AI assistant
Gvs Interim / Quarterly Report 2025
4164_rns_2025-11-12_88d80783-588c-4eb3-9bd7-96806aaf2f5f.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
{0}------------------------------------------------
{1}------------------------------------------------
Immagini che raccontano la nostra realtà
Le fotografie presenti in questo documento non sono semplici immagini, ma opere realizzate con impegno e creatività dai dipendenti di GVS, selezionate attraverso un contest interno che si rinnova con entusiasmo anno dopo anno per la creazione del calendario annuale dell'azienda.
Questa iniziativa, a cui GVS è profondamente affezionata, viene portata avanti con grande successo da tantissimi anni, diventando ormai una tradizione attesa e apprezzata all'interno dell'organizzazione. Ogni edizione del contest rappresenta un'opportunità preziosa per i dipendenti di esprimere la propria visione artistica e personale, mostrando come i valori e l'essenza dell'azienda possano essere interpretati attraverso l'obiettivo della macchina fotografica.
Gli scatti selezionati riflettono non solo creatività e talento, ma anche l'impegno quotidiano di chi contribuisce con dedizione al successo di GVS. Questo omaggio visivo è un racconto autentico e spontaneo della nostra realtà, vista attraverso gli occhi di chi ne è parte integrante e vive ogni giorno la missione e i valori che ci contraddistinguono.
{2}------------------------------------------------
Indice
| DATI SOCIETARI E INFORMAZIONIPER GLI AZIONISTI | 6 |
|---|---|
| STRUTTURA DEL GRUPPO | 7 |
| ORGANI SOCIALI | 8 |
| RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORISULL'ANDAMENTO DELLAGESTIONE | 11 |
| Premessa Andamento del Gruppo ed analisi dei risultati del periodo chiuso al 30 settembre 2025 | 11 |
| Investimenti Attività di ricerca e sviluppo. Altre informazioni Principali rischi e incertezze | 20212122 |
| Rapporti infragruppo e con parti correlate Fatti di rilievo avvenuti nel periodo. Eventi successivi alla chiusura del periodo Evoluzione prevedibile della gestione | 23232525 |
| PROSPETTI CONTABILI AL 30 SETTEMBRE 2025 Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata Conto economico consolidato Conto economico complessivo consolidato Prospetto delle variazioni del patrimonio netto | 27272829 |
| consolidato Rendiconto finanziario consolidato | 3032 |
| NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILICONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2025 | 34 |
| Informazioni generali Struttura e contenuto dei prospetti contabili | 34 |
| consolidati 3. Criteri di valutazione 4. Stime e assunzioni 5. Note alle principali voci conto economico consolidato | 35393939 |
| 6. Ricavi e costi operativi non ricorrenti | 46 |
| Altre informazioni | 17 |
| PROSPETTI ALLEGATI | 48 |
|---|---|
| Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate. | 50 |
| Conto economico consolidato, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate. | 48 |
| Rendiconto finanziario consolidato, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate. | 51 |
| Conto economico consolidato, con indicazione dell'ammontare derivanti da transazioni non ricorrenti. | 52 |
| DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLAREDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI AISENSI DELL'ART.154 BIS COMMA 2 DEL D.LGS 58/98 | 53 |
{3}------------------------------------------------
DATI SOCIETARI E INFORMAZIONI PER GLI AZIONISTI
SEDE LEGALE
GVS S.P.A. Via Roma 50 40069 Zola Predosa BOLOGNA – ITALIA Tel. +39 051 6176311 Fax + 39 051 6176200 www.gvs.com
DATI LEGALI
Capitale sociale: Euro 1.891.777 Codice fiscale 03636630372 Partita Iva 00644831208 REA di Bologna 0305386 R.I di Bologna 45539
RAPPORTI CON GLI INVESTITORI
E-mail: [email protected]
STRUTTURA DEL GRUPPO*
* Per le informazioni relative alla denominazione sociale, alla sede legale, alla valuta funzionale, al capitale sociale delle società del Gruppo GVS e alla quota detenuta da GVS SpA, si rimanda alle Note illustrative.
{4}------------------------------------------------
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
ORGANI SOCIALI
Consiglio di Amministrazione
Presidente (indipendente) Alessandro Nasi Amministratore Delegato Massimo Scagliarini Amministratori non esecutivi Marco Pacini
Amministratori indipendenti Simona Scarpaleggia(1) (2)
Collegio Sindacale
Sindaci supplenti Alessia Fulgeri
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Emanuele Stanco
Grazia Valentini
Marco Scagliarini Anna Tanganelli (1)
Pietro Cordova (1) (2) Michela Schizzi (2)
Presidente Maria Federica Izzo Sindaci effettivi Francesca Sandrolini Giuseppe Farchione Mario Difino
Società di Revisione PricewaterhouseCoopers SpA
(1) Componente del Comitato Controllo, Rischi e Sostenibilità e Operazioni in Parti Correlate (2)Componente del Comitato Nomine e Remunerazione
{5}------------------------------------------------
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Premessa
La Relazione intermedia sulla Gestione della GVS SpA (di seguito "GVS", la "Società" o la "Capogruppo" e insieme alle società da questa controllate il "Gruppo GVS" o il "Gruppo") viene presentata a corredo del Bilancio consolidato intermedio al 30 settembre 2025.
La Relazione intermedia sulla Gestione intende fornire l'informativa sulla situazione del Gruppo GVS e sull'andamento della gestione nel suo complesso e nei vari settori in cui essa opera, anche attraverso imprese controllate.
I prospetti di seguito esposti e commentati sono stati predisposti sulla base del bilancio consolidato al 30 settembre 2025, a cui si fa rinvio, redatto nel rispetto dei Principi Contabili internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art.9 del D.Lgs. n.38/2005.
Andamento del Gruppo ed analisi dei risultati del periodo chiuso al 30 settembre 2025
Il Gruppo GVS è tra i leader mondiali nella fornitura di soluzioni di filtrazione avanzate con applicazioni principalmente nel settore Healthcare & Life Sciences.
In data 14 gennaio 2025 GVS ha completato l'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics ed al fine di riflettere la presenza rafforzata del Gruppo nel mercato del sangue intero e massimizzare lo sforzo commerciale per rispondere alle esigenze dei nuovi ed esistenti clienti, a partire dal 1° gennaio 2025 la divisione Healthcare and Life Sciences di GVS è riorganizzata nelle seguenti tre sottodivisioni:
- MedTech, che combina le sottodivisioni Liquid e Air & Gas esistenti, con l'aggiunta del fatturato relativo alla vendita delle membrane (precedentemente incluso nella sottodivisione Laboratory) e al netto delle linee di prodotto STT (confluite nel Transfusion Medicine);
- Transfusion Medicine, che include gli impatti dell'assets deal acquisito da Haemonetics e le linee di prodotto STT;
{6}------------------------------------------------
• Life Sciences, che sostituisce l'attuale segmento Laboratory, al netto delle vendite delle membrane (confluite nel MedTech).
Il cambiamento organizzativo è stato riflesso nell'informativa di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per linea di prodotto a partire dal primo trimestre del 2025. Inoltre, per la divisione Energy e Mobility ed Health & Safety (quest'ultima ha cambiato denominazione in Safety) sono state eliminate le sottodivisioni precedenti e vengono monitorate dal punto di vista commerciale nel loro complesso.
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per divisione, per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiusoal 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Medtech | 160.131 | 170.405 |
| Transfusion Medicine | 43.803 | 35.454 |
| Life Sciences | 8.865 | 9.865 |
| Healthcare & Lifesciences | 212.799215.724 | |
| Safety | 60.454 | 57.259 |
| Energy & Mobility | 42.300 | 48.691 |
| Ricavi da contratti con i clienti | 315.553 | 321.674 |
Nel corso dei primi nove mesi del 2025, GVS ha realizzato ricavi consolidati pari ad Euro 315,6 milioni, in diminuzione di Euro 6,1 milioni rispetto ai ricavi registrati nei nove mesi del 2024. L'incremento di fatturato della divisione Safety, pari a 3,2 milioni (+5,6%) ed il contributo della sottodivisione Transfusion Medicine, la cui crescita è legata all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics, hanno solo parzialmente compensato la riduzione delle vendite riscontrata nella divisione Energy & Mobility e nella sottodivisione Medtech.
La ripartizione dei ricavi da contratti con i clienti al 30 settembre 2025 è la seguente:
- la divisione Healthcare & Life Sciences, che rappresenta il 67,4% del totale, ha registrato ricavi pari a Euro 212,8 milioni con un decremento dell'1,4% rispetto ai primi nove mesi del 2024, nonostate l'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics. I ricavi della divisione sono stati negativamente impattati dalla diminuizione delle vendite relative al business emodialisi nel mercato americano, pari ad Euro 7,9 milioni;
- la divisione Safety rappresenta il 19,2% del totale e si è assestata ad Euro 60,5 milioni con un incremento del 5,6% rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio*;*
- la divisione Energy & Mobility, che rappresenta il 13,4% del totale, ha registrato un livello di fatturato in diminuzione del 13,1% rispetto allo stesso periodo del 2024, raggiungendo Euro 42,3 milioni e mostrando una performance negativamente impattata dal rallentamento del settore automotive.
Si riportano di seguito i prospetti, riclassificati secondo la prassi corrente dell'analisi finanziaria, dei dati economici, patrimoniali e finanziari riferiti al periodo chiuso al 30 settembre 2025, confrontati con lo stesso periodo del precedente esercizio.
Analisi dei dati economici riclassificati
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di Euro) | 2025 | di cui nonricorrente | 2025Adjusted | % | 2024 | di cui nonricorrente | 2024Adjusted | % |
| Ricavi delle vendite edelle prestazioni | 315.553 | 315.553 | 100,0% | 321.674 | 321.674 | 100,0% | ||
| Altri ricavi e proventi | 4.823 | 550 | 4.273 | 1,4% | 5.165 | 1.137 | 4.028 | 1,3% |
| Totale ricavi | 320.376 | 550 | 319.826 | 101,4% | 326.839 | 1.137 | 325.702 | 101,3% |
| Costi di acquisto materieprime e variazione dellerimanenze di magazzino | (95.420) | (95.420) | -30,2% | (98.935) | (98.935) | -30,8% | ||
| Prestazioni di servizi | (46.539) | (1.043) | (45.496) | -14,4% | (44.684) | (256) | (44.428) | -13,8% |
| Oneri diversi di gestione | (4.163) | (666) | (3.497) | -1,1% | (5.099) | (1.429) | (3.670) | -1,1% |
| Valore aggiunto | 174.254 | (1.159) | 175.413 | 55,6% | 178.121 | (548) | 178.669 | 55,5% |
| Costo del lavoro | (99.152) | (2.446) | (96.706) | -30,6% | (101.477) | (876) | (100.601) | -31,3% |
| EBITDA | 75.102 | (3.605) | 78.707 | 24,9% | 76.644 | (1.424) | 78.068 | 24,3% |
| Ammortamenti | (33.937) | (11.293) | (22.644) | -7,2% | (33.026) | (12.305) | (20.721) | -6,4% |
| Accantonamenti e svalutazioni | (410) | (410) | -0,1% | (744) | (744) | -0,2% | ||
| EBIT | 40.755 | (14.898) | 55.653 | 17,6% | 42.874 | (13.729) | 56.603 | 17,6% |
| Proventi e oneri finanziari | (28.679) | (689) | (27.990) | -8,9% | (21.044) | (2.878) | (18.166) | -5,6% |
| Risultato prima delleimposte | 12.076 | (15.587) | 27.663 | 8,8% | 21.829 | (16.607) | 38.437 | 11,9% |
| Imposte sul reddito | (3.050) | 3.918 | (6.968) | -2,2% | (2.291) | 7.277 | (9.568) | -3,0% |
| Utile netto di Gruppo eterzi | 9.026 | (11.669) | 20.695 | 6,6% | 19.539 | (9.330) | 28.868 | 9,0% |
I risultati economici consolidati della gestione operativa nel periodo chiuso al 30 settembre 2025 sono i seguenti: ricavi delle vendite e delle prestazioni normalizzati per Euro 315,6 milioni (Euro 321,7 milioni nei primi nove mesi del 2024); EBITDA normalizzato pari a Euro 78,7 milioni (Euro 78,1 milioni nei primi nove mesi del 2024); EBIT normalizzato pari a Euro 55,7 milioni (Euro 56,6 milioni nei primi nove mesi del 2024).
L'EBITDA normalizzato è in crescita dello 0,8% rispetto ai primi nove mesi del 2024, con un margine sui ricavi pari al 24,9%, in miglioramento rispetto al margine registrato nei primi nove mesi del 2024, pari a 24,3%. Il risultato del periodo è supportato dal contributo delle azioni volte al recupero della profittabilità messe in atto dal Gruppo.
L'EBIT normalizzato è pari a Euro 55,7 milioni, in riduzione dell'1,7% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente (Euro 56,6 milioni), evidenziando un margine sui ricavi pari al 17,6%, esattamente in linea con quello realizzato nel 2024.
Gli oneri finanziari netti normalizzati (al netto delle perdite su cambi di Euro 20.535 migliaia dei primi nove mesi del 2025 e delle perdite su cambi di Euro 6.576 migliaia del corrispon-
{7}------------------------------------------------
Bilancio Consolidato Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
dente periodo del 2024) risultano in diminuzione nel periodo in esame, passando da Euro 11.590 migliaia per il periodo chiuso al 30 settembre 2024 a Euro 7.455 migliaia per il periodo chiuso al 30 settembre 2025, prevalentemente per effetto della riduzione del valore nominale dei finanziamenti in accordo con i piani di ammortamento degli stessi e dei tassi di interesse previsti contrattualmente.
Il risultato prima delle imposte delle attività ricorrenti ha raggiunto nel periodo in esame Euro 27,7 milioni, con un decremento di Euro 10,8 milioni rispetto a Euro 38,4 milioni del 2024, principalmente per l'effetto della maggiore perdita su cambi registrata nel 2025 rispetto a quella contabilizzata nel 2024.
I proventi e oneri non ricorrenti per il periodo chiuso al 30 settembre 2025 fanno riferimento: (i) al provento conseguente all'indennizzo da ottenere da Haemonetics a rimborso degli incentivi all'esodo riconosciuti e stanziati dopo l'acquisizione delle attività whole blood (Euro 550 migliaia); (ii) a costi relativi al personale del Gruppo a seguito del processo di riorganizzazione in atto (complessivamente per Euro 2.446 migliaia), (iii) a costi di consulenza e servizi vari ricevuti in via eccezionale principalmente relativi all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics e all'operazione straordinaria di fusione per incorporazione di Haemotronic SpA in GVS SpA, per complessivi Euro 1.043 migliaia; (iv) a costi accantonati al fondo per rilocazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo (complessivamente per Euro 449 migliaia); (vii) a costi accantonati al fondo rischi fiscali per imposte indirette e relative sanzioni per Euro 217 migliaia; (v) agli ammortamenti delle attività immateriali e materiali iscritte a seguito della purchase price allocation dei gruppi Kuss, RPB, Haemotronic , STT ed EG (per complessivi Euro 11.293 migliaia) ed infine (v) agli interessi iscritti a seguito dell'attualizzazione dei debiti per earn out per le acquisizioni del gruppo STT e delle attività whole blood di Haemotronic (Euro 689 migliaia), al netto del relativo effetto fiscale.
I proventi e oneri non ricorrenti per il periodo chiuso al 30 settembre 2024 fanno riferimento: (i) al provento conseguente al parziale rilascio del fondo rischi stanziato in anni precedente per una specifica controversia sorta prima dell'acquisizione e relativa ad Haemotronic SpA (Euro 1.137 migliaia); (ii) a costi relativi al personale del Gruppo a seguito del processo di riorganizzazione in atto (complessivamente per Euro 876 migliaia), (iii) a costi di consulenza relativi a servizi ricevuti in via eccezionale (Euro 256 migliaia), (iv) al costo relativo al ridimensionamento dell'indennizzo ottenuto da parte del venditore di Haemotronic SpA, per una specifica controversia, per la quale l'apposito fondo rischi è stato rilasciato di pari importo (Euro 1.137 migliaia); v) a costi accantonati al fondo riorganizzazione (complessivamente per Euro 292 migliaia); (vi) agli ammortamenti delle attività immateriali e materiali iscritte a seguito della purchase price allocation dei gruppi Kuss, RPB, Haemotronic e STT (per complessivi Euro 12.007 migliaia); (vii) a svalutazioni di immobilizzazioni immateriali conseguenti il piano di rilocazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo per Euro 298 migliaia ed infine (viii) agli interessi iscritti a seguito dell'attualizzazione dei debiti per earn out per le acquisizioni dei gruppi STT e Haemotronic (Euro 2.878 migliaia), al netto del relativo effetto fiscale. Gli oneri non ricorrenti per imposte comprendono inoltre Euro 2.942 migliaia relativi a ricavi pertinenti il beneficio fiscale del Patent Box in capo alla controllante GVS SpA.
Analisi dei dati patrimoniali riclassificati
| (in migliaia di Euro) | Al 30 settembre 2025 Al 31 dicembre 2024 | |
|---|---|---|
| Immobilizzazioni immateriali nette | 435.069 | 472.941 |
| Diritti d'uso netti | 21.934 | 23.389 |
| Immobilizzazioni materiali nette | 165.820 | 133.757 |
| Immobilizzazioni finanziarie | 1.286 | 3.175 |
| Altre attività immobilizzate | 1.102 | 2.983 |
| Capitale immobilizzato (A) | 625.210 | 636.245 |
| Crediti commerciali netti | 55.158 | 55.368 |
| Rimanenze | 100.176 | 80.542 |
| Debiti verso fornitori | (39.833) | (42.541) |
| Capitale circolante netto commerciale (B) | 115.501 | 93.368 |
| Altre attività correnti | 32.182 | 24.223 |
| Altre passività correnti | (38.977) | (42.809) |
| Totale attività/passività correnti (C) | (6.795) | (18.586) |
| Capitale di esercizio netto (D)= (B) + (C) | 108.706 | 74.782 |
| Altre passività non correnti (E) | (26.842) | (29.937) |
| Trattamento di fine rapporto e fine mandato (F) | (3.042) | (2.924) |
| Fondi per rischi e oneri (G) | (4.206) | (7.148) |
| Capitale investito netto (H) = (A+D+E+F+G) | 699.825 | 671.017 |
| Patrimonio netto | (428.012) | (451.230) |
| Patrimonio netto consolidato (I) | (428.012) | (451.230) |
| (Indebitamento finanziario netto a breve termine)/Disponibilità | (54.175) | 49.375 |
| (Indebitamento finanziario netto a medio/lungo termine) | (217.637) | (269.161) |
| Indebitamento finanziario netto (L) | (271.813) | (219.786) |
| Mezzi propri e indebitamento finanziario netto (M) = (I+L) | (699.825) | (671.017) |
Il capitale immobilizzato al 30 settembre 2025 mostra un decremento di Euro 11.035 migliaia, prevalentemente a seguito degli ammortamenti di periodo e della conversione cambi negativa al netto delle attività whole blood di Haemonetics acquisite ad inizio anno e degli investimenti realizzati nel periodo relativamente alle immobilizzazioni materiali ed immateriali. Nello specifico le immobilizzazioni immateriali nette sono diminuite di Euro 37.871 migliaia, di cui Euro 15.117 migliaia per gli ammortamenti e svalutazioni del periodo ed Euro 28.439 migliaia per la riserva di conversione cambi negativa, al netto degli investimenti realizzati per Euro 4.853 migliaia. Le immobilizzazioni materiali nette registrano un incremento di Euro 32.062 migliaia, di cui Euro 32.171 migliaia relativi alle attività whole blood di Haemonetics ed Euro 24.164 migliaia agli investimenti capitalizzati nel periodo, al netto degli ammortamenti e della riserva di conversione cambi negativa, rispettivamente pari ad Euro 13.619 migliaia ed Euro 9.235 migliaia. Il decremento netto dei diritti d'uso pari a Euro 1.455 migliaia è principalmente legata agli ammortamenti e alla riserva cambi negativa rispettivamente pari ad Euro 5.202 migliaia ed Euro 449 migliaia, al netto della variazione
{8}------------------------------------------------
degli investimenti e disinvestimenti di periodo per complessivi Euro 4.008 migliaia. Infine, le immobilizzazioni finanziarie e le altre attività immobilizzate sono diminuite rispettivamente di Euro 1.890 migliaia ed Euro 1.881 migliaia principalmente a seguito dell'utilizzo della caparra pagata in anni precedenti ad Haemonetics per l'acquisizione delle attività whole blood e della diminuzione del fair value dei derivati attivi.
Il saldo del capitale circolante netto commerciale al 30 settembre 2025 mostra un incremento di Euro 22.133 migliaia rispetto al 31 dicembre 2024, dovuto principalmente all'aumento delle scorte di magazzino per Euro 19.634 migliaia e al decremento dei debiti verso fornitori pari a Euro 2.708 migliaia. Il peggioramento del capitale circolante netto commerciale tra le due date a confronto è dovuto principalmente al magazzino acquisito nell'ambito dell'operazione di acquisizione di attività whole blood di Haemonetics, perfezionato nel mese di gennaio 2025.
L'incremento delle altre attività correnti al 30 settembre 2025, pari a Euro 7.959 migliaia, è riconducibile principalmente ai crediti per imposte dirette, ai risconti attivi ed anticipi a fornitori.
La riduzione delle altre passività correnti al 30 settembre 2025 rispetto al 31 dicembre 2024, pari a Euro 3.832 migliaia, è principalmente riconducibile alla riduzione dei debiti per imposte dirette ed indirette alla diminuzione dei debiti verso dipendenti, verso istituti previdenziali e verso amministratori.
I fondi per rischi e oneri, pari a Euro 4.206 migliaia al 30 settembre 2025, sono diminuiti di Euro 2.942 migliaia a fronte del pagamento e del relativo utilizzo fondo conseguenti (i) alla rilocazione dei siti produttivi nel Regno Unito ed in Cina, e (ii) alla riorganizzazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo.
Il patrimonio netto al 30 settembre 2025 si decrementa per Euro 23.220 migliaia, principalmente (i) per l'effetto del risultato complessivo di periodo pari a negativi Euro 16.878 migliaia, impattato negativamente dalla variazione della riserva di conversione pari a Euro 24.802 migliaia; e (ii) per l'acquisto delle azioni proprie per Euro 7.632 migliaia; al netto dell'aumento delle riserve relativo al piano di long-term incentives (Euro 1.290 migliaia).
Per la comprensione delle variazioni intervenute nell'indebitamento finanziario netto si rimanda al successivo paragrafo.
Analisi dell'indebitamento finanziario netto e posizione finanziaria netta
Si riporta di seguito l'evoluzione dell'indebitamento finanziario netto e posizione finanziaria netta
| (in migliaia di Euro) | Al 30 settembre2025 | Al 31 dicembre2024 | |
|---|---|---|---|
| (A) Disponibilità liquide | 55.453 | 102.991 | |
| (B) Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | - | - | |
| (C) Altre attività finanziare correnti | 1.953 | 30.985 | |
| (D) Liquidità (A)+ (B)+ (C) | 57.407 | 133.976 | |
| (E) Debito finanziario corrente | 15.763 | 30.804 | |
| (F) Parte corrente dell'indebitamento non corrente | 95.819 | 53.797 | |
| (G) Indebitamento finanziario corrente (E)+(F) | 111.582 | 84.601 | |
| (H) Indebitamento finanziario corrente netto (D)-(G) | (54.175) | 49.375 | |
| (I) | Debito finanziario non corrente | 217.316 | 268.404 |
| (J) Strumenti di debito | - | - | |
| (K) Debiti commerciali e altri debiti non correnti | 321 | 757 | |
| (L) Indebitamento finanziario non corrente (I)+(J)+(K) | 217.637 | 269.161 | |
| (M) Totale indebitamento finanziario netto (H)-(L) | (271.813) | (219.786) |
L'aumento dell'indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2025 rispetto al 31 dicembre 2024, pari complessivamente ad Euro 52.026 migliaia, è dovuta principalmente all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics, a fronte della quale il gruppo ha pagato al venditore al closing Euro 40.497 migliaia e si è iscritto un debito per earn out pari ad Euro 8.936 migliaia, pagabile entro febbraio 2028 in diverse tranche annuali. Nel corso del periodo in esame il debito per earn out legato all'operazione di Haemonetics, originariamente iscritto per Euro 14.238 migliaia è stato ridotto ad Euro 8.936 migliaia, in quanto sulla base delle vendite realizzate al 30 settembre 2025 e tenuto conto delle vendite prospettiche stimate al 31 dicembre 2025 non si prevede di raggiungere il target di fatturato contrattualmente previsto per il pagamento del primo earn out con scadenza febbraio 2026. Si rileva, per completezza di informazione, che il costo di acquisto delle attività whole blood comprende anche l'importo di Euro 1.953 migliaia già liquidato al venditore come caparra nel corso dei precedenti esercizi, senza alcun effetto sulla variazione dell'indebitamento finanziario netto nei due periodi a confronto. Escludendo l'operazione straordinaria precedentemente menzionata l'indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2025 non ha subito modifiche rilevanti rispetto al 31 dicembre 2024 in quanto la cassa generata dalla gestione operativa, pari ad Euro 83.350 migliaia, al netto della liquidità assorbita dalle variazioni del capitale circolante, per Euro 19.956 migliaia, è stata sostanzialmente allineata alla cassa impiegata (i) per il pagamento delle imposte e dei fondi rischi ed oneri (rispettivamente pari ad Euro 10.373 migliaia ed Euro 8.244 migliaia), (ii) per il pagamento delle azioni proprie (Euro 7.632 migliaia) e (iii) degli investimenti ordinari e straordinari (Euro 29.017 migliaia),e (iv)
{9}------------------------------------------------
agli oneri finanziari netti di competenza del periodo (Euro 8.144 migliaia). L'indebitamento finanziario corrente pari a positivi Euro 49.375 migliaia al 31 dicembre 2024, ammonta a negativi Euro 54.175 migliaia al 30 settembre 2025. L'indebitamento finanziario non corrente pari a negativi Euro 269.161 migliaia al 31 dicembre 2024, ammonta a negativi Euro 217.637 migliaia al 30 settembre 2025.
