COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Registro General Pº de la Castellana nº 15 28046 Madrid

Madrid, 22 de febrero de 2001

Muy Sres. míos:

Adjunto acompaño documentación que ha sido puesta a disposición del accionista con motivo de la convocatoria de la Junta General de AVANZIT, S.A. a celebrar el próximo día 8 de marzo de 2.001.

Sin otro particular, atentamente.

Fdo .: Eduardo Velasco Cabredo Secretario del Consejo de Administración.

Avánzit, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión del Ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2000, junto con el Informe de Auditoría

ARTHURANDERSEN

Registro de Auditorias

Emispres

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

វៀត

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES C N M

A los Accionistas de: AVÁNZIT, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de AVÁNZIT, S.A. (anteriormente denominada Radiotrónica, S.A.), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2000, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que incluyen el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2000, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2000. Con fecha 12 de mayo de 2000 otros auditores emitieron su informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio 1999 en el que expresaron una opinión con salvedades.
1. AVÁNZIT, S.A. es la sociedad dominante de un grupo de sociedades que presenta cuentas anuales consolidadas de forma separada de las cuentas anuales adjuntas, no recogiendo estas últimas el efecto que resultaría de aplicar criterios de consolidación. Con esta misma fecha hemos emitido nuestro informe de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas de AVÁNZIT, S.A. y Sociedades Dependientes con una opinión con salvedades. El efecto de la consolidación, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo al 31 de diciembre de 2000, supone unos incrementos en torno a 40.447 millones de pesetas en el volumen de activos, de 952 millones de pesetas en las reservas de la Sociedad y de 3.144 millones de pesetas en el resultado del ejercicio.

Por otra parte, según se indica en la Nota 14, la Sociedad realiza transacciones comerciales y financieras significativas con empresas del Grupo, de acuerdo con los contratos y condiciones establecidos con las mismas.

En el ejercicio 2000 Avánzit, S.A. ha adquirido diversas sociedades en el marco de un proceso de reorientación estratégica encaminado a convertirse un grupo especializado en Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones. Como culminación de este proceso, el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. de fecha 9 de febrero de 2001 ha aprobado proponer a la Junta General de Accionistas de la Sociedad una reorganización societaria del Grupo, que incluye la aportación de ramas de actividad a cuatro sociedades operativas (véase Nota 20).

Dom'cil o Social Raimundo Fdoz. Villavordo, 65 28003 Madrid Código de Identificación
Fiscal D 79104469

La extraordinaria relevancia de las operaciones societarias mencionadas en el apartado anterior en el desarrollo actual y futuro de los negocios del Grupo ha motivado la adopción de una política financiera más conservadora y de mayor saneamiento. Según se indica en la Nota 17, la Sociedad ha registrado gastos de ejercicios anteriores por un importe fotal de 2.300 millones de pesetas, aproximadamente, revirtiendo para compensar parcialmente dichos gastos un importe de 1.000 millones de pesetas de reservas con abono a gastos de ejercicios anteriores (véase Nota 12). La normativa vigente no contempla la reversión de reservas a la cuenta de pérdidas y ganancias; en consecuencia, el resultado del ejercicio debería disminuirse y las reservas al 31 de diciembre de 2000 incrementarse en el importe de la mencionada compensación.

1. El evigrafe "Deudores diversos" del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto incluye cuentas a cobrar y obra en curso en disputa con un cliente de la sucursal colombiana de la Sociedad por un importe neto de 3.700 millones de pesetas, aproximadamente (véase Nota 16). Asimismo, existen reclamaciones judiciales cruzadas y un proceso de conciliación entre dicho cliente y la mencionada sucursal por importes significativos, que a la fecha de emisión de este informe están pendientes de resolución. Tal y como se indica en la Nota 16, los Administradores de la Sociedad dominante y sus asesores legales externos estiman que no se pondrá de marifiesto un quebranto para la Sociedad en relación con la resolución de los mencionados contenciosos en curso.
1. En nuestra opinión, excepto por el efecto de la salvedad descrita en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de AVÁNZIT, S.A. al 31 de diciembre de 2000 y de Ios resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables auditados de la Sociedad.

ARTHUR ANDERSEN Luis Jiménez Guerrero

12 de febrero de 2001

Avánzit, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Correspondientes al Ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2000

AV ANZI I, S.A.

ﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 X 1999 (Miles de Pesetas)

	Efercicio	Ejerciclo		Bjerciclo	Ejerciclo
ACTIVO	2000	1999	PASIVO	2000	। ਰੇਕੇਰੋ
			FONDOS PROPIOS (Nota 12):
NMOVILIZADO:	671.135	238.010	Capital suscrito	5.249.921	2.649.968
movilizaciones inmateriales (Nota 6) Sastos de establecimiento (Nota 5)	752.859	764.347	Prima de emisfón	41.353.234	5.953.188
erechos sobre bienes en régimen de leasing	314.631	102.650	Reserva legal	357.780	354.751
Gastos de investigación y desarrollo	2.000	2.000	Reserva para acciones propias	1,232,620	1.072.944 206.021
Otro inmovilizado inmaterial	1.516.843	799.880	Olras reservas	46.345
morizaciones	(1.080.615)	(140.183)	Resultados de ejercicios anteriores	(4.115.415)	(3.019.526)
nmovilizaciones materiales (Nota 7)	623.980	387.901	Diferencias de conversión		(126.431)
	47.799	62.994	Beneficio del ejercicio	1.664.272	30.287
nstalaciones técnicas y maquinaria errenos y construcciones	657.306	556.499	Total fondos propios	45.788.757	7.121.202
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	372.514	317.365
Elementos de transporte	786.653	826.746
Otro inmovilizado	462.785	243.431		44,875	68.438
Amorizaciones	(1.703.077)	(1.619.134)	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	65.646.877	5,326,252		1.075.671	75.671
Participaciones en empresas del grupo	62.337.789	2.644.973	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 4-m)
Créditos a empresas del grupo (Nota 14)	2.757.305	2,824.168
Otros créditos a largo plazo	1.043.243	99.954	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Otras inmovilizaciones financieras	352.243	136.568	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	14.324.800	4.236,000
Provisiones	(843.703)	(379.411)	Deudas con empresas del grupo (Nota 14)	147.036
Acciones proplas (Nota 9)		206,021	Otros acreedores a largo plazo (Nota 8)	4.217.948	56.328
			Total acreedores a largo plazo	18.689.784	4.292.328
Total inmovilizado	67.694.851	6.922.531

GASTOS A DISTRIBUJR EN VARIOS EJERCICIOS	17.784	28.530

ACTIVO CIRCULANTE:	4.648.868	7.202.833
Existencias (Nota 10)	749.256	1.754.896
Materias primas y otros aprovisionamientos	3,293.828	4.678.335
Obra ejecutada pendiente de facturar	605,784	769.602
Anticipos a proveedores Deudores-	14.541.081	7.116.852
Clientes por ventas y prestación de servicios	5.746.245	5,150,735
Clientes de dudoso cobro	7.360		ACREEDORES A CORTO PLAZO:		4.779.538
Empresas del grupo deudoras (Nota 14)	4,493.168	1.358,304	Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	6,469,306	322.193
Hacienda pública deudora	466,381		Deudas con empresas del grupo (Nota 14)	7267.746 6.758.292	5.781.561
Deudores personal	11.083		Acreedores comerciales -	101.862	541,721
Daudores varios (Nota 16)	7.675.257	615.173	Anticipos recibidos por pedidos	7.165.884	5.239.840
Provisión para insolvencias (Nota 16)	(9,858.413)	(7.360)	Deudas por compras o prestaciones de servicios	3.450.705	1.729.919
Inversiones financieras temporales (Nota 11)	1.751.113	1.703.932	Otras deudas no comerciales-	1.466.671	492.416
Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	464.527	329,956	Administraciones públicas (Nota 15)	141.805	649.791
Otros créditos a corto plazo	53.966	300.015 1.073.961	Desembolsos exigidos sobre acciones (Nota 8) Otras deudas	1.573.001	364.253
Otras inversiones financieras temporales	1.232.620		Remuneraciones pendientes de pago	269,272	223.465
Acciones propias a corto plazo (Nota 9)	599.685	859.374	Ajustes por periodificación	5,500
Ajustes por periodificación Tesoreria	297.254	336.798
				23.951.549	12.613.21
			Total acreedores a corto plazo
Total activo circulante	21.838.001	17.219.789 24.170.850	TOTAL PASIVO	89.550.636	24.170.85
TOTAL ACTIVO	89.550.636

Las notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2000

6-1

AVANZIT, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999

(Miles de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio 2000	Ejercicio 1999
DEBE	2000	1999	HABER
GASTOS (Nota 17):			INGRESOS (Nota 17):		11.616.261
Consumos y otros gastos externos-	11.233.222	7.815.960	Importe neto de la cifra de negocios	16.978.998
Compras de mercaderías	2.045.726	2.638.993	Otros ingresos de explotación (Notas 14 y 16)	9.421.885	386.689
Variación de existencias	642.846	(187.563)	Variación de obra ejecutada pendiente de facturar	83.650	2.448.085
Subcontratas	8.544.650	5.364.530
Gastos de personal-	5.113.531	3.938.688
Sueldos, salarios y asimilados	4.057.417	3.187.893
Cargas sociales	1.056.114	750.795
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	329.645	330.677
Otros gastos de expiotación	1.793.097	1.563.697
Variación provisiones de tráfico (Nota 16)	3.910.412
Beneficios de explotación	4.104.626	802.013
Gastos financieros	1.522.478	616.173	Otros intereses e ingresos asimilados (Nota 17)	809.594	358.183
Diferencias negativas de cambio	130.790	89.341	Diferencias positivas de cambio	313.734	12.155
			Resultados financieros negativos	529.940	335.176
Beneficios de las actividades ordinarias	3.574.686	466.837
Variación de las provisiones de la cartera de control (Nota 8)	464.286	379.411	Beneficios por operaciones con acciones propias (Nota 19)	524.737	19.504
Provisión depreciación acciones propias (Nota 9)	(17.052)	66.906	Ingresos extraordinarios	45.063	114.833
Gastos extraordinarios (Nota 17)	750.609	68.405	Ingresos de ejercicios anteriores	21.117
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores (Nota 17)	1.303.488	29.953
			Resultados extraordinarios negativos	1.910.414	410.338
Beneficios antes de impuestos	1.664.272	56.499
Impuesto sobre beneficios (Nota 18)		30.287
Resultado del ejercicio (Beneficios)	1.664.272	26.212

Las Notas 1 a 21 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejeccicio 2000.

AVÁNZIT, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

(1)

Avánzit, S.A. (en adelante la Sociedad) fue constituida en 1999 bajo el nombre de Avánzit, S.A. (en adelante la 50cledad) Inte Collectional Radiotrónica, 5.A. Con fecha 12 de uclembre de 2000, la pro
de Accionistas de la Sociedad acordó el cambio de nombre de Radiotrónica, S.A. por Avánzit, S.A.

La Sociedad tiene por objeto social cuanto se relacione con:

a) La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de c
onal con la con la consistón, transmisión y recepción de cualquier clase de La ejecución y mantenimiento ue sistemas os conción de cualquier clase de telecomunicación para emision, ta sea el signo, el somido o las imágenes, por medios
información entre personas, ya sea el signo, est semo a prestación de servicios de información entre personas, ya sea el signo, el bornos, así como la prestación de servicios de
mecánicos, eléctricos, magnéticos y opiscos, así como la prestación de servic mecanacos, electricos, executes.
valor añadido a dichas telecomunicaciones.
b) La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja y
a de placiones de con con la crisicas instalaciones de electrificación, La ejecución y mantenimento de ulstalaciones cieculaciones de electrificación,
media tensión, instalaciones electrónicas, instalización, instalaciones de media tensión, instalaciones electronicas, abalizamiento, instalaciones de
instalaciones de sistemas de señalización y balizamiento, nedes ferroviarias y instalaciones de sistemas de senauzación y balbalación,
seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
c) La construcción completa, reparación y conservación de obras civiles, obras
te en construcción de consemientos paramisationes v sistemas de La construcción completa, reparación y corporinentaciones y sistemas de
hidráulicas, edificaciones, saneamientos, parimentaciones y sistemas de indrauneas) - a miento de aguas y residuos.
d) La contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o corporativa, y en La contratación de obras y servicios con ex institucional o corporativa, y en
cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en
cualesquiera enti cualesquiera Chualados anismos públicos o privados.
e) La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de obra, control de todo tipo La confección y redacción de proyectos tecnicos, can estados, can
calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
f) La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

La Sociedad opera en Colombia desde abril de 1996 a través de una sucursal, y en Marruecos desde marzo de 1999 a través de un establecimiento permanente, con actividades similares a las de la casa matriz.

BASES DE PRESENTACIÓN (2)

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2000 han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen los de sus sucursales en Colombia y Marruecos, así como la parte proporcional de las Uniones Temporales de Empresas y de la Agrupación de Interés Económico en las que participa la Sociedad. Se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificaciones.

b) Integración de las sucursales-

Las cuentas de la sucursal que Avánzit, S.A. posee en Colombia y el establecimiento permanente de Marruecos se convierten a pesetas aplicando a los activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha del balance, al patrimonio el tipo de cambio de la fecha de su aportación y a los resultados el tipo de cambio medio del período en que se generan siguiendo el mismo tratamiento contable que una filial, ya que la realidad económica, financiera y de gestión de las mismas suponen un funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por el hecho de tener la forma jurídica de Sucursal. Actualmente, la Sociedad está estudiando la posibilidad de convertir la sucursal de Colombia en sociedad jurídica independiente. Las diferencias de conversión resultantes se han registrado en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta por un importe de 12 millones de pesetas.

Los saldos de las sucursales, de las Uniones Temporales de Empresas y de la Agrupación de Interés Económico se integran, epígrafe a epígrafe, en las cuentas anuales de Avánzit, S.A., formando una unidad a efectos contables.

c) Comparación de la información-

Fusión con Cartera Telson, S.L.

Los accionistas de Avánzit, S.A. y Cartera Telson, S.L., respectivamente, aprobaron el 26 de junio de 2000 el proyecto de fusión de ambas sociedades, mediante la absorción de la segunda por la primera.

Los efectos de la absorción y la fecha a partir de la cual las operaciones de la sociedad absorbida se entienden realizadas, a efectos contables, por cuenta de la sociedad absorbente es a partir del 1 de enero de 2000.

La fusión se realizó en los siguientes términos:

· Ampliación de capital de la sociedad absorbente mediante la emisión de 10.617.600 nuevas acciones de 166 pesetas (un euro) de valor nominal cada una, pertenecientes a la misma clase y serie que las que se encontraban en circulación, libres de cargas y gravámenes, con una prima de emisión de 2000 pesetas (12.02 euros) por acción que han sido adjudicadas íntegramente a los accionistas de Cartera Telson, S.L.
· La ampliación de capital se ha realizado por 23.000.000 miles de pesetas, por un importe nominal de 1.766.620 miles de pesetas más una prima de emisión de 21.233.380 miles de pesetas.

Los activos y pasivos que se han incorporado como consecuencia del proceso de fusión son los siguientes:

	Miles de
	Pesetas

Activo-
Gastos de establecimiento	7.969
Inmovilizaciones financieras	23.002.864
Dendores	1.365
Tesorería	7
Pasivo-
Acreedores a corto plazo	(9.341)
	23.002.864

Todos los activos y pasivos transmitidos en la fusión se han incorporado a los libros de Avánzit, S.A., por el mismo valor al que figuraban en los libros de la Sociedad Absorbida.

d) Concentración de operaciones-

Una parte de la actividad que realiza la Sociedad (aproximadamente el 33% de las ventas) tiene como destinataria a Telefónica de España, S.A. o a empresas del grupo Telefónica.

e) Efecto de la consolidación-

Las cuentas anuales consolidadas, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, suponen un aumento de los beneficios y de los fondos propios al 31 de diciembre de 2000 por importes de 3.144 y 4.096 millones de pesetas, respectivamente, así como un aumento de los activos y del importe neto de la cifra de negocios de 40.447 y 50.595 millones de pesetas, respectivamente.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (3)

Los administradores de la Sociedad proponen la siguiente distribución del resultado positivo del ejercicio:

	Miles de
	Pesetas

A Reserva legal	166.427
A Resultados de ejercicios anteriores	1.497.845
	1.664.272

NORMAS DE VALORACIÓN (4)

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 2000 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de constitución y primer establecimiento de la sucursal de Colombia y gastos derivados de las ampliaciones de capital habida en Avánzit, S.A. durante los ejercicios 1999 y 2000.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

b) Inmovilizaciones inmateriales-

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se contabuzan por su precio de adquisición o
coste de producción. Estos gastos se amortizan linealmente a razón del 20% anual para los proyectos anos abres purcos se anolucian infealmente a razón del 20% anual para
los proyectos terminados con fiabilidad de éxito comercial o industrial, y de una sola
ve vez para los proyectos desestimados.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos
propios de software, corresponden, principalmente propios de software, corresponden principalmente, así como otros desarrollos
capitalizan por los costes incurridos una con libridad en Colombia, se capitalizan por los costes incurridos y se amortizan la la actividad en Colombia, se
vida útil si ésta resultase menor vida útil si ésta resultase menor.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan por el valor de contados de los contracos de arrendamientos. Estos activos se contabilizan
tipos similares a los utilizados para lo constitución constitución a tipos similares a los utilizados para la amortización de los elementos activos se amortizan a
inmovilizados material. La Sociedad processo en clasicos análogos del inmovilizado material. La Sociedad presenta en el pasivo la deuda total por las cuotas
pendientes más el importe de la onción de comuna deuda total por Ias cuotas pendientes más el importe de la opción de compra. Los gastos financias
de devengo de importe de la opción de compra. Los gastos financieros pendientes de devengo derivados de estas operaciones compra. Los gastos financieros pendientes
de devengo derivados de estas operaciones se incluyen dentro del epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" del balance de lepígrafe "Gastos a
distribuir en varios ejercicios" del balance de situación adjunto, imputándose a resultados en función de su devengo con arreglo a un criterio finación adjunto, inicio, in

c) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se encuentra valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con diversas de encuentra valorado a precio de coste, actualizado de
acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores se han valorado a coste de adquisición.

Los gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio se cargan a
la cuenta de pérdidas y ganancias la cuenta de pérdidas y ganancias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de limovazado material siguiendo el método lineal,
siguiente detalle: siguiente detalle:

1/2 1/2
Clip /

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquinaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso información	4-5

d) Inmovilizaciones financieras-

Títulos sin cotización oficial

La Sociedad valora sus participaciones en capital al importe menor entre el coste de adquisición o el valor teórico-contable de la participación, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes de la paracipación conegado en el minorte de la
do la relareción nostra in el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

Las minusvalías existentes entre el coste de adquisición y el valor de mercado, se registran en el epígrafe "Provisiones para el inmovilizado financiero" del balance de situación adjunto. La variación de estas provisiones con cargo al resultado del bialance de 2000 ascendió a 464.286 miles de pesetas y se encuentra registrada en el epígrade "Variación de las provisiones de la cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2000 adjunta.

Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso, por las correspondientes provisiones.

En el balance de situación adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dichos periodos.

e) Acciones propias en poder de la Sociedad-

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición a la suscripción o compra minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación, por el exceso del coste sobre su valor de mercado, determinado para su ceptecación, por el exceso.
Se la ción la titi cotización del último día del ejercicio o la cotización media del último trimeste.

La Sociedad mantiene en el pasivo del balance una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias en tanto las aciones no sean enajponible equivalente a

f Existencias-

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los clientes se registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturado a los culentes se situación adjunto, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el beneficio en el ejercicio en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se imputa a resultados en el momento en que se conoce.

g) Ajustes por periodificación-

Los ajustes por periodificación se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los gastos incurridos en la consecución de nuevos contratos y la posterior apertura de filiales en otros países. Una vez realizada la forma jurídica de la entidad en el país correspondiente, estos gastos son traspasados a la misma, procediéndose a su amortización periódica o a la imputación como costes del proyecto asignable.

h) Impuesto sobre beneficios-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

i) Transacciones en moneda extranjera-

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera se contabilizan en pesetas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio vigente en la fecha en que se produce cada operación y son ajustados al tipo de cambio de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas de cambio no realizadas son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las pérdidas netas no realizadas al cierre del ejercicio se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

i) Ingresos y gastos-

La Sociedad sigue el procedimiento de reconocer en cada ejercicio como resultado de sus obras la diferencia entre la producción (valor a precio de venta de la obra ejecutada durante dicho periodo) y los costes incurridos durante el ejercicio.

Adicionalmente, y con carácter general, los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas se contabilizan tan pronto son conocidos.

k) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio en concepto de indemnizaciones por despido ascienden a 104.690 miles de pesetas, se han registrado dentro del capítulo "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

No existe ningún tipo de acuerdo de efectuar despidos de personal fijo de plantilla, por lo que no se ha efectuado provisión alguna por este concepto en el año 2000.

l) Uniones Temporales de Empresas y Agrupaciones de interés Económico.

La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con una o varias empresas en régimen de Unión Temporal de Empresas. Asimismo, la Sociedad mantiene una participación del 50% en la Agrupación de Interés Económico Raderbeen, constituida para la ejecución y prestación de servicios de gasificación en ciudades.

Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en Uniones Temporales de Empresas con otras empresas y en la A.I.E. se sigue el mismo criterio aplicado por la Sociedad en sus propias obras, explicado en el apartado ¡) anterior.

Para la incorporación de las operaciones realizadas por las Uniones Temporales de Empresas y la Agrupación de Interés Económico, en las que participa la Sociedad, tanto en el balance de situación como en la cuenta de pérdidas y ganancias, se ha seguido el método de integración proporcional, de acuerdo con las normas contable vigentes.

m) Provisiones para riesgos y gastos-

Este epígrafe incluye las provisiones que la Sociedad ha registrado para atender riesgos y gastos originados en responsabilidades probables o ciertas, pero indeterminadas en cuanto a su cuantía exacta. Su dotación se efectuará cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto. En el ejercicio 2000, la Sociedad ha dotado una provisión de 1.000 millones de pesetas (véase Nota 17) para hacer frente a ciertos riesgos derivados de la ejecución de contratos por parte, fundamentalmente, de sus sociedades filiales, e imputables a ejercicios anteriores, y que en consecuencia podrían afectar al valor teórico contable de su participación.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO (5)

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Adiciones	Incorporación por fusión	Amorti- zación	Saldo Final
Gastos de constitución Gastos de ampliación de capital	3.7731 234.237	52.5821 461.3491	7.969	(88.775)	64.324 606.8111
	238.0101	513.9311	7.969	(88.775)	671.135

Las adiciones del ejercicio corresponden fundamentalmente a los gastos relacionados con las ampliaciones de capital realizadas en el ejercicio, véase (Nota 12)

INMOVILIZACIONES INMATERIALES (6)

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo	Adiciones		Saldo
	Inicial	Dotaciones	Retiros	Final
Coste
Derechos sobre bienes en arrendamiento
Financiero	102.650	211,980		314.630
Gastos de investigación y desarrollo	2.000			2.000
Aplicaciones informáticas	799.880	716.964		1.516.844
	904.530	928.944		1.833.474
Amortización acumulada
Derechos sobre bienes en arrendamiento
Financiero	(8.807)	(27.629)		(36.436)
Gastos de investigación y desarrollo	(1.658)	(342)		(2.000)
Aplicaciones informáticas	(129.718)	(912.461)		(1.042.179)
	(140.183)	(940.432)		(1.080.615)
Inmovilizado inmaterial neto	764.347	(11.488)		752.859

Las adiciones más significativas dentro del epígrafe aplicaciones informáticas y de sus correspondientes amortizaciones corresponden a desarrollos propios de softwares en la sucursal colombiana de la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2000, las aplicaciones informáticas están compuestas básicamente por:

La inversión realizada por la Compañía en el desarrollo de un "software" específico de de ingeniería y diseño de redes de telecomunicaciones. Este "software" se comenzó a comercializar en 1999 en nuevos proyectos de diseño y gestión de redicazo

comunicación a través de la sucursal de Colombia, para extenderse posteriormente a otros países y supondrá un avance en la gestión de tecnologías de comunicación. De acuerdo con las estimaciones de mercado realizadas, existen perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.

Los costes de adquisición a terceros de licencias de uso de software.

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Adiciones			Saldo
	Inicial	Dotaciones	Retiros	Final

Coste
Terrenos y construcciones	62 994		(15.195)	47.799
Instalaciones técnicas y maquinaria	556.499	103.158	(2.351)	657.306
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	317.365	55.937	(788)	372.514
Elementos de transporte	826.746		(40.093)	786.653
Equipos proceso de información	243.431	219.354		462.785
	2.007.035	378.449	(58.427)	2.327.057
Amortización acumulada
Terrenos y construcciones	(11.223)	(1.223)		(12.446)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(488.761)	(23.538)	વેવિડી	(511.396)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(186.858)	(40.446)	2.011	(225.293)
Elementos de transporte	(791.456)	(12.206)	37.459	(766.203)
Equipos proceso de información	(140.836)	(46.903)		(187.739)
	1.619.134)	(124.316)	40.373	(1.703.077
Inmovilizaciones materiales netas	387.901	254.133	(18.054)	623.980

Al 31 de diciembre de 2000 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 1.200 millones de pesetas aproximadamente. No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos. El valor neto contable de los saldos de inmovilizaciones materiales que la Sociedad posee en el extranjero al 31 de diciembre de 2000, asciende a 64 millones de pesetas.

Es política de la Sociedad formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

10 -

(8)

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo			Saldo
	Inicial	Entradas	Retiros	Final
Participaciones en empresas del grupo	2.644.973	59.706.883	(14.067)	62.337.789
Créditos a empresas del grupo	2.824.168		(66.863)	2.757.305
Otros créditos a largo plazo	ರಿದೆ ರಿಕೆಳ	943-289		1.043.243
Otras inmovilizaciones financieras	136.568	215.675		352,243
		5.705.663 60.865.847		(80.930) 66.490.580
Provisión depreciación cartera	(379.411)	(464.292)		(843.703)
Inmovilizaciones financieras netas		5.326.252 60.401.555		(80.930) 65.646.877

Participaciones en empresas del grupo-

La información relacionada con las sociedades del Grupo Avánzit al 31 de diciembre de 2000 se muestra en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas y los resultados relacionados con estas participaciones.

Las principales adiciones en el ejercicio 2000 son las siguientes:

Sociedad	Concepto	% de Participación	Importe
Cartera Telson, S.A. (Nota 2.c) Servicios Generales de Telefonía, S.A. (SGT)	Fusión Compra	100% 100%	23.000.000 8.459.956
Telecomunicaciones, Sistemas e	Compra	100%	25.231.238
Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP) Filiales de Móviles Latinoamérica Radiotrónica de Brasil	Compra Aum. Capital	30 - 40% 100%	1.632.934 1.382.755
			59.706.883

La Sociedad ha constituido una provisión de 464.292 miles de pesetas para la depreciación de la inversión en Radiotrónica do Brasil, Ltda.

	Otros acreedores a LP	Otros acreedores a CP
SGT (Nota 9) Comelta Radiotrónica Centro, S.A.	4.000.0001 1 4.000.0001	1.214.500 351.001 7.500 1.573.001

Al 31 de diciembre de 2000 se encuentran pendientes los siguientes desembolsos y pagos por compra de participaciones en empresas del grupo:

Con respecto a la adquisición de las filiales de móviles, adicionalmente al coste registrado, la Sociedad se ha comprometido a pagar un importe de 1.666.666 dólares cada primer trimestre de los años 2002, 2003 y 2004 en el caso de que dichas compañías obtengan determinados resultados.

Créditos a empresas del grupo-

El detalle de los créditos concedidos por la Sociedad a compañías del grupo al 31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

	Miles de
	Pesetas

Prestación de Servicios de Telecomunicaciones, S.A.	1.282.000
Radiotrónica Marruecos	132.178
Radiotrónica Argentina	42.805
Radiotrónica México	393.354
Radiotrónica Perú	197.256
Radiotrónica Portugal	249.106
Radiotrónica Guatemala	103.550
Radiotrónica Chile	278.091
Radiotrónica Chile Móviles	78.965
	2.757.305

Dichos créditos, que devengan intereses en condiciones de mercado, no tienen vencimiento establecido, pero se clasifican a largo plazo ya que no está prevista su devolución en el ejercicio 2001.

171

Otros créditos a largo plazo-

El detalle de "Otros créditos a largo plazo" es el siguiente:

	Miles de
	Pesetas
Préstamos a largo plazo	748.737
Deudores Varios	76.131
Fianzas	218.375
	1.043.243

El principal saldo y adición del ejercicio en el epígrafe "Otros créditos a largo plazo", corresponde a préstamos a consejeros del Grupo Avánzit, con vencimiento en 2003 concedidos para la adquisición de acciones de Avánzit, 5.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista.

La Sociedad ha prestado garantías complementarias de forma que asume los riesgos económicos de la operación.

(ਰੇ) ACCIONES PROPIAS

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial (Inmovilizado)	Entradas	Retiros	Saldo Final (Corto Plazo)
Acciones propias Provisión de la autocartera	(66.906)		272.927 13.246.939 (12.237.391) 17.051	1.282.475 (49.855)
Inmovilizaciones financieras netas			206.021 13.246.939 (12.220.340)	1.232.620

Durante el año 2000 la Sociedad ha adquirido un total de 5.043.034 acciones propias, por un importe total de 13.247 millones de pesetas.

Los retiros de acciones propias realizadas durante el año 2000 fueron de 4.650.928 títulos, por un importe de 12.237 millones de pesetas, lo que generó un beneficio de 524.737 miles de pesetas, que se encuentra registrado en el epígrafe "Beneficios por operaciones con acciones propias", de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Al 31 de diciembre de 2000 las acciones propias ascienden a 503.959 títulos, que figuran valorados a la cotización del último día del ejercicio.

De acuerdo a lo previsto en el contrato de compra de SGT, los Administradores de la
Sociedad dominante tienen previsto pagar parte de los desembales con lle o de la comprevisto en el contrato de compra de SGT, los Administradores de la
Sociedad dominante tienen previsto pagar parte de los desembolsos pendientes por la a en la meno de actier previsto pagar parte de los desembolsos pendientes por la
acuerdo con el mencionado (véase Nota 8) con acciones propias valoradas, de
acti o que costra occidad (Vease Nota 8) con acciones propias valoras propias valorados por a
acuerdo con el mencionado contrato, a un precio superior a dicha cotización de cier o con coros de incienciado contrato, a un precio superior a dicha contraciones de comprenador de comprensión de cierre
diferencia entre la considerado necesario registrar m de la considera de 200 el na considerado necesario registrar ninguna provisión.
diferencia entre la cotización de cierre y el valor teórico contable de las acciones.

(10) EXISTENCIAS

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2000 es la siguiente:

	Miles de
	Pesetas
[Materias primas y otros aprovisionamientos Obra ejecutada pendiente de facturar Anticipos a proveedores	749.256 3.293.828 605.784
	4.648.868

(11) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El movimiento del epígrafe "Inversiones financieras temporales" durante el ejercicio
2000 ha sido el siguiente: 2000 ha sido el siguiente:

		Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Entradas	Retiros	Saldo Final
Depósitos y fianzas	329.9561	300.0461
l Otros créditos Otras inversiones financieras	300.015		(165.475)। (300.015)'	464.527
	1.073.961		(1.019.995) '	53.9661
	1.703.9321		300.046 (1.485.485)	518 492

Depósitos y fianzas-

Los depósitos y fianzas corresponden principalmente a las retenciones que se efectúan
o las empresas contratistas de la Sociedad. La recuperación de la contra res en la seguradas concesponiacit primeire a las retenciones que se efectúan
por las empresas contratistas de la Sociedad. La recuperación de los mismos se efectúan
a la fi a la finalización de los conducibus de la 30ciedad. La re
a la finalización de los correspondientes contratos.

14 -

(12) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de "Fondos Propios" ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Capital Suscrito	Prima de Emisión	Reserva Legal	Orras Reservas	Reserva para Acciones Propias	Resultados De Ejercicios Anteriores	Reservas Diferencias De Conversion	Resultado Del Ejercicio
Saldo inicial	2.649.968	5.953.188	354.751	1.072.944	206.021	(3.019.526)	(126.431)	30.287
Fusión con Cartera Telson, S.A. (Nota 2-c)	1.766.620	21.233.380
Ampliación de capital Aplicación del resultado de 1999	833.333	14.166.666	3.029			27.258		(30.287)
Traspasos	1			(1.026.599)	1.026.599	(126.431)	126.431
Otros Movimientos Provisión para riesgos y gastos (Nota 17)						3.284 (1.000.000)
Resultado del ejercicio								1.664.272
Saldo final	5,249,921	41.353.234	357.780	46.345	1.232.620	(4.115.415)		1.664.272

Capital social-

El capital social de Avánzit, S.A. está formado por 31.552.659 acciones nominativas ordinarias, de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Durante el ejercicio 2000, se han llevado a cabo dos ampliaciones de capital social:

La primera, y derivada de la fusión con Cartera Telson, fue acordada por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 26 de junio de 2000 en la cantidad de 1.766.620 miles de pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 10.617.600 acciones ordinarias nuevas, de 1 euro de valor nominal cada una. Dichas acciones se emitieron con una prima de emisión total de 21.233.380 miles de pesetas.

La segunda fue asimismo acordada por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 26 de junio de 2000 y tenía como objetivo obtener la financiación necesaria para la compra del 100% de TSIP. El aumento de capital ascendió a 833.333 miles de pesetas, mediante la emisión y puesta en circulación de 5.008.434 acciones ordinarias nuevas, de 1 euro de valor nominal cada una. Dichas acciones se emitieron con una prima de emisión total de 14.166.666 miles de pesetas.

15 -

Accionistas	ళ్ళ
Grupo Karpesa, S.A.	25,1
Acciona, S.A.	22,2

Al 31 de diciembre de 2000 los accionistas con participación directa e indirecta, igual o

superior al 10% de capital suscrito de la Sociedad son los siguientes :

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Prima de emisión-

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas para acciones propias-

Durante el año 2000 y, haciendo uso de las facultades concedidas en la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 2000, la Sociedad adquirió acciones propias.

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad posee 503.959 títulos por un importe neto de 1.232.620 miles de pesetas. Las acciones adquiridas tienen un valor nominal de 1 euro cada una y representan el 1,60% del capital de la Sociedad.

De acuerdo con el artículo 79.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha procedido a constituir con cargo a las reservas voluntarias,

la "Reserva por acciones propias", no siendo ésta disponible hasta la enajenación de las
acciones propias o amortización del canitol cosi l acciones propias o amortización del capital social.

Otras reservas-

Dentro del epigrafe "Otras reservas" se encuentra incluida la reserva indisponible registrada en el ejercicio 1999, correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 4.470.073
como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 4.470.073 pesetas, tal como establece el Real Decreto 2814/1998, de 2.4/0.0/3 pesetas, tal
las normas sobre los aspectos captables de la iniciembre, por el que se aprueban las normas sobre los aspectos contables de la introducción de euro.

El resto de reservas tienen carácter de disponibles, no obstante, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si como consecuencia de el organas no es posode el reparto de aundendos o reservas si,
como consecuencia de ello, los fondos por debajo del capital social, Asimismo, el reparto que rendos propios quedaran por debajo del capital social.
Asimismo, el reparto queda limitado por el importe de los gastos de establecimiento
pendientes pendientes de amortizar.

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de las deudas con entidades de crédito y sus correspondientes
vencimientos es la siguiente: vencimientos es la siguiente:

	Tipo	Miles de Pesetas
	de Interés Medio	Límite Concedido Dispuesto	Saldo
Líneas de crédito Largo plazo	MIBOR+1,25
Corto plazo	MIBOR+0,75	17.500.000 14.324.800 14.200.000	6.469.306
			31.700.000 20.794.106

La compañía tiene firmados desde el 29 de diciembre de 1998, el 19 de mayo de 2000 y el 29 de junio de 2000 de estas de de 1998, el 19 de mayo de 2000 y
10.000 millones de nesetas respectivados créditos sindicados por importes de 6.000, 1.500 y 10.000 millones de pesetas respectivamentes , cuyos tipos de interés de 6.000, 1.500 y
10.000 millones de pesetas respectivamente , cuyos tipos de interés son el MIDOR más un margen variable entre el 1,25% y el 0,5% en función del cumplimas
de terminados ratios financieros determinados ratios financieros.

Dichos créditos tienen aparejadas una serie de obligaciones consistentes
principalmente en: principalmente en:

a) No disponer ni segregar activos fijos materiales o inmateriales, sin convertirlo es inmediatamente en activos del mismo tipo.

17 -

: 上一

b) No gravar los bienes y derechos sin consentimiento previo de las entidades concedentes.
c) Remitir al Agente, dentro de los 181 días siguientes a la finalización de cada ejercicio, el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias auditadas del Acreditado y de su grupo consolidado aprobados por la Junta General de Accionistas, así como el valor de una serie de ratios financieros.
d) Información sobre los nuevos contratos que se celebren dentro de su giro social.
e) No se pueden repartir dividendos, ni reducir el capital social por encima de determinados límites.

Los contratos de préstamo sindicado incluyen cláusulas típicas bajo las cuales la Sociedad estaría sujeta a la obligación de realizar repagos anticipados en caso de incumplirse determinados ratios financieros. Los Administradores entienden que a la fecha de formulación de estas cuentas anuales no existe incumplimiento de ratios.

Las deudas a largo plazo con entidades de crédito recogen los importes con vencimiento superior a un año de los créditos sindicados antes mencionados. De dichos créditos hay 1.411.200 millones de pesetas con vencimiento a corto plazo. El resto de las deudas a corto plazo recogen las disposiciones realizadas de otras líneas de crédito concedidas por diversas entidades financieras. El detalle de los vencimientos de la totalidad de las deudas bancarias en los próximos ejercicios es el siguiente:

		Miles de Pesetas
	2001	2002	2003	Total

l Deudas con entidades de crédito		6.469.306 11.411.200 2.913.600 20.794.106

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 2000 ascienden a 119.408 miles de pesetas. Dicho importe está incluido en el saldo dispuesto a corto plazo anteriormente indicado.

(14) SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO

Los saldos al 31 de diciembre de 2000 y las transacciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, que la Sociedad ha mantenido con Sociedades del Grupo, son los siguientes:

Millones de pesetas
					Ingresos
Créditos a	Empresas del	Saldos	Saldos	De	Financieros
largo plazo	Grupo,	acreedores a	acreedores a l	explotación
	deudores	L/P	C/P
2.757	4.4931	1471	6.758	3.811	205

Los ingresos de explotación corresponden fundamentalmente a ingresos por prestación de servicios a diversas sociedades del Grupo, principalmente TSIP y SGT.

Los saldos de empresas de Grupo, deudores y los saldos acreedores a corto plazo corresponden fundamentalmente a operaciones comerciales y cuentas corrientes con empresas del Grupo, la mayor parte de las cuales no devengan intereses.

(15) SITUACIÓN FISCAL

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable con la base imponible el Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Pesetas
	Aumento Disminución Importe

Resultado contable antes de impuestos		1.664.272
Diferencias permanentes
Abono a "Gastos de ejercicios anteriores"		(1.000.000)
Base imponible		664.272
Cuota integra		232.495
[Deducción por doble imposición internacional		(232.495
Cuota líquida

La sociedad ha sido inspeccionada por los ejercicios 1995 a 1998 inclusive. Como consecuencia de la misma se han levantado actas por un importe total de 22 millones de pesetas, que han sido firmadas en conformidad y pagadas en su totalidad durante el ejercicio 2000.

Al 31 de diciembre de 2000 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 1999 y 2000 para todos los impuestos que le son de aplicación a la Sociedad. Los administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para la Sociedad como resultado de la actuación inspectora

La Sociedad generó en 1998 bases imponibles negativas por importe de 1.801 millones
1.000 millones de la considera de la consectoria en cons La Sociedad ganero en compensadas hasta el año 2008.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2000 las cuotas líquidas pendientes de imposición) Adicionalmente, al 31 de unclembre de 2000 in Ceducción por doble imposición)
compensación por impuestos pagados en Colombia (deducción por doble imposición) se desglosan a continuación:

Año máximo de compensación	Miles de Pesetas
2003 2004 12005 2006	154.348 265.989 143.706 ਜ਼ਿ
	864.047

La Sociedad no ha registrado créditos fiscales por ninguno de estos conceptos.

(16) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados por Avánzit, S.A. ante distintos organismos públicos y clientes al Los avuies procursos postacion a 4.258.730 miles de pesetas.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los Administradores de la Sociedad, en caso de existir algún pasivo En opinion de 105 Aunimistadores de la Sociolaria, e, el mismo no tendría un efecto significativo sobre estas cuentas anuales.

Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedad no tenía concedidos avales ni otorgado
no por la contro la la colo la Cambolo de Como por devidas u otro tipo de Al 31 de diciembre de 2000 la Sociedades del Grupo por deudas u otro tipo de compromisos.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, Radiotrónica, S.A. Succursad de A la fecha de formulación de conciliación con Teleconsorcio y sus consorciados.
Colombia ha iniciado un proceso de conciliación con Teleconomicos. Co., Ltd. y Sumitomo Colombia na iniciado un proceso de concention, Mitsui & Co. Ltd. y Sumitomo
(Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui de 21 667 Jineas adicionales (Nec Corporation), tendente a obtener el reconocimiento y pago de 21.667 líneas adicionales
Corporation), tendente a obtener el reconocimiento y pago de 21.667 líneas adicion Corporation), tendente a obtener el reconocimento y pago de maio.
construidas en desarrollo del contrato de obra civil C-060-96, más sobrecostes e indemnizaciones. Por estos conceptos la Sucursal ha interpuesto una demanda por importe de 14 millones de dólares estadounidenses, la cual será ampliada hasta aproximadamente un total de 42 millones de dólares. El epígrafe " Deudores varios " de las cuentas anuales incluye una cuenta por cobrar a Teleconsorcio por importe de 7.300 millones de pesetas, de las cuales 5.700 millones de pesetas aproximadamente se han registrado como ingresos de explotación de ejercicio 2000, y han sido parcialmente provisionados en los epígrafes " Provisión por insolvencias " con cargo a " Variación de provisiones de tráfico" por aproximadamente 3.600 millones de pesetas.

Los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales externos creen que es muy probable el reconocimiento de su reclamación, debido a la solidez de las pruebas y argumentos jurídicos que la respaldan.

Hasta la fecha en la que se liquide la mencionada cuenta a cobrar con Teleconsorcio, la Sociedad es propietaria de la red construida y de los terrenos en los que se encuentra así como de los derechos de explotación de dicha red.

