GLOBAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Registration Form • Apr 18, 2025

ONUR YÜKSEK TEKNOLOJİ A.Ş. FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU - II

16.04.2025

İçindekiler

1. RAPORUN AMACI
2. FİYAT TESPİT RAPORU ÖZETİ
2.1. Iletişim ve Havacılık Teknolojilerinin Değerlemesi
2.1.1. Piyasa Çarpanları Analizi - Iletişim ve Havacılık
2.1.2. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi (INA) - İletişim ve Havacılık.
2.1.3. İletişim ve Havacılık Faaliyetleri Değerleme Sonucu
2.2. GES Tesislerinin Değerlemesi
2.2.1. Çarpan Analizi Yöntemi - Enerji
2.2.2. Indirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi - Enerji
2.2.3. GES Tesisleri Değerlemesi Sonucu
2.3. Fiyat Tespit Raporu Sonuç Değeri
3. HALKA ARZ SONUCLARI
4. HALKA ARZ SONRASI FINANSAL PERFORMANS
5. HALKA ARZ SONRASINDA YAŞANAN FİYAT HAREKETLERI ve PAY
PERFORMANSI
6. HALKA ARZ SONRASI FİYATA ETKİ ETTİĞİ DÜŞÜNÜLEN GELİŞMELER 16

1. RAPORUN AMACI

Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII - 128.1 no'lu Pay Tebliği'nin ("Tebliğ") 29. maddesi 4. fıkrası uyarınca,

"Payların ilk halka arzında fiyat tespit raporunu hazırlayan halka arzda satışa aracılık eden kuruluşun, payların borsada işlem görmeye başlamasından sonraki bir yıl içinde en az iki değerlendirme raporu hazırlaması ve bu raporlarda halka arz fiyatı ile borsa fiyatı arasındaki farklılıkların nedeni hakkında değerlendirmelerde bulunulması zorunludur. Bu fıkra çerçevesinde hazırlanan raporların Kamıyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) ortaklığa ilişkin bölümde ve halka arzda satışa aracılık eden yetkili kuruluşun internet sitesinde yayımlanması zorunludur. ''.

Onur Yüksek Teknoloji A.Ş. ("Onur Yüksek Teknoloji" veya "Şirket") paylarının ilk halka arzında Tebliğ'in 29. Madde 1. fikrası uyarınca konsorsiyum lideri Global Menkul Değerler A.S. ("Global Menkul") tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu 17.05.2024 tarihinde KAP'ta yayımlanmıştır ve Şirket payları 28.05.2024 tarihinde işlem görmeye başlamıştır.

İşbu Değerlendirme Raporu, Fiyat Tespit Raporu'nu müteakip Tebliğ'in 29. maddesi 4. fıkrası kapsamında hazırlanmış olup, Onur Yüksek Teknoloji'nin nihai halka arz fiyatı ile rapor tarihi olan 16.04.2025 tarihine kadar (15.04.2025 kapanış) oluşan borsa fiyatı arasındaki farklılıkların olası nedenleri hakkında değerlendirmeleri içermektedir.

İşbu rapor, değere ilişkin herhangi bir görüş içermemekte olup, raporda yer alan değerlendirmeler herhangi bir tavsiye niteliği taşımamaktadır.

2. FİYAT TESPİT RAPORU ÖZETİ

17.05.2024 Tarihinde KAP'ta yayımlanan Fiyat Tespit Raporu'nda kullanılan veriler, Şirket adına hazırlanan bağımsız denetim raporları, kamuya açık olan kaynaklardan edinilen bilgiler. Şirket yönetiminin enerji operasyonları için 2024-2047 yılları , iletişim ve havacılık teknolojileri için 2024-2028 yılları finansal tahminlerine ve Global Menkul Değerler A.Ş. analizlerine dayanmaktadır.

Şirket'in özsermaye değerinin tespiti amacıyla Çarpan Analizi ve İndirgenmiş Nakit Akımları analizi ("INA") yöntemleri kullanılmıştır.

Fiyat tespit raporunun hazırlanması kapsamında UDS 105 Değerleme Yaklaşımları ve Yöntemleri madde 50.1 uyarınca gelir yaklaşımının çok sayıda uygulama yolunun bulunmasına karşın, gelir yaklaşımı kapsamındaki yöntemler fiilen gelecekteki nakit tutarların bugünkü değere indirgenmesine dayanmaktadır. Ayrıca, UDS 105 Değerleme Yaklaşımları ve Yöntemleri 20.1 maddesi uyarınca Pazar (Piyasa Çarpanları) Yaklaşımı da kullanılmıştır.

Değerleme çalışmasında, Şirket'in organizasyon yapısında yer alan iletişim ve havacılık teknolojileri ile enerji üretimi faaliyetleri iki farklı faaliyet kolu olarak değerlendirilmiş, raporlama dönemleri itibarıyla bir bütün olarak raporlanan bu faaliyetlerin, ilgili bölümlere göre detayı dikkate alınarak ayrı analiz edilmiştir. Her iki sektörün de farklı dinamikleri, riskleri, getiri oranları olması dikkate alınarak, iletişim ve havacılık teknolojileri ile yenilenebilir enerji operasyonları için ayrı çarpan analizi ve indirgenmiş nakit akımları analizi yöntemleri kullanılmıştır. Şirket değerlemesinde hem iletişim ve havacılık operasyonları hem

yenilenebilir enerji teknolojilerinin firma değerleri ayrı hesaplanarak toplam Onur Yüksek Teknoloji'nin firma değeri hesaplanmış ve Şirket net borç pozisyonu firma değerinden düşülerek Şirket özsermaye değerine ulaşılmıştır.

Şirket'in iletişim ve havacılık teknolojileri pay başına beher değerinin belirlenebilmesi amacıyla "Pazar Yaklaşımı" kapsamında piyasa çarpanları analizi ve "Gelir Yaklaşımı" kapsamında indirgenmiş nakit akımları yöntemi kullanılmış olup, her iki temel değerleme yöntemi eşit oranda ağırlıklandırılmıştır:

· Pazar Yaklaşımı Kapsamında

o Piyasa Çarpanları Analizi (FD/FAVÖK)	- %50
· Yurt İçi Benzer Şirketler	- %25
" Yurt Dışı Benzer Şırketler	- %25
Gelir Yaklaşımı Kapsamında
o Indirgenmiş Nakit Akımları Analizi (INA)	- %50

Şirket'in yenilenebilir enerji teknolojileri pay başına beher değerinin belirlenebilmesi amacıyla "Pazar Yaklaşımı" kapsamında piyasa çarpanları analizi ve "Gelir Yaklaşımı" kapsamında indirgenmiş nakit akımları yöntemi kullanılmış olup, Gelir yaklaşımına %60 ve Pazar Yaklaşımına %40 oranda ağırlık verilmiştir.

Pazar Yaklaşımı Kapsamında

0	Piyasa Çarpanları Analizi	- %40
	· Yurt Dışı Benzer Şirketler (FD/FAVOK)	- %20
	· Yurt Dışı Benzer Şirketler (FD/Satışlar)	- %20
	Gelir Yaklaşımı Kapsamında
0	Indirgenmiş Nakit Akımları Analizi (INA)	- %60

Şirket'in yenilenebilir enerji teknolojileri değerleme çalışmasında, yurt içi benzer şirketler değerlendirilmiş olup, örneklem sayısının az olmasından kaynaklı değerlemede dikkate alınmamıştır. Çarpan analizinde uç değerler elimine edilerek ortalama değerler dikkate alınmıştır. Iletişim ve havacılık operasyonları ile yenilenebilir enerji teknolojilerine ayrı uç değerler uygulanmıştır.

AOSM Hesabi

0

e

Şirket'in nakit akımlarının indirgenmesinde Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti ("AOSM") yöntemi kullanılmıştır. Hesaplanan AOSM'nin projeksiyon döneminde ve devam eden dönemde aynı olacağı varsayılmıştır. AOSM hesaplamasına ilişkin olarak detaylar aşağıda yer almaktadır.

· Risksiz faiz oranı Türkiye'nin son 3 yılda gerçekleştirmiş olduğu Eurobond ihraçları dikkate alınarak %7,5 alınmıştır. Ayrıca Türkiye Cumhuriyeti Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın ihraç ettiği 2033 vadeli US900123DG28 ve US900123DD96 ISIN kodlu Eurobondların güncel kotasyonları incelenmiş ve faiz oranının yaklaşık %7,5 olduğu görülmüştür.

4

• · Ülke risk primi geçmiş yıl verileri ve yakın dönem halka arz raporları incelenerek projeksiyon dönemi için %6,00 olarak sabit tutulmuştur.
• · Şirket'in henüz halka açık olmaması sebebiyle kaldıraçlı betası 1,00 olarak öngörülmüş ve sabit tutulmuştur.
• · Şirket'in iletişim ve havacılık faaliyetlerinin İNA hesaplamasında terminal değer için, büyüme oranı, ABD'nin geçmiş 20 yıldaki ortalama enflasyon verisi oranı (%2) ve benzer halka arz raporları dikkate alınarak %2 alınmıştır. Yenilenebilir enerji operasyonlarının İNA hesaplamasında terminal büyüme oranı hesaplanmamış, hurda değer hesaplanarak nakit akışına indirgenerek eklenmiştir.
• · Şirket'in borçlanma oranı güncel leasing oranları ve piyasa koşulları dikkate alınarak risksiz faiz oranının %1 puan üstünde %8,5 olarak dikkate alınmıştır.
• · Vergi oranı aşağıda detaylı bir şekilde açıklanmıştır. Bu minvalde %10 olarak dikkate alınmıştır.

Şirket'in geçmiş yıl bilanço kompozisyonu incelenmiş, özellikle yakın dönemde, 2022 ve 2023 dönemi borç/özkaynak oranının %30-70 olduğu görülmüş lakin Şirket'in planladığı GES yatırımlarını dikkate alarak projeksiyon dönemi ortalaması olarak borç/özkaynak %35-65 şeklinde dikkate alınmıştır.

Söz konusu varsayımlar dahilinde fiyat tespit raporunda AOSM aşağıdaki gibi hesaplanmıştır.

AOSM	USD
Risksiz Faiz Oranı	7,50%
Ulke Risk Primi	6,00%
Beta
Sermaye Maliyeti	13,50%
Borçlanma Oranı	8,50%
Vergi Oranı	10%
Borçlanma Maliyeti	7.65%
Borç Oranı	35%
Ozkaynak Oranı	65%
AOSM	11,45%

Tablo 1: AOSM Hesabı

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Vergi Oranı

Şirket iletişim ve havacılık teknolojilerinde de AR-GE merkezi olması sebebiyle vergi ödememektedir. Şirket 2017-2023 döneminde sadece 2021 yılında 69.564 TL kurumlar vergisi ödemiştir. Söz konusu ödemenin sebebi malzeme faturasının geç gelmesi sebebiyle vergi ödemesi çıkmasıdır. Diğer yandan yenilenebilir enerji teknolojilerinde, VUK'a göre ayrılan yıllık %10 amortisman ve USD borçlanmasından kaynaklı kur farkı giderleri vergi gideri oluşmamasına neden olmaktadır. Şirket'in projeksiyon döneminde kurumlar vergisi ödemesi beklenmemekle beraber ihtiyatlı yaklaşımla %10 vergi ödemesi olacağı projekte edilmiştir. Hem

iletişim ve havacılık değerlemesinde hem de yenilenebilir enerji teknolojileri değerlemesinde vergi oranı %10 olarak dikkate alınmıştır.

2.1. İletişim ve Havacılık Teknolojilerinin Değerlemesi

Şirket'in iletişim ve havacılık teknolojilerinin değerlemesinde Şirket'in mevcut yapısı, potansiyeli, sektörde yer alan benzer teknoloji şirketleri, makro ekonomik tahminler dikkate alınmıştır.

2.1.1. Piyasa Çarpanları Analizi - İletişim ve Havacılık

Benzer şirket seçimi hususunda ağırlıklı olarak aynı sektörde faaliyet gösteren yurt içi ve yurt dışı benzer şirketler tespit edilmeye özen gösterilmiş olup ve yurt içi ve yurt dışı çarpanlar eşit ağırlıklandırılmıştır.

Yurt içi çarpan analizinde ağırlıklı olarak yazılım ve elektronik komponent üretimi ile iştigal eden teknoloji firmaların yer aldığı BIST Teknoloji hisseleri ile savunma sanayi alanında faaliyet gösteren SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri A.Ş. ve ASELSAN çarpanları dikkate alınmıştır.

Yurt dışı benzer şirket seçiminde ise ağırlıklı olarak elektronik haberleşme ve savunma sanayi Şirketleri dikkate alınmıştır.

Şirket'in operasyonlarını ve finansal yapısını göz önünde bulundurarak, Çarpan Analizi kapsamında "FD/Satışlar" (Firma Değeri/Satışlar), "FD/FAVÖK" (Firma Değeri/Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kâr), "PD/DD" (Piyasa Değeri/Defter Değeri) ve "F/K" (Fiyat/Kazanç) çarpanları incelenmiştir.

Ülkeler arasındaki vergilendirme farklılıklarını ortadan kaldırması, Şirket'in kâr yaratma kapasitesini göstermesi, geçici ve istisnai kâr artışlarını değil Şirket'in faaliyetlerden sağladığı kârları dikkate alarak faaliyet kârı üzerinden analize imkân tanıması göz önüne alındığında FD/FAVÖK çarpanı değerlemede kullanılmıştır.

Çarpan analizi yöntemiyle, Onur Yüksek Teknoloji için yurt içi benzer şirket çarpanları %50 ve yurt dışı benzer şirket çarpanları %50 oranlarında ağırlıklandırılarak; FD/FAVÖK çarpanına göre, Şirket'in firma değeri hesaplanmıştır.

Tablo 2: Yurt İçi Benzer Şirketler Değerleme Sonuç Tablosu

Degerleme Ozeti
5.295.493
18.94
100.276.638

Tablo 3: Yurt Dışı Benzer Şirketler Değerleme Sonuç Tablosu -

USD	Değerleme Ozeti
2023 Dönemi FAVOK	5.295.493
Yurt Dışı Benzer Şirketler FD/FAVOK Çarpanı (x)	17.52
Firma Değeri	92.770.425
Kaynak: Fivat Tespit Raporu

2.1.2. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi (INA) - İletişim ve Havacılık

İNA analizinde gelir tablosu ve bilançoya ilişkin projeksiyonlar geçmiş veriler ışığında ve Şirket'in 5 yıllık iş planı doğrultusunda 2024 - 2028 yılları için hazırlanmıştır.

Şirket'in geçmiş dönem verileri, mevcut iş portföyü, Şirket'in teklif verdiği ve listede olduğu, Şirket yönetiminin projeyi alma ihtimalinin %75'in üzerinde değerlendirdiği projeler, Şirket'in iş geliştirme ekibinin takip ettiği potansiyel projelerden geçmişteki teklif/proje alma oranıne göre alınacak projeler dikkate alınarak hazırlanan Şirket gelir tablosu projeksiyonu aşağıda yer almaktadır.

Tablo 4: Şirket Gelir Tablosu Projeksiyonu

Gelir Tahminleri Ozet	2024	2025	2026	2027	2028
Devam Eden Projelerden USD	8.679.815	7.367.245	2.705.266	161.500
Takip Edilen Projeler	14.043.379	22.235.550	15.732.302	10.398.513	3.440.134
Yeni Gelebilecek Projeler	1		15.000.000	30.000.000	40.000.000
Hasilat
Devam Eden Projeler SMM	5.207.889	4.420.347	1.623.160	96.900
Yeni Gelebilecek Projeler SMM			9.000.000	18.000.000	24.000.000
Takip Edilen Projeler SMM	8.426.027	13.341.330	9.439.381	6.239.108	2.064.080
Satışların Maliyeti USD
Brüt Kar	9.089.277	11.841.118	13.375.027	16.224.005	17.376.054
Brüt Kar Marjı Corningles Carrient Towner 1 Down it D	40%	40%	40%	40%	40%

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Hesaplamalar,değerleme raporunda yer alan değerleme çalışmasına ilişkin temel varsayımlar kapsamında %11,45 indirgeme oranı ve %10 oranında vergi gideri dikkate alınarak yapılmıştır.

Terminal değer hesaplamalarını gösterir formül aşağıda yer almaktadır.

(FCF * (1 + g)) / (d-g)

FCF = Son tahmin dönemi için serbest nakit akışı

g = Terminal büyüme oranı

d = iskonto oranı (AOSM )

Söz konusu varsayımlar dahilinde indirgenmiş nakit akımları hesaplamalarını gösterir tablo aşağıda yer almaktadır.

Tablo 5: INA Analizi

INA - USD	2024	2025	2026	20247	2028	2028+
Devam Eden Projeler	8.679.815	7.367.245	2.705.266	161.500
Takip Edilen Projeler	14.043.379	22.235.550	15.732.302	10.398.513	3.440.134
Yeni Gelebilecek Projeler			15.000.000	30.000.000	40.000.000
Hasilat	22,723,193	29.602.794	33.437.568	40.560.013	43.440.134
Devam Eden Projeler SMM	5.207.889	4.420.347	1.623.160	96.900
Yeni Gelebilecek Projeler SMM			9.000.000	18.000.000	24.000.000
Takip Edilen Projeler SMM	8.426.027	13.341.330	9.439.381	6.239.108	2.064.080
SMM	13.633.916	17.761.677	20.062.541	24.336.008	26.064.080
Brüt Kar	9.089.277	11.841.118	13.375.027	6.224.005	17.376.054
Brüt Kar Marjı	40%	40%	40%	40%	40%
Genel Yönetim Giderleri	1.477.008	1.924.182	2.173.442	2.636.401	2.823.609
Satış Pazarlama Giderleri	227.232	296.028	334 376	405.600	434.401
Faaliyetlerden Gelen Nakit Akımı	7.385.038	9.620.908	10.867.210	13.182.004	14.118.044
FAVOK	7.585.038	9.820.908	11.067.210	13.382.004	14.318.044
FAVOK Marjı	33%	33%	33%	33%	33%
Vergi Gideri	738.504	962.091	1.086.721	1.318.200	1.411.804
Vergi Sonrası Nakit Akımı	6.646.534	8.658.817	9.780.489	11.863.804	12.706.239
Amortisman	200.000	200.000	200.000	200.000	200.000
İşletme Sermayesi İhtiyacı	964.682	1.773.042	988.315	1.835.629	742.278
Yatırımlar
FSNA	5.881.852	7.085.775	8.992.173	10.228.175	12.163.961	131.258.825
Indirgeme Oranı	0,90	0,81	0,72	0.65	0.58	0.58
INA Kaunale- Finat Toomit Danami	5.277.452	5.704.371	6.495.240	6.628.861	7.073.363	76.329 219

İNA analizi neticesinde firma değeri 107.506.505 USD olarak hesaplanmıştır.

2.1.3. İletişim ve Havacılık Faaliyetleri Değerleme Sonucu

Şirket'in iletişim ve havacılık faaliyetlerinin değerleme çalışmasında İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi ve Çarpan Analizi Yöntemi eşit olarak ağırlıklandırılmış ve Şirket'in iletişim ve havacılık faaliyetlerinin adil firma değeri 102.015.018 USD olarak hesaplanmıştır.

Tablo 6: İletişim ve Havacılık Değerleme Sonuç Tablosu

Değerleme Sonucu (USD)	Hesaplanan Firma Degeri	Ağırlık	Ağırlıklandırılmış Firma Degeri
Yurt İçi Çarpanlara Göre Firma Değeri	100.276.638	25%	25.069.159
Yurt Dışı Çarpanlara Göre Firma Değeri	92.770.425	25%	23.192.606
INA Modeline Göre Firma Değeri	107.506.505	50%	53.753.253
Ağırlıklandırılmış Firma Değeri (USD)	100%	102.015.018

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

2.2. GES Tesislerinin Değerlemesi

2.2.1. Çarpan Analizi Yöntemi - Enerji

Yurtiçi benzer şirket olarak yurt içinde halka açık ve yenilenebilir enerji şirketleri, özellikle güneş enerjisi santralleri olan şirketler göz önüne alınmıştır. Bu kapsamda çarpan hesaplamasına dahil edilen yedi adet şirketin benzer çarpan değerlerinden enerji sektöründeki dinamikler dikkate alınarak anlamlı olmaması sebebiyle, FD/Satışlar çarpanında 10,0x ve üzeri, FD/FAVÖK

değerinde ise 20,0x üzerindeki çarpanlar uç değer olarak elimine edilmiş ve ortalama hesaplamasına dahil edilmemiştir.

Şirket'in 2023 yılı gerçekleşen GES gelirleri ve FAVÖK verisini de içeren çarpan analizi özet tablosu aşağıdaki gibidir.

Tablo 7: Enerji Operasyonları Yurt İçi Çarpan Analizi Sonuç Tablosu

2023	USD 2.691.276
Net Satışlar
FAVOK	1.874.656
FD/Satışlar (x)	8.52
FD/FAVOK (x)	14.98
FD/Satışlar Çarpanın Göre GES Faaliyetleri	22.942.953
FD/FAVOK Çarpanına GES Faaliyetleri	28.087.743
ORTALAMA	25.515.348
Karmale, Histort Tamat Dannat Dan and

Yurtdışı benzer şirket olarak yurt dışında halka açık ve yenilenebilir enerji şirketleri, özellikle güneş enerjisi santralleri olan şirketler göz önüne alınmıştır. Bu kapsamda çarpan hesaplamasına dahil edilen yirmi beş adet şirketin benzer çarpan değerlerinden yurt içi benzer şirketler analizinde olduğu gibi ortalama değerler kullanılmış olup, FD/Satışlar çarpanında 10,0x ve üzeri, FD/FAVÖK değerinde ise 20,0x üzerindeki çarpanlar uç değer olarak elimine edilmiştir.

Şirket'in 2023 yılı gerçekleşen GES gelirleri ve FAVÖK verisini de içeren çarpan analizi özet tablosu aşağıdaki gibidir.

Tablo 8: Enerji Operasyonları Özet Yurt Dışı Çarpan Analizi Sonuç Tablosu

2023	USD
Net Satışlar	2.691.276
FAVOK	1.874.656
FD/Satışlar (x)	5.48
FD/FAVOK (x)	11.60
FD/Satışlar Çarpanın Göre GES Faaliyetleri	14.740.714
FD/FAVOK Çarpanına Göre GES Faaliyetleri	21.754.531
ORTALAMA	18.247.623
Kannak; Finat Tacoit Danam

2.2.2. İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi - Enerji

Fiyat tespit raporunda detaylı olarak yer verilen varsayımlar kapsamında Şirket'in 2024 - 2047 dönemi nakit akışını gösterir tablolar aşağıdaki gibidir.

Tablo 9: GES Nakit Akışı Hesaplaması (2024-2047)

Gelir Tahminleri Ozet	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030	2031	2032
Mevcut GES Uretim kWH	20.370.097	20.288.616	20.207.462	20.126.632	20.046.126	19.965.941	19.886.077	19.806.533	19.727.307
Elektrik Fiyatları	0.133	0.133	0.133	0.133	0.120	0.122	0.125	0.127	0.130
Mevcut GES Gelirleri	2.709.223	2.698.386	2.687.592	2.676.842	2.470.685	2.443.831	2.482.737	2.522.262	2.562.417
Operasyonel Giderler	67.731	69,085	70.467	71.876	73.314	74.780	76.276	77.801	98.705
Sistem Kullanım Bedeli	428 994	427.278	425.569	423.866	180.768	99.899	99.500	99.102	384 362
Lisans Katkı Payı					277 952	366.575	372.411	378 339
Toplam Maliyetler	496.724	496.363	496.035	495.743	532.034	541.254	548.186	555.242	562.425
FAVOK	2.212.499	2.202.023	2.191.557	2.181.100	1.938.651	1.902.577	934.551	1.967.020	999 992
FAVOK Marji	82%	82%	82%	81%	78%	78%	78%	78%	78%
FVOK	868 899	1.858.523	1.848.057	837 600	1.595 151	1.559.077	591.051	623.520	656.492

FVOK Marji	69%	69%	69%	69%	65%	64%	64%	64%	65%
Vergi	186.900	185.852	184.806	183.760	159.515	155 908	159.105
Amortisman	343 500	343 500 1	343.500	343 500	343.500	343 500		162.352	165.649
Serbest Nakit Akımı	2.025.599	2.016.171	2.006.751	1.997.340	1.779.136		343 500	343.500	343.500
Indirgeme Oranı	0.90	0.81	0.72	0.65	0.58	1.746.669	1.775.446	1.804.668	1.834.342
INA	817.455	1.623.109	1 1.449.520			0.52	0.47	0.42	0.38
Gr.S Nakit Akısı (2024-2031) - Kaynak: Fivat Tarpit Bananı					1.294.472 1.034.570 911.322		831 149	758.017	691.309

Gelir Tahminleri Ozet	2033	2034	2035	2036	2037	2038	2039	2040	2041
Mevcut GES Uretim kWH	19.648.398	9.569.804	19.491.525	19.413.559	19.335.905	19.258.561	19.181.527	19.104.801
Elektrik Fiyatları	0.132	0.135	0.138	0.141	0.143	0.146			19.028.381
Mevcut GES Gelirleri	2.603.210	2.644.653	2.686.756	2,729,529	2.772.984		0.149	0.152	0.155
Operasyonel Giderler	80 944	82.563	84.214	85.899	87.617	2.817.129	2.861.978	2.907.541	2.953.829
Sistem Kullanım Bedeli	98 310	97.917	97.526			89.369	91.156	92.980	94 839
Lisans Katkı Payı				97.135	96.747	96.360	95 974	95.591	95 208
	390.482	396.698	403.013	409.429	415.948	422.569	429.297	436.131	443,074
Toplam Maliyetler	569.736	577.178	584.753	592.464	600.311	608.298	616.428	624.701	633.122
FAVOK	2.033.474	2.067.475	2.102.003	2.137.066	2 172 672	2.208.831	2.245.550	2.282.840	2.320.707
FAVOK Marji	78%	78%	78%	78%	78%	78%	78%	79%
FVOK	689.974	1.723.975	758.503	.793 566	.829.172	1.862.331	902.050		79%
FVOK Marjı	65%	65%	65%	66%	66%			1.939.340	1.977.207
Vergi	168.997	172.397				66%	66%	67%	67%
			175.850	179.357	182 917	186.533	190 205	193 934	97.72
Amortisman	343.500	343.500	343.500	343.500	343.500	343 500	343.500	343.500	343 500
Serbest Nakit Akımı	1.864.477	1.895.077	1.926.153	1.957.709	1.989.755	2.022.298	2.055.345	2.088.906
Indirgeme Oranı	0.34	0.30	0.27	0,24	0,22	0.20			2.122.986
INA	630.462	574,962	524 340				0.18	0.16	0,14
CEN Inter 11- - (3039 2010)				478.168	436.056	397.647	362.617	330 668	301 530

kışı (2032-2040) - Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Gelir Tahminleri Ozet	2042	2043	2044	2045	2046	2047
Mevcut GES Uretim kWH	18.952.268	8.876.459	18.800 053	18.725.749	8.650.846	18.576.243	Hurda Değeri
Elektrik Fiyatları	0.158	0.162	0.165	0.168	0.171	0.175
Mevcut GES Gelirleri	3.000.854	3.048.627	3.097 162	3.146.468	3.196.560	3.247.449	2.833.875
Operasyonel Giderler	96.736	98.671	100.644	102 657	104.710	106.804
Sistem Kullanım Bedeli	94 827	94.448	94.070	93.694	93.319	92 946
Lisans Katkı Payı	450.128	457.294	464 574	471.970	479 484	487.117
Toplam Maliyetler	641.691	650.413	659.289	668.321	677.513	686.868
FAVOK	2.359.162	2.398.215	2.437.873	2.478 147	2.519.047	2.560.582
FAVOK Marji	79%	79%	79%	79%	79%	79%
FVOK	2.015.662	2.054.715	2.094.373	2.134.647	2.175.547	2.217.082
FVOK Marji	67%	67%	68%	68%	68%	68%
Vergi	201 .566	205.471	209.437	213.465	217.555
Amortisman	343 500	343.500	343.500	343.500	343.500	221.708
Serbest Nakit Akımı	2.157.596	2.192.743	2.228.436	2.264.682	2.301.492	343.500
Indirgeme Oranı	0.13	0,11	0.10	0.09		2.338.874	2.833.875
INA	274.956	250.721	228.620	208.464	0.08 190.083	0,07 173 321	0.07 210 003

GES Nakit Akışı (2041-2047) - Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Yapılan İNA analizi neticesinde Şirket'in mevcut enerji operasyonlarının değeri 15.983.540 USD olarak hesaplanmıştır.

2.2.3. GES Tesisleri Değerlemesi Sonucu

Şirket'in GES operasyonlarının değer tespiti çalışmasında İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi (İNA) ve Çarpan Analizi olmak üzere iki yönteme göre değer tespiti yapılmıştır. Şirket'in yenilenebilir enerji teknolojileri değerleme çalışmasında, yuvt içi benzer şirket her değerlendirilmiş olup örneklem sayısının az olmasından kaynaklı değerlemede dikkate alınmamıştır. Değerlemede Şirketin GES operasyonlarının gelecek dönem nekile akımlarının öngörülebilirliğinin yüksek olduğu dikkate alınarak İNA yöntemine %60.ve Piyasa Çarpanları yöntemine %40 ağırlık verilmiştir.

Tablo 10: Enerji Operasyonları Değerleme Sonuç Tablosu

Agirlik
60%
0%
40%
Sonuc 15.983.540 25.515.348 18.247.623 16.889.173 11,45 MWp 1.475.037

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Şirket'in GES operasyonlarının değerlemesi neticesinde 16.889.173 USD değere ulaşılmıştır.

2.3. Fiyat Tespit Raporu Sonuç Değeri

Şirket'in iletişim ve havacılık faaliyetleri ve yenilenebilir enerji operasyonlarının ayrı değerlemelerinin yapılmasının akabinde toplam Şirket değerini gösterir tablo aşağıda yer almaktadır. Şirket'in toplam firma değeri 118.904.192 USD olarak hesaplanmıştır. Şirket'in 8.559.561 USD tutarındaki net borç pozisyonu düşüldükten sonra 110.344.631 USD iskontolu özsermaye değerine ulaşılmıştır. 19.03.2024 tarihli TCMB-EVDS veri tabanından alınan USD Döviz Satış Kuru (USD/TL: 32,3372) üzerinden yapılan hesaplama ile 3.568.236.396 TL Şirket piyasa değerine ulaşılmıştır. Uygulanan %30,64 halka arz iskontosu neticesinde Şirket'in iskontolu özsermaye değeri 2.474.928.764 TL olarak hesaplanmış ve buna göre Şirket'in beher pay değeri 49,50 TL olarak hesaplanmıştır.

Fablo 11. Onal Takser Ternoloji Dezerieme Sonne Tablosu
Degerleme Sonucu	Hesaplanan Ozsermaye Degeri	Ağırlık	Ağırlıklandırılmış Ozsermaye Degeri
Yurt Içi Çarpanlara Göre Firma Değeri (USD)	100.276.638	25%	25.069.159
Yurt Dışı Çarpanlara Göre Firma Değeri (USD)	92.770.425	25%	23.192.606
INA Modeline Göre Firma Değeri (USD)	107.506.505	50%	53.753.253
Ağırlıklandırılmış Firma Değeri (USD)		100%	102.015.018
GES'lerin Firma Değeri (USD)			16.889.173
GES'ler Dahil Toplam Firma Değeri (USD)			118.904.192
Net Borç Pozisyonu (USD)			-8.559.561
Şirket Ozsermaye Değeri (USD)			110.344.631
Şirket Ozsermaye Değeri (TL)			3.568.236.396
Halka Arz Iskontosu			30,64%
İskontolu Ozsermaye Değeri (USD)			76.535.036
19.03.2024 USD/TL Döviz Satış Kuru			32,3372
İskontolu Ozsermaye Değeri (TL)			2.474.928.764
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Tablo 11. Onur Vüksek Tak

Hesaplama: Global Menkul Değerler

İskontolu Pay Değeri (TL)

3. HALKA ARZ SONUÇLARI

Onur Yüksek Teknoloji paylarının halka arzı 22 -23 Mayıs 2024 tarihlerinde "Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış Yöntemi" ile Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da gerçekleştirilmiştir.

Şirket'in çıkarılmış sermayesinin 50.000.000 TL'den 62.830.000 TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılan 12.830.000 TL nominal değerli 12.830.000 adet B Grubu pay ve mevcut notakların 6.900.000 TL nominal değerli (Cengiz DEDE'ye ait 3.200.000 TL, Noyan Burçin DEDE'ye it

49,5

11

1.600.000 TL, Tolga DEDE'ye ait 1.600.000 TL ve Nurgül DEDE'ye ait 500.000 TL) 6.900.000 adet B Grubu paylar olmak üzere toplam 19.730.000 TL nominal değerli 19.730.000 adet B Grubu paylar halka arz edilmiştir.

Onur Yüksek Teknoloji paylarının halka arzında 1,00 TL nominal değerli payların halka arz fiyatı 49,50 TL olarak açıklanmış olup, belirlenen halka arz fiyatı ile halka arz büyüklüğü 976.635.000 TL olarak gerçekleşmiştir.

Halka arz, Borsa İstanbul Birincil Piyasa'da "Borsa'da Satış-Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış" yöntemi ile yapıldığından, herhangi bir yatırımcı grubuna tahsisat yapılmamıştır.

Borsa İstanbul A.Ş. tarafından paylaşılan verilere göre filtre edilmemiş talep 22.978.741 pay karşılığı 1.552.458 adet emir ile toplam 1.137.447.679,5 TL'ye ulaşmıştır. Mükerrer talep taramasının ardından 22.783.798 pay karşılığı 1.537.888 adet emir ile toplam 1.127.798.001 TL talep kabul edilmiş ve 19.730.000 TL nominal değerli payların satışı gerçekleşmiştir. Kabul edilen talep halka arz büyüklüğünün 1,15 katına denk gelmektedir.

Şirket halka arzı kapsamında yurt içi gerçek ve tüzel kişi olarak 1.534.483 yatırımcı, 3.353 yabancı gerçek ve tüzel kişi yatırımcı, 50 yerli kurumsal yatırımcı ve 2 yabancı kurumsal yatırımcı olmak üzere toplam 1.537.888 yatırımcıya 19.730.000 TL nominal değerli paylar dağıtılmıştır.

Yatırımcı grubu bazında dağıtım bilgisi aşağıdaki gibidir:

Yatırımcı Grubu	Dağıtılan Nominal Tutar (TL)	Toplam Dağıtılan Nominal Tutara Oranı (%)	Talebi Karşılanan Başvuru Sayısı
Yurt İçi Yatırımcı	19.675.825	99,73%	1.534.533
Bireysel Yatırımcı (*)	19.534.347	99,01%	1.534.483
Kurumsal Yatırımcı (** )	141.478	0.72%	50
Yurt Dışı Yatırımcı	54.175	0.27%	3.355
Bireysel Yatırımcı (*)	46.810	0.24%	3.353
Kurumsal Yatırımcı (** )	7.365	0.04%
Toplam	19.730.000	100,00%	1.537.888

Tablo 12: Halka arza katılan yatırımcı verileri

(*) Gerçek ve tüzel kişilerden oluşmaktadır.

(**) Aracı kurum, portföy yönetim şirketi, sandık, vakıf, yatırım ortaklığı ve fonlardan oluşmaktadır Kaynak: Borsa İstanbul

4. HALKA ARZ SONRASI FİNANSAL PERFORMANS

Onur Yüksek Teknoloji paylarının 28.05.2024 tarihinde Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamasının ardından Şirket'in 30.06.2024, 30.09.2024 ve 31.12.2024 tarihli finansal verileri KAP'ta yayımlanmıştır.

Şirket'in Türkiye Finansal Raporlama Standartları kapsamında hazırlanan ve Türkiye Muhasebe Standardı 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama"da (TMS 29) yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulan 31.12.2024 ve 31.12.2023 tarihli finansal tablolarına ilişkin veriler aşağıdaki gibidir:

12

Tablo 13: Bilanço (TMS 29 Standartlarına Uygun)

VARLIKLAR		Bağımsız Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş 31.12.2023
	31.12.2024
Dönen Varlıklar	993.459.875	597.194.774
Nakit ve Nakit Benzerleri	349.116.584	4.964.567
Ticari Alacaklar	62.199.387	201.233.879
Sözleşme Varlıkları	496.791.592	223.979.333
Stoklar	56.711.599	113.727.809
Peşin Odenmiş Giderler	3.779.047	15.423.640
Duran Varlıklar	1.486.251.897	1.382.943.813
Finansal Yatırımlar	1.189.486	1.189.486
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	74.280.300	27.196.629
Kullanım Hakkı Varlıkları	7.160.329	6.257.783
Maddi Duran Varlıklar	984.348.893	986.103.411
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	418.036.759	361.596.769
TOPLAM VARLIKLAR	2.479.711.772	1.980.138.587
KAYNAKLAR
Kısa Vadeli Yükümlülükler	87.149.385	372.157.969
Kısa Vadeli Borçlanmalar	3.810.493	179.997.425
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa	35.239.684	78.342.389
Vadeli Kısımları
Ticari Borçlar	22.398.982	68.191.506
Çalışanlara Sağlanan Faydalar	6.329.273	16.430.639
Kapsamında Borçlar
Sözleşme Yükümlülükleri	1.734.648	6.971.827
Kısa Vadeli Karşılıklar	10.115.820	16.423.991
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	5.911.699	4.940.328
Uzun Vadeli Yükümlülükler	334.855.202	375.386.490
Üzun Vadeli Borçlanmalar	58.908.435	115.689.628
Ticari Borçlar	254.225	367.047
Diğer Borçlar	966.623	1.629.822
Ertelenmiş Gelirler	0	2.421.772
Uzun Vadeli Karşılıklar	10.508.528	8.512.799
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	264.217.391	246.765.422
ÖZKAYNAKLAR	2.057.707.185	1.232.594.128
Odenmiş Sermaye	62.830.000	50.000.000
Sermaye Düzeltme Farkları	161.100.763	158.836.530
Paylara Ilişkin Primler (İskontolar)	732.070.320	0
Kar veya Zararda Yeniden
Sınıflandırılacak Birikmiş Diğer	371.647.757	356.314.821
Kapsamlı Gelirler veya Giderler
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	32.726.384	32.726.384
Geçmiş Yıllar Karları veya Zararları	634.716.393	499.780.707
Net Dönem Karı/Zararı	62.615.568	134.935.686
TOPLAM KAYNAKLAR	2.479.711.772	1.980.138.587

Kaynak: Bağımsız Denetim Raporu

R A. S.

...

Tablo 14: Gelir Tablosu

GELIR TABLOSU (TL)	Bağımsız Denetimden Gecmis 01.01.2024-31 22202	Bağımsız Denetimden Gecmis 01.01.2023-31.12.2023
Hasılat - Satışlar	715.677.097	850.865.812
Satışların Maliyeti	-399.663.788	-491.286.165
BRUT KAR / (ZARAR)	316.013.309	359.579.647
Genel Yönetim Giderleri	-129.104.320	-77.324.179
Pazarlama Giderleri	-6.014.463	-4.654.347
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	113.853.764	101.165.449
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	-68.465.819	-94.012.120
ESAS FAALIYET KAR / (ZARARI)	226.282.471	284.754.450
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	148.082.452	19.000.304
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-13.263.348
TFRS 9 Uyarınca Belirlenen Değer Düşüklüğü Kazançları (Zararları) ve Değer Düşüklüğü Zararlarının İptalleri		9.276
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ) ONCESI EAALIYET KARI (ZARARI)	361.101.575	303.764.030
Finansman Giderleri	-80.526.761	-185.891.264
Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları)	-183.560.898	-69.488.209
SÜRDÜRÜLEN FAALIYETER VERGİ ÖNCESİ KARI(ZARARI)	97.013.916	48.384.557
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri/Geliri	-34.398.348	86.551.129
Dönem Vergi Gideri/Geliri	-2.998.499
Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri)	-31.399.849	86.551.129
DÖNEM KARI / (ZARARI)	62,615.568	134.935.686
Connecter Dargingaion Dasaction Doung

Kaynak: Bağımsız Denetim Rapor

Fiyat Tespit Raporu'nda tahmin edilen projeksiyonlar ve gerçekleşmelerin karşılaştırması aşağıdaki gibidir:

Tablo 15: Gerçekleşme ve projeksiyon karşılaştırması

Gerçekleşmeler (Bin USD)	2024 Projeksiyon	31. 240.1024 Gerçekleşme	31.12.2024 Gerçekleşme Oranı
Hasilat	25.432	21.805	86%
Satılan Mal Maliyeti (-)	14.131	12.263	87%
Brüt Kar	11.301	9.541	84%
Brüt Kar Marjı (%)	44.4%	43,8%	98%
FAVOK	9.797	8.080	82%

Kaynak: Bağımsız Denetim Raporu / Global Menkul Değerler / Şirket

Şirket'in 2024 projeksiyonlarına göre hasılatın 25.432 bin USD olacağı tahmin edilmiş olup, yaklaşık 21.805 bin USD olarak gerçekleşmiştir. Projeksiyonu ile kıyaslandığında gerçekleşme oranı %86 olmuştur.

2024 yılı brüt karı yaklaşık 11.301 bin USD olarak tahmin edilmiş, 9.541 bin USD olarak gerçekleşmiştir. Projeksiyonu ile kıyaslandığında gerçekleşme oranı %84 olmuştur.

Brüt kar marjı ise %43,8 olarak gerçekleşmiş olup beklenen marjdan %0,6 daha düşüktür. Projeksiyonu ile kıyaslandığında gerçekleşme oranı %98 olmuştur.

5. HALKA ARZ SONRASINDA YAŞANAN FİYAT HAREKETLERİ ve PAY PERFORMANSI

Onur Yüksek Teknoloji payları, Borsa İstanbul'da 28.05.2024 tarihinden itibaren 49,50 TL'den işlem görmeye başlamıştır. Şirket paylarının 15.04.2024 tarihli kapanış fiyatı 61,15 TL'dir. Şirket payları halka arz tarihinden bugüne kadar en yüksek 120,7 TL seviyesini, en düşük ise 54,45 TL seviyesini görmüştür. Onur Yüksek Teknoloji payları işlem görmeye başladığı gün olan 28.05.2024 tarihinde 10.678,75 seviyesinde açılan BIST100 endeksi 15.04.2025 tarihi itibarıyla 9.393,79 seviyesinde kapanmıştır

Kaynak: Matriks

Onur Yüksek Teknoloji paylarının işlem görmeye başladığı 28.05.2024 tarihi ile 15.04.2025 tarihleri arasındaki nominal getirisi ve hacim verileri aşağıdaki grafiktedir.

Kaynak: Matriks

1. HALKA ARZ SONRASI FİYATA ETKİ ETTİĞİ DÜŞÜNÜLEN GELİŞMELER

Şirket paylarının ikincil piyasadaki fiyat değişimlerinde KAP'ta yayımladığı ve aşağıda özetlenmiş olarak yer verilmiş olan özel durum açıklamalarının (ÖDA) etkili olduğu düşünülmektedir.

· 07.06.2024 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da Şirket'in 07.06.2024 tarihinde, yurtiçi bir müşterisinden, yurtdışına ihraç edilecek hava platformlarına yönelik ses haberleşme ve kayıt sistemleri tedariki kapsamında, 430.299 ABD Doları tutarında bir sipariş ildığı, sipariş konusu ürünlerin teslimatlarının 2024 yılı içinde tamamlanmasının planların planların ifade edilmiştir. Bu vesileyle, Şirket'in 1.01.2024 tarihinden itibaren alınmış sipariş emirleri ve imzalanmış yeni sözleşme tutarları toplamının 11.577.683 ABD Doları, 2.993.548 MilliRo ve 4.100.000 Türk Lirası'na ulaşacağı bilgisi kamuoyuyla paylaşılmıştır.

· 20.09.2024 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da Şirket ile Türkiye Cumhuriyeti Savunma Sanayii Başkanlığı arasında, 2019 yılında ses ve veri haberleşme sistemlerinderine yönelik

imzalanan "Sahil-Net Deniz Faz-1" projesine ilişkin teslimatların tamamlandığı bildirilmiştir. Ayrıca Sahil-Net Deniz sistemlerinin yaygınlaştırılması amacıyla Şirket'in Savunma Sanayii Başkanlığı ile sözleşme görüşmelerine başladığı bilgisi kamuoyuyla paylaşılmıştır.

· 23.09.2024 tarihli "İş Birliği Protokolü" başlıklı ÖDA'da Şirket ile Ankara Üniversitesi arasında iş birliği protokolü imza edilmiştir. Üniversite-Sanayi iş birliğinin geliştirilmesi kapsamında imzalanan protokol ile taraflar AR-GE projeleri, bilimsel - akademik çalışmalar ve eğitim-öğretim faaliyetleri özelinde ortak çalışmalar yürütüleceği belirtilmiştir.

· 25.10.2024 tarihli "İş Birliği Protokolü" başlıklı ÖDA'da Şirket ile Asartech Ar-Ge Tasarım Mühendislik A.Ş. arasında "yüksek frekans mühendisliği teknolojileri iş birliği protokolü" imzalandığı ve imzalanan protokol ile taraflar; haberleşme teknolojileri alanında araştırma/geliştirme, prototipleme, üretim, test, entegrasyon, belgelendirme konularında iş birliği yapacağı belirtilmiştir.

· 28.10.2024 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket ile Türk Silahlı Kuvvetleri'ne ait komuta kontrol unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik olarak Savunma Sanayii Başkanlığı ile yeni bir projenin sözleşme görüşmelerine başlandığı duyurulmuştur.

· 15.11.2024 tarihli "İhale Süreci" başlıklı ÖDA'da Şirket, Devlet Hava Meydanları İşletmesi Genel Müdürlüğü tarafından yapılan "4 Adet Ses Haberleşme Sistemi (VCS) ve 4 Adet Ses Kayıt/Dinleme Sistemi (VRS) mal alımı" ihalesine katılmış olup ihalede en uygun fiyat teklifi verdiği duyurulmuştur.

· 21.11.2024 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 20.09.2024 tarihinde kamuya duyurduğu Sahil-Net Deniz Sistemlerinin yaygınlaştırılması amacıyla Savunma Sanayii Başkanlığı ile başladığı sözleşme görüşmelerin devam ettiği duyurulmuştur.

· 04.12.2024 tarihli ''İhale Süreci/Sonucu'' başlıklı ÖDA'da, Şirket'in yenilenebilir enerji teknolojileri alanında sürdürdüğü EPC faaliyetleri kapsamında, bir Vakıf Üniversitesi'nin elektrik ihtiyaçlarının karşılanması amacıyla 04.12.2024 tarihinde düzenlediği "Güneş Enerjisi Santrali (GES) Tesisi Satın Alımı İşi" ihalesine katılmış olup, 446.400.000 TL+KDV ile ihaleye teklif veren tek firma olmuştur. Söz konusu işin sözleşme imza tarihinden itibaren 5 (beş) ayda tamamlanmasının hedeflendiği duyurulmuştur.

· 27.12.2024 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da , Şirket'in 28.10.2024 tarihinde kamuya duyurduğu, Türk Silahlı Kuvvetlerine ait komuta kontrol unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik olarak Savunma Sanayii Başkanlığı ile başladığı sözleşme görüşmelerinin devam ettiği duyurulmuştur.

· 06.01.2025 tarihli "İhale Süreci/Sonucu" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 04.12.2024 tarihinde kamuya duyurduğu söz konuşu iş ile ilgili sözleşmenin 06.01.2025 tarihinde Vakıf Üniversitesi ile karşılıklı olarak imzalandığı, işin 5 ay içinde tamamlanacağı ve oluşacak 446.400.000 TL +KDV (yaklaşık 12.400.000 USD+KDV) hasılatın mali tablolara yansımasının beklendiği bilgisi kamuoyu ile paylaşılmıştır

· 20.01.2025 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 20.09.2024 tarihinde kamuya duyurduğu Sahil-Net Deniz Sistemlerinin yaygınlaştırılması amacıyla Savunma Sanayii Başkanlığı ile başladığı sözleşme görüşmelerin devam ettiği duyurulmuştur.

· 28.01.2025 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 11.11.2024 tarihinde Haberleşme Sistemlerine yönelik sözleşme görüşmelerine başladığı bir yurtiçi müşterisinden, , hava araçlarının görev kritik haberleşme ihtiyaçlarına yönelik olarak:

1. Fazı 2028 yılında tamamlanmak üzere 5.193.210 USD,

2. Fazı 2032 yılında tamamlanmak üzere 5.316.750 USD,

toplam 10.509.960,00 USD sipariş almıştır.

· 28.01.2025 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in bir yurtiçi müşterisinden, çeşitli hava trafik kontrol unsurlarının görev kritik haberleşme ihtiyaçlarına yönelik olarak, 752.638 USD tutarında sipariş aldığı ve ilgili sistemlerin 2026 yılında teslimatının planlandığı duyurulmuştur.

· 27.02.2025 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 28.10.2024 tarihinde kamuya duyurduğu Türk Silahlı Kuvvetleri'ne ait komuta kontrol unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik olarak Savunma Sanayii Başkanlığı ile başladığı sözleşme görüşmelerinin devam ettiği duyurulmuştur.

· 21.03.2025 tarihli "Yeni İş İlişkisi" başlıklı ÖDA'da, Şirket'in 20.09.2024 tarihinde kamuya duyurduğu Sahil-Net Deniz Sistemlerinin yaygınlaştırılması amacıyla Savunma Sanayii Başkanlığı ile başladığı sözleşme görüşmelerin devam ettiği duyurulmuştur.