La posizione finanziaria netta del Gruppo (includendo i derivati attivi non correnti ed escludendo le passività per leasing correnti e non correnti nette rilevate in accordo con le disposizioni dell'IFRS 16) risulta pari a negativi Euro 252.600 migliaia al 30 settembre 2025 e negativi Euro 195.861 migliaia al 31 dicembre 2024, come di seguito indicato.
| (in migliaia di Euro) | Al 30 settembre2025 | Al 31 dicembre2024 |
|---|---|---|
| (M) Totale Indebitamento finanziario netto | (271.813) | (219.786) |
| Strumenti finanziari derivati attivi non correnti | 174 | 1.877 |
| Debiti finanziari per leasing (netti) | 19.038 | 22.048 |
| Totale posizione finanziaria netta | (252.600) | (195.861) |
Rileviamo nella tabella seguente l'indebitamento finanziario netto adjusted:
| (in migliaia di Euro) | Al 30 settembre2025 | Al 31 dicembre2024 |
|---|---|---|
| (M) Totale Indebitamento finanziario netto | (271.813) | (219.786) |
| Debiti per interessi verso GVS Group | - | 2.041 |
| Totale indebitamento finanziario netto adjusted | 271.813) | (217.745) |
L'indebitamento finanziario netto adjusted al 30 settembre 2025, è pari all'indebitamento finanziario netto in quanto gli interessi relativi al finanziamento soci ricevuto dalla GVS Group Srl (Euro 75.000 migliaia) convertito nel corso del 2024 in capitale sociale e relativo soprapprezzo azioni, sono stati totalmente corrisposti al socio, pertanto dal 30 settembre 2025 i due indicatori finanziari (indebitamento finanziario netto e indebitamento finanziario netto adjusted) sono allineati.
Rendiconto finanziario
Si riporta di seguito il rendiconto finanziario.
| Periodo di 9 mesi chiusoal 30 settembre | ||
|---|---|---|
| In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Risultato prima delle imposte | 12.076 | 21.830 |
| - Rettifiche per: | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | 33.937 | 33.026 |
| Minusvalenze / (plusvalenze) da alienazione | (75) | (60) |
| Oneri / (proventi) finanziari | 28.679 | 21.044 |
| Altre variazioni non monetarie | 8.733 | 6.356 |
| Flusso di cassa generato / (assorbito) da attività operativa prima delle variazionidel capitale circolante netto | 83.350 | 82.195 |
| Variazione delle rimanenze | (21.928) | (1.623) |
| Variazione dei crediti commerciali | (8.852) | (9.820) |
| Variazione dei debiti commerciali | 1.413 | 3.672 |
| Variazione di altre attività e passività | (5.733) | (708) |
| Utilizzo dei fondi per rischi e oneri e dei fondi per benefici ai dipendenti | (8.244) | (2.209) |
| Imposte pagate | (11.284) | (11.495) |
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito) da attività operativa | 28.722 | 60.013 |
| Investimenti in attività materiali | (49.517) | (22.090) |
| Investimenti in attività immateriali | (4.854) | (5.787) |
| Dismissioni di attività materiali | 660 | 520 |
| Investimenti in attività finanziarie | (262) | (85.039) |
| Disinvestimenti di attività finanziarie | 29.374 | 47.500 |
| Corrispettivo acquisizione ramo d'azienda al netto delle disponibilità liquide acquisite | (20.085) | (19.000) |
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito) da attività di investimento | (44.684) | (83.896) |
| Accensioni di debiti finanziari | 61.417 | 208 |
| Rimborsi di debiti finanziari | (70.171) | (75.455) |
| Rimborsi di passività per leasing | (6.549) | (6.581) |
| Oneri finanziari pagati | (7.302) | (11.125) |
| Proventi finanziari incassati | 915 | 1.741 |
| Azioni proprie | (7.632) | 16 |
| Flusso di cassa netto generato/(assorbito) da attività finanziaria | (29.322) | (91.196) |
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) |
| Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio | 102.991 | 191.473 |
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) |
| Differenze da conversione su disponibilità liquide | (2.254) | (207) |
| Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio | 55.453 | 76.187 |
{10}------------------------------------------------
Nel corso del periodo chiuso al 30 settembre 2025, il flusso di cassa generato da attività operativa è stata influenzato negativamente per Euro 15.143 migliaia dal pagamento del magazzino whole blood di Haemonetics acquisito ad inizio anno. Escludendo l'operazione straordinaria precedentemente menzionata l'attività operativa ha generato minore liquidità per Euro 16.147 migliaia, rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio, principalmente per (i) un maggiore assorbimento di liquidità dovuto alla gestione del capitale circolante netto commerciale e non, influenzato dall'aumento delle rimanenze di magazzino e dalla riduzione dei debiti diversi; ed per (ii) un maggior esborso di cassa utilizzata per la rilocazione dei siti produttivi nel Regno Unito ed in Cina e per la riorganizzazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo.
Il flusso di cassa assorbito da attività di investimento è stato influenzato negativamente per Euro 25.354 migliaia dal pagamento delle attività materiali whole blood di Haemonetics. Escludendo tale transazione l'attività netta di investimento del periodo mostra un minore assorbimento di liquidità, rispetto allo stesso periodo del precedente esercizio, per Euro 64.564 migliaia, principalmente a seguito degli investimenti netti di attività finanziarie (time deposit) che avevano caratterizzato i primi nove mesi del 2024, contro i disinvestimenti netti di attività finanziarie pari ad Euro 29.112 migliaia relativi al corrispondente periodo del 2025. Rileviamo, inoltre, che i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024 sono stati penalizzati dai pagamenti degli earn out al venditore del gruppo Haemotronic, pari in entrambi i periodi, ad Euro 19.000 migliaia.
Indicatori
Si riporta di seguito i principali indicatori economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo, riferiti al 30 settembre 2025 e al 30 settembre 2024.
| Periodo chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (in migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| ROE (risultato netto/patrimonio netto totale) | 3% | 7% |
| ROI (EBIT norm./capitale investito netto) | 11% | 11% |
| ROS (EBIT norm./totale ricavi norm.) | 17% | 17% |
| EBITDA | 75.032 | 76.644 |
| EBITDA adjusted | 78.637 | 78.068 |
| Interessi passivi netti (esclusi utile/perdita su cambi e interessi per attualizzazioneearn out) | (7.455) | (11.590) |
| Indebitamento finanziario netto | (271.813) | (316.987) |
| Posizione finanziaria netta | (252.600) | (294.509) |
| Totale immobilizzazioni Immateriali/Totale Immobilizzazioni | 70% | 75% |
| Totale immobilizzazioni Immateriali/Totale Attivo | 50% | 51% |
| Indice di tesoreria (acid test) (attività a breve termine/passività a breve termine) | 1,1 | 1,1 |
| Interessi passivi netti/debiti verso finanziatori | 3,2% | 3,8% |
| Rapporto di indebitamento (indebitamento finanziario netto/patrimonio netto) | 0,64 | 0,90 |
| Posizione finanziaria netta/patrimonio netto | 0,59 | 0,84 |
| EBITDA/Interessi | 10,07 | 6,61 |
| EBITDA Adjusted/Interessi | 10,55 | 6,74 |
| Posizione finanziaria netta/EBITDA | 2,52 | 2,88 |
| Posizione finanziaria netta/EBITDA adjusted | 2,41 | 2,83 |
| Indebitamento finanziario netto/EBITDA | 2,72 | 3,10 |
| Indebitamento finanziario netto/EBITDA adjusted | 2,59 | 3,05 |
Investimenti
La politica degli investimenti attuata dal Gruppo è volta alla diversificazione in termini di offerta dei prodotti, nonché all'ideazione di nuove soluzioni tecnologiche da integrare nella propria offerta commerciale. In particolare, per il Gruppo assume rilevanza lo sviluppo di nuovi prodotti, con l'obiettivo di migliorare continuamente la soddisfazione dei propri clienti. Inoltre, il Gruppo, nel corso del periodo in esame, ha sostenuto investimenti volti a migliorare l'efficienza produttiva attraverso il rafforzamento e il potenziamento dei processi di automazione e all'adeguamento della capacità produttiva, per garantire flessibilità immediata a fronte di un eventuale incremento del livello di attività e adattabilità ai trend emergenti.
Si precisa che, con riferimento al periodo chiuso al 30 settembre 2025, i principali investimenti hanno riguardato gli stabilimenti produttivi in Italia, Stati Uniti d'America e Messico, ai quali si aggiunge la costruzione del nuovo stabilimento produttivo di Suzhou in Cina, oltre alle migliorie su beni di terzi relativi al nuovo stabilimento nel Regno Unito.
Attività di ricerca e sviluppo
GVS, grazie ai suoi centri di ricerca e sviluppo dislocati in tutto il mondo, offre un servizio estremamente efficiente e personalizzato rispetto alle esigenze dei propri clienti: dall'ideazione e design del prodotto, fino alla validazione e alla produzione di grandi quantitativi.
L'attività di R&D svolta dal Gruppo è finalizzata sia all'introduzione di nuovi prodotti che all'implementazione di nuovi processi produttivi. L'attività si articola in differenti fasi, che vanno dall'ideazione e avvio del processo di progettazione del nuovo prodotto o processo all'industrializzazione su larga scala. Si riporta di seguito i principali indicatori, riferiti al periodo in esame confrontato con lo stesso periodo dell'esercizio precedente.
| Periodo chiuso al 30 settembre | ||||
|---|---|---|---|---|
| (in migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | ||
| Spese per ricerca e sviluppo | 15.555 | 19.314 | ||
| Spese per ricerca e sviluppo/ricavi da contratti con i clienti | 4,9% | 6,0% |
Altre informazioni
La Società non possiede, e non ha mai posseduto, azioni o quote di società controllanti, anche per interposta persona e/o società; pertanto, nel corso dei primi nove mesi del 2025 non ha dato corso ad operazioni di compravendita sulle predette azioni e/o quote.
A partire dall'8 ottobre 2021, la Società ha avviato il programma di acquisto di azioni proprie autorizzato dall'Assemblea degli Azionisti del 27 aprile 2021. Nel mese di settembre 2024, GVS SpA ha rinnovato ai medesimi termini e condizioni, in attuazione della delibera assembleare di autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie del 7 maggio 2024, l'incarico conferito in data 18 settembre 2023 a Kepler Cheuvreux SA, per lo svolgimento dell'attività di sostegno della liquidità sul mercato regolamentato Euronext Milan, organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. ("Euronext Milan"), in condizioni di indipendenza. L'attività di sostegno della liquidità sulle azioni ordinarie emesse da GVS S.p.A. ha durata 12 mesi, a decorrere dal 19 settembre 2024, fino ad un massimo di Euro 1,5
{11}------------------------------------------------
Bilancio Consolidato Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
milioni, ai sensi della prassi di mercato ammessa n. 1 di cui alla Delibera Consob 7 aprile 2020, n. 21318. Tale predetta attività è stata sospesa a partire dal 1° luglio 2025, a seguito dell'avvio del nuovo programma di acquisto di azioni proprie autorizzato dall'Assemblea degli Azionisti dell'8 maggio 2025 (il "Piano di Buyback"). Gli acquisti del Piano di Buyback sono effettuati, su mercati regolamentati per il tramite dell'intermediario abilitato Kepler Cheuvreux SA secondo le modalità e nei termini stabiliti dalla predetta delibera assembleare, per un controvalore massimo pari a Euro 20 milioni, nel periodo compreso tra il 1° luglio e il 31 dicembre 2025 (salvo eventuale proroga).
Alla data del 30 settembre 2025 le azioni proprie in portafoglio sono n. 1.825.431 azioni per una quota totale pari all'0,96% del capitale sociale della Società.
Nel corso del periodo il Gruppo non ha effettuato operazioni atipiche od inusuali.
Principali rischi e incertezze
La Società nello svolgimento della sua attività risente dei rischi finanziari, così come ampiamente descritti nelle Note illustrative e ove per tali si intendono:
- rischio di mercato, derivante dall'oscillazione dei tassi di cambio, tra l'Euro e le altre valute nelle quali opera il Gruppo, e dei tassi di interesse;
- rischio di credito, derivante dalla possibilità di default di una controparte;
- rischio di liquidità, derivante dalla mancanza di risorse finanziarie per far fronte agli impegni finanziari.
Obiettivo del Gruppo è il mantenimento nel tempo di una gestione bilanciata della propria esposizione finanziaria, atta a garantire una struttura del passivo in equilibrio con la composizione dell'attivo di bilancio e in grado di assicurare la necessaria flessibilità operativa attraverso l'utilizzo della liquidità generata dalle attività operative correnti e il ricorso a finanziamenti bancari.
La capacità di generare liquidità dalla gestione caratteristica, unitamente alla capacità di indebitamento, consente al Gruppo di soddisfare in maniera adeguata le proprie necessità operative, di finanziamento del capitale circolante operativo e di investimento, nonché il rispetto dei propri obblighi finanziari.
La politica finanziaria del Gruppo e la gestione dei relativi rischi finanziari sono guidate e monitorate a livello centrale. In particolare, la funzione di finanza centrale ha il compito di valutare e approvare i fabbisogni finanziari previsionali, di monitorare l'andamento e porre in essere, ove necessario, le opportune azioni correttive.
