Greenyard NV — Interim / Quarterly Report 2018

Nov 20, 2018

Greenyard kondigt resultaten aan die in lijn zijn met eerdere berichtgeving na een uitdagende eerste jaarhelft

Sint-Katelijne-Waver, België, 20 november 2018 – Greenyard (Euronext Brussels: GREEN)

Hoogtepunten – halfjaar eindigend op 30 september 2018

• Omzet. Greenyard leed onder uitzonderlijke weersomstandigheden die zich voordeden in gans Europa. De aanhoudende droogte tastte de teelt van groenten en fruit aan, wat grote gevolgen had op de beschikbaarheid van het product en/of op de marktprijzen. In combinatie met de reeds eerder vermelde en voortdurende druk op de marges in enkele van Greenyards voornaamste markten, daalde hierdoor de omzet met 3,6% tot € 1.982,8m (de beëindigde activiteiten niet inbegrepen). Het wisselkoerseffect (-0,2%) buiten beschouwing gelaten, daalt de omzet met 3,2% ten opzichte van vorig jaar.
• o Fresh: omzet daalde met 3,5% tot € 1.647,9m, voornamelijk als gevolg van volumeverlies door concurrentiedruk en prijsimpact ten gevolge van de weersomstandigheden.
• o Long Fresh: omzet daalde met 4,1% tot € 334,9m, waarvan de belangrijkste oorzaken de beëindiging van bepaalde verlieslatende contracten en het uitstel van orders in Prepared zijn, maar ook het tijdelijk omzetverlies veroorzaakt door de Listeria terugroepactie in Greenyards Frozen divisie.
• REBITDA. In lijn met de verwachtingen voor het volledige jaar die eerder gecommuniceerd werden naar de markt, zakte de REBITDA van Greenyard met 39,9% tot € 41,2m (de beëindigde activiteiten niet inbegrepen). De daling met € 27,4m werd vooral veroorzaakt door:
• o Fresh: REBITDA in Fresh daalde met 49,0% tot € 21,7m, gezien de zware concurrentiedruk in Greenyards kernmarkten, die leidde tot inefficiënties, verder versterkt door de weersomstandigheden. Greenyard heeft maatregelen genomen om de impact van deze factoren af te zwakken, zoals het opnieuw uittekenen van Greenyards voetafdruk en organisatiestructuur. Greenyard verwacht een graduele verbetering door een traditioneel betere tweede jaarhelft en een sterkere concurrentiepositie.
• o Long Fresh: REBITDA in Long Fresh voor de eerste jaarhelft bedroeg € 20,5m, hetgeen een daling met 20,3% betekent. Deze daling wordt veroorzaakt door de negatieve impact van de uitzonderlijke weersomstandigheden, die tekorten en lagere kostabsorptie in de fabrieken veroorzaakten en – in mindere mate – door de gevolgen van de Listeria terugroepactie.

• o Greenyard verwacht dat haar partnershipstrategie vruchten zal afwerpen en de winstgevendheid over de eerstvolgende periodes gradueel zal verbeteren.

• Eénmalige kosten.

