GENNEIA S.A. - Annual Report 2020

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

Memoria y Estados Financieros al 31 de diciembre de 2020 y 2019 Informe de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA (Información no cubierta por el informe del auditor)

A los Señores Accionistas de:

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

De conformidad con las disposiciones vigentes sometemos a su consideración la Memoria, Estados de Situación Financiera, de Resultados y otros resultados integrales, de Cambios en el Patrimonio y de Flujo de Efectivo, con sus notas y Anexos e Informe de los Auditores Independientes, correspondientes al tercer ejercicio social finalizado el 31 de diciembre de 2020.

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A. -anteriormente y hasta el 26 de agosto de 2019, Genneia Vientos Patagónicos S.A, (“VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.” o la “Sociedad”) fue constituida el 2 de marzo de 2018 e inscripta en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 27 de abril de 2018. Su objeto es realizar por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros las siguientes actividades: (i) Industrial (la construcción, financiación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de una única central de generación de energías renovables, ya sea en forma fotovoltaica, solar, eólica, geotérmica, biomasa, biogas, biocombustible o cualquier otra que en un futuro se cree), (ii) Comercial (compra, venta, importación, exportación, representación, cesión, consignaciones, distribución y comercialización de elementos necesarios para ejercer las actividades industriales precitadas).

Con fecha 26 de junio de 2018, VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A. celebró un acuerdo de adhesión e incorporación al Fondo Fiduciario para el Desarrollo de Energías Renovables (F.O.D.E.R.) con el Estado Nacional (a través del Ministerio de Energía y Minería, hoy Secretaría de Energia , como Fiduciante y el BANCO DE INVERSIÓN Y COMERCIO EXTERIOR S.A. como fiduciario de dicho fondo).

Dicha central de generación proveerá de energía eólica a una potencia contratada de 57,6 MW. La Sociedad entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de US$ 14.400.000 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA.

En el mes de agosto de 2018, la Sociedad celebró un acuerdo con el proveedor Nordex Windpower S.A. para la construcción civil y eléctrica en el Parque Eólico Chubut Norte III y la provisión de los aerogeneradores.

A su vez se firmó un acuerdo con el proveedor Distel S.A. para la construcción civil y eléctrica bajo la modalidad “llave en mano” de una subestación transformadora vinculada al parque de generación de energía.

La Sociedad estima que el inicio de la operación comercial será en el primer trimestre de 2021.

Tal como se menciona en la nota 8 a los estados financieros, con fecha 26 de agosto de 2019, Pan American Fueguina S.A. (“PAF”) adquirió el 49% de la participación accionaria de Genneia Vientos Patagónicos S.A..

En dicha fecha, la Sociedad ha cambiado su denominación social de “Genneia Vientos Patagónicos S.A” a “Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A.”. Al 31 de diciembre de 2020, dicho cambio se encuentra inscripto en la IGJ.

A la fecha de emisión de esta Memoria, se ha completado el montaje de las torres y aerogeneradores del proyecto.

Bajo los Contratos de Provisión de Energía Eléctrica firmados con CAMMESA, la Sociedad comprometió como Fecha de Habilitación Comercial de su proyecto el 2 de abril de 2020. Sin embargo, considerando la fecha mencionada anteriormente, la Sociedad no logró alcanzar ese hito en los plazos comprometidos bajo

el respectivo PPA, en razón de las demoras existentes en el proceso de construcción y puesta en marcha de los proyectos.

Tal como se menciona en la Nota 1.1 a los estados financieros que se acompañan, al no alcanzarse la Fecha de Habilitación Comercial comprometida en el proyecto, CAMMESA podría pretender la aplicación, a la Sociedad, de la multa contemplada en el Artículo 13.2 del PPA. Sin embargo, en consideración de la situación de emergencia pública declarada por la Ley 27.541 (emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social) y la suspensión de las actividades administrativas a partir de la segunda mitad del mes de marzo, la Secretaría de Energía dispuso en forma unilateral a través de sucesivas notas, la suspensión de los plazos para el cómputo de fechas programadas de avance de obra bajo todos los Contratos de Provisión de Energía Eléctrica del Programa RenovAr que no hubieran alcanzado aún la Habilitación Comercial (incluyendo los PPA

A través de la Nota NO-2020-60366379-APN-SSEE#MEC, de fecha 10 de septiembre de 2020, la Subsecretaría de Energía Eléctrica resolvió prorrogar la suspensión de plazos otorgada por Nota NO-202037458730-APN-SE#MDP, de fecha 10 de junio de 2020 hasta el 15 de noviembre de 2020, fijando como condición de su beneficio, la presentación de una renuncia a realizar reclamos al Estado Nacional, la Secretaría de Energía y CAMMESA en relación con las demoras causadas entre el 12 de marzo y el 15 de noviembre de 2020 en razón de la emergencia sanitaria generada por la pandemia del COVID-19. En tal sentido, con fecha 25 de septiembre de 2020, Vientos Patagónicos Chubut Norte III y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV presentaron sendas notas de renuncia ante CAMMESA.

El 18 de diciembre de 2020, la Secretaria de Energía emitió la nota NO-2020-88681913-SE#MEC otorgando una ampliación de 45 a la suspensión de plazos, a condición de presentar una ampliación de la renuncia a reclamos por este muevo período. Vientos Patagónicos Chubut Norte III y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV presentaron sendas notas de ampliación de sus renuncias ante CAMMESA.

Financiamiento del Proyecto Chubut Norte III

El 15 de julio de 2019, Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A. y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A, celebraron acuerdos de financiación para los parques eólicos Chubut Norte III y Chubut Norte IV (141 MW). A través de estos Project Finance, dichas sociedades celebraron acuerdos de financiación por hasta US $ 131 millones que se utilizarán para los costos de construcción y puesta en marcha de los proyectos.

Los acuerdos de financiación incluyen un préstamo sin recurso garantizado a 15 años otorgado por Kreditanstalt FürWiederaufbau (KfW). El préstamo de KfW está garantizado por la Agencia de Crédito a la Exportación de Alemania Euler Hermes a través de un acuerdo integral de seguro de crédito comercial y político para la exportación.

Con fecha 19 de diciembre de 2019, se cumplieron todas las condiciones previas al desembolso. A partir de esa fecha, los desembolsos de fondos se han recibido de acuerdo con lo pactado en la documentación financiera.

Al 31 de diciembre de 2020, los fondos desembolsados por KfW ascienden a US$ 117.773.713, de los cuales 47.805.156 fueron destinados a Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A.

Composición accionaria

A la fecha de emisión de los estados financieros adjuntos, GENNEIA S.A. (GENNEIA) es titular del 51% del capital de la Sociedad y el 49% restante es de titularidad de PAN AMERICAN FUEGUINA S.A.

GENNEIA S.A tiene como objeto social dedicarse a la generación de energía eléctrica y su comercialización mediante la construcción, operación y explotación de centrales eléctricas y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica, distribución y transporte de gas natural mediante la construcción y operación de redes, gasoductos e instalaciones complementarias, industriales y domiciliarias.

PAN AMERICAN FUEGUINA S.A. tiene como objeto social dedicarse, tanto en el país como en el extranjero, por cuenta propia o de terceros, a la realización de toda clase de actividades financieras y de inversión.

1. RESEÑA DE LAS OPERACIONES (cifras expresadas en miles de pesos)

Estructura Patrimonial

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la estructura patrimonial está conformada de la siguiente manera:

Activo corriente Activo no corriente Total Activo Pasivo corriente Pasivo no corriente Total Pasivo Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio	31.12.20 1.514.415 6.462.261 7.976.676 4.432.087 856.517 5.288.604 2.688.072 7.976.676	31.12.19 1.181.487 2.641.173 3.822.660 262.951 1.889.002 2.151.953 1.670.707 3.822.660

Estructura de Resultados

Por los ejercicios finalizados el31 de diciembre de 2020 y 2019, la estructura de resultados es la siguiente:

Gastos de administración Otros egresos Resultados financieros, netos Pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Pérdida neta del ejercicio Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión Total de otros resultados integrales Resultado integral total del ejercicio	Por el ejercicio finalizado el 31-Dic-2020 31-Dic-2019 (5.272) (3.518) (13.814) (9.166) (254.114) (47.477) (273.200) (60.161) 213.054 (21.225) (60.146) (81.386) 704.369 74.779 704.369 74.779 644.223 (6.607)

Información sobre el flujo de efectivo

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 el flujo de fondos es el siguiente:

Flujo de efectivo aplicado a las actividades operativas Flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión Flujo de efectivo generado por las actividades de financiación Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo Aumento (disminución) netos del efectivo	Ejerciciofinalizado el
	31-Dic-2020 31-Dic-2019
	(630.880) (262.109) (1.172.930) (2.028.562) 2.432.590 2.290.341 85.236 (3.851)
	714.016 (4.181)

2. ÍNDICES

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Índices 2020 2019
Solvencia 0,51 0,78
(Patrimonio / Pasivo)
Endeudamiento
1,97 1,29
(Pasivos / Patrimonio)
Liquidez corriente
0,34 4,49
(Activos Corrientes / Pasivos Corrientes)
Razón patrimonio al activo
0,34 0,44
(Patrimonio / Activos Totales)
Inmovilización del Activo
0,81 0,69
Activo no corriente / Total de Activo
Pérdida neta / (Patrimonio + Pérdida Neta) (0,02) (0,05)
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AGRADECIMIENTOS

Finalmente, el Directorio desea expresar su agradecimiento a los clientes, instituciones financieras y proveedores de Vientos Sudamericanos y a aquellos que la han acompañado desde sus orígenes; y especialmente expresar un reconocimiento de sincera gratitud a todos sus colaboradores, quienes con su compromiso, responsabilidad y entusiasmo permiten día a día cumplir con los objetivos propuestos.

En vista de lo antes expuesto, este Directorio cumple en presentar a los señores accionistas la presente Memoria y los estados financieros adjuntos para su consideración.

Buenos Aires, 1° de marzo de 2021.

El Directorio

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. Domicilio legal: Lavalle 190, 6° piso, Dto L. Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71600547-6

Informe sobre los estados financieros

1. Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2020, el estado de resultados y otros resultados integrales, el estado de cambios en el patrimonio y el estado de flujos de efectivo, correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 13 y los anexos A y H.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), como así también del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados financieros, dependen del juicio profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Deloitte & Co S.A. CPCECABA T°1 Folio F° 3

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. al 31 de diciembre de 2020, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

5. Párrafo de Énfasis

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar lo mencionado en la Nota 1.2 a los estados financieros adjuntos, en la cual se señala que, al 31 de diciembre de 2020, su pasivo corriente (el cual incluye $ 1.277.043 miles de pasivos con sus accionistas y sociedades relacionadas) excede su activo corriente, generando una situación de capital de trabajo negativo por $ 2.917.672 miles. El pasivo corriente está compuesto, principalmente, por los saldos relacionados con los acuerdos de financiación descriptos en la Nota 9.1 que se encuentran clasificados dentro del rubro Préstamos Corrientes debido a lo mencionado en dicha nota. La Gerencia de la Sociedad se encuentra trabajando activamente junto con las Entidades financieras para acordar la firma de adendas a los acuerdos que readecuen los cronogramas de pagos originalmente previstos en base a la situación actual del proyecto.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Las cifras de los estados financieros mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.
b) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado a) de este capítulo, no existía deuda al 31 de diciembre de 2020 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.
c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 1° de marzo de 2021

Deloitte & Co. S.A.

(Registro de Sociedades Comerciales CPCECABA – T° 1 - F° 3)

Marcelo Baleriani (Socio) Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades re lacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y COMPARATIVOS

Índice
 Información jurídica		1
 Estados de situación financiera		2
 Estados de resultados y otros resultados integrales		3
 Estados de cambios en el patrimonio		4
 Estados de flujo de efectivo		5
 Notas a los estados financieros:
1.	Antecedentes y actividad de la Sociedad	6
2.	Bases de preparación de los estados financieros	8
3.	Resumen de las principales políticas contables	12
4.	Juicios críticos en la aplicación de normas contables	19
5.	Detalle de los principales rubros de los estados financieros	20
6.	Saldos y operaciones con partes relacionadas	24
7.	Instrumentos financieros	25
8.	Capital social y sociedades controlantes	30
9.	Financiación	31
10.	Control de cambios y situación del proyecto Parque Eólico Chubut Norte III	32
11.	Evolución reciente del contexto económico-financiero en que opera la Sociedad	34
12.	Hechos posteriores al cierre del ejercicio	35
13.	Aprobación de los estados financieros	35
-	Anexo A– Evolución de bienes de uso	36
-	Anexo H – Información requerida por el Art. 64, Inc. I.b) de la Ley N° 19.550	37

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

INFORMACIÓN JURÍDICA

Dirección: Lavalle 190, Piso 6° Dto. “L”- Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 3

INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2020

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y COMPARATIVOS

(expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

Actividad principal de la Sociedad: generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables y su comercialización.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 27 de abril de 2018.

Fecha de la última modificación al estatuto: 26 de agosto de 2019

Número de inscripción en la I.G.J: 1.925.493

Fecha de finalización del Contrato Social: 27 de abril de 2117

Accionistas (Nota 8): Genneia S.A. 51% del capital Pan American Fueguina S.A. (“PAF”) 49% del capital

Composición del capital al 31 de diciembre de 2020 (Nota 8)

(expresado en pesos)

Acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $1 cada una y de un voto por acción.

Suscripto, emitido e integrado 170.302.214

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Walter Lanosa Presidente

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019) (expresados en miles de pesos - Notas 2.1 y 3.1)

Activo corriente Caja y bancos (Nota 5.a) Otros créditos (Nota 5.b) Total del activo corriente Activo no corriente Otros créditos (Nota 5.b) Bienes de uso (Anexo A) Total del activo no corriente TOTAL DEL ACTIVO Pasivo corriente Cuentas por pagar (Nota 5.c) Préstamos (Nota 5.d) Otros pasivos (Nota 5.e) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos (Nota 5.d) Impuesto diferido (Nota 5.h) Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO Patrimonio Capital suscripto Prima de emisión Otras contribuciones de capital Otros resultados integrales Resultados no asignados Total del patrimonio (según estados respectivos) TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO	31-Dic-2020 718.513 795.902 1.514.415 280.052 6.182.209 6.462.261 7.976.676 18.109 3.988.459 425.519 4.432.087 479.352 377.165 856.517 5.288.604 170.302 510.609 1.374.311 779.315 (146.465) 2.688.072 7.976.676	31-Dic-2019
		4.497 1.176.990
		1.181.487
		766.864 1.874.309
		2.641.173
		3.822.660
		127.731 135.220 -
		262.951
		1.537.464 351.538
		1.889.002
		2.151.953
		170.302 510.609 1.001.169 74.946 (86.319)
		1.670.707 3.822.660

Las notas 1 a 13 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Walter Lanosa

Presidente

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019) (expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

Gastos de administración (Anexo H) Otros egresos (Nota 5.g) Resultados financieros, netos (Nota 5.f) Pérdida antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 5.h) Pérdida neta del ejercicio Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión(1) Total de otros resultados integrales del ejercicio Resultado integral total del ejercicio	31-Dic-2020 (5.272) (13.814) (254.114) (273.200) 213.054 (60.146) 704.369 704.369 644.223	31-Dic-2019
		(3.518) (9.166) (47.477)
		(60.161) (21.225)
		(81.386) 74.779
		74.779 (6.607)

(1) Corresponde principalmente a la diferencia de cambio resultante del proceso de conversión a moneda de presentación que no es susceptible de reclasificación al resultado del ejercicio en períodos futuros.

Las notas 1 a 13 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan, son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Walter Lanosa Presidente

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019) (expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

Saldos al inicio del ejercicio Integración de Capital suscripto Aumento de capital (Nota 8) Otras contribuciones por préstamos recibidos de partes relacionadas (Nota 9.2) (1) Otras contribuciones (Nota 8) (Pérdida) neta del ejercicio Otros resultados integrales del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio	31-Dic-2020	Resultados Acumulados Otros resultados integrales Resultados no asignados Total 74.946 (86.319) 1.670.707 - - - - - - - - 373.142 - - - - (60.146) (60.146) 704.369 - 704.369 779.315 (146.465) 2.688.072	31-Dic-2019
	Aportes de los propietarios
	Capital (Nota 8) Prima de emisión Subtotal Otras contribuciones de capital(2) Total		Total
	170.302 510.609 680.911 1.001.169 1.682.080 - - - - - - - - - - - - - 373.142 373.142 - - - - - - - - - - - - - - -		(911) 75 676.981 954.457 46.712 (81.386) 74.779
	170.302 510.609 680.911 1.374.311 2.055.222		1.670.707

(1) Tal como se describe en la Nota 9.2, corresponde a la porción asimilable a otras contribuciones de capital en relación con la deuda financiera con partes relacionadas mencionada en dicha nota (Nota 3.8 y 3.12 a los estados financieros al 31 de diciembre de 2020).

(2) Corresponde a aquellas transacciones con los propietarios que, de acuerdo a lo establecido en las NIIF, en función de la realidad económica subyacente en la operación, son asimiladas a contribuciones de capital y, por ende, sus efectos son reconocidos directamente en el Patrimonio.

Las notas 1 a 13 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompaña son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Alejandro Almarza

Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Marcelo Baleriani Walter Lanosa Socio Presidente Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019)

(expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

31-Dic-2020 Efectivo aplicado a las operaciones Pérdida neta del ejercicio (60.146) Ajustes para conciliar la pérdida neta del ejercicio con el efectivo neto aplicado a la operaciones: Impuesto a las ganancias devengado (213.054) Intereses devengados 42.143 Diferencia de cambio y otros 159.936 Cambios en activos y pasivos: Otros créditos (524.439) Cuentas por pagar 1.739 Intereses pagados (37.059) Efectivo neto aplicado a las operaciones (630.880) Efectivo aplicado a las actividades de inversión Adquisiciones netas de bienes de uso(2) (2.131.795) Cobro de crédito con sociedad relacionada 958.865 Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (1.172.930) Efectivo generado por las actividades de financiación Préstamos recibidos de accionistas(3) 1.177.537 Pago de préstamos y financiación de accionistas (25.458) Préstamos recibidos de entidades financieras(4) 925.954 Integración de capital - Incremento en otros pasivos con sociedades relacionadas 354.557 Efectivo generado por las actividades de financiación 2.432.590 Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo 85.236 Aumento (disminución) neto del efectivo(1) 714.016 Efectivo al inicio del ejercicio(1) 4.497 Efectivo al cierre del ejercicio(1) 718.513	31-Dic-2020 Efectivo aplicado a las operaciones Pérdida neta del ejercicio (60.146) Ajustes para conciliar la pérdida neta del ejercicio con el efectivo neto aplicado a la operaciones: Impuesto a las ganancias devengado (213.054) Intereses devengados 42.143 Diferencia de cambio y otros 159.936 Cambios en activos y pasivos: Otros créditos (524.439) Cuentas por pagar 1.739 Intereses pagados (37.059) Efectivo neto aplicado a las operaciones (630.880) Efectivo aplicado a las actividades de inversión Adquisiciones netas de bienes de uso(2) (2.131.795) Cobro de crédito con sociedad relacionada 958.865 Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (1.172.930) Efectivo generado por las actividades de financiación Préstamos recibidos de accionistas(3) 1.177.537 Pago de préstamos y financiación de accionistas (25.458) Préstamos recibidos de entidades financieras(4) 925.954 Integración de capital - Incremento en otros pasivos con sociedades relacionadas 354.557 Efectivo generado por las actividades de financiación 2.432.590 Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo 85.236 Aumento (disminución) neto del efectivo(1) 714.016 Efectivo al inicio del ejercicio(1) 4.497 Efectivo al cierre del ejercicio(1) 718.513	31-Dic-2019
		(81.386) 21.225 11.775 7.883 (220.908) 2.774 (3.472)
		(262.109)
		(2.028.562) -
		(2.028.562)
	1.177.537 (25.458) 925.954 - 354.557 2.432.590	823.117 (201.787) 1.337.215 331.796 -
		2.290.341
	85.236 714.016 4.497 718.513
		(3.851)
		(4.181) 8.678 4.497

(1) El concepto de efectivo utilizado corresponde a caja y bancos. (Nota 3.4.1)

(2) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 el efectivo aplicado a actividades de inversión incluye 117.474 por pagos correspondiente a adquisiciones de bienes de uso financiadas al cierre del ejercicio anterior y aplicaciones de anticipos de bienes de uso por 559.995. Se encuentra neto, además, de 217.751 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 el efectivo aplicado a actividades de inversión se encuentra neto de 124.477 correspondiente a adquisiciones de bienes de uso financiadas al cierre del ejercicio e incluye pagos por anticipos de bienes de uso por 572.262 y 8.931 correspondientes a pagos por adquisiciones de bienes de uso efectuadas durante años anteriores. Se encuentra neto, además, de 5.203 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada.

(3) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 incluye financiamiento adicional bajo el acuerdo de préstamo sin interés celebrado con Genneia S.A. y con Pan American Uruguay S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido inicialmente a su valor razonable, generando un efecto de 497.523 que ha sido imputado, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 124.381, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio.

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 incluye al acuerdo de préstamo sin interés celebrado con Genneia S.A. y con Pan American Uruguay S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido inicialmente a su valor razonable, generando un efecto de 1.272.610 que ha sido imputado, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 318.153, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio.

(4) Al 31 de diciembre de 2019, el préstamo correspondiente se encuentra neto de gastos de emisión y comisiones por 758.821.

Las notas 1 a 13 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros.

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Walter Lanosa Presidente

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

(Cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa – Notas 2.1 y 3.1)

NOTA 1 – ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.1 Constitución y actividad de la Sociedad

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A. –anteriormente y hasta el 26 de agosto de 2019, Genneia Vientos Patagónicos S.A.- (“VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.” o la “Sociedad”) fue constituida el 2 de marzo de 2018 e inscripta en la Inspección General de Justicia (“IGJ”) el 27 de abril de 2018. Su objeto es realizar por cuenta propia, de terceros o asociada a terceros las siguientes actividades: (i) Industrial (la construcción, financiación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de una única central de generación de energías renovables, ya sea en forma fotovoltaica, solar, eólica, geotérmica, biomasa, biogas, biocombustible o cualquier otra que en un futuro se cree), (ii) Comercial (compra, venta, importación, exportación, representación, cesión, consignaciones, distribución y comercialización de elementos necesarios para ejercer las actividades industriales precitadas).

Con fecha 26 de junio de 2018, VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A. celebró un acuerdo de adhesión e incorporación al Fondo Fiduciario para el Desarrollo de Energías Renovables (FODER) con el Estado Nacional (a través del Ministerio de Energía y Minería, hoy Secretaría de Energía, como Fiduciante y el BANCO DE INVERSIÓN Y COMERCIO EXTERIOR S.A. como fiduciario de dicho fondo).

Con la misma fecha, la Sociedad celebró un contrato de abastecimiento de energía eléctrica renovable (“PPA”) en relación con la Central “Parque Eólico CHUBUT NORTE III” con Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (CAMMESA) por medio del cual la Sociedad se compromete a abastecer de energía eléctrica a CAMMESA y a construir, poner en funcionamiento, operar y mantener una central de generación eólica en la provincia de Chubut, próxima a la localidad de Puerto Madryn, por el plazo de 20 años de producción consecutivos a partir de la fecha de habilitación comercial de la Central. Dicha central de generación proveerá de energía eólica a una potencia contratada de 57,6 MW. La Sociedad entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de US$ 14.400.000 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA.

Las obligaciones de CAMMESA bajo el PPA se encuentran garantizadas por el FODER, creado en el marco de la Ley N° 27.191. El FODER es un fideicomiso público administrado por el Banco de Inversión y Comercio Exterior (“BICE”), que, entre otras cosas garantiza los pagos de CAMMESA y el Estado Nacional a los proyectos de generación de energía renovable adjudicados en el marco del Programa RenovAr. El Estado Nacional es el fiduciante, y el BICE actúa como fiduciario.

La Sociedad ha presentado toda la documentación y estudios necesarios para la obtención de la habilitación comercial, logrado el 25 de febrero de 2021 y comenzando a generar energía bajo el PPA, firmado con CAMMESA.

Tal como se menciona en la nota 8, con fecha 26 de agosto de 2019 Pan American Fueguina S.A. (“PAF”) adquirió el 49% de la participación accionaria de Genneia Vientos Patagónicos S.A. (“GVP”) en la Sociedad.

En dicha fecha, la Sociedad ha cambiado su denominación social de “Genneia Vientos Patagónicos S.A” a “Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A.. Al 31 de diciembre de 2020, dicho cambio se encuentra inscripto en la IGJ.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

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Walter Lanosa

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Presidente

Al no alcanzarse la Fecha de Habilitación Comercial comprometida en el proyecto, CAMMESA podría pretender la aplicación, a la Sociedad, de la multa contemplada en el Artículo 13.2 del PPA, consistente en un monto de mil trescientos ochenta y ocho Dólares (US$1.388) por cada megavatio de potencia contratada por cada día de retraso en alcanzar la Fecha de Habilitación Comercial con respecto a la Fecha de Habilitación Comercial comprometida. Sin embargo, en consideración de la situación de emergencia pública declarada por la Ley 27.541 (emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social) y la suspensión de las actividades administrativas a partir de la segunda mitad del mes de marzo, la Secretaría de Energía dispuso en forma unilateral (a través de la Nota N°2020-33443613-APN-SE#MDP de fecha 21 de mayo de 2020), la suspensión de los plazos para el cómputo de fechas programadas de avance de obra bajo todos los Contratos de Provisión de Energía Eléctrica del Programa RenovAr que no hubieran alcanzado aún la Habilitación Comercial (incluyendo los PPA). En este sentido, la Secretaría de Energía instruyó a CAMMESA a considerar (a) para todos los proyectos cuya fecha probable de habilitación comercial (“FPHC”) se encuentre pactado entre el 23 de diciembre de 2019 y el 30 de junio de 2020, y que habiliten comercialmente dentro de dicho período, que los proyectos fueron habilitados en tiempo y forma, y por lo tanto, que la FPHC es coincidente con la Fecha de Habilitación Comercial; y (b) para aquellos proyectos en que la habilitación comercial efectiva no se produzca dentro del período comprendido en la suspensión dispuesta, se considerará como FPHC el último día de la suspensión referida (es decir, el 30 de junio de 2020).

Posteriormente, a través de la Nota N°-2020-37458730-APN-SE#MDP de fecha 10 de junio de 2020, la Secretaría de Energía dejó sin efecto la Nota del 21 de mayo de 2020, pero expresó que, en consideración de las situaciones excepcionales y anómalas generadas por la pandemia del COVID-19, correspondía revisar las condiciones de exigibilidad de ciertas obligaciones emergentes de los contratos celebrados y de la regulación vigente. En consecuencia, la Secretaría de Energía instruyó la suspensión temporal, hasta el 12 de septiembre de 2020 (inclusive), del cómputo de plazos en el marco de la ejecución de los contratos de los Programas RenovAr (Rondas 1, 1.5, 2 y 3) (entre otros) de aquellos proyectos que no hubieran sido habilitados comercialmente al 12 de marzo de 2020. Como corolario de lo anterior, instruyó también a CAMMESA a suspender las intimaciones por incumplimientos de las fechas programadas de avance de obras, tanto respecto del incremento de la garantía de cumplimiento de contrato como de la imposición de multas.

A través de la Nota N°-2020-60366379-APN-SSEE#MEC, de fecha 10 de septiembre de 2020, la Subsecretaría de Energía Eléctrica resolvió prorrogar la suspensión de plazos otorgada por Nota NO-2020-37458730-APN-SE#MDP, de fecha 10 de junio de 2020 hasta el 15 de noviembre de 2020, fijando como condición de su beneficio, la presentación de una renuncia a realizar reclamos al Estado Nacional, la Secretaría de Energía y CAMMESA en relación con las demoras causadas entre el 12 de marzo y el 15 de noviembre de 2020 en razón de la emergencia sanitaria generada por la pandemia del COVID-19. En tal sentido, con fecha 25 de septiembre de 2020, Vientos Patagónicos Chubut Norte III y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV presentaron sendas notas de renuncia ante CAMMESA.

El 18 de diciembre de 2020, la Secretaria de Energía emitió la nota N°-2020-88681913-SE#MEC otorgando una ampliación de 45 días a la suspensión de plazos, a condición de presentar una ampliación de la renuncia a reclamos por este muevo período. Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A. y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. presentaron sendas notas de ampliación de sus renuncias ante CAMMESA.

Pese a la suspensión de plazos referida, la Sociedad no logró alcanzar ese hito antes del 15 de noviembre de 2020, en razón de las demoras existentes en el proceso de construcción y puesta en marcha de los proyectos, como consecuencia de las circunstancias de fuerza mayor que se detallan más adelante. Sin embargo, los asesores legales de la Sociedad consideran que, en caso de concretarse la aplicación de la multa por parte de CAMMESA, la Sociedad cuenta con los argumentos

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suficientes para conseguir que la misma sea desestimada o sea revertida. Es por ello que la Sociedad no ha registrado ninguna provisión por contingencia al 31 de diciembre de 2020.

Asimismo, una nueva Ley vigente en la Provincia del Chubut a partir del 27 de diciembre de 2019, amplió el ejido municipal de Puerto Madryn y sometió, en consecuencia, la actividad del proyecto a las disposiciones del Código Tributario Municipal. En abril de 2020, mediante la Ordenanza N°11.349, la Municipalidad de Puerto Madryn estableció tasas para la actividad de generación de energía renovable y la construcción de obras de generación de energía renovable dentro del ejido municipal. La Sociedad ha hecho una presentación ante CAMMESA, solicitando una revisión del precio del PPA para compensar las tarifas, en caso de que las tasas fueren consideradas válidas. Con fecha 14 de agosto de 2020, CAMMESA se expidió sobre el tema manifestando que elevará la solicitud a la Secretaría de Energía.

Cabe destacar que, los asesores legales de la Sociedad consideran que, en caso de concretarse la aplicación de la tasa, la Sociedad cuenta con los argumentos suficientes para conseguir un resultado favorable a sus intereses.

1.2 Situación económica y financiera de la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2020, su pasivo corriente (el cual incluye 1.277.043 de pasivos con sus accionistas y Sociedades relacionadas) excede su activo corriente, generando una situación de capital de trabajo negativo por 2.917.672.

El pasivo corriente está compuesto, principalmente, por los saldos relacionados con los acuerdos de financiación descriptos en la Nota 9.1 que se encuentran clasificados dentro del rubro Préstamos Corrientes debido a lo mencionado en dicha nota.

La Gerencia de la Sociedad se encuentra trabajando activamente junto con las Entidades financieras para acordar la firma de adendas a los acuerdos que readecuen los cronogramas de pagos originalmente previstos en base a la situación actual del proyecto.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1. Bases de preparación

En virtud de que el accionista GENNEIA S.A. (“Genneia”) se encuentra en el régimen de oferta pública bajo la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), los presentes estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 han sido elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). La adopción de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el IASB fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la FACPCE.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio financiero finalizado el 31 de diciembre de 2019 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con estos estados financieros.

2.2 Normas contables aplicadas

Los estados financieros han sido preparados bajo la base del costo histórico, excepto para ciertos instrumentos financieros que se miden al valor razonable al final de cada ejercicio, como se explica en el resumen de políticas contables significativas en la Nota 3. El costo histórico es generalmente basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordinaria entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación.

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Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes en el mercado tuvieran en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 en función del grado en que las variables de las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de las variables para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

Las variables de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de medición;
Las variables de nivel 2 son variables, distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y
Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las políticas contables principales se describen en la Nota 3.

La preparación de estados financieros, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas se detallan en la Nota 4.

2.3. Normas e interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevas normas e interpretaciones emitidas adoptadas por la Sociedad e impacto de la adopción

Como se describe en la nota 2.3.2 a los presentes estados financieros, las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2020, son las siguientes: i) Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y IFRS 7 – Reforma a la tasa de interés de referencia; (ii) Marco Conceptual – Marco conceptual revisado para la información financiera; (iii) Modificaciones a la NIIF 3 – Definición de un negocio; (iv) Modificaciones a las NIC 1 y 8 – Definición de materialidad. (v) Modificaciones a la NIIF 16: Arrendamientos relacionadas con Covid-19

La adopción de las nuevas normas e interpretaciones mencionadas anteriormente no tuvo un impacto significativo en las políticas contables de la Sociedad y no requirieron ajustes retroactivos en sus estados financieros.

2.3.2. Normas, interpretaciones o modificaciones emitidas no adoptados a la fecha

La Sociedad no adoptó las NIIF emitidas que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2020:

NIIF 17 Contratos de Seguros[(2)] Modificaciones a NIIF 10-NIC 28 Venta o contribución de activos entre un inversor y su asociado o conjunto Modificaciones a la NIC 1 Clasificación de pasivos como circulantes y no circulantes[(2)] Modificaciones a la NIIF 3 Referencia al Marco Conceptual[(1)] Modificaciones a la NIC 16 Beneficios económicos antes del uso previsto de propiedades, planta y equipo[(1)] Modificaciones a la NIC 37 Contratos onerosos - Costo de cumplir un contrato[(1)] Ciclo de Mejoras Anuales a las Modificaciones a la NIIF 1: Adopción por primera vez de las Normas NIIF 2018-2020 internacionales de información financiera, NIIF 9: Instrumentos financieros, NIIF 16: Arrendamientos y NIC 41: Agricultura[(3)] Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, Reforma de referencia de tipos de interés — Fase 2[(1)] NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16

(1) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

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(2) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.
(3) Efectivo para ejercicios económicos que comiencen que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 (excepto para la modificación de la NIIF 16), con aplicación anticipada permitida.
NIIF 17, Contratos de Seguros

La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y revelación de los contratos de seguro y reemplaza la NIIF 4, Contratos de seguro. La NIIF 17 describe un modelo general, que se modifica para los contratos de seguro con características de participación directa, descrito como el enfoque de tarifa variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios midiendo el pasivo por la cobertura restante utilizando el enfoque de asignación de primas. El modelo general utiliza supuestos actuales para estimar la cantidad, el tiempo y la incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y mide explícitamente el costo de esa incertidumbre. Tiene en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las opciones y garantías de los asegurados.

La norma es efectiva para los períodos de reporte anual que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida. Se aplica retrospectivamente a menos que no sea práctico, en cuyo caso se aplica el enfoque retrospectivo modificado o el enfoque del valor razonable.

Para propósitos de los requisitos de transición, la fecha de aplicación inicial es el comienzo del período de informe anual en el que la entidad aplica por primera vez la NIIF 17, y la fecha de transición es el comienzo del período inmediatamente anterior a la fecha de aplicación inicial.

Modificaciones a NIIF 10-NIC 28

Las modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28 tratan situaciones en las que hay una venta o contribución de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las enmiendas establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza usando el método de participación, se reconocen en la ganancia o pérdida sólo en la medida de las participaciones de los inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. De manera similar, las ganancias y pérdidas resultantes de la nueva medición de inversiones retenidas en cualquier subsidiaria anterior (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza usando el método de participación) al valor razonable se reconocen en el resultado del período de la controladora anterior solo en la medida de las participaciones de los inversionistas no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

La fecha de vigencia de las modificaciones aún no ha sido establecida por IASB; sin embargo, la aplicación anticipada de las modificaciones está permitido.

Modificaciones a la NIC 1, Clasificación de pasivos como circulantes y no circulantes

Las modificaciones buscan promover la coherencia en la aplicación de los principios y requerimientos contables para determinar si en el estado de situación financiera, la deuda o préstamos y otros pasivos con una fecha de liquidación incierta, deben clasificarse como circulantes (por ser exigibles en el corto plazo o potencialmente por liquidarse dentro de un año) o no circulantes. Las modificaciones enfatizan que la afectación es solo en la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, y no en revelaciones ni el monto ni el momento de reconocimiento de cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto relacionado al pasivo en cuestión. Adicionalmente, las modificaciones aclaran que la clasificación en el estado de situación financiera no se ve afectada por las expectativas de la entidad para ejercer su derecho a diferir la liquidación del pasivo. Asimismo, se clarifica la definición de liquidación de un pasivo como la transferencia de efectivo, instrumentos de capital, otros activos o servicios a la contraparte acreedora.

Las modificaciones se aplican retrospectivamente para períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2023, con aplicación anticipada permitida.

Modificaciones a la NIIF 3, Referencia al Marco Conceptual

Dichas modificaciones implican:

actualizar la NIIF 3 para que se refiera al Marco Conceptual de 2018 en lugar del Marco Conceptual de 1989;

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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añadir a la NIIF 3 un requisito de que, para las transacciones y otros eventos dentro del ámbito de la NIC 37 o la NIIF 21, un adquirente aplique la NIC 37 o la IFRIC 21 (en lugar del Marco Conceptual) para identificar los pasivos que ha asumido en una combinación de negocios; Y
añadir a la NIIF 3 una declaración explícita de que un adquirente no reconoce los activos contingentes adquiridos en una combinación de negocios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. Se permite la aplicación anticipada si una entidad también aplica todas las demás referencias actualizadas (publicadas junto con el marco conceptual actualizado) al mismo tiempo o antes.

Modificaciones a la NIC 16, Beneficios económicos antes del uso previsto de propiedades, planta y equipo

Las modificaciones prohíben deducir del costo de un elemento de propiedades, planta y equipo, cualquier producto de la venta de elementos producidos mientras se lleva ese activo a la ubicación y las condiciones necesarias para que pueda operar de la manera prevista por la administración. En cambio, una entidad debe reconocer en el estado de resultados los ingresos de la venta de dichos elementos producidos, y el costo de producirlos.

Las modificaciones se aplican retrospectivamente a elementos de propiedad, planta y equipo que son llevados al lugar o condición necesario para operar en la manera intencionada por la administración en períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Modificaciones a la NIC 37, Contratos onerosos – Costo de cumplir un contrato

Las enmiendas especifican que el costo de cumplimiento de un contrato comprende los costos que se relacionan directamente con el contrato. Los costos que se relacionan directamente con un contrato pueden ser costos incrementales de cumplimiento de ese contrato (ejemplos serían mano de obra directa y materiales) o una asignación de otros costos que se relacionan directamente con el cumplimiento de contratos (un ejemplo sería la asignación del gasto por depreciación de un elemento de propiedad, planta y equipo que es utilizado para cumplir el contrato).

Las modificaciones se aplican de manera prospectiva para contratos cuyos costos de cumplimiento no han sido cubiertos por la Compañía en períodos de reporte anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

Ciclo de Mejoras Anuales a las NIIF

Las Mejoras Anuales a las Normas NIIF 2018-2020 introducen modificaciones a las siguientes normas:

NIIF 1 . Subsidiaria como adoptante por primera vez . La modificación permite a una filial que aplica el párrafo D16(a) de la NIIF 1 para medir las diferencias de traslación acumuladas utilizando los importes notificados por su matriz, sobre la base de la fecha de transición de su matriz a las NIIF.
NIIF 9 . Instrumentos financieros . La modificación aclara qué tasas incluye una entidad cuando aplica el criterio del «10 por ciento» que figura en el párrafo B3.3.6 de la NIIF 9 al evaluar si se debe dar de baja un pasivo financiero. Una entidad incluye solo las comisiones pagadas o recibidas entre la entidad (el prestatario) y el prestamista, incluidas las tarifas pagadas o recibidas por la entidad o el prestamista en nombre del otro.
NIIF 16 . Incentivos de arrendamiento. La modificación del ejemplo ilustrativo 13 que acompaña a la NIIF 16 elimina del ejemplo la ilustración del reembolso de las mejoras en los arrendamientos por parte del arrendador para resolver cualquier posible confusión con respecto al tratamiento de los incentivos de arrendamiento que pueda surgir debido a cómo se ilustran los incentivos al arrendamiento en ese ejemplo.
NIC 41 . Tributación en mediciones del valor razonable. La enmienda elimina el requisito del párrafo 22 de la NIC 41 de que las entidades excluyan los flujos de efectivo fiscales al medir el valor razonable de un activo biológico utilizando una técnica de valor actual. Esto garantizará la coherencia con los requisitos de la NIIF 13.

 Reforma de referencia de tipos de interés – Fase 2 (Enmiendas a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) Las enmiendas en la reforma de referencia de los tipos de interés — Fase 2 (Enmiendas a la NIIF 9, La NIC 39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16) introducen un requisito práctico para las modificaciones requeridas por la reforma, aclaran que la contabilidad

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de cobertura no se interrumpe únicamente debido a la reforma del IBOR, e introducen divulgaciones que permitan a los usuarios comprender la naturaleza y el alcance de los riesgos derivados de la reforma del IBOR a la que está expuesta la entidad y cómo la entidad gestiona esos riesgos también como el progreso de la entidad en la transición de IBORs a tasas de referencia alternativas, y cómo la entidad está gestionando esta transición.

Las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021, se permite la aplicación anticipada y se deben aplicar retrospectivamente.

Todas las modificaciones son efectivas para los períodos económicos que comiencen a partir de enero de 2022, excepto la modificación de la NIIF 16 para la que no hay fecha de entrada en vigor. Se permite la aplicación anticipada.

A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Dirección de la Sociedad estima que el impacto de la adopción de las normas e interpretaciones o modificaciones a las mismas, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2022 o posterior, no es significativo para los estados financieros de la Sociedad. La Sociedad no adoptará anticipadamente ninguna de estas normas e interpretaciones o modificaciones a partir de su fecha de vigencia y la Sociedad utilizará las disposiciones de transición incluidas en cada estándar o enmienda.

NOTA 3 –– RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

Bajo las NIIF, las compañías deben definir su moneda funcional, la cual puede diferir de la moneda de reporte, requiriéndose definir la misma de acuerdo con los criterios establecidos por la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”. En función de lo establecido en la mencionada norma, considerando las principales actividades de la Sociedad según se detallan en la Nota 1 y la moneda del entorno económico en el que opera la Sociedad, la Dirección ha definido para la Sociedad el dólar estadounidense como moneda funcional. En función de ello, los estados financieros de la Sociedad han sido convertidos a dólares de acuerdo al procedimiento establecido en la NIC 21. De acuerdo al procedimiento establecido, los activos y pasivos monetarios son convertidos al tipo de cambio de cierre. Las partidas no monetarias, que se midan en términos de costo histórico, así como los resultados son convertidos utilizando el tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los resultados por la conversión de los activos y pasivos monetarios distintos del dólar son reconocidos en el resultado del ejercicio en el cual se generan.

Adicionalmente, de acuerdo con lo establecido por las regulaciones legales en Argentina, la Sociedad debe presentar sus estados financieros en pesos, por lo cual, los montos obtenidos del proceso mencionado precedentemente deben ser convertidos a pesos, de acuerdo con los criterios establecidos en la NIC 21. De acuerdo a la misma, los activos y pasivos se convertirán al tipo de cambio de cierre correspondiente, los resultados se convertirán al tipo de cambio de la fecha de cada transacción (o, por razones prácticas y, cuando los tipos de cambio no fluctúan significativamente, al tipo de cambio promedio de cada mes), y las diferencias de conversión resultantes se reconocerán en otros resultados integrales.

Los resultados imputados dentro de los otros resultados integrales relacionados con diferencias de conversión generadas por la conversión de los estados financieros de la Sociedad a su moneda de presentación (pesos), no tienen efecto en el impuesto a las ganancias ni en el impuesto diferido ya que al momento de su generación dichas transacciones no tuvieron impacto en la utilidad contable ni impositiva.

3.2. Moneda extranjera

En la preparación de los estados financieros, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son convertidas a los tipos de cambio respecto de la moneda funcional, vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros. Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado de resultados y otros resultados integrales en el ejercicio en que se originaron.

3.3. Instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se reconocen cuando una empresa se convierte en parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

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Los activos financieros y los pasivos financieros se miden inicialmente a valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos financieros y pasivos financieros (distintos de los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos financieros o de los pasivos financieros, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros y de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

3.4. Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes dos categorías específicas: "activos financieros medidos a valor razonable a través de ganancias y pérdidas" o "activos financieros medidos a costo amortizado".

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden al costo amortizado si se cumplen los dos criterios siguientes: (i) el objetivo del modelo comercial de la Sociedad es mantener los activos para cobrar el flujo de efectivo contractual, y (ii) los términos contractuales sólo requieren fechas específicas para pago de capital e intereses.

Además, y para los activos que cumplen con las condiciones anteriores, la NIIF 9 contempla la opción de designar, en el momento del reconocimiento inicial, un activo medido a su valor razonable, si hacerlo eliminara o redujera significativamente la inconsistencia en la valoración o el reconocimiento. que podría surgir en el caso de que la valoración de los activos y pasivos o el reconocimiento de ganancias o pérdidas resultantes de los mismos se lleve a cabo sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado un activo financiero a valor razonable con esta opción.

A la fecha de cierre de estos estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a costo amortizado incluyen ciertos elementos de efectivo y equivalentes de efectivo y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Si no se cumple alguno de los dos criterios anteriores, el activo financiero se clasifica como un activo medido "a valor razonable con cambios en resultados".

Los activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, cuando la Sociedad se compromete a comprar o vender un activo. El método de reconocimiento es consistente para todas las compras o ventas de activos financieros de la misma categoría. Los activos financieros se reconocen cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones y los riesgos y beneficios de la propiedad han caducado o se han transferido.

Los activos financieros a costo amortizado se miden inicialmente a su valor razonable, más los costos de transacción. Estos activos devengan intereses según el método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable y los costos de transacción se reconocen como un gasto en el estado de resultados y otros resultados integrales. Posteriormente se valoran a valor razonable. Los cambios en los valores razonables y los resultados de las ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en “Resultados financieros netos” en el estado de resultados y otros resultados integrales.

En general, la Sociedad utiliza el precio de la transacción para determinar el valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial. En otros casos, la Sociedad registra una ganancia o pérdida en el reconocimiento inicial solo si el valor razonable del instrumento financiero puede ser respaldado por otras transacciones de mercado comparables y observables para el mismo tipo de instrumento o si se basa en una valoración técnica que solo utiliza insumos observables en la información del mercado. Las ganancias o pérdidas no reconocidas en el reconocimiento inicial de un activo financiero se reconocen posteriormente, solo en la medida en que surjan de un cambio en los factores (incluido el tiempo) que los participantes del mercado considerarían al establecer el precio.

Las ganancias / pérdidas en instrumentos de deuda medidos al costo amortizado y no incluidos para fines de cobertura se cargan a resultados cuando los activos financieros se dan de baja o se reconoce una pérdida por deterioro del valor y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda solo cuando su modelo de negocio para administrar esos activos cambia.

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3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo
Caja y bancos Efectivo y equivalentes de efectivo	31- Dic- 2020 718.513 718.513	31-Dic-2019
		4.497 4.497

3.4.2 Método de interés efectivo

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento de deuda y de la asignación de los ingresos por intereses durante el período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los ingresos de efectivo futuros estimados (incluidas todas las tarifas y puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a lo largo de la vida esperada del instrumento de deuda, o, cuando corresponda, un período más corto, hasta el importe en libros neto en el reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen sobre la base de intereses efectivos para instrumentos de deuda distintos de aquellos activos financieros clasificados como activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

3.4.3 Deterioro de activos financieros

Los activos financieros son analizados por la Sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio para identificar eventuales reducciones del valor de dichos activos. Los activos financieros son considerados no recuperables cuando existen evidencias objetivas de que uno o más eventos, que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo financiero, han impactado en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

La evidencia objetiva de deterioro podría incluir: dificultades financieras significativas del emisor o la contraparte; o incumplimiento de contrato, como incumplimiento o morosidad en los pagos de intereses o capital; o es probable que el prestatario entre en bancarrota o reorganización financiera; o la desaparición de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras.

3.4.4 Baja de activos financieros

La Sociedad dará de baja un activo financiero solamente cuando vencen los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de los activos financieros y transfiere los riesgos y ventajas sustanciales inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Sociedad no transfiere o retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad y retiene el control sobre el activo transferido, la Sociedad reconocerá su interés en el activo y la obligación asociada por los montos pagaderos. Si la Sociedad retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero transferido, la Sociedad continuará reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo colateral para los recibos.

Al dar de baja un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar y la ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral y se haya acumulado en el patrimonio se reconoce en resultados.

Al darse de baja un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando la Sociedad retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), la Sociedad asigna el importe en libros anterior del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en participación continua, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros asignado a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte que ya no se reconoce y cualquier ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral se reconoce en resultados. Una ganancia o pérdida acumulada que se había reconocido en otro resultado integral se asigna entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes.

3.5. Bienes de uso

Los equipos de generación son registrados en el estado de situación financiera a su costo menos cualquier depreciación y pérdida acumuladas por desvalorización subsecuente.

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Walter Lanosa

Presidente

Las obras propias en curso de construcción que se incurran en relación con el Proyecto a la fecha de cierre de cada ejercicio son registradas al costo, menos cualquier pérdida detectada por desvalorización. Estas propiedades son clasificadas en la categoría apropiada de bienes de uso cuando su construcción se ha completado y están disponibles para su uso.

Un ítem de bienes de uso se deja de reconocer cuando se da de baja o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivadas de la baja o el retiro de un ítem de bienes de uso es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado de resultados y otros resultados integrales.

3.6. Deterioro de activos tangibles no corrientes

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos corporativos son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo de efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

En caso de que se registre una pérdida por deterioro, si en ejercicios futuros el valor recuperable aumentara, se debe reconocer una ganancia que no podrá exceder el valor descontado registrado como pérdida.

3.7. Pasivos

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

3.8. Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados como al valor razonable con cambios en resultados o como otras deudas financieras.

Las otras deudas financieras, inicialmente medidas a valores razonables, neta de costos de cada operación, son medidas al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés de corresponder es imputado al rubro “Resultados financieros, netos” del Estado de Resultados y Otros Resultados Integrales.

Tal como se describe en la Nota 9.2, la deuda financiera mencionada en dicha nota ha sido inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro Préstamos del Estado de Situación Financiera de la Sociedad, y es subsecuentemente medida a su costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés; el efecto de la diferencia entre el valor nominal de la deuda financiera y su valor razonable ha sido reconocido, neto del efecto en impuesto diferido, como otras contribuciones de capital en el Estado de Cambios en el Patrimonio de la Sociedad.

Las cancelaciones anticipadas de la mencionada deuda financiera, de efectuarse, serán reconocidas por una parte reduciendo el pasivo financiero inicialmente reconocido en el rubro préstamos del Estado de Situación Financiera de la Sociedad de acuerdo a la medición del mismo a la fecha de cancelación, sobre la base del costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés según se describe en el párrafo anterior, y por otra parte, reduciendo la porción correspondiente reconocida inicialmente como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio de la Sociedad por el importe de

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la diferencia entre el importe cancelado y el importe de la reducción de la deuda financiera antes mencionada, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido, y el efecto de la diferencia con el tipo de cambio al momento de la cancelación como una reducción en otros resultados integrales.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) únicamente cuando se hayan extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

3.9. Otros pasivos

Otros pasivos financieros, incluyendo préstamos y otras cuentas por pagar, se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente atribuibles a su adquisición (incluyendo todas las comisiones y gastos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, otros pasivos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, reconociéndose los gastos por intereses en función del rendimiento efectivo.

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación por más de 12 meses a partir de la fecha de cierre de los estados financieros.

3.10 Costos financieros

Los costos financieros directamente atribuibles a la adquisición, construcción de activos que requieren, necesariamente, de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso o para la venta, son activados, formando parte del costo de dichos activos, hasta el momento que se encuentren sustancialmente listos para su uso.

El resto de los costos financieros son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurren.

3.11. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.11.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El (cargo)/beneficio por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido. Sin embargo, al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad no ha registrado ningún cargo por impuesto corriente.

3.11.1.1 Impuesto corriente

El impuesto a pagar corriente es determinado sobre el resultado imponible del año. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes en Argentina. Ver Nota 3.11.1

El 29 de diciembre de 2017, se publicó en el Boletín Oficial la Reforma Tributaria, Ley N° 27.430, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación en el Boletín Oficial, siendo uno de los principales cambios la reducción de la alícuota tributaria del impuesto sobre las ganancias corporativas no distribuidas del 35% a: (i) 30% para los períodos comprendidos entre el 1 de enero de 2018 y el 31 de diciembre de 2019 y (ii) el 25% a partir del 1 de enero de 2020. Esta nueva regulación tiene un impacto en la medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos a partir de la fecha de vigencia de esta nueva ley, dado que deben reconocerse aplicando las tasas impositivas vigentes en las fechas en que las diferencias temporarias se revertirán o utilizarán, de acuerdo con lo mencionado en el acápite siguiente.

El 23 de diciembre de 2019, se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541, denominada «Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la Emergencia Pública», que establece, entre otras cosas, cambios en la alícuota tributaria del impuesto sobre las ganancias corporativas no distribuidas en los años siguientes y produjo cambios con respecto a lo mencionado en el párrafo anterior.

De acuerdo con la Ley mencionada y aclaraciones posteriores por parte del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires, se establece una alícuota del 30% para el período 2020 y del 25% a partir del 1 de enero de 2021.

3.11.1.1.1 Ajuste por inflación impositivo

La Ley N° 27.468 publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento

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de ajuste por inflación impositivo el mismo tiene vigencia para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del Indice de Precios al Consumidor (“IPC”), calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

El impacto del ajuste por inflación impositivo a partir del ejercicio 2019 fué imputado de la siguiente forma: 1/6 en ese mismo ejercicio fiscal y los 5/6 restantes en partes iguales durante los siguientes cinco años.

La Sociedad aplicó al 31 de diciembre de 2020 el procedimiento de ajuste por inflación impositivo considerando que el IPC acumulado al cierre del ejercicio superó el 30% mencionado.

3.11.1.2 Impuesto diferido

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo del resultado impositivo. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra las cuales las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

Dichos activos y pasivos por impuesto diferido no son reconocidos si las diferencias temporarias se originan como resultado de una llave de negocio o en el reconocimiento inicial (diferente de una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afecta la ganancia impositiva ni la ganancia contable.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados financieros, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para la misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

El pasivo por impuesto diferido neto al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se midió considerando la tasa de 25%, de acuerdo con la fecha en que se espera que la diferencia temporal sea revertida o utilizada.

3.11.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de resultados y otros resultados integrales de cada ejercicio, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio, o cuando se originaron como producto del reconocimiento inicial de una combinación de negocios.

3.11.2 Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

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Presidente

De acuerdo con la Instrucción General n° 2/2017 emitida por la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”), conforme al criterio sentado por la Corte Suprema de Justicia de la Nación (C.S.J.N.), en caso de la existencia de pérdidas en los estados financieros y a su vez se registren quebrantos en la declaración jurada de impuesto a las ganancias, se tendrá por acreditado que aquella renta presumida por la ley no ha existido, por lo tanto, no existe obligación de abonar el impuesto a la ganancia mínima presunta.

Con fecha 22 de julio de 2016, se publicó la Ley N° 27.260 que establece la derogación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2019.

3.12. Cuentas de Patrimonio

Las partidas del patrimonio fueron preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de aplicación de las NIIF. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectuó de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias.

Capital emitido

Está formado por los aportes efectuados por los accionistas representados por acciones, y comprende a las acciones efectivamente integradas a su valor nominal.

Prima de emisión

Corresponde a la diferencia entre el monto de suscripción de los aumentos de capital y el correspondiente valor nominal de las acciones emitidas.

Otras contribuciones de Capital

Corresponde a aquellas transacciones con los propietarios que, de acuerdo a lo establecido en las NIIF, en función de la realidad económica subyacente en la operación, son asimiladas a contribuciones de capital y, por ende, sus efectos son reconocidos directamente en el Patrimonio (Nota 3.8 y 9.2).

Resultados no asignados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales.

Adicionalmente, de acuerdo a lo establecido por las normas profesionales, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales sea positivo, éste no podrá ser distribuido, capitalizado ni destinado a absorber pérdidas acumuladas y cuando el saldo neto de los resultados integrales al cierre de un ejercicio sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

De acuerdo con la Ley Nº 25.063 sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estaban sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideraba utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de las utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio. Sin embargo, de acuerdo con la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria (Nota 3.11.1.1), este impuesto se elimina para los ingresos generados a partir de 2018.

Finalmente, la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria también estableció, entre otras cuestiones, una retención en dividendos del 7% para los años 2018 y 2019, y del 13% a partir de 2020. De acuerdo a la Ley N° 27.541 denominada Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de Emergencia Pública anteriormente mencionada, la alícuota de la tasa de retención sobre los dividendos distribuidos será del 7% para el año 2020.

Otros resultados integrales

Comprende los ingresos y gastos reconocidos directamente en cuentas del patrimonio y las transferencias de dichas partidas desde cuentas del patrimonio a cuentas del resultado del ejercicio o a resultados no asignados, según se determina en las NIIF.

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3.13 Información sobre segmentos de operación

Para propósitos de gestión, la Sociedad está organizada en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización. La Sociedad presenta en sus resultados del estado de resultados y otros resultados integrales únicamente la información sobre dicha actividad.

NOTA 4 – JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia y la Dirección deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar supuestos acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese período o en el período de la revisión y períodos futuros, si la revisión afecta al período corriente y a períodos futuros.

Las principales áreas y rubros contables que requieren juicios y estimaciones significativas por parte de la Dirección en la preparación de los estados financieros son:

Moneda funcional

La Dirección de la Sociedad aplica juicio profesional en la determinación de su moneda funcional. El juicio es efectuado principalmente respecto a la moneda que influencia y determina los precios de venta, los costos laborales, de materiales, inversiones y otros costos, así como también la financiación y las cobranzas derivadas de sus actividades operativas.

Valor recuperable de otros créditos

La Gerencia hace una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del deudor, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos, y establece previsiones en función al valor estimado del recupero de los mismos.

Valor recuperable de los activos diferidos y quebrantos

La Sociedad reconoce los quebrantos acumulados y otros créditos impositivos como activos impositivos diferidos cuando es probable su deducción de ganancias impositivas futuras. A tales efectos, sobre la base de lo establecido en el párrafo 36 de la NIC 12, la Sociedad considera los resultados impositivos proyectados y la reversión de diferencias temporarias pasivas.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de dichos activos, la Gerencia proyecta los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de la misma son reconocidos en el ejercicio en que se efectúa la revisión.

Valor recuperable de bienes de uso

La Sociedad estima el valor recuperable de los bienes de uso sobre la base del valor de utilización económica, calculado como el flujo futuro de fondos descontado de cada bien o grupo de bienes bajo evaluación.

Para la estimación de los flujos de fondos, la Dirección de la Sociedad realiza un cálculo de ingresos y costos futuros en función de la mejor estimación del marco regulatorio, las tarifas, los costos del combustible, la devaluación e inflación del peso, los salarios, el factor de utilización del Parque Eólico y la tasa utilizada para descontar dichos flujos de fondos, entre otros.

Estimación de pasivos contingentes por reclamos

El resultado final de la liquidación de denuncias, reclamos y litigios, como así también la calificación otorgada por la Dirección a un determinado asunto, puede variar debido a estimaciones basadas en diferentes interpretaciones de las normas, contratos, opiniones y evaluaciones finales de la cuantía de daños. Por lo tanto, cualquier variación en las circunstancias

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relacionadas con este tipo de contingencias, podría tener un efecto significativo en el importe de la previsión de pasivos por reclamos registrada o la calificación otorgada por la Dirección.

NOTA 5 – DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados financieros de la Sociedad:

Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2020 y 2019

Activo a) Caja y bancos: Caja Bancos b) Otros créditos: Corrientes Sociedades relacionadas (Nota 6) Impuesto al valor agregado Percepción impuesto sobre los ingresos brutos Diversos No Corrientes Anticipo a proveedores de bienes de uso Pasivo c) Cuentas por pagar: Corrientes Proveedores Provisión facturas a recibir Sociedades relacionadas (Nota 6) d) Préstamos: Corrientes Sociedades relacionadas (Notas 6 y 9.2) Deudas bancarias (Nota 9.1)(1)	31-Dic-2020 25 718.488 718.513 15 767.985 16.584 11.318 795.902 280.052 280.052 5.043 6.387 6.679 18.109 844.845 3.143.614 3.988.459	31-Dic-2019 74 4.423 4.497 929.931 242.797 3.232 1.030 1.176.990 766.864 766.864 21.204 79.804 26.723 127.731 84.767 50.453
		135.220

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No corrientes Sociedades relacionadas (Notas 6 y 9.2) Deudas bancarias (Nota 9.1) (1)	31-Dic-2020 479.352 - 479.352	31-Dic-2019
		250.616 1.286.848
		1.537.464

(1) Los préstamos se encuentran netos de 978.476 y 766.418 al 31 de diciembre 2020 y 31 de diciembre de 2019 respectivamente, correspondientes a comisiones y gastos de emisión demandados en la estructuración de préstamos.

e) Otros Pasivos: Corrientes

Sociedades relacionadas (Nota 6) Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y financiación recibida netos de relacionadas(1) Pagos de préstamos y financiación recibida de relacionadas Préstamos y financiación recibida de entidades financieras Contribuciones de capital Cesión deuda Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A Aumento de otros pasivos con Sociedades Relacionadas Otros cambios Capitalización de deuda Intereses devengados Intereses pagados Gastos de emisión devengados Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del ejercicio	425.519 425.519 31-Dic-2020 1.672.684 1.177.537 (25.458) 925.954 (497.523) - 354.557 - 181.738 (37.059) 78.156 1.062.744 4.893.330	-
		-
		31-Dic-2019 223.578 823.117 (201.787) 1.337.215 (1.272.610) 857.729 - (312.556) 14.445 (3.472) 2.534 204.491
		1.672.684

(1) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 incluye financiamiento adicional bajo el acuerdo de préstamo sin interés celebrado con Genneia S.A. y con Pan American Uruguay S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido inicialmente a su valor razonable, generando un efecto de 497.523 que ha sido imputado, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 124.381, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio.

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Estados de resultados y otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019

f) Resultados financieros, netos:

Ingresos financieros: Intereses y otros generados por activos Costos financieros: Intereses por préstamos de accionistas (nota 6 y 9.2) Intereses por préstamos bancarios Otros gastos por intereses Otros costos financieros con terceros Diferencias de cambio, netas Resultados financieros, netos g) Otros egresos Impuesto a los débitos y créditos bancarios	31-Dic-2020 555 555 (38.501) (3.642) (1) (13.221) (199.304) (254.669) (254.114) 31-Dic-2020 (13.814) (13.814)		31-Dic-2019 39 39 (5.800) (5.895) (80) - (35.741) (47.516) (47.477) 31-Dic-2019
			(9.166) (9.166)

h) Impuesto a las ganancias:

El beneficio (cargo) a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:

Impuesto diferido	31-Dic-2020 213.054 213.054	31-Dic-2019
		(21.225) (21.225)

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias que surge del estado de resultados y otros resultados integrales de cada ejercicio, es la siguiente:

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Pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada a la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Diferencias permanentes y otros a la tasa impositiva vigente: Efecto del ajuste fiscal en el poder adquisitivo de la moneda Diferencia por moneda funcional y otros(1)	31-Dic-2020 (273.200) 30% 81.960 (295.791) 426.885 213.054	31-Dic-2019
		(60.161) 30%
		18.048 (139.205) 99.932 (21.225)

(1) Incluye principalmente el efecto por la diferencia entre la tasa impositiva vigente y la utilizada para los análisis del impuesto diferido y los efectos derivados de la utilización de una moneda funcional diferente a la moneda utilizada para propósitos impositivos, relacionados principalmente con la valuación de bienes de uso y anticipos a proveedores de bienes de uso en la moneda funcional y con las diferencias de cambio por dichas diferentes monedas.

Asimismo, la composición del pasivo impositivo diferido neto al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Quebrantos impositivos Pasivos financieros no deducibles Bienes de uso y anticipos a proveedores de bienes de uso Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Efecto impositivo por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Pasivo financiero con partes relacionadas(1) Total pasivo impositivo diferido Total pasivo impositivo diferido, neto	31-Dic-2020 490.672 4.186 25.639 520.497 (300.070) (597.592) (897.662) (377.165)	31-Dic-2019
		44.684 4.686 39.882
		89.252 (113.104) (327.686)
		(440.790) (351.538)

(1) Corresponde al pasivo diferido relacionado con la financiación mencionada en la Nota 9.2, el cual ha sido reconocido con contrapartida en otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio al momento del reconocimiento inicial de la financiación.

En virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), la Sociedad podrá optar por aplicar la amortización impositiva acelerada del Parque Eólico y los quebrantos podrán ser utilizados por hasta un plazo de diez años contados desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por los proyectos. Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad mantiene un activo diferido por quebrantos impositivos acumulados al 31 de diciembre de 2020, que podrá aplicarse para compensar utilidades impositivas futuras de la siguiente manera:

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Año hasta el que se	Quebranto	Activo diferido
puede utilizar
2028	11.793	2.948
2029	170.173	42.543
2030	1.780.723	445.181
	1.962.689	490.672

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha estimado una pérdida impositiva cuyo quebranto podrá ser utilizado para compensar utilidades impositivas futuras.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de los activos diferidos relacionados con quebrantos por pérdidas fiscales acumuladas, la Gerencia de la Sociedad ha proyectado los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de las mismas son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

NOTA 6 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los principales saldos al 31 de diciembre de 2020 y 2019 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Genneia S.A. Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. Pan American Energy Uruguay S.A. Total Genneia S.A. Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. Pan American Energy Uruguay S.A. Total	31-Dic-2020	31-Dic-2020
	Otros créditos Cuentas por pagar Préstamos Otros pasivos
		Corrientes Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes
		15 6.679 446.712 250.602 - - - - - 425.519 - - 398.133 228.750 -
		15 6.679 844.845 479.352 425.519
		31-Dic-2019
		Otros créditos Cuentas por pagar Préstamos
		Corrientes Corrientes Corrientes No Corrientes
		- 26.723 83.734 138.947 929.931 - - - - - 1.033 111.669
		929.931 26.723 84.767 250.616

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Las principales operaciones con sociedades relacionadas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 son las siguientes:

31-Dic-2020	31-Dic-2019	31-Dic-2019
Compra de bienes y servicios(1) Préstamos recibidos (pagados), netos Otros créditos cobrados	Compra de bienes y servicios Préstamos recibidos
27.978 596.954 - - 580.583 - - - 958.865		26.199 515.006 - 651.498 - -
27.978 1.177.537 958.865		26.199 1.166.504
		31-Dic-2019 2.332 20.992 2.875 26.199

(2) Incluye los servicios de ejecutivos clave del accionista Genneia S.A. cuyo importe no es significativo.

Genneia S.A. Pan American Energy Uruguay S.A. Total	31-Dic-2020 Intereses perdidos 21.270 17.231 38.501	31-Dic-2019
		Intereses perdidos
		3.226 2.574 5.800

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1 - Gestión del capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha, gestionando los proyectos de inversión, maximizando el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

La relación de la deuda neta (las deudas financieras netas del efectivo y sus equivalentes) con el patrimonio de la Sociedad se expone a continuación:

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Deuda(1) Efectivo y equivalentes Deuda neta Patrimonio Índice de endeudamiento	31-Dic-2020 4.893.330 (718.513) 4.174.817 2.688.072 1,55	31-Dic-2019
		1.672.684 (4.497)
		1.668.187 1.670.707
		1,00

(1) La deuda se define como otros pasivos y préstamos corrientes y no corrientes cuyo detalle se incluye en las notas 5.d) y 5.e).

7.2 - Categorías de los instrumentos financieros y estimaciones de valor razonable

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

Activos financieros Costo amortizado: Caja y bancos Cuentas por cobrar y otros créditos Pasivos financieros Costo amortizado: Préstamos Cuentas por pagar y otros pasivos	31-Dic-2020 31-Dic-2019
	718.513 4.497 15 929.931 4.467.811 1.672.684 443.628 127.731

7.2.1 - Mediciones a valor razonable

Esta nota proporciona información sobre cómo la Sociedad determina los valores razonables de diversos activos financieros y pasivos financieros.

7.2.1.1 - Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros que no se miden a valor razonable (pero se requieren revelaciones de valor razonable)

Excepto por lo detallado en la siguiente tabla, la Dirección de la Sociedad considera que el valor nominal de los activos financieros y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros se aproxima a sus valores razonables.

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos	31-Dic-2020 Valor nominal Valor razonable 4.467.811 3.386.234	31-Dic-2019	31-Dic-2019
	Valor nominal 4.467.811	Valor nominal 1.672.684	Valor razonable
			1.906.741

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Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado Préstamos	Valor razonable 31-Dic-2020 31-Dic-2019 3.386.234 1.906.741	Jerarquía de valor razonable(1)
	31-Dic-2020
	3.386.234	Nivel 3

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros incluidos en las categorías anteriores de Nivel 3 se ha determinado de acuerdo con modelos de fijación de precios generalmente aceptados basados en un análisis de flujo de efectivo descontado, siendo los datos más significativos la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de contrapartes y precios derivados de precios de mercado cotizados en los mercados donde estos instrumentos financieros se negocian.

Desde el 31 de diciembre de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020, hubo una devaluación del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 41%. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad.

7. 3 Administración de riesgos

La Sociedad a través de la gerencia financiera de GENNEIA S.A. coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales y monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

7.3.1 – Riesgo de mercado

7.3.1.1 - Gestión del riesgo cambiario

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A. realiza transacciones denominadas en monedas distintas a la moneda funcional, según se describe en la Nota 3.2 (“moneda extranjera”), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. Dado que la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, la divisa que genera mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso argentino.

Los saldos al cierre de cada ejercicio de los activos y pasivos monetarios denominados en pesos argentinos son los siguientes:

Activo Pasivo Exposición cambiaria neta	31-Dic-2020 30.685 (2.515) 28.170	31-Dic-2019
		792 (1.978) (1.186)

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de la Sociedad a una devaluación del peso argentino con respecto a su moneda funcional. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del ejercicio para una variación del 45% en el tipo de cambio, antes de cualquier efecto impositivo.

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Pérdida
31-Dic-2020
Efecto devaluación 45% (12.671)
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En opinión de la Dirección, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre

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de cada ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el ejercicio.

Desde el 31 de diciembre de 2019 y hasta el 31 de diciembre de 2020 hubo una devaluación del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 41%. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros.

7.3.1.2 - Gestión del riesgo en las tasas de interés

La Sociedad no se encuentra significativamente expuesta al riesgo de tasas de interés ya que no ha realizado operaciones a tasas de interés variables. La Sociedad no utiliza contratos de pase o de futuros como cobertura de los riesgos en las tasas de interés.

Al cierre de cada ejercicio, la exposición de la Sociedad a las tasas de interés sobre activos y pasivos financieros neta es la siguiente:

Características No devengan intereses Instrumentos financieros con tasa fija	Activos - (Pasivos) financieros netos 31-Dic-2020 31-Dic-2019 (1.049.297) 471.314 (3.143.614) (1.337.301) (4.192.911) (865.987)	Activos - (Pasivos) financieros netos 31-Dic-2020 31-Dic-2019 (1.049.297) 471.314 (3.143.614) (1.337.301) (4.192.911) (865.987)
		471.314 (1.337.301) (865.987)

7.3.1.3 – Gestión de riesgo de precio

La Sociedad no se encuentra significativamente expuesta al riesgo de precio, fundamentalmente en virtud del contrato de abastecimiento PPA descripto en la Nota 1, el cual determina que los precios no se encuentran afectados significativamente por las oscilaciones de los precios de mercado durante el período de vigencia de dicho acuerdo.

7.3.2 - Gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo derivado de la posibilidad de que una entidad financiera depositaria de fondos o de inversiones financieras o una contraparte en contratos incumpla con sus obligaciones resultando una pérdida para la Sociedad. Para mitigar estos riesgos en cuanto a operaciones que no se relacionan con el sector público, la Sociedad adopta como práctica, realizar operaciones con entidades financieras de buen nivel crediticio. En lo que atañe a las contrapartes en contratos, evalúa su situación patrimonial y financiera, establece límites de crédito y efectúa un seguimiento permanente de los saldos pendientes de cobro.

En cuanto a operaciones con entidades relacionadas con el sector público, la energía producida por la Sociedad se venderá, principalmente, a sociedades con participación estatal. En consecuencia, los resultados de la Sociedad dependerán del gasto del sector público en materia de energía, transporte e infraestructura y de su capacidad para ofertar y adjudicarse tales contratos. A su vez, el gasto del sector público ha dependido, y es probable que siga dependiendo, de las condiciones económicas del país.

Los gobiernos y los clientes del sector público tienen un considerable poder para forzar la renegociación de los términos de los contratos con las demás partes contratantes. La renegociación de contratos con clientes del sector público y el retraso o incumplimiento en la cancelación de acreencias puede tener un efecto adverso, no sólo sobre la situación financiera de la Sociedad y los resultados de sus operaciones, sino también de su capacidad para pagar sus propias deudas. La Gerencia hace una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del deudor, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos y establece previsiones en función al valor estimado de recupero de los mismos.

7.3.3 - Gestión del riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la posibilidad de que exista un descalce entre las necesidades de fondos (por gastos operativos y financieros, inversiones, vencimientos de deudas, y dividendos) y las fuentes de financiamiento de los mismos (ingresos netos, desinversiones y capacidad de nuevo financiamiento).

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El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo para la gestión de liquidez de manera que la Gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo, así como la gestión de liquidez de la Sociedad.

En la tabla siguiente se detallan los plazos de vencimiento de los activos y pasivos financieros de la Sociedad a partir del cierre del ejercicio.

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Importes a vencer
Sin plazo
Corriente No corriente
Vencido
0-3 meses 3-6 meses 6-12 meses 9-12 meses 1 a 5 años + de 5 años
Otros créditos - 15 - - - - - -
Total activos - 15 - - - - - -
Cuentas por pagar - 18.109 - - - - - -
Préstamos 65.547 - 197.919 - 123.398 - 478.967 3.601.980
- - - - - - - 425.519
Otros pasivos
65.547 18.109 197.919 - 123.398 - 478.967 4.027.499
Total pasivos
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7.4 – Información requerida por el Artículo 63 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 - Activos y Pasivos en monedas distintas del peso:

Clase y monto de la moned en miles de dólares	a extranjera (expresado estadounidenses)	Cambio vigente en pesos al 31-12-2020	Valor de libros en miles de pesos al 31-12-2020
31-12-2019	31-12-2020
USD 62 USD 15.527 USD 1.654 USD 446 USD - USD 1.415 USD 842 USD 4.185 USD 21.487	USD 8.174 USD - USD 106 USD 79 USD 5.057 USD 10.040 USD 4.597 USD 5.696 USD 32.760	84,15 - 84,15 84,15 84,15 84,15 84,15 84,15 84,15	687.828 -
			687.828
			687.828
			8.913 6.679 425.519 844.845 386.864
			1.672.820
			479.352 2.756.750
			3.236.102 4.908.922

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NOTA 8 - CAPITAL SOCIAL Y SOCIEDADES CONTROLANTES

Con fecha 16 de julio de 2019, Genneia S.A. y su subsidiaria MyC Energía S.A. han acordado la transferencia a Pan American Fueguina S.A, del 49% de la participación accionaria de Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A. (“VP”) y de Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. (“VSud”) para el desarrollo conjunto de dos proyectos de generación eólica próximos a la ciudad de Puerto Madryn, provincia de Chubut, denominados Chubut Norte III y IV. La efectiva transferencia de las acciones se realizó el 26 de agosto de 2019.

A partir del perfeccionamiento de la transferencia de las acciones, Genneia ha seguido las pautas de la NIIF 10 “Estados financieros consolidados” y ha concluido que desde la entrada de PAF en Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A., Genneia controlará conjuntamente con PAF a Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A.

Algunos de los principales supuestos evaluados se describen a continuación: (i) Cualquier decisión sobre ciertas actividades relevantes de los mismos detalladas en el acuerdo de accionistas, debe tomarse de manera conjunta entre Genneia y PAF, ya que no existe poder de un accionista sobre el otro en relación con la inversión, independientemente de los diferentes porcentajes de capital de cada uno de ellos. Aunque Genneia tendrá una participación del 51% en Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A., de conformidad con el acuerdo de los accionistas, la aprobación de al menos un Director designado por cada clase de acciones en la reunión de Directorio o la aprobación de la clase completa de las acciones en la asamblea de accionistas se requieren para la toma de decisiones con respecto a ciertas actividades relevantes fijadas en el acuerdo de accionistas a ser celebrado; (ii) Ningún accionista tiene ningún poder, como se define en la NIIF 10 en detrimento de cualquier otro, independientemente del número de Directores o personal (clave o no) designado por cada clase de acciones, en la administración de la Sociedad por sí mismo para beneficiarse o modificar unilateralmente los retornos de inversión variables o, en última instancia, dirigir unilateralmente cualquiera de las decisiones asociadas con las actividades relevantes.

Con fecha 26 de agosto de 2019, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó un aporte de capital a la Sociedad, a través de la capitalización de una porción del crédito que Genneia S.A. tenía a su favor, por un importe total de US$ 6.260.385 (345.260.237 pesos de los cuales 312.555.515 pesos corresponden a créditos financieros) equivalente en pesos argentinos y a través de un aporte en efectivo por parte de la sociedad Pan American Fueguina S.A. de pesos argentinos equivalentes a US$ 6.014.880 (331.720.619 pesos) . En dicha Asamblea se aprueba aumentar la cifra nominal de capital social en la suma de 169.245.214 pesos, incrementando en consecuencia el capital social de la Sociedad de la suma de 1.057.000 pesos a la suma de 170.302.214 pesos, mediante la emisión en ese acto de 169.245.214 acciones ordinarias, escriturales, de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto por acción, las cuales fueron suscriptas e integradas en ese mismo acto de acuerdo con el siguiente detalle: 86.315.059 para Genneia S.A. y 82.930.155 para Pan American Fueguina S.A. Se aprobó además fijar una prima de emisión de 507.735.642 pesos.

En agosto y septiembre de 2019, Genneia S.A condonó deudas comerciales por un total de US$ 847.000 (46.712.050 pesos), la cual se consideró de acuerdo a las NIIF como otras contribuciones de capital en el Estado de Cambios en el Patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2020, el capital social asciende entonces a 170.302.214 pesos, se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

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NOTA 9 – FINANCIACIÓN

9.1 Financiamiento con terceros

El 15 de julio de 2019, Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A. y Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A, celebraron acuerdos de financiación para los parques eólicos Chubut Norte III y Chubut Norte IV (141 MW) por hasta US $ 131 millones que se utilizaron para la construcción y puesta en marcha de los proyectos.

Los acuerdos de financiación consisten en un préstamo sin recurso garantizado a 15 años otorgado por Kreditanstalt FürWiederaufbau (KfW). El préstamo de KfW está garantizado por la Agencia de Crédito a la Exportación de Alemania Euler Hermes a través de un acuerdo integral de seguro de crédito comercial y político para la exportación.

Los acuerdos de financiación contienen cláusulas que limitan la capacidad de dichas sociedades para pagar dividendos y prevén la concesión de diversas garantías a favor de los acreedores, entre las cuales se encuentran la hipoteca sobre los inmuebles donde se instalarán los Proyectos, transferencias directas, fiduciarias o de garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de la Sociedad, incluidos los derechos de cobro en virtud del Contrato de suministro de electricidad renovable celebrado con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con los parques eólicos; prenda sobre acciones que representan el 100% del capital social de las filiales, garantías en cuentas bancarias y prenda sobre los principales activos de los proyectos.

A partir de los controles cambiarios establecidos por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) con fecha 1 de septiembre de 2019 (Ver Nota 10), los acuerdos de financiación debieron ser adaptados para reflejar el nuevo marco regulatorio cambiario. Este proceso de adaptación de la documentación financiera se mantuvo abierto hasta que las regulaciones modificatorias, complementarias y aclaratorias del BCRA permitieron concluir, a satisfacción de KFW y Euler Hermes, que los términos y condiciones originalmente previstos pudieran ser respetados.

Durante el proceso de adaptación de los acuerdos de financiamiento, los desembolsos fueron momentáneamente suspendidos ocasionando forzosamente una suspensión de pagos a Nordex bajo el acuerdo EPC (por sus siglas en inglés, “Ingeniería, Compras y Construcción”).

Como consecuencia esto derivó en una suspensión de las tareas de construcción de los parques eólicos por parte de Nordex a partir del 4 de octubre de 2019.

El día 28 de noviembre de 2019 se logró un acuerdo con Nordex que permitió la reactivación total de las tareas en ambos parques eólicos.

Con fecha 16 de diciembre de 2019 se firmaron las adendas a los acuerdos de financiamiento y con fecha 19 de diciembre de 2019 se cumplieron todas las condiciones previas al desembolso. A partir de esa fecha, los desembolsos de fondos se han recibido de acuerdo con lo pactado en la documentación financiera.

Al 31 de diciembre de 2020 los fondos desembolsados por KFW ascienden a US$ 117.773.713 de los cuales US$ 47.805.156 fueron destinados a Vientos Patagónicos Chubut Norte III S.A. El pago del capital adeudado en virtud de los desembolsos estimaba pagos semestrales con inicio el 31 de octubre de 2020. Debido a las demoras acontecidas durante la etapa de construcción del parque (ver nota 1.1) la Sociedad se vio imposibilitada de dar cumplimiento al mencionado vencimiento. Dicha situación representa un incumplimiento a las condiciones originalmente pactadas bajo el acuerdo de financiamiento, lo cual en estricta interpretación de las normas contables vigentes conlleva a la exposición de la presente deuda dentro del rubro Pasivos Corrientes. Cabe mencionar que en pos de respetar la estructura acordada inicialmente que establecía el repago de capital e intereses con la propia generación de ingresos del Parque, a la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad se encuentra trabajando juntamente con las entidades prestatarias para enmendar la documentación financiera correspondiente y adecuar su cronograma acorde a la habilitación comercial del Parque.

9.2 Préstamos y fondeos con los accionistas

En julio de 2019, la Sociedad formalizó un acuerdo de línea de crédito en pesos y sin interés con Genneia S.A mediante el cual se determinó que toda la financiación recibida utilizada para afrontar el pago de IVA hasta dicha fecha pasaba a formar parte de la línea de crédito, se definieron los términos y condiciones para futuras asistencias financieras, y se estableció

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además la posibilidad de que bajo común acuerdo de las partes se pueda determinar una tasa de interés aplicable a dicha línea de crédito a partir de la fecha en que las partes lo acuerden. El capital adeudado será devuelto y pagado en pesos exclusivamente con los montos pagados por la AFIP en concepto de crédito por devoluciones de IVA a medida que dichos pagos sean recibidos. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el capital nominal adeudado bajo el mencionado acuerdo de préstamo ascendía respectivamente a un importe de US$ 5,3 millones y US$ 1,4 millones.

Adicionalmente, durante agosto de 2019, la Sociedad asumió como propio un préstamo recibido por la Sociedad relacionada Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. de sus accionistas Genneia S.A. y Pan American Fueguina S.A. por un importe de US$ 15,5 millones y, como resultado de ello, reconoció otro crédito corriente con Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV el cual debía ser cancelado por dicha sociedad en el corto plazo. La deuda asumida ha sido reconocida a su valor razonable de acuerdo a lo mencionado en el párrafo siguiente. Al 31 de marzo de 2020, el mencionado crédito había sido cobrado en su totalidad.

Además, en julio 2019, la Sociedad formalizó un acuerdo de línea de crédito en dólares y sin interés con las sociedades relacionadas Genneia S.A y Pan American Energy Uruguay S.A., mediante el cual se determinó que toda la financiación realizada hasta la fecha, exceptuando la incluida en el acuerdo mencionado en el primer párrafo de esta nota e incluyendo la deuda recibida de Vientos Sudamericanos Chubut Norte IV S.A. según se menciona precedentemente, pasaban a formar parte de la línea de crédito, se definieron los términos y condiciones para futuras asistencias financieras, y se estableció además la posibilidad de que bajo común acuerdo de las partes se pueda determinar una tasa de interés aplicable a dicha línea de crédito a partir de la fecha en que las partes lo acuerden. El capital adeudado deberá ser cancelado a los 17 años y la Sociedad podrá efectuar cancelaciones anticipadas mediante pagos parciales o en un único pago antes de la fecha de vencimiento. De acuerdo con lo establecido en las NIIF esta deuda financiera, por un capital nominal de US$ 26 millones (ARS$ 1.556 millones), ha sido inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del estado de situación financiera de la Sociedad por un importe de 250.615 y el efecto de la diferencia entre dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio de la Sociedad por un importe de 1.272.610, neto de su correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 318.153, debido a que dicho préstamo no devenga una tasa de interés contractual.

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha recibido financiamiento adicional bajo el mencionado acuerdo de préstamo sin interés que, de acuerdo con las NIIF, ha sido reconocido inicialmente a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del estado de situación financiera de la Sociedad, y el efecto de la diferencia entre dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida (497.523) ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio de la Sociedad neto de su correspondiente impacto en el impuesto diferido por 124.381.

Al 31 de diciembre de 2020 y de 2019, el capital nominal adeudado bajo el mencionado acuerdo de préstamo en dólares sin interés ascendía a un importe de US$ 33,9 y US$ 52,3 millones, respectivamente, del cual, tal como se describe previamente, una porción ha sido reconocida como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio.

NOTA 10 – CONTROL DE CAMBIOS Y SITUACIÓN DEL PROYECTO PARQUE EÓLICO CHUBUT NORTE III

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 y en mayor medida en los últimos meses de dicho ejercicio, se ha observado un alza creciente en el nivel general de precios, el costo salarial, las tasas de interés y el tipo de cambio de moneda extranjera, así como volatilidad en otras variables de la economía, lo que ha impactado en las cifras de los presentes estados financieros.

El 1 de septiembre de 2019, con el objeto de fortalecer el normal funcionamiento de la economía, contribuir a una administración prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de oscilaciones de los flujos financieros sobre la economía real, el gobierno nacional dictó el Decreto N° 609/2019 por el cual, entre otros, se reestablecieron transitoriamente controles cambiarios. El decreto mencionado entre otras medidas: (i) reestableció, hasta el 31 de diciembre de 2019, la obligación de los exportadores de ingresar en el país en divisas y/o negociar en el mercado de cambios, el contravalor de las exportaciones de bienes y servicios, en las condiciones y plazos que se establezcan en las normas reglamentarias a ser dictadas por el BCRA; y (ii) autorizó al BCRA, en ejercicio de sus competencias, (a) a regular el acceso al mercado de cambios para la compra de moneda extranjera y su transferencia al

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exterior; y (b) establecer reglamentaciones que eviten prácticas y operaciones tendientes a eludir, a través de títulos públicos u otros instrumentos, las medidas adoptadas en el referido decreto.

Dichos controles de cambio han tenido un impacto en las operaciones de la Sociedad según se describe en mayor detalle en la Nota 9.1.

Adicionalmente, el 20 de diciembre de 2019, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 27.541 denominada Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la Emergencia Pública declarando la emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social, delegando en el Poder Ejecutivo Nacional amplias facultades para asegurar la sostenibilidad de la deuda pública, reglar la reestructuración tarifaria del sistema energético mediante una renegociación de la revisión tarifaria integral vigente y reordenar los entes reguladores del sistema energético, entre otras. Asimismo, se mantendrán las tarifas de electricidad y gas natural por un plazo máximo de 180 días.

Dicha ley, impulsada por el nuevo Gobierno Nacional, modificó el impuesto sobre los bienes personales, aumentando su alícuota, y facultó al Poder Ejecutivo Nacional a fijar alícuotas superiores para activos financieros situados en el exterior. Asimismo, se creó un nuevo impuesto a la compra de divisas del 30%. Dicho impuesto alcanza a la compra de billetes y divisas en moneda extranjera para atesoramiento o sin un destino específico. Como parte del paquete de medidas tendientes a reducir el déficit fiscal, dicha ley suspendió el sistema de ajuste jubilatorio por 180 días, entre otras cuestiones.

Con fecha 28 de mayo de 2020, el BCRA emitió la Comunicación “A” 7030, modificada posteriormente por otras Comunicaciones emitidas por el BCRA, la “Comunicación”).

En primer lugar, la Comunicación establece que para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (“MULC”) sin la previa conformidad del BCRA se deberá presentar una declaración jurada: i) sosteniendo que no se cuenta con activos externos líquidos disponibles por un monto superior al equivalente a US$100.000 y que la totalidad de la tenencia de moneda extranjera en el país se encuentra depositada en cuentas en entidades financieras, y ii) comprometiéndose a liquidar en el MULC el producido de todo activo externo no líquido adquirido con posterioridad al 28 de mayo de 2020, dentro de los cinco días hábiles de la liquidación de los mismos.

En segundo lugar, se establecieron restricciones hasta el 30 de julio de 2020 para acceder al MULC para realizar ciertos pagos de importaciones y para el pago de capital de préstamos cuyo acreedor sea una entidad vinculada.

Finalmente, la Comunicación estableció restricciones para acceder al mercado de cambios para el pago de importaciones por montos superiores a las importaciones realizadas a partir del 1° de enero de 2020 y con ciertas excepciones.

Posteriormente, con fecha 16 de septiembre de 2020 entró en vigencia la Comunicación “A” 7106 dictada por el Banco Central de la República Argentina. Según lo dispuesto en el punto 7 de la Comunicación “A” 7106, los deudores que registren vencimientos de capital programados entre el 15 de octubre de 2020 y el 31 de marzo de 2021 por operaciones de:

(i) endeudamientos financieros con el exterior del sector privado no financiero con un acreedor que no sea una contraparte vinculada del deudor;

(ii) endeudamientos financieros con el exterior por operaciones propias de las entidades; y/o

(iii) emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominados en moneda extranjera de clientes del sector privado o de las propias entidades, deberán presentar ante el BCRA un detalle de un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios:

a) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el cuarenta por ciento (40%) del monto de capital que vencía, y

b) el resto del capital haya sido, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de dos (2) años.

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Asimismo, el punto 7 de la Comunicación “A” 7106 establece que a la refinanciación otorgada por el acreedor original se admitirá el cómputo de nuevos endeudamientos financieros con el exterior otorgados por otros acreedores y que sean liquidados en el mercado de cambios por el cliente. Para el caso de emisiones de títulos de deuda con registro público en el país en moneda extranjera también admitirá el cómputo de nuevas emisiones que cumplan las condiciones previstas en el punto 3.6.4. de las normas de “Exterior y cambios”.

Por último, la norma establece que el plan de refinanciación deberá ser presentado ante el BCRA antes del 30 de septiembre de 2020 para aquellos vencimientos que se registren hasta el 31 de diciembre de 2020. Por su parte, para los vencimientos entre el 1 de enero de 2021 y 31 de marzo de 2021 los planes de refinanciación deberán presentarse treinta (30) días corridos previos al vencimiento de capital a refinanciarse.

Lo detallado anteriormente no será de aplicación en los siguientes supuestos: (i) cuando se trate de endeudamientos con organismos internacionales o sus agencias asociadas o garantizados por los mismos, (ii) cuando se trate de endeudamientos otorgados al deudor por agencias oficiales de créditos o garantizados por los mismos y cuando (iii) el monto por el cual se accedería al mercado de cambios para la cancelación del capital de estos tipos de endeudamiento no superará el equivalente a US$ 1.000.000 (un millón de Dólares Estadounidenses) por mes calendario.

En el marco de la presente comunicación, la Sociedad no registra obligaciones financieras que se encuadren dentro del marco de la presente comunicación.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad analizarán la evolución de las cuestiones descriptas, así como las posibles modificaciones adicionales que pudiera implementar el Gobierno Nacional, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros.

NOTA 11 - EVOLUCION RECIENTE DEL CONTEXTO ECONOMICO-FINANCIERO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD

El 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud (la “ OMS ”) declaró la "emergencia de salud pública de preocupación internacional" y decretó el estado de “pandemia” a nivel mundial con motivo del brote de SARS-CoV-2 (COVID-19) en Wuhan, China y su posterior propagación a nivel mundial (el “ Coronavirus ”).

En la actualidad, las principales bolsas mundiales y el mercado de capitales local se han visto materialmente afectados por la propagación del Coronavirus, el cual ha afectado la producción y las ventas de una gran variedad de industrias, interrumpiendo o prolongando materialmente los plazos de las cadenas de suministro locales e internacionales. A nivel internacional también ha causado una importante escalada en la tasa de desempleo en varias actividades proveedoras de bienes y servicios; previendo las máximas autoridades del Fondo Monetario Internacional que la situación provocará la más grave recesión a nivel mundial luego de la crisis del año 1929.

El alcance del impacto del Coronavirus en el desempeño operativo y financiero de la Sociedad dependerá de la evolución de los hechos (duración y tasa de propagación, como así también de las medidas gubernamentales nacionales e internacionales tomadas a tal efecto) y del impacto que esta situación genere sobre la operación de los proveedores de la Sociedad; todo lo cual es incierto y que al momento no es posible predecir.

El 19 de marzo de 2020, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, el Gobierno Argentino estableció el “aislamiento social, preventivo y obligatorio” (ASPO), imponiendo el cierre de las fronteras y fuertes restricciones para la circulación de las personas a nivel nacional. Dichas medidas incluyeron una serie de excepciones con alcance a actividades consideradas “esenciales” y, por lo tanto, excluidas de dichas restricciones. La vigencia del ASPO fue prorrogada sucesivamente, mediante Decretos de Necesidad y Urgencia hasta el 7 de noviembre de 2020. A partir de dicha fecha, mediante el Decreto de Necesidad y Urgencia 875/2020 se puso fin a la fase de ASPO para ingresar en la etapa de Distanciamiento Social Preventivo y Obligatorio (“DISPO”), que tiene lugar desde el 9 de noviembre de 2020 y se mantiene vigente a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. Dicha medida es aplicable para todas las personas que residan o transiten en los aglomerados urbanos, partidos y departamentos de las provincias argentinas y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en tanto verifiquen de forma positiva ciertos parámetros epidemiológicos y sanitarios establecidos por dicho

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A.

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Walter Lanosa

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Presidente

Decreto. Si bien las medidas iniciales tomadas mediante el Decreto 297/2020 fueron flexibilizadas, en esta nueva etapa continúan los límites a la circulación, las prohibiciones de ciertas actividades recreativas, culturales, educativas y religiosas de más de 10 personas, cines, teatros, servicio público de transporte de pasajeros interurbano, interjurisdiccional e internacional, salvo excepciones, entre otras medidas.

En relación con la pandemia originada por el COVID-19, las medidas implementadas por el Poder Ejecutivo Nacional y por el Gobierno de la provincia de Chubut, provocaron la suspensión total de las obras de construcción del proyecto en fecha 20 de marzo de 2020. Si bien las obras se reanudaron en fecha 13 de abril de 2020, las medidas generaron un atraso por parte de Nordex en el plazo de construcción del proyecto.

Tomando en consideración la característica del negocio y operaciones de la Sociedad, las cuestiones enunciadas previamente, de momento, no representan un efecto material adverso sobre los flujos de fondos, la situación financiera y de resultados de la Sociedad. No obstante, no podemos asegurar los efectos que la extensión y profundización de la propagación pandémica del Coronavirus y las regulaciones de emergencia gubernamentales locales e internacionales ya adoptadas o a ser adoptadas en el futuro en su consecuencia podrían tener en la economía mundial, en la de Argentina o la de sus socios estratégicos, ni en la Sociedad; y por lo tanto, no podemos asegurar que en el futuro dichos efectos no vayan a ocasionar un efecto material adverso sobre los flujos de fondos, la situación financiera y de resultados de la Sociedad.

NOTA 12 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Los principales hechos posteriores al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros que afectan las actividades de la Sociedad fueron detallados en las notas precedentes.

NOTA 13- APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros fueron aprobados por el Directorio de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 1° de marzo de 2021.

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Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Walter Lanosa Presidente

Anexo A

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 EVOLUCION DE BIENES DE USO

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019) (expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

Rubros		31-Dic-2020	31-Dic-2020	Costo al cierre del ejercicio	31-Dic-2019
		Valor de	origen		Costo
	Al inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Diferencia de conversión
Terreno Obras en curso Total 31-12-2020 Total 31-12-2019	35.516 1.838.793	- 2.792.067	14.387 1.501.446	49.903 6.132.306 6.182.209	35.516 1.838.793 1.874.309
	1.874.309	2.792.067	1.515.833
	117.899	1.577.049	179.361

(1) Incluye 217.751 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 por la financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada. Incluye 5.203 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 por la financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada.

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Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Walter Lanosa

Presidente

Anexo H

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2020

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64, APARTADO I, INC. b) DE LA LEY Nº 19.550

(Presentado en forma comparativa con cifras correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019)

(expresados en miles de pesos – Notas 2.1 y 3.1)

Honorarios profesionales Seguros Diversos Total al 31-Dic-2020 Total al 31-Dic-2019	Por el ejercicio finalizado el	Por el ejercicio finalizado el
	31-Dic-2020 Gastos de administración Total 5.037 5.037 10 10 225 225 5.272 5.272 3.518	31-Dic-2019
	Gastos de administración 5.037 10 225 5.272 3.518	Total
		3.311 6 201 3.518

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1° de marzo de 2021 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Marcelo Baleriani

Walter Lanosa

Presidente

Alejandro Almarza Por la Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° 120 - F° 210

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el estado de situación financiera de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. (la “Sociedad”) al 31 de diciembre de 2020 y los correspondientes estados de resultados y otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizados en dicha fecha, la información complementaria contenida en sus notas 1 a 13 y los anexos A y H. Dichos documentos son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo sobre los estados financieros mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores independientes Deloitte &Co S.A. de fecha 1° de marzo de 2021, emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N°37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) para la auditoría de estados financieros. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores independientes, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A. al 31 de diciembre de 2020, su resultado integral, los cambios en el patrimonio y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
a) Los estados financieros adjuntos y el correspondiente inventario se encuentran pendientes de transcripción a libros rubricados.
b) Hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.
c) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
d) Hemos recibido evidencia del cumplimiento del artículo N° 76 de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia, en relación a las garantías de los directores, a que se refiere el artículo N° 256 de la Ley General de Sociedades N° 19.550.
5 Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previsto en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 1° de marzo de 2021

Alejandro Almarza (Por la Comisión Fiscalizadora) Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A..T° 120 - F° 210

AI assistant

GENNEIA S.A. — Annual Report 2020

68552_rns_2021-03-04_16e54171-4ba5-4002-9b82-9d812c3fee1c.pdf

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

MEMORIA (Información no cubierta por el informe del auditor)

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

Financiamiento del Proyecto Chubut Norte III

Composición accionaria

1. RESEÑA DE LAS OPERACIONES (cifras expresadas en miles de pesos)

Estructura Patrimonial

Estructura de Resultados

Información sobre el flujo de efectivo

2. ÍNDICES

AGRADECIMIENTOS

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros

1. Identificación de los estados financieros objeto de la auditoría

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados financieros

3. Responsabilidad de los auditores

4. Opinión

5. Párrafo de Énfasis

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Deloitte & Co. S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y COMPARATIVOS

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 3

INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2020

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y COMPARATIVOS

Composición del capital al 31 de diciembre de 2020 (Nota 8)

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

VIENTOS PATAGÓNICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

Alejandro Almarza

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

VIENTOS PATAGONICOS CHUBUT NORTE III S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

NOTA 1 – ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.1 Constitución y actividad de la Sociedad

1.2 Situación económica y financiera de la Sociedad

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1. Bases de preparación

2.2 Normas contables aplicadas

2.3. Normas e interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevas normas e interpretaciones emitidas adoptadas por la Sociedad e impacto de la adopción

2.3.2. Normas, interpretaciones o modificaciones emitidas no adoptados a la fecha

NOTA 3 –– RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

3.2. Moneda extranjera

3.3. Instrumentos financieros

3.4. Activos financieros

3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

3.4.2 Método de interés efectivo

3.4.3 Deterioro de activos financieros

3.4.4 Baja de activos financieros

3.5. Bienes de uso

3.6. Deterioro de activos tangibles no corrientes

3.7. Pasivos

3.8. Pasivos financieros

3.9. Otros pasivos

3.10 Costos financieros

3.11. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.11.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

3.11.1.1 Impuesto corriente

3.11.1.1.1 Ajuste por inflación impositivo

3.11.1.2 Impuesto diferido

3.11.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

3.11.2 Impuesto a la ganancia mínima presunta

3.12. Cuentas de Patrimonio

Capital emitido

Prima de emisión

Otras contribuciones de Capital

Resultados no asignados

Otros resultados integrales

3.13 Información sobre segmentos de operación

GENNEIA S.A. Annual Report 2020