In relazione ai conflitti bellici in corso in Ucraina e Medio Oriente, la Società monitora quotidianamente il contesto geopolitico e la situazione in questi paesi per valutare i potenziali effetti futuri diretti e indiretti, sia in termini di rafforzamento delle dinamiche inflattive sui mercati di approvvigionamento delle materie prime e dei costi energetici, sia in termini di riduzione delle vendite nelle aree interessate. Attualmente l'esposizione diretta del Gruppo nei confronti delle aree interessate è marginale. In relazione al rischio di applicazione dei dazi, il Gruppo considera tali impatti come non rilevanti.
Rapporti infragruppo e con parti correlate
In ordine ai rapporti con le società controllate, collegate, controllanti e consociate, si rinvia alle indicazioni analitiche riportate nelle note di commento del presente bilancio intermedio. Di seguito riepiloghiamo le tipologie dei rapporti intercorsi:
| Natura dei rapporti | |
|---|---|
| Controllante - GVS Group S.r.l. | Finanziari, consolidato fiscale |
| Controllate | Commerciali, prestazioni di servizi e finanziari, consolidato fiscale |
| Consociate - Società del Gruppo GVS Group | Prestazioni di servizi |
La GVS SpA e la controllata Haemotronic SpA aderiscono al regime di tassazione opzionale del consolidato fiscale nazionale in capo a GVS Group S.r.l. Le operazioni poste in essere con le parti controllate, sono principalmente di natura commerciale (compravendita di materie prime e prodotti finiti, nonché all'erogazione di servizi in ambito produzione) e finanziaria (erogazione di finanziamenti infragruppo) e sono effettuate a normali condizioni di mercato. Segnaliamo, inoltre, che la Società e alcune sue controllate hanno stipulato, a normali condizioni di mercato, contratti di locazione immobiliare con società consociate, direttamente o indirettamente controllate dalla stessa GVS Group S.r.l.
Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. La loro realizzazione è avvenuta nel rispetto della procedura interna che contiene le regole volte ad assicurarne la trasparenza e la correttezza, ai sensi del Regolamento CONSOB n. 17221/2010.
La Società nelle note al bilancio consolidato fornisce le informazioni richieste ai sensi dell'art. 154-ter del TUF così come indicato dal Reg. CONSOB n. 17221 del 12 marzo 2010 e della successiva Delibera CONSOB n. 17389 del 23 giugno 2010. Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dalla Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006, sono presentate nei prospetti allegati.
Fatti di rilievo avvenuti nel periodo
In data 14 gennaio 2025 GVS ha completato con successo l'acquisizione degli assets whole blood di Haemonetics, in linea con i termini siglati in data 3 dicembre 2024. Il prezzo di acquisto corrisposto al closing, che riflette il meccanismo di aggiustamento del prezzo e soggetto a potenziali ulteriori aggiustamenti in conformità con i termini dell'accordo di acquisizione, è stato pari ad Euro 42.450 migliaia, ed include le rimanenze whole blood e la proprietà immobiliare dello stabilimento produttivo di Covina, in aggiunta a specifici impianti e macchinari. Oltre al prezzo di acquisto, pagato al venditore al closing per Euro 40.497 migliaia e per l'importo di Euro 1.953 migliaia già liquidato al venditore come caparra nel corso dei precedenti esercizi, il gruppo GVS si è iscritto un debito per earn out, pari ad Euro 8.936 migliaia, pagabile entro febbraio 2028 in diverse tranche annuali. Nel corso del periodo in esame il debito per earn out originariamente iscritto per Euro 14.238 migliaia è
{12}------------------------------------------------
stato infatti ridotto ad Euro 8.936 migliaia, in quanto sulla base delle vendite realizzate al 30 settembre 2025 e tenuto conto delle vendite prospettiche stimate al 31 dicembre 2025 non si prevede di raggiungere il target di fatturato contrattualmente previsto per il pagamento del primo earn out con scadenza febbraio 2026.
Nel corso dei mesi di aprile e maggio 2025 GVS SpA ha sottoscritto con Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A., Unicredit S.p.A. il gruppo Credit Agricole Italia S.p.A., Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Banca Popolare di Milano S.p.A. e Deutsche Bank S.p.A sette contratti derivati di tipo IRS (Interest rate Swap) per un importo complessivo nominale di Euro 195.500 migliaia, finalizzati a coprire interamente il rischio di variazione dei tassi di interesse del finanziamento concesso dai medesimi istituti di credito nel corso del 2022. Tali strumenti finanziari derivati, aventi un valore nominale decrescente e pari al valore nominale degli elementi coperti, garantiscono un tasso di interesse fisso per l'intera durata del finanziamento.
In data 1° luglio 2025 GVS SpA ha dato avvio al programma di acquisto di azioni proprie autorizzato dall'Assemblea degli Azionisti dell'8 maggio 2025 (il "Piano di Buyback"). Il Piano di Buyback persegue le seguenti finalità: (i) sostegno della liquidità ed efficienza di mercato; (ii) conservazione e successivi utilizzi, ivi incluso: corrispettivo in operazioni straordinarie, anche di scambio o cessione di partecipazioni, con altri soggetti da realizzarsi mediante permuta, conferimento o altro atto di disposizione e/o utilizzo, con altri soggetti, inclusa la destinazione al servizio di prestiti obbligazionari convertibili in azioni della società o prestiti obbligatori con warrant; e (iii) impiego a servizio di piani di compensi basati su strumenti finanziari ai sensi dell'articolo 114- bis del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 a favore di amministratori, dipendenti o collaboratori della Società e/o delle società controllate, nonché da programmi di assegnazione gratuita di azioni ai soci. Gli acquisti potranno essere effettuati, su mercati regolamentati per il tramite dell'intermediario abilitato Kepler Cheuvreux SA secondo le modalità e nei termini stabiliti dalla predetta delibera assembleare, per un controvalore massimo pari a Euro 20 milioni, nel periodo compreso tra il 1° luglio e il 31 dicembre 2025 (salvo eventuale proroga). A titolo indicativo, considerando l'ultimo prezzo di chiusura delle azioni della società pari a Euro 4,945 (registrato in data 27 giugno 2025) il numero approssimato di azioni oggetto di acquisto nell'ambito del piano sarebbe di 4,0 milioni, pari al 2,1% circa del capitale sociale. Gli acquisti avverranno ad un prezzo di acquisto di ciascuna azione non inferiore al prezzo ufficiale di borsa del titolo GVS del giorno precedente a quello in cui verrà effettuata l'operazione di acquisto, diminuito del 20%, e non superiore al prezzo ufficiale di borsa del giorno precedente a quello in cui verrà effettuata l'operazione di acquisto, aumentato del 10%, ferma restando l'applicazione delle condizioni e termini di cui all'articolo 5 del Regolamento (UE) n. 596 del 16 aprile 2014 ed eventualmente dell'articolo 3 del Regolamento delegato (UE) n. 1052 dell'8 marzo 2016. Le azioni così acquistate potranno essere alienate, in una o più volte, anche prima di aver esaurito gli acquisti e con qualsiasi modalità ritenuta opportuna in coerenza con la finalità che GVS intende perseguire. Si ricorda che GVS ha conferito all'intermediario indipendente Kepler Cheuvreux SA l'incarico di liquidity provider, in base al quale quest'ultimo, a far data dal 20 settembre 2023, svolge l'attività di sostegno della liquidità sul mercato regolamentato Euronext Milan, organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. in condizioni di indipendenza. La predetta attività verrà sospesa per tutta la durata del Piano di Buyback, avviato il 1° luglio 2025.
In data 7 agosto 2025 il Consiglio di Amministrazione di GVS ed il Consiglio di Amministrazione di Haemotronic SpA hanno approvato il progetto di fusione per incorporazione di quest'ultima in GVS SpA. La fusione in oggetto non avrà alcun effetto sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
In data 10 settembre 2025, GVS, nell'ottica di ottimizzazione della propria struttura finanziaria, ha stipulato con Unicredit S.p.A. un contratto di mutuo per un importo complessivo pari a Euro 20.000 migliaia. La scadenza del finanziamento è fissata al 30 settembre 2030. Il contratto prevede n. 10 rate semestrali posticipate a partire dal 31 marzo 2026 fino alla data di scadenza. Il tasso di interesse applicabile al contratto di finanziamento è variabile e corrisponde all'Euribor a 6 mesi maggiorato di uno spread dello 0,65%. In data 24 settembre 2025 è stato inoltre sottoscritto, con la stessa controparte, con contratto derivato di tipo interest rate swap, al fine di rendere fisso il tasso di interesse per l'intera durata del finanziamento, appena sottoscritto.
Eventi successivi alla chiusura del periodo
Non si sono verificati eventi significativi successivi alla chiusura del periodo.
Evoluzione prevedibile della gestione
A seguito dei risultati raggiunti nei primi nove mesi, le previsioni della Società dei risultati dell'esercizio 2025 vengono aggiornate come segue:
- una crescita low single digit a cambi costanti del fatturato consolidato rispetto all'esercizio 2024;
- un margine EBITDA normalizzato in crescita tra 100 e 150 punti base rispetto all'esercizio 2024, includendo l'effetto delle nuove tariffe;
- un leverage ratio previsto al 31 dicembre 2025 in un intorno di 2.2x, incluso l'impatto del programma di buyback attualmente in corso.
{13}------------------------------------------------
In riferimento ai principali trend attesi per l'esercizio 2026, la Società si attende:
- nella sottodivisione MedTech, un incremento delle vendite dei nuovi prodotti che sostengano la crescita organica del fatturato;
- nella sottodivisione Transfusion Medicine, un'accelerazione delle vendite grazie alla completa integrazione della produzione dei prodotti Whole Blood e al recupero di quote nel mercato statunitense della raccolta sangue;
- nella sottodivisione Life Sciences, una crescita del fatturato supportata da nuovi contratti con distributori;
- nella divisione Safety, una crescita stabile dei ricavi, guidata da una maggiore penetrazione commerciale/crescita della quota di mercato e dai nuovi prodotti;
- nella divisione Mobility: volumi di vendita supportati delle applicazioni per veicoli elettrici e alle prime vendite del diaframma per la produzione di idrogeno verde
Zola Predosa, 12 novembre 2025
Per il Consiglio di Amministrazione Massimo Scagliarini Amministratore Delegato
PROSPETTI CONTABILI AL 30 SETTEMBRE 2025
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata*
| (In migliaia di Euro) | Al 30 settembre 2025 Al 31 dicembre 2024 | |
|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||
| Attività non correnti | ||
| Attività immateriali | 435.069 | 472.940 |
| Attività per diritto d'uso | 21.934 | 23.389 |
| Attività materiali | 165.820 | 133.756 |
| Attività per imposte anticipate | 854 | 859 |
| Attività finanziarie non correnti | 1.360 | 3.422 |
| Strumenti finanziari derivati non correnti | 174 | 1.877 |
| Totale Attività non correnti | 625.211 | 636.243 |
| Attività correnti | ||
| Rimanenze | 100.176 | 80.542 |
| Crediti commerciali | 55.158 | 55.368 |
| Attività derivanti da contratti con i clienti | 2.501 | 1.561 |
| Crediti per imposte correnti | 16.251 | 10.768 |
| Altri crediti e attività correnti | 13.116 | 11.893 |
| Attività finanziarie correnti | 1.953 | 30.985 |
| Strumenti finanziari derivati correnti | 671 | - |
| Disponibilità liquide | 55.453 | 102.991 |
| Totale Attività correnti | 245.279 | 294.108 |
| TOTALE ATTIVITÀ | 870.490 | 930.351 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | ||
| Capitale sociale | 1.892 | 1.892 |
| Riserve | 417.057 | 415.917 |
| Risultato netto | 9.030 | 33.370 |
| Patrimonio netto di Gruppo | 427.979 | 451.179 |
| Patrimonio netto di Terzi | 33 | 52 |
| Totale Patrimonio netto | 428.012 | 451.231 |
| Passività non correnti | ||
| Debiti per acquisto partecipazioni e Earn out non corrente | 8.252 | 8.245 |
| Passività finanziarie non correnti | 197.218 | 246.021 |
| Passività per leasing non correnti | 11.775 | 14.138 |
| Passività per imposte differite | 26.842 | 29.937 |
| Fondi per benefici ai dipendenti | 3.042 | 2.924 |
(*) Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2016, gli effetti delle transazioni con parti correlate sulla Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata sono evidenziati nei prospetti allegati.
{14}------------------------------------------------
Fondi per rischi e oneri 3.507 6.648 Strumenti finanziari derivati non correnti 71 - Totale Passività non correnti 250.707 307.913 Passività correnti Debiti per acquisto partecipazioni e Earn out corrente 6.608 19.346 Passività finanziarie correnti 97.774 57.221 Passività per leasing correnti 7.556 8.034 Fondi per rischi e oneri correnti 699 500 Strumenti finanziari derivati correnti - 382 Debiti commerciali 39.833 42.542 Passività derivanti da contratti con i clienti 6.222 5.868 Debiti per imposte correnti 9.848 10.159 Altri debiti e passività correnti 23.231 27.155 Totale Passività correnti 191.771 171.207 TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO 870.490 930.351
Conto economico consolidato*
| (In migliaia di Euro) | Note | Periodo di 9 mesi chiusoal 30 settembre | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2024 | |||
| Ricavi da contratti con i clienti | 5.1 | 315.553 | 321.674 | |
| Altri ricavi e proventi | 5.2 | 4.823 | 5.165 | |
| Ricavi totali | 320.376 | 326.839 | ||
| Acquisti e consumi di materie prime, semilavorati e prodotti finiti | 5.3 | (95.420) | (98.935) | |
| Costi per il personale | 5.4 | (99.152) | (101.477) | |
| Costi per servizi | 5.5 | (46.539) | (44.684) | |
| Altri costi operativi | 5.6 | (4.163) | (5.099) | |
| Margine operativo lordo (EBITDA) | 75.102 | 76.644 | ||
| Svalutazioni nette di attività finanziarie | (410) | (744) | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | 5.7 | (33.937) | (33.026) | |
| Risultato operativo (EBIT) | 40.755 | 42.874 | ||
| Proventi finanziari | 5.8 | 915 | 2.768 | |
| Oneri finanziari | 5.8 | (29.594) | (23.812) | |
| Risultato prima delle imposte | 12.076 | 21.830 | ||
| Imposte sul reddito | 5.9 | (3.050) | (2.291) | |
| Risultato netto | 9.026 | 19.539 | ||
| di cui Gruppo | 9.030 | 19.535 | ||
| di cui Terzi | (4) | 4 | ||
| Risultato netto per azione base (in euro) | 5.10 | 0,05 | 0,11 | |
| Risultato netto per azione diluito (in euro) | 5.10 | 0,05 | 0,11 |
(*) Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2016, gli effetti delle transazioni con parti correlate sul Conto economico consolidato sono evidenziati nei prospetti allegati.
Conto economico complessivo consolidato
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Risultato netto | 9.026 | 19.539 |
| Altre componenti di conto economico complessivo che sarannoriclassificate a conto economico in esercizi successivi | ||
| Utili (perdite) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari (cash flowhedge) | (1.450) | (2.728) |
| Effetto fiscale | 348 | 655 |
| Differenza da conversione bilanci in valuta estera | (24.802) | (2.707) |
| (25.904) | (4.780) | |
| Altre componenti di conto economico complessivo che non sarannoriclassificate a conto economico in esercizi successivi | ||
| Utili (perdite) attuariali per piani per dipendenti a benefici definiti | - | - |
| Effetto fiscale | - | - |
| - | - | |
| Totale altre componenti di conto economico complessivo | (25.904) | (4.780) |
| Risultato netto complessivo | (16.878) | 14.758 |
| di cui Gruppo | (16.858) | 14.765 |
| di cui Terzi | (20) | (7) |
{15}------------------------------------------------
Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato
| Riserve | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | Capital esociale | Riservasoprapprezzoazioni | Riservalegale | Riservastraordinaria | Riserva ditraduzione | Riservanegativaazioni proprie | Riserva utili eperdite attuariali | Utili (perdite) anuovo e altreriserve | Risultato netto | Patrimonio nettodi Gruppo | Patrimonio nettodi Terzi | Totale patrimonionetto |
| Al 31 dicembre 2023 | 1.750 | 92.770 | 350 | 64.902 | (7.676) | (2.524) | 244 | 170.987 | 13.647 | 334.451 | 27 | 334.478 |
| Risultato netto | - | - | - | - | - | - | - | - | 19.535 | 19.535 | 4 | 19.539 |
| Totale altre componenti di contoeconomico complessivo | - | - | - | - | (2.696) | - | - | (2.073) | - | (4.769) | (11) | (4.780) |
| Risultato netto complessivo | - | - | - | - | (2.696) | - | - | (2.073) | 19.535 | 14.765 | (7) | 14.758 |
| Destinazione risultato netto esercizioprecedente | - | - | - | (9.703) | - | - | - | 23.350 | (13.647) | - | - | - |
| Acquisto azioni proprie | - | - | - | - | - | (31) | - | 47 | - | 16 | - | 16 |
| Riserva iperinflazione | - | - | - | - | - | 158 | - | - | - | 158 | - | 158 |
| Aument oriserve per long term incentives | - | - | - | - | - | - | - | 1.630 | - | 1.630 | - | 1.630 |
| Al 30 settembre 2024 | 1.750 | 92.770 | 350 | 55.199 | (10.372) | (2.397) | 244 | 193.940 | 19.535 | 351.018 | 21 | 351.039 |
| Riserve | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | Capitale sociale | Riservasoprapprezzoazioni | Riservalegale | Riservastraordinaria | Riserva ditraduzione | Riservanegativaazioni proprie | Riserva utili eperdite attuariali | Utili (perdite) anuovo e altreriserve | Risultato netto | Patrimonio nettodi Gruppo | Patrimonio nettodi Terzi | Totale patrimonionetto |
| Al 31 dicembre 2024 | 1.892 | 167.491 | 350 | 55.199 | 1.085 | (2.836) | 234 | 194.393 | 33.370 | 451.179 | 52 | 451.231 |
| Risultato netto | - | - | - | - | - | - | - | - | 9.030 | 9.030 | (4) | 9.026 |
| Totale altre componenti di contoeconomico complessivo | - | - | - | - | (24.786) | - | - | (1.102) | - | (25.888) | (16) | (25.904) |
| Risultato netto complessivo | - | - | - | - | (24.786) | - | - | (1.102) | 9.030 | (16.858) | (20) | (16.878) |
| Destinazione risultato netto esercizioprecedente | - | - | 28 | - | - | - | - | 33.342 | (33.370) | - | - | - |
| Aumento di capitale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Acquisto azioni proprie | - | - | - | - | - | (7.617) | - | (15) | - | (7.632) | - | (7.632) |
| Aumento riserve per long term incentives | - | - | - | - | - | - | - | 1.290 | - | 1.290 | - | 1.290 |
| Al 30 settembre 2025 | 1.892 | 167.491 | 378 | 55.199 | (23.701) | (10.453) | 234 | 227.908 | 9.030 | 427.979 | 33 | 428.012 |
{16}------------------------------------------------
Rendiconto finanziario consolidato*
| (In migliaia di Euro) | Periodo di 9 mesi chiusoal 30 settembre | |
|---|---|---|
| 2025 | 2024 | |
| Risultato prima delle imposte | 12.076 | 21.830 |
| - Rettifiche per: | ||
| Ammortamenti e svalutazioni | 33.937 | 33.026 |
| Minusvalenze / (plusvalenze) da alienazione | (75) | (60) |
| Oneri / (proventi) finanziari | 28.679 | 21.044 |
| Altre variazioni non monetarie | 8.733 | 6.356 |
| Flusso di cassa generato / (assorbito) da attività operativa prima delle variazionidel capitale circolante netto | 83.350 | 82.195 |
| Variazione delle rimanenze | (21.928) | (1.623) |
| Variazione dei crediti commerciali | (8.852) | (9.820) |
| Variazione dei debiti commerciali | 1.413 | 3.672 |
| Variazione di altre attività e passività | (5.733) | (708) |
| Utilizzo dei fondi per rischi e oneri e dei fondi per benefici ai dipendenti | (8.244) | (2.209) |
| Imposte pagate | (11.284) | (11.495) |
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito) da attività operativa | 28.722 | 60.013 |
| Investimenti in attività materiali | (49.517) | (22.090) |
| Investimenti in attività immateriali | (4.854) | (5.787) |
| Dismissioni di attività materiali | 660 | 520 |
| Investimenti in attività finanziarie | (262) | (85.039) |
| Disinvestimenti di attività finanziarie | 29.374 | 47.500 |
| Corrispettivo acquisizione ramo d'azienda al netto delle disponibilità liquide acquisite | (20.085) | (19.000) |
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito) da attività di investimento | (44.684) | (83.896) |
| Accensioni di debiti finanziari | 61.417 | 208 |
| Rimborsi di debiti finanziari | (70.171) | (75.455) |
| Rimborsi di passività per leasing | (6.549) | (6.581) |
| Oneri finanziari pagati | (7.302) | (11.125) |
| Proventi finanziari incassati | 915 | 1.741 |
| Azioni proprie | (7.632) | 16 |
| Flusso di cassa netto generato/(assorbito) da attività finanziaria | (29.322) | (91.196) |
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) |
| Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio | 102.991 | 191.473 |
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) |
| Differenze da conversione su disponibilità liquide | (2.254) | (207) |
| Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio | 55.453 | 76.187 |
(*) Ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2016, gli effetti delle transazioni con parti correlate sui flussi finanziari consolidati sono evidenziati nei prospetti allegati.
{17}------------------------------------------------
NOTE DI COMMENTO AI PROSPETTI CONTABILI CONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2025
1. Informazioni generali
1.1 Premessa
GVS S.p.A. (di seguito "GVS", la "Società" o la "Capogruppo" e insieme alle società da questa controllate il "Gruppo GVS" o il "Gruppo") è una società costituita e domiciliata in Italia, con sede legale in Zola Predosa (BO), Via Roma 50, organizzata secondo l'ordinamento della Repubblica Italiana.
GVS è controllata dalla società GVS Group S.r.l. (di seguito "GVS Group"), che detiene direttamente il 63% del capitale sociale. Non vi sono soggetti che esercitano attività di direzione e coordinamento sulla Società. La controllante di ultimo livello è Lighthouse 11 SpA, che detiene direttamente il 50,52% del capitale sociale della GVS Group.
Il Gruppo GVS è tra i leader mondiali nella fornitura di soluzioni di filtrazione avanzate con applicazioni principalmente nel settore Healthcare & Life Sciences.
1.2 Operazioni intervenute nei periodi in esame
Acquisizione delle attività Whole Blood di Haemonetics
In data 14 gennaio 2025 GVS ha completato con successo l'acquisizione degli assets whole blood di Haemonetics, in linea con i termini siglati in data 3 dicembre 2024. Il prezzo di acquisto corrisposto al closing, che riflette il meccanismo di aggiustamento del prezzo e soggetto a potenziali ulteriori aggiustamenti in conformità con i termini dell'accordo di acquisizione, è stato pari ad Euro 42.450 migliaia, ed include le rimanenze whole blood e la proprietà immobiliare dello stabilimento produttivo di Covina, in aggiunta a specifici impianti e macchinari. Oltre al prezzo di acquisto, pagato al venditore al closing per Euro 40.497 migliaia e per l'importo di Euro 1.953 migliaia già liquidato al venditore come caparra nel corso dei precedenti esercizi, il gruppo GVS si è iscritto un debito per earn out, pari a Euro 8.936 migliaia, pagabile entro febbraio 2028 in diverse tranche annuali. Nel corso del periodo in esame il debito per earn out originariamente iscritto per Euro 14.238 migliaia è stato infatti ridotto a Euro 8.936 migliaia, in quanto sulla base delle vendite realizzate al 30 settembre 2025 e tenuto conto delle vendite prospettiche stimate per l'ultimo trimestre 2025 non si prevede di raggiungere il target di fatturato contrattualmente previsto per il pagamento del primo earn out con scadenza febbraio 2026.
In accordo con i principi internazionali IFRS, le attività acquisite non costituiscono un'attività aziendale (business) così come definita dall'IFRS 3 Revised, pertanto l'acquisizione degli assets whole blood di Haemonetics, non è stata contabilizzata come aggregazione aziendale (business combination) ma sono state identificate e rilevate contabilmente le singole attività acquisite ed il costo complessivo di acquisizione è stato imputato proporzionalmente sulla base dei rispettivi fair value, stimati da periti incaricati, alla data di closing dell'operazione (14 gennaio 2025).
2 .Struttura e contenuto dei prospetti contabili consolidati
2.1 Base di preparazione
Il Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025 è stato redatto conformemente ai criteri di valutazione e di misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standard (IFRS) emanati dall*'International Accounting Standards Board* (IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui all'art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002, mentre ai fini della informativa della presente relazione è stato fatto riferimento all'articolo 154-ter del decreto legislativo 24 febbraio 1998 n. 58.
I principi contabili adottati nel Resoconto intermedio di gestione sono gli stessi utilizzati per la redazione del Bilancio consolidato annuale chiuso al 31 dicembre 2024, a cui si rinvia per maggiori dettagli, ad eccezione:
- dei principi contabili, o delle modifiche a principi contabili già esistenti, efficaci a partire dal 1° gennaio 2025, e
- delle imposte sul reddito, riconosciute sulla base della miglior stima dell'aliquota media ponderata attesa per l'intero esercizio, in linea con quanto previsto dallo IAS 34.
I prospetti contabili consolidati al 30 settembre 2025 presentano, ai fini comparativi, per il conto economico i dati relativi ai nove mesi del 2024, mentre per lo stato patrimoniale i saldi dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024.
Il Gruppo ha scelto di rappresentare il conto economico per natura di spesa, mentre le attività e passività della situazione patrimoniale e finanziaria sono suddivise fra correnti e non correnti. Il rendiconto finanziario è redatto secondo il metodo indiretto. Gli schemi utilizzati sono quelli che meglio rappresentano la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
La valuta funzionale e di presentazione è l'Euro.
I prospetti e le tabelle contenuti nella presente situazione periodica sono esposti in migliaia di Euro.
Il Resoconto intermedio di gestione non è oggetto di revisione contabile.
{18}------------------------------------------------
emarket sdir storage CERTIFIED
Resoconto intermed
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2
Con riferimento alla prospettiva della continuità dell'attività aziendale, si evidenzia che le disponibilità liquide al 30 settembre 2025, pari a Euro 55,5 milioni, le linee di credito attualmente disponibili e i flussi di cassa che verranno generati dalla gestione operativa, sono ritenuti più che sufficienti per adempiere alle obbligazioni e a finanziare l'operatività del Gruppo.
Gli Amministratori, sulla base delle informazioni disponibili alla data di approvazione del presente resoconto intermedio di gestione e in considerazione di quanto indicato sopra ritengono appropriato il presupposto della continuità aziendale con il quale hanno redatto il presente bilancio consolidato intermedio.
Per ciò che concerne l'andamento dei primi nove mesi del 2025 si rimanda a quando esposto nella Relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione.
2.2 Criteri e metodologie di consolidamento
Il Resoconto intermedio di gestione include la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società e delle società controllate predisposte sulla base delle relative situazioni contabili e, ove applicabile, opportunamente rettificate per renderle conformi agli EU-IFRS.
La tabella seguente riepiloga, con riferimento alle società controllate da GVS, le informazioni relative alla denominazione sociale, alla sede legale, alla valuta funzionale, al capitale sociale e alla quota detenuta direttamente.
| Percentua | le di controllo | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione sociale | Sede | Valuta | Capitale socialeal 30 settembre2025 | Controllantediretta | Al 30settembre2025 | Al 31 dicembre2024 |
| YUYao Yibo Medical Device Co. Ltd | Cina – Yuyao | CNY | 27.070.000 | GVS Technology(Suzhou) Co. Ltd. | 100,00% | 100,00% |
| GVS Technology (Suzhou) Co. Ltd. | Cina - Suzhou (RPC) | CNY | 182.658.405 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| Suzhou GVS Trading Co. Ltd. | Cina – Suzhou (RPC) | CNY | 250.000 | GVS Technology (Suzhou) Co. Ltd. | 100,00% | 100,00% |
| GVS North America Inc | USA - Sanford (MA) | USD | Na | GVS North AmericaHoldings Inc | 100,00% | 100,00% |
| GVS Filtration Inc | USA - Findlay (OH) | USD | 10 | GVS North AmericaHoldings Inc | 100,00% | 100,00% |
| GVS NA Holdings Inc | USA - Sanford (MA) | USD | 0,10 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| Fenchurch Environmental GroupLtd | Regno Unito - More-cambe | GBP | 1.469 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| GVS Filter Technology UK Ltd | Regno Unito - More-cambe | GBP | 27.000 | Fenchurch Envi-ronmental GroupLtd | 100,00% | 100,00% |
| GVS do Brasil Ltda | Brasile - Municipiode Monte Mor, Cam-pinas | BRL | 20.755.226 | GVS SpA | 99,95% | 99,95% |
| EG Filtros Ltda | Brasile - Limeira,São Paulo | BRL | 90.000 | GVS do Brasil Ltda | 100,00% | 100,00% |
| GVS Argentina Sa | Argentina - BuenosAires | ARS | 1.510.212 | GVS SpA | 94,12% | 94,12% |
| GVS Filter Technology de Mexico | Messico - NuevoLeon | MXN | 190.050.000 | GVS SpA | 99,99% | 99,90% |
| eul KRW - Ciorani RON - Tokyo JPY - Tosca RUB | 100.000.0001.30086.408.313 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
|---|---|---|---|---|
| - Tokyo JPY | 100,00% | 100,00% | ||
| . , . | 86.408.313 | C) /C C:= A | 200,0070 | |
| 1osca RUB | GVS SpA | 100,00% | 100,00% | |
| 10.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% | |
| stanbul TRY | 1.000.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| o – Fajar- USD | Na | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| Petaling MYR | 3.000.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| ımbai INR | 100.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| roit (MI) USD | 14.455.437 | GVS North AmericaHoldings Inc | 100,00% | 100,00% |
| roit (MI) USD | 0 | Abretec Group LLC | 100,00% | 100,00% |
| roit (MI) USD | 0 | Abretec Group LLC | 100,00% | 100,00% |
| roit (MI) USD | 0 | Abretec Group LLC | 100,00% | 100,00% |
| - Bang- THB | 12.000.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| nghai CNY | 111.757.543 | GVS Technology(Suzhou) Co. Ltd. | 100,00% | 100,00% |
| hou (RPC) CNY | 2.271.895 | Shanghai Transfu-sion TechnologyCo. Ltd | 100,00% | 100,00% |
| Ho Chi VND | 449.800.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| SGD | 500.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| andola EUR | 5.040.000 | GVS SpA | 100,00% | 100,00% |
| Parigi EUR | 1.000 | GVS SpA | 100,00% | NA |
| allen (TX) USD | 2.500.000 | Haemotronic SpA | 100,00% | 100,00% |
| Raynosa MXN | 29.603 | GVS TM Inc | 100,00% | 100,00% |
| estanbul TRY co - Fajar- USD Petaling MYR IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMPA IMP | Istanbul TRY 1.000.000 ISO - Fajar- USD Na Petaling MYR 3.000.000 Imbai INR 100.000 Imbai INR 100.000 Imbai INR 100.000 Imbai USD 0 Imbai USD 0 Imbai USD 0 Imbai USD 0 Imbai USD 0 Imbai 12.000.000 Imbai 12.000.000 Imbai 12.000.000 Imbai 12.000.000 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai 11.757.543 Imbai | Istanbul TRY 1.000.000 GVS SpA Iso - Fajar- USD Na GVS SpA Petaling MYR 3.000.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA Imbai INR 100.000 GVS SpA India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India India | Stanbul TRY 1,000,000 GVS SpA 100,00% 100 - Fajar- USD Na GVS SpA 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% |
Si precisa che alla data di riferimento del Bilancio consolidato intermedio al 30 settembre 2025 tutte le società incluse nel perimetro di consolidamento sono state consolidate con il metodo integrale.
Si segnala che nel corso del 2025 sono state liquidate le società GVS Fortune Holding LTD, Goodman Brands LLC, RPB Safety LTD, GVS Logistics Management (Shanghai) CO. LTD e la società HTMEX Inc ha cambiato denominazione sociale in GVS TM Inc. Inoltre, nel corso del terzo trimestre 2025 è stata costituita la società GVS France SAS, interamente controllata dalla GVS SpA.
Nella seguente tabella sono riepilogati i tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle società che hanno una valuta funzionale diversa dall'Euro per i periodi indicati:
36 37
Bilancio Consolidato
{19}------------------------------------------------
| Trimestre chiuso al 30 settembre | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Divisa | Al 30 settembre2025 | Al 31 dicembre2024 | 2025 (media) | 2024 (media) | |||
| Real Brasiliano | 6,2432 | 6,4253 | 6,3187 | 5,6977 | |||
| Peso Argentino | 1.593,7419 | 1.070,8061 | 1.325,5987 | 964,6540 | |||
| Renminbi Cinese | 8,3591 | 7,5833 | 8,0745 | 7,8248 | |||
| Dollaro Americano | 1,1741 | 1,0389 | 1,1188 | 1,0871 | |||
| Dollaro Hong Kong | NA | 8,0686 | NA | 8,4924 | |||
| Yen Giapponese | 173,7600 | 163,0600 | 165,6325 | 164,2863 | |||
| Won Koreano | 1.648,0500 | 1.532,1500 | 1.578,4565 | 1470,2792 | |||
| Rublo Russo | 97,2960 | 117,7300 | 94,7716 | 98,1285 | |||
| Lira Turca | 48,8227 | 36,7372 | 43,3576 | 35,1329 | |||
| Peso Messicano | 21,5314 | 21,5504 | 21,7927 | 19,2950 | |||
| Ron Romeno | 5,0806 | 4,9743 | 5,0270 | 4,9743 | |||
| Rupia indiana | 104,2548 | 88,9335 | 96,8089 | 90,6821 | |||
| Ringitt Malesiano | 4,9412 | 4,6454 | 4,8335 | 5,0363 | |||
| Dollaro neozelandese | NA | 1,8532 | NA | 1,7831 | |||
| Bath Tailandese | 38,088 | 35,6760 | 37,0013 | 38,8151 | |||
| Dong Vietnamita | 31.022 | 26.478 | 28.988 | 27.157 | |||
| Sterlina Inglese | 0,8734 | 0,8292 | 0,8506 | 0,8513 | |||
| Dollaro Singapore | 1,5145 | 1,4164 | 1,4646 | 1,4539 |
Il consolidamento viene effettuato con il metodo dell'integrazione globale che consiste nel recepire tutte le poste dell'attivo e del passivo nella loro interezza. Le società controllate sono consolidate a partire dalla data in cui il controllo è stato effettivamente trasferito al Gruppo, e cessano di essere consolidate alla data in cui il controllo è trasferito al di fuori del Gruppo. Le attività e le passività, gli oneri e i proventi delle imprese consolidate con il metodo dell'integrazione globale sono assunti integralmente nel bilancio consolidato. Il valore contabile delle partecipazioni è eliminato a fronte della corrispondente frazione di patrimonio netto delle imprese partecipate attribuendo ai singoli elementi dell'attivo e del passivo patrimoniale il loro valore corrente alla data di acquisizione del controllo (metodo dell'acquisto come definito dal IFRS 3 "Aggregazione di impresa"). L'eventuale differenza residua, se positiva, è iscritta alla voce dell'attivo "Avviamento"; se negativa, a conto economico. I reciproci rapporti di debito e credito, di costi e ricavi, fra società consolidate e gli effetti di tutte le operazioni di rilevanza significativa intercorse fra le stesse sono eliminati. Le quote di patrimonio netto ed i risultati di periodo dei soci di minoranza sono esposti separatamente nel patrimonio netto e nel conto economico consolidati: tale interessenza viene determinata in base alla percentuale da essi detenuta nei fair value delle attività e delle passività iscritte alla data di acquisizione originaria e nelle variazioni di patrimonio netto dopo tale data. Successivamente gli utili e le perdite sono attribuiti agli azionisti di minoranza in base alla percentuale da essi detenuta e le perdite sono attribuite alle minoranze anche se questo implica che le quote di minoranza abbiano un saldo negativo. Le variazioni nell'interessenza partecipativa della controllante in una controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni sul capitale. Se la controllante perde il controllo di una controllata, essa elimina le attività (incluso qualsiasi avviamento) e le passività della controllata, elimina i valori contabili di qualsiasi quota di minoranza nella ex controllata, elimina le differenze cambio cumulate rilevate nel patrimonio netto, rileva il fair value (valore equo) del corrispettivo ricevuto, rileva il fair value (valore equo) di qualsiasi quota di partecipazione mantenuta nella ex-controllata, rileva ogni utile o perdita nel conto economico, ed infine riclassifica la quota di competenza della controllante delle componenti in precedenza rilevate nel conto economico complessivo a conto economico o ad utili a nuovo, come appropriato.
3. Criteri di valutazione
I criteri di valutazione utilizzati ai fini della predisposizione dei prospetti contabili consolidati per il periodo chiuso al 30 settembre 2025 sono in linea con quanto previsto dagli IFRS adottati dall'Unione Europea. Si rinvia a quanto contenuto nella Relazione finanziaria annuale dell'esercizio 2024 per quanto concerne i principi contabili internazionali di riferimento e i criteri scelti dal Gruppo nella predisposizione dei suddetti prospetti contabili.
4. Stime e assunzioni
La redazione del presente Resoconto richiede da parte degli Amministratori l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori dei costi, delle attività e delle passività di bilancio. Se nel futuro tali stime e assunzioni, che sono basate sulla miglior valutazione da parte del management, dovessero differire dalle circostanze effettive, sarebbero modificate in modo appropriato nel periodo in cui le circostanze stesse variano. Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività immobilizzate, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, quando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore.
5. Note alle principali voci conto economico consolidato
5.1 Ricavi da contratti con i clienti
In data 14 gennaio 2025 GVS ha completato l'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics ed al fine di riflettere la presenza rafforzata del Gruppo nel mercato del sangue intero e massimizzare lo sforzo commerciale per rispondere alle esigenze dei nuovi ed esistenti clienti, a partire dal 1° gennaio 2025 la divisione Healthcare and Life Sciences di GVS è riorganizzata nelle seguenti tre sottodivisioni:
- MedTech, che combina le sottodivisioni Liquid e Air & Gas esistenti, con l'aggiunta del fatturato relativo alla vendita delle membrane (precedentemente incluso nella sottodivisione Laboratory) e al netto delle linee di prodotto STT (confluite nel Transfusion Medicine);
- Transfusion Medicine, che include gli impatti dell'assets deal acquisito da Haemonetics e le linee di prodotto STT;
- Life Sciences, che sostituisce l'attuale segmento Laboratory, al netto delle vendite delle membrane (confluite nel MedTech).
{20}------------------------------------------------
Bilancio Consolidato Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
Il cambiamento organizzativo è stato riflesso nell'informativa di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per linea di prodotto a partire dal primo trimestre del 2025. Inoltre, per la divisione Energy e Mobility ed Health & Safety (quest'ultima ha cambiato denominazione in Safety) sono state eliminate le sottodivisioni precedenti e vengono monitorate dal punto di vista commerciale nel loro complesso.
Gli effetti economici degli assets whole blood acquisiti sono stati iscritti nel Bilancio consolidato a partire dalla data del closing (14 gennaio 2025), rileviamo pertanto che i dati economici al 30 settembre 2025 non sono pienamente comparabili con i dati economici dell'esercizio precedente.
