Gimv NV — Earnings Release 2015

May 19, 2016

Antwerpen, 19 mei 2016, 7:00 CET

Groeiende resultaten bij de portefeuillebedrijven en sterk jaarresultaat van 137,2 miljoen EUR, met rendement op de portefeuille van 20%

Actief investeringsjaar met 8 nieuwe groeiverhalen

Stabiel brutodividend van 2,45 EUR

Gedelegeerd bestuurder Koen Dejonckheere over de resultaten van het voorbije jaar: "Door een aantal sterke groeiverhalen op het gepaste ogenblik te realiseren en door onze actieve strategische betrokkenheid in onze bedrijven, slaagden we er in om het voorbije boekjaar opnieuw een attractief resultaat neer te zetten. Hierbij liet de portefeuille een rendement van 20 procent optekenen. Daarnaast kunnen we terugblikken op een drukke investeringsactiviteit waarbij tijdens het voorbije boekjaar in 8 nieuwe groeiverhalen werd geïnvesteerd. Zo groeide de omvang van de portefeuille naar het hoogste niveau in ruim 10 jaar : meer dan 1 miljard geïnvesteerd in 50 bedrijven."

Voorzitter Hilde Laga vult aan: "Door in te zetten op de verdere groei van onze bedrijven en onze portefeuille, leggen we een solide basis voor duurzame en innovatieve waardecreatie. Hierdoor investeren we ook volop mee in de trends van de actuele economische transformatie. In lijn met onze dividendpolitiek, stellen we onze aandeelhouders voor om ook dit jaar een stabiel dividend uit te keren, wat in combinatie met een aangroei van het eigen vermogen opnieuw zorgt voor een aantrekkelijke aandeelhoudersreturn."

De resultaten over het boekjaar 2015-2016 hebben betrekking op de periode van 1 april 2015 tot 31 maart 2016.

Kernpunten (geconsolideerde cijfers)

• Resultaten ondersteund door sterk portefeuilleresultaat
• o Solide omzet & EBITDA-groei bij het overgrote deel van de participaties
• o Waardering Punch Powertrain houdt rekening met de financiële en regulatoire voorwaarden die nog vervuld moeten worden voor de transactie definitief afgerond kan worden
• o Rendement op eigen vermogen van 12,6%
• Gunstig exitklimaat en verdere uitbouw van de portefeuille
• o Blijvend intense desinvesteringsactiviteit leverde mooie gerealiseerde meerwaarden op
• o Een actief investeringsjaar met 8 nieuwe participaties, en reeds 4 nieuwe investeringen aangekondigd sinds het einde van het boekjaar
• o Portefeuille op hoogste niveau in meer dan 10 jaar
• o Ruime liquiditeitsbasis

Resultaten

• Nettoresultaat (deel van de groep): 137,2 miljoen EUR (of 5,39 EUR per aandeel)
• Gerealiseerde nettomeerwaarden: 70,5 miljoen EUR
• Niet-gerealiseerde nettomeerwaarden: 88,7 miljoen EUR

Eigen vermogen (per 31.03.2016)

Waarde eigen vermogen (deel van de groep): 1 167,9 miljoen EUR (of 45,93 EUR per aandeel)

Balans (per 31.03.2016)

• Balanstotaal: 1 230,3 miljoen EUR
• Investeringsportefeuille: 1 013,9 miljoen EUR
• Nettokaspositie: 183,9 miljoen EUR

Investeringen

Totale investeringen (op balans): 130,2 miljoen EUR (162,5 miljoen EUR inclusief coinvesteringsfondsen).

Desinvesteringen

• Totale verkoopopbrengst uit desinvesteringen (op balans): 227,2 miljoen EUR (303,5 miljoen EUR inclusief co-investeringsfondsen).
• Opbrengsten van de desinvesteringen: 42,7% boven hun waarde in het eigen vermogen per 31 maart 2015.

Dividend

• Stabiel dividend over het boekjaar 2015-2016: 2,45 EUR bruto (1,79 EUR netto) per aandeel (mits goedkeuring door de algemene vergadering van 29 juni 2016)
• Er wordt geopteerd voor een 100%-cashdividend

Toelichting cijfers (geconsolideerde cijfers) 1

Sterk jaarresultaat van 137,2 miljoen EUR

Gimv realiseert over het boekjaar 2015-2016 een nettowinst (deel van de groep) van 137,2 miljoen EUR, tegenover een nettowinst van 136,0 miljoen EUR over het vorige boekjaar. Dit resultaat werd voor iets meer dan de helft bepaald door de niet-gerealiseerde meerwaarden op de portefeuille en voor het saldo door de gerealiseerde meerwaarden op de desinvesteringen van het voorbije jaar.

De gerealiseerde nettomeerwaarden van het boekjaar 2015-2016 bedragen 70,5 miljoen EUR (102,6 miljoen EUR in het boekjaar 2014-2015). 87% van deze nettomeerwaarden werden gerealiseerd binnen de vier investeringsplatformen, waarbij 33,1 miljoen EUR afkomstig was het Health & Care platform, 4,1 miljoen EUR van het Connected Consumer platform, 24,7 miljoen EUR van het Smart Industries platform en -0,5 miljoen EUR van het Sustainable Cities platform. Tenslotte werd 9,1 miljoen EUR meerwaarden gerealiseerd vnl. als gevolg van distributies uit fondsen van derden.

De niet-gerealiseerde nettomeerwaarden bedroegen in totaal 88,7 miljoen EUR (45,9 miljoen EUR in het boekjaar 2014-2015) en waren voor het grootste deel afkomstig van Smart Industries (48,2 miljoen EUR), Connected Consumer (11,9 miljoen EUR). Ook de fondsen van derden en de overige participaties (32,0 miljoen EUR) kwamen positief uit. Health & Care (-3,4 miljoen EUR) leverde daarentegen een licht negatieve bijdrage, terwijl de waardeschommelingen bij Sustainable Cities elkaar uitvlakten (0,0 miljoen EUR).

De niet-gerealiseerde nettomeerwaarden zijn een rechtstreeks gevolg van de toepassing van de gehanteerde internationale private-equitywaarderingsregels. Deze niet-gerealiseerde nettomeerwaarden zijn voornamelijk te verklaren door enerzijds een aantal positieve elementen: (i) verwachte exits (72,9 miljoen EUR), (ii) de betere resultaten bij het grootste deel van de participaties (61,4 miljoen EUR), (iii) de waardestijging van de minderheidsbelangen in de door Gimv beheerde co-investeringsfondsen (21,1 miljoen EUR), en (iv) een stijging van de waarde van fondsen van derden (14,0 miljoen EUR). Deze positieve effecten worden deels teniet gedaan door een aantal negatieve elementen: (v) lagere multiples bij de niet-genoteerde participaties (-28,8 miljoen EUR), (vi) een stijging van de netto-financiële schuld bij participaties (-21,5 miljoen EUR), (vii) een uitzonderlijke afwaardering op een aantal participaties (-20,2 miljoen EUR), (viii) een daling van de beurskoers van een aantal participaties (-5,3 miljoen EUR), (ix) negatieve wisselkoerseffecten (-3,6 miljoen EUR) en (x) de eerste herwaardering van een aantal participaties (gecombineerd -1,2 miljoen EUR). In het boekjaar 2015-2016 kwam het overig operationeel resultaat² op -8,5 miljoen EUR, tegenover -4,6 miljoen EUR in de overeenkomstige periode vorig boekjaar. Enerzijds daalden de overige operationele inkomsten met ongeveer een tiende (33,5 miljoen EUR versus 36,6 miljoen EUR). De afname van de ontvangen interesten, management fees en overige operationele inkomsten werd niet volledig gecompenseerd door de ontvangen dividenden. De operationele kosten (incl. transactiekosten) bleven stabiel.

¹ Alle cijfers met betrekking tot de resultatenrekening worden vergeleken met de cijfers over het boekjaar 2014-2015. De cijfers met betrekking tot de balans worden vergeleken met de situatie per 31 maart 2015.

² Ontvangen dividenden, interesten, management fees, omzet, en andere operationele opbrengsten, na aftrek van diensten en diverse goederen, personeelskosten, afschrijvingen op immateriële vaste activa, afschrijvingen op terreinen, gebouwen en materieel, en andere operationele kosten.

Het financieel resultaat over het jaar is positief ten belope van 1,8 miljoen EUR, wat iets lager is dan in de overeenkomstige periode van het vorige boekjaar (2,7 miljoen EUR). De voornaamste verklaring hiervoor zijn de lagere interestvergoedingen op de thesaurie.

Na aftrek van belastingen (-3,8 miljoen EUR) en minderheidsbelangen (-11,5 miljoen EUR) realiseert Gimv over het boekjaar 2015-2016 aldus een nettowinst (deel van de groep) van 137,2 miljoen EUR.

Actief investeringsjaar

Gimv deed in het boekjaar 2015-2016 in totaal voor 130,2 miljoen EUR investeringen op balans (versus de 154,3 miljoen EUR in het vorig boekjaar). Daarnaast werd er bijkomend 32,3 miljoen EUR geïnvesteerd via de co-investeringsfondsen (als aandeel van derden), wat de totale investeringen (op balans en via de co-investeringsfondsen) op 162,5 miljoen EUR brengt (191,0 miljoen EUR in het boekjaar 2014-2015). In het voorbije boekjaar was er een belangrijke uitbreiding van de Sustainable Cities portefeuille met nieuwe investeringen in Brakel, Contraload en Itho Daalderop/Klimaatgarant. Verder werd er ook voor het eerst geïnvesteerd in Benedenti, Biom'Up, Equipe Zorgbedrijven, Legallais en Topas Therapeutics. Daarnaast waren er ook verschillende opvolgingsinvesteringen in ondermeer Ecochem, Jenavalve, Mackevision, Melijoe en Thinkstep.

