Greenyard NV — Earnings Release 2013

May 20, 2014

PERSMEDEDELING

Greenyard Foods realiseert omzetgroei met een sterke verbetering van het bedrijfsresultaat en implementeert verder zijn groeistrategie

Gent, België, 20 mei 2014 – Greenyard Foods (Euronext Brussels: GRYFO) heeft vandaag haar resultaten bekendgemaakt over het jaar eindigend op 31 maart 2014.

Operationele hoogtepunten - boekjaar eindigend op 31 maart 2014

• Omzet stijgt met +1,8% of + 3,1% tegen constante wisselkoersen naar 623,1 mio euro.
• Het oogstseizoen 2013 wordt geëvalueerd als een normaal seizoen en voorraden stijgen terug naar een normaal niveau.
• Belangrijke efficiëntieverbeteringen zijn gerealiseerd, die de kosteninflatie meer dan compenseren.
• Verdere internationale integratie van processen in de diepvriesdivisie.
• Verwerving van meerdere productievestigingen ter uitvoering van het strategisch plan. Deze laten toe om investeringen te optimaliseren en efficiëntieverbeteringen te versnellen.

Financiële hoogtepunten - boekjaar eindigend op 31 maart 2014

• REBITDA uit voortgezette activiteiten stijgt met +18,2% naar 51,4 mio euro door verbetering van operationele resultaten (+7,8%), wegvallen van de huur (+13,6%) en vermindering van schaaleffecten van corporate kosten na verkoop aardappeldivisie (-3,2%).
• REBITDA marge stijgt van 7,1% naar 8,3%.
• Door een stijging van het eigen vermogen met 29,8 mio euro is de balans van de groep verstevigd en de financiële ratio's zijn verbeterd.
• De middellange termijn financiering is verzekerd dankzij de succesvolle uitgifte van een obligatielening (150 mio euro) en het afsluiten van een werkkapitaalfinanciering met een bankensyndicaat (158 mio euro).
• Nettoresultaat van 61,8 mio euro.
• Kapitaalvermindering van 39,5 mio euro (2,4 euro per aandeel) op 30 september 2013.

Quote van Marleen Vaesen, CEO van Greenyard Foods:

'2013/14 was een goed jaar van transformatie voor Greenyard Foods. We hebben een omzet stijging in stabiele markten en een sterke toename in REBITDA en marge gerealiseerd. Dit werd in belangrijke mate gerealiseerd door een verbetering van de operationele resultaten, dankzij een doorgedreven focus op operationele excellentie en customer management. De efficiëntieverbeteringen zijn belangrijk om de kosteninflatie te helpen compenseren. De succesfactor hierbij is de consistente opvolging van resultaten en verbeteringsprocessen, alsook efficiëntieverhogende investeringen en de verwerving van productievestigingen. Dit alles gebeurt in het kader van de verdere internationale integratie in de diepvriesdivisie.

Dit goede bedrijfsresultaat kon gerealiseerd worden, omdat we evolueren naar een meer performante, doelgerichte organisatie met eenduidige, gealigneerde strategische prioriteiten. We hebben hiervoor sterk geïnvesteerd in opleidingen voor onze mensen.

We zijn ervan overtuigd dat we de juiste basis gelegd hebben voor verdere winstgevende groei in de komende jaren.'

Geconsolideerde kerncijfers winst- en verliesrekening uit voortgezette activiteiten

(In '000 euro)	AY 13/14	AY 12/13
Omzet	623.120	612.087
REBITDA	51.439	43.524
REBIT	25.595	22.488
EBIT	20.695	20.055
Financieel resultaat Winst/ (verlies) voor belastingen Nettowinst/ (verlies) uit voortgezette activiteiten	-16.670 4.025 -3.515	-19.360 695 629
Nettowinst uit beëindigde activiteiten	65.271	10.957
Geconsolideerde winst	61.756	11.586

Het verkort geconsolideerd overzicht van winst en verlies conform IFRS 5 is opgenomen in bijlage 1.

De resultaten uit beëindigde activiteiten omvatten 2 maanden resultaten van de aardappeldivisie in AY 13/14 ten opzichte van 12 maanden in AY 12/13.

