GPM Vindexus S.A.

Management Reports • Apr 28, 2024

Sprawozdanie_Emitenta_z_dzialanosci_GK_GPM_Vindexus_2023.xhtml Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 1 Sprawozdanie Emitenta z działalności GRUPY KAPITAŁOWEJ GIEŁDA PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS” w roku sprawozdawczym od 01.01.2023r. do 31.12.2023r. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 2 Spis treści Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej w 2023 roku I. WSTĘPNE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ GIEŁDA PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS”. ......................... 5 I.1 Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej. .................................................................................................................. 5 I.2 Historia Grupy Kapitałowej. .................................................................................................................................. 6 I.3 Struktura Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus”. ................................................................. 7 I.4 Podstawowe informacje o jednostkach zależnych Grupy Kapitałowej. ............................................................... 7 II. CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ GIEŁDA PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS”. ......... 10 II.1 Informacja o podstawowych produktach, towarach i usługach, będących przedmiotem sprzedaży Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus”. ..................................................................................................... 10 II.1.1 Model sekurytyzacji w Grupie. ......................................................................................................................... 10 II.1.2 Zarządzanie wierzytelnościami w Grupie. ........................................................................................................ 11 II.2 Informacje o rynku wierzytelności i perspektywach jego rozwoju. .................................................................... 12 II.2.1 Najwięksi dostawcy wierzytelności dla Grupy. ................................................................................................ 14 III. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GRUPY. .............................................................................. 15 III.1 Wyniki finansowe Grupy. ................................................................................................................................... 15 III.2 Charakterystyka struktury aktywów i pasywów, w tym z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej oraz opis istotnych pozycji pozabilansowych na koniec roku sprawozdawczego. ........................................................................ 18 III.2.1 Charakterystyka aktywów i pasywów.............................................................................................................. 18 III.2.2 Opis istotnych pozycji pozabilansowych na koniec roku sprawozdawczego. .................................................. 20 III.3 Charakterystyka wybranych składników majątku. ............................................................................................. 20 III.3.1 Portfele wierzytelności w Grupie...................................................................................................................... 20 Nabycia nowych wierzytelności znacząco zmniejszyły się w 2023 r. Do czyników ograniczających nowe inwestycje zaliczamy wysokość cen transakcyjnych wierzytelnosci bankowych, ograniczenia wynikające z niestabilności systemu prawnego, niższa jakość oferowanych pakietów ze względu na stan prawny i jakość dokumnetacji, wysoki koszt kapitału, wzrost kosztów wynagrodzeń i usług oraz przewlekłość działania aparatu sądowo-egzekucyjnego. ............ 20 Uzyskanie pożadanej efektywności zarządzania wierzytelnościami NPL w takich warunkach jest utrudnione, zwłaszcza że w gospodarce panuje ogólna niepewność. ............................................................................................................... 20 III.4 Ocena rentowności. ............................................................................................................................................ 20 III.5 Ocena zarządzania zasobami finansowymi Grupy, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. ............................................................................................................................................. 21 III.5.1 Ocena płynności finansowej. ............................................................................................................................ 21 III.5.2 Ocena zadłużenia. ............................................................................................................................................ 22 III.6 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników za rok 2023 oraz w raporcie kwartalnym za IV kwartał 2023r. ......................... 23 III.7 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty roku 2023, oraz których wpływ jest możliwy w latach następnych. .. 23 III.7.1 Rozwój Grupy. .................................................................................................................................................. 23 III.7.2 Działalność jednostek Grupy. ........................................................................................................................... 23 III.8 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności. .... 25 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 3 III.9 Informacje o zaciągniętych pożyczkach i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności................................................................................................................................................................. 25 III.10 Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. .............................................................................................................. 25 III.11 Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym Grupy. .................................................. 26 III.12 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, natuze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie. .......................................................................................................... 26 III.13 Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami,ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym. .......................................................... 26 III.14 Informacje o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka oraz przyjętych przez Grupę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. ..................................... 26 III.15 Liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Spółki dominującej oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych z jednostkami Grupy, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. ........ 29 IV. ISTOTNE INFORMACJE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ W ROKU 2023. ................................................. 30 IV.1 Informacje o zawartych w okresie sprawozdawczym i do dnia sporządzenia niniejszego raportu umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej. ............................................................................................................ 30 IV.2 Opis głównych inwestycji Grupy Kapitałowej, w tym lokat kapitałowych dokonanych w roku sprawozdawczym. 30 IV.3 Opis wykorzystania przez Grupę wpływów z emisji papierów wartościowych i zdarzenia w zakresie wyemitowanych papierów wartościowych w okresie objętym raportem do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności. .................................................................................................................................................................... 30 IV.3.1 Emisja obligacji. ............................................................................................................................................... 30 IV.3.2 Emisja akcji. ..................................................................................................................................................... 31 IV.4 Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej. ................................................................................................................................. 31 IV.5 Zatrudnienie. ...................................................................................................................................................... 31 IV.6 Zasady zarządzania stosowane w Grupie. .......................................................................................................... 31 IV.7 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści osób zarządzających i nadzorujących w Grupie. ........................... 32 IV.8 Umowy zawarte pomiędzy jednostkami Grupy a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia. ....................................................................................................................... 32 IV.9 Informacje o systemie o pracowniczych systemach motywacyjnych, w tym programie akcji pracowniczych. . 32 IV.10 Informacje o znanych Grupie umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. ................................................................................................................................................................ 32 IV.11 Informacje o nabyciu akcji własnych. ................................................................................................................. 33 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 4 Akcje GPM Vindexus SA posiadają dwa podmioty Grupy: Spółka dominująca oraz Fingo Capital S.A. ......................... 33 IV.12 Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju w Grupie. ........................................... 33 IV.13 Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy wg stanu na 31.12.2023r. oraz zrealizowanych transakcjach z jednostkami powiązanymi. ........................................................................................... 33 V. ŁAD KORPORACYJNY. ........................................................................................................................................ 35 V.1 Informacje Ogólne. ............................................................................................................................................. 35 V.1.1 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny. .............................................................................................................................................. 35 V.1.2 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, od stosowania których emitent odstąpił oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia. ........................................................................................................................................... 35 V.1.3 Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. .................................................... 37 V.1.4 Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym Spółki dominującej, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. ........... 37 V.1.5 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień. ............................................................................................................................................... 38 V.1.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie wykonywania prawa głosu. ......................................................... 38 V.1.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki dominującej. ................................................................................................................................................................. 38 V.1.8 Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnienia, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji. .................................................................................................................. 38 V.2 Organy Spółki dominującej. ................................................................................................................................ 39 V.2.1 Zarząd. ............................................................................................................................................................. 39 V.2.2 Rada Nadzorcza. .............................................................................................................................................. 40 V.2.3 Komitet Audytu. ............................................................................................................................................... 42 V.2.4 Akcjonariat Spółki dominującej. ....................................................................................................................... 45 V.2.5 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. ............................................................................................................... 45 V.2.6 Prawa i obowiązki akcjonariuszy. .................................................................................................................... 46 V.2.7 Zmiany w Statucie Spółki dominującej. ............................................................................................................ 47 V.2.8 Informacje o audytorze. ................................................................................................................................... 47 VI. RYZYKA, ZAGROŻENIA ORAZ PERSPEKTYWY ROZWOJU GRUPY. ........................................................................ 49 VI.1 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń. ...................................................................................................... 49 VI.2 Charakterystyka polityki w zakresie rozwoju Grupy Kapitałowej. ...................................................................... 53 VII. POLITYKA DYWIDENDY. ..................................................................................................................................... 56 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 5 I. Wstępne informacje o Grupie Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „VINDEXUS”. Grupa Kapitałowa Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” działa na rynku usług finansowych w sektorze zarządzania wierzytelnościami. Działalność Grupy polega na nabywaniu na własny rachunek pakietów wierzytelności od instytucji bankowych, operatorów telekomunikacyjnych oraz innych podmiotów świadczących usługi masowe w celu ich odzyskiwania. Grupa Kapitałowa powstała 7 kwietnia 2011r. Na dzień opublikowania przedmiotowego raportu w składzie Grupy oprócz jednostki dominującej jest pięć jednostek zależnych. Jednostką dominującą w Grupie jest Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Jednostkami zależnymi są fundusze: GPM Vindexus Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności, Future Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności, Alfa Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności oraz spółki prawa handlowego: Fiz-Bud Sp. z o.o. oraz Fingo Capital S.A. Tab. 1 Podstawowe informacje o Spółce dominującej. Firma: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Siedziba Warszawa Adres ul. Serocka 3 lok. B2, 04-333 Warszawa Sąd rejestrowy Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Nr KRS 0000057576 Nr telefonu (022) 740 26 50 do 61 Nr fax. (022) 740 26 50 do 61 e-mail kontakt@gpm-vindexus.pl Adres internetowy www.gpm-vindexus.pl Jednostka dominująca zarządza wierzytelnościami funduszy wierzytelności oraz świadczy usługi odzyskiwania należności jednostkom zewnętrznym. Działalność Spółki dominującej ujęta jest w Polskiej Klasyfikacji Działalności jako „Pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych” 64.99.Z. Spółka dominująca nie posiada oddziałów. I.1 Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej. Grupa uzyskuje przychody operacyjne głównie z odzyskiwania na własny rachunek nabytych wierzytelności nieregularnych (non-performing loans) oraz pożyczek performujących, a także z windykacji wierzytelności jednostek zewnętrznych. W 2023r. w strukturze przychodów Grupy udział spółek zależnych Fiz-Bud Sp. z o.o. (działalność deweloperska) oraz Fingo Capital S.A. (działalność udzielania pożyczek konsumenckich) był nieistotny. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 6 Tab. 2 Wybrane dane finansowe Grupy w PLN i EUR. Wyszczególnienie 01.01.2023- 31.12.2023 01.01.2022 - 31.12.2022 01.01.2023- 31.12.2023 01.01.2022 - 31.12.2022 PLN PLN EUR EUR Przychody z działalności podstawowej 105 408 115 825 23 277 24 705 Koszt własny (62 666) (64 448) (13 838) (13 747) EBIT 31 447 42 635 6 944 9 094 EBITDA 32 122 43 206 7 093 9 216 Zysk brutto 23 700 33 788 5 234 7 207 Zysk netto 18 630 32 344 4 114 6 899 Aktywa razem 341 855 349 493 78 624 74 520 Zobowiązania razem 55 296 74 811 12 718 15 952 w tym zobowiązania krótkoterminowe 39 068 36 796 8 985 7 846 Kapitał własny 266 780 255 233 61 357 54 422 Kapitał zakładowy 1 170 1 170 269 249 Liczba udziałów/akcji w sztukach 11 700 000 11 700 000 11 700 000 11 700 000 Wartość księgowa na akcję (PLN/EUR) 22,8 21,81 5,24 4,65 Zysk netto na akcję zwykłą (PLN/EUR) 1,59 2,75 0,35 0,59 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 39 468 13 544 8 716 2 889 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (5 564) 3 281 (1 229) 700 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (34 902) (35 969) (7 707) (7 672) Zmiana stanu środków pieniężnych (998) (19 144) (220) (4 083) Z kwoty zobowiązań wyłączono rezerwy pracownicze oraz rezerwę na odroczony podatek w łącznej kwocie 19 779 tys. zł. Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR. W okresie objętym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównawczym notowania średnich kursów wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalone przez Narodowy Bank Polski przedstawiały się następująco: Tab. 3 Kurs EUR/PLN Okres sprawozdawczy Średni kurs EUR/PLN w okresie Minimalny kurs EUR/PLN w okresie Maksymalny kurs EUR/PLN w okresie Kurs EUR/PLN na ostatni dzień okresu 01.01.2023 – 31.12.2023 4,5284 4,3053 4,7895 4,3480 01.01.2022 – 31.12.2022 4,6883 4,4879 4,9647 4,6899 * Średnia kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie. Podstawowe pozycje bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych przeliczono na EUR zgodnie ze wskazaną, obowiązującą zasadą przeliczenia: bilans według kursu obowiązującego na ostatni dzień odpowiedniego okresu, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych według kursów średnich w odpowiednim okresie, obliczonych jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie. Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wyżej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach złotych przez kurs wymiany. I.2 Historia Grupy Kapitałowej. 1995r. Rozpoczęcie działalności przez Spółkę dominującą. Wysłano pierwszy pozew o zapłatę. Rok później Spółka dominująca uzyskała pierwszy tytuł wykonawczy. 1998r. Dokonano zmiany formy prawnej na spółkę akcyjną. 2002r. GPM Vindexus S.A. dokonała zakupu pierwszego dużego portfela wierzytelności bankowych. W latach 2003 - 2005 zrealizowano zakupy pakietów wierzytelności bankowych o łącznej wartości nominalnej około 60 mln zł. 27 czerwca 2007r. Komisja Nadzoru Finansowego udzieliła zezwolenia na uruchomienie funduszu GPM Vindexus Niestandaryzowanego Sekurytyzacyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego. Spółka dominująca jest jedynym właścicielem certyfikatów inwestycyjnych funduszu, zarządza również wierzytelnościami tego funduszu. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 7 Od 15 kwietnia 2009r. akcje Spółki dominującej są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. 1 lutego 2011r. Komisja Nadzoru Finansowego udzieliła GPM Vindexus S.A. zezwolenia na zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych. 7 kwietnia 2011r. GPM Vindexus S.A. tworzy Grupę Kapitałową po przejęciu kontroli nad GPM Vindexus NSFIZ. 19 lipca 2011r. Komisja Nadzoru Finansowego udzieliła zezwolenia Mebis TFI S.A. na utworzenie Future Niestandaryzowanego Sekurytyzacyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego. 11 września 2012r. GPM Vindexus S.A. przejęła kontrolę nad Future Niestandaryzowanym Sekurytyzacyjnym Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym. Do dnia dzisiejszego jest jedynym właścicielem certyfikatów inwestycyjnych funduszu oraz jedynym zarządzającym wierzytelnościami funduszu. 14 lipca 2016r. GPM Vindexus S.A. nabyła od ZN Sp. z o.o. 3 400 000 akcji Adimo Egze S.A. i przejęła nad Adimo Egze S.A. całkowitą kontrolę. 31 stycznia 2017r. Spółka dominująca przejęła jednostkę zależną. 14 lipca 2016r., wraz z objęciem kontroli nad Adimo Egze S.A., GPM Vindexus S.A. przejęła kontrolę nad Alfa Niestandaryzowanym Sekurytyzacyjnym Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym. Kontrola została utracona 16 stycznia 2017r. Ponowne objęcie kontroli nad Alfa NSFIZ nastąpiło 1 czerwca 2017r. 16 czerwca 2020r. GPM Vindexus S.A. objęła 495 000 akcji Fingo Capital S.A. i przejęła kontrolę nad spółką. 15 maja i 31 sierpnia 2020r. Spółka dominująca nabyła łącznie 4290 udziałów Fiz-Bud Sp. z o.o. i objęła kontrolę nad podmiotem. I.3 Struktura Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus”. Grupa Kapitałowa Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” powstała w 2011r. w wyniku nabycia 100% instrumentów udziałowych w GPM Vindexus Niestandaryzowanym Sekurytyzacyjnym Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym i przejęcia kontroli przez jednostkę dominującą Giełdę Praw Majątkowych Vindexus S.A. z/s w Warszawie. Jednostki tworzące Grupę Kapitałową Vindexus na 31.12.2023r. Tab. 4 Podstawowe informacje o objęciu kontroli nad jednostkami zależnymi i udziale w ich kapitale. Nazwa jednostki zależnej Data objęcia kontroli przez Spółkę dominującą Udział w kapitale jednostki zależnej na dzień 31.12.2023 GPM Vindexus Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności 7 kwietnia 2011r. 100% Future Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności 11 września 2012r. 100% Alfa Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności 1 czerwca 2017r. 100% Fingo Capital S.A. 16 czerwca 2020r. 98,90% Fiz-Bud Sp. z o.o. 31 sierpnia 2020r. 90,37% I.4 Podstawowe informacje o jednostkach zależnych Grupy Kapitałowej. Jednostki zależne są funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi – niestandaryzowanymi funduszami wierzytelności w rozumieniu ustawy z 27 maja 2004r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz.U.2020 r. poz.95 z późniejszymi zmianami) oraz spółkami prawa handlowego. Fundusze zostały utworzone na czas nieokreślony, a ich celem inwestycyjnym jest lokowanie swoich aktywów w wierzytelności, dłużne papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego, jednostki uczestnictwa funduszy rynku pieniężnego, depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych. Instrumentem udziałowym jest certyfikat inwestycyjny. Fundusze z Grupy Vindexus zarządzane są przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Mebis S.A. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 8 Tab. 5 Informacje identyfikacyjne o jednostkach zależnych. Wyszczególnienie GPM VINDEXUS NFIZW Future NFIZW Alfa NFIZW Fingo Capital S.A. Fiz-Bud Sp. z o.o. Siedziba podmiotu 04-329 Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 04-329 Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 04-329 Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 04-329 Warszawa ul. Grochowska 152 lok.3 04-329 Warszawa ul. Grochowska 152 lok.4 Towarzystwo zarządzające na dzień opublikowania raportu Mebis TFI S.A. Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 Mebis TFI S.A. Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 Mebis TFI S.A. Warszawa ul. Grochowska 152 lok.1 Nie dotyczy Nie dotyczy Rejestr Sądowy Rejestr Funduszy Inwestycyjnych Rejestr Funduszy Inwestycyjnych Rejestr Funduszy Inwestycyjnych Krajowy Rejestr Sądowy Krajowy Rejestr Sądowy Sąd prowadzący rejestr VII Wydział Cywilny Rejestrowy Sądu Okręgowego w Warszawie XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego Data wpisu do RFI / KRS 24.07.2007 13.10.2011 18.01.2013 13.02.2017 21.02.2011 Pozycja w RFI 312 671 832 xxx xxx Numer KRS xxx xxx xxx 663247 378951 Data przejęcia kontroli przez Jednostkę dominującą 07.04.2011r. 11.09.2012r. 01.06.2017r. 16.06.2020 31.08.2020 Liczba certyfikatów inwestycyjnych nabytych przez jednostkę dominującą na dzień publikacji raportu 68 10 100 13 136 xxx xxx Kapitał funduszu wpłacony w tys. zł 33 663 36 303 13 837 xxx xxx Liczba certyfikatów inwestycyjnych funduszu na 31.12.2023 oraz dzień publikacji raportu 34 5 900 8 136 xxx xxx Liczba akcji spółki na 31.12.2023 oraz dzień publikacji raportu xxx xxx xxx 12 300 000 11 836 Liczba akcji nabytych przez jednostkę dominującą na 31.12.2023 oraz dzień publikacji raportu xxx xxx xxx 12 164 500 10 696 Wpłacony kapitał zakładowy w tys. zł. xxx xxx xxx 12 300 5 918 NSIZW – Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności. GPM Vindexus Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności został utworzony przez Giełdę Praw Majątkowych Vindexus S.A. we współpracy z IDEA Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych S.A. na podstawie porozumienia zawartego 31 stycznia 2007r. Podstawą prawną Funduszu jest zatwierdzony 27 czerwca 2007r. przez Komisję Nadzoru Finansowego statut. 14 lutego 2013r. zarządzanie Funduszem przejęło Mebis TFI S.A. na mocy umowy o przejęciu zarządzania Funduszem, zawartej 26 listopada 2012r. pomiędzy Mebis TFI S.A. oraz IDEA TFI S.A. Na dzień opublikowania niniejszego raportu Spółka dominująca posiadała 34 certyfikaty inwestycyjne i 100% kontroli nad funduszem. Future Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności powstał na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z 19 lipca 2011r. Przejęcie kontroli nad funduszem Future nastąpiło 11 września 2012r. poprzez objęcie 34 certyfikatów inwestycyjnych przez Spółkę dominującą. Pełną kontrolę nad funduszem Spółka dominująca uzyskała 2 stycznia 2013r. nabywając 2 certyfikaty inwestycyjne od Mebis TFI S.A. Uchwałą Zarządu Mebis Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. z 29 września 2015r. dokonano podziału w dniu 30 września 2015r. wszystkich wyemitowanych i niepodzielonych certyfikatów inwestycyjnych (CI) Future Niestandaryzowanego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Wierzytelności. Podział dokonany został w ten sposób, że jeden certyfikat inwestycyjny przed podziałem odpowiada stu certyfikatom inwestycyjnym po podziale. Podział dokonany został na równe części, tak że całkowita wartość CI przydzielonych uczestnikowi po podziale odpowiada zwielokrotnionej (x * 100) wartości CI, które uczestnik posiadał przed podziałem. Na dzień opublikowania niniejszego raportu Spółka dominująca posiadała 5900 certyfikatów inwestycyjnych i 100% kontroli nad funduszem. Alfa Niestandaryzowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wierzytelności został utworzony 18 stycznia 2013r. na czas nieokreślony. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 9 Przejecie kontroli nad funduszem Alfa nastąpiło 14 lipca 2016r. w wyniku objęcia kontroli nad Adimo Egze S.A. przez Spółkę dominującą. Kontrola została utracona 16 stycznia 2017r. Ponowne objęcie kontroli nad Alfa NFIZW nastąpiło 1 czerwca 2017r. Na dzień opublikowania niniejszego raportu Spółka dominująca posiadała 8136 certyfikatów inwestycyjnych i 100% kontroli nad funduszem. Fingo Capital S.A. Fingo Capital S.A. została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego 13 lutego 2017r. pod numerem 663247. Przejęcie kontroli nad spółką nastąpiło 16 czerwca 2020r. Na dzień publikacji raportu jednostka dominująca posiada 12 164 500 akcji spółki, co stanowi 98,90% udziału w kapitale zakładowym Fingo Capital S.A. Fiz-Bud Sp. z o.o. Fiz-Bud Sp. z o.o. została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego 21 lutego 2011r. pod numerem 378951. GPM Vindexus S.A. objęła kontrolę nad spółką 31 sierpnia 2020r. Na dzień publikacji raportu jednostka dominująca posiada 10 696 udziałów spółki, co stanowi 90,37% udziału w kapitale zakładowym Fiz-Bud Sp. z o.o. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 10 II. Charakterystyka działalności Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus”. II.1 Informacja o podstawowych produktach, towarach i usługach, będących przedmiotem sprzedaży Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus”. Grupa jest jednym ze znaczących podmiotów działających na rynku zakupów wierzytelności konsumenckich w Polsce. Grupa nabywa wierzytelności od innych jednostek, powstałe w wyniku prowadzenia działalności gospodarczej. Działalność jej jest oparta na inwestowaniu w pakiety wymagalnych wierzytelności w celu ich dalszej samodzielnej windykacji. Są to wierzytelności, które wierzyciel pierwotny uznał za trudne do odzyskania, a koszty ich odzyskania mogą być wyższe niż uzyskane wyniki. Obrót wierzytelnościami zapewnia możliwość zbycia wierzytelności w zamian za uzgodnioną cenę, z reguły stanowiącą określony procent wartości zbywanego pakietu. Według Polskiej Klasyfikacji Działalności działalność Grupy Kapitałowej należy zakwalifikować jako tzw. „Pozostałą finansową działalność usługową, gdzie indziej nie sklasyfikowaną, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych”, o oznaczeniu PKD: 64.99.Z. II.1.1 Model sekurytyzacji w Grupie. Sekurytyzacja jest złożonym procesem, który polega na przekształceniu mało płynnych aktywów finansowych w papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na rynkach kapitałowych. Istotą procesu jest sprzedaż aktywów finansowych obarczonych istotnym ryzykiem kredytowym do spółki specjalnego przeznaczenia (SPV), która emituje papiery wartościowe np. obligacje, zabezpieczone przepływami pieniężnymi z aktywów bazowych. Emisja instrumentów finansowych zapewnia temu podmiotowi dopływ kapitału finansującego na nabycie i obsługę aktywów finansowych. Do najczęściej sprzedawanych aktywów w procesie sekurytyzacji należą wierzytelności przeterminowane z tytułu kredytów konsumenckich, hipotecznych, zobowiązań leasingowych oraz zobowiązań konsumenckich bądź gospodarczych. W Polsce spółką specjalnego przeznaczenia może być fundusz sekurytyzacyjny lub spółka kapitałowa, która musi spełnić wymagania ustawowe i regulacyjne, aby uzyskać odpowiednie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego. Warunkiem następnym jest posiadanie kapitału zakładowego w wysokości uregulowanej prawnie, doświadczenia w zarządzaniu portfelami wierzytelności, odpowiedniego stażu oraz zasobów personalnych. SPV musi prowadzić działalność zgodnie z przepisami prawa oraz dbać o interesy inwestorów, którzy nabywają wyemitowane na podstawie portfeli wierzytelności papiery wartościowe, a także interes prawny klienta (dłużnika). W Grupie Kapitałowej GPM Vindexus SA, podobnie jak w całym sektorze windykacyjnym w Polsce podstawowym elementem w procesie sprzedaży i zakupu wierzytelności są niestandaryzowane sekurytyzacyjne fundusze inwestycyjne zamknięte zarządzane przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (TFI). Uczestnikami procesu sekurytyzacji są: fundusz inwestycyjny, TFI oraz zbywca wierzytelności. W trakcie transakcji sekurytyzacji, dotychczasowy wierzyciel (tzw. inicjator sekurytyzacji), wyodrębnia ze swojego majątku pulę aktywów finansowych reprezentujących zidentyfikowany zbiór wierzytelności pieniężnych. W drodze przetargu fundusz sekurytyzacyjny nabywa prawa do przyszłych przepływów pieniężnych z tych aktywów poprzez przekazanie jako ceny transakcyjnej środków pieniężnych do zbywcy. Kolejnym etapem jest emisja instrumentów udziałowych przez fundusz lub emisja instrumentów dłużnych. Oprócz źródeł zewnętrznych fundusz inwestuje uzyskane nadwyżki finansowe z uprzednio zakupionych portfeli w nowe nabycia. W procesie nabywania wierzytelności uczestniczy też Spółka dominująca jako serwiser nabywanych portfeli wierzytelności poprzez udział w negocjacjach biznesowych z partnerami zewnętrznymi, badanie i ocenę oferty. Po nabyciu zarządzanie portfelem wierzytelności sekurytyzowanych jest przekazywane GPM Vindexus S.A. Mebis TFI S.A. nadzoruje realizację planu praw wynikających z nabytych wierzytelności, czego efektem są okresowe przepływy pieniężne. W zakresie finansowania inwestorem jest Spółka dominująca, która pozyskuje kapitał poprzez emisje obligacji. Emisje obligacji są zabezpieczane przez ustanowienie zastawu rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych funduszy. Przekazanie środków do funduszy następuje na drodze objęcia przez GPM Vindexus S.A. emisji obligacji lub certyfikatów inwestycyjnych, emitowanych przez fundusz. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 11 Zależnie od warunków emisji obligacji obligatariusze otrzymują płatności. W efekcie, niepłynne aktywa są konwertowane na papiery dłużne, które w przejrzysty sposób stanowią przedmiot obrotu na rynku finansowym. W celu spłaty zadłużenia Spółka dominująca pozyskuje środki z umorzenia certyfikatów. II.1.2 Zarządzanie wierzytelnościami w Grupie. Zarządzaniem wierzytelności nabytych przez jednostki Grupy zajmuje się Jednostka dominująca. 1 lutego 2011r. Komisja Nadzoru Finansowego udzieliła Spółce dominującej zezwolenia na zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych. Dzięki wyżej wskazanemu zezwoleniu Spółka dominująca może zawierać umowy na zarządzanie wierzytelnościami również z innymi funduszami wierzytelności. Spółka dominująca prowadzi obsługę wierzytelności: funduszu GPM Vindexus NFIZW na podstawie umowy z 28 stycznia 2008r., funduszu Future NFIZW na podstawie umowy z 2 kwietnia 2013r, funduszu Alfa NFIZW na podstawie umowy z 21 września 2018r. Nabywa ona wierzytelności na własny rachunek lub na rzecz funduszy, a następnie dochodzi zapłaty od dłużników, z wykorzystaniem wszystkich niezbędnych instrumentów prawnych. Prowadzi również w mniejszym zakresie obsługę wierzytelności na zlecenie podmiotów zewnętrznych. Priorytetem w procesie windykacji jest postępowanie polubowne, którego skutkiem jest ugoda z dłużnikiem, zapewniająca bezpieczną i dogodną restrukturyzację zobowiązania dłużnika. W przypadku spraw nierokujących uzyskania wyników na etapie polubownym stosuje się procedury sądowe, w tym Elektronicznego Postępowania Upominawczego oraz możliwość umieszczania danych dłużników w Biurach Informacji Gospodarczej. Wierzytelności nabywane przez jednostki Grupy wynikają z następujących tytułów, a w szczególności: niespłaconych kredytów bankowych, udzielonych pożyczek, należności z tytułu wystawionych faktur, należności wynikających z not odsetkowych, należności z tytułu wystawionych not obciążeniowych, wierzytelności zabezpieczonych tytułami wykonawczymi, długów objętych bankowym postępowaniem ugodowym, należności objętych sądowym postępowaniem upadłościowym. Wierzyciel pierwotny ma możliwość zbycia przeterminowanych wierzytelności w zamian za uzgodnioną cenę, z reguły stanowiącą określony procent wartości zbywanego pakietu. Grupa nabywa portfele wierzytelności głównie od banków, operatorów telekomunikacyjnych oraz pożyczki konsumenckie udzielane w obrocie pozabankwym.Przed podjęciem decyzji o nabyciu wierzytelności wyspecjalizowana kadra przeprowadza due dilligence portfela. Następnie dokonywana jest wycena portfela wierzytelności. Przy szacowaniu wartości portfela brane są pod uwagę następujące czynniki: wysokość zadłużenia (głównego, odsetkowego, należności ubocznych), rodzaj wierzytelności, źródło powstała i rodzaj wierzyciela, termin wymagalności, historia spłat, okres przedawnienia, rodzaj dłużnika oraz jego indywidualne cechy, rodzaj i poziom zabezpieczeń oraz ich wartość rynkowa, ocena prawdopodobieństwa ściągalności należności. Analiza stanu prawnego uwzględnia następujące czynniki: bezsporność spraw co do istnienia, wysokości, wymagalności i możliwości dochodzenia przed sądem, inne obciążenia lub zajęcia na rzecz osób trzecich, ograniczenie prawa zbywania lub jego zakaz, stan dokumentacji wierzytelności. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 12 Wykres 1. Schemat odzyskiwania należności. Procedura windykacyjna stosowana przez Grupę obejmuje następujące etapy: windykacja polubowna, postępowanie sądowe, postępowanie komornicze, windykacja po bezskutecznej egzekucji komorniczej. Jednostka dominująca poza nabywaniem wierzytelności na własny rachunek oraz zarządzaniem wierzytelnościami funduszy wierzytelności, w mniejszym zakresie świadczy usługę inkaso z wierzytelności zleconych do obsługi przez jednostki zewnętrzne. W takiej sytuacji wierzyciel pierwotny przekazuje Grupie pakiet wierzytelności do obsługi. Grupa podejmuje działania przedstawione na wyżej wskazanym wykresie. II.2 Informacje o rynku wierzytelności i perspektywach jego rozwoju. Na rynku zarządzania wierzytelnościami występują przedsiębiorstwa zajmujące się obsługą zobowiązań przeterminowanych na zlecenie wierzycieli pierwotnych lub poprzez zakup wierzytelności w imieniu własnym (m.in. poprzez fundusz wierzytelności) oraz kancelarie prawne, które świadczą usługi windykacyjne na zlecenie. Zarządzanie przeterminowanymi należnościami odgrywa istotną rolę w systemie społeczno-gospodarczym (konsumenci, sektor bankowy, sektor przedsiębiorstw), przyczyniając się w sposób bezpośredni oraz pośredni do wzrostu potencjału gospodarczego kraju i zrównoważonego rozwoju. Współpraca sektora bankowego z instytucjami zarządzającymi wierzytelnościami przyczynia się przede wszystkim do ograniczenia portfela nieregularnych kredytów. W konsekwencji prowadzi to do poprawy kondycji sektora bankowego i trafniejszej wyceny kosztów ryzyka, zwiększając możliwość zwiększenia akcji kredytowej oraz przyczyniając się do wzrostu dostępności kredytu. W ujęciu makroekonomicznym wzrost odzyskiwanych w procesie windykacyjnym środków przyczynia się do zwiększenia stabilności całego sektora finansowego. W przeciwieństwie do banków przedsiębiorstwa zarządzające wierzytelnościami nie są obarczone regulacjami ostrożnościowymi, mogą pozwolić sobie na dużo bardziej elastyczne podejście do spłacalności długu. Mogą szybciej, Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 13 sprawniej i elastyczniej rozkładać zadłużenie, często na wieloletni okres spłaty i rozkładać je na raty, których wysokość niejednokrotnie byłaby nie do zaakceptowania przez wierzycieli instytucjonalnych, jakimi są banki. Udział przedsiębiorstw zarządzających wierzytelnościami w procesie windykacyjnym banku może przyczynić się do zmniejszenia wielkości rezerw tworzonych na niespłacone należności, a także do poprawy współczynników kapitałowych banku. Najważniejszą przesłanką o charakterze regulacyjnym jest jednak dostosowanie do wymogów Europejskiego Organu Nadzoru (EBA) w zakresie ekspozycji nieobsługiwanych i restrukturyzowanych kredytów. Instytucje kredytowe mają obowiązek m.in. opracowania strategii zarządzania ekspozycjami nieobsługiwanych kredytów zagrożonych o wskaźniku minimum 5%, m.in. z uwzględnieniem roli branży zajmującej się obsługą wierzytelności. Wydzielenie procesu windykacyjnego na zewnątrz instytucji bankowej ogranicza ryzyko negatywnego postrzegania instytucji finansowej oraz pozwala budować pozytywne relacje instytucji z klientem. Instytucje z sektora pożyczkowego decydują się na współpracę z branżą zarządzania wierzytelnościami ze względu na poprawę jakości portfela pożyczek pracujących oraz zwiększenie efektywności procesu windykacyjnego. Następną przesłanką jest również możliwość poprawy płynności krótkoterminowej oraz optymalizacja kosztów operacyjnych poprzez wydzielenie działalności windykacyjnej na zewnątrz. Z punktu widzenia konsumenta przedsiębiorstwa z branży windykacyjnej pełnią dwojaką rolę. Dla osób gromadzących oszczędności w bankach istotnym czynnikiem jest stabilny sektor bankowy, uwolniony od nieregularnych kredytów. Z drugiej strony poprzez wykorzystanie odpowiednich instrumentów w procesie odzyskiwania należności nieregularnych takich jak rozłożenie spłaty długu na dłuższy okres i ustalenie rat spłaty dopasowanych do indywidualnych możliwości finansowych, przedsiębiorstwo windykacyjne umożliwia osobom zadłużonym dopasowanie do ich potrzeb, stwarza im możliwość wyjścia z zadłużenia i pozwala im zarządzać przeterminowanym długiem. Ważne jest, że polubowne rozpatrzenie sprawy, umożliwia dłużnikowi uniknięcie dodatkowych kosztów związanych z procesem sądowym, który będzie nieuniknioną konsekwencją braku podjęcia dialogu dłużnika z wierzycielem. Współpraca dłużnika z windykatorem na etapie polubownym rozpatrywania sprawy pozwala dłużnikom wyjść z wykluczenia finansowego, którego często doświadczają osoby niespłacające długów. Funkcjonowanie branży zarządzania wierzytelnościami jest kluczowe dla zahamowania spadającego poziomu moralności płatniczej w społeczeństwie. Coraz więcej osób dopuszcza możliwość niedotrzymywania umów i niespłacania zaciągniętych zobowiązań. Skuteczna ochrona praw wierzycieli w dochodzeniu należnych roszczeń przekłada się również na wzrost zaufania w obrocie gospodarczym. Poprzez współpracę z branżą windykacyjną przedsiębiorstwo może zwiększyć swoją płynność, zwłaszcza w przypadku gdy nie dysponuje wystarczającym kapitałem. Utrata płynności finansowej stanowi jedną z głównych przyczyn upadłości przedsiębiorstw. Prawidłowe zarządzanie należnościami nabiera znaczenia w szczególności w okresie spadku cyklu gospodarczego, kiedy następuje wzrost nieuregulowanych w terminie zobowiązań. Poprzez outsourcing należności nieregularnych przedsiębiorstwa koncentrują się na ekspansji i zwiększaniu przychodów, a nie obsłudze przeterminowanych należności, która wymaga posiadania profesjonalnego zespołu oraz znacznych nakładów. Branża zarządzania wierzytelnościami przyczynia się do tworzenia miejsc pracy. Na koniec 2022r. GUS, który przeprowadził badanie 92 podmiotów zajmujących się windykacją, odnotował zatrudnienie 6 536 osób, w tym ponad 90% na umowę o pracę. W grupie badanych przedsiębiorstw było 49 spółek z ograniczoną odpowiedzialnością, 23 spółki akcyjne oraz 20 podmiotów o innych formach prawnych. W zakresie struktury kapitału w 79 przedsiębiorstwach dominował kapitał krajowy, a w 13 kapitał zagraniczny. Nominalna wartość ogółem wszystkich wierzytelności obsługiwanych przez te podmioty, według stanu na koniec 2022 r., wyniosła 147,1 mld zł. Wg ustaleń własnych Grupy wolumen spraw NPL, które są zarządzane przez przedsiębiorstwa windykacyjne może osiągać na dzień dzisiejszy kwotę ponad 160 mld zł. Branża windykacyjna funkcjonuje obecnie w warunkach wysokiej inflacji. Dotychczas nie odnotowaliśmy istotnego spadku spłat z portfeli. Również podaż portfeli wierzytelności do zbycia przez banki i firmy telekomunikacyjne nie zmieniła się istotnie w stosunku do 2022r. W dłuższej perspektywie może wystąpić spadek wpłat, ponieważ konsument obciążony podatkiem inflacyjnym będzie miał problemy z obsługą zadłużenia. Doświadczenia Grupy wskazują, że istotny wpływ na funkcjonowanie branży zarządzania wierzytelnościami ma stabilność otoczenia regulacyjno-prawnego, a w szczególności sprawnie działający wymiar sprawiedliwości, który w połączeniu z rozwiązaniami wzmacniającymi odzyskiwanie długów w fazie polubownej, znacznie zwiększa efektywność windykacji. Duża częstotliwość oraz szybki czas wprowadzania nowych regulacji prawnych, w połączeniu z ograniczonymi konsultacjami ze stronami zainteresowanymi wprowadza niepewność co do konsekwencji ekonomicznych dla posiadanych Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 14 już portfeli wierzytelności, nabytych w innym stanie prawa. Należy nadmienić, że średni okres zwrotu poniesionych nakładów w procesie odzyskiwania należności NPL wg wyliczeń Grupy wynosi 10 lat. Rozwój branży windykacyjnej w Polsce w najbliższych latach będzie w znacznym stopniu zależał od sposobu wdrożenia unijnej Dyrektywy NPL (Non Performing Loans). Dyrektywa Komisji Europejskiej i Rady nr 2021/2167 z 24 listopada 2021r. w sprawie podmiotów obsługujących kredyty i nabywców kredytów to zdecydowanie najważniejszy akt prawny, który w najbliższych latach będzie wyznaczał wspólne ramy działania firm windykacyjnych w Europie. Podmioty zostaną poddane pod nadzór finansowy, będą wprowadzone jednolite zasady uzyskania zezwolenia na działalność, Dyrektywa obejmie też uregulowanie stosunków prawnych z wierzycielami, w imieniu których działają. Nowym rozwiązaniem w stosunku do aktualnego stanu prawnego będzie także transgraniczność dokonywania czynności windykacyjnych. Wpis do rejestru firm windykacyjnych (zwanych w Dyrektywie „podmiotami obsługującymi kredyty”) w jednym kraju otworzy możliwość dokonywania czynności windykacyjnych w każdym kraju członkowskim Unii Europejskiej (pod warunkiem notyfikacji tych usług). Termin na implementację Dyrektywy upływa 29 grudnia 2023r. II.2.1 Najwięksi dostawcy wierzytelności dla Grupy. W 2023r. na inwestycje w portfele wierzytelności w Grupie wydatkowano kwotę ok. 34,8 mln zł. Zakupiono łącznie ok. 62,6 tys. spraw. Tab.6 Nabycia Grupy Kapitałowej w latach 2018-2023. Dostawcy wg. ceny zakupu 2023 2022 2021 2020 2019 2018 Banki 855 2,45% 2 421 3,74% 3 123 9,62% 2 078 9,24% 4 713 6% 13 581 33,44% Telefonia 0 0,00% 365 0,57% 1 853 5,70% 3 656 16,26% 43 021 55% 4 417 10,88% Pożyczki konsumenckie 27 717 79,67% 47 192 72,99% - - - - - - - - Pozostałe 6 218 17,88% 14 676 22,70% 27 503 84,68% 16 756 74,50% 30 929 39,32% 22 616 55,68% Suma 34 790 100,00% 64 654 100,00% 32 479 100% 22 490 100% 78 663 100% 40 614 100% Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 15 III. Aktualna sytuacja finansowa i majątkowa Grupy. III.1 Wyniki finansowe Grupy. Tab. 7 Wyniki finansowe Grupy. 01.01 – 31.12.2023 01.01 – 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % A. Przychody z działalności podstawowej (A1+A2+A3) 105 408 115 825 (10 417) (8,99%) A1 Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności 50 108 45 206 4 902 10,84% A2 Zysk/ strata z tytułu utraty wartości portfela 42 609 46 964 (4 355) (9,27%) A3 Inne przychody 12 691 23 655 (10 964) (46,35%) B. Przychody gotówkowe (B1+B2) 150 227 171 345 (21 118) (12,32%) B1. Wpływy gotówkowe z portfela wierzytelności nabytych 137 536 147 690 (10 154) (6,88%) B2. Inne przychody 12 691 23 655 (10 964) (46,35%) C. Koszt własny (C1+C2+C3) 62 666 64 448 (1 782) (2,77%) C1. Koszt wpisów sądowych i opłat komorniczych 15 463 13 809 1 654 11,98% C2. Koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami 35 003 27 717 7 286 26,29% C3. Koszty własny - inne przychody poz. A3 12 200 22 922 (10 722) (46,78%) D. Koszty ogólne i administracyjne 10 799 8 238 2 561 31,09% E. EBIT 31 447 42 635 (11 188) (26,24%) F. Amortyzacja 675 571 104 18,21% G. EBITDA (E+F) 32 122 43 206 (11 084) (25,65%) H EBITDA gotówkowa (G-A+B) 76 941 98 726 (21 785) (22,07%) I. Przychody odsetkowe 678 802 (124) (15,46% J. Koszty obsługi finansowania zewnętrznego 7 477 9 417 (1 940) (20,60%) K. Koszty finansowe netto 6 799 8 615 (1 816) (21,08%) L. Zysk brutto 23 700 33 788 (10 088) (29,86%) M. Zysk netto 18 630 32 344 (13 714) (42,40%) * Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności - przychody odsetkowe z portfela wierzytelności ustalone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe; ** Zysk / strata z tytułu utraty wartości portfela - powstały w wyniku zysków na płatnościach oraz zysków z tytułu wzrostu wartości portfela, skorygowanych o straty z tytułu utraty wartości portfela. *** Inne przychody kwalifikowane jako gotówkowe, obejmują gotówkowe jak i należne z terminem realizacji do 30 dni po dniu bilansowym. Koszty obsługi finansowania zewnętrznego koszty odsetkowe od obligacji i kredytu. Zarówno Spółka dominująca, jak i fundusze czerpią przychody z wierzytelności. Jednostka dominująca, która zarządza wierzytelnościami jednostek zależnych i jednostek zewnętrznych uzyskuje także przychody ze świadczenia usług. Dla potrzeb niniejszej analizy zaprezentowano przychody gotówkowe równe sumie wpłat z wierzytelności, przychodów spółek zależnych oraz wynagrodzenia z tytułu zarządzania wierzytelnościami. Istotne pozycje wpływające na wynik finansowy Grupy: ➢ W ciągu okresu sprawozdawczego uzyskaliśmy przychody gotówkowe z wierzytelności w kwocie ok. 138 mln zł i kwota ta jest o ok.7% mniejsza w stosunku do roku ubiegłego, mimo że portfel wierzytelności jest zwiększany systematycznie. Spadek wpłat gotówkowych może być oznaką spowolnienia gospodarczego bądź skutkiem coraz wyższych ograniczeń, wynikających z niestabilnego systemu prawa. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 16 ➢ Wzrost wartości odzyskiwalnej portfela na skutek dalszych zakupów przekłada się na wyższe przychody odsetkowe, w roku sprawozdawczym o ponad 10%. Przychody ustalane są przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe. Istotne wartości w przychodach z wierzytelności określane jako zysk/strata z tytułu utraty wartości portfela powstały w wyniku nadpłat w stosunku do wartości szacowanej przepływów na dzień wyceny oraz zwiększenia wartości portfeli niedoszacowanych. ➢ Odnotowaliśmy znaczną zmianę in minus o prawie 11 mln zł w kategorii „inne przychody” ze względu na zmniejszenie przychodów spółki deweloperskiej Fiz-Bud, która w roku ubiegłym sprzedała prawie 90% powierzchni lokali, wybudowanych w ramach inwestycji deweloperskiej. W stosunku do okresu porównawczego Grupa odnotowała zmiany w wysokości kosztów. ➢ Wzrost kosztów zarządzania portfelem wierzytelności nabytych wyniósł 21,53%. Wydatkowano więcej zarówno na opłaty sądowe i egzekucyjne (wzrost o ok.12%), jak i na koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami (wzrost o ponad 26%). Taka zmiana spowodowana jest systematycznym zwiększeniem ilości spraw w portfolio Grupy oraz wzrostem płac oraz kosztów usług o charakterze rynkowym. ➢ Nie odnotowaliśmy znaczącego wzrostu kosztów ogólnych i administracyjnych (tab.12), bo zaledwie o ok.4%. Kwota 10,8 mln zł (tab.12) zawiera wycenę programu motywacyjnego 2,3 mln zł. Przyznane menadżerom akcje zostały wycenione zgodnie z ich wartością rynkową z dnia zawarcia umów. Wycena została odniesiona w wynik finansowy Spółki. ➢ Odnotowaliśmy mniejsze koszty odsetkowe o ponad 20,60% (tab.7). Jest to skutek redukcji zadłużenia, zmiany oprocentowania zmiennego obligacji. Przychody z wierzytelności nabytych - przychody uzyskane w wyniku zarządzania przez Spółkę dominującą portfelem wierzytelności własnych oraz funduszy wierzytelności. Istotne dane wejściowe w modelu szacowania przychodów z portfela wierzytelności nabytych obejmują wartość uzyskanych w okresie sprawozdawczym wpłat (odzysków), szacunki przepływów pieniężnych w okresach przyszłych, wyniki weryfikacji wartości portfela, zależne od zaawansowania procedury odzyskiwania oraz zmiany poziomu ryzyka kredytowego. Wpływ utraty wartości portfela na wysokość przychodów z wierzytelności. Tab. 8 Przychody z wierzytelności nabytych. Wyszczególnienie 01.01 - 31.12.2023 01.01 - 31.12.2022 Suma wpłat gotówkowych (odzysków) 137 536 147 690 Przychody z wierzytelności nabytych: 92 717 92 170 - przychody odsetkowe z portfela wierzytelności 50 108 45 206 - zysk / strata z tytułu utraty wartości portfela 42 609 46 964 Przychody z wierzytelności / suma wpłat gotówkowych 67,41% 62,41% Przychody odsetkowe/suma wpłat gotówkowych 36,43% 30,61% Zysk / strata z tytułu utraty wartości portfela/suma wpłat gotówkowych 30,98% 31,80% Wierzytelności NPL (non performing loans) nabywane są z upustem odzwierciedlającym poniesioną przez wierzyciela pierwotnego stratę kredytową. W momencie początkowego ujęcia istnieją obiektywne dowody utraty wartości ze skutkiem generowania w przyszłości znacząco niższej wartości odzyskiwalnej w stosunku do wartości nabytej. Obiektywne dowody utraty wartości, które oddziałują na prognozowane przepływy pieniężne, generowane przez dany instrument finansowy to znaczące trudności finansowe klienta (dłużnika), naruszenie przez niego warunków umowy (np. niespłacenie lub zaleganie ze spłatą odsetek czy kapitału), prawdopodobieństwo, że dłużnik zostanie postawiony w stan upadłości lub restrukturyzacji finansowej oraz prawdopodobieństwo zgonu. Oszacowana przy początkowym ujęciu efektywna stopa procentowa zawiera ocenę niepewności odnośnie przyszłych przepływów pieniężnych z danego instrumentu i pozostaje niezmienna przez cały okres życia instrumentu. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 17 Przychody odsetkowe są kalkulowane przy zastosowaniu tak ustalonej efektywnej stopy procentowej, mają tendencję malejącą stosownie do zmniejszania się wartości portfela. Zysk lub strata z tytułu utraty wartości powstaje w wyniku weryfikacji portfela, która może skutkować zwiększeniem utraty wartości i powstaniem wyższej straty kredytowej. Wszystkie korzystne zmiany wartości portfela, a zwłaszcza jeżeli prognozowane dla danego instrumentu przepływy pieniężne, przewyższają przepływy oszacowane w momencie jego początkowego ujęcia, ujmuje się jako zysk – odwrócenie utraty wartości portfela. Także wynik dodatni pomiędzy realizacją a szacunkową kwotą wpłat zwiększa zyski w wyniku odwrócenia wartości portfela. Tab. 9 Wpływy z wierzytelności nabytych. Wpływy z wierzytelności jednostek Grupy Kapitałowej GPM Vindexus 2023 2022 Zmiana Zmiana w % Wpływy z wierzytelności nabytych – GPM Vindexus S.A. 21 013 19 241 1 772 9,21% Wpływy z wierzytelności nabytych – GPM Vindexus NFIZW 68 549 74 028 (5 479) (7,40%) Wpływy z wierzytelności nabytych – Future NFIZW 43 801 48 514 (4 713) (9,71%) Wpływy z wierzytelności nabytych – Alfa NFIZW 2 609 5 127 (2 518) (49,11%) Fingo Capital S.A. 1 564 780 784 100,51% Wpływy z wierzytelności ogółem 137 536 147 690 (10 154) (6,88%) Tab. 10 Koszty zarządzania wierzytelnościami własnymi . Koszty zarządzania wierzytelnościami własnymi 01.01 – 31.12.2023 01.01 – 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % Koszty wpisów sądowych i opłat egzekucyjnych 15 463 13 809 1 654 11,98% Koszt operacyjny zarządzania wierzytelnościami 35 003 27 717 7 286 26,29% Usługi obce 15 670 11 614 4 056 34,92% Wynagrodzenia, ubezpieczenia społeczne oraz inne świadczenia 14 657 12 469 2 188 17,55% Pozostałe koszty 4 676 3 634 1 042 28,67% Suma kosztów wg rodzaju 50 466 41 526 8 940 21,53% Pozostałe koszty: amortyzacja, zużycie materiałów i energii, podatki i opłaty, pozostałe koszty. Tab. 11 Udział kosztów zarządzania wierzytelnościami we wpływach z wierzytelności Grupy. Wyszczególnienie 01.01 – 31.12.2023 01.01- 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % A: Suma wpływów gotówkowych z portfela wierzytelności nabytych 137 536 147 690 (10 154) (6,88%) B: Suma opłat sądowych i egzekucyjnych 15 463 13 809 1 654 11,98% C: Koszt operacyjny zarządzania wierzytelnościami 35 003 27 717 7 286 26,29% D: Suma kosztów (B+C) 50 466 41 526 8 940 21,53% E: Udział opłat sądowych i egzekucyjnych w sumie wpływów gotówkowych (B/A) 11,24% 9,35% xxx xxx F: Koszt operacyjny w sumie wpływów gotówkowych (C/A) 25,45% 18,77% xxx xxx Suma 36,69% 28,12% xxx 8,57% Wzrost kosztów Grupy wynika z faktu, że w portfelu wierzytelności Grupy systematycznie rośnie ilość spraw, co przekłada się na wzrost kosztów działalności operacyjnej, w szczególności kosztów zatrudnienia i kosztów usług obcych. Spółka dominująca ponosi duże nakłady na analizę stanu prawnego oraz aktualizację danych dłużników. Zatrudnia w tym celu wyspecjalizowane jednostki zewnętrzne. W ocenie Zarządu jednostki dominującej poniesione wydatki są uzasadnione z uwagi na zastosowanie dodatkowych pozasądowych narzędzi odzyskiwania wierzytelności. Grupa zwiększa sukcesywnie swoją działalność, następują zmiany w otoczeniu prawnym, które w konsekwencji powodują konieczność rozszerzenia pozasądowych instrumentów odzyskiwania wierzytelności. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 18 Analizowane w okresie sprawozdawczym i porównawczym wskaźniki kosztów jednostkowych w stosunku do jednostkowych odzysków zwiększyły się o 8,57%. Tab. 12 Koszty ogólne i administracyjne Koszty ogólne i administracyjne 01.01 – 31.12.2023 01.01 – 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % Usługi obce 3 964 4 415 (451) (10,22%) Wynagrodzenia brutto oraz ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia pracownicze 6 515 3 512 3 003 85,51% - koszty programu motywacyjnego 2 252 0 2 252 xxx - wynagrodzenia oraz ubezpieczenia społeczne 4 263 3 512 751 21,38% Pozostałe pozycje 320 311 9 2,89% Suma 10 799 8 238 2 561 31,09% Wyłączenie programu motywacyjnego (2 252) 0 (2 252) xxx Suma po wyłączeniu kosztów programu motywacyjnego 8 547 8 238 309 3,75% Pozostałe koszty: amortyzacja, zużycie materiałów i energii, podatki i opłaty, pozostałe koszty. Tab. 13 Rentowność netto. Wyszczególnienie 01.01.2023 -31.12.2023 01.01.2022 -31.12.2022 Suma przychodów z działalności operacyjnej 105 408 115 825 Zysk netto 18 630 32 344 Rentowność netto 17,67% 27,92% III.2 Charakterystyka struktury aktywów i pasywów, w tym z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej oraz opis istotnych pozycji pozabilansowych na koniec roku sprawozdawczego. III.2.1 Charakterystyka aktywów i pasywów. Tab. 14 Zmiany głównych pozycji aktywów. Zmiany składników aktywów 31.12.2023 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % Aktywa trwałe 22 452 17 496 4 956 28,33% Aktywa obrotowe, w tym: 319 403 331 997 (12 594) (3,79%) Zapasy 2 668 3 371 (703) (20,85%) Należności handlowe i pozostałe 20 852 16 907 3 945 23,33% Pakiety wierzytelności 254 653 269 077 (14 424) (5,36%) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 41 230 42 228 (998) (2,36%) Pozostałe aktywa obrotowe 0 414 (414) xxx AKTYWA RAZEM 341 855 349 493 (7 638) (2,19%) Wartość aktywów Grupy na koniec 2023r. zmniejszyła się nieistotnie, bo zaledwie o ok.2%. Istotne zmiany w zakresie aktywów w 2023r. Udziały i akcje w jednostkach pozostałych – nabycie instrumentów kapitałowych za kwotę - 5,1 mln zł; Zapasy – zmniejszenie o ok. 21% - sprzedaż powierzchni przez spółkę zależną Fiz-Bud Sp. z o.o. prowadzącą działalność deweloperską; Należności handlowe i pozostałe – wzrost należności o 3,9 mln zł, głównie od podmiotów powiązanych. Wierzytelności nabyte – zmniejszenie wartości bilansowej o ok. 5%. Na zmianę wartości portfela w kwocie 14,4 mln zł miał wpływ zakup nowych pakietów w cenie transakcyjnej 34,8 mln zł oraz uzyskane odzyski w kwocie 137,5 mln zł. Szczegółowa informacja o zmianie stanu wierzytelności zawarta jest w nocie 20 – Wierzytelności nabyte - sprawozdania finansowego skonsolidowanego. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 19 Tab. 15 Źródła finansowania Grupy Kapitałowej. Wyszczególnienie 31.12.2023 31.12.2022 Zmiana Zmiana w % Kapitały własne : 266 780 255 233 11 547 4,52% Kapitał własny akcjonariuszy jednostki dominującej 266 075 254 525 11 550 4,54% Kapitał własny akcjonariuszy niekontrolujących 705 708 (3) (0,42%) Zobowiązania finansowe 50 394 68 708 (18 314) (26,65%) Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 261 0 261 xxx Wyemitowane obligacje długoterminowe 16 208 37 995 (21 787) (57,34%) Wyemitowane obligacje krótkoterminowe 33 925 30 713 3 212 10,46% Zobowiązania pozostałe: 24 681 25 552 (871) (3,41%) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 4 902 6 103 (1 201) (19,68%) Pozostałe składniki zobowiązań 19 779 19 449 330 1,70% Zobowiązania ogółem 75 075 94 260 (19 185) (20,35%) PASYWA RAZEM 341 855 349 493 (7 638) (2,19%) Wzrost kapitałów własnych o 11,5 mln zł wynika z następujących zmian: zysk netto za 2023r. 18,6 mln zł, wypłaty z zysku netto za 2022 rok – 3,6 mln zł, transakcje nabycia i zbycia akcji własnych - 3,8 mln zł, wzrost innych dochodów całkowitych 0,3 mln zł. Tab. 16 Zadłużenie finansowe netto Grupy. Zadłużenie netto 31.12.2023 31.12.2022 31.12.2021 Kapitały własne 266 780 255 233 226 400 Zadłużenie netto 14 066 32 479 42 219 Zadłużenie netto do kapitałów własnych 5,27% 12,73% 18,65% Kapitały własne - Na dzień sprawozdawczy kapitały własne stanowią ok. 78% w strukturze pasywów, a ich udział jest wyższy w porównaniu do roku ubiegłego. Grupa utrzymuje wysoki poziom kapitałów własnych na skutek osiągania dodatnich wyników finansowych oraz reinwestycji wypracowanego zysku netto jednostki dominującej oraz funduszy. W okresach historycznych Spółka dominująca przeznaczała na ten cel ok 70%-90% zysku. Zadłużenie netto – W 2023r. zadłużenie netto Grupy zmniejszyło się znacząco i wynosi ok. 14,1 mln zł. Wzrost kapitału własnego oraz zmniejszenie zobowiązań przełożyły się na wysokość wskaźnika. Zobowiązania skoncentrowane są w jednostce dominującej i są zabezpieczone zastawem na certyfikatach inwestycyjnych funduszy, w których ulokowane jest 99% środków pieniężnych Grupy. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 20 III.2.2 Opis istotnych pozycji pozabilansowych na koniec roku sprawozdawczego. W jednostkach Grupy nie występują istotne pozycje pozabilansowe. III.3 Charakterystyka wybranych składników majątku. III.3.1 Portfele wierzytelności w Grupie. Tab. 17 Portfele wierzytelności Grupy na 31.12.2023r. Rodzaj pakietu ze względu na wierzyciela pierwotnego Wpływy z wierzytelności Wartość bilansowa Nabycia 2023 Portfele bankowe 75 559 116 428 855 Telefonia 23 897 44 728 0 Pożyczki konsumenckie 24 026 77 344 27 717 Pozostałe 14 054 16 153 6 218 Ogółem 137 536 254 653 34 790 Tab. 18 Portfele wierzytelności Grupy Kapitałowej na 31.12.2022r. Rodzaj pakietu ze względu na wierzyciela pierwotnego Wpływy z wierzytelności Wartość bilansowa Nabycia 2022 portfele bankowe 81 485 113 711 2 421 telefonia 26 731 54 096 365 pozostałe 39 474 101 270 61 868 Ogółem 147 690 269 077 64 654 Nabycia nowych wierzytelności znacząco zmniejszyły się w 2023 r. Do czyników ograniczających nowe inwestycje zaliczamy wysokość cen transakcyjnych wierzytelnosci bankowych, ograniczenia wynikające z niestabilności systemu prawnego, niższa jakość oferowanych pakietów ze względu na stan prawny i jakość dokumnetacji, wysoki koszt kapitału, wzrost kosztów wynagrodzeń i usług oraz przewlekłość działania aparatu sądowo-egzekucyjnego. Uzyskanie pożadanej efektywności zarządzania wierzytelnościami NPL w takich warunkach jest utrudnione, zwłaszcza że w gospodarce panuje ogólna niepewność. III.4 Ocena rentowności. Tab. 19 elementy rachunku zysków i strat. 2023 2022 Wpłaty gotówkowe z wierzytelności nabytych 137 536 147 690 Przychody z działalności podstawowej 105 408 115 825 Zysk netto 18 630 32 344 Zysk brutto na sprzedaży 42 742 51 377 EBIT 31 447 42 635 EBITDA 32 122 43 206 Kapitał własny 266 780 255 233 Średnia wartość kapitałów własnych 261 007 240 817 Aktywa 341 855 349 493 Średnia wartość aktywów 345 674 355 985 Średnia wartość pakietów wierzytelności 261 865 264 510 Grupa odnotowała niższe wskaźniki rentowności niż w roku ubiegłym. Jest to skutkiem uzyskania niższych przychodów z działalności podstawowej i jednocześnie wystąpienia wyższych kosztów operacyjnych. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 21 Tab. 20 Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej. Wskaźnik 2023 2022 Rentowność EBIT 29,83% 36,81% Rentowność EBITDA 30,47% 37,30% Rentowność netto 17,67% 27,92% ROA 5,39% 9,09% ROE 7,14% 13,43% Odzyskiwalność średnia 52,52% 55,84% wskaźnik rentowności netto – iloraz zysku (straty) netto do przychodów operacyjnych, wskaźnik rentowności EBIT – iloraz zysku (straty) na działalności operacyjnej (EBIT) do przychodów operacyjnych, wskaźnik rentowności EBITDA – iloraz EBITDA (wynik operacyjny + amortyzacja) do przychodów operacyjnych, ROA - wskaźnik rentowności aktywów – iloraz zysku netto za dany okres do średniej wartości aktywów na koniec okresu oraz na początek okresu, ROE - wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE – iloraz zysku netto za dany okres do średniej wartości kapitałów na dzień obliczenia wskaźnika oraz stanu kapitałów rok wcześniej, Odzyskiwalność średnia - iloraz wpłat gotówkowych do średniej wartości portfela wierzytelności . III.5 Ocena zarządzania zasobami finansowymi Grupy, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. III.5.1 Ocena płynności finansowej. Tab. 21 Przepływy pieniężne w Grupie Kapitałowej. Przepływy pieniężne w Grupie 01.01.2023-31.12.2023 01.01.2022-31.12.2022 Środki pieniężne na początek okresu 42 228 61 372 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 39 468 13 544 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (5 564) 3 281 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (34 902) (35 969) Przepływy pieniężne netto łącznie (998) (19 144) Środki pieniężne na koniec okresu 41 230 42 228 Stan środków pieniężnych na koniec 2023r. zmniejszył się nieznacznie, bo ponad 2%, a łączne środki pieniężne Grupy wyniosły 41,2 mln. zł. W zestawieniu niżej podajemy informacje szczegółowe o składnikach przepływów w zaokrągleniu do 0,1 mln zł. W działalności operacyjnej odnotowaliśmy następujące przepływy pieniężne: ➢ Wpływy gotówkowe ok.154,5 mln zł: ➢ Z działalności podstawowej ok.150,2 mln zł; ➢ Spłata pożyczek 3,9 mln zł; ➢ Odsetki od rachunków bankowych 0,4 mln zł ➢ Wydatki gotówkowe (115 mln zł): ➢ Nabycia wierzytelności (34,8 mln zł), ➢ Opłaty sądowe i egzekucyjne (15,5 mln zł), ➢ Wydatki na koszty działalności operacyjnej ( koszty zarządzania wierzytelnościami oraz ogólne i administracyjne) w wysokości (56,3 mln zł), ➢ Zapłacone zaliczki na poczet nabycia wierzytelności (2,0 mln zł), ➢ Zapłacony podatek od osób prawnych (6,4 mln zł). ➢ Przepływy netto - nadwyżka 39,5 mln zł. W działalności inwestycyjnej wystąpiły następujące przepływy: ➢ Wydatki (5,6 mln zł): - na zakup rzeczowych składników majątku (0,6 mln zł), Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 22 - na nabycie udziałów i akcji (5,0 mln zł). ➢ Przepływy netto – wartość ujemna (5,6 mln zł). W działalności finansowej: ➢ Wpływ z emisji obligacji i pożyczek 5,4 mln zł; ➢ Wydatki (40,3 mln zł): - wykup obligacji łącznie z odsetkami (31,1 mln zł), - nabycie akcji własnych (6 mln zł), - wypłata dywidendy (3,2 mln zł). ➢ Przepływy netto – wartość ujemna (34,9 mln zł). Prezentowane wyżej strumienie pieniężne wpłynęły na sumę przepływów netto, która zamknęła się kwotą ujemną ok. (1 mln zł) i obniżyła stan środków pieniężnych, które Grupa posiadała na początek roku. Tabela 22 Kapitał pracujący netto. Kapitał pracujący netto 2023 2022 A: Zapasy 2 668 3 371 B: Należności krótkoterminowe handlowe i pozostałe 20 138 16 722 C: Należności z tytułu podatku bieżącego 714 185 D: Nabyte wierzytelności - wartość odzyskiwalna w ciągu 1 roku 115 824 116 184 E: Środki pieniężne 41 230 42 228 F: SUMA (A+B+C+D+E) 180 574 178 690 G: Zobowiązania finansowe krótkoterminowe 34 186 30 713 H: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe 4 882 6 083 I: SUMA (G+H) 39 068 36 796 J: Kapitał pracujący netto (F-I) 141 506 141 894 III.5.2 Ocena zadłużenia. Tab. 23 Struktura finansowania. Struktura finansowania 31.12.2023 Udział w strukturze w % 31.12.2022 Udział w strukturze w % Kapitały własne 266 780 78,04% 255 233 73,03% Zobowiązania finansowe: 50 394 14,74% 68 708 19,66% Pożyczki krótkoterminowe 261 0,08% 0 0,00% Wyemitowane obligacje długoterminowe 16 208 4,74% 37 995 10,87% Wyemitowane obligacje krótkoterminowe 33 925 9,92% 30 713 8,79% Zobowiązania pozostałe : 24 681 7,22% 25 552 7,31% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 4 902 1,43% 6 103 1,75% Pozostałe składniki zobowiązań 19 779 5,79% 19 449 5,56% Zobowiązania ogółem 75 075 21,96% 94 260 26,97% PASYWA RAZEM 341 855 100,00% 349 493 100,00% Na koniec roku sprawozdawczego udział kapitałów własnych w finansowaniu działalności Grupy zwiększył się w stosunku do roku ubiegłego i wyniósł 78,04%. Zmniejszył się udział zobowiązań finansowych w strukturze pasywów o ok. 5%, głównie ze względy wykup obligacji. Toteż niższe wskaźniki zadłużenia są skutkiem jego redukcji. Decyzje o dalszym zadłużaniu Grupy będą uzależnione od zapotrzebowania na gotówkę w związku z potencjalnymi zakupami portfeli wierzytelności oraz ogólną sytuacją makroekonomiczną. Mając na uwadze utrzymanie płynności finansowej, maksymalizację zysku a także spłatę zobowiązań, Grupa zabezpiecza środki finansowe na prowadzenie działalności operacyjnej. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 23 Tab. 24 Wskaźniki zadłużenia. Wyszczególnienie 2023 2022 A: Kapitał własny 266 780 255 233 B: Zobowiązania wymagalne, w tym: 55 296 74 811 B1: Zobowiązania finansowe długoterminowe 16 208 37 995 B2: Zobowiązania finansowe krótkoterminowe 34 186 30 713 B3: Zobowiązania krótkoterminowe handlowe oraz pozostałe 4 902 6 103 C: Suma aktywów 341 855 349 493 Wskaźniki zadłużenia: Wskaźnik ogólnego zadłużenia (B/C) 16,18% 21,41% Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych (B/A) 20,73% 29,31% Wskaźnik zadłużenia długoterminowego (B1/A) 6,08% 14,89% Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego (B2+B3)/A 14,65% 14,42% Wskaźnik ogólnego zadłużenia - stosunek łącznej wartości zobowiązań wymagalnych do ogólnej sumy aktywów na dzień obliczania wskaźnika, Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych - stosunek łącznej wartości zobowiązań wymagalnych do stanu kapitału własnego na dzień obliczenia wskaźnika, Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi - stosunek kapitałów własnych do sumy aktywów, Wskaźnik zadłużenia długoterminowego - stosunek łącznej wartości zobowiązań długoterminowych wymagalnych do stanu kapitału własnego na dzień obliczenia wskaźnika. III.6 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników za rok 2023 oraz w raporcie kwartalnym za IV kwartał 2023r. Grupa Kapitałowa nie publikowała prognoz na 2023r. Nie publikowała również raportu za czwarty kwartał 2023r. III.7 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Grupy i osiągnięte przez nią zyski lub poniesione straty roku 2023, oraz których wpływ jest możliwy w latach następnych. III.7.1 Rozwój Grupy. W 2023r. ilość podmiotów tworzących Grupę Kapitałową nie uległa zmianie. III.7.2 Działalność jednostek Grupy. Istotne czynniki, które miały wpływ na działalność jednostek Grupy. ➢ Wzrost kosztów prowadzenia działalności; ➢ Utrzymująca się wysoka inflacja, która na koniec minionego roku wynosiła 11,4%; ➢ Wzrost cen paliw, energii, cen żywności; ➢ Wzrost rynkowych kosztów pracy; ➢ Ustabilizowanie wysokości bazowych stóp procentowych ustalanych przez Radę Polityki Pieniężnej. Stopa referencyjna w koniec 2023r. wynosiła 5,75% i była o 1% niższa w stosunku do okresu porównawczego. Miało to wpływ na niższe koszty odsetkowe od dłużnych papierów wartościowych, oprocentowanych zmienną stopą procentową; ➢ Ogólna niepewność spowodowana wojną w Ukrainie; ➢ Brak zmiany warunków oferty wystawianych do sprzedaży pakietów; ➢ Zmiany w organizacji pracy sądów. W 2023r. funkcjonowały 2 równoprawne tryby rozpraw – stacjonarny oraz on- line, przy czym w wielu sądach ten drugi jest trybem dominującym. Wydaje się, że została przywrócona pierwotna efektywność pracy sądów. Skrócił się czas rozpatrywania spraw znajdujących się na etapie Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 24 postępowania sądowego jak również egzekucyjnego. Ma to korzystny wpływ na większą skuteczność i sprawność prowadzonych czynności windykacyjnych; Działalność Fingo Capital S.A. w zakresie udzielania pożyczek. Fingo Capital w 2023r. udzielała pożyczek tylko przedsiębiorstwom na finansowanie obrotu gospodarczego, bowiem zawiesiła działalność w zakresie udzielania pożyczek konsumenckich. Decyzja Spółki była podyktowana koniecznością dostosowania organizacji firmy oraz dotychczasowego produktu do wymogów Ustawy o zmianie ustaw w celu przeciwdziałania lichwie z 6 października 2022r. Przepisy ustawy, które weszły w życie 18 maja 2023r. oraz w terminie późniejszym. Ustawa nałożyła szereg nowych obowiązków na instytucje pożyczkowe działające w obrocie poza bankowym. Kluczową jest konieczność zbadania zdolności kredytowej konsumenta przed zawarciem umowy pożyczki. Od 18 maja 2023r. niewypełnienie tego obowiązku jest zagrożone sankcją. Instytucja pożyczkowa może dowolnie kształtować wewnętrzne procedury weryfikacyjne konsumenta. Obowiązkiem jej natomiast jest sprawdzenie zdolności kredytowej na podstawie informacji pozyskanych z zewnętrznych baz danych, prowadzonych przez zaufanych dostawców (Biura Informacji Kredytowej i biura informacji gospodarczej). Limit minimalnego kapitału zakładowego instytucji pożyczkowej wynosi 1 mln zł i może być pokryty wyłącznie wkładem pieniężnym, przy czym środki na pokrycie tego kapitału nie mogą pochodzić z kredytu, pożyczki, emisji obligacji lub ze źródeł nieudokumentowanych. Instytucje pożyczkowe wpisane do rejestru KNF, niespełniające wymogów dotyczących kapitału zakładowego, rady nadzorczej lub źródła pochodzenia środków, będą mogły prowadzić dalej działalność w zakresie udzielania kredytów konsumenckich bez spełniania tych wymogów do 31 grudnia 2023r. Na mocy nowych przepisów instytucje pożyczkowe podlegają kontroli publicznoprawnej w zakresie udzielania kredytu konsumenckiego. Komisja Nadzoru Finansowego będzie kontrolować instytucje pożyczkowe pod kątem zgodności wykonywanej działalności z ustawą o kredycie konsumenckim. W tym celu instytucje będą miały obowiązek przekazywać sprawozdania (kwartalne i roczne) z działalności w zakresie udzielania kredytu konsumenckiego. Poza tym nadzorca będzie mógł żądać dodatkowych informacji wykraczających poza ww. sprawozdania. Będzie także uprawniony do wydawania zaleceń, które instytucja będzie musiała wdrożyć, chyba że będę one naruszały umowę zawartą na podstawie ustawy (art. 59dh ustawy o kredycie konsumenckim, przepisy obowiązujące od 1 stycznia 2024r.). Sankcje i kary. Za działalność sprzeczną z Ustawą o kredycie konsumenckim instytucje pożyczkowe narażone są na sankcje w formie kar administracyjnych do 15 mln zł, kary bezpośrednio na członka zarządu instytucji pożyczkowej, który jest odpowiedzialny za nieprawidłowości do 150 tys. zł, wystąpienie z wnioskiem o odwołanie członka zarządu odpowiedzialnego za nieprawidłowości do właściwego organu instytucji pożyczkowej, wykreślenie instytucji z rejestru instytucji pożyczkowych, a jeżeli jest wpisana jednocześnie do rejestru pośredników kredytowych - także z tego rejestru. Opłaty za nadzór. Instytucje pożyczkowe są zobowiązane wnosić opłaty do 0,5% sumy przychodów uzyskanych z działalności w zakresie udzielania kredytu konsumenckiego za poprzedzający rok obrotowy i mniej niż równowartość w złotych 5000 EUR, przeliczonej przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski na ostatni dzień roboczy roku poprzedzającego rok kalendarzowy, w którym powstało zobowiązanie. Natomiast opłata sankcyjna za brak wniesienia opłaty wyniesie 5000 EUR (według kursu średniego Narodowego Banku Polskiego). Forma prawna. Fingo Capital prowadzi działalność w formie spółki akcyjnej o kapitale zakładowym 12,3 mln zł. Suma kapitałów własnych na koniec 2023r. wynosi ok. 15,6 mln zł. Zgodnie ze statutem Spółka posiada organ nadzorczy. Jest wpisana do Rejestru Instytucji Pożyczkowych i Pośredników Kredytowych Komisji Nadzoru Finansowego. Działalność Spółki po 1 stycznia 2024r. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 25 Fingo Capital S.A. opracowała nowy produkt oraz profil klienta, a także wdrożyła system informatyczny. Nowe pożyczki są udzielane poprzez stronę: www.creditu.pl. W obecnej chwili Fingo Capital udziela pożyczek o okresie kredytowania do 30 dni, a kwota finansowania zawiera się w przedziale od 1000 zł do 3000 zł. Spółka ocenia, że na dzień publikacji raportu spełnia aktualne wymogi, wynikające z ustawy o kredycie konsumenckim w celu udzielania pożyczek. Wszystkie zmiany wprowadzane w Spółce mają na celu dostosowanie się do nowych przepisów, w tym oceny zdolności kredytowej klienta, obligatoryjnego raportowania jak również nadzoru Komisji Nadzoru Finansowego nad instytucjami pożyczkowymi. Działalność deweloperska Fiz-Bud Sp. z o.o. ➢ W 2023 r. wynik finansowy Spółki zamknął się stratą ok.140 tys. zł, suma kapitałów własnych 5,5 mln zł . ➢ Firma wykonywała w 2023 r. usługi remontowo- budowlane, w tym na rzecz Spółki dominującej. ➢ Fiz-bud Sp. z o.o. w 2022r. zakończyła przedsięwzięcie deweloperskie przy ul. Kordeckiego w Warszawie. Na dzień publikacji raportu prawa do lokali mieszalnych i miejsc postojowych zostały przeniesione na nabywców. ➢ Istotnym czynnikiem ograniczającym wykonywanie działalności deweloperskiej przez Spółkę Fiz-Bud jest mniejsza liczba ofert w zakresie sprzedaży gruntów na inwestycje deweloperskie o warunkach cenowych możliwych do zaakceptowania. W obecnej chwili Spółka poszukuje gruntów pod przyszłe inwestycje. III.8 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności. Na dzień opublikowania raportu rocznego Zarząd Spółki dominującej ocenia, że nadwyżki finansowe, które powstaną w latach przyszłych zostaną przeznaczone na zakup wierzytelności. III.9 Informacje o zaciągniętych pożyczkach i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. Na koniec 2023r. jednostki Grupy posiadały wyemitowane obligacje o wartości nominalnej 49,2 mln zł. Spółka dominująca posiadała limit kredytowy w rachunku bieżącym 3 mln zł, który nie został wykorzystany. III.10 Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. Na podstawie umowy nr 2/14/06/2023 z 14 czerwca 2023r. spółka zależna Fingo Capital S.A. udzieliła pożyczki krótkoterminowej zabezpieczonej dla prezesa Zarządu Spółki dominującej pana Jana Kuchno w wysokości 34 600 tys. zł, oprocentowanej w wysokości 13%. Umowny termin spłaty 20 grudnia 2023r. Pożyczka została zabezpieczona poprzez: - ustanowienie zastawu zwykłego na akcjach Spółki Giełda Praw Majątkowych Vindexus S.A. w ilości 4 085 tys. szt. posiadanych przez pożyczkobiorcę; - poręczenie osoby fizycznej; - złożenie oświadczenia pożyczkobiorcy w formie aktu notarialnego o poddaniu się egzekucji; - ustanowienie hipoteki łącznej na nieruchomościach o nr KW: WA1N/00037317/8, OL1N/00017754/4, SL 1L/00028926/2. Pan Jan Kuchno zwrócił 23 sierpnia b.r. pożyczkę w wysokości 28 500 tys. zł. 27 października b.r. uregulowano część pożyczki w kwocie głównej 1 254 412,15 zł. W grudniu 2023 r. uregulowano 4 710 000 należności głównej oraz odsetki 710 547,95 zł. Zwrócono łącznie kapitał główny pożyczki w kwocie 34 464 412,15 zł oraz zapłacono odsetki 710 547,95 zł. Na koniec roku należność z tytułu pożyczki wyniosła 514 273,65 zł, w tym z tytułu kapitału 135 587,85 zł oraz odsetek 378 685,80 zł. Pożyczka z odsetkami została w całości spłacona 22 lutego 2024r. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 26 III.11 Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym Grupy. Jednostka dominująca nie udzielała żadnych gwarancji i poręczeń jednostkom zewnętrznym lub jednostkom powiązanym. III.12 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie. Informacja o wynagrodzeniu osób zarządzających oraz nadzorujących przedstawiona została w nocie 43 sprawozdania finansowego skonsolidowanego. III.13 Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym. Nie występują takie zobowiązania. III.14 Informacje o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka oraz przyjętych przez Grupę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. Niniejszym przedstawiamy zdywersyfikowany portfel instrumentów finansowych zidentyfikowanych wg Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej 9 w odniesieniu do Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Jednostki tworzące Grupę nie posiadają papierów nie będących wartościowymi wg specyfikacji zawartej w art.2.1 pkt.2 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, w tym: tytułów uczestnictwa w instytucjach wspólnego inwestowania, instrumentów rynku pieniężnego, opcji, kontraktów terminowych, swapów, umów forward na stopę procentową oraz innych instrumentów pochodnych wymienionych w Ustawie. Ryzyko kredytowe w Grupie określamy jako prawdopodobieństwo niewystąpienia płatności z tytułu umowy cywilnoprawnej lub sądowego tytułu wykonawczego. Zaniechanie uregulowania zobowiązania przez klienta/dłużnika stanowi potencjał powstania straty. Portfel instrumentów finansowych Grupy, który jest rozważany w kontekście ryzyka kredytowego stanowi ok. 92% sumy aktywów, najważniejszą kategorią są pakiety wierzytelności nabytych, które w strukturze aktywów mają udział ok. 74 %. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 27 Tab. 25. Kategorie instrumentów finansowych. 31.12.2023 31.12.2022 Instrumenty finansowe: 316 021 328 131 Środki pieniężne 41 230 42 228 Instrumenty finansowe pozostałe: 274 791 285 903 - pakiety wierzytelności nabytych 254 653 269 077 - obligacje i udzielone pożyczki 0 104 - należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe 20 138 16 722 Suma aktywów 341 855 349 493 Udział instrumentów finansowych w sumie aktywów 92% 94% Udział pakietów wierzytelności nabytych w sumie aktywów 74% 77% Udział środków pieniężnych w sumie aktywów 12% 12% W tabeli wyżej nie wymieniono instrumentów kapitałowych - udziały i akcje w spółkach stowarzyszonych i pozostałych, nie notowanych na aktywnym rynku, które mają charakter mniej płynny, trudno określić zwrot ponad cenę nabycia z zainwestowanych środków. W strukturze aktywów Grupy stanowią zaledwie ok.1,9%, a wpływ ryzyka kredytowego związanego z tymi instrumentami na wyniki Grupy ocenia się jako nieistotny. Dla ustalenia możliwości wystąpienia ryzyka kredytowego niezbędna jest stała analiza portfela wierzytelności. ➢ Monitoring składu portfela wierzytelności, aby zidentyfikować różne rodzaje dłużników, branże, rodzaje wierzytelności (np. osobiste, korporacyjne) oraz ich wartość; ➢ Analiza zdolności spłaty dłużników poprzez sprawdzenie ich historii kredytowej, źródeł dochodu, aktywów i innych czynników wpływających na ich zdolność do uregulowania zobowiązań; ➢ Ocena jakości portfela wierzytelności - czy wierzytelności w portfelu są odpowiednio zabezpieczone i czy mogą być łatwo odzyskane. Analiza staranności i kompletności dokumentacji oraz jakości zabezpieczeń; ➢ Analiza danych historycznych - dotyczących odzyskiwania wierzytelności, takie jak wskaźniki spłat, średni czas dochodzenia wierzytelności, koszty windykacji i inne; ➢ Analiza ryzyka rynkowego - zmiany stóp procentowych, oferta na rynku sprzedaży długów oraz ceny transakcyjne, sytuacja gospodarcza, zmiany przepisów dotyczących windykacji itp. Aby skutecznie monitorować i zarządzać ryzykiem kredytowym portfel wierzytelności musi być poddawany regularnej weryfikacji w celu identyfikacji potencjalnych zagrożeń i podejmowania odpowiednich działań. Na koniec roku sprawozdawczego ustaliliśmy metodą statystyczną poziom ryzyka kredytowego ok. 5%. Nie wykluczamy, że wskaźnik ten może zwiększyć się, zwłaszcza że w 2023 r. suma przychodów gotówkowych była niższa niż w roku ubiegłym. Konsekwencją koncentracji ryzyka kredytowego w znacznym stopniu będzie utrata płynności. Ryzyko płynności. Ryzyko płynności w Grupie powstaje na bazie portfela wierzytelności. Oto najważniejsze czynniki, które mają wpływ na koncentrację tego ryzyka. ➢ Nadmierne rozproszenie portfela - zbyt duża liczba roszczeń, które są trudne do odzyskania lub wymagają znacznego nakładu czasu i zasobów, co może prowadzić do problemów z płynnością. ➢ Nieodzyskanie pakietu w wystarczającym czasie powoduje zamrożenie aktywów, zwłaszcza jeśli istnieją stałe wydatki do pokrycia. ➢ Wysoki wskaźnik zadłużenia. Jeśli firma posiada duży poziom zadłużenia, musi regularnie spłacać zobowiązania finansowe z tytułu kredytów lub obligacji oraz odsetki, co może wpłynąć na obniżenie jej zdolności do płacenia pozostałych zobowiązań. ➢ Dochodzenie spraw na drodze sądowej jest kosztowne i czasochłonne. Opóźnienia w działalności sądów wpłyną niekorzystnie na przepływy gotówki w Grupie. ➢ Zmiany w przepisach dotyczących windykacji mogą wpłynąć na operacje i dochodzenie wierzytelności przez firmę, a w konsekwencji na jej płynność finansową. ➢ Negatywna reputacja może prowadzić do utraty inwestorów, pogorszyć relacje z klientem/dłużnikiem lub zwiększyć trudności w pozyskiwaniu nowych wierzytelności do windykacji, co wpłynie na płynność finansową firmy. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 28 Aby przeciwdziałać temu zjawisku Grupa monitoruje stan portfela, rozwija automatyzację procesów. Wystawia też sprawy na giełdę długów, zleca windykację terenową lub dokonuje sprzedaży spraw. W rozdziale III.5.1. przedstawiliśmy ocenę płynności w minionym roku. W tabeli niżej przedstawiamy szacunki odzysków wierzytelności Grupy w okresie 10 lat po dniu sprawozdawczym oraz wydatki związane z obsługą zadłużenia. Szacunkowa wartość wpływów z wierzytelności nabytych uwzględnia prawdopodobne przyszłe straty kredytowe. Odzyski ujęte w tabeli 26 mogą nie wystąpić w kwotach lub okresach zadeklarowanych. W celu ograniczenia ryzyka płynności Grupa utrzymuje stan środków pieniężnych, zabezpieczający prawidłowe regulowanie zobowiązań. Tabela niżej nie uwzględnia emisji obligacji O2 i P2 po dniu sprawozdawczym. Tab. 26 Szacunki wydatków na spłatę obligacji i wpłat z wierzytelności. 31.12.2023 Płatności z tytułu obligacji wyemitowanych przez Grupę (wartość nominalna) Płatność z tytułu odsetek od obligacji wyemitowanych przez Grupę Łączne wydatki Szacowana suma wpłat z wierzytelności Do 6 miesięcy (11 818) (2 944) (14 762) 66 045 Od 7 do 12 miesięcy (18 768) (2 139) (20 907) 49 779 Od 1 do 2 lat (12 578) (1 397) (13 975) 123 132 Od 2 do 5 lat (6 000) (498) (6 498) 106 498 Powyżej 5 lat 0 0 0 62 561 Suma (49 164) (6 978) (56 142) 408 015 Po dniu bilansowym Spółka dominująca wyemitowała obligacje o łącznej wartości nominalnej 40 mln zł oraz wykupiła obligacje (poza jednostkami Grupy) w kwocie 5,1 mln zł. Zdarzenia te nie mają istotnego wpływu na wypłacalność Grupy, przy założeniu wpływów na lata 2024-2033 w wysokości 408 mln zł. Jednostki Grupy posiadają pokrycie zobowiązań zarówno finansowych jak i pozostałych, wynikających z prowadzonej działalności gospodarczej. Wierzytelności nabyte, które są główną pozycją w portfolio Grupy, generującą znaczące przepływy gotówkowe, charakteryzują się ograniczoną płynnością. Toteż mogą wystąpić okresowe wahania w płynności, wynikające z przesunięcia terminów płatności. Grupa będzie ograniczała ryzyko płynności poprzez racjonalne decyzje inwestycyjne o zakupie wierzytelności. W naszej ocenie poziom zadłużenia w obecnej sytuacji z przewagą kapitałów własnych w strukturze finansowania jest optymalny i zabezpiecza funkcjonowanie Grupy. Wpływ zmian stopy procentowej na koszty obsługi zobowiązań finansowych. Grupa finansuje się kapitałem zewnętrznym zarówno o oprocentowaniu stałym, jak i zmiennym, w tym: • kredyt bankowy w rachunku bieżącym limit 3 mln zł, saldo na koniec roku 0, • obligacje wyemitowane przez Spółkę dominującą o oprocentowaniu stałym – wartość nominalna 15,1 mln zł, oprocentowanie 9,90% oraz 12%. • obligacje wyemitowane przez Spółkę dominującą o oprocentowaniu zmiennym – wartość nominalna 34,06 mln zł, oprocentowanie wg stopy zmiennej opartej o stopę Wibor 6M. W 2023r. stopa referencyjna NBP, na której oparte jest oprocentowanie części obligacji wyemitowanych przez Spółkę dominującą, była zbliżona do poziomu z końca ubiegłego roku. Na dzień 31 grudnia 2022r. Wibor 6M wynosił 7,14%, a na 31 grudnia br. – 5,82%. Znaczące obniżenie lub podwyższenie stóp procentowych NBP może mieć znaczenie dla wyniku finansowego i płynności Spółki dominującej. Oszacowano, że potencjalna zmiana stopy procentowej o „-/+” 100 pb, w 2023r. spowodowałaby zmianę kosztów finansowych o -/+449 tys. zł. Średni koszt kapitału pożyczonego na koniec 2023r. wynosi 12,78%, podczas na koniec 2022r. 11,62%. Ze względu na specyfikę ryzyka nie mamy wpływu na ograniczenie jego występowania. Przy poziomie długu oprocentowanego, jaki posiada Grupa nie przewidujemy wystąpienia zagrożenia utratą płynności. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 29 III.15 Liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Spółki dominującej oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych z jednostkami Grupy, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. Tab. 27 Akcje Spółki dominującej w posiadaniu osób zarządzających na dzień publikacji raportu. Imię i nazwisko Rodzaj powiązania Udział w kapitale podstawowym Jan Kuchno Prezes Zarządu 3 934 251 akcji - 33,63% kapitału akcyjnego GPM Vindexus SA Jan Kuchno Udziałowiec Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o.o. 99,61% kapitału zakładowego Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o.o. 100% udział w Dom Aukcyjny Mebis Sp. z o.o. Artur Zdunek Członek Zarządu 40 700 akcji, co odpowiada 0,35% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Andrzej Jankowski Członek Zarządu 16 562 akcje, co odpowiada 0,14% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Piotr Kuchno Przewodniczący Rady Nadzorczej 1 033 500 akcji - 8,83% kapitału akcyjnego GPM Vindexus SA Julia Kuchno Sekretarz Rady Nadzorczej 894 000 akcji - 7,64% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Travis Currit Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Daniel Dębecki Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Ryszard Jankowski Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Zbigniew Sadecki Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Sławomir Trojanowski Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Piotr Zięba Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 30 IV. Istotne informacje z działalności Grupy Kapitałowej w roku 2023. IV.1 Informacje o zawartych w okresie sprawozdawczym i do dnia sporządzenia niniejszego raportu umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej. W 2023r. jednostki Grupy zawarły umowy zakupu wierzytelności i przeznaczyły na ten cel 34,8 mln zł. IV.2 Opis głównych inwestycji Grupy Kapitałowej, w tym lokat kapitałowych dokonanych w roku sprawozdawczym. Nakłady poniesione na nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych. W roku bieżącym jednostki Grupy nie dokonały istotnych nabyć rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych. Poniosły wydatki związane są z modernizacją infrastruktury technicznej użytkowanych lokali oraz nabyciem wyposażenia pomieszczeń biurowych w łącznej kwocie ok. 0,6 mln zł. Tab. 28 Nakłady na środki trwałe i wartości niematerialne i prawne w latach 2018-2023. Wyszczególnienie (w tys. zł) 2023 2022 2021 2020 2019 2018 Wartości niematerialne i prawne 15 0 74 0 0 57 Rzeczowe aktywa trwałe 583 2 710 48 444 1 579 5 733 Łącznie 598 2 710 122 444 1 579 5 790 Inwestycja w pakiety wierzytelności. Tab. 29 Inwestycje w portfele wierzytelności w latach 2019-2023. Wyszczególnienie 2023 2022 2021 2020 2019 Wartość nominalna zakupionych pakietów 624 490 915 263 1 473 039 480 678 651 685 Ilość wierzytelności 62 563 124 207 10 765 32 193 111 5 Istotne nabycia instrumentów udziałowych zostały dokonane w Grupie pomiędzy Spółką dominującą a jednostką zależną Fingo Capital S.A. Spółka dominująca objęła 3250 akcji Fingo Capital za cenę emisyjną 4 mln zł. Spółka dominująca objęła 93 400 udziałów w FUD Service S.A. w cenie emisyjnej 4,67 mln zł. IV.3 Opis wykorzystania przez Grupę wpływów z emisji papierów wartościowych i zdarzenia w zakresie wyemitowanych papierów wartościowych w okresie objętym raportem do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności. IV.3.1 Emisja obligacji. W minionym roku przeprowadziliśmy emisje obligacji serii L2 oraz M2, w wyniku których pozyskaliśmy kapitał w wysokości 5,1 mln zł, oprocentowany stopą stałą. Tab.30 Emisja obligacji w 2023r. Nr serii Data emisji Liczba obligacji Wartość nominalna 1 obligacji (w tys. zł) Wartość nominalna emisji ( w tys. zł) Oprocentowanie Data wykupu zgodnie z warunkami emisji Data wykupu po dniu sprawozdawczym Obligacje serii L2 15.05.2023 1 800 1 1 800 12,00% 15.05.2024 04.03.2024 Obligacje serii M2 05.06.2023 3 300 1 3 300 12,00% 05.06.2024 04.03.2024 ŁĄCZNIE xxx xxx 5 100 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 31 Środki pozyskane z emisji obligacji zostały wykorzystane częściowo na finansowanie działalności gospodarczej Grupy oraz na nabycia pakietów wierzytelności. Obligacje zostały wykupione po dniu sprawozdawczym przed umownym terminem. Po dniu bilansowym Spółka dominująca wyemitowała obligacje serii O2 i P2. Warunki emisji podajemy w tabeli niżej. Tab.31 Emisja obligacji do dnia opublikowania sprawozdania. Nr serii Data emisji Liczba obligacji Wartość nominalna 1 obligacji (w tys. zł) Wartość nominalna emisji ( w tys. zł) Oprocentowanie Data wykupu zgodnie z warunkami emisji Obligacje serii O2 29 stycznia 2024 217 500 0,1 21 750 Wibor 3M + marża 6% 19.07.2025 – 2 mln zł, 19.01.2026 – 2 mln zł, 19.07.2026 – 2 mln zł, 19.01.2027 – 15,75 mln zł. Obligacje serii P2 8 kwietnia 2024 182 500 0,1 18 250 Wibor 3M + marża 5,4% 26.09.2025 – 2 mln zł, 26.03.2026 – 2 mln zł, 26.09.2026 – 2 mln zł, 26.03.2027 – 12,25 mln zł. ŁĄCZNIE xxx xxx 40 000 xxx Środki z emisji zostaną przeznaczone na nabycie pakietów wierzytelności oraz częściowo finansowanie działalności Grupy. IV.3.2 Emisja akcji. W 2023r. Spółka dominująca nie emitowała akcji. IV.4 Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej. Wskazanie dwóch lub więcej postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta. Działalność operacyjna Grupy polega na nabywaniu pakietów wierzytelności i windykacji ich na własny rachunek w postępowaniu sądowym i komorniczym. Konieczność skierowania sprawy na drogę sądową wynika najczęściej z niemożności polubownego rozwiązania sprawy z dłużnikiem. Takie przypadki stanowią większość i skutkują znaczną liczbą spraw kierowanych do sądów. W związku z tym dużą liczbę postępowań należy łączyć ze specyfiką działalności Grupy. IV.5 Zatrudnienie. Zatrudnienie w Grupie tworzy Spółka dominująca, która wykorzystuje różne jego formy. Obok zatrudnienia na umowę o pracę stosuje się do prac pomocniczych formę zatrudnienia czasowego na umowy cywilnoprawne zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. Ta ostatnia cieszy się szczególnym zainteresowaniem wśród studentów prawa, którym umożliwia się pozyskanie doświadczenia, oraz którzy po ukończeniu studiów podejmują często pracę w Spółce dominującej. Generalną zasadą stosowaną w kształtowaniu poziomu zatrudnienia jest utrzymywanie kadry wyspecjalizowanej prawników i ekonomistów. Zatrudnienie w Grupie Kapitałowej w 2023r. wzrosło o 6% w porównaniu do roku ubiegłego. IV.6 Zasady zarządzania stosowane w Grupie. Celem przyjętego modelu organizacji i zarządzania Grupą jest optymalizacja procesów windykacji i uzyskanie najwyższej efektywności działalności gospodarczej. Kluczową rolę w Grupie pełni Spółka dominująca, która zarządza kompleksowo wierzytelnościami własnymi i funduszy, prowadzi analizę rynku, pozyskuje źródła finansowania, stymuluje pozostałe procesy gospodarcze w Grupie. Istotnym czynnikiem prawidłowego funkcjonowania procesów informacyjnych i decyzyjnych w Grupie jest dobra współpraca z towarzystwem zarządzającym funduszami Mebis TFI S.A. Spółka dominująca kształtuje swoją strukturę organizacyjną zależnie od warunków funkcjonowania. Spółka dominująca kontynuuje działania w celu uporządkowania procesów zachodzących w swoim przedsiębiorstwie, w tym dokonuje zmian w strukturze organizacyjnej. W roku sprawozdawczym w Spółce dominującej działały: Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 32 - Departament Administracyjny, w tym Biuro Zarządu i Biuro Nadzoru Właścicielskiego, - departamenty operacyjne, w tym: Biuro Kontroli Wewnętrznej, Departament Windykacji, Departament Prawny, Biuro Zarządzania Dokumentacją, Biuro IT, Departament Handlowy, - Departament Finansowy. W celu optymalizacji zarządzania procesami przebiegającymi w Grupie Spółka dominująca rozbudowuje narzędzia informatyczne, czego skutkiem jest automatyzacja wielu czynności w obsłudze wierzytelności oraz efektywne zarządzanie zespołami pracowników. W 2023r. nie wystąpiły istotne zmiany w zasadach zarządzania Spółką. IV.7 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści osób zarządzających i nadzorujących w Grupie. Tab.32 Koszty wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących w Grupie Kapitałowej w latach 2022-2023. Wynagrodzenia (tys. zł) 2023 2022 Wynagrodzenie Zarządu w Spółce dominującej 1 531 1 213 Wynagrodzenie Zarządu w spółkach zależnych 186 202 Rada Nadzorcza Spółki dominującej 805 549 Rada Nadzorcza spółkach zależnych 24 24 Wynagrodzenie za zarządzanie funduszami w tym: 15 545 16 932 - wynagrodzenie stałe 741 680 - wynagrodzenie zmienne 14 804 16 252 Wynagrodzenia ogółem 18 091 18 920 IV.8 Umowy zawarte pomiędzy jednostkami Grupy a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia. Prezes Zarządu oraz Członkowie Zarządu Spółki dominującej są zatrudnieni na podstawie umowy o pracę zawartą z Radą Nadzorczą Spółki. W 2023r. nie było innych umów, przewidujących wypłatę rekompensaty w przypadku rezygnacji tych osób lub zwolnienia ich z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny, lub gdy ich odwołanie czy też zwolnienie nastąpiłoby z powodu połączenia Spółki poprzez przejęcie innej jednostki. IV.9 Informacje o systemie o pracowniczych systemach motywacyjnych, w tym programie akcji pracowniczych. Program akcji pracowniczych, który jest programem motywacyjnym, występuję w Spółce dominującej. W 2023r. osoby uprawnione nabyły w ramach tego programu 267 400 akcji GPM Vindexus S.A. Szczegółowy opis programu zawarty jest w sprawozdaniu Zarządu z działalności Spółki w rozdziale III.12. Do dnia 31 grudnia 2023r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w Grupie nie występowały inne programy akcji pracowniczych. IV.10 Informacje o znanych Grupie umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. Na dzień opublikowania raportu rocznego za 2023r. Zarząd Spółki Giełda Praw Majątkowych Vindexus S.A. nie posiada informacji na temat umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 33 IV.11 Informacje o nabyciu akcji własnych. Akcje GPM Vindexus SA posiadają dwa podmioty Grupy: Spółka dominująca oraz Fingo Capital S.A. 1. Spółka dominująca – GPM Vindexus S.A. 1 stycznia 2023r. GPM Vindexus S.A. posiadała akcje własne w liczbie 54 000 sztuk. Umowami z dnia 7, 11, oraz 19 grudnia 2023r. Spółka nabyła 516 210 akcji własnych. W ramach realizacji programu motywacyjnego uchwalonego za wyniki GPM Vindexus SA w latach 2021 – 2024, Spółka sprzedała w okresie od 9 czerwca do 28 grudnia 2023r. akcje własne 267 400 sztuk. Na koniec roku sprawozdawczego Spółka posiadała akcje własne w liczbie 302 810 szt., które wyceniono w wysokości ceny transakcyjnej 2 565 tys. zł. Po dniu sprawozdawczym Spółka nabyła 184 019 akcji własnych. Na dzień publikacji raportu GPM Vindexus S.A. posiada 486 829 akcji własnych. 2. Spółka zależna – Fingo Capital S.A. Umową z 2 lutego 2024r. Fingo Capital S.A. nabyła 560 771 akcji GPM Vindexus S.A. Na dzień publikacji raportu jednostki Grupy znajduje się 1 047 600 akcji GPM Vindexus S.A. IV.12 Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju w Grupie. W Grupie w nie wystąpiły inne ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju. IV.13 Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy wg stanu na 31.12.2023r. oraz zrealizowanych transakcjach z jednostkami powiązanymi. W zestawieniu niżej podano informacje o jednostkach powiązanych kapitałowo oraz osobowo z Grupą, opis i wartość transakcji, które zostały z nimi zawarte w roku sprawozdawczym 2023. Tab.33 Jednostki powiązane z jednostkami Grupy. Podmiot powiązany Osoba powiązana Sposób powiązania Eurea Sp. z o.o. Jednostka stowarzyszona GPM Vindexus S.A. posiada 30,00% udziałów Pollease Sp. z o. o. Jednostka stowarzyszona GPM Vindexus S.A. posiada 25,00% udziałów Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o. o. Jan Kuchno 99,61% udziałów w Agencji Inwestycyjnej Estro Sp. z o.o. Dom Aukcyjny Mebis Sp. z o.o. Jan Kuchno AI Estro - 100% udziałów w Dom Aukcyjny Mebis sp. z o.o. Kancelaria Prawna Waldemara Bronowskiego Sp. K. Jan Kuchno AI Estro - 50% udziałów Kancelarii Prawnej Grzegorza Lewandowskiego Mebis TFI S.A. Piotr Kuchno Członek zarządu Mebis TFI SA Kancelaria Prawna Piotr Kuchno i Wspólnicy Sp. kom. Piotr Kuchno Komplementariusz Tab.34 Transakcje z jednostkami stowarzyszonymi. Jednostki stowarzyszone Sprzedaż na rzecz jednostki stowarzyszonej Nabycia od jednostki stowarzyszonej Opis transakcji Eurea Sp. z o.o. 114 616 114 tys. zł – odsetki od udzielonej pożyczki; 616 tys. zł - zakup usług windykacyjnych Pollease Sp. z o. o. 4 36 4 tys. zł - odsetki od udzielonej pożyczki; 36 tys. zł – zakup usług Suma 118 652 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 34 Tab.35 Transakcje z pozostałymi jednostkami powiązanymi w 2023r. Jednostki powiązane osobowo Sprzedaż na rzecz jednostek powiązanych Nabycia od jednostek powiązanych Opis transakcji Kancelaria Prawna Waldemara Bronowskiego Spółka Komandytowa 1 081 Obsługa prawna Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o.o. 166 Usługi najmu Mebis Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Sp. z o.o. 11 666 15 545 SPRZEDAŻ: 11 658 tys. zł – wynagrodzenie za zarządzanie wierzytelnościami funduszy; 8 tys. zł – pozostałe usługi; ZAKUPY: 15 545 tys. zł – wynagrodzenie za zarządzanie funduszami Kancelaria Prawna Piotr Kuchno i Wspólnicy Sp. kom. 240 Obsługa prawna Zarząd Spółki dominującej 221 Sprzedaż akcji GPM Vindexus SA - realizacja programu motywacyjnego Suma 11 887 17 032 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 35 V. Ład korporacyjny. V.1 Informacje Ogólne. V.1.1 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, którym podlega Spółka dominująca Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. (dalej Spółką dominującą) zawarty jest w dokumencie „Dobre praktyki spółek notowanych na GPW 2021”, który został przyjęty na podstawie uchwały nr 13/1834/2021Rady Nadzorczej Giełdy z 29 marca 2021r. Tekst powyższego zbioru zasad jest publicznie dostępny pod adresem strony internetowej https://www.gpw.pl Dokładny adres pliku na dzień sporządzania sprawozdania: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021 V.1.2 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, od stosowania których emitent odstąpił oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia. Zarząd Spółki dominującej oświadcza, że stosuje zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” w całości, z zastrzeżeniem, że Spółka dominująca w sposób trwały nie stosuje: Zasada 1.3-1.4 1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju; 1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami 1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. W swojej strategii biznesowej Spółka dominująca nie uwzględniała do tej pory tematyki ESG. Zasada 1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania. Spółka dominująca nie organizuje spotkań dla inwestorów, wszelkie informacje o bieżącej działalności Spółki dostępne są w materiałach znajdujących się na stronie internetowej, raportach bieżących i okresowych. Zasada 2.1 2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 36 termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%. Zasada 2.11.6 Sprawozdanie o którym mowa powyżej (roczne sprawozdanie rady nadzorczej) zawiera co najmniej: 2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1. Spółka dominująca nie posiada polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej. Zasada 2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1. Decyzje o składzie Rady Nadzorczej oraz Zarządu podejmowane są przy uwzględnieniu interesów i potrzeb Spółki dominującej, a głównymi kryteriami wyboru kandydatów są ich kompetencje, kwalifikacje oraz profesjonalizm, a także doświadczenie zawodowe. Zasada 2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej. Statut i obowiązujące dokumenty wewnętrzne Spółki dominującej nie nakładają obowiązku uzyskania przez członka Zarządu zgody Rady Nadzorczej na pełnienie funkcji w podmiotach niekonkurencyjnych. Zasada 3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance opiera się o funkcjonujący w Spółce regulamin wynagradzania oraz regulamin premiowania. Zasada 3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu. Spółka dominująca nie wyodrębniła w swojej strukturze organizacyjnej osoby kierującej audytem wewnętrznym. Zasada 4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia. Zasada 4.3. Spółka dominująca zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym. Obecna formuła organizacji walnego zgromadzenia odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące podejmowanych uchwał Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej. Spółka umożliwia każdemu akcjonariuszowi udział w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika. Zasada 4.11. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 37 Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku. Członkowie zarządu i rady nadzorczej dokładają starań, aby uczestniczyć w obradach walnego zgromadzenia, jednak nie mogą zadeklarować uczestnictwa we wszystkich obradach walnego zgromadzenia w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia Zasada 6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu. W spółce zrealizowane zostały dotychczas programy motywacyjne dla kadry menadżerskiej w związku z wynikami osiągniętymi w danym okresie. Zarząd Spółki dominującej nie widzi na dzień dzisiejszy negatywnych skutków - dla akcjonariuszy i potencjalnych inwestorów - związanych z niestosowaniem powyższych zasad DPSN. V.1.3 Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. W Spółce dominującej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. funkcjonuje system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki dominującej. Sprawozdania finansowe są sporządzane przez wykwalifikowanych pracowników pionu finansowego pod nadzorem Dyrektora Finansowego. Podstawą sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego są księgi rachunkowe. W trakcie sporządzania sprawozdania finansowego oceniane są istotne transakcje pod kątem ich wpływu na sytuację finansową Spółki. Następuje również weryfikacja przyjmowanych założeń w odniesieniu do wyceny wartości szacunkowych. Weryfikowana jest prawidłowość przekazywanych danych oraz ich kompletność. Sporządzone sprawozdanie finansowe przekazywane jest do weryfikacji Dyrektorowi Finansowemu, a następnie do akceptacji Zarządowi. Roczne sprawozdania finansowe podlegają badaniu przez biegłego rewidenta, który po zakończeniu badania przedstawia swoje wnioski i spostrzeżenia Zarządowi, a następnie Radzie Nadzorczej. V.1.4 Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym Spółki dominującej, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 38 Tab.36 Struktura akcjonariatu na dzień publikacji raportu za 2023r. Akcjonariusze, którzy pojedynczo posiadają mniej niż 5% ogólnej liczby głosów na WZA. Szczegółowe informacje o strukturze akcjonariatu zaprezentowano w rozdziale V.2.4 niniejszego sprawozdania emitenta. V.1.5 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień. Jednostki wchodzące w skład Grupy nie emitowały papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne. V.1.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie wykonywania prawa głosu. Nie istnieją żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu. V.1.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki dominującej. W związku z przyjęciem Programu Motywacyjnego w 2021r. Spółka dominująca wyemitowała 20 000 akcji zwykłych na okaziciela serii M. W 2023r. program był kontynuowany. W ramach programu motywacyjnego przeprowadzono w dniach 9 czerwca b.r. oraz 21-28 grudnia br. transakcje zbycia 267 400 akcji Spółki. Osoby uprawnione są zobowiązane do bezwzględnego niezbywania akcji przez okres 2 lat i 6 miesięcy od dnia zawarcia umowy objęcia lub zakupu akcji. V.1.8 Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnienia, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji. Zasady powoływania członków zarządu oraz członków rad nadzorczych obowiązują zarówno w Spółce dominującej jak i w spółkach zależnych. Zarząd składa się z jednego do trzech Członków, powoływanych na wspólną, trzyletnią kadencję. Członków Zarządu, w tym Prezesa Zarządu, powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza. Zarząd Spółki dominującej zarządza Spółką i reprezentuje ją na zewnątrz. Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy, do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, Członek Zarządu łącznie z Prokurentem, dwóch Prokurentów łącznie. Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawniony jest członek Zarządu samodzielnie. W umowach między Spółką a członkiem Zarządu, jak również w sporach z nim, Spółkę reprezentuje Rada Nadzorcza albo pełnomocnik powołany uchwałą Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. Szczegółowy zakres praw i obowiązków Zarządu, a także tryb jego działania określa Regulamin Zarządu dostępny na stronie internetowej www.gpm-vindexus.pl w zakładce „Relacje inwestorskie - Władze Spółki”. Odpowiednie informacje umieszczono także w podrozdziale V.2.1. Regulamin Zarządu zatwierdza Rada Nadzorcza Spółki. Zgodnie z uchwalonym w dniu 6 lipca 2007 r. Regulaminem Zarządu, posiedzenia Zarządu odbywają się zwyczajowo, w miarę potrzeby. Posiedzenia Zarządu zwołuje, ustala ich porządek i miejsce oraz przewodniczy im Prezes Zarządu. Członek Zarządu Spółki nie może bez zgody Spółki zajmować się interesami konkurencyjnymi, ani uczestniczyć w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej, bądź uczestniczyć w innej konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu. Zakaz ten obejmuje również udział w konkurencyjnej spółce kapitałowej, w przypadku posiadania w niej przez Członka Zarządu co najmniej 10% udziałów albo akcji, bądź prawa do powołania co najmniej jednego Członka Zarządu. Zasady wynagradzania Członków Zarządu określa Rada Nadzorcza. Członkowie Zarządu mogą Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału akcyjnego Liczba głosów % głosów Jan Kuchno 3 934 251 33,63% 3 934 251 33,63% Piotr Kuchno 1 033 500 8,83% 1 033 500 8,83% Julia Kuchno 894 000 7,64% 894 000 7,64% Marta Currit 1 200 000 10,25% 1 200 000 10,25% Akcje własne 1 047 600 8,95% 1 047 600 8,95% Pozostali akcjonariusze 3 590 649 30,70% 3 590 649 30,70% Łącznie 11 700 000 100% 11 700 000 100% Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 39 brać udział w posiedzeniach Rady Nadzorczej za wyjątkiem posiedzeń, na których omawiane są sprawy dotyczące bezpośrednio Zarządu lub jego Członków, w szczególności: odwołania, odpowiedzialności lub ustalania wynagrodzenia. Opis zasad zmiany Statutu Spółki dominującej. Zmiany Statutu dokonuje Walne Zgromadzenie Spółki podejmując stosowną uchwałę. Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są zwykłą większością głosów, jeżeli Statut lub bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa nie stanowią inaczej. Przez zwykłą większość głosów rozumie się, że liczba głosów oddanych „za” jest większa od liczby głosów „przeciw”, a głosy wstrzymujące się nie są brane pod uwagę. Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki dominującej działa w oparciu o Statut Spółki, Regulamin WZA z dnia 29 czerwca 2010r. oraz przepisy bezwzględnie obowiązujące. Kompetencje oraz sposób działania WZA zostały opisany w podrozdziale V.2.5 niniejszego Sprawozdania. Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania organów zarządzających i nadzorujących Spółkę oraz ich komitetów. Skład osobowy Zarządu, Rady Nadzorczej oraz Komitetu Audytu, ich sposób działania oraz obowiązki zostały omówione w podrozdziale V.2 niniejszego Sprawozdania emitenta. V.2 Organy Spółki dominującej. V.2.1 Zarząd. Zarząd Spółki GPM Vindexus S.A. sprawuje swoje obowiązki na podstawie przepisów Kodeksu Spółek Handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Zarządu. Składa się on z od jednej do trzech osób, a jego skład powoływany jest przez Radę Nadzorczą. Wspólna kadencja Zarządu trwa 3 lata, Rada Nadzorcza może w każdej chwili odwołać lub zawiesić Członków Zarządu. Do obowiązków Zarządu należy prowadzenie spraw Spółki oraz reprezentowanie jej na zewnątrz. Zarząd Spółki obowiązany jest zarządzać majątkiem Spółki i prowadzić sprawy Spółki oraz wykonywać obowiązki ze starannością wymaganą w działalności gospodarczej. Wszystkie sprawy, za wyjątkiem zastrzeżonych dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej, podlegają Zarządowi Spółki. Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy, do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, Członek Zarządu łącznie z Prokurentem, dwóch Prokurentów łącznie. Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawniony jest Członek Zarządu samodzielnie. Zarząd może udzielać prokury, do jej ustanowienia wymagana jest zgoda wszystkich Członków Zarządu. Do odwołania prokury uprawniony jest każdy z Członków Zarządu jednoosobowo. Mandat Członka Zarządu wygasa: z chwilą odwołania go ze składu Zarządu, z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu, z chwilą śmierci, z chwilą złożenia rezygnacji. W przypadku rezygnacji z pełnienia funkcji, rezygnacja powinna być doręczona Radzie Nadzorczej, z kopią skierowaną do Zarządu. Członek Zarządu nie może bez zgody Rady Nadzorczej: zajmować się interesami konkurencyjnymi w stosunku do Spółki, uczestniczyć w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej bądź uczestniczyć w innej konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu, brać udziału w konkurencyjnej spółce kapitałowej, w przypadku posiadania w niej co najmniej 10% udziałów albo akcji bądź prawa do powoływania co najmniej jednego Członka Zarządu. 12 kwietnia 2022r. Rada Nadzorcza powołała na trzyletnią kadencję trzyosobowy Zarząd w składzie: Jan Kuchno – Prezes Zarządu, Artur Zdunek – Członek Zarządu oraz Andrzej Jankowski – Członek Zarządu. Postanowieniem Sądu Rejonowego Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 40 dla m.st. Warszawy XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 10 czerwca 2022r. zarejestrowano zmianę w składzie zarządu. Tab.37 Zarząd Spółki dominującej na dzień 31.12.2023r. oraz dzień publikacji raportu. Osoba Funkcja Wykształcenie Jan Kuchno Prezes Zarządu Politechnika Warszawska: Studia magisterskie; SGH: Studia magisterskie Artur Zdunek Członek Zarządu Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Akademia Leona Koźmińskiego – Studia MBA Andrzej Jankowski Członek Zarządu Uniwersytet w Toronto – doktor biochemii Kompetencje Zarządu: Do składania oświadczeń woli, w przypadku Zarządu wieloosobowego, upoważniony jest Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, członek Zarządu łącznie z prokurentem lub dwóch prokurentów łącznie, Zarząd ustanawia schemat organizacyjny Spółki oraz wyznacza dyrektorów, kierowników poszczególnych działów i jednostek, Wewnętrzny podział kompetencji pomiędzy poszczególnych Członków Zarządu może być dokonany stosowną uchwałą Zarządu, W celu podejmowania wewnętrznych decyzji w Spółce, każdemu Członkowi Zarządu przyporządkowane są poszczególne jednostki organizacyjne Spółki. Możliwe jest podporządkowanie określonych jednostek organizacyjnych Spółki całemu Zarządowi, Zarząd wykonuje funkcje przełożonego wobec kierowników poszczególnych działów i jednostek organizacyjnych Spółki. W razie wątpliwości przyjmuje się, że przełożonym pracownika jest Prezes Zarządu, Członka Zarządu bezpośrednio właściwego i odpowiedzialnego za poszczególną jednostkę organizacyjną, może w przypadku nieobecności zastępować inny Członek Zarządu (zwany dalej „Zastępcą”), Bezpośrednio właściwy i odpowiedzialny Członek Zarządu zobowiązany jest dołożyć starań w celu bieżącego informowania Zastępcy, w miarę możliwości i konieczności, o istotnych sprawach jednostek organizacyjnych. Bezpośrednio odpowiedzialny Członek Zarządu omawia sprawy jednostki organizacyjnej z Zastępcą, dążąc przy tym do uzyskania zgodnego stanowiska. Jeśli osiągnięcie zgodnego stanowiska nie jest możliwe, sprawę należy przedstawić całemu Zarządowi w celu podjęcia uchwały, Przyporządkowanie jednostek organizacyjnych poszczególnym Członkom Zarządu nie narusza odpowiedzialności członków Zarządu określonej Statutem Spółki, Kodeksem Spółek Handlowych lub pozostałymi przepisami prawnymi, Zarząd może powierzyć poszczególnym Członkom Zarządu realizacje lub nadzór nad sprawami będącymi w kompetencji Zarządu w ściśle określonym zakresie. Członek Zarządu odpowiedzialny za powierzone zadania składa Zarządowi sprawozdanie z wykonywanych zadań. Do obowiązków Zarządu Spółki dominującej należy w szczególności: zwoływanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia co najmniej raz w roku, nie później niż do końca czerwca każdego roku, zwoływanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z inicjatywy własnej, na wniosek Rady Nadzorczej lub akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 1/10 (jedna dziesiątą) część kapitału zakładowego, prowadzenie rachunkowości Spółki zgodnie z obowiązującymi przepisami, przekazywanie informacji i okresowych raportów Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Komisji Nadzoru Finansowego oraz agencjom informacyjnym w terminach i zakresie określonym przepisami prawa, udzielanie i odwoływanie pełnomocnictw. Szczegółowy zakres praw i obowiązków Zarządu, a także tryb jego działania określa Regulamin Zarządu dostępny na stronie internetowej http://www.gpm-vindexus.pl w zakładce „Relacje inwestorskie - ład korporacyjny”. V.2.2 Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza GPM „Vindexus” S.A. działa w oparciu o Statut Spółki dominującej, Regulamin Rady Nadzorczej oraz powszechne przepisy prawa. Do jej obowiązków należy sprawowanie stałego nadzoru nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności. Liczy ona co najmniej 5 członków, powoływanych na 3 letnią kadencję przez WZA. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 41 30 czerwca 2022r. oraz 21 grudnia 2022r. uchwałami Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia powołano na trzyletnią kadencję członków Rady Nadzorczej. Do dnia 25 października 2023r. (data śmierci Włodzimierza Tylmana) Rada Nadzorcza funkcjonowała w składzie jak niżej. Tab.38 Członkowie Rady Nadzorczej w okresie 01.01.2023 – 25.10.2023. Imię i nazwisko Pełniona funkcja Wykształcenie Piotr Kuchno Przewodniczący Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny; SGH: studia magisterskie Julia Kuchno Sekretarz Rady Nadzorczej Szkoła Główna Handlowa: Studia magisterskie i doktorskie Travis Currit Członek Rady Nadzorczej University of Washington; Daniel Dębecki Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny Ryszard Jankowski Członek Rady Nadzorczej Wyższa Szkoła Rolnicza w Olsztynie: Studia magisterskie, Akademia Rolniczo – Techniczna w Olsztynie: Doktor nauk rolniczych Sławomir Trojanowski Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Radca Prawny Włodzimierz Tylman Członek Rady Nadzorczej Szkoła Główna Handlowa: Studia magisterskie Akademia Leona Koźmińskiego: Studia podyplomowe Piotr Zięba Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Przyrodniczy w Lublinie: Studia magisterskie; Wyższa Szkoła Nauk Społecznych: studia MBA 8 grudnia 2023r. uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia powołano w skład Rady Nadzorczej pana Zbigniewa Sadeckiego i powierzono mu funkcję członka Rady Nadzorczej. Na dzień 31 grudnia br. oraz na dzień publikacji raportu Rada Nadzorcza Spółki funkcjonowała w następującym składzie: Tab.39 Członkowie Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2023r. oraz dzień publikacji raportu. Imię i nazwisko Pełniona funkcja Wykształcenie Piotr Kuchno Przewodniczący Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny; SGH: studia magisterskie Julia Kuchno Sekretarz Rady Nadzorczej Szkoła Główna Handlowa: Studia magisterskie i doktorskie Travis Currit Członek Rady Nadzorczej University of Washington; Daniel Dębecki Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny Ryszard Jankowski Członek Rady Nadzorczej Wyższa Szkoła Rolnicza w Olsztynie: Studia magisterskie, Akademia Rolniczo – Techniczna w Olsztynie: Doktor nauk rolniczych Zbigniew Sadecki Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie Sławomir Trojanowski Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Radca Prawny Piotr Zięba Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Przyrodniczy w Lublinie: Studia magisterskie; Wyższa Szkoła Nauk Społecznych: studia MBA Szczegółowe uprawnienia i obowiązki Rady Nadzorczej prezentują się następująco: ustalanie zasad i warunków wynagradzania członków Zarządu Spółki oraz postanowień umów łączących członków Zarządu ze Spółką, zatwierdzenie Regulaminu Zarządu Spółki, ocena z końcem każdego roku obrotowego sprawozdania finansowego Spółki, w tym bilansu oraz rachunku zysków i strat, zarówno co do zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym, ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz wniosków Zarządu co do podziału zysku albo pokryciu straty, składanie Walnemu Zgromadzeniu dorocznego pisemnego sprawozdania z wyników czynności, o których mowa w punktach 3-4, ustalanie, w granicach dopuszczalnych przez Statut, liczby Członków Zarządu oraz ich powoływanie i odwoływanie, a także zawieszanie, z ważnych powodów, w czynnościach poszczególnych lub wszystkich Członków Zarządu, Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 42 delegowanie Członków Rady Nadzorczej, na okres nie dłuższy niż trzy miesiące, do czasowego wykonywania czynności Członków Zarządu nie mogących sprawować swoich czynności. W przypadku delegowania członka Rady Nadzorczej do wykonywania funkcji Członka Zarządu, zawieszeniu ulega jego mandat w Radzie Nadzorczej i prawo do wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej. Członkowi Rady Nadzorczej oddelegowanemu do wykonywania funkcji Członka Zarządu przysługuje odrębne wynagrodzenie określone w uchwale Rady. Delegowany Członek Rady Nadzorczej pisemne sprawozdanie z wykonywania czynności Członka Zarządu, udzielanie zgody Członkom Zarządu na prowadzenie działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Spółki, wyrażanie zgody na nabycie lub objęcie przez Spółkę udziałów lub akcji, których wartość przekracza 100.000 euro, w innych spółkach handlowych, wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub oddziału nieruchomości, wyrażanie zgody na otwarcie przez Spółkę oddziałów, wyrażanie zgody na zawarcie lub zmianę umowy zawartej przez Spółkę z innym podmiotem, w tym podmiotem zależnym od Spółki (innym niż podmiot, którego jedynym udziałowcem jest Spółka), która będzie skutkować powstaniem obowiązku dokonania przez Spółkę płatności, bądź dostarczenia przez nią dóbr lub usług o wartości przekraczającej równowartość 200.000 euro, wybór, na wniosek Zarządu, firmy audytorskiej, inne sprawy wnioskowane przez Zarząd. W celu wykonywania swoich zadań Rada może przeglądać każdy dział czynności Spółki, żądać od Zarządu i pracowników sprawozdań i wyjaśnień, dokonywać rewizji majątku, oraz sprawdzać księgi i dokumenty. Członkowie Rady powinni otrzymywać od Zarządu regularne i wyczerpujące informacje o wszystkich istotnych sprawach dotyczących działalności oraz o ryzyku związanym z prowadzoną działalnością i sposobach zarządzania tym ryzykiem. V.2.3 Komitet Audytu. W Spółce dominującej do dnia 25 października 2023r (data śmierci Włodzimierza Tylmana) funkcjonował Komitet Audytu, w którego skład na postawie uchwał Rady Nadzorczej z 12 lipca 2019r. oraz 30 grudnia 2022r. wchodzili: Daniel Dębecki, Włodzimierz Tylman i Sławomir Trojanowski. Pan Włodzimierz Tylman pełnił funkcję przewodniczącego Komitetu Audytu, spełniał jednocześnie kryteria niezależności. Uchwałą Rady Nadzorczej z 12 grudnia 2023r. powołano pana Zbigniewa Sadeckiego na członka Komitetu Audytu. Funkcję przewodniczącego Komitetu Audyty na dzień sprawozdawczy oraz dzień publikacji raportu pełni pan Zbigniew Sadecki. Zgodnie z art. 130 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o Biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U.2019.1421) do zadań Komitetu Audytu należą w szczególności: 1. monitorowanie: a) procesu sprawozdawczości finansowej, b) skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej, c) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania 2. kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, 3. informowanie rady nadzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej, 4. dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta, 5. opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania, 6. opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, 7. określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez jednostkę zainteresowania publicznego; 8. przedstawianie radzie nadzorczej rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2 rozporządzenia nr 537/2014, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 5 i 6, 9. przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 43 Zgodnie z art. 129 przywołanej powyżej Ustawy Komitet Audytu składa się z co najmniej trzech członków, przy czym większość członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczący, powinni być niezależni. W skład Komitetu Audytu powinien wchodzić przynajmniej jeden członek posiadający wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Członkowie Komitetu Audytu powinni posiadać wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka. Pan Daniel Dębecki, pan Sławomir Trojanowski oraz pan Zbigniew Sadecki spełniają kryteria niezależności w rozumieniu przywołanej powyżej Ustawy. Pan Zbigniew Sadecki pełni funkcję przewodniczącego Komitetu Audytu. Wszyscy członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Wszyscy członkowie Komitetu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka, nabytą w toku kształcenia oraz pracy zawodowej. Pan Daniel Dębecki posiada wykształcenie wyższe, w 1999r. ukończył Wydział Prawa i Administracji Uniwersytetu Warszawskiego na kierunku prawo i administracja. W latach 2000-2004 Pan Daniel Dębecki odbywał aplikację radcowską w Okręgowej Izbie Radców Prawnych w Warszawie i uzyskał uprawnienie do wykonywania zawodu radcy prawnego. W trakcie aplikacji radcowskiej Daniel Dębecki kontynuował uzyskiwanie wiedzy w zakresie rachunkowości, odbywając liczne szkolenia (np. semestralny kurs z zakresu Rachunkowości zarządczej w podmiotach prawa handlowego). W latach 1999– 2007 Daniel Dębecki pełnił funkcję syndyka masy upadłości, nadzorcy sądowego oraz kuratora szeregu podmiotów gospodarczych. W trakcie pełnienia funkcji syndyka Daniel Dębecki w latach 2003-2010 nadzorował prowadzenie rachunkowości w likwidowanych przedsiębiorstwach oraz przygotowywał i składał do właściwych sądów sprawozdania rachunkowe z prowadzonej działalności. Pan Daniel Dębecki w latach 2004-2010 prowadził liczne szkolenia z zakresu prawa handlowego, prawa upadłościowego, prawa podatkowego oraz prawa finansowego, w tym rachunkowości oraz rachunkowości zarządczej dla pracowników banków, kandydatów na członków rad nadzorczych spółek Skarbu Państwa, studentów Wyższej Szkoły Prawa i Administracji w Warszawie, kandydatów na syndyków organizowanego przez Zrzeszenie Prawników Polskich w Warszawie. Pan Sławomir Trojanowski jest absolwentem Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Mikołaja Kopernika w Toruniu. Odbył aplikację radcowską w Okręgowej Izbie Radców Prawnych w Olsztynie, zakończoną pozytywnie egzaminem końcowym. W trakcie studiów na wydziale prawa oraz aplikacji radcowskiej odbył szereg szkoleń w zakresie prawa handlowego, prawa finansowego oraz publicznego prawa gospodarczego. W latach 2000 – 2011 pracował jako wykładowca w Zakładzie Prawa Gospodarczego Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Warmińsko – Mazurskiego w Olsztynie. Od 2006r. prowadzi własną działalność gospodarczą – kancelarię radcy prawnego. Członek rad nadzorczych wielu spółek, w tym spółek komunalnych i spółek skarbu państwa, w których nadzoruje proces sprawozdawczości oraz przygotowywania sprawozdań finansowych. Pan Zbigniew Sadecki posiada wykształcenie wyższe. W 1977r. ukończył Wydział Matematyki i Mechaniki na kierunku Informatyka (Uniwersytet Warszawski). W 1996r. ukończył studia podyplomowe na Wydziale Nauk Ekonomicznych (Uniwersytet Warszawski). Pan Zbigniew Sadecki w latach 1989 – 1996 pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu w Przedsiębiorstwie Handlowo Usługowo Produkcyjnym Noise Sp. z o. o. W latach 1990 – 1992 pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu Centrum Kooperacji Przemysłowej ICC Sp. z o. o. W latach 1993 – 1996 pełnił funkcję radcy oraz przewodniczącego komitetu kredytowego w Banku PEKAO S.A. W latach 1996 – 2005 pracował w Powszechnej Kasie Oszczędności Bank Polski S.A. gdzie pełnił następujące funkcje: Zastępca Dyrektora Oddziału, Zastępca Dyrektora Biura Rynku Mieszkaniowego, Dyrektor Oddziału. W lata 2010 – 2022 pełnił funkcję Prezesa Zarządu Mebis Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. W latach 2019 – 2022 pełnił funkcję Prezesa Zarządu Fud Finance S.A. Od 2023r. pełni funkcję Członka Rady Nadzorczej FUD S.A. Na rzecz Emitenta były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe dozwolone usługi nie będące badaniem tj. usługi przeglądu półrocznych sprawozdań finansowych Emitenta oraz funduszy z grupy kapitałowej Emitenta za okres pierwszego półrocza 2023r. oraz badania sprawozdania z wynagrodzeń za 2022r. W związku z usługami dokonano oceny niezależności firmy audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 44 Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem to: − wyboru podmiotu uprawnionego do badania dokonuje Rada Nadzorcza uwzględniając rekomendację Komitetu Audytu; − zakazane jest wprowadzanie jakichkolwiek klauzul umownych, które nakazywałyby Radzie Nadzorczej wybór podmiotu uprawnionego do badania spośród określonej kategorii lub wykazu podmiotów uprawnionych do badania. Klauzule takie są nieważne z mocy prawa; − Rada Nadzorcza podczas dokonywania finalnego wyboru, a Komitet Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji, kierują się wytycznymi wskazanymi w Polityce, w szczególności są to: cena, dotychczasowe doświadczenie, kwalifikacje zawodowe oraz dostępność biegłych rewidentów; − biegły rewident, firma audytorska przeprowadzająca ustawowe badanie sprawozdań finansowych Spółki lub Grupy Kapitałowej nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki i spółek Grupy Kapitałowej żadnych zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynności rewizji finansowej; − usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym; − świadczenie usług, o których mowa w punkcie 2, możliwe jest tylko w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności i wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu; − w stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące usług. W dniu 21 lipca 2022r. została wydana przez Komitet Audytu rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania / przeglądu sprawozdania za okresy sprawozdawcze: od 01.01.2022r. do 30.06.2022r. oraz od 01.01.2022r. do 31.12.2022r.; od 01.01.2023r. do 30.06.2023r. oraz od 01.01.2023r. do 31.12.2023r.; od 01.01.2024r. do 30.06.2024r. oraz od 01.01.2024r. do 31.12.2024r. Rekomendacja spełniła obowiązujące warunki. Członkowie Komitetu realizowali swoje zadania podczas posiedzeń Komitetu, jak i przy okazji posiedzeń Rady Nadzorczej. W 2023r. członkowie Komitetu Audytu obradowali w formie telekonferencji. Poza realizacją ustawowych zadań w 2023r. Komitet Audytu zajmował się w szczególności: 1. analizą oferty firmy audytorskiej na wykonanie oceny sprawozdania o wynagrodzeniach w zakresie zamieszczenia w nim informacji wymaganych art. 90g ust. 1 -5 oraz 8 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych 2. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego Spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za rok 2022, 3. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za pierwszy kwartał 2023r., 4. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus za pierwsze półrocze 2023r., 5. analizą i omówieniem śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za trzeci kwartał 2023r. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 45 V.2.4 Akcjonariat Spółki dominującej. Tab.40 Struktura akcjonariatu na dzień publikacji raportu za 2023r. Akcjonariusze, którzy pojedynczo posiadają mniej niż 5% ogólnej liczby głosów na WZA. Głównym akcjonariuszem Spółki dominującej na dzień publikacji raportu za 2023r. jest Prezes Zarządu Jan Kuchno, który posiada 33,63% akcji Spółki. W posiadaniu całego Zarządu są akcje w ilości 3 991 513 sztuk, co stanowi 34,12% wszystkich akcji, w posiadaniu członków Rady Nadzorczej są 1 927 500 akcji co stanowi 16,47% akcji Spółki. Pozostali członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają akcji Spółki. Spółka dominująca nie wyemitowała żadnych papierów wartościowych dających ich właścicielom dodatkowe uprawnienia. Jednocześnie Spółka nie wprowadziła żadnych ograniczeń w obrocie akcjami lub w wykonywaniu z nich prawa głosu. Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje Spółki. Według wiedzy Zarządu Spółki dominującej na dzień 31.12.2023r. oraz dzień publikacji raportu żaden z akcjonariuszy, poza wyżej wymienionymi imiennie, nie posiadał akcji oraz głosów na walnym Zgromadzeniu Spółki stanowiących 5% lub więcej w ogólnej liczbie akcji i głosów. Tab.41 Struktura akcjonariatu na dzień publikacji raportu według akcjonariuszy pełniących w Spółce dominującej funkcje zarządzające i kontrolne. Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału akcyjnego Liczba głosów % głosów Zarząd Jan Kuchno 3 934 251 33,63% 3 934 251 33,63% Artur Zdunek 40 700 0,35% 40 700 0,35% Andrzej Jankowski 16 562 0,14% 16 562 0,14% Łącznie 3 991 513 34,12% 3 991 513 34,12% Rada Nadzorcza Piotr Kuchno 1 033 500 8,83% 1 033 500 8,83% Julia Kuchno 894 000 7,64% 894 000 7,64% Łącznie Rada Nadzorcza 1 927 500 16,47% 1 927 500 16,47% Pozostali akcjonariusze 5 780 987 49,41% 5 780 987 49,41% Razem 11 700 000 100,00% 11 700 000 100,00% Akcjonariusze posiadający poniżej 5% akcji Spółki. V.2.5 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (dalej WZA) to najwyższy organ Spółki dominującej mający na celu wykonywanie uprawnień akcjonariuszy oraz kierowanie działalnością Spółki. WZA jest zwoływane przez Zarząd co najmniej raz do roku, najpóźniej 6 miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. Ogłoszenie zostaje dokonane przy wykorzystaniu środków masowego przekazu, w tym strony internetowej Spółki. Jeśli WZA nie zostanie zwołane w terminie przez Zarząd, może dokonać tego Rada Nadzorcza Spółki. Ogłoszenie o zwołaniu WZA następuje co najmniej na 26 dni przed jego terminem. Dodatkowo Rada Nadzorcza lub akcjonariusze posiadający łącznie więcej niż 5% kapitału zakładowego mogą wnioskować o zwołanie tzw. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału akcyjnego Liczba głosów % głosów Jan Kuchno 3 934 251 33,63% 3 934 251 33,63% Piotr Kuchno 1 033 500 8,83% 1 033 500 8,83% Julia Kuchno 894 000 7,64% 894 000 7,64% Marta Currit 1 200 000 10,25% 1 200 000 10,25% Akcje własne 486 829 4,16% 486 829 4,16% Fingo Capital S.A. (jednostka zależna) 560 771 4,79% 560 771 4,79% Pozostali akcjonariusze 3 590 649 30,70% 3 590 649 30,70% Łącznie 11 700 000 100% 11 700 000 100% Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 46 WZA posiada szereg kompetencji. Do najważniejszych z nich należą: rozpatrzenie i zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu oraz Sprawozdania Finansowego Spółki za ubiegły rok obrotowy, powzięcie uchwały o podziale zysku lub pokryciu straty, udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonanych obowiązków, zmiana przedmiotu działalności Spółki, zmiana Statutu Spółki, podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego, połączenie, podział i przekształcenie Spółki, rozwiązanie i likwidacja Spółki, emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa, wyrażenie zgody na zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego, wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub sprawowaniu zarządu lub nadzoru, nabycie akcji własnych Spółki, które mają być zaoferowane do nabycia pracownikom lub osobom, które były zatrudnione w spółce lub spółce z nią powiązanej przez okres co najmniej 3 lat. Do udziału w WZA uprawnione są wszystkie osoby będące akcjonariuszami Spółki na 16 dni przed datą WZA (dzień rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu). Aby móc wziąć w nim udział należy zarejestrować swój udział w WZA na podstawie odpowiednich przepisów k.s.h. (art. 406). Dodatkowo prawo do uczestnictwa w WZA mają Członkowie Zarządu, Rady Nadzorczej, Biegły Rewident Spółki oraz inne osoby zaproszone przez organ zwołujący Zgromadzenie, jeśli tylko akcjonariusze zwykłą większością głosów nie zdecydują inaczej. Polskie prawodawstwo umożliwia wykonywanie praw z akcji za pośrednictwem pełnomocnika. Wystarczy wystawienie dokumentu pełnomocnictwa, aby wskazana osoba mogła reprezentować akcjonariusza na WZA. Każdy akcjonariusz obecny na WZA potwierdza swoją obecność własnoręcznym podpisem, pełnomocnicy muszą złożyć oryginalny dokument pełnomocnictwa oraz składają własny podpis obok nazwiska osoby, którą reprezentują. Podstawowymi dokumentami, regulującymi przebieg WZA jest Regulamin WZA uchwalony przez Spółkę, na podstawie i uzupełniony przez przepisy wynikające ze Statutu Spółki oraz przepisów k.s.h. Standardowy przebieg WZA przedstawia się następująco: Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego wskazana, otwiera obrady WZA oraz zarządza wybór przewodniczącego zgromadzenia spośród osób uprawnionych do głosowania, Przewodniczący stwierdza prawidłowość zwołania WZA, zdolność do podejmowania uchwał oraz zarządza przyjęcie porządku obrad, Przewodniczący czuwa nad przebiegiem obrad, mając szczególnie na uwadze zgodność z przepisami k.s.h., Statutem Spółki i Regulaminem WZA, Przewodniczący udziela i odbiera głos członkom Zgromadzenia, zarządza przerwy w obradach, zarządza uchwałami Zgromadzenia oraz stwierdza prawidłowość przebiegu i wyników. Uchwały WZA zapadają większością głosów zgodnie z zasadami określonymi w Statucie Spółki oraz k.s.h. Głosowanie jest jawne, tajne głosowanie przeprowadza się tylko w wypadku wniosków o odwołanie członków organów spółki, pociągnięcia ich do odpowiedzialności lub w sprawach osobowych. Dodatkowo głosowanie tajne zostaje zarządzone w wypadku żądania jednego z członków Zgromadzenia. WZA zostaje zakończone w momencie wyczerpania się porządku obrad, zamyka je Przewodniczący Zgromadzenia. Notariusz sporządza protokół z przebiegu Zgromadzenia. Zarząd dołącza do księgi protokołów wypis z protokołu, dowód zwołania WZA i pełnomocnictwa udzielone przez akcjonariuszy. Księga protokołów może być przeglądana przez akcjonariuszy, którzy mogą żądać wydania odpisów uchwał, poświadczonych przez Zarząd. V.2.6 Prawa i obowiązki akcjonariuszy. Prawa i obowiązki akcjonariuszy przedstawiają się następująco: Akcjonariusz ma prawo uczestnictwa w WZA oraz wykonania prawa głosu ze swoich akcji osobiście, przez pełnomocnika lub innego przedstawiciela, Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 47 Akcjonariusz ma prawo do złożenia wniosku w sprawie porządkowej oraz zgłaszania zmian do porządku obrad WZA i projektów uchwał. Zasady tych działań są regulowane przez k.s.h., Akcjonariusz może zażądać przeprowadzenia głosowania w trybie tajnym, Akcjonariusz może zażądać zaprotokołowania oświadczeń, w tym sprzeciwów, Akcjonariusz jest uprawniony do zadawania pytań Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej, Akcjonariusz winien przestrzegać porządku obrad, przepisów prawa, Statutu Spółki, Regulaminu WZA a także dobrych obyczajów. V.2.7 Zmiany w Statucie Spółki dominującej. Zmiana Statutu Spółki wymaga: uchwały Walnego Zgromadzenia, podjętej większością 3/4 głosów oddanych (art. 415 k.s.h.), w formie aktu notarialnego (uchwała dotycząca istotnej zmiany przedmiotu działalności wymaga uchwały podjętej większością 2/3 głosów - art. 416 k.s.h.), wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego (art. 430 k.s.h). W 2021r. zmieniono statut Spółki w związku z podjętą na ZWZA w dniu 30 czerwca 2021r. uchwałą w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii M w drodze subskrypcji prywatnej, pozbawienia w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki, ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii M do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. i ich dematerializacji oraz w sprawie zmiany Statutu Spółki . Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS postanowieniem z 31 stycznia 2022r. zarejestrował zmianę Statutu. Ostatnia zmiana statutu miała miejsce w związku z podjętą uchwałą na NWZA w dniu 1 marca 2022r. Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIV Wydział Gospodarczy KRS postanowieniem z 11 maja 2022r. zarejestrował zmianę Statutu. V.2.8 Informacje o audytorze. 21 lipca 2022r. Rada Nadzorcza Spółki Giełda Praw Majątkowych Vindexus S.A. zgodnie z § 16 pkt. g Statutu Spółki i § 4 pkt. 2.13 Regulaminu Rady Nadzorczej na wniosek Zarządu podjęła uchwałę w sprawie wyboru firmy audytorskiej uprawnionej do badań sprawozdań finansowych, do przeprowadzenia przeglądu sprawozdania finansowego jednostkowego Spółki i skonsolidowanego Grupy za pierwsze półrocze w latach 2022-2024, a także do badania sprawozdań finansowych za lata 2022 - 2024. Zgodnie z uchwałą Rady Nadzorczej Spółki przegląd i badanie sprawozdań finansowych zostały powierzone Mac Auditor Sp. z o.o., wpisanej na listę firm audytorskich pod numerem 244. W ocenie Zarządu Spółki dominującej wybrana firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniają warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej. W Spółce są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji. Spółka dominująca posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską. Firma audytorska została wybrana z zachowaniem wszystkich procedur. Umowę z Mac Auditor Sp. z o.o. zawarto 21 lipca 2022r. Tab.42 Informacje o audytorze. Mac Auditor Sp. z o. o. Adres Ul. Obrzeżna 5/8p, Warszawa 02-691 NIP 1180064610 REGON 010411221 Nr w odpowiednim rejestrze 244 KRS 0000099338 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 48 Tab.43 Wynagrodzenie firmy audytorskiej. Wynagrodzenie wypłacone lub należne za rok obrotowy oraz w okresie porównawczym (w kwotach netto) 01.01-31.12.2023 01.01-31.12.2022 Mac Auditor Sp. z o. o. Mac Auditor Sp. z o. o. - badanie rocznego sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego 145 132 - przegląd sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego 73 66 - ocena sprawozdania o wynagrodzeniach 7 6 Badanie i przegląd sprawozdań funduszy wierzytelności: 81 75 - GPM Vindexus NFIZW – badanie i przegląd sprawozdań 27 25 - Future NFIZW – badanie i przegląd sprawozdań 27 25 - Alfa NFIZW – badanie i przegląd sprawozdań 27 25 Badanie Fingo Capital 23 21 RAZEM 329 300 Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 49 VI. Ryzyka, zagrożenia oraz perspektywy rozwoju Grupy. VI.1 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń. Ryzyko wynikające z sytuacji makroekonomicznej. W okresach recesji lub trudności ekonomicznych wzrost zadłużenia konsumentów może prowadzić do zwiększenia ilości zaległych płatności i w efekcie do wzrostu portfela roszczeń do odzyskania posiadanego przez spółkę windykacyjną. Zwiększenie portfela nie oznacza wzrostu odzyskiwalności, ponieważ w okresach trudnych ( wzrost bezrobocia) zdolność konsumenta do regulowania zobowiązań spada i oznacza dla firmy windykacyjnej niższe przychody gotówkowe oraz wzrost ryzyka płynności. Zmiany stóp procentowych, decyzje banku centralnego dotyczące polityki pieniężnej oraz ogólna sytuacja na rynku finansowym mogą wpłynąć na koszty finansowania spółki windykacyjnej oraz na wartość jej aktywów. Na przykład wzrost stóp procentowych może zwiększyć koszty finansowania firmy oraz spowolnić tempo odzyskiwania zaległych płatności. Zmiany w regulacjach dotyczących windykacji, ochrony konsumentów, oraz przepisów prawnych mogą wpłynąć na działalność i wyniki finansowe. Nowe przepisy mogą zwiększyć koszty działalności, ograniczyć możliwości windykacyjne lub wymagać zmiany strategii działania Grupy. Sytuacja makroekonomiczna może stanowić istotne ryzyko dla Grupy, ponieważ wiele czynników zewnętrznych może wpłynąć na jej działalność i wyniki finansowe. Dlatego ważne jest monitorowanie sytuacji makroekonomicznej oraz dostosowywanie strategii działania firmy do zmieniających się warunków rynkowych. Ryzyko wynikające z konfliktu zbrojnego w Ukrainie. Grupa nie działa w regionie objętym konfliktem, ani nie jest powiązana z kontrahentami prowadzącymi interesy na Ukrainie. Jednostki Grupy nie angażują się w kontrowersyjne praktyki, które mogą wpłynąć negatywnie na wizerunek firmy, zaufanie kontrahentów, klientów oraz inwestorów. Konflikt zbrojny na Ukrainie może prowadzić do destabilizacji gospodarki regionu oraz pogorszenia ogólnej sytuacji makroekonomicznej. W rezultacie może dojść do spadku siły nabywczej konsumentów, dalszego wzrostu inflacji, ograniczenia dostępu do finansowania oraz innych niekorzystnych zjawisk, które mogą wpłynąć na zdolność konsumentów do spłaty zobowiązań, co w konsekwencji będzie miało wpływ na sytuację finansową jednostek Grupy i ich płynność. Grupa nie dysponuję narzędziami ograniczającymi to ryzyko. Modyfikuje strategię działania poprzez zmniejszanie udziału kapitału obcego w finansowaniu działalności, rozważną politykę zakupów oraz budowanie pozytywnego wizerunku. Ryzyko związane z niestabilnością systemu prawnego. Częste zmiany przepisów skutkują różnicami w ich interpretacji, a tym samym trudnościami w zakresie zaadoptowania się Grupy do zmienionego otoczenia prawnego. Mogą też skutkować brakiem jednolitości w praktyce organów skarbowych i innych organów administracji publicznej oraz w orzecznictwie sądowym. Każda zmiana przepisów może spowodować wzrost kosztów działalności Grupy i wpłynąć na wyniki finansowe oraz powodować trudności w ocenie skutków przyszłych zdarzeń i decyzji. Grupa ogranicza niniejsze ryzyko poprzez bieżącą obserwację zachodzących zmian w otoczeniu prawnym prowadzonej działalności. Pomimo tego należy uznać, że jest to istotne ryzyko, w szczególności że założeniem obecnie procedowanych oraz implementowanych zmian prawnych dotyczących dochodzenia należności jest poprawa sytuacji prawnej dłużnika bez uwzględnienia interesów egzekwującego wierzyciela. W tym miejscu należy zwrócić uwagę na szereg zmian regulacji prawnych, które mają istotny wpływ na windykację wierzytelności i weszły w życie w 2022r., na początku 2023r oraz są w fazie projektu. Pierwsza z nich to Ustawa z dnia 6 października 2022r. o zmianie ustaw w celu przeciwdziałania lichwie . Regulacje wynikające z tej Ustawy mają decydujący wpływ na model udzielania pożyczek konsumenckich. Opisano w pkt.2.3. niniejszego sprawozdania - Działalność wykonywana przez spółki zależne - Fingo Capital S.A. Kolejne zmiany wynikają z Ustawy z dnia 9 marca 2023r. o zmianie ustawy – Kodeks postępowania cywilnego oraz niektórych innych ustaw, która ma na celu ma na celu przyspieszenie postępowań sądowych oraz ułatwienie stronom i pełnomocnikom kontaktu z sądem, doprecyzowanie zasad tzw. doręczeń komorniczych oraz wprowadzenie nowych rozwiązań dotyczących planowania rozprawy, dokonywania przez sąd niezbędnych pouczeń, a także wprowadzenia kolejnego postępowania odrębnego z udziałem konsumentów. W takich postępowaniach konsument będzie mógł wytoczyć Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 50 powództwo również przed sąd właściwy dla swojego zamieszkania, a przepisy dotyczące postępowania z udziałem konsumentów będą stosowane również w sytuacji, gdy przedsiębiorca zaprzestał prowadzenia działalności gospodarczej. Dodatkowo w przypadku zaniechania próby dobrowolnego rozwiązania sporu i przyczynienia się przez przedsiębiorcę do zbędnego wytoczenia powództwa, sąd będzie mógł go obciążyć całością kosztów postępowania, a nawet je dwukrotnie podwyższyć. Ustawa wprowadza także przepis, który nakazuje umorzenie postępowania w całości lub w części z urzędu, w sytuacji, gdy wierzyciel w terminie roku od daty wezwania nie dokonał czynności potrzebnej do dalszego prowadzenia postępowania albo w terminie trzech lat od dnia zawieszenia postępowania nie zażądał jego podjęcia. Przepisy Ustawy częściowo weszły w życie 15 kwietnia 2023r. oraz wejdą 1 lipca 2023r. i 1 stycznia 2024r. Na działalność jednostek Grupy mogą mieć wpływ także projekty zmian w przepisach prawa. Takim jest projekt ustawy o działalności windykacyjnej i zawodzie windykatora oraz o zmianie niektórych innych ustaw, który nie tylko zakreśla ramy prawne działalności windykacyjnych poprzez wprowadzenie uregulowań dotyczących praw i osób prowadzących windykacje, ale także reguluje działalność windykacyjną w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 6 marca 2018r. Prawo przedsiębiorców nakładając tym samym obowiązek uzyskania zezwolenia i wpisu do odpowiedniego rejestru. Dodatkowo z ww. projektu wynika obowiązek prowadzenia akt windykacyjnych, w tym sporządzania not windykacyjnych, ewidencjonowania podejmowanych działań windykacyjnych. Projekt przewiduje również zakaz podejmowania czynności windykacyjnych wobec wierzytelności przedawnionych, określonych kategorii osób oraz możliwość złożenia przez osobę zadłużoną sprzeciwu, który będzie skutkował obowiązkiem zaprzestania czynności windykacyjnych. Projekt ustawy określa zasady i tryb nabywania uprawnień do wykonywania zawodu windykatora oraz utratę tych uprawnień. Działalność windykacyjną będą mogły prowadzić wyłącznie określone kategorie podmiotów, tj. spółki akcyjne z kapitałem zakładowym wynoszącym co najmniej 5 mln zł. Będą one zobowiązane uzyskać zezwolenie wydane przez ministra właściwego do spraw gospodarki, a także wpis do prowadzonego przez niego Centralnego Rejestru Przedsiębiorstw Windykacyjnych i Windykatorów. Należy mieć również na uwadze zmiany w prawie europejskim. Pierwsza istotna zmiana wynika z Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego i zamieniającego rozporządzenie (WE) nr 1060/2009, (UE) nr 648/2012, (UE) nr 600/2014 oraz (UE) nr 909/2014 (tzw. rozporządzenia DORA – Digital Operational Resilience Act) i odnosi się do wzmocnienia i zwiększenia stabilności oraz odporności unijnego systemu finansowego poprzez ustanowienie ujednoliconych norm regulacyjnych. Celem regulacji jest stworzenie szczegółowego i kompleksowego zbioru przepisów w zakresie operacyjnej odporności cyfrowej, który będzie koordynował krajowe inicjatywy. DORA ustanawia wspólne wymogi mające zastosowanie do podmiotów finansowych w odniesieniu do zarzadzania ryzykiem. Ponadto, Rozporządzenie określa wymogi w odniesieniu do ustaleń umownych zawartych między dostawcami usług ICT a podmiotami finansowymi, ramy nadzoru nad kluczowymi zewnętrznymi dostawcami usług ICT świadczącymi usługi na rzecz podmiotów finansowych, a także współpracy między właściwymi organami oraz zasady naboru i egzekwowania przepisów przez właściwe organy. Rozporządzenie będzie stosowane od 17 stycznia 2025r. Istotne zmiany wynikają także z Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 24 listopada 2021 w sprawie podmiotów obsługujących kredyty i nabywców kredytów oraz w sprawie zmiany dyrektyw 2008/48/WE i 2014/17/UE, zwaną Dyrektywą NPL. Regulacja powinna umożliwić instytucjom kredytowym skuteczniejsze radzenie sobie z kredytami, które stają się nieobsługiwane, przez poprawę warunków ich sprzedaży podmiotom trzecim na wydajnych, konkurencyjnych i przejrzystych rynkach wtórnych, przy jednoczesnej ochronie praw kredytobiorców. Jednocześnie celem Dyrektywy jest uregulowanie pozycji nabywców kredytów i podmiotów obsługujących kredyty w odniesieniu do praw kredytodawcy wynikających z nieobsługiwanej umowy o kredyt oraz zharmonizowanie wymogów dotyczących udzielania zezwoleń dla tych podmiotów obsługujących kredyty. Kraje członkowskie mają obowiązek zaimplementowania Dyrektywy do prawa krajowego do 29 grudnia 2023 r. Kolejna zmiana wynika z Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2464 z dnia 14 grudnia 2022r. w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) nr 537/2014, dyrektywy 2004/109/WE, dyrektywy 2006/43/WE oraz dyrektywy 2013/34/UE i wejdzie w życie 1 stycznia 2024r. W kontekście sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (CSRD) rzeczona zmiana oznacza istotną zmianę w sprawozdawczości korporacyjnej. Przedsiębiorstwa będą zobowiązane do ujawnienia większej ilości informacji dotyczących prowadzenia biznesu, swojego wpływu na środowisko i klimat. A także do wskazania w jaki sposób identyfikują i gromadzą informacje związane ze zrównoważonym rozwojem, zarządzają ryzykiem środowiskowym, społecznym i ładem korporacyjnym (ESG), opracowują polityki oraz wyznaczają cele i kluczowe wskaźniki. Wskazane obowiązki będą skutkowały koniecznością wdrożenia nowych procedur, dostosowaniem kontroli wewnętrznych oraz ich stałym monitorowaniem. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 51 Firmy w europejskim obszarze gospodarczym będą miały obowiązek składania corocznych raportów w zakresie zrównoważonego rozwoju. Dyrektywa przewiduje trzystopniowy harmonogram zastosowania nowych obowiązków przez podmioty gospodarcze: • duże spółki interesu publicznego, zatrudniające powyżej 500 pracowników pierwsze raportowanie za rok sprawozdawczy od 01.01.2024r. – publikacja po 01.01.2025r; • duże przedsiębiorstwa, zatrudniające ponad 250 pracowników i/lub mające 40 mln € przychodów i/lub 20 mln € całkowitych aktywów za rok sprawozdawczy od 01.01.2025 - publikacja po 01.01.2026; • małe i średnie przedsiębiorstwa oraz inne notowane na giełdzie za rok sprawozdawczy od 01.01.2026 - publikacja po 01.01.2027r. Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)2020/1828 z 25 listopada 2020r. w sprawie powództw przedstawicielskich wytaczanych w celu ochrony zbiorowych interesów konsumentów i uchylająca dyrektywę 2009/22/WE wprowadza jednolite przepisy dotyczące możliwości wnoszenia przez konsumentów pozwów zbiorowych. Konsumenci za pośrednictwem pozwów zbiorowych, będą mogli domagać się od przedsiębiorców naruszających ich prawa, środków naprawczych w postaci odszkodowania, naprawy, wymiany, obniżenia ceny, rozwiązania umowy lub zwrotu spełnionego świadczenia. Państwa członkowskie stosują te przepisy od dnia 25 czerwca 2023 r. Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1937 z dnia 23 października 2019 w sprawie ochrony osób zgłaszających naruszenia prawa Unii, zwana Dyrektywą o ochronie sygnalistów . Celem wskazanej Dyrektywy jest ustanowienie minimalnych norm ochrony dla osób zgłaszających naruszenia przepisów prawa i standardów etycznych w kontekście związanym z pracą, obowiązek wdrożenia wewnętrznego kanału dokonywania zgłoszeń, ustanowienie odpowiednich procedur rozpatrywania tych zgłoszeń i działań następczych, ustanowienie pewnych zasad ochrony osób zgłaszających, włącznie z zakazem podejmowania działań odwetowych. W przypadku podmiotów prawnych w sektorze prywatnym zatrudniających od 50 do 249 pracowników, państwa członkowskie wprowadzają w życie do dnia 17 grudnia 2023 r. przepisy ustawowe. Prace nad tekstem ustawy implementującej trwają. W kontekście prowadzonej działalności gospodarczej przez jednostki Grupy znaczenie ma również Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej, umorzenia długów i zakazów, oraz w sprawie środków mających na celu zwiększenie skuteczności postępowań dotyczących restrukturyzacji, niewypłacalności i umorzenia długów oraz zmiany dyrektywy (UE) 2017/1132. Jej celem jest utworzenie efektywnych narzędzi wczesnego ostrzegania przed niewypłacalnością oraz ram restrukturyzacji zapobiegawczej dostępnych dla dłużników znajdujących się w trudnych sytuacjach finansowych, w przypadku gdy zachodzi prawdopodobieństwo niewypłacalności, a także możliwości całkowitego umorzenia długów. Środki, rozwiązania i narzędzia przewidziane w tej Dyrektywie mają umożliwiać kontynuowanie działalności gospodarczej przez rentownych przedsiębiorców przy zaspokojeniu wierzycieli oraz uzyskanie drugiej szansy przez niewypłacalnych czy nadmiernie zadłużonych przedsiębiorców lub przeprowadzenie skutecznej likwidacji nierentownych przedsiębiorstw. Dla oceny ryzyka działalności Spółki znaczenie także mają przepisy Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2161 z dnia 27 listopada 2019 zmieniająca dyrektywę Rady 93/13/EWG i dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 98/6/WE, 2005/29/WE oraz 2011/83/UE, które winny być transponowane do 28 maja 2022r. W odniesieniu do lepszego egzekwowania i unowocześnienia unijnych przepisów dotyczących ochrony konsumenta celem Dyrektywy jest zapewnienie większej ochrony konsumentom przed stosowaniem przez przedsiębiorców niedozwolonych postanowień umownych, nieuczciwych praktyk rynkowych i ochrona praw konsumentów w umowach zawieranych na odległość. We wszystkich zmienianych dyrektywach przewidziana jest sankcja grzywny nakładanej w postępowaniu administracyjnym lub sądowym, której wysokość maksymalna musi wynosić co najmniej 4% rocznego obrotu przedsiębiorcy w państwie, którego dotyczy naruszenie. Ryzyko związane z upadłością konsumencką. Upadłość konsumencka została wprowadzona do systemu prawnego w 2009r. Wówczas upadłość konsumencką mogły ogłosić tylko osoby fizyczne, nieprowadzące działalności gospodarczej a ich niewypłacalność powstała wskutek wyjątkowych i niezależnych od nich okoliczności np. na skutek kataklizmu, choroby, czy wypadku. Osoba fizyczna chcąca ogłosić upadłość konsumencką musiała także posiadać majątek wystarczający na zabezpieczenie kosztów postępowania. Taki stan przepisów powodował, iż upadłość konsumencka była ogłaszana w wyjątkowych przypadkach. Sytuacja zmieniła się na skutek nowelizacji Ustawy Prawo Upadłościowe w 2014r. Dłużnik nie musiał już wykazywać, że niewypłacalność jest skutkiem wyjątkowych i niezależnych od niego okoliczności. Ogłoszenie upadłości konsumenckiej uzależnione zostało od wystąpienia następujących przesłanek – niewypłacalności dłużnika i stopnia przyczynienia się do niej dłużnika. Nie można ogłosić upadłości dłużnika, który doprowadził do swojej niewypłacalności lub istotnie zwiększył jej Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 52 stopień umyślnie lub wskutek rażącego niedbalstwa. Oczywiście sąd przy rozpoznawaniu wniosku o ogłoszenie upadłości bierze pod uwagę także względy słuszności lub względy humanitarne, ale jest związany dwiema poprzednimi przesłankami. Kolejną istotną zmianą przepisów była nowelizacja ustawy prawo upadłościowe z 2016r., gdy ustawodawca umożliwił prowadzenie postępowania upadłościowego według przepisów dotyczących upadłości konsumenckiej także wobec byłych przedsiębiorców. Ex-przedsiębiorcy uprawnieni są do złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości konsumenckiej już następnego dnia po wykreśleniu z właściwego rejestru lub zaprzestaniu prowadzenia działalności gospodarczej, a więc nie muszą już czekać jednego roku na wniosek o oddłużenie. Ustawa z dnia 30 sierpnia 2019r. o zmianie ustawy - Prawo upadłościowe oraz niektórych innych ustaw, która zaczęła obowiązywać od 24 marca 2020r. w znaczący sposób ułatwiła konsumentom ogłaszanie upadłości, co przełożyło się w konsekwencji na wyraźny wzrost liczby postępowań upadłościowych. Po zmianie ustawy bankructwo mogą ogłosić również ci, którzy doprowadzili do swojego zadłużenia z premedytacją. Przyczyna niewypłacalności jest badana dopiero po ogłoszeniu upadłości, czyli na kolejnym etapie postępowania, tj. ustalaniu planu spłaty. Zdaniem prawodawcy miało to usprawnić procedurę upadłościową. Osoba zadłużona, która umyślnie doprowadziła do niewypłacalności albo np. przez niedbalstwo, będzie potraktowana inaczej niż ktoś, kto ogłasza upadłość z przyczyn od niego niezależnych (takich jak choroba czy utrata pracy). W pierwszym, opisanym powyżej przypadku, dłużnik będzie zatem spłacał zobowiązania dłużej, tj. od min. 36 miesięcy do siedmiu lat. W drugim z kolei ten czas wyniesie tylko trzy lata. Aktualnie niewypłacalność dłużnika jest jedynym warunkiem do ogłoszenia upadłości, co powoduje, że upadłość jest ogłaszana praktycznie w wyniku każdego wniosku. Jednakże samo ogłoszenie upadłości nie jest równoznaczne z oddłużeniem. Całkowite umorzenie długu możliwe jest tylko w przypadku, gdy sąd lub tymczasowy nadzorca sądowy udowodnią, że dłużnik nie posiada majątku, a także, że jest „trwale niezdolny do spłaty zobowiązań”, w tym gdy bankrut jest „trwale niezdolny do jakiejkolwiek pracy zarobkowej”. Wierzyciel ma 30 dni na zgłoszenie wierzytelności do masy upadłości. Informację o postanowieniu o upadłości przekazuje syndyk masy upadłości lub wierzyciel może zasięgnąć informacji w Krajowym Rejestrze Zadłużonych. Liberalizacja przepisów spowodowała wzrost ogłoszonych upadłości, przy tym w ostatnich latach wzrost ten ma charakter lawinowy. Z danych podanych przez Centralny Ośrodek Informacji Gospodarczej w 2023 r. upadłość konsumencką ogłosiło łącznie ponad 21 tys. osób i była to najwyższa liczba. W 2022 r. bankructw osób fizycznych było 15 tys. W celu ograniczenia ryzyka Spółka dominująca jako profesjonalny serwiser przy zastosowaniu instrumentów procedury polubownej prowadzi negocjacje z zadłużonym w celu rozłożenia długu na raty. Ponadto systematycznie analizuje podaną informację o upadłościach w KRZ. Ryzyka związane z przetwarzaniem przez Grupę danych osobowych. Działalność Spółki związana jest z koniecznością przetwarzania informacji prawnie chronionych, w tym danych osobowych. Pomimo, że Spółka utrzymuje odpowiednie rozwiązania techniczne oraz organizacyjne, które zapewniają należytą ochronę przetwarzanych zgodnie z prawem danych osobowych, to istnieje ryzyko związane z potencjalną możliwością naruszenia ochrony tych informacji. W przypadku naruszenia przepisów związanych z ochroną danych osobowych, w szczególności ujawnienia danych osobowych w sposób niezgodny z prawem, Spółka może być narażona m.in. na sankcje karne lub sankcje administracyjne. Bezprawne ujawnienie danych osobowych może również skutkować skierowaniem wobec nas roszczeń o naruszenie dóbr osobistych oraz wpłynąć negatywnie na nasz wizerunek. Ryzyko związane z polityką dostawców wierzytelności w zakresie sprzedaży pakietów wierzytelności. Zakładamy, że zarówno banki jak i operatorzy telekomunikacyjni będą sprzedawać swoje wierzytelności w pakietach spółkom windykacyjnym oraz funduszom sekurytyzacyjnym. Ewentualna zmiana może dotyczyć wielkości sprzedawanych pakietów wierzytelności oraz preferowania modelu stałej współpracy z firmami windykacyjnymi. Ze względu na swoją wieloletnią obecność na rynku oceniamy ryzyko wzrostu cen sprzedaży wierzytelności jako nieistotne. Nie można jednak wykluczyć zmiany sposobu sprzedaży pakietów wierzytelności firmom windykacyjnym. Niekorzystna dla Grupy zmiana obecnych praktyk rynkowych miałaby negatywny wpływ na wyniki Grupy. W celu ograniczenia ryzyka Grupa prowadzi działania w celu dywersyfikacji źródeł pozyskiwania wierzytelności. Ryzyko związane z działaniem firm konkurencyjnych. Działalność firm konkurencyjnych może prowadzić do wzrostu cen transakcyjnych na rynku zakupu wierzytelności, co może obniżyć marże i zyski uzyskiwane przez Grupę. Nieprawidłowe praktyki stosowane przez niektóre firmy windykacyjne prowadzą do obniżenia reputacji całej branży, a przez to wpływają na wyniki jednostek Grupy. Przekłada się to także na Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 53 marże, dostępność kapitału pożyczonego oraz pozostałe ograniczenia, których wymagają instytucje finansowe, nabywające emisje obligacji. Ciągłe doskonalenie procesów operacyjnych może przyczynić się do poprawy wydajności i efektywności firmy. Poprawa procesów windykacyjnych, automatyzacja rutynowych zadań, oraz optymalizacja alokacji zasobów mogą pomóc Grupie osiągnąć lepsze wyniki niż konkurencja. Budowanie trwałych i zaufanych relacji z klientem/dłużnikiem może być kluczowe dla utrzymania przewagi konkurencyjnej. Musimy dążyć do osiągnięcia wyższej jakości obsługi klienta/dłużnika, posiadać lepsze doradztwo oraz bardziej elastyczne podejście do rozwiązywania problemów klienta z zadłużeniem. Przestrzeganie wszystkich przepisów prawa dotyczących windykacji pozwoli Grupie uniknąć konfliktów z klientem. Zgodność z przepisami oraz stosowanie się do najlepszych praktyk windykacyjnych może budować zaufanie klienta/ dłużnika i uniknąć negatywnego wizerunku na rynku. Ryzyko związane z emisją instrumentów dłużnych przez jednostki w Grupie. Grupa dokonuje inwestycji w portfele wierzytelności w oparciu o środki finansowe pozyskane poprzez zyski wypracowane w ramach prowadzonej działalności oraz kapitał pożyczony w wyniku emisji obligacji oraz kredyt w rachunku bieżącym. przez jednostkę dominującą. Jednostka dominująca emituje instrumenty dłużne, zaciąga zobowiązanie do spłaty kapitału i odsetek w określonym terminie. Istnieje ryzyko, że firma nie będzie w stanie spłacić swoich zobowiązań w ustalonym terminie z powodu trudności finansowych lub braku płynności finansowej. Instrumenty dłużne emitowane mogą podlegać ryzyku rynkowemu, takim jak zmiany stóp procentowych, zmienność rynków finansowych, czy zmiany w ocenie wiarygodności kredytowej emitenta. Grupa może być narażona na ryzyko prawne i regulacyjne związane z działalnością zarzadzania wierzytelnościami oraz emitowaniem instrumentów dłużnych. Zmiany w przepisach prawnych dotyczących windykacji, nadzoru finansowego, czy ochrony konsumentów mogą wpłynąć na koszty działalności firmy oraz na jej zdolność do spłaty zobowiązań dłużnych. Grupa ogranicza powyższe ryzyko utrzymując w każdym czasie na odpowiednim poziomie dostępność kapitału, wykorzystuje oferty usług instytucji finansowych, monitoruje przepływy pieniężne oraz terminy zapadalności aktywów i zobowiązań finansowych. Duże nabycia muszą zostać sfinansowane częściowo poprzez zaciągnięcie zobowiązań finansowych. Przy dalszych perturbacjach w skali makroekonomicznej, dostęp do kapitału zewnętrznego może być ograniczony lub koszt jego będzie tak wysoki, że prowadzenie działalności dochodowej będzie niemożliwe. Grupa ogranicza powyższe ryzyko poprzez zmniejszanie zadłużenia, optymalizację struktury kapitałów, nabycia mniejszych pakietów. Jednostki zależne Fiz-Bud Sp. z o.o. oraz Fingo Capital S.A. nie posiadają na dzień opublikowania niniejszego sprawozdania żadnych zobowiązań w stosunku do instytucji finansowych. Zaciąganie kredytów lub pożyczek odbywa się w związku z realizacją konkretnych przedsięwzięć lub inwestycji. Ryzyko związane z prowadzeniem działalności wymagającej posiadania zezwolenia administracyjnego. Zarządzanie wierzytelnościami funduszy obwarowane jest wieloma wymogami i regulacjami prawnymi i może być prowadzone wyłącznie po uzyskaniu zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego. W związku z otrzymanym zezwoleniem na zarządzanie wierzytelnościami funduszy Spółka spełnia szereg wymogów organizacyjno – prawnych. W przypadku uchybienia tym wymogom, Komisja Nadzoru Finansowego może cofnąć wydane zezwolenie W związku z nadzorem sprawowanym przez Komisję Nadzoru Finansowego jednostki Grupy podlegają rozszerzonym obowiązkom sprawozdawczym. Spółka dominująca minimalizuje powyższe ryzyko poprzez wykonywanie działalności zgodnie z przepisami prawa oraz przyjętymi regulacjami wewnętrznymi. VI.2 Charakterystyka polityki w zakresie rozwoju Grupy Kapitałowej. Grupa funkcjonuje na rynku zarzadzania wierzytelnościami NPL, charakteryzującym się wysoką konkurencyjnością. Tworzy dla gospodarki wartość dodaną poprzez usprawnianie zatorów płatniczych, wypracowywane zyski oraz tworzenie miejsc pracy. Istotną zasadą działania Grupy jest dbałość o wizerunek branży, której celem ostatecznym jest restrukturyzacja długu. Wolumen spraw, który jest w posiadaniu jednostek Grupy, pozwala jej na zachowanie dużej elastyczności i stabilności funkcjonowania. Wśród spółek windykacyjnych obecnych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie GPM Vindexus S.A. jest najmniej zadłużoną firmą. Działalność prowadzona przez jednostki Grupy charakteryzuje się dużą stabilnością i odpowiedzialnym sposobem prowadzenia biznesu. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 54 Grupa w większym stopniu będzie dążyć do odzyskiwania wierzytelności na drodze polubownej tj. poprzez zawieranie ugód umożliwiających osobom zadłużonym rozłożenie spłaty zobowiązania na dogodne dla obu stron raty. Dochodzenie roszczeń poprzez stosowanie instrumentów na drodze prawnej i egzekucyjnej generuje wysokie koszty, które w konsekwencji obciążą klienta firmy windykacyjnej. Windykacja polubowna powinna być korzystna dla obu stron zarówno dla klienta jak i windykatora. Działania na drodze polubownej mogą prowadzić do szybszych spłat wierzytelności oraz ograniczać powstanie ewentualnych kosztów sądowych i egzekucyjnych, które w początkowej fazie dochodzenia roszczeń obciążają wierzyciela, a później dłużnika. Ze względu na istotne, negatywne zmiany prawne z punktu widzenia wierzyciela, prowadzącego postępowania sądowe oraz egzekucyjne dążymy do zwiększenia udziału wierzytelności regularnych w aktywach Grupy. Niżej wskazujemy czynniki istotne w naszej ocenie dla perspektyw rozwoju Grupy. Poprawa efektywności pracy. Najważniejszym priorytetem w zakresie zarządzania wierzytelnościami jest wykorzystanie nowoczesnych technologii do automatyzacji procesów windykacyjnych. Usprawni to wiele operacji takich jak przetwarzanie danych, wysyłanie powiadomień do dłużników, zarządzanie dokumentami i analiza danych. Automatyzacja może również pomóc w identyfikowaniu najbardziej opłacalnych działań windykacyjnych. Segmentacja portfela na podstawie różnych kryteriów, takich jak wiek zadłużenia, kwota długu, historia spłat, czy ryzyko niewypłacalności umożliwi dostosowanie strategii windykacyjnych do konkretnych grup dłużników. To pozwala na bardziej precyzyjne i efektywne działania windykacyjne. Wykorzystanie analizy danych w tym analizy predykcyjnej i modelowania ryzyka, pozwala na identyfikację najbardziej obiecujących strategii windykacyjnych oraz optymalizację alokacji zasobów. Analiza danych może również pomóc w identyfikacji potencjalnych zagrożeń i możliwości w portfelu. Stałe inwestycje w technologię i systemy informatyczne mogą przyczynić się do poprawy wydajności, elastyczności i jakości usług świadczonych przez Spółkę dominującą. Inwestowanie w szkolenia i rozwój personelu jest kluczowe dla zwiększenia kompetencji i efektywności zespołów windykacyjnych. Pracownicy powinni być regularnie szkoleni w zakresie najlepszych praktyk windykacyjnych, umiejętności komunikacyjnych, negocjacyjnych oraz obsługi klienta. Regularne monitorowanie wyników operacyjnych i finansowych, analiza wskaźników wydajności oraz identyfikacja obszarów do poprawy są kluczowe dla ciągłego doskonalenia efektywności firmy Grupa będzie starała się wdrożyć te strategie w celu zwiększenia efektywności, poprawy wyników operacyjnych. Jednakże strategię działania będziemy dostosować do naszej specyfiki, potrzeb, celów biznesowych oraz możliwości finansowych. Rozwój oferty. Grupa może rozważyć rozszerzenie swojej działalności w obszarze windykacji do różnych branż, takich jak finanse, telekomunikacja, handel detaliczny, opieka zdrowotna czy usługi publiczne. Dzięki temu może dotrzeć do nowych klientów i zwiększyć swój potencjalny rynek. Grupa zabezpieczyła przychody w okresach przyszłych poprzez zwiększenie w latach ubiegłych i w 2023r. wolumenu nabytych wierzytelności. Posiada obecnie zdywersyfikowany portfel wierzytelności, zarówno nieregularnych jak i wymagalnych. Dzięki temu zmniejsza ryzyko braku nabycia kolejnych portfeli wierzytelności, co może nastąpić z uwagi na relatywnie wysoki koszt kapitału zewnętrznego w stosunku do odzyskiwalności ze spraw trudnych. Spółka dominująca podjęła działania, których celem jest pozyskiwanie w przyszłości dodatkowych zleceń od jednostek zewnętrznych. W warunkach wysokiego kosztu finansowania zewnętrznego oraz niekorzystnych zmian prawnych jest to optymalne rozwiązanie, zabezpieczające rentowność Spółki dominującej. Korzyści skali. W nadchodzących okresach będziemy kontynuować zakupy kolejnych pakietów wierzytelności zarówno do jednostek zależnych jak i Spółki dominującej. Pozytywne decyzje co do wielkości kolejnych zakupów zależą od wysokości cen transakcyjnych, ewentualnie innych warunków sprzedaży wierzytelności, a także ogólnej sytuacji gospodarczej. Wzrost liczby pakietów wierzytelności obsługiwanych na bieżąco generowałby z jednej strony dodatkowe przychody, ale z drugiej strony dodatkowe koszty wynagrodzeń, usług a także opłat egzekucyjnych. Dzięki korzyściom skali możemy osiągnąć niższe koszty operacyjne poprzez efektywniejsze wykorzystanie zasobów. Priorytetem jest optymalizacja procesów windykacyjnych oraz zastosowanie technologii cyfrowych. Skutkiem zaś będzie bardziej skuteczne zarządzanie portfelem. Posiadanie większego portfela może umożliwić jednostce dominującej lepsze negocjacje z klientem / dłużnikiem Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 55 oraz większe możliwości rozwiązania spraw w drodze ugody lub odzyskania długów w całości. Skala może również pozwolić na lepsze wykorzystanie danych i analizę predykcyjną do identyfikacji najbardziej opłacalnych działań windykacyjnych. Posiadanie większej skali operacyjnej może sprawić, że Grupa będzie bardziej elastyczna w dostosowywaniu się do zmian na rynku lub zmieniających się potrzeb klientów. Może to obejmować szybsze reagowanie na zmiany przepisów prawnych, rozwój nowych strategii windykacyjnych oraz dostosowywanie się do różnych segmentów rynku. Grupa o większej skali może mieć większe możliwości inwestycyjne, które pozwolą jej na rozwój nowych produktów i usług, ekspansję na nowe rynki lub inwestycje w nowe technologie. To z kolei może przyczynić się do dalszego wzrostu firmy i zwiększenia jej wartości Posiadając duży portfel klientów chcemy budować pozytywny wizerunek firmy oraz przyciągać nowych. Zwiększając skalę działalności skali chcemy też pozyskać zaufanie inwestorów na rynku finansowym. Perspektywy rozwoju działalności. Dzięki inwestycjom w kolejne portfele wierzytelności, Grupa zabezpieczyła sobie źródła generowania przychodów na najbliższe lata. Zmiany w przepisach prawnych regulujących naszą działalność mogą znacznie obniżyć jej rentowność. Aby temu zapobiec będziemy rozszerzać w stosunku do dłużnika działania polubowne poprzez windykację terenową. W tym celu rozwijamy spółkę stowarzyszoną. Przewidujemy porządkowanie stanu prawnego posiadanych aktywów w celu bardziej efektywnego zarządzania nimi. W zakresie polityki zakupowej chcielibyśmy kontynuować powiększanie naszego portfela wierzytelności. Według naszych oszacowań, w nadchodzących okresach nie spodziewamy się wzrostu cen nabywanych pakietów. Jednakże nawet przy stabilnych cenach zakupy mogą być nierentowne ze względu na koszty obsługi wierzytelności w stosunku do uzyskanego wyniku płatniczego. Istotnym czynnikiem decydującym o zakupie będzie cena kapitału pożyczonego, oferowana przez instytucje finansowe. Nazwa Grupy: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” Okres objęty skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2023 do 31.12.2023 \ www.gpm-vindexus.pl 56 VII. Polityka dywidendy. 29 maja 2023r. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło decyzję o przeznaczeniu części zysku za 2022 rok na wypłatę dywidendy w kwocie 0,27 zł na jedną akcję. Łączna kwota dywidendy wyniosła 3 159 000 zł. Termin ustalenia prawa do dywidendy przypada na 4 września 2023r., a termin wypłaty dywidendy został ustalony na 15 września br. Dywidenda została wypłacona w terminie. Tab.44 Wypłacona dywidenda w okresach historycznych. Rok obrotowy zakończony: Data wypłaty dywidendy Wartość dywidendy na 1 akcję (w zł) Ilość akcji (w sztukach) Dywidenda wypłacona (w zł) 31.12.2022 15.09.2023 0,27 zł 11 700 000 3 159 000,00 zł 31.12.2021 21.07.2022 0,25 zł 11 646 000 2 911 500,00 zł 31.12.2020 21.07.2021 0,10 zł 11 626 000 1 162 600,00 zł 31.12.2019 21.07.2020 0,10 zł 11 626 000 1 162 600,00 zł 31.12.2018 19.07.2019 0,30 zł 11 586 000 3 475 800,00 zł 31.12.2017 06.07.2018 0,25 zł 11 537 938 2 884 484,50 zł 31.12.2016 29.06.2017 0,20 zł 11 437 938 2 287 587,60 zł 31.12.2015 15.07.2016 0,15 zł 11 591 938 1 738 790,70 zł 31.12.2014 15.07.2015 0,10 zł 11 591 938 1 159 193,80 zł 31.12.2013 15.09.2014 0,05 zł 11 591 938 579 596,90 zł * Wyłączono z dywidendy akcje własne w ilości 154 000 szt. *Wyłączono z dywidendy akcje własne w ilości 54 000 szt. Z podziału zysku netto za lata sprawozdawcze 2013-2022 wypłacono łącznie dywidendę 20 521 tys. zł. Po zakończeniu roku sprawozdawczego 2023 Zarząd Spółki dominującej rozważy czynniki istotne dla dalszej kontynuacji działalności Spółki, w tym: wielkość wypracowanego w 2023r. zysku, wskaźniki dywidendy stosowane przez porównywalne spółki, zapotrzebowanie na wolne środki zabezpieczające płynność, wysokość zobowiązań z tytułu bieżącej działalności i obsługi pożyczonego kapitału, prawdopodobieństwo wystąpienia znacznego poziomu ryzyka kredytowego i ryzyka płynności, które uzależnione są od aktualnych i przyszłych warunków rynkowych. Zarząd zamierza złożyć Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy propozycję wypłacenia dywidendy dla akcjonariuszy Spółki z zysku netto wypracowanego w 2023r. w wysokości 0,40 zł na jedną akcję. Warszawa 27 kwietnia 2024r. Andrzej Jankowski Artur Zdunek Jan Kuchno Członek Zarządu Członek Zarządu Prezes Zarządu