Interim / Quarterly Report • Sep 12, 2012
Interim / Quarterly Report
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Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2012
« J'atteste, à ma connaissance, que les comptes résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »
Fait à Saint-Ouen, le 11 septembre 2012
Claude GUEDJ
Pr. Dir. Général
Le Groupe Crit est l'un des leaders français en Ressources humaines dans le secteur du travail temporaire, du recrutement, de la formation. Le groupe est présent en France, Allemagne, Espagne, Maroc, Tunisie, Suisse et aux Etats-Unis.
Parallèlement à son cœur de métier, le Groupe bénéficie d'un fort positionnement dans le secteur de l'assistance aéroportuaire avec une présence en France, Angleterre, Irlande et Afrique et d'un pôle spécialisé en Ingénierie et Maintenance industrielle.
Le tableau ci-dessous présente les éléments significatifs du compte de résultat du groupe au titre des premiers semestres 2011 et 2012
| en M€ | 30.06.2012 | 30.06.2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 736,1 | 719,5 |
| Résultat opérationnel | 17,2 | 20,4* |
| Coût de l'endettement financier net | 0,7 | (0,7) |
| Résultat avant impôt | 17,8 | 19,7* |
| Résultat net | 6,7 | 7,3* |
| Résultat net part du Groupe | 5,2 | 6,7* |
(*) Données ajustées suite à la décision prise par le groupe d'appliquer par anticipation la norme révisée IAS 19 « Avantages du personnel ».
Ce changement de méthode comptable améliore l'information sur la situation financière du groupe, notamment la présentation de l'engagement au bilan. Les changements imputables à l'application de cette nouvelle norme ont été appliqués rétroactivement au 1er janvier 2011 et les données comparables ont ainsi été ajustées pour refléter l'impact de cette adoption sur le résultat des périodes, tel que développé dans les notes 1 et 4 des états financiers semestriels.
Le premier semestre 2012 démontre la capacité de résistance du groupe dans un contexte de ralentissement économique.
L'activité reste en croissance avec un chiffre d'affaires à 736,1 M€, en hausse de 2,3%. A périmètre constant, il s'élève à 683 M€ contre 719,5 M€ au premier semestre 2011.
Le pôle travail temporaire et recrutement, cœur de métier du groupe, concentre près de 83% de l'activité ; Le pôle multiservices, regroupant principalement les activités aéroportuaires et ingénierie-maintenance, représente 17% de l'activité.
Toutes les activités sont en croissance sur le semestre :
Le résultat opérationnel du groupe s'élève à 17,2 M€ contre 20,4 M€ en données comparables ajustées (20,7 M€ en données publiées) ; il représente 2,3% du chiffre d'affaires.
Le compte de résultat fait apparaître une nette amélioration du coût de l'endettement financier qui s'établit à 0,7 M€ contre (0,7) M€ au premier semestre 2011.
Il est constitué de produits financiers de 1,6 M€ provenant pour l'essentiel de gains de change latents inter-groupe et de charges financières à hauteur de (0,9) M€, comparables à celles du premier semestre 2011.
Après une charge d'impôt sur le résultat de (11,3) M€, le résultat net s'élève à 6,7 M€ contre 7,3 M€ au premier semestre 2011 en données comparables ajustées (7,5 M€ en données publiées).
Les capitaux propres du groupe s'établissent à 205,3 M€ au 30 juin 2012. Avec une capacité d'autofinancement de 22,1 M€ et un endettement financier net de 19,3 M€, le groupe affiche une structure financière solide.
Concernant les informations sectorielles fournies ci-dessous, il convient de prendre en considération les éliminations inter-pôles qui s'élèvent à (9,0) M€ au 1er semestre 2012 contre (8,2) M€ au 1er semestre 2011.
| En M€ | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 610,6 | 605,7 |
| Résultat opérationnel | 15,2 | 18,3* |
(*) Données comparables ajustées suite à l'application par anticipation de la norme IAS 19
Le premier semestre 2012 s'inscrit en croissance malgré un contexte plus difficile en France et s'illustre par un doublement de l'activité du pôle à l'international.
Le chiffre d'affaires du pôle, à 610,6 M€ contre 605,7 M€, progresse de 0,8%.
Suite à l'intégration de PeopleLink, la part de l'international a plus que doublé et représente plus de 15% de l'activité globale contre moins de 7% au premier semestre 2011.
En France, qui concentre 84,7% de l'activité du pôle, le chiffre d'affaires du premier semestre s'établit à 517,3 M€ contre 563,8 M€, en repli de 8,2%.
Au-delà du ralentissement de la demande observé au cours du premier semestre, le repli de l'activité doit être apprécié au regard d'une base de comparaison très élevée : la croissance du premier semestre 2011 s'était affichée à +22,5%.
En termes d'évolution sectorielle, ce sont les secteurs de l'industrie et du BTP qui ont été logiquement les plus impactés par le ralentissement.
L'industrie, qui concentre 44% du chiffre d'affaires du pôle, affiche une diminution de 12%, particulièrement marquée sur le secteur de l'automobile (en baisse de 16,3%) ;
Le BTP est en baisse de 8,2% ; il représente 24% du chiffre d'affaires du pôle ;
Enfin, les Services, qui affichent une diminution de 3,7%, voient leur part dans le chiffre d'affaires du pôle, portée à 32%.
A l'international, la croissance est très forte. Le chiffre d'affaires, à 93,3 M€ contre 41,9 M€, est multiplié par plus de deux sur le semestre.
Au total, la part de l'activité réalisée à l'international dans le chiffre d'affaires total du pôle, est portée à plus de 15%.
