Granolio d.d. — Annual Report (ESEF) 2025

Apr 30, 2026

Granolio Grupa Konsolidirani godišnji izvještaj

Za godinu koja je završila 31.12.2025. godine
Granolio Grupa, Zagreb

Sadržaj

Izvještaj poslovodstva ............................................................................................................................................... 1
Konsolidirana izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja ......................................................................... 9
Odgovornost Uprave za konsolidirane financijske izvještaje .................................................................................. 15
Izvještaj neovisnog revizora.................................................................................................................................... 16
Konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti ......................................................................................................... 24
Konsolidirani izvještaj o financijskom položaju ....................................................................................................... 25
Konsolidirani izvještaj o promjenama kapitala ........................................................................................................27
Konsolidirani Izvještaj o novčanim tokovima .......................................................................................................... 28
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje……………………………………………………..……….………........29

Granolio Grupa, Zagreb 1

Izvještaj poslovodstva

Opći podaci o Granolio Grupi

GRANOLIO d.d. (“Društvo”) je dioničko društvo upisano pri Trgovačkom sudu u Zagrebu, Hrvatska. OIB Društva je 59064993527, a MBS 080111595. Sjedište Društva je u Zagrebu, Budmanijeva 5. Društvo ima Skupštinu, Nadzorni odbor i Upravu.

Članovi Uprave:
Hrvoje Filipović, predsjednik Uprave
Vladimir Kalčić, član Uprave
Davor Mitrović, član Uprave

Članovi Nadzornog odbora:
Vlatko Kordić, predsjednik
Nina Solomun, zamjenik
Tihomir Osmak, član

Ukupan iznos temeljnog kapitala Društva na dan 31.12.2025. godine iznosi 2.523.910 eura i podijeljen je u 1.901.643 redovnih dionica nominalne vrijednosti 1,327 eura. Dionice se vode pod oznakom GRNL i od 23. ožujka 2015. godine uvrštene su na službeno tržište Zagrebačke burze. Većinski dioničar društva je gospodin Hrvoje Filipović, koji je na dan 31.12.2024. godine raspolagao sa 58,11% vlasničkog kapitala.

Konsolidirani financijski izvještaji Grupe za razdoblje od 1. siječnja do 31. prosinca 2025. godine predstavljaju financijske izvještaje matičnog društva i povezanih društava. Povezana društva (zajedničkim imenom “Grupa”) posjeduju i upravljaju proizvodnim pogonima i aktivnostima u prehrambenoj industriji, poljoprivredi i trgovini. U konsolidirane financijske izvještaje uključeni su financijski izvještaji sljedećih povezanih društava:

1. Granolio d.d. (matično društvo)
2. Zdenačka farma d.o.o.
3. Zdenka – mliječni proizvodi d.o.o.

Osnovna djelatnost Granolio grupe je proizvodnja pšeničnog brašna, proizvodnja mlijeka, proizvodnja mliječnih proizvoda, skladištenje žitarica i uljarica, trgovina žitaricama, uljaricama i sirovinama za poljoprivrednu proizvodnju te organizacija poljoprivredne proizvodnje kroz kooperantske odnose s proizvođačima poljoprivrednih proizvoda.

Poslovanje Grupe moglo bi se razvrstati u sljedeće poslovne segmente:
1. Mlinarstvo
2. Trgovina na veliko
3. Mljekarstvo i proizvodnja sira
4. Ostalo – stočarstvo i uslužna djelatnost (sušenje i skladištenje žitarica i uljarica, prijem robe na otkupno- prodajne piste, prihod od najma).

Granolio Grupa, Zagreb 2

Izvještaj poslovodstva (nastavak)

Opći podaci o Granolio Grupi (nastavak)

Krajem izvještajnog razdoblja Grupa je raspolagala sa:
* 3 aktivna mlina za proizvodnju pšeničnog brašna
* silosima za skladištenje žitarica i uljarica ukupnog kapaciteta približno 96.500 tona,
* 1 farmom muznih krava ukupnog kapaciteta 450 krava u mužnji,
* oko 170 ha poljoprivrednog zemljišta,
* proizvodnim kapacitetima za preradu mlijeka od 11,4 tisuća tona gotovih proizvoda

Proizvodni kapaciteti mlinova Grupe na dan 31.12.2025. godine prikazani su u sljedećoj tablici.

Proizvodni kapaciteti mlinova na dan 31.12.2025. godine:

Mlin	tona/24h
Farina	320
Kopanica	230
Tena	180
Ukupno	730

Ovisna društva

Granolio d.d. imatelj je 100% udjela u društvu Zdenačka farma d.o.o. Prevladavajući utjecaj u odlučivanju ostvaruje u društvu Zdenka mliječni proizvodi d.o.o. koje se od 2011. godine konsolidira u Granolio Grupu. Vlasnik manjinskog udjela u društvu Zdenka – mliječni proizvodi d.o.o. je društvo Cautio d.o.o. iz Našica. Granolio d.d. također ima manjinski udio u društvu Žitozajednica d.o.o..

Granolio Grupa, Zagreb 3

Izvještaj poslovodstva (nastavak)

Značajni poslovni događaji u obračunskom razdoblju

Granolio d.d.

U 2025. godini Društvo bilježi rast prihoda u odnosu na prethodno razdoblje za gotovo 19% i to u svom najvažnijem segmentu-mlinarstvu, što je rezultat uspješne akvizicije dodatnog mlinarskog poslovanja iz prošle godine. Društvo je time ostvarilo povećanje iskoristivosti proizvodnih kapaciteta što je doprinijelo povećanju prodaje pšeničnog brašna, udjela na tržištu i povećanjem izvoza. Prema podacima HNB-a, u Hrvatskoj se u 2026. očekuje ubrzanje temeljne inflacije na 4,4%. Prioriteti Društva ostaju održavanje pozitivnog zdravstvenog biltena djelatnika, osiguranje nesmetanog nastavka proizvodnje i kontinuirane opskrbe kupaca i potrošača te društvena odgovornost u najširem smislu. Društvo će i dalje biti fokusirano na ostvarivanje poslovnih ciljeva, ali i stvaranje podloge koja će donijeti dobre rezultate u narednim godinama, odnosno dugoročno uspješno poslovanje i rast.

Granolio d.d. u tisućama eura

	1-12 2025	1-12 2024	promjena	%
Poslovni prihodi	73.739	61.794	11.945	19%
Poslovni rashodi	71.681	58.148	-	-
EBIT	2.058	3.646	(1.588)	(44%)
marža %	3%	6%	-	-
EBITDA	3.573	4.728	(1.155)	(24%)
marža %	5%	8%	-	-
Neto financijski rezultat	(620)	(314)	(306)	(97%)
Porez na dobit	311	513	-	-
Neto rezultat	1.127	2.820	(1.693)	(60%)
marža %	1,5%	4,6%	-	-

Granolio Grupa, Zagreb 4

Izvještaj poslovodstva (nastavak)

Značajni poslovni događaji u obračunskom razdoblju (nastavak)

Zdenačka farma d.o.o.

Prihodi od prodaje u 2025. godini veći je od prihoda od prodaje u prethodnom razdoblju za oko 21%. Prihod od prodaje mlijeka veći je za 9% u odnosu na prethodnu godinu. U 2025. godini ukupna isporuka mlijeka društva Zdenačka farma iznosila je 5 milijuna kg (2024: 5,2 milijuna kg).Prosječna prodajna cijena mlijeka ostvarena u 2025 godini veća je od prosječne prodajne cijene ostvarene u prethodnoj godini za 12%. Financijski pokazatelji za 2025. godinu za društvo Zdenačka farma d.o.o. prikazani su u sljedećoj tablici.

Zdenka – mliječni proizvodi d.o.o. Ukupni proizvodni kapaciteti Zdenke iznose 11,4 tisuće tona gotovih proizvoda (sira). Vlastiti brend je „Zdenka”, ali društvo proizvodi i značajan broj proizvoda pod nazivima robnih marki. Zdenkin asortiman trenutno obuhvaća i 18 privatnih robnih marki. Društvo je u 2025. godini ostvarilo nepovoljniji operativni rezultat u odnosu na prethodnu godinu. Ukupan dug društva na dan 31.12.2025. godine iznosi 11 milijuna eura (31.12.2024: 8 milijuna eura). Dug se sastoji 9 milijuna eura dugoročnih obveza prema financijskim institucijama (31.12.2024.: 6,1 milijun eura) te 2,3 milijun eura kratkoročnih obveza prema financijskim institucijama koje dospijevaju u 2025. godini (31.12.2024: 1,7 milijuna eura). Financijski pokazatelji za 2025. godinu za društvo Zdenka–mliječni proizvodi d.o.o. prikazani su u sljedećoj tablici.

Zdenačka farma d.o.o.

u tisućama eura	1-12 2025	1-12 2024	promjena	%
Poslovni prihodi	6.105	5.043	1.062	21%
Poslovni rashodi	5.546	4.345	-	-
EBIT	559	697	(138)	(20%)
marža %	9%	14%	-	-
EBITDA	1.027	1.183	(156)	(13%)
marža %	17%	23%	-	-
Neto financijski rezultat	(273)	(134)	(140)	(104%)
Porez na dobit	53	103	-	-
Neto rezultat	232	461	(229)	(50%)
marža %	4%	9%	-	-

Zdenka - mliječni proizvodi d.o.o.

u tisućama eura	1-12 2025	1-12 2024	promjena	%
Poslovni prihodi	40.725	37.960	2.765	7%
Poslovni rashodi	39.704	35.098	-	-
EBIT	1.020	2.862	(1.842)	(64%)
marža %	3%	8%	-	-
EBITDA	3.073	4.853	(1.780)	(37%)
marža %	8%	13%	-	-
Neto financijski rezultat	(202)	(45)	(157)	349%
Porez na dobit	-	-	-	-
Neto rezultat	818	2.817	(1.999)	71%
marža %	2%	7%	-	-

Granolio Grupa, Zagreb 5
Izvještaj poslovodstva (nastavak)
Značajni poslovni događaji u obračunskom razdoblju (nastavak)

Granolio grupa Poslovni prihodi Granolio grupe veći su za 15% u odnosu na poslovne prihode ostvarene u prethodnoj godini. Detaljnija analiza prihoda prikazana je u nastavku dokumenta. Ukupan dug Grupe viši je u odnosu na prethodnu godinu za 1,8 milijuna eura Financijski pokazatelji za 2025. godinu za Granolio grupu prikazani su u sljedećoj tablici.

u tisućama eura	31.12.2025	31.12.2024	promjena	%
Neto imovina (kapital i rezerve)*	28.286	28.440	(154)	(1%)
Ukupan dug	33.030	31.307	1.723	6%
Novac i novčani ekvivalenti	1.222	505	717	142%
Dani zajmovi, depoziti i sl.**	3.734	3.150	584	19%
Neto dug	28.074	27.652	422	2%
Neto dug/ EBITDA	3,66	2,57	1	43%
EBITDA za posljednjih 12 mjeseci	7.674	10.759	(3.086)	(29%)

• Neto imovina = kapital i rezerve pripisane imateljima kapitala matice te manjinskom interesu
  ** Dani zajmovi, vrijednosni papiri i depoziti

Ukupan dug iskazan na dan 31.12.2025. godine uključuje financijske obveze matičnog društva prema financijskim institucijama i društvima koje iznose 21,7 milijuna eura (31.12.2024: 23 milijuna eura), obveze društva Zdenka – mliječni proizvodi u vrijednosti 11 milijuna eura (31.12.2024: 8 milijun eura) i obveze društva Zdenačka farma 0,2 milijuna eura (31.12.2024: 0,3 milijuna eura).

u tisućama eura	1-12 2025	1-12 2024	promjena	%
Poslovni prihodi	116.276	101.105	15.171	15%
Poslovni rashodi	112.544	93.900	18.644	(20%)
EBIT	3.638	7.205	(3.567)	(50%)
EBIT marža	3%	7%	-	-
EBITDA	7.673	10.759	(3.086)	(29%)
EBITDA marža	7%	11%	-	-
Neto financijski rezultat	(2.096)	(992)	(1.104)	111%
Neto rezultat za period	1.170	5.590	(4.420)	(79%)
Rezultat Grupe	761	4.181	(3.420)	(82%)
Manjinski interes	409	1.409	(1.000)	(71%)

Granolio Grupa, Zagreb 6
Izvještaj poslovodstva (nastavak)
Analiza prihoda – Granolio Grupa

U 2025 godini, Granolio Grupa ostvarila je prihod od prodaje u ukupnom iznosu 113 milijuna eura što je za 19% više od prihoda od prodaje ostvarenog u prethodnoj godini. Prihodi od prodaje ostvareni unutar Grupe u toku 2025 godine iznosili su 4,3 milijuna eura (2024: 3,7 milijuna eura) te su eliminirani iz ukupnih konsolidiranih prihoda. u tisućama EUR Prihodi od prodaje klasificirani su u nekoliko poslovnih segmenata: mlinarstvo, mljekarstvo, veleprodaja i ostalo. U segment mlinarstvo ulazi prodaja brašna, realizirana u matičnom društvu, segment mljekarstvo obuhvaća prodaju mlijeka društva Zdenačka farma i prodaju mliječnih proizvoda društva Zdenka. Veleprodaja obuhvaća trgovinu žitaricama, uljaricama i repromaterijalom realiziranu u društvima Granolio i Zdenačka farma. Segment ostalo obuhvaća usluge sušenja i skladištenja žitarica i uljarica koje pruža matično društvo te prihod od vlastite proizvodnje poljoprivrednih proizvoda što je dio djelatnosti Zdenačke farme.

[Grafikon prikazuje: Konsolidirani prihod od prodaje po poslovnim segmentima (2025 vs 2024)]

Granolio Grupa, Zagreb 7
Izvještaj poslovodstva (nastavak)
Značajni poslovni događaji nakon obračunskog razdoblja i strateški ciljevi Grupe

U 2025.godini se i dalje nastavljaju te šire geopolitička previranja, rat na Bliskom Istoku, uz već postojeće ratne sukobe između Izraela i Palestine te rat u Ukrajini obilježili su rast troškova sirovina odnosno troškova proizvodnje. Ratni sukobi pridonijeli su negativnim posljedicama za cijelo globalno gospodarstvo Uprava Grupe poduzima sve potrebne radnje kako bi novonastale rizike svela na najmanju moguću mjeru. Potrebna količina sirovine osigurana je do nove žetve, a ambalaža do kraja godine čime je smanjen rizik nestašice i eventualne nabavke po visokim cijenama. Na ukupno povećanje troškova poslovanja, Grupa će odgovoriti povećanjem cijena svojih proizvoda.

Plan razvoja poslovanja i investicija
Granolio Društvo očekuje da će i u 2025. godini te nadalje nastaviti uspješno poslovati. Očekuje se da će uspješno podmirivati sve obveze pa tako i one utvrđene u predstečajnom postupku, na način kako je dogovoreno predstečajnom nagodbom. Što se tiče kapitalnih ulaganja, svi pogoni su maksimalno tehnološki osposobljeni i trenutno nema potrebe za kapitalnim ulaganjima.

Zdenačka farma d.o.o.
1. Smanjiti svoje financijske obveze prema matičnom društvu.
2. U sljedećem dvogodišnjem razdoblju održavati proizvodnju mlijeka od 31 kg/kravi na dan
3. U naredne dvije godine održavati međutelidbeno razdoblje na ispod 400 dana
4. Održavati starost junica kod teljenja na 24 mjeseca
5. Dosegnuti kod teladi u prvih 60 dana od teljenja udvostručenje porođajne težine
6. Radi dugoročnog smanjenja troškova hranidbe osigurati dodatne obradive površine, sa postojećih 170 ha na 300-350 ha kroz slijedećih nekoliko godina (najvećim dijelom kroz natječaje za zakup državnog poljoprivrednog zemljišta)
7. Tijekom sljedećeg razdoblja osiguravati mehanizaciju neophodnu za ratarsku proizvodnju i što efikasnije svakodnevno funkcioniranje farme
8. Kroz mjeru 4.1.2. Zbrinjavanje stajskog gnoja osigurati efikasnije zbrinjavanje stajskog gnoja i gnojnice (prikolica za stajnjak, cisterna za gnojnicu sa deponatorima, prednji utovarivač za traktor, skreperi za sve staje, sustavom kanala spojiti sve lagune za gnojnicu)
9. Kroz mjeru 4.1.1. Ulaganje u sektor mliječnog govedarstva izgraditi staju za suhostaj i junice i novo izmuzište, nadstrešnicu i ispust za junice, tunele za skladištenje sijena i slame

Zdenka - mliječni proizvodi d.o.o.
Od privatizacije do danas, Zdenka je uložila značajna sredstva u modernizaciju proizvodnih pogona te i dalje ulazi u nove investicije kako bi bilo u mogućnosti pratiti potrebe potrošača i tržišne trendove. Jedan od planova za narednu godinu je i izgradnja fotonaponske elektrane i proizvodnja električne energije za vlastite potrebe kako bi se smanjio utjecaj eventualnog daljnjeg povećanja cijena električne energije na poslovanje društva. Cilj je da investicije, kao i do sada, budu sufinancirane subvencijama iz EU fondova.

Granolio Grupa, Zagreb 8
Izvještaj poslovodstva (nastavak)
Zaposlenici

U 2025. godini Grupa je na temelju sati rada zapošljavala 465 radnika (2024: 450), dok je na dan 31.12.2025. godine zapošljavala 530 radnika (31.12.2024.: 496). Struktura zaposlenih po pojedinom društvu iz grupacije, rikazana je sljedećim grafikonom.

Istraživanje i razvoj
U promatranom razdoblju Grupa nije imala istraživačko-razvojnih projekata.

Otkup vlastitih dionica
Do datuma izdavanja godišnjeg izvješća Uprave, Grupa nije ulazila u aktivnosti otkupa vlastitih dionica.

Zaštita okoliša
Na području zaštite okoliša Grupa provodi cjelovita i sustavna rješenja te uspostavlja ekološki prihvatljive proizvodne procese.

Rizici
Rizici s kojima se Grupa suočava objašnjeni su detaljno u godišnjim financijskim izvještajima, u sklopu bilješki.

Struktura zaposlenih na dan 31.12.2025. godine:
Granolio 44%
Zdenačka farma 7%
Zdenka 49%

Granolio d.d., Zagreb 9
Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja sastavljena je temeljem odredbi iz članka 272.p Zakona o trgovačkim društvima. Kao društvo čije su dionice uvrštene na Službeno tržište Zagrebačke burze, Granolio d.d. (dalje u tekstu Društvo) je u 2025. godini primjenjivalo preporuke Kodeksa korporativnog upravljanja, kojeg su izradile Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (HANFA) i Zagrebačka burza d.d., objavljen na njihovim službenim internet stranicama, u primjeni od 01. siječnja 2025. godine, uz odstupanje od nekih preporuka i smjernica Kodeksa. Odstupanja od preporuka Kodeksa ograničena su na odredbe primjena kojih u danom trenutku nije praktična ili provediva obzirom na okolnosti poslovanja, ili nije predviđena obzirom na pravni okvir u kojem Društvo posluje. U odnosu na preporuke sadržane u 1. poglavlju Kodeksa, Društvo je tijekom 2025. godine na mrežnim stranicama objavljivalo Statut i dio internih akata propisanih Kodeksom te planira poduzeti radnje za proširenje broja akata koji se objavljuju na mrežnim stranicama.Pravilnik o ponašanju Društvo planira u cijelosti uskladiti sa smjernicama OECD-a te isti učiniti dostupnim na mrežnim stranicama tijekom 2026. godine. U odnosu na preporuke sadržane u 2. poglavlju Kodeksa, Društvo planira učiniti dostupnom Politiku za upravljanje sukobom interesa na mrežnim stranicama Društva tijekom 2026. godine. Društvo primjenjuje važeće propise i Politike koje uređuju područje upravljanja sukobom interesa, a posebne procedure za odobravanje i objavljivanje transakcija između članova uprave ili nadzornog odbora i Društva planira usvojiti tijekom 2026. godine. Društvo objavljuje sve transakcije koje su prema čl. 263.a ZTD-a utvrđene kao transakcije s povezanim osobama, a proširenje opsega izvještavanja za 2026. godinu procjenjivat će u skladu sa značajnošću i relevantnošću informacija.. Uprava Društva jednom godišnje izvještava o ukupnom iznosu i prirodi transakcija s povezanim osobama. U odnosu na preporuke sadržane u poglavlju 3. i 4. Kodeksa, Društvo planira objektivne kriterije za imenovanje u Upravu uključiti u procedure za imenovanje u upravu, koje zajedno s planom nasljeđivanja planira usvojiti tijekom 2026. godine U odnosu na obvezu uravnotežene zastupljenosti žena i muškaraca u Nadzornom odboru (mandat kojeg je započeo 2025. godine), u pogledu ukupnog broja članova Nadzornog odbora i Uprave (ukupno 6 članova), izabrana je jedna žena (16,667%) te je izabrano/imenovano pet muškaraca (83,333 %), dok su u pogledu Nadzornog odbora izabrani jedna žena (33,333 %) i dva muškarca (66,667 %), čime je ostvaren cilj postavljen 2020. godine, da barem jedan član Nadzornog odbora bude žena te je postignuta uravnotežena zastupljenost žena i muškaraca u Nadzornom odboru od 33,3% sukladno ZTD-u. Jedan od tri člana Nadzornog odbora je neovisan. Nadzorni odbor Društva nije osnovao odbor za imenovanje i odbor za primitke iz razloga što Nadzorni odbor Društva, prema odredbama Statuta, ima od tri do pet članova te sam obavlja poslove iz nadležnosti navedenih odbora. S tim u vezi, Nadzorni odbor je, u skladu sa zakonskim propisima i Politikom za izbor i procjenu ispunjenja uvjeta za članove Nadzornog odbora, proveo procjenu primjerenosti kandidata za članove Nadzornog odbora koji su predloženi Skupštini, objavljeni su životopisi kandidata i odluka o izboru s ocjenom primjerenosti te Društvo isto smatra dostatnim, a kod slijedećeg imenovanja Društvo namjerava proširiti opseg objavljenih informacija sukladno Kodeksu. Informacije o prisutnosti kandidata za Nadzorni odbor, koji je trenutačni član Nadzornog odbora, i zaključke o procjeni njegovih rezultata Društvo planira dostaviti prilikom narednog predlaganja trenutačnog člana, a time i sve informacije iz čl. 19. i 20. Kodeksa učiniti dostupnima bez naknade i na mrežnim stranicama Društva. Nadzorni odbor nije donio procedure za postizanje većinske neovisnosti članova Nadzornog odbora jer smatra da postojeća struktura nadzornog odbora osigurava učinkovit nadzor te će predmetne mjere, plan i rok usvojiti ako procijeni da je za to nastala potreba. Funkciju odbora za reviziju, sukladno Zakonu o reviziji, obavlja osnovani Revizijski odbor sastavljen od tri člana, koji su ujedno i članovi Nadzornog odbora Društva, od kojih je jedan član neovisan, a opis poslova osnovanog odbora Nadzornog odbora (Revizijskog odbora) Društvo planira objaviti na mrežnim stranicama tijekom 2026. godine. Nadzorni odbor nije ocjenjivao svoju djelotvornost i sastav kao niti osnovanih odbora (Revizijski odbor) sukladno Kodeksu, no planira isto učiniti za 2026. godinu.

Granolio d.d., Zagreb 10

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja (nastavak)

U odnosu na preporuke sadržane u poglavlju 5. Kodeksa, ne postoje formalno donesena pravila glede područja djelovanja, odgovornosti i postupaka izvještavanja, a za provedbu zakonski usklađenog i pravodobnog izvještavanja odgovorna je Uprava te rukovoditelji financija Društva i društava kćeri. Izvještaj o odnosima Društva s povezanim društvima planira se napraviti za 2026. godinu. Nadzorni odbor osigurava da Uprava ima dovoljan broj članova za djelotvorno izvršavanje odgovornosti, ali procjenjuje da trenutno nije neophodno donošenje formalnog akta o profilu Uprave za djelotvorno izvršavanje odgovornosti Uprave budući Uprava učinkovito djeluje u sadašnjem sastavu dugi niz godina. Uprava nije ocjenjivala vlastitu djelotvornost i djelotvornost pojedinih članova u 2025. godini, no planira isto učiniti u odnosu na svoj rad u 2026. godini. U odnosu na poglavlje 6. Kodeksa, kao što je gore navedeno, odbor za primitke nije osnovan, a politika primitaka za članove Uprave je donesena 2025. godine na razdoblje do 4 godine te je odobrena na glavnoj skupštini Društva. Ograničenja raspolaganja dionicama biti će uključeno u Politiku kada Društvo procijeni da je to potrebno, a dioničke opcije i zadržavanje dijela primitaka nije predviđeno Politikom primitaka članova Uprave. Procjenu učinaka Politike primitaka za članove Uprave na jednakost primitaka te procjenu primitaka u odnosu na rezultate Društva Nadzorni odbor planira provesti prilikom donošenja naredne politike. Društvo podatke o primicima članova Nadzornog odbora i Uprave objavljuje u financijskim izvještajima Društva u ukupnom iznosu.

Vezano uz preporuke iz poglavlja 7. Kodeksa, upravljanje rizicima provodi se kroz postojeće interne procedure i redovite aktivnosti uprave i nadzornog odbora, a koje uključuju identifikaciju i praćenje ključnih rizika poslovanja. S obzirom na veličinu i složenost poslovanja, Društvo smatra postojeći okvir primjerenim. Društvo nije obveznik izrade izvještaja o korporativnoj održivosti i Društvo ne ostvaruje dobit od prekograničnih aktivnosti. Revizijski odbor Društva se s vanjskim revizorom sastaje po potrebi, a sastanak radi rasprave o pitanjima koja su identificirana tijekom revizije izvještajnog razdoblja i nadgledanja kvalitete pruženih usluga održan je prije podnošenja godišnjeg revizijskog izvještaja. Revizijski odbor odobrava usluge vanjskog revizora koje nisu usluge revizije, a Politiku o dozvoljenim nerevizorskim uslugama Društvo planira usvojiti tijekom 2026. godine. Unutarnja kontrola poslovanja i upravljanje rizicima dijelom se obavlja kroz aktivnosti poslovne funkcije Kontroling, a dijelom kroz aktivnosti organa upravljanja Društvom, kako je prethodno navedeno, te eksternih revizora i certifikacijskih društava. Funkcija unutarnje revizije nije osnovana. Pravilnik o zaštiti prijavitelja nepravilnosti planira se objaviti i na mrežnim stranicama društva u 2026. godini.

U odnosu na poglavlje 8. Kodeksa, društvo primjenjuje preporuke i zakonske obveze glede dostupnosti podataka i akata na mrežnim stranicama Društva i u godišnjem izvještaju Društva, osim u odnosu na nedostupnost dijela podataka i akata. Informacija o tomu koji su to podaci i akti sadržana je u rubrici napomena za svaki pojedinačni podatak Upitnika o usklađenosti za izdavatelje dionica.

U pogledu preporuka iz poglavlja 9. Kodeksa, postavljanje pitanja izravno predsjedniku Uprave i predsjedniku Nadzornog odbora omogućeno je putem kontakt elektroničke pošte Društva, koja je objavljena na mrežnim stranicama Društva, dok je Statutom Društva predviđeno da dioničari na glavnoj skupštini mogu izvršavati pravo glasa isključivo osobno ili putem punomoćnika te glasovanje podizanjem glasačkih kartona ili predajom glasačkih listića. Drugi način izvršavanja prava glasa dioničara i glasovanja na glavnoj skupštini biti će omogućen kada Društvo, odnosno većina dioničara procjeni da je to potrebno. Zbog osobnih opravdanih razloga na glavnoj skupštini Društva u srpnju 2025. godine nije bio nazočan predsjednik i zamjenik predsjednika Nadzornog odbora.

U pogledu preporuka iz poglavlja 10. Kodeksa, Društvo ima interne politike koji dijelom obuhvaćaju smjernice OECD-a i nadzire njihovo provođenje. Isti su se u praksi pokazali dostatnim za upravljanje rizicima, dok se usklađenje postojećih i usvajanje nedostajućih politika, u skladu sa smjernicama OECD- a, planira tijekom 2026. Društvo također u 2026. godini planira u postojeće politike uključiti postizanje ravnoteže poslovnog i privatnog života radnika, osiguranje jednakosti primitaka radnika i porezno planiranje. Tijekom 2026. godine Društvo planira provesti i identifikaciju ključnih dionika te uspostaviti formalno periodično praćenje provedbe i djelotvornosti svih usvojenih politika. Detaljna obrazloženja vezana uz neprimjenjivanje odnosno odstupanje od pojedinih preporuka Kodeksa u 2025. godini, Društvo je iznijelo u godišnjem upitniku koji je sastavni dio Kodeksa i koji se dostavlja HANFA-i i Zagrebačkoj burzi d.d. zajedno s godišnjim financijskim izvještajima radi javne objave.

