Greenyard NV — Earnings Release 2021

Nov 16, 2021

Greenyard boekt positief nettoresultaat in eerste jaarhelft dankzij aanhoudende winstgevende groei

Sint-Katelijne-Waver, België, 16 november 2021

• o Greenyard realiseert verdere winstgevende groei, na een omzetstijging van meer dan 10% vorig jaar.
• o Aangepaste EBITDA stijgt met 8% tot € 82,6m voor het eerste halfjaar, met een verbetering van de aangepaste EBITDA-marge met 24bps.
• o Positief nettoresultaat van € 8,5m tegenover €1,1m voor dezelfde periode vorig jaar.
• o Nettoschuld (exclusief lease accounting) en schuldgraad aanzienlijk gedaald ten opzichte van het eerste halfjaar vorig jaar tot respectievelijk € 338,1m en 2,8x.
• o Aangepaste EBITDA-vooruitzicht van € 165,0m voor boekjaar 2021-2022 en ambitie van € 190,0m tegen boekjaar 2024-2025 herbevestigd.

Hoogtepunten

• Bovenop de omzetstijging van 10,3% in het eerste halfjaar van vorig jaar, voegde Greenyard nog eens € 38,1m toe aan de omzet op like-for-like basis. Hierdoor kwam de omzet uit op € 2 151,6m (+1,8% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar). Deze omzetstijging weerspiegelt de positieve trends in zowel het Fresh- als het Long Fresh-segment.
• De aangepaste EBITDA voor H1 steeg verder, van € 76,9m vorig jaar tot € 82,6m dit jaar (+7,5%). Dit resulteerde in een verbeterde marge met 24bps tot 3,8%, voornamelijk dankzij de geïntegreerde klantenrelaties en voortgezette winstverbeteringsplannen. De omzet binnen de geïntegreerde klantenrelaties vertegenwoordigt 74% van de omzet in het Freshsegment (tegenover 71% vorig jaar) en zorgt dan ook voor stabiliteit in de marge.
• Het nettoresultaat van de voortgezette activiteiten voor het eerste halfjaar steeg van € 1,1m vorig jaar tot € 8,5m, dankzij een sterkere EBIT en lagere financiële kosten na de herfinanciering van maart 2021.
• Naast de stijging van de operationele resultaten, hebben de recente desinvesteringen en verdere verbeteringen van het werkkapitaal geleid tot een daling van de nominale financiële schuld (exclusief lease accounting) van € 407,4m in september 2020 tot € 338,1m (-17,0%) voor de eerste helft van dit jaar. In vergelijking met maart 2021 werd een schuldvermindering van € -1,8m gerealiseerd, en dat terwijl tijdens de zomer de voorraden werden opgebouwd (d.w.z. € 71,2m ten opzichte van het einde van het jaar).
• De schuldgraad daalt van 3,9x H1 vorig jaar naar 2,8x in H1 van dit jaar. Greenyard is goed op weg om te voldoen aan de eerdere prognose van een schuldgraad rond 2,5x tegen het einde van het boekjaar.
• Verbeteringen van het werkkapitaal resulteren in een betere cash conversion cycle, en een daling van het factoringgebruik, dat met € 50,4m daalde van € 282,5m eind september vorig jaar tot € 232,1m voor het eerste halfjaar van dit boekjaar.
• Greenyard herbevestigt haar eerdere aangepaste EBITDA-vooruitzicht van € 165,0m voor het volledige boekjaar eindigend op 31 maart 2022, en haar ambitie om te groeien naar € 190,0m tegen 2024-2025.
• Greenyard zal haar virtuele Capital Markets Days organiseren op 7, 8 en 9 december 2021, waarover meer informatie beschikbaar is viahttps://capitalmarketsdays.greenyard.group/
• Over de H1 financials zal vandaag een live webcast worden gehost die beschikbaar is via de volgende link of telefonisch via: +32 2 588 50 96, code: 44019026#. De call start stipt om 14u (CET).

