GENFIT

Quarterly Report • Sep 30, 2014

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

30 JUIN 2014

SOMMAIRE

1.	Information financière semestrielle ………………….………	[pages 3-25]
2.	Rapport semestriel d'activité …………………………………	[pages 26-31]
3.	Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2014…………………………….…….	[pages 35] 32-

1. INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2014

I. ETATS DE SYNTHESE

ETAT FINANCIER CONSOLIDE

(en milliers d'euros)	Notes	Exercice clos le	Exercice clos le
		30.06.2014	31.12.2013
Actifs non courants
Ecarts d'acquisition	$III - 3.1.$	75	75
Autres immobilisations incorporelles	$III - 3.2.$	90	55
Immobilisations corporelles	$III - 3.3.$	1 1 1 7	1000
Actifs financiers non courants	$III - 3.4.$	730	702
Autres actifs non courants	$III - 3.5.$	٥	220
Impôt différé actif	÷	٥	0
Actifs non courants		2013	2052
Actifs courants
Stocks		178	167
Impôt exigible		0	o
Clients	$III - 3.6.$	83	162
Actifs financiers courants	$III - 3.4.$	21	10
Autres actifs courants	$III - 3.5.$	8617	5838
Trésorerie et équivalents de trésorerie		65975	20922
Actifs courants		74874	27099
TOTAL DE L'ACTIF		76887	29 15 1
Capital	$III - 3.7.$	5844	5 1 3 5
Primes	$III - 3.7.$	95850	44315
Ecarts de réévaluation		357	357
Réserves consolidées		-35706	$-23016$
Ecarts de conversion		$-44$	-46
Résultat net de l'exercice		$-9148$	$-12652$
Capitaux propres revenant aux actionnaires de la société mère		57 152	14093
Intérêts non contrôlant		o	٥
Total capitaux propres		57 152	14093
Passifs non courants
Provisions non courantes	$III - 3.8.$	501	412
Avances conditionnées non courantes	$III - 3.9.$	3765	4 1 3 1
Passifs financiers non courants	$III - 3.10.$	1 1 9 5	1397
Impôt différé passif	٠	٥	o
Autres passifs non courants	$III - 3.11.$	6	43
Passifs non courants		5466	5983
Passifs courants
Provisions courantes	$III - 3.8.$	9	57
Avances conditionnées courantes	$III - 3.9.$	1097	1067
Passifs financiers courants	$III - 3.10.$	1000	779
Dettes d'impôt exigible	٠	0	o
Fournisseurs		8305	5454
Autres passifs courants	$III - 3.11.$	3858	1718
Passifs courants		14269	9075
		te not	an ari

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(en milliers d'euros)	Notes		Exercice clos le Exercice clos le	Exercice clos le
		30.06.2014	31.12.2013	30.06.2013
Revenus industriels	$III - 2.1.1.$	1 2 0 1 , 8	1899,3	963,6
Financements publics des dépenses de recherche	$III - 2.1.2.$	2333,5	3916,3	1787,6
Autres produits opérationnels	$III - 2.1.3.$	42,8	151.8	122,1
Total des revenus / Total income	$III - 2.1.$	3578,2	5967,4	2873,3
Achats consommés	$III - 2.2.1.$	-750,8	$-1292.9$	-666,7
Sous traitance opérationnelle	$III - 2.2.2.$	-4530,3	-5 161,5	$-2035,7$
Charges de personnel	$III - 2.2.3.$	-5 195,8	-6478,8	-4074,5
Autres charges opérationnelles	$III - 2.2.4.$	-2211,7	$-2932,1$	$-1261,3$
Dotation nette aux amortissements, provisions et pertes de valeur	$III - 2.2.5.$	-78,6	-519,9	$-361,4$
Résultat opérationnel courant / Current operating profit		$-9188,9$	$-10417.8$	$-5526,2$
Paiments fondés en actions	$\tilde{\phantom{a}}$	0,0	0,0	0,0
Résultat sur cessions d'actifs non courants	$III - 2.2.6.$	$-0.4$	-95,9	-97,2
Résultat opérationnel / Operating profit		$-9189.3$	$-10513,7$	$-5623,4$
Produits financiers	$III - 2.3.$	151,6	262,3	99,6
Charges financières	$III - 2.3.$	$-109,6$	$-82,6$	-54,6
Résultat financier / Net finance costs	$III - 2.3.$	42.0	179.7	45,1
Résultat avant impôt / Profit before income tax	$\sim$	-9147,3	$-10334,0$	-5578,3
Charge d'impôt	$III - 2.4.1$	$-0.4$	$-2318,0$	$-2318,0$
Résultat net / Profit for the period		$-9147,7$	$-12652,1$	$-7896,4$
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres :
Ecarts de conversion		2,0	-9,5	1,9
Ecarts de réévaluation		0,0	0,0	0,0
Ecarts actuariels		-38,6	0,0	0,0
Variation de juste valeur des titres disponibles à la vente :		0,0	0,0	0,0
Dont : variation de juste valeur de la période		0,0	0,0	0,0
Dont : plus ou moins values latentes recyclées en résultat de la période		0,0	0,0	0,0
Effet impôt sur variation de juste valeur des titres disponibles à la vente		0.0	0,0	0,0
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres		-36,6	-9,5	1,9
Résultat global / Comprehensive income		$-9184,3$	$-12661,5$	$-7894,4$
Résultat net / Profit for the period
Dont: part des minoritaires / minority interests Part revenant aux actionnaires de la société mère/Equity holders of the company		0,0 -9147.7	0,0 $-12652,1$	0,0 -7896,4
Résultat global / Comprehensive income
Dont: part des minoritaires / minority interests		0,0	0.0	0.0
Part revenant aux actionnaires de la société mère/Equity holders of the company		-9184,3	$-12661,5$	-7 894,4
(En euro et nombre d'actions)
Résultat net par action
Nombre moyen pondéré d'actions		21 142 463,3	19407980	18 270 980
Résultat net - part revenant aux actionnaires de la société mère par action	$III - 2.5.$	-0,43	-0,65	-0,43
Nombre moyen pondéré dilué d'actions		21 142 463,3	19 407 980	18 270 980
Résultat net dilué - part revenant aux actionnaires de la société mère par action	$III - 2.5.$	-0,43	-0,65	-0,43

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

(en milliers d'euros)	30.06.2014	Exercice clos le Exercice clos le 31.12.2013	Exercice clos le 30.06.2013
+ Résultat net part revenant aux actionnaires de la société mère	$-9147.7$	$-12652.1$	$-7896.4$
+ Intérêts minoritaires	0.0	0.0	0,0
+ Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles	134,7	465,5	365,7
+ Dotations nettes aux provisions d'exploitation et pertes de valeur	4,0	74,4	26,1
- Plus & moins-value sur cessions d'immobilisations	0.4	95,9	97,2
- Paiements fondés en actions	0,0	0,0	0,0
+ Autres éléments sans incidence financière	$-28.3$	9,8	0,0
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & charge d'impôt	$-9036,8$	$-12006,4$	$-7407.5$
- Charge d'intérêt sur dettes financières	49,8	104,4	52,0
- Charge d'impôt (y compris impôts différés)	0.4	2318,0	2318,0
Flux de trésorerie avant variation du besoin de fonds de roulement, charge d'intérêt et impc	$-8986.6$	$-9584.0$	$-5037.4$
Impôts payés	0.0	1.1	0,0
Diminution (+) / augmentation (-) des créances clients	79.3	$-54.2$	$-11.7$
Diminution (-) / augmentation (+) des dettes fournisseurs	2850,8	2528,2	506,9
Diminution (+) / augmentation (-) des autres actifs	$-2570.0$	$-1105.7$	1531,0
Diminution (-) / augmentation (+) des autres passifs	2 106.7	$-976.5$	867.5
Variation du besoin en fonds de roulement	2466.8	391.7	2893.8
Flux de trésorerie généré par l'activité	$-6519.8$	$-9191.2$	$-2143,6$
- Acquisitions d'immobilisations	$-291,1$	$-239,6$	$-177,9$
+ Cessions d'immobilisations	0.0	8045,8	8038,6
Investissements d'exploitation	$-291.1$	7806.2	7860.7
- Acquisitions d'actifs financiers	0,0	$-483,2$	$-233,3$
+ Cessions d'actifs financiers	0,0	0,0	0,0
- Acquisitions de titres de sociétés consolidées	0.0	0.0	0,0
Investissement financier	0,0	$-483.2$	$-233,3$
Flux de trésorerie lié aux opérations d'investissement	$-291,1$	7323,0	7627,5
+ Augmentation de capital	52 243,0	19921,2	19508,7
+Souscriptions de nouveaux emprunts et encaissements de financements publics	146.9	6503.6	6016.9
- Remboursements d'emprunts et financements publics à long et moyen terme	$-764,8$	$-9798.9$	$-7873,2$
- Intérêts financiers versés (y compris crédit-bail)	$-70.0$	$-133.6$	$-74,9$
Flux de trésorerie lié aux opérations de financement	51555,1	16492,3	17577,6
Variation de trésorerie	44 744.2	14 624,1	23 061,4
Trésorerie à l'ouverture	20921,7	6 2 9 9.7	6299.7
Variation de trésorerie	44 744,2	14 624,1	23 061,4
Reclassement d'actifs financiers en valeurs mobilières de placement	0,0	0,0	0,0
Incidence des variations de cours de monnaies étrangères sur la trésorerie	0,0	0.0	0,0
Trésorerie de clôture	65 665.9	20923.8	29 361.1
Ventilée en :
Valeurs mobilières de placement & dépôts court terme	58817,7	20750,5	28815,9
Soldes débiteurs de banque	7 1 5 6 , 9	171,6	538,9
Soldes créditeurs de banque	$-319.8$	$-0,4$	0,0
Trésorerie de clôture	65 654.7	20921.7	29 3 5 4.8

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

(en milliers d'euros)	Capital social	Primes	Ecart de réévaluation	Réserves consolidées	Ecarts de conversion	Résultat non distribué	Intérêts minoritaires	Total capitaux propres
	5 1 3 5	44 3 15	357	$-23016$	$-46$	$-12652$	$\mathbf{0}$	14 093
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres			٥	$-39$	$\overline{2}$			$-37$
Résultat net de la période						$-9148$		$-9148$
Autres mouvements								$\Omega$
Division du nominal								$\bf{0}$
Résultat global	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$\mathbf{0}$	$-39$	$\overline{2}$	$-9148$		$-9184$
								$\boldsymbol{\sigma}$
				$-12652$		12652		$\bf{0}$
Paiements fondés en actions				o				$\mathbf{0}$
Dividendes								$\bf o$
Opérations de fusion et assimilées								$\mathbf{0}$
Augmentation de capital en numéraire	708	51535						52 243
	5844	95 850	357	$-35706$	$-44$	$-9148$	$\mathbf{0}$	57152

II. PRINCIPES ET METHODES APPLIQUES

1. BASE DE PREPARATION DE L'INFORMATION FINANCIERE

Les états financiers consolidés résumés de la période de six mois close au 30 Juin 2014 sont présentés en Milliers d'Euros.

1.1. Conformité au référentiel IFRS

En application du règlement de la Commission Européenne n° 1606/2002, ces états financiers consolidés résumés de la période de six mois close au 30 Juin 2014 ont été établis conformément à la norme IAS 34 relative à l'information financière intermédiaire, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté par l'Union Européenne. S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toutes les informations requises lors des états financiers annuels, et doivent donc être lus en relation avec les états financiers consolidés de l'exercice clos au 31 Décembre 2013.

1.2. Application des normes et interprétations en vigueur au 30 Juin 2014

Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 Juin 2014 et disponibles sur le site http://ec.europa.eu/internal\_market/accounting/ias\_fr.htm#adoptedcommission.

Ils sont complétés par les dispositions de la norme IAS34 relative à l'information financière intermédiaire qui définit le contenu minimum de cette information, et qui identifie les principes de comptabilisation et d'évaluation devant être appliqués à un rapport financier intermédiaire.

Les principes comptables sont identiques à ceux utilisés dans la préparation des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 Décembre 2013 à l'exception de l'adoption, par l'Union Européenne, de nouvelles normes et interprétations suivantes :

• IFRS 10, Consolidated Financial Statements;
• IFRS 11, Joint arrangements;
• IFRS 12, Disclosures of interests in other entities;
• Transition guidance (amendments to IFRS 10.11.12);
• IAS 28, Investments in associated joint ventures;
• Offsetting Financial Assets and Financials liabilities (amendment to IFRS 32);
• Investment entities (amendments to IFRS10, IFRS 12 and IAS 27);
• Recoverable Amount Disclosures for Non-Financial Assets (amendments to IAS 36);
• Novation of Derivatives and Continuation of Hedge Accounting (amendments to IAS 39).

Les nouvelles normes et interprétations n'ont pas eu d'impact sur les comptes du Groupe, le Groupe n'étant pas concerné par celles-ci.

Les normes et interprétations suivantes, non obligatoires au 30 Juin 2014 mais adoptées par l'Union Européenne, n'ont pas été anticipées dans les comptes semestriels au 30 Juin 2014 :

• Néant

Enfin, les normes et interprétations publiées par l'IASB au 30 Juin 2014, non d'application obligatoire et non en vigueur dans l'Union Européenne à cette date, n'ont pas été appliquées :

• IFRS 9, Financial Instruments;

• IFRIC 21, Levies;

• Defined benefit plans: employee contributions (amendments to IAS19);

• Annual improvements to IFRS (2010-2012);
• IFRS 2, Definition of vesting condition;
• IFRS 3, Accounting for contingent consideration in a business combination;
• IFRS 8, Aggregation of operating segments;
• IFRS 8, Reconciliation of the total of the reportable segment's assets to the entity's assets;
• IFRS 13, Short term receivables and payables;
• IAS 16, Revaluation method proportionate restatement of accumulated depreciation;
• IAS 24, Key management personnel;
• IAS 38, Revaluation method proportionate restatement of accumulated depreciation;
• Annual improvements to IFRS (2011-2013);
• IFRS 3, Scope exceptions for joint ventures;
• IFRS 13, Scope of paragraph 52 (portfolio exception);
• IAS 40, Clarifying the interrelationship between IFRS 3 and IAS40 when classifying property as investment property or owner-occupied property;
• Acccounting for acquisition of interests in Joint Operations (amendments to IFRS 11);
• Clarification of acceptable methods of depreciation and amortization (amendments to IAS 16 and IAS 38);
• IFRS 15, Revenue from contracts with customers;
• Agriculture: bearer plants.
• 1.3. Saisonnalité des opérations

Les opérations du Groupe présentent un faible caractère saisonnier tant en termes d'activité partenariale que de dépenses supportées.

2. DATE D'ARRETE DES COMPTES

Les sociétés sont consolidées sur la base des situations intermédiaires au 30 Juin 2014.

Ces états financiers consolidés résumés de la période de six mois close au 30 Juin 2014 ont été établis sous la responsabilité du Directoire qui les a approuvés par une délibération en date du 15 Septembre 2014.

3. ESTIMATIONS

En vue de l'établissement des états financiers consolidés, le Groupe peut être amené à procéder à des estimations et à retenir des hypothèses qui affectent la valeur des actifs et passifs, des charges et produits, ainsi que les informations données dans les notes annexes.

Déterminées sur la base des informations et estimations connues à la date d'arrêté des comptes, les résultats définitifs peuvent diverger sensiblement de ces estimations, en fonction d'hypothèses ou de situations qui pourraient s'avérer différentes de celles envisagées.

Ces hypothèses concernent notamment les tests de dépréciation d'actifs et d'écarts d'acquisition, les engagements envers les salariés, le crédit d'impôt recherche, la charge d'impôt et la reconnaissance des impôts différés ainsi que les provisions pour risques et charges.

Aucun élément inhabituel du fait de sa nature, son importance ou de son incidence affectant le bilan, le compte de résultat ou les flux de trésorerie n'est à noter sur la période close au 30 Juin 2014.

4. CONVERSION DES COMPTES LIBELLES EN MONNAIE ETRANGERE

Les états financiers des sociétés du Groupe dont la monnaie fonctionnelle est différente de celle de la société mère sont convertis selon la méthode du cours de clôture.

Les actifs et passifs du bilan des sociétés situées en dehors de la zone Euro sont convertis en Euros (monnaie de présentation du Groupe) au taux de change en vigueur à la clôture de chaque bilan. Les produits et charges du compte de résultat sont convertis sur la base des cours de change moyens de l'exercice. Les écarts de conversion résultant de la variation des taux de change sur le bilan et le compte de résultat sont comptabilisés en tant qu'autres éléments du résultat global sous la rubrique « Ecarts de conversion ».

Parité Euros / Devises	Semestre clos le Exercice clos le Semestre clos le
	30.06.2014	31.12.2013	30.06.2013
Taux de clôture	0.73217	0.72511	0.76453
Taux moyen	0.72973	0.75323	0.76152

5. FRAIS D'AUGMENTATION DE CAPITAL

A l'issue des placements privés de titres de la société GENFIT, les frais d'émission attachés aux augmentations de capital réalisées au cours du premier semestre 2014 ont été enregistrés en déduction des primes d'émission.

Ces frais sont représentatifs des coûts externes directement attribuables aux opérations, notamment les honoraires des avocats et banques d'affaires, les frais de communication et de formalités légales.

6. FRAIS DE RECHERCHE ET DE DEVELOPPEMENT

Conformément à IAS 38, Immobilisations incorporelles, les frais de recherche sont systématiquement inscrits en charge au cours de la période pendant laquelle ils ont été engagés.

Les coûts de développement sont comptabilisés en immobilisations incorporelles si et seulement si les 6 critères suivants sont réunis simultanément :

• La faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation en vue de sa mise en service ou de sa commercialisation ;
• Son intention d'achever, d'utiliser ou de vendre l'immobilisation incorporelle ;
• La façon dont l'immobilisation générera des avantages économiques futurs, soit par sa commercialisation, soit par son utilité en interne ;
• Sa capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables au cours de la phase de développement ;
• La disponibilité de ressources techniques financières pour achever le développement et vendre et utiliser l'immobilisation incorporelle ;
• Sa capacité à utiliser ou à vendre l'immobilisation incorporelle.

Compte tenu des risques inhérents aux programmes de développement et de l'avancement des projets menés par le Groupe, GENFIT considère que les critères définis par IAS 38 ne sont pas, à ce jour, pleinement réunis. Par conséquent, les frais de développement ont été inscrits en charges de l'exercice pendant lequel ils ont été engagés.

7. CREDIT D'IMPOT RECHERCHE

Dans le principe, l'Etat accorde, sous la forme d'un dégrèvement d'impôt sur 3 ans et, le cas échéant, sous la forme d'un remboursement au terme des 3 ans pour le solde, un « Crédit d'Impôt Recherche » (CIR) correspondant à une quote-part des frais de recherche et de développement engagés par le Groupe.

En raison du contexte économique, les CIR de 2008, 2009 et 2010 ont été remboursables immédiatement pour toutes les entreprises. Concernant les CIR 2011, 2012 et 2013, l'Etat a maintenu la mesure de remboursement immédiat pour les PME.

Le Crédit d'Impôt Recherche est comptabilisé en revenus sous le poste « financements publics des dépenses de recherche ».

Au titre des clôtures intermédiaires des comptes au 30 Juin, il convient de noter que le Crédit d'Impôt Recherche a été calculé et comptabilisé en fonction de l'état d'avancement des dépenses réelles pour les programmes de recherche couverts par l'assiette du Crédit d'Impôt Recherche.

8. SECTEURS OPERATIONNELS

La norme IFRS 8 relative aux secteurs opérationnels n'a pas donné lieu à application dans la mesure où un seul segment opérationnel a été identifié par le groupe.

De même qu'au 31 Décembre 2013, à ce jour, le Groupe est focalisé sur l'activité unique de recherche et de développement de mise au point de médicaments innovants dont la commercialisation dépend de leur succès en développement clinique.

Les travaux de recherche sont menés dans différents axes thérapeutiques, avec l'appui de platesformes technologiques et d'outils variés, sans que les programmes présentent des profils de risque ou de coûts significativement différents.

