Gpi

Interim / Quarterly Report • Sep 29, 2021

Relazione finanziaria semestrale 30 giugno 2021

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Redatta ai sensi dell'articolo 154-ter TUF

Gpi S.p.A.

Soggetta alla direzione e coordinamento da parte di FM S.r.l.

Sede in TRENTO, VIA RAGAZZI DEL '99 13 Capitale sociale 8.780.059,60 i.v. Codice Fiscale 01944260221 Iscritta al Registro delle Imprese di TRENTO Nr.Reg.Imp. 01944260221 Nr. R.E.A. 189428

SOMMARIO

RELAZIONE		INTERMEDIA SULLA GESTIONE 4
	1.	ORGANI SOCIALI 5
	2.	STRUTTURA E ATTIVITÀ 6
	3.	INFORMATIVA ECONOMICO FINANZIARIA 13
	4.	INVESTIMENTI E ACQUISIZIONI 18
	5.	SVILUPPO E INNOVAZIONE 19
	6.	ORGANICO 20
	7.	EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE 21
	8.	ALTRE INFORMAZIONI 23
BILANCIO		CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO 26
	1.	INFORMAZIONI GENERALI 32
	2.	FORMA E CONTENUTO DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO 32
	3.	PRINCIPI CONTABILI E CRITERI DI VALUTAZIONE APPLICATI 33
	4.	PERIMETRODICONSOLIDAMENTO 34
	5.	PRINCIPALIACQUISIZIONIEOPERAZIONISOCIETARIEDELL'ESERCIZIO 35
	6.	COMPLETAMENTO DEL PROCESSODI ALLOCAZIONE DEL PREZZOPAGATOPER ACQUISIZIONI EFFETTUATE
		NEL PRECEDENTE ESERCIZIO 36
	7.	INFORMAZIONISULLE VOCIDELLA SITUAZIONEPATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA 38
	8.	STRUMENTI FINANZIARI 51
	9.	INFORMAZIONI SULLEVOCIDELCONTOECONOMICOCONSOLIDATO 52
	10.	ALTRE INFORMAZIONI 56
Attestazione ai sensi dell'art. 154 bis del D.lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 (Testo Unico della Finanza) relativa al bilancio consolidato 65
		Relazione della Società di revisione 66

RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE

1. Organi sociali

Consiglio di Amministrazione

(Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2023)

Fausto Manzana	5	Presidente - Amministratore Delegato
Andrea Mora	5	Vice Presidente
Michele Andreaus	2-3-4
Francesco Dalla Sega	4
Edda Delon	1-2-3-4
Paolo De Santis	2-3-4
Dario Manzana	5
Sara Manzana
Sergio Manzana	5
Antonio Perricone
Ilaria Manzana	6	Segretario
Collegio Sindacale (Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2021)
Sindaci effettivi
Raffaele Ripa	7-8	Presidente
Stefano La Placa	7
Veronica Pignatta	7
Sindaci supplenti
Silvia Arlanch	7
Cristian Tundo	7
Direttore Generale
Matteo Santoro
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Federica Fiamingo
Società di Revisione (Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2026)
KPMG S.p.A.

1 Lead independent director

5 Amministratore Esecutivo

8 Componente dell'Organismo di Vigilanza

² Membro del Comitato per la Remunerazione

³ Membro del Comitato Controllo, Rischi e Sviluppo sostenibile (cui sono state attribuite, altresì, le competenze in tema di Operazioni con Parti correlate) 4

Amministratore Indipendente (ai sensi del Codice di Corporate Governance e del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58)

⁶ Segretario anche dei Comitati istituiti dal Consiglio di Amministrazione nel proprio ambito in ottemperanza ai criteri stabiliti dal Codice di Corporate Governance 7

Sindaco Indipendente (ai sensi del Codice di Corporate Governance)

2. Struttura e attività

Perimetro di consolidamento al 30 giugno 2021

La Capogruppo Gpi S.p.A. al 30 giugno 2021 è controllata da FM S.r.l. per una quota pari al 64,75% (78,53% dei diritti di voto), il capitale sociale è pari ad Euro 8.544.963,90, suddiviso in complessive n. 15.909.539 azioni ordinarie, le azioni proprie ordinarie in portafoglio ammontano a 103.106 ed i warrant in circolazione ammontano a n° 2.368.380.

Area di consolidamento	Sede legale	Valuta funzionale	% di interessenza complessiva del Gruppo	% di interessenza complessiva di terzi
Capogruppo:
Gpi S.p.A.	Trento, Italia	Euro
Imprese controllate consolidate con il metodo integrale:
Accura S.r.l.	Milano, Italia	Euro	100,00%	-
Argentea S.r.l.	Trento, Italia	Euro	80,00%	20,00%
Argentea Sp. z o.o	Varsavia, Polonia	Zloty polacco	100,00%	-
Bim Italia S.r.l.	Trento, Italia	Euro	100,00%	-
Cliniche della Basilicata S.r.l.	Potenza, Italia	Euro	67,00%	33,00%
Consorzio Stabile Cento Orizzonti Scarl	Trento, Italia	Euro	55,10%	44,90%
Contact Care Solutions S.r.l. Soc. Unipers.	Milano, Italia	Euro	100,00%	-
Do.Mi.No. S.r.l.	Venezia, Italia	Euro	38,57%	61,43%
Gbim S.r.l.	Pavia, Italia	Euro	70,00%	30,00%
Gpi Chile S.p.a.	Santiago de Chile, Chile	Peso cileno	100,00%	-
Gpi Cyberdefence S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	100,00%	-
Gpi Polska z o.o.	Lublino, Polonia	Zloty polacco	100,00%	-
Gpi Usa Inc.	Wilmington, USA	Dollaro USD	100,00%	-
Guyot-Walser Informatique S.a.s.*	Reims, Francia	Euro	100,00%	-
Healtech S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	100,00%	-
Hemasoft America Corp.	Miami, USA	Dollaro USD	100,00%	-
Hemasoft S.I.	Madrid, Spagna	Euro	100,00%	-
Informatica Group O.o.o.	Mosca, Russia	Rublo russo	100,00%	-
Medical International Hemoservice Limitada Ltda	Chile	Peso cileno	100,00%	-
Medinfo International Hemoservice	Nizza, Francia	Euro	100,00%	-
Oslo Italia S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	100,00%	-
Peoplenav S.r.l.	Trento, Italia	Euro	100,00%	-
Professional Clinic G.m.b.h.	Klagenfurt, Austria	Euro	100,00%	-
Riedl G.m.b.h.	Plaue, Germania	Euro	90,62%	9,38%
Umana Medical Technologies Ltd	Malta	Euro	58,39%	41,61%
Xidera S.r.l.*	Milano, Italia	Euro	100,00%	-
Imprese controllate escluse dal perimetro di consolidamento:
GTT Gruppo per Informatica Technologie Tunisie Suarl	Tunisi, Tunisia	Dinaro tunisino	100,00%	-

*Consolidata al 100% in accordo con IFRS 3 anticipated acquisition method

Denominazione	Sede legale	Valuta funzionale	% di interessenza complessiva del Gruppo	% di interessenza complessiva di terzi
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto: Imprese collegate:
SAIM - Suedtirol Alto Adige Informatica Medica S.r.l.	Bolzano, Italia	Euro	46,50%	53,50%

L'Architettura dell'offerta: Aree Strategiche d'Affari (ASA)

L'attuale organizzazione in Aree Strategiche di Affari (ASA) consente al Gruppo di fornire risposte complete ed adeguate alle esigenze di trasformazione digitale e alle spinte innovative provenienti dal mondo della Sanità e del Sociale. Spinte che si sono state ulteriormente rafforzate durante la gestione dell'emergenza sanitaria da Covid-19. Questo grazie ad un portafoglio di soluzioni e servizi che combina ampie competenze specialistiche ICT e di dominio, attività di consulenza e progettazione unitamente all'approccio customer oriented che ci caratterizza e rende il nostro fare impresa efficiente e flessibile.

Tutte le Aree Strategiche d'Affari operano indifferentemente sia con clienti pubblici che privati. Di seguito è riportata l'architettura dell'offerta del Gruppo evidenziando come sempre più frequentemente le soluzioni offerte al mercato nascano da un'opportuna orchestrazione delle singole componenti ("composable digital care").

Operiamo nei nostri mercati di riferimento fornendo un ampio mix di soluzioni software, tecnologie e servizi a elevato tasso di innovazione. Alla base di questa trasformazione vi sono alcuni driver tecnologici la cui combinazione delinea gli scenari applicativi attuali e futuri: il cloud, i dispositivi mobili (mobile first), l'Internet of Things, i Big Data, l'intelligenza artificiale, tecnologie che già applichiamo a specifiche soluzioni per la gestione delle cronicità, per la medicina di iniziativa, per i percorsi di prevenzione, per la gestione dei percorsi di accoglienza, per il virtual care attraverso soluzioni di telemedicina e servizi di centrale operativa disponibili 24 ore su 24.

L'obiettivo strategico condensato nella vision e nel payoff del Gruppo (The HealthCare Partner) è quello di superare la dimensione di provider tecnologico e di servizio alla clientela di riferimento per diventare partner delle organizzazioni sanitarie offrendo soluzioni adeguate alla nuova domanda di salute dei cittadini.

Una efficace combinazione di tecnologia e servizi per rispondere ad una Sanità in continua trasformazione che nei prossimi anni – anche in ragione delle iniziative collegate al Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza – sarà interessata da una profonda evoluzione in senso digitale.

Alcune delle Aree Strategiche del Gruppo Gpi sono di tipo "complesso" ossia costituite da un insieme articolato di combinazioni prodotto/mercato (es. Software, Care), altre di tipo "elementare" cioè costituite da una o poche combinazioni di prodotto/mercato (Automation, Pay, ICT).

Architettura dell'offerta

Software

Sistemi Informativi modulari e integrati per la gestione:

• dei processi clinici e amministrativo-contabili all'interno delle strutture ospedaliere, incluso il dipartimento trasfusionale;

• dei processi socio-assistenziali delle strutture sanitarie sul territorio, compreso il dipartimento di prevenzione;

• dei processi caratteristici delle Pubbliche Amministrazioni: servizi demografici, tributi, contabilità, personale, gestione documentale, servizi online per cittadini e imprese.

Tecnologie dell'informazione che rappresentano il fattore abilitante per l'erogazione di servizi Care ad alta efficienza e qualità per il cittadino, per la gestione dei processi di automazione logistica e che integrano l'offerta di servizi ICT e di payment per la Pubblica Amministrazione.

Care

Operatori, sistemi telefonici, tecnologia hardware e software per un servizio su misura, completo e integrato, di Contact Center e CUP, amministrazione, accoglienza, segreteria e intermediazione culturale (HealthCare Administration Services). Servizi e soluzioni tecnologiche a supporto del percorso di presa in carico dei pazienti cronici. Strutture poliambulatoriali di diagnostica integrata (HealthCare Services). Servizi di telemedicina, telemonitoraggio e teleassistenza domiciliare (VirtualCare Solutions). Progettazione e produzione di protesi custom made con stampanti tridimensionali (Healthcare Technologies). Software gestionali mirati all'azzeramento delle code negli uffici aperti al pubblico, alla gestione degli appuntamenti, alla razionalizzazione dei percorsi degli utenti fino al dimensionamento ottimale delle risorse destinate all'accoglienza. Quest'ultima soluzione Xidera, nell'ambito della gestione emergenza COVID, ha consentito

agli utenti di effettuare prenotazioni tramite call center, app e Voice Bot, o di accedere direttamente ai punti di erogazione. L'approccio multicanale e la flessibilità della piattaforma consentono al Gruppo Gpi di processare quotidianamente l'erogazione di migliaia di servizi/prestazioni/accessi in tutta Italia, offrendo così un'infrastruttura che si è dimostrata di gran valore in un periodo così critico per il nostro Paese.

Automation

Una soluzione completa e integrata, hardware e software, che automatizza l'intero processo logistico del farmaco nelle strutture ospedaliere: dall'acquisto fino alla somministrazione a bordo letto, riducendo il rischio clinico e ottimizzando le risorse.

Per le farmacie territoriali: un servizio di organizzazione, allestimento e design degli spazi di vendita e un magazzino custom made, ad alta tecnologia, che velocizza e semplifica lo stoccaggio e la distribuzione dei farmaci.

L'automazione logistica di ospedali e farmacie proposta da Gpi integra e completa in modo armonico le soluzioni dell'Area Software (Clinical System, Administration System) e dell'Area Pay per una gestione completa in logica end-to-end dell'intera supply-chain.

ICT

Un servizio completo chiavi in mano che mantiene in perfetta efficienza tutte le componenti hardware e software, attraverso interventi specialistici e affidabili di Desktop Management e assistenza sistemistica client e server.

I servizi ICT rappresentano il fattore abilitante per l'efficiente applicazione delle tecnologie dell'informazione dell'ASA Software e delle piattaforme di Pay e per l'erogazione dei servizi Care.

Nel corso del primo semestre del 2021 è stata ulteriormente arricchita l'offerta di servizi IT attraverso la costituzione di una nuova BU (e società dedicata) focalizzata sui temi della Cyber Security (Gpi CyberDefence).

Pay

Tecnologie innovative e servizi integrati che facilitano la gestione dei pagamenti elettronici per la GDO, il retail market, il settore bancario e la Pubblica Amministrazione.

Una piattaforma di soluzioni che supporta in modo sinergico l'offerta del Gruppo in ambito Software, Care, Automation e ICT.

L'offera PAY include anche innovativi servizi per la Conservazione Digitale a norma dei documenti.

Andamento del mercato

L'Osservatorio Innovazione Digitale in Sanità 2020, a cura della School of Management del Politecnico di Milano, mette in evidenza come le tecnologie digitali possano fare la differenza in tutte le fasi di prevenzione, accesso, cura e assistenza dei pazienti, per aiutare il personale sanitario nelle decisioni cliniche e le strutture sanitarie nella continuità di cura e nell'operatività. In particolare, rispetto all'attuale emergenza Covid-19, evidenzia come sia l'occasione per sperimentare soluzioni che valorizzino al massimo le capacità di contenere il contagio, di ridurre le ospedalizzazioni e di gestire i pazienti sul territorio ma anche per ridisegnare i modelli di cura accelerando la transizione verso un modello di sanità più connesso, sostenibile e resiliente.

Il rapporto "Il Digitale in Italia 2020" a cura di Confindustria Digitale, Anitec/Assinform e Netconsulting3, aggiunge che l'emergenza Covid-19 sta fungendo da volano per alcuni ambiti digitali come: la telemedicina e il tele-monitoraggio dei pazienti da remoto, la mappatura epidemiologica e il tracciamento della popolazione, i progetti di integrazione e di implementazione della Cartella Clinica Elettronica, i sistemi di condivisione dei dati a supporto delle decisioni. Oltre l'immediato e a partire dai prossimi mesi ci si aspetta inoltre una maggiore attenzione verso i Clinical Decision Support System, i sistemi di Business Intelligence e le applicazioni di Artificial Intelligence.

Il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) ha previsto oltre 15 miliardi di euro di investimenti nell'ambito della Sanità e ci si attende (fonte: "La Sanità Digitale: prospettive di mercato, strategie, operatori attuali ed emergenti, Giugno 2021" – Netconsulting3) che almeno 5,5 miliardi di Euro siano rivolti ad iniziative in ambito ICT.

Al netto degli investimenti previsti nel PNNR Netconsulting3 stima per il mercato del digitale in Italia una crescita costante nel periodo 21-24 con tassi annuali compresi tra il 5 ed il 7% (da 1.430 milioni di Euro del 2021 a circa 1.750 milioni di Euro nel 2025). Qualora anche solo il 60% delle risorse disponibili previste nel PNRR si traducessero in progetti effettivi il valore al 2024 del mercato ICT potrebbe crescere di ulteriori 600 milioni).

Secondo le stime di Gartner, aggiornate all'ultimo trimestre 2020, il CAGR 2020-2024 per la spesa IT nel settore sanitario a livello mondiale è previsto pari al 7,1%. In ambito Western Europe il CAGR 2020-2024 è stimato al 6,2%, mentre la stima per l'Italia è pari al 5,3% (in linea con le previsioni di Netconsulting3). Se si focalizza l'analisi sulle sole componenti del Software e dei servizi connessi, il CAGR 2020-2024 a livello worldwide è stimato da Gartner pari al 9,7%.

Come emerge dal confronto delle previsioni di Gartner nelle fasi "pre-Covid19" e "post-Covid19" il mercato worldwide nel periodo 2020-2024 sarà caratterizzato – pur in presenza di una crescita positiva e costante su base annuale compresa tra l'8 ed il 10% - da una lieve flessione rispetto alle dinamiche antecedenti la pandemia nel periodo 2021-2022 per poi riassestarsi in miglioramento sui valori attesi a partire dal 2023.

Fonte Gartner Q42020 (Software e Servizi per l'Healthcare)

Clienti

Al 30 Giugno 2021 il Gruppo conta circa 2.450 clienti. La crescita in termini di competenze, avvenuta a seguito delle molteplici operazioni M&A, rende l'offerta sempre più completa e competitiva.

IN FIGURA: H = HEALTH; NH = NON HEALTH; PUB = PUBBLICO; PRI = PRIVATO.

La presenza sul territorio

Le acquisizioni operate negli anni, unite alla volontà di essere vicini al Cliente, hanno favorito una presenza sempre più capillare in Italia: si contano sul territorio circa 60 sedi operative.

L'internazionalizzazione del Gruppo ha portato alla presenza, tramite società operative, in 10 Stati: Germania, Austria, Polonia, Spagna, Francia, Russia, Malta, Cile, Tunisia e Stati Uniti per il tramite di 14 società operative. Il Gruppo presidia inoltre un gran numero di altri paesi europei ed extra-europei attraverso distributori e partner selezionati.

Obiettivo dei prossimi anni è moltiplicare i contatti sui mercati internazionali, per individuare nuove opportunità di collaborazione e di sviluppo business, sia tramite acquisizioni di società produttive che di distribuzione.

3. Informativa economico finanziaria

In merito agli aggregati patrimoniali, e in particolare agli indicatori finanziari, si rimanda ai criteri fissati dalla Raccomandazione ESMA 20/3/2013 e dalla Comunicazione Consob DEM/6064293.

In applicazione della Comunicazione Consob del 3 dicembre 2015, che recepisce in Italia gli orientamenti sugli Indicatori Alternativi di Performance (di seguito anche "IAP") emessi dall'European Securities and Markets Authority (ESMA) sono definiti nel seguito i criteri utilizzati per l'elaborazione dei principali IAP pubblicati dal Gruppo GPI.

Gli IAP presentati nella presente Relazione finanziaria sono ritenuti significativi per la valutazione dell'andamento operativo con riferimento ai risultati del Gruppo nel suo complesso. Inoltre, si ritiene che gli IAP assicurino una migliore sinteticità e comparabilità nel tempo degli stessi risultati sebbene non siano sostitutivi o alternativi ai risultati determinati applicando i principi contabili internazionali IFRS.

Con riferimento agli IAP, si evidenzia che all'interno dei rispettivi capitoli "Performance Economica", "Dati economici per ASA" e "Dati patrimoniali" Gpi presenta prospetti contabili riclassificati diversi da quelli previsti dai principi contabili internazionali IFRS inclusi nel Bilancio consolidato al 30 giugno 2021 (definiti in seguito: "prospetti ufficiali"). Tali prospetti riclassificati presentano pertanto, oltre alle grandezze economico-finanziarie e patrimoniali disciplinate dai principi contabili internazionali IFRS, alcuni indicatori e voci derivanti da questi ultimi, ancorché non previsti dagli stessi principi e identificabili pertanto come IAP.

Nel seguito, per semplicità, sono elencati i principali aggregati riclassificati e Indicatori Alternativi di Performance presentati nella Relazione sulla gestione e una sintetica descrizione della relativa composizione, nonché la riconciliazione degli stessi con i corrispondenti dati ufficiali.

• "Consumi": corrispondono al totale dei Costi per Materiali dei prospetti ufficiali;
• "Spese Generali": corrispondono al totale dei Costi per servizi e degli Altri costi operativi dei prospetti ufficiali;
• "Lavoro": corrisponde alla voce Costi per il personale dei prospetti ufficiali;
• "Margine Operativo Lordo (EBITDA)": è l'indicatore sintetico della redditività lorda derivante dalla gestione operativa, determinato sottraendo i costi operativi dai ricavi operativi, ad eccezione di ammortamenti, svalutazioni e ripristini di valore, variazione operativa dei fondi e altri stanziamenti rettificativi;
• "Utile Operativo Netto (EBIT)": è l'indicatore che misura la redditività operativa dei capitali complessivamente investiti in azienda, calcolato sottraendo dall'EBITDA gli ammortamenti, le svalutazioni e i ripristini di valore, la variazione operativa dei fondi e gli altri stanziamenti rettificativi;
• "Capitale circolante netto":sintetizza il saldo tra le voci di natura tipicamente commerciale dello stato patrimoniale (crediti commerciali, attività e passività da contratti con i clienti, anticipi a fornitori, fondi svalutazione, debiti commerciali e rimanenze di magazzino);
• "Immobilizzazioni": componendo voci dei prospetti ufficiali espone l'ammontare complessivo di Avviamento, Altre attività immateriali, Immobili, Impianti e Macchinari, Partecipazioni contabilizzate con il metodo del Patrimonio netto e attività finanziarie non correnti;
• "Capitale investito netto": espone l'ammontare complessivo delle attività di natura non finanziaria, al netto delle passività di natura non finanziaria;
• "Indebitamento finanziario netto" (o PFN, Posizione Finanziaria netta): rappresenta l'indicatore della quota del capitale investito netto coperta attraverso passività nette di natura finanziaria, composto dalle "Passività finanziarie correnti e non correnti", al netto delle "Attività finanziarie correnti", e dalle disponibilità liquide e mezzi equivalenti;
• "Rendiconto finanziario cash flow": rappresenta graficamente le principali voci di flusso monetario che determinano la variazione dell'indebitamento finanziario netto dall'inizio alla fine dell'esercizio;
• "Crediti commerciali su ricavi": rappresenta il rapporto, espresso in giorni, tra i crediti commerciali da fatture emesse al 30/06, al lordo del relativo fondo svalutazione, e i ricavi dell'esercizio (x 360);
• "Attività da contratti con clienti sul totale dei crediti commerciali stessi, delle attività da contratti con clienti e degli anticipi a fornitori" (%): rappresenta la quota delle sole attività da contratti con clienti, a lordo del relativo fondo svalutazione, in rapporto alle attività commerciali complessive;
• "Circolante netto su ricavi": rappresenta il rapporto, espresso in giorni, tra il "capitale circolante netto" e i ricavi dell'esercizio (x360);
• "IFN/EQUITY": esprime il rapporto tra l'Indebitamento Finanziario Netto e il Patrimonio Netto;
• "IFN/EBITDA: esprime il rapporto tra l'Indebitamento Finanziario Netto e il Margine Operativo Lordo (EBITDA);
• "EBITDA/OF": fornisce l'indicatore di copertura tra Margine Operativo Lordo (EBITDA) e il saldo di Proventi ed Oneri Finanziari;
• "Avviamento e altre imm. Immateriali / Totale Attivo": rappresenta il rapporto tra le relative voci dei prospetti ufficiali e il totale attività;
• "Avviamento e altre imm. Immateriali / Patrimonio Netto": rappresenta il rapporto tra le relative voci dei prospetti ufficiali e il Patrimonio Netto Totale;
• "CAGR": è l'acronimo di Compounded Average Growth Rate, indicatore di uso comune utilizzato per esprimere il tasso di crescita medio composto di una variabile, dato un anno iniziale e un anno finale di riferimento. Nel caso di Gpi il CAGR è applicato ai Ricavi ed Altri Proventi triennali.

Si evidenzia inoltre che alcuni IAP, elaborati come sopra indicato, sono presentati anche al netto di talune rettifiche operate ai fini di un confronto omogeneo nel tempo o in applicazione di una differente rappresentazione contabile ritenuta più efficace nel descrivere la performance economico-finanziaria di specifiche attività del Gruppo. Tali rettifiche sono riconducibili essenzialmente alla fattispecie dei dati economici consolidati "Adjusted", presentati per EBITDA ed EBITDA%.

Nella presente relazione viene evidenziata una redditività operativa lorda "Adjusted", con l'obiettivo di rapportare la marginalità realizzata a livello di gruppo e di ASA ai ricavi al netto delle quote di competenza dei partner in Raggruppamento Temporaneo di Impresa relative per la quasi totalità a commesse del settore "Care".

Si precisa che i dati comparativi all'esercizio 2020 sono stati rivisti in seguito all'allocazione definitiva del prezzo di acquisizione relativo al ramo Haemonetics come meglio specificato nella nota 6 della nota integrativa.

SINTESI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI, in migliaia di Euro	1H2021	1H2020	Variazioni	%
Ricavi ed altri proventi	151.846	117.202	34.644	29,6%
Ricavi, adjusted	138.102	108.090	30.013	27,8%
EBITDA	14.143	10.460	3.683	35,2%
EBITDA %, adjusted	10,2%	9,7%	12,3%	0,6%
Risultato ante imposte	400	(817)	1.217	ns
Risultato netto	230	203	28	13,6%

Dati e indicatori finanziari di sintesi

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO RICLASSIFICATO, in migliaia di Euro	1H 2021	2020 rivisto	1H 2021 %	2020 rivisto %
Capitale Circolante Netto	126.181	109.050	56,9%	52,4%
Immobilizzazioni	167.707	158.377	75,7%	76,1%
Altre Attività (Passività) Operative	(72.261)	(59.206)	-32,6%	-28,4%
Capitale Investito Netto	221.627	208.221	100,0%	100,0%
Patrimonio netto	73.492	83.379	33,2%	40,0%
Indebitamento finanziario netto (IFN)	148.135	124.841	66,8%	60,0%
Totale patrimonio netto + IFN	221.627	208.221	100,0%	100,0%

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE	1H2021	1H2020
Crediti Commerciali / Ricavi (GG)	59	54
Circolante Netto / Ricavi (GG)	149	142
EBITDA/Oneri Finanziari netti	6,7x	6,0x

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE	1H2021	2020 rivisto
Att. da contratti / Crediti, att. da contratti ed anticipi (%)	71,3%	73,0%
IFN/EQUITY	2,0	1,5
Avviamento e altre attività immateriali / Totale Attivo	31,5%	29,9%
Avviamento e altre attività immateriali / Equity	182,0%	148,2%

Andamento della gestione e commento ai risultati economico e finanziari

Dati economici

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO, in migliaia di Euro	1H2021	1H2021 %	1H2020	1H2020 %	Variazioni	%
Ricavi	150.487	99,1%	115.924	98,9%	34.563
Altri proventi	1.359	0,9%	1.278	1,1%	81
Totale ricavi e altri proventi	151.846	100,0%	117.202	100,0%	34.644
Costi per materiali	(4.166)	(2,7%)	(4.128)	(3,5%)	(38)	0,8%
Spese Generali	(45.253)	(29,8%)	(34.297)	(29,3%)	(10.956)	-0,5%
Lavoro	(88.284)	(58,1%)	(68.317)	(58,3%)	(19.967)	0,1%
Ammortamenti e svalutazioni	(10.896)	(7,2%)	(9.380)	(8,0%)	(1.516)	0,8%
Altri accantonamenti	(743)	(0,5%)	(149)	(0,1%)	(594)	-0,4%
EBIT	2.504	1,6%	930	0,8%	1.574	0,9%
Oneri finanziari netti	(2.104)	(1,4%)	(1.747)	(1,5%)	(357)	0,1%
Quota dell'utile di partecipazioni	-	0,0%	-	0,0%	-	0,0%
Risultato ante imposte	400	0,3%	(817)	(0,7%)	1.217	1,0%
Imposte sul reddito	(170)	(0,1%)	1.020	0,9%	(1.190)	-1,0%
Risultato netto	230	0,2%	203	0,2%	27	0,0%
Soci della controllante	-28	0,0%	83	0,1%	-111	(0,1%)
Partecipazioni di terzi	258	0,2%	119	0,1%	139	0,1%

Il risultato del primo semestre 2021 riflette la tipica stagionalità di periodo gennaio-giugno, tradizionalmente meno performante, in particolare in termini di marginalità rispetto alla seconda metà dell'anno. Rispetto al primo semestre 2020 si registra un incremento dei ricavi pari al 30%, dovuto sia alla crescita organica sia al contributo dei recenti investimenti negli USA (ramo Haemonetics) ed in Francia (Gruppo Medinfo).

A livello organico la crescita si è registrata soprattutto nell'ASA Care, per effetto dell'entrata a pieno regime di commesse acquisite nel secondo semestre 2020 unitamente alle richieste di integrazione di servizi per includere le attività legate all'emergenza Covid-19 (prenotazione vaccini, tamponi, ecc).

La marginalità operativa lorda si attesta a 14,1 milioni di Euro. In termini percentuali, scorporando gli effetti dovuti ai ricavi riconducibili ai raggruppamenti temporanei d'impresa, il primo semestre 2021 esprime un EBITDA % adjusted pari al 10,2% in incremento rispetto al 9,7% del primo semestre 2020.

MARGINALITÀ E STRUTTURA COSTI OPERATIVI % SU RICAVI ADJUSTED	1H2021	1H2020
Consumi % adjusted	3,0%	3,8%
Spese generali % adjusted	22,8%	23,3%
Lavoro % adjusted	63,9%	63,2%
EBITDA % adjusted	10,2%	9,7%

La struttura dei costi operativi mostra una maggiore incidenza del costo del personale, che passa dal 63,2% al 63,9%. A questo proposito si ricorda che nel primo semestre 2020, in conseguenza della pandemia da Covid-19, il Gruppo aveva fatto ricorso agli ammortizzatori sociali con una riduzione del costo del lavoro di circa 4 milioni di Euro.

Gli ammortamenti, pari a 10,9 milioni Euro incrementano di 1,5 milioni, in conseguenza dei maggiori asset subentrati nel secondo semestre 2020 (principalmente riferiti al ramo Haemonetics).

Il reddito operativo netto si attesta a 2,5 milioni di Euro (1,6% sui ricavi totali) rispetto ai 0,9 milioni di Euro del 2020.

L'incidenza della gestione finanziaria sui ricavi totali è pari a 1,4%, sostanzialmente invariata rispetto al primo semestre 2020.

L'utile netto totale è pari a 230 migliaia di Euro, in linea con quello del 2020 che risentiva però di un significativo influsso delle imposte positivo.

Dati economici per Aree Strategiche di Affari

Di seguito si riporta una sintesi dei risultati economici delle due principali aree di business del Gruppo:

SINTESI DATI ECONOMICI PER	Software		Care		Altri settori operativi
ASA, In migliaia di Euro	1H2021	1H2020	1H2021	1H2020	1H2021	1H2020
Ricavi ed altri proventi	51.917	41.547	80.328	60.990	19.601	14.665
CAGR 1H2021 / 1H2020	25,0%		31,7%		33,7%
EBITDA	9.656	7.292	2.018	1.650	2.469	1.517
EBITDA %	18,6%	17,6%	2,5%	2,7%	12,6%	10,3%

L'ASA Software ha registrato un incremento complessivo dei ricavi del 25,0%, di cui 16,8% per effetto delle acquisizioni effettuate negli ultimi 12 mesi (assets Heamonetics e gruppo Medinfo). La crescita organica, pari all'8,2%, beneficia della ripresa delle attività che nel primo semestre 2020 avevano subito un rallentamento a causa della pandemia da Covid-19.

L'ASA Care registra un aumento dei ricavi pari a 19,3 milioni di euro (+31,7% rispetto al primo semestre 2020). Tale incremento è legato in particolare alle nuove attività legate all'emergenza Covid-19 e a nuove commesse acquisite nel secondo semestre 2020 ed entrate a pieno regime nel primo semestre 2021.

Infine si registra una crescita importante anche delle altre ASA, con un incremento dei ricavi da 14,7 milioni di Euro a 19,6 milioni, soprattutto grazie al contributo delle ASA DTM e Pay.

Dati patrimoniali

Il Capitale Circolante Netto presenta un incremento di 17,1 milioni di Euro, imputabile all'incremento delle rimanenze per Euro 1,0 milione, all'incremento dei crediti commerciali complessivi (al netto del fondo svalutazione) per 17,6 milioni e alla riduzione dei debiti commerciali per Euro 1,5 milioni. Si osserva che l'incremento è dovuto prevalentemente alle operazioni di aggrezione aziendale ovvero alla crescita dei ricavi.

Le immobilizzazioni si incrementano di 9,3 milioni di Euro, per effetto sia dell'acquisizione del Gruppo Medinfo, sia dell'attività di investimento per nuovi progetti di ricerca e sviluppo essenzialmente focalizzati sul software.

Il decremento della voce Altre Attività e Passività Operative, per complessivi Euro 13,1 milioni, è principalmente dovuto all'aumento dei debiti verso dipendenti (effetto legato alla movimentazione stagionale di tale voce e all'aumento del numero dei dipendenti) e dei ratei e risconti. Si precisa che, per effetto delle nuove raccomandazioni ESMA del 04/03/2021, i debiti per acquisto partecipazioni non correnti sono stati ricompresi nell'Indebitamento finanziario netto.

Il Capitale Investito Netto si attesta pertanto a 221,6 milioni di Euro, in aumento di 13,4 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 rivisto.

Il patrimonio netto di pertinenza del Gruppo è pari a 71,8 milioni di Euro, con una riduzione di 9,8 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2020 (81,6 milioni di euro). Le principali variazioni intervenute nell'esercizio sono relative ai dividendi deliberati dalla Capogruppo per 7,9 milioni di euro (con data di pagamento posticipata a luglio 2021) e ad operazioni con soci per 2,2 milioni di euro per l'acquisto di parte delle quote di minoranza della società controllata Riedl G.m.b.h. Il patrimonio netto di pertinenza di Terzi è pari a 1,7 milioni di euro, sostanzialmente invariato rispetto al 2020 (1,8 milioni di euro).

Per ulteriori dettagli si rimanda alla tabella di movimentazione del Patrimonio Netto nella relazione finanziaria semestrale consolidata.

L'Indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2021 è negativo e pari a 148,1 milioni di Euro, in aumento di 23,3 milioni di Euro rispetto alla fine del 2020. La variazione dell'Indebitamento finanziario netto riflette i flussi finanziari del primo semestre nonché la politica di investimenti e di acquisizioni del Gruppo (per approfondimenti, si rimanda alla Nota 4 della presente Relazione), oltre che alla distribuzione deliberata dei dividendi liquidati a luglio 2021 per totali 7,9 milioni di Euro.

L'indebitamento finanziario lordo risulta composto prevalentemente da finanziamenti e prestiti obbligazionari a medio/lungo termine, che complessivamente ammontano a 161,5 milioni di Euro e da indebitamento a breve termine per 58,6 milioni di Euro.

STRUTTURA DEBITI FINANZIARI
Per scadenza % sul totale	1H2021	2020 rivisto	1H2021 %	2020 rivisto %
Debiti Finanziari a Breve termine	58.566	52.416	26,6%	24,5%
Debiti Finanziari a Medio-Lungo termine	161.540	161.437	73,4%	75,5%
Totale Debiti Finanziari	220.106	213.853	100,0%	100,0%
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	55.352	80.605	76,9%	90,6%
Attività finanziarie correnti	16.619	8.407	23,1%	9,4%
Totale disp. liquide e attività fin. a breve	71.971	89.011	100,0%	100,0%
Indebitamento finanziario netto	148.135	124.841

Si precisa che nel corso del primo semestre 2021 sono stati sottoscritti dalla Capogruppo nuovi finanziamenti, per complessivi 17 milioni di Euro, di cui 10 milioni di Euro assistito da garanzia SACE, in base alle disposizioni di cui all'articolo 1, comma 1, del Decreto Legge n.23 dell'8 aprile 2020, convertito in legge con legge di conversione n.40 del 5 giugno 2020.

Bridge Indebitamento Finanziario Netto

4. Investimenti e acquisizioni

Acquisizione del Gruppo Medinfo

In data 4 gennaio 2021, il Gruppo Gpi ha acquisito il 100% del gruppo Medinfo, fornitore chiave in Francia ed in molti altri paesi di soluzioni trasfusionali. L'acquisizione è parte integrante della strategia di internazionalizzazione del Gruppo Gpi in settori ad alta marginalità quali le soluzioni software per il Blood Bank Management System. In questo ambito il Gruppo diviene uno dei principali player a livello mondiale, anche grazie alle recenti acquisizioni degli asset di Haemonetics confluiti in Gpi USA, nonché di quelle effettuate negli anni precedenti in Guyot Walser Informatique, sempre in Francia, e della Spagnola Hemasoft.

Costituzione Gpi Cyberdefence

In aprile 2021 è stata costituita la società Gpi Cyberdefence S.r.l. di cui Gpi S.p.A. detiene il 51,0 % del Capitale sociale. La società ha per scopo la consulenza nel settore delle tecnologie informatiche e servizi sulla sicurezza informatica strategica, tattica e operativa.

Si osserva che Gpi S.p.A. detiene il 51% ma è previsto, entro un periodo di tempo limitato, l'esercizio di "put and call" per il trasferimento del residuo 49%, per il quale il Gruppo Gpi ha proceduto all'iscrizione di una passività in bilancio.

Acquisizione quote di terzi di Rield Gmbh

Nel I semestre 2021 il Gruppo Gpi ha acquisito ulteriori quote della controllata Riedl Gmbh, arrivando a detenere una quota pari al 90,62%. Tale operazione è volta a stabilizzare l'assetto proprietario e indirizzare la gestione della controllata Riedl alla luce degli sviluppi industriali attesi dal Gruppo nell'Area strategica Automation, area dedicata alla produzione di sistemi di automazione per ospedali e cliniche, pubblici e privati, e per farmacie territoriali.

5. Sviluppo e innovazione

Il nostro Dipartimento R&D persegue obiettivi in linea con la mission aziendale e nell'ambito di tematiche rilevanti ritenute prevalenti in questa fase storica:

• Population Health Management (PHM): insieme di modelli operativi, contestualizzati a livello territoriale, finalizzati a migliorare simultaneamente la salute, i costi e l'esperienza sanitaria per un determinato gruppo di individui. Il campo di gioco è delimitato dallo studio alla misurazione della domanda di salute di una popolazione, al design dei modelli organizzativi ispirati alla continuità e prossimità delle cure, alle tecnologie abilitanti e fino ai servizi di supporto alle cure stesse, attraverso centrali di Care Management specializzato. Gpi ha raggiunto lo status di provider globale di soluzioni di PHM, è in grado infatti di erogare in autonomia tutti i servizi e le tecnologie necessarie.
• Virtual Care: asset tecnologico, che annovera software e soluzioni finalizzate alla gestione di sistemi di cura remoti e funzionali ai modelli PHM: Televisita, Teleconsulto, Telemonitoraggio, Teleriabilitazione, Patient Portal. Gpi ha raggiunto, insieme a pochissimi operatori al mondo, un'offerta tecnologica completa, interamente sviluppata in casa e non dipendente da terze parti, basata su una nuova architettura orientata al cloud ed ai microservizi, è nella sua interezza un dispositivo medico CE di classe IIa.
• Telemedicina Aumentata: abilitare algoritmi. Gpi ha perfezionato, nella primavera del 2020 l'acquisizione di Umana Technologies, startup maltese specializzata in dispositivi IoT per la rilevazione in continuo di parametri vitali. Si tratta di dispositivi medicali indossabili, multiparametrici e non invasivi, basati su nanotecnologie. Il T1 Heart Monitor di Umana conferisce alle piattaforme Gpi circa 70k di dati al secondo, per ogni paziente monitorato, questo consente di aumentare l'informazione disponibile sviluppando algoritmi, anche predittivi. Due esempi: 1) Algoritmo di Monitoraggio COVID 19, basato su Frequenza Respiratoria e Frequenza Cardiaca, l'algoritmo riconosce i picchi delle frequenze dovuti ad attività motorie della persona in monitoraggio, distinguendoli da andamenti a covarianza positiva degli stessi, tipici di una tendenza verso la insufficienza respiratoria, è quindi in grado di lanciare allarmi tempestivi; 2) Algoritmo Predittivo di fasi acute di Scompenso Cardiaco, i parametri clinici utilizzati sono le frequenze respiratoria e cardiaca e la SpO2. L'algoritmo effettua una valutazione dell'attività fisica del paziente effettuando una valutazione in continuo grazie ai picchi delle frequenze o meglio analizza la distanza fra gli stessi nel tempo. Un diradamento dei picchi indica una minore propensione al movimento del paziente e inoltre, se si osserva sempre sui picchi, una diminuzione progressiva della SpO2, il tutto indica un cambiamento dello stato clinico del paziente. La clinica ci dice che questi cambiamenti nel paziente con SC iniziano con gradualità e anche con 10 o 15 giorni di anticipo rispetto ad una fase acuta pericolosa per la vita che richiede quasi sempre un ricovero, da ciò si deduce che un approccio proattivo potrà produrre effetti di prevenzione significativi.
• Digital Therapeutics, le terapie digitali rappresentano un passo di frontiera in Italia e nel Mondo; in modo sintetico un Terapia Digitale si può definire come un metodo complesso mutuato mediante tecnologie di Virtual Care che dimostra, attraverso appositi Trial Clinici documentati, di produrre outcome positivi nella cura di specifiche patologie. L'ambito è quello della modifica dei comportamenti che incidono sulle malattie croniche o in ambito riabilitativo. Si è diffusa una definizione, forse suggestiva o a prima vista temeraria, ma consistente: Il software come principio attivo. Gpi ha iniziato la sua presenza nella Digital Therapeutics con un primo modulo di riabilitazione respiratoria post – Covid, che andrà in sperimentazione nella seconda metà del 2021.
• Intelligenza Artificiale, l'AI è uno dei pillar sottostanti a molte attività della ricerca Gpi; in particolare gli interessi riguardano la Predittività in ambito di Epidemiologia Aumentata, gli NLP (Natural Language Processing) ovvero l'interpretazione del linguaggio naturale, il Riconoscimento Automatico di Pattern e l'Interpretazione della Voce per determinare lo stato emotivo di una persona; l'Azienda

si è dotata di un proprio Centro di Calcolo basato su architettura GPU NVIDIA, in grado di rispondere a esigenze complesse e di implementare processi di apprendimento in Deep Learning; abbiamo realizzato in Italia il primo algoritmo di Stratificazione delle Coorti di Rischio per la cronicità e le priorità del Piano Vaccinale, che a partire dalle evidenze dell'epidemiologia analitica, stratifica mediante Machine Learning (PHM); il primo cliente è la Regione Valle d'Aosta; abbiamo realizzato per Regione Toscana un Motore di Ricerca Semantico, con Ontologia sul mercato del lavoro che supporta i Centri per l'Impiego nel ridurre il mismatch fra domanda e offerta, basato su un NLP specializzato prodotto dalla R&D Gpi; abbiamo realizzato un Predittore di Glicemia Media e di comorbilità, nell'ambito del progetto RIPE, grazie ad un dataset di circa 8mln di record, in collaborazione con l'Ospedale Galliera di Genova e la ASL 1 Imperiese.

• Automazione e Robotica, uno degli asset aziendali è l'automazione nella logistica del farmaco, in questo ambito segnaliamo il progetto Smart Room, consistente in una soluzione complessa che promette di rivoluzionare la gestione di qualunque magazzino nelle strutture sanitarie; il principio è semplice: nei locali preesistenti le nostre tecnologie trasformeranno gli ambienti in presidi intelligenti, in grado di gestire in automatico tutte le fasi di immagazzinamento ed utilizzo di ogni presidio; grazie a tecnologie RFID, Sofisticati Sensori e Software, Smart Room promette, con una logica Plug And Play di reingegnerizzare l'esistente con investimenti decisamente contenuti.

Le prossime sfide

La seconda metà del 2021 sarà dedicato al consolidamento dei framework della PHM, che troveranno piena applicazione nel PCP (Pre-Commercial Procurement) vinto in Valle d'Aosta e dedicato alla gestione complessa delle patologie cardiovascolari. Continuerà lo sviluppo di algoritmi per la Telemedicina Aumentata, soprattutto per le patologie respiratorie e sempre basando la ricerca sui sensori Umana. Il 2021 sarà l'anno dell'ingresso ufficiale dell'Azienda nella Digital Therapeutics, sia in ambito riabilitativo che nella gestione di patologie Neurodegenerative. In particolare, sarà protagonista l'Epidemiologia Aumentata, con progetti mirati all'osservazione delle popolazioni attraverso il monitoraggio delle traiettorie cliniche desumibili dalla diagnostica di laboratorio, con algoritmi di Machine Learning e Pattern Recognition. È infine previsto il rilascio a novembre 2021 di un sofisticato Agent (Talking About) in grado di riconoscere, dalla voce, lo stato emotivo del paziente in Televisita, fornendo feedback al medico in tempo reale. Un'applicazione plug-in per la Televisita da inquadrare in ottica di Digital Therapeutics.

6. Organico

Nel primo semestre 2021 l'Ufficio Personale ha proseguito il proprio lavoro di consolidamento delle prassi organizzative nelle tre aree Ufficio Personale (gestione amministrativa), Direzione (relazioni sindacali), Gpi Academy (sviluppo risorse umane).

In particolare alcuni progetti di notevole entità hanno interessato l'organizzazione dell'ufficio personale, con la gestione, tramite il software di elaborazione paghe Gpi di ulteriori aziende rispetto all'esercizio precedente ed un significativo incremento del numero di cedolini elaborati.

Relativamente all'attività formativa, dopo l'interruzione dell'esercizio precedente a causa dell'emergenza sanitaria, i corsi sono stati riorganizzati e sono ripartiti in modalità telematica, superando in questo modo le restrizioni degli spostamenti. In particolare, è proseguito il Progetto Academy finalizzato alla riorganizzazione della struttura interna di coordinamento dell'intera area formazione, con l'obiettivo di strutturare e accelerare i programmi di formazione e sviluppo per tutto il personale di Gpi.

I riscontri sono stati positivi, con oltre 40 mila ore di formazione complessivamente erogate in Italia nel primo semestre 2021, e quasi 3 mila all'estero, per un totale di circa 43 mila ore di formazione erogata

Di seguito si riporta il numero dei dipendenti suddivisi per categoria:

Categoria	1H2021	1H2020
Dirigenti	40	33
Quadri	76	70
Impiegati	6.686	5.150
Apprendisti	41	54
Operai	28	20
Totale	6.871	5.327

Tutto il personale del Gruppo è assunto con regolare contratto di lavoro e, in Italia, è coperto interamente da diverse tipologie di contratti collettivi nazionali (CCNL), la cui molteplicità è conseguenza delle operazioni di acquisizione e fusione avvenute negli anni.

Le dinamiche legate all'occupazione richiedono una particolare attenzione verso l'armonizzazione della contrattazione collettiva e regolamentare e l'applicazione uniforme delle politiche aziendali. L'obiettivo è garantire ai dipendenti di tutte le aree di business e delle società acquisite le medesime condizioni e opportunità lavorative. Tale processo ha portato progressivamente verso l'applicazione di due CCNL di riferimento: il Contratto Servizi Integrati Multiservizi per l'Asa Care e quello Metalmeccanico per le aree del mondo ICT nel suo complesso, che insieme sono arrivati a coprire complessivamente il 98% della popolazione aziendale.

Con le organizzazioni sindacali Gpi promuove un confronto continuativo nell'ottica di assicurare la qualità nei rapporti di lavoro e garantire buona occupazione per tutti. Questo è particolarmente rilevante nelle operazioni di cambio appalto e subentro che caratterizzano l'area Care. In questi contesti la politica aziendale è salvaguardare l'occupazione indipendentemente dall'esistenza di clausole sociali esplicite, e sempre in accordo con quanto previsto dal progetto presentato in gara, con un approccio volto a:

• valorizzare la dotazione organica già attiva con il precedente appaltatore;
• rendere compatibile la nuova struttura con il progetto che ha condotto all'aggiudicazione dell'appalto;
• gestire tutti gli aspetti organizzativi del cambiamento, prestando una forte attenzione agli impatti. Anche nei cambi appalto gestiti nel 2020 Gpi ha integrato i lavoratori preesistenti all'interno dell'organico aziendale.

Per quanto riguarda l'attività di relazioni industriali più ordinaria, gli incontri sindacali hanno riguardato la maggior parte delle sedi del Gruppo, coinvolgendo gli interlocutori sindacali riconosciuti sui territori, nonché il livello nazionale. Le principali tematiche affrontate nei tavoli sindacali sono state influenzate dalla pandemia di Covid-19 e pertanto afferiscono soprattutto all'ambito legato alla sicurezza e alle iniziative di prevenzione individuate e attuate dall'azienda, all'attivazione della cassa integrazione e alla sua applicazione, nonché a latere le consuete tematiche relative all'organizzazione del lavoro, impostazione di premi risultato, tematiche retributive e di welfare aziendale.

7. Evoluzione prevedibile della Gestione

I primi 6 mesi del 2021 sono stati caratterizzati – così come ampiamente previsto nella relazione di fine 2020 – da un clima di grande incertezza per effetto del perdurare dell'emergenza sanitaria da Covid-19. La pandemia ha avuto impatti sull'economia italiana molto più marcati rispetto agli altri paesi europei con una riduzione del PIL dell'8,9% contro il 6,2 della media UE. L'Italia, inoltre, è stato il paese che ha contato il maggior numero di morti in Europa (oltre 128.000). Tale situazione si è innestata su uno scenario socioeconomico italiano già particolarmente fragile da oltre vent'anni.

L'Italia, come noto, è il paese con il più alto tasso di inoccupati in Europa tra i 15 ed i 29 anni e con un tasso di occupazione femminile ben inferiore alla media Europea (53,8% contro il 67,3%). La produttività complessiva del sistema paese è diminuita di oltre il 6% negli ultimi vent'anni a dispetto di altre nazioni che hanno avuto crescite in doppia cifra.

Gli investimenti nel periodo 1999-2019 sono cresciuti in Italia del 62% contro il 118% della media europea. A ciò si aggiunga la forte vulnerabilità dell'Italia ai cambiamenti climatici.

Nell'indice di digitalizzazione dell'economia e della società del 2020 (DESI 2020) l'Italia si colloca in Europa al 25° posto su 28 paesi valutati. La scarsa familiarità con le tecnologie digitali è particolarmente marcata nella Pubblica Amministrazione: prima del 2019 solo il 2% dei dipendenti pubblici aveva sperimentato il lavoro "agile" e nel periodo del lockdown meno del 30% dei dipendenti ha usufruito di forme di "smartworking". Anche nell'ambito privato la trasformazione digitale dei processi e l'innovazione stenta a decollare in ragione di un tessuto produttivo caratterizzato da tante piccole/medie imprese di origine familiare lente nell'adottare nuove tecnologie e/o migrare verso offerte a maggior valore aggiunto.

In questo contesto che rafforza il clima di incertezza, la pubblicazione nella primavera di quest'anno del Piano Nazionale per la Ripresa e la Resilienza (PNRR) – piano di portata e ambizioni inedite che prevede investimenti per accelerare la transizione ecologica e digitale, migliorare la formazione di lavoratrice e lavoratori e conseguire una maggiore equità di genere, territoriale e generale – ha certamente portato una ventata di ottimismo sui mercati ed in particolare sul mercato della Sanità.

Nella missione 6 del piano (Salute) sono stati previsti investimenti per oltre 15 miliardi di Euro accompagnati da una profonda revisione dei modelli di assistenza e presa in carico. La trasformazione digitale dei processi di prevenzione, diagnosi e cura rappresenta lo scheletro portante di un insieme di misure che mirano alla riorganizzazione della rete di assistenza primaria (Case della Salute), della rete ospedaliera (Ospedali di Comunità) e dell'assistenza domiciliare.

La digitalizzazione dei Dipartimenti di Emergenza/Urgenza, l'avviamento del Fascicolo Sanitario Elettronico, il potenziamento degli strumenti di governance e la telemedicina sono gli ambiti di focalizzazione dei quasi 6 miliardi di euro destinati alle tecnologie digitali in Sanità.

Il momento di difficoltà che ha caratterizzato l'intero anno 2020 a livello globale che sta proseguendo nel 2021 ha accresciuto la consapevolezza per il Gruppo di svolgere un ruolo strategico nel settore della sanità, soprattutto nel nostro Paese; a tale consapevolezza si aggiunge quella di essere operativi in un mercato caratterizzato da un elevato "dinamismo" che ci pone di fronte sfide importanti per le quali è necessario essere pronti sia in termini di struttura che di proposizione.

La pandemia ha accresciuto la diffusa consapevolezza che la salute è un bene fondamentale che richiede risposte a livello globale, non solo unicamente di territorio in linea con la cultura del federalismo sanitario.

La revisione dei modelli di prevenzione ed assistenza prefigurati nell'ambito del PNRR porterà alla definizione di nuovi attori del Sistema Salute (Case della Salute, Centrali Operative Territoriali, Ospedali di Comunità...) la cui operatività, efficienza ed efficacia sarà direttamente fondata sulle moderne tecnologie digitali e sulla capacità di creare rete. Le soluzioni tradizionali basate su applicazioni IT monolitiche dovranno lasciare spazio a piattaforme digitali abilitanti l'erogazione di servizi costruite attraverso l'orchestrazione di Healthcare Business Capabilities. Architetture dinamiche facilmente riconfigurabili per garantire modelli di servizio personalizzati e scalabili.

L'ampiezza del portafoglio delle soluzioni e dei servizi offerti da Gpi, unitamente alla competenza di dominio maturata in oltre trent'anni di esperienza, rende il Gruppo il partner di riferimento per le organizzazioni sanitarie pubbliche e private in questo percorso di trasformazione.

L'evoluzione dell'area strategica Software vedrà, da un lato, la conferma del contributo che le soluzioni amministrative garantiranno nei prossimi anni (anche in ragione degli investimenti previsti nel PNRR), dall'altro la crescita di mercato delle soluzioni di tipo clinico e di virtual care (che ricomprende la telemedicina) i cui investimenti producono risultati anche nel primo semestre 2021 in linea con le previsioni. Sul mercato internazionale nel primo semestre del 2021 sono stati confermati gli orientamenti strategici contenuti nel Piano Industriale promuovendo gli investimenti in ambito Blood&Tissue Bank attraverso l'acquisizione di Medinfo.

Nell'ambito dell'ASA Care nel primo semestre 2021 si è perseguita la linea di rafforzamento del posizionamento competitivo dei servizi BPO (Health Administration Services) attraverso la partecipazione alle gare di evidenza pubblica (aggiudicata la gara comunitaria per il Recup di Regione Lazio e la gara di Regione Liguria per la gestione dei servizi di assistenza sanitaria) e quella della trasformazione multicanale dei servizi di Contact Center attraverso un'integrazione sempre più spinta delle tecnologie digitali. Esempi concreti in tal senso le soluzioni applicative messe in esercizio per la gestione del calendario vaccinale e per la gestione dei drive-through e green-pass.

Il mondo Automation è la seconda linea di sviluppo del mercato estero che sta portando risultati; il rallentamento generato dall'effetto Covid ha registrato una inversione di tendenza. Il 2021 ha dato segnali di ripresa molto interessanti; siamo confidenti sulle previsioni di crescita già rappresentate nel PSI a suo tempo approvato.

In ambito ICT, in completa aderenza alle indicazioni incluse nel PSI, nel corso del primo semestre è stata costituita la nuova BU dedicata alla CyberSecurity (Gpi Cyberdefence). Il secondo semestre del 2021 ed il 2022 saranno caratterizzati dal consolidamento della value proposition e da specifiche iniziative di promozione dei servizi della BU sulla clientela di riferimento del Gruppo.

La capacità del Gruppo di essere generatore di crescita nel corso del 2021 e dei prossimi esercizi passa attraverso un rafforzamento delle aree a supporto del business in linea con la sempre più diffusa consapevolezza di gestire una realtà che sarà costituita sempre più da tante "country". Sulle aree corporate sono in atto azioni di potenziamento organizzativo per elevare la capacità di gestione su un perimetro che sarà sempre di più di tipo "mondo". Il ricorso a standard internazionali (norme ISO, ERM, etc ...) per una corretta evoluzione della nostra organizzazione ci supporterà in questo percorso caratterizzato, sempre più, da una visione sostenibile dei processi.

8. Altre informazioni

Gestione del rischio di mercato, liquidità e credito

Si rimanda alla Nota 10.3 del bilancio consolidato per i dettagli inerenti rischi finanziari, rischi di mercato, rischi di liquidità, rischi di credito

Rapporti con parti correlate

I rapporti con parti correlate esposti negli schemi di bilancio degli allegati 2 e 3 della relazione finanziaria semestrale abbreviata, e dettagliatamente descritti nella specifica nota 10.6 a cui si rinvia, non sono qualificabili né come atipici né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo e sono regolati a condizioni di mercato.

Per quanto riguarda la procedura Operazioni con Parti Correlate si rimanda alla documentazione pubblicata sul sito istituzionale http://Gpi.it sezione Governance.

Strumenti finanziari derivati

Si rimanda alla Nota 8 della relazione finanziaria semestrale abbreviata per il dettaglio degli strumenti finanziari derivati in essere alla data di bilancio.

Competenze certificate

Qualità

L'impegno per la Qualità è un elemento cardine della nostra strategia. Il Sistema di Gestione per la Qualità delle aziende del Gruppo è certificato secondo la ISO 9001:2015 da DNV.

Anti Corruzione

Gpi é certificata secondo la ISO 37001 (Anti-bribery Management System), la norma che definisce lo standard internazionale sui sistemi di gestione anti-corruzione. Gpi è ora una delle ristrette Aziende italiane che ha messo a punto uno standard di gestione delle procedure, interne ed esterne, che sostiene e favorisce la

costruzione di una cultura di integrità, trasparenza e conformità, volte a prevenire e contrastare fenomeni di corruzione.

Sicurezza e Ambiente

Gpi attribuisce grande importanza alla salute e alla sicurezza sul luogo di lavoro ed è molto attenta alle tematiche ambientali. Le certificazioni ottenute lo testimoniano: ISO 45001:2018 relativa a salute e sicurezza sul lavoro e ISO 14001:2015 per la riduzione dell'inquinamento.

Cerved Rating

CERVED ha attribuito in data 25 febbraio 2021 a Gpi il rating A3.1- La Società è stata ritenuta "Azienda con fondamentali solidi e buona capacità di far fronte agli impegni finanziari. Il rischio di credito è basso".

Servizi IT

Gpi ha certificato secondo la norma ISO/IEC 20000-1:2018 il Sistema di Gestione per l'erogazione di servizi di supporto tecnico multicanale su sistemi hardware e software.

Sicurezza delle Informazioni

I dati e le informazioni, proprie e dei clienti, sono elementi di fondamentale importanza per l'attività che Gpi e Argentea svolgono; per tale ragione il Sistema di Gestione per la Sicurezza delle informazioni di queste due aziende è certificato secondo la norma ISO/IEC 27001:2013.

Servizi di Call Center

Gpi è certificata secondo la norma ISO 18295:2017 per l'erogazione del servizio di call center per l'Azienda Provinciale e per i Servizi Sanitari del Trentino.

Dispositivi Medici

Le realizzazioni software in ambito telemedicina di Gpi sono certificate 93/42/CEE. I dispositivi medici hanno ottenuto la Certificazione ISO 13485:2016.

Gestione POS

Argentea ha ottenuto la Certificazione COGEBAN 405010 relativa a "Service di gestione dei terminali e acquiring POS", secondo lo standard del Protocollo CB2.

Family Audit

Sin dal 2009 Gpi S.p.A. ha ottenuto la Certificazione Family Audit, un riconoscimento per aver introdotto iniziative che favoriscono la conciliazione dei tempi di vita e di lavoro e che contribuiscono a migliorare la qualità della vita delle persone.

Principi e regole di conduzione della Società

La conduzione del business in Gpi fa riferimento all'insieme di principi, impegni e regole interne descritti nel Codice Etico e nel Modello di Organizzazione e Controllo di Gpi S.p.A., predisposto ai sensi del D.Lgs. 231/2001 (Modello 231).

Il Codice Etico si propone di improntare ai principi di correttezza, lealtà, integrità e trasparenza le operazioni, i comportamenti, i modi di lavorare e i rapporti sia interni sia nei confronti di soggetti esterni. Gli impegni e le responsabilità etiche descritte nel Codice devono essere seguiti dai dipendenti e collaboratori, e da tutti coloro che operano nell'interesse del Gruppo o si relazionano con esso.

Il Modello 231, di cui il Codice Etico è parte integrante, ricopre un ruolo fondamentale per assicurare che le attività siano condotte in conformità al quadro legislativo e regolamentare che interessa i differenti ambiti operativi del Gruppo, con particolare riferimento agli aspetti connessi alla partecipazione alle gare d'appalto indette dalla committenza pubblica. Il Modello è ispirato alle "Linee guida per la costruzione dei modelli di organizzazione, gestione e controllo" elaborate da Confindustria e aggiornate al luglio 2014, nonché alle best practice nazionali. Il modello attualmente in vigore è stato adottato il 15 ottobre 2008 e da allora continuamente aggiornato, fino all'ultima revisione approvata il 6 aprile 2018.

Modello organizzativo di gestione e di controllo ex. D. Lgs. 231/2001

Fin dall'ottobre 2008 Gpi ha adottato un proprio Modello di Organizzazione, Gestione e Controllo ai sensi del D.lgs 231/2001 e ha istituito un Organismo di Vigilanza i cui membri non ricoprono alcun incarico di amministratore nelle società del Gruppo.

Tale modello è integrato con i principi e le disposizioni del Codice Etico di Gpi, ed è costantemente aggiornato.

Sedi secondarie

Il Gruppo non ha sedi secondarie ai sensi del art. 2428 C.C.

Rispetto delle condizioni per la quotazione previste dal Regolamento Mercati

Con riferimento alle Condizioni per la quotazione di determinate società, di cui agli artt. 15 e 16 del Regolamento Mercati adottato dalla Consob con delibera n. 20249 del 28 dicembre 2017, si segnala che, sulla base del «Piano di revisione 2020» della società, risulta inclusa nel perimetro di «rilevanza» una società controllata con sede in uno Stato non appartenente all'Unione Europea. In merito a tale società, tutte le condizioni previste per il mantenimento della quotazione di Gpi S.p.A. quale "Società controllante società extra-europee costituite e regolate dalla legge di stati non appartenenti all'Unione Europea" risultano rispettate.

Adesione al regime di semplificazione ex artt. 70 e 71 del Regolamento Emittenti

Gpi S.p.A. ha aderito al regime di opt-out previsto dal Regolamento Emittenti Consob, avvalendosi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, acquisizioni e cessioni, aumenti di capitale mediante conferimento di beni in natura.

Conformemente a quanto disposto dalla sopra richiamata normativa, la Società ha provveduto a fornire al mercato idonea informativa.

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA
CONSOLIDATA	in	Nota	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
migliaia di Euro				rivisto
Attività
Avviamento		7.1	50.303	42.405
Altre attività immateriali		7.1	83.437	81.138
Immobili, impianti e macchinari		7.2	28.094	27.442
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto		7.3	118	171
Attività finanziarie non correnti		7.4	759	1.292
Attività per imposte differite		7.5	7.489	6.852
Costi non ricorrenti per i contratti con i clienti		7.7	4.997	5.928
Altre attività non correnti		7.6	483	592
Attività non correnti			175.679	165.820
Rimanenze		7.7	7.064	6.054
Attività derivanti da contratti con i clienti		7.7	114.608	105.090
Crediti commerciali e altri crediti		7.7	53.967	45.749
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti		7.8	55.352	80.605
Attività finanziarie correnti		7.4	16.619	8.407
Attività per imposte sul reddito correnti		7.9	1.644	1.087
Attività correnti			249.253	246.992
Totale attività			424.932	412.812
Patrimonio netto
Capitale sociale			8.545	8.545
Riserva da sovrapprezzo azioni			52.573	52.573
Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio			10.705	20.448
Capitale e riserve del Gruppo		7.10	71.823	81.566
Capitale e riserve di terzi		7.10	1.669	1.814
Totale patrimonio netto			73.492	83.380
Passività
Passività finanziarie non correnti		7.11	158.934	154.177
Fondi non correnti per benefici ai dipendenti		7.12	7.052	6.845
Fondi non correnti per rischi e oneri		7.13	323	237
Passività per imposte differite		7.5	8.563	8.194
Debiti commerciali e altri debiti		7.14	2.809	7.464
Passività non correnti			177.681	176.918
Passività da contratti con i clienti		7.6	448	81
Debiti commerciali e altri debiti		7.14	110.008	95.854
Fondi correnti per benefici ai dipendenti		7.12	811	811
Fondi correnti per rischi e oneri		7.13	479	889
Passività finanziarie correnti		7.11	58.566	52.416
Passività per imposte correnti		7.9	3.446	2.463
Passività correnti			173.758	152.514
Totale passività			351.439	329.432
Totale patrimonio netto e passività			424.932	412.812

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO in migliaia di Euro	Nota	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Ricavi	9.1	150.487	115.924
Altri proventi	9.1	1.359	1.278
Totale ricavi e altri proventi		151.846	117.202
Costi per materiali	9.2	(4.166)	(4.128)
Costi per servizi	9.3	(43.451)	(32.669)
Costi per il personale	9.4	(88.284)	(68.317)
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni	9.5	(10.896)	(9.380)
Altri accantonamenti	9.6	(743)	(149)
Altri costi operativi	9.7	(1.802)	(1.628)
Risultato operativo		2.504	930
Proventi finanziari	9.8	1.364	387
Oneri finanziari	9.8	(3.468)	(2.134)
Proventi e oneri finanziari		(2.104)	(1.747)
Quota dell'utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali	9.9	-	-
Risultato ante imposte		400	(817)
Imposte sul reddito	9.10	(170)	1.020
Risultato dell'esercizio		230	203
Risultato dell'esercizio attribuibile a:			-
Soci della controllante		(28)	83
Partecipazioni di terzi		258	119

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO in migliaia di Euro	Nota	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Utile dell'esercizio		230	203
Altre componenti del conto economico complessivo	7.10
Componenti che non saranno riclassificate nell'utile/(perdita) dell'esercizio
Rivalutazioni delle passività/(attività) nette per benefici definiti		-	(30)
Variazione del fair value delle attività finanziarie con effetto a OCI		-	-
Imposte su componenti che non saranno riclassificate nell'utile/(perdita) dell'esercizio		-	7
		-	(23)
Componenti che sono o possono essere riclassificate successivamente nell'utile/(perdita) dell'esercizio
Variazione della riserva di conversione		297	(65)
Coperture di flussi finanziari		164	(309)
Imposte su componenti che sono o possono essere riclassificate successivamente nell'utile/(perdita) dell'esercizio		(32)	74
		429	(300)
Altre componenti del conto economico complessivo dell'esercizio, al netto degli effetti fiscali		429	(323)
Totale conto economico complessivo dell'esercizio		659	(120)
Totale conto economico complessivo attribuibile a:
Soci della controllante		398	(239)
Partecipazioni di terzi		261	119

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO in migliaia di Euro	Capitale sociale	Riserva da sovrapprezzo azioni	Riserva per rimisurazione piani a benefici definiti (IAS 19)	Riserva di conversione	Riserva di cash flow hedge	Riserva di valutazione al fair value delle attività finanziarie con effetto a OCI	Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio	Totale	Partecipazioni di terzi	Totale patrimonio netto
Saldo al 1 gennaio 2020	8.545	56.872	(635)	48	(141)	904	4.841	70.435	1.660	72.096
Totale conto economico complessivo Utile dell'esercizio Altre componenti del conto economico complessivo	- -	- -	- (23)	- (65)	- (235)	- -	83 -	83 (323)	119 -	203 (323)
Totale conto economico complessivo	-	-	(23)	(65)	(235)	-	83	(240)	119	(120)
Operazioni con soci Acquisto azioni proprie Dividendi Aggregazioni aziendali Altre operazioni con soci	- - - -	- - - -	- - - -	- - - -	- - - -	- - - -	- - - 125	- - - 125	- - (246) -	- - (246) 125
Totale operazioni con soci	-	-	-	-	-	-	125	125	(246)	(121)
Altri movimenti							9	9	12	20
Saldo al 30 giugno 2020	8.545	56.872	(657)	(17)	(376)	904	5.058	70.328	1.545	71.873
Saldo al 31 dicembre 2020	8.545	52.573	(759)	(558)	(364)	904	21.123	81.465	1.813	83.279
Variazione PPA Haemonetics				(8)			109	101		101
Saldo al 1 gennaio 2021	8.545	52.573	(759)	(566)	(364)	904	21.232	81.566	1.813	83.380
Totale conto economico complessivo Utile dell'esercizio Altre componenti del conto economico complessivo			-	294	132		(28)	(28) 426	258 3	230 429
Totale conto economico complessivo	-	-	-	294	132	-	(28)	398	261	659
Operazioni con soci Acquisto azioni proprie Dividendi Aggregazioni aziendali Altre operazioni con soci							(7.900) (2.241)	- (7.900) - (2.241)	(90) (301)	- (7.990) - (2.542)
Totale operazioni con soci	-	-	-	-	-	-	(10.141)	(10.141)	(391)	(10.532)
Altri movimenti								-	(14)	(14)
Saldo al 30 giugno 2021	8.545	52.573	(759)	(272)	(232)	904	11.063	71.823	1.669	73.492

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO in migliaia di Euro	Nota	1° sem. 2021	1° sem. 2020
Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa
Risultato dell'esercizio		230	203
Rettifiche per:
– Ammortamento di immobili, impianti e macchinari	9.5	3.154	2.740
– Ammortamento di attività immateriali	9.5	6.727	5.590
– Ammortamento costi contrattuali	9.5	1.014	1.050
– Altri accantonamenti	9.6	743	149
– Proventi e oneri finanziari	9.8	2.104	1.747
– Imposte sul reddito	9.10	170	(1.020)
Variazioni del capitale di esercizio e altre variazioni		(2.718)	(2.126)
Interessi pagati		(2.902)	(2.087)
Imposte sul reddito pagate		(170)	1.020
Disponibilità liquide nette generate dall'attività operativa		8.352	7.266
Flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento
Interessi incassati		430	258
Investimenti netti in immobili, impianti e macchinari	7.2	(3.798)	(2.117)
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	7.1	(5.554)	(4.787)
Variazione netta delle altre attività finanziarie correnti e non correnti		(309)	602
Acquisto di società controllate, al netto della liquidità acquisita e delle cessioni		(9.251)	(6.444)
Variazione dei debiti per acquisto partecipazioni		(8.559)	(1.745)
Acquisizioni di partecipazioni di terzi		(2.173)	-
Disponibilità liquide nette assorbite dall'attività di investimento		(29.300)	(14.233)
Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Acquisto di azioni proprie		-	-
Dividendi pagati	7.10	(91)	-
Accensione di finanziamenti bancari		17.000	25.000
Rimborsi di finanziamenti bancari		(14.415)	(10.657)
Emissione di prestiti obbligazionari		-	-
Rimborsi di prestiti obbligazionari		(6.500)	(1.500)
Accensione di debiti per leasing		2.309	521
Pagamento di debiti per leasing		(1.812)	(2.133)
Variazione netta delle altre passività finanziarie correnti e non correnti		(884)	(2.434)
Disponibilità liquide nette generate dall'attività di finanziamento		(4.392)	8.797
Incremento (Decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti		(25.253)	1.830
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali		80.605	53.241
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti		55.352	55.071

NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO

1. Informazioni generali

Il Gruppo Gpi (nel seguito definito anche il "Gruppo") opera nel campo dell'informatica socio-sanitaria e dei servizi hi-tech per la salute.

L'offerta del Gruppo combina competenze specialistiche in ambito IT e capacità di consulenza e progettazione che consentono di operare in differenti Aree di business: Software, Care, Automation, ICT e Pay (vedi Nota 9.1).

La Capogruppo è Gpi S.p.A. (nel seguito definita anche "Gpi" o "la Capogruppo") le cui azioni ordinarie e i warrant sono quotate al Mercato Telematico Azionario gestito da Borsa Italiana S.p.A. e pertanto sottoposta alla vigilanza della CONSOB (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa).

La sede legale è a Trento, via Ragazzi del '99 n° 13.

Alla data di predisposizione del presente bilancio consolidato FM S.r.l. è l'azionista che detiene la maggioranza delle azioni di Gpi S.p.A., esercitando attività di direzione e coordinamento.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di Gpi nella riunione del 28 settembre 2021.

2. Forma e contenuto del bilancio consolidato semestrale abbreviato

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato per l'esercizio chiuso al 30 giugno 2021 è redatto ai sensi degli artt. 2 e 3 del D.Lgs. n. 38/2005 e dell'art. 154-ter "Relazione finanziarie" del Testo Unico della Finanza (TUF) e successive modifiche, nel presupposto della continuità aziendale della Capogruppo e delle altre imprese consolidate del Gruppo.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è predisposto in conformità agli International Financial Reporting Standards (IFRS) in particolare allo IAS 34 "Bilancio intermedi" (applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale), emanati dall'International Accounting Standards Board e omologati dalla Commissione Europea, che comprendono le interpretazioni emesse dall'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), nonché i precedenti International Accounting Standards (IAS) e le interpretazioni dello Standard Interpretations Committee (SIC) ancora in vigore, omologati dalla Commissione Europea. Per semplicità, l'insieme di tutti i principi e delle interpretazioni è di seguito definito come gli "IFRS". Inoltre si è tenuto conto dei provvedimenti emanati dalla Consob in attuazione del comma 3 dell'art. 9 del D.Lgs. 38/2005 in materia di predisposizione degli schemi di bilancio.

Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è costituito dai prospetti contabili consolidati (situazione patrimoniale-finanziaria, conto economico, conto economico complessivo, prospetto delle variazioni del patrimonio netto, rendiconto finanziario) e dalle presenti Note illustrative, applicando quanto previsto dallo IAS 1 "Presentazione del bilancio" e il criterio generale del costo storico, con l'eccezione delle voci di bilancio che in base agli IFRS sono rilevate al fair value. Rispetto al bilancio consolidato annuale è prevista un'informativa di bilancio sintetica in termini di forma e contenuto, come consentito dallo IAS 34. Pertanto, per una più completa informative, il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020. La situazione patrimoniale-finanziaria è presentata in base allo schema che prevede la distinzione delle attività e delle passività in correnti e non correnti. Nel conto economico i costi sono classificati in base alla natura degli stessi. Il rendiconto finanziario è redatto applicando il metodo indiretto.

Gli IFRS sono applicati coerentemente con le indicazioni fornite nel "Conceptual Framework for Financial Reporting" e non si sono verificate criticità che abbiano comportato il ricorso a deroghe ai sensi dello IAS 1, paragrafo 19.

Si evidenzia inoltre che la Consob, con Delibera n. 15519 del 27 luglio 2006, ha richiesto l'inserimento nei citati prospetti di bilancio, qualora di importo significativo, di sottovoci aggiuntive a quelle già specificatamente previste nello IAS 1 e negli altri IFRS, al fine di evidenziare distintamente dalle voci di riferimento:

• gli ammontari delle posizioni e delle transazioni con parti correlate;
• i componenti di reddito derivanti da eventi e operazioni il cui accadimento non risulti ricorrente, ovvero da operazioni o fatti che non si ripetano frequentemente nel consueto svolgimento dell'attività.

Tutti i valori sono espressi in migliaia di euro, salvo quando diversamente indicato. L'euro rappresenta la valuta funzionale della Capogruppo e delle principali società controllate, nonché quella di presentazione del presente bilancio consolidato semestrale abbreviato. Per ciascuna voce dei prospetti contabili consolidati è riportato, a scopo comparativo, il corrispondente valore del precedente esercizio.

I valori patrimoniali di raffronto dell'esercizio precedente sono quelli rivisti come indicato nella Nota 6.

3. Principi contabili e criteri di valutazione applicati

Come indicato nella precedente Nota 2, nella predisposizione del bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 sono stati adottati i medesimi principi contabili e criteri di valutazione già applicati nella redazione del bilancio consolidato dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020. Nella Nota 3 del bilancio consolidato dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2020, cui si rinvia, sono analiticamente descritti i principi contabili ed i criteri di valutazione applicati.

Come previsto dagli IFRS, la redazione della relazione finanziaria semestrale richiede l'elaborazione di stime e valutazioni che si riflettono nella determinazione dei valori contabili delle attività e delle passività, nonché delle informazioni fornite nelle note illustrative, anche con riferimento alle attività e alle passività potenziali in essere alla chiusura del periodo. Tali stime sono utilizzate, principalmente, per la determinazione degli ammortamenti, dei test di impairment delle attività (compresa la stima della svalutazione delle attività finanziarie), degli accantonamenti, dei fondi per benefici per i dipendenti, dei fair value delle attività e passività finanziarie, dello stadio di completamento delle attività relative alle prestazioni di servizi che generano ricavi, delle imposte correnti, anticipate e differite.

Le stime hanno parimenti tenuto conto di assunzioni basate su parametri ed informazioni di mercato e regolatorie disponibili alla data di predisposizione del bilancio. I fatti e le circostanze correnti che influenzano le assunzioni circa sviluppi ed eventi futuri, tuttavia, potrebbero modificarsi per effetto, ad esempio, di cambiamenti negli andamenti di mercato o nelle regolamentazioni applicabili che sono al di fuori del controllo della Società. Tali cambiamenti nelle assunzioni sono anch'essi riflessi in bilancio quando si realizzano.

Si segnala inoltre che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore, tenuto conto anche degli indicatori e dei risultati già emersi dai test di impairment effettuati in sede di predisposizione del bilancio consolidato annuale dell'esercizio precedente.

4. Perimetrodi consolidamento

I criteri ed i metodi di consolidamento utilizzati per il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2021 sono i medesimi applicati per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 ed illustrati nella relativa Nota 4, cui si rimanda.

Oltre alla Capogruppo, sono incluse nel perimetro di consolidamento le imprese su cui Gpi, direttamente o indirettamente, esercita il controllo, sia in forza del possesso azionario della maggioranza dei voti esercitabili in assemblea, sia per effetto di altri fatti o circostanze che (anche prescindendo dall'entità dei rapporti di natura azionaria) attribuiscano il potere sull'impresa, l'esposizione o il diritto a rendimenti variabili dell'investimento nell'impresa e l'abilità nell'utilizzare il potere sull'impresa per influenzare i rendimenti dell'investimento. Le acquisizioni di aziende e rami d'azienda sono contabilizzate attraverso l'utilizzo dell'acquisition method, come previsto dall'IFRS 3. Le società controllate sono consolidate con il metodo integrale e sono elencate nell'Allegato 1.

Il Gruppo contabilizza le aggregazioni aziendali applicando il metodo dell'acquisizione alla data in cui ottiene effettivamente il controllo dell'acquisita. Il corrispettivo trasferito e le attività nette identificabili acquisite sono solitamente rilevati al fair value. Il valore contabile dell'eventuale avviamento viene sottoposto al test di impairment annualmente per identificare eventuali perdite per riduzioni di valore. Eventuali utili derivanti da un acquisto a prezzi favorevoli vengono rilevati immediatamente nell'utile/(perdita) dell'esercizio, mentre i costi correlati all'aggregazione, diversi da quelli relativi all'emissione di titoli di debito o di strumenti rappresentativi di capitale, sono rilevati come spese nell'utile/(perdita) dell'esercizio quando sostenuti.

Il corrispettivo potenziale viene rilevato al fair value alla data di acquisizione. Se il corrispettivo potenziale che soddisfa la definizione di strumento finanziario viene classificato come patrimonio netto, non viene sottoposto a successiva valutazione e la futura estinzione è contabilizzata direttamente nel patrimonio netto. Gli altri corrispettivi potenziali sono valutati al fair value ad ogni data di chiusura dell'esercizio e le variazioni del fair value sono rilevate nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Sono escluse dal consolidamento le società elencate nel citato Allegato 1, la cui inclusione sarebbe irrilevante, da un punto di vista quantitativo e qualitativo, ai fini di una corretta rappresentazione delle situazioni patrimoniali, economiche e finanziarie del Gruppo, data la dinamica operativa non significativa delle stesse (essendo non ancora o non più operative o trattandosi di società il cui processo di liquidazione risulti pressoché concluso).

Le entità sono escluse dal perimetro di consolidamento dalla data in cui il Gruppo ne perde il controllo. In caso di perdita del controllo, il Gruppo elimina le attività e le passività della società controllata, le eventuali partecipazioni di terzi e le altre componenti di patrimonio netto relative alle società controllate. Qualsiasi utile o perdita derivante dalla perdita del controllo viene rilevato nell'utile/(perdita) dell'esercizio. Qualsiasi partecipazione mantenuta nella ex società controllata viene valutata al fair value alla data della perdita del controllo.

Le partecipazioni di terzi sono valutate in proporzione alla relativa quota di attività nette identificabili dell'acquisita alla data di acquisizione. Le variazioni della quota di partecipazione del Gruppo in una società controllata che non comportano la perdita del controllo sono contabilizzate come operazioni effettuate tra soci in qualità di soci.

Il consolidamento dei dati viene operato sulla base di specifici "reporting package" predisposti, alla data di chiusura del bilancio, dalle società consolidate ed in conformità ai principi IFRS adottati dal Gruppo.

I cambi applicati nell'esercizio per la conversione dei "reporting package" con valute funzionali diverse dall'euro sono quelli pubblicati dalla Banca d'Italia e presentati nella tabella seguente:

	2021		2020
Valore per 1 Euro	Cambio puntuale al 30 giugno	Cambio medio 1° semestre	Cambio puntuale al 31 dicembre	Cambio medio 1° semestre
Peso cileno	866,75	868,02	872,52	895,57
Zloty polacco	4,52	4,54	4,56	4,41
Rublo russo	86,77	89,55	91,47	76,67
Dinaro tunisino	3,30	3,30	-	-
Dollaro americano	1,19	1,21	1,23	1,10

Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2021 è variato rispetto al 31 dicembre 2020 per i seguenti motivi:

• costituzione in data 16 aprile 2021 della società Gpi Cyberdefence S.r.l.
• acquisizione del 100% del gruppo Medinfo in Francia, avvenuto nel mese di gennaio. Tale acquisizione permette al gruppo Gpi di rafforzare la propria posizione nel settore trasfusionale in Francia e in altri paesi in cui il Gruppo è presente. Il gruppo Medinfo è presente con sue controllate in Cile.
• cessione a soci terzi, avvenuta nel mese di giugno, della controllata Medsistemi S.r.l.

Le principali acquisizioni e operazioni societarie sono descritte nella successiva Nota 5 Principali acquisizioni e operazioni societarie dell'esercizio.

5. Principali acquisizioni eoperazionisocietarie dell'esercizio

Acquisizione del gruppo Medinfo

In data 4 gennaio 2021, il Gruppo Gpi ha acquisito il 100% del gruppo Medinfo, fornitore chiave in Francia ed in molti altri paesi di soluzioni trasfusionali, tra cui il Cile grazie alla presenza della società Medical International Hemoservice Limitada Ltda. L'acquisizione è parte integrante della strategia di internazionalizzazione del Gruppo Gpi in settori ad alta marginalità quali le soluzioni software per il Blood Bank Management System. In questo ambito il Gruppo diviene uno dei principali player a livello mondiale, anche grazie alle recenti acquisizioni degli asset di Haemonetics confluiti in Gpi USA, nonchè di quelle effettuate negli anni precedent in Guyot Walser Informatique, sempre in Francia, e della spagnola Hemasoft.

Nella seguente tabella sono riportati i valori contabili delle attività nette acquisite, nonché i valori dei relativi fair value identificati.

ALLOCAZIONE ACQUISIZIONE MEDINFO In migliaia di Euro	Valore contabile	Aggiustamenti da fair value	Fair value
Immobilizzazioni immateriali	1.225	-	1.225
Altre immobilizzazioni materiali	19	-	19
Altre immobilizzazioni finanziarie	39	-	39
Crediti commerciali e altri crediti	2.632	-	2.632
Attività derivanti da contratti con i clienti	923	-	923
Fondo rischi	(36)	-	(36)
Passività finanziarie correnti	(1.833)	-	(1.833)
Debiti commerciali e altri debiti	(1.018)	-	(1.018)
Debiti fiscali e sociali	(432)	-	(432)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	3.137	-	3.137
Totale attività nette acquisite	4.656	-	4.656
Costo dell'acquisizione	(12.975)		(12.975)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti	3.137	-	3.137
Flusso finanziario netto derivante dall'acquisizione	(9.838)		(9.838)
Allocazione a software acquisito da terzi			3.441
Imposte differite			(860)
Allocazione ad avviamento			5.737

Costituzione Gpi Cyberdefence

In aprile 2021 è stata costituita la società Gpi Cyberdefence S.r.l. di cui Gpi S.p.A. detiene il 51% del Capitale sociale. La società ha per scopo la consulenza nel settore delle tecnologie informatiche e servizi sulla sicurezza informatica strategica, tattica e operativa.

La società, detenuta al 51%, è consolidata nel Gruppo Gpi integralmente al 100%, a seguito dell'accordo call/put sottoscritto con gli azionisti terzi per acquisire in futuro la loro partecipazione, è stato quindi contabilizzato un debito nei loro confronti di 2.075 migliaia di euro.

In migliaia di Euro	Valore contabile Gpi Cyberdefence	Aggiustamenti da fair value	Fair value
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	100	-	100
Totale attività nette	100	-	100
Valorizzazione della quota di terzi	(2.175)		(2.175)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti	100	-	100
Flusso finanziario netto derivante dall'acquisizione			(2.075)
Allocazione ad avviamento			2.075

6. Completamento del processo di allocazione del prezzo pagato per acquisizioni effettuate nel precedente esercizio

A seguito del completamento dell'acquisizione del ramo d'azienda Haemonetics avvenuto in data 2 Luglio 2020, da parte di Gpi Usa Inc., alcuni valori contabili di riferimento sono variati rispetto a quanto precedentemente stimato, sono stati quindi rideterminati i valori di acquisizione allocati alle attività acquisite, che hanno comportato una variazione dei valori di bilancio al 31 dicembre 2020.

Si riportano di seguito i valori contabili definitivi ed il relativo impatto sul bilancio consolidato:

ALLOCAZIONE ACQUISIZIONE RAMO D'AZIENDA HAEMONETICS In migliaia di Euro	Valore contabile	Aggiustamenti da fair value	Fair value	Aggiustamenti successivi	Fair value rivisto
Altre attività immateriali	12	413	425		425
Immobili, impianti e macchinari	89	-	89		89
Crediti commerciali e altri crediti	1.871	-	1.871		1.871
Debiti commerciali e altri debiti	(2.240)	-	(2.240)		(2.240)
Totale attività nette acquisite	(268)	413	145		145
Costo dell'acquisizione	-	-	(23.676)	1.499	(22.176)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti acquisiti	-	-	-		-
Flusso finanziario netto derivante dall'acquisizione	-	-	(23.676)	1.499	(22.176)
Allocazione ad avviamento	-	-	2.833		2.833
Allocazione a customer relationship	-	-	20.698	(1.499)	19.199

Nelle seguenti tabelle si riepilogano gli effetti patrimoniali ed economici in seguito alle allocazioni definitive sopra riportate:

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA, in migliaia di Euro	31 dicembre 2020 rivisto	Variazioni PPA Haemonetics	31 dicembre 2020 approvato
Attività
Avviamento	42.405	-	42.405
Altre attività immateriali	81.138	(1.332)	82.470
Immobili, impianti e macchinari	27.442	-	27.442
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	171	-	171
Attività finanziarie non correnti	1.292	-	1.292
Attività per imposte differite	6.852	74	6.778
Costi non ricorrenti per i contratti con i clienti	5.928	-	5.928
Altre attività non correnti	592	-	592
Attività non correnti	165.820	(1.258)	167.078
Rimanenze	6.054	-	6.054
Attività derivanti da contratti con i clienti	105.090	-	105.090
Crediti commerciali e altri crediti	45.749	-	45.749
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	80.605	-	80.605
Attività finanziarie correnti	8.407	-	8.407
Attività per imposte sul reddito correnti	1.087	-	1.087
Attività correnti	246.992	-	246.992
Totale attività	412.812	(1.258)	414.070
Patrimonio netto
Capitale sociale	8.545	-	8.545
Riserva da sovrapprezzo azioni	52.573	-	52.573
Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio	20.448	101	20.347
Capitale e riserve del Gruppo	81.566	101	81.465
Capitale e riserve di terzi	1.814	-	1.814
Totale patrimonio netto	83.380	101	83.279
Passività
Passività finanziarie non correnti	154.177	-	154.177
Fondi non correnti per benefici ai dipendenti	6.845	-	6.845
Fondi non correnti per rischi e oneri	237	-	237
Passività per imposte differite	8.194	-	8.194
Debiti commerciali e altri debiti	7.464	-	7.464
Passività non correnti	176.918	-	176.918
Passività da contratti con i clienti	81	-	81
Debiti commerciali e altri debiti	95.854	(1.359)	97.213
Fondi correnti per benefici ai dipendenti	811	-	811
Fondi correnti per rischi e oneri	889	-	889
Passività finanziarie correnti	52.416	-	52.416
Passività per imposte correnti	2.463	-	2.463
Passività correnti	152.514	(1.359)	153.873
Totale passività	329.432	(1.359)	330.791
Totale patrimonio netto e passività	412.812	(1.258)	414.070

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO, in migliaia di Euro	2020 rivisto	Variazioni PPA Haemonetics	2020 approvato
Ricavi	268.360	-	268.360
Altri proventi	2.661	-	2.661
Totale ricavi e altri proventi	271.020	-	271.020
Costi per materiali	(9.883)	-	(9.883)
Costi per servizi	(72.967)	-	(72.967)
Costi per il personale	(144.588)	-	(144.588)
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni	(20.620)	36	(20.656)
Altri accantonamenti	(561)	-	(561)
Altri costi operativi	(3.418)	-	(3.418)
Risultato operativo	18.981	36	18.945
Proventi finanziari	361	-	361
Oneri finanziari	(6.070)	(7)	(6.063)
Proventi e oneri finanziari	(5.709)	(7)	(5.702)
Quota dell'utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali	-	-	-
Risultato ante imposte	13.272	29	13.243
Imposte sul reddito	(888)	80	(968)
Risultato dell'esercizio	12.384	109	12.275
Risultato dell'esercizio attribuibile a:	-
Soci della controllante	11.992	109	11.883
Partecipazioni di terzi	392	-	392

Nel conto economico consolidato 2020 la variazione soprariportata è intervenuta nel secondo semestre, pertanto i valori di riferimento del 1° semestre 2020 sono rimasti invariati.

Nelle successive tabelle tutti i valori di riferimento al 31 dicembre 2020 ove necessario sono stati riaggiornati.

7. Informazioni sulle voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

Nel seguito sono commentate le voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 30 giugno 2021. Per il dettaglio delle voci della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata derivanti da rapporti con parti correlate si rinvia alla Nota 10.6 Rapporti con parti correlate.

7.1 Avviamento ed Altre attività immateriali

Nella tabella seguente sono esposte le consistenze iniziali e finali delle voci avviamento ed altre attività immateriali, con evidenza del costo originario e degli ammortamenti cumulati a fine periodo.

	30 giugno 2021			31 dicembre 2020 rivisto
	Costo	Fondo	Valore	Costo	Fondo	Valore
In migliaia di Euro	storico	ammortamento	netto	storico	ammortamento	netto
Avviamento	50.588	(285)	50.303	42.667	(262)	42.405
Costi di software	97.432	(65.889)	31.543	82.254	(51.143)	31.111
Relazioni con la clientela	30.180	(7.222)	22.958	31.961	(7.845)	24.116
Altre immobilizzazioni imm.li	15.163	(5.975)	9.188	19.623	(9.267)	10.356
Immobilizzazioni imm.li in corso e
acconti	19.748	-	19.748	15.735	(180)	15.735
Totale	213.111	(79.370)	133.740	192.240	(68.697)	123.543

Il valore delle attività immateriali ed avviamento al 30 giugno 2021 è pari a 133.740 migliaia di euro, in aumento di 10.197 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (123.543 migliaia di euro).

Gli incrementi per investimenti effettuati nell'esercizio derivano prevalentemente dalle operazioni di aggregazione aziendali ed ammontano a 12.478 migliaia di Euro; si rimanda a quanto descritto nella Nota 5 Principali acquisizioni e operazioni societarie del periodo per ulteriori dettagli.

Altri investimenti pari a 5.986 migliaia di Euro sono stati effettuati principalmente per l'attività di innovazione di prodotto e di processo produttivo che apportano un miglioramento sostanziale ad un prodotto esistente o di nuova creazione. Le altre variazioni si riferiscono alla cessione a terzi di un ramo aziendale di Gpi S.p.A.

In migliaia di Euro	Avvia mento	Costi di software	Relazioni con la clientela	Altre immobiliz zazioni imm.li	Immobiliz zazioni imm.li in corso e acconti	Totale
Valore netto al 31 dicembre 2020	42.405	31.111	24.116	10.356	15.555	123.543
Incrementi		1.424	18		4.544	5.986
Decrementi				(432)		(432)
Costo storico - Aggregazioni aziendali	7.812	4.666				12.478
Fondo - Aggregazioni aziendali						-
Riclassifiche		351			(351)	-
Altre variazioni	86	(1.193)				(1.107)
Ammortamenti e svalutazioni		(4.816)	(1.176)	(736)	-	(6.727)
Totale variazioni	7.898	432	(1.158)	(1.168)	4.193	10.198
Valore netto al 30 giugno 2021	50.303	31.543	22.958	9.188	19.748	133.740

Con riferimento alla recuperabilità dell'avviamento, si precisa che nel corso del primo semestre 2021 non sono stati identificati indicatori di impairment.

In relazione a ciò, tenuto conto dei risultati dei test di impairment effettuati ai sensi dello IAS 36 nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2020, nonché dell'assenza di evoluzioni nel periodo successivo tali da richiedere modifiche delle principali assunzioni utilizzate nelle proiezioni economico-finanziarie che possano avere un'incidenza sostanziale sui risultati dei test, si è ritenuto che non ricorressero i presupposti per procedere all'aggiornamento al 30 giugno 2021 dei test già sviluppati e analiticamente descritti nella nota n. 7.1 del bilancio consolidato al 31 dicembre 2020, cui si rinvia per maggiori dettagli.

7.2 Immobili, impianti e macchinari

Nella tabella seguente sono esposte le consistenze iniziali e finali della voce degli immobili, impianti e macchinari con evidenza del costo originario e degli ammortamenti cumulati a fine periodo.

	30 giugno 2021			31 dicembre 2020
In migliaia di Euro	Costo storico	Fondo ammortamento	Valore netto	Costo storico	Fondo ammortamento	Valore netto
Terreni	2.664	-	2.664	2.664	-	2.664
Fabbricati industriali	30.173	(10.776)	19.397	28.456	(9.537)	18.919
Impianti, macchinari e attrezzature	9.501	(7.139)	2.362	9.590	(7.092)	2.498
Altri beni	13.601	(10.367)	3.234	13.471	(10.331)	3.140
Immobilizzazioni in corso	437	-	437	221	-	221
Totale	56.376	(28.282)	28.094	54.402	(26.960)	27.442

Il valore degli Immobili, impianti e macchinari ed altri beni al 30 giugno 2021 è pari a 28.094 migliaia di euro, in aumento di 652 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (27.442 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	Terreni	Fabbrica ti indus triali	Impianti, macchinari e attrezzature	Altri beni	Immobi lizzazioni in corso	Totale
Valore netto al 31 dicembre 2020	2.664	18.919	2.498	3.140	221	27.442
Incrementi	-	2.256	372	954	216	3.798
Decrementi	-	-	-	-	-	-
Costo storico - Aggregazioni aziendali	-	-	-	19	-	19
Fondo - Aggregazioni aziendali	-	-	-	-	-	-
Altre variazioni costo	-	-	-	(11)	-	(11)
Altre variazioni fondo	-	-	-	-	-	-
Ammortamento	-	(1.778)	(508)	(868)	-	(3.154)
Totale variazioni	0	478	(136)	94	216	652
Valore netto al 30 giugno 2021	2.664	19.397	2.362	3.234	437	28.094

Gli incrementi del periodo si riferiscono principalmente ad immobili in leasing ed altri beni.

Le immobilizzazioni materiali in locazione al 30 giugno 2021 risultano così suddivise:

In migliaia di Euro	Terreni	Fabbricati	Impianti, macchinari e attrezzatu-re industriali	Altri beni	Immobilizz azioni in corso	Totale
Attività in locazione	843	13.056	56	1.349	-	15.304
Attività non in locazione	1.821	5.863	2.443	1.790	221	12.137
Totale al 31 dicembre 2020	2.664	18.919	2.499	3.139	221	27.442
Attività in locazione	843	13.794	35	1.137	-	15.808
Attività non in locazione	1.821	5.603	2.327	2.097	437	12.285
Totale al 30 giugno 2021	2.664	19.397	2.362	3.234	437	28.094

7.3 Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto

Le partecipazioni in società collegate iscritte a bilancio sono pari a 118 migliaia di euro, al 31 dicembre 2020 (171 migliaia di euro), la variazione è riferita alla cessione avvenuta il 6 maggio 2021 delle quote detenute nel Consorzio Stabile Glossa per 35 migliaia di euro a fronte di un valore di carico di 53 migliaia di euro, realizzando una minusvalenza di 18 migliaia di euro iscritta tra gli oneri finanziari.

Le partecipazioni in società collegate sono valutate al corrispondente pro quota di patrimonio netto.

Si precisa che la valutazione in base al metodo del patrimonio netto è effettuata utilizzando le ultime situazioni economico-patrimoniali approvate e rese disponibili dalle rispettive società.

7.4 Attività finanziarie

Il valore delle attività finanziarie al 30 giugno 2021 è pari a 17.378 migliaia di euro, in aumento di 7.679 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (9.699 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Attività finanziarie non correnti
Derivati	-	155
Altre partecipazioni e strumenti finanziari	345	333
Altre attività finanziarie	413	805
Totale Attività finanziarie non correnti	759	1.292
Attività finanziarie correnti
Altre partecipazioni e strumenti finanziari	390	463
Derivati	155	-
Crediti verso factor	12.639	7.204
Altre attività finanziarie	3.436	740
Totale Attività finanziarie correnti	16.619	8.407

Il valore delle attività finanziarie non correnti al 30 giugno 2021 è pari a 759 migliaia di euro, in diminuzione di 533 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (1.292 migliaia di euro).

Il valore delle attività finanziarie correnti al 30 giugno 2021 è pari a 16.619 migliaia di euro, in aumento di 8.212 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (8.407 migliaia di euro).

I crediti verso factor, in aumento di 5.435 migliaia di euro, si riferiscono alla cessione di credito pro-soluto non ancora incassati (incassati subito dopo).

Le altre attività finanziarie correnti ammontano a 3.436 migliaia di euro e si incrementano di 2.696 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020; riguardano principalmente i finanziamenti erogati alla società Medsistemi Srl per 1.605 migliaia di euro, in precedenza consolidata ed ora terza parte, nonché acconti di natura finanziaria destinati all'acquisto di ulteriori quote di terzi di società già controllate alla data del presente bilancio semestrale consolidato. Per un dettaglio dei livelli di gerarchia del fair value si rimanda alla Nota 8.

7.5 Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite

La composizione delle attività e passività per imposte differite, per tipologia di imposta, è illustrata nella tabella che segue:

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020 rivisto
Attività per imposte differite
IRES	6.582	5.963
IRAP	630	696
Imposte differite estere	277	192
	7.489	6.852
Passività per imposte differite		-
IRES	(3.209)	(3.381)
IRAP	(465)	(507)
Imposte differite estere	(4.889)	(4.306)
	(8.563)	(8.194)
Attività (passività) nette per imposte differite	(1.074)	(1.342)

L'incremento delle passività nette per imposte differite è dovuto principalmente alle acquisizioni e operazioni societarie dell'esercizio, come evidenziato nella precedente Nota 5.

Per contro l'incremento delle imposte anticipate è relativa alle società italiane IRES su differenze temporanee deducibili.

7.6 Altre attività non correnti

Le altre attività non correnti sono pari a 483 migliaia di euro, rilevando una riduzione di 109 migliaia di euro rispetto al 2020 (592 migliaia di euro). Tale voce include principalmente altri crediti non correnti di diversa natura per 297 migliaia di euro tra cui ratei e risconti e depositi cauzionali per 186 migliaia di euro.

7.7 Attività commerciali, nette

Crediti commerciali e altri crediti

I crediti commerciali e altri crediti sono pari a 53.967 migliaia di euro, in aumento di 8.218 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (45.749 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Crediti commerciali	46.021	37.184
Altri crediti	7.946	8.565
Crediti commerciali e altri crediti	53.967	45.749

I crediti commerciali e gli altri crediti correnti al 30 giugno 2021 risultano così composti:

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Crediti commerciali	49.787	40.448
Fondo svalutazione crediti	(3.767)	(3.264)
Altri crediti	3.694	2.535
Crediti per imposte indirette	3.334	4.468
Depositi cauzionali, anticipi e acconti	604	1.071
Crediti per contributi pubblici	315	491
Crediti commerciali e altri crediti	53.967	45.749

I crediti verso clienti lordi, pari a 39.616 verso Italia e 10.172 verso estero, sono in aumento di 9.339 migliaia di euro.

A seguito degli effetti derivanti dall'emergenza Covid-19 sul business, il Gruppo ha provveduto ad analizzare in maniera ancora più puntuale i crediti commerciali al fine di recepire eventuali impatti sul rischio di credito dell'attuale situazione di mercato. La risultanza combinata di tali valutazioni ha portato ad un incremento del fondo svalutazione crediti di 503 migliaia di euro, che porta il saldo al 30 giugno 2021 di 3.767 migliaia di Euro.

La parte restante dei crediti commerciali ed altri crediti include crediti per contributi pubblici (315 migliaia di euro), crediti per imposte indirette (3.334 migliaia di euro), depositi cauzionali, anticipi e acconti (604 migliaia di euro) ed altri crediti verso terzi (3.694 migliaia di euro) composti prevalentemente da ratei e risconti (2.849 migliaia di euro).

La composizione per scadenza dei crediti commerciali con l'allocazione del corrispondente fondo svalutazione è di seguito riportata:

30 giugno 2021 In migliaia di Euro	Totale credito	A scadere	Scaduto	1-90	91-180	181-360	Oltre 360	Sofferenze
Totale crediti lordi	49.787	17.097	32.690	8.688	5.561	3.744	12.019	2.679
Incidenza crediti lordi %	100,0%	34,3%	65,7%	17,5%	11,2%	7,5%	24,1%	5,4%
Fondo svalutazione crediti	(3.767)	(71)	(3.696)	(67)	(144)	(154)	(2.492)	(839)
Svalutazione % per fascia	100,0%	1,9%	98,1%	1,8%	3,8%	4,1%	66,2%	22,3%
Crediti netti	46.020	17.026	28.994	8.621	5.417	3.590	9.527	1.839
Incidenza crediti netti %	100,0%	37,0%	63,0%	18,7%	11,8%	7,8%	20,7%	4,0%

31 dicembre 2020 In migliaia di Euro	Totale credito	A scadere	Scaduto	1-90	91-180	181-360	Oltre 360	Sofferenze
Totale crediti lordi	40.448	15.544	24.904	5.610	5.768	2.362	9.149	2.014
Incidenza crediti lordi %	100,0%	38,4%	61,6%	13,9%	14,3%	5,8%	22,6%	5,0%
Fondo svalutazione crediti	(3.264)	(75)	(3.189)	(74)	(258)	(61)	(1.951)	(845)
Svalutazione % per fascia	-8,1%	-0,5%	-12,8%	-1,3%	-4,5%	-2,6%	-21,3%	-41,9%
Crediti netti	37.184	15.469	21.715	5.536	5.510	2.301	7.198	1.169
Incidenza crediti netti %	100,0%	41,6%	58,4%	14,9%	14,8%	6,2%	19,4%	3,1%

Costi non ricorrenti per contratti con clienti

I costi non ricorrenti per contratti con clienti sono pari a 4.997 migliaia di euro, in diminuzione di 931 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (5.928 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Costi contrattuali	17.249	17.149
F.do amm.to costi contrattuali	(12.253)	(11.221)
Costi netti non ricorrenti per contratti con clienti	4.997	5.928

Tale voce si riferisce principalmente ai costi per l'acquisizione del contratto di fornitura di servizi amministrativi alla sanità lombarda, resi dalla società controllata Contact Care Solutions S.r.l.; la diminuzione rispetto al 2020 è riferibile prevalentemente all'ammortamento del periodo pari a 1.014 migliaia di euro.

Attività e passività da contratti con clienti

Le attività nette derivanti da contratti con clienti pari a 114.160 migliaia di euro, sono in aumento di 9.152 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (105.008 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Attività derivanti da contratti con i clienti	114.608	105.090
Passività derivanti da contratti con clienti	(448)	(81)
Attività nette derivanti da contratti con clienti	114.160	105.008

La movimentazione delle voci di bilancio in oggetto nel corso del primo semestre 2021 è descritta nella tabella che segue:

In migliaia di Euro	Attività	Passività
Valore a inizio esercizio	105.090	(81)
Trasferimenti a crediti commerciali nel corso del periodo	(30.449)	40
Variazioni di perimetro	(1.970)	-
Aggregazioni aziendali	923	-
Rilevazione di ricavi non ancora fatturati	41.014	(407)
Attività nette derivanti da contratti con clienti	114.608	(448)

Le rilevazioni di ricavi non ancora fatturati al netto del relativo fondo svalutazione, sono relative principalmente a Gpi s.p.A. e le sue controllate Contact Care Solutions S.r.l., Consorzio Stabile Cento Orizzonti, Oslo Italia S.r.l. e PCS.

Le variazioni di perimetro avvenute nel corso del primo semestre riguardano le cessioni di Medsistemi per 1.570 migliaia di euro e del ramo d'azienda di Gpi S.p.A. in Slovenia per 400 migliaia di euro, mentre l'incremento di 923 migliaia di euro fa riferimento alle attività derivanti da contratti con i clienti acquisite tramite l'acquisizione della società francese Medinfo.

Rimanenze

Le rimanenze sono pari a 7.064 migliaia di euro, in aumento di 1.010 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (6.054 migliaia di euro); queste sono costituite prevalentemente da materiali/prodotti suddivisibili nelle seguenti categorie:

• prodotti finiti, quali pinze e sistemi automatizzati per ospedali e farmacie;
• semilavorati, quali componenti semilavorati elettronici destinati a farmacie robotizzate;
• materie prime destinate alla realizzazione delle farmacie robotizzate;
• componenti destinati ai servizi sanitari;
• componenti destinati alla realizzazione di distributori c.d. "tagliacode";
• materiale di ricambio utilizzato nell'ambito della fornitura dei servizi nell'ambito dell'ASA ICT.

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Materie prime	1.286	1.102
Semilavorati	0	66
Prodotti finiti e merci	5.605	4.841
Acconti a fornitori	173	46
Totale rimanenze	7.064	6.054

7.8 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono pari a 55.352 migliaia di euro, in diminuzione di 25.253 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (80.605 migliaia di euro). Le variazioni sono illustrate nel rendiconto finanziario consolidato.

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Conti correnti bancari	55.034	80.313
Depositi a vista	100	102
Cassa	218	190
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti riportati nel prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria	55.352	80.605

Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti sono iscritti al valore nominale e comprendono i valori che possiedono i requisiti di alta liquidità, disponibilità a vista o a brevissimo termine e un irrilevante rischio di variazione del loro valore.

7.9 Attività e passività perimposte sulreddito corrente

Le attività e passività per imposte sul reddito del Gruppo Gpi si compongono come segue:

	Attività per imposte correnti		Passività per imposte correnti
In migliaia di Euro	30-giu-21	31-dic-20	30-giu-21	31-dic-20
IRES	1.189	911	(1.675)	(1.418)
IRAP	185	176	(1.458)	(1.045)
Imposte sul reddito delle società estere	270	-	(313)	-
Imposte correnti nette	1.644	1.087	(3.446)	(2.463)

Le attività per imposte correnti sono riferite ai crediti d'imposta vantati in riferimento a detrazioni fiscali, sgravi e investimenti da recuperare in esercizi futuri.

7.10 Patrimonio netto

Il patrimonio netto di pertinenza del Gruppo è pari a 71.823 migliaia di euro, con una riduzione di 9.743 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (81.566 migliaia di euro). Le principali variazioni intervenute nell'esercizio, rappresentate in dettaglio nel prospetto di movimentazione del patrimonio netto, sono relative a:

• la perdita del periodo di pertinenza del Gruppo pari a 28 migliaia di euro;
• dividendi deliberati dalla Capogruppo per 7.900 migliaia di euro;
• il risultato positivo delle altre componenti del conto economico complessivo, pari a 426 migliaia di euro al netto dei relativi effetti fiscali, determinato principalmente dalla variazione positiva della riserva di conversione e della riserva di cash flow hedge con effetto a conto economico complessivo;
• altre operazioni con soci per 2.241 migliaia di euro riguardano l'acquisto di parte delle quote di minoranza della società controllata Riedl G.m.b.h.

Il patrimonio netto di pertinenza del Terzi è pari a 1.669 migliaia di euro, sostanzialmente invariato rispetto al 2020 (1.814 migliaia di euro). Le principali variazioni intervenute nell'esercizio, rappresentate in dettaglio nel prospetto di movimentazione del patrimonio netto, sono essenzialmente riconducibili all'effetto combinato dei seguenti fattori:

• l'utile del periodo di pertinenza di Terzi pari a 258 migliaia di euro;
• dividendi deliberati a soci terzi per 90 migliaia di euro;
• altre operazioni con soci per l'acquisto di una parte delle quote detenute da terzi di Riedl G.m.b.h. per 301 migliaia di Euro.

Al 30 giugno 2021 il capitale sociale di Gpi, interamente sottoscritto e versato, è pari ad Euro 8.544.963,90, suddiviso in complessive n. 15.909.539 azioni ordinarie. Le azioni proprie ordinarie in portafoglio ammontano a 103.106.

Si segnala che alla data del presente bilancio consolidato sono in circolazione n° 2.368.380 warrant. Inoltre si fa presente che come meglio specificato nella nota 10.7 a seguito dell'avveramento della Condizione di Accelerazione sono pervenute richieste di esercizio per complessivi n° 2.350.957 warrant con un rapporto di esercizio pari a 1:1.

Gli obiettivi di Gpi nella gestione del capitale sono diretti a creare valore per gli azionisti, salvaguardare la continuità aziendale, garantire gli interessi degli stakeholder, nonché consentire l'accesso efficiente a fonti esterne di finanziamento, tali da sostenere in modo adeguato lo sviluppo delle attività del Gruppo.

7.11 Passività finanziarie

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Passività finanziarie non correnti
Finanziamenti bancari	80.739	74.738
Prestiti obbligazionari	59.188	65.543
Derivati con fair value negativo	305	476
Passività per leasing a medio lungo termine	12.494	11.937
Altre passività finanziarie	6.208	1.483
Totale Passività finanziarie non correnti	158.934	154.177
Passività finanziarie correnti
Finanziamenti bancari	21.602	25.088
Banche anticipazioni effetti in portafoglio	8.329	6.806
Debiti verso factor	4.937	4.629
Prestiti obbligazionari	12.734	12.734
Passività per leasing a breve termine	2.005	2.070
Altre passività finanziarie correnti	8.960	1.087
Totale Passività finanziarie correnti	58.566	52.413

I finanziamenti bancari ammontano a 102.341 migliaia di euro, in incremento di 2.515 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020, mentre i prestiti obbligazionari sono pari a 71.922 migliaia di euro, in riduzione di 6.355 migliaia di euro per effetto del pagamento delle quote capitale in scadenza.

L'incremento delle altre passività finanziarie non correnti è legato all'operazione conclusa con SIMEST S.p.A. relativa all'ingresso di quest'ultima nel capitale di Gpi USA per complessivi 4.500 migliaia di euro. In considerazione degli accordi sottostanti, in conformità con i prinicipi IAS/IFRS l'operazione è trattata integralmente come passività finanziaria.

Le linee di finanziamento a breve termine includono principalmente anticipazioni di effetti e scoperti di c/c per 8.329 migliaia di euro e debiti verso società di factoring per 4.937 migliaia di euro.

Le altre passività finanziarie correnti includono il debito verso soci relativo alla distribuzione dei dividendi (deliberata dall'assemblea ad aprile 2021 con pagamento datato 28 luglio 2021).

Le passività per locazioni finanziarie registrano un incremento pari a 492 migliaia di euro, prevalentemente connesso alla rilevazione di nuovi contratti di locazione contabilizzati in accordo con l'IFRS 16.

Nelle tabelle di seguito si riporta il dettaglio dei finanziamenti bancari e dei prestiti obbligazionari, con evidenza della quota corrente e non corrente del debito, a valori nominali:

Finanziamenti bancari

Istituto di credito	Accensione	Scadenza	Importo iniziale	Debito residuo al 30.06.2021	di cui quota corrente	Debito residuo al 31.12.2020	di cui quota corrente	Modalità di Tasso di interesse rimborso
BKS Bank	2007	2023	1.000	170	79	208	85	Rateale	Fisso
Banca Popolare di Sondrio	2010	2025	320	110	23	121	23	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Cassa Rurale Rovereto	2013	2033	250	184	13	190	12	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Unicredit	2015	2021	10.000	-	-	909	909	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Banca Popolare Alto Adige	2016	2021	2.500	259	259	515	515	Rateale	Fisso
Cassa Rurale Rovereto	2016	2023	739	244	120	303	118	Rateale	Variabile su Euribor 6M
Unicredit	2017	2023	25.000	13.889	5.555	16.666	5.555	Rateale	Variabile su Euribor 6M
BNL	2018	2021	15.000	2.500	2.500	5.000	5.000	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Intesa San Paolo	2018	2023	10.000	5.000	2.000	6.000	2.000	Rateale	Variabile su Euribor 6M
Intesa San Paolo	2018	2023	10.000	4.000	2.000	5.000	2.000	Rateale	Variabile su Euribor 6M
Deutsche Bank	2019	2022	3.500	1.750	1.167	2.042	1.167	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Cassa Risparmio Bolzano	2019	2024	2.000	1.100	400	1.300	400	Rateale	Variabile su Euribor 3M
BCC Verona e Vicenza	2019	2022	2.000	844	674	1.178	669	Rateale	Variabile su Euribor 3M
BOV	2017	2027	125	81	14	96	23	Rateale	Variabile su Business Lending Bank base rate
BOV	2017	2027	350	245	39	270	42	Rateale	Variabile su Business Lending Bank base rate
BOV	2018	2022	75	13	13	37	37	Rateale	Variabile su Business Lending Bank base rate
BOV	2019	2022	425	128	128	299	246	Rateale	Variabile su Business Lending Bank base rate
BNL	2020	2021	5.000	-	-	3.333	3.333	Rateale	Fisso
BPER Banca	2020	2022	2.000	609	609	1.130	1.043	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Deutsche Bank	2020	2022	2.000	1.000	1.000	1.500	1.000	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Monte Paschi	2020	2021	1.000	-	-	444	444	Rateale	Fisso
Cassa Risparmio Bolzano	2020	2026	5.000	5.000		5.000		Rateale	Variabile su Euribor 3M
Cassa Risparmio Bolzano	2020	2022	5.000	5.000		5.000		Bullet	Variabile su Euribor 3M
Intesa San Paolo	2020	2026	10.000	10.000	-	10.000		Rateale	Variabile su Euribor 3M
BPM	2020	2026	10.000	10.000	2.000	10.000	1.000	Rateale	Variabile su Euribor 3M
Cassa Depositi Prestiti	2020	2025	10.000	10.000	-	10.000		Rateale	Variabile su Euribor 3M
Unicredit	2020	2025	15.000	15.000	2.143	15.000		Rateale	Variabile su Euribor 3M
BCC Verona e Vicenza	2021	2027	5.000	5.000	-	-		Rateale Variabile su Euribor 3M
BNL	2021	2025	10.000	10.000	-	-		Rateale Variabile su Euribor 3M
BPER Banca	2021	2022	2.000	2.000	1.409	-		Rateale	Variabile su Euribor 3M
Totale			165.284	104.126	22.145	101.541	25.621

Nel corso del primo semestre 2021 sono stati sottoscritti dalla Capogruppo nuovi finanziamenti bancari per complessivi 17 milioni di Euro, di cui un finanziamento di Euro 10 milioni assistito da garanzia SACE, in base alle disposizioni di cui all'articolo 1, comma 1, del Decreto Legge n.23 dell'8 aprile 2020, convertito in legge con legge di conversione n.40 del 5 giugno 2020.

Prestiti obbligazionari
In migliaia di Euro, valori nominali
Titolo (cod. ISIN)	Accensione	Scadenza	Importo iniziale	Debito residuo al 30.06.2021	di cui quota corrente	Debito residuo al 31.12.2020	di cui quota corrente	Modalità di rimborso	Tasso di interesse
IT0005187320	2016	2023	15.000	7.500	3.000	9.000	3.000	Rateale	Fisso
IT0005312886	2017	2022	20.000	15.000	10.000	20.000	10.000	Rateale	Fisso
IT0005394371	2019	2025	30.000	30.000	-	30.000	-	Rateale	Fisso
IT0005394371	2020	2025	4.500	4.500	-	4.500	-	Rateale	Fisso
IT0005394371	2020	2025	15.500	15.500	-	15.500	-	Rateale	Fisso
Totale			85.000	72.500	13.000	79.000	13.000

Di seguito viene riportata l'analisi dell'indebitamento per finanziamenti bancari e prestiti obbligazionari per fasce di tasso di interesse:

	30 giugno 2021		31 dicembre 2020
In migliaia di Euro	Valore nominale	Valore contabile	Valore nominale	Valore contabile
Finanziamenti bancari
Fino a 1%	25.498	25.203	33.073	32.730
da 1% a 2%	77.563	76.074	66.156	64.783
da 2% a 3%	184	184	1.099	1.099
da 3% a 4%	583	583	706	706
da 4% a 5%	298	298	507	507
Totale passività finanziarie	104.126	102.342	101.541	99.825
Prestiti obbligazionari
da 2% a 3%	15.000	14.957	20.000	19.934
da 3% a 4%	50.000	49.538	50.000	49.500
da 4% a 5%	7.500	7.424	9.000	8.842
Totale passività finanziarie	72.500	71.919	79.000	78.276

I prestiti obbligazionari sono rilevati con il metodo del costo ammortizzato.

Nella tabella che segue sono sintetizzati i prestiti obbligazionari emessi dal Gruppo, espressi sia al valore nominale di rimborso, al netto dei riacquisti, sia al valore di mercato:

Titolo (cod. ISIN)	Ammontare	Valore nominale di rimborso	Cedola	Data di emissione	Data di scadenza	Prezzo di emissione (%)	Prezzo di mercato al 30.06.2021	Valore di mercato al 30.06.2021
IT0005187320	14.804	15.000	4,30%	01/06/2016	31/10/2023	98,69	90,21	6.766
IT0005312886	20.000	20.000	3,00%	30/11/2017	31/12/2022	100,00	96,51	14.477
IT0005394371	30.000	30.000	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	100,00	100,00	30.000
IT0005394371	4.424	4.500	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	98,30	100,00	4.500
IT0005394371	15.246	15.500	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	98,36	100,00	15.500

Titolo (cod. ISIN)	Ammontare	Valore nominale di rimborso	Cedola	Data di emissione	Data di scadenza	Prezzo di emissione (%)	Prezzo di mercato al 31.12.2020	Valore di mercato al 31.12.2020
IT0005187320	14.804	15.000	4,30%	01/06/2016	31/10/2023	98,69	90,21	8.119
IT0005312886	20.000	20.000	3,00%	30/11/2017	31/12/2022	100,00	96,51	19.302
IT0005394371	30.000	30.000	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	100,00	100,00	30.000
IT0005394371	4.424	4.500	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	98,30	100,00	4.500
IT0005394371	15.246	15.500	3,50%	20/12/2019	20/12/2025	98,36	100,00	15.500

I prestiti obbligazioni alla data del presente bilancio hanno le seguenti caratteristiche:

• Prestito 2016-2023, quotato su ExtraMOT-Segmento Professionale, emesso nel giugno 2016. Il Prestito 2016-2023, denominato "Gpi Tasso Fisso (4,3%) 2016 - 2023", è di importo pari a 15.000 migliaia di Euro di valore nominale ed è stato interamente sottoscritto e versato nel corso del 2016. A seconda del valore del covenant finanziario IFN/EBITDA, attestato a ciascuna data di calcolo in conformità al regolamento stesso, il tasso di interesse iniziale (pari al 4,3%) delle Obbligazioni 2016-2023 è passibile di un incremento fino a 1,50 punti percentuali (5,8%) o di un decremento di 0,30 punti percentuali (4,0%). Il pagamento degli interessi (il c.d. stacco delle cedole) avviene su base semestrale, in via posticipata. Il Prestito 2016-2023 è stato emesso alla pari a partire dal 1° giugno 2016 ed alla medesima data ha avuto inizio il godimento. La scadenza delle Obbligazioni 2016-2023 è stata fissata al 31 ottobre 2023 e il rimborso avverrà alla pari e, dunque, al 100% del valore nominale;
• Prestito 2017-2022, quotato su ExtraMOT-Segmento Professionale, emesso nel mese di novembre 2017. Il Prestito 2017-2022, denominato "Gpi S.p.A. – 3% 2017 – 2022", è di importo pari a 20.000 migliaia di Euro di valore nominale ed è stato interamente sottoscritto e versato nel 2017. Le Obbligazioni 2017-2022 maturano interessi ad un tasso fisso nominale annuo lordo del 3%. Il pagamento degli interessi (il c.d. stacco delle cedole) avviene su base semestrale, in via posticipata. Il Prestito 2017-2022 è stato emesso alla pari a partire dal 30 novembre 2017 ed alla medesima data ha avuto inizio il godimento. La scadenza delle Obbligazioni 2017-2022 è stata fissata al 31 dicembre 2022 e il rimborso avverrà alla pari e, dunque, al 100% del valore nominale;
• Prestito 2019-2025, quotato su ExtraMOT-Segmento Professionale, emesso nel mese di dicembre 2019. Il Prestito 2019-2025, denominato "Gpi S.p.A. – 3,5% 2019 – 2025", di importo iniziale pari a 30.000 migliaia di Euro di valore nominale, è stato interamente sottoscritto e versato nel 2019. Le Obbligazioni 2019-2025 maturano interessi ad un tasso fisso nominale annuo lordo del 3,5%. Il pagamento degli interessi (il c.d. stacco delle cedole) avviene su base semestrale, in via posticipata. Il Prestito 2019-2025 è stato emesso alla pari a partire dal 20 dicembre 2019 ed alla medesima data ha avuto inizio il godimento. La scadenza delle Obbligazioni 2019-2025 è stata fissata al 20 dicembre 2025 e il rimborso avverrà alla pari e, dunque, al 100% del valore nominale. Nel corso del 2020 è stata deliberata e interamente sottoscritta la riapertura del Prestito 2019-2025, per un ammontare complessivo pari a 20.000 migliaia di euro di valore nominale, di cui una quota pari a 15.500 migliaia di euro emessa ad un prezzo pari al 98,361838% ed una quota pari a 4.500 migliaia di euro emessa ad un prezzo pari al 98,2957% del valore nominale, entrambi i prezzi maggiorati del rateo di interessi maturato dall'ultima data di pagamento e non corrisposto. Gli ulteriori titoli emessi hanno le medesime caratteristiche delle obbligazioni di cui al Prestito Obbligazionario già in circolazione e sono soggetti alle previsioni del Regolamento del Prestito, ivi inclusa la data di scadenza.

I regolamenti e i prospetti relativi ai prestiti obbligazionari del Gruppo Gpi sono disponibili sul sito www.Gpi.it.

Si segnala che alcuni dei finanziamenti suindicati contengono clausole di recesso ad nutum, cross default, cross acceleration, change of control, pari passu e/o negative pledge.

Si fa presente che i covenant finanziari di cui ai contratti di finanziamento ed ai prestiti obbligazionari, indicati nel bilancio consolidato semestrale al 30 giugno 2021, sono oggetto di verifica sui parametri annuali e non relativi ai dati riportati nei bilanci intermedi.

Le scadenze delle passività finanziarie in termini di valore nominale dell'esborso atteso, per finanziamenti bancari e prestiti obbligazionari, come contrattualmente definito, sono qui in seguito descritte.

In migliaia di Euro	Debiti verso banche per finanziamenti	Prestiti obbligazionari	Totale
Entro i 12 mesi successivi	22.145	13.000	35.145
Tra uno e cinque esercizi	80.981	59.500	140.481
Oltre cinque esercizi	1.000	-	1.000
	104.126	72.500	176.626

I derivati di copertura relativi a elementi classificati fra le passività di natura finanziaria sono i seguenti:

		30.06.2021		31.12.2020
In migliaia di Euro	Rischio coperto	Fair Value Positivo / (Negativo)	Nozionale di riferimento	Fair Value Positivo / (Negativo)	Nozionale di riferimento
Derivati di cash flow hedge
Interest Rate Swap 2016 - 2028	Tasso di interesse	(32)	972	(45)	1.025
Interest Rate Swap 2015 - 2021	Tasso di interesse	-	-	-	909
Interest Rate Swap 2017 - 2023	Tasso di interesse	(87)	6.944	(125)	8.333
Interest Rate Swap 2019 - 2023	Tasso di interesse	(11)	4.000	(38)	7.000
Interest Rate Swap 2019 - 2023	Tasso di interesse	(7)	5.000	(27)	8.000
Interest Rate Swap 2020 - 2025	Tasso di interesse	(168)	15.000	(239)	15.000
		(305)	31.916	(476)	40.267

Le operazioni di copertura del rischio di tasso di interesse sono classificate come operazioni di cash flow hedge secondo quanto previsto dall'IFRS 9. Il valore di carico delle operazioni di copertura rientra nel livello 2 della gerarchia del fair value.

Si rimanda al paragrafo 10.3 per la descrizione dell'esposizione della società al rischio di liquidità.

Indebitamento Finanziario netto del Gruppo

L'indebitamento finanziario netto è determinato conformemente a quanto previsto dall'Orientamento n° 39 emanato il 4 marzo 2021 dall'ESMA, applicabile dal 5 maggio 2021, e in linea con il connesso Richiamo di Attenzione n. 5/21 emesso dalla Consob il 29 aprile 2021. Si precisa al riguardo che i riferimenti alle Raccomandazioni CESR, contenuti nelle precedenti comunicazioni Consob, si intendono sostituiti con l'Orientamento ESMA sopra citato, ivi inclusi i riferimenti presenti nella Comunicazione n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 in materia di posizione finanziaria netta.

In migliaia di Euro	30-giu-21	31-dic-2020 rivisto	Delta	31-dic-20
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (A)	55.352	80.605		80.605
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide (B)	0	0		0
Attività finanziarie correnti (C)	16.619	8.407		8.407
Liquidità (D = A + B + C)	71.971	89.012		89.012
Debito finanziario corrente (E)	-36.974	-27.328		-27.328
Parte corrente del debito finanziario non corrente (F)	-21.592	-25.088		-25.088
Indebitamento finanziario corrente (G = E + F)	-58.566	-52.416		-52.416
Posizione finanziaria corrente netta (H = G + D)	13.405	36.596		36.595
Debito finanziario non corrente (I)	-80.739	-75.214		-75.214
Strumenti di debito (J)	-78.194	-78.963		-78.963
Indebitamento finanziario netto come da Raccomandazione ESMA (versione 31.12.2020)	-145.529	-117.581		-117.582
Debiti commerciali e altri debiti non correnti (K)	-2.606	-7.261	-7.261	0
Indebitamento finanziario non corrente (L = I + J + K)	-161.540	-161.438		-154.177
TOTALE INDEBITAMENTO FINANZIARIO (M = H + L)	-148.135	-124.842		-117.582
Attività finanziarie non correnti (N)	759	1.292		1.292
Debiti per acquisto di partecipazioni correnti (O)	-17.228	-21.057	7.260	-28.317
Indebitamento finanziario netto, incluse attività finanziarie non correnti e debiti per acquisto partecipazioni (P = M + N + O)	-164.604	-144.607		-144.606

Ad ulteriore integrazione di quanto sopra riportato, in pendenza di ulteriori chiarimenti sulle metodologie di calcolo dell'Indebitamento finanziario netto, si precisa che i crediti finanziari con scadenza oltre i 90 giorni inclusi nella voce "Altre attività finanziarie correnti" ammontano a 1.995 migliaia di Euro.

7.12 Fondi per benefici ai dipendenti

Al 30 giugno 2021 la voce è composta prevalentemente dal trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato nei confronti del personale dipendente, da liquidare alla cessazione del rapporto di lavoro come previsto dalla normativa vigente in Italia. Il modello attuariale di riferimento per la valutazione del TFR è basato sulle medesime assunzioni già impiegate in sede di valutazione al 31 dicembre 2020, illustrate nella Nota illustrativa al bilancio consolidato al 31 dicembre 2020, in cui si rinvia, non essendo state osservate variazioni significative nelle ipotesi demografiche o economiche sottostanti il calcolo attuariale nel corso del primo semestre 2021.

7.13 Fondi per rischi e oneri

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020
Fondi per rischi fiscali	3	174
Altri fondi rischi e oneri	799	952
Totale fondi per rischi e oneri	802	1.126
Non corrente	323	237
Corrente	479	889
Totale fondi per rischi e oneri	802	1.126

I fondi rischi per oneri sono pari a 802 migliaia di euro, in diminuzione di 324 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (1.126 migliaia di euro). La diminuzione è dovuta per 171 migliaia di euro ai fondi di natura fiscale e per 153 migliaia di euro ad altri fondi per rischi ed oneri.

7.14 Debiti commerciali e altri debiti

In migliaia di Euro	30 giugno 2021	31 dicembre 2020 rivisto
Debiti commerciali	41.734	40.266
Debiti per acquisto partecipazioni	19.835	26.958
Debiti per il personale	31.945	22.666
Altri debiti	19.304	13.428
Totale debiti commerciali ed altri debiti	112.817	103.318
Non corrente	2.809	7.464
Corrente	110.008	95.854
Totale debiti commerciali ed altri debiti	112.817	103.318

I debiti commerciali e gli altri debiti sono pari a 112.817 migliaia di euro, e registrano un incremento di 9.499 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2020 (103.318 migliaia di euro). Tale incremento è da attribuire ai debiti per personale dipendente ed altri debiti di natura tributaria correlati prevalentemente all'incremento dei ricavi.

I debiti per l'acquisto di partecipazioni sono diminuiti per 7.123 migliaia di euro a fronte di pagamenti per 8.559 migliaia di euro e della variazione della stima dei corrispettivi variabili e meccanismi di earn-out, call / put, sulle business combination effettuate negli esercizi passati.

La composizione per scadenza dei debiti commerciali è di seguito riportata:

30 giugno 2021 In migliaia di Euro	Totale debito	A scadere	Scaduto	1-90	91-180	181-360	Oltre 360
Debiti verso fornitori	41.734	20.247	21.487	15.425	3.376	1.037	1.649
Debiti verso fornitori %	100,0%	48,5%	51,5%	37,0%	8,1%	2,5%	4,0%

31 dicembre 2020 In migliaia di Euro	Totale debito	A scadere	Scaduto	1-90	91-180	181-360	Oltre 360
Debiti verso fornitori	40.266	22.889	17.377	10.391	2.559	2.250	2.178
Debiti verso fornitori %	100,0%	56,8%	43,2%	25,8%	6,4%	5,6%	5,4%

8. Strumenti finanziari

Di seguito si riporta il valore di carico delle attività e delle passività finanziarie al 30 giugno 2021 e al 31 dicembre 2020 confrontate con il relativo fair value compreso il relativo livello della gerarchia del fair value:

30 giugno 2021 In migliaia di Euro	Nota	Valore contabile	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Totale
Attività finanziarie valutate al fair value
Altre partecipazioni e strumenti finanziari	7.4	345	4	-	341	345
Crediti verso factor	7.4	12.639	-	-	12.639	12.639
Derivati attivi	7.4	155	-	-	155	155
		13.139	4	-	13.135	13.139
Attività finanziarie non valutate al fair value
Altre attività finanziarie	7.4	3.848	-	374	3.474	3.848
		3.848	-	374	3.474	3.848
Passività finanziarie valutate al fair value
Interest rate swap di copertura	7.11	(305)	-	(305)	-	(305)
		(305)	-	(305)	-	(305)
Passività finanziarie non valutate al fair value
Debito per acquisto partecipazioni	7.14	(19.835)	-	-	(19.835)	(19.835)
Finanziamenti bancari	7.11	(102.341)	-	-	(102.341)	(102.341)
Passività per leasing	7.11	(14.499)	-	-	(14.499)	(14.499)
Prestito obbligazionario	7.11	(71.922)	(71.243)	-	-	(71.243)
Altre passività finanziarie	7.11	(28.445)	-	-	(28.445)	(28.445)
		(237.042)	(71.743)	-	(165.120)	(236.363)

31 dicembre 2020 rivisto In migliaia di Euro	Nota	Valore contabile	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Totale
Attività finanziarie valutate al fair value
Altre partecipazioni e strumenti finanziari	7.4	796	4	-	792	796
Crediti verso factor - correnti	7.4	7.204	-	-	7.204	7.204
Derivati attivi	7.4	155	-	-	155	155
		8.154	4	-	8.151	8.155
Attività finanziarie non valutate al fair value
Altre attività finanziarie	7.7	1.544	-	872	672	1.544
		1.544	-	872	672	1.544
Passività finanziarie valutate al fair value
Interest rate swap di copertura	7.11	(476)	-	(473)	(3)	(476)
		(476)	-	(473)	(3)	(476)
Passività finanziarie non valutate al fair value
Debito per acquisto partecipazioni	7.14	(26.958)	-	-	(26.958)	(26.958)
Finanziamenti bancari	7.11	(94.347)	-	-	(94.347)	(94.347)
Passività per leasing	7.11	(14.007)	-	-	(14.007)	(14.007)
Prestito obbligazionario	7.11	(78.276)	(82.834)	-	-	(82.834)
Altre passività finanziarie	7.11	(19.484)	-	-	(19.484)	(19.484)
		(233.522)	(82.834)	-	(154.786)	(237.630)

9. Informazionisulle voci del conto economico consolidato

Nel seguito sono analizzati i principali saldi del conto economico consolidato. Per il dettaglio dei saldi delle voci del conto economico consolidato derivanti da rapporti con parti correlate si rinvia alla Nota 10.6 Rapporti con parti correlate.

9.1 Ricavi e altri proventi

Ricavi

Il Gruppo Gpi monitora l'andamento dei ricavi e dei costi per Area Strategiche di Affari ("ASA"). Le ASA maggiormente significative sono:

• Software, che comprende l'insieme delle soluzioni software e dei servizi ad esse correlati (manutenzione correttiva, adeguativa, conservativa ed evolutiva) orientati alla gestione dei processi amministrativo contabili e dei processi di cura per le strutture socio-sanitarie pubbliche e private e, più in generale, delle pubbliche amministrazioni;
• Care, che include i servizi ausiliari di carattere amministrativo (quali prenotazione/disdetta di prestazioni sanitarie, contact center, servizi di accettazione amministrativa/sportello, servizi di segreteria amministrativa, intermediazione culturale per cittadini stranieri ed ulteriori servizi amministrativi di business process outsourcing). Comprende inoltre i servizi erogati dalle strutture poliambulatoriali che utilizzano il brand "Policura", i servizi di telemedicina e la protesica 3D;
• Automation, che ricomprende soluzioni tecnologiche integrate (infrastrutture hardware e software) per la gestione della supply chain del farmaco;
• ICT, che rappresenta un insieme diversificato di prodotti e servizi che includono (i) servizi di desktop management ovvero servizi di assistenza e manutenzione delle postazioni di lavoro degli utenti per le componenti hardware e software (ii) servizi di assistenza sistemistica quali amministrazione dei data center nelle diverse componenti, servizi consulenziali in ambito networking e database administration;
• Pay, che include le tecnologie innovative e i servizi offerti per la gestione dei pagamenti elettronici per il mondo della grande distribuzione organizzata, delle catene retail (reti di negozi) e del banking.

1° semestre 2021 In migliaia di Euro	Software	Care	Altri settori operativi	Totale
Ricavi ed altri proventi	51.917	80.328	19.601	151.846
Costi per Materiali	(777)	(684)	(2.705)	(4.166)
Spese Generali	(14.796)	(25.606)	(4.851)	(45.253)
Costi per il personale	(26.688)	(52.020)	(9.576)	(88.284)
Ammortamenti e svalutazioni	(7.391)	(2.726)	(779)	(10.896)
Altri accantonamenti	(291)	(323)	(129)	(743)
EBIT	1.974	(1.032)	1.562	2.504

1° semestre 2020 In migliaia di Euro	Software	Care	Altri settori operativi	Totale
Ricavi ed altri proventi	41.547	60.990	14.665	117.202
Costi per Materiali	(851)	(894)	(2.383)	(4.128)
Spese Generali	(11.032)	(19.777)	(3.489)	(34.298)
Costi per il personale	(22.372)	(38.670)	(7.275)	(68.317)
Ammortamenti e svalutazioni	(5.863)	(2.807)	(710)	(9.380)
Altri accantonamenti	(53)	(65)	(32)	(150)
EBIT	1.376	(1.222)	776	930

I ricavi ed altri proventi registrano una crescita pari a 34.644 migliaia di Euro (+29,6% rispetto al primo semestre 2020):

• ASA Care +19.338 migliaia di euro + 31,7%;
• ASA Software +10.370 migliaia di euro +25,0%;
• Atri settori operativi +4.936 migliaia di euro +33,7%.

Dal punto di vista della segmentazione a livello geografico, l'incremento viene rilevato principalmente sui ricavi Italia. La tabella seguente evidenzia la composizione dei ricavi per area:

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	%	1° semestre 2020	%
Italia	136.228	89,7%	109.450	93,4%
Estero	15.618	10,3%	7.752	6,6%
Totale	151.846	100%	117.202	100%

L'incidenza dei ricavi Estero è pari al 10,3%, concentrati prevalentemente nell'area DACH (Austria, Germania e Svizzera), Spagna e Stati Uniti, l'incremento rispetto al semestre dell'anno precedente riflette le acquisizioni estere compiute negli ultimi ultimi due semestri, in particolare del ramo Haemonetics e del Gruppo Medinfo.

Altri proventi

Gli altri proventi sono pari a 1.359 migliaia di euro e registrano un aumento di 81 migliaia di euro rispetto al primo semestre 2020 (1.278 migliaia di euro).

9.2 Costi permateriali

I costi per materiali sono pari a 4.166 migliaia di euro, in aumento di 38 migliaia di euro rispetto al primo semestre 2020 (4.128 migliaia di euro). Tale voce include sia i costi per acquisto materiali che la variazione delle rimanenze di magazzino. Si osserva che le principali società che possiedono magazzino sono Gpi S.p.A. e RIEDL Gmbh in particolare per quanto concerne la produzione e vendita dei prodotti relativi all'ASA Automation.

9.3 Costi per servizi

I costi per servizi sono pari a 43.451 migliaia di euro e registrano un incremento del 33% rispetto al primo semestre 2020 (32.669 migliaia di euro), riconducibile prevalentemente all'ASA Care in conseguenza della significativa crescita organica per effetto delle nuove attività legate all'emergenza Covid-19.

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Prestazione in outsourcing	30.600	20.192
Consulenze	6.643	6.613
Spese di viaggio e trasferta	513	374
Leasing e canoni di locazione	1.133	1.321
Altro	4.562	4.168
Totale costi per servizi	43.451	32.669

La voce si riferisce principalmente all'incremento delle prestazioni in outsourcing, delle consulenze e degli altri costi. Le lavorazioni in outsourcing si riferiscono all'acquisto di servizi assistenza per software, alle spese sostenute per servizi da rivendere e alle spese del personale relative ad alcuni CUP. Le consulenze si riferiscono principalmente a consulenze di tipo amministrativo e commerciale.

Gli altri costi includono costi per personale interinale, i compensi per gli amministratori e i sindaci, il costo delle utenze e gli altri costi per servizi.

9.4 Costi per ilpersonale

Il costo del personale è pari a 88.284 migliaia di euro, con un incremento di 19.967 migliaia di euro, +29,2% rispetto al primo semestre 2020 (68.317 migliaia di euro), la notevole variazione deriva dall'aumento dell'organico di circa 1.500 persone come indicato nella tabella sottoriportata per categoria oltre al fatto che nel corso del 2020 il Gruppo Gpi aveva reagito alla pandemia ricorrendo all'utilizzo di ammortizzatori sociali riducendo così il costo del lavoro.

Di seguito si riporta il dettaglio dell'organico puntuale suddiviso per tipologia di inquadramento.

Categoria	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Dirigenti	40	33
Quadri	76	70
Impiegati	6.686	5.150
Apprendisti	41	54
Operai	28	20
Totale	6.871	5.327

9.5 Ammortamenti esvalutazioni di immobilizzazioni

Il valore riguarda unicamente gli ammortamenti delle immobilizzazioni per 10.896 migliaia di euro ed include ammortamento di immobilizzazioni materiali e immateriali per 9.881 migliaia di euro e ammortamenti di costi contrattuali per 1.014 migliaia di euro.

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Ammortamento immobilizzazioni immateriali	6.727	5.590
Ammortamento immobilizzazioni materiali	3.154	2.740
Ammortamento costi contrattuali	1.014	1.050
Totale ammortamenti	10.896	9.380

Si osserva che la voce degli ammortamenti immateriali ha registrato un incremento di 1.137 migliaia di euro conseguente all'entrata in funzionamento di alcuni progetti in corso. L'incremento degli ammortamenti materiali, pari a 414 migliaia di euro, è dovuto agli investimenti in fabbricati effettuati nell'esercizio precedente, in particolar modo all'effetto dei contratti soggetti al principio IFRS 16.

9.6 Altri accantonamenti

La voce è costituita dagli accantonamenti a fondi, ad esclusione di quelli per benefici per dipendenti (classificate nel costo per il personale), stanziati dalle società del Gruppo per adempiere alle obbligazioni legali e contrattuali che si presume richiederanno l'impiego di risorse economiche negli esercizi successivi. Nel primo semestre 2021 così come pure per l'esercizio precedente l'accantonamento riguarda unicamente il fondo svalutazione crediti.

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Accantonamenti svalutazione crediti	743	149
Altri accantonamenti	743	149

9.7 Altri costioperativi

Gli altri costi operativi sono pari a 1.802 migliaia di euro e registrano un incremento di 174 migliaia di euro rispetto al primo semestre 2020 (1.628 migliaia di euro).

9.8 Proventi e oneri finanziari

Gli oneri finanziari netti sono pari a 2.104 migliaia di euro, con un incremento di 357 migliaia di euro rispetto al primo semestre 2020 (1.747 migliaia di euro).

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Interessi attivi da:
– Finanziamenti, crediti e c/c bancari	182	164
– Proventi da valutazione al fair value di attività o passività finanziarie	940	151
– Proventi da cessione attività finanziarie	-	-
– Altri proventi finanziari	242	71
Proventi finanziari	1.364	387
Interessi passivi da:
– Interessi passivi su obbligazioni	(1.548)	(1.172)
– Interessi passivi su finanziamenti	(917)	(381)
– Interessi passivi su leasing	(204)	(191)
– Oneri da valutazione al fair value di attività o passività finanziarie	(346)	(100)
– Altri oneri finanziari	(453)	(290)
– Perdite su cambi		-
Oneri finanziari	(3.468)	(2.134)
Oneri finanziari netti rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio	(2.104)	(1.747)

Si osserva che la voce degli interessi passivi su obbligazioni e finanziamenti ha registrato un incremento di 912 migliaia di euro parzialmente compensato dalla rettifica della stima dei corrispettivi variabili e meccanismi di earn, call / put, sulle business combination effettuate negli esercizi passati.

9.9 Imposte sulreddito

La composizione delle imposte sul reddito, distinguendo la componente corrente da quella differita ed anticipata, è così rappresentata:

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	1° semestre 2020
Imposte correnti
IRES	274	577
IRAP	525	91
Imposte correnti estere	553	20
Totale imposte correnti	1.352	688
Imposte differite
IRES	(837)	(1.363)
IRAP	12	(35)
Imposte differite estere	(357)	(309)
Totale imposte differite	(1.182)	(1.707)
Imposte sul reddito derivante da attività operative in esercizio	170	(1.020)

La variazione di 1.190 migliaia di Euro è riconducibile prevalentemente al beneficio registrato nel primo semestre 2020 di rilascio di imposte differite non ricorrenti.

10. Altre informazioni

10.1 Utile perazione

Nella tabella seguente è riportato il prospetto di determinazione dell'utile per azione:

Utile per azione	1° sem. 2021	1° sem. 2020
Numero di azioni	15.909.539	15.909.539
Utile (perdita) del periodo di pertinenza della controllante (migliaia di Euro)	(28)	83
Utile base per azione (euro)	(0,002)	0,01
Numero di azioni Numero di azioni proprie Numeri di azioni nette Utile (perdita) del periodo di pertinenza della controllante (migliaia di Euro)	15.909.539 (103.106) 15.806.433 (28)	15.909.539 (103.106) 15.806.433 83
Utile base per azione netto (euro)	(0,002)	0,01

Utile per azione diluito	1° sem. 2021	1° sem. 2020
Numero di azioni	15.909.539	15.909.539
Numero di azioni da esercizio warrant	2.368.380	2.368.380
Totale numero azioni	18.277.919	18.277.919
Utile (perdita) del periodo di pertinenza della controllante (migliaia di Euro)	(28)	83
Utile per azione diluito (euro)	(0,002)	0,005
Totale numero azioni	18.277.919	18.277.919
Numero di azioni proprie	(103.106)	(103.106)
Totale numero azioni nette	18.174.813	18.174.813
Utile (perdita) del periodo di pertinenza della controllante (migliaia di Euro)	(28)	83
Utile per azione netto diluito (euro)	(0,002)	0,005

10.2 Operazionisignificative non ricorrenti

Non sono state perfezionate operazioni significative non ricorrenti, a parte quelle già descritte nella precedente Nota 5.

10.3 Gestione deirischi finanziari

Obiettivi e politica di gestione dei rischi finanziari del Gruppo Gpi

Il Gruppo Gpi nell'ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto:

• al rischio di mercato, principalmente di variazione dei tassi di interesse connessi alle attività finanziarie erogate e alle passività finanziarie assunte;
• al rischio di liquidità, con riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie adeguate a far fronte alla propria attività operativa e al rimborso delle passività assunte;
• al rischio di credito, connesso sia ai normali rapporti commerciali, sia alla possibilità di default di una controparte finanziaria.

La strategia del Gruppo Gpi per la gestione dei rischi finanziari è conforme e coerente con gli obiettivi aziendali definiti dal Consiglio di Amministrazione di Gpi.

Rischio di mercato

La strategia seguita per tale tipologia di rischio mira alla mitigazione dei rischi di tasso e di cambio e alla ottimizzazione del costo del debito.

La gestione di tali rischi è effettuata nel rispetto dei principi di prudenza e in coerenza con le "best practice" di mercato. Gli obiettivi principali indicati dalla policy sono i seguenti:

• perseguire la difesa dello scenario del piano a lungo termine dagli effetti causati dall'esposizione ai rischi di variazione dei tassi di cambio e di interesse, individuando la combinazione ottimale tra tasso fisso e tasso variabile;

• perseguire una potenziale riduzione del costo del debito del Gruppo;

• gestire le operazioni in strumenti finanziari derivati, tenendo conto degli impatti economici e patrimoniali che le stesse potranno avere anche in funzione della loro classificazione e rappresentazione contabile.

Al 30 giugno 2021 il Gruppo ha operazioni di copertura dei flussi di cassa in corso, classificati in base al IFRS 9 come di cash flow hedge, sull'esposizione a finanziamenti a medio lungo termine. Per le valutazioni al fair value degli strumenti finanziari derivati si rinvia alla Nota n. 7.11 Passività finanziarie.

Con riferimento ai finanziamenti a tasso variabile, il Gruppo non è soggetto a impatti significativi derivanti da una variazione dei tassi di interesse nella misura dello 1% (100 bps).

Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità rappresenta il rischio che le risorse finanziarie disponibili possano essere insufficienti a coprire le obbligazioni in scadenza. Il Gruppo ritiene di avere accesso a fonti di finanziamento sufficienti a soddisfare i bisogni finanziari programmati, tenuto conto delle disponibilità liquide, della propria capacità di generare flussi di cassa, della capacità di reperire fonti di finanziamento nel mercato obbligazionario e della disponibilità di linee di credito da parte degli istituti bancari.

La distribuzione per scadenze delle passività finanziarie in essere al 30 giugno 2021 è riportata nella Nota 7.11 Passività finanziarie.

Al 30 giugno 2021 il gruppo dispone di una riserva di liquidità stimata in circa 60 milioni di euro, composta da:

• 55,3 milioni di euro riconducibili a disponibilità liquide e/o investite con un orizzonte temporale non eccedente il breve termine;
• 4,7 milioni di euro riconducibili a linee finanziarie concesse ma non utilizzate.

Si rimanda infine alla Nota 7.11 Passività finanziarie per l'analisi quantitativa e qualitativa delle passività finanziarie.

Rischio di credito

Il Gruppo gestisce il rischio di credito utilizzando essenzialmente controparti con elevato standing creditizio e non presenta concentrazioni rilevanti di rischio di credito.

Anche il rischio di credito originato da posizioni aperte su operazioni in strumenti finanziari derivati può essere considerato di entità marginale in quanto le controparti utilizzate sono primari istituti di credito.

Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni creditorie, se singolarmente significative, per le quali si rileva un'oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale. L'ammontare della svalutazione tiene conto di una stima dei flussi recuperabili e della relativa data di incasso, degli oneri e delle spese di recupero future, nonché del valore delle garanzie e delle cauzioni ricevute dai clienti. A fronte di crediti che non sono oggetto di svalutazione analitica sono stanziati dei fondi su base collettiva, tenuto conto dell'esperienza storica e dei dati statistici a disposizione. Per un dettaglio del fondo svalutazione relativo ai crediti commerciali, si rinvia alla Nota 7.7 Attività commerciali, nette.

10.4 Informativa sulle partecipazioni di Terzi in imprese consolidate

30 giugno 2021 In migliaia di Euro	Argentea S.r.l.	Consorzio stabile cento orizzonti e controllate dirette	Gbim S.r.l.	Cliniche della Basilicata S.r.l.	Riedl Gmbh	Umana medical technologies Ltd	TOTALE
Attivo Non corrente	1.448	270	1.257	193	1.180	1.467	5.816
Attivo Corrente	9.559	9.396	2.578	258	3.690	537	26.017
Passivo non corrente	(417)	(25)	(127)	-	(1.812)	(536)	(2.916)
Passivo corrente	(4.991)	(9.630)	(1.735)	(228)	(1.726)	(2.932)	(21.241)
Patrimonio netto	5.600	11	1.974	223	1.332	(1.464)	7.676
Patrimonio netto di terzi	1.120	-	593	72	124	(609)	1.300
Ricavi	5.604	11.504	732	0	3.362	408	21.610
Utile/ (perdita) dell'esercizio	1.425	1	142	(69)	573	(502)	1.571
Altre componenti del conto economico complessivo	-	-	-	-	-	-	-
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	1.425	1	142	(69)	573	- (502)	1.571
Utile/(perdita) attribuito alle partecipazioni di terzi	285	-	43	(22)	54	(209)	150
Altre componenti del conto economico complessivo di terzi	-	-	-	-	-	-	-

31 dicembre 2020 In migliaia di Euro	Argentea S.r.l.	Consorzio stabile cento orizzonti e controllate dirette	Gbim S.r.l.	Cliniche della Basilicata S.r.l.	Riedl Gmbh	Gpi Chile S.p.a.	Umana medical technologies Ltd	Argentea Sp z o.o.	TOTALE
Attivo Non corrente	1.556	254	1.963	44	572	(69)	639	5	4.964
Attivo Corrente	6.978	4.643	471	65	3.109	6	67	(63)	15.276
Passivo non corrente	(395)	(240)	(381)	-	(397)	-	(535)	-	(1.948)
Passivo corrente	(4.085)	(3.796)	(166)	(7)	(2.072)	-	(669)	(69)	(10.864)
Patrimonio netto	4.054	861	1.887	102	1.212	(63)	(497)	(127)	7.429
Patrimonio netto di terzi	835	474	550	33	372	(28)	(400)	(23)	1.814
Ricavi	8.946	20.162	1.214	-	1.463	-	(21)	44	31.808
Utile/ (perdita) dell'esercizio Altre componenti del conto economico complessivo	2.048 -	342 -	(131) -	(0) -	(54) -	(10) -	(387) -	(28) -	1.778 -
Totale conto economico complessivo dell'esercizio	2.048	342	(131)	(0)	(54)	(10)	(387)	(28)	1.778
Utile/(perdita) attribuito alle partecipazioni di terzi	409	210	(30)	-	(26)	(5)	(161)	(5)	392
Altre componenti del conto economico complessivo di terzi	-	-	-	-	-	-	-	-	-

10.5 Garanzie

Al 30 giugno 2021 il Gruppo non ha in essere alcune garanzie a fronte di passività contratte da terzi.

Passività potenziali

Il Gruppo ha effettuato una ricognizione dei contratti in corso di esecuzione alla data di bilancio e non ha ravvisato il rilevamento di passività potenziali significative ulteriori a quanto indicato nella Nota 7.13.

10.6 Rapporti con parti correlate

Nelle tabelle di seguito si riportano i rapporti con parti correlate:

30 giugno 2021 In migliaia di Euro	Tipologia	Attività	Passività	Ricavi	Costi
FM S.r.l.	Controllante	614	200	-	22
SAIM S.r.l.	Collegata	3.719	-	304	-
CIV S.p.A.	Altre parti correlate	51	5	9	-
ZITI TECNOLOGICA LTDA	Altre parti correlate	12	-	-	-
Totale		4.396	205	313	22

30 giugno 2020 In migliaia di Euro	Tipologia	Attività	Passività	Ricavi	Costi
FM S.r.l.	Controllante	13	453	20	-
CONSORZIO STABILE GLOSSA	Collegata	118	-	-	36
TBS.IT S.r.l.	Collegata	2.704	127	181	285
SAIM S.r.l.	Collegata	4.362	-	-	344
CIV S.p.A.	Altre parti correlate	45	-	-	4
Totale		7.242	580	201	669

31 dicembre 2020 In migliaia di Euro	Tipologia	Attività	Passività	Ricavi	Costi
FM S.r.l.	Controllante	154	194	-	141
CONSORZIO STABILE GLOSSA	Collegata	60	-	36	-
SAIM S.r.l.	Collegata	5.223	-	1.842	-
CIV S.p.A.	Altre parti correlate	45	4	30	-
ZITI TECNOLOGICA LTDA	Altre parti correlate	12	-	-	-
Totale		5.494	198	1.908	141

Il totale delle attività verso parti correlate risulta ammontare a 4.396 migliaia di euro al 30 giugno 2021 mentre le passività ammontano a 205 migliaia di euro. I ricavi sono pari a 313 migliaia di euro mentre i costi risultano essere 22 migliaia di euro.

Le attività verso SAIM S.r.l. sono connesse a servizi commerciali e tecnici resi; nelle attività verso FM S.r.l. per 614 migliaia di euro, sono compresi 500 migliaia di euro relativi all'acconto per l'acquisto delle quote di Riedl Gmbh.

Le passività verso FM S.r.l. sono prevalentemente connesse al debito finanziario rilevato per il diritto d'uso su un'immobile in locazione.

I ricavi verso SAIM S.r.l. sono connessi prevalentemente a servizi commerciali e tecnici resi.

I costi riguardano gli oneri relativi alle garanzie prestate da FM S.r.l nonché agli ammortamenti ed oneri finanziari di cui all'immobile in locazione.

10.7 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del bilancio consolidato semestrale abbreviato

Tra i fatti di rilievo avvenuti successivamente alla chiusura del bilancio consolidato semestrale abbreviato si segnala:

Variazione del Capitale Sociale dopo l'esercizio dei Warrant

Il 30 luglio 2021 Gpi S.p.A. ha comunicato che a seguito dell'avveramento della Condizione di Accelerazione sono pervenute richieste di esercizio per complessivi n° 2.350.957 warrant con un rapporto di esercizio pari a 1:1.

L'esercizio di ciascun arrant è avvenuto al Prezzo unitario di 9,50 euro per un controvalore complessivo di euro 22.334.091,50.

La Società ha provveduto ad emettere n° 2.350.957 Azioni Ordinarie al servizio di detto esercizio secondo le modalità previste dal Regolamento. Per effetto di quanto precede, il nuovo capitale sociale risulta essere pari a euro 8.780.059,60 suddiviso in n° 18.260.496 Azioni Ordinarie prive di valore nominale, di cui 10.240.926 con voto maggiorato. I n° 17.423 Warrant non esercitati sono decaduti da ogni diritto divenendo privi di validità ad ogni effetto.

Allegato 1 –PerimetroconsolidamentoepartecipazioniGruppoGpi–30giugno2021

Area di consolidamento	Sede legale	Valuta funzionale	Capitale sociale al 30.06.2021	% di Partecipazione al capitale sociale / fondo consortile al 30.06.2021	% di interessenza complessiva del Gruppo	% di interessenza complessiva di terzi
Capogruppo:
Gpi S.p.A.	Trento, Italia	Euro	8.544.964
Imprese controllate consolidate con il metodo integrale:
Accura S.r.l.	Milano, Italia	Euro	100.000	100,00%	100,00%	-
Argentea S.r.l.	Trento, Italia	Euro	200.000	80,00%	80,00%	20,00%
Argentea Sp. z o.o	Varsavia, Polonia	Zloty polacco	60.000	100,00%	100,00%	-
Bim Italia S.r.l.	Trento, Italia	Euro	1.000.000	100,00%	100,00%	-
Cliniche della Basilicata S.r.l.	Potenza, Italia	Euro	300.000	67,00%	67,00%	33,00%
Consorzio Stabile Cento Orizzonti Scarl	Trento, Italia	Euro	10.000	55,10%	55,10%	44,90%
Contact Care Solutions S.r.l. Soc. Unipers.	Milano, Italia	Euro	2.000.000	100,00%	100,00%	-
Do.Mi.No. S.r.l.	Venezia, Italia	Euro	25.500	70,00%	38,57%	61,43%
Gbim S.r.l.	Pavia, Italia	Euro	100.000	70,00%	70,00%	30,00%
Gpi Chile S.p.a.	Santiago de Chile, Chile	Peso cileno	80.511.143	100,00%	100,00%	-
Gpi Cyberdefence S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	100.000	51,00%	100,00%	-
Gpi Polska z o.o.	Lublino, Polonia	Zloty polacco	40.000	100,00%	100,00%	-
Gpi Usa Inc.	Wilmington, USA	Dollaro USD	11.872.913	100,00%	100,00%	-
Guyot-Walser Informatique S.a.s.*	Reims, Francia	Euro	100.000	60,00%	100,00%	-
Healtech S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	500.000	60,00%	100,00%	-
Hemasoft America Corp.	Miami, USA	Dollaro USD	1.000	100,00%	100,00%	-
Hemasoft S.I.	Madrid, Spagna	Euro	600.200	100,00%	100,00%	-
Informatica Group O.o.o.	Mosca, Russia	Rublo russo	10.000	100,00%	100,00%	-
Medical International Hemoservice Limitada Ltda	Chile	Peso cileno	2.000.000	100,00%	100,00%	-
Medinfo International Hemoservice	Nizza, Francia	Euro	503.082	100,00%	100,00%	-
Oslo Italia S.r.l.*	Trento, Italia	Euro	1.000.000	65,35%	100,00%	-
Peoplenav S.r.l.	Trento, Italia	Euro	10.000	100,00%	100,00%	-
Professional Clinic G.m.b.h.	Klagenfurt, Austria	Euro	1.230.000	100,00%	100,00%	-
Riedl G.m.b.h.	Plaue, Germania	Euro	160.000	90,62%	90,62%	9,38%
Umana Medical Technologies Ltd	Malta	Euro	873.000	58,39%	58,39%	41,61%
Xidera S.r.l.*	Milano, Italia	Euro	10.000	60,00%	100,00%	-
Imprese controllate escluse dal perimetro di consolidamento:
GTT Gruppo per Informatica Technologie Tunisie Suarl	Tunisi, Tunisia	Dinaro tunisino	-	100,00%	100,00%	-

*Consolidata al 100% in accordo con IFRS 3 anticipated acquisition method

Denominazione	Sede legale	Valuta funzionale	Capitale sociale al 30.06.2021	Partecipazione detenuta da	% di interessenza complessiva del Gruppo	% di interessenza complessiva di terzi
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto: Imprese collegate:
SAIM - Suedtirol Alto Adige Informatica Medica S.r.l.	Bolzano, Italia	Euro	200.000	Gpi S.p.A. Professional Clinic G.m.b.h.	46,50%	53,50%

Allegato 2 – Situazione patrimoniale finanziaria consolidata redatto aisensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

In migliaia di Euro	30 giugno	Di cui parti	31 dicembre	Di cui parti
	2021	correlate	2020 rivisto	correlate
Attività
Avviamento	50.303		42.405
Altre attività immateriali	83.437		81.138
Immobili, impianti e macchinari	28.094	114	27.442	154
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	118		171
Attività finanziarie non correnti	759		1.292
Attività per imposte differite	7.489		6.852
Costi non ricorrenti per i contratti con i clienti	4.997		5.928
Altre attività non correnti	483		592
Attività non correnti	175.679		165.820
Rimanenze	7.064		6.054
Attività derivanti da contratti con i clienti	114.608	2.925	105.090	4.184
Crediti commerciali e altri crediti	53.967	845	45.749	1.144
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	55.352		80.605
Attività finanziarie correnti	16.619	512	8.407	12
Attività per imposte sul reddito correnti	1.644		1.087
Attività correnti	249.253		246.992
Totale attività	424.932	4.396	412.812	5.494
Patrimonio netto
Capitale sociale	8.545		8.545
Riserva da sovrapprezzo azioni	52.573		52.573
Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) dell'esercizio	10.705		20.448
Capitale e riserve del Gruppo	71.823		81.566
Capitale e riserve di terzi	1.669		1.814
Totale patrimonio netto	73.492		83.380
Passività
Passività finanziarie non correnti	158.934		154.177
Fondi non correnti per benefici ai dipendenti	7.052		6.845
Fondi non correnti per rischi e oneri	323		237
Passività per imposte differite	8.563		8.194
Debiti commerciali e altri debiti	2.809		7.464
Passività non correnti	177.681		176.918
Passività da contratti con i clienti	448		81
Debiti commerciali e altri debiti	110.008	36	95.854	24
Fondi correnti per benefici ai dipendenti	811		811
Fondi correnti per rischi e oneri	479		889
Passività finanziarie correnti	58.566	169	52.416	175
Passività per imposte correnti	3.446		2.463
Passività correnti	173.758		152.514
Totale passività	351.439		329.432
Totale patrimonio netto e passività	424.932	205	412.812	199

Allegato 3 – Conto economico consolidato redatto ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

In migliaia di Euro	1° semestre 2021	Di cui parti correlate	1° semestre 2020	Di cui parti correlate
Ricavi	150.487	313	115.924	523
Altri proventi	1.359		1.278	146
Totale ricavi e altri proventi	151.846		117.202
Costi per materiali	(4.166)		(4.128)	(8)
Costi per servizi	(43.451)	(9)	(32.669)	(122)
Costi per il personale	(88.284)		(68.317)
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni	(10.896)	(10)	(9.380)	(11)
Altri accantonamenti	(743)		(149)
Altri costi operativi	(1.802)		(1.628)	(60)
Risultato operativo	2.504		930
Proventi finanziari	1.364		387
Oneri finanziari	(3.468)	(3)	(2.134)	-
Proventi e oneri finanziari	(2.104)		(1.747)
Quota dell'utile di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto, al netto degli effetti fiscali	-		-
Risultato ante imposte	400		(817)
Imposte sul reddito	(170)		1.020
Risultato dell'esercizio	230		203
Risultato dell'esercizio attribuibile a:
Soci della controllante	(28)		83
Partecipazioni di terzi	258		119

• -
  -

---

    -
    -

331

Dichiarazione non finanziaria consolidata 2020