GENNEIA S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Jun 7, 2019

GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. Estados Contables Condensados al 31 de marzo de 2019 y Comparativos Informe de Revisión de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

Deloitte S.C. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/43267340

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INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS DE PERÍODOS INTERMEDIOS

Señores Presidente y Directores de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. Domicilio legal: Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71528923-3

Informe sobre los estados contables condensados de períodos intermedios

1. Identificación de los estados contables condensados intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables condensados intermedios adjuntos de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. (en adelante, mencionada indistintamente como “GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el balance general condensado al 31 de marzo de 2019, el estado de resultados y otros resultados integrales condensado, el estado de cambios en el patrimonio neto condensado y el estado de flujos de efectivo condensado correspondientes al período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como la información explicativa seleccionada incluida en las notas 1 a 11 y los Anexos A y H.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados contables condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables condensados intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables condensados intermedios de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), y por lo tanto es responsable de la preparación y presentación de los estados contables condensados intermedios adjuntos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información financiera intermedia”. Asimismo, el Directorio de la Sociedad es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables condensados intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados contables de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Deloitte S.C. RAPU CPCECABA T°1 Folio 2

2

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables condensados intermedios adjuntos de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Las cifras de los estados contables condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.

• b) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado anterior, el pasivo devengado al 31 de marzo de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $13.743 y no era exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Deloitte S.C.

(Registro de Asoc. de Prof. Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2)

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 416 - F° 102

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y COMPARATIVOS

Índice
 Carátula	1
 Balances generales condensados	2
 Estados de resultados y otros resultados integrales condensados	3
 Estados de cambios en el patrimonio neto condensados	4
 Estados de flujos de efectivo condensados	5
 Notas a los estados contables condensados:
1. Constitución y actividad de la Sociedad	6
2. Bases de preparación de los estados contables condensados	6
3. Detalle de efectivo y equivalentes de efectivo	8
4. Juicios críticos en la aplicación de normas contables	8
5. Detalle de los principales rubros de los estados contables condensados	9
6. Saldos y operaciones con sociedades relacionadas	13
7. Instrumentos financieros	13
8. Capital Social	15
9. Financiación	16
10. Hechos posteriores al cierre del período	17
11. Aprobación de los estados contables condensados	17
Anexo A – Evolución de bienes de uso	18
Anexo H – Información requerida por el Art. 64, Inc. I.b) de la Ley N° 19.550	19

1

GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 4 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2019

ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO 2019 Y COMPARATIVOS

Actividad principal de la Sociedad: realizar por si, por cuenta de terceros o asociadas a terceros las siguientes actividades: a) Industrial: La construccion, financiacion y puesta en marcha, operación y mantenimiento de una única central de generación de energías renovables, ya sea en forma fotovoltaica, solar, eólica, geotérmica, biomasa, biocombustible o cualquier otra que en un futuro se cree; b) Comercial: mediante la compra, venta, incorporación, exportación, representación, cesión, consignación, distribución y comercializacion de elementos necesarios para ejercer las actividades Industriales precitadas.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 14 de julio de 2016.

Fecha de la última modificación del estatuto: 28 de mayo de 2018.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 1.901.622.

Fecha de finalización del contrato social: 14 de julio de 2115.

Denominación sociedad controlante: GENNEIA S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: Generación de energía eléctrica y su comercialización; mediante la construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica; la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte.

Participación directa de la sociedad controlante: 99,98%[(1)]

(1) Adicionalmente Genneia S.A. posee una participación indirecta del 0,02% sobre el capital social de la Sociedad a través de su sociedad controlada MyC Energía S.A.

Composición del capital al 31 de marzo de 2019

(expresado en pesos)

Suscripto, emitido e integrado

Acciones ordinarias escriturales de v/n $1 por acción, con derecho a 1 voto por acción

27.327.200

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Bernardo S. Andrews Vicepresidente

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

BALANCES GENERALES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Activo corriente Caja y bancos (Nota 5.a) Inversiones (Nota 5.b) Créditos por ventas (Nota 5.c) Otros créditos (Nota 5.d) Total del activo corriente Activo no corriente Otros créditos (Nota 5.d) Bienes de uso (Anexo A) Total del activo no corriente Total del activo Pasivo corriente Cuentas por pagar (Nota 5.e) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.f) Cargas fiscales (Nota 5.g) Otros pasivos (Nota 5.h) Préstamos (Nota 5 i) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos (Nota 5.i) Impuesto diferido (Nota 5.l) Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto (según estados respectivos) Capital suscripto Prima de emisión Contribuciones de capital Otros resultados integrales Resultados no asignados Total del patrimonio neto Total del pasivo y patrimonio neto	31-Mar-2019 342.978.039 36.255.648 136.096.175 150.291.136 665.620.998 53.235.763 3.234.375.841 3.287.611.604 3.953.232.602 116.549.428 879.643 722.606 8.026.927 111.619.289 237.797.893 2.401.255.352 289.646.268 2.690.901.620 2.928.699.513 27.327.200 77.467.608 686.915.311 260.578.638 (27.755.668) 1.024.533.089 **3.953.232.602 **	31-Dic-2018
		169.690.147 14.667.918 25.445.091 109.723.807
		319.526.963
		51.543.359 2.816.855.336
		2.868.398.695
		3.187.925.658
		310.354.165 2.665.977 1.642.776 6.980.741 22.234.175
		343.877.834
		1.787.139.701 234.181.424
		2.021.321.125
		2.365.198.959
		27.327.200 77.467.608 649.369.052 122.113.705 (53.550.866)
		822.726.699
		3.187.925.658

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Bernardo S. Andrews Vicepresidente

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Ingresos netos por ventas Costo de ventas (Anexo H) Utilidad bruta Gastos de administración (Anexo H) Gastos de comercialización (Anexo H) Resultados financieros, netos (Nota 5.j) Otros egresos, netos (Nota 5.k) Utilidad/(Pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 5.l) Utilidad/(Pérdida) neta del período Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión(1) Total de otros resultados integrales Resultado integral total del período	31-Mar-2019 158.941.614 (43.394.810) 115.546.804 (3.821.826) (1.671.368) (73.717.826) (3.412.554) 32.923.230 (7.128.032) 25.795.198 138.464.933 138.464.933 164.260.131	**31-Mar-2018 **
		- -
		- (202.015) - (82.361) (713.403)
		(997.779) (786.801)
		(1.784.580) 9.366.542
		9.366.542
		7.581.962

(1) Corresponde principalmente a la diferencia de cambio resultante del proceso de conversión a moneda de presentación la Sociedad que no es susceptible de reclasificación al resultado del ejercicio en períodos futuros.

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Bernardo S. Andrews Vicepresidente

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Aportes de lospropietarios Resultados acumulados Capital suscripto Prima de emisión Subtotal Contribuciones de capital(1) Total Otros resultados integrales Resultados no asignados	Total 31-03-2019 Total 31-03-2018
	822.726.699 116.291.429 37.546.259 - 25.795.198 (1.784.580) 138.464.933 9.366.542

(1) Tal como se describe en la Nota 9.2, corresponde a la porción asimilable a otras contribuciones de capital en relación a la deuda financiera con partes relacionadas mencionada en dicha nota (Notas 3.8 y 3.12 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018).

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2 Adolfo Lázara Marcelo Baleriani Bernardo S. Andrews Por Comisión Fiscalizadora Socio Vicepresidente Contador Público U.B.A Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO 2019 Y 2018

(expresados en pesos – Nota 2.2)

Efectivo aplicado en las operaciones Utilidad/(Pérdida) neta del período Ajuste para conciliar la utilidad/(pérdida) neta del período con el efectivo neto aplicado a las operaciones: Cargo por impuesto a las ganancias Depreciaciones en bienes de uso Intereses devengados Gastos de emisión devengados Diferencia de cambio y otros Cambios en activos y pasivos: Otros créditos Créditos por ventas Cuentas por pagar Cargas sociales Cargas fiscales Intereses pagados Efectivo neto aplicado en las operaciones Efectivo aplicado a las actividades inversión(2) Adquisiciones netas de bienes de uso Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión Efectivo generado por las actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos de accionistas(3) Préstamos recibidos de terceros, netos Efectivo generado por las actividades de financiación Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo Aumento neto del efectivo(1) Efectivo al inicio del ejercicio(1) Efectivo al cierre del período(1)	31-Mar-2019	31-Mar-2018
	25.795.198 7.128.032 24.891.836 55.855.349 22.807.749 4.092.210 (42.666.702) (95.451.108) (8.970.362) (1.379.365) (920.170) (1.574.866)	(1.784.580) 786.801 - - 497.826 (29.750.564) - 265.120 - (138.182) -
	(10.392.199)	(30.123.579)
	(209.689.377)	(57.002.925)
	(209.689.377)	(57.002.925)
	57.326.848 320.839.777	90.403.250 -
	378.166.625	90.403.250
	36.790.573 194.875.622 184.358.065	(218.459) 3.058.287 7.601.990
	379.233.687	10.660.277

(1) Caja y bancos más inversiones transitorias con vencimiento pactado inferior a tres meses al momento de su adquisición (Nota 3).

(2) Al 31 de marzo de 2019 incluye pagos por adquisiciones de bienes de uso financiadas al 31 de diciembre de 2018 por 185.584.714.

(3) Incluye un importe de 50.061.677 correspondiente al acuerdo de préstamo celebrado con Genneia S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 12.515.418, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Las notas 1 a 11 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos

estados contables condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Bernardo S. Andrews Vicepresidente

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO 2019 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(cifras expresadas en pesos - Nota 2.2, excepto donde se indica en forma expresa)

NOTA 1 – CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. (“GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS” o la “Sociedad”) fue constituida el 8 de junio de 2016 e inscripta en la IGJ el 14 de julio de 2016 y su objeto es la ejecución, desarrollo y operación del Proyecto Eólico Villalonga (el “Proyecto”), en la Provincia de Buenos Aires, para la generación de energías renovables de forma eólica, según se menciona a continuación.

Con fecha 7 de octubre de 2016, en el marco de la Convocatoria Abierta Nacional e Internacional para la provisión de Energía eléctrica a partir de Fuentes Renovables en el Mercado Eléctrico Mayorista - Renovar Ronda 1, llamada a través de la Resolución MEyM N° 136/2016 (la “Licitación”), se adjudicó a favor de la sociedad controlante de la Sociedad, GENNEIA S.A. (“GENNEIA”) el proyecto parque eólico Villalonga (Patagones, Provincia de Buenos Aires), por 50 MW (el “Proyecto”). En cumplimiento del pliego de bases y condiciones de la Licitación (el “Pliego”), GENNEIA asignó el Proyecto a la Sociedad.

El 12 de enero de 2017, GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS celebró un Acuerdo de PPAs (Power Purchase Agreements) denominado en dólares a 20 años con CAMMESA (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A.) por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Villalonga sobre la base del modelo de los Acuerdos de PPAs incluidos en la Resolución N° 136. De conformidad con la Resolución N° 136 emitida por el Ministerio de Energía, GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de US$ 12.500.000 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA.

Durante el mes de mayo del 2017 GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS celebró dos contratos, el primero de ellos con Vestas Mediterranean A/S y Vestas Argentina S.A. por la compra e instalación de 15 Aerogeneradores de 3.45 MW para la construcción del Parque Eólico Villalonga, y el segundo de ellos celebrado con Vestas Argentina S.A. para la operación y mantenimiento del mismo por un plazo de 10 años.

En el mes de agosto de 2017 la Sociedad celebró un acuerdo con el proveedor Milicic S.A. para la construcción civil y eléctrica en el Parque Eólico Villalonga y para la construcción de ciertas obras eléctricas asociadas para el funcionamiento y conexión del Sistema Argentino de Interconexión. A su vez, la Sociedad celebró un contrato con Tadeo Czerweny S.A. por la provisión de transformadores de potencia para la estación transformadora de 132 Kv.

El 19 de diciembre de 2018, con una anticipación de cinco meses a la fecha comprometida y previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Eólico Villalonga.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

2.1. Bases de preparación

En virtud de que la Sociedad es controlada por GENNEIA S.A., la cual se encuentra en el régimen de oferta pública bajo la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), la Sociedad ha optado por presentar sus estados contables condensados por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 en la forma condensada prevista en la Norma Internacional de Contabilidad (“NIC”) 34 “Información financiera intermedia”. La adopción de dicha norma, así como la de la totalidad de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), tal como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) fue resuelta por la Resolución Técnica 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”).

Los estados contables condensados al 31 de marzo de 2019 son complementados y, en consecuencia, deben ser leídos en conjunto con los estados contables al 31 de diciembre de 2018, los cuales han sido preparados de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo S. Andrews Vicepresidente

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Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2018 son parte integrante de los estados contables condensados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con estos estados contables condensados.

Los estados contables condensados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 son no auditados, pero en opinión de la Dirección de la Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados contables auditados. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio anual completo.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables condensados han sido preparados bajo la base del costo histórico, excepto para ciertos instrumentos financieros que se miden al valor razonable al final del período o ejercicio. El costo histórico es generalmente basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordinaria entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes en el mercado tuvieran en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que las variables de las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de las variables para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

• Las variables de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de medición;

• Las variables de nivel 2 son variables, distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y

• Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las políticas contables adoptadas para la preparación de los estados contables condensados al 31 de marzo de 2019, teniendo en consideración las cuestiones mencionadas en la Nota 2.3, son consistentes con las utilizadas para la elaboración de los estados contables al 31 de diciembre de 2018 y, en consecuencia, estos estados contables condensados deben ser leídos en conjunto con los estados contables al 31 de diciembre de 2018, que incluyen las principales políticas contables descriptas en la Nota 3 de dichos estados contables.

La Sociedad ha adoptado todas las nuevas normas e interpretaciones o modificaciones emitidas por el IASB que son relevantes para sus operaciones y que son aplicables al 31 de marzo de 2019, según se describe en la nota 2.3.2 a los estados contables de la Sociedad al 31 de diciembre de 2018. Las nuevas normas y sus interpretaciones o modificaciones adoptadas no han tenido un impacto significativo en los presentes estados contables condensados.

De acuerdo a lo establecido por la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”, la Dirección de la Sociedad ha definido el dólar estadounidense como moneda funcional. Asimismo, de acuerdo con lo establecido en las normas profesionales, la Sociedad debe presentar sus estados contables en pesos. En consecuencia, los montos obtenidos por el proceso de remedición a dólares estadounidenses (moneda funcional) fueron convertidos a pesos (moneda de reporte) de acuerdo con lo establecido por la NIC 21.

La preparación de estados contables, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas se detallan en la Nota 4.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 Deloitte S.C. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 2

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La Sociedad no ha adoptado anticipadamente ningún otro estándar, interpretación o modificación que haya sido emitido pero que aún no sea obligatoriamente efectivo.

2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevos estándares emitidos adoptados por la compañía e impacto de la adopción

Como se describe en la nota 2.3.2 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018, las Normas e Interpretaciones o modificaciones a los mismos, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del año que comienza el 1 de enero de 2019, son las siguientes: (i) CINIIF 23 Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto sobre la renta; (ii) Modificaciones a la NIIF 9 Funciones de prepago con compensación negativa; (iii) Modificaciones a la NIC 28 Intereses a largo plazo en empresas asociadas y negocios conjuntos; (iv) Modificaciones a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación del plan; (v) Ciclo anual de mejoras a las NIIF (2015-2017).

El impacto de la adopción de las nuevas normas e interpretaciones mencionadas no tuvieron un impacto significativo en las políticas contables de la Sociedad y no requirieron ajustes retroactivos en los estados contables condensados.

2.3.2 Estándares, interpretaciones y modificaciones emitidos no adoptados a la fecha

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, no han habido nuevos estándares aplicables a la Sociedad, adicionales a las nuevas normas y revisiones de NIIFs que han sido emitidas pero que aún no son obligatoriamente aplicables según se describe en la nota 2.3.2 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables condensados, la Dirección de la Sociedad se encuentra evaluando el impacto que las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2020 o posterior, tendrán en los estados contables de la Sociedad. Es probable que los cambios no tengan un impacto significativo en los estados contables de la Sociedad, sin embargo, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial hasta que se realice un análisis detallado.

La Sociedad no ha adoptado anticipadamente ningún otro estándar, interpretación o modificación que haya sido emitido pero que aún no sea obligatoriamente efectivo.

NOTA 3 – DETALLE DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Incluye caja y bancos e inversiones de corto plazo con vencimiento hasta tres meses con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

Caja y bancos Inversiones corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo	31- Mar-2019 342.978.039 36.255.648 379.233.687	31- Dic-2018 169.690.147 14.667.918 184.358.065	31-Mar-2018
			1.846.979 8.813.298
			10.660.277

NOTA 4 – JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar supuestos acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual que se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese período o en el período de la revisión y períodos futuros, si la revisión afecta al período corriente y a períodos futuros.

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Las principales áreas y rubros contables que requieren juicios y estimaciones significativas por parte de la Dirección de la Sociedad en la preparación de los estados contables son: la definición de su moneda funcional, el valor recuperable de créditos por ventas y otros créditos, el valor recuperable de los activos diferidos y quebrantos, la vida útil de los bienes de uso y el valor recuperable de bienes de uso.

NOTA 5 – DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables condensados de la Sociedad:

Balances Generales condensados al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018

Activo

Activo
a) Caja y bancos: Caja Bancos b) Inversiones: Fondos comunes de inversión Pasivo e) Cuentas por pagar: Proveedores Provisión facturas a recibir Sociedades relacionadas (Nota 6) c) Créditos por ventas: Deudores por generación electrica Generación de energía eléctrica a facturar d) Otros créditos: Corrientes Percepciones de ingresos brutos Impuesto al valor agregado Anticipos a proveedores Retenciones de impuesto a las ganancias Seguros a devengar Diversos No corrientes Anticipo a proveedores de bienes de uso Gastos pagados por adelantado	31-Mar-2019 145.000 342.833.039 342.978.039 36.255.648 36.255.648 25.676.609 68.135.882 22.736.937 116.549.428 73.533.737 62.562.438 136.096.175 11.968.919 126.984.691 21.500 1.835.015 5.260.483 4.220.528 150.291.136 35.546.731 17.689.032 53.235.763	31-Dic-2018
		145.000 169.545.147
		169.690.147
		14.667.918
		14.667.918
		- 25.445.091
		25.445.091
		11.849.481 94.294.145 21.500 - - 3.558.681
		109.723.807
		35.965.079 15.578.280
		51.543.359
		41.985.279 231.229.037 37.139.849
		310.354.165

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		31-Mar-2019	31-Dic-2018
**f) **	Remuneraciones y cargas sociales:
	Remuneraciones a pagar	879.643	2.528.615
	Cargas sociales	-	137.362
		879.643	2.665.977
**g) **	Cargas fiscales:
	Retenciones impositivas a pagar	722.606	1.642.776
		722.606	1.642.776
**h) **	Otros pasivos:
	Sociedades relacionadas (Nota 6)	8.026.927	6.980.741
		8.026.927	6.980.741
**i) **	Préstamos:
	Corrientes
	Deudas bancarias (Nota 9.1)	111.619.289	22.234.175
		111.619.289(1)	22.234.175
	No corrientes
	Deudas bancarias (Nota 9.1)	2.184.981.329	1.601.982.043
	Sociedades relacionadas (Nota 6 y 9.2)	216.274.023	185.157.658
		2.401.255.352(1)	1.787.139.701

(1) Los préstamos se encuentran netos de 558.427.940 y 511.261.199 al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, correspondientes a comisiones y gastos de emisión demandados en la estructuración de préstamos.

Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos netos de accionistas(1) Préstamos recibidos de terceros, neto Otros cambios Intereses devengados Intereses pagados Gastos de emisión devengados Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del período	31-Mar-2019 1.816.354.617 7.265.171 320.839.777 55.855.349 (1.574.866) 21.525.132 300.636.388 2.520.901.568	31-Mar-2018
		170.198.068 90.403.250 - - - - 11.721.023
		272.322.341

(1) Se encuentra neto de un importe de 50.061.677 correspondiente al acuerdo de préstamo celebrado con Genneia S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 12.515.418, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto.

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Estados de resultados y otros resultados integrales condensados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018

j) Resultados financieros, netos:

El detalle de ingresos y costos financieros es el siguiente:

Ingresos financieros: Intereses generados por activos Diferencias de cambio, netas Costos financieros: Diferencias de cambio, netas Resultados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Intereses generados por pasivos Gastos de emisión Resultados financieros, netos		31-Mar-2019	31-Mar-2018 158.177 -
		-
		5.719.444
		5.719.444	158.177
			(240.538) - - -
		- (774.172) (55.855.349) (22.807.749)
		(79.437.270)	(240.538)
		(73.717.826)	(82.361)
			(713.403) (713.403)
k) Otros egresos, netos: Impuestos a los débitos y créditos bancarios		(3.412.554) (3.412.554)

l) Impuesto a las ganancias e impuesto diferido:

El cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 es el siguiente:

	31-Mar-2019	31-Mar-2018
Impuesto diferido	(7.128.032)	(786.801)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente a la utilidad/(pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias que surge del estado de resultados y otros resultados integrales condensado de cada período, es la siguiente:

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		31-Mar-2019		31-Mar-2018
Utilidad/(Pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada a la utilidad/(pérdida) neta antes de impuesto a las ganancias Diferencias permanentes y otros a la tasa impositiva vigente: Diferencia por conversión y otros		32.923.230 30% (9.876.969) 2.748.937 (7.128.032)		(997.779) 30% 299.334 (1.086.135) (786.801)

Asimismo, la composición del pasivo impositivo diferido neto al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, respectivamente, es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Quebrantos impositivos Pasivos financieros no deducibles Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Bienes de uso Diferencia de conversión sobre partidas no monetarias Pasivo financiero con partes relacionadas(1) Diversos Total pasivo impositivo diferido Total pasivo impositivo diferido, neto	31-Mar-2019 129.938.986 243.834.330 373.773.316 (373.266.112) (28.180.849) (261.798.746) (173.877) (663.419.584) (289.646.268)	31-Dic-2018
		61.897.980 195.357.711
		257.255.691 (266.049.305) (8.880.276) (216.456.351) (51.183)
		(491.437.115)
		(243.181.424)

(1) Corresponde al pasivo diferido relacionado con la financiación mencionada en la Nota 9.2, el cual ha sido reconocido con contrapartida en otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto al momento del reconocimiento inicial de la financiación.

En virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N ° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), los quebrantos podrán ser utilizados por hasta un plazo de diez años desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por los proyectos.

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad mantiene un activo diferido por quebrantos impositivos acumulados de 61.897.980, que podrá aplicarse para compensar utilidades impositivas futuras de la siguiente manera:

Año hasta el que se puede utilizar 2027 2028	Quebranto 15.144.200 229.418.882 244.563.082	Activos diferidos
		4.543.260 57.354.720
		61.897.980

Por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y 2018, la Sociedad ha estimado una pérdida impositiva cuyo quebranto podrá ser utilizado para compensar utilidades impositivas futuras.

La Sociedad reconoce los quebrantos acumulados y otros créditos impositivos como activos impositivos diferidos cuando es probable su deducción de ganancias impositivas futuras. A tales efectos, sobre la base de lo establecido en el párrafo 36 Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019 nuestro informe de fecha 8 de mayo de 2019

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de la NIC 12, la Sociedad considera los resultados impositivos proyectados y la reversión de diferencias temporarias pasivas.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de los activos diferidos relacionados con quebrantos por pérdidas fiscales acumuladas, la Gerencia ha proyectado los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de las mismas son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

NOTA 6 – SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Los principales saldos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 por operaciones con sociedades relacionadas son los siguientes:

Genneia S.A	31-Mar-2019 Cuentas por pagar corrientes Otros pasivos corrientes Préstamos corrientes Préstamos no corrientes (1) 22.736.937 8.026.927 - 216.274.023 22.736.937 8.026.927 - 216.274.023	31-Dic-2018	31-Dic-2018
	Cuentas por pagar corrientes Otros pasivos corrientes	Cuentas por pagar corrientes Otros pasivos corrientes	Préstamos corrientes Préstamos no corrientes (1)
	22.736.937 8.026.927	37.139.849 6.980.741	- 185.157.658
	22.736.937 8.026.927	37.139.849 6.980.741	- 185.157.658

(1) Ver Nota 9.2.

Las principales operaciones con partes relacionadas por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 son las siguientes:

Genneia S.A	Por losperíodos de tres m	eses finalizados el 31-Mar-2018 Compras de bienes y servicios Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos Préstamos recibidos Incremento en otros pasivos Intereses y comisiones perdidos, netos
	31-Mar-2019 Compras de bienes y servicios Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos Préstamos recibidos, netos(1) Incremento en otros pasivos Intereses y comisiones ganados (perdidos), netos 9.745.439 - 57.326.848 - (5.360.988) 9.745.439 - 57.326.848 - (5.360.988)
		2.309.398 24.534 - 90.403.250 (3.090.448)
		2.309.398 24.534 - 90.403.250 (3.090.448)

(1) La Sociedad ha recibido préstamos y adelantos de fondos por un importe total de 57.326.848, que neto de los pagos efectuados y según se describe en la Nota 9.2, una porción ha sido reconocida como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto.

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1 - Gestión del capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha, gestionando los proyectos de inversión, maximizando el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

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No han habido cambios significativos en la estrategia global de administración del capital por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual.

7. 2 - Administración de riesgos

La Sociedad a través de la gerencia financiera de su accionista controlante coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales y monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

Los estados contables condensados intermedios no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con los estados contables anuales.

No han habido cambios significativos en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual.

7.3 - Categorías de los instrumentos financieros y estimaciones de valor razonable

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

Activos financieros Costo amortizado: Caja y bancos Cuentas por cobrar A valor razonable con cambios en los resultados Pasivos financieros Costo amortizado: Cuentas por pagar y otros pasivos Préstamos	31-Mar-2019	31-Dic-2018
	342.978.039	169.690.147
	136.096.175	25.445.091
	36.255.648 124.576.355 2.512.874.641	14.667.918 317.334.906 1.809.373.876

7.3.1 - Mediciones a valor razonable

Esta nota proporciona información sobre cómo la Sociedad determina los valores razonables de diversos activos financieros y pasivos financieros. 7.3.1.1 - Valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros que se miden al valor razonable de forma periódica

Algunos de los activos financieros y pasivos financieros de la Sociedad se miden al valor razonable al final del período o ejercicio. La siguiente tabla brinda información sobre cómo se determinan los valores razonables de estos activos financieros y pasivos financieros (en particular, la(s) técnica(s) de valuación y las fuentes de información (“inputs” utilizados).

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Valor razonable

Activo financiero Inversiones en activos financieros: - Fondos comunes de inversión	31-Mar-2019 36.255.648	31-Dic-2018 Jerarquía de valor razonable Técnica(s) de valuación y principal(es) variables 14.667.918 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros

7.3.1.2 - Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros que no se miden a valor razonable (pero se requieren revelaciones de valor razonable)

Excepto por lo detallado en la siguiente tabla, la Dirección de la Sociedad considera que el valor nominal de los activos financieros y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros se aproxima a sus valores razonables.

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos	31-Mar-2019 31-Dic-2018 Valor nominal Valor razonable Valor nominal Valor razonable 2.512.874.641 1.735.889.140 1.809.373.876 1.308.287.725 Valor razonable 31-Mar-2019 31-Dic-2018 Jerarquía de valor razonable(1) 1.735.889.140 1.308.287.725 Nivel 3	31-Mar-2019 31-Dic-2018 Valor nominal Valor razonable Valor nominal Valor razonable 2.512.874.641 1.735.889.140 1.809.373.876 1.308.287.725 Valor razonable 31-Mar-2019 31-Dic-2018 Jerarquía de valor razonable(1) 1.735.889.140 1.308.287.725 Nivel 3
		1.308.287.725 Nivel 3

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros incluidos en las categorías anteriores de Nivel 3 se ha determinado de acuerdo con modelos de fijación de precios generalmente aceptados basados en un análisis de flujo de efectivo descontado, siendo los datos más significativos la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de contrapartes y precios derivados de precios de mercado cotizados en los mercados donde estos instrumentos financieros se negocian.

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 31 de marzo de 2019, hubo una devaluación del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 15%, generada principalmente durante los meses de febrero a marzo. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad.

NOTA 8 – CAPITAL SOCIAL

Al 31 de marzo de 2019 el capital social de la Sociedad ascendía a 27.327.200 representado por 27.327.200 acciones escriturales de valor nominal $1 cada una y derecho a un voto por acción, el cual se encuentra suscripto, emitido e integrado.

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NOTA 9 – FINANCIACIÓN

9.1 Financiamiento del Proyecto Villalonga y Chubut Norte

El 19 de junio de 2018, la Sociedad y Genneia Vientos del Sur S.A. (“GVS”), subsidiarias totalmente controladas por Genneia S.A., celebraron contratos de financiamiento para los parques eólicos Villalonga y Chubut Norte I por hasta US$ 130,7 millones que se utilizarán para hacer frente a los costos de construcción y puesta en marcha de dichos proyectos.

Los acuerdos de financiamiento incluyen préstamos con tramos garantizados y tramos no garantizados. La Agencia de Crédito de Exportación de Dinamarca (EKF) otorga directamente un primer Tramo, y Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) otorga el segundo Tramo. El Tramo otorgado por SMBC está garantizado por EKF a través de un acuerdo integral de garantía de crédito de exportación comercial y político.

Adicionalmente, el financiamiento incluye dos tramos no garantizados. Un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por la Corporación Andina de Fomento (CAF) y un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por Nederlandse Financierings-Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden NV (FMO). Los fondos de desembolso están sujetos a la satisfacción de ciertas condiciones precedentes acordadas.

El 26 de octubre se cumplieron todas las condiciones previas al desembolso establecido en los convenios de financiamiento. A partir de esa fecha, los desembolsos de fondos se han recibido de acuerdo a lo pactado en la documentación financiera. El primer desembolso incluye el reembolso de ciertos anticipos a los proyectos financiados por Genneia S.A. Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 los fondos desembolsados a favor de la Sociedad ascienden a US$ 64.268.368 y US$ 56.073.227, respectivamente.

Los acuerdos de financiamiento contienen cláusulas que limitan la habilidad de la Sociedad y GVS de pagar dividendos y prevén el otorgamiento de diversas garantías en favor de los acreedores, entre las que se encuentran hipotecas sobre los inmuebles donde se instalarán los Proyectos, cesiones directas, fiduciarias o en garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de la Sociedad y GVS, incluyendo los derechos de cobro bajo los Contratos de Abastecimiento de Energía Eléctrica Renovable celebrados con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con los Parques; prenda sobre acciones representativas del 100% del capital social de GVA y GVS, garantías sobre cuentas bancarias y prenda sobre los activos principales del Proyecto.

A la fecha de los presentes estados contables se celebraron los respectivos contratos por medio de los cuales se instrumentan las garantías indicadas en el párrafo precedente.

9.2 Préstamos y fondeos con la sociedad controlante

En diciembre 2017, la Sociedad recibió de su controlante Genneia S.A. un préstamo por un monto total de US$ 6.962.370 con vencimiento en el término de 17 años que devengaba intereses a una tasa de interés equivalente al 9% anual. Adicionalmente, durante el año 2018 la Sociedad recibió otros adelantos de fondos de Genneia S.A. para financiar la ejecución del proyecto, algunos de los cuales ya han sido pagados durante el año 2018 a dicha sociedad.

En agosto de 2018, la Sociedad formalizó un acuerdo de línea de crédito en dólares y sin interés con la sociedad controlante Genneia S.A., mediante el cual se determinó que tanto el préstamo otorgado mencionado en el párrafo anterior como así también todos los fondeos realizados hasta la fecha pasaban a formar parte de la línea de crédito, se definieron los términos y condiciones para futuras asistencias financieras, y se estableció además la posibilidad de que bajo común acuerdo de las partes se pueda determinar una tasa de interés aplicable a dicha línea de crédito a partir de la fecha en que las partes lo acuerden. El capital adeudado deberá ser cancelado a los 17 años desde la fecha en que se formalizó el acuerdo y la Sociedad podrá efectuar cancelaciones anticipadas mediante pagos parciales o en único pago antes de la fecha de vencimiento. De acuerdo con lo establecido en las NIIF esta deuda financiera, por un capital nominal de US$ 27,6 millones (ARS$ 1.051 millones), ha sido durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad a dicha fecha por un importe de 185.157.658 y el efecto de la diferencia entre el dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad por un importe de 865.825.403, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 216.456.351. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, se recibieron fondeos adicionales bajo el mencionado acuerdo por US$ 1,4

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millones (ARS$ 57 millones) que han sido inicialmente reconocidos a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad por un importe de 7.265.171 y el efecto de la diferencia entre el dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad por un importe de 50.061.677, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 12.515.418.

Al 31 de marzo de 2019 el capital nominal adeudado bajo el mencionado acuerdo asciende a un importe de US$ 29 millones.

NOTA 10 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERÍODO

Los principales hechos posteriores al cierre del período finalizado el 31 de marzo de 2019 hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables condensados que afectan las actividades de la Sociedad fueron detallados en las notas y los anexos adjuntos.

NOTA 11 - APROBACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONDENSADOS

Los presentes estados contables condensados fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad y autorizados para ser emitidos con fecha 8 de mayo de 2019.

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ANEXO A

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GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

BALANCES GENERALES CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

(expresado en pesos – Nota 2.2)

Cuenta principal		31-Mar-2019	31-Mar-2019	Al cierre del período
			Costo
	Al inicio del ejercicio	Aumentos	Diferencia de cambio por conversión
Terrenos Equipos de computación Rodados Muebles y útiles Parque Eólico Total 31-Mar-2019 Total 31-Mar-2018	39.524.605 436.601 3.198.098 - 2.782.444.513	- - - 158.410 23.946.253	5.923.448 65.435 479.283 19.848 415.247.620	45.448.053 502.036 3.677.381 178.258 3.221.638.386 3.271.444.114 321.629.163
	2.825.603.817	24.104.663	421.735.634
	127.704.186	181.817.479 (2)	12.107.498

Cuenta principal	31-Mar-2019 Depreciación acumulada	31-Mar-2019 Depreciación acumulada	31-Mar-2019 Depreciación acumulada		Valor residual 45.448.053 342.331 2.451.594 173.802 3.185.960.061 3.234.375.841	31-Mar-2018 Valor residual 21.124.166 93.856 1.481.345 - 298.680.694 321.380.061	31-Dic-2018
	Al inicio del ejercicio Aumentos		Diferencia de cambio por conversión	Al cierre del período			Valor residual
Terrenos Equipos de computación Rodados Muebles y útiles Parque Eólico Total 31-Mar-2019 Total 31-Mar-2018	- - (115.503) 33% (37.912) (893.119) 20% (166.621) - 20% (4.456) (7.739.859) 3% (24.682.847) (8.748.481) (24.891.836) (142.584) (82.802)		- (6.290) (166.047) - (3.255.619)	- (159.705) (1.225.787) (4.456) (35.678.325)			39.524.605 321.098 2.304.979 - 2.774.704.654
		(24.891.836)	(3.427.956)	(37.068.273)
		(82.802)	(23.716)	(249.102)			2.816.855.336

(1) Incluye 82.802 al 31 de marzo de 2018 de depreciación de rodados, muebles y útiles y equipos de computación que se encuentra incluido en las altas vinculadas al proyecto.

(2) Incluye 3.090.448 de intereses capitalizados al 31 de marzo de 2018 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada.

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Anexo H

GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONDENSADOS POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. I.b) DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES N° 19.550 (expresado en pesos – Nota 2.2)

Depreciación de bienes de uso Gastos y comisiones bancarias Mantenimiento y gastos de operación Otros gastos de personal Seguros Honorarios y retribuciones por servicios Garantías Diversos	31-Mar-2019 Costo de ventas Gastos de comercialización Gastos de administración Total 31-Mar-2018
	24.891.836 - - 24.891.836 - 3.949.837 - - 3.949.837 - 12.277.514 - - 12.277.514 - 166.000 - - 166.000 - 2.077.669 - - 2.077.669 - - - 3.821.826 3.821.826 202.015 - 1.671.368 - 1.671.368 - 31.954 - - 31.954 -
	43.394.810 1.671.368 3.821.826 48.888.004 202.015

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Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A.

De nuestra consideración:

1. Hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el balance general condensado de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. (la “Sociedad”) al 31 de marzo de 2019 y los correspondientes estados de resultados y otros resultados integrales condensados, de cambios en el patrimonio neto condensado y de flujos de efectivo condensado por el período de tres meses finalizado en dicha fecha, la información complementaria contenida en sus notas 1 a 11 y los Anexos A y H. Dichos documentos son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

2. Nuestro trabajo sobre los estados contables condensados mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de revisión sobre estados contables de períodos intermedios condensados de los auditores independientes Deloitte S.C. de fecha 8 de mayo de 2019, emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) para la revisión de estados contables de períodos intermedios. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.

3. Basados en el trabajo realizado, estamos en condiciones de manifestar que no se nos han presentado circunstancias que nos hicieran pensar que los estados contables condensados de GENNEIA VIENTOS ARGENTINOS S.A. correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 no están presentados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las Normas Contables profesionales argentinas.

4. Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que, en ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de mayo de 2019

Por Comisión Fiscalizadora

Adolfo Lázara

Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174