Granolio d.d., Zagreb 11

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja (nastavak)

Unutarnji nadzor i upravljanje rizicima

Iako društvo nema ustrojenu funkciju unutarnje revizije, unutarnji nadzor poslovanja i upravljanje rizicima dijelom se obavlja kroz aktivnosti poslovne funkcije kontrolinga. Također, glavne odgovornosti Revizijskog odbora Nadzornog odbora obuhvaćaju praćenje procesa financijskog izvještavanja i dostavljanje preporuka ili prijedloga za osiguravanje njegovog integriteta glede financijskog izvještavanja, kao i praćenje djelotvornost sustava unutarnje kontrole kvalitete i sustava upravljanja rizicima. Uz preporuke Kodeksa, Uprava i Nadzorni odbor Društva ulažu pojačane napore u cilju uspostave adekvatnog korporativnog upravljanja i transparentnog informiranja, uvažavajući ustroj i organizaciju Društva, strategiju i poslovne ciljeve, raspored ovlasti i odgovornosti s posebnim naglaskom na djelotvorne postupke utvrđivanja, mjerenja i praćenja te izvještavanja o rizicima u poslovanju, kao i uspostavljanju odgovarajućih mehanizama unutarnjih kontrola. Društvo je sastavilo odvojene i konsolidirane financijske izvještaje za Granolio Grupu, koju čine Granolio d.d. i ovisno društvo Zdenačka farma d.o.o.koje je u potpunom vlasništvu društva Granolio d.d. te za ovisno društvo Zdenka – mliječni proizvodi d.o.o., u kojem je Društvo suvlasnik.

Značajni imatelji dionica i ograničenja prava iz dionica

U vlasničkoj strukturi Društva, na dan 31.12.2025. godine, većinski imatelj dionica, s 1.105.000 dionica koje čine 58,10765% temeljnog kapitala Društva i glasačkih prava na Glavnoj skupštini, je Hrvoje Filipović. Društvo HOK-Osiguranje d.d. imatelj je 378.506 dionica, što čini 19,90% temeljnog kapitala, dok je CIM BANQUE S.A. imatelj 105.000 dionica, što čini 5,52% temeljnog kapitala. Ostali dioničari pojedinačno drže udjele koji ne prelaze 5,00% temeljnog kapitala Društva. Sve dionice su uplaćene u cijelosti i ne postoje ograničenja prava iz dionica.

Pravila za imenovanje i opoziv Nadzornog odbora i ovlasti Nadzornog odbora

Nadzorni odbor Društva sastoji se od tri ili pet članova. Točan broj članova Nadzornog odbora određuje svojom odlukom skupština Društva, uz utvrđivanje mandata u trajanju do četiri godine. Sve dok postoji propisana obveza, jedan član Nadzornog odbora je predstavnik radnika koji se imenuje odnosno opoziva na način propisan Zakonom o radu. Jednog člana Nadzornog odbora neposredno imenuje i opoziva Hrvoje Filipović sve dok je imatelj dionica koje čine najmanje 25% ukupno izdanih redovnih dionica Društva. Ostale članove Nadzornog odbora izabire odnosno opoziva Glavna skupština Društva, na temelju prijedloga dioničara koji pojedinačno ili skupno predstavljaju najmanje dvadesetinu temeljnog kapitala Društva u vrijeme izbora.

U skladu sa Zakonom o trgovačkim društvima i Statutom Društva, temeljna ovlast Nadzornog odbora je stalni nadzor vođenja poslova u Društvu te imenovanje i opoziv predsjednika i članova Uprave.

Granolio d.d., Zagreb 12

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja (nastavak)

Pravila za imenovanje i opoziv Uprave i ovlasti i posebne ovlasti Uprave

U skladu sa Statutom društva Granolio d.d., Uprava se sastoji od tri do sedam članova, a odluku o broju članova donosi Nadzorni odbor. Članove i predsjednika Uprave, uz utvrđivanje mandata u trajanju do pet godina, svojom odlukom imenuje Nadzorni odbor, s mogućnošću ponovnog imenovanja. Nadzorni odbor može svojom odlukom opozvati člana Uprave, uključivo i predsjednika Uprave, kada za to postoji važan razlog.

Poslove Društva vode predsjednik i članovi Uprave na temelju podjele rada između članova Uprave za određena područja djelovanja ili za određeni krug poslova. Način rada Uprave i podjela poslova između članova Uprave uređuje se Poslovnikom o radu Uprave koji donosi Uprava uz suglasnost Nadzornog odbora Društva. Predsjednik Uprave predstavlja i zastupa Društvo samostalno i pojedinačno, a članovi Uprave zastupaju Društvo zajedno s Predsjednikom Uprave ili s još jednim članom Uprave.

Uprava Društva dužna je ishoditi odobrenje Nadzornog odbora, između ostaloga, za:
* odluku o iznosu maksimalne ukupne zaduženosti Društva u poslovnoj godini;
* iznosu maksimalne izloženosti po osnovu odobrenih kredita povezanim društvima;
* odluku o maksimalnoj izloženosti Društva po osnovi danih garancija, jamstava, i drugih sredstava osiguranja za treće pravne i fizičke osobe;
* odluke o osnivanju i/ili prestanku direktno povezanih trgovačkih društava, podružnica i poslovnih jedinica;
* odluke o kupnji i prodaji udjela ili dionica drugih trgovačkih društava u zemlji i inozemstvu;
* odluke o investicijama u osnovna sredstava čija vrijednost prelazi 2.000.000,00 €;
* stjecanju i prodaji nekretnina čija knjigovodstvena vrijednost je veća od 660,000,00 €;
* opterećenju nekretnina, osim ako se predmetna raspolaganja nekretninama poduzimaju u sklopu redovnog poslovanja;
* odluke o sklapanju ugovora čija vrijednost prelazi 660.000,00 €, izuzev ugovora o prodaji ili nabavi proizvoda i roba, energenata, kratkoročnih zaduženja i usluga ugovorenih u okviru redovnog poslovanja Društva;
* odluka koje utječu na ugled Društva i u svim drugim slučajevima određenim od strane Nadzornog odbora ili Skupštine Društva.

Pravila za izmjenu Statuta

Statut se može izmijeniti samo odlukom Glavne skupštine, većinom glasova koja je za predmetnu izmjenu propisana ZTD-om odnosno Statutom.

Sastav i djelovanje Nadzornog odbora

Sastav i promjene članova Nadzornog odbora prikazani su u Financijskim izvještajima Društva i na kraju ove Izjave. Svi članovi Nadzornog odbora ujedno su i članovi Revizijskog odbora. Zamjenica predsjednika Nadzornog odbora neovisni je član Nadzornog i Revizijskog odbora, a zamjenica predsjednika Nadzornog odbora gdja. Nina Solomun je stručna u području računovodstva i revizije financijskih izvještaja. Jedan član Nadzornog i Revizijskog odbora je žena, čime je uravnotežena zastupljenost žena i muškaraca u Nadzornom odboru postignuta sukladno ZTD-u.

U 2025. godini Nadzorni odbor održao je pet sjednica, kojima su nazočili svi članovi Nadzornog odbora. U 2025. godini Revizijski odbor je održao jednu sjednicu kojoj su nazočili svi članovi odbora. Nadzorni odbor je od Uprave Društva redovito i pravovremeno, prema utvrđenom standardnom obliku i sadržaju, dobivao izvješća o poslovanju Društva te organizacijskim i drugim promjenama vezanim uz vođenje poslovanja Društva. Nadzorni odbor je suradnju između Nadzornog odbora i Uprave, kao i adekvatnost podrške i informacija koje je primao od Uprave tijekom 2025. godine ocijenio zadovoljavajućom.

Granolio d.d., Zagreb 13

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja (nastavak)

Sastav i djelovanje Uprave

U skladu sa Zakonom o trgovačkim društvima, Statutom Društva i Poslovnikom o radu Uprave, temeljna ovlast Uprave je vođenje poslova Društva te zastupanje i predstavljanje Društva prema trećima. Uz ostalo, Uprava je dužna i ovlaštena, samostalno ili uz prethodno odobrenje Nadzornog odbora, poduzeti sve radnje i donositi odluke koje smatra potrebnim za uspješno vođenje poslova i nadzor poslovanja Društva. To, između ostaloga, razumijeva i donošenje općih akata Društva, odluka o poslovnom i razvojnom planu Društva, podnošenja izvještaja Nadzornom odboru o poslovanju i stanju Društva, osnivanje tijela ili odbora Društva i odlučivanje o svim drugim pitanjima koja su pozitivnim propisima odnosno Statutom ili drugim općim aktom stavljena u nadležnost Uprave kao i o onim pitanjima koja pozitivnim propisima odnosno Statutom nisu stavljena u nadležnost drugog organa Društva.

Sastav Uprave naveden je u Financijskim izvještajima Društva i na kraju ove Izjave. Svi članovi Uprave su muškarci. Nadzorni odbor je razmatrao sudjelovanje žene u Upravi Društva, ali imajući u vidu da se Uprava Društva dugi niz godina sastoji od tri člana, koji uspješno i učinkovito vode poslove Društva i Nadzorni odbor je zadovoljan rezultatima poslovanja, zaključeno je da u danim okolnostima nije potrebno povećavati broj članova Uprave Društva, a u slučaju ostavke nekog od članova Uprave Društva, Nadzorni odbor će prilikom imenovanja novog člana iznova razmotriti ovo pitanje.

Opis načina rada Glavne skupštine

Na Glavnoj skupštini Društva imaju pravo sudjelovati i ostvarivati pravo glasa imatelji dionica, odnosno njihovi punomoćnici, koji su upisani pri Središnjem klirinškom depozitarnom društvu d.d. kao imatelji dionica na početak 21. dana prije održavanja Glavne skupštine. Jedna dionica daje pravo na jedan glas u Glavnoj skupštini. Dioničari na Glavnoj skupštini sudjeluju osobno ili preko zastupnika, odnosno punomoćnika.

Glavna skupština Društva saziva se u slučajevima određenim zakonom i Statutom Društva. Glavnu skupštinu Društva saziva Uprava Društva ili Nadzorni odbor kada je to potrebno radi dobrobiti Društva. Poziv i dnevni red za skupštinu objavljuje se javno najkasnije mjesec dana prije dana njezina održavanja.

Protuprijedlozi dioničara prijedlozima Uprave i/ili Nadzornog odbora s imenom i prezimenom dioničara s obrazloženjem, odnosno prijedlozi dioničara o izboru revizora Društva trebaju biti primljeni u Društvu najmanje 14 dana prije održavanja Glavne skupštine, pri čemu se u taj rok ne uračunava dan prispijeća protuprijedloga Društvu. Dioničari koji zajedno imaju udjele u visini od dvadesetog dijela temeljnog kapitala Društva imaju pravo zahtijevati da se neki predmet stavi na dnevni red Glavne skupštine, uz obrazloženje i prijedlog odluke. Takav zahtjev Društvo mora primiti najmanje 30 dana prije održavanja Glavne skupštine pri čemu se u taj rok ne uračunava dan prispijeća zahtjeva Društvu.

Glavna skupština Društva može valjano raditi i odlučivati ako je na sjednici zastupljeno najmanje 50% dionica koje daju pravo glasa, a sve odluke po predloženim točkama dnevnog reda donose se običnom većinom danih glasova, osim odluka koje se donose kvalificiranom većinom, odnosno glasovima koji predstavljaju tri četvrtine temeljnog kapitala zastupljenog na Glavnoj skupštini. Svaka dionica daje pravo na jedan glas u skupštini Društva.

Glavnoj skupštini predsjeda predsjednik Glavne skupštine, a u slučaju njegove spriječenosti zamjenik predsjednika Glavne skupštine. Predsjednika i zamjenika predsjednika Glavne skupštine bira Glavna skupština na vrijeme od 4 (četiri) godine, a na prijedlog Nadzornog odbora. Predsjednik Glavne skupštine predsjeda sjednicama Glavne skupštine, a prije prelaska na dnevni red, predsjednik Glavne skupštine utvrđuje imaju li punomoćnici dioničara valjane punomoći te ima li Skupština kvorum. Predsjednik Glavne skupštine utvrđuje redoslijed raspravljanja o pojedinim točkama dnevnog reda, odlučuje o redoslijedu glasovanja o pojedinim prijedlozima, o načinu glasovanja o pojedinim prijedlozima, te o svim proceduralnim pitanjima koja nisu utvrđena zakonom i Statutom.Osim toga, predsjednik Glavne skupštine potpisuje odluke Skupštine, popis nazočnih dioničara na Skupštini, način i rezultate glasovanja na Skupštini, druge eventualne potrebne evidencije, u ime Skupštine komunicira s drugim organima Društva i s trećim osobama kada je to predviđeno zakonom i Statutom te obavlja i druge poslove što su mu stavljeni u nadležnost zakonom i Statutom.

Granolio d.d., Zagreb 14

Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja (nastavak)

Upravu društva Granolio d.d. u 2025. godini činili su:

Predsjednik Uprave:
* Hrvoje Filipović (ponovno imenovan 18.12.2025.)

Članovi Uprave:
* Vladimir Kalčić (ponovno imenovan 18.12.2025.)
* Davor Mitrović (ponovno imenovan 18.12.2025.)

Nadzorni odbor društva Granolio d.d. u 2025. činili su:

Predsjednik Nadzornog odbora:
* Franjo Filipović (ponovno imenovan 06.06.2022. do 18.07.2025.)
* Vlatko Kordić (prvi put imenovan 18.07.2025.)

Zamjenik predsjednika Nadzornog odbora:
* Jurij Detiček (ponovno imenovan 06.06.2022. do 18.07.2025.)
* Nina Solomun (prvi put imenovana 18.07.2025.)

Članovi Nadzornog odbora:
* Davor Štefan (ponovno imenovan 06.06.2022. do 18.07.2025.)
* Tihomir Osmak (ponovno imenovan 18.07.2025.)

Ova Izjava o primjeni Kodeksa korporativnog upravljanja sastavni je dio Godišnjeg izvještaja o stanju Društva za 2025. godinu.

Tel: +385 1 2395 741
Fax: +385 1 2303 691
E-mail: bdo-croatia@bdo.hr
BDO Croatia d.o.o. 10000 Zagreb Radnička cesta 180 16

Registrirano kod Trgovačkog suda u Zagrebu pod brojem 080044149 OIB 76394522236

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA

Dioničarima društva Granolio d.d., Zagreb:

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja

Mišljenje

Obavili smo reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja društva Granolio d.d., Zagreb, Budmanijeva 5 (Društvo) i njegovih ovisnih društva (Grupa), koji obuhvaćaju konsolidirani Izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2025. godine, konsolidirani Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti, konsolidirani Izvještaj o novčanim tokovima i konsolidirani Izvještaj o promjenama kapitala za tada završenu godinu te bilješke uz godišnje konsolidirane financijske izvještaje, uključujući i značajne informacije o računovodstvenim politikama.

Prema našem mišljenju, priloženi godišnji konsolidirani financijski izvještaji istinito i fer prikazuju konsolidirani financijski položaj Grupe na dan 31. prosinca 2025. godine, njenu konsolidiranu financijsku uspješnost i konsolidirane novčane tokove Grupe za tada završenu godinu u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koji su usvojeni u Europskoj uniji (MSFI).

Osnova za Mišljenje

Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima (MRevS-ima). Naše odgovornosti prema tim standardima su podrobnije opisane u našem Izvještaju neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja. Neovisni smo od Društva u skladu s Međunarodnim kodeksom etike za profesionalne računovođe (s Međunarodnim standardima neovisnosti), koji je izdao Odbor za međunarodne etičke standarde za računovođe (IESBA) (IESBA Kodeks), kako je primjenjivo na revizije financijskih izvještaja subjekata od javnog interesa, zajedno s etičkim zahtjevima koji su relevantni za našu reviziju financijskih izvještaja subjekata od javnog interesa u Republici Hrvatskoj i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s tim zahtjevima i IESBA Kodeksom. Vjerujemo da su revizijski dokazi koje smo pribavili dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje

Ključno revizijsko pitanje

Ključna revizijska pitanja jesu ona pitanja koja su bila, po našoj profesionalnoj prosudbi, od najveće važnosti za našu reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja tekućeg razdoblja. Tim pitanjima smo se bavili u kontekstu naše revizije godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja kao cjeline i pri formiranju našeg mišljenja o njima, i mi ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima.

BDO Croatia d.o.o. 17

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Ključno revizijsko pitanje

Utvrdili smo da je niže navedeno pitanje ključno revizijsko pitanje koje treba objaviti u našem Izvještaju neovisnog revizora:

Ključno revizijsko pitanje

Kako smo adresirali ključno revizijsko pitanje

Priznavanje prihoda Grupa u 2025. godini u Izvještaju u sveobuhvatnoj dobiti ima iskazane prihode od prodaje u iznosu od 112.087 tisuća eura (za godinu završenu 31. prosinca 2024: 94.415 tisuća eura). Prihodi se sastoje od fer vrijednosti primljene naknade ili potraživanja za prodane proizvode, robu ili usluge tijekom redovnog poslovanja Grupe. Obzirom na značajnosti prihoda od prodaje prikazanih u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti i rizik priznavanja istih, zaključili smo da je postojanje, točnost i potpunost prihoda kao i njihova raspodjela u pravilnom izvještajnom razdoblju ključno revizijsko pitanje. Vidjeti bilješke 3.10. „Priznavanje prihoda“ i 5. „Prihod od prodaje“ u pripadajućim godišnjim financijskim izvještajima.

Naše revizorske procedure vezane za ovo područje, između ostalog, uključivale su: 1. Stjecanje razumijevanja procesa prodaje obavljanjem razgovora s ključnim osobama; 2. Stjecanje razumijevanje ključnih kontrola vezanih za priznavanje prihoda od prodaje te procjena adekvatnosti dizajna i implementacije identificiranih internih kontrola; 3. Provedbu dokaznog testiranja; 4. Usporedbu dobivenih eksternih potvrda iznosa nepodmirenih potraživanja; 5. Procjenu usklađenosti politike s MSFI 15; 6. Procjenu adekvatnosti objava u skladu s MSFI 15.

BDO Croatia d.o.o. 18

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Ostale informacije

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju informacije uključene u Godišnji izvještaj, ali ne uključuju godišnje konsolidirane financijske izvještaje i naš izvještaj neovisnog revizora o njima. Naše mišljenje o godišnjim konsolidiranim financijskim izvještajima ne obuhvaća ostale informacije.

U vezi s našom revizijom godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja, naša je odgovornost pročitati ostale informacije i, u provođenju toga, razmotriti jesu li ostale informacije značajno proturječne godišnjim konsolidiranim financijskim izvještajima ili našim saznanjima stečenim u reviziji ili se drugačije čini da su značajno pogrešno prikazane.

U pogledu Izvještaja poslovodstva i Izvještaja o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja, obavili smo i postupke propisane Zakonom o računovodstvu. Ti postupci uključuju provjeru je li izvještaj poslovodstva sastavljen u skladu s člancima 22. i 24. Zakona o računovodstvu i je li izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja sastavljen u skladu s člankom 22. i 25. Zakona o računovodstvu.

Temeljeno na obavljenim postupcima, u mjeri u kojoj smo u mogućnosti to procijeniti, izvještavamo da:
1. su informacije u priloženom Izvještaju poslovodstva i Izvještaju o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja usklađene, u svim značajnim odrednicama, s priloženim konsolidiranim financijskim izvještajima;
2. je priloženi Izvještaj poslovodstva sastavljen u skladu sa člancima 22. i 24. Zakona o računovodstvu; te
3. je priloženi Izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja sastavljen u skladu s člankom 22. i 25. Zakona o računovodstvu.

Na temelju poznavanja i razumijevanja poslovanja Grupe i njenog okruženja stečenog u okviru revizije godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja, dužni smo izvijestiti ako smo ustanovili da postoje značajni pogrešni prikazi u Ostalim informacijama. U tom smislu nemamo što izvijestiti.

Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za upravljanje za godišnje konsolidirane financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja koji istinito i fer prikazuju u skladu s MSFI, i za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne za omogućavanje sastavljanja godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja koji su bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.U sastavljanju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Grupe da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem, objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim ako Uprava ili namjerava likvidirati Grupu ili prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini. Oni koji su zaduženi za upravljanje su odgovorni za nadziranje procesa financijskog izvještavanja kojeg je ustanovila Grupa.

BDO Croatia d.o.o. 19

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Odgovornosti revizora za reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja

Naši ciljevi su steći razumno uvjerenje o tome jesu li godišnji konsolidirani financijski izvještaji kao cjelina bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške i izdati Izvještaj neovisnog revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s MRevS-ima uvijek otkriti značajno pogrešno prikazivanje kada ono postoji. Pogrešni prikazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške i smatraju se značajni ako se razumno može očekivati da, pojedinačno ili u zbroju, utječu na ekonomske odluke korisnika donijete na osnovi tih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s MRevS-ima, stvaramo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:

• prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajnog pogrešnog prikaza godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja, zbog prijevare ili pogreške, oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao reakciju na te rizike i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni da osiguraju osnovu za naše mišljenje. Rizik neotkrivanja značajnog pogrešnog prikaza nastalog uslijed prijevare je veći od rizika nastalog uslijed pogreške, jer prijevara može uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerne propuste, lažna predstavljanja ili zaobilaženje internih kontrola.
• stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovali revizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i za svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola Grupe.
• ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena i povezanih objava koje je stvorila Uprava.
• zaključujemo o primjerenosti korištene računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja koju koristi Uprava i, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima, zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Grupe da nastavi s poslovanjem po vremenski neograničenom poslovanju. Ako zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva da skrenemo pozornost u našem Izvještaju neovisnog revizora na povezane objave u godišnjim konsolidiranim financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci se temelje na revizijskim dokazima pribavljenim sve do datuma našeg Izvještaja neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu uzrokovati da Grupa prekine s nastavljanjem poslovanja po vremenski neograničenom poslovanju.
• ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja, uključujući i objave, kao i odražavaju li godišnji konsolidirani financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima su zasnovani na način kojim se postiže fer prezentacija.
• pribavljamo dostatne i primjerene revizijske dokaze u vezi s financijskim informacijama subjekata ili poslovnih aktivnosti unutar Grupe kako bi izrazili mišljenje o tim konsolidiranim financijskim izvještajima. Mi smo odgovorni za usmjeravanje, nadziranje i izvođenje revizije Grupe. Mi smo isključivo odgovorni za naše revizijsko mišljenje.

BDO Croatia d.o.o. 20

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Odgovornosti revizora za reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Mi komuniciramo s onima koji su zaduženi za upravljanje u vezi s, između ostalih pitanja, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama koji su otkriveni tijekom naše revizije.

Mi također dajemo izjavu onima koji su zaduženi za upravljanje da smo postupili u skladu s relevantnim zahtjevima u vezi s neovisnošću i da ćemo komunicirati s njima o svim odnosima i drugim pitanjima za koja se može razumno smatrati da utječu na našu neovisnost, kao i, gdje je primjenjivo, o povezanim zaštitama.

Između pitanja o kojima se komunicira s onima koji su zaduženi za upravljanje, mi određujemo ona pitanja koja su od najveće važnosti u reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja tekućeg razdoblja i stoga su ključna revizijska pitanja. Mi opisujemo ta pitanja u našem Izvještaju neovisnog revizora, osim ako zakon ili regulativa sprječava javno objavljivanje pitanja ili kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da pitanje ne treba priopćiti u našem Izvještaju neovisnog revizora jer se razumno može očekivati da bi negativne posljedice priopćavanja nadmašile dobrobit javnog interesa od takvog priopćavanja.

Izvještaj o drugim zakonskim zahtjevima

Na dan 18. lipnja 2025. godine imenovala nas je Glavna skupština Društva da obavimo reviziju godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja Grupe za 2025. godinu. Na datum ovog izvještaja neprekinuto smo angažirani u obavljanju zakonskih revizija Grupe od revizije godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja za 2019. godinu do revizije godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja Grupe za 2025. godinu što ukupno iznosi sedam godina.

U reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja Grupe za 2025. godinu odredili smo značajnost za konsolidirane financijske izvještaje kao cjelinu u iznosu od 1.793 tisuća eura što predstavlja približno 1,6% od ostvarenog prihoda od prodaje za 2025. godinu. Odabrali smo prihode od prodaje kao mjerilo značajnosti jer smatramo da se radi o najprikladnijem mjerilu na temelju kojeg se mjeri uspješnost poslovanja Grupe.

Naše revizijsko mišljenje dosljedno je s dodatnim izvještajem za revizijski odbor Grupe sastavljenim sukladno odredbama iz članka 11. Uredbe (EU) br. 537/2014.

Tijekom razdoblja između početnog datuma revidiranih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja Grupe za 2025. godinu i datuma ovog Izvještaja nismo Društvu i njegovim društvima koja su pod njegovom kontrolom pružili zabranjene nerevizorske usluge i nismo u poslovnoj godini prije prethodno navedenog razdoblja pružali usluge osmišljavanja i implementacije postupaka internih kontrola ili upravljanja rizicima povezanih s pripremom i/ili kontrolom financijskih informacija ili osmišljavanja i implementacije tehnoloških sustava za financijske informacije, te smo u obavljanju revizije sačuvali neovisnost u odnosu na Grupu.

BDO Croatia d.o.o. 21

IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)

Izvještaj temeljem zahtjeva delegirane uredbe (EU) 2018/815 o dopuni Direktive 2004/109/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za specifikaciju jedinstvenog elektroničkog formata za izvještavanje.

Izvještaj o uvjerenju revizora o usklađenosti godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (dalje u tekstu: financijski izvještaji), sastavljenih temeljem odredbe članka 462. stavka 5. Zakona o tržištu kapitala (Narodne novine, br. 65/18, 17/20, 83/21,151/22 i 85/24) primjenom zahtjeva Delegirane uredbe (EU) 2018/815 kojom se za izdavatelje određuje jedinstveni elektronički format za izvještavanje (dalje: Uredba o ESEF-u).

Proveli smo angažman s izražavanjem razumnog uvjerenja o tome jesu li financijski izvještaji pripremljeni za potrebe objavljivanja javnosti temeljem članka 462. stavka 5. Zakona o tržištu kapitala, koji su sadržani u elektroničkoj datoteci granoliogrupa-2025-12-31-0-hr, u svim značajnim aspektima pripremljeni u skladu sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u.

Odgovornosti Uprave i onih zaduženih za upravljanje

Uprava Grupe odgovorna je za pripremu i sadržaj financijskih izvještaja u skladu s Uredbom o ESEF- u. Osim toga, Uprava Grupe odgovorna je održavati sustav unutarnjih kontrola koji u razumnoj mjeri osigurava pripremu financijskih izvještaja bez značajnih neusklađenosti sa zahtjevima izvještavanja iz Uredbe o ESEF-u, bilo zbog prijevare ili pogreške. Uprava Grupe također je odgovorna za:

• objavljivanje javnosti financijskih izvještaja sadržanih u godišnjem izvještaju u važećem XHTML formatu;
• odabir i korištenje XBRL oznaka u skladu sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u.

Oni koji su zaduženi za upravljanje odgovorni su za nadzor pripreme financijskih izvještaja u ESEF formatu kao dijela procesa financijskog izvještavanja.

Odgovornosti revizora

Naša je odgovornost izraziti zaključak, temeljen na prikupljenim revizijskim dokazima, o tome jesu li financijski izvještaji bez značajnih neusklađenosti sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u. Proveli smo ovaj angažman s izražavanjem razumnog uvjerenja u skladu s Međunarodnim standardom za angažmane s izražavanjem uvjerenja (MSIU) 3000 (izmijenjeni) - Angažmani s izražavanjem uvjerenja različitih od revizija ili uvida povijesnih financijskih informacija.

BDO Croatia d.o.o.22 IZVJEŠTAJ NEOVISNOG REVIZORA (nastavak)

Izvještaj o reviziji godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja (nastavak)
Izvještaj temeljem zahtjeva delegirane uredbe (EU) 2018/815 o dopuni Direktive 2004/109/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za specifikaciju jedinstvenog elektroničkog formata za izvještavanje.

Obavljeni postupci
Priroda, vremenski okvir i obim odabranih procedura ovise o prosudbi revizora. Razumno uvjerenje je visok stupanj uvjerenja, međutim ne osigurava da će opseg testiranja otkriti svaku značajnu (materijalnu) neusklađenost s Uredbom o ESEF-u.

U sklopu odabranih postupaka obavili smo sljedeće aktivnosti:
- pročitali smo zahtjeve Uredbe o ESEF-u,
- stekli smo razumijevanje internih kontrola Društva relevantnih za primjenu zahtjeva Uredbe o ESEF-u,
- identificirali smo i procijenili rizike značajne neusklađenosti s Uredbom o ESEF-u zbog prijevare ili pogreške; i
- na temelju toga, osmislili i oblikovali postupke za odgovor na procijenjene rizike i za dobivanje razumnog uvjerenja u svrhu izražavanja našeg zaključka.

Cilj naših postupaka bio je procijeniti jesu li:
- financijski izvještaji, koji su uključeni u konsolidirani godišnji izvještaj, izrađeni u važećem XHTML formatu,
- podaci, sadržani u konsolidiranim financijskim izvještajima koji se zahtijevaju Uredbom o ESEF-u, označeni i sva označavanja ispunjavaju sljedeće zahtjeve:
- korišten je XBRL jezik za označavanje,
- korišteni su elementi osnovne taksonomije navedene u Uredbi o ESEF-u s najbližim računovodstvenim značajem, osim ako nije stvoren dodatni element taksonomije u skladu s Prilogom IV. Uredbe o ESEF-u,
- oznake su u skladu sa zajedničkim pravilima za označavanje prema Uredbi o ESEF-u.

Vjerujemo da su revizijski dokazi koje smo prikupili dovoljni i prikladni da pruže osnovu za naš zaključak.

Granolio Grupa, Zagreb

24 Konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
u tisućama eura

	Bilješka	2025. godina	2024. godina
Prihodi od prodaje	5	112.087	94.415
Ostali poslovni prihodi	6	4.189	6.690
Ukupni prihodi iz poslovanja		116.276	101.105
Promjena vrijednosti zaliha		1.496	(14)
Materijalni troškovi	7	(95.526)	(78.649)
Troškovi osoblja	8	(11.275)	(8.666)
Amortizacija	14,15,16	(4.035)	(3.554)
Ostali troškovi	10	(1.871)	(1.538)
Troškovi vrijednosnog usklađenja	9	(2)	(5)
Ostali poslovni rashodi	11	(1.425)	(1.474)
Ukupni troškovi iz poslovanja		(112.638)	(93.900)
Dobitak iz poslovanja		3.638	7.205
Financijski prihodi	12	141	522
Financijski rashodi	12	(2.237)	(1.514)
Neto financijski rezultat		(2.096)	(992)
Rezultat prije oporezivanja		1.542	6.213
Porez na dobit	13	(372)	(623)
Dobit nakon poreza		1.170	5.590
Ostala sveobuhvatna dobit		-	-
Ukupno sveobuhvatna dobit		1.170	5.590
Ukupna sveobuhvatna dobit tekuće godine za raspodjelu:
Vlasnicima Društva		761	4.181
Vlasnicima nekontrolirajućih udjela	24	409	1.409
Zarada po dionici
Osnovna i razrijeđena zarada po dionici (u eurima i centima)	33	0,40	2,19

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja
Granolio Grupa, Zagreb

25 Konsolidirani izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2025. godine
u tisućama eura

	Bilješka	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
DUGOTRAJNA IMOVINA
Nematerijalna imovina
Zaštitni znaci, koncesije, licence		982	1.013
Imovina s pravom korištenja		205	339
	14,15	1.187	1.352
Nekretnine, postrojenja i oprema
Zemljišta		2.116	2.052
Građevinski objekti		26.230	23.010
Postrojenja, oprema, vozila i alati		18.701	13.289
Biološka imovina		1.057	1.009
Ostala materijalna imovina		13	16
Materijalna imovina u pripremi		1.676	7.984
Ulaganja u nekretnine		892	846
	16	50.685	48.206
Financijska imovina mjerena po amortiziranom trošku
Dani zajmovi, depoziti i slično	17b	13	10
Dugotrajna potraživanja	17a	31	375
		44	385
KRATKOTRAJNA IMOVINA
Zalihe	18	12.020	14.681
Potraživanja
Potraživanja od povezanih osoba	32	663	651
Potraživanja od kupaca	19a	16.366	15.844
Potraživanja od države i drugih institucija	19b	1.168	2.347
Ostala potraživanja	19c	1.286	1.968
		19.483	20.810
Financijska imovina mjerena po amortiziranom trošku
Dani zajmovi povezanim društvima	20b,32	1.110	1.260
Ulaganje u vrijednosne papire	20a	20	20
Dani zajmovi, depoziti i slično	20b	2.560	1.485
		3.690	2.764
Novac i novčani ekvivalenti	21	1.222	505
Plaćeni troškovi budućeg razdoblja i obračunati prihodi	22	169	67
UKUPNO IMOVINA		88.500	88.770

Granolio Grupa, Zagreb

26 Konsolidirani izvještaj o financijskom položaju (nastavak) na dan 31. prosinca 2025. godine (nastavak)
u tisućama eura

	Bilješka	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
I KAPITAL I REZERVE
Upisani kapital		2.524	2.524
Kapitalne rezerve		11.171	11.171
Revalorizacijske rezerve		4.866	5.265
Zakonske rezerve		1.239	1.239
Rezerve za vlastite dionice		110	110
Zadržana dobit/(Preneseni gubitak)		3.187	(1.071)
Rezultat tekuće godine	23	760	4.181
		23.857	23.420
Nekontrolirajući udjeli	24	4.429	5.020
II DUGOROČNE OBVEZE
Odgođena porezna obveza	13	1.068	1.156
Obveze prema povezanim poduzetnicama	32	1.345	1.345
Obveze za zajmove, depozite i slično	25	265	531
Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama	26	23.886	22.459
Obveze za najmove	15	213	226
Obveze po vrijednosnim papirima	27	167	333
Obveze prema dobavljačima	28	-	254
		26.943	26.304
III KRATKOROČNE OBVEZE
Obveze za zajmove, depozite i slično	25	4.736	4.469
Obveze prema povezanim poduzetnicama	33	111	117
Obveze prema bankama i drugim financijskim institucijama	26	3.580	3.004
Obveze za najmove	15	17	119
Obveze za predujmove		469	1.003
Obveze prema dobavljačima	29a	18.864	20.154
Obveze po vrijednosnim papirima	27	166	166
Obveze prema zaposlenima		677	592
Obveze za poreze, doprinose i slična davanja	29b	645	654
Obveze za kamate		687	487
Odgođeno plaćanje troškova i prihod budućeg razdoblja	30	3.319	3.254
Ostale kratkoročne obveze		-	7
		33.271	34.026
UKUPNO PASIVA		88.500	88.770

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja
Granolio Grupa, Zagreb

27 Konsolidirani izvještaj o promjenama kapitala za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
u tisućama EUR

	Upisani kapital	Kapitalne rezerve	Zakonske rezerve	Rezerve za vlastite dionice	Revalorizacijske rezerve	Preneseni gubitak	Dobit tekuće godine	Ukupno za Grupu	Nekontrolirajući udio	Ukupno
Stanje 1. siječnja 2024.	2.524	11.175	1.140	106	5.663	(3.258)	1.892	19.243	4.111	23.354
Dobit tekuće godine	-	-	-	-	-	-	4.181	4.181	1409	5.590
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu	-	-	-	-	-	-	4.181	4.181	1.409	5.590
Prijenos revalorizacijske rezerve u zadržanu dobit	-	-	-	-	(398)	398	-	-	-	-
Isplata dividenda	-	-	-	-	-	-	-	-	(500)	(500)
Stjecanje vlastitih dionica	-	-4	-	4	-	(4)	-	(4)	-	(4)
Raspored rezultata 2023. godine	-	-	99	-	-	1.793	(1.892)	-	-	-
Stanje 31. prosinca 2024.	2.524	11.171	1.239	110	5.265	(1.071)	4.181	23.420	5.020	28.440
Stanje 1. siječnja 2025.	2.524	11.171	1.239	110	5.265	(1.071)	4.181	23.420	5.020	28.440
Dobit tekuće godine	-	-	-	-	-	-	760	761	409	1.169
Ukupna sveobuhvatna dobit za godinu	-	-	-	-	-	-	760	761	409	1.169
Prijenos revalorizacijske rezerve u zadržanu dobit	-	-	-	-	(399)	399	-	-	-	-
Isplata dividenda	-	-	-	-	-	(323)	-	(323)	(1.000)	(1.323)
Raspored rezultata 2024. godine	-	-	-	-	-	4.181	(4.181)	-	-	-
Stanje 31. prosinca 2025.	2.524	11.171	1.239	110	4.866	3.187	760	23.857	4.429	28.286

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja
Granolio Grupa, Zagreb

28 Konsolidirani Izvještaj o novčanim tokovima
Za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
u tisućama eura

	Bilješka	2025. godina	2024. godina
Rezultat prije oporezivanja		1.542	6.213
Usklada rezultata:
Amortizacija	14,15,16	4.035	3.554
Prirodni prirast	16	(581)	(556)
Gubitak od prodaje i rashodovanja osnovnih sredstava, neto		(146)	390
Inventurni višak	6	(486)	(307)
Neto kamatni trošak	12	2.043	1.068
Dobitak od ostalih financijskih aktivnosti	12	-	(57)
Otpis zaliha	18	20	-
Operativni rezultat prije promjena u obrtnom kapitalu		6.425	10.324
Smanjenje / (povećanje) zaliha		3.127	(6.465)
Smanjenje / (povećanje) potraživanja		1.219	(5.868)
(Povećanje) / smanjenje kratkoročnih obveza		(1.203)	6.523
(Dani) / primljeni avansi neto		(533)	(94)
Operativni rezultat nakon promjena u obrtnom kapitalu		9.035	4.421
Plaćeni porez na dobit		(547)	(440)
Plaćene kamate		(2.027)	(1.069)
Novčani tijek iz operativnih aktivnosti		6.461	2.912
Naplaćene kamate		87	417
Novčani izdaci za nabavku materijalne i nematerijalne imovine		(5.799)	(17.565)
Novčani primici od prodaje materijalne i nematerijalne imovine		159	-
Novčani primici od naplate vrijednosnica		344	-
Novčani izdaci za dane pozajmnice		(3.951)	(441)
Novčani primici od od naplate danih pozajmnica		3.023	2.966
Novčani izdaci za kupnju vrijednosnica		-	(93)
Novčani tijek od ulagateljskih aktivnosti		(6.137)	(14.717)
Novčani izdaci za otplatu kredita i zajmova		(10.196)	(10.646)
Novčani primici po kreditima i zajmovima		12.190	21.120
Neto izdaci po vrijednosnim papirima		(166)	(166)
Novčani izdaci za isplatu dividenda		(1.323)	(500)
Novčani izdaci za otplatu najmova		(112)	(35)
Novčani izdaci za stjecanje dionica		-	(4)
Novčani tijek od financijskih aktivnosti		393	9.769
Neto promjene u novcu i novčanim ekvivalentima		717	(2.037)
Novac na početku razdoblja		505	2.541
Novac na kraju razdoblja		1.222	505

*Pripadajuće bilješke sastavni su dio ovih godišnjih konsolidiranih financijskih izvještaja

Bilješke uz konsolidirane financijskih izvještaje
Granolio Grupa, Zagreb za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine

29
1. OPĆI PODACI
Granolio d.d. osnovan je kao društvo s ograničenom odgovornošću u prosincu 1996. godine. Sjedište Društva nalazi se u Zagrebu, a poslovne jedinice Društva locirane su u Gornjem Dragancu, Slavonskom Brodu, Velikoj Kopanici, Osijeku, Vinkovcima, Belom Manastiru i Županji. Trgovački sud u Zagrebu rješenjem broj 48. St-2021/2017 od 27.07.2017.otvorio je predstečajni postupak nad društvom Granolio d.d. i za povjerenika imenovao gospođu Nadu Reljić. Dana 6. prosinca 2018. godine na ročištu za glasovanje o izmijenjenom planu restrukturiranja na Trgovačkom sudu u Zagrebu izglasan je plan restrukturiranja. Rješenje suda o potvrdi predstečajnog sporazuma postalo je pravomoćno 28. prosinca 2018. godine.

Upravu Društva Granolio d.d. na dan 31. prosinca 2025. godine činili su:
* Hrvoje Filipović (ponovno imenovan 18.12.2025.)
* Vladimir Kalčić (ponovno imenovan 18.12.2025.)
* Davor Mitrović (ponovno imenovan 18.12.2025.)

Upravu Društva Granolio d.d. na dan 31. prosinca 2024. godine činili su:
* Hrvoje Filipović - predsjednik (od 23. veljače 2011. godine),
* Vladimir Kalčić - član (od 23. veljače 2011. godine),
* Davor Mitrović - član (od 28. travnja 2022. godine)

Nadzorni odbor Društva Granolio d.d. na dan 31. prosinca 2025. godine činili su:
* Vlatko Kordić – predsjednik (od 18. srpnja 2025. godine),
* Nina Solomun – član (od 18. srpnja 2025. godine)
* Tihomir Osmak - član (od 13. lipnja 2019).

Nadzorni odbor Društva Granolio d.d. na dan 31. prosinca 2024. godine činili su:
* Franjo Filipović – predsjednik (od 23. veljače 2011. godine),
* Jurij Detiček – član (od 23. veljače 2011. godine),
* Tihomir Osmak - član (od 13. lipnja 2019)
* Davor Štefan – član (od 16. siječnja 2015. godine).

Ovisna društva

Slijede osnovne informacije o materijalno značajnim ovisnim društvima na kraju izvještajnog razdoblja koja čine Granolio Grupu

Naziv ovisnog društva	Osnovna djelatnost	Mjesto osnutka i poslovanja	Udjel Grupe u vlasništvu i glasačkim pravima (2025.)	Udjel Grupe u vlasništvu i glasačkim pravima (2024.)
Zdenka - mliječni proizvodi d.o.o.	proizvodnja mliječnih proizvoda, trgovina i usluge	Veliki Zdenci	50%	50%
Zdenačka farma d.o.o.	proizvodnja mlijeka, uzgoj stoke i poljodjelska proizvodnja	Veliki Zdenci	100%	100%

Društvo je ocjenilo da ima kontrolu nad Društvom Zdenka mliječni proizvodi d.o.o. u skladu s Međunarodnim standardom financijskog izvještavanja 10.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
30

1. OPĆI PODACI (NASTAVAK)

Osnovne poslovne aktivnosti Granolia d.d. i njegovih ovisnih društava su proizvodnja prehrambenih proizvoda, poljoprivredna proizvodnja, mljekarstvo, skladištenje poljoprivrednih proizvoda te trgovina proizvodima za pekarstvo, poljoprivrednim proizvodima i repromaterijalom za poljoprivrednu proizvodnju.

Sredinom 2007. godine kupljen je 100,00%-tni udio u društvu Zdenačka farma d.o.o., Veliki Zdenci, za 374.278 eura. Društvo proizvodi visokokvalitetno mlijeko koje daju mliječne krave vrhunskog genetskog potencijala. Odlukom Skupštine Društva od 16. ožujka 2015. godine temeljni kapital Društva Zdenačka farma povećan je izdavanjem novog poslovnog udjela s vrijednosti od 1.794.412 eura na vrijednost od 3.917.977 eura.

Sredinom 2008. godine kupljen je 100,00%-tni udio u društvu Prerada žitarica d.o.o., Grubišno Polje za iznos od 690.953 eura. Društvo se bavi skladištenjem i sušenjem žitarica. 27. studenog 2017. godine temeljni kapital Društva Prerada Žitarica povećan je izdavanjem novog poslovnog udjela s iznosa od 3.068.631 eura za iznos od 5.401.818 eura na iznos od 8.471.011 eura. Društvo Prerada žitarica d.o.o. pripojena je matičnom društvu 30. travnja 2018 godine.

Društvo Zdenka-mliječni proizvodi d.o.o. upisano je 10. travnja 2002. godine u sudski registar Trgovačkog suda u Bjelovaru rješenjem broj Tt-02/396-2 kao društvo sa ograničenom odgovornošću. Upravu društva čini gosp. Željko Gatjal, dipl.oec., a predsjednik Nadzornog odbora je gosp. Hrvoje Filipović dipl. oec. Granolio d.d. sudjeluje u vlasničkoj strukturi Zdenke – mliječni proizvodi d.o.o. s 50%. Društvo Granolio d.d. steklo je poslovne udjele u društvu Zdenka 2010. godine. U 2011. godini društvo Granolio d.d. steklo je prevladavajući utjecaj kojim nadzire donošenje odluka u poslovanju ovisnog društva Zdenka – mliječni proizvodi d.o.o., te odlučuje o financijskim i poslovnim politikama, o imenovanju članova uprave ili osigurava većinu glasova članova Uprave.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
31

2. USVAJANJE NOVIH STANDARDA, TUMAČENJA I IZMJENA MEĐUNARODNIH STANDARDA FINANCIJSKOG IZVJEŠTAVANJA („MSFI“)

2.1 Prva primjena novih izmjena postojećih standarda na snazi za tekuće izvještajno razdoblje

U razdoblju koje počinje 1.siječnja 2025. godine na snazi su sljedeće izmjene postojećih standarda koje je objavio Odbor za Međunarodne računovodstvene standarde („OMRS”) i usvojila Europska unija:
* Učinci promjena tečaja stranih valuta: nemogućnost konverzije (Izmjena MRS-a 21„Učinci promjena tečaja stranih valuta“)

Usvajanje navedene izmjene postojećeg standarda nije dovelo do značajnih promjena u financijskim izvještajima Grupe.

Sljedeći ilustrativni primjeri izdani su tijekom 2025.godine bez datuma stupanja na snagu:
* Ilustrativni primjeri o izvještavanju o neizvjesnostima u financijskim izvještajima

Dana 28. studenog 2025. godine, Odbor za međunarodne računovodstvene standarde (OMRS) izdao je Objave o neizvjesnostima u financijskim izvještajima – Ilustrativni primjeri, kojima je izmijenjeno više MSFI računovodstvenih standarda kako bi se uključili ilustrativni primjeri koji pokazuju kako tvrtke mogu primijeniti MSFI računovodstvene standarde prilikom izvještavanja o učincima neizvjesnosti u svojim financijskim izvještajima. Ilustrativni primjeri prateći su materijali uz MSFI računovodstvene standarde i nemaju datum stupanja na snagu. OMRS je izdao gotovo konačnu verziju ilustrativnih primjera u srpnju 2025 godine. Grupa je uzela u obzir ove ilustrativne primjere prilikom pripreme odvojenih financijskih izvještaja i nisu bile potrebne dodatne objave ili promjene u prezentaciji.

2.2 Standardi i izmjene postojećih standarda koje je objavio OMRS i usvojeni su u Europskoj uniji, ali još nisu na snazi

Sljedeće izmjene i dopune stupaju na snagu za godišnje izvještajno razdoblje koje počinje 1. siječnja 2026.:
* Izmjene i dopune Klasifikacije i mjerenja financijskih instrumenata (Izmjene i dopune MSFI-ja 9 „Financijski instrumenti“ i MSFI-ja 7 „Financijski instrumenti: objavljivanje“))
* Ugovori koji se odnose na električnu energiju ovisnu o prirodi (Dodaci MSFI-ju 9 „Financijski instrumenti“ i MSFI-ju 7 „Financijski instrumenti: objavljivanje“)

Grupa trenutno procjenjuje učinak ovih novih izmjena računovodstvenih standarda.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
32

2. USVAJANJE NOVIH STANDARDA, TUMAČENJA I IZMJENA MEĐUNARODNIH STANDARDA FINANCIJSKOG IZVJEŠTAVANJA („MSFI“) (NASTAVAK)

2.3 Novi standardi i izmjene postojećih standarda koje je objavio OMRS, ali još nisu usvojeni u Europskoj uniji

MSFI-jevi trenutačno usvojeni u Europskoj uniji ne razlikuju se značajno od propisa koje je donio Odbor za Međunarodne računovodstvene standarde (OMRS), izuzev sljedećih novih standarda i izmjena postojećih standarda, o čijem usvajanju Europska unija dana godine još nije donijela odluku (datumi stupanja na snagu navedeni u nastavku odnose se na MSFI-jeve koje je izdao OMRS):

Sljedeći standardi su na snazi za godišnje izvještajno razdoblje koje počinje 1. siječnja 2027.:
* MSFI 18 Prezentacija i objavljivanje u financijskim izvještajima
* MSFI 19 Podružnice bez javne odgovornosti: objave.

Grupa trenutno procjenjuje učinak ovih novih računovodstvenih standarda. MSFI 18 Prezentacija i objavljivanje u financijskim izvještajima, koji je izdao IASB u travnju 2024., zamjenjuje MRS 1 i rezultirat će velikim posljedičnim izmjenama računovodstvenih standarda MSFI, uključujući MRS 8 Osnove sastavljanja financijskih izvještaja (preimenovan iz Računovodstvene politike, Promjene u računovodstvim procjenama i pogreške). Iako MSFI 18 neće imati nikakav učinak na priznavanje i mjerenje stavki u odvojenim financijskim izvještajima, očekuje se da će imati značajan učinak na prezentaciju i objavljivanje određenih stavki. Ove promjene uključuju kategorizaciju i međuzbrojeve u izvještaju o dobiti ili gubitku, združivanje/raščlanjivanje i označavanje informacija te objavljivanje mjera učinka koje je definirala uprava. Grupa ne očekuje da će imati pravo na primjenu MSFI-ja 19.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
33

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE

Slijedi prikaz značajnih računovodstvenih politika Grupe usvojenih za pripremu ovih konsolidiranih financijskih izvještaja. Ove računovodstvene politike dosljedno su primjenjivane od strane Grupe i svih ovisnih društava za sva razdoblja uključena u ove konsolidirane financijske izvještaje.

3.1 Izjava o usklađenosti

Konsolidirani financijski izvještaji pripremljeni su u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (“MSFI“) koje je usvojila Europska unija.

3.2 Osnove sastavljanja

Konsolidirani financijski izvještaji Grupe pripremljeni su na načelu povijesnog troška, izuzev određenih nekretnina i financijskih instrumenata, koji su iskazani u revaloriziranim iznosima ili po njihovoj fer vrijednosti, kako je obrazloženo u računovodstvenim politikama koje slijede, a u skladu s Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja koje je usvojila Europska unija i hrvatskim zakonskim propisima. Povijesni trošak se općenito temelji na fer vrijednosti naknade dane u zamjenu za imovinu. Grupa vodi računovodstvene evidencije na hrvatskom jeziku, u eurima i u skladu s hrvatskim zakonskim propisima.

Sastavljanje financijskih izvještaja sukladno Međunarodnim standardima financijskog izvještavanja (MSFI) zahtijeva upotrebu određenih ključnih računovodstvenih procjena. Također se od Uprave zahtijeva da se služi prosudbama u procesu primjene računovodstvenih politika Grupe.Područja koja uključuju viši stupanj prosudbe ili složenosti, odnosno područja gdje su pretpostavke i procjene značajne za financijske izvještaje prikazana su u bilješci 4. Dana 6. prosinca 2018. godine na ročištu za glasovanje o izmijenjenom planu restrukturiranja na Trgovačkom sudu u Zagrebu izglasan je plan restrukturiranja. Rješenje suda o potvrdi predstečajnog sporazuma postalo je pravomoćno 28. prosinca 2018. godine Neovisno o obvezama prema vjerovnicima preuzetim sklapanjem predstečajne nagodbe, Uprava Društva procjenjuje da vremenska neograničenost poslovanja nije na bilo koji način upitna. Društvo ima dovoljnu razinu likvidnosti da osigura izvršenje obveza prema vjerovnicima te sukladno poslovnim planovima procjenjuje kako će se iz osnovnog poslovanja generirati pozitivan novčani tijek u budućim razdobljima. Tijekom cijele 2025. godine bio je osiguran stabilan novčani tok i sredstva za podmirivanje dospjelih obveza prema dobavljačima, zaposlenicima i državi, što je postignuto pažljivim planiranjem i upravljanjem likvidnošću. Društvo je dosada redovito otplaćivalo obveze sukladno predstečajnoj nagodbi te se očekuje se da će nastaviti neometano poslovati i otplaćivati svoje obveze sukladno pravomoćnoj nagodbi i u budućnosti. Daljnji plan investicija i poslovanja ovisit će o planu restrukturiranja usvojenom u sklopu predstečajne nagodbe. Uprava Društva intenzivno nastavlja s aktivnostima za postizanje kapitalne adekvatnosti kao bitnog uvjeta za osiguranje dugoročne opstojnosti Društva.

3.3 Osnove konsolidacije

Priloženi konsolidirani financijski izvještaji obuhvaćaju financijske izvještaje Društva i subjekata pod njegovom kontrolom, tj. njegova ovisna društva, uključujući strukturirane subjekte. Kontrola je postignuta ako:

• Društvo ima prevlast, tj. moć raspolaganja u subjektu
• je Društvo izloženo ili ima prava u odnosu na varijabilni prinos temeljem svog sudjelovanja u tom subjektu
• je Društvo sposobno temeljem svoje prevlasti, tj. moći raspolaganja utjecati na svoj prinos.

Društvo ponovno procjenjuje da li ima kontrolu ako činjenice i okolnosti ukazuju na to da je došlo do promjene jednog ili više od triju gore navedenih elemenata kontrole. Kad Društvo u nekom subjektu ima manje od većine glasačkih prava, ima prevlast u njemu ako su njegova glasačka prava dostatna jer mu u praksi omogućuju jednoglasno usmjeravanje bitnih aktivnosti subjekta

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 34

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.3. Osnove konsolidacije (nastavak)

Društvo u procjenjivanju da li su njegova glasačka prava u subjektu dostatna da bi imalo prevlast razmatra sve bitne činjenice i okolnosti, uključujući:

• udjel svojih glasačkih prava u odnosu na veličinu i podjelu glasačkih prava drugih osoba s pravom glasa
• potencijalna glasačka prava ulagatelja, drugih osoba s pravom glasa ili drugih osoba
• prava iz drugih ugovornih odnosa i
• sve dodatne činjenice i okolnosti koje ukazuju na to da Društvo ima ili nema sadašnju mogućnost voditi relevantne poslove u vrijeme u koje je potrebno donijeti takve odluke, što uključuje kako se glasovalo na prethodnim skupštinama dioničara.

Ovisno društvo konsolidira se, odnosno prestaje se konsolidirati od trenutka u kojem Društvo stekne, odnosno izgubi kontrolu nad njim. Prihodi i rashodi ovisnih društava stečenih ili otuđenih tijekom godine uključuju se u konsolidirani izvještaj o dobiti ili gubitku te ostaloj sveobuhvatnoj dobiti od datuma na koji je Društvo steklo kontrolu do datuma na koji Društvo izgubi kontrolu nad ovisnim društvom. Dobit ili gubitak te svaka komponenta ostale sveobuhvatne dobiti razdvajaju se na dio koji pripada vlasnicima matice (Društva) i dio koji pripada vlasnicima nekontrolirajućih udjela. Ukupna sveobuhvatna dobit ovisnih društava se pripisuje vlasnicima društva i vlasnicima nekontrolirajućih udjela, čak i ako time dolazi do negativnog salda nekontrolirajućih udjela.

Kada Grupa izgubi kontrolu nad ovisnim društvom, dobit ili gubitak od prodaje utvrđuje se kao razlika između i) ukupne fer vrijednosti primljene naknade za stjecanje i fer vrijednosti eventualnog zadržanog udjela i ii) prethodne knjigovodstvene vrijednosti imovine (uključujući goodwill) i obveza ovisnoga društva te svakog nekontrolirajućeg udjela. Svi iznosi koji su po osnovi ovisnog društva ranije bili iskazani u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti obračunavaju se kao da je Grupa izravno prodala imovinu ili obveze toga društva, tj. prenose se u dobit ili gubitak ili u neku od komponenata vlasničke glavnice sukladno važećem MSFI-ju. Fer vrijednost zadržanog udjela u bivšem ovisnom društvu na datum gubitka kontrole se kod kasnijeg obračunavanja sukladno MRS-u 39 promatra kao fer vrijednost prilikom prvog knjiženja ili, ako je primjenjivo, kao trošak prilikom prvog knjiženja udjela u pridruženo društvo ili zajednički pothvat.

3.4 Poslovna spajanja

Pripajanje, tj. stjecanje ovisnih društava i poslovanja obračunava se metodom stjecanja. Naknada se kod svakog stjecanja vrednuje po fer vrijednosti, a to je ukupna fer vrijednost, na datum razmjene, dane imovine, nastalih ili preuzetih obveza Društva prema bivšim vlasnicima stečenika i glavničkih instrumenata koje je Društvo izdalo u zamjenu za kontrolu nad stečenikom. Troškovi povezani sa stjecanjem se priznaju u dobit ili gubitak kako nastaju.

Na datum stjecanja se utvrdiva stečena imovina i utvrdive preuzete obveze priznaju po njihovoj fer vrijednosti na taj datum, izuzev:

• odgođene porezne imovine ili odgođenih poreznih obveza te obveza i imovine povezanih sa sporazumima o primanjima za zaposlene, koji se priznaju i mjere sukladno MRS-u 12 „Porezi na dobit“, odnosno MRS- u 19 „Primanja zaposlenih“
• obveza ili glavničkih instrumenata koji se odnose sporazume o isplatama s temelja dionica stečenika ili isplatama s temelja dionica koje je Društvo zaključilo radi zamjene sporazuma o isplati s temelja dionica stečenika, koji se mjere sukladno MSFI-ju 2 „Isplate s temelja dionica“i
• imovine (ili skupina za otuđenje) klasificirane kao namijenjene prodaji sukladno MSFI-ju 5 „Dugotrajna imovina namijenjena prodaji i ukinuti dijelovi poslovanja“, koja se mjeri sukladno tome standardu.

Goodwill se iskazuje kao razlika zbroja prenesene naknade za stjecanje, iznosa nekontrolirajućeg udjela, ako postoji, i fer vrijednosti prethodnog vlasničkog udjela stjecatelja u subjektu iznad neto iznosa na datum stjecanja utvrdive stečene imovine i utvrdivih preuzetih obveza. Ako ponovnom procjenom bude utvrđeno da je udio Društva u fer vrijednosti utvrdive neto imovine stečenika viši od zbroja prenesene naknade, iznosa nekontrolirajućeg udjela, ako postoji, i fer vrijednosti prethodnog vlasničkog udjela stjecatelja u subjektu, višak se priznaje odmah u dobit ili gubitak kao dobit od povoljne kupnje.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 35

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.4 Poslovna spajanja (nastavak)

Nekontrolirajući udjeli koji predstavljaju postojeće vlasničke udjele po kojima vlasnici imaju pravo na razmjeran udjel u neto imovini subjekta u slučaju likvidacije smiju se prilikom prvog knjiženja vrednovati, ili po fer vrijednosti, ili po razmjernom udjelu nekontrolirajućeg udjela u priznatim iznosima utvrdive neto imovine stečenika. Metoda vrednovanja se bira za svaku pojedinačnu transakciju. Ostale vrste nekontrolirajućih udjela se vrednuju po fer vrijednosti ili nekoj drugoj osnovici ako ju propisuje neki drugi MSFI.

Usklađenja u razdoblju vrednovanja su ona usklađenja koja su posljedica dodatnih saznanja o činjenicama i okolnostima koja su postojala na datum stjecanja a koja su stečena u razdoblju vrednovanja, tj. mjerenja koje ne smije biti dulje od godine dana računajući od datuma stjecanja. Način kasnijeg obračunavanja promjena fer vrijednosti nepredviđene naknade koje ne ispunjavaju kriterije prihvatljivosti kao usklađenja u razdoblju vrednovanja ovisi o načinu na koji je nepredviđena naknada razvrstana. Nepredviđena naknada iskazana u glavnici se vrednuje ponovno na kasnije izvještajne datume i njeno plaćanje u kasnijim razdobljima se obračunava i iskazuje u glavnici. Nepredviđena naknada razvrstana kao imovina ili obveza se na kasniji izvještajni datum vrednuje u skladu s MRS- om 39 ili MRS-om 37 „Rezerviranja, nepredviđene obveze i nepredviđena imovina“, ovisno o tome što je primjereno, dok se pripadajući dobici i gubici iskazuju u dobiti i gubitku.

Kod poslovnog spajanja koje se odvija u fazama, udjeli koje je Društvo prije toga imalo u stečenom subjektu ponovno se vrednuju po fer vrijednosti na datum stjecanja (tj. datum na koji Društvo stječe kontrolu), dok se eventualno proizašla dobit, odnosno gubitak priznaje u dobit ili gubitak. Iznosi s naslova udjela u stečeniku prije stjecanja koji su prethodno bili priznati u sklopu ostale sveobuhvatne dobiti se prenose u dobit i gubitak ako bi takav postupak bio primjeren da je došlo do prodaje toga udjela.

Ako prvo knjiženje poslovnog spajanja nije dovršeno do kraja izvještajnog razdoblja u kojem je došlo do spajanja, Grupa iskazuje provizorne iznose po stavkama koje nisu konačno obračunane. Provizorni iznosi se usklađuju tijekom razdoblja mjerenja (v. gore) ili se priznaje dodatna imovina ili dodatne obveze u skladu s novim saznanjima o činjenicama i okolnostima koje su postojale na datum stjecanja koje bi, da su bile poznate, utjecale na iznose priznate na taj datum.

3.5 Goodwill

Goodwill koji nastaje poslovnim spajanjem, knjiži se po trošku utvrđenom na datum preuzimanja, tj. stjecanja subjekta umanjenom za eventualne gubitke zbog umanjenja vrijednosti. Radi testiranja na umanjenje, goodwill se raspoređuje na svaku jedinicu koja stvara novac (ili skupine takvih jedinica) od koje se očekuju koristi od sinergija koje proizlaze iz spajanja.Jedinica koja stvara novac na koju je goodwill raspoređen podvrgava se provjeri umanjenja vrijednosti jednom godišnje ili češće ako postoje naznake o mogućem umanjenju njene vrijednosti. Ako je nadoknadivi iznos jedinice koja stvara novac niži od njezinog knjigovodstvenog iznosa, gubitak nastao umanjenjem prvo se raspoređuje tako da se umanji knjigovodstveni iznos goodwilla raspoređenog na jedinicu i zatim razmjerno na ostalu imovinu jedinice koja stvara novac na temelju knjigovodstvenog iznosa svakog sredstva u jedinici koja stvara novac. Svaka dobit i svaki gubitak uslijed svođenja na fer vrijednost iskazuju se kroz dobit i gubitak. Jednom priznati gubitak od umanjenja goodwilla se ne poništava u idućim razdobljima. Prilikom otuđenja jedinice koja stvara novac, pripadajući iznos goodwilla ulazi u utvrđivanje dobiti i gubitka od prodaje.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
36

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.6 Udjeli u pridruženim subjektima i zajedničkim pothvatima

Pridruženi subjekt je subjekt u kojem Grupa ima značajni utjecaj. Značajan utjecaj je ovlast za sudjelovanje u donošenju odluka o financijskim i poslovnim politikama u društvu koje je predmetom ulaganja, ali ne i kontrola ili zajednička kontrola nad tim politikama. Zajednički pothvat je zajednički posao u kojem strane koje imaju zajedničku kontrolu nad poslom imaju prava na neto imovinu iz predmetnog posla. Zajednička kontrola je ugovorena podjela kontrole nad nekim poslom, koja postoji samo kad je za odlučivanje o relevantnim poslovima potrebna jednoglasna suglasnost strana koje dijele kontrolu.

U ovim konsolidiranim financijskim izvještajima, rezultati, imovina i obveze pridruženih društava iskazani su prema metodi udjela, izuzev udjela ili dijelova udjela u pridruženim društvima iz portfelja namijenjenog prodaji, koji se obračunavaju sukladno MSFI-ju 5 „Dugotrajna imovina namijenjena prodaji i ukinuti dijelovi poslovanja". Prema metodi udjela, ulaganja u pridružena društva ili zajedničke pothvate se u konsolidiranom izvještaju o financijskom položaju iskazuju po trošku usklađenom za sve kasnije promjene udjela Grupe u dobiti i gubitku te ostaloj sveobuhvatnoj dobiti tih subjekata. Ako je udio Grupe u gubitku pridruženog društva ili zajedničkog pothvata veći od njenog udjela u pridruženom društvu, odnosno zajedničkom pothvatu koji obuhvaća i sve dugoročne udjele koji su suštinski dio neto ulaganja Grupe u pridruženo društvo, odnosno zajednički pothvat, ona prestaje priznavati svoj udio u budućim gubicima. Dodatni gubici priznaju se samo u visini pravnih ili izvedenih obveza Grupe ili plaćanja koje je Grupa izvršila u ime pridruženog društva, odnosno zajedničkog pothvata.

Udjel u pridruženom društvu ili zajedničkom pothvatu obračunava se metodom udjela od datuma na koji je subjekt postao pridruženi subjekt ili zajednički pothvat. Kod stjecanja udjela u pridruženom društvu ili zajedničkom pothvatu, svaka razlika troška ulaganja iznad udjela Grupe u neto fer vrijednosti utvrdive imovine i utvrdivih obveza subjekta koji je predmetom ulaganja iskazuje se kao goodwill, koji se uračunava u knjigovodstvenu vrijednost udjela. Svaka razlika udjela Grupe u neto fer vrijednosti utvrdive imovine i utvrdivih obveza iznad troška ulaganja se nakon ponovne procjene priznaje odmah u dobit ili gubitak razdoblja u kojem je udjel stečen. Potreba za priznavanjem i iznos gubitaka uslijed umanjenja udjela Grupe u pridruženom društvu ili zajedničkom pothvatu utvrđuju se u skladu s kriterijima iz MRS-a 39. Po potrebi, cijela knjigovodstvena vrijednost udjela, uključujući goodwill, podvrgava se provjeri umanjenja vrijednosti sukladno MRS-u 36 „Umanjenje imovine“ kao jedno sredstvo usporedbom njegovog nadoknadivog iznosa, a to je viši iznos od uporabne vrijednosti i fer vrijednosti umanjene za troškove prodaje, s njegovom knjigovodstvenom vrijednosti. Svaki priznati gubitak uslijed umanjenja ulazi u knjigovodstvenu vrijednost udjela. Poništenje gubitka uslijed umanjenja vrijednosti se priznaje u skladu s MRS-om 36 do iznosa za koji se nadoknadivi iznos udjela kasnije povećao.

Grupa prestaje koristiti metodu udjela od datuma na koji je neki udjel prestao biti pridruženi subjekt ili zajednički pothvat ili na koji je udjel razvrstan u portfelj namijenjen prodaji. Kad Grupa zadržava udjel u bivšem pridruženom društvu ili zajedničkom pothvatu u obliku financijske imovine, mjeri ga po fer vrijednosti na taj datum, pri čemu se za fer vrijednost uzima fer vrijednost udjela utvrđena pri prvom knjiženju sukladno MRS-u 39. Razlika između knjigovodstvene vrijednosti pridruženog društva ili zajedničkog pothvata na datum prestanka primjene metode udjela i fer vrijednosti zadržanog udjela kao i eventualnih prihoda ostvarenih otuđenjem dijela udjela u pridruženom društvu, odnosno zajedničkom pothvatu ulazi u utvrđivanje dobiti i gubitka od otuđenja tih subjekata. Osim toga, Grupa sve iznose prethodno iskazane u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti u vezi s pridruženim društvom ili zajedničkim pothvatom obračunava po istoj osnovi koja bi vrijedila da je pridruženi subjekt, odnosno zajednički pothvat izravno prodao imovinu odnosno obveze na koje se ti iznosi odnose. Prema tome, kad bi se dobit, odnosno gubitak ranije iskazan u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti pridruženog subjekta ili zajedničkog pothvata po osnovi otuđenja povezanog sredstva ili povezane obveze preknjižio u dobit i gubitak od otuđenja, Grupa tu dobit, odnosno taj gubitak prenosi (kao reklasifikacijsku uskladu) s vlasničke glavnice u dobit ili gubitak prestankom primjene metode udjela.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
37

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.7 Udjeli u pridruženim subjektima i zajedničkim pothvatima (nastavak)

Grupa nastavlja primjenjivati metodu udjela na udjel u pridruženi subjekt koji postane udjel u zajedničkom pothvatu ili obrnuto. Nema ponovnog mjerenja fer vrijednosti kod promjena vlasničkih udjela po gore navedenoj osnovi. Ako se vlasnički udjel Grupe u pridruženom subjektu ili zajedničkom pothvatu smanji, ali Grupa i dalje nastavi primjenjivati metodu udjela, dio dobiti i gubitka ranije iskazanog u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti po osnovi smanjenja vlasničkog udjela prenosi se u dobit ili gubitak ako bi se isti ionako obvezno prenosio u dobit ili gubitak prilikom otuđenja povezane imovine ili povezanih obveza. Dobici i gubici iz transakcija između društva koje je član Grupe i pridruženog društva ili zajedničkog pothvata unutar Grupe se u konsolidiranim financijskim izvještajima Grupe priznaju samo do iznosa udjela u tom pridruženom društvu, odnosno zajedničkom pothvatu koji se ne odnose na Grupu.

a. Udjeli u zajedničkim pothvatima

Zajednički pothvat je zajednički posao u kojem strane koje imaju zajedničku kontrolu nad poslom imaju prava na neto imovinu iz predmetnog posla. Zajednička kontrola je ugovorena podjela kontrole nad nekim poslom, koja postoji samo kad je za odlučivanje o relevantnim poslovima potrebna jednoglasna suglasnost strana koje dijele kontrolu. Svaki goodwill proizašao iz stjecanja udjela Grupe u zajednički kontroli danom društvu obračunava se sukladno računovodstvenoj politici Grupe za obračunavanje goodwilla nastalog poslovnim spajanjem. Nerealizirani dobici i gubici iz transakcija između Grupe i društava nad kojima ima zajedničku kontrolu se eliminiraju razmjerno udjelu Grupe u zajedničkom ulaganju. Dobici i gubici iz transakcija između Grupe i zajednički kontroliranog društva se u konsolidiranim financijskim izvještajima Grupe priznaju samo do iznosa udjela u zajednički kontroliranim društvima koji se ne odnose na Grupu.

b. Udjeli u zajedničkom upravljanju

Zajedničko upravljanje je zajednički posao u kojem strane koje imaju zajedničku kontrolu nad poslom imaju prava na imovinu i odgovaraju za obveze iz predmetnog posla. Zajednička kontrola je ugovorena podjela kontrole nad nekim poslom, koja postoji samo kad je za odlučivanje o relevantnim poslovima potrebna jednoglasna suglasnost strana koje dijele kontrolu. Kad neki subjekt unutar Grupe obavlja svoju djelatnost u sklopu zajedničkog upravljanja, Grupa kao zajednički upravitelj iskazuje po osnovi svog udjela u zajedničkom upravljanju:

• svoju imovinu, uključujući svoj udjel u eventualnoj zajedničkoj imovini
• svoje obveze, uključujući svoj udjel u eventualnim zajedničkim obvezama
• svoje prihode od prodaje svog udjela u rezultatu zajedničkog upravljanja
• svoj udjel u prihodima od prodaje rezultata koje je ostvarilo zajedničko upravljanje i
• svoje rashode, uključujući svoj udjel u eventualnim zajedničkim rashodima.

Grupa obračunava svoju imovinu, svoje obveze, prihode i rashode koji se odnose na njen udjel u zajedničkom upravljanju obračunati sukladno MSFI-jevima koji se primjenjuju na određenu imovinu, određene obveze, prihode i rashode. Kod transakcija između društava unutar Grupe sa zajedničkim upravljanjem u kojem je neko društvo unutar Grupe zajednički upravitelj, kao što je prodaja ili unos imovine, smatra se da je riječ o transakciji Grupe s drugim stranama u zajedničkom upravljanju, te se dobici i gubici iz transakcija ove vrste iskazuju u nekonsolidiranim financijskim izvještajima Grupe samo do visine udjela drugih strana u zajedničkom upravljanju. Kad neki subjekt unutar Grupe sa zajedničkim upravljanjem u kojem je neki drugi subjekt član Grupe zajednički upravitelj zaključi transakciju kao što je kupnja imovine, Grupa ne iskazuje svoj dio dobiti i gubitka od kupoprodaje sve dok imovinu ne proda trećima.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
38
3.# 3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.8 Funkcionalna valuta i valuta prikazivanja

Financijski izvještaji prezentirani su u valuti primarnog gospodarskog okružja u kojem predmetni subjekt posluje, tj. u njegovoj funkcijskoj valuti. U konsolidiranim financijskim izvještajima, rezultati i financijski položaj Grupe izraženi su u eurima (EUR) jer je euro funkcijska društva i prezentacijska valuta konsolidiranih financijskih izvještaja.

3.9 Korištenje procjena i prosudbi

Priprema financijskih izvještaja u skladu s MSFI zahtjeva od Uprave stvaranje prosudbi, procjena i pretpostavki koje utječu na primjenu politika i iznosa objavljenih za imovinu i obveze, prihode i troškove. Procjene i uz njih vezane pretpostavke temelje se na povijesnom iskustvu i raznim ostalim čimbenicima, za koje se smatra da su razumni u danim okolnostima, rezultat kojih čini polazište za stvaranje procjena o vrijednosti imovine i obveza, koje se ne mogu dobiti iz drugih izvora. Stvarni rezultati mogu se razlikovati od takvih procjena.

Spomenute procjene i uz njih vezane pretpostavke predmet su redovitog pregleda. Utjecaj korekcije procjene priznaje se u razdoblju u kojem je procjena korigirana ukoliko korekcija utječe samo na razdoblje u kojem je napravljena ili u razdoblju u kojem je napravljena korekcija i budućim razdobljima ukoliko korekcija utječe na tekuće i buduća razdoblja.

Prosudbe koje je Uprava napravila u primjeni MSFI, a koje imaju značajan utjecaj na financijske izvještaje i prosudbe kod kojih je rizik da će doći do materijalno značajnih korekcija u idućoj godini visok, navedene su u bilješci 4.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 39

---

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.10 Priznavanje prihoda

Prihodi se sastoje od fer vrijednosti primljene naknade ili potraživanja za prodane proizvode, robu ili usluge tijekom redovnog poslovanja Grupe. Prihodi su iskazani u iznosima koji su umanjeni za porez na dodanu vrijednost, količinske rabate i prodajne diskonte. Grupa priznaje prihode kada se iznos prihoda može pouzdano mjeriti, kada će Grupa imati buduće ekonomske koristi i kada su zadovoljeni specifični kriteriji za sve djelatnosti Grupe koje su opisane u nastavku. Prihodi se priznaju sukladno Međunarodnom standardu financijskog izvještavanja 15 – Ugovori s kupcima.

(i) Prihodi od veleprodaje proizvoda i trgovačke robe
Grupa proizvodi i prodaje svoje proizvode i tuđu robu u veleprodaji. Prihodi od veleprodaje priznaju se kada Grupa obavi isporuke robe kupcu, kada više ne utječe na upravljanje robom te kada ne postoji nijedna nepodmirena obveza koja bi mogla utjecati na prihvaćanje proizvoda od strane kupca. Isporuka je izvršena kad se proizvodi otpreme na određenu lokaciju, rizici gubitka prenesu na kupca i kad je utvrđeno jedno od navedenoga: kupac prihvaća proizvode u skladu s ugovorom, ili je rok za prihvaćanje proizvoda protekao ili Grupa ima objektivne dokaze o tome da su svi kriteriji prihvaćanja zadovoljeni. Proizvodi se prodaju uz količinski popust i kupci imaju pravo na povrat neispravne robe. Prihodi od prodaje iskazuju se na temelju cijene iz ugovora o prodaji, umanjeni za procijenjene količinske popuste i prodajne diskonte i povrate. Procjene količinskih popusta i povrata utvrđuju se na temelju stečenog iskustva. Količinski popusti procjenjuju se temeljem očekivane prodaje na godišnjoj razini. Prodaja koja sadržava elemente financiranja, odnosno gdje je rok naplate potraživanja dulji od 60 dana, klasificira se u kratkotrajnu financijsku imovinu.

(ii) Prihodi od maloprodaje proizvoda i trgovačke robe
Prihodi od maloprodaje proizvoda i robe priznaju se u trenutku prodaje robe kupcu. Prihodi od maloprodaje ostvaruju se u gotovini. Grupa nema programe posebnih pogodnosti za kupce.

(iii) Prihodi od usluga
Prihodi od usluga priznaju se u razdoblju u kojem su usluge obavljene, prema stupnju dovršenosti, na osnovu udjela stvarno obavljenih usluga u odnosu na ukupne usluge koje se trebaju obaviti.

(iv) Financijski prihodi
Financijski prihodi sastoje se od prihoda od kamata na investirana sredstva, promjene fer vrijednosti financijske imovine iskazane po fer vrijednosti u računu dobiti i gubitka te dobitaka od tečajnih razlika. Prihod od kamate priznaje se u trenutku kada nastaje, koristeći metodu efektivne kamatne stope. Prihodi od dividendi priznaju se kada je ustanovljeno pravo na isplatu dividende.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 40

---

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.11 Strane valute

(i) Transakcije i stanja u stranim valutama
Transakcije u stranim valutama izražene su u funkcionalnoj valuti upotrebom tečajne liste važeće na dan transakcije. Monetarna imovina i obveze izražene u stranoj valuti na datum izvještavanja preračunate su u funkcionalnu valutu upotrebom tečajne liste važeće na datum izvještavanja. Dobici ili gubici od tečajnih razlika koji nastaju prilikom podmirenja tih transakcija te iz preračuna monetarne imovine i obveza denominiranih u stranim valutama, priznaju se u dobit ili gubitak. Nemonetarna imovina i stavke koje se mjere po povijesnom trošku strane valute ne preračunavaju se po novim tečajevima. Nemonetarna imovina i obveze denominirane u stranoj valuti prikazane prema povijesnom trošku, preračunate su u funkcionalnu valutu upotrebom tečajne liste važeće na dan transakcije.

(ii) Članice Grupe
Stavke uključene u financijske izvještaje svakog pojedinog društva u Grupi iskazane su u valuti primarnog ekonomskog okruženja u kojem društvo posluje (“funkcionalna valuta“). Konsolidirani financijski izvještaji prezentirani su u hrvatskoj valuti, euru (“eur“), koja je također funkcionalna valuta Grupe.

3.12 Posudbe i troškovi posudbe

Posudbe se početno priznaju po fer vrijednosti, umanjenoj za troškove transakcije. U budućim razdobljima, posudbe se iskazuju po amortiziranom trošku; sve razlike između primitaka (umanjenih za troškove transakcije) i otkupne vrijednosti priznaju se u konsolidiranom izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti tijekom razdoblja trajanja posudbe, koristeći metodu efektivne kamatne stope.

Troškovi posudbe koji se mogu izravno povezati sa stjecanjem, izgradnjom ili izradom kvalificiranog sredstva, a to je sredstvo koje nužno zahtijeva znatno vrijeme kako bi bilo spremno za namjeravanu uporabu ili prodaju, pripisuju se trošku nabave toga sredstva sve dok sredstvo većim dijelom ne bude spremno za namjeravanu uporabu ili prodaju. Svi drugi troškovi posudbe uključuju se u dobit ili gubitak razdoblja u kojem su nastali.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 41

---

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.13 Državne potpore

Državne potpore se ne priznaju sve dok ispunjenje uvjeta za dobivanje državne potpore i primitak potpore ne postanu realno izvjesni. Državne potpore se priznaju u dobit i gubitak sustavno kroz razdoblje u kojem Grupa troškove koji trebaju biti pokriveni potporom priznaje kao rashod. Konkretno, državne potpore kod kojih je osnovni uvjet da Grupa nabavi, izgradi ili na neki drugi način stekne dugotrajnu imovinu se priznaju u konsolidiranom izvještaju o financijskom položaju kao prihodi budućih razdoblja i prenose u dobit i gubitak sustavno i racionalno tijekom korisnog vijeka predmetne imovine. Potraživanja temeljem državnih potpora s naslova nadoknade već nastalih troškova ili gubitaka ili radi pružanja trenutačne financijske potpore Grupi bez budućih povezanih troškova se priznaju u dobit i gubitak razdoblja u kojem nastane potraživanje po njima.

3.14 Primanja zaposlenih

(i) Obveze za mirovine i ostale obveze nakon umirovljenja
U toku redovnog poslovanja prilikom isplata plaća Grupa u ime svojih zaposlenika koji su članovi obveznih mirovinskih fondova obavlja redovita plaćanja doprinosa sukladno zakonu. Obvezni mirovinski doprinosi fondovima iskazuju se kao dio troška plaća kada se obračunaju. Grupa nema obvezu osigurati bilo koja druga primanja radnika nakon njihova umirovljenja.

(ii) Dugoročna primanja radnika
Grupa ne priznaje obvezu za dugoročna primanja radnika (jubilarne nagrade) s obzirom da isplata jubilarnih nagrada nije ugovorena ugovorima o radu niti je utvrđena drugim pravnim aktima.

(iii) Kratkoročna primanja radnika
Grupa priznaje rezerviranje za bonuse zaposlenicima kada postoji ugovorna obveza ili praksa iz prošlosti na temelju koje je nastala izvedena obveza.

(iv) Primanja u obliku dionica
Grupa ne isplaćuje naknade zaposlenicima u obliku dionica.

3.15 Dividenda

Raspodjela dividendi dioničarima Grupe priznaje se kao obveza u financijskim izvještajima u razdoblju u kojem su odobrene od strane Glavne skupštine dioničara Grupe.

3.16 Izvještavanje o poslovnim segmentima

Segment je dio Grupe koji se može izdvojiti ili kao dio angažiran u proizvodnji proizvoda ili pružanju usluga (poslovni segment) ili kao dio angažiran u proizvodnji proizvoda ili pružanju usluga unutar određenog ekonomskog okruženja (zemljopisni segment), koji je podložan rizicima i koristima koje se razlikuju od onih drugog segmenta. Na konsolidiranoj razini, Grupa na osnovi interne strukture izvještavanja prati sljedeće segmente:

• Mlinarstvo
• Mljekarstvo
• Veleprodaja
• Ostalo

Grupa utvrđuje poslovne segmente prema internim izvještajima o sastavnim dijelovima Grupe koje redovito pregledava glavni izvršni donositelj poslovnih odluka (a kao koji je utvrđena Uprava Grupe) kako bi se na segmente rasporedili resursi i ocijenila uspješnost njihovog poslovanja. Pojedinosti o poslovnim segmentima objavljene su u bilješci 6 uz konsolidirane financijske izvještaje. Komparativni podaci prikazani su po načelu usporedivosti.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 42# TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.17 Oporezivanje

(i) Porez na dobit
Trošak poreza na dobit sastoji se od tekućeg i odgođenog poreza. Porez na dobit iskazuje se unutar dobiti ili gubitka do iznosa poreza na dobit koji se odnosi na stavke unutar glavnice kada se trošak poreza na dobit priznaje unutar ostale sveobuhvatne dobiti. Tekući porez predstavlja očekivanu poreznu obvezu obračunatu na oporezivi iznos dobiti za godinu, koristeći poreznu stopu važeću na datum izvještavanja i sva usklađenja porezne obveze iz prethodnih razdoblja.

(ii) Odgođena porezna imovina i obveze
Odgođeni porez priznaje se koristeći metodu bilančne obveze te uzima u obzir privremene razlike između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza koje se koriste za potrebe financijskog izvještavanja i iznosa koji se koriste za porezne svrhe. Iznos odgođenog poreza ne priznaje se za sljedeće privremene razlike: početno priznavanje goodwilla, početno priznavanje imovine ili obveze u transakciji koja nije poslovna kombinacija i koja ne utječe ni na računovodstvenu ni na oporezivu dobit i razlike koje se odnose na ulaganja u podružnice i zajednički kontrolirana poduzeća kada je vjerojatno da se situacija neće izmijeniti u skoroj budućnosti. Odgođeni porez vrednuje se po poreznim stopama za koje se očekuje da će biti primijenjene kod privremenih razlika kada se one izmijene, temeljene na zakonima koji su važeći na datum izvještavanja. Odgođena porezna imovina priznaje se u visini u kojoj je vjerojatno da će se ostvariti buduće oporezive dobiti koje će biti dostupne da ih privremene razlike neutraliziraju. Odgođena porezna imovina umanjuje se za iznos za koji više nije vjerojatno da će se moći iskoristiti kao porezna olakšica. Odgođena porezna imovina i obveze prebijaju se ako postoji zakonsko pravo na prijeboj tekuće porezne obveze i imovine te ukoliko se odnose na poreze koje je obračunalo isto porezno tijelo na isti oporezivi subjekt, ili na različite porezne subjekte, ali oni namjeravaju podmiriti tekuće porezne obveze i imovinu na neto osnovi ili svoju poreznu imovinu i obveze realizirati istovremeno.

(iii) Porezna izloženost
U određivanju iznosa tekućeg i odgođenog poreza, Grupa uzima u obzir utjecaj neizvjesnih poreznih pozicija te mogućnost postojanja dodatnih poreza i kamata. Ovo razmatranje oslanja se na procjene i pretpostavke i može uključivati niz prosudbi o budućim događajima. Novi podaci koji mogu postati dostupni mogu uzrokovati da Grupa promijeni svoju prosudbu o adekvatnosti postojećih poreznih obveza; takve promjene poreznih obveza utjecat će na porezni rashod u razdoblju u kojem je takva odluka donesena.

(iv) Porez na dodanu vrijednost (PDV)
Porezna uprava zahtijeva podmirenje PDV-a na neto osnovi. PDV koji proizlazi iz transakcija prodaje i kupnje priznaje se i iskazuje u konsolidiranom izvještaju o financijskom položaju na neto osnovi. U slučaju umanjenja potraživanja za ispravak vrijednosti, gubitak od umanjenja iskazuje se u bruto iznosu potraživanja, uključujući PDV.

3.18 Nekretnine, postrojenja i oprema

Zemljišta i zgrade koji se koriste u proizvodnji ili isporuci robe ili usluga, ili u administrativne svrhe su u izvještaju o financijskom položaju iskazani u revaloriziranim iznosima, koji predstavljaju njihovu fer vrijednost na datum revalorizacije umanjenu za ispravak vrijednosti (akumuliranu amortizaciju) i akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti. Revalorizacija se provodi redovito tako da se knjigovodstveni iznosi ne razlikuju materijalno značajno od iznosa koji bi bili utvrđeni korištenjem fer vrijednosti na kraju izvještajnog razdoblja. Svako povećanje proizašlo iz revalorizacije zemljišta i zgrada se iskazuje u sklopu ostale sveobuhvatne dobiti, izuzev u mjeri u kojoj poništava smanjenje proizašlo iz revalorizacije istog sredstva koje je prethodno priznato u dobit i gubitak, u kom slučaju se povećanje odobrava u dobit i gubitak do iznosa prethodno iskazanog smanjenja. Smanjenje knjigovodstvenog iznosa proizašlo iz revalorizacije zemljišta i zgrada tereti dobit i gubitak u iznosu razlike iznad stanja u revalorizacijskoj pričuvi koje se odnosi na prethodnu revalorizaciju istog sredstva.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine | 43

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.18 Nekretnine, postrojenja i oprema (nastavak)

Dugotrajna materijalna imovina u izgradnji namijenjena proizvodnji, isporuci ili za administrativne ili još neutvrđene svrhe se iskazuje po trošku nabave umanjenom za priznate gubitke od umanjenja vrijednosti. Trošak nabave, odnosno nabavna vrijednost obuhvaća trošak naknade za profesionalne usluge te kod kvalificirane imovine troškove posudbe kapitalizirane u skladu s računovodstvenom politikom Grupe. Dugotrajna materijalna imovina u izgradnji se nakon dovršetka i kad je spremna za uporabu prenosi na nekretnine, postrojenja ili opremu. Amortizacija dugotrajne materijalne imovine u pripremi, koja se obračunava na istoj osnovi kao i za ostale nekretnine, započinje kad je sredstvo spremno za namjeravanu uporabu. Amortizacija revaloriziranih zgrada tereti dobit i gubitak. Kod prodaje ili rashodovanja predmeta dugotrajne imovine koji je iskazan u revaloriziranom iznosu, svaki višak iskazan u revalorizacijskoj pričuvi se prenosi izravno na zadržanu dobiti Zemljište u vlasništvu se ne amortizira.

