12 号”《滁州市国有建设用地使用权挂牌出让成交确认书》，滁州福斯特于 2020 年 7 月 21 日与滁州市自然资源和规划局签署了合同编号为 “341100 出让（2020）073 号”《国有建设用地使用权出让合同》。该宗土地的不动产权证尚在办理过程中。

2、发行人承包（租赁）的土地使用权情况

截至报告期末，发行人及其子公司共承租 5 处土地使用权，详情如下：

序号	承租方	出租方	坐落	面积（亩）	租赁期限	租金（万元/年）
1	江山福斯特	江山市清湖镇华夏村股份经济合作社	江山市清湖镇华夏村学堂山	297.585	2015.11.01 - 2043.10.31	按实物稻谷折算租金，并支付一次性附着物补偿
2		江山市清湖镇乐意村股份经济合作社	江山市清湖镇乐意村	68.67		按实物稻谷折算租金，并支付一次性附着物补偿
3		江山市清湖镇十村村股份经济合作社	江山市清湖镇十村村	61.1		按实物稻谷折算租金，并支付一次性附着物补偿
4		江山市贺村镇湖前村股份经	江山市贺村镇湖前村祠堂山	12.545	2016.04.11 - 2043.04.10	按实物稻谷折算租金

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序号	承租方	出租方	坐落	面积（亩）	租赁期限	租金（万元/年）
		济合作社
5		江山市贺村镇湖前村股份经济合作社	江山市贺村镇湖前村毛圩竹	9.06		按实物稻谷折算

（四）发行人拥有的业务资质证书

截至报告期末，发行人子公司江山福斯特持有业务资质证书如下：

序号	证书名称	证书编号	许可类别	发证机关	有效期
1	电力业务许可证	1041716-01073	发电类	国家能源局浙江监管办公室	2016.11.21 -2036.11.20

（五）域名

序号	域名/通用网址	所有人	备案/许可证号	审核时间
1	firstpvm.com	发行人	浙ICP备15021623号	2018.1.19

十一、发行人的境外经营情况

（一）泰国福斯特

泰国福斯特系发行人 2016 年 3 月 24 日在泰国春武里省设立的全资子公司。

2016 年 1 月 29 日，公司第三届董事会第二次会议审议通过《关于在境外设立全资子公司的议案》，同意公司以自有资金货币出资设立境外全资子公司泰国福斯特。2016 年 2 月 2 日，国家商务部颁发《企业境外投资证书》（境外投资证第[N3300201600078]号）批准发行人在泰国设立全资子公司福斯特材料科学（泰国）有限公司，投资总额 2,500 万美元，经营范围为光伏组件封装材料的研发，制造和销售。2018 年 1 月 19 日，泰国福斯特取得《企业境外投资证书》（境外投资证第 N3300201800026 号），投资总额变更为 5,000 万美元。

泰国福斯特主要从事光伏组件封装材料的研发、生产和销售。2019 年度，泰国福斯特实现的营业收入为 42,329.02 万元，净利润为 2,741.20 万元。

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（二）福斯特国际

福斯特国际系发行人全资子公司，注册地位于香港。2014 年 1 月 28 日，公司第二届董事会第七次会议审议通过《关于在香港设立全资子公司的议案》，同意发行人在香港设立全资子公司，名称为福斯特国际贸易有限公司（FIRST GLOBAL BUSINESS COMPANY LIMITED），经营范围为货物及技术进出口以及政府允许的其他业务（以批准注册登记为准），截至报告期末注册资本为 480.00 万美元。

2014 年 2 月 27 日，国家商务部颁发《企业境外投资证书》（商境外投资证第 3300201400042 号）批准发行人在香港设立全资子公司福斯特国际贸易有限公司，投资总额 500 万美元。2014 年 3 月 4 日，福斯特国际取得《公司注册证明书》（编号：2046796），注册地址：香港中环德辅道中 161-167 号香港贸易中心 11 字楼。福斯特国际持有登记证号为“62841363-000-03-20-1”的《商业登记证》，有效期自 2020 年 3 月 4 日至 2021 年 3 月 3 日，业务性质为贸易。

福斯特国际主要从事光伏封装材料的进出口业务。2019 年度，福斯特国际实现的营业收入为 1,057.32 万元，净利润为 1,207.87 万元。

十二、发行人的环境保护、安全生产及质量控制情况

（一）环境保护情况

公司系为太阳能光伏行业配套的高新技术企业，主要产品的生产工艺基本为物理过程，即将混和物料（按照配方）经加热熔融，流涎挤出成膜。公司在生产经营过程中主要产生的污染物及其采取的措施情况如下：

项目	主要污染物	采取的环保措施
废气	少量DOP、挥发的少量醋酸乙酯、非甲烷总烃	屋顶安装了废气活性炭吸附装置、采用纳米光触媒净化过滤装置，处置后高空排放
废水	职工生活污水	生活污水统一纳入市政污水管网，由当地市政污水处理厂统一处理
噪声	噪声源均为机械噪声	采用低噪设备
固废	生产废料和生活垃圾。生产废料主要为废胶膜、废包装材料、废活性炭等	废胶膜，返回熔融挤出工序重新利用；废包装材料和废活性炭委托当地有废物经营资质的公司处理处置。生活垃圾，则分别由当地环卫部门统一清运处置

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报告期内，公司及子公司严格遵守《中华人民共和国环境保护法》等环保相关法律法规，突出环保责任制的落实，持续强化环保基础设施和基础管理工作，完善各类台账，优化环保技术设施，“三废”治理得到加强和完善，第三方监测结果达标。

公司及子公司报告期内未受到环境保护部门的行政处罚。

（二）安全生产情况

公司始终以安全生产责任制为主导，全面落实各级安全责任，层层签订安全责任书和安全承诺书。强化安全教育，组织新员工入职“三级安全教育”和员工安全再教育，举办消防运动会、安全警示教育、交通安全专项教育、安全事故回头看等一系列安全教育活动。重视安全隐患检查与整改，重视消防管理，组织消防应急疏散演练，完善各厂区消防控制系统，提高了应急能力，安全标准化工作得到了进一步加强。

报告期内，公司及子公司不存在因违反安全生产法律法规而受到重大行政处罚的情况。

（三）质量控制情况

1、质量管理原则

公司贯彻“质量第一，开拓创新，顾客满意，持续改进”的质量管理原则，坚持以科技进步为动力，通过不断地开发新品和创新管理机制，依靠先进的生产工艺和严格的过程控制，生产优质产品和提供满意服务，并在持续改进中不断提高自己，以满足顾客不断增长的需求和期望，最终实现顾客满意，从而确保企业健康快速地发展。

公司先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO24001-2015环境管理体系和 GB/T 28001-2011（ISO28001-2011）职业健康安全管理体系认证等，是国家标准 GB/T 29848-2018《光伏组件封装用乙烯-醋酸乙烯酯共聚物(EVA)胶膜》及中国光伏行业协会标准T/CPIA 0006-2017《光伏组件封装用共聚烯烃胶膜》的第一起草单位，在业内享有较高的声誉。

2、质量目标

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为保证产品合格率，保证客户满意度，公司确认了质量目标。包括：

（1）全年无重大质量事故；

（2）产品一次交验合格率≥99.8%；

（3）顾客满意度≥90 分；

（4）创建优质品牌形象，提供一流质量服务。

3、质量控制体系及流程

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（1）根据材料的质量要求和技术标准，寻找合适的供应商，对其样品确认合格并对其管理体系进行考证，确认其管理、技术水平能持续稳定供应，其材料通过后方确认该供应商为合格供应商；

（2）各原材料的采购必须从已认定的合格供应商处采购；
（3）原料到厂后，按照其质量技术标准要求进行检验，确认合格后方可入
库，并投入生产；

（4）严格按照工艺标准进行生产加工，减少、避免不合格产品的发生，及时采取措施处理生产中的有关问题；

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（5）对各加工过程进行监督检查，及时纠正人、机、料、法、环中的不符合因素，制止批量不合格产品的产生；

（6）成品严格按照产品标准要求进行检验，合格后方可入库，若不合格则按照不合格品处理；

（7）根据客户需求，按照销售计划，及时将产品准确，完好无损地交付客户；

（8）对客户的反馈及时处理，提供优良的技术支持和服务，达到客户满意。

4、质量纠纷的处理程序

报告期内，公司未因质量问题与客户发生过重大纠纷。

公司制订了客户投诉处理程序，对投诉的接收、处理、回复的负责人及时间都做了明确的规定，并制作了相应的格式文件，以确保公司所属员工采取正确措施，有效、快速地处理客户提出的反馈和投诉，提高客户满意度。

十三、发行人自上市以来历次股权筹资、派现及净资产变化情况

首发前最近一期末净资产额（万元）	201,404.49	201,404.49	201,404.49
历次筹资情况	发行时间	发行类别	筹资净额（万元）
	2014年08月28日	首发	157,104.67
	2019年11月18日	可转债	109,177.45
	合计		266,282.12
上市以来累计派现金额（万元）	162,810.00
本次发行前最近一期末净资产额（万元）	729,799.66

十四、最近三年发行人及其控股股东、实际控制人、其他主要股东所作出的重要承诺及承诺的履行情况

（一）发行人的承诺及履行情况

1、发行人关于股东回报及现金分红的承诺
（1）未来三年（2018 年-2020 年）股东分红回报规划

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发行人第三届董事会第十八次会议和 2017 年度股东大会审议通过的《未来三年（2018 年-2020 年）股东分红回报规划》，对发行人未来三年（2018 年-2020 年）的股东回报进行了规划：

“公司利润分配的形式主要包括现金方式或股票与现金相结合方式，优先采取现金分红的分配形式。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配；采用股票股利进行利润分配时，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

公司利润分配不得超过累计可供股东分配的利润范围，不得损害公司持续经营能力。公司董事会可以根据当期的盈利规模、现金流状况及资金需求状况，在不违反中国证监会、证券交易所有关规定的前提下，提议公司进行中期现金分红，中期现金分红无须审计。

为保持对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，保持利润分配政策的连续性和稳定性，2018-2020 年进行利润分配时，现金分红在当年利润分配中所占比例不低于 20%。”

（2）未来三年（2020 年-2022 年）股东分红回报规划

发行人第四届董事会第十二次会议和 2020 年第一次临时股东大会审议通过的《未来三年（2020 年-2022 年）股东分红回报规划》，对发行人未来三年（2020 年-2022 年）的股东回报进行了规划：

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为保持对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，保持利润分配政策的连续性和稳定性，2020-2022 年进行利润分配时，现金分红在当年利润分配中所占比例不低于 20%。”

2、公司章程中利润分配政策的具体内容

发行人第二届董事会第十二次会议和 2014 年度第二次临时股东大会审议通过《关于修订<公司章程>的议案》。其中，新增利润分配政策的具体内容如下：

“公司利润分配政策由董事会拟定并经董事会审议后提请股东大会批准，独立董事及监事会对提请股东大会审议的利润分配政策进行审核并出具意见。

公司在制定现金分红具体方案时，董事会应认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例，调整的条件及决策程序要求等事宜，并由独立董事出具意见。独立董事还可以视情况公开征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

在股东大会对现金分红方案进行审议前，公司应通过各种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和要求，充分听取中小股东的意见和诉求。

公司的利润分配政策为：

（2）公司的利润分配方案由董事会根据公司业务发展情况、经营业绩拟定并提请股东大会审议批准。公司可以采取现金或股票等方式分配利润，但在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配；在不违反中国证监会、

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证券交易所有关规定的前提下，公司可以进行中期现金分红，中期现金分红无须审计；

1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

在特殊情况下无法按照既定的现金分红政策或最低现金分红比例确定当年利润分配方案的，应当在年度报告中披露具体原因以及独立董事的明确意见，若证券交易所对于审议该利润分配方案的股东大会表决机制、方式有特别规定的须符合该等规定。

（5）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；

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（6）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金；

（7）公司应在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况；对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明等进行详细说明。”

3、报告期内，公司分红情况如下：

分红年度	现金分红金额（万元）（含税）	合并报表中归属于上市公司股东的净利润（万元）	现金分红金额占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例（%）
2019年	28,743.00	95,706.28	30.03
2018年	23,517.00	75,125.75	31.30
2017年	24,120.00	58,519.20	41.22
公司最近三年累计现金分红合计金额（万元）			76,380.00
公司最近三年年均归属于母公司股东的净利润（合并报表口径，万元）			76,450.41
公司最近三年累计现金分红金额占最近三年合并报表中归属于上市公司股东的年均净利润的比例			99.91%

按照公司章程的要求及公司股东分红回报规划，公司报告期内现金分红额度累计超过合并报表中最近三年实现的年均可分配利润的 30%。发行人现金分红情况符合公司章程以及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43 号）的规定，发行人履行了相关现金分红的承诺。

（二）主要股东和实际控制人的承诺及履行情况

1、主要股东及实际控制人避免同业竞争的承诺

2014 年首次公开发行时，为避免与公司未来可能出现的同业竞争，公司控股股东福斯特集团以及实际控制人林建华于 2011 年 8 月 2 日分别出具了《避免与杭州福斯特光伏材料股份有限公司同业竞争的承诺函》。

福斯特集团承诺：

“本方及本方控制的除发行人及其控股子公司之外的其他企业目前没有、将来也不直接或间接从事与发行人及其控股子公司现有及将来从事的业务构成同

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业竞争的任何活动，并愿意对违反上述承诺而给发行人及其控股子公司造成的经济损失承担赔偿责任。

对本方下属的除发行人及其控股子公司之外的其他全资企业、直接或间接控股的企业，本方将通过派出机构和人员（包括但不限于董事、经理）以及本方控股地位使该等企业履行本承诺函中与本方相同的义务，保证不与发行人及其控股子公司构成同业竞争，并愿意对违反上述承诺而给发行人及其控股子公司造成的经济损失承担赔偿责任。”

林建华承诺：

“本人及本人控制的除发行人及其控股子公司之外的其他企业目前没有、将来也不直接或间接从事与发行人及其控股子公司现有及将来从事的业务构成同业竞争的任何活动，并愿意对违反上述承诺而给发行人及其控股子公司造成的经济损失承担赔偿责任。

对本人下属的除发行人及其控股子公司之外的其他全资企业、直接或间接控股的企业，本人将通过派出机构和人员（包括但不限于董事、经理）以及本人控股地位使该等企业履行本承诺函中与本人相同的义务，保证不与发行人及其控股子公司构成同业竞争，并愿意对违反上述承诺而给发行人及其控股子公司造成的经济损失承担赔偿责任。”

截至本募集说明书签署日，发行人控股股东福斯特集团以及实际控制人林建华均履行了上述承诺。

2、关于 2018 年以及本次发行可转债之填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行的承诺

根据证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）的要求，公司控股股东福斯特集团及实际控制人林建华作出如下承诺：

“任何情形下，本公司/本人均不得滥用控股股东/实际控制人地位，不会越权干预公司经营管理活动，不会侵占公司利益。

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作为填补回报措施相关责任主体之一，本公司/本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本公司/本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本公司/本人作出相关处罚或采取相关监管措施，并愿意承担相应的法律责任。”

截至本募集说明书签署日，发行人控股股东福斯特集团以及实际控制人林建华均履行了上述承诺。

3、主要股东关于持股意向及减持意向的承诺

控股股东福斯特实业承诺：

“（1）自发行人上市之日起三十六个月内不减持发行人股份；

（2）在上述锁定期满后二十四个月内，本公司及发行人实际控制人林建华先生拟减持所持部分发行人股票，合计减持数量不超过发行人本次公开发行后总股本的 5%，减持价格（因派发现金股利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照上海证券交易所的有关规定作复权处理）不低于发行人首次公开发行股票时的发行价；

（3）上述二十四个月期限届满后，本公司减持发行人股份时，将以不低于发行人最近一个会计年度经审计的除权后每股净资产的价格进行减持；

（4）本公司减持发行人股份时，将提前三个交易日通过发行人予以公告，并按相关法律、法规、规范性文件及上海证券交易所规则要求及时履行信息披露义务；

（5）如通过非二级市场集中竞价交易的方式直接或间接出售发行人股份，本公司不将所持发行人股份（包括通过其他方式控制的股份）转让给与发行人从事相同、相似业务或其他与公司存在竞争关系的第三方。如拟进行该等转让，将事先向公司董事会报告，在董事会决议同意该等转让后，方可转让。

福斯特实业承诺，未履行上述承诺事项的，其持有的发行人股份的锁定期限将自动延长 6 个月。”

实际控制人林建华先生及其配偶张虹女士承诺：

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“（1）自发行人上市之日起三十六个月内不减持发行人股份；

（2）在上述锁定期满后二十四个月内，本人及发行人控股股东福斯特实业拟减持所持部分发行人股票，合计减持数量不超过发行人本次公开发行后总股本的 5%，减持价格（因派发现金股利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照上海证券交易所的有关规定作复权处理）不低于发行人首次公开发行股票时的发行价；

（3）上述二十四个月期限届满后，本人减持发行人股份时，将以不低于发行人最近一个会计年度经审计的除权后每股净资产的价格进行减持；

（4）本人减持发行人股份时，将提前三个交易日通过发行人予以公告，并按相关法律、法规、规范性文件及上海证券交易所规则要求及时履行信息披露义务；

（5）如通过非二级市场集中竞价交易的方式直接或间接出售发行人股份，本人不将所持发行人股份（包括通过其他方式控制的股份）转让给与发行人从事相同、相似业务或其他与公司存在竞争关系的第三方。如拟进行该等转让，将事先向公司董事会报告，在董事会决议同意该等转让后，方可转让。

林建华及其配偶张虹承诺，未履行上述承诺事项的，其持有的发行人股份的锁定期限将自动延长 6 个月。”

股东同德实业承诺：

“（1）自发行人上市之日起十二个月内不减持发行人股份；

（2）在上述锁定期满后二十四个月内，本公司拟减持所持部分发行人股票，累计减持数量不超过本公司所持发行人股票数量的 42%（其中，前十二个月内拟减持数量不超过本公司所持发行人股票数量的 25%），减持价格（因派发现金股利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照上海证券交易所的有关规定作复权处理）不低于发行人首次公开发行股票时的发行价；

（3）上述二十四个月期限届满后，本公司减持发行人股份时，将以不低于发行人最近一个会计年度经审计的除权后每股净资产的价格进行减持；

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临安同德实业投资有限公司承诺，未履行上述承诺事项的，其持有的发行人股份的锁定期限将自动延长 6 个月。”

2016 年 10 月 24 日至 2016 年 11 月 4 日，同德实业在减持福斯特股份的过程中，未提前三个交易日通过发行人予以公告，违反了“本公司减持发行人股份时，将提前三个交易日通过发行人予以公告，并按照相关法律、法规、规范性文件及上海证券交易所规则要求及时履行信息披露义务”的承诺。因此，同德实业自愿承诺：“自 2016 年 11 月 9 日起十二个月内不减持福斯特股份。制定规范的减持决策流程，今后买卖福斯特股票前咨询福斯特证券办或专业的法律顾问，并向福斯特提交书面文件或邮件。”截至本募集说明书签署日，同德实业不存在违反该自愿承诺的情形。

截至本募集说明书签署日，除同德实业在减持福斯特股份的过程中，未提前三个交易日通过发行人予以公告的情况外，发行人主要股东和实际控制人均履行了上述承诺。

（三）董事、监事和高级管理人员的承诺及履行情况

关于 2018 年以及本次发行可转债之填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行的承诺

公司全体董事及高级管理人员根据中国证监会的相关规定，对公司填补摊薄即期回报措施能够得到切实履行作出如下承诺：

“1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害公司利益；

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2、承诺对本人的职务消费行为进行约束；
3、承诺不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动；

4、承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

5、如公司未来实施股权激励方案，承诺未来股权激励方案的行权条件将与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。

作为填补回报措施相关责任主体之一，本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关监管措施，并愿意承担相应的法律责任。”

截至本募集说明书签署日，发行人董事、高级管理人员不存在违反上述承诺的事项。

十五、发行人的股利分配政策

（一）股利分配的一般政策

公司章程中利润分配政策的具体内容：

发行人第二届董事会第十二次会议和 2014 年度第二次临时股东大会审议通过《关于修订<公司章程>的议案》。其中，新增利润分配政策的具体内容如下：

“公司利润分配政策由董事会拟定并经董事会审议后提请股东大会批准，独立董事及监事会对提请股东大会审议的利润分配政策进行审核并出具意见。

在股东大会对现金分红方案进行审议前，公司应通过各种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和要求，充分听取中小股东的意见和诉求。

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公司的利润分配政策为：

1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。

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（5）公司董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；

（6）存在股东违规占用公司资金情况的，公司在进行利润分配时，应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金；

（二）分配政策执行情况及近三年股利分配情况

1、最近三年利润分配方案

（1）2017 年度

2018 年 4 月 9 日，公司召开 2017 年度股东大会，审议通过 2017 年度利润分配方案：本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本 402,000,000 股为基数，每股派发现金红利 0.60 元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增 0.30 股，共计派发现金红利 241,200,000 元，转增 120,600,000 股，本次分配后公司总股本为 522,600,000 股。本次权益分派股权登记日为 2018 年 5 月 29 日，除权除息日为 2018 年 5 月 30 日。

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2019 年 3 月 20 日，公司召开 2018 年度股东大会，审议通过 2018 年度利润分配方案：按 2018 年度母公司实现净利润提取 10%的法定盈余公积 60,107,688.66 元，以 2018 年末总股本 522,600,000 股为基数，向全体股东按每 10 股派发 4.50 元（含税）现金红利，共计派发现金红利 235,170,000.00 元，剩余未分配利润结转至以后年度。本次权益分派股权登记日为 2019 年 5 月 16 日，除息日为 2019 年 5 月 17 日。

（3）2019 年度

2020 年 4 月 10 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过 2019 年度利润分配方案：按 2019 年末总股本 522,600,000 股为基数，向全体股东按每 10 股派发 5.50 元（含税）现金红利，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4.00 股，共计派发现金红利 287,430,000.00 元，转增 209,040,000 股，本次分配后总股本为 731,640,000 股。本次权益分派股权登记日为 2020 年 5 月 15 日，除权除息日为 2020 年 5 月 18 日。

2、公司最近三年现金分红情况

最近三年，公司现金分红情况如下：

分红年度	现金分红金额（万元）（含税）	合并报表中归属于上市公司股东的净利润（万元）	现金分红金额占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例（%）
2019年	28,743.00	95,706.28	30.03
2018年	23,517.00	75,125.75	31.30
2017年	24,120.00	58,519.20	41.22
公司最近三年累计现金分红合计金额（万元）			76,380.00
公司最近三年年均归属于母公司股东的净利润（合并报表口径，万元）			76,450.41
公司最近三年累计现金分红金额占最近三年合并报表中归属于上市公司股东的年均净利润的比例			99.91%

按照公司章程的要求及公司股东分红回报规划，公司报告期内现金分红额度累计超过合并报表中最近三年实现的年均可分配利润的 30%。

（三）公司未来三年的分红规划

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十六、发行人资信情况

（一）公司报告期内发行的债券和债券偿还情况

上述可转债期限为 6 年，即 2025 年 11 月 17 日到期，截至本募集说明书签署日，上述可转债已完成转股，未转股部分已全部赎回。

除上述公开发行可转债外，报告期内，发行人未发行公司债券、短期融资券等债券。

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（二）公司报告期内偿付能力指标

财务指标	2020.6.30	2019.12.31	2018.12.31	2017.12.31
资产负债率（母公司）（%）	16.24	23.67	14.60	10.76
财务指标	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
利息保障倍数（倍）	586.01	308.48	114.68	132.40
贷款偿还率（%）	100.00	100.00	100.00	100.00
利息偿付率（%）	100.00	100.00	100.00	100.00

注：1、资产负债率（%）（母公司）＝（母公司负债总额/母公司资产总额）×100%；
2、利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）/利息支出；
3、贷款偿付率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；
4、利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出。

报告期各期末，发行人资产负债率（母公司）分别为 10.76%、14.60%、23.67% 和 16.24%，资产负债率处于较低水平，长期偿债能力较强；报告期内，发行人利息保障倍数较高，公司较强的盈利能力能很好地支撑公司筹措资金，按期偿付到期债务本息。

（三）资信评估机构对公司的资信评级情况

针对本次发行可转债，本公司聘请了联合信用进行资信评级。根据联合信用出具的《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》，评定公司主体信用等级为 AA，本次发行可转债的信用等级为 AA，评级展望为“稳定”。

联合信用在本次可转债的存续期内，每年将对可转债进行一次定期跟踪评级。

十七、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况

（一）董事、监事及高级管理人员

截至本募集说明书签署日，发行人共有董事7人，监事3人，高级管理人员7 人。

1、董事情况

姓名职务性别出生年份任期起止日期

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林建华	董事长	男	1962	2018.12.27-2021.12.26
张虹	董事	女	1960	2018.12.27-2021.12.26
胡伟民	董事	男	1962	2018.12.27-2021.12.26
周光大	董事	男	1981	2018.12.27-2021.12.26
杨德仁	独立董事	男	1964	2018.12.27-2021.12.26
刘梅娟	独立董事	女	1970	2020.10.30-2021.12.26
刘晓松	独立董事	男	1973	2018.12.27-2021.12.26

林建华先生：参见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之 “四、发行人控股股东和实际控制人”之“（二）实际控制人”。

张虹女士：中国国籍，1960年12月出生，大专学历。1977年至1986年任临安化肥厂记账会计，1986年至2011年4月在临安市青山航道工程处财务部工作。张虹女士现任公司董事。

胡伟民先生：中国国籍，1962年4月出生，大专学历。1982年至1997年任临安钢铁厂车间主任；1997年至1998年任杭州永丰塑料有限公司副经理；1998年至 2003年任临安天目高分子材料厂主任；2003年至今先后任杭州福斯特应用材料股份有限公司车间主任、副总经理、董事。胡伟民先生现任公司董事兼副总经理、福斯特智能装备总经理。

周光大先生：中国国籍，1981年2月出生，博士研究生学历，高级工程师。 2008年3月至今先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司技术总监、董事会秘书、副总经理、总经理。周光大先生现任公司董事兼总经理、福斯特新材料研究院总经理、苏州和迈精密仪器有限公司董事及杭州智予科技有限公司监事；同时兼任中国光伏行业协会第二届常务理事、中国可再生能源行业协会光电专委会委员、IECTC82专家组专家等社会职务。

杨德仁先生：中国国籍，1964年4月出生，博士研究生学历，教授职称，中国科学院院士。曾在日本东北大学金属材料研究所、德国FREIBERG工业大学等国外著名研究机构从事研究工作。2000年被聘为教育部长江奖励计划特聘教授， 2002年获“国家杰出青年基金”。1998年在浙江大学硅材料国家重点实验室工作至今。2020年5月起，同时担任浙大宁波理工学院院长。杨德仁先生现任浙江晶盛机电股份有限公司独立董事、新特能源股份有限公司独立董事、浙江中晶科技

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股份有限公司独立董事、浙江金瑞泓科技股份有限公司董事、金瑞泓科技（衢州）有限公司董事、金瑞泓微电子（衢州）有限公司董事及本公司独立董事。

刘梅娟女士：中国国籍，1970年1月出生，博士研究生学历，教授职称。1995 年至今在浙江农林大学经济管理学院从事会计学的教学和研究工作，并担任会计学专业负责人。刘梅娟女士现任浙江聚力文化发展股份有限公司独立董事及本公司独立董事。

刘晓松先生：中国国籍，1973年10月出生，本科学历，高级会计师，拥有中国注册会计师、注册资产评估师及注册税务师专业资格。曾任浙江东方会计师事务所有限公司审计业务部部门经理、高级经理，浙江大立科技股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书。刘晓松先生现任杭州华普永明光电股份有限公司财务总监及本公司独立董事。

2、监事情况

姓名	职务	性别	出生年份	任期起止日期
周环清	职工代表监事	男	1982	2020.10.14-2021.12.24
孔晓安	监事	男	1955	2018.12.27-2021.12.26
杨楚峰	监事会主席、监事	男	1981	2020.10.30-2021.12.26

周环清先生：中国国籍，1982年12月出生，大专学历。2007年4月至今，先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司销售部技术服务、质量技术部技术服务、销售部技术服务主管、物流部副经理、采购部经理。周环清先生目前担任杭州福斯特应用材料股份有限公司采购部经理。

孔晓安先生：中国国籍，1955年10月出生，本科学历。1972年至1991年，在临安丝绸建化总厂先后担任动力设备科长、生产技术科长、副厂长、厂长兼书记。 1991年至1998年，在临安市二轻工业总公司工作；1998年至2004年，在临安市工业发展总公司担任经济运行科长、办公室主任；2004年6月至2005年4月，被临安市外经贸局聘用；2005年至2008年，被临安市审计局聘用；2008年至2014年12 月任杭州福斯特应用材料股份有限公司投资发展部经理。孔晓安先生现任公司监事、临安福斯特监事、浙江福斯特监事、福斯特智能装备监事、江山福斯特监事、福斯特光伏发电监事、临安光威电力监事及滁州福斯特监事。

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杨楚峰先生：中国国籍，1981年12月出生，硕士研究生学历。2008年7月至 2013年3月先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司研发工程师、研发经理， 2013年4月至2019年3月担任苏州福斯特光伏材料有限公司总经理助理，2019年4 月至今担任杭州福斯特应用材料股份有限公司新材料总监。

3、高级管理人员情况

姓名	职务	性别	出生年份	任期起止日期
周光大	总经理	男	1981	2018.12.27-2021.12.26
胡伟民	副总经理	男	1962	2018.12.27-2021.12.26
毛根兴	副总经理	男	1957	2018.12.27-2021.12.26
张恒	副总经理	男	1958	2018.12.27-2021.12.26
宋赣军	副总经理	男	1964	2018.12.27-2021.12.26
许剑琴	副总经理兼财务负责人	女	1970	2018.12.27-2021.12.26
章樱	董事会秘书	女	1981	2018.12.27-2021.12.26

周光大先生：周光大简历情况参见本部分之“（一）董事情况”部分介绍。胡伟民先生：胡伟民简历情况参见本部分之“（一）董事情况”部分介绍。

毛根兴先生：中国国籍，1957年11月出生，本科学历，高级工程师。2000 年至2005年任浙江江山化工股份有限公司技术研发中心副主任、树脂项目部经理，2005年至2008年2月任江山江环化学工业有限公司副总经理，2008年2月至今先后任苏州福斯特光伏材料有限公司副总经理、总经理。毛根兴先生现任公司副总经理。

张恒先生：中国国籍，1958年6月出生，大专学历。2009年至今先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司物流部经理、物流总监、副总经理。张恒先生现任公司副总经理、临安福斯特总经理及杭州百升光电材料有限公司监事。

宋赣军先生：中国国籍，1964年4月出生，中专学历。2009年至今先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司销售部经理、营销总监、副总经理。宋赣军先生现任公司副总经理、同德实业执行董事、惠州福斯特执行董事、深圳福斯特执行董事、昆山福斯特执行董事及吉安福斯特执行董事、总经理。

许剑琴女士：中国国籍，1970年4月出生，本科学历。2006年1月至2008年5 月，任浙江万马集团天屹通信线缆公司财务经理；2009年3月至今先后担任杭州

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福斯特应用材料股份有限公司财务部副经理、经理、财务负责人。许剑琴女士现任公司副总经理兼财务负责人。

章樱女士：中国国籍，1981年10月出生，本科学历。2005年7月至2006年5 月在大连松下汽车电子系统有限公司任国际采购；2006年6月至2009年6月在简柏特(大连)有限公司从事BPO流程管理；2009年7月至今先后担任杭州福斯特应用材料股份有限公司投资发展部专员、证券事务代表、董事会秘书。章樱女士现任公司董事会秘书。

（二）董事、监事及高级管理人员兼职情况

截至报告期末，发行人董事、监事、高级管理人员除在发行人处以外的其他主要对外兼职情况如下：

姓名	发行人处职务	任职单位	所任职务
林建华	董事长	苏州福斯特	执行董事
		临安福斯特	执行董事
		福斯特国际	执行董事
		浙江福斯特	执行董事
		福斯特智能装备	执行董事
		福斯特新材料研究院	执行董事
		安吉福斯特	执行董事
		杭州福熙伯乐投资管理有限公司	董事
		福斯特光伏发电	执行董事
		光顺电力	执行董事、总经理
		杭州福斯特实业	执行董事、总经理
		临安光威电力	执行董事、总经理
		滁州福斯特	执行董事、总经理
张虹	董事	福斯特集团	执行董事、总经理
		苏州福斯特	监事
		杭州百升光电材料有限公司	执行董事、总经理
		杭州赢科新材料科技有限公司	监事
		杭州赫尔斯科技有限公司	执行董事、总经理
胡伟民	董事、副总经理	福斯特智能装备	经理
周光大	董事、总经理	福斯特新材料研究院	总经理

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姓名	发行人处职务	任职单位	所任职务
		苏州和迈精密仪器有限公司	董事
		杭州智予科技有限公司	监事
杨德仁	独立董事	浙江晶盛机电股份有限公司	独立董事
		新特能源股份有限公司	独立董事
		浙江中晶科技股份有限公司	独立董事
		浙江金瑞泓科技股份有限公司	董事
		金瑞泓科技（衢州）有限公司	董事
		金瑞泓微电子（衢州）有限公司	董事
刘梅娟	独立董事	浙江聚力文化发展股份有限公司	独立董事
刘晓松	独立董事	杭州华普永明光电股份有限公司	财务总监
孔晓安	监事	临安福斯特	监事
		浙江福斯特	监事
		福斯特智能装备	监事
		江山福斯特	监事
		福斯特光伏发电	监事
		临安光威电力	监事
		滁州福斯特	监事
张恒	副总经理	临安福斯特	经理
		杭州百升光电材料有限公司	监事
宋赣军	副总经理	同德实业	执行董事
		惠州福斯特	执行董事
		深圳福斯特	执行董事
		昆山福斯特	执行董事
		吉安福斯特	执行董事、总经理

（三）董事、监事及高级管理人员薪酬情况

公司董事、监事及高级管理人员报酬的决策程序和确定依据如下：

项目	内容
董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序	董事和高级管理人员的报酬由董事会薪酬与考核委员会审议后提交董事会审议，监事报酬由监事会审议，汇同后一并提交股东大会审议。
董事、监事、高级管理人员报酬确	除董事长、独立董事外，公司不向董事支付董事薪酬，兼任公司高级管理人员或公司其他岗位职务的公司董事，按其所任岗位职务的薪酬制度

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定依据领取报酬；公司不向监事支付监事薪酬，兼任公司其他岗位职务的公司监事，按其所任岗位职务的薪酬制度领取报酬；公司高级管理人员的年度薪酬由年度内基本月薪和年度内绩效年薪两部分组成，其中：基本月薪部分按月发放；绩效年薪则在次年发放，年末根据公司绩效情况和个人工作贡献，经薪酬与考核委员会审核后确定。

2019年度，公司董事、监事及高级管理人员获得的薪酬情况如下：

姓名	2019 年任职情况	2019 年薪酬（万元）
林建华	董事长	54.98
张虹	董事	-
周光大	董事兼总经理	48.84
胡伟民	董事兼副总经理	40.90
杨德仁	独立董事	8.00
俞竣华	独立董事	8.00
刘晓松	独立董事	8.00
安望飞	职工代表监事、监事会主席	27.58
孔晓安	监事	23.00
熊曦	监事	34.04
毛根兴	副总经理	44.85
张恒	副总经理	42.43
宋赣军	副总经理	40.92
许剑琴	副总经理兼财务负责人	42.73
章樱	董事会秘书	26.24

（四）董事、监事及高级管理人员的变动情况

自2017年1月1日至本募集说明书签署日，公司董事、监事及高级管理人员变动情况如下：

1、董事变动情况

因第三届董事会任期届满，经2018年12月27日公司2018年第三次临时股东大会决议，同意周光大替代毛根兴任发行人第四届董事会董事，其他董事会成员不变。

因第四届董事会独立董事俞竣华先生因个人原因辞去独立董事职务，经2020 年10月30日公司2020年第三次临时股东大会决议，同意刘梅娟女士任公司第四届董事会独立董事。

2、监事变动情况

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原监事会主席项关源因年龄原因于2017年3月18日辞去公司监事职务。经 2017年4月12日公司2016年年度股东大会决议，同意王佩杰替代项关源任公司监事。

因第三届监事会任期届满，经2018年12月27日公司2018年第三次临时股东大会决议，同意熊曦替代王佩杰任公司监事，其他监事会成员不变。

因第四届监事会职工代表监事安望飞女士、监事熊曦女士因个人原因辞去监事职务，经2020年10月14日公司第三届职工代表大会第七次会议决议，同意周环清先生为公司第四届监事会职工代表监事；经2020年10月30日公司2020年第三次临时股东大会决议，同意杨楚峰先生担任公司第四届监事会监事。

3、高管变动情况

因职务调整，周光大于2017年3月29日辞去公司董事会秘书职务。经2017年3 月29日公司第三届董事会第九次会议决议，同意聘任章樱担任发行人董事会秘书。

因职务调整，经2017年3月18日公司第三届董事会第八次会议决议，同意聘任财务负责人许剑琴为公司副总经理。许剑琴职务变更为副总经理兼财务负责人。

原总经理王邦进因年龄原因于2018年3月15日辞去公司总经理职务。经2018 年3月15日公司第三届董事会第十八次会议决议，同意聘任周光大担任发行人总经理。

发行人董事、监事及高级管理人员的上述变动符合公司章程规定的任免程序和内部人事聘用制度，控股股东或实际控制人推荐的董事、监事人选均通过合法程序，不存在控股股东或实际控制人干预发行人董事会和股东大会已经作出的人事任免决定的情况。

（五）董事、监事及高级管理人员的任职资格情况

发行人董事、监事及高级管理人员已掌握进入证券市场应具备的法律、行政法规和相关知识，知悉上市公司及其董事、监事及高级管理人员的法定义务和责任，具备足够的诚信水准和管理上市公司的能力及经验。

（六）董事、监事及高级管理人员持股及其它对外投资情况

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1、董事、监事及高级管理人员持有公司股份情况

（1）直接持股

截至报告期末，发行人董事、监事、高级管理人员直接持有公司股份情况如

下：

下：
姓名	持股数量（股）	持股比例（%）
林建华	155,861,160	20.59
合计	155,861,160	20.59

（2）间接持股

1）福斯特集团

截至报告期末，福斯特集团直接持有公司 385,063,580 股股份，占公司总股本的 50.88%。

发行人董事、监事、高级管理人员在福斯特集团的持股情况如下：

姓名	出资额（万元）	比例（%）
林建华	3,750.00	75.00
张虹	1,250.00	25.00
合计	5,000.00	100.00

2）同德实业

截至报告期末，同德实业持有公司31,040,800股股份，占公司总股本的4.10%。

发行人董事、监事、高级管理人员在同德实业的持股情况如下：

姓名	出资额（万元）	比例（%）
胡伟民	68.00	9.43
毛根兴	64.60	8.96
孔晓安	17.00	2.36
周光大	42.50	5.90
张恒	59.50	8.25
宋赣军	59.50	8.25
许剑琴	10.20	1.42
合计	321.30	44.57

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除上述情形外，本公司董事、监事、高级管理人员不存在直接或间接持有本公司股份的情况。

2、董事、监事及高级管理人员其他对外投资情况

发行人董事、监事、高级管理人员的对外投资情况主要以持有公司股东福斯特集团、同德实业的股权为主。除直接持有公司股权外，发行人董事、监事、高级管理人员的其他主要对外投资情况如下：

姓名	本公司职务	投资公司名称	出资额/持股数量	出资比例/股权比例
林建华	董事长	福斯特集团	3,750.00万元	75.00%
		杭州百升光电材料有限公司	417.42万元	25.00%
张虹	董事	福斯特集团	1,250.00万元	25.00%
		宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业（有限合伙）	300.00万元	1.00%
		杭州涌隆翔投资合伙企业（有限合伙）	1,000.00万元	9.90%
		宁波慧明十方道合投资中心（有限合伙）	300.18万元	1.79%
周光大	董事、总经理	同德实业	42.50万元	5.89%
		苏州和迈精密仪器有限公司	21.39万元	6.11%
胡伟民	董事、副总经理	同德实业	68.00万元	9.43%
杨德仁	独立董事	杭州立昂微电子股份有限公司	230.43万元	0.64%
		浙江锂宸新材料科技有限公司	300.00万元	30.00%
		江苏集芯半导体硅材料研究院有限公司	50.00万元	5.00%
		湖州思成投资管理合伙企业（有限合伙）	180.00万元	4.11%
刘晓松	独立董事	杭州富特科技股份有限公司	259.87万元	3.79%
		苏州诺联芯电子科技有限公司	7.07万元	4.89%
		苏州工业园区诺联亿科技信息咨询合伙企	1.25万元	9.47%

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		业（有限合伙）
		杭州华普永明光电股份有限公司	23.01万元	0.30%
孔晓安	监事	同德实业	17.00万元	2.36%
毛根兴	副总经理	同德实业	64.60万元	8.96%
张恒	副总经理	同德实业	59.50万元	8.25%
宋赣军	副总经理	同德实业	59.50万元	8.25%
许剑琴	副总经理、财务负责人	同德实业	10.20万元	1.42%

发行人董事、监事及高级管理人员不存在与发行人利益发生冲突的对外投

资。

十八、发行人及其董事、监事、高级管理人员被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况

（一）最近五年被证券监管部门和交易所处罚的情况

公司及其董事、监事、高级管理人员最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况。

（二）最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况

发行人原独立董事俞竣华曾任杭州联络互动信息科技股份有限公司副总经理、董事会秘书。因杭州联络互动信息科技股份有限公司信息披露违规，俞竣华分别于 2017 年 8 月 4 日、2020 年 3 月 10 日被浙江证监局采取了出具警示函的行政监管措施。

除上述情况外，发行人及其董事、监事、高级管理人员最近五年不存在被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况。

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第五节同业竞争与关联交易

一、同业竞争情况

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，产品包括太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、感光干膜、挠性覆铜板、热熔胶膜（热熔胶）等，报告期内核心产品为光伏封装材料太阳能电池胶膜及太阳能电池背板。公司不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同或相近业务的情形。

（一）控股股东与本公司不存在同业竞争

福斯特集团为公司的控股股东，福斯特集团目前主要业务为对外投资管理。

除本公司外，福斯特集团还控制着 6 家企业，基本情况如下：

序号	公司名称	控制权比例（%）	注册资本（万元）	经营范围	实际从事业务
1	杭州赫尔斯科技有限公司	100.00	5,000	生物技术、药品、化工产品、保健食品、化妆品、医疗器械、医药材料的研发；成果转让、技术咨询和技术服务；货物及技术进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。	实际未开展经营活动
2	杭州赢科新材料科技有限公司	100.00	500	服务：化工新材料的技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让；批发、零售：高分子材料，化工原料及产品（除化学危险品及第一类易制毒化学品），塑料制品，机械设备及配件，金属材料及制品；其他无需报经审批的一切合法项目。	实际未开展经营活动
3	杭州百升光电材料有限公司[注1]	75.00	1,669.67	组装太阳能热水器；销售本公司生产的产品。	太阳能热水器的生产组装及销售
4	宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业（有限合伙）[注2]	70.00	50,000	实业投资、项目投资、投资管理、资产管理、投资咨询。	实业投资
5	杭州临安福斯特能源科技有限公司 [注3]	99.00	1,000	新能源汽车充电设施的技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让。	实际未开展经营活动
6	杭州欧莱德姆科技有限公司[注4]	60.00	10,000	电子发光材料、新材料、高分子材料的研发、销售。	实际未开展经营活动

注 1：福斯特集团持有其 75%的股权，林建华先生持有其 25%股权；

注 2：福斯特集团持有其 70%的股权，林建华先生之子林天翼持有其 29%股权，林建华先生之配偶张虹持有其 1%股权；

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注 3：宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业（有限合伙）持有其 99%股权；

注 4：宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业（有限合伙）持有其 60%股权，林建华先生之子林天翼持有其 25%股权。

截至本募集说明书签署日，福斯特集团及其控股的企业均不从事发行人及其子公司从事的生产经营业务，因此，控股股东福斯特集团与本公司不存在同业竞争情形。

（二）实际控制人与本公司不存在同业竞争

林建华先生系公司的实际控制人。

除本公司、福斯特集团及其控制的企业外，林建华先生未控制其他企业。因此，公司实际控制人与本公司不存在同业竞争的情形。

（三）避免同业竞争的措施

为避免与公司之间可能出现的同业竞争，维护公司全体股东的利益和保证公司的长期稳定发展，公司控股股东福斯特集团及实际控制人林建华分别向公司出具了《避免与杭州福斯特光伏材料股份有限公司同业竞争的承诺函》。承诺函的具体内容详见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“十四、最近三年发行人及其控股股东、实际控制人、其他主要股东所作出的重要承诺及承诺的履行情况”之“（二）主要股东和实际控制人的承诺及履行情况”之“1、主要股东及实际控制人避免同业竞争的承诺”。

二、关联方及关联交易

（一）主要关联方及关联关系

根据《公司法》、《企业会计准则》和《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，报告期内公司的关联方主要包括：

1、公司的控股股东及实际控制人

公司控股股东为福斯特集团，实际控制人为林建华先生。

2、公司持股5%以上的重要股东

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截至报告期末，除控股股东与实际控制人外，公司无其他持股 5%以上的股东。

3、公司的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员

公司的董事、监事、高级管理人员基本情况详见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“十七、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况”中的相关内容。

除上述人员外，发行人之关联自然人还包括上述人员关系密切的家庭成员。

4、公司的子公司

公司的全资子公司和控股子公司的基本情况详见本募集说明书“第四节发行人基本情况”之“三、发行人组织架构及权益投资情况”之“（二）公司的主要权益投资情况”之“1、公司主要权益投资基本情况”。

5、公司实施重大影响的其他企业

截至报告期末，发行人无实施重大影响的其他企业。

6、发行人控股股东的董事、监事和高级管理人员

发行人控股股东福斯特集团现任董事兼总经理为张虹，现任监事为林天翼。

7、控股股东、实际控制人控制的其他企业

除本公司外，控股股东和实际控制人控制的公司为公司的关联方。控股股东福斯特集团和实际控制人林建华控制的公司的基本情况参见本节“一、同业竞争情况”之“（一）控股股东与本公司不存在同业竞争”及“（二）实际控制人与本公司不存在同业竞争”中的相关内容。

8、其他主要关联方

序号	关联方名称	与本公司关联关系
1	同德实业	发行人主要股东，副总经理宋赣军担任该公司执行董事
2	杭州赛临福投资合伙企业（有限合伙）	控股股东持有其43.33%合伙份额

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3	杭州翰富智维知识产权运营投资合伙企业（有限合伙）	控股股东控股的宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业持有其52.50%的合伙份额
4	杭州福熙伯乐投资管理有限公司	宁波梅山保税港区福熙投资合伙企业（有限合伙）持有其30%的股权，林建华任该公司董事
5	浙江晶盛机电股份有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其独立董事
6	新特能源股份有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其独立董事
7	浙江中晶科技股份有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其独立董事
8	浙江锂宸新材料科技有限公司	发行人独立董事杨德仁持有其30%的股权
9	浙江金瑞泓科技股份有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其董事
10	金瑞泓科技（衢州）有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其董事
11	金瑞泓微电子（衢州）有限公司	发行人独立董事杨德仁担任其董事
12	杭州华普永明光电股份有限公司	发行人独立董事刘晓松担任其财务总监
13	苏州和迈精密仪器有限公司	发行人总经理周光大担任其董事
14	聚义汇顺	2018年7-12月为发行人全资子公司浙江福斯特的联营企业，2018年12月变更为子公司
15	聚义金诚	聚义汇顺之全资子公司
16	杭州联毅捷投资管理合伙企业（有限合伙）[注1]	发行人独立董事刘晓松曾持有其 39.98%的合伙份额
17	临安泰特[注2]	发行人曾经的联营企业
18	临安天目高分子材料厂[注3]	实际控制人的近亲属曾控制的企业
19	杭州福上房地产开发有限公司[注4]	控股股东曾持有其45.00%股权
20	浙江福裕投资管理有限公司[注5]	控股股东曾控制的企业
21	浙江聚力文化发展股份有限公司	发行人独立董事刘梅娟担任其独立董事
22	浙江奇彩环境科技股份有限公司[注6]	发行人独立董事刘晓松曾担任其独立董事
23	杭州炬华科技股份有限公司[注6]	发行人独立董事刘晓松曾担任其独立董事

注 1：杭州联毅捷投资管理合伙企业（有限合伙）已于 2019 年 8 月注销；

注 2：发行人于 2019 年 4 月将其持有的临安泰特股权转让给浙江正泰新能源开发有限公司；注 3：临安天目高分子材料厂已于 2018 年 7 月注销；
注 4：杭州福上房地产开发有限公司已于 2019 年 3 月注销；
注 5：浙江福裕投资管理有限公司已于 2019 年 4 月注销；

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注 6：刘晓松已分别于 2019 年 3 月和 2019 年 5 月辞任浙江奇彩环境科技股份有限公司、杭州炬华科技股份有限公司独立董事职务。

除上述企业外，根据《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》和《企业会计准则》，公司董事、监事及高级管理人员担任董事、高级管理人员的企业（公司及其控股子公司除外）为公司关联方，公司董事、监事、高级管理人员及与其关系密切的家庭成员所控制或有其他重大影响的企业（发行人及其控股子公司除外）为公司关联方。

公司董事、监事及高级管理人员在其他单位的任职情况详见本募集说明书 “第四节发行人基本情况”之“ 十七、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况”之“（二）董事、监事及高级管理人员兼职情况”。

（二）关联交易情况

根据天健所审计的 2017 年度、2018 年度和 2019 年度的财务报告（天健审〔2018〕708 号、天健审〔2019〕228 号和天健审〔2020〕758 号），报告期内公司关联交易具体情况如下：

1、关联方往来款项余额

报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：

报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：	报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：	报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：	报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：	报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：	报告期各期末，公司与关联方应收应付款项余额情况如下：
单位：万元
科目名称	关联方	2020.6.30	2019.12.31	2018.12.31	2017.12.31
其他应付款	临安泰特	-	-	568.00	568.00

注：其他应付款系发行人尚未向临安泰特支付的股权投资款。

2 、出售商品和提供劳务的关联交易

单位：万元

					单位：万元
关联方	关联交易内容	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
聚义汇顺	提供服务	-	-	5.97	-
聚义金诚	销售组件	-	-	1.40	-
合计	-	-	-	7.37	-

3、关键管理人员薪酬

报告期内，公司关键管理人员报酬总额分别为 422.22 万元、488.00 万元、 450.51 万元和 321.98 万元。

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4、偶发性关联交易

2017 年 10 月，公司拟向浙江松友食品有限公司（以下简称“松友食品”）购买其位于临安区青山湖的土地及房产，用于研发基地的扩展，并根据协议约定预付款项 2,500 万元，后因该地块涉及政府收储而无法购买，从而双方约定将预付款项转为往来款（拆借），并由松友食品支付自 2018 年 2 月 1 日起至实际偿还之日止按照年利率 7.2%计算的资金占用费。截至 2017 年末，公司应收松友食品款项 2,500 万元。

2018 年 6 月 20 日，公司控股股东福斯特集团与松友食品签订《借款协议》，福斯特集团借予松友食品 2,500 万元款项，同时约定松友食品归还本公司往来款 2,500 万元及相应资金占用费。根据协议约定，福斯特集团于 2018 年 6 月 29 日代松友食品归还本公司往来款 2,500 万元。

（三）本公司报告期内关联交易的执行情况

报告期内，公司已建立了独立的研发、生产、供应、销售系统，与关联企业在业务、资产、机构、人员、财务等方面均相互独立。报告期内，除支付关键管理人员薪酬外，公司不存在其他重大经常性关联交易。发行人各项关联交易符合公开、公平、公正的原则，有关定价方式符合法律、法规、规范性文件的规定。董事会审议相关议案时，关联董事进行了回避表决，形成的决议合法、有效。

三、规范和减少关联交易的措施

公司已建立了完善的公司治理制度，在《公司章程》中，规定了有关关联交易的回避表决制度、决策权限、决策程序，以保证公司关联交易的公允性；同时，公司在《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》和《关联交易决策制度》等相关制度中对关联交易决策权力与程序作了更加详尽的规定，确保关联交易行为不损害公司和全体股东的利益。

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第六节财务会计信息

受本公司委托，天健事务所对公司 2017 年度、2018 年度和 2019 年度财务报告进行了审计，分别出具了天健审〔2018〕708 号、天健审〔2019〕228 号和天健审〔2020〕758 号标准无保留意见的审计报告；2020 年 1-6 月财务报告未经审计。

除非特别说明，本节财务数据摘自公司 2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年半年度财务报告。

公司 2020 年第三季度报告已于 2020 年 10 月 26 日公告，详情请到上海证券交易所指定网站（http://www.sse.com.cn）查询。

一、已公告财务数据

（一）合并财务报表

1、合并资产负债表

单位：元

				单位：元
项目	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
流动资产：
货币资金	1,360,144,279.71	1,881,245,353.22	493,600,453.50	338,575,624.58
交易性金融资产	1,184,580,000.00	676,860,638.00	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	-	-	1,148,769.27	1,048,300.00
应收票据	156,447,687.95	136,370,749.07	1,528,231,261.43	1,491,434,000.34
应收账款	1,602,401,990.79	1,632,157,488.37	1,139,313,793.35	952,695,456.94
应收款项融资	1,340,104,510.10	1,278,320,101.43	-	-
预付款项	85,722,424.80	60,481,394.59	35,620,059.54	39,896,574.02
其他应收款	67,333,827.21	27,109,254.13	105,327,554.52	27,370,055.77
存货	930,769,823.44	909,178,468.90	780,107,353.31	478,930,546.77
持有待售资产	-	-	39,183,475.67	-
其他流动资产	51,228,520.91	142,899,850.96	891,433,599.71	1,191,297,002.70
流动资产合计	6,778,733,064.91	6,744,623,298.67	5,013,966,320.30	4,521,247,561.12
非流动资产：

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长期股权投资	-	-	13,930,983.51	12,473,437.30
固定资产	1,222,086,845.30	1,083,370,643.24	1,109,468,970.24	807,778,020.26
在建工程	312,818,511.63	206,894,927.60	57,110,811.83	118,915,412.66
无形资产	230,786,184.84	216,916,544.92	199,307,192.00	193,294,655.84
长期待摊费用	325,250.00	346,232.00	204,800.00	214,400.00
递延所得税资产	40,044,639.92	41,033,468.76	57,691,854.51	43,395,113.12
其他非流动资产	16,845,074.50	11,921,826.43	4,236,864.27	6,046,320.60
非流动资产合计	1,822,906,506.19	1,560,483,642.95	1,441,951,476.36	1,182,117,359.78
资产总计	8,601,639,571.10	8,305,106,941.62	6,455,917,796.66	5,703,364,920.90
流动负债：
短期借款	127,839,628.74	19,904,745.18	15,408,259.22	-
交易性金融负债	928,111.58	2,341,268.49	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	-	-	4,760,462.48	-
应付票据	6,182,218.43	344,755.40	-	2,100,000.00
应付账款	671,805,863.87	701,877,713.72	636,928,686.60	553,616,894.36
预收款项	-	16,542,658.93	30,855,743.02	19,232,752.49
合同负债	28,451,534.13	-	-	-
应付职工薪酬	27,862,764.04	49,422,076.41	39,949,304.11	31,113,679.53
应交税费	56,539,523.92	31,297,719.95	87,505,067.32	32,978,073.87
其他应付款	51,674,022.36	39,801,671.07	54,192,978.18	21,087,462.64
其他流动负债	-	-	15,541,912.00	-
流动负债合计	971,283,667.07	861,532,609.15	885,142,412.93	660,128,862.89
非流动负债：
应付债券	308,945,853.26	889,645,009.06	-	-
递延收益	23,413,413.92	24,685,816.92	15,050,678.95	14,395,540.98
非流动负债合计	332,359,267.18	914,330,825.98	15,050,678.95	14,395,540.98
负债合计	1,303,642,934.25	1,775,863,435.13	900,193,091.88	674,524,403.87
所有者权益：
股本	756,792,355.00	522,600,000.00	522,600,000.00	402,000,000.00
其他权益工具	70,262,327.59	207,447,084.70	-	-
资本公积	1,897,208,779.68	1,391,010,316.85	1,391,010,316.85	1,511,805,608.93
其他综合收益	62,442,801.11	67,738,098.90	25,982,193.67	8,845,720.43

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盈余公积	266,645,530.12	266,645,530.12	206,537,841.46	206,537,841.46
未分配利润	4,238,305,738.07	4,069,543,642.15	3,407,758,535.50	2,897,701,044.23
归属于母公司所有者权益合计	7,291,657,531.57	6,524,984,672.72	5,553,888,887.48	5,026,890,215.05
少数股东权益	6,339,105.28	4,258,833.77	1,835,817.30	1,950,301.98
所有者权益合计	7,297,996,636.85	6,529,243,506.49	5,555,724,704.78	5,028,840,517.03
负债和所有者权益总计	8,601,639,571.10	8,305,106,941.62	6,455,917,796.66	5,703,364,920.90

2、合并利润表

单位：元

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
一、营业收入	3,376,226,655.06	6,378,151,355.92	4,809,736,097.86	4,584,919,761.58
减：营业成本	2,654,192,708.84	5,079,270,536.58	3,863,787,241.21	3,625,909,171.60
税金及附加	8,633,552.99	21,803,492.41	19,415,506.63	26,899,063.82
销售费用	53,987,951.95	112,849,091.05	86,986,311.49	78,155,881.20
管理费用	41,787,882.69	97,549,293.97	84,266,100.01	79,338,761.97
研发费用	116,242,647.40	202,875,711.51	179,478,183.61	152,839,542.33
财务费用	-11,347,800.13	-277,533.60	-5,484,819.53	14,219,765.60
其中：利息费用	904,715.40	3,552,349.17	7,527,686.94	5,138,187.08
利息收入	10,594,051.57	12,935,616.80	6,734,514.05	2,268,003.40
加：其他收益	3,693,897.93	30,198,438.45	319,017,919.10	10,979,866.32
投资收益（损失以“-”号填列）	14,080,982.52	26,918,021.68	61,685,950.35	47,830,630.93
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	-	-	580,284.76	1,684,345.31
公允价值变动收益（损失以“-” 号填列）	303,076.14	-303,076.14	-263,525.84	1,048,300.00
信用减值损失（损失以“-”号填列）	1,154,443.89	111,369,735.15	-	-
资产减值损失（损失以“-”号填列）	-50,412.00	-4,627,920.05	-103,310,498.87	16,120,135.45
资产处置收益（损失以“-”号填列）	11,601.36	66,626,262.62	-47,505.50	-6,601,367.05
二、营业利润	531,923,301.16	1,094,262,225.71	858,369,913.68	676,935,140.71
加：营业外收入	27,893.53	1,844,761.87	209,579.67	327,131.45
减：营业外支出	2,682,719.73	3,813,636.88	2,819,248.51	2,119,609.47
三、利润总额	529,268,474.96	1,092,293,350.70	855,760,244.84	675,142,662.69

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减：所得税费用	73,446,107.53	137,257,538.92	105,705,108.36	89,943,292.12
四、净利润	455,822,367.43	955,035,811.78	750,055,136.48	585,199,370.57
归属于母公司所有者的净利润	456,192,095.92	957,062,795.31	751,257,491.27	585,192,012.41
少数股东损益	-369,728.49	-2,026,983.53	-1,202,354.79	7,358.16
五、其他综合收益税后净额	-5,295,297.79	41,755,905.23	17,136,473.24	3,690,182.34
归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额	-5,295,297.79	41,755,905.23	17,136,473.24	3,690,182.34
以后将重分类进损益的其他综合收益	-5,295,297.79	41,755,905.23	17,136,473.24	3,690,182.34
外币财务报表折算差额	-5,295,297.79	41,755,905.23	17,136,473.24	3,690,182.34
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额	-	-	-	-
六、综合收益总额	450,527,069.64	996,791,717.01	767,191,609.72	588,889,552.91
归属于母公司所有者的综合收益总额	450,896,798.13	998,818,700.54	768,393,964.51	588,882,194.75
归属于少数股东的综合收益总额	-369,728.49	-2,026,983.53	-1,202,354.79	7,358.16
七、每股收益
（一）基本每股收益	0.62	1.31	1.03	0.80
（二）稀释每股收益	0.62	1.31	1.03	0.80

3、合并现金流量表

3、合并现金流量表	3、合并现金流量表
		单位：元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	2,740,993,369.73	4,947,277,057.14	3,965,670,108.68	4,218,614,444.40
收到的税费返还	37,854,312.55	55,146,628.73	25,264,393.21	3,333,552.70
收到其他与经营活动有关的现金	29,577,078.40	163,246,541.85	235,867,926.49	10,647,972.48
经营活动现金流入小计	2,808,424,760.68	5,165,670,227.72	4,226,802,428.38	4,232,595,969.58
购买商品、接受劳务支付的现金	2,281,186,415.09	4,115,774,357.00	3,642,084,959.89	3,473,237,053.66
支付给职工以及为职工支付的现金	126,793,876.58	208,156,980.76	172,087,962.97	149,447,759.47
支付的各项税费	99,092,060.45	289,976,178.23	144,129,762.79	238,187,992.62
支付其他与经营活动有关的现金	72,028,237.28	116,821,060.74	98,925,702.35	128,761,114.73

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经营活动现金流出小计	2,579,100,589.40	4,730,728,576.73	4,057,228,388.00	3,989,633,920.48
经营活动产生的现金流量净额	229,324,171.28	434,941,650.99	169,574,040.38	242,962,049.10
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金	-	5,478,700.00	-	-
取得投资收益所收到的现金	16,503,533.98	39,126,007.38	57,885,379.13	46,146,285.62
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	13,100.00	118,295,722.01	321,382.07	337,306.40
收到其他与投资活动有关的现金	1,890,242,262.91	3,874,221,158.62	7,241,725,920.88	10,076,524,852.50
投资活动现金流入小计	1,906,758,896.89	4,037,121,588.01	7,299,932,682.08	10,123,008,444.52
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	183,920,402.90	165,319,602.44	195,507,263.99	204,656,063.62
支付其他与投资活动有关的现金	2,342,378,800.00	3,891,424,824.91	6,953,438,169.60	9,677,741,000.00
投资活动现金流出小计	2,526,299,202.90	4,056,744,427.35	7,148,945,433.59	9,882,397,063.62
投资活动产生的现金流量净额	-619,540,306.01	-19,622,839.34	150,987,248.49	240,611,380.90
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	2,450,000.00	211,276,923.62	-	500,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	2,450,000.00	3,450,000.00	-	500,000.00
取得借款收到的现金	127,796,290.21	905,824,163.43	15,408,259.22	-
筹资活动现金流入小计	130,246,290.21	1,117,101,087.05	15,408,259.22	500,000.00
偿还债务支付的现金	19,638,173.50	15,408,259.22	-	-
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	287,827,255.10	235,170,000.00	241,722,581.00	402,000,000.00
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	-	-	-	-
支付其他与筹资活动有关的现金	-	2,492,584.91	-	43,655,913.15
筹资活动现金流出小计	307,465,428.60	253,070,844.13	241,722,581.00	445,655,913.15
筹资活动产生的现金流量净额	-177,219,138.39	864,030,242.92	-226,314,321.78	-445,155,913.15
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	803,424.52	31,763,342.89	15,462,139.18	-5,482,179.80
五、现金及现金等价物净增加额	-566,631,848.60	1,311,112,397.46	109,709,106.27	32,935,337.05

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加：期初现金及现金等价物余额	1,725,466,128.31	414,353,730.85	304,644,624.58	271,709,287.53
六、期末现金及现金等价物余额	1,158,834,279.71	1,725,466,128.31	414,353,730.85	304,644,624.58

4、合并所有者权益变动表

单位：元

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月
	归属于母公司股东权益							少数股东权益	所有者权益合计
	股本	其他权益工具	资本公积	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润
一、上年年末余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,010,316.85	67,738,098.90		266,645,530.12	4,069,543,642.15	4,258,833.77	6,529,243,506.49
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,010,316.85	67,738,098.90		266,645,530.12	4,069,543,642.15	4,258,833.77	6,529,243,506.49
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）	234,192,355.00	-137,184,757.11	506,198,462.83	-5,295,297.79			168,762,095.92	2,080,271.51	768,753,130.36
（一）综合收益总额				-5,295,297.79			456,192,095.92	-369,728.49	450,527,069.64
（二）所有者投入和减少	25,152,355.00	-137,184,757.11	715,238,462.83					2,450,000.00	605,656,060.72
1、股东投入的普通股								2,450,000.00	2,450,000.00
2、其他	25,152,355.00	-137,184,757.11	715,238,462.83						603,206,060.72
（三）利润分配							-287,430,000.00		-287,430,000.00
1、提取盈余公积
2、对所有者（或股东）的分配							-287,430,000.00		-287,430,000.00
（四）所有者权益内部结转	209,040,000.00		-209,040,000.00
1、资本公积转增资本（或股本）	209,040,000.00		-209,040,000.00
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
四、本年年末余额	756,792,355.00	70,262,327.59	1,897,208,779.68	62,442,801.11		266,645,530.12	4,238,305,738.07	6,339,105.28	7,297,996,636.85

单位：元

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项目	2019 年度	2019 年度	2019 年度	2019 年度	2019 年度
	归属于母公司股东权益							少数股东权益		所有者权益合计
	股本	其他权益工具	资本公积	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润
一、上年年末余额	522,600,000.00		1,391,010,316.85	25,982,193.67		206,537,841.46	3,407,758,535.50	1,835,817.30		5,555,724,704.78
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	522,600,000.00		1,391,010,316.85	25,982,193.67		206,537,841.46	3,407,758,535.50	1,835,817.30		5,555,724,704.78
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）		207,447,084.70		41,755,905.23		60,107,688.66	661,785,106.65	2,423,016.47		973,518,801.71
（一）综合收益总额				41,755,905.23			957,062,795.31	-2,026,983.53		996,791,717.01
（二）所有者投入和减少		207,447,084.70						4,450,000.00		211,897,084.70
1、股东投入的普通股								4,450,000.00		4,450,000.00
2、其他权益工具持有者投入资本		207,447,084.70								207,447,084.70
3、其他
（三）利润分配						60,107,688.66	-295,277,688.66			-235,170,000.00
1、提取盈余公积						60,107,688.66	-60,107,688.66
2、提取一般风险准备
3、对所有者（或股东）的分配							-235,170,000.00			-235,170,000.00
4、其他
（四）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（五）其他
四、本年年末余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,010,316.85	67,738,098.90		266,645,530.12	4,069,543,642.15	4,258,833.77		6,529,243,506.49
						单位：元
项目			2018 年度
			归属于母公司股东权益					少数股东权益	所有者权益合计
	股本	其他权益工具	资本公积	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润
一、上年年末余额	402,000,000.00		1,511,805,608.93	8,845,720.43		206,537,841.46	2,897,701,044.23	1,950,301.98	5,028,840,517.03
加：会计政策变更

1-1-147

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前期差错更正
二、本年年初余额	402,000,000.00		1,511,805,608.93	8,845,720.43		206,537,841.46	2,897,701,044.23	1,950,301.98	5,028,840,517.03
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）	120,600,000.00		-120,795,292.08	17,136,473.24			510,057,491.27	-114,484.68	526,884,187.75
（一）综合收益总额				17,136,473.24			751,257,491.27	-1,202,354.79	767,191,609.72
（二）所有者投入和减少			-195,292.08					1,087,870.11	892,578.03
1、股东投入的普通股								1,415,159.03	1,415,159.03
2、其他			-195,292.08					-327,288.92	-522,581.00
（三）利润分配							-241,200,000.00		-241,200,000.00
1、提取盈余公积
2、对所有者（或股东）的分配							-241,200,000.00		-241,200,000.00
（四）所有者权益内部结转	120,600,000.00		-120,600,000.00
1、资本公积转增资本（或股本）	120,600,000.00		-120,600,000.00
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
四、本年年末余额	522,600,000.00		1,391,010,316.85	25,982,193.67		206,537,841.46	3,407,758,535.50	1,835,817.30	5,555,724,704.78
								单位：元
项目					2017 年度
			归属于母公司股东权益					少数股东权益	所有者权益合计
	股本	其他权益工具	资本公积	其他综合收益	专项储备	盈余公积	未分配利润
一、上年年末余额	402,000,000.00		1,511,805,608.93	5,155,538.09		206,537,841.46	2,714,509,031.82	1,442,943.82	4,841,450,964.12
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	402,000,000.00		1,511,805,608.93	5,155,538.09		206,537,841.46	2,714,509,031.82	1,442,943.82	4,841,450,964.12
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）				3,690,182.34			183,192,012.41	507,358.16	187,389,552.91
（一）综合收益总额				3,690,182.34			585,192,012.41	7,358.16	588,889,552.91
（二）所有者投入和减少								500,000.00	500,000.00
1、股东投入的普通								500,000.00	500,000.00

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股
2、其他
（三）利润分配					-402,000,000.00		-402,000,000.00
1、提取盈余公积
2、对所有者（或股东）的分配					-402,000,000.00		-402,000,000.00
（四）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
四、本年年末余额	402,000,000.00	1,511,805,608.93	8,845,720.43	206,537,841.46	2,897,701,044.23	1,950,301.98	5,028,840,517.03

（二）母公司财务报表

1、母公司资产负债表

1、母公司资产负债表	1、母公司资产负债表
		单位：元
项目	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
流动资产：
货币资金	1,087,971,430.09	1,691,806,320.13	378,469,695.01	294,433,721.49
交易性金融资产	1,180,000,000.00	512,830,000.00	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	-	-	1,148,769.27	1,048,300.00
应收票据	118,355,382.87	117,570,293.54	1,202,296,596.53	1,179,028,081.70
应收账款	1,321,933,661.60	1,306,977,651.58	855,125,618.67	760,404,993.48
应收款项融资	1,214,931,426.30	1,017,429,475.36	-	-
预付款项	83,043,646.53	72,039,296.66	25,394,263.40	34,735,756.36
其他应收款	37,093,472.83	16,000,382.46	149,863,609.94	28,331,076.11
存货	737,230,816.01	659,838,664.16	641,104,189.46	314,117,207.57
持有待售资产	-	-	39,183,475.67	-
其他流动资产	867,843.40	100,000,000.00	705,420,273.97	1,065,742,697.74
流动资产合计	5,781,427,679.63	5,494,492,083.89	3,998,006,491.92	3,677,841,834.45
非流动资产：
长期股权投资	814,011,548.78	737,135,948.33	588,040,095.45	366,492,549.24
固定资产	697,617,921.82	667,086,632.20	688,295,351.58	539,258,040.25
在建工程	297,601,252.46	97,845,418.88	33,529,736.94	58,485,937.04

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无形资产	114,920,196.31	116,619,507.94	102,536,074.78	137,079,188.17
长期待摊费用	190,400.00	195,200.00	204,800.00	214,400.00
递延所得税资产	29,131,236.58	31,697,372.78	47,267,271.50	37,279,380.96
其他非流动资产	14,668,560.39	11,087,320.31	2,337,119.49	4,991,821.60
非流动资产合计	1,968,141,116.34	1,661,667,400.44	1,462,210,449.74	1,143,801,317.26
资产总计	7,749,568,795.97	7,156,159,484.33	5,460,216,941.66	4,821,643,151.71
流动负债：
短期借款	127,839,628.74	19,904,745.18	15,408,259.22	-
交易性金融负债	-	850,201.74	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	-	-	36.40	-
应付票据	6,182,218.43	344,755.40	-	2,100,000.00
应付账款	535,391,133.42	525,635,981.90	607,261,188.76	421,339,771.78
预收款项	-	11,962,954.92	27,303,861.11	15,263,193.21
合同负债	21,165,648.17	-	-	-
应付职工薪酬	20,203,765.96	37,888,506.02	29,794,687.84	21,470,251.07
应交税费	44,119,207.52	21,670,384.03	72,368,196.15	24,478,463.04
其他应付款	185,173,303.77	175,342,217.68	17,844,900.26	20,336,325.96
其他流动负债	-	-	15,541,912.00	-
流动负债合计	940,074,906.01	793,599,746.87	785,887,000.45	504,988,005.06
非流动负债：
应付债券	308,945,853.26	889,645,009.06	-	-
递延收益	9,540,334.79	10,741,352.79	11,493,444.82	13,695,536.85
非流动负债合计	318,486,188.05	900,386,361.85	11,493,444.82	13,695,536.85
负债合计	1,258,561,094.06	1,693,986,108.72	797,380,445.27	518,683,541.91
所有者权益：
股本	756,792,355.00	522,600,000.00	522,600,000.00	402,000,000.00
其他权益工具	70,262,327.59	207,447,084.70	-	-
资本公积	1,897,429,405.04	1,391,230,942.21	1,391,230,942.21	1,511,830,942.21
盈余公积	266,618,267.92	266,618,267.92	206,510,579.26	206,510,579.26
未分配利润	3,499,905,346.36	3,074,277,080.78	2,542,494,974.92	2,182,618,088.33
所有者权益合计	6,491,007,701.91	5,462,173,375.61	4,662,836,496.39	4,302,959,609.80
负债和所有者权益总计	7,749,568,795.97	7,156,159,484.33	5,460,216,941.66	4,821,643,151.71

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2、母公司利润表

2、母公司利润表	2、母公司利润表	2、母公司利润表	2、母公司利润表	2、母公司利润表
单位：元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
一、营业收入	2,757,676,058.09	5,033,265,667.19	3,748,195,968.52	3,715,541,262.37
减：营业成本	2,191,691,853.92	4,045,336,461.97	3,087,912,035.74	3,002,225,047.16
税金及附加	5,919,632.83	17,157,806.90	13,272,169.09	23,138,903.14
销售费用	39,596,291.34	79,419,520.43	59,329,779.99	60,623,386.59
管理费用	26,764,604.18	61,584,039.22	60,515,742.01	55,449,788.90
研发费用	98,849,857.98	166,175,138.06	145,071,371.64	123,327,895.33
财务费用	-5,892,680.00	-10,364,165.02	-11,231,534.81	9,302,274.06
其中：利息费用	579,748.67	1,154,300.56	6,767,316.69	4,843,263.92
利息收入	10,504,656.12	13,452,829.66	7,553,957.71	2,882,390.94
加：其他收益	2,925,716.00	18,493,904.23	317,432,033.29	8,744,707.83
投资收益（损失以“-”号填列）	361,768,142.76	83,567,110.92	59,965,525.30	113,256,204.99
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	-	-	1,457,546.21	1,684,345.31
公允价值变动收益（损失以“-” 号填列）	303,076.14	-303,076.14	-263,525.84	1,048,300.00
信用减值损失（损失以“-”号填列）	14,497,742.31	99,498,251.17	-	-
资产减值损失（损失以“-”号填列）	-50,412.00	-2,888,410.00	-78,433,458.84	19,495,191.29
资产处置收益（损失以“-”号填列）	11,601.36	69,821,162.94	-316,576.51	-4,788,051.41
二、营业利润	780,202,364.41	942,145,808.75	691,710,402.26	579,230,319.89
加：营业外收入	27,893.53	1,834,349.11	205,910.68	304,741.17
减：营业外支出	2,678,437.33	2,758,230.89	2,569,297.16	1,510,759.04
三、利润总额	777,551,820.61	941,221,926.97	689,347,015.78	578,024,302.02
减：所得税费用	64,493,555.03	114,162,132.45	88,270,129.19	67,487,091.47
四、净利润	713,058,265.58	827,059,794.52	601,076,886.59	510,537,210.55
五、其他综合收益税后净额	-	-	-	-
以后将重分类进损益的其他综合收益	-	-	-	-
六、综合收益总额	713,058,265.58	827,059,794.52	601,076,886.59	510,537,210.55

3、母公司现金流量表

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		单位：元	单位：元	单位：元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	2,056,031,147.46	4,037,806,937.56	3,229,616,519.51	3,346,162,033.03
收到的税费返还	37,842,573.10	54,416,036.18	25,210,870.67	3,294,506.56
收到其他与经营活动有关的现金	180,977,596.75	378,506,174.70	241,440,539.71	9,048,463.16
经营活动现金流入小计	2,274,851,317.31	4,470,729,148.44	3,496,267,929.89	3,358,505,002.75
购买商品、接受劳务支付的现金	1,955,567,919.05	3,592,524,561.06	3,035,772,898.29	2,731,586,026.92
支付给职工以及为职工支付的现金	89,990,629.17	135,626,983.35	112,286,947.93	97,168,586.00
支付的各项税费	68,000,270.19	237,403,045.00	79,998,763.46	188,543,137.46
支付其他与经营活动有关的现金	38,815,974.10	82,814,405.42	79,381,040.49	84,103,189.27
经营活动现金流出小计	2,152,374,792.51	4,048,368,994.83	3,307,439,650.17	3,101,400,939.65
经营活动产生的现金流量净额	122,476,524.80	422,360,153.61	188,828,279.72	257,104,063.10
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金	-	5,478,700.00	-	-
取得投资收益所收到的现金	213,596,716.66	94,511,873.07	55,287,692.63	111,571,859.68
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	13,100.00	109,040,534.98	69,660.47	1,749,527.00
收到其他与投资活动有关的现金	1,184,584,824.91	2,940,619,596.62	6,497,046,225.04	8,571,424,852.50
投资活动现金流入小计	1,398,194,641.57	3,149,650,704.67	6,552,403,578.14	8,684,746,239.18
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	142,179,278.77	103,114,687.27	101,302,128.84	108,193,759.29
投资支付的现金	46,432,500.00	163,026,836.39	220,090,000.00	26,433,800.00
支付其他与投资活动有关的现金	1,881,000,000.00	2,840,847,424.91	6,157,612,769.60	8,258,792,000.00
投资活动现金流出小计	2,069,611,778.77	3,106,988,948.57	6,479,004,898.44	8,393,419,559.29
投资活动产生的现金流量净额	-671,417,137.20	42,661,756.10	73,398,679.70	291,326,679.89

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三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金	-	207,826,923.62	-	-
取得借款收到的现金	127,796,290.21	905,824,163.43	15,408,259.22	-
筹资活动现金流入小计	127,796,290.21	1,113,651,087.05	15,408,259.22	-
偿还债务支付的现金	19,638,173.50	15,408,259.22	-	-
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	287,827,255.10	235,170,000.00	241,200,000.00	402,000,000.00
支付其他与筹资活动有关的现金	-	2,492,584.91	-	43,655,913.15
筹资活动现金流出小计	307,465,428.60	253,070,844.13	241,200,000.00	445,655,913.15
筹资活动产生的现金流量净额	-179,669,138.39	860,580,242.92	-225,791,740.78	-445,655,913.15
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	-4,470,314.34	-5,083,629.77	2,325,032.23	-6,127,848.21
五、现金及现金等价物净增加额	-733,080,065.13	1,320,518,522.86	38,760,250.87	96,646,981.63
加：期初现金及现金等价物余额	1,621,041,495.22	300,522,972.36	261,762,721.49	165,115,739.86
六、期末现金及现金等价物余额	887,961,430.09	1,621,041,495.22	300,522,972.36	261,762,721.49

4、母公司所有者权益变动表

单位：元

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月
	实收资本	其他权益工具	资本公积	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
一、上年年末余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,230,942.21	266,618,267.92	3,074,277,080.78	5,462,173,375.61
会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,230,942.21	266,618,267.92	3,074,277,080.78	5,462,173,375.61
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）	234,192,355.00	-137,184,757.11	506,198,462.83		425,628,265.58	1,028,834,326.30
（一）综合收益总额					713,058,265.58	713,058,265.58
（二）所有者投入和减少资本	25,152,355.00	-137,184,757.11	715,238,462.83			603,206,060.72
1．股东投入的普通股
2.其他权益工具持有者投入资本	25,152,355.00	-137,184,757.11	715,238,462.83			603,206,060.72
（三）利润分配					-287,430,000.00	-287,430,000.00

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1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配					-287,430,000.00	-287,430,000.00
（四）所有者权益内部结转	209,040,000.00		-209,040,000.00
1．资本公积转增资本（或股本）	209,040,000.00		-209,040,000.00
四、本期期末余额	756,792,355.00	70,262,327.59	1,897,429,405.04	266,618,267.92	3,499,905,346.36	6,491,007,701.91

单位：元

	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元	单位：元
项目	2019 年度
	实收资本	其他权益工具	资本公积	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
一、上年年末余额	522,600,000.00		1,391,230,942.21	206,510,579.26	2,542,494,974.92	4,662,836,496.39
会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	522,600,000.00		1,391,230,942.21	206,510,579.26	2,542,494,974.92	4,662,836,496.39
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）		207,447,084.70		60,107,688.66	531,782,105.86	799,336,879.22
（一）综合收益总额					827,059,794.52	827,059,794.52
（二）所有者投入和减少资本		207,447,084.70				207,447,084.70
1．股东投入的普通股
2．其他权益工具持有者投入资本		207,447,084.70				207,447,084.70
（三）利润分配				60,107,688.66	-295,277,688.66	-235,170,000.00
1．提取盈余公积				60,107,688.66	-60,107,688.66
2．对所有者（或股东）的分配					-235,170,000.00	-235,170,000.00
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
四、本期期末余额	522,600,000.00	207,447,084.70	1,391,230,942.21	266,618,267.92	3,074,277,080.78	5,462,173,375.61
	单位：元
项目	2018 年度

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	实收资本	其他权益工具	资本公积	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
一、上年年末余额	402,000,000.00		1,511,830,942.21	206,510,579.26	2,182,618,088.33	4,302,959,609.80
会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	402,000,000.00		1,511,830,942.21	206,510,579.26	2,182,618,088.33	4,302,959,609.80
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）	120,600,000.00		-120,600,000.00		359,876,886.59	359,876,886.59
（一）综合收益总额					601,076,886.59	601,076,886.59
（二）所有者投入和减少资本
1．股东投入的普通股
（三）利润分配					-241,200,000.00	-241,200,000.00
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配					-241,200,000.00	-241,200,000.00
（四）所有者权益内部结转	120,600,000.00		-120,600,000.00
1．资本公积转增资本（或股本）	120,600,000.00		-120,600,000.00
四、本期期末余额	522,600,000.00		1,391,230,942.21	206,510,579.26	2,542,494,974.92	4,662,836,496.39
		单位：元
项目		2017 年度
	实收资本	其他权益工具	资本公积	盈余公积	未分配利润	所有者权益合计
一、上年年末余额	402,000,000.00		1,511,830,942.21	206,510,579.26	2,074,080,877.78	4,194,422,399.25
会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	402,000,000.00		1,511,830,942.21	206,510,579.26	2,074,080,877.78	4,194,422,399.25
三、本期增减变动金额（减少以“-”号填列）					108,537,210.55	108,537,210.55
（一）综合收益总额					510,537,210.55	510,537,210.55
（二）所有者投入和减少资本
1．股东投入的普通股
（三）利润分配					-402,000,000.00	-402,000,000.00
1．提取盈余公积

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2．对所有者（或股东）的分配					-402,000,000.00	-402,000,000.00
四、本期期末余额	402,000,000.00		1,511,830,942.21	206,510,579.26	2,182,618,088.33	4,302,959,609.80

二、审计意见

受本公司委托，天健事务所对本公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日的资产负债表和合并资产负债表，2017 年度、2018 年度和 2019 年度的利润表和合并利润表、现金流量表和合并现金流量表、股东权益变动表和合并股东权益变动表以及财务报表附注进行了审计，出具了标准无保留意见的审计报告（天健审〔2018〕708 号、天健审〔2019〕228 号和天健审〔2020〕 758 号）。2020 年 1-6 月财务报告未经审计。

三、财务报表的编制基础、合并财务报表的范围及变化情况

（一）财务报表的编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。

（二）合并财务报表的范围

截至报告期末，公司合并财务报表的合并范围如下：

序号	被投资单位名称	注册地	成立日期	经营范围	注册资本	拥有权益比例（%）	拥有权益比例（%）	拥有权益比例（%）
						直接	间接	有效
1	苏州福斯特	常熟	2008-01-10	太阳能电池、光伏材料的制造、销售；铝塑复合膜的制造、销售；太阳能电池铝合金框加工、销售；机械装备制造、销售；从事货物及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外	3,580.00万元	100.00	-	100.00
2	临安福斯特	杭州	2011-11-11	生产、销售：热熔胶、热熔胶粉、热熔胶膜、热熔网膜、服装辅料（衬布、无纺衬、粘合衬、胶衬、双面胶、纸网胶、丝网胶、胶带、无纺衬带）、无纺布。货物进出口	1,400.00万元	100.00	-	100.00
3	福斯特国际	香港	2014-03-04	光伏封装材料的进出口业务	480.00万美元	100.00	-	100.00
4	浙江福斯特	杭州	2015-08-12	光伏光电能源技术的开发，实业投	21,000.00万元	100.00	-	100.00

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				资，光伏发电设备、太阳能胶膜、太阳能组件、太阳能背板、电池片、硅料硅片的销售，农业、林业、渔业技术开发及种养殖技术服务
5	江山福斯特	江山	2015-10-12	太阳能光伏发电；太阳能光伏发电系统、光伏发电设备的研发、销售；光伏发电技术咨询；农业、林业综合开发	11,000.00万元	-	100.00	100.00
6	福斯特光伏发电	杭州	2015-10-29	研发、销售、安装、维护：太阳能光伏发电系统、太阳能光伏发电设备、分布式光伏发电；太阳能发电工程设计、施工、技术咨询、技术服务、合同能源管理、计算机软硬件技术研发	500.00万元	-	70.00	70.00
7	福斯特智能装备	杭州	2015-11-10	研发、销售、安装：智能装备（传感器、机器人、3D 打印、精密仪器）、仓储设备、机械电子设备、自动化机械设备；研发、销售、维护：计算机软硬件；货物进出口	500.00万元	100.00	-	100.00
8	泰国福斯特	泰国	2016-3-24	光伏组件封装材料的研发，制造和销售	86,800万泰铢	100.00	-	100.00
9	福斯特新材料研究院	杭州	2016-10-19	新材料、应用新材料、新能源材料、高分子材料、新技术材料、生物医药材料的研究与开发；研发成果及技术转让；技术咨询及技术服务；技术推广及培训。销售自行开发的产品；货物及技术进出口	5,000.00万元	100.00	-	100.00
10	安吉福斯特	安吉	2018-01-22	光电子产品、电子器件、电子专用材料、化学原料及化工产品（除危险化学品）、机电产品、塑料制品、高分子材料、机械设备及配件的研发、生产、销售；化工机械的加工、安装及销售；化工技术咨询、技术服务；实业投资；货物及技术进出口业务	20,000.00万元	100.00	-	100.00
11	聚义汇顺	北京	2018-07-27	光伏发电的技术开发、技术咨询、技术推广、技术服务；销售光伏设备；光伏发电	2,500.00万元	-	60.00	60.00
12	聚义金诚	北京	2018-08-22	技术开发、技术咨询、技术推广、技术服务；销售机械设备、电气设备；光伏发电	1,000.00万元	-	60.00	60.00
13	光顺电力	杭州	2015-07-15	电力技术研发、太阳能光伏电能项目研发、光伏发电技术的技术开发、技术咨询、技术服务；分布式	5,000.00万元	-	100.00	100.00

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				光伏发电
14	杭州福斯特实业	杭州	2019-01-03	仓储服务（不含危险化学品）、道路货物运输；农作物种植；食品生产；货物及技术进出口	8,000.00万元	100.00	-	100.00
15	惠州福斯特	惠州	2019-02-15	感光干膜、感光覆盖膜、挠性覆铜板的加工、销售及技术服务（危险化学品除外），货物进出口	500.00万元	100.00	-	100.00
16	临安光威电力	杭州	2019-04-18	电力技术研发、太阳能光伏电能项目研发、光伏发电技术的技术开发、技术咨询、技术服务；分布式光伏发电	2,000.00万元	-	100.00	100.00
17	深圳福斯特	深圳	2019-07-26	感光干膜、挠性覆铜板、铝塑膜、感光覆盖膜、胶膜、电子化学材料（不含危险化学品、易制毒化学品、成品油）、塑料的销售及技术服务；货物进出口	500.00万元	-	51.00	51.00
18	滁州福斯特	滁州	2019-11-20	太阳能电池胶膜、太阳能电池背板的生产、销售；太阳能电池组件、电池片、多晶硅、高分子材料、化工原料及产品（除化学危险品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品）、机械设备及配件销售；光伏新材料、光伏新设备的技术开发；光伏设备和分布式发电系统的安装；货物或技术进出口（国家禁止和限定进出口的商品和技术除外）	5,000.00万元	100.00	-	100.00
19	昆山福斯特	昆山	2020-01-17	感光干膜、覆铜板、铝塑膜、感光材料、胶膜、塑料制品的销售及技术服务；化学材料（不含危险化学品、易制毒化学品及监控化学品）的销售；货物及技术的进出口业务	500.00万元	-	51.00	51.00
20	吉安福斯特	吉安	2020-06-22	新材料技术推广服务，电子专用材料销售，电子专用材料制造，电子专用材料研发，新型膜材料销售	1,000.00万元	100.00	-	100.00

（三）报告期内合并财务报表范围的变化情况

1、2017 年度

合并范围减少

序号	公司名称	变更原因
1	福斯特新材料	由苏州福斯特吸收合并

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2、2018 年度

合并范围增加

序号	公司名称	变更原因
1	安吉福斯特	新设
2	光顺电力	非同一控制下企业合并
3	聚义汇顺	非同一控制下企业合并
4	聚义金诚	非同一控制下企业合并

3、2019 年度

合并范围增加

序号	公司名称	变更原因
1	杭州福斯特实业	新设
2	惠州福斯特	新设
3	临安光威电力	新设
4	深圳福斯特	新设
5	滁州福斯特	新设

4、2020 年1-6 月

合并范围增加

序号	公司名称	变更原因
1	昆山福斯特	新设
2	吉安福斯特	新设

四、最近三年及一期的财务指标

（一）主要财务指标

财务指标	2020.6.30	2019.12.31	2018.12.31	2017.12.31
1、流动比率（倍）	6.98	7.83	5.66	6.85
2、速动比率（倍）	6.02	6.77	4.78	6.12
3、资产负债率（母公司）（%）	16.24	23.67	14.60	10.76
4、资产负债率（合并）（%）	15.16	21.38	13.94	11.83
5、无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例（%）	0.09	0.11	0.15	0.19

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财务指标	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
1、应收账款周转率（次/年）	2.09	4.60	4.60	4.83
2、存货周转率（次/年）	2.89	6.01	6.14	7.58
3、息税折旧摊销前利润（万元）	58,952.18	120,745.94	95,561.34	75,507.72
4、利息保障倍数（倍）	586.01	308.48	114.68	132.40
5、每股经营活动产生的现金流量（元）	0.30	0.83	0.32	0.60
6、每股净现金流量（元）	-0.75	2.51	0.21	0.08
7、研发费用占营业收入的比重（%）	3.44	3.18	3.73	3.33

主要财务指标计算说明：

流动比率＝流动资产/流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债资产负债率（母公司）（%）＝（母公司负债总额/母公司资产总额）×100% 资产负债率（合并）（%）＝（合并负债总额/合并资产总额）×100%

无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例＝无形资产（扣除土地使用权）/净资产应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款账面净额

存货周转率＝营业成本/平均存货账面价值息税折旧摊销前利润＝利润总额＋利息支出＋计提折旧＋摊销利息保障倍数＝（利润总额＋利息支出）/利息支出

每股经营活动产生的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额研发费用占营业收入的比例（%）＝研究开发费用/营业收入×100%

（二）净资产收益率和每股收益

按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）计算的公司净资产收益率和每股收益如下表所示：

1、净资产收益率

项目	加权平均净资产收益率（%）	加权平均净资产收益率（%）	加权平均净资产收益率（%）	加权平均净资产收益率（%）
	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
归属于公司普通股股东的净利润	6.76	16.24	14.31	12.03
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	6.55	13.75	8.20	11.18

2、每股收益

	项目	每股收益（元/股）	每股收益（元/股）
		基本每股收益	稀释每股收益

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	2020 年 1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度	2020 年 1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
归属于公司普通股股东的净利润	0.62	1.31	1.03	0.80	0.62	1.31	1.03	0.80
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	0.60	1.11	0.59	0.74	0.60	1.11	0.59	0.74

注：公司 2017 年末股本数为 40,200 万股，2017 年度利润分配中包含以资本公积金每股转增 0.30 股的方案（2018 年实施），转增后公司股本总数为 52,260 万股；公司 2018 年末和 2019 年末股本数为 52,260 万股，2019 年度利润分配中包含以资本公积金每股转增 0.40 股的方案（2020 年实施），转增后公司股本总数为 73,164 万股。根据企业会计准则规定，对公司比较期（2017 年度、2018 年度和 2019 年度）每股收益指标按同比例转增后的股本进行重新计算列示。

计算公式如下：

（1）加权平均净资产收益率=P÷S

S＝E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0

其中：P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为当期归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek 为因其他交易或事项引起的净资产增减变动； Mk 为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。

报告期发生同一控制下企业合并的，计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时，被合并方的净利润、净资产均从最终控制方实施控制的次月起进行加权；计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产不予加权计算（权重为零）。

（2）基本每股收益

基本每股收益=P÷S

S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk

其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 为报告期月份数；Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。

（3）稀释每股收益

稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1－所得税率）]/ （S0+S1+Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）

其中，P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股的影响，直至稀释每股收益达到最小。

五、非经常性损益明细表

报告期内，公司非经常性损益如下表所示：

单位：万元

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项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	1.16	6,331.21	-8.65	-660.50
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免	-	-	-	196.07
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）	369.39	3,019.84	1,535.76	901.92
债务重组损益	-	-	-54.60	-
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债产生的公允价值变动收益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益	-	-108.79	-25.71	-
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-265.48	-142.70	-202.47	-178.89
其他符合非经常性损益定义的损益项目[注]	1,513.96	8,414.46	36,475.96	4,614.63
合计	1,619.03	17,514.02	37,720.29	4,873.23
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”表示）	242.74	2,683.18	5,660.69	732.57
少数股东权益影响额（税后）	11.13	174.77	-0.53	-2.85
归属于母公司所有者的非经常性损益净额	1,365.16	14,656.08	32,060.13	4,143.51
归属于母公司股东的净利润	45,619.21	95,706.28	75,125.75	58,519.20
归属于母公司股东的非经常性损益净额占当期归属于母公司股东的净利润比例（%）	2.99	15.31	42.68	7.08
归属于母公司股东的扣除非经常性损益后净利润	44,254.05	81,050.20	43,065.62	54,375.69

注：2017 年以及 2020 年 1-6 月系理财产品投资收益；2018 年包括理财产品投资收益 6,109.93 万元以

及政府征迁净补偿款 30,366.04 万元；2019 年包括理财产品投资收益 3,330.46 万元以及应收款项坏账准备计提会计估计变更增加利润总额 5,084.00 万元。

2017 年至 2019 年非经常性损益金额已经天健事务所“天健审〔2020〕6380 号”《关于杭州福斯特应用材料股份有限公司最近三年加权平均净资产收益率及非经常性损益的鉴证报告》鉴证。

报告期内，公司非经常性损益净额主要来源于理财产品收益、政府补助以及非流动性资产处置损益等。报告期内，归属于母公司股东的非经常性损益净额占当期归属于母公司股东的净利润比例分别为7.08%、42.68%、15.31%和2.99%。其中2018年度以及2019年度占比较高，原因系公司位于浙江省杭州市临安区锦北街道西墅街407号的土地、房屋以及附属物被政府征收，相应征迁补偿款导致2018

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年度确认损益金额30,366.04万元计入其他收益，2019年度确认损益金额6,971.05 万元计入资产处置收益，以及2019年度应收款项坏账准备计提会计估计变更，将由此导致的利润总额增加5,084.00万元计入非经常性损益。除此之外，非经常性损益净额占净利润比例较低，公司净利润对非经常性损益不存在重大依赖。

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第七节管理层讨论与分析

一、财务状况分析

（一）资产状况分析

报告期各期末，公司流动资产和非流动资产金额及占资产总额的比例如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
流动资产	677,873.31	78.81	674,462.33	81.21	501,396.63	77.66	452,124.76	79.27
非流动资产	182,290.65	21.19	156,048.36	18.79	144,195.15	22.34	118,211.74	20.73
合计	860,163.96	100.00	830,510.69	100.00	645,591.78	100.00	570,336.50	100.00

报告期各期末，公司资产总额分别为570,336.50万元、645,591.78万元、 830,510.69万元和860,163.96万元，资产规模呈稳步上升趋势。公司资产构成以流动资产为主，各年末占比较为稳定，符合公司的生产组织方式、经营方式特点。

近年来，随着公司营收规模的增长，以货币资金、经营性应收款项、存货等为主的流动资产稳步增长，导致流动资产总额增加。2019年末，公司流动资产较上年末增加173,065.70万元，增长比例为34.52%，增幅较大，除营收规模增长导致的流动资产增加外，还主要受公司2019年度公开发行可转换公司债券募集资金净额10.94亿元的影响。

为持续扩充产能，满足下游客户的市场需求，公司持续进行土地、厂房以及设备等长期资产的投入，导致各年末非流动资产持续增长。

1、流动资产

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
货币资金	136,014.43	20.06	188,124.54	27.89	49,360.05	9.84	33,857.56	7.49
交易性金融资产	118,458.00	17.47	67,686.06	10.04	-	-	-	-

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以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	-	-	-	-	114.88	0.02	104.83	0.02
应收票据	15,644.77	2.31	13,637.07	2.02	152,823.13	30.48	149,143.40	32.99
应收账款	160,240.20	23.64	163,215.75	24.20	113,931.38	22.72	95,269.55	21.07
应收款项融资	134,010.45	19.77	127,832.01	18.95	-	-	-	-
预付款项	8,572.24	1.26	6,048.14	0.90	3,562.01	0.71	3,989.66	0.88
其他应收款	6,733.38	0.99	2,710.93	0.40	10,532.76	2.10	2,737.01	0.61
存货	93,076.98	13.73	90,917.85	13.48	78,010.74	15.56	47,893.05	10.59
持有待售资产	-	-	-	-	3,918.35	0.78	-	-
其他流动资产	5,122.85	0.76	14,289.99	2.12	89,143.36	17.78	119,129.70	26.35
合计	677,873.31	100.00	674,462.33	100.00	501,396.63	100.00	452,124.76	100.00

报告期各期末，公司流动资产分别为452,124.76万元、501,396.63万元、 674,462.33万元和677,873.31万元，主要为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收款项融资、存货和其他流动资产，合计占比各期末均在96%以上。报告期内，随着公司营收规模的逐年增长，流动资产规模亦稳步增长。

（1）货币资金

报告期各期末，公司货币资金余额明细情况如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
现金	31.20	0.02	11.69	0.01	15.24	0.03	20.71	0.06
银行存款	135,852.22	99.88	185,906.36	98.82	42,221.17	85.54	21,289.39	62.88
其他货币资金	131.00	0.10	2,206.48	1.17	7,123.64	14.43	12,547.46	37.06
小计	136,014.43	100.00	188,124.54	100.00	49,360.05	100.00	33,857.56	100.00

报告期各期末，公司货币资金余额分别为 33,857.56 万元、49,360.05 万元、

188,124.54 万元和 136,014.43 万元，占当期末流动资产的比例分别为 7.49%、 9.84%、27.89%和 20.06%，公司货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成。其他货币资金主要为理财产品、保证金等其他货币资金。

2018 年末货币资金余额较上年末增加 15,502.49 元，增长比例为 45.79%，主

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要系 2018 年经营活动产生现金净流入以及赎回理财产品所致。2019 年末货币资金余额较上年末增加 138,764.49 万元，增长比例为 281.13%，主要系公司 2019 年公开发行可转换公司债券募集资金净额 10.94 亿元以及经营活动产生现金净流入 4.35 亿元所致。2020 年 6 月末货币资金余额较上年末减少 52,110.11 万元，下降比例为 27.70%，主要系公司将暂时闲置资金进行现金管理购买了理财产品以及募集资金陆续投入项目所致。

（2）交易性金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

报告期各期末，公司交易性金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产余额分别为104.83万元、114.88万元、67,686.06万元和118,458.00 万元。2017年末和2018年末，金额较低，系公司为降低汇率波动风险，开展货币掉期业务，期末持有的尚未履行完毕的货币掉期合约，期末以公允价值计量。2019 年末和2020年6月末，金额较大，系公司于2019年开始执行新金融工具准则，将满足“以公允价值计量且其变动计入当期损益”的理财产品列报于“交易性金融资产”项目所致。

（3）应收票据及应收款项融资

报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资情况如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
应收票据	15,644.77	10.45	13,637.07	9.64	152,823.13	100.00	149,143.40	100.00
应收款项融资[注]	134,010.45	89.55	127,832.01	90.36	-	-	-	-
小计	149,655.22	100.00	141,469.08	100.00	152,823.13	100.00	149,143.40	100.00

注：公司于 2019 年起执行新金融工具准则，根据新准则的核算要求，应收银行承兑汇票的计量类别由

“以摊余成本计量的贷款和应收款项”变更为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，相应地在报表上列式于“应收款项融资”项目。故 2019 年末和 2020 年 6 月末“应收款项融资”余额为应收银行承兑汇票余额，“应收票据”余额为应收商业承兑汇票余额；2017 年末和 2018 年末银行承兑汇票与商业承兑汇票一并列示于“应收票据”项目中。

报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资金额分别为 149,143.40 万元、 152,823.13 万元、141,469.08 万元和 149,655.22 万元，占当期末流动资产的比例分别为 32.99%、30.48%、20.97%和 22.08%，占比较高。公司部分大客户主要采

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用票据结算方式支付货款，因此应收票据及应收款项融资金额占流动资产的比例较高。

报告期各期末，公司应收票据及应收款项融资按类别分类情况如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
银行承兑汇票	134,010.45	89.55	127,832.01	90.36	122,326.21	80.04	135,816.48	91.06
商业承兑汇票	15,644.77	10.45	13,637.07	9.64	30,496.92	19.96	13,326.92	8.94
小计	149,655.22	100.00	141,469.08	100.00	152,823.13	100.00	149,143.40	100.00

由上表可见，公司应收票据主要为银行承兑汇票。银行承兑汇票的承兑人是

商业银行，由于商业银行具有较高的信用，银行承兑汇票到期不获支付的可能性较低，因此公司应收票据回收风险较低。

截至报告期末，公司应收商业承兑汇票情况如下：

单位：万元

				单位：万元
类别	账面余额	坏账准备	账面价值	计提比例(%)
信用期内	211.21	10.56	200.65	5
逾期一个月内	8,925.39	1,785.08	7,140.31	20.00
逾期超过一个月	16,607.61	8,303.81	8,303.80	50.00
小计	25,744.21	10,099.44	15,644.77	39.23

考虑到商业承兑汇票的收款风险，公司根据销售合同约定的信用期逾期与否，参照应收账款坏账准备的计提方法，对商业承兑汇票计提坏账准备。报告期内，公司应收商业承兑汇票未发生实际损失。

（4）应收账款

1）报告期各期末，应收账款账面余额与当期营业收入的匹配情况如下：

项目	2020 年6 月30 日 /2020 年1-6 月	2019 年12 月31 日 /2019 年度	2018 年12 月31 日 /2018 年度	2017 年12 月31 日 /2017 年度
应收账款账面余额（万元）	174,933.44	180,901.43	131,486.35	112,408.84
当期营业收入（万元）	337,622.67	637,815.14	480,973.61	458,491.98
占当期营业收入比例（%）	25.91	28.36	27.34	24.52

注： 2020 年1-6 月占当期营业收入比例系将当期营业收入年化计算后所得。

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随着营业收入规模的增长，公司应收账款余额有所增加，但各期末应收账款余额占当期营业收入的比例较为稳定，公司应收账款回收情况良好。

2）报告期各期末，公司应收账款及坏账准备计提具体情况如下：

单位：万元

类别	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
单项计提坏账准备	2,098.80	1.20	2,098.80	100.00	-
按组合计提坏账准备	172,834.65	98.80	12,594.45	7.29	160,240.20
合计	174,933.44	100.00	14,693.24	8.40	160,240.20
类别	2019 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
单项计提坏账准备	2,099.03	1.16	2,099.03	100.00	-
按组合计提坏账准备	178,802.40	98.84	15,586.65	8.72	163,215.75
合计	180,901.43	100.00	17,685.68	9.78	163,215.75
类别	2018 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款	27,614.99	21.00	1,660.59	6.01	25,954.40
按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款	32,962.75	25.07	2,044.99	6.20	30,917.77
单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款	70,908.61	53.93	13,849.40	19.53	57,059.21
合计	131,486.35	100.00	17,554.97	13.35	113,931.38
类别	2017 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款	36,213.13	32.22	4,486.98	12.39	31,726.15
按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款	28,541.87	25.39	1,540.99	5.40	27,000.88

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单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收账款	47,653.84	42.39	11,111.33	23.32	36,542.52
合计	112,408.84	100.00	17,139.30	15.25	95,269.55

①2019 年末和 2020 年 6 月末

A.单项计提坏账准备的应收账款情况

a.2020 年 6 月末

单位：万元

				单位：万元
单位名称	账面余额	坏账准备	计提比例(%)	计提理由
江阴鑫辉太阳能有限公司	947.11	947.11	100.00	系ST海润下属公司，因ST海润已退市，预计难以收回
太仓海润太阳能有限公司	349.28	349.28	100.00
中电电气（江苏）绝缘新材料有限公司	407.87	407.87	100.00	该公司不履行生效法律文书确定义务，预计难以收回
中电电气（南京）新能源有限公司	117.66	117.66	100.00
上海山晟太阳能科技有限公司	32.44	32.44	100.00
杭州长江汽车有限公司	244.44	244.44	100.00	该公司已停产，预计难以收回
合计	2,098.80	2,098.80	100.00	——

b.2019 年末

单位：万元

b.2019年末				单位：万元
单位名称	账面余额	坏账准备	计提比例(%)	计提理由
江阴鑫辉太阳能有限公司	947.11	947.11	100.00	系ST海润下属公司，因ST海润已退市，预计难以收回
太仓海润太阳能有限公司	349.28	349.28	100.00
江阴海润太阳能电力有限公司	0.24	0.24	100.00
中电电气（江苏）绝缘新材料有限公司	407.87	407.87	100.00	该公司不履行生效法律文书确定义务，预计难以收回
中电电气（南京）新能源有限公司	117.66	117.66	100.00
上海山晟太阳能科技有限公司	32.44	32.44	100.00
杭州长江汽车有限公司	244.44	244.44	100.00	该公司已停产，预计难以收回

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—— 合计 2,099.03 2,099.03 100.00

B.按组合计提坏账准备的应收账款情况

单位：万元

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
类别	2020 年6 月30 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
光伏行业组合（采用逾期天数/账龄损失率对照表计提坏账准备）
未逾期（信用期内）	155,548.11	93.03	7,777.41	5.00	147,770.70
逾期一个月内	5,202.09	3.11	1,040.42	20.00	4,161.67
逾期超过一个月	6,457.16	3.86	3,228.58	50.00	3,228.58
账龄3年以上	0.10	-	0.10	100.00	-
小计	167,207.46	100.00	12,046.50	7.20	155,160.96
非光伏行业组合（采用账龄损失率对照表计提坏账准备）
1年以内	4,884.85	86.81	244.24	5.00	4,640.61
1-2年	342.48	6.09	68.50	20.00	273.98
2-3年	329.29	5.85	164.65	50.00	164.64
3年以上	70.56	1.25	70.56	100.00	-
小计	5,627.19	100.00	547.95	5.00	5,079.24
合计	172,834.65	-	12,594.45	7.29	160,240.20
类别	2019 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
光伏行业组合（采用逾期天数/账龄损失率对照表计提坏账准备）
未逾期（信用期内）	155,335.41	89.36	7,766.77	5.00	147,568.64
逾期一个月内	6,826.19	3.93	1,365.24	20.00	5,460.95
逾期超过一个月	11,671.13	6.71	5,835.57	50.00	5,835.57
账龄3年以上	6.18	0.00	6.18	100.00	-
小计	173,838.90	100.00	14,973.75	8.61	158,865.15
非光伏行业组合（采用账龄损失率对照表计提坏账准备）
1年以内	3,951.48	79.61	197.57	5.00	3,753.91
1-2年	415.63	8.37	83.13	20.00	332.51
2-3年	528.36	10.64	264.18	50.00	264.18
3年以上	68.01	1.37	68.01	100.00	-
小计	4,963.49	100.00	612.90	12.35	4,350.60

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合计 178,802.40 - 15,586.65 8.72 163,215.75

由上表可见，应收光伏行业（封装材料）客户的应收账款主要是信用期内款项，应收非光伏行业客户的应收账款主要是账龄 1 年以内的款项，公司应收账款质量较好。

②2017 年末和 2018 年末

A.单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款情况

单位：万元

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
类别	2018 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
信用期内	26,993.13	97.75	1,349.66	5.00	25,643.47
信用期外	621.86	2.25	310.93	50.00	310.93
合计	27,614.99	100.00	1,660.59	6.01	25,954.40
类别	2017 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
信用期内	30,265.75	83.58	1,513.29	5.00	28,752.47
信用期外	5,947.38	16.42	2,973.69	50.00	2,973.69
合计	36,213.13	100.00	4,486.98	12.39	31,726.16

由上表可见，单项金额重大款项中，主要为信用期内应收账款。

B.按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款情况

单位：万元

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
账龄	2018 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
1年以内	31,730.67	96.26	1,586.53	5.00	30,144.14
1-2年	666.51	2.02	133.30	20.00	533.21
2-3年	480.85	1.46	240.43	50.00	240.43
3年以上	84.73	0.26	84.73	100.00	-
合计	32,962.75	100.00	2,044.99	6.20	30,917.77
账龄	2017 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
1年以内	28,313.10	99.20	1,415.66	5.00	26,897.45
1-2年	78.78	0.28	15.76	20.00	63.03

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2-3年	80.81	0.28	40.40	50.00	40.40
3年以上	69.18	0.24	69.18	100.00	-
合计	28,541.87	100.00	1,540.99	5.40	27,000.88

公司对于不存在逾期款项的光伏行业（封装材料）客户之应收账款和其他行业应收账款，采用账龄组合法计提坏账准备：对 1 年以内的应收账款按其余额的 5%计提坏账准备，对 1-2 年的应收账款按其余额的 20%计提坏账准备，对 2-3 年的应收账款按其余额的 50%计提坏账准备，对超过 3 年的应收账款则全额计提坏账准备。

报告期各期末，公司该类应收账款基本均为 1 年以内款项，坏账风险较小。 C.单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收账款情况

单位：万元

类别	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
信用期内	49,451.59	69.74	2,472.58	5.00	46,979.01
信用期外	21,457.01	30.26	11,376.82	53.02	10,080.20
合计	70,908.61	100.00	13,849.40	19.53	57,059.21
类别	2017 年12 月31 日
	账面余额	比例（%）	坏账准备	计提比例（%）	账面价值
信用期内	28,416.94	59.63	1,420.85	5.00	26,996.09
信用期外	19,236.90	40.37	9,690.48	50.37	9,546.42
合计	47,653.84	100.00	11,111.33	23.32	36,542.51

公司对于虽然达不到单项重大标准的光伏行业（封装材料）应收账款客户，如其存在超出信用期的逾期款项，也单独计提坏账准备。对于该部分光伏行业客户的应收账款，尚在信用期内的，按其余额的 5%计提坏账准备；超出信用期的，则按其余额的 50%计提坏账准备。此外，对于部分已经存在明显迹象表明应收账款回收存在重大不确定性的客户，或账龄超过 3 年的应收账款，则根据客户经营情况全额计提坏账准备。

3）应收账款坏账准备计提政策和比例变化情况

①应收款项坏账准备计提政策

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财政部于 2017 年度修订并发布了《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号——套期会计》和《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（以下统称“新金融工具准则”）。根据新金融工具准则的相关规定，公司自 2019 年 1 月 1 日起执行新金融工具准则。新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期信用损失模型”，适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款。因此，公司报告期内应收账款坏账准备计提政策因会计准则修订而发生变化，具体政策如下。

A.2017 年度和 2018 年度

2017 年度和 2018 年度，公司应收款项坏账准备计提政策具体如下：

a.单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项

单项金额重大的判断依据或金额标准	金额1,000 万元以上（含）且占应收款项账面余额10%以上的款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法	单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备

b.按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项

ⅰ.具体组合及坏账准备的计提方法

按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法

账龄分析法组合账龄分析法

ⅱ.账龄分析法

账龄	应收账款计提比例（%）	其他应收款计提比例（%）
1年以内（含1年，以下同）	5.00	5.00
1-2年	20.00	20.00
2-3年	50.00	50.00
3年以上	100.00	100.00

c.单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项

应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险特单项计提坏账准备的理由征的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异坏账准备的计提方法单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账

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面价值的差额计提坏账准备

对应收票据、应收利息等其他应收款项，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

B.2019 年 1 月 1 日起

2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司应收款项坏账准备计提政策具体如下： a.金融工具减值计量和会计处理

公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款、分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于不含重大融资成分或者公司不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

对于租赁应收款、包含重大融资成分的应收账款，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认

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后未显著增加，公司按照该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备。

公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工具划分为不同组合。

公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

b.按组合评估预期信用风险和计量预期信用损失的金融工具

项目	确定组合的依据	计量预期信用损失的方法
其他应收款——信用风险特征组合	账龄组合	参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失

c.按组合计量预期信用损失的应收款项

ⅰ.具体组合及计量预期信用损失的方法

项目	确定组合的依据	计量预期信用损失的方法
应收票据——银行承兑汇票组合	票据类型及客户类型	参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失
应收票据——非光伏行业商业承兑汇票组合
应收票据——光伏行		参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对

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业商业承兑汇票组合		未来经济状况的预测，编制应收账款逾期天数/ 账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失
应收账款——光伏行业组合	客户类型
应收账款——非光伏行业组合		参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失

ⅱ.应收票据——光伏行业商业承兑汇票组合、应收账款——光伏行业组合

的逾期天数/账龄与整个存续期预期信用损失率对照表

逾期天数	预期信用损失率(%)
未逾期（信用期内）	5.00
逾期一个月内	20.00
逾期超过一个月	50.00
账龄3年以上	100.00

ⅲ.应收账款——非光伏行业组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表

账龄	预期信用损失率(%)
1年以内（含，下同）	5.00
1-2年	20.00
2-3年	50.00
3年以上	100.00

②应收款项坏账准备计提比例

报告期内应收款项坏账准备计提比例变更情况参见本节之“五、会计政策和会计估计的变更对公司财务状况、经营成果的影响”之“（二）会计估计变更”。

4）政策和比例是否与同行业可比上市公司存在显著差异，坏账准备计提是否充分

根据同行业可比上市公司披露的 2019 年年度报告，2019 年 1 月 1 日开始，以预期信用损失法为基础计提应收款项坏账准备，并主要以应收款项账龄组合为基础确定预期信用损失率。发行人对于应收光伏行业客户的应收款项，以信用期组合（是否逾期）确定预期信用损失率，并据此计提坏账准备，与同行业可比上

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市公司主要以账龄组合确定预期信用损失率的政策存在一定差异。

2019 年末，同行业可比上市公司确定组合的方式和预期信用损失率具体情况如下：

组合依据 ——账龄	预期信用损失率（%）	预期信用损失率（%）	预期信用损失率（%）	预期信用损失率（%）	预期信用损失率（%）
	海优新材（831697）	中来股份（300393）	赛伍技术（603212）	乐凯胶片（600135）[注]	东方日升（300118）
6个月以内	1.00	5.00	5.00（3个月以内）	0.01	5.00
6个月-1年	5.00	5.00	10.00（3个月至1年）	3.83	5.00
1-2年	30.00	10.00	20.00	10.61	10.00
2-3年	50.00	30.00	30.00	30.07	20.00
3-4年	100.00	100.00	100.00	60.50	50.00
4-5年	100.00	100.00	100.00	100.00	80.00
5年以上	100.00	100.00	100.00	100.00	100.00

注：乐凯胶片预期信用损失率为其光伏行业组合项下的坏账准备计提比例。

2019 年末，发行人确定组合的方式和预期信用损失率具体情况如下：

光伏行业款项组合	非光伏行业款项组合	预期信用损失率(%)
信用期组合（是否逾期）[注]	账龄组合
未逾期（信用期内）	1年以内（含，下同）	5.00
逾期一个月内	1-2年	20.00
逾期超过一个月	2-3年	50.00
账龄3年以上	3年以上	100.00

注：公司对主要客户的信用期主要为 30-90 天，即逾期一个月的应收款项其账龄一般为 60-120 天。

由上表对比可见，发行人确定的组合预期信用损失率较同行业可比上市公司高，公司坏账准备计提比例较为谨慎。

2019 年末，发行人及同行业可比上市公司应收款项（含应收账款及应收商业承兑汇票）坏账准备计提情况具体如下：

		单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	海优新材（831697）	中来股份（300393）	赛伍技术（603212）	乐凯胶片（600135）	东方日升（300118）	发行人
应收款项账面余额	48,968.35	107,861.29	119,921.17	46,478.89	363,510.17	202,103.30

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坏账准备	1,633.35	9,722.48	10,067.36	3,600.66	48,892.98	25,250.48
计提比例	3.34%	9.01%	8.39%	7.75%	13.45%	12.49%

注：东方日升主营业务包含太阳能电池及组件、光伏电站等业务，其长账龄应收账款占比较高，导致坏账准备计提比例整体较高。

根据上表，发行人整体上坏账准备计提比例亦较高，公司坏账准备计提充分。 5）应收账款金额前五名客户情况

截至报告期末，公司应收账款账面余额前五名情况如下：

序号	客户名称	与公司关系	账面余额（万元）	占应收账款余额比例（%）
1	晶科能源有限公司	非关联方	29,099.38	16.63
2	泰州隆基乐叶光伏科技有限公司	非关联方	24,275.02	13.88
3	晶澳太阳能有限公司	非关联方	19,759.88	11.30
4	常熟阿特斯阳光电力科技有限公司	非关联方	14,925.69	8.53
5	常州亿晶光电科技有限公司	非关联方	11,909.67	6.81
小计		-	99,969.65	57.15

注：受同一实际控制人控制的销售客户，已合并计算其应收账款余额。

报告期末，公司应收账款集中度较高，主要为公司长期合作客户，产生坏账可能性较小。

（5）预付款项

报告期各期末，公司预付款项余额分别为3,989.66万元、3,562.01万元、 6,048.14万元和8,572.24万元，占当期末流动资产总额的比例分别为 0.88%、 0.71%、0.90%和1.26%，占比较低，主要为公司向供应商预付的原料采购款。期末预付款规模变化主要受阶段性采购规模、付款方式及采购货物到期期限差异等因素影响。

（6）其他应收款

报告期各期末，公司其他应收款明细情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2020年6月30 日	2019 年12 月 31 日	2018 年12 月 31 日	2017 年12 月 31 日
应收其他单位或个人款项	6,733.38	2,710.93	10,428.85	2,655.89
应收利息	-	-	103.90	81.12

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合计 6,733.38 2,710.93 10,532.76 2,737.01

1）应收其他单位或个人款项

报告期各期末，公司应收其他单位或个人款项金额分别为 2,655.89 万元、 10,428.85 万元、2,710.93 万元和 6,733.38 万元，占当期末流动资产总额的比例分别为 0.59%、2.08%、0.40%和 0.99%，占比较低，主要为应收拆迁补偿款、往来款、费用款和押金保证金等。

2018 年末，应收其他单位或个人款项金额较上年末增加 7,772.96 万元，主要系本期确认应收拆迁补偿款余额 10,643.49 万元，同时收回浙江松友食品有限公司 2,500 万元往来款所致。拆迁补偿款于 2019 年初收回后，2019 年末应收其他单位或个人款项金额下降。2020 年 6 月末应收其他单位或个人款项金额有所增加，主要系应收押金保证金增加所致。

截至报告期末，应收其他单位或个人款项账龄及坏账准备情况如下：

单位：万元

				单位：万元
账龄	账面余额	比例（%）	坏账准备	账面价值
1年以内	6,649.34	92.42	332.47	6,316.88
1-2年	519.13	7.22	103.83	415.31
2-3年	2.40	0.03	1.20	1.20
3年以上	23.50	0.33	23.50	-
合计	7,194.38	100.00	461.00	6,733.38

截至报告期末，公司无应收关联方单位款项。

2）应收利息

报告期各期末，公司应收利息金额分别为81.12万元、103.90万元、0万元和0 万元，占当期末流动资产总额的比例分别为0.02%、0.02%、0%和0%，占比较低，系应收的定期存款利息和货币掉期业务产生的利息。

（7）存货

报告期各期末，公司存货明细情况如下：

	报告期各期末，公司存货明细情况如下：	报告期各期末，公司存货明细情况如下：
			单位：万元
项目	2020 年 6 月30 日	2019 年 12 月31 日	2018 年 12 月31 日	2017 年 12 月31 日

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	账面价值	比例（%）	账面价值	比例（%）	账面价值	比例（%）	账面价值	比例（%）
原材料	51,074.07	54.87	49,441.45	54.38	41,134.15	52.73	20,319.36	42.43
在产品	3,641.40	3.91	3,770.68	4.15	2,485.43	3.19	2,272.30	4.74
库存商品	38,361.51	41.21	37,705.71	41.47	34,391.16	44.09	25,301.40	52.83
合计	93,076.98	100.00	90,917.85	100.00	78,010.74	100.00	47,893.06	100.00

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 47,893.06 万元、78,010.74 万元、 90,917.85 万元和 93,076.98 万元，占当期末流动资产总额的比重分别为 10.59%、 15.56%、13.48%和 13.73%，公司存货主要由原材料及库存商品构成。近年来，公司存货规模逐年增长，主要系随着公司销售规模的扩大以及产品品类的丰富，公司根据生产和销售需求增加对主要原材料的日常备货以及提高产成品库存，期末原材料和库存商品余额增加所致。

报告期内，公司存货账面价值占当期营业成本的比例如下：

项目	2020 年6 月30 日 /2020 年1-6 月	2019 年12 月31 日 /2019 年度	2018 年12 月31 日 /2018 年度	2017 年12 月31 日 /2017 年年度
存货（万元）	93,076.98	90,917.85	78,010.74	47,893.06
当期营业成本（万元）	265,419.27	507,927.05	386,378.72	362,590.92
占当期营业成本比例（%）	17.53	17.90	20.19	13.21

注： 2020 年1-6 月占当期营业成本比例系将当期营业成本年化计算后所得。

由上表可见，报告期内存货占当期营业成本的比例有所提高，主要系公司增加原材料和产成品的备货所致。存货占营业成本的比例较为合理，存货周转率良好，公司具备较强的存货管理能力。

（8）持有待售资产

2018年末，公司持有待售资产账面价值为3,918.35万元，占流动资产的比例为0.78%，占比较低。系公司位于浙江省杭州市临安区锦北街道西墅街407号的土地、房屋及房屋附属物被政府征收，公司相关搬迁工作已于2018年度完成，截至 2018年12月31日，相关房屋建筑物及土地使用权尚未完成交割手续，因此将相关土地使用权和地上构筑物的账面净值计3,918.35万元列持有待售资产。2019年1 月，相关房屋建筑物及土地使用权完成交割手续，账面持有待售资产予以结转。（9）其他流动资产

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报告期各期末，公司其他流动资产余额明细情况如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
理财产品	-	-	10,000.00	69.98	85,281.95	95.67	116,385.90	97.70
待抵扣增值税进项税	5,120.94	99.96	4,289.98	30.02	3,821.70	4.29	2,742.12	2.30
预缴企业所得税	1.91	0.04	0.01	0.00	39.72	0.04	1.68	0.00
小计	5,122.85	100.00	14,289.99	100.00	89,143.36	100.00	119,129.70	100.00

报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 119,129.70 万元、89,143.36 万元、14,289.99 万元和 5,122.85 万元，占当期末流动资产总额的比例分别为 26.35%、17.78%、2.12%和 0.76%。2017 年末以及 2018 年末，公司其他流动资产主要系使用暂时闲置资金购买的理财产品。公司购买的理财产品要求风险可控、收益相对稳定、流动性强，不影响公司正常经营的资金需求，公司未发生因购买理财产品而导致流动资金周转困难的情形。

2018 年末，其他流动资产余额较 2017 年末下降 29,986.34 万元，下降比例为 25.17%，系当期理财产品到期后赎回用于经营支出导致理财产品余额下降所致。

公司于 2019 年开始执行新金融工具准则，根据新准则的核算要求，公司购买的部分理财产品满足“以公允价值计量且其变动计入当期损益”的计量方式，并在财务报表中列示于“交易性金融资产”项目。因此，2019 年末和 2020 年 3 月末，公司购买的理财产品主要列报于“交易性金融资产”项目，从而其他流动资产余额大幅减少，主要为待抵扣增值税进项税额。

2、非流动资产

报告期各期末，公司非流动资产的构成及比例如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
长期股权投资	-	-	-	-	1,393.10	0.97	1,247.34	1.06
固定资产	122,208.68	67.04	108,337.06	69.43	110,946.90	76.94	80,777.81	68.33
在建工程	31,281.85	17.16	20,689.49	13.26	5,711.08	3.96	11,891.54	10.06

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无形资产	23,078.62	12.66	21,691.65	13.90	19,930.72	13.82	19,329.47	16.35
长期待摊费用	32.53	0.02	34.62	0.02	20.48	0.01	21.44	0.02
递延所得税资产	4,004.46	2.20	4,103.35	2.63	5,769.19	4.00	4,339.51	3.67
其他非流动资产	1,684.51	0.92	1,192.18	0.76	423.69	0.29	604.63	0.51
合计	182,290.65	100.00	156,048.36	100.00	144,195.15	100.00	118,211.74	100.00

报告期各期末，公司非流动资产分别为118,211.74万元、144,195.15万元、 156,048.36万元和182,290.65万元，主要由固定资产、在建工程及无形资产构成。报告期内，公司持续进行土地、厂房以及设备等长期资产的投入，生产用固定资产、无形资产规模随之增长，以满足经营规模持续扩大的需求。

（1）长期股权投资

报告期各期末，公司长期股权投资情况如下：

单位：万元

项目	核算方法	持股比例（%）	投资成本		账面价值	账面价值
				2020 年6 月末	2019 年末	2018 年末	2017 年末
临安泰特	权益法	20.00	1,000.00	-	-	1,393.10	1,247.34
合计	-	-	1,000.00	-	-	1,393.10	1,247.34

为满足业务拓展的需求，2014 年 11 月，公司与浙江正泰新能源开发有限公司在浙江省临安市共同出资设立临安泰特光伏发电有限公司，临安泰特注册资本 5,000 万元人民币，其中公司认缴出资 1,000 万元人民币，持股比例为 20%。临安泰特经营范围：太阳能光伏发电系统、光伏发电设备的销售；光伏发电技术咨询；分布式光伏发电；种植：蔬菜、水果、水稻、小麦、玉米、中药材（种植场所设在：临安市潜川镇麻车埠村潭基坞）；销售：初级食品农产品（除食品、药品）；农业种养殖技术开发、技术咨询、技术服务及成果转让。

2019 年 4 月，公司与浙江正泰新能源开发有限公司签订股权转让协议，将公司持有的临安泰特 20%股权全部转让给浙江正泰新能源开发有限公司，转让后公司不再持有临安泰特股权。本次股权转让产生投资收益-277.23 万元。（2）固定资产

报告期各期末，公司固定资产情况如下：

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项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）
房屋及建筑物	50,829.77	41.59	45,512.15	42.01	47,671.99	42.97	35,945.68	44.50
机器设备	68,092.08	55.72	60,060.12	55.44	60,235.78	54.29	42,520.57	52.64
运输工具	386.48	0.32	414.98	0.38	422.76	0.38	436.54	0.54
其他设备	2,900.35	2.37	2,349.81	2.17	1,965.21	1.77	1,758.86	2.18
固定资产小计	122,208.68	100.00	108,337.06	100.00	110,295.73	99.41	80,661.65	99.86
固定资产清理	-	-	-	-	651.17	0.59	116.16	0.14
固定资产合计	122,208.68	100.00	108,337.06	100.00	110,946.90	100.00	80,777.81	100.00

报告期各期末，固定资产账面价值分别为 80,777.81 万元、110,946.90 万元、 108,337.06 万元和 122,208.68 万元，占各期末非流动资产比例分别为 68.33%、 76.94%、69.43%和 67.04%。公司固定资产是非流动资产最重要的组成部分，主要为机器设备和房屋及建筑物，系公司扩充产能、保证持续盈利能力的基础。

2018 年末固定资产账面价值较上年末增加 30,169.09 万元，增长比例为 37.35%，主要系当年感光干膜项目、泰国福斯特新建厂房和办公楼完工，以及新增光伏胶膜生产线、无胶挠性覆铜板生产线等机器设备所致。2020 年 6 月末固定资产账面价值较上年末增加 13,871.62 万元，增长比例为 12.80%，主要系当期碱溶性树脂项目、POE 胶膜项目等部分完工转固所致。

截至报告期末，公司固定资产无抵押等权利受限设定。（3）在建工程

报告期各期末，公司在建工程余额分别为 11,891.54 万元、5,711.08 万元、 20,689.49 万元和 31,281.85 万元，占当期末非流动资产比例分别为 10.06%、 3.96%、13.26%和 17.16%。

报告期各期末，公司在建工程余额随着建设项目的增加以及相关项目的建设进度而波动。2018 年末余额较 2017 年末下降 6,180.46 万元，降幅 51.97%，主要系 2018 年“福斯特泰国公司厂房和办公楼工程”、“泰国公司 EVA 生产线”和 “年产 400 万平方米单面无胶挠性覆铜板项目”等项目完工转固所致；2019 年末余额较 2018 年末增加 14,978.41 万元，增幅 262.27%，主要系 2019 年“2 万吨

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/年碱溶性树脂项目”、“年产 2.5 亿平方米白色 EVA 胶膜技改项目”以及“产 2 亿平方米 POE 封装胶膜项目”等投资增加所致；2020 年 6 月末余额较 2019 年末增加 10,592.36 万元，增幅 51.20%，主要系 2020 年“年产 2.5 亿平方米白色 EVA 胶膜技改项目”、“产 2 亿平方米 POE 封装胶膜项目”以及“年产 2.16 亿平方米感光干膜项目”继续投入所致。

截至报告期末，公司主要在建工程明细情况如下：

截至报告期末，公司主要在建工程明细情况如下：
项目名称	期末账面价值（万元）
年产2.16亿平方米感光干膜项目	10,843.00
年产2亿平方米POE封装胶膜项目（一期）	9,154.13
年产2.5亿平方米白色EVA胶膜技改项目	8,930.18
2万吨/年碱溶性树脂项目	1,097.30
RO支撑膜项目	823.25
其他项目	433.99
合计	31,281.85

