GENNEIA S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Jun 7, 2019

GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. Estados Contables Condensados al 31 de marzo de 2019 y Comparativos Informe de Revisión de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

Deloitte S.C. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina

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Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/43267340 www.deloitte.com/ar

INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores Presidente y Directores de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. Domicilio legal: Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71528922-5

Informe sobre los estados contables condensados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados contables condensados intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables condensados intermedios adjuntos de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el balance general condensado intermedio al 31 de marzo de 2019, el estado de resultados y otros resultados integrales condensado, el estado de cambios en el patrimonio neto condensado y el estado de flujos de efectivo condensado correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 11 y los Anexos A y H.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados contables condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables condensados intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables condensados intermedios de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados contables condensados intermedios adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia”. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables condensados intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Deloitte S.C. RAPU CPCECABA T°1 Folio 2

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4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables condensados intermedios adjuntos de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Las cifras de los estados contables condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

• b) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado anterior, el pasivo devengado al 31 de marzo 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ 29.091 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Deloitte S.C.

(Registro de Asoc. de Prof. Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2)

Marcelo Baleriani

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 416 - F° 102

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

Índice
 Carátula	1
 Balances generales condensados	2
 Estados de resultados y otros resultados integrales condensados	3
 Estados de cambios en el patrimonio neto condensados	4
 Estados de flujos de efectivo condensados	5
 Notas a los estados contables condensados:
1. Constitución y actividad de la Sociedad	6
2. Bases de preparación de los estados contables condensados	6
3. Detalle de efectivo y equivalentes de efectivo	8
4. Juicios críticos en la aplicación de normas contables	8
5. Detalle de los principales rubros de los estados contables condensados	9
6. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas	13
7. Instrumentos financieros	13
8. Capital Social	15
9. Financiación	15
10. Hechos posteriores al cierre del periodo	16
11. Aprobación de los estados contables condensados	16
Anexo A – Evolución de bienes de uso	17
Anexo H – Información requerida por el Art. 64, Inc. I.b) de la Ley N° 19.550	18

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 4

INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2019

ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

Actividad principal de la Sociedad: realizar por si, por cuenta de terceros o asociadas a terceros las siguientes actividades: a) Industrial: La construcción, financiación y puesta en marcha, operación y mantenimiento de una única central de generación de energías renovables, ya sea en forma fotovoltaica, solar, eólica, geotérmica, biomasa, biocombustible o cualquier otra que en un futuro se cree; b) Comercial: mediante la compra, venta, incorporación, exportación, representación, cesión, consignación, distribución y comercialización de elementos necesarios para ejercer las actividades industriales precitadas.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 24 de junio de 2016.

Fecha de la última modificación del estatuto: 28 de mayo de 2018

Número de registro en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 1.901.620.

Fecha de finalización del contrato social: 24 de junio de 2115.

Denominación sociedad controlante: GENNEIA S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: Generación de energía eléctrica y su comercialización; mediante la construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica; la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte.

Participación directa de la sociedad controlante: 99,9%[(1)]

• (1) Adicionalmente Genneia S.A. posee una participación indirecta del 0,10% sobre el capital social de la Sociedad a través de su sociedad controlada MYC ENERGÍA S.A.

Composición del capital al 31 de marzo de 2019

(expresado en pesos)

Suscripto emitido e integrado

Acciones ordinarias escriturales de v/n $1 por acción, con derecho a 1 voto por acción

43.791.250

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani

Bernardo Andrews Vicepresidente

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

BALANCES GENERALES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresados en pesos – Nota 2.2)

Activo corriente Caja y bancos (Nota 5.a) Inversiones (Nota 5.b) Creditos por ventas (Nota 5.c) Otros créditos (Nota 5.d) Total del activo corriente Activo no corriente Otros créditos (Nota 5.d) Bienes de uso (Anexo A) Total del activo no corriente Total del activo Pasivo corriente Cuentas por pagar (Nota 5.e) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.f) Cargas fiscales (Nota 5.g) Otros pasivos (Nota 5.h) Préstamos (Nota 5.i) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos (Nota 5.i) Impuesto diferido (Nota 5.l) Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto (según estados respectivos) Capital suscripto Prima de emisión Contribuciones de capital Otros resultados integrales Resultados no asignados Total patrimonio neto Total del pasivo y patrimonio neto	31-Mar-2019	31-Dic-2018
	233.442.525 26.852.681 89.698.173 97.641.367	117.306.796 40.526.897 22.266.060 87.495.329
	447.634.746	267.595.082
	42.692.128 2.020.954.884	71.383.819 1.717.052.469
	2.063.647.012	1.788.436.288
	2.511.281.758	2.056.031.370
	93.323.309 1.851.045 37.454 6.421.623 77.951.984	204.042.804 2.880.054 61.866 5.584.664 18.273.219
	179.585.415	230.842.607
	1.410.454.695 202.838.335	1.043.645.678 152.691.598
	1.613.293.030	1.196.337.276
	1.792.878.445	1.427.179.883
	43.791.250 130.032.369 325.613.814 290.211.763 (71.245.883)	43.791.250 130.032.369 325.613.814 192.640.967 (63.226.913)
	718.403.313 2.511.281.758	628.851.487 2.056.031.370

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews Vicepresidente

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Ingresos netos por ventas Costo de ventas (Anexo H) Utilidad bruta Gastos de administración (Anexo H) Gastos de comercialización (Anexo H) Resultados financieros, netos (Nota 5.j) Otros egresos (Nota 5.k) Utilidad/(Pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 5.l) Pérdida neta del período Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión(1) Total de otros resultados integrales Resultado integral total del período	31-Mar-2019 102.125.099 (24.179.295) 77.945.804 (2.689.199) (1.000.929) (55.083.458) (1.161.822) 18.010.396 (26.029.366) (8.018.970) 97.570.796 97.570.796 89.551.826	31-Mar-2018
		- -
		- (180.437) - 358.619 (634.060)
		(455.878) (2.783.610)
		(3.239.488) 15.040.148
		15.040.148 11.800.660

(1) Corresponde principalmente a la diferencia de cambio resultante del proceso de conversión a moneda de presentación de la Sociedad que no es susceptible de reclasificación al resultado del ejercicio en períodos futuros.

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews Vicepresidente

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (expresados en pesos – Nota 2.2)

Saldos al inicio del ejercicio Pérdida neta del período Otros resultados integrales del período Saldos al cierre del período	Aportes de los propietarios Resultados acumulados
	Capital suscripto Prima de emisión Subtotal Contribuciones de Capital (1) Total Otros resultados integrales Resultados no asignados	Total 31-03-2019 Total 31-03-2018
	43.791.250 130.032.369 173.823.619 325.613.814 499.437.433 192.640.967 (63.226.913) - - - - - - (8.018.970) - - - - - 97.570.796 - 43.791.250 130.032.369 173.823.619 325.613.814 499.437.433 290.211.763 (71.245.883)	628.851.487 186.568.169 (8.018.970) (3.239.488) 97.570.796 15.040.148 718.403.313 198.368.829

(1) Tal como se describe en la Nota 9.2, corresponde a la porción asimilable a otras contribuciones de capital en relación a la deuda financiera con partes relacionadas mencionada en dicha nota. (Notas 3.8 y 3.12 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018).

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Marcelo Baleriani Por Comisión Fiscalizadora Socio Contador Público U.B.A Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews Vicepresidente

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Efectivo aplicado a las operaciones Pérdida neta del período Ajuste para conciliar la pérdida neta del período con el efectivo neto aplicado a las operaciones: Cargo por impuesto a las ganancias Depreciaciones de bienes de uso Intereses devengados Gastos de emisión devengados Diferencias de cambio y otros Cambios en activos y pasivos: Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar Cargas sociales Cargas fiscales Intereses pagados Efectivo neto aplicado a las operaciones Efectivo aplicado a las actividades inversión(2) Adquisiciones netas de bienes de uso Efectivo aplicado a las actividades de inversión Efectivo generado por las actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos de accionistas Efectivo generado por las actividades de financiación Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo Aumento/(Disminución) neto del efectivo(1) Efectivo al inicio del ejercicio(1) Efectivo al cierre del período(1)	31-Mar-2019	31-Mar-2018
	(8.018.970) 26.029.366 15.496.935 32.832.191 12.368.171 (33.025.910) (57.344.127) (13.866.304) (3.708.733) (1.029.009) (24.412) (876.368)	(3.239.486) 2.783.610 - - - (638.020) - (19.366.459) (147.148) - (336.854) -
	(31.167.170)	(20.944.357)
	(91.103.080)	(47.850.304)
	(91.103.080)	(47.850.304)
	200.581.037	57.631.200
	200.581.037	**57.631.200 **
	24.150.726 102.461.513 157.833.693 260.295.206	538.457 (10.625.004) 13.914.066 3.289.062

(1) Caja y bancos más inversiones transitorias con vencimiento pactado inferior a tres meses al momento de su adquisición (Nota 3).

(2) Al 31 de marzo de 2019 incluye pagos por adquisiciones de bienes de uso financiadas al 31 de diciembre de 2018 por 107.311.210 y se encuentra neto de pagos por anticipos a proveedores de bienes de uso efectuados el año anterior por un importe de 40.660.673.

Al 31 de marzo de 2018, el efectivo aplicado a actividades de inversión se encuentra neto de 99.793.655 de altas financiadas al cierre del ejercicio y de 98.151 correspondientes a depreciaciones dadas de altas (Anexo A). Al 31 de marzo de 2018 se utilizaron 13.402.737 de anticipos de bienes de uso abonados durante el período finalizado el 31 de marzo de 2017.

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Marcelo Baleriani

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Bernardo Andrews Vicepresidente

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2019 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en pesos - Nota 2.2, excepto donde se indica en forma expresa)

NOTA 1 – CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. (“GENNEIA VIENTOS DEL SUR” o la “Sociedad”) fue constituida el 8 de junio de 2016 e inscripta en la IGJ el 24 de junio de 2016 y su objeto es la ejecución, desarrollo y operación del Proyecto Eólico Chubut Norte (el “Proyecto”), en la Provincia de Chubut, para la generación de energías renovables de forma eólica, según se menciona a continuación.

Con fecha 7 de octubre de 2016, en el marco de la Convocatoria Abierta Nacional e Internacional para la provisión de Energía eléctrica a partir de Fuentes Renovables en el Mercado Eléctrico Mayorista - Renovar Ronda 1, llamada a través de la Resolución MEyM N° 136/2016 (la “Licitación”), se adjudicó a favor de la sociedad controlante de la Sociedad, Genneia S.A. (“Genneia”) el proyecto parque eólico Chubut Norte (Puerto Madryn, Provincia del Chubut), por 28.4 MW (el “Proyecto”). En cumplimiento del pliego de bases y condiciones de la Licitación (el “Pliego”), Genneia asignó el Proyecto a la Sociedad.

El 12 de enero de 2017, GENNEIA VIENTOS DEL SUR celebró un Acuerdo de PPA denominado en dólares a 20 años con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Chubut Norte sobre la base del modelo de PPA incluido en la Resolución N° 136. De conformidad con la Resolución N° 136 emitida por el Ministerio de Energía, GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de US$ 7.087.500 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA.

Durante el mes de mayo del 2017 GENNEIA VIENTOS DEL SUR celebró dos contratos, el primero de ellos con Vestas Mediterranean A/S y Vestas Argentina S.A por la compra e instalación de 8 Aerogeneradores de 3.45 MW para la construcción del Parque Eólico Chubut Norte y el segundo de ellos celebrado con Vesta Argentinas S.A. para la operación y mantenimiento del mismo por un plazo de 10 años.

En el mes de agosto de 2017 la Sociedad celebro un acuerdo con el proveedor Distel Proyectos de energía – Consorcio de cooperación, para la construcción civil y eléctrica en el parque eólico Chubut Norte y de ciertas obras eléctricas asociadas al funcionamiento y conexión del Sistema Argentino de Interconexión.

El 12 de diciembre de 2018, con una anticipación de cuatro meses a la fecha comprometida y previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Eólico Chubut Norte I.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

2.1. Bases de preparación

En virtud de que la Sociedad es controlada por GENNEIA S.A., la cual se encuentra en el régimen de oferta pública bajo la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), la Sociedad ha optado por presentar sus estados contables condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 34 “Información financiera intermedia”. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”).

Los estados contables condensados al 31 de marzo de 2019 son complementados y, en consecuencia, deben ser leídos en conjunto con los estados contables al 31 de diciembre de 2018, los cuales han sido preparados de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani

Bernardo Andrews

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Vicepresidente

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Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados contables condensados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con estos estados contables condensados.

Los estados contables condensados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 son no auditados, pero en opinión de la Dirección de la Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados contables auditados. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables condensados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto para ciertos instrumentos financieros que se miden al valor razonable al final del período o ejercicio. El costo histórico es generalmente basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordinaria entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes en el mercado tuvieran en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que las variables de las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de las variables para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

• Las variables de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de medición;

• Las variables de nivel 2 son variables, distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y

• Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las políticas contables adoptadas para la preparación de los estados contables condensados al 31 de marzo de 2019, teniendo en consideración las cuestiones mencionadas en la Nota 2.3, son consistentes con las utilizadas para la elaboración de los estados contables al 31 de diciembre de 2018 y, en consecuencia, estos estados contables condensados deben ser leídos en conjunto con los estados contables al 31 de diciembre de 2018, que incluyen las principales políticas contables descriptas en la Nota 3 de dichos estados contables.

La Sociedad ha adoptado todas las nuevas normas e interpretaciones o modificaciones emitidas por el IASB que son relevantes para sus operaciones y que son aplicables al 31 de marzo de 2019, según se describe en la nota 2.3 a los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018. Las nuevas normas y sus interpretaciones o modificaciones adoptadas no han tenido un impacto significativo en los presentes estados contables condensados.

De acuerdo a lo establecido por la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”, la Dirección de la Sociedad ha definido el dólar estadounidense como moneda funcional. Asimismo, de acuerdo con lo establecido en las normas profesionales, la Sociedad debe presentar sus estados contables en pesos. En consecuencia, los montos obtenidos por el proceso de remedición a dólares estadounidenses (moneda funcional) fueron convertidos a pesos (moneda de reporte) de acuerdo con lo establecido por la NIC 21.

La preparación de estados contables, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas se detallan en la Nota 4.

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2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1 Nuevos estándares emitidos adoptados por la Sociedad e impacto de la adopción

Como se describe en la nota 2.3.2 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018, las Normas e Interpretaciones o modificaciones a los mismos, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del año que comienza el 1 de enero de 2019, son las siguientes: (i) CINIIF 23 Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto sobre la renta; (ii) Modificaciones a la NIIF 9 Funciones de prepago con compensación negativa; (iii) Modificaciones a la NIC 28 Intereses a largo plazo en empresas asociadas y negocios conjuntos; (iv) Modificaciones a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación del plan; (v) Ciclo anual de mejoras a las NIIF (2015-2017).

El impacto de la adopción de las nuevas normas e interpretaciones mencionadas no tuvieron un impacto significativo en las políticas contables de la Sociedad y no requirieron ajustes retroactivos en los estados contables condensados.

2.3.2 Estándares, interpretaciones y modificaciones emitidos no adoptados a la fecha

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, no han habido nuevos estándares aplicables a la Sociedad, adicionales a las nuevas normas y revisiones de NIIFs que han sido emitidas pero que aún no son obligatoriamente aplicables según se describe en la nota 2.3.2 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables condensados, la Dirección de la Sociedad se encuentra evaluando el impacto que las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2020 o posterior, tendrán en los estados contables de la Sociedad. Es probable que los cambios no tengan un impacto significativo en los estados contables de la Sociedad, sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

La Sociedad no ha adoptado anticipadamente ningún otro estándar, interpretación o modificación que haya sido emitido pero que aún no sea obligatoriamente efectivo.

NOTA 3 – DETALLE DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Incluye caja y bancos e inversiones de corto plazo con vencimiento pactado hasta tres meses al momento de su adquisición, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

Caja y bancos Inversiones corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo	31-Mar-2019 233.442.525 26.852.681 260.295.206	31-Dic-2018 117.306.796 40.526.897 157.833.693	31-Mar-2018
			2.400.715 888.347 3.289.062

NOTA 4 – JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar supuestos acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual que se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese período o en el período de la revisión y períodos futuros, si la revisión afecta al período corriente y a períodos futuros.

Las principales áreas y rubros contables que requieren juicios y estimaciones significativas por parte de la Dirección de la Sociedad en la preparación de los estados contables son: la definición de su moneda funcional, el valor recuperable de créditos por venta y otros créditos, el valor recuperable de los activos diferidos y quebrantos, la vida útil de los bienes de uso y el valor recuperable de bienes de uso.

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NOTA 5 – DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables condensados de la Sociedad:

Balances Generales condensados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018

Activo

a) Caja y bancos: Caja Bancos b) Inversiones: Fondos comunes de inversión c) Creditos por ventas: Deudores por ventas - generación de energía eléctrica Generación de energía eléctrica a facturar Pasivo e) Cuentas por pagar: Proveedores Provisión facturas a recibir Sociedades relacionadas (Nota 6) d) Otros créditos: Corrientes Impuesto al valor agregado Seguros a devengar Diversos No corrientes Anticipo a proveedores de bienes de uso Percepciones de ingresos brutos Gastos pagados por adelantado Crédito por impuesto a los débitos y créditos bancarios Diversos	31-Mar-2019 42.960 233.399.565 233.442.525 26.852.681 26.852.681 50.724.486 38.973.687 89.698.173 25.181.755 58.012.356 10.129.198 93.323.309 93.534.041 4.055.869 51.457 97.641.367 21.250.134 4.957.679 10.263.329 4.581.445 1.639.541 42.692.128	31-Dic-2018 42.978 117.263.818 117.306.796 40.526.897 40.526.897 - 22.266.060 22.266.060 30.122.262 134.849.507 39.071.035 204.042.804 84.646.943 - 2.848.386 87.495.329 53.501.390 5.342.090 9.037.330 3.432.472 70.537 71.383.819

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f) Remuneraciones y cargas sociales: Remuneraciones a pagar Cargas sociales

Remuneraciones a pagar Cargas sociales Cargas fiscales: Retenciones impositivas a pagar Otros pasivos: Sociedades relacionadas (Nota 6) Préstamos Corrientes Deudas Bancarias (Nota 9.1) No corrientes Deudas Bancarias (Nota 9.1) Sociedades relacionadas (Notas 6 y 9.2)	1.569.747 281.298 1.851.045 37.454 37.454 6.421.623 6.421.623 77.951.984 77.951.984(1) 1.307.377.463 103.077.232 1.410.454.695(1)	2.548.030 332.024
		2.880.054
		61.866
		61.866
		5.584.664
		5.584.664
		18.273.219
		18.273.219
		957.268.844 86.376.834
		1.043.645.678

g) Cargas fiscales: Retenciones impositivas a pagar

h) Otros pasivos: Sociedades relacionadas (Nota 6)

i) Préstamos

(1) Los préstamos se encuentran netos de 364.028.330 y 329.038.357 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, correspondientes a comisiones y gastos de emisión demandados en la estructuración de préstamos.

Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: 31-Mar-2019 Saldos al inicio del ejercicio 1.067.503.561 Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos netos de accionistas(1) - Préstamos recibidos de terceros, netos 200.581.037 Otros cambios Intereses devengados 32.797.197 IIntereses pagados (876.368) Gastos de emisión devengados 12.368.171 Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros 182.454.704 Saldos al cierre del período 1.494.828.302	Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: 31-Mar-2019 Saldos al inicio del ejercicio 1.067.503.561 Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos netos de accionistas(1) - Préstamos recibidos de terceros, netos 200.581.037 Otros cambios Intereses devengados 32.797.197 IIntereses pagados (876.368) Gastos de emisión devengados 12.368.171 Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros 182.454.704 Saldos al cierre del período 1.494.828.302	31-Mar-2018
de actividades de financiación: Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos netos de accionistas(1) Préstamos recibidos de terceros, netos Otros cambios Intereses devengados IIntereses pagados Gastos de emisión devengados Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del período
		- 57.631.200 - - - - 789.999 58.421.199

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Estado de resultados y otros resultados integrales condensados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018.

j) Resultados financieros, netos:

El detalle de ingresos y costos financieros es el siguiente:

Ingresos financieros: Resultados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Diferencias de cambio, netas Costos financieros: Intereses generados por pasivos Diferencias de cambio, netas Gastos de emisión Otros Resultados financieros, netos )k) Otros egresos: Impuestos a los débitos y créditos bancarios	31-Mar-2019 696.456 - 696.456 (32.832.191) (9.648.665) (12.368.171) (930.887) (55.779.914) (55.083.458) (1.161.822) (1.161.822)	31-Mar-2018
		242.665 117.187
		359.852
		(1.233) - - -
		(1.233) 358.619 (634.060) (634.060)

l) Impuesto a las ganancias:

El cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 es el siguiente:

Impuesto diferido	31-Mar-2019 (26.029.366) (26.029.366)	31-Mar-2018
		(2.783.610) (2.783.610)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente a la utilidad/(pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias que surge del estado de resultados y otros resultados integrales condensado del período, es la siguiente:

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Utilidad/(Pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada a la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Diferencias permanentes y otros a la tasa impositiva vigente: Diferencia por conversión y otros	31-Mar-2019 18.010.396 30% (5.403.119) (20.626.247) (26.029.366)	31-Mar-2018
		(455.878) 30%
		136.763 (2.920.373) (2.783.610)

Asimismo, la composición del pasivo impositivo diferido neto al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Quebrantos impositivos Pasivos financieros no deducibles Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Bienes de uso Diferencia de conversión sobre partidas no monetarias Pasivo financiero con partes relacionadas (1) Diversos Total pasivo impositivo diferido Total pasivo impositivo diferido, neto	31-Mar-2019 72.433.639 122.423.055 194.856.694 (255.179.171) (17.131.272) (124.135.820) (1.248.766) (397.695.029) (202.838.335)	31-Dic-2018
		39.543.293 97.938.444
		137.481.737 (175.537.213) (4.930.520) (108.537.938) (1.167.664)
		(290.173.335) (152.691.598)

(1) Corresponde al pasivo diferido relacionado con la financiación mencionada en la Nota 9.2, el cual ha sido reconocido con contrapartida en otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto al momento del reconocimiento inicial de la financiación.

En virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N ° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables) de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), los quebrantos podrán ser utilizados por hasta un plazo de diez años desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por los proyectos.

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad ha estimado un activo diferido por quebranto impositivo acumulado de 39.543.293 que podrá aplicarse para compensar utilidades impositivas futuras de la siguiente manera:

Año hasta el que se puede utilizar	Quebranto
		Activos diferidos
2027	2.044.300 155.720.013 157.764.313	613.290 38.930.003 39.543.293
2028

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018, la Sociedad ha estimado una pérdida impositiva cuyo quebranto podrá ser utilizado para compensar utilidades impositivas futuras.

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La Sociedad reconoce los quebrantos acumulados y otros créditos impositivos como activos impositivos diferidos cuando es probable su deducción de ganancias impositivas futuras. A tales efectos, sobre la base de lo establecido en el párrafo 36 de la NIC 12, la Sociedad considera los resultados impositivos proyectados y la reversión de diferencias temporarias pasivas.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de los activos diferidos relacionados con quebrantos por pérdidas fiscales acumuladas, la Gerencia ha proyectado los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación con el dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de las mismas son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

NOTA 6 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Los principales saldos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 por operaciones con sociedades relacionadas son los siguientes:

Genneia S.A	31-Mar- 2019	31-Mar- 2019	31-Dic-2018	31-Dic-2018
	Cuentas por pagar corrientes	Préstamos no corrientes(1)	Otros pasivos corrientes Cuentas por pagar corrientes 6.421.623 39.071.035 6.421.623 39.071.035	Préstamos no corrientes(1)	Otros pasivos corrientes
	10.129.198	103.077.232		5.584.664 5.584.664	86.376.834 86.376.834
	10.129.198	103.077.232

(1) Ver nota 9.2.

Las principales operaciones con sociedades relacionadas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 son las siguientes:

Genneia S.A Total		31-Mar-2019	Intereses perdidos (2.678.744) (2.678.744)	31-Mar-2018
	Compras de bienes y servicios 7.890.235 7.890.235	Reembolso de gastos, inversiones y otros servicios - -		Compras de bienes y servicios Reembolso de gastos, inversiones y otros servicios 2.131.299 337.628 2.131.299 337.628	Incremento de otros pasivos
					57.631.200 57.631.200

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1 - Gestión del capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha, gestionando los proyectos de inversión, maximizando el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

No han habido cambios significativos en la estrategia global de administración del capital por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual.

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7. 2 - Administración de riesgos

La Sociedad a través de la gerencia financiera de su accionista controlante coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales y monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

Los estados contables condensados no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con los estados contables anuales.

No han habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual.

7.3 - Categorías de los instrumentos financieros y estimaciones de valor razonable

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

Activos financieros Costo amortizado:	31-Mar-2019	31-Dic-2018
Caja y bancos	233.442.525 117.306.796
Cuentas por cobrar A valor razonable con cambios en resultados Pasivos financieros Costo amortizado: Cuentas por pagar y otros pasivos Préstamos	89.698.173 22.266.060
	26.852.681 99.744.932 1.488.406.679	40.526.897 209.627.468 1.061.918.897

7.3.1 Mediciones a valor razonable

Esta nota proporciona información sobre cómo la Sociedad determina los valores razonables de diversos activos financieros y pasivos financieros.

7.3.1.1 - Valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros que se miden al valor razonable de forma periódica

Algunos de los activos financieros y pasivos financieros de la Sociedad se miden al valor razonable al final del período o ejercicio. La siguiente tabla brinda información sobre cómo se determinan los valores razonables de estos activos financieros y pasivos financieros (en particular, la(s) técnica(s) de valuación y las fuentes de información (“input”) utilizados).

Valor	razonable
			Técnica(s) de
		Jerarquía de	valuación y
		valor	principal(es)
31-Mar-2019	31-Dic-2018	razonable	variables

Activo financiero Inversiones en activos financieros:

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26.852.681

• Fondos comunes de inversión

40.526.897 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros

7.2.1.2 - Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros que no se miden a valor razonable (pero se requieren revelaciones de valor razonable)

Excepto por lo detallado en la siguiente tabla, la Dirección de la Sociedad considera que el valor nominal de los activos financieros y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros se aproxima a sus valores razonables.

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos	31-Mar-2019 Valor nominal Valor razonable	31-Dic-2018
		Valor nominal Valor razonable
	1.488.406.679 1.033.681.786	1.061.918.897 812.464.676

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos	Valor razonable 31-Mar-2019 31-Dic-2018 1.033.681.786 812.464.676	Jerarquía de valor razonable(1)
		Nivel 3

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros incluidos en las categorías anteriores de Nivel 3 se ha determinado de acuerdo con modelos de fijación de precios generalmente aceptados basados en un análisis de flujo de efectivo descontado, siendo los datos más significativos la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de contrapartes y precios derivados de precios de mercado cotizados en los mercados donde estos instrumentos financieros se negocian.

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 31 de marzo de 2019, hubo una devaluación del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 15%, generada principalmente entre los meses de febrero a marzo. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros condensados. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad.

NOTA 8 – CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2019 el capital social de la Sociedad ascendía a 43.791.250 representado por 43.791.250 acciones escriturales de valor nominal $1 cada una y derecho a un voto por acción, el cual se encuentra suscripto, emitido e integrado.

NOTA 9 - FINANCIACIÓN

9.1 Financiamiento del Proyecto Villalonga y Chubut Norte

El 19 de junio de 2018, la Sociedad y Genneia Vientos Argentinos S.A. (“GVA”), subsidiarias totalmente controladas por Genneia S.A., celebraron contratos de financiamiento para los parques eólicos Villalonga y Chubut Norte I por hasta US$ 130,7 millones que se utilizarán para hacer frente a los costos de construcción y puesta en marcha de dichos proyectos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

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Adolfo Lázara

Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

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Los acuerdos de financiamiento incluyen préstamos con tramos garantizados y tramos no garantizados. La Agencia de Crédito de Exportación de Dinamarca (EKF) otorga directamente un primer Tramo, y Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) otorga el segundo Tramo. El Tramo otorgado por SMBC está garantizado por EKF a través de un acuerdo integral de garantía de crédito de exportación comercial y político.

Adicionalmente, el financiamiento incluye dos tramos no garantizados. Un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por la Corporación Andina de Fomento (CAF) y un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por Nederlandse Financierings-Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden NV (FMO). Los fondos de desembolso están sujetos a la satisfacción de ciertas condiciones precedentes acordadas.

El 26 de octubre se cumplieron todas las condiciones previas al desembolso establecido en los convenios de financiamiento. A partir de esa fecha, los desembolsos de fondos se han recibido de acuerdo a lo pactado en la documentación financiera. El primer desembolso incluye el reembolso de ciertos anticipos a los proyectos financiados por Genneia S.A. Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 los fondos desembolsados a favor de la Sociedad ascienden a US$ 39.357.621 y US$ 34.234.223

Los acuerdos de financiamiento contienen cláusulas que limitan la habilidad de la Sociedad y GVA de pagar dividendos y prevén el otorgamiento de diversas garantías en favor de los acreedores, entre las que se encuentran hipotecas sobre los inmuebles donde se instalarán los Proyectos, cesiones directas, fiduciarias o en garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de la Sociedad y GVA, incluyendo los derechos de cobro bajo los Contratos de Abastecimiento de Energía Eléctrica Renovable celebrados con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con los Parques; prenda sobre acciones representativas del 100% del capital social de la Sociedad y GVA, garantías sobre cuentas bancarias y prenda sobre los activos principales del Proyecto.

A la fecha de los presentes estados contables se celebraron los respectivos contratos por medio de los cuales se instrumentan las garantías indicadas en el párrafo precedente.

9.2 Préstamos y fondeos con la sociedad controlante

En agosto de 2018, la Sociedad formalizó un acuerdo de línea de crédito en dólares y sin interés con la sociedad controlante Genneia S.A., mediante el cual se determinó que los fondeos realizados hasta la fecha pasaban a formar parte de la línea de crédito, se definieron los términos y condiciones para futuras asistencias financieras, y se estableció además la posibilidad de que bajo común acuerdo de las partes se pueda determinar una tasa de interés aplicable a dicha línea de crédito a partir de la fecha en que las partes lo acuerden. El capital adeudado deberá ser cancelado a los 17 años desde la fecha en que se formalizó el acuerdo y la Sociedad podrá efectuar cancelaciones anticipadas mediante pagos parciales o en único pago antes de la fecha de vencimiento. De acuerdo con lo establecido en las NIIF esta deuda financiera, por un capital nominal de U$S 13,8 millones (AR$ 521 millones) ha sido durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad a dicha fecha por un importe de 86.376.834 y el efecto de la diferencia entre el dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad por un importe de 434.151.752, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 108.537.938. Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 el capital nominal adeudado bajo el mencionado acuerdo asciende a un importe de US$13,8 millones.