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per divisione per i semestri chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Medtech | 160.131 | 170.405 |
| Transfusion Medicine | 43.803 | 35.454 |
| Life Sciences | 8.865 | 9.865 |
| Healthcare & Lifesciences | 212.799 | 215.724 |
| Safety | 60.454 | 57.259 |
| Energy & Mobility | 42.300 | 48.691 |
| Ricavi da contratti con i clienti | 315.553 | 321.674 |
Nel corso dei primi nove mesi del 2025 GVS ha realizzato ricavi consolidati pari ad Euro 315,6 milioni, in diminuzione di Euro 6,1 milioni rispetto ai ricavi registrati nei nove mesi del 2024. L'incremento di fatturato della divisione Safety, pari a 3,2 milioni (+5,6%) ed il contributo della sottodivisione Transfusion Medicine, la cui crescita è legata all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics, hanno solo parzialmente compensato la riduzione evidenziata nella divisione Energy & Mobility e nella sottodivisione Medtech.
Per maggiori informazioni sull'andamento del fatturato comparato con il corrispondente periodo del precedente esercizio si rimanda a quando esposto nella Relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione.
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per tipologia di vendita per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Business to business (BTB) | 243.636 | 244.993 | |
| Business to consumer (BTC) | 71.917 | 76.681 | |
| Ricavi da contratti con i clienti | 315,553 | 321.674 |
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei ricavi da contratti con i clienti per area geografica per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Nord America | 143.142 | 147.548 | |
| Europa | 87.622 | 88.689 | |
| Asia | 57.654 | 59.963 | |
| Altri paesi | 27.135 | 25.474 | |
| Ricavi da contratti con i clienti | 315.553 | 321.674 |
5.2 Altri ricavi e proventi
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio degli altri ricavi e proventi per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Contributi in conto esercizio | 2.643 | 2.046 | |
| Rilascio fondo rischi | - | 1.137 | |
| Recuperi e riaddebiti | 1.341 | 680 | |
| Rimborsi assicurativi | 151 | 126 | |
| Recupero sfridi | 139 | 161 | |
| Plusvalenze su alienazioni | 119 | 83 | |
| 430 | 932 | ||
| Altri ricavi e proventi | 4.823 | 5.165 |
I contributi in conto esercizio si riferiscono principalmente all'importo ricevuto a titolo definitivo, nel corso del periodo chiuso al 30 settembre 2025, da GVS Portorico LLC a seguito della richiesta di sostegno effettuata in esercizi precedenti al governo statunitense per compensare la riduzione di fatturato conseguito dalla medesima società nel periodo del COVID (Euro 1.419 migliaia). In aggiunta, la voce accoglie le agevolazioni governative ottenute dalla GVS SpA e dalla controllata Haemotromic SpA, a copertura di costi del periodo.
Nel 2025, la voce 'Recuperi e riaddebiti' include per Euro 550 migliaia il provento conseguente all'indennizzo da ottenere da Haemonetics a rimborso degli incentivi all'esodo riconosciuti e stanziati dopo l'acquisizione delle attvità whole blood.
Si ricorda che i saldi del periodo chiuso al 30 settembre 2024 includono il rilascio del fondo rischi, per Euro 1.137 migliaia, iscritto nel corso del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, a seguito della conclusione e ridimensionamento di una specifica controversia relativa ad Haemotronic SpA, sorta prima dell'acquisizione. Successivamente alla definizione e liquidazione del contenzioso, si è ritenuto di rilasciare completamente il fondo eccedente e contabilizzare il relativo provento non ricorrente.
{21}------------------------------------------------
5.3 Acquisti e consumi di materie prime, semilavorati e prodotti finiti
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio degli acquisti e consumi di materie prime, semilavorati e prodotti finiti per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Acquisti di materie prime | 107.553 | 99.363 |
| Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e prodottifiniti | 344 | (1.265) |
| Variazione delle rimanenze di materie prime, sussidiarie e merci | (12.477) | 837 |
| Acquisti e consumi di materie prime, semilavorati e prodotti finiti | 95.420 | 98.935 |
5.4 Costi per il personale
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei costi per il personale per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Salari e stipendi | 74.674 | 77.903 | |
| Oneri sociali | 20.179 | 20.948 | |
| Oneri per indennità di fine rapporto | 1.853 | 1.732 | |
| Altri costi | 2.446 | 894 | |
| Costi per il personale | 99.152 | 101.477 |
La voce costi per il personale, per il periodo chiuso al 30 settembre 2025 include oneri non ricorrenti relativi al processo di riorganizzazione in atto nel Gruppo, pari ad Euro 2.446 migliaia (Euro 876 migliaia al 30 settembre 2024).
5.5 Costi per servizi
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei costi per servizi per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Utenze e servizi di pulizia | 11.576 | 11.543 |
| Manutenzioni | 3.842 | 4.702 |
| Trasporti | 6.768 | 4.930 |
| Consulenze | 4.178 | 3.441 |
| Viaggi e spese di alloggio | 2.541 | 2.188 |
| Lavorazioni esterne | 3.768 | 3.889 |
| Marketing e fiere | 1.360 | 1.308 |
| Assicurazioni | 1.882 | 1.539 |
| Servizi relativi al personale | 2.010 | 2.109 |
| Commissioni | 3.335 | 3.406 |
| Compensi amministratori | 1.699 | 2.207 |
| Altri servizi | 3.580 | 3.422 |
| Costi per servizi | 46.539 | 44.684 |
L'incremento dei costi per servizi, nel periodo chiuso al 30 settembre 2025 rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente è dovuto principalmente dei maggiori costi dovuti all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics.
5.6 Altri costi operativi
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio degli altri costi operativi per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Costi relativi a locazioni | 1.578 | 1.558 | |
| Tasse indirette | 1.231 | 985 | |
| Quote associative e beneficienze | 206 | 304 | |
| Accantonamento a fondo rischi | 666 | 292 | |
| Riduzione indennizzo da controparte | - | 1.137 | |
| Minusvalenze su alienazioni | 44 | 23 | |
| Altri minori | 438 | 800 | |
| Altri costi operativi | 4.163 | 5.099 |
La voce altri costi operativi, per il periodo chiuso al 30 settembre 2025, include oneri non ricorrenti relativi (i) a costi accantonati al fondo per rilocazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo (complessivamente per Euro 449 migliaia) ed (ii) a costi accantonati al fondo rischi fiscale per imposte indirette e relative sanzioni per Euro 217 migliaia, a seguito delle risultanze della verifica conclusa dalle autorità fiscali cinesi presso la controllata cinese del Gruppo.
{22}------------------------------------------------
Bilancio Consolidato Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
La voce altri costi operativi, per il periodo chiuso al 30 settembre 2024, include per Euro 1.137 migliaia, il costo relativo al ridimensionamento dell'indennizzo ottenuto da parte del venditore di Haemotronic SpA, per una specifica controversia, per la quale l'apposito fondo rischi è stato rilasciato di pari importo.
I costi relativi a locazioni includono: (i) canoni riferiti alla locazione di beni di modesto valore, per i quali il Gruppo si è avvalso dell'esenzione prevista dall'IFRS 16, (ii) le componenti variabili di taluni canoni di locazione e (iii) costi connessi all'utilizzo dei beni sottostanti i contratti di locazione che non rientrano nell'ambito di applicazione dell'IFRS 16.
5.7 Ammortamenti e svalutazioni
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio degli ammortamenti e svalutazioni per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Ammortamenti e svalutazioni di attività immateriali | 15.117 | 15.201 | |
| Ammortamenti e svalutazioni di attività materiali | 13.619 | 12.484 | |
| Ammortamenti e svalutazioni di attività per diritto d'uso | 5.200 | 5.341 | |
| Ammortamenti e svalutazioni | 33.937 | 33.026 |
5.8 Proventi e oneri finanziari
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio dei proventi finanziari per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Utili netti su cambi | - | - |
| Altri proventi finanziari | 915 | 2.768 |
| Proventi finanziari | 915 | 2.768 |
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio degli oneri finanziari per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||
|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 |
| Interessi su prestiti obbligazionari | - | 155 |
| Interessi su finanziamenti | 6.959 | 10.959 |
| Perdite nette su cambi | 20.535 | 6.576 |
| Interessi su passività per leasing | 544 | 478 |
| Costo ammortizzato | 442 | 361 |
| Interessi passivi verso controllanti | - | 1.588 |
| Interessi per attualizzazione earn out | 689 | 2.878 |
| Altri oneri finanziari | 425 | 818 |
| Oneri finanziari | 29.594 | 23.812 |
Gli oneri e i proventi finanziari includono, nei periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024 le perdite nette su cambi non realizzate, derivanti principalmente dall'adeguamento in Euro dei finanziamenti infragruppo concessi in dollari da GVS alle controllate GVS NA Holdings Inc., GVS Technology (Suzhou) Co. Ltd., GVS TM Inc. e GVS Filter Technology de Mexico.
5.9 Imposte sul reddito dell'esercizio
La tabella che segue riporta il prospetto di dettaglio delle imposte sul reddito per i periodi chiusi al 30 settembre 2025 e 2024.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||||
|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | ||
| Imposte correnti | 11.0137.698 | |||
| Imposte differite | (2.030)(2.650) | |||
| Imposte relative ad esercizi precedenti | (5.933)(2.757) | |||
| Imposte sul reddito | 3.0502.291 |
Le imposte sul reddito, coerentemente con quanto disposto dallo IAS 34, sono rilevate in base alla stima effettuata dal management della media ponderata attesa dell'aliquota fiscale annuale effettiva per l'intero esercizio, pari al 25,3% per il periodo di nove mesi chiuso al 30 settembre 2025 (10,5% per il periodo chiuso al 30 settembre 2024). L'aliquota fiscale effettiva per il periodo chiuso al 30 settembre 2024 è stata influenzata dalle imposte degli esercizi precedenti, di natura non ricorrente collegate al beneficio fiscale del Patent Box, per un importo complessivo pari ad Euro 2.942 migliaia. Le imposte stimate per il periodo chiuso al 30 settembre 2025 includono la stima del provento da consolidamento derivante dalla perdita fiscale di periodo di GVS SpA trasferibile alla consolidante.
5.10 Risultato netto per azione
La tabella di seguito riporta il risultato netto per azione, calcolato come rapporto tra il risultato netto e la media ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione nel periodo, escludendo le azioni proprie.
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||
|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | 2024 | |
| Risultato netto di pertinenza del Gruppo (in Euro migliaia) | 9.030 | 19.535 | |
| Media ponderata delle azioni in circolazione | 188.876.715 | 174.747.870 | |
| Utile per azione (in Euro) | 0,05 | 0,11 |
Il risultato diluito per azione al 30 settembre 2025 è positivo per 0,05 (positivo per 0,11 euro al 30 settembre 2024) calcolato dividendo il risultato attribuibile agli azionisti della GVS SpA per la media ponderata delle azioni in circolazione, rettificato per tener conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo. Come potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo, sono state considerate quelle legate al piano di performance shares.
{23}------------------------------------------------
Bilancio Consolidato Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2025
6. Ricavi e costi operativi non ricorrenti
I proventi e oneri non ricorrenti per il periodo chiuso al 30 settembre 2025 fanno riferimento: (i) al provento conseguente all'indennizzo da ottenere da Haemonetics a rimborso degli incentivi all'esodo riconosciuti e stanziati dopo l'acquisizione delle attività whole blood (Euro 550 migliaia); (ii) a costi relativi al personale del Gruppo a seguito del processo di riorganizzazione in atto (complessivamente per Euro 2.446 migliaia), (iii) a costi di consulenza e servizi vari ricevuti in via eccezionale principalmente relativi all'acquisizione delle attività whole blood di Haemonetics e all'operazione straordinaria di fusione per incorporazione di Haemotronic SpA in GVS SpA, per complessivi Euro 1.043 migliaia; (iv) a costi accantonati al fondo per rilocazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo (complessivamente per Euro 449 migliaia); (vii) a costi accantonati al fondo rischi fiscali per imposte indirette e relative sanzioni per Euro 217 migliaia; (v) agli ammortamenti delle attività immateriali e materiali iscritte a seguito della purchase price allocation dei gruppi Kuss, RPB, Haemotronic , STT ed EG (per complessivi Euro 11.293 migliaia) ed infine (v) agli interessi iscritti a seguito dell'attualizzazione dei debiti per earn out per le acquisizioni del gruppo STT e delle attività whole blood di Haemotronic (Euro 689 migliaia), al netto del relativo effetto fiscale.
I proventi e oneri non ricorrenti per il periodo chiuso al 30 settembre 2024 fanno riferimento: (i) al provento conseguente al parziale rilascio del fondo rischi stanziato in anni precedente per una specifica controversia sorta prima dell'acquisizione e relativa ad Haemotronic SpA (Euro 1.137 migliaia); (ii) a costi relativi al personale del Gruppo a seguito del processo di riorganizzazione in atto (complessivamente per Euro 876 migliaia), (iii) a costi di consulenza relativi a servizi ricevuti in via eccezionale (Euro 256 migliaia), (iv) al costo relativo al ridimensionamento dell'indennizzo ottenuto da parte del venditore di Haemotronic SpA, per una specifica controversia, per la quale l'apposito fondo rischi è stato rilasciato di pari importo (Euro 1.137 migliaia); v) a costi accantonati al fondo riorganizzazione (complessivamente per Euro 292 migliaia); (vi) agli ammortamenti delle attività immateriali e materiali iscritte a seguito della purchase price allocation dei gruppi Kuss, RPB, Haemotronic e STT (per complessivi Euro 12.007 migliaia); (vii) a svalutazioni di immobilizzazioni immateriali conseguenti il piano di rilocazione e razionalizzazione dei siti produttivi del Gruppo per Euro 298 migliaia ed infine (viii) agli interessi iscritti a seguito dell'attualizzazione dei debiti per earn out per le acquisizioni dei gruppi STT e Haemotronic (Euro 2.878 migliaia), al netto del relativo effetto fiscale. Gli oneri non ricorrenti per imposte comprendono inoltre Euro 2.942 migliaia relativi a ricavi pertinenti il beneficio fiscale del Patent Box in capo alla controllante GVS SpA.