Instalacije i oprema iskazuju se po trošku nabave umanjenom za ispravak vrijednosti i akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti. Amortizacija se obračunava na način da se nabavna ili procijenjena vrijednost imovine, osim zemljišta u vlasništvu i dugotrajne materijalne imovine u pripremi, otpisuje tijekom procijenjenog vijeka uporabe primjenom pravocrtne metode. Procijenjeni vijek uporabe, ostatak vrijednosti i metoda amortizacije preispituju se na kraju svake godine, pri čemu se učinci eventualnih promjena procjena obračunavaju prospektivno. Vijek uporabe za potrebe obračuna amortizacije bio je kako slijedi:

	2025.	2024.
Zgrade	40 godina	40 godina
Postrojenja i oprema	10 godina	10 godina
Uredska oprema	4 godina	4 godina
Telekomunikacijska oprema	2 godine	2 godine
Osobni automobili	2,5 godine	2,5 godine
Dostavna vozila	4 godina	4 godina

Nekretnine, postrojenja i oprema prestaju se priznavati prilikom prodaje ili kada se od njihove kontinuirane uporabe više ne očekuju buduće ekonomske koristi. Dobit ili gubitak od prodaje ili rashodovanja stavke nekretnina, postrojenja i opreme se utvrđuje kao razlika između priljeva ostvarenih prodajom i knjigovodstvene vrijednosti predmetnog sredstva koja se priznaje u dobit i gubitak.

3.19. Ulaganja u nekretnine

Ulaganje u nekretnine odnosi se na nekretnine koje se drže u svrhu zarade prihoda od najma ili zbog porasta vrijednosti ove imovine ili oboje. Nakon početnog priznavanja Društvo je kao svoju računovodstvenu politiku naknadnog mjerenja odabrala model troška nabave te tu politiku primjenjuje na sva svoja ulaganja u nekretnine.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine | 44

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.20 Nematerijalna imovina

Nematerijalna imovina može se steći u razmjeni za nenovčanu imovinu ili sredstva, ili kombinaciju novčanih i nenovčanih sredstava, pri čemu se trošak nabave takve nematerijalne imovine utvrđuje po fer vrijednosti osim ukoliko samoj transakciji razmjene nedostaje komercijalnog sadržaja ili se fer vrijednost primljenog ili otuđenog sredstva ne može pouzdano utvrditi, u kojem slučaju se utvrđuje po knjigovodstvenoj vrijednosti otuđenog sredstva.

(i) Računalni software
Licence za software kapitaliziraju se na temelju troškova stjecanja i troškova koji nastaju dovođenjem software-a u radno stanje. Ovi troškovi amortiziraju se tijekom njihovog korisnog vijeka uporabe procijenjenog na 5 godina.

(ii) Zaštitni znakovi
Prava na stečene zaštitne znakove iskazana su po trošku i amortiziraju se tijekom njihovog korisnog vijeka uporabe procijenjenog na 20 godina.

3.21. Umanjenje vrijednosti nekretnina, postrojenja, opreme i nematerijalne imovine

Na svaki izvještajni dan, Grupa provjerava knjigovodstvene iznose svojih nekretnina, postrojenja, opreme i nematerijalne imovine kako bi utvrdila postoje li naznake da je došlo do gubitaka zbog umanjenja vrijednosti. Ako takve naznake postoje, procjenjuje se nadoknadivi iznos sredstva da bi se mogli odrediti eventualni gubici nastali zbog umanjenja. Ako nadoknadivi iznos nekog sredstva nije moguće procijeniti, Grupa procjenjuje nadoknadivi iznos jedinice koja stvara novac kojoj to sredstvo pripada. Ako je moguće odrediti realnu i dosljednu osnovu za raspoređivanje, imovina društava se također raspoređuje na pojedine jedinice koje stvaraju novac ili, ako to nije moguće, na najmanju skupinu jedinica koje stvaraju novac za koju je moguće odrediti realnu i konzistentnu osnovu raspoređivanja.

Nematerijalna imovina neodređenog vijeka uporabe i nematerijalna imovina koja još nije raspoloživa za uporabu se testira na umanjenje jednom godišnje te kada postoji naznaka o mogućem umanjenju imovine. Ako je nadoknadivi iznos nekog sredstva (ili jedinice koja stvara novac) procijenjen na iznos niži od knjigovodstvenog, knjigovodstveni iznos toga sredstva (jedinice koja stvara novac) umanjuje se do nadoknadivog iznosa. Gubici od umanjenja vrijednosti priznaju se odmah kao rashod, osim kod sredstva iskazanog u revaloriziranom iznosu, u kojem slučaju se gubitak od umanjenja iskazuje kao smanjenje vrijednosti proizašlo iz revalorizacije sredstva u skladu sa primjenjivim Standardom koji propisuje zahtjeve vezano uz revalorizaciju predmetne imovine.Kod naknadnog poništenja gubitka od umanjenja vrijednosti, knjigovodstveni iznos sredstva (jedinice koja generira novac) povećava se do revidiranog procijenjenog nadoknadivog iznosa toga sredstva na način da uvećana knjigovodstvena vrijednost ne premašuje knjigovodstvenu vrijednost koja bi bila utvrđena da u prethodnim godinama nije bilo priznatih gubitaka od umanjenja na tom sredstvu (jedinici koja generira novac). Poništenje gubitka od umanjenja vrijednosti odmah se priznaje kao prihod, osim ako se predmetno sredstvo ne iskazuje u revaloriziranom iznosu, u kom slučaju se poništenje gubitka od umanjenja vrijednosti iskazuje kao povećanje uslijed revalorizacije u skladu sa primjenjivim Standardom koji propisuje zahtjeve vezano uz revalorizaciju predmetne imovine.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
45

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.22 Najmovi

Svi najmovi obračunavaju se priznavanjem imovine s pravom korištenja i obvezama po najmu osim za:
* Najmove male vrijednosti; i
* Najmove čije razdoblje najma završava u razdoblju od 12 mjeseci od datuma prve primjene ili kraće.

Obveza za najam se računa prema sadašnjoj vrijednosti ugovorenih budućih plaćanja najmodavcu za vrijeme trajanja najma, umanjena za diskontnu stopu koja se određuje u odnosu na stopu svojstvenu zakupu, osim ako ju (kao što je to obično slučaj) nije lako utvrditi, u tom se slučaju koristi inkrementalna stopa zaduživanja Društva na početku najma. Varijabilna plaćanja najma se uključuju u izračun obveza za najam, samo ukoliko ovise o indeksu ili stopi. U tom slučaju, početni izračun obveza za najam pretpostavlja da će varijabilni element ostati nepromijenjen za vrijeme trajanja najma. Ostala varijabilna plaćanja najma predstavljaju rashod u razdoblju na koji se odnosi.

Na datum početnog priznavanja, knjigovodstvena vrijednost obveza za najam uključuje i:
* iznose za koje se očekuje da će ih najmoprimac plaćati na temelju jamstava za ostatak vrijednosti;
* cijenu izvršenja mogućnosti kupnje ako je izvjesno da će najmoprimac iskoristiti tu mogućnost; i
* plaćanja kazni za raskid najma ako razdoblje najma odražava da će najmoprimac iskoristiti mogućnost raskida najma.

Imovina s pravom korištenja početno se mjeri u visini obveza za najam, umanjena za sve primljene poticaje za najam i povećava se za:
* sva plaćanja najma izvršena na datum početka najma ili prije tog datuma;
* sve početne izravne troškove; i
* iznos rezervacije priznate u slučaju kada Društvo ugovorno snosi troškove demontaže, uklanjanja ili obnovi mjesta na koje se imovina nalazi.

Imovina s pravom korištenja umanjuje se za akumuliranu amortizaciju koja se obračunava linearno tijekom trajanja najma, ili preostalog ekonomskog vijeka imovine, ako se smatra da je kraće od roka najma.

Korisni vijek trajanja imovine s pravom korištenja prikazan je kako slijedi:

	2025. godina	2024. godina
Zemljišta	50 godina	50 godina
Vozila	5 godina	5 godina
Oprema	10 godina	10 godina

Nakon početnog mjerenja, obveza za najam povećava se kako bi odražavala kamate na obveze po najmu i smanjuje se kako bi odražavala izvršena plaćanja najma. Obveza za najam naknadno se mjeri kada dođe do promjene budućih plaćanja najma koji proizlazi iz promjene indeksa ili stope odnosno kad postoji promjena u procjeni roka bilo kojeg najma. Za financijski najam Društvo priznaje imovinu s pravom korištenja i obvezu za najam.

3.23 Zalihe

Zalihe sirovina i rezervnih dijelova iskazuju se po trošku nabave ili neto ostvarivoj vrijednosti, ovisno o tome koja je niža. Trošak se određuje po metodi ponderiranih prosječnih cijena. Neto ostvariva vrijednost predstavlja procjenu prodajne cijene u redovnom tijeku poslovanja umanjenu za varijabilne troškove prodaje. Trošak proizvodnje u tijeku i gotovih proizvoda obuhvaća sirovine, trošak izravnog rada, ostale izravne troškove i pripadajući dio općih troškova proizvodnje (na bazi normalnog redovnog kapaciteta proizvodnje). Trgovačka roba iskazuje se po nižem od troška nabave i prodajne cijene (umanjene za poreze i marže). Sitni inventar i alati u potpunosti se otpisuju prilikom stavljanja u uporabu.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
46

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.24 Biološka imovina

Grupa priznaje biološku imovinu ili poljoprivredne proizvode, kao što su živa stoka i usjevi, kada postoji kontrola nad imovinom kao rezultat prošlih događaja, kada je izvjesno da će buduće ekonomske koristi povezane s imovinom pritjecati u Grupu i kada se fer vrijednost ili trošak imovine može pouzdano utvrditi. Osnovno stado krava vodi se pojedinačno po matičnim brojevima za određene kategorije stoke. Kategorije koje čine osnovno stado su: krave, junice i telad. Nabava osnovnog stada vrednuje se po trošku nabave umanjenom za amortizaciju i eventualne gubitke od umanjenja vrijednosti. Sadašnja vrijednost približna je fer vrijednosti osnovnog stada. Poljoprivredni proizvodi ubrani žetvom vrednovani su po fer vrijednosti umanjenoj za procijenjene troškove prodaje u trenutku žetve. Za biološku imovinu koja se vrednuje po trošku, amortizacija se evidentira kao trošak razdoblja, a obračunava se pravocrtnom metodom tijekom očekivanog korisnog vijeka trajanja imovine.

3.25 Potraživanja od kupaca

Potraživanja od kupaca početno se priznaju po trošku koji je jednak fer vrijednosti u trenutku priznavanja, a naknadno se mjere po amortiziranom trošku uporabom metode efektivne kamatne stope, ako je značajno, a ako nije po nominalnom iznosu, umanjene za ispravak vrijednosti. Ispravak vrijednosti potraživanja provodi se kada postoje objektivni dokazi da Grupa neće moći naplatiti sva svoja potraživanja u skladu s dogovorenim uvjetima. Značajne financijske poteškoće dužnika, vjerojatnost dužnikovog stečaja te neizvršenje ili propusti u plaćanjima, smatraju se pokazateljima potencijalnog umanjenja vrijednosti potraživanja. Iznos ispravka vrijednosti utvrđuje se kao razlika između knjigovodstvene vrijednosti i nadoknadivog iznosa potraživanja.

3.26 Novac i novčani ekvivalenti

Novac i novčani ekvivalenti obuhvaćaju gotovinu, depozite kod banaka po viđenju i ostale kratkotrajne visoko likvidne instrumente s rokovima naplate do tri mjeseca ili kraće. U konsolidiranom izvještaju o financijskom položaju prekoračenja po bankovnim računima uključena su u kratkoročne obveze.

3.27 Dionički kapital

Dionički kapital sastoji se od redovnih dionica. Primici koji se iskazuju u glavnici pri izdavanju novih dionica ili opcija, iskazuju se umanjeni za pripadajuće troškove transakcije i porez na dobit. Iznos fer vrijednosti primljene naknade iznad nominalne vrijednosti izdanih dionica priznaje se kao kapitalna dobit.

3.28 Financijski instrumenti

Financijska imovina i financijske obveze priznaju se u izvještaju o financijskom položaju Grupe kada Grupa postane strana ugovornih odredbi instrumenta. Financijska imovina i financijske obveze početno se mjere po fer vrijednosti. Transakcijski troškovi koji se mogu izravno pripisati stjecanju ili izdavanju financijske imovine i financijskih obveza (osim financijske imovine i financijskih obveza koja se mjeri po fer vrijednosti kroz dobiti ili gubitak) dodaju se ili odbijaju od fer vrijednosti financijske imovine ili financijskih obveza, prema potrebi, pri početnom priznavanju. Transakcijski troškovi koji se mogu izravno pripisati stjecanju financijske imovine ili financijskih obveza po fer vrijednosti kroz dobit i gubitak priznaju se odmah u dobiti i gubitku.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
47

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.29 Financijska imovina

Kupnja ili prodaja financijske imovine redovnim putem priznaje se i prestaje priznavati na osnovu datuma trgovanja. Redovne kupnje ili prodaje su kupnja ili prodaja financijske imovine koja zahtijeva isporuku imovine u vremenskom okviru utvrđenom propisom ili praksom na tržištu. Sva priznata financijska imovina naknadno se u cijelosti mjeri po amortiziranom trošku, fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit ili fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, ovisno o poslovnom modelu i karakteristikama ugovorenih tijekova novca financijske imovine.

Klasifikacija financijske imovine

Dužnički instrumenti koji ispunjavaju sljedeće uvjete naknadno se mjere po amortiziranom trošku:
* financijska imovina se drži unutar poslovnog modela čiji je cilj držanje financijske imovine radi naplate ugovornih novčanih tokova; i
* ugovorni uvjeti financijske imovine uzrokuju novčane tijekove koji su isključivo plaćanje glavnice i kamata na preostali iznos glavnice na određene datume

(i) Amortizirani trošak i metoda efektivne kamatne stope

Metoda efektivne kamatne stope je metoda izračuna amortiziranog troška dužničkog instrumenta i raspoređivanja prihoda od kamata tijekom relevantnog razdoblja. Za financijsku imovinu, osim kupljene ili nastale kreditno umanjene financijske imovine (tj. imovina koja je kreditno umanjena prilikom početnog priznavanja), efektivna kamatna stopa je stopa koja točno diskontira procijenjene buduće novčane primitke (uključujući sve naknade i bodove plaćene ili primljene koje čine sastavni dio efektivne kamatne stope, transakcijskih troškova i ostalih premija ili diskonta) isključujući očekivane kreditne gubitke, kroz očekivani vijek dužničkog instrumenta, ili, gdje je prikladno, kraće razdoblje, na bruto knjigovodstvene vrijednosti dužničkog instrumenta pri početnom priznavanju. Za kupljenu ili nastalu kreditno umanjenu financijsku imovinu, efektivna kamatna stopa usklađena s kreditom izračunava se diskontiranjem procijenjenih budućih novčanih tokova, uključujući očekivane kreditne gubitke, na amortizirani trošak dužničkog instrumenta pri početnom mjerenju.Amortizirani trošak financijske imovine je iznos po kojem se financijski instrument mjeri pri početnom priznavanju umanjeno za otplate glavnice i uvećano za kumulativnu amortizaciju, koristeći metodu efektivne kamatne stope bilo koje razlike između tog početnog iznosa i iznosa dospijeća, usklađenog za bilo koji gubitak. Bruto knjigovodstvena vrijednost financijske imovine je amortizirani trošak financijske imovine prije usklađivanja za bilo koji gubitak.

Prihodi od kamata priznaju se primjenom metode efektivne kamatne stope za dužničke instrumente koji se naknadno mjere po amortiziranom trošku i po FVOSD. Za financijsku imovinu, osim za kupljenu ili nastalu kreditno umanjenu financijsku imovinu, prihodi od kamata izračunavaju se primjenom efektivne kamatne stope na bruto knjigovodstvenu vrijednost financijske imovine, osim za financijsku imovinu koja je kasnije postala kreditno umanjena. Za financijsku imovinu koja je kasnije postala kreditno umanjena, prihod od kamata se priznaje primjenom efektivne kamatne stope na amortizirani trošak financijske imovine.

Ako se, u narednim izvještajnim razdobljima, kreditni rizik na kreditno umanjeni financijski instrument poboljša tako da financijski instrument više nije kreditno umanjeno, prihod od kamata se priznaje primjenom efektivne kamatne stope na bruto knjigovodstvenu vrijednost financijske imovine. Za kupljenu ili nastalu kreditno umanjenu financijsku imovinu, Grupa priznaje prihode od kamata primjenom efektivne kamatne stope usklađene kreditnim rizikom na amortizirani trošak financijske imovine pri početnom priznavanju. Izračun se ne vraća na bruto osnovu čak i ako se kreditni rizik financijske imovine naknadno poboljša tako da financijska imovina više nije kreditno umanjena. Prihodi od kamata priznaju se u računu dobiti i gubitka.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
48

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.29 Financijska imovina (nastavak)

Umanjenje financijske imovine

Grupa priznaje rezervacije za očekivane kreditne gubitke od ulaganja u dužničke instrumente koji se mjere po amortiziranom trošku te za potraživanja od kupaca. Iznos očekivanih kreditnih gubitaka izračunava se na svaki datum izvještavanja kako bi odražavao promjene u kreditnom riziku od početnog priznavanja pojedinog financijskog instrumenta. Grupa uvijek priznaje cjeloživotne očekivane kreditne gubitke (ECL) za potraživanja od kupaca temeljem odabranog pojednostavljenog pristupa. Očekivani kreditni gubici na ovu financijsku imovinu procjenjuju se na temelju matrice dana kašnjenja kreirane na temelju povijesnog iskustva Grupe u pogledu kreditnih gubitaka, usklađene s faktorima koji su specifični za dužnike. Grupa trenutno ne usklađuje stopu gubitka za buduće makroekonomske uvjete budući da nije provelo analizu utjecaja makroekonomskih čimbenika na povijesne stope gubitka, uključujući vremensku vrijednost novca gdje je to prikladno.

Umanjenje financijske imovine (nastavak)

Za sve ostale financijske instrumente Grupa priznaje cjeloživotni ECL-a kada je došlo do značajnog povećanja kreditnog rizika od početnog priznavanja. Međutim, ako se kreditni rizik na financijskom instrumentu nije značajno povećao od početnog priznavanja, Grupa mjeri gubitak za taj financijski instrument u iznosu jednakom 12- mjesečnom ECL-u. Cjeloživotni ECL predstavlja očekivane kreditne gubitke koji će proizaći iz svih mogućih događaja neispunjenja obveza tijekom očekivanog vijeka trajanja financijskog instrumenta. Nasuprot tome, 12-mjesečni ECL predstavlja dio cjeloživotnog ECL-a uslijed vjerojatnosti nastanka statusa neispunjenja obveza u sljedećih 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma.

(i) Značajno povećanje kreditnog rizika

Prilikom procjene je li kreditni rizik na financijskom instrumentu značajno porastao od početnog priznavanja, Grupa uspoređuje rizik nastanka statusa neispunjenja obveza na datum izvještavanja s rizikom nastanka statusa neispunjenja obveza financijskog instrumenta na datum početnog priznavanja. Prilikom ove procjene, Grupa uzima u obzir i kvantitativne i kvalitativne informacije koje su razumne i dostupne, uključujući povijesno iskustvo te koje su dostupne bez nepotrebnih troškova ili angažmana. Konkretno, Grupa se prilikom procjene značajnog pogoršanja kreditnog rizika oslanja na dane kašnjenja. Ukoliko dužnik kasni više od 180 dana, tada Grupa pretpostavlja da je došlo do značajnog povećanja kreditnog rizika. Unatoč naprijed navedenom, pretpostavlja se da se kreditni rizik na financijskom instrumentu nije značajno povećao od početnog priznavanja ako se utvrdi da financijski instrument ima nizak kreditni rizik na datum izvještavanja. Utvrđeno je da financijski instrument ima nizak kreditni rizik ako:

• Financijski instrument ima niski rizik nastanka statusa neispunjenja obveza,
• Dužnik ima snažnu sposobnost da podmiri svoje ugovorne obveze u kratkom roku, i
• Nepovoljne promjene ekonomskih i poslovnih uvjeta na duži rok mogu, ali ne moraju nužno, smanjiti sposobnost zajmoprimca da ispuni svoje ugovorne obveze novčanog toka.

Međutim, Grupa trenutno ne koristi pojednostavljenje niskog kreditnog rizika prilikom ocjene značajnog povećanja kreditnog rizika. Društvo redovito prati učinkovitost korištenih kriterija za utvrđivanje je li došlo do značajnog povećanja kreditnog rizika i revidira ih kako bi se osiguralo da kriteriji mogu identificirati značajno povećanje kreditnog rizika prije nego što dođe do kašnjenja u plaćanjima.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
49

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.29 Financijska imovina (nastavak)

(ii) Definicija statusa neispunjenja obveze

Sljedeće činjenice koje predstavljaju slučaj nepodmirenja za potrebe upravljanja unutarnjim kreditnim rizikom, Grupa smatra povijesnim iskustvom koje pokazuju da financijska imovina koja zadovoljava bilo koji od sljedećih kriterija općenito nije nadoknadiva:

• kada je dužnik prekršio financijske klauzule; ili
• podaci koji su interno razvijeni ili dobiveni iz vanjskih izvora ukazuju na to da je malo vjerojatno da će dužnik isplatiti svoje vjerovnike, uključujući i Grupu, u cijelosti (bez uzimanja u obzir bilo kojeg kolaterala koje drži Grupa).

Bez obzira na gore navedenu analizu, Grupa smatra da je došlo do neispunjavanja obveza kada je financijska imovina dospjela više od 360 dana, a nisu plaćene obveze po istoj, osim ako Grupa ne raspolaže razumnim i potkrijepljivim informacijama kako bi pokazala prikladniji kriterij kašnjenja.

(iii) Kreditno umanjenja financijska imovina

Financijska imovina je kreditno umanjenja kada je došlo do jednog ili više događaja koji imaju štetan utjecaj na procijenjene buduće novčane tokove te financijske imovine. Dokaz da je financijsko sredstvo kreditno umanjeno uključuje dostupne podatke o sljedećim događajima:

• značajne financijske poteškoće izdavatelja ili dužnika;
• kršenje ugovora, kao neispunjenje obveze (definirano iznad);
• kada izdavatelj dužniku, zbog financijskih poteškoća dužnika, odobrava istom koncesiju koju inače ne bi uzeo u obzir;
• postaje vjerojatno da će dužnik otići u stečaj ili drugu financijsku reorganizaciju
• nestanak aktivnog tržišta za određenu financijsku imovinu zbog financijskih poteškoća.

(iv) Politika otpisa

Grupa otpisuje financijsku imovinu kada postoje podaci koji ukazuju na to da je dužnik u ozbiljnim financijskim poteškoćama i da nema realnih izgleda za povrat, npr. kada je dužnik stavljen pod likvidaciju ili je u stečajnom postupku ili u slučaju potraživanja od kupaca, kada su iznosi dospjeli preko tri godine, ovisno što se prije dogodi. Otpisana financijska imovina i dalje može biti podložna aktivnostima naplate postupaka Grupe, uzimajući u obzir pravne savjete gdje je to prikladno. Prihod od naplate prethodno otpisan financijske imovine se priznaje u računu dobiti i gubitka.

(v) Mjerenje i priznavanje očekivanih kreditnih gubitaka

Mjerenje očekivanih kreditnih gubitaka je funkcija vjerojatnosti nastanka statusa neispunjenja obveza (eng. Probability of Default, PD), gubitka u slučaju nastanka statusa neispunjenja obveza (eng. Loss Given Default, LGD), tj. veličine gubitka ako dođe do neispunjenja) i izloženosti u trenutku nastanka statusa neispunjenja obveza (eng. Exposure at Default, EAD). Procjena vjerojatnosti neispunjavanja obveza i gubitka zbog neispunjavanja obveza temelji se na povijesnim podacima te informacijama navedenim u prethodnim paragrafima. Što se tiče izloženosti u trenutku nastanka statusa neispunjenja obveza, za financijsku imovinu ona predstavlja bruto knjigovodstvenu vrijednost imovine na datum izvještavanja. Za procjenu PD i LGD parametara, Grupa se oslanja na publikacije vanjskih investicijskih rejting agencija.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
50

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.29 Financijska imovina (nastavak)

Za financijsku imovinu, očekivani kreditni gubitak se procjenjuje kao razlika između svih ugovornih novčanih tijekova koji dospijevaju u skladu s ugovorom i svih očekivanih novčanih tijekova, diskontirana po originalnoj efektivnoj kamatnoj stopi. Ako je Grupa mjerila rezervacije za očekivane kreditne gubitke za financijski instrument u iznosu cjeloživotnog ECL-a u prethodnom izvještajnom razdoblju, ali na trenutni datum izvještavanja utvrđuje da uvjeti za cjeloživotni ECL-a više nisu ispunjeni, Grupa mjeri gubitak u iznosu jednakom 12-mjesečnom ECL-u na trenutni datum izvještavanja, osim za imovinu za koju je korišten pojednostavljeni pristup (potraživanja od kupaca).Grupa priznaje dobit ili gubitak od umanjenja u računu dobiti i gubitka za sve financijske instrumente s odgovarajućim usklađenjem knjigovodstvenog iznosa kroz račun rezerviranja za očekivane kreditne gubitke Prestanak priznavanja financijske imovine Grupa prestaje priznavati financijsku imovinu samo kada isteknu ugovorna prava na novčane tijekove ili kada prenosi financijsku imovinu, sve rizike i nagrade povezane s vlasništvom nad financijskom imovinom na drugu osobu.

(v) Mjerenje i priznavanje očekivanih kreditnih gubitaka (nastavak)

Ako Grupa ne prenosi i ne zadržava suštinski sve rizike i nagrade povezane s vlasništvom te nastavlja kontrolirati prenesenu imovinu, Grupa priznaje svoj zadržani udjel u imovini i povezanu obvezu za iznose koje će možda morati platiti. Ako Grupa zadrži sve značajne rizike i nagrade povezane s vlasništvom nad prenesenom financijskom imovinom, Grupa nastavlja priznavati financijsku imovinu i također priznaje zaprimljeni kolateral za primljenu imovinu.

U slučaju prestanka priznavanja financijske imovine koja se mjeri po amortiziranom trošku, razlika između knjigovodstvene vrijednosti i iznosa primljene naknade i potraživanja priznaje se u računu dobiti i gubitka. Nadalje, pri prestanku priznavanja ulaganja u dužnički instrument mjeren po FVOSD, kumulativna dobit ili gubitak prethodno akumuliran u rezervi za revalorizaciju ulaganja reklasificira se u dobit ili gubitak, izuzev vlasničkih instrumenata za koje je odabrana FVOSD opcija.

Zajmovi i potraživanja
Grupa uvijek iskazuje rezervacije za gubitke potraživanja od kupaca u iznosu jednakom cjeloživotnom ECL-a. Očekivani kreditni gubici na potraživanja od kupaca procjenjuju se na temelju matrice dana kašnjenja, uzimajući u obzir povijesno iskustvo nastanka statusa neispunjenja obveza dužnika, i analizu tekuće financijske pozicije dužnika. Grupa je priznala gubitak u iznosu od 100% na sva potraživanja koja su dospjela preko 360 dana jer povijesno iskustvo ukazuje da se ova potraživanja uglavnom ne mogu nadoknaditi. Nije bilo promjena u tehnikama procjene ili značajnim pretpostavkama tijekom tekućeg izvještajnog razdoblja.

Grupa otpisuje potraživanje od kupaca kada postoje podaci koji ukazuju na to da je dužnik u ozbiljnim financijskim poteškoćama i da nema realnih izgleda za povrat, npr. kada je dužnik stavljen pod likvidaciju ili je stupio u stečajni postupak, ili kada su potraživanja od kupaca dospjela više od dvije godine, ovisno što se dogodi ranije. Niti jedno od otpisanih potraživanja ne podliježe aktivnostima izvršenja.

