GoingPublic Media AG — Management Reports 2020

Sep 24, 2020

Auf einen Blick

GoingPublic Media AG

Das Unternehmen

• 18 Mitarbeiter
• Standorte: München, Frankfurt
• Tochtergesellschaften/Beteiligungen: BondGuide Media GmbH (25%) China Investment Media GmbH (100%)

Die Aktie

• Market Cap: ca. 3,11 Mio. EUR
• Kurs 23.09.2020: 3,46 EUR
• Performance 2020: +33 %

Anteilseigner, Aug. 2020

Geschäftszahlen 2019

GoingPublic Media AG und Konzern

Position	2019	Vorjahreswert	Veränderung
Umsatz (AG)	2,40 Mio. Euro	2,82 Mio. Euro	-14,89%
Umsatz (Konzern, ca.)	2,60 Mio. Euro	3,3 Mio. Euro	-21,21%
Ergebnis (Konzern-JÜ vor St.)	+405 TEUR	+53 TEUR
Ergebnis (Konzern-JÜ)	+405 TEUR	+28 TEUR
EBITDA	+491 TEUR	+123 TEUR
Bilanzsumme	1.881 TEUR	1.619 TEUR	+16,18%
Eigenkapital	1.586 TEUR	1.340 TEUR	+18,36%
Eigenkapitalquote	84,3%	82,8%	+1,81%
Liquide Mittel 31.12. (Konzern)	1,2 Mio. Euro	717 TEUR	+67,36%
Dividende	40 Cent je Aktie	20 Cent je Aktie	+100%

Dividende

Entwicklung in EUR (Basis: 900.000 Aktien)

• Kumulierte Dividende 2008-2019: 2,95 € je Aktie bzw. 2,655 Mio. €
• Durchschnittliche Dividende 2008-2018e: ca. 0,25 Euro
• Ziel: Nachhaltige Dividendenzahlung aus operativen Erträgen
• Noch nicht ausgeschütteter Bilanzgewinn nach Dividendenzahlung September 2020: 196 TEUR (0,22 Euro je Aktie)

Geschäftszahlen 2019

(Als-Ob-Konzern)

		2019		2018		Veränderung
	TEUR	in %	TEUR	in %	TEUR	in %
VC Magazin	593	22,8%	694	20,2%	-101	-14,6%
Smart Investor Media	0	0,0%	627	18,2%	-627	-100%
Unternehmeredition	426	16,3%	565	16,4%	-139	-24,6%
Kapitalmarktmedien
GoingPublic Magazin	483	18,5%	483	14,0%	+/-0	+/-0%
Plattform Life Sciences	334	12,8%	302	8,8%	+32	+10,6%
HV Magazin	100	3,8%	110	3,2%	-10	-10%
M&A Medien
M&A REVIEW/BM&A	264	10,1%	271	7,9%	-7	-2,6%
Investment Plattf. China	203	7,8%	202	5,9%	+1	+0,5%
Services	166	6,4%	150	4,4%	+16	+10,7%
Sonstiges	37	1,4%	38	1,1%	-1	-2,6%
Umsatzerlöse	2.606	100,0%	3.442	100,0%	-836	-24,3 %

VentureCapital Magazin (Umsatz in TEUR)

• Fast gleicher Umsatz über 12 Jahre (2006-2017)
• Massiver Umsatzeinbruch seit 2018
• Gründe: Umbau zur cross-medialen Plattform unterentwickelt/noch nicht gelungen, personelle Wechsel
• Potenziale weiter vorhanden, u.a. positives Gründerklima, funktionierende Frühphasenfinanzierung, steigende Wertschätzung für junge Unternehmen
• Inkaufnahme von Umsatzrückgang durch Reduktion von Aktivitäten

Unternehmeredition (Umsatz in TEUR)

• Umsatzeinbruch 2018 zu 2019 von rund 24,6 %
• Im Unternehmensbereich seit 2016 enthalten: FuS (Zeitschrift für Familienunternehmen und Strategie), ca. 8 % des Bereichs
• Stabilität bei Jahrespartner-Erlösen, stark rückläufiges Anzeigengeschäft
• Wettbewerbsintensives Umfeld
• Bewusste Reduktion der Aktivitäten und Stabilisierung durch Geschäftsmodell-Änderung 2020

GoingPublic Magazin & HV Magazin (Umsatz in TEUR)

• ⁵⁸³ Stabiler Umsatz, vor allem im Bereich der Specials
• Schwacher IPO-Markt 2019/2020
• Etablierung der Eventreihe "HV DIALOG"
• Relative Alleinstellung im Kapitalmarktbereich
• Fehlen von Wachstumsphantasie

Plattform Life Sciences (Umsatz in TEUR)

• Kontinuierliches Umsatzwachstum seit 2013
• Etablierung des Jahrespartner-Modells seit 2018
• Erste erfolgreiche Events
• Finance Days im Rahmen der analytica 2020 "auf der Kippe"
• Wachstumspotenzial weiterhin vorhanden / positives Marktumfeld, ggf. auch gerade durch COVID-19

GoingPublic Magazin / HV Magazin & Plattform Life Sciences (Umsatz in TEUR)

• Relative Stabilität, trotz COVID-19
• Plattform Life Sciences als Stabilisator
• Schwacher IPO-Markt 2019/2020

Relative Alleinstellung im Kapitalmarktbereich

M&A REVIEW / Services Bundesverband M&A

• Geschäftsbesorgung für Bundesverband M&A seit 2015
• Eventformat "M&A Night" 2017-2019 (www.ma-night.de; fällt aus in 2020)
• Veräußerung der M&A REVIEW im Dezember 2019
• Abtrennung China-Geschäft durch Ausgliederung in eigene GmbH, Loslösung China-Geschäft von Fokus "M&A"

Geschäftszahlen 2019/2020e

Umsatzentwicklung 1996-2019e (Konzern) in TEUR

Geschäftszahlen 2019

Jahresüberschuss 2006-2019 (Konzern) in TEUR

Geschäftszahlen 2019 – Fazit

• Erfolgreicher Anteilsverkauf Smart Investor Media
• Hohes Ergebnis aufgrund von Desinvestitionen (Smart Investor Media, M&A REVIEW, China Investment Media)
• Erstmals rote Zahlen im operativen Geschäft (ca. -150 TEUR)
• 3 Faktoren für den Umsatzrückgang: a) Ausgliederung China-Geschäft, b) Umsatzeinbruch VC Magazin c) Umsatzeinbruch Unternehmeredition
• Umsatzrückgang ursächlich für die roten Zahlen im operativen Geschäft
• Wichtiges "Übergangsjahr"
• Vorjahres-Fazit bleibt: GoingPublic Media muss sich "neu erfinden"!

Plattformen/Marken

Halbjahreszahlen 2020 (1.1.-30.6.)

GoingPublic Media / China Investment Media

Position	1.1.-30.6.2020	1.1.-30.6.2019	Veränderung
Umsatz (AG)*	787 TEUR	1.130 TEUR	-30,35%
Ergebnis (AG)*	-180 TEUR	-96 TEUR
EBIT (AG)*	-180 TEUR	-96 TEUR
EBITDA (AG)*	-162 TEUR	-68 TEUR
China Investment Media GmbH
Position	1.1.-30.6.2020	1.1.-30.6.2019	Veränderung
Umsatz	74 TEUR	103 TEUR
Ergebnis	-22 TEUR	-19 TEUR

* Zahlen inkl. 100 TEUR Kaufpreis für Assets China Investment Media

Geschäftsjahr 2020 - Ausblick

• Halbjahreszahlen zeigen weiteren Umsatz- und Ergebnisrückgang
• Aufgrund von Einsparungen zum Halbjahr keine weitere Ergebnisverschlechterung gegenüber 2019
• Entwicklung der Unternehmensbereiche unterschiedlich: Weiterer starker Rückgang VC Magazin, leichte Rückgänge im Kapitalmarktgeschäft, Stabilisierung Unternehmeredition und Plattform Life Sciences, China-Geschäft stark "COVID-belastet"
• Gutes 2. Halbjahr zu erwarten, operatives Ergebnis für das Gesamtjahr leicht negativ bis ausgeglichen
• Transformation auf ein fokussiertes Geschäftsmodell 2021ff. im Mittelpunkt der strategischen Neuausrichtung

Beispiel: Neupositionierung Unternehmeredition

• Reduktion der regulären Ausgaben von 6 auf 4, gleichzeitige Aufwertung des Portals www.unternehmeredition.de
• Re-Fokussierung auf Corporate Finance und wenige Themen. Neuer Untertitel: "Finanzierung – Nachfolge – Vermögen"
• Einstellung des aktiven "Anzeigenverkaufs"
• Präsentation jedes einzelnen Kunden a) ganzjährig, b) cross-medial
• Etablierung des Unternehmeredition Netzwerk (Clubgedanke)
• Angebot von Mehrjahres-Engagements (idR 2-jährige Laufzeiten, alternativ automatische Verlängerungsoptionen)
• Einbettung in einen neuen GoingPublic Media Claim Enabling Corporate Finance. Securing Wealth. Connecting People.

Beispiel: Neupositionierung Unternehmeredition

Beispiel: Neupositionierung Unternehmeredition

Ziele

• Nachhaltiger Unternehmenserfolg / Unternehmenswert
• EBIT in Höhe der alten Bestwerte (300-450 T€)
• Nachhaltige Dividendenzahlung aus operativem Ergebnis

Wie?

• Plattform-Ansatz der bestehenden Medien über cross-mediale Aufstellung: Print – Online – Event – Netzwerk – Service
• Weiterhin aktive Portfolio-Arbeit
• Transformation zu einem fokussierten, nachhaltig profitablen Geschäftsmodell

Aktive Portfolioarbeit I

Verkauf BondGuide / Beteiligung "BondGuide Media GmbH" (2015)

Gründe für die Veräußerung

• Größe des Geschäftsbereichs
• Mangelnde Wachstumsperspektiven
• Zukunftsfähigkeit des Modells "Mittelstandsanleihen" (?)
• Zu hohe Investitionen bei Geschäftsmodellwechsel
• Bindung der Schlüsselperson

Chancen

• Fortlaufende Dienstleistungserlöse
• Umsatzbeteiligung
• Unternehmensbeteiligung (25 %)

Aktive Portfolioarbeit II

Veräußerung der STIFTUNG Media-Anteile an die FAZ Gruppe (2016)

Daten & Fakten

• Anteilsveräußerung im Dezember 2016
• Attraktiver Verkaufspreis
• Entstandener Gewinn praktisch steuerfrei (Share Deal)
• Sonderausschüttung/Dividende

Motivation

• Trennung von einem zu 98 % Werbe-/ Sponsoring-finanzierten Geschäftsmodell
• Rückbesinnung/Konzentration auf Corporate Finance

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Aktive Portfolioarbeit III

China-Aktivitäten / Gründung China Investment Media GmbH (2018/2019)

Ausgliederung/eigene Gesellschaft

• Gründung der China Investment Media GmbH
• 100 % Tochter von GoingPublic Media
• Einbringung aller China-Aktivitäten und Assets
• Ziel: Wachstum und nachhaltige Profitabilität Agenda 2019ff.
• Medien-Plattform (Basis-Geschäft): Umbenennung von "M&A China/Deutschland" zu "Investment Plattform China/Deutschland"
• Website-Relaunch
• Events
• Ausbau Dienstleistungsaktivitäten
• Kapitalisierung
• Teamaufbau
• Büro/Niederlassung in China

Aktive Portfolioarbeit IV

Veräußerung der Smart Investor Media-Anteile an Wallstreet:Online (2019)

Daten & Fakten

• Anteilsveräußerung (90%) im August 2019
• Attraktiver Verkaufspreis (900.000 Euro)
• Entstandener Gewinn fast steuerfrei (Share Deal)
• Mögliche Sonderausschüttung/Dividende

Motivation

• Trennung von Geschäftsbereich ohne Wachstum
• Rückläufige Abo-Basis
• Rückbesinnung/Konzentration auf Corporate Finance
• Erhalt der Gesellschaft als Dienstleistungskunde
• Schaffung von Gestaltungsspielräumen

Aktive Portfoliosteuerung V

Veräußerung der M&A REVIEW an M&A Media Services (2019)

Daten & Fakten

• Asset Deal im Dezember 2019
• Charakter eines Management Buy-Out, Käufer: M&A Media Services GmbH (Stefan Schneider)
• Bewertung in etwa zum Einstiegspreis 2011

Motivation

• Erwartungen des Investments aus 2011 unerfüllt
• Rückläufige Abo-Basis, stagnierende Erlöse
• Geschäftsbereich zu klein
• Weitere Fokussierung auf Kerngeschäft/-marken
• Erwerber = besserer Eigentümer
• Schaffung weiterer Gestaltungsspielräume

5 Gründe für die Aktie

• 1. Nachhaltige Dividendenzahlung
• 1. Ertragsverbesserung durch Fokussierung
• 1. Phantasie durch aktive Portfolioarbeit
• 1. Klare Zielvorgabe(n)
• 1. Neubewertung durch Transformation zu einem fokussierten Geschäftsmodell 2021ff.