Por otra parte, el 28 de abril de 2000, Teleconsorcio demandó a Radiotrónica por el contrato No C-060-96 (Bogotá), por incumplimiento del plazo acordado en el contrato de obra civil, por lo cual pretende el reconocimiento y pago de una indemnización por lucro cesante y daño emergente en un monto que asciende a 31.133.491 dólares estadounidenses. Adicionalmente, el 11 de diciembre de 2000, Teleconsorcio amplió el valor de su demanda en 1.536.724 dólares estadounidenses adicionales. Sobre estos valores no se tiene constituida ninguna provisión por las posibles contingencias que se pudieran derivar de la demanda.

Según manifestaciones de los asesores legales externos de la Sociedad, AVANZIT, S.A. se opone a cualquier declaración de incumplimiento culposo de dicho contrato, advirtiendo el incumplimiento de varias obligaciones contractuales por parte de Teleconsorcio, tales como la obligación de informar acerca del número de líneas que se construirían, la falta de aprobación de los diseños y planos presentados, la falta de pago y el pago extemporáneo de la facturación mensual por avance de obra y por trabajos y suministros adicionales. Teniendo en cuenta lo anterior, los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales estiman que la Sociedad no puede ser condenada al pago de esta indemnización, pues a tal reconocimiento solo hay lugar cuando el contratante-demandante cumple o ha estado presto a cumplir cabalmente sus obligaciones, y por lo tanto, que el riesgo debe ser calificado como remoto.

Asimismo, actualmente no se conocen los resultados del recurso contra la decisión de Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá de declarar la caducidad de otro contrato con la Sucursal colombiana de la Sociedad. Esta declaratoria de caducidad limita a la Sucursal para realizar operaciones con entidades del estado dentro de los 5 años siguientes a la fecha de su imposición. Sin embargo, la Sucursal podrá seguir desarrollando su actividad principal en la esfera privada y subcontratar con la persona

que elija, lo cual teniendo en cuenta el direccionamiento que está tomando la Sucursal en Colombia el efecto negativo de la caducidad con el estado no sería importante para el desarrollo de sus actividades.

Los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales estiman que no se pondrá de manifiesto ningún quebranto para la Sociedad en relación con la resolución de los pontaña
mencionados contenciosas con mencionados contenciosos en curso.

(17) INGRESOS Y GASTOS

(18) IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS-

Tal y como se indica en la Nota 2, una parte de las ventas de la Sociedad se realizan a Telefónica de España, S.A., sociedad con la cual se tienen firmados contratos nasta el ejercicio 2001. A su vez, según se explica en la Nota 1, la Sociedad realiza actividades significativas a través de su sucursal en la Nou 1, la Nout 1, la Sociedad realiza actividades
ventas como en recultado ventas como en resultados.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad recogida en el Plan General de Contabilidad vigente no se detalla la distribución del importe neto de la cifra de negocios por actividades y mercados geográficos.

Transacciones en moneda extranjera-

Las transacciones en moneda extranjera, respecto a la peseta, llevadas a cabo en el ejercicio 2000, han sido las siguientes:

	Millones de Pesetas
Ingresos de explotación	7.267
Gastos de explotación	6.617

Otros intereses e ingresos asimilados-

El detalle del epígrafe "Otros intereses e ingresos asimilados" es el siguiente:

	Miles de Pesetas
Cargos por intereses a empresas del grupo Otros ingresos financieros	205.000 604.594
	809.594

22 -

Gastos de personal-

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2000 distribuido por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número Medio De Empleados
Técnicos titulados Técnicos no titulados Personal administrativo Personal de obra	85 ਬੱਟੇ વેરિ 756 982

Gastos extraordinarios y de ejercicios anteriores-

El desglose de los gastos extraordinarios y de ejercicios anteriores es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Ejercicios	Extraordi-
	anteriores	narios
Regularización de margen de proyectos de ejercicios anteriores [Dotación provisión riesgos y gastos (Nota 4-m)	844.957 1.000.000
Otros conceptos Indemnizaciones		645.919 104.690
Sucursal de Colombia (multas, penalizaciones y otras) regularizaciones)	458.531
Compensación de gastos contra resultados negativos de ejercicios (1.000.000) anteriores (Nota 12)
	1.303.488	750.609

Durante el ejercicio 2000 la Sociedad ha regularizado producción no recuperable registrada en ejercicios anteriores, y registrado gastos de ejercicios anteriores por importe total de 2.303 millones de pesetas revirtiendo para compensar parcialmente dichos gastos un importe de 1.000 millones de pesetas de reservas con abono a gastos de ejercicios anteriores (Nota 12).

(19) RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Las remuneraciones, en concepto de sueldos y dietas, devengadas y/o satisfechas durante el ejercicio 2000 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración de Administración de la Sociedad han sido 222 millones de pesetas, de los cuales 60 millones de pesetas aproximadamente corresponden a dietas del Consejo de Administración y 162 millones de pesetas aproximadamente corresponden a remuneraciones y sueldos.

Al 31 de diciembre de 2000 no había ningún anticipo, ni crédito concedido (adicional al indicado en la Nota 8), ni obligaciones por seguno concedido (adicional al
ningín miembro del Conscio de Adaciones por segunda ni planes de pensiones con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad.

(20) INTRODUCCIÓN DEL EURO

Las principales aplicaciones informáticas de la Sociedad contemplan en la actualidad esta problemática y se están tomando acciones para el resto del entorno infornático que pudiera verse afectado.

La Sociedad estima que el importe de los gastos y pérdidas derivadas de la adecuación de las aplicaciones informáticos y el resto del entorno informático, así como las provisiones que, en su caso, pudieran ocasionarse, no sería significativo.

(21) HECHOS POSTERIORES

Con fecha 9 de febrero de 2001, el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. ha aprobado proponer a la Junta General de Accionistas una reorganización de Availi, S.A. ha
Grupo, que incluyo la speriación de Accionistas una reorganización societaria del Grupo, que incluye la aportación de ramas de actividad a cuatro sociedades operativas.
Grupo, que incluye la aportación de ramas de actividad a cuatro sociedades operativas.

(22) CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIOS 2000 Y 1999

74 -

	Miles	de Pesetas
APLICACIONES	de 2000			Miles de Pesetas
		de 1999	ORIGENES	de 2000	de 1999
Adquisiciones de inmovilizado- Gastos de establecimiento	513.931	107.800	Recursos procedentes de las operaciones-
Inmovilizaciones inmateriales			Resultado del ejercicio	1.664.272	30.287
Inmovilizaciones materiales	104.886 378.449	350.530	Dotaciones a la amortización	329.465	330.677
Inmovilizaciones financieras-		175.770	Dotación a la provisión por depreciación cartera de control	464.292	379.411
Empresas del grupo	36.706.883	2.906.366	Pérdidas procedentes del inmovilizado		3.030
Otras inversiones financieras	1.158.964	95.379	Dotaciones de provisiones para riesgos y gastos		12.948
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	23.563	54.475	Dotación a la provisión por depreciación de acciones propias	l	66.906
Gastos a distribuir en varios ejercicios	10.746	27.354	Reversión de provisiones para riesgos y gastos Beneficio en enajenación de inmovilizado		(167.536)
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a Iargo plazo-					(3.069)
Deudas con entidades de crédito		661.723	Aportaciones de accionistas-	2.458.029	652.654
Adquisición de acciones propias Incorporación neta por fusión		696.243	Ampliaciones de capital	38.000.000	2.895.750
	23.002.864		Deudas a largo plazo-
			Deudas con entidades de crédito	10.088.800	4.236.000
			Otros acreedores	4.308.656	44.922
			Enaienación de inmovilizado-
			Inmovilizaciones inmateriales		59.624
			Inmovilizaciones materiales	27.665	35.486
			Inmovilizaciones financieras	80.930	22.828
			Diferencias de conversión		62.960
			Enajenación de acciones propias	206.021	423.316
TOTAL APLICACIONES			Otros	10.059
	61.900.286	5.075.640	TOTAL ORIGENES	55.180.160	8.433.540
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)			EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORÍGENES
	t	3.357.900	(DISMINUCIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE)	6.720.126	t

			Miles de Pesetas
		2000		। ਰੇਰੇ ਖੇ
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
Existencias
		2.553.965	3.014.399
Deudores	7.424.229		3.105.342
Acreedores
		11.338.338		4.904.210
Inversiones financieras temporales	47.181		1.070.739
lesoreria		259.689	788.729
Ajustes por periodificación		39.544
			282.90
TOTAL	7.471.410	14.191.536	8.262.110	4.904.210
VARIACIÓN DEL CAPITAL CIRCULANTE
		6.720.126	3.357.900

Anexo I

Sociedades del Grupo Radiotrónica al 31 de diciembre de 2000

			Miles de Pesetas			Año 2000
Nombre de la sociedad	Dirección	Constitución Año de	Fondos	Coste neto en libros de la	adquisición Fecha de	% de dominio
			Propios	matriz		Directo	Indirecto
Radiotrónica de Cataluña, S.A.	C/ Travessera de Cracia, 30 Barcelona	1998	9.103	10.000		100%
Radiotrónica de Galicia, S.A.	Pol. Pocomaco Parcela C-4 Nave 4. A Coruña	1998	7.686	10.000		100%
Radiotrónica de Canarias, S.A.	C/ Agatae Esq. Arbejales, 0 Las Palmas de Gran Canaria	1 days	9.113	10.000		100%
Radiotrónica del Sur , S.A.	Plaza Puerta de Jerez, 2 Sevilla	1998	7.318	10.000		100%
Radiotrónica Centro, S.A.	Avda de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Madrid)	। ਰੇਕੇਰੇ	9.379	10.000		100%
Radiotrónica Levante , S.A.	C/ Gremio Boneteros, 3 Palma de Mallorca	1999	9.783	10.000		100%
Compañía Electrónica de Técnicas Aplicadas, S.A. (Comelta)	Ctra. Fuencarral, Km 15,7 Alcobendas (Madrid)	1976	1.046.405	703.000	31-oct-99	100%
ENA Telecomunicaciones, S.A.	C/ San Rafael, 14 Alcobendas (Madrid)	1 ਕੇਤਰੇ	578.850	850.000	30-abr-99	100%
Radiotrónica do Brasil Ltda.	Rua Lopes Amaral, 87 VilaOlimpia-CEP 04544-000 Sao Paulo (Brasil)	1996	1.400.519	1.400.519		100%
Telecomunicaciones, S.A. (PST) Prestación de Servicios de	Avda de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Madrid)	1988	583.839	116.164		100%
Radiotrónica Móviles de Guatemala, S.A.	14 Calle 3-51 Zona 10 Edificio Murano Cortes Oficina 1003 Guatemala 01010	1999 (60%)	269.799	1.617		100%
Radiotrónica Móviles de El Salvador,	Bulevar Constitución Lote nº 6 Casa nº 450	1999 (60%)	26.310	1.276		100%

ANEXO I

Colonia Escalón San Salvador (El Salvador)

S.A. DE C.V.

			Miles de Pesetas			Año 2000
Nombre de la sociedad	Dirección	Año de	Fondos	Coste neto en	Fecha de	% de dominio
		Constitución	Propios	libros de la matriz	adquisición	Directo	Indirecto
Radiotrónica Maroc, S.A.	Hay-Riad (Rabat) Marruecos Avenue An-Nakhil	I dadd	37.663	32.777		100%
Radiotrónica Portugal C.R.C.P., Ltda.	Rua Tierno Galván De Amoreiras Torre 3 4ª andar Escrit 409/1070-274 Lisboa	1999	(56.317)	816		100%
Radiotrónica Móviles de Méjico, S.A.	Lomas de Chapultepec. Delegación Miguel Paseo de las Palmas 405-101. Colonia Hidalgo. CP 11000-Méjico, DF	Feb 2000 (70%)	47.050	ર્સ્વર્ટ		100%
Telecomunicaciones, Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A.	Torrelaguna, 79 Madrid	2000	2.290.881	25.231.238	30-jun-00	100%
	Servicios Generales de Teledifusión, S.A. Avda. de Manoteras 22, Edificio ALFA II. Local 106. 28050 Madrid.	2000	645.704	8.459.956	31-oct-00	100%
Televisión y Sonido TELSON, S.A.	C/ Alcalá, 581 (Madrid)	1973	3.652.108	23.000.000	1-ene-00	100%
Radiotrónica Móviles en América Participaciones minoritarias en	Ver direcciones de Radiotrónicas Móviles	1999 / 2000		1,632.934	31-mar-00	100%
Radiotrónica El Salvador, S.A.	-Bulevar Constitución Lote nº 6 Casa nº 450 Colonia Escalón San Salvador IEI Salvadori	1999	69.776	2.203		100%
Radiotrónica de Méjico, S.A.	Calle Anatole France 82. Colonia Polanco. CP 11560 Delegación Miguel Hidalgo. Méiico. DF	2000	9.504	છે. રિ		100%
Radiotrónica Móviles de Chile, S.A.	C/ Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile	2000	79570	24		100%
Radiotrónica Móviles de Jamaica, S.A.	10-16 Grenada way. Kingston 5. Jamaica	2000	37.715	દ		100%
COLLE TRIVED CE SUN CO CALL AN AND 1 C				61,494.086

ANEXO I

TOTAL INVERSIONES EN AVANZIT, S.A.

ANEXO I

			Miles de Pesetas			Año 2000
	Dirección	Año de	Fondos	Coste neto en	Fecha de	% de dominio
Nombre de la sociedad		Constitución	Propios	libros de la matriz	adquisición	- 118000	Indirecto

iales de Clomelta:

Filiales de Comelta:
Comelta Distribución, S.L.	Idem Comelta SA	। ਕੇਰੇਰੇ	53.610	73.324	31-oct-99		100%
Escandia Inmobiliaria, S.L.	Idem Comelta SA	1999	1.080	સ્ત્રીવે	31-oct-99		100%
Circe Inmobiliaria ,S.L.	Idem Comelta SA	1 ਕੇਰੇਰੇ	વેલી	509	31-act-99		100%
Freeway Electronics, S.A.	Idem Comelta SA	। ਰੇਰੇਰੇ	52.189	10.000	31-oct-99		100%
Comdist Portugal, Lda.	Rua St. Tomé, 17 Prior Velho 2685 Sacavem (Lisboa) Portugal	1 ਰੇਖੇ ਹੋ	28.007	(10.000)	31-oct-99		100%
ENA Telf ,S.A. Filiales de Ena:	Idem, ENA Telecomun.	1 ਹੈ ਦੇ ਉੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ	166.046	344.410	30-abr-99		100%
ENA Tráfico, S.A.	Idem, ENA Telecomun.	1983	(98.819)		30-abr-99		100%
ENA Portugal Sistemas de Telecomunicacoes, S.A.	Edificio Tecnología III Nº66 Taguspark 2780-920 Oeiras - Portugal	1995	199.672	97.605	30-abr-99		ರಿಯೋ
Filiales de R.do Brazil:			373.302	1.015.010	30-sep-97	100%
Constructora Radar, Ltda	Idem Radiotrónica do Brazil	1975
Filiales de PST
Radiotrónica del Perú, S.A.	C/ Martir Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 Peru	1994	211.264	242.790		100%
Radiotrónica de Argentina, S.A.	1603 Villa Martelli Buenos Aires - Argentina C/ La Habana, 370	1992	1.634.145	555.297	30-sept-98 (49%)	100%
Radiotrónica de Chile, S.A.	C/ Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile	1989	693.947	144.338	(30%) 31-dic-00	100%

-3-

ANEXO I		t
			Miles de Pesetas			Año 2000
		Año de	Fondos	Coste neto en	Fecha de	% de dominio
Nombre de la sociedad	Dirección	Constitución	Propios	libros de la matriz	adquisición	Directo	Indirecto
Filiales de Radiotrónica de Argentina Tecder de Argentina, S.A.	Idem Radiotrónica Argentina	1998	78.869	69.783	31/09/00	100%
Filiales de Radiotrónica de Chile Tecder Grupo Radiotrónica, S.A. Radio CDS, S.A.	Idem Radiotrónica Chile Idem Radiotrónica Chile	1997 1997	121.794 55.331	1.727 2.073	31/09/00 l	100% 50%
Daiquiri Digital Pictures, S.L. HD Spainbox 1250-1125, S.A. Clasicc & New Madrid, S.A. Videoreport Canarias, S.A. Videoreport, S.A. Ostra Delta, S.A. Filiales Telson	C/ Abdón Terradas, 4 (Madrid) 4 (Madrid) C/ Alcalá, 581 (Madrid) C/ Sagasta, 27 (Madrid) C/ Alcalá, 581 (Madrid) C/ Alcalá, 581 (Madrid) C/ Abdón Terradas,	1983 ਹੈ ਰੇਰੇ। 1990 1992 1988 1999	821.759 364.929 138.465 73.673 97.402 8.977	1.521.986 10,000 6.000 234.000 228.100 50.000	9-jun-2000 9-jun-2000 31-dic-1998 31-dic-1998 26-julio-1999 30-mar-2000		100% 100% ୧୦% ୧୦% 50% 65%

AV ANZIT, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

El volumen de ingresos de Avánzit, S.A. se ha situado en el ejercicio 2000 en 26.484 millones de pesetas, lo que supone un incremento respecto a las cifras del ejercio anterior de 12.032 millones de pesetas y por tanto, un crecimiento porcentual el 183%.

La actividad tradicional y los resultados de la sociedad en España siguen evolucionando muy positivamente respecto a las cifras del ejercicio anterior, debido a la intensidad de trabajo con la mayoría de operadores y suministradores durante os últimos tres trimestres del año 2000 y al buen ritmo marcado por los contratos de carácter trianual con Telefónica.

Es de destacar el incremento del margen de explotación en términos porcentuales en el entorno de 10 puntos porcentuales, debido tanto al incremento bruto de los ingresos como a las medidas de contención de costes directos e indirectos. Asimino, la compañía ha continuado mejorando los procesos de seguimiento y control permitiendo una mayor eficiencia y celeridad en la toma de decisiones.

La fusión con Cartera Telson, propietaria del 100% de la sociedad Televisión y Sonido Telson, S.A. aporta a Avánzit la actividad en el sector de Media, con el objetivo de convertirse en un Grupo TMT (Tecnología, Media y Telecomunicaciones). Esta sociedad contribuye con sus actividades al Grupo desde el 1 de Enero de 2000.

La operación se realizó por medio de una ampliación de capital según la cual se emiten 10.617.600 acciones con eliminación del derecho de suscripción preferente en favor de los accionistas de Cartera Telson. Como resultado de esta operación, los accionistas de Telson tomaban una participación equivalente al 40% de Avánzit.

El Grupo adquirió a finales del mes de Junio la sociedad TSIP dependiente del Grupo Telefónica, por valor de 25.000 millones de pesetas. Esta compañía aporta los servicios de ingeniería necesarios para los proyectos del Grupo.

Dicha compra se financió con dos ampliaciones de capital ya desembolsadas, con eliminación del derecho de suscripción preferente en favor de la sociedad Accionas S.A. con la emisión de 5.008.434 acciones de 1 euro de valor nominal cada una y una rima de emisión de 17 euros por acción. El importe de la operación asciende, y or tanto, a 15.000 millones de pesetas. El importe restante (10.000 millones de peseta (10.000 financiado por un crédito otorgado por BSCH.

Este crédito ha elevado notablemente los gastos financieros en la segunda mitad del Este Credio na Cierado novas novas empeoramiento de los resultados financieros en aproximadamente 194 millones de pesetas.

Aún con este último hecho, los resultados antes de impuestos se han incrementado en 1.600 millones de pesetas, representando un 6,3% del total de ingresos de la Sociedad.

Con fecha 27 de Julio de 2000 se procedió a la suscripción de contratos de contratos de compreventa Con lecua Lr ue jano de la sociedad Servicios Generales de Teledifusión (SGT). Esta puía la actividades del Grupo en el negocio de Media y Telecomunicaciones vía radio (tecnología LMDS).

Con todas estas incorporaciones, el nuevo Grupo oferiará proyectos llave en mano a con touas clientes prácticamente en su totalidad al poder realizar la instalación y mantenimiento de las redes (actividad tradicional), la incorporación de producto (ENA manealmento de las reads (aseniería (TSIP, SGT) y suministro de contenidos y actividades de postproducción (Telson).

Tras estas operaciones, el accionariado adquiere una relevante estabilidad. La rias como operaciones, estará sustentada por un 25% del Grupo Karpesa Confooscion "apro/Enalana - 22% de Acciona y un 7% en manos de los directivos de la compañía.

La actividad de la sucursal colombiana se vio negativamente influenciada durante el Ea actividad de la bacacción por la declaración del expediente de caducidad de su principal cliente, la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB). Este hecho principal eneme, la mese el volumen de producción de la sucursal. Dicho expediente fue retirado por el cliente y se ha llegado a un acuerdo con ETB para liquidar totalmente el contrato que no comportará pérdidas para la sucursal.

Por otro lado, el litigio planteado con otro cliente de la sucursal (Teleconsorcio) y que l or otio ado, ci inizzo pixanoas o la auditoría de 1999, ofrece mejores perspectivas de solución, siendo probable su resolución definitiva a corto plazo, confiando en que sonación provinción no implique pérdidas para la sucursal, de acuerdo con informes emitidos por asesores legales externos, tanto colombianos como españoles.

El Grupo ha incrementado significativamente su inversión en investigación y El Crupo na merchicanado esgana a sucursal de Colombia como se indica en la acsarrono, la las Cuentas Anuales adjunta. El proceso de inversión iniciado Memoria "de "Las" Cacillados positivos positivos tanto en el desarrollo rundancinamiente en la compañía como en la cesión a alguno de sus principales clientes.

La Sociedad ha realizado durante los ejercicios 1999 y 2000 operaciones con acciones Eu oceleada na relazala en la Memoria de las Cuentas Anuales. Dichas operaciones, propiao como e ajunta General de Accionistas han estado encaminadas a facilitar

volúmenes adecuados de liquidez y profundidad del valor y minimizar los desequilibrios temporales que existen entre oferta y demanda.