Hein Deprez, co-CEO: "De financiële resultaten van dit eerste halfjaar benadrukken de succesvolle implementatie van onze strategie. We hebben een unieke positie in het ecosysteem rond gezonde voeding, en we zullen die verder blijven uitbouwen. Want Greenyard bevindt zich in het hart van de overgang naar meer plantaardige voedingspatronen, en dat in beide segmenten. Onze commerciële strategie is ge-ent op een geïntegreerde manier van samenwerken met onze klanten, en we zijn ervan overtuigd dat dit de juiste weg vooruit is. Die manier van werken, samen met onze permanente inspanningen om efficiëntieverbeteringen door te voeren, zorgt voor stabiele financiële prestaties. We hebben in de toekomst een unieke kans om bij te dragen tot een betere gezondheid voor de huidige en volgende generaties, en voor de planeet."

Marc Zwaaneveld, co-CEO: "Dit eerste halfjaar hebben we de weg van duurzame en winstgevende groei verdergezet, boven op de groei van meer dan 10% die we vorig jaar realiseerden. We toonden sterk kostenleiderschap, en we realiseerden impactvolle investeringen om te zorgen voor relevante en lange termijn groei voor ons bedrijf. We zullen nu nog versnellen op het vlak van verdere digitalisering en automatisering, en dit volledig in onze activiteiten verankeren. Greenyard is uitstekend gepositioneerd om waarde te creëren doorheen de hele voedselwaardeketen, en om de kracht van plantaardige voeding volledig tot haar recht te laten komen. We zijn klaar om dit boekjaar onze prognose voor een aangepaste EBITDA van € 165,0m te bereiken en om de komende jaren een stabiele groei te realiseren."

1. Kerncijfers – voortdurende vooruitgang

Figuur 1 – Kerncijfers

Kerncijfers (in €'000 000)	H1 21/22	H1 20/21	Verschil
Omzet (gerapporteerd)	2 190,5	2 172,6	0,8%
Omzet (like-for-like)	2 151,6	2 113,5	1,8%
Aangepaste EBITDA	82,6	76,9	7,5%
Aangepaste EBITDA-marge %	3,8%	3,5%
Nettoresultaat voortgezette activiteiten	8,5	1,1
WPA voortgezette activiteiten (in €)	0,16	0,02
NFD (excl. lease accounting)	338,1	407,4	-17,0%
Schuldgraad	2,8	3,9

Omzet. Greenyard realiseerde een omzetstijging van 1,8% (op like-for-like basis) na de omzetgroei van meer dan 10% van vorig jaar. De omzet van de groep steeg op jaarbasis met € 38,1m, van € 2 113,5m tot € 2 151,6m.

Aangepaste EBITDA. De aangepaste EBITDA steeg sterker dan de omzetgroei, namelijk met 7,5%, van € 76,9m tot € 82,6m. Dit is een gevolg van de omzetgroei, met name gedreven door geïntegreerde klantenrelaties, enerzijds, en een voortdurende focus op initiatieven ter verbetering van de winst, anderzijds. De aangepaste EBITDA-marge is bijgevolg gestegen van 3,5% in dezelfde periode vorig jaar, tot 3,8% voor de eerste zes maanden van het boekjaar.

EBIT. EBIT stijgt tot € 32,0m, wat neerkomt op een verbetering met € 4,9m in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Dit is te danken aan de stijging van de aangepaste EBITDA, terwijl de afschrijvingen en waardeverminderingen iets boven het niveau van de eerste zes maanden van vorig jaar liggen (+€ 0,8m), als gevolg van een hoger investeringsniveau. De netto-aanpassingen zijn bijna "nihil", d.w.z. dat de beperkte reorganisatie- en claimkosten dit jaar worden gecompenseerd door de winst op desinvesteringen zoals in de eerste helft van vorig boekjaar.