L'intégration de la société nord-américaine PeopleLink réalisée en septembre 2011 est bien sûr au cœur de cette progression.
Avec 44 agences implantées dans 14 Etats du centre-est des Etats-Unis, cette filiale affiche un chiffre d'affaires de 51,6 M€ en hausse de 15,5% (+6,5% à taux de change constant) sur un marché américain toujours bien orienté.
En Espagne, malgré un contexte de marché difficile, l'activité du groupe a bien résisté, avec un chiffre d'affaires en repli limité de 4,5%.
L'activité aux Etats-Unis concentre désormais 55,3% de l'activité internationale du pôle ; 25,7% de l'activité est réalisée en Espagne, 10,4% en Allemagne et en Suisse et 8,6% au Maroc et en Tunisie.
Dans un contexte économique plus difficile, le groupe a fait le choix de maintenir une discipline tarifaire permettant de limiter l'impact du ralentissement sur les marges.
Le résultat opérationnel du pôle s'établit à 15,2 M€ contre 18,3 M€ en données comparables ajustées.
En France, malgré le ralentissement du marché, le résultat opérationnel ressort à 13,3 M€ contre 18,0 M€ et reflète la bonne tenue des marges du pôle à 2,6% du chiffre d'affaires ;
A l'international, le résultat opérationnel progresse significativement pour s'établir à 1,9 M€ contre 0,3 M€ au premier semestre 2011.
Comme attendu, cette progression est portée par l'intégration de la société PeopleLink et la bonne orientation du marché américain qui affiche des niveaux de marge structurellement supérieurs à ceux des principaux marchés de référence du groupe en Europe.
Le pôle affiche une progression de 10,1% de son chiffre d'affaires, à 134,5 M€ contre 122,1 M€. Toutes les activités du pôle participent à cette croissance.
| En M€ | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 97,5 | 90,6 |
| Résultat opérationnel | 1,3 | 2,4* |
(*) Données comparables ajustées suite à l'application par anticipation de la norme IAS 19
Les activités aéroportuaires concentrent 72,4% de l'activité du pôle multiservices.
Elles maintiennent sur le semestre un bon niveau d'activité avec un chiffre d'affaires de 97,5 M€ contre 90,6 M€, en progression de 7,7%.
Cette évolution, qui a été principalement portée par le développement de l'activité internationale, recouvre des situations contrastées.
En France, dans un contexte de baisse du trafic aérien sur les terminaux de Roissy et Orly et de forte pression tarifaire, le groupe maintient une croissance positive avec un chiffre d'affaires de 81 M€ en progression de 3,9%.
Les succès commerciaux enregistrés, avec la signature de 4 nouveaux contrats sur Orly Ouest effectifs au 1er février 2012 (Iberia, Air Nostrum, Vueling et British Airways) et la reconduction sur Roissy CDG du contrat British Airways, confortent la position de n°1 du groupe sur le marché.
A l'international, le groupe réalise un excellent premier semestre avec un chiffre d'affaires en hausse de 30,4%, à 16,9 M€.
Au total, la part de l'activité réalisée à l'international, est amenée à 17,4%.
Cette forte croissance est portée par les implantations africaines (au Congo, au Gabon, au Mali et en Sierra Leone) qui confirment leur dynamique commerciale.
L'environnement difficile et la forte pression tarifaire des compagnies aériennes ont pesé sur la rentabilité des activités aéroportuaires.
Le résultat opérationnel évolue de 2,4 M€ au premier semestre 2011 en données ajustées (2,5 M€ en données publiées) à 1,3 M€ au premier semestre 2012. Il représente 1,4% du chiffre d'affaires.
| En M€ | 1er semestre 2012 |
1er semestre 2011 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 36,9 | 31,5 |
| Résultat opérationnel | 0,6 | (0,3)* |
(*) Données comparables ajustées suite à l'application par anticipation de la norme IAS 19
Les autres services du groupe sont également en croissance avec un chiffre d'affaires qui s'établit à 36,9 M€ contre 31,5 M€, en hausse de 17,2%. Comme attendu, le résultat opérationnel affiche un net redressement et représente 1,6% du chiffre d'affaires sur la période.
Cette progression a été portée par les activités ingénierie et maintenance qui restent bien orientées et confirment la dynamique retrouvée en 2011 : avec un chiffre d'affaires de 28,3 M€, ces activités affichent une croissance de 19,3% ; elles concentrent 21% de l'activité du pôle multiservices.
Malgré la prudence imposée par l'environnement économique général, le groupe réaffirme sa confiance pour 2012.
Sur le pôle travail temporaire, le groupe n'attend pas, en France, de redressement de l'activité au second semestre comme le confirme l'évolution des effectifs du marché du travail temporaire en juillet (-12,7%) et en août (-11,4%).
Malgré ce ralentissement et une visibilité réduite, la baisse d'activité devrait rester contenue et le groupe reste fondamentalement confiant grâce à l'encadrement de ses charges d'exploitation, une structure financière solide et une capacité d'adaptation déjà démontrée dans le passé.
A l'international, le groupe est déterminé à franchir de nouvelles étapes.
Sur un marché américain toujours bien orienté, les perspectives de croissance pour le second semestre restent positives, comme l'illustre la hausse cumulée de plus de 8% des effectifs intérimaires en juillet - août. De même, cette croissance devrait s'accompagner d'une nette progression de la rentabilité par rapport au premier semestre en raison d'une saisonnalité traditionnellement favorable.
