Goldcard Smart Group Co.,Ltd. — Management Reports 2016

Aug 18, 2016

金卡高科技股份有限公司 关于设立合资公司经营物联网燃气表项目 可行性研究报告

金卡高科技股份有限公司 二〇一六年八月十二日

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第一节 项目概况

金卡高科技股份有限公司（以下简称“金卡股份”）为进一步落实 公司发展战略，不断提升公司智能燃气表市场份额及整体盈利能力， 经过充分论证，拟与广州燃气集团有限公司（以下简称“广州燃气”） 全资子公司广州穗燃科技应用有限公司合资成立广州金燃智能燃气 表有限公司（以设立所在地工商局最终核准的名称为准）（以下简称 “广州金燃”），从事物联网燃气表等经营。

一、合资公司的基本情况

合资公司名称为广州金燃智能燃气表有限公司，为有限责任公司， 注册资本 2000 万元。

广州金燃本着平等互利的原则，依靠双方股东在市场、技术等方 面的资源优势，在广州选择便于生产经营的地址，设立研发生产中心， 研究开发及推广应用新一代智能燃气表及相关技术，进行燃气表具关 键部件及总装生产和销售，建立自有用户的燃气智能数据采集、分析 管理系统，开展智能燃气表维修、维护和其他服务业务。公司应积极 创造条件，储备关键技术，开展燃气增值业务，创新燃气服务模式， 实现智能燃气表产业化发展。

二、合资方案

广州金燃的股东为金卡股份子公司浙江金广燃气科技有限公司 和广州燃气的全资子公司广州穗燃科技应用有限公司，其中：浙江金 广燃气科技有限公司以现金出资 980 万，占公司注册资本的 49%；广 州穗燃科技应用有限公司以现金出资 1020 万，占公司注册资本的 51%。

广州金燃在广州选择便于生产经营的地址，建设物联网燃气表生 产线，该生产线初期年产物联网燃气表 30 万台，总投资约 3000 万元。 公司生产和经营的燃气表具产品及服务的经营区域为：广东、广

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西、海南、云南和贵州（云南中石油昆仑燃气有限公司及其下属控股 子公司、贵州燃气（集团）有限公司及其下属控股子公司目前在上述 区域经营的区域除外）。

第二节 项目背景

一、城市化进程加快

目前我国城市化进程正处在快速发展时期，2014 年我国城镇化 率达到了 54.77%，比上年提高了 1.04 个百分点。随着我国城市化推 进、城市人口的增加及消费结构的升级，人们越来越注重环保和生活 品质，对城市管道燃气的需求将越来越大。在城市化进程加快这一大 的背景下，燃气表尤其是智能燃气表行业有望保持持续稳定增长态势。

二、燃气管道建设加速

虽然我国已经初步形成跨区域的天然气管网输送格局，但是已有 的天然气输配管网尚未形成网络化结构。与国外天然气成熟市场相比 较，我国天然气管道建设较为落后，人均天然气管线量约为美国的百 分之一。可以预期，随着我国天然气管网建设力度的加大，城市管网 燃气的普及率将得到大幅提高，从而为燃气表行业发展提供了广阔的 市场前景。

三、天然气消费的快速增长

2005-2013 年，城市燃气消费量从 113.8 亿立方米增至 687 亿立 方米，年均增长 25.2%。虽然我国天然气消费过去几年快速增长，但 从相对水平来看，消费比重仍然较低。据国家统计局公布的数据，2013 年我国一次能源消费结构中煤炭占 67.5%，天然气仅占 5.2%。未来 随着天然气清洁能源比重的快速提升将推动智能燃气表的增长。

四、市场竞争日趋激烈

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随着智能燃气表市场规模的不断扩大，国内主要智能燃气表供应 商均在不同程度的增资扩产，巨大的市场空间也吸引着国内外竞争者 不断的加入。智能燃气表两个主要品种预付费 IC 卡表和远传燃气表 产品存在同质化竞争，未来智能表行业的竞争程度将日趋激烈。

行业竞争程度加深不仅来自于智能燃气表生产厂商，也来自于传 统膜式燃气表的供应商。虽然燃气表智能化、远程读控将是城市燃气 计量收费的主要趋势和方向，但与传统膜式燃气表的竞争将仍然是一 个长期的过程。

五、燃气公司降本增效、改善服务的需要增强

城市燃气是一个较为典型的资本、劳动密集型产业。用尽可能低 的成本提供最优的服务，是每个燃气企业最真实的经营诉求。

作为传统的公共服务类企业，城市燃气企业的服务手段和水平正 面临着互联网时代消费者的挑剔。而通过融入“互联网+”，将有效改 善用户体验。互联网提供的便利，将为城市燃气企业带来诸多降低成 本、克服管理难题的机会，例如减少营业网点等重资产的投入、削减 抄表等人力资源成本、降低窃气等不诚信用气行为给企业带来的损失 等。因此，智能燃气表特别是物联网表的推广使用能有效满足燃气公 司降本增效、改善服务的需要。

第三节 项目必要性和可行性

一、项目的必要性分析

1 、有利于快速扩展新市场

金卡股份致力于成为全国性的服务商，但目前市场区域结构存在 不均衡现象，如截止 2015 年 12 月 31 日，公司将近 90%的市场份额 集中分布在东北、西北、华东及华中、华北地区，而华南及西南地区

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市场份额合计不足 10%。广东、广西、海南、云南和贵州 5 省经过“十 二五”期间快速地发展，天然气气源及管网等基础设施有了十足的改 善。“十三五”期间，5 省城市化进程及天然气管网建设仍快速推进， 将带动燃气表需求的快速增长。为了抓住这历史发展机遇，金卡股份 与实力雄厚的广州燃气合资设立公司生产物联网燃气表，利用双方优 势快速扩展该区域新的增量市场。

2 、有利于获得稳定市场及优质、庞大的客户资源

随着智能燃气表市场规模的不断扩大，国内主要智能燃气表供应 商均在不断扩大市场份额及占有率，国内外竞争者也不断的加入，未 来智能表行业的竞争程度将日趋激烈，竞争态势将在品牌、技术、质 量、成本、市场、人才、创新等方面全方位展开。本次金卡股份与广 州燃气开展战略合作，有利于获得稳定市场及优质、庞大的客户资源， 全国市场份额进一步提高，为公司在激烈竞争中继续保持国内领先地 位打下更好的基础。

3 、有利于物联网燃气表全面推广

广州燃气系广东省标杆的城市燃气运营服务商，对周边地区的燃 气公司在各方面均有着巨大影响力。该项目成功实施，势必会带动其 周边地区燃气公司物联网燃气表的大规模使用，有利于金卡股份物联 网燃气表在全国的推广使用。

综上所述，该项目是十分有必要的，将对公司未来的发展产生积 极深远的影响。

二、 项目的可行性分析

1 、优势资源对项目成功实施提供良好保障

金卡股份为全国领先的智能燃气整体解决方案的服务商，拥有强 大的研发能力、先进的制造能力及辐射全国范围的销售能力。广州燃 气集团系广州市最大的城市燃气运营服务商，实力雄厚。双方充分发

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挥各方技术和资源优势，成立合资公司从事物联网表研发、生产及销 售相关业务。将广州燃气庞大用户资源和金卡股份先进的物联网表技 术相结合，双方实现互惠共赢。

金卡股份可以给合资公司带来先进的技术、高品质的产品及丰富 生产管理经验等，从而在短时间内大幅提升合资公司的核心竞争力。 广州燃气集团能为合资公司带来庞大稳定的用户群体。双方优势资源 对项目成功实施提供了良好保障。

2 、项目资金有保障及财务效益良好

项目投资一般由厂房和土地投资成本、设备购置安装成本、流动 资金、前期费用等投资成本构成。本项目主要固定资产厂房考虑长期 租用，故省去厂房和土地大额资金投入，仅考虑一定租赁装修费用。

项目初期设计年产能 30 万台物联网燃气表，预计总投资 3000 万 元。其中：厂房装修 200 万元、设备购置 1200 万元及前期费用 100 万元，合计约 1500 万，另外铺底流动资金 1500 万元。该项目投资金 额适中，双方股东实力雄厚，建设资金完全有保障。

本项目建成运营后，广州燃气的物联网燃气表将原则上从合资公 司采购，以及对华南、西南其他地区业务开拓前景良好，，另外加上 工商业燃气表、系统软件等其他业务的收入，项目财务效益良好，投 资回收期短。

3 、市场潜力巨大

广州金燃生产和经营的燃气表具产品及服务的经营区域为：广东、 广西、海南、云南和贵州（云南中石油昆仑燃气有限公司及其下属控 股子公司、贵州燃气（集团）有限公司及其下属控股子公司目前在上 述区域经营的区域除外）。

“十三五”期间，广东、广西、海南、贵州及云南 5 省城市化进程及 天然气管网建设快速推进将促进天然气消费的快速增长，势必带动燃 气表需求的快速增长。

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1、城市化进程

广东、广西、海南、贵州及云南 5 省全国 2010 年全国第 6 次人 口普查数据以及截至 2015 年年底城镇化率数据见下表：

序 号	省 份	常住 人口 （万）	户数 （万户）	2015年	2015年	2020年	2020年
				城镇 化率	城镇化户 数（万户）	城镇 化率	城镇化户 数（万户）
1	广东省	10,430	2,774	70%	1,942	80%	2,219
2	广西省	4,602	1,315	50%	658	54%	710
3	海南省	867	222	54%	120	60%	133
4	贵州省	3,474	1,038	46%	477	50%	519
5	云南省	4,596	1,235	40%	494	45%	556
	合计	23,969	6,584		3,691		4,137

上述 5 省，常住人口合计 2.4 亿，约 6600 万户。截至 2015 年城 镇化户数约 3700 万户，若按“一户一表”及燃气表使用寿命（10 年） 测算，年均燃气表需求合计约 370 万台，随着城镇化率不断提高，预 计到 2020 年，年均需求将增加至 410 万台，未来潜在的市场空间巨 大。

2、天然气管网建设

“十三五”期间，广东省、广西省、海南省、云南省及贵州省 天然气管网建设还将快速推进，给燃气表市场带来良好的发展机遇。 广东省根据《广东省油气主干管网规划（2009-2020 年）》，广东管网 公司（负责广东省天然气主干管网建设、运营和销售）计划投资 500 亿元，分五期建设约 3200 公里管线。预计到 2020 年，广东管网将每 年为广东省输送 600 亿方天然气，全部竣工后，这条能源“动脉”将连 通全省 21 个地市，受益人口超 1 亿人，并为经济大省广东提供绿色 发展的强大动力。

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目前广西省县县通天然气工程实施已初见成效，下阶段，将重点 加快建设区内通达各市县的中游天然气管网，确保早日实现县县通天 然气目标。

“ ” 海南省一条完整的天然气环岛管线即将建成，使全省实现 气化 。 云南是一个能源大省。“十三五”期间，将继续推进红河等 8 条支 线天然气管道建设，全省年消费天然气 32-40 亿立方米。新建中缅天 然气管道楚雄至攀枝花支线，通过连接贵州、四川和广西，云南将与 “ ” 全国天然气管网相连，云南将真正迈入 气化时代 。

贵州省预计到 2020 年,全省城镇居民用气人口达到 1800 万人,城 镇燃气气化率达到 85%，天然气供应量达到 60 亿立方米以上，天然 气在一次能源消费结构中的比重提高到 15%。经营区域内未来燃气表 市场潜力巨大。

综上所述，该项目从市场、技术、资金及效益等方面来看均是可 行的。

第四节 项目对金卡股份的影响

1 、对业务的影响

本项目建成达成后，预计年销售物联网燃气表 30 万台，约占公 司目前燃气表年销量的 15%左右，将进一步大幅提高金卡股份智能燃 气表业务的市场份额，有利于快速扩展华南及西南新市场。

同时公司与广州燃气实施战略合作，能有效地带动金卡股份物联 网燃气表、工商业燃气表、系统软件等业务的增量发展。

2 、对盈利能力的影响

本项目建成运营后，广州燃气的物联网燃气表将原则上从合资公 司采购，以及对华南、西南其他地区业务开拓前景良好，另外加上工 商业燃气表、系统软件等其他业务的收入，可大幅提升金卡股份智能

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燃气表业务的盈利能力。

3 、对偿债能力的影响

本项目原始投资资金充足，达产后预计盈利情况良好，现金流稳 定良好，项目自身清偿能力和抗风险能力较好，不会对金卡股份偿债 能力产生不利影响。

第五节 项目风险及防控措施

该项目存在计量许可证取得、市场规模、人才和技术等不确定风 险。

一、计量许可证取得风险

对燃气表产品的生产制造，国家采取生产许可证方式进行管理。 《中华人民共和国计量法》规定：“制造计量器具的企业、事业单位， 必须具备与所制造、修理的计量器具相适应的设施、人员和检定仪器 设备，经县级以上人民政府计量行政部门考核合格，取得《制造计量 器具许可证》”。广州金燃系新设公司，制造计量器具许可证取得方 面预计会存在一定壁垒。

金卡股份将充分利用自身智能燃气表项目建设的丰富经验，全力 保障合资公司各类许可的取得。

二、市场规模风险

项目投产初期，由于广州金燃产品知名度及市场接受低，市场的 开拓势必会遇到压力，若未来市场规模不及预期，可能偏小，则规模 效益优势无法发挥，加上公司运营中固定成本不变，公司的盈利能力 及抗风险能力较弱。

金卡股份和广州燃气将充分利用自身积累的丰富资源大力支持 合资公司市场开拓，扩大销售规模。

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三、人才和技术风险

智能燃气表及燃气信息管理系统的研发生产需要具备对计量原 理、传感器、通信、微电子及计算机软件等技术均较为熟悉的复合型 专业人才，并要求其具有较高的技术开发能力和丰富的检验、试验经 验。另外，各地燃气公司对燃气表功能、智能收费平台软件等信息管 理系统产品提出个性化需求，而且随着行业的快速发展，各地燃气公 司不断提出新的功能需求，所以要求智能燃气表生产企业具备雄厚的 技术研发能力，建设专业的技术研发中心，配有专业的技术开发人员， 每年还要大量的研发经费投入，只有具备足够的技术研发创新能力才 能适应“多变、多样、个性化”的要求。

金卡股份在燃气表行业积累了大量的技术人才，不乏行业专家， 具有丰富的经验。未来金卡股份将为合资公司提供专业人才支持及负 责各类专业人才培训，确保项目顺利实施。

第六节 报告结论

综上分析，该项目结论如下：

1、广州金燃公司经营区域内蕴藏着历史性发展机遇，未来燃气 表市场需求潜力巨大。

2、项目有利于金卡股份快速扩展华南及西南新市场；有利于获 得稳定市场及优质、庞大的客户资源；有利于物联网燃气表全面推广。 3、从市场、技术、人才、资金及效益等方面来分析，项目是可 行的。

4、该项目可能存在的风险可控。 经上述综合分析，该项目可行。

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金卡高科技股份有限公司 二〇一六年八月十二日

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