• o Listeria. Greenyard boekt € 22,6m aan éénmalige kosten, waarvan € 3,5m verbonden aan de terugroepactie en vernietiging van diepvriesgroenten uit haar Hongaarse fabriek en andere daarmee verbonden gevolgen. De netto éénmalige kosten op daarmee verbonden activa en passiva zijn vastgesteld op basis van een conservatieve inschatting van de kosten en verzekeringsinkomsten. Greenyard actualiseert haar inschatting van de totale kosten en verwachte verzekeringsopbrengsten naar een bedrag van € 28,0m, hetgeen lager is dan de eerdere gecommuniceerde € 30,0m.
• o Bijzondere waardevermindering. Greenyard heeft besloten een bijzondere non-cash waardevermindering te boeken op de goodwill van Greenyard, zoals die vastgelegd werd ten tijde van de totstandkoming van de bedrijfscombinatie in 2015. Deze bijzondere waardevermindering werd geboekt ten belope van € 29,2m op de goodwill van het Long Fresh segment omwille van een mogelijke vertraging van de verwachte winstgevendheidsgroei, veroorzaakt door de recente gebeurtenissen. Deze bijzondere waardevermindering heeft geen impact op de strategie, activiteiten of liquiditeit van Greenyard.
• De effectieve belastingvoet voor de eerste jaarhelft bedraagt -14,1%. De belastingvoet werd bepaald door het geboekte verlies en het gebruik en terugdraaien van uitgestelde belastingsvorderingen.
• Het netto resultaat van de voortgezette activiteiten vertegenwoordigt een verlies van € 68,1m. Dit resultaat werd negatief beïnvloed door éénmalige kosten voor een totaalbedrag van € 53,0m.
• Netto financiële schuld. De netto financiële schuld steeg met € 98,3m naar € 517,4m (inclusief Horticulture), met name door een lagere winstgevendheid, de éénmalige kosten verbonden aan de Listeria terugroepactie en de opbouw van voorraad in het Long Fresh segment. Dit resulteerde eind september in een schuldgraad van 4,4x. Greenyard is dankbaar voor de steun van haar relatiebanken bij het toekennen van de waiver op de convenant niveaus van september (2018) en maart (2019). Greenyard is vastberaden om de schuldgraad structureel te verlagen over de komende periodes. Om haar balans te versterken, heeft Greenyard een beslissende stap genomen door haar Horticulture segment te verkopen. Ook na de verkoop van Horticulture blijft de focus van Greenyard op het versterken van de balans, met een sterke nadruk op de verbetering van haar winstgevendheid en verdere interne groei.
• Beëindigde activiteiten.
• o De verkoop van het Horticulture segment aan Straco zal leiden tot totale cash opbrengsten van € 120,0m. De opbrengst uit de verkoop van het Horticulture segment zal gebruikt worden om de schuldgraad te verlagen door de terugbetaling van de € 150,0m retail obligatie die vervalt op 5 juli 2019, zonder de bestaande kredietfaciliteit of kredietlijnen aan te tasten.
• o Doordat de verwachte synergieën met het Horticulture segment niet meer binnen Greenyard zullen worden gerealiseerd, brengt deze verkoop een bijzondere waardevermindering met zich mee die resulteert in de waardering aan fair value min de verkoopskosten. Deze bijzondere waardevermindering heeft geen impact op de strategie, activiteiten of liquiditeit van Greenyard. Greenyard en Straco zullen bekijken op welke wijze concepten voor duurzame teelt van gezonde en smakelijke

groenten en fruit verder kunnen worden ontwikkeld, met het oog op een gezonde toekomst voor iedereen in de keten. Greenyard verwacht dat de closing van de transactie zal plaatsvinden voor het einde van het boekjaar.

• Winst/verlies van de periode. Een verlies voor de periode van de beëindigde activiteiten voor een bedrag van € 44,9m resulteert in een totaal verlies voor de periode van € 113,0m.
• Uitgegeven CAPEX (inclusief beëindigde activiteiten) voor de eerste jaarhelft bedroeg € 40,2m, en behelst € 15,1m aan overgedragen betalingen uit investeringen gedaan op het einde van het voorgaande jaar. Uitgaande CAPEX voor dit jaar werd aanzienlijk verminderd.
• Greenyard kijkt nu met vertrouwen naar de toekomst met haar huidige groepsstructuur bestaande uit twee segmenten: Fresh en Long Fresh. Greenyard heeft geen verdere plannen tot het verkopen van kernactiviteiten. De reeds aangekondigde maatregelen voor de optimalisatie van activa en de verkoop van niet-kern activa, alsook CAPEX-besparingen en optimalisatie van werkkapitaal zijn op schema. Daarnaast ontwikkelt Greenyard verdere strategische projecten voor een hernieuwde focus van beide segmenten, met het oog op het versterken van het aanbod, verbeteren van de omzet en marges en het tegemoetkomen aan de steeds veranderende vraag van retailers en consumenten. Greenyard zal hier verder over communiceren van zodra meer informatie beschikbaar is. Voor het boekjaar 2018/2019 behoudt Greenyard haar REBITDA-vooruitzichten van -25% ten opzichte van vorig jaar, zonder wisselkoerseffect.
• Geïnteresseerden worden hierbij uitgenodigd om te luisteren naar de live webcast die beschikbaar is via de volgende link, of telefonisch via +32 2 342 07 47, code 52454049#. De call start stipt om 18u30 (CET). Een audio opname van de conference call zal beschikbaar zijn op de Investor Relations webpagina van Greenyard vanaf woensdag 21 november.