Altre informazioni
I rapporti economici intercorsi fra le società del gruppo avvengono a prezzi di mercato e sono eliminate nel processo di consolidamento. Le operazioni poste in essere dalle società del Gruppo con parti correlate, che ai sensi dello IAS 24 sono le imprese e le persone in grado di esercitare il controllo, il controllo congiunto o un'influenza significativa sul Gruppo e sue controllate, rientrano nell'ordinaria attività di gestione e sono regolate a condizioni di mercato. Con riferimento a quanto previsto dall'art. 150, 1° comma del D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998, non sono state effettuate operazioni in potenziale conflitto d'interesse con le società del Gruppo, da parte dei membri del Consiglio di Amministrazione.
{24}------------------------------------------------
Prospetti allegati
Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate
| (In migliaia di Euro) | Al 30 settembre2025 | di cui conparticorrelate | incidenza % | Al 31 dicembre2024 | di cui conparticorrelate | incidenza % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||||||
| Attività non correnti | ||||||
| Attività immateriali | 435.069 | 472.940 | ||||
| Attività per diritto d'uso | 21.934 | 5.220 | 23,8% | 23.389 | 4.410 | 18,9% |
| Attività materiali | 165.820 | 3 | 0,0% | 133.756 | 6 | 0,0% |
| Attività per imposte anticipate | 854 | 859 | ||||
| Attività finanziarie non correnti | 1.360 | 3.422 | ||||
| Strumenti finanziari derivatinon correnti | 174 | 1.877 | ||||
| Totale Attività non correnti | 625.211 | 636.243 | ||||
| Attività correnti | ||||||
| Rimanenze | 100.176 | 80.542 | ||||
| Crediti commerciali | 55.158 | 244 | 0,4% | 55.368 | 169 | 0,3% |
| Attività derivanti da contratticon i clienti | 2.501 | 1.561 | ||||
| Crediti per imposte correnti | 16.251 | 13.769 | 84,7% | 10.768 | 7.561 | 70,2% |
| Altri crediti e attività correnti | 13.116 | 11.893 | ||||
| Attività finanziarie correnti | 1.953 | 30.985 | ||||
| Strumenti finanziari derivaticorrenti | 671 | - | ||||
| Disponibilità liquide | 55.453 | 102.991 | ||||
| Totale Attività correnti | 245.279 | 294.108 | ||||
| TOTALE ATTIVITÀ | 870.490 | 930.351 | ||||
| PATRIMONIO NETTOE PASSIVITÀ | ||||||
| Capitale sociale | 1.892 | 1.892 | ||||
| Riserve | 417.057 | 415.917 | ||||
| Risultato netto | 9.030 | 33.370 | ||||
| Patrimonio netto di Gruppo | 427.979 | 451.179 | ||||
| Patrimonio netto di Terzi | 33 | 52 | ||||
| Totale Patrimonio netto | 428.012 | 451.231 | ||||
| Passività non correnti | ||||||
| Debito per acquistopartecipazioni e Earn out | 8.252 | 8.245 | ||||
| Passività finanziarie noncorrenti | 197.218 | 246.021 |
| (In migliaia di Euro) | Al 30 settembre2025 | di cui conparticorrelate | incidenza % | Al 31 dicembre2024 | di cui conparticorrelate | incidenza % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Passività per leasing noncorrenti | 11.775 | 2.496 | 21,2% | 14.138 | 2.249 | 15,9% |
| Passività per imposte differite | 26.842 | 29.937 | ||||
| Fondi per benefici aidipendenti | 3.042 | 300 | 9,8% | 2.924 | 207 | 7,1% |
| Fondi per rischi e oneri | 3.507 | 6.648 | ||||
| Strumenti finanziari derivatinon correnti | 71 | - | ||||
| Totale Passività non correnti | 250.707 | 307.913 | ||||
| Passività correnti | ||||||
| Debito per acquistopartecipazioni e Earn out | 6.608 | 19.346 | ||||
| Passività finanziarie correnti | 97.774 | 57.221 | 2.041 | 3,6% | ||
| Passività per leasing correnti | 7.556 | 2.615 | 34,6% | 8.034 | 2.402 | 29,9% |
| Fondi per rischi e onericorrenti | 699 | 500 | ||||
| Strumenti finanziari derivaticorrenti | - | 382 | ||||
| Debiti commerciali | 39.833 | 42.542 | ||||
| Passività derivanti da contratticon i clienti | 6.222 | 5.868 | ||||
| Debiti per imposte correnti | 9.848 | 7.111 | 72,2% | 10.159 | 7.398 | 72,8% |
| Altri debiti e passività correnti | 23.231 | 1.881 | 8,1% | 27.155 | 2.696 | 9,9% |
| Totale Passività correnti | 191.771 | 171.207 | ||||
| TOTALE PASSIVITA'E PATRIMONIO NETTO | 870.490 | 930.351 |
{25}------------------------------------------------
emarket sdir storage
Conto economico consolidato, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | di cui con particorrelate | incidenza % | 2024 | di cui con particorrelate | incidenza % | |
| Ricavi da contratti con iclienti | 315.553 | 321.674 | |||||
| Altri ricavi e proventi | 4.823 | 213 | 4,4% | 5.165 | 211 | 4,1% | |
| Ricavi totali | 320.376 | 326.839 | |||||
| Acquisti e consumi di ma-terie prime, semilavorati eprodotti finiti | (95.420) | (98.935) | |||||
| Costi per il personale | (99.152) | (3.948) | 4,0% | (101.477) | (4.611) | 4.5% | |
| Costi per servizi | (46.539) | (1.649) | 3,5% | (44.684) | (2.057) | 4,6% | |
| Altri costi operativi | (4.163) | (5.099) | |||||
| Margine operativo lordo (EBITDA) | 75.102 | 76.644 | |||||
| Svalutazioni nette di attività finanziarie | (410) | (744) | |||||
| Ammortamenti e svalutazi-oni | (33.937) | (1.870) | 5,5% | (33.026) | (1.797) | 5,4% | |
| Risultato operativo (EBIT) | 40.755 | 42.874 | |||||
| Proventi finanziari | 915 | 2.768 | |||||
| Oneri finanziari | (29.594) | (142) | 0,5% | (23.812) | (1.672) | 7,0% | |
| Risultato prima delle im-poste | 12.076 | 21.830 | |||||
| Imposte sul reddito | (3.050) | (2.291) | |||||
| Risultato netto | 9.026 | 19.539 | |||||
| di cui Gruppo | 9.030 | 19.535 | |||||
| di cui Terzi | (4) | 4 |
Rendiconto finanziario consolidato, con indicazione dell'ammontare delle posizioni con parti correlate
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | di cui con particorrelate | incidenza% | 2024 | di cui conparti cor-relate | incidenza% |
| Risultato prima delle imposte | 12.076 | (7.396) | -61,2% | 21.830 | (9.927) | -45,5% |
| - Rettifiche per: | ||||||
| Ammortamenti e svalutazioni | 33.937 | 1.870 | 5,5% | 33.026 | 1.797 | 5,4% |
| Minusvalenze / (plusvalenze) da alienazione | (75) | (60) | ||||
| Oneri / (proventi) finanziari | 28.679 | 142 | 0,5% | 21.044 | 1.672 | 7,9% |
| Altre variazioni non monetarie | 8.733 | 93 | 1,1% | 6.356 | 93 | 1,5% |
| Flusso di cassa generato / (assorbito) da attività operativa prima delle variazioni del capitale circolante netto | 83.350 | 82.195 | ||||
| Variazione delle rimanenze | (21.928) | (1.623) | ||||
| Variazione dei crediti commerciali | (8.852) | (75) | 0,8% | (9.820) | 26 | -0,3% |
| Variazione dei debiti commerciali | 1.413 | 3.672 | ||||
| Variazione di altre attività e passività | (5.733) | (816) | 14,2% | (708) | (1.210) | 171,0% |
| Utilizzo dei fondi per rischi e oneri e dei fondi perbenefici ai dipendenti | (8.244) | (2.209) | ||||
| Imposte pagate | (11.284) | (7.406) | 65,6% | (11.495) | (685) | 6,0% |
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito)da attività operativa | 28.722 | 60.013 | ||||
| Investimenti in attività materiali | (49.517) | (22.090) | ||||
| Investimenti in attività immateriali | (4.854) | (5.787) | ||||
| Dismissioni di attività materiali | 660 | 520 | ||||
| Investimenti in attività finanziarie | (262) | (85.039) | ||||
| Disinvestimenti di attività finanziarie | 29.374 | 47.500 | ||||
| Corrispettivo acquisizione ramo d'azienda al netto delle disponibilità liquide acquisite | (20.085) | (19.000) | ||||
| Flusso di cassa netto generato / (assorbito) da attività di investimento | (44.684) | (83.896) | ||||
| Accensioni di debiti finanziari | 61.417 | 208 | ||||
| Rimborsi di debiti finanziari | (70.171) | (1.130) | 1,6% | (75.455) | ||
| Rimborsi di passività per leasing | (6.549) | (2.217) | 33,9% | (6.581) | (1.604) | 24,4% |
| Oneri finanziari pagati | (7.302) | (142) | 1,9% | (11.125) | (88) | 0,8% |
| Proventi finanziari incassati | 915 | 1.741 | ||||
| Azioni proprie | (7.632) | 16 | ||||
| Flusso di cassa netto generato/(assorbito)da attività finanziaria | (29.322) | (91.196) | ||||
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) | ||||
| Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio | 102.991 | 191.473 | ||||
| Totale variazione disponibilità liquide | (45.284) | (115.079) | ||||
| Differenze da conversione su disponibilità liquide | (2.254) | (207) | ||||
| Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio | 55.453 | 76.187 |
Bilancio Consolidato
{26}------------------------------------------------
emarket sdir storage certified
Conto economico consolidato, con indicazione dell'ammontare derivante da transazioni non ricorrenti
| Periodo di 9 mesi chiuso al 30 settembre | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (In migliaia di Euro) | 2025 | di cui nonricorrenti | 2025Adjusted | incidenza% | 2024 | di cui nonricorrenti | 2024Adjusted | incidenza% |
| Ricavi da contratti con i clienti | 315.553 | 315.553 | 321.674 | 321.674 | ||||
| Altri ricavi e proventi | 4.823 | 550 | 4.273 | 11,4% | 5.165 | 1.137 | 4.028 | 22,0% |
| Ricavi totali | 320.376 | 550 | 319.826 | 326.839 | 1.137 | 325.702 | ||
| Acquisti e consumi di materieprime, semilavorati e prodottifiniti | (95.420) | (95.420) | (98.935) | (98.935) | ||||
| Costi per il personale | (99.152) | (2.446) | (96.706) | 2,5% | (101.477) | (876) | (100.601) | 0,9% |
| Costi per servizi | (46.539) | (1.043) | (45.496) | 2,2% | (44.684) | (256) | (44.428) | 0,6% |
| Altri costi operativi | (4.163) | (666) | (3.497) | 16,0% | (5.099) | (1.429) | (3.670) | 28,0% |
| Margine operativo lordo (EBITDA) | 75.102 | (3.605) | 78.707 | 76.644 | (1.424) | 78.068 | ||
| Svalutazioni nette di attività finanziarie | (410) | (410) | (744) | (744) | ||||
| Ammortamenti e svalutazioni | (33.937) | (11.293) | (22.644) | 33.3% | (33.026) | (12.305) | (20.721) | 37.3% |
| Risultato operativo (EBIT) | 40.755 | (14.898) | 55.653 | 42.874 | (13.729) | 56.603 | ||
| Proventi finanziari | 915 | 915 | 2.768 | 2.768 | ||||
| Oneri finanziari | (29.594) | (689) | (28.905) | 2,3% | (23.812) | (2.878) | (20.934) | 12,1% |
| Risultato prima delle imposte | 12.076 | (15.587) | 27.663 | 21.830 | (16.607) | 38.436 | ||
| Imposte sul reddito | (3.050) | 3.918 | (6.968) | -128,4% | (2.291) | 7.277 | (9.568) | -317,7% |
| Risultato netto | 9.026 | (11.669) | 20.695 | 19.539 | (9.329) | 28.868 |
DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI AI SENSI DELL'ART.154 BIS COMMA 2 DEL D.LGS 58/98
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott. Emanuele Stanco dichiara ai sensi del comma 2 dell'articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente Bilancio Consolidato Intermedio corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Zola Predosa, 12 novembre 2025
Que wel NCG
Emanuele Stanco (Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari)
{27}------------------------------------------------
{28}------------------------------------------------
GVS SPA
Via Roma 50 - 40069 Zona Industriale, Zola Predosa (Bologna) P. Iva 00644831208
mail: [email protected]