Cette dynamique conforte le groupe dans sa volonté de poursuivre son déploiement sur le marché américain et de compléter son maillage actuel par une implantation sur de nouveaux bassins industriels. Dans cette perspective, le groupe annonce l'acquisition du fonds de commerce de la société Elite Personnel basée dans le New Jersey. Cette société, qui a réalisé en 2011 un chiffre d'affaires de plus de 10 M\$, est fortement spécialisée dans les secteurs pharmacie et cosmétique. Elite Personnel sera intégrée dans les comptes à compter de septembre 2012.
Sur le pôle multiservices, le groupe continuera à conforter et développer ses activités aéroportuaires en France et à l'international, notamment en Afrique où il vient de remporter une nouvelle concession de 10 ans en Côte d'Ivoire. Il s'attachera d'autre part à consolider la croissance et la rentabilité de ses activités ingénierie et maintenance.
Les informations sur les parties liées sont fournies en note 10.3 de l'annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2011 tels qu'ils figurent dans le Document de Référence 2011 déposé auprès de l'AMF le 30 mai 2012 et répertorié sous le numéro D.12-0557.
Les transactions entre les parties liées n'ont pas connu de modification susceptible d'influer significativement sur la situation financière au 30 juin 2012 ou sur les résultats consolidés du premier semestre 2012.
Les risques encourus par le groupe susceptibles d'avoir une incidence significativement défavorable sur sa situation financière et ses résultats sont décrits dans la section 4 « facteurs de risque » du document de référence 2011 déposé auprès de l'AMF le 30 mai 2012.
La nature et le niveau des facteurs de risques décrits dans ce document n'ont pas évolué sur le premier semestre 2012. Il n'est pas anticipé de risques ou d'incertitudes autres que ceux présentés dans ce document.
| ACTIF | Notes | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|---|
| Capital souscrit non appelé | ||||
| Goodwill Autres immobilisations incorporelles Total des immobilisations incorporelles |
5.3 | 130 481 18 397 148 878 |
101 245 2 573 103 818 |
128 114 19 349 147 463 |
| Immobilisations corporelles | 19 476 | 20 337 | 19 555 | |
| Actifs financiers | 3 211 | 3 835 | 4 173 | |
| Participations dans les entreprises associées | 913 | 845 | 1 006 | |
| Impôts différés | 3 577 | 2 874 | 4 534 | |
| ACTIFS NON COURANTS | 176 055 | 131 709 | 176 731 | |
| Stocks Créances clients Autres créances Actifs d'impôts exigibles Trésorerie et équivalents de trésorerie |
7 | 2 093 328 218 28 715 4 750 75 583 |
1 527 324 519 22 046 66 111 792 |
1 754 320 773 21 434 54 75 828 |
| ACTIFS COURANTS | 439 359 | 459 951 | 419 844 | |
| TOTAL ACTIF | 615 414 | 591 660 | 596 575 |
| PASSIF | Notes | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|---|
| Capital Primes & réserves Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère |
4 050 188 082 192 132 |
4 050 187 018 191 068 |
4 050 186 372 190 422 |
|
| Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle |
13 134 | 2 488 | 13 171 | |
| CAPITAUX PROPRES | 205 267 | 193 556 | 203 593 | |
| Engagements de retraites | 9 515 | 6 332 | 7 974 | |
| Emprunts partie non courante | 7 | 19 184 | 9 464 | 26 237 |
| PASSIFS NON COURANTS | 28 700 | 15 796 | 34 212 | |
| Emprunts partie courante Découverts bancaires et assimilés Provisions pour autres passifs Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales Dettes d'impôts exigibles Autres dettes PASSIFS COURANTS |
7 7 8 |
34 645 41 047 3 791 27 198 262 352 538 11 875 381 447 |
26 442 44 057 4 621 25 368 264 984 1 469 15 367 382 308 |
26 252 23 473 5 108 25 888 259 776 5 320 12 954 358 770 |
| TOTAL PASSIF | 615 414 | 591 660 | 596 575 |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés résumés
Montants en milliers d'euros sauf indications contraires.
| B. Compte de résultat consolidé résumé | Semestres clos le | Exercice clos le | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Notes | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||
| Chiffre d'affaires | 5.1 | 736 088 | 719 518 | 1 512 437 | |
| Achats consommés Charges de personnel et assimilées Autres achats et charges externes Dotations nettes aux amortissements Dotations nettes aux provisions Autres produits d'exploitation |
(11 033) (647 559) (54 314) (4 102) (1 195) 860 |
(9 221) (637 731) (47 837) (3 359) (1 093) 645 |
(20 610) (1 330 321) (101 116) (7 703) (3 209) 2 170 |
||
| Autres charges d'exploitation Résultat opérationnel |
5.2 | (1 584) 17 160 |
(549) 20 374 |
(3 419) 48 228 |
|
| Charges financières Produits financiers |
(922) 1 597 |
(1 067) 397 |
(2 140) 3 799 |
||
| Coût de l'endettement financier net | 675 | (670) | 1 659 | ||
| Résultat avant impôt | 17 835 | 19 704 | 49 887 | ||
| Charge d'impôt sur le résultat | (11 293) | (12 555) | (28 247) | ||
| Résultat après impôt | 6 542 | 7 149 | 21 640 | ||
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | 158 | 127 | 285 | ||
| Résultat net | 6 699 | 7 275 | 21 926 | ||
| - Attribuable aux propriétaires de la société mère - Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle |
5 220 1 480 |
6 673 603 |
19 930 1 996 |
||
| 6 699 | 7 275 | 21 926 | |||
| Résultat par action des propriétaires de la société (en euros) De base et dilué |
6 | 0,47 | 0,60 | 1,79 |
| Semestres clos le | Exercice clos le | ||
|---|---|---|---|
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | |
| Résultat net | 6 699 | 7 275 | 21 926 |
| Autres éléments recyclables en résultat | |||
| Ecarts de conversion | 136 | 37 | 392 |
| Autres éléments non recyclables en résultat | |||
| Ecarts actuariels sur engagements de retraites | (1 268) | 441 | (80) |
| Impôt différé sur écarts actuariels | 418 | (147) | 20 |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux | (714) | 331 | 332 |
| propres | |||
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en | 5 986 | 7 606 | 22 258 |
| capitaux propres | |||
| - Attribuable aux propriétaires de la société mère |
4 264 | 6 997 | 19 263 |
| - Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle |
1 722 | 610 | 2 995 |
| 5 986 | 7 606 | 22 258 |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés résumés.
| Capital | Titres auto détenus |
Autres réserves et résultats consolidés |
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère |
Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle |
Total capitaux propres |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Premier semestre 2011 | |||||||
| Capitaux propres au 01/01/2011 Résultat net de l'exercice Gains et pertes comptabilisés |
4 050 | (1 576) | 184 396 6 673 |
101 | 186 970 6 673 |
3 500 603 |
190 470 7 275 |
| directement en capitaux propres | 324 | 324 | 7 | 331 | |||
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
0 | 0 | 6 673 | 324 | 6 996 | 609 | 7 606 |
| Dividendes distribués Opérations sur titres auto-détenus |
(87) | (2 813) | (2 813) (87) |
(1 621) | (4 434) (87) |
||
| Transactions avec les actionnaires |
0 | (87) | (2 813) | 0 | (2 899) | (1 621) | (4 520) |
| Capitaux propres au 30/06/2011 | 4 050 | (1 663) | 188 256 | 425 | 191 068 | 2 488 | 193 556 |
| Deuxième semestre 2011 | |||||||
| Capitaux propres au 01/07/2011 | 4 050 | (1 663) | 188 256 | 425 | 191 068 | 2 488 | 193 556 |
| Résultat net de l'exercice | 13 257 | 13 257 | 1 393 | 14 651 | |||
| Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
(991) | (991) | 992 | 2 | |||
| Résultat net et gains et pertes | |||||||
| comptabilisés directement en capitaux propres |
0 | 0 | 13 257 | (991) | 12 267 | 2 385 | 14 652 |
| Dividendes distribués | 33 | 0 | 33 | 33 | |||
| Entrée de périmètre PeopleLink | (12 825) | (12 825) | 8 304 | (4 520) | |||
| Opérations sur titres auto-détenus | (163) | (163) | (163) | ||||
| Autres mouvements | 42 | 42 | (7) | 36 | |||
| Transactions avec les actionnaires |
0 | (163) | (12 750) | 0 | (12 913) | 8 298 | (4 615) |
| Capitaux propres au 31/12/2011 | 4 050 | (1 826) | 188 763 | (565) | 190 422 | 13 171 | 203 593 |
| Premier semestre 2012 | |||||||
| Capitaux propres au 01/01/2012 | 4 050 | (1 826) | 188 763 | (565) | 190 422 | 13 171 | 203 593 |
| Résultat net de l'exercice | 5 220 | 5 220 | 1 480 | 6 699 | |||
| Gains et pertes comptabilisés | |||||||
| directement en capitaux propres | (956) | (956) | 242 | (714) | |||
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en |
|||||||
| capitaux propres | 0 | 0 | 5 220 | (956) | 4 264 | 1 722 | 5 986 |
| Dividendes distribués | (2 444) | (2 444) | (1 759) | (4 203) | |||
| Opérations sur titres auto-détenus | (111) | (111) | (111) | ||||
| Autres mouvements | 1 | 1 | 1 | 2 | |||
| Transactions avec les actionnaires |
0 | (111) | (2 442) | 0 | (2 554) | (1 758) | (4 312) |
| Capitaux propres au 30/06/2012 | 4 050 | (1 937) | 191 541 | (1 521) | 192 132 | 13 135 | 205 267 |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés résumés
Montants en milliers d'euros sauf indications contraires.
| Semestres clos le | Exercice clos le | |||
|---|---|---|---|---|
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||
| Résultat net de l'exercice | 6 699 | 7 275 | 21 926 | |
| Elimination des charges sans effet de trésorerie Quote-part dans le résultat des entreprises associées Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles et corporelles Variation des provisions Elimination des résultats de cession d'actifs Coût de l'endettement financier Charge d'impôt (y compris impôts différés) |
(158) 4 092 (1 029) 310 870 11 293 |
(127) 3 346 (674) (20) 849 12 555 |
(285) 7 677 927 (82) 2 042 28 247 |
|
| Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement net et impôt (A) | 22 078 | 23 205 | 60 451 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (B) Impôts versés (C) |
(13 906) (20 201) |
(11 523) (16 899) |
(5 541) (29 467) |
|
| Flux de trésorerie générés par l'activité (D =A+B+C) | (12 030) | (5 217) | 25 443 | |
| Augmentation de capital Dividendes versés Achat-revente d'actions propres Remboursement d'emprunts Emission d'emprunts (hors contrats location-financement) Intérêts financiers versés |
(3 268) (111) (1 623) 2 475 (870) |
(880) (87) (1 644) 1 209 (847) |
30 (4 886) (250) (5 656) 1 549 (2 056) |
|
| Flux liés aux opérations financières | (3 397) | (2 249) | (11 269) | |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles Acquisitions d'immobilisations corporelles (hors contrats location financement) Acquisition sociétés consolidées, trésorerie acquise déduite Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles Autres flux liés aux opérations d'investissements |
(265) (3 591) 171 1 234 |
(254) (2 377) 34 149 |
(589) (5 429) (32 744) 458 220 |
|
| Flux liés aux opérations d'investissements | (2 451) | (2 448) | (38 084) | |
| Incidence de la variation des taux de change | 58 | 35 | (1 351) | |
| Variation de trésorerie | (17 820) | (9 879) | (25 260) | |
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à l'ouverture |
52 355 | 77 615 | 77 615 | |
| Variation de trésorerie | (17 820) | (9 880) | (25 260) | |
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et découverts bancaires à la clôture |
34 536 | 67 736 | 52 355 |
Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés résumés.
Montants en milliers d'euros sauf indications contraires.
F. Notes annexes aux états financiers intermédiaires
Groupe Crit (« La Société ») est une société anonyme de droit français cotée au compartiment C Euronext à Paris. Son siège social est situé 152 bis, avenue Gabriel Péri, à St Ouen. Le Groupe offre des services diversifiés dont le cœur de métier est le travail temporaire.
Groupe CRIT a décidé d'appliquer par anticipation l'amendement de la norme IAS 19 « Avantages du personnel » adopté par l'Union européenne le 5 juin 2012.
Ce changement de méthode comptable améliore l'information sur la situation financière du Groupe notamment la présentation de l'engagement au bilan. Décrit en détail en note 4, il a été appliqué de manière rétrospective à compter du 1er janvier 2011 conformément à la norme IAS 8 « Méthodes comptables, changement d'estimations comptables et erreurs ». Les données comparables ont été ainsi ajustées et l'impact sur le résultat net de ces périodes est le suivant :
| 30.06.2011 | 31.12.2011 | 30.06.2012 | |
|---|---|---|---|
| Produit/charge reconnu en gains et pertes comptabilisées directement en capitaux propres |
(441) | 80 | 1 268 |
| Amortissement du coût des services passés | 63 | 125 | 64 |
| Impôts différés | 125 | (63) | (440) |
| Variation du résultat net | (252) | 141 | 892 |
| - attribuable aux propriétaires de la société mère | (246) | 134 | 868 |
| - attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | (7) | 7 | 24 |
Les comptes consolidés intermédiaires résumés au 30 juin 2012 ont été arrêtés par le Conseil d'administration en sa séance du 11 septembre 2012.
Ces comptes semestriels ont fait l'objet d'un examen limité.
Ces comptes ont été préparés en conformité avec la norme internationale d'information financière IAS 34 « Information financière intermédiaire » et sont présentés comparativement avec juin et décembre 2011. Ils sont exprimés en milliers d'euros sans indication contraire.
Ces comptes résumés n'intègrent pas l'intégralité des informations financières requises pour des états financiers annuels complets. Ils doivent être lus en complément des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2011, tels qu'ils figurent dans le Document de référence déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF) le 30 mai 2012 sous le numéro D.12-0557 et disponible sur le site internet du Groupe http://www.groupe-crit.com/ ou sur celui de l'AMF http://www.amf-france.org/.
La base d'évaluation utilisée pour l'établissement des comptes intermédiaires est la même que celle décrite dans le document de référence du 31 décembre 2011, notamment en ce qui concerne la continuité de l'exploitation.
L'engagement au titre des indemnités de fin de carrière au 30 juin 2012 a toutefois été évalué sur la base des projections 2012 fournies par le rapport d'actuaire établi au 31 décembre 2011. Ces dernières ont fait l'objet d'une actualisation aux taux de 3,38%.
A l'exception des éléments suivants, les principes comptables sont conformes à ceux des comptes consolidés annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2011, tels qu'ils y sont décrits.
L'amendement à la norme IFRS 7 « Informations à fournir sur les transferts d'actifs financiers » présente les informations complémentaires à fournir en cas de transfert d'actifs financiers sans modifier les modalités de décomptabilisation de ces actifs. Cet amendement n'a pas d'incidence sur les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2012.
L'amendement à la norme IAS 19 « Avantages du personnel » approuvée par l'Union Européenne le 5 juin 2012 est d'application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2013. Son adoption anticipée améliore l'information sur la situation financière du Groupe notamment la présentation de l'engagement au bilan.
L'amendement à la norme IAS 19 « Avantages du personnel » :
Le changement de méthode comptable a été appliquée de manière rétrospective conformément à la norme IAS 8 « Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs ». L'information financière comparable a ainsi été retraitée. Les retraitements suivants ont été appliqués aux informations financières des périodes comparatives :
| 01.01.2011 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | 30.06.2012 | |
|---|---|---|---|---|
| Augmentation nette de l'obligation de retraite due aux coûts des services passés |
(1 787) | (1 724) | (1 662) | (1 598) |
| Augmentation nette des impôts différés actifs | 615 | 593 | 572 | 550 |
| Diminution nette des capitaux propres | (1 172) | (1 130) | (1 090) | (1 048) |
| - attribuable aux propriétaires de la société mère | (1 167) | (1 126) | (1 086) | (1 044) |
| - attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | (5) | (5) | (5) | (4) |
| Produit/charge reconnu en gains et pertes comptabilisées directement en capitaux propres |
(441) | 80 | 1 268 | |
| Amortissement du coût des services passés | 63 | 125 | 64 | |
| Impôts différés | 125 | (63) | (440) | |
| Variation du résultat net | (252) | 141 | 892 | |
| - attribuable aux propriétaires de la société mère | (246) | 134 | 868 | |
| - attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | (7) | 7 | 24 | |
| Amortissement du coût des services passés | 63 | 125 | 64 | |
| Impôts différés | (22) | (43) | (22) | |
| Variation du résultat net et des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
42 | 82 | 42 | |
| - attribuable aux propriétaires de la société mère | 41 | 81 | 42 | |
| - attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | 0 | 0 | 0 | |
| Impact sur le résultat par action de base et dilué (en euros) | (0,02) | (0,01) | 0,08 | |
| Travail temporaire | (170) | 248 | 678 | |
| Assistance aéroportuaire | (168) | (45) | 555 | |
| Autres services | (33) | 12 | 84 | |
| Impact résultat opérationnel par secteurs | (371) | 215 | 1 318 |
L'adoption anticipée de l'amendement à la norme IAS 1 « Présentation des autres éléments du résultat global » permet consécutivement de clarifier la présentation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres. Les éléments recyclables ultérieurement en résultat notamment les écarts de conversion doivent être distingués de ceux qui ne le sont pas notamment les écarts actuariels liés aux engagements de retraites. Lorsque ces éléments sont présentés avant impôt, les effets d'impôt devront également être présentés séparément.
Le Groupe n'a pas appliqué par anticipation cet amendement et estime qu'il ne devrait pas avoir un impact significatif sur les comptes.
Amendement d'IAS 12 « Impôts différés : recouvrement des actifs sous-jacents »
IFRS 9 « Instruments financiers » classification et évaluation des actifs et passifs financiers
IFRS 10 « Etats financiers consolidés »
IFRS 11 « Accords conjoints »
IFRS 12 « Information à fournir sur les participations dans d'autres entités »
IFRS 13 « Evaluation en juste valeur »
IAS 27 Révisée « Etats financiers individuels »
IAS 28 Révisée « Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises »
Amendements relatifs à la compensation des actifs et passifs financiers d'IAS 32 « Instruments financiers – Présentation » et IFRS 7 « Instruments financiers – informations à fournir »
Amélioration des IFRS publiées en mai 2012
Le Groupe suit les réflexions de l'IASB et de l'IFRIC relatives au traitement des options de vente consenties à des détenteurs d'intérêts ne conférant pas le contrôle. Le projet d'interprétation publié par l'IFRIC le 31 mai 2012 précise que toutes les variations du passif financier au titre de l'option de vente d'une participation ne donnant pas le contrôle doivent être comptabilisées en résultat net selon IAS 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation et IFRS 9 Instruments financiers.
| Semestres clos le | Exercice clos le | ||
|---|---|---|---|
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | |
| Travail temporaire et recrutement | 610 565 | 605 669 | 1 275 800 |
| Assistance aéroportuaire | 97 542 | 90 571 | 185 347 |
| Autres services | 36 955 | 31 521 | 69 062 |
| Eliminations inter-activités | (8 974) | (8 242) | (17 773) |
| Total | 736 088 | 719 518 | 1 512 437 |
| Semestres clos le | Exercice clos le | ||
|---|---|---|---|
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | |
| Travail temporaire et recrutement | 15 203 | 18 305 | 41 228 |
| Assistance aéroportuaire | 1 349 | 2 381 | 5 079 |
| Autres services | 608 | (312) | 1 921 |
| Total | 17 160 | 20 374 | 48 228 |
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | |
|---|---|---|---|
| Travail temporaire et recrutement | 127 729 | 98 492 | 125 361 |
| Assistance aéroportuaire | 2 753 | 2 753 | 2 753 |
| Total | 130 481 | 101 245 | 128 114 |
L'augmentation du goodwill Travail temporaire et recrutement est due à:
La détérioration de la situation en Espagne a conduit le groupe à mettre à jour son business plan au 30 juin en Espagne, lequel n'a cependant pas mis en évidence la nécessité de déprécier le goodwill de l'intérim en Espagne.
| Travail temporaire et recrutement |
Assistance aéroportuaire |
Autres services |
Non affecté | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Au 30.06.2012 Actifs Passifs |
343 610 166 174 |
65 857 58 912 |
122 037 89 646 |
83 910 95 415 |
615 414 410 147 |
| Au 30.06.2011 Actifs Passifs |
301 110 163 304 |
60 521 54 751 |
115 295 100 087 |
114 734 79 963 |
591 660 398 105 |
| Au 31.12.2011 Actifs Passifs |
331 664 172 594 |
61 726 49 996 |
122 769 95 594 |
81 579 75 962 |
597 738 394 145 |
Les actifs et passifs non affectés correspondent aux actifs et passifs liés au financement et à ceux liés l'impôt sur le résultat.
| Semestres clos le | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | ||
| Résultat revenant aux actionnaires de la société (milliers euros) | 5 220 | 6 673 | 19 930 | |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation (en milliers) |
11 101 | 11 128 | 11 117 | |
| Résultat de base et dilué par action (€ par action) | 0,47 | 0,60 | 1,79 |
En l'absence d'instruments dilutifs de capitaux propres, le résultat de base est égal au résultat dilué.
Le dividende de 0,22 € au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2011, représentant une distribution totale de 2 475 000 €, voté lors de l'Assemblée Générale des actionnaires du 20 juin 2012, a été mis en paiement le 29 juin 2012.
| Note 7. Dette financière nette | 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 |
|---|---|---|---|
| Emprunt partie non courante Emprunt partie courante |
19 184 34 645 |
9 464 26 442 |
26 237 26 252 |
| Endettement financier brut | 53 830 | 35 906 | 52 489 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie Découverts |
75 583 41 047 |
111 792 44 057 |
75 828 23 473 |
| Trésorerie nette | 34 536 | 67 736 | 52 355 |
| Endettement financier net | 19 294 | (31 830) | 134 |
Ainsi qu'il est indiqué en note 1.1 des états financiers consolidés au 31 décembre 2011, le Groupe dispose d'une option de rachat des 25% restants du capital de PeopleLink.
Cette obligation contractuelle a donné lieu selon la norme IAS 32 à la comptabilisation d'une dette financière par la contrepartie des capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère.
Le prix d'exercice de l'option sera déterminé en fonction d'un multiple de l'EBITDA déterminé selon le contrat d'acquisition. Le Groupe a pris pour hypothèse un exercice de cette option dans les cinq ans, la dette financière figure ainsi en Emprunts partie non courante.
Dans l'attente d'une publication définitive de l'interprétation de l'IFRIC (cf. note 4 – Autres travaux de l'IASB et de l'IFRIC), le Groupe comptabilise les variations ultérieures de cette dette en résultat, conformément aux dispositions des normes IAS 32 et IAS 39.
Cette sortie future de trésorerie actualisée au taux de financement moyen du Groupe aux Etats-Unis soit 3,75% est de 18,1 M\$ au 30 juin 2012 (14,4 M€ au cours de clôture du 30 juin 2012) contre 18,5 M\$ au 31 décembre 2011 (14,3 M\$ au cours de clôture du 31 décembre 2011), soit une variation de -0,4 M\$ (0,3 M€ au cours moyen du 30 juin 2012). Ce montant a ainsi été comptabilisé en produits financiers du semestre.
Montants en milliers d'euros sauf indications contraires.
La gestion de la trésorerie du Groupe est assurée par le biais de différents contrats de cash-pooling dont les positions à la clôture figurent soit en trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan soit en découverts bancaires au passif.
| 30.06.2012 | 30.06.2011 | 31.12.2011 | |
|---|---|---|---|
| Cash pooling – position active Cash pooling – position passive |
20 873 (28 389) |
36 071 (37 419) |
11 580 (14 515) |
| Solde net des cash pooling | (7 515) | (1 348) | (2 935) |
Le contrat de titrisation, dont la capacité de tirage n'est utilisée au 30 juin 2012 qu'à hauteur de 7,5 M€ de son montant maximum soit 75 M€ est remboursable en janvier 2013 et a été reclassé en passifs courants.
Il n'existe d'autre part aucune clause d'exigibilité anticipée automatique.
| 31.12.2011 | Dotations | Reprises (provisions utilisées) |
Reprises (provisions non utilisées) |
Reclassements et change |
30.06.2012 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour litiges Autres provisions |
3 059 2 049 |
198 111 |
(354) (607) |
(432) (231) |
27 (27) |
2 497 1 294 |
| Total | 5 108 | 309 | (961) | (664) | (0) | 3 791 |
| 31.12.2010 | Dotations | Reprises (provisions utilisées) |
Reprises (provisions non utilisées) |
Reclassements et change |
30.06.2011 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions pour litiges Autres provisions |
3 784 1 887 |
326 141 |
(364) (252) |
(333) (568) |
1 (0) |
3 414 1 207 |
| Total | 5 670 | 467 | (616) | (901) | 0 | 4 621 |
Les provisions pour litiges concernent principalement des risques Prud'homaux. Les autres provisions concernent divers risques commerciaux, sociaux et fiscaux.
Un an après le rachat de PeopleLink, le Groupe qui entend poursuivre son développement sur le marché nord-américain a annoncé le 11 septembre 2012 la signature de l'acquisition du fonds de commerce de la société Elite Personnel. Cette société basée dans le New Jersey a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 10 MUSD en 2011 et dispose d'une forte spécialisation dans les secteurs pharmaceutiques et cosmétiques.
Dans l'Aéroportuaire, le Groupe a remporté une nouvelle concession de 10 ans en Côte d'Ivoire, ce qui devrait lui permettre d'atteindre un montant total de prestations à l'international de près de 50 M€ en 2013.
Aucun autre événement subséquent significatif n'a été constaté entre la date de clôture et la date d'arrêté des comptes consolidés.
Il n'y a pas eu de modification affectant les transactions entre parties liées décrites dans le dernier rapport annuel qui aurait pu influer significativement sur la situation financière au 30 juin 2012 ou sur les résultats consolidés du premier semestre 2012.
| % d'intérêt | Méthode de | |||
|---|---|---|---|---|
| Société | Siren | 30.06.2012 | 31.12.2011 | consolidation |
| Groupe Crit (Saint-Ouen) | 622 045 383 | Société mère | Intégration globale | |
| Travail Temporaire et recrutement | ||||
| Crit Intérim (Saint-Ouen) | 303 409 247 | 98,90 | 98,90 | Intégration globale |
| Les Volants (Saint-Ouen) | 301 938 817 | 98,83 | 98,83 | Intégration globale |
| Les Compagnons (Paris) | 309 979 631 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| AB Intérim (Saint-Ouen) | 642 009 583 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| Crit (Paris) | 451 329 908 | 99,65 | 99,65 | Intégration globale |
| Prestinter (Saint-Ouen) | 334 077 138 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| Propartner (Allemagne) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Crit Intérim (Suisse) | NA | 99,65 | 99,65 | Intégration globale |
| Crit Espana (Espagne) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Crit Cartera (Espagne) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Adaptalia Outsourcing SL(Espagne) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Adaptalia Especialidades de Externalizacion SL (Espagne) |
NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Crit Search (Espagne) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Crit HR (Irlande) | NA | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| Crit Maroc (Maroc) | NA | 98,67 | 98,67 | Intégration globale |
| C-Services (Maroc) | NA | 99,87 | 99,87 | Intégration globale |
| Crit Rh (Tunisie) | NA | 94,67 | 94,67 | Intégration globale |
| Crit Tunisie (Tunisie) | NA | 94,67 | 94,67 | Intégration globale |
| Crit Corp (Etats-Unis) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| PeopleLink (Etats-Unis) | NA | 75,00 | 75,00 | Intégration globale |
| Sustained Quality (Etats-Unis) | NA | 75,00 | 75,00 | Intégration globale |
| PeopleLink Funding (Etats-Unis) | NA | 75,00 | 75,00 | Intégration globale |
| Assistance aéroportuaire | ||||
| Paris Customers Assistance (Tremblay en France) | 502 637 960 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Orly Customer Assistance (Tremblay en France) | 515 212 801 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Orly Ramp Assistance (Tremblay en France) | 515 212 769 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Terminal One Assistance (Tremblay en France) | 515 212 785 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Ramp Terminal One (Tremblay en France) | 515 212 763 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Euro Sûreté (Tremblay en France) | 399 370 386 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| Airlines Ground Services (Tremblay en France) | 411 545 080 | 99,64 | 99,64 | Intégration globale |
| % d'intérêt | Méthode de | |||
|---|---|---|---|---|
| Société | Siren | 30.06.2012 | 31.12.2011 | consolidation |
| Assistance Matériel Avion (Tremblay en France) | 410 080 600 | 99,68 | 99,68 | Intégration globale |
| Europe Handling Maintenance (Tremblay en France) | 404 398 281 | 99,68 | 99,68 | Intégration globale |
| Europe Handling Roissy (Tremblay en France) | 401 300 983 | 99,68 | 99,68 | Intégration globale |
| Groupe Europe Handling (Tremblay en France) | 401 144 274 | 99,84 | 99,84 | Intégration globale |
| Institut de Formation aux Métiers de l'Aérien (Tremblay en France ) |
409 514 791 | 99,68 | 99,68 | Intégration globale |
| Europe Handling (Tremblay en France) | 395 294 358 | 99,77 | 99,77 | Intégration globale |
| Awac Technics (Saint-Ouen) | 412 783 045 | 99,60 | 99,60 | Intégration globale |
| OVID (Tremblay en France) | 534 234 661 | - | 33,33 | Mise en équivalence |
| Awac Technics Morocco (Maroc) | NA | 99,60 | 99,60 | Intégration globale |
| Congo Handling (Congo) | NA | 60,90 | 60,90 | Intégration globale |
| Handling Partner Gabon (Gabon) | NA | 33,95 | 33,95 | Mise en équivalence |
| Sky Handling Partner Sierra Leone (Sierra Leone) | NA | 79,87 | 79,87 | Intégration globale |
| Sky Handling Partner (Irlande) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Sky Handling Partner Shannon (Irlande) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Sky Handling Partner Cork (Irlande) | NA | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| Sky Handling Partner UK (Royaume-Uni) | NA | 89,86 | 89,86 | Intégration globale |
| Autres services | ||||
| Otessa (Saint-Ouen) | 552 118 101 | 99,00 | 99,00 | Intégration globale |
| Crit Center (Saint-Ouen) | 652 016 270 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| ECM (Saint-Ouen) | 732 050 034 | 99,00 | 99,00 | Intégration globale |
| ECM Tehnologie (Roumanie) | NA | 99,00 | 99,00 | Intégration globale |
| Maser (Saint-Ouen) | 732 050 026 | 99,94 | 99,94 | Intégration globale |
| Crit Immobilier (Saint-Ouen) | 572 181 097 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| R.H.F.(Saint-Ouen) | 343 168 399 | 95,00 | 95,00 | Intégration globale |
| ATIAC (Saint-Ouen) | 690 500 871 | 50,00 | 50,00 | Intégration globale |
| Rh ExternETT(Colombes) | 489 466 474 | 100,00 | 100,00 | Intégration globale |
| SCI Sarre Colombes | 381 038 496 | 99,66 | 99,66 | Intégration globale |
| SCI Ruitz les Meurets (Barlin) | 310 728 258 | 90,00 | 90,00 | Intégration globale |
| SCI Rigaud Premilhat (Bois Rigaud) | 312 086 390 | 90,00 | 90,00 | Intégration globale |
| SCI Marche à Meaux | 384 360 962 | 99,00 | 99,00 | Intégration globale |
| SCI de la rue de Cambrai | 403 899 818 | 99,66 | 99,66 | Intégration globale |
| SCI Allées Marines | 381 161 595 | 99,00 | 99,00 | Intégration globale |
| SCCV Les Charmes | 491 437 018 | 47,50 | 47,50 | Mise en équivalence |
| SCCV 50 Av. Porte de Villiers | 492 855 648 | 50,00 | 50,00 | Mise en équivalence |
(Période du 1er janvier 2012 au 30 juin 2012)
PricewaterhouseCoopers Audit 63 rue de Villiers 92208 Neuilly sur Seine Cedex
ACE Audit 5, avenue Franklin Roosevelt 75008 Paris
Aux Actionnaires GROUPE CRIT 152 BIS AVENUE GABRIEL PERI 93400 SAINT OUEN
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 4 de l'annexe aux comptes semestriels consolidés résumés qui expose le changement de méthode comptable résultant de l'application par anticipation de l'amendement à la norme IAS 19 « Avantages du personnel » de façon rétrospective.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 11 septembre 2012
PricewaterhouseCoopers Audit
ACE Audit
Gérard Morin Alain Auvray
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