Hein Deprez, CEO Greenyard:

"Zoals in augustus aangekondigd, was de eerste helft van het boekjaar 2018/2019 uitdagend voor Greenyard. Onze resultaten weerspiegelen de zware concurrentie en moeilijke marktomstandigheden in onze kernmarkten. Consolidatie in deze markten zet druk op alle leveranciers om hun producten af te zetten, zelfs aan lagere prijzen.

De huidige uitdagende marktomstandigheden hebben ons ertoe aangezet om doortastende acties te ondernemen, zoals de verkoop van ons Horticulture segment, wat nodig was om onze balans opnieuw te versterken. We zullen de opbrengsten hiervan gebruiken om de retail obligatie terug te betalen die vervalt in juli 2019. We blijven hard werken om ons bedrijf te versterken en zijn volledig gefocust op verdere interne groei.

Ondanks deze harde marktrealiteit, blijven we geloven in onze strategie om partnerships te vormen met onze retailers door nauw en transparant samen te werken en zo de keten te rationaliseren in het voordeel van iedereen: consumenten, retailers, telers en Greenyard.

We zien nu reeds goede voorbeelden en stabiele groei bij deze retailers alsook bij Greenyard, waar we een dergelijk partnership model kunnen uitbouwen. We zullen dit doen in de huidige combinatie van onze Fresh en Long Fresh segmenten als een unieke speler in de markt die alle categorieën in groenten en fruit in al haar vormen kan aanbieden: vers, diepvries en verwerkt. We zijn overtuigd hiervoor de juiste mensen, ingesteldheid, activa en strategie te hebben die ons zal toelaten onze

marktpositie te verdedigen, onze basis te doen groeien en deze partnerships uit te bouwen voor de toekomst."

Figuur 1 – Kerncijfers

Kerncijfers	H1 18/19	H1 17/18 *	Verschil
Omzet voortgezette activiteiten (€'000 000)	1.982,8	2.056,6	-3,6%
Omzet beëindigde activiteiten (€'000 000)	54,9	37,9	44,9%
REBITDA voortgezette activiteiten (€'000 000)	41,2	68,5	-39,9%
REBITDA beëindigde activiteiten (€'000 000)	7,6	4,9	56,1%
REBITDA-marge voortgezette activiteiten %	2,1%	3,3%
REBITDA-marge beëindigde activiteiten %	13,9%	12,9%
Nettoresultaat voortgezette activiteiten (€'000 000)	-68,1	10,1	-771,9%
Nettoresultaat beëindigde activiteiten (€'000 000)	-44,9	2,3	-2072,6%
WPA voortgezette activiteiten (€)	-1,57	0,22	-813,3%
WPA beëindigde activiteiten (€)	-1,07	0,05	-2120,6%
NFD voortgezette activiteiten (€'000 000)	521,2	419,1	24,3%
NFD beëindigde activiteiten (€'000 000)	-3,8	-
Schuldgraad	4,4	2,8

* De gerapporteerde NFD en schuldgraad zijn cijfers van maart 2018

Segment bespreking

1 – Fresh

Figuur 2 – Omzet & REBITDA-evolutie

Fresh	H1 18/19	H1 17/18	Verschil
	€'000 000	€'000 000
Omzet	1.647,9	1.707,3	-3,5%
REBITDA	21,7	42,6	-49,0%
REBITDA-marge %	1,3%	2,5%

De omzet van Fresh nam af met 3,5%. Na correctie van het wisselkoerseffect van -0,1%, daalde de omzet intern met 3,2%.

Fresh voelde concurrentiedruk in de meeste van haar kernmarkten, voornamelijk in Duitsland en België. De daling in omzet is voornamelijk te wijten aan volumeverlies als gevolg van de concurrentiedruk in combinatie met uitzonderlijke weersomstandigheden en tekorten in bepaalde productreferenties. Het partnership model toont stabiele groei in alle markten waarin het toegepast wordt.

REBITDA daalde met 49,0%, die een marge vertegenwoordigt van 1,3% tegenover 2,5% vorig jaar (>120 bps JoJ). De belangrijkste oorzaak voor de daling in REBITDA is het verlies aan volume door concurrentiedruk, die resulteert in margeverlies en een stijging van operationele inefficiënties.

