Greenyard NV — Earnings Release 2012

Mar 29, 2012

Communiqué de presse

PinguinLutosa: prospectus de cotation Commentaires sur les chiffres management au 31 décembre 2011 et les attentes d'ici le 31 mars 2012 Publication des pourcentages de participation

Le prospectus de cotation des 3.731.827 actions nouvelles qui ont été créées lors de l'augmentation de capital de 44 millions d'euros le 15 février 2012 sera bientôt disponible et consultable sur notre site web www.pinguinlutosa.com sous la rubrique 'Informations financières: rapports et publications'.

Le prospectus inclura les chiffres management non-audités au 31 décembre 2011, que nous allons déjà commentés dans ce communiqué de presse. On donne aussi nos attentes sur les résultats jusqu'au 31 mars 2012.

Résultats au 31 décembre 2011

Les résultats au 31 décembre 2011 incluent les résultats consolidés de PinguinLutosa SA consistant en :

• (i) 12 mois de résultats de PinguinLutosa (avant les acquisitions des activités surgelés de CECAB et de Scana Noliko) et
• (ii) 6 mois de résultats de Scana Noliko (inclus à partir du 1er juillet 2011) et 4 mois de résultats de CECAB (acquisition avec effet à partir du 1er septembre 2011). Ces résultats sont inclus dans le secteur d'activités des 'légumes surgelés'.

Le tableau ci-dessous montre, par comparaison, aussi les chiffres au 31 décembre 2010, dans lesquels les résultats de Scana Noliko et des activités surgelés de CECAB ne sont pas inclus.

Etat consolidé condensé du compte de résultats du reporting interne du management (en '000 d'euros)	31/12/2011 (12 mois)	31/12/2010 (12 mois)
Chiffre d'affaires	622.142	483.564
Résultat opérationnel (EBIT) Résultat opérationnel avant éléments non récurrents (REBIT)	2.528 11.725	7.323 6.436
EBITDA REBITDA	27.699 37.446	27.106 25.924
Résultat financier	-19.083	-4.680
Résultat opérationnel après charges financières nettes	-16.556	2.643
Impôts	4.132	112
Bénéfice/(perte) de la période	-12.424	2.756

Remarque : ces chiffres n'incluent pas encore l'application de IFRS 3 pour CECAB (valorisation à la valeur réelle du stock,…)

Le chiffre d'affaires pour la période qui se termine au 31 décembre 2011 s'élève à 622 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de 139 millions d'euros par rapport à la même période de l'année passée. De cette augmentation, 95 millions d'euros est attribuable à l'acquisition de Scana Noliko.

L'EBITDA pour la période qui se termine au 31 décembre 2011 s'élève à 27,7 millions d'euros. Bien que ce soit au niveau du groupe presque le même montant que l'année précédente, les résultats sont largement différents pour chaque division.

La répartition par division se présente comme suit:

(En '000 d'euros)	31/12/2011	31/12/2010
	(12 mois)	(12 mois)
CHIFFRE D'AFFAIRES	622.142	483.564
- Division 'légumes surgelés'	286.317	245.147
- Division 'pommes de terre'	241.001	238.417
- Division 'conserves'	94.825	N/A
REBITDA	37.446	25.924
- Division 'légumes surgelés'	7.407	15.286
- Division 'pommes de terre'	17.231	10.638
- Division 'conserves'	12.808	N/A
EBITDA	27.699	27.106
- Division 'légumes surgelés'	3.469	16.468
- Division 'pommes de terre'	18.263	10.638
- Division 'conserves'	5.967	N/A
REBIT	11.725	6.436
- Division 'légumes surgelés'	-3.936	5.479
- Division 'pommes de terre'	7.160	957
- Division 'conserves'	8.501	N/A
EBIT	2.528	7.323
- Division 'légumes surgelés'	-7.324	6.366
- Division 'pommes de terre'	8.192	957
- Division 'conserves'	1.660	N/A

L'EBITDA du segment des 'légumes surgelés' s'élevait à 3 million d'euros en 2011, par rapport à 16 millions d'euros l'année précédente. Deux éléments expliquent ce résultat: premièrement, les résultats au Royaume-Uni étaient en dessous des attentes. Ceci s'explique par la baisse des volumes de vente combinée à la baisse des prix de vente, certaines inefficacités dans les unités de production, la perte des revenus locatifs issus de la location des chambres de surgélation et une structure de frais trop lourde. Les mesures de restructuration nécessaires ont été prises, y compris les changements dans la structure de gestion, politique commerciale et d'économies sur les frais de personnel. L'impact de ces mesures sur les résultats actuels est déjà ressenti et est en outre étroitement surveillé. Pour terminer, les conditions de marché pour l'activité 'légumes surgelés' n'étaient également pas faciles en 2011.

L'EBITDA du segment des 'pommes de terre' s'élève à 18 millions d'euros en 2011, ce qui représente une forte augmentation par rapport à l'année précédente. Malgré les conditions de marché difficiles durant le premier semestre avec des prix de matières premières très élevés, un résultat satisfaisant a été atteint. Ceci s'explique de manière significative par la diminution des prix des matières premières à partir du mois d'août

et les bons rendements de transformation. Il est important de remarquer que cette évolution positive se poursuit dans le premier trimestre de 2012.

L'EBITDA du segment des 'conserves' apporte 6 millions d'euros au résultat d'EBITDA du groupe en 2011.

Ces résultats sont influencés aussi de façon négative par des événements comptables non récurrents. Suite à l'application de l'IFRS 3 lors de l'acquisition de Scana Noliko, le stock repris doit être valorisé à la valeur réelle moins les frais de vente, de façon à ne pas réaliser de marges lors de la vente du stock repris. Ceci a un impact négatif non-récurrent sur l'EBITDA de 6,8 millions d'euros.

Le REBITDA (flux de trésorerie des activités opérationnelles avant les éléments non récurrents) s'élève à 37,4 millions d'euros en 2011, ce qui représente une augmentation de 11,5 millions d'euros par rapport à l'année précédente. Les corrections pour les éléments non récurrents sont principalement relatives aux activités des légumes surgelés et aux activités des conserves.

L'application susmentionnée de l'IFRS 3 déclare 6,8 millions d'euros des éléments non récurrents. En outre, suite à l'acquisition de Scana Noliko et CECAB plusieurs charges exceptionnelles ont été comptabilisées.

L'EBIT pour la période qui se termine au 31 décembre 2011 s'élève à 2,5 millions d'euros. Ceci représente une diminution de 4,7 millions d'euros par rapport à la même période de l'année passée.

La diminution de l'EBIT est l'effet combiné: d'une part, d'une diminution dans la division des légumes surgelés de -13,7 millions d'euros et d'autre part, d'une augmentation de l'EBIT dans la division des pommes de terre de 7,2 millions d'euros tandis que l'impact de la comptabilisation de la division des conserves de Scana Noliko sur l'EBIT est de 1,7 million d'euros. Pour l'explication de ces évolutions, nous renvoyons aux points mentionnés dans l'évolution de l'EBITDA.

Le REBIT (résultat opérationnel avant éléments non récurrents) augmente de 6,4 millions d'euros en 2010 jusqu'à 11,7 millions d'euros en 2011.

Le résultat financier s'élève à -19,1 millions d'euros pour la période qui se termine au 31 décembre 2011.

Les charges d'intérêts nettes pour la période qui se termine au 31 décembre 2011 s'élèvent à -11,6 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de 5,8 millions d'euros par rapport à la même période de l'année passée. Ceci est principalement la conséquence de l'augmentation de l'utilisation de financement lors de l'acquisition de Scana Noliko, le financement de transition en attendant l'augmentation de capital de 44 millions d'euros et les charges de financement pour le fonds de roulement qui était plus élevé après l'acquisition de CECAB.