（4）无形资产

报告期各期末，公司无形资产情况如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）	账面价值（万元）	比例（%）
土地使用权	22,448.28	97.27	20,994.19	96.78	19,091.70	95.79	18,362.36	95.00
软件使用权	586.42	2.54	652.00	3.01	790.45	3.97	915.44	4.74
车位使用权	43.92	0.19	45.47	0.21	48.57	0.24	51.67	0.26
无形资产合计	23,078.62	100.00	21,691.65	100.00	19,930.72	100.00	19,329.47	100.00

报告期各期末，无形资产账面价值分别为 19,329.47 万元、19,930.72 万元、

21,691.65 万元和 23,078.62 万元，占各期末非流动资产的比例分别为 16.35%、 13.82%、13.90%和 12.66%。公司的无形资产主要为土地使用权，随着公司生产经营规模的扩大，用地不断增加。

截至报告期末，公司无形资产无抵押等权利受限设定。

3、资产减值准备计提情况

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报告期各期末，公司的资产减值准备余额情况如下：

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2020.6.30	2019.12.31	2018.12.31	2017.12.31
坏账准备	25,253.68	25,411.70	37,279.09	27,148.86
其中：应收票据	10,099.44	7,564.80	19,143.17	9,856.83
应收账款	14,693.24	17,685.68	17,554.97	17,139.30
其他应收款	461.00	161.22	580.95	152.73
存货跌价准备	293.88	462.79	-	-
合计	25,547.56	25,874.49	37,279.09	27,148.86

报告期内，公司计提的资产减值准备主要系应收款项计提的坏账准备。

公司根据单项测试法、账龄分析法、预期损失法对应收款项计提坏账准备，报告期各期末坏账准备金额分别为 27,148.86 万元、37,279.09 万元、25,411.70 万元和 25,253.68 万元。公司严格按照坏账计提政策计提应收款项坏账准备，坏账计提政策稳定、谨慎，计提的坏账准备金额能够完全覆盖实际坏账损失金额。

2018 年末，坏账准备余额较上年末增加 10,130.23 万元，主要系公司期末应收商业承兑汇票余额增加，相应应收票据坏账准备计提金额增加所致。2019 年末，坏账准备余额较上年末减少 11,867.39 万元，主要系当期收回承兑汇票，相应应收票据坏账准备计提金额减少所致。

4、财务性投资

（1）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资，下同）情况

①有关财务性投资（包括类金融业务）的界定

根据中国证监会 2016 年 3 月发布的《关于上市公司监管指引第 2 号有关财务性投资认定的问答》，财务性投资包括以下情形：（1）《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》中明确的持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人款项、委托理财等；（2）对于上市公司投资于产业基金以及其他类似基金或产品的，同时属于以下情形的，应认定为财务性投资：上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不具有该基金

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（产品）的实际管理权或控制权；上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目的。

根据中国证监会 2020 年 2 月发布的《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》，上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

根据中国证监会 2020 年 6 月发布的《关于发行审核业务问答部分条款调整事项的通知》中《再融资业务若干问题解答》，财务性投资的类型包括不限于：类金融；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资；购买收益波动大且风险较高的金融产品；非金融企业投资金融业务等。金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的 30%（不包括对类金融业务的投资金额）。期限较长指的是，投资期限或预计投资期限超过一年，以及虽未超过一年但长期滚存。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小贷业务等。

②自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人不存在实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）情况

2020 年 4 月 29 日，公司召开第四届董事会第十二次会议审议通过《关于公司公开发行可转换公司债券方案的议案》。经逐项对照自查，自本次发行董事会决议日前六个月起至今（即 2019 年 10 月 29 日至本募集说明书签署日），公司不存在实施或拟实施的财务性投资情况，具体如下：

业务类别	具体类型	发行人相关情况
财务性投资	投资产业基金、并购基金	不存在已实施或拟实施的情况
	拆借资金	不存在已实施或拟实施的情况
	委托贷款	不存在已实施或拟实施的情况
	以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资	不存在已实施或拟实施的情况
	购买收益波动大且风险较高的金融产品	为提高公司资金的使用效率和收益，经决策批准，公司存在将暂时闲置资金进行现金管理而购买银行、券商等金融机构发行的风险低、流动性强、收益稳定的理财产品的情况，

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		不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”。因此，不存在已实施或拟实施的情况
	非金融企业投资金融业务	不存在已实施或拟实施的情况
类金融业务	融资租赁	不存在已实施或拟实施的情况
	商业保理	不存在已实施或拟实施的情况
	小贷业务	不存在已实施或拟实施的情况

（2）是否存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形，并将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本次募集资金的必要性和合理性

截至 2020 年 6 月末，公司持有的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等的具体情况如下。

①交易性金融资产

截至 2020 年 6 月末，公司交易性金融资产余额构成情况如下：

单位：万元

项目	2020 年6 月30 日	是否财务性投资
金融机构理财产品	118,458.00	—
其中：暂时闲置自有资金现金管理	56,458.00	否
暂时闲置募集资金现金管理	62,000.00	否

报告期内，为提高公司资金的使用效率和收益，经董事会审议批准，公司将经营活动中暂时闲置资金进行现金管理，根据具体情况购买银行、券商等大型金融机构发行的流动性强、风险低（募集资金现金管理则需发行主体提供保本承诺）以及收益较为稳定的理财产品。

2020 年 6 月末，公司进行现金管理而持有的理财产品具体明细情况如下：

单位：万元

类别	发行主体（受托方）	产品名称	理财余额	购买日	产品期限	预期年化收益率
自有资金现金管理	中国农业银行股份有限公司江山支行	“安心快线天天利”开放式人民币理财产品	48.00	陆续申购、赎回累计	活期	1.50%
	中国建设银行股份有限公司昆山支行	“乾元-日日鑫高” （按日）开放式理财产品	410.00	2020/4/30	活期	1.80%-2.85%

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	广发证券股份有限公司	多添富1号154天	8,000.00	2020/4/10	154天	5.00%
	广发证券股份有限公司	多添富1号299天	4,000.00	2020/2/27	299天	4.90%
	财通证券资产管理有限公司	财通证券资管月月福12号集合资产管理计划	3,000.00	2020/2/25	167天	4.75%
	中融国际信托有限公司	中融-圆融1号集合资金信托计划	5,000.00	2020/5/21	141天	6.20%
	中融国际信托有限公司	中融-圆融1号集合资金信托计划	5,000.00	2020/3/10	125天	6.40%
	华泰证券（上海）资产管理有限公司	华泰紫金投资睿盈 8号集合资产管理计划	5,000.00	2020/6/22	365天	4.80%
	国债逆回购	国债逆回购	26,000.00	2020/6/29	—	—
	小计		56,458.00	—	—	—
募集资金现金管理	广发证券股份有限公司	收益宝1号	4,000.00	2020/1/10	363天	3.60%
	上海浦东发展银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	4,000.00	2020/1/10	183天	1.65%-3.70%
	上海浦东发展银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	5,000.00	2020/1/10	365天	1.95%-3.65%
	上海浦东发展银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	4,000.00	2020/1/13	270天	1.65%-3.70%
	宁波银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	30,000.00	2020/1/15	362天	1.00%-3.95%
	宁波银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	6,000.00	2020/1/15	182天	1.00%-3.80%
	宁波银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	3,000.00	2020/1/15	244天	1.00%-3.80%
	中国中金财富证券有限公司	安享431号	3,000.00	2020/1/17	180天	3.30%
	上海浦东发展银行股份有限公司杭州临安支行	结构性存款	3,000.00	2020/6/2	181天	1.15%-3.25%
	小计		62,000.00	—	—	—
	合计		118,458.00	—	—	—

注：上述理财产品的资金最终投向主要为债券、票据等固定收益产品；募集资金现金管理产品均为保本型产品。

根据上表，公司自有资金现金管理部分理财产品，主要为活期以及期限 180 天以内的产品，理财产品的资金最终投向主要为债券、票据等固定收益产品，公司现金管理产品以安全性高以及流动性强为首要考量因素，在不影响日常营运资金需求的基础上提高资金使用效率。报告期内，公司理财产品本金和收益均按预期收回，不存在投资损失等风险事项。

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公司前次募集资金将全部用于对应募投项目建设，根据项目建设进度陆续支付款项。经董事会审议批准，在不影响募投项目建设以及保障募集资金安全的前提下，公司可以将暂时闲置募集资金在不超过批准额度内用于现金管理，以提高募集资金使用效率。公司募集资金现金管理部分理财产品均为保本型产品。

综上，公司交易性金融资产不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。截至 2020 年 6 月末，公司交易性金融资产余额为 118,458.00 万元，占当期末归属于母公司净资产的比例为 16.25%；其中自有资金现金管理部分余额 56,458.00 万元，占当期末归属于母公司净资产的比例为 7.74%，低于 30%。 ②可供出售金融资产

截至 2020 年 6 月末，公司不存在持有可供出售金融资产的情况。

③借予他人款项

截至 2020 年 6 月末，公司其他应收款账面余额为 7,194.38 万元，其构成明细如下：

单位：万元

		单位：万元
项目	2020 年6 月30 日	是否财务性投资
押金保证金	5,432.55	否
预付费用和工程款	1,597.64	否
员工住房借款	154.36	否
其他	9.83	否
合计	7,194.38	—

根据上表，公司其他应收款主要为押金保证金、预付款项等，不属于财务性投资。

④委托理财

截至 2020 年 6 月末，公司委托理财为暂时闲置资金购买的金融机构理财产品，列报于前述交易性金融资产项目。除此之外，公司无其他委托理财情形。

⑤长期股权投资、其他权益工具投资

截至 2020 年 6 月末，公司不存在持有长期股权投资、其他权益工具投资的

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情况。

综上所述，公司不存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

公司本次公开发行可转债募集资金 17 亿元，其中 14 亿元将用于“滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目”建设，以把握光伏“平价上网”战略发展机遇，强化公司规模优势和市场响应速度，进一步巩固公司竞争优势和行业龙头地位；3 亿元将用于补充流动资金，以满足公司经营规模日益增长对营运资金的需求，促进主营业务持续稳健发展。

随着光伏行业全产业链技术不断升级和度电成本的下降，光伏发电的成本优势逐步凸显。“531 新政”（指 2018 年 5 月 31 日国家三部委联合下发的《关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔2018〕823 号））后，随着补贴竞价项目及无补贴项目的持续推进，我国光伏产业加速迈向“平价上网”时代，全行业将实现跨越式发展，进入高速增长期。并且，随着补贴退坡、竞价上网、加大市场化配置力度等市场化长效机制的不断推行，光伏行业全产业链市场份额都将进一步向龙头企业聚集，高效、高可靠性产品的市场地位和竞争力将持续增强。鉴于此，公司顺应行业发展趋势，前瞻性扩大优势产能布局，把握“平价上网”重要机遇。

此外，光伏行业全产业链技术快速迭代，各产业环节之间相互支撑、相互促进、协同联动的需求愈加迫切。为顺应这一市场变化趋势，公司做出建设滁州生产基地的战略部署，打造杭州、滁州南北双基地供应格局，以实现对长三角这一光伏产业主战场的更便捷覆盖。这一部署将缩短对客户的供应周期，提高对客户的响应速度，与客户构建起协同联动的可靠产业生态圈，进一步提高公司产品竞争力。

因此，公司本次募集资金具备必要性和合理性。

（3）同时，结合公司是否投资产业基金、并购基金及该类基金设立目的、投资方向、投资决策机制、收益或亏损的分配或承担方式及公司是否向其他方承诺本金和收益率的情况，说明公司是否实质上控制该类基金并应将其纳入合并报表范围，其他方出资是否构成明股实债的情形

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报告期内，公司不存在投资产业基金、并购基金的情形。

（二）负债结构分析

报告期各期末，公司负债情况如下：

项目	2020 年 6 月30 日	2020 年 6 月30 日	2019 年 12 月31 日	2019 年 12 月31 日	2018 年 12 月31 日	2018 年 12 月31 日	2017 年 12 月31 日	2017 年 12 月31 日
	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）
短期借款	12,783.96	9.81	1,990.47	1.12	1,540.83	1.71	-	-
交易性金融负债	92.81	0.07	234.13	0.13	-	-	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	-	-	-	-	476.05	0.53	-	-
应付票据	618.22	0.47	34.48	0.02	-	-	210.00	0.31
应付账款	67,180.59	51.53	70,187.77	39.52	63,692.87	70.75	55,361.69	82.08
预收款项	-	-	1,654.27	0.93	3,085.57	3.43	1,923.28	2.85
合同负债	2,845.15	2.18	-	-	-	-	-	-
应付职工薪酬	2,786.28	2.14	4,942.21	2.78	3,994.93	4.44	3,111.37	4.61
应交税费	5,653.95	4.34	3,129.77	1.76	8,750.51	9.72	3,297.81	4.89
其他应付款	5,167.40	3.96	3,980.17	2.24	5,419.30	6.02	2,108.75	3.13
其他流动负债	-	-	-	-	1,554.19	1.73	-	-
流动负债合计	97,128.37	74.51	86,153.26	48.51	88,514.24	98.33	66,012.89	97.87
应付债券	30,894.59	23.70	88,964.50	50.10	-	-	-	-
递延收益	2,341.34	1.80	2,468.58	1.39	1,505.07	1.67	1,439.55	2.13
非流动负债合计	33,235.93	25.49	91,433.08	51.49	1,505.07	1.67	1,439.55	2.13
负债合计	130,364.29	100.00	177,586.34	100.00	90,019.31	100.00	67,452.44	100.00

报告期各期末，公司负债金额分别为67,452.44 万元、90,019.31 万元、

177,586.34万元和130,364.29万元。2019年末负债金额较上年末增加87,567.03

万元，增长比例为97.28%，增幅较大，系公司2019 年度公开发行可转换公司债券11 亿元，权益部分拆分后计入应付债券余额8.90 亿元所致。2020 年6 月末负债金额较上年末减少47,222.05 万元，减少比例为26.59%，系公司可转债完成面额7.27 亿元转股所致。

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2017 年末以及 2018 年末，公司负债构成以流动负债为主，占当期末负债总额的比例分别为 97.87%和 98.33%，主要由应付账款、预收账款、应付职工薪酬和应交税费等经营性负债组成。

1、短期借款

报告期内，公司于2018年末存在短期借款1,540.83万元，于2019年末存在短期借款1,990.47万元，于2020年6月末存在短期借款12,783.96万元，占负债总额的比例为1.71%、1.12%和9.81%。其中，2018年末和2019年末余额系公司为提高资金使用收益，使用银行推出的新型付款业务（汇利达）支付货款，由此形成的短期借款；2020年6月末余额系公司为提高资金使用收益，采用美元贷款方式支付货款，由此形成的短期借款。

2、应付票据及应付账款

（1）应付票据

报告期各期末，公司应付票据均为银行承兑汇票，余额分别为 210.00 万元、 0 万元、34.48 万元和 618.22 万元，金额较小。

（2）应付账款

报告期各期末，公司应付账款金额分别为 55,361.69 万元、63,692.87 万元、 70,187.77 万元和 67,180.59 万元，占当期末负责总额的比例分别为 82.08%、 70.75%、39.52%和 51.53%，系公司负债余额重要组成部分。公司应付账款余额随着公司采购规模扩大而增加。

报告期各期末，公司应付账款明细如下：

项目	2020 年6 月30 日	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
应付原材料	61,148.69	91.02	65,660.63	93.55	55,219.61	86.70	49,594.58	89.58
应付设备及工程款	4,533.78	6.75	3,456.19	4.92	6,861.66	10.77	3,935.02	7.11
应付费用款	1,498.12	2.23	1,070.95	1.53	1,611.60	2.53	1,832.09	3.31
小计	67,180.59	100.00	70,187.77	100.00	63,692.87	100.00	55,361.69	100.00

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公司应付账款主要为应付供应商原材料采购款，期末余额随着公司采购规模扩大而增加。

3、预收款项（合同负债）

公司预收款项（2020年因执行新收入准则，将预收款项调整至合同负债项目列示）主要为预收客户的商品销售款。报告期各期末，公司预收款项（合同负债）余额分别为1,923.28万元、3,085.57万元、1,654.27万元和2,845.15万元，占当期末负债总额的比例分别为2.85%、3.43%、0.93%和2.18%，规模较小。公司的客户群体主要系大中型厂商，采用预收款方式销售的客户较少。

4、应付职工薪酬

报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为3,111.37万元、3,994.93万元、 4,942.21万元和2,786.28万元，占当期末负债总额的比例分别为4.61%、4.44%、 2.78%和2.14%。应付职工薪酬余额随着公司员工人数增加以及工资水平的提高而增加，无拖欠性质的应付职工薪酬；2020年6月末应付职工薪酬余额较上年末下降2,155.93万元，主要系上年年终奖于2020年一季度发放所致。

5、应交税费

报告期各期末，公司应交税费分别为3,297.81万元、8,750.51万元、3,129.77 万元和5,653.95万元，占当期末负债总额的比例分别为4.89%、9.72%、1.76%和 4.34%，主要为应交的增值税、企业所得税以及房产税。2018年末应交税费较2017 年末增加5,452.70万元，增长比例为165.34%，主要系2018年第四季度确认政府拆迁补偿款，计提所得税费用大幅增加所致。2019年末应交税费较2018年末减少 5,620.74万元，下降比例为64.23%，主要系上年末计提的拆迁补偿收益所得税于 2019年缴纳以及期末应交增值税余额减少所致。2020年6月末应交税费较2019年末增加2,524.18万元，增长比例为80.65%，主要系二季度实现利润增加，计提企业所得税增加所致。

6、其他应付款

报告期各期末，公司其他应付款明细情况如下：

单位：万元

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项目	2020 年6 月30 日	2019 年12 月31 日	2018 年12 月31 日	2017 年12 月31 日
应付利息	4.54	-	76.18	166.75
应付其他单位或个人款项	5,162.86	3,980.17	5,343.12	1,942.00
合计	5,167.40	3,980.17	5,419.30	2,108.75

（1）应付利息

报告期各期末，公司应付利息分别为 166.75 万元、76.18 万元、0 万元和 4.54 万元，金额较小，系公司开展货币掉期业务产生的应付利息和汇利达付款、美元贷款业务确认的短期借款应付利息。

（2）应付其他单位或个人款项

报告期各期末，公司应付其他单位或个人款项分别为 1,942.00 万元、5,343.12 万元、3,980.17 万元和 5,162.86 万元，占当期末负债总额的比例分别为 2.88%、 5.94%、2.24%和 3.96%，主要为尚未结算的费用款、往来款和押金保证金等。2018 年末余额较 2017 年末增加 3,401.12 万元，主要系当期末新增应付收购光顺电力的股权转让款 1,226.83 万元，以及由于收购光顺电力，增加光顺电力对外拆借款 1,570.61 万元所致。2019 年末余额较 2018 年末减少 1,362.95 万元，主要系当期支付了股权转让款所致。2020 年 6 月末余额较 2019 年末增加 1,182.69 万元，主要系当期末应付押金保证金和尚未结算费用款增加所致。

7、其他短期负债

（1）交易性金融负债、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

公司 2018 年末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债余额为 476.05 万元。其中 439.65 万元系由于收购光顺电力，约定了股权转让追加款，公司预计很可能支付，从而确认了 439.65 万元或有对价；36.40 万元系因货币互换业务而确认的衍生金融负债。2019 年末交易性金融负债余额为 234.13 万元， 2020 年 6 月末交易性金融负债余额为 92.81 万元，主要系尚未支付的收购光顺电力产生的股权转让追加款。

（2）其他流动负债

公司于2018年末存在其他流动负债余额1,554.19万元，系公司P1厂区土地和

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厂房被政府收储，将已收取的土地收储款1,554.19万元暂列其他流动负债。

根据公司与临安区土地储备中心和临安区人民政府锦北街道办事处于2016 年共同签订的《国有土地上房屋征收补偿协议》，公司P1厂区土地使用权（土地性质为工业用地）和厂房由政府收储，收储合同约定补偿和奖励款为2,554.19万元，同时约定公司应在该宗土地挂牌出让时参与竞买摘牌。2018年11月27日，公司收到土地收储款1,554.19万元，剩余1,000.00万元作为土地竞买摘牌保证金。

2019年1月，公司参与该地块土地竞拍，以3,402.00万元的价格拍得该地块土地使用权，土地性质由原来的工业用地变更为商业（旅馆）用地。由于公司处置该地块之目的为以重新参与竞拍的方式改变该地块的土地使用性质，因此，在会计处理时将处置与重新取得该地块视作一揽子交易。2018年末，公司将P1地块厂区房产土地使用权及地上附着物的账面净值与相关拆除费用之和651.17万元暂列为固定资产清理，并将已收取的1,554.19万元土地收储款暂列其他流动负债。该地块的收储和重新竞拍程序已于2019年履行完毕，公司已重新取得该土地，从而将固定资产清理、其他流动负债余额予以结转，期末无余额。

8、应付债券

经中国证监会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2019]1493号)核准，公司于2019年11月18日公开发行了1,100万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额11.00亿元。

公司本次发行的可转换公司债券为复合金融工具，同时包含金融负债成分和权益工具成分，初始计量时先确定金融负债成分的公允价值，再从复合金融工具公允价值中扣除负债成分的公允价值，作为权益工具成分的公允价值。本次发行可转换公司债券发生的交易费用，在金融负债成分和权益工具成分之间按照各自占发行价款的比例进行分摊。公司本次发行11.00亿元可转换公司债券，扣除发行费用822.55万元后，发行日金融负债成分公允价值88,432.74万元计入应付债券，权益工具成分的公允价值20,744.71万元计入其他权益工具。

应付债券在后续计量时采用实际利率法以摊余成本计量，以此计量的2019 年末余额为88,964.50万元；2020年5月22日起，本次发行的可转债进入转股期，投资者可按当期转股价格转股，截至2020年6月末，本次发行的可转债已有面额

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7.27亿元债券转为公司股票，剩余未转股债券按摊余成本计量于2020年6月末余额为30,894.59万元。

9、递延收益

报告期各期末，公司递延收益分别为1,439.55万元、1,505.07万元、2,468.58 万元和2,341.34万元，占当期末负债总额的比例分别为2.13%、1.67%、1.39%和 1.80%，系公司收到的尚未摊销完毕的与资产相关的政府补助。

（三）偿债能力分析

1、公司的偿债能力指标分析

报告期内，公司偿债能力的主要财务指标如下：

财务指标	2020.6.30	2019.12.31	2018.12.31	2017.12.31
资产负债率（合并）（%）	15.16	21.38	13.94	11.83
资产负债率（母公司）（%）	16.24	23.67	14.60	10.76
流动比率（倍）	6.98	7.83	5.66	6.85
速动比率（倍）	6.02	6.77	4.78	6.12
财务指标	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
息税折旧摊销前利润（万元）	58,952.18	120,745.94	95,561.34	75,507.72
利息保障倍数（倍）	586.01	308.48	114.68	132.40

（1）资产负债率

报告期各期末，公司合并资产负债率分别为 11.83%、13.94%、21.38%和 15.16%，母公司资产负债率分别为 10.76%、14.60%、23.67%和 16.24%，资产负债率整体处于较低水平，公司长期偿债能力强。2019 年末资产负债率水平提升较高，主要系公司 2019 年度公开发行可转换公司债券 11 亿元，权益部分拆分后计入应付债券余额 8.90 亿元所致。

（2）流动比率和速动比率

报告期各期末，公司流动比率分别为 6.85 倍、5.66 倍、7.83 倍和 6.98 倍，速动比率分别为 6.12 倍、4.78 倍、6.77 倍和 6.02 倍。流动比率和速动比率均处于较高水平，公司短期偿债能力较强。

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（3）息税折旧摊销前利润、利息保障倍数

报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 75,507.72 万元、95,561.34 万元、 120,745.94 万元和 58,952.18 万元，利息保障倍数分别为 132.40 倍、114.68 倍、 308.48 倍和 586.01 倍。公司息税折旧摊销前利润充足，利息保障倍数高，偿债基础良好。

2、与同行业可比公司比较分析

报告期内公司的资本结构和偿债能力指标及其与可比公司的对比情况如下：

股票代码	股票简称	2020 年 6 月30 日	2019 年 12 月31 日	2018 年 12 月31 日	2017 年 12 月31 日
资产负债率（合并）
831697	海优新材	40.10%	47.92%	44.71%	40.45%
300393	中来股份	52.27%	59.27%	57.21%	57.19%
603212	赛伍技术	32.21%	41.63%	48.12%	41.03%
600135	乐凯胶片	16.23%	25.01%	27.77%	27.94%
300118	东方日升	62.69%	63.42%	55.26%	54.36%
行业平均		40.70%	47.45%	46.61%	44.19%
603806	福斯特	15.16%	21.38%	13.94%	11.83%
流动比率（倍）
831697	海优新材	2.02	1.74	1.81	2.16
300393	中来股份	1.15	1.33	1.53	1.97
603212	赛伍技术	2.86	2.03	1.79	2.17
600135	乐凯胶片	5.01	3.04	2.74	2.73
300118	东方日升	1.03	0.91	1.02	1.43
行业平均		2.41	1.81	1.78	2.09
603806	福斯特	6.98	7.83	5.66	6.85
速动比率（倍）
831697	海优新材	1.53	1.55	1.55	1.94
300393	中来股份	0.90	1.09	1.28	1.67
603212	赛伍技术	2.60	1.82	1.54	1.90
600135	乐凯胶片	3.79	2.29	2.18	2.12
300118	东方日升	0.91	0.79	0.88	1.27
行业平均		1.95	1.51	1.49	1.78

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603806 福斯特 6.02 6.77 4.78 6.12

数据来源：wind 资讯。

注 1：上述可比公司中，海优新材主要产品为太阳能电池胶膜，与福斯特主营业务最为接近；中来股份、赛伍技术和乐凯胶片主要产品包括太阳能电池背板；东方日升主要产品为太阳能电池片、太阳能电池组件，但其下属子公司常州斯威克专业从事光伏电池封装胶膜业务，因此纳入可比公司范围。下同。

依据上表，报告期内，公司资产负债率水平低于同行业公司平均水平，流动比率、速动比率水平高于同行业公司平均水平。主要系公司凭借较强的盈利能力一直以来保持相对较低的负债规模经营所致，公司偿债能力较强。

（四）资产周转能力分析

1、公司资产周转能力指标分析

报告期内，公司应收账款、存货及总资产周转情况如下：

财务指标	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
应收账款周转率（次/年）	2.09	4.60	4.60	4.83
存货周转率（次/年）	2.89	6.01	6.14	7.58
总资产周转率（次/年）	0.40	0.86	0.79	0.82

（1）应收账款周转率

报告期内，公司应收账款周转率分别为 4.83 次/年、4.60 次/年、4.60 次/年和 2.09 次/年，应收账款周转率较为稳定且与公司销售模式相匹配。报告期内，公司应收账款回收情况良好。

（2）存货周转率

报告期内，公司存货周转率分别为 7.58 次/年、6.14 次/年、6.01 次/年和 2.89 次/年，近年来，公司存货周转率水平有所降低，主要系随着公司销售规模的扩大以及产品品类的丰富，公司增加对主要原材料的日常备货，期末存货余额增加所致。公司存货周转率整体处于较高水平，存货管理情况较好。

（3）总资产周转率

报告期内，公司总资产周转率分别为 0.82 次/年、0.79 次/年、0.86 次/年和 0.40 次/年，总资产周转率较为稳定。

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2、与同行业可比公司比较分析

报告期内，公司资产周转能力指标及其与可比公司对比情况如下：

股票代码	股票简称	2020年1-6月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
应收账款周转率（次/年）
831697	海优新材	1.87	4.24	2.81	2.59
300393	中来股份	2.72	4.98	3.83	5.71
603212	赛伍技术	1.08	2.68	2.85	3.00
600135	乐凯胶片	3.05	8.99	6.90	6.29
300118	东方日升	2.19	4.20	3.01	4.36
行业平均		2.18	5.02	3.88	4.39
603806	福斯特	2.09	4.60	4.60	4.83
存货周转率（次/年）
831697	海优新材	5.68	10.13	8.35	10.14
300393	中来股份	1.90	3.96	3.89	5.61
603212	赛伍技术	3.71	7.67	7.04	8.34
600135	乐凯胶片	1.40	3.92	4.31	4.56
300118	东方日升	3.76	7.96	6.80	7.60
行业平均		3.29	6.73	6.08	7.25
603806	福斯特	2.89	6.01	6.14	7.58
总资产周转率（次/年）
831697	海优新材	0.55	1.15	0.93	0.98
300393	中来股份	0.23	0.48	0.44	0.67
603212	赛伍技术	0.37	0.98	1.05	1.27
600135	乐凯胶片	0.29	0.80	0.79	0.84
300118	东方日升	0.29	0.65	0.55	0.87
行业平均		0.35	0.81	0.75	0.93
603806	福斯特	0.40	0.86	0.79	0.82

数据来源：wind 资讯。

依据上表，报告期内，公司应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率水平与同行业可比公司平均水平相比无重大差异；各可比公司间因经营规模、主营构成等方面的差异，各指标不同公司间存在较大差异，发行人各项周转率指标均位于可比公司上下范围区间。总体而言，公司资产周转率指标良好、合理，资产

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周转能力较强。

二、盈利能力分析

（一）利润结构和利润来源分析

报告期内发行人利润结构和利润来源情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度
	金额（万元）	金额（万元）	增长率（%）	金额（万元）	增长率（%）	金额（万元）
营业收入	337,622.67	637,815.14	32.61	480,973.61	4.90	458,491.98
营业利润	53,192.33	109,426.22	27.48	85,836.99	26.80	67,693.51
利润总额	52,926.85	109,229.34	27.64	85,576.02	26.75	67,514.27
净利润	45,582.24	95,503.58	27.33	75,005.51	28.17	58,519.94
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润	44,254.05	81,050.20	88.20	43,065.62	-20.80	54,375.69

光伏产业是我国具有国际竞争优势的战略性、朝阳性产业。近年来，在政策引导和市场需求的双轮驱动下，我国光伏产业快速发展，产业规模迅速扩大，产业链各环节市场占有率多年位居全球首位，已经成为世界上重要的光伏大国。

报告期内，受益于全球光伏应用市场的持续增长以及行业集中度的不断提升，公司主要产品光伏胶膜和光伏背板产销两旺，营业收入整体上有较大幅度增长。公司净利润主要来源于公司的经营利润。

2018 年，因国内“531 新政”对光伏应用市场短期增长的影响，公司主要产品销量较上年小幅增长，其中光伏胶膜销量增长 0.61%，光伏背板销量增长 15.09%，营业收入较上年增长 4.90%；受主要原材料价格上涨以及光伏背板产品销售价格下降导致毛利率小幅下降以及本期应收款项坏账准备计提增加等因素的影响，公司 2018 年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年下降 20.80%。2018 年扣除非经常性损益前净利润较上年增长 28.17%，主要系本期确认政府征迁补偿款计入损益 3.04 亿元所致。

2019 年，因海外光伏应用市场的进一步快速增长，公司主要产品销量较上年大幅增长，其中光伏胶膜销量增长 28.88%，光伏背板销量增长 15.57%，营业收入较上年增长 32.61%，净利润较上年增长 27.33%；受上年度基数相对较低以

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及本期信用减值损失波动等因素的影响，公司 2019 年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年增长 88.20%。

2020 年 1-6 月，公司实现营业收入 337,622.67 万元，与上年同期相比增长 13.35%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 44,254.05 万元，与上年同期相比增长 45.54%，主要系本期产品销量增长以及产品结构持续优化所致。

（二）按利润表逐项进行分析

报告期内，公司利润表各项目及占营业收入比例如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
一、营业收入	337,622.67	100.00	637,815.14	100.00	480,973.61	100.00	458,491.98	100.00
减：营业成本	265,419.27	78.61	507,927.05	79.64	386,378.72	80.33	362,590.92	79.08
税金及附加	863.36	0.26	2,180.35	0.34	1,941.55	0.40	2,689.91	0.59
销售费用	5,398.80	1.60	11,284.91	1.77	8,698.63	1.81	7,815.59	1.70
管理费用	4,178.79	1.24	9,754.93	1.53	8,426.61	1.75	7,933.88	1.73
研发费用	11,624.26	3.44	20,287.57	3.18	17,947.82	3.73	15,283.95	3.33
财务费用	-1,134.78	-0.34	-27.75	-0.00	-548.48	-0.11	1,421.98	0.31
加：其他收益	369.39	0.11	3,019.84	0.47	31,901.79	6.63	1,097.99	0.24
投资收益（损失以“-”号填列）	1,408.10	0.42	2,691.80	0.42	6,168.60	1.28	4,783.06	1.04
公允价值变动收益（损失以“-” 号填列）	30.31	0.01	-30.31	-0.00	-26.35	-0.01	104.83	0.02
信用减值损失（损失以“-”号填列）	115.44	0.03	11,136.97	1.75	-	-	-	-
资产减值损失（损失以“-”号填列）	-5.04	-	-462.79	-0.07	-10,331.05	-2.15	1,612.01	0.35
资产处置收益（损失以“-”号填列）	1.16	-	6,662.63	1.04	-4.75	-0.00	-660.14	-0.14
二、营业利润	53,192.33	15.75	109,426.22	17.16	85,836.99	17.85	67,693.51	14.76