Budući da iskustvo povijesnog kreditnog gubitka Grupa a ne pokazuje značajno različite obrasce gubitka za različite segmente klijenata, rezerviranja za gubitke temeljene na statusu dospijeća se dodatno ne razlikuju između različitih korisničkih grupa Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
51

3. TEMELJNE RAČUNOVODSTVENE POLITIKE (NASTAVAK)

3.30 Financijske obveze

Sve financijske obveze naknadno se mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope ili po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak. Grupa sve financijske obveze mjeri po amortiziranom trošku. Međutim, financijske obveze koje nastaju kada prijenos financijske imovine ne ispunjava uvjete za prestanak priznavanja ili kada se primjenjuje pristup kontinuiranog sudjelovanja, te za ugovore o financijskim jamstvima koje je izdala Grupa, naknadno mjerenje se odvija skladu s posebnim računovodstvenim politikama navedenim u nastavku.

Financijske obveze naknadno mjerene po amortiziranom trošku
Financijske obveze koje nisu (i) nepredviđena naknada za stjecatelja u poslovnom spajanju, (ii) koje se drže radi trgovanja, ili (iii) označene po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, naknadno se mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope. Metoda efektivne kamatne stope je metoda izračuna amortiziranog troška financijske obveze i raspoređivanja troška kamata tijekom relevantnog razdoblja. Efektivna kamatna stopa je stopa koja točno diskontira procijenjena buduća novčana plaćanja (uključujući sve naknade i bodove plaćene ili primljene koji čine sastavni dio efektivne kamatne stope, transakcijske troškove i druge premije ili popuste) kroz očekivani vijek financijske obveze ili (ako je prikladno) kraće razdoblje, na amortizirani trošak financijske obveze.

Razvrstavanje u obveze ili glavnicu
Dužnički i glavnički instrumenti se razvrstavaju ili kao financijske obveze ili u glavnicu, u skladu sa suštinom ugovornog sporazuma.

Glavnički instrumenti
Glavnički instrument je ugovor koji pruža dokaz o ostatku udjela u imovini subjekta nakon oduzimanja svih njegovih obveza. Glavnički instrumenti se evidentiraju u iznosu ostvarenih prihoda, umanjenih za direktne troškove izdavanja.

Financijske obveze
Ostale financijske obveze, uključujući obveze po zajmovima i kreditima, te obveznice, se početno mjere po fer vrijednosti umanjenoj za troškove transakcije. Ostale financijske obveze se kasnije mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamate, pri čemu se rashodi od kamata priznaju po osnovi efektivnog prinosa. Metoda efektivne kamate je metoda kojom se izračunava amortizirani trošak financijske obveze i rashodi od kamata raspoređuju tijekom relevantnog razdoblja. Efektivna kamatna stopa jest stopa kojom se procijenjeni budući novčani odljevi diskontiraju tijekom očekivanog vijeka financijske obveze ili kraćeg razdoblja ako je primjenjivo.

Prestanak priznavanja financijskih obveza
Društvo prestaje priznavati financijske obveze onda, i samo onda kad su obveze Društva podmirene, poništene ili su istekle.

3.31 Rezerviranja

Rezerviranje je priznato kada Grupa ima sadašnju obvezu (zakonsku ili izvedenu) koja je nastala kao rezultat prošlih događaja, te je vjerojatno (više da nego ne), da će odljev sredstava biti potreban da se podmiri ta obveza, a pouzdano se može procijeniti iznos obveze. Rezerviranja se preispituju na izvještajni dan, te se usklađuju s procjenom temeljenom na trenutno najboljim saznanjima.

Kad je iznos smanjenja vrijednosti značajan, iznos rezerviranja je sadašnja vrijednost troškova za koje se očekuje da će nastati kako bi se podmirila obveza, utvrđenih korištenjem procijenjene bezrizične kamatne stope kao diskontne stope. Kada se koristi diskontiranje, svake se godine utjecaj diskontiranja knjiži kao financijski trošak, te je iskazana vrijednost rezerviranja povećana svake godine za proteklo vrijeme.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
52

4 KLJUČNE RAČUNOVODSTVENE PROSUDBE I PROCJENE

Kod primjene računovodstvenih politika Grupe opisanih u bilješci 3, Uprava je dužna davati prosudbe, izvoditi procjene i pretpostavke o knjigovodstvenim iznosima imovine i obveza koji nisu trenutno vidljivi iz drugih izvora. Procjene i povezane pretpostavke temelje se na iskustvu iz prethodnih razdoblja i drugim čimbenicima koji se drže relevantnima. Stvarni rezultati mogu se razlikovati od procjena.

Procjene i pretpostavke iz kojih su procjene izvedene se kontinuirano preispituju. Promjene računovodstvenih procjena se priznaju u razdoblju revidiranja procjene ako utječu samo na to razdoblje ili u razdoblju revidiranja procjene i u budućim razdobljima ako utječu i na tekuće i na buduća razdoblja.

Kritične prosudbe u primjeni računovodstvenih politika
Slijedi opis kritičnih prosudbi Uprave, osim onih koje uključuju procjene, u procesu primjene računovodstvenih politika Grupe koje su najznačajnije utjecale na iznose priznate u godišnjim konsolidiranim financijskim izvještajima.

(i) Priznavanje prihoda
Prilikom prosuđivanja, Uprava je primijenila pojedinačne kriterije za priznavanje prihoda od prodaje proizvoda, robe i obavljenih usluga iz MSFI-a 15 „Prihodi“. Točnije, da li je Društvo prenijelo na kupca veći dio rizika i nagrada povezanih s vlasništvom nad proizvodima i robom te da li je Društvo priznalo prihode od usluga sukladno stupnju dovršenosti na osnovi udjela stvarno obavljenih usluga u odnosu na ukupne usluge koje se trebaju obaviti.

Posljedice određenih sudskih sporova
Pojedina društva unutar Grupe stranke su u parnicama i postupcima nastalim u uobičajenom tijeku poslovanja. Uprava koristi procjene vjerojatnog ishoda pravnih postupaka te na dosljednoj osnovi priznaje rezerviranja za obveze Grupe koje proizlaze iz tih postupaka.

(ii) Nadoknadivost potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja
Društvo uvijek iskazuje rezervacije za gubitke potraživanja od kupaca u iznosu jednakom cjeloživotnom ECL-a. Očekivani kreditni gubici na potraživanja od kupaca i ostalih potraživanja procjenjuju se na temelju matrice dana kašnjenja, uzimajući u obzir povijesno iskustvo nastanka statusa neispunjenja obveza dužnika, i analizu tekuće financijske pozicije dužnika.

(iii) Korisni vijek uporabe nekretnina, postrojenja i opreme
Kao što je navedeno u bilješci 3.18, Grupa preispituje procijenjeni vijek trajanja nekretnina, postrojenja i opreme na kraju svakog izvještajnog razdoblja.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
53

5. PRIHODI OD PRODAJE

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Prihodi od prodaje u zemlji	94.748	76.329
Prihodi od prodaje u inozemstvu	17.339	18.086
UKUPNO	112.087	94.415

Izvještajni segmenti sastavni su dio internih financijskih izvještaja. Interne financijske izvještaje redovito pregledava Uprava Grupe koja je i glavni donositelj poslovnih odluka te koja na osnovu njih ocjenjuje uspješnost poslovanja i donosi poslovne odluke.Grupa prati svoje poslovanje kroz sljedeće poslovne segmente:
• Mlinarstvo
• Mljekarstvo
• Veleprodaja
• Ostalo

Analiza prihoda po vrsti djelatnosti

Slijedi analiza poslovnih prihoda poslovanja Grupe po izvještajnim segmentima koji su prikazani u skladu s MSFI 8 te usklada rezultata poslovanja po segmentima sa dobiti ili gubitkom od oporezivanja prikazanim u konsolidiranom izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti. Prikazani prihodi odnose se na prihode od prodaje i ostale prihode ostvarene prodajom vanjskim kupcima. Prodaja među izvještajnim segmentima eliminira se prilikom konsolidacije.

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Mlinarstvo	59.897	44.585
Mljekarstvo	37.215	32.809
Veleprodaja	13.599	16.092
Ostalo	1.376	929
	112.087	94.415

Teritorijalna analiza prihoda od prodaje

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Zemlja
Hrvatska	94.472	77.323
Slovenija	5.660	4.022
Srbija	511	3.720
Bosna i Hercegovina	5.733	4.209
Italija	2.006	2.490
Austrija	203	24
Crna Gora	745	628
Makedonija	377	360
Kosovo	927	740
Bugarska	-	-
Njemačka	378	219
Kanada	33	55
Mađarska	12	592
Ostale zemlje	1.030	34
	112.087	94.415

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 54

---

6. OSTALI POSLOVNI PRIHODI

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Prihodi od subvencija	1.364	1.672
Inventurni viškovi	486	307
Prihod od naplate šteta	257	93
Prihodi s osnove prirasta stada	581	556
Naknadna odobrenja od dobavljača	89	34
Prihodi od prodaje dugotrajne imovine	146	41
Prihod od naplaćenih potraživanja	6	1.153
Naknadno utvrđeni prihodi	412	2.388
Prihodi od prodaje sirovina	328	-
Ostali poslovni prihodi	520	446
	4.189	6.690

Prihodi od naplate šteta se odnose na prihode od naplate šteta od osiguravajućih društava. Ostale poslovni prihodi čine prihodi od zakupnina, prodaje sirovine, od upotrebe vlastitih proizvoda i naknadno naplaćena utužena potraživanja.

7. MATERIJALNI TROŠKOVI

Struktura materijalnih troškova je sljedeća:

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Troškovi sirovina i materijala	67.874	53.647
Potrošena energija	2.684	2.645
Kalo, rasip, lom i kvar na zalihama	478	388
Ostali materijalni troškovi	648	583
	71.684	57.262
Nabavna vrijednost prodane robe	14.296	14.393
Usluge prijevoza, telefona i pošte	3.812	3.398
Usluge održavanja i zaštite	1.215	833
Usluge zakupa i najma	1.791	894
Intelektualne usluge	647	452
Usluge promidžbe, sponzorstva	754	459
Usluge kontrole kvalitete	366	264
Ostali prodajni troškovi	96	220
Ostali vanjski troškovi	865	472
	9.546	6.993
	95.526	78.649

Ukupna bruto naknada revizoru za 2025. godinu iznosi 40 tisuća eura od čega se na reviziju Grupe odnosi 34 tisuća eura. Ukupna bruto naknada revizoru za 2024. godinu iznosila je 40 tisuća eura od čega se na reviziju Grupe odnosi 34 tisuća eura. Ostale vanjske troškove najvećim dijelom čine usluge posredovanja, vanjskotrgovačke usluge, ostale usluge pri izvozu, troškovi autoputa, usluge registracije i komunalne usluge.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 55

---

8. TROŠKOVI OSOBLJA

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Neto plaće	7.176	5.708
Troškovi poreza i doprinosa iz plaća	2.702	1.882
Doprinosi na plaće	1.397	1.076
	11.275	8.666

U 2025. godini Grupa je na temelju sati rada zapošljavala 465 radnika (2024: 450), dok je na dan 31.12.2024. godine zapošljavala 530 radnika (31.12.2024.: 501).

9. VRIJEDNOSNO USKLAĐENJE

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Potraživanja od kupaca (bilješka 19.)	2	5
	2	5

10. OSTALI TROŠKOVI

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Naknade troškova zaposlenima, darovi i pomoći	1.059	861
Premije osiguranja	367	302
Doprinosi, članarine i druga davanja	126	96
Bankovne usluge i troškovi platnog prometa	90	120
Troškovi službenih putovanja	81	60
Porezi koji ne ovise o rezultatu	25	21
Ostali troškovi	123	77
	1.871	1.538

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 56

---

11. OSTALI POSLOVNI RASHODI

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Naknadno odobreni cassa sconto	821	551
Otpisi nenaplaćenih potraživanja	-	20
Kalo, rasip, lom i kvar na robi	195	150
Troškovi reprezentacije i darovanja	212	40
Troškovi uginuća i otpisa	95	243
Kazne, penali, naknade šteta	10	403
Darovanja i sponzorstva	32	36
Trošak otpisa imovine	-	2
Naknadno utvrđeni troškovi poslovanja	22	3
Gubitak od prodaje dugotrajne materijale i nematerijalne imovine	-	17
Ostali poslovni rashodi	39	10
	1.425	1.474

Kategorija „Ostali poslovni rashodi“ sadržava gubitke iz usklade vrijednosti osnovnog stada, troškove dopuštenih manjkova u proizvodnji, umanjenja potraživanja po PSN-u i druge poslovne rashode.

12. FINANCIJSKI PRIHODI I RASHODI

Financijski prihodi u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Kamate na dane zajmove	140	50
Zatezne kamate	-	414
Ostali financijski prihodi	1	58
	141	522

Financijski rashodi u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Kamate na kredite, zajmove i najmove	2.183	1.489
Zatezne kamate	48	18
Ostali financijski rashodi	6	7
	2.237	1.514

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 57

---

13. POREZ NA DOBIT

Porez na dobit priznat u dobit ili gubitak
Porezni trošak/(prihod) obuhvaća:

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Tekući porezni rashod	459	710
Otpuštanje odgođene porezne obveze	(87)	(87)
Porezni trošak	372	623

Usklađenje efektivne porezne stope
Sljedeća tabela prikazuje uskladu troška poreza prikazanog u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti sa zakonskom poreznom stopom:

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Dobit prije poreza iz poslovanja	1.541	6.215
Porez na dobit po stopi od 18%	457	1.208
Učinak neoporezivih prihoda	(186)	(281)
Učinak porezno nepriznatih rashoda	344	301
Učinak neiskorištenih poreznih gubitaka i poreznih prijeboja koji nisu priznati kao odgođena porezna imovina	-	-
Učinak poreznih olakšica	(156)	(518)
Porezni rashod iz aktivnih dijelova poslovanja priznat u dobit gubitak	459	710
Efektivna porezna stopa	29,79%	11,44%

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 58

---

13. POREZ NA DOBIT (NASTAVAK)

Neiskorišteni porezni gubici
U skladu s poreznim propisima Grupa na dan 31. prosinca 2025. godine nema prenosive porezne gubitke. Odgođena porezna imovina nije priznata u bilanci. Odgođene porezne obveze proizlaze iz sljedećeg:

u tisućama eura	2025. godina	Početno stanje	Porez na dobit	Završno stanje
Amortizacija revalorizacije		1.156	(87)	1.068
Odgođena porezna obveza		1.156	(87)	1.068

u tisućama eura	2024. godina	Početno stanje	Porez na dobit	Završno stanje
Amortizacija revalorizacije		1.243	(87)	1.156
Odgođena porezna obveza		1.243	(87)	1.156

Kretanje odgođene porezne obveze

u tisućama eura	31. prosinca 2025. godina	31. prosinca 2024. godina
Stanje 1. siječnja	1.156	1.243
Smanjenje	(87)	(87)
	1.068	1.157

U skladu s propisima Republike Hrvatske, Porezna uprava može u bilo koje doba pregledati knjige i evidencije društava u Hrvatskoj u razdoblju od tri godine nakon isteka godine u kojoj je porezna obveza iskazana, te može uvesti dodatne porezne obveze i kazne. Uprava Grupe nije upoznata s okolnostima koje bi mogle dovesti do potencijalnih značajnih obveza u tom pogledu.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 59

---

14. NEMATERIJALNA IMOVINA

Kretanje nematerijalne imovine u toku 2025. godine

u tisućama eura	Zaštitni znaci, koncesije, licence, robne i uslužne marke	Softver i ostala prava	Ostala nematerijalna imovina	UKUPNO
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2025.	935	665	50	1.650
Povećanja	-	37	-	37
Prodaja	-	(1)	-	(1)
Stanje 31. prosinca 2025.	935	701	50	1.686
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2025.	-	637	-	637
Trošak amortizacije	46	22	-	68
Prodaja	-	(1)	-	(1)
Stanje 31. prosinca 2025.	46	658	-	704
Sadašnja vrijednost 1. siječnja 2025.	935	28	50	1.013
Sadašnja vrijednost 31. prosinca 2025.	889	43	50	982

Kretanje nematerijalne imovine u toku 2024. godine

u tisućama eura	Zaštitni znaci, koncesije, licence, robne i uslužne marke	Softver i ostala prava	Ostala nematerijalna imovina	UKUPNO
Nabavna vrijednost
Stanje 1. siječnja 2024.	5	664	-	669
Povećanja	930	1	50	981
Stanje 31. prosinca 2024.	935	665	50	1.650
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2024.	-	618	-	618
Trošak amortizacije	-	19	-	19
Stanje 31. prosinca 2024.	-	637	-	637
Sadašnja vrijednost 1. siječnja 2024.	5	46	-	51
Sadašnja vrijednost 31. prosinca 2024.	935	28	50	1.013

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 60

---

15. IMOVINA S PRAVOM KORIŠTENJA

(a) Imovina s pravom korištenja

u tisućama eura	Zemljišta	Vozila	Oprema	UKUPNO
01. siječnja 2024.	171	-	279	450
Povećanje	-	59	-	59
Amortizacija	(4)	-	(165)	(169)
Stanje 31. prosinca 2024.	167	59	114	339
Prijenos na imovinu	-	-	(30)	(30)
Amortizacija	(5)	(15)	(84)	(104)
Stanje 31. prosinca 2025.	162	44	-	205

(b) Obveza za najam

u tisućama eura	Zemljišta	Vozila	Oprema	Ukupno
01. siječnja 2024.	181	-	314	495
Povećanje	-	59	-	59
Plaćanje najma	-	-	(209)	(209)
Trošak kamate	-	-	(1)	(1)
Stanje 31. prosinca 2024.	181	59	105	345
Povećanje	-	-	-	-
Plaćanje najma	(2)	(8)	(102)	(112)
Trošak kamate	-	-	(3)	(3)
Stanje 31. prosinca 2025.	179	51	-	230

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Dugoročna obveza	230	345
(Tekuće dospijeće)	(17)	(119)
Obveza za najam	213	226

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 61

---

16. NEKRETNINE, POSTROJENJA I OPREMA

Kretanje nekretnina, postrojenja i opreme u toku: 2025.| | Zemljište | Građevinski objekti | Postrojenja, oprema, vozila i alati | Biološka imovina | Ostala materijalna imovina | Materijalna imovina u pripremi | Ulaganja u nekretnine | UKUPNO |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Nabavna vrijednost ili revalorizacija | | | | | | | | |
| Stanje 1. siječnja 2025. | 2.052 | 45.589 | 42.759 | 1.370 | 29 | 7.983 | 846 | 100.629 |
| Nabavke u toku perioda | 64 | 424 | 207 | - | - | 5.358 | 65 | 6.118 |
| Prijenos sa imovine u pripremi | - | 4.118 | 7.547 | - | - | (11.665) | - | - |
| Prijenos s imovine s pravom korištenja | - | - | 30 | - | - | - | - | 30 |
| Ostale promjene | - | - | - | - | - | - | (19) | (19) |
| Prirodni prirast | - | - | - | 582 | - | - | - | 582 |
| Prodaja | - | - | (111) | (421) | - | - | - | (532) |
| Uginuće | - | - | - | (95) | - | - | - | (95) |
| Otpis | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Stanje 31. prosinca 2025. | 2.116 | 50.131 | 50.431 | 1.436 | 29 | 1.676 | 892 | 106.712 |
| Ispravak vrijednosti | | | | | | | | |
| Stanje 1. siječnja 2025. | - | 22.580 | 29.471 | 361 | 13 | - | - | 52.425 |
| Trošak za period | - | 1.030 | 2.175 | 169 | 3 | - | - | 3.377 |
| Prodaja | - | - | (111) | (151) | - | - | - | (262) |
| Amortizacija revalorizacije (od ukupnog troška) | - | 291 | 195 | - | - | - | - | 486 |
| Stanje 31. prosinca 2025. | - | 23.901 | 31.730 | 379 | 16 | - | - | 56.026 |
| Sadašnja vrijednost 1. siječnja 2025. | 2.052 | 23.010 | 13.289 | 1.009 | 16 | 7.984 | 846 | 48.206 |
| Sadašnja vrijednost 31. prosinca 2025. | 2.116 | 26.230 | 18.701 | 1.057 | 13 | 1.676 | 892 | 50.686 |

Materijalna imovina 31.12.2025 u vrijednosti 25.521 tisuća eura založena je kao garancija za kreditne obveze Grupe (bilješka 27).

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
62

16. NEKRETNINE, POSTROJENJA I OPREMA (NASTAVAK)

Kretanje nekretnina, postrojenja i opreme u toku: 2024. godine

	Zemljište	Građevinski objekti	Postrojenja, oprema, vozila i alati	Biološka imovina	Ostala materijalna imovina	Materijalna imovina u pripremi	Ulaganja u nekretnine	Predujmovi za materijalnu imovinu	UKUPNO
Nabavna vrijednost ili revalorizacija
Stanje 1. siječnja 2024.	1.908	39.168	39.179	1.367	26	2.379	670	185	84.882
Nabavke u toku perioda	100	5.991	2.782	-	6	7.539	176	-	16.595
Prijenos sa imovine u pripremi	44	488	1.516	-	-	(1.862)	-	(185)	-
Prirodni prirast	-	-	-	556	-	-	-	-	556
Prodaja	-	-	(33)	(476)	(3)	(72)	-	-	(585)
Uginuće	-	-	-	(77)	-	-	-	-	(77)
Otpis	-	(57)	(685)	-	-	-	-	-	(742)
Stanje 31. prosinca 2024.	2.052	45.589	42.759	1.370	29	7.983	846	-	100.629
Ispravak vrijednosti
Stanje 1. siječnja 2024.	-	21.472	28.147	368	16	-	-	-	50.003
Trošak za period	-	874	1.835	170	-	-	-	-	2.879
Prodaja	-	-	(30)	(178)	-	-	-	-	(208)
Otpis	-	(57)	(676)	-	(3)	-	-	-	(736)
Amortizacija revalorizacije	-	291	195	1	-	-	-	-	487
Stanje 31. prosinca 2024.	-	22.580	29.471	361	13	-	-	-	52.425
Sadašnja vrijednost 1. siječnja 2024.	1.908	17.696	11.032	999	10	2.379	670	185	34.879
Sadašnja vrijednost 31. prosinca 2024.	2.052	23.010	13.289	1.009	16	7.984	846	-	48.206

Materijalna imovina 31.12.2025 u vrijednosti 27.269 tisuća eura založena je kao garancija za kreditne obveze Grupe (bilješka 27).

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
63

17. DUGOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA

(a) Dugotrajna potraživanja u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Dugotrajna potraživanja	31	375
	31	375

(b) Dani dugoročni zajmovi, depoziti i slično u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Zajmovi fizičkim osobama	9	7
Depoziti	4	3
	13	10

Kretanje dugoročnih zajmova u toku godine prikazano je unutar bilješke 20.

18. ZALIHE

u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Sirovine	7.068	10.331
Trgovačka roba	871	1.764
Gotovi proizvodi	1.908	1.865
Proizvodnja u tijeku	2.173	720
	12.020	14.681

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
64

19. POTRAŽIVANJA

a) Potraživanja od kupaca i povezanih osoba u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Kupci u zemlji	14.332	15.717
Kupci u inozemstvu	1.959	1.707
Potraživanja od kooperanata	745	759
Očekivani kreditni gubici	(670)	(2.338)
	16.366	15.844

Potraživanja od kooperanata odnose se na robne zajmove u repromaterijalu za sjetvu dane poljoprivrednicima koji su istovremeno i dobavljači sirovina za proizvodnju i trgovačke robe.

Očekivani kreditni gubici potraživanja od kupaca u tisućama eura

	2025. godina	2024. godina
Stanje na dan 1. siječnja	2.114	4.970
Otpis ispravljenih potraživanja	(1.423)	(1.594)
Naplata vrijednosno usklađenih potraživanja i potraživanja od kooperanata	(23)	(1.043)
Povećanje očekivanih kreditnih gubitaka	2	4
Stanje na dan 31. prosinca	670	2.338

Starosna analiza dospjelih potraživanja od kupaca kod kojih nije proveden ispravak vrijednosti prikazana je u sljedećoj tablici:

u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Nedospjelo	12.533	12.496
0 - 90 dana	3.260	2.856
91 - 180 dana	203	220
181 - 360 dana	88	90
> 360 dana	282	182
	16.366	15.844

Grupa je provela test umanjenja vrijednosti svih potraživanja od kupaca i potraživanja od kooperanata, te je procijenila da su potraživanja od kupaca i kooperanata, na dan 31. prosinca 2025. godine iskazana u razredu starija od 360 dana, naplativa.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
65

19. POTRAŽIVANJA (NASTAVAK)

b) Potraživanja od države i drugih institucija u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Potraživanja za poticaje	361	2.100
Potraživanja za PDV	558	73
Predujmovi poreza na dobit	201	134
Ostala potraživanja od države i drugih institucija	48	40
	1.168	2.347

c) Ostala potraživanja u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Potraživanja za kamate	169	132
Dani predujmovi	1.100	1.816
Ostala potraživanja	17	19
	1.286	1.968

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
66

20. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA

a) Ulaganja u vrijednosne papire u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Ulaganja u mjenice	20	20
	20	20

b) Dani zajmovi, depoziti i slično u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Dani zajmovi pravnim osobama	2.529	1.417
Dani kratkoročni zajmovi fizičkim osobama	31	17
Dani depoziti	-	51
Dani zajmovi, depoziti i slično	2.560	1.485
Dani zajmovi povezanim osobama	1.110	1.122
	3.670	2.607

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
67

20. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA (NASTAVAK)

Kretanje potraživanja po danim zajmovima u 2025. godini u tisućama eura

	1. siječnja 2025. godine	Povećanje danih zajmova	Naplata danih zajmova	Prijenos dijela dug. zajmova u krat. zajmove i obratno	31. prosinca 2025. godine
Dani dugoročni zajmovi
Dani dugoročni zajmovi fizičkim osobama	7	6	-	(4)	9
	7	6	-	(4)	9
Dani kratkoročni zajmovi
Dani zajmovi povezanim osobama	1.260	-	(150)	-	1.110
Dani zajmovi trgovačkim društvima	1.417	3.812	(2.700)	-	2.529
Dani zajmovi fizičkim osobama	16	27	(16)	4	31
Ukupno kratkoročni zajmovi	2.693	3.839	(2.866)	4	3.670
UKUPNO	2.700	3.845	(2.866)	-	3.679

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
68

20. KRATKOTRAJNA FINANCIJSKA IMOVINA (NASTAVAK)

Kretanje potraživanja po danim zajmovima u 2024. godini u tisućama eura

	1. siječnja 2024. godine	Povećanje danih zajmova	Naplata danih zajmova	Prijenos dijela dug. zajmova u krat. zajmove i obratno	Obračunate tečajne razlike	31. prosinca 2024. godine
Dani dugoročni zajmovi
Dani dugoročni zajmovi fizičkim osobama	21	-	(2)	(12)	-	7
	21	-	(2)	(12)	-	7
Dani kratkoročni zajmovi
Dani zajmovi povezanim osobama	1.122	138	-	-	-	1.260
Dani zajmovi trgovačkim društvima	1.117	300	-	-	-	1.417
Dani zajmovi fizičkim osobama	16	-	(13)	12	-	16
Ukupno kratkoročni zajmovi	2.255	438	(13)	12	-	2.693
UKUPNO	2.276	438	(15)	-	-	2.700

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
69

21. NOVAC I NOVČANI EKVIVALENTI

u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Računi u bankama - eurski	1.222	505
	1.222	505

22. PLAĆENI TROŠKOVI BUDUĆEG RAZDOBLJA I OBRAČUNATI PRIHODI

u tisućama eura

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Unaprijed plaćeni troškovi	169	67
	169	67

Kretanje troškova budućeg razdoblja tijekom godine bilo je kako slijedi:

u tisućama eura

	2025. godina	2024. godina
Stanje na dan 1.1.	67	83
Povećanje unaprijed plaćenih troškova	440	1.153
Smanjenje unaprijed plaćenih troškova	(338)	(1.168)
Stanje na dan 31.12.2025.	169	67

23. UPISANI KAPITAL

Kapital predstavlja vlastita trajna sredstva za poslovanje. Obuhvaća temeljnu dioničku glavnicu, zajedno sa zakonskim rezervama, revalorizacijskim rezervama, zadržanom dobiti i rezultatom tekuće godine. Odlukom Skupštine društva u 2012. godini Granolio d.o.o. preoblikovan je u dioničko društvo izdavanjem redovnih dionica. Temeljni kapital društva u iznosu od 664 tisuća eura podijeljen je na 500.000 redovnih dionica serije "A", od kojih svaka ima nominalni iznos 1,33 eura. Preoblikovanje društva upisano je u registar Trgovačkog suda u Zagrebu 21. veljače 2012. godine. Odlukom Skupštine temeljni kapital Društva povećan je pretvorbom zadržane dobiti s iznosa od 664 tisuća eura za iznos od 929 tisuća eura na iznos od 1.593 tisuća eura. Temeljni kapital povećan je izdavanjem redovnih dionica nominalne vrijednosti 1,33 eura, koje preuzimaju dioničari srazmjerno njihovom udjelu u dotadašnjem temeljnom kapitalu Društva. Povećanje temeljnog kapitala upisano je u registar Trgovačkog suda u Zagrebu 28. rujna 2011. godine. Odlukom glavne skupštine od 2. rujna 2014. godine temeljni kapital povećan je s iznosa od 1.593 tisuća eura za iznos od 931.240,30 eura na iznos od 2.523.914,00 eura.Temeljem javnog poziva za upis novih dionica temeljni kapital povećan je uplatama u novcu izdavanjem novih 701.643 redovnih dionica na ime, pojedinačnog nominalnog iznosa od 1,33 eura, u nematerijaliziranom obliku po jedinstvenoj konačnoj cijeni izdanja za jednu novu dionicu od 17,79 eura. Društvo je provelo javni poziv za upis novih dionica, i to njih najmanje 671.642 do najviše 789.157. Upis je proveden od 25. do 27. studenog 2014. godine. Na dan 31. prosinca 2025. godine upisani kapital u sudskom registru iznosi 2.523.910,00 eura. Ukupan broj dionica iznosi 1.901.643. Nominalna vrijednost jedne dionice iznosi 1,33 eura. Rezultat prodaje dionica putem javne ponude je i kapitalna dobit u vrijednosti 11.547 tisuća eura koja je od 1. siječnja 2014. godine do 31. prosinca 2015. godine umanjena za troškove dokapitalizacije nastale u tom periodu u ukupnoj vrijednosti od 374 tisuća eura.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
70

23. UPISANI KAPITAL (NASTAVAK)

Na dan 31. prosinca 2025. godine vlasnička struktura temeljnog kapitala bila je kako slijedi, pri čemu prvih 10 dioničara na dan 31. prosinca 2025. godine posjeduje 93,38% dionica:

	31. prosinca 2025.		31. prosinca 2024.
	Broj dionica u tisućama	% vlasništva	Broj dionica u tisućama	% vlasništva
Filipović Hrvoje	1.105	58,11%	1.105	58,11%
Interkapital vrijednosni papiri d.o.o.	379	19,93%	379	19,90%
OTP Banka d.d.	84	4,42%	149	7,83%
C.I.M Banque	105	5,52%	105	5,52%
Auctus j.d.o.o.	38	2,00%	38	2,00%
Agram banka d.d. (2021:Capturis d.o.o.)	21	1,10%	26	1,11%
Pavlović Davorin	20	1,05%	0	0,00%
OTP banka d.d./1MO	19	1,00%	14	0,74%
Digitalni tahograf d.o.o.	5	0,26%	0	0,00%
Katranček Marko /OTP banka d.d./ SZAIF d.d.	-	0,00%	4	0,19%
Mitrović Davor/HITA vrijednosnice d.d./1195	-	0,00%	4	0,19%
Ostali	126	6,62%	74	4,40%
Ukupno	1.902	100,00%	1.902	100,00%

24. NEKONTROLIRAJUĆI UDJELI

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Stanje na dan 1.1.	5.020	4.111
Isplata dividendi za godinu	(1.000)	(500)
Neto dobit za godinu	409	1.409
Stanje na dan 31.12.	4.429	5.020

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
71

25. OBVEZE ZA ZAJMOVE, DEPOZITE I SLIČNO

	Početno stanje 1. siječnja 2024.	Povećanje obveza po zajmovima	Otplata glavnice zajma	Transfer iz dugoročnih u kratkoročne i obrnuto	Završno stanje 31. prosinca 2024.
Dugoročne obveze
Dugoročne obveze za zajmove trgovačkim društvima	265	-	-	265	531
Ukupno dugoročni zajmovi	265	-	-	265	531
Kratkoročne obveze
Kratkoročne obveze za zajmove trgovačkim društvima	1.394	5.681	(2.606)	-	4.469
Kratkoročne obveze za zajmove fizičkim osobama	2.359	-	(750)	(1.609)	-
Ukupno kratkoročni zajmovi i depoziti	3.753	5.681	(3.356)	(1.609)	4.469
UKUPNO	4.018	5.681	(3.356)	(1.344)	5.000

	Početno stanje 1. siječnja 2025.	Povećanje obveza po zajmovima	Otplata glavnice zajma	Transfer iz dugoročnih u kratkoročne i obrnuto	Završno stanje 31. prosinca 2025.
Dugoročne obveze
Dugoročne obveze za zajmove trgovačkim društvima	531	-	-	(266)	265
Ukupno dugoročni zajmovi	531	-	-	(266)	265
Kratkoročne obveze
Kratkoročne obveze za zajmove trgovačkim društvima	4.469	2.201	(2.200)	266	4.736
Ukupno kratkoročni zajmovi i depoziti	4.469	2.201	(2.200)	266	4.736
UKUPNO	5.000	2.201	(2.200)	-	5.001

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
72

26. OBVEZE PREMA BANKAMA I DRUGIM FINANCIJSKIM INSTITUCIJAMA

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Dugoročne obveze prema bankama	23.886	22.459
Kratkoročne obveze prema bankama	3.580	3.004
	27.466	25.463

Sažeti pregled kreditnih uvjeta
Dugoročne obveze prema kreditnim institucijama odnose se na kredite komercijalnih banaka. Kamate po primljenim kreditima su u rasponu od 1% do 9,5%. Dugoročni krediti odobreni su u eurima. Dio tih kredita odnosi se na financiranje rekonstrukcije i modernizacije proizvodnih pogona za proizvodnju sireva te financiranju trajnih obrtnih sredstva. Kratkoročni krediti banaka sadrže kratkoročne kredite i namijenjeni su financiranju tekuće likvidnosti te dio dugoročnih kredita koji dospijevaju u narednih godinu dana.

Vrijednost imovine opterećene hipotekom na kreditna zaduženja kod banaka na dan 31. prosinca 2025. godine iznosila je 31.197 tisuća eura (na dan 31. prosinca 2024. godine: 57.502 tisuće eura) koje se odnose na:
Hipoteke Granolio d.d., Zagreb:
1. Materijalna imovina: 21.423 tisuća eura (31. prosinca 2024: 47.554 tisuće eura)
2. Udjeli u Zdenci: 5.676 tisuća eura (31 prosinca 2024: 5.676 tisuća eura)
Ukupna vrijednost imovine opterećene hipotekom: 27.099 tisuća eura (31. prosinca 2024: 53.230 tisuća eura)
Zdenačka farma d.o.o. - vrijednost materijalne imovine opterećene hipotekom: 4.098 tisuća eura (2024: 4.272 tisuća eura).

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
73

26. OBVEZE PREMA BANKAMA I DRUGIM FINANCIJSKIM INSTITUCIJAMA (NASTAVAK)

Kretanje obveza prema bankama i drugim financijskim institucijama za 2025. godinu:

u tisućama eura	Početno stanje 1. siječnja 2025.	Povećanje obveza po kreditima	Otplata glavnice kredita	Prijenos dijela dugoročnih kredita u kratkoročne kredite i obratno	Završno stanje 31. prosinca 2025.
Dugoročne obveze
Dugoročne obveze prema bankama	22.459	5.000	-	(3.573)	23.886
Kratkoročne obveze
Kratkoročne obveze prema bankama	3.004	4.999	(7.996)	3.573	3.580
UKUPNO	25.463	9.999	(7.996)	-	27.466

Dospijeće obveza prema bankama:

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	2026.	2027.	2028.	2029.	2030.	nakon 2030.
Obveze prema bankama	27.465	3.580	5.132	4.215	3.402	2.695	8.441

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
74

26. OBVEZE PREMA BANKAMA I DRUGIM FINANCIJSKIM INSTITUCIJAMA (NASTAVAK)

Kretanje obveza prema bankama i drugim financijskim institucijama za 2024. godinu:

u tisućama eura	Početno stanje 1. siječnja 2024.	Povećanje obveza po kreditima	Otplata glavnice kredita	Prijenos dijela dugoročnih kredita u kratkoročne kredite i obratno	Završno stanje 31. prosinca 2024.
Dugoročne obveze
Dugoročne obveze prema bankama	13.981	11.475	-	(2.997)	22.459
Kratkoročne obveze
Kratkoročne obveze prema bankama	3.391	3.906	(7.290)	2.997	3.004
UKUPNO	17.372	15.381	(7.290)	-	25.463

Dospijeće obveza prema bankama:

u tisućama eura	31. prosinca 2024.	2025.	2026.	2027.	2028.	2029.	nakon 2029.
Obveze prema bankama	25.463	3.004	3.261	3.882	2.965	2.152	10.199

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
75

27. OBVEZE PO VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Dugoročne obveze po vrijednosnim papirima	167	333
Kratkoročne obveze po vrijednosnim papirima	166	166
	333	499

Obveze po vrijednosnim papirima odnose se na obveze za mjenice prema CIM banci 333 tisuća eura (2024: 499 tisuća eura).

Kretanje obveza po vrijednosnim papirima u 2025. godini

	Početno stanje 1. siječnja 2025.	Otplata	Transfer iz dugoročnih u kratkoročne	Završno stanje 31. prosinca 2025.
Dugoročne obveze
Obveze po vrijednosnim papirima	333	-	(167)	166
Kratkoročne obveze
Obveze po vrijednosnim papirima	166	(167)	167	166
UKUPNO	499	(167)	-	332

Dospijeće vrijednosnih papira prikazano je kako slijedi:

	31. prosinca 2025.	2026. godina	2027. godina	2028. godine
Obveze po vrijednosnim papirima	333	166	167	-

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
76

27. OBVEZE PO VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA (NASTAVAK)

Kretanje obveza po vrijednosnim papirima u 2024. godini

	Početno stanje 1. siječnja 2024.	Otplata	Transfer iz dugoročnih u kratkoročne	Završno stanje 31. prosinca 2024.
Dugoročne obveze
Obveze po vrijednosnim papirima	499	-	(166)	333
Kratkoročne obveze
Obveze po vrijednosnim papirima	166	(166)	166	166
UKUPNO	665	(166)	-	499

Dospijeće vrijednosnih papira prikazano je kako slijedi:

	31. prosinca 2024.	2025. godina	2026. godina	2027. godine
Obveze po vrijednosnim papirima	499	166	166	167

28. DUGOROČNE OBVEZE PREMA DOBAVLJAČIMA

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Dobavljači u zemlji	-	254
Dobavljači u inozemstvu	-	-
	-	254

Obveze se odnose na obveze prema dobavljačima uglavnom za dugoročne najmove.

29. KRATKOROČNE OBVEZE

(a) Obveze prema dobavljačima

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Dobavljači u zemlji	15.278	17.807
Dobavljači u inozemstvu	3.586	2.347
	18.864	20.154

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
77

29. KRATKOROČNE OBVEZE (nastavak)

Starosna struktura obveza prema dobavljačima na dan 31. prosinca 2025. godine:

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Nedospjelo	11.812	14.076
0 - 90 dana	5.553	5.361
91 - 180 dana	1.354	341
181 - 360 dana	98	131
> 360 dana	52	95
	18.869	20.004

(b) Obveze za poreze, doprinose i slična davanja

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Obveze za PDV	270	260
Porezi i doprinosi iz i na plaće	-	80
Ostale obveze za poreze i doprinose	339	268
Ostalo	36	46
	645	654

30. ODGOĐENO PLAĆANJE TROŠKOVA I PRIHOD BUDUĆEG RAZDOBLJA

u tisućama eura	31. prosinca 2025.	31. prosinca 2024.
Prihod budućeg razdoblja	3.188	3.254
Odgođeno plaćanje troškova	131	-
	3.319	3.254

Kretanje prihoda budućeg razdoblja tijekom godine bilo je kako slijedi:

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Stanje na dan 1.1.	3.233	3.602
Kretanje tijekom godine	(45)	(369)
Stanje na dan 31.12.	3.188	3.233

u tisućama eura	2025. godina	2024. godina
Stanje na dan 1.1.	-	20
Povećanje odgođenog plaćanja troškova	176	-
Smanjenje odgođenog plaćanja troškova	(45)	(20)
Stanje na dan 31.12.	131	-

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
78

31. PREUZETE OBVEZE

Na dan 31. prosinca 2025. godine Grupa ima obveze po ugovorima o zakupninama u ukupnoj vrijednosti 487 tisuća eura, koje još nisu realizirane niti su iskazane u izvještaju o financijskom položaju. Ugovoreno plaćanje obveza po ugovorenim zakupninama prikazano je kako slijedi:

u tisućama eura	31. prosinca 2025. godine	2026. godina	2027. godina	2028. godina	2029. godina	2030. godina
Zakupnine	487	165	13	11	10	287

32. TRANSAKCIJE S POVEZANIM OSOBAMA

u tisućama eura	31. prosinca 2025. godine	Imovina	Obveze
		Potraživanja od kupaca i ostala potraživanja	Dani zajmovi i depoziti	Dugoročne obveze	Kratkoročne obveze
Stan arka d.o.o.		147	-	-	-
Pet na treću d.o.o.		479	60	-	100
SP ONE d.o.o.		4	138	-	-
Ključno rukovodstvo		175	-	1.345	10
Cautio		5	-	-	-
		663	345	1345	110

u tisućama eura	31. prosinca 2024. godine	Imovina	Obveze
		Potraživanja od kupaca i ostala potraživanja	Dani zajmovi i depoziti	Dugoročne obveze	Kratkoročne obveze
Stan arka d.o.o.		-	297	-	-
Pet na treću d.o.o.		489	60	-	107
SP ONE d.o.o.		-	138	-	-
Ključno rukovodstvo		159	765	1.345	10
Cautio		4	-	-	-
		651	1.260	1.345	117

Ključni menadžment Grupe sastoji se od članova Uprave društva Granolio d.d. i direktora ovisnih društava. Naknade isplaćene ključnom menadžmentu u toku 2025. godine iznose 536 tisuće eura (u 2024. godini: 349 tisuća eura). Tijekom 2025. godine isplaćeno je 34 tisuća eura naknada članovima Nadzornog odbora (u 2024. godini: 23 tisuća eura).

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
79

32. TRANSAKCIJE S POVEZANIM OSOBAMA (NASTAVAK)

Prihodi i rashodi za godine koje završavaju na 31. prosinca 2025. i 31. prosinca 2024., koji proizlaze iz transakcija s povezanim osobama, bili su kako slijedi:

u tisućama eura	2025. godina		2024. godina
	Prihodi	Rashodi	Prihodi	Rashodi
Cautio d.o.o.	5	-	5	-
Pet na treću d.o.o.	2	412	2	412
Ključno rukovodstvo	15	213	15	213
	22	625	22	625

33. ZARADA PO DIONICI

	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Dobit raspoređena Grupi	760	4.181
Ponderirani prosječni broj dionica za izračun osnovne zarade po dionici	1.901.643	1.901.643
Zarada po dionici u eurima i centima	0,40	2,19

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
80

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA

34.1. Financijski rizici

Upravljanje rizikom kapitala
Odnos neto duga i kapitala (Gearing ratio) Grupa analizira strukturu kapitala na godišnjoj razini. Kao dio navedene analize prikazan je trošak kapitala i rizik povezan sa svakom stavkom kapitala Društva. Gearing ratio na dan izvještaja o financijskom položaju Društva bio je kako slijedi:

u tisućama eura	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Dug (dugoročni i kratkoročni krediti i obveze po vrijednosnim papirima, dugoročni kratk. zajmovi)	32.800	30.962
Obveze za leasing (dugoročne i kratkoročne)	230	345
Novac i novčani ekvivalenti	(1.222)	(505)
Neto dug	31.808	30.802
Glavnica	28.286	28.441
Omjer duga i glavnice	112%	92%

Dug je definiran kao obveza za dugoročne i kratkoročne kredite, obveze po vrijednosnim papirima i obveze za najam. Glavnica predstavlja vrijednost kapitala i rezervi te nekontrolirajućeg udjela. Struktura kapitala Grupe sastoji se od dužničkog dijela, koji uključuje primljene zajmove, kredite i obveze za najam, novca i novčanih ekvivalenata te vlasničke glavnice koja obuhvaća temeljni kapital, pričuve, zadržanu dobit, dobit tekuće godine te nekontrolirajući udio.

Kategorije financijskih instrumenata Društva

u tisućama eura	31. prosinca 2025. godine	31. prosinca 2024. godine
Financijska imovina
Zajmovi i potraživanja	22.187	21.305
Novac	1.222	505
Financijske obveze po amortiziranom trošku
Obveze po kreditima i vrijednosnim papirima	27.799	25.962
Obveze prema dobavljačima	18.864	20.408
Obveze za zajmove	5.001	5.000
Obveze za najmove	230	345
Ostale obveze	6.608	6.805

Ciljevi upravljanja financijskim rizikom
Grupa se jednim dijelom financira putem kredita denominiranih u stranim valutama. Kao rezultat, Grupa je podložna utjecaju tečajnih razlika i promjene kamatnih stopa. Grupa je, zbog prodaje robe s odgodom plaćanja, izložena i riziku nenaplativosti potraživanja. Grupa nastoji svesti učinke spomenutih rizika na najmanju moguću razinu.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
81

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.1. Financijski rizici (nastavak)

Upravljanje cjenovnim rizikom
Najveće tržište na kojem Grupa pruža usluge je tržište Republike Hrvatske. Uprava Grupe na temelju tržišnih cijena određuje cijene svojih usluga. Funkcija nabave je centralizirana te se već samim time postiže na tržištu status respektabilnog kupca sa dobrim polazištem u pregovaranju.

Tečajni rizik
Od uvođenja eura, Grupa nije izložena riziku promjena tečaja. Grupa na dan izvještaja nije koristila financijske instrumente zaštite od nepovoljnih tečajnih kretanja. U idućoj tablici su prikazani knjigovodstveni iznosi monetarne imovine i monetarnih obveza Društva u stranoj valuti na izvještajni datum.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
82

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.1. Financijski rizici (nastavak)

Kreditni rizik
Grupa je izložena riziku nenaplate određenog dijela potraživanja od kupaca. U pravilu Grupa prvenstveno posluje s trgovačkim lancima koji predstavljaju najznačajnije kupce i s kojima postoji suradnja već duži niz godina. Samim time kreditni rizik Grupe prvenstvo se odražava u vidu eventualnih problema u sektoru maloprodaje. Grupa nastoji smanjiti izloženost kreditnom riziku kroz praćenje financijskog stanja kupaca, stroge mjere kontrole naplate te pribavljanjem različitih instrumenata osiguranja kao što su zadužnice i mjenice.

Uz kreditni rizik prema kupcima, Grupa je izložena kreditnom riziku iz odnosa sa kooperantima u proizvodnji žitarica i uljarica, obzirom da ih u vrijeme sjetve robno kreditira potrebnim repromaterijalom. Kooperanti svoje obveze po osnovi repromaterijala u pravilu podmiruju isporukom proizvedenih uljarica i žitarica ukoliko se strane usuglase oko cijene proizvoda u vrijeme žetve. Moguće je, i u praksi se događa, da određeni dio kooperanata iz različitih razloga ne proizvedu dovoljne količine žitarica i uljarica za podmirenje robnog kredita. Grupa se od takvih situacija štiti dodatnim instrumentima osiguranja, kao što su osobna jamstva nositelja poljoprivrednog gospodarstva, osobna jamstva članova obitelji, zalog poljoprivredne opreme i nekretnina, fiducij usjeva ili zaliha žitarica, suvlasništvo nad usjevima i sl. Potrebno je naglasiti da se sa svakim kooperantom individualno dogovaraju instrumenti osiguranja, ovisno o dosadašnjem odnosu.

U situacijama kada kooperant nije u mogućnosti vratiti robni kredit uslijed nepovoljnih vremenskih prilika i/ili nepovoljne tržišne cijene žitarica/uljarica, s njim se, ako se procijeni da će Grupa nastaviti suradnju s kooperantom, dogovara odgoda plaćanja uz plaćanje kamata, ugovara se otplata duga iz sljedeće sjetvene sezone ili se ugovara otplatu u nekoj drugoj ratarskoj kulturi koja nije bila pod utjecajem vremenskih neprilika (npr. kiša u vrijeme žetve pšenice može utjecati na smanjenje njene kvalitete, a istovremeno pozitivno utjecati na kulture koje se žanju u jesen). Naime, kooperanti obično siju više različitih kultura sa ciljem da umanje rizike vremenskih nepogoda na pojedinu kulturu, ali se i na taj način štite od nepovoljnog kretanja tržišne cijene pojedine kulture (disperzija rizika). Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će praćenje financijskog stanja kupaca, mjere kontrole naplate ili instrumenti osiguranja biti učinkoviti te eventualni kreditni rizik neće značajno utjecati na poslovanje i financijsko stanje Grupe kao niti da se stanje robnih kredita sa problemima u otplati neće povećati.

Kamatni rizik
Obzirom na razinu primljenih kredita od financijskih institucijama koji su većinom ugovoreni uz promjenjivu kamatnu stopu baziranu na uobičajenim referentnim kamatnim stopama (EURIBOR, LIBOR, ZIBOR te kamatnih stopa na trezorske zapise Ministarstva financija RH), Grupa je izložena riziku rasta kamatnih stopa. Grupa na dan izvještaja nije koristila financijske instrumente zaštite od nepovoljnih kretanja kamatnih stopa. Zbog činjenice da Grupa koristi kredite s fiksnim i promjenjivim kamatnim stopama izložena je riziku promjene kamatnih stopa. Većina kredita ugovorena je ipak s fiksnim kamatnim stopama (kao rezultat predstečajne nagodbe matičnog društva). Analiza osjetljivosti u nastavku temeljena je na izloženosti riziku promjene kamatnih stopa na datum izvještaja o financijskom položaju. Za obveze vezane za promjenjivu kamatnu stopu analiza je izrađena uz pretpostavku da je iznos obveza iskazanih na datum izvještaja o financijskom položaju vrijedio tijekom cijele godine. Promjena kamatnih stopa za 0,5%, uz stabilnost ostalih varijabli, dovelo bi do promjena u rashodima za kamatu Grupe na dan 31. prosinca 2025 godine u iznosu od 148 tisuća eura (2024. godine 147 eura). Zbog povećanja dugoročne zaduženosti s promjenjivom kamatnom stopom, povećan je i utjecaj eventualne promjene kamatne stope na dobit.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
83

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.1.### Financijski rizici (nastavak)

Rizik likvidnosti

Postoji rizik da Grupa neće biti u stanju ispunjavati sve svoje obveze u skladu s njihovim dospijećem a što može biti uzrokovano neadekvatnom naplatom potraživanja od kupaca, nepovoljnom vremenskom strukturom dospijeća duga ili nemogućnošću osiguranja kreditnog financiranja od strane financijskih institucija. Kako bi umanjila rizik likvidnosti, Grupa kontinuirano provodi mjere aktivne naplate potraživanja od kupaca te praćenja stanja njihove likvidnosti, nastoji optimizirati strukturu dospijeća duga te osigurati slobodne kreditne linije kod kreditnih institucija kako bi i u nepredviđenim situacijama mogao nastaviti servisirati svoje obveze. Grupa međutim ne može pružiti nikakva jamstva da će upravljanje rizikom likvidnosti biti učinkovito te eventualni rizik likvidnosti neće značajno utjecati na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

U idućim tablicama analizirano je preostalo razdoblje do ugovornog dospijeća neizvedenih financijskih obveza Društva. Tablice su sastavljene na temelju nediskontiranih novčanih odljeva po financijskim obvezama prema najranijem datumu na koji se od Društva može zatražiti plaćanje. U tablicama su uključeni novčani odljevi po glavnici i po kamatama. Kod odljeva za kamate po promjenjivim stopama, nediskontirani iznos izveden je iz krivulja kamatnih stopa na kraju izvještajnog razdoblja. Ugovorno dospijeće određeno je kao najraniji datum na koji se od Društva može zatražiti plaćanje.

Prosječna ponderirana efektivna kamatna stopa %	Do 1 mjeseca	Od 1 do 3 mjeseca	Od 3 mjeseca do 1 godine	Od 1 do 5 godina	Iza 5 godina	Ukupno
31. prosinca 2025 godine
Beskamatne	8.772	7.766	4.352	1.364	154	22.407
Kamatne	1.502	615	3.093	22.435	8.450	36.095
	10.274	8.381	7.444	23.799	8.603	58.501
31. prosinca 2024.godine
Beskamatne	7.909	5.542	8.610	251	-	22.312
Kamatne	268	537	6.896	14.684	10.220	32.604
	8.177	6.079	15.505	14.935	10.220	54.916

U idućoj tablici analizirano je očekivano dospijeće neizvedene financijske imovine Društva. Tablice su sastavljene na temelju nediskontiranih ugovornih dospijeća financijske imovine, uključujući kamatu koja će biti zarađena na toj imovini. Objavljivanje informacija o neizvedenoj financijskoj imovini je neophodno za razumijevanje načina na koji Grupa upravlja rizikom likvidnosti, budući da se likvidnošću upravlja na temelju neto iznosa financijske imovine i financijskih obveza.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
84

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.1. Financijski rizici (nastavak)

Prosječna ponderirana efektivna kamatna stopa %	Do 1 mjeseca	Od 1 do 3 mjeseca	Od 3 mjeseca do 1 godine	Od 1 do 5 godina	Iza 5 godina	Ukupno
31. prosinca 2025 godine
Beskamatne	5.037	10.437	4.539	177	-	20.188
Kamatne	200	97	1.559	242	1.901	3.999
	5.237	10.534	6.098	419	1.901	24.187
31. prosinca 2024.godine
Beskamatne	9.045	1.745	7.852	498	-	19.140
Kamatne	147	132	813	1.916	5	3.014
	9.192	1.878	8.665	13.652	5	22.154

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
85

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.1. Financijski rizici (nastavak)

Mjerenje fer vrijednosti
Društvo neku financijsku imovinu i neke financijske obveze mjeri po fer vrijednosti na kraju svakog izvještajnog razdoblja. U idućoj tablici navedene su informacije o načinu utvrđivanja njihove fer vrijednosti, točnije, metode vrednovanja i korišteni ulazni podaci:

Fer vrijednost predstavlja iznos za koji se neka imovina može razmijeniti ili obveza izmiriti između obaviještenih i voljnih stranaka u uobičajenim tržišnim uvjetima. Uprava smatra da su knjigovodstvene vrijednosti financijske imovine i financijskih obveza iskazanih u financijskim izvještajima po amortiziranom trošku približne njihovim fer vrijednostima.

34.2. Rizici industrije

Jedan od rizika koji se pojavljuju u prehrambenoj industriji jest činjenica da se prehrambene navike potrošača te njihova svijest o utjecaju hrane na zdravlje snažno mijenjaju u proteklih 20-ak godina. Takvi trendovi stavljaju imperativ pred proizvođače u smislu povećanja postojećeg asortimana proizvoda te daljnjeg unapređenja kvalitete postojećih proizvoda, kako u mlinarstvu tako i u preradi mlijeka (Zdenka).

Proizvodnja brašna
Proizvodnja brašna bi mogla biti negativno pogođena izvanrednim događajima kao što su požar, eksplozija, kvar proizvodne opreme, produženo ili izvanredno održavanje, izgradnja prometnica ili zatvaranje glavnih prometnih putova, poplave, oluje ili drugi izrazito nepovoljni vremenski uvjeti. Iako Grupa koristi osiguranje za pokriće štete nad tim objektima takvo osiguranje će biti podložno ograničenjima u vidu maksimalnog iznosa odštete i možda neće biti dostatno za pokriće svih troškova. Također, Grupa može biti podložna troškovima koji nisu pokriveni osiguranjem.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
86

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.2. Rizici industrije (nastavak)

Proizvodnja mliječnih proizvoda
U postupku nabave sirovog mlijeka za potrebe proizvodnje mliječnih proizvoda, Zdenka- mliječni proizvodi se u najvećoj mjeri oslanja na veći broj kooperanata, čime se izlaže riziku da tako pribavljena sirovina ne bude zadovoljavajuće kvalitete kako bi se proizveli vrhunski proizvodi, ili da ne bude isporučena na vrijeme i u dovoljnim količinama. Rizik kvalitete sirovine nastoji se minimizirati putem laboratorija koji kontinuirano vrši mikrobiološka ispitivanja sirovog mlijeka. U slučaju poremećaja na tržištu bilo zbog nedostatka sirovine ili zbog rasta cijene, Grupa je u mogućnosti u relativno kratkom roku preusmjeriti proizvedeno mlijeko iz Zdenačke farme za potrebe Zdenke i time djelomično umanjiti spomenute rizike. Nedostatak mlijeka na domaćem tržištu može biti kompenziran i uvozom mlijeka iz inozemstva. Zdenka se međutim ne može u potpunosti zaštiti od potencijalnog rasta tržišne cijene mlijeka i jamčiti da će rast cijene sirovine biti uspješno kompenziran rastom cijene finalnog proizvoda obzirom na snažno konkurentsko ozračje.

Osim sirovog mlijeka Zdenka kupuje sirovinu za proizvodnju topljenog sira od više proizvođača iz EU koji zadovoljavaju visoke standarde kvalitete. Rizici nedostatka sirovine ili otkaza ugovora od strane nekog od dobavljača trenutno nisu značajni obzirom da je u ovom trenutku ponuda takvog proizvoda veća od potreba proizvođača, a i Zdenka sama u slučaju značajnih poremećaja na tržištu može pokrenuti vlastitu proizvodnju.

U procesu proizvodnje izražen je rizik kvarenja proizvoda obzirom da mliječni proizvodi ulaze u kategoriju proizvoda visoke kvarnosti. Zdenka rizik kvarenja proizvoda nastoji umanjiti strogom kontrolom kvalitete ulazne sirovine, preradom u pogonima visoke tehnološke opremljenosti, te održavanjem visokih higijenskih standarda u proizvodnom pogonu.

U poslovanju Zdenke značajan je tržišni rizik koji se u prvom redu manifestira uvozom jeftinih sireva iz EU. Zdenka se stoga, među ostalim, sa svrhom zaštite vlastitih marži usmjerava na proizvodnju i distribuciju brendiranih proizvoda, koji su ujedno i velika vrijednost Zdenke. Održavanje reputacije i vrijednosti vezanih uz brend je ključno za uspjeh poslovanja Zdenke. Negativan publicitet, pravne mjere ili neki drugi faktori mogli bi dovesti do značajne erozije vrijednosti brenda, a što bi moglo utjecati na smanjenje potražnje od strane kupaca te imati značajan utjecaj na trenutno i buduće poslovanje te financijsko stanje Zdenke.

Stočarstvo
U segmentu proizvodnje mlijeka (Zdenačka farma) izraženi su rizici bolesti stoke i uginuća. U svrhu prevencije bolesti i uginuća na farmama su ustrojene veterinarske službe koje vode stalnu brigu o stanju stoke, a za postizanje proizvodnje mlijeka visoke kakvoće poštuju se standardi o optimalnoj prehrani kao i briga o higijenskim uvjetima mužnje te skladištenja sirovog mlijeka. Sva je stoka osigurana od uginuća. Također, prisutan je rizik da proizvedeno mlijeko i meso neće zadovoljiti visoke standarde kvalitete. Međutim ti su rizici značajno umanjeni primjenom visokih standarda u proizvodnji, kao što su ISO i HACCP.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
87

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.2. Rizici industrije (nastavak)

Ratarstvo
Ratarska je proizvodnja izložena vremenskim nepogodama (suša, poplava, tuča). Nepovoljni vremenski uvjeti mogu rezultirati manjim prinosom poljoprivrednih usjeva ili manjom kvalitetom ili oboje, te u ekstremnim slučajevima i potpunim uništenjem usjeva. Nepovoljne vremenske prilike imaju utjecaj na poslovanje poduzeća na kooperante koje Grupa kreditira repromaterijalom, što u konačnici može umanjiti sposobnost kooperanta da podmiri svoje obveze po robnom kreditu, o čemu je više opisano u točki 30.1. Kreditni rizik.

Rizici vremenskih nepogoda nastoje se umanjiti osiguranjem usjeva. Grupa se također štiti od rizika koje uzrokuju nepovoljni vremenski uvjeti geografskom diverzifikacijom. Kao i u slučaju stočarske proizvodnje, rizik pojave bolesti ratarskih kultura može imati značajan negativan utjecaj na očekivani prinos (ponekad i veći od 30%). Danas se stoga u proizvodnji primjenjuje preventivno suzbijanje bolesti kao najjeftiniji i najefikasniji način održanja očekivane razine prinosa. Uz bolesti, u novije vrijeme velike štete u ratarstvu nanose i glodavci koji su se razmnožili, njihovo suzbijanje otežano je zbog zakonskih regulativa (u budućnosti se očekuju sve veće štete).

Tržišni rizik
Potražnja za prehrambenim proizvodima relativno je neelastična na cijenu proizvoda.Faktori utjecaja na potražnju za prehrambenim proizvodima su: demografski (porast broja stanovnika), ekonomski (povećanje broja turista i potrošnja hrane u ugostiteljstvu; rast proizvodnje u konditorskoj i pekarskoj industriji), socijalni (promjene u životnom standardu i prehrambenim navikama stanovništva), politički (članstvo u EU koje omogućava nesmetan izvoz u zemlje Europske unije, ali i povećanu konkurenciju na domaćem tržištu dolaskom proizvođača iz drugih zemalja članica). Blizina granice sa Republikom Mađarskom može utjecati na tržište sirovina za potrebe Žitarovog proizvodnog procesa.

Rizici nabave sirovina i isporuke proizvoda

Proizvodnja pšenice te kretanje cijene pšenice na domaćem i svjetskom tržištu, kao najvažnije sirovine za proizvodnju brašna, značajno utječe na proizvodnju i kretanje cijene brašna. Važan domaći izvor sirovina je široka baza kooperanata s kojima Granolio ostvaruje suradnju na način da im isporučuje potrebno sjeme i ostali repromaterijal za sjetvu, a naplaćuje se uglavnom prijebojem s otkupnom cijenom proizvedene pšenice/žitarica. Rizik nabave sirovine reducira se i činjenicom da Granolio ima ustrojenu organizacijsku jedinicu trgovine koja je prisutna na međunarodnim tržištima robe te za sada u svakom trenutku može nabaviti dovoljnu količinu pšenice po trenutno važećoj tržišnoj cijeni. Ulaskom u članstvo Europske unije, nestale su sve administrativne prepreke za nabavu sirovine iz Europske unije.

Rizik neisporuke proizvoda prisutan je zbog mogućnosti prestanka proizvodnje uslijed kvara na mlinarskom postrojenju ili mogućnosti otkazivanja ugovora od strane prijevoznika brašna. Rizik zastoja u proizvodnji nastoji se umanjiti činjenicom da Grupa zapošljava djelatnike na lokaciji mlina koji su adekvatno osposobljeni za rješavanje kvarova u razumnom roku. Kako se zbog proširenja mlinarskog poslovanja očekuju značajnije narudžbe gotovih proizvoda, u tijeku je proširenje skladišnih kapaciteta, kako bi bilo moguće stvoriti zalihe proizvoda radi ispunjavanja narudžbi u roku. Rizik neisporuke proizvoda zbog otkazivanja ugovora s prijevoznikom brašna nastoji se umanjiti činjenicom da Grupa ima veliku bazu prijevoznika i po obujmu korištenja usluga prijevoznika nije u ovisnosti niti o jednom.

U segmentu proizvodnje mliječnih proizvoda, rizik nedostatka sirovine za proizvodnju topljenog sira je u razumnim okvirima obzirom da na tržištu postoji dovoljno ponuđača te je, u slučaju nemogućnosti isporuke jednog dobavljača, moguće sirovinu nabaviti od drugog dobavljača u relativno kratkom roku. Također, Zdenka ima i vlastiti pogon za proizvodnju sirovine za topljeni sir te, u slučaju potrebe, može sama proizvesti potrebnu količinu sirovine.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
88

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.2. Rizici industrije (nastavak)

Rizik konkurencije
Grupa prodaje svoje proizvode i robe pretežito na domaćem tržištu. Ulaskom Hrvatske u članstvo Europske unije administrativno je olakšan izlazak na tržište drugih zemalja članica, ali i dolazak strane konkurencije na domaće tržište. Tržište brašna teži sve većoj koncentraciji, odnosno smanjenju ukupnog broja proizvođača brašna (okrupnjavanjem ili gašenjem malih mlinova) kako bi se ekonomijom razmjera ostvarili što niži proizvodni troškovi po jedinici proizvoda i time ojačalo konkurentski položaj na tržištu. S tim ciljem, Grupa je u svibnju 2014. godine provela akviziciju mlinarskog poslovanja društava Belje d.d. Darda i PIK Vinkovci d.d. iz sastava koncerna Agrokor. Ulaskom Hrvatske u članstvo Europske unije, Grupa se više ne suočava samo s domaćom konkurencijom zbog čega je potreba za jačanjem konkurentnosti još izraženija. Grupa procjenjuje kako potencijalni ulazak novih konkurenata na domaće tržište topljenih sireva nakon pristupanja Republike Hrvatske u članstvo Europske unije ne predstavlja značajan rizik na rezultate poslovanja, obzirom na navike potrošača i dugogodišnju prisutnost Zdenke na domaćem tržištu na kojem je konkurentna i po cijeni i po kvaliteti.

34.3. Rizici redovnog poslovanja

Rizik izloženosti najvećim kupcima i dobavljačima
Najveći kupci Grupe vodeći su trgovački lanci na tržištu Republike Hrvatske, te inozemne tvrtke koje se bave trgovinom žitaricama. Ugovorom o poslovnoj suradnji koji je 2. svibnja 2014. sklopljen s društvom Konzum d.d., na razdoblje od šest godine, ugovorena je zastupljenost u opskrbi maloprodajne i veleprodajne mreže Konzuma brašnom iz asortimana Grupe, sukladna njegovom tržišnom udjelu. Stoga Grupa očekuje da će u budućnosti najviše biti izložena Konzumu kao najvećem pojedinačnom kupcu, a time i potencijalnom riziku promjene komercijalnih odnosa nakon isteka spomenutog ugovora. Najveći dobavljači Grupe su dobavljači sirovina te repromaterijala za sjetvu. Grupa nastoji u nabavi ključnih sirovina i usluga surađivati s više dobavljača kako bi umanjila rizike utjecaja na poslovanje prekida suradnje s nekim od najvećih dobavljača. Unatoč tome Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da prekid suradnje s nekim od najvećih dobavljača neće imati značajnijeg utjecaja na poslovanje Grupe i njenu financijsku poziciju.

Rizik promjene vlasnika
Većinski dioničar Grupe je gospodin Hrvoje Filipović s udjelom u vlasništvu od 58,11%. Većinski dioničar, gospodin Hrvoje Filipović ima prevladavajući utjecaj u Glavnoj skupštini Grupe putem prava i ovlaštenja koja mu pripadaju kao dioničaru Grupe. Udio gospodina Filipovića u vlasništvu Grupe na izvještajni datum jest 58,11%. Većinski udio u vlasništvu Grupe daje pravo gospodinu Filipoviću da utječe na donošenje svih odluka u Glavnoj skupštini Grupe. Nije moguće pružiti nikakva jamstva da utjecaj gospodina Filipovića kao većinskog dioničara neće imati značajan efekt na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
89

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.3. Rizici redovnog poslovanja

Rizik provođenja akvizicija
Strategija Grupe uključuje ekspanziju poslovanja kako organski tako i kroz akvizicije. Nastavak provođenja ove strategije ovisit će između ostalog o identificiranju akvizicijskih prilika te uspješnom provođenju istih. Buduće akvizicije mogu biti predmetom ocjene dopuštenosti koncentracije od strane Agencije za zaštitu tržišnog natjecanja, odnosno postoji rizik da budu ocijenjene kao nedopuštene ili dopuštene uz ispunjavanje određenih mjera i uvjeta. Mogućnost Grupe da efikasno integrira i upravlja preuzetim poslovanjem ili gospodarskim subjektom te da se uspješno nosi s budućim rastom ovisit će o mnogobrojnim faktorima te bi eventualni neuspjeh mogao negativno utjecati na poslovanje i financijsku poziciju Grupe. U budućnosti je moguće provođenje akvizicije većih razmjera kao i akvizicije izvan tržišta na kojem Grupa posluje. Grupa nema iskustva u provođenju akvizicija izvan tržišta na kojima posluje, što može utjecati na uspješnost provođenja akvizicije kao i na značajnije povećanje troškova akvizicije i integracije. Akvizicija većih razmjera mogla bi biti značajno teža za proces integracije te zahtijevati značajno veća financijska sredstva nego u prošlosti. Akvizicije izvan tržišta na kojem Grupa posluje mogla bi predstavljati izazove po pitanju kulturoloških ili jezičnih barijera te izazove po pitanju integracije i upravljanja poslovanjem koje je geografski značajno udaljeno od tržišta na kojem Grupa sada posluje. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će biti u stanju adekvatno adresirati sve rizike u provođenju budućih akvizicija ili u integriranju istih. Akvizicija bi mogla povećati i zaduženost Grupe, kako kroz zaduženje za financiranje akvizicije tako i kroz obveze preuzetog poslovanja ili gospodarskog subjekta koji se preuzima, a što bi moglo značajno ograničiti neko buduće zaduživanje Grupe. Bilo kakvo značajnije zaduživanje vezano uz akviziciju moglo bi imati značajan efekt na poslovanje Grupe. U budućim akvizicijama, kao dio procesa procjene akvizicija, Grupa će morati pretpostaviti očekivane uštede na troškovnoj strani i sinergije. Takve procjene su neizvjesne i podložne čitavom nizu značajnih poslovnih, ekonomskih i rizika konkurencije koji bi mogli imati značajan utjecaj na odstupanje stvarnih rezultata od onih inicijalno predviđenih. Grupa je suočena s rizikom neostvarivanja dijela ili svih ušteda i sinergija koje su u trenutku provođenja akvizicija bile predviđene. Također, prilikom provođenja akvizicija Grupa obično preuzima sve obveze i svu imovinu poslovanja odnosno gospodarskog subjekta koji je predmet akvizicije. Iako Grupa provodi dubinsko snimanje i druge analize kompanije prilikom preuzimanja te nastoji dobiti adekvatna jamstva i garancije o imovini i obvezama, Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će biti u stanju identificirati sve stvarne i potencijalne obveze prije provođenja akvizicije. Ukoliko bi akvizicija rezultirala preuzimanjem nepredviđenih obveza, a da pri tom Grupa nije dobila odgovarajuće osiguranje, navedeno bi moglo imati značajan utjecaj na poslovanje i financijsko stanje Grupa.

Rizik upravljanja obrtnim kapitalom
Uspješno upravljanje obrtnim kapitalom bitan je segment poslovanja Grupe. Grupa bi mogla biti podložna snažnom pritisku kako od strane konkurenata tako i od strane ključnih dobavljača u vidu skraćenja rokova plaćanja, dok bi istovremeno mogla biti pod pritiskom kupaca u vidu produljenja rokova plaćanja. Grupa je provela značajne investicije u unapređenje logističkih operacija s ciljem povećanja obrtaja zaliha i povećanja operativne efikasnosti. Iako je Grupa do sada uspješno upravljala obrtnim kapitalom nije moguće dati nikakva jamstva da će tako biti i u budućnosti, a što bi moglo imati značajan utjecaj na poslovanje i financijsku poziciju Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak) za godinu koja je završila 31. prosinca 2025.godine 90

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.3. Rizici redovnog poslovanja (nastavak)

Rizik fluktuacije cijena osnovnih sirovina

Poslovni rezultati su pod utjecajem cijene pšenice, kao najvažnije sirovine u proizvodnji Granolia, koja je burzovna roba. Volatilnost cijena pšenice može biti posljedica loših vremenskih prilika, bolesti, političke nestabilnosti i drugih eksternih faktora. Opći ekonomski uvjeti, nepredviđena potražnja, problemi u proizvodnji i distribuciji, bolesti, vremenski uvjeti za vrijeme rasta uroda i žetve mogu imati negativan utjecaj na cijene pšenice. Bez obzira što Grupa sve potrebe za pšenicom može zadovoljiti na domaćem tržištu, kretanje cijene na domaćem tržištu pod utjecajem je kretanja cijene pšenice na svjetskim robnim burzama. Temeljem povijesnog poslovanja Grupe, može se ustvrditi da je kretanje otkupne cijene pšenice bilo pozitivno korelirano sa kretanjem cijene brašna. Međutim, treba istaknuti da je potreban određen period kako bi se cijena brašna prilagodila promjenama cijena pšenice što u određenim kraćim periodima ima negativan utjecaj na maržu Grupe u slučaju rasta cijene pšenice. Bez obzira na povijesne pokazatelje koji ukazuju na koreliranost cijena brašna i pšenice, Grupa ne može jamčiti da će u budućnosti eventualni rast cijena pšenice uspjeti u cijelosti kompenzirati rastom cijena brašna na način da zadrži povijesne marže.

Rizik promjene cijena pšenice Granolio nastoji umanjiti aktivnim pristupom terminskim tržištima. Granolio aktivno upravlja rizicima i nabavnim cijenama sirovina po potrebi koristeći razne tehnike trgovanja terminskim ugovorima na svjetskim robnim burzama, pri čemu Grupa nema izraženije otvorene pozicije. U segmentu proizvodnje mliječnih proizvoda, promjene cijene sirovog mlijeka mogu imati presudan utjecaj na poslovni rezultat Zdenke. U slučaju značajnog porasta tržišnih cijena sirovog mlijeka, moguće je preusmjeriti proizvodnju Zdenačke farme d.o.o. (Zdenačka farma trenutno ne opskrbljuje Zdenku mlijekom iz isključivo komercijalnih razloga, obzirom da kod drugog kupca ostvaruje bolju prodajnu cijenu mlijeka), ukoliko se procijeni da je to u interesu čitave Granolio Grupe.

Ovisnost o menadžmentu i ključnim zaposlenicima

Grupa se snažno oslanja na svoje zaposlenike kao na jednu od glavnih konkurentskih prednosti. Samim time Grupa se mora boriti za zadržavanje najboljih kadrova na svim nivoima kako bi zadržala vodeću poziciju na tržištu. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će uspjeti zadržati postojeći menadžment i druge vodeće zaposlenike te da će uspjeti privući nove kvalitetne zaposlenike u budućnosti. Gubitak ključnih zaposlenika te nemogućnost privlačenja novih moglo bi imati značajan utjecaj na poslovanje Grupe.

Rizik poremećaja IT sustava

Grupa se oslanja na brojne IT sustave koji mu omogućavaju da efikasno upravlja s distribucijskim kapacitetima, komunicira s kupcima i dobavljačima, upravlja i evaluira zaposlenike te prikuplja sve potrebne informacije na koje bi se menadžment mogao oslanjati u donošenju odluka. Poslovanje Grupe postaje sve ovisnije o korištenju ovakvih sustava te bi bilo kakvi poremećaji u radu IT sustava temeljem kompjutorskih virusa, hakerskih napada, poremećaja u radu informatičke opreme i programa ili nekih drugih razloga moglo imati značajan utjecaj na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 91

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.3. Rizici redovnog poslovanja (nastavak)

Rizik povrede tržišnog natjecanja

Dio cjelokupne strategije Grupe je postati vodeći proizvođač brašna na hrvatskom tržištu i opskrbljivač kupaca u regiji, uslijed čega njegov položaj može biti ocijenjen kao vladajući, u smislu propisa koji uređuju tržišno natjecanje. Propisi Republike Hrvatske koji uređuju područje tržišnog natjecanja i koji su usklađeni s propisima Europske unije, zabranjuju svaku zlouporabu vladajućeg položaja, a osobito izravno ili neizravno nametanje nepravednih kupovnih ili prodajnih cijena, odnosno drugih nepravednih trgovinskih uvjeta, ograničavanje proizvodnje, tržišta ili tehnološkog razvitka na štetu potrošača, primjena nejednakih uvjeta na istovrsne poslove s drugim poduzetnicima, čime ih se dovodi u nepovoljniji položaj u odnosu na konkurenciju, kao i uvjetovanje sklapanja ugovora pristankom drugih ugovornih strana na dodatne obveze, koje po svojoj prirodi ili običajima u trgovini nisu u izravnoj vezi s predmetom tih ugovora.

Također, navedeni propisi zabranjuju i sve sporazume, odluke udruženja poduzetnika kao i usklađeno djelovanje poduzetnika, koje kao cilj ili posljedicu imaju narušavanje tržišnog natjecanja na mjerodavnom tržištu. Premda Grupa nije svjesna bilo koje povrede propisa koji uređuju područje tržišnog natjecanja, niti je protiv nje do sada pokrenut postupak pred Agencijom za zaštitu tržišnog natjecanja, Grupa ne može jamčiti da takvih postupaka neće biti. Bilo koja povreda propisa o zaštiti tržišnog natjecanja podliježe značajnim upravno-kaznenim mjerama. Primjerice, kazna za sklapanje zabranjenih sporazuma i zlouporabu vladajućeg položaja iznosi do 10% vrijednosti ukupnoga godišnjeg prihoda društva u prekršaju u posljednjoj godini za koju postoje zaključena financijska izvješća. Stoga bi eventualno izricanje upravno-kaznenih mjera moglo imati nepovoljan učinak na financijsko stanje i rezultate poslovanja Grupe.

Radi smanjenja ovog rizika Grupa ima namjeru dodatno educirati svoje zaposlenika s pozitivnim propisima o zaštiti tržišnog natjecanja te uspostaviti procedure postupanja prilikom sklapanja ugovora i poduzimanja drugih radnji koje mogu imati za posljedicu povredu pravila o zaštiti tržišnog natjecanja i osigurati njihovu dosljednu primjenu. Nadalje, prije bilo kakve buduće akvizicije Grupa će možda morati tražiti ocjenu dopuštenosti koncentracije od strane Agencije za zaštitu tržišnog natjecanja. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će u bilo kojem takvom slučaju, koncentracija biti ocijenjena dopuštenom ili da se neće dopustiti samo uz ispunjavanje određenih mjera i uvjeta, kao što je prodaja određene imovine ili poduzimanje nekih drugih radnji koje bi mogle utjecati na prihode, dobit ili novčani tijek Grupe. Također, sam postupak ocjene dopuštenosti koncentracije mogao bi imati utjecaj na vremenski aspekt realizacije akvizicije.

Rizik vođenja sudskih postupaka protiv Grupe

Grupa je, kao i svaki gospodarski subjekt, podložna riziku vođenja postupaka pred sudovima, regulatornim ili drugim nadležnim tijelima, u okviru redovnog poslovanja. Takvi sporovi prije svega se odnose na sporove sa dužnicima ili dobavljačima. U budućnosti ne može se isključiti ni rizik potencijalnih tužbi od strane kupaca Grupe uslijed štete nastale konzumacijom proizvoda. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da rezultati budućih pravnih i regulatornih sporova ili mjera neće značajno utjecati na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Rizik obveza ili gubitaka koji nisu pokriveni osiguranjem

Razina pokrića osiguranjem je na razini uobičajenoj za industrije u kojima Grupa posluje. Sklopljene police osiguranja prvenstveno su vezane uz ozljede na radu, kvar strojeva, štetu na objektima i ostaloj materijalnoj imovini, osiguranje stoke te osiguranje usjeva. Međutim, nije moguće pokriti osiguranjem sve potencijalne obveze i gubitke te samim time Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da neće biti izložen situacijama koje neće biti pokrivene osiguranjem te da takve situacije neće imati značajnog utjecaja na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine 92

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.4. Opći rizici

Rizik poslovnog okruženja

Rizik poslovnog okruženja uključuje političke, pravne i makroekonomske rizike okruženja u kojem Grupa djeluje, a što se prije svega odnosi na tržište Hrvatske na kojem Grupa ostvaruje 84% svojih ukupnih prihoda (u 2024. godini 82%) te manjim dijelom Bosna i Hercegovina, Italija, Slovenija, Kosovo i Crna Gora. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će hrvatsko tržište na kojem Grupa ostvaruje većinu svojih prihoda nastaviti s uspješnom implementacijom političkih i ekonomskih reformi. Odgode ili neuspjesi u provođenju istih mogli bi imati utjecaj na poslovanje Grupe. Mjere štednje državnog proračuna te rast poreznog opterećenja koja se trenutno provode u Republici Hrvatskoj mogli bi rezultirati usporavanjem rasta gospodarstava ili smanjenjem raspoloživog dohotka, a što bi moglo utjecati kako na prihode tako i na profitabilnost Grupe.

Dosadašnje Vlade provodile su ekonomske reforme s ciljem razvijanja i stabiliziranja slobodne tržišne ekonomije kroz privatizaciju državnih kompanija, privlačenje inozemnih investicija, te implementaciju potrebnih reformi za priključenje EU. Iako je Hrvatska napravila značajne napore prema uspostavljanju tržišne ekonomije, za postizanje razine infrastrukture zapadnoeuropskih zemalja trebat će još nekoliko godina i niz dodatnih investicija. Grupa ne može pružiti nikakva jamstva da će Hrvatska ostvariti namjeravane reforme ili da će političko okruženje biti poticajno za provođenje reformi. Grupa nije u mogućnosti dati nikakva jamstva da Vlada neće uvesti novu regulativu, fiskalnu ili monetarnu politiku, uključujući regulativu ili politiku oporezivanja, zaštite okoliša, javne nabave, kompenzacije vlasnicima nacionalizirane imovine ili politiku tečaja. Pravni okvir Republike Hrvatske se još razvija što može prouzročiti određene pravne neizvjesnosti. Grupa bi se mogala naći u situaciji da nije u mogućnosti uspješno ostvariti ili zaštititi neka od svojih prava. Otvorena pitanja koja Hrvatska ima sa svojim susjedima ne utječu na političku stabilnost države već predstavljaju legitimno zastupanje strateških i gospodarskih interesa države u međunarodnim odnosima, kao što to čine i sve druge razvijene države.Kako se poslovanje Grupe bazira na tržištu Republike Hrvatske, opasnost od utjecaja drugih država u okruženju minimalna.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
93

34. UPRAVLJANJE RIZICIMA (NASTAVAK)

34.4. Opći rizici (nastavak)

Rizik poslovnog okruženja

Poslovanje Grupe podložno je makroekonomskom okruženju, ekonomskim prilikama te kretanju gospodarske aktivnosti. U razdobljima nepovoljnih ekonomskih uvjeta Grupa bi mogla imati poteškoća u širenju poslovanja ili podmirivanju financijskih obveza. Nadalje, u takvim uvjetima Grupa bi mogla imati poteškoća u pristupanju financijskim tržištima, a što bi moglo znatno otežati i poskupiti troškove financiranja te znatno utjecati na poslovanje i financijsku poziciju. Nastavak trenutne ekonomske situacije mogao bi otežati za Grupu, kao i za njezine kupce i dobavljače, pristup tržištu kapitala što bi moglo utjecati na postojeću razinu prihoda i profitabilnosti.

Na Grupu utječu i međunarodna kretanja obzirom da pšenica, koja je osnovna sirovina za proizvodnju u Granoliu, je burzovna roba i time može biti podložna utjecaju eventualnih političkih nestabilnosti u zemljama koje su značajni proizvođači ove žitarice (Kina, Rusija, SAD). Ipak, kako je prije naznačeno, Grupa svoje potrebe za sirovinom može u cijelosti podmiriti iz domaćih izvora, a oscilacije u cijeni nastoji neutralizirati aktivnim pristupom terminskim tržištima.

Rizik promjene pravnog okvira

Kao proizvođač prehrambenih proizvoda Grupa je podložna snažnoj regulativi vezanoj uz ljudsku prehranu, sigurnost proizvoda, sigurnost i radne uvjete zaposlenika, sigurnost i zaštitu okoliša (uključujući one vezane uz otpadne vode, čistoću zraka, buku, zbrinjavanje otpada, čišćenje okoliša i sl.), sastav proizvoda, pakiranje, označavanje, oglašavanje te tržišno natjecanje. Proizvodnja hrane rezultira stvaranjem otpada, ispuštanjem štetnih tvari u atmosferu i vode te je Grupa zbog toga dužna pribavljati različite dozvole i pridržavati se različitih propisa.

Regulativa vezana uz zdravlje, sigurnost i zaštitu okoliša u Europi i drugim razvijenim regijama postaje sve stroža, a provedba sve izraženija. Grupa se trudi pratiti i anticipirati sve takve promjene, ali bilo kakvi podbačaji tog tipa mogli bi rezultirati različitim kaznama. Grupa vjeruje da je trenutno usklađena s postojećim propisima i regulativama te rokovima propisanima od strane različitih regulatora, međutim ne može dati nikakva jamstva da neće biti suočen sa značajnim troškovima otklanjanja eventualnih prekršaja ili obveze da prema takvim propisima i regulativama, odgovori na negativni publicitet ili da se prilagodi promjenama u postojećim propisima, a što bi moglo značajno utjecati na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Na primjer, Grupa je trenutno vlasnik ili najmoprimac određenog broja nekretnina i objekata, uključujući proizvodne pogone i distributivne centre, koji su u određenim slučajevima prethodno bili korišteni u određene komercijalne ili industrijske svrhe. Iako Grupa trenutno nije upoznata s bilo kakvim činjenicama koje bi vodile ka novim obvezama vezano uz ekološko stanje tih nekretnina i objekata, otkriće zagađenja temeljem trenutnog ili prethodnog poslovanja te nametanje obveza za otklanjanje zagađenja moglo bi prouzročiti značajne troškove za Grupu. Također, moguće je da se u budućnosti uvedu dodatni propisi te promijeni trenutna legislativa (ili njena interpretacija) što bi moglo utjecati na poslovanje i proizvode Grupe. Grupa ne može dati nikakva jamstva da u budućnosti trošak pridržavanja takvih inicijativa neće imati značajnog utjecaja na poslovanje i financijsko stanje Grupe.

Granolio Grupa, Zagreb
Bilješke uz konsolidirane financijske izvještaje (nastavak)
za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. godine
94

35. POTENCIJALNE OBVEZE

Na dan 31.12.2025. godine Grupa nema potencijalnih obveza po danim jamstvima ni sudužništvima.

Sudski sporovi

Protiv Grupe se ne vode značajniji sudski sporovi. Samim time nisu priznati troškovi rezervacija po sudskim sporovima.

36. DOGAĐAJI NAKON IZVJEŠTAJNOG DATUMA

Matica nastavlja otplaćivati obveze sukladno predstečajnoj nagodbi. Osim navedenog, u razdoblju između datuma izvještaja o financijskom položaju i datuma potpisa ovog izvještaja nije bilo drugih značajnih događaja koji bi utjecali na financijski položaj Grupe.

37. ODOBRENJE GODIŠNJIH KONSOLIDIRANIH FINANCIJSKIH IZVJEŠTAJA

Godišnje konsolidirane financijske izvještaje usvojila je Uprava i odobrila njihovo izdavanje dana 30. travnja 2026. godine.

Potpisali za i u ime Uprave: