Grupo Ezentis S.A.

Audit Report / Information • Jun 2, 2000

INFORME DE AUDITORIA

RADIOTRÓNICA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1999

C N M V Registro de Auditorias Emissis and ្រុំប្រ

텔 ERNST & YOUNG

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ﺍﻟﻤﺴﺘﺸﺮ ﺍﻟﻤﺴﺘﺸﺮﻳﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ

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E ERNST & YOUNG AUDITORES Y ASESORES

force Picasse Pza. Pablo Ruiz Picasao 28020 Madrid

Tel 101 172 12 100
Fax 191 172 13 100

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

.A los Accionistas de RADIOTRONICA, S.A.

l . situación al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la omeno de correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo reprizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen. mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

1. De acuerdo con la legislación mercantil, los administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganarias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente las cuentas anuales del ejercicio 1999. Con fecha 5 de abril de 1999 otros auditores emitieron su informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1998 en el que expresaron una opinión con salvedades.

3 ejercicio 1999 una diferencia negativa en cambio por 126 millones de vesenas Los administradores de la sociedad han decidido registrar dicha diferencia en cambio con con con a reservas por considerar que las actividades de esta Sucursal no se diferencian de las vealizadas en el resto de las sociedades filiales y, por tanto, no constituyen una prolongación de las actividades de Radiotrónica, S.A.

El registro con cargo a reservas de estas diferencias en cambio es únicamente admitido por las normas de contabilidad en el proceso de consolidación de una sociedad filial extranjera que no represente una prolongación de las actividades de la Sociedad. En consecuencia las diferencias en cambio originadas en la integración de los saldos de la Sucursal de Colombia deberían haber sido registradas con cargo a los resultados del ejercicio. No obstante, esta circunstancia no altera los fondos propios de la Sociedad al 31 de diciembre de 1999.

Emst & Young, S.L.
Domando Sorialia Ruz, Picasso, Vir. 28020 Madrid,
Docur Repuls Righting Mercunti i de Anadrid - I Tomo 1 2749
Lincon de Risin 2015, Stection M-2 LT 2 I C.I.F. B 78970505

리 ERNST & YOUNG

1. Al 31 de diciembre de 1999, la Sucursal de Colombia mantenía determinadas cuentas a cobrar por importe de 225 millones de pesetas, aproximadamente, cuyo cobro, en base a la antigüedad de las deudas y las circunstancias actuales de los deudores, resulta inciento, no existiendo constituida ninguna provisión por este concepto en el balance de situación adjunto. De acuerdo con normas y principios contables generalmente aceptados debería haberse dorado la correspondiente provisión. En consecuencia, el epigrafe de deudores del balance de situación adjunto y el resultado de ejercicio se encuentran sobrevalorados en la citada cuantia.

2. Como se indica en el apartado 2,6) de la memoria adjunta la Sucursal de Colombia mantiene un contencioso en relación con el contrato suscrito con su principal cliente. En este sentido, en abril de 2000, dicho cliente ha rescindido el mencionado contrato imponiendo, adicionalmente. a la Sucursal sanciones equivalentes a 270 millones de pesens. aproximadamente. Al 31 de diciembre de 1999, la Sucursal mantenia una cuenta a cobrar a citado cirente por importe de 72 millones de pesetas, aproximadamente, y una obra ejecutada pendiente de facturar por importe de 344 millones de pesetas, aproximadamente. El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna por posecas, aproximadinente. El balance de emision del presente informe no resulta posible determinar el resultado final de este contencioso ni el efecto que, en su caso, pudiera tener sobre las cuentas anuales de Radiotrónica, S.A.

6 En abril de 2000, uno de los clientes de la Sucursal de Colombia ha presentado una demanda contra la misma en reclamación de 5.500 millones de pesetas, aproximadamente, por los daños y perjuicios derivados de los supersos incumplimientos del contrato suscrito con dicho cliente, el cual se encontraba prácticamente concluido al 31 de diciembre de 1999. El balance de situación adjunto no incluye provisión alguna por este concepto. A la fecha de emisión del presente informe no resulta posible determinar el resultado final de este contencioso ni el efecto que, en su caso, pudiera tener sobre las cuentas anuales de Radiorónica, S.A.

7 la Sucursal de Colombia, así como por la inestabilidad economica en dicho país, existe una incertidumbre sobre la capacidad de la Sucursal para realizar sus activos y liquidar sus pasivos en el transcurso normal de su actividad y por los importes y según la clasificación con que figuran en la cuentas anuales de la Sucursal (véase apartado 2,b de la memoria difunitation

1. En nuestra opinión, excepto por el efecto de las salvedades descritas en los párrafos 3 y 4, y por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si se conociera el desenace final de las incertidumbres descritas en los párrafos 5 a 7 anteriores, las cuentas anuales del ejercicio l 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, las cucinas del ejerciclio y de la situación financiera de Radiotrónica, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado un dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en ejercicio anterior.

2. ) .

纱 ERNST & YOUNG

9 El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los administradores consideran oportunas sobre la situación de Radiotrónica, S.A., la evolución de los con los con los de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contene de rias cuentas anuales. Hemos
la de las cuentas anuales del eseresa. 1000. ¿ la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informació ejectión 1977. Nuscio trabajo como auditores se limita a la
incluye la revisión de información distance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de gionor och el meller melleridado en este mismo párafo y no
Sociedad. Sociedad.

ERNST & YOUNG

José Juan de Frutos Martin

12 de mayo de 2000

RADIOTRONICA. S.A.

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Balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de Pesecas)

INMOVILIZADO Gastos de establecimiento 238.010 194.365 Inmovilizaciones inmateriales Derechos sobre bienes en regimen de arrendamiento financiero 102.630 21.346 Gastos de investigación y desarrollo 2.000 2.000 Otro Inmovilizado inmaterial 799.880 612.086 Amortizaciones (140.183) (31.381) 764.347 607.05 [ Inmovilizaciones materiales Terrenos y construcciones 63 994 62.994 Instalaciones tecnicas y maquinaria 256.499 39.365 Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 317.365 229.340 Elementos de transporte 826.746 883.536 Equipos proceso información 243.43 I 206.250 Antortizaciones (1.619.134) (1.291.156) 387.901 380.329 Inmovilizaciones financieras Participaciones en empresas del grupo 1.018.909 2.644.973 Creditos a empresas del grupo 2.824.168 1.543.836 Otros creditos a largo plazo 00.954 400.520 Otras inmovilizaciones financieras 136.568 63.466 Provisiones (379.411) 5.326.252 3.026.721 Acciones propias 206.021 6.922.331 4.208.666 28.530 1.176 Existencias Materias primas y otros aprovisionamientos 1.754.896 1.567.333 Obra ejecutada pendiente a facturar 4.678.333 2.230.253 Anticipos a proveedores 769.602 390.848 7.202.833 4 188 134 Deudores Clientes por ventas y prestación de servicios 5.150.735 2.775.795 Empresas dei grupo deudoras 1.358.304 293.619 Deudores varios 615.173 647.456 Provision para insolvencias (7.360) (7.360) 7.116.852 4.011.310 Inversiones financieras temporales Depositos y fianzas constituidas a corto plazo 329.956 244.244 Otros creditos a corto plazo 300.015 Otras inversiones financieras temporales 1.073.961 88.934 1.703.932 333.178 Tesoreria 859 374 70.645	ACTIVO	। ਹੇਰੇ ਹੋ	1 008
Total inmovilizado GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS ACTIVO CIRCULANTE
336.798 2.897	Ajustes por periodificación
fotal activo circulante 17.219.789 S.627.664
OTAL ACTIVO 24.170.850 12.867.506

RADIOTRONICA. S.A.

Balances de situación al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de Peseras)

PASIVO	1 000	1008
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito	2.649.968	2.413.125
Prima de emision	3.933.188	3.298.750
Reservas
Reserva legal	354 751	321 750
Reserva para acciones propias	206.021
. Otras reservas	1.072.944	1.274.495
Resultados de ejercicios anteriores	(3.019.226)	(3.319.533)
Diferencias de conversión	(126.431)	(180 301)
Perdidas y ganancias	30.287	333 008
Total fondos propios	7.121.202	4.132.204
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	68.438	122 013
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	75.671	230 259
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de credito	4.236.000	661.723
Otros acreedores	56.328	11 406
Total acreedores a largo plazo	4.292.328	673.129
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de credito	4.779.538	4.558.740
Deudas con empresas del grupo	322.193
Acreedores comerciales
Anticipos recibidos por pedidos	541.721	179 582
Deudas por compras o prestaciones de servicios	5.239.840	1.784.249
Otras deudas no comerciales
Administraciones públicas	492.410	658.688
Desembolsos pendientes sobre acciones	364.253	14.002
Remuneraciones pendientes de pago	223.465	149 521
Otras deudas	649.791	364.219
Total acreedores a corto plazo	12.613.211	7 709.001
TOTAL PASIVO	24.170.850	12.867.506

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado el Balance de Situación adjunto de Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1999.

D'Juan Bautista Pérez Sparicio lgnacio de Benito Secades Presidente onsejero Delegado D Agustin Fernandez Muñoz D_Eduardo Velaseo Cabredo Consejero ´ Consejero D. Juan Manuel Lopez Benjumea D. Jaine Urguijo Chacón Caja Aliorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Conselero Consejero D. Carlos Peña Boada D. Alamiel Nó Sánchez Consejero Consejero

RADIOTRÓNICA. S.A.

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ﺼﺮﺗﻔﻀﺔ

Status Comments of Children

Cuentas de perdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de pesetas)

GASTOS	1 099	ાં વેવે જ
Consumos y otros gastos externos
Compras de mercaderias	2.638.993	1.882.851
V ariación de existencias	(187.563)	(42.248)
Subcontracas	5.364.530	3.196.345
Gastos de personal:
Sueldos, salarios y asimilados	3.187.893
Cargas sociales		2.919 339
	730.795	722 471
Doraciones para amortizaciones de inmovilizado	330.677	213.628
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores	1.311.023	1.505.975
Tributos	83.389
Otros gastos	169.285	113.116 404,928
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	802.013	1.215.117
Gastos financieros	616.173	344 215
Diferencias negativas de cambio	89.341
		191.068
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
	466.837	720.860
Variación de las provisiones de la cartera de control	379.411
Provisión depreciación acciones propias	66.906
Gastos extraordinarios	68.405	232 261
Gastos y perciidas de ejercicios anteriores	29.953	32.130
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	26.409	480.474
Impuestos sobre beneficios	26.212	156.466
RESULTADO DEL EJERCICIO (Beneticios)	30.287	333.008

RADIOTRÓNICA, S.A.

Cuentas de perdidas y ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de pesetas)

INGRESOS:

Importe neto de la cifra de negocios	11.616.261	10.724.737
Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado		386.015
Otros ingresos de explotación	386.689	140.700
Variación obra ejecutada pendiente de facturar	2.448.082	S80.070
PERDIDAS DE EXPLOTACION
Orros intereses e ingresos asimilados
	328.183	214.043
Diferencias positivas de cambio	12.155	27.283
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	335.176	494 257
PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios por operaciones con acciones propias	19.504
Ingresos extraordinarios	114.833	33.005
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
	410.338	231-386
PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS
RESULTADO DEL EJERCICIO (PERDIDAS)

। 999

। 998

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los abajo fimantes. miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A.. en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado la Cuenta de Perdidas y Ganancias adjunta de Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1999.

Duan Bautista Pérez Aparigio Ignacio de Benito Secades Presidente Cónsejero Delegado D. Agustin Pernandez Muñoz D. Eduardo Vetasco Cabredo Consejero Consejero D. Juan Manuel López Benjumea D Lande Urquijo Chacón Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

Consejero

D. Carlos Peña Boada Consejero

D. Manuel Nó Sanchez Consejero

RADIOTRÓNICA, S.A.

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ﺍﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

ﺴﺘﻌﻤﺔ

---

Memoria del ejercicio 1999

RADIOTRÓNICA. S.A

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1999

】 . ACTIVIDADES

Radiotrónica. S.A. (en adelante la Sociedad) tiene por objeto social cuanto se relacione con:

• a) telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier das de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecanicos, eléctricos, magnéticos y opticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
• b) la ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas. en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de sistemas de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridador contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
• c) la construcción completá, reparación y conservación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
• d) la contratación de obras y servicios con el Estado, provincias. municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
• la confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, e) reulización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
• f) designadas anteriormente.

Radiotrónica. S.A. opera en Colombia desde abril de 1996 a través de una sucursal y en Marruecos desde marzo de 1999 a través de un establecimiento permanente.

ri BASES DE PRESENTACIÓN

ວ ) limagen fiel

Las cuentas anuales del ejercicio 1999 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen los de sus sucursales en Colombia y Marruecos. así como la parte proporcional de las Uniones Temporales de Empresa y de la Agrupación de Interes Economico en las que participa la Sociedad. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad. de forma que muestran la imagen fiel del parrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la Sociedad, se someteran a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estinándose que serán aprobadas sin modificaciones.

Integración de las sucursales ()

Las cuentas de la sucursal que Radiotrónica, S.A. posee en Colombia y el establecimiento permanente de Maruecos se convierten a pesetas aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del periodo en que se genera. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado dentro de los Fondos Propios de la Sociedad. siguiendo el mismo tratamiento contable que una filia, ya que la realidad económica. financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal. Actualmente, la Sociedad está estudiando la posibilidad de convertir la sucursal en sociedad jurídica independiente. El importe de dichas diferencias de conversión es de 125,5 y 0.5 millones de pesetas, correspondiendo a Coiombia y al establecimiento permanente de Marruecos respectivamente.

Los saldos de la sucursal, del establecimiento permanente, de las Uniones Temporales de Empresas y de la Agrupación de Interés Económico se integran, epígrafe a epígrafe, en Ins cuentas anuales de Radiotrónica, S.A., formando una unidad a efectos contables.

Durante el ejercicio 1999, el principal cliente de la sucursal de Colombia ha procedido ha suspender cautelarmente el contrato de prestación de servicios suscrito con la succesado nos motivos de la suspensión del contrato obedecen a supuestos incumplimientos en las condiciones contractuales estipuladas. Sin embargo, la Sociedad considera que no se han producido los incumplimientos alegados por el cliente y se encuentra actualmente en una fase de negociaciones para subsanar esta incidencia y proceder a retirar la suspensión cautelar. En este sentido. la sucursal ha venido prestando regularmente los servicios incluidos en el contrato desde la mencionada suspensión, por los administradores consideran que finalmente el contrato recobrará su piena vigencia.

• 8 -

De acuerdo con ello, los administradores han integrado en las cuentas anuales del ejercicio los activos y pasivos de la sucursal en Colombia en base al principio de envreresa eo funcionamiento. Io que implica la realización de les activos y la liquidación de los pasivos por los importes y según la clasificación con que liguran en los registros contables de la sucursal. Los activos y pasivos de la sucursal ai 31 de diciembre de 1999 prevenum al siguiente detaile:

	Miles ce pesetas
Gastos de establecimiento	3.620
Inmovilizado inmaterial	625 379
inmovilizado material	40.315
lumovilizado financiero	6.291
Activo circulante	- 360.981
Total activo	337.086
Pasivos a largo plazo	491 795
Pasivo circulante	3.694.344
Total pasivo	4.186.039

c) Elementos recogidos en varias partidas

Una parte de la actividad que realiza la Sociedad iaproximadamente el 59%) tiene como destinataria a Telefónica de España, S.A.. El saldo neto a cobrar de ésta es el resultado de agrupar diferentes partidas del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 1999, que se encuentran clasificadas en los epígrafes siguientes:

	Miles de pesetas
Clientes por ventas y prestación de servicios Obra ejecutada pendiente de facturar Depositos y fianzas constituidas a corto plazo	2.379.127 499.112 179.982
fotal	3.058.221

ત ) Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, la Sociedad presenta, junto a las cifras del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y cel cuadro de financiación del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Dado que la Agrupación de Interes Económico se constituyó en julio de 1999 y el establecimiento permanente de Marruecos comenzó sus operaciones en marzo de 1999, las respectivas cifras de resultados integradas en la cuenta de perdidas y ganancias adjunta del ejercicio 1999, comprenden un ejercicio económico de duración inferior al año

e ) Efecto de la consolidación

Los administradores de Radiotrónica, S.A. como sociedad dominante, han formulado con fecha 30 de marzo de 2000, las cuentas consolidadas del ejercicio 1999 dicinas cuentas anuales consolidadas anuares consolidads del ejercico 1999. dicinas
cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas individuales adjuntas suponen una disminución de los beneficios y un aumento del resto de los fondos propios al 31
de diciembre de 1999, nor invoces de 37 o 000 de diciembre de 1999, por importes de 27 y 990 millones de pesetas. respectivamente, así como un aumento de los activos y de los infronts de pesetas. respectivamente, así
de pesetas, respectivamente de pesetas, respectivamente.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3.

Los administradores de la Sociedad propondrán a la Junta General Ordinaria de Accionistas, la siguiente distribución del resultado del ejercicio:

	Miles de pesetas
A Reserva legal A Resultados de ejercicios anteriores	3.029 27.258
Total	30.287

শ NORMAS DE VALORACIÓN

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 1999 han sido las siguientes:

Gastos de establecimiento દા )

Los gastos de establecimiento están formados por:

• yastos de constitución y primer establecimiento de la sucursal de Colombia
• yastos de ampliación de capital

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20%
anual.

Inmovilizaciones inmateriales ს)

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos propios de software, o conecializables a clientes, se capitalizan por los costes intentos y extemos incurridos y se amortizan linealmente en cinco años o durante su vida útil si esta memos y
resultase menor resultase menor.

En especial. Ios Gastos de investigación y desarrollo se contabilizan cuando se incurren por su coste de adquisición o coste de producción y están específicamente por
provectos, estando su coste clocento coste coste específicamente individualizados por proyectos, estando su coste clarmente establecido para que pueda ser distribuidos por el tiempo. Corresponden, provinalmente, assastos incurridos en relación con el diseño y elaboración de nuevos productos o sistemas. La Dirección con el diseño y
elaboración de nuevos productos o sistemas. La Dirección de la Sociedad tiene motivos fundados del exito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos. En el caso de que variasen las circunstancias favorables del proyectos. En capitalizarlo, la parte pendiente de amocticas del proyecto que permitiron
cantoian dichas circunstancias Esta coseccitados en el ejercicio en que cambian dichas circunstancias de lieva a resuntados en el ejercio en el ejercio en
cambian dichas circunstancias. Estos gastos se vienen amortizando a razón del 20% anual.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contado de los besocos conespondiento infancero se contabilizan por el
los utilizados para la amortización de los activos se amortizan a tipos sinilares a los utilizados para la amorización de los elementos análogos del immovilizado material. La Sociedad presenta en el pasivo la ciencias analogos del limovilizado material. La con la con opción de compra. Los pasos financieros pendientes mas el introporte de la
operaciones se incluven dentro de noi of vo operaciones se incluyen dentro del epigrafe "Gastos a distribuir en varios de estas" de balance de situación a los con epigrare - Gastos a ustribun en varios ejercios" del circuitos" del circuitos" del un criterios con un criterio financiones de un criterio fin a un criterio financiero.

Inmovilizaciones materiales C)

El innovilizado material se valora a precio de adquisición o coste de producción. Los costes de renovación, ampliación o mejora se consideran como mayor valor del bien en la medida que supongan un aumento de sonsideran como mayor valor del bren en la medi
que supongan un aumento de su capacidad, productividad o un alargamiento de su vida útil.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a la
cuenta de nérdidas y ganancias cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal. distribuyendo el coste de los activos entre los años materia. Siguiendo en merodo fineal. Anstilo.
En lles activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones. utiliaje y mobiliario i	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso información	425

Para las inversiones materiales cuyo precio estimado de mercado al cierre del ejercicio refleja una depreciación duradera no definitiva, se efectia la correspondiente corrección redieja
dotación, de una provincia no definitiva, se efectia la correspondiente la dotación de una provisión de cariere, co versible, siempre que su valor contable no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos sus costes y gastos, incluida la amortización.

d) Inmovilizaciones financieras

La Sociedad valora sus inversiones, principalmente títulos sin cotización oficial, al coste de adquisición, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado, determinado este ultimo por el valor teórico contable de la participación corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio.

e) Creditos a largo plazo

Los créditos no comerciales se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso. por las correspondientes provisiones.

En el balance de situación adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con venciniento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos períodos «Hoses, y a fargo prazó en el cuso de exceder siti
onortuna provisión para incolacio existen dudas sobre su recuperabilidad, se dota la oportuna provisión para insolvencias.

i) Acciones propias en poder de la Sociedad

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación minorado, en su caso, por las
mercado, determinado este último como el exceso del coste su valor de mercado. determinado este último como el menor entre el valor teórico contable y la conización oficial de los valores. Al cierre del ejercicio se dota la correspondiente Reserva para acciones propias.

년) Existencias

Lus existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción determinado como sigue:

• Materias primas y auxiliares: coste medio o valor de mercado, si éste fuese e
  menor menor.
• Productos comerciales terminados y en curso de fabricación: Coste medio ponderado de fabricación que incluye los consumos de materias primeiros.
  Materiales, incomorado la consumos de materias primas y otros materiales, incorporando la parte aplicable de costes directos primas y otros mano de obra y de gastos generales de fabricación.

La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias de las materias primas y auxiliares y de los productos terminados que excencias de las
reposición o a su valor de mortedo a com productos terminados que exceden a su coste de reposición o a su valor de mercado, respectivamente, o cuando se considera, para de
primas y auxiliares que las miercado, respectivamente, o cuando se considera, para las ma primas y auxiliares que las mismas no van a ser definitivamente utilizadas.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epigrafe "Obra ejecutada pendientes de ser laciuradas a registran
por su precio de venta v en función del mada de situación adjunto, por su precio de venta, y en función de lacidad de avance de situación adjunto,
estimación del presunueso del crea este del proyecto, obtenido a través de la estimación del presupires del proyecto, el cual se proyecto, obtenido a través de la
estimación del presupuesto, el cual se prepara a partir del coste previsto de las horas del personal técnico más las estimaciones de gastos externos a incurrir en su ejecución. de esta forma se reconoce el beneficio de gastos externos a incurrir e
De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se contro contro.
En que a resultados en el momento en que se conoce.

( וו Ajustes por periodificación

Se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los gastos incurridos en la consector a escentronados y correspondent principalmente a los gastos
países. Una vez realizada la formo inidian historia apertura de filiales en otros países. Una vez realizada la forma juridica de la entidad en el país correspondiente, estos yastos son traspasados a la misma, procedendose a su amortización periódica, os la imputación como costes del proyecto asignalesa a a la mioritzación periodica o a la
Camerun.

i ) Subvenciones

Las subvenciones a la explotación se imputan a resultados en el momento que son concedidas.

| ) Impresto sobre beneficios

El yasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda. Pontados diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota. excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

Las diferencias entre el impuesto sobre sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como impuestos anticipados o diferidos según corresponda. Sólo se conpabilizan impuestos anticipados cuando su realización esté razonablemente asegurada.

k) Provisiones para riesgos y gastos

Incluyen las provisiones que, basadas en el criterio de prudencia, la Sociedad ha dotado para atender riesgos y gastos originados en responsabilidades probables o ciertas. pero indeterminadas en cuanto a su cuantía exacta a la fecha en que se produzcan. Su dotación se efectúa cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto.

1) Acreedores comerciales

Los acreedores comerciales se registran por el importe facturado, incluyendo los impuestos a los que esté sujeta la transacción.

El epigrafe de "Anticipos recibidos por pedidos" recoge mayoritariamente los importes cobrados en la sucursal de Colombia por anticipos sobre los proyectos en curso. Se considera más adecuada esta presentación, que su neteo de la obra ejecutada pendiente de facturar.

( ורו Deudas no comerciales

Se encuentran contabilizadas por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cuntidad recibida se contabiliza en el activo dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercios", imputándose anualmente a resultados de acuerdo con un criterio financiero. Se clasifican a corto plazo las deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses desde la fecha del balance de situación, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos periodos.

Las cuentas de crédito figuran registradas por el importe dispuesto.

Transacciones en moneda extranjera !】

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las perdidas netas no realizadas como ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

0) lugresos y gastos

La Sociedad sigue el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecunado du sue dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Adicionalmente, y con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicion que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la reos que monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos revisibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

יי GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
Saldo inicial
Adiciones	194.565 107,800
Amortización	(64.355)
Saldo linal	238.010

Las adiciones del ejercicio corresponden a los gastos de la ampliación de capital realizada el 29 de enero de 1999.

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 6.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo בוטוחות	Entradas o Dotaciones	Salidas. Bajas o Reducciones	Saldo tina.
Coste
Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero	21.346	81.304		102.650
Gastos de investigación y desarrollo	2.000			2.000
Aplicaciones informaticas	615.086	269.226	(84.432)	799 880
Total coste	638.432	350.530	(84.432)	004 230
Amortización acumulada
Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero	3.749	5.058		S.SO7
Gastos de investigación y desarrollo	1.620	38		1.658
Aplicaciones informaticas	26.012	128.514	(24.808)	129.718
Total amortización acumulada	31.381	133.610	(24.808)	140.183
Valor neto	607.051			764.347

Las aplicaciones informáticas corresponden, básicamente, a las inversión realizada por la Sociedad en el desarrollo de un "software" especifico de ingeniería y diseño de repes de telecomunicaciones. Este "software" se ha comenzado a comercializar en 1990 en nuevos proyectos de diseño y gestión de redes de comunicaciones a través de la sucursal de Colombia, para extenderse posteriormente a otros países y supondrá un avance en lleagestión de tecnologías de comunicación. De acuerdo con las estimaciones de mercado re ligados, continúan existiendo perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.

Las entradas más significativas dentro del epigrafe de Derechos sobre bienes en arrendaniieno financiero corresponden a 81 millones de Brechos Soure dienes en adquisición de maquinaria para la realización de las obras que se están ejecutando por el establecimiento permanente de Martecos. El resumente de sicin ejectianio por el financiero es el siguiente:

	31 12 99
Duración del contrato (meses)	36
Periodo transcurrido (meses)	)
Coste a origen	80.772
Opción de compra	2.397
Pagado en el ejercicio	8.340
Pendiente de pago:
Largo plazo	56.328
Corto plazo	22.784
encimiento ultima cuota	8-9-02

7. INMOVILIZACIONES MATERIALES

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴ

for the Microsoft

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Entradas o Dotaciones	Salidas, Bajas o Reducciones	Saldo linal
Coste
Terrenos y construcciones	62.994
Instalaciones tecnicas y maquinaria	589.365	14.819		62.994
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	229.340	113.678	(47.685)	256.499
Elementos de transporte	883.536	10.092	(25.653)	317.365
Equipos proceso de información			(66.882)	826.746
	206.250	37.181		243.431
Total coste	1.971.485	175.770	(140.220)	2.007.035
Amortización acumulada
Terrenos y construcciones	10.000	1.223		11.223
Instalaciones tecnicas y maquinaria	506.652	29.423		488.761
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	143.572	22.310	(47.314)	186.858
Elementos de transporte	827.127	12.725	(9.024)
Equipos proceso de información	103.802	37.031	(48.396)	791.456
				140.836
Total amortización acumulada	1.591.156	132.712	(104 734)	1.619.134
valor neto	380.329			387.901

Al 31 de diciembre de 1999 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 1.163 millones de pesetas. y el valor neto de los elementos situados fuera del servitorio españo! es de 688 millones de pesetas. Adicionalmente, cabe destacar que no existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de la Sociedad formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesyos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

A continuación se indican el coste histórico y amortización acumulada de los saldos de Inmovilizaciones materiales que la Sociedad posee en el extranjero al 31 de diciembre de 1999. expresado en miles de pesetas:

lumovilizaciones materiales	Coste	Amorizacion	Valor neto
	11:50 Correco	acumulada	contable
Otras instalaciones. utillaje y mobiliario	63.316	48.027	15 289
Elementos de transporte	10.614	9.283	1.331
Equipos procesos información y otros	82.709	59.115	23 404
Total	156.639	116.425	40.214

હ. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento del epígrafe de Inmovilizaciones financieras durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo Inicial	Entradas	Salidas	Saldo בזון
Participaciones empresas grupo	1.018.909	1.626.064		2.644.973
Creditos empresas grupo	1.543.826	1.280.342		2.824.168
Otros creditos largo plazo	400.520		(300.566)	વેવા છે રેન
Otras inmovilizado financieras	63.466	95.379	(22.277)	136.568
Total	3.026.721	3.001.785	(322.843)	5.705.663
Provision depreciación cartera		(379.411)		(379.411)
Valor neto	3.026.721			5.326.252

Participaciones en empresas del grupo

La información relacionada con ias sociedades del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1999 se muestra en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Conterera y naciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan
General de Contabilidad. no se detallan el capital, las resultados relacionados relacionados r con estas participaciones.

En el ejercicio 1999 se han constituido o adquirido participaciones de las siguientes
sociedades, en los porcentaies que se indican: sociedades. en los porcentajes que se indican:

	1% participación		Fecha de
Sociedad	Directo	Indirecto	adquisición constitución
ENA Telecomunicaciones. S.A. ENA Telf. S.A. ENA Tratico. S.A. ENA Portugal Sistemas de Telecomunicações. S.A.	100%	100% ﺍ 00% 90%	Abril 1999 Abril 1999 Abril 1999 Abril 1999
Comelia. S.A. Comelta Distribución. S.L. Escandia Inmobiliaria. S.L. Circe Inmobiliaria. S.L. Comdist Portugal. Ltda.	100%	100% 99.8% 99.8% વે રેત્રી જેવી સ	Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999
Raderbeen. A.I.E.	30%		Junio 1999
Radiotrónica Móviles de Guatemala. S.A.	60%		Junio 1999
Radiotrónica Móviles de El Salvador. S.A. De C.V.	60%		Junio 1999
Radiotronica Maroc. S.A.	99.7%		Febrero 1999
Radiotrónica Portugal. C.R.C.P. Ltda.	100%		Marzo 1999
Radiotronica Centro, S.A.	100%		Julio 1999
Radiotrónica Levante, S.A.	100%		Auosto 1999

Las Sociedades del grupo ENA tienen como actividad principal la construcción de pasos a nivel y otras obras de con el citencia conto actividad principal la construcción de pasos a
comunicación telefónica comunicación telefónica.

La actividad desarrollada por Comelta. S.A. y sus filiales, se basa en la fabricación de equipos informaticos por Comena. S.A. y sus finales, se basa en la fabrico.
equipos informáticos y en el desarrollo y producción de sistemas de pago autonático.

Raderbeen. A.I.E. está constituída para la ejecución de proyectos y prestación de servicios de gasificación en ciudades, así como para obras y servicios accesorios y complementarios. El coste de participación ha sido de 50 millones de pesetas, y su domico 7 compremanialios. El la sede social de Radiotrónica. S.A.,

Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (PST) es. en la actualidad, mera tenedora de acciones de filiales en el extranjero y, además, explota activos ininobiliarios en arrendamiento financiero. El edificio que posee en Madrid, se encentra arrandos a Radiotrónica. S.A. como sede social de ésta.

Las actividades de las empresas extranjeras y del resto de sociedades nacionales. salvo las indicadas en los parrafos anteriores. son similares a las de Radiotrónica, S.A..

La Sociedad ha constituido una provisión de 379 millones de pesetas para la depreciación de la inversión en Radiotrónica do Brasil. Ltda. originada principalmente por la devaluación de la moneda local. Dicha devaluación ha originado una diferencia negativa de conversión con cargo a los fondos propios consolidados de las sociedades del Grupo en Prasil de prácticamente la totalidad del importe de la provisión.

Créditos a empresas del grupo

El detalle de los créditos concedidos por la Sociedad a compañías del grupo al 31 de diciembre de 1999 es el siguiente:

Compañia	Miles de pesetas	Venciniento
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones. S.A. (PST) Radiotronica Argentina. S.A. Tecder de Argentina. S.A. Radiotromica do Brasil. Ltda. Radiotronica Portugal, C.R.C.P. Ltda. Radiotrónica Moviles de Guatemala. S.A.	1.282.000 345 309 15.000 775.650 249 106 157.103	2001 200 t 2001 2001 2001 2001
Total	2.824.168

El tipo de interés medio de estos créditos durante el ejercicio 1999 ha sido del 10,35%.

Otros créditos a largo plazo

El epigrafe "Otros créditos a largo plazo" recoge 99,9 millones de pesetas correspondientes a otras cuentas a cobrar sin un vencimiento definido y de los cuales 76,7 millones de pesetas corresponden a la Sociedad en España.

Otras inmovilizaciones financieras

El saldo final del, epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde básicamente a
ficuzas constituidas a largo plaza fianzas constituidas a largo plazo.

() ACCIONES PROPIAS

El movimiento del epigrafe de Acciones propias durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo 1111C13	Entradas	Salidas	Saldo ורות ו
Acciones propias Provisión para autocartera		696.243 (66.906)	(423.316)	272 927 (66.906)
Total		629.337	(423.316)	206.021

Desde junio hasta diciembre de 1999, Radiotrónica, S.A. adquirió un total de 275.698 acciones propias. por un importe total de 696 millones de pesetas aproximadamente. Las ventas realizadas antes de 1990 foils lotzies de peselas aproximadiniente. Las
de 442 millones de para 163.845 titulos, por un 163.845 titulos, por un importe de 442 millones de pesetas, lo que produjo un beneficio de 19 millones de peseas. J quedando por lo tanto a dicha fecha 111.853 acciones propias, a un valor de coste medio de 273 millones de pesetas aproximadamente.

Estos títulos han sido vendidos durante febrero de 2000, aplicando un criterio de valoración FIFO. produciéndose una pérdida neta de 67 millones de pesetas, y habiéndose procedido a efectuar al cierre del ejercicio la correspondiente corrección valorativa por la citada cuantía.

10. EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

	Miles de pesetas
Almacen materias primas	1.638.969
Almacen materias diversas	115.927
Materias primas y otros aprovisionamientos	1.754 896
Obra ejecutada pendiente de facturar Anticipos a Proveedores	4.678.335 769.602
fotal	7.202.833

• 21 -

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES l l .

El movimiento del epígrafe de Inversiones financieras temporales durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

		Miles de pesetas
	Saido 101C101	Entradas	Salidas	Saldo unal
Depositos y flanzas Otros creditos Otras inversiones financieras	244.244 88.934	329.956 300.015 1.073.961	(244.244) (88.934)	329.956 300.015 1.073.961
Coral	333 178	1.703.932	(333.178)	1.703.932

Depositos v fianzas

Los depositos y fianzas corresponden principalmente a las retenciones que se efectúan por las empresas contratistas de Radiotrónica, S.A.. La recuperación de los que se efectian por la la finalización de los contratos.

Otros créditos

La Sociedad firmó en 1997 un acuerdo con la Generalitat de Cataluña para aplazar el cobro de la deuda que ésta tenía pendiente, así como sus correspondientes interess.

Al 31 de diciembre de 1999 quedan pendientes los siguientes importes de principal e intereses, con vencimiento durante el año 2000:

	Miles de pesetas
Principal Interesas	277.792 22.223
Total	300.015

Estos iniportes se encuentran incluidos, en la medida en que corresponde, en los epigrafes "Otros créditos a corto plazo" e "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto. según corresponden a su vencimiento y a los intereses pondentes de devengo, respectivamente.

Por orra parte, la Sociedad financió el cobro de los anteriores mediante una cesión
de crédito a una entidad financiera y. Ia obrención de conti de crédito a una entidad financiera y, la obtenciones importes mediante una cesión
vencimientos que los mencionados anteriores de una línea de crédito con los mismos vencimientos que los mencionados anteriormente. Los importes dispuestos mismos
crédito se encuentran incluidos anteriormente. Los importes dispuestos de la linea de crédito se encuentran incluidos anteriormente. Los importes de la linea de la linea de
del balance de situación adiunto del balance de situación adjunto.

Asimismo, el epigrafe "Tesorería" del balance de situación incluye un importe de 38 millones
de pesetas, depositadas en concento de fianza sobre la pálic de pesetas, depositadas en concepto de fitanza sobre la póliza concedida.

12. FONDOS PROPIOS

	Capital Suscrito	Prima de Emision	Reserva Legal	Orras Reservas	Reserva para acciones Drogias	Resultados de ejercicios anteriores	Diferencias de conversion	Resultado del Ciercicio
Saldo interal Amphación de capital	2.413.125 24 .313	3.298.750 2.624 438		321.750 1.274.495		(3.310.233)	(189 391)	33.008
Aplicación del resultado Redenominación a Euros Disminuciones sososos	( + . 470)		33.00) 1	4.470	-	300.007	62.960	(33.008)
Resultado del cjercicio				(206.021)	206.021			30.287
Saldo final	2.649.968 2.953.188			354.751 1.072.944	206.021	(3.019.226)	(126.431)	30.287

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

Capital suscrito

---

El capital social de Radiotrónica. está formado por 15.926.625 acciones nominativas ordinarias. de l'euro de volvou. Sola Tomado por 15.92.6.25 acciones nominas nominas nominas de l

El Consejo de Administración de la Sociedad celebrado el 29 de enero de 1999 acordó el aumento del capital social en la cantidad de 241.312.500 pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 482.625 acciones ordinarias nuevas. de 500 pesetas de valor nominal cada una. Dicias acciones se emitieron con una prima de emisión de 3.500 pesetas por acción. lo que represento un importe efectivo total de emisión de 3.300 pesetas por las mas en las m prima de enisión). Este aumento de capital. cuyo folleto informativo fue objeto de verificación y registro por la Comisión Vacional del Mercado de Valores de Soleto de marzo de 1999, fue suscrito y desembolsado integramente.

El Consejo de Administración de la Sociedad celebrado el 31 de mayo de 1999 acordó la redenominación a euros del capital social de Radiotrónica, S.A. lo que supura na disminución del capital social de 4.470.073 pesetas. Dicha disminución se in registrado contra reservas (ver apartado "Otras reservas"). El importe en euros del capital social quedo fijado en esa fecha en 15.925.625 euros, representados por 5.308.875 acciones de Juros de valor nominal cada una

Posteriormente. Ia Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 28 de junio de l 999 acordó un "Split " mediante la reducción del valor nominal de las acciones de Julio un l euro cada una, con el consiguiente ajuste en el número de acciones.

No hay ningún accionista que tenga comunicada una participación igual o superior al 10% del capital social.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Prima de emisión

Procede de ampliaciones de capital realizadas. De acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si, como consecuencia de ello, los fondos propios quedaran por debajo del capital social. Asimismo, el reparto queda limi; 10 por el importe de los gastos de establecimiento pendientes de amortizar.

Reserva leval

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que esta ancaroe, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finir cid mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Otras reservas

Dentro del epígrafe de "Otras reservas" se encuentra registrada la reserva indisponible correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por antisponible capital a curos", por importe de 4,4 millones de pesetas, tal como establece el Real Decreo 2814/1998. de 23 de diciembre, por el que se aprueban las Normas sobre Aspectos Contables de la Introducción del euro.

Así mismo los planes elaborados por la Sociedad para la introducción del euro, no suponen una cuantia significativa.

El resto de reservas tienen caracter de disponibles, salvo por la restricción indicada en el apartado de "Prima de emisión".

Reserva para acciones propias

Durante el año 1999 y, haciendo uso de las facultades concedidas en la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 1999. la Sociedad adquirió acciones propias. tal y como se indica en el apartado de "Acciones propias".

Al 31 de diciembre de 1999 quedaban 111.853 titulos por un importe neto de 206 millones de pesetas. Las acciones adquiridas tienen un valor nominal de 1 euro cada una v representan el ().7% del capital de la Sociedad.

De acuerdo con el artículo 79.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. Ia Sociedad ha procedido a constituir con cargo a las reservas voluntarias, la reserva por acciones propias, no siendo ésta disponible hasta su enajenación o amortización.

INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 13.

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Importe
Saldo inicial	122.913
Traspaso a resultados	(54.475)
Saldo final	68.438

En este epigrafe se incluyen, entre otros, los ingresos financieros motivados por la deuda de la Generalitat de Cataluña, tal como se indica en el apartado de "Inversiones financieras temporales" y los cuales se imputan en función de un criterio financiero.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Importe
Saldo inicial	230.259
Dotaciones	12.948
Reversiones	(167.236)
Saldo final	75.671

15. DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre de 1999 y sus correspondientes vencimientos es la siguiente:

		Miles de pesetas
Lineas de credito	Tipo de interes	Limite	Saldo
	medio	Concedido	Dispuesto
Largo plazo	MIBOR+1-25	4.236.000	4.236.000
Corto plazo	MIBOR+0.75	4.511.200	4 779 538
TOTAL		8.747.200	9.015.338

Radiotrónica S.A. tiene firmado desde el 29 de diciembre de 1998 un Crédito Sindicado por importe de 6.000 millones. cuyo tipo de interés será el MIBOR más un margen variable entre el 1.25% y el 0.5% en función del cumplimiento de determinados ratios financieros. EU vencinviento es el 29 de diciembre de 2003, con cancelaciones parciales trimestralias.

Lu parte de este crédito pendiente de pago con vencimiento a largo plazo son 4.236 millones de pesetas. y la parte con vencimiento a corto plazo 1.411 millones de pesetas.

Dicho crédito tiene aparejadas una serie de obligaciones consistentes principalmente en:

• a) no disponer ni segregar de activos fijos materiales o inmateriales, sin convertirlos inmediatamente en activos del mismo tipo.
• no gravar los bienes y derechos sin consentimiento previo de las entidades b) concedentes.
• remitir al Agente, dentro de los 181 días siguientes a la finalización de cada ejercicio.
  el balance y la cuenta de perdidas y consecuentes a la finalización de cada ejercici c) el balance y la cuenta de percidas y ganentes a la manzacion de cada ejercio.
  consolidado aprobados nor la Iuro. C consolidado aprobados por la Junta General de Acciditado y de su grupo
  serie de ratios financieros serie de ratios financieros.
• información sobre los nuevos contratos que se celebren dentro de su giro social. ct )
• ampliación del capital social por encima de 2.000 millones de pesetas antes del 30 de la contribuín de 1.00 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de 1.0 de e) junio de 1999 (ya realizada).
• い creación de una cuenta corriente bancaria que no podrá ser cancelada por Radiotronica. S.A. hasta que no se halla extinguido la totalidad de las obligaciones de pago por principal. intereses, conisiones, gastos y otros conceptos. La Sociedad deberá abonar en dicha cuenta la totalidad de los ingresos percibidos en virtud de los contratos pignorados por el contrato de préstamo y no podrá disponer el efectivo depositado en dicha cuenta, salvo en la presidino y no podra disponer el efectivo
  suma del importe de la emanesa con suma del importe de la amortización correspondiente a las dos fechas de amortización s guientes a la fecha en la que se quiera disponer de los fondos. Dicha cuenta corriente se encuentra en el Deutsche Bank y tiene un saldo de 717,7 millones de pesenta correntes.
  de diciembre de 1990, El colde de diciembre de 1999. El saldo medio indisponible suelen ser 450 millones de pesetas.
• prenda sobre la totalidad de la cuenta corriente bancaria anterior con un ਤਾਂ ਦਾ ਸ importe máximo de 9.000 millones de pesetas.
• h) de una serie de contratos actuales firmados por la Sociedad, se dervan y conjunto para todas ellas de 9.000 millones de pesetas. En la actualidad dicha pignoración se materializa en la realización de pescuas. En la acididad dichad España. S.A., RENFE y otros clientes menores, a través de la cuenta corrente mencionada anteriormente, al objeto de garantizar al traves de la cuenta corrente condiciones y obligaciones de pago.
• i) determinados limites.

Las deudas a largo plazo con entidades de crédito recogen los importes con vencimiento superior a un año del crédito sindicado antes mencionado. De dicho crédito hay 1.411 millones de pesetas con vencimento a corto plazo. El resto de las deudas a corto plazo recogen las disposiciones realizadas de orras líneas de las de las de las de plazo
euidades financieras El destilo paras líneas de crédito concedidas por diversas entidades financieras. El detalledas de oras intels de credito concedidas por diversas en los próximos ejercicios es el siguiente:

	2000	2001	2002	2003	Total
Deudas con entidades de crédito				- - - 1.413.600 - - - 0.015.538

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1999 ascienden a 18 millones de pesetas. Dichos importes están incluidos en el saldo dispuesto a corto plazo anteriormente indicado.

DEUDAS NO COMERCIALES 16.

El detalle de este epigrafe al 31 de diciembre de 1999 es el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	31.12.99
Administraciones Publicas:
De Colombia	193 499
De España	270.263
De las UTES	28.648
	402.410
Desembolsos pendientes sobre acciones:
De Comelta, S.A.	351.002
De Radiotronica do Brasil. Ltda.	5.751
De Radiotronica Centro, S.A.	7.500
	364 253
Remuneraciones pendientes de pago	223.465
Otras deudas de Colombia	649.791
	1.729.919

Los saldos correspondientes a la sucursal de Colombia, están originados en Pesos colombianos.

Desembolsos pendientes sobre acciones

Corresponden principalmente, al desembolso pendiente sobre el 50% de la adquisición de la totalidad de las acciones de Comelta, S.A., adquiridas en el presente ejercicio. Este 50% ha sido aplazado en su pago hasta el cumplimiento de la fecha de contrato de compraventa (octubre del 2000), devengando un tipo de interés establecido en función del EURIBOR a un año. Los intereses devengados y no pagados se registran junto con los de las entidades de crédito.

17 SITUACIÓN FISCAL

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable.
Desecciones e de l o outrico dore Sociedades se calcula partir dei resultado economico o contable.
obtenido por la aplicación de principios de contabilidad gue no no de l'es el apreación de principios de contabilidad generalmente aceptados. que algundos. que algunados que
necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal. entend

La concillación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre
Sociedades es como sigue:

		Miles de pesetas
	Aumento	Disminución	Inporte
Resultado contable del ejercicio (antes de impuestos) Diferencias permanentes Diferencias temporales Base imponible previa	92.797	(80.000)	30.287 12.797
Compensación bases imponibles negativas Base imponible (resultado fiscal)			43.084 43.084

Al 31 de diciembre de 1999 se mantienen abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios
desde la fecha de su presentación.

A la fecila de formulación de estas cuentas anuales, Radiotrónica, S.A. está en proceso de
inspección rributaria, y a juició de los administradores, estimas es de la con lo formanación de estas cuentas anuales, Radiotrónica, S.A. está en proceso de la
inspección tributaria, y a juició de los administradores, estiman no se produc

La Sociedad generó en el ejercicio 1998 bases imponibles negativas por importe de 1.801
millones de pesetas, que podrán ser compensadas hasta el eja 2008 - Alici millones de penso en el ejécicio 1998 base imponibles negativas por inporte de 1.801
diciembre de 1998 ias ser compensadas hasta el ano 2008. Adicionalmente, al 31 de de la con postas, que podentes de compensadas hasa el ano 2008 - Adicionalmente a 1 1.601
diciembre de 1999 ias cuotas líquidas pendientes de por impuestos pagados en con la contras de las cuolas inquidas pendientes de compensación por in
Colombia (deducción por doble imposición) se desglosan a continuación:

Año limite de compensación	Miles de pesetas
2000 2003 2004 2005 2006	136.579 250.264 262.980 143.706 4
Total	1.096.347

La Sociedad no ha registrado créditos fiscales por ninguno de estos conceptos.
Adicionalmente la deducción por activos fijos nuevos pendiente de continuente de constituente d de la contra no na Tregistrado creditos fiscales por minguno de estos conceptos.
Adicionalmente la deducción por activos fijos nuevos pendiente a 3
millones de p millones de pesetas aproximadamente.

16. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS

CONTINGENTES CONTINGENTES

Los avales concedidos por entidades financieras a Radiotrónica. S.A. ante distintos organismos públicos per entrades infancieras a Radioinica. S.A. ante discinios
organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 1999 ascienden a 2.990 miliones de

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la
ejecución de las obras. ejecución de las obras.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efeco significativo sobre estas cuentas anuales.

Al 31 de dicientire de 1999 Radiotrónica. S.A. no tenía concedidos avales ni otoryado yarantias de ninguna indole a sociedades del Grupo por deudas avales ni otorgan
yarantias de ninguna indole a sociedades del Grupo por deudas u otro tipo de compromisos.

18. INGRESOS Y GASTOS

Importe de la cifra de negocios 2)

Tal y como se indica en el apartado 2.c), una parte de las ventas de la Sociedad se realizan a Telefónica de España, S.A., sociedad con la cual se tienen fimados diferentes contran a
los ejercicios 1999 a 2001. A su vez, según con lia cual se tienen fimiados diferentes los ejercicios 1999 a 2001. A su vez, segun se nellen inmados diferentes conrados para
realiza actividades muy siguificativas arquica en el apartado 1. Radiotrónica. S.A. realiza actividades muy significativas a través de su sucursal en Colombia. S.A.
importante tanto en ventas como as coultados importante tanto en ventas como en resultados.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente y naciciado uso de la postolidad recogida en el Plan
General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifr negocios por actividades y mercados geográficos.

• 30 -

b)

Los saldos deudores y acreedores al 31 de diciembre de 1999, así como las transacciones
realizadas durante el ejercicio, por la Saciedad con realizadas durante el ejercicio por la Sociedad con empresas vinculadas del Grupo Radiotronica son las siguientes:

			Miles de pesetas
	Transacciones .
	Ventas y prestaciones de servicios	Gastos de exploracion	Ingresos Financieros	Créditos y Deudores	Saldos Provicedores y anocipos a corto
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. Rudiotrómea de Chile, S.A. Radiotromea de Argentina, S.A. Rudiotronica del Perú. S.A. Rudiotrónica do Brusil. Lida. Radiotronica Maroc. S.A. Rudiotronica Portugal, C.R.C.P. Ltda. Grupo ENA Radiotronicu Regionales Radiotromica Móviles de Guatemala. S.A.	293.041 9.346 85.542 ( (30).326 47.052 48.585	47.194 171.285 100.203	107.556 21.766 29.167 76.993 4.990 8.403	1.613.985 36.434 744.729 221.433 943.955 22.763 321.132 26.359 37.902 163.780	01370 ﮯ - 214.646 107.497
Total	284.992	318.682	248.875	4.182.472	322.193

El saldo a cobrar a Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. corresponde en su mayor parte a un préstamo que devenga un tipo de interés de mercado. La su
largo plazo se encuentra incluida como illamentes de mercado. La parte a cobra a laryo plazo se encuentra includa comercado. La parte a cobrar a
laryo plazo se encuentra incluida como "Inmovilizaciones financieras a enpresas
del grupo" en el balance de s del grupo" en el balance de situación adjunto.

Los saldos con Radiotrónica de Argentina, S.A., Radiotrónica del Perú, S.A. y Radiotrónica do Brasil, Ltda. Se deben básicamente del Peri, S.A. y Radiorónica
do Brasil, Ltda. se deben básicamente a préstamos que devengan un tipo de interes de nteres de la con de con bascan ence a prestamos que devengan un tipo de interes de
niercado. y a servicios prestados por Radiorónica, S.A. a sus filiales y para los cu diversos contratos de prestación de servicios.

Transacciones en moneda extranjera c)

Las transacciones en moneda extranjera, respecto de la peseta, llevadas a cabo en el ejercicio l 999. expresadas en miles de extranços, respecto de la pesetas

	Sucursal de Colombia
Ventus
Ours mercsos	2.483.069
Comprus	386.689
Gustos de personal	1.852.571
Otros gustos de explotación	440 208
	411.075

cl ) Orros ingresos financieros

El detalle del epigrafe "Otros ingresos financieros" es el siguiente, expresado en miles de
pesetas: pesetas :

	31.12.99
Cargos por intereses a sociedades dependientes Intereses por la deuda aplazada a la Generalitat de Cataluña Otros ingresos	291.003 43.437 21 247
	355.687

Gastos e ingresos extraordinarios e)

Los gastos e ingresos extraordinarios y los correspondientes a ejercicios anteriores. más significativos en la consideres y 105 concentes a ejercios anteriores. mas
siguientes siguientes:

	Gastos	lugresos
Provisión depreciación inversión en Brasil	379.411 .
Provision acciones propias Indemnizaciones al personal Liquidaciones complementarias seguros Beneficio en ventas de acciones propias	66.906
	60.114
	31.218
		19.504
Subvencion extraordinaria Ministerio Trabajo		38.661
Aplicación de provisiones para riesgos y gastos Otros		80.000
	7.026	(3.828)
Total	544.675	134.337

PERSONAL ા છે.

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1999 distribuido por categorias fue el
siuujente signiente:

Categoria Profesional	Número medio de empleados
Técnicos titulados Tecnicos no unulados Personal administrativo Personal de obra	78 30
	112 803
Total	1.023
	- 37 -

20. RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Las renuneraciones. en concepto de sueidos y dietas, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 1999 al conjunto de los miembros de Consejo de Administración de la Sociedad han sido 68 millones de pesetas, de los cuales 30 millones de pesetas corresponden a diens del Consejo de Administración y 38 millones de pescuas corresponden a remuneraciones v sueldos.

Al 31 de diciembre de 1999 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejro de Aministración de la Sociedad.

2 | . "EFECTO 2000"

Los Administradores no tienen conocimiento de que se halla producido efecto adverso alguno en los sistemas y operaciones de la Sociedad como consecuencia del Ffecto 2000, ni preven que se produzcan efectos adversos significativos en el futuro.

HECHOS POSTERIORES 22.

Con fecha 18 de febrero de 2000 el Consejo de Administración de la sociedad acordó iniciar el proceso de fusión por absorción de Cartera Telson, S.A., cuyo principal activo se encuentra constituido por la inversión en el 100% del capital de Televisión y Sonido Televon S.A.

La base del preacuerdo sería considerar como ecuación de canje adecuada la que el patrimonio resultante de la fusión estuviese constituido en un 60% por los actualas ao tiros de Radiotrónica. S.A. y en un 40% por los de Cartera Telson. S.A., es decir, Jos actuales accionistas de Radiotrónica. S.A. quedarían propietarios de un 60% del capital social resultante de la fusión, quedando el 40% en propiedad de los accionistas de Capriar Telsona, S.A.

Durante el periodo transcurrido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2000, Radiotrónica, S.A. ha comprado 822.032 acciones propias, por un importe total de 1.558 millones de pesetas. Con anterioridad a la formulación de las presentes cuentas anuales, han sido vendidas en su totalidad, produciendose un beneficio de 149 millones de pesetas aproximadamente.

En enero de 2000 se ha constituido la filial Radiotrónica de México, S.A. con el objeto de desarrollar los mercados de telefonía móvil y gas en dicho país. Los conferos para la realización de ambas actividades ya están firmados y el inicio de actividad de dictia Julia está previsto para el presente año 2000.

Por último mencionar que durante el ejercicio 2000 la Sociedad está procediendo a la constitución de diferentes filiales en el extranjero, en aquellos países en los cuenciaso a liene contratos para la ejecución de obras.

23.

ក

ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﺪﻟﻘﺔ ﺍﻟ

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	Viles de pesetas			Miles de nesctas
API IC AC ROMES 1)()()() ORIGENES 1008		: 1)()()<)	100%
Recursos apticados en las			Recursos procedentes de las
( )persennes			Operaciones	(123 (154	PT+ 1)TT
Ciastos de establecomento	107 800	205 ()41	Aportaciones de los accionistas (ampiracion de capital)	2.802.730	4021.875
Adquisiciones de minovilizado:
Innov dizaciones immeteriales			Deudas a largo plazo:
Inmovilizaciones materiales	: 20 (30)	228.066	Deudas con entidades de credito	2 26 000	301 708
Inmos theremes lingneieras;	175 770	12-047	Otros acreedores Ingresos a distribuir en varios	-4 922
( ) empresas del grupo	2.906.366		ejercicios		() : 74) :
ן ו oras	() 2 : 379)	73 826 20.802
traspaso del corto plazo どり		2-000	Traspusos a corto plazo de
			Inmovilizaciones financieras		408.780
lugresos a distribum en vanos
cicrcicur	54 175	(0) 164)
			Enajenaciones de immovilizado:
frastos a distribuir en varios			Inmoviizado material	12.486	77 200
cierciclus	27 154
Diferencias de conversion		189.391	Inmovilizado inmaterial	ಸು (124
			Inmovilizado financiero	22.828
Cancelación o traspaso a corto plazo
de deuda a fargo plazo:
De mras deudas		3.803	Diferencias de conversión	( - 2 - 6 ( - 1 )
De deudas entidades de crédito	661.723	308.602
Adquisición de acciones propias	196. 24 1		Enajenación de acciones propias	423.316
Provisiones riesgos y gastos		,7.185
TOTAL APLICACIONES	5.07 3.640	2. 1 (s4.321	TOTAL ORIGENES	8 433 240	5.277.102
EXCESO DE ORIGENES SOBRE			EXCESO DE APLICACIONES
APLICACIONES (AUMENTO			SOBRE ORIGENES (DISMINUCTION
DEL CAPITAL CIRCULANTE	3.357.000	3.1 ( 2 781	DEL C'APITAL CIRCULANTE)

VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE

	၇၇၇) Miles de peselas		1998 Miles de pescras
	Aumento	Distrinterior	Aumiculo	Disminucion
I:XISTCHUS	3.014.300		1.012.974
Dentores	3.105.342		597 501
Acrecitores		1 001 - 10	2.340.354
inversiones financieras temporales	1.070.739		1	2017 413
l'esoreria	788.729			40.001
Ajustes por perioditiouenim	282.901			1 477
11 ( 3 ) 1 ) ( ) ( ) ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )	8 262.110	4.004 210	3.050 820	3 12 04:4
VARTACION DEL CALLAT CIRCULARILE	3 357 900		3.112.783

CORRECCIONES AL RESULTADO DE LOS EJERCICIOS

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្រី

్

	Miles de peseras
	! 090	1998
Resultado contable del ejercicio	30.287	33.008
Dolaciones a las amortizaciones y provisiones del inmovilizado	330.677	213.628
Dotacion provision depreciación de la cartera de control	379,411
Gastos a distribuir en varios ejercicios		772
Perdidas procedentes del inmovilizado	3.030
Dotaciones de provisiones de riesgos y gastos	12.948	29.278
Provision acciones propias	66.906
Reversión de provisiones de riesgos y gastos	(167.536)	(105.000)
Beneficio en enajenación de inmovilizado y otros	( 3.069)	(25.242)
	632.654	++() += +

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado la Memoria adjunta Radiotrónica S.A. correspondiente al ejercicio 1999.

O Jan Bautista Perez Aparicio Presidente

D. Agustin Fernandez Muñoz

Consejero

D. Juan Manuel López Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Carlos Peña Boada Consejero

Kgnacio de Benito Secades Jonsejero Delegado

D. Eduardo Velasco Cabredo Consejero

D. Jaime Orquijo Chacon Consejero

D. Manuel Nó Sánchez Consejero

ANEXO I

F

1

Sociedades del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 1999

					Miles de Peseras
		Año de		º 6 de dominio	Coste neto en
Nombre de la sociedad	Direccion	Constitución	Oirecto	Indirecto	Libros de la 21131117.
Radiotromica de Cataluña. S.A.	C' Travessera de Gracia, 30 Barcciona	ి గ్రామెడి	1 (10)		(0.000)
Radiotromica de Gulicia, S.A.	Pol. Pocomaco. Parcela C -4 Nave 4. A Coruña	1 098	! ()()		10 (100)
Radiotronica de Canarias, S.A.	C. Agaete Esq. Arbejales. O Las Palmas de Gran Canaria	ાં તેને દિ	!()()		10.000
Radiotrónica del Sur, S.A.	Plaza Puerta de Jerez, 2 Sevilla	ાં તેહેટ્ટિ	()()		10.000
Radiotronica Centro. S A.	Avda De Leganes Km. 1.700 Alcorcon (Madrid) España	ાં તેને છે	(){}		11 ()()()()()()()()()()()()()()((((()()()((((()()()((((()()((((()()()((((()()((((()()((((()()((((()()()(((((()()()(((((()()()()()((((()()()((((()()()()()()(((((()()()()()((((
Radiotronica Levante, S.A.	C/ Gremio Boncteros, 3 Palma de Mallorca	તેણેતે	{ }( }		( (). ()()()()()
Cometra. S.A.	Ctra. Fuencarral, km. 15.7 Alcobendus (Madrid) España	1976	! ()()		703 (000
ENA Telecomunicaciones, S.A.	C/ San Rafael, 14 Alcobendas (Madrid) España	1.030	100		\$50.000
Radiotrónica do Brasil. Ltda.	Rua Lopes Amaral. 87 VilaOlimpia-CEP (14544-000) Suo Paulo (Brasil)	ાં ઈનેર	( ()()		862.745
Prestución de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (PST)	Avda. De Leganés Km. 1,70() Alcorcón (Madrid) España	్ లిజిక్	( ()()		116.164
Radiotronica Moviles de Guatemala, S.A.	14 Calle 3-51 Zona 10 Edificio Murano Cortes Oficina 1003 Guatemata 01010	ા	(()		1.618
Radiotronica Moviles de El Sulvador, S.A. DE C.V.	Bulevar Constitucion Lote n" 6 Casa n" 450 Colonia Escalon San Sulvador (El Salvador)	ા છે. છે છે છે છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	(1)		1.276
Radiotronica Maroc. S.A.	Avenue An-Nakhil Hay-Riad (Rabat) Marruecos	ાં તેરોરોને	99.7		48.761
Radiotronica Portugal. C.R.C.P. LICKI.	Rua Tierno Galvan De. Amorciras Torre 3 4ª andar Escril 409/1070-274 Lisboa	ા તે એવે છે	ા છઠ		816
Orns					રેતા ક
TOTAL INVERSIONES					2.644.973

1 1

Otras participaciones:
Filiates de Cometta
Comelta Orstribución, S.L.	Idem. Comelta. S.A.	ਹੈ। ਹੈ। ਹੈ। ਹਵਾਲੇ
Escandia Inmobiliaria. S.L.	Idem. Comeita, S.A.	එවැවැ	{ }( }	121 160
Circe Inmobiliuria. S.L.	Idem. Comelta, S.A.	! గిరిత్రల్లి	ન) દિ	21)()
Comdist Portugal, Lda.	Rua St. Tomé, 17-Prior Velho	1 000	તેમ જ	2(){)
	2685 Sacavem (Lisbou)		() >	332
	Portugal
Filmles de E.V.I.
ENATEll. S.A.	Ident. ENA Telecomun.	1 068	( ( ) ( )	344 410
ENA Trufico, S.A.	Idem. ENA Telecomun.	1 083	( ( ) ( )
ENA Portugal Sistemas de		। 09 2	()()	97.605
Telecomunicações, S.A.
Filiates de R. do Brasil
Constructora Rudar, Lida.	Idem. Radiotrónica de Brasil	1975	( )( )	1 01 5 . () ()
Tecder do Brusil, Lida,	ldem. Radiotrónica de Brasil	1 විවිදි	- ( )	31.957
Filiates de PST
Rudiotronicu del Perú. S.A.	C/ Martir Olaya. 129	! లిగి డ	()()	242.790
	Miraflores-Lima 18
	Perú
Rudiotrónica de Argentina.	C/ La Habana, 370	1 බර 2	। ( )()	555.297
S.A.	1603 Villa Martelli
	Buenos Aires - Argentina
Filiates de R. de Argentina:
Teeder de Argentina, S.A.	Idem Radiotronica Argentina	1 098	(){)	69.783
Radiotronicu de Chile, S.A.	C/ Vargas Buston, 760	1989	7()	144.338
	Santiago de Chile
	Chile
Filiates de R. de Chile:
Teeder Grupo Radiotronicu. S.A.	Idem. Radiotrónica de Chile	少少 7	(11)	2.073
Rudio CDS. S.A.	idem. Radiotronica de Chile	997	રે)	1.727
Fitules de Rudio RDS:
Tribatronic S.A.	C/ Vitacura, 2771	1 098	ે જ
	Santiago de Chile
	Chile

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RADIOTRÓNICA, S.A.

Informe de Gestión del ejercicio 1999

RADIOTRÓNICA, S.A. Informe de Gestión del ejercicio 1999

El volumen de la cifra de ingresos total de la Sociedad Radiotrónica, S.A. se ha situado en 14.451 millones de pesetas, con un incremento de 2.318 millones de pesetas, lo que representa un 19% sobre la misma cifra del ejercicio anterior. Las medidas de desarollo en otras actividades adoptadas por la compañía, así como la evolución positiva de su actividad en España. han permitido sortear los efectos negativos de la crisis vivida en la primera mitad del año en Colombia. donde la compañía opera por medio de una sucursal, en los que los volúmenes de actividad están volviendo lentamente a la normalidad.

Es importante señalar que el benefício de explotación de España se ha situado en 733 millones de pesetas, alcanzando un 6,5 % de la cifra de ingresos de la compañía. Dicho margen se ha incrementado prácticamente en un punto porcentual gracias a la reestructuración de costes y procesos de trabajo realizada durante 1998 y 1999, y pese a la disminución de precios derivada del nuevo contrato trianual con Telefonica firmado durante el primer semestre de 1.999.

Durante 1999, la Sociedad ha iniciado un proceso de expansión de sus objetivos estratégicos mediante la adquisición de la Agrupación Industrial ENA y de Comelta, dos grupos fabricantes de tecnología. Dichas compañías, con un mercado fundamentalmente español, han de permitir, mediante un importante desarrollo comercial iniciado en 1.999 en la base geográfica que ya posee Radiotrónica, la rápida introducción de sus productos en los proyectos, presentes y futuros, en los que el Grupo participa.

La sociedad ha continuado su inversión en investigación y desarrollo, principalmente desde sus sucursal en Colombia, en una aplicación de gestión de redes de telefonía. Dicho proceso iniciado en 1998, está ofreciendo resultados positivos tanto en el desarrollo de la gestión interna de la compañía en los proyectos que ya ejecutaba, como en la cesión a alguno de sus clientes principales.

Con fecha 18 de febrero de 2000 el Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A. acordó iniciar el proceso de fusión por absorción de Cartera Telson, S.A., cuyo principal activo se encuentra constituido por la inversión en el 100% del capital de Televisión y Sonido Telson, S.A.. Dicha fusión se enmarca en uno de los sectores con mayor proyección en el sector de las telecomunicaciones como parte de la estrategia de mercado global y diversificación del Grupo.

La base del preacuerdo sería considerar como ecuación de canje adecuada. Ia que el parimonio resultante de la fusión estuviese constituido en un 60% por los acuales activos de Radiotrónica. S.A. y en un 40% por los de Cartera Telson, S.A., es decir. los actuales accionistas de Radiorónica, S.A. quedarían propietarios de un 60% del capital social resultante de la fusión, quedando el 40% en propiedad de los accionistas de Cartera Telson. S.A.,

Los Administradores han decidido dotar una provisión especifica de 379 millones de pesetas con motivo de la disminución contable del valor de la careca de 577 minunes de control de las sociedades residentes en Brasil. Dicha provisión, que no tiene incidencia en los resultados consolidados, se ha visto fundamentalmente motivada por las diferencias de conversión aplicables a dicho subgrupo de empresas por las unerencias de pesetas originadas por la macrodevaluación del real brasileño a principios de 1999.

Dado que la situación brasileña está mejorando notoriamente tanto desde el punto de vista monetario como de actividad en general, es de esperar que dicha provisión técnica pueda ser recuperada en el futuro.

La Sociedad ha realizado durante los ejercicios 1.999 y 2.000 operaciones con acciones propias como se detalla en la Memoria de las Cuentas Anuales. Dichas operaciones, facultadas por la Junta General de Accionistas Dichas Dichas Operaciones, encaminadas a facilitar a los inversores volúmenes adecuados de liquidez y profundidad del valor y minimizar los desequilibrios temporales que existen entre oferta y demanda.

El resultado del ejercicio de la sociedad excluyendo el efecto extraordinario de la provisión citada anteriormente, ha evolucionado positivamente desde una cifia de 333 millones en 1998 a 411 en el presente ejercicio, lo que representa un incremento del 23%. Dicho incremento ha sido fundamentalmente debido a la creciente del nonsa actividad comercial y productiva, desarrollada tanto en los sectores tradicionales de la compañía como en nuevos mercados y actividades. Asímismo, la reestructuración financiera, producida debido a la formalización de un crédito sindicado a largo plazo de 6.000 millones de pesetas y la ampliación de capital llevada a cabo en el primer semestre del ejercicio por valor de 2.895 millones de pesetas, ha producido una fuerte presión a la baja de los costes financieros de la compañía, dotando a la sociedad de una sólida estructura financiera para acometer sus planes de futuro.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Los abajo fimantes. miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado el Informe de Gestión adjunto de Radiotronica S.A. correspondiente al ejercicio 1999.

D. Tuan Bantista Pérez Aparicio Presidente

Agustin Femandez Muñoz Consejeró

D. Juan Manuel Lopez Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero

D. Carlos Peña Boada Consejero

Agnacio de Benito Secades onsejero Delegado

D. Eduardo Velasco Cabredo Consejero

D. Jaime Urquijo Chacón Consejeto

D. Manuel Nó Sánchez Consejero

Comision NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
2 9 HAYO 7880
REGISTRO DE ENIMADA Mezono 39415

INFORME DE AUDITORIA

* RADIOTRÓNICA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 1999

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INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los accionistas de RADIOTRONICA, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Radiotrónica, S.A. y sociedades ﻧﺴ dependientes. que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondier tos al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una oco ios sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen. mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas asouales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y anuellas estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cueptas anuales el la ejercicio 1999 de Compañía Electrónica de Técnicas Aplicadas, S.A. y sus sociedades fuliales, en adelante Grupo Comelta, en las que Radiotrónica, S.A. participa en los porcentajes indicados en el Anexo I adjunto a la memoria consolidada. Las mencionadas cuentas anuales drel Grupo Comelta han sido examinadas por otro auditor (G.M.P. Auditores, S.A.) y, por consiguiente, nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de, Radiotrónica, S.A. y sociedades dependientes se basa, en lo relativo a esas participaciones, únicamente en el informe emitido por G.M.P. Auditores, S.A.

1. presentan. a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado no ela cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercinio 1999, as correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente. I 1977, va anuales consolidadas del ejercicio 1999. Con fecha 5 de abril de 1999 otros auditores emiterron su informe de auditoria acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998 en un grone expresaron una opinión con salvedades.

2. La integración de las operaciones y saldos de la Sucursal de Colombia por parte de Radiotrónica S.A. origina en el ejercicio 1999 una diferencia negativa en cambio por 126 nillones de pesetas. Los administradores de la sociedad dominante han decidido registrar dicha diferencia en cambio con cargo a reservas por considerar que las actividades de esto Sucursal no se diferencian de las realizadas en el resto de las sociedades dependientes y por tanto no constituyen una prolongación de las actividades de Radiotrónica, S.A.

Ernst & Young, S.L. enal di round stell de Mating and de Matind al Cima 1.2749
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EI ERNST & YOUNC

El registro con cargo a reservas de estas diferencias en cambio es unicamente admitido por las normas de contabilidad en el proceso de consolidación de una sociedad filial extranjera que no represente una prolongación de las actividades de la sociedad dominante. En consecuencia las diferencias en cambio originadas en la integración de los saldos de la Sucursal de Colombia deberían haber sido registradas con cargo a los resultados consolidados del de Conombia obstante. esta circunstancia no altera los fondos propios de Radiorrónica. S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1999.

Al 31 de diciembre de 1999, la Sucursal de Coiombia de Radiotrónica, S.A. mantenia determinadas cuentas a cobrar por importe de 225 millones de pesetas, aproximadamente. cuyo cobro, en base a la antigüedad de las deudas y las circunstancias actuales de los deudorens. Cayo incierto, no existiendo constituida ninguna provisión por este concepto en el balance de sincación consolidado adjunto. De acuerdo con normas y principios contables generalmente scenados debería haberse dotado la correspondiente provisión. En consecuencia, el enigrafe de depuderes del balance de situación consolidado adjunto y el resultado consolidado del ejorcio se encuentran sobrevalorados en la citada cuantía.

1. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen como gasto extraordinano del ejercicio una dotación a la provisión para riesgos y gastos por importe de 900 millores de pesetas (apartado 20 de la memoria consolidada adjunta), de los que 600 millones de pesetas responden a hechos de naturaleza ordinaria, si bien, en su mayor parte, no son de caracter recurrente. De acuerdo con ello, y en base a las normas y principios contables generalmente aceptados, su consideración como pérdidas extraordinarias no resulta adesuado minimento consecuencia. los beneficios de explotación y los resultados extraordinarios negativos de la cuenta de perdidas y ganancias consolidada del ejercicio adjunta se encuentran sobrevalorados en la cuantía indicada. Adicionalmente, atendiendo a la naturaleza de los conceptos ircluidos en la mencionada provisión, la cuantía total de la misma debería clasificarse a corto plazo en el balance de situación consolidado, en lugar de figurar en el epigrafe de Provisiones para siesgos y gastos. Estos aspectos, sin embargo, no alteran los fondos propios consolidados al 31 de diciembre de 1999.

2. Colombia de Radiotrónica, S.A. mantiene un contencioso en relación con el contrato suscrio con su principal cliente. En este sentido, en abril de 2000, dicho cliente ha rescindido el mescindido contrato imponiendo, adicionalmente, a la Sucursal sanciones equivalentes a 270 millones de pesetas, aproximadamente. Al 31 de diciembre de 1999, la Sucursal mantenia una cuenta a cobrar al citado cliente por importe de 72 millones de pesetas, aproximadamente, y una obra ejecutada pendiente de facturar por importe de 344 millones de pesetas, aproximadamente. Ei balance de situación consolidado adjunto no incluye provisión alguna por llas conceptos anteriores. A la fecha de emisión del presente informe no resulta posible determinar el cenoltado final de este contencioso ni el efecto que, en su caso, pudiera tener sobre las cuentas anuales consolidadas de Radiotrónica, S.A. y sociedades dependientes.

纱 ERNST & YOUNG

En abril de 2000, uno de los clientes de la Sucursal de Colombia de Radiotrónica, S.A. ha presentado una demanda contra la misma en reclamación de S.S00 millones de pesetas, aproximadamente, por los daños y perjuicios derivados de los supuestos incumplimientos de contrato suscrito con dicho cliente, el cual se encontraba practicamente concluido al 31 de diciembre de 1999. El balance de situación consolidado adjunto no includo al 31 de
este concento. A la foste de situación consolidado adjunto no incluye provisión alguna por este concepto. A la fecha de emisión del presente informe no resulta posible determinar el resultado final de este contencioso ni el efecto que, en su caso, pudiera tener sobre las cuentas anuales consolidadas de Radiotrónica, S.A. y sociedades dependientes.

1. la Sucursal de Colombia de Radiotrónica, S.A., así como por la inestabilidad económica en dicho país. existe una incertidumbre sobre la capacidad de la Sucursal para realizar sus activos y liquidar sus pasivos en el transcurso normal de su actividad y por los importes y según la ciasificación con que figuran en la cuentas anuales de la Sucursal (véase apartado 2.c de la memoria consolidada adjunta).

9 En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en el informe de otro auditor (ver parrafo (), excepto por los efectos de las salvedades descritas en los parrafos 3 a 5, y por los efectos de cualquier ajuste que pudiera ser necesario si ros partalos 3 a 3, y por los incertidumbres descritas en los párrafos 6 a 8 anteriores, las cuentas anuales consolidadas de ejercicio 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del parimonio y de la situación financiera de Radiotrónica. Viginitudiros, 18 milagen filel del del diciembre de 1999 y de los resultados de sus operaciones dependentes al J de l
dicho, facha dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados ep el ejercicio anterior.

1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1999 contiene las explicaciones que los administradores de la sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación de Radiotrónica. S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informero vensonadas. Tennos Vernicado que la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance menconado de este mismo párrafo v no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la sociedad dominante y sociedades dependientes.

ERNST & YOUNG

José Juan de Frutos Martin

l 2 de mayo de 2000

RADIOTRONICA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de pesetas)

ACTIVO	! Odd	1998
INMOVILIZADO
Accionistas por desemboisos no exigidos	803
Gastos de establecimiento ·	222.845	277.266
Inmovilizaciones inmateriales
Derechos sobre bienes en regimen de arrendamiento financiero	1.199.967
Gastos de investigación y desarrollo	1.675.813	1.104.987
Otro inmovilizado inmaterial	1.398.239	2.000
Amortizaciones	(1.642.032)	643.179 ( 248.233 )
	2.631.987	1.501.931
Inmovilizaciones materiales
l'errenos y construcciones	2.113.763	619.773
Instalaciones tecnicas y maquinaria	1.433.848	803-281
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.899.425	549.214
Elementos de transporte	1.299.084	1-222.134
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	866.383	390.295
Amortizaciones y provisiones	(4.367.042)	(2.244.279)
Inmovilizaciones financieras	3.245.461	1.340.418
Creditos a largo plazo
Otras inmovilizaciones financieras	99.979	395.198
Administraciones Públicas	160.721	149.714
	117.040	145.647
	377.740	690.259
Acciones propias de la sociedad dominante	206.021
Total inmovilizado	6.987.857	3.810.174
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION
	1.305.119	817.239
GASTOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS	110.087	130.362
ACTIVO CIRCULANTE
Existencias
Materias primas y otros aprovisionamientos
Productos en curso y semiterminados	2.783.818	1.775.516
Obra ejecutada pendiente de facturar	1.165.977
Anticipos a proveedores	8.348.376	4.788.765
	1.384.377	723.337
Deudores	13.682.548	7.287.618
Clientes por ventas y prestación de servicios	14.870.642
Hacienda Pública deudora	721.386	6.503.544
Personal	181.286	478.089
Deudores diversos	1.243.360	106.467
Provisión para insolvencias	(2.56 1.064)	706.300
		(7.300)
Inversiones financieras temporales	14.455.610	7.787.100
Depositos y fianzas constituidas a corto plazo	343.106
Otros créditos a corto plazo	300.015	253.629
Otras inversiones financieras temporales	1.107.690
	1.750.811	88.934 344.563
Tesoreria
	2.305.871	233.657
Ajustes por periodificación	4 32.715	125.066
Total activo circulante	32.647.555	15.778.004
TOTAL ACTIVO	41.050.618	20.535.779

RADIOTRONICA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de pesetas)

PASIVO	බවට	్ రురక్ష
FONDOS PROPIOS
Capital suscrito Prima de emision Otras reservas de la sociedad dominante	3.640.068 5.953.187	2.413.125 3.298.750
Reserva legal Reserva para acciones propias Otras reservas	334.751 206.021 1.072.944	321.750 1.870.246
Resultado de ejercicios anteriores	(3.019.526)	(3.915.284)
Reservas en sociedades consolidadas por integración global	1.231 233	-73 194
Diferencias de conversión	(340.322)	(530.792)
Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante Perdidas y yanancias consolidadas Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	3.136 21.735 (18.579)	801.563 063 444 (161.881)
Total fondos propios	8.111.412	5.032.852
SOCIOS EXTERNOS	436.752	346.837
INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	05.283	136.312
PRÓVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	1.326.812	232.059
ACREEDORES A LARGO PLAZO
Deudas con entidades de crédito Otros acreedores	4.736.345 1.625.475	662.645 1.423.851
Total acreedores a largo plazo	6.361.820	2.086.496
ACREEDORES A CORTO PLAZO
Deudas con entidades de crédito	10.019.350	5.234.349
Acreedores comerciales Anticipos recibidos por pedidos Deudas por compras o prestaciones de servicios	592.750 10.069.677	423.753 3.013.052
Otras deudas no comerciales Administraciones Publicas Oras dendas Remuneraciones pendientes de pago	1.090.575 2.603.065 324.882	1.227.636 562.297 240.136
Ajustes por periodificación de pasivo	18.240
Fotal acreedores a corro plazo	24.718.539	12.701.223
TOTAL PASIVO	41.050.618	20.535.779

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DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes. miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A.. en su reunión de 30 de marzo de 2000, lian formulado el Balance de Situación Consolidado Adjunto del Grupo Radiotrónica correspondiente al ejercicio 1999.

D. Yuan Bautista Pérez Sparicio D, Lemacio de Benito Secades Presidente. Conséjero Delegado a. Agustin Pernandez Muñoz D. Eduardo Velasco Cabredo Consejeros Consejero D. Jaime Urquijo Chacón D. Juan Manuel Lopez Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero Consejero D. Manuel No Sanchez D. Carlos Peña Boada Consejero Consejero

RADIOTRÓNICA. S.A Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

ANDES FRONACTIC STAT SOCTEDADES Consolidadas correspondientes
Cuentus de perdidas y ganancias consolidadas correspondientes
a los creciclos anuales terminados al 31 de diciem (Miles de pescras)

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GASTOS
Consumos y otros gastos externos Compra de mercaderias Variación de existencias Subcontratas	5.985.741 482.268 11.566.895	3.049.082 (301) 9.515.586
Gastos de personal Sueldos. salarios y asimilados Cargas sociales	6.111.926 1.234.640	5 323 382 1.178.651
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	661.075	414.264
Variación de las provisiones de trafico	(145.320)
Otros gastos de exploración Servicios exteriores Tributos Oros gastos BENEFICIOS DE EXPLOTACION	2.686.374 290.419 1.487.115 2.046.088	2.766.694 271.146 1.287.820 2.718.925
Gastos linancieros	1.027.434	1.018.425
Diferencias negativas de cambio	135.616	238.803
Amortización del fondo de comercio de consolidación	રેવા રહ્યા	04.805
RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	1.142.724	1.653.438
Provisión depreciación acciones propias de la sociedad dominante	66.906
Gastos extraordinarios	084.005	348.222
Gastos y perdidas de ejercicios anteriores	44.557	32 130
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	276.644	1.447.713
lmpuesto sobre beneficios	254.909	484 200
RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL EJERCICIO (Beneficio)	21.735	963 444
Resultado atribuido a socios externos	(18.579)	(161.881)
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A SOCIEDAD DOMINANTE (Beneficio)	3.156	801 263

RADIOTRÓNICA. S.A Y SOCIEDADES DEPENDIENTES Cuentas de perdidas y ganancias consolidadas correspondientes
a los cjercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1999 y 1998 (Miles de pescias)

	। ପ୍ରଦାଦ	1998
INGRESOS
Importe neto de la cifra de negocios	29.483.005	24, 202 041
Trabajos realizados por el grupo para el inmovilizado material		386.013
Otros ingresos de explotación	434.581	284.190
Variación de la obra ejecutada pendiente de facturar	2.789.635	1.649.103
PERDIDAS DE EXPLOTACION
Otros intereses e ingresos asimilados	237.150	249 034
Diferencias positivas de cambio	82.167	37.602
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	903.364	1.065.487
PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
Beneficios por operaciones con acciones propias de la sociedad dominante	19.504
Ingresos o beneficios extraordinarios	210.874	174.627
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	866.080	205.725
PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS
Resultado atribuido a socios externos
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDA A SOCIEDAD DOMINANTE (Pérdidas)

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado el Balance de Situación Consolidado Adjunto del Grupo Radiotrónica correspondiente al ejercicio 1999.

D. Juan Bautista Pérez Aparicio D. Ignacio de Benito Secades Presidente. Consejero Delegado D. Eduardo Velasco Cabredo Agustin Pernandez Muñoz Consejero Consejeros D-Jaime Urquijo Chacon D. Juan Manuel López Benjumea Consejero Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero D. Manuel Nó Sanchez D. Carlos Peña Boada Consejero Consejero

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RADIOTRÓNICA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria consolidada Ejercicio 1999

ACTIVIDADES E INFORMACION GENERAL DE LAS SOCIEDADES 1. CONSOLIDADAS

La sociedad dominante. Radiotrónica. S.A., tiene por objeto social cuanto se relacione con:

• a) para enisión y recepción de cualquier clase de cualquier clase de información entre personas, ya sea del signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, electrónicos y opticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
• b) la ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de señalización y balización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
• c) la construcción completa, reparación y conservación de obras civiles. obras hidraulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
• d) la contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
• e) realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
• ﮯ la participación en empresas que tengan actividades similares o analogas a las designadas anteriormente.

La información relacionada con las sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1999, que forman el perimetro de consolidación se muestra en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas y los resultados relacionados con estas participaciones.

En el ejercicio 1999 se han incorporado al conjunto consolidable las siguientes sociedades:

ﺍﻟﻤﺴﺘﺸﻤﻌﺔ ﻋ

	", participacion		Fecha de
Sociedad	Directo	Indirecto	adquisición/constitución
ENA Telecomunicaciones, S.A. ENA Telf. S.A. ENA Tratico, S.A. ENA Portugal Sistemas de Telecomunicaciones. S.A.	100%	100% 100% 90%	Abril 1999 Abril 1999 Abril 1999 Abril 1999
Comelia. S.A. Comelta Distribucion. S.L. Escandia Inmobiliaria, S.L. Circe Inmobiliaria. S.L. Comdist Portugal. Lida.	100%	100% 99.8% 99.8% 0 રેજી	Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999 Octubre 1999
Raderbeen, A.I.F.	20%		Junio 1999
Radiotronica Móviies de Guatemaia. S.A.	60%		Junio 1999
Radiotrónica Móviles de El Salvador. S.A. De C.V.	60%		Junio 1999
Radiotrónica Maroc. S.A.	99.7%		Febrero 1999
Radiotronica Portugal. C.R.C.P. Ltda.	100%		Marzo 1999
Radiotronica Centro, S.A.	100%		Julio 1999
Radiotronica Levante, S.A.	100%		4 Socio 1999

El efecto ylobal de la integración de estas sociedades en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 es el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Grupo ENA	Grupo Come ta	Raderbeen	Radiotr. Guatemala	Radiotr. El Salvador	Radiotr. Maroc	Radiotr. Portugal
Total activos 2.410.901 7.933.072 ondos			348.284	1.151.784	258.299	71.334	424.502
solopios 11412505 Resultado	637 311 3.086.511 355 355	740.669 2.280.592 22.186	69, 254 275.939 19.254	59.003 931 355 56.956	26.419 199.803 21.824	33.368 42.859 470	17 793 381.666 16.962

El efecto ylobal de la integración de las nuevas sociedades regionales (Radiotrónica Centro y Levante) no es significativo a efecto de las cuentas anuales consolidadas.

Raderbeen. A.I.E. está constituída para la ejecución de proyectos y prestación de servicios de gasificación en ciudades, así como para obras y servicios accesorios y complementarios. El coste de participación ha sido de 50 millones de pesetas, y su dominio social está en la sede social de Radiotrónica, S.A.,

La actividad desarrollada por Comelta. S.A. se basa en la fabricación de equipos informaticos y en el desarrollo y producción de sistemas de pago automático.

Las Sociedades del grupo ENA tienen como actividad principal la construcción de pasos a nivel y otras obras de comunicación ferroviaria y maritima, y la instalación de terminales de comunicación telefónica

Las actividades de las empresas extranjeras y del resto de sociedades nacionales, salvo las indicadas en los párrafos anteriores, son similares a las de Radiotrónica. S.A.

Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (en adelante PST) es, en la actualidad, mera tenedora de acciones de las filiales en el extranjero y, además, explota activos inmobiliarios en arrendamiento financiero. Las actividades de las empresas participadas por PST son similares a las de Radiotrónica, S.A. y se derivan, principalmente, de contratos suscritos con empresas participadas por Telefónica de España, S.A., así como con otros clientes de los sectores eléctrico y de distribución de gas.

Por otra parte. Radiotrónica, S.A. opera en Colombia a través de una sucursal al 100% desde 1996 y en Marruecos desde marzo de 1999 a través de un establecimiento permanente, con actividades dedicadas a la construcción de redes de telecomunicación.

2. BASES DE PRESENTACIÓN

ટા ) Imagen fiel

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la sociedad dominante han formulado las cuentas anuales consolidadas adjuntas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados consolidados del Grupo correspondientes al ejercicio 1999.

Las cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 1999 han sido preparadas en base a los registros auxiliares de contabilidad de la sociedad dominante y de las sociedades dependientes, siguiendo las disposiciones del Real Decreto 1815/91, de 20 de diciembre, por el que se uprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas.

Estas cuentas anuales consolidadas, que han sido formuladas por los administradores de la sociedad dominante, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimandose que serán aprobadas sin modificaciones.

() Principios de consolidación

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para todas aquellas sociedades dependientes en las que la sociedad dominante tiene una participación difrecta o indirecta superior al 50%, por disponer ésta de la mayoría de los derechos de volo en los correspondientes organos de administración y en aquellas otras en las que la participación es igual al 50% cuando se lleva igualmente la gestión directa.

Cuando la participación directa o indirecta de Radiotrónica, S.A. es inferior al 50% y no se dispone de mayoría de los derechos de voto. ni de un dominio en la gestión, al 20% y no ser la parte imputable a accionistas minoritarios.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el parrimonio y en los resultados de las sociedades consolidadas se presenta en el capitulo de Socios Externos del pasivo del balance de situación consolidado y de la cuenta de perdidas y convoncias consolidada.

Todos los saldos, transacciones y resultados significativos de operaciones entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

A partir del ejercicio 1999, las cuentas anuales consolidadas no recogen el efecto fiscal que la posible repatriación de reservas de Radiotrónica de Chile, S.A., tendrán en el futuro, al entender la sociedad dominante que será necesario mantener como minimo, incluso aumentar. los Fondos Propios de la Filial y poder financiar así, su volumen de actividad presente y acometer con exito los incrementos de actividad futuros y, por lo tanto, reflejar fielmente la situación financiera y patrimonial del Grupo.

Integración de las sucursales c)

Las cuentas de la sucursal que Radiotrónica, S.A. posee en Colombia y el establecimiento permanente de Marruecos se convierten a pesetas aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del periodo en que se generan. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado dentro de los fondos propios de la sociedad dominante, siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal. Actualmente, la sociedad dominante está estudiando la posibilidad de convertir la sucursal en sociedad juridica independiente. El importe de dichas diferencias de conversión es de 125,5 y 0,5 millones de pesetas, correspondiendo a Colombia y al establecimiento permanente de Marruecos respectivamente.

Los suldos de la sucursal, del establecimiento permanente, de las Uniones Temporales de Empresas y de la Agrupación de Interés Econónico se integran, epigrafe a epigrafe, en las cuentas anuales de Radiotrónica, S.A., formando una unidad a efectos contables.

Durante el ejercicio 1999, el principal cliente de la sucursal de Radiotrónica, S.A. en Colombia ha procedido ha suspender cautelarmente el contrato de prestación de servicios suscrito con la sucursal. Los motivos de la suspensión del contrato obedecen a supuestos incumplimientos en las condiciones contractuales estipuladas. Sin embargo. Radiorónica S.A. considera que no se han producido los incumplimientos alegados por el clievirone vese encuentra actualmente en una fase de negociaciones para subsanar esta incidencia y proceder a retirar la suspensión cautelar. En este sentido, la sucursal ha venido prestando nego lavoenen los servicios incluidos en el contrato desde la mencionada suspensión, por lo quernalos administradores consideran que finalmente el contrato recobrará su plena vigencia. De acuerdo con ello, los administradores de Radiotrónica, S.A. han integrado en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio los activos y pasivos de la sucursal en Colombia en base al principio de empresa en funcionamiento, lo que implica la realización de los activos y la liquidación de los pasivos por los importes y según la clasificación con que figuran en los registros contables de la sucursal. Los activos y pasivos de la sucursal al 31 de diciembre de l 999 presentan el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
Gastos de establecimiento	3.620
inmovilizado inmaterial	625.379
Inmovilizado material	40.515
Inmovilizado financiero	(2.201
Activo circulante	4.860.081
Total activo	5.537.086
Pasivos a fargo plazo	491 795
Pasivo circulante	3.694.244
Total pasivo	4.186.039

Elementos recogidos en varias partidas d)

Una parte de la actividad que realiza la sociedad dominante (aproximadamente el 59%) tiene como destinataria a Telefónica de España, S.A.. El saldo neto a cobrar de ésta es el resultado de agrupar diferentes partidas del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 1999, que se encuentran clasificadas en los epígrafes siguientes:

	Miles de pesetas
Clientes por ventas y prestación de servicios	2.379.127
Obra ejecutada pendiente de facturar	499 117
Depositos y fianzas constituidas a corto plazo	179 982
Total	3.058.221

En ouras filiales del extranjero se realizan actividades vinculadas a Telefónica de España. S.A.

Comparación de la información હ )

De acuerdo con la legislación mercantil, se presentan, junto a las cifras del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Dado que la adquisición de ENA Telecomunicaciones, S.A. y Comelta, S.A., así como la constitución de la Agrupación de Interés Económico Raderbeen y el establecimiento permanente de Marruecos, se parizarou durante el ejercicio 1999, las respectivas cifras de resultados integradas en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta del ejercicio 1999, comprenden un ejercicio económico de duración inferior al año.

( ) Homogeneización de partidas

Los principios y criterios contables aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas son los de la sociedad dominante, habiéndose efectuado los ajustes de homogeneización necesarios en las sociedades dependientes a estos efectos.

Los ejercicios económicos entre las sociedades dependientes y la sociedad dominante. son coincidentes con el cierre al 31 de diciembre,

ra NORMAS DE VALORACION

Las principales normas de valoración utilizadas por el Grupo en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 han sido las siguientes:

Fondo de comercio de consolidación દા )

Corresponde a las diferencias positivas existentes entre el valor contable de las participaciones y los fondos propios de las correspondientes sociedades a la fecha de la primera consolidación o a la fecha de adquisición si ésta última es posterior.

Dicho importe no se ha imputado a ningún elemento patrimonial de las sociedades dependientes y ha sido activado, al existir perspectivas claras de su recuperación en función de los beneficios futuros de las sociedades a las cuales está atribuido, y se amortiza a partir de la fecha de su generación en base lineal durante un período de 20 años.

( ל Socios externos

Este epigrafe del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada recoge la parte proporcional del neto patrimonial y de los resultados del ejercicio después de impuestos de aquellas sociedades en que participan otros accionistas distintos del Grupo Radiotrónica.

c)

Las operaciones intergrupo por compras, ventas y servicios han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no arrojan ningún resultado en las cuentas anuales consolidadas. Los saldos de las cuentas intergrupo han sido debidamente eliminados en el proceso de consolidación al efecto de no distorsionar el importe de las cifras del balance consolidado y cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

d)

Los estados financieros de las sociedades consolidadas que vienen expresados en moneda extranjera están convertidos a pesetas al tipo de cambio de cierre para los activos y pasivos al tipo de cambio promedio del periodo en que se produjeron para los inyresos y gastos, y al tipo de cambio histórico para los fondos propios.

La diferencia resultante entre la conversión con los anteriores criterios y la conversión al cambio de cierre se recoge bajo la denominación "Diferencias de conversión" en el capítulo de fondos propios del balance de situación consolidado.

Las diferencias de conversión resultantes de la integración de la sucursal de Colombia se han registrado también bajo el capitulo de fondos propios.

e) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados, básicamente, por los gastos de constitución y primer establecimiento de Radiotrónica do Brasil y de la sucursal de Radiotrónica. SA en Colombia. así como los gastos de ampliación de capital de Radiotrónica, S.A.I.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

f) Inmovilizaciones inmateriales

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos propios de software, o comercializables a clientes, se capitalizan por los costes internos y externos incurridos y se amortizan linealmente en canco años o durante su vida útil si esa resultase menor

En especial, los Gastos de investigación y desarrollo se contabilizan cuando se incurren por su coste de adquisición o coste de producción y están especificamente individualizados por proyectos, estando su coste claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Corresponden, principalmente, a gastos incurridos en relación con el diseño y elaboración de nuevos productos o sistemas. La Dirección del Grupo tiene motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos. En el caso de que variasen las circunstancias favorables del proyecto que permitieron capitalizarlo, la parte pendiente de amortizar se lleva a resultados en el ejercicio en que cambian dichas circunstancias. Estos gastos se vienen amortizando a razón del 20% anual.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contado de los bienes correspondientes. Estos activos se contantizan a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos anormantos anormanta a novos miniales a
Come consector Grupo presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes más er minorte de un operaciones se incluyen dentro del epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de situación consolidado adjunto, imputándose a resultados en función de su devengo con arregio a un criterio financiero.

Inmovilizaciones materiales 식)

Los bienes comprendidos en las inmovilizaciones materiales se presentan valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción, incluidos los gastos adicionales que se producen hasta su puesta en funcionamiento, excepto los gastos financieros.

Los gastos de conservación y mantenimiento que no mejoran la utilización ni prolongan la vida útil de los activos, se registran como gasto de nojorar la cuenta de percidas y ganancias.

Las sociedades anortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal. distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalier

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones nstalaciones tecnicas v maquinaria Orras instalaciones, utillaje y mobiliario Elementos de transporte Equipos para procesos de información y otro inmovilizado	r Grander Grander Grander Bronner Bronner (1977) Transport (1977) Transportugues (1977) Transportugues (1977) Transportugues (1997) Transportunity (1997) Transportunity ﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤ 10 a 25 000 00 528 4 = 2 =

Para las inversiones materiales cuyo precio estimado de mercado al cierre del ejercicio refleja una depreciación duradera no definitiva, se efectúa la corespondiente corección mediante la dotación de una provisión de carácter reversible, siempre que su valor contable no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos sus costes, y gastos, incluida la amortización.

(1) Valores mobiliarios

Los valores mobiliarios comprendidos en inmovilizaciones financieras e inversiones financieras temporales, bien de renta fija o variable, se encuentran valorados por su recio de adquisición.

Se dota la oportuna provisión para aquellos valores que su precio de adquisición sea superior al importe que resulta de aplicar criterios valorativos racionales admitidos en la práctica.

Créditos a largo plazo i )

Los créditos no comerciales se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso, por las correspondientes provisiones.

En el balance de situación consolidado se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencinientos de dichos períodos. Cuando existen dudas sobre su recuperabilidad, se dota la oportuna provisión para insolvencias.

i) Acciones propias en poder de la sociedad dominante

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado. determinado este ultimo como el menor entre el valor teórico contable y la conización oficial de los valores. Al cierre del ejercicio se dota la correspondiente Reserva para acciones propias.

k) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción deteminado como sigue:

• Materias primas y auxiliares: coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.
• Productos comerciales terminados y en curso de fabricación: Coste medio ponderado de fabricación que incluye los consumos de materias primas vintros niateriales, incorporando la parte aplicable de costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.

El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias de las materias primas y auxiliares y de los productos teminados que exceden a su coste de reposición o a su valor de mercado, respectivamente, o cuando se considera, para las materias primas y auxiliares que las mismas no van a ser definitivamente utilizadas.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" del balance de situación consolidado adjunto, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en perdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

1) Ajustes por periodificación

Se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los gastos incurridos por Radiotrónica; S.A. en la consecución de nuevos contratos y la posterior apertura de filiales en otros países. Una vez realizada la forma jurídica de la entidad en el país correspondiente, estos gastos son traspasados a la misma, procediéndose a su amortización periódica o a la imputación como costes del proyecto asignable. Los principales países son Yemen. Nigeria y Camerin.

Subvenciones ( ורו

Las subvenciones a la explotación se imputan a resultados en el momento que son concedidas.

Provisiones para riesgos y gastos וו)

Incluyen las provisiones que, basadas en el criterio de prudencia, el Grupo ha dotado para atender riesyos y yastos originados en responsabilidades probables o ciertas. Su dotación se efectúa cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto.

0) Deudas no comerciales

Se encuentran contabilizadas por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida se contabiliza en el activo dentro del epigrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios". imputandose anualmente a resultados de acuerdo con un criterio financien. Se clasifican a corto plazo las deudas con vencimiento igual o inferior a doce no miniento. So plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos períodos.

Las cuentas de crédito figuran registradas por el importe dispuesto.

ן) lmpuesto sobre beneficios

El yasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio, para las sociedades con tributación según la normativa española, se calcula en función del resultado económico antes de impuestos. aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

Las diferencias entre el impuesto sobre sociedades a pagar y el gasto por dicho impuesto se registran como impuestos anticipados o diferidos según corresponda. Sólo se contabilizan impuestos anticipados cuando su realización esté razonablemente asegurada.

Para las sociedades con tributación en el extranjero se siguen las normas y criterios aplicables en cada país en donde tributan.

Transacciones en moneda extranjera q)

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las pérdidas netas no realizadas al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

r ) Ingresos y gastos

Las sociedades del grupo siguen el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia. Ias sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las perdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

En las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 se ha procedido a agregar la parte correspondiente de los ingresos y gastos al 31 de diciembre de 1999 de las sociedades de nueva incorporación, atendiendo a la fecha de incorporación al conjunto consalidable.

শ GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Importe
Saldo inicial	277.266
Adiciones	320.608
Amortización	(72.029)
Saldo final	525.845

Las adiciones del ejercicio corresponden por 108 millones de pesetas a los gastos de la ampliación de capital del 29 de enero de 1999 en Radiotrónica, S.A., y el resto a las nuevas incorporaciones al perímetro de consolidación, principalmente de los grupos ENA y Conelva.

INMOVILIZACIONES INMATERIALES 5.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
Coste
Derechos sobre bienes en
arrendamiento financiero	1.104.987	101.421	(6.441)	1.199.967
Gastos de investigación y desarrollo	2.000	1.673.813		1.675.813
Aplicaciones informaticas	643.179	838.269	(83.209)	1.398.239
Total coste	1.750.166	2.613.503	(89.650)	4.274.019
Amortización acumulada
Derechos sobre bienes en
arrendamiento financiero	219 545	44.224	(1.805)	261.964
Gastos de investigación y desarrollo	1.620	701.346		702.966
Aplicaciones informaticas	27.070	673.345	(23.313)	677.102
Fotal amorrización acumulada	248.235	1.418.915	(22.118)	1.642.032
of alor neto	1.501.931			2.631.987

Dentro de las adiciones se encuentran incluidos los bienes de inmovilizado inmaterial de las sociedades que en este ejercicio se han incorporado al perímetro de consolidación. principalmente de los grupos ENA y Comelta, siendo los costes y amortizaciones acumuladas incorporados de 1.902 y 1.191 millones de pesetas respectivamente.

La dotación a la amortización del ejercicio, de las inmovilizaciones inmateriales, ha ascendido a 228 millones de pesetas.

Derechos sobre hienes en arrendamiento financiero

ﺍﻟﻤﺼﻨﻊ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺑﻨﺔ

Al 31 de diciembre de 1999 los saldos más significativos corresponden a la subrogación desde 1993 por parte de Prestación de Servicios de Telecomunicaciones. S.A. en el contrato de arrendamiento financiero, de diversos inmuebles vendidos a un tercero en 1992 por Radiotrónica. S.A.. En dichos inmuebles es donde la sociedad dominante realiza sus actividades. El balance de situación consolidado presenta los siguientes saldos en relación con esta operación, expresados en miles de pesetas:

	31.12.99
Duración del contrato (meses)	117
Periodo transcurrido (meses)	82
Opcion de compra	243.600
Coste a origen	1.083.847
Gastos a distribuir en varios ejercicios	80.715
Administraciones Públicas a largo plazo	117.040
Otros acreedores a largo plazo	641.128
Otras deudas a corto plazo	207 408
Vencimiento ultima cuota	año 2002

Las adiciones más significativas dentro del epigrafe de Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero, excluidas de las nuevas incorporaciones al conjunto consolidado, corresponden a 81 millones de pesetas de Radiotrónica, S.A. por la adquisición de maquinaria para la realización de las obras que se estan ejecutando por el establecimiento permanente de Marruecos. El resumen de dicho principal contrato de arrendamiento financiero es el siguiente:

	31.12.99
Duración del contrato (meses)	ે ઉ
Periodo transcurrido (meses)	S
Coste a origen	80.772
Opción de compra	2.397
Pagado en el ejercicio	8.340
Pendiente de pago:
Largo plazo	56.328
Corto plazo	22.784
Vencimiento última cuota	8-9-02

Castos de investigación v desarrollo

Los gastos de investigación y desarrollo corresponden principalmente a los grupos ENA v Comelta por importes de coste de 928 y 747 millones de pesetas respectivamente.

En el grupo ENA recogen los costes incurridos en proyectos relacionados principalmente con sistemas de control de tráfico ferroviario, de telecomunicaciones ferroviarias, el desarrollo de nuevos productos en el área de transportes, asi como proyectos relacionados con telefonia, o el desarrollo de distintas versiones de TRI (Terminaciones de red para línea digital de servicios integrados).

El grupo Comelta recoge principalmente los costes incurridos en el diseño de máquinas expendedoras de tickets, terminales de punto de venta, mecanismos para el control de las instalaciones de gas natural y diversos modelos de modems.

Aplicaciones informaticas

Las uplicaciones informáticas, excluidas de las nuevas incorporaciones al conjunto consolidado, corresponden basicamente, a la inversión realizada por el Grupo en el desarrollo de un "software" específico de ingeniería y diseño de telecomunicaciones. Este "software" ha comenzado a comercializarse en 1999 en nuevos proyectos de diseño y gestión de redes de comunicación a través de la sucursal de Radiotrónica, S.A. en Colombia, para extenderse posteriormente a otros países. De acuerdo con las estimaciones de mercado realizadas. existen perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.

INMOVILIZACIONES MATERIALES 6.

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo 1111C12	Adiciones	Retiros	Saldo בוות
Coste
Terrenos y Construcciones	619.773	1.493.990		2.113.763
Instalaciones tecnicas y maquinaria	803.281	717.279	(86.712)	1.433.848
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	249.214	1.351.488	(1.277)	1.899.425
Elementos de transporte	1.222.134	122.447	(45.497)	1.299.084
Equipos procesos información y otros	390.295	484.582	(8.494)	866.383
Total coste	3.584.697	4.169.786	(141.980)	7.6 2.503
Amorizacion acumulada
Terrenos y Construcciones	46.068	456.091		202 159
Instalaciones tecnicas y maquinaria	617.112	491.027	(25.678)	1.082.461
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	362.120	886.354	(1.276)	1 247 198
Elementos de transporte	1.081.557	2.234	(29.227)	1.054.564
Equipos para procesos de información y otros	137.422	343.238		480.660
Total amorrización acumulada	2.244.279	2.178.944	(56.181)	4.367.042
Valor neto	1.340.418			3 245.461

Dentro de las adiciones se encuentran incluidos los bienes de inmovilizado material de las sociedades que en este ejercicio se han incorporado al perímetro de consolidación. principalmente de los grupos ENA y Comelta, siendo los costes y amortizaciones acumuladas incorporados de 3.383 y 1.818 millones de pesetas respectivamente.

La dotación a la amortización del ejercicio, de las inmovilizaciones materiales, ha ascendido a 361 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1999 el importe de los elemente amortizados asciende a 1.163 millones de pesetas. y corresponden totalmente a Radiotrónica. S.A.. Adicionalmente. cabe destacar que no existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de las sociedades formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

A continuación se indican el coste histórico y amortización acumulada de los saldos de Inmovilizaciones materiales que el Grupo Radiotrónica posee en el extranjero al 31 de diciembre de 1999, expresado en miles de pesetas:

	Coste listorico	Amortizacion acumulada	Valor neto contable
Terrenos y Construcciones	603.863	78.373	615,490
Instalaciones tecnicas y maquinaria	428.198	240.814	187.384
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	544.382	411.896	132.486
Elementos de transporte	448.939	270.363	178.576
Equipos procesos información y otros	341.784	99.231	242 553
l otal	2.457.166	1.100.677	1.356.489

7. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

Los movimientos habidos durante el ejercicio 1999 han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Saldo בו מומוזו	Adiciones	Retiros	Saldo בנוזו
Créditos a largo plazo	395.198	5.347	(300.566)	99.979
Oras inmovilizaciones financieras	149.714	54.030	(43.023)	160.721
Administraciones Publicas (nota 5)	145.647		(28.607)	117 040
בוסף	690.259	59.377	(372 196)	377 740

Créditos a largo plazo

El epigrafe "Créditos a largo plazo" recoge 99,9 millones de pesetas correspondientes a Radiotrónica. S.A. por otras cuentas a cobrar sin un vencimiento definido y de los cuales 76.7 millones de pesetas corresponden a la propia sociedad en España.

Otras inmovilizaciones financieras

El saldo final del, epígrafe "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde básicamente a fianzas constituidas a largo plazo.

Administraciones Públicas a largo plazo

La totalidad del saldo final corresponde al impuesto sobre el valor añadido pendiente de devengo de los contratos de arrendamiento financiero suscritos por la sociedad dependiente Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. y cuyo vencimiento se produce en el año 2003.

ACCIONES PROPIAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE S.

El moviniento del epígrafe de acciones propias de la sociedad dominante durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo 111:013	Entradas	Salıdas	Saido וחם
Acciones propias		696.243	(423.316)	272.927
Provisión para autocartera		(66.906)		(66.906)
Total		629.337	(423.316)	206.021 we and Marrie as an Mar

Desde junio hasta diciembre de 1999, Radiotrónica, S.A. adquirió un total de 275.698 acciones propias, por un importe total de 696 millones de pesetas aproximadamente. Las ventas realizadas antes del 31 de diciembre de 1999, fueron 163.845 titulos, por un importe · de 442 millones de pesetas. lo que produjo un benefício de 19 millones de pesetas. y quedando por lo tanto a dicha fecha 111.853 acciones propias, a un valor de coste medio de 273 millones de pesetas aproximadamente.

Estos títulos han sido vendidos durante febrero de 2000, aplicando un criterio de valoración FIFO. produciéndose una pérdida neta de 67 millones de pesetas, y habiéndose procedido a efectuar al cierre del ejercicio la correspondiente corrección valorativa por la citada cuantía.

್ FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

Los movimientos y el detalle de sociedades que componen este epigrafe al 31 de diciembre de 1999 son los siguientes, expresados en miles de pesetas:

Sociedad tenedora	Saldo Distin	Adiciones y dotaciones	Refiros	Saldo ובוונו
Coste
Radiotronica do Brasil. Ltda.	814.602			814.602
Radiotronica de Argentina. S.A.	253.106			253.106
Tecder de Argentina. S.A.		39.000		39.000
ENA Telecomunicaciones, S.A.		368.045		568.045
Comelta. S.A.		44.517		17 21 2
Total	1.067.708	651.562		1.719.270
Amortización acumulada
Radiotronica do Brasil. Ltda.	(130.688)	(25.270)		(155.958)
Radiotronica de Argentina, S.A.	(16.874)	(12.655)		(29.529)
Tecder de Argentina, S.A.		(2.771)		(2.771)
ENA Telecomunicaciones, S.A.		(18.032)		(18.935)
Comelta. S.A.
Total	(147.562)	(29.631)		(207.193)
Reducción por diferencias de cambio	(102.907)	(104.021)		(206.958)
Valor neto	817.239			1.305.119

El importe de 104.051 miles de pesetas de Reducción por diferencias de cambio del ejercicio, corresponde a la variación en el tipo de cambio de cierre aplicado a los activos de Radiotrónica do Brasil, Ltda..

Las principales adiciones al Fondo de comercio de consolidación corresponden a las adquisiciones de participación en el grupo ENA Telecomunicaciones por parte de Radiotrónica, S.A.

Durante el ejercicio 1999 se ha variado el criterio de amortización del fondo de comercio de consolidación, al estimarse que dicho plazo representa más adecuadamente la proyección temporal de la contribución del fondo de comercio a los resultados de las respectivas sociedades dependientes. El efecto de este cambio ha supuesto un menor gasto de 59 millones de pesetas. en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

	Miles de pesetas
Materias primas y otros aprovisionamientos	2.783.818
Productos en curso y semiterminados	1.165.977
Obra ejecutada pendiente de facturar	8.348.376
Anticipos a proveedores	1.384.377
Total	13.682.548

11. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El movimiento del epigrafe de inversiones financieras temporales durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

		Miles de pesetas
	Saldo ពោះទេវេ	Entradas	Salidas	Saldo timal
Depositos y fianzas Otros creditos a corto plazo Otras inversiones financieras	255.629 88.934	343.106 300.015 1.107.690	(255.629) (88.934)	343 106 300.015 1.107.690
Total	344.563	1.750.811	(344.563)	1.750.811

Depósitos y fianzas

Los depósitos y fianzas corresponden principalmente a las retenciones que se efectúan por las empresas contratistas de Radiotrónica, S.A.. La recuperación de los mismos se efectúa a la finalización de los contratos.

Otros creditos

Radiotrónica. S.A. firmó en 1997 un acuerdo con la Generalitat de Cataluña para aplazar el cobro de la deuda que ésta tenia pendiente, así como sus correspondientes intereses.

Al 31 de diciembre de 1999 quedan pendientes importes de principal e intereses, con vencimiento durante el año 2000:

	Miles de pesetas
Principal	277.792
Intereses	22.223
Total	300.015

Estos importes se encuentran incluidos, en la medida en que corresponde, en los epigrafes "Otros créditos a corto plazo" e "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" de balance de situación consolidado, según corresponden a su vencimiento y a los intereses pendientes de devengo, respectivamente.

Por otra parte. Radiotrónica, S.A. financió el cobro de los anteriores importes mediante una cesión de crédito a una entidad financiera y, la obtención de una línea de crédito con los mismos vencimientos que los mencionados anteriormente. Los importes dispuestos de la línea de crédito se encuentran incluidos en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" a corto plazo del balance de situación consolidado adjunto.

Asimismo. el epigrafe "Tesorería" del balance de situación consolidado incluye un importe de 38 millones de pesetas, depositadas en concepto de fianza sobre la póliza concedida.

12. FONDOS PROPIOS

Los movimientos producidos en el epigrafe de "Fondos propios" durante el ejercicio 1999, han sido los siguientes:

	Miles de peseras
	Capital Suscrito	Prima 0015100	Reserva reizal	Otras reservas de la sociedad dominante	Reservas en Sociedades Consolidadus	Diferencius ري CONVECESSION	Resultudos
Saldo inicial		2.413.125 3.298.750 321.750		(2.045.038)	773.494	(530,792)	801 563
Redenominación a Euros	(4.170)			4 470
Ampliación de capital	241.313	2.654.437
Aplicación del resultado			33.00	300.007	157.739	10.8 6	(80) 263)
Diferencias de conversión						179 654
Resultado del ejercicio							3. 56
saldo final		2.649.968 5.953.187 334.751		(1.740.561)	1 231.233	(340) 322)	3 36

Canital Suscrito

El capital social de Radiorónica, S.A. está formado por 15.926.625 acciones nominativas ordinarias. de l'euro de valor nominal cada una. tornado por 17.920.02.2019 nominas.
La mode valor nominal cada una. totalmente suscritas y desembolsadas.

El Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A. el 29 de enero de 1999 acordó un aumento del capital social en la cantidad de 241.312.500 pesetas. mediante la emisión y puesta en circulación de 482.625 acciones ordinarias nuevas, de 500 pesetas de valor nominal cada una. Dichas acciones se emitieron con una prima de emisión de S.500 pesetas por acción. lo que representó un importe efectivo total de 2.000 pesetas por posetas por possetas (capital mas prima de enisión). Este aumento de capital, cuyo folleto informativo fue objeto de verificación y registro por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con fecha 9 de marzo de 1999, fue suscrito y desembolsado integramente.

El Consejo de Administración de Radiotrónica, S.A. celebrado el 31 de mayo de 1999 acordó la redenominación a euros del capital social de Radiotrónica, S.A. lo que supuso una disminución del capital social en 4.470.073 pesetas. Dicha disminución ha sido registrada contra reservas (ver apartado "Otras reservas"). El importe en euros del capital social quedó fijado en esa fecha en 15.926.625 euros, representados en capital social diedo
valor nombre con una valor nominal cada una.

Posteriormente la Junta General de Accionistas de Radiotrónica, S.A. celebrada el 28 de Junio de 1999 acordó un "Split" mediante la reducción del valor nominal de las acciones de 3 euros a 1 euro cada una, con el consiguiente ajuste en el numero de acciones.

No hay ningún accionista de Radiotrónica, S.A. que haya comunicado una participación igual o superior al 10% del capital suscrito.

Radiotrónica. S.A. tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao. :

Prima de cmisión

Procede de ampliaciones de capital realizadas en Radiotrónica, S.A.. De acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si, como consecuencia de ello, los fondos propios quedaran por debajo del capital social. Asimismo, el reparto queda limitado por el importe de los gastos de establecimiento pendientes de amortizar.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en España. debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal. Instanter econ alcance. al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumenar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital sovo para la reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan. Esta reservas disponibles suficientes para este fin.

Otras reservas de la sociedad dominante

La composición de esta cuenta al 31 de diciembre de 1999 es la siguiente:

	Miles de pesetas
Reserva para acciones propias de la sociedad dominante Diferencias por ajuste del capital a euros Resultados de ejercicios anteriores Otras reservas	206.021 4 470 (3.019.226) 1.068.474
Total	(1.740.561)

Reserva para acciones propias de la sociedad dominante

Durante el año 1999 y, haciendo uso de las facultades concedidas en la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 1999, Radiotrónica, S.A. adquirió acciones propias, tal y como se indica en el apartado de "Acciones propias de la sociedad dominante".

Al 31 de diciembre de 1999 quedaban 111.853 títulos por un importe neto de 206 millones de pesetas. Las acciones adquiridas tienen un valor nominal de 1 euro cada.una y representan el 0,7% dei capital de Radiotrónica, S.A..

De acuerdo con el artículo 79.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, Radiotrónica. S.A. ha procedido a constituir con cargo a las reservas voluntarias, la reserva por acciones propias, no siendo ésta disponible hasta su enajenación o amortización.

Diferencius por ajuste del cupital a euros

Radiotrónica, S.A. realizó durante el ejercicio 1999 la redenominación del capital suscrito a euros, procediendo a contabilizar la reserva indisponible correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 4.4 millones de pesetas, tal como establece el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, por el que se aprueban las Normas sobre Aspectos Contables de la Introducción del euro.

Así mismo los planes elaborados por Radiotrónica, S.A. para la introducción del euro, no suponen una cuantía significativa.

Resultados de ejercicios anteriores y otras reservas

El resto de reservas tienen carácter de disponibles, salvo por la restricción indicada en el apartado de "Prima de emisión".

Reservas en sociedades consolidadas v aportación a resultados

La composición del saldo de las cuentas de reservas en sociedades consolidadas por integración global y de los resultados atribuibles a las sociedades que conforman el conjuno consolidable, es la siguiente al 31 de diciembre de 1999:

Miles de pesetas
Reservas	Resultados
	52.065
	336.420
	(137.311)
	194 470
	14.010
	17.023
346.719	(396.058)
	470
	0148
	18.929
	16.962
	(2.469)
	(120.303)
1.231.233	3.156
	(126.441) 447.960 487.422 78.047 (2.474)

Diferencias de conversión

La composición del saldo de la cuenta de diferencias de conversión atribuibles a la sociedad dominante, originadas por la conversión de los balances de sociedades extranjeras por el metodo de tipo de cambio de cierre, es la siguiente al 31 de diciembre de 1999, expresadas en miles de pesetas:

Sociedad	Saldo al 31.12.99
Radiotronica de Argentina, S.A. Radiotrónica de Chile, S.A. y sociedades dependientes Radiotronica del Perú. S.A. Radiotronica do Brasil. Ltda y sociedades dependientes Radiotronica Maroc. S.A. Radiotronica Móviles de El Salvador, S.A. de C:V: Radiotronica Moviles de Guatemala, S.A. Sucursal de Radiotronica. S.A. en Colombia	298.307 (148.194) (15.233) (351.925) 175 648 1 042 (126.042)
Total	(340.322)

SOCIOS EXTERNOS 13.

El saldo incluido en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999 adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios ne lus sociedades consolidadas. y corresponde principalmente a las sociedades participadas por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. Asimismo, el saldo que se nuestra en la cuenta de perdidas y ganancias consolidadas atribuido a los socios externos representa la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades participadas principalmente por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. en el resultado del ejerinio.

Las sociedades ajenas al grupo con participación igual o superior al 10% del capital social de las sociedades consolidadas, con su correspondiente grado de participación en las mismos. son las siguientes:

Accionistas	Sociedad participada	Porcentare de participación	Saldo al 31 - 2 99
José Cordeiro Ramos	ENA Pornigal Sistemas de Telecomunicaçoes, S.A.	10	12.417
Compañía de Inversiones Industriales. S.A. CDS Ingenieria. S.A. Miguel Angel Gonzalez, S.A.	Radiotrónica de Chile. S.A. Filiales del subgrupo	30 Radio CDS 50	266.334
	Radiotrónica de Chile, S.A.	Tecder 40	22-759
Alvaro Carrasco Alvaro Carrasco	Radiotronica Moviles de El Salvador. S.A.	40	15.08 1
Servicios Gasistas, S.A.	Radiotrónica Moviles de Guatemala, S.A. Tecder do Brasil. Ltda.	40	39.264
Servicios Gasistas. S.A.	Tecder de Argentina, S.A.	50 રે O	31.957 48.720
		Total	436.752

El movimiento de la cuenta socios externos en el ejercicio 1999 ha sido el siguiente:

Saldo inicial	346.837
Diferencias de conversión atribuibles a socios externos (Chile)	4.562
neorporaciones al perimetro de consolidacion:
Fecder do Brasil, Ltda.	10.992
ENA Portugal de Sistemas de Telecomunicaçoes. S.A.	10.849
Tecder de Argentina. S.A.	44.933
Resultados del ejercicio:
ENA Portugal de Sistemas de Telecomunicações. S.A.	ાં રેણે
Radio CDS (Chile)	(69.954)
Tecder Grupo Radiotronica (Chile)	3.69 I
Radiotronica de Chile, S.A.	6.003
Radiotronica Móviles de El Salvador, S.A.	14.549
Radiotrónica Móviles de Guatemaia, S.A.	37.971
Tecder do Brasil, Ltda.	20.964
Tecder de Argentina. S.A.	3.786
Saldo final	4 75 757

14.

El movimiento de este epigrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Importe
Saldo inicial Adiciones Traspaso a resultados	136.312 13.446 (54.475)
Saldo final	95.283

En este epigrafe se incluyen, entre otros, los ingresos financieros de Radiorónica, S.A. notivados por la deuda de la Generalitat de Cataluña, tal como se indica en el apartado de "Inversiones financieras temporales" y los cuales se imputan en función de un criterio financiero.

15. PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 1999 ha sido el siguiente, expresado en miles de pesetas:

	Importe
Saldo inscial	232 059
Al incorporarse Comelta, S.A.	351.140
Doraciones corrientes	12.940
Dotación extraordinaria	900-000
Reversiones	(169.336)
Saido final	1.326.812

16.

Dentro del epigrafe de acreedores comerciales se recoge la cuenta de "Anticipos recibidos por pedidos", que recoge mayoritariamente los importes cobrados en la Sucursal de Radiotrónica. S.A. en Colombia por anticipo sobre los proyectos en curso.

17. DEUDAS NO COMERCIALES

La composición por conceptos de las deudas no comerciales al 31 de diciembre de 1999 es la sigunente, expresada en miles de pesetas:

દા ) Deudas a corto plazo

	Saldo al 31.12.99
Administraciones publicas	1.090 375
Remimeraciones pendientes de pago	324.882
Desembolsos pendientes sobre acciones	403 062
Acreedores diversos	2.199.100
Total	4.018.322

Los "Desembolsos pendientes sobre acciones" corresponden principalmente, al desembolso pendiente sobre el 50% de la adquisición de la totalidad de las acciones de Comelta, S.A.. adquiridas en el presente ejercicio. Este 50% ha sido aplazado en su pago hasta el cumplimiento de un año de la fecha de contrato de compraventa (octubre del 2000), devengando un tipo de interés establecido en función del EURIBOR a un año. Los intereses devenyados y no pagados se registran junto con los de las entidades de crédito.

Las principales aportaciones al saldo de "Acreedores diversos" corresponden a las siguientes sociedades consolidadas:

	Saldo al 31.12.99
Radiotronica do Brasil. Ltda.	757.064
Sucursal de Radiotronica. S.A. en Colombia	666.211
Radiotronica Móviles de Guatemala, S.A.	298.304
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A.
(Arrendamiento financiero a corto plazo) (nota 5)	207,408
Comelta. S.A.	129.015
Radiotronica Portugal. C.R.C.P. Ltda.	94.600
Otras sociedades	46.498
Total	2.199.100
b) Deudas a largo plazo
	Saldo al 31.12.99
Dendas con entidades de credito a largo plazo	4 736.345
Otros acreedores	1.625.475
Total	6 361 87

Radiouronica S.A. tiene firmado desde el 29 de diciembre de 1998 un Crédito Sindicado por l importe de 6.000 millones. cuyo tipo de interés será el MIBOR más un margen variable entre el 1.25% y el 0.5% en función del cumplimiento de determinados ratios financieros. El vencimiento es el 29 de diciembre de 2003, con cancelaciones parciales trimestrales.

La parte de este credito pendiente de pago con vencimiento a largo plazo son 4.236 millones de pesetas. y la parte con vencimiento a corto plazo 1 411 millones de pesetas.

Dicho crédito tiene aparejadas una serie de obligaciones consistentes principalmente en:

• l ) no disponer ni segregar de activos fijos materiales o inmateriales, sin convertirios inmediatamente en activos del mismo tipo.
• 2) no gravar los bienes y derechos sin consentimiento previo de las entidades concedentes.
• 3) el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias auditadas del Acreditado y de su grupo consolidado aprobados por la Junta General de Accionistas, así como el valor de una serie de ratios financieros.
• 4)

Compressional

• 5) pesetas antes del 30 de junio de 1999 (ya realizada).
• 6) creación de una cuenta corriente bancaria que no podrá ser cancelada por Radiotronica, S.A. hasta que no se halla extinguido la totalidad de las oblicaciones de payo por principal, intereses, comisiones, gastos y otros conceptos. Radiorónica S.A. deberá abonar en dicha cuenta la totalidad de los ingresos percibidos en virtud de los contratos pignorados por el contrato de préstamo y no podrá disponer el efectivo depositado en dicha cuenta, salvo en la parte que exceda al saldo enuivalente a la suma del importe de la amortización correspondiente a las dos fechas de amortización siguientes a la fecha en la que se quiera disponer de los fondos. Dicha cuenta corriente se encuentra en el Deutsche Bank y tiene un saldo de 717,7 millones de pesensa l'ol de diciembre de 1999. El saldo medio indisponible oscila entorno a los 450 millones de pesetas.
• 7) prenda sobre la totalidad del saldo de la cuenta corriente bancaria anterior con un importe máximo de 9.000 millones de pesetas.
• S) > pignoración de una serie de derechos de cobro que, en favor de Radiotrónica. S.A., se derivan de una serie de contratos actuales firmados por la misma hasta un importe máximo y conjunto para todas ellas de 9.000 millones de pesetas. En la actualidad dicha pignoración se materializa en la realización de todos los cobros de Telefónica de España. S.A., RENFE y otros clientes menores, a través de la cuenta corriente mencionada anteriormente, al objeto de garantizar al banco el cumplimiento de las condiciones y obligaciones de pago.
• 9) no se pueden repartir dividendos, ni reducir el capital social por encima de determinados límites.

La sociedad dependiente Comelta. S.A. posee también un prestamo para el cual tiene cedida en garantia hipotecaría la instalación fabril de Barcelona, cuyo coste en libros es de 1.200 millones de pesetas. En la actualidad el capital pendiente de amortización asciende a 459 millones de pesetas.

En cuanto a la composición de "Otros acreedores" fundamente corresponde al remanente pendiente de desembolso consecuencia de la suspensión de pagos de Comelta, S.A. dei ejercicio 1993, por importe de 709 millones de pesetas, y el saldo a largo plazo pendiente de pago del arrendamiento financiero contratado por Prestación de Servicios de Telecomunicaciones. S.A. cuyo saldo a largo plazo asciende a 641 millones de pesetas (nota 3).

Deudas con entidades de crédito clasificadas por año de vencimiento

	2000	2001	2002	2003	2004 y siguientes
Dendas con entidades de crédito					114.856

d) Deudas no comerciales en moneda extranjera

Las deudas no comerciales en moneda extranjera, incluidas en los epigrafes anteriores, se desglosan a continuación:

	Deudas con entidades de credito	Otros acreedores a iaryo plazo
Reales brasileños	1-915-324	1.128.533
Pesos areentinos	18.645
Pesos chilenos	1.569.280
Quetzales guatemaliecos	22.068.636
Sol peruano		119.052

Préstamos y pólizas de créditos e)

		Creditos
	Prestamos	Dispuesto	Disponible	Limite total
:022711 05110
Radiotronica. S.A.		4.236.000		4.236.000
Comelia. S.A.	459 426
Radiotronica do Brasil. Ltda.	40.919
	4.736.345			4.236.000

	Préstamos, descuento y 011.05	Creditos
		Dispuesto	Disponible	Limite total
Corto plazo:
Radiotronica, S.A.		4.779.538	(268.338)	4.511.200
Comelta, S.A.	2.294.195	1.241.872	842.128	2.084.000
Radiotronica do Brasil. Ltda.		136.205	39.561	175.766
ENA Telecomunicaciones, S.A.		597.843	230.215	828.060
Radiotronica de Chile, S.A.		492.857	436.943	929.800
Radiotronica de Argentina. S.A. Radiotrónica Moviles de	3.069
Guatemata, S.A.		473.769
Total	10.019.350		1.280.509	8.328.826

• 36 -

18. SITUACION FISCAL

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El Impuesto sobre Sociedades se calcula, en cada sociedad, en base al resultado económico o contable. obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha principios de conadinado fiscal, enterdinados,
uniponible del impuesto. No cuincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto. No existen con en resultado este conto la base
sociedad dominanta sociedad dominante.

Conciliación estimada del resultado contable con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio cerrado al 31 de diciembre de limpulsio sobre
pesetas: pesetas:

	31.1299
l. Resultado contable consolidado	21.735
2. Diferencias Permanentes · Ajustes consolidacion - Impuesto sobre Sociedades. devengado Gustos no deducibles r • Illumentos · disminuciones	(451.826) 234.900 176.089 (80.000)
. Diferencias Temporales · aumentos corrientes · aumentos provisión extraordinaria · disminuciones · compensación de buses imponibles negativas de cjercicios unteriores	2.799 900.000 (17.542)
Base imponible (Resultado fiscal)	806.164

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1999 corresponde principalmente a Radiotrónica de Argentina, S.A. por importe de 143 millones > >orrespo

Al 31 de diciembre de 1999 para la sociedad dominante, se mantienen abiertos a inspección los últimos cuatro ejercicios desde la fecha de su presentación.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales. Radiotrónica, S.A. está en proceso de inspección tributaria, y a juicio de los administradores, estiman no se producirán pasivos significativos para la misma.

El Grupo ha yenerado bases imponibles negativas, hasta la fecha de presentación del último lmpuesto sobre Sociedades, por importe de 1.942 millones de pesetas, que podrán ser compensadas hasta el año 2008. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1999 las cuotas liquidas pendientes de compensación por impuestos pagados en el extranjero (deducción por doble imposición) se desglosan a continuación:

Año límite de compensación	Miles de pesetas
2000	136.579
2003	250.264
2004	265.989
2005	143.706
2006	-1
Total	1.096.542

El Grupo no ha registrado créditos fiscales por ninguno de los conceptos anteriores.

19 -GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados por Radiotrónica S.A. ante distintos organismos públicos y clientes al 3 l de diciembre de 1999 ascienden a 2.990 millones de pesetas.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los administradores de las sociedades, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales consolidadas.

20. INGRESOS Y GASTOS

Ventas

Una parte importante de las ventas del Grupo Radiotrónica se realizan a Telefónica de España y sus sociedades filiales en los diferentes países.

Por mouivos de estrategia comercial y por los perjuicios que pudiera ocasionar, haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera, respecto de la peseta, llevadas a cabo en el ejercicio l 999, expresadas en miles de pesetas, han sido las siguientes:

	importe
limporte neto de la cifra de negocio	17.866.745
Otros ingresos de exploración	47.892
Consumios y ouros gastos externos	3.919.217
Gustos de personal	1.8 5.3 70
Otros gustos de exploracion	4.463.908

Gastos financieros

El desylose de este epigrafe al 31 de diciembre de 1999, es el siguiente:

	Miles de pescus
Suncurios	600 923
Comerciales	426.511
Total	1.027.434

Los gastos financieros bancarios corresponden principalmente a Radiotrónica. S.A. por importe aproximado de 400 millones de pesetas, mientras que los gastos financieros comerciales se reparten principalmente entre Radiotrónica, S.A. y Radiotrónica do Brasil, Ltda. Por importes de 142 y 179 millones de pesetas respectivamente.

Gastos e ingresos extraordinarios

Los gastos e ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de perdidas y yanancias consolidada del ejercicio 1999 son los siguientes:

	Gastos	Ingresos
Provisión extraordinaria para la adecuación	900.000
de la estructura productiva
Provision acciones propias de la sociedad dominante	66.906
Indemnizaciones al personal	60.114
Liquidaciones complementarias seguros	31.218
Beneficio en ventas de acciones propias		19 504
Subvención extraordinaria Ministerio Trabajo		38.661
Cancelacion provisiones en Comelta. S.A.		33.441
Aplicación de provisiones para riesgos y gastos		80.000
Otros ternas	38.220	19 268
l otal	1.096.458	210.874

Los Administradores de Radiotrónica, S.A han decidido dotar una provisión extraordinaria yenérica de 900 millones de pesetas con el objetivo de atender principalmente los planes de formación, reubicación de personal y racionalización de la cartera de pedidos. Con ello se pretende adecuar la estructura productiva y de gestión, en función de las nuevas estrategias empresariales que quiere acometer el Grupo.

Dichas estrategias empresariales han sido definidas como consecuencia de las adquisiciones de las sociedades industriales fabricantes de tecnología ENA Telecomunicaciones, S.A. y Comelta. S.A. y de la fusión con el grupo audiovisual de Televisión y Sonido Telson, S.A..

21. PERSONAL

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 1999 distribuido por categorías fue el siguiente:

Categoria profesional	Numero medio de empleados
Técnicos titulados	i 02
Tecnicos no titulados	73
Personal administrativo	275
Personal de obra	1.961
Total	2.501

22. RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Las remuneraciones. en concepto de sueldos y dietas, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 1999 al conjunto de los miembrass de Administración de Radiotrónica.
S. A. han sido 68 millones de passes de Administración de Radiotrinica. S.A. han sido 68 millones de pesetas, de los cuales 30 millones de pesetas corresponden a dietas del Consejo de Administración y 38 millones de pesetas corresponden a
remuneraciones y sueldos remuneraciones y sueldos.

Al 31 de diciembre de 1999 no había ningún anticipo ni crédito concedido ni obligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones con ningún miembro de Consejo de Administración de Administración de la sociedad dominante.

23. "EFECTO 2000"

Los Administradores no tienen conocimiento de que se haya producido efecto adverso alguno en los sistemas y operaciones de las sociedades del Grupo como consecuencia del Efeco 2000. ni preven que se produzcan efectos adversos significativos en el futuro.

न

में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में कि में कि में कि में कि में बाद में HECHOS POSTERIORES

Con fecha 18 de febrero de 2000 el Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A. acordó iniciar el proceso de fusión por absorción de Cartera Telson, S.A., cuyo principal activo se encuentra constituido por la inversión en el 100% del capital de Televisión y Sonido Telson,
< A SA

La base del preacuerdo sería considerar como ecuación de canje adecuada. Ia que el patrimonio resultante de la fusión estuviese constituido en un 60% por los actuales activos de Radiotrónica. S.A. y en un 40% por los de Cartera Telson, S.A., es decir, ios actuales accionistas de Radiotrónica, S.A. quedarías propietarios de un 60% del capital sociales resultante de la fusión, quedando el 40% en propiedados de las 10% del "Saplan" social" social
S A S.A..

Durante el período transcurrido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2000. Radiotrónica. S.A. ha comprado 822.032 acciones propias, por un importe total de 1.563 millones de pesetas. Con anterioridad a la formulación de las presentes cuentas anuales consolidades, han sido vendidas en su totalidad, produción de produción antares consoridades, nam
aproximados aproximadamente.

En enero de 2000 se ha constituido la filial Radiotrónica de México, S.A. con el objeto de desarrollar los mercados de telefonia móvil y de gas en dicho país. Los contratos para la realización de ambas actividades ya están firmados y el inicio de actividad de dicha filial está previsto para el presente año 2000.

Por último mencionar que durante el ejercicio 2000 Radiotrónica. S.A. está procediendo a la constitución de diferentes filiales en el extranjero, en aquellos países en los cuales tiene contratos para la ejecución de obras.

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Los abajo fimantes. miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado la Memoria adjunta del Grupo Radorronica correspondiente al ejercicio 1999

D. Fan Bautista Pérez Apariero Dignacio de Benito Secades Presidente. Consejero Delegado D. Agustin Fernandez Muñoz D. Eduardo Velasco Cabredo Cónsejeros / Consejero D. Juan Manuei López Benjumea D. Jame Erquijo Chacón Caja Atlórros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero Consejero D. Carlos Peña Boada D. Manuel No Sanchez Consejero Consejero

ANEXO I

1

ﻣﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼ

Sociedades del perímetro y conjunto consolidable al 31 de diciembre de 1999

			% de dominio		Viles de Peseras
Nombre de la sociedad	Direccion	Año de			Coste neto en
		Constitucion	Directo	Indirecto	Libros de la
					2171287
Radiorronica de Caraluña. S.A.	C. Travessera de Gracia, 30 Barcelona	। ਹੈਰੇਡੋ	(1){)		10.000
Radiotrónica de Galicia, S.A.	Pol. Pocomaco. Parcela C-4 Nave 4. A Coruña	1 බිහිරි	1 ()( )		10 000
Radiotronica de Canarias. S.A.	C: Agaete Esq. Arbejales. () Las Palmas de Gran Canaria	ાં વેતે કે	100		10 000
Rudiotrónica del Sur. S.A.	Plaza Puerta de Jerez, 2 Sevilla	్ రీల్డ్ జి	()()		() ()()()()
Radiotronica Centro, S.A.	Avda. De Leganés Km. 1.700 Alcorcon (Madrid) España	1 000	100		0.000
Radiotronica Levante, S.A.	C/ Gremio Boneteros, 3 Palma de Mallorca	ા છેરોઈ	1 (00		(0 000
Compañia Electronica de Tecnicas Aplicadas, S.A. (Comelta)	Ctra, Fuencarral, km. 15.7 Alcobendas (Madrid) España	1 0 76	1 00		703.000
ENA Telecomunicaciones. S.A.	C/ San Rafael, 14 Alcobendas (Madrid) España	1939	100		850.000
Radiotrónica do Brasil. Lida.	Rua Lopes Amaral, 87 VilaOlimpia-CEP 04544-000 Sao Paulo (Brasil)	ાં વેવેર	! (00		862.745
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A. (PST)	Avda. De Leganés Km. 1,700 Alcorcon (Madrid) España	। ਹੈ 888	100		116.164
Radiotronica Moviles de Gualemala, S.A.	14 Calle 3-51 Zona 10 Edificio Murano Cortes Oficina 1003 Guatemala 01010	ા છે. છે. છે. છે. જેવે છે છે.	(()		1.618
Radiotrónica Móviles de El Salvador, S.A. DE C.V.	Bulevar Constitución Lote nº 6 Casa nº 450 Colonia Escalon San Salvador (El Saivador)	। ਹੋ��	(()		1.276
Radiotronica Maroc. S.A.	Avenue An-Nakhil Hay-Riad (Rabat) Marruecos	! බිබ්ධ	99,7		48.761
Rudiotronica Portugal, C.R.C.P. Ltda.	Rua Tierno Galvan De. Amoreiras Torre 3 4ª andar Escrit 409/1070-274 Lisboa	1999	100		ડા હ
Orras					રે છે 3
TOTAL INVERSIONES					2.644.973
en la sociedad dominante

Otras participaciones
Filiales de Comelia Comelta Distribución, S.L. Escandia Inmobiliaria. S.L. Circe Inmobiliaria. S.L. Comdist Portugal, Lda.	Idem. Comelta ldern. Comelta idem. Comelta Rua St. Tome, 17-Prior Veiho 2685 Sacavem (Lisboa) Portugal	ਹੈ। ਹੈ। ਹਵਾਲੇ ్ () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () () । ೧೧ರಿರಿ । ਹੈ ਹੈ ਹੈ।		1 ਮ ) (){) ' {{} ' {}(} ' {{}(} ' } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } } 99.8 ર) રે	121.160 2009 200 332
Filmies de EV4. ENATUIf, S.A. ENA Trafico. S.A. ENA Portugal Sistemas de Telecomunicacoes, S.A.	Idem. ENA Telecomun. Idem. ENA Telecomun.	। ਹਵਾਲੇ 1983 ાં ઇતે રે		{}() 100 ಳು)	144 410 97.605
Filiates de R. do Brasit: Constructora Radar, Ltda. Tecder do Brusil, Ltda,	Idem. Radiotrónica de Brasil ldem. Radiotrónica de Brasil	1975 1 098		( ()() 50	1.015.010 31.957
Filiates de PST
Radiotrónica del Perú. S.A. �	C/ Martir Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 Peru	। ਹੇ ਹੋ ਕ		100	242.790
· Radiotronica de Argentina, ડીને.	C/ La Habana. 370 1603 Villa Martelli Buenos Aires - Argentina	i 092		100	355.297
Filiales de R. de Argentina:
Tecder de Argentina, S.A.	Idem Radiotrónica Argentina	1998		। (ਮਨ	69.783
· Radiotrónica de Chile, S.A.	C/ Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile 2	ાં એક ગ		70	144.338
Filiales de R. de Chile:
Tecder Grupo Radiotronica. S.A. Radio CDS, S.A.	ldem. Radiotrónica de Chile Idem. Radiotronica de Chile	1997 1997		((1) నే ()	2.073 1.727
Filiates de Radio RDS:
Tributronic. S.A.	C/ Vitacura, 2771 Santiago de Chile Chile	1 098		18
A / E.
Raderbeen. A.I.E.	Avda. Leganės km. 1,7 Alcorcon (Madrid) España	ાં તેતે છે	50		20.000

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INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 1999

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INFORME DE GESTION CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 1999

El volumen de la cifra de ingresos total del Grupo Radiotrónica se ha situado en 32.708 millones de pesetas, con un incremento de 6.826 millones de pesetas, lo que representa un 26% sobre la misma cifra del ejercicio anterior. Las medidas de diversificación geográfica y de actividades adoptadas por la compañía, así como la evolución positiva de su actividad en España, han permitido sortear los efectos negativos de la crisis vivida en la primera mitad del año en Latinoamérica y en especial en países como Brasil, Colombia y Chile en los que los volúmenes de actividad e inversión están volviendo lentamente a la normalidad.

Es importante señalar que el beneficio de explotación de España se ha situado en 735 millones de pesetas, alcanzando un 6,5 % de la cifra de ingresos de la compañía. Dicho margen se ha incrementado prácticamente en un punto porcentual gracias a la reestructuración de costes y procesos de trabajo realizada durante 1998 y 1999, y pese a la disminución de precios derivada del nuevo contrato trianual con Telefónica firmado durante el primer semestre de 1.999.

El beneficio de explotación del Grupo se ha visto afectado negativamente por los resultados, inferiores a los esperados, obtenidos en Brasil y Colombia. Ello ha sido debido en el caso de Brasil a la crisis económica local y la macrodevaluación del real y, en el caso de Colombia, a la transición entre los anteriores contratos de la compañía, ya prácticamente finalizados, y el nuevo contrato firmado con la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá. La estabilización de estos mercados y la normalización en la ejecución de los proyectos, ya iniciada en el segundo semestre de 1.999, han comenzado a generar mejores resultados para el Grupo. Estimamos que esta recuperación continuará durante los próximos ejercicios.

De igual forma, durante 1.999, el Grupo Radiotrónica ha constituido filiales y comenzado actividad en países como Guatemala, El Salvador, Marruecos y Portugal como parte de la estrategia de ampliación de su plataforma geográfica. Es evidente que el inicio de actividades en un país, requiere un nivel de inversión relevante y ello hace sufrir porcentualmente el beneficio de explotación a pesar de obtener resultados positivos en todos estos países. La continuación de actividades en estos países, generará superiores márgenes porcentuales y absolutos ya a partir del ejercicio 2.000.

Durante 1999, el Grupo Radiotrónica ha iniciado un proceso de expansión de sus objetivos estratégicos mediante la adquisición de la Agrupación Industrial ENA y de Comelta, dos grupos fabricantes de tecnología. Dichas compañías, con un mercado fundamentalmente español, han de permitir, mediante un importante desarrollo comercial iniciado en 1.999 en la base geográfica que ya posee Radiotrónica. Ia rápida introducción de sus productos en los proyectos, presentes y futuros, en los que el Grupo participa.

Como consecuencia de estas adquisiciones, la sociedad ha realizado fuertes inversiones en investigación y desarrollo. Dichas inversiones se refieren fundamentalmente a productos aplicables en los sectores de actividad tradicional del Grupo y que incrementarán significativamente el valor añadido final aportado a los clientes.

Con fecha 18 de febrero de 2000 el Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A. acordó iniciar el proceso de fusión por absorción de Cartera Telson, S.A., cuyo principal activo se encuentra constituido por la inversión en el 100% del capital de Televisión y Sonido Telson, S.A.. Dicha fusión se enmarca en uno de los sectores con mayor proyección en el sector de las telecomunicaciones como parte de la estrategia de mercado global y diversificación del Grupo.

La base del preacuerdo sería considerar como ecuación de canje adecuada, la que el patrimonio resultante de la fusión estuviese constituido en un 60% por los actuales activos de Radiotrónica, S.A. y en un 40% por los de Cartera Telson, S.A., es decir, los actuales accionistas de Radiotrónica, S.A. quedarían propietarios de un 60% del capital social resultante de la fusión, quedando el 40% en propiedad de los accionistas de Cartera Telson, S.A.,

Con motivo de esta expansión de carácter estratégico debida a la adquisición de estas dos compañías industriales fabricantes de tecnología y del inicio del proceso de fusión con el Grupo de Televisión y Sonido Telson, la compañía ha decidido dotar con cargo a gastos extraordinarios una provisión de 900 millones de pesetas con los objetivos principales de racionalizar su cartera de pedidos, acometer fuertes planes de formación de personal y reubicación y racionalización de la estructura del Grupo.

El resultado del ejercicio al nivel consolidado del Grupo excluyendo el efecto extraordinario de la provisión citada anteriormente, ha evolucionado positivamente desde una cifra de 801 millones en 1998 a 903 en el presente ejercicio, lo que representa un incremento del 13%. Dicho incremento ha sido fundamentalmente debido a la creciente e intensa actividad comercial y productiva, desarrollada tanto en los sectores tradicionales de la compañía como en nuevos mercados y actividades. Asímismo, la reestructuración financiera, producida debido a la formalización de un crédito sindicado a largo plazo de 6.000 millones de pesetas y la ampliación de capital llevada a cabo en el primer semestre del ejercicio por valor de 2.895 millones de pesetas, ha producido una fuerte presión a la baja de los costes financieros de la compañía, dotando a la sociedad de una sólida estructura financiera para acometer sus planes de futuro.

El Grupo ha realizado durante los años 1999 y 2000 operaciones con acciones propias como se detalla en la Memoria de las Cuentas Anuales. Dichas operaciones, facultadas por la Junta General de Accionistas de Junio de 1999 han estado encaminadas a facilitar a los inversores volúmenes adecuados de liquidez y profundidad del valor y minimizar los desequilibrios temporales que existen entre oferta y demanda.

En enero de 2000 se ha constituido la filial Radiotrónica de México, S.A. con el objeto de desarrollar los mercados de telefonía móvil y de gas en dicho país. Los contratos para la realización de ambas actividades ya están firmados y el inicio de actividad de dicha filial se ha realizado en el presente año 2000.

្រី

ಸ್ಕೆ ಸಹಾಯಿತು. ಇದ

ﻟﻤﺴﺘﺸﻔﻴﻨﻴﺔ

DILIGENCIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

r

Los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Radiotrónica. S.A., en su reunión de 30 de marzo de 2000, han formulado el Informe de Gestión adjunto del Grupo Radiotrónica correspondiente al ejercicio 1999.

D. Just Bautista Pérez Aparisio <D. Ignació de Benito Secades Presidente. Consejero Delegado D Agustin Férnandez Muñoz D. Eduardo Velasco Cabredo Consejeros Consejero D. Jaine Urquijo Chacon D. Juan-Manuel Lopez Benjumea Caja Ahorros de San Fernando de Sevilla y Jerez Consejero Consejero D. Mandel Nó Sanchez D. Carlos Peña Boada Consejero Consejero