2 – Long Fresh

Figuur 3 – Omzet & REBITDA-evolutie

Long Fresh	H1 18/19	H1 17/18	Verschil
	€'000 000	€'000 000
Omzet	334,9	349,4	-4,1%
REBITDA	20,5	25,7	-20,3%
REBITDA-marge %	6,1%	7,4%

In Long Fresh daalde de omzet met 4,1%. Vreemde munten hadden een negatieve impact van 0,6%, voornamelijk gedreven door de Braziliaanse Real en de GBP. Bijgevolg vertoonde de interne groei een negatieve evolutie van -3,5%.

Deze daling is in hoofdzaak te wijten aan de lagere volumes die verkocht werden onmiddellijk na de Listeria terugroepactie in Frozen en een aantal vertragingen in exportorders en orders van enkele grotere klanten in Prepared, evenals de beëindiging van enkele niet-winstgevende contracten in het VK, Duitsland en Frankrijk.

De Frozen divisie leed onder de terugroepactie door margeverlies als gevolg van een lagere omzet en een verlies aan kostendekkingsgraad door het tijdelijk sluiten van de productiefaciliteit in Hongarije. REBITDA van de Prepared divisie werd geïmpacteerd door lagere omzetvolumes en lagere prijzen (hoofdzakelijk in champignons), maar bleef standhouden en deed het zelfs iets beter dan vorig jaar.

Eénmalige kosten (-)/ opbrengsten

Figuur 4 – Eenmalige kosten (-)/ opbrengsten

Eénmalige kosten en opbrengsten	H1 18/19	H1 17/18
	€'000	€'000
Reorganisatiekosten Fresh	-	-2.198
Fusie- en overnameprojectkosten	-	-595
Kosten gerelateerd aan de impact van Listeria	-22.604	-
Waiver fee	-1.163	-
Bijzondere waardevermindering goodwill Long Fresh	-29.172	-
Overige	-689	-675
Eénmalige kosten	-53.628	-3.468
Resultaat op verkoop H-Pack & H-Fruit	-	1.379
Resultaat op verkoop van activa	586	12
Eénmalige opbrengsten	586	1.391
TOTAAL	-53.041	-2.076

Niet-recurrente items bedroegen € 53,0m, in vergelijking met € 2,1m vorig jaar. De twee belangrijkste niet-recurrente items zijn de kosten verbonden aan de Listeria terugroepactie (€ 22,6m) en de bijzondere waardevermindering in Long Fresh (€ 29,2m).

Netto financiële inkomsten en kosten

Figuur 5 – Netto financieel resultaat

Netto financiële opbrengst/kost (-)	H1 18/19	H1 17/18
	€'000	€'000
Interestkosten	-15.844	-14.330
Interestopbrengsten	215	218
Overige financiële resultaten	351	-4.344
TOTAAL	-15.278	-18.456

Het netto financieel resultaat kende een daling van € 3,2m JoJ omwille van lagere wisselkoerswinsten/verliezen en bank- en overige financiële kosten, die niet afgezet konden worden tegen licht verhoogde interestkosten.

Belastingen en nettowinst

Figuur 6 – Belastingen en nettowinst

Geconsolideerde winst- en verliesrekening	H1 18/19 €'000	H1 17/18 €'000
VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN
Winst/verlies (-) voor belastingen	-59.687	17.126
Belastinglasten (-)/baten	-8.420	-6.989
Winst/verlies (-) van de periode uit voortgezette activiteiten	-68.107	10.137
BEËINDIGDE ACTIVITEITEN
Winst/verlies (-) van de periode uit beëindigde activiteiten	-44.850	2.274
WINST/VERLIES (-) VAN DE PERIODE	-112.957	12.411
Toe te rekenen aan: Aandeelhouders van de Groep Minderheidsbelangen	-113.378 421	11.688 722

De vennootschapsbelasting van € 8,4m resulteert in een belastingvoet van -14,1%. De belastingvoet werd bepaald door het geboekte verlies en het gebruik en terugdraaien van uitgestelde belastingsvorderingen op belastingsverliezen.

Kasstroom

Figuur 7 – Kasstroomtabel [voor de eerste jaarhelft eindigend op 30 september 2018]

Geconsolideerd kasstroomoverzicht	H1 18/19 €'000	H1 17/18 €'000
GELDMIDDELEN, KASEQUIVALENTEN EN NEGATIEVE BANKSALDI, OPENINGSBALANS	57.432	112.735
KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (A)	-40.502	41.476
EBIT	-87.974	38.434
Betaalde winstbelastingen	-1.288	-2.674
Aanpassingen	113.485	30.653
Reële waarde aanpassingen biologische activa	-476	-759
Afschrijvingen immateriële vaste activa	10.049	7.952
Afschrijvingen en waardeverminderingen materiële vaste activa	26.577	24.872
Bijzondere waardevermindering goodwill	76.185	-
Waardeverminderingen op voorraden/handelsvorderingen	6.078	-1.437
Toename/afname (-) in voorzieningen voor overige kosten en schulden en	-3.975	661
voorzieningen m.b.t. pensioenen en soortgelijke rechten Meer (-)/minderwaarde op verkoop van materiële vaste activa	-771	-489
Aandeel in de winst/verlies (-) van de deelnemingen opgenomen volgens de
vermogensmutatiemethode	-182	-147
Toename (-)/afname in werkkapitaal	-64.726	-24.937
Toename (-)/afname in voorraden	-43.177	-49.205
Toename (-)/afname in handels- en overige vorderingen	23.295	70.496
Toename/afname (-) in handels- en overige schulden	-44.843	-46.229
KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN (B)	-40.516	-31.987
Aankopen (-)	-43.635	-35.175
Aankopen van immateriële en materiële vaste activa	-40.161	-34.688
Aankopen van dochterondernemingen/geassocieerde ondernemingen	-3.474	-487
Verkopen	3.119	3.188
Verkopen van immateriële en materiële vaste activa	1.851	1.172
Verkopen van dochterondernemingen/geassocieerde ondernemingen	1.268	2.017
KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (C)	97.028	-41.208
Dividenduitkering	-11	-
Inkoop eigen aandelen	-	-13.603
Terugbetaling van lange en korte termijn schuldinstrumenten (-)	-12.301	-10.265
Opname van lange en korte termijn schuldinstrumenten	126.000	-
Netto betaalde interesten	-16.336	-16.239
Overige financiële kosten	-324	-1.100
NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (A+B+C)	16.009	-31.719
Effect van wisselkoersfluctuaties	-606	-1.003
GELDMIDDELEN, KASEQUIVALENTEN EN NEGATIEVE BANKSALDI, EINDBALANS	72.834	80.014
Waarvan:
Geldmiddelen en kasequivalenten	68.555	80.014
Negatieve banksaldi	49	-
Geldmiddelen en kasequivalenten gerelateerd aan groep activa aangehouden voor verkoop	4.328	-

Kernelementen:

• De kasstroom uit de bedrijfsactiviteiten daalde sterk naar € -40,5m, gedreven door een lage EBIT en een verhoging van het netto werkkapitaal als gevolg van een vermindering van vorderingen en stabiele leverancierschulden. De voorraadopbouw in Long Fresh was lager dan vorig jaar omwille van de weersomstandigheden en de impact van Listeria.
• De kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg € -40,5m, wat hoger is dan vorig jaar door een overvloei-effect in CAPEX van vorig boekjaar en de opname van de Mycoculture entiteiten na hun overname.
• De kasstroom uit financieringsactiviteiten verhoogde om de bedrijfs- en investeringsactiviteiten te financieren.

Investeringen

De totale uitgaven voor investeringen bedroegen € 40,2m wat een stijging van € 5,5m JoJ impliceert.

Investeringen in Fresh hebben betrekking op het uitbreidingsproject in Duitsland en haar ERPsysteem, alsook investeringen in een verpakkingsmachine, uitrusting en bijkomende rijpingscapaciteit in België.

In Long Fresh werden investeringen geboekt in machines en uitrusting, zowel als vervangingsinvesteringen als voor nieuwe machines (bv. voor de bereiding van convenience producten).

Financiële positie

Netto financiële schuld

De netto financiële schuld op 30 september 2018 bedroeg € 517,4m (inclusief beëindigde activiteiten), wat een stijging van € 98,3m inhoudt ten opzichte van maart 2018. De verhoging is voornamelijk te wijten aan een achterblijvende REBITDA-performance, Listeria kosten, CAPEXbetalingen, verslechtering op het vlak van het netto werkkapitaal en financiële kosten. Als gevolg hiervan, steeg de netto financiële schuld/aangepaste REBITDA-ratio naar 4,4x, komende van 2,8x per maart 2018. Greenyard heeft de nodige stappen gezet en zal dit blijven doen om de netto schuld te doen dalen en winstgevendheid over de komende periodes te doen stijgen. Een eerste daadkrachtige stap is gezet met de verkoop van het Horticulture segment, wat € 120,0m totale cash opbrengsten zal opbrengen voor het einde van het boekjaar.

Werkkapitaal

Het werkkapitaal verslechterde naar € -85,3m versus € -152,3m (maart 2018). Deze verslechtering is grotendeels te wijten aan volumeverlies (lagere omzet) en bijgevolg een vermindering van klantenvorderingen (€ -22,8m), hetgeen resulteerde in een daling van de factoring voor een bedrag van € 33,8m. Leveranciersschulden daalden ook met € 54,3m. De seizoensvoorraadopbouw bedroeg € 35,6m.

Vooruitzichten

De Raad van Bestuur en het management menen dat het bedrijf goed gepositioneerd blijft om winstgevende groei te realiseren en om synergieën van de bedrijfscombinatie te verwezenlijken in de toekomst.

Gebeurtenissen na balansdatum

Tussen 30 september 2018 en 20 november 2018 hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan.

Wijzigingen in de consolidatiekring

De moedervennootschap van Greenyard is Greenyard NV, gevestigd te Sint-Katelijne-Waver, België. De dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen van Greenyard op 30 september 2018 zijn identiek aan deze opgenomen in het jaarverslag op 31 maart 2018, behalve:

• Op 3 april 2018 heeft Greenyard een overeenkomst gesloten om 49% van de aandelen van Ben De Pelsmaeker in Greenyard Fresh Direct Belgium over te nemen. Greenyard bezit nu 100% van de aandelen in Greenyard Fresh Direct Belgium. Deze transactie werd hoofdzakelijk (97%) betaald in eigen aandelen.
• Op 10 April 2018 heeft Greenyard een participatie van 49% in Mor International verworven, met de optie om meerderheidsaandeelhouder te worden in de toekomst. Momenteel wordt Mor International opgenomen in de consolidatie volgens de vermogensmutatiemethode. Mor International is een Israëlisch bedrijf met een sterke reputatie, gespecialiseerd in de inkoop en verkoop van exotisch fruit van hoge kwaliteit (mango's, avocado's, kaki, granaatappels, verse dadels en paprika's).

Verklaring van de commissaris

Het door de commissaris uitgevoerde beperkte nazicht heeft niet geleid tot belangrijke aanpassingen aan de financiële informatie zoals opgenomen in onderhavig persbericht.

Financiële kalender

•	Q3 trading update 2018/2019	26 februari 2019 – voorbeurs
---	-----------------------------	---------------------------------------

• FY resultaten 2018/2019 4 juni 2019 voorbeurs
• Q1 trading update 2019/2020 27 augustus 2019 voorbeurs
• HY resultaten 2019/2020 19 november 2019 voorbeurs

Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met

Geert Peeters, CFO	Dennis Duinslaeger, IR
T +32 15 32 42 60	T + 32 15 32 42 49
Geert.peeters@greenyard.group	M +32 477 90 39 98
	Dennis.duinslaeger@greenyard.group

Over Greenyard

Greenyard (Euronext Brussels: GREEN) is een globale marktleider in verse, vriesverse en bereide groenten & fruit, bloemen & planten en substraten. De Groep bedient een klantenbasis die onder andere de belangrijkste retailers in Europa omvat en biedt efficiënte en duurzame oplossingen voor klanten en leveranciers door aanbod van superieure producten, marktleidende innovaties, operationele excellence en een uitstekende dienstverlening.

Onze visie is mensen helpen gezonder te leven door hen te laten genieten van groenten en fruit op elk moment, op een makkelijke, snelle en aangename manier, met respect voor de natuur.

Greenyard telt meer dan 10.000 werknemers en is actief in 27 landen wereldwijd. Greenyard beschouwt haar werknemers en de relaties met haar belangrijkste klanten en leveranciers als haar belangrijkste activa die haar in staat stellen een omzet van meer dan € 4 miljard op jaarbasis te realiseren.

www.greenyard.group

Definities

AY 18/19	Boekjaar eindigend op 31 maart 2019
AY 19/20	Boekjaar eindigend op 31 maart 2020
CAPEX	Kapitaalsinvesteringen
EBIT	Operationeel resultaat
Eénmalige kosten (-)/ opbrengsten	Eénmalige kosten en opbrengsten zijn kosten en opbrengsten die naar het oordeel van het management als dusdanig moeten worden gerapporteerd op grond van hun omvang of aard. Zulke posten worden weergegeven in de geconsolideerde winst- en verliesrekening van Greenyard en apart opgenomen in de toelichting van de jaarrekening. Verrichtingen die aanleiding kunnen geven tot éénmalige kosten en opbrengsten zijn voornamelijk (niet limitatief) herstructureringen en reorganisaties, bijzondere waardeverminderingen, desinvesteringen van activa en investeringen, IFRS 3 overname-accounting en fusie- & overnameprojecten en het effect van een versnelde terugbetaling van een bepaalde financiële schuldenlast
H1 18/19	Eerste helft van het boekjaar eindigend op 31 maart 2019
H1 19/20	Eerste helft van het boekjaar eindigend op 31 maart 2020
Herwerkte REBITDA	REBITDA van de laatste 12 maanden, gecorrigeerd voor overnames
Netto financiële schuld	Rentedragende schulden (aan nominale waarde) verminderd met derivaten, geldbeleggingen, geldmiddelen en kasequivalenten.
Netto resultaat	Winst/verlies (-) voor de periode
REBITDA	EBIT gecorrigeerd voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen exclusief éénmalige kosten en opbrengsten en EBIT gecorrigeerd voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen van beëindigde activiteiten van beperkte omvang

Schuldgraad	Netto financiële schuld/ Herwerkte REBITDA
Werkkapitaal	Werkkapitaal is de som van de voorraden, handels- en overige vorderingen (vast en vlottend) en handels- en overige schulden (op ten hoogste één jaar). In dit opzicht worden handels- en overige vorderingen gecorrigeerd voor (financiële) langetermijnvorderingen en verkregen interestopbrengsten en worden handels- en overige schulden gecorrigeerd voor toe te rekenen interestkosten en te betalen
WPA	Winst per aandeel

APPENDIX 1: Geconsolideerde winst- en verliesrekening

Geconsolideerde winst- en verliesrekening	H1 18/19	H1 17/18 *
	€'000	€'000
VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN
Omzet	1.982.784	2.056.637
Kostprijs van de omzet	-1.860.790	-1.911.371
Brutowinst/verlies (-)	121.994	145.266
Verkoop-, marketing- en distributiekosten	-48.884	-45.971
Beheers- en administratiekosten	-66.833	-64.402
Overige bedrijfsopbrengsten	2.174	2.619
Aandeel in de winst/verlies (-) van de deelnemingen opgenomen volgens de	182	147
vermogensmutatiemethode
EBIT voor éénmalige kosten en opbrengsten	8.633	37.658
Eénmalige kosten (-)/opbrengsten uit bedrijfsactiviteiten	-53.041	-2.076
EBIT	-44.409	35.582
Interestkosten	-15.844	-14.330
Interestopbrengsten	215	218
Overig financieel resultaat	351	-4.344
Netto financiële opbrengst/kost (-)	-15.278	-18.456
Winst/verlies (-) voor belastingen	-59.687	17.126
Belastinglasten (-)/baten	-8.420	-6.989
Winst/verlies (-) van de periode uit voortgezette activiteiten	-68.107	10.137
BEËINDIGDE ACTIVITEITEN
Winst/verlies (-) van de periode uit beëindigde activiteiten	-44.850	2.274
WINST/VERLIES (-) VAN DE PERIODE	-112.957	12.411
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de Groep	-113.378	11.688
Minderheidsbelangen	421	722

(*) De geconsolideerde winst- en verliesrekening is aangepast overeenkomstig IFRS 5 ten gevolge van de beëindigde activiteiten.

APPENDIX 2: Geconsolideerde balans

Activa	30 september 2018	31 maart 2018
	€'000	€'000
VASTE ACTIVA	1.173.199	1.361.377
Materiële vaste activa	366.498	419.512
Goodwill	526.765	633.852
Overige immateriële vaste activa	221.971	252.706
Biologische activa	20.883	20.711
Deelnemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	11.813	9.435
Overige financiële activa	29	35
Uitgestelde belastingvorderingen	18.586	19.630
Handels- en overige vorderingen	6.652	5.495
VLOTTENDE ACTIVA	835.305	702.245
Biologische activa	-	76
Voorraden	328.666	312.393
Handels- en overige vorderingen	291.465	331.786
Overige financiële activa	1.071	558
Geldmiddelen en kasequivalenten	68.555	57.432
Groep activa aangehouden voor verkoop	145.547	-
TOTAAL ACTIVA	2.008.503	2.063.622

Eigen vermogen en verplichtingen	30 september 2018	31 maart 2018
	€'000	€'000
EIGEN VERMOGEN	589.063	709.218
Geplaatst kapitaal	288.392	288.392
Uitgiftepremies en andere kapitaalinstrumenten	317.882	317.882
Geconsolideerde reserves	-18.794	97.316
Gecumuleerde omrekeningsverschillen	-9.065	-7.893
Minderheidsbelangen	10.648	13.521
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN	315.857	479.573
Voorzieningen met betrekking tot pensioenen en soortgelijke rechten	20.640	21.708
Voorzieningen voor overige kosten en schulden	9.902	10.940
Rentedragende leningen	240.249	401.034
Overige financiële verplichtingen	569	1.341
Handels- en overige schulden	2.558	3.118
Uitgestelde belastingverplichtingen	41.938	41.432
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN	1.103.583	874.831
Voorzieningen voor overige kosten en schulden	4.719	8.060
Rentedragende leningen	335.926	59.983
Overige financiële verplichtingen	541	2.317
Handels- en overige schulden	736.849	804.470
Verplichtingen gerelateerd aan een groep activa aangehouden voor verkoop	25.547	-
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN	2.008.503	2.063.622

APPENDIX 3: Reconciliatie werkkapitaal

Reconciliatie werkkapitaal		30 september 2018			31 maart 2018
	Gerapporteerd	Reconciliatie	Totaal Gerapporteerd		Reconciliatie	Totaal
	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000
Voorraden	328.666	-	328.666	312.393	-	312.393
Handels- en overige vorderingen		-7.008	291.109	337.281	-5.861	331.420
(vaste/vlottende)(1)	298.117
Handels- en overige schulden (2)	-736.849	13.361	-723.488	-804.470	8.345	-796.125
Voortgezette activiteiten			-103.713			-152.311
Voorraden	19.277	-	19.277
Handels- en overige vorderingen
(vaste/vlottende)(1)	17.562	-8	17.554
Handels- en overige schulden (2)	-18.496	113	-18.383
Beëindigde activiteiten			18.448			-
Werkkapitaal			-85.265			-152.311

(1) Lange termijn (financiële) vorderingen t.b.v. € 6,4m (AY 17/18 € 5,3m) en verworven interest opbrengsten t.b.v. € 0,6m (AY 17/18 € 0,6m) worden niet opgenomen in het gerapporteerd werkkapitaal.

(2) Vooruitbetaalde interestkosten t.b.v. € 4,6m (AY 17/18 € 8,3m) worden niet opgenomen in het gerapporteerd werkkapitaal.

APPENDIX 4: Reconciliatie netto financiële schuld

Reconciliatie netto financiële schuld	30 september 2018			31 maart 2018
	Gerapporteerd	Reconciliatie	Totaal Gerapporteerd		Reconciliatie	Totaal
		(*)			(*)
	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000	€'000
Geldmiddelen en kasequivalenten	-68.555	-	-68.555	-57.432	-	-57.432
Rentedragende leningen (langlopend/kortlopend)	576.175	13.585	589.760	461.017	15.560	476.577
Voortgezette activiteiten			521.205			419.145
Geldmiddelen en kasequivalenten	-4.328	-	-4.328
Rentedragende leningen (langlopend/kortlopend)	558	-	558
Beëindigde activiteiten			-3.770			-
Netto financiële schuld			517.435			419.145

(*) Geactiveerde transactiekosten in verband met de herfinanciering t.b.v. € 5,4m (AY 17/18 € 6,2m) en de netto waarde van de conversieoptie na afschrijvingen t.b.v. € 8,2m (AY 17/18 € 9,4m) worden aangepast om de nominale bedragen van de financiering als onderdeel van gerapporteerde netto financiële schuld te presenteren.

APPENDIX 5: Reconciliatie REBITDA

EBIT voor éénmalige kosten en opbrengsten - REBITDA	H1 18/19	H1 17/18
	€'000	€'000
EBIT voor éénmalige kosten en opbrengsten	8.633	37.658
Afschrijvingen en waardeverminderingen	32.147	30.601
Desinvesteringen (niet in IFRS 5 scope)	-	105
Netto intragroepstransacties tussen voortgezette en beëindigde activiteiten	391	184
REBITDA	41.171	68.549