Het resultaat uit voortgezette activiteiten van het AY 13/14 omvatten 7 maanden resultaten van de overgenomen productiefaciliteiten van UFM en Noliko

Toelichting bij de jaarrekening over de voortgezette activiteiten van 2013/2014

Omzet

De omzetstijging uit voortgezette activiteiten van 1,8% (11,0 mio euro) omvat een stijging in omzet van 0,5% binnen de diepvriesdivisie en van 4,4% binnen de conservendivisie. Bij constante wisselkoersen zou de omzetstijging 3,1% bedragen.

Operationeel resultaat

De REBITDA uit voortgezette activiteiten is gestegen met +18,2% (7,9 mio euro) ten opzichte van vorig boekjaar. Deze stijging is voor 7,8% (3,4 mio euro) het gevolg van operationele resultaten inclusief commerciële resultaten binnen zowel de diepvries- als conserven divisie. Daarnaast heeft het wegvallen van de huur naar aanleiding van de verwerving van productiefaciliteiten een impact van +13,6% (5,9 mio euro) op de REBITDA en werden de negatieve schaaleffecten van de corporate kosten door het wegvallen van de aardappeldivisie geabsorbeerd door de voortgezette activiteiten voor -1,4 mio euro (-3,2%).

De stopzetting van de huur van de verworven productiefaciliteiten zal over een volledig boekjaar een impact hebben van 10,0 mio euro.

De REBIT uit voortgezette activiteiten is met 13,8% (3,1 mio euro) gestegen ten opzichte van vorig boekjaar. Deze stijging kan bijna volledig toegeschreven worden aan de operationele resultaten binnen zowel de diepvries- als de conserven divisie.

Eénmalige elementen

De éénmalige kosten van de voortgezette activiteiten bedragen 4,9 mio euro en omvatten voor 3,4 mio euro een bijzondere waardevermindering geboekt op buitengebruik gesteld machinepark in Belgische vennootschappen. Het resterende bedrag bestaat voornamelijk uit bijzondere waardeverminderingen in dochterondernemingen. De geconsolideerde resultaten omvatten een netto éénmalige opbrengst van 60,4 mio euro, die voornamelijk bestaat uit de meerwaarde gerealiseerd op de verkoop van de aardappeldivisie van 65,3 mio euro.

Financieel resultaat

Het netto financieel resultaat uit voortgezette activiteiten is verbeterd met 2,7 mio euro van -19,4 mio euro naar -16,7 mio euro. Dit is grotendeels door gedaalde intrest op gemiddelde lagere financiële schulden. Het recurrent financieel resultaat is 4,8 mio euro beter dan vorig boekjaar. Het omvat eveneens de éénmalige inkostname van 2,1 mio euro van geactiveerde kosten van de terugbetaalde clubdeal financiering.

Belastingen

De totale belastingkost van de voortgezette activiteiten bedraagt -7,5 mio euro. Er werden gedurende het boekjaar 2013/2014 geen bijkomende latente belastingvorderingen opgezet naar aanleiding van overgedragen fiscale verliezen.

Geconsolideerde kerncijfers per aandeel

Winst per aandeel (in euro per aandeel)	AY 13/14	AY 13/14	AY 12/13	AY 12/13
	Basisberekening	Na verwaterings effect 1	Basisberekening	Na verwaterings effect
Winst (verlies) per aandeel	3,78	3,28	0,68	0,59
- winst (verlies) per aandeel uit voortgezette activiteiten	-0,18	-0,18	0,01	0,01
- winst (verlies) per aandeel uit niet voortgezette/beëindigde activiteiten	3,96	3,46	0,67	0,58

De winst per aandeel uit niet-voortgezette/beëindigde activiteiten omvat volledig de meerwaarde per aandeel gerealiseerd op de verkoop van de aardappeldivisie.

¹ Het verwaterd verlies per aandeel is gelijk aan het gewone verlies per aandeel omwille van het anti-dilutieve karakter van de warranten cfr. IAS 33.41.