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加：营业外收入	2.79	-	184.48	0.03	20.96	0.00	32.71	0.01
减：营业外支出	268.27	0.08	381.36	0.06	281.92	0.06	211.96	0.05
三、利润总额	52,926.85	15.68	109,229.34	17.13	85,576.02	17.79	67,514.27	14.73
减：所得税费用	7,344.61	2.18	13,725.75	2.15	10,570.51	2.20	8,994.33	1.96
四、净利润	45,582.24	13.50	95,503.58	14.97	75,005.51	15.59	58,519.94	12.76

经过多年的发展和积累，公司已成为全球光伏封装材料领域的龙头企业。

报告期内，公司营业收入分别为458,491.98万元、480,973.61万元、637,815.14 万元和337,622.67万元，净利润分别为58,519.94万元、75,005.51万元、95,503.58 万元和45,582.24万元，公司营业收入和净利润逐年增长，盈利能力较强，发展势头良好。

1、营业收入

报告期内，公司营业收入构成情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）
主营业务收入	336,401.90	99.64	632,846.15	99.22	476,313.55	99.03	453,304.87	98.87
其他业务收入	1,220.76	0.36	4,968.98	0.78	4,660.06	0.97	5,187.10	1.13
合计	337,622.67	100.00	637,815.14	100.00	480,973.61	100.00	458,491.98	100.00

2、营业成本

报告期内，公司营业成本构成情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）
主营业务成本	264,807.80	99.77	504,465.15	99.32	383,746.36	99.32	359,034.87	99.02
其他业务成本	611.47	0.23	3,461.91	0.68	2,632.36	0.68	3,556.05	0.98
合计	265,419.27	100.00	507,927.05	100.00	386,378.72	100.00	362,590.92	100.00

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报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比重分别为 99.02%、99.32%、 99.32%和 99.77%，与主营业务收入占营业收入比例基本相当，主营业务成本是公司营业成本的主要构成。

3、期间费用

报告期内，期间费用金额及占营业收入比重情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占营业收入比例（%）	金额（万元）	占营业收入比例（%）	金额（万元）	占营业收入比例（%）	金额（万元）	占营业收入比例（%）
销售费用	5,398.80	1.60	11,284.91	1.77	8,698.63	1.81	7,815.59	1.70
管理费用	4,178.79	1.24	9,754.93	1.53	8,426.61	1.75	7,933.88	1.73
研发费用	11,624.26	3.44	20,287.57	3.18	17,947.82	3.73	15,283.95	3.33
财务费用	-1,134.78	-0.34	-27.75	-0.00	-548.48	-0.11	1,421.98	0.31
合计	20,067.07	5.94	41,299.66	6.48	34,524.58	7.18	32,455.40	7.08

报告期内，公司期间费用总额占当期营业收入总额的比重分别为 7.08%、 7.18%、6.48%和 5.94%，期间费用总额随着公司经营规模的扩大而增加。2019 年度因销售收入增幅较高，期间费用总额占当期营业收入的比例有所下降；2020 年 1-6 月因利息收入增加，财务费用为较大金额的收益，期间费用总额占当期营业收入的比例进一步下降。若剔除财务费用的影响，报告期内期间费用占当期营业收入总额的比重分别为 6.76%、7.29%、6.48%和 6.28%，占比较为稳定。

（1）销售费用

报告期内，公司销售费用分别为 7,815.59 万元、8,698.63 万元、11,284.91 万元和 5,398.80 万元，占各期营业收入的比重分别为 1.70%、1.81%、1.77%和 1.60%，占比较为稳定，主要为销售运输费用、外销报关费、财产保险费以及销售人员工资等。

报告期内，公司销售费用的主要明细情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
运费	3,345.71	6,838.72	5,424.23	4,832.22
报关费	691.46	1,439.36	1,224.74	1,266.25

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财产保险费	252.87	683.82	358.12	431.17
职工薪酬	228.34	487.43	457.47	358.44
差旅费	35.49	153.19	158.44	133.54
展位费	15.15	80.32	160.86	128.13
业务招待费	122.25	183.13	120.96	152.10
其他	707.53	1,418.95	793.81	513.74
合计	5,398.80	11,284.91	8,698.63	7,815.59

报告期内，销售费用持续上升，主要系随着公司销售规模的增长，运费、报关费、财产保险费以及职工薪酬等与销售产品直接相关的费用增加所致。（2）管理费用

报告期内，公司管理费用分别为 7,933.88 万元、8,426.61 万元、9,754.93 万元和 4,178.79 万元，占各期营业收入的比重分别为 1.73%、1.75%、1.53%和 1.24%，占比较为稳定，公司管理费用主要为职工薪酬、折旧和摊销费用等。

报告期内，公司管理费用的主要明细情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
职工薪酬	1,735.00	4,383.25	3,903.35	2,983.34
折旧费	720.66	1,328.68	1,168.32	947.69
绿化费	-	183.72	10.26	485.51
维修费	103.24	945.44	530.19	428.30
中介机构服务费	194.81	404.03	364.38	300.93
无形资产摊销	223.44	409.70	402.66	289.61
汽车费用及运费	131.52	223.83	400.84	265.98
业务招待费	211.95	305.21	233.25	200.91
办公费	104.51	169.74	177.12	425.01
其他	753.66	1,401.33	1,236.24	1,606.60
合计	4,178.79	9,754.93	8,426.61	7,933.88

报告期内，公司管理费用持续增长，原因主要系随着员工数量增加和工资水平提高，职工薪酬增加，以及随着公司经营规模扩张，折旧摊销费、维修费、中介机构服务费以及业务招待费等增加。

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（3）研发费用

报告期内，公司研发费用分别为 15,283.95 万元、17,947.82 万元、20,287.57 万元和 11,624.26 万元，占各期营业收入的比重分别为 3.33%、3.73%、3.18%和 3.44%，占比较为稳定，主要为研发人员薪酬、材料耗用等。

报告期内，公司研发费用的主要明细情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
材料领用	7,754.29	13,655.81	10,685.32	9,851.27
职工薪酬	2,020.11	3,567.51	3,137.10	2,422.85
折旧及摊销	608.63	1,143.86	1,166.57	1,022.92
燃料及动力	186.80	298.06	180.73	163.26
其他	1,054.43	1,622.32	2,778.10	1,823.65
合计	11,624.26	20,287.57	17,947.82	15,283.95

公司秉承“创新技术为明天”的经营发展理念。报告期内，公司在技术研发上持续加大物力、人力等方面的投入，研发费用逐年增长。

（4）财务费用

报告期内，公司财务费用的主要明细情况如下：

单位：万元

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
利息收入	-1,059.41	-1,293.56	-673.45	-226.80
利息支出	90.47	355.23	752.77	513.82
汇兑损益	-294.30	660.93	-830.99	973.91
手续费	128.46	249.65	203.20	161.05
合计	-1,134.78	-27.75	-548.48	1,421.98

报告期内，公司财务费用分别为 1,421.98 万元、-548.48 万元、-27.75 万元和-1,134.78 万元，财务费用主要包括汇兑损益、利息支出、利息收入以及手续费，其中利息支出主要包括现金折扣、保理业务利息以及货币掉期业务利息等。

报告期内财务费用波动较大，一方面，公司存在一定规模的产品外销和原材料进口业务，以外币结算的应收款、应付款以及外币持仓会在期末随着汇率的波动而确认汇兑损益，汇兑损益波动是导致公司财务费用波动的主要因素之一；另

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一方面，公司在报告期内开展货币互换、外汇掉期等业务，根据会计核算要求相应确认的利息收入和利息支出增加；此外，随着公司经营、融资积累的货币资金规模增加，报告期内利息收入金额增加。

4、资产减值损失（信用减值损失）

报告期内，公司资产减值损失（信用减值损失）主要为计提应收款项坏账准备而发生，公司资产减值准备计提政策稳健，详见本节“一、财务状况分析”之 “（一）资产状况分析”之“3、资产减值准备计提情况”。

5、公允价值变动收益、投资收益

报告期内，公司公允价值变动收益金额分别为 104.83 万元、-26.35 万元、 -30.31 万元和 30.31 万元，金额较小，系公司为增加资金使用收益和降低汇率波动风险，开展货币掉期、货币互换等业务产生的收益或损失。

报告期内，公司投资收益明细如下：

单元：万元

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
理财产品收益	1,513.96	3,330.46	6,109.93	4,614.63
权益法核算的长期股权投资收益	-	-	58.03	168.43
处置长期股权投资产生的投资收益	-	-277.23	-	-
金融工具持有期间的投资收益	-	-78.48	-	-
处置金融工具取得的投资收益	-105.86	-282.95	-	-
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益	-	-	0.64	-
合计	1,408.10	2,691.80	6,168.60	4,783.06

报告期内，公司投资收益主要为理财产品收益。为提高公司资金使用效率和收益，公司报告期内将暂时闲置资金在批准额度内根据市场情况进行现金管理，由此产生的投资收益。报告期内，投资收益占当期利润总额的比例分别为7.08%、 7.21%、2.46%和2.66%，占比较低，投资收益对公司利润的影响较小。

6、其他收益、营业外收支、资产处置收益项目

（1）报告期内，其他收益分别为 1,097.99 万元、31,901.79 万元、3,019.84

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万元和 369.39 万元。2018 年度金额较大，原因系公司位于浙江省杭州市临安区锦北街道西墅街 407 号的土地、房屋以及附属物被政府征收，相应征迁补偿款导致 2018 年度确认损益金额 30,366.04 万元。除征迁补偿外，其他收益为与生产经营相关的政府补助。

（2）报告期内，营业外收入分别为 32.71 万元、20.96 万元、184.48 万元和 2.79 万元，金额较小，主要系赔偿收入。

（3）报告期内，营业外支出分别为 211.96 万元、281.92 万元、381.36 万元和 268.27 万元，主要为对外捐赠、债务重组损失以及质量赔偿损失等。

（4）报告期内，资产处置收益分别为-660.14 万元、-4.75 万元、6,662.63 万元和 1.16 万元，系固定资产、无形资产处置产生的损失或收益。2019 年度金额较大，系本期政府征收完成，确认资产处置收益 6,971.05 万元所致。

报告期内，公司其他收益、营业外收支、资产处置收益金额合计分别为 258.60 万元、31,636.07 万元、9,485.58 万元和 105.07 万元，其占当期利润总额的比重分别为 0.38%、36.97%、8.68%和 0.20%，除 2018 年度由于征迁补偿款影响占比较高外，2017 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月公司其他收益、营业外收支、资产处置收益金额合计占利润总额的比例较低，对公司经营成果不构成重大影响。

7、所得税费用

报告期内，公司所得税费用情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
当期所得税费用	7,245.73	12,059.91	11,812.31	8,590.68
递延所得税费用	98.88	1,665.84	-1,241.80	403.65
所得税费用合计	7,344.61	13,725.75	10,570.51	8,994.33
占当期利润总额的比例	13.88%	12.57%	12.35%	13.32%

报告期内，公司所得税费用占当期利润总额的比例基本稳定。

（三）主营业务收入情况

报告期内，公司主要产品为太阳能电池胶膜、太阳能电池背板等光伏封装材料。

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1、分产品主营业务收入分析

报告期内，公司的主营业务收入按产品分类如下：

产品名称	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
光伏胶膜	303,984.03	90.36	569,504.78	89.99	415,286.54	87.19	388,695.89	85.75
光伏背板	24,644.52	7.33	52,659.32	8.32	51,106.11	10.73	50,777.74	11.20
烯烃薄膜[注]	-	-	-	-	-	-	6,572.94	1.45
电子材料	6,043.35	1.80	5,721.95	0.90	2,936.22	0.62	647.54	0.14
太阳能发电系统	733.21	0.22	2,212.54	0.35	3,799.36	0.80	3,928.55	0.87
热熔网膜	366.94	0.11	1,943.59	0.31	2,071.48	0.43	2,682.21	0.59
其他	629.85	0.19	803.96	0.13	1,113.84	0.23	-	-
合计	336,401.90	100.00	632,846.15	100.00	476,313.55	100.00	453,304.87	100.00

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，光伏胶膜、

2、分地区主营业务收入分析

报告期内，公司的主营业务收入按地区分类如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
国内	268,314.06	79.76	488,501.39	77.19	392,028.34	82.30	369,738.03	81.56
国外	68,087.84	20.24	144,344.76	22.81	84,285.21	17.70	83,566.85	18.44

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项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
合计	336,401.90	100.00	632,846.15	100.00	476,313.55	100.00	453,304.87	100.00

由于下游太阳能电池组件生产企业主要集中于国内，公司的产品销售收入也主要集中在境内，直接境外销售收入占比相对较低。公司的境外销售主要集中在马来西亚、越南、泰国以及印度等东南亚地区。

2019 年以来，公司国外销售占比有较大幅度增长，主要系 2018 年我国“531 新政”对国内光伏应用市场短期增长的抑制，以及近年来海外光伏市场的快速增长，国内光伏产品出口大幅增长所致。

3、主营业务收入的变动情况

报告期内，公司主要产品收入变动情况如下：

单位：万元、万平方米、元/平方米

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度
	金额	金额	增长量	增长率（%）	金额	增长量	增长率（%）	金额
主营业务收入	336,401.90	632,846.15	156,532.60	32.86	476,313.55	23,008.68	5.08	453,304.87
	光伏胶膜
销售收入	303,984.03	569,504.78	154,218.24	37.14	415,286.54	26,590.65	6.84	388,695.89
销量	37,458.77	74,869.18	16,777.72	28.88	58,091.46	353.16	0.61	57,738.30
销售单价	8.12	7.61	0.46	6.43	7.15	0.42	6.24	6.73
	光伏背板
销售收入	24,644.52	52,659.32	1,553.21	3.04	51,106.11	328.37	0.65	50,777.74
销量	2,480.79	4,967.69	669.35	15.57	4,298.34	563.73	15.09	3,734.61
销售单价	9.93	10.60	-1.29	-10.85	11.89	-1.71	-12.57	13.60

2018 年度和 2019 年度，公司主营业务收入较上期分别增长 5.08%和 32.86%，整体上增长幅度较大。

由上表可见，公司主营业务收入的增长主要系受光伏胶膜销售收入增长的影响。报告期内，公司光伏胶膜产品量价齐升，是驱动公司主营业务收入增长最主要的因素。

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报告期内，公司光伏背板产品销量持续稳定增长，但由于销售单价的下降，光伏背板销售收入增长幅度较小。

2020 年 1-6 月，公司产品销量保持同比增长，1-6 月实现主营业务收入 336,401.90 万元，与上年同期相比增长 13.93%。

2018 年度和 2019 年度，公司光伏胶膜和光伏背板产品销售收入变动的因素分析具体如下：

	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2019 年销售额增长因素分析			2018 年销售额增长因素分析
	销售收入增长额	单价变化影响额	销量变化影响额	销售收入增长额	单价变化影响额	销量变化影响额
光伏胶膜	154,218.24	34,439.82	119,778.42	26,590.65	24,213.88	2,376.77
光伏背板	1,553.21	-6,408.32	7,961.53	328.37	-7,338.36	7,666.73
小计	155,771.45	28,031.50	127,739.95	26,919.02	16,875.52	10,043.50

注：单价变化影响额=（本期销售单价-上期销售单价）本期销售量；销量变化影响额=（本期销售量上期销售量）上期销售单价。

由上表可见，光伏胶膜产品 2018 年销售收入增长主要系受销售单价上升的影响，2019 年度销售收入增长主要系受销量增长的影响。光伏背板产品销售收入增长均为销量增长的影响。

近年来，全球光伏应用市场持续增长、产业规模不断扩大。据国际能源署 IEA 公开数据，2019 年全球光伏新增装机量达到 114.9GW，再创历史新高，是 2010 年新增装机量 17.5GW 的 6.57 倍。我国作为全球光伏主战场，应用市场方面，在加快光伏补贴退坡的政策调整下，近两年国内光伏新增装机容量有所回落，但新增和累计装机量仍继续保持全球第一；产业链其他环节方面，国内硅片、电池以及组件的产量占全球总产量的比重均在 70%以上，由于近年来欧洲市场的复苏以及新兴市场的崛起拉动了海外市场的需求，我国光伏各环节产业规模仍保持持续增长。在全球光伏产业规模持续增长的背景下，报告期内公司光伏胶膜和光伏背板产品产销量持续增长，主营业务收入实现较大幅度增长。

（四）主营业务成本情况

1、分产品主营业务成本分析

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报告期内，公司的主营业务成本按产品分类如下：

产品名称	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）	金额（万元）	占比（%）
光伏胶膜	239,258.97	90.35	452,299.12	89.66	335,790.23	87.50	309,509.38	86.21
光伏背板	19,194.87	7.25	43,097.06	8.54	40,139.69	10.46	38,400.60	10.70
烯烃薄膜	-	-	-	-	-	-	5,299.98	1.48
电子材料	4,882.06	1.84	5,309.41	1.05	2,752.30	0.72	635.68	0.18
太阳能发电系统	637.10	0.24	1,766.62	0.35	2,859.27	0.75	3,182.27	0.89
热熔网膜	258.09	0.10	1,355.88	0.27	1,566.60	0.41	2,006.96	0.56
其他	576.71	0.22	637.04	0.13	638.28	0.17	-	-
合计	264,807.80	100.00	504,465.15	100.00	383,746.36	100.00	359,034.87	100.00

报告期内，各主要产品主营业务成本占比与各产品主营业务收入占比基本一致。

2、主营业务成本构成分析

报告期内，公司主营业务成本构成情况如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）	金额（万元）	比例（%）
直接材料	238,248.94	89.97	451,539.04	89.51	340,558.40	88.75	315,301.36	87.82
直接人工	6,322.21	2.39	12,416.17	2.46	9,261.77	2.41	8,882.80	2.47
制造费用	20,236.65	7.64	40,509.94	8.03	33,926.19	8.84	29,550.74	8.23
烯烃薄膜采购成本	-	-	-	-	-	-	5,299.98	1.48
合计	264,807.80	100.00	504,465.15	100.00	383,746.36	100.00	359,034.87	100.00

报告期内，直接材料成本占主营业务成本的比例在 89%左右，比重较高，是主营业务成本的最主要组成部分。直接材料、直接人工以及制造费用报告期内占比较为稳定；2017 年度受烯烃薄膜贸易成本的影响，直接材料成本占比相对较低。

（五）毛利率分析

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1、主营业务分产品毛利分析

报告期内，公司主营业务分产品毛利构成情况如下：

产品名称	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	毛利（万元）	占比（%）	毛利（万元）	占比（%）	毛利（万元）	占比（%）	毛利（万元）	占比（%）
光伏胶膜	64,725.06	90.41	117,205.66	91.30	79,496.31	85.88	79,186.51	84.00
光伏背板	5,449.65	7.61	9,562.26	7.45	10,966.42	11.85	12,377.14	13.13
烯烃薄膜	-	-	-	-	-	-	1,272.96	1.35
电子材料	1,161.29	1.62	412.54	0.32	183.92	0.20	11.86	0.01
太阳能发电系统	96.11	0.13	445.92	0.35	940.09	1.02	746.28	0.79
热熔网膜	108.85	0.15	587.71	0.46	504.88	0.55	675.25	0.72
其他	53.14	0.07	166.92	0.13	475.57	0.51	-	-
合计	71,594.10	100.00	128,381.00	100.00	92,567.19	100.00	94,270.00	100.00

报告期内，公司主营业务毛利分别为 94,270.00 万元、92,567.19 万元、 128,381.00 万元和 71,594.10 万元，其中，光伏胶膜和光伏背板产品毛利额合计占比均在 97%以上，为公司报告期内利润的主要来源。

2、主营业务分产品毛利率分析

报告期内，公司主营业务及各类产品的毛利率情况如下：

单位：%

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
光伏胶膜	21.29	20.58	19.14	20.37
光伏背板	22.11	18.16	21.46	24.38
烯烃薄膜	-	-	-	19.37
电子材料	19.22	7.21	6.26	1.83
太阳能发电系统	13.11	20.15	24.74	19.00
热熔网膜	29.66	30.24	24.37	25.18
其他	8.44	20.76	42.70	-
主营业务毛利率	21.28	20.29	19.43	20.80
营业收入毛利率	21.39	20.36	19.67	20.92

报告期内，公司主营业务毛利率分别为 20.80%、19.43%、20.29%和 21.28%，

波动幅度较小，毛利率水平及其波动主要受主要产品光伏胶膜和光伏背板毛利率

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的影响。

报告期内，电子材料产品毛利率上升幅度较大，并逐步回升至合理水平，原因系前期公司感光干膜产品为基于中试线进行的生产，产品单位成本未能下降至正常水平。一方面，中试线由公司自行设计、组造，其成膜宽度较窄，在后续纵向分切工序中，难以将成品膜的宽度分切成多段均为可用尺寸，直接造成分切后的一部分成品膜因尺寸不同而不能使用，产生大量的成品膜浪费，导致材料成本偏高，投入产出未达到正常水平；另一方面，中试线产能有限，产品产销量尚较低，未能形成规模效应，导致折旧、人工等固定成本偏高。随着公司后续批量生产线的投入，前期中试线存在的问题得到有效改善，产品单位成本将逐步下降至正常水平，毛利率逐步回升至合理水平。

太阳能发电系统、热熔网膜等产品收入占比以及毛利贡献水平较低，毛利率波动相对较大但对公司主营业务毛利率的影响很小。

3、毛利率变动具体原因分析

报告期内，光伏胶膜和光伏背板产品贡献了公司绝大部分的毛利，光伏胶膜和光伏背板的毛利率主导着公司主营业务毛利率的波动。下列以光伏胶膜和光伏背板产品为代表，对公司主营业务毛利率及其变动进行分析。

报告期内，光伏胶膜和光伏背板产品销售单价和单位产品成本及毛利率情况如下：

单位：元/平方米

项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度
	金额	金额	变动额	变动率	金额	变动额	变动率	金额
		光伏胶膜
销售单价	8.12	7.61	0.46	6.43%	7.15	0.42	6.24%	6.73
单位成本	6.39	6.04	0.26	4.50%	5.78	0.42	7.84%	5.36
其中:材料成本	5.75	5.42	0.29	5.65%	5.13	0.34	7.10%	4.79
毛利率	21.29%	20.58%	1.44%	-	19.14%	-1.23%	-	20.37%
		光伏背板
销售单价	9.93	10.60	-1.29	-10.85%	11.89	-1.71	-12.57%	13.60

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单位成本	7.74	8.68	-0.66	-7.07%	9.34	-0.94	-9.14%	10.28
其中:材料成本	6.96	7.89	-0.62	-7.29%	8.51	-0.75	-8.10%	9.26
毛利率	22.11%	18.16%	-3.30%	-	21.46%	-2.92%	-	24.38%

由上表可见，2018 年度光伏胶膜毛利率较上年下降 1.23%，主要系受产品单位成本上升的影响，其中产品单位成本较上年上升 7.84%，产品销售单价较上年上升 6.24%，销售单价上升幅度不及单位成本上升幅度；2018 年度光伏背板毛利率较上年下降 2.92%，主要系受产品销售单价下降的影响，其中产品销售单价较上年下降 12.57%，产品单位成本较上年下降 9.14%，单位成本下降幅度不及销售单价下降幅度。

2019 年度光伏胶膜毛利率较上年上升 1.44%，主要系受产品销售单价上升的影响，其中产品销售单价较上年上升 6.43%，产品单位成本较上年上升 4.50%，单位成本上升幅度不及销售单价上升幅度；2019 年度光伏背板毛利率较上年下降 3.30%，主要系受产品销售单价下降的影响，其中产品销售单价较上年下降 10.85%，产品单位成本较上年下降 7.07%，单位成本下降幅度不及销售单价下降幅度。

2020 年 1-6 月光伏胶膜和光伏背板毛利率较 2019 年均有所上升，其中光伏胶膜毛利率上升主要系受产品销售单价上升的影响，光伏背板毛利率上升主要系受产品单位成本下降的影响。

（1）销售单价变动

随着光伏产业的快速发展，早日实现“去补贴化”和“平价上网”是全产业链的共同目标，光伏企业不断加大研发投入和技术创新，技术水平不断进步，在促进光伏发电效率不断提升的同时，全产业链各环节的制造成本也在不断下降。

为顺应光伏行业降本增效的发展需求，助推行业加快全面步入“平价上网” 时代，作为行业龙头企业，公司在维持产品合理利润水平的基础上，战略性地对产品销售价格进行调整。其中，光伏胶膜产品销售均价从 2015 年的 7.8 元/平方米下调至 2017 年的 6.73 元/平方米后，触底回升，随着产品单位成本的上升以及附加值更高的适用高效光伏组件封装的白色 EVA 胶膜以及 POE 胶膜产品的陆续

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导入，公司光伏胶膜销售单价逐步回升至 2020 年 1-6 月的 8.12 元/平方米。光伏背板产品则随着单位成本的下降以及提升产品市场份额的需要，销售价格持续下调，销售均价从 2015 年的 17.59 元/平方米下调至 2020 年 1-6 月的 9.93 元/平方米，下降幅度达到 43.55%。

近年来，公司光伏胶膜和光伏背板产品的销售价格与同行业主要公司的销售价格对比如下：

单位：元/平方米	单位：元/平方米	单位：元/平方米	单位：元/平方米	单位：元/平方米	单位：元/平方米	单位：元/平方米
项目		2019 年	2018 年	2017 年	2016 年	2015 年
光伏胶膜	海优新材	7.69	7.53	7.09	-	-
	东方日升	7.20	6.74	6.80	6.15	7.44
	福斯特	7.61	7.15	6.73	7.30	7.80
光伏背板	中来股份	11.13	14.94	17.74	18.16	19.19
	赛伍技术	11.03	13.11	16.12	18.28	19.39
	福斯特	10.60	11.89	13.60	15.40	17.59

数据来源：根据各公司公开披露数据整理。

由上表可见，与同行业主要公司相似，光伏胶膜销售价格从 2015 年的相对较高位置下调触底后有较大幅度回升，光伏背板产品销售价格则持续下降。（2）单位成本变动

公司产品单位成本包括直接材料、直接人工以及制造费用，其中直接材料成本占单位成本的比例为 89%左右，为成本构成的主要部分。

公司光伏胶膜产品的主要原材料为 EVA 树脂等光伏级树脂，光伏背板产品的主要原材料为 PET 膜。报告期内，公司光伏树脂以及 PET 膜的采购情况如下表所示：

表所示：
期间	原料品种	采购额（万元）	采购量（吨）	单价（元/吨）	单价变化
2020年1-6 月	光伏树脂	205,955.86	176,190.33	11,689.40	0.31%
	PET膜	9,214.90	10,262.48	8,979.21	-15.57%
	合计	215,170.76	-	-	-
2019年度	光伏树脂	391,637.54	336,078.13	11,653.17	2.80%
	PET膜	23,265.78	21,876.44	10,635.09	-11.45%

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	合计	414,903.31	-	-	-
2018年度	光伏树脂	309,282.54	272,838.73	11,335.73	5.65%
	PET膜	19,924.28	16,588.89	12,010.62	2.03%
	合计	329,206.82	-	-	-
2017年度	光伏树脂	257,909.84	240,372.43	10,729.59	-
	PET膜	16,973.45	14,419.39	11,771.27	-
	合计	274,883.29	-	-	-

由上表可见，2018 年度光伏树脂采购单价较上年上升 5.65%，PET 膜采购单价较上年上升 2.03%；2019 年度光伏树脂采购单价较上年上升 2.80%，PET 膜采购单价较上年下降 11.45%；2020 年 1-6 月光伏树脂采购单价较上年上升 0.31%， PET 膜采购单价较上年下降 15.57%。

① 光伏树脂

2018 年度光伏树脂采购单价较上年上升 5.65%，同年光伏胶膜单位成本较上年上升 7.84%；2019 年度光伏树脂采购单价较上年上升 2.80%，同年光伏胶膜单位成本较上年上升 4.50%；2020 年 1-6 月光伏树脂采购单价较上年上升 0.31%，同期光伏胶膜单位成本较上年上升 5.79%。光伏树脂采购单价与光伏胶膜单位成本的波动趋势较为一致，但受生产辅料、人工成本上涨以及原材料库存周期等因素的影响，产品单位成本的上升幅度较同期原材料采购单价的上升幅度大。

光伏树脂属于石油衍生品，报告期内，国际原油价格走势如下图所示：

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由上图可见，2017 年 1 月至 2018 年第三季度，原油价格持续波动上行，虽在 2018 年第四季度有较大幅度回落，但又于 2019 年一季度快速反弹，此后则维持相对平稳的震荡走势。2020 年 3 月前后，由于全球新冠疫情扩散以及国际主要石油输出国之间关于石油增产博弈等因素的影响，原油价格出现断崖式下跌，但随后又快速反弹。

2018 年和 2019 年，公司光伏树脂采购均价均为上涨，与原油波动趋势较为相近；2020 年 1-6 月，光伏树脂采购均价较上年基本持平，一是原油价格下跌及反弹较为迅速，未对公司的长期采购产生较大影响，二是光伏树脂属于相对小众的石油衍生品，由少数几家石化企业生产销售，其价格除与原油价格有一定关联外，还主要受市场供需关系的影响，光伏树脂价格的波动一般小于原油价格的波动幅度。

②PET 膜

报告期内，公司 PET 膜的采购单价整体为下降，原材料采购单价的下降导致报告期内光伏背板产品的单位成本逐步下降。

2018 年度 PET 膜采购单价较上年小幅上升 2.03%，但受公司光伏背板产品生产工艺改进、其他原材料 PVDF 膜采购单价下降以及产销量增长导致固定成本

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下降等因素的影响，同年光伏背板单位成本较上年下降 9.14%，2018 年度，公司光伏背板用 PVDF 膜采购单价较上年下降约 30%；2019 年度 PET 膜采购单价较上年下降 11.45%，同年光伏背板单位成本较上年下降 7.07%；2020 年 1-6 月 PET 膜采购单价较上年下降 15.57%，同期光伏背板单位成本较上年下降 10.83%。

近年来，随着光伏行业的市场规模快速增长，国内聚酯薄膜、聚丙烯薄膜厂家纷纷增投生产线，PET 基膜产能不断释放，同质化竞争较为严重，中国光伏用 PET 膜已处于产能过剩的局面，导致 PET 膜价格下降幅度较大。根据赛伍技术（主营产品为光伏背板）公开披露数据，其 PET 基膜采购均价从 2015 年的 4.76 元/平方米下降至 2019 年的 3.97 元/平方米，下降幅度为 16.60%；PVDF 膜采购均价从 2015 年的 4.57 元/平方米下降至 2019 年的 2.62 元/平方米，下降幅度为 42.67%。

综上所述，报告期内，光伏胶膜产品销售价格以及单位成本上升，但由于销售价格上升幅度大于单位成本上升幅度，光伏胶膜毛利率波动上升，整体较为稳定；光伏背板产品销售价格及单位成本下降，其中，2017 年至 2019 年销售价格下降幅度大于单位成本下降幅度，光伏背板毛利率波动下降，2020 年 1-6 月销售价格下降幅度小于单位成本下降幅度，毛利率有所回升；公司主营业务毛利率主要受光伏胶膜和光伏背板产品毛利率的影响，报告期内较为稳定。公司产品销售价格的波动与行业阶段性发展趋势吻合，产品单位成本的波动与主要原材料采购价格波动较为一致，主要原材料的采购单价波动符合市场行情。

（3）与同行业可比公司毛利率比较分析

报告期内，公司与同行业可比公司的综合毛利率情况如下所示：

股票代码	股票简称	毛利率	毛利率	毛利率	毛利率	主营产品
		2020 年 1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
831697	海优新材	17.88%	14.92%	13.90%	15.75%	光伏胶膜
300393	中来股份	21.41%	26.90%	21.01%	23.67%	太阳能电池背板、电池及组件
603212	赛伍技术	18.16%	18.75%	20.06%	25.55%	太阳能电池背板
600135	乐凯胶片	16.95%	20.69%	13.64%	17.03%	彩色相纸、太阳能电池背板
300118	东方日升	19.69%	20.92%	18.11%	16.92%	太阳能电池组件、电站、EVA 胶膜等

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行业平均	行业平均	18.82%	20.44%	17.34%	19.78%	——
603806	福斯特	21.39%	20.36%	19.67%	20.92%	太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、感光干膜等

数据来源：wind 资讯。

由上表可见，报告期内发行人毛利率波动趋势与行业平均水平基本一致，发行人毛利率水平与行业平均水平相比不存在重大差异。海优新材主营产品为光伏胶膜，但由于其规模与发行人差异较大，毛利率水平差异较大；中来股份、乐凯胶片以及东方日升主营产品中包含较大比例的光伏胶膜、光伏背板外的产品，毛利率水平波动较大；赛伍技术主营产品为光伏背板，报告期内毛利率水平整体下滑，与发行人光伏背板产品毛利率波动趋势相近。

4、主要产品毛利率敏感性分析

报告期内，公司光伏胶膜及光伏背板的单位售价、单位原材料成本对各自毛利率的敏感系数如下：

项目	2020 年1-6 月	2020 年1-6 月	2019 年度	2019 年度	2018 年度	2018 年度	2017 年度	2017 年度
	单位售价	单位原材料成本	单位售价	单位原材料成本	单位售价	单位原材料成本	单位售价	单位原材料成本
光伏胶膜敏感系数	0.78%	-0.71%	0.79%	-0.71%	0.80%	-0.72%	0.79%	-0.71%
光伏背板敏感系数	0.77%	-0.70%	0.81%	-0.74%	0.78%	-0.72%	0.75%	-0.68%

（1）单位售价波动的影响

以 2019 年为例，在销售数量、单位原材料成本等其他因素不变的情况下，若光伏胶膜单位售价每提高 1%，其销售毛利率相应提高 0.79%；若光伏背板单位售价每提高 1%，其销售毛利相应提高 0.81%。

（2）单位原材料成本波动的影响

公司原材料成本占产品成本的比例为 89%左右，原材料成本通过影响生产成本，进而影响销售产品单位成本。以 2019 年为例，在销售数量、单位售价等其他因素不变的情况下，若光伏胶膜单位原材料成本每提高 1%，其销售毛利相应降低 0.71%；若光伏背板单位原材料成本每提高 1%，其销售毛利相应降低 0.74%。

综上所述，产品单位售价和单位成本波动对销售毛利率均较为敏感，但由于公司毛利率水平相较于同行业公司处于较高水平，产品售价和原材料采购单价的

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一定波动对公司毛利率影响有限。公司将不断提高产品技术水平，加强生产管理、存货管理，降低产品售价、原材料采购单价波动对公司业绩的影响。

三、现金流量分析

报告期内，公司现金流量构成明细如下表所示：

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2020 年1-6月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
经营活动产生的现金流量净额:	22,932.42	43,494.17	16,957.40	24,296.20
经营活动现金流入小计	280,842.48	516,567.02	422,680.24	423,259.60
其中：销售商品、提供劳务收到的现金	274,099.34	494,727.71	396,567.01	421,861.44
收到的税费返还	3,785.43	5,514.66	2,526.44	333.36
收到其他与经营活动有关的现金	2,957.71	16,324.65	23,586.79	1,064.80
经营活动现金流出小计	257,910.06	473,072.86	405,722.84	398,963.39
其中：购买商品、接受劳务支付的现金	228,118.64	411,577.44	364,208.50	347,323.71
支付给职工以及为职工支付的现金	12,679.39	20,815.70	17,208.80	14,944.78
支付的各项税费	9,909.21	28,997.62	14,412.98	23,818.80
支付其他与经营活动有关的现金	7,202.82	11,682.11	9,892.57	12,876.11
投资活动产生的现金流量净额:	-61,954.03	-1,962.28	15,098.72	24,061.14
投资活动现金流入小计	190,675.89	403,712.16	729,993.27	1,012,300.84
其中：收回投资收到的现金	-	547.87	-	-
取得投资收益收到的现金	1,650.35	3,912.60	5,788.54	4,614.63
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	1.31	11,829.57	32.14	33.73
收到其他与投资活动有关的现金	189,024.23	387,422.12	724,172.59	1,007,652.49
投资活动现金流出小计	252,629.92	405,674.44	714,894.54	988,239.71
其中：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	18,392.04	16,531.96	19,550.73	20,465.61
支付其他与投资活动有关的现金	234,237.88	389,142.48	695,343.82	967,774.10
筹资活动产生的现金流量净额:	-17,721.91	86,403.02	-22,631.43	-44,515.59
筹资活动现金流入小计	13,024.63	111,710.11	1,540.83	50.00
其中：吸收投资收到的现金	245.00	21,127.69	-	50.00
取得借款收到的现金	12,779.63	90,582.42	1,540.83	-
筹资活动现金流出小计	30,746.54	25,307.08	24,172.26	44,565.59
其中：偿还债务支付的现金	1,963.82	1,540.83	-	-

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分配股利、利润或偿付利息支付的现金	28,782.73	23,517.00	24,172.26	40,200.00
支付其他与筹资活动有关的现金	-	249.26	-	4,365.59
汇率变动对现金的影响	80.34	3,176.33	1,546.21	-548.22
现金及现金等价物净增加:	-56,663.18	131,111.24	10,970.91	3,293.53
期末现金及现金等价物余额:	115,883.43	172,546.61	41,435.37	30,464.46

（一）经营活动现金流量分析

1、公司经营活动现金流量变动分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额良好。经营活动现金流量主要为销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金。报告期内，公司营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金，营业成本与购买商品、接受劳务支付的现金的情况如下：

务支付的现金的情况如下：	务支付的现金的情况如下：	务支付的现金的情况如下：	务支付的现金的情况如下：	务支付的现金的情况如下：
单位：万元
项目	2020 年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
销售商品、提供劳务收到的现金	274,099.34	494,727.71	396,567.01	421,861.44
营业收入	337,622.67	637,815.14	480,973.61	458,491.98
销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比	81.19%	77.57%	82.45%	92.01%
购买商品、接受劳务支付的现金	228,118.64	411,577.44	364,208.50	347,323.71
营业成本	265,419.27	507,927.05	386,378.72	362,590.92
购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本之比	85.95%	81.03%	94.26%	95.79%

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例分别为 92.01%、82.45%、77.57%和 81.19%，销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入金额，原因系报告期内公司以承兑汇票结算应收账款并背书转让支付应付账款的金额较大，该等应收应付款的结算不体现为现金流入和流出。报告期内，公司背书转让的承兑汇票金额分别为 77,076.53 万元、111,691.29 万元、180,984.96 万元和 94,243.31 万元，考虑该因素的影响（将背书金额视为现金流入），公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例分别为 108.82%、105.67%、 105.94%和 109.10%，收入实现的质量较好。

2、经营活动现金流量净额与净利润差异分析

报告期内，经营活动现金流量净额与净利润的差异主要体现在以下方面：

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单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	2020年1-6 月	2019 年度	2018 年度	2017 年度
经营活动产生的现金流量净额	22,932.42	43,494.17	16,957.40	24,296.20
净利润	45,582.24	95,503.58	75,005.51	58,519.94
差额	-22,649.82	-52,009.42	-58,048.11	-34,223.74
其中：资产减值准备	-110.40	-10,674.18	10,331.05	-1,612.01
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧	5,674.21	10,676.04	8,740.89	6,955.35
无形资产摊销	258.55	483.29	490.70	375.11
长期待摊费用摊销	2.10	2.04	0.96	149.17
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列）	-1.16	-6,662.63	4.75	660.14
固定资产报废损失（收益以“－”号填列）	-	54.19	3.90	0.36
公允价值变动损失（收益以“－”号填列）	-30.31	30.31	26.35	-104.83
财务费用（收益以“－”号填列）	-307.00	489.83	-942.94	1,267.55
投资损失（收益以“－”号填列）	-1,408.10	-2,691.80	-6,168.60	-4,783.06
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）	98.88	1,665.84	-1,241.80	403.65
存货的减少（增加以“－”号填列）	-4,802.14	-15,560.95	-31,359.87	-2,000.03
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）	-23,994.36	-34,336.55	-53,883.71	-43,877.00
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）	1,969.91	4,515.16	15,950.20	8,341.87

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额低于净利润金额，主要原因为报告期内公司销售收入持续增长，相应地应收货款、应付货款余额、存货等随之增加，经营性应收项目、应付项目增加金额较大，从而导致经营活动产生的现金流量净额低于净利润金额。

2017 年度，经营性应收项目增加 43,877.00 万元，同时经营性应付项目增加 8,341.87 万元，导致经营活动产生的现金流量净额与净利润差异 34,223.74 万元。

2018 年度，公司增加主要原材料备货量，存货增加 31,359.87 万元，同时经营性应收项目增加 53,883.71 万元，经营性应付项目增加 15,950.20 万元，以及资产减值准备增加 10,331.05 万元，最终导致经营活动产生的现金流量净额与净利润差异 58,048.11 万元。

2019 年度，经营性应收项目增加 34,336.55 万元，存货增加 15,560.95 万元，

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导致经营活动产生的现金流量净额与净利润差异 52,009.42 万元。

2020 年 1-6 月，公司继续增加对主要原材料的备货，存货增加 4,802.14 万元，同时经营性应收项目增加 23,994.36 万元，导致经营活动产生的现金流量净额与净利润差异 22,649.82 万元。

报告期内，公司营业收入保持持续增长，但由于公司销售端和采购端收付款方式存在显著差异，其中应收货款的结算方式主要为“账期+承兑汇票”方式，应付货款的结算方式主要为“30-90 天信用证或现结、预付”方式，导致销售的现金流入滞后于采购的现金流出，各期末应收款项的增加额显著高于应付款项的增加额。此外，随着公司销售规模扩大，存货储备逐年增加，导致现金流出增加。受此因素影响，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额低于净利润金额。

（二）投资活动现金流量分析

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 24,061.14 万元、 15,098.72 万元、-1,962.28 万元和-61,954.03 万元，主要系公司为提高资金使用效率和收益，报告期内将暂时闲置资金在批准额度内根据市场情况进行理财管理，从而产生的投资支出、投资赎回和投资收益。公司购买的理财产品要求风险低、收益相对稳定、流动性强，不影响公司正常经营的资金需求。

（三）筹资活动现金流量分析

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-44,515.59 万元、 -22,631.43 万元、86,403.02 万元和-17,721.91 万元，主要系公司报告期内现金分红支付的现金，以及 2019 年公开发行 11 亿元可转债收到的现金。公司将实现股东利益最大化、回报股东作为长期发展目标，报告期内严格按照上市公司分红制度、公司章程以及分红回报规划等的规定结合公司实际情况进行现金分红。

四、资本性支出

（一）报告期内重大资本性支出情况

报告期内，公司发生的重大资本性支出主要为为扩大产能和经营规模，而进行的固定资产投资支出。报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资

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产支付的现金分别为 20,465.61 万元、19,550.73 万元、16,531.96 万元和 18,392.04 万元。

（二）未来重大资本性支出计划及资金需求量

截至本募集说明书签署日，公司可预见的重大资本性支出计划，主要为前次及本次募集资金投资项目建设支出以及继续在新材料领域的拓展。

五、会计政策和会计估计的变更对公司财务状况、经营成果的影

响

（一）企业会计准则变化引起的会计政策变更

1、本公司自 2017 年 5 月 28 日起执行财政部制定的《企业会计准则第 42 号 ——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，自 2017 年 6 月 12 日起执行经修订的《企业会计准则第 16 号——政府补助》。本次会计政策变更采用未来适用法处理。

2、本公司编制 2017 年度财务报表执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2017〕30 号)，将原列报于“营业外收入”和“营业外支出”的非流动资产处置利得和损失和非货币性资产交换利得和损失变更为列报于“资产处置收益”。此项会计政策变更采用追溯调整法处理。

3、本公司根据《财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15 号)和企业会计准则的要求编制 2018 年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法。

本公司根据《财政部关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》 (财会〔2019〕6 号)和企业会计准则的要求编制 2019 年度财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法。

上述政策变动综合比较后，2017 年度财务报表受影响的报表项目和金额如下：

单位：元

		单位：元	单位：元
原列报报表项目及金额		新列报报表项目及金额
应收利息	811,160.99	其他应收款	27,370,055.77

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应收股利	-
其他应收款	26,558,894.78
固定资产	806,616,468.46	固定资产	807,778,020.26
固定资产清理	1,161,551.80
在建工程	118,915,412.66	在建工程	118,915,412.66
工程物资	-
应付利息	1,667,474.19	其他应付款	21,087,462.64
应付股利	-
其他应付款	19,419,988.45
管理费用	232,178,304.30	管理费用	79,338,761.97
		研发费用	152,839,542.33

4、财政部于2017年度颁布了《企业会计准则解释第9号——关于权益法下投资净损失的会计处理》《企业会计准则解释第10号——关于以使用固定资产产生的收入为基础的折旧方法》《企业会计准则解释第11号——关于以使用无形资产产生的收入为基础的摊销方法》及《企业会计准则解释第12号——关于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》。公司自2018年1月1日起执行上述企业会计准则解释，执行上述解释对公司期初财务数据无影响。

5、财政部于2017年度先后修订并发布了《企业会计准则第14号——收入》（以下简称“新收入准则”），《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》、《企业会计准则第24号——套期会计》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》（以下统称“新金融工具准则”）等五项会计准则。根据准则规定，境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报告的企业，自2018年1月1日起施行新收入准则及新金融工具准则；其他境内上市企业自2019年1月1日起施行新金融工具准则，自2020年1月1日起施行新收入准则，同时允许及鼓励企业提前执行。

（1）本公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则。根据相关新旧准则衔接规定，对可比期间信息不予调整，首次执行日执行新准则与原准则的差异追溯调整本报告期期初留存收益或其他综合收益。

新金融工具准则改变了金融资产的分类和计量方式，确定了三个主要的计量类别：摊余成本；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益；以公允价值计量且其变动计入当期损益。公司考虑自身业务模式，以及金融资产的合同现金流特征进行上述分类。权益类投资需按公允价值计量且其变动计入当期损益，但在初

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始确认时可选择按公允价值计量且其变动计入其他综合收益(处置时的利得或损失不能回转到损益，但股利收入计入当期损益)，且该选择不可撤销。

新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期信用损失模型”，适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款。

执行新金融工具准则对公司2019年1月1日财务报表的主要影响如下：

单位：万元

	单位：万元	单位：万元	单位：万元
项目	资产负债表
	2018年12月31日	新金融工具准则调整影响	2019年1月1日
应收票据	152,823.13	-122,326.21	30,496.92
应收款项融资	-	122,326.21	122,326.21
其他流动资产	89,143.36	-85,281.95	3,861.41
交易性金融资产	-	85,396.82	85,396.82
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	114.88	-114.88	-
交易性金融负债	-	476.05	476.05
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	476.05	-476.05	-

执行新金融工具准则未导致本公司追溯调整报告期期初留存收益或其他综合收益。

（2）本公司自2020年1月1日起执行新收入准则。在公司现有的业务模式、合同条款下，不会对公司收入确认的结果产生影响。假设自报告期初开始执行新收入准则，公司报告期内的收入确认、财务指标不会因此而受到影响。

6、本公司自2019年6月10日起执行经修订的《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》，自2019年6月17日起执行经修订的《企业会计准则第12号—— 债务重组》。该会计政策变更采用未来适用法处理。

上述会计政策变更未对公司财务状况、经营成果产生实质性影响。

（二）会计估计变更

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1、变更的具体情况

2019 年，本公司综合光伏行业发展现状、同行业可比公司坏账准备计提比例情况及公司实际发生坏账损失的情况，在继续保持谨慎的前提下，对光伏行业商业承兑汇票组合、光伏行业应收账款组合的信用期外应收款项的预期信用损失率的会计估计作出了变更，具体情况如下：

分类	变更前应收款项坏账准备计提比例(%)	变更后应收款项坏账准备计提比例(%)
信用期内的应收款项	5.00	5.00
逾期一个月内的应收款项	50.00	20.00
逾期超一个月以上的应收款项	50.00	50.00
账龄3年以上的应收款项	100.00	100.00

此项会计估计变更经公司于 2019 年 4 月 28 日召开的第四届董事会第三次会议决议批准，自 2019 年 3 月 31 日起执行，采用未来适用法处理。因该项会计估计变更，减少公司 2019 年度信用减值损失 5,084.00 万元，增加利润总额 5,084.00 万元，增加净利润 4,356.07 万元，增加净利润金额占公司 2019 年度归属于母公司所有者的净利润的比例为 4.55%。公司已将由此增加的净利润计入了 2019 年度非经常性损益。

2、变更的原因

（1）原计提方法的形成和光伏市场的发展

2012 年，由于欧盟和美国对光伏行业进行“双反”等不利因素的影响，全球光伏市场日益低迷，光伏组件产品价格持续下跌，我国光伏组件企业普遍出现库存积压，部分光伏组件厂商停产、减产，在 2012 年度普遍出现经营亏损。当时全球最大的光伏组件企业无锡尚德太阳能电力有限公司也在 2013 年初实施破产重整。下游行业的经营环境恶化导致公司客户整体出现经营困难，公司判断 2012 年末应收账款余额存在明显减值迹象，进而对光伏行业的应收账款，单独进行减值测试，并根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。2013 年下半年至 2017 年，受益于国内多项促进光伏产业发展的政策，光伏行业出现回暖，下游大客户的经营情况虽有所改善，部分企业也实现扭亏为盈，

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但整体上看，下游客户的资产负债率等偿债能力指标仍然较差，公司也一直延续原有的对光伏行业应收款项的坏账准备计提方法。

2017 年以来，光伏行业产业链中的硅料、硅片、组件扩产，以及 2018 年“531 新政”的影响，光伏组件的价格大幅下跌，光伏“平价上网”时代已加速到来，正在爆发中的海外市场基本上已形成无需政府补贴的平价化市场，光伏发电已经在世界诸多地区成为了较为廉价的能源，在光伏需求多元化、稳定化的同时，光伏产业的格局也愈加清晰稳定，光伏行业整体趋向良性发展。

（2）公司与主要客户合作良好，款项回收正常

随着光伏行业的良性发展，下游组件企业的集中度不断提高，经营规模逐步扩大，发展情况良好。公司与客户的合作正常，近年来销售回款情况良好，实际发生的坏账损失很小。2016 年至 2018 年，公司应收款项回款率和实际发生的坏账损失情况如下：

账损失情况如下：
项目	2018 年度	2017 年度	2016 年度
应收款项回款率	97.17%	99.00%	99.25%
坏账核销金额（万元）	257.23	135.52	-

注：当年回款率指应收商业承兑汇票及应收账款在当年以银行存款和银行承兑汇票的方式回款的金额占上年末应收商业承兑汇票及应收账款总余额的比例。

由上表可见，公司应收款项回款率高，每年回款率接近 100%，实际发生坏账损失的金额很小。

（3）公司坏账准备计提情况总体较为谨慎

经与同行业公司坏账准备计提情况对比，公司应收账款坏账准备计提较为谨慎。

基于上述实际情况，公司将正常逾期（逾期一个月内）应收款项的坏账准备计提比例从原来的 50%调整为 20%，在继续保持谨慎的前提下，有利于降低应收款项的变动对公司的经营业绩造成的波动影响，更加符合公司的实际情况和行业状况，并有利于财务报表提供更可靠、更相关的会计信息。

六、重大或有事项

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截至本募集说明书签署日，发行人不存在产生较大影响的未决诉讼、仲裁事项，无对外担保情况。

截至本募集说明书签署日，发行人存在的未决诉讼或未决仲裁等事项具体如下：

1 、与海优新材的专利诉讼

（1）海优新材诉发行人专利侵权的诉讼

①案件基本情况

2019 年 12 月 31 日，公司收到上海知识产权法院下发的应诉通知书，上海知识产权法院已受理上海海优威新材料股份有限公司（简称“海优新材”）诉福斯特侵害其发明专利权纠纷一案。根据海优新材提交的民事起诉状，其诉讼请求为：1、判令福斯特立即停止侵害海优新材名为“辐射预交联乙烯—醋酸乙烯酯树脂膜及其制备方法”（201410061051.5）的发明专利权的行为，立即停止制造、销售侵害上述发明专利权的被诉侵权产品（“F806W”白色 EVA 胶膜产品）；2、判令福斯特赔偿海优新材经济损失、临时保护期合理费用，暂计 100 万元；3、判令福斯特承担海优新材因维权所支出的律师费 20 万元、公证费 2.471 万元，共计 22.471 万元。

②案件进展和分析

公司收到上述应诉材料后，对涉诉产品进行相关技术检测、分析，结论为公司涉诉产品的多个技术特征均未落入涉诉专利权要求的保护范围，公司认为并不存在侵犯涉诉专利权的事实。公司积极进行举证应诉，并同时于 2020 年 1 月 9 日向上海知识产权法院提交管辖权异议上诉申请。2020 年 2 月 10 日，上海知识产权法院裁定驳回公司管辖权异议申请。2020 年 2 月 25 日，公司再次向最高人民法院提交管辖权异议上诉申请，最高人民法院于 2020 年 5 月 27 日出具案件受理通知书，受理了公司的上诉申请。

截至本募集说明书签署日，该案尚在审理过程中。

③影响分析

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首先，公司认为涉诉专利专利权不稳固，其要求保护的技术方案属于现有技术。涉诉专利所述利用辐射预交联技术提高胶膜产品性能的技术方案在其申请日之前已成为行业的惯用技术，如 2009 年申请的中国专利 CN200980111779.1，2012 年申请的日本专利 JP2012042071 等专利均有公开上述技术方案；公司目前已重新向国家知识产权局专利复审委员会提交了涉诉专利的无效请求。

其次，涉诉专利权要求权利范围为用设定 EVA 胶膜配方的辐射制备方法及该制备方法得到的产品，经公司进行一系列相关技术检测、分析后，福斯特涉诉产品的多个技术特征均未落入涉诉专利权要求的保护范围，公司认为并不存在侵犯涉诉专利权的事实。

最后，公司胶膜产品大部分未采用涉案相关技术进行生产，白色 EVA 胶膜产品也可分为辐射预交联工艺生产和非辐射预交联工艺生产，涉诉产品在公司产品总销售中占比较低（不超过 10%，报告期内累计，按最大口径统计）。并且，公司有较为充分的技术储备及替代专利技术，即使国家知识产局维持涉诉专利有效，并且法院最终判决结果认定公司侵犯涉诉专利权，公司也可采用低辐照剂量工艺、非辐射预交联工艺、多层白膜技术工艺、调整树脂助剂配方体系等多种方案进行专利规避。因此，即使最终判决结果认定涉诉产品侵犯涉诉专利权，也不会对公司现有产品的生产、销售产生较大影响。

综上，预计该案对公司的生产经营和财务状况不构成重大影响。 ④是否计提预计负债

根据企业会计准则及相关应用指南：当与对外担保、商业承兑汇票贴现、未决诉讼或仲裁、产品质量保证等或有事项相关的业务同时符合以下条件时，公司将其确认为预计负债：1、该义务是本公司承担的现时义务；2、该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；3、该义务的金额能够可靠地计量。

根据案件目前进展以及公司的判断分析，该未决诉讼不满足上述条件，公司无需计提预计负债。

（2）发行人子公司苏州福斯特诉海优新材专利侵权的诉讼

①侵害“一种太阳能电池封装胶膜”专利诉讼

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发行人全资子公司苏州福斯特合法有效拥有“一种太阳能电池封装胶膜”（专利号：ZL201120437665.0）的实用新型专利，该专利权利特征为：所述的太阳能 - - 电池封装胶膜包括上下两层乙烯醋酸乙烯酯层以及设置于两层乙烯醋酸乙烯酯层中间的聚烯烃类树脂层。

2020 年 6 月 3 日，苏州福斯特就海优新材生产销售的多层共挤 POE 胶膜（型号 P507）侵害了其上述专利向上海知识产权法院提起诉讼，请求判令海优新材停止相关侵权行为（包括停止制造、销售、许诺销售被控侵权产品），并赔偿经济损失及相关费用共计 500 万元。上海知识产权法院已于 2020 年 6 月 8 日受理了该案件。

截至本募集说明书签署日，该案尚在审理过程中。

②侵害“一种花边式太阳能电池封装胶膜”专利诉讼

发行人全资子公司苏州福斯特合法有效拥有“一种花边式太阳能电池封装胶膜”（专利号：ZL201220461743.5）的实用新型专利，该专利权利特征为：花边式太阳能电池封装胶膜，其包括片状基体，所述的片状基体至少一边呈花边状。

2020 年 5 月 28 日，苏州福斯特就海优新材生产销售的透明 EVA 胶膜（型号 S201MT1）侵害了其上述专利向上海知识产权法院提起诉讼，请求判令海优新材停止相关侵权行为（包括停止制造、销售、许诺销售被控侵权产品），并赔偿经济损失及相关费用共计 100 万元。上海知识产权法院已于 2020 年 6 月 4 日受理了该案件。

截至本募集说明书签署日，该案尚在审理过程中。

上述诉讼系苏州福斯特为保护其自主知识产权而发生，不会导致经济利益流出企业，无需计提预计负债。

2 、英利能源重整案件

2019 年 8 月至 10 月，发行人全资子公司苏州福斯特与英利能源（中国）有限公司（简称“英利能源”）签订了多份《购销合同》，苏州福斯特向英利能源销售光伏组件用原材料 EVA 胶膜和共聚烯烃膜。苏州福斯特根据合同约定履行

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了相关合同义务，但英利能源因经营困难、现金短缺，无法支付苏州福斯特到期债务 1,941.65 万元。因此，苏州福斯特向河北省保定市中级人民法院提交了《重整申请书》，请求对英利能源进行重整，并通过重整程序清偿苏州福斯特到期债务。

2020 年 6 月 5 日，河北省保定市中级人民法院出具了《民事裁定书》，依法受理苏州福斯特对英利能源的重整申请。截至本募集说明书签署日，该案尚在进行中。

报告期末，苏州福斯特已按公司坏账准备计提政策对应收英利能源的逾期债务计提了 50%的坏账准备，无需计提预计负债。

七、重大期后事项

截至本募集说明书签署日，发行人不存在产生较大影响的重大期后事项。

八、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析

（一）财务状况发展趋势

公司始终秉承稳健经营的原则，在经营规模不断扩张的同时，公司资产结构始终较为稳定、合理，资产负债率保持在较低水平，表现出良好的偿债能力和抗风险能力。报告期各期末，公司资产总额分别为 570,336.50 万元、645,591.78 万元、830,510.69 万元和 860,163.96 万元，呈稳步增长趋势；合并资产负债率分别为 11.83%、13.94%、21.38%和 15.16%，保持在较低水平。

本次公开发行可转债募集资金到位后，将进一步增强公司的资金实力，优化资本结构；随着募集资金投资项目的逐步投入，公司长期资产规模将增加，经营规模继续扩大，抗风险能力进一步增强。

（二）盈利能力发展趋势

作为全球光伏封装材料领域的龙头企业，公司市场占有率高，盈利能力强。公司的发展定位为成为一家世界级的材料供应商，将坚定地推进实施“立足光伏主业、大力发展其他新材料产品”的发展战略。光伏材料方面，公司将根据行业

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技术发展需求，通过不断的技术提升和深化供应链管理为客户提供附加值更高的产品，继续巩固公司光伏封装材料技术与市场的领先地位；新材料方面，公司将加大力度推进感光干膜、铝塑复合膜、挠性覆铜板等产品的量产建设和客户推广工作，同时，公司正在积极实施“2 万吨/年碱溶性树脂项目”等项目的建设工作，打通新材料产品产业链的上下游，加强公司新材料产品的竞争力，确保公司新材料发展战略的顺利实施。

本次募投项目紧紧围绕公司主业开展，募投项目的实施，将有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，进一步提高公司盈利能力和综合竞争力，有效增强公司抗风险能力，实现公司可持续发展。

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第八节本次募集资金的运用

一、本次募集资金投资项目概况

本次公开发行 A 股可转换公司债券拟募集资金总额为不超过人民币 170,000.00 万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：

170,000.00万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：	170,000.00万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：	170,000.00万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：	170,000.00万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：	170,000.00万元（含本数），扣除发行相关费用后，拟投资于以下项目：
单位：万元
序号	项目名称	项目总投资	截至董事会决议日已投入金额	使用本次募集资金投入金额
1	滁州年产5亿平方米光伏胶膜项目	160,346.85	1,663.00	140,000.00
2	补充流动性资金项目	30,000.00	0.00	30,000.00
合计		190,346.85	1,663.00	170,000.00

“滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目”系公司为主动把握光伏“平价上网”战略发展机遇，强化规模优势和市场响应速度，进一步巩固行业龙头地位，对现有主打光伏胶膜产品进行的产能扩充。

在本次公开发行可转债募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

在相关法律法规许可及股东大会决议授权范围内，董事会有权对募集资金投资项目及所需金额等具体安排进行调整或确定。

二、本次募集资金投资项目具体情况

（一）滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目

1 、项目建设概况

（1）项目建设地点及实施主体

本项目建设地点位于安徽省滁州市经济技术开发区。

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本项目实施主体为公司全资子公司福斯特（滁州）新材料有限公司。（2）建设内容及规模

本项目拟新增建设 68 条生产线，其中 POE 胶膜生产线 32 条、EVA 胶膜生产线 36 条，项目建成投产后，将形成年产 5 亿平方米光伏胶膜的生产能力。

（3）项目建设期

本项目建设期为 4 年。

2 、项目实施的必要性与可行性

（1）项目实施的必要性

①顺应行业发展趋势，把握“平价上网”时代发展机遇的需要

随着光伏行业全产业链技术不断升级和度电成本的下降，光伏发电的成本优势逐步凸显。目前光伏发电已在全球诸多国家和地区成为最具竞争力的电力能源，2019 年光伏发电平均中标电价已达到创纪录的 1.75 美分/kWh，装机规模超过 GW 级的国家数量已由 2010 年的 3 个增加到 2019 年的 16 个，并有持续增加的趋势。

“531 新政”后，随着补贴竞价项目及无补贴项目的持续推进，我国光伏产业加速迈向“平价上网”时代。这一进程将对整个行业格局产生重大深远影响，一方面，全面去补贴后行业技术门槛将大幅提高，市场将成为行业的主导因素，大量无法满足“平价上网”要求的落后产能将加速淘汰，生存空间被不断压缩；另一方面，光伏发电全面实现去补贴后，将在市场因素驱动下开启更大市场空间，从而为行业带来前所未有的重要发展机遇，全行业将实现跨越式发展，进入高速增长期。鉴于此，公司顺应行业发展趋势，前瞻性扩大优势产能布局，是把握“平价上网”重要机遇，实现跨越式发展的需要。

②充分发挥规模优势，进一步强化光伏胶膜行业龙头地位的战略举措

随着补贴退坡、竞价上网、加大市场化配置力度等市场化长效机制的不断推行，光伏行业全产业链市场份额都将进一步向龙头企业聚集，高效、高可靠性产品的市场地位和竞争力将持续增强。依托长期积累形成的技术创新优势、规模化

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量产优势、批间一致性品控优势、品牌优势和人才优势，公司已实现对国内外主要光伏组件企业尤其是龙头企业的全覆盖，成为全球光伏封装材料的龙头企业，具备显著的竞争优势。

通过本次募集资金投资项目的实施，加大 POE 胶膜和白色 EVA 胶膜等高效组件用封装胶膜的投资力度，一方面可依托规模化采购优势，保障原材料供给的稳定性和更强的采购议价能力，以进一步控制产品成本；同时，可依托产能优势，有效保障下游客户产品持续稳定的供给，有助于与客户保持长期稳定的合作关系以及不断拓展潜在客户。综上，通过本次募集资金投资项目的实施，充分发挥公司规模化优势，是公司提升核心竞争优势，进一步强化公司光伏胶膜行业龙头地位的战略举措。

③强化市场响应速度，进一步提高产品竞争力的需要

“十三五”末期，是光伏发电实现不依赖国家补贴的市场化自我可持续发展的关键阶段，是行业实现跨越式发展的战略机遇期。光伏行业全产业链技术快速迭代，各产业环节之间相互支撑、相互促进、协同联动的需求愈加迫切。为顺应这一市场变化趋势，公司做出建设滁州生产基地的战略部署，打造杭州、滁州南北双基地供应格局，以实现对长三角这一光伏产业主战场的更便捷覆盖。这一部署将缩短对客户的供应周期，提高对客户的响应速度，与客户构建起协同联动的可靠产业生态圈，进一步提高公司产品竞争力。

（2）项目实施的可行性

①光伏发电市场竞争力持续提高，为本次募投项目实施提供了重要的市场空间保障

近年来，光伏发电在产业规模持续扩大的同时，技术水平也在加速进步，双面双玻、半片、叠片、MBB 多主栅等技术逐步规模化应用。电池片效率屡创新高，2019 年规模化量产的单多晶电池转换效率已分别达到 22.3%和 19.3%，异质结电池平均转换效率更是突破了 23.0%。在技术的推动下，光伏发电成本不断下降。据国际可再生能源机构（IRENA）《2018 年可再生能源发电成本报告》的数据，2010 年至 2018 年全球光伏发电加权平均成本由 37 美分/kWh 大幅下降至

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8.5 美分/kWh，降幅超过 77%，其中仅 2018 年就比去年同期下降了 13%。随着技术水平的提高，未来光伏发电成本仍有较大下降空间，IRENA 预计到 2020 年光伏发电成本将进一步下降至 4.8 美分/kWh，届时大部分新建集中式光伏项目的发电成本都将低于新建化石能源项目。而据彭博新能源财经《2019 年新能源市场长期展望》的数据，2019 年我国新建光伏项目的度电成本已位于 50 美元/兆瓦时的水平，与新建煤电不相上下，到 2025 年新建光伏项目的发电成本将较新建煤电低三成以上，在成本竞争优势的推动下，全球光伏发电量在总发电量中的占比将从 2018 年的 2.4%提高到 2050 年的 24%水平。

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不同能源形式在全球发电量中的占比演变情况

数据来源：BNEF 发布的《2019 年新能源市场长期展望》

光伏发电成本的持续下降和商业化条件的不断成熟，一方面将极大增强其市场竞争力，加快光伏发电的普及和应用，有效扩大市场需求；另一方面，将加快行业发展对政策因素依赖的摆脱进程，使市场因素成为推动光伏行业持续健康稳定发展的主要力量，有效降低未来行业大幅波动的风险，为本次募集资金投资项目的实施提供稳定可靠的市场空间保障。

②下游优质客户持续大幅扩建产能，为公司产品提供稳定的增量需求

随着补贴竞价项目以及无补贴项目的持续推进，我国光伏产业即将摆脱补贴政策的束缚，加速迈向市场化驱动的“平价上网”时代，开启行业发展的重要战略机遇期。对于光伏企业唯有通过持续的提质增效，不断推进技术和产品迭代升级，提升市场竞争力，才能有效把握发展机遇。因此，下游光伏组件企业尤其是行业

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龙头企业，均积极进行大幅扩建，布局新产能。据不完全统计，仅 2020 年初至今，光伏组件企业启动的新增产能就超过 70GW，新一轮的产能竟备赛已经打响，行业将再次迎来高速增长期。

公司在光伏封装材料领域深耕十余年，凭借优异的产品性能和可靠的产品服务体系，实现了国内外主要光伏组件企业的全覆盖，下游优质客户持续大幅扩建产能，为公司产品提供了稳定的增量需求。

③公司具备实施本次募集资金投资项目需要的资源和能力

作为全球光伏封装材料领域的龙头企业，公司具有显著的技术创新优势、规模化量产优势、批间一致性品控优势、品牌优势和人才优势，本次募投项目系围绕公司现有主打产品进行的扩产，公司在技术储备、人才储备和市场储备方面均具备本项目实施的良好基础。

技术储备方面，公司设有浙江省重点企业研究院、浙江省高新技术企业研究开发中心、浙江省光伏封装材料工程技术研究中心及经 CNAS 资质认定的检测中心等研发平台。经过十余年的研发创新及产业化实践，公司构建了涵盖流涎挤出加工、精密涂布、可控交联、高分子异质界面粘接等全工艺流程的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，形成了独特的核心竞争能力。公司光伏胶膜产品涵盖了适用于多晶硅电池、单晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等不同组件技术路线的产品。公司是国家标准 GB/T29848-2018《光伏组件封装用乙烯-醋酸乙烯酯共聚物(EVA)胶膜》及行业协会标准 T/CPIA 0006-2017《光伏组件封装用共聚烯烃胶膜》的第一起草单位，具有较强的行业影响力和号召力。

人才储备方面，经过十余年的发展，公司搭建了完备的技术、市场、管理人才梯队体系，建立了一整套贯穿研发、采购、生产、销售全业务流程的完整、严格的质量控制和管理体系，实现了品质管理与生产流程控制的有机结合，形成了产品质量的实时在线监测能力。公司坚持学习世界先进制造企业的管理经验，引进、消化和吸收成熟的生产管理工具和手段，对生产管理体系进行持续改进和完善，建立了产品质量反馈机制和品质持续改善的快速响应机制，为本次募集资金项目的实施提供了有力保障。

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市场储备方面，公司产品以优良的一致性、稳定性，在客户端形成较强的口碑效应，主打产品均通过了国内外知名机构的认证。公司不断深化“客户第一” 的经营理念，建立销售部、研发部、质量部等多部门的协同服务机制，立足客户需求，快速及时地提供高效可靠的产品及行业解决方案。经过十余年的积累，公司已拥有 500 多家稳定的客户，实现了下游光伏组件企业，尤其是龙头企业的全覆盖。报告期内，公司光伏胶膜产品产能利用率及产销率均保持在高位，产能利用率充足，基本处于满负荷或超负荷运作状态。“平价上网”时代新机遇的到来及下游客户产能竟备赛的开展落地，将带来对光伏胶膜的强劲需求，为本项目的实施提供良好的市场保障。

3 、投资估算及财务评价

（1）投资估算

本项目总投资为 160,346.85 万元，其中：土地及土建工程投资为 66,585.05 万元，设备及相关配套投资为 78,761.80 万元，铺底流动资金及不可预见费用为 15,000.00 万元。投资明细及资本性支出分类情况如下：

单元：万元

				单元：万元
序号	项目	金额	是否属于资本性支出	资本性支出合计
1	土地及土建工程投资	66,585.05	是	66,585.05
2	设备及相关配套投资	78,761.80	是	78,761.80
3	铺底流动资金及不可预见费用	15,000.00	否	-
合计		160,346.85	-	145,346.85

（2）财务评价

根据项目有关的可行性研究报告，项目完全达产后，可实现年营业收入 425,500.00 万元，利润总额 63,978.91 万元；项目动态投资回收期（含建设期、税后）为 6.48 年，项目内部收益率(税后)为 30.10%，项目经济效益较好。

4 、项目核准、土地及环评情况

本项目已在滁州经开区发展改革委完成备案，取得项目编码为 “2020-341160-29-03-003438”的项目备案表。

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本项目规划用地共计约 357.8 亩，由位于安徽省滁州市经济技术开发区湖州路与长江路交叉口相邻的两宗土地组成。2019 年 12 月 18 日，本项目实施单位滁州福斯特以竞价方式竞得宗地编号为“341103107002GB00869”的国有建设用地（工业）使用权，地块位于示范区南通路与湖州路交叉口，用地面积 98,935 平方米（折合 148.4 亩），并于 2020 年 3 月 16 日与滁州市自然资源和规划局签署了合同编号为“341100 出让（2020）020 号”的《国有建设用地使用权出让合同》，该宗土地的不动产权证已于 2020 年 7 月 15 日办妥，证号为“皖（2020）滁州市不动产权第 0019411 号”；2020 年 7 月 3 日，本项目实施单位滁州福斯特以竞价方式竞得宗地编号为“341103107004GB00984”的国有建设用地（工业）使用权，地块位于示范园区淮安路与湖州路交叉口，用地面积 150,676 平方米（折合约 226.01 亩），并于同日与滁州市自然资源和规划局签署“滁土公告字[2020]12 号”《滁州市国有建设用地使用权挂牌出让成交确认书》，滁州福斯特于 2020 年 7 月 21 日与滁州市自然资源和规划局签署了合同编号为“341100 出让（2020） 073 号”《国有建设用地使用权出让合同》，该宗土地不动产权证尚在办理中。上述土地使用权取得后能满足本次募投项目建设用地需求，募投项目用地落实预计不存在实质性法律障碍。

本项目环评已经滁州市生态环境局出具的“关于《福斯特（滁州）新材料有限公司滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目环境影响报告表》的批复”（滁环〔2020〕 138 号）批准。

（二）补充流动资金项目

公司 2017 年度、2018 年度及 2019 年度分别实现营业收入 458,491.98 万元、 480,973.61 万元和 637,815.14 万元，年复合增长率达 17.95%。在行业即将迎来跨越式发展以及公司协同下游组件厂需求不断加大产能储备的背景下，预计未来年度公司的营业收入仍将保持增长的态势。

随着公司经营规模的不断扩张，公司流动资金需求也将不断增加。公司将本次募集资金部分用于补充流动资金，可以更好地满足公司业务发展所带来的资金需求，为公司未来经营发展提供资金支持，促进主营业务持续稳健发展。

因此，公司综合考虑自身财务状况、经营规模及行业环境与市场融资环境等

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内外部因素，拟将本次公开发行可转换公司债券募集资金中的 30,000.00 万元用于补充流动资金，以满足公司业务不断发展对营运资金的需求，促进主营业务持续稳健发展。

（三）本次募投项目实施增加资本化支出对财务状况的影响

本次募投项目实施共计增加资本化支出 145,346.85 万元，其中土地与土建工程投资 66,585.05 万元（其中土地款 4,007.36 万元），设备投资 78,761.80 万元。按公司现行折旧摊销政策，房屋建筑物折旧年限 20 年，机器设备折旧年限 10 年，残值率 5%，以及土地摊销年限 50 年的折旧摊销政策测算，项目全部建成后每年新增折旧摊销费用约 10,534.96 万元，占公司 2019 年营业利润 109,426.22 万元的比例为 9.63%，加之募投项目实施后将增厚公司利润，本次募投项目实施增加资本化支出对公司的经营业绩影响较小。

三、本次募集资金项目采取可转债方式融资的合理性分析

（一）本次募集资金项目将为公司可持续发展带来积极影响

本次可转换债券发行前，公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，主要产品包括光伏胶膜、光伏背板等。公司依托长期积累形成的技术创新优势、规模化量产优势、批间一致性品控优势、品牌优势和人才优势，连续多年稳居全球光伏封装材料行业龙头地位。

本次发行可转债募集资金投资项目中，“滁州年产 5 亿平方米光伏胶膜项目” 的实施，将新增年产 5 亿平方米光伏胶膜生产能力，有利于公司更好的把握光伏 “平价上网”战略发展机遇，强化规模优势和市场响应速度，进一步巩固光伏胶膜行业龙头地位。

（二）本次募集资金项目采取可转债方式融资的合理性分析

采取可转债方式融资是公司综合考虑行业特点、自身条件，综合比较各种融资方式，为实现公司发展战略和股东利益最大化而做出的理性选择。

1、兼具股权和债权特征

当公司未来发展形势较好、股价高于转股价时，投资者选择转股，可以增加

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公司的资本实力，为下一步的融资打好基础，符合公司的发展战略规划；当公司受宏观经济影响、股价低于转股价时，投资者可能选择不转股，但考虑到可转债的票面利率大多在 3%以下，小于报告期内公司各期的加权平均净资产收益率，且公司可转债发行结束 6 个月后开始转股，到转股完成，其作为债项承担固定利息的持有期间将大大短于公司债的 6 年期限。因此，对公司而言，相对于公司债或者银行借款等纯债务融资方式，公司选择可转债融资方式可有效降低财务成本，实现公司股东利益的最大化。

2、有利于调整财务结构

截至报告期末，公司合并资产负债率为 15.16%，能较好的满足日常生产经营的需要。通过本次发行，在转股前，可适当增加公司的负债率，预计募集资金到位后，资产负债率将上升至 29.16%（不考虑可转债权益拆分），有利于提高股东的回报率。随着可转换公司债券逐渐转股，本次可转债预计不会增加公司的固定财务成本。同时公司总资产、净资产规模（转股后）将进一步增加，净资产收益率短期内可能会出现一定幅度的下降，但随着募集资金投资项目建成并达产后，发行人的盈利能力将显著增强，净资产收益率相应回升至正常水平。整体而言，公司财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

3、目前发行可转债对原股东的权益稀释相对较小

从本次可转债转股后股本被摊薄的情况来看，假设本次可转债初始转股价为 44.99 元/股（取自本次募集资金董事会决议日前二十个交易日和前一个交易日公司股票交易均价的较高者，实际转股价格根据本次发行方案，可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公布日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价），转股数量上限为 3,779 万股。该转股价格仅用于计算本次发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响，最终的初始转股价格由董事会根据股东大会授权，在发行前根据市场状况确定，并可能进行除权、除息调整。以转股价 44.99 元/股计算的转股前后的股本变化情况如下：

转股前的总股本（万股）	本次转股新增的股本（万股）	转股后的总股本（万股）	增加比例（%）
52,260	3,779	56,039	7.23

注：在预测公司总股本时，以本次募集资金董事会决议前总股本 52,260 万股为基础，仅考虑本次发行完成并转股后的股票数对股本的影响，不考虑其他因素导致股本发生的变化及本次可转换公司债券对净资

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募集说明书

产的影响。

从上表可以看出，虽然本次发行的可转债对原股东权益有一定的摊薄，但比例不大，并且考虑到可转债的转股一般是逐步进行的，因此对原股东权益短期冲击相对较小。此外，公司还可以在可转债发行时根据市场情况合理确定新老股东的认购比例，进一步减少对原股东权益的稀释。

综合来看，公司本次采取可转债方式实施募集资金项目，符合公司整体发展战略，有利于实现股东利益最大化。

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第九节历次募集资金运用

一、最近 5 年内募集资金的情况

最近 5 年内，公司除 2018 年度公开发行可转换公司债券募集资金外，无其他募集资金情形。2018 年度公开发行可转换公司债券募集资金情况如下：

（一）2018 年度公开发行可转换公司债券募集资金的数额、资金到账时间

经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1493 号文核准，公司于 2019 年 11 月 18 日向社会公开发行可转换公司债券 1,100 万张，每张面值为人民币 100 元，募集资金总额人民币 110,000.00 万元，期限 6 年，扣除发生的承销保荐费用及其他发行费用后募集资金净额为人民币 1,091,774,528.31 元。上述募集资金已于 2019 年 11 月 22 日汇入本公司募集资金监管账户，并经天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的天健验〔2019〕403 号《验证报告》验证。

（二） 2018 年度公开发行可转换公司债券募集资金在专项账户的存放情况

截至 2019 年 12 月 31 日止，本公司公开发行可转换公司债券募集资金在银行账户的存储情况如下：

单位：万元

			单位：万元
募集资金存储银行名称	银行账号	账户性质	2019年12月31 日余额
上海浦东发展银行有限公司杭州临安支行	95080078801700001865	活期存款	43,260.03
中国银行股份有限公司临安支行	398777242861	活期存款	29,846.13
浙江临安农村商业银行股份有限公司钱王支行	201000234192422	活期存款	35,792.88
合计			108,899.04

二、前次募集资金情况

（一）前次募集资金的实际使用情况

根据公司公开发行可转换公司债券募集说明书披露的募集资金运用方案，前次发行募集资金扣除发行费用后，用于“年产 2.5 亿平方米白色 EVA 胶膜技改

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项目”、“年产 2 亿平方米 POE 封装胶膜项目（一期）”及“年产 2.16 亿平方米感光干膜项目”等一般用途。

截至 2019 年 12 月 31 日，公司 2018 年度公开发行可转换公司债券募集资金使用情况如下表所示：

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杭州福斯特应用材料股份有限公司募集说明书

单位：万元

						单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
募集资金总额：109,177.45						已累计使用募集资金总额：14,090.74
变更用途的募集资金总额：不适用						各年度使用募集资金总额：14,090.74
变更用途的募集资金总额比例：不适用						2019年：14,090.74
投资项目			募集资金投资总额			截止日募集资金累计投资额				项目达到预定可使用状态日期（或截止日项目完工程度）	是否达到预计效益 [注3]
序号	承诺投资项目	是否已变更项目（含部分变更）	募集前承诺投资金额	募集后承诺投资金额	实际已投资金额[注1]	募集前承诺投资金额	募集后承诺投资金额	实际已投资金额[注1]	实际已投资金额与承诺投资金额的差额[注 2]
1	年产2.5 亿平方米白色EVA 胶膜技改项目	否	44,000.00	44,000.00	3,113.34	44,000.00	44,000.00	3,113.34	40,886.66	2021年	—
2	年产2 亿平方米POE封装胶膜项目（一期）	否	36,000.00	36,000.00	3,912.42	36,000.00	36,000.00	3,912.42	32,087.58	2021年	—
3	年产2.16 亿平方米感光干膜项目	否	30,000.00	30,000.00	7,064.98	30,000.00	30,000.00	7,064.98	22,935.02	2021年	—
合计			110,000.00	110,000.00	14,090.74	110,000.00	110,000.00	14,090.74	95,909.26	—	—

[注 1]：实际投资金额包含截至 2019 年 12 月 31 日已经董事会审议通过但尚未从募集资金监管账户中置换的以自筹资金预先投入募集资金投资项目的投入金额 13,604.55 万元
（不包含应置换的发行费用 76.32 万元）。
[注 2]：实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额系募集资金投资项目尚在建设期。
[注 3]：募集资金投资项目尚在建设期。

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（二）前次募集资金变更情况

截至 2019 年 12 月 31 日，本公司不存在公开发行可转换公司债券募集资金实际投资项目变更情况。

（三）前次募集资金项目的实际投资总额与承诺的差异内容和原因

截至 2019 年 12 月 31 日，前次募集资金项目均按计划建设中，项目实际投资总额与承诺金额不存在差异。

（四）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况

截至 2019 年 12 月 31 日，公司不存在公开发行可转换公司债券募集资金投资项目转让及置换的情况。

（五）前次募集资金投资项目先期投入及置换情况

经天健事务所出具的《关于杭州福斯特应用材料股份有限公司以自筹资金预先投入募投项目的鉴证报告》（天健审〔2019〕9529 号）审核，截至 2019 年 12 月 4 日，公司利用自筹资金对募集资金项目累计投入 13,680.87 万元。2019 年 12 月 26 日，公司第四届董事会第八次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先投入的自筹资金的议案》，同意公司使用本次募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金 13,680.87 万元。截至 2019 年 12 月 31 日，本公司尚未以募集资金监管账户中的募集资金金额置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。

（六）前次募集资金投资项目实现效益情况

截至 2019 年 12 月 31 日，按照与承诺效益一致的计算口径、计算方法对实现效益进行计算，公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目实现效益情况如下：

单位：万元

	实际投资项目	截止日累计产能利用率	承诺效益[注]	最近三年实际效益	最近三年实际效益	最近三年实际效益	截止日累计实现效益	是否达到预计效益
序号	项目名称			2017 年	2018 年	2019 年
1	年产2.5 亿平方米白色 EVA胶膜技改项目	不适用	35,641.90	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
2	年产2亿平方米POE封	不适用	15,759.46	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用

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	装胶膜项目（一期）
3	年产2.16 亿平方米感光干膜项目	不适用	16,397.44	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用

[注]：承诺效益为项目达产后的年利润总额。

截至 2019 年 12 月 31 日，年产 2.5 亿平方米白色 EVA 胶膜技改项目、年产 2 亿平方米 POE 封装胶膜项目（一期）和年产 2.16 亿平方米感光干膜项目均处于建设期，暂未产生效益。

（七）闲置募集资金的使用

2019 年 12 月 26 日，公司第四届董事会第八次会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，为提高募集资金使用效率，在确保不影响募集资金投资项目实施及募集资金安全的前提下，同意使用总额不超过人民币 8 亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、产品发行主体能够提供保本承诺的投资产品。截至 2019 年 12 月 31 日，公开发行可转换公司债券募集资金购买理财产品余额为 0。

（八）前次募集资金中以资产认购股份的，该资产运行情况

截至2019年12月31日，公司公开发行可转换公司债券募集资金中不存在以资产认购股份的情况。

（九）前次募集资金实际使用情况与发行人定期报告和其他信息披露有关情况的差异

截至 2019 年 12 月 31 日，公司公开发行可转换公司债券募集资金使用情况与公司各年度报告和其他信息披露文件中披露的有关内容不存在差异。

（十）注册会计师对前次募集资金使用情况的结论性意见

天健事务所对公司前次募集资金使用情况进行了鉴证，并于 2020 年 4 月 29 日出具了《前次募集资金使用情况鉴证报告》（天健审〔2020〕4252 号），认为：福斯特公司董事会编制的《前次募集资金使用情况报告》符合中国证券监督管理委员会发布的《关于前次募集资金使用情况报告的规定》，如实反映了福斯特公司截至 2019 年 12 月 31 日的前次募集资金使用情况。

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第十节董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明

一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明

本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

全体董事签名：

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林建华张虹胡伟民周光大
杨德仁刘梅娟刘晓松
全体监事签名：
周环清孔晓安杨楚峰
其他高级管理人员签名：
毛根兴张恒宋赣军许剑琴
章樱
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年月日
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二、保荐机构（主承销商）声明

本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

项目协办人：

孙凯

保荐代表人：

许昶吴云建

法定代表人：

陆建强

财通证券股份有限公司年月日

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保荐机构董事长、总经理声明

本人已认真阅读《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

保荐机构总经理：

阮琪

保荐机构董事长：

陆建强

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财通证券股份有限公司
年月日
----- End of picture text -----

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三、联席主承销商声明

本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

法定代表人：

张佑君

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中信证券股份有限公司
年月日
----- End of picture text -----

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四、发行人律师声明

本所及经办律师已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本所出具的法律意见书和律师工作报告不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书及其摘要中引用的法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

律师事务所负责人：章靖忠经办律师：周剑峰傅肖宁

浙江天册律师事务所年月日

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审计机构声明

本所及签字注册会计师已阅读《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称募集说明书）及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本所出具的《审计报告》（天健审〔2018〕708 号、天健审〔2019〕 228 号、天健审〔2020〕758 号）、《前次募集资金使用情况鉴证报告》（天健审〔2020〕4252 号）、《关于杭州福斯特应用材料股份有限公司最近三年加权平均净资产收益率及非经常性损益的鉴证报告》（天健审〔2020〕6380 号）的内容无矛盾之处。本所及签字注册会计师对杭州福斯特应用材料股份有限公司在募集说明书及其摘要中引用的上述报告内容无异议，确认募集说明书及其摘要不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对引用的上述内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

签字注册会计师：

钱仲先姚本霞

曹毅

天健会计师事务所负责人：吕苏阳

天健会计师事务所（特殊普通合伙）

年月日

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六、债券信用评级机构声明

本机构及签字的评级人员已阅读募集说明书及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本机构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字的评级人员对发行人在募集说明书及其摘要中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

资信评级机构负责人：

万华伟

签字评级人员：

于彤昆王越

联合资信评估股份有限公司

年月日

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杭州福斯特应用材料股份有限公司

募集说明书

关于《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》的说明

联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）于 2020 年 5 月 26 日出具

了《杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》。 2020 年 10 月 21 日，联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）完成资信评级机构从事证券评级服务业务备案，从即日起将开展证券评级业务，全资子公司联合评级现有的证券评级业务及对应的权利和义务全部由联合资信承继，杭州福斯特应用材料股份有限公司公开发行可转换公司债券的后续评级及跟踪工作将由联合资信承继。

特此说明

联合资信评估股份有限公司

年月日

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第十一节备查文件

（一）发行人最近三年的审计报告；
（二）保荐人出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件；
（六）资信评级报告；
（七）其他与本次发行有关的重要文件。

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名称	产品特征	产品用途
光伏胶膜	是以树脂为主体材料，通过添加合适的交联剂、抗老化助剂，经熔融挤出、流涎成膜而得，产品使用时需交联。	适用于晶硅电池、薄膜电池、双玻组件、双面电池等光伏发电组件的内封装材料。与玻璃、背板粘结性好，且柔软、透光率高，对电池片起保护作用。
光伏背板	是一种多层结构膜，中间层为高绝缘低透湿的改性PET，内外两层为耐候耐老化的含氟材料。层与层之间可通过胶粘剂复合的方法进行加工，也可直接涂覆而得。	适用于通用晶硅电池组件及部分薄膜电池的背面保护材料。保护光伏组件不受大气污染、沙尘等外界干扰，并为组件户外使用提供所需的绝缘性能。

时间	部门	名称	主要内容
2020年3 月	国家能源局	《关于2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》	2020年风电、光伏发电项目建设管理总体延续了《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》确定的政策思路，包括：积极推进平价上网项目、有序推进需国家财政补贴项目、全面落实电力送出消纳条件、严格项目开发建设信息监测，保障了政策的延续性，有利于推进风电、光伏发电向平价上网的平稳过渡，实现行业的健康可持续发展。
2019年 12月	中共中央、国务院	《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》	协同推动新能源设施建设。因地制宜积极开发陆上风电与光伏发电，有序推进海上风电建设，鼓励新能源龙头企业跨省投资建设风能、太阳能、生物质能等新能源。
2019年7 月	国家能源局	《关于公布 2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》	根据2019年光伏发电项目国家补贴竞价排序工作的结果，22.79GW的装机容量被纳入2019年国家竞价补贴范围，其中普通光伏电站18.12GW、分布式光伏 4.67GW。根据竞价结果测算，全年补贴总金额预计为17亿元，低于预期的22.5亿元额度，距平价上网仅一步之遥。
2019年5 月	国家能源局	《关于2019 年风电、光伏发电建设管理有关事项的通知》	积极推进平价上网项目建设。在组织电网企业论证并落实平价上网项目的电力送出和消纳条件基础上，优先推进平价上网项目建设，再开展需国家补贴的项目的竞争配置工作。二是严格规范补贴项目竞争配置。根据规划和电力消纳能力，按风电和光伏发电项目竞争配置工作方案确定需纳入国家补贴范围的项目。
2019年5 月	国家发改委、国家能源局	《关于公布 2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》	通知指出共有16个省(自治区、直辖市)能源主管部门向国家能源局报送了2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目名单，总装机规模20.76GW，其中光伏发电项目168个，规模14.78GW，标志着我国“平价上网” 试点项目正式启动。
2019年4 月	国家发改委	《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》	完善集中式光伏发电上网电价形成机制，将集中式光伏电站标杆上网电价改为指导价。新增集中式光伏电站上网电价原则上通过市场竞争方式确定，不得超过所在资源区指导价。
2019年1 月	国家发改委、国家能源局	《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》	提出固定电价收购政策、全额保障性收购、创新金融支持方式、鼓励就近直接交易等多项鼓励措施，推进建设不需要国家补贴执行燃煤标杆上网电价的风电、光伏发电平价上网试点项目。
2018年 10月	国家发改委、国家能源局	关于印发《清洁能源消纳行动计划（2018-2020 ）》的通知	2019年，确保全国光伏发电利用率高于95%，弃光率低于5%。全面启动可再生能源电力配额制度，制定逐年补贴退坡计划，加快平价上网，力争2020年新增风电与煤炭同价，集中式光伏上网侧平价。落实清洁能源优先发电制度。
2018年 10月	国家发改委、财政部、国家能源局	《关于2018 年光伏发电有关事项说明的通知》	明确5月31日到6月30日区间内关于普通光伏电站和分布式光伏项目的标杆上网电价和度电补贴问题，给了缓冲期内光伏建设项目充分保障，也明确了国家积极支持光伏行业发展的政策方向，在结合光伏行业实

时间	部门	名称	主要内容
			际情况和财政补贴等形势下，对政策导向和发展规模进行合理调整。
2018年9 月	国家能源局	《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知（征求意见稿）》	对符合各省（区、市）可再生能源建设规划、落实接网消纳条件、符合有关监测预警管理要求的项目，不再实施年度建设规模管理。在资源优良、建设成本低、市场条件好的地区，各地区自行组织开展平价上网和无补贴风电、光伏发电项目建设。各级地方政府能源主管部门可会同其他相关部门自行出台一定时期内的补贴政策，地方补贴政策不影响项目平价属性的认定。
2018年5 月	国家发展改革委、财政部、国家能源局	《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》（发改能源〔2018〕 823号，业内称“531新政”）	暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，2018年明确安排10GW左右规模用于支持分布式光伏项目建设，继续支持光伏扶贫项目，有序推进光伏发电领跑基地建设，鼓励各地自行安排各类不需要国家补贴的光伏发电项目；新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元，三类资源区的价格分别降低至每千瓦时0.5元、0.6元、0.7元。强调发挥市场配置资源决定性作用，进一步加大市场化配置项目力度。
2017年 11月	国家发改委、能源局	《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》	分布式能源在被动接受调度指令管理多年之后，可以主动参与市场交易，在满足相关技术条件下，可以选择就近销售电量，部分解决了电往哪里去的问题，分布式能源作为增量市场主体参与电力市场竞争，以光伏为代表的分布式能源将进入新的成长周期。
2017年2 月	国家能源局	《2017年能源工作指导意见》	大力发展太阳能，继续实施光伏发电“领跑者”行动，充分发挥市场机制作用，推动发电成本下降；调整光伏电站发展布局，严格控制弃光严重地区新增规模，对弃光率超过5%的省份暂停安排新建光伏发展规模。
2016年 12月	国家能源局	《太阳能发展“十三五” 规划》	提出了光伏工艺进步和成本下降的量化目标，包括发电成本再降50%以上，用电侧实现平价上网，晶硅电池转换效率达到23%以上，若干新型电池初步产业化等。并将推进分布式光伏和“光伏+”应用、优化光伏电站布局并创新建设方式和开展多种方式的光伏扶贫作为重点任务。
2016年 11月	国务院	《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》	加快实施光伏“领跑者”计划，形成光热发电站系统集成和配套能力，促进先进太阳能技术产品应用和发电成本快速下降，引领全球太阳能产业发展。到2020年，太阳能发电装机规模达到1.1亿千瓦以上，力争实现用户侧平价上网。其中，分布式光伏发电、光伏电站、光热发电装机规模分别达到6000万千瓦、4500万千瓦、500万千瓦。
电子信息产业政策
2016年 12月	国务院	《“十三五” 国家信息化规划》	到2020年，信息领域核心技术设备自主创新能力全面增强，新一代网络技术体系、云计算技术体系、端计算技术体系和安全技术体系基本建立。集成电路、基础软件、核心元器件等关键薄弱环节实现系统性突破。

企业名称	基本情况
赛伍技术（603212.SH）	公司于2020年在上交所上市，主要从事光伏背板的研发、生产和销售，2019 年出货量约1.65亿平方米。
中来股份（300393.SZ）	公司于2014年在深交所上市，主要从事背板、N型单晶高效电池和组件的研发、生产与销售，以及分布式光伏应用系统的设计、开发、销售与运维。2019 年背板销售收入为12.93亿元，背板销售量为1.16亿平米。
乐凯胶片（600135.SH）	公司于1998年在上交所上市，主营业务包括影像材料、光伏材料和锂电池材料等。于2008 年开始投产太阳能电池背板建设项目。2019 年背板的销售收

	入为6.97亿元，背板销售量为4,205.5万平米。
回天新材（300041.SZ）	公司于2010年在深交所上市，是专业从事胶粘剂和新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜等。2019年背板销售量为2,229.7万平米。
明冠新材	是一家聚焦新能源领域先进材料研发及制造的国家高新技术企业，注册资本约1.23亿元，2018年背板销售量为5,855.52万平方米。
台虹科技	成立于1997年，主要从事挠性覆铜板、保护胶片及太阳能光伏背板的研发、生产和销售。

AI assistant

Hangzhou First Applied Material Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2020

57836_rns_2020-11-26_eabc69f0-e54b-4092-a962-5e06e09a2f18.PDF

公开发行可转换公司债券 募集说明书

保荐人（联席主承销商）

联席主承销商

发行人声明

重大事项提示

一、可转换公司债券投资风险

二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级

三、本次可转债发行未提供担保

四、公司关于利润分配政策、现金分红等规定

五、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险因素

（一）行业波动及市场竞争加剧的风险

（二）政府补贴下降的风险

（三）新冠肺炎疫情影响的风险

（四）产品销售价格和原材料采购价格波动的风险

（五）应收账款余额较高及回收的风险

（六）资产减值损失（信用减值损失）波动的风险

（七）经营业绩波动或下滑的风险

（八）募集资金投资项目风险

1、募集资金投资项目效益低于预期的风险

2、新增固定资产折旧的风险

3、新增产能消化的风险

（九）与可转债有关的风险

1、可转债到期转股不经济的风险

2、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

3、转股价格向下修正的风险

4、募集资金项目未按期实现效益导致原股东权益被稀释、摊薄的风险

5、利率风险

6、本息兑付风险

7、可转债价格波动甚至低于面值的风险

8、可转债市场自身特有的风险

目 录

第一节 释 义

本募集说明书中，除非另有说明，下列词语具有如下含义：

一、普通术语

二、专业术语

第二节 本次发行概况

一、发行人基本情况

二、本次发行概况

（一）核准情况

（二）发行证券类型

（三）本次发行的基本条款

1、发行规模

2、票面金额和发行价格

3、发行方式和发行对象

1）向发行人原股东优先配售

4、债券期限

5、债券利率

6、利息支付

（1）年利息计算

7、担保事项

8、转股期

9、转股价格的确定

10、转股价格的调整及计算方式

11、转股价格向下修正条款

（1）修正权限与修正幅度

（2）修正程序

12、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法

13、赎回条款

（1）到期赎回

14、回售条款

15、转股年度有关股利的归属

17、本次募集资金用途

18、募集资金存管

19、本次决议的有效期

（四）债券评级情况

（五）债券持有人会议规则

1、债券持有人会议的召集

2、债券持有人会议的议案、出席人员及其权利

3、债券持有人会议的召开

4、债券持有人会议的表决与决议及会议记录

（六）承销方式及承销期

1、承销方式

2、承销期

（七）发行费用

本次发行费用，根据募集资金金额初步估算如下：

（八）承销期间时间安排

（九）本次发行证券的上市流通

Hangzhou First Applied Material Co., Ltd. Capital/Financing Update 2020

公开发行可转换公司债券募集说明书

目录

第一节释义

第二节本次发行概况

第三节风险因素

一、市场和行业相关风险

第四节发行人基本情况

杭州福斯特应用材料股份有限公司募集说明书