GPM Vindexus S.A.

Raport Sprawozdanie Zarządu z działalności GIEŁDY PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS” Spółki Akcyjnej za rok sprawozdawczy od 01.01.2022 r. do 31.12.2022 r. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 2 Spis treści Sprawozdanie z działalności Spółki w roku 2022. I WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI GIEŁDA PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS” S.A. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5 I.1 PODSTAWOWE INFORMACJE O SPÓŁCE. ---------------------------------------------------------------------------------------------- 5 I.2 WYBRANE INFORMACJE FINANSOWE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W ROKU SPRAWOZDAWCZYM. ------------------------------------- 5 I.3 ORGANY SPÓŁKI. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6 I.3.1 Zarząd ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 6 I.3.2 Rada Nadzorcza. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8 I.3.3 Akcjonariat Spółki. --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 9 I.3.4 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. ------------------------------------------------------------------------------- 10 I.3.5 Prawa i obowiązki akcjonariuszy. ------------------------------------------------------------------------------------ 11 I.3.6 Zmiany w Statucie Spółki. ---------------------------------------------------------------------------------------------- 11 I.3.7 Informacje o audytorze. ------------------------------------------------------------------------------------------------ 11 II OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO. ---------------------------------------------------------- 13 II.1 WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓREMU PODLEGA EMITENT ORAZ MIEJSCA GDZIE TEKST ZBIORU ZASAD JEST PUBLICZNIE DOSTĘPNY. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13 II.2 WSKAZANIE ZBIORU ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, OD STOSOWANIA KTÓRYCH EMITENT ODSTĄPIŁ ORAZ WYJAŚNIENIE PRZYCZYN TEGO ODSTĄPIENIA. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13 II.3 OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W PRZEDSIĘBIORSTWIE EMITENTA SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ JEDNOSTKOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 15 II.4 AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI WRAZ ZE WSKAZANIEM LICZBY POSIADANYCH PRZEZ TE PODMIOTY AKCJI, ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W KAPITALE ZAKŁADOWYM, LICZBY GŁOSÓW Z NICH WYNIKAJĄCYCH I ICH PROCENTOWEGO UDZIAŁU W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU. ----------------- 15 II.5 WSKAZANIE POSIADACZY WSZELKICH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH, KTÓRE DAJĄ SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE, WRAZ Z OPISEM TYCH UPRAWNIEŃ. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- 15 II.6 WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ ODNOŚNIE DO WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU. ------------------------------------------- 15 II.7 WSKAZANIE WSZELKICH OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH GIEŁDY PRAW MAJĄTKOWYCH „VINDEXUS” S.A. ------------------------------------------------------------------------------------------- 15 II.8 ZASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI. ------------------------------------------------------------------------------------- 16 II.9 KOMITET AUDYTU. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 16 II.10 ZMIANY STATUTU SPÓŁKI. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 18 II.11 OPIS SPOSOBU DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZYCH UPRAWNIEŃ ORAZ PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 18 II.12 SKŁAD OSOBOWY I ZMIANY, KTÓRE W NIM ZASZŁY W CIĄGU OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO ORAZ OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH SPÓŁKĘ ORAZ ICH KOMITETÓW. ------------------------------------------------------------- 18 III CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI. -------------------------------------------------------------------------------- 19 III.1 INFORMACJA O PODSTAWOWYCH PRODUKTACH, TOWARACH I USŁUGACH, BĘDĄCYCH PRZEDMIOTEM DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ SPÓŁKI. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 19 III.2 INFORMACJE O RYNKACH ZBYTU. ----------------------------------------------------------------------------------------------------- 21 III.3 NABYCIA PAKIETÓW WIERZYTELNOŚCI. ----------------------------------------------------------------------------------------------- 22 III.4 INFORMACJE O ZAWARTYCH UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM I DO DNIA SPORZĄDZENIA NINIEJSZEGO RAPORTU. ---------------------------------------------------------------------------------------------- 24 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 3 III.5 OPIS ZDARZEŃ ISTOTNIE WPŁYWAJĄCYCH NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI, JAKIE NASTĄPIŁY W 2022R. ORAZ DO DNIA PUBLIKACJI SPRAWOZDANIA. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 24 III.6 GŁÓWNE INWESTYCJE KRAJOWE I ZAGRANICZNE. ------------------------------------------------------------------------------------ 24 III.7 OPIS WYKORZYSTANIA PRZEZ SPÓŁKĘ WPŁYWÓW Z EMISJI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I ZDARZENIA W ZAKRESIE WYEMITOWANYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH W 2022R. ORAZ DO DNIA PUBLIKACJI RAPORTU. ----------------------------- 25 III.8 WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ. ---------------------------------------------------------------------------------------------- 25 III.8.1 Postępowanie dotyczące zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od niego zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta. ------------------------------- 25 III.8.2 Wskazanie dwóch lub więcej postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta. ------------- 26 III.9 ZASADY ZARZĄDZANIA SPÓŁKĄ. ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 26 III.10 WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH. ------------------------------- 26 III.11 UMOWY ZAWARTE POMIĘDZY SPÓŁKĄ A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCYMI, PRZEWIDUJĄCE REKOMPENSATĘ W PRZYPADKU ICH REZYGNACJI LUB ZWOLNIENIA. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 26 III.12 INFORMACJE O PRACOWNICZYCH SYSTEMACH MOTYWACYJNYCH, W TYM PROGRAMIE AKCJI PRACOWNICZYCH.---------------- 26 III.13 INFORMACJE O ZNANYCH SPÓŁCE UMOWACH (W TYM RÓWNIEŻ ZAWARTYCH PO DNIU BILANSOWYM), W WYNIKU KTÓRYCH MOGĄ W PRZYSZŁOŚCI NASTĄPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY I OBLIGATARIUSZY. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 27 III.14 INFORMACJE O NABYCIU UDZIAŁÓW (AKCJI) WŁASNYCH. --------------------------------------------------------------------------- 27 III.15 INFORMACJE O WAŻNIEJSZYCH OSIĄGNIĘCIACH W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU W SPÓŁCE ------------------------------------ 27 III.16 INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH SPÓŁKI WG STANU NA 31.12.2022R. ORAZ ZREALIZOWANYCH TRANSAKCJACH Z JEDNOSTKAMI POWIĄZANYMI. ---------------------------------------------------------------- 27 IV AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA SPÓŁKI. ----------------------------------------------------------- 29 IV.1 PREZENTACJA WYNIKÓW FINANSOWYCH SPÓŁKI.------------------------------------------------------------------------------------ 29 IV.2 CHARAKTERYSTYKA WYBRANYCH SKŁADNIKÓW MAJĄTKU ORAZ PASYWÓW SPÓŁKI. ---------------------------------------------- 32 IV.3 FUNDUSZE SEKURYTYZACYJNE I SPÓŁKI ZALEŻNE. ------------------------------------------------------------------------------------ 33 IV.4 ŹRÓDŁA FINANSOWANIA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI. ------------------------------------------------------------------------------------- 34 IV.5 OCENA RENTOWNOŚCI. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 35 IV.6 OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI, ZE SZCZEGÓLNYM UWZGLĘDNIENIEM ZDOLNOŚCI WYWIĄZYWANIA SIĘ Z ZACIĄGNIĘTYCH ZOBOWIĄZAŃ. ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 35 IV.7 OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH, W TYM INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH, W PORÓWNANIU DO WIELKOŚCI POSIADANYCH ŚRODKÓW, Z UWZGLĘDNIENIEM MOŻLIWYCH ZMIAN W STRUKTURZE FINANSOWANIA TEJ DZIAŁALNOŚCI. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 36 IV.8 OBJAŚNIENIE RÓŻNIC POMIĘDZY WYNIKAMI FINANSOWYMI, WYKAZANYMI W RAPORCIE ROCZNYM A WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 37 IV.9 OPIS CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI I OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIĄ WYNIKI W 2022R. ------------------------------------------------------------------------------------------- 37 IV.10 INFORMACJE O ZACIĄGNIĘTYCH POŻYCZKACH I WYPOWIEDZIANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM UMOWACH DOTYCZĄCYCH KREDYTÓW I POŻYCZEK, Z PODANIEM CO NAJMNIEJ ICH KWOTY, RODZAJU I WYSOKOŚCI STOPY PROCENTOWEJ, WALUTY I TERMINU WYMAGALNOŚCI. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 38 IV.11 INFORMACJE O UDZIELONYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM ORAZ PO DNIU BILANSOWYM POŻYCZKACH, ZE SZCZEGÓLNYM UWZGLĘDNIENIEM POŻYCZEK UDZIELONYCH JEDNOSTKOM POWIĄZANYM EMITENTA, Z PODANIEM CO NAJMNIEJ ICH KWOTY, RODZAJU I WYSOKOŚCI STOPY PROCENTOWEJ, WALUTY I TERMINU WYMAGALNOŚCI. -------------------------------------------- 38 IV.12 INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH W DANYM ROKU OBROTOWYM PORĘCZENIACH I GWARANCJACH, ZE SZCZEGÓLNYM UWZGLĘDNIENIEM PORĘCZEŃ I GWARANCJI UDZIELONYCH JEDNOSTKOM POWIĄZANYM SPÓŁKI. --------------- 38 IV.13 INFORMACJE O INSTRUMENTACH FINANSOWYCH W ZAKRESIE RYZYKA: ZMIANY CEN, KREDYTOWEGO, ISTOTNYCH ZAKŁÓCEŃ PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH ORAZ UTRATY PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ, NA JAKIE NARAŻONA JEST JEDNOSTKA ORAZ Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 4 PRZYJĘTYCH PRZEZ JEDNOSTKĘ CELACH I METODACH ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM, ŁĄCZNIE Z METODAMI ZABEZPIECZENIA ISTOTNYCH RODZAJÓW PLANOWANYCH TRANSAKCJI, DLA KTÓRYCH STOSOWANA JEST RACHUNKOWOŚĆ ZABEZPIECZEŃ. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 38 IV.14 WARTOŚĆ WYNAGRODZEŃ, NAGRÓD LUB KORZYŚCI, W TYM WYNIKAJĄCYCH Z PROGRAMÓW MOTYWACYJNYCH LUB PREMIOWYCH OPARTYCH NA KAPITALE EMITENTA, W TYM PROGRAMÓW OPARTYCH NA OBLIGACJACH Z PRAWEM PIERWSZEŃSTWA, ZAMIENNYCH, WARRANTACH SUBSKRYPCYJNYCH (W PIENIĄDZU, NATURZE LUB JAKIEJKOLWIEK INNEJ FORMIE), WYPŁACONYCH, NALEŻNYCH LUB POTENCJALNIE NALEŻNYCH, ODRĘBNIE DLA KAŻDEJ Z OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ALBO CZŁONKÓW ORGANÓW ADMINISTRUJĄCYCH EMITENTA W PRZEDSIĘBIORSTWIE. -------------------------------------------- 40 IV.15 INFORMACJE O WSZELKICH ZOBOWIĄZANIACH WYNIKAJĄCYCH Z EMERYTUR I ŚWIADCZEŃ O PODOBNYM CHARAKTERZE DLA BYŁYCH OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH, NADZORUJĄCYCH ALBO BYŁYCH CZŁONKÓW ORGANÓW ADMINISTRUJĄCYCH ORAZ O ZOBOWIĄZANIACH ZACIĄGNIĘTYCH W ZWIĄZKU Z TYMI EMERYTURAMI, ZE WSKAZANIEM KWOTY OGÓŁEM DLA KAŻDEJ KATEGORII ORGANU; JEŻELI ODPOWIEDNIE INFORMACJE ZOSTAŁY PRZEDSTAWIONE W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM. ------------------- 40 IV.16 LICZBA I WARTOŚĆ NOMINALNA WSZYSTKICH AKCJI (UDZIAŁÓW) SPÓŁKI ORAZ AKCJI I UDZIAŁÓW ODPOWIEDNIO W PODMIOTACH POWIĄZANYCH SPÓŁKI, BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH. --------------------------------- 40 V RYZYKA I ZAGROŻENIA ORAZ PERSPEKTYWY ROZWOJU SPÓŁKI.----------------------------------------------------- 42 V.1 OPIS ISTOTNYCH CZYNNIKÓW RYZYKA I ZAGROŻEŃ. --------------------------------------------------------------------------------- 42 V.2 CZYNNIKI ISTOTNE ORAZ PERSPEKTYWY ROZWOJU DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI. --------------------------------------------------------- 46 V.3 POLITYKA DYWIDENDY. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 47 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 5 I Wprowadzenie do sprawozdania z działalności Spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. I.1 Podstawowe informacje o Spółce. Tab.1 Podstawowe informacje o Spółce. Firma: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Siedziba Warszawa Adres ul. Serocka 3 lok. B2, 04-333 Warszawa Sąd rejestrowy Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Nr KRS 0000057576 Nr telefonu (022) 740 26 50 do 61 Nr fax. (022) 740 26 50 do 61 e-mail [email protected] Adres internetowy www.gpm-vindexus.pl Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. wykonuje działalność w zakresie obrotu wierzytelnościami oraz świadczy usługi windykacyjne na rzecz jednostek zewnętrznych. W Polskiej Klasyfikacji Działalności działalność ta jest sklasyfikowana pod numerem 64.99.Z jako „Pozostała finansowa działalność usługowa, gdzie indziej nie sklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych”. Spółka nie posiada oddziałów. Akcje Spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. są notowane od 15 kwietnia 2009r. na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Według klasyfikacji GPW Spółka należy do sektora „Finanse-Inne”. I.2 Wybrane informacje finansowe z działalności Spółki w roku sprawozdawczym. Tab.2 Wybrane dane finansowe. Wyszczególnienie 01.01.2022 – 31.12.2022 01.01.2021 – 31.12.2021 PLN EUR PLN EUR Przychody z działalności podstawowej 37 330 7 962 35 009 7 648 Koszt własny (24 600) (5 247) (20 663) (4 514) EBIT 7 196 1 535 9 643 2 107 EBITDA 7 750 1 653 10 338 2 258 Zysk brutto 19 265 4 109 43 806 9 570 Zysk netto 13 946 2 975 34 507 7 538 Aktywa razem 330 032 70 371 360 647 78 412 Zobowiązania razem 77 925 16 615 116 351 25 297 w tym zobowiązania krótkoterminowe 39 930 8 514 45 937 9 988 Kapitał własny 216 127 46 083 205 692 44 721 Kapitał zakładowy 1 170 249 1 170 254 Liczba udziałów/akcji w sztukach 11 700 000 11 700 000 11 700 000 11 700 000 Wartość księgowa na akcję (PLN/EUR) 18,47 3,94 17,58 3,82 Zysk netto na akcję zwykłą (PLN/EUR) 1,19 0,25 2,95 0,64 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (28 167) (6 008) (9 783) (2 137) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 74 952 15 987 8 342 1 822 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (44 712) (9 537) 1 621 354 Zmiana stanu środków pieniężnych 2 073 442 180 39 Z kwoty zobowiązań wyłączono rezerwy pracownicze oraz rezerwę na odroczony podatek w łącznej kwocie 35 980 tys. zł. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 6 Średnie kursy wymiany złotego w stosunku do EUR. W okresie objętym sprawozdaniem finansowym oraz w okresie porównywalnym notowania średnich kursów wymiany złotego w stosunku do EUR, ustalone przez Narodowy Bank Polski przedstawiały się następująco: Tab.3 Kurs EUR/PLN Okres sprawozdawczy Średni kurs EUR/PLN w okresie Minimalny kurs EUR/PLN w okresie Maksymalny kurs EUR/PLN w okresie Kurs EUR/PLN na ostatni dzień okresu 01.01.2022 – 31.12.2022 4,6883 4,4879 4,9647 4,6899 01.01.2021 – 31.12.2021 4,5775 4,4541 4,7210 4,5994 * Średnia kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie. Podstawowe pozycje bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych przeliczono na EUR zgodnie ze wskazaną, obowiązującą zasadą przeliczenia: bilans według kursu obowiązującego na ostatni dzień odpowiedniego okresu, rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych według kursów średnich w odpowiednim okresie, obliczonych jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie. Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wyżej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach złotych przez kurs wymiany. I.3 Organy Spółki. I.3.1 Zarząd Zarząd Spółki GPM Vindexus S.A. sprawuje swoje obowiązki na podstawie przepisów Kodeksu Spółek Handlowych, Statutu Spółki oraz Regulaminu Zarządu. Składa się on z od jednej do trzech osób, a jego skład powoływany jest przez Radę Nadzorczą. Wspólna kadencja Zarządu trwa 3 lata, Rada Nadzorcza może w każdej chwili odwołać lub zawiesić Członków Zarządu. Do obowiązków Zarządu należy prowadzenie spraw Spółki oraz reprezentowanie jej na zewnątrz. Zarząd Spółki obowiązany jest zarządzać majątkiem Spółki i prowadzić sprawy Spółki oraz wykonywać obowiązki ze starannością wymaganą w działalności gospodarczej. Wszystkie sprawy, za wyjątkiem zastrzeżonych dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej, podlegają Zarządowi Spółki. Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy, do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, Członek Zarządu łącznie z Prokurentem, dwóch Prokurentów łącznie. Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawniony jest Członek Zarządu samodzielnie. Zarząd może udzielać prokury, do jej ustanowienia wymagana jest zgoda wszystkich Członków Zarządu. Do odwołania prokury uprawniony jest każdy z Członków Zarządu jednoosobowo. Mandat Członka Zarządu wygasa: z chwilą odwołania go ze składu Zarządu, z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu, z chwilą śmierci, z chwilą złożenia rezygnacji. W przypadku rezygnacji z pełnienia funkcji, rezygnacja powinna być doręczona Radzie Nadzorczej, z kopią skierowaną do Zarządu. Członek Zarządu nie może bez zgody Rady Nadzorczej: zajmować się interesami konkurencyjnymi w stosunku do Spółki, uczestniczyć w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej bądź uczestniczyć w innej konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu, brać udziału w konkurencyjnej spółce kapitałowej, w przypadku posiadania w niej co najmniej 10% udziałów albo akcji bądź prawa do powoływania co najmniej jednego Członka Zarządu. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 7 11 kwietnia 2019r. Rada Nadzorcza Spółki powołała na trzyletnią kadencję dwuosobowy Zarząd w składzie: Jan Kuchno – Prezes Zarządu oraz Artur Zdunek – Członek Zarządu. 12 kwietnia 2022r. Rada Nadzorcza Spółki odwołała Zarząd w dotychczasowym składzie i tym samym dokonała skrócenia kadencji. W dniu 12 kwietnia 2022r. Rada Nadzorcza powołała na trzyletnią kadencję trzyosobowy Zarząd w składzie: Jan Kuchno – Prezes Zarządu, Artur Zdunek – Członek Zarządu oraz Andrzej Jankowski – Członek Zarządu. Postanowieniem Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy XIV Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 10 czerwca 2022r. zarejestrowano zmianę w składzie zarządu. Tab.4 Zarząd Spółki na dzień 31.12.2022r. oraz dzień publikacji raportu. Osoba Funkcja Wykształcenie Jan Kuchno Prezes Zarządu Politechnika Warszawska: Studia magisterskie; SGH: Studia magisterskie Artur Zdunek Członek Zarządu Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Akademia Leona Koźmińskiego – Studia MBA Andrzej Jankowski Członek Zarządu Uniwersytet w Toronto – doktor biochemii Kompetencje Zarządu: Do składania oświadczeń woli, w przypadku Zarządu wieloosobowego, upoważniony jest Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, członek Zarządu łącznie z prokurentem lub dwóch prokurentów łącznie, Zarząd ustanawia schemat organizacyjny Spółki oraz wyznacza dyrektorów, kierowników poszczególnych działów i jednostek, Wewnętrzny podział kompetencji pomiędzy poszczególnych Członków Zarządu może być dokonany stosowną uchwałą Zarządu, W celu podejmowania wewnętrznych decyzji w Spółce, każdemu Członkowi Zarządu przyporządkowane są poszczególne jednostki organizacyjne Spółki. Możliwe jest podporządkowanie określonych jednostek organizacyjnych Spółki całemu Zarządowi, Zarząd wykonuje funkcje przełożonego wobec kierowników poszczególnych działów i jednostek organizacyjnych Spółki. W razie wątpliwości przyjmuje się, że przełożonym pracownika jest Prezes Zarządu, Członka Zarządu bezpośrednio właściwego i odpowiedzialnego za poszczególną jednostkę organizacyjną, może w przypadku nieobecności zastępować inny Członek Zarządu (zwany dalej „Zastępcą”), Bezpośrednio właściwy i odpowiedzialny Członek Zarządu zobowiązany jest dołożyć starań w celu bieżącego informowania Zastępcy, w miarę możliwości i konieczności, o istotnych sprawach jednostek organizacyjnych. Bezpośrednio odpowiedzialny Członek Zarządu omawia sprawy jednostki organizacyjnej z Zastępcą, dążąc przy tym do uzyskania zgodnego stanowiska. Jeśli osiągnięcie zgodnego stanowiska nie jest możliwe, sprawę należy przedstawić całemu Zarządowi w celu podjęcia uchwały, Przyporządkowanie jednostek organizacyjnych poszczególnym Członkom Zarządu nie narusza odpowiedzialności członków Zarządu określonej Statutem Spółki, Kodeksem Spółek Handlowych lub pozostałymi przepisami prawnymi, Zarząd może powierzyć poszczególnym Członkom Zarządu realizacje lub nadzór nad sprawami będącymi w kompetencji Zarządu w ściśle określonym zakresie. Członek Zarządu odpowiedzialny za powierzone zadania składa Zarządowi sprawozdanie z wykonywanych zadań. Do obowiązków Zarządu Spółki należy w szczególności: zwoływanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia co najmniej raz w roku, nie później niż do końca czerwca każdego roku, zwoływanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z inicjatywy własnej, na wniosek Rady Nadzorczej lub akcjonariusza lub akcjonariuszy reprezentujących co najmniej 1/10 (jedna dziesiątą) część kapitału zakładowego, prowadzenie rachunkowości Spółki zgodnie z obowiązującymi przepisami, przekazywanie informacji i okresowych raportów Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Komisji Nadzoru Finansowego oraz agencjom informacyjnym w terminach i zakresie określonym przepisami prawa, udzielanie i odwoływanie pełnomocnictw. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 8 Szczegółowy zakres praw i obowiązków Zarządu, a także tryb jego działania określa Regulamin Zarządu dostępny na stronie internetowej http://www.gpm-vindexus.pl w zakładce „Relacje inwestorskie - ład korporacyjny”. I.3.2 Rada Nadzorcza. Rada Nadzorcza GPM „Vindexus” S.A. działa w oparciu o Statut Spółki, Regulamin Rady Nadzorczej oraz powszechne przepisy prawa. Do jej obowiązków należy sprawowanie stałego nadzoru nad działalnością Spółki we wszystkich dziedzinach jej działalności. Liczy ona co najmniej 5 członków, powoływanych na 3 letnią kadencję przez WZA. 1 marca 2022r. uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia dokonano zmian w składzie Rady Nadzorczej. Odwołani z funkcji członka Rady Nadzorczej zostali pan Andrzej Jankowski oraz pan Piotr Schramm. W skład Rady powołani zostali nowi członkowie: pani Katarzyna Sękowska oraz pan Piotr Zięba. 30 czerwca 2022r. oraz 21 grudnia br. uchwałami Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia powołano na trzyletnią kadencję nowy skład Rady Nadzorczej. Na dzień 31 grudnia br. oraz na dzień publikacji raportu Rada Nadzorcza Spółki funkcjonowała w następującym składzie: Tab.5 Członkowie Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2022r. oraz dzień publikacji raportu. Imię i nazwisko Pełniona funkcja Wykształcenie Piotr Kuchno Przewodniczący Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny; SGH: studia magisterskie Julia Kuchno Sekretarz Rady Nadzorczej Szkoła Główna Handlowa: Studia magisterskie i doktorskie Travis Currit Członek Rady Nadzorczej University of Washington; Collegium Humanum Szkoła Główna Menadżerska – Studia MBA Daniel Dębecki Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Warszawski: Studia magisterskie; Radca Prawny Ryszard Jankowski Członek Rady Nadzorczej Wyższa Szkoła Rolnicza w Olsztynie: Studia magisterskie, Akademia Rolniczo – Techniczna w Olsztynie: Doktor nauk rolniczych Sławomir Trojanowski Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Radca Prawny Włodzimierz Tylman Członek Rady Nadzorczej Szkoła Główna Handlowa: Studia magisterskie Akademia Leona Koźmińskiego: Studia podyplomowe Piotr Zięba Członek Rady Nadzorczej Uniwersytet Przyrodniczy w Lublinie: Studia magisterskie; Wyższa Szkoła Nauk Społecznych: studia MBA Szczegółowe uprawnienia i obowiązki Rady Nadzorczej prezentują się następująco: ustalanie zasad i warunków wynagradzania członków Zarządu Spółki oraz postanowień umów łączących członków Zarządu ze Spółką, zatwierdzenie Regulaminu Zarządu Spółki, ocena z końcem każdego roku obrotowego sprawozdania finansowego Spółki, w tym bilansu oraz rachunku zysków i strat, zarówno co do zgodności z księgami i dokumentami, jak i ze stanem faktycznym, ocena sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz wniosków Zarządu co do podziału zysku albo pokryciu straty, składanie Walnemu Zgromadzeniu dorocznego pisemnego sprawozdania z wyników czynności, o których mowa w punktach 3-4, ustalanie, w granicach dopuszczalnych przez Statut, liczby Członków Zarządu oraz ich powoływanie i odwoływanie, a także zawieszanie, z ważnych powodów, w czynnościach poszczególnych lub wszystkich Członków Zarządu, delegowanie Członków Rady Nadzorczej, na okres nie dłuższy niż trzy miesiące, do czasowego wykonywania czynności Członków Zarządu nie mogących sprawować swoich czynności. W przypadku delegowania członka Rady Nadzorczej do wykonywania funkcji Członka Zarządu, zawieszeniu ulega jego mandat w Radzie Nadzorczej i prawo do wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej. Członkowi Rady Nadzorczej oddelegowanemu do wykonywania funkcji Członka Zarządu przysługuje odrębne wynagrodzenie określone w uchwale Rady. Delegowany Członek Rady Nadzorczej pisemne sprawozdanie z wykonywania czynności Członka Zarządu, udzielanie zgody Członkom Zarządu na prowadzenie działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Spółki, wyrażanie zgody na nabycie lub objęcie przez Spółkę udziałów lub akcji, których wartość przekracza 100.000 euro, w innych spółkach handlowych, Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 9 wyrażanie zgody na nabycie lub zbycie przez Spółkę nieruchomości, użytkowania wieczystego lub oddziału nieruchomości, wyrażanie zgody na otwarcie przez Spółkę oddziałów, wyrażanie zgody na zawarcie lub zmianę umowy zawartej przez Spółkę z innym podmiotem, w tym podmiotem zależnym od Spółki (innym niż podmiot, którego jedynym udziałowcem jest Spółka), która będzie skutkować powstaniem obowiązku dokonania przez Spółkę płatności, bądź dostarczenia przez nią dóbr lub usług o wartości przekraczającej równowartość 200.000 euro, wybór, na wniosek Zarządu, firmy audytorskiej, inne sprawy wnioskowane przez Zarząd. W celu wykonywania swoich zadań Rada może przeglądać każdy dział czynności Spółki, żądać od Zarządu i pracowników sprawozdań i wyjaśnień, dokonywać rewizji majątku, oraz sprawdzać księgi i dokumenty. Członkowie Rady powinni otrzymywać od Zarządu regularne i wyczerpujące informacje o wszystkich istotnych sprawach dotyczących działalności oraz o ryzyku związanym z prowadzoną działalnością i sposobach zarządzania tym ryzykiem. I.3.3 Akcjonariat Spółki. Kapitał zakładowy wynosi 1 170 000,00 zł i obejmuje 11 700 000 akcji. Tab.6 Struktura akcjonariatu na 31.12.2022r. oraz dzień publikacji raportu. Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału akcyjnego Liczba głosów % głosów Jan Kuchno 4 031 000 34,45% 4 031 000 34,45% Piotr Kuchno 1 033 500 8,83% 1 033 500 8,83% Julia Kuchno 300 000 2,56% 300 000 2,56% Fundusze zarządzane przez AgioFunds TFI S.A. 721 338 6,17% 721 338 6,17% Pozostali akcjonariusze 5 614 162 47,99% 5 614 162 47,99% Razem 11 700 000 100,00% 11 700 000 100,00% Akcjonariusze, którzy pojedynczo posiadają mniej niż 5% ogólnej liczby głosów na WZA. W 2022r. nie odnotowano zmian wśród akcjonariuszy posiadających powyżej 5% akcji Spółki. Głównym akcjonariuszem Spółki dominującej na dzień publikacji raportu za 2022r. jest Prezes Zarządu Jan Kuchno, który posiada 34,45% akcji Spółki. W posiadaniu całego Zarządu są akcje w ilości 4 041 062, co stanowi 34,53% wszystkich akcji, w posiadaniu członków Rady Nadzorczej są 1 330 500 akcji co stanowi 11,39% akcji Spółki. Pozostali członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają akcji Spółki. Spółka nie wyemitowała żadnych papierów wartościowych dających ich właścicielom dodatkowe uprawnienia. Jednocześnie Spółka nie wprowadziła żadnych ograniczeń w obrocie akcjami lub w wykonywaniu z nich prawa głosu. Członkowie Zarządu oraz Rady Nadzorczej nie posiadają opcji na akcje Spółki. Według wiedzy Zarządu na dzień 31.12.2022r. oraz dzień publikacji raportu żaden z akcjonariuszy, poza wyżej wymienionymi imiennie, nie posiadał akcji oraz głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki stanowiących 5% lub więcej w ogólnej liczbie akcji i głosów. Tab.7 Struktura akcjonariatu na 31.12.2022r.według akcjonariuszy pełniących w Spółce funkcje zarządzające i kontrolne. Akcjonariusz Liczba akcji % kapitału akcyjnego Liczba głosów % głosów Zarząd Jan Kuchno 4 031 000 34,45% 4 031 000 34,45% Artur Zdunek 8 500 0,07% 8 500 0,07% Andrzej Jankowski 1 562 0,01% 1 562 0,01% Łącznie 4 041 062 34,53% 4 041 062 34,53% Rada Nadzorcza Piotr Kuchno 1 033 500 8,83% 1 033 500 8,83% Julia Kuchno 300 000 2,56% 300 000 2,56% Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 10 Łącznie Rada Nadzorcza 1 333 500 11,39% 1 333 500 11,39% Pozostali akcjonariusze 6 325 438 54,08% 6 325 438 54,08% Razem 11 700 000 100,00% 11 700 000 100,00% Akcjonariusze posiadający poniżej 5% akcji Spółki. I.3.4 Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy (dalej WZA) to najwyższy organ Spółki dominującej mający na celu wykonywanie uprawnień akcjonariuszy oraz kierowanie działalnością Spółki. WZA jest zwoływane przez Zarząd co najmniej raz do roku, najpóźniej 6 miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. Ogłoszenie zostaje dokonane przy wykorzystaniu środków masowego przekazu, w tym strony internetowej Spółki. Jeśli WZA nie zostanie zwołane w terminie przez Zarząd, może dokonać tego Rada Nadzorcza Spółki. Ogłoszenie o zwołaniu WZA następuje co najmniej na 26 dni przed jego terminem. Dodatkowo Rada Nadzorcza lub akcjonariusze posiadający łącznie więcej niż 5% kapitału zakładowego mogą wnioskować o zwołanie tzw. Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. WZA posiada szereg kompetencji. Do najważniejszych z nich należą: rozpatrzenie i zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu oraz Sprawozdania Finansowego Spółki za ubiegły rok obrotowy, powzięcie uchwały o podziale zysku lub pokryciu straty, udzielenie absolutorium członkom organów Spółki z wykonanych obowiązków, zmiana przedmiotu działalności Spółki, zmiana Statutu Spółki, podwyższenie lub obniżenie kapitału zakładowego, połączenie, podział i przekształcenie Spółki, rozwiązanie i likwidacja Spółki, emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa, wyrażenie zgody na zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego, wszelkie postanowienia dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu Spółki lub sprawowaniu zarządu lub nadzoru, nabycie akcji własnych Spółki, które mają być zaoferowane do nabycia pracownikom lub osobom, które były zatrudnione w spółce lub spółce z nią powiązanej przez okres co najmniej 3 lat. Do udziału w WZA uprawnione są wszystkie osoby będące akcjonariuszami Spółki na 16 dni przed datą WZA (dzień rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu). Aby móc wziąć w nim udział należy zarejestrować swój udział w WZA na podstawie odpowiednich przepisów k.s.h. (art. 406). Dodatkowo prawo do uczestnictwa w WZA mają Członkowie Zarządu, Rady Nadzorczej, Biegły Rewident Spółki oraz inne osoby zaproszone przez organ zwołujący Zgromadzenie, jeśli tylko akcjonariusze zwykłą większością głosów nie zdecydują inaczej. Polskie prawodawstwo umożliwia wykonywanie praw z akcji za pośrednictwem pełnomocnika. Wystarczy wystawienie dokumentu pełnomocnictwa, aby wskazana osoba mogła reprezentować akcjonariusza na WZA. Każdy akcjonariusz obecny na WZA potwierdza swoją obecność własnoręcznym podpisem, pełnomocnicy muszą złożyć oryginalny dokument pełnomocnictwa oraz składają własny podpis obok nazwiska osoby, którą reprezentują. Podstawowymi dokumentami, regulującymi przebieg WZA jest Regulamin WZA uchwalony przez Spółkę, na podstawie i uzupełniony przez przepisy wynikające ze Statutu Spółki oraz przepisów k.s.h. Standardowy przebieg WZA przedstawia się następująco: Przewodniczący Rady Nadzorczej lub osoba przez niego wskazana, otwiera obrady WZA oraz zarządza wybór przewodniczącego zgromadzenia spośród osób uprawnionych do głosowania, Przewodniczący stwierdza prawidłowość zwołania WZA, zdolność do podejmowania uchwał oraz zarządza przyjęcie porządku obrad, Przewodniczący czuwa nad przebiegiem obrad, mając szczególnie na uwadze zgodność z przepisami k.s.h., Statutem Spółki i Regulaminem WZA, Przewodniczący udziela i odbiera głos członkom Zgromadzenia, zarządza przerwy w obradach, zarządza uchwałami Zgromadzenia oraz stwierdza prawidłowość przebiegu i wyników. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 11 Uchwały WZA zapadają większością głosów zgodnie z zasadami określonymi w Statucie Spółki oraz k.s.h. Głosowanie jest jawne, tajne głosowanie przeprowadza się tylko w wypadku wniosków o odwołanie członków organów spółki, pociągnięcia ich do odpowiedzialności lub w sprawach osobowych. Dodatkowo głosowanie tajne zostaje zarządzone w wypadku żądania jednego z członków Zgromadzenia. WZA zostaje zakończone w momencie wyczerpania się porządku obrad, zamyka je Przewodniczący Zgromadzenia. Notariusz sporządza protokół z przebiegu Zgromadzenia. Zarząd dołącza do księgi protokołów wypis z protokołu, dowód zwołania WZA i pełnomocnictwa udzielone przez akcjonariuszy. Księga protokołów może być przeglądana przez akcjonariuszy, którzy mogą żądać wydania odpisów uchwał, poświadczonych przez Zarząd. I.3.5 Prawa i obowiązki akcjonariuszy. Prawa i obowiązki akcjonariuszy przedstawiają się następująco: Akcjonariusz ma prawo uczestnictwa w WZA oraz wykonania prawa głosu ze swoich akcji osobiście, przez pełnomocnika lub innego przedstawiciela, Akcjonariusz ma prawo do złożenia wniosku w sprawie porządkowej oraz zgłaszania zmian do porządku obrad WZA i projektów uchwał. Zasady tych działań są regulowane przez k.s.h., Akcjonariusz może zażądać przeprowadzenia głosowania w trybie tajnym, Akcjonariusz może zażądać zaprotokołowania oświadczeń, w tym sprzeciwów, Akcjonariusz jest uprawniony do zadawania pytań Członkom Zarządu oraz Rady Nadzorczej, Akcjonariusz winien przestrzegać porządku obrad, przepisów prawa, Statutu Spółki, Regulaminu WZA a także dobrych obyczajów. I.3.6 Zmiany w Statucie Spółki. Zmiana Statutu Spółki wymaga: uchwały Walnego Zgromadzenia, podjętej większością 3/4 głosów oddanych (art. 415 k.s.h.), w formie aktu notarialnego (uchwała dotycząca istotnej zmiany przedmiotu działalności wymaga uchwały podjętej większością 2/3 głosów - art. 416 k.s.h.), wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego (art. 430 k.s.h). W 2021r. zmieniono statut Spółki w związku z podjętą na ZWZA w dniu 30 czerwca 2021r. uchwałą w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii M w drodze subskrypcji prywatnej, pozbawienia w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki, ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji serii M do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. i ich dematerializacji oraz w sprawie zmiany Statutu Spółki . Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy KRS postanowieniem z 31 stycznia 2022r. zarejestrował zmianę Statutu. Ostatnia zmiana statutu miała miejsce w związku z podjętą uchwałą na NWZA w dniu 1 marca 2022r. Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XIV Wydział Gospodarczy KRS postanowieniem z 11 maja 2022r. zarejestrował zmianę Statutu. I.3.7 Informacje o audytorze. 21 lipca 2022r. Rada Nadzorcza Spółki Giełda Praw Majątkowych Vindexus S.A. zgodnie z § 16 pkt. g Statutu Spółki i § 4 pkt. 2.13 Regulaminu Rady Nadzorczej na wniosek Zarządu podjęła uchwałę w sprawie wyboru firmy audytorskiej uprawnionej do badań sprawozdań finansowych, do przeprowadzenia przeglądu sprawozdania finansowego jednostkowego Spółki i skonsolidowanego Grupy za pierwsze półrocze w latach 2022-2024, a także do badania sprawozdań finansowych za lata 2022 - 2024. Zgodnie z uchwałą Rady Nadzorczej Spółki przegląd i badanie sprawozdań finansowych zostały powierzone Mac Auditor Sp. z o.o., wpisanej na listę firm audytorskich pod numerem 244. W ocenie Zarządu Spółki dominującej wybrana firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniają warunki do sporządzenia bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej. W Spółce są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 12 Spółka dominująca posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską. Firma audytorska została wybrana z zachowaniem wszystkich procedur. Tab.8 Informacje o audytorze. Mac Auditor Sp. z o. o. Adres Ul. Obrzeżna 5/8p, Warszawa 02-691 NIP 1180064610 REGON 010411221 Nr w odpowiednim rejestrze 244 KRS 0000099338 Umowę z Mac Auditor Sp. z o.o. zawarto 21 lipca 2022r. Tab.9 Wynagrodzenie firmy audytorskiej. Wynagrodzenie wypłacone lub należne za rok obrotowy oraz w okresie porównawczym (w kwotach netto) 01.01-31.12.2022 01.01-31.12.2021 Mac Auditor Sp. z o. o. Mac Auditor Sp. z o. o. - badanie rocznego sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego 132 110 - przegląd sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego 66 45 Ocena sprawozdania o wynagrodzeniach 6 6 Badanie i przegląd sprawozdań funduszy sekurytyzacyjnych, w tym: 75 60 - GPM Vindexus NSFIZ – badanie i przegląd sprawozdań 25 20 - Future NSFIZ – badanie i przegląd sprawozdań 25 20 - Alfa NSFIZ – badanie i przegląd sprawozdań 25 20 Badanie Fingo Capital 21 19 RAZEM 300 240 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 13 II Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego. II.1 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega emitent oraz miejsca gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny. Zbiór zasad ładu korporacyjnego, którym podlega Spółka dominująca Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. (dalej Spółką dominującą) zawarty jest w dokumencie „Dobre praktyki spółek notowanych na GPW 2021”, który został przyjęty na podstawie uchwały nr 13/1834/2021Rady Nadzorczej Giełdy z 29 marca 2021r. Tekst powyższego zbioru zasad jest publicznie dostępny pod adresem strony internetowej https://www.gpw.pl Dokładny adres pliku na dzień sporządzania sprawozdania: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021 II.2 Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, od stosowania których emitent odstąpił oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia. Zarząd Spółki oświadcza, że stosuje zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” w całości, z zastrzeżeniem, że Spółka dominująca w sposób trwały nie stosuje: Zasada 1.3-1.4 1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą: 1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju; 1.3.2. sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy, poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami 1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i niefinansowych. W swojej strategii biznesowej Spółka nie uwzględniała do tej pory tematyki ESG. Zasada 1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania. Spółka nie organizuje spotkań dla inwestorów, wszelkie informacje o bieżącej działalności Spółki dostępne są w materiałach znajdujących się na stronie internetowej, raportach bieżących i okresowych. Zasada 2.1 2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%. Zasada 2.11.6 Sprawozdanie, o którym mowa powyżej (roczne sprawozdanie rady nadzorczej) zawiera co najmniej: 2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 14 Spółka nie posiada polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej. Zasada 2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1. Decyzje o składzie Rady Nadzorczej oraz Zarządu podejmowane są przy uwzględnieniu interesów i potrzeb Spółki, a głównymi kryteriami wyboru kandydatów są ich kompetencje, kwalifikacje oraz profesjonalizm, a także doświadczenie zawodowe. Zasada 2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej. Statut i obowiązujące dokumenty wewnętrzne Spółki nie nakładają obowiązku uzyskania przez członka Zarządu zgody Rady Nadzorczej na pełnienie funkcji w podmiotach niekonkurencyjnych. Zasada 3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance opiera się o funkcjonujący w Spółce regulamin wynagradzania oraz regulamin premiowania. Zasada 3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu. Spółka nie wyodrębniła w swojej strukturze organizacyjnej osoby kierującej audytem wewnętrznym. Zasada 4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia. Zasada 4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym. Obecna formuła organizacji walnego zgromadzenia odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące podejmowanych uchwał Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej. Spółka umożliwia każdemu akcjonariuszowi udział w Walnym Zgromadzeniu osobiście lub przez pełnomocnika. Zasada 4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad lub za pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie umożliwiającym wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 15 Członkowie zarządu i rady nadzorczej dokładają starań, aby uczestniczyć w obradach walnego zgromadzenia, jednak nie mogą zadeklarować uczestnictwa we wszystkich obradach walnego zgromadzenia w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia Zasada 6.3. Jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich, wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej 3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać od wartości akcji z okresu uchwalania programu. W spółce zrealizowane zostały dotychczas niewielkie programy motywacyjne dla kadry menadżerskiej w związku z wynikami osiągniętymi w danym okresie. Zarząd Spółki nie widzi na dzień dzisiejszy negatywnych skutków - dla akcjonariuszy i potencjalnych inwestorów - związanych z niestosowaniem powyższych zasad DPSN. II.3 Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie emitenta systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych. W Spółce Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. funkcjonuje system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki. Sprawozdania finansowe są sporządzane przez wykwalifikowanych pracowników pionu finansowego pod nadzorem Dyrektora Finansowego. Podstawą sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego są księgi rachunkowe. W trakcie sporządzania sprawozdania finansowego oceniane są istotne transakcje pod kątem ich wpływu na sytuację finansową Spółki. Następuje również weryfikacja przyjmowanych założeń w odniesieniu do wyceny wartości szacunkowych. Weryfikowana jest prawidłowość przekazywanych danych oraz ich kompletność. Sporządzone sprawozdanie finansowe przekazywane jest do weryfikacji Dyrektorowi Finansowemu, a następnie do akceptacji Zarządowi. Roczne sprawozdania finansowe podlegają badaniu przez biegłego rewidenta, który po zakończeniu badania przedstawia swoje wnioski i spostrzeżenia Zarządowi, a następnie Radzie Nadzorczej. II.4 Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu. Szczegółowe informacje o akcjonariuszach posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji oraz ich procentowym udziale w kapitale zakładowym, a także liczbie głosów z nich wynikających i procentowym udziale w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu zostały zamieszczone w podrozdziale I.3.3. II.5 Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień. Spółka nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne. II.6 Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu. Nie istnieją żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu. II.7 Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Giełdy Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. W związku z przyjęciem Programu Motywacyjnego w 2021r. Spółka wyemitowała 20 000 akcji zwykłych na okaziciela serii M. Osoby uprawnione są zobowiązane do bezwzględnego niezbywania objętych akcji przez okres 2 lat i 6 miesięcy od dnia zawarcia umowy objęcia akcji. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 16 II.8 Zasady powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnienia, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji. Zarząd składa się z jednego do trzech Członków, powoływanych na wspólną, trzyletnią kadencję. Członków Zarządu, w tym Prezesa Zarządu, powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza. Zarząd Spółki zarządza Spółką i reprezentuje ją na zewnątrz. Jeżeli Zarząd jest wieloosobowy, do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawnieni są: Prezes Zarządu samodzielnie, dwóch Członków Zarządu łącznie, Członek Zarządu łącznie z Prokurentem, dwóch Prokurentów łącznie. Jeżeli Zarząd jest jednoosobowy do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki uprawniony jest członek Zarządu samodzielnie. W umowach między Spółką a członkiem Zarządu, jak również w sporach z nim, Spółkę reprezentuje Rada Nadzorcza albo pełnomocnik powołany uchwałą Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej. Szczegółowy zakres praw i obowiązków Zarządu, a także tryb jego działania określa Regulamin Zarządu dostępny na stronie internetowej www.gpm-vindexus.pl w zakładce „Relacje inwestorskie – Władze Spółki”. Odpowiednie informacje zamieszczono także w podrozdziale I.3.1. sprawozdania emitenta. Regulamin Zarządu zatwierdza Rada Nadzorcza Spółki. Zgodnie z uchwalonym w dniu 6 lipca 2007 r. Regulaminem Zarządu, posiedzenia Zarządu odbywają się zwyczajowo, w miarę potrzeby. Posiedzenia Zarządu zwołuje, ustala ich porządek i miejsce oraz przewodniczy im Prezes Zarządu. Członek Zarządu Spółki nie może bez zgody Spółki zajmować się interesami konkurencyjnymi, ani uczestniczyć w spółce konkurencyjnej jako wspólnik spółki cywilnej, spółki osobowej lub jako członek organu spółki kapitałowej, bądź uczestniczyć w innej konkurencyjnej osobie prawnej jako członek organu. Zakaz ten obejmuje również udział w konkurencyjnej spółce kapitałowej, w przypadku posiadania w niej przez Członka Zarządu co najmniej 10% udziałów albo akcji, bądź prawa do powołania co najmniej jednego Członka Zarządu. Zasady wynagradzania Członków Zarządu określa Rada Nadzorcza. Członkowie Zarządu mogą brać udział w posiedzeniach Rady Nadzorczej za wyjątkiem posiedzeń, na których omawiane są sprawy dotyczące bezpośrednio Zarządu lub jego Członków, w szczególności: odwołania, odpowiedzialności lub ustalania wynagrodzenia. II.9 Komitet Audytu. W skład Komitetu Audytu w okresie od 12 lipca 2019r. w związku z uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 12 lipca 2019r. do 3 października 2022r. (data zgonu Lecha Fronckiela) wchodzili: Włodzimierz Tylman, Daniel Dębecki, Lech Fronckiel. 30 grudnia 2022r., w związku z wygaśnięciem mandatu członka Komitetu Audytu Lecha Fronckiela, Rada Nadzorcza podjęła uchwałę i powołała do Komitetu Audytu pana Sławomira Trojanowskiego. Zgodnie z art. 130 Ustawy z dnia 11 maja 2017r. o Biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U.2019.1421) do zadań Komitetu Audytu należą w szczególności: 1. monitorowanie: a) procesu sprawozdawczości finansowej, b) skuteczności systemów kontroli wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej, c) wykonywania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską badania 2. kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, 3. informowanie rady nadzorczej o wynikach badania oraz wyjaśnianie, w jaki sposób badanie to przyczyniło się do rzetelności sprawozdawczości finansowej, 4. dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta, 5. opracowywanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania, 6. opracowywanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, 7. określanie procedury wyboru firmy audytorskiej przez jednostkę zainteresowania publicznego; 8. przedstawianie radzie nadzorczej rekomendacji, o której mowa w art. 16 ust. 2 rozporządzenia nr 537/2014, zgodnie z politykami, o których mowa w pkt 5 i 6, 9. przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w jednostce zainteresowania publicznego. Zgodnie z art. 129 przywołanej powyżej Ustawy Komitet Audytu składa się z co najmniej trzech członków, przy czym większość członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczący, powinni być niezależni. W skład Komitetu Audytu powinien wchodzić przynajmniej jeden członek posiadający wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Członkowie Komitetu Audytu powinni posiadać wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 17 Pan Daniel Dębecki, pan Sławomir Trojanowski oraz pan Włodzimierz Tylman spełniają kryteria niezależności w rozumieniu przywołanej powyżej Ustawy. Pan Włodzimierz Tylman pełni funkcję przewodniczącego Komitetu Audytu. Wszyscy członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych. Wszyscy członkowie Komitetu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka, nabytą w toku kształcenia oraz pracy zawodowej. Pan Daniel Dębecki posiada wykształcenie wyższe, w 1999r. ukończył Wydział Prawa i Administracji Uniwersytetu Warszawskiego na kierunku prawo i administracja. W latach 2000-2004 Pan Daniel Dębecki odbywał aplikację radcowską w Okręgowej Izbie Radców Prawnych w Warszawie i uzyskał uprawnienie do wykonywania zawodu radcy prawnego. W trakcie aplikacji radcowskiej Daniel Dębecki kontynuował uzyskiwanie wiedzy w zakresie rachunkowości, odbywając liczne szkolenia (np. semestralny kurs z zakresu Rachunkowości zarządczej w podmiotach prawa handlowego). W latach 1999–2007 Daniel Dębecki pełnił funkcję syndyka masy upadłości, nadzorcy sądowego oraz kuratora szeregu podmiotów gospodarczych. W trakcie pełnienia funkcji syndyka Daniel Dębecki w latach 2003-2010 nadzorował prowadzenie rachunkowości w likwidowanych przedsiębiorstwach oraz przygotowywał i składał do właściwych sądów sprawozdania rachunkowe z prowadzonej działalności. Pan Daniel Dębecki w latach 2004-2010 prowadził liczne szkolenia z zakresu prawa handlowego, prawa upadłościowego, prawa podatkowego oraz prawa finansowego, w tym rachunkowości oraz rachunkowości zarządczej dla pracowników banków, kandydatów na członków rad nadzorczych spółek Skarbu Państwa, studentów Wyższej Szkoły Prawa i Administracji w Warszawie, kandydatów na syndyków organizowanego przez Zrzeszenie Prawników Polskich w Warszawie. Pan Sławomir Trojanowski jest absolwentem Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Mikołaja Kopernika w Toruniu. Odbył aplikację radcowską w Okręgowej Izbie Radców Prawnych w Olsztynie, zakończoną pozytywnie egzaminem końcowym. W trakcie studiów na wydziale prawa oraz aplikacji radcowskiej odbył szereg szkoleń w zakresie prawa handlowego, prawa finansowego oraz publicznego prawa gospodarczego. W latach 2000–2011 pracował jako wykładowca w Zakładzie Prawa Gospodarczego Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Warmińsko – Mazurskiego w Olsztynie. Od 2006r. prowadzi własną działalność gospodarczą – kancelarię radcy prawnego. Członek rad nadzorczych wielu spółek, w tym spółek komunalnych i spółek skarbu państwa, w których nadzoruje proces sprawozdawczości oraz przygotowywania sprawozdań finansowych. Pan Włodzimierz Tylman posiada wykształcenie wyższe. W 1976r. otrzymał tytuł magistra ekonomii w Szkole Głównej Planowania i Statystyki (obecnie Szkoła Główna Handlowa). W 2016r. ukończył studia podyplomowe – coaching profesjonalny Akademia Leona Koźmińskiego w Warszawie. Pan Włodzimierz Tylman w latach 1984-1987 pełnił funkcję dyrektora finansowego oddziału w Libii. W latach 1984-1987 pełnił funkcję Zastępcy Dyrektora Biura ds. ekonomiczno- finansowych w spółce METALEXPORT Sp. z o.o. W latach 1990-1992 pełnił funkcję I Zastępcy Dyrektora Generalnego oraz Dyrektora Finansowego w spółce Fabryka Samochodów Osobowych w Warszawie. W latach 1992-1994 pełnił funkcję Dyrektora ds. Finansów i Marketingu w spółce Zakłady Przemysłu Ciągnikowego Ursus w Warszawie. W latach 1994-1995 pełnił funkcję Dyrektora finansowego w spółce Łódzkie Zakłady Przemysłu Spirytusowego Polmos w Łodzi. Od 1995r. pełni funkcję Prezesa Zarządu w spółce Towarzystwo Wspólnego Inwestowania Taco Sp. z o.o. Główne założenia opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem to: 1. wyboru podmiotu uprawnionego do badania dokonuje Rada Nadzorcza uwzględniając rekomendację Komitetu Audytu; 2. zakazane jest wprowadzanie jakichkolwiek klauzul umownych, które nakazywałyby Radzie Nadzorczej wybór podmiotu uprawnionego do badania spośród określonej kategorii lub wykazu podmiotów uprawnionych do badania. Klauzule takie są nieważne z mocy prawa; 3. Rada Nadzorcza podczas dokonywania finalnego wyboru, a Komitet Audytu na etapie przygotowywania rekomendacji, kierują się wytycznymi wskazanymi w Polityce, w szczególności są to: cena, dotychczasowe doświadczenie, kwalifikacje zawodowe oraz dostępność biegłych rewidentów; 4. biegły rewident, firma audytorska przeprowadzająca ustawowe badanie sprawozdań finansowych Spółki lub Grupy Kapitałowej nie świadczą bezpośrednio ani pośrednio na rzecz Spółki i spółek Grupy Kapitałowej Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 18 żadnych zabronionych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych ani czynności rewizji finansowej; 5. usługami zabronionymi nie są usługi wskazane w art. 136 ust. 2 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym; 6. świadczenie usług, o których mowa w punkcie 2, możliwe jest tylko w zakresie niezwiązanym z polityką podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności i wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu; 7. w stosownych przypadkach Komitet Audytu wydaje wytyczne dotyczące usług. W dniu 21 lipca 2022r. została wydana przez Komitet Audytu rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania / przeglądu sprawozdania za okresy sprawozdawcze: od 01.01.2022r. do 30.06.2022r. oraz od 01.01.2022r. do 31.12.2022r.; od 01.01.2023r. do 30.06.2023r. oraz od 01.01.2023r. do 31.12.2023r.; od 01.01.2024r. do 30.06.2024r. oraz od 01.01.2024r. do 31.12.2024r. Rekomendacja spełniła obowiązujące warunki. Członkowie Komitetu realizowali swoje zadania podczas posiedzeń Komitetu, jak i przy okazji posiedzeń Rady Nadzorczej. W 2022r. odbyły się trzy posiedzenia Komitetu. Ponadto członkowie Komitetu Audytu obradowali w formie telekonferencji. Poza realizacją ustawowych zadań w 2022r. Komitet Audytu zajmował się w szczególności: 1. analizą oferty firmy audytorskiej na wykonanie oceny sprawozdania o wynagrodzeniach w zakresie zamieszczenia w nim informacji wymaganych art. 90g ust. 1 -5 oraz 8 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych 2. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego Spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za rok 2021, 3. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za pierwszy kwartał 2022r., 4. analizą i omówieniem sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus za pierwsze półrocze 2022r., 5. analizą i omówieniem śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego spółki Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A oraz śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” za trzeci kwartał 2022r. II.10 Zmiany Statutu Spółki. Zmiany Statutu dokonuje Walne Zgromadzenie Spółki podejmując stosowną uchwałę. Uchwały Walnego Zgromadzenia podejmowane są zwykłą większością głosów, jeżeli Statut lub bezwzględnie obowiązujące przepisy prawa nie stanowią inaczej. Przez zwykłą większość głosów rozumie się, że liczba głosów oddanych „za” jest większa od liczby głosów „przeciw”, a głosy wstrzymujące się nie są brane pod uwagę. II.11 Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki działa w oparciu o Statut Spółki, Regulamin WZA z dnia 29 czerwca 2010r. oraz przepisy bezwzględnie obowiązujące. Kompetencje oraz sposób działania WZA zostały opisany w podrozdziale I.3.4 niniejszego Sprawozdania. II.12 Skład osobowy i zmiany, które w nim zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego oraz opis działania organów zarządzających i nadzorujących Spółkę oraz ich komitetów. Skład osobowy Zarządu oraz Rady Nadzorczej, ich sposób działania oraz obowiązki zostały omówione w podrozdziałach I.3.1 oraz I.3.2 niniejszego Sprawozdania. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 19 III Charakterystyka działalności Spółki. III.1 Informacja o podstawowych produktach, towarach i usługach, będących przedmiotem działalności operacyjnej Spółki. Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. działa na polskim rynku wierzytelności od 1995r. Profil działalności obejmuje obrót wierzytelnościami oraz windykację na zlecenie, przy czym największy udział w strukturze przychodów stanowią przychody z odzyskiwania nabytych wierzytelności. Doświadczenie oraz efektywność wypracowane przez lata plasują Spółkę pośród liderów rynku, zarówno pod względem jakości świadczonych usług jak i osiąganych wyników finansowych. Także pod względem kapitalizacji Spółka należy do największych podmiotów z branży windykacyjnej notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Polskie prawodawstwo klasyfikuje działalność GPM ”Vindexus” S.A. jako tzw. „Pozostałą finansową działalność usługową, gdzie indziej nie sklasyfikowaną, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych”, o oznaczeniu PKD: 64.99.Z. Do podstawowej działalności operacyjnej Spółki należą: obrót wierzytelnościami, zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych, windykacja na zlecenie. Obrót wierzytelnościami polega na zakupie portfeli wierzytelności, a następnie ich windykacji na rachunek Spółki lub dalszej odsprzedaży. Spółka realizuje w mniejszym zakresie również zakup pojedynczych wierzytelności. Spółka koncentruje się na nabywaniu i obsłudze różnorodnych wierzytelności, w szczególności: niespłaconych kredytów bankowych, udzielonych pożyczek, należności z tytułu wystawionych faktur, należności wynikających z not odsetkowych, należności z tytułu wystawionych not obciążeniowych, wierzytelności zabezpieczonych tytułami wykonawczymi, długów objętych bankowym postępowaniem ugodowym, należności objętych sądowym postępowaniem upadłościowym. Wierzyciel pierwotny ma możliwość zbycia przeterminowanych wierzytelności w zamian za uzgodnioną cenę, z reguły stanowiącą określony procent wartości zbywanego pakietu. Obrót wierzytelnościami przynosi korzyści zarówno dla zbywcy jak również dla nabywcy wierzytelności. Zbywca otrzymuje dodatkowy kapitał, który może przeznaczyć na swoją podstawową działalność. Odsprzedaż wierzytelności pozwala jednocześnie zbywcy zredukować koszty obsługi wierzytelności. Natomiast nabywca osiąga korzyści dzięki pozyskiwaniu dużych portfeli wierzytelności z odpowiednim dyskontem – za cenę poniżej wartości nominalnej wierzytelności. Nabywca wierzytelności specjalizuje się w ich obsłudze, posiada odpowiednie zasoby organizacyjne oraz ludzkie, co pozwala mu na osiąganie odpowiednich zysków z działalności. Spółka nabywa portfele wierzytelności głównie w przetargach organizowanych przez banki oraz firmy telekomunikacyjne. Przed podjęciem decyzji o nabyciu wierzytelności Spółka dokonuje wyceny portfela wierzytelności oraz przeprowadza due diligence portfela. Przy szacowaniu wartości portfela brane są pod uwagę następujące czynniki: wysokość zadłużenia (głównego, odsetkowego, należności ubocznych), rodzaj wierzytelności, źródło powstania i rodzaj wierzyciela, termin wymagalności, historia spłat, okres przedawnienia, rodzaj dłużnika oraz jego indywidualne cechy, rodzaj i poziom zabezpieczeń oraz ich wartość rynkowa, ocena prawdopodobieństwa ściągalności należności. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 20 Analiza stanu prawnego uwzględnia następujące czynniki: bezsporność co do istnienia, wysokości, wymagalności i możliwości dochodzenia przed sądem, inne obciążenia lub zajęcia na rzecz osób trzecich, ograniczenie prawa zbywania lub jego zakaz, stan dokumentacji wierzytelności. Po nabyciu portfela wierzytelności lub przyjęciu ich do obsługi Spółka przystępuje do windykacji wierzytelności, którą prowadzi na drodze polubownej, sądowej oraz komorniczej. Procedura windykacyjna stosowana przez Spółkę obejmuje następujące etapy: windykacja polubowna, postępowanie sądowe, postępowanie komornicze, windykacja po bezskutecznej egzekucji komorniczej. Poniżej przedstawiony został schemat windykacji. Coraz większą rolę odgrywa usługa zarządzania wierzytelnościami na rzecz jednostek zewnętrznych, a przede wszystkim własnych funduszy sekurytyzacyjnych. Spółka prowadzi zarządzanie wierzytelnościami: funduszu GPM Vindexus NSFIZ na podstawie umowy z 28 stycznia 2008r., funduszu Future NSFIZ na podstawie umowy z 2 kwietnia 2013r., funduszu Alfa NSFIZ na podstawie umowy z 21 września 2018r. Działalność tę wykonuje na podstawie zezwolenia na zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych, udzielonego Spółce 1 lutego 2011r. przez Komisję Nadzoru Finansowego. Dzięki zezwoleniu Spółka może zawierać umowy o zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami z różnymi funduszami sekurytyzacyjnymi. Po przekazaniu dokumentacji do pakietu wierzytelności przez wierzyciela pierwotnego Spółka podejmuje działania zgodne z jej procedurami, opisane na schemacie wyżej. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 21 Wynagrodzenie z tytułu obsługi wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego oraz pozostałych jednostek jest obliczane jako procent od uzyskiwanych przez fundusz wpływów. Wszystkie fundusze są jednostkami zależnymi GPM „Vindexus” S.A., w których Spółka posiadała na moment publikacji raportu rocznego za 2022r. pełną kontrolę (100%). Tab.10 Przychody gotówkowe Spółki (w tys. zł). Wyszczególnienie 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Przychody gotówkowe z wierzytelności 19 603 12 895 10 746 12 567 15 908 10 462 10 395 10 147 Przychody z zarządzania wierz. funduszy 27 562 22 845 19 648 16 640 14 811 12 325 11 057 9 179 Przychody gotówkowe z wierzytelności oraz przychody z zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi wyniosły w 2022r. łącznie 46 663 tys. zł, udział wpływów z wierzytelności w Spółce w przychodach gotówkowych ogółem w 2022r. wynosi ok. 41%. W ciągu ostatnich lat obserwujemy systematyczny wzrost wynagrodzenia z tytułu zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi. Wzrost ten jest skutkiem większej ilości spraw przekazanych Spółce do zarządzania oraz coraz wyższych kwot odzyskanych spłat. Wynagrodzenie ustalone wg umów o zarządzanie wierzytelnościami jest naliczane jako współczynnik procentowy od uzyskanych wpłat i nie został zmieniony do dnia opublikowania raportu. Wg przyjętego modelu biznesu Spółka pozyskuje kapitał, bada rynek wierzytelności, ocenia oferty oraz rekomenduje najlepsze projekty. Fundusze nabywają znaczące pakiety wierzytelności, a zarządzanie tymi wierzytelnościami powierzają Spółce za umownie ustalonym wynagrodzeniem. W 2022r. przychód z tytułu obsługi sekurytyzowanych wierzytelności był wyższy o 21% w stosunku do 2021r., podczas gdy w roku 2021r. przyrost w stosunku do roku poprzedzającego wynosił 16%. III.2 Informacje o rynkach zbytu. Rynek zarządzania wierzytelnościami powstał w latach dziewięćdziesiątych i charakteryzuje się systematycznym wzrostem. Z jednej strony występują na nim instytucje bankowe, ubezpieczeniowe, przedsiębiorstwa świadczące usługi masowe dla ludności wystawiające na sprzedaż w ilościach hurtowych należności NPL (non performing loans) wynikające ze sprzedanych produktów finansowych takich jak kredyty hipoteczne, kredyty pozostałe, karty kredytowe, pożyczki konsumenckie lub faktury. Znaczący udział w ostatnich latach w rynku sprzedaży należności NPL posiadają poza bankowe instytucje udzielające pożyczek konsumenckich. Z uwagi na stan prawny roszczeń w pakietach pożyczek oraz dostępność dokumentacji cechują się one niższą jakością i zyskownością. Instytucje finansowe oferują obecnie inny produkt płatniczy – odroczone płatności BNPL (buy now, pay later), lecz trudno określić profil dłużnika. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 22 Z drugiej strony występują jednostki prowadzące działalność gospodarczą odzyskiwania należności z portfeli wierzytelności nabytych na własny rachunek lub świadczące usługę na zlecenie lub jednostki prowadzące działalność łącznie z funduszami sekurytyzowanymi. Na rynku tym działają duże spółki (w tym zdecydowana większość obecna na parkiecie GPW) dysponujące odpowiednim zapleczem finansowo-technicznym, dla których windykacja (zarówno na zlecenie, jak i własny rachunek) jest głównym przedmiotem działalności, zdolne do jednoczesnej obsługi setki tysięcy spraw. Z drugiej strony na polskim rynku windykacji funkcjonują także mniejsze podmioty (liczne kancelarie radców prawnych). W 2023r. można oczekiwać zwiększenia wolumenu wierzytelności nieregularnych powstałych w wyniku podnoszenia stóp procentowych i spowolnienia gospodarczego, które może się nasilić w tym roku i będzie trwało przez kolejne lata. Niewątpliwy wpływ na poziom spłacalności zadłużeń będzie miało tzw. schładzanie gospodarki. Wzrastająca inflacja, wyższe stopy procentowe spowodują, że klienci banków i innych instytucji udzielających finansowania staną już pod presją zwiększających się kosztów obsługi swoich zobowiązań. Wzrost wysokości rat odsetkowych dotknęły nie tylko gospodarstwa domowe, ale także przedsiębiorców korzystających z finansowania zewnętrznego. W prognozach ekonomistów nie ma obecnie przewidywań dotyczących wzrostu bezrobocia, który mógłby się przełożyć na mniejszy rozporządzalny dochód gospodarstw domowych i tym samym na mniejszą skłonność do regulowania przeterminowanych zobowiązań. Wg opublikowanych statystyk na początku 2023r. 2,68 mln osób fizycznych posiadało przeterminowane zobowiązania w wysokości 78,9 mld zł, głównie alimenty lub przeterminowane raty kredytów. W stosunku do roku poprzedniego jest to wzrost o 9%. Spowolnienie gospodarcze może negatywnie wpływać na wskaźniki spłacalności nabytych wcześniej portfeli wierzytelności, z drugiej zaś strony w kolejnych okresach przekłada się na zwiększoną podaż nowych pakietów wystawianych na rynek. Staną się one źródłem dodatkowych spłat, które z kolei w dłuższym horyzoncie czasowym zrekompensują spadek spłat ze starych portfeli. Otoczenie prawne, w którym działają przedsiębiorstwa zarządzające wierzytelnościami charakteryzuje się zmiennością regulacyjną, czy to w zakresie procedur cywilnych wpływających na sposób i koszt prowadzonych procesów windykacyjnych, czy w zakresie organizacyjnym – wpływającym np. na jakość portfeli oferowanych do sprzedaży na rynku. Przygotowywana przez Ministerstwo Sprawiedliwości ustawa o działalności windykacyjnej i zawodzie windykatora w ostatniej wersji zawiera zapisy, które ograniczą windykację polubowną, w efekcie prowadząc do szybszego przekierowania windykacji na proces sądowo-komorniczy, który będzie generował wyższe koszty. Firmy windykacyjne stoją przed koniecznością dostosowania swoich procesów organizacyjnych do zmienionych warunków. Opublikowane zapisy projektu tej ustawy nie są spójne z unijną dyrektywą NPL, na której wdrożenie Polska ma czas do końca 2023r. Działania podmiotów z sektora zarządzania wierzytelnościami są potrzebne w obecnych warunkach. Powrót do obiegu środków „zamrożonych” jako zaległe zobowiązania, to warunek poprawienia kondycji finansowej polskiej gospodarki. Skutki obecnej sytuacji mogą być długofalowe, dlatego działalność firm windykacyjnych może uchronić podmioty gospodarcze przed skutkami głębokiej recesji. Spółka skupia się obecnie na zwiększeniu efektywności, usprawnianiu procesów a także automatyzacji i rozwoju technologii. III.3 Nabycia pakietów wierzytelności. W 2022r. zakupy wierzytelności zrealizowane przez GPM Vindexus S.A były w 100% od kontrahentów z pozostałej działalności gospodarczej. Nie wystąpiły nabycia wierzytelności od banków i operatorów telefonii. Tab.11 Informacja o zakupach wierzytelności w latach 2017–2022. Wyszczególnienie 2022 2021 2020 2019 2018 2017 Wartość nominalna zakupionych wierzytelności 259 114 99 798 115 672 21 153 11 246 3 363 Ilość transakcji 30 24 29 14 3 2 Ilość wierzytelności 39 019 929 11 277 4 872 1 058 4 460 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 23 Tab.12 Struktura wpływów z wierzytelności Spółki z uwagi na wierzyciela pierwotnego. Wyszczególnienie 2022 2021 Wierzytelności bankowe 3 080 15,71% 2 548 19,76% Wierzytelności telefonii i inne masowe 4 610 23,52% 3 695 28,65% Pozostałe wierzytelności 11 913 60,77% 6 652 51,59% Przychody z wierzytelności ogółem 19 603 100,00% 12 895 100% Tab.13 Struktura przychodów z działalności podstawowej Spółki w latach 2021–2022. Wyszczególnienie 2022 2021 Przychody z tytułu zarządzania wierzytelnościami jednostek zewnętrznych * 27 562 73,84% 22 845 65,25% Przychody z zarządzania wierzytelnościami własnymi: 9 768 26,16%% 12 164 34,75% Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności 4 874 3 937 Zysk / strata z tytułu szacowania utraty wartości portfela *** 4 894 8 227 Przychody z działalności podstawowej 37 330 100% 35 009 100% * Wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami jednostek zależnych Spółki oraz jednostek zewnętrznych. ** Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności ustalone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe; *** Zysk / strata z tytułu utraty wartości portfela – wynik zrealizowany na płatnościach w stosunku do wartości szacowanych oraz zysków lub strat w wyniku oczekiwanych strat kredytowych z portfela wierzytelności. W 2022r. podobnie jak okresie porównawczym, w strukturze przychodów Spółki dominowały przychody z usług zarządzania wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych oraz innych podmiotów. W jej ocenie w kolejnych latach przychody z obsługi wierzytelności funduszy będą zwiększały się, podczas gdy przychody z wierzytelności nabywanych bezpośrednio przez Spółkę będą się utrzymywać na niezmienionym poziomie lub będą malały. W 2022r. Spółka nabyła nowe portfele wierzytelności Spółki za kwotę 20,3 mln zł. W strukturze przychodów z wierzytelności Spółki najwyższy udział mają wierzytelności telekomunikacyjne i z wierzytelności z pozostałej działalności: w tym z pożyczek przeterminowanych (NPL). Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 24 Istotne informacje z działalności Spółki w roku 2022 i do dnia publikacji raportu. III.4 Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Spółki w okresie sprawozdawczym i do dnia sporządzenia niniejszego raportu. Wykup certyfikatów inwestycyjnych. ✓ 5 kwietnia 2022r. Zarząd Mebis TFI SA podjął uchwałę w sprawie wykupu 6 certyfikatów inwestycyjnych GPM Vindexus NSFIZ serii F od nr 1 do nr 6, a dzień wykupu został ustalony na 31 marca 2022r. W wyniku transakcji Spółka uzyskała dochód w kwocie 15 595 tys. zł. oraz wpływ środków pieniężnych 19 589 tys. zł. ✓ 6 lipca 2022r. Zarząd Mebis TFI S.A. podjął uchwałę o wykupie 2500 certyfikatów inwestycyjnych Future NSFIZ serii F od nr 501 do nr 2500 na dzień wyceny 30.06.2022r. W wyniku transakcji Spółka uzyskała dochód w kwocie 3 583 tys. zł. oraz wpływ środków pieniężnych 18 112 tys. zł. ✓ 7 lipca 2022r. Zarząd Mebis TFI S.A. podjął uchwałę o wykupie 1000 certyfikatów inwestycyjnych Alfa NSFIZ serii F od nr 1 do nr 1000 oraz 4000 certyfikatów inwestycyjnych serii B od nr 1 do 4000 na dzień wyceny 30.06.2022. W wyniku transakcji Spółka uzyskała dochód w kwocie 1 307 tys. zł. oraz wpływ środków pieniężnych 6 405 tys. zł. ✓ 6 października br. Zarząd Mebis TFI SA podjął uchwałę o wykupie 5 certyfikatów inwestycyjnych GPM Vindexus NSFIZ serii F od nr 31 do nr 35 na dzień wyceny 30.09.2022r. W wyniku transakcji Spółka uzyskała dochód w kwocie 14 075 tys. zł. oraz wpływ środków pieniężnych 17 404 tys. zł. ✓ 6 października 2022r. Zarząd Mebis TFI S.A. podjął uchwałę o wykupie 500 certyfikatów inwestycyjnych Future NSFIZ serii F od nr 1 do nr 500 na dzień wyceny 30.09.2022r. W wyniku transakcji Spółka uzyskała dochód w kwocie 760 tys. zł. oraz wpływ środków pieniężnych 3 665 tys. zł. ✓ 6 kwietnia 2023r. Zarząd Mebis TFI SA podjął uchwałę w sprawie wykupu 9 certyfikatów inwestycyjnych GPM Vindexus NSFIZ serii F nr 29 i 30 oraz serii E od nr 1 do nr 7, a dzień wykupu został ustalony na 31 marca 2023r. Uzyskane środki pieniężne 34 262 tys. zł. ✓ 6 kwietnia 2023r. Zarząd Mebis TFI SA podjął uchwałę w sprawie wykupu 1200 certyfikatów inwestycyjnych Future NSFIZ serii E od nr 1301 do nr 2500, a dzień wykupu został ustalony na 31 marca 2023r. Uzyskane środki pieniężne 9 988 tys. zł. Istotne umowy objęcia, zakupu oraz sprzedaży akcji i udziałów. ✓ 11 kwietnia, 17 czerwca oraz 1 września 2022r. GPM Vindexus S.A. dokonała nabyć łącznie 7 400 000 akcji serii H i I Fingo Capital S.A. o wartości nominalnej 1 zł każda i cenie emisyjnej 1,50 zł za akcję. Na dzień bilansowy Spółka posiada 8 914 500 akcji Fingo Capital S.A. co stanowi 98,50% kapitału jednostki. Łączna cena emisyjna akcji wynosi 11 100 tys. zł. ✓ 7 lutego 2023r. GPM Vindexus SA objęła 1 250 000 akcji serii J jednostki zależnej Fingo Capital S.A. Cena emisyjna 1 akcji wynosi 1,60 zł za akcję, łącznie 2 000 tys. zł. Udział Spółki w kapitale Fingo Capital SA wynosi na dzień publikacji raportu 98,68%. III.5 Opis zdarzeń istotnie wpływających na działalność Spółki, jakie nastąpiły w 2022r. oraz do dnia publikacji sprawozdania. Skutki konfliktu zbrojnego w Ukrainie. Wpływ konfliktu w Ukrainie na działalność Spółki zostały opisane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym nota 49 oraz w rozdziale V niniejszego sprawozdania. Zdarzenia w zakresie wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych ✓ Emisja obligacji serii I2 oraz K2 – punkt szczegółowo opisany w podrozdziale IV.4 poniżej. ✓ Wykup obligacji serii B2, C2, D2, F2 oraz G2 – punkt szczegółowo opisany w podrozdziale IV.4 poniżej. III.6 Główne inwestycje krajowe i zagraniczne. Nakłady poniesione na nabycie rzeczowych aktywów trwałych. Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych wynikają ze wzrostu skali działalności i wzrostu zatrudnienia, a także konieczności wymiany wyposażenia technicznego. W 2022r. Spółka dokonała nabyć zakwalifikowanych do środków trwałych w łącznej kwocie ok. 1,8 mln zł, które w puli uzyskanych środków pieniężnych z działalności podstawowej Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 25 stanowią ok. 4%. Istotna część tych wydatków przypada na zakup lokal oraz miejsca postojowe w Warszawie przy ul. Kordeckiego 43 na potrzeby działalności Spółki od spółki zależnej Fiz-Bud. Sp. z o.o. w łącznej cenie nabycia ok.0,9 mln zł. Pozostałe wydatki w kwocie ok.0.9 mln zł związane są z modernizacją infrastruktury technicznej użytkowanych lokali oraz nabyciem wyposażenia pomieszczeń biurowych. III.7 Opis wykorzystania przez Spółkę wpływów z emisji papierów wartościowych i zdarzenia w zakresie wyemitowanych papierów wartościowych w 2022r. oraz do dnia publikacji raportu. Emisja obligacji. Obligacje serii I2 – 9 sierpnia 2022r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o emisji 12 000 obligacji serii I2. Wartość nominalna wyemitowanych obligacji - 12 mln zł. Oprocentowanie stałe w skali roku 9,90%. Okresy odsetkowe półroczne. Terminy wykupu: 28.07.2023 – 2 mln zł, 28.07.2024 – 2 mln zł, 28.07.2025 – 2 mln zł, 28.01.2026 – 2 mln zł, 30.07.2026 – 4 mln zł. Obligacje zostały zabezpieczone zastawem rejestrowym na certyfikatach inwestycyjnych Future NSFIZ seria B nr 1430 – 3400 oraz serii C nr 1-550. Obligacje serii K2 – 21 grudnia 2022r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o emisji 4 700 obligacji serii K2. Wartość nominalna wyemitowanych obligacji – 4,7 mln zł. Oprocentowanie stałe w skali roku 12%. Termin wykupu 21 czerwca 2023r. Wykup obligacji. Obligacje serii D2 – 5 stycznia 2022r. Spółka wykupiła przed terminem obligacje serii D2 o wartości nominalnej 9 mln zł, łącznie z odsetkami. Na dzień bilansowy saldo zobowiązania równa się 0. Obligacje serii C2 – 30 kwietnia br. Spółka wykupiła zgodnie z warunkami emisji 1250 obligacji serii C2 o łącznej wartości nominalnej 1,25 mln zł, łącznie odsetkami. 29 września br. Spółka wykupiła przed terminem wykupu 2000 obligacji serii C2 o łącznej wartości nominalnej 2 mln zł, łącznie z odsetkami. Na dzień bilansowy saldo zobowiązania równa się 0. Obligacje serii B2 – 6 maja br. Spółka wykupiła zgodnie z warunkami emisji 5625 obligacji serii B2, a następnie 8 lipca przed terminem wykupu Spółka wykupiła 20 000 obligacji. 6 listopada 2022r. Spółka wykupiła kolejne 5 625 obligacji. Łączna wartość nominalna wykupionych obligacji wynosi 31,25 mln. zł. Spółka zapłaciła też wymagalne na dzień wykupu odsetki. Na dzień publikacji raportu pozostały do wykupu obligacje serii B2 o wartości nominalnej 13,75 mln zł. Obligacje serii F2 - 18 listopada br. Spółka dokonała wcześniejszego wykupu obligacji serii F2 o wartości nominalnej 5 ml zł, łącznie z odsetkami. Na dzień bilansowy wartość nominalna długu z tytułu obligacji serii F2 wynosi 15 mln zł. Obligacje serii G2 - 16 grudnia br. Spółka dokonała zgodnie z warunkami emisji wykupu obligacji serii G2 o wartości nominalnej 2 ml zł, łącznie z odsetkami. Na dzień publikacji raportu wartość nominalna długu z tytułu obligacji serii G2 wynosi 6 mln zł. Zmiana warunków obligacji. Obligacje serii B2 – 7 listopada 2022r. zmieniono warunki emisji dla obligacji serii B2. Ustalono nowe kwoty wykupu. I tak: 06.05.2023 – 2 768 tys. zł., 06.11.2023 – 2 768 tys. zł.,06.05.2024 – 2 768 tys. zł., 06.11.2024 – 2 768 tys. zł., 06.05.2025 – 2 678 tys. zł. Obligacje serii F2 – 17 listopada 2022r. zmieniono warunki emisji dla obligacji serii F2. Ustalono kwoty wykupu obligacji: 18.11.2022 – 5 mln zł, 09.12.2023 – 5 mln zł, 09.12.2024 – 10 mln zł. III.8 Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej. III.8.1 Postępowanie dotyczące zobowiązań albo wierzytelności emitenta lub jednostki od niego zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta. W 2022r. Spółka nie była stroną postępowań sądowych spełniających powyższy warunek. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 26 III.8.2 Wskazanie dwóch lub więcej postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10 % kapitałów własnych emitenta. Działalność operacyjna Spółki polega na nabywaniu pakietów wierzytelności i windykacji ich na własny rachunek w postępowaniu sądowym i komorniczym. Konieczność skierowania sprawy na drogę sądową powstaje w sytuacji, gdy uregulowanie długu na drodze polubownej jest bezskuteczne. Od 2010r. Spółka poza trybem zwykły prowadzi postępowania sądowe przy zastosowaniu Elektronicznego Postępowania Upominawczego (tzw. e-sądu). Spółka nie prowadzi żadnych postępowań sądowych, administracyjnych czy też egzekucyjnych, których łączna wartość stanowi co najmniej 10% jej kapitałów własnych. III.9 Zasady zarządzania Spółką. Spółka jest jednostką dominującą w grupie kapitałowej i na niej spoczywa funkcja stymulowania i koordynowania procesów gospodarczych w Grupie. Istotnym czynnikiem optymalizacji procesów zachodzących w grupie jest dobra współpraca z towarzystwem zarządzającym funduszami Mebis TFI S.A. Spółka zarządza kompleksowo wierzytelnościami własnymi i funduszy, prowadzi analizę rynku, pozyskuje źródła finansowania działalności oraz pełni funkcje nadzorujące. Przyjęty model organizacji i zarządzania Grupą wynika z funkcji, które pełni Spółka. W roku sprawozdawczym w strukturze Spółki działały: - Departament Administracyjny, w tym biuro zarządu i biuro nadzoru właścicielskiego, - departamenty operacyjne, w tym: Biuro Kontroli Wewnętrznej, Departament Windykacji, Departament Prawny, Biuro Zarządzania Dokumentacją, Biuro IT, Departament Handlowy, - Departament Finansowy. W celu optymalizacji zarządzania procesami przebiegającymi w Grupie Spółka rozbudowuje narzędzia informatyczne, czego skutkiem jest automatyzacja wielu czynności w obsłudze wierzytelności oraz efektywne zarządzanie zespołami pracowników. W 2022r. objętym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły istotne zmiany w zasadach zarządzania Spółką. III.10 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści osób zarządzających i nadzorujących. W 2022r. oraz w okresie porównawczym wynagrodzenia Zarządu oraz Rady Nadzorczej kształtowały się następująco: Tab.14 Wynagrodzenia Zarządu i rady nadzorczej w latach 2021-2022. Wynagrodzenia (tys. zł) 2022 2021 Wynagrodzenia Zarządu 1 213 1 072 Wynagrodzenia Rady Nadzorczej 549 442 Wynagrodzenia ogółem 1 762 1 514 W 2022r. wynagrodzenia Zarządu były wyższe w porównaniu do roku ubiegłego głownie z uwagi na powołanie nowego członka zarządu. Od kwietnia 2022r. Zarząd Spółki składa się z trzech osób, a nie z dwóch – jak to było w roku ubiegłym. III.11 Umowy zawarte pomiędzy Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia. Prezes Zarządu oraz Członek Zarządu Spółki są zatrudnieni na podstawie umów o pracę zawartych z Radą Nadzorczą Spółki. W 2022r. nie było innych umów, przewidujących wypłatę rekompensaty w przypadku rezygnacji tych osób lub zwolnienia ich z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny, lub gdy ich odwołanie czy też zwolnienie nastąpiłoby z powodu połączenia Spółki poprzez przejęcie innej jednostki. III.12 Informacje o pracowniczych systemach motywacyjnych, w tym programie akcji pracowniczych. System motywacyjny odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu kultury korporacyjnej i buduje przewagę konkurencyjną poprzez pozyskiwanie i utrzymywanie kompetentnych pracowników. Działania Spółki zmierzają do sprawnego zarządzania zasobami ludzkimi, a celem jest rozwój kompetencji, wiedzy i umiejętności zespołu pracowników, a także ich zaangażowania, co przełoży się na sprawność realizacji celów Spółki. Motywowanie obejmuje zarówno politykę w Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 27 zakresie wynagradzania, jak i inne elementy np. stymulowanie rozwoju zawodowego oraz osobistego. Polityka wynagradzania Spółki obejmuje zarówno wynagrodzenie zasadnicze (stałe), jak i część zmienną uzależnioną od celów osiąganych przez całą Spółkę i poszczególnych pracowników. Spółka monitoruje zmiany wynagrodzenia na rynku, dzięki czemu posiada bieżącą ocenę zasad wynagradzania. 29 lipca 2022r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę zatwierdzającą Regulamin Programu Motywacyjnego. Program motywacyjny dotyczy wyników finansowych Spółki za rok obrotowy 2021 oraz inicjuje mechanizmy gratyfikacyjne, motywujące osoby odpowiedzialne za rozwój Spółki do działań zapewniających wzrost wartości Spółki w latach 2022- 2024. Osoby uprawnione uzyskają możliwość nabycia akcji Spółki na preferencyjnych warunkach w cenie emisyjnej wynoszącej 1 zł za akcję. Do dnia publikacji raportu akcje nie zostały przyznane. Do 31 grudnia 2022r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w Spółce nie występowały inne programy akcji pracowniczych. III.13 Informacje o znanych Spółce umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. Zarząd Spółki Giełda Praw Majątkowych Vindexus S.A. nie posiada informacji na temat umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. III.14 Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych. W 2022 roku nie wystąpiły transakcje nabycia akcji własnych. III.15 Informacje o ważniejszych osiągnięciach w dziedzinie badań i rozwoju w Spółce W 2022r. oraz do dnia publikacji niniejszego raportu nie prowadzono działań w dziedzinie badań i rozwoju. III.16 Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Spółki wg stanu na 31.12.2022r. oraz zrealizowanych transakcjach z jednostkami powiązanymi. W zestawieniu niżej podano informacje o jednostkach powiązanych kapitałowo oraz osobowo ze Spółką, opis i wartość transakcji, które zostały z nimi zawarte w roku sprawozdawczym 2022. Tab.15 Jednostki powiązane ze Spółką w okresie 01.01.2022r. – 31.12.2022r. Podmiot powiązany Osoba powiązana Sposób powiązania GPM Vindexus NSFIZ Jednostka zależna GPM Vindexus S.A. posiada 100% certyfikatów inwestycyjnych Future NSFIZ Jednostka zależna GPM Vindexus S.A. posiada 100% certyfikatów inwestycyjnych Alfa NSFIZ Jednostka zależna GPM Vindexus S.A. posiada 100% certyfikatów inwestycyjnych Fingo Capital S.A. Jednostka zależna GPM Vindexus S.A. posiada 98,50% akcji Fiz – Bud Sp. z o.o. Jednostka zależna GPM Vindexus S.A. posiada 89,62% udziałów Eurea Sp. z o.o. Jednostka stowarzyszona GPM Vindexus S.A. posiada 30,00% udziałów Pollease Sp. z o. o. Jednostka stowarzyszona GPM Vindexus S.A. posiada 25,00% udziałów Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o. o. Jan Kuchno 99,61% udziałów w Agencji Inwestycyjnej Estro Sp. z o.o. Dom Aukcyjny Mebis Sp. z o.o. Jan Kuchno AI Estro – 100% udziałów w Dom Aukcyjny Mebis sp. z o.o. Kancelaria Prawna Waldemara Bronowskiego Sp. K. Jan Kuchno AI Estro – 50% udziałów Kancelarii Prawnej Grzegorza Lewandowskiego Mebis TFI S.A. Piotr Kuchno Członek zarządu Mebis TFI SA Kancelaria Prawa Piotr Kuchno i Wspólnicy Sp. Kom. Piotr Kuchno Komplementariusz Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 28 Tab.16 Transakcje z jednostkami zależnymi w 2022r. Jednostki zależne Sprzedaż jednostki dominującej Nabycia od jednostek powiązanych Pozostałe/ odsetki Opis transakcji GPM Vindexus NSFIZ 17 743 237 15 293 tys. zł. wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami; 2 450 tys. zł sprzedaż wierzytelności; 237 tys. zł odsetki od obligacji Fingo Capital S.A. 482 Odsetki od udzielonej pożyczki Fingo Capital S.A. 11 100 Nabycie akcji serii H i I przez GPM Vindexus S.A. Fiz-Bud Sp. z o.o. 894 Zakup lokalu biurowego oraz miejsc postojowych Suma 18 225 11 994 237 Tab.17 Transakcje z jednostkami stowarzyszonymi w 2022r. Jednostki stowarzyszone Sprzedaż na rzecz jednostki stowarzyszonej Nabycia od jednostki stowarzyszonej Pozostałe/ odsetki Opis transakcji Eurea Sp. z o.o. 141 729 141 tys. zł. – odsetki od udzielonej pożyczki; 729 tys. zł - zakup usług windykacyjnych Pollease Sp. z o. o. 8 47 8 tys. zł - odsetki od udzielonej pożyczki; 47 tys. zł – zakup usług Suma 149 776 0 Tab.18 Transakcje z pozostałymi jednostkami powiązanymi w 2022r. Jednostki powiązane osobowo Sprzedaż na rzecz jednostek powiązanych Nabycia od jednostek powiązanych Pozostałe/ odsetki Opis transakcji Kancelaria Prawna Waldemara Bronowskiego Spółka Komandytowa 228 Obsługa prawna Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o.o. 85 Usługi najmu Dom Aukcyjny Mebis Sp. z o.o. 13 Zakup usług Mebis Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Sp. z o.o. 12 232 12 224 tys. zł. - wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami funduszy Future oraz Alfa; 8 tys. zł. pozostałe usługi Kancelaria Prawna Piotr Kuchno i Wspólnicy Sp. kom. 269 Obsługa prawna Suma 12 232 595 0 Wszystkie wymienione wyżej transakcje zostały zawarte na warunkach rynkowych. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 29 IV Aktualna sytuacja finansowa i majątkowa Spółki. IV.1 Prezentacja wyników finansowych Spółki. Tab.19 Wyniki finansowe Spółki w latach 2021-2022. Wybrane elementy rachunku zysków i strat 31.12.2022 31.12.2021 Zmiana Zmiana % A: Przychody z działalności podstawowej (1+2+3) 37 330 35 009 2 321 6,63%% 1.Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności * 4 874 3 937 937 23,80% 2.Pozostałe przychody z portfela wierzytelności 4 894 8 227 (3 333) (40,51%) 3.Wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi i innymi 27 562 22 845 4 717 20,65% B: Przychody gotówkowe (1+2) 47 165 35 740 11 425 31,97% 1.Suma wpływów z wierzytelności nabytych 19 603 12 895 6 708 52,02% 2.Wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi i innymi 27 562 22 845 4 717 20,65% C: Koszt własny (1+2) 24 600 20 663 3 937 19,05% 1.Koszty wpisów sądowych i opłat komorniczych 2 598 2 605 (7) (0,27%) 2.Koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami 22 002 18 058 3 944 21,84% D: Koszty ogólne i administracyjne 5 599 4 738 861 18,17% E: EBIT 7 196 9 643 (2 447) (25,38%) e.1 Amortyzacja 554 695 (141) (20,29%) F: EBITDA (E+e1) 7 750 10 338 ( 2 588) (25,03%) G: EBITDA gotówkowa (F-A+B) 17 585 11 069 6 516 58,87% H: Przychody finansowe 21 830 41 321 (19 491) (47,17%) I: Koszty finansowe 9 667 7 105 2 562 36,06% J: Zysk brutto 19 265 43 806 (24 541) (56,02%) K: Zysk netto 13 946 34 507 (20 561) (59,59%) * Przychody odsetkowe z portfela wierzytelności - przychody odsetkowe z portfela wierzytelności ustalone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe; ** Pozostałe przychody z portfela wierzytelności - powstały w wyniku zysków na płatnościach oraz zysków z tytułu wzrostu wartości portfela, skorygowanych o straty z tytułu utraty wartości portfela. Spółka w 2022r. zwiększyła wolumen wierzytelności własnych, a także przyjęła do obsługi więcej wierzytelności funduszy. Skutkowało to wzrostem przychodów gotówkowych o ok. 31% w stosunku do roku poprzedniego. Przychody z tytułu prowizji za obsługę wierzytelności jednostek zewnętrznych wzrosły o ok. 21%. Odnotowano mniejsze zyski EBIT i EBITDA oparte o przychody i koszty bilansowe, głównie ze względu na większe koszty operacyjne związane zarówno z obsługą wierzytelności, jak i z ogólną działalnością. Przychody z działalności operacyjnej były wyższe o ok. 6%, podczas gdy koszty wzrosły o ok. 18%-19%. EBITDA gotówkowe było natomiast wyższe o ponad 58%. Tab.20 Przychody z wierzytelności nabytych. Wyszczególnienie 01.01.2022 - 31.12.2022 01.01.2021 - 31.12.2021 1. Suma wpłat gotówkowych 19 603 12 895 2. Przychody z zarządzania wierzytelnościami nabytymi (2.1+2.2): 9 768 12 164 2.1 Przychody odsetkowe 4 874 3 937 2.2 Pozostałe przychody z wierzytelności - zyski/ straty z tytułu zmiany wartości portfela 4 894 8 227 Przychody z wierzytelności nabytych/Suma wpłat ( 2/1) 49,82% 94,33% Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 30 Przychody odsetkowe ustalane przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe, mają tendencję malejącą stosownie do zmniejszania się wartości portfela. W 2022r. wzrosły z uwagi na nabycie nowych pakietów oraz korekty przeszacowania roku ubiegłym. Zyski/ straty z tytułu utraty wartości portfela ustalane są na podstawie aktualizacji wartości portfela poprzez identyfikację utraty wartości, która daje w wyniku stratę lub odwrócenie utraty wartości, które powoduje powstanie zysku. Pozycję tę zwiększa wynik na realizacji płatności z portfela w stosunku do wartości szacunkowej wpłat w okresie rozliczeniowym. Udział przychodów bilansowych z wierzytelności w 2022r. w sumie wpłat był znacząco niższy niż w roku ubiegłym. W 2021r. dokonano korekty wartości odzyskiwalnej portfela z uwagi na znaczne niedoszacowanie w stosunku do płatności uzyskanych. Korekta zwiększyła znacząco wartość zysków/ strat z tytułu zmiany wartości. W stosunku do okresu porównawczego Spółka odnotowała wzrost nie tylko wpłat i przychodów z tytułu prowizji, lecz także kosztów. Koszt własny uzyskania przychodów operacyjnych oraz koszty ogólne i administracyjne. Tab.21 Koszt własny zarzadzania wierzytelnościami. Wyszczególnienie 01.01.2022 – 31.12.2022 01.01.2021 – 31.12.2021 Zmiana Zmiana w % A. Koszt własny zarządzania wierzytelnościami: 24 600 20 663 3 937 19,05% 1. Koszt wpisów sądowych i opłat egzekucyjnych 2 598 2 605 (7) (0,27%) 2. Koszt operacyjny zarządzania wierzytelnościami w tym: 22 002 18 058 3 944 21,84% Usługi obce 5 898 4 040 1 858 45,99% Wynagrodzenia i ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia pracownicze 12 469 11 296 1 173 10,38% Pozostałe koszty 3 635 2 722 913 33,54% Pozostałe koszty, w tym: amortyzacja, zużycie materiałów i energii, podatki i opłaty, pozostałe koszty. Koszt zarządzania wierzytelnościami nabytymi: ➢ koszty opłat sądowych i egzekucyjnych, ➢ koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami. Koszty operacyjne związane bezpośrednio z odzyskiwaniem należności zarówno własnych jak funduszy sekurytyzacyjnych stanowią: koszty wynagrodzenia i związane z nimi koszty obciążeń publicznoprawnych departamentów obsługujących bezpośrednio wierzytelności, koszty ITI, koszty usług obcych, pozostałe opłaty wynikające z dochodzenia roszczeń inne niż wskazane wyżej. Czynnikiem determinującym alokację kosztów jest ustalenie funkcji, które spełniają w obsłudze źródła przychodu. W 2022r. odnotowano wzrost kosztów zarządzania wierzytelnościami o ok.22% w stosunku do roku poprzedniego: • usług obcych o ok.46%, • wynagrodzeń o ok.10 %, • pozostałych kosztów o ok.34%. Przyczyną tak dużej dynamiki wzrostu kosztów usług jest wzrost wolumenu obsługiwanych spraw. I tak koszty usług pocztowych wzrosły o 50% , koszty aktualizacji danych o dłużniku, analizy stanu prawnego o ok. 300%, koszty kancelarii prawnych zewnętrznych o 68%, koszty windykacji polubownej o 25%. Z uwagi na ofertę rynkową Spółka zleca wiele usług w ramach outsorcingu wyspecjalizowanym jednostkom zewnętrznym. Poniesione wydatki są uzasadnione z uwagi na zastosowanie dodatkowych pozasądowych narzędzi odzyskiwania wierzytelności, co w przyszłości znajdzie przełożenie we wzroście wartości odzysków. Wzrost kosztów usług oraz kosztów pracy oprócz efektu skali ma również charakter inflacyjny (na koniec 2022r. inflacja wyniosła 14,4%). Wzrost kosztów wynagrodzeń jest konsekwencją wzrostu płacy minimalnej oraz podwyżek płac w Spółce ze względu obserwowalny wzrost inflacyjny na rynku pracy. W poniższej tabeli prezentujemy koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami, które de facto stanowią wydatki gotówkowe, na tle uzyskanych wpływów z działalności podstawowej. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 31 Tab.22 Wpływy gotówkowe z działalności podstawowej, a wydatki na koszty operacyjne zarządzania wierzytelnościami. Wyszczególnienie 01.01.2022 – 31.12.2022 01.01.2021 – 31.12.2021 A: Wpływy gotówkowe 19 603 12 895 B: Wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi i innymi 27 562 22 845 C: Suma wpływów gotówkowych (A+B) 47 165 35 740 D: Koszt własny zarządzania wierzytelnościami (B1+B2 tabela 24) 24 600 20 663 E: Marża gotówkowa brutto (nadwyżka wpływów nad kosztem własnym C-D) 22 565 15 077 F: Marża gotówkowa brutto w % (E/C) 47,84% 42,19% Tab.23 Udział kosztu własnego i kosztów ogólnych i administracyjnych w przychodach gotówkowych. Wyszczególnienie 01.01.2022 – 31.12.2022 01.01.2021 – 31.12.2021 A: Suma przychodów gotówkowych (A1+A2) 47 165 35 740 A1. Suma wpłat z wierzytelności nabytych 19 603 12 895 A2. Wynagrodzenie z tytułu zarządzania wierzytelnościami jednostek zewnętrznych 27 562 22 845 B: Suma kosztów operacyjnych (B1+B2+B3) 30 199 25 401 B1. Koszt opłat sądowych i egzekucyjnych 2 598 2 605 B2. Koszt operacyjny zarządzania wierzytelnościami 22 002 18 058 B3. Koszty ogólne i administracyjne 5 599 4 738 C1. Udział kosztu opłat sądowych i egzekucyjnych w wpłatach z wierzytelności nabytych (B1/A1) 13,25% 20,20% C2. Udział kosztów ogólnych i administracyjnych B2 we wpłatach ogółem 3,79%% 4,40% C.3 Udział kosztu operacyjnego zarządzania wierzytelnościami B2 we wpłatach ogółem 14,90% 16,77% Wpłaty ogółem - Suma wpłat w Grupie Kapitałowej z wierzytelności własnych i wierzytelności sekurytyzowanych uzyskana w wyniku zarzadzania przez Spółkę, w 2022r. 147 690 tys. zł, w 2021 r. 107 676 tys. zł. Mimo znacznego wzrostu kosztu operacyjnego zarządzania wierzytelnościami oraz kosztów ogólnych i operacyjnych udział procentowy w uzyskanych wpłatach ogółem zmniejszył się. Tab.24 Dynamika kosztów ogólnych i administracyjnych. Koszty ogólne i administracyjne 01.01.2022 – 31.12.2022 01.01.2021 – 31.12.2021 Zmiana Zmiana w % Usługi obce 2 372 1 372 1 000 72,89% Wynagrodzenia brutto oraz ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia pracownicze 3 007 3 131 (124) (3,96%) Pozostałe pozycje 220 235 (15) (6,38%) Łącznie 5 599 4 738 861 18,17% Spółka odnotowała wzrost kosztów ogólnych i administracyjnych o ok. 18% w stosunku do 2021r. Odnotowaliśmy wzrost kosztów usług o 1mln zł. W ramach outsorcingu usług w 2022r. poniesiono nakłady na usługi w zakresie: • zwiększenia funkcjonalności systemu informatycznego z uwzględnieniem zmian w regulacjach prawnych; • wdrożenia oprogramowania informatycznego wspierającego bezpieczeństwo systemów teleinformatycznych w celu zapewnienia poziomu bezpieczeństwa telekomunikacyjnego; • szkoleń pracowników w celu rozszerzenia kompetencji w zakresie bezpieczeństwa IT; • przygotowanie i wdrożenie zmian w celu poprawy funkcjonowania systemów: premiowego, okresowej oceny pracowników, indywidualnych pracowniczych planów rozwoju kwalifikacji, raportowania w oparciu o kluczowe wskaźniki efektywności; • przeprowadzenia szkoleń kadry menadżerskiej w zakresie zarządzania zespołami pracowników. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 32 Tab.25 Wynik na operacjach finansowych Przychody finansowe / koszty finansowe 01.01.2022 -31.12.2022 01.01.2021 -31.12.2021 Suma przychodów finansowych 21 830 41 321 Przychody odsetkowe od pożyczek ,dyskonto i pozostałe 777 77 Zmiana wartości instrumentów kapitałowych wycenianych w wartości godziwej (14 267) 25 504 Uzyskane zyski z umorzenia certyfikatów inwestycyjnych 35 320 15 740 Suma kosztów finansowych (9 667) (7 105) Koszty odsetkowe obsługi długu (9 643) (7 312) Utrata wartości aktywów (21) 207 Pozostałe (3) 0 Wynik na operacjach finansowych per saldo 12 163 34 216 W tabeli wyżej prezentujemy wynik na operacjach finansowych Spółki per saldo pomiędzy sumą przychodów finansowych a sumą kosztów finansowych, który przyjął wartość niższą w stosunku do 2021r. Istotną pozycją przychodów finansowych jest zmiana wyceny bilansowej w wartości godziwej instrumentów kapitałowych. Zmiana różnicy między wartością godziwą instrumentów finansowych a ich cenę nabycia jest odnoszona w przychody finansowe. W 2022r. wyceny bilansowe instrumentów wycenianych w wartości godziwej przy zastosowaniu zdyskontowanych przepływów pieniężnych wykazują spadek z uwagi na wzrost stóp procentowych bazowych. W przychodach finansowych ujęto zmianę jako wartość ujemną. Spółka umorzyła część certyfikatów inwestycyjnych GPM Vindexus NSFIZ, Future NFIZ i Alfa NSFIZ, kwota brutto umorzenia 65,1 mln zł, umorzenie netto przed opodatkowaniem 35,3 mln zł. Środki pieniężne zostały przeznaczone na spłatę zobowiązań finansowych, zakup wierzytelności oraz inwestycje w aktywa finansowe. Szerszy zakres informacji o funduszach sekurytyzacyjnych prezentujemy w jednostkowym sprawozdaniu finansowym (nota 14 - Inwestycje w jednostkach podporządkowanych). Koszty obsługi długu za 2022r. wyniosły 9,6 mln zł i były większe o ok. 32% w stosunku do roku porównawczego. Jest to skutek systematycznego wzrostu bazowych stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, od których zależy wysokość kosztów odsetkowych. Zarząd Spółki podjął decyzje o redukcji zadłużenia finansowego oraz o zmianie oprocentowania zmiennego części obligacji na oprocentowanie stałe. Spółka wykupiła obligacje o wartości nominalnej 50,5 mln zł, wyemitowała 16,7 mln zł. Wykup/emisja obligacji per saldo 33,8 mln zł. IV.2 Charakterystyka wybranych składników majątku oraz pasywów Spółki. Tab.26 Zmiany aktywów Spółki w okresie sprawozdawczym. Zmiany składników aktywów 31.12.2022 31.12.2021 Zmiana Zmiana w % Aktywa trwałe: 257 935 289 956 (32 021) (11,04%) Instrumenty kapitałowe w funduszach sekurytyzacyjnych, spółkach zależnych, stowarzyszonych i pozostałych 243 407 276 343 (32 936) (11,92%) Rzeczowe składniki aktywów 11 028 9 832 1 196 12,16% Aktywa z tytułu podatku odroczonego 3 500 3 781 (281) (7,43%) Aktywa obrotowe: 72 097 70 691 1 406 1,99% Należności 11 973 24 795 (12 822) (51,71%) Pakiety wierzytelności nabytych 56 984 42 573 10 566 24,82% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2 301 228 2 073 909,21% Pozostałe składników obrotowych 839 3095 (2 256) (72,89%) AKTYWA RAZEM 330 032 360 647 (30 615) (8,49%) W stosunku do roku poprzedniego odnotowaliśmy istotne zmniejszenia: • sumy aktywów o 8,49%; • instrumentów kapitałowych o 11,49%; Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 33 • należności o 51,71%. Aktywa trwałe Spółki zmniejszyły się o ok.11%, przede wszystkim ze względu na umorzenie certyfikatów inwestycyjnych funduszy oraz spadek wyceny bilansowej. Rzeczowe aktywa trwałe zwiększyły się o ok. 12%. Należności zmniejszyły się z uwagi na spłatę 19,7 mln od funduszu GPM Vindexus NSFIZ z tytułu umorzenia certyfikatów umorzonych, które miało miejsce na koniec 2021r. Dzięki nowym inwestycjom wzrosła wartość pakietów wierzytelności nabytych o ok.25%. Wzrost wpłat z działalności podstawowej, środków pozyskane z umorzenia certyfikatów wpłynęły znacząco na stan posiadanej na końcu roku gotówki. W tabeli niżej przedstawiamy strukturę aktywów z wyróżnieniem pozycji o istotnej wartości bilansowej. Tab.27 Struktura aktywów na 31.12.2022r. oraz w roku porównawczym. Struktura aktywów 31.12.2022 Udział w strukturze w % 31.12.2021 Udział w strukturze w % Instrumenty kapitałowe w funduszach sekurytyzacyjnych, spółkach zależnych, stowarzyszonych i pozostałych 243 407 73,75% 276 343 76,62% Pakiety wierzytelności 56 984 17,27% 42 573 11,81% Należności 11 973 3,63% 24 795 6,88% Pozostałe aktywa trwałe 14 528 4,40% 13 613 3,77% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2 301 0,70% 228 0,06% Pozostałe aktywa obrotowe 839 0,25% 3 095 0,86% AKTYWA RAZEM 330 032 100,00% 360 647 100,00% W Spółce aktywa trwałe stanowią 78% sumy aktywów. Ich główną pozycją są długoterminowe inwestycje finansowe w jednostkach zależnych, w tym: certyfikaty inwestycyjne jednostek podporządkowanych w kwocie 225 113 tys. zł (68% aktywów) oraz pozostałe akcje i udziały w jednostkach zależnych. Główną pozycją majątku obrotowego Spółki są nabyte wierzytelności, które na koniec br. stanowiły ok 16% aktywów, a ich wartość była o 10,5 mln wyższa od stanu na koniec 2021r. Inwestycje w nabycie nowych pakietów wyniosły w 2022r. 20,3 mln zł. IV.3 Fundusze sekurytyzacyjne i spółki zależne. Tab.28 Instrumenty kapitałowe w jednostkach zależnych. Nazwa jednostki zależnej Stan 31.12.2022 Stan 31.12.2021 Liczba CI / akcji Koszt nabytych udziałów Wartość bilansowa Zakres kontroli sprawowanej przez Spółkę Liczba CI/ akcji Koszt nabytych udziałów Wartość bilansowa Zakres kontroli sprawowanej przez Spółkę GPM Vindexus NSFIZ * 43 17 021 157 318 100% 54 24 344 177 611 100% Future NSFIZ * 7 100 18 868 57 224 100% 10 100 36 303 74 240 100% Alfa NSFIZ 8 136 8 690 10 571 100% 13 136 13 787 16 537 100% Fingo Capital S.A. 8 914 500 12 583 10 574 98,50% 1 514 500 1 483 391 91,79% Fiz-Bud Sp. z o.o. 9 842 4 928 5 372 89,62% 9 842 4 928 5 372 89,62% Suma xxx 62 090 241 059 xxx xxx 80 845 274 151 xxx NSFIZ – Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty ; CI – certyfikaty inwestycyjne Alfa NSFIZ, GPM Vindexus NSFIZ, Future NSFIZ - przedmiotem działalności funduszy sekurytyzacyjnych, które są jednostkami zależnymi Spółki, jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia certyfikatów inwestycyjnych w wierzytelności, papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa majątkowe. Fundusze zostały utworzone na czas nieokreślony. Są zarządzane przez Mebis Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. W portfelach funduszy znajdują się wierzytelności nieregularne NPL. Fingo Capital S.A. udziela pożyczek ratalnych konsumenckich w systemie online poprzez stronę www.taratatu.pl. Pożyczki charakteryzują się krótkim okresem kredytowania oraz niską kwotą finansowania. Okres udzielania pożyczek Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 34 obecnie wynosi od 3 do maksymalnie 6 miesięcy. Kwota finansowania zawiera się w przedziale od 1000,00 zł do maksymalnie 1500,00 zł. Zarządzaniem pożyczkami wymagalnymi jak i przeterminowanymi zajmuje się Spółka, które nabywa prawa do pożyczek na podstawie umowy cesji. Spółka udziela też finasowania poprzez pożyczki krótkoterminowe lub objecie emisji akcji w podwyższonym kapitale zakładowym spółki Fingo Capital. I tak w roku sprawozdawczym miały miejsce dwie akcji H i I akcji, opisane w rozdziale III.4. Fiz-Bud Sp. z o.o . prowadzi działalność deweloperską. Spółka ta zrealizowała już dwa przedsięwzięcia deweloperskie – obiekty mieszkalno-usługowe. W 2022 r. ukończono projekt przy ul. Kordeckiego został zakończony. Uzyskano powierzchnię mieszkalno-usługową 1272,74 m2, obejmującą 22 lokale mieszkalne i 1 lokal usługowy oraz powierzchnię garażową zawierającą 25 miejsc postojowych. Do końca roku prawa do lokali mieszalnych zostały przeniesione na nabywców oraz uzyskano przychody netto w wysokości 11,4 mln zł, zysk brutto na sprzedaży 0,9 mln. zł. Projekt sfinansowano poprzez zaciągnięcie bankowego kredytu obrotowego i rewolwingowego, które zostały spłacone do końca 2021r. oraz pożyczek, uregulowanych w 2022r. IV.4 Źródła finansowania działalności Spółki. Tab.29 Kapitały własne Spółki. Kapitał własny 31.12.2022 31.12.2021 Zmiana Zmiana w % Kapitały własne, w tym: 216 127 205 692 10 435 5,07% Kapitał zakładowy 1 170 1 170 0 0,00% Kapitał zapasowy 7 300 7 300 0 0,00% Pozostałe składniki kapitałów 405 405 0 0,00% Zyski zatrzymane: 207 250 196 815 10 435 5,30% - kapitał zapasowy z reinwestycji zysków z laty ubiegłych 189 277 158 281 30 996 19,58% - fundusz rezerwowy na wypłatę dywidendy 4 027 4 027 0 0,00% - wynik okresu bieżącego 13 946 34 507 (20 561) (59,59%) Kapitały własne Spółki wzrosły o 10,4 mln zł, co stanowi ok. 5% w relacji do roku ubiegłego i wynika głównie z wyniku finansowego uzyskanego przez Spółkę za 2022r. Z zysku netto za 2021r. przekazano na wypłatę dywidendy 2,9 mln zł, a ok. 31 mln zł ubiegłorocznego zysku netto zwiększyło zyski zatrzymane Spółki. Na dzień sprawozdawczy udział kapitałów własnych w strukturze pasywów nadal jest wysoki i wynosi 65%. Tab.30 Źródła finansowania Spółki w latach 2021-2022. Wyszczególnienie 31.12.2022 31.12.2021 Zmiana Zmiana w % Kapitały własne 216 127 205 692 10 435 5,07% Zobowiązania finansowe 75 187 107 850 (32 663) (30,29%) Wyemitowane obligacje długoterminowe 37 995 70 414 (32 419) (46,04%) Wyemitowane obligacje krótkoterminowe 37 192 37 436 (244) (0,65%) Zobowiązania handlowe, pozostałe (w tym publicznoprawne) 2 738 8 501 (5 763) (67,79%) Suma zobowiązań wymagalnych 77 925 116 351 (38 426) (33,03%) Pozostałe składniki zobowiązań 35 980 38 604 (2 624) (6,80%) Pasywa razem 330 032 360 647 (30 615) (8,49%) pozostałe składniki zobowiązań -rezerwa na odroczony podatek wynosi 34 579 tys. zł, pozostałe rezerwy na świadczenia pracownicze. Zobowiązania finansowe – istotne zmniejszenie zobowiązań finansowych o ok. 30%. Wykupiono obligacje o wartości nominalnej 50,5 mln zł oraz uzyskano 16,7 mln zł w wyniku dwóch emisji obligacji K2 i I2. Bilans przepływów wynosi 33,8 mln zł po stronie wydatków. W naszej ocenie posiadamy ostrożną strukturę finansowania. Współczynnik zadłużenia kapitałów własnych wynosi 36%, podczas gdy w roku ubiegłym 56%. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 35 W kategorii zobowiązań finansowych najważniejszą pozycję zajmują obligacje o stałym lub zmiennym oprocentowaniu zabezpieczone poprzez ustanowienie zastawu rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych funduszy, posiadanych przez Spółkę. Instrumenty te są zbywane w drodze oferty niepublicznej, skierowanej do inwestorów krajowych. Szersza informacja o instrumentach dłużnych w nocie 29 jednostkowego sprawozdania finansowego – Wyemitowane obligacje. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe – zmniejszenie wartości bilansowej wynikające ze spłaty zobowiązania wobec jednostki zależnej w kwocie 4,2 mln zł oraz zapłaty zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych w kwocie 2,6 mln zł, na wysokość którego, wpływ miał dochód z wykupu certyfikatów inwestycyjnych uzyskany w grudniu 2021r. w kwocie 15,74 mln zł. IV.5 Ocena rentowności. Tab.31 Wyniki finansowe Spółki. Wyniki finansowe 2022 2021 Przychody z działalności podstawowej 37 330 35 009 Zysk netto 13 946 34 507 Zysk brutto na sprzedaży 12 730 14 346 EBIT 7 196 9 643 EBITDA 7 750 10 338 Kapitał własny 216 127 205 692 Średni stan kapitału własnego 210 910 189 045 Aktywa 330 032 360 647 Średni stan aktywów 345 340 336 040 Przychody uzyskane z podstawowej działalności operacyjnej - przychody z wierzytelności oraz wynagrodzenie za zarządzanie wierzytelnościami sekurytyzowanymi oraz innymi. Tab.32 Wskaźniki rentowności Spółki. Wskaźnik 2022 2021 Rentowność EBIT 19,28% 27,54% Rentowność EBITDA 20,76% 29,53% Rentowność netto 37,36% 98,57% ROA 4,04% 10,27% ROE 6,61% 18,25% wskaźnik rentowności netto – stosunek zysku (straty) netto do przychodów operacyjnych, wskaźnik rentowności EBIT – stosunek zysku (straty) na działalności operacyjnej (EBIT) do przychodów operacyjnych, wskaźnik rentowności EBITDA – stosunek EBITDA (wynik operacyjny + amortyzacja) do przychodów operacyjnych, ROA - wskaźnik rentowności aktywów – stosunek zysku netto za dany okres do średniej wartości aktywów na koniec okresu oraz na początek okresu, ROE - wskaźnik rentowności kapitału własnego ROE – stosunek zysku netto za dany okres do średniej wartości kapitałów na dzień obliczenia wskaźnika oraz stanu kapitałów rok wcześniej. IV.6 Ocena zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. Tab.33 Przepływy pieniężne w Spółce w latach 2021-2022. Przepływy pieniężne w Spółce 01.01.2022-31.12.2022 01.01.2021-31.12.2021 Stan środków pieniężnych na początek okresu 228 48 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (28 167) (9 783) Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej 74 952 8 342 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (44 712) 1 621 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 36 Zmiana środków pieniężnych 2 073 180 Stan środków pieniężnych na koniec okresu 2 301 228 Na koniec 2022r. stan środków pieniężnych zwiększył się o 2,1 mln zł. w stosunku do stanu na koniec roku ubiegłego, a środki pieniężne wyniosły 2,3 mln zł. W zestawieniu niżej podajemy informacje szczegółowe o składnikach przepływów w zaokrągleniu do 0,5 mln zł. W działalności operacyjnej odnotowaliśmy następujące przepływy pieniężne: ➢ Wpływy gotówkowe ok.41,8 mln zł - przychody w działalności podstawowej 37,3 mln zł; ➢ Wydatki w sumie (70 mln zł): nabycia wierzytelności (24,2 mln zł), opłaty sądowe i egzekucyjne (2,6 mln zł), wydatki na koszty działalności podstawowej (koszt własny - koszty opłat sądowych i egzekucyjnych + koszty ogólne i administracyjne) w wysokości (32,8 mln zł), zapłacony podatek od osób prawnych (10,4 mln zł). ➢ Przepływy netto wypracowano nadwyżkę w kwocie (28,2) mln zł. W działalności inwestycyjnej wystąpiły następujące przepływy: ➢ Wpływy gotówkowe 88,3 mln zł: z tytułu spłaconych pożyczek powiększonych o odsetki 3,4 mln zł, z tytułu umorzenia certyfikatów inwestycyjnych 84,9 mln zł. ➢ Wydatki (13,3 mln zł): na zakup rzeczowych składników majątku (1,7 mln zł), nabycia udziałów i akcji (11,6 mln zł). ➢ Przepływy netto nadwyżka 75 mln zł. W działalności finansowej: ➢ Wpływ z emisji obligacji 16,7 mln zł; ➢ Wydatki (61,4 mln zł): wykup obligacji (58,5 mln), wypłata dywidendy (2,9 mln zł). ➢ Przepływy netto (44,7 mln zł). Wymienione wyżej wpływy i wydatki wpłynęły na łączną sumę przepływów netto, które zamknęły się kwotą dodatnią 2,1 mln zł i zwiększyły stan środków pieniężnych z 01.01.2022r. IV.7 Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności. W 2022r. Spółka odnotowała wzrost wpływów z wierzytelności własnych. Decyzje o nabywaniu portfeli wierzytelności oraz innych inwestycjach, będą podejmowane po ocenie bieżącej sytuacji finansowej Spółki oraz tendencji na rynku. Zarząd na bieżąco ocenia zapotrzebowanie Spółki oraz jednostek tworzących grupę kapitałową na dodatkowe środki. W 2022r. Spółka zwiększyła zaangażowanie kapitałowe w spółce zależnej Fingo Capital S.A. poprzez objęcie dwóch emisji akcji H i I o łącznej ilości akcji 7,4 mln zł, łącznej wartości nominalnej 7,4 mln zł. Łączna cena emisyjna wynosi 11,1 mln zł. Natomiast 7 lutego 2023r. GPM Vindexus SA objęła 1,25 mln akcji serii J w łącznej cenie emisyjnej 2 mln zł. Na dzień publikacji sprawozdania finansowego za 2022r. zaangażowanie kapitałowe Spółki wynosi 98,68%. Zdarzenia te opisano w rozdz. III.4. Aby zabezpieczyć płynność finansową Fingo Capital Spółka dodatkowo udziela pożyczek bieżących o terminach spłaty od 3 do 6 m-cy. Z pozyskanych środków Fingo Capital S.A. finansuje działalność udzielania krótkoterminowych pożyczek konsumenckich oraz pożyczek jednostkom gospodarczym. Poza finansowaniem Spółka nabywa prawa do tych instrumentów i pełni też Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 37 funkcję serwisera pożyczek wymagalnych i nieprzeterminowanych oraz pożyczek nieregularnych w pełnym zakresie procedury windykacyjnej, począwszy od narzędzi na drodze polubownej, etapie sądowym, a następnie egzekucyjnym. W naszej ocenie obecna struktura finansowania jest optymalną. Priorytetem będzie nadal terminowe regulowanie zobowiązań oraz zachowanie ciągłości działania Spółki i jednostek zależnych. Na dzień publikacji raportu nie zidentyfikowano zagrożenia utraty płynności Spółki. IV.8 Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi, wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników. Spółka nie publikowała prognoz na 2022r. Nie publikowała również raportu za czwarty kwartał 2022r. IV.9 Opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność Spółki i osiągnięte przez nią wyniki w 2022r. Spółka podjęła wszelkie działania w zakresie zabezpieczenia finansowania działalności oraz dalszych inwestycji w portfele wierzytelności. Analiza rynku i oferowanych portfeli wierzytelności oraz własnych zasobów finansowych pozwala na podejmowanie ostrożnych decyzji inwestycyjnych. Przy podjęciu decyzji inwestycyjnej rozważana jest sytuacja makroekonomiczna i jej potencjalny wpływ na zwiększenie ryzyka kredytowego Spółki, a także ryzyka płynności. W prezentowanym okresie zwiększono ilość obsługiwanych spraw, w szczególności wierzytelności sekurytyzowanych, co skutkowało wzrostem przychodów z tytułu ich obsługi. W 2022 r. odnotowaliśmy wzrost wpływów gotówkowych, który wynikał z upłynnienia w licytacjach komorniczych hipotek ( po okresie pandemii) czy też nabycia nowych pakietów wraz z pulą wygenerowanych już wpłat. Uzyskane wyniki były nie tylko skutkiem intensyfikacji czynności odzyskiwania należności przez Spółkę. Istotnymi czynnikami były: • Zmiany w organizacji pracy sądów np. rozprawy w trybie online. W 2021r. rozprawy w tym trybie były jedyną możliwością, oznaczały mniejszą aktywność i ograniczały wydolność sądownictwa. W 2022r. funkcjonowały 2 równoprawne tryby rozpraw – przywrócony stacjonarny oraz on-line, przy czym w wielu sądach ten drugi stał się trybem dominującym. Obecny model przywrócił pierwotną efektywność sądów, a nawet często ją zwiększył. Nastąpiło skrócenie czasu rozpatrywania spraw znajdujących się na etapie postępowania sądowego, jak również egzekucyjnego. Zwiększyła się skuteczność i sprawność prowadzonych czynności windykacyjnych; • Wzrost aktywności komorników w porównaniu do 2021r., kiedy obserwowaliśmy jej ograniczenie spowodowane pandemią. Regulacje prawne wprowadzone już w 2021r. np. • uproszczone postępowanie restrukturyzacyjne, które wyłącza postępowanie sądowe, gdy dłużnik zawrze umowę z doradcą restrukturyzacyjnym i dokona stosownego obwieszczenia w MSiG. Powyższe umożliwia z kolei zawieszenie z mocy prawa (na okres minimum 4 miesięcy) większości postępowań egzekucyjnych prowadzonych przeciwko dłużnikowi oraz zatrzymuje rozpoczęcie nowych postępowań; • wprowadzenie do Kodeksu Postępowania Cywilnego przepisu, upoważaniającego wierzyciela do złożenia wniosku o licytację lokalu zamieszkałego pod warunkiem, że wysokość egzekwowanej kwoty stanowi co najmniej równowartość jednej dwudziestej części sumy oszacowania ograniczają odzyskiwalność wierzytelności. Duży wzrost inflacji przełożył się na wiele czynników i obszarów mających wpływ na prowadzoną przez nas działalność. Inflacyjny poziom cen spowodował znaczny wzrost: • kosztów usług obcych, • kosztów pracy. Zauważalnym efektem wzrostu cen (cen paliwa) było pojawienie się problemów w obszarze windykacji terenowej tj. spadła jej dochodowość i atrakcyjność z powodu wzrostu kosztów przemieszczania się windykatorów. Innym negatywnym skutkiem inflacji był wzrost stóp procentowych, który wpłynął bezpośrednio na większe koszty finansowe związane z obsługą pożyczek i kredytów, a także na możliwość pozyskiwania finansowania zewnętrznego o korzystnym oprocentowaniu. W sytuacji gospodarczej, którą oceniamy jako niekorzystną, ceny oferowanych w przetargach przez wierzycieli pierwotnych pakietów wierzytelności wzrosły. Poziom cen transakcyjnych w połączeniu z rosnącymi kosztami dochodzenia roszczeń oraz ograniczeniami wynikającymi ze zmian w regulacjach prawnych nie gwarantuje uzyskania pożądanej rentowności pakietów. Bezpośrednim skutkiem tego był wzrost zakupów na rynku wtórnym. Mimo ograniczeń i trudności opisanych wyżej pozytywnie oceniamy wyniki działalności Spółki w 2022r. w tym: Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 38 wzrost wpływów gotówkowych, istotne zmniejszenie stanu zobowiązań, wysoki stopień płynności. W zakresie procesów oraz narzędzi informatycznych, stosowanych w zarządzaniu wierzytelnościami będą kontynuowane dalsze prace weryfikacyjne oraz rozwojowe, dostosowujące narzędzia informatyczne do zmian prawnych. IV.10 Informacje o zaciągniętych pożyczkach i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. W 2022r. Spółka nie zaciągała pożyczek. Natomiast wyemitowała obligacje. Pełną informację o dokonanych spłatach obligacji i emisjach nowych podano w podrozdziale IV.2 i IV.4. IV.11 Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym oraz po dniu bilansowym pożyczkach, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności. Spółka udziela pomocy socjalnej pracownikom poprzez udzielenie z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych pożyczek nieoprocentowanych w uzasadnionych przypadkach. Udzielone przez Spółkę pożyczki jednostkom zewnętrznym stanowią nieistotną wartość. Szczegółowe informacje zawarto o warunkach umownych udzielonych pożyczek zawarto w nocie 21 sprawozdania finansowego. IV.12 Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, ze szczególnym uwzględnieniem poręczeń i gwarancji udzielonych jednostkom powiązanym Spółki. W 2022r. Spółka nie udzielała i nie otrzymała żadnych poręczeń i gwarancji w tym od jednostek powiązanych. IV.13 Informacje o instrumentach finansowych w zakresie ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka oraz przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. Spółka z uwagi na rodzaj prowadzonej działalności gospodarczej oraz strukturę posiadanych zasobów jest narażona w znacznym stopniu na skutki ryzyka finansowego, a przed wszystkim ryzyka kredytowego, zmian stopy procentowej, utraty płynności oraz ryzyka ceny, których ujemny wpływ jest obserwowalny w okresie dekoniunktury. W ciągu prawie 30 letniej działalności wypracowała sposoby i narzędzia ograniczające wpływ ryzyka. Celem zarządzania ryzykiem finansowym jest ograniczenie zmienności przepływów pieniężnych, zapewnienie krótkoterminowej płynności finansowej, maksymalizacja wyniku działalności, w perspektywie długoterminowej zwiększenie wartości firmy. Zarządzanie ryzykiem pozwala na skuteczne alokowanie zasobów i wykorzystywanie ich do ograniczenia skutków ryzyka. Nie stosuje się instrumentów zabezpieczających transakcje. Nie jest też stosowana rachunkowość zabezpieczeń. Spółka w swoim portfolio posiada długoterminowe aktywa finansowe o wartości bilansowej ok.243 mln zł oraz instrumenty finansujące posiadane aktywa ok.76 mln zł. W tabeli niżej przedstawiamy wartość aktywów finansowych, zewnętrznych źródeł finansowania oraz współczynnik pokrycia zaciągniętych zobowiązań przez aktywa finansowe o znacznym stopniu dostępności środków finansowych. Tab.34 Instrumenty finansowe i zobowiązania wymagalne. Instrumenty i zobowiązania finansowe 2022 2021 A: Instrumenty kapitałowe: 243 407 276 343 A.1 certyfikaty inwestycyjne 225 113 268 388 A.2 udziały, akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i pozostałych 18 594 7 955 B: Aktywa finansowe krótkoterminowe (pakiety wierzytelności, należności, gotówka) 71 177 70 691 C: Suma aktywów o znacznym stopniu dostępności (A.1+B) 296 290 339 079 D: Zobowiązania wymagalne (obligacje, zobowiązania z tytułu dostaw i usług, publicznoprawne) 77 925 113 798 Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 39 E: Współczynnik pokrycia zobowiązań instrumentami finansowymi C (C/D) 380% 291% Wg naszych szacunków posiadamy aktywa o znacznym stopniu dostępności w wysokości ok.296 mln zł o rozkładzie krótko- i długoterminowym. Pokrycie zobowiązań na koniec roku wyniosło ok.380%. Udziały i akcje wycenione w kwocie ok. 18,6 mln zł nie są notowane na aktywnym rynku. Nie są podatne na spadki, wynikające z trendów w obrocie giełdowym. Zbywalność ich jednak w obecnej sytuacji jest ograniczona i trudno oszacować zwrot z tych instrumentów powyżej ceny nabycia. Ryzyko kredytowe. Ryzyko kredytowe jest to prawdopodobieństwo niewystąpienia płatności w umownych terminach. Portfele wierzytelności są już na moment nabycia obciążone dużym ryzykiem kredytowym, co znajduje odbicie w cenach transakcyjnych znacznie odbiegających od wartości portfela. Ocena ryzyka odbywa się już na etapie analizy portfela pod względem stanu prawnego spraw, terminu przedawnienia a następnie wstępnego oszacowania wartości odzyskiwalnej netto i podjęcia decyzji co do jego zakupu. Na wstępnym etapie procedury windykacyjnej największe znaczenie ma jakość dokumentacji oraz niezwłoczność przekazania jej przez wierzyciela pierwotnego z uwagi na terminy przedawniania się roszczeń, co generuje dla windykatora dodatkowe straty. Jednym z elementów zapobiegania wzrostowi ryzyka kredytowego jest systematyczny monitoring windykowanych spłat z uwagi na kryteria takie jak: poniesione nakłady, stan i rozkład wpłat, komunikacja z dłużnikiem, ocena stanu windykacji polubownej, sądowej i komorniczej, ocena skutków zmian w ustawodawstwie, informacje statystyczne o ilości zgonów, upadłości konsumenckich, prowadzonych licytacji zabezpieczeń. Innym sposobem zapobiegania koncentracji ryzyka kredytowego jest dywersyfikacja portfeli wierzytelności zależnie od wierzyciela pierwotnego oraz wzrost liczby spraw. W portfolio zarządzanych przez Spółkę wierzytelności oprócz bankowych, telekomunikacyjnych oraz pozostałych znajduje się także portfel pożyczek wymagalnych, nieprzeterminowanych. Ryzyko utraty płynności. Spółka uzyskuje przychody gotówkowe z windykacji własnych wierzytelności nabytych oraz z wynagrodzenia za zarządzanie wierzytelnościami sekurytyzowanymi. Środki finansowe na wykup obligacji, istotne inwestycje są pozyskiwane z umorzenia certyfikatów inwestycyjnych w funduszach. Spółka odzyskuje w ten sposób wielokrotność kapitału zainwestowanego w nabycie certyfikatów. Z uwagi na kontrolę funduszy w 100% nie występują znaczące utrudnienia w wypłacie środków. Nie odnotowano zatorów płatniczych czy też ograniczeń w regulowaniu płatności przez Spółkę, co jest wynikiem sprawnego zarządzania posiadanymi zasobami. Portfele wierzytelności NPL charakteryzują się niską płynnością, rentowność ich jest szacowna w oparciu o przepływy pieniężne w ciągu 10 lat. W warunkach dobrej koniunktury gospodarczej, gdy znacznie wzrasta odzyskiwalność, zabezpieczeniem przed utratą płynności może być krótkoterminowy kredyt lub instrumenty dłużne. W okresie dekoniunktury zabezpieczeniem jest długoterminowe finansowanie zewnętrzne o optymalnym koszcie oraz wypracowane w okresach przeszłych nadwyżki finansowe. Spółka tak kształtuje strukturę kapitałową, by opierała się ona w przeważającej części o kapitały własne jako najbezpieczniejszą formę finansowania działalności oraz długoterminowy kapitał obcy. Wykorzystanie kapitału zewnętrznego może stać się barierą wzrostu rentowności Spółki z uwagi na wysokie oprocentowanie. Spółka monitoruje ryzyko braku środków przy pomocy okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy zapadalności zarówno zobowiązań jak i aktywów finansowych. Istotnym narzędziem jest kwartalna ocena rzeczywistych wpływów z pakietów, dzięki której można określić możliwe do wystąpienia różnice w szacowanych przepływach. Wpływ ryzyka zmiany stopy procentowej. Spółka finansuje się poprzez emisję obligacji o oprocentowaniu stałym i zmiennym. W strukturze obligacji instrumenty oprocentowane zmienną stopą o łącznej wartości nominalnej 50,5 mln zł mają udział ok. 69%. Instrumentem o oprocentowaniu zmiennym jest też kredyt bankowy krótkoterminowy z limitem wykorzystania 3 mln zł. Do zobowiązań o oprocentowaniu stałym należą obligacje oprocentowane wg stopy 3,90% i 12,00% i stanowią ok. 31% w strukturze obligacji. Zmiany stóp procentowych spowodowały w 2022r. wzrost kosztów odsetkowych o ok.32% w stosunku do roku poprzedniego. Oszacowano, że potencjalna zmiana stopy procentowej o „-/+” 100 pb, w 2022r. spowodowała zmianę kosztów finansowych o -/+ 749 tys. zł. Średni koszt kapitału pożyczonego na koniec 2022r. wynosi 11,75%, podczas na koniec 2021r. 7,20%. W celu ograniczenia ryzyka wzrostu oprocentowania zadłużenia, a Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 40 tym samym wzrostu kosztów odsetkowych, Zarząd Spółki zwiększa udział instrumentów długoterminowych, oprocentowanych według stopy stałej. Podwyższenie stopy referencyjnej NBP w październiku 2021r. spowodowało wzrost odsetek ustawowych (kapitałowych), odsetek ustawowych za opóźnienie, określonych w kodeksie cywilnym. Wzrosła wartość naliczanych odsetek od wierzytelności nabytych. Wzrosła wartość nominalna portfela, co nie oznacza wzrostu odzyskiwalności. Istotne zmiany stóp procentowych mają wpływ na wartość bilansową pakietów wierzytelności sekurytyzowanych, wycenianych w wartości godziwej. I tak wzrost stóp procentowych w b.r. spowodował zmniejszenie wartości godziwej portfela wierzytelności w funduszach, co przełożyło się na zmniejszenie wartości aktywów netto przypadających na certyfikat inwestycyjny. Zmiana przeszacowania ujęta w przychodach finansowych była wartością ujemną. Ze względu na specyfikę ryzyka stopy procentowej nie mamy możliwości ograniczenia jego. Ryzyko ceny pakietów. Spółka działa w branży związanej z istotnym ryzykiem operacyjnym. Nabywając sprawy trudne Spółka bierze na siebie ryzyko weryfikacji roszczeń wynikających z nabytych długów oraz dalszej ich windykacji, której skutkiem jest poniesienie znacznych nakładów na wpisy sądowe, opłaty komornicze, koszty obsługi prawnej. Natomiast korzyści Spółki wiążą się ze stosunkowo niską ceną zakupu w stosunku do wartości nominalnej długu oraz możliwością uzyskania marży na windykowanych portfelach wierzytelności. Wycena oferowanego portfela oraz ocena jego jakości przed złożeniem ostatecznej oferty zakupu jest kluczową. Zbyt wysoka cena zakupu przy istniejącym ryzyku kredytowym obniżyłaby znacznie wyniki Spółki, zważywszy na fakt korzystania z kapitału zewnętrznego. Spółka na podstawie danych historycznych ustaliła limity cen transakcyjnych z uwzględnieniem obecnej sytuacji rynkowej. W b.r. ceny zakupu wierzytelności nieregularnych (NPL) zostały realizowane w większości przy współczynnikach - cena zakupu do wartości długu nieprzekraczających 20%. IV.14 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących emitenta w przedsiębiorstwie. Informacja o wynagrodzeniu osób zarządzających oraz nadzorujących przedstawiona została w nocie 41 sprawozdania finansowego Spółki. IV.15 Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym. Nie występują takie zobowiązania. IV.16 Liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Spółki oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących. Tab.35 Akcje Spółki w posiadaniu osób zarządzających na dzień 31.12.2022r. Imię i nazwisko Rodzaj powiązania Udział w kapitale podstawowym Jan Kuchno Prezes Zarządu 4 031 000 akcji - 34,45% kapitału akcyjnego GPM Vindexus SA Jan Kuchno Udziałowiec Agencja Inwestycyjna Estro Sp. z o.o. 99,61% kapitału zakładowego Agencja Inwestycyjna Estro 100% udział w Dom Aukcyjny Mebis Artur Zdunek Członek Zarządu 8 500 akcji, co odpowiada 0,07% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Andrzej Jankowski Członek Zarządu 1 562 akcje, co odpowiada 0,013% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2022 do 31.12.2022 www.gpm-vindexus.pl 41 Piotr Kuchno Przewodniczący Rady Nadzorczej 1 033 500 akcji - 8,83% kapitału akcyjnego GPM Vindexus SA Julia Kuchno Sekretarz Rady Nadzorczej 300 000 akcji - 2,56% kapitału akcyjnego GPM Vindexus S.A. Travis Currit Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Daniel Dębecki Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Ryszard Jankowski Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Sławomir Trojanowski Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Włodzimierz Tylman Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Piotr Zięba Członek Rady Nadzorczej Spółka nie posiada wiedzy Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 42 V Ryzyka i zagrożenia oraz perspektywy rozwoju Spółki. V.1 Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń. Ryzyko wynikające z sytuacji makroekonomicznej. Sytuacja makroekonomiczna ma istotny wpływ na wyniki i płynność finansową Spółki. Pogorszenie koniunktury gospodarczej skutkuje wzrostem stopy bezrobocia, spadkiem realnych dochodów oraz spadkiem popytu. Wpłynie to w bezpośredni sposób na zdolność regulowania zobowiązań przez osoby fizyczne i przedsiębiorstwa - powstaną zatory płatnicze. W takiej sytuacji może wystąpić zmniejszenie wpływów z windykacji, a w konsekwencji pogorszenie wyników Spółki i ograniczenie płynności aktywów posiadanych przez Spółkę. Utrzymywanie się dekoniunktury w gospodarce przez dłuższy okres może ograniczyć znacząco rozwój Spółki. Z drugiej strony gorsza koniunktura gospodarcza spowoduje wzrost wolumenu możliwych do nabycia wierzytelności. Oferta wystawianych do sprzedaży wierzytelności zarówno pod względem ceny jak i pozostałych warunków zakupu może być korzystna. W przypadku ponownego odwrócenia cyklu gospodarczego zwiększy się odzyskiwalność nabytych wierzytelności, co wpłynie pozytywnie na wyniki Spółki. Ryzyko wynikające z konfliktu zbrojnego w Ukrainie. Wojna w Ukrainie wpływa destabilizuje obszary naszej gospodarki: wzrost inflacji do 14,4%, wzrost stóp procentowych, osłabienie złotego, poziom długu publicznego i sytuację demograficzną. Wg danych NBP inflacja w 2022r. osiągnęła poziom 14,4%. Kryzys geopolityczny spowodował odpływ kapitału z Polski. Skutkiem tego było umocnienie się takich walut jak dolar, euro, frank szwajcarski i osłabienie złotego. Rada Polityki Pieniężnej, aby wyhamować inflację oraz polepszyć kurs złotego na rynku, podniosła bazowe stopy procentowe. Nastąpił wzrost cen paliw i cen żywności. Sankcje nakładane na Rosję i wojna w Ukrainie powodują przerwanie łańcuchów dostaw, utratę rynków zbytu dla wielu przedsiębiorstw przetwórczych i transportowych, ujemny wpływ na branżę turystyczną. Bezcłowy, niekontrolowany import zboża, nasion oleistych oraz mięsa z Ukrainy powoduje realne zagrożenie dla rolnictwa krajowego. Wzrósł koszt pożyczonego kapitału i obciążenie firm finansujących się długiem. Sytuacja w Ukrainie wpływa niewątpliwie na poziom naszego długu publicznego. Nowe programy socjalne, finansowanie kryzysu migracyjnego, zapowiedź rządu o zwiększeniu wydatków na zbrojenia spowodują dalszy jego wzrost. Wg informacji Ministra Finansów Polska w 2022 r. udzieliła pomocy wojskowej, humanitarnej oraz finansowej w wysokości ok. 30 mld zł, co stanowi 1% produktu krajowego brutto. Wg innych źródeł pomoc osiągnęła kwotę 56,6 mld zł i 1,9 % produktu krajowego brutto (wg The Kiel Institute for the World Economy). Nie stwierdzono bezpośredniego wpływu konfliktu zbrojnego na obecną sytuację finansową Spółki. Jest to jednak sytuacja, która do tej pory nie zaistniała, toteż trudno przewidzieć jej skutki. Na chwilę obecną Spółka nie przewiduje, aby konflikt miał wpływ na znaczące korekty szacunków w 2023r. Spółka podjęła działania zabezpieczające płynność i wypłacalność. Nie występuje ryzyko zagrażające kontynuacji działalności. Ryzyko związane z działalnością firm konkurencyjnych. Znaczna rentowność biznesu windykacyjnego zachęciła w okresach przeszłych wiele firm do wejścia na rynek, co spowodowało silną konkurencję pomiędzy nimi. Obecnie na rynku istnieje kilka jednostek o ugruntowanej pozycji rynkowej, które charakteryzują się znaczną koncentracją aktywów. Jednostki te zdywersyfikowały swoją działalność również geograficznie poprzez udział w rynkach zagranicznych. Warunkiem rozwoju firm windykacyjnych jest oferta sprzedaży wierzytelności i ich cena, koszt kapitału pożyczonego oraz stopień zaawansowania bazy technologicznej. Spółki działające na rynku wierzytelności finansują się kapitałem dłużnym lub pozyskanym na rynku kapitałowym. Konkurencja pomiędzy istotnymi graczami powoduje wzrost marży z emisji obligacji. Mimo znacznej podaży wierzytelności nieregularnych miały miejsce w okresach przeszłych szkodliwe działania największych graczy, których skutkiem była znaczna destabilizacja cen sprzedaży wierzytelności, a przez to obniżenie stopy zwrotu z nabytych portfeli lub wydłużenie okresu zwrotu. W związku z procedowaniem ustawy o działalności windykacyjnej i zawodzie windykatora w branży zarządzania wierzytelnościami mogą pojawić się konsolidacje, zwłaszcza że projekt ustawy wprowadza wysokie wymogi kapitałowe, które będą nie do zrealizowania dla mniejszych jednostek. Spółka buduje swoją konkurencyjność w stosunku do otoczenia rynkowego poprzez zwiększanie rentowności działalności. Spółka zarządza dużym portfelem wierzytelności sekurytyzowanych oraz własnym, który zgromadziła Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 43 na przestrzeni wielu lat swojej działalności. Buduje swoją bazę technologiczną oraz zwiększa udział kapitału ludzkiego w funkcjonowaniu firmy, co jest procesem długotrwałym i złożonym. Ryzyko związane z niestabilnością systemu prawnego. Zmiany w otoczeniu prawnym mogą w sposób istotny wpłynąć na prowadzoną działalność gospodarczą. Częste zmiany przepisów skutkują różnicami w ich interpretacji, a tym samym trudnościami w zakresie zaadoptowania się Spółki do zmienionego otoczenia prawnego. Mogą one też skutkować brakiem jednolitości w praktyce organów skarbowych i innych organów administracji publicznej oraz w orzecznictwie sądowym. Każda zmiana przepisów może spowodować wzrost kosztów działalności Spółki i wpłynąć na wyniki finansowe oraz powodować trudności w ocenie skutków przyszłych zdarzeń i decyzji. Spółka ogranicza niniejsze ryzyko poprzez bieżącą obserwację zachodzących zmian w otoczeniu prawnym. Pomimo tego należy uznać, że jest to istotne ryzyko, w szczególności że założeniem obecnie procedowanych oraz implementowanych zmian prawnych dotyczących windykacji należności jest poprawa sytuacji prawnej dłużnika bez uwzględnienia interesów egzekwującego wierzyciela. W tym miejscu należy zwrócić uwagę na szereg zmian regulacji prawnych, które mają istotny wpływ na windykację wierzytelności i weszły w życie w 2022r. oraz na początku 2023r. Ustawa z dnia 9 marca 2023r. o zmianie ustawy – Kodeks postępowania cywilnego oraz niektórych innych ustaw , która ma na celu przyspieszenie postępowań sądowych oraz ułatwienie stronom i pełnomocnikom kontaktu z sądem, doprecyzowanie zasad tzw. doręczeń komorniczych oraz wprowadzenie nowych rozwiązań dotyczących planowania rozprawy, dokonywania przez sąd niezbędnych pouczeń, a także wprowadzenia kolejnego postępowania odrębnego z udziałem konsumentów. W takich postępowaniach konsument będzie mógł wytoczyć powództwo również przed sądem właściwym dla swojego zamieszkania, a przepisy dotyczące postępowania z udziałem konsumentów będą stosowane również w sytuacji, gdy przedsiębiorca zaprzestał prowadzenia działalności gospodarczej. Dodatkowo w przypadku zaniechania próby dobrowolnego rozwiązania sporu i przyczynienia się przez przedsiębiorcę do zbędnego wytoczenia powództwa, sąd będzie mógł go obciążyć całością kosztów postępowania, a nawet je dwukrotnie podwyższyć. Ustawa wprowadza także przepis, który nakazuje umorzenie postępowania w całości lub w części z urzędu, w sytuacji, gdy wierzyciel w terminie roku od daty wezwania nie dokonał czynności potrzebnej do dalszego prowadzenia postępowania albo w terminie trzech lat od dnia zawieszenia postępowania nie zażądał jego podjęcia. Przepisy Ustawy częściowo weszły w życie 15 kwietnia 2023 r. oraz wejdą 1 lipca 2023r. i 1 stycznia 2024r. Należy mieć również na uwadze zmiany w prawie europejskim. Pierwsza istotna zmiana wynika z Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie operacyjnej odporności cyfrowej sektora finansowego i zamieniającego rozporządzenie (WE) nr 1060/2009, (UE) nr 648/2012, (UE) nr 600/2014 oraz (UE) nr 909/2014 (tzw. rozporządzenia DORA – Digital Operational Resilience Act) i odnosi się do wzmocnienia i zwiększenia stabilności oraz odporności unijnego systemu finansowego poprzez ustanowienie ujednoliconych norm regulacyjnych. Celem regulacji jest stworzenie szczegółowego i kompleksowego zbioru przepisów w zakresie operacyjnej odporności cyfrowej, który będzie koordynował krajowe inicjatywy. DORA ustanawia wspólne wymogi mające zastosowanie do podmiotów finansowych w odniesieniu do zarzadzania ryzykiem. Ponadto, Rozporządzenie określa wymogi w odniesieniu do ustaleń umownych zawartych między dostawcami usług ICT a podmiotami finansowymi, ramy nadzoru nad kluczowymi zewnętrznymi dostawcami usług ICT świadczącymi usługi na rzecz podmiotów finansowych, a także współpracy między właściwymi organami oraz zasady naboru i egzekwowania przepisów przez właściwe organy. Rozporządzenie będzie stosowane od 17 stycznia 2025r. Istotne zmiany wynikają także z Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 24 listopada 2021r. w sprawie podmiotów obsługujących kredyty i nabywców kredytów oraz w sprawie zmiany dyrektyw 2008/48/WE i 2014/17/UE, która weszła już w życie i powinna umożliwić instytucjom kredytowym skuteczniejsze radzenie sobie z kredytami, które stają się nieobsługiwane, przez poprawę warunków ich sprzedaży podmiotom trzecim na wydajnych, konkurencyjnych i przejrzystych rynkach wtórnych, przy jednoczesnej ochronie praw kredytobiorców. Jednocześnie celem dyrektywy jest uregulowanie pozycji nabywców kredytów i podmiotów obsługujących kredyty w odniesieniu do praw kredytodawcy wynikających z nieobsługiwanej umowy o kredyt oraz zharmonizowanie wymogów dotyczących udzielania zezwoleń dla tych podmiotów obsługujących kredyty. Na ten moment brak oficjalnego projektu implementującego Dyrektywę. Kolejna zmiana wynika z Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2464 z dnia 14 grudnia 2022r. w sprawie zmiany rozporządzenia (UE) nr 537/2014, dyrektywy 2004/109/WE, dyrektywy 2006/43/WE oraz dyrektywy Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 44 2013/34/UE i wejdzie w życie 1 stycznia 2024r. W kontekście sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (CSRD) rzeczona zmiana oznacza istotną zmianę w sprawozdawczości korporacyjnej. Przedsiębiorstwa będą zobowiązane do ujawnienia większej ilości informacji dotyczących prowadzenia biznesu, swojego wpływu na środowisko i klimat. A także do wskazania w jaki sposób identyfikują i gromadzą informacje związane ze zrównoważonym rozwoje, zarządzają ryzykiem środowiskowym, społecznym i ładem korporacyjnym (ESG), opracowują polityki oraz wyznaczają cele i kluczowe wskaźniki. Wskazane obowiązki będą skutkowały koniecznością wdrożenia nowych procedur, dostosowaniem kontroli wewnętrznych oraz ich stałym monitorowaniem. Z kolei Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)2020/1828 z 25 listopada 2020r. w sprawie powództw przedstawicielskich wytaczanych w celu ochrony zbiorowych interesów konsumentów i uchylająca dyrektywę 2009/22/WE wprowadza jednolite przepisy dotyczące możliwości wnoszenia przez konsumentów pozwów zbiorowych. Konsumenci za pośrednictwem pozwów zbiorowych, będą mogli domagać się od przedsiębiorców naruszających ich prawa, środków naprawczych w postaci odszkodowania, naprawy, wymiany, obniżenia ceny, rozwiązania umowy lub zwrotu spełnionego świadczenia. Projekt ustawy implementującej został skierowany do konsultacji publicznych. Zmiany wynikają także z Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1937 z dnia 23 października 2019r. w sprawie ochrony osób zgłaszających naruszenia prawa Unii , która winna być implementowana do polskiego porządku prawnego do 17 grudnia 2021 r. Celem wskazanej Dyrektywy jest ustanowienie minimalnych norm ochrony dla osób zgłaszających naruszenia przepisów prawa i standardów etycznych w kontekście związanym z pracą, obowiązek wdrożenia wewnętrznego kanału dokonywania zgłoszeń, ustanowienie odpowiednich procedur rozpatrywania tych zgłoszeń i działań następczych, ustanowienie pewnych zasad ochrony osób zgłaszających, włącznie z zakazem podejmowania działań odwetowych. Prace nad tekstem ustawy implementującej trwają. W kontekście prowadzonej działalności gospodarczej przez Spółkę znaczenie ma również Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej, umorzenia długów i zakazów, oraz w sprawie środków mających na celu zwiększenie skuteczności postępowań dotyczących restrukturyzacji, niewypłacalności i umorzenia długów oraz zmiany dyrektywy (UE) 2017/1132 . Jej celem jest utworzenie efektywnych narzędzi wczesnego ostrzegania przed niewypłacalnością oraz ram restrukturyzacji zapobiegawczej dostępnych dla dłużników znajdujących się w trudnych sytuacjach finansowych, w przypadku gdy zachodzi prawdopodobieństwo niewypłacalności, a także możliwości całkowitego umorzenia długów. Środki, rozwiązania i narzędzia przewidziane w tej Dyrektywie mają umożliwiać kontynuowanie działalności gospodarczej przez rentownych przedsiębiorców przy zaspokojeniu wierzycieli oraz uzyskanie drugiej szansy przez niewypłacalnych czy nadmiernie zadłużonych przedsiębiorców lub przeprowadzenie skutecznej likwidacji nierentownych przedsiębiorstw. Dla oceny ryzyka działalności Spółki znaczenie także mają przepisy Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2161 z dnia 27 listopada 2019r. zmieniająca dyrektywę Rady 93/13/EWG i dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 98/6/WE, 2005/29/WE oraz 2011/83/UE, które winny być transponowane do 28 maja 2022r. W odniesieniu do lepszego egzekwowania i unowocześnienia unijnych przepisów dotyczących ochrony konsumenta celem Dyrektywy jest zapewnienie większej ochrony konsumentom przed stosowaniem przez przedsiębiorców niedozwolonych postanowień umownych, nieuczciwych praktyk rynkowych i ochrona praw konsumentów w umowach zawieranych na odległość. We wszystkich zmienianych dyrektywach przewidziana jest sankcja grzywny nakładanej w postępowaniu administracyjnym lub sądowym, której wysokość maksymalna musi wynosić co najmniej 4% rocznego obrotu przedsiębiorcy w państwie, którego dotyczy naruszenie. Na działalność Spółki mogą mieć wpływ także projekty zmian w przepisach prawa. Takim projektem jest projekt ustawy o działalności windykacyjnej i zawodzie windykatora oraz o zmianie niektórych innych ustaw, który nie tylko zakreśla ramy prawne działalności windykacyjnych poprzez wprowadzenie uregulowań dotyczących praw i osób prowadzących windykacje, ale także reguluje działalność windykacyjną w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 6 marca 2018r. Prawo przedsiębiorców nakładając tym samym obowiązek uzyskania zezwolenia i wpisu do odpowiedniego rejestru. Dodatkowo z ww. projektu wynika obowiązek prowadzenia akt windykacyjnych, w tym sporządzania not windykacyjnych, ewidencjonowania podejmowanych działań windykacyjnych. Projekt przewiduje również zakaz podejmowania czynności windykacyjnych wobec wierzytelności przedawnionych, określonych kategorii osób oraz możliwość złożenia przez osobę zadłużoną sprzeciwu, który będzie skutkował obowiązkiem zaprzestania czynności windykacyjnych. Ryzyko związane z upadłością konsumencką. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 45 Upadłość konsumencka została wprowadzona do systemu prawnego w 2009r. Upadłość konsumencką mogły ogłosić tylko osoby fizyczne nieprowadzące działalności gospodarczej, których niewypłacalność powstała wskutek wyjątkowych i niezależnych od nich okoliczności np. na skutek kataklizmu, choroby, czy wypadku. Osoba fizyczna chcąca ogłosić upadłość konsumencką musiała także posiadać majątek wystarczający na zabezpieczenie kosztów postępowania. Taki sposób ukształtowania przepisów powodował, iż upadłość konsumencka była ogłaszana sporadycznie, w wyjątkowych przypadkach. Sytuacja zmieniła się na skutek nowelizacji ustawy prawo upadłościowe w 2014r. Dłużnik nie musiał już wykazywać, że niewypłacalność jest skutkiem wyjątkowych i niezależnych od niego okoliczności. Ogłoszenie upadłości konsumenckiej uzależnione zostało od wystąpienia następujących przesłanek – niewypłacalności dłużnika i stopnia przyczynienia się do niej dłużnika. Nie można ogłosić upadłości dłużnika, który doprowadził do swojej niewypłacalności lub istotnie zwiększył jej stopień umyślnie lub wskutek rażącego niedbalstwa. Oczywiście sąd przy rozpoznawaniu wniosku o ogłoszenie upadłości bierze pod uwagę także względy słuszności lub względy humanitarne, ale dwiema poprzednimi przesłankami jest związany. Kolejną istotną nowelizacja ustawy prawo upadłościowe z 2016r. ustawodawca umożliwił prowadzenie postępowania upadłościowego według przepisów dotyczących upadłości konsumenckiej także wobec byłych przedsiębiorców. Ex- przedsiębiorcy uprawnieni są do złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości konsumenckiej już następnego dnia po wykreśleniu z właściwego rejestru lub zaprzestaniu prowadzenia działalności gospodarczej, a więc nie muszą już czekać jednego roku na wniosek o oddłużenie. Ustawa z dnia 30 sierpnia 2019r. o zmianie ustawy - Prawo upadłościowe oraz niektórych innych ustaw w znaczący sposób ułatwiła konsumentom ogłaszanie upadłości, co przełożyło się w konsekwencji na wyraźny wzrost liczby postępowań upadłościowych. Aktualnie niewypłacalność dłużnika jest jedynym warunkiem do ogłoszenia upadłości, co powoduje, że upadłość jest ogłaszana praktycznie w wyniku każdego wniosku. Jednakże samo ogłoszenie upadłości nie jest równoznaczne z oddłużeniem. Z dostępnych danych statystycznych wynika, że w Polsce do końca III kwartału 2022r. ogłoszono około 11 tys. upadłości konsumenckich. W sytuacji gdy w 2021r. upadłości konsumenckich ogłoszono ponad 18 tys., zaś w 2020 r. ok 13 tys. Okres stabilizacji wydaje się dobiegać końca, ponieważ w samym wrześniu 2022r. upadłość konsumencką ogłosiło 1520 osób, co stanowi najwyższy odnotowany w tym roku wynik, zbliżony do średniej miesięcznej obserwowanej w 2021r. Przyczyn takiego zjawiska należy upatrywać w wejściu w życie w dniu 1 grudnia 2021r. ustawy z 6 grudnia 2018r. o Krajowym Rejestrze Zadłużonych oraz odblokowaniu zatorów w przetwarzaniu wniosków o ogłoszenie upadłości. Nie bez znaczenia dla liczby ogłaszanych upadłości pozostaje także wysoki poziom inflacji i bardzo wysokie stopy procentowe. Ryzyka związane z przetwarzaniem danych osobowych. Działalność Spółki związana jest z koniecznością przetwarzania informacji prawnie chronionych, w tym danych osobowych. Pomimo, że Spółka utrzymuje odpowiednie rozwiązania techniczne oraz organizacyjne, które zapewniają należytą ochronę przetwarzanych zgodnie z prawem danych osobowych, to istnieje ryzyko związane z potencjalną możliwością naruszenia ochrony tych informacji. W przypadku naruszenia przepisów związanych z ochroną danych osobowych, w szczególności ujawnienia danych osobowych w sposób niezgodny z prawem, Spółka może być narażona m.in. na sankcje karne lub sankcje administracyjne. Bezprawne ujawnienie danych osobowych może również skutkować skierowaniem wobec nas roszczeń o naruszenie dóbr osobistych oraz wpłynąć negatywnie na nasz wizerunek. Ryzyko związane z polityką dostawców wierzytelności w zakresie sprzedaży pakietów wierzytelności. Zakładamy, że zarówno banki jak i operatorzy telekomunikacyjni będą sprzedawać swoje wierzytelności w ilościach hurtowych funduszom sekurytyzacyjnym. Ewentualna zmiana może dotyczyć ceny i wielkości sprzedawanych pakietów, modelu stałej współpracy z firmami windykacyjnymi. Ze względu na swoją wieloletnią obecność na rynku oceniamy ryzyko wzrostu cen sprzedaży wierzytelności jako istotne. Nie można też wykluczyć zmiany sposobu sprzedaży pakietów wierzytelności. Niekorzystna zmiana obecnych praktyk rynkowych miałaby negatywny wpływ na wyniki Spółki i jej jednostek zależnych. W celu ograniczenia ryzyka prowadzimy działania w celu dywersyfikacji źródeł pozyskiwania wierzytelności. Ryzyko związane z zadłużeniem Spółki. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 46 Spółka zabezpiecza swoją płynność w oparciu o środki finansowe pozyskane poprzez emisję obligacji, kredyt oraz z akumulacji zysków wypracowanych w okresach ubiegłych. Począwszy od 2021r. umarza certyfikaty inwestycyjne w funduszach z uwagi na zapadalność obligacji i odsetek. Certyfikaty funduszu były nabywane w okresach ubiegłych poprzez objęcie emisji w zamian za określoną cenę sprzedaży, wynikającą z WAN CI na dzień emisji. Inwestycje w portfele wierzytelności mają charakter w większości przypadków długoterminowy i są mniej płynne, podczas gdy emitowane obligacje i inne instrumenty dłużne są zarówno długoterminowe jak i krótkoterminowe. Toteż może wystąpić niezgodność pomiędzy terminami odzyskania zainwestowanych środków w fundusz a terminami spłaty zobowiązań. W przypadku przesunięcia spłaty windykowanych wierzytelności, a w szczególności w przypadku pogorszenia sytuacji gospodarczej istnieje ryzyko braku środków pieniężnych na spłatę wymagalnego zadłużenia, co może skutkować uruchomieniem przez instytucje finansowe zabezpieczeń ustanowionych w związku z emitowanymi obligacjami i udzielonymi kredytami. Spółka ogranicza powyższe ryzyko utrzymując w każdym czasie na odpowiednim poziomie dostępność kapitału, wykorzystując oferty usług instytucji finansowych, monitorując przepływy pieniężne oraz dopasowując terminy zapadalności aktywów i zobowiązań finansowych. Ryzyko związane z przetwarzaniem danych osobowych. Spółka zarządzając wierzytelnościami własnymi jak i sekrutyzacyjnymi przetwarza na znaczną skalę dane osobowe dłużników. Stosowane są odpowiednie procedury wewnętrzne oraz rozwiązania techniczne i organizacyjne, które zapewniają, iż przetwarzanie danych osobowych odbywa się zgodnie z przepisami prawa. Tym niemniej istnieje ryzyko, iż przetwarzane przez Spółkę dane osobowe zostaną ujawnione osobom nieupoważnionym. W przypadku naruszenia przepisów prawnych związanych z ochroną danych osobowych Spółka może być narażona na zastosowanie wobec niej sankcji karnych lub sankcji administracyjnych. Spółka zarządza powyższym ryzykiem stosując najlepsze standardy przetwarzania danych osobowych. Ryzyko związane z prowadzeniem działalności wymagającej posiadania zezwolenia administracyjnego. Zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych przez Spółkę obwarowane jest wieloma wymogami i regulacjami prawnymi. Jest prowadzone wyłącznie na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego. W związku z otrzymanym zezwoleniem na zarządzanie wierzytelnościami funduszy sekurytyzacyjnych Spółka spełnia szereg wymogów organizacyjno –prawnych. W przypadku uchybienia tym wymogom, KNF może cofnąć wydane zezwolenie. Spółka minimalizuje powyższe ryzyko poprzez wykonywanie działalności zgodnie z przepisami prawa oraz przyjętymi regulacjami wewnętrznymi. V.2 Czynniki istotne oraz perspektywy rozwoju działalności Spółki. Spółka funkcjonuje w segmencie rynku finansowego, charakteryzującego się wysoką konkurencją zarówno w zakresie nabywania nowych pakietów wierzytelności jak i pozyskiwania finansowania. Spółka tworzy dla gospodarki wartość dodaną nie tylko poprzez usprawnianie zatorów płatniczych, wypracowywane zyski czy tworzenie miejsc pracy, lecz także w zakresie dbałości o wizerunek branży, której celem ostatecznym jest restrukturyzacja długu. Wolumen spraw, które posiada Spółka, pozwala jej na zachowanie dużej elastyczności i stabilności w funkcjonowaniu. Z uwagi na zmiany prawa Spółka w większym stopniu będzie dążyć do odzyskiwania wierzytelności na drodze polubownej tj. poprzez zawieranie ugód umożliwiających osobom zadłużonym rozłożenie spłaty zobowiązania na dogodne dla obu stron raty. Dochodzenie roszczeń poprzez stosowanie instrumentów na drodze prawnej i egzekucyjnej generuje wysokie koszty, które w konsekwencji obciążą dłużnika. Dlatego windykacja polubowna powinna doprowadzić do szybszych spłat wierzytelności przy niższych kosztach (w relacji do ewentualnych kosztów sądowych i egzekucyjnych). W celu ograniczenia kosztów egzekucji Spółka rozwija windykację terenową poprzez jednostkę stowarzyszoną Eurea Sp. z o.o. Ze względu na istotne, negatywne zmiany prawne z punktu widzenia wierzyciela, prowadzącego postępowania sądowe oraz egzekucyjne celem Spółki jest zwiększenie udziału wierzytelności regularnych w portfolio wierzytelności, zarządzanych przez Spółkę. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 47 Poniżej wskazujemy inne czynniki wynikające ze struktury wewnętrznej firmy istotne w naszej ocenie dla perspektyw rozwoju działalności Spółki. Poprawa organizacji pracy. Systematycznie zwiększa się ilość zarządzanych wierzytelności. Dlatego w roku minionym znacznie zwiększyliśmy zatrudnienie na umowę o pracę. Przeprowadziliśmy reorganizację działów w celu zwiększenia efektywności pracy. Szczególna uwaga kierowana jest w kierunku działu windykacji polubownej oraz komórki callcenter. Z uwagi na zwiększenie wolumenu obsługiwanych spraw oraz zmiany przepisów prawa koniecznością jest ciągły rozwój funkcjonalności systemu operacyjnego. Nadal będziemy organizować szkolenia oraz finansować kierunki wykształcenia naszych pracowników, które zostaną następnie wykorzystane w działalności Spółki. Zmiany ustawodawstwa wymuszają zastosowanie zaawansowanych rozwiązań technologicznych, a skutkiem tego są dodatkowe koszty, które ponosi Spółka. Z drugiej strony unikamy finansowych skutków niedostosowania się do zmian w prawie. Rozwój oferty. Spółka dąży do zabezpieczenia przychodów w okresach przyszłych poprzez dywersyfikację dostawców wierzytelności. Dzięki temu zmniejsza się ryzyko braku nabycia kolejnych portfeli wierzytelności. Spółka kładzie nacisk na rozwój funduszy sekurytyzacyjnych – GPM Vindexus NSFIZ, Future NSFIZ, Alfa NSFIZ -poprzez budowanie zdywersyfikowanego portfela wierzytelności. Wzrost ten znajduje odzwierciedlenie w przychodach z tytułu zarządzania wierzytelnościami sekurytyzowanymi, które stanowią obecnie 34,75% przychodów z działalności podstawowej. Zważywszy na fakt, że koszt kapitału pożyczonego, wzrost kosztów egzekucyjnych w wyniku zmian przepisów prawa oraz niska efektywność egzekucji, a także wzrost rynkowych kosztów pracy obciążają w pełni Spółkę, intencją naszą jest zwiększenie w obrotach udziału świadczenia usług zarządzania wierzytelnościami na rzecz jednostek zewnętrznych, co będzie dawało dodatkowe przychody. Korzyści skali. Spółka w nadchodzących okresach będzie kontynuowała zakupy kolejnych pakietów wierzytelności przede wszystkim do jednostek zależnych. Czynnikiem decydującym o kolejnych inwestycjach będzie cena sprzedaży, oferowana przez wierzycieli pierwotnych oraz wysokość marży dla kapitału pożyczonego. W naszej ocenie w nadchodzących okresach nie można oczekiwać korzyści w wyniku zwiększenia skali działania. Istotne ograniczenia wynikają z niekorzystnych zmian w przepisach prawa, wzrostu kosztów egzekucyjnych oraz ograniczenia podaży kapitału finansującego. Utrzymanie rentowności Spółki na poziomie obecnym będzie naszym priorytetem. Perspektywy rozwoju działalności. Dzięki dużym inwestycjom w kolejne portfele wierzytelności, Spółka zabezpieczyła sobie źródła generowania przychodów na kilka nadchodzących lat. Nie oznacza to rezygnacji z polityki zakupowej, Spółka będzie kontynuowała powiększanie swojego portfela wierzytelności zależnie od możliwości finansowych. Spodziewamy się w nadchodzących okresach większej podaży wierzytelności do zbycia oraz wzrostu cen transakcyjnych. Spółka zamierza kontynuować swoją dotychczasową strategię zakupów pakietów wierzytelności bankowych, telekomunikacyjnych lub pakietów pożyczek od instytucji poza bankowych. Przewidujemy także dalsze porządkowanie stanu prawnego posiadanych aktywów oraz szersze zastosowanie narzędzi informatycznych w celu bardziej efektywnego zarządzania nimi oraz zastosowanie w większym stopniu drogi polubownej dla restrukturyzacji zobowiązań dłużników. V.3 Polityka dywidendy. 30 czerwca 2022r. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło decyzję o przeznaczeniu części zysku za 2021 rok na wypłatę dywidendy w kwocie 0,25 zł na jedną akcję. Łączna kwota dywidendy wyniosła 2 911 500 zł. Termin ustalenia prawa do dywidendy przypadał na 12 lipca 2022r., a termin wypłaty dywidendy został ustalony na 21 lipca br. Dywidenda została wypłacona w ustalonym terminie. Nazwa Spółki: Giełda Praw Majątkowych „Vindexus” S.A. Okres objęty sprawozdaniem finansowym: od 01.01.2021 do 31.12.2021 www.gpm-vindexus.pl 48 Tab.36 Wypłacona dywidenda w okresach historycznych. Rok obrotowy zakończony: Data wypłaty dywidendy Wartość dywidendy na 1 akcję (w zł) Ilość akcji (w sztukach) Dywidenda wypłacona (w zł) 31.12.2021 21.07.2022 0,25 zł 11 646 000 2 911 500,00 zł 31.12.2020 21.07.2021 0,10 zł 11 626 000 1 162 600,00 zł 31.12.2019 21.07.2020 0,10 zł 11 626 000 1 162 600,00 zł 31.12.2018 19.07.2019 0,30 zł 11 586 000 3 475 800,00 zł 31.12.2017 06.07.2018 0,25 zł 11 537 938 2 884 484,50 zł 31.12.2016 29.06.2017 0,20 zł 11 437 938 2 287 587,60 zł 31.12.2015 15.07.2016 0,15 zł 11 591 938 1 738 790,70 zł 31.12.2014 15.07.2015 0,10 zł 11 591 938 1 159 193,80 zł 31.12.2013 15.09.2014 0,05 zł 11 591 938 579 596,90 zł Z prawa do dywidendy wyłączono akcje własne w ilości 154 000 szt. *Z prawa do dywidendy wyłączono akcje własne w ilości 54 000 szt. Z podziału zysku netto za lata sprawozdawcze 2013-2021 wypłacono łącznie dywidendę 17 362 tys. zł. Po zakończeniu roku sprawozdawczego 2022 Zarząd Spółki rozważy czynniki istotne dla dalszej kontynuacji działalności Spółki, w tym: wielkość wypracowanego w 2022r. zysku, wskaźniki dywidendy stosowane przez porównywalne spółki, zapotrzebowanie na wolne środki zabezpieczające płynność, wysokość zobowiązań z tytułu bieżącej działalności i obsługi pożyczonego kapitału, prawdopodobieństwo wystąpienia znacznego poziomu ryzyka kredytowego i ryzyka płynności, które uzależnione są od aktualnych i przyszłych warunków rynkowych. Zarząd zamierza złożyć Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy propozycję wypłacenia dywidendy dla akcjonariuszy Spółki z zysku netto wypracowanego w 2022r. w wysokości 0,27 zł na jedną akcję. Warszawa 28 kwietnia 2023r. Członek Zarządu Członek Zarządu Prezes Zarządu Artur Zdunek Andrzej Jankowski Jan Kuchno

AI Terminal

5625_rns_2023-04-30_be53dec1-fec1-4705-808e-79855bbf5dc8.xhtml

More from GPM Vindexus S.A.

Talk to a Data Expert