Gimv NV — Earnings Release 2015

Nov 19, 2015

Antwerpen, 19 november 2015, 7:00 CET

Groeiende resultaten bij de portefeuillebedrijven leveren belangrijke bijdrage aan sterk halfjaarresultaat van 64,9 miljoen EUR

Netto-actiefwaarde stijgt op 6 maanden met 5,9% (43,09 EUR per aandeel)

Gedelegeerd Bestuurder Koen Dejonckheere over de resultaten van het voorbije halfjaar: "In de eerste jaarhelft konden we verder gaan op het elan van het vorige boekjaar. Onze participaties boekten een belangrijke groei van hun resultaten, wat een gunstige impact had op hun waardering. Bovendien bleef ook het exitklimaat positief, waardoor we opnieuw een aantal ondernemingstrajecten hebben kunnen afronden met een succesvolle desinvestering en een mooie gerealiseerde meerwaarde bij een sterk halfjaarresultaat. Verder bleven we investeren in de uitbouw van onze portefeuille, zowel via nieuwe investeringen als via de uitbouw van de bestaande participaties."

Voorzitter Urbain Vandeurzen vult aan: "Meer dan ooit willen we inzetten op waardecreatie door een actieve strategische betrokkenheid bij onze portefeuillebedrijven. Zo bevestigen we de keuzes die we in 2012 gemaakt hebben. Hierbij staan de hefbomen van zowel organische groei, buy & build als internationalisatie voorop. Dit alles moet zich vertalen in een duurzaam rendement voor onze aandeelhouders. We zijn dan ook verheugd met de resultaten van het voorbije halfjaar die, net zoals vorig jaar, in lijn liggen van onze langetermijndoelstelling om een dubbelcijferig rendement neer te zetten."

De resultaten over de eerste helft van het boekjaar 2015-2016 hebben betrekking op de periode van 1 april 2015 tot 30 september 2015.

Kernpunten (geconsolideerde cijfers)

• Resultaten ondersteund door sterk portefeuilleresultaat
• o Solide omzet & EBITDA-groei bij het overgrote deel van de participaties
• o Sterk halfjaarresultaat
• o Verdere waardecreatie voor onze aandeelhouders
• Gunstig exitklimaat en verdere uitbouw van de portefeuille
• o Succesvolle desinvesteringen leverden mooie gerealiseerde meerwaarden op
• o Nieuwe en opvolgingsinvesteringen
• o Stabiele portefeuille en ruime liquiditeit
• Investeringsstrategie geënt op waardecreatie
• o Groei is de kern van onze strategie
• o Gesteund op megatrends en actieve betrokkenheid
• o Gediversifieerde portefeuille met verschillende hefbomen voor groei

Resultaten

• Nettoresultaat (deel van de groep): 64,9 miljoen EUR (of 2,55 EUR per aandeel)
• Gerealiseerde nettomeerwaarden: 26,8 miljoen EUR
• Niet-gerealiseerde nettomeerwaarden: 45,6 miljoen EUR

Eigen vermogen (per 30.09.2015)

Waarde eigen vermogen (deel van de groep): 1 095,6 miljoen EUR (of 43,09 EUR per aandeel)

Balans (per 30.09.2015)

• Balanstotaal: 1 136,3 miljoen EUR
• Investeringsportefeuille: 908,9 miljoen EUR
• Nettokaspositie: 208,0 miljoen EUR

Investeringen

Totale investeringen (op balans): 20,1 miljoen EUR (40,1 miljoen EUR inclusief coinvesteringsfondsen).

Desinvesteringen

• Totale verkoopsopbrengst uit desinvesteringen (op balans): 103,3 miljoen EUR (149,9 miljoen EUR inclusief co-investeringsfondsen).
• Opbrengsten van de desinvesteringen: 36,4% boven hun waarde in het eigen vermogen per 31 maart 2015.

Dividend

Gimv streeft ernaar om zijn huidig dividendbeleid verder te zetten

Toelichting cijfers (geconsolideerde cijfers)1

Sterk halfjaarresultaat van 64,9 miljoen EUR

Gimv realiseert over de eerste zes maanden van het boekjaar 2015-2016 een nettowinst (deel van de groep) van 64,9 miljoen EUR, tegenover een nettowinst van 48,5 miljoen EUR over de eerste jaarhelft van het vorige boekjaar. Dit resultaat werd voor ongeveer 2/3 bepaald door de nietgerealiseerde meerwaarden op de portefeuille en voor het saldo door de gerealiseerde meerwaarden op de desinvesteringen van het voorbije halfjaar.

De gerealiseerde nettomeerwaarden in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 bedragen 26,8 miljoen EUR (24,0 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2014-2015). 76% van deze nettomeerwaarden werden gerealiseerd binnen de vier investeringsplatformen, waarbij 16,5 miljoen EUR afkomstig was het Health & Care platform, 4,1 miljoen EUR van het Connected Consumer platform, 0,2 miljoen EUR van het Smart Industries platform en -0,5 miljoen EUR van het Sustainable Cities platform. Tenslotte werd 6,5 miljoen EUR meerwaarden gerealiseerd vnl. als gevolg van distributies uit fondsen van derden.

De niet-gerealiseerde nettomeerwaarden bedroegen in totaal 45,6 miljoen EUR (24,0 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2014-2015) en was voor het grootste deel afkomstig van Smart Industries (27,0 miljoen EUR), Connected Consumer (6,6 miljoen EUR) en Health & Care (3,2 miljoen EUR). Ook de fondsen van derden en de overige participaties (9,8 miljoen EUR) kwamen positief uit. Sustainable Cities (-0,9 miljoen EUR) leverde daarentegen een licht negatieve bijdrage.

De niet-gerealiseerde nettomeerwaarden zijn een rechtstreeks gevolg van de toepassing van de gehanteerde internationale private-equitywaarderingsregels. Deze niet-gerealiseerde nettomeerwaarden zijn voornamelijk te verklaren door enerzijds een aantal positieve elementen: (i) de betere resultaten bij het grootste deel van de participaties (77,2 miljoen EUR), (ii) een stijging van de waarde van fondsen van derden (9,8 miljoen EUR), (iii) een verwachte exit (5,1 miljoen EUR), en (iv) de eerste herwaardering van een aantal participaties (3,9 miljoen EUR). Deze positieve effecten worden deels teniet gedaan door een aantal negatieve elementen: (v) lagere multiples bij de niet-genoteerde participaties (-32,3 miljoen EUR), (vi) een stijging van de nettofinanciële schuld bij participaties (-13,5 miljoen EUR), (vii) een daling van de beurskoers van een aantal participaties (-2,1 miljoen EUR), (viii) negatieve wisselkoerseffecten (-1,6 miljoen EUR) en (ix) een aantal kleinere waardeaanpassingen (gecombineerd -0,9 miljoen EUR). In de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 kwam het overige operationeel resultaat2 op -4,3 miljoen EUR, tegenover 2,1 miljoen EUR in de overeenkomstige periode vorig boekjaar. Enerzijds daalden de overige operationele inkomsten met ongeveer een derde (14,3 miljoen EUR versus 21,8 miljoen EUR). Hierbij namen zowel de ontvangen dividenden, interesten als management fees af. De operationele kosten (incl. transactiekosten) zijn licht gedaald (18,7 miljoen EUR versus 19,7 miljoen EUR).

¹ Alle cijfers met betrekking tot de resultatenrekening worden vergeleken met de cijfers over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2014-2015. De cijfers met betrekking tot de balans worden vergeleken met de situatie per 31 maart 2015. ²

Ontvangen dividenden, intresten, management fees, omzet, en andere operationele opbrengsten, na aftrek van diensten en diverse goederen, personeelskosten, afschrijvingen op immateriële vaste activa, afschrijvingen op terreinen, gebouwen en materieel, en andere operationele kosten.

Het financieel resultaat over het halfjaar is positief ten belope van 1,0 miljoen EUR, wat iets lager is dan in de overeenkomstige periode van het vorige boekjaar. De voornaamste verklaring hiervoor zijn de lagere intrestvergoedingen op de thesaurie.

Na aftrek van belastingen (-1,7 miljoen EUR) en minderheidsbelangen (-2,5 miljoen EUR) realiseert Gimv over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 aldus een nettowinst (deel van de groep) van 64,9 miljoen EUR.

Investeringsactiviteiten

Gimv deed in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 in totaal voor 20,1 miljoen EUR investeringen op balans (versus de 28,4 miljoen EUR in het eerste semester van het vorig boekjaar). Daarnaast werd er bijkomend 20,0 miljoen EUR geïnvesteerd via de coinvesteringsfondsen (als aandeel van derden), wat de totale investeringen (op balans en via de coinvesteringsfondsen) op 40,1 miljoen EUR brengt (-4,4 miljoen EUR versus het eerste semester van het vorig boekjaar). In de eerste jaarhelft was er een nieuwe investering in Biom'Up en verschillende opvolgingsinvesteringen in ondermeer Jenavalve (Health & Care), Mackevision en CoScale (beide Smart Industries).

	1H2015-2016		1H2014-2015
Investeringen	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	1,2	6%	5,7	20%
Health & Care	8,6	43%	0,3	1%
Smart Industries	6,3	31%	6,1	21%
Sustainable Cities	0,0	0%	0,0	0%
Fondsen van derden	3,4	17%	15,8	56%
Overige participaties (incl. infra)	0,6	3%	0,5	2%
Totale investeringen	20,1	100%	28,4	100%

	1H2015-2016		1H2014-2015
Investeringen	mio EUR	%	mio EUR	%
Directe Investeringen	16,7	83%	12,6	44%
Nieuwe investeringen	6,0	30%	0,0	0%
Vervolginvesteringen	10,7	53%	12,6	44%
Fondsen van derden	3,4	17%	15,8	56%
Totale investeringen	20,1	100%	28,4	100%

Blijvend belangrijk desinvesteringsniveau

In de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 verkocht Gimv onder meer zijn participaties in Acertys, BrandAlley, Easyvoyage, McPhy, Prosonix, ProxiAD en XL Video. Daarnaast verzilverde het een deel van zijn belang in Greenyard Foods (private plaatsing) en TINC (overtoewijzingsoptie), en waren er een aantal distributies vanuit de fondsen van derden (verdubbeling t.o.v. vorig jaar). Hierdoor ontving Gimv in totaal 103,3 miljoen EUR. Daarnaast bedroegen de bijkomende desinvesteringen via de co-investeringsfondsen (aandeel derden) bijkomend 46,6 miljoen EUR, wat de totale desinvesteringen (op balans en via coinvesteringsfondsen) op 149,9 miljoen EUR brengt.

Bovenop de verkoopopbrengst van 103,3 miljoen EUR genereerden de verkochte participaties in de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 1,3 miljoen EUR aan dividenden, intresten en beheersvergoedingen. Bijgevolg leverden de verkochte participaties in totaal 104,5 miljoen EUR op. Deze verkochte participaties vertegenwoordigden op 31 maart 2015 een totale boekwaarde van 76,6 miljoen EUR. De verkopen genereerden bijgevolg een opbrengst die 36,4% hoger lag (27,9 miljoen EUR) dan hun boekwaarde per 31 maart 2015 (gewaardeerd aan reële waarde in de geconsolideerde cijfers).

Desinvesteringen	1H2015-2016		1H2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	36,6	36%	5,5	4%
Health & Care	30,2	29%	29,5	21%
Smart Industries	3,4	3%	84,8	61%
Sustainable Cities	2,9	3%	2,0	2%
Fondsen van derden	27,1	26%	13,2	10%
Overige participaties (incl. infra)	3,0	3%	3,3	2%
Totale desinvesteringen	103,3	100%	138,3	100%

Desinvesteringen	1H2015-2016		1H2014-2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Beursgenoteerde participaties	28,0	27%	71,7	52%
Niet-beursgenoteerde participaties	41,5	41%	50,5	36%
Fondsen	27,1	26%	13,2	10%
Leningen	6,6	6%	2,8	2%
Totale desinvesteringen	103,3	100%	138,3	100%

Omvang van de portefeuille vertegenwoordigt 80% van het balanstotaal

Het balanstotaal op 30 september 2015 bedraagt 1 136,3 miljoen EUR. De portefeuille is gewaardeerd op 908,9 miljoen EUR tegenover 920,2 miljoen EUR op 31 maart 2015. Ondanks het hoge exitniveau bleef de portefeuille stabiel, voornamelijk dankzij de waardestijging van vele participaties.

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Connected Consumer	263,2	29%	285,3	31%
Health & Care	82,4	9%	84,9	9%
Smart Industries	224,8	25%	196,8	22%
Sustainable Cities	72,7	8%	77,7	8%
Fondsen van derden	212,9	23%	222,8	24%
Overige participaties (incl. infra)	52,8	6%	52,6	6%
Totale portefeuille	908,9	100%	920,2	100%

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Beursgenoteerde participaties	42,5	5%	46,0	5%
Niet-beursgenoteerde participaties	831,9	91%	808,4	88%
Waardering op basis van multiples	460,0	51%	376,9	41%
Waardering op basis van investeringskost	120,0	13%	166,3	18%
Waardering op basis van de prijs van de laatste financieringsronde	11,2	1%	1,4	0%
Waardering op basis van de actiefwaarde van de onderliggende private-equity fondsen	212,9	23%	222,8	24%
Waardering op basis van de actiefwaarde van de onderliggende fondsen beheerd door Gimv*	11,7	1%	28,3	3%
Waardering op basis van andere waarderingsmethodes (o.a. verkoopswaarde)	16,1	2%	12,7	2%
Leningen	34,4	4%	65,8	7%
Totale portefeuille	908,9	100%	920,2	100%

* Exclusief het deel van Gimv in Gimv-XL, Gimv Health & Care en Gimv Arkiv Technology Fund

Portefeuille		30/09/2015	31/03/2015
	mio EUR	%	mio EUR	%
Europa	870,4	96%	885,7	96%
België	366,6	40%	377,0	41%
Frankrijk	179,0	20%	183,5	19%
Duitsland	109,9	12%	99,0	11%
Nederland	129,8	14%	125,8	14%
Overige Europese landen	85,0	10%	100,4	11%
Verenigde Staten	9,4	1%	10,2	1%
RoW	29,1	3%	24,4	3%
Totale portefeuille	908,9	100%	920,2	100%

Ruime liquiditeit biedt ruimte voor de verdere uitbouw van de portefeuille

De nettokaspositie van Gimv per einde september 2015 bedraagt 208,0 miljoen EUR tegenover 184,8 miljoen EUR op 31 maart 2015. Deze lichte toename valt te verklaren door het aanzienlijk desinvesteringsbedrag over de eerste helft van het boekjaar (103,3 miljoen EUR), dat het bedrag van de investeringen (20,1 miljoen EUR) in combinatie met het uitgekeerde dividend over het voorbije boekjaar (62,3 miljoen EUR) overschreed.

Eigen vermogen (na dividenduitkering) stijgt tot 1095,6 miljoen EUR of 43,09 EUR per aandeel

De waarde van het eigen vermogen (deel van de groep) (= intrinsieke waarde) op 30 september 2015 (na dividenduitkering van 2,45 EUR per aandeel) bedraagt 1095,6 miljoen EUR (43,09 EUR per aandeel) vergeleken met 1092,6 miljoen EUR (42,97 EUR per aandeel) op 31 maart 2015 (voor dividenduitkering). De toename van het eigen vermogen over de eerste jaarhelft van het boekjaar 2015-2016 in combinatie met de in het boekjaar uitgekeerde dividenden ten belope van 62,3 miljoen EUR, vertegenwoordigt een economisch rendement op eigen vermogen over de eerste helft van het boekjaar van 5,9%, wat iets hoger is dan het vergelijkbare semester van het vorige boekjaar en opnieuw in lijn met het langetermijnrendement van Gimv.

Dividendbeleid

Gimv streeft ernaar om zijn huidig dividendbeleid verder te zetten.

Belangrijkste gebeurtenissen na 30 september 2015 & vooruitzichten

• Eind oktober kondigde Gimv aan 12,5 miljoen EUR te zullen investeren in Equipe Zorgbedrijven (www.equipezorgbedrijven.nl), een zelfstandige en snelgroeiende groep van gespecialiseerde klinieken op 11 locaties in Nederland onder de vlag Xpert Clinics (hand-en polschirugie), Velthuis kliniek (cosmetische chirurgie en dermatologie) en Helder Kliniek (flebologie en proctologie). Op jaarbasis behandelt Equipe Zorgbedrijven zowat 20,000 patiënten. In ruil voor een minderheidsbelang verstrekt Gimv de onderneming het nodige kapitaal om verder te groeien. Dit zal gebeuren door de huidige activiteiten verder uit te breiden, nieuwe activiteiten te ontwikkelen en te investeren in extra faciliteiten.
• Vandaag kondigt Gimv ook een wijziging aan in zijn directiecomité. Zo legt de heer Hansjörg Sage, vandaag lid van het Directiecomité en verantwoordelijke voor het Smart Industries platform, na zeven jaar zijn functies bij de groep neer. Ten gepaste tijd zal zijn vervanging worden aangekondigd.
• We zien een conjunctuurherstel in de eurozone dat voorzichtig aan kracht wint, vooral gedragen door de particuliere consumptie en netto-export (o.a. ondersteund door een hogere USD en lagere energie- en grondstofprijzen). Daarnaast zien we een verdere groeivertraging in de opkomende markten en opnieuw een verhoogde volatiliteit op de financiële markten. We hebben er evenwel vertrouwen in dat onze portefeuille, die afdoende gediversifieerd en gepositioneerd is over diverse bedrijven en sectoren die elk in meer of mindere mate conjunctuurgevoelig zijn, eveneens verder moet kunnen profiteren van deze –weliswaar bescheiden – economische groei. De portefeuille bewees ook het afgelopen semester opnieuw zijn deugdelijkheid en waardecreatiepotentieel. De toekomstige resultaten van onze bedrijven en de waardeontwikkeling van onze portefeuille blijven echter mee afhankelijk van een aantal externe factoren zoals: (i) het zich verderzetten van het herstel van de Europese economie, (ii)

de groeivooruitzichten in de opkomende markten, (iii) het terugvinden van het vertrouwen door overheden, spaarders en consumenten, bemoeilijkt door de oprukkende vergrijzing en maatregelen om de schuldniveaus terug te dringen, (iv) het geopolitieke klimaat in diverse regio's in de wereld (v) de stabiliteit van de regelgeving in de markten waarin onze bedrijven opereren, (vi) de stabiliteit en liquiditeit van het financiële systeem, zowel voor wat betreft waarderingsniveaus als voor de financiering van onze bedrijven, (vii) de receptiviteit van de markt voor nieuwe beursintroducties en kapitaaloperaties en (viii) de dynamiek bij internationale groepen en industriële spelers voor verdere acquisities en (ix) het liquiditeitscreatieprogramma van zowel de FED als de ECB, wat op termijn opnieuw een bron van volatiliteit kan vormen en dus een belangrijke invloed kan hebben op de financiële markten. Bovendien moeten we er rekening mee houden dat een aantal sectoren voor een disruptieve ontwikkeling staan, wat een enorme uitdagingen betekent maar terzelfdertijd ook opportuniteiten biedt. De impact hiervan inschatten voor de komende periode is dan ook bijzonder moeilijk.

Financiële kalender

	Business update derde kwartaal boekjaar 2015/2016 (periode 01/10/15-31/12/15)	18 februari 2016
	Resultaten boekjaar 2015/2016 (periode 01/04/15-31/03/16)	19 mei 2016
	Algemene Vergadering boekjaar 2015/2016	29 juni 2016
	Business update eerste kwartaal boekjaar 2016/2017 (periode 01/04/16-30/06/16)	20 juli 2016
	Halfjaarresultaten boekjaar 2016/2017 (periode 01/04/16-30/09/16)	17 november 2016

Verklaring van de verantwoordelijken overeenkomstig KB 14 november 2007

Overeenkomstig artikel 13 § 2 3° van het KB van 14 november 2007, verklaren CEO Koen Dejonckheere en CFO Kristof Vande Capelle in naam en voor rekening van Gimv, dat voor zover hen bekend,

a) de halfjaarlijkse financiële staten op 30 september 2015 zijn opgesteld in overeenstemming met IFRS en met IAS 34 'Tussentijdse Financiële Verslaggeving' zoals aanvaard door de Europese Unie en een getrouw beeld geven van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van Gimv en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen.

b) het halfjaarverslag een getrouw overzicht geeft van de voornaamste gebeurtenissen van het eerste halfjaar, hun invloed op de financiële staten, de belangrijkste risicofactoren en onzekerheden voor de resterende maanden van het boekjaar, evenals de voornaamste transacties met verbonden partijen en hun eventueel effect op de verkorte financiële staten.

Verslag van de commissaris over de boekhoudkundige gegevens vermeld in het halfjaarlijks persbericht van Gimv NV

Wij hebben de boekhoudkundige gegevens opgenomen in het halfjaarlijks persbericht van Gimv NV vergeleken met de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten per 30 september 2015, die afsluiten met een balanstotaal van € 1.136.301 in duizenden en met een netto winst, deel van de groep over het semester van € 64.879 in duizenden. Wij bevestigen dat deze boekhoudkundige gegevens geen kennelijke tegenstrijdigheden bevatten met de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten.

Bij deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten hebben wij een verslag van beperkt nazicht afgeleverd waarin wij verklaren dat, op basis van ons beperkt nazicht, niets erop wijst dat deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten niet in alle materiële opzichten zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34 Tussentijdse Financiële Verslaggeving, zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie.

Antwerpen, 17 november 2015

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris vertegenwoordigd door

Ömer Turna Vennoot*

*Handelend in naam van een BVBA

OVER GIMV

Gimv is een Europese investeringsmaatschappij met meer dan drie decennia ervaring in private equity en venture capital. Het bedrijf is genoteerd op Euronext Brussel. Gimv beheert ongeveer 1,8 miljard EUR (inclusief coinvesteringspartnerships) aan investeringen in circa 50 portefeuillebedrijven.

Als erkend marktleider in geselecteerde investeringsplatformen identificeert Gimv ondernemende en innoverende bedrijven met een groot groeipotentieel en begeleidt ze in hun transformatie tot marktleiders. De vier investeringsplatformen zijn: Connected Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities. Elk van deze platformen werkt met een bekwaam en toegewijd team in de thuismarkt van Gimv (Benelux, Frankrijk en Duitsland) en kan rekenen op een uitgebreid internationaal netwerk van deskundigen.

Meer informatie over Gimv vindt u op www.gimv.com.

Voor meer informatie, gelieve contact op te nemen met:

Kristof Vande Capelle, Chief Financial Officer

T +32 3 290 22 17 – kristof.vandecapelle@gimv.com

Frank De Leenheer, Investor Relations & Corporate Communications Manager

T +32 3 290 22 18 – frank.deleenheer@gimv.com

Bijlagen

• 1. Gimv Groep Tussentijdse verkorte geconsolideerde balans per 30 september 2015
• 1. Gimv Groep Tussentijdse verkorte geconsolideerde resultatenrekening voor de eerste zes maanden, afgesloten op 30 september 2015
• 1. Gimv Groep Tussentijdse verkorte staat van wijziging in geconsolideerd eigen vermogen voor de eerste zes maanden, afgesloten op 30 september 2015
• 1. Gimv Groep Tussentijdse verkorte geconsolideerde cash flow statement voor de eerste zes maanden, afgesloten op 30 september 2015

Bijlage 1: Gimv Groep – Tussentijdse verkorte geconsolideerde balans per 30/09/2015

Gimv Groep - Geconsolideerde balans (in EUR 000)	30/09/2015*	31/03/2015*
ACTIVA
I. VASTE ACTIVA	918.721	930.056
1. Goodwill en andere immateriële activa	619	356
2. Materiële vaste activa	9.247	9.511
3. Deelnemingen in niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen	-	-
4. Geassocieerde deelnemingen	-	-
5. Belangen in joint ventures	-	-
6. Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat	798.412	788.284
7. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille	110.443	131.904
8. Overige financiële activa	-	-
9. Uitgestelde belastingvorderingen	-	-
10. Pensioenactiva	-	-
11. Overige vaste activa	-	-
II. VLOTTENDE ACTIVA	217.580	205.993
12. Voorraden	-	-
13. Belastingsvorderingen	-	-
14. Handelsvorderingen en overige vorderingen	5.623	17.124
15. Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille	-	-
16. Liquide middelen	204.255	181.019
17. Verhandelbare effecten en andere liquide middelen	3.714	3.747
18. Overige vlottende activa	3.988	4.103
TOTALE ACTIVA	1.136.301	1.136.048
Gimv Groep - Geconsolideerde balans (in EUR 000)	30/09/2015*	31/03/2015*
PASSIVA
I. EIGEN VERMOGEN	1.113.622	1.111.210
A. Eigen vermogen toerekenbaar a/d aandeelhouders van de moederm'ij	1.095.550	1.092.636
1. Geplaatst kapitaal	241.365	241.365
2. Uitgiftepremies	51.629	51.629
3. Overgedragen winsten (verliezen (-))	802.556	799.642
Waarvan niet-gerealiseerde resultaten op financiële activa gewaardeerd aan
reële waarde via resultaat
4. Omrekeningsverschillen	-	-
B. Minderheidsbelangen	18.072	18.575
II. VERPLICHTINGEN	22.678	24.838
A. Langlopende verplichtingen	7.225	7.095
5. Pensioenverplichtingen	-	-
6. Voorzieningen	6.496	6.491
7. Uitgestelde belastingverplichtingen	729	604
8. Financiële verplichtingen	-	-
9. Overige verplichtingen	-	-
B. Kortlopende verplichtingen	15.453	17.743
10. Financiële verplichtingen	-	-
11. Handelsschulden en overige schulden 12. Belastingverplichtingen	8.465 831	9.102 467
13. Overige verplichtingen	6.157	8.173

* niet-geauditeerde cijfers per 30/09/2015 - geauditeerde cijfers per 31/03/2015

Bijlage 2: Gimv Groep – Tussentijdse verkorte geconsolideerde resultatenrekening voor de eerste zes maanden, afgesloten op 30/09/2015

Gimv Groep - Geconsolideerde resultatenrekening (in EUR 000)	30/09/2015*	30/09/2014*
1. Operationele opbrengsten	117.671	125.979
1.1. Dividenden	5.346	7.115
1.2. Interesten	5.130	6.543
1.3. Meerwaarde op realisatie van investeringen	30.185	34.983
1.4. Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële activa gewaardeerd aan	73.161	69.220
reële waarde via resultaat
1.5. Management fees	1.637	3.280
1.6. Omzet	1.067	667
1.7. Andere operationele opbrengsten	1.145	4.170
2. Operationele kosten (-)	-49.658	-75.879
2.1. Gerealiseerde verliezen uit verkopen investeringen	-3.433	-10.985
2.2. Niet-gerealiseerde kosten uit financiële activa gewaardeerd aan reële	-23.850	-36.702
waarde via resultaat
2.3. Bijzondere waardeverminderingen	-3.707	-8.517
2.4. Aankoop goederen en diverse diensten	-6.394	-6.194
2.5. Personeelskosten	-8.938	-7.678
2.6. Afschrijvingen op immateriële activa	-79	-52
2.7. Afschrijving op terreinen, gebouwen en materieel	-507	-601
2.8. Andere operationele kosten	-2.750	-5.151
3. Operationeel resultaat, winst (verlies)	68.013	50.100
4. Financiële inkomsten	1.355	1.777
5. FinancIële kosten (-)	-314	-382
6. Aandeel in de winst (verlies (-)) van geassocieerde ondernemingen	-	-
7. Resultaat voor belastingen, winst (verlies)	69.054	51.496
8. Belastingen (-)	-1.669	-1.547
9. Netto resultaat winst (verlies) van de periode	67.385	49.948
9.1. Minderheidsbelangen	2.506	1.452
9.2. Toerekenbaar aan de aandeelhouders v/d moedermaatschappij	64.879	48.496
AANTAL AANDELEN	25.426.672	25.426.672
WINST PER AANDEEL (in EUR)
1. Gewone winst (verlies) per aandeel	2,55	1,91
2. Verwaterde winst (verlies) per aandeel	2,55	1,91

* niet-geauditeerde cijfers

Bijlage 3: Gimv Groep - Tussentijdse verkorte staat van wijziging in het geconsolideerd eigen vermogen voor de eerste semester, afgesloten op 30/09/2015

	Toe reke nba an d nde elho ude an d oed aats cha ppij ar a e aa rs v e m erm
Gim - St wijz igin g in olid eig n (in 0) v G aat de het eerd EU R 00 roep van gec ons en v erm oge								TOT AAL
	Kap itaa l	Uitg ifte ie prem	Niet agd -opg evra kaip taal	Ove rged rage n ltaat resu	Om reke ning s chill vers en	TOT AAL	Min derh eids bela nge n	EIG EN VER MOG EN
JAA R 20 15-2 016
/04/ 5 (g erd) TOT AAL 01 201 dite eau	241 .365	51.6 29	-	799 .642	-	1.09 2.63 6	18.5 75	1.11 1.21 0
n(ko (-)) v 1. T otaa l op bren gste sten an d riod chts tree ks o en i n he t eig e pe e re pge nom en v erm oge n	-	-	-	-	-	-	-	-
Om 1.1. reke ning schi llen op t actie s in mde val uta sver rans vree	-	-	-	-	-	-	-	-
1.2. Bela sting elem ente n die htst reek s in eige zijn geb oekt op rec n ve rmo gen	-	-	-	-	-	-	-	-
2 Ne tto ltaa t resu	-	-	-	64.8 79	-	64.8 79	2.50 6	67.3 85
itgif itaa 3. U te a and elen kap l	-	-	-	-	-	-	-2.4 96	-2.4 96
apit inde ring ( - ) 4. K aals verm	-	-	-	-	-	-	-	-
erri chti et in igen 5. V gek och te e dele nge n m aan n	-	-	-	-	-	-	-	-
6. D ivid end en	-	-	-	-62. 310	-	-62. 310	-	-62. 310
ijzig inge n (te cifië ren) 7. A nde re w spe	-	-	-	346	-	346	-515	-169
TO TAA L 3 0/09 /201 5 (n iet-g dite erd) eau	241 .365	51.6 29	-	802 .556	-	1.09 5.55 0	18.0 72	1.11 3.62 2
		Toe reke nba ar a	an d nde elho ude e aa	an d oed aats rs v e m erm	cha ppij
								TOT AAL EN
	Kap itaa l	Uitg ifte ie prem	Niet agd -opg evra kaip taal	Ove rged rage n ltaat resu	Om reke ning s chill vers en	TOT AAL	Min derh eids bela nge n	EIG VER MOG EN
JAA R 20 015 14-2
TOT AAL 01 /04/ 201 4 (g dite erd) eau	234 .702	35.0 77	-	722 .265	-	992 .044	10.9 91	1.00 3.03 4
1. T l op bren n(ko (-)) v an d riod chts ks o en i n he t eig otaa gste sten tree e pe e re pge nom en v erm oge n	-	-	-	-	-	-	-	-
Om reke ning schi llen actie s in mde val 1.1. op t uta sver rans vree	-	-	-	-	-	-	-	-
Bela sting elem n die htst reek s in eige zijn geb oekt 1.2. ente op rec n ve rmo gen	-	-	-	-	-	-	-	-
2 Ne ltaa tto t resu	-	-	-	48.4 96	-	48.4 96	1.45 2	49.9 48
3. U itgif and elen kap itaa l te a	6.66 3	16.5 52	-	-	-	15 23.2	1.04 6	24.2 61
4. K apit aals inde ring ( - ) verm	-	-	-	-	-	-	-	-
5. V erri chti et in gek och igen dele te e nge n m aan n	-	-	-	-	-	-	-	-
6. D ivid end en	-	-	-	-60. 576	-	-60. 576	-	-60. 576
7. A nde ijzig inge n (te cifië ren) re w spe	-	-	-	77	-	77	28	105

Bijlage 4: Gimv Groep – Tussentijdse verkorte geconsolideerde cashflow statement voor de eerste zes maanden, afgesloten op 30/09/2015

Gimv Groep - Cash flow statement (in EUR 000)	30/09/2015*	30/09/2014*
I. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT BEDRIJFSACTIVITEITEN (1 + 2 )	-3.999	-33.208
1. Kasstromen met betrekking tot exploitatie (1.1. + 1.2. + 1.3. )	-2.694	-32.607
1.1. Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	68.013	50.100
1.2. Aanpassingen voor	-79.670	-77.176
1.2.1. Ontvangen intresten ( - )	-5.130	-6.543
1.2.2. Dividenden ( - )	-5.346	-7.115
1.2.3. Opbrengst uit de verkoop van investeringen	-30.185	-34.983
1.2.4. Verlies uit de verkoop van investeringen	3.433	10.985
1.2.5. Waardeverminderingen en afschrijvingen	586	652
1.2.6. Bijzondere waardeverminderingen	3.707	8.517
1.2.7.Omrekeningsverschillen	-	-
1.2.8. Niet-gerealiseerde winsten(verliezen) van financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via het resultaat	-49.311	-32.518
1.2.9. Toename (afname) in voorzieningen	5	-1.668
1.2.10. Toename (afname) in pensioenverplichtingen (activa)	-	-
1.2.11. Andere aanpassingen	2.570	-14.504
1.3.Toename (afname) werkkapitaal	8.963	-5.530
1.3.1. Toename (afname) in voorraden	-	-
1.3.2. Toename (afname) in handels- en overige vorderingen	11.502	-8.368
1.3.3. Toename (afname) in handels- en overige schulden (-)	-637	1.064
1.3.4. Andere toename (afname) in werkkapitaal	-1.902	1.773
2. Betaalde (ontvangen) inkomstenbelasting	-1.305	-601
II. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKKING TOT INVESTERINGSACTIVITEITEN	88.457	128.640
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13 + 14 + 15 + 16 )
1. Betalingen m.b.t. aankoop van materiële vaste activa ( - )	264	128
2. Betalingen m.b.t. aankoop van vastgoedbeleggingen (-)	-264	45
3. Betalingen m.b.t. aankoop immateriële activa ( - )	-	-
4. Ontvangsten uit verkoop materiële vaste activa ( + )	-	-
5. Ontvangsten uit verkoop vastgoedbeleggingen (+)	-	-
6. Ontvangsten uit verkoop immateriële activa ( + )	-	-
7. Ontvangsten uit verkoop financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( + )	89.609	139.905
8. Ontvangsten uit terugbetaling leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( + )	11.584	2.824
9. Investeringen in financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat ( - )	-18.324	-23.248
10. Leningen toegekend aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille ( - )	-1.751	-5.170
11. Netto investeringen in andere financiële activa ( - )	-	-
12. Betalingen m.b.t. investeringen in dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen, belangen in joint-ventures,	-	-
na aftrek van verworven geldmiddelen ( - )
13. Ontvangen intresten	5.130	6.543
14. Ontvangen dividenden	5.346	7.115
15. Ontvangen overheidssubsidies	-	-
16. Andere kasstromen uit investeringsactiviteiten	-3.138	498
III. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	-61.254	-35.965
(1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8 + 9 + 10 + 11)
1. Ontvangsten uit kapitaalverhogingen	-	23.215
2. Ontvangsten uit leningen	-	-
3. Ontvangsten uit financiële leasing	-	-
4. Ontvangsten uit de verkoop van eigen aandelen	-	-
5. Terugbetaling van kapitaal (-)	-	-
6. Aflossing van leningen ( - )	- -	- -
7. Aflossing van financiële leasingschulden ( - )
8. Betalingen m.b.t. inkoop eigen aandelen ( - ) 9. Betaalde interesten ( - )	- -314	- -382
10. Betaalde dividenden ( - )	-62.295	-60.576
11. Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten	1.355	1.777
IV. NETTO TOENAME (AFNAME) IN LIQUIDE MIDDELEN (I + II + III)	23.204	59.467
V. LIQUIDE MIDDELEN BEGIN VAN DE PERIODE	184.766	56.637
VI. EFFECT VAN WISSELKOERSWIJZIGINGEN OP GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN	-	-
VII. LIQUIDE MIDDELEN EINDE VAN DE PERIODE (IV + V + VI)	207.969	116.103

* niet-geauditeerde cijfers