Investeringen	FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	13,3	10%	50,1	33%
Health & Care	18,6	14%	9,7	6%
Smart Industries	7,4	6%	31,4	19%
Sustainable Cities	82,4	63%	19,0	12%
Fondsen van derden	7,4	6%	39,6	26%
Overige participaties (incl. infra)	1,1	1%	4,3	4%
Totale investeringen	130,2	100%	154,3	100%

Investeringen	FY2015-2016				FY2014-2015
	mio EUR %		mio EUR	%
Directe Investeringen	122,8	94%	114,6	74%
Nieuwe investeringen	105,4	81%	78,9	51%
Vervolginvesteringen	17,4	13%	35,7	23%
Fondsen van derden	7,4 6%		39,6	26%
Totale investeringen	130,2	100%		100%

Blijvend intense desinvesteringsactiviteit

In het boekjaar 2015-2016 verkocht Gimv onder meer zijn participaties in Acertys, BrandAlley, Datacontact, Easyvoyage, Essar Ports, Maes Compressoren, McPhy, Numac, Prosonix, ProxiAD, VCST, Xeikon en XL Video. Daarnaast verzilverde het een deel van zijn belang in Greenyard Foods (private plaatsing) en TINC (overtoewijzingsoptie), en waren er een aantal distributies vanuit de fondsen van derden. Hierdoor ontving Gimv in totaal 227,2 miljoen EUR (332,0 miljoen EUR in 2014-2015). Daarnaast bedroegen de bijkomende desinvesteringen via de co-investeringsfondsen (aandeel derden) bijkomend 76,3 miljoen EUR (35,5 miljoen EUR in 2014/2015), wat de totale desinvesteringen (op balans en via co-investeringsfondsen) op 303,5 miljoen EUR brengt (367,5 miljoen EUR in 2014-2015).

Bovenop de verkoopopbrengst van 227,2 miljoen EUR genereerden de verkochte participaties in het boekjaar 2015-2016 9,1 miljoen EUR aan dividenden, intresten en beheersvergoedingen. Bijgevolg leverden de verkochte participaties in totaal 236,3 miljoen EUR op. Deze verkochte participaties vertegenwoordigden op 31 maart 2015 een totale boekwaarde van 165,5 miljoen EUR. De verkopen genereerden bijgevolg een opbrengst die 42,7% hoger lag (70,7 miljoen EUR) dan hun boekwaarde per 31 maart 2015 (gewaardeerd aan reële waarde in de geconsolideerde cijfers).

Desinvesteringen	FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	37,9	17%	18,6	6%
Health & Care	37,1	16%	75,6	23%
Smart Industries	98,3	43%	118,8	36%
Sustainable Cities	9,1	4%	71,4	23%
Fondsen van derden	38,2	17%	43,1	13%
Overige participaties (incl. infra)	6,5	3%	4,5	1%
Totale desinvesteringen	227,2	100%	332,0	100%

Desinvesteringen	FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR %		mio EUR	%
Beursgenoteerde participaties	28,0	12%	100,5	30%
Niet-beursgenoteerde participaties	143,6	63%	162,7	49%
Fondsen	38,2	17%	43,1	13%
Leningen	17,4	8%	25,7	8%
Totale desinvesteringen	227,2	100%	332,0	100%

Solide balansstructuur - omvang van de portefeuille vertegenwoordigt 82% van het balanstotaal

Het balanstotaal op 31 maart 2016 bedraagt 1 230,3 miljoen EUR. De portefeuille bedraagt 1 013,9 miljoen EUR tegenover 920,2 miljoen EUR op 31 maart 2015. Ondanks het hoge exitniveau nam de waarde van de portefeuille met 10 procent toe, als gevolg van de investeringen, maar ook dankzij de waardestijging van vele participaties.

Portefeuille	FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	281,5	28%	285,3	31%
Health & Care	93,8	9 %	84,9	9 %
Smart Industries	208,2	20%	196,8	22%
Sustainable Cities	150,1	15%	77,7	8 %
Fondsen van derden	210,8	21%	222,8	24%
Overige participaties (incl. infra)	69,5	7 %	52,7	6 %
Totale portefeuille	1.013,9	100%	920,2	100%

Portefeuille		FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Beursgenoteerde participaties	39,4	4 %	46,0	5 %
Niet-beursgenoteerde participaties	919,6	91%	808,4	88%
Waardering op basis van multiples	416,1	41%	376,9	41%
Waardering op basis van investeringskost	142,3	14%	166,3	18%
Waardering op basis van de prijs van de laatste financieringsronde	9,2	1 %	1,4	0 %
Waardering op basis van de actiefwaarde onderliggende private equity fondsen	210,8	21%	222,8	24%
Waardering op basis van de actiefwaarde onderliggende fondsen beheerd door Gimv*	29,8	3 %	28,3	3 %
Waardering op basis van andere waarderingsmethodes (o.a. verwachte VK-waarde)	111,4	11%	12,7	2 %
Leningen	54,9	5 %	65,8	7 %
Totale portefeuille	1.013,9	100%	920,2	100%

* Exclusief het deel van Gimv in Gimv-XL, Gimv Health & Care en Gimv Arkiv Technology Fund

Portefeuille	FY2015-2016		FY2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Europa	976,4	96%	885,7	96%
België	393,0	39%	377,0	41%
Frankrijk	198,3	20%	183,5	19%
Duitsland	106,9	10%	99,0	11%
Nederland	194,0	19%	125,8	14%
Overige Europese landen	84,2	8 %	100,4	11%
RoW	37,5	4 %	34,4	4 %
Totale portefeuille	1.013,9	100%	920,2	100%

Ruime liquiditeitsbasis biedt ruimte voor de verdere uitbouw van de portefeuille

De nettokaspositie van Gimv per einde maart 2016 bedraagt 183,9 ³ miljoen EUR tegenover 184,8 miljoen EUR op 31 maart 2015. Dit stabiel niveau, ondanks de aanzienlijke desinvesteringen over het boekjaar (227,2 miljoen EUR) valt te verklaren door de investeringen (130,2 miljoen EUR) in combinatie met het uitgekeerde dividend over het voorbije boekjaar (62,3 miljoen EUR) en het feit dat een deel van de opbrengst van de desinvesteringen onder de vorm van een vendor loan werd ontvangen. Verder dient erop te worden gewezen dat de desinvesteringen van Altaïr/Brunel, GreenPeak en Onedirect pas na het einde van het boekjaar werden/zullen worden gefinaliseerd, wat betekent dat ze nog niet gereflecteerd zijn in de nettokaspositie per 31 maart 2016. De komende maanden wordt ook verder gewerkt rond het goedkeuringstraject van Punch Powertrain.

Eigen vermogen (na dividenduitkering) stijgt tot 1 167,9 miljoen EUR of 45,93 EUR per aandeel

De waarde van het eigen vermogen (deel van de groep) (= intrinsieke waarde) op 31 maart 2016 bedraagt 1 167,9 miljoen EUR (45,93 EUR per aandeel) vergeleken met 1 092,6 miljoen EUR (42,97 EUR per aandeel) op 31 maart 2015 (voor dividenduitkering). De toename van het eigen vermogen over het boekjaar 2015-2016 in combinatie met de in het boekjaar uitgekeerde dividenden ten belope van 62,3 miljoen EUR, vertegenwoordigt een economisch rendement op eigen vermogen over het boekjaar van 12,6%, wat opnieuw iets hoger lag dan het langetermijnrendement van Gimv.

Brutodividend stabiel op 2,45 EUR per aandeel (netto 1,79 EUR)

De raad van bestuur van mei 2016 heeft besloten om tijdens de gewone algemene vergadering van 29 juni 2016 de uitkering voor te stellen van een brutodividend van 2,45 EUR per aandeel, waarmee het stabiel blijft tegenover vorig boekjaar. Op basis van de slotkoers van 16 mei 2016 (49,46 EUR), komt dit neer op een brutodividendrendement van 5,0%.

Dit dividend is in overeenstemming met het dividendbeleid van Gimv, dat erin bestaat het dividend - behoudens uitzonderlijke omstandigheden - niet te verlagen, en het op duurzame wijze te verhogen wanneer mogelijk.

Er wordt geopteerd voor een 100%-cashdividend. Als de algemene vergadering dit dividendvoorstel goedkeurt, zal de uitkering plaatsvinden op 6 juli 2016.

Gimv zal op deze manier over het voorbije boekjaar een totaal dividend van 62,3 miljoen EUR uitkeren.

³ Cash en cash equivalenten tbv 192,8 miljoen EUR, gecorrigeerd voor door te storten voorschotten van desinvesteringen

Belangrijkste gebeurtenissen na 31 maart 2016 & vooruitzichten

• Eind februari werd de verkoop aangekondigd van Altaïr/Brunel (www.brunel-fr.com). De groep is de Franse marktleider in onderhouds- en renovatieproducten voor woningen alsook insecticiden voor huishoudelijk gebruik. Deze exit heeft geen impact op het eigen vermogen per 31 maart 2016.
• Op 10 maart kondigden Gimv, het door Gimv beheerde Gimv-XL fonds en de andere aandeelhouders van Punch Powertrain (www.punchpowertrain.com) aan dat ze een exclusieve koop- en verkoopovereenkomst hadden afgesloten met de Chinese groep Yinyi om 100 procent van de aandelen van het Belgische Punch Powertrain te verwerven. Er werd toen aangekondigd dat de waardering overeengekomen in het kader van deze transactie aangeeft dat de beoogde verkoop een belangrijke positieve impact kon hebben op het eigen vermogen van Gimv. De waardering per 31 maart 2016 houdt rekening met de financiële en regulatoire voorwaarden die nog vervuld moeten worden voor de transactie definitief afgerond kan worden.
• Einde maart kondigde Gimv de verkoop aan van zijn meerderheidsbelang in het Franse Onedirect (www.onedirect.fr), de grootste leverancier van telecomapparatuur in Europa. Sinds de instap van Gimv in 2010 nam de omvang van de onderneming met ongeveer een derde toe. Voor Gimv heeft deze uitstap geen impact op het eigen vermogen per 31 maart 2016.
• Midden april investeerde Gimv 6 miljoen EUR in een Serie-A financiering van 26 miljoen EUR bij het Zwitsers-Nederlandse G-Therapeutics (http://gtherapeutics.com). Deze spin-off van de Ecole Polytechnique Fédérale de Lausanne (EFPL) ontwikkelt een in het ruggenmerg implanteerbare neurostimulator voor patiënten met een onvolledige dwarslaesie. Deze financiering zal worden aangewend om de klinische proeven van het bedrijf te financieren tot aan de goedkeuring van het CE-mark (EU) en IDE (VS).
• Eveneens midden april verkocht Gimv samen met de mede-investeerders zijn belang in het Nederlandse GreenPeak (www.greenpeak.com) aan het op Nasdaq genoteerde Qorvo. Gedurende de meer dan 10 jaar dat Gimv aandeelhouder was, evolueerde de onderneming van een start-up met enkel een concept tot een bekroond halfgeleiderbedrijf. Voor Gimv heeft deze verkoop een positieve impact van ongeveer 4 miljoen EUR op het eigen vermogen per 31 maart 2016.
• Eind april kondigde Gimv aan een 40%-belang te verwerven in het Amsterdamse Joolz (www.my-JOOLZ.com), een snelgroeiend premiummerk van kinderwagens. Gimv zal ondersteuning bieden bij de verdere geografische expansie en de lancering van nieuwe producten.
• Eerder deze maand investeerde Gimv ongeveer 10 miljoen EUR in Arplas (www.arplassystems.com), een Nederlandse leverancier van innovatieve lastechnologie, die duidelijke voordelen biedt bij specifieke toepassingen in de automobielindustrie. De techniek is namelijk goedkoper, energie-efficiënter met nagenoeg onzichtbare laspunten. Met Gimv als aandeelhouder wil Arplas zijn verkoop in de automobielmarkt versnellen.
• Eind vorige week kondigde Gimv aan dat het 2,7 miljoen USD investeerde in een serie Dfinancieringsronde bij EndoStim, een medtech bedrijf dat een neurostimulator heeft ontworpen voor patiënten met Gastro-Oesofageale Reflux (GERD).
• Vorige week werd een akkoord bereikt met een internationale private equityinvesteerder, voor de verkoop van het Gimv-belang in Pragma II-fonds. Voor Gimv heeft deze uitstap geen impact op het eigen vermogen per 31 maart 2016.
• Recent werd beslist dat de heer Bart Cauberghe toetreedt tot het executive committee als hoofd van het Smart Industries platform. Bart (°1978) vervoegde Gimv in 2009. Voordien was hij vijf jaar actief als managementconsultant bij de Boston Consulting Group en leidde hij zijn eigen technisch consultingbedrijf. Bart is van vorming burgerlijk ingenieur werktuigkunde en

Doctor in de Toegepaste Wetenschappen. Daarnaast behaalde hij een postgraduaat in Business Administration en volgde hij executive cursussen aan Harvard en Insead.

• De raad van bestuur is ingegaan op het voorstel van de Vlaamse Participatiemaatschappij (VPM), een door het Vlaams Gewest gecontroleerde vennootschap, om mevrouw Hilde Laga als haar voorzitter te benoemen vanaf 1 april 2016. Daarnaast coöpteerde de raad van bestuur de heer Geert Peeters als bestuurder van de vennootschap op voordracht van VPM, ter vervanging van de heer Vandeurzen. De heer Urbain Vandeurzen bleef voorzitter tot het einde van het voorbije boekjaar (31 maart 2016).
• We zien een voorzichtig conjunctuurherstel in de eurozone, en dat in een jaar dat de geopolitieke spanningen hebben geleid tot de nodige turbulenties. Daarnaast zien we een verdere groeivertraging in de opkomende markten en opnieuw een verhoogde volatiliteit op de financiële markten. We hebben er evenwel vertrouwen in dat onze portefeuille, die afdoende gediversifieerd en gepositioneerd is over diverse bedrijven en sectoren die elk in meer of mindere mate conjunctuurgevoelig zijn, eveneens verder moet kunnen profiteren van deze – weliswaar bescheiden – economische groei. De portefeuille bewees ook het afgelopen jaar opnieuw zijn deugdelijkheid en waardecreatiepotentieel. De toekomstige resultaten van onze bedrijven en de waardeontwikkeling van onze portefeuille blijven echter mee afhankelijk van een aantal externe factoren zoals: (i) het zich verderzetten van het herstel van de Europese economie, (ii) de groeivooruitzichten in de opkomende markten, (iii) het terugvinden van het vertrouwen door overheden, spaarders en consumenten, bemoeilijkt door de oprukkende vergrijzing en budgettaire maatregelen, (iv) het geopolitieke klimaat in diverse regio's in de wereld (v) de stabiliteit van de regelgeving in de markten waarin onze bedrijven opereren, (vi) de stabiliteit en liquiditeit van het financiële systeem, zowel voor wat betreft waarderingsniveaus als voor de financiering van onze bedrijven, (vii) de receptiviteit van de markt voor nieuwe beursintroducties en kapitaaloperaties en (viii) de dynamiek bij internationale groepen en industriële spelers voor verdere acquisities en (ix) het liquiditeitscreatieprogramma van zowel de FED als de ECB, wat op termijn opnieuw een bron van volatiliteit kan vormen en dus een belangrijke invloed kan hebben op de financiële markten. Bovendien moeten we er rekening mee houden dat een aantal sectoren voor een disruptieve ontwikkeling staan, wat een enorme uitdaging betekent maar terzelfdertijd ook opportuniteiten biedt. De impact hiervan inschatten voor de komende periode is dan ook bijzonder moeilijk.

Financiële kalender

	Algemene vergadering boekjaar 2015-2016	29 juni 2016
	Ex-date dividend boekjaar 2015-2016 (coupon nr.23)	4 juli 2016
	Record date dividend boekjaar 2015-2016 (coupon nr.23)	5 juli 2016
	Betaalbaarstelling dividend boekjaar 2015-2016 (coupon nr.23)	6 juli 2016
	Business update eerste kwartaal boekjaar 2016-2017 (periode 01/04/16-30/06/16)	20 juli 2016
	Halfjaarresultaten boekjaar 2016-2017 (periode 01/04/16-30/09/16)	17 november 2016

Als hoofdbetaalagent voor de betaling van het dividend over boekjaar 2015-2016 werd aangeduid: KBC Bank, Havenlaan 2, 1080 Brussel.

Verklaring van de verantwoordelijken overeenkomstig KB 14 november 2007

Overeenkomstig artikel 13 § 2 3° van het KB van 14 november 2007, verklaren CEO Koen Dejonckheere en CFO Kristof Vande Capelle in naam en voor rekening van Gimv, dat voor zover hen bekend,

a) de geconsolideerde jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals aanvaard binnen de Europese Unie en dat zij een getrouw beeld geeft van het vermogen en de financiële toestand van de Groep per 31 maart 2016, en van zijn resultaten en kasstromen over het boekjaar afgesloten op die datum.

b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van de Groep, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.

Verslag van de commissaris over de boekhoudkundige gegevens vermeld in het jaarlijks persbericht van Gimv NV

De commissaris Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA, vertegenwoordigd door de heer Ömer Turna, heeft bij de geconsolideerde jaarrekening een verklaring zonder voorbehoud afgeleverd. De commissaris heeft bevestigd dat de boekhoudkundige gegevens opgenomen in het huidig persbericht geen onmiskenbare inconsistenties bevatten met de geconsolideerde jaarrekening.

Antwerpen, 17 mei 2016

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris vertegenwoordigd door

Ömer Turna Vennoot*

*Handelend in naam van een BVBA

OVER GIMV

Gimv is een Europese investeringsmaatschappij met meer dan drie decennia ervaring in private equity en venture capital. Het bedrijf is genoteerd op Euronext Brussel. Gimv beheert ongeveer 1,8 miljard EUR (inclusief coinvesteringspartnerships) aan investeringen in circa 50 portefeuillebedrijven.

Als erkend marktleider in geselecteerde investeringsplatformen identificeert Gimv ondernemende en innoverende bedrijven met een groot groeipotentieel en begeleidt ze in hun transformatie tot marktleiders. De vier investeringsplatformen zijn: Connected Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities. Elk van deze platformen werkt met een bekwaam en toegewijd team in de thuismarkt van Gimv (Benelux, Frankrijk en Duitsland) en kan rekenen op een uitgebreid internationaal netwerk van deskundigen.

Meer informatie over Gimv vindt u op www.gimv.com.

Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met:

Kristof Vande Capelle, Chief Financial Officer

T +32 3 290 22 17 – kristof.vandecapelle@gimv.com

Frank De Leenheer, Investor Relations & Corporate Communications Manager

T +32 3 290 22 18 – frank.deleenheer@gimv.com

Bijlagen

• 1. Gimv Groep Geconsolideerde balans per 31 maart 2016
• 1. Gimv Groep Geconsolideerde resultatenrekening voor de twaalf maanden, afgesloten op 31 maart 2016
• 1. Gimv Groep Staat van wijziging in geconsolideerd eigen vermogen voor de twaalf maanden, afgesloten op 31 maart 2016
• 1. Gimv Groep Geconsolideerde cash flow statement voor de twaalf maanden, afgesloten op 31 maart 2016

Bijlage 1: Gimv Groep – Geconsolideerde balans per 31/03/2016

Gimv-groep - Geconsolideerde balans (in EUR 000)	31/03/2016	31/03/2015
ACTIVA
I. VASTE ACTIVA	1.023.548	930.055
1. Goodwill en andere immateriële activa	630	356
2. Materiële vaste activa	9.024	9.511
3. Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat	888.536	788.284
4. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille	125.358	131.904
5. Overige financiële activa	-	-
II. VLOTTENDE ACTIVA	206.781	205.993
6. Handelsvorderingen en overige vorderingen	12.000	17.124
7. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille	-	-
8. Liquide middelen	192.031	181.019
9. Verhandelbare effecten en andere liquide middelen	744	3.747
10. Overige vlottende activa	2.006	4.103
TOTALE ACTIVA	1.230.329	1.136.048

Gimv-groep - Geconsolideerde balans (in EUR 000)	31/03/2016	31/03/2015
PASSIVA
I. EIGEN VERMOGEN	1.195.074	1.111.210
A. Eigen vermogen toerekenbaar a/d aandeelhouders van de moederm'ij	1.167.887	1.092.636
1. Geplaatst kapitaal	241.365	241.365
2. Uitgiftepremies	51.629	51.629
3. Overgedragen winsten (verliezen (-))	874.893	799.642
B. Minderheidsbelangen	27.187	18.575
II. VERPLICHTINGEN	35.254	24.838
A. Langlopende verplichtingen	12.309	7.095
4. Pensioenverplichtingen	-	-
5. Voorzieningen	11.415	6.491
6. Uitgestelde belastingsverplichtingen	895	604
B. Kortlopende verplichtingen	22.945	17.743
7. Financiële verplichtingen	-	-
8. Handelsschulden en overige schulden	18.235	9.102
9. Belastingverplichtingen	1.039	467
10. Overige verplichtingen	3.670	8.173
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN	1.230.329	1.136.048

Bijlage 2: Gimv Groep – Geconsolideerde resultatenrekening voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2016

Gimv-groep - Geconsolideerde resultatenrekening (in EUR 000)	31/03/2016	31/03/2015
1. Operationele opbrengsten	266.897	278.763
1.1. Dividenden	15.582	8.740
1.2. Interesten	10.623	13.567
1.3. Meerwaarde op realisatie van investeringen	74.506	114.097
1.4. Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële activa gewaardeerd aan	158.920	128.108
reële waarde via resultaat
1.5. Management fees	3.200	7.426
1.6. Omzet	1.288	1.473
1.7. Andere operationele opbrengsten	2.779	5.352
2. Operationele kosten (-)	-116.145	-134.880
2.1. Gerealiseerde verliezen uit verkopen investeringen	-3.973	-11.525
2.2. Niet-gerealiseerde kosten uit financiële activa gewaardeerd aan reële	-57.227	-67.799
waarde via resultaat
2.3. Bijzondere waardeverminderingen	-12.983	-14.408
2.4. Aankoop goederen en diverse diensten	-14.176	-13.479
2.5. Personeels kosten	-18.977	-17.784
2.6. Afschrijvingen op immateriële activa	-168	-102
2.7. Afschrijving op terreinen, gebouwen en materieel	-996	-958
2.8. Andere operationele kosten	-7.646	-8.826
3. Operationeel resultaat, winst (verlies)	150.752	143.883
4. Financiële inkomsten	2.403	3.387
5. Financiële kosten (-)	-611	-725
6. Aandeel in de winst (verlies (-)) van geassocieerde ondernemingen	-	-
7. Resultaat voor belastingen, winst (verlies)	152.544	146.544
8. Belastingen (-)	-3.839	-3.825
9. Netto resultaat winst (verlies) van de periode	148.705	142.719
9.1. Minderheidsbelangen	11.530	6.728
9.2. Toerekenbaar aan de aandeelhouders v/d moedermaatschappij	137.175	135.991
WINST PER AANDEEL (in EUR)
1. Gewone winst (verlies) per aandeel (op basis van totaal aantal aandelen)	5,39	5,35
1bis. Idem (op basis van gewogen gemiddelde aantal aandelen)	5,39	5,40
2. Verwaterde winst (verlies) per aandeel (op basis van totaal aantal aandelen)	5,39	5,35
2bis. Idem (op basis van gewogen gemiddelde aantal aandelen)	5,39	5,40
Totaal aantal aandelen op het einde van het boekjaar	25.426.672	25.426.672
Gewogen gemiddeld aantal aandelen in het boekjaar	25.426.672	25.192.067

Bijlage 3: Gimv Groep - Staat van wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2016

Gimv-groep - Staat van de wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen (in EUR 000)	Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij
Jaar 2015-2016	Kapitaal	Uitgifte premie	Overgedragen resultaat	Totaal	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen
Totaal 01/04/2015	241.365	51.629	799.642	1.092.636	18.575	1.111.210
2 Netto winst (verlies) van het boekjaar	-	-	137.175	137.175	11.530	148.705
3. Kapitaalverhoging	-	-	-	-	742	742
5. Verwerving van dochterondernemingen	-	-	-	-	-	-
6. Dividenden aan aandeelhouders	-	-	-62.295	-62.295	-	-62.295
7. Andere wijzigingen	-	-	372	372	-3.661	-3.289
Totaal 31/03/2016	241.365	51.629	874.893	1.167.887	27.187	1.195.074
	Toerekenbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij
Jaar 2014-2015	Kapitaal	Uitgifte premie	Overgedragen resultaat	Totaal	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen
Totaal 01/04/2014	234.702	35.077	722.264	992.043	10.990	1.003.034
2 Netto winst (verlies) van het boekjaar	-	-	135.991	135.991	6.728	142.719
3. Kapitaalverhoging	6.663	16.552	-	23.215	2.041	25.256
5. Verwerving van dochterondernemingen	-	-	-	-	-	-
6. Dividenden aan aandeelhouders	-	-	-60.576	-60.576	-	-60.576
7. Andere wijzigingen	-	-	1.962	1.962	-1.185	777
Totaal 31/03/2015			799.642

Bijlage 4: Gimv Groep – Geconsolideerde cashflow statement voor de twaalf maanden, afgesloten op 31/03/2016

Gimv-groep - Cash flow statement (in EUR 000)	31/03/2016	31/03/2015
I. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT BEDRIJFSACTIVITEITEN (1 + 2 )	-23.504	-30.740
1. Kasstromen met betrekking tot exploitatie (1.1. + 1.2. + 1.3. )	-20.237	-27.676
1.1. Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	150.752	143.883
1.2. Aanpassingen voor	-182.839	-182.796
1.2.1. Ontvangen interesten ( - )	-10.623	-13.567
1.2.2. Dividenden ( - )	-15.582	-8.740
1.2.3. Opbrengst uit de verkoop van investeringen	-74.506	-114.097
1.2.4. Verlies uit de verkoop van investeringen	3.973	11.525
1.2.5. Waardeverminderingen en afschrijvingen	1.164	1.060
1.2.6. Bijzondere waardeverminderingen	12.983	14.408
1.2.7.Omrekeningsverschillen	-	-
1.2.8. Niet-gerealiseerde winsten(verliezen) van financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via het resultaat	-101.693	-60.309
1.2.9. Toename (afname) in voorzieningen	4.923	-2.902
1.2.10. Toename (afname) in pensioenverplichtingen (activa)	-	-
1.2.11. Andere aanpassingen	-3.479	-10.173
1.3.Toename (afname) werkkapitaal	11.850	11.238
1.3.2. Toename (afname) in handels- en overige vorderingen	5.124	6.251
1.3.3. Toename (afname) in handels- en overige schulden (-)	9.133	-921
1.3.4. Andere toename (afname) in werkkapitaal	-2.407	5.908
2. Betaalde (ontvangen) inkomstenbelasting	-3.267	-3.064
II. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKKING TOT INVESTERINGSACTIVITEITEN	92.016	193.568
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13 + 14 + 15 + 16 )
1. Betalingen m.b.t. aankoop van materiële vaste activa ( - )	-526	-810
2. Betalingen m.b.t. aankoop van vastgoedbeleggingen (-)	-	-
3. Betalingen m.b.t. aankoop immateriële activa ( - )	-	-
4. Ontvangsten uit verkoop materiële vaste activa ( + )	17	-
6. Ontvangsten uit verkoop immateriële activa ( + )	-	-
7. Ontvangsten uit verkoop financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( + )	176.904	306.283
8. Ontvangsten uit terugbetaling leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( + )	22.333	25.676
9. Investeringen in financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( - )	-121.623	-140.186
10. Leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( - )	-8.597	-14.096
11. Netto investeringen in andere financiële activa ( - )	-	-
12. Betalingen m.b.t. investeringen in dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen, belangen in joint-ventures,	-	-
na aftrek van verworven geldmiddelen ( - )
13. Ontvangen interesten	10.623	7.104
14. Ontvangen dividenden	15.582	8.740
15. Ontvangen overheidssubsidies	-	-
16. Andere kasstromen uit investeringsactiviteiten	-2.697	857
III. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	-60.503	-34.699
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11)
1. Ontvangsten uit kapitaalverhogingen	-	23.215
2. Ontvangsten uit leningen	-	-
4. Ontvangsten uit de verkoop van eigen aandelen	-	-
5. Terugbetaling van kapitaal (-)	-	-
6. Aflossing van leningen ( - )	-	-
8. Betalingen m.b.t. inkoop eigen aandelen ( - )	-	-
9. Betaalde interesten ( - )	-611	-725
10. Betaalde dividenden ( - )	-62.295	-60.576
11. Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten	2.403	3.387
IV. NETTO TOENAME (AFNAME) IN LIQUIDE MIDDELEN (I + II + III)	8.008	128.129
V. LIQUIDE MIDDELEN BEGIN VAN DE PERIODE	184.766	56.637
VII. LIQUIDE MIDDELEN EINDE VAN DE PERIODE (I + V + VI)	192.774	184.766