Nettoresultaat. Greenyard rapporteert een nettoresultaat uit voortgezette activiteiten van € 8,5m voor de eerste helft van het boekjaar, vergeleken met € 1,1m voor dezelfde periode vorig jaar. Naast een hogere EBIT zijn de interestkosten aanzienlijk gedaald (-€ 6,2m). Dit omdat de interestmarges zijn afgenomen als gevolg van de herfinanciering op het einde van vorig boekjaar en door de dalende schuldniveaus. De inkomstenbelastingen zijn echter gestegen in lijn met de toegenomen winst vóór belastingen en de overgedragen fiscale verliezen die in sommige entiteiten zijn benut.

Schuldgraad. Exclusief lease accounting en conform de definities in de kredietfaciliteiten van Greenyard, is de netto financiële schuld (NFD) aanzienlijk gedaald met € 69,3m ten opzichte van september 2020, tot € 338,1m op 30 september 2021. Dit vertaalt zich in een schuldgraad van 2,8x, een daling ten opzichte van 3,9x in september 2020. Naast de hogere operationele kasstroomgeneratie is de verbetering te danken aan de succesvolle uitvoering van een kapitaalverhoging in maart 2021 en de verkoop van niet-kernactiviteiten Greenyard Prepared Netherlands en Bardsley Fruit Enterprises in juli 2021. Deze stappen hebben Greenyard's traject inzake schuldenafbouw versneld naar een duurzame schuldgraad tussen 2,0x en 2,5x, waarbij ongeveer 2,5x al haalbaar is in maart 2022.

Investeringen. In H1 hebben we € 36,4m van het € 60,0m groepsinvesteringsprogramma voor het huidige boekjaar opgenomen.

Dit omvat de volgende fase in de ERP/Infor uitrol, automatisering van verpakkings- en sorteerlijnen en extra rijpings- en assemblagecapaciteit in het Freshsegment, met een nieuwe 'state-of-the-art' citrus sorteerlijn in het distributiecentrum te Ridderkerk als voornaamste project go-live.

In het Long Fresh-segment betreffen de geplande investeringen een verpakkingslijn, een meng- en lichte coatinglijn, een sorteerlijn en een vriestunnel, met verpakkingsautomatisering in Polen en een nieuwe machinekamer met 100% warmterecuperatie in Frankrijk waren de belangrijkste projecten go-live.

De investeringsuitgaven ten belope van € 23,9m in het eerste halfjaar zijn echter enigszins vertraagd, o.a. door de focus op de operationele activiteiten. Tegen het einde van het boekjaar zal er een inhaalbeweging zijn.

Per segment

1 – Fresh

Figuur 2 – Evolutie van de omzet en aangepaste EBITDA

Segment kerncijfers - FRESH
in €'000 000	H1 21/22	H1 20/21	Verschil
Omzet (gerapporteerd)	1 811,8	1 792,2	1,1%
Omzet (like-for-like)	1 810,5	1 785,5	1,4%
Aangepaste EBITDA	54,5	50,2	8,6%
Aangepaste EBITDA-marge %	3,0%	2,8%

Het Fresh-segment realiseerde een omzetgroei van 1,4% op like-for-like basis (of 1,1% op gerapporteerde basis) en genereerde een bijkomende omzet van € 24,9m in de eerste zes maanden van het boekjaar. De omzetstijging is voornamelijk toe te schrijven aan een uitbreiding van het product- en dienstenaanbod binnen de geïntegreerde klantenrelaties, die de groei verderzetten na een stijging van al meer dan 10% vorig jaar. Momenteel vertegenwoordigen ze 74% van de omzet van het Fresh-segment.

De aangepaste EBITDA steeg met € 4,3m ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, een stijging van 8,6%; een aanzienlijke stijging die resulteerde in een margeverbetering van 21bps. Naast de stabiele en winstgevende groei met langdurige geïntegreerde klantenrelaties, is een voortdurende focus op winstverbeteringsinitiatieven in inkoop, transport en operationele efficiëntie de drijvende kracht achter deze margeverbetering. Het groeiende aandeel van de omzet in het Fresh-segment, gerealiseerd door langdurige geïntegreerde klantenrelaties, resulteert in een robuuste aangepaste EBITDA-marge met verminderde volatiliteit.

2 – Long Fresh

Figuur 3 – Evolutie van de omzet en aangepaste EBITDA

Segment kerncijfers - LONG FRESH
in €'000 000	H1 21/22	H1 20/21	Verschil
Omzet (gerapporteerd)	378,7	380,4	-0,4%
Omzet (like-for-like)	341,1	328,0	4,0%
Aangepaste EBITDA	28,1	27,1	3,5%
Aangepaste EBITDA-marge %	7,4%	7,1%

De omzet in het Long Fresh-segment is met € 13,2m gestegen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Dit is een stijging van 4,0% op like-for-like basis (of -0,4% op gerapporteerde basis). De omzet groeit gestaag, dankzij een gedeeltelijke opleving van de verkoop aan foodserviceklanten (van 13% naar 17% van de omzet van Long Fresh), verdere groei in het hogere segment van convenience- en fruitcategorieën en extra business die vrijkomt door investeringen in convenience. Niettemin werd de omzet in het Verenigd Koninkrijk afgeremd door belangrijke verstoringen in de economie na de coronapandemie, en meer in het bijzonder binnen de toeleveringsketens.

De aangepaste EBITDA is met 3,5% gestegen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Bovendien verbeterde de aangepaste EBITDA-marge met 29bps tot het niveau van 7,4%, dankzij de voortdurende focus op operationele efficiëntie. Dit werd verder ondersteund door een betere beschikbaarheid van groentegewassen, wat leidde tot hogere productievolumes en dat ondanks enkele tekorten in bepaalde fruitcategorieën.

Netto financiële inkomsten / (kosten)

Figuur 4 – Netto financiële inkomsten / (kosten)

Netto financiële opbrengst/kost (-)	H1 21/22	H1 20/21
	€'000	€'000
Interestkosten	-15 870	-22 025
Interestopbrengsten	61	121
Wisselkoerswinsten/verliezen (-)	-1 258	-789
Bank- en overige financiële opbrengsten/kosten (-)	-782	-789
Overig financieel resultaat	-2 039	-1 572
TOTAAL	-17 848	-23 476

De netto financiële kosten daalden met -€ 5,6m tot € 17,8m voor het eerste halfjaar van het boekjaar. Dit is te danken aan een aanzienlijke daling van de rentelasten, dankzij lagere rentemarges na de herfinanciering in maart 2021 en lagere schuldniveaus, in combinatie met een afnemend schuldgebruik.

Belastingen

Figuur 5 – Belastingen

Belastinglasten (-)/baten	H1 21/22	H1 20/21
	€'000	€'000
Verschuldigde belastingen over de winst van de periode	-7 778	-5 216
Aanpassingen inzake vorige boekjaren	-285	227
Verschuldigde belastingen	-8 064	-4 989
Opname en tegenboeking (-) van tijdelijke verschillen	2 755	314
Opname en tegenboeking (-) van uitgestelde belastingvorderingen op fiscale verliezen en verbeurde verliezen	-393	2 147
Uitgestelde belastingen	2 363	2 461

TOTAAL -5 701 -2 528

De verschuldigde belastingen voor het eerste halfjaar van het boekjaar stegen met € 3,2m in vergelijking met de eerste zes maanden van vorig jaar. Het verschil komt voornamelijk door de toegenomen winst vóór belastingen in een aantal rechtsgebieden. Een netto uitgestelde belastingwinst werd opgenomen in de winst- en verliesrekening, voornamelijk als gevolg van de opname van bijkomende uitgestelde belastingvorderingen op tijdelijke verschillen, terwijl in het voorgaande jaar uitgestelde belastingen op overgedragen fiscale verliezen de belangrijkste drijfveer waren.

Kasstroom

Figuur 6 – Kasstroomtabel voor de eerste jaarhelft eindigend op 30 september 2021

Geconsolideerd kasstroomoverzicht	Toelichtin g	H1 21/22	H1 20/21
		€'000	€'000
GELDMIDDELEN, KASEQUIVALENTEN EN NEGATIEVE BANKSALDI, OPENINGSBALANS		79 341	131 631
KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (A)		35 013	69 620
EBIT uit voortgezette activiteiten		32 044	27 106
EBIT uit beëindigde activiteiten		-	-
Betaalde winstbelasting		-4 147	-1 928
Aanpassingen		48 252	46 310
Afschrijvingen van immateriële activa		10 391	9 963
Afschrijvingen en waardeverminderingen op materiële vaste activa en recht op gebruik activa		39 448	39 081
Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa		216	-
Waardevermindering op voorraden/handelsvorderingen		1 084	785
Toename/afname (-) in voorzieningen voor overige kosten en schulden en voorzieningen m.b.t. pensioenen en soortgelijke rechten		-437	155
Meer (-)/minderwaarde op verkoop van materiële vaste activa		-297	-975
Resultaat uit wijziging controlebelang in dochterondernemingen en deelnemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode		-2 715	-3 014
Op aandelen gebaseerde beloningen en andere		705	482
Aandeel in de winst/het verlies (-) van de deelnemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode		-141	-168
Toename (-) /afname in werkkapitaal		-41 135	-1 868
Toename (-)/afname van voorraden		-71 213	-70 851
Toename (-)/daling van handels- en overige vorderingen		69 893	62 171
Toename/afname (-) van de handels- en overige schulden		-39 815	6 812
KASSTROOM UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN (B)		-3 723	-15 891
Aankopen (-)		-23 922	-21 632
Aankopen van immateriële activa en materiële vaste activa		-23 890	-21 632
Aankopen van dochterondernemingen		-32	-
Verkopen		20 199	5 742
Verkopen van immateriële en materiële vaste activa		826	905
Verkopen van dochterondernemingen	4.2.	19 373	4 836

KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (C)	-24 921	-60 121
Kapitaalverhoging, exclusief transactiekosten	-4	-
Dividenduitkering	-	-
Inkoop eigen aandelen	-1 134	-
Opname van lange en korte termijn schuldinstrumenten, exclusief transactiekosten	12 074	-
Terugbetaling van lange en korte termijn schuldinstrumenten	-5 357	-24 857
Betaling van leasingschulden	-15 737	-14 436
Netto betaalde interesten	-13 220	-20 000
Overige financiële kosten	-1 543	-828
Transfer naar aan restricties onderhevige geldmiddelen	-
NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (A+B+C)	6 369	-6 392
Effect van wisselkoersfluctuaties	-134	-337
GELDMIDDELEN, KASEQUIVALENTEN EN NEGATIEVE BANKSALDI, EINDBALANS	85 575	124 902
waarvan: Geldmiddelen en kasequivalenten	86 117	126 296
Negatieve banksaldi	542	1 394

Kernelementen:

• De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, exclusief werkkapitaal, steeg van € 71,5m tot € 76,1m dankzij de verbetering van de EBIT uit voortgezette bedrijfsactiviteiten met € 4,9m. Dit werd gedeeltelijk tenietgedaan door de stijging van de betaalde belastingen met € 2,2m.
• Het werkkapitaal bedroeg -€ 41,1m, vergeleken met -€ 1,9m vorig jaar. In de eerste helft van vorig jaar was Greenyard in staat om het seizoensgebonden effect van de voorraadopbouw in Long Fresh te verzachten dankzij een actief beheer van het werkkapitaal en de versterking van haar financiële positie. De toename in het lopende jaar is nog steeds belangrijk, maar minder prominent.
• De kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg -€ 3,7m, vergeleken met -€ 15,9m vorig jaar, als gevolg van de verkoopopbrengsten van Greenyard Prepared Netherlands en Bardsley Fruit Enterprises (samen voor € 19,4m, na aftrek van transactiekosten). De investeringen zijn € 2,3m hoger dan vorig jaar en in lijn met ons investeringsprogramma van € 60,0m per jaar met een beperkte orderportefeuille.
• De kasstroom uit financieringsactiviteiten bedroeg -€ 24,9m in vergelijking met -€ 60,1m vorig jaar, grotendeels als gevolg van een stabielere financiering en lagere interesten. Bovendien is dit jaar een bankaflossing van € 15,0m pas verschuldigd op het einde van het jaar, terwijl we in de eerste helft van vorig jaar een halfjaarlijkse termijnlening moesten terugbetalen en een geleidelijke terugbetaling van de toen uitstaande accordeonlijnen. In het eerste halfjaar van dit jaar werd € 1,1m betaald voor de verwerving van eigen aandelen.

Vooruitzichten

Op basis van de huidige projecties en voorspellingen zijn zowel de Raad van Bestuur als het management van mening dat Greenyard goed gepositioneerd blijft om winstgevende groei te realiseren en het potentieel van de bedrijfscombinatie in de toekomst verder te ontsluiten. Ondanks de wereldwijde inflatiedruk herbevestigt Greenyard haar prognose voor de aangepaste EBITDA voor het boekjaar eindigend op 31 maart 2022 van € 165,0m en herhaalt Greenyard haar ambitie voor een aangepaste EBITDA van € 190,0m tegen het boekjaar 2024-2025.

Gebeurtenissen na balansdatum

Er zijn geen gebeurtenissen na balansdatum die een grote impact hebben op de verdere evolutie van de onderneming.

Wijzigingen in de consolidatiekring

De moedervennootschap van de Groep is Greenyard NV, Sint-Katelijne-Waver, België. De dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen, joint ventures en investeringen geboekt aan kostprijs van de Groep per 30 september 2021 zijn dezelfde als diegene vermeld in het jaarverslag per 31 maart 2021, met uitzondering van:

• Greenyard Prepared Netherlands, voor een bedrag van € 17,0m. Na aftrek van de transactiekosten werd op deze transactie een verlies geboekt van € 0,2m.
• Bardsley Fruit Enterprises, voor een bedrag van £ 4,2m. Na aftrek van de transactiekosten werd een winst van € 3,0m gerealiseerd.

Verklaring van de commissaris

De commissaris heeft het beperkte nazicht afgerond, waarvoor we verwijzen naar het halfjaarlijks financieel verslag.

***

Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met Greenyard NV:

Dennis Duinslaeger, Investor Relations & Treasury	Cedric Pauwels, Communications Director
Director
T +32 15 32 42 49	T +32 15 32 42 00
dennis.duinslaeger@greenyard.group	cedric.pauwels@greenyard.group

Disclaimer

Dit persbericht kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Dergelijke verklaringen weerspiegelen de huidige inzichten van het management over toekomstige gebeurtenissen en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe zouden kunnen leiden dat de werkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten, financiële prestaties of prestaties die uitgedrukt of geïmpliceerd worden in dergelijke toekomstgerichte verklaringen. Greenyard verstrekt de in dit persbericht opgenomen informatie op datum van publicatie en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen van dit persbericht te actualiseren op basis van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of andere informatie, behoudens indien vereist door toepasselijke wetgeving. Greenyard wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden (met inbegrip van verklaringen van werknemers die daartoe niet expliciet door Greenyard zijn gemachtigd) worden afgelegd of gepubliceerd, en neemt geen enkele verplichting op zich onjuiste gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubliceerd met betrekking tot dit of elk ander persbericht van Greenyard.

About Greenyard

Greenyard (Euronext Brussels: GREEN) is een globale marktleider in verse, vriesverse en bereide groenten & fruit, bloemen & planten. Greenyard bedient een klantenbasis die onder andere de belangrijkste retailers in Europa omvat en biedt efficiënte en duurzame oplossingen voor klanten en leveranciers door een aanbod van superieure producten, marktleidende innovaties, operationele uitmuntendheid en een uitstekende dienstverlening.

Onze visie is mensen helpen gezonder te leven door hen te laten genieten van groenten en fruit op elk moment, op een makkelijke, snelle en aangename manier, met respect voor de natuur.

Greenyard telt ca. 9.000 werknemers en is actief in 19 landen wereldwijd. Greenyard beschouwt haar werknemers en de relaties met haar belangrijkste klanten en leveranciers als haar belangrijkste activa die haar in staat stellen een omzet van ca. € 4,4 miljard op jaarbasis te realiseren

www.greenyard.group

Investeringen	Investeringsuitgaven
Operationeel resultaat	Operationeel resultaat
WPA	Winst per aandeel
IRS	Interest rate swap
Liquiditeit	Vlottende activa (incl. activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop)/ kortlopende verplichtingen (incl. verplichtingen verbonden aan activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop)
Schuldgraad	NFD (voor schuldgraad) / LTM aangepaste EBITDA (voor schuldgraad)
Netto financiële schuld (NFD)	Rentedragende schulden (aan nominale waarde) na de impact van lease accounting (IFRS 16), verminderd met derivaten, geldbeleggingen, geldmiddelen en kasequivalenten en aan restricties onderhevige geldmiddelen
Netto financiële schuld (NFD) excl. lease accounting NFD (voor	Rentedragende schulden (aan nominale waarde) voor de impact van lease accounting (IFRS 16), verminderd met derivaten, geldbeleggingen, geldmiddelen en kasequivalenten en aan restricties onderhevige geldmiddelen Netto financiële schuld (NFD) excl. lease accounting
schuldgraad) Nettoresultaat	Winst/verlies (-) voor de periode uit voortgezette activiteiten
Aanpassingen	Aanpassingen zijn éénmalige kosten en inkomsten die naar het oordeel van het management toegelicht dienen te worden omwille van hun grootte of recurrentie. Zulke elementen worden opgenomen in de geconsolideerde winst- en verliesrekening in de relevante kostencategorie, maar afzonderlijk beschreven in het hoofdstuk Kerncijfers waar EBIT naar aangepaste EBITDA gereconcilieerd wordt. Transacties die aanleiding kunnen geven tot aanpassingen zijn voornamelijk herstructureringen en reorganisaties, waardeverminderingen, desinvesteringen van activa en investeringen, claims, IFRS 3 accounting en fusie en overname – projecten en het effect van versnelde terugbetaling van bepaalde financiële schuld.
Aangepaste EBITDA	EBIT gecorrigeerd voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen exclusief aanpassingen en exclusief EBIT gecorrigeerd voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen van beëindigde activiteiten van beperkte omvang (niet in het domein van IFRS 5)
LTM	Laatste 12 maanden
LTM aangepaste EBITDA	Laatste twaalf maanden aangepaste EBITDA, gecorrigeerd voor acquisities en desinvesteringen op een like-for-like basis
LTM aangepaste EBITDA (voor schuldgraad)	Laatste twaalf maanden aangepaste EBITDA, gecorrigeerd voor acquisities en desinvesteringen op een like-for-like basis en exclusief de impact van lease accounting (IFRS 16)
Werkkapitaal	Werkkapitaal is de som van de voorraden, handels- en overige vorderingen (vast en vlottend) en handels- en overige schulden (op ten hoogste één jaar). In dit opzicht worden handels- en overige vorderingen gecorrigeerd voor (financiële) langetermijnvorderingen en verkregen interestopbrengsten en worden handels- en overige schulden gecorrigeerd voor toe te rekenen interestkosten en te betalen dividenden.
Omzet (like-for like)	Gerapporteerde omzet over de periode gecorrigeerd voor desinvesteringen van dochterondernemingen
AY 21/22	Boekjaar eindigend op 31 maart 2022
AY 20/21	Boekjaar afgesloten op 31 maart 2021
H1 21/22	Eerste helft het van boekjaar eindigend op 31 maart 2022
H1 20/21	Eerste helft van het boekjaar afgesloten op 31 maart 2021

APPENDIX 1: Geconsolideerde winst- en verliesrekening

Geconsolideerde winst- en verliesrekening	Toelichting	H1 21/22 €'000	H1 20/21 €'000
VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN
Omzet		2 190 492	2 172 628
Kostprijs van de omzet	4.1.	-2 041 578	-2 028 664
Brutowinst/verlies (-)		148 913	143 964
Verkoop-, marketing- en distributiekosten	4.1.	-49 210	-47 354
Beheers- en administratiekosten	4.1.	-74 994	-76 189
Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa	4.1.	-216	-
Overige bedrijfsopbrengsten/kosten (-)	4.2.	7 410	6 517
Aandeel in de winst/het verlies (-) van de deelnemingen opgenomen
volgens de vermogensmutatiemethode		141	168
EBIT		32 044	27 106
Interestkosten	4.3.	-15 870	-22 025
Interestopbrengsten	4.3.	61	121
Overig financieel resultaat	4.3.	-2 039	-1 572
Netto financiële opbrengst/kost (-)		-17 848	-23 476
Winst/verlies (-) voor belastingen		14 196	3 630
Belastinglasten (-)/baten	4.4.	-5 701	-2 528
Winst/verlies (-) van de periode uit voortgezette activiteiten		8 495	1 101
BEËINDIGDE BEDRIJFSACTIVITEITEN
Winst/verlies (-) van de periode uit beëindigde activiteiten		-	-
WINST/VERLIES (-) VAN DE PERIODE		8 495	1 101
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders van de Groep		8 259	755
Minderheids		235	347

APPENDIX 2: Geconsolideerde balans

Activa	Toelichting	30 september 2021	31 maart 2021
		€'000	€'000
VASTE ACTIVA		1 218 974	1 255 142
Materiële vaste activa	5.1.	310 237	328 738
Goodwill	5.2.	477 502	477 504
Overige immateriële activa	5.3.	190 259	198 797
Recht op gebruik activa	5.4.	212 737	220 286
Deelnemingen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode		7 855	7 679
Overige financiële activa		3	5
Uitgestelde belastingvorderingen		18 678	18 061
Handels- en overige vorderingen		1 703	4 071
VLOTTENDE ACTIVA		673 002	686 991
Voorraden		357 722	309 447
Handels- en overige vorderingen		228 636	295 774
Overige financiële activa		527	519
Geldmiddelen en kasequivalenten		86 117	81 250
TOTAAL ACTIVA		1 891 977	1 942 133

Eigen vermogen en verplichtingen	Toelichting	30 september 2021	31 maart 2021
		€'000	€'000
EIGEN VERMOGEN		459 801	451 118
Geplaatst kapitaal		337 692	337 696
Uitgiftepremies en andere kapitaalinstrumenten		317 882	317 882
Geconsolideerde reserves	5.5.	-204 155	-213 177
Gecumuleerde omrekeningsverschillen		-5 522	-6 498
Minderheids belangen		13 904	15 214
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN		542 535	553 972
Voorzieningen met betrekking tot pensioenen en soortgelijke rechten		18 972	19 131
Voorzieningen voor overige kosten en schulden		9 856	10 310
Rentedragende leningen	5.7.	276 708	281 661
Leasingschulden		201 757	206 949
Handels- en overige schulden		4 217	3 653
Uitgestelde belastingverplichtingen		31 026	32 268
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN		889 640	937 043
Voorzieningen voor overige kosten en schulden		3 664	4 417
Rentedragende leningen	5.7.	141 601	132 131
Leasingschulden		27 633	28 496
Overige financiële verplichtingen		566	2 408
Handels- en overige schulden		716 176	769 591
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN		1 891 977	1 942 133

APPENDIX 3: Reconciliatie netto financiële schuld

Reconciliatie netto financiële schuld	30 september 2021 €'000	31 maart 2021 €'000
Geldmiddelen en kasequivalenten	-86 117	-81 250
Aan restricties onderhevige geldmiddelen	-	-
Rentedragende leningen (langlopend/kortlopend)	418 309	413 792
Leasing schulden (langlopend/kortlopend)	229 390	235 445
Gerapporteerd	561 582	567 986
Geactiveerde transactiekosten in verband met de herfinanciering	2 241	2 864
Nettowaarde van de conversieoptie na afschrijvingen	669	2 008
Netto financiële schuld	564 492	572 857
Lease accounting (IFRS 16)	-226 356	-232 911
Netto financiële schuld (excl. lease accounting)	338 136	339 946