Presentación de Resultados Anuales 2022
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A D V E R T E N C I A
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Índice_
1. Destacados 2022
-
- 2022 en cifras
-
- Retribución al accionista
-
- Perspectivas 2023
De nuevo un año muy positivo, bajo un contexto adverso, gracias a la esencia de nuestro modelo de negocio_
.
- Las ventas ajustadas crecen +10% orgánico (+8% nominal) respecto a 2021, superando el objetivo estratégico.
- Alto apalancamiento operativo, con crecimiento del EBITA +16%.
- Beneficio Ordinario(3) crece +7% (beneficio por acción +13%), desapalancado por los gastos de balance, principalmente por los tipos de interés, cotización de la acción y tipo de cambio.
- Mantenemos niveles de generación de caja operativa muy altos: >75% del EBITA(2)
- Creciente retribución al accionista: Hemos dedicado 25M EUR a la recompra de acciones y propondremos un reparto de dividendo de 1/3 del beneficio ordinario (15M EUR).
- Apuesta por el negocio de infraestructuras renovables: toma de posición mayoritaria en BAS y recompra del minoritario.
- La sostenibilidad como palanca de crecimiento orgánico, recurrente y resiliente.
- Acuerdo con Repsol para la gestión compartida de clientes de energía.
4
El Resultado neto ordinario es la cifra de referencia a efectos de permitir una comparación homogénea, ya que excluye el resultado atribuible al socio externo del negocio de Energías renovables (-3M) y las actividades interrumpidas (-11M) correspondientes al negocio de estructuras altas metálicas.
Otras cifras de referencia_
Estrategia Energías Renovables_ Consolidación de un IPP 100% DOMINION
DOMINION apuesta por:
- la transición energética y la sostenibilidad
- la recurrencia de flujos de caja que aporten estabilidad a la generación de efectivo
Toma de posición mayoritaria en BAS
Aprovechamos la oportunidad de integrar los activos de infraestructuras ya promocionados por BAS y evolucionamos nuestro negocio industrial 360 hacia un IPP(10) Renovable, para alcanzar 2GW en operación para finales de 2026.
Adquisición del minoritario del IPP
Reafirmamos nuestra confianza en la división renovable con la decisión de adquirir el minoritario: por convicción en el plan estratégico y por la oportunidad de ejecutar una opción de adquisición con un gap de valor que se evidencia con las proyecciones económico-financieras de su plan de negocio.
Visibilidad del negocio de energías renovables
Elevaremos e individualizaremos el negocio IPP de Dominion Renovables a la categoría de segmento principal de la compañía con su información específica y KPIs económico-financieros.
Estrategia Energías Renovables_
Aprovechamos, en diciembre de 2022, la oportunidad de integrar los activos ya promocionados por BAS.
Capitalización del préstamo convertible y toma de control a un EV similar a Deuda. Asunción de 211M€ de deuda, vinculada a proyectos en diferentes fases.
Integración de BAS Consideraciones en CCAA: Adquisición de minoritario
Retomamos el control total sobre el IPP, ante la oportunidad por la existencia de un gap de valor.
Ejecutamos la call por la participación de 23,4% del minoritario , por 67M€, pagaderos en Enero 2024.
- P&L: Sin impacto en MC ni EBITDA. Desaparición de la atribución de Bº a estos minoritarios desde septiembre.
- Balance: tiene impactos por la integración de activos y de deuda (211M€) de BAS y un compromiso de pago de 67M€.
7
Situación previa
Situación post
Estrategia Energías Renovables_
DETALLE PORTFOLIO DE PROYECTOS
EN OPERACIÓN A FINALES DE 2022:
170 MW (79 MW atribuibles)
- o 18 MW Biomasa Argentina
- o 4 MW Ecuador
- o 68 MW México
- o 80MW República Dominicana
PUESTA EN OPERACIÓN PREVISTA EN 2023:
591 MW (345 MW atribuibles)
- o 270MW República Dominicana
- o 66MW México
- o 45 MW España
- o 40 MW Italia
1500MW
PIPELINE –CARTERA >2024:
Proyectos ya identificados y en desarrollo de 2,5 GW.
De los cuales, 1,5 GW en operación en 3 años (2024- 2026), 50% atribuible
- o 1.000MW Italia
- o 700MW España
- o 250MW República Dominicana
- o 300MW Panamá
- o 80 MW Ecuador
- o 170MW Otros países (México, USA, Portugal)
Plan de 2 GW en operación a fin 2026,
con una estrategia de socios en gestión compartida (1,1 GW atribuibles de los 2GW).
500MW
Destacados B2B_
B2B y la Sostenibilidad como palancas de crecimiento orgánico, recurrente y resiliente.
- Año histórico en servicios de sostenibilidad, que contribuyen a mejoras medioambientales en el sectoroil &gas.
- El área de energía continua ganando peso en su contribución al resultado de la compañía, y suponen ya un tercio del negocio B2B.
- Consolidación de nuestros servicios telco fuera de España (Colombia, Perú, Chile, México, Alemania).
- Perspectivas muy favorables en LATAM, en todos los campos de actividad.
- Creciendo en Colombia orgánica e inorgánicamente, con la reciente integración de ZH Ingenieros (bolt-on de servicios medioambientales).
Esfuerzo continuo por alcanzar las mejores prácticas de Health & Safety, incluyendo inversión en tecnologías innovadoras, tales como sistemas 'no man entry'.
Destacados B2C_
Poniendo en valor nuestra excelente conexión con el cliente frente a la dinámica del mercado
- Dinámicas de mercado muy adversas para energía, con fuerte impacto en el aumento de impagos, recogidos en el cierre de año.
- Los contratos de telco crecen un 90% frente a FY2021, hasta alcanzar más de 270.000 suministros activos.
- Fuerte campaña publicitaria de Rentik, la nueva forma de renting de dispositivos móviles, con 15.000 nuevas altas durante 2022.
ACUERDO CON REPSOL
- El acuerdo con Repsol revertirá la tendencia negativa presente durante los últimos meses y mejorará los ritmos de captación.
- Compartiremos la gestión de la cartera actual y los clientes futuros, donde Repsol proporcionará una oferta competitiva y Dominion su capacidad de captación a través de una red omnicanal.
- Pondremos el foco en el aumento de tráfico en el canal, con iniciativas como la alianza con Fotoprix, por ejemplo.
Consideraciones en CCAA:
- P&L: se reduce la cifra de negocio, porque el acuerdo supone integrar el fee de captación, en lugar de la facturación completa.
- Balance: se dan de baja los costes de captación.
Una empresa volcada en la transición hacia una economía más sostenible_ Hitos 2022
de 36 a 54 puntos).
• Renovación del préstamo sindicado ligado a criterios sostenibles.
Medioambientalmente neutrales y comprometidos 3.
- Nuestra huella positiva (handprint) supera ampliamente nuestra huella de carbono (footprint).
- Compromiso NetZero 2040. Nuevos objetivos SBTi en el marco del nuevo Plan Estratégico.
2.
Una actividad taxonómicamente alineada
- Hemos duplicado nuestra eligibilidad hasta el 32%*.
- El 99% de nuestras actividades elegibles son alineadas.
4.
Una empresa socialmente responsable
- Miembro del Pacto Mundial y del Charter de la Diversidad.
- La seguridad laboral lo primero: apostamos por la tecnología para cuidar de nuestras personas.
I N F O R M A C I Ó N P Ú B L I C A
Índice_
- Destacados 2022
2. 2022 en cifras
-
- Retribución al accionista
-
- Perspectivas 2023
Cuenta de Resultados 2022_
| (Millones de €) |
2021 |
% variación |
2022 |
|
| Cifra de negocio |
1.119,3 |
10% |
1,227,5 |
|
| Cifra de negocio ajustada (1) |
1.034,9 |
8% |
1.115,7 |
1 |
| EBITDA (2) |
111,4 |
11% |
123 |
|
| % EBITDA s/ cifra negocio |
10,8% |
|
11% |
|
| EBITA(2) |
67,9 |
16% |
78,8 |
2 |
| % EBITA s/ cifra negocio |
6,6% |
|
7,1% |
|
| EBIT (2) |
64,1 |
16% |
74,6 |
|
| % EBIT s/ cifra negocio |
6,2% |
|
6,7% |
3 |
| Resultado Neto Ordinario* |
42,2 |
7% |
45,2 |
|
| % Resultado s/ cifra negocio |
4,1% |
|
4,1% |
|
| Resultado Neto Atribuible |
42,2 |
|
31,0 |
|
Las ventas ajustadas crecen un 8% (10% orgánico), superando ampliamente el crecimiento del 5% orgánico establecido en el plan estratégico. 1
Buen desempeño y alto apalancamiento operativos que lleva a un crecimiento del EBITA del 16%, muy por encima del objetivo (10%). 2
El beneficio neto crece un 7%, como consecuencia de efectos externos en los gastos de balance: aumento de los tipos de interés y valoración de activos bajo la situación actual de cotización y tipos de cambio. 3
El Resultado neto ordinario es la cifra de referencia a efectos de permitir una comparación homogénea, ya que excluye el resultado atribuible al socio externo del negocio de Energías renovables (-3M) y las actividades interrumpidas (-11M) correspondientes al negocio de estructuras altas metálicas.
Evolución de la Cifra de Negocio(1)_
Crecimiento de ventas orgánico y diversificado
DESGLOSE DE LA EVOLUCIÓN DE CIFRA DE NEGOCIO AJUSTADA(1) MILLONES DE €
DESGLOSE POR GEOGRAFÍAS DE LA CIFRA DE NEGOCIO AJUSTADA(1) MILLONES DE €
- Sólido y alto crecimiento orgánico a moneda constante, que denota la fortaleza del negocio (+10,5%). Crece por encima de los objetivos del plan estratégico, empujado por el B2B en general y el incremento en la ejecución de la cartera de renovables en particular.
- Las modificaciones del perímetro combinan adquisiciones (ZH Ingenieros) con desinversiones (estructuras altas metálicas disponibles para la venta) y acuerdos que disminuyen la facturación (acuerdo Repsol sobre la comercialización de energía) .
- Fuerte crecimiento en América, impulsado por la región latinoamericana. Más del 50% del negocio se hace fuera de Europa.
Desglose de la Cifra de Negocio(1)por Segmento_
"Fuerte y constante crecimiento de ambos segmentos B2B, mientras que el negocio B2C se ve afectado por tendencias adversas de mercado y efecto del acuerdo con Repsol."
|
FY 2021 |
|
FY 2022 |
B2B_
Servicios |
547,0 M€ |
+10% |
601,0 M€ |
B2B_
Proyectos 360 |
296,7 M€ |
+18% |
350,6 M€ |
| B2C |
191,1 M€ |
-14% |
163,7 M€ |
Desglose del Margen de Contribución(4)por Segmento_
"Muy buen desempeño de los márgenes operativos B2B, que crecen a doble dígito. Aumenta el peso de los márgenes de origen recurrente, mientras que el peso del segmento B2C se reduce."
|
FY 2021 |
|
FY 2022 |
B2B_
Servicios |
65,3 M€ |
+8% |
70,8 M€ |
B2B_
Proyectos 360 |
53,5 M€ |
+20% |
64,2 M€ |
| B2C |
19,0 M€ |
-30% |
13,3 M€ |
Evolución de los Márgenes_
Fuerte crecimiento de los márgenes operativos, que no se traslada totalmente al Bº ordinario por el aumento de los gastos de balance
EVOLUCIONES 2018-2022 (MILLONES DE €)
- Fuerte apalancamiento operativo, que multiplica el crecimiento del margen de contribución línea a línea a lo largo de la P&L.
- Gastos de balance: aumento de los tipos de interés y valoración de activos en la situación actual de cotización y tipos de cambio.
Bº Ordinario y Generación de Flujo de caja (6) _
Generación de Flujo de caja operativo superior al Beneficio Ordinario
- Saludable evolución de la generación de caja, que absorbe el impacto del incremento en gastos de Balance.
- Continuamos con un Flujo de caja operativo superior al Bº Ordinario (60 vs. 45).
Balance_
Un nuevo balance, con presencia de activos de infraestructuras renovables.
| (Millones de €) |
2021 |
2022
Orgánico |
Integración BAS y
adquisición
minorit. |
2022 |
|
| Activos Fijos |
539,4 |
546,0 |
(44,8) |
501,2 |
|
| Activos Infraestructuras |
0 |
0 |
251,0 |
251,0 |
|
| IFRS16 |
51,1 |
33,7 |
0 |
33,7 |
|
| Circulante Neto Operativo |
(208,3) |
(222,7) |
4,6 |
(218,1) |
|
| Total Activo Neto |
382,2 |
357,0 |
210,8 |
567,8 |
|
| Patrimonio Neto |
386,4 |
376,8 |
(68,5) |
308,3 |
|
| Deuda Financiera Neta Ex-Infra |
(65,5) |
(47,2) |
0 |
(47,2) |
DFN total |
| Deuda Financiera Neta Infraestructuras |
0 |
0 |
210,6 |
210,6 |
163M€ |
| Deuda IFR16 |
46,2 |
29,0 |
0 |
29,0 |
1,3X EBITDA |
| Otros |
15,1 |
(1,6) |
68,7 |
67,1 |
|
| Total Patrimonio Neto y Pasivos |
382,2 |
357,0 |
210,8 |
567,8 |
|
Mantenemos una posición de caja neta para el perímetro comparable. Tras la integración, que incorpora deuda de infraestructuras, nos mantenemos dentro de los límites de nuestra disciplina financiera (<2xEBITDA), con un ratio de apalancamiento de 1,3x EBITDA.
Conversión de Flujo de Caja(6) y Asignación de Capital_
| (Millones de €) |
2022 |
| EBITA (2) |
78,8 |
| Exceso de CAPEX orgánico sobre amortizaciones |
5,2 |
| Variación de CNO orgánica |
1,0 |
| Resultado Financiero |
(15,5) |
| Impuesto |
(5,5) |
| Otros Movimientos |
(4,0) |
| Flujo de Caja Operativo (6) |
60,1 |
| Ratio de conversión en flujo de caja operativo (6) |
76,2%
6076,2%,1 |
Adquisiciones del año (netas de deuda neta asumida) y Earn
outs |
(7,9) |
CAPEX de crecimiento(9) (greenfields
servicios B2B, renovables y Rentik) |
(27,8) |
| Dividendos pagados a socios externos |
(1,8) |
| Dividendo repartido a los accionistas |
(13,5) |
| Programa de recompra de acciones propias |
(27,4) |
| Deuda Neta de Infraestructuras renovables asumida en la integración |
(210,6) |
| Flujo de caja libre |
229 |
| Deuda Financiera Neta 2021 |
(65,5) |
| Deuda Financiera Neta 2022 |
163,4 |
2 0
Estructura de la Deuda Neta y la Deuda Bruta_
Ex-Infras Infraestructuras
Cumplimiento de la disciplina financiera_
Continuamos con una fuerte conversión en flujo de caja operativo.
CONVERSIÓN DEL EBITA EN FCF OPERATIVO (6) NIVEL DE RETORNO SOBRE ACTIVOSNETOS (RONA) (7)
Alto nivel de retorno sobre activos, por encima de los objetivos del Plan Estratégico.
Índice_
-
- Destacados 2022
-
- 2022 en cifras
- 3. Retribución al accionista
-
- Perspectivas 2023
R E T R I B U C I O N A L A C C I O N I S T A
Retribución al accionista_
Índice_
-
- Destacados 2022
-
- 2022 en cifras
-
- Retribución al accionista
- 4. Perspectivas 2023
P E R S P E C T I V A S 2 0 2 3
Perspectivas 2023:
Presentaremos un nuevo plan estratégico_
Contexto
1
A menos de un año para finalizar el anterior plan estratégico (2019-2023), tenemos una alta visibilidad sobre su cumplimiento.
Nuevas tendencias de mercado
2 La sostenibilidad y la "desglobalización", entre otras tendencias, ganan cada vez más peso en un entorno macro marcado por la incertidumbre. Esto requiere de nuevos posicionamientos por nuestra parte.
3 Nuevo ejercicio de conceptualización estratégica
La evolución de los distintos negocios, así como recientes decisiones como la integración de BAS o la adquisición del minoritario de renovables, demandan una nueva reflexión estratégica, que tendrá como objetivo aumentar la recurrencia y resiliencia de nuestra compañía.
4 Nuevo equity story
El mercado, claramente, no esta recogiendo el valor de la compañía. Creemos necesario el replanteamiento del equity story en aras de una mayor simplicidad y eficacia.
"Foco estratégico en aportar sostenibilidad a todos los procesos y generar recurrencia mediante clientes en gestión y activos en concesión."
Apéndice_
- (1) CNA o Cifra de negocio ajustada: Cifra de negocio consolidada eliminadas las ventas de dispositivos
- (2) EBITDA: Resultado neto de explotación + Amortización
EBITA: Resultado neto de explotación + amortizaciones PPA
EBIT: Resultado neto de explotación
- (3) Bº Neto Ordinario: cifra de referencia a efectos de permitir una comparación homogénea, ya que excluye el resultado atribuible al socio externo del negocio de Energías renovables (-3M) y las actividades interrumpidas (-11M) correspondientes al negocio de estructuras altas metálicas.
- (4) Margen de Contribución: EBITDA previo a gastos de estructura y administración central
- (5) Deuda Financiera Neta: Deuda financiera a largo y corto plazo +/-Instrumentos financieros derivados -tesorería y otros activos líquidos a corto
- (6) Flujo de Caja Operativo: EBITA exceso de CAPEX sobre amortizaciones Variación CNO Resultado financiero neto Impuestos; (excluidas las operaciones inorgánicas)
- (7) RONA: EBITA / (Activos no corrientes Impuestos diferidos de activo Fondo de comercio sin desembolso + Amortización PPAs año en curso + CNO ; excluidas las adquisiciones del año en curso)).
- (8) CNO: Circulante Neto Operativo
- (9) CAPEX de crecimiento: adquisición de activos fijos e intangibles e inversión en circulante de proyectos renovables.
- (10) El perímetro de consolidación varía respecto a FY2021 por: i) la incorporación de Servishop y ZH ingenieros ; ii) la exclusión de los resultados correspondientes a las desinversiones llevadas a cabo en 2022; iii) las actividades discontinuadas relativas a la sociedad Steelcon, dedicada a la fabricación y ejecución de estructuras altas metálicas.
- (11) IPP: Independent Power Producer
Ayudamos a nuestros clientes a transformarse para ser más sotenibles y eficientes.
Creemos en la tecnología como vía para lograrlo.
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