Toelichting bij de geconsolideerde balans per 31 maart 2014 en 31 maart 2013 ²

De stijging van de materiële vaste activa met 107,1 mio euro is het gevolg van de verwerving van productievestigingen van UFM, Noliko en te Boston (+106,6 mio euro) en de investeringen van het boekjaar (+29,0 mio euro). Deze stijging wordt gedeeltelijk gecompenseerd door afschrijvingen (-21,5 mio euro), bijzondere afwaarderingen op activa (-3,9 mio euro) en de resterende gezamenlijke impact van transfers, kapitaalsubsidies en buitengebruikstellingen en de positieve wisselkoersverschillen (-3,1 mio euro).

De voorraden zijn gestegen met 24,4 miljoen euro, waarvan 16,7 mio euro in de diepvriesdivisie en 7,7 mio euro in de conservendivisie. De voorraadgroei in beide divisies is veroorzaakt door een gestegen productievolume ten opzichte van vorig boekjaar. Deze productietoenames, als een gevolg van een normaal oogstseizoen, brengen de voorraden terug naar normale niveaus.

Het eigen vermogen (inclusief belang van derden) bedraagt 211,9 mio euro, 35,1% van het balanstotaal per 31 maart 2014, en is gestegen met 29,8 mio euro. Deze stijging wordt veroorzaakt door het gerealiseerd resultaat van 61,8 mio euro. Tevens werd een kapitaalvermindering doorgevoerd van 56,5 mio euro op 30 september 2013. De kapitaalsvermindering omvat een reële vermindering van het maatschappelijk kapitaal van 39,5 mio euro (of 2,4 euro per aandeel) en aanzuivering van overgedragen verliezen van 17,0 mio euro. Als gevolg van de gedeeltelijke overname van de Franse productievestigingen van UFM per eind augustus 2013 werden minderheidsbelangen erkend voor een bedrag van 7,8 mio euro.

Op 31 maart 2014 en 31 maart 2013 was de Groep niet in het bezit van eigen aandelen.

De openstaande financiële schuld van de voortgezette activiteiten is lichtjes gestegen met 3,1 mio euro ten opzichte van einde maart 2013. De opbouw van de financiële schuld tussen beide boekjaren is evenwel verschillend: per einde mei 2013 werd de toen openstaande clubdeal financiering volledig terugbetaald voor 189,7 mio euro, alsook de gerelateerde financiële indekkingsinstrumenten voor 6,5 mio euro. Op 5 juli 2013 werd een obligatielening van 150,0 mio euro uitgegeven met een brutocoupon van 5,0% vaste rente. Op 16 december 2013 werd een werkkapitaal financiering afgesloten voor 158,0 mio euro, waarvan per jaareinde een schuld van 25,2 mio euro opgenomen werd. Deze werkkapitaalfinanciering werd afgesloten om enerzijds de pieken in werkkapitaalbehoefte te financieren en anderzijds de groei van de groep te ondersteunen. Met de uitgifte van de obligatielening en het afsluiten van de werkkapitaalfinanciering werd de basis gelegd voor een stabiele financieringsstructuur op middellange termijn ter realisatie van het strategisch plan.

De overige schulden dalen met 72,5 mio euro, voornamelijk door de volledige vereffening van de openstaande schulden met de aardappeldivisie.

Er zijn geen wijzigingen in de waarderingsregels met een significante impact op de gerapporteerde resultaten of de financiële positie van de Groep (zie bijlage 1).

² Presentatie volgens 'IFRS 5 Niet-voortgezette/beëindigde activiteiten' zoals toegepast in het jaarlijks financieel verslag: zie bijlage 2 voor de presentatie van de balans conform IFRS 5.

Toelichting bij de segmentinformatie

Diepvriesdivisie (in '000 euro)	AY 13/14	AY 12/13	Verschil
Omzet	409.817	407.722	0,51%
REBITDA	26.149	21.289	22,83%
REBITDA-marge	6,38%	5,22%
REBIT	11.659	9.675	20,51%

De omzet van de diepvriesdivisie vertegenwoordigt 65,8% van de omzet uit voortgezette activiteiten. Deze omzet is gestegen met 0,5% ten opzichte van vorig boekjaar, maar zou met 2,4% gestegen zijn in geval van constante wisselkoersen.

De stijging van de REBITDA met 22,8% (4,9 mio euro) is voor 9,9% (2,4 mio euro) het gevolg van operationele resultaten. Daarbij zijn belangrijke efficiëntieverbeteringen gerealiseerd, die de kosteninflatie van het boekjaar helpen compenseren. Deze verbeteringen vertalen zich ook in een stijging van de gerealiseerde REBITDA marge. Daarnaast is de REBITA stijging voor 17,8% het gevolg van de stopzetting van de huur van het vastgoed. Deze stijging werd voor – 4,7% gecompenseerd (- 1,0 mio euro) door het wegvallen van het schaalvoordeel van de corporate kosten naar aanleiding van de verkoop van de aardappeldivisie.

De stijging van de REBIT met 20,5% (2,0 mio euro) is bijna volledig te verklaren door de operationele resultaten van de divisie.

Conservendivisie (in '000 euro)	AY 13/14	AY 12/13	Verschil
Omzet	213.303	204.346	4,38%
REBITDA	25.290	22.234	13,74%
REBITDA-marge	11,86%	10,88%
REBIT	13.936	12.813	8,76%

De conservendivisie neemt 34,2% van de omzet uit voortgezette activiteiten voor haar rekening en de omzet steeg met 4,4% ten opzichte van vorig boekjaar.

De REBITDA is gestegen met +13,7%, (3,1 mio euro). Hiervan is 3,9% (1,0 mio euro) het onmiddellijke gevolg van de omzetstijging ten opzichte van vorig boekjaar. De resterende 9,8% stijging (2,1 mio euro) is te wijten aan de stopzetting van de huur door de verwerving van het vastgoed.

De REBITDA marge van de conservendivisie is eveneens gestegen van 10,9% naar 11,9% over het boekjaar. De stijging van de REBIT met 8,8% is voor de helft (4,4% of 0,5 mio euro) het gevolg van de omzetstijging en voor de rest (4,4%) het netto-effect van de vervanging van huurkost door afschrijvingen.

Toelichting bij het kasstroomoverzicht uit voortgezette activiteiten³

(Alle bedragen in '000 euro)	31/03/2014 (12 maanden)	31/03/2013 (12 maanden)4	Evolutie
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	44.069	39.706	4.363
Stijging in werkkapitaal (-) / daling in werkkapitaal (+)	-57.680	1.836	-59.516
= Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	-13.612	41.542	-55.153
Kasstroom uit investeringsactiviteiten	62.095	-20.894	82.989
Kasstroom uit financieringsactiviteiten	-54.704	-14.268	-40.436
Effect van wisselkoersfluctuaties	-570	-146	-424
= Vrije kasstroom	-6.792	6.234	-13.026
Geldmiddelen en kasequivalenten, openingsbalans	21.815	15.581
Geldmiddelen en kasequivalenten, eindbalans	15.023	21.815

Het boekjaar 2013/2014 kent een vrije kasstroom van -6,8 mio euro.

De stijging van het werkkapitaal met 59,5 mio euro is grotendeels het gevolg van de overname van het werkkapitaal van de CECAB entiteiten. Dit werd voorheen gefinancierd door UFM en wordt vanaf overname datum opgenomen in het werkkapitaal van de groep. Eveneens stegen de voorraden terug naar een normaal niveau door een normaal oogstseizoen.

De positieve kasstroom uit investeringsactiviteiten van 62,1 mio euro omvat 244,0 mio euro voor de verkoop van de aardappeldivisie verminderd met de afwikkeling van de openstaande positie met de verkoop en -122,9 mio euro voor investeringen, inclusief het verwerven van productiefaciliteiten.

De gedaalde kasstroom uit financieringsactiviteiten is vooral het gevolg van de terugbetaling van de clubdeal voor 201,1 mio euro en de kapitaalvermindering voor 39,5 mio euro. Daarnaast is er een stijging van 150,0 mio euro door de uitgifte van de obligatielening en 46,0 mio euro opgenomen werkkapitaalfinancieringen.

Verklaring van de commissaris

De commissaris heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correcties aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in het persbericht, zouden moeten worden doorgevoerd. De commissaris neemt zich voor om, tenzij de omstandigheden zouden wijzigen, een verklaring zonder voorbehoud uit te geven.

Gebeurtenissen na balansdatum

Tussen 31 maart 2014 en het tijdstip waarop dit persbericht voor publicatie werd vrijgegeven, hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum voorgedaan.

³ De productiefaciliteiten van CECAB en Noliko zijn opgenomen in het kasstroomoverzicht voor de periode vanaf openingsbalans 31 augustus 2013.

⁴ Er werd een herklassificatie uitgevoerd in het kasstroomoverzicht van 2012/2013 om in overeenstemming te zijn met het kasstroomoverzicht van boekjaar 2013/2014

Vooruitzichten⁵

Het management en de Raad van Bestuur menen dat de fundamenten gelegd zijn voor verdere groei zowel in omzet als in rentabiliteit.

De publicatie van kwartaalresultaten zal stopgezet worden conform het KB van 26 maart 2014. We zullen op occasionele basis communiceren indien van toepassing.

Financiële kalender

• Beschikbaarheid jaarverslag 2013-2014: 23 juli 2014 (17u45)
• Algemene Vergadering boekjaar 2013-2014: 19 september 2014 om 14u00
• Bekendmaking halfjaarresultaten: 20 november 2014 (17u45)

Voor verdere informatie kan u steeds terecht bij Greenyard Foods:

Marleen Vaesen, CEO: Tel. +32 (0)9/255.32.30 E-mail: marleen.vaesen@greenyardfoods.com

Valerie Vanhoutte, CFO: Tel. + 32 (0)9/255.32.35 E-mail: valerie.vanhoutte@greenyardfoods.com

Over Greenyard Foods

De activiteit van Greenyard Foods NV is het verwerken en commercialiseren van groenten en fruit en gebruiksklare bereidingen in diepvries en conserven. De Groep beschikt over 15 productievestigingen in zes verschillende landen (België, Frankrijk, Verenigd Koninkrijk, Polen, Duitsland en Hongarije) en filialen en verkoopskantoren verspreid over 5 continenten. (www.greenyardfoods.com)

⁵ Disclaimer: deze persmededeling bevat toekomstgerichte gegevens die zijn gebaseerd op huidige interne ramingen en verwachtingen alsook marktverwachtingen. De toekomstgerichte verklaringen bevatten inherente risico's en gelden enkel op datum waarop ze worden gemeld. De werkelijke resultaten kunnen aanzienlijk verschillen van die welke in toekomstgerichte verklaringen zijn opgenomen.

Bijlage 1: Verkort geconsolideerd overzicht van winst en verlies conform IFRS 5

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerd resultaat (in duizenden euro)	AY 13/14	AY 12/13
VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN
Omzet	623.120	612.087
Voorraadwijziging goederen in bewerking en gereed product	22.925	3.714
Overige bedrijfsopbrengsten	12.962	12.012
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen	-370.152	-344.424
Diensten en diverse goederen	-143.681	-148.293
Personeelskosten	-87.818	-85.296
Afschrijvingen	-25.897	-20.271
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa	-4.440
Waardeverminderingen	243	-681
Voorzieningen	-3.323	-1.128
Overige bedrijfskosten	-3.244	-7.665
Bedrijfsresultaat (EBIT)	20.695	20.055
Eénmalige opbrengsten
Eénmalige kosten	-4.900	-2.433
Bedrijfsresultaat voor éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT)	25.595	22.488
Financiële opbrengsten	2.611	2.201
Financiële kosten	-19.281	-21.561
Resultaat voor belastingen	4.025	695
Belastingen	-7.540	-66
Winst (verlies) van de periode uit voortgezette activiteiten	-3.515	629
NIET-VOORTGEZETTE / BEËINDIGDE ACTIVITEITEN
Winst (verlies) van de periode uit niet-voortgezette /beëindigde activiteiten	65.271	10.957
WINST (VERLIES) VAN DE PERIODE	61.756	11.586
Toerekenbaar aan:
- Houders van Greenyard Foods eigen-vermogensinstrumenten ('de Groep')	62.306	11.102
- Minderheidsbelangen van derden	-550	484

Winst (verlies) uit niet-voortgezette/beëindigde activiteiten (in duizenden euro)	AY 13/14	AY 12/13
Omzet	51.953	267.490
Voorraadwijziging goederen in bewerking en gereed product	-5.914	15.685
Overige bedrijfs- en financiële opbrengsten	2.888	6.682
Meerwaarde op verkoop aardappeldivisie	65.471
Kosten (bedrijfs- en financieel)	-47.791	-273.210
Verlies op herwaardering naar reële waarde minus verkoopskosten
Resultaat voor belastingen	66.443	16.647
Toewijsbare belastingen	-1.172	-5.690
Winst (verlies) van de periode uit niet-voortgezette/beëindigde activiteiten	65.271	10.957
Toerekenbaar aan:
- Houders van Greenyard Foods eigen-vermogens-	65.271	10.956
instrumenten ('de Groep')
- Minderheidsbelangen van derden		1

Er vonden in het boekjaar eindigend per 31 maart 2014 geen principiële wijzigingen plaats aan de waarderingsregels ten opzichte van de vorige verslagperiode.

Bijlage 2: Verkorte geconsolideerde balans conform IFRS 5

In overeenstemming met de geplande verkoop van de aardappeldivisie, die aangekondigd werd eind oktober 2012, werden de activa en verplichtingen verbonden aan de activa van de aardappeldivisie per 31 maart 2013 opgenomen als 'activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop' en 'verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop'. Per 31 mei 2013 werd de aardappeldivisie verkocht aan McCain.

(Alle bedragen in '000 EUR)	31/03/2014	31/03/2013	Evolutie in %
Activa
Vaste activa	280.831	180.788	55,34%
Immateriële vaste activa	22.977	24.322	-5,53%
Goodwill	10.258	10.233	0,25%
Materiële vaste activa	238.597	131.449	81,51%
Financiële vaste activa	39	3.350	-98,85%
Vorderingen op meer dan één jaar	72	726	-90,07%
Uitgestelde belastingvorderingen	8.888	10.708	-17,00%
Vlottende activa	323.944	603.200	-46,30%
Voorraden	224.905	200.516	12,16%
Vorderingen	84.015	85.060	-1,23%
Beschikbaar	15.023	21.815	-31,13%
Derivaten		561	-100,00%
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop		295.248	-100,00%
Totaal	604.775	783.988	-22,86%
Passiva
Eigen vermogen*	211.936	182.181	16,33%
Voorzieningen en uitgestelde belastingen	28.454	27.991	1,66%
Financiële schulden aan kredietinstellingen (KT)	49.560	197.572	-74,92%
Financiële schulden aan kredietinstellingen (LT)	7.444	2.167	243,46%
Achtergestelde obligatielening (LT)	35.707	39.089	-8,65%
Achtergestelde obligatielening (KT)		400	-100,00%
Obligatielening (LT)	149.621		#DIV/0!
Overige schulden (LT)	371	3.128	-88,12%
Overige schulden (KT)	121.682	231.831	-47,51%
Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop		99.629	-100,00%
Totaal	604.775	783.988	-22,86%
Netto financiële schuld **	227.308	215.150	5,65%
Werkkapitaal	206.630	174.975	18,09%
* Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen
** Inclusief (achtergestelde) obligatieleningen

Bijlage 3: Definities

Liquiditeit	Vlottende activa / kortlopende verplichtingen.
Niet-recurrente/Eénmalige elementen	Operationele kosten en opbrengsten die gerelateerd zijn aan herstructureringsprogramma's, bijzondere waardeverminderingen, milieuvoorziening en en overige gebeurtenissen en transacties die duidelijk afgescheiden zijn van de normale activiteiten van de Groep.
REBIT	EBIT + niet-recurrent resultaat.
REBITDA	EBITDA + niet-recurrent resultaat.
AY 13/14	Boekjaar 2013/2014.
AY 12/13	Boekjaar 2012/2013.
REBITDA-marge	REBITDA/ omzet