Les autres résultats financiers s'élèvent à -7,4 millions d'euros et diminuent alors de 8,5 millions d'euros par rapport à la même période de l'année passée. Ceci est principalement dû à une diminution des résultats de change de 1,3 million d'euros, à la prise en charges (sous IFRS) des charges restantes capitalisées relatives au club deal existant du 8 janvier 2008 (1,0 million d'euros) et à un résultat négatif de -4,8 millions d'euros sur les produits dérivés au 31 décembre 2011 par rapport à un résultat positif de 1,1 million d'euros au 31 décembre 2010. Les nouveaux produits dérivés sont conclus comme partie du club deal ajusté et concernent la couverture des augmentations d'intérêts éventuelles.

Le résultat opérationnel après charges de financement nettes s'élève par conséquent à -16,6 millions d'euros pour la période qui se termine au 31 décembre 2011, soit une diminution de 19,2 millions d'euros par rapport à la même période de l'année passée.

La rubrique taxes inclut, à côté des impôts sur le résultat de l'année comptable de 4,2 millions d'euros, des impôts différés positifs pour un montant de 8,3 millions d'euros. Au total, ceci avait un effet positif de 4,1 millions d'euros. L'année précédente, il y avait un solde positif de 0,1 million d'euros.

Le résultat après impôts s'élève à -12,4 millions d'euros pour la période qui se termine au 31 décembre 2011 par rapport à 2,8 millions d'euros en 2010. Cette perte de 2011 est comme déjà dit, principalement influencé par un certain nombre d'éléments non récurrents s'élevant à 12,6 millions, c'est-à-dire la valorisation MTM (« marked-to-market») de 4,8 millions d'euros, la prise en charges des coûts capitalisés du club deal actuel pour un montant de 1,0 millions d'euros et l'application de l'IFRS 3, qui a un impact de 6,8 millions d'euros.

Suite au prolongement de l'année comptable, les résultats au 31 décembre 2011 feront partie des résultats annuels audités (15 mois) pour l'année comptable qui se clôture au 31 mars 2012.

Perspectives : résultats attendus au 31 mars 2012

PinguinLutosa constate que les résultats dans chacune de ses divisions augmentent depuis le quatrième trimestre de 2011. Ceci grâce aux conditions de marché plus favorables aussi bien pour l'achat que la vente et aux bons rendements opérationnels dans les usines.

Comme déjà mentionné auparavant, PinguinLutosa a changé sa date de clôture vers le 31 mars. Par conséquent, les années comptables dans chacune des trois divisions sont alignées. En plus, cette date de clôture est davantage en ligne avec le cycle d'activités opérationnelles (début de la production de la nouvelle saison). Par conséquent, la date de clôture change au 31 mars 2012.

PinguinLutosa s'attend pour l'année comptable qui se termine au 31 mars 2012 à un chiffre d'affaires entre 822 millions d'euros et 837 millions d'euros, avec un flux de trésorerie des activités opérationnelles récurrent (REBITDA) qui se situera entre 49 millions d'euros et 51 millions d'euros.

(en millions d'euros)	31/12/2011	Q1 2012	31/03/2012 (*)
Chiffre d'affaires	622	200 à 215	822 à 837
Rebitda	37	12 à 14	49 à 51

(*) les chiffres pro forma non audités au 31 mars 2012 contiennent 15 mois de résultats des activités de PinguinLutosa, 6 mois de résultats des activités de Cecab et 9 mois de résultats des activités de Scana Noliko.

Afin de rendre possible des comparaisons futures sur une base annuelle, les résultats pro forma attendus de PinguinLutosa pour les 12 derniers mois jusqu'au 31 mars 2012 sont repris dans le tableau suivant:

01/04/2011-31/03/2012 (*) (12 mois)
820 à 840
54 à 57

(*) Ces chiffres pro forma non audités pour la période se terminant au 31 mars 2012 contiennent 12 mois d'activités de PinguinLutosa, 12 mois d'activités de CECAB et 12 mois d'activités de Scana Noliko.

Information concernant des participations importantes

Cette information est un supplément au communiqué de presse du 12 mars 2012. Conformément à la loi du 2 mai 2007 et à l'Arrêté Royal du 14 février 2008 relative à la publication des participations importantes dans les entreprises cotées en bourse, l'information suivante est communiquée:

1) Total du capital social:

Le capital social de PinguinLutosa SA s'élève à 157.500.000 euros.

2) Nombre total de titres conférant le droit de vote:

Le capital social de la société PinguinLutosa SA est représenté par 16.459.520 actions, avec droit de vote. Il n'y a aucune action sans droit de vote.

3) Nombre total de droits de vote:

Le nombre total de droits de vote s'élève à 16.459.520 (un droit de vote par action).

4) Nombre total de warrants:

2.400.000.

La répartition de l'actionnariat se présente alors comme suit:

		Nombre d'actions	En pourcentage
1	FII SA et 2D SA contrôlée par Hein Deprez	6.620.754	40,22%
2	Volys Star SA	42.894	0,26%
3	Lur Berri	904.264	5,68%
4	SILL SA	90.197	0,55%
5	Agri Investment Fund CVBA contrôlée par MRBB	1.776.393	10,79%
6	Gimv-XL, Gimv NV et Adviesbeheer Gimv-XL	2.842.228	17,27%
7	Herwig et Koen Dejonghe (directement et indirectement)	1.015.057	6,17%
8	Free Float	3.137.713	19,06%
	Total	16.459.520	100,00%

Hein Deprez et FII actent en concertation réciproque avec chaque partie numérotée de 2 à 6.

Un aperçu de l'actionnariat est disponible sur notre site web www.pinguinlutosa.com sous la rubrique 'Infos financières > Informations pour les actionnaires > Structure des actionnaires'.

Information réglementée le 29/03/2012 à 17h45

Calendrier financier:

- Publication des résultats annuels 2011 (1/1/2011-31/03/2012):	le 15 mai 2012 (17h45)
- Disponibilité du rapport annuel 2011 :	le 25 juillet 2012 (17h45)
- Trading update Q1 2012:	le 25 juillet 2012 (17h45)
- Assemblée Générale:	le 21 septembre 2012 à 14h00
	à Langemark, Poelkapellestraat 71
- Publication des résultats semestriels 2012 (01/04/2012 – 30/09/2012):	le 15 novembre 2012 (17h45)
- Trading update Q3 2012:	le 25 janvier 2013 (17h45)

Pour tout complément d'information, n'hésitez pas à contacter PinguinLutosa:

Mr Steven D'haene, CFO: GSM : +32 (0)476/50.99.10

PinguinLutosa en bref

PinguinLutosa (www.pinguinlutosa.com) est spécialisé dans le développement, la fabrication et la commercialisation de produits surgelés: légumes, fruits, produits de pommes de terre (frites et spécialités) et préparations culinaires prêtes à l'emploi. Le Groupe fabrique et commercialise également des frites préfrites réfrigérées et des flocons de pommes de terre. Après la reprise des activités surgelées du groupe français CECAB (01-09-2011) et la reprise de Scana Noliko (01-07-2011), le groupe dispose de 17 sites de production répartis dans cinq pays différents (Belgique, France, Royaume-Uni, Pologne et Hongrie) et 19 filiales et bureaux de vente dispersés sur cinq continents.

En 2011, PinguinLutosa a réalisé un chiffre d'affaires de 622,1 millions d'euros. Le groupe dessert tous les segments de clientèle: de l'industrie alimentaire, à la restauration hors foyer en passant par la grande et moyenne distribution et le fast-food. La recherche et le développement de produits et procédés innovants sont assurés au sein même de l'entreprise.