Con fecha 9 de febrero de 2001, el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. ha aprobado proponer a la Junta General de Accionistas de la Sociedad el proyecto de fusión de Avánzit, S.A. con las sociedades participadas SGT, TSIP y Telson, así como la posterior aportación de las ramas de actividad de Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones a tres nuevas sociedades operativas.

Como puede verse, la Sociedad individual y el nuevo Grupo Avánzit difieren con mucho de los que cerraron el ejercicio 1999. Las posibilidades de prestar servicios integrales a nuestros clientes se han incrementado enormemente, situando a Avánzit en una situación privilegiada para afrontar el futuro.

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

E INFORME DE GESTIÓN

Las cuentas anuales y el informe de gestión correspondientes al ejercicio terminado el 21 de diciembre de 2000 de Avánzit, S.A. fueron formuladas por el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. el 9 de febrero de 2001, y se identifican por in extendidas en hojas de papel ordinario firmadas por mí como Secretario del Consejo. Los Consejeros de la Sociedad son:

D. Rafael Martín Sanz Presidente

Agustur Fernández Muñoz Consejero Delegado

CAJA DE AHORROS DÉ SAN FERNANDO DE SEVILLA Y JEREZ D. Juan Manuel López Benjumea Consejero

D. Adrián de la Joya Ruiz de Velasco Vicepresidente

TICTRES, S.A. D. Juan Ignacio Entrecanales Franco Consejero

ACCIONA, S.A. D. José Manuel Entrecanales Domeq Consejero

D. Juan Bautista Pérez Aparicio Consejero

-2-

D. Ignacio de Benito Secades Consejero

D. Jame Urquijo Chacón Consejero

D. Manuel No Sánchez Consejero

D. Carlos Peña Boada Consejero

D. Antonio Eraso Campuzano Consejero

P. Jayzer Revuelta del Peral Consejero

D. Eduardo Velasco Secretario no consejero

D. Jesús Gil Pérez Consejero

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados del Ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2000, junto con el Informe de Auditoría

ARTHURANDERSEN

NA W

Registre - a · Iditorias

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADA

A los Accionistas de AVÁNZIT, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de AVA de las de ademado las cuentas anuales consolidadas de AVANZIT, SA. (anteriormente
  denominada Radiotrónica, S.A.) y Sociedades Dependientes, que comprenden el balanc e en mascua Radon Orica, S.A.) y Sociedades Dependientes, que entre de promprendes y la memoria
  correspondientes 2 ejecicio a cuenta de pérdicas y dicina recordad respondientes al ejeccionerale perdidas perdidas perdidas perdidas personas y la arrespondicades personas y la armanas y la fomulación es res especializado La Jeccico Adicha Echa Echa es presentada de las Administradores de las Sociedad escuentador essentadas essocies antenante.
  su conjunto, basada en el trabajo realizado, Excentas anubes consolidades en o el produzidad es expresa una opinión sobre las ciudade. Nuestra
  su conjunto, basada en el trabajo realizado. Excepto por unis anues consoluzado 3
  siguinante escularia de e de la manada en el trabajo fealizado. Excepto por lo indicado en al opartado en el apartado en el apartado en el auditoria o se a primera e Eubajo se na realizado de acuerdo con go de ministre depladas, que incluyen el examen, mediante las nealización de audiónas
  selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales con perin de su provincia orisculta pisulicitiva de las cuentas anuales consolidadas y las plaes.
  de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estables.
1. De acuerdo con la legistación de la Sociedador de registación mercanti, los Administradores de la Sociedad dominante
  presenta, a efectos comparativos, con cada una de las patidas de sicción y de la may a decidos contpartivos, con cada una de las partidas de domininte
  de la cuenta de pérdicas y ganancias consolidados, además de las ciencias del giercicio 2000, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra de las cifres de lescuents de lescuents.
  Cuentas anuales de jercicio anterior. Nuestra opinión se refere esclice est las cuente aparacialiss ar ejecció anterior. Nuestra opizión se reachte 2000,
  su informe de auditoría de mayo de 2000 cerce auditores emitieron
  expresence anditoría de las cuenta de ana unades de lejecció 2000. Con fecha 12 de restauranene a las
  su informe de auditoría de las cuentas anuales comayo de 2000 otros auditores minimentes
  expresaron una o expresaron una opinión con salvedades.
En el ejercicio 2000 Availes estables.
proceso de reorientacion estatégica encaminado a convertirse en un essere consectional de lune o de la prodo Loo Aratzir, S.A. ha adquirido diversas sociedades en el marco de un
proceso de estatégica encaminado a convertise en un grupo especializado en ia de lo seconicitacion estategica encaminado a convertise en matico de un la concello de un leste de un leste de un leste de este
proceso, el Consejo de Administración de A o de la mores ejo acalidade de Avánzit, S.A. de fecha 9 de febrero de éste
sociato proponer a la Junta General de Accionistas de la Sociedad una teorganización o por de propontar a la Junta General de Accionistas de la Sociedad una reorganización de 2001 has
societaria del Grupo, que incluye la aportación de ramas de actividad a cu operativas (véase Nota 23).

Sin enbargo, como consecuencia de determinados aspectos xelacionados con los sistemas
de incornación de B os consego, consecuencia de determinados aspectos telacionados con los sistemas
su incorporación al Grupo, no es posible determinatos adquiridas con anterioridad a su includes: y geston unizados por algunas sociedades adquiridades esta nos sistemas
su incorporación al Grupo, no es posible determinar en la fecharde incoración de las a a la marca de Crapo, no es posible deteminar en la fechar ancilo de la circulacia de la ciente la considera de la comprecionalidades de las compresados de ra de la acto que pourid derivarse de la imputación a los el consideradas minutas das monides das monides das monitas das mo impacto en los resultados consolidados del ejercicio (véanse Notas de consolidación generada
impacto en los resultados consolidados del ejercicio (véanse Notas 4-a y 20).

Por otra parte y teniendo en cuenta los person (vealise do la Sociedadores de la Sociedad
do en e e dominante a de la considerado lacionado no proceder a la amortización de as duscelador el concello de as discretario de les disublemente el el ar as arcasoniacion surgidas en el ejeccio 2000 ya que este as cuerences.
ejercicio 2001 en el marco de las nuevas operaciones sociectos estables en al cuerences. De laberse oj en el est el el marco de las muevas operaciones societarias planeares. De bandaraen el periodos. De banoritados, bos barcelas. Dos bostos, periodo en el manado ales necicionadas positivas de consolidadas. De naberse
en el que eseguis e notica en la Nota en a octerne anos por en Sociedad cominante principio en la Licia Eli al Nota La Ios Administradores de la Sociedados preincidos, perinotos
consideran que cualquier fondo de comercio en dichas sociedades en e el concer que cualquer Tordo de comercio en dichas sociedades manteadria mantendaria
efectividad, el resultado consolidado del ejercicio 2000 debecia millones de pesetas, aproximadamente.

Arthur Andersen y Oia., S. Com.
Reg. More. Madrid
Tomo 3190, Libro 0, Folio 1.
Tomo 3190, Libro 0, Folko 1.
Sec. 8, Hoļa M-54414, Inscrip. 1.ª

Domioil'o Social:
Ralmundo Fidez, Valavcrdo, 65.
28003 Madrid
Código de Indicación
Finari Datorida
Finanto Totonulicación

linsenta en el Registro Oficial do
Auditores da Cucintas (ROAC) N.º S0692
Insenta en el Registro de ECONOMISLES A

1. La extraordinaria relevancia de las operaciones societarias mencionadas en el apartado
  na de la constructo de la fatura de las perceios del Grupo ha motivado la adopción La extraordinaria. relevancia de las Opelacios socies del Grupo ha motivado la adopción
  anterior en el desarrollo actual y futuro de los negocios de locupo ne indica en la anterior en el desarrollo actual y ruturo de los negos sanearpos en esperiores indica en la
  de una política financiera más conservadora y de mayor samenientos según se indic de una política financiera más conservadora y tecnares por un importe total de 3.200
  Nota 20, el Grupo ha registrado gastos de ejeccios anteriores por un importe dichos Nota 20, el Grupo ha registrado gastos de ejeciclos anternoco parcialmente dictos
  millones de pesetas, aproximadamente, revirtiendo para compensar parcialmente dictio millones de pesetas, aproximadamente, revulcento para com abono a gastos de ejercicios
  gastos un importe de 1.000 millones de pesetionale la reservas a la cuenta de gastos un importe de 1.000 millones de pesenas de reservas ies institutos de la cuenta de anteriores. La normativa vigente no coneenpa la resultado del ejeccido debería
  pérdidas y ganancias; en consecuencia, el resultado consolidado del ejercido debería pérdidas y ganancias; en consecuencia, el lesunado consolució en legar
  disminuirse y las reservas al 31 de diciembre de 2000 incrementarse en el importe de la mencionada compensación.
El epígrafe "Deudores diversos" de balance de situation con disputa con un cliente de la
2000 adjunto incluye cuentas a cobrar y obra en curso en disputa con un clientes de 2000 adjunto incluye cuentas a coolar y our un importe neto de 3.700 millones de 3.700 millones de fudiciales sucursal colombiana de la Sociedad dominato, existen reclamaciones judiciales
pesetas, aproximadamente (véase Nota 19). Asimismo, existen recursal por pesetas, aproximadamente (Vease Nota 19). Asimbalso, esta la mencionada sucursal por
cruzadas y un proceso de conciliación entre dicho cita informe están pendientes de cruzadas y un proceso de conciliacion entre cició enema y interne están pendientes de la Sociedades de importes significativos, que a la recha de enislori de chaministradores de la Sociedad
resolución. Tal y como se indica en la Nota 19, los Administradores de la Sociedad resolución. Tal y como se indica en la Nota 19, los Trammonadosos en manifiesto un
dominante y sus asesores legales externos estiman que no se pondifiesto en dominante y sus asesores legales externos esumar que no se paran
quebranto para el Grupo en relación con la resolución de los mencionados contenciosos en curso.
curo.
En nuestra opinión, excepto por el efecto de las salvedades descritas en los apartados 3 y 4
0 nocesario en la considera de con linacinen que podrían haberse consid En nuestra opinión, excepto por el etecto de las savedades ansiderado necesarios
anteriores, y por los efectos de aquellos ajustes que podríación de las , de las , de anteriores, y por los efectos de aquellos ajustes que postado diferencias positivas de
si hubiéramos podido disponer de una evaluación de diferencias positivas si hubiéramos podido disponer de una eventas auales consolidadas adjuntas
consolidación indicada en el apartado 3 anterior, las cuentas anuales consolidados consolidación indicada en el apartado annello, las cacifiel del patrimonio y de la situación
expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fieldes de de los expresan, en todos los aspectos significativos, la magen nes das piliciembre de 2000 y de los financiera de Avánzit, S.A. y Sociedades Dependentes, ar os revainado en dicha fecha y
resultados de sus operaciones durante el justo cosa eu internetación v comprensió resultados de sus operaciones duratue el ejercio una interpretación y comprensión
contienen la información necesaria y suficiente para su interprendación que contienen la información necesaria y suncente para su mitorporadores adecuada, de conformidad con proximas en el ejercicio anterior.
guican externada en la more del ejercicio 2000 contiene las explicaciones que
El informe de gestión consolidado adjunto consideran oportugas sobre la situación del El informe de gestión consolidado adjunto del ejercieso aos vorituras sobre la situación del Ios Administradores de la 50cedad consideratos y no forma parte integrante de
Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de Grupo, la evolución de sus negociós y sobre outos asuntos y as somarIas cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información consolidadas Ias cuentas anuales consolidadas. Henos vencuado ques cuentas anuales consolidadas
contiene el citado informe de gestión concuerda con la viñas la mificación del in contiene el citado informe de gestión concuenta con la verificación del informe del míozme de
del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como auditores se limita a la revisión de del ejercicio 2000. Nuestro trabajo como audioles se muta a unainduye la revisión de revisión de las gestión con el alcance mencionado en este misato apartir de los registros contables auditados de las Sociedades.

ARTHUR ANDERSEN Luis Jiménez Guerrero

12 de febrero de 2001

Avánzīt, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados del Ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2000

A V ANZI I , 5.A. 1 20 ULIEÜADES DEPENDIEIN 1 ES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (Miles de Pesetas)

	Ejerciclo	Elercicio		Elecciclo	Efectio
ACTIVO	2000	1999	PASIVO	2000	। ਹੈ ਕੇ ਰੇਰੇ
	800	803	FONDOS PROPIOS (Nota 13):
ACCIONISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS			Capital suscrito	41.353.234 5.249.921	2.649.968 5.953.187
INMOVILIZADO:			Prima de emisión	(2.478.671)	(1.355.810)
Gastos de establecimiento (Nota 6)	1.627.750	525.845	Otras reservas de la sociedad dominante-	357.779	354.751
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 7)-	4.304.571	2.631.987	Reserva legal	1,232.620	206.021
Derechos sobre bienes en régimen de leasing	2.966.177	1.199.967	Reserva para acciones propias	46.345	1.072.944
	2.183.316	1.675.813	Otras reservas	(4.115.415)	(3.019.526)
Gastos de investigación y desarrollo	2.429.009	1.398.239	Resultados de ejercicios anteriores
Otro inmovilizado inmaterial	(3.273.931)	(1.642.032)	Reservas en sociedades consolidadas por integración	1.217.991	1.231.233
Amortizaciones	6.277.525	3.245.461	Diferencias de conversión en sociedades consolidad	(266.070)	(340.322)
Inmovilizaciones materiales {Nota 8}-		2.113.763	Pérdidas y ganancias de la sociedad dominante-	4.807.860	3.156
Terrenos y construcciones	1.154.382		Pérdidas y ganancias consolidadas	4.646.916	21,735
Instalaciones técnicas y maquinaria	7.352,094	1.433.848	Pérdidas y ganancias atribuibles a socios externos	160,944	(18,579)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.811.392	1.899.425	Total fondos propios	49.884.265	8.111.412
Elementos de transporte	1.298.556	1.299.084
Equipos proceso de información y otro inmovilizado	2.157.003	866.383
Amortizaciones y provisiones	(8.495.902)	(4.367.042)		644.115	436.757
Inmovilizaciones financieras (Nota 9)-	2.224.973	377.740	SOCIOS EXTERNOS (Nota 14)
Créditos a largo plazo	1.049.393	99.979
	1.049.976	160.721			45.283
Otras inmovilizaciones financieras	125,604	117.040	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	188.981
Administraciones Públicas		206.02
Acciones propias de la sociedad dominante (Nota 10)	14.434.819	6.987.054
Total inmovilizado			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 15)	2.015.745	1.326.812
	56.285.524	1.305.119
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 5)
	285.528	110.087	ACREEDORES A LARGO PLAZO:		4.736.345
GASTOS A DISTRIBUIR VARIOS EJERCICIOS			Deudas con entidades de crédito (Nota 16)	16.719.949
			Otros acreedores (Notas 7 y 17)	5.479.723	1.625.475
ACTIVO CIRCULANTE:	14,373.194	13.682.548	Total acreedores a largo plazo	22.199.672	6.361.820
Existencias (Nota 11)-		2.783.818
Materias primas y otros aprovisionamientos	2.640.498	1.165.977
Productos en curso y semiterminados	1.638.106
Obra ejecutada pendiente de facturar	8.750.754	8,348,376 1.384.377
Anticipos a proveedores	1.343.836	14.455.610
Deudores-	37.501.065
Clientes por ventas y prestación de servicios	31.005.019	14.870.642	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Administraciones Públicas (Nota 18)	2.364.043	721.386	Deudas con entidades de crédito (Nota 16)	19.365.463	10.019.350
l'ersonal	125,547	181.286	Acreedores comerciales-	25.441.282	10,662,427
Deudores diversos (Nota 19)	10.078.862	1.243.360		273.073	592.750
Provisión para insolvencias	(6.072.406)	(2.561.064	Deudas por compras o prestaciones de servicios Anticipos recibidos por pedidos	25.168.209	10.069.677
Inversiones financieras temporales (Nota 12)-	3.431.228	1.750,811		6.894.003	4.018.522
Depósitos y fianzas constituidas a corto plazo	834.153	343.106	Otras deudas no comerciales-	4.246.259	1.090.575
Otros créditos a corto plazo		300.015	Administraciones públicas (Nota 18)	1.974.989	2.603.065
Otras inversiones financieras temporales	2.597.075	1.107.690	Otras deudas (Nota 17)	672.755	324.882
Acciones propias a corto plazo (Nota 10)	1.232.620		Remuneraciones pendientes de pago	3.164.684
	2.010.173	2.305,871	Provisiones por operaciones de Tráfico ( Nota 4-1)	198.906	18.240
Tesorería	442.159	452.715	Ajustes por periodificación		24.718.539
Ajustes por periodificación	58.990.439	32.647.555	Total acreedores a corto plazo	55.064.338	41.050.618
Total activo circulante ACINVO 7701141	129.997.116	41.050.618	TOTAL PASIVO	29.997.116

Las Notas 1 a 23 incluldas en la Menoria actiunta forman parte integrante del balance de situación consolidado del ejercido 2000.

AVANZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999

E CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES de Pesetas)

(Miles de Pesetas)

				Ejercicio	Ejercicio
	Ejercicio	Ejercicio	HABER	2000	ਹੈ ਰੇਕੇ ਰੋ
DEBE	2000	ਹ ਰੇਹੇ ਹੋ
GASTOS (Nota 20):			INGRESOS (Nota 20):	67.573.555	29.483.005
Consumos y otros gastos externos-	37.495.236	18.034.904 5.985.741	Otros ingresos de explotación (Nota 19) Importe neto de la cifra de negocios	7.381.095	434.581
Compras de mercaderías	2.130.633 13.439.456	482.268	Variación de la obra ejecutada pendiente de facturar	(882.744)	2.789.635
Variación de existencias	21.925.147	11.566.895
Subcontratas	14.313.677	7.646.566
Gastos de personal-	11.498.993	6.111.926
Sueldos, salarios y asimilados	2.814.684	1.534.640
Cargas sociales	2.108.589	661.075
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	3.674.174	(145.320)
Variación de provisiones de tráfico (Nota 19)	8.882.099	4.463.908
Otros gastos de explotación	7.598.131	2.046.088		709.933	237.150
Beneficios de explotación	2.939.656	1.027.434	Otros intereses e ingresos asimilados	815.145	82.167
Gastos financieros	649.593	135.616	Diferencias positivas de cambio
Diferencias negativas de cambio	242.984	59.631		2.307.155	903.364
Amortización del fondo de comercio de consolidación (Notas 4-a			Resultados financieros negativos
				524.737	19.504
	5.290.976	1.142.724	Beneficios por operaciones con acciones propias de la sociedad
Beneficios de las actividades ordinarias	(16.956)	66.906	dominante (Nota 10)	2.583.443	210.874
Provisión depreciación acciones propias de la sociedad dominant	779.003	984 995	Ingresos o beneficios extraordinarios (Nota 20)
Gastos extraordinarios	2.229.602	44.557		1	866.080
Gastos y pérdidas de ejercicios anteriores (Nota 20)	116.531		Resultados extraordinarios negativos
Resultados extraordinarios postivos	5.407.507	276.644
Beneficios antes de impuestos	760.591	254.909
Beneficios consolidados del ejercicio Impuesto sobre beneficios	4.646.916	21.735
	(160.944)	18.579
Beneficio del eiercicio atribuido a sociedad dominante Resultado atribuido a socios externos (Nota 14)	4.807.860	3.156

. Las Notas 1 a 23 incluidas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pértidas y ganancias consolidada del ejercicio 2000.

Derrer

AVANZIT, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

MEMORIA CONSOLIDADA

DEL EJERCICIO TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

(1) ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Avánzit, S.A. (en adelante la Sociedad) fue constituida bajo el nombre de Radiotrónica, S.A. Con fecha 12 de diciembre de 2000, la Junta General Extraordinaria de accionistas acordó el cambio de nombre de Radiotrónica, S.A. a Avánzit, S.A. La Sociedad tiene por objeto social cuanto se relacione con:

a) La ejecución y mantenimiento de sistemas, equipos y componentes de telecomunicación para emisión, transmisión y recepción de cualquier clase de información entre personas, ya sea el signo, el sonido o las imágenes, por medios mecánicos, eléctricos, magnéticos y ópticos, así como la prestación de servicios de valor añadido a dichas telecomunicaciones.
b) La ejecución y mantenimiento de instalaciones eléctricas, en general, en alta, baja v media tensión, instalaciones electrónicas, instalaciones de electrificación, instalaciones de sistemas de señalización y balizamiento, instalaciones de seguridad y contra incendios, de puertos, aeropuertos, redes ferroviarias y carreteras.
c) La construcción completa, reparación y conservación de obras civiles, obras hidráulicas, edificaciones, saneamientos, pavimentaciones y sistemas de abastecimiento y tratamiento de aguas y residuos.
d) La contratación de obras y servicios con el Estado, provincias, municipios o cualesquiera entidades de la Administración institucional o corporativa, y en general toda clase de organismos públicos o privados.
e) La confección y redacción de proyectos técnicos, dirección de obra, control de calidad, realización de estudios e informes y asesoramiento técnico de todo tipo relacionados con su objeto social.
f) La participación en empresas que tengan actividades similares o análogas a las designadas anteriormente.

La actividad y otra información relacionada con las sociedades dependientes al 31 de La actividad y otra información relación relación over consolidación se detallan en el Anexo I.

Por motivos de estrategia comercial y haciendo uso de la posibilidad contemplada en Por motivos de estrategia comercial y naciento de casa [
el Plan General de Contabilidad, no se detallan el capital, las reservas y los resultados relacionados con estas participaciones.

BASES DE PRESENTACIÓN (2)

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2000 han sido obtenidas de los Las cuentas anuales consomatas actionias a cominante y de sus Sociedades dependientes. Se registros contables de la Soccudad de Contabilidad y el Real Decreto 1815/91 de 1
presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y el Real Decreto aus muscripa presentan de acterdo con el níar Caneras anuales consolidadas, de forma que muestran
Normas para la formalización de cuentas anuales consolidades del Guro Normas para la formanzación de cacitas ción financiera y de los resultados del Grupo Avánzit.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de las Estas cuentas anuales, que nur cello ano aprobación de la Junta General de Accionistas sociecada cominandose que serán aprobadas sin modificación alguna.

b) Integración de las sucursales

Las cuentas de la sucursal que la Sociedad dominante posee en Colombia y el c Las cuentas de la sucursar que in occasa convierten a pesetas aplicando a los establecimiento permanente de mairaccos be secha del balance, al patrimonio el tipo
activos y pasivos el tipo de cambio vigente a la fecha de combio modio del activos y pasivos el upo de cambio vigence un resultados el tipo de cambio medio del de cambio de la fecila de su aportación y a los restamiento contable que una filial, ya
período en que se generan siguiendo el mismo tratamiento contable que mismos, cuponon, periodo en que se generan siguiendo el muza crestión de las mismas suponen un que la "fealidad" economica" imanencia" y "ce "goans, excepto por el hecho de tener la
funcionamiento independiente y al margen de España, excepto por esta cota la partidiand funcionamiento integenciente y al margar ao Sociedad dominante está estudiando la co forma jurídica de Sucursal. Actualizano, la oba en sociedad jurídica independiente.
Posibilidad de convertir la sucursal de Colombia en sociedad jurídica formac posibilidad de conversión resultantes se han registrado en el epígrafo "Diferencias
Las diferencias de conversión resultantes se han registrado en el epígrafo de Las diferencias de conversión resultances de más regar acias adjunta por un importe de 12 millones de pesetas.

Los saldos de las sucursales, de las Uniones Temporales de Empresas y de las aventes Los saldos de las súculisats, de las entegran, epígrafe a epígrafe, en las cuentas
Agrupación de Interés Económico se integran, epígrafe a epígrafe, en las cuentas Agrupación de 'Ancied' Leonomiante, formando una unidad a efectos contables.

c) Comparación de la información

Fusión con Cartera Telson, S.L.

Los accionistas de Avánzit, S.A. y Cartera Telson, S.L., respectivamente aprobaron el 26 de junio de 2000 el proyecto de fusión de ambas sociedades, mediante la absorción de la segunda por la primera.

La fusión se realizó en los siguientes términos:

· Ampliación de capital de la sociedad absorbente mediante la emisión de 10.617.600 acciones nuevas de 166 pesetas (un euro) de valor nominal cada una, pertenecientes a la misma clase y serie que las que se encontraban en circulación, libres de cargas y gravámenes, con una prima de emisión de 2000 pesetas (12,02 euros) por acción que han sido adjudicadas íntegramente a los accionistas de Cartera Telson, S.L.
· La ampliación de capital se ha realizado por 23.000.000.000 pesetas, por un importe nominal de 1.766.620.000 pesetas más una prima de emisión de 21.233.380.000 pesetas.

Los activos y pasivos del Grupo Telson que se han incorporado como consecuencia del proceso de fusión son los siguientes:

	Miles de		Miles de
	Pesetas		Pesetas
		Pasivo-
Activo- Gastos de establecimiento	107.063	Fondos Propios	2.525.291
Inmovilizaciones inmateriales		1.043.455 Acreedores a largo plazo	2.486.599
Inmovilizaciones materiales		2.875.112 Acreedores a corto plazo	2.342.508
Inmovilizaciones financieras	270.927
Fondo de comercio	128.336
Gastos a distribuir	239.870
Activo circulante	2.689.635
Total activo	7.354.398	Total pasivo	7.354.398

Todos los activos y pasivos transmitidos en la fusión se han incorporado a los libros de Avánzit, S.A., por el mismo valor al que figuraban en los libros de la Sociedad absorbida.

Cambios en el perímetro de consolidación

Los principales cambios en el perímetro de consolidación que se han producido durante el ejercicio 2000 son los siguientes:

				% de participaciones
Sociedad	Domicilio	Fecha	Concepto	Directo	Indirecto

Telecomunicaciones, Sistemas 0	Madrid	30.06.00	Compra	100%
Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP)
Servicios Generales de Teledifusión,	País	31.10.00	Compra	100%
S.A. (SGT)	Vasco
Radiotrónica Chile Móviles	Chile	01.01.00	Constitución	100%
Radiotrónica Jamaica Móviles	amaica	01.01.00	Constitución	100%
Televisión y Sonido Telson, S.A.	Madrid	01.01.00	Fusión	100%
Ostradelta, SA	Madrid	30.06.00	Compra		65%
Video Report, SA	Madrid	30.06.00	Compra		60%
Video Report Canarias, SA	Madrid	30.06.00	Compra		60%
Classic & New Madrid, SA	Madrid	01.01.00	Fusión		50%
Daiquiri Digital Pictures, SA	Madrid	01.01.00	Fusión		100%
H.D. Spainbox, SA	Madrid	01.01.00	Fusión		100%

d) Principios de consolidación-

La consolidación se ha realizado por el método de integración global. Todos los saldos y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.

El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades consolidadas se presenta en los capítulos "Socios externos" del balance de situación consolidado y "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, respectivamente.

Desde el ejercicio 1998, en las cuentas anuales consolidadas no se recoge el efecto fiscal que las posibles repatriaciones de reservas de Radiotrónica de Chile, S.A., tendrán en el futuro, al entender los Administradores de la Sociedad dominante que sería poco significativo y que adicionalmente en el futuro será necesario mantener como múnimo, incluso aumentar, los fondos propios de la filial para poder financiar su volumen de actividad presente y acometer con éxito los incrementos de actividad futuros.

e) Concentración de operaciones-

Una parte significativa de la actividad que realiza el Grupo Avánzit (aproximadamente el 38% de las ventas) tiene como destinatario al Grupo Telefónica.

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

Los administradores de la Sociedad dominante proponen la siguiente distribución del beneficio del ejercicio:

	Miles de Pesetas
A Reserva legal A Resultados de ejercicios anteriores	166.427 1.497.845
	1.664.272

NORMAS DE VALORACIÓN (4)

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2000 han sido las siguientes:

a) Fondo de comercio de consolidación

El balance de situación consolidado adjunto incluye un fondo de comercio neto de amortizaciones de 56.285 millones de pesetas, originado por la diferencia positiva de consolidación surgida entre los importes hechos efectivos por las adquisiciones de acciones de sociedades dependientes consolidadas y el valor teórico-contable de las mismas en la fecha de su adquisición, ajustado, en su caso, por la asignación específica de parte de la citada diferencia positiva de consolidación a aquellos elementos patrimoniales de las respectivas sociedades consolidadas cuyo valor de mercado era superior al valor neto contable en el balance de situación de las mismas a la fecha de adquisición. El ajuste asignado al inmovilizado material de acuerdo con este criterio asciende a 570 millones de pesetas, que han revertido durante el ejercicio 2000.

En el ejercicio 2000 AVÁNZIT, S.A. ha adquirido diversas sociedades en el marco de un proceso de reorientación estratégica encaminado a convertirse en un grupo especializado en Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones. Adicionalmente, según se indica en la Nota 23, el Consejo de Administración de AVÁNZIT, S.A. de fecha 9 de febrero de 2001 ha aprobado proponer a la Junta General de Accionistas de la Sociedad una reorganización societaria del Grupo, que incluye la aportación de ramas de actividad a cuatro sociedades operativas.

Sin embargo, como consecuencia de determinados aspectos relacionados con los sistemas de información y gestión utilizados por las sociedades adquiridas en el área de Tecnología (Telecomunicaciones, Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP) y, en menor medida, Servicios Generales de Teledifusión, S.A. (SGT)) con anterioridad a su incorporación al Grupo, no ha sido posible deferminar el efecto que podría ba incerpo de la imputación a los elementos patrimoniales de dichas sociedades de las

diferencias positivas de consolidación generadas en la incorporación de las mismas, ni el posible impacto en los resultados consolidados del ejercicio. No obstante lo anterior, ni
los. Administradores, de Jose estados consolidados del ejercicio. No obstante lo los Administradores de la Sociedad dominante entienden que en ningún caso los en ningún caso los fondos de comercio superarían los importes contabilizados (véase Nota 5).

Por otra parte y teniendo en cuenta que la reorganización societaria anteriormente mencionada podría tener como consecuencia variaciones relevantes en la valoración y asignación de los fondos de comercio variaciones celevantes en la valoración y
Administradores de la Saciado de comercio de las sociedades adquiridas, los Administradores de la Sociedad dominante han considerado adecuado adecuado no proceder a la amortización de las diferencias positivas de considerado ao proceder a
2000 va que esto conseta consideras de consolidación surgidas en el ejercicio 2000, ya que este aspecto se evaluará en el ejercicio 2001 en el marco de las nuevas operaciones societarias planteadas (véanse Notas 20 y 23).

No obstante lo anterior, los Administradores de la Sociedad dominante entienden que la l el fondo de comercio resultantes de dichas adquisiciones será amortizado que
periodo de 20 años va cue dicha es al 1 periodo de 20 años, ya que dicho es el plazo en el que se estima que las sociedades en un
adquiridas contribuirán a la obtensión de incontra en el que las sociedades adquiridas contribuirán a la obtención de ingresos para el Grupo.

Por otra parte, el grupo amortiza en 20 años los fondos de comercio generados por las inversiones en otras sociedades, siguiendo el mismo criterio utilizados por las anteriores, toda vez que este es el periodo estimado durante el que dichos fondos contribuirá a la obtención de beneficios para el grupo.

b) Homogeneización de partidas

Con el objeto de presentar de una forma homogénea los distintos epígrafes que componen las cuentas anuales consolidadas adjuntas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de volas las
Sociedad dominante existionals con confei Sociedad dominante de consexacción los principios y normas de valoración de la
Sociedad dominante, existiendo, con carácter general, normas de valoración uniformes.

c) Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación

Las operaciones intergrupo por compras, ventas y servicios han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no arrojan ningún resultado en las cuentas en el consolidadas. Los saldos de las cuentas intergrupo han sido debidamente eliminados en el proceso de consolidación al efecto de no distorsionar el iminados
balance consolidación al efecto de no distorsionar el importe de las cifras del balance consolidado y cuenta de pérdidas ganancias consolidada.
En en estadidado y cuenta de pérdidas ganancias consolidada.

d) Método de conversión de estados financieros en moneda extranjera

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del Grupos e ha
utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio, a excepción de:

· Capital · ceservas, que se han convertido a los tipos de cambio histórico.

· Cuenta de pérdidas y ganancias, que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia de cambio surgida de la aplicación de este criterio se incluye en el La "diferencias de conversión", bajo el capítulo de "Fondos propios" del balance epigrare Diferencias de conversion y dajo es da la parte que de diferencia
de situación consolidado adjunto, deducida la parte que de diferencia de "situación" consondado" aujano) "aseman".
Corresponde a los socios externos, que se presenta en el epígrafe "Socios externos" del pasivo del balance de situación adjunto.

Las diferencias de conversión resultantes de la integración de la sucursal de Colombia Las diferencias de conversion countanes de al anog.
Se han registrado también bajo el capítulo de "Fondos Propios" del balance de situación consolidado adjunto.

Gastos de establecimiento e)

Los gastos de establecimiento están formados, básicamente, por los gastos de Los gastos "Co-colaboraziones no de Avánzit do Brasil y de la sucursal de Avánzit, consultación y pinner como los gastos de ampliación de capital de Avánzit, S.A. y del subgrupo Telson.

Se han contabilizado por los costes incurridos y se amortizan linealmente en cinco años.

Inmovilizaciones inmateriales f)

Los gastos de investigación y desarrollo y patentes se contabilizan cuando se incurren Los gastos de investigación y acidirono y parrono y parrona se amortizan por su precio de adquisición o costo ao proyectos terminados con fiabilidad de éxito imeamente en cinco anos para 100 para 100 proyectos desestimados. En el caso de comercial o intustrial, y de thia sola vos para vo permitieron capitalizarlo, la p que variasen las circumouneas la veras comorp
parte pendiente de amortizar se lleva a resultado en el ejercicio en que cambian dichas circunstancias.

Las aplicaciones informáticas y licencias de uso de software, así como otros desarrollos Las aplicaciones intornanteas y necitario no principalmente a la actividad en Colombia se propios de soltware, conceponacir presentar presentante en cinco años o en su vida útil si esta resultase menor.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan Los derechos de 105 contados de 105 contracos de 10 contrados de 10 milizan a por el valor de conado ue con cara la amortización de los elementos análogos del inmovilizado material.

El Grupo presenta en el pasivo la deuda total (IVA incluido) por las cuotas pendientes de derrence El Grupo presenta en el pazro la acora. Los gastos financieros pendientes de devengo mas en importe de la opcion de complar en ognifica "Gastos a distribuir en

varios ejercicios" del balance de situación adjunto. El impuesto sobre el valor añadido
de la con la con con con conseco, en el enígrafe. "Inmovilizaciones financieras varios ejercicios" del balance de situación adjunto. El impuesto de la con la con la con la con la con
pendiente de devengo se recoge en el epigrafe "Inmovilizacione pendiente aciones Públicas".

g) Inmovilizaciones materiales

87 mm² de Avánzit, S.A. se haya valorado a precio de coste.
El inmovilizado material pross disposiciones legales. Las adiciones posteriores y El inmovilizado material de Arxárzit, S.A. se naya Valozado
actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales. Las adiciones posteriores y actualizado de acuerdo con diversas disposiciones leganes El de alizado de la coste de la
el inmovilizado material de las sociedades filiales se han valorado a coste de adquisición.

ados gastos de conservación y mantenimiento incurridos durante el ejercicio, se cargan a
ción de conservación y proponcias Los gasta de pérdidas y ganancias.

ia exempora a amortizan su inmovilizado material siguiendo el metodo lineal,

Las Sociedades amortizan su los activos entre Jos años de vida útil estimada, según el Las Sociedades amortizan su inmovilizado matenar siguentes de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Útil Estimada
Construcciones	33
Instalaciones técnicas y maquínaria	10 a 25
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	4 a 10
Elementos de transporte	5 a 8
Equipos proceso de información y otro inmovilizado p	4 a 5

h) Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

Se contabilizan por el importe entregado, minorado en su caso, por las
te en la provincia es correspondientes provisiones.

ecerco para estitución adjunto se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con
de exceller de contrô de la condesa meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus En el balance de situación adjunto se clasifican a coro plazo de exceller de provincia de exceder sus
vencimiento informacio de vencimientos de dichos periodos.

i) Acciones propias de la Sociedad dominante

no venena.
Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición o compra Las acciones propias se valoran a su precio de auquisicion a la succiación, por el
minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para su depreciación, por el menor d minorado, en su caso, por las necesarias provisiones para par los para el menor de
exceso del coste sobre su valor de mercado, determinado este último como el menor de exceso del coste sobre su valor de mercado, determanado de con
la cotización del último día del ejercicio o la cotización media del último trimestre.

La Sociedad dominante mantiene en el pasivo del balance una reserva indisponible
s aciedad dominado de la province propias en tanto las aciones no sean enajenadas La Sociedad dominante mantiene en el pasivo del balanco del con la con la con la con enajenadas.
equivalente al importe de las acciones propias en tanto las aciones no sean o amortizadas.

Existencias i)

.
Las materias primas y auxiliares se valoran a coste medio o valor de mercado, si éste fuese menor.

Las obras ejecutadas bajo contrato y pendientes de ser facturadas a los cientes se
s en la contradular for for formaciocutada pendiente de facturar" del balance de Las obras ejecutadas bajo contrato y pelimentes de facturar" del balance de
registran dentro del epígrafe "Obra ejecutada pendiente de facturar" del balance de registran dentro del epígrate "Obra ejecuada pendente do anoma
situación consolidado adjunto, por su precio de venta. De esta forma se reconoce el
situación consolidado adjun situación consoneado aujescies en que se ejecuta la obra.

Cuando se estima incurrir en pérdidas en un contrato, el importe total de las mismas se la
ndo se estima incurrente en cuentre en que co conoce Cuando se esuma meuraz en que se conoce.

k) Ajustes por periodificación

Se contabilizan por el importe desembolsado y corresponden principalmente a los
te provincia en la Casindad deminante en la consecución de nuevos contratos y Se contabilizan por el importe deseniodas y esses pacion de nuevos contratos y
gastos incurridos por la Sociedad dominante en l'ira vez realizada lorma jurídica de gastos incurridos por la Sociedad dominante en la construction as las
la posterior apertura de filiales en otros países. Una vez realizada la forma jurídica de la misma, la posterior apertura de tillales en otros pastos son traspasados a la misma,
la entidad en el país correspondiente, estos son traspasados a la mismasados a la proyecto la entidad en el país correspondiente, estos gastos bor cappara
procediéndose a su amortización periódica o a la imputación como costes del proyecto asignable.

l) Provisiones para riesgos y gastos y para operaciones de tráfico

El epígrafe "Provisiones para riesgos y gastos" incluye las provisiones que, basadas en El epígrafe "Provisiones para nesgos y gastos " reserve resegos y gastos originados
el criterio de prudencia, el Grupo ha dotado para atender riesgos y gastos originatos el criterio de prudencia, el Grupo na dolado para acasacera. El epigrafe "Provisiones
en responsabilidades probables o cieras de carácter general. El epigrafe "Provisiones p en responsabilidades probables o crettas de caracter general in operacionadas fundamentalmente
para operaciones de 116 o 11 para operaciones de transe - Laures - La mismo.
con la ejecución de los diferentes proyectos del mismo.

Las adiciones en el epígrafe "Provisiones para operaciones de "Tráfico" corresponden
a de la considera por provisiones par fusión o adquisición de sociedades. Las adiciones en el epigrate Frovisiones para operación
en su mayor parte a incorporaciones por fusión o adquisición de sociedades.
En su mayor parte a incorporaciones po

m) Deudas no comerciales

Se encuentran contabilizadas por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho Se encuentran contabilizadas por su válor ac recitivo dentro del epígrafe "Gastos a
valor y la cantidad recibida se contabiliza en el activo dentro de acuerdo con valor y la cantidad recibida en contabiliza en el activota a resultados de actuerdo con
distribuir en varios ejercicios i imputándose anualmente a resultado anterior a distribuir en varios ejercicios", imputantose anuanenes as con vencimiento anterior a
un criterio financiero. Se clasifican a corto plazo cas cencimiento de dicho periodo. un criterio financiero. Se clasifican a corto piazo na corto piazo na con
doce meses y a largo plazo en el caso de exceder su vencimiento de dicho periodo.

n) Impuesto sobre beneficios

n)) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio según corresponda, por last El gasto por Impuesto sociedades del ejercicio se calcula en function acabes or las
El gasto por Impuestos, aumentado o disminuido, según comes de la barciones en la El gasto por Impuestos, aumentado o disminuido, segun contespondar p
económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, este como la base
diferencias permanentes con el económico antes de impuestos, auxientes físcal, entendiendo este cono imponible del citado impuesto y minoma exp
cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.
En cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

cuota, excluidas las refericidies y sos y -o

Para las sociedades con tributación en el extranjero se siguen las normas y criterios
es en las sociedades en donde tributan. Para las sociedades con es-sen en
aplicables en cada país en donde tributan.

o) Transacciones en moneda extranjera

o) Transacciones en moneula extraxional.

Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extranjera en lipo de cambio Las cuentas a cobrar y a pagar expresadas en moneda extramera a lipo de combio
nestas mediante la conversión de los importes correspondientes al tipo de cambio
n por a faci Las cuentas a cobrar y a paga a p pestas mediante la conversion as a comento positivas de cambo no realizado.
vigente en la fecha en que es produce cada postituras de cambio no realizadas
de cierre al final d vigente en la fecha en que se postivas netas positivas de cambo no tudina
de cierre al final del ejercicio. Las diferencias netas positivas netas no
son registradas como ingr de cierre al final del cjercidos.
Son registradas como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las perdidas y ganancias.
Fealizadas al cierre del ejercicio se registran e

p) Ingresos y gastos

Las sociedades del grupo siguen el procedimiento de reconocer en cada ejercido. En la capita de la venta de la Las sociedades del grupo siguen el procedimiento de reconcer en cada ejercio esta la
resultades del grupo siguen entre la producción ( valor a precio de venta de la Las sociedades del grupos siguin 1

obra ejecutada durante dicio pelsoad y esta criterio del devenço, es decir, cuando

Los ingresos y gastos se imputan en funcion del criterios que los mismos representan, o fi Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devellos.
se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con
con con la pie del Los ingresos y gastos se unpular a la comentos que los mismos representado,
se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representado financiera
indepe derivada de ellos.

derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades túnicamente
la No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las societaties No obstante, "Sigueixan" - "Siguedados a la fecha del clette de l'ejures".
contabilizan los beneficios realizados a la fecha del contabilizan los procedidos.
Friesgos previsi

riesgos previsibles y las perculas se como a considerado a agregar la procedido a agregar la serio.

En las cuentas anuales consolidadas del ejercicio al ciences presidente d a o como anuales consolidadas del ejercicio 2000 se ha proceduo a agroga.
En le correspondidadas del ejercicio 2000 se ha proceduo a la conjunto.
En esta los coloración, ate En las cuentas antiales consultantes de los ingresos y gastos al 31 de dicembre de 2000 este
parte correspondiente de los ingresos y gastos al comunito
socie consolidable.

q) Uniones Temporales de Empresa y Uniones Temporates de Interés Económico

io Agrupaciones de Interes Leonama
La ejecución de cientra mediante la agrupación con una o vaziado
La ejecución de Unión Temporal de Empresas Asimism La ejecución de ciertas obras se realiza mediante la agrupación con al Lociedad
empresas regimen de Unión Temporal de Empresas. Asimismo, La Sociedad La ejecución de ciertas 60%

Raderbeen, constituida para la ejecución y prestación de servicios de gasificación en ciudades.

Para registrar el resultado de las obras ejecutadas en Uniones Temporales de Empresas.
En la província en literia colicado por la Sociedad en Para registrar el resultado de las obras ejectidas de interio aplicado por la Sociedad en con ou as explicado en el apartado anterior.

Para la incorporación de las operaciones realizadas por las Uniones Temporales de Para la incorporación de las openacion ro, en las que participa la Sociedad,
Empresas y la Agrupación de Interés Económico, en las máxidas y genergias, se ha Empresas y la Agrupación de Interes Lecito prexidade y ganancias, se ha
tanto en el balance de situación como en la cuenta de permas contable tanto en el balance de situación cono en la cama. Es por las normas contable vigentes.

r) Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la reglamentación de trabajo vigente, las sociedades están obligadas al De acueruo con la regiantenación de uasajo nigrados.
Pago de indemnizaciones a los empleados con los que, bajo determinadas condiciones, rescindan sus relaciones laborales.

Los pagos realizados en el ejercicio en concepto de indemizaciones por despido "Costos Los pagos realizados en el Cjerexes en esa era existrado dentro del capítulo "Gastos ascienteri a 10.0% de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

No existe ningún tipo de acuerdo de efectuar despidos de personal fijo de plantilla , No existe imigun tipo de acaciao sión alguna por este concepto en la cuentas anuales del ejercicio 2000.

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en el Fondo de Comercio de sociedades	Miles de Pesetas
consolidadas es el siguiente:	Saldo		Amorti-	Otros	Saldo Final
	Inicial	Adiciones	zación
Grupo Radiotrónica do Brasil Grupo Radiotrónica de Argentina Grupo ENA Grupo Radiotrónica Móviles Grupo Comelta Grupo Telson	451.686 259.806 549.110 44.517	156.869 1.579.413 21.585.930	(73.417) (16.446) (28.402) (59.228) (2.418) (63.073)	166.610	544.879 400.229 520.708 1.520.185 42.099 21.522.857
Telecomunicaciones Sistemas e Ingeniería de Productos, S.A. (TSIP) Servicios Generales de Teledifusión, S.A. (SGT) Grupo Radiotrónica de Chile		24.033.391 7.609.275 91.901 1.305.119 55.056.779	(242.984)	166.610	24.033.391 7.609.275 91.901 56.285.524

FONDO DE COMERCIO DE (5) CONSOLIDACIÓN

El importe de 166.610 miles de pesetas del epigrafe "Otros" recoge la variación por
en la considera de la imiga correspendo a la evolución del tipo de cambio de El importe de 166.610 milles de peseas de epigiale - Suso - 1000g.
diferencias en cambio del ejercicio, corresponde a la evolución del tipo de cambio de la diferencias en Cambio del Cjercido, coso P
ierre aplicado a los activos del Grupo Radiotrónica do Brasil.

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO (6)

El movimiento habido en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

	Saldo Inicial	Incorpora- ciones al	Perímetro Adiciones	Amorti- zación	Saldo Final
Gastos de constitución Gastos de ampliación de capital	6.917 518.928 525.845	79.366 1.104.664 1.184.030	52.582 461.439 514.021	(46.380) (549.766) (596.146) 1.627.750	92.485 1.535.265

Las adiciones del ejercicio corresponden fundamentalmente a los gastos de las
te las consectos de las les el circigio Las "acticiones de capital realizadas en el ejercicio.
ampliaciones de capital realizadas en el ejercicio.

(7) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido en las diferentes cuentas de este grupo y de sus correspondientes amortizaciones	Miles de Pesetas
acumuladas ha sido el siguiente:	Saldo Inicial	Incorpora- ciones al Perímetro	Adiciones Dotaciones	Retiros	Saldo Final
Coste- Derechos sobre bienes en arrendamiento Financiero Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informáticas	1.199.967 1.675.813 1.398.239 4.274.019	1.353.927 168.402 61.176 1.583.505	851.913 481.938 1.009.950 2.343.801	(439.630) (142.837) (40.356) (622.823)	2.966.177 2.183.316 2.429.009 7.578.502
Amortización acumulada- Derechos sobre bienes en arrendamiento Financiero Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informáticas	(261.964) (702.966) (677.102) (1.642.032)	(357.189) (6.603) (98.595) (462.387)	(275.290) (147.789) (1.045.902) (1.468.981)	32.768 143.106 123.595 299.469	(861.675) (714.252) (1.698.004) (3.273.931)
Inmovilizado inmaterial neto	2.631.987	1.121.118	874.820	(323.354)	4.304.571

Las aplicaciones informáticas están compuestas básicamente por:

La inversión realizada por la Sociedad dominante en el desarollo de un "software" en La inversion realizada por la Sociedad de Incontraciones. Este "software" se
específico de ingeniería y diseño de redes de telecomunicaciones en gestión de redes especifico de ligenteria y discilo de reals de diseño y gestión de redes.
comenzó a comercializar en 1999 en nuevos proyectos de diseño poro, externorse comenzo a comeicianzar en 1999 en máis de Colombia, para extenderse de comunicación a a uraves "ac "ia "supondrá un avance en la gestión de tecnologías de section posteriormente a otros palses y supondia arramos de mercado realizadas, existen comunicación. De acuerdo con tas cominaciones de 2014
perspectivas razonables para la recuperación futura de los costes incurridos.
Los costes de adquisición a terceros de licencias de uso de software.

Al 31 de diciembre de 2000 los saldos más significativos incluidos en el epígrafe Al 31 de diciembre de 2000 108 caracos intercero" corresponden a la subrogación.
"Derechos sobre bienes en arrendamiento financiero" En maiorosismos EA en al "Derechos sobre Dienes en archainente Encicios de Telecomunicaciones, S.A. en el
desde 1993 por parte de Prestación de Servicios de Telecomunas 1993 por Aránzit desde 1993 por parte de Frestación de Servicios a un tercero en 1992 por Aránzit,
contrato de leasing de diversos inmuebles vendidos a un tercero coldas en relación con contrato de leasing de civelsos aniñaciónes venentes saldos en relación con esta operación:

	Miles de
	Pesetas

Duración del contrato en meses	117
Periodo transcurrido en meses	dit
Opción de compra	243.600
Coste a origen	1.083.847
Gastos a distribuir en varios ejercicios	49.516
Administraciones Públicas a largo plazo	108.892
Otros acreedores a largo plazo	294 344
Otras deudas a corto plazo	56.904
Año de vencimiento de la última cuota	2002

Los gastos de investigación y desarrollo corresponden principalmente a las Sociedades
El Compañía Los gastos de investigación y desarcono conses, ENA Tráfico y ENA Telfi, Compañía
del subrupo ENA (ENA Telecomunicaciones, ENA Tráfico Compiñes, Generales, de del subrupo LNA (ENA (ENA Felecomazados, S.A (Comelta) y Servicios Generales de Teledifusión, S.A.

En el grupo ENA recogen los costes incurridos en proyectos relacionados
sonos principalmente con sistemas de control de tráfico ferroviario, de telecomunicaciones principalifeme con sistemas de com el área de transportes, así como ferroviarias, el desarrono de nuevos producios sarrollo de distintas versiones de proyectos relaciones de red para línea digital de servicios integrados.

El grupo Comelta recoge principalmente los costes incurridos en el diseño de máquinas expendedoras de tickets terminales de punto de venta, mecanismos para el control de las instalaciones de gas natural y diversos modelos de modems.

Servicios Generales de Teledifusión, S.A. realiza de forma continuada estudios en nueva áreas y líneas de investigación en sistemas de localización geográfica y elaboración de programas en diferentes entornos (Unix, Windows e Internet).

(8) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
		Nuevas
		Incorporaciones
	Saldo	Al perímetro de	Adiciones		Saldo
	inicial	consolidación	Dotaciones	Retiros	Final

Coste
Terrenos y construcciones	2.113.763	800-732	251.817	(2.011.930)	1.154.382
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.433.848	2.746.717	3.417.599	(246.070)	7.352.094
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1 899 425	1.293.705	359.978	(741.716)	2.811.392
Elementos de transporte	1.299.084	12.834	30.495	(43.857)	1.298.556
Equipos proceso de información	866.383	369.097	949 152	(27.629)	2.157.003
	7.612.503	5.223.085	5.009.041	(3.071.202)	14.773.427
Amortización acumulada
Terrenos y construcciones	(502.159)	(8.329)	(42.259)	10.531	(542.216)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(1.082.461)	(1.491.528)	(1.889.435)	37.249	(4.426.175)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(1.247.198)	(266.526)	(176.482)	57.096	(1.633.110)
Elementos de transporte	(1.054.564)	(6.020)	(30.622)	37.459	(1.053.747)
Equipos proceso de información	(480.660)	(274.859)	(90.626)	5.491	(840.654)
	(4.367.042)	(2.047.262)	(2.229.424)	147.826	(8.495.902)
Inmovilizaciones materiales netas	3.245.461	3.175.823	2.779.617	(2.923.376)	6.277 595

Al 31 de diciembre de 2000 el importe de los elementos totalmente amortizados asciende a 2.153 millones de pesetas. No existen elementos fuera de uso por valores netos significativos.

Es política de las sociedades formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos que puedan afectar a los elementos del inmovilizado material.

A continuación se indican el coste histórico y amortización acumulada de los saldos de inmovilizaciones materiales que el Grupo Avánzit posee en el extranjero al 31 de diciembre de 2000:

	Miles de
	Pesetas

Coste-
Terrenos y construcciones	673.046
Instalaciones técnicas y maquinaria	769.668
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	429 651
Elementos de transporte	484.111
Equipos proceso de información	251.364
	2.607.840
Amortización acumulada	(997.445)
	1.610.395

(9) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo			Saldo
	nicial	Entradas	Retiros	Final
Créditos a largo plazo	gg 979	949 414		1.049.393
Otras inmovilizaciones financieras	160.721	992.830	(103.575)	1.049.976
Administraciones Públicas	117.040	16.711	(8.147)	125.604
	377.740	1.958.955	(111.722)	2.224.973

Créditos a largo plazo-

Las adiciones en la cuenta "Créditos a largo plazo" del ejercicio incluyen fundamentalmente préstamos a consejeros de Avánzit, S.A. por importe de 749 millones de pesetas, con vencimiento en 2003 y 2004, concedidos para la adquisición de acciones de Avánzit, S.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista.

El saldo incluido en "Otras inmovilizaciones financieras" corresponde básicamente a fianzas constituidas a largo plazo.

El saldo incluido en "Administraciones Públicas" se corresponde con el impuesto sobre El saldo includo en Acuntibulaciones en los contratos de arrendamiento financiero
el valor añadido pendiente de devengo en los contratos de arrendamiento de la concimiento el valor anacido pentaente de acvengo carace nos nunicaciones, S.A. y cuyo vencimiento es en 2002.

(10) ACCIONES PROPIAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE

El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de este epígrafe ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Entradas	Retiros	Saldo Final
Acciones propias Provisión de la autocartera	(66.906)		272.927 13.246.939 (12.237.391) 17.051	1.282.475 (49.855)
Inmovilizaciones financieras netas			206.021 13.246.939 (12.220.340) 1.232.620

Durante el año 2000 la Sociedad dominante ha adquirido un total de 5.043.034 acciones Durante es uno importe total de 13.247 millones de pesetas.

Los retiros de acciones propias realizadas durante el año 2000 fueron de 4.650.928
El propias propias realizadas durante el año accepcro un bonoficio de Los fettos de acciones propias realizado ambionas comento un beneficio de la confector nor titulos, por un importe de 12:27 minuta registrado en el epígrafe "Beneficios por 024.77 Inilies de pesetas) que lo "con el ".
operaciones con acciones propias", de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Al 31 de diciembre de 2000 las acciones propias ascienden a 503.959 títulos, que figuran valorados a la cotización del último día del ejercicio.

De acuerdo a lo previsto en el contrato de compra de SGT, los Administradores de las De actierdo a 10 previsto en crecitato pagar parte de los desembolsos pendientes por la Sociedad dominante dener previste paga propias valores propias valoradas, de ci adquisición de cucha Docucia (1) Las de (1) Las de manos a dicha cotización de cierre, con lo acuerdo con el mencionado contraco, a ar presario registrar ninguna provisión por la
motivo por el cual no se ha considerado necesario registrar de de serienes mouvo por el cuar no be na conserve y el valor teórico contable de las acciones.

EXISTENCIAS (11)

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2000 es la siguiente:

	Miles de Pesetas
Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Obra ejecutada pendiente de facturar Anticipos a proveedores	2.640.498 1.638.106 8.750.754 1.343.836
	14.373.194

(12) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

El movimiento del epígrafe "Inversiones financieras temporales" durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
	Saldo			Saldo
	Inicial	Entradas	Retiros	Final

Depósitos y fianzas	343-106	656.522	(165.475)	834 153
Otros créditos a corto plazo Otras inversiones financieras	300.015		(300.015)
	1.107.690		2.509.380 (1.019.995) 2.597.075
	1.750.811		3.165.902 (1.485.485) 3.431.228

Las adiciones en el epígrafe "Otras inversiones financieras" incluyen fundamentalmente préstamos a directivos del Grupo Avánzit, por importe de 2.165 millones de pesetas, con vencimiento en 2003 y 2004, concedidos para la adquisición de acciones de Avánzit, S.A., con el objetivo de fidelizar y comprometer a los mismos con la creación de valor para el accionista. En el marco del proceso de reorganización y fusión llevado a cabo, en los últimos meses la Sociedad dominante adquirió 720.000 acciones propias al objeto de poner en marcha un Plan de Acciones para Directivos, para 20 personas del equipo Directivo del Grupo, con la intención de fidelizar y comprometer a la alta Dirección del Grupo con la creación de valor para los accionistas, a la alta Dirección del Grupo.

Las líneas básicas del Plan eran las siguientes:

· Adquisición de las 720.000 acciones de la Sociedad por 20 Directivos al precio de 18 Euros por acción.
· Financiación final de la compra por una entidad financiera mediante el otorgamiento de un préstamo personal a cada uno de los beneficiarios del Plan.
17 -
• Responsabilidad del Directivo beneficiario del Plan frente a la entidad financiera
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Responsabilidad del Directivo beneficiario del Frant d'una tal fin, se constituye prenda.
· Prestación de garantías complementarias por a Sociedad en
financiera, de forma tal que la Sociedad asume todos los riesgos económicos de la operación.
· Finalización del Plan en los ejercicios 2003 y 2004.

En la actualidad el Grupo está estudiando la implementación de un nuevo plan de
l constructive de la comentos, critorios, de homogenización para todos las En la actualidad el Grupo esta estudianuo la impezinación para todos las
incentivos global siguiendo unos criterios de homogenizacion partzactuales del incentivos global siguiendo unos criterios ue non logadaunas contractuales del
sociedades del mismo. Haciento uso de lo dispuesto en las cláusulas contractuale sociedades del mismo. Hacterdo uso de lo uspuesio cat mas memoradas acciones, lo
plan vigente, el Grupo va a recuperar sin coste adicional las mercornente. plan vigente, el Grupo va a recuperar bill costre
que supondrá la cancelación formal del plan descrito anteriormente.

las de las de los previsto de compra de SGT, los Administradores de la
De acuerdo a lo previsto para parte de los desembolsos pendientes por la De acuerdo a lo previsto en el contrato de compra de Jos desembolsos pendientes por la
Sociedad dominante lienes Nota 17 con las acciones recuperadas, valoradas, Sociedad dominante tienen previsto pagar parte de los ciones recuperadas, valoradas, paloradas,
adquisición de dicha Sociedad (véase Nota 17) con las acciones recuperación, adquisición de dicha Sociedad (Vease Nota 17) con ino acidar a su coste de recuperación,
de acuerdo con el mencionado contrato, a un precio similar a provisión en de acuerdo con el mencionado contrato, a un precio simatires .
motivo por el cual no se ha considerado necesario registrar minguna provisión en
en motivo por el cual no se c motivo por el cual no se na considerado en el considerado en la concello de 2000.
relación con los préstamos concedidos al 31 de diciembre de 2000.

Los depósitos y fianzas corresponden principalmente a las retenciones que se efectian
e los mismos con la control de Casieded dominante. La recuperación de los mismos Los depósitos y fianzas corresponden principalifene a la recensioneral proposión de los mismos
por las empresas contratistas de la Sociedad dominantes. por las empresas contratistas de la cocces.
se efectúa a la finalización de los correspondientes contratos.

(13) FONDOS PROPIOS

FONDOS PKOPIOS
El movimiento habido durante el ejercicio 2000 en las diferentes cuentas de "Fondos Propios" ha sido el siguiente:

Capital	Prima de		Otras	Reservas Acciones	Resultados Negativos	Reservas Conso.	de	Beneficios Del Ejercicio
	5.953.188	354.751	1.072.944	206.021	(3.019.526)	1.231.233	(340.323)	3.156
1.766.620 833.333	21.233.380 14.166.666	3.028	(1.026.599)	1.026.599	27.258 (126.431) (1.000.000)	(27.130)	126.431	(3.156)
					3.284	13.888	(52.178)	4.807.860
			46.345			1.217.991	(266.070)	4,807.860
	Suscrito 2.649.968 Gastos de ejercicios anteriores 5,249,921	Emisión	Reserva Legal 41.353.234	Reservas 357.779	Propias	Ejerc. Anter. 1.232.620	Sociedades (4.115.415)	Diferencias Conversion

18 -

Capital social-

El capital social de Avánzit, S.A. está formado por 31.552.659 acciones nominativas ordinarias, de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Durante el ejercicio 2000, se han llevado a cabo dos ampliaciones de capital social:

Al 31 de diciembre de 2000 los accionistas con participación directa e indirecta, igual o superior al 10% de capital suscrito de la Sociedad son Ios siguientes :

Accionistas	ಲೇ
Grupo Karpesa, S.A.	25,1
Acciona, S.A.	77.71

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial la totalidad de sus acciones en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Prima de emisión

El Texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo. No obstante, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si, como consecuencia de ello, los fondos propios quedaran por debajo del capital social. Asimismo, el reparto queda limitado por el importe de los gastos de establecimiento pendientes de amortizar.

Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal, Lece acoundis. alcance, al menos, el 20% del capital. La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital o poial, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otros reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas para acciones propias-

Durante el año 2000 y, haciendo uso de las facultades concedidas en la Junta General de Accionistas de fecha 27 de junio de 2000, la Sociedad adquirió acciones paropias.

De acuerdo con el artículo 79.3 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, la Sociedad ha procedido a constituir con cargo a las reservas voluntarias, la "Reserva por acciones propias", no siendo ésta disponible hasta la enajenacion de las acciones propias o amortización del capital social.

Otras reservas-

Dentro del epígrafe "Otras reservas" se encuentra incluida la reserva indisponible registrada en el ejercicio 1999, correspondiente a los redondeos entre pesetas y euros, como "Diferencias por ajuste del capital a euros", por importe de 4.470.073 pesetas, tal como establece el Real Decreto 2814/1998, de 23 de diciembre, por el que se aprueban las normas sobre los aspectos contables de la introducción del euro.

El resto de reservas tienen carácter de disponibles, no obstante, de acuerdo con las disposiciones legales vigentes no es posible el reparto de dividendos o reservas si, como consecuencia de ello, los fondos propios quedaran por debajo del capitol social. Asimismo, el reparto queda limitado por el importe de los gastos de establecimiento pendientes de amortizar.

Reservas en sociedades consolidadas

La composición de las reservas en sociedades consolidadas por integración global es la siguiente:

20 -

	Miles de Pesetas

Avánzit, S.A.	(150.766)
Grupo ENA	312.304
Grupo Comelta	51.767
Prestación de Servicios de Telecomunicaciones (PST)	(500.485)
Grupo Radiotrónica Chile	764.059
Grupo Radiotrónica de Argentina	811.821
Radiotrónica del Perú	(51.006)
Otras Sociedades	(19.703)
	1.217.991

Diferencias de conversión

La composición de "Diferencias de conversión" atribuibles a la sociedad dominante, originadas por la conversión de los balances de sociedades extranjeras por el método de tipo de cambio de cierre, es la siguiente al 31 de diciembre de 2000_

	Miles de Pesetas
Grupo Radiotrónica de Argentina Grupo Radiotrónica de Chile Grupo Radiotrónica do Brasil Otras Sociedades	412.394 (190.206) (490.115) 1.857
	(266.070)

(14) SOCIOS EXTERNOS

El saldo incluido en este epígrafe del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2000 adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas.

Los principales accionistas ajenos al grupo con participación igual o superior al 10% del capital social de las sociedades consolidadas, con su correspondiente grado de participación en las mismas son las siguientes:

Accionistas	Sociedad Participada	Porcentaje De Participación
José Cordeiro Ramos	ENA Portugal Sistemas de Telecomunicaçoes, S.A.	10
CDS Ingenieria, S.A.	Radio CDS, S.A. (filial de RT Chile)	50
Subgrupo Telson: - Patrick Rouchon - Juan de Miguel - Juan de Miguel - Classic & New Madrid, S.A.	Ostradelta, S.A. Videoreport, S.A. Videoreport Canarias, S.A. Classic & New, S.A.	21 20 18 50

El movimiento de la cuenta "Socios externos" en el ejercicio 2000 es como sigue:

	Miles de Pesetas
	Saldo Inicial	Altas por Fusión	Cambios en la Participación	Resultado Ejercicio 2000	Saldo Final
Grupo Telson Grupo Radiotrónica de Chile Radiotrónica Móviles México Radiotrónica Móviles de Guatemala Grupo Radiotrónica do Brasil Grupo Radiotrónica de Argentina Grupo ENA Otros	289.313 15.081 39.264 31.957 48.720 11.122 1.295	554.737	(33.596) (43.075) (58.011) (19.062) (31.341) (1.295)	16.131 (194.976) 27 994 18.747 (12.895) (17.379) 1.384	570.868 60.741 12.506
	436.752	554.737	(186.430)	(160.944)	644.115

(15) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

El movimiento de este epígrafe durante el ejercicio 2000 ha sido el siguiente:

	Miles de Pesetas
Saldo inicial Incorporaciones al perímetro Reversiones (Nota 20) Aplicaciones	1.326.812 1.711.059 (530.000) (492.126) 2.015.745

(16) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

La composición de las deudas con entidades de crédito es la siguiente:

	Miles de
	Pesetas
Préstamos y pólizas de crédito Largo plazo- Avánzit, S.A.	14.324.800
SGT, S.A. Grupo Telson Ofras	123.253 1.738.436 533.460
Total largo plazo	16.719.949
Corto plazo- Avánzit, S.A. Comelta, S.A. Radiotrónica Móviles de Guatemala, S.A. Radiotrónica de Brasil, S.A. Radiotrónica de Chile, S.A. Radiotrónica de Argentina, S.A. Servicios Generales de Teledifusión, S.A. Grupo Telson Ofros Total corto plazo	6.469.306 1.450.000 646.770 5.593.586 438.640 318.686 728.229 1 537 494 2.182.752 19.365.463
Límite concedido	47.468.000

La Sociedad dominante tiene firmados determinados créditos sindicados cuyo tipo de co La Sociedad dominante delle inimacos atable entre el 1,25% y el 0,5% en función del cumplimiento de determinados ratios financieros.

Dichos créditos tienen aparejadas una serie de obligaciones consistentes principalmente en:

23 -
a) No disponer ni segregar activos fijos materiales, sin convertirlo inmediatamente en activos del mismo tipo.
b) No gravar los bienes y derechos sin consentimiento previo de las entidades concedentes.
c) Remitir al Agente, dentro de los 181 días siguientes a la finalización de cada ejercicio, el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias auditadas del Acreditado y de su grupo consolidado aprobados por la Junta General de Accionistas, así como el valor de una serie de ratios financieros.
d) Información sobre los nuevos contratos que se celebren dentro de su giro social.
e) No se pueden repartir dividendos, ni reducir el capital social por encima de determinados límites.

Los contratos de préstamo sindicado incluyen cláusulas típicas bajo las cuales la Sociedad dominante estaría sujeta a la obligación de realizar repagos anticipados en caso de incumplirse determinados ratios financieros. Los Administradores entienden que a la fecha de formulación de estas cuentas anuales no existe incumplimiento de ratios.

El detalle de los vencimientos de la totalidad de las deudas bancarias en los próximos ejercicios es el siguiente:

		Miles de Pesetas
	2001	2002	2003	Total

Deudas con entidades de crédito				19.365.463 12.723.491 3.996.458 36.084.412

Los importes de los intereses devengados pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 2000 ascienden a 119 millones de pesetas. Dicho importe está incluido en el saldo dispuesto a corto plazo anteriormente indicado.

(17) OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES

Al 31 de diciembre de 2000 se encuentran pendientes los siguientes desembolsos y pagos por compra de participaciones en empresas del grupo

	Miles de Pesetas
	Ofros	Otros
	Acreedores	Acreedores
	a L/P	a c/p
Desembolsos pendientes sobre acciones (Notas 10 y 12 ) Fianzas recibidas Offics	4.000.000	1.214.500
		351.001
		184.488
	4.000.000	1.749.989

Los desembolsos pendientes sobre acciones corresponden fundamentalmente a pagos
1. Al comments and comments of 1. Gam pendientes por la compra de la sociedad participada SGT.

Con respecto a la adquisición de las filiales de móviles, adicionalmente al coste Con Tespecto a la adquisieres. Aponecido a pagar un importe de 1.666.666 dóbares.
registrado, la Sociedad se ha comprometido a para de sua dichos compañías registrado, la Sociedad se na compremento a pos.
cada primer trimestre de los años 2002, 2003 y 2004 en el caso de que dichas compañías obtengan determinados resultados.

SITUACIÓN FISCAL (18)

La composición del epígrafe "Administraciones Públicas" del balance de situación al 31 de diciembre de 2000 adjunto es la siguiente:

El Impuesto sobre Sociedades se calcula en cada Sociedad consolidada, en base al El Impuesto sobre Sociedades se castala en mor la aplicación de principios de coincipios de resultado economico o condoxe, esteano por no necesariamente ha de coincidir con el contabilidad generalificate acepados) queste imponible del impuesto. No existe por lo resunado 115ca) consolidado con la Sociedado con la Sociedad dominante.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Pesetas
		Aumento Disminución Importe
Resultado contable consolidado (antes de impuestos) Diferencias permanentes- Abono a gastos de ejercicios anteriores (Notas 13 y 20) Ajustes de consolidación Diferencias temporales- Base imponible previa Compensación de bases imponibles negativas Base imponible (resultado fiscal)	1.059.063	(756.096)	5.407.507 (1.000.000) 302.967 4 710.474 (1.600.000) 3.110.474

26 -

En el ejercicio 2000 se han compensado deducciones por doble imposición internacional por 232 millones de pesetas.

La sociedad dominante ha sido inspeccionada por los ejercicios 1995 a 1998 inclusive. Como consecuencia de la misma se ha levantado acta por un importe total de 22 millones de pesetas, que han sido firmadas en conformidad y pagadas en su totalidad durante el ejercicio 2000.

Al 31 de diciembre de 2000 se mantienen abiertos a inspección los ejercicios 1999 y 2000 para todos los impuestos que le son de aplicación a la Sociedad dominante, mientras que las principales sociedades del grupo tienen por regla general, los últimos cuatro años abiertos a inspección. Los Administradores estiman que no se producirán pasivos significativos para el grupo como resultado de la actuación inspectora

El Grupo mantiene bases imponibles negativas pendientes de compensación por importe de 8.944.000 miles de pesetas que podrán ser compensadas en los plazos que se indican a continuación:

	Miles de
Año máximo de compensación	Pesetas
2001	204.000
2003	143.000
2004	33.000
2005	11.000
2006	2.000.000
2007	2.456.000
2008	4.097.000

	8.944.000

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2000 las cuotas líquidas pendientes de compensación por impuestos pagados en el extranjero se desglosan a continuación:

Año máximo de compensación	Miles de Pesetas
2003 2004 2005 2006	154.348 565.989 143.706 4
	864.047

El balance de situación consolidado adjunto no recoge el efecto fiscal de las mencionadas bases imponibles y cuotas líquidas a compensar.

(19) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

Los avales prestados por el Grupo ante distintos organismos públicos y clientes al 31 de diciembre de 2000 ascienden a 4.258.730.000 pesetas.

La mayor parte de éstos corresponden a avales prestados para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras.

En opinión de los Administradores de las sociedades, en caso de existir algún pasivo contingente no identificado en relación con estos avales, el mismo no tendría un efecto significativo sobre éstas cuentas anuales consolidadas.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales, Radiotrónica, S.A. Sucursal de Colombia ha iniciado un proceso de conciliación con Teleconsorcio y sus consorciados (Nec Corporation, Nissho Iwai Corporation, Mitsui & Co. Ltd. Co. Ltd. Co. Ltd. y Sumitomo Corporation), tendente a obtener el reconocimiento y pago de 21.667 lineas adicionales construidas en desarrollo del contrato de obra civil C-060-96, más sobrecostes e indemnizaciones. Por estos conceptos la Sucursal ha interpuesto una demanda por importe de 14 millones de dólares estadounidenses, la cual será ambiada por la cual será ampliada hasta aproximadamente un total de 42 millones de dólares. El epigrafe " Deudores varios" de las cuentas anuales incluye una cuenta por cobrar a Teleconsorcio por importe de 7.300 millones de pesetas, de las cuales 5.700 millones de pesetas aproximadamente se han registrado como ingresos de explotación de pescias aproximadamentes e
provisionados an los comos de explotación de ejercicio 2000, y han sido parcialmente provisionados en los epigrafes " Provisión de cjercicio 2007 y llan sido parcalización de parcadimentes.
De provisiones de tráfico " provisión por insolvencias " con cargo a de provisiones de tráfico " por aproximadamente 3.600 millones de pesetas.

Los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales externos creen que es muy probable el reconocimiento de su reclamación, debido a la solidez de las pruebas y
arcumentos jurídicos que lo con la con l argumentos jurídicos que la respaldan.

Hasta la fecha en la que se liquide la mencionada cuenta a cobrar con Teleconsorcio, la Sociedad dominante es propietaria de la red construida y de los terrenos en los que se encuentra así como de los derechos de explotación de dichartuda y de los

Por otra parte, el 28 de abril de 2000, Teleconsorcio demandó a Radiotrónica por el contrato No C-060-96 (Bogotá), por incumplimiento del plazo acordado en el contrato de obra civil, por lo cual pretende el reconocimiento del pazo acordado en el comtato
lucro, cesarto, v, deño, em con lucro cesante y daño emergente en un monto que asciende a 31.133.491 dólares estadounidenses. Adicionalmente, el 11 de diciento que asclende a 31.133.491 dolares
valor, de cu, domendo en 1586 Esta 11 de diciembre de 2000, Teleconsorcio amplió el valor de su demanda en 1.536.724 dólares estadounidenses adicionales. Sobre estos valores no se tiene constituida ninguna provisión por las posibles contingencias que se pudieran derivar de la demanda.

27 -

Según manifestaciones de los asesores legales externos de la Sociedad, AVÁNZIT, S.A. se opone a cualquier declaración de incumplimiento culposo de dicho contrato, advirtiendo el incumplimiento de varias obligaciones contractuales por parte de Teleconsorcio, tales como la obligación de informar acerca del número de líneas que se construirían, la falta de aprobación de los diseños y planos presentados, la falta de pago y el pago extemporáneo de la facturación mensual por avance de obra y por trabajos y suministros adicionales. Teniendo en cuenta lo anterior, los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales externos estiman que la Sociedad no puede ser condenada al pago de esta indemnización, pues a tal reconocimiento solo hay lugar cuando el contratante-demandante cumple o ha estado presto a cumplir cabalmente sus obligaciones, y por lo tanto, que el riesgo debe ser calificado como remoto.

Los Administradores de la Sociedad y sus asesores legales externos estiman que no se pondrá de manifiesto ningún quebranto para la Sociedad en relación con la resolución de los mencionados contenciosos en curso.

INGRESOS Y GASTOS (20)

Ventas-

Una parte importante de las ventas del Grupo Avánzit se realizan al Grupo Telefónica tanto en España como en otros países.

Gastos de Personal-

El número medio de personas empleadas en el ejercicio 2000 distribuido por categorías profesionales fue el siguiente:

	Número
	Medio
	de
	Empleados

Técnicos titulados	452
lTécnicos no titulados	357
Personal administrativo	ನಿರಿದ
Personal de obra	2.553
	3.611

Gastos e ingresos extraordinarios-

Los gastos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2000 son los siguientes:

	Miles de Pesetas
	Ejercicios	Extraor-
	Anteriores	dinarios
Regularización de margen de proyectos
de ejercicios anteriores Indemnizaciones Multas, penalizaciones y otras regularizaciones de	1.303.488	104.690
proyectos	1.926.114	674.313
Otros conceptos (Compensación de gastos con cargo a reservas (Nota 13) (1.000.000)
	2.29.602	779.003

La extraordinaria relevancia de las operaciones societarias mencionadas en la Nota 2-c Ea extraciemana relovaliar un de los negocios del Grupo ha motivado la adopción de en es acomrono actina más conservadora y de mayor saneamiento. En este sentido, el por Grupo ha registrado gastos de ejercicios anteriores por un importe total de 3.200 Grupo na registas, aproximadamente, revirtiendo para compensar parcialmente nimortes de 1.000 millones de pesetas del epígrafe de fondos propios "Resultados negativos de ejercicios anteriores" con abono a gastos de ejercicios anteriores.

Los ingresos extraordinarios más significativos incluidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2000 son los siguientes:

	Miles de Pesetas
Venta edificio Televisión y Sonido Telson, S.A. Venta fábrica Comelta, S.A. Reversión de provisiones para riesgos y gastos Otros ingresos extraordinarios	919.791 354.457 530.000 779.195
	2.583.443

En el ejercicio 2000, las sociedades Televisión y Sonido Telson, S.A. y Comelta, S.A. vendieron a terceros la sede social y la fábrica, respectivamente, obteniendo los beneficios extraordinarios indicados anteriormente. En ambos casos, se han arrendado los inmuebles al comprador, firmándose un contrato de alquiler con una duración obligatoria para ambas partes de 20 y 15 años respectivamente. Una vez finalizado dicho plazo, se concede a la arrendataria un derecho de opción de compra sobre dicho inmueble, de forma que el precio de compra será el mayor de los siguientes importes:

El precio por el que el inmueble ha sido adquirido por el comprador.
El precio de mercado que determine un experto independiente.

Resultados consolidados-

Por motivos de estrategia comercial no se incluye el detalle de la aportación a los resultados consolidados por sociedades. La aportación de las líneas de negocio incluidas en el perímetro de consolidación a los resultados del ejercicio 2000 ha sido la siguiente:

	Millones de pesetas
Tecnología (fundamentalmente TSIP Y SGT) Media (fundamentalmente Grupo Telson)	3.160 1.133
Telecomunicaciones (*)	515
	4.808

(*) Incluye 3.200 millones de pesetas de resultados de ejercicios anteriores, gastos de la actividad holding del Grupo, prestación de servicios al Grupo, ajustes de consolidación y el efecto impositivo de dichos impactos.

(21) RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Las remuneraciones, en concepto de remuneraciones devençadas y/o satisfechas Las remineraciones, en contento de remandros del Consejo de Administración de Administración de Alaministración de A durante el ejercicio 2000 al conjunto a cidentifica de los cuales 60 millones de pesetas la Sociedad dominante nan sido 770 miliones de Administración, 236 millones de pesetas
pesetas corresponden a dietas del Consejo de Alministracion, a otros conceptos pesetas corresponden a cieab del Gelago de ...
corresponden a remuneraciones y sueldos y 94 millones de pesetas a otros conceptos.

Al 31 de diciembre de 2000 no había ningún anticipo, ni crédito concedido (adicional a
rcensional de 2000 no 11 de comento de vida ni planes de pensiones Al 31 de diciembre de 2000 no nobligaciones por seguro de vida ni planes de pensiones
los indicados en la Nota 12), ni obligaciones por seguno de vida ni planes de pensiones ios intilicados en la Nota 12), la original.
con ningún miembro del Consejo de Administración de la Sociedad.

(22) INTRODUCCIÓN DEL EURO

Las principales aplicaciones informáticas de la Sociedad dominante y las Sociedades Las primeipales aplicaciones intornacio en la actualidad esta problemática y seg
dependientes radicadas en España, contemplan en la cinformática, que pudiera, verse dependientes facicadas en España, contextpado entorno informático que pudiera verse afectado.

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que el importe de los gastos y
el resto de Los Administraciones de la Occidad de las aplicaciones informáticas y el resto del perdidas derivadas de la accedacion de no ma aprovisiones que, en su caso, pudieran ocasionarse, no sería significativo.

(23) HECHOS POSTERIORES

Con fecha 9 de febrero de 2001, el Consejo de Administración de la Sociecado Con fecha 9 de febrero de 2007, el Consolo rai de Accionistas una reorganización dominante na aprobado proponer a la junia Cancon_de_ramas_de_actividad_a_cuatro sociedades operativas.

Anexo I

Sociedades del perímetro y conjunto consolidable al 31 de diciembre de 2000

				Miles de Pesetas		A
		Año de	Fondos	Coste neto en	Fecha de	% de dominio
Nombre de la sociedad	Dirección	Constitución	Propios	libros de la matriz	adquisición	Indirecto Directo
Radiotrónica de Cataluña, S.A.	C/ Travessera de Cracia, 30 Barcelona	1998	9.103	10.000		100%
Radiotrónica de Galicia, S.A.	Pol. Pocomaco Parcela C-4 Nave 4.	1998	7.686	10.000		100%
Radiotrónica de Canarias, S.A.	C/ Agatae Esq. Arbejales, 0 Las Palmas de Coruña A	1998	9.113	10.000		100%
Radiotrónica del Sur , S.A.	ਹ Plaza Puerta de Jerez, Gran Canaria	1998	7,318	10.000		100%
Radiotrónica Centro, S.A.	Avda de Leganés Km. 1,700 Alcorcón Sevilla	1 वेतेव	9.379	10.000		100%
Radiotrónica Levante , S.A.	C/ Gremio Boneteros, 3 Palma de Mallorca (Madrid)	1999	9.783	10.000		100%
Compañía Electrónica de Técnicas	Ctra. Fuencarral, Km 15,7 Alcobendas	1976	1.046.405	703.000	31-oct-99	100%
ENA Telecomunicaciones, S.A. Aplicadas, S.A. (Comelta)	C/ San Rafael, 14 Alcobendas (Madrid)	1939	578.850	850.000	30-abr-99	100%
Radiotrónica do Brasil Ltda.	Rua Lopes Amaral, 87 VilaOlimpia-CEP 04544-000 Sao Paulo (Madrid)	1996	1.400.519	1.400.519		100%
Prestación de Servicios de	Avda de Leganés Km. 1,700 Alcorcón (Brasil)	1988	583.839	116.164		100%
Radiotrónica Móviles de Guatemala, Telecomunicaciones, S.A. (PST) S.A.	14 Calle 3-51 Zona 10 Edificio Murano Cortes Oficina 1003 Guatemala 01010 (Madrid)	1999 (60%)	269.799	1.617		100%
Radiotrónica Móviles de El Salvador, S.A. DE C.V.	Bulevar Constitución Lote nº 6 Casa nº 450 Colonia Escalón San Salvador Salvador) (El	1999 (60%)	26.310	1.276		100%

;

ANEXO I

. . . . . . .

	ANDAV
					Miles de Pesetas		ਪ
						Fecha de		% de dominio
	Nombre de la sociedad	Dirección	Constitución Año de	Propios Fondos	Coste neto en libros de la matriz	adquisición	Directo	Indirecto
							100%
	Radiotrónica Maroc, S.A.	Hay-Riad (Rabat) Marruecos Avenue An-Nakhil	। ਹੇਰੇਰੇ	37.663	32.77
	Radiotrónica Portugal C.R.C.P., Ltda.	Rua Tierno Galván De Amoreiras Torre 3 4ª andar Escrit 409/1070-274 Lisboa	। ਹੇਰੇਕੇ	(56.317)	816		100%
	Radiotrónica Móviles de Méjico, S.A.	Lomas de Chapultepec. Delegación Miguel Paseo de las Palmas 405-101. Colonia	Feb 2000 (70%)	47.050	645		100%
	Telecomunicaciones, Sistemas e	Hidalgo. CP 11000-Méjico, DF Torrelaguna, 79 Madrid	2000	2.290.881	25.231.238	30-jun-00	100%
	Ingeniería de Productos, S.A.			645.704	8.459.956	31-oct-00	100%
	Servicios Generales de Teledifusión, S.A.	Avda. de Manoteras 22, Edificio ALFA II. Local 106. 28050 Madrid.	2000
	Televisión y Sonido TELSON, S.A.	C/ Alcalá, 581 (Madrid)	1973	3.652.108	23.000.000	31-mar-00 1-ene-00	100% 100%
	Radiotrónica Móviles en América Participaciones minoritarias en	Ver direcciones de Radiotrónicas Móviles	1999/2000	-	1.632.934
	Radiotrónica El Salvador, S.A.	-Bulevar Constitución Lote nº 6 Casa nº 450 Colonia Escalón San Salvador (El Salvador)	1 वेवेव	69.776	2.203		100%
	Radiotrónica de Méjico, S.A.	Calle Anatole France 82. Colonia Polanco. CP 11560 Delegación Miguel Hidalgo. Méiico. DF	2000	9.504	ਰੇ R		100%
	Radiotrónica Móviles de Chile, S.A.	C/ Vargas Buston, 760 Santiago de Chile Chile	2000	79570	ನಿರ್		100%
1	Radiotrónica Móviles de Jamaica, S.A.	10-16 Grenada way. Kingston 5. Jamaica	2000	37.715		1	100%
		ONES FALL A SOCIEDAD DOMINANTE:			61.494.086

ﺎﺳﺎ TOTAL INVERSIONES EN ﻟ

ANEXO I

ANEXO I

ANEXU I
				Miles de Pesetas		Año 2000
						% de dominio
Nombre de la sociedad	Dirección	Constitución Año de	Propios Fondos	Coste neto en libros de la matriz	adquisición Fecha de	Indirecto_ Directo

						100
Filiales de Comelta:		। ਹੇਰੇ ਕੇ	53,610	73.324	31-oct-99
	Idem Comelta SA					10
Comelta Distribución, S.L.		। ਹੈਰੇਰੇ	1.080	509	31-oct-99
Escandia Inmobiliaria, S.L.	Idem Comelta SA				31-oct-99	10
		1999	de7	209
Circe Inmobiliaria ,S.L.	Idem Comelta SA		52.189	10,000	31-oct-99	ો
	Idem Comelta SA	1999
Freeway Electronics, S.A.		1000	28.007	(10.000)	31-oct-99	L

ಕ್ಕ

100%

90%

						100%		100%	100%		100%
31-oct-99		30-abr-99	30-abr-99	30-abr-99		30-sep-97			30-sept-98	(49%)	31-dic-00 20%
(10.000)		344.410		97.605		1.015.010		242.790	555.297		144.338
	28.007	166.046	(98.819)	199.672		373.302		211.264		1.634.145	693.947
	। ਕੇਰੇਰੇ	1968	1983		1992	1975		1984		1992	4 089
	Rua St. Tomé, 17 Prior Velho 2685 Sacavem (Lisboa) Portugal		Idem, ENA Telecomun.	Idem, ENA Telecomun.	Edificio Tecnología III Nº66 Taguspark 2780-920 Oeiras - Portugal		Idem Radiotrónica do Brazil		C/ Martir Olaya, 129 Miraflores-Lima 18 Peru	C/ La Habana, 370 1603 Villa Martelli	Buenos Aires - Argentina
Freeway Electronics, 5.A.	Comdist Portugal, Lda.	Filiales de Ena:	ENA Telf ,S.A.	ENA Tráfico, S.A.	ENA Portugal Sistemas de Telecomunicacoes. S.A.	Filiales de R.do Brazil:	Constructora Radar, Ltda	Filiales de PST	Radiotrónica del Perú, S.A.		Radiotrónica de Argentina, S.A.
						ﻤﺴﺠﺴﺴ ,

100

(30%)

1989

C/ Vargas Buston, 760 Santiago de Chile
Chile

Radiotrónica de Chile, S.A.

;

-3-

ANEXO I

1 4 8 7 8 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7						Año 2000
				Miles de Pesefas
						% de dominio
			Fondos	Coste neto en	Fecha de
Nombre de la sociedad	Direccion	Constitución Año de	Propios	libros de la	adquisición	Indirecto Directo
				matriz

Filiales de Radiotrónica de Argentina		1998	78.869	69.783	31/09/00	100%
Tecder de Argentina, S.A.	Idem Radiotrónica Argentina

	50%

31/09/00
2.073	1.727
55.331	121.794
1997	1997
Idem Radiotrónica Chile	Idem Radiotrónica Chile
Filiales de Radiotrónica de Chile	Tecder Grupo Radiotrónica, S.A.	Radio CDS, S.A.

100% 100% 60% 60%

9-jun-2000

10.000

364.929 821.759

C/ Abdón Terradas, 4 (Madrid) C/ Abdón Terradas, 4 (Madrid)

Daiquiri Digital Pictures, S.L. HD Spainbox 1250-1125, S.A. Clasicc & New Madrid, S.A.

Ostra Delta, S.A.

Filiales Telson

Videoreport Canarias, S.A.

Videoreport, S.A.

C/ Alcalá, 581 (Madrid)

C/ Alcalá, 581 (Madrid) C/ Alcalá, 581 (Madrid)

C/ Sagasta, 27 (Madrid)

31-dic-1998 9-jun-2000

234.000

1.521.986

1990 1983 1991

31-dic-1998

6.000

30-mar-2000 26-julio-1999

228.100 50.000

138.465 97.402 73.673 8.977

1988 । ਹੇਰੇਖ਼ੇ 1992

50% 65%

epígrafe, por epígrafe, considerándose, por tanto, los resultados obtenidos desde Enero
mento de los considerandos como mayor importe de los Fondos Propios en el epígrafe, considerandose, por lano, los reste de los Fondos Propios en el
a Junio de 2000 por esta compañía como mayor importe de los Fronios Propios en el a Junio de 2000 por esta compañía como ulayor miporte areseo ao ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano ano al cifra de momento de la adquistición. El trolumen de ingresos aportado por las persoas por a
Grupo desde el mes de postes Grupo desas 24.469 millones de pesetas.

adas, compra se financió con dos ampliaciones de capital y a desembolsadas, con
de la compra se financio con criación preferente en favor de la sociedad Acciona S.A. Dicha compra se financió con dos ampulaciones de cupxar eliminación del derecho de suscripción presente circa vor minal cada una y una prima
con la emisión de 5.008.434 acciónes de 1 euro de valor nominal cada una y una prima con la emisión de 5.008.434 acciones de 1 euro de vaor nosación asciende, por tanto, a
de emisión de 17 euros por acción. El importe de la operación asciende, por tanto, a de emisión de 17 euros por acción. El importe de la operación de 14 habitantes de pesetas) se la
15.000 millones de pesetas. El importe restante (10.000 millones de pesetas) 15.000 milhones de possoas o por BSCH.
financiado por un crédito otorgado por BSCH.

Con fecha 27 de Julio de 2000 se procedió a la suscripción de contratos de compraventa
no a la contra el trans ciaded. Servicios Generales de Teledifusión (SGT). Esta Con fecha 27 de Julio de 2000 e procedió a la suscipcion de collections de compressos.
para la adquisición de la sociedad Servicios Generales de Media y para la adquisición de la soctividades del Genera el negocio de Media y
sociedad complementa las actividades del Grupo en el negocio de esta sociedad complementa las actividades del Grupo en estados financeros de estados financeros de estados financeros de esta Telecomunicaciones vía radio (tecnologia LMD). Boo Combre de 2000, fecha
compañía se consolidan en la información adjunta desde 31 de Octubre de 2000, fecha
compañía se compania se consoliar a proceso de adquisición.

SGT aporta un volumen de ingresos de 2.468 millones de pesetas y una cifra de activos
de l'Escando de la contro el Crupo consolidado en el ciercicio 2000. SGT aporta un volumen de ingresos de 2.800 millones de 2.800 millones de percicio 2000.
de 5.808 millones de pesetas al Grupo consolidado en el ejercicio 2000.
de 5.808 mil

Con estas incorporaciones, el nuevo Grupo ofertará proyectos llave en mano a nuestros
. El con estas provincial de la la poder realizar la instalación y mantenimiento Con estas incorporaciones, el miero crupo de realizar la instalación y mantenimiento
clientes prácticamente en su totalidad al poder realizar la instalación y Comelta), clientes prácticamente en su totalidad al producto (ENA y Comella),
de las redes (actividad tradicional), la incorporación de producto (ENA y Comella), de las redes (actividad tradicional), la incorpolación de produción (a la contributos de las y
servicios de ingeniería (TSIP, SGT) y suministro de contenidos y actividades d postproducción (Telson).

f - +
Tras estas operaciones, el accionariado adquiere una relevante estabilidad. La propo Karpesa Tras estas operaciones, el accionariado actionale composición aproximada estara sustemada por un 2006 compañía.

Otro motivo del incremento tiene parcialmente su origen en la ampliación de la
cidente en la contributo de con 1900 con la adquisición de la Agrupación Industrial Otro motivo del incremento tiene parcialibente sa órager a Agrupación Industrial
estrategia tecnológica iniciada en 1999 con la adquisción de la estategia de dive estrategia tecnológica iniciada en 1999 con la adquisición costategia de diversificación
ENA y la sociedad Comelta y a la continuación de la estategia de diversificación esta en la sociedad Comella y a la continuación de la estatosar a mercesaria de menores en marcares en
geográfica, con la apertura en Marmacos y va en el presente eje geográfica, con la apertura en el el el el cleicho 297 ac mel presente ejeccicio 2000, de
Guatemala, El Salvador, Portugal y Jamaica encampadas, principalmente, a contratos Guatemala, El Salvador, Portugal y Marraecos y, ya en al procesar el y
Guatemala, El Salvador, Portugal y Marraecos y, ya el al processo en el processos en el
actividad e actividad en Mexico, Craic y Jaiano
área de construcción de redes de telefonía móvil.

Estas sociedades están aportando una sustancial mejora tanto en los volúmenes de l
e constructura con la de c Estas sociedad
producción como en los resultados.

La actividad tradicional y los resultados de la sociedad en España aiguen
a constructo a costivamente respecto a las cifras del ejercicio anterior, durante los La actividad tradicional y Ios resultados de La soccecto antion, debitante o
evolucionando positivamente respecto a las cifras del ejercicio anternet la la
con la fode le tra La actividad tradicional y 2001
evolucionando positivamente respecto a las cifras del gereco antellos
evolucionando positivamente respecto de operadores y summissiones de evolucionando postuvantente sor estadores y siministradores de la contradores.
intensidad de trabajo con la mayoría de operadores y simimo marcado por los contratos de
restau últimos tres trianual con Telefónica.

carácter trianual con Leisouca.

Las sociedades del Grupo en Argentina, Chile y Perú también muestran importantes
en la proposition respecto al ejercicio anterior. Las sociedades del Grupo en Argenaza,
evoluciones positivas respecto al ejercicio anterior.
En la consitivas respecto al ejercicio anterior.

evoluciones positivas repeto de que .

Las actividades del Grupo en Brasil también reflejan una mejora; los efectos de la crisis
Las actividades del crescroyalución de la m Las actividades del Grupo en Brasil también reflejan una mejora; 105 electos de 1200
brasileña y de la macroevaluación de la moneda local en 1990 empiezan a desaparecer Las actividades del Grupo el Simillo de la moneda Iocal en 1999 enipezaría de la mana
brasileña y de la macroevaluación de la moneda local en 1999 en preciente mejora de la situación en el país.

situación en el pas.
La actividad de la sucursal colombiana se vio negativamente influenciada por la
ciones de al la expediente, de caducidad de su primeiro de la forma rele La actividad de la sucursal colombiana se vio negativamente nurucheza de Empresa de
declaración del expediente de caducidad de su primeiro La actividad de la successor de caducidad de su principal crelia de la language de la production de la production de la production de la production de la production and compo declaración del expecific a ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Telecomunicaciónes de bogoa (* * )
de producción de la sucursal. Dicho expediente fue reurado por el en escuentes
llegado a un acuerdo con ETB para liquidar totalme

negado a para la sucursal.

perdidas para la sucursad.

Por otro lado, el litigio planteado con otro cliente de la sucursal (Teleconsorcio) y que Por otro lado, el litigio planteado con otro cliente de la succisaciyy drece mejores perspectory
fue objeto de una incertidumbre en la auditoría de 1999, ofrece personal Por otro lado, el inglo plantease in auditoria de 1999, ofrece mejores personal en que
fue objeto de una incertidum definitiva a corto plazo, condo en que
solución, siendo pr fue objeto de una meerdadatos surversion definitiva a corto plazo, communes solucion, siendo prove
dicha resolución no implique pérdidas para la succusar, de asono espainces.
emitidos por asesores legales externos, tanto colombianos como e

entitidos por asesores tegatos,

En lo relativo a las cifras de número medio de empleados, también su grado de En lo relativo a las cifras de número medio de empleados, para se a mort y
comparabilidad se ve afectado por la incorporación de esta la sectiral En lo relativo a las curas de la incorporación de ENA, Comenta, resultares de compressos de compressiones de compressiones de compressiones de compresso comparabilidad se ve atectado por a compleados de estas compleados, y por anto el
Telson. Con la adición del número medio de 3.048 empleados, y por transmito es Telson. Con la adicion del numas dicho ejericio de 3.048 empleados; este increasos
de 1999, se llegaría a una cifa en dicho el os 500 empleados; este incremento a en la mano a la estaría cercano a ios o or

fundamentalmente debito a la exparte El Grupo ha incrementado significativanente su investerios El Grupo ha incrementato 59
desarollo tanto en las nuevas adquisiciones como en las socientes.
Grupo que cerró el ejercicio 1999. El proceso de investion interna desarrollo tanto en las marças.
Grupo que certó el ejercicio 1999. El proceso de inversión mucializado innualizado.
En 1998 está ofreciendo resultados positivos tanto en el Grupo que cono en la cesión a alguno de sus principales cientes.
en 1998 está ofreciendo resultados positivos tanto en escentes.
de la compañía como en la cesión a alguno

de la compañía como en la ceson a igua esmente del ejeccico a igual emestre del ejercicio

Los resultados consolidados del Grupo Avánzit respecto a cifra de 4.808 millons e Los resultados consolidados del Grupo Avánzi respecto a igita de 808 millones de los resultados de la considerado de la considerade de la consideres de la cueldos en el Los resultados consoniados ao selevante al alcanzar la cira de 4.000 millones obtenios
1999, e han incrementado de soma superior a los 900 millones obtenios e la que hacemos 1999, se han incrementado de social.
pesetas. Este resultado es segmificativamente superior a los 900 milones obcercados de lacemos
ejercicio 1999 anteriores a la dotación e

ejercició 1999 en el párrafo siguiente.

Esta mejora se produce debido al crecimiento del Grupo tanto en sus actividades
de produces de consectos proves líneas de negocio emprendidas. Esta mejora se produce debido al creciziones de negocio emprendidas.
tradicionales como en las nuevas líneas de negocio emprendidas.
En la como en las nuevas líneas de negoci

tradicionales como en la con la con la con la contrado de haberse realizado las El resultado que el Grupo Avánzit hubiera obtenido de Tiabelse Telabor
adquisiciones de TSIP y SGT en Enero de 2000 alcanzaría la cifra de 5.334 millones de pesetas.

pesetas.
La Sociedad ha realizado durante los ejercicios 1999 y 2000 operaciones con acciones forilitar La Sociedad ha realizado durante los ejercicos 1999 y 2000 operaciones, propins,
propias cono se defalla en la Memoria de las Cuentas Anuales. Dichas, la commentarias El Sociedad na de Arcionis de las Cientas Anabes: Bremas Premientas a facilitar
facultadas por la Junia General de Accionistas han estado encaminadas a facilitar los propias conto se actual.
facultadas por la Junta General de Accionistas han estado entradurados a maior de la mar
volúmenes adectrados de liquidez y profundidad del v volúmenes adecuados de "liquidez" y "persoas" y "persoas".
desequilibrios temporales que existen entre oferta y demanda.
En entre os temporales que existen entre oferta y dem

de sequipos tesp.

El Grupo ha procedido a revertir en el tramo extraordinario de la cuenta de resultados.
El consectiones excencionales (unos 700 millones de pesetas) do pe El Grupo ha procedido a revertir en el trano extractibulario de la casala de las en el
parte de las provisiones excepcionales (unos 700 millones de pesenas de la combre El Grupo na provisiones excepcionales (unos 700 millones de dicha
parte de las provisiones excepcionales (unos 700 miliones de categoriale carter parte de las provincies de los aconteciendos que cueron corgan en la cartera
ejercicios anterior, neubicación de personal, racionalización de la cartera
provision (planes de ejecció anterios La Marion, reubicación de personal, facionalización do la Partido
de pedidos, etc.). Estos gastos han sido contabilizados en el ejercicio 2000 en los tr de pedidos, etc.). Estos gastos nan sido condis
de la cuenta de resultados que le son aplicables por naturaleza.
A cuenta de resultados que le son aplicables por naturaleza

de la cuenta de lestracios y gastos y para operaciones de tráfico consolidadas

Las provisiones para riesgos y gastos y para operaciones de 2000, lo que s Las provisiones para riesgos y gastos y para operaciones de mano seu
ascienden a unos 5.180 millones de peseta a 31 de Diciembre de 2000, lo que supone
de la m Las provisiones para el provincia en la 31 de Diciembre de 2007, o que superio
ascienden a unos 5.180 millones de pesetas a 31 de Diciembre de 21 de Diciembre de 1999.

1999.

Los Administradores de la sociedad han tomado la decisión de no proceder a la fusión de la sociedades con la fusión de la sociedad Los Administradores de la sociedad han tomado la decibion de la pededad
amortización de los Fondos de Comercio generados con la fusión de la ejercicio Los Acumissiados
amortización de Fondos de Comercio generados Com la fusión de la vierdonia de la vierdicio
Cartera Telson y las adquisiciones de la cuerdo amoruzación de 188 - 1984 - 1984 - 1984 - 1984 - 1984 - 19 - 1 ciudante a que del
Cartera Telson y las adquisicones de las sociedades fecha 9 de fecha 9 de females de la plun Careta Telson y als an 1
2000. Dicha decisión se fundamenta en el que se aprobó proponer a la 1977.
Consejo de Administración de Avánzit por el que se aprobó proponer a la G 2000. Dicha decimientos de Avánzit por el que se ápropo propos. A de juropias a la a jude
Consejo de Accionistas de la Sociedad una reorganización societaria del Grupo, que
G Coneral de Accionistas de la Sociedad una reorganización sociedades operativas.
incluye la aportación de ramas de actividad a cuatro sociedades operativas.
Encluye la aportac

incluye la aportación estratégica podrá llevar como consecuencia variaciones
Dicha reorganización estratégica podrá de dichos fondos y, por lo tanto, en las Dicha reorganización estatégica podrá Ilevar como consectencia Nasiantes
relevantes en la valoración y asignación de dichos fondos y, por lo ta relevair as activos.

amorazionica de estes Como puede verse, el nuevo Grupo Avánzit difere con mucho del crapo canado no montros
que cerró el ejercicio 1999. Las posibilidades de prestar servicios globales a mua situa Como poece verso, e
que cerró el ejercicio 1999. Las posibilidades de prestar servicios globals a ano
clientes se han incrementado enormente, situando a Avánzit en una situac cuentes Se 16-1.
privilegiada para afrontar el futuro.

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

E INFORME DE GESTIÓN

Las cuentas anuales y el informe de gestión correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2000 de Avánzit, S.A. fueron formuladas por el Consejo de Administración de Avánzit, S.A. el 9 de febrero de 2001, y se identifican por ir extendidas en hojas de papel ordinario firmadas por el Presidente del Consejo de Administración y por mí como Secretario del Consejo. Los Consejeros de la Sociedad son:

D. Rafael Martín Sanz Presidente

gustin Fergandez Munoz Consejero Delegado

D. Adrián de la Joya Ruiz de Velasco Vicepresidente

TICTRES, S.A. D. Juan Ignacio Entrecanales Franco Consejero

ACCIONA, SA D. José Manuel Entrecanales Domecq Consejero

CAJA DE AHORROS DE SAN FERNANDO DE SEVILLA Y JEREZ D. Juan Manuel López Benjumea

Consejero

D. Juan Bautista Pérez Aparicio

Consejero

D. Ignacio de Benito Secades Consejero

D. Jaime Urquijo Chacón Consejero

D. Carlos Peña Boada Consejero

D. Manuel No Sánchez Consejero

D. Antonio Eraso Campuzano

Consejero

D Javier Revuelta del Peral Consejero

D. Eduardo Velasco Cabredo Secretario no consejero

D. Jesús Gil Pérez Consejero

AI Terminal

Grupo Ezentis S.A.

1838_10-k_2001-02-28_39c5dfb2-e396-4c51-84de-2fa66c5e5a66.pdf

Avánzit, S.A.

ARTHURANDERSEN

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES C N M

Avánzit, S.A.

AVÁNZIT, S.A.

MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

(1)

BASES DE PRESENTACIÓN (2)

a) Imagen fiel-

b) Integración de las sucursales-

c) Comparación de la información-

Fusión con Cartera Telson, S.L.

d) Concentración de operaciones-

e) Efecto de la consolidación-

DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS (3)

NORMAS DE VALORACIÓN (4)

a) Gastos de establecimiento-

b) Inmovilizaciones inmateriales-

c) Inmovilizaciones materiales-

d) Inmovilizaciones financieras-

Títulos sin cotización oficial

Créditos a largo plazo y otras inmovilizaciones financieras

e) Acciones propias en poder de la Sociedad-

f Existencias-

g) Ajustes por periodificación-

h) Impuesto sobre beneficios-

i) Transacciones en moneda extranjera-

i) Ingresos y gastos-

k) Indemnizaciones por despido-

l) Uniones Temporales de Empresas y Agrupaciones de interés Económico.

m) Provisiones para riesgos y gastos-

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO (5)

INMOVILIZACIONES INMATERIALES (6)

(7) INMOVILIZACIONES MATERIALES

(8)

Participaciones en empresas del grupo-

Créditos a empresas del grupo-

Otros créditos a largo plazo-

(ਰੇ) ACCIONES PROPIAS

(10) EXISTENCIAS

(11) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Depósitos y fianzas-

(12) FONDOS PROPIOS

Capital social-

Prima de emisión-

Reserva legal-

Reservas para acciones propias-

Otras reservas-

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO

(14) SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO

(15) SITUACIÓN FISCAL

(16) GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS Y OTROS PASIVOS CONTINGENTES

(17) INGRESOS Y GASTOS

(18) IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS-

Transacciones en moneda extranjera-

Otros intereses e ingresos asimilados-

Gastos de personal-

Gastos extraordinarios y de ejercicios anteriores-

(19) RETRIBUCIONES Y PRESTACIONES AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

(20) INTRODUCCIÓN DEL EURO

(21) HECHOS POSTERIORES

(22) CUADRO DE FINANCIACION EJERCICIOS 2000 Y 1999

Anexo I

AV ANZIT, S.A.

INFORME DE GESTIÓN

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000

DILIGENCIA DE FORMULACIÓN DE CUENTAS ANUALES

E INFORME DE GESTIÓN

Avánzit, S.A. y Sociedades Dependientes

ARTHURANDERSEN

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADA

Avánzīt, S.A. y Sociedades Dependientes

A V ANZI I , 5.A. 1 20 ULIEÜADES DEPENDIEIN 1 ES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2000 Y 1999 (Miles de Pesetas)