Gimv NV — Earnings Release 2015

Nov 19, 2015

Anvers, le 19 novembre 2015, 7:00 CET

Les résultats en hausse des sociétés du portefeuille ont largement contribué au résultat semestriel de 64,9 millions EUR

La valeur de l'actif net progresse de 5,9 % sur six mois (43,09 EUR par action)

L'administrateur délégué Koen Dejonckheere au sujet des résultats du semestre écoulé : « Au cours du premier semestre, nous avons pu poursuivre sur la lancée de l'exercice précédent : nos participations ont enregistré une croissance importante de leurs résultats, ce qui a favorablement impacté leur valeur. En outre, le contexte est resté positif pour les sorties, nous permettant, à nouveau, de nous séparer de certaines participations avec succès et une belle plus-value. Cela nous a permis de générer un résultat semestriel solide. Nous avons par ailleurs poursuivi le développement de notre portefeuille via de nouveaux investissements, mais aussi en soutenant la croissance des participations existantes. »

Le président Urbain Vandeurzen ajoute : « Nous souhaitons plus que jamais œuvrer à la création de valeur par le biais d'un engagement stratégique actif auprès des entreprises de notre portefeuille. Nous confirmons ainsi nos choix de 2012. En tête de liste figurent les leviers de la croissance organique, du buy & build et de l'internationalisation. Le tout doit se traduire par un rendement durable pour nos actionnaires. Nous nous réjouissons dès lors des résultats du semestre écoulé qui, comme ceux de l'année dernière, sont en ligne avec notre objectif à long terme consistant à atteindre un rendement à deux chiffres. »

Les résultats du premier semestre de l'exercice 2015-2016 portent sur la période du 1er avril 2015 au 30 septembre 2015.

Points clés (chiffres consolidés)

• Résultats soutenus par la solidité des résultats du portefeuille
• o Chiffre d'affaires solide et croissance de l'EBITDA dans la majeure partie des participations
• o Excellents résultats semestriels
• o Nouvelle création de valeur pour nos actionnaires
• Contexte de sortie favorable et développement continu du portefeuille
• o Désinvestissements réussis et belles plus-values réalisées
  • o Investissements nouveaux et de suivi
  • o Portefeuille stable et liquidités abondantes
• Stratégie d'investissement axée sur la création de valeur
• o La croissance au cœur de notre stratégie
• o S'appuie sur les mégatendances et l'engagement actif
• o Portefeuille diversifié avec différents leviers de croissance

Résultats

• Résultat net (part du groupe) : 64,9 millions EUR (ou 2,55 EUR par action)
• Plus-values nettes réalisées : 26,8 millions EUR
• Plus-values nettes non réalisées : 45,6 millions EUR

Fonds propres (au 30/09/2015)

Valeur des fonds propres (part du groupe) : 1 095,6 millions EUR (ou 43,09 EUR par action)

Bilan (au 30/09/2015)

• Total du bilan : 1 136,3 millions EUR
• Portefeuille d'investissement : 908,9 millions EUR
• Situation de trésorerie nette : 208,0 millions EUR

Investissements

Investissements totaux (au bilan) : 20,1 millions EUR (40,1 millions EUR fonds de coinvestissement inclus)

Désinvestissements

• Recette totale des ventes provenant des désinvestissements (au bilan) : 103,3 millions EUR (149,9 millions EUR fonds de co-investissement inclus)
• Recettes provenant des désinvestissements : 36,4 % au-dessus de leur valeur dans les fonds propres au 31 mars 2015

Dividende

Gimv entend poursuivre sa politique de dividende actuelle.

Explication des chiffres (chiffres consolidés)¹

Résultat semestriel solide de 64,9 millions EUR

Gimv a réalisé un bénéfice net (part du groupe) de 64,9 millions EUR sur les six premiers mois de l'exercice 2015-2016, contre un bénéfice net de 48,5 millions EUR au premier semestre de l'exercice précédent. Ce résultat s'explique pour environ les 2/3 par les plus-values non réalisées sur le portefeuille, et pour le solde par les plus-values réalisées sur les désinvestissements du semestre passé.

Les plus-values nettes réalisées au cours du premier semestre 2015-2016 s'élèvent à 26,8 millions EUR (contre 24,0 millions EUR au cours du premier semestre 2014-2015). Ces plusvalues nettes ont été réalisées à 76 % dans les quatre plateformes d'investissement : 16,5 millions EUR proviennent de la plateforme Health & Care, 4,1 millions EUR de la plateforme Connected Consumer, 0,2 million EUR de la plateforme Smart Industries et -0,5 million EUR de la plateforme Sustainable Cities. Enfin, une plus-value de 6,5 millions EUR a été réalisée principalement à la suite de distributions des fonds de tiers.

Les plus-values nettes non réalisées s'élevaient au total à 45,6 millions EUR (contre 24,0 millions EUR au cours du premier semestre 2014-2015) et provenaient pour la majeure partie des plateformes Smart Industries (27,0 millions EUR), Connected Consumer (6,6 millions EUR) et Health & Care (3,2 millions EUR). Les fonds de tiers (9,8 millions EUR) ont également eu un impact favorable. La plateforme Sustainable Cities (-0,9 million EUR) a, en revanche, livré une contribution légèrement négative.

Les moins-values nettes non réalisées sont une conséquence directe de l'application des règles de valorisation internationales utilisées dans le domaine du capital-risque. Elles s'expliquent essentiellement, d'une part, par une série d'éléments positifs : (i) l'amélioration des résultats de la majorité des participations (77,2 millions EUR), (ii) une augmentation de la valeur des fonds de tiers (9,8 millions EUR), (iii) une sortie attendue (5,1 millions EUR) et (iv) la première revalorisation de certaines participations (3,9 millions EUR). Ces effets positifs ont été en partie effacés par une série d'éléments négatifs : (v) la diminution des multiples dans les participations non cotées (-32,3 millions EUR), (vi) une hausse de la dette financière nette dans les participations (-13,5 millions EUR), (vii) une baisse du cours de bourse de certaines participations (-2,1 millions EUR), (viii) des effets de taux de change négatifs (-1,6 million EUR) et (ix) une série d'ajustements de valeur plus modestes (-0,9 million EUR combinés). Au premier semestre de l'exercice 2015-2016, la part du résultat d'exploitation non lié à la valorisation du portefeuille² était de -4,3 millions EUR, contre 2,1 millions EUR pour la même période de l'exercice précédent. Les autres produits d'exploitation ont diminué d'environ un tiers (14,3 millions EUR contre 21,8 millions EUR). En outre, tant les dividendes que les intérêts et les management fees perçus ont également baissé. Les charges d'exploitation (frais de transaction incl.) se sont légèrement amoindries (18,7 millions EUR contre 19,7 millions EUR).

¹ Tous les chiffres concernant le compte de résultats sont comparés aux chiffres du premier semestre de l'exercice 2014- 2015. Les chiffres concernant le bilan sont comparés à la situation au 31 mars 2015. ²

Dividendes reçus, intérêts, commissions de gestion, chiffre d'affaires et autres produits d'exploitation, après déduction des services et biens divers, frais de personnel, amortissements sur les immobilisations incorporelles, amortissements sur les terrains, bâtiments et matériels, et autres frais d'exploitation.

Le résultat financier sur les six premiers mois est positif avec un montant de 1,0 million EUR, soit un niveau légèrement inférieur à celui enregistré durant la même période de l'exercice précédent. Cette différence est principalement due à des intérêts plus faibles sur la trésorerie.

Après déduction des impôts (-1,7 million EUR) et des participations minoritaires (-2,5 millions EUR), Gimv réalise donc un bénéfice net (part du groupe) de 64,9 millions EUR sur le premier semestre de 2015-2016.

Activités d'investissement

Au cours du premier semestre de l'exercice 2015-2016, Gimv a investi au total 20,1 millions EUR au bilan (contre 28,4 millions EUR au cours du premier semestre de l'exercice précédent). 20,0 millions EUR supplémentaires ont, en outre, été investis via les fonds de co-investissement (comme participation de tiers), portant ainsi le total des investissements (au bilan et via les fonds de co-investissement) à 40,1 millions EUR (-4,4 millions EUR par rapport au premier semestre de l'exercice précédent). Au cours du premier semestre, un nouvel investissement dans Biom'Up et plusieurs investissements de suivi ont été réalisés, notamment dans Jenavalve (Health & Care), Mackevision et CoScale (deux Smart Industries).

	1H2015-2016		1H2014-2015
Investissements	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	1,2	6%	5,7	20%
Health & Care	8,6	43%	0,3	1%
Smart Industries	6,3	31%	6,1	21%
Sustainable Cities	0,0	0%	0,0	0%
Fonds de tiers	3,4	17%	15,8	56%
Autres participations (incl. infra)	0,6	3%	0,5	2%
Investissements totaux	20,1	100%	28,4	100%

	1H2015-2016		1H2014-2015
Investissements	mio EUR	%	mio EUR	%
Investissements directs	16,7	83%	12,6	44%
Investissements nouveaux	6,0	30%	0,0	0%
Investissements de suivi	10,7	53%	12,6	44%
Fonds de tiers	3,4	17%	15,8	56%
Investissements totaux	20,1	100%	28,4	100%

Important niveau de désinvestissement

Au cours du premier semestre de l'exercice 2015-2016, Gimv a notamment vendu ses participations dans Acertys, BrandAlley, Easyvoyage, McPhy, Prosonix, ProxiAD et XL Video. En outre, Gimv a encaissé une partie de ses intérêts dans Greenyard Foods (placement privé) et TINC (option de surattribution) et plusieurs distributions des fonds de tiers ont eu lieu (deux fois plus que l'an passé). Au total, Gimv a engrangé 103,3 millions EUR. En outre, les désinvestissements via les fonds de co-investissement (participation de tiers) se sont élevés à 46,6 millions EUR supplémentaires, portant ainsi le total des désinvestissements (au bilan et via les fonds de co-investissement) à 149,9 millions EUR.

En plus du résultat des ventes de 103,3 millions EUR, les participations vendues au cours du premier semestre de l'exercice 2015-2016 ont également généré pour 1,3 million EUR en dividendes, intérêts et indemnités de gestion. Par conséquent, les participations vendues ont rapporté au total 104,5 millions EUR. Ces participations vendues représentaient au 31 mars 2015 une valeur comptable totale de 76,6 millions EUR. Les ventes ont donc rapporté 36,4 % (27,9 millions EUR) de plus que leur valeur comptable au 31 mars 2015 (participations estimées à leur valeur réelle dans la consolidation restreinte).

Désinvestissements	1H2015-2016		1H2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	36,6	36%	5,5	4%
Health & Care	30,2	29%	29,5	21%
Smart Industries	3,4	3%	84,8	61%
Sustainable Cities	2,9	3%	2,0	2%
Fonds de tiers	27,1	26%	13,2	10%
Autres participations (incl. infra)	3,0	3%	3,3	2%
Désinvestissements totaux	103,3	100%	138,3	100%

Désinvestissements	1H2015-2016		1H2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Participations cotées	28,0	27%	71,7	52%
Participations non cotées	41,5	41%	50,5	36%
Fonds de tiers	27,1	26%	13,2	10%
Prêts	6,6	6%	2,8	2%
Désinvestissements totaux	103,3	100%	138,3	100%

La taille du portefeuille représente 80 % du total du bilan

Le total du bilan au 30 septembre 2015 s'élève à 1 136,3 millions EUR. Le portefeuille est valorisé à 908,9 millions EUR, contre 920,2 millions EUR au 31 mars 2015. Malgré le niveau de sortie élevé, le portefeuille a conservé sa stabilité, essentiellement grâce à la hausse de valeur de nombreuses participations.

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	263,2	29%	285,3	31%
Health & Care	82,4	9%	84,9	9%
Smart Industries	224,8	25%	196,8	22%
Sustainable Cities	72,7	8%	77,7	8%
Fonds de tiers	212,9	23%	222,8	24%
Autres participations (incl. infra)	52,8	6%	52,6	6%
Portefeuille total	908,9	100%	920,2	100%

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Participations cotées	42,5	5%	46,0	5%
Participations non-cotées	831,9	91%	808,4	88%
Valorisarion fondée sur des multiples	460,0	51%	376,9	41%
Valorisation au côut d'investissement	120,0	13%	166,3	18%
Valorisation fondée sur le dernier tour de financement	11,2	1%	1,4	0%
Valorisation fondée sur la valeur des fonds de tiers sous-jacents	212,9	23%	222,8	24%
Valorisation fondée sur la valeur des fonds gérés par Gimv*	11,7	1%	28,3	3%
Valorisation fondée sur d'autres méthodes (y compris la valuer des ventes)	16,1	2%	12,7	2%
Prêts	34,4	4%	65,8	7%
Portefeuille total	908,9	100%	920,2	100%

* Exclusif la part de Gimv en Gimv-XL, Gimv Health & Care et Gimv Arkiv Technology Fund

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Europe	870,4	96%	885,7	96%
Belgique	366,6	40%	377,0	41%
France	179,0	20%	183,5	19%
Allemagne	109,9	12%	99,0	11%
Pays-Bas	129,8	14%	125,8	14%
Reste de l'Europe	85,0	10%	100,4	11%
Etats-Unis	9,4	1%	10,2	1%
Ailleurs	29,1	3%	24,4	3%
Portefeuille total	908,9	100%	920,2	100%

L'abondance des liquidités permet la poursuite du développement du portefeuille

La situation nette de trésorerie de Gimv à la fin de septembre 2015 est de 208,0 millions EUR, contre 184,8 millions EUR au 31 mars 2015. Cette légère hausse s'explique par le fait que le montant des désinvestissements effectués au premier semestre de l'exercice (103,3 millions EUR) dépasse le montant des investissements (20,1 millions EUR) combiné au dividende versé pour l'exercice passé (62,3 millions EUR).

Hausse des fonds propres (après versement des dividendes) à 1 095,6 millions EUR ou 43,09 EUR par action

La valeur des fonds propres (part du groupe) (= valeur intrinsèque) au 30 septembre 2015 (après paiement du dividende de 2,45 EUR par action) s'élève à 1 095,6 millions EUR (43,09 EUR par action), contre 1 092,6 millions EUR (42,97 EUR par action) au 31 mars 2015 (avant paiement du dividende). L'évolution des fonds propres au premier semestre de l'exercice 2015-2016, combinée aux dividendes versés à hauteur de 62,3 millions EUR pendant l'exercice, représente un rendement économique sur fonds propres pour le premier semestre de l'exercice de 5,9 %, soit un résultat en légère hausse par rapport à la même période de l'exercice précédent et à nouveau conforme au rendement à long terme de Gimv.

Politique de dividende

Gimv entend poursuivre sa politique de dividende actuelle.

Événements les plus importants après le 30 septembre 2015 et prévisions

• Fin octobre, Gimv a annoncé un investissement de 12,5 millions EUR dans Equipe Zorgbedrijven (www.equipezorgbedrijven.nl), un groupe indépendant de cliniques spécialisées à croissance rapide qui compte 11 établissements aux Pays-Bas, sous les bannières Xpert Clinics (chirurgie de la main et du pouce), Velthuis Kliniek (chirurgie cosmétique et dermatologie) et Helder Kliniek (phlébologie et proctologie). Equipe Zorgbedrijven traite quelque 20 000 patients par an. En échange d'une participation minoritaire, Gimv fournit à l'entreprise le capital nécessaire à la poursuite de sa croissance. Ce développement passera par la poursuite des activités actuelles, le lancement de nouvelles activités et des investissements dans des infrastructures supplémentaires.
• Aujourd'hui, Gimv annonce également une modification au sein de son comité de direction. En effet, Monsieur Hansjörg Sage, actuellement membre du Comité de direction et responsable de la plateforme Smart Industries, a décidé de quitter le groupe après sept ans de service. Son remplacement sera annoncé en temps voulu.
• Nous observons en zone euro une reprise de la conjoncture qui se renforce progressivement, portée principalement par la consommation des particuliers et les exportations nettes (grâce notamment à l'USD plus élevé et aux prix de l'énergie et des matières premières plus bas). Nous assistons, en outre, à un nouveau ralentissement de la croissance des marchés émergents et à un regain de volatilité sur les marchés financiers. Nous sommes également convaincus qu'étant diversifié de manière efficace et positionné dans des entreprises et des secteurs globalement sensibles à l'évolution de la conjoncture, notre portefeuille devrait continuer à bénéficier de cette croissance économique, certes timide. Le portefeuille a aussi une nouvelle fois prouvé sa qualité et son potentiel de création de valeur au cours du semestre passé. Les futurs résultats de nos entreprises et l'évolution de la valeur de notre portefeuille

dépendent toutefois encore de plusieurs facteurs externes, tels que : (i) la poursuite de la reprise de l'économie européenne, (ii) les perspectives de croissance des marchés émergents, (iii) le regain de confiance des autorités, des épargnants et des consommateurs, dans un environnement marqué par le vieillissement de la population et des cures d'austérité imposées, (iv) le climat géopolitique dans diverses régions du monde, (v) la stabilité des réglementations sur les marchés où nos entreprises sont actives, (vi) la stabilité et la liquidité du système financier tant pour les niveaux de valorisation que pour le financement de nos entreprises, (vii) l'accueil des nouvelles introductions en Bourse et des opérations de capital sur le marché, (viii) la dynamique des groupes internationaux et des acteurs industriels dans le domaine des acquisitions et (ix) le programme de création de liquidités lancé tant par la FED que par la BCE, qui peut à terme à nouveau constituer une source de volatilité et donc avoir un impact non négligeable sur les marchés financiers. En outre, nous devons tenir compte du fait que certains secteurs font face à des facteurs de perturbation. Cette situation est synonyme d'énormes défis mais aussi d'opportunités. Il est évidemment très difficile d'évaluer l'impact de ces facteurs pour la période à venir.

Calendrier financier

	Business update 3ième trimestre de l'exercice 2015-2016 (période 01/10/15-31/12/15)18 février 2016
	Résultats de l'exercice 2015-2016 (période 01/04/15-31/03/16)	19 mai 2016
	Assemblée générale exercice 2015-2016	29 juin 2016
	Business update 1er trimestre de l'exercice 2016-2017 (période 01/04/16-30/06/16)	20 juillet 2016

Résultats semestriels de l'exercice 2016-2017 (période 01/04/16-30/09/16) 17 novembre 2016

Déclaration des responsables, conformément à l'AR du 14 novembre 2007

Conformément à l'article 13 § 2 3° de l'arrêté royal du 14 novembre 2007, le CEO Koen Dejonckheere et le CFO Kristof Vande Capelle déclarent, au nom et pour le compte de Gimv que, à leur connaissance,

a) les états financiers semestriels au 30 septembre 2015 ont été établis en conformité avec l'IFRS et l'IAS 34 « Relevés financiers intermédiaires » tel qu'accepté par l'Union européenne, et que ces états financiers semestriels donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de Gimv et des entreprises intégrées dans la consolidation

b) le rapport semestriel donne un aperçu fidèle des plus importants événements du premier semestre, leur influence sur les états financiers, les facteurs de risque et incertitudes les plus importants pour les mois restants de l'exercice, ainsi que les principales transactions avec les parties associées et leur éventuel effet sur les états financiers simplifiés.

Rapport du commissaire sur les données comptables reprise dans le communiqué semestriel de la société Gimv NV

Nous avons comparé les données comptables reprises dans le communiqué semestriel de Gimv NV avec les états financiers intermédiaires résumés et consolidés arrêtés au 30 septembre 2014, dont le total du bilan s'élève à € 1.136.301 en milliers et dont le compte de résultats se solde par un bénéfice net, part du groupe de € 64.879 en milliers. Nous confirmons que ces données comptables ne présentent pas de disparités significatives par rapport aux états financiers intermédiaires résumés et consolidés.

Nous avons émis un rapport de revue limitée relatif à ces états financiers intermédiaires résumés et consolidés, déclarant que, sur la base de notre revue limitée, aucun élément n'a été révélé qui impliquerait que ces états financiers intermédiaires résumés et consolidés ne sont pas présentés, à tous les égards importants, conformément à l'IAS 34 Information Financière Intermédiaire, approuvé par l'Union Européenne.

Anvers, 17 novembre 2015

Ernst & Young Reviseurs d'Entreprises BCVBA Commissaire représentée par

Ömer Turna Associé*

*Agissant au nom d'une SPRL

À PROPOS DE GIMV

Gimv est une société d'investissement européenne qui compte plus de trois décennies d'expérience dans le private equity et le capital risque. L'entreprise est cotée sur Euronext Bruxelles et gère actuellement environ 1,8 milliard d'euros (y compris des partenariats d'investissement) et près de 50 participations.

Dans le cadre de plateformes d'investissement bien précises, Gimv détecte les sociétés dynamiques et innovantes qui présentent un solide potentiel de croissance et les aide à devenir des leaders sur leurs marchés respectifs. Les quatre plateformes d'investissement sont : Connected Consumer, Health & Care, Smart Industries et Sustainable Cities. Chacune d'elles travaille avec une équipe spécialisée et expérimentée, couvrant l'ensemble des marchés domestiques de Gimv (Benelux, France et Allemagne). En outre, elles peuvent s'appuyer sur un important réseau international d'experts.

Vous trouverez plus d'informations sur Gimv sur www.gimv.com.

Pour plus d'information, vous pouvez contacter:

Kristof Vande Capelle, Chief Financial Officer

T +32 3 290 22 17 – kristof.vandecapelle@gimv.com

Frank De Leenheer, Investor Relations & Corporate Communications Manager

T +32 3 290 22 18 – frank.deleenheer@gimv.com

Annexes

1. Groupe Gimv – Bilan consolidé intermédiaire résumé au 30 septembre 2015

2. Groupe Gimv – Compte de résultats consolidé intermédiaire résumé pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

3. Groupe Gimv – État de modification dans les fonds propres consolidés intermédiaires résumés pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

4. Groupe Gimv – État du cash-flow consolidé intermédiaire résumé pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

Annexe 1: Groupe Gimv – Bilan consolidé intermédiaire résumé au 30 septembre 2015

Gimv Groupe - Bilan consolidé (en EUR 000)	30/09/2015*	31/03/2015*
ACTIF
I. ACTIFS NON COURANTS	918.721	930.056
1. Goodwill et autres immobilisations incorporelles	619	356
2. Propriétés, installations et outillages	9.247	9.511
3. Participation dans des filiales non consolidées	-	-
4. Participations dans les entreprises associées	-	-
5. Participations dans co-entreprises	-	-
6. Investissements à la juste valeur repris en compte de résultats	798.412	788.284
7. Prêts aux sociétés d'investissements 8. Autres actifs financiers	110.443 -	131.904 -
9. Impôts différés	-	-
10. Actifs de pension	-	-
11. Autres actifs non-courants	-	-
II. ACTIFS COURANTS	217.580	205.993
12. Stocks	-	-
13. Impôts courants à récupérer	-	-
14. Clients et autres débiteurs	5.623	17.124
15. Prêts aux sociétés d'investissement	-	-
16. Trésorerie et équivalents de trésorerie	204.255	181.019
17. Valeurs mobilières de placement et autres instruments	3.714	3.747
18. Autres actifs courants	3.988	4.103
TOTAL ACTIFS	1.136.301	1.136.048
Gimv Groupe - Bilan consolidé (en EUR 000)	30/09/2015*	31/03/2015*
PASSIF I. TOTAL DES FONDS PROPRES	1.113.622	1.111.210
A. Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la maison mère	1.095.550	1.092.636
1. Capital souscrit	241.365	241.365
2. Primes d'émission	51.629	51.629
3. Bénéfices accumulés (pertes)	802.556	799.642
dont gains nets latents sur les investissements mesurés à la juste
valeur via le compte de résultats
4. Ecarts de conversion	-	-
B. Intérêts Minoritaires	18.072	18.575
II. TOTAL DES DETTES	22.678	24.838
A. Passif non-courant	7.225	7.095
5. Dettes de pension	-	-
6. Provisions	6.496	6.491
7. Passifs d'impôts différés	729	604
8. Passif financier	-	-
9. Autres passifs	-	-
B. Passif Courant	15.453	17.743
10. Passifs financiers	-	-
11. Fournisseurs et autres créditeurs	8.465	9.102
12. Dettes fiscales 13. Autres passifs	831 6.157	467 8.173

*: chiffres non-audités au 30/09/2015, chiffres audités au 31/03/2015

Annexe 2: Groupe Gimv – Compte de résultats consolidé intermédiaire résumé pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

Gimv Groupe - Compte de résultats consolidé (en EUR 000)	30/09/2015*	30/09/2014*
1. Revenus d'exploitation	117.671	125.979
1.1. Revenu des dividendes	5.346	7.115
1.2. Revenu d'intérêts	5.130	6.543
1.3. Gain de cessions d'investissements	30.185	34.983
1.4. Gains latents sur actifs financiers évalués à leur juste valeur via	73.161	69.220
le compte de résultats
1.5. Management fees	1.637	3.280
1.6. Chiffre d'affaires	1.067	667
1.7. Autres revenus d'exploitation	1.145	4.170
2. Charges d'exploitation (-)	-49.658	-75.879
2.1. Pertes réalisées sur cessions d'investissements	-3.433	-10.985
2.2. Pertes non réalisées sur actifs financiers évalués à leur juste valeur	-23.850	-36.702
via le compte de résultats
2.3. Pertes de dépréciation	-3.707	-8.517
2.4. Achat de services et biens divers	-6.394	-6.194
2.5. Charges salariales	-8.938	-7.678
2.6. Amortissements des actifs incorporels	-79	-52
2.7. Amortissements des actifs corporels	-507	-601
2.8. Autres charges d'exploitation	-2.750	-5.151
3. Résutat d'exploitation, bénéfice (perte)	68.013	50.100
4. Revenu financier	1.355	1.777
5. Coût financier ( - )	-314	-382
6. Part du bénéfice (perte) des entreprises associées	-	-
7. Résultat avant impôts, bénéfice (perte)	69.054	51.496
8. Charges d'impôts (-)	-1.669	-1.547
9. Résutat net de l'exercice, bénéfice (perte)	67.385	49.948
9.1. Part des tiers dans le résultat	2.506	1.452
9.2. Part du groupe dans le résultat	64.879	48.496
NOMBRE D'ACTIONS	25.426.672	25.426.672
RESULTAT PAR ACTION
1. Gains (Pertes) de base par action	2,55	1,91
2. Gains (pertes) dilués par action	2,55	1,91

Annexe 3: Groupe Gimv – État de modification dans les fonds propres consolidés intermédiaires résumés pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

		Attr ibut able act ionn aire s de la m aiso ère aux n m
Gim v G Tab leau de vari atio n de pita soli dé ( en E UR 000 ) rou pe - s ca ux p rop res con	Cap ital s rit ouc	Prim e d' émi ssio n	Cap ital elé non -app	Pro fits lés acc umu	Eca rts de ion con vers	TOT AL	Inté rêts min orit aire s	TOT AL DES FON DS PRO PRE S
ÉE ANN 201 5-20 16
I. TO TAL 01/ 04/2 015 (ch iffre dité s) s au	.365 241	51.6 29	-	799 .642	-	1.09 2.63 6	18.5 75	1.11 1.21 0
1. R otal de l'an née ptab ilisé dir t da ns l es f ond nu t ecte eve com men s pr opr es	-	-	-	-	-	-	-	-
1.1. Diff éren de c han ur le érat ions naie s ét ères ces ge s s op en mon rang	-	-	-	-	-	-	-	-
ôts élé nsfé rés 1.2. Imp des ts p ris o u tra dire ctem ent apit al sur men au c	-	-	-	-	-	-	-	-
2 R ésu ltat net	-	-	-	64.8 79	-	64.8 79	2.50 6	67.3 85
3. A enta tion de ital ugm cap	-	-	-	-	-	-	-2.4 96	-2.4 96
apit al (- ) 4. R emb ent du c our sem	-	-	-	-	-	-	-	-
5. A isiti on d 'act ions cqu pro pres	-	-	-	-	-	-	-	-
6. D ivid end ersé tion nair es v s au x ac es	-	-	-	-62 .310	-	-62. 310	-	-62. 310
7. A utre s ch nts ang eme	-	-	-	346	-	346	-515	-169
TO TAL 30 /09/ 201 5 (c hiff -aud ités ) res non	241 .365	51.6 29	-	802 .556	-	1.09 5.55 0	18.0 72	1.11 3.62 2
		Attr	ibut able ionn act aux	aire s de la m aiso ère n m
	Cap ital s rit ouc	Prim e d' émi ssio n	Cap ital elé non -app	Pro fits lés acc umu	Eca rts de ion con vers	TOT AL	Inté rêts min orit aire s	TOT AL DES FON DS PRO PRE S
ÉE ANN 201 4-20 15
TO TAL /04/ 4 (c hiff aud ités ) 01 201 res	234 .702	35.0 77	-	.265 722	-	992 .044	10.9 91	1.00 3.03 4
1. R otal de l'an née ptab ilisé dir t da ns l es f ond nu t ecte eve com men s pr opr es	-	-	-	-	-	-	-	-
1.1. Diff éren de c han ur le érat ions naie s ét ères ces ge s s op en mon rang	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2. Imp ôts des élé ts p ris o u tra nsfé rés dire ctem ent apit al sur men au c	-	-	-	-	-	-	-	-
2 R ésu ltat net	-	-	-	48.4 96	-	48.4 96	1.45 2	49.9 48
3. A enta tion de ital ugm cap	6.66 3	16.5 52	-	-	-	23.2 15	1.04 6	24.2 61
4. R emb ent du c apit al (- ) our sem	-	-	-	-	-	-	-	-
5. A isiti on d 'act ions cqu pro pres	-	-	-	-	-	-	-	-
6. D ivid end ersé tion nair es v s au x ac es	-	-	-	-60 .576	-	-60. 576	-	-60. 576
7. A utre s ch nts ang eme	-	-	-	77	-	77	28	105

Annexe 4: Groupe Gimv – État du cash-flow consolidé intermédiaire résumé pour le premier semestre, au 30 septembre 2015

Gimv Groupe - Tableau des flux de trésorerie (en EUR 000)	30/09/2015*	30/09/2014*
I. FLUX DE TRESORERIE NET DES ACTIVITES OPERATIONELLES (1 + 2 )	-3.999	-33.208
1. Trésorerie générée par les activités opérationelles (1.1. + 1.2. + 1.3. )	-2.694	-32.607
1.1. Résultat d'exploitation	68.013	50.100
1.2. Ajustements concernant	-79.670	-77.176
1.2.1. Revenu d'intérêts ( - )	-5.130	-6.543
1.2.2. Revenu des dividendes ( - )	-5.346	-7.115
1.2.3. Gain sur cessions d'investissements	-30.185	-34.983
1.2.4. Pertes sur cessions d'investissements	3.433	10.985
1.2.5. Amortissements	586	652
1.2.6. Pertes sur dépréciation	3.707	8.517
1.2.7.Différence de conversion	-	-
1.2.8. Gains (/pertes) non réalisés sur investissements comptabilisés à leur juste valeur via le compte de résultats 1.2.9. Augmentation (diminution) des provisions	-49.311 5	-32.518 -1.668
1.2.10. Augmentation (diminution) des passifs liés à la pension (actifs)	-	-
1.2.11. Autres ajustements	2.570	-14.504
1.3. Changement du fonds de roulement	8.963	-5.530
1.3.1. Augmentation (diminution) des stocks	-	-
1.3.2. Augmentation (diminution) des créances commerciales et autres créances	11.502	-8.368
1.3.3. Augmentation (diminution) des dettes commerciales et autres dettes ( - )	-637	1.064
1.3.4. Autres changements du fonds de roulement	-1.902	1.773
2. Impôts sur les revenus payés (reçus)	-1.305	-601
II. FLUX DE TRESORERIE NET DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENTS	88.457	128.640
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13 + 14 + 15 + 16)
1. Achat d'immobilisations corporelles ( - )	264	128
2. Achat d'immeubles de placement (-)	-264	45
3. Achat d'actifs incorporels ( - )	-	-
4. Cessions de propriétés, installations et équipements ( + )	-	-
5. Cessions d'immeubles de placement (+)	-	-
6. Cessions d'immobilisations incorporelles ( + )	-	-
7. Cessions d'investissements comptabilisés à leur juste valeur via le compte de résultats ( + )	89.609	139.905
8. Investissement dans des investissements à leur juste valeur repris en compte de résultats ( - )	11.584	2.824
9. Prêts accordés aux sociétés d'investissement ( - )	-18.324	-23.248
10. Investissement net dans d'autres actifs financiers ( - )	-1.751	-5.170
11. Remboursement de prêts accordés aux sociétés d'investissement ( + )	-	-
12. Acquisition de filiales, entreprises associées ou de coentreprises - netté de la trésorerie reçue	-	-
13. Intérêts reçus	5.130	6.543
14. Dividendes reçus	5.346	7.115
15. Subsides reçus	-	-
16. Autres flux de trésorerie dégagés des activités d'investissements	-3.138	498
III. FLUX DE TRESORERIE NET DES ACTIVITES DE FINANCEMENT	-61.254	-35.965
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11)
1. Emission d'actions	-	23.215
2. Emprunts	-	-
3. Locations financières	-	-
4. Ventes d'actions propres	-	-
5. Remboursement de capital (-)	-	-
6. Remboursement d'emprunts ( - )	-	-
7. Remboursement de dettes de locations financières ( - )	-	-
8. Achat d'actions propres ( - )	-	-
9. Intérêts payés ( - )	-314	-382
10. Dividendes payés ( - )	-62.295	-60.576
11. Autres flux de trésorerie dégagés des activités financières	1.355	1.777
IV. AUGMENTATION NETTE DE LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE (I+II + III)	23.204	59.467
V. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE, DEBUT DE PERIODE	184.766	56.637
VI. EFFET DES DIFFERENCES DE TAUX DE CHANGE SUR LA TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TR	-	-
VII. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE, FIN DE PERIODE (IV + V + VI)	207.969	116.103