ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS E INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

AL 30 DE JUNIO DE 2020

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MARINA RÍO LUJÁN S.A.

Domicilio legal: Ing. Enrique Butty 220 - Piso 11 Dpto. A Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 23 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

Actividad principal de la Sociedad: Construcción y venta de todo tipo de inmuebles Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Del estatuto: 14 de abril de 1998
De su última modificación: 3 de octubre de 2016

Número de Registro de la inscripción en la Inspección General de Justicia: 1.648.542

Fecha de vencimiento del estatuto: 14 de abril de 2097

C. U. I. T. N°: 30-70093702-6

Composición del Capital social (Nota 6) Cifras enpesos	Composición del Capital social (Nota 6) Cifras enpesos
Acciones Ordinarias, nominativas, no endosables de clase A, con derecho a un voto de Valor Nominal (V.N.) $ 100 Ordinarias, nominativas, no endosables de clase B, con derecho a un voto de Valor Nominal (V.N.) $ 100	Cantidad 1.922.696 1.922.696	Emitido, suscripto e integrado 192.269.600 192.269.600	Inscripto 1.208.900 1.208.900
	3.845.392	384.539.200	2.417.800

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Teodoro Argerich Presidente

Por Comisión Fiscalizadora Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

BALANCES GENERALES AL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

MARINA RÍO LUJÁN S.A. BALANCES GENERALES AL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019 (cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)
Jun 30, 2020 Pesos	Dic 31, 2019 Pesos
ACTIVO Activo corriente Caja y bancos Nota 5.a 7.137.593 Otros créditos Nota 5.b 19.306.276 Bienes de cambio Nota 5.c 1.202.583.550	11.789.195 12.460.356 1.090.360.057
Total del activo corriente 1.229.027.419	1.114.609.608
Activo no corriente Otros créditos Nota 5.b 119.360.246 Bienes de cambio Nota 5.c 1.513.929.614 Propiedades de inversión Nota 5.d 2.782.506.780 Bienes de uso Anexo I 155.117	131.427.336 1.225.787.008 2.685.237.004 183.302
Total del activo no corriente 4.415.951.757	4.042.634.650
Total del activo 5.644.979.176	5.157.244.258
PASIVO Pasivo corriente Deudas comerciales Nota 5.e 372.059.843 Préstamos Nota 5.f 1.296.648.074 Remuneraciones y cargas sociales Nota 5.g 1.917.569 Cargas fiscales Nota 5.h 11.906.259 Anticipos de clientes Nota 5.i 621.917.599	110.221.867 1.152.432.626 2.194.749 9.729.233 497.398.559
Total delpasivo corriente 2.304.449.344	1.771.977.034
Pasivo no corriente Deudas comerciales Nota 5.e 81.955 Cargas fiscales Nota 5.h 942.738.829 Anticipos de clientes Nota 5.i 311.087.224	121.000 284.453.829 486.353.744
Total del pasivo no corriente 1.253.908.008	770.928.573
Total delpasivo 3.558.357.352	2.542.905.607
PATRIMONIO NETO 2.086.621.824	2.614.338.651 5.157.244.258
Total del pasivo y el patrimonio neto 5.644.979.176

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Teodoro Argerich Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)
		Jun 30, 2020	Jun 30, 2019
		Pesos	Pesos
Ingresos por actividades ordinarios		62.136.680	330.736.319
Costo de las actividades ordinarias		(62.136.680)	(311.999.392)
Resultado bruto		-	18.736.927
Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización	Nota 11	23.902.588	19.017.610
Gastos de comercialización	Anexo III	(1.823.790)	(18.861.592)
Gastos de administración	Anexo III	(20.523.773)	(33.526.980)
Resultado operativo		1.555.025	(14.634.035)
Resultado por valuación a valor razonable de propiedades de inversión	Nota 12	65.268.360	264.224.236
Resultados financieros y de tenencia, netos, incluyendo el resultado por
exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (R.E.C.P.A.M.)		70.006.121	1.381.286
Otros ingresos	Nota 5.j	115.812	-
Resultado del período antes del Impuesto a las Ganancias		136.945.318	250.971.487
Impuesto a las Ganancias	Nota 4	(664.662.145)	(91.178.711)
Resultado delperíodo		(527.716.827)	159.792.776

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Teodoro Argerich Presidente

Por Comisión Fiscalizadora Hugo Leber Síndico

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2020 y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados
Ajuste de Reserva Resultados no Totales Totales
Concepto Capital social Capital Total Reserva legal facultativa asignados Total Jun 30, 2020 Jun 30, 2019
Saldos al inicio del ejercicio 384.539.200 715.734.733 1.100.273.933 1.556.936 1.349.016.653 163.491.129 1.514.064.718 2.614.338.651 2.256.815.506
Resultado del período - - - - - (527.716.827) (527.716.827) (527.716.827) 159.792.776
Saldos al cierre del período 384.539.200 715.734.733 1.100.273.933 1.556.936 1.349.016.653 (364.225.698) 986.347.891 2.086.621.824 2.416.608.282
----- End of picture text -----

Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que acompañan son parte integrante de este estado.

Por Comisión Fiscalizadora

Hugo Leber Síndico

Firmado a los efectos de su identificación 4 con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Teodoro Argerich Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADO AL 30 DE JUNIO DE 2020 y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Jun 30, 2020 Pesos	Jun 30, 2019 Pesos
VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del período 11.789.195 Efectivo al cierre delperíodo(1) 7.137.593	26.138.589 60.526.886
(Disminución) / Aumento neto del efectivo (4.651.602)	34.388.297
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades operativas Resultado del período (527.716.827) Impuesto a las Ganancias 664.662.145 Ajustes por R.E.C.P.A.M 1.410.776 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas	159.792.776 91.178.711 7.828.966
Depreciaciones de bienes de uso 28.185 Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización (23.902.588) Resultado por valuación a valor neto de realización de propiedades de inversión (65.268.360) Cambios en activosy pasivos operativos	16.924 (19.017.610) (264.224.236)
Disminución de otros créditos 5.221.170 Aumento de bienes de cambio (376.463.511) Aumento / (Disminución) de deudas comerciales 261.798.931 (Disminución) / Aumento de remuneraciones y cargas sociales (277.180) Disminución de cargas fiscales (4.200.119) (Disminución) /Aumento de anticipos de clientes (50.747.480)	12.710.564 (570.127.690) (95.240.006) 5.460.267 (177.288.022) 223.752.253
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades operativas (115.454.858)	(625.157.103)
Actividades de inversión Transferenciapor valuación a valor razonable depropiedades de inversión (32.001.416)	510.614.021
Flujo neto de efectivo(utilizado en)generadopor las actividades de inversión (32.001.416)	510.614.021
Actividades de financiación Aumento depréstamos 144.215.448	156.760.345
Flujo neto de efectivogeneradopor las actividades de financiación 144.215.448	156.760.345
Resultados Financieros y por tenencia generados por el efectivo y el equivalente de efectivo R.E.C.P.A.M. del efectivoyequivalente de efectivo (1.410.776)	(7.828.966)
Aumento del efectivo y equivalente de efectivo por resultados financieros y por tenenciapor el efectivoy equivalente del efectivo (1.410.776)	(7.828.966)

(DISMINUCIÓN) / AUMENTO NETO DEL EFECTIVO (4.651.602)	34.388.297

(1) Efectivo: equivalente a caja y bancos e inversiones transitorias con vencimiento inferior a 3 meses. Las Notas 1 a 17 y los Anexos I a III que se acompañan son parte integrante de este estado.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

Por Comisión Fiscalizadora

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Teodoro Argerich Presidente

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 1 Propósito de los estados contables

Marina Río Luján S.A. (en adelante la “Sociedad”), forma parte de un grupo económico el cual incluye, entre otras, a la sociedad TGLT S.A., la cual ha sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), con fechas 14 y 19 de octubre de 2010 respectivamente, a realizar oferta pública y cotización de sus acciones.

Los presentes estados contables corresponden al periodo de seis meses iniciado el 1º de enero de 2020 y finalizado el 30 de junio de 2020. De acuerdo a lo dispuesto por la Resolución Técnica (RT) N° 8 emitida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) sobre Normas Generales de Exposición Contable, la Sociedad presenta la información contable en forma comparativa con el último ejercicio económico cerrado al 31 de diciembre de 2019.

Nota 2 Actividad de la sociedad

La actividad principal de la Sociedad es la construcción y venta de todo tipo de inmuebles. El terreno sobre el que se sitúa se encuentra en el Municipio de Tigre de la Provincia de Buenos Aires. El proyecto urbanístico en desarrollo se denomina Venice.

En el mes de diciembre de 2016 el Directorio de la Sociedad resolvió un cambio estratégico en el uso del activo principal de la Sociedad que consistió en reducir la superficie vendible afectada al proyecto de desarrollo urbanístico a 53.053 metros cuadrados, es decir un 21% de la superficie total vendible y mantener los 199.950 metros cuadrados restantes (representativos del 79%) con el objetivo de acrecentar su valor, no teniendo a la fecha un plan específico para dichas tierras.

Esta decisión se basó en el análisis realizado por la Dirección de la Sociedad sobre las características del predio y las perspectivas del mercado inmobiliario en la zona geográfica en la que se encuentra ubicado. Del mismo se desprende: (i) que el predio posee la particularidad de tener casi 600 metros lineales de costa sobre el Río Luján, en la intersección de éste con el Canal Vinculación, epicentro de la actividad náutica recreativa en la zona norte de la Provincia de Buenos Aires; (ii) que la escasez de terrenos y la demanda contenida tanto para marinas, como para guarderías de lanchas, generan una oportunidad única para el proyecto que aún sigue llevándose a cabo; y (iii) de acuerdo con las proyecciones de la Dirección, se esperan apreciaciones significativas del predio desafectado del proyecto por varios factores, entre ellos, la construcción del desarrollo urbanístico con la que se decidió seguir adelante.

Venice se desarrolla sobre un terreno de aproximadamente 8 hectáreas, que se destinará a viviendas unifamiliares, edificios para viviendas y oficinas comerciales, además de áreas comunes de esparcimiento y tránsito. El Masterplan de Venice fue proyectado por los estudios Duany Plater-Zyberk & Company (Miami, EEUU) y Bodas, Miani, Anger Arquitectos (Buenos Aires).

A tal efecto, la Sociedad subcontrata con TGLT S.A. y Metro 21 S.A. el gerenciamiento del mencionado proyecto (ver Nota 9).

El anteproyecto fue diseñado por el Estudio McCormack & Asociados y lo esta ejecutando Obras y Sistemas S.R.L. El mismo prevé la realización, de un complejo de 13 edificios con 639 departamentos, 693 cocheras, 76 amarras y 149 bauleras. Asimismo contará con un área de esparcimiento exterior, formada por un parque central, canales, senderos peatonales y deck, e interior con 2.270 metros cuadrados. La primera etapa actualmente ya terminada, contempla 302 unidades en 5 edificios. La segunda etapa se encuentra en construcción, contempla 156 unidades en un solo edificio. Asimismo, se están realizando las obras viales y de infraestructura solicitadas por la Municipalidad.

Proyecto	Ubicación	Área vendible aproximada (m2)	Viviendas (unidades)
Venice	Tigre, Provincia de Buenos Aires.	Viviendas y usos comerciales: aprox. 53.053	Viviendas y usos comerciales: aprox. 639

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Por Comisión Fiscalizadora

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Teodoro Argerich Presidente

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 2 Actividad de la sociedad (continuación)

Al 30 de junio de 2020, el estado del proyecto es el siguiente:

Unidades comercializadas	Cocheras	Bauleras	Amarras	Ventas aseguradas *()**	Anticipos recibidos *()**	*Saldo a percibir ()**
352	320	153	15	1.932.772.405	933.004.823	999.767.582

(*) Montos expresados en pesos netos del Impuesto al Valor Agregado.

El plazo para la finalización del proyecto se prevé en distintas etapas, la primera etapa se finalizó en diciembre de 2018 y comenzaron las entregas en enero 2019, la segunda etapa se espera entregar a fines del 2021.

En caso de incumplimiento con la fecha pactada de entrega de las unidades del proyecto, el comprador podrá exigir a la Sociedad el pago de una indemnización por la privación del uso de las unidades por todo el período de mora, cuyo monto consistirá en el valor locativo mensual del inmueble de acuerdo a valores de plaza vigentes al momento en que deba abonarse la multa, desde la fecha de mora hasta la de efectivo cumplimiento; o por otro lado, comunicar la resolución del contrato y exigir el reintegro de todas las sumas que le hubiere entregado en virtud del contrato.

Asimismo, se prevé que los contratos que se celebren con compañías constructoras subcontratadas por la Sociedad estipulen una penalidad que la Sociedad pueda exigir en el caso de incumplimiento de los plazos comprometidos para la entrega de la obra terminada.

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios

3.1 Unidad de medida

3.1.1. Descripción general

Los presentes estados contables han sido preparados en moneda homogénea (pesos de junio de 2020), reconociendo en forma integral los efectos de la inflación de conformidad con lo establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6.

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida

Desde la entrada en vigencia de la RT N° 39, que modificó las normas sobre unidad de medida contenidas en la RT N° 17, la necesidad de reexpresar los estados contables para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda viene indicada por la existencia o no de un contexto de inflación tal que lleve a calificar la economía como altamente inflacionaria. A los fines de identificar la existencia de un entorno económico con tales características, la RT N° 17 proporciona distintos indicadores.

Para favorecer la consistencia en la aplicación de los diferentes indicadores entre distintas entidades, la Interpretación N° 8 establece como indicador clave y condición necesaria para reexpresar las cifras de los estados contables preparados bajo esa RT, al hecho fáctico de que la tasa acumulada de inflación en tres años, considerando el índice de precios internos al por mayor (IPIM), del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) alcance o sobrepase el 100%.

Durante el primer semestre de 2018, diversos factores macroeconómicos produjeron una aceleración significativa de la inflación, resultando en índices que excedieron el 100% acumulado en tres años. Como consecuencia de ello, la Junta de Gobierno (JG) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) emitió la Resolución (JG) N° 539/2018 (aprobada por el CPCECABA mediante Resolución de Consejo Directivo N° 107/2018), indicando que se existía un contexto de alta inflación y, por lo tanto, los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cuyo cierre ocurriera a partir del 1 de julio de 2018 deberían ser ajustados para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. La mencionada resolución también indicó que los estados contables correspondientes a períodos anuales o intermedios cerrados hasta el 30 de junio de 2018 inclusive no deberían reexpresarse.

Cabe mencionar que la Mesa Directiva del CPCECABA, en abril de 2019, aprobó la Resolución MD N°11/2019, la cual introdujo ciertas modificaciones a la Resolución (JG) N° 539/2018. Estas modificaciones fueron luego recogidas por la FACPCE en su Resolución (JG) N° 553/2019. Por lo tanto, la aplicación de la modificación aprobada por el CPCECABA produce iguales resultados que los que se obtendrían aplicando la Resolución (JG) N° 553/2019.

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida (continuación)

A la fecha de cierre de los presentes estados contables intermedios se continuaban verificando las características del entorno económico del país que motivan la utilización del procedimiento de reexpresión a moneda de cierre, descripto en la RT N° 6.

3.1.3. Contexto legal y regulatorio, referido a la unidad de medida

La aplicación del ajuste por inflación había sido discontinuada el 28 de marzo de 2003 por la vigencia del Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN), que instruía a ciertos organismos de contralor a no recibir estados contables ajustados por inflación a partir del 1 de marzo de 2003. Conforme lo resuelto por la Junta de Gobierno de la FACPCE en su Resolución N° 287/03, y por la Mesa Directiva del CPCECABA, en su Resolución N° 41/03, hubiera correspondido la discontinuación de la aplicación del ajuste por inflación a partir del 1 de octubre de 2003. Sin embargo, los cambios en el poder adquisitivo de la moneda ocurridos entre el 28 de febrero de 2003 y el 30 de septiembre de 2003 no fueron significativos.

El referido Decreto 664/03 fue derogado tras la promulgación de la Ley 27.468, el 3 de diciembre de 2018. Asimismo, con fecha 28 de diciembre de 2018, la Inspección General de Justicia (IGJ) emitió su resolución N° 10/2018 que reglamentó la entrada en vigencia de la aplicación de la RT N° 6, derogando así la prohibición de presentar estados contables ajustados por inflación.

3.1.4. Descripción del proceso de reexpresión a moneda de cierre

3.1.4.1. Descripción general

A efectos de reexpresar las diferentes partidas y rubros que integran los estados contables, la Sociedad deberá, entre otras cosas:

(a) Eliminar los ajustes parciales contabilizados, a fin de evitar su duplicación.

(b) Determinar el momento de origen de las partidas (o el momento de su última reexpresión, según corresponda).

(c) Calcular los coeficientes de reexpresión aplicables. A tal efecto, se utiliza la serie de índices definida por la FACPCE en la Resolución (JG) N° 539/2018.

(d) Aplicar los coeficientes de reexpresión a los importes de las partidas anticuadas para reexpresarlas a moneda de cierre. A este respecto, las partidas que deberán reexpresarse serán aquellas que no estén expresadas en moneda de cierre. Asimismo, los cambios en el poder adquisitivo de la moneda que deberán reconocerse serán aquellos ocurridos desde el 1 de marzo de 2003.

(e) Comprobar que los valores reexpresados de los diferentes activos no excedan a sus correspondientes valores recuperables determinados de acuerdo con las normas contables profesionales pertinentes.

3.1.4.2. Determinación del resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)

La aplicación del proceso de reexpresión establecido en la RT N° 6 implica el reconocimiento de las ganancias y pérdidas derivadas del mantenimiento de activos y pasivos expuestos a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda a lo largo del período. Tales ganancias y pérdidas se exponen el rubro “Resultados financieros y por tenencia incluyendo el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)” del estado de resultados.

3.1.4.3. Efectos de la aplicación de la RT N° 6 sobre las cifras comparativas

Las cifras comparativas incluidas en los presentes estados contables han sido reexpresadas para reflejar la inflación interanual (junio 2019 – junio 2020), la cual fue de un 42,8%, en base a la serie de índices a la que se hizo referencia en el punto (c) del apartado 2.2.4.1. Por lo tanto, todas las cifras que aparecen en los presentes estados contables intermedios están expresadas en poder adquisitivo de junio de 2020. Los presentes estados contables deben ser leídos e interpretados considerando este hecho.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

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C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.1.5 Criterios utilizados por la sociedad para realizar la reexpresión a moneda de cierre, con efectos sobre los presentes estados contables

3.1.5.1. Utilización de dispensas opcionales establecidas en la Resolución N° 539/2018 de la Junta de Gobierno de la FACPCE

Para la preparación de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad ha utilizado las siguientes simplificaciones dispuestas por la Resolución N° 539/2018 (FACPCE), en su versión adoptada por el CPCECABA mediante las Resoluciones CD 107/2017 y MD 11/2019:

• Relacionadas con la aplicación inicial de la RT N° 6 tras un período de estabilidad

La Sociedad ha reexpresado los activos, pasivos y componentes del patrimonio neto con fecha de origen anterior al último proceso de reexpresión, tomando como base las cifras reexpresadas previamente desde la última reexpresión realizada (febrero de 2003).

• Relacionadas con la aplicación posterior de la RT N° 6, tras la reanudación luego de un período de estabilidad La Sociedad no ha presentado la nota requerida por el inciso (b) del párrafo 6 de la Interpretación N° 2 (FACPCE).

3.1.5.2. Criterios utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, procedentes de otras Normas Contables pertinente

La Sociedad optó por presentar en una sola línea a los resultados financieros y por tenencia, incluyendo al resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) en una sola línea denomina “Resultados financieros y por tenencia (incluyendo al RECPAM)”, tal como lo permite la Resolución Técnica N° 6. Los presentes estados contables deben ser leídos e interpretados considerando estas circunstancias.

Por su parte, al preparar el Estado de Flujo de Efectivo, la Sociedad reflejó los efectos de los resultados financieros y por tenencia (incluyendo el RECPAM) de efectivo y equivalentes de una forma congruente con el criterio contable que siguió al elaborar el Estado de Resultados que se describe en el párrafo precedente.

3.2 Normas contables profesionales aplicables

El Directorio de la Sociedad ha preparado los presentes estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires de la República Argentina con excepción de las normas contenidas en la RT N° 26 “Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y de la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades”, R.T. N° 41 “Aspectos de reconocimientos y medición para entes pequeños” y R.T. N° 42 “Aspectos de reconocimiento y medición para entes medianos” y la Ley de Sociedades Comerciales. Adicionalmente, y debido a que la sociedad TGLT S.A. (titular del 49,999 % del paquete accionario de la Sociedad) ha obtenido de la CNV y la BCBA la autorización de oferta pública y cotización de sus acciones, respectivamente (ver Nota 1), el Directorio de la Sociedad también ha considerado las normas pertinentes de la CNV en la confección de los estados contables.

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos que pueden afectar los montos informados de activos y pasivos, la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados contables, como así también los montos informados de ingresos y gastos de cada ejercicio. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.)

Teodoro Argerich Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A través de la Resolución General N° 562/09 del 29 de diciembre de 2010, denominada “Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera”, y de la Resolución General N° 576/10 del 1º de julio de 2010, denominada “Ampliatoria de la Resolución General N° 562”, la CNV ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la FACPCE (modificada por la Resolución Técnica N° 29 aprobada por la FACPCE con fecha 3 de diciembre de 2010), para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital, por sus obligaciones negociables o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, la cual adopta las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad).

En cumplimiento de esta normativa y de acuerdo a lo establecido en la Resolución General N° 592/11 del 24 de octubre de 2011, a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2012, la Sociedad debía optar entre aplicar las NIIF o presentar como información adicional la reconciliación de su patrimonio neto y de sus resultados a NIIF, información que será utilizada por TGLT S.A. para aplicar el método de valor patrimonial proporcional y la consolidación de sus estados financieros.

La Dirección de la Sociedad optó por presentar la conciliación descripta en el párrafo precedente en nota a sus estados contables (ver Nota 13).

3.4 Criterios de medición contable y exposición

a. Caja y bancos

A su valor nominal

b. Créditos y deudas

Los créditos con partes independientes han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar o a pagar, respectivamente, descontada, de ser aplicable, utilizando la tasa estimada al momento de incorporación del activo. En los casos en que no difieren significativamente de sus valores descontados se han mantenido a su valor nominal.

Los créditos y deudas con partes relacionadas han sido valuados a su valor nominal más los componentes financieros devengados hasta el cierre de cada periodo/ejercicio, en caso de haber sido pactados.

Los pasivos comerciales y financieros con partes independientes, han sido valuados al precio de contado estimado al momento de cada operación, más la correspondiente porción financiera devengada hasta el cierre de cada periodo/ejercicio.

Los créditos y deudas incluyen la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cierre de cada periodo/ejercicio. Los componentes financieros implícitos no han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes por no ser significativos.

Las deudas en moneda extranjera fueron convertidas a los tipos de cambios vigentes al cierre de cada periodo, aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. El detalle respectivo se expone en el Anexo II. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada periodo/ejercicio.

El pasivo por Impuesto Diferido se ha reflejado a su valor nominal al cierre de cada periodo/ejercicio.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

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Hugo Leber Síndico

Teodoro Argerich Presidente

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

c. Bienes de cambio

En este rubro se expone el inmueble adquirido para el desarrollo del Proyecto urbanístico denominado Venice, ubicado en la localidad de Tigre, Provincia de Buenos Aires.

Los bienes de cambio se valúan al costo de adquisición y/o construcción, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3.1 o a su valor de mercado estimado, el que sea menor. Entre los costos se incluye el valor del terreno y las mejoras, los costos directos y gastos generales de construcción, costos financieros (según se describe más adelante en la presente nota) e impuestos inmobiliarios.

Los bienes de cambio sobre los cuales se recibieron anticipos que fijan precio y las condiciones contractuales de la operación prevén la efectiva concreción de la venta y la ganancia, están valuados al valor neto de realización proporcionado. El resultado proveniente de dicha valuación se expone en el rubro “Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización” dentro del Estado de Resultados. El detalle del mencionado cálculo se expone en la Nota 12 de los presentes estados contables intermedios.

Los costos financieros generados por los “Contratos de financiación de proyecto constructivo”) se incluyen en el costo del Proyecto urbanístico debido a que a la fecha de cierre de cada periodo/ejercicio, la Sociedad cumple con la totalidad de los requisitos establecidos en el punto 4.2.7.2. de la Resolución Técnica N° 17 de la FACPCE. Durante el presente período se dejó de activar los intereses.

Anticipos a proveedores: fueron valuados de acuerdo a la suma de dinero entregada. En los casos de cuentas en moneda extranjera, los importes así determinados se convirtieron a moneda nacional a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada periodo/ejercicio, aplicables para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada periodo. El detalle respectivo se expone en el Anexo II.

d. Bienes de uso

Se valuaron a su costo de adquisición de acuerdo con lo indicado en la Nota 3.1., neto de las depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimada. La evolución de los bienes de uso se incluye en el Anexo I.

La Dirección de la Sociedad revisa el valor residual contable de los bienes de uso a fin de verificar si el mismo ha sufrido alguna desvalorización, cuando existan hechos o haya cambios en las circunstancias que indiquen que el valor registrado de los mismos pueda no ser recuperable. Si existiese algún indicio y los valores de libros superaran el monto recuperable estimado, dichos activos se deberían reducir hasta el límite de su valor recuperable. El monto recuperable para los bienes de uso equivale al valor neto de realización o al valor de uso, el que sea mayor.

Al 30 de junio de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 no existen indicios de desvalorización de los bienes de uso y su valor contable no supera su valor recuperable.

e. Propiedades de inversión

Se encuentran valuadas al valor neto de realización al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019.

f. Impuesto a las Ganancias

La Dirección de la Sociedad determina el Impuesto a las Ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva del ejercicio. De acuerdo con las normas contables aplicables, la Sociedad determina el cargo contable por el Impuesto a las Ganancias por el método del Impuesto Diferido, el cual consiste en el reconocimiento (cómo crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las medidas contables asignadas a los activos y pasivos y sus correspondientes medidas impositivas, y en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos cuando existan quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de ser deducidos de ganancias impositivas futuras, en la medida en que tales ganancias impositivas resultasen probables.

A estos efectos, los importes correspondientes a las diferencias temporarias y a los quebrantos impositivos no utilizados, se les aplica la tasa impositiva que se espera se encuentre en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas hasta el cierre del ejercicio.

En la Nota 4 se expone la composición y evolución de las cuentas de Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido.

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

f. Impuesto a las Ganancias (continuación)

Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Poder Ejecutivo Nacional promulgó, por medio del Decreto N° 1112/2017, la Ley N° 27.430 que estableció diversas modificaciones al régimen tributario, incluyendo, entre otros al Impuesto a las Ganancias, el Impuesto al Valor Agregado y los Impuestos Internos.

Entre las modificaciones más importantes establecidas por la Ley se encuentran (i) la reducción progresiva de la tasa de Impuesto a las Ganancias para ciertas sociedades de capital, incluidas las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada, pasando del 35% al 30% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2018, y del 30% al 25% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2022, (ii) la designación de los dividendos y utilidades asimilables percibidos por personas humanas y sucesiones indivisas como ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias sujetas a una alícuota del 7% y el 13% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2018 y del 1 de enero de 2020, respectivamente, y (iii) la posibilidad de que las personas humanas, las sucesiones indivisas y los sujetos comprendidos en el artículo N° 49 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones, residentes en el país, revalúen, a los efectos impositivos, ciertos bienes situados, colocados o utilizados económicamente en el país cuya titularidad les corresponda y que se encuentren afectados a la generación de ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias.

Asimismo, la mencionada Ley N° 27.430 modificó el artículo N° 95 de Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado en 1997 y sus modificatorias), agregando que el procedimiento de ajuste por inflación impositivo resultaría aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios a que se refiere el segundo párrafo del artículo N° 89, acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%, con un régimen de transición para la determinación de los índices acumulados a partir del 1 de enero de 2018.

La Ley N° 27.430 fue luego modificada por la Ley N° 27.468 que reemplazó al IPC por el IPIM como índice de precios a computar, y modificó el régimen de transición, el cual tendrá vigencia para el primer, segundo y tercer ejercicio iniciado a partir del 1° de enero de 2018, en caso de que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, un 30% y en un 15%, respectivamente.

Por otra parte, con fecha 23 de diciembre de 2019, por medio del Decreto N° 58/2019 fue promulgada en forma parcial la Ley N° 27.541 de solidaridad social que suspende hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, de la reducción progresiva de tasas del Impuesto a las Ganancias dispuesta en el artículo N° 86 inciso d)y e) de la ley N° 27.430, estableciendo que, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, la tasa prevista en los incisos a) y b) del artículo N° 73 de la ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado conforme el decreto 824/2019) será del 30% y que la tasa prevista en el segundo párrafo del inciso b) de ese artículo y en el artículo N° 97 de dicha Ley, será del 7%; y modifica la forma de imputación del ajuste por inflación a que se refiere el Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado conforme el decreto 824/2019), correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, que se deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en los dos últimos párrafos del artículo N° 106 de dicha Ley, que indican que dicho ajuste deberá imputarse un sexto en ese período fiscal y los cinco sextos restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes, sin que ello impida al cómputo de los tercios remanentes correspondientes a períodos anteriores, conforme a lo dispuesto en el artículo N° 194 de la mencionada Ley.

Al 30 de junio de 2020, se alcanzaron los parámetros de inflación que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para el reinicio del ajuste por inflación impositivo.

El pasivo neto por Impuesto Diferido registrado al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 asciende a $ 932.531.342 y $267.869.196, respectivamente, y se expone en el rubro Cargas fiscales dentro del pasivo no corriente.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 4 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

La composición del “Impuesto a las Ganancias” determinado de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Técnica N° 17 de la FACPCE, que se expone en el estado de resultados, es la siguiente:

FACPCE, que se expone en el estado de resultados, es la siguiente:	FACPCE, que se expone en el estado de resultados, es la siguiente:	FACPCE, que se expone en el estado de resultados, es la siguiente:
Jun 30, 2020
Impuesto a las ganancias 66.937.152 Impuesto Diferido originado por diferencias temporarias (731.599.297) Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta -
		-
Total del Impuesto a las Ganancias	(664.662.145)

A continuación, se detalla la conciliación entre el Impuesto a las Ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:	resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:	resultado de cada ejercicio antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:
Jun 30, 2020
Impuesto a las Ganancias calculado a la tasa vigente sobre el resultado contable antes de impuestos 66.937.152 Previsión de quebrantos - Prescripción del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta - Ajustepor exposición al cambio delpoder adquisitivo de la moneda (731.599.297)
Impuesto a las Ganancias		(664.662.145)

El Impuesto Diferido al cierre del período ha sido determinado sobre la base de las diferencias temporarias de cada ejercicio entre las mediciones contables y las impositivas. La composición del activo y pasivo por Impuesto Diferido al cierre de es la siguiente:

	Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Ganancia impositiva	197.500.820	130.563.668
Valuación moneda extranjera	(14.679.703)	(16.675.168)
Valuación bienes de cambio	(38.186.467)	(7.269.056)
Valuación propiedades de inversión	(778.354.809)	(752.413.042)
Incobrables	2.593.457	1.939.432
Ajuste por exposición al cambio del poder
adquisitivo de la moneda	(329.950.841)	328.805.384
Deuda financiera	30.874.524	35.071.410
Provisiones varias	10.659.228	12.108.176
Ajustespor inflación impositivo	(12.987.551)	-
Saldos netos al cierre delperiodo/ejercicio	(932.531.342)	(267.869.196)

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros

La composición de los principales rubros de los balances generales al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente:

5.a	Caja y bancos
			Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Caja			34.407	39.085
Valores	a depositar		-	1.249.527
Bancos	en moneda nacional		7.094.442	9.556.322
Bancos	en moneda extranjera	Anexo II	8.744	944.261
			7.137.593	11.789.195

5.b Otros créditos
Corrientes
Impuesto al Valor Agregado		282	293
Impuesto sobre los Ingresos Brutos		1.097.796	1.144.704
Saldos con partes relacionadas	Nota 7	14.076.080	9.453.643
Seguros a devengar en moneda nacional		333.002	44.245
Seguros a devengar en moneda extranjera	Anexo II	1.178.292	1.338.462
Gastos a recuperar		69.085	21.636
Otros créditos a cobrar en moneda nacional		2.551.739	457.373
		19.306.276	12.460.356
No Corrientes
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta		-	8.927.075
Impuesto al Valor Agregado		119.360.246	122.500.261
		119.360.246	131.427.336
5.c Bienes de cambio
Corrientes
Venice – Costo incurrido		1.205.612.934	1.191.899.201
Anticipos a proveedores		44.436.788	44.742.487
Previsiónpor desvalorización		(47.466.172)	(146.281.631)
		1.202.583.550	1.090.360.057
No Corrientes
Venice – Costo incurrido		1.152.236.500	1.146.888.543
Venice – Valuación a valor neto de realización	Nota 11	52.640.118	32.643.927
Anticipos a proveedores en moneda nacional		57.691.483	46.254.538
Espacios Comunes		251.361.513	-
		1.513.929.614	1.225.787.008

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

La composición de los principales rubros de los balances generales al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente (continuación):

5.d Propiedades de inversión

5.d Propiedades de inversión
		Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Macrolotes Venice - Terrenos	Nota 12	2.782.506.780	2.685.237.004
		2.782.506.780	2.685.237.004
5.e Deudas comerciales
Corrientes
Proveedores		35.652.591	23.740.076
Cheques diferidos a pagar		7.548.614	14.016.687
Fondo de reparo		86.882	-
Provisión para gastos varios		45.583.949	52.002.816
Provisión para gastos en obra en moneda nacional		274.629.816	18.044.458
Saldos con partes relacionadas	Nota 7	8.522.475	2.377.486
Seguros apagar en moneda nacional		35.516	40.344
		372.059.843	110.221.867
No corrientes
Fondo de reparo en moneda extranjera	Anexo II	81.955	121.000
		81.955	121.000
5.f Préstamos
Saldos conpartes relacionadas en moneda extranjera	Nota 7 y 10 - Anexo II	1.296.648.074	1.152.432.626
		1.296.648.074	1.152.432.626
5.g Remuneraciones y cargas sociales
Cargas sociales a pagar		124.427	121.676
Provisión para vacaciones		1.013.142	1.187.045
Sueldos apagar		780.000	886.028
		1.917.569	2.194.749

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

La composición de los principales rubros de los balances generales al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, es la siguiente (continuación):

5.h Cargas fiscales

5.h Cargas fiscales
Corrientes		Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Impuesto a los Bienes Personales		5.753.725	-
Impuesto sobre los Ingresos Brutos		76.868	568.695
Retenciones y percepciones a depositar		126.368	755.975
Impuestos provinciales a pagar		312.710	414.519
Impuestos nacionales apagar		5.636.588	7.990.044
		11.906.259	9.729.233
No Corrientes
Pasivo por impuesto diferido	Nota 4	932.531.342	267.869.196
Impuestos nacionales apagar		10.207.487	16.584.633
		942.738.829	284.453.829
5.i Anticipos de clientes
Corrientes
Cobros anticipados por venta de unidades		334.905.603	372.770.971
Cobros anticipados por venta de acciones		12.458.703	22.215.118
Saldos con partes relacionadas por venta de unidades	Nota 7	377.726.184	208.060.550
Saldos con partes relacionadas por venta de acciones	Nota 7	7.225.637	3.634.937
Fondo de equipamiento		981.436	1.978.840
Impuesto al Valor Agregado		(111.379.964)	(111.261.857)
		621.917.599	497.398.559
No Corrientes
Cobros anticipados por venta de unidades		314.772.846	493.640.883
Cobros anticipados por venta de acciones		10.237.471	6.859.332
Fondo de Equipamiento		238.396	-
Impuesto al Valor Agregado		(14.161.489)	(14.146.471)
		311.087.224	486.353.744
5.j Otros Ingresos
Diversos		115.812	-
		115.812	-

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 6 Capital social

El capital emitido, suscripto e integrado de la Sociedad al 30 de junio de 2020 asciende a $384.539.200. Dicho capital se encuentra parcialmente inscripto ante el Registro Público de Comercio, por un monto de $2.417.800. Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019, la distribución de la participación en el capital de la Sociedad es la siguiente:

Accionistas	Participación
	Jun 30, 2020 Dic 31, 2019
TGLT S.A. Marcelo Gómez Prieto Carlos Marcelo D´Alessio(1)	49,999 % 49,999 % 49,999 % 49,999 % 0,001 % 0,001 %
	100,00 % 100,00 %

(1) Carlos Marcelo D` Alessio posee 2 acciones de la Sociedad (una acción Clase A y una acción Clase B), en su carácter de fiduciario de la propiedad de dichas acciones, de acuerdo con lo establecido en el artículo 5.4 del “Contrato de fideicomiso” suscripto el 27 de diciembre de 2007 entre TGLT S.A. y Marcelo Gómez Prieto.

Nota 7 Partes relacionadas

a) Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre 2019, los saldos con Sociedades art. N° 33 - Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas, son los siguientes:

son los siguientes:
OTROS CRÉDITOS		Jun 30, 2020	Dic 31,2019
TGLT S.A.		8.053.168	9.147.864
Accionistapersona física		6.022.912	305.779
		14.076.080	9.453.643
DEUDAS COMERCIALES
TGLT S.A.		8.519.845	2.374.498
Metro 21 S.A.		2.630	2.988
		8.522.475	2.377.486
PRÉSTAMOS
TGLT S.A.		647.756.856	577.993.502
Accionistapersona física		648.891.218	574.439.124
	Anexo II	1.296.648.074	1.152.432.626
ANTICIPO DE CLIENTES – Por venta de unidades
TGLT S.A.		189.315.223	104.247.370
Accionistapersona física		188.410.961	103.813.180
		377.726.184	208.060.550
ANTICIPO DE CLIENTES – Por venta de acciones
TGLT S.A.		3.466.915	1.726.594
Accionistapersona física		3.758.722	1.908.343
		7.225.637	3.634.937

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 7 Partes relacionadas (continuación)

a) Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre 2019, los saldos con Sociedades art. N° 33 - Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas, son los siguientes (continuación):

- Transacciones y sus efectos en el flujo de efectivo

Nombre de la empresa relacionada	Transacción	Jun 30, 2020	Dic 31, 2019
TGLT S.A.	Cobros por venta de unidades funcionales	114.673.954	128.509.234
Accionista persona física	Cobros por venta de unidades funcionales	114.299.287	126.948.157
TGLT S.A.	Préstamos recibidos	123.404.395	178.512.763
Accionista persona física	Préstamos recibidos	127.750.485	174.847.028
Accionista persona física	Cobros recibidos	-	5.679.669
Accionistapersona física	Bienes Personales	(5.753.725)	-
		474.374.396	614.496.851

- Transacciones y sus efectos en resultados

- Transacciones y sus efectos en resultados
Nombre de la empresa relacionada Transacción	Ganancia/(Pérdida)
	Jun 30, 2020 Dic 31,2019
TGLT S.A. Servicios recibidos TGLT S.A. Resultados financieros(I) Accionistapersona física Resultados financieros(I)	6.429.496 2.372.203 333.159 33.972.157 251.456 33.381.384
Totales	7.014.111 69.725.744

(I) La totalidad de los resultados financieros generados en el periodo 2020 fue imputado a resultados financieros y por tenencia, mientras que en el 2019 fue activado como parte del costo financiero en el rubro bienes de cambio según lo dispuesto en la RT 17.

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas

a) Clasificación por vencimiento de los saldos de inversiones, créditos y deudas:

Créditos	Jun 30, 2020	Dic 31, 2019
A vencer
Hasta 3 meses	3.124.593	939.915
De 3 a 6 meses	503.765	460.901
De 6 a 9 meses	503.765	460.901
Más de 12 meses	119.360.246	131.427.336
Sinplazo establecido	15.174.153	10.598.639
Total de Créditos	138.666.522	143.887.692
Deudas(excepto Anticipo de clientes)
A vencer
Hasta 3 meses	1.437.807.226	964.438.825
De 3 a 6 meses	133.434.863	122.288.344
De 6 a 9 meses	87.650.667	55.012.910
De 9 a 12 meses	20.817.747	131.242.356
Más de 12 meses	942.820.784	284.574.829
Sinplazo establecido	1.288.315	-
Total de Deudas	2.623.819.602	1.557.557.264

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 8 Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos y deudas (continuación)

deudas (continuación)
Deudas(excepto Anticipo de clientes)	Jun 30, 2020	Dic 31, 2019
Vencidos
Hasta 3 meses	159.575	248.979
De 3 a 6 meses	77.990	50.256
De 6 a 9 meses	51.669	99.996
De 9 a 12 meses	28.710	27.627
Más de 12 meses	1.214.983	1.169.182
Total de Deudas	1.532.927	1.596.040

b) Los saldos de créditos y deudas que devengan intereses y los que no lo hacen se detallan a continuación:

Créditos	Jun 30, 2020	Dic 31,2019
No devengan intereses	138.666.522	143.887.692
	138.666.522	143.887.692
Deudas(excepto Anticipos de clientes)
Devengan intereses	1.040.265.612	896.377.420
No devengan intereses	1.585.086.917	662.775.884
	2.625.352.529	1.559.153.304
Tasa promedio nominal anual:	0.05%	0.05%

Nota 9 Acuerdo de desarrollo y gestión

Con fecha 27 de diciembre de 2007, la Sociedad, TGLT S.A. y Metro 21 S.A. celebraron un acuerdo de desarrollo y gestión, en virtud del cual se encomienda a TGLT S.A. y Metro 21 S.A. el gerenciamiento del Proyecto urbanístico Venice, el cual incluye la supervisión de la comercialización, dirección, administración, contabilidad, y en general, de todos los aspectos relacionados con el gerenciamiento. Con motivo de adecuar los términos y condiciones del acuerdo mencionado a las actuales circunstancias, con fecha 1º de abril de 2012, las partes acordaron suspenderlo.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, los Directorios de ambas sociedades se encuentran en etapa de análisis de las distintas alternativas posibles.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 10 Préstamos

10.1 Prestamos tomados con garantía hipotecaria

Con fecha 3 de junio de 2016, la Sociedad firmó en conjunto con Banco Santander Río S.A. y Banco Ciudad de Buenos Aires S.A. un contrato de Préstamo Sindicado por un monto de $ 260.000.000, que fue utilizado exclusivamente para financiar la construcción de los primeros seis edificios de la fase Las Rías del proyecto Venice. El préstamo se dividía en dos tramos. El primer tramo era por un monto de $ 182.000.000 y el segundo por un monto de $ 78.000.000. Las amortizaciones de capital operaban para el tramo I, en seis meses consecutivos comenzando el 3 de septiembre de 2017, siendo los totales a pagar de $ 22.000.000 para los primeros dos períodos, de $ 32.000.000 para los tres siguientes y de $ 42.000.000 para el último. Para el tramo II, por su parte, operaba el día 3 de enero de 2019 y finalizaba el 3 de marzo del mismo año, por montos de $ 10.000.000, $ 30.000.000 y $ 38.000.000, respectivamente. El préstamo devengaba una tasa de interés variable igual a la BADLAR privada, un tipo de referencia publicado por el Banco Central de la República Argentina, además de un componente fijo de 450 puntos básicos.

La garantía presentada por el mencionado préstamo consistía en una Hipoteca sobre la totalidad del Inmueble sobre el cual se desarrolla el proyecto, a excepción de la Anguilera, y la cesión de los derechos económicos (incluyendo los derechos de cobro) y todos los demás derechos de cualquier otra naturaleza que le corresponden en relación con o derivados de (i) los boletos de compraventa existentes y, (ii) los boletos de compraventa futuros. A la fecha de emisión de los presentes estados contables el préstamo fue cancelado en su totalidad, tanto el capital como los intereses. El 28 de febrero de 2019 se firmó la escritura de cancelación de hipoteca.

Dicha cancelación se encuentra inscripta con fecha 27 de marzo de 2019.

10.2 Préstamos tomados con partes relacionadas

La Sociedad solicitó diferentes líneas de créditos, a sus accionistas TGLT S.A. y Marcelo Gómez Prieto, para financiar trabajos y otros gastos relacionados con el desarrollo y construcción del proyecto. Todas las líneas devengan un interés compensatorio y operan con fecha de vencimiento a los 365 días desde la fecha de cada desembolso. Hasta el 30 de junio de 2018 la tasa nominal anual era del 15%.

Con fecha 29 de junio de 2018 mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, los accionistas de la Sociedad procedieron a capitalizar la suma de $382.121.400, con el fin de que la Sociedad pueda acceder a un financiamiento menos costoso sin afectar el margen del proyecto. Por otra parte, se procedió a reducir la tasa de interés aplicable a una tasa anual de 0,05%.

Con fecha 17 de julio de 2018 los accionistas de la Sociedad utilizaron saldo de las Cartas Propuesta 3/17 y 4/17 para compensar la compra de un paquete de unidades funcionales del proyecto Venice, dicha compensación por TGLT S.A. ascendió a la suma de US$2.739.200 equivalentes a $75.875.840 y por el accionista Marcelo Gómez Prieto ascendió a la suma de US$2.741.434 equivalentes a $75.937.722.

Con fecha 11 de diciembre de 2018, el Directorio decidió aplicar la tasa de interés del 0,05% con efecto retroactivo desde 15 de febrero de 2016 a las líneas de créditos existentes.

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AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 10 Préstamos (continuación)

10.2 Préstamos tomados con partes relacionadas (continuación)

A continuación, se detalla el saldo al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 de cada desembolso de las diferentes líneas de crédito obtenidas (capital más intereses):

							Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos	Monto pendiente de cancelación en pesos
Saldos en moneda extranjera							Jun 30, 2020	Jun 30, 2020	Dic 31, 2019	Dic 31, 2019
Ente	Línea de crédito	Capital	Vencimiento	Desembols os	Capitalización/ Compensación	Tasa Anual	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
Persona física	ene 14	2.000.000	31122018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	367.517	-	348.883	-
Persona física	ene 17	1.000.000	27092018	999.999	999.999	0,05%	32.873	-	25.776	-
Persona física	feb 17	2.000.000	27092018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	57.539	-	49.592	-
Persona física	mar 17	5.000.000	5022019	4.890.008	(4.890.008)	0,05%	73.100	-	57.367	-
Persona física	abr 17	5.000.000	3082019	4.908.185	(2.333.820)	0,05%	29.131.952	-	175.310.242	-
Persona física	ago 18	5.000.000	3082019	3.003.564	-	0,05%	492.280.080	-	273.019.829	-
Persona física	UF						126.948.157	-	126.948.157	-
								-
TGLT S.A.	ene 16	2.000.000	14082018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	320.940	-	381.404	-
TGLT S.A.	ene 17	1.000.000	2102018	974.126	974.126	0,05%	73.262	-	64.771	-
TGLT S.A.	feb 17	2.000.000	14082018	2.000.000	(2.000.000)	0,05%	229.172	-	231.440	-
TGLT S.A.	mar 17	5.000.000	5022019	4.885.414	(4.885.414)	0,05%	237.860	-	247.301	-
TGLT S.A.	abr 17	5.000.000	3082019	4.913.118	(2.362.052)	0,05%	27.552.460	-	26.510.426	-
TGLT S.A.	ago 18	5.000.000	3082019	3.003.564	-	0,05%	492.386.732	-	422.281.008	-
TGLT S.A.	UF						126.956.430	-	126.956.430
Total en moneda extranjera							1.296.648.074	-	1.152.432.626	-

Nota 11 Resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización

La Sociedad contabiliza las ventas de propiedades en sus desarrollos inmobiliarios en construcción de acuerdo con el método de grado de avance de obra. De acuerdo con este método, los ingresos se reconocen en base al coeficiente entre los costos incurridos y los costos totales estimados de acuerdo al presupuesto total.

El método de valuación de bienes de cambio a valor neto de realización requiere que la Dirección de la Sociedad elabore presupuestos de los costos y de las ventas totales de sus proyectos inmobiliarios. Las modificaciones en las estimaciones son incorporadas periódicamente a estos presupuestos, e impactan directamente en el resultado por valuación de bienes de cambio.

A continuación, se expone la información más relevante considerada por la Sociedad para el reconocimiento del resultado por valuación de bienes de cambio a valor neto de realización al cierre del período de la etapa 2 (Goletas 2):

Costos Totales al 30/06/2020 (1) Avance de obra (*) (2)	Ventas Totales al 30/06/2020 (3) Avanc e de ventas (**) (4)	Resultado por valuación de bienes de cambio a VNR
		Acumulado al 30/06/2020 (5) = [(3) - (1)] (2)(4) Acumulado al 31/12/2019 (6) = Nota 5.c Resultado por VNR al 30/06/2020 (7)= EE.RR Resultado por VNR del período (5)–(6)+(7)
1.264.167.324 58%	1.537.363.43 5 33%	52.640.118 32.643.927 3.906.397 23.902.588

(*) Avance de obra promedio ponderado por ventas aseguradas de la etapa 2 (Goletas 2) del proyecto urbanístico Venice.

(**) Avance de ventas promedio ponderado por costos incurridos de la etapa 2 (Goletas 2) del proyecto urbanístico Venice

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 12 Propiedades de inversión

En el mes de diciembre de 2016 el Directorio de la Sociedad resolvió un cambio estratégico en el uso del activo principal de la Sociedad que consistió en reducir la superficie vendible afectada al proyecto de desarrollo urbanístico a 52.772,70 metros cuadrados, es decir un 21% de la superficie total vendible y mantener los 199.950 metros cuadrados restantes (representativos del 79%) como una reserva destinada al acrecentamiento de su valor.

La Sociedad realizó la medición fiable del valor neto de realización de esta propiedad, basada en una tasación realizada por un perito independiente con capacidad profesional reconocida y experiencia en esta categoría de propiedades. La propiedad de inversión fue ajustada a su valor neto de realización en cumpliendo con lo requerido por las normas contables profesionales vigentes para el reconocimiento del resultado generado por dicha medición dentro del presente período. Asimismo, dicha medición no supera su valor recuperable.

La evolución de las propiedades de inversión al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:

	Jun 30, 2020	Dic 31, 2019
Propiedades de inversión al inicio del ejercicio	2.685.237.004	3.108.128.080
Más:
Altas del período	32.001.416	88.097.168
Ajustespor medición a valor neto de realización	65.268.360	(510.988.244)
Propiedades de inversión al cierre delperíodo/ ejercicio	2.782.506.780	2.685.237.004

Nota 13 Reconciliación con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A continuación, se presenta la reconciliación del Patrimonio Neto y Resultados a NIIF. Esta información junto con la consideración de los ajustes por combinaciones de negocios y de consolidación de estados financieros requeridos por las NIIF, será utilizada por TGLT S.A. (Ver Nota 3.3.).

TGLT S.A.(Ver Nota 3.3.).
	Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Patrimonio neto según Estado de Situación Patrimonial preparado de acuerdo a normas
contables vigentes en la República Argentina distintas a la RT N° 26	2.086.621.824	2.614.338.651
Ajustes NIIF
Acumulado al inicio	112.235.096	38.965.741
Ajustes en resultados	12.003.702	73.269.355
Patrimonio neto según NIIF	2.210.860.622	2.726.573.747

	Jun 30, 2020	Dic 31,2019
Resultado del período según Estado de Resultados preparado de acuerdo a normas	(527.716.827)	153.867.778
contables vigentes en la República Argentina distintas a la RT N° 26
Ajustes NIIF – Netos del efecto impositivo
Bienes de cambio	(23.902.588)	(10.592.640)
Propiedades de Inversión – Valor razonable	35.906.290	83.861.995
Resultado neto según NIIF	(515.713.125)	227.137.133

El Directorio de la Sociedad manifiesta que la conciliación descripta precedentemente estuvo sujeta a la aplicación de mecanismos de monitoreo y confirmación a nivel gerencial, y que contempla todas las partidas significativas con tratamiento diferente entre las NIIF y la RT 26.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 14 Finalización de clausura preventiva

El día 1° de julio de 2016, el Juzgado Federal en lo Criminal y Correccional de San Isidro Nº1 dispuso la clausura preventiva de las instalaciones correspondientes al emprendimiento Venice, con el fin de garantizar la paralización de las obras ejecutadas en dicho emprendimiento. Asimismo, ordenó al Organismo Provincial de Desarrollo Sostenible de la Provincia de Buenos Aires (“OPDS”) que evalúe el impacto ambiental y que luego ponga en conocimiento del Tribunal dicho dictamen, para que se analice el cese de la medida precautoria dispuesta.

Con fecha 21 de septiembre de 2016, el OPDS resolvió declarar ambientalmente apto el Proyecto. Asimismo, con fecha 8 de septiembre de 2016 la Cámara Federal de San Martín resolvió declarar la incompetencia de la justicia federal para seguir entendiendo en el caso, y remitir el expediente a la Justicia de Primera Instancia en lo Criminal y Correccional del Departamento Judicial de San Isidro, y disponer la caducidad de pleno derecho de la clausura preventiva de “Venice Ciudad Navegable” al cumplirse el plazo de 60 días de operada la clausura. Con fecha el 27 de septiembre de 2016 se reiniciaron las obras.

Finalmente, el 26 de diciembre de 2016, la Cámara Federal de Casación Penal resolvió no hacer lugar al recurso extraordinario federal interpuesto por la querella, atacando el decisorio de fecha 8 de septiembre de 2016 dictado por la Cámara Federal de Apelación de San Martin mediante el cual se declaró la incompetencia de la justicia federal para seguir entendiendo en el expediente. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la causa está dirimiendo una cuestión de competencia entre la justicia federal y provincial.

Nota 15 Libros Rubricados

Las operaciones del periodo finalizado el 30 de junio de 2020 se encuentran pendiente de transcripción en el Libro Diario correspondiente. Adicionalmente, los estados contables por el periodo finalizado el 30 de junio de 2020 no han sido transcriptos al Libro Inventario y Balance correspondiente.

Nota 16 Efectos de las medidas relacionadas con el aislamiento social preventivo y obligatorio dispuestos por el gobierno nacional

Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró pandemia al brote de Coronavirus (COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado a más de 150 países. La mayoría de los gobiernos están tomando medidas restrictivas para contener la propagación, que incluyen: aislamiento, confinamiento, cuarentena y restricción al libre movimiento de personas, cierre de locales públicos y privados, salvo los denominados esenciales o de primera necesidad (sanitarios, alimenticios, combustibles y comunicaciones) y cierre de fronteras y reducción drástica del transporte aéreo, marítimo, ferroviario y terrestre, lo que ha llevado a la interrupción y la volatilidad en los mercados mundiales de capital, lo que aumenta el costo e impacta negativamente el acceso al capital y aumenta la incertidumbre económica.

En la República Argentina, donde opera la Sociedad, el 12 de marzo de 2020 a través del Decreto del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) N°260/2020, y sus modificatorias, se decretó la emergencia sanitaria para la gestión de la situación de crisis ocasionada por el COVID19, y finalmente, con fecha 19 de marzo 2020,el PEN emitió el Decreto N°677/2020 por el que se declara el aislamiento social, preventivo y obligatorio, el cual regirá desde el 17 hasta el 30 de agosto de 2020 inclusive.

El aislamiento social, preventivo y obligatorio es una medida excepcional que el gobierno nacional adopto en un contexto crítico con el fin de proteger la salud pública, lo que derivó en la suspensión de la mayoría de las actividades no esenciales desarrolladas por los individuos y, consecuentemente, están afectando de forma significativa la economía, debido a la interrupción o ralentización de las cadenas de suministro, a la suspensión o demora de pagos a acreedores comerciales y financieros por falta de ingresos de efectivo por cobranzas demoradas y/o falta de financiación externa, al aumento significativo de la incertidumbre económica, evidenciado por un aumento en la volatilidad del precio de los activos, tipos de cambio y disminución de los tipos de interés a largo plazo.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Por Comisión Fiscalizadora

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Teodoro Argerich Presidente

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

Nota 16 Efectos de las medidas relacionadas con el aislