Getinge

Quarterly Report • Oct 16, 2014

Getingekoncernen

Delårsrapport januari – september 2014

Rapportperioden januari – september

• Orderingången ökade med 3,1 % till 19 042 Mkr (18 464), organiskt minskade orderingången med 0,2 %
• Nettoomsättningen ökade med 3,7 % till 18 184 Mkr (17 530), organiskt ökade nettoomsättningen med 0,4 %
• Resultat före skatt minskade med 58,3% till 602 Mkr (1 445)
• Nettovinsten minskade med 58,4 % till 439 Mkr (1 055)
• Vinst per aktie minskade med 58,4 % till 1,83 kr (4,40)
• EBITA resultatet före omstrukturering minskade med 7,7 % till 2 496 Mkr (2 704)

Rapportperioden juli – september

• Orderingången ökade med 7,2 % till 6 414 Mkr (5 981), organiskt minskade orderingången med 0,2 %
• Nettoomsättningen ökade med 6,4 % till 6 225 Mkr (5 850), organiskt minskade nettoomsättningen med 0,8 %.
• Resultat före skatt minskade med 11,1% till 505 Mkr (568)
• EBITA resultatet före omstrukturering ökade med 1,4 % till 920 Mkr (907)

3:e kvartalet 2014

Efterfrågan på medicintekniska kapitalvaror på tillväxtmarknaderna förbättrades planenligt under kvartalet, om än inte i förväntad omfattning. Samtidigt utvecklades tillväxten på de mogna marknaderna långsamt. Givet den låga organiska försäljningstillväxten under kvartalet utvecklades rörelseresultatet tillfredställande sett till koncernen som helhet

Orderingång

3

Koncernens orderingång utvecklades svagt under kvartalet och minskade organiskt med 0,2 %. Som förväntat förbättrades orderingången på tillväxtmarknaderna och ökade organiskt med drygt 10 % under perioden. Orderingången på de mogna marknaderna utvecklades svagt under perioden speciellt vad avser Västeuropa och Japan.

Telefonkonferens med CEO Johan Malmquist & CFO Ulf Grunander 16 oktober 2014 klockan 10.00 svensk tid Sverige: +46 (0) 8 5033 6538 UK: +44 (0)20 3427 1907 USA: +1 646 254 3367 Kod: 5020860

Medical Systems orderingång ökade organiskt med 1,6 % med god utveckling i Nordamerika och på tillväxtmarknaderna, samtidigt som utvecklingen i Västeuropa och Japan var svag. Extended Cares organiska orderingång minskade med 4,1 % jämfört med det förhållandevis starka fjolårskvartalet och hade en svag utveckling i Nordamerika och Västeuropa. Infection Controls orderingång ökade organiskt med 0,8 % med god utveckling i Västeuropa och i BRIC-länderna.

Resultat

Koncernens resultat före skatt uppgick till 505 Mkr (568). Perioden har belastats med omstruktureringsoch förvärvskostnader om 68 Mkr (40). EBITA-resultatet förbättrades marginellt och uppgick till 920 Mkr (907) samtidigt som EBITA-marginalen försämrades något. Den försämrade EBITA-marginalen förklaras av negativa valutatransaktionseffekter som uppgick till 66 Mkr i perioden. Den organiska faktureringstillväxten minskade med 0,8 %.

Medical Systems EBITA-resultat ökade med 14,8 % till 589 Mkr (513) och EBITA-marginalen förstärktes till 18,1% (16,8%) vilket givet den låga organiska faktureringstillväxten var tillfredställande. Extended Cares EBITA-resultat försämrades till 227 Mkr (280) och EBITA-marginalen försvagades. Resultatförsämringen är hänförlig till en fortsatt ogynnsam produktmix och ökande kostnader i USAverksamheten. Infection Controls EBITA-resultat blev något sämre än motsvarande period föregående år och uppgick till 104 Mkr (114). Resultatförsämringen för affärsområdet är till sin helhet hänförlig till negativa valutatransaktionseffekter som uppgick till 22 Mkr i kvartalet.

Utsikter

Efterfrågan på koncernens produkter är fortsatt svårbedömd. Den förbättring av efterfrågan på tillväxtmarknaderna som aviserades i anslutning till årets halvårsrapport har materialiserats men inte i förväntad omfattning. Vad avser efterfrågan på de utvecklade marknaderna i Nordamerika och Västeuropa har en stabilisering skett sedan en tid tillbaka men återhämtningen är långsam. Mot denna bakgrund bedöms den organiska faktureringstillväxten att något understiga den volymprognos som gavs i årets halvårsbokslut.

Förvärvs- och omstruktureringskostnaderna för innevarande år förväntas uppgå till ca 1 miljard kronor där ca 820 Mkr avser de sedan tidigare aviserade kostnaderna för att förstärka Medical Systems kvalitetsledningssystem. Ökningen om 40 Mkr i förhållande till den prognos som lämnades i samband med halvårsbokslutet avser kostnader för förvärv som vid tidpunkten inte var genomförda samt valutaomräkningseffekter.

Negativa valutatransaktionseffekter förväntas påverka innevarande års resultat negativt med ca 250 Mkr.

Effekterna på Medical Systems verksamhet av de insatser som för närvarande görs för att stärka kvalitetsledningssystem och utkomsten av den dialog som förs med amerikanska FDA skapar osäkerhet avseende resultatutsikterna på kort sikt.

Potentialen att på medellång sikt förbättra koncernens lönsamhet bedöms alltjämt som god. Getinges avsikt är att så snart större klarhet råder runt Medical Systems regulatoriska status kommunicera reviderade finansiella mål vid en kommande men ännu inte tidsatt kapitalmarknadsdag.

Affärsområde Medical Systems

Orderingång

	2014		2013 Förändr. just. för	2014		2013 Förändr. just. för
Orderingång per marknad	kv 3		kv 3 valuta o. förvärv	9 mån		9 mån valuta o. förvärv
Västeuropa	995	925	-5,7%	2 971	2 691	0,2%
USA och Kanada	1 167	1 045	5,0%	3 348	3 212	1,9%
Övriga världen	1 226	1 112	4,4%	3 426	3 659	-6,0%
Affärsområdet totalt	3 388	3 082	1,6%	9 745	9 562	-1,6%

Den organiska orderingången ökade med 1,6 % i kvartalet. På den västeuropeiska marknaden minskade orderingången organiskt med 5,7 % jämfört med det förhållandevis starka fjolårskvartalet då orderingången ökade med drygt 10 %. Orderingången i Västeuropa var speciellt svag på de tysktalande marknaderna men var i övrigt på en tillfredställande nivå. I Nordamerika ökade den organiska orderingången med goda 5 %. På tillväxtmarknaderna förbättrades orderingången jämfört med det svaga första halvåret inte minst i BRIC-länderna där orderingången organiskt ökade med 12 %. Affärsområdets pågående arbete med att stärka kvalitetsledningssystemet medför fortsatt leveransstörningar för Cardiovascular-divisionen med negativa effekter på såväl orderingång som fakturering.

Resultat

	2014	2013	För-	2014	2013	För-	2013
	kv 3	kv 3	ändr.	9 mån	9 mån	ändr.	helår
Nettoomsättning, Mkr	3 258	3 053	6,7%	9 376	9 010	4,1%	13 322
d:o just. för valuta o. förvärv			-1,3%			0,4%
Bruttovinst	1 798	1 666	7,9%	5 175	5 051	2,5%	7 482
Bruttomarginal, %	55,2%	54,6%	0,6%	55,2%	56,1%	-0,9%	56,2%
Rörelsekostnader, Mkr	-1 340	-1 268	5,7%	-3 995	-3 858	3,6%	-5 049
EBITA före omstrukturerings	589	513	14,8%	1 549	1 541	0,5%	2 894
och integrationskostnader
EBITA marginal %	18,1%	16,8%	1,3%	16,5%	17,1%	-0,6%	21,7%
Förvärvskostnader	- 5	- 7		-14	-10		-18
Omstrukturerings- och
integrationskostnader, Mkr	-27	0		-846	-31		-81
EBIT	426	391	9,0%	320	1 152	-72,2%	2 334
EBIT marginal %	13,1%	12,8%	0,3%	3,4%	12,8%	-9,4%	17,5%

EBITA-resultatet ökade med 14,8 % till 589 Mkr (513). Resultatet var tillfredställande med beaktande av den minskade organiska faktureringsvolymen i perioden. EBITA-marginalen uppgick till 18,1 % (16,8 %) och är ett resultat av en något förbättrad bruttomarginal samt en god kostnadskontroll. Omstruktureringsoch förvärvskostnaderna i kvartalet uppgick till 32 Mkr (7).

Aktiviteter

Förstärkning av Medical Systems kvalitetsledningssystem

Som tidigare meddelats gör Medical Systems betydande investeringar för att stärka kvalitetsledningssystemet. Åtgärderna är ett resultat av synpunkter som lämnats vid ett flertal inspektioner genomförda av FDA under förra året samt av egna observationer. Åtgärdsprogrammet har redan lett till väsentliga förbättringar och förväntas vara avslutat under andra hälften av 2015.

Parallellt med förbättringsarbetet fortlöper dialogen med FDA för att säkerställa att de åtgärder som genomförs uppfyller FDAs krav. Getinge avser att återkomma med ytterligare information när större klarhet råder om utkomsten av diskussionerna.

Kostnaderna för åtgärderna beräknas, efter negativ valutaomräkningseffekt om 20 Mkr, att uppgå till cirka 820 Mkr. Under årets första nio månader har 343 Mkr tagits i anspråk varav 116 Mkr härrör till tredje kvartalet.

Vidareutveckling av anestesimaskinen FLOW-i

I samband med den årliga kongressen European Society of Anaesthesia (ESA) i Stockholm lanserades AGC-systemet som en utökad funktionalitet för FLOW-i. AGC, Automatic Gas Control, står för målstyrd anestesimedelsleverans och innebär att maskinen automatiskt anpassar koncentrationen av anestesimedel efter vissa parametrar inställda av anestesiologen. AGC har mottagits mycket väl och mer än 10 000 patienter i olika kategorier har sövts med AGC.

En viktig parameter vid inköp av anestesiprodukter är förbrukningsnivån av anestesimedel. Vid en studie genomförd av Technologie Institut Medizin GmbH har det visat sig att FLOW-i konsumerar upp till 30 % mindre anestesimedel jämfört med konkurrerande produkter. Testresultaten har bekräftats i en klinisk observationsstudie i Storbritannien.

Omstruktureringsprojekt inom Cardiovascular-divisionen

Som tidigare rapporterats genomför affärsområdet för närvarande ett omstruktureringsprogram i syfte att effektivisera tillverkningen av kärlimplantat.

Tillverkningen av kärlimplantat äger för närvarande rum vid två fabriker inom Cardiovascular divisionen. Samtlig produktion av textilbaserade kärlimplantat, kommer när omstruktureringsprogrammet är genomfört, att vara koncentrerad till produktionsenheten i franska La Ciotat. Flytten till La Ciotat beräknas vara slutförd under andra kvartalet 2015.

Affärsområde Extended Care

Orderingång

	2014		2013 Förändr. just. för	2014		2013 Förändr. just. för
Orderingång per marknad	kv 3		kv 3 valuta o. förvärv	9 mån		9 mån valuta o. förvärv
Västeuropa	816	780	-3,8%	2 479	2 349	-1,3%
USA och Kanada	647	658	-6,7%	1 950	1 956	-1,3%
Övriga världen	293	274	0,9%	854	783	9,8%
Affärsområdet totalt	1 756	1 712	-4,1%	5 283	5 088	0,4%

Extended Cares orderingång minskade organiskt med 4,1 % under kvartalet och var speciellt svag på de utvecklade marknaderna. I Västeuropa, som representerar närmare 50 % av affärsområdets omsättning, minskade orderingången organiskt med 3,8 % med tyngdpunkt på södra Europa och tysktalande marknader. Orderingången minskade även på den nordamerikanska marknaden, främst till följd av fortsatt svag utveckling för uthyrningsverksamheten avseende tryckavlastande madrasser. På marknaderna utanför Nordamerika och Västeuropa ökade orderingången marginellt jämfört med fjolårsperioden.

Resultat

	2014	2013	För-	2014	2013	För-	2013
	kv 3	kv 3	ändr.	9 mån	9 mån	ändr.	helår
Nettoomsättning, Mkr	1 758	1 650	6,5%	5 162	5 031	2,6%	6 870
d:o just. för valuta o. förvärv			-0,5%			-0,8%
Bruttovinst	809	777	4,1%	2 415	2 396	0,8%	3 328
Bruttomarginal, %	46,0%	47,1%	-1,1%	46,8%	47,6%	-0,8%	48,4%
Rörelsekostnader, Mkr	-622	-529	17,6%	-1 878	-1 649	13,9%	-2 161
EBITA före omstrukturerings	227	280	-18,9%	638	844	-24,4%	1 296
och integrationskostnader
EBITA marginal %	12,9%	17,0%	-4,1%	12,4%	16,8%	-4,4%	18,9%
Förvärvskostnader	0	0		0	0		9
Omstrukturerings- och
integrationskostnader, Mkr	-25	-16		-31	-198		-193
EBIT	162	232	-30,2%	506	549	-7,8%	983
EBIT marginal %	9,2%	14,1%	-4,9%	9,8%	10,9%	-1,1%	14,3%

Affärsområdets EBITA-resultat minskade till 227 Mkr (280) i perioden. Mätt på organisk basis minskade faktureringen något. Den lägre bruttomarginalen är hänförlig till en försämrad produktmix där försäljningen av sjukvårdssängar till kunder på tillväxtmarknader är en viktig orsak i tillägg till den svaga uthyrningsmarknaden i USA. Den högre omkostnadsnivån i perioden avser fortsatta merkostnader i den amerikanska verksamheten i spåret av TSS-integrationen.

Aktiviteter

Produktlanseringar

Under kvartalet lanserade affärsområdet två nya kompressionssystem för förebyggande av djupvenstromboser under produktnamnet Flowtron. Kompressionssystemet består dels av en pumpkonsol och dels av en manschett. Manschetten placeras runt vaden för att stimulera blodflödet genom de så kallade djupa venerna där tromboser lätt bildas hos patienter med nedsatt mobilitet.

Den ena av dessa nya kompressionssystem avser att möta det ökade behovet att behandla kraftigt överviktiga patienter. Det andra systemet möjliggör sekventiell kompressionsbehandling* som framförallt efterfrågas av kliniker i USA.

Tillskottet i produktportföljen kompletterar befintligt erbjudande från affärsområdet och möjliggör för kunderna att behandla fler patienter samt tillgodoser de kunder som förespråkar sekventiell behandling.

*= en avancerad kompressionsbehandling där segment i tryckmanschetten luftfylls ett efter ett för att ge maximal effekt

Affärsområde Infection Control

Orderingång

	2014		2013 Förändr. just. för	2014		2013 Förändr. just. för
Orderingång per marknad	kv 3		kv 3 valuta o. förvärv	9 mån		9 mån valuta o. förvärv
Västeuropa	522	470	3,3%	1 687	1 514	5,8%
USA och Kanada	398	378	-0,6%	1 189	1 127	3,6%
Övriga världen	350	337	-1,2%	1 138	1 171	-2,0%
Affärsområdet totalt	1 270	1 185	0,8%	4 014	3 812	2,7%

Infection Controls orderingång ökade organiskt med 0,8 %. På de västeuropeiska marknaderna fortsatte regionen att utvecklas i positiv riktning. Detta trots en god orderingång under motsvarande kvartal föregående år. Orderingången i Västeuropa var speciellt god i södra Europa och i Storbritannien. På den nordamerikanska marknaden minskade orderingången något, främst till följd av en svag Life Science marknad. På marknaderna utanför Västeuropa och Nordamerika utvecklades BRIC-länderna starkt med en organisk tillväxt om knappt 20 % medan volymerna försämrades betydligt på den japanska marknaden.

Resultat

	2014	2013	För-	2014	2013	För-	2013
	kv 3	kv 3	ändr.	9 mån	9 mån	ändr.	helår
Nettoomsättning, Mkr	1 209	1 147	5,4%	3 646	3 489	4,5%	5 095
d:o just. för valuta o. förvärv			0,0%			2,0%
Bruttovinst	439	421	4,3%	1 317	1 307	0,8%	1 938
Bruttomarginal, %	36,3%	36,7%	-0,4%	36,1%	37,5%	-1,4%	38,0%
Rörelsekostnader, Mkr	-339	-310	9,4%	-1 019	-995	2,4%	-1 377
EBITA före omstrukturerings
och integrationskostnader	104	114	-8,8%	309	321	-3,7%	575
EBITA marginal %	8,6%	9,9%	-1,3%	8,5%	9,2%	-0,7%	11,3%
Förvärvskostnader	- 1	0		- 2	- 3		- 3
Omstrukturerings- och
integrationskostnader, Mkr	-10	-18		-27	-119		-127
EBIT	89	93	-4,3%	269	190	41,6%	431
EBIT marginal %	7,4%	8,1%	-0,7%	7,4%	5,4%	2,0%	8,5%

Affärsområdets EBITA-resultat uppgick till 104 Mkr (114). Den organiska faktureringen låg i nivå med fjolårsperioden och resultatförsämringen är hänförlig till negativa valutatransaktionseffekter som uppgick till 22 Mkr under kvartalet. Omkostnaderna har utvecklats planenligt under kvartalet. Perioden har belastats med omstrukturerings- och förvärvskostnader om 11 Mkr (18) som avser de tidigare aviserade aktiviteterna inom ramen för det pågående effektiviseringsprogrammet.

Aktiviteter

Shared Services pilotprojekt i Getinge, Sverige

Som ett led i att stärka koncernens konkurrenskraft och frigöra resurser att investera i Getingekoncernens framtid, har Getinge under kvartalet inlett ett pilotprojekt för Shared Services på de enheter som är placerade i Getinge, Sverige. Fokus ligger primärt på finansiella och administrativa supportfunktioner. Genom att koncentrera personal, processer och system till en gemensam koncernfunktion i Krakow, Polen, tillvaratas synergier och fördelar som inte kunnat uppnås med befintlig struktur. Ett 20-tal medarbetare i Getinge berörs av denna förändring.

Pilotprojektet är ett första led i etableringen av Shared Services i Getingekoncernen. Erfarenheter och lärdomar som erhålls i piloten kommer att bidra till koncernens fortsatta implementering av Shared Services funktioner i övriga enheter. Getingekoncernen har för avsikt att kommunicera en mer komplett bild av projektet samt dess finansiella effekter på koncernen vid en kommande men inte tidsatt kapitalmarknadsdag.

Förvärv av Austmel Pty Ltd

Under kvartalet har affärsområdet slutfört förvärvet av australienska Austmel Pty Ltd. Bolaget är specialiserat på produkter och tjänster för kvalitetssäkring vid hantering av sterilt gods primärt inom sjukvården. Austmel är marknadsledande i Australien och representerar redan idag affärsområdets sortiment.

Infection Control innehar en marknadsledande position som leverantör vad avser utrustning för infektionsbekämpning. Förvärvet av Austmel gör även affärsområdet till den största leverantören av produkter för kvalitetssäkring av sterilt gods i Australien. Dessutom ger Austmels etablerade säljnätverk möjlighet till ökad försäljning av affärsområdets nuvarande sortiment av desinfektionsmedel.

Under den senaste 12-månadersperioden uppgick Austmels omsättning till 80 Mkr. Verksamheten är baserad i Queensland och sysselsätter cirka 25 medarbetare. Förvärvspriset uppgår till 144 Mkr på skuldfri basis (Enterprise Value) vilket motsvarar en EV-/EBITDA-multipel om 5,5. Austmel konsolideras från och med 1 september och förväntas bidra till Getinges vinst per aktie under 2014.

Infection Control erhåller Red Dot Design Award för nytt innovativt användargränssnitt

Affärsområdet har belönats med den prestigefyllda utmärkelsen Red Dot Design Award för sitt nya innovativa användargränssnitt CENTRIC som nyligen lanserades. The Red Dot Design Award är en av världens största designtävlingar och är internationellt erkänd som en av de mest uppskattade kvalitetsutmärkelserna för design.

CENTRIC erbjuder ett unikt användargränssnitt som endast visar den information användaren behöver i varje enskild situation. Gränssnittet kommer att införas på affärsområdets samtliga produkter i framtiden såväl inom sterilisations- som desinfektionsområdet och ger därmed ett enhetligt användargränssnitt som underlättar och effektiviserar arbetet för personal på till exempel en sterilcentral.

Omstruktureringsaktiviteter

Inom ramen för det pågående effektiviseringsprogrammet har omstruktureringskostnader uppgående till 10 Mkr bokats i kvartalet.

Omstruktureringskostnader för att genomföra det totala effektiviseringsprogrammet förväntas uppgå till 440 Mkr över en fyraårsperiod, varav 123 Mkr kostnadsfördes under 2013. Under 2014 förväntas omstruktureringskostnaderna uppgå till 60 Mkr, varav 27 Mkr har belastat de tre första kvartalen. Ambitionen med programmet är att förbättra affärsområdets EBITA-marginal från dagens nivå om ca 12 % till en nivå om 17 % inom en period av 3-5 år.

Övrig information

Redovisning

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats enligt IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. För moderbolaget har rapporten upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt RFR 2. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen 2013 och ska läsas tillsammans med dessa.

Denna rapport har varit föremål för revisorernas granskning.

Med anledning av att koncernens dotterbolag Pulsion Medical Systems SE är ett noterat bolag och med beaktande av reglerna kring publik information för noterade bolag, medför att resultat och balansräkning inkluderas baserat på den senast publicerade publika informationen för dotterbolaget. Detta medför att resultat och övrigt totalresultat samt balansräkning inkluderas i koncernredovisningen med ett kvartals fördröjning.

Valberedning inför årsstämma 2015

I enlighet med beslut på Getinge AB:s bolagsstämma 2005 består valberedningen av Getinges styrelseordförande tillsammans med representanter för de fem största aktieägarna per 31 augusti 2014 samt en representant för de mindre aktieägarna. Inför årsstämman 2015 innebär detta att Getinges valberedning utgörs av: Carl Bennet, Carl Bennet AB; Marianne Nilsson, Swedbank Robur AB; Per Colleen, Fjärde AP-fonden; John Hernander, Nordea Fonder; Adam Nyström, Didner & Gerge Fonder samt en representant för de mindre aktieägarna.

Aktieägare som önskar lämna förslag till Getinges valberedning 2015 kan vända sig till valberedningen på e-mail: valberedningen@getinge.com eller på adress: Getinge AB, Att: Valberedningen, Box 8861, 402 72 GÖTEBORG.

Årsstämma

Getinge AB:s årsstämma kommer att hållas den 25 mars 2015, kl. 14:00 i Kongresshallen, Hotell Tylösand, Halmstad. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman den 25 mars 2015 kan lämna förslaget till Getinges styrelseordförande på email: arenden.bolagsstamma@getinge.com eller på adress: Getinge AB, Att: Bolagsstämmoärenden, Box 8861, 402 72 GÖTEBORG. Förslagen måste, för att med säkerhet kunna tas in i kallelsen och därmed på årsstämmans dagordning, ha inkommit till bolaget senast den 23 januari 2015.

Riskhantering

Den enskilt största risken för Getingekoncernen är politiska beslut som ändrar vårdens ersättningssystem. Genom att Getinge är verksam i ett stort antal länder, begränsas denna risk för koncernen som helhet. Koncernens operationella risker är begränsade eftersom kundernas verksamhet som regel finansieras, direkt eller indirekt, med offentliga medel. Koncernens Risk Management-grupp arbetar kontinuerligt för att minimera risken för störningar i produktionen.

Delar av Getingekoncernens produktsortiment omfattas av lagstiftning som stipulerar betydande utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation. Det kan inte uteslutas att Getingekoncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat i framtiden kan komma att påverkas negativt av svårigheter att möta myndigheters och kontrollorgans befintliga föreskrifter och krav eller förändringar av dessa.

Leverantörer av sjukvårdsprodukter riskerar, likt andra aktörer inom sjuk- och hälsovård, att bli föremål för anspråk avseende produktansvar och andra juridiska frågor. Sådana anspråk kan uppgå till stora belopp och betydande juridiska kostnader. För de egendoms- och ansvarsrisker (t ex produktansvar) som koncernen är utsatt för finns omfattande försäkringsprogram.

Finansiell riskhantering. Getinge är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Med finansiella risker avses i första hand risker relaterade till valuta- och ränterisker samt kreditrisker. Riskhanteringen regleras av en av styrelsen fastställd finanspolicy. Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt utveckla metoder och principer för att hantera finansiella risker ligger inom koncernledningen och finansfunktionen. De väsentligaste finansiella risker som koncernen är utsatt för är valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisk.

Framtidsinriktad information

Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Getinges koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser.

Nästa rapporttillfälle

Nästa rapport från Getingekoncernen (fjärde kvartalet 2014) lämnas den 28 januari 2015.

Telefonkonferens

Telefonkonferens äger rum idag, 16 oktober, kl. 10.00 (svensk tid) med Johan Malmquist, CEO, och Ulf Grunander, CFO.

Telefonnummer för att delta i konferensen: Sverige: +46 (0)8 5033 6538 UK: +44 (0)20 3427 1907 USA: +1 646 254 3367 Kod: 5020860

09.45 Ring konferensnummer 10.00 Genomgång av delårsrapporten 10.20 Q&A 11.00 Avslutning

En inspelad version av konferensen finns tillgänglig från kl. 14.00 och under de följande 5 arbetsdagarna på följande nummer:

Sverige: +46 (0)8 5051 3897 UK: +44 (0)20 3427 0598 USA: +1 347 366 9565 Kod: 5020860

Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att få tillgång till denna presentation, vänligen klicka på följande länk: http://www.livemeeting.com/cc/premconfeurope/join?id=5020860&role=attend&pw=pw3686

Försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och koncernen står inför.

Göteborg 15 oktober 2014

Carl Bennet Ordförande	Johan Bygge	Cecilia Daun Wennborg
Peter Jörmalm	Rickard Karlsson	Carola Lemne
Johan Malmquist Verkställande direktör	Malin Persson	Johan Stern

Maths Wahlström

Getinge AB Box 8861,402 72 Göteborg Telefon 010-335 00 00. Telefax 035-549 52 e-post: info@getinge.com Organisationsnummer 556408-5032 www.getingegroup.com

Informationen är sådan som Getinge AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument.

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Getinge AB (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2014. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Malmö den 15 oktober 2014

Öhrlings PricewaterhouseCoopers

Magnus Willfors Eric Salander

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Huvudansvarig

Koncernens resultaträkning

	2014	2013	För-	2014	2013	För-	2013
M kr	kv 3	kv 3	ändr.	9 mån	9 mån	ändr.	Helår
Nettoomsättning	6 225	5 850	6,4%	18 184	17 530	3,7%	25 287
Kostnad för sålda varor	-3 179	-2 986	6,5%	-9 277	-8 775	5,7%	-12 540
Bruttovinst 1	3 046	2 864	6,4%	8 907	8 755	1,7%	12 747
Bruttomarginal	48,9%	49,0%	-0,1%	49,0%	49,9%	-0,9%	50,4%
Försäljningskostnader	-1 470	-1 287	14,2%	-4 303	-4 014	7,2%	-5 363
Administrationskostnader	-699	-659	6,1%	-2 084	-1 932	7,9%	-2 599
Forsknings- och utvecklingskostnader 2	-138	-138	0,0%	-461	-460	0,2%	-619
Förvärvskostnader Omstrukturerings- och	- 6	-7		-16	-12		-13
integrationskostnader 3 Övriga rörelseintäkter och	-62	-33		-903	-347		-401
rörelsekostnader1	4	-25		-46	-100		- 4
Rörelseresultat 4	675	715	-5,6%	1 094	1 890	-42,1%	3 748
Rörelsemarginal	10,8%	12,2%	-1,4%	6,0%	10,8%	-4,8%	14,8%
Finansnetto	-170	-147		-492	-445		-595
Resultat före skatt	505	568	-11,1%	602	1 445	-58,3%	3 153
Skatt	-137	-153		-163	-390		-858
Nettovinst	368	415	-11,3%	439	1 055	-58,4%	2 295
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	366	413		436	1 049		2 285
Innehav utan bestämmande inflytande	2	2		3	6		10
Nettovinst	368	415		439	1 055		2 295
Vinst per aktie 5	1,54	1,73	-11,0%	1,83	4,40	-58,4%	9,59
Justerad vinst per aktie	2,29	2,33	-1,7%	6,13	6,89	-11,0%	12,74

1 Den i USA införda skatten på medicintekniska produkter har belastat bruttovinsten med följande belopp:

-22	-24	-67	-69	-98

2 Utvecklingskostnader uppgående till 473 Mkr (499) har aktiverats under året, v arav 163 Mkr (161) i kvartalet

3 Omstrukturerings- och integrationskostnader
Konsultinsatser kvalitetsledningssystem			-820	0	0
Övrigt			-83	-347	-401
	-903	-347	-401
4 Rörelseresultatet är belastat med avskrivningar
— på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar	-177	-152	-483	-455	-604
— på immateriella tillgångar	-150	-121	-431	-352	-476
— på materiella anl tillgångar	-221	-192	-642	-584	-786
	-548	-465	-1 556	-1 391	-1 866

5 Det förekommer ingen utspädning

Rapport över totalresultatet

	2014	2013	2014	2013
M kr	kv 3	kv 3	9 mån	9 mån
Periodens resultat	368	415	439	1 055
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	475	-158	1 186	-296
Kassaflödessäkringar	-455	307	-932	478
Inkomstskatt relaterad till övriga
delresultatposter	123	-83	252	-129
Periodens övriga totalresultat
netto efter skatt	143	66	506	53
Summa totalresultat för perioden	511	481	945	1 108
Totalresultatet hänförligt till
Moderföretagets aktieägare	509	479	942	1 104
Innehav utan bestämmande inflytande	2	2	3	4

Resultat per kvartal

	2012	2012	2013	2013	2013	2013	2014	2014	2014
M kr	kv 3	kv 4	kv 1	kv 2	kv 3	kv 4	kv 1	kv 2	kv 3
Nettoomsättning	5 574	7 816	5 664	6 016	5 850	7 757	5 632	6 327	6 225
Kostnad för sålda varor	-2 654	-3 792	-2 813	-2 976	-2 986	-3 764	-2 854	-3 244	-3 179
Bruttovinst	2 920	4 024	2 851	3 040	2 864	3 993	2 778	3 083	3 046
Rörelsekostnader	-2 073	-2 433	-2 451	-2 265	-2 149	-2 134	-3 072	-2 370	-2 371
Rörelseresultat	847	1 591	400	775	715	1 859	-294	713	675
Finansnetto	-143	-144	-148	-149	-147	-150	-158	-164	-170
Resultat före skatt	704	1 447	252	626	568	1 709	-452	549	505
Skatt	-183	-388	-68	-169	-153	-468	122	-148	-137
Nettovinst	521	1 059	184	457	415	1 241	-330	401	368

Koncernens balansräkning

	2014	2013	2013
Tillgångar M kr	30-sep	30-sep	31 dec
Immateriella tillgångar	25 019	22 070	22 118
Kapitaliserade utvecklingskostnader	3 352	2 896	3 008
Materiella anläggningstillgångar	4 737	4 115	4 341
Finansiella anläggningstillgångar	927	854	667
Varulager	5 449	4 566	4 254
Kundfordringar	5 727	5 297	6 630
Övriga Kortfristiga fordringar	2 419	2 172	2 137
Likvida medel	1 064	1 237	1 148
Summa tillgångar	48 694	43 207	44 303
Eget kapital och skulder
Eget kapital	16 787	15 314	16 560
Pensionsavsättningar, räntebärande	2 427	2 091	2 298
Andra räntebärande skulder	19 997	17 786	17 169
Övriga avsättningar	2 547	2 184	2 154
Leverantörsskulder	1 851	1 731	1 882
Andra icke räntebärande skulder	5 085	4 101	4 240
Summa eget kapital och skulder	48 694	43 207	44 303

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

Värderingstekniker använda för att beräkna verkliga värden i Nivå 2.

Derivat i nivå 2 består av valutaterminer och ränteswappar och används för säkringsändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Värderingen av ränteswappar baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor. Diskonteringen ger inte någon väsentlig påverkan på värderingen av derivat i nivå 2.

Verkligt värde hierarkin

Koncernen innehar derivat för säkringsändamål nivå 2 per den 30 september 2014 där tillgångarna uppgår till 336 Mkr och skulder till 1 028 Mkr.Motsvarande siffror per den 31 december 2013 uppgick till 755 Mkr respektive 660 Mkr. Då koncernen innehar enbart finansiella derivatinstrument som värderas enligt nivå 2 har det inte skett några överföringar mellan värderingskategorierna mellan kvartalen.

Verkligt värde på upplåning

	2014	2013
	30-sep	31 Dec
Långfristiga lån	12 773	13 707
Kortfristiga lån	7 045	3 603
	19 818	17 310

Övriga finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde på nedanstående finansiella tillgångar och skulder uppskattas i allt väsentligt vara lika med dess bokförda värde:

• Kundfordringar och andra fordringar
• Övriga kortfristiga fordringar
• Kassa och övriga likvida medel
• Leverantörsskulder och övriga skulder
• Övriga tillgångar och skulder

Upplysningar kring nettoredovisning av finansiella tillgångar och skulder Upplåning samt finansiella instrument i koncernen redovisat brutto

	Tillgångar	Skulder	Netto
Lån		-19 818	-19 818
Räntederivat	4 2	-526	-484
Fx-derivat	294	-502	-208
Summa	336	-20 846	-20 510

Koncernen har ISDA avtal med samtliga av sina väsentliga motparter för upplåning och handel med finansiella instrument. Detta innebär att samtliga fordringar och skulder som innehas av koncernen är fullt ut kvittningsbara. Koncernen har nettoredovisat värdet av koncernens basis swapar mot lån i balansräkningen. Värdet på nettoredovisade basis swapar per 30 september 2014 är -179 Mkr (+141 Mkr per 31 dec 2013).

Koncernen tillämpar inte nettoredovisning för några av sina övriga väsentliga tillgångar och skulder.

Koncernens kassaflödesanalys

	2014	2013	2014	2013	2013
M kr	kv 3	kv 3	9 mån	9 mån	Helår
Den löpande verksamheten
EBITDA	1 223	1 180	2 650	3 281	5 614
Kostnadsförda omstruktureringskostnader	62	33	903	347	401
Utbetalda omstruktureringskostnader	-196	-76	-604	-230	-352
Övriga icke kassaflödespåverkande poster	2	13	35	34	153
Finansiella poster	-170	-147	-492	-445	-595
Betald skatt	-141	-147	-599	-641	-859
Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital	780	856	1 893	2 346	4 362
Förändringar i rörelsekapital
Varulager	-248	-173	-797	-601	-233
Kortfristiga fordringar	299	36	945	371	-812
Kortfristiga rörelseskulder	-89	204	40	18	227
Kassaflöde från den löpande verksamheten	742	923	2 081	2 134	3 544
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterföretag	-213	0	-1 236	-248	-248
Aktiverade utvecklingskostnader	-205	-161	-515	-499	-679
Utrustning för uthyrning	-59	-58	-169	-237	-299
Förvärv av anläggningstillgångar	-250	-247	-737	-703	-1 004
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-727	-466	-2 657	-1 687	-2 230
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skuld	945	-894	2 957	241	-277
Förändring av långfristiga fordringar	-131	-12	-83	210	303
Utbetald utdelning	0	0	-989	-989	-989
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	814	-906	1 885	-538	-963
Periodens kassaflöde	829	-449	1 309	-91	351
Likvida medel vid periodens början	1 064	1 080	1 148	1 254	1 254
Omräkningsdifferenser	-829	606	-1 393	74	-457
Likvida medel vid periodens slut	1 064	1 237	1 064	1 237	1 148

Koncernens räntebärande nettoskuld

	2014	2013	2013
M kr	30-sep	30-sep	31 dec
Skulder till kreditinstitut	19 997	17 786	17 169
Avsättningar för pensioner, räntebärande	2 427	2 091	2 298
Räntebärande skulder	22 424	19 877	19 467
Avgår likvida medel	-1 064	-1 237	-1 148
Räntebärande nettoskuld	21 360	18 640	18 319

Förändring eget kapital

		Övrigt				Innehav utan Summa
		tillskjutet		Balanserad		bestämmande	eget
Mkr	Aktiekapital		kapital Reserver	vinst	Totalt	inflytande	kapital
Ingående balans per
1 januari 2013	119	5 960	-2 160	11 251	15 170	30	15 200
Utdelning				-989	-989	- 5	-994
Summa totalresultat för
perioden			53	1 051	1 104	4	1 108
Utgående balans per	119	5 960	-2 107	11 313	15 285	29	15 314
30 september 2013
Ingående balans per
1 januari 2014	119	5 960	-1 993	12 445	16 531	29	16 560
Minoritetsintresse					0	279	279
Utdelning				-989	-989	- 8	-997
Summa totalresultat för							0
perioden			506	436	942	3	945
Utgående balans per	119	5 960	-1 487	11 892	16 484	303	16 787
30 september 2014

Koncernens nyckeltal

	2014	2013	För-	2014	2013	För-	2012	2013
	kv 3	kv 3	ändr.	9 mån	9 mån	ändr.	9 mån	Helår
Orderingång, Mkr	6 414	5 981	7,2%	19 042	18 464	3,1%	17 767	25 395
d:o just. för valuta o. förvärv			-0,2%			-0,2%
Nettoomsättning, Mkr	6 225	5 850	6,4%	18 184	17 530	3,7%	16 433	25 287
d:o just. för valuta o. förvärv			-0,8%			0,4%
EBITA före omstrukturerings-, integrations och förvärvskostnader	920	907	1,4%	2 496	2 704	-7,7%	2 906	4 766
EBITA-marginal före omstrukturerings-,
integrations- och förvärvskostnader	14,8%	15,5%	-0,7%	13,7%	15,4%	-1,7%	17,7%	18,8%
Omstrukturerings- och integrationskostnader	-62	-33		-903	-347		-28	-401
Förvärvskostnader	- 6	- 7		-16	-12		-8	-13
EBITA	852	867	-1,7%	1 577	2 345	-32,8%	2 870	4 352
EBITA-marginal	13,7%	14,8%	-1,1%	8,7%	13,4%	-4,7%	17,5%	17,2%
Vinst per aktie efter full skatt, kronor	1,53	1,73	-11,6%	1,83	4,40	-58,4%	6,15	9,59
Justerad vinst per aktie	2,29	2,33	-1,7%	6,13	6,89	-11,0%	7,67	12,73
Antal aktier, tusen	238 323	238 323		238 323	238 323		238 323	238 323
Räntetäckningsgrad, ggr				6,0	6,7	-0,7	7,4	6,9
Arbetande kapital, Mkr				35 025	31 695	10,5%	27 544	32 526
Avkastning på arbetande kapital, procent				11,2%	12,6%	-1,4%	14,7%	12,8%
Avkastning på eget kapital, procent				10,1%	13,9%	-3,8%	17,8%	14,4%
Nettoskuldsättningsgrad, ggr				1,27	1,22	0,05	1,16	1,10
Cash Conversion	60,7%	78,4%	-17,7%	78,5%	65,0%	13,5%	60,4%	63,1%
Soliditet, procent				34,5%	35,4%	-0,9%	35,8%	37,4%
Eget kapital per aktie, kronor				70,30	64,20	9,5%	60,80	69,60

Femårsöversikt

	2014	2013	2012	2011	2010
Mkr	30-sep	30-sep	30-sep	30-sep	30-sep
Nettoomsättning	18 184	17 530	16 433	14 500	15 531
Nettovinst	439	1 055	1 472	1 416	1 386
Vinst per aktie	1,83	4,40	6,15	5,92	5,80

Moderbolagets resultaträkning

2014	2013	2014	2013	2013
kv 3	kv 3	9 mån	9 mån	Helår
-34	-43	-120	-113	-150
-34	-43	-120	-113	-150
-984	-467	-1 399	351	791
-1 018	-510	-1 519	238	641
-1 018	-510	-1 519	238	641
0	- 3	- 2	- 9	-119
-1 018	-513	-1 521	229	522

Moderbolagets balansräkning

	2014	2013	2013
Tillgångar M kr	30-sep	30-sep	31 dec
Materiella anläggningstillgångar	50	28	36
Andelar i koncernföretag	24 830	21 689	22 410
Uppskjuten skattefordran	28	14	32
Fordringar hos koncernföretag	3 471	14 837	6 552
Kortfristiga fordringar	111	107	38
Likvida medel	0	0	567
Summa tillgångar	28 490	36 675	29 635
Eget kapital och skulder
Eget kapital	6 565	8 765	9 068
Långfristiga skulder	13 003	14 286	13 347
Skulder till koncernföretag	2 172	10 360	3 534
Kortfristiga skulder	6 750	3 264	3 686
Summa eget kapital och skulder	28 490	36 675	29 635

Information angående moderbolagets utveckling i rapportperioden januari-september 2014

Resultaträkning

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs och en förlust om 1 643 Mkr (vinst 238) ingår i finansnettot för perioden januari-september.

Förvärv under 2014

Pulsion AG

Medical Systems förvärvade under första kvartalet 2014 drygt 78% av aktierna i det tyska bolaget Pulsion AG. Bolaget, som är en leverantör av system för hemodynamisk monitorering, omsätter drygt 300 Mkr och har ca 130 anställda. Nedan visas preliminär förvärvsanalys.

Förvärvade nettotillgångar

Tillgångar och skulder vid förvärvstillfället	Justering till verkligt värde	Verkligt värde
35		35
44		44
15		15
55		55
83		83
-10		-10
-67		-67
155	0	155
		1 086
		971
		971 270
	Nettoutflöde av likvida medel pga förvärvet	Totalt förvärv med likvida medel, innehav hänförligt till moderbolagets

Altrax Group Ltd

Infection Control förvärvade under andra kvartalet 2014 det engelska bolaget Altrax Group Ltd. Totalt förvärvspris uppgick till ca 51 Mkr. Bolaget, som tillhandahåller system för spårbarhet och kvalitetssäkring inom steriliseringssegmentet, omsätter ca 35 Mkr och har 30 anställda. Goodwill som uppkommit i samband med transaktionen hänför sig till förväntad merförsäljning av Infection Controls produkter. Det är inte praktiskt genomförbart att specificera vinsten för förvärvet sedan förvärvstillfället då en omfattande integration genomförts. Den uppkomna goodwillen är skattemässigt avdragsgill.

Förvärvade nettotillgångar

Mkr Nettotillgångar	Tillgångar och skulder vid förvärvstillfället	Justering till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella tillgångar	0	13	13
Materiella tillgångar	1		1
Varulager	5		5
Övriga omsättningstillgångar	8		8
Likvida medel	8		8
Avsättningar	0	-3	-3
Övriga kortfristiga skulder	-7		-7
Summa nettotillgångar	15	10	25
Goodwill			34
Totalt förvärv med likvida medel			59
Nettoutflöde av likvida medel pga förvärvet
Betalda likvida medel för förvärvet			59
Likvida medel i det förvärvade bolaget vid förvärvstillfället			-8
			51

Bolaget ingår i Getinges försäljning och rörelseresultat från och med den 1 juni 2014.

Cetrea A/S

Medical Systems förvärvade under tredje kvartalet 2014 det danska bolaget Cetrea A/S. Totalt förvärvspris uppgick till ca 110 Mkr. Bolaget, som utvecklar och marknadsför IT-system som används för resurs-planering i realtid på sjukhus, omsätter ca 30 Mkr och har 30 anställda. Nedan visas preliminär förvärvsanalys.

Förvärvade nettotillgångar

Mkr Nettotillgångar	Tillgångar och skulder vid förvärvstillfället	Justering till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella tillgångar	35		35
Varulager	4		4
Övriga omsättningstillgångar	2		2
Övriga kortfristiga skulder	-14		-14
Summa nettotillgångar	27	0	27
Goodwill			43
Totalt förvärv med likvida medel			70

Bolaget ingår i Getinges försäljning och rörelseresultat från och med den 1 juli 2014.

Austmel Pty Ltd

Infection Control förvärvade under tredje kvartalet 2014 verksamheten i det australiska bolaget Austmel Pty Ltd. Totalt förvärvspris uppgick till 144 Mkr. Bolaget, som är specialiserat på produkter och tjänster för kvalitetssäkring av sterilisering och termiska processer, omsätter ca 80 Mkr och har ca 25 anställda. Nedan visas preliminär förvärvsanalys. Goodwill som uppkommit i samband med transaktionen hänför sig till förväntad merförsäljning av Infection Controls produkter. Det är inte praktiskt genomförbart att specificera vinsten för förvärvet sedan förvärvstillfället då en omfattande integration genomförts. Den uppkomna goodwillen är skattemässigt avdragsgill

Förvärvade nettotillgångar

Mkr Nettotillgångar	Tillgångar och skulder vid förvärvstillfället	Justering till verkligt värde	Verkligt värde
Immateriella tillgångar	0	48	48
Materiella tillgångar	1
Varulager	4		4
Övriga omsättningstillgångar	0		0
Övriga kortfristiga skulder	-2		-2
Summa nettotillgångar	3	48	50
Goodwill			94
Totalt förvärv med likvida medel			144

Bolaget ingår i Getinges försäljning och rörelseresultat från och med den 1 september 2014.

Definitioner

EBIT	Rörelseresultat
EBITA	Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella tillgångar som har identifierats i
	samband med företagsförvärv
EBITDA	Rörelseresultat före avskrivningar
Cash conversion	Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA.
Justerad vinst	Nettovinst justerad för förvärvskostnader, och omstrukturerings- och
	integrationskostnader samt avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella
	tillgångar med beaktande av skatteeffekt på samtliga poster

Delårsrapport januari-september för Getingekoncernen 2014. Sida 23 av 23.