NOTA 10 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO

Los principales hechos posteriores al cierre del período finalizado el 31 de marzo de 2019 hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables condensados que afectan las actividades de la Sociedad fueron detallados en las notas y los anexos adjuntos.

NOTA 11 - APROBACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

Los presentes estados contables condensados fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de mayo de 2019.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

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ANEXO A

GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

BALANCES GENERALES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Cuenta principal		31-Mar-2019	31-Mar-2019
		Costo
	Al inicio del ejercicio	Aumentos	Diferencia de cambio por conversión	Al cierre del período
Terrenos Rodados Equipos de computación Parque eólico Total 31-Mar-2019 Total 31-Mar-2018	11.552.857 3.925.851 197.187 1.707.323.454	- - 248.824 24.203.719	1.731.283 588.401 38.112 294.793.363	13.284.140 4.514.252 484.123 2.026.320.536
	1.722.999.349	24.452.543	297.151.159	2.044.603.051
	66.865.785	161.144.847	6.822.382	234.833.014

Cuenta principal	31-Mar-2019 Depreciación acumulada	31-Mar-2019 Depreciación acumulada	31-Mar-2019 Depreciación acumulada		Valor residual 13.284.140 3.009.482 358.755 2.004.302.507 - 2.020.954.884	31-Mar-2018 31-Dic-2018
	Al inicio del ejercicio %	Aumentos (1)	Diferencia de cambio por conversión	Al cierre del período		Valor residual Valor Residual
Terrenos Rodados Equipos de computación Parque eólico Obras en curso Total 31-Mar-2019 Total 31-Mar-2018	- (1.112.324) 20% (86.455) 33% (4.748.101) 3% - (5.946.880) (172.085)	- (208.008) (24.564) (15.264.363) - (15.496.935) (98.151) (1)	- (184.438) (14.348) (2.005.565) - (2.204.351) (29.385)	- (1.504.770) (125.368) (22.018.029) -		6.083.965 11.552.857 1.818.436 2.813.527 85.528 110.732 - 1.702.575.353 226.545.464 -
				(23.648.167)		234.533.393 1.717.052.469
				(299.621)

(1) Incluye 98.151 al 31 de marzo de 2018 de depreciación de rodados, muebles y útiles y equipos de computación que se encuentra incluido en las altas vinculadas al proyecto.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

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ANEXO H

GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. I.b) DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES N° 19.550 (expresados en pesos – Nota 2.2)

Por el período finalizado el

Honorarios y retribuciones por servicios Mantenimiento y reparaciones Depreciaciones de bienes de uso Garantías Seguros Diversos Total 31-Mar-2019 Total 31-Mar-2018		31-Mar-2019 31-Mar-2018
		Costo de ventas Gastos de administración Gastos de comercialización Total Total
		1.066.000 2.650.271 - 3.716.271 172.934 5.917.343 - - 5.917.343 - 15.496.935 - - 15.496.935 - - - - 1.000.929 1.000.929 - 1.601.893 - - 1.601.893 - 97.124 38.928 - 136.052 7.503
		24.179.295 2.689.199 1.000.929 27.869.423 180.437
		- 180.437 - 180.437

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S. C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Bernardo Andrews

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Vicepresidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A.

De nuestra consideración:

1. Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general condensado de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. (la “Sociedad”) al 31 de marzo de 2019 y los correspondientes estados de resultados y otros resultados integrales condensados, de cambios en el patrimonio neto condensado y de flujos de efectivo condensado por el período de tres meses finalizado en dicha fecha, la información complementaria contenida en sus notas 1 a 11 y los Anexos A y H. Dichos documentos son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

2. Nuestro trabajo sobre los estados contables condensados mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de revisión sobre estados contables de períodos intermedios de los auditores independientes Deloitte S.C. de fecha 8 de mayo de 2019, emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) para la revisión de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

3. Basados en el trabajo realizado, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables condensados de GENNEIA VIENTOS DEL SUR S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las Normas Contables profesionales argentinas.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que, en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Por Comisión Fiscalizadora

Adolfo Lázara Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174