Le Groupe n'identifie pas de secteur géographique dans la mesure où GENFIT Corp n'a qu'une activité de représentation commerciale à ce jour.

III. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES

1. PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Sociétés comprises dans le périmètre de consolidation :

Sociétés	Pays	Méthode de consolidation	96 de contrôle	96 d'intérêt
Au 30 juin 2014 SA Genfit	France		MERE
Genfit Corp.	Etats-Unis	IG *	100,00%	100,00%	(*) Intégration Globale
Genfit Pharmaceuticals	France	IG *	100,00%	100,00%	(*) Intégration Globale
Sociétés			Adresse			N° d'identification
SA Genfit	Société Mère				Parc Eurasanté - 885, avenue Eugène Avinée - 59120 Loos	42434190700022
Genfit Corp.					245 First Street - 18th floor - Office 1806 - Cambridge, Massachussets 02042	06-1702052
Genfit Pharmaceuticals					Parc Eurasanté - 885, avenue Eugène Avinée - 59120 Loos	53870766200010

Aucune variation de périmètre n'est à constater au cours du premier semestre 2014.

GENFIT Corp

GENFIT Corp est la filiale de représentation de GENFIT aux Etats-Unis. La société a été créée en juillet 2003. GENFIT Corp est localisée à Cambridge dans le Massachusetts.

L'activité de GENFIT Corp consiste à représenter et à défendre les intérêts du Groupe aux Etats-Unis, dans les principaux domaines suivants :

• Relations avec les sociétés de l'industrie pharmaceutique et des sociétés de biotechnologie locales en vue de la mise en œuvre de partenariats industriels ;
• Relations avec les investisseurs et établissements financiers locaux (banques d'affaires, analystes…) ;
• Relations avec les partenaires académiques et experts scientifiques locaux dans les domaines d'excellence de GENFIT SA ;
• Suivi des relations avec la FDA pour les aspects réglementaires cliniques permettant la prise en compte des spécificités américaines.

Un contrat annuel de prestations de services a été conclu entre Genfit SA et GENFIT Corp à partir de juillet 2003. L'avenant conclu à compter du 1er janvier 2014 prévoit une rémunération annuelle de 144 milliers de dollars US, permettant de couvrir les frais de fonctionnement de la filiale américaine.

GENFIT Pharmaceuticals

GENFIT Pharmaceuticals SAS, détenue à 100% par GENFIT SA, et créée le 14 décembre 2011 pour saisir d'éventuelles nouvelles opportunités de financement, n'a pas d'activité opérationnelle.

2. NOTES ANNEXES A L'ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

2.1. Revenus

2.1.1. Revenus industriels

Le chiffre d'affaires s'établit à 1 201,8 milliers d'euros au 30 Juin 2014 contre 963,6 milliers d'euros au 30 Juin 2013.

2.1.2. Financements publics des dépenses de recherche

Les subventions d'exploitation et le crédit d'impôt recherche sont parties intégrantes des revenus de l'entreprise.

Financements publics des dépenses de recherche	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Subventions d'exploitation	33.7	375.6
Crédit d'impôt recherche de l'exercice	2 2 9 9 . 9	1412.0
Crédit d'impôt taxe professionnelle	0,0	0.0
Effet de désactualisation des créances de CIR	0.0	0,0
TOTAL	2333.5	1787,6

2.1.3. Autres produits opérationnels

Autres produits opérationnels	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Limitation dans le remboursement d'un financement public	0,0	0.0
Indemnités de fin de contrat	0,0	0.0
Autres	42.8	122,1
TOTAL	42.8	122.1

La majeure partie des autres produits opérationnels de 2013 correspond à la reprise du produit relatif à la linéarisation du bail à construction, reprise liée à la cession de l'ensemble immobilier, tandis que les produits de 2014 sont liés au CICE.

2.2. Charges opérationnelles

2.2.1. Achats consommés

Ils comprennent, entre autres, les consommables et petits matériels de laboratoire pour 750,8 milliers d'euros.

2.2.2. Sous-traitance opérationnelle

Ce poste inclut l'ensemble des prestations sous-traitées pour des raisons réglementaires à des partenaires de recherche pour la production du principe actif et des unités thérapeutiques, ainsi que les études de pharmacocinétique. Il est principalement constitué pour une part de plus en plus significative des coûts liés aux études cliniques et pré-cliniques nécessaires au développement des candidats-médicaments et candidats-biomarqueurs du Groupe.

2.2.3. Charges de personnel

Ventilation des charges de personnel

Charges de personnel	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Salaires	$-3611.0$	$-2816.9$
Charges sociales	$-1586.7$	$-1227,2$
Coût des engagements de retraite	1,7	-30.6
Droit individuel à la formation	0,2	0,2
Participation des salariés	0,0	0,0
Paiments fondés en actions	0,0	0,0
TOTAL	$-5195.8$	$-4074.5$

Les charges de personnel du Groupe ont augmenté de 27,5% entre le premier semestre 2013 et le premier semestre 2014. Cette augmentation de la masse salariale est notamment due au renforcement de l'équipe de développement clinique, et à l'impact de provisions pour primes qui seront attribuées au second semestre 2014 à l'ensemble des salariés pour leur implication dans le développement du Groupe et plus significativement et particulièrement dans les opérations de levées de fonds réalisées au premier semestre 2014.

Les charges sociales de retraite relatives aux régimes à cotisations définies s'élèvent 156,1 milliers d'euros au 30 Juin 2014 et 151,4 milliers d'euros au 30 Juin 2013.

Effectifs de clôture

Effectifs	30.06.2014	30.06.2013
	6 mois	6 mois
Recherche & développement	55	52
Services associés à la science	8	9
Administration & management	18	13
TOTAL	81	74
Effectifs	30.06.2014	30.06.2013
	6 mois	6 mois
Cadre	53	50
Non cadre	26	23
Autres statuts	2
TOTAL	81	74

Effectifs moyens

L'effectif moyen sur le premier semestre 2014 est 79,9 collaborateurs contre 75,0 au 31 Décembre 2013.

2.2.4. Autres charges opérationnelles

Autres charges opérationnelles	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Coûts et maintenance des matériels	$-58.4$	$-69,8$
Coûts et maintenance des locaux	$-557.0$	$-341.1$
Droits de propriété intellectuelle	$-416,1$	$-174.2$
Honoraires	$-544.1$	$-348.9$
Transports et déplacements	$-164.7$	$-111,0$
Impôts et taxes	$-103.1$	$-71,9$
Autres charges	$-368.3$	$-144.5$
TOTAL	$-2211.7$	$-1261.3$

Les coûts et maintenance des locaux tels qu'ils figurent dans les comptes du premier semestre 2014 comprennent le montant de la location de l'ensemble immobilier pendant un semestre complet, en effet, GENFIT est passée du statut de propriétaire à celui de locataire à compter du 22 Mars 2013.

Les honoraires de propriété intellectuelle correspondent aux frais de dépôt et de maintenance des brevets du Groupe. Ces coûts étant liés aux phases de dépôt des brevets, on constate une augmentation significative au premier semestre 2014 notamment due aux frais de traduction de brevets pour lesquels GENFIT a soit obtenu une validation européenne soit une entrée en phase nationale.

Les honoraires incluent les frais juridiques, d'audit et de comptabilité, les honoraires de la société en charge des relations presse – communication et relations investisseurs, le personnel externe mis à la disposition de la société (gardiennage et accueil), ainsi que les honoraires de certains des conseillers scientifiques. L'augmentation de ce poste, de même que celle du poste « autres charges » est principalement due aux coûts liés au transfert de cotation de Alternext vers le marché réglementé d'Euronext intervenu en Avril 2014.

2.2.5. Dotation nette aux amortissements et aux provisions et pertes de valeur

Dotation nette aux amortissements & provisions, pertes de valeur	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Dotation aux amortissements des constructions & agencements	0,0	0,0
Dotation aux amortissements des matériels et autres immobilisations	$-139.2$	-370.3
Dotation aux provisions sur actifs circulants	$-1.7$	0,0
Dotation aux provisions sur actifs financiers	0,0	0,0
Dotation aux provisions pour risques et charges	0.0	0,0
Pertes de valeur	0.0	0,0
Reprise de provisions sur actifs circulants	0,0	4,3
Reprise de provisions sur actifs financiers	9,8	0,0
Reprises de provisions pour risques et charges	48,0	0,0
Reprises sur subventions d'équipement	4,4	4,6
TOTAL	$-78.6$	$-361.4$

Le détail des reprises sur provisions pour risques et charges est indiqué en section 3.8.

Aucune perte de valeur n'a été détectée au sein du Groupe au cours du premier semestre 2014.

2.3. Résultat financier

Produits financiers

Produits financiers	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Produits - Produits de trésorerie	139.3	38,2
Produit de trésorerie nette	139.3	38,2
Produits - Gains de change	1,4	0,8
Produits - Autres produits financiers	10.9	60,6
Autres produits financiers	12,3	61,4
TOTAL	151.6	99.6

Charges financières

Charges financières	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Charges - Intérêts des emprunts à long et moyen terme	$-49.1$	$-49.7$
Charges - Intérêts des locations financement	$-0,8$	-1,7
Charges de trésorerie nette	$-49.8$	$-51,4$
Charges - Pertes de change	$-7.6$	$-2,5$
Charges - Autres charges financières	$-52,2$	$-0,7$
Autres charges financières	-59,8	$-3,2$
TOTAL	$-109.6$	$-54,6$

2.4. Impôt

2.4.1. Ventilation de la charge d'impôt

Ventilation de la charge d'impôt	30.06.2014	30.06.2013	31.12.2012
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois	12 mois
Impôt exigible	$-0.3$	$-0.3$	0,1
Impôt différé	$-0.1$	$-2317.7$	2317.8
TOTAL	$-0.4$	$-2318.0$	2317.9

Le 27 Septembre 2012, la levée d'option anticipée, du crédit bail dont il était l'objet, a permis au Groupe de devenir propriétaire de l'ensemble immobilier ou se situe le siège social de GENFIT SA et les laboratoires de recherche du Groupe.

Les impôts différés qui ont été activés au bilan du 31 Décembre 2012 correspondaient notamment aux différences temporelles liées à l'opération immobilière décrite dans la note 3.3 ci-après. La cession de l'ensemble immobilier concerné par cette opération, le 22 Mars 2013, implique donc que les différences temporelles activées soient intégralement reprises en résultat.

Détail des impôts différés par nature	Exercice clos	Impact capitaux	Impact résultat	Exercice clos
(En milliers d'euros)	31.12.2013 propres		de la période	30.06.2014
Différences temporelles fiscal / social	53,4	0.0	$-28.2$	22,4
Linéarisation des loyers bail à construction	0,0	0.0	0.0	0,0
Retraitement des locations financières	$-57.1$	0,0	7,6	$-49.5$
Actualisation des créances	0,0	0.0	0.0	0,0
Retraitement des immobilisations	3,6	0,0	$-4.3$	$-0,8$
Etalement des subventions d'exploitation	0,0	0.0	0,0	0,0
Taxation des plus-values latentes sur vmp et contrats de liquidité	$-0.1$	0,0	$-6,0$	$-6,1$
Engagements de retraite et droit individuel à la formation	138.3	12.9	16,8	167,9
Pertes fiscales reportables en avant	0,0	0.0	$-2.8$	0,0
Autres	$-138.0$	0.0	4,1	$-133,9$
TOTAL	0,1	12.9	$-13,0$	0,0
Dont: Impôt différé passif	0,0	0,0	0,0	0,0
Dont: Impôt différé actif	0,1	12.9	$-13.0$	0,0
Impôts différés nets actif (+) / passif (-)	0,1	12,9	$-13.0$	0,0

2.4.3. Déficits fiscaux reportables

Déficits fiscaux reportables	30.06.2014	31.12.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	12 mois
Genfit S.A. - 2006	$-1944.4$	$-1944.4$
Genfit S.A. - 2006 - Tup It-omics	$-389.4$	$-389,4$
Genfit S.A. - 2007	$-8184.9$	$-8184.9$
Genfit S.A. - 2008	-4765.9	-4765,9
Genfit S.A. - 2009	$-10672,6$	$-10672,6$
Genfit S.A. - 2010	$-11602.1$	$-11602,1$
Genfit S.A. - 2011	$-10593.4$	$-10593.4$
Genfit S.A. - 2012	$-6851.4$	$-6851,4$
Genfit S.A. - 2013	$-15493.4$	$-15493.4$
Genfit S.A. - 2014 - Premier semestre	$-14022.3$	0,0
	0,0	0,0
TOTAL	$-84519.9$	$-70497.6$
Dont activés au bilan sous forme d'un impôt différé	0.0	0,0
Dont non activés	$-84519.9$	-70497.6

2.4.4. Taux effectif d'impôt

La différence entre le taux courant d'imposition en France et le taux effectif se décompose de la manière suivante :

Taux effectif d'impôt	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Résultat net	-9 147,7	-7896,4
(Charge) / produit d'impôt	$-0.4$	$-2318,0$
Résultat avant impôt	-9147,3	-5578,3
Taux courant d'imposition en France	33,33%	33,33%
Impôt théorique au taux courant Français	3048,8	1859,3
Crédits d'impôt recherche non taxables	766,6	470,7
Crédits d'impôt compétitivité emploi non taxables	14,3	8,6
Autres charges non déductibles et produits non taxables	-3,0	$-11,9$
Utilisation de déficits fiscaux non activés	1,4	0,0
Activation de déficits fiscaux antérieurs (déficits It-omics)	0,0	0,0
Limitation des impôts différés actifs	$-20,2$	0,0
Non activation des déficits de l'exercice	$-4674,1$	$-2822,9$
Annulation d'impôts différés actif constatés sur déficits antérieurs	0,0	$-2320,7$
Différentiel de taux d'imposition	0,0	0,0
Autres	840,1	493,3
(Charge) / produit d'impôt du Groupe	$-26.0$	$-2323,6$
Taux effectif d'impôt	0,28%	41,65%

Résultat par action	30.06.2014	30.06.2013
	6 mois	6 mois
Résultat net - part du Groupe (en milliers d'euros)	$-9147,7$	$-7896,4$
Nombre moyen d'actions en circulation sur l'exercice	21 142 463	18 270 980
Résultat net - part du Groupe par action (en euros)	$-0.43$	$-0.43$
Nombre moyen d'actions en circulation pris en compte ci-dessus	21 142 463	18 270 980
Effet de dilution des plans d'options		٥
Nombre moyen d'actions en circulation après effet de dilution	21 142 463	18 270 980
Résultat net dilué - part du Groupe par action (en euros)	$-0.43$	$-0.43$

3. NOTES ANNEXES A L'ETAT FINANCIER CONSOLIDE

3.1. Ecart d'acquisition

Ecart d'acquisition	30.06.2014	31.12.2013
(En milliers d'euros)
Valeur d'origine	364.9	364.9
Pertes de valeur	$-290.0$	$-290.0$
Valeur résiduelle	74.9	74,9
Acquisitions	0,0	0,0
Pertes de valeur	0,0	0,0

L'unique écart d'acquisition comptabilisé concerne la filiale historique IT.Omics (dissoute par transmission universelle de patrimoine à la société GENFIT S.A en 2006) et identifiée en tant qu'Unité Génératrice de Trésorerie.

3.2. Immobilisations incorporelles

Valeurs brutes

Immobilisations incorporelles - Valeurs brutes	31.12.2013	Acquisitions	Cessions	Ecarts de	Reclassements	30.06.2014
(En milliers d'euros)				conversion
Frais de constitution	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Logiciels	992.6	53.7	15,0	0,0	0.0	1031.4
Brevets	29,4	0,0	0,0	0,0	0,0	29,4
Immobilisations en cours	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
TOTAL	1022,0	53,7	15,0	0,0	0,0	1060,7

Amortissements et pertes de valeur

Immobilisations incorporelles - Amortissements & pertes de valeurs	31.12.2013	Dotations	Reprises sur	Ecarts de	Reclassements	30.06.2014
(En milliers d'euros)			cessions	conversion
Frais de constitution	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Logiciels	937.1	18.8	15,0	0,0	0.0	941.0
Brevets	29,4	0,0	0,0	0,0	0,0	29,4
Immobilisations en cours	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
TOTAL	966,5	18,8	15,0	0,0	0,0	970,3

Valeurs nettes

Immobilisations incorporelles - Valeurs nettes	30.06.2014
(En milliers d'euros)
Frais de constitution	0.0
Logiciels	90.4
Brevets	0,0
Immobilisations en cours	0,0
TOTAL	90,4

3.3. Immobilisations corporelles

Valeurs brutes

Immobilisations corporelles - Valeurs brutes	31.12.2013	Acquisitions	Cessions	Ecarts de	Ecarts de	Reclassements	30.06.2014
(En milliers d'euros)				conversion	réévaluation
Constructions	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Installations & agencements	4471.0	163,8	3,9	0,0	0,0	0,0	4630,9
Equipements scientifiques	832.0	9,4	0,0	0,0	0,0	0,0	841,4
Matériel de transport	17.9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	17.9
Mat. info & bureautique	736.9	34,9	0,0	0,0	0,0	9,0	780,8
Mobilier de bureau	283,4	6,2	0,0	0,0	0,0	0,0	289,6
Immobilisations en cours	9,0	23,1	0,0	0,0	0,0	$-9,0$	23,1
TOTAL	6350.2	237.4	3.9	0.0	0.0	0.0	6583.7

Amortissements et pertes de valeur

Immobilisations corporelles - Amortissements & pertes de valeurs	31.12.2013	Dotations	Reprises sur	Ecarts de	Ecarts de	Reclassements	30.06.2014
(En milliers d'euros)			cessions	conversion	réévaluation
Constructions	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Installations & agencements	3940.3	81,0	3,5	0,0	0,0	0,0	4017,9
Equipements scientifiques	529.0	14,5	0,0	0,0	0,0	0,0	543,4
Matériel de transport	9,4	0,6	0,0	0,0	0,0	0,0	10,0
Mat. info & bureautique	628.7	21,6	0,0	0,0	0,0	0,0	650,3
Mobilier de bureau	253.4	2,7	0.0	0,0	0,0	0,0	256,1
Immobilisations en cours	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
TOTAL	5360.8	120.3	3.5	0.0	0,0	0.0	5477.7

Valeurs nettes

Immobilisations corporelles - Valeurs nettes	30.06.2014
(En milliers d'euros)
Constructions	0,0
Installations & agencements	613,0
Equipements scientifiques	298,0
Matériel de transport	7.9
Mat. info & bureautique	130.5
Mobilier de bureau	33,5
Immobilisations en cours	23,1
TOTAL	1 1 0 6 , 0

3.4. Actifs financiers non courants et courants

Actifs financiers non courants et courants	30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Prêts	121,9	0,0	113,6	0,0
Retenue de garantie	115,0	13,2	115,0	9,3
Dépôts & cautionnements	225.0	8,2	232.9	0,4
Contrats de liquidité	268.4	0.0	240.2	0,0
TOTAL	730,3	21,4	701,6	9,6

Les dépôts et cautionnements sont notamment constitués du dépôt de garantie lié au contrat de bail de l'ensemble immobilier.

3.5. Autres actifs non courants et courants

Autres actifs non courants et courants	30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Crédit d'impôt recherche	0,0	5796,0	0,0	3496.1
Créances sociales	0,0	1,9	0,0	2,0
Créances de TVA	0.0	983.6	0,0	583,4
Subventions à recevoir	0,0	644.7	0,0	644.7
Autres créances	0,0	48,1	0,0	62,4
Capital souscrit, appelé, non versé	0,0	0.0	0,0	0,0
Charges constatées d'avance	0,0	1 1 4 3 .0	220,0	1049,5
TOTAL	0,0	8617.3	220.0	5838.0

Au 30 Juin 2014, GENFIT SA n'avait pas encore bénéficié de la restitution de sa créance de CIR née au titre de l'exercice 2013, pour un montant de 3 496,1 milliers d'euros. Versement : voir 6. Evénements post-clôture.

Le remboursement anticipé de la créance née au titre du premier semestre 2014 d'un montant de 2 299,88 milliers d'euros devrait aussi être effectif dès 2015.

3.6. Clients

Le poste Clients fait apparaître un solde de 82,5 milliers d'euros au 30 Juin 2014 contre 161,8 milliers d'euros au 31 décembre 2013.

Aucune provision pour créances douteuses n'est constatée.

Retards de paiement	30.06.2014	31.12.2013
(En milliers d'euros)
Créances clients - non échues	82.5	125.4
Créances clients - échues - moins d'un mois	0,0	26.9
Créances clients - échues - de 1 à 3 mois	0,0	9,6
Créances clients - échues - de 3 à 6 mois	0,0	0,0
Créances clients - échues - de 6 à 12 mois	0,0	0,0
Créances clients - échues - plus de 12 mois	0,0	0,0
TOTAL	82.5	161,8

3.7. Capital

Au 30 Juin 2014, le capital social de GENFIT SA s'élève 5 843 559,5 euros. Il est divisé en 23 374 238 actions d'une valeur nominale de 0,25 euro, entièrement souscrites et intégralement libérées.

Les titres détenus depuis plus de 2 ans sont assortis d'un droit de vote double. Les 4 240 114 titres représentent 18,1 % de l'ensemble des actions émises.

Historique de l'évolution du capital et prime d'émission		Capital
	Nombre	Valeur	Capital	Prime émission	Prime fusion	Primes
	d'actions	nominale	en numéraire
Au 31 décembre 2005 AG du 27/06/2006 - Division du nominal	150001 9600064	16.00 0,25	2 400 016 2400016	609796 609796	$\bullet$ $\circ$	609796 609796
AG du 18/10/2006 - Offre de placement privé	11 270 626	0.25	2817657	14 323 832	o	14 323 832
PV du 21/11/2006 - Dissolution sans liquidation d'IT.OMICS	11 270 626	0.25	2817657	14323832	37.833	14 361 665
16/02/2010 - Offre de placement privé	11 662 166	0.25	2915542	16 240 395	37.833	16278228
15/07/2011 & 18/07/2011 - Offre de placement privé	13 340 295	0.25	3335074	20867528	37833	20 905 361
04/10/2011 - Augmentation de capital réservée	13424328	0,25	3356082	20970199	37833	21 008 032
20/10/2011 - Programme d'augm. de capital par ex. d'options - Compensation créances	13 474 328	0,25	3368582	20951199	37833	20 989 032
28/10/2011 - Augmentation de capital réservée	13 630 578	0.25	3407645	21411136	37833	21 448 969
27/02/2012 - Programme d'augm. de capital par ex. d'options - Exercice de bsa	13726762	0,25	3431691	21636317	37.833	21 674 150
07/03/2012 - Augmentation de capital réservée	14052849	0,25	3513212	22 303 045	37833	22 340 878
03/04/2012 - Augmentation de capital réservée	14 3 3 1 9 1 9	0.25	3582980	22832278	37833	22870111
02/05/2012 - Augmentation de capital réservée	14 668 998	0.25	3667250	23 347 009	37833	23384842
29/06/2012 - Augmentation de capital réservée	15085665	0.25	3771416	23 741 636	37833	23 779 469
26/07/2012 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	15 148 321	0,25	3787080	23 720 548	37833	23 758 381
06/09/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 369 023	0,25	3842256	24 119 527	37833	24 157 360
24/09/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 589 619	0.25	3 897 405	24 663 806	37833	24 701 639
08/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 632 935	0.25	3908234	24752977	37833	24 790 810
09/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 676 251	0.25	3919063	24 841 907	37.833	24879740
12/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15718195	0.25	3929549	24931293	37833	24 969 126
12/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15760139	0,25	3940035	25.020.807	37.833	25.058.640
12/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 802 083	0,25	3950521	25 110 321	37833	25148154
16/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 864 765	0.25	3966191	25 244 650	37833	25 282 483
16/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15 906 552	0,25	3976638	25 333 895	37833	25 371 728
17/10/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	15969232	0.25	3992308	25 468 037	37833	25 505 870
21/12/2012 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	15988359	0.25	3997090	25 462 105	37833	25 499 938
20/12/2012 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16043746	0,25	4010937	25 480 276	37.833	25 518 109
08/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 128 753	0.25	4032188	25 709 200	37833	25 747 033
10/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 173 854	0,25	4043464	25 846 855	37833	25 884 688
15/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 205 335	0,25	4051334	25938884	37833	25976717
18/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 237 856	0,25	4059464	26 030 654	37.833	26 068 487
21/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 318 717	0,25	4079679	26 260 339	37833	26 298 172
24/01/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	16 332 629	0,25	4 083 157	26 255 613	37833	26 293 446
24/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16443932	0.25	4 110 983	26 627 787	37833	26 665 620
25/01/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16 601 881	0,25	4150470	27 187 332	37833	27 225 165
12/02/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	16612685	0.25	4 153 171	27 063 381	37833	27 101 214
11/02/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16731565	0.25	4 182 891 4.204.981	27583661	37.833	27621494 28.048.405
12/02/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16819923	0,25		28 010 572	37.833
14/02/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	16828093	0.25	4 207 023 4234022	27947279 28 469 731	37833 37833	27985112 28507564
12/02/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations 25/02/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	16936086 16979044	0,25 0.25	4 244 761	28 708 723	37833	28 746 556
	16996224	0.25	4 249 056	28804321	37833	28 842 154
06/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations 08/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17013681	0,25	4 253 420	28899857	37.833	28937690
26/02/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	17022242	0,25	4 255 561	28 836 567	37833	28 874 400
20/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17027965	0.25	4 256 991	28865136	37833	28 902 969
21/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17047118	0,25	4261780	28 960 201	37833	28998034
25/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 144 938	0.25	4 286 235	29 435 167	37833	29 473 000
26/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 183 222	0,25	4 295 806	29 625 351	37833	29 663 184
27/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 215 094	0,25	4 3 0 3 7 7 4	29 78 7 179	37833	29825012
26/03/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	17 224 672	0.25	4 306 168	29733534	37833	29 771 367
28/03/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 252 328	0.25	4313082	29 876 443	37833	29914276
02/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 279 257	0.25	4319814	30019711	37833	30 057 544
03/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17314224	0.25	4328556	30 210 555	37833	30 248 388
05/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17330954	0.25	4332739	30.306.259	37.833	30344092
08/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 363 757	0,25	4340939	30 497 835	37833	30 535 668
10/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 379 646	0,25	4344912	30 593 762	37833	30 631 595
22/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 397 114	0,25	4349279	30 689 291	37833	30727124
08/04/2013 - Emprunt obligataire - Compensation de créance	17 405 311	0.25	4351328	30 685 992	37833	30723825
23/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17423172	0,25	4355793	30781418	37833	30819251
29/04/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 476 156	0,25	4369039	31067866	37833	31 105 699
28/06/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	17 499 156	0.25	4374789	31 162 116	37833	31 199 949
17/04/2013 - Offre de placement privé	20 428 604	0.25	5 107 151	43892766	37833	43 930 599
16/07/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	20452983	0.25	5 1 1 3 2 4 6	43 924 189	37833	43962022
17/07/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	20476742	0,25	5 1 1 9 1 8 6	44 018 249	37833	44 056 082
31/07/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	20498797	0,25	5124699	44 088 046	37833	44 125 879
01/08/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	20520543	0.25	5 130 136	44 182 489	37833	44 220 322
02/08/2013 - Emprunt obligataire - Conversion d'obligations	20541821	0,25	5 1 3 5 4 5 5	44 276 943	37833	44 314 776
07/02/2014 - Offre publique avec maintien du DPS	21 257 671	0,25	5314418	48 839 327	37833	48 877 160
27/06/2014 - Offre de placement privé	23 374 238	0.25	5843560	95 811 833	37833	95 849 666

Le Groupe n'a procédé à aucune distribution de dividendes jusqu'à présent.

3.8. Provisions non courantes et courantes

Provisions non courantes et courantes	30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Provision pour impôt	0,0	0,0	0,0	0,0
Provision pour litiges	0,0	6,0	0,0	6,0
Provision pour risques	0,0	0,0	0,0	48,0
Provision pour droit individuel à la formation	0,0	3,0	0,0	3,2
Provision pour retraite	500.9	0.0	411.7	0,0
TOTAL	500,9	9,0	411,7	57,1

Provision liée aux engagements de retraite

Les hypothèses de calcul sont les suivantes :

Population	Effectif sous contrat à durée indéterminée
Age de départ à la retraite	67 ans
Mise en retraite	Départ à l'initiative du salarié
Espérance de vie	Table INSEE en vigueur
Probabilité de présence à l'âge de départ à la retraite	Utilisation de la table DARES
Taux de revalorisation des salaires - 31.12.2013	2.0%
Taux de revalorisation des salaires - 30.06.2014	2.0%
Taux d'actualisation - 30.06.2014	2.29%
Taux d'actualisation - 31.12.2013	3.02%

A partir des études de la table DARES, qui recense au niveau national les durées moyennes de service pour tous les secteurs d'activité et toutes les catégories professionnelles, une table de probabilité de présence à l'âge de la retraite a été établie par année d'âge pour les salariés du Groupe.

Charges nettes reconnues en résultat	30.06.2014	31.12.2013
(En milliers d'euros)
Coût des services rendus au cours de l'exercice	1,7	$-27.0$
Coût financier d'actualisation	$-52.2$	26,8
Écarts actuariels comptabilisés	$-38,6$	$-29.1$
Changement de législation sociale	0.0	0,0
Charges nettes reconnues en résultat	$-89.1$	$-29,3$

A noter qu'à compter du 30 Juin 2014, le calcul de la provision pour engagements de retraite prend en compte des salaires mensuels de base qui intègrent les différentes primes données aux salariés ainsi qu'un taux de charge personnalisé par salarié.

Les mouvements de provisions au bilan sont les suivants :

Mouvements de provision au bilan	30.06.2014	31.12.2013
(En milliers d'euros)
Passif au 1er janvier	411.7	382,4
Charges nettes comptabilisées en résultat	89.1	29.3
Indemnités versées	0.0	0,0
Passif fin de période	500.9	411,7

3.9. Avances conditionnées et avances remboursables

Avances conditionnées non courantes et courantes	30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Avances conditionnées	3764.7	1097.4	4 1 3 0 . 7	1067.3
TOTAL	3764.7	1097.4	4 1 3 0 . 7	1067.3

La société a procédé au remboursement de 335,9 milliers d'euros durant le premier semestre 2014. Ces décaissements sont notamment relatifs aux avances remboursables consenties par la Région Nord Pas-de-Calais et par Lille Métropole Communauté Urbaine.

3.10. Passifs financiers

Décomposition non courant et courant

Passifs financiers non courants et courants		30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Emprunts obligataires	0,0	0,0	0,0	0,0
Emprunts bancaires	260.8	167.4	219.1	125.5
Contrats de développement participatif	920.0	460.0	1 150.0	575.0
Crédits bancaires renouvelables	0,0	0.0	0,0	0,0
Contrats de location financement	14,0	28,7	27.8	32,5
Autres passifs financiers	0,0	21.4	0,0	24,6
Intérêts courus non échus	0,0	2,2	0,0	20,5
Soldes créditeurs de banque	0,0	319.8	0,0	0,4
TOTAL	1 1 9 4 . 9	999,6	1396.9	778.5

Variation des passifs financiers

Variation des passifs financiers	31.12.2013	Souscriptions	Remboursements	Autres	30.06.2014
(En milliers d'euros)	12 mois			mouvements	12 mois
Emprunts obligataires	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Emprunts bancaires	344.5	150,0	$-66.3$	0.0	428,2
Contrat de développement participatif	1725,0	0,0	$-345.0$	0,0	1380,0
Crédits bancaires renouvelables	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Contrats de location financement	60.3	0,0	$-17.6$	0,0	42,8
Autres passifs financiers	24.6	0,0	$-3,1$	0.0	21,4
Intérêts courus non échus	20,5	2,2	$-26,1$	0,0	2,2
Soldes créditeurs de banque	0,4	319,8	$-0.4$	0,0	319,8
TOTAL	2 1 7 5 . 4	472,0	$-458.5$	0,0	2 1 9 4 . 4

Position de trésorerie nette et échéancier de remboursement

Position de trésorerie nette et échéancier de remboursement	30.06.2014	Inférieur à 1 an	à 2 ans	à 3 ans	à 4 ans	à 5 ans	Au delà de
(En milliers d'euros)		ou disponible					5 ans
Emprunts obligataires	0.0	0.0	0.0	0.0	0,0	0,0	0,0
Emprunts bancaires	428.2	167.4	168.1	92.7	0,0	0,0	0,0
Contrat de développement participatif	1380.0	460.0	460.0	460,0	0,0	0,0	0,0
Crédits bancaires renouvelables *	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0,0	0,0
Contrats de location financement	42,8	28.7	14.0	0,0	0,0	0,0	0,0
Autres passifs financiers	21.4	21,4	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Intérêts courus non échus	2.2	2,2	0.0	0.0	0.0	0.0	0,0
Soldes créditeurs de banque	319,8	319.8	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
DETTES FINANCIERES	2 1 9 4 . 4	999,6	642,1	552,7	0,0	0,0	0,0
AVANCES CONDITIONNEES	4862.0	1097.4	3396.7	284.0	84.0	0.0	0.0
Actifs financiers	629.9	21.4	0.0	115.0	0,0	0,0	493.4
Valeurs mobilières de placement & dépôts court terme	58817,7	58817.7	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Soldes débiteurs de banque	7156.9	7156.9	0.0	0,0	0,0	0,0	0,0
TRESORERIE A L'ACTIF	66 604,4	65 995.9	0,0	115,0	0,0	0,0	493,4
TRESORERIE NETTE	59547.9	63898.9	$-4038.8$	$-721.7$	$-84.0$	0.0	493.4

Les avances conditionnées sont uniquement constituées de financements publics.

Les actifs financiers sont constitués de la retenue de garantie versée au prêteur du contrat de développement participatif de 2 300,0 milliers d'euros.

3.11. Autres passifs courants et non courants

Autres passifs non courants et courants	30.06.2014		31.12.2013
(En milliers d'euros)	Non courants	Courants	Non courants	Courants
Dettes sociales	0.0	3379.5	0.0	1256,3
Participation des salariés aux bénéfices de l'entreprise	0,0	16.9	0.0	18.2
Dettes de tva	0,0	9,4	0,0	7,9
Dettes fiscales	0,0	174.2	0,0	154,6
Autres dettes	0,0	108.3	0,0	110,9
Produits constatés d'avance	0,0	0,0	0.0	0,0
Produits différés sur subventions d'équipement	5,6	8,8	9,8	9,0
Produits différés sur subventions d'exploitation	0,0	160.7	33,7	160,7
TOTAL	5,6	3857,8	43,4	1717.6

Evolution des dettes sociales : voir paragraphe 2.2.3.

3.12. Instruments financiers inscrits au bilan et au compte de résultat

IFRS 7 impose de fournir une information sur l'évaluation des instruments financiers au regard de la situation et de la performance financière. La valeur nette comptable de chacune des catégories d'actifs financiers et passifs financiers est reprise dans la ventilation du bilan ci-dessous :

L'impact sur l'évaluation des instruments financiers et la performance financière au 30 Juin 2014 est repris dans les deux tableaux ci après :

Instruments financiers inscrits au bilan & compte de résultat 30.06.2014 (En milliers d'euros)	Valeur au bilan	Juste valeur par résultat	Actifs disponibles à la vente	Actifs détenus jusqu'à échéance	Prêts et créances	Dettes au coût amorti	Instruments non financiers
Actifs financiers courants et non courants	751.8	0,0	0,0	0,0	751.8	0,0	0,0
Créances clients	82,5	0,0	0,0	0,0	82,5	0,0	0,0
Autres actifs courants et non courants	8617,3	0.0	0,0	0,0	644,7	0,0	7972,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie	65974.5	65974.5	0,0	0,0	0.0	0,0	0,0
Actifs	75426.1	65974.5	0,0	0,0	1479,0	0,0	7972,6
Avances conditionnées courantes et non courantes	4862.1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	4862,0
Passifs financiers courants et non courants	2 194,4	0,0	0,0	0,0	0,0	2 1 9 4 4	0,0
Dettes d'impôt exigible	0.0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Fournisseurs	8305.0	0.0	0.0	0.0	0.0	8305.0	0,0
Autres passifs courants et non courants	3863.4	0,0	0,0	0.0	0,0	108.3	3755,1
Passifs	19 2 2 4.9	0.0	0.0	0.0	0.0	10607.8	8617.1

Instruments financiers inscrits au bilan & compte de résultat 30.06.2014 (En milliers d'euros)	Valeur au compte de résultat	Juste valeur par résultat	Actifs disponibles à la vente Elts recyclés en résultat	Actifs détenus jusqu'à échéance	Prêts et créances	Dettes au coût amorti	Instruments non financiers
Revenus industriels	1 2 0 1.8	0.0	0.0	0.0	1 2 0 1.8	0.0	0.0
Financements publics des dépenses de recherche	2 3 3 3 .5	0.0	0,0	0,0	2 3 3 3 .5	0,0	0,0
Autres produits opérationnels	42,8	0,0	0,0	0,0	151,8	0,0	0,0
Total des revenus	3578.2	0.0	0.0	0.0	3687.2	0.0	0,0
Achats consommés	$-750.8$	0.0	0.0	0.0	0,0	$-750.8$	0,0
Sous traitance opérationnelle	-4530.3	0,0	0,0	0,0	0,0	$-4530,3$	0,0
Charges de personnel	$-5195.8$	0.0	0.0	0.0	0.0	$-5195,8$	0.0
Autres charges opérationnelles	$-2211.7$	0.0	0.0	0.0	0.0	$-2211,7$	0,0
Dotation nette aux amortissements, provisions et pertes de valeur	$-78.6$	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	$-78,6$
Résultat opérationnel courant	$-9188.9$	0.0	0.0	0.0	3687.2	$-12688.5$	$-78,6$
Paiments fondés en actions	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0,0	0.0
Résultat sur cessions d'actifs non courants	$-0.4$	0,0	0,0	0,0	$-0.4$	0,0	0,0
Résultat opérationnel	$-9189.3$	0.0	0.0	0.0	3686.7	$-12688.5$	$-78,6$
Produits financiers	151,6	0.0	0.0	0.0	150,2	1.4	0.0
Charges financières	$-109.6$	0,0	0,0	0,0	0,0	$-109.6$	0,0
Résultat financier	42.0	0.0	0.0	0.0	150.2	$-108.2$	0,0
Charge d'impôt	$-0.4$	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	$-0,4$
Résultat net	$-9147,7$	0.0	0.0	0.0	3836.9	$-12796.7$	$-79,0$

4. AUTRES INFORMATIONS

4.1. Parties liées

La société Biotech Avenir SAS constitue une partie liée sens de la norme IAS 24.9.

4.1.2. Biotech Avenir SAS

Au 30 Juin 2014, Biotech Avenir SAS détenait 12,6 % du capital de GENFIT SA contre 20,2% au 31 décembre 2013.

Biotech Avenir SAS est la société holding créée en 2001 par les dirigeants fondateurs de GENFIT. Son capital est principalement détenu à ce jour par des personnes physiques, à savoir les 4 fondateurs et une vingtaine de cadres supérieurs de la Société.

La société Biotech Avenir est présidée par Jean-François Mouney, président du Directoire de GENFIT SA.

L'activité de Biotech Avenir est essentiellement constituée d'investissements dans des sociétés de biotechnologies et services associés. Ainsi, Biotech Avenir met notamment à disposition des sociétés de son portefeuille son réseau relationnel professionnel et joue donc un rôle d'animation pour les questions de géographie du capital de celles-ci, ou pour la recherche de financements

complémentaires, à travers l'arrivée de nouveaux partenaires, qu'ils soient investisseurs industriels ou institutionnels. Cela a notamment permis d'aider GENFIT à recomposer son capital depuis 2005.

Aucune convention n'existe à ce jour entre Biotech Avenir et GENFIT.

Le tableau suivant présente la synthèse des transactions réalisées entre la partie liée et les sociétés du Groupe.

Transactions avec les parties liées	30.06.2014	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	6 mois
Achat d'actifs	0,0	0,0
Transferts de recherche et développement	0,0	0.0
Charges comptabilisées	0,0	486.0
Produits d'exploitation comptabilisés	0,0	58.3
Solde des créances	0,0	61.6
Solde des dettes	0.0	243,1

4.2. Rémunérations du personnel dirigeant du Groupe

Rémunérations versées aux membres du directoire (brut + charges patronales)	30.06.2014	31.12.2013	30.06.2013
(En milliers d'euros)	6 mois	12 mois	6 mois
Rémunérations et autres avantages à court terme	438,1	1373.0	514.0
Cotisations à des régimes de retraite	144.2	119.0	129,0
Jetons de présence	0,0	0,0	0.0
Paiements en actions	0,0	0.0	0,0
TOTAL	582.3	1492.0	643,0

Le Directoire est passé de deux membres au 1er Janvier à trois à compter du 13 Mai 2014. Les rémunérations mentionnées ci-dessus ne comprennent que les salaires et charges sociales des périodes d'exercice de mandat des membres du Directoire.

Le montant des cotisations à des régimes de retraite est un calcul de provision pour engagement de retraite, ses fluctuations sont liées aux taux mentionnées en 3.8.

5. ENGAGEMENTS

GENFIT a consenti la mise en place d'une Garantie à Première Demande dans le cadre du contrat de bail qui lie le Groupe à Primovie depuis le 22 Mars 2013. Celle-ci a été émise par le CIC qui a demandé le nantissement de comptes à terme à titre de garantie (montant nanti : 920,0 milliers d'euros). Le contrat de bail prévoit la diminution de la Garantie à Première Demande en fonction du niveau de trésorerie au 31 Décembre 2014.

6. EVENEMENTS POSTERIEURS AU 30 JUIN 2014

En juillet, GENFIT SA a bénéficié de la restitution de sa créance de Crédit d'Impôt Recherche 2013 pour un montant de 3 496,1 milliers d'euros.

[25]

A la même période, la participation de la partie liée Biotech Avenir au capital de GENFIT SA a été réduite à 10,61 %.

En septembre, GENFIT SA a signé un avenant au contrat de collaboration avec SANOFI engagé en mars 2011, cette collaboration a pour objectif l'identification puis le développement, jusqu'à la mise sur le marché, de candidats-médicaments visant à corriger les dysfonctions mitochondriales associées à certains désordres métaboliques, dont, en particulier, le diabète de type 2. A l'occasion de l'actualisation de cet accord, GENFIT SA a obtenu une révision à la hausse des milestones prévus aux franchissements de différentes phases cliniques de développement des candidats médicaments issus de cette collaboration.

2. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

2.1 FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2014

En Janvier 2014, GENFIT a présenté des données précliniques encourageantes concernant GFT505, son candidat-médicament le plus avancé actuellement en cours d'essai clinique de phase IIb dans une affectation du foie appelée « NASH » (pour Non-Alcoholic Steato Hepatitis). Les effets de GFT505 sur la prolifération de 21 lignées de cellules cancéreuses d'origine humaine ont ainsi été évalués in vitro. Bloquant la prolifération d'une grande majorité de ces cellules, ces données suggèrent que GFT505, pourrait non seulement prévenir le développement de la cirrhose du foie vers laquelle dégénère la NASH, mais également réduire le risque de cancer du foie qui y est associé.

En Février 2014, GENFIT a annoncé le succès de son augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription de 5 millions d'€ ; l'opération ayant été souscrite plus de quatre fois. 715.850 actions nouvelles souscrites au prix unitaire de 6,98€ par actions ont été créées à cette occasion, portant le nombre d'actions composant le capital social à 21.257.671 après cette opération, qui aura représenté un impact dilutif de 3.37% pour l'actionnaire qui n'y a pas participé.

En Février 2014, la FDA (Food and Drug Administration) a accordé la désignation « Fast Track » pour le GFT505 dans la NASH ; Fast Track désignant une procédure basée sur l'établissement de relations régulières et étroites avec la FDA visant à faciliter le développement et à accélérer le processus de revue des médicaments dédiés au traitement d'affections graves voire mortelles constituant des besoins médicaux insatisfaits.

En Mars 2014, GENFIT et Sanofi ont franchi une nouvelle étape clé scientifique dans le cadre de l'alliance industrielle qui les unit depuis la création de GENFIT. Ce franchissement a été matérialisé par la démonstration, par les équipes de GENFIT, de l'activité bénéfique de plusieurs molécules identifiées dans la cadre du dernier programme collaboratif en date, engagé en mars 2011, entre les deux sociétés. Ce franchissement d'étape est le 3ème depuis le lancement de ce programme et s'est traduit par le versement d'un paiement d'étape de la part de Sanofi. GENFIT est éligible à des paiements d'étapes futurs à mesure de l'avancée du développement puis de la commercialisation de ces molécules.

En Mars et en Avril 2014, GENFIT a annoncé trois séries de résultats complémentaires prometteurs concernant GFT505 :

• Dans un modèle original de NASH reproduisant l'histoire naturelle de la pathologie observée chez l'Homme et dans un protocole d'analyse histologique du foie avant et après traitement (souris foz/foz soumises à un régime riche en graisse), GFT505 élimine la NASH et améliore la fibrose ;

• De nouveaux résultats portant sur les propriétés anti-fibrotiques de GFT505 ont confirmé un potentiel thérapeutiques élargi à des pathologies fibrotiques non hépatiques et ont suggéré un mécanisme d'action original du candidat-médicament de type RTK s'additionnant à « l'effet PPARα/δ » du produit ;

• De nouvelles expériences dans un modèle d'inflammation chronique de l'Intestin largement utilisé pour identifier de nouveaux traitements des MICI (Maladies Inflammatoires de l'Intestin) ont suggéré qu'un traitement oral avec GFT505 protège l'Intestin des attaques inflammatoires et réduit la fibrose associée.

En Avril 2014, GENFIT a également annoncé le transfert de la cotation de ses actions du marché Alternext au compartiment B du marché réglementé d'Euronext à Paris.

En Mai 2014, GENFIT a annoncé la délivrance du brevet de GFT505 en Europe (32 pays européens) et aux Etats-Unis ; protégeant l'utilisation du candidat-médicament dans la NASH mais aussi dans d'autres maladies du foie.

Egalement en Mai 2014, Monsieur Dean Hum, CSO et COO de la Société, a été nommé pour renforcer le Directoire de GENFIT SA.

En Juin 2014, GENFIT a annoncé avoir levé 49,7 millions d'€ dans un placement privé réalisé notamment auprès d'investisseurs institutionnels majoritairement situés aux Etats-Unis :

• pour financer le développement clinique de GFT505, et notamment l'achèvement de l'essai de phase IIb en cours dans la NASH et la préparation du dossier clinique qui permettra d'initier le développement de Phase III ;

• pour débuter, avancer et/ou accélérer le développement du portefeuille de produits du Groupe et permettre notamment d'avancer les phases pré-cliniques et de découverte des actifs à des étapes plus avancées de développement lorsque ces données sont prometteuses (davantage de détails sur les programmes de recherche et de développement en cours sont donnés dans le prospectus d'admission des actions de la Société à la cotation sur le marché réglementé d'Euronext à Paris visé par l'Autorité des Marchés Financiers le 14 avril 2014) ;

• pour les besoins généraux de la Société.

2.116.567 actions nouvelles souscrites au prix unitaire de 23,50€ par actions ont été créées à cette occasion portant le nombre d'actions composant le capital social à 23.374.238 après cette opération, qui aura représenté un impact dilutif d'un peu moins de 9.1% pour les actionnaires existants.

Egalement en Juin 2014, l'Assemblée Générale des actionnaires de GENFIT SA a pris acte des démissions de la Société CM-CIC Capital Finance, de l'Institut Pasteur de Lille et de l'Université de Lille II de leurs fonctions de membres du Conseil de Surveillance de la Société à l'issue de cette Assemblée. Celle-ci a ratifié dans le même temps la cooptation de Monsieur Frédéric Desdouits en qualité de nouveau membre indépendant du Conseil de Surveillance en remplacement de la Société CM-CIC Capital Finance. Ainsi, à la date du présent rapport, le Conseil de Surveillance est composé de :

• Monsieur Xavier Guille des Buttes, Président ;
• Monsieur Charles Woler, Vice-Président ;
• Monsieur Frédéric Desdouits ;
• Biotech Avenir SAS, représentée par Madame Florence Séjourné ;
• Finorpa SCR, représentée par Monsieur Philippe Moons.

En juin 2014 enfin, le Comité international indépendant mis en place dans le cadre de l'essai de phase IIb en cours de GFT505 dans la NASH (Comité appelé « DSMB pour « Data Safety Monitoring Board »), a analysé les données de sécurité collectées depuis le lancement de cette étude et a confirmé, après de longues périodes de traitement allant jusqu'à un an pour les patients traités à la dose de 80mg/jour et jusqu'à 6 mois pour les patients traités à la dose de 120mg/jour, la poursuite de l'étude sans amendement au protocole et sans réserve.

L'ensemble des résultats de la phase IIb devrait être disponible à la fin du premier trimestre 2015.

2.2 RESULTATS FINANCIERS

Revenus

Le total des revenus du Groupe progresse pour s'établir à 3 578.2 milliers d'€ au 30 juin 2014 contre 2 873.3 milliers d'€ au 30 juin 2013.

Parmi ces produits, la quasi totalité des revenus industriels, s'établissant à 1 201.8 milliers d'€ au 30 juin 2014, a été générée par le paiement de franchissement d'étape scientifique engendré dans le cadre du programme de recherche collaboratif mené avec Sanofi.

Les financements publics des dépenses de recherche comprenant, pour une part devenue mineure, les subventions d'exploitation d'une part et le Crédit d'Impôt Recherche d'autre part, totalisent ensemble 2 333.5 milliers d'€ au 30 juin 2014 contre 1 787.6 milliers d'€ au 30 juin 2013.

Ainsi, le Crédit d'Impôt Recherche progresse de 1 412.0 milliers d'€ au 30 juin 2013 à 2 299.9 milliers d'€ au 30 juin 2014 avec l'accroissement des efforts consentis dans les programmes de recherche propriétaires du Groupe, et notamment dans le programme GFT505. Les subventions d'exploitation diminuent à 33.7 milliers d'€ au 30 Juin 2014 contre 375.6 milliers d'€ au 30 Juin 2013.

Charges opérationnelles

Au 30 juin 2014, les charges opérationnelles courantes augmentent pour s'établir à -12 767.2 milliers d'€ contre -8 399.6 milliers d'€ au 30 juin 2013.

Les dépenses de sous-traitance opérationnelle sont en nette augmentation par rapport à la même période de l'année dernière puisqu'elles représentent un total de -4 530.3 milliers d'€ au 30 juin 2014 contre -2 035.7 milliers d'€ pour la même période en 2013. Intégrant l'ensemble des prestations sous-traitées pour des raisons réglementaires à des prestataires pour, d'une part, la production de principes actifs et des unités thérapeutiques nécessaires à la mise en œuvre des études de pharmacocinétique et des essais cliniques et, pour une part de plus en plus significative, les prestations liées aux études précliniques et cliniques elles-mêmes; cette augmentation est due en grande partie à l'avancée de l'étude en cours de phase IIb de GFT505 dans la NASH. Cet effort sera maintenu au second semestre 2014.

Les charges de personnel du Groupe augmentent pour s'établir à -5 195.8 milliers d'€ au 30 juin 2014 contre -4 074.5 milliers d'€ à la même période un an plus tôt. Cette augmentation de la masse salariale est notamment due au renforcement de l'équipe de développement clinique du Groupe et à l'impact des provisions pour primes que le Groupe a prévu d'attribuer au second semestre 2014 à l'ensemble des salariés pour leur implication dans son développement et, plus significativement et particulièrement, dans les opérations de levées de fonds réalisées durant le premier semestre 2014. L'effectif moyen sur le premier semestre 2014 est de près de 80 contre 75 en 2013.

L'augmentation des achats consommés, comprenant entre autres les consommables et petits matériels de laboratoires, pour un montant total de -750.8 milliers d'€ au 30 juin 2014 reflète quant à elle les efforts consentis par le Groupe dans ses programmes les plus amont.

L'augmentation des autres charges opérationnelles (de -2 211.7 milliers d'€ au 30 juin 2014 contre -1 261.3 milliers d'€ au 30 juin 2013) est due en particulier :

• au poste « droits de propriété intellectuelle » comprenant les frais et honoraires engagés par le Groupe pour le dépôt et la maintenance de ses brevets. En particulier, les frais de traduction des brevets pour lesquels le Groupe a obtenu soit une validation européenne, soit une entrée en phase nationale, représentent des coûts importants.

• au poste « honoraires », qui inclut notamment les frais juridiques, d'audit et de comptabilité, les honoraires du prestataire en charge des relations presse et de celui en charge des relations investisseurs du Groupe; ainsi que les honoraires de certains de ses conseillers scientifiques. En particulier, l'augmentation de ce poste, de même que celle du poste « autres charges », sont principalement dues aux coûts de transfert de cotation des titres de la Société du marché Alternext au marché réglementé d'Euronext intervenu au mois d'Avril 2014.

Résultat opérationnel courant

La perte opérationnelle courante s'établit ainsi à -9 188.9 milliers d'€ au cours du premier semestre 2014 contre -5 526.2 milliers d'€ au premier semestre 2013.

Résultat Net

Compte tenu d'un résultat financier au 30 juin 2014 s'élevant à 42 milliers d'€ (contre 45.1 milliers d'€ au 30 juin 2013), et d'une charge d'impôt quasi nulle (-0.4 milliers d'€), le Résultat Net s'élève à -9 147.7 milliers d'€ au 30 Juin 2014 contre -7 896.4 milliers d'€ pour la même période un an plus tôt. La perte nette par action est inchangée à -0.43€ par action au 30 juin 2014.

Investissements

Les investissements corporels et incorporels consentis par le Groupe se sont élevés à 291.1 milliers d'€ au premier semestre 2014, contre 177.9 milliers d'€ sur la même période en 2013.

Emprunts, Avances conditionnées et Avances remboursables

Au cours du premier semestre 2014, le Groupe a contracté un emprunt bancaire de 150 milliers d'€ pour financer une partie de ses investissements.

Le groupe a procédé, durant cette même période :

• à un remboursement d'un total de 335.9 milliers d'€ au titre, notamment, des avances remboursables consenties par la Région Nord Pas de Calais et par Lille Métropole Communauté Urbaine ;

• à un remboursement de 345 milliers d'€ au titre du contrat de développement participatif consenti par Oséo.

Les avances conditionnées, uniquement constituées de financements publics, comprennent un certain nombre d'avances remboursables en cas de succès des programmes de recherche qu'elles financent. Elles sont détaillées dans le prospectus d'admission des actions de la Société à la cotation sur le marché réglementé d'Euronext à Paris visé par l'Autorité des Marchés Financiers le 14 avril 2014.

Liquidité et Ressources en Capital :

Au 30 juin 2014, le Groupe GENFIT disposait de 65 654,7 milliers d'€ de Trésorerie et d'Equivalents de Trésorerie contre 20 921,7 milliers d'€ au 31 décembre 2013.

2.3 PRINCIPALES TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIEES

Ces informations sont disponibles dans la note annexe 4.1 aux comptes semestriels 2014 publiés dans le présent rapport.

2.4 CAPITAL SOCIAL

L'évolution du capital de GENFIT SA par natures d'opérations depuis le transfert de ses actions sur le marché Alternext (groupe de cotation des sociétés faisant appel public à l'épargne – visa de l'Autorité des Marchés Financiers du 6 Aout 2007) est présentée dans le tableau ci-dessous :

Dates	Nature des Opérations	Nombre d'actions émises	Capital	Primes d'émissions brutes *	Montant nominal cumulé du capital social	Montant cumulé d'actions en circulation	Valeur Nominale
6-août-07					2 817 656,50 € 11 270 626		0,25 €
16-févr.-10	Augmentation de capital par placement privé	391 540	97 885,00 €		2 212 201,00 € 2 915 541,50 € 11 662 166		0,25 €
15 et 19-juil.-11	Augmentations de capital par placement privé			1 678 129 419 532,25 € 4 950 480,55 € 3 335 073,75 € 13 340 295			0,25 €
4-oct.-11	Augmentation de capital réservée	84 033	21 008,25 €		178 990,29 € 3 356 082,00 € 13 424 328		0,25 €
28-oct.-11	Augmentation de capital réservée	156 250	39 062,50 €		460 937,50 € 3 395 144,50 € 13 580 578		0,25 €
28-oct.-11	Augmentation de capital par compensation de créance (BSA 2011)	50 000	12 500,00 €		81 000,00 € 3 407 644,50 € 13 630 578		0,25 €
22-févr.-12	Augmentation de capital réservée par exercice de BSA 2011	96 184	24 046,00 €		225 955,45 € 3 431 690,50 € 13 726 762		0,25 €
	Du 7-mar. au 3-jui.-12 Augmentations de capital réservées			1 358 903 339 725,75 € 2 110 275,87 € 3 771 416,25 € 15 085 665			0,25 €
1-août-12	Augmentation de capital par compensation de créance (OCA 2012)	62 656	15 664,00 €		84 334,98 € 3 787 080,25 € 15 148 321		0,25 €
	Du 5-sept. au 17-oct.-12 Augmentations de capital réservées par conversions d'obligations OCA 2012			820 911 205 227,75 € 2 212 201,00 € 3 992 308,00 € 15 969 232			0,25 €
	Du 21-dec-12. au 8-mar.-13 Augmentations de capital par compensations de créance (OCA 2012-2)	60 574	15 143,50 €		234 881,76 € 4 007 451,50 € 16 029 806		0,25 €
	Du 27-dec-12. au 11-avr.-13 Augmentations de capital réservées par conversions d'obligations OCA 2012-2 1 340 262 335 065,50 € 5 566 136,50 € 4 342 517,00 € 17 370 068						0,25 €
17-avr.-13	Augmentation de capital par placement privé			2 929 448 732 362,00 € 13 592 638,72 € 5 074 879,00 € 20 299 516			0,25 €
	19-avr.-13. et 2-mai.-13 Augmentations de capital par compensations de créance (OCA 2012-2)	17 775	4 443,75 €		95 555,11 € 5 079 322,75 € 20 317 291		0,25 €
	Du 24-avr. au 2-aou.-13 Augmentations de capital réservées par conversions d'obligations OCA 2012-2 224 530		56 132,50 €		1 043 863,16 € 5 135 455,25 € 20 541 821		0,25 €
3-févr.-14	Augmentation de capital publique avec maintien du DPS			715 850 178 962,50 € 4 817 670,50 € 5 314 417,75 € 21 257 671			0,25 €
20-juin-14	Augmentation de capital par placement privé			2 116 567 529 141,75 € 49 210 182,75 € 5 843 559,50 € 23 374 238			0,25 €

* avant déduction des frais liés aux opérations comme indiqué dans la note 5 du chapitre II sur les principes et méthodes comptables appliqués pour l'établissement des comptes semestriels 2014 publié dans le présent rapport.

Des informations plus détaillées sont disponibles dans la note annexe 3.7 aux comptes semestriels 2014 publiés dans le présent rapport.

2.5 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES

Il n'y a pas eu d'évolution significative sur la nature et le niveau des facteurs de risques tels que décrits dans le prospectus d'admission des actions de la Société à la cotation sur le marché réglementé d'Euronext à Paris visé par l'Autorité des Marchés Financiers le 14 avril 2014.

2.6 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

En juillet 2014, GENFIT SA a bénéficié de la restitution de sa créance de Crédit d'Impôt Recherche au titre de l'exercice 2013 pour un montant de 3 496,1 milliers d'€.

En juillet 2014, la participation de la partie liée Biotech Avenir au capital de GENFIT SA a été réduite à 10,61%

En septembre 2014, GENFIT SA a signé un avenant au contrat de collaboration avec Sanofi engagé en mars 2011. A l'occasion de l'actualisation de cet accord, la collaboration scientifique a été prolongée et GENFIT SA a obtenu une révision à la hausse des paiements prévus aux franchissements de différentes étapes de développements cliniques des candidats-médicaments issus de cette collaboration.

3. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES