GENNEIA S.A. - Annual Report 2019

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. Memoria y Estados Contables al 31 de diciembre de 2019 y 2018 Informe de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA

(Información no cubierta por el informe del auditor)

A los Señores Accionistas de

Genneia Vientos del Sudoeste S.A.

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio tiene el agrado de someter a vuestra consideración la presente Memoria y los Estados de Situación Patrimonial, de Resultados, de Evolución del Patrimonio neto y de Flujo de Efectivo, con sus Notas y Anexos correspondientes al Ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019.

Perfil de la Compañía

La Sociedad ha sido constituida en junio de 2016 siendo su actividad principal de carácter industrial y comercial. Según el objeto social descripto en sus estatutos, Genneia Vientos del Sudoeste S.A. podrá realizar las siguientes actividades: la construcción, financiación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de una única central de generación de energías renovables, y su comercialización.

Con fecha 7 de octubre de 2016, en el marco de la Convocatoria Abierta Nacional e Internacional para la provisión de Energía eléctrica a partir de Fuentes Renovables en el Mercado Eléctrico Mayorista - Renovar Ronda 1,5, llamada a través de la Resolución MEyM N° 136/2016 (la “Licitación”), se adjudicó a favor de la sociedad controlante de la Sociedad, Genneia S.A. (“Genneia”) el proyecto parque eólico Pomona (Avellaneda, Provincia de Rio Negro), por 100 MW (el “Proyecto”). En cumplimiento del pliego de bases y condiciones de la Licitación (el “Pliego”), Genneia asignó el Proyecto a la Sociedad.

El 2 de junio 2017 GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE celebró un Acuerdo de PPAs denominado en dólares a 20 años con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Pomona sobre la base del modelo de los Acuerdos de PPA incluidos en la Resolución N° 252.

La Compañía ha presentado toda la documentación y estudios necesarios para la obtención del COD, logrado el 12 de julio de 2019 comenzando a generar energía bajo el PPA, firmado con CAMMESA.

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO POMONA

Los acuerdos de financiamiento incluyen un préstamo sin recurso a Genneia S.A., en su carácter de Sponsor del proyecto, a 16 años otorgado por Kreditanstalt FürWiederaufbau, Kfw Ipex-Bank Gmbh (KfW) y préstamo sin garantía ni recurso a Genneia S.A. por 15 años otorgado por DEG - Deutsche Investitionsk - Und Entwicklungsgesellschaft Mbh (DEG). El préstamo de KfW está garantizado por la Agencia de Crédito a la Exportación de Alemania, Euler Hermes, a través de un acuerdo integral de crédito comercial y político para la exportación.

Los acuerdos de financiamiento contienen cláusulas que limitan la habilidad de la Sociedad de pagar dividendos y prevén el otorgamiento de diversas garantías en favor de los acreedores, entre las que se encuentran la cesión de los derechos reales de usufructo sobre los inmuebles donde se instalará el Proyecto, cesiones directas, fiduciarias o en garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de la Sociedad, incluyendo los derechos de cobro bajo el Contrato de Abastecimiento de Energía Eléctrica Renovable celebrado con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con el Parque; prenda sobre acciones representativas del 100% del capital social, garantías sobre cuentas bancarias y prenda sobre los activos principales de la Sociedad.

Composición accionaria

A la fecha de emisión de los presentes estados, GENNEIA S.A . ( GENNEIA ) es titular del 99,92% del capital de la Sociedad y el 0,08% restante es de titularidad de MYC Energía S.A. ( MYC ).

Genneia es una compañía argentina de energía que se dedica principalmente al rubro de la generación de energía eléctrica obtenida a partir de fuentes renovables (generación de energía eólica) y de fuentes convencionales (generación de energía térmica).

MYC , constituida en 2015, tiene por objeto la generación, producción y el desarrollo de energías y su compra, venta, importación, exportación, representación, cesión, consignaciones, distribución y comercialización.

EVOLUCIÓN DE RESULTADOS

El ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2019, arroja una pérdida neta de 121.835 siendo el resultado integral de 443.825.

Los gastos de administración en 2019 ascienden a la suma de 13.164. Por otra parte, los resultados financieros y por tenencia correspondientes al año 2019 fueron de 469.886 negativos.

En lo que respecta al cargo por impuesto a las ganancias en 2019 fue una pérdida de 105.369.

El resultado por exposición de activos y pasivos no monetarios a la fluctuación tipo de cambio fue de 565.659 el mismo se encuentra expuesto en diferencia de conversión dentro de otros resultados integrales

A continuación, citamos algunos indicadores para describir la situación general de la empresa:

ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

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----- Start of picture text -----

2019 2018
ACTIVO CORRIENTE 730.713 1.006.344
ACTIVO NO CORRIENTE 8.458.048 4.529.002
TOTAL 9.188.761 5.535.346
PASIVO CORRIENTE 1.898.723 980.829
PASIVO NO CORRIENTE 5.672.425 3.380.729
SUBTOTAL 7.571.148 4.361.558
PATRIMONIO NETO 1.617.613 1.173.788
TOTAL 9.188.761 5.535.346
----- End of picture text -----

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

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----- Start of picture text -----

2019 2018
RESULTADO OPERATIVO ORDINARIO 484.867 -
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (13.164) (10.039)
-
GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN (5.107)
RESULTADO FINANCIERO Y POR TENENCIA (469.886) (64.192)
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (13.176) (4.310)
RESULTADO NETO ORDINARIO (16.466) (78.541)
IMPUESTO A LAS GANANCIAS (105.369) 61.417
OTROS RESULTADOS INTEGRALES 565.660 11.406
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL
443.825 (5.718)
PERÍODO
----- End of picture text -----

ESTRUCTURA DE LA GENERACIÓN O APLICACIÓN DE FONDOS COMPARATIVA

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2019 2018
FONDOS GENERADOS POR (aplicados a)
626.088 (187.937)
LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
FONDOS GENERADOS POR (aplicados a)
(613.506) (3.117.515)
LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
FONDOS GENERADOS POR (aplicados a)
(269.251) 3.760.547
LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
EFECTO DE LAS VARIACIONES DEL TIPO
73.945 42.520
DE CAMBIO SOBRE EL EFECTIVO
TOTAL DE FONDOS GENERADOS O
(182.724) 497.615
APLICADOS DURANTE EL EJERCICIO
----- End of picture text -----

2019	2018
SOLVENCIA [ Patrimonio Neto / Pasivo ] 0,21	0,27
ENDEUDAMIENTO [ Pasivos / Patrimonio Neto ] 4,68	3,72
LIQUIDEZ CORRIENTE [ Activos Corrientes / Pasivos Corrientes ] 0,38	1,03
Razón patrimonio al activo [ Patrimonio neto / Activos Totales ] 0,18	0,21

En vista de lo antes expuesto, este directorio se complace en presentar a los señores accionistas los estados contables adjuntos para su consideración.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de marzo de 2020

EL DIRECTORIO

Deloitte & Co. S.A. Florida 234, 5° piso C1005AAF Ciudad Autónoma de Buenos Aires Argentina Tel.: (+54-11) 4320-2700 Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340 www.deloitte.com/ar

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores de GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. Domicilio legal: Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71528920-9

Informe sobre los estados contables

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

Hemos auditado los estados contables adjuntos de GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. (en adelante mencionada indistintamente como “GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.” o la “Sociedad”), que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2019, el estado de resultados y otros resultados integrales, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 12 y los anexos A y H.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés), como así también del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

3. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría involucra la aplicación de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados, así como la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables, dependen del juicio profesional del auditor. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Deloitte & Co. S.A. - Registro de Soc. Com. C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 1 Folio 3

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. al 31 de diciembre de 2019, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

a) Las cifras de los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad, los cuales se encuentran pendientes de transcripción en los libros rubricados.
b) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado a) de este capítulo, no existía deuda al 31 de diciembre de 2019 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.
c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de marzo de 2020

Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía (“DTTL”), su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades únicas e independientes y legalmente separadas. DTTL (también conocida como “Deloitte Global”) no brinda servicios a los clientes. Una descripción detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra y Gales bajo el número de compañía 07271800, con domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom.

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

Índice
 Carátula	1
 Balance general	2
 Estados de resultados y otros resultados integrales	3
 Estados de cambios en el Patrimonio Neto	4
 Estados de flujo de efectivo	5
 Notas a los estados contables:
1. Antecedentes y Actividad de la Sociedad	6
2. Bases de preparación de los estados contables	7
3. Resumen de las principales políticas contables	10
4. Juicios críticos en la aplicación de normas contables	18
5. Detalle de los principales rubros de los estados contables	19
6. Saldos y operaciones con partes relacionadas	24
7. Instrumentos financieros	25
8. Capital social	30
9. Financiación	30
10. Evolución reciente del contexto económico-financiero en que opera la sociedad	31
11. Hechos posteriores al cierre del ejercicio	31
12. Aprobación de los estados contables	32
Anexo A - Evolución de bienes de uso	33
Anexo H - Información requerida por el Art. 64, Inc. I.b) de la Ley N° 19.550	34

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

Lavalle 190, Piso 6°, Departamento “L”, CABA

EJERCICIOS ECONÓMICOS Nº 4 Y 3 INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2019 Y 2018 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

Actividad principal de la Sociedad: generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables y su comercialización.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 21 de junio de 2016.

Fecha de la última modificación al estatuto: 29 de diciembre de 2017 (Pendiente de inscripción en la IGJ) (Nota 8).

Número de registro en la Inspección General de Justicia (“IGJ”): 1.901.608.

Fecha de finalización del Contrato Social: 21 de junio de 2115.

Denominación sociedad controlante: GENNEIA S.A.

Actividad principal de la sociedad controlante: Generación de energía eléctrica y su comercialización; mediante la construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica; la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte.

Participación directa de la sociedad controlante: 99,92% (Nota 1).

Composición del capital al 31 de diciembre de 2019 (Nota 8)

(expresado en pesos)

Acciones ordinarias, escriturales de valor nominal $1 cada una y de un voto por acción	Suscripto y emitido 5.983

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Bernardo Andrews

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Vicepresidente

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(expresados en miles de pesos- Notas 2.1 y 3.1)

Activo corriente Caja y bancos (Nota 5.a) Inversiones (Nota 5.b) Créditos por ventas (Nota 5.c) Otros créditos (Nota 5.d) Total del activo corriente Activo no corriente Otros créditos (Nota 5.d) Bienes de uso (Anexo A) Total del activo no corriente TOTAL DEL ACTIVO Pasivo corriente Cuentas por pagar (Nota 5.e) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.f) Cargas fiscales (Nota 5.g) Préstamos (Nota 5.h) Otros Pasivos (Nota 5.i) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos (Nota 5.h) Otros Pasivos (Nota 5.i) Impuesto diferido (Nota 5.l) Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO Patrimonio neto Capital suscripto Prima de emisión Otras contribuciones de capital Otros resultados integrales Resultados no asignados Total del patrimonio neto (según estados respectivos) TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO	31-Dic-2019	31-Dic-2018
	320.519 - 280.669 129.525	488.721 14.522 - 503.101
	730.713	1.006.344
	71.827 8.386.221	2.079.888 2.449.114
	8.458.048	4.529.002
	9.188.761	5.535.346
	1.202.016 - - 452.231 244.476	475.728 1.523 115 12.516 490.947
	1.898.723	980.829
	4.958.241 77.844 636.340	3.062.654 - 318.075
	5.672.425	3.380.729
	7.571.148	4.361.558
	5.983 17.549 1.158.826 576.533 (141.278)	5.983 17.549 1.158.826 10.873 (19.443)
	1.617.613 9.188.761	1.173.788 5.535.346

Las notas 1 a 12 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Marcelo Baleriani

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A

Bernardo Andrews Vicepresidente

Socio Contador Público U.C.A.

C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(expresados en miles de pesos - Notas 2.1 y 3.1)

Ventas Costo de ventas (Anexo H) Utilidad Bruta Gastos de administración (Anexo H) Gastos de comercialización (Anexo H) Resultados financieros, netos (Nota 5.j) Otros egresos, netos (Nota 5.k) Pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 5.l) Resultado neto del ejercicio Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión(1) Total de otros resultados integrales Resultado integral total del ejercicio	2019 696.446 (211.579) 484.867 (13.164) (5.107) (469.886) (13.176) (16.466) (105.369) (121.835) 565.660 565.660 443.825	2018
		- -
		- (10.039) - (64.192) (4.310)
		(78.541) 61.417
		(17.124) 11.406
		11.406 (5.718)

(1) Corresponde principalmente a la diferencia de cambio resultante del proceso de conversión a moneda de presentación de la Sociedad que no es susceptible de reclasificación al resultado del ejercicio en ejercicios futuros.

Las notas 1 a 12 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews

Vicepresidente

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(expresados en miles de pesos – Nota 2.1 y 3.1)

31-Dic-2019

31-Dic-2019	31-Dic-2019
Aportes de lospropietarios Ganancias reservadas Capital suscripto Prima de emisión Subtotal Otras contribuciones de capital(1) Total Otros resultados integrales Resultados no asignados Saldos al inicio del ejercicio 5.983 17.549 23.532 1.158.826 1.182.358 10.873 (19.443) Otras contribuciones por préstamos recibidos de partes relacionadas(1) - - - - - - - Pérdida neta del ejercicio - - - - - - (121.835) Otros resultados integrales - - - - - 565.660 - Saldos al cierre del ejercicio 5.983 17.549 23.532 1.158.826 1.182.358 576.533 (141.278)	Aportes de lospropietarios Ganancias reservadas	Total Total 31-Dic-2018
	Capital suscripto Prima de emisión Subtotal Otras contribuciones de capital(1) Total Otros resultados integrales Resultados no asignados
		1.173.788 20.680 - 1.158.826 (121.835) (17.124) 565.660 11.406 1.617.613 1.173.788

(1) Tal como se describe en la Nota 9.2, corresponde a la porción asimilable a otras contribuciones de capital en relación a la deuda financiera con partes relacionadas mencionada en dicha nota (Notas 3.8 y 3.12 a los estados contables al 31 de diciembre de 2018).

Las notas 1 a 12 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews Vicepresidente

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(expresados en miles de pesos - Notas 2.1 y 3.1)

Efectivo generado por/ (aplicado a) las operaciones Pérdida neta del ejercicio Ajuste para conciliar la pérdida neta del ejercicio con el efectivo generado por/(aplicado a) las operaciones: Impuesto a las ganancias Depreciaciones de bienes de uso Intereses devengados Diferencias de cambio y otros Intereses pagados Amortización gastos de emisión Cambios en activos y pasivos: Otros créditos Créditos por ventas Cuentas por pagar Cargas fiscales Efectivo neto generado por (aplicado a) las operaciones Efectivo aplicado a las actividades de inversión(2) Adquisiciones netas de bienes de uso(2) Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión Efectivo (aplicado a) generado por las actividades de financiación Fondeos recibidos de accionistas(3) Préstamos recibidos de terceros(4) Pago de préstamos Devoluciones de fondos recibidos de accionistas Efectivo (aplicado a)/generado por las actividades de financiación Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo Aumento neto del efectivo(1) Efectivo al inicio del ejercicio(1) Efectivo al cierre del ejercicio(1)	31-Dic-2019	31-Dic-2018
	(121.835) 105.369 135.606 202.525 176.326 (24.956) 52.411 393.309 (280.669) (11.883) (115)	(17.124) (61.417) - 14.612 436.371 - - (561.144) - 654 111
	626.088	(187.937)
	(613.506)	(3.117.515)
	(613.506)	(3.117.515)
	82.793 149.129 (5.618) (495.555)	1.165.141 2.660.412 (65.006) -
	(269.251)	3.760.547
	73.945	42.520
	(182.724) 503.243 320.519	497.615 5.628 503.243

(1) Caja y bancos más inversiones transitorias con vencimiento pactado inferior a tres meses al momento de su adquisición (Nota 3).

(2) Al 31 de diciembre de 2019 se encuentra neto de anticipo a proveedores de bienes de uso efectuados durante el ejercicio 2018 por un importe de 1.617.960 e incluye pagos de altas de bienes de uso financiadas al 31 de diciembre de 2018 por 553.973.

Se encuentra neto de 186.886 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongadas, e incluye pagos de intereses capitalizados en bienes de uso por 233.890.

Al 31 de diciembre de 2019, además, se encuentra neto de 1.469 correspondientes a depreciación de rodados, sistemas informáticos y derechos de uso que se encuentran incluidos en las altas vinculadas al proyecto.

Al 31 de diciembre de 2019, además, se encuentra neto de 77.844 correspondiente a provisión por desmantelamiento de activos.

Al 31 de diciembre de 2018 incluye pagos por anticipo a proveedores de bienes de uso efectuados en el ejercicio por un importe de 1.616.281; adicionalmente se encuentra neto de 431.574 correspondiente a adquisiciones de bienes de uso financiadas al cierre del ejercicio y 22.975 correspondiente al alta del contrato de concesión de uso. Se encuentra neto, además, de 66.303 de costos financieros capitalizados durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongadas, e incluye pagos de intereses capitalizados en bienes de uso por 19.299.

Al 31 de diciembre de 2018, además, se encuentra neto de 1.503 correspondientes a depreciación de rodados, sistemas informáticos y derechos de uso que se encuentran incluido en las altas vinculadas al proyecto.

(3) Incluye la porción asimilable a otras contribuciones de capital del préstamo celebrado con Genneia S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto.

(4) Al 31 de diciembre de 2018, el préstamo correspondiente se encuentra neto de gastos de emisión por 908.473.

Las notas 1 a 12 y los estados complementarios (Anexos A y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa – Notas 2.1 y 3.1)

NOTA 1 – ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.1 Proyecto de Generación de energía renovable

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. (“GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE” o la “Sociedad”) fue constituida el 8 de junio de 2016 e inscripta en la IGJ el 21 de junio de 2016 y su objeto es la ejecución, desarrollo y operación del Proyecto Eólico Pomona (el “Proyecto”), en la Provincia de Rio Negro, para la generación de energías renovables de forma eólica, según se menciona a continuación.

Con fecha 25 de noviembre de 2016, en el marco de la Convocatoria Abierta Nacional e Internacional para la provisión de Energía eléctrica a partir de Fuentes Renovables en el Mercado Eléctrico Mayorista - Renovar Ronda 1, llamada a través de la Resolución MEyM N° 136/2016 (la “Licitación”), se adjudicó a favor de la sociedad controlante de la Sociedad, GENNEIA S.A. (“GENNEIA”), el proyecto parque eólico Pomona (Avellaneda, Provincia de Rio Negro), por 100 MW (el “Proyecto”). En cumplimiento del pliego de bases y condiciones de la Licitación (el “Pliego”), GENNEIA asignó el Proyecto a la Sociedad.

Durante el mes de septiembre de 2017 celebró un acuerdo con Nordex Windpower S.A. bajo la modalidad “llave en mano” (Engineering, Procurement and Construction Agreement) para el desarrollo del diseño, la construcción, prueba y puesta en marcha del proyecto parque eólico Pomona, lo cual incluirá la provisión de los equipos y servicios necesarios para llevar a cabo la labor, por un plazo de 10 años.

La Compañía ha presentado toda la documentación y estudios necesarios para la obtención del COD, logrado el 12 de julio de 2019 comenzando a generar energía bajo el PPA, firmado con CAMMESA.

1.2 Situación económica y financiera de la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2019 su pasivo corriente (el cual incluye 461.492 de pasivos con sus accionistas) excede su activo corriente, generando una situación de capital de trabajo negativo por 1.168.010.

Adicionalmente, la sociedad ha comenzado a desarrollar su actividad productiva en el mes de julio 2019.

El pasivo corriente por Cuentas a Pagar a Proveedores está compuesto, principalmente, con saldos con el proveedor Nordex por hitos de pago pendientes, de acuerdo al cronograma establecido bajo el contrato "llave en mano" al 31 de diciembre de 2019.

Esta deuda será cancelada con futuros desembolsos del contrato de financiamiento (descripto en la Nota 9.1) que están correlacionados con el cumplimiento de dichos hitos y el flujo de pagos al proveedor.

Tal como se menciona en la Nota 11, una parte fue cancelada durante el mes de febrero.

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NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) y bases de preparación

En virtud de que la Sociedad es controlada por GENNEIA S.A., la cual se encuentra en el régimen de oferta pública bajo la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), los presentes estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 han sido elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) como normas contables profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). La adopción de la totalidad de las NIIF, tal como fueron emitidas por el IASB fue resuelta por la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la FACPCE.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018 son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con estos estados contables.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables han sido preparados bajo la base del costo histórico, excepto para ciertos instrumentos financieros que se miden al valor razonable al final de cada ejercicio, como se explica en el resumen de políticas contables significativas en la Nota 3. El costo histórico es generalmente basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordinaria entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes en el mercado tuvieran en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que las variables de las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de las variables para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

Las variables de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Sociedad puede acceder en la fecha de medición;
Las variables de nivel 2 son variables, distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y
Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las políticas contables principales se describen en la Nota 3.

La preparación de estados contables, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas se detallan en la Nota 4.

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2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevos estándares emitidos adoptados por la Sociedad e impacto de la adopción

Las Normas e Interpretaciones o modificaciones a las mismos, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del año que comienza el 1 de enero de 2019, son las siguientes: i) CINIIF 23 Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto sobre la renta; (ii) Modificaciones a la NIIF 9 Funciones de prepago con compensación negativa; (iii) Modificaciones a la NIC 28 Intereses a largo plazo en empresas asociadas y negocios conjuntos; (iv) Modificaciones a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación del plan; (v) Ciclo anual de mejoras a las NIIF (2015-2017).

La adopción de las nuevas normas e interpretaciones mencionadas no tuvo un impacto significativo en las políticas contables de la Sociedad y no requirieron ajustes retroactivos en los estados contables de la Sociedad. 2.3.2. Estándares, interpretaciones o modificaciones emitidas no adoptados a la fecha

La Sociedad no adoptó las NIIF emitidas que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2019:

NIIF 17 Contratos de seguros[(3)] Marco Conceptual Marco conceptual revisado para la información financiera[(2) ] Modificaciones a la NIIF 3 Definición de un negocio[ (2)] Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8 Definición de Material[(2)] Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y IFRS 7 Reforma a la tasa de interés de referencia[(1)] Modificaciones a la NIC 1 Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes[(4)]

(1) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida. (2) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2020. (3) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2021. (4) Efectivo para los ejercicios económicos que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, con aplicación anticipada permitida.

La NIIF 17 Contratos de seguro establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y divulgación de los contratos de seguro dentro del alcance de la Norma. El objetivo de la NIIF 17 es garantizar que una entidad proporcione información relevante que represente fielmente esos contratos. Esta información proporciona una base para que los usuarios de los estados financieros evalúen el efecto que los contratos de seguro tienen sobre la posición financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de la entidad.

Una entidad aplicará la NIIF 17 Contratos de seguro a:

Contratos de seguro, incluidos contratos de reaseguro, que la entidad emita;
Contratos de reaseguro que posee; y
Los contratos de inversión con características de participación discrecional que la entidad emita, siempre que la entidad también emita contratos de seguro.

Esta norma será efectiva para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2021.

 Referencias al marco conceptual:

Junto con el Marco Conceptual revisado, el IASB también ha emitido Enmiendas a las Referencias al Marco Conceptual en las NIIF. El documento contiene modificaciones a la NIIF 2, NIIF 3, NIIF 6, NIIF 14, NIC 1, NIC 8, NIC 34, NIC 37, NIC 38, CINIIF 12, CINIIF 19, CINIIF 20, CINIIF 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar tienen no se ha actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Las enmiendas, donde en realidad son actualizaciones, son efectivas para los períodos anuales que comiencen en Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

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o después del 1 de enero de 2020.

El IASB ha emitido 'Definición de un negocio (Modificaciones a la NIIF 3)' destinado a resolver las dificultades que surgen cuando una entidad determina si ha adquirido un negocio o un grupo de activos. Las modificaciones en la Definición de un negocio (Enmiendas a la NIIF 3) son modificaciones al Apéndice A Términos definidos, la guía de aplicación y los ejemplos ilustrativos de la NIIF 3 solamente. Ello contempla:
aclarar que para ser considerado un negocio, un conjunto adquirido de actividades y activos debe incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustantivo que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de crear productos;
restringir las definiciones de un negocio y las salidas de los productos al centrarse en los bienes y servicios proporcionados a los clientes y al eliminar la referencia a la capacidad de reducir costos;
agrega orientación y ejemplos ilustrativos para ayudar a las entidades a evaluar si se ha adquirido un proceso sustantivo;
eliminar la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar cualquier insumo o proceso faltante y continuar produciendo productos y/o servicios;
agrega una prueba de concentración opcional que permita una evaluación simplificada de si un conjunto adquirido de actividades y activos no es un negocio.

Las modificaciones son efectivas para las combinaciones de negocios para las cuales la fecha de adquisición es en o después del comienzo del primer período de reporte anual que comienza en o después del 1 de enero de 2020.

El IASB ha emitido 'Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8)' para aclarar la definición de 'significativo' y para alinear la definición utilizada en el Marco Conceptual y las normas en sí.

Las enmiendas son efectivas para los períodos de reporte anual que comienzan en o después del 1 de enero de 2020. Se permite la aplicación anticipada.

Las modificaciones introducidas por la Reforma del índice de referencia de tasas de interés (modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7):
modificar los requisitos específicos de contabilidad de cobertura para que las entidades apliquen esos requisitos de contabilidad de cobertura suponiendo que el índice de referencia de tasa de interés en el que se basan los flujos de efectivo cubiertos y los flujos de efectivo del instrumento de cobertura no se alterarán como resultado de la reforma del índice de referencia de tasa de interés;
son obligatorias para todas las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma del índice de referencia de tasas de interés;
no tienen la intención de proporcionar alivio de ninguna otra consecuencia derivada de la reforma del índice de referencia de la tasa de interés (si una relación de cobertura ya no cumple con los requisitos para la contabilidad de cobertura por razones distintas a las especificadas por las enmiendas, se requiere la interrupción de la contabilidad de cobertura) y
requieren revelaciones específicas sobre el grado en que las enmiendas afectan las relaciones de cobertura de las entidades.

Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida.

Las enmiendas a la NIC 1 'Clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes’ proporcionan un enfoque más general para la clasificación de los pasivos según la NIC 1 con base en los acuerdos contractuales vigentes a la fecha de reporte.

Las enmiendas afectan solo la presentación de pasivos en el estado de situación financiera, no el monto o el momento del reconocimiento de cualquier activo, ingreso o gasto de pasivo, o la información que las entidades revelan sobre esos elementos. Dichas enmiendas:

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aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes debe basarse en los derechos existentes al final del período sobre el que se informa y alinea la redacción en todos los párrafos afectados para referirse al "derecho" a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que solo los derechos vigentes "al final del período de reporte" deberían afectar la clasificación de un pasivo;
aclaran que la clasificación no se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo; y
dejan claro que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 y se aplicarán de forma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

A la fecha de emisión de estos estados contables, la Sociedad está evaluando el impacto que la adopción de las normas mencionadas anteriormente, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2020 o posterior, tendrá en los estados contables de la Sociedad. No es posible proporcionar una estimación razonable del efecto potencial hasta que se haya completado una revisión detallada. La Sociedad no adoptará anticipadamente ninguna de estas normas o modificaciones a partir de su fecha de vigencia y la Sociedad utilizará las disposiciones de transición incluidas en cada estándar o enmienda .

NOTA 3 – RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

Bajo las NIIF las compañías deben definir su moneda funcional, la cual puede diferir de la moneda de reporte, requiriéndose definir la misma de acuerdo con los criterios establecidos por la NIC 21 “Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”. En función de lo establecido en la mencionada norma, considerando las principales actividades de la Sociedad según se detallan en la Nota 1 y la moneda del entorno económico en el que opera la Sociedad, la Dirección ha definido para GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. el dólar estadounidense como moneda funcional. En función de ello, los estados contables de la Sociedad, han sido convertidos a dólares de acuerdo al procedimiento establecido en la NIC 21. De acuerdo al procedimiento establecido, los activos y pasivos monetarios son convertidos al tipo de cambio de cierre. Las partidas no monetarias, que se midan en términos de costo histórico, así como los resultados son convertidos utilizando el tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los resultados por la conversión de los activos y pasivos monetarios distintos del dólar son reconocidos en el resultado del ejercicio en el cual se generan.

Adicionalmente, de acuerdo con lo establecido por las regulaciones legales en Argentina, la Sociedad debe presentar sus estados contables en pesos, por lo cual, los montos obtenidos del proceso mencionado precedentemente, deben ser convertidos a pesos, de acuerdo con los criterios establecidos en la NIC 21. De acuerdo a la misma, los activos y pasivos se convertirán al tipo de cambio de cierre correspondiente, los resultados se convertirán al tipo de cambio de la fecha de cada transacción (o, por razones prácticas y, cuando los tipos de cambio no fluctúan significativamente, al tipo de cambio promedio de cada mes), y las diferencias de conversión resultantes se reconocerán en otros resultados integrales.

Los resultados imputados dentro de los otros resultados integrales relacionados con diferencias de conversión generadas por la conversión de los estados contables de la Sociedad a su moneda de presentación (pesos), no tienen efecto en el impuesto a las ganancias ni en el impuesto diferido ya que al momento de su generación dichas transacciones no tuvieron impacto en la utilidad contable ni impositiva.

3.2. Moneda extranjera

En la preparación de los estados contables, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son convertidas a los tipos de cambio respecto de la moneda funcional, vigentes a la fecha de cierre de los estados contables. Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado de resultados en el ejercicio en que se originaron.

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3.3. Instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se reconocen cuando una empresa se convierte en parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos financieros y los pasivos financieros se miden inicialmente a valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos financieros y pasivos financieros (distintos de los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos financieros o de los pasivos financieros, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros y de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

3.4. Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes dos categorías específicas: "activos financieros medidos a valor razonable a través de ganancias y pérdidas" o "activos financieros medidos a costo amortizado".

- Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden al costo amortizado si se cumplen los dos criterios siguientes: (i) el objetivo del modelo comercial de la Sociedad es mantener los activos para cobrar el flujo de efectivo contractual, y (ii) los términos contractuales solo requieren fechas específicas para pago de capital e intereses.

Además, y para los activos que cumplen con las condiciones anteriores, la NIIF 9 contempla la opción de designar, en el momento del reconocimiento inicial, un activo medido a su valor razonable, si hacerlo eliminara o redujera significativamente la inconsistencia en la valoración o el reconocimiento. que podría surgir en el caso de que la valoración de los activos y pasivos o el reconocimiento de ganancias o pérdidas resultantes de los mismos se lleve a cabo sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado un activo financiero a valor razonable con esta opción.

A la fecha de cierre de estos estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a costo amortizado incluyen ciertos elementos de efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumple alguno de los dos criterios anteriores, el activo financiero se clasifica como un activo medido "a valor razonable con cambios en resultados".

A la fecha de cierre de estos estados financieros, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados incluyen las inversiones mantenidas en fondos comunes de inversión.

Los activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, cuando la Sociedad se compromete a comprar o vender un activo. El método de reconocimiento es consistente para todas las compras o ventas de activos financieros de la misma categoría. Los activos financieros se reconocen cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones y los riesgos y beneficios de la propiedad han caducado o se han transferido.

Los activos financieros a costo amortizado se miden inicialmente a su valor razonable, más los costos de transacción. Estos activos devengan intereses según el método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable y los costos de transacción se reconocen como un gasto en el estado del resultado integral. Posteriormente se valoran a valor razonable. Los cambios en los valores razonables y los resultados de las ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran en “Resultados financieros netos” en el estado del resultado integral.

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En general, la Sociedad utiliza el precio de la transacción para determinar el valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial. En otros casos, la Sociedad registra una ganancia o pérdida en el reconocimiento inicial solo si el valor razonable del instrumento financiero puede ser respaldado por otras transacciones de mercado comparables y observables para el mismo tipo de instrumento o si se basa en una valoración técnica que solo Insumos observables en la información del mercado. Las ganancias o pérdidas no reconocidas en el reconocimiento inicial de un activo financiero se reconocen posteriormente, solo en la medida en que surjan de un cambio en los factores (incluido el tiempo) que los participantes del mercado considerarían al establecer el precio.

Las ganancias / pérdidas en instrumentos de deuda medidos al costo amortizado y no incluidos para fines de cobertura se cargan a resultados cuando los activos financieros se dan de baja o se reconoce una pérdida por deterioro del valor y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda solo cuando su modelo de negocio para administrar esos activos cambia.

3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

Incluye caja y bancos e inversiones de corto plazo con vencimiento hasta tres meses al momento de la adquisición, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

Caja y bancos Inversiones corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo	31-Dic-2019 320.519 - 320.519	31-Dic-2018 488.721 14.522 503.243

3.4.2 Método de interés efectivo

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento de deuda y de la asignación de los ingresos por intereses durante el período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los ingresos de efectivo futuros estimados (incluidas todas las tarifas y puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a lo largo de la vida esperada del instrumento de deuda, o, cuando corresponda, un período más corto, hasta el importe en libros neto en el reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen sobre la base de intereses efectivos para instrumentos de deuda distintos de aquellos activos financieros clasificados como a AFVRCR.

3.4.3 Deterioro de activos financieros

Los activos financieros son analizados por la Sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio para identificar eventuales reducciones del valor de dichos activos. Los activos financieros son considerados no recuperables cuando existen evidencias objetivas de que uno o más eventos, que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo financiero, han impactado en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

La evidencia objetiva de deterioro podría incluir: dificultades financieras significativas del emisor o la contraparte; o incumplimiento de contrato, como incumplimiento o morosidad en los pagos de intereses o capital; o es probable que el prestatario entre en bancarrota o reorganización financiera; o la desaparición de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras.

3.4.4 Baja de activos financieros

La Sociedad dará de baja un activo financiero solamente cuando vencen los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de los activos financieros y transfiere los riesgos y ventajas sustanciales inherentes a la propiedad del activo

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financiero. Si la Sociedad no transfiere o retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad y retiene el control sobre el activo transferido, la Sociedad reconocerá su interés en el activo y la obligación asociada por los montos pagaderos. Si la Sociedad retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero transferido, la Sociedad continuará reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo colateral para los recibos.

Al dar de baja un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar y la ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral y se haya acumulado en el patrimonio se reconoce en resultados.

Al darse de baja un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando la Sociedad retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), la Sociedad asigna el importe en libros anterior del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en participación continua, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros asignado a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte que ya no se reconoce y cualquier ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral se reconoce en resultados o pérdida. Una ganancia o pérdida acumulada que se había reconocido en otro resultado integral se asigna entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes.

3.5. Bienes de uso

Los equipos de generación, sistemas informáticos y rodados son registrados en el balance general a su costo menos cualquier depreciación acumulada y pérdida acumuladas por desvalorización subsecuente.
Las obras propias en curso de construcción a la fecha de cierre de cada ejercicio son registradas al costo, menos cualquier pérdida detectada por desvalorización. Estas propiedades son clasificadas en la categoría apropiada de bienes de uso cuando su construcción se ha completado y están disponibles para su uso.

La depreciación de dichos activos, con la misma base que otros bienes, comienza cuando los activos se encuentran en condiciones de ser usados.

La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos (diferentes de terrenos) menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados a cada cierre de ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.

Los bienes adquiridos a través de contratos de arrendamiento (“leasings”) han sido incorporados al menor valor entre el establecido para la compra del bien al contado y la suma de los valores descontados de las cuotas mínimas del mismo, calculados a la tasa de interés implícita del arrendamiento, con contrapartida en el rubro “Préstamos - leasings” del pasivo corriente y no corriente.

Un ítem de bienes de uso se deja de reconocer cuando se da de baja o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivadas de la baja o el retiro de un ítem de bienes de uso es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado de resultados y otros resultados integrales.

3.6. Deterioro de activos tangibles no corrientes

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada

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una base consistente y razonable de imputación, los activos corporativos son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

3.7. Pasivos

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

3.8. Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados como al valor razonable con cambios en resultados o como otras deudas financieras.

Las otras deudas financieras, inicialmente medidas a valores razonables, neta de costos de cada operación, son medidas al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés de corresponder es imputado al rubro “Resultados financieros, netos” del estado de resultados y otros resultados integrales.

Tal como se describe en la Nota 9.2, la deuda financiera mencionada en dicha nota ha sido inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad, y es subsecuentemente medida a su costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés; el efecto de la diferencia entre el valor nominal de la deuda financiera y su valor razonable ha sido reconocido, neto del efecto en impuesto diferido, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad.

Las cancelaciones anticipadas de la mencionada deuda financiera han sido reconocidas por una parte reduciendo el pasivo financiero inicialmente reconocido en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad de acuerdo a la medición del mismo a la fecha de cancelación, sobre la base del costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés según se describe en el párrafo anterior, y por otra parte, reduciendo la porción correspondiente reconocida inicialmente como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad por el importe de la diferencia entre el importe cancelado y el importe de la reducción de la deuda financiera antes mencionada, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido, y el efecto de la diferencia con el tipo de cambio al momento de la cancelación como una reducción en otros resultados integrales.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) únicamente cuando se hayan extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

3.9. Otros pasivos

Otros pasivos financieros, incluyendo préstamos y otras cuentas por pagar, se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente atribuibles a su adquisición (incluyendo todas las comisiones y gastos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, otros pasivos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, reconociéndose los ingresos por intereses en función del rendimiento efectivo.

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Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación por más de 12 meses a partir de la fecha del balance.

3.10. Reconocimiento de ingresos

La Sociedad obtiene sus ingresos principalmente de los contratos de generación y venta de energía.

Los ingresos derivados de la generación de energía eléctrica se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar especificada en el contrato con el cliente y excluye los montos recaudados en nombre de terceros y se registran como ventas cuando se realizan y transfieren control del producto o servicio al cliente. Para tal fin, deben cumplir con los siguientes criterios: existe un acuerdo con el cliente, el precio es fijo o determinable, el servicio se prestó y la cobranza está razonablemente asegurada.

La Sociedad reconoce los ingresos basados en el despacho de energía del parque solar. Dicha actividad se reconoce como una obligación de desempeño satisfecha en el tiempo, medida por horas, y luego los ingresos se reconocen mensualmente de acuerdo con el PPA. La Sociedad no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que la energía ha sido despachada. La Administración de la Sociedad ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Sociedad a medida que se realiza. La contraprestación se determina contractualmente en función de los precios de venta contractuales. Esta actividad se factura y paga mensualmente de acuerdo con las fechas de vencimiento contractuales establecidas.

3.11. Costos financieros

Los costos financieros directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos que requieren, necesariamente, de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso o para la venta, son activados, formando parte del costo de dichos activos, hasta el momento que se encuentren sustancialmente listos para su uso.

El resto de los costos financieros son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurren.

3.12. Arrendamientos

La identificación de un arrendamiento se efectúa bajo un modelo de control, distinguiendo los arrendamientos y los acuerdos de servicios sobre la base de si existe un activo identificado controlado por el cliente. El control existe si el cliente posee (i) el derecho de obtener sustancialmente todos los beneficios económicos de la utilización del activo identificado, y (ii) el derecho de dirigir como es utilizado el activo.

Los activos que califican en arrendamiento requieren el reconocimiento de un derecho de uso del activo y un pasivo por arrendamiento a la fecha de comienzo del mismo, excepto para aquellos arrendamientos de corto plazo o de bajo valor de los activos.

El derecho de uso del activo es inicialmente reconocido al costo y subsecuentemente medido a costo (sujeto a ciertas excepciones) menos la depreciación acumulada y las pérdidas por desvalorización, de existir, ajustados por cualquier remedición del pasivo por arrendamiento.

El pasivo por arrendamiento es inicialmente reconocido al valor actual de los pagos del arrendamiento que son pagados en dicho momento inicial; con posterioridad, el pasivo por arrendamiento es ajustado por interés (reconocido como gasto financiero) y los pagos del arrendamiento, así como por el impacto de modificaciones al arrendamiento, entre otros.

3.13. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.13.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido.

3.13.1.1 Impuesto corriente

El impuesto a pagar corriente es determinado sobre el resultado imponible del año. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por

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impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes en Argentina.

El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Reforma Tributaria, Ley N° 27.430, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación en el Boletín Oficial, siendo uno de los principales cambios la reducción de la alícuota tributaria del impuesto sobre las ganancias corporativas no distribuidas del 35% a: (i) 30% para los períodos comprendidos entre el 1 de enero de 2018 y el 31 de diciembre de 2019 y (ii) el 25% a partir del 1 de enero de 2020. Esta nueva regulación tiene un impacto en la medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos a partir de la fecha de vigencia de esta nueva ley, dado que deben reconocerse aplicando las tasas impositivas vigentes en las fechas en que las diferencias temporarias se revertirán o utilizarán, de acuerdo con lo mencionado en el acápite siguiente.

El 23 de diciembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541, denominada «Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de la Emergencia Pública», que establece entre otras cosas cambios en la alícuota tributaria del impuesto sobre las ganancias corporativas no distribuidas en los años siguientes y produjo cambios con respecto a lo mencionado en el párrafo anterior.

De acuerdo con la Ley mencionada y aclaraciones posteriores por parte del Consejo Profesional, se establece una alícuota del 30% para el período 2020 y del 25% a partir del 1 de enero de 2021.

3.13.1.1.1 Ajuste por inflación impositivo

La Ley N° 27.468 publicada en el Boletín Oficial el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo el mismo tiene vigencia para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2018. Respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere un 55%, un 30% y en un 15%, para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente.

El impacto del ajuste por inflación impositivo a partir del ejercicio 2019 será imputado de la siguiente forma: 1/6 en ese mismo ejercicio fiscal y los 5/6 restantes en partes iguales durante los siguientes cinco años.

La Sociedad aplicó al 31 de diciembre de 2019 el procedimiento de ajuste por inflación impositivo considerando que el IPC acumulado al cierre del ejercicio superó el 30% mencionado.

3.13.1.2 Impuesto diferido

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados contables y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo del resultado impositivo. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra las cuales las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

Dichos activos y pasivos por impuesto diferido no son reconocidos si las diferencias temporarias se originan como resultado de una llave de negocio o en el reconocimiento inicial (diferente de una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afecta la ganancia impositiva ni la ganancia contable.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados contables, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como

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activos o pasivos no corrientes.

El pasivo por impuesto diferido neto al 31 de diciembre de 2019 y 2018 se midió considerando las tasas de 30% o 25%, de acuerdo con la fecha en que se espera que la diferencia temporal sea revertida o utilizada. El efecto de la aplicación de las nuevas tasas se revela por separado en la nota 5.l) del impuesto a las ganancias.

3.13.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado de resultados y otros resultados integrales de cada ejercicio, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio, o cuando se originaron como producto del reconocimiento inicial de una combinación de negocios.

3.13.2 Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

De acuerdo con la Instrucción General n° 2/2017 emitida por la AFIP, conforme al criterio sentado por la Corte Suprema de Justicia de la Nación (C.S.J.N.), en caso de la existencia de pérdidas en los balances contables y a su vez se registren quebrantos en la declaración jurada de impuesto a las ganancias, se tendrá por acreditado que aquella renta presumida por la ley no ha existido, por lo tanto, no existe obligación de abonar el impuesto a la ganancia mínima presunta.

Con fecha 22 de julio de 2016, se publicó la Ley N° 27.260 que establece la derogación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2019.

3.14. Cuentas de Patrimonio Neto

Las partidas del patrimonio neto fueron preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de la transición. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectuó de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias.

Capital emitido

Está formado por los aportes efectuados por los accionistas representados por acciones, y comprende a las acciones efectivamente integradas a su valor nominal.

Primas de emisión

Corresponde a la diferencia entre el monto de suscripción de los aumentos de capital y el correspondiente valor nominal de las acciones emitidas.

Otras contribuciones de Capital

Corresponde a aquellas transacciones con los propietarios que, de acuerdo a lo establecido en la NIIF, en función de la realidad económica subyacente en la operación, son asimiladas a contribuciones de capital y, por ende, sus efectos son reconocidos directamente en el Patrimonio Neto (Notas 3.8 y 9.2).

Reserva Legal

De acuerdo con las disposiciones de la Ley General de Sociedades Nº 19.550, la Sociedad debe efectuar una reserva legal no inferior al 5% del resultado positivo del ejercicio hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital Social.

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Resultados no asignados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales.

Adicionalmente, de acuerdo a lo establecido por las normas profesionales, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales sea positivo, éste no podrá ser distribuido, capitalizado ni destinado a absorber pérdidas acumuladas y cuando el saldo neto de los resultados integrales al cierre de un ejercicio sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

De acuerdo con la Ley Nº 25.063 sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estaban sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se consideraba utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de las utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio. Sin embargo, de acuerdo con la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria (Nota 3.12.1.1), este impuesto se elimina para los ingresos generados a partir de 2018.

Finalmente, la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria también estableció, entre otras cuestiones, una retención en dividendos del 7% para los años 2018 y 2019, y del 13% a partir de 2020. De acuerdo a la Ley N° 27.541 denominada Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de Emergencia Pública anteriormente mencionada, la alícuota de la tasa de retención sobre los dividendos distribuidos será del 7% para el año 2020.

Otros resultados integrales

Comprende los ingresos y gastos reconocidos directamente en cuentas del patrimonio neto y las transferencias de dichas partidas desde cuentas del patrimonio neto a cuentas del resultado del ejercicio o a resultados no asignados, según se determina en las NIIF.

3.15. Información sobre segmentos de operación

Para propósitos de gestión, la Sociedad está organizada en un único segmento de negocios para llevar a cabo su actividad principal de generación de energía eléctrica y su comercialización. La Sociedad presenta en sus resultados del estado de resultados integral únicamente la información sobre dicha actividad.

NOTA 4 – JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar supuestos acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese período o en el período de la revisión y períodos futuros, si la revisión afecta al período corriente y a períodos futuros.

Las principales áreas y rubros contables que requieren juicios y estimaciones significativas por parte de la Dirección en la preparación de los estados contables son:

Moneda funcional

La Dirección de la Sociedad aplica juicio profesional en la determinación de su moneda funcional. El juicio es efectuado principalmente respecto a la moneda que influencia y determina los precios de venta, los costos laborales, de materiales, inversiones y otros costos, así como también la financiación y las cobranzas derivadas de sus actividades operativas.

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Valor recuperable de créditos por ventas y otros créditos

La Gerencia hace una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del cliente, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos, y establece previsiones en función al valor estimado del recupero de los mismos.

Valor recuperable de los activos diferidos y quebrantos

La Sociedad reconoce los quebrantos acumulados y otros créditos impositivos como activos impositivos diferidos cuando es probable su deducción de ganancias impositivas futuras. A tales efectos, sobre la base de lo establecido en el párrafo 36 de la NIC 12, la Sociedad considera los resultados impositivos proyectados y la reversión de diferencias temporarias pasivas.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de dichos activos, la Gerencia proyecta los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de la misma son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

Vida útil y valor recuperable de bienes de uso

La Compañía estima la vida útil de sus activos fijos (parque solar), en base a la tecnología de los activos correspondientes, su tipo y características de uso.

La Sociedad estima el valor recuperable de los bienes de uso sobre la base del valor de utilización económica, calculado como el flujo futuro de fondos descontado de cada bien o grupo de bienes bajo evaluación, considerando la vida útil estimada.

Para la estimación de los flujos de fondos, la Dirección de la Sociedad realiza un cálculo de ingresos y costos futuros en función de la mejor estimación del marco regulatorio, las tarifas, los costos del combustible, la devaluación e inflación del peso, los salarios, el factor de utilización del parque solar y la tasa utilizada para descontar dichos flujos de fondos, entre otros.

Estimación de pasivos contingentes por reclamos

El resultado final de la liquidación de denuncias, reclamos y litigios, como así también la calificación otorgada por la Dirección a un determinado asunto, puede variar debido a estimaciones basadas en diferentes interpretaciones de las normas, contratos, opiniones y evaluaciones finales de la cuantía de daños. Por lo tanto, cualquier variación en las circunstancias relacionadas con este tipo de contingencias, podría tener un efecto significativo en el importe de la previsión de pasivos por reclamos registrada o la calificación otorgada por la Dirección.

NOTA 5 – DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables de la Sociedad:

Balances generales al 31 de diciembre de 2019 y comparativos

Activo

Activo
a) Caja y bancos: Caja Bancos b) Inversiones: Fondos comunes de inversión	31-Dic- 2019 125 320.394 320.519 -	31-Dic-2018
		125 488.596
		488.721
		14.522
	-	14.522

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c) Créditos por ventas: Deudores por generación de energía eléctrica Generación de energía eléctrica a facturar Pasivo e) Cuentas por pagar: Proveedores Provisión facturas a recibir Partes relacionadas (Nota 6) f) Remuneraciones y cargas sociales Remuneraciones a pagar Cargas sociales d) Otros créditos: Corrientes Créditos fiscales y diversos IVA saldo a favor Crédito por impuesto a los débitos y créditos bancarios Seguros a devengar Diversos No corrientes Pagos por adelantado, créditos fiscales y otros Anticipo a proveedores de bienes de uso Saldo a favor de Ingresos Brutos Gastos pagados por adelantado Diversos g) Cargas fiscales Retenciones impositivas a pagar h) Préstamos Corrientes Leasings Otras deudas bancarias y financieras (Nota 9.1)	31-Dic- 2019	31-Dic-2018
	157.934 122.735 280.669 385.333 599.667 217.016 1.202.016 - - - 87.180 10.574 7.052 24.719 129.525 354 10.536 60.937 - 71.827 - - 7.030 445.201	- - - 345.615 60.107 70.006 475.728 1.110 413 1.523 503.013 - - 88 503.101 2.036.799 7.863 32.523 2.703 2.079.888 115 115 4.426 8.090
	452.231	12.516(1)

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No corrientes Partes relacionadas (Nota 6 y 9.2) Leasings Otras deudas bancarias y financieras (Nota 9.1)	31-Dic- 2019 31-Dic-2018
	548.390 311.853 87.923 55.905 4.321.928 2.694.896
	4.958.241(1) 3.062.654(1)

(1) Los préstamos se encuentran netos de 1.532.878 y 1.110.269 al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente, correspondientes a comisiones y costos demandados en la estructuración de préstamos.

Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Préstamos y fondeos recibidos de accionistas Préstamos recibidos de terceros Pagos de préstamos Pagos anticipados de préstamos recibidos de accionistas Pago de intereses Cambios no monetarios Leasing Provisión por desmantelamiento Otros cambios Intereses devengados Porción de financiación recibida asimilable a otras contribuciones de capital(1) Amortización gastos de emisión Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del ejercicio	31-Dic-2019 31-Dic-2018
	3.566.117 401.921 82.793 1.165.141 149.129 2.660.412 (5.618) (65.006) (495.555) - (258.846) (19.299) - 22.975 75.975 - 331.137 80.915 - (1.545.102) 110.685 - 2.176.975 864.160 5.732.792 3.566.117

Evolución de préstamos y otros pasivos y reconciliación
de pasivos provenientes de actividades de financiación:
Saldos al inicio del ejercicio
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Préstamos y fondeos recibidos de accionistas
Préstamos recibidos de terceros
Pagos de préstamos
Pagos anticipados de préstamos recibidos de accionistas
Pago de intereses
Cambios no monetarios
Leasing
Provisión por desmantelamiento
Otros cambios
Intereses devengados
Porción de financiación recibida asimilable a otras
contribuciones de capital(1)
Amortización gastos de emisión
Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros
Saldos al cierre del ejercicio

31-Dic-2019
31-Dic-2018

3.566.117
401.921
82.793
1.165.141
149.129
2.660.412
(5.618)
(65.006)
(495.555)
-
(258.846)
(19.299)
-
22.975
75.975
-
331.137
80.915
-
(1.545.102)
110.685
-
2.176.975
864.160
5.732.792
3.566.117

(1) Corresponde a la porción asimilable a otras contribuciones de capital del préstamo celebrado con Genneia S.A. que tal como se menciona en la Nota 9.2 ha sido reconocido, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 386.275, como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto (Notas 3.8 y 3.14).

i) Otros Pasivos

Corrientes

Partes relacionadas (Nota 6) No corriente Provisión por desmantelamiento de activos	244.476	490.947
	244.476	490.947
	77.844 77.844	- -

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Estados de Resultados y otros resultados integrales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018

j) Resultados financieros, netos:

El detalle de ingresos y costos financieros es el siguiente:

Ingresos financieros: Intereses y otros generados por activos Costos financieros: Resultados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Intereses por préstamos con terceros Intereses con partes relacionadas (Nota 9.2) Diferencias de cambio, netas Gastos de emisión Diversos Resultados financieros, netos k) Otros ingresos y egresos, netos: Impuesto a los débitos y créditos bancarios Otros ingresos	31-Dic-2019 11.164		31-Dic-2018 - - (374) (11.291) (3.321) (49.206) - - (64.192) (64.192) (4.888) 578 (4.310)

	11.164
	- (156.490) (46.035) (207.931) (52.411) (18.183) (481.050) (469.886) (13.801) 625 (13.176)

l) Impuesto a las ganancias:

El cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

	31-Dic-2019 31-Dic-2018
Impuesto diferido	(105.369) 61.417
	(105.369) 61.417

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La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente sobre la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias que surge del estado de resultados y otros resultados integrales del ejercicio, es la siguiente:

Pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada a la pérdida neta antes de impuesto a las ganancias Diferencias por moneda funcional y otros(1) Efecto del ajuste fiscal en el poder adquisitivo de la moneda Diferencia por conversión y otros	31-Dic-2019 (16.466) 30% 4.940 (746.794) 636.485 (105.369)	31-Dic-2018 (78.541) 30% 23.562 - 37.855 61.417

(1) Incluye principalmente los efectos derivados de la utilización de una moneda funcional diferente a la moneda utilizada para propósitos impositivos, relacionados principalmente con la valuación de bienes de uso y anticipos a proveedores de bienes de uso en la moneda funcional y con las diferencias de cambio por dichas diferentes monedas.

Asimismo, la composición del pasivo impositivo diferido neto al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Quebrantos impositivos Pasivos financieros no deducibles Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Bienes de uso y anticipos Pasivo financieros con partes relacionadas(1) Efecto impositivo por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda Diversos Total pasivo impositivo diferido Total pasivo diferido neto	31-Dic-2019 1.021.441 - 1.021.441 (448.605) (599.955) (606.770) (2.451) (1.657.781) (636.340)	31-Dic-2018
		73.703 209.978
		283.681
		(214.183) (386.275) - (1.298)
		(601.756) (318.075)

(1) Corresponde al pasivo diferido relacionado con la financiación mencionada en la Nota 9.2, el cual ha sido reconocido como contrapartida en otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto.

Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Sociedad ha estimado una pérdida impositiva cuyo quebranto podrá ser utilizado para compensar utilidades futuras.

En virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N ° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), la Sociedad optó por aplicar la amortización impositiva acelerada del Parque Eólico y los quebrantos podrán ser utilizados por hasta un plazo de diez años contados desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por los proyectos. Al 31 de diciembre de 2019, la Sociedad mantiene un activo diferido por quebrantos impositivos acumulados de 1.021.441, que podrá aplicarse para compensar utilidades impositivas futuras de la siguiente manera:

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Año hasta el que se puede utilizar 2026 2027 2028 2029	Quebranto 167 17.760 315.519 3.752.317 4.085.763	Activo diferido
		42 4.440 78.880 938.079 1.021.441

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de los activos diferidos relacionados con quebrantos por pérdidas fiscales acumuladas, la Gerencia ha proyectado los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de las mismas son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

NOTA 6 – SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los principales saldos al 31 de diciembre de 2019 y 2018 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Genneia S.A		31-Dic-2019		31-Dic-2018
	Cuentas por pagar corrientes	Otros pasivos corrientes(2)	Préstamos no corrientes(1) Cuentas por pagar corrientes	Otros pasivos corrientes(2)	Préstamos no corrientes(1)
	217.016 244.476 217.016 244.476		548.390 70.006 548.390 70.006	490.947 490.947	311.853 311.853

(1) Ver Nota 9.2.

(2) No devengan interés

Las principales operaciones con partes relacionadas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 son las siguientes:

			Por el ejercicio	finalizado el	finalizado el	finalizado el
	31-Dic-2019				31-Dic-2018
Compras de bienes y servicios (2)	Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos	Préstamos (pagados), netos(2)	Intereses ganados (perdidos), netos	Compras de bienes y servicios(1)	Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos(1)	Préstamos recibidos(1)	I	ntereses ganados (perdidos), netos
52.482 - 52.482 -		(412.763) (412.763)	(46.035) (46.035)	33.147 33.147	112 112	1.105.141 1.105.141		(50.440) (50.440)

(1) Ver nota 9.2.

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3 Adolfo Lázara Marcelo Baleriani Bernardo Andrews Por Comisión Fiscalizadora Socio Vicepresidente Contador Público U.B.A Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

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(2) Corresponde a los siguientes conceptos:

Compra de bienes y servicios: Genneia S.A. - servicios administrativos (3) Genneia S.A. - servicios de ejecución de obras Genneia S.A. - servicios de operación y mantenimiento.	31-Dic-2019 11.650 23.288 17.544 52.482	31-Dic-2018
		9.061 24.086 - 33.147

(3) Incluye los servicios de ejecutivos clave del accionista controlante cuyo importe no es significativo.

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1 - Gestión del capital

La Sociedad gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha, gestionando los proyectos de inversión, a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

La relación de la deuda neta (las deudas financieras netas del efectivo y sus equivalentes) con el patrimonio neto de la Sociedad se expone a continuación:

Deuda(1) Efectivo y equivalentes Deuda neta Patrimonio Índice de endeudamiento	31-Dic-2019 31-Dic-2018
	4.506.009 3.566.117 (320.519) (503.242)
	4.826.528 4.069.359 1.173.789 1.173.789
	4,11 3,47

(1) La deuda se define como préstamos corrientes y no corrientes y otros pasivos y cuyo detalle se incluye en las notas 5.g) y 5.h).

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7.2 - Categoría de los instrumentos financieros y estimaciones de valor razonable

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

Activos financieros Costo amortizado: Caja y bancos Cuentas por cobrar y otros créditos A valor razonable con cambios en los resultados Pasivos financieros Costo amortizado: Cuentas por pagar y otros pasivos Préstamos	31-Dic-2019	31-Dic-2018

	320.519 488.721
	280.669 -
	- 14.522
	1.524.336 5.410.472	966.675 3.075.169

7.2.1 – Medición del valor razonable

Esta nota proporciona información sobre cómo la Sociedad determina los valores razonables de diversos activos y pasivos financieros.

7.2.1.1 - Valor razonable de los activos financieros que se miden al valor razonable de forma periódica

Algunos de los activos y pasivos financieros de la Sociedad se miden al valor razonable al final de cada período. La siguiente tabla brinda información sobre cómo se determinan los valores razonables de estos activos y pasivos financieros (en particular, la(s) técnica(s) de valuación y los insumos utilizados).

Valor razonable

	Valor razonable
Activo financiero Inversiones en activos financieros: - Fondos comunes de inversión	31-Dic-2019 31-Dic-2018 Jerarquía de valor razonable Técnica(s) de valuación y principal(es) variables
	- 14.522 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros.

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7.2.1.2 - Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros que no se miden a valor razonable (pero se requieren revelaciones de valor razonable)

La Dirección de la Sociedad considera que el valor registrado de los activos financieros y pasivos financieros reconocidos en los estados contables se aproxima a sus valores razonables.

Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos Pasivos financieros Mantenidos a costo amortizado - Préstamos	31-Dic-2019 Valor nominal Valor razonable	31-Dic-2018
		Valor nominal Valor razonable
	5.410.472 5.292.662 3.075.169 2.447.944 Valor razonable 31-Dic-2019 31-Dic-2018 Jerarquía de valor razonable(1) 5.292.662 2.447.944 Nivel 3

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros incluidos en las categorías anteriores de Nivel 3 se ha determinado de acuerdo con modelos de fijación de precios generalmente aceptados basados en un análisis de flujo de efectivo descontado, siendo los datos más significativos la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de contrapartes y precios derivados de precios de mercado cotizados en los mercados donde estos instrumentos financieros se negocian.

Desde el 31 de diciembre de 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019, hubo una devaluación significativa del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 59%, generada principalmente durante los meses de mayo a septiembre. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad. 7. 3 - Administración de riesgo

La Sociedad a través de la gerencia Financiera de GENNEIA S.A. coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales y monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

7.3.1 – Riesgo de mercado

7.3.1.1 - Gestión del riesgo cambiario

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. realiza transacciones denominadas en monedas distintas a la moneda funcional, según se describe en la Nota 3.2 (“moneda extranjera”), por lo que se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. Dado que la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, la divisa que genera mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso argentino.

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Los saldos al cierre de cada ejercicio de los activos y pasivos monetarios denominados en pesos argentinos son los siguientes:

Activo Pasivo Exposición cambiaria neta	31-Dic-2019 125 (105.407) (105.282)	31-Dic-2018
		15.048 (154.535) (139.487)

Análisis de sensibilidad de moneda extranjera

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de la Sociedad a una devaluación del peso argentino con respecto a su moneda funcional. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final de cada ejercicio para una variación del 10% en el tipo de cambio, antes de cualquier efecto impositivo.

	Ganancia
	31-Dic-2019 35.796
Efecto devaluación 34%

En opinión del Directorio, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre de cada ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el año.

7.3.1.2 - Gestión del riesgo en las tasas de interés

La Sociedad no se encuentra significativamente expuesta al riesgo de tasas de interés ya que realizó operaciones de préstamos a tasas de interés fijas. La Sociedad no utiliza contratos de pase o de futuros como cobertura de los riesgos en las tasas de interés.

7.3.1.3 – Gestión de riesgo de precio

La Sociedad no se encuentra significativamente expuesta al riesgo de precio, fundamentalmente en virtud del contrato de abastecimiento MEM descripto en la Nota 1, el cual determina que los precios no se encuentran afectados significativamente por las oscilaciones de los precios de mercado durante el período de vigencia de dicho acuerdo.

7.3.2 - Gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo derivado de la posibilidad que una entidad financiera depositaria de fondos o de inversiones financieras o una contraparte en contratos incumpla con sus obligaciones resultando una pérdida para la Sociedad. Para mitigar estos riesgos en cuanto a operaciones que no se relacionan con el sector público, la Sociedad adopta como práctica, realizar operaciones con entidades financieras de buen nivel crediticio. En lo que atañe a las contrapartes en contratos, evalúa su situación patrimonial y financiera, establece límites de crédito y efectúa un seguimiento permanente de los saldos pendientes de cobro.

En cuanto a operaciones con entidades relacionadas con el sector público, la energía producida por la Sociedad, se venderá, principalmente, a sociedades con participación estatal. En consecuencia, los resultados de la Sociedad dependerán del gasto del sector público en materia de energía, transporte e infraestructura y de su capacidad para ofertar y adjudicarse tales contratos. A su vez, el gasto del sector público ha dependido, y es probable que siga dependiendo, de las condiciones económicas del país.

Los gobiernos y los clientes del sector público tienen un considerable poder para forzar la renegociación de los términos de los contratos con las demás partes contratantes. La renegociación de contratos con clientes del sector público y el retraso o incumplimiento en la cancelación de acreencias puede tener un efecto adverso, no sólo sobre la situación financiera de la Sociedad y los resultados de sus operaciones, sino también de su capacidad para pagar sus propias deudas. La Gerencia hace

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una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del cliente, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos y establece previsiones en función al valor estimado de recupero de los mismos.

La totalidad de las ventas de generación de energía eléctrica de fuentes renovables son realizadas con entidades con participación estatal, o dependientes de fondos provenientes del sector público. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2019, el 100% de las ventas se realizaron a CAMMESA.

7.3.3 - Gestión del riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la posibilidad de que exista un descalce entre las necesidades de fondos (por gastos operativos y financieros, inversiones, vencimientos de deudas, y dividendos) y las fuentes de financiamiento de los mismos (ingresos netos, desinversiones y capacidad de nuevo financiamiento).

El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo para la gestión de liquidez de manera que la Gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo, así como la gestión de liquidez de la Sociedad.

En la tabla siguiente se detallan los plazos de vencimiento de los activos y pasivos financieros de la Sociedad a partir del cierre del ejercicio.


				Importes a vencer
	Vencido		Corriente		No Corriente		Sin Plazo


		0-3 meses	3-6 meses	9-12 meses	1 a 5 años	+de 5 años

Créditos por ventas	-	280.669	-	-	-	-	-
Total activos	-	280.669	-	-	-	-	-


	-	1.202.016	-	-	-	-
Cuentas por pagar
	-	75.939	172.544	203.748	631.995	4.326.246
Préstamos
	-	-	-	-	-	77.844	244.476
Otros pasivos
	-	1.277.955	172.544	203.748	631.995	4.404.090	244.476
Total pasivos

7.4 Información requerida por el Artículo 63 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 – Activos y Pasivos en monedas distintas del peso

Activo Corriente Caja y Bancos Créditos por ventas Total del activo corriente y del activo Pasivo Corriente Cuentas por pagar Préstamos Otros pasivos Total del pasivo corriente	Clase y monto de la moneda extranjera (expresadas en miles) Clase y monto de la moneda extranjera (expresadas en miles) 31/12/2018 31/12/2019 U$S 12.949 U$S 5.350 U$S - U$S 4.686 U$S 8.520 U$S 18.469 U$S 332 U$S 7.551 U$S 13.022 U$S 3.924	Cambio vigente al		Valor de libros en pesos al
		31/12/2019 59,89 59,89 59,89 59,89 59,89		31/12/2019 320.394 280.669 601.063 1.106.101 452.231 234.983 1.793.315

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Pasivo No Corriente Préstamos U$S 81.237 U$S 82.789 59,89 Otros pasivos U$S U$S 1.300 59,89 Total del pasivo no corriente Total del pasivo	4.958.241 77.844 5.036.085 6.829.400

NOTA 8 – CAPITAL SOCIAL

El 29 de diciembre de 2017, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad resolvió aumentar el capital social en la suma de 5.483.000 mediante la emisión de 5.483.000 acciones escriturales de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto por acción, con una prima de emisión de 16.449.250.

Al 31 de diciembre de 2019, el capital social de la Sociedad asciende a 5.983.000 representando por 5.983.000 acciones escriturales de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción, el cual se encuentra suscripto emitido e integrado.

La Sociedad es controlada por GENNEIA S.A. quien posee en forma directa e indirecta el 100% del capital social de la misma. El objeto social de GENNEIA S.A. es generación de energía eléctrica y su comercialización; mediante la construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica; la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte; su domicilio legal es Nicolás Repetto 3676, Piso 3°, Olivos, Provincia de Buenos Aires.

NOTA 9 - FINANCIACIÓN

9.1 Financiamiento del proyecto Pomona

El 8 de junio de 2018, la Sociedad celebró contratos de financiamiento para el parque eólico de Pomona I, por hasta US$ 142 millones que se utilizarán para hacer frente a los costos de construcción y puesta en marcha del proyecto. Los acuerdos de financiamiento incluyen un préstamo sin recurso a Genneia S.A., en su carácter de Sponsor del proyecto, a 16 años otorgado por Kreditanstalt FürWiederaufbau, Kfw Ipex-Bank Gmbh (KfW) y préstamo sin garantía ni recurso a Genneia S.A. por 15 años otorgado por DEG - Deutsche Investitionsk - Und Entwicklungsgesellschaft Mbh (DEG). El préstamo de KfW está garantizado por la Agencia de Crédito a la Exportación de Alemania, Euler Hermes, a través de un acuerdo integral de crédito comercial y político para la exportación.

El 31 de agosto de 2018 se cumplieron satisfactoriamente la totalidad de condiciones precedentes para desembolso establecidas en los contratos de financiamiento. A partir de dicha fecha, los desembolsos de fondos han sido recibidos acorde a lo pactado en la documentación financiera Al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 los fondos desembolsados a favor de la Sociedad ascienden a US$ 104.043 y US$ 100.538, respectivamente.

9.2 Préstamo con sociedad relacionada

En septiembre de 2017, la Sociedad recibió de su controlante Genneia S.A. un préstamo por un monto total de US$ 20.250 con vencimiento en el término de 17 años que devengaba intereses a una tasa de interés equivalente al 9% anual. Adicionalmente, durante el año 2018 la Sociedad recibió otros adelantos de fondos de Genneia S.A. para financiar la ejecución del proyecto, algunos de los cuales ya han sido pagados durante el año 2018 a dicha sociedad.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani

Bernardo Andrews Vicepresidente

Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

En agosto de 2018, la Sociedad formalizó un acuerdo de línea de crédito en dólares y sin interés con la sociedad controlante Genneia S.A., mediante el cual se determinó que tanto el préstamo otorgado mencionado en el párrafo anterior como así también todos los fondeos realizados hasta la fecha pasaban a formar parte de la línea de crédito, se definieron los términos y condiciones para futuras asistencias financieras, y se estableció además la posibilidad de que bajo común acuerdo de las partes se pueda determinar una tasa de interés aplicable a dicha línea de crédito a partir de la fecha en que las partes lo acuerden. El capital adeudado deberá ser cancelado a los 17 años desde la fecha en que se formalizó el acuerdo y la Sociedad podrá efectuar cancelaciones anticipadas mediante pagos parciales o en un único pago antes de la fecha de vencimiento. De acuerdo con lo establecido en las NIIF esta deuda financiera, por un capital nominal de US$ 49 millones (ARS$ 1.857 millones al momento de reconocimiento inicial), ha sido durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 inicialmente reconocida a su valor razonable al momento de la operación en el rubro préstamos del balance general de la Sociedad a dicha fecha por un importe de 311.853 y el efecto de la diferencia entre dicho valor y el valor nominal de la asistencia financiera recibida ha sido reconocido como otras contribuciones de capital en el estado de cambios en el patrimonio neto de la Sociedad por un importe de 1.545.101, neto del correspondiente efecto en impuesto diferido por un importe de 386.275.

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el capital nominal adeudado bajo el mencionado acuerdo asciende a un importe de US$ 49,2 millones.

NOTA 10 - EVOLUCIÓN RECIENTE DEL CONTEXTO ECONÓMICO-FINANCIERO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, se ha observado un alza creciente en el nivel general de precios, el costo salarial, las tasas de interés y el tipo de cambio de moneda extranjera, así como volatilidad en otras variables de la economía, lo que ha impactado en las cifras de los presentes estados financieros.

Luego de la significativa devaluación del peso argentino ocurrida a mediados de agosto de 2019, el Gobierno Nacional adoptó diversas medidas que modificaron reglas que regían hasta dicha fecha y que tuvieron efecto en las variables mencionadas.

Adicionalmente, el 20 de diciembre de 2019, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 27.541 denominada Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de Emergencia Pública declarando la emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social, delegando en el Poder Ejecutivo Nacional amplias facultades para asegurar las sostenibilidad de la deuda pública, reglar la reestructuración tarifaria del sistema energético mediante una renegociación de la revisión tarifaria integral vigente y reordenar los entes reguladores del sistema energético, entre otras. Asimismo, se mantendrán las tarifas de electricidad y gas natural por un plazo máximo de 180 días sobre los hogares, comercios e industrias.

Dicha ley, impulsada por el nuevo Gobierno Nacional, modificó el impuesto sobre los bienes personales, aumentando su alícuota, y facultó al Poder Ejecutivo Nacional a fijar alícuotas superiores para activos financieros situados en el exterior. Asimismo, se creó un nuevo impuesto a la compra de divisas del 30%. Dicho impuesto alcanza a la compra de billetes y divisas en moneda extranjera para atesoramiento o sin un destino específico. Como parte del paquete de medidas tendientes a reducir el déficit fiscal, dicha ley suspendió el sistema de ajuste jubilatorio por 180 días, entre otras cuestiones.

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad analizarán la evolución de las cuestiones descriptas, así como las posibles modificaciones adicionales que pudiera implementar el Gobierno Nacional, y evaluarán los impactos que pudieran tener sobre su situación patrimonial, financiera, resultados y flujos de fondos futuros.

NOTA 11 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Durante el mes de febrero la Sociedad recibió un desembolso relacionado con los contratos de financiamiento por U$S 3,5 millones y a su vez, canceló parte de la deuda comercial con el proveedor a cargo del proyecto luego del cumplimiento de uno de los hitos pendientes al 31 de diciembre de 2019.

Además de lo mencionado anteriormente, no se registraron otros hechos posteriores al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables que afecten a las actividades de la Sociedad que no fueran detallados en las notas y los anexos adjuntos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

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NOTA 12 - APROBACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables fueron aprobados por el Directorio de Genneia Vientos del Sudoeste S.A. y autorizados para ser emitidos con fecha 14 de febrero de 2020.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A.

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Marcelo Baleriani

Bernardo Andrews

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ANEXO A

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

(expresados en miles de pesos – Nota 2.1 y 3.1)

2019

		2019
Cuenta principal		Costo
	Al inicio del ejercicio	Aumentos(2) Transferencias	Diferencia de cambio por conversión	Al cierre del ejercicio
Obras en curso Parque eólico Muebles y utiles Sistemas informáticos Rodados Derecho de uso de terrenos Total 31-12-2019 Total 31-12-2018	2.384.832 - - 182 1.716 65.290	2.529.011 (4.542.459) 285.249 4.542.459 79 - 3.409 - - - - -	(371.384) 3.597.275 3 887 1.010 38.429	- 8.424.983 82 4.478 2.726 103.719
	2.452.020	2.817.748(1) - 2.004.290(1) -	3.266.220 391.905	8.535.988 2.452.020
	55.825

Cuentaprincipal	2019 Depreciación acumulada Al inicio del ejercicio Alícuota Aumentos (2) (3) Diferencia de cambio por conversión Al cierre del período Valor residual al 31-12-2019 Valor residual al 31-12-2018	2019 Depreciación acumulada Al inicio del ejercicio Alícuota Aumentos (2) (3) Diferencia de cambio por conversión Al cierre del período Valor residual al 31-12-2019 Valor residual al 31-12-2018
Obras en curso Parque eólico Muebles y utiles Sistemas informáticos Rodados Derechos de uso de terrenos Total 31-12-2019 Total 31-12-2018	- - - - - - 2.384.832 - 3% 132.738 7.293 140.031 8.284.952 - 4 - 4 78 79 33% 755 113 947 3.531 103 172 20% 772 215 1.159 1.567 1.544 2.655 4% 2.806 2.165 7.626 96.093 62.635 2.906 137.075 9.786 149.767 8.386.221 464 1.503 939 2.906 2.449.114
		137.075 9.786 149.767 8.386.221 1.503 939 2.906 2.449.114

(1) Incluye 1.469 y 1.503 por los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 de depreciación de sistemas informáticos, rodados y derechos de uso que se encuentran incluidos en las altas vinculadas al proyecto.

(2) Incluye 186.886 y 66.303 de costos financieros capitalizados durante los períodos finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 por financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongadas.

(3) Incluye 75.975 en concepto de costo por desmantelamiento de parque eólico.

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Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A.

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Vicepresidente

ANEXO H

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2019 Y 2018

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64, APARTADO I, INC. b) DE LA LEY N° 19.550 (expresados en miles de pesos – Nota 2.1 y 3.1)

Honorarios y retribuciones por servicios Mantenimiento y reparaciones Impuestos, tasas y contribuciones Depreciaciones de bienes de uso Garantías Seguros Diversos Total 31-Dic-2019 Total 31-Dic-2018		Por el ejercicio finalizado el 31-Dic-2019 31-Dic-2018 Costo de ventas Gastos de administración Gastos de comercialización Total Total


		23.288 12.939 - 36.227 10.039 35.639 - - 35.639 - 2.339 - - 2.339 - 135.606 - - 135.606 - - - 5.107 5.107 - 12.477 6 - 12.483 - 2.230 219 2.449 -
		211.579 13.164 5.107 229.850
		-- - 10.039 - - 10.039

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 4 de marzo de 2020 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora Contador Público U.B.A C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

Marcelo Baleriani Socio Contador Público U.C.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 416 - F° 102

Bernardo Andrews

Vicepresidente

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

Domicilio legal: Lavalle 190, Piso 6°, Dpto. “L” Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT N°: 30-71528920-9

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el inventario y el balance general de GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. al 31 de diciembre de 2019, los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores independientes Deloitte & Co. S.A. de fecha 4 de marzo de 2020, emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”) para la auditoría de estados contables. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado, los estados contables mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A. al 31 de diciembre de 2019, su resultado integral, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Contables profesionales argentinas.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
a) Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables que se encuentran en proceso de transcripción en los libros rubricados.
b) Hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en lo que es materia de nuestra competencia.
c) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley General de Sociedades N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
d) Hemos recibido evidencia del cumplimiento del artículo N° 76 de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia, en relación a las garantías de los directores, a que se refiere el artículo N° 256 de la Ley General de Sociedades N° 19.550.
e) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previsto en la Resolución C.D. N° 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 4 de marzo de 2020

Por Comisión Fiscalizadora

Adolfo Lázara Contador Público U.B.A

C.P.C.E.C.A.B.A T° LXIX - F° 174

AI assistant

GENNEIA S.A. — Annual Report 2019

68552_rns_2020-03-17_b43b69ba-0545-4c01-b492-9ba7c60c9011.pdf

MEMORIA

A los Señores Accionistas de

Genneia Vientos del Sudoeste S.A.

Perfil de la Compañía

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO POMONA

Composición accionaria

EVOLUCIÓN DE RESULTADOS

ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA

ESTRUCTURA DE LA GENERACIÓN O APLICACIÓN DE FONDOS COMPARATIVA

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados contables

1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría

2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables

3. Responsabilidad de los auditores

4. Opinión

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y COMPARATIVOS

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

EJERCICIOS ECONÓMICOS Nº 4 Y 3 INICIADOS EL 1 DE ENERO DE 2019 Y 2018 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

Denominación sociedad controlante: GENNEIA S.A.

Composición del capital al 31 de diciembre de 2019 (Nota 8)

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

31-Dic-2019

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

NOTA 1 – ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1.1 Proyecto de Generación de energía renovable

1.2 Situación económica y financiera de la Sociedad

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

NOTA 2 – BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Manifestación de cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) y bases de preparación

2.2. Normas contables aplicadas

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevos estándares emitidos adoptados por la Sociedad e impacto de la adopción

 Referencias al marco conceptual:

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

NOTA 3 – RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

3.2. Moneda extranjera

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.3. Instrumentos financieros

3.4. Activos financieros

- Activos financieros a costo amortizado

- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

3.4.2 Método de interés efectivo

3.4.3 Deterioro de activos financieros

3.4.4 Baja de activos financieros

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.5. Bienes de uso

3.6. Deterioro de activos tangibles no corrientes

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.7. Pasivos

3.8. Pasivos financieros

3.9. Otros pasivos

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.10. Reconocimiento de ingresos

3.11. Costos financieros

3.12. Arrendamientos

3.13. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.13.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

3.13.1.1 Impuesto corriente

GENNEIA VIENTOS DEL SUDOESTE S.A.

3.13.1.1.1 Ajuste por inflación impositivo

3.13.1.2 Impuesto diferido

GENNEIA S.A. Annual Report 2019