GENNEIA S.A.

==> picture [171 x 80] intentionally omitted <==

Estados Contables Individuales al 31 de Diciembre de 2018 y Comparativos Informe de los Auditores Independientes Informe de la Comisión Fiscalizadora

==> picture [149 x 28] intentionally omitted <==

==> picture [366 x 90] intentionally omitted <==

==> picture [447 x 288] intentionally omitted <==

==> picture [126 x 64] intentionally omitted <==

==> picture [452 x 555] intentionally omitted <==

==> picture [109 x 64] intentionally omitted <==

==> picture [435 x 256] intentionally omitted <==

==> picture [126 x 59] intentionally omitted <==

==> picture [51 x 32] intentionally omitted <==

GENNEIA S.A.

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

Índice
	Carátula	1
	Balances generales individuales	2
	Estados de resultados y otros resultados integrales individuales	3
	Estados de cambios en el patrimonio neto individuales	4
	Estados de flujos de efectivo individuales	5
	Notas a los estados contables individuales:	6
	1. Actividad de la Sociedad	6
	2. Bases de preparación de los estados contables individuales	12
	3. Resumen de las principales políticas contables	20
	4. Juicios críticos en la aplicación de normas contables	31
	5. Detalle de los principales rubros de los estados contables individuales	34
	6. Saldos y operaciones con partes relacionadas	43
	7. Instrumentos financieros	44
	8. Capital social	50
	9. Financiación	51
	10. Remuneración de la administración	54
	11. Principales contingencias, reclamos y activos contingentes	54
	12. Nuevos proyectos	61
	13. Combinaciones de negocios	67
	14. Hechos posteriores al cierre del ejercicio	73
	15. Aprobación de los estados contables individuales	73
	Anexo A - Evolución de bienes de uso	74
	Anexo C - Participaciones en otras sociedades	75
	Anexo H - Información requerida por el Art. 64, Inc. I.b) de la Ley N° 19.550	77

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

GENNEIA S.A.

Nicolas Repetto 3676 - Piso 3°- Olivos, Provincia de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 28 Y 27

INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2018 Y 2017

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

Actividad principal de la Sociedad: generación de energía eléctrica y su comercialización; mediante la construcción, operación y explotación bajo cualquier forma de centrales y equipos para la generación, producción, autogeneración y/o cogeneración de energía eléctrica; la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio (Inspección General de Justicia): 14 de noviembre de 1991.

Fecha de inscripción en la Dirección General de Personas Jurídicas de la Provincia de Buenos Aires: 19 de septiembre de 2017.

Fecha de la última modificación del estatuto: 24 de abril de 2018 (en proceso de inscripción).

Número de registro en la Dirección General de Personas Jurídicas: Legajo 229169 - Matrícula 134531.

Fecha de finalización del Contrato Social: 14 de noviembre de 2090.

Información sobre documentación en depósito de terceros:

Sujeto encargado del depósito: Plumada S.A.

Domicilio de ubicación: Ruta N° 9, kilómetro 1.593, Colectora Sur, Salta Capital.

Composición del capital al 31 de diciembre de 2018 (Nota 8)

(expresada en pesos)

de v/n $1 por acción, con derecho a 1 voto por acción escriturales de v/n $1 por acción, con derecho a 1 voto por acción	Suscripto, emitido e integrado
	51.520.248 51.520.248 103.040.496

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

GENNEIA S.A.

BALANCES GENERALES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(expresados en miles de pesos - Nota 2.1)

Activo corriente Caja y bancos (Nota 5.a) Inversiones (Nota 5.b) Créditos por ventas (Nota 5.c) Otros créditos (Nota 5.d) Inventarios (Nota 5.e) Total del activo corriente Activo no corriente Créditos por ventas (Nota 5.c) Otros créditos (Nota 5.d) Inversiones (Nota 5.b y Anexo C) Inventarios (Nota 5.e) Llave de negocio (Nota 5.f) Bienes de uso (Anexo A) Activos en concesión (Nota 5.f) Activos intangibles (Nota 5.f) Total del activo no corriente Total del activo Pasivo corriente Cuentas por pagar (Nota 5.g) Préstamos (Nota 5.h) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.i) Cargas fiscales (Nota 5.j) Otros pasivos (Nota 5.k) Previsiones (Nota 5.l) Total del pasivo corriente Pasivo no corriente Cargas fiscales (Nota 5.j) Otros pasivos (Nota 5.k) Préstamos (Nota 5.h) Pasivo por impuesto diferido (Nota 5.q) Total del pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto (según estados respectivos) Capital suscripto Prima de emisión Contribuciones de capital Reserva legal Reserva facultativa Otros resultados integrales Resultados no asignados Total del patrimonio neto Total del pasivo y patrimonio neto	31-Dic-2018 4.682.935 42.545 1.302.848 1.250.024 29.060 7.307.412 380.530 6.620.863 6.310.211 332.781 - 20.298.540 - 160.191 34.103.116 41.410.528 3.876.747 2.551.430 171.777 13.186 265.838 78.530 6.957.508 - 249.838 23.631.020 1.051.331 24.932.189 31.889.697 103.040 2.861.794 32.048 19.626 465.167 7.219.461 (1.180.305) 9.520.831 41.410.528	31-Dic-2017
		370.788 1.135.361 557.671 77.832 27.386
		2.169.038
		400.791 3.038.850 1.649.355 149.584 - 7.328.623 33.110 79.382
		12.679.695
		14.848.733
		1.113.813 1.009.696 75.725 51.761 19.200 5.838
		2.276.033
		63 117.166 6.907.584 728.159
		7.752.972
		10.029.005
		98.134 2.465.721 30.048 996 - 1.741.032 483.797
		4.819.728 14.848.733

Las notas 1 a 15 y los estados complementarios (Anexos A, C y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables individuales.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

GENNEIA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (NOTA 2.1)

(expresados en miles de pesos, excepto importes de resultado por acción expresados en pesos - Nota 2.1)

Ingresos por ventas netas (Nota 5.m) Costo de ventas (Nota 5.n) Utilidad bruta Gastos de comercialización (Anexo H) Gastos de administración (Anexo H) Resultado de inversiones no corrientes Otros egresos netos (Nota 5.o) Resultados financieros, netos (Nota 5.p) (Pérdida) utilidad neta antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias (Nota 5.q) (Pérdida) utilidad neta delejercicio Otros resultados integrales Diferencia de cambio por conversión(1) Total de otros resultados integrales Resultado integral total delejercicio Resultado por acción (básico y diluido):		31-Dic-2018	31-Dic-2017
		4.897.397 (1.963.481)	2.524.761 (1.101.875)
		2.933.916 (51.046) (635.973) (490.505) (190.958) (2.287.206)	1.422.886 (25.313) (234.170) 206.610 (66.761) (743.071)
		(721.772) (458.533)	560.181 80.812
		(1.180.305) 5.478.429	640.993 579.789
		5.478.429	579.789
		4.298.124	1.220.782
		(11,59)	7,56

(1) Corresponde principalmente a la diferencia de cambio resultante del proceso de conversión a moneda de presentación de Genneia S.A. que no es susceptible de reclasificación al resultado del ejercicio en períodos futuros.

Las notas 1 a 15 y los estados complementarios (Anexos A, C y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables individuales.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

31-Dic-2017			Total	1.950.247			770.500			878.199			-			-	-	640.993	579.789	4.819.728
31-Dic-2018	Aportes de los propietarios Ganancias reservadas	Capital Prima de Contribuciones Reserva Reserva Otros resultados Resultados no	suscripto emisión Subtotal de capital Total legal facultativa integrales asignados Total	Saldos al inicio del ejercicio 98.134 2.465.721 2.563.855 30.048 2.593.903 996 - 1.741.032 483.797 4.819.728	Disposición de la Asamblea General	Extraordinaria del 6 de enero de 2017:	- Aumento de capital (Nota 8) - - - - - - - - - -	Disposición de la Asamblea General	Extraordinaria del 20 de septiembre de 2017:	- Aumento de capital (Nota 8) - - - - - - - - - -	Disposición de la Asamblea General	Extraordinaria del 28 de marzo de 2018:	- Aumento de capital (Nota 8) 4.906 396.073 400.979 2.000 402.979 - - - - 402.979	Disposición de la Asamblea General Ordinaria	y Extraordinaria del 24 de abril de 2018:	- Aumento de reserva legal (Nota 8) - - - - - 18.630 - - (18.630) -	- Constitución de reserva facultativa (Nota 8) - - - - - - 465.167 - (465.167) -	(Pérdida) utilidad neta del ejercicio - - - - - - - - (1.180.305) (1.180.305)	Otros resultados integrales del ejercicio - - - - - - - 5.478.429 - 5.478.429	Saldos al cierre del ejercicio 103.040 2.861.794 2.964.834 32.048 2.996.882 19.626 465.167 7.219.461 (1.180.305) 9.520.831	Las notas 1 a 15 y los estados complementarios (Anexos A, C y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables individuales.	Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con	nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019	Deloitte & Co. S.A.	C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13	Diego Serrano Redonnet Guillermo D. Cohen	Por Comisión Fiscalizadora Socio Carlos Palazón	Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115 Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Director titular y autorizado	Legajo N° 41287/2

GENNEIA S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUALES

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(expresados en miles de pesos - Nota 2.1)

31-Dic-2018 Efectivo generado por las operaciones (Pérdida) utilidad neta del ejercicio (1.180.305) Ajustes para conciliar la (pérdida) utilidad neta del ejercicio con el efectivo neto generado por las operaciones: Depreciación de bienes de uso y activos en concesión 1.331.685 Baja de bienes de uso - Impuesto a las ganancias 458.533 Resultado de inversiones no corrientes 490.505 Aumento neto de previsiones 72.692 Interéses perdidos 953.205 Interéses pagados (880.246) Diferencias de cambio y otros 1.158.274 Cambios en activos y pasivos: Créditos por ventas (424.825) Otros créditos(3) 32.145 Inventarios (4.086) Cuentas por pagar (399.706) Remuneraciones y cargas sociales 96.052 Cargas fiscales (38.638) Otros pasivos (5.126) Efectivo neto generado por las operaciones 1.660.159 Efectivo aplicado a las actividades de inversión (2) (4) Adquisiciones netas de bienes de uso y activos en concesión (3.433.757) Aportes de capital en inversiones no corrientes (197.127) Adquisiciones de subsidiarias neto de efectivo y equivalentes adquiridos (Nota 14) (30.195) Préstamos y otros créditos a compañías controladas (4.278.741) Fondos restirngidos - Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (7.939.868) Efectivo generado por las actividades de financiación(5) Integración de capital y prima de emisión 402.979 Emisión obligaciones negociables 6.851.629 Pago obligaciones negociables (725.898) Préstamos obtenidos 2.832.523 Pago de préstamos (1.732.502) Efectivo neto generado por las actividades de financiación 7.628.731 Efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre el efectivo 1.870.309 (Disminución) aumento neto del efectivo(1) 3.219.331 Efectivo al inicio del ejercicio(1) 1.506.149 Efectivo al cierre del ejercicio(1) 4.725.480	31-Dic-2017
	640.993 761.986 1.294 (80.812) (206.610) 3.706 503.666 (353.594) 532.98 (274.403) (172.781) (7.650) 65.223 14.153 44.841 (4.745)
	1.467.465
	(2.011.178) (564.682) (692.000) (1.024.839) 77.788
	(4.214.911)
	1.648.699 5.463.268 (1.423.812) 351.844 (2.617.559)
	3.422.440
	61.599 736.593 769.556 1.506.149

(1) Caja y bancos más inversiones transitorias con vencimiento pactado inferior a tres meses al momento de su adquisición (Nota 3).

(2) Al 31 de diciembre de 2018 el efectivo aplicado a actividades de inversión incluye 67.703 correspondientes a pagos por adquisiciones de bienes de uso efectuadas durante años anteriores y se encuentra neto de 1.831.645 correpondiente a adquisiciones de bienes de uso financiados al cierre del periodo; adicionalmente, incluye pagos por anticipos a proveedores de bienes de uso efectuados en el período por un importe de 1.054.667 y se encuentra neto de pagos por anticipos a provedores de bienes de uso efectuados el año anterior por un importe de 943.959. Al 31 de diciembre de 2017 el efectivo aplicado a actividades de inversión incluye 31.373 correspondientes a pagos por adquisiciones de bienes de uso efectuadas durante años anteriores y se encuentra neto de 67.703 correpondiente a adquisiciones de bienes de uso financiados al cierre del ejercicio; adicionalmente, incluye pagos por anticipos a proveedores de bienes de uso efectuados en el período por un importe de 943.959 y se encuentra neto de pagos por anticipos a provedores de bienes de uso efectuados el año anterior por un importe de 116.713.

(3) Incluye 503.525 y (297.830) relacionado con la variación en el fondo para inversiones futuras por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente (Nota 11.12).

(4) Incluye 177.454 y 42.277 correspondientes a pagos de intereses capitalizados en activo fijo por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.

(5) Ver la Nota 5.h para una conciliación entre los saldos de inicio y de cierre de los pasivos que surgen de las actividades de financiación.

Las notas 1 a 15 y los estados complementarios (Anexos A, C y H) que se acompañan son parte integrante de estos estados contables individuales.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

GENNEIA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa - Nota 2.1)

NOTA 1 - ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

GENNEIA S.A. ("GENNEIA" o la "Compañía") es una sociedad anónima constituida de conformidad con la legislación vigente en Argentina, con domicilio social en Nicolás Repetto 3676, 3 ° Piso, Olivos, Provincia de Buenos Aires, Argentina.

Las actividades principales de GENNEIA y sus subsidiarias comprenden tres unidades de negocios: (i) la generación de energía eléctrica de fuentes convencionales; (ii) la generación de energía eléctrica de fuentes renovables y (iii) la comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su capacidad de transporte, y de energía eléctrica a través de la Sociedad y su subsidiaria Enersud Energy S.A.U. .

Unidad de negocios Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Convencionales

GENNEIA desarrolla su negocio de generación de energía eléctrica de fuentes convencionales por medio de nueve centrales de generación termoeléctrica con una capacidad nominal total instalada de 643 MW. Ocho de estas centrales térmicas están conectadas al S Cruz Alta (con una capacidad instalada de 245 MW) que se derivan del esquema de remuneración energética básica establecido en la Resolución N° 19/2017 (según se los detalla más adelante). Por otro lado, las centrales Río Mayo y Gobernador Costa pertenecen a un sistema aislado en la Provincia del Chubut, con 7 MW de potencia instalada. En agosto de 2017, la Compañía notificó a la Provincia de Chubut la terminación de los PPA vigentes a partir de principios de agosto de 2018 o la fecha en que la Provincia de Chubut reciba la posesión de los activos que componen las plantas (Ver la Nota 11.8).

Los programas de generación de energía eléctrica distribuida han sido impulsados por el Gobierno Nacional y por ENARSA en el marco de la Resolución de la Secretaría de Energía N° 220/07. Con fecha 18 de abril de 2012 la Sociedad celebró con la Secretaría de Energía de la Nación (actualmente, la Secretaría de Energía Eléctrica de la Nación y en, adelante, la centrales térmicas por un total de 200 MW hasta el 18 de abril de 2019 (ver Nota 11.10) y la Secretaría instruiría a CAMMESA a suscribir nueve contratos de Abastecimiento MEM con GENNEIA por cada una de las centrales en el marco de la Resolución S.E. N° 220/2007, los cuales tienen un plazo de 10 años a contar desde la habilitación comercial originaria de cada central y los precios son fijados en Dólares Estadounidenses. Los acuerdos establecen un pago por potencia puesta a disposición en dólares estadounidenses por MW-mes y un pago de energía en dólares estadounidenses por MWh aplicable durante la vigencia del contrato.

Bajo tales PPA, la Compañía tiene la obligación de operar y mantener los activos de generación eléctrica sujetos a dichos acuerdos, poner a disposición la potencia y vender electricidad a CAMMESA. La Compañía tiene derecho a recibir tarifas de potencia puesta a disposición de U.S. $ 21.275 por MWm para hacer que nuestros activos de generación estén disponibles para el SADI. La Compañía también tiene derecho a recibir pagos para compensar nuestros gastos variables de operación y mantenimiento, que varían de US $ 7,45 a US $ 10,00 por MWh para la electricidad generada efectivamente por nuestras plantas de energía que usan gas natural y de US $ 10,15 a US $ 14,90 por MWh para electricidad de manera efectiva generado por el uso de combustible diesel. Bajo los PPA, CAMMESA tiene la opción de proporcionarnos todo el combustible necesario para hacer funcionar nuestras plantas de generación de energía térmica. Sin embargo, de acuerdo con la resolución de la Secretaría de Energía 95/2013, encargó a CAMMESA administrar y suministrar todos los combustibles necesarios para operar nuestras plantas térmicas, por lo que desde junio de 2014 CAMMESA nos ha proporcionado el gas natural y el combustible diesel necesarios para operar nuestras centrales térmicas. Con la Resolución 70/2018 de noviembre de 2018, la Secretaría de Energía autorizó a los generadores a abastecerse de combustible propio, manteniendo la metodología de fijar precios máximos de los combustibles a ser reconocidos. CAMMESA continua con la gestión de compra de combustible para aquellos generadores que no lo hagan.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Carlos Palazón Contador Público U.B.A. Director titular y autorizado C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Los precios máximos de combustibles inicialmente fueron fijados por:

La Resolución SE 46/18 desde Ago-18.
Luego la Resolución SGE 25/18 aclara que si el gas es abastecido por IEASA con gas de Bolivia, CAMMESA debe considerar el costo de adquisición.

Durante Feb-19, Genneia compró gas natural para las Centrales Térmicas Pinamar y Matheu y obtuvo un margen respecto del Costo Variable Combustible declarado.

Los montos pagaderos a nosotros bajo estos PPA están denominados en dólares estadounidenses y son pagados en pesos al tipo de cambio de referencia mayoritario cotizado por el Banco Central de conformidad con la Comunicación "A" 3.500.

Las fechas de vencimiento de los PPA son las siguientes: (i) Pinamar, 15/02/2018, (ii) Matheu, 18/11/2018, (iii) Paraná, 23/06/2019, (iv) Olavarría, 21/09/2019, (v) Concepción del Uruguay I, 20/10/2019, (vi) Concepción del Uruguay II, 29/10/2019; (vii) Las Armas I, 17/11/2019, (viii) Las Armas II, 20/01/2021 y (ix) Bragado I, 15/06/2021. A la fecha de emisión de estos estados financieros, la planta de Pinamar y Matheu se encuentran bajo el esquema de remuneración de energía base establecido bajo la Resolución N° 19/2017.

Asimismo, con fecha 9 de noviembre de 2015, GENNEIA y la Secretaría suscribieron una adenda al Acuerdo Marco, el cual establece que el compromiso de la Sociedad mencionado previamente sea cumplido ya sea mediante la instalación de nuevas centrales de fuente térmica, o alternativamente (en forma total o proporcional), mediante la instalación de una o más nuevas centrales de fuente eólica, y pudiendo destinar la Socie

12).

De conformidad con el Acuerdo Marco, el CARFON se financia realizando deducciones a los cargos de potencia en virtud de nuestros PPA con CAMMESA para cada una de nuestras centrales térmicas conectadas al SADI de USD 1.700 por MWm durante los primeros tres años, USD 3.400 por MWm el cuarto año y USD 5.100 por MWm desde el quinto año hasta el vencimiento.

La operación de las centrales de Río Mayo y Gobernador Costa se ha iniciado en junio de 2008 y septiembre de 2009, respectivamente. La energía generada es vendida a la Provincia del Chubut a través de un contrato con plazo de vigencia hasta el 31 de diciembre de 2025. En virtud de dicho contrato, la Provincia del Chubut se ha obligado a pagar mensualmente a GENNEIA (i) un cargo por potencia puesta a disposición, y (ii) un cargo por energía térmica generada cuyo cargo será ajustable semestralmente en función del precio del gas natural.

Los PPA firmados para nuestras plantas de generación de Gobernador Costa y Río Mayo ubicadas en la Provincia de Chubut vencen el 31 de diciembre de 2025. El PPA establece (excepto el caso de una unidad de generación en la planta de Gobernador Costa por el cual se recibe un precio reducido) para el pago, en pesos argentinos ("Ps" o "AR $"), de un cargo de potencia de Ps. 0,095 por kWh y una tarifa para electricidad entregada de Ps. 0,375 por kWh (ambos pueden ajustarse trimestralmente para reflejar los aumentos en los precios del gas natural y el ajuste del dólar estadounidense). Los pagos bajo este PPA están denominados y se pagan en pesos. Con fecha 24 de octubre de 2018, la Sociedad y la Provincia de Chubut celebraron un acuerdo por medio del cual, sin reconocer hechos ni derechos en relación a las sumas exigibles bajo el PPA hasta el 28 de febrero de 2018 ni en relación al multa debida bajo el PPA, las Partes acordaron: (i) un plan de pronto pago de las sumas adeudadas por la Provincia bajo el Contrato y que resulten exigibles a partir del 1 de marzo de 2018 hasta la fecha de entrega de las Centrales a la Provincia; (ii) concretar la devolución de las Centrales y transferencia del personal afectado a las mismas a la Provincia de Chubut el día 28 de febrero de 2019 sujeto al cumplimiento por parte de la Provincia del plan de pagos acordado; y (iii) la negociación del importe y forma de pago por la Provincia de Chubut de la multa por resolución contractual prevista en el PPA. Ver Nota 11.11.

Durante el año 2016 la Sociedad resultó adjudicataria de dos proyectos en el marco del llamado a licitación para instalar nuevas unidades de generación térmica convocado por la Resolución N° 21/2016 de la Secretaría de Energía Eléctrica. En dicho contexto se ha ampliado la capacidad de generación en la central térmica Bragado en 118 MW, de los cuales 59 MW (Bragado II) ya iniciaron su operación comercial en febrero 2017 y los 59 MW restantes (Bragado III) iniciaron su operación comercial en mayo de 2017. La Sociedad firmó dos PPAs con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada adicional. El plazo máximo de abastecimiento de estos PPAs finalizará el 31 de enero de 2027, en el caso de Bragado II, y el 31 de mayo de 2027, en el caso de Bragado III. La Sociedad le entregó a CAMMESA garantías de cumplimiento de los PPAs por un valor total de USD 8.880.000.

Firmado a efectos de su identificación con

nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Los términos más destacados de estos PPA son los siguientes: (i) tenemos la obligación de poner a disposición de CAMMESA hasta 60,40 MW de capacidad eléctrica de mayo a octubre de cada año y 58 MW de capacidad eléctrica de noviembre a abril de cada año y entregar la electricidad producida por nuestras unidades de generación de acuerdo con las solicitudes de CAMMESA, (ii) tenemos derecho a recibir tarifas por potencia puesta a disposición de USD 25.000 por MW-Mes para hacer que nuestros activos de generación estén disponibles para el SADI, con respecto a Bragado II, y USD 19.000 por MW-Mes, con respecto a Bragado III, (iii) bajo nuestros PPA, CAMMESA no está obligada a proporcionarnos gas natural o combustible diesel, pero tiene la opción de hacerlo o reembolsarnos el costo del diesel combustible y gas natural realmente utilizados, siempre que la cantidad de combustible utilizado coincida con el consumo específico de combustible garantizado por nosotros. Sin embargo, de acuerdo con las Resoluciones No. 95/2013 y 529/2014 emitidas por la Secretaría de Energía, CAMMESA está a cargo de administrar y suministrar todo el combustible requerido para el funcionamiento de nuestras plantas térmicas; y (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de estos PPA están denominados en dólares estadounidenses y se pagan en pesos al tipo de cambio de referencia mayoritario cotizado por el Banco Central de conformidad con la Comunicación "A" 3.500.

Adquisición de Generadora Eléctrica del Tucumán S.A. (de ahora en adelante "GETSA")

El 11 de agosto de 2017 Genneia Desarrollos SA ("GDSA"), una subsidiaria de Genneia SA, adquirió de Pluspetrol Resources Corporation BV y Pluspetrol Resources Corporation, el 100% de las acciones de GETSA, controlando dicha compañía a dicha fecha (ver Nota 13.1). El 1 de septiembre de 2017, la empresa se fusionó con GDSA.

El 21 de octubre de 2013, la Secretaría de Energía emitió la resolución No. 807/2013 que reconoce a GETSA como un Agente Mayorista de Mercado Eléctrico (MEM) como generador.

El 2 de febrero de 2017, la Resolución SEE 19/2017 emitida por el Ministerio de Energía y Minería, estableció que los agentes de MEM (generadores, cogeneradores, autogeneradores) pudieron presentar ofertas de disponibilidad garantizada para suscribir compromisos de disponibilidad garantizada (CoDiG), por unidades de energía generadoras instaladas.

Las ofertas deben ser aceptadas por CAMMESA (que actúa en nombre de los agentes demandantes de electricidad MEM), quienes comprarán la energía bajo los acuerdos de disponibilidad garantizada.

La resolución SEE 19/17 establece que dichos acuerdos podrán asignarse a las empresas de distribución de electricidad y grandes usuarios del MEM una vez que finalice la situación de emergencia del sector eléctrico en Argentina (de acuerdo con el Decreto Nº 134/1995, dicha emergencia fue declarada hasta el 1 de enero de 2018). Los agentes generadores de propiedad del Gobierno argentino están excluidos del alcance de la Resolución SEE 19/17.

El plazo de los acuerdos de disponibilidad garantizada es de 3 años, y sus términos y condiciones generales se establecen en la Resolución SEE 19/17.

La potencia energética será remunerada de acuerdo con un cálculo basado en la potencia mensual disponible, la potencia real disponible, una potencia ofrecida garantizada, la potencia asignada; y la energía generada y operada. La remuneración se calcula en dólares estadounidenses convertibles a pesos argentinos, y las liquidaciones de venta tienen una fecha de vencimiento. La resolución también establece un mecanismo de incentivo de eficiencia operativa para las centrales térmicas sobre la base del cumplimiento de los objetivos de consumo de combustible.

Unidad de Negocios Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Renovables

En el marco del Proyecto GENREN, lanzado por ENARSA para dar cumplimiento a la Ley 26.190 a comienzos del año 2012, GENNEIA puso en funcionamiento el Parque Eólico Rawson con una potencia instalada de 77,4 MW, en virtud de los correspondientes Contratos GENNEIA ENARSA del Proyecto Rawson, los cuales comenzaron a regir a partir de la suscripción de los Contratos de Abastecimiento MEM del Proyecto Rawson entre ENARSA y CAMMESA. Tal como lo requieren los términos de licitación emitidos por ENARSA para este proyecto, la Compañía brindó a ENARSA bonos de cumplimiento por un monto total de US $ 12,6 millones.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Los mencionados Contratos, entre otras cuestiones, (i) tienen un plazo de vigencia hasta lo que ocurra primero de (a) 15 años a partir de la entrada en operación comercial de la central respectiva, o (b) la entrega de una cantidad de energía que ENARSA se comprometió adquirir (2.400 GWh para el Parque Eólico Rawson I y 1.425 GWh para el Parque Eólico Rawson II), (ii) cuentan con una opción de ENARSA de realizar una renovación del contrato por un período de 18 meses, siempre y cuando no se hubiese entregado con anterioridad la totalidad de la energía estimada en el respectivo acuerdo y en cuyo caso se extinguirá su vigencia, y (iii) establecen un precio fijo denominado en dólares pagadero en pesos al tipo de cambio de referencia mayoritario cotizado por el Banco Central de conformidad con la Comunicación "A" 3.500. (iv) la electricidad efectivamente entregada se compensa a través de una tarifa en dólares estadounidenses por MWh de USD 128,70 para Rawson I y USD 124,20 para Rawson II; la Compañía no tiene derecho a recibir pagos de potencia; (v) establecer que debido a que ENARSA le asignó a la Compañía el derecho de recibir pagos en virtud de los Acuerdos MEM que respaldan cada uno de los PPA de la Compañía con ENARSA, la Compañía recibe pagos bajo estos PPA directamente de CAMMESA. Sin embargo, ENARSA sigue siendo responsable de dichos pagos si CAMMESA no paga y se cumplen ciertas condiciones.

La ley Nº 27.191 publicada en el Boletín Oficial el 21 de octubre de 2015, modificó el Régimen de Fomento Nacional para Las enmiendas tienen por objeto establecer un marco legal que impulse las inversiones en materia de energías renovables y promueva la diversificación de la matriz energética nacional, ampliando el grado de participación de las fuentes renovables en el mercado eléctrico argentino.

Entre otras cuestiones, la Ley 27.191:

(i) Establece que, en una primera etapa, se debe alcanzar una participación de las fuentes de energías renovables en el consumo de energía eléctrica nacional del 8% al 31 de diciembre de 2017. Para una segunda etapa, esa participación debería incrementarse hasta lograr una contribución en el consumo de energía eléctrica 20% al 31 de diciembre de 2025.
(ii) Modifica y amplía el esquema de beneficios impositivos a otorgar a los proyectos elegibles.
(iii) Crea el Fondo para el Desarrollo de Energías Renovables (FODER).
(iv) Establece obligaciones para los Grandes Usuarios y Grandes Demandas, fijando un objetivo de cumplimiento obligatorio de consumo de energía de fuentes renovables, cuyo incumplimiento individual y efectivo a partir del 31 de diciembre de 2017 derivará en la aplicación de una multa equivalente al costo de generación con gasoil importado.
(v) Dispone exenciones en materia de acceso y utilización de fuentes de energía renovables.

Con fecha 31 de marzo de 2016, se publicó en el Boletín Oficial el Decreto Reglamentario 531/2016 de la Ley 27.191, el cual entre otras cuestiones establece:

(i) Beneficios impositivos promocionales;
(ii) Regula el funcionamiento del FODER;
(iii) Regula las alternativas de cumplimiento por los Grandes Usuarios del objetivo de consumo de energía a través de fuentes renovables.

Para cumplir con el desarrollo de la contribución de las energías renovables, la Compañía construyó el proyecto de expansión del parque eólico Rawson, que sumó 24 MW a la capacidad instalada de dicho parque e inició sus operaciones comerciales en diciembre de 2017. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, la Compañía ha firmado varios PPA nominados en dólares estadounidenses con usuarios industriales en Argentina, por un plazo promedio de 10 a 20 años, comprometiendo la capacidad instalada total de la expansión de Rawson y otros proyectos eólicos como Villalonga II, que la compañía ha incorporado a su cartera de parques eólicos con una capacidad instalada de 3,45 MW. Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) la Compañía tiene la obligación de entregar una cantidad específica de electricidad generada por año a partir de fuentes renovables que el usuario adquirirá; (ii) el usuario industrial pagará una cantidad fija en dólares por MWh (más impuestos), sobre una base de pago o toma, por el 100% de la electricidad efectivamente suministrada independientemente de su consumo real, siempre que no exceda los MW / año establecidos, (iii) los montos pagaderos a la Compañía conforme a este PPA están nominados en dólares estadounidenses y se pagan en pesos de acuerdo con el tipo de cambio del vendedor para las transferencias bancarias informadas por el Banco de la Nación Argentina, y si dicha tasa no está disponible , de acuerdo con el tipo de cambio mayorista de referencia informado por el con el tipo de cambio informado por el Mercado Abierto Electrónico, y en todos los casos calculados en el día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago efectivo.

Firmado a efectos de su identificación con

nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El 2 de noviembre de 2018, previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Eólico Madryn I. Con una potencia instalada de 71,1 MW, el proyecto que debía finalizarse en mayo de 2019, ha alcanzado su puesta en marcha seis meses antes de lo previsto en el contrato con CAMMESA celebrado en el marco de la Resolución N° 202/16 del Ministerio de Energía y Minería de la Nación y el Régimen de Fomento de las Energías Renovables establecido por las Leyes N° 26.190 y 27.191.

Proyecto Eólico Villalonga

El 7 de octubre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N°213, en virtud de la cual, le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Villalonga de 50 MW, situado en la provincia de Buenos Aires. La fecha comprometida para el inicio de la operación comercial fue en mayo de 2019. El 12 de enero de 2017, la subsidiaria de la Sociedad Genneia Vientos Argentinos S.A. celebró un Acuerdo de PPAs denominado en dólares a 20 años con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Villalonga sobre la base del modelo de los Acuerdos de PPAs incluidos en la Resolución N° 136.

Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) tenemos la obligación de construir, operar y mantener el parque eólico sujeto a dichos acuerdos y vender la electricidad a CAMMESA (actuando en representación de los agentes de MEM); (ii) comprometimos 50 MW de potencia; (iii) tendremos derecho a recibir un pago por la electricidad efectivamente despachada de USD 54,96 por MWh, y un ajuste anual adicional establecido en los PPA como un porcentaje del precio de la electricidad efectivamente despachada; (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de los PPA se denominarán en dólares estadounidenses y se pagarán en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago; y (v) las obligaciones de CAMMESA bajo los PPAs serán garantizadas por el FODER en el que el gobierno argentino es el fiduciante.

Tal como se requiere en el proceso de licitación y el PPA, como socio estratégico financiero, mantendremos, directa o indirectamente, la propiedad de al menos el veinticinco por ciento (25%) del capital social de Genneia Vientos Argentinos SA con derecho de voto hasta la fecha de operación comercial.

De conformidad con la Resolución N° 136 emitida por el Ministerio de Energía, Genneia Vientos Argentinos S.A. entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de USD 12.500.000 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA.

El 19 de diciembre de 2018, con una anticipacion de cinco meses a la fecha comprometida y previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Eólico Villalonga.

Proyecto Eólico Chubut Norte

El 7 de octubre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N°213 a través de la cual le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Chubut Norte de 28,3 MW, situado en la Provincia de Chubut. La fecha comprometida para el inicio de la operación comercial fue en abril de 2019. De conformidad con la Resolución N° 136 emitida por el Ministerio de Energía, Genneia Vientos del Sur S.A. entregó a CAMMESA un seguro de caución por la suma de USD 7.087.500 como garantía del cumplimiento de sus obligaciones bajo el Acuerdo de PPA. El 12 de enero de 2017, la subsidiaria de la Sociedad Genneia Vientos del Sur S.A. celebró un Acuerdo de PPAs denominado en dólares a 20 años con CAMMESA por la totalidad de la capacidad instalada del parque eólico Chubut Norte sobre la base del modelo de PPA incluido en la Resolución N° 136.

El PPA vencerá 20 años después de la fecha en que CAMMESA otorgue la autorización comercial para operar el proyecto en el MEM (fecha de operación comercial). Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) tenemos la obligación de construir, operar y mantener el parque eólico sujeto a dichos acuerdos y vender la electricidad a CAMMESA (actuando en representación de los agentes de MEM); (ii) comprometimos 28,35 MW de potencia; (iii) tendremos derecho

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

a recibir un pago por la electricidad efectivamente despachada de USD 66 por MWh, y un ajuste anual adicional establecido en los PPA como un porcentaje del precio de la electricidad efectivamente despachada; (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de los PPA se denominarán en dólares estadounidenses y se pagarán en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago; y (v) las obligaciones de CAMMESA bajo los PPAs serán garantizadas por el FODER en el que el gobierno argentino es el fiduciante.

Tal como se requiere en el proceso de licitación y el PPA, como Socio Estratégico Financiero, mantendremos, directa o indirectamente, la propiedad de al menos el veinticinco por ciento (25%) del capital social de Genneia Vientos del Sur SA con derecho a vote hasta la fecha de la operación comercial.

El 12 de diciembre de 2018, con una anticipacion de cuatro meses a la fecha comprometida y previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Eólico Chubut Norte.

Mediante la Resolución No. 473-E/2017 emitida el 30 de noviembre de 2017 por el Ministerio de Energía, se le otorgó a la Compañía el derecho de desarrollar los proyectos Chubut Norte III (57,6 MW) y Chubut Norte IV (82,8 MW). La Compañía suscribió un PPA a 20 años denominado en dólares estadounidenses con CAMMESA para toda la capacidad instalada del parque eólico Chubut Norte III y Chubut Norte IV, de acuerdo con el modelo de PPA incluida en la Resolución N ° 275E/2017. (Ver nota 12).

Adquisición de ICERSA - Parque Eólico Loma Blanca IV S.A.

El 29 de agosto de 2017, la Compañía celebró un contrato de compra de acciones con SIDELI S.A. con respecto al 100% del capital social de Isolux Corsán Energías Renovables S.A. ("ICERSA" ahora Parque Eólico Loma Blanca IV S.A. "PELBIV"). La transferencia efectiva de acciones y el pago de la compra se realizaron el 29 de noviembre de 2017 (Ver Nota 14.3).

PELBIV es el propietario del Parque Eólico Loma Blanca IV con una capacidad instalada de 51 MW ubicado en Puerto Madryn, Provincia de Chubut.

En diciembre de 2010, Loma Blanca firmó un Acuerdo de Compra de Energía ("PPA") con ENARSA y la Compañía Administradora de Mercado Mayorista Eléctrico ("CAMMESA").

El acuerdo establece, entre otros asuntos, (i) determina un plazo de duración hasta el anterior entre (a) 15 años desde el inicio de la fecha de operación de la planta respectiva, (b) la entrega de la energía complementaria total acordada con ENARSA (2,636 GWh), (ii) otorga a ENARSA la opción de renovar el PPA por otros 18 meses, y (iii) proporciona un precio fijo en dólares estadounidenses pagaderos en pesos argentinos en función de la energía efectivamente despachada. De acuerdo con el PPA para el parque eólico, la Compañía tiene derecho a recibir pagos por USD 127,01 por MWh por la entrega de electricidad; la Compañía no tiene derecho a recibir pagos de capacidad fija.

Adquisición de Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A.

El 9 de abril de 2018, la Compañía aceptó la oferta de venta realizada por 360 Energy SA y Energías Sustentables SA, como vendedores, de las acciones que representan el 100% del capital social y los votos de Ullum I Solar SA, Ullum II Solar SA y Ullum. III Solar SA ("Las Empresas Ullum"). (Ver Nota 14.1)

Las Compañías Ullum son propietarias de tres proyectos de plantas solares ubicadas en la Provincia de San Juan, Argentina, con una capacidad instalada combinada de 82 MW. Las Compañías Ullum tienen acuerdos de compra firmados con CAMMESA por 20 años denominados en dólares, otorgados en la ronda 1 de la licitación de RENOVAR. Los proyectos se encuentran en la etapa inicial de su construcción.

El 19 de diciembre de 2018, con la autorización de CAMMESA, la Planta Solar Fotovoltaica Ullum I y la Planta Solar Fotovoltaica Ullum II entraron en operación comercial. Por su parte, el 22 de diciembre de 2018, con la autorización de CAMMESA, entró en operación comercial la planta fotovoltaica solar Ullum III.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Unidad de Negocios Comercialización de gas natural, de transporte de gas y energía eléctrica

GENNEIA realizaba la totalidad de las actividades de comercialización de gas natural, transporte de gas y energía eléctrica a través de su sociedad controlada ENERSUD. Sin embargo, a raíz de que GENNEIA obtuvo con fecha 7 de noviembre de 2013 la inscripción en el Registro del Mercado Mayorista de Gas Natural y en el Registro de Comercializadores, a partir de enero de 2014 una parte importante de dichas actividades fueron transferidas a GENNEIA.

Unidad de Negocios Servicios de desarrollo, ingeniería y construcción :

GENNEIA realiza el desarrollo de proyectos, ingeniería y construcción asociados al sector eléctrico (generación, transporte, almacenaje y distribución) y al sector de hidrocarburos (gasoductos, poliductos, almacenaje), sea para desarrollo propio de las actividades y/o para terceros.

NOTA 2 - BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

2.1. preparación

bases de

Los presentes estados contables individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 han sido elaborados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Comisión Naciona La adopción de la totalidad de las Normas Internacionales de Información Financiera resuelta por la Resolución Técnica 26 (texto ordenado) de la FACPCE.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2017 son parte integrante de los estados contables individuales mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados contables.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables individuales han sido preparados bajo la base del costo histórico, excepto para ciertos instrumentos financieros que se miden al valor razonable al final de cada ejercicio, como se explica en el resumen de políticas contables significativas en la Nota 3. El costo histórico es generalmente basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordinaria entre participantes del mercado en la fecha de medición, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando otra técnica de valuación.

Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Compañía toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes en el mercado tuvieran en cuenta esas características al fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. Además, para fines de información financiera, las mediciones del valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 o 3 en función del grado en que las variables de las mediciones del valor razonable sean observables y la importancia de las variables para la medición del valor razonable en su totalidad, que se describen de la siguiente manera:

Las variables de nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la Compañía puede acceder en la fecha de medición;
Las variables de nivel 2 son variables, distintas de los precios cotizados incluidos en el nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente; y
Las variables de nivel 3 son variables no observables para el activo o pasivo.

Las políticas contables principales se describen en la Nota 3.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

La preparación de estados contables individuales, cuya responsabilidad es de la Dirección de la Sociedad, requiere efectuar ciertas estimaciones contables y que los administradores realicen juicios al aplicar las normas contables. Las áreas con mayor grado de complejidad y que requieren mayores juicios, o aquellas en las que las asunciones o estimaciones resultan significativas se detallan en la Nota 4.

2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevos estándares emitidos adoptados por la compañía e impacto de la adopción

Las Normas e Interpretaciones o modificaciones a los mismos, publicadas por el IASB, que fueron adoptadas a partir del año que comienza el 1 de enero de 2018, son las siguientes: i) NIIF 9 (2014) Instrumentos financieros; (ii) CINIIF 22 Reconocimiento de transacciones en moneda extranjera por pagos anticipados; (iii) Ciclo anual de mejoras a las NIIF (ciclo 2014-2016).

El impacto de la adopción de la NIIF 9 y las nuevas políticas contables se describe a continuación. Los otros estándares no tuvieron un impacto significativo en las políticas contables de la Compañía y no requirieron ajustes retroactivos.

La NIIF 9 Instrumentos financieros introduce cambios y nuevos requisitos para la clasificación, medición y baja de activos y pasivos financieros, deterioro de instrumentos financieros y contabilidad de coberturas.

Clasificación y medición

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos financieros-Reconocimiento y medición, se midan posteriormente al costo amortizado o valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda que se mantienen dentro de un modelo comercial cuyo objetivo es recolectar los flujos de efectivo contractuales, y que tienen flujos de efectivo contractuales que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital, generalmente se miden al costo amortizado al final de los subsiguiente períodos contables. Todas las otras inversiones de deuda e inversiones de capital se miden a su valor razonable al final de los períodos contables posteriores.

El efecto más significativo de la NIIF 9 con respecto a la clasificación y medición de los pasivos financieros se refiere a la registración de cambios en su valor razonable (medidos a valor razonable con cambios en resultados), atribuible a cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo. Específicamente, de acuerdo con la NIIF 9, para pasivos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados, el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero, que es atribuible a cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo, se presenta en otro resultado integral, a menos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo en otro resultado integral genere o amplíe un desajuste contable en el resultado del periodo. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito de un pasivo financiero no se reclasifican posteriormente a resultados. Anteriormente, según la NIC 39, el importe total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero medido a valor razonable a través de resultados se presentaba en resultados.

Con base en la evaluación realizada, la Sociedad considera que los nuevos requerimientos de clasificación no tienen un impacto significativo sobre la contabilización de sus activos y pasivos financieros. La evaluación de los modelos de negocio fue efectuada al 1° de enero de 2018 y luego aplicada retrospectivamente a los activos financieros que no han sido reconocidos antes de esta fecha. Los préstamos y cuentas por cobrar se mantienen para obtener los flujos de efectivo contractuales que representan únicamente pago de capital e intereses, por lo tanto, cumplen los criterios para ser medidos a costo amortizado bajo NIIF 9.

Deterioro

El nuevo modelo de deterioro requiere el reconocimiento de provisiones por deterioro basadas en pérdidas crediticias esperadas ("ECL") y no solo pérdidas crediticias incurridas, como es el caso de la NIC 39. Se aplica a los activos financieros clasificados a costo amortizado, instrumentos de deuda medidos en FVOCI, activos contractuales según la NIIF 15 Ingresos procedentes de contratos con clientes, cuentas por cobrar de arrendamiento, compromisos de préstamo y ciertos contratos de garantía financiera. Con base en las evaluaciones realizadas hasta la fecha, la Dirección de la

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Sociedad considera que la aplicación del modelo ECL de la NIIF 9 no ha tenido un impacto significativo en sus estados contables.

Contabilidad de cobertura

La NIIF 9 introduce un nuevo modelo de contabilidad de coberturas, con el objetivo de alinear la contabilidad más estrechamente con las actividades de gestión de riesgos de las compañías y establecer un enfoque más basado en principios. El nuevo enfoque permitirá reflejar mejor las actividades de gestión de riesgos en los estados financieros, permitiendo que más elementos sean elegibles como elementos cubiertos: componente de riesgo de partidas no financieras, posiciones netas y exposiciones agregadas (es decir, una combinación de una exposición no derivada y un derivado).

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad no ha celebrado contratos de derivados de cobertura.

Las normas e interpretaciones o modificaciones de las mismas, publicadas por el IASB y adoptadas por la FACPCE y por la CNV, que han sido aplicadas de manera anticipada por la Sociedad a partir del ejercicio comenzado el 1 de enero de 2016, son las siguientes: (i) NIIF 15 ingresos de actividades procedentes de contratos con clientes y Aclaraciones a la NIIF 15, (ii) NIIF 16 reconocimiento, medición y presentación de arrendamientos.

La NIIF 15 aborda los principios para reconocer ingresos y establece los requisitos para informar sobre la naturaleza, cantidad, oportunidad, incertidumbre de ingresos y flujos de efectivo que surgen de los contratos con clientes e introduce un enfoque de 5 pasos para el reconocimiento de ingresos. El principio básico implica el reconocimiento de los ingresos que representan la transferencia de bienes o servicios a los clientes a un monto que refleja la consideración del derecho que la entidad espera tener a cambio de esos bienes o servicios. Se ha agregado una orientación mucho más prescriptiva en la NIIF 15 para tratar con escenarios específicos.

La NIIF 16 define un arrendamiento como un contrato, o parte de un contrato, que transfiere el derecho a usar un activo (el activo subyacente) durante un período de tiempo a cambio de una contraprestación. Según esta norma, los arrendatarios deben reconocer un pasivo por arrendamiento que refleje los pagos futuros del arrendamiento y un "activo por derecho de uso" para los contratos de arrendamiento. Este es un cambio significativo en comparación con la NIC 17 en virtud de la cual los arrendatarios deben hacer una distinción entre un arrendamiento financiero (en el balance) y un arrendamiento operativo (fuera del balance). La NIIF 16 contiene una exención opcional para los arrendatarios en el caso de los arrendamientos y arrendamientos a corto plazo cuando el activo subyacente es de bajo valor.

La Compañía ha aplicado la NIIF 15 y la NIIF 16 de acuerdo con el enfoque transitorio totalmente retrospectivo, utilizando para la NIIF 16 los recursos prácticos de la NIIF 16. C3 en virtud del cual la Compañía no está obligada a reevaluar si un contrato es, o contiene, un arrendamiento a la fecha de la aplicación inicial y, en cambio, la Compañía puede aplicar esta Norma para los contratos que se identificaron previamente como arrendamientos aplicando la NIC 17 Arrendamientos y la IFRIC 4 determinando si un Arreglo contiene un Arrendamiento, y no para aplicar esta norma a contratos no identificados previamente como que contienen un arrendamiento que aplica la NIC 17 y la NIC 4.

Además de proporcionar revelaciones más extensas sobre las transacciones de ingresos de la Compañía de acuerdo con la NIIF 15, la adopción de las normas e interpretaciones o modificaciones a ellas mencionadas en los párrafos anteriores no tuvo un impacto significativo en los estados financieros individuales de la Compañía a partir de y para los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Carlos Palazón

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Director titular y autorizado

2.3.2 Nuevos estándares emitidos no adoptados a la fecha

La Sociedad no adoptó las NIIF emitidas que se detallan a continuación, dado que su aplicación no es exigida o no han sido adoptadas por la FACPCE al cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018:

CINIIF 22	Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada(1)
Modificaciones a la NIIF 10 y NIC 28	Venta o contribución de activos entre un inversor y su asociada o
	negocio conjunto(5)
Modificaciones a las NIIFs	Mejoras anuales al ciclo de las NIIF 2014-2016 (1)
CINIIF 23	Incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto sobre la renta (1)
Modificaciones a la NIIF 9	Funciones de prepago con compensación negativa (1)
Modificaciones a la NIC 20	Intereses a largo plazo en empresas asociadas y negocios conjuntos (1)
NIIF 17	Contratos de seguros (4)
Modificaciones a la NIC 19	Modificación, reducción o liquidación del plan(1)
Modificaciones a las NIIFs	Mejoras anuales al ciclo de las NIIF 2015-2017 (1)
NIIF 3 Aclaración	Definición de un negocio(3)
Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8	Definición de Material(2)
Marco Conceptual	Marco conceptual revisado para la información financiera(3)

(1) Efectivo para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019, con aplicación anticipada permitida.

(2) Efectivo para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida. (3) Efectivo para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020.

(4) Efectivo para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

(5) Fecha efectiva diferida indefinidamente.

Modificaciones a la NIIF 9 - Las características de pago anticipado con compensación negativa son una consecuencia involuntaria de la noción de 'compensación adicional razonable'. Las enmiendas permiten a los activos financieros con una opción de prepago que podría resultar en que el titular de la opción reciba una compensación por terminación anticipada para cumplir con la condición SPPI si se cumplen los criterios especificados.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 y se permite su aplicación anticipada.

Modificaciones a la NIC 28: los intereses a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos aclaran que la NIIF 9, incluidos sus requisitos de deterioro, se aplican a los intereses a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos que forman parte de la inversión neta de una entidad en estas participadas. Al aplicar la NIIF 9 a los intereses a largo plazo, una entidad no tiene en cuenta los ajustes a su valor en libros requerido por la NIC 28.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019 y se permite su aplicación anticipada.

La CINIIF 22 (Transacciones en moneda extranjera y pagos adelantados) aclara la contabilidad de las transacciones que incluyen el recibo o el pago de la contraprestación anticipada en una moneda extranjera cuando una entidad reconoce un activo no monetario o un pasivo no monetario que surge del pago o recibo de consideración anticipada antes de que la entidad reconozca el activo, gasto o ingreso relacionado. La fecha de la transacción, con el propósito de determinar el tipo de cambio, es la fecha de reconocimiento inicial del activo de prepago no monetario o del pasivo por ingresos diferidos. Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de transacción para cada pago o recibo.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

La IFRIC 22 es aplicable a los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada. Las entidades pueden aplicar la Interpretación de forma retrospectiva o prospectiva. Las disposiciones de transición específicas se aplican a la aplicación prospectiva. La Compañía aplicará esta Interpretación prospectivamente a todos los activos, gastos e ingresos en el alcance de la Interpretación inicialmente reconocida en o después del comienzo del período de presentación de reporte en el que la entidad aplica la Interpretación por primera vez.

Las enmiendas a la NIIF 10 y la NIC 28 tratan las situaciones en las que hay una venta o contribución de activos entre un inversor y su asociado o empresa conjunta.

La NIC 28 y la NIIF 10 se han modificado para reflejar los siguientes:

Las ganancias y pérdidas resultantes de transacciones que involucran activos que no constituyen un negocio entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto se reconocen en la medida en que el interés del inversor no relacionado en el asociado o negocio conjunto.
Las ganancias o pérdidas de transacciones posteriores que involucren activos que constituyen un negocio entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto deben reconocerse en su totalidad en los estados financieros del inversionista.

En diciembre de 2015, el IASB pospuso la fecha de vigencia de estas modificaciones indefinidamente en espera del resultado de su proyecto de investigación sobre el método contable de la equidad. Aún se permite la aplicación anticipada de estas modificaciones.

CINIIF 23 - La incertidumbre sobre los tratamientos del impuesto a la renta aclara la contabilidad de las incertidumbres en los impuestos a la renta. La interpretación debe aplicarse a la determinación de la ganancia fiscal (pérdida tributaria), las bases tributarias, las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos tributarios no utilizados y las tasas impositivas, cuando existe incertidumbre sobre los tratamientos de impuestos a la renta según la NIC 12.

Los principales aspectos aclarados por la interpretación son:

(i) Si los tratamientos fiscales deben considerarse colectivamente. Se requiere que una entidad emplee su juicio para determinar si cada tratamiento fiscal debe considerarse independientemente o si algunos tratamientos fiscales deben considerarse juntos. La decisión debe basarse en qué enfoque proporciona mejores predicciones de la resolución de la incertidumbre.
(ii) Supuestos para los exámenes de las autoridades tributarias.
Una entidad debe asumir que una autoridad fiscal con el derecho de examinar cualquier monto que se le informe examinará esos montos y tendrá pleno conocimiento de toda la información relevante cuando lo haga.
(iii) Determinación de la ganancia fiscal (pérdida fiscal), bases fiscales, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y tasas impositivas.
Una entidad debe considerar si es probable que la autoridad pertinente acepte cada tratamiento tributario, o grupo de tratamientos tributarios, que usó o planea usar en su presentación del impuesto a la renta.
Si la entidad concluye que es probable que se acepte un tratamiento fiscal particular, la entidad tiene que determinar la ganancia tributable (pérdida tributaria), las bases fiscales, las pérdidas fiscales no utilizadas, los créditos fiscales no utilizados o las tasas impositivas de manera consistente con el tratamiento fiscal incluido en sus ingresos. declaraciones de impuestos.

Si la entidad concluye que no es probable que se acepte un tratamiento fiscal particular, la entidad tiene que usar la cantidad más probable o el valor esperado del tratamiento fiscal al determinar la ganancia fiscal (pérdida fiscal), las bases fiscales, las pérdidas fiscales no utilizadas, Créditos fiscales no utilizados y tasas impositivas. La decisión debe basarse en qué método proporciona mejores predicciones de la resolución de la incertidumbre.

(iv) Efecto de cambios en hechos y circunstancias.

Una entidad tiene que reevaluar sus juicios y estimaciones si los hechos y circunstancias cambian.

La IFRIC 23 es efectiva para los periodos anuales que se inician a partir del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Las enmiendas a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación establecen que (i) si se produce una modificación, reducción o liquidación del plan, ahora es obligatorio que el costo del servicio actual y el interés neto para el período posterior a la nueva medición se determinen utilizando los supuestos utilizados para la nueva medición; y (ii) además, se han incluido enmiendas para aclarar el efecto de una enmienda, reducción o liquidación del plan en los requisitos con respecto al techo de activos.

Una entidad aplica las enmiendas a las enmiendas, reducciones o liquidaciones del plan que se producen en o después del comienzo del primer período de presentación de informes anual que comienza en o después del 1 de enero de 2019. La aplicación anticipada está permitida pero debe ser divulgada.

El Ciclo anual de mejoras a las NIIF 2015-2017 modificó las siguientes cuatro normas:
NIC 12 Impuesto a las ganancias;
NIC 23 Costos por préstamos;
NIIF 3 Combinaciones de negocios; y
NIIF 11 Acuerdos conjuntos.

Todas las enmiendas son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2019, y se permite su aplicación anticipada.

NIC 12 Impuesto a las ganancias

Las modificaciones aclaran que una entidad debe reconocer los efectos del impuesto a las ganancias de los dividendos en la ganancia o pérdida, otro resultado integral o patrimonio según donde la entidad originalmente reconoció las transacciones que generaron los beneficios distribuibles. Este es el caso, independientemente de si se aplican tasas impositivas diferentes a los beneficios distribuidos y no distribuidos.

Cuando una entidad aplica por primera vez esas modificaciones, las aplicará a los efectos del impuesto a las ganancias de los dividendos reconocidos en o después del comienzo del primer período comparativo.

NIC 23 Costos por préstamos

Las enmiendas aclaran que si un préstamo específico permanece pendiente después de que el activo relacionado esté listo para su uso o venta previsto, ese endeudamiento pasa a formar parte de los fondos que una entidad toma en préstamo de forma general al momento de calcular la tasa de capitalización de los préstamos generales.

Una entidad aplicará esas modificaciones a los costos por préstamos incurridos en o después del comienzo del período anual sobre el que la entidad aplica por primera vez esas modificaciones.

NIIF 3 Combinaciones de negocios

Las modificaciones a la NIIF 3 aclaran que cuando una entidad obtiene el control de una empresa que es una operación conjunta, aplica los requisitos para una combinación de negocios lograda en etapas, incluida la nueva medición de su interés previamente mantenido (IPM) en la operación conjunta al valor razonable. El IPM que se volverá a medir incluye cualquier activo, pasivo y fondo de comercio no reconocido relacionado con la operación conjunta.

Una entidad aplicará esas modificaciones a las combinaciones de negocios para las cuales la fecha de adquisición sea en o después del comienzo del primer período de presentación de informes anuales que comience en o después del 1 de enero de 2019.

NIIF 11 Acuerdos conjuntos

Las modificaciones a la NIIF 11 aclaran que cuando una parte que participa en, pero no tiene el control conjunto de una operación conjunta que es una empresa obtiene el control conjunto de dicha operación conjunta, la entidad no vuelve a medir su IPM en la operación conjunta.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Una entidad aplicará esas modificaciones a las transacciones en las que obtenga control conjunto a partir del inicio del primer período anual de información que comience el 1 de enero de 2019 o posteriormente.

El IASB ha emitido 'Definición de un negocio (Modificaciones a la NIIF 3)' destinado a resolver las dificultades que surgen cuando una entidad determina si ha adquirido un negocio o un grupo de activos. Las modificaciones en la Definición de un negocio (Enmiendas a la NIIF 3) son modificaciones al Apéndice A Términos definidos, la guía de aplicación y los ejemplos ilustrativos de la NIIF 3 solamente. Ello contempla:
aclarar que para ser considerado un negocio, un conjunto adquirido de actividades y activos debe incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustantivo que juntos contribuyan significativamente a la capacidad de crear productos;
restringir las definiciones de un negocio y las salidas de los productos al centrarse en los bienes y servicios proporcionados a los clientes y al eliminar la referencia a la capacidad de reducir costos;
agrega orientación y ejemplos ilustrativos para ayudar a las entidades a evaluar si se ha adquirido un proceso sustantivo;
eliminar la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar cualquier insumo o proceso faltante y continuar produciendo productos y/o servicios;
agrega una prueba de concentración opcional que permita una evaluación simplificada de si un conjunto adquirido de actividades y activos no es un negocio.

Las modificaciones son efectivas para las combinaciones de negocios para las cuales la fecha de adquisición es en o después del comienzo del primer período de reporte anual que comienza en o después del 1 de enero de 2020.

El IASB ha emitido 'Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8)' para aclarar la definición de 'significativo' y para alinear la definición utilizada en el Marco Conceptual y las normas en sí.

Las enmiendas son efectivas para los períodos de reporte anual que comienzan en o después del 1 de enero de 2020. Se permite la aplicación anticipada.

El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha publicado una versión revisada del Marco Conceptual para la Información Financiera . Se incluyen las definiciones revisadas de un activo y un pasivo, así como nuevas guías sobre medición y baja en cuentas, presentación y revelación. El nuevo Marco Conceptual no constituye una revisión sustancial del Marco Conceptual actual. En cambio, el IASB se centró en temas que aún no estaban cubiertos o que mostraban deficiencias obvias que debían abordarse

El Marco Conceptual no tiene una fecha de vigencia establecida y el Consejo comenzará a usarlo inmediatamente.

Referencias al marco conceptual

Junto con el Marco Conceptual revisado, el IASB también ha emitido Enmiendas a las Referencias al Marco Conceptual en las NIIF. El documento contiene modificaciones a la NIIF 2, NIIF 3, NIIF 6, NIIF 14, NIC 1, NIC 8, NIC 34, NIC 37, NIC 38, CINIIF 12, CINIIF 19, CINIIF 20, CINIIF 22 y SIC-32. No todas las enmiendas, sin embargo, actualizan esos pronunciamientos con respecto a las referencias y citas del marco para que se refieran al Marco Conceptual revisado. Algunos pronunciamientos solo se actualizan para indicar a qué versión del marco al que hacen referencia (el marco IASC adoptado por el IASB en 2001, el marco IASB de 2010 o el nuevo marco revisado de 2018) o para indicar que las definiciones en el estándar tienen no se ha actualizado con las nuevas definiciones desarrolladas en el Marco Conceptual revisado.

Las enmiendas, donde en realidad son actualizaciones, son efectivas para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2020.

A la fecha de emisión de estos estados financieros individuales, la Compañía está evaluando el impacto que la adopción de las normas mencionadas anteriormente, cuya vigencia es a partir del 1 de enero de 2019 o posterior, tendrá en los estados financieros individuales de la Compañía. No es posible proporcionar una estimación razonable del efecto potencial hasta que se haya completado una revisión detallada. La Compañía no adoptará anticipadamente ninguna de estas normas o modificaciones a partir de su fecha de vigencia y la Compañía utilizará las disposiciones de transición incluidas en cada estándar o enmienda.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

2.4. Inversiones en entidades controladas

Las inversiones en entidades controladas se contabilizaron utilizando el método del valor patrimonial proporcional descrito contables individuales por aplicación de las normas sobre consolidación contenidas en la NIIF 10 Individuales .

Una entidad es considerada controlada cuando la Sociedad tiene poder sobre la entidad, está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su involucramiento con la entidad y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta.

Se han utilizado los últimos estados contables disponibles al cierre de cada ejercicio considerando los hechos y operaciones significativas subsecuentes y/o información de gestión disponible y las transacciones entre GENNEIA y la entidad controlada.

En caso de ser necesario, se efectúan ajustes a los estados contables de las entidades controladas para adaptar sus políticas contables a aquellas utilizadas por la Sociedad.

2.5. Inversiones en negocios conjuntos

Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derechos sobre los activos netos del acuerdo conjunto. El control conjunto es el reparto de control acordado por contrato de un acuerdo, que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Los resultados y los activos y pasivos de los negocios conjuntos se incorporan en estos estados financieros individuales utilizando el método de la participación patrimonial.

Bajo el método de la participación, una inversión en un negocio conjunto se reconoce inicialmente en el balance general individual al costo y se ajusta a continuación para reconocer la participación de la Compañía en la ganancia o pérdida y otros resultados integrales de los negocios conjuntos.

Los negocios conjuntos se han valuado en base a los últimos estados financieros disponibles de estas compañías al cierre del período o ejercicio, tomando en consideración, si corresponde, eventos y transacciones subsiguientes significativos, información de gestión disponible y transacciones entre la Compañía y la compañía relacionada que produzcan cambios en el patrimonio de estos últimos.

En cada fecha de cierre o ante la existencia de signos de deterioro, se determina si existe alguna evidencia objetiva de deterioro en el valor de la inversión en negocios conjuntos. Si este es el caso, la Compañía calcula el monto del deterioro como la diferencia entre el valor recuperable de las empresas conjuntas y su valor en libros, y reconoce la diferencia en Resultados por inversiones a largo plazo en el estado de resultados y otros resultados integrales. El valor registrado de las inversiones en negocios conjuntos no excede su valor recuperable.

2.6. Estacionalidad de las operaciones

Excepto por la generación de energía de fuentes convencionales en la que durante la temporada de invierno en Argentina se produce un incremento en la generación basada en combustibles líquidos, las operaciones de la Sociedad no poseen una estacionalidad significativa.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

NOTA 3 RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

Bajo NIIF las compañías deben definir su moneda funcional, la cual puede diferir de la moneda de reporte, tasas de cambio de la moneda e principales actividades de la Sociedad y sus subsidiarias según se detallan en la Nota 1, y la moneda del entorno económico primario en el que operan las entidades, la Administración y el Directorio han definido para GENNEIA, Genneia Desarrollos S.A., Genneia Vientos Argentinos S.A., Genneia Vientos del Sur S.A., Genneia Vientos del Sudoeste S.A., Genneia Vientos Sudamericanos S.A, Vientos de Necochea S.A., Parque Eólico Loma Blanca IV S.A., Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A., Ullum III Solar S.A., Genneia Vientos Patagónicos S.A. y Genneia La Florida S.A. el dólar estadounidense como moneda funcional. En función de ello, los estados contables de dichas sociedades han sido convertidos a dólares de acuerdo al procedimiento establecido en la NIC 21. De acuerdo al procedimiento establecido, los activos y pasivos monetarios son convertidos al tipo de cambio de cierre. Las partidas no monetarias, que se midan en términos de costo histórico, así como los resultados son convertidos utilizando el tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los resultados por la conversión de los activos y pasivos monetarios distintos del dólar son reconocidos en el resultado del período en el cual se generan. Para el resto de las sociedades controladas, la Dirección de la Sociedad ha definido al peso como moneda funcional. En estos casos, el ajuste proveniente de la conversión de los estados contables de dichas sociedades e inversiones de peso a dólar se incluyen dentro de los otros resultados integrales.

Adicionalmente, de acuerdo a lo establecido por la Resolución General N° 562 de la CNV, la Sociedad debe presentar sus estados contables en pesos, por lo cual, los montos obtenidos del proceso mencionado precedentemente, deben ser convertidos a pesos, de acuerdo a los criterios establecidos en la NIC 21. De acuerdo a la misma, los activos y pasivos se convertirán al tipo de cambio de cierre correspondiente, los resultados se convertirán al tipo de cambio de la fecha de cada transacción (o, por razones prácticas y, cuando los tipos de cambio no fluctúan significativamente, al tipo de cambio promedio de cada mes), y las diferencias de cambio resultantes se reconocerán en otros resultados integrales.

Los resultados imputados dentro de los Otros resultados integrales relacionados con diferencias de conversión generadas por inversiones en sociedades con moneda funcional distinta del dólar y por la conversión de los estados contables de GENNEIA a su moneda de presentación (pesos), no tienen efecto en el impuesto a las ganancias ni en el impuesto diferido ya que al momento de su generación dichas transacciones no tuvieron impacto en la utilidad contable ni impositiva.

3.2. Moneda extranjera

En la preparación de los estados contables individuales, las transacciones en monedas diferentes a la moneda funcional (monedas extranjeras) son registradas a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cada transacción. A la fecha de cierre de cada ejercicio, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son convertidas a los tipos de cambio respecto de la moneda funcional, vigentes a la fecha de cierre de los estados contables. Las diferencias de cambio son reconocidas en el estado de resultados en el ejercicio en que se originaron.

3.3. Instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se reconocen cuando una empresa se convierte en parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos financieros y los pasivos financieros se miden inicialmente a valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos financieros y pasivos financieros (distintos de los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos financieros de los pasivos financieros, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos financieros de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

3.4. Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes dos categorías específicas: "activos financieros medidos a valor razonable a través de ganancias y pérdidas" o "activos financieros medidos a costo amortizado".

Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se miden al costo amortizado si se cumplen los dos criterios siguientes: (i) el objetivo del modelo comercial de la Compañía es mantener los activos para cobrar el flujo de efectivo contractual, y (ii) los términos contractuales solo requieren fechas específicas para pago de capital e intereses.

Además, y para los activos que cumplen con las condiciones anteriores, la NIIF 9 contempla la opción de designar, en el momento del reconocimiento inicial, un activo medido a su valor razonable, si hacerlo eliminara o redujera significativamente la inconsistencia en la valoración o el reconocimiento. que podría surgir en el caso de que la valoración de los activos y pasivos o el reconocimiento de ganancias o pérdidas resultantes de los mismos se lleve a cabo sobre bases diferentes. La Compañía no ha designado un activo financiero a valor razonable con esta opción.

A la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados, los activos financieros de la Compañía a costo amortizado incluyen ciertos elementos de efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Si no se cumple alguno de los dos criterios anteriores, el activo financiero se clasifica como un activo medido "a valor razonable con cambios en resultados".

A la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados, los activos financieros de la Compañía a valor razonable con cambios en resultados incluyen fondos mutuos y las inversiones mantenidas en fondos mutuos en la cuenta para futuras inversiones.

Los activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, cuando la Compañía se compromete a comprar o vender un activo. El método de reconocimiento es consistente para todas las compras o ventas de activos financieros de la misma categoría. Los activos financieros se reconocen cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones y los riesgos y beneficios de la propiedad han caducado o se han transferido.

Los activos financieros a costo amortizado se miden inicialmente a su valor razonable, más los costos de transacción. Estos activos devengan intereses según el método de la tasa de interés efectiva.

Los activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable y los costos de transacción se reconocen como un gasto en el estado del resultado integral. Posteriormente se valoran a valor razonable. Los cambios en los valores razonables y los resultados de las ventas de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran

En general, la Compañía utiliza el precio de la transacción para determinar el valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial. En otros casos, la Compañía registra una ganancia o pérdida en el reconocimiento inicial solo si el valor razonable del instrumento financiero puede ser respaldado por otras transacciones de mercado comparables y observables para el mismo tipo de instrumento o si se basa en una valoración técnica que solo Insumos observables en la información del mercado. Las ganancias o pérdidas no reconocidas en el reconocimiento inicial de un activo financiero se reconocen posteriormente, solo en la medida en que surjan de un cambio en los factores (incluido el tiempo) que los participantes del mercado considerarían al establecer el precio.

Las ganancias / pérdidas en instrumentos de deuda medidos al costo amortizado y no incluidos para fines de cobertura se cargan a resultados cuando los activos financieros se dan de baja o se reconoce una pérdida por deterioro del valor y durante el proceso de amortización utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Compañía reclasifica todas las inversiones en instrumentos de deuda solo cuando su modelo de negocio para administrar esos activos cambia.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

Incluye caja, depósitos en cuentas de entidades financieras e inversiones de corto plazo con vencimiento hasta tres meses al momento de la adquisición, con riesgo bajo de variación en su valor y que se destinan a atender obligaciones de corto plazo.

Caja y bancos Inversiones corrientes Efectivo y equivalentes de efectivo	31-Dic-2018 4.682.936 42.545 4.725.481	31-Dic-2017
		370.788 1.135.361 1.506.149

3.4.2 Método de interés efectivo

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento de deuda y de la asignación de los ingresos por intereses durante el período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los ingresos de efectivo futuros estimados (incluidas todas las tarifas y puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a lo largo de la vida esperada del instrumento de deuda, o, cuando corresponda, un período más corto, hasta el importe en libros neto en el reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen sobre la base de intereses efectivos para instrumentos de deuda distintos de aquellos activos financieros clasificados como a AFVRCR.

3.4.3 Desvalorización de activos financieros

Los activos financieros son analizados por la Sociedad a la fecha de cierre de cada ejercicio para identificar eventuales reducciones del valor de dichos activos. Los activos financieros son considerados no recuperables cuando existen evidencias objetivas de que uno o más eventos, que ocurrieron después del reconocimiento inicial del activo financiero, han impactado en los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero.

La evidencia objetiva de deterioro podría incluir: dificultades financieras significativas del emisor o la contraparte; o incumplimiento de contrato, como incumplimiento o morosidad en los pagos de intereses o capital; o es probable que el prestatario entre en bancarrota o reorganización financiera; o la desaparición de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras.

3.44 Baja de activos financieros

La Compañía dará de baja un activo financiero solamente cuando vencen los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo de los activos financieros y transfiere los riesgos y ventajas sustanciales inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Compañía no transfiere o retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad y retiene el control sobre el activo transferido, la Compañía reconocerá su interés en el activo y la obligación asociada por los montos pagaderos. Si la Compañía retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero transferido, la Compañía continuará reconociendo el activo financiero y también reconocerá un préstamo colateral para los recibos.

Al dar de baja un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar y la ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral y se haya acumulado en el patrimonio se reconoce en resultados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Al darse de baja un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando la Compañía retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), la Compañía asigna el importe en libros anterior del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en participación continua, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros asignado a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte que ya no se reconoce y cualquier ganancia o pérdida acumulada que se haya reconocido en otro resultado integral se reconoce en resultados o pérdida. Una ganancia o pérdida acumulada que se había reconocido en otro resultado integral se asigna entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de esas partes.

3.5. Inventarios

Los materiales y repuestos han sido valuados al costo promedio ponderado, reducido de ser necesario, al valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio estimado de venta del inventario menos los costos estimados para concretar la venta. Los materiales y repuestos en tránsito han sido valuados al costo de adquisición.

Con base en las evaluaciones llevadas a cabo por el Directorio de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no se han registrado previsiones para los inventarios de materiales y repuestos. Dichas evaluaciones contemplaron el estado de conservación, su utilización futura y el valor neto de realización de las existencias.

3.6. Valor llave

El valor llave registrado por la Compañía corresponde a la adquisición deUllum 1, Ullum 2 y Ullum 3 (Nota 14).

El valor llave corresponde al monto de la contraprestación transferida que excede el costo neto de adquisición en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos.

El valor llave no se amortiza, sino que se evalúa su deterioro. A los fines de realizar la prueba de deterioro, el valor llave se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación correspondiente. Las unidades generadoras de efectivo a las que se asigna el valor llave están sujetas a pruebas de deterioro anuales, o más frecuentes, cuando existen indicadores de deterioro. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto contable de la unidad, la pérdida por deterioro se aplica primero a la reducción del valor en libros del valor llave asignado a la unidad y luego se aplica proporcionalmente a los otros activos de la unidad. El valor en libros de cada activo en la unidad de informe se utiliza como base. La pérdida por deterioro reconocida por el valor llave no se revierte en ningún período subsiguiente.

Cualquier pérdida por deterioro del valor llave se reconoce directamente en resultados.

Al momento de la disposición de la unidad generadora de efectivo correspondiente, el monto atribuible al valor llave se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida en la disposición.

La Compañía ha reconocido una pérdida por deterioro en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 por el valor llave relacionado con la adquisición de Ullum 1, Ullum 2 y Ullum 3.

3.7. Bienes de uso

Los terrenos y edificios mantenidos para su uso en producción, abastecimiento de servicios o para propósitos administrativos, maquinarias y equipos, equipos de generación, herramientas, instalaciones, muebles y útiles y rodados, son registrados en el balance general a su costo menos cualquier depreciación acumulada (excepto los terrenos que no son depreciados) y pérdida acumulada por desvalorización subsecuentes.

La depreciación de edificios, máquinas y equipos, equipos de generación, herramientas, instalaciones, muebles y útiles y rodados es reconocida en el resultado de cada ejercicio.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Las obras propias en curso de construcción a la fecha de cierre de cada ejercicio son registradas al costo, menos cualquier pérdida detectada por desvalorización. Estas propiedades son clasificadas en la categoría apropiada de bienes de uso cuando su construcción se ha completado y están disponibles para su uso.

La depreciación de dichos activos, con la misma base que otros bienes, comienza cuando los activos se encuentran en condiciones de ser usados. La Sociedad ha activado la porción correspondiente de costos financieros (intereses) relacionados con la financiación de terceros a bienes de uso de construcción prolongada.

Las mejoras efectuadas en bienes de terceros son registradas al costo menos la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por desvalorización acumuladas.
entre el establecido para la compra del bien al contado y la suma de los valores descontados de las cuotas mínimas del mismo, calculados a la ta -
La depreciación es reconocida como una disminución del costo o valuación de los activos (diferentes de terrenos) menos sus valores residuales al término de sus vidas útiles, utilizando el método de línea recta. Las vidas útiles estimadas y los valores residuales son revisados a cada cierre de ejercicio, considerando el efecto de cualquier cambio en las estimaciones de forma prospectiva.
Un ítem de bienes de uso se deja de reconocer cuando se da de baja o cuando se estima que no habrá beneficios económicos futuros derivados del uso continuado de ese activo. La pérdida o ganancia derivadas de la baja o el retiro de un ítem de bienes de uso es determinado como la diferencia entre el valor de venta obtenido y el valor contable del activo y es reconocida en el estado individual de resultados y otros resultados integrales.
Los costos relacionados con las obligaciones de retiro de activos se capitalizan a su valor descontado junto con los activos relacionados, y se deprecian utilizando el método de la unidad de producción. Como compensación, se reconoce un pasivo por este concepto al valor estimado de los importes pagaderos descontados. Los cambios futuros en el costo de abandono, la vida útil de los activos y su estimación de abandono, así como los cambios en las regulaciones relacionadas con el abandono, que no se pueden predecir a la fecha de emisión de estos estados financieros individuales, podrían afectar el valor de las obligaciones de abandono y, en consecuencia, el activo relacionado, que afecta los resultados de las operaciones futuras.

3.8. Activos en concesión - Contratos de concesión de servicios

El valor de los activos para las centrales de generación de Río Mayo y Gobernador Costa, según se indica en la Nota 1, se reconoce de acuerdo con las disposiciones de la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios". Los activos que cumplen con ciertos requisitos establecidos por la CINIIF 12, que a juicio de la Administración de la Compañía se cumplen en las instalaciones mencionadas en los párrafos anteriores, se reconocen como activos intangibles.

Estos activos se encuentran valuados a su costo de adquisición neto de la amortización acumulada. Como se menciona en la Nota 1 y 11.11, en agosto de 2017 la Compañía notificó a la Provincia de Chubut la terminación de este PPA vigente a partir de principios de agosto de 2018 o la fecha en que la provincia de Chubut reciba la posesión de las plantas.

Estos activos se depreciaron utilizando el método de línea recta durante el período de la concesión y a partir de la notificación de terminación, se deprecian en el período contractual restante que la Compañía tiene para continuar operando las plantas hasta agosto de 2018.

3.9. Activos intangibles

Los activos intangibles incluyen principalmente costos de adquisición de nuevos proyectos. A continuación, se describen las políticas contables sobre el reconocimiento y medición de dichos activos intangibles.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Los activos intangibles adquiridos se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha de adquisición (que se considera su costo).

Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos intangibles adquiridos se informan al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

3.10. Desvalorización de activos tangibles e intangibles no corrientes

Al cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Si existe algún indicio de deterioro, la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece. Cuando puede ser identificada una base consistente y razonable de imputación, los activos corporativos son también alocados a una unidad generadora de efectivo individual o, de otra forma, son alocados al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales puede ser identificada una base consistente de imputación.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los gastos de venta y su valor de uso. En la determinación del valor de uso, los flujos de fondos futuros estimados son descontados a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual los flujos de fondos futuros estimados no han sido ajustados.

3.11. Pasivos

La Sociedad reconoce un pasivo cuando posee una obligación presente (exigible legalmente como consecuencia de la ejecución de un contrato o de un mandato contenido en una norma legal) resultante de un evento pasado y cuyo monto adeudado puede ser estimado de manera fiable.

3.12. Pasivos financieros

Los pasivos financieros son clasificados como al valor razonable con cambios en resultados o como otras deudas financieras.

Las otras deudas financieras, inicialmente medidas a valores razonables, neta de costos de cada operación, son medidas al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El cargo por interés ha sido imputado

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados han sido registrados a su valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la revaluación en el estado de resultados y otros resultados del estado individual de resultados y otros resultados integrales.

La Sociedad da de baja los pasivos financieros (o una parte de los mismos) únicamente cuando se hayan extinguido las obligaciones, esto es, cuando las obligaciones hayan sido pagadas, canceladas o prescriptas.

La diferencia entre el valor registrado del pasivo financiero dado de baja y el monto pagado y a pagar se imputa a resultados.

3.13. Otros pasivos

Otros pasivos financieros, incluyendo préstamos y otras cuentas por pagar, se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos directamente atribuibles a su adquisición (incluyendo todas las comisiones y gastos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Con posterioridad al reconocimiento inicial, otros pasivos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, reconociéndose los ingresos por intereses en función del rendimiento efectivo.

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Compañía tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación por más de 12 meses a partir de la fecha del balance.

El valor presente estimado de la obligación de retiro de activos se registra como un pasivo, con un aumento correspondiente en el valor en libros del activo relacionado, sujeto a depreciación. El pasivo registrado se incrementa cada período fiscal debido al paso del tiempo y este cambio se carga a la ganancia o pérdida neta. La obligación de retiro de activos también puede aumentar o disminuir debido a cambios en el tiempo estimado de los flujos de efectivo, cambios en la tasa de descuento y / o cambios en los costos no descontados estimados originales. Los aumentos o disminuciones en la obligación darán como resultado un cambio correspondiente en el valor en libros del activo relacionado. Los costos reales incurridos en la liquidación de la obligación de retiro de activos se cargan contra la obligación de retiro de activos hasta el importe del pasivo registrado. La Compañía descuenta los costos relacionados con las obligaciones de retiro de activos utilizando la tasa de descuento que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de los pasivos que no se han reflejado en las estimaciones del flujo de efectivo. Las obligaciones de retiro de activos se vuelven a medir en cada período a fin de reflejar las tasas de descuento vigentes en ese momento.

3.14. Previsiones

Las previsiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado por el cual es probable que tenga que cancelar dicha obligación y pueda efectuar una estimación fiable del importe a pagar.

El importe reconocido como previsión es la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes a la obligación. Cuando se mide una previsión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros representa el valor actual de dicho flujo de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una previsión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

La Sociedad ha sido demandada en ciertos litigios judiciales de índole laboral, civil o comercial. Las previsiones para contingencias son constituidas con base en la evaluación del riesgo y las posibilidades de ocurrir una pérdida son mayores. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de la Sociedad y su Dirección.

3.15. Reconocimiento de ingresos

La Sociedad obtiene sus ingresos principalmente de los contratos de generación y venta de energía y comercialización y transporte de gas natural.

Los ingresos derivados de la generación de energía eléctrica y comercialización y transporte de gas natural se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar especificada en el contrato con el cliente y excluye los montos recaudados en nombre de terceros y se registran como ventas cuando se realizan y transfieren control del producto o servicio al cliente. Para tal fin, deben cumplir con los siguientes criterios: existe un acuerdo con el cliente, el precio es fijo o determinable, el servicio se prestó y la cobranza está razonablemente asegurada.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Las principales actividades de ingresos son las siguientes:

Generación de energía eléctrica a partir de fuentes convencionales:

La Compañía reconoce los ingresos en función de la potencia mensual disponible por MW y el despacho de energía para cada planta. Dichas actividades se reconocen como una obligación de desempeño satisfecha en el tiempo, medida por hora para la potencia puesta a disposición y despacho de energía, y luego los ingresos se reconocen por separado para estas actividades mensualmente de acuerdo con los PPA. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que se haya puesto a disposición la potencia y se haya despachado la energía. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Compañía a medida que se realiza. La contraprestación se determina contractualmente y se asigna entre estas actividades en función de sus precios de venta contractuales. Ambas actividades se facturan y pagan mensualmente de acuerdo con las fechas de vencimiento contractuales establecidas.

Generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables:

La Compañía reconoce los ingresos basados en el despacho de energía para cada parque eólico. Dicha actividad se reconoce como una obligación de desempeño satisfecha en el tiempo, medida por horas, y luego los ingresos se reconocen mensualmente de acuerdo con los PPA. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que la energía ha sido despachada. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Compañía a medida que se realiza. La contraprestación se determina contractualmente en función de los precios de venta contractuales. Esta actividad se factura y paga mensualmente de acuerdo con las fechas de vencimiento contractuales establecidas.

Comercialización y capacidad de transporte de gas natural y electricidad :

Los ingresos se reconocen cuando el gas natural y la capacidad de transporte se transfieren al cliente. Tales actividades se reconocen como una obligación de desempeño satisfecha en el tiempo, ya que el gas natural o la capacidad de transporte se transfieren al cliente. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que el gas natural o la capacidad de transporte hayan sido transferidos al cliente. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Compañía a medida que se realiza.

Los ingresos por intereses son reconocidos en base a rendimientos calculados por el método de la tasa de interés efectiva.

Servicios de desarrollo, ingeniería y construcción :

Los ingresos se reconocen cuando el servicio es prestado de manera mensual. La Compañía no tiene otras obligaciones de desempeño una vez que el servicio de gerenciamiento es prestado al cliente. La Administración de la Compañía ha evaluado que las obligaciones de desempeño se satisfacen con el tiempo dado que el cliente recibe y consume simultáneamente los beneficios proporcionados por el desempeño de la Compañía a medida que se realiza.

3.16. Arrendamientos

La identificación de un arrendamiento se efectúa bajo un modelo de control, distinguiendo los arrendamientos y los acuerdos de servicios sobre la base de si existe un activo identificado controlado por el cliente. El control existe si el cliente posee (i) el derecho de obtener sustancialmente todos los beneficios económicos de la utilización del activo identificado, y (ii) el derecho de dirigir como es utilizado el activo.

Los activos que califican en arrendamiento requieren el reconocimiento de un derecho de uso del activo y un pasivo por arrendamiento a la fecha de comienzo del mismo, excepto para aquellos arrendamientos de corto plazo o de bajo valor de los activos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El derecho de uso del activo es inicialmente reconocido al costo y subsecuentemente medido a costo (sujeto a ciertas excepciones) menos la depreciación acumulada y las pérdidas por desvalorización, de existir, ajustados por cualquier remedición del pasivo por arrendamiento.

El pasivo por arrendamiento es inicialmente reconocido al valor actual de los pagos del arrendamiento que son pagados en dicho momento inicial; con posterioridad, el pasivo por arrendamiento es ajustado por interés (reconocido como gasto financiero) y los pagos del arrendamiento, así como por el impacto de modificaciones al arrendamiento, entre otros.

La Sociedad no tiene acuerdos por arrendamientos significativos al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

3.17. Costos financieros

Los costos financieros directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos que requieren, necesariamente, de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso o para la venta, son activados, formando parte del costo de dichos activos, hasta el momento que se encuentren sustancialmente listos para su uso.

El resto de los costos financieros son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurren.

3.18. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.18.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El cargo por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto corriente y del impuesto diferido.

3.18.1.1 Impuesto corriente

El impuesto a pagar corriente es determinado sobre el resultado imponible del año. El pasivo por impuesto corriente de la Sociedad es calculado utilizando la tasa impositiva vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. El cargo por impuesto corriente es calculado sobre la base de las normas impositivas vigentes en Argentina.

El 29 de diciembre de 2017 se publicó en el Boletín Oficial la Reforma Tributaria, Ley N° 27.430, que entró en vigencia al día siguiente de su publicación en el Boletín Oficial, siendo uno de los principales cambios la reducción de la alícuota tributaria del impuesto sobre las ganancias corporativas no distribuidas del 35% a: (i) 30% para los períodos comprendidos entre el 1 de enero de 2018 y el 31 de diciembre de 2019 y (ii) el 25% a partir del 1 de enero de 2020. Esta nueva regulación tiene un impacto en la Medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos a partir de la fecha de vigencia de esta nueva ley, dado que deben reconocerse aplicando las tasas impositivas vigentes en las fechas en que las diferencias temporarias se revertirán o utilizarán.

3.18.1.2 Impuesto diferido

El impuesto diferido es reconocido sobre las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos en los estados contables y la correspondiente base fiscal utilizada en el cómputo del resultado impositivo. Los pasivos por impuesto diferido son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias imponibles, y los activos por impuesto diferido, incluyendo activos diferidos por quebrantos impositivos, son generalmente reconocidos para todas aquellas diferencias temporarias deducibles en la medida que resulte probable que existan ganancias impositivas contra las cuales las diferencias temporarias deducibles puedan ser utilizadas.

Dichos activos y pasivos por impuesto diferido no son reconocidos si las diferencias temporarias se originan como resultado de una llave de negocio o en el reconocimiento inicial (diferente de una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una transacción que no afecta la ganancia impositiva ni la ganancia contable.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos a las tasas impositivas que se espera resulten aplicables en el ejercicio en el cual el pasivo sea cancelado y el activo realizado, basados en tasas y normas impositivas vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. La medición de los activos y pasivos por impuesto diferido refleja las consecuencias fiscales que deberían ocurrir de acuerdo al modo en que la Sociedad espera, a la fecha de emisión de los estados contables, recuperar o cancelar el valor contable de sus activos y pasivos. Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados cuando existe el derecho legal de compensación de créditos impositivos contra pasivos impositivos y cuando se encuentran vinculados a impuestos originados para misma autoridad impositiva y la Sociedad tiene la intención de cancelar el neto de activos y pasivos por impuesto corriente.

De acuerdo con las disposiciones de las NIIF, los activos o pasivos por impuesto diferido son clasificados como activos o pasivos no corrientes.

El pasivo por impuesto diferido neto al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se midió considerando las tasas de 30% o 25%, de acuerdo con la fecha en que se espera que la diferencia temporal sea revertida o utilizada. El efecto de la aplicación de las nuevas tasas se revela por separado en la nota del impuesto a las ganancias (Nota 5.q).

3.18.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

El impuesto a las ganancias corriente y diferido es reconocido como gasto o ingreso en el estado individual de resultados y otros resultados integrales, excepto cuando se relacione con partidas acreditadas o debitadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido directamente en el patrimonio, o cuando se originaron como producto del reconocimiento inicial de una combinación de negocios.

3.18.2 Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el impuesto aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el monto mayor que surja de la determinación del impuesto a la ganancia mínima presunta y la obligación fiscal por el impuesto a las ganancias determinado aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias a pagar, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias a pagar sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

De acuerdo con la Ley N ° 27.260 emitida el 22 de julio de 2016, este impuesto fue derogado para los años fiscales que comienzan el 1 de enero de 2019.

Sobre la acción declarativa de certeza promovida contra el Estado Nacional - AFIP - DGI, ver Nota 11.5.

3.19. Cuentas de Patrimonio Neto

Las partidas del patrimonio neto fueron preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de transición. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectuó de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias (Prima de emisión y reservas).

Capital emitido

Está formado por los aportes efectuados por los accionistas representados por acciones, y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.

Primas de emisión

Corresponde a la diferencia entre el monto de suscripción de los aumentos de capital y el correspondiente valor nominal de las acciones emitidas.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Contribuciones de capital

Corresponde a aquellas transacciones con los propietarios que, de acuerdo con lo establecido en la NIIF y las normas de la CNV, en función de la realidad económica subyacente en la operación, son asimiladas a contribuciones de capital y, por ende, sus efectos son reconocidos directamente en el patrimonio neto.

Reserva Legal

De conformidad con lo dispuesto en la Ley N °19.550, la Compañía está obligada a constituir una reserva legal de al menos 5% de la utilidad neta, que resulta de la suma de la utilidad neta del año ajustada por cualquier cantidad que pudiera haberse transferido del otro resultado integral acumulado a las ganancias acumuladas más cualquier ajuste reconocido directamente en las ganancias acumuladas, hasta que dicha reserva alcance el 20% del capital suscrito más el ajuste al capital.

Resultados no asignados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales, como la mencionada en el párrafo anterior. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables.

Adicionalmente, de acuerdo a lo establecido por las normas de la CNV, cuando el saldo neto de los otros resultados integrales sea positivo, éste no podrá ser distribuido, capitalizado ni destinado a absorber pérdidas acumuladas y cuando el saldo neto de los resultados integrales al cierre de un ejercicio sea negativo, existirá una restricción a la distribución de resultados no asignados por el mismo importe.

De acuerdo con la Ley Nº 25.063 sancionada en diciembre de 1998, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. Se considerarán utilidades impositivas acumuladas a los efectos de este impuesto al saldo de las utilidades contables acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la vigencia de la referida ley menos los dividendos pagados más las utilidades impositivas determinadas a partir de dicho ejercicio. Sin embargo, de acuerdo con la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria (Nota 3.19.1.1), este impuesto se elimina para los ingresos generados a partir de 2018.

Finalmente, la Ley N ° 27.430 de Reforma Tributaria también estableció, entre otras cuestiones, una retención en dividendos del 7% para los años 2018 y 2019, y del 13% a partir de 2020.

Conforme al Acuerdo de Accionistas, la aprobación de distribución de dividendos a los accionistas requerirá del voto favorable de una mayoría calificada del capital social de la Sociedad. No obstante, la Sociedad se encuentra limitada en la distribución de dividendos por ciertas cláusulas restrictivas asumidas bajo el contrato por la emisión de las obligaciones negociables (Nota 9).

Otros resultados integrales

Comprende los ingresos y gastos reconocidos directamente en cuentas del patrimonio neto y las transferencias de dichas partidas desde cuentas del patrimonio neto a cuentas del resultado del ejercicio o a resultados no asignados, según se determina en las NIIF.

3.20. Resultado por acción

La ganancia (pérdida) neta por acción se calcula dividiendo la ganancia (pérdida) neta del año atribuible a los accionistas de la Compañía por el promedio ponderado de acciones de la Compañía en circulación durante el año.

La ganancia (pérdida) neta diluida por acción se calcula dividiendo la ganancia (pérdida) neta del año fiscal entre el promedio ponderado de las acciones en circulación y, una vez diluida, ajustada por el efecto de todas las acciones potencialmente dilutivas, incluidas las opciones sobre acciones, como si hubieran sido convertidos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Al calcular el ingreso neto diluido por acción, los ingresos disponibles para los accionistas ordinarios, utilizados en el cálculo de las ganancias básicas por acción, se ajustan por los resultados que resultarían de la posible conversión en acciones ordinarias. El número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación se ajusta para incluir el número de acciones ordinarias adicionales que hubieran estado en circulación si se hubieran emitido las acciones ordinarias con potencial dilutivo. El ingreso neto diluido por acción se basa en la tasa de conversión más ventajosa o el precio de ejercicio durante todo el plazo del instrumento desde el punto de vista del tenedor de la garantía. El cálculo del ingreso neto diluido por acción excluye las acciones ordinarias potenciales si su efecto es antidiluidor.

A la fecha de emisión de estos estados financieros individuales, no existen instrumentos vigentes que impliquen la existencia de acciones ordinarias potenciales. Por lo tanto, el ingreso neto básico por acción coincide con el ingreso neto diluido por acción.

La siguiente tabla muestra la ganancia (pérdida) neta y el número promedio ponderado de acciones que se han utilizado para el cálculo de las ganancias básicas por acción:

Ganancia neta atribuible a los propietarios de la empresa Promedio ponderado de acciones en circulación (Note 8) Ganancia básica y diluida por acción (en pesos)	2018	2017
	(1.146.019) 101.870.956	640.993 84.838.692
	(11,25)	7,56

NOTA 4 - JUICIOS CRÍTICOS EN LA APLICACIÓN DE NORMAS CONTABLES

En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia y el Directorio deben emitir juicios, elaborar estimaciones y efectuar supuestos acerca de los valores de los activos y pasivos que no pueden obtenerse a partir de otras fuentes. Las estimaciones y las presunciones se basan en la experiencia histórica y otros factores considerados pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan periódicamente. Los efectos de la revisión de las estimaciones contables son reconocidos en el período en el cual que se efectúa la revisión, en tanto la revisión afecte sólo a ese período o en el período de la revisión y períodos futuros, si la revisión afecta al período corriente y a períodos futuros.

Las principales áreas y rubros contables que requieren juicios y estimaciones significativas por parte de la Dirección en la preparación de los estados contables son:

Moneda funcional

La Dirección de la Sociedad aplica juicio profesional en la determinación de su moneda funcional y la de sus subsidiarias. El juicio es efectuado principalmente respecto a la moneda que influencia y determina los precios de venta, los costos laborales, de materiales, inversiones y otros costos, así como también la financiación y las cobranzas derivadas de sus actividades operativas.

Valor recuperable de créditos por ventas y otros créditos

Como se detalla en las Notas 7.3.2 y 11.11, la Sociedad posee acreencias significativas con entidades con participación estatal o dependientes de fondos provenientes del sector público registradas como Créditos por ventas y Otros créditos como consecuencia de sus operaciones de generación.

La Gerencia hace una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del cliente, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos, y establece previsiones en función al valor estimado del recupero de los mismos.

Reconocimiento del Cargo por Fondo de Inversión

Tal como se menciona en la Nota 11.12, CAMMESA deduce mensualmente de sus liquidaciones a la Sociedad un importe que es destinado a la constitución de un Fondo de Inversión que podrá ser aplicado a la instalación de ciertas centrales de generación de energía eléctrica.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Dichos fondos son registrados como otros créditos e ingresos de la Sociedad en el período de devengamiento sobre la base del análisis regulatorio y legal realizado por la Dirección de la Sociedad y en consulta con sus asesores legales (ver Nota 1 y 11.12).

Valor recuperable de los activos diferidos, quebrantos y créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad reconoce los quebrantos acumulados y otros créditos impositivos como activos impositivos diferidos cuando es probable su deducción de ganancias impositivas futuras. A tales efectos, sobre la base de lo establecido en el párrafo 36 de la NIC 12, la Sociedad considera los resultados impositivos proyectados y la reversión de diferencias temporarias pasivas.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de dichos activos, la Gerencia proyecta los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de la misma son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión.

Vida útil de activos fijos, valor recuperable de activos fijos, activos en concesión y activos intangibles

La Compañía estima la vida útil de sus activos fijos, activos en concesión y activos intangibles, principalmente centrales eólicas y plantas de generación térmica, en base a la tecnología de los activos correspondientes y su tipo y características de uso.

Además, la Compañía generalmente estima el valor recuperable de los activos fijos, activos en concesión y activos intangibles sobre la base de su valor económico, calculado como los flujos de efectivo futuros esperados descontados generados por cada activo o grupo de activos en evaluación, considerando su vida útil estimada.

Con el fin de estimar los flujos de efectivo, la Administración calcula los ingresos y costos futuros en base a su mejor estimación del marco regulatorio, tarifas, costos de combustible, devaluación e inflación del peso argentino, salarios, factor de utilización de parques eólicos, vida útil de los activos y la tasa utilizada para descontar dichos flujos de efectivo, entre otros.

Deterioro de valor llave

Para determinar si el valor llave se deteriora se requiere una estimación del valor en uso de las unidades generadoras de efectivo a las que se ha asignado el valor llave. El cálculo del valor requiere que la Administración estime los flujos de efectivo futuros que se espera que surjan de la unidad generadora de efectivo y una tasa de descuento adecuada para calcular el valor presente. Cuando los flujos de efectivo futuros reales son menores de lo esperado, puede producirse una pérdida por deterioro significativa.

La Compañía ha reconocido una pérdida por deterioro en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 por el valor llave relacionado con la adquisición de Ullum 1, Ullum 2 y Ullum 3.

Durante el año, la Compañía llevó a cabo una revisión del importe recuperable de los valores llaves relacionados con las adquisiciones de Ullum 1, Ullum 2 y Ullum 3 ("proyectos Ullum"). La revisión condujo al reconocimiento de una pérdida neta por deterioro de 94.658, la cual se ha reconocido en el estado de resultados. Al 31 de diciembre de 2018, esos activos se han deteriorado por completo y pertenecen al segmento de "generación de energía eléctrica de fuentes renovables" de la Compañía.

La determinación de si un activo está deteriorado, y en qué medida, implica estimaciones de la gerencia sobre variables inciertas y volátiles, como los efectos de la inflación y la deflación en los gastos operativos, las tasas de descuento, la producción y los precios futuros. Los flujos de efectivo reales y los valores pueden diferir significativamente de los flujos de efectivo futuros esperados y los valores relacionados obtenidos a través de técnicas de descuento y podrían dar como resultado un cambio importante en los valores libros de los activos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Las tasas de descuento representan la valuación actual del mercado, de los riesgos específicos de la Compañía, teniendo en cuenta tanto el valor temporal del dinero como los riesgos individuales de los activos subyacentes. La tasa de descuento utilizada es el costo promedio ponderado del capital (CPPC).

El CPPC representa el costo promedio ponderado del capital de una empresa. El costo del capital se define por el costo de la deuda y el costo del patrimonio. El costo de la deuda se define utilizando los siguientes datos: 1) La tasa de interés libre de riesgo (medida por el UST a 10 años); 2) el índice de riesgo país de Argentina (medido por el EMBI +); 3) Costo de la deuda de Genneia sobre el Soberano. El costo del patrimonio se define utilizando una versión ajustada del CAPM. Los insumos utilizados para determinar el costo del patrimonio son: 1) La tasa de interés libre de riesgo (medida por el UST a 10 años); 2) Beta apalancada; 3) Prima de riesgo de mercado; 4) Índice de riesgo de país de Argentina (medido por el EMBI +).

Las pérdidas netas por deterioro en los proyectos Ullum se deben principalmente a un aumento en la tasa de descuento utilizada para determinar el valor de los activos. Este aumento en la tasa de descuento se debe principalmente al empeoramiento de las condiciones macroeconómicas de Argentina, que se refleja en el riesgo país de Argentina, y al aumento en la Prima de Riesgo de Mercado.

Como consecuencia del deterioro de las condiciones macroeconómicas, el riesgo país de Argentina aumentó significativamente durante el último año fiscal. Cuando se adquirieron los proyectos Ullum en abril de 2018, el riesgo país de Argentina era de aproximadamente 400 pb y la Prima de Riesgo de Mercado era de aproximadamente 500 pb. Al 31 de diciembre de 2018, el riesgo país de Argentina era de aproximadamente 800 pb, mientras que la Prima de Riesgo de Mercado era de aproximadamente 600 pb.

Si bien las condiciones macroeconómicas actuales (tanto locales como internacionales) generaron pérdidas por deterioro en los proyectos Ullum durante el último año fiscal, esto no significa que las pérdidas sean necesariamente permanentes. En años posteriores, si las condiciones macroeconómicas mejoran, las pérdidas por deterioro en activos intangibles pueden revertirse.

Estimación de pasivos contingentes por juicios y reclamos

El resultado final de la liquidación de denuncias, reclamos y litigios, como así también la calificación otorgada por la Dirección a un determinado asunto, puede variar debido a estimaciones basadas en diferentes interpretaciones de las normas, contratos, opiniones y evaluaciones finales de la cuantía de daños. Por lo tanto, cualquier variación en las circunstancias relacionadas con este tipo de contingencias, podría tener un efecto significativo en el importe de la previsión por contingencias registrada o la calificación otorgada por la Dirección.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

NOTA 5 - DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

Se indica a continuación la composición de los principales rubros de los estados contables individuales de la Sociedad:

Balances Generales individuales al 31 de diciembre de 2018 y 2017

Activo a) Caja y bancos: Caja Bancos Valores a depositar b) Inversiones: Corrientes Fondos comunes de inversión No corrientes Evolución Saldo al inicio del ejercicio Aportes de capital Adquisiciones(1) Otras contribuciones de capital(2) Bajas Resultado integral del ejercicio Saldo al cierre del ejercicio (Anexo C)	31-Dic-2018 16.514 4.665.943 478 4.682.935 42.545 42.545 1.649.355 229.504 114.422 2.813.565 - 1.503.365 6.310.211	31-Dic-2017
		9.928 360.382 478
		370.788
		1.135.361 1.135.361 37.371 564.682 729.241 - (395) 318.456
		1.649.355

(1) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 corresponde a la adquisición de Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A.. Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 corresponde a la adquisición de Parque Eólico Loma Blanca IV S.A..

(2) Corresponde al efecto relacionado con aquellas transacciones de préstamos a sociedades controladas que, de acuerdo con las NIIF, en función de la realidad económica subyacente de en la operación, son asimiladas a otras contribuciones de capital. Ver Nota 5.d).

c) Créditos por ventas:

Corrientes

Deudores por ventas - generación de energía eléctrica Deudores por ventas - generación de energía eléctrica Partes relacionadas (Nota 6) Generación de energía eléctrica a facturar Deudores por ventas - venta de gas y transporte de gas Venta de gas y transporte de gas a facturar	771.458 1.323 494.634 18.384 17.049 1.302.848	331.668 - 216.328 2.641 7.034 557.671

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen

Socio

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

31-Dic-2018

31-Dic-2017

No corrientes

Deudores por ventas - generación de energía eléctrica Rio Mayo y Costa, neto (Nota 11.11) Antigüedad de los créditos por ventas Hasta tres meses De tres meses a seis meses De seis meses a nueve meses De nueve meses a doce meses A más de un año Saldo vencido al cierre del ejercicio(1) (3) Saldo a vencer al cierre del ejercicio Saldo créditos por ventas al cierre del ejercicio(2)	380.530 380.530 97.575 59.238 14.688 14.464 419.305 605.270 1.078.108 1.683.378	400.791
		400.791
		72.071 30.441 37.107 29.738 345.637
		514.994
		443.468
		958.462

(1) En relación con los créditos vencidos pendientes de cobro con ENARSA por 216.181 y 114.598 al 31 de diciembre de 2018 y 2017, ver Nota 11.8.

(2) En relación con los créditos por ventas pendientes de cobro con la Provincia de Chubut (Dirección General de Servicios Públicos) por un monto neto de 380.530 y 400.791 al 31 de diciembre de 2018 y 2017, ver Nota 11.1.

(3) Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los saldos vencidos incluyen ciertos créditos por montos netos clasificados como No Corrientes por 356.614 y 385.680, respectivamente relacionados con la generación de energía eléctrica de las centrales de Rio Mayo y Costa.

d)	Otros créditos: Corrientes Activos financieros Cargo Fondo de Inversión (Nota 11.12) Partes relacionadas (Nota 6)(1) Recupero de inversión en Gasoducto Patagónico Pagos por adelantado, créditos fiscales y otros Seguros pagados por adelantado Impuesto al valor agregado Anticipos impuesto a la ganancia mínima presunta Anticipos a proveedores Diversos No Corrientes Activos financieros Cargo Fondo de Inversión (Nota 11.12) Recupero de inversión en Gasoducto Patagónico Partes relacionadas (Nota 6)(1)	540.418 594.488 6.427 1.141.333 21.258 50.952 2.017 3.405 31.059 108.691 1.250.024 - 39.444 4.471.558 4.511.002	- 37.426 6.427
			43.853
			13.871 - 2.017 2.772 15.319
			33.979
			77.832
			793.663 39.644 1.075.344
			1.908.651

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

==> picture [474 x 123] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31-Dic-2018 31-Dic-2017
Pagos por adelantado, créditos fiscales y otros
Saldo a favor impuesto a la ganancia mínima presunta 28.877 28.821
Saldo a favor impuesto sobre los ingresos brutos - 3.504
Anticipos a proveedores de bienes de uso 2.015.465 1.074.250
Crédito por impuesto a los débitos y créditos bancarios 62.575 22.863
- -
Costos de desarrollo de nuevos proyectos a facturar
Diversos 2.944 761
2.109.861 1.130.199
6.620.863 3.038.850
----- End of picture text -----

(1) Incluye 6.754.382 de préstamos a término otorgados a sociedades controladas, los cuales han sido reconocidos al momento de su reconocimiento inicial a su valor razonable, habiendo reconocido la diferencia generada con respecto al valor nominal de la transacción, neta de su efecto en impuesto diferido, como otras contribuciones de capital en sociedades controladas.

e) Inventarios: Corrientes Materiales y repuestos No corrientes Materiales y repuestos	29.060 29.060 332.781 332.781	27.386
		27.386
		149.584
		149.584

f) Activos en concesión, activos intangibles y llave de negocio: f.1) Evolución de activos en concesión:

==> picture [462 x 220] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018
Costo
Diferencia de
Al inicio del cambio por Al cierre del
Cuenta principal ejercicio Aumentos Transferencias conversión ejercicio
Equipos de generación eléctrica 175.223 - - 212.355 387.578
Obras en curso - - - - -
Total 2018 175.223 - - 212.355 387.578
Total 2017 144.386 4.890 - 25.947 175.223
2018 2017
Depreciación acumulada
Diferencia de
Al inicio del cambio por Al cierre del Valor residual Valor residual
Cuenta principal ejercicio Alícuota Aumentos conversión ejercicio al 31-Dic-2018 al 31-Dic-2017
Equipos de generación eléctrica 142.113 5% [(1)] 40.135 205.330 387.578 - 33.110
Obras en curso - - - - - - -
Total 2018 142.113 40.135 205.330 387.578 -
Total 2017 102.785 19.825 19.503 142.113 33.110
----- End of picture text -----

(1) En virtud de la cancelación del contrato de operación de las plantas "Río Mayo" y "Costa", según se describe en la Nota 11.11, la Compañía deprecia la planta dentro del plazo máximo restante de 12 meses en el que la Compañía debe continuar operando la planta desde la fecha de notificación de la terminación del acuerdo.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

31-Dic-2018 f.2) Evolución de activos intangibles (Proyecto Puerto Madryn): Saldo al inicio del ejercicio 79.382 Amortización (284) Diferencia de cambio por conversión 81.093 Saldo al cierre del ejercicio(1) 160.191 (1) La amortización acumulada al final del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 asciende a 284. f.3) Evolución de llave de negocio (ULLUMs): Saldo al inicio del ejercicio - Altas 50.669 Diferencia de cambio por conversión 43.989 Desvalorización (94.658) Saldo al cierre del ejercicio - Pasivo g) Cuentas por pagar: Corrientes Proveedores 2.130.798 Provisión facturas a recibir 1.624.235 Partes relacionadas (Nota 6) 121.714 3.876.747(1)	31-Dic-2017
	67.638 - 11.744
	79.382
	- - - - - 876.084 179.331 58.398
	1.113.813(2)

(1) Incluye 47.941 vencido hasta tres meses, 6.334 de tres a seis meses, 40.432 de seis a nueve meses, 1.946 de nueve a doce meses y 1.720.961 a más de un año y 1.680.088 a vencer antes de los tres meses y 379.045 a vencer de tres a seis meses. En relación con las cuentas a pagar vencidas con ENARSA por 1.449.241 al 31 de diciembre de 2018 ver Nota 11.8.

(2) Incluye 27.170 vencido hasta tres meses, 10.840 de tres a seis meses, 161 de seis a nueve meses, 25.046 de nueve a doce meses y 839.652 a más de un año y 210.944 a vencer antes de los tres meses. En relación con las cuentas a pagar vencidas con ENARSA por 716.896 al 31 de diciembre de 2017 ver Nota 11.8.

h) Préstamos: Corrientes Obligaciones negociables Otras deudas bancarias y financieras Partes relacionadas (Nota 6) Leasings No corrientes Obligaciones negociables Otras deudas bancarias y financieras Leasings	672.857 1.835.386 39.533 3.654 2.551.430 21.765.032 1.865.988 - 23.631.020	700.928 263.250 34.371 11.147
		1.009.696
		6.826.858 74.596 6.130
		6.907.584

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

i) j)	Evolución de préstamos y reconciliación de pasivos provenientes de actividades de financiación: Saldos al inicio del ejercicio Flujos de efectivo de actividades de financiación Procedentes de préstamos Pagos de capital Cambios no monetarios Cesión mutuos PELBIV (Nota 13.2) Arrendamientos Otros cambios Interéses devengados Pago de interéses Diferencia de cambio y por conversión, neta y otros Saldos al cierre del ejercicio Detalle de préstamos: Obligación Negociable Clase XIV Obligación Negociable Clase XVIII Obligación Negociable Clase XX Obligación Negociable Clase XXI Obligación Negociable Clase XXII Banco Provincia S.A. Banco Provincia S.A. II Banco Provincia S.A. III Banco Ciudad Banco Ciudad II Banco Ciudad III Banco Itaú S.A. Banco Itaú S.A. II Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A. Banco Chubut S.A. Arrendamientos Ingentis II Esquel S.A. Parque Eólico Loma Blanca IV S.A. Remuneraciones y cargas sociales: Sueldos, cargas sociales y retenciones a pagar Cargas fiscales: Corrientes Impuesto al valor agregado Retenciones impositivas a pagar Impuestos y tasas en planes de regularización Diversos	Nota 9.1.1 9.1.1 9.1.1 9.1.1 9.1.1 9.2.3 9.2.3 9.2.3 9.2.4 9.2.4 9.2.4 9.2.5 9.2.5 9.2.6 9.2.7 - - -	31-Dic-2018 7.917.280 9.684.152 (2.458.401) 7.225.751 - - - 1.359.332 (1.005.566) 10.685.653 11.039.419 26.182.450 - 751.531 19.743.828 1.942.530 1.867.334 - 207.850 164.736 151.536 - 211.304 267.154 379.477 377.708 75.621 3.654 1.678 36.509 26.182.450 171.777 171.777 - 11.292 91 1.803 13.186	31-Dic-2017
				4.727.435 5.815.112 (4.041.371)
				1.773.741
				32.432 3.581
				36.013
				598.078 (395.871) 1.177.884
				1.380.091
				7.917.280
				469.240 370.684 6.687.862 - - 74.691 - - 149.923 113.232 - - - - - 17.277 1.939 32.432
				7.917.280
				75.725
				75.725
				43.184 7.902 134 541 51.761

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

31-Dic-2018

31-Dic-2017

No corrientes

Impuestos en planes de regularización

No corrientes
Impuestos en planes de regularización Otros Pasivos: Corrientes Pasivo con la Provincia de Chubut por la compra de acciones de Ingentis II Pasivo por la adquisición de las empresas Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A. (Nota 14.1) Partes relacionadas (Nota 6) Diversos No corrientes Provisión por desmantelamiento de activos	- - 17.277 244.964 1.505 2.092 265.838 249.838 249.838	63 63 17.277 - 888 1.035
		19.200
		117.166
		117.166

k) Otros Pasivos: Corrientes

l) Previsiones:

==> picture [441 x 179] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31-Dic-2018 31-Dic-2017
Saldos al Saldos al Saldos al
inicio del Aumentos Diferencia de cierre del cierre del
Cuenta principal ejercicio (bajas), netos conversión ejercicio ejercicio
Deducidas del activo:
Para deudores incobrables - - - - -
Total deducidas del activo 2018 - - - -
Total deducidas del activo 2017 74.025 (77.324) 3.299 -
Incluidas en el pasivo:
Para reclamos y juicios pendientes laborales 5.838 72.379 313 78.530 5.838
Total incluidas en el pasivo 2018 5.838 72.379 313 78.530
Total incluidas en el pasivo 2017 2.132 4.031 (325) 5.838
----- End of picture text -----

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Estados de resultados y otros resultados integrales individuales por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017

31-Dic-2018 m) Ingresos por ventas netas:(1) Ingresos por generación de energía eléctrica de fuentes convencionales 3.044.827 Ingresos por generación de energía eléctrica de fuentes renovables 1.456.948 Ingresos por comercialización y transporte de gas 128.309 Otros ingresos diversos 267.313 4.897.397 (1) Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, un 86% y 92% de las ventas se realizan a CAMMESA y ENARSA, respectivamente. n) Costo de ventas: Compras para generación de energía eléctrica de fuentes convencionales (100.115) Compras para comercialización y transporte de gas (31.429) Costos operativos de generación energía eléctrica de fuentes convencionales (Anexo H) (1.408.220) Costos operativos de generación energía eléctrica de fuentes renovables (Anexo H) (365.021) Costos por gerenciamiento (58.696) (1.963.481) o) Otros egresos, netos: Impuestos a los debitos y créditos (93.682) Desvalorización (94.658) Diversos (2.618) (190.958) p) Resultados financieros: El detalle de ingresos y costos financieros es el siguiente: Ingresos financieros: Intereses y otros 72.606 Resultados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - 72.606 Costos financieros: Resultados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (408.217) Intereses (953.205) Diferencias de cambio, netas (839.552) Gastos de emisión y retenciones (47.959) Diversos (110.879) (2.359.812) Resultados financieros netos (2.287.206)	31-Dic-2018 3.044.827 1.456.948 128.309 267.313 4.897.397	31-Dic-2017
		1.771.734 641.744 68.353 42.930
		2.524.761
		(53.914) (15.551) (849.328) (183.082) -
		(1.101.875)
		(67.488) - 727
		(66.761)
		25.467 44.814
		70.281
		- (503.666) (195.672) (57.899) (56.115)
		(813.352)

		(743.071)

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

q) Impuesto a las ganancias:

El cargo a resultados por impuesto a las ganancias por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

Impuesto diferido	31-Dic-2018 (458.533) (458.533)	31-Dic-2017
		80.812
		80.812

La conciliación entre el cargo a resultados por impuesto a las ganancias, correspondiente a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 y el que resultaría de aplicar la tasa impositiva vigente a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias que surge del estado de resultados y otros resultados integrales individuales de cada ejercicio, es la siguiente:

(Pérdida) utilidad neta antes de impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Tasa impositiva vigente aplicada a la utilidad neta antes de impuesto a las ganancias Diferencias permanentes y otros a la tasa impositiva vigente: Efecto cambio de alícuota impositiva (Nota 3.19.1) Baja de quebrantos impositivos Resultado de inversiones no corrientes Diferencia por conversión y otros	31-Dic-2018 (721.772) 30% 216.532 - (229.292) (165.263) (280.510) (458.533)	31-Dic-2017
		509.228 35%
		(178.230)
		303.083 - 54.480 (98.521)
		80.812

Asimismo, la composición del pasivo impositivo diferido neto al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es la siguiente:

Activos impositivos diferidos Quebrantos impositivos Contribuciones Diversos Total activo impositivo diferido Pasivos impositivos diferidos Bienes de uso Activos en concesión Activos intangibles Diversos Total pasivo impositivo diferido Total pasivo impositivo diferido neto	31-Dic-2018 1.284.484 937.855 133.686 2.356.025 (3.397.056) - (10.279) (21) (3.407.356) (1.051.331)	31-Dic-2017
		291.710 - 64.575
		356.285
		(1.045.164) (7.323) (10.279) (21.678)
		(1.084.444)
		(728.159)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen

Socio

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad mantiene un activo diferido por quebrantos impositivos acumulados de 1.284.484, que podrá aplicarse para compensar utilidades impositivas futuras de la siguiente manera:

Año hasta el que se puede utilizar 2019 2020 2023 2027 2028	Quebranto 104.823 658.106 1.429.266 251.325 3.452.825 5.896.345	Activos diferidos
		- - 357.317 62.831 864.336 1.284.484

La siguiente tabla resume los activos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2018 por los quebrantos fiscales por proyecto individual y la compañía que lo genera:

==> picture [343 x 88] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Proyecto/Compañía Activo Diferido
PEM I 470.236
PEM II 338.126
PER III 118.805
Otros Genneia 357.317
Total Genneia 1.284.484
----- End of picture text -----

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha estimado pérdida impositiva en relación con los proyectos PEM I, PEM II y PER III, en virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N ° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), cuyo quebranto podrá ser utilizado por hasta un plazo de diez años desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por estos proyectos. En relación con los resultados impositivos no generados por estos negocios, para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha estimado una pérdida impositiva principalmente como resultado de la devaluación del peso según se describe en la nota (7.3.1.1), cuyo quebranto podrá ser utilizado para compensar utilidades impositivas futuras.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha estimado pérdida impositiva en relación con los proyectos PEM I y PEM II, en virtud del beneficio otorgado por el Artículo 9 de la Ley N ° 26.190 (Régimen Nacional de Desarrollo para el Uso de Fuentes Renovables) de Energía Destinada a la Producción de Energía Eléctrica), cuyo quebranto podrá ser utilizado por hasta un plazo de diez años a desde el ejercicio en que se generan para compensar las utilidades impositivas generadas por estos proyectos. Por otro lado, en relación con los resultados impositivos no generados por estos negocios, para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017, la Compañía ha estimado una utilidad impositiva que puede ser compensada contra los quebrantos acumulados al inicio del ejercicio.

Para determinar la probabilidad de realización y estimar el monto recuperable de los activos diferidos relacionados con quebrantos por pérdidas fiscales acumuladas, la Gerencia ha proyectado los resultados impositivos sobre la base de diversas variables futuras, incluyendo la estimación de la devaluación del peso en relación al dólar estadounidense para los años siguientes. Dichas estimaciones son revisadas periódicamente y los efectos derivados de las mismas son reconocidos en el período en que se efectúa la revisión. En virtud de dicho análisis, al 31 de diciembre de 2018, la Compañía ha recocido en el estado de resultados y otros resultados integrales por el ejercicio finalizado a dicha fecha una pérdida de 229.292 en concepto de quebrantos fiscales que prescribirán en los años 2019 y 2020 y que tenían una alta probabilidad de no ser utilizadas.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen

Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Director titular y autorizado

NOTA 6 - SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los principales saldos individuales al 31 de diciembre 2018 y 2017 por operaciones con partes relacionadas son los siguientes:

Sociedades controladas: Enersud Energy S.A. Ingentis II Esquel S.A. Genneia Desarrollos S.A. Nor-Aldyl San Lorenzo S.A. Nor-Aldyl Bragado S.A. Patagonia Wind Energy S.A. MyC Energy S.A. Genneia Vientos del Sur S.A. Genneia Vientos Argentinos S.A. Genneia Vientos Sudoeste S.A. Genneia Vientos Sudamericanos S.A. Parque Eólico Loma Blanca IV S.A. Genneia La Florida S.A Genneia Vientos Patagonicos S.A Ullum Solar I S.A. Ullum Solar II S.A. Ullum Solar III S.A. Sociedades bajo control conjunto: Vientos de Necochea S.A Accionistas, directores y ejecutivos clave: Fintech Energy LLC Jorge Horacio Brito Jorge Pablo Brito Delfín Jorge Ezequiel Carballo LAIG Eolia S.A. PointState Argentum LLC Otras sociedades relacionadas: Banco Macro S.A.(1)	31-Dic-2018 31-Dic-2017
	Créditos por ventas Otros créditos Cuentas por pagar Préstamos Otros pasivos Otros créditos Cuentas por pagar Préstamos Otros pasivos
	Corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Corrientes No Corrientes Corrientes Corrientes No corrientes Corrientes Corrientes Corrientes
	- 27.026 - 70.973 - - - 24.362 - 33.298 - - - 259 - - 1.678 - - 144 - - 1.939 - - - 575.008 47.687 - - - - 462.911 23.589 - - - 261 - - - - - 155 - - - - - 86 170 - - - - 78 76 - - - - 5 - - - - 1.359 1 - - - 704 - - - - - - 75 20 - - - 75 - 43.705 87.317 - - - - - 12.401 - - - - 39.945 186.333 - - - - - 185.746 - - - - 86.662 786.147 - - - - - 414.138 - - - - - 296.442 - - - 71 - 72 - - 72 - 590 691 - 36.509 - - 520 - - 32.432 - - 120.687 83 - - - - - - - - - - 246.118 22.436 - - - - - - - - - - - 767.703 - - - - - - - - - - - 769.738 - - - - - - - - - - - 979.490 - - - - - - - - - - 27.717 - - - - - 10.719 - - - 37 - 768 - 2.790 561 777.557 - 768 - 1.380 - - - 208 - 264 - - - 208 - 131 - - - 208 - - - - - 208 - - - - - 208 - - 112 155.437 - 208 - - - - - 35 - - - - - 35 - - - - - - - - 679 932.994 - - - - - - 1.323 - - - - - - - - - - - 1.323 594.488 4.471.558 121.714 39.533 1.865.988 1.505 37.426 1.075.344 58.398 34.371 888

Las principales operaciones con partes relacionadas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 son las siguientes:

Sociedades controladas: Enersud Energy S.A. Ingentis II Esquel S.A. Genneia Desarrollos S.A. Nor-Aldyl San Lorenzo S.A. Nor-Aldyl Bragado S.A. Patagonia Wind Energy S.A. MyC Energy S.A. Genneia Vientos del Sur S.A. Genneia Vientos Argentinos S.A. Genneia Vientos Sudoeste S.A. Genneia Vientos Sudamericanos S.A. Parque Eólico Loma Blanca IV S.A Genneia La Florida S.A Genneia Vientos Patagonicos S.A Ullum Solar I S.A. Ullum Solar II S.A. Ullum Solar III S.A. Sociedades bajo control conjunto: Vientos de Necochea S.A Accionistas, directores y ejecutivos clave: Jorge Horacio Brito Fintech Energy LLC Delfín Jorge Ezequiel Carballo PointState Argentum LLC Otras sociedades relacionadas: Banco Macro S.A.(1)	Por el ejercicio finalizado el
	31-Dic-2018 31-Dic-2017
	Ventas de bienes, servicios y otros Compra de bienes y servicios Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos Préstamos otorgados (cobrados), netos Préstamos recibidos (pagados), netos Intereses y comisiones ganados (perdidos), netos Ventas de bienes, servicios y otros Compra de bienes y servicios Recupero (reembolso) de gastos, inversiones y otros servicios, netos Préstamos otorgados (cobrados), netos Préstamos recibidos (pagados), netos Intereses y comisiones ganados (perdidos), netos
	2.197 21.054 - - - - 2.197 15.281 - 950 - - - - 110 - (261) - - - 356 - (501) - - - 54 (270.900) - 26.885 - 833 441(2) 469.581(3) - 3.627 - - 11 75 - - - - 1 90 - - - - 8 75 - - - - 7 90 - - - - - - - - - 1.007 - 31 - - - - 65 - - - - - 26 - - - 33.968 - 3.605 130.749 - 4.644 8.534 - 343 - - - 37.953 - 3.406 99.618 - 15.763 10.941 - 343 159.013(4) - 1.779 33.147 - 112 1.105.141 - 45.582 13.928 - 402 396.245(4) - 8.724 57.573 - - 207.278 - - - - 21 - - - 250 - 310 - - (4.077) - - 520 - - (346) 18.096 - 72.998 50 - - - - - - - - 45.510 - 79 211.102 - - - - - - - - 24.128 - - 725.154 - - - - - - - - 24.128 - - 875.951 - - - - - - - - 24.128 - - 1.194.448 - - - - - - - - 23.554 - 762 - - - 5.582 - 8.778 - - - - - - - - - - - - - (12.294) (222) - - - - 785.480 (4.364) - - - - - - - - - - 157.021 (72) - - - - - - - - - - 942.500 (5.236) - - - - - - 2.167 - - - - (285) - - - - (624.749) (6.769) 326.798 21.054 81.520 4.278.741 1.884.740 78.041 41.182 17.121 11.238 1.026.000 (637.544) 6.793

Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Carlos Palazón Contador Público U.B.A. Director titular y autorizado C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

(1) Sociedad relacionada a los accionistas Delfín Jorge Ezequiel Carballo, Jorge Pablo Brito y Jorge Horacio Brito.

(2) Incluye 81.845 de préstamos cobrados por compensación con cuentas a pagar que la Sociedad poseía con dicha sociedad relacionada.

(3) Corresponde principalmente al préstamo otorgado a la subsidiaria Genneia Desarrollos S.A. en virtud de la adquisición que efectuara de la sociedad Generadora Eléctrica de Tucumán S.A., el cual tenía fecha de vencimiento durante el cuarto trimestre de 2017.

(4) Corresponde principalmente a adelantos de fondos a la respectiva subsidiaria para la financiación temporaria de las inversiones en proyectos.

Asimismo, la Sociedad ha contratado pólizas de seguro para dar garantía de indemnidad a los Directores por el ejercicio de sus funciones.

NOTA 7 - INSTRUMENTOS FINANCIEROS

7.1 - Gestión del capital

GENNEIA gestiona su capital para asegurar su capacidad para continuar como empresa en marcha, gestionando los proyectos de inversión, maximizando el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y patrimonio.

La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas patrimoniales, que destina a atender sus necesidades y a reducir la exposición a riesgos de mercado, moneda y tasa de interés. La administración de estos riesgos, así como sus respectivos instrumentos, es realizada por medio de la definición de estrategias, el establecimiento de sistemas de control y la determinación de límites de exposición.

La Sociedad no está sujeta a ningún requerimiento de capital fijado externamente.

La relación de la deuda neta (las deudas financieras netas del efectivo y sus equivalentes) con el patrimonio neto de la Sociedad se expone a continuación:

Deuda(1) Efectivo y equivalentes Deuda neta Patrimonio Índice de endeudamiento	31-Dic-2018 26.182.450 (4.725.480) 21.456.970 9.520.831 2,25	31-Dic-2017
		7.917.280 (1.506.149)
		6.411.131 4.819.728
		1,33

(1) La deuda se define como préstamos corrientes y no corrientes cuyo detalle se incluye en la Nota 5.h).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

7.2 - Categorías de los instrumentos financieros y estimaciones de valor razonable

Los instrumentos financieros de la Sociedad fueron clasificados de acuerdo con la NIIF 7 en las siguientes categorías:

Activos financieros Costo amortizado: Caja y bancos Préstamos y cuentas por cobrar A valor razonable con cambios en los resultados Pasivos financieros Costo amortizado: Préstamos Cuentas por pagar y otros pasivos	31-Dic-2018 31-Dic-2017
	4.682.935 370.788 6.907.901 2.162.399 470.357 1.883.928 26.182.450 7.917.280 4.392.423 1.250.179

7.2.1 - Mediciones a valor razonable

Esta nota proporciona información sobre cómo la Compañía determina los valores razonables de diversos activos financieros y pasivos financieros.

7.2.1.1 - Valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros que se miden al valor razonable de forma periódica

Algunos de los activos financieros y pasivos financieros de la Compañía se miden al valor razonable al final del período o ejercicio. La siguiente tabla brinda información sobre cómo se determinan los valores razonables de estos activos financieros y pasivos financieros (en particular, la(s) técnica(s) de valuación y los insumos utilizados).

Activo financiero Inversiones en activos financieros: - Fondos comunes de inversión Otros créditos - Fondo de inversión	Valor razonable 31-Dic-2018 31-Dic-2017 Jerarquía de valor razonable Técnica(s) de valuación y principal(es) variables 42.545 1.135.361 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros 427.812 748.567 Nivel 2 (1)	Valor razonable 31-Dic-2018 31-Dic-2017 Jerarquía de valor razonable Técnica(s) de valuación y principal(es) variables 42.545 1.135.361 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros 427.812 748.567 Nivel 2 (1)
	31-Dic-2018
	42.545 427.812	1.135.361 Nivel 1 Precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros 748.567 Nivel 2 (1)

(1) Corresponden a fondos depositados en la cuenta para inversiones futuras con CAMMESA como se detalla en las Notas 5.d y 11.12, que se invierten en fondos de inversión y bonos, que se valúan utilizando precios de mercado cotizados en los mercados donde se negocian estos instrumentos financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

7.2.1.2 - Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros que no se miden a valor razonable (pero se requieren revelaciones de valor razonable)

Excepto por lo detallado en la siguiente tabla, la Dirección de la Sociedad considera que el valor nominal de los activos financieros y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros individuales se aproxima a sus valores razonables.

31-Dic-2018 31-Dic-2017	31-Dic-2018 31-Dic-2017	31-Dic-2018 31-Dic-2017
Valor nominal Valor razonable Valor nominal Valor razonable 45.871 9.915 46.071 21.293 26.182.450 24.985.698 7.917.280 8.146.008 Valor razonable 31-Dic-2018 31-Dic-2017 Jerarquía de valor razonable(1) 9.915 21.293 Nivel 3 24.985.698 8.146.008 Nivel 3		Valor razonable
31-Dic-2018 9.915 24.985.698
	21.293 Nivel 3 8.146.008 Nivel 3

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros incluidos en las categorías anteriores de Nivel 2 y 3 se ha determinado de acuerdo con modelos de fijación de precios generalmente aceptados basados en un análisis de flujo de efectivo descontado, siendo los datos más significativos la tasa de descuento que refleja el riesgo de crédito de contrapartes y precios derivados de precios de mercado cotizados en los mercados donde estos instrumentos financieros se negocian.

Desde el 31 de diciembre de 2017 y hasta el 31 de diciembre de 2018, hubo una devaluación significativa del peso frente al dólar estadounidense de alrededor del 102%, generada principalmente durante los meses de mayo a septiembre. La devaluación de la moneda tiene un impacto en los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, cuyo efecto fue reconocido en los presentes estados financieros individuales. Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad.

7.3 - Administración de riesgos

La Sociedad a través de su gerencia financiera coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales y monitorea y gestiona los riesgos financieros asociados. De acuerdo con su naturaleza, los instrumentos financieros pueden involucrar riesgos conocidos o no, siendo importante analizar, de la mejor manera posible, el potencial de esos riesgos. Entre los principales factores de riesgo que pueden afectar el negocio de la Sociedad, se destacan: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario, el riesgo en las tasas de interés y el riesgo en los precios), el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez.

7.3.1 Riesgo de mercado

7.3.1.1 - Gestión del riesgo cambiario

GENNEIA realiza transacciones denominadas en monedas distintas a la moneda funcional, según se describe en la Nota funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense, la divisa que genera mayor exposición en términos de efectos en resultados es el peso argentino.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Los saldos al cierre de cada ejercicio de los activos y pasivos financieros denominados en pesos argentinos, son los siguientes:

Activos Pasivos Exposición cambiaria neta Análisis de sensibilidad de moneda extranjera	31-Dic-2018 2.186.614 776.664 (1.409.950)	31-Dic-2017
		2.596.478

		176.707
		2.419.771

La siguiente tabla detalla la sensibilidad de GENNEIA a una devaluación del peso argentino con respecto a su moneda funcional. El análisis de sensibilidad incluye únicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y ajusta su conversión al final del ejercicio para una variación del 10% en el tipo de cambio, antes de cualquier efecto impositivo.

	Ganancia (Pérdida)	Ganancia (Pérdida)

	31-Dic-2018
Efecto devaluación 10%	(140.995)

En opinión del Directorio, el análisis de sensibilidad no representa el riesgo cambiario inherente ya que la posición al cierre del ejercicio puede no ser representativa de la exposición durante el año. Adicionalmente, el Directorio considera que una parte sustancial de los activos registrados en estos estados contables individuales en moneda extranjera relacionados con los créditos por ventas a CAMMESA y ENARSA no sufrirán un efecto económico negativo por la evolución cambiaria dado que los contratos de abastecimiento firmados incluyen una cláusula de ajuste por variación cambiaria. Ver al respecto Nota 11.10.

7.3.1.2 - Gestión del riesgo en las tasas de interés

GENNEIA realiza operaciones de préstamos a tasas de interés tanto fijas como variables. El riesgo es manejado por la Sociedad manteniendo una combinación entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable. La Sociedad no utiliza contratos de pase o de futuros como cobertura de los riesgos en las tasas de interés.

Las variaciones en las tasas de interés pueden afectar al ingreso o gasto por intereses de los activos y pasivos financieros referenciados a una tasa de interés variable; asimismo, pueden modificar el valor razonable de activos y pasivos financieros que devengan una tasa fija de interés.

Al cierre de cada ejercicio, la exposición de la Sociedad a las tasas de interés sobre activos y pasivos financieros neta es la siguiente:

Características No devengan intereses Pasivos por leasings Instrumentos financieros con tasa variables Instrumentos financieros con tasa fija	Activos- (Pasivos) financieros netos	Activos- (Pasivos) financieros netos
	31-Dic-2018 7.120.322 (3.654) (928.546) (24.701.801) (18.513.679)	31-Dic-2017
		2.301.621 (17.277) (149.923) (6.884.765) (4.750.344)

La porción de deuda a tasa de interés variable está sujeta principalmente a las oscilaciones de la tasa BADLAR.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Carlos Palazón

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Director titular y autorizado

Análisis de sensibilidad a las tasas de interés

El análisis de sensibilidad siguiente ha sido preparado con base en la exposición a las tasas de interés para los instrumentos financieros al cierre de cada ejercicio. Para los pasivos a tasa variable, el análisis fue preparado asumiendo que el saldo de la deuda pendiente al cierre del ejercicio se mantuvo durante todo el ejercicio. Al 31 de diciembre de 2018, si las tasas de interés del mercado BADLAR/LIBOR por préstamos en pesos argentinos hubieran sido de 100 puntos básicos mayor que las reales para la Sociedad, el gasto neto por intereses por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 se habría incrementado en aproximadamente 929.

7.3.1.3 - Gestión de riesgo de precio

La Sociedad no se encuentra significativamente expuesta al riesgo de precio, fundamentalmente en virtud de los contratos de abastecimiento MEM descriptos en la Nota 1, los cuales determinan que los precios no se encuentran afectados significativamente por las oscilaciones de los precios de mercado en el corto plazo.

7.3.2 - Gestión del riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo derivado de la posibilidad que una entidad financiera depositaria de fondos o de inversiones financieras o una contraparte en contratos incumpla con sus obligaciones resultando una pérdida para la Sociedad. Para mitigar estos riesgos en cuanto a operaciones que no se relacionan con el sector público, la Sociedad adopta como práctica, realizar operaciones con entidades financieras de buen nivel crediticio. En lo que atañe a las contrapartes en contratos, evalúa su situación patrimonial y financiera, establece límites de crédito y efectúa un seguimiento permanente de los saldos pendientes de cobro.

En cuanto a operaciones con entidades relacionadas con el sector público, la energía producida por la Sociedad, se vende, principalmente, a compañías con participación estatal. En consecuencia, los resultados de la Sociedad dependen del gasto del sector público en materia de energía, transporte e infraestructura y de su capacidad para ofertar y adjudicarse tales contratos. A su vez, el gasto del sector público ha dependido, y es probable que siga dependiendo, de las condiciones económicas del país.

Los gobiernos y los clientes del sector público tienen un considerable poder para forzar la renegociación de los términos de los contratos con las demás partes contratantes. La renegociación de contratos con clientes del sector público y el retraso o incumplimiento en la cancelación de acreencias puede tener un efecto adverso, no sólo sobre la situación financiera de la Sociedad y los resultados de sus operaciones, sino también de su capacidad para pagar sus propias deudas. La Gerencia hace una constante evaluación de la recuperabilidad de los créditos en función de la antigüedad de la deuda, la capacidad de pago de la contraparte, la naturaleza del cliente, las garantías recibidas, sus derechos legales, entre otros aspectos y establece previsiones en función al valor estimado de recupero de los mismos.

Casi la totalidad de las ventas de generación de energía eléctrica de fuentes convencionales y de fuentes renovables son realizadas con entidades con participación estatal, o dependientes de fondos provenientes del sector público. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, el 86% y 92% de las ventas se realizaron a CAMMESA y ENARSA, respectivamente.

Como se detalla en las Notas 11.11 y 11.12, la Compañía tiene cantidades significativas de cuentas por cobrar comerciales acumuladas por energía vendida a la provincia de Chubut y además tiene montos invertidos en el fondo para inversiones futuras en relación con los acuerdos de suministro de energía con CAMMESA.

En la Nota 7.3.3 se incluye una apertura de los activos financieros vencidos al 31 de diciembre de 2018.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

7.3.3 - Gestión del riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la posibilidad de que exista un descalce entre las necesidades de fondos (por gastos operativos y financieros, inversiones, vencimientos de deudas, y dividendos) y las fuentes de financiamiento de los mismos (ingresos netos, desinversiones y capacidad de nuevo financiamiento).

El Directorio es el que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, habiendo establecido un marco de trabajo para la gestión de liquidez de manera que la gerencia pueda manejar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo, así como la gestión de liquidez de la Sociedad. La Sociedad maneja el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamo, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros. En este sentido, evalúa constantemente y en forma consolidada, las facilidades de pago a clientes en la medida que sean virtualmente compensados con pasivos con el mismo cliente, considerando montos y plazos similares, independientemente de la antigüedad de los mismos. Sobre las operaciones de pago y compensación de activos y pasivos con ENARSA de antigua data, ver Nota 11.6.

En la tabla siguiente se detallan los plazos de vencimiento de los activos y pasivos financieros de la Sociedad a partir del cierre del ejercicio.

==> picture [487 x 185] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Importes a vencer
Vencido Corriente Sin Plazo
No Corriente
0-3 meses 3-6 meses 6-9 meses 9-12 meses 1 a 5 años + de 5 años
Inversiones - 42.545 - - - - - -
Créditos por ventas 605.270 [(1)] 1.078.108 - - - - - -
Otros créditos 1.264.865 [(2)] 209.477 1.607 1.607 542.025 2.539.465 1.093.289 -
Total activos 1.870.135 1.330.130 1.607 1.607 542.025 2.539.465 1.093.289 -
Cuentas por pagar 1.817.614 [(1)] 1.680.088 379.045 - - - -
Préstamos 456 2.460.408 63.297 13.885 13.383 23.631.020 - -
Otros pasivos 18.782 2.092 - - 244.964 249.838 - -
Total pasivos 1.836.852 4.142.588 442.342 13.885 258.347 23.880.858 - -
----- End of picture text -----

(1) Corresponde principalmente a créditos por ventas a CAMMESA, ENARSA y la Dirección General de servicios públicos de la Provincia de Chubut por las actividades de la Sociedad y a cuentas por pagar con ENARSA por la compra de gas para generación de energía eléctrica. Ver Notas 11.8, 11.9 y 11.11.

(2) Corresponde principalmente al saldo con partes relacionadas.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

7.4 Información requerida por el Artículo 63 de la Ley N° 19.550 Activos y Pasivos en monedas distintas del peso

Clase y monto de la moneda extranjera (En miles)	Clase y monto de la moneda extranjera (En miles)	Cambio vigente en pesos al 31-12-2018	Valor de libros en pesos al 31-12-2018
31-12-2017	31-12-2018
USD 19.736 USD 571 USD 111 USD - USD 77.285 USD 53.122 USD 52.299 USD 370.399 USD 6.283	USD 123.366 USD - USD 178 USD 19.772 USD 119.050 USD 49.509 USD 66.664 USD 626.818 USD 6.627	37,700 37,700 37,700 37,700 37,700 37,700 37,700 37,700 37,700	4.650.907 - 6.693 745.419
			5.403.019
			4.488.176
			4.488.176
			9.891.195
			1.866.480 2.513.242
			4.379.723
			23.631.020 249.828
			23.880.858
			28.260.581

NOTA 8 - CAPITAL SOCIAL

El 6 de enero de 2017, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital de la Compañía por un monto de 17.173 mediante la emisión de 8.586.708 acciones ordinarias Clase "A" y 8.586.708 acciones comunes Clase "B", con un valor nominal de AR$ 1 por acción y un derecho de voto por acción, con una prima de emisión de 748.327.

El 20 de septiembre de 2017, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó un aumento de capital de la Compañía por un monto de 17.173, mediante la emisión de 8.586.708 acciones ordinarias Clase "A" y 8.586.708 acciones comunes Clase "B", con un valor nominal de $ 1 por acción y un derecho de voto por acción, con una prima de emisión de 1.257.005.

El 20 de septiembre de 2017, se suscribieron y pagaron 6.133.363 acciones y pagaron

El 7 de febrero de 2018, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas aprobó, entre otros asuntos, (i) solicitar autorización a la Comisión Nacional de Valores para el ingreso de la Sociedad al régimen de oferta pública de acciones y (ii) una oferta de opciones de suscripción de un total de 858.671 acciones (menos del 1% de las acciones totales de la Compañía) por parte de ciertos altos directivos de la Compañía, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones a ser fijados por el Directorio de la Sociedad en ejercicio de las facultades delegadas por la asamblea.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El 24 de abril de 2018, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas aprobó la propuesta formulada por el Directorio de destinar el resultado positivo del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2017 que ascendió a 640.993 de la siguiente forma: 157.196 a la absorción total de pérdidas acumuladas, 8.630 a integrar la reserva legal y 465.167 a la constitución de una reserva facultativa para afrontar inversiones de la Sociedad y sus subsidiarias en proyectos de generación de energía.

Al 31 de diciembre de 2018, el capital social de GENNEIA asciende a AR$ 103.040.496 y está compuesto por (a) 51.520.248 acciones ordinarias escriturales Clase A de AR$ 1 de valor nominal cada una, con derecho a un voto por acción; y (b) 51.520.248 acciones ordinarias escriturales Clase B, de valor nominal AR$ 1 cada una, con derecho a un voto por acción. El capital social de GENNEIA está totalmente suscrito e integrado.

Los aumentos de capital aprobados durante 2017 y 2018 se encuentran pendientes de inscripción a la fecha de los presentes estados contables.

NOTA 9 - FINANCIACIÓN

9.1. OBLIGACIONES NEGOCIABLES

9.1.1. Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables

La Sociedad mantiene en vigencia un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones, a corto, mediano o largo plazo, por un monto máximo en circulación de valor nominal U$S 800.000.000 (o su Programa resoluciones de las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de la Sociedad del 2 de julio de 2008, del 17 de abril de 2013 y del 31 de mayo de 2016 y del 4 de enero de 2018 y por Resoluciones del Directorio de la Comisión Nacional de Valores (la Nº 15.987 de fecha 25 de septiembre de 2008, N° 17.245 de fecha 12 de diciembre de 2013 y N°18.345 de fecha 10 de noviembre de 2016 y Disposición de la Gerencia de Emisoras de la CNV DI-2018-52-APN-GE#CNV de fecha 26 de octubre de 2018.

A continuación se detallan las principales características de las emisiones vigentes al 31 de diciembre de 2018 en el marco del Programa Global:

==> picture [407 x 170] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

ON ON ON ON
Clase XVIII Clase XX Clase XX (Retap) Clase XXI
Fecha de emisión 20/11/2015 20/01/2017 30/01/2018 23/11/2018
Monto colocado USD 20.000.000 USD 350.000.000 USD 150.000.000 USD 51.503.944
Tasa de interés 2% 8,75% 8,75% 12%
nominal anual nominal anual nominal anual nominal anual
Destino de los Financiar parcialmente Pago y / o prepago de Financiar parcialmente Pago y / o prepago de
fondos la ejecución de los los pasivos de algunas proyectos productivos o los pasivos de algunas
proyectos Parque compañías. Financiar infraestructura para la compañías. Financiar
Eólico Madryn I. parcialmente proyectos generación de energía proyectos productivos
productivos o eléctrica en Argentina para la generación de
infraestructura para la energía eléctrica en
generación de energía Argentina
eléctrica en Argentina
Fecha de 20/11/2020 20/01/2022 20/01/2022 23/11/2020
vencimiento
Consideraciones Sin garantía Sin garantía Sin garantía Sin garantía
especiales
----- End of picture text -----

Con fecha 20 de enero de 2017, la Sociedad llevó a cabo su primera emisión de deuda en el mercado internacional bajo el Programa (ON Clase XX) por un monto total de USD350.000.000, sin garantía, con vencimiento en un único pago a 5 años de plazo e intereses a una tasa equivalente al 8,75% anual, pagaderos en forma semestral . Los fondos provenientes de dicha emisión fueron destinados a la refinanciación de pasivos (principalmente para el pago de ON II y III, el préstamo sindicado otorgado por los bancos Banco Itaú SA, Industrial Comercial Bank of China (Argentina) SA y Banco Macro SA, los dos préstamos otorgado por Banco Hipotecario SA, y el pago de las ONs XVII y XIX) y a inversiones en los proyectos de expansión de la Sociedad y en capital de trabajo. Como parte de los términos de esta emisión, la Sociedad ha asumido ciertos compromisos incluyendo, entre otros: a) la recompra de los títulos en caso de un cambio de control

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

accionario en la Sociedad, b) disposiciones de incumplimiento cruzado para montos mayores a USD20 millones, c ) el cumplimiento de ciertos ratios financieros como requisito para nuevos endeudamientos, y d) limitaciones al pago de dividendos en ciertas circunstancias, a la creación de gravámenes sobre los activos, ingresos u obligaciones de la Sociedad, a la disposición de sus activos, a fusiones y escisiones, a ciertas transacciones con partes relacionadas y a ciertos tipos de inversiones.

El 30 de enero de 2018, la Compañía realizó una nueva emisión de obligaciones negociables con vencimiento en 2022 por un monto de USD 150.000.000. Los Bonos se consolidan con, y forman una sola serie con, el monto de capital de USD 350.000.000 de las ONs Clase XX. Los Bonos se han convertido en totalmente fungibles con las obligaciones iniciales y tienen los mismos términos y condiciones (excepto por la fecha de emisión, el precio de emisión y la fecha inicial de pago de intereses). El producto de esta emisión se utilizó para financiar inversiones en proyectos de expansión de la Compañía y capital de trabajo. El Precio de Emisión fue de 109% más intereses devengados a partir del 20 de enero de 2018, lo que implica un rendimiento del 5.967% anual. El ingreso bruto alcanzó USD 163.500.000.

El 23 de noviembre de 2018, se emitieron las Obligaciones Negociables Clase XXI en el marco del Programa Global por un monto de US $ 51,503,944 millones, a una tasa fija nominal anual del 12%, cuyos intereses se pagarán trimestralmente. La clase XXI expira 24 meses después de la fecha de emisión. Los fondos de la Clase XXI se utilizarán para refinanciar pasivos a corto plazo y financiar el plan de inversión productiva para el proceso de generación de energía eléctrica.

9.2. OTROS ACUERDOS DE FINANCIACIÓN

9.2.1. Obligaciones negociables simples

El 21 de diciembre de 2018, la Compañía emitió obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones y no garantizadas, por un valor nominal de US $ 50,000,000 con vencimiento el 22 de enero de 2022, de conformidad con las resoluciones de la junta de accionistas. 9 de octubre de 2018 y 3 de diciembre de 2018. Las Obligaciones Negociables fueron colocadas en forma privada y suscritas por ciertos accionistas de la Compañía. El destino de los fondos de la emisión de las Obligaciones Negociables se destinará a inversiones productivas de la Compañía y / o sus subsidiarias y / o a la cancelación y / o pre-cancelación de la deuda a corto plazo de la Compañía. El instrumento tiene una tasa de interés inicial del 13% más los incrementos anuales. La Compañía tiene en todo momento el derecho a pagar los intereses en especie (PIK).

9.2.2. Préstamo Banco Macro S.A.

El 27 de septiembre de 2018, la Compañía obtuvo una línea de crédito otorgada por Banco Macro SA, por un monto máximo de capital de hasta US $ 20 millones, el cual, a la fecha, ha sido desembolsado en su totalidad y cuyo vencimiento es de 60 días calendario desde el 27 de septiembre de 2018.

La totalidad del capital adeudado y los intereses devengados fueron cancelados por completo el 31 de diciembre de 2018.

9.2.3. Préstamo Banco Provincia S.A.

El 10 de agosto de 2017, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 4 millones con el Banco Provincia para gastos de capital de trabajo. El principal adeudado en virtud de este préstamo se pagó en un solo pago el 6 de febrero de 2018. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente al 1.9% anual, pagadero al vencimiento. El préstamo ha sido otorgado a la Compañía sin garantías.

El 19 de julio de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 5.5 millones con el Banco Provincia S.A. para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos. El principal adeudado en virtud de este préstamo debe pagarse en un solo pago el 19 de enero de 2019. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente al 5,5% pagadero mensualmente.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Director titular y autorizado

El 2 de noviembre de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 4.35 millones con el Banco Provincia S.A. para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos. El principal adeudado en virtud de este préstamo debe pagarse en un solo pago el 1 de abril de 2019. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente al 5,5% pagadero mensualmente.

9.2.4. Préstamo Banco Ciudad

El 7 de diciembre de 2016, la Compañía suscribió un contrato de préstamo por un monto de USD 10 millones con Banco Ciudad, para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos. El capital adeudado en virtud de este préstamo debe pagarse en 10 cuotas trimestrales consecutivas a partir del noveno mes, y el pago final se realizará el 7 de diciembre de 2019. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente a Libor + 6%, pagadero trimestralmente.

El 25 de septiembre de 2017, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 6 millones con Banco Ciudad para gastos de capital de trabajo. El principal adeudado en virtud de este préstamo se pagó en un solo pago el 25 de marzo de 2018. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente a 4.5% anual, pagadero al vencimiento. El préstamo ha sido otorgado a la Compañía sin garantías.

El 5 de julio de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 5.85 millones con Banco Ciudad para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos. El principal adeudado en virtud de este préstamo se pagó en un solo pago el 2 de octubre de 2018. La tasa de interés sobre el financiamiento fue equivalente al 6% anual, pagadero al vencimiento.

El 5 de octubre de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 5.5 millones con el Banco Ciudad para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos. El principal adeudado en virtud de este préstamo se pagará en un solo pago el 3 de abril de 2019. La tasa de interés sobre el financiamiento es equivalente al 8% anual, pagadero al vencimiento.

9.2.5. Préstamo Banco ITAU S.A.

El 2 de agosto de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 7 millones con Banco Itau SA para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 30 de enero de 2019 y una tasa de interés equivalente al 5.75% anual, a pagar al vencimiento.

El 22 de agosto de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 10 millones con Banco Itau SA para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 3 de marzo de 2019 y una tasa de interés equivalente a 5.85% anual a pagar al vencimiento

9.2.6. Préstamo Banco Industrial y Comercial de China

El 21 de diciembre de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 10 millones con el Banco Industrial y Comercial de China (Argentina) para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 21 de marzo de 2019 y una tasa de interés equivalente a 6.85% anual, pagadero al vencimiento.

9.2.7. Préstamo Banco Chubut S.A.

El 12 de diciembre de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 10 millones con Banco Chubut SA para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 18 de junio de 2019 y una tasa de interés equivalente al 8,5% anual a pagar mensualmente.

9.2.8. Préstamo Banco de Servicios y Transacciones S.A.

El 20 de septiembre de 2018, Genneia firmó un contrato de préstamo por un monto de USD 2 millones con el Banco de Servicios y Transacciones S.A. para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 19 de diciembre de 2018 y tasa de interés equivalente a 7.5% anual, pagadero al vencimiento.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

9.2.9. Préstamo Banco Hipotecario S.A.

El 14 de septiembre de 2018, Genneia firmó un Contrato de Préstamo por un monto de USD 10 millones con Banco Hipotecario S.A. para capital de trabajo y / o refinanciamiento de pasivos, con vencimiento en un solo pago el 13 de diciembre de 2018 y una tasa de interés equivalente al 13.5% anual a pagar mensualmente.

NOTA 10 - REMUNERACIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, los honorarios de los directores y las remuneraciones a ejecutivos claves fueron honorarios y las remuneraciones de los directores y ejecutivos clave de la Sociedad por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 y 2017 ascienden a 50.362 y 32.725, respectivamente, siendo los mismos beneficios de corto plazo y constituyendo los únicos beneficios otorgados a directores y ejecutivos claves.

El 7 de febrero de 2018, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprobó la posibilidad de emitir un total de 858,671 acciones (menos del 1% del total de acciones de la Compañía) a la gerencia clave y otros altos directivos de la Compañía, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones.

La Sociedad no posee planes de beneficio a largo plazo para sus empleados y de pagos basados en acciones.

NOTA 11 - PRINCIPALES CONTINGENCIAS, RECLAMOS Y ACTIVOS CONTINGENTES

11.1 Reclamo ingresos brutos Gasoducto Patagónico

ingresos brutos, con relación a ciertos ingresos de la Sociedad vinculados a la construcción del Gasoducto Patagónico, con más los intereses que pudieren corresponder. El capital y multa reclamada es de aproximadamente $ 5,3 millones más intereses. Luego de diversos recursos planteados por la Sociedad que fueran desestimados tanto en sede administrativa como judicial, la DGR inició un juicio de apremio contra la Sociedad por cobro del impuesto más sus intereses y multa, por un total de $ 18,4 millones más costas, cuya demanda de intimación de pago fue formalmente notificada a la Sociedad y en relación a la cual la Sociedad interpuso diversas excepciones solicitando su rechazo. El juzgado interviniente rechazó el apremio en el año 2016 y en ese mismo año la DGR volvió a iniciar un nuevo juicio de apremio, en el cual, la Sociedad planteó las excepciones de prescripción y de inconstitucionalidad. En el expediente de apremio la Sociedad presentó espontáneamente una póliza de caución por el importe total más un 20% para futuros intereses y costas (por un importe de 18,4 millones), con el objeto de sustituir un embargo preventivo por dicho importe ordenado por el Juzgado interviniente. Sobre la base de la opinión de sus asesores externos, la Sociedad estima que son altas las chances de que el apremio resulte nuevamente rechazado por caducidad de la instancia o por la excepción de prescripción opuesta.

11.2 Reclamos administrativos ingresos brutos generación de energía DGR Chubut

11.2.1 En noviembre de 2016, la DGR presentó un reclamo administrativo contra la Sociedad por pago del impuesto a los ingresos brutos con relación a las actividades desarrolladas por ésta como generadora de energía por los períodos fiscales (i) 3 a 4 de 2011, (ii) 3, 5 a 12 de 2012; (iii) 1 a 12 de 2013; (iv) 1 a 12 de 2014; (v) 1 a 12 de 2015; y (vi) 1 a 9 de 2016 por la suma de $ 35,7 millones en concepto de capital y $ 14,6 millones en concepto de intereses liquidados al 29 de noviembre de 2016, sobre el cual la Sociedad ha presentado oportunamente su descargo. El reclamo se fundamenta en que la DGR rechaza la exención invocada por la Sociedad en base a las reglamentaciones en materia de estabilidad fiscal para obras y actividades de generación de energías renovables en la Provincia de Chubut y en la Ley N°15.336 de protección de las obras de infraestructura eléctrica y de la libre circulación de la energía eléctrica.

En enero de 2017, la Sociedad fue notificada del inicio de un sumario por la DGR por la presunta comisión de una infracción tipificada en el artículo 43 del Código Fiscal. En febrero de 2017, la Sociedad presentó un descargo contra dicho sumario, el cual, a la fecha del presente se encuentra pendiente de resolución.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

11.2.2 En septiembre de 2017, la DGR presentó un reclamo administrativo contra la Sociedad por pago del impuesto a los ingresos brutos con relación a las actividades desarrolladas por ésta como generadora de energía térmica por los períodos fiscales 10 de 2016 a 5 de 2017 por la suma de $ 5,4 millones en concepto de capital y $ 500.000 en concepto de intereses liquidados al 19 de julio de 2017, sobre el cual la Sociedad ha presentado oportunamente su descargo. El reclamo se fundamenta en que la DGR rechaza la exención invocada por la Sociedad en base a la Ley N°15.336 de protección de las obras de infraestructura eléctrica y de la libre circulación de la energía eléctrica.

11.2.3 En diciembre de 2017, la DGR presentó un reclamo administrativo contra la Sociedad por pago del impuesto a los ingresos brutos con relación a las actividades desarrolladas por ésta como generadora de energía térmica por los períodos fiscales 6 a 10 de 2017 por la suma de $ 8 millones en concepto de capital y $ 800.000 en concepto de intereses liquidados al 29 de diciembre de 2017, sobre el cual la Sociedad ha presentado oportunamente su descargo. El reclamo se fundamenta en que la DGR rechaza la exención invocada por la Sociedad en base a la Ley N°15.336 de protección de las obras de infraestructura eléctrica y de la libre circulación de la energía eléctrica. En mayo de 2018, la Sociedad fue notificada del inicio de un sumario por la DGR por la presunta comisión de una infracción tipificada en el artículo 43 del Código Fiscal. En mayo de 2018, la Sociedad presentó un descargo contra dicho sumario, el cual, a la fecha del presente se encuentra pendiente de resolución.

Según la opinión de asesores externos, la Sociedad considera que, en caso de llegar estos reclamos a ser dirimidos en sede judicial, son altas las probabilidades de que estos reclamos de la DGR resulten rechazados en sede judicial.

11.3 Reclamo administrativo ingresos brutos generación de energía ARBA

Mediante la Resolución 892/2017, ARBA inició un procedimiento de determinación de oficio dirigido a determinar las supuestas diferencias adeudadas por la Sociedad por pago del impuesto a los ingresos brutos con relación a las actividades desarrolladas por ésta como generadora de energía térmica por los anticipos 1 a 12 de 2011 por una suma de $ 2 millones en concepto de capital, sobre el cual la Sociedad ha presentado oportunamente su descargo. El reclamo se fundamenta en que según ARBA, la Sociedad habría aplicado erróneamente la alícuota del cero por ciento respeto de la actividad resolución determinativa de oficio mediante la cual resolvió: (i) determinar la obligación fiscal de la Sociedad por el impuesto a los ingresos brutos período fiscal 2011 por un total de $ 3,5 millones; (ii) establecer que las diferencias adeudadas ascenderían a $ 2 millones más intereses, y (iii) aplicar una multar por omisión equivalente al 20% del impuesto omitido. En enero de 2018, la Sociedad apeló ante el Tribunal Fiscal de Apelación de la Provincia de Buenos Aires.

Según la opinión de asesores externos, la Sociedad considera que son altas las probabilidades de que el reclamo de ARBA resulte rechazado en sede judicial.

11.4 Reclamo Administración Feder

El 6 de febrero de 2014, la AFIP ha determinado que la Sociedad ha omitido aplicar la alícuota diferencial del 21% en las contribuciones de seguridad social por su actividad de generación de energía eléctrica de fuente convencional por los períodos 05/2010 a 12/2010, por entender que la misma revestiría una actividad de servicios sujeta a dicha alícuota del 21%, en lugar de revestir una actividad industrial sujeta a una alícuota del 17% tal como ha sido aplicada por la Sociedad. El monto del reclamo por capital es de $ 433.000, más una multa por $ 293.000 más los intereses.

Con fecha 16 de abril de 2014, GENNEIA interpuso recurso de apelación por ante la Cámara Federal de la Seguridad Social respecto a la deuda y sanción de multa que fueran confirmadas por la autoridad administrativa. Con fecha 19 de noviembre de 2014 el Fisco Nacional notificó a GENNEIA el rechazo del recurso de apelación interpuesto por ante la Cámara Federal de la Seguridad Social, lo que motivó que el 12 de diciembre de 2014, se interpusiera recurso de queja por recurso de apelación denegado ante la misma Cámara Federal de la Seguridad Social. El 21 de junio de 2017, se notificó a la Compañía que la Cámara Federal de la Seguridad Social había admitido el recurso de queja y ordenó a la AFIP que eleve las actuaciones administrativas.

Según la opinión de sus asesores legales externos, la Sociedad entiende que existen sólidos argumentos para soportar el tratamiento aplicado a sus contribuciones de seguridad social y lograr por lo tanto revertir la determinación de la AFIP por la vía recursiva mencionada.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

11.5 Procedimientos ante la Secretaría de Industria

El 25 de febrero de 2014 la Sociedad fue notificada de la Resolución N° 23 , dictada el 14 de febrero de 2014 por la Secretaría de Industria y Servicios de la Nación ( Secretaría de Industria ). La Resolución (i) declaró que la a compañía extranjera de un transformador de potencia para la central térmica de Bragado de la Sociedad; (ii) determinó que dicha adquisición del transformador de potencia era nula y sin efecto; y (iii) decidió notificar a la Secretaría de Planificación Territorial y Coordinación de Obra Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios) para la determinación de sanciones adicionales. En junio de 2014, presentó una demanda ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo N°5 solicitando la anulación de la Resolución. A la fecha de los presentes estados contables dicha causa se encuentra en etapa de producción de pruebas.

La Compañía también es parte de otro procedimiento ante la Secretaría de Industria en relación con supuestas infracciones al régimen legal de "comprar trabajo en Argentina". A la fecha de emisión de estos estados financieros individuales, la Secretaría de Industria no ha emitido una decisión con respecto a estos procedimientos.

El Régimen de Compre Trabajo Argentino establece que, en caso de incumplimiento de sus disposiciones, entre otras cosas, el ministerio pertinente deberá temporariamente prohibir, por un período de tiempo determinado (de 3 a 10 años), al Gobierno Argentino, sus organismos, entidades descentralizadas y empresas del Estado para que le concedan futuros acuerdos, concesiones, permisos o licencias a la empresa afectada.

En relación con los procedimientos ante la Secretaría de Industria descriptos anteriormente, el 4 de julio de 2014, la Compañía solicitó a la Secretaría de Planificación la suspensión de la Resolución N° 23 y cualquier procedimiento administrativo para sancionarnos por los mismos motivos que la Resolución N° 23, hasta que haya una resolución firme de la justicia federal. A la fecha de este balance, la Secretaría de Planificación no ha emitido una decisión con respecto a nuestra petición.

Con base en la opinión de nuestro asesor externo, la Sociedad considera que (i) tiene fundamentos jurídicos y fácticos razonables para obtener la anulación judicial de la Resolución N° 23 u otras resoluciones que nos declaran en violación del régimen legal de "compre trabajo argentino" y rechazar una penalización, en su caso, que pueda ser impuesta por la Secretaría; y (ii) un resultado adverso en los procedimientos no afectaría nuestros PPA existentes o los PPA que la Compañía espera celebrar en relación con nuestros proyectos de expansión.

11.6 Reclamo administrativo de la Municipalidad de Paraná (Entre Ríos) respecto del pago de la Tasa por Inspección

Con fecha 29 de diciembre de 2014, la Sociedad fue notificada del inicio de un procedimiento de determinación de oficio en virtud del cual se ajustaron las bases imponibles declaradas por la Sociedad para liquidar la TISeH, impugnando el criterio de la Sociedad que venía calculado la base imponible considerando los ingresos directos provenientes de venta de energía generada por la Central Térmica Paraná y sin incluir en dicha base los ingresos por potencia puesta a disposición y sin aplicar las disposiciones del Convenio Multilateral. En virtud de este ajuste, se reclaman a la Sociedad aproximadamente $ 3,2 millones de capital y $ 5,4 millones de intereses al 31 de diciembre de 2018. Con fecha 20 de enero de 2015 la Sociedad presentó su descargo contra el ajuste notificado.

Vinculado con este reclamo, el 6 de abril de 2015 se presentó una acción declarativa de inconstitucionalidad, con pedido de medida cautelar de suspensión administrativa, anta la Justicia Federal de Paraná con el objeto de evitar el pago previo del tributo en sede administrativa y de generar en forma anticipada una instancia judicial independiente para cuestionar la legalidad del tributo exigido. La primera y segunda instancia del Juzgado Federal se pronunció sobre su incompetencia, por lo cual la Compañía presentó, el 30 de junio de 2017, una nueva acción declarativa de inconstitucionalidad basada en diferentes motivos y en diferentes períodos. El Tribunal Federal dictaminó nuevamente sobre su falta de jurisdicción, por lo cual la Compañía presentó una nueva apelación. Dicha apelación ha sido recientemente confirmada por la Cámara Federal de Paraná, atento lo cual la Sociedad presentó un recurso extraordinario federal contra dicha decisión ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Si bien en sede administrativa las probabilidades de éxito son bajas, considerando que se inició la instancia ante la Justicia Federal, la Sociedad y sus asesores externos entienden que la estrategia global de defensa de la Sociedad presenta razonables probabilidades de lograr que se evite el pago de este reclamo y dejar sin efecto judicialmente el reclamo fiscal.

11.7 Acciones declarativas de certeza contra Estado Nacional-AFIP-DGI

11.7.1 En el mes de abril de 2014, la Sociedad promovió una acción declarativa de certeza contra el Estado Nacional-AFIPDGI, la cual quedó radicada en el Juzgado en lo Contencioso Administrativo Federal N° 2 de la Ciudad de Buenos Aires, a fin de que se declare la inconstitucionalidad de la aplicación a la Sociedad del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta por los períodos fiscales 2013, 2014 y 2015 hasta tanto la Sociedad absorba definitivamente sus quebrantos impositivos.

La demanda fue contestada oportunamente por la AFIP y se terminó la etapa probatoria El 21 de febrero de 2019, el juzgado rechazó la acción de la Sociedad. Con fecha 27 de febrero de 2019 la Sociedad apeló dicha sentencia.

11.7.2 En el mes de noviembre de 2018, la Sociedad promovió una acción declarativa de certeza contra el Estado NacionalAFIP-DGI, la cual quedó radicada en el Juzgado Federal de Primera Instancia en lo Civil y Comercial y Contencioso Administrativo N° 1 de San Martín, a fin de que se declare la inconstitucionalidad de la aplicación a la Sociedad del Impuesto a la Gananc definitivamente sus quebrantos impositivos. A la fecha de los presentes estados contables está pendiente de que se ordene el traslado de la demanda.

11.7.3 E acción declarativa de certeza contra el Estado Nacional-AFIP-DGI, la cual quedó radicada en el Juzgado Nacional en los Contencioso Administrativo Federal N° 4, a fin de que se declare la inconstitucionalidad de la aplicación a PELBIV del la fecha de los presentes estados contables está pendiente de que se ordene traslado de la demanda.

Sobre la base de la opinión de sus asesores externos, la Sociedad considera que existen sólidos argumentos para sustentar las declaraciones de inconstitucionalidad solicitadas y esperar un resultado judicial favorable a los intereses de la Sociedad.

11.8 Situación con ENARSA

Créditos y pasivos con ENARSA

Desde el año 2011 tanto la Sociedad como ENERSUD comenzaron a acumular deudas con ENARSA por compras de gas natural, como consecuencia del extendido retraso por el Estado Nacional en la implementación del proceso de reemplazo de los contratos de suministro de energía con ENARSA bajo el Programa Energía Distribuida con nuevos contratos con CAMMESA bajo la Res. SE 220/07, demora que tenía un impacto financiero adverso significativo para la Sociedad. Por otro lado, al mismo tiempo comenzaron a acumularse diversos saldos vencidos a cobrar de ENARSA por facturas de generación y acreencias no registradas por diferencias de tipo de cambio entre la fecha de facturación y fecha de efectivo pago. Luego de haber comenzado la concreción de dicho proceso de reemplazo a partir del mes de diciembre de 2012, en reiteradas oportunidades la Sociedad procuró conciliar de común acuerdo con ENARSA las cuentas recíprocas referidas. Habiendo agotado sin éxito dichos esfuerzos, entre los días 10 y 16 de diciembre de 2015, la Sociedad efectuó a ENARSA los siguientes pagos:

(i) Facturas emitidas por ENARSA a ENERSUD en el marco de ciertos contratos de venta de gas natural celebrados entre ENARSA y ENERSUD, en un equivalente a USD 21.373.852;

(ii) Facturas emitidas por ENARSA a la Sociedad, en un equivalente a USD 14.043.922, en el marco de ciertos contratos de venta de gas natural celebrados entre ENARSA y la Sociedad; y

(iii) Facturas por AR$ 1.693. 231 y AR$ 675.535 emitidas por ENARSA a la Sociedad y ENERSUD, respectivamente, en concepto de Fondo Fiduciario Art. 75 Ley 25.565.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

En forma concomitante a dichos pagos, la Sociedad notificó a ENARSA que el saldo de otras facturas emitidas por ENARSA a la Sociedad por un equivalente a USD 38.205.515 en el marco de los contratos de venta de gas precedentemente referidos, la Sociedad lo consideraba cancelado al encontrarse reunidos los requisitos para que opere su compensación legal con obligaciones igualmente exigibles de ENARSA con la Sociedad en concepto de saldo impago de ciertas facturas y diferencias por variaciones en el tipo de cambio devengadas bajo contratos de provisión de energía eléctrica celebrados entre la Sociedad y ENARSA, hasta alcanzar dicha suma equivalente a USD 38.205.515 y desde cada momento en que las obligaciones de ambas partes objeto de compensación legal coexistieron.

A través de una notificación enviada por ENARSA a la Compañía el 11 de octubre de 2017, ENARSA continúa reclamando el pasivo por la Venta de Gas y, por lo tanto, ignora implícitamente dicha compensación establecida por la Compañía, e invita a la Compañía a conciliar cuentas.

En base a la opinión de su asesor externo, la Compañía considera que la compensación realizada es de naturaleza legal y tiene sólidas bases legales y fácticas para revocar cualquier reclamo potencial de ENARSA que rechace la cancelación de las obligaciones mutuas, incluido cualquier posible reclamo de intereses en relación con las facturas de ENARSA.

Reclamo PUI y GUI

Por otro lado, por medio de cartas documento recibidas en el mes de noviembre de 2015, ENARSA intimó a la Sociedad y GT/GD/GDyE/GAL/I N°10414 del 7 de septiembre de 2011, Nota SE N° 6177/2011, Nota S.E. Nro. 8183/2013 y Notas ENARGAS GT/GD/GDyE/GAL/I Nro D 3976/2013 y 4624/2013, por un total reclamado a la Sociedad de USD 14.836.446, y un total facturado a ENERSUD de USD 1. 870.747. Genneia y ENERSUD han procedido a impugnar oportunamente dichas facturas y su derecho de cobro, por entender Genneia y ENERSUD, entre otros argumentos de sustento de su impugnación, que corresponde la facturación y pago del gas facturado dentro de un trato igualitario con el precio regulado del gas para generación, dada la utilización de los volúmenes facturados para consumo de las centrales térmicas de GENNEIA ubicadas en las localidades de Río Mayo y Gobernador Costa (Provincia del Chubut) y Las Armas, Pinamar y Bragado (Provincia de Buenos Aires).

Basado en la opinión de nuestros asesores legales externos, la Sociedad considera que tiene sólidos argumentos legales y fácticos para revocar cualquier reclamo potencial de ENARSA con respecto a las facturas emitidas a precios GUI y PUI e intereses aplicables a éste, que excedan un precio que, aunque permanece indeterminado, debe determinarse judicialmente sobre la base del precio regulado para la generación (USD MMBTU 2,68).

11.9 Situación con CAMMESA

En el marco de los Contratos MEM celebrados bajo la Res. SE N° 220/2007 (centrales Concepción del Uruguay, Concepción del Uruguay II, Las Armas, Las Armas II, Matheu, Olavarría, Paraná y Pinamar), CAMMESA ha estado abonando las facturas emitidas por la Sociedad de modo parcial, ya que no incluye en dichos pagos los montos que surgen de la diferencia entre el tipo de cambio a la fecha de la liquidación y el tipo de cambio a la fecha del efectivo pago. En las ocasiones que CAMMESA ha reconocido diferencias originadas en el tipo de cambio, lo ha hecho entre la fecha de compartida por la Sociedad, sería 41 días después de dicha fecha.

En el año 2014 Genneia presentó un primer reclamo a CAMMESA exigiéndole las diferencias de tipo de cambio por la totalidad de las centrales nombradas entre diciembre de 2012 y noviembre de 2013, por un monto reclamado de USD 6.291.144. CAMMESA respondió rechazando el reclamo de Genneia, y elevó reclamo a la Secretaría para su resolución. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Secretaría no se ha expedido.

Mediante un segundo reclamo efectuado a CAMMESA el 3 de febrero de 2016, la Sociedad procedió a ampliar dicho primer reclamo de ajuste y pago de las diferencias de tipo de cambio bajo los Contratos de Abastecimiento MEM, a saber:

(i) Por un lado, en relación a las transacciones comprendidas entre los meses de abril de 2014 y septiembre de 2015, por un total por el período mencionado (neto de aquellas diferencias de cambio liquidadas por CAMMESA y tomadas a cuenta del total devengado), de USD 4.898.826; y

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

(ii) Por otro lado, en relación a las transacciones económicas del mes de octubre de 2015, corresponderá percibir diferencias de tipo de cambio por la suma aproximada adicional de USD 1.710.000.

En septiembre de 2018, la Sociedad solicitó la Secretaría de Energía un pronto despacho respecto del reclamo a CAMMESA. A la fecha de los presentes estados contables, la Secretaría de Energía aún no se ha expedido.

La Sociedad reconocerá contablemente dichas acreencias y otras acreencias por el mismo concepto devengadas con posterioridad, cuando sea virtualmente seguro que recibirá de CAMMESA los respectivos desembolsos.

11.10 Penalidad por Bragado II

La central eléctrica Bragado II inició su operación comercial en febrero de 2017. CAMMESA alegó un retraso por parte de la Compañía en el logro de la autorización comercial acordada en el PPA y, en consecuencia, aplicó una multa contractual y emitió una factura de AR$ 37.000.000. El 20 de marzo de 2017, la Compañía impugnó la multa y rechazó la factura. El 23 de mayo de 2017, CAMMESA rechazó los motivos de tal impugnación e invitó a la Compañía a iniciar un proceso de arbitraje. A la fecha del presente, CAMMESA no ha iniciado dicho proceso.

En septiembre de 2018 CAMMESA, con invocación de una resolución de la Secretaría de Energía, rechazó la impugnación de la multa. El 19 de diciembre de 2018 Genneia presentó Recurso de Reconsideración y Jerárquico en subsidio con relación a lo resuelto por la Secretaría de Energía. CAMMESA comenzó en noviembre de 2018 a debitar mensualmente de la cuenta corriente de Genneia, el importe total de la multa, en 48 cuotas en dólares, con un interés del 1,7% anual sobre el saldo.

Según la opinión de nuestros asesores legales externos, la Compañía considera que la multa de CAMMESA es infundada y no debe imputarse a la Compañía, por lo que existen sólidos argumentos para esperar un resultado judicial favorable a los intereses de la Sociedad ante una eventual acción judicial. Sin perjuicio de ello, dado que la multa es actualmente descontada de los cobros mensuales, la Sociedad, realizó una provisión por el valor actual estimado de la misma.

11.11 Situación con Provincia del Chubut

la construcción de las centrales, parcialmente a partir del año 2011 y totalmente a partir de agosto 2013, la Provincia discontinuó los pagos de las facturas emitidas por la energía suministrada y la potencia puesta a disposición de ambas centrales. Genneia realizó numerosos requerimientos

Asimismo, el 10 de julio de 2014 Genneia presentó una primera reclamación resarcitoria ante la Secretaría de Infraestructura de la Provincia, que es un requisito obligatorio antes de iniciar el reclamo judicial de cobro. Además de las facturas adeudadas, se solicitó el pago urgente de montos esenciales para sostener el funcionamiento de las centrales. El 30 de diciembre de 2014 se presentó una ampliación de este reclamo, incluyendo vencimientos posteriores. Asimismo, se presentaron intimaciones formales de pago con fechas 28 de abril de 2014, 24 de septiembre de 2014, 20 de mayo de 2015, 29 de junio de 2015 y 8 de febrero de 2017.

Por la falta de pago de los saldos adeudados, el 22 de agosto de 2017, la Compañía notificó a la Provincia que la Compañía había declarado terminado el contrato exclusivamente por la Provincia de Chubut, y que continuaría en la operación de dichas plantas hasta que la Provincia recibiera la posesión de los activos que componen las Plantas dentro del plazo contractual máximo de 12 meses establecido a tal efecto en el Contrato, y sin perjuicio de los derechos de la Compañía para reclamar y exigir a la Provincia el cobro de las sumas adeudadas, bajo los mismos términos de pago establecidos en el Contrato. Dicha terminación fue declarada por la Compañía luego de brindarle a la Provincia múltiples oportunidades para subsanar su incumplimiento extendido y, por lo tanto, permitir a la Provincia, en la medida de lo posible, preservar un Contrato de interés público involucrado.

El 7 de noviembre de 2017, la Compañía presentó una demanda contra la Provincia de Chubut ante el Superior Tribunal de Justicia de la Provincia con respecto a ciertas facturas impagas adeudadas al 30 de noviembre de 2014 por un monto total de AR$ 76,8 millones más intereses devengados desde la fecha de vencimiento de cada factura a la tasa de interés que cobra

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

el Banco de la Nación Argentina por descuento de papeles comerciales (AR$ 18,1 millones). La demanda comprende ciertas facturas impagas entre julio de 2011 y julio de 2013, junto con todas las facturas pendientes de pago desde agosto de 2013 hasta noviembre de 2014. La causa todavía no ha sido abierta a prueba. El 29 de diciembre de 2017, la Compañía presentó un reclamo administrativo con respecto a las facturas impagas restantes bajo el PPA y con respecto a una multa debida a la Compañía bajo el PPA por terminación anticipada. La Compañía tiene derecho a presentar un pleito adicional con respecto a la multa debida según el PPA.

El 6 de marzo de 2018, la Provincia de Chubut sancionó la Ley Provincial VII-82, de emergencia y consolidación de toda la deuda provincial exigible con anterioridad al 28/2/2018, la cual fue publicada en el Boletín Oficial de la Provincia de Chubut el 9 de marzo de 2018. Según los términos de esta ley, a fin de que la Compañía pueda cobrar los montos adeudados por la Provincia bajo el PPA, debía realizar una verificación de su crédito ante el Ministerio de Economía y Crédito Público de la Provincia de conformidad con un procedimiento que ha sido reglamentado por resolución 102/18 de dicho ministerio publicada el 26 de julio de 2018 en el Boletín Oficial de la Provincia. Conforme a la ley de emergencia, los saldos consolidados al 28 de febrero de 2018, se cancelarán mediante entrega de títulos públicos (TICADEP, Serie II), emitidos en pesos, amortizables con un año de gracia en 4 cuotas semestrales e iguales, y devengarán intereses a tasa BADLAR, pagadera trimestralmente. La Ley Provincial VII-82 establece que es condición para el cobro en estas condiciones el desistimiento del reclamo judicial y del derecho por los créditos objeto de la verificación y/o cualquier otro crédito contra la Provincia. La Compañía se presentó oportunamente a verificar su crédito contra la Provincia de Chubut (excluyendo la multa debida a la Compañía bajo el PPA por terminación anticipada del contrato imputable a la Provincia) por un monto total de $ 503.867.025. A la fecha de estos estados financieros, el Ministerio de Economía y Crédito Público de la Provincia no se ha expedido sobre el pedido de verificación de la Sociedad.

Con fecha 24 de octubre de 2018, la Sociedad y la Provincia de Chubut celebraron un acuerdo por medio del cual, sin reconocer hechos ni derechos en relación a las sumas exigibles bajo el PPA hasta el 28 de febrero de 2018 ni en relación al multa debida bajo el PPA, las Partes acordaron: (i) un plan de pronto pago de las sumas adeudadas por la Provincia bajo el Contrato y que resulten exigibles a partir del 1 de marzo de 2018 hasta la fecha de entrega de las Centrales a la Provincia; (ii) concretar la devolución de las Centrales y transferencia del personal afectado a las mismas a la Provincia de Chubut el día 28 de febrero de 2019 sujeto al cumplimiento por parte de la Provincia del plan de pagos acordado; y (iii) la negociación del importe y forma de pago por la Provincia de Chubut de la multa por resolución contractual prevista en el PPA.

Con fecha 22 de febrero de 2019, se le notificó a la Compañía la Resolución 02/2019 del Ente Regulador de Servicios Públicos del Chubut, por medio de la cual dicho organismo suspendió la devolución de la Centrales a la Provincia de Chubut por un plazo de 60 días. A la fecha de los presentes estados contables la Compañía se encuentra analizando la estrategia para avanzar con la devolución de las Centrales a la Provincia de Chubut.

Basado en la opinión de nuestros asesores legales externos, la Sociedad considera que tiene sólidos argumentos para obtener una sentencia favorable si iniciara una demanda judicial. El monto total exigible de esta cuenta por cobrar al 31 de diciembre de 2018 y 2017 nominados en pesos argentinos es de 400.324 (310.920 corresponden a intereses) y 494.441 (169.398 corresponden a intereses), respectivamente.

11.12 Acuerdo Marco entre la Secretaria de Energía y GENNEIA. Fondo de inversión

Con fecha 18 de abril de 2012 la Sociedad celebró con la Secretaría de Energía un acuerdo marco para la renovación de los contratos en relación con Energía Distribuida I y Energía Distribuida II en virtud del cual se comprometió a ejecutar el proyecto de instalación de una o más centrales térmicas de Generación de Energía Eléctrica por una potencia total de 200 MW en un plazo de 7 años. Al respecto, GENNEIA se comprometió a

de garantizar y aportar parte del financiamiento requerido para las nuevas Centrales. El fondo se nutrirá mensualmente a partir del 1 de octubre de 2012, con un esquema de deducción mensual e incremental, de parte de los pagos de CAMMESA

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

forma que el compromiso de la Sociedad mencionado previamente sea cumplido ya sea mediante la instalación de nuevas centrales de fuente térmica, o alternativamente (en forma total o proporcional), mediante la instalación de una o más nuevas centrales de fuente eólica y pudiendo destinar la Sociedad a tales fines las sumas acumuladas en el

El 7 de noviembre de 2016, la Sociedad presentó un recurso formal de reconsideración ante el Ministerio de Energía para que revea la resolución de la Secretaría de Energía, por medio de la cual rechazó el pedido de la Sociedad de liberar ciertos fondos acumulados en el CARFON para aplicarlos a su proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado II. En el mencionado recurso, la Sociedad solicitó que se liberen dichos fondos a pagos relacionados con la Central Térmica Bragado II o bien, en subsidio, a los proyectos eólicos de la Sociedad. El 21 de diciembre de 2016, la Sociedad recibió un requerimiento de presentación de documentación adicional de la Secretaría de Energía de la Nación con relación al proyecto de ampliación de la Central Térmica Bragado II. Con fecha 3 de enero de 2017, la Sociedad presentó una nota en cumplimiento de la misma. A la fecha del presente, la Secretaría de Energía aún no ha tomado una decisión al respecto.

El 19 de julio de 2017, la Compañía complementó la presentación realizada en enero de 2017 y solicitó al Ministerio de Energía que libere los fondos acumulados en el CARFON para los pagos relacionados con el parque eólico Rawson III.

El 9 de agosto de 2018, la Sociedad suscribió con la Subsecretaría de Energía Eléctrica una adenda al Acuerdo Marco (la Marco hasta la fecha de firma de la Adenda, serán aplicados: (i) en primer lugar, al reembolso de las inversiones realizadas por la Sociedad para la construcción del Parque Eólico Rawson III y a ser debidamente acreditadas a CAMMESA; y (ii) en segundo lugar, a cubrir las erogaciones realizadas por la Sociedad para el desarrollo de las nuevas centrales renovables para

==> picture [480 x 36] intentionally omitted <==

cierre del CARFON cuando ocurra lo primero entre (i) el vencimiento en el mes de junio de 2021 del plazo de vigencia del contrato de abastecimiento MEM celebrado en virtud del Acuerdo Marco en relación a Bragado I, o (ii) aquella fecha anterior en que la Sociedad acredite, y obtenga la aprobación de CAMMESA, que la suma de las inversiones realizadas en el Parque Eólico Rawson III y las Nuevas Centrales para el MATER alcanzaron el equivalente al monto máximo de fondos que pueden ser retenidos en el CARFON. Con fecha 26 de septiembre de 2018, 25 de octubre de 2018 y 26 de noviembre de 2018, la Sociedad recibió tres reembolsos de los fondos retenidos en el CARFON por la suma aproximada de USD 24 millones, USD 8.1 millones y USD 6.5 millones, respectivamente. Asimismo, el 2 de enero de 2019 la Sociedad recibió un nuevo reembolso de USD 2.1 millones. Con fecha 10 de enero de 2019, la Sociedad notificó a CAMMESA el cumplimiento del compromiso de habilitación comercial de nuevas centrales por 200 MW asumido en el Acuerdo Marco.

NOTA 12 - NUEVOS PROYECTOS

Proyectos Eólicos Puerto Madryn

En r Eólicos PEM I (50 MW), PEM II (50 MW), PEM Norte (50 MW), PEM Sur (50 MW) y PEM Oeste (20 MW) bre de 2015 ENARSA envió éstas con fecha 5 de noviembre de 2015. A partir de esta aceptación, ENARSA notificó a la Secretaría a los fines de obtener GENNEIA acerca de la instrucción conferida por la Secretaría a CAMMESA el 25 de noviembre de 2015 para firmar las respectivas Adendas a los Contratos de Abastecimiento MEM.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Las Ofertas establecían principalmente lo siguiente: (I) una reducción del precio originalmente previsto en los PPA GENREN a un nuevo precio promedio aproximado de USD 110 USD/MWh; (II) el compromiso de la Sociedad de ampliar el monto original total de las garantías de cumplimiento de los PPA GENREN (pólizas de seguros de caución) a un nuevo monto total equivalente a aproximadamente USD 54.300.000 (cauciones que ya fueron emitidas y presentadas a ENARSA dentro del plazo previsto en las Ofertas) y de acreditar a ENARSA una capitalización de la Sociedad por el equivalente a USD 50 millones; y (III) nuevos cronogramas de obra de los Proyectos PEM mediante un esquema que permitiría obtener la habilitación comercial de los Proyectos PEM en etapas, y el cual ponderaba los plazos que requieren las obras necesarias a ser desarrolladas por la Sociedad en un plazo estimado en 28 meses para la instalación de una nueva subestación de

Asimismo, las Subsidiarias solicitaron a ENARSA que autorice la cesión de los PPA a la Sociedad. Con fecha 19 de diciembre de 2015 se acreditó formalmente ante ENARSA el cumplimiento del compromiso de capitalización asumido en los PPA.

Con fecha 28 de septiembre de 2016, el Ministerio de Energía y Minería de la Nación dictó la Resolución N° 202 - E/2016 (ii) se establecieron los términos y condiciones bajo los cuales los titulares de proyectos renovables con PPA suscriptos con ENARSA bajo la Resolución SE N°712/2009, respecto de los cuales no se habían suscripto las adendas de los Contratos de Abastecimiento MEM, como es el caso de los Parques Eólicos PEM I, PEM II, PEM Norte, PEM Sur y PEM Oeste, podrían celebrar nuevos contratos con CAMMESA siempre que requirieran para su conexión al Sistema Argentino de Interconexión de la realización de obras de transmisión de 500 kV y que las mismas no se hubieran iniciado.

La Resolución 202 estableció un plazo de 45 días hábiles para la celebración de los nuevos Contratos de Abastecimiento MEM con CAMMESA. Dicho plazo fue prorrogado por la Resolución N° 301 - E/2016 y posteriormente por la Resolución N° 40 - E/2017 hasta el día 31 de marzo de 2017.

El 31 de octubre de 2016 la Sociedad ha solicitado al Ministerio de Energía se permitan readecuar los PPAs GENREN celebrados por sus Subsidiarias por nuevos Contratos de Abastecimiento MEM a ser celebrados por la Sociedad con CAMMESA, de conformidad con lo previsto en la Resolución 202, bajo las siguientes condiciones: (i) la Sociedad comprometerá 220 MW de potencia en dos etapas: una primera etapa de 70 MW con conexión transitoria en 132 kV y definitiva en 500 kV, con un plazo máximo de habilitación comercial de 24 meses desde la firma del Contrato de Abastecimiento MEM, y una segunda etapa de 150 MW con conexión en 500 kV, con un plazo máximo de habilitación comercial de 30 meses desde la firma del Contrato de Abastecimiento MEM; (ii) tendrán una vigencia de veinte años a partir de la fecha en la que CAMMESA conceda las respectivas habilitaciones comerciales; (iii) la Sociedad tendrá derecho a recibir (a) un pago por electricidad efectivamente despachada por USD 72,33 por MWh, (b) un monto adicional a ser determinado por el Ministerio de Energía y Minería de la Nación como cargo adicional por la ejecución de las obras de ampliación de capacidad de transporte en el nodo Puerto Madryn para la vinculación de los proyectos en un nivel de tensión de 500kV y 600 MVA, y (iii) un ajuste anual adicional previsto en el modelo de Contrato de Abastecimiento como porcentaje del precio por la electricidad efectivamente despachada.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El 31 de mayo de 2017, GEDSA y ENARSA cancelaron los PPA firmados en relación con los Proyectos PEM, y la Compañía celebró dos PPA denominados en dólares estadounidenses a 20 años con CAMMESA en mayo de 2017 con respecto a toda la capacidad instalada del parque eólico Puerto Madryn basados en las formas incluidas en las Resoluciones No. 202-E/2016 y 168-E/ 2017, respectivamente. Los PPA vencerán 20 años después de la fecha en que CAMMESA otorgue la autorización comercial para operar el proyecto en el MEM (fecha de operación comercial). Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) tenemos la obligación de construir, operar y mantener el parque eólico sujeto a dichos acuerdos y vender la electricidad a CAMMESA (actuando en representación de los agentes de MEM); (ii) comprometimos 220 MW de capacidad de energía; (iii) tendremos derecho a recibir un pago por la electricidad efectivamente despachada de USD 76,23 por MWh, y un ajuste anual adicional establecido en las PPA como un porcentaje del precio de la electricidad efectivamente despachada; (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de los PPA se denominarán en dólares estadounidenses y se pagarán en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago; y (v) las obligaciones de CAMMESA bajo los PPAs serán garantizadas por el FODER en el que el gobierno argentino es el fiduciante.

Tal como lo requiere la Resolución 202, proporcionamos a CAMMESA bonos de desempeño por un monto total de USD 55 millones para nuestro proyecto de parque eólico Madryn.

Proyecto Eólico Pomona

El 25 de noviembre 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 281 a través de la cual le adjudicó a la Sociedad el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Pomona de 100 MW, situado en la provincia de Rio Negro. La Sociedad estima que el inicio de la operación comercial será en septiembre de 2019. De conformidad con los términos de la Resolución N° 252 emitida por el Ministerio de Energía, Genneia Vientos del Sudoeste S.A. le entregará a CAMMESA un seguro de caución por un valor total de USD 25 millones para garantizar las obligaciones que asuma en virtud del citado Acuerdo de PPA.

El 26 de mayo de 2017, Genneia Vientos del Sudoeste SA suscribió con CAMMESA un PPA a 20 años denominado en dólares estadounidenses para toda la capacidad instalada del parque eólico de Pomona, siguiendo el modelo de PPA relevante incluido en la Resolución N° 252. El PPA vence 20 años después de la fecha en que CAMMESA otorgue la autorización comercial para operar el proyecto en el MEM (fecha de operación comercial). Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) tenemos la obligación de construir, operar y mantener el parque eólico sujeto a dichos acuerdos y vender la electricidad a CAMMESA (actuando en representación de los agentes de MEM); (ii) comprometimos 100 MW de potencia; (iii) tendremos derecho a recibir un pago por la electricidad efectivamente despachada de USD 54,88 por MWh, y un ajuste anual adicional establecido en los PPA como un porcentaje del precio de la electricidad efectivamente despachada; (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de los PPA se denominarán en dólares estadounidenses y se pagarán en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago; y (v) las obligaciones de CAMMESA bajo los PPAs serán garantizadas por el FODER en el que el gobierno argentino es el fiduciante.

Tal como se requiere en el proceso de licitación y el PPA, como Socio Estratégico Financiero, conservaremos, directa o indirectamente, la propiedad de al menos el veinticinco por ciento (25%) del capital social de Genneia Vientos del Sudoeste SA con derecho a voto hasta la fecha de la operación comercial.

El 26 de septiembre de 2017, Genneia Vientos del Sudoeste S.A., Nordex Energy GmbH y Nordex Windpower S.A. firmaron los respectivos acuerdos para la provisión e instalación bajo un esquema "llave en mano", y para el mantenimiento y la garantía de disponibilidad de aerogeneradores para este proyecto.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Director titular y autorizado

Proyecto Eólico Necochea

El 21 de noviembre de 2016, la Sociedad cele en cuestión le fuera adjudicado a Centrales de la Costa. El 25 de noviembre de 2016, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 281 a través de la cual le adjudicó a la compañía de generación Centrales de la Costa el derecho a llevar a cabo el proyecto eólico Vientos de Necochea. La Sociedad estima que el inicio de la operación comercial será en diciembre de 2019. De conformidad con los términos de la Resolución N° 281 emitida por el Ministerio de Energía, Vientos de Necochea S.A. le entregará a CAMMESA un seguro de caución por un valor total de USD 9,5 millones para garantizar las obligaciones que asuma en virtud del citado Acuerdo de PPA.

El 21 de noviembre de 2017, Vientos de Necochea SA suscribió un contrato de compraventa de energía (PPA) a 20 años con CAMMESA para toda la capacidad instalada del parque eólico Vientos de Necochea 1 basado en el modelo de PPA relevante incluido en la Resolución No. 252. El PPA caducará 20 años después de la fecha en que CAMMESA otorgue la autorización comercial para operar el proyecto en el MEM (fecha de operación comercial). Los principales términos y condiciones son los siguientes: (i) tenemos la obligación de construir, operar y mantener el parque eólico sujeto a dichos acuerdos y vender la electricidad a CAMMESA (actuando en representación de los agentes de MEM); (ii) comprometimos 37,95 MW de capacidad de potencia; (iii) tendremos derecho a recibir un pago por electricidad efectivamente despachada de U$S 55,5 por MWh, y un ajuste anual adicional establecido en los PPA como un porcentaje del precio de la electricidad efectivamente despachada; (iv) los importes pagaderos a nosotros en virtud de los PPA se denominarán en dólares estadounidenses y se pagarán en pesos al tipo de cambio del día hábil inmediatamente anterior a la fecha de pago; y (v) las obligaciones de CAMMESA bajo los PPAs serán garantizadas por el FODER en el que el gobierno argentino es el fiduciante.

Tal como se requiere en el proceso de licitación y el PPA, como Socio Estratégico Financiero, Centrales de la Costa conservará, directa o indirectamente, la propiedad de al menos el veinticinco por ciento (25%) del capital social de Vientos de Necochea SA con derecho a votar hasta la fecha de operación comercial.

Proyecto eólico Chubut Norte III y IV

El 30 de noviembre de 2017, el Ministerio de Energía emitió la Resolución N° 473 otorgando a la Compañía el derecho de desarrollar el proyecto de parques eólicos Chubut Norte III y IV de 57,60 MW y 82,80 MW respectivamente, ubicados en la Provincia de Chubut.

El 26 de Junio de 2018 se firmaron los respectivos PPAs (Power Purchase Agreement) a 20 años denominado en dólares estadounidenses con CAMMESA por toda la capacidad instalada de los parques eólicos Chubut Norte III y Chubut Norte IV y se espera que este proyecto alcance sus operaciones comerciales en marzo de 2020. De conformidad con los términos de la Resolución N° 281 emitida por el Ministerio de Energía, Vientos Sudamericanos S.A. y Vientos Patagonicos S.A. le entregó a CAMMESA un seguro de caución por un valor total de USD 20,7 millones y USD 14,4 millones para garantizar las obligaciones que asuma en virtud del citado Acuerdo de PPA, respectivamente.

Proyecto de Biomasa La Florida

El 19 de diciembre de 2017, el Ministerio de Energía emitió la Resolución No. 488-E/2017 otorgando a la Compañía el derecho de desarrollar el Proyecto de Biomasa de Florida.

El 26 de Junio de 2018 se firmó el respectivo PPA (Power Purchase Agreement) a 20 años denominado en dólares estadounidenses con CAMMESA por toda la capacidad instalada del parque de biomasa La Florida y se espera que este proyecto alcance sus operaciones comerciales en enero de 2021.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El proyecto se ubicará dentro de los terrenos de Ingenio La Florida, propiedad de Compañía Azucarera Los Balcanes S.A., en la comunidad La Florida, departamento de Cruz Alta, provincia de Tucumán. Compañía Azucarera Los Balcanes S.A. nos otorgó un derecho de usufructo exclusivo e irrevocable de 30 años de aproximadamente 3 hectáreas. La planta utilizará la combustión directa de calderas de vapor de tipo industrial, que están específicamente diseñadas y fabricadas para quemar el combustible de biomasa resultante de la fabricación de etanol y azúcar de caña. Se espera que el proyecto tenga una capacidad estimada de 19 MW netos. Celebramos un contrato de suministro a 20 años con Compañía Azucarera Los Balcanes S.A. para la adquisición de toda la biomasa requerida para la producción de energía proyectada.

Central Térmica Bragado II y III

En el marco del proceso de licitación para la instalación de nuevas unidades de generación térmica a través de la Resolución N° 21/2016 de la Secretaría de Energía Eléctrica, se han adjudicado dos nuevos proyectos para ampliar la capacidad de generación en la central térmica de Bragado ya existente (Central Térmica Bragado II y III). Cada uno de dichos proyectos agregará una capacidad nominal de 59,4 MW en promedio, totalizando 118 MW en promedio una vez que las expansiones estén en operación. La Compañía firmó dos PPA con denominación en dólares estadounidenses a 10 años con CAMMESA por toda la capacidad instalada adicional. Estos PPA expirarán después de diez años a partir de la habilitación comercial emitida por CAMMESA.

Los términos más destacados de estos PPA son los siguientes: (i) tenemos la obligación de poner a disposición de CAMMESA hasta 60,40 MW de potencia de mayo a octubre de cada año y 58 MW de noviembre a abril de cada año y entregar la electricidad producida por nuestras unidades de generación de acuerdo con las solicitudes de CAMMESA, (ii) tenemos derecho a recibir tarifas de potencia de USD 25,000 por MW-Mes para hacer que nuestros activos de generación estén disponibles al NIS, con respecto a Bragado II, y USD 19,000 por MW-Mes, con respecto a Bragado III, (iii) bajo nuestros PPA, CAMMESA no está obligada a proporcionarnos gas natural o combustible diesel, pero tiene la opción de hacerlo o reembolsarnos el costo del combustible diesel y el gas natural efectivamente utilizado, siempre que la cantidad de combustible utilizado coincida con el consumo específico de combustible garantizado por nosotros. Sin embargo, de acuerdo con las Resoluciones No. 95/2013 y 529/2014 emitidas por la Secretaría de Energía, CAMMESA está a cargo de administrar y suministrar todo el combustible requerido para el funcionamiento de nuestras plantas térmicas; y (iv) los montos pagaderos a nosotros bajo estos PPA están denominados en dólares estadounidenses y pagaderos en pesos al tipo de cambio de referencia mayoritario cotizado por el Banco Central de conformidad con la Comunicación "A" 3.500. La central eléctrica Bragado II entró en operación en febrero de 2017. CAMMESA alegó un retraso por parte de la Compañía en el logro de la habilitación comercial acordada en el PPA y, en consecuencia, aplicó una multa contractual y emitió una factura de AR$ 37.000.000. El 20 de marzo de 2017, la Compañía impugnó la multa y rechazó la factura. El 23 de mayo de 2017, CAMMESA rechazó los motivos de tal rechazo e invitó a la Compañía a iniciar un proceso de arbitraje. A la fecha de los presentes estados financieros individuales, CAMMESA no ha iniciado dicho proceso Ver Nota 11.7 para más detalle sobre la multa.

Bragado III obtuvo la habilitación comercial para operar a partir del 5 de mayo de 2017, antes del plazo establecido en el acuerdo.

Project Finance Sin Recurso

Financiamiento del Proyecto Pomona

por la Sociedad,

celebró contratos de financiamiento para el parque eólico de Pomona I. Este acuerdo de financiamiento comprende hasta USD 142 millones que se utilizarán para hacer frente a los costos de construcción y puesta en marcha del proyecto.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Los acuerdos de financiamiento incluyen un préstamo garantizado sin recurso a 16 años otorgado por Kreditanstalt FürWiederaufbau, Kfw Ipex-Bank Gmbh (KfW) y préstamo sin garantía ni recurso a la Sociedad por 15 años otorgado por DEG - Deutsche Investitionsk - Und Entwicklungsgesellschaft Mbh (DEG). El préstamo de KfW está garantizado por la Agencia de Crédito a la Exportación de Alemania Euler Hermes, a través de un acuerdo integral de crédito comercial y político para la exportación.

El 31 de agosto de 2018 se cumplieron satisfactoriamente la totalidad de condiciones precedentes para desembolso establecidas en los contratos de financiamiento. A partir de dicha fecha, los desembolsos de fondos han sido recibidos acorde a la documentación financiera.

Los acuerdos de financiamiento contienen cláusulas que limitan la habilidad de GVSO de pagar dividendos y prevén el otorgamiento de diversas garantías en favor de los acreedores, entre las que se encuentran la cesión de los derechos reales de usufructo sobre los inmueble del Proyecto , cesiones directas, fiduciarias o en garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de GVSO, incluyendo los derechos de cobro bajo el Contrato de Abastecimiento de Energía Eléctrica Renovable celebrado con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con el Parque; prenda sobre acciones representativas del 100% del capital social de GVSO, garantías sobre cuentas bancarias y prenda sobre los activos principales de GVSO, todas características del Proyect Finance tradicional sin recurso.

Financiamiento del Proyecto Villalonga y Chubut Norte

totalmente controladas por la Sociedad, celebraron contratos de financiamiento para los parques eólicos Villalonga y Chubut Norte I por hasta US $ 130.7 millones que se utilizarán para hacer frente a los costos de construcción y puesta en marcha de dichos proyectos.

Los acuerdos de financiamiento incluyen tramos garantizados y tramos no garantizados. La Agencia de Crédito de Exportación de Dinamarca (EKF) otorga directamente un primer Tramo, y Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) otorga el segundo Tramo. El Tramo otorgado por SMBC está garantizado por EKF a través de un acuerdo de garantía de crédito de exportación comercial y político integral.

Adicionalmente, el financiamiento incluye dos tramos no garantizados. Un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por la Corporación Andina de Fomento (CAF) y un préstamo a 15 años no garantizado y sin recurso otorgado por Nederlandse Financierings-Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden NV (FMO). Los fondos de desembolso están sujetos a la satisfacción de ciertas condiciones precedentes acordadas.

El 26 de octubre se cumplieron todas las condiciones previas al desembolso establecido en los convenios de financiamiento. A partir de esa fecha, los desembolsos de fondos se han recibido de acuerdo con la documentación financiera. El primer desembolso incluye el reembolso de ciertos anticipos a los proyectos financiados por Genneia S.A. Este reembolso tiene un impacto positivo significativo en la liquidez de Genneia SA.

Los acuerdos de financiamiento contienen cláusulas que limitan la habilidad de GVA y GVS de pagar dividendos y prevén el otorgamiento de diversas garantías en favor de los acreedores, entre las que se encuentran hipotecas sobre los inmuebles del Proyecto, cesiones directas, fiduciarias o en garantía, totales o parciales, de ciertos derechos de GVA y GVS, incluyendo los derechos de cobro bajo los Contratos de Abastecimiento de Energía Eléctrica Renovable celebrados con CAMMESA, seguros y otros documentos relacionados con los Parques; prenda sobre acciones representativas del 100% del capital social de GVA y GVS, garantías sobre cuentas bancarias y prenda sobre los activos principales del Proyecto.

A la fecha de los presentes estados contables se celebraron los respectivos contratos por medio de los cuales se instrumentan las garantías indicadas en el párrafo precedente.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón

Director titular y autorizado

Contratos con Vestas

El 23 de mayo de 2017, la Compañía y sus subsidiarias Genneia Vientos Argentinos SA y Genneia Vientos del Sur SA suscribieron contratos respectivos con Vestas Mediterranean A/S y Vestas Argentina SA para la provisión e instalación, mantenimiento y garantía de disponibilidad de aerogeneradores para los parques eólicos Madryn I, Madryn II, Villalonga y Chubut Norte. Asimismo, se firmó el contrato unificado de servicios de mantenimiento de garantía de disponibilidad de aerogeneradores correspondientes a los parques eólicos PER I, II y III.

Trabajos de conexión en 500 kV en la estación de transformadores Puerto Madryn

El 15 de septiembre de 2017, Parque Eólico Loma Blanca I SA, Parque Eólico Loma Blanca II SA y Parque Eólico Loma Blanca III SA (en conjunto, "Loma Blanca") y la Compañía, celebraron un acuerdo asociativo para regular en detalle los términos y condiciones para el financiamiento y ejecución conjunta de las obras de ampliación en la Estación de Transformación de Puerto Madryn, propiedad de Transener, que se requieren para la conexión al SADI de 500 Kv de los parques eólicos PEM I, PEM II, Loma Blanca I, Loma Blanca II y Loma Blanca III (los "Trabajos de conexión en 500 kV").

Asimismo, en esa fecha, la Compañía, Loma Blanca y Siemens S.A. celebraron un acuerdo para que Siemens S.A. lleve a cabo la ingeniería, suministro, construcción y puesta en marcha bajo la modalidad "llave en mano" de los trabajos de conexión en 500 Kv.

Seguros de caución

De acuerdo con los términos de los Contratos de Abastecimiento de Energía, GENNEIA y sus subsidiarias deben contratar y mantener vigentes pólizas de caución para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones asumidas bajo los Contratos de Abastecimiento de Energía, durante el plazo de vigencia de cada contrato.

Al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad mantiene contratados seguros de caución con compañías aseguradoras por una cobertura total de aproximadamente USD 108 millones.

NOTA 13 COMBINACIONES DE NEGOCIOS

13.1 Combinación de negocios - Adquisición de Sociedades Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A.

Con fecha 9 de abril de 2018, la Compañía aceptó la oferta de venta realizada por 360 Energy S.A. y Energías Sustentables S.A., como vendedores, de las acciones representativas del 100% del capital social y votos de las Sociedades Ullum I Solar Las principales características de la transacción se describen a continuación:

Nombre y descripción de Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A. son empresas cuyo objeto las entidades adquiridas: social y actividad principal son la generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables (proyectos de energía solar fotovoltaica ubicados en la Provincia de San Juan) y su comercialización, ubicadas en la provincia de San Juan.

Las Sociedades Ullum son propietarias de tres proyectos de plantas Solares ubicadas en la provincia de San Juan, con una capacidad instalada combinada de 82 MW. Las Sociedades Ullum denominados en Dólares, adjudicados bajo la ronda 1 de la licitación RENOVAR. Los proyectos se encuentran en la etapa inicial de su construcción.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

El 19 de diciembre de 2018, previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Solar Ullum I y Ullum II.

El 22 de diciembre de 2018, previa autorización de CAMMESA, entró en operación comercial el Parque Solar Ullum III.

La fecha de adquisición, el porcentaje adquirido y las razones de la misma:

La Compañía efectuó el pago efectivo del precio correspondiente al 75% del capital social de las Empresas Ullum el 9 de abril de 2018. Mientras que el 31 de julio de 2018 la compañía realizó el pago efectivo del 25% restante del capital social de Empresas Ullum.

El motivo de la operación está vinculado al fuerte plan de inversión en activos de generación de energía de la Compañía.

Valor razonable a la fecha de adquisición de lo transferido y de cada activo y pasivo:

El precio de la transacción para la adquisición del 100% de las acciones mencionadas anteriormente, incluyendo todos los conceptos, asciende aproximadamente a AR$ 157,2 millones (USD 7.8 millones). La contraprestación transferida a la fecha de adquisición, neta del efectivo y equivalentes a la fecha de adquisición asciende a AR$ 30,2 millones (aprox USD 1.5 millones).

La adquisición de las acciones fue estipulada en dos etapas, transfiriéndose el 75% de las acciones en el primer cierre junto con el pago de USD 1.125.000, y el restante 25% con el pago de USD 375.000 al segundo cierre consumado el 31 de julio de 2018. Adicionalmente se establece un precio complementario contingente de USD 6.290.000, al momento de la habilitación comercial, supeditado al cumplimiento de determinadas condiciones. A la fecha de emisión de los presentes estados contables aún no se han efectuado los pagos correspondientes al precio complementario contingente.

En forma adicional al Precio y al Precio Complementario Contingente, se consideraron saldos correspondientes al impuesto al valor agregado como parte del precio pagado por un total de AR$ 7.831.075 (USD 388.061).

La siguiente tabla resume la asignación del precio de compra preliminar:

Activo corriente y no corriente Caja y equivalentes de efectivo Otros créditos Activos fijos Intangible Pasivo corriente y no corriente Cuentas por Pagar Pasivo Diferido Total de activos netos	Ullum I Solar S.A. Ullum II Solar S.A. Ullum III Solar S.A. Total
	25 25 25 75 11.749 8.251 7.086 27.086 10.787 10.564 217 21.568 32.267 33.023 50.600 116.890 9.326 5.864 6.854 22.044 8.317 8.256 12.650 29.223
	38.1851 37.743 38.424 114.352

En base a lo mencionado en la nota 2.5, al 31 de diciembre de 2018, la Sociedad ha realizado una determinación provisoria de las mediciones de los activos y pasivos identificables a la fecha de adquisición.

En relación con estas adquisiciones, la Compañía reconoció activos intangibles por un monto de 116.890, correspondientes al valor razonable estimado asignado en la fecha de adquisición a los Contratos de Compra de Energía (''PPA'') con CAMMESA.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

La Compañía ha realizado una determinación preliminar de las mediciones de activos y pasivos identificables en la fecha de adquisición, y por lo tanto asigna la diferencia entre el costo de la adquisición correspondiente al valor acordado para la compra de la compañía y la cantidad de activos identificables netos (incluyendo el intangible mencionado arriba) en la fecha de adquisición a un valor llave positivo calculado de esa manera, por un valor de 50.669 (aprox. USD 2,5 millones).

El valor llave surgió en la adquisición de las Ullums porque el costo de la combinación incluía una prima de control. Además, la contraprestación pagada por la combinación incluyó efectivamente montos en relación con el beneficio de las sinergias esperadas, el crecimiento de los ingresos, el desarrollo futuro del mercado y la fuerza de trabajo reunida de las Sociedades. Estos beneficios no se reconocen por separado del valor llave porque no cumplen con los criterios de reconocimiento de los activos intangibles identificables. El valor llave que surge de la adquisición no es deducible a efectos fiscales.

Ingresos por ventas netas Costo de ventas Gastos de comercialización Gastos de administración Resultados financieros Otros ingresos y egresos, netos Impuesto a las ganancias Pérdida neta del ejercicio	Ullum I Solar S.A. Ullum II Solar S.A. Ullum III Solar S.A. Total
	4.881 5.046 5.522 15.449 (2.445) (2.451) (3.024) (7.920) (16) (9) (9) (34) (6.645) (6.619) (6.648) (19.912) (47.279) (33.749) (10.534) (91.562) (3.718) (4.466) (8.266) (16.450) 17.805 10.978 7.946 36.729
	(37.417) (31.270) (15.013) (83.700)

13.2 Combinación de negocios - Adquisición de Generadora Eléctrica de Tucumán S.A.

El 11 de agosto de 2017, la Compañía, a través de su subsidiaria Genneia Desarrollos SA ("GEDSA"), adquirió las acciones representativas del 100% del capital social de Generadora Eléctrica de Tucumán SA ("GETSA"), de Pluspetrol Resources Corporation BV y Pluspetrol Resources Corporación como vendedores.

El 16 de noviembre de 2017, GETSA y GEDSA, como prestatarios, celebraron un contrato de préstamo de USD 45 millones con Itaú Unibanco SA Sucursal Nassau, Industrial y Comercial Bank of China Limited, Sucursal Dubai (DIFC), Banco Hipotecario SA y Banco de Crédito y Securitización SA, como prestamistas.

El 2 de diciembre de 2017, de acuerdo con las leyes locales, GEDSA y GETSA suscribieron un acuerdo de fusión, mediante el cual GEDSA absorbió a GETSA (se disuelve sin liquidación). La fecha de vigencia de la fusión se estableció el 1 de septiembre de 2017.

GETSA es propietaria de la Central Termoeléctrica Cruz Alta (antes llamada El Bracho), ubicada a 30 kilómetros al sur de San Miguel de Tucumán, que tiene una capacidad instalada de 245 MW (dos unidades General Electric 9171 E de 122,5 MW cada una), alimentada con gas natural y conectada a una subestación eléctrica de 132 Kv.

Las principales características de la transacción, así como la información necesaria para que los usuarios de los estados financieros puedan identificar la naturaleza de los efectos financieros generados por la combinación de negocio resultante de la operación mencionada, tal como requiere NIIF, se describen a continuación:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Nombre y descripción de las entidades adquiridas:

Generadora Eléctrica de Tucumán S.A. es una empresa cuyo objeto social y actividad principal es la generación y comercialización de energía a través de dos centrales térmicas ubicadas en la provincia de Tucumán.

La fecha de adquisición, el porcentaje adquirido y las razones de la misma:

La Compañía ha cumplido con las obligaciones derivadas del acuerdo de compra, que correspondía al pago del precio de compra, el 11 de agosto de 2017 y se comprometió a pagar a los vendedores el monto correspondiente a ciertos créditos con CAMMESA en el caso de que el la Compañía cobrara los mismos. Como resultado de la transacción, la Compañía controla indirectamente, a través de GEDSA, el 100% de GETSA.

El motivo de la operación está vinculado al fuerte plan de inversión en activos de generación de energía de la Compañía.

Valor razonable a la fecha de adquisición de lo transferido y de cada activo y pasivo:

El precio de la transacción para la adquisición del 100% de las acciones mencionadas anteriormente ascendió a 1.196.317 (aproximadamente US$ 69,1 millones) más el compromiso de pagar a los vendedores el monto correspondiente a ciertos créditos con CAMMESA en caso de que la Compañía pudiera recibir el cobro de los mismos, cuyo valor en libros a la fecha de adquisición ascendieron a aproximadamente 35.098 (aproximadamente US$ 2 millones), más los intereses correspondientes que podrían recibirse en relación con ellos. La contraprestación transferida a la fecha de adquisición, neta del efectivo y equivalentes a la fecha de adquisición asciende a AR$ 1.136 millones (aprox US$ 65,6 millones).

La siguiente tabla resume la asignación del precio de compra:

Activo corriente y no corriente Caja y equivalentes de efectivo Créditos por venta Otros créditos Bienes de cambio Activos fijos Pasivo corriente y no corriente Cuentas por pagar Sueldos y cargas sociales Deudas fiscales Total de activos netos	60.685 115.975 6.477 28.248 1.189.461 14.768 2.695 456.395 926.988

La Compañía ha realizado una determinación de las mediciones de activos y pasivos identificables en la fecha de adquisición, y por lo tanto asigna la diferencia entre el costo de la adquisición correspondiente al valor acordado para la compra de la compañía y la cantidad de activos identificables netos en la fecha de adquisición a un valor llave positivo calculado de esa manera, por un valor de 304.427(aprox. US$ 17,6 millones).

El valor llave surgió en la adquisición de GETSA porque el costo de la combinación incluía una prima de control. Además, la contraprestación pagada por la combinación incluyó efectivamente montos en relación con el beneficio de las sinergias esperadas, el crecimiento de los ingresos, el desarrollo futuro del mercado y la fuerza de trabajo reunida de GETSA. Estos beneficios no se reconocen por separado del valor llave porque no cumplen con los criterios de reconocimiento de los activos intangibles identificables.

El valor llave que surge de la adquisición no es deducible a efectos fiscales.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Los ingresos y gastos de actividades ordinarias de GETSA se incorporaron a Genneia Desarrollos S.A. como resultado de la fusión con dicha compañía a partir del 1 de septiembre de 2017, tal como se menciona en esta nota.

Ingresos y costos de actividades ordinarias de las Sociedades adquiridas desde la fecha de adquisición, incluidos en los estados contables de la Sociedad por el ejercicio finalizado al 31 de Diciembre de 2018: Ingresos por ventas netas Costo de ventas Gastos de comercialización Gastos de administración Resultados financieros Otros ingresos y egresos, netos Impuesto a las ganancias Pérdida neta del ejercicio	642.999 (277.604) (1.114) (2.911) (200.753) (5.855) 156.324
	311.086

Ingresos y costos de
actividades ordinarias de
las Sociedades adquiridas
desde
la
fecha
de
adquisición, incluidos en
los estados contables de
la
Sociedad
por
el
ejercicio finalizado al 31
de Diciembre de 2018:
Ingresos por ventas netas
Costo de ventas
Gastos de comercialización
Gastos de administración
Resultados financieros
Otros ingresos y egresos, netos
Impuesto a las ganancias
Pérdida neta del ejercicio

642.999
(277.604)
(1.114)
(2.911)
(200.753)
(5.855)
156.324

311.086

13.3 S.A.)

El 29 de agosto de 2017, la Compañía celebró un contrato de compra de acciones con SIDELI S.A. con respecto al 100% del capital social de Isolux Corsán Energías Renovables S.A. ("ICERSA"). La transferencia efectiva de acciones y el pago de la compra se realizó el 29 de noviembre de 2017.

ICERSA es propietaria del Parque Eólico Trelew (antes llamado Loma Blanca IV) de 51 MW ubicado en Puerto Madryn, Provincia de Chubut.

La asamblea de accionistas de ICERSA realizada el 30 de noviembre de 2017 aprobó la modificación del nombre actual de la empresa de Isolux Corsán Energías Renovables S.A. a Parque Eólico Loma Blanca IV S.A. Este proceso está pendiente de registro en la IGJ.

Nombre y descripción de Isolux Corsán Energías Renovables S.A. es una compañía cuya actividad principal es la las entidades adquiridas: construcción, operación y mantenimiento de un parque eólico destinado a la generación de energía eólica.

La fecha de adquisición, el porcentaje adquirido y las razones de la misma:

La compañía realizó el efectivo pago del precio correspondiente a la transacción el 29 de noviembre de 2017. Como resultado de dicha transacción, la compañía adquirió el control del 100% de ICERSA.

La operación está íntegramente relacionada con el fuerte plan de inversión en generación de energías renovables llevada adelante por la Compañía.

Valor razonable a la fecha de adquisición de lo transferido y de cada activo y pasivo:

El precio de la transacción para la adquisición del 100% de las acciones antes mencionadas ascendió a AR$ 692 millones (aprox. US$ 40 millones) más el compromiso de cancelar el contrato de mutuo entre ICERSA y el vendedor a esa fecha de AR$ 32,6 millones (US$ 1,9 millones). Genneia asumió la deuda relacionada con ese contrato. La contraprestación transferida a la fecha de adquisición, neta del efectivo y equivalentes a la fecha de adquisición asciende a AR$ 687 millones (aprox US$ 39,7 millones).

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Adicionalmente, la compañía adquirida tiene un saldo de deudas financieras a la fecha de adquisición de aproximadamente AR$ 1.033 millones (aprox. US $ 59.7 millones).

La siguiente tabla resume la asignación del precio de compra:

Activo corriente y no corriente Caja y equivalentes de efectivo Créditos por venta Otros créditos Activos intangibles Activos fijos Pasivo corriente y no corriente Cuentas por pagar Sueldos y cargas sociales Préstamos Deudas fiscales Total de activos netos	4.951 59.443 124.592 472.411 1.335.733 9.853 149 1.032.982 289.335 664.810

En relación con la adquisición de ICERSA, la Compañía reconoció activos intangibles por un monto de 472.411 (aprox. USD 27.307), correspondientes al valor razonable estimado asignado en la fecha de adquisición a los Contratos de Compra de Energía ("PPA") con ENARSA y CAMMESA, firmados por ICERSA en diciembre 2010.

El valor llave surgió en la adquisición de PELBIV porque el costo de la combinación incluía una prima de control. Además, la contraprestación pagada por la combinación incluyó efectivamente montos en relación con el beneficio de las sinergias esperadas, el crecimiento de los ingresos, el desarrollo futuro del mercado y la fuerza de trabajo reunida de PELBIV. Excepto por lo mencionado anteriormente en relación al contrato con ENARSA, estos beneficios no se reconocen por separado del valor llave porque no cumplen con los criterios de reconocimiento de los activos intangibles identificables.

El valor llave que surge de la adquisición no es deducible a efectos fiscales.

Ingresos por ventas netas Costo de ventas Gastos de comercialización Gastos de administración Resultados financieros Otros ingresos y egresos, netos Impuesto a las ganancias Pérdida neta del ejercicio	607.554 (276.253) (1.418) (4.001) (309.762) (1.398) (172.930)
	(158.208)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

NOTA 14 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO

Los principales hechos posteriores al cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables individuales que afectan las actividades de la Sociedad fueron detallados en las notas precedentes.

NOTA 15 - APROBACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

Los presentes estados contables individuales fueron aprobados por el Directorio de GENNEIA y autorizados para ser emitidos con fecha 1 de marzo de 2019.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Anexo A

GENNEIA S.A.

BALANCES GENERALES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO

(expresados en miles de pesos - Nota 2.1)

Cuentaprincipal	2018	2018	2018
	Costo
	Al inicio del ejercicio Aumentos Disminuciones Transferencias Diferencia de cambio por conversión Al cierre del ejercicio
Terrenos Muebles y útiles Maquinarias Equipos de computación Equipos de comunicación Rodados Edificios e instalaciones Herramientas Equipos de generación eléctrica Parque eólico Obras en curso Derechos de uso de edificios Total 2018 Total 2017 Cuentaprincipal	118.598 3.226 (43.226) - 108.823 7.784 2.010 - - 8.673 73.858 665 - - 75.928 87.345 16.012 - - 89.037 976 - - - 995 23.172 1.682 (1.180) - 24.680 43.848 811 - - 45.116 17.867 9.732 - - 20.475 8.208.479 8.260 - 58.806 8.438.123 3.557.278 19.841 - 2.939.593 5.295.008 579.925 5.259.227 - (2.998.399) 759.550 23.381 - (4.544) - 19.930		187.421 18.467 150.451 192.394 1.971 48.354 89.775 48.074 16.713.668 11.811.720 3.600.303 38.767
	12.742.511 5.321.466(1)(2) (48.950) - 14.886.338 9.631.686 1.268.140(1) (1.292) - 1.843.976		32.901.365 12.742.511
	9.631.686
		2018 Depreciación acumulada Aumentos Disminuciones Diferencia de cambio por conversión Al cierre del ejercicio Valor residual al 31-12-2018 - - - - 187.421 461 - 7.601 15.426 3.041 18.645 - 15.574 44.193 106.258 17.568 - 78.772 168.560 23.834 - - 943 1.867 104 2.592 (1.180) 17.686 35.179 13.175 10.497 - 38.319 83.137 6.638 2.925 - 12.800 27.829 20.245 996.366 - 4.678.589 9.970.608 6.743.060 232.475 - 1.032.167 2.217.549 9.594.171 - - - - 3.600.303 10.980 (183) 15.338 38.477 290 1.292.509 (1.363) 5.897.789 12.602.825 20.298.540 742.796 (2) 761.454 5.413.890	2017
			Valor residual al 31-12-2017
	Al inicio del ejercicio Alícuota
Terrenos Muebles y útiles Maquinarias Equipos de computación Equipos de comunicación Rodados Edificios e instalaciones Herramientas Equipos de generación eléctrica Parque eólico Obras en curso Derechos de uso de edificios Total 2018 Total 2017	- - 7.364 10% 9.974 10% 72.220 33% 924 33% 16.081 20% 34.321 10% 12.104 10% 4.295.653 5%-10% 952.907 5%-6% - - 12.342 4%-33% 5.413.890 3.909.640		118.598 420 63.885 15.125 52 7.093 9.527 5.763 3.912.826 2.604.373 579.924 11.039
			7.328.623

(1) Incluye 364.159 y 94.411 correspondiente a los costos financieros relacionados con la financiación de terceros a obras en curso de construcción prolongadas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017.

(2) Incluye 457 de depreciación de activos fijos que se utilizan en los proyectos de construcción.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

2017				Valor	registrado		13.036					1.886		349.876		743			238			113		115.566			66			14.946			186.951
			Participación	sobre capital	social(1)		100%					95%		99,44%		98,07%			99,29%			95%		99%			95%			99%			99%
				Patrimonio	neto		14.271					1.518		(661.093)		(212)			(215)			174		(711.249)			(21.843)			(1.402.818)			(448.331)
2018	Información sobre el ente emisor	Características de los valores Últimos estados contables		Valor Cantidad Valor Capital	Clase nominal (en miles) registrado Costo Actividad principal Domicilio legal Fecha Social Resultados		Ordinarias $ 1 22.000 98.396 21.991 Industrialización, fraccionamiento y Talcahuano 778 - 1° 31/12/2018 22.000 (464)	comercialización de gas propano butano Piso - C.A.B.A.	vaporizado y/o gas licuado y comercialización de	gas natural y transporte para uso industrial o	doméstico.	Ordinarias $ 1 2.128 1.518 4.750 Producción de energía eléctrica y su Piedrabuena 237 - 31/12/2018 2.240 (367)	comercialización. Trelew -Chubut.	Ordinarias $ 1 49.613 1.078.477 228.522 Producción y desarrollo de energías renovables y Av. Leando N. Alem 31/12/2018 49.893 770.114	su comercialización. 928 Piso 7° - C.A.B.A	Ordinarias $ 1 1.774 230 3.847 Producción y desarrollo de energías renovables y Talcahuano 778 - 1° 31/12/2018 1.000 (953)	su comercialización, construcción de gasoductos Piso - C.A.B.A.	y redes.	Ordinarias $ 1 701 146 3.340 Producción y desarrollo de energías renovables y Talcahuano 778 - 1° 31/12/2018 700 (453)	su comercialización, construcción de gasoductos Piso - C.A.B.A.	y redes.	Ordinarias $ 1 190 144 195 Generación, producción, desarrollo y Av. Leando N. Alem 31/12/2018 200 (45)	comercialización de energías. 928 Piso 7° - C.A.B.A	Ordinarias $ 1 27.322 804.403 102.461 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 27.327 57.066	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Ordinarias $ 1 95 (4.915) 95 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 100 (41.054)	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Ordinarias $ 1 5.978 1.144.377 1.595 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 5.983 (255.077)	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Ordinarias $ 1 43.786 611.523 171.464 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 43.791 116.670	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con	nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019	Deloitte & Co. S.A.	C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13	Diego Serrano Redonnet Guillermo D. Cohen	Por Comisión Fiscalizadora Socio Carlos Palazón	Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115 Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Director titular y autorizado	Legajo N° 41287/2
					Denominación y emisor	Sociedades controladas:	Enersud Energy S.A.U.					Ingentis II Esquel S.A.		Genneia Desarrollos S.A.		Nor Aldyl San Lorenzo S.A.			Nor Aldyl Bragado S.A.			MyC Energía S.A.		Genneia Vientos Argentinos S.A.			Genneia Vientos Sudamericanos S.A.			Genneia Vientos Sudoeste S.A.			Genneia Vientos del Sur S.A.

2017				Valor	registrado		1.939		812.127		-			-			-		-		-			87.437				1.584.924
			Participación	sobre capital	social(1)		95%		100%		95%			95%			100%		100%		100%			50%
				Patrimonio	neto		2.356		(144.643)		2.973			943			(182.974)		(188.656)		(259.569)			(468.531)
2018	Información sobre el ente emisor	Características de los valores Últimos estados contables		Valor Cantidad Valor Capital	Denominación y emisor Clase nominal (en miles) registrado Costo Actividad principal Domicilio legal Fecha Social Resultados	Sociedades controladas:	Patagonia Wind Energy S.A. Ordinarias $ 1 2.185 3.099 2.173 Producción y desarrollo de energías renovables y Roca 756 - Ciudad de 31/12/2018 2.300 417	su comercialización. Rawson - Chubut	Parque Eólico Loma Blanca IV S.A. Ordinarias $ 1 24.528 1.588.402 724.580 Producción y desarrollo de energías renovables y Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 118.753 140.340	su comercialización.	Genneia La Florida S.A. Ordinarias $ 1 100 (15.593) 25 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 25 (3.195)	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Genneia Vientos Patagónicos S.A. Ordinarias $ 1 100 (17.499) 25 Construcción, financiación, puesta en marcha, Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 25 (4.845)	operación y mantenimineto de central de	energías renovables.	Ullum I Solar S.A. Ordinarias $ 1 5.122 170.540 52.488 Producción y desarrollo de energías renovables y Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 12.636 (34.009)	su comercialización.	Ullum II Solar S.A. Ordinarias $ 1 5.122 178.244 52.104 Producción y desarrollo de energías renovables y Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 12.636 (25.707)	su comercialización.	Ullum III Solar S.A. Ordinarias $ 1 100 244.845 79.387 Producción y desarrollo de energías renovables y Lavalle 190 - 6° Piso - 31/12/2018 100 (16.547)	su comercialización.	Sociedades bajo control conjunto:	Vientos de Necochea S.A. Ordinarias $ 1 220.868 423.874 277.269 Generación, producción, comercialización y Calle 46 N° 561 - La 31/12/2018 441.736 278.6337	abastecimiento de energía eléctrica a partir de Plata	fuentes renovables eólicas, a traves del Parque	Eólico de Necochea.	6.310.211 1.726.311	(1) La Sociedad posee un 100% de participación por medio de sus participaciones directas e indirectas, excepto por la sociedad Vientos de Necochea donde posee el 50%.	Firmado a efectos de su identificación con Firmado a efectos de su identificación con	nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019	Deloitte & Co. S.A.	C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13	Diego Serrano Redonnet Guillermo D. Cohen	Por Comisión Fiscalizadora Socio Carlos Palazón	Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115 Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Director titular y autorizado	Legajo N° 41287/2

Anexo H

GENNEIA S.A.

ESTADO DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2018 Y 2017

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. I.b) DE LA LEY N° 19.550

(expresados en miles de pesos - Nota 2.1)

Sueldos y beneficios Cargas sociales y otras contribuciones Honorarios y retribuciones por servicios Honorarios a directores y síndicos Gastos de desarrollo de nuevos negocios Otros gastos de personal Viajes y estadías Fletes y seguros Alquileres y gastos de inmuebles, máquinas y equipos Impuestos, tasas y contribuciones Contingencias y reclamos Mantenimiento y reparaciones Contratos de obras y otros servicios Depreciación de bienes de uso y activos en concesión Diversos Total 2018 Total 2017	Por el ejercicio finalizado el
	31-Dic-2018	31-Dic-2017
	Costos operativos generación energía eléctrica de fuentes renovables Costos operativos generación energía eléctrica de fuentes convencionales Gastos de administración Gastos de comercialización	Total Total
	11.718 122.010 194.377 15.496 2.359 31.618 30.140 3.211 90.319 13.550 146.073 204 - - 19.655 - - - 67.440 - 121 1.134 14.289 - 552 8.392 10.263 952 12.530 52.477 3.855 28 27 406 9.395 295 618 9.644 389 30.392 - - 72.379 - 8.918 82.359 15.647 63 2.378 6.670 - - 233.335 1.058.876 39.217 256 2.146 21.084 12.854 149 365.021 1.408.220 635.973 51.046 183.082 849.328 234.170 25.313	343.601 225.362 67.328 47.885 250.146 55.448 19.655 12.592 67.440 14.729 15.544 12.571 20.159 10.842 68.890 51.681 10.123 6.365 41.043 19.809 72.379 - 106.987 43.338 9.048 7.883 1.331.684 761.986 36.233 21.402
		2.460.260 1.291.893

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

Informe de la Comisión Fiscalizadora

A los señores Accionistas de

GENNEIA S.A.

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, hemos realizado el trabajo mencionado en el párrafo siguiente en relación con el inventario y el balance general individual de GENNEIA S.A. al 31 de diciembre de 2018, los correspondientes estados individuales de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha. Dichos documentos son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos documentos basados en el trabajo mencionado en el párrafo siguiente.
Nuestro trabajo sobre los estados contables individuales mencionados en el primer párrafo consistió en verificar la congruencia de la información significativa contenida en dichos estados con la información de las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para la realización de dicho trabajo hemos tenido en cuenta el informe de los auditores independientes Deloitte & Co. S.A. de fecha 1 de marzo de 2019, emitido de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 32 de la Federación Argentina de Concejos Profesionales de Ciencias Económicas hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, operación y comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Consideramos que nuestro trabajo y el informe de los auditores externos, nos brindan una base razonable para fundamentar nuestro informe.
En nuestra opinión, basados en el trabajo realizado, los estados contables mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial individual de GENNEIA S.A. al 31 de diciembre de 2018, su resultado integral, los cambios en su patrimonio neto y los flujos de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Contables Profesionales Argentinas.
Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el segundo párrafo, hemos revisado la Información adicional a las notas de los estados contables individuales requerida por el Artículo N° 12 del Capítulo III Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013), preparada por el Directorio y sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular.
Informamos, además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes que:
a) Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario se encuentran pendientes de transcripción a libros rubricados.
b) Hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual nada tenemos que observar en materia de nuestra competencia.

c) De acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 340 de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe del auditor externo descripto anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas y de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
d) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
e) Hemos recibido evidencia del cumplimiento del artículo N° 76 de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia, en relación a las garantías de los directores, a que se refiere el artículo N° 256 de la Ley N° 19.550.
f) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en Resolución N° 420/2011 de la Junta de Gobierno de la Federación Argentina de Consejo de Profesionales de Ciencias Económicas Consejo Profesional de Ciencias Económicas.

Provincia de Buenos Aires, 1 de marzo de 2019.

Por Comisión Fiscalizadora

Diego Serrano Redonnet

Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

==> picture [193 x 27] intentionally omitted <==

GENNEIA S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 INFORMACION ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES ART. Nº 12 DEL CAPÍTULO III TÍTULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (N.T. 2013)

(cifras en miles de pesos, excepto donde se indica en forma expresa)

Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

Atento a la actividad e inversiones que realiza la Sociedad, la misma no se encuentra alcanzada por regímenes jurídicos específicos y significativos que podrían implicar decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por los mismos.
No existen modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias que afecten significativamente la comparabilidad de los estados contables individuales al 31 de diciembre de 2018.
3.a. Los créditos y deudas de plazo vencido son los siguientes:

Vencidos hasta tres meses Vencidos de tres a seis meses Vencidos de seis a nueve meses Vencidos de nueve a doce meses Vencidos de uno a dos años Vencidos de dos a tres años Vencidos de tres a cuatro años Vencidos de cuatro a cinco años Vencidos de cinco a seis años Vencidos de seis a siete años Vencidos de siete a ocho años	Créditos 565.120 216.086 140.112 56.412 502.651 129.011 66.272 104.299 105.978 45.979 9.461 1.941.381	Deudas
		48.614 6.334 40.503 1.946 51.708 80.993 50.936 180.276 775.893 582.672 17.192 1.837.067

3.b. Al 31 de diciembre de 2018 no existen créditos ni deudas sin plazo establecido.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

==> picture [193 x 28] intentionally omitted <==

==> picture [193 x 27] intentionally omitted <==

3.c. Los créditos y las deudas a vencer son los siguientes:

A vencer hasta tres meses A vencer de tres a seis meses A vencer de seis a nueve meses A vencer de nueve a doce meses A vencer de uno a dos años A vencer de dos a tres años A vencer de tres a cuatro años A vencer de cuatro a cinco años A vencer de cinco a seis años A vencer de seis a siete años A vencer con posterioridad a siete años	Corriente Créditos Deudas 1.344.593 4.327.336 1.607 442.342 1.607 13.885 542.025 258.347 - - - - - - - - - - - - - - 1.889.832 5.041.910	No Corriente	No Corriente
	Créditos 1.344.593 1.607 1.607 542.025 - - - - - - - 1.889.832	Créditos - - - - 2.079.572 30.408 2.534.869 1.532 1.532 1.532 1.073.607 5.723.052	Deudas
			- - - - 3.137.977 30.362 20.712.520 - - - - 23.880.859

(1) A vencer a razón de aproximadamente 1.540 por año hasta el año 2042.

Adicionalmente, la Sociedad posee un pasivo diferido neto de 1.051.331.

4.a. Al 31 de diciembre de 2018 la Sociedad no posee créditos o deudas en especie.

Los créditos y deudas denominados en moneda nacional y en moneda distinta del peso son los siguientes:

Créditos corrientes Créditos no corrientes Deudas corrientes Deudas no corrientes:	Importes en pesos 1.758.904 695.659 2.497.640 -	Moneda distinta del peso Clase y monto de la moneda extranjera Cambio vigente en pesos al 31-12-2018 U$S 21.060 37,7 U$S 167.261 37,7 U$S 116.216 37,7 U$S 633.445 37,7	Moneda distinta del peso Clase y monto de la moneda extranjera Cambio vigente en pesos al 31-12-2018 U$S 21.060 37,7 U$S 167.261 37,7 U$S 116.216 37,7 U$S 633.445 37,7
			Cambio vigente en pesos al 31-12-2018 37,7 37,7 37,7 37,7	Valor en libros al 31-12-2018
				793.968 6.305.734 4.381.338 23.880.858

4.b. La Sociedad no posee créditos o deudas significativas sujetas a cláusulas de ajuste.
4.c. Los saldos de créditos y deudas que devengan y no devengan intereses son los siguientes:

Créditos corrientes Créditos no corrientes Deudas corrientes Deudas no corrientes	Devengan intereses 6.427 994.983 2.551.735 23.631.020	No devengan intereses
		2.546.445 6.006.410 4.327.243 249.838

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

==> picture [193 x 28] intentionally omitted <==

==> picture [193 x 27] intentionally omitted <==

En el Anexo C a los estados contables individuales se expone el porcentaje de participación en sociedades del Art. 33 de la Ley Nº 19.550. Adicionalmente, en la Nota 6 a los estados contables individuales se exponen los saldos deudores y acreedores con partes relacionadas, y se clasifican de la siguiente forma:

Corriente Créditos Deudas - - 215.551 4.794 78.679 5.829 52.645 3.129 12.416 - 19.939 49.120 31.009 3.054 1.004 47.352 1.477 -	Corriente Créditos Deudas - - 215.551 4.794 78.679 5.829 52.645 3.129 12.416 - 19.939 49.120 31.009 3.054 1.004 47.352 1.477 -	No Corriente	No Corriente
Créditos - 215.551 78.679 52.645 12.416 19.939 31.009 1.004 1.477		Créditos - 230.931 74.526 72.406 14.414 352.100 69 2.619.846 37.831	Deudas
			- - - - - - - - -
412.270 183.091 - - - - - 183.091 595.811	113.278 45.846 8.191 (2.281) (2.281) - - 49.475 162.753	3.402.123 26.081 - - - - 1.043.354 1.069.435 4.471.558	-
			- - - - - 1.865.988
			1.865.988 1.865.988

Los saldos de créditos y deudas con sociedades relacionadas que devengan y no devengan intereses son los siguientes:

Créditos corrientes Créditos no corrientes Deudas corrientes Deudas no corrientes	Devengan Intereses - 575.008 - -	No devengan Intereses
		595.811 3.896.550 162.753 1.865.988

Al 31 de diciembre de 2018 no existen créditos ni deudas sin plazo establecido.

No existen, ni existieron durante el ejercicio, créditos por ventas o préstamos significativos con directores, síndicos o sus parientes hasta el segundo grado inclusive.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Carlos Palazón Director titular y autorizado

==> picture [193 x 28] intentionally omitted <==

==> picture [193 x 27] intentionally omitted <==

Inventario físico de los bienes de cambio:

Dada la naturaleza de la actividad, las existencias de bienes de cambio (inventarios) se controlan mediante recuentos selectivos que se realizan de acuerdo a la movilización e importancia económica de los distintos componentes que conforman el rubro, con una periodicidad anual. Con base en las evaluaciones llevadas a cabo por el Directorio de la Sociedad, al 31 de diciembre de 2018 no se han registrado previsiones para los inventarios de materiales y repuestos. Dichas evaluaciones contemplaron el estado de conservación, su utilización futura y el valor neto de realización de las existencias.

Valores corrientes:

No hay bienes de uso valuados a su valor corriente. Existen inversiones, créditos y deudas valuados a valores corrientes según se explica en la Nota 3 a los estados contables individuales al 31 de diciembre de 2018.

Bienes de uso:

No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
No existen bienes de uso sin usar por ser obsoletos, por tener lenta rotación o por haberse desafectado de la operación.

Participaciones en otras sociedades:

No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19.550.

Valores recuperables:

Bienes de cambio: los valores recuperables de los bienes de cambio considerados individualmente se determinan teniendo en cuenta el menor entre el costo y el valor neto de realización.

Bienes de uso, activos en concesión y otros activos: al cierre del ejercicio, la Sociedad revisa el valor contable de los mismos para determinar si hay algún indicio de que estos activos pudieran estar deteriorados. Para estos bienes, si existe algún indicio de deterioro, y para los activos intangibles la Sociedad estima el valor recuperable de los activos con el objeto de determinar el monto de la pérdida por desvalorización, si correspondiera. Cuando no resulta posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Sociedad estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la cual dicho activo pertenece.

En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo de efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo apropiada.

El valor recuperable es el mayor entre el valor neto de realización y su valor de uso.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

==> picture [193 x 28] intentionally omitted <==

==> picture [193 x 27] intentionally omitted <==

Seguros:

A continuación, se exponen los seguros que cubren los bienes tangibles significativos:

Bienes cubiertos Riesgo cubierto Equipamiento y demás activo fijo en general, utilizado en la generación de energía eléctrica de fuentes convencionales. Todo riesgo operativo Equipamiento y demás activo fijo en general, utilizado en la generación de energía eléctrica de fuentes renovables. Todo riesgo operativo Obras en curso Todo riesgo construcción y montaje	Monto cubierto(1) 476.745 273.858 206.635	Valor contable 6.743.060 9.594.171 3.600.303

(1) Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses.

Contingencias positivas y negativas:

Para el cálculo de las provisiones para juicios y contingencias respectivas se han considerado la totalidad de los elementos de juicio disponibles y el grado de probabilidad de ocurrencia de las cuestiones cubiertas por las mismas. La evaluación de las probabilidades de pérdida está basada en la opinión de los asesores legales de la Sociedad y su Dirección.
En la Nota 11 a los estados contables individuales al 31 de diciembre de 2018, se incluyen, entre otras cuestiones, las situaciones contingentes no contabilizadas que pudieran tener cierto grado de significación presente o futuro, junto con las razones que motivaron su falta de contabilización.

Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

Al 31 de diciembre de 2018, no existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.
No existen acciones preferidas emitidas.
En la Nota 3.20 a los estados contables individuales al 31 de diciembre de 2018, se exponen las condiciones, circunstancias y plazos para las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 1 - MARZO - 2019 Deloitte & Co. S.A.

C.P.C.E.P.B.A. T° 1 - F° 13 Leg. N° 13

Guillermo D. Cohen Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.P.B.A. T° 159 - F° 77 Legajo N° 41287/2

Diego Serrano Redonnet Por Comisión Fiscalizadora Abogado U.C.A. C.P.A.C.F. T° 43 - F° 115

Carlos Palazón Director titular y autorizado

AI assistant

GENNEIA S.A. — Annual Report 2018

68552_rns_2019-03-06_0cb7fc64-d99a-4d39-8edc-26c1673b7243.pdf

GENNEIA S.A.

GENNEIA S.A.

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

GENNEIA S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 28 Y 27

INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2018 Y 2017

ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

Composición del capital al 31 de diciembre de 2018 (Nota 8)

GENNEIA S.A.

BALANCES GENERALES INDIVIDUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

GENNEIA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (NOTA 2.1)

GENNEIA S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUALES

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

GENNEIA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

NOTA 1 - ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

Unidad de negocios Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Convencionales

Adquisición de Generadora Eléctrica del Tucumán S.A. (de ahora en adelante "GETSA")

Unidad de Negocios Generación de Energía Eléctrica de Fuentes Renovables

Proyecto Eólico Villalonga

Proyecto Eólico Chubut Norte

Adquisición de ICERSA - Parque Eólico Loma Blanca IV S.A.

Adquisición de Ullum I Solar S.A., Ullum II Solar S.A. y Ullum III Solar S.A.

Unidad de Negocios Comercialización de gas natural, de transporte de gas y energía eléctrica

Unidad de Negocios Servicios de desarrollo, ingeniería y construcción :

NOTA 2 - BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES INDIVIDUALES

2.1. preparación

bases de

2.2. Normas contables aplicadas

2.3. Normas e Interpretaciones emitidas

2.3.1. Nuevos estándares emitidos adoptados por la compañía e impacto de la adopción

Clasificación y medición

Deterioro

Contabilidad de cobertura

2.3.2 Nuevos estándares emitidos no adoptados a la fecha

NIC 12 Impuesto a las ganancias

NIC 23 Costos por préstamos

NIIF 3 Combinaciones de negocios

NIIF 11 Acuerdos conjuntos

Referencias al marco conceptual

2.4. Inversiones en entidades controladas

2.5. Inversiones en negocios conjuntos

2.6. Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3 RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

3.1. Moneda funcional, de presentación y efecto impositivo en otros resultados integrales

3.2. Moneda extranjera

3.3. Instrumentos financieros

3.4. Activos financieros

3.4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

3.4.2 Método de interés efectivo

3.4.3 Desvalorización de activos financieros

3.44 Baja de activos financieros

3.5. Inventarios

3.6. Valor llave

3.7. Bienes de uso

3.8. Activos en concesión - Contratos de concesión de servicios

3.9. Activos intangibles

3.10. Desvalorización de activos tangibles e intangibles no corrientes

3.11. Pasivos

3.12. Pasivos financieros

3.13. Otros pasivos

3.14. Previsiones

3.15. Reconocimiento de ingresos

Las principales actividades de ingresos son las siguientes:

Generación de energía eléctrica a partir de fuentes convencionales:

Generación de energía eléctrica a partir de fuentes renovables:

Comercialización y capacidad de transporte de gas natural y electricidad :

Servicios de desarrollo, ingeniería y construcción :

3.16. Arrendamientos

3.17. Costos financieros

3.18. Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

3.18.1 Impuesto a las ganancias corriente y diferido

3.18.1.1 Impuesto corriente

3.18.1.2 Impuesto diferido

3.18.1.3 Impuesto corriente y diferido de cada ejercicio

GENNEIA S.A. Annual Report 2018