ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS E INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

AL 31 DE MARZO DE 2020

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

Domicilio legal: Ing. Enrique Butty 220 - Piso 11 Dpto. A Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 23 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

Actividad principal de la Sociedad: Construcción y venta de todo tipo de inmuebles Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Del estatuto: 14 de abril de 1998
De su última modificación: 3 de octubre de 2016

Número de Registro de la inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.648.542

Fecha de vencimiento del estatuto: 14 de abril de 2097

C. U. I. T. N°: 30-70093702-6

Composición del Capital social

Composición del Capital social	Composición del Capital social
(Nota 6) Cifras enpesos
Acciones Ordinarias, nominativas, no endosables de clase A, con derecho a un voto de Valor Nominal (V.N.) $ 100 Ordinarias, nominativas, no endosables de clase B, con derecho a un voto de Valor Nominal (V.N.) $ 100	Cantidad 1.922.696 1.922.696	Emitido, suscripto e integrado 192.269.600 192.269.600	Inscripto 1.208.900 1.208.900
	3.845.392	384.539.200	2.417.800

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

	Mar 31, 2020 Dic 31, 2019 Pesos Pesos
ACTIVO Activo corriente Caja y bancos Nota 5.a Otros créditos Nota 5.b Bienes de cambio Nota 5.c	1.299.219 11.101.984 12.075.657 11.734.023 1.129.039.721 1.026.801.398
Total del activo corriente	1.142.414.597 1.049.637.405
Activo no corriente Otros créditos Nota 5.b Bienes de cambio Nota 5.c Propiedades de inversión Nota 5.d Bienes de uso Anexo I	125.676.522 123.766.247 1.388.699.061 1.154.334.117 2.545.245.207 2.528.710.667 164.464 172.616
Total del activo no corriente	4.059.785.254 3.806.983.647
Total del activo	5.202.199.851 4.856.621.052
PASIVO Pasivo corriente Deudas comerciales Nota 5.e Préstamos Nota 5.f Remuneraciones y cargas sociales Nota 5.g Cargas fiscales Nota 5.h Anticipos de clientes Nota 5.i	339.797.361 103.796.878 1.180.829.512 1.085.255.665 1.955.405 2.066.813 9.205.456 9.162.101 604.479.655 468.404.481
Total delpasivo corriente	2.136.267.389 1.668.685.938
Pasivo no corriente Deudas comerciales Nota 5.e Cargas fiscales Nota 5.h Anticipos de clientes Nota 5.i	148.706 113.946 312.825.714 267.872.605 280.744.924 458.003.482
Total del pasivo no corriente	593.719.344 725.990.033
Total delpasivo	2.729.986.733 2.394.675.971
PATRIMONIO NETO	2.472.213.118 2.461.945.081
Total delpasivoy elpatrimonio neto	5.202.199.851 4.856.621.052

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

Firmado a los efectos de su identificación

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con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

		Mar 31, 2020	Mar 31,2019
		Pesos	Pesos
Ingresos por actividades ordinarios		44.813.561	242.380.623
Costo de las actividades ordinarias		(44.813.561)	(229.054.411)
Resultado operativo		-	13.326.212
Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización	Nota 11	14.880.235	32.853.886
Gastos de comercialización	Anexo III	(1.363.191)	(5.249.085)
Gastos de administración	Anexo III	(13.108.867)	(10.148.826)
Resultado operativo		408.177	30.782.187
Resultado por valuación a valor razonable de propiedades de inversión	Nota 12	(4.044.882)	-
Resultados financieros y de tenencia, netos, incluyendo el resultado por
exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda
(R.E.C.P.A.M.)		61.385.501	(2.893.932)
Resultado del período antes del Impuesto a las Ganancias		57.748.796	27.888.255
Impuesto a las Ganancias	Nota 4	(47.480.759)	(95.986.426)
Resultado delperíodo		10.268.037	(68.098.171)

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020 y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Concepto		Aportes de lospropietarios	Aportes de lospropietarios	Resultados acumulados	Resultados acumulados	Resultados acumulados	Resultados acumulados	Totales Mar 31, 2020	Totales Mar 31, 2019
	Capital social	Ajuste de Capital	Total	Reserva legal	Reserva facultativa	Resultados no asignados	Total
Saldos al inicio del período Resultado del período	384.539.200	651.598.178	1.036.137.378	1.466.180	1.270.380.527	153.960.996 10.268.037	1.425.807.703 10.268.037	2.461.945.081 10.268.037	2.317.081.321 (68.098.171)
Saldos al cierre delperíodo	384.539.200	651.598.178	1.036.137.378	1.466.180	1.270.380.527	164.229.033	1.436.075.740	2.472.213.118	2.248.983.150

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

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4
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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADO AL 31 DE MARZO DE 2020 y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

	Mar 31, 2020 Mar 31, 2019 Pesos Pesos
VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del período Efectivo al cierre delperíodo(1)	11.101.984 24.615.292 1.299.219 88.660.248
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(9.802.765) 64.044.956
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades operativas Resultado del período Impuesto a las Ganancias Ajustes por R.E.C.P.A.M Ajustespara arribar al flujo neto de efectivoproveniente de las actividades operativas	10.268.037 (68.098.171) 47.480.759 95.986.426 723.567 7.895.218
Depreciaciones de bienes de uso Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización Resultado por valuación a valor neto de realización de propiedades de inversión Cambios en activosy pasivos operativos	8.152 10.857 (14.880.235) (32.853.886) 4.044.882 -
(Aumento) / Disminución de otros créditos (Aumento) / Disminución de bienes de cambio Aumento de deudas comerciales (Disminución) / Aumento de remuneraciones y cargas sociales Disminución de cargas fiscales Disminución de anticipos de clientes	(2.251.909) 100.072.860 (321.723.032) 70.759.739 236.035.243 52.972.922 (111.408) 3.253.946 (2.484.295) (156.736.065) (41.183.384) (60.320.326)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas	(84.073.623) 12.943.520
Actividades de inversión Pagos por compra de bienes de uso Transferenciapor valuación a valor razonable depropiedades de inversión	- (6.570) (20.579.422) (86.098.464)
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades de inversión	(20.579.422) (86.105.034)
Actividades de financiación Aumento depréstamos	95.573.847 145.101.688
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades de financiación	95.573.847 145.101.688
Resultados Financieros y por tenencia generados por el efectivo y el equivalente de efectivo R.E.C.P.A.M. del efectivoyequivalente de efectivo	(723.567) (7.895.218)
Aumento del efectivo y equivalente de efectivo por resultados financieros y por tenencia por el efectivoy equivalente del efectivo	(723.567) (7.895.218)

(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	(9.802.765) 64.044.956

(1) Efectivo: equivalente a caja y bancos e inversiones transitorias con vencimiento inferior a 3 meses. Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que se acompañan son parte integrante de este estado.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 1 Propósito de los estados contables

Marina Río Luján S.A. (en adelante la “Sociedad”), forma parte de un grupo económico el cual incluye, entre otras, a la sociedad TGLT S.A., la cual ha sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), con fechas 14 y 19 de octubre de 2010 respectivamente, a realizar oferta pública y cotización de sus acciones.

Los presentes estados contables corresponden al periodo de tres meses iniciado el 1º de enero de 2020 y finalizado el 31 de marzo de 2020. De acuerdo a lo dispuesto por la Resolución Técnica (RT) N° 8 emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) sobre Normas Generales de Exposición Contable, la Sociedad presenta la información contable en forma comparativa con el último ejercicio económico cerrado al 31 de diciembre de 2019.

Nota 2 Actividad de la sociedad

La actividad principal de la Sociedad es la construcción y venta de todo tipo de inmuebles. El terreno sobre el que se sitúa se encuentra en el Municipio de Tigre de la Provincia de Buenos Aires. El proyecto urbanístico en desarrollo se denomina Venice.

En el mes de diciembre de 2016 el Directorio de la Sociedad resolvió un cambio estratégico en el uso del activo principal de la Sociedad que consistió en reducir la superficie vendible afectada al proyecto de desarrollo urbanístico a 53.053 metros cuadrados, es decir un 21% de la superficie total vendible y mantener los 199.950 metros cuadrados restantes (representativos del 79%) con el objetivo de acrecentar su valor, no teniendo a la fecha un plan específico para dichas tierras.

Esta decisión se basó en el análisis realizado por la Dirección de la Sociedad sobre las características del predio y las perspectivas del mercado inmobiliario en la zona geográfica en la que se encuentra ubicado. Del mismo se desprende: (i) que el predio posee la particularidad de tener casi 600 metros lineales de costa sobre el Río Luján, en la intersección de éste con el Canal Vinculación, epicentro de la actividad náutica recreativa en la zona norte de la Provincia de Buenos Aires; (ii) que la escasez de terrenos y la demanda contenida tanto para marinas, como para guarderías de lanchas, generan una oportunidad única para el proyecto que aún sigue llevándose a cabo; y (iii) de acuerdo con las proyecciones de la Dirección, se esperan apreciaciones significativas del predio desafectado del proyecto por varios factores, entre ellos, la construcción del desarrollo urbanístico con la que se decidió seguir adelante.

Venice se desarrolla sobre un terreno de aproximadamente 8 hectáreas, que se destinará a viviendas unifamiliares, edificios para viviendas y oficinas comerciales, además de áreas comunes de esparcimiento y tránsito. El Masterplan de Venice fue proyectado por los estudios Duany Plater-Zyberk & Company (Miami, EEUU) y Bodas, Miani, Anger Arquitectos (Buenos Aires).

A tal efecto, la Sociedad subcontrata con TGLT S.A. y Metro 21 S.A. el gerenciamiento del mencionado proyecto (ver Nota 9).

El anteproyecto fue diseñado por el Estudio McCormack & Asociados y lo esta ejecutando Obras y Sistemas S.R.L. El mismo prevé la realización, de un complejo de 13 edificios con 639 departamentos, 693 cocheras, 76 amarras y 149 bauleras. Asimismo contará con un área de esparcimiento exterior, formada por un parque central, canales, senderos peatonales y deck, e interior con 2.270 metros cuadrados. La primera etapa actualmente ya terminada, contempla 302 unidades en 5 edificios. La segunda etapa se encuentra en construcción, contempla 156 unidades en un solo edificio. Asimismo, se están realizando las obras viales y de infraestructura solicitadas por la Municipalidad.

Proyecto	Ubicación	Área vendible aproximada (m2)	Viviendas (unidades)
Venice	Tigre, Provincia de Buenos Aires.	Viviendas y usos comerciales: aprox. 53.053	Viviendas y usos comerciales: aprox. 639

Al 31 de marzo de 2020, el estado del proyecto es el siguiente:

Unidades comercializadas	Cocheras	Bauleras	Amarras	Ventas aseguradas *()**	Anticipos recibidos *()**	*Saldo a percibir ()**
353	320	153	15	1.835.411.682	885.224.579	950.187.103

(*) Montos expresados en pesos netos del Impuesto al Valor Agregado.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 2 Actividad de la sociedad (continuación)

El plazo para la finalización del proyecto se prevé en distintas etapas, la primera etapa se finalizó en diciembre de 2018 y comenzaron las entregas en enero 2019, la segunda etapa se espera entregar en marzo 2021.

En caso de incumplimiento con la fecha pactada de entrega de las unidades del proyecto, el comprador podrá exigir a la Sociedad el pago de una indemnización por la privación del uso de las unidades por todo el período de mora, cuyo monto consistirá en el valor locativo mensual del inmueble de acuerdo a valores de plaza vigentes al momento en que deba abonarse la multa, desde la fecha de mora hasta la de efectivo cumplimiento; o por otro lado, comunicar la resolución del contrato y exigir el reintegro de todas las sumas que le hubiere entregado en virtud del contrato.

Asimismo, se prevé que los contratos que se celebren con compañías constructoras subcontratadas por la Sociedad estipulen una penalidad que la Sociedad pueda exigir en el caso de incumplimiento de los plazos comprometidos para la entrega de la obra terminada.

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables

3.1 Unidad de medida

3.1.1. Descripción general

Los presentes estados contables han sido preparados en moneda homogénea (pesos de marzo de 2020), reconociendo en forma integral los efectos de la inflación de conformidad con lo establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6.

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida

Desde la entrada en vigencia de la RT N° 39, que modificó las normas sobre unidad de medida contenidas en la RT N° 17, la necesidad de reexpresar los estados contables para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda viene indicada por la existencia o no de un contexto de inflación tal que lleve a calificar la economía como altamente inflacionaria. A los fines de identificar la existencia de un entorno económico con tales características, la RT N° 17 proporciona distintos indicadores.

Para favorecer la consistencia en la aplicación de los diferentes indicadores entre distintas entidades, la Interpretación N° 8 establece como indicador clave y condición necesaria para reexpresar las cifras de los estados contables preparados bajo esa RT, al hecho fáctico de que la tasa acumulada de inflación en tres años, considerando el índice de precios internos al por mayor (IPIM), del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) alcance o sobrepase el 100%.

Durante el primer semestre de 2018, diversos factores macroeconómicos produjeron una aceleración significativa de la inflación, resultando en índices que excedieron el 100% acumulado en tres años. Como consecuencia de ello, la Junta de Gobierno (JG) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) emitió la Resolución (JG) N° 539/2018 (aprobada por el CPCECABA mediante Resolución de Consejo Directivo N° 107/2018), indicando que se existía un contexto de alta inflación y, por lo tanto, los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cuyo cierre ocurriera a partir del 1 de julio de 2018 deberían ser ajustados para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. La mencionada resolución también indicó que los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cerrados hasta el 30 de junio de 2018 inclusive no deberían reexpresarse.

Cabe mencionar que la Mesa Directiva del CPCECABA, en abril de 2019, aprobó la Resolución MD N°11/2019, la cual introdujo ciertas modificaciones a la Resolución (JG) N° 539/2018. Estas modificaciones fueron luego recogidas por la FACPCE en su Resolución (JG) N° 553/2019. Por lo tanto, la aplicación de la modificación aprobada por el CPCECABA produce iguales resultados que los que se obtendrían aplicando la Resolución (JG) N° 553/2019.

A la fecha de cierre de los presentes estados contables se continuaban verificando las características del entorno económico del país que motivan la utilización del procedimiento de reexpresión a moneda de cierre, descripto en la RT N° 6.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.1.3. Contexto legal y regulatorio, referido a la unidad de medida

La aplicación del ajuste por inflación había sido discontinuada el 28 de marzo de 2003 por la vigencia del Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN), que instruía a ciertos organismos de contralor a no recibir estados contables ajustados por inflación a partir del 1 de marzo de 2003. Conforme lo resuelto por la Junta de Gobierno de la FACPCE en su Resolución N° 287/03, y por la Mesa Directiva del CPCECABA, en su Resolución N° 41/03, hubiera correspondido la discontinuación de la aplicación del ajuste por inflación a partir del 1 de octubre de 2003. Sin embargo, los cambios en el poder adquisitivo de la moneda ocurridos entre el 28 de febrero de 2003 y el 30 de septiembre de 2003 no fueron significativos.

El referido Decreto 664/03 fue derogado tras la promulgación de la Ley 27.468, el 3 de diciembre de 2018. Asimismo, con fecha 28 de diciembre de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) emitió su resolución N° 10/2018 que reglamentó la entrada en vigencia de la aplicación de la RT N° 6, derogando así la prohibición de presentar estados contables ajustados por inflación.

3.1.4. Descripción del proceso de reexpresión a moneda de cierre

3.1.4.1. Descripción general

A efectos de reexpresar las diferentes partidas y rubros que integran los estados contables, la Sociedad deberá, entre otras cosas:

(a) Eliminar los ajustes parciales contabilizados, a fin de evitar su duplicación.

(b) Determinar el momento de origen de las partidas (o el momento de su última reexpresión, según corresponda).

(c) Calcular los coeficientes de reexpresión aplicables. A tal efecto, se utiliza la serie de índices definida por la FACPCE en la Resolución (JG) N° 539/2018.

(d) Aplicar los coeficientes de reexpresión a los importes de las partidas anticuadas para reexpresarlas a moneda de cierre. A este respecto, las partidas que deberán reexpresarse serán aquellas que no estén expresadas en moneda de cierre. Asimismo, los cambios en el poder adquisitivo de la moneda que deberán reconocerse serán aquellos ocurridos desde el 1 de marzo de 2003.

(e) Comprobar que los valores reexpresados de los diferentes activos no excedan a sus correspondientes valores recuperables determinados de acuerdo con las normas contables profesionales pertinentes.

3.1.4.2. Determinación del resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)

La aplicación del proceso de reexpresión establecido en la RT N° 6 implica el reconocimiento de las ganancias y pérdidas derivadas del mantenimiento de activos y pasivos expuestos a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda a lo largo del período. Tales ganancias y pérdidas se exponen el rubro “Resultados financieros y por tenencia incluyendo el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)” del estado de resultados.

3.1.4.3. Efectos de la aplicación de la RT N° 6 sobre las cifras comparativas

Las cifras comparativas incluidas en los presentes estados contables han sido reexpresadas para reflejar la inflación interanual (marzo 2019 – marzo 2020), la cual fue de un 48,4%, en base a la serie de índices a la que se hizo referencia en el punto (c) del apartado 2.2.4.1. Por lo tanto, todas las cifras que aparecen en los presentes estados contables están expresadas en poder adquisitivo de marzo de 2020. Los presentes estados contables deben ser leídos e interpretados considerando este hecho.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.1.5 Criterios utilizados por la sociedad para realizar la reexpresión a moneda de cierre, con efectos sobre los presentes estados contables

3.1.5.1. Utilización de dispensas opcionales establecidas en la Resolución N° 539/2018 de la Junta de Gobierno de la FACPCE

Para la preparación de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad ha utilizado las siguientes simplificaciones dispuestas por la Resolución N° 539/2018 (FACPCE), en su versión adoptada por el CPCECABA mediante las Resoluciones CD 107/2017 y MD 11/2019:

• Relacionadas con la aplicación inicial de la RT N° 6 tras un período de estabilidad

La Sociedad ha reexpresado los activos, pasivos y componentes del patrimonio neto con fecha de origen anterior al último proceso de reexpresión, tomando como base las cifras reexpresadas previamente desde la última reexpresión realizada (febrero de 2003).

• Relacionadas con la aplicación posterior de la RT N° 6, tras la reanudación luego de un período de estabilidad La Sociedad no ha presentado la nota requerida por el inciso (b) del párrafo 6 de la Interpretación N° 2 (FACPCE).

3.1.5.2. Criterios utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, procedentes de otras Normas Contables pertinentes

La Sociedad optó por presentar en una sola línea a los resultados financieros y por tenencia, incluyendo al resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) en una sola línea denomina “Resultados financieros y por tenencia (incluyendo al RECPAM)”, tal como lo permite la Resolución Técnica N° 6. Los presentes estados contables deben ser leídos e interpretados considerando estas circunstancias.

Por su parte, al preparar el Estado de Flujo de Efectivo, la Sociedad reflejó los efectos de los resultados financieros y por tenencia (incluyendo el RECPAM) de efectivo y equivalentes de una forma congruente con el criterio contable que siguió al elaborar el Estado de Resultados que se describe en el párrafo precedente.

3.2 Normas contables profesionales aplicables

El Directorio de la Sociedad ha preparado los presentes estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires de la República Argentina con excepción de las normas contenidas en la RT N° 26 “Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y de la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades”, R.T. N° 41 “Aspectos de reconocimientos y medición para entes pequeños” y R.T. N° 42 “Aspectos de reconocimiento y medición para entes medianos” y la Ley de Sociedades Comerciales. Adicionalmente, y debido a que la sociedad TGLT S.A. (titular del 49,999 % del paquete accionario de la Sociedad) ha obtenido de la CNV y la BCBA la autorización de oferta pública y cotización de sus acciones, respectivamente (ver Nota 1), el Directorio de la Sociedad también ha considerado las normas pertinentes de la CNV en la confección de los estados contables.

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos que pueden afectar los montos informados de activos y pasivos, la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados contables, como así también los montos informados de ingresos y gastos de cada ejercicio. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

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Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A través de la Resolución General N° 562/09 del 29 de diciembre de 2010, denominada “Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera”, y de la Resolución General N° 576/10 del 1º de julio de 2010, denominada “Ampliatoria de la Resolución General N° 562”, la CNV ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la FACPCE (modificada por la Resolución Técnica N° 29 aprobada por la FACPCE con fecha 3 de diciembre de 2010), para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital, por sus obligaciones negociables o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, la cual adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).

En cumplimiento de esta normativa y de acuerdo a lo establecido en la Resolución General N° 592/11 del 24 de octubre de 2011, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012, la Sociedad debía optar entre aplicar las NIIF o presentar como información adicional la reconciliación de su patrimonio neto y de sus resultados a NIIF, información que será utilizada por TGLT S.A. para aplicar el método de valor patrimonial proporcional y la consolidación de sus estados financieros.

La Dirección de la Sociedad optó por presentar la conciliación descripta en el párrafo precedente en nota a sus estados contables (ver Nota 13).

3.4 Criterios de medición contable y exposición

a. Caja y bancos

A su valor nominal.

b. Créditos y deudas

Los créditos con partes independientes han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar o a pagar, respectivamente, descontada, de ser aplicable, utilizando la tasa estimada al momento de incorporación del activo. En los casos en que no difieren significativamente de sus valores descontados se han mantenido a su valor nominal.

Los créditos y deudas con partes relacionadas han sido valuados a su valor nominal más los componentes financieros devengados hasta el cierre de cada ejercicio, en caso de haber sido pactados.

Pasivos comerciales y financieros: con partes independientes, han sido valuados al precio de contado estimado al momento de cada operación, más la correspondiente porción financiera devengada hasta el cierre de cada ejercicio.

Los créditos y deudas incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cierre de cada ejercicio. Los componentes financieros implícitos no han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes por no ser significativos

Las deudas en moneda extranjera fueron convertidas a los tipos de cambios vigentes al cierre de cada ejercicio, aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle respectivo se expone en el Anexo II. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

El pasivo por Impuesto Diferido se ha reflejado a su valor nominal al cierre de cada ejercicio.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

c. Bienes de cambio

En este rubro se expone el inmueble adquirido para el desarrollo del Proyecto urbanístico denominado Venice, ubicado en la localidad de Tigre, Provincia de Buenos Aires.

Los bienes de cambio se valúan al costo de adquisición y/o construcción, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3.1 o a su valor de mercado estimado, el que sea menor. Entre los costos se incluye el valor del terreno y las mejoras, los costos directos y gastos generales de construcción, costos financieros (según se describe más adelante en la presente nota) e impuestos inmobiliarios.

Los bienes de cambio sobre los cuales se recibieron anticipos que fijan precio y las condiciones contractuales de la operación prevén la efectiva concreción de la venta y la ganancia, están valuados al valor neto de realización proporcionado. El resultado proveniente de dicha valuación se expone en el rubro “Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización” dentro del Estado de Resultados. El detalle del mencionado cálculo se expone en la Nota 12 de los presentes estados contables.

Los costos financieros generados por los “Contratos de financiación de proyecto constructivo” (Ver Nota 12) se incluyen en el costo del Proyecto urbanístico debido a que a la fecha de cierre de cada ejercicio, la Sociedad cumple con la totalidad de los requisitos establecidos en el punto 4.2.7.2. de la Resolución Técnica N° 17 de la FACPCE.

Anticipos a proveedores: fueron valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada. En los casos de cuentas en moneda extranjera, los importes así determinados se convirtieron a moneda nacional a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio, aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo II.

d. Bienes de uso

Se valuaron a su costo de adquisición de acuerdo con lo indicado en la Nota 3.1., neto de las depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimada. La evolución de los bienes de uso se incluye en el Anexo I.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superaran el monto recuperable estimado, dichos activos se deberían reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor.

Al 31 de marzo de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen indicios de desvalorización de los bienes de uso y su valor contable no supera su valor recuperable.

e. Propiedades de inversión

Se encuentran valuadas al valor neto de realización al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

f. Impuesto a las Ganancias

La Dirección de la Sociedad determina el Impuesto a las Ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva del ejercicio. De acuerdo con las normas contables aplicables, la Sociedad determina el cargo contable por el Impuesto a las Ganancias por el método del Impuesto Diferido, el cual consiste en el reconocimiento (cómo crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las medidas contables asignadas a los activos y pasivos y sus correspondientes medidas impositivas, y en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos cuando existan quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de ser deducidos de ganancias impositivas futuras, en la medida en que tales ganancias impositivas resultasen probables.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

f. Impuesto a las Ganancias (continuación)

A estos efectos, los importes correspondientes a las diferencias temporarias y a los quebrantos impositivos no utilizados, se les aplica la tasa impositiva que se espera se encuentre en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas hasta el cierre del ejercicio.

En la Nota 4 se expone la composición y evolución de las cuentas de Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido.

Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Poder Ejecutivo Nacional promulgó, por medio del Decreto N° 1112/2017, la Ley N° 27.430 que estableció diversas modificaciones al régimen tributario, incluyendo, entre otros al Impuesto a las Ganancias, el Impuesto al Valor Agregado y los Impuestos Internos.

Entre las modificaciones más importantes establecidas por la Ley se encuentran (i) la reducción progresiva de la tasa de Impuesto a las Ganancias para ciertas sociedades de capital, incluidas las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada, pasando del 35% al 30% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2018, y del 30% al 25% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2022, (ii) la designación de los dividendos y utilidades asimilables percibidos por personas humanas y sucesiones indivisas como ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias sujetas a una alícuota del 7% y el 13% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2018 y del 1 de enero de 2020, respectivamente, y (iii) la posibilidad de que las personas humanas, las sucesiones indivisas y los sujetos comprendidos en el artículo N° 49 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones, residentes en el país, revalúen, a los efectos impositivos, ciertos bienes situados, colocados o utilizados económicamente en el país cuya titularidad les corresponda y que se encuentren afectados a la generación de ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias.

Asimismo, la mencionada Ley N° 27.430 modificó el artículo N° 95 de Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado en 1997 y sus modificatorias), agregando que el procedimiento de ajuste por inflación impositivo resultaría aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios a que se refiere el segundo párrafo del artículo N° 89, acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%, con un régimen de transición para la determinación de los índices acumulados a partir del 1 de enero de 2018.

La Ley N° 27.430 fue luego modificada por la Ley N° 27.468 que reemplazó al IPC por el IPIM como índice de precios a computar, y modificó el régimen de transición, el cual tendrá vigencia para el primer, segundo y tercer ejercicio iniciado a partir del 1° de enero de 2018, en caso de que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, un 30% y en un 15%, respectivamente.

Por otra parte, con fecha 23 de diciembre de 2019, por medio del Decreto N° 58/2019 fue promulgada en forma parcial la Ley N° 27.541 de solidaridad social que suspende hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, de la reducción progresiva de tasas del Impuesto a las Ganancias dispuesta en el artículo N° 86 inciso d)y e) de la ley N° 27.430, estableciendo que, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, la tasa prevista en los incisos a) y b) del artículo N° 73 de la ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado conforme el decreto 824/2019) será del 30% y que la tasa prevista en el segundo párrafo del inciso b) de ese artículo y en el artículo N° 97 de dicha Ley, será del 7%; y modifica la forma de imputación del ajuste por inflación a que se refiere el Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado conforme el decreto 824/2019), correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, que se

deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en los dos últimos párrafos del artículo N° 106 de dicha Ley, que indican que dicho ajuste deberá imputarse un sexto en ese período fiscal y los cinco sextos restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes, sin que ello impida al cómputo de los tercios remanentes correspondientes a períodos anteriores, conforme a lo dispuesto en el artículo N° 194 de la mencionada Ley.

Al 31 de marzo de 2020, se alcanzaron los parámetros de inflación que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para el reinicio del ajuste por inflación impositivo.

El pasivo neto por Impuesto Diferido registrado al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 asciende a $ 299.735.472 y $ 252.254.714, respectivamente, y se expone en el rubro Cargas fiscales dentro del pasivo no corriente.

Firmado a los efectos de su identificación

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 4 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

La composición del “Impuesto a las Ganancias” determinado de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Técnica N° 17 de la FACPCE, que se expone en el estado de resultados al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente:

	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Impuesto a las ganancias	33.804.549	122.952.923
Impuesto Diferido originado por diferencias temporarias	(81.285.308)	501.177.934
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
Total del Impuesto a las Ganancias	(47.480.759)	624.130.857

A continuación, se detalla la conciliación entre el Impuesto a las Ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:
	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Impuesto a las Ganancias calculado a la tasa vigente	28.037.244	7.805.973
sobre el resultado contable antes de impuestos
Previsión de quebrantos
Prescripción del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
Ajustepor exposición al cambio delpoder adquisitivo de la moneda	(75.518.003)	616.324.884
Impuesto a las Ganancias	(47.480.759)	624.130.857

El Impuesto Diferido al cierre del período ha sido determinado sobre la base de las diferencias temporarias de cada ejercicio entre las mediciones contables y las impositivas. La composición del activo y pasivo por Impuesto Diferido al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

las mediciones contables y las impositivas. La composición del activo y pasivo por Impuesto siguiente:	Diferido al cierre de	cada ejercicio es la
	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Ganancia impositiva	156.757.473	122.952.924
Valuación moneda extranjera	(14.679.703)	(15.703.149)
Valuación bienes de cambio	(6.699.191)	(6.845.333)
Valuación propiedades de inversión	(662.374.121)	(708.553.800)
Incobrables	2.243.248	1.826.380
Ajuste por exposición al cambio del poder
adquisitivo de la moneda	253.574.166	309.638.844
Deuda financiera	30.874.524	33.027.047
Provisiones varias	10.659.228	11.402.373
Valor razonable	(48.228.815)	-
Ajustespor inflación impositivo	(21.862.281)	-
Saldos netos al cierre delperiodo/ejercicio	(299.735.472)	(252.254.714)

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros

La composición de los principales rubros de los balances generales al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente:

5.a	Caja y bancos
			Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Caja			34.410	36.806
Valores	a depositar		-	1.176.690
Bancos	en moneda nacional		1.095.174	8.999.269
Bancos	en moneda extranjera	Anexo II	169.635	889.219
			1.299.219	11.101.984

5.b Otros créditos

5.b Otros créditos
Corrientes
Impuesto al Valor Agregado		281	276
Impuesto sobre los Ingresos Brutos		1.221.064	1.077.977
Saldos con partes relacionadas	Nota 7	8.322.355	8.902.576
Seguros a devengar en moneda nacional		38.950	41.666
Seguros a devengar en moneda extranjera	Anexo II	1.178.292	1.260.441
Gastos a recuperar		594.587	20.374
Otros créditos a cobrar en moneda nacional		720.128	430.713
		12.075.657	11.734.023
No Corrientes
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta		8.008.761	8.406.703
Impuesto al Valor Agregado		117.667.761	115.359.544
		125.676.522	123.766.247
5.c Bienes de cambio
Corrientes
Venice – Costo incurrido		1.208.233.311	1.122.527.615
Anticipos a proveedores		49.674.971	42.028.447
Previsiónpor desvalorización		(128.868.561)	(137.754.664)
		1.129.039.721	1.026.801.398
No Corrientes
Venice – Costo incurrido		1.058.207.130	1.080.034.757
Venice – Valuación a valor neto de realización	Nota 11	43.617.765	30.741.066
Anticipos a proveedores en moneda nacional		55.576.393	43.558.294
Espacios Comunes		231.297.773	-
		1.388.699.061	1.154.334.117

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

La composición de los principales rubros de los balances generales al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente (continuación):

5.d Propiedades de inversión

5.d Propiedades de inversión
		Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Macrolotes Venice - Terrenos	Nota 12	2.545.245.207	2.528.710.667
		2.545.245.207	2.528.710.667
5.e Deudas comerciales
Corrientes
Proveedores		36.878.396	22.356.234
Cheques diferidos a pagar		2.025.949	13.199.636
Fondo de reparo		81.818	-
Provisión para gastos varios		45.779.801	48.971.497
Provisión para gastos en obra en moneda nacional		250.327.229	16.992.621
Provisión para gastos en obra en moneda extranjera	Anexo II	-	-
Saldos con partes relacionadas	Nota 7	4.668.652	2.238.898
Seguros a pagar en moneda nacional		35.516	37.992
Seguros apagar en moneda extranjera	Anexo II	-	-
		339.797.361	103.796.878
No corrientes
Fondo de reparo en moneda extranjera	Anexo II	148.706	113.946
		148.706	113.946
5.f Préstamos
Saldos conpartes relacionadas en moneda extranjera	Nota 7 y 10 - Anexo II	1.180.829.512	1.085.255.665
		1.180.829.512	1.085.255.665
5.g Remuneraciones y cargas sociales
Cargas sociales a pagar		168.383	114.583
Provisión para vacaciones		1.007.022	1.117.850
Sueldos apagar		780.000	834.380
		1.955.405	2.066.813

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

La composición de los principales rubros de los balances generales al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente (continuación):

5.h Cargas fiscales

5.h Cargas fiscales
Corrientes		Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
Impuesto sobre los Ingresos Brutos		380.625	535.545
Retenciones y percepciones a depositar		712.150	711.908
Impuestos municipales a pagar		294.647	390.356
Impuestos nacionales apagar		7.818.034	7.524.292
		9.205.456	9.162.101
No Corrientes
Pasivo por impuesto diferido	Nota 4	299.735.472	252.254.714
Impuestos nacionales apagar		13.090.242	15.617.891
		312.825.714	267.872.605
5.i Anticipos de clientes
Corrientes
Cobros anticipados por venta de unidades		331.409.214	351.041.613
Cobros anticipados por venta de acciones		12.441.879	20.920.166
Saldos con partes relacionadas por venta de unidades	Nota 7	355.707.979	195.932.402
Saldos con partes relacionadas por venta de acciones	Nota 7	6.804.446	3.423.053
Fondo de equipamiento		1.441.983	1.863.490
Impuesto al Valor Agregado		(103.325.846)	(104.776.243)
		604.479.655	468.404.481
No Corrientes
Cobros anticipados por venta de unidades		284.367.955	464.865.844
Cobros anticipados por venta de acciones		9.514.411	6.459.491
Impuesto al Valor Agregado		(13.137.442)	(13.321.853)
		280.744.924	458.003.482

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 6 Capital social

El capital emitido, suscripto e integrado de la Sociedad al 31 de marzo de 2020 asciende a $384.539.200. Dicho capital se encuentra parcialmente inscripto ante el Registro Público de Comercio, por un monto de $2.417.800. Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019, la distribución de la participación en el capital de la Sociedad es la siguiente:

Accionistas	Participación
	Mar 31, 2020 Dic 31, 2019
TGLT S.A. Marcelo Gómez Prieto Carlos Marcelo D´Alessio(1)	49,999 % 49,999 % 49,999 % 49,999 % 0,001 % 0,001 %
	100,00 % 100,00 %

(1) Carlos Marcelo D` Alessio posee 2 acciones de la Sociedad (una acción Clase A y una acción Clase B), en su carácter de fiduciario de la propiedad de dichas acciones, de acuerdo con lo establecido en el artículo 5.4 del “Contrato de fideicomiso” suscripto el 27 de diciembre de 2007 entre TGLT S.A. y Marcelo Gómez Prieto.

Nota 7 Partes relacionadas

a) Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019, los saldos con Sociedades art. N° 33 - Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas, son los siguientes:

OTROS CRÉDITOS		Mar 31, 2020	Dic 31,2019
TGLT S.A.		8.053.168	8.614.622
Accionistapersona física		269.187	287.954
		8.322.355	8.902.576
DEUDAS COMERCIALES
TGLT S.A.		4.666.022	2.236.085
Metro 21 S.A.		2.630	2.813
		4.668.652	2.238.898
PRÉSTAMOS
TGLT S.A.		594.713.304	544.301.426
Accionistapersona física		586.116.208	540.954.239
	Anexo II	1.180.829.512	1.085.255.665
ANTICIPO DE CLIENTES – Por venta de unidades
TGLT S.A.		178.279.765	98.170.641
Accionistapersona física		177.428.214	97.761.761
		355.707.979	195.932.402
ANTICIPO DE CLIENTES – Por venta de acciones
TGLT S.A.		3.264.824	1.625.949
Accionistapersona física		3.539.622	1.797.104
		6.804.446	3.423.053

Firmado a los efectos de su identificación

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 7 Partes relacionadas (continuación)

a) Al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre 2019, los saldos con Sociedades art. N° 33 - Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas, son los siguientes (continuación):

- Transacciones y sus efectos en el flujo de efectivo

Nombre de la empresa relacionada	Transacción	Mar 31, 2020	Dic 31, 2019
TGLT S.A.	Cobros por venta de unidades funcionales	96.036.414	121.018.246
Accionista persona física	Cobros por venta de unidades funcionales	95.696.966	119.548.166
TGLT S.A.	Préstamos recibidos	72.505.066	164.654.943
Accionista persona física	Préstamos recibidos	77.928.021	168.106.996
TGLT S.A.	Cobros recibidos	-	-
Accionistapersona física	Cobros recibidos	-	5.348.592
		342.166.467	578.676.943

- Transacciones y sus efectos en resultados

- Transacciones y sus efectos en resultados
Nombre de la empresa relacionada Transacción	Ganancia/(Pérdida)
	Mar 31, 2020 Dic 31,2019
TGLT S.A. Servicios recibidos TGLT S.A. Resultados financieros(I) Accionistapersona física Resultados financieros(I)	2.575.673 2.233.924 166.454 31.991.871 121.857 31.435.535
Totales	2.863.984 65.661.330

(I) La totalidad de los resultados financieros fue activada como parte del costo financiero en el rubro bienes de cambio según lo dispuesto en la RT 17.

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas

a) Clasificación por vencimiento de los saldos de inversiones, créditos y deudas:

Créditos	Mar 31, 2020	Dic 31, 2019
A vencer
Hasta 3 meses	1.750.439	885.126
De 3 a 6 meses	405.747	434.035
De 6 a 9 meses	405.747	434.035
Más de 12 meses	125.676.522	123.766.247
Sinplazo establecido	9.513.724	9.980.827
Total de Créditos	137.752.179	135.500.270

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas (continuación)

a) Clasificación por vencimiento de los saldos de inversiones, créditos y deudas (continuación):

Deudas(excepto Anticipo de clientes)	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
A vencer
Hasta 3 meses	1.197.515.185	908.220.295
De 3 a 6 meses	65.518.646	115.159.980
De 6 a 9 meses	126.081.913	51.806.129
De 9 a 12 meses	83.334.612	123.592.050
Más de 12 meses	312.974.420	267.986.551
Sinplazo establecido	1.043.050
Total de Deudas	1.786.467.826	1.466.765.005

Deudas(excepto Anticipo de clientes)
Vencidos
Hasta 3 meses	57.013.518	234.466
De 3 a 6 meses	47.785	47.327
De 6 a 9 meses	95.078	94.167
De 9 a 12 meses	26.268	26.017
Más de 12 meses	1.111.679	1.101.026
Total de Deudas	58.294.328	1.503.003

b) Los saldos de créditos y deudas que devengan intereses y los que no lo hacen se detallan a continuación:

Créditos	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
No devengan intereses	137.752.179	135.500.270
	137.752.179	135.500.270
Deudas(excepto Anticipos de clientes)
Devengan intereses	939.543.819	844.126.286
No devengan intereses	905.218.335	624.141.722
	1.844.762.154	1.468.268.008
Tasa promedio nominal anual:	0.05%	0.05%

Nota 9 Acuerdo de desarrollo y gestión

Con fecha 27 de diciembre de 2007, la Sociedad, TGLT S.A. y Metro 21 S.A. celebraron un acuerdo de desarrollo y gestión, en virtud del cual se encomienda a TGLT S.A. y Metro 21 S.A. el gerenciamiento del Proyecto urbanístico Venice, el cual incluye la supervisión de la comercialización, dirección, administración, contabilidad, y en general, de todos los aspectos relacionados con el gerenciamiento. Con motivo de adecuar los términos y condiciones del acuerdo mencionado a las actuales circunstancias, con fecha 1º de abril de 2012, las partes acordaron suspenderlo.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, los Directorios de ambas sociedades se encuentran en etapa de análisis de las distintas alternativas posibles.

Firmado a los efectos de su identificación

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 10 Préstamos

10.1 Prestamos tomados con garantía hipotecaria

Con fecha 3 de junio de 2016, la Sociedad firmó en conjunto con Banco Santander Río S.A. y Banco Ciudad de Buenos Aires S.A. un contrato de Préstamo Sindicado por un monto de $ 260.000.000, que fue utilizado exclusivamente para financiar la construcción de los primeros seis edificios de la fase Las Rías del proyecto Venice. El préstamo se dividía en dos tramos. El primer tramo era por un monto de $ 182.000.000 y el segundo por un monto de $ 78.000.000. Las amortizaciones de capital operaban para el tramo I, en seis meses consecutivos comenzando el 3 de septiembre de 2017, siendo los totales a pagar de $ 22.000.000 para los primeros dos períodos, de $ 32.000.000 para los tres siguientes y de $ 42.000.000 para el último. Para el tramo II, por su parte, operaba el día 3 de enero de 2019 y finalizaba el 3 de marzo del mismo año, por montos de $ 10.000.000, $ 30.000.000 y $ 38.000.000, respectivamente. El préstamo devengaba una tasa de interés variable igual a la BADLAR privada, un tipo de referencia publicado por el Banco Central de la República Argentina, además de un componente fijo de 450 puntos básicos.

La garantía presentada por el mencionado préstamo consistía en una Hipoteca sobre la totalidad del Inmueble sobre el cual se desarrolla el proyecto, a excepción de la Anguilera, y la cesión de los derechos económicos (incluyendo los derechos de cobro) y todos los demás derechos de cualquier otra naturaleza que le corresponden en relación con o derivados de (i) los boletos de compraventa existentes y, (ii) los boletos de compraventa futuros. A la fecha de emisión de los presentes estados contables el préstamo fue cancelado en su totalidad, tanto el capital como los intereses. El 28 de febrero de 2019 se firmó la escritura de cancelación de hipoteca.

10.2 Préstamos tomados con partes relacionadas

La Sociedad solicitó diferentes líneas de créditos, a sus accionistas TGLT S.A. y Marcelo Gómez Prieto, para financiar trabajos y otros gastos relacionados con el desarrollo y construcción del proyecto. Todas las líneas devengan un interés compensatorio y operan con fecha de vencimiento a los 365 días desde la fecha de cada desembolso. Hasta el 31 de marzo de 2018 la tasa nominal anual era del 15%.

Con fecha 29 de junio de 2018 mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, los accionistas de la Sociedad procedieron a capitalizar la suma de $382.121.400, con el fin de que la Sociedad pueda acceder a un financiamiento menos costoso sin afectar el margen del proyecto. Por otra parte, se procedió a reducir la tasa de interés aplicable a una tasa anual de 0,05%.

Con fecha 17 de julio de 2018 los accionistas de la Sociedad utilizaron saldo de las Cartas Propuesta 3/17 y 4/17 para compensar la compra de un paquete de unidades funcionales del proyecto Venice, dicha compensación por TGLT S.A. ascendió a la suma de US$2.739.200 equivalentes a $75.875.840 y por el accionista Marcelo Gómez Prieto ascendió a la suma de US$2.741.434 equivalentes a $75.937.722.

Con fecha 11 de diciembre de 2018, el Directorio decidió aplicar la tasa de interés del 0,05% con efecto retroactivo desde 15 de febrero de 2016 a las líneas de créditos existentes.

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 10 Préstamos (continuación)

10.2 Préstamos tomados con partes relacionadas (continuación)

A continuación, se detalla el saldo al 31 de marzo de 2020 de cada desembolso de las diferentes líneas de crédito obtenidas (capital más intereses):

							Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos
Saldos en moneda extranjera							Mar 31, 2020	Mar 31, 2020	Dic 31, 2019	Dic 31, 2019
Ente	Línea de crédito	Capital	Vencimiento	Desembols os	Capitalización/ Compensación	Tasa Anual	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
Persona física	ene 14	2.000.000	31122018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	336.268	-	328.546	-
Persona física	ene 17	1.000.000	27092018	999.999	999.999	0,05%	30.078	-	24.273	-
Persona física	feb 17	2.000.000	27092018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	52.647	-	46.700	-
Persona física	mar 17	5.000.000	5022019	4.890.008	(4.890.008)	0,05%	60.016	-	54.023	-
Persona física	abr 17	5.000.000	3082019	4.908.185	(2.333.820)	0,05%	153.752.665	-	165.091.155	-
Persona física	ago 18	5.000.000	3082019	3.003.564	-	0,05%	312.336.372	-	257.105.110	-
Persona física	UF						119.548.166	-	119.548.166	-
								-
TGLT S.A.	ene 16	2.000.000	14082018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	367.086	-	359.171	-
TGLT S.A.	ene 17	1.000.000	2102018	974.126	974.126	0,05%	67.033	-	60.996	-
TGLT S.A.	feb 17	2.000.000	14082018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	224.975	-	217.949	-
TGLT S.A.	mar 17	5.000.000	5022019	4.885.414	(4.885.414)	0,05%	240.006	-	232.886	-
TGLT S.A.	abr 17	5.000.000	3082019	4.913.118	(2.362.052)	0,05%	25.150.204	-	24.965.095	-
TGLT S.A.	ago 18	5.000.000	3082019	3.003.564	-	0,05%	449.108.040	-	397.665.639	-
TGLT S.A.	UF						119.555.956	-	119.555.956
Total en moneda extranjera							1.180.829.512	-	1.085.255.665	-

Nota 11 Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización

La Sociedad contabiliza las ventas de propiedades en sus desarrollos inmobiliarios en construcción de acuerdo con el método de grado de avance de obra. De acuerdo con este método, los ingresos se reconocen en base al coeficiente entre los costos incurridos y los costos totales estimados de acuerdo al presupuesto total.

El método de valuación de bienes de cambio a valor neto de realización requiere que la Dirección de la Sociedad elabore presupuestos de los costos y de las ventas totales de sus proyectos inmobiliarios. Las modificaciones en las estimaciones son incorporadas periódicamente a estos presupuestos, e impactan directamente en el resultado por valuación de bienes de cambio.

A continuación, se expone la información más relevante considerada por la Sociedad para el reconocimiento del resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización al cierre del período de la etapa 2 (Goletas 2):

Costos Totales al 31/03/2020 (1) Avance de obra (*) (2)	Ventas Totales al 31/03/2020 (3) Avanc e de ventas (**) (4)	Resultado por valuación de bienes de cambio a VNR
		Acumulado al 31/03/2020 (5) = [(3) - (1)] (2)(4) Acumulado al 31/12/2019 (6) = Nota 5.c Resultado por VNR al 31/03/2020 (7)= EE.RR Resultado por VNR del período (5)–(6)+(7)
1.179.898.559 58%	1.389.179.74 1 36%	43.617.765 30.741.066 2.003.536 14.880.235

(*) Avance de obra promedio ponderado por ventas aseguradas de la etapa 2 (Goletas 2) del proyecto urbanístico Venice.

(**) Avance de ventas promedio ponderado por costos incurridos de la etapa 2 (Goletas 2) del proyecto urbanístico Venice

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 12 Propiedades de inversión

En el mes de diciembre de 2016 el Directorio de la Sociedad resolvió un cambio estratégico en el uso del activo principal de la Sociedad que consistió en reducir la superficie vendible afectada al proyecto de desarrollo urbanístico a 52.772,70 metros cuadrados, es decir un 21% de la superficie total vendible y mantener los 199.950 metros cuadrados restantes (representativos del 79%) como una reserva destinada al acrecentamiento de su valor.

La Sociedad realizó la medición fiable del valor neto de realización de esta propiedad, basada en una tasación realizada por un perito independiente con capacidad profesional reconocida y experiencia en esta categoría de propiedades. La propiedad de inversión fue ajustada a su valor neto de realización en cumpliendo con lo requerido por las normas contables profesionales vigentes para el reconocimiento del resultado generado por dicha medición dentro del presente período. Asimismo, dicha medición no supera su valor recuperable.

La evolución de las propiedades de inversión al 31 de marzo de 2020 y 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:

	Mar 31, 2020	Dic 31, 2019
Propiedades de inversión al inicio del ejercicio	2.528.710.667	2.926.950.813
Más:
Altas del período	20.579.422	82.961.857
Ajustespor medición a valor neto de realización	(4.044.882)	(481.202.003)
Propiedades de inversión al cierre delperíodo/ ejercicio	2.545.245.207	2.528.710.667

Nota 13 Reconciliación con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A continuación, se presenta la reconciliación del Patrimonio Neto y Resultados a NIIF. Esta información junto con la consideración de los ajustes por combinaciones de negocios y de consolidación de estados financieros requeridos por las NIIF, será utilizada por TGLT S.A. (Ver Nota 3.3.).

TGLT S.A.(Ver Nota 3.3.).
	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Patrimonio neto según Estado de Situación Patrimonial preparado de acuerdo a normas
contables vigentes en la República Argentina distintas a la RT N° 26	2.472.213.118	2.461.945.081
Ajustes NIIF
Acumulado al inicio	105.692.750	36.694.371
Ajustes en resultados	75.389.844	68.998.379
Patrimonio neto según NIIF	2.653.295.712	2.567.637.831

	Mar 31, 2020	Dic 31,2019
Resultado del período según Estado de Resultados preparado de acuerdo a normas	10.268.037	144.898.603
contables vigentes en la República Argentina distintas a la RT N° 26
Ajustes NIIF – Netos del efecto impositivo
Bienes de cambio	(9.325.052)	(9.975.179)
Propiedades de Inversión – Valor razonable	84.714.896	78.973.558
Resultado neto según NIIF	85.657.881	213.896.982

El Directorio de la Sociedad manifiesta que la conciliación descripta precedentemente estuvo sujeta a la aplicación de mecanismos de monitoreo y confirmación a nivel gerencial, y que contempla todas las partidas significativas con tratamiento diferente entre las NIIF y la RT 26.

Firmado a los efectos de su identificación

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 14 Finalización de clausura preventiva

El día 1° de julio de 2016, el Juzgado Federal en lo Criminal y Correccional de San Isidro Nº1 dispuso la clausura preventiva de las instalaciones correspondientes al emprendimiento Venice, con el fin de garantizar la paralización de las obras ejecutadas en dicho emprendimiento. Asimismo, ordenó al Organismo Provincial de Desarrollo Sostenible de la Provincia de Buenos Aires (“OPDS”) que evalúe el impacto ambiental y que luego ponga en conocimiento del Tribunal dicho dictamen, para que se analice el cese de la medida precautoria dispuesta.

Con fecha 21 de septiembre de 2016, el OPDS resolvió declarar ambientalmente apto el Proyecto. Asimismo, con fecha 8 de septiembre de 2016 la Cámara Federal de San Martín resolvió declarar la incompetencia de la justicia federal para seguir entendiendo en el caso, y remitir el expediente a la Justicia de Primera Instancia en lo Criminal y Correccional del Departamento Judicial de San Isidro, y disponer la caducidad de pleno derecho de la clausura preventiva de “Venice Ciudad Navegable” al cumplirse el plazo de 60 días de operada la clausura. Con fecha el 27 de septiembre de 2016 se reiniciaron las obras.

Finalmente, el 26 de diciembre de 2016, la Cámara Federal de Casación Penal resolvió no hacer lugar al recurso extraordinario federal interpuesto por la querella, atacando el decisorio de fecha 8 de septiembre de 2016 dictado por la Cámara Federal de Apelación de San Martin mediante el cual se declaró la incompetencia de la justicia federal para seguir entendiendo en el expediente. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la causa está dirimiendo una cuestión de competencia entre la justicia federal y provincial.

Nota 15 Libros Rubricados

Las operaciones del periodo finalizado el 31 de marzo de 2020 se encuentran pendiente de transcripción en el Libro Diario correspondiente. Adicionalmente, los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 no han sido transcriptos al Libro Inventario y Balance correspondiente.

Nota 16 Efectos de las medidas relacionadas con el aislamiento social preventivo y obligatorio dispuestos por el gobierno nacional

Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró pandemia al brote de Coronavirus (COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado a más de 150 países. La mayoría de los gobiernos están tomando medidas restrictivas para contener la propagación, que incluyen: aislamiento, confinamiento, cuarentena y restricción al libre movimiento de personas, cierre de locales públicos y privados, salvo los denominados esenciales o de primera necesidad (sanitarios, alimenticios, combustibles y comunicaciones) y cierre de fronteras y reducción drástica del transporte aéreo, marítimo, ferroviario y terrestre, lo que ha llevado a la interrupción y la volatilidad en los mercados mundiales de capital, lo que aumenta el costo e impacta negativamente el acceso al capital y aumenta la incertidumbre económica.

En la República Argentina, donde opera la Sociedad, el 12 de marzo de 2020 a través del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) N°260/2020, y sus modificatorias, se decretó la emergencia sanitaria para la gestión de la situación de crisis ocasionada por el COVID19, y finalmente, con fecha 19 de marzo 2020,el PEN emitió el Decreto N°297/2020 por el que se declara el aislamiento social, preventivo y obligatorio, el cual regirá desde el 20 hasta el 31 de marzo de 2020 inclusive.

A través de los Decretos Nº 325, 355 y 408 de fecha 31 de marzo 2020,11 de abril de 2020 y 26 de abril de 2020 se prorrogó el aislamiento social dispuesto por el Decreto Nº 297/20, el que se extenderá hasta el día 11 de mayo de 2020 inclusive, pudiéndose prorrogar este plazo por el tiempo que se considere necesario en atención a la situación epidemiológica.

El aislamiento social, preventivo y obligatorio es una medida excepcional que el gobierno nacional adopto en un contexto crítico con el fin de proteger la salud pública, lo que derivó en la suspensión de la mayoría de las actividades no esenciales desarrolladas por los individuos y, consecuentemente, están afectando de forma significativa la economía, debido a la interrupción o ralentización de las cadenas de suministro, a la suspensión o demora de pagos a acreedores comerciales y financieros por falta de ingresos de efectivo por cobranzas demoradas y/o falta de financiación externa, al aumento significativo de la incertidumbre económica, evidenciado por un aumento en la volatilidad del precio de los activos, tipos de cambio y disminución de los tipos de interés a largo plazo.

Firmado a los efectos de su identificación

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 17 Hechos posteriores

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados contables especiales que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de marzo de 2020, ni el resultado del período finalizado en dicha fecha.

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ANEXO I

MARINA RÍO LUJÁN S.A. COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO

AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

	Costo original	Costo original	Costo original	Depreciaciones Acumuladas	Depreciaciones Acumuladas	Depreciaciones Acumuladas	Neto Resultante	Neto Resultante
	Al inicio	Aumentos	Al cierre	Al inicio	Del periodo	Al cierre	Mar 31, 2020	Dic 31, 2019
Muebles y útiles Equipos informáticos	557.656 1.138.804	- -	557.656 1.138.804	(404.401) (1.119.443)	(5.984) (2.168)	(410.385) (1.121.611)	147.271 17.193	153.255 19.361
Totales Mar 31, 2020	1.696.460	-	1.696.460	(1.523.844)	(8.152)	(1.531.996)	164.464
Totales Dic 31, 2019	1.529.674	166.786	1.696.460	(1.475.267)	(48.577)	(1.523.844)		172.616

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ANEXO II

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

Rubro	Mar 31, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos	Mar 31, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos	Mar 31, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos
ACTIVO Activo Corriente Caja y bancos Bancos Otros créditos Seguros a devengar Diversos	US$ 2.639,45 64.269 169.635 889.219 US$ 18.334,75 64.269 1.178.292 1.260.441 US$ - 64.269 - -
Total del activo corriente		1.347.927	2.149.660
Total del Activo		1.347.927	2.149.660
PASIVO Pasivo Corriente Deudas comerciales Provisión para gastos en obra Seguros a pagar Préstamos Saldos con partes relacionadas	US$ - 64.469 - US$ - 64.469 - US$ 18.316.237,45 64.469 1.180.829.512 1.085.255.665
Total delpasivo corriente		1.180.829.512	1.085.255.665
	US$ 2.307,627 64.469 148.706 113.946
Pasivo No Corriente
Deudas comerciales
Fondo de reparo
Total delpasivo no corriente		148.706	113.946
Total del Pasivo		1.180.978.218	1.085.369.611

US$: dólares estadounidenses

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ANEXO III

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO N° 64 APARTADO I INC. B) DE LA LEY Nº 19.550

POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

	Gastos de	Gastos de	Totales al	Totales al
Cuenta	comercialización	administración	Mar 31, 2020	Mar 31, 2019
Sueldos y Cargas Sociales	412.420	209.561	621.981	2.600.275
Otros gastos del personal				99.254
Honorarios profesionales		552.248	552.248	749.472
Honorarios a la Sindicatura				13.541
Impuestos, tasas y contribuciones	452.226	12.617	464.843	2.418.170
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	-	314.163	314.163	1.741.306
Movilidad y viáticos	2.463	9.264	11.727	12.093
Otros créditos incobrables		1.846.902	1.846.902	-
Servicios Públicos		2.150.765	2.150.765	-
Gastos de publicidad	428.755		428.755	726.712
Gastos de computación y servicios		534	534	287.959
Gastos de oficina		1.080.157	1.080.157	412.399
Seguros	37		37	13.011
Depreciación de bienes de uso		8.152	8.152	10.857
Gastos de ventas		561.780	561.780	1.550.831
Gastos de mantenimiento de PI en construcción		6.362.724	6.362.724	4.497.035
Acuerdos contractuales	67.290		67.290	264.996
Totales Mar 31, 2020	1.363.191	13.108.867	14.472.058
Totales Mar 31, 2019	5.249.085	10.148.826		15.397.911

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Grant Thornton Argentina Av. Corrientes 327 Piso 3° C1043AAD – Buenos Aires Argentina

T (54 11) 4105 0000 F (54 11) 4105 0100 E [email protected] www.gtar.com.ar

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de MARINA RIO LUJÁN S.A. C.U.I.T. N°: 30-70093702-6 Domicilio legal: Ing. Enrique Butty 220 – Piso 11 Dpto. A Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. Identificación de los estados contables intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables intermedios adjuntos de MARINA RÍO LUJÁN S.A. (en adelante “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de marzo de 2020 y los estados de resultados, evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas y anexos que los complementan.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019, son parte integrante de los estados contables intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

II. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables intermedios adjuntos correspondientes al período intermedio mencionado precedentemente de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

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INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS – Continuación

III. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados contables de período intermedio consiste en la realización de indagaciones, principalmente al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables de período intermedio y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

IV. Fundamentos de la conclusión con salvedades

Al 31 de marzo de 2020 la Sociedad presenta capital de trabajo negativo por $ 993.852.792 y no se describe en nota a los estados contables esta situación, ni las proyecciones o planes de negocio, ni revelan las estrategias de venta o los flujos de fondos que generará su principal actividad, el Proyecto urbanístico denominado Venice registrado en el rubro “Bienes de Cambio” por $ 2.517.738.782 , que permitirían revertir la situación descripta. Adicionalmente, no se describen los potenciales efectos que podría tener en el negocio y en las operaciones de la Sociedad, la pandemia de COVID-19. Las actividades se encuentran suspendidas por las medidas tomadas por los Gobiernos para enfrentar la pandemia. Por lo tanto, la recomposición del capital de trabajo dependerá de la concreción exitosa de los planes de negocio considerados por la Dirección de la Sociedad. Esta circunstancia indica la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como empresa en funcionamiento y, por lo tanto, la empresa podría no ser capaz de realizar sus activos y liquidar sus pasivos en el curso normal de los negocios. No hemos podido obtener el soporte de ciertos elementos de juicio utilizados por la Dirección en la elaboración de dichas proyecciones. Los estados contables intermedios por el período terminado al 31 de marzo de 2020, no revelan plenamente este hecho, ni las estrategias y planes de la Dirección para revertir esa situación.

V. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación mencionada en el párrafo precedente, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

-3-

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INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS – Continuación

VI. Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables intermedios de MARINA RÍO LUJÁN S.A. no se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y cumplen, excepto lo mencionado anteriormente, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales;

b) los estados contables intermedios de MARINA RÍO LUJÁN S.A., excepto en cuanto a la transcripción del libro Inventarios y Balances y de las operaciones al libro diario del último trimestre que a la fecha aún no han sido transcriptas, surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) al 31 de marzo de 2020, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables y de las liquidaciones practicadas por la Sociedad ascendía a $ 56.373,15, siendo no exigible a dicha fecha.

VII. Otras cuestiones

En la Nota 1 a los estados contables adjuntos, la entidad manifiesta que dichos estados contables han sido preparados exclusivamente con el objeto de ser utilizados por la sociedad TGLT S.A. para la valuación de su participación y la preparación de sus estados contables y pueden no ser apropiados para otros usos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de mayo de 2020.

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

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Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

AI assistant

GCDI S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

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ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS E INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 23 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

Composición del Capital social

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2020 y 2019

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADO AL 31 DE MARZO DE 2020 y 2019

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 1 Propósito de los estados contables

Nota 2 Actividad de la sociedad

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 2 Actividad de la sociedad (continuación)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables

3.1 Unidad de medida

3.1.1. Descripción general

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.1.3. Contexto legal y regulatorio, referido a la unidad de medida

3.1.4. Descripción del proceso de reexpresión a moneda de cierre

3.1.4.1. Descripción general

3.1.4.2. Determinación del resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)

3.1.4.3. Efectos de la aplicación de la RT N° 6 sobre las cifras comparativas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.1.5 Criterios utilizados por la sociedad para realizar la reexpresión a moneda de cierre, con efectos sobre los presentes estados contables

3.1.5.1. Utilización de dispensas opcionales establecidas en la Resolución N° 539/2018 de la Junta de Gobierno de la FACPCE

3.1.5.2. Criterios utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, procedentes de otras Normas Contables pertinentes

3.2 Normas contables profesionales aplicables

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

3.4 Criterios de medición contable y exposición

a. Caja y bancos

b. Créditos y deudas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

c. Bienes de cambio

d. Bienes de uso

e. Propiedades de inversión

f. Impuesto a las Ganancias

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

f. Impuesto a las Ganancias (continuación)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 4 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros

5.b Otros créditos

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

5.d Propiedades de inversión

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

5.h Cargas fiscales

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 6 Capital social

Nota 7 Partes relacionadas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 7 Partes relacionadas (continuación)

- Transacciones y sus efectos en el flujo de efectivo

- Transacciones y sus efectos en resultados

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2020

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas (continuación)

Nota 9 Acuerdo de desarrollo y gestión

GCDI S.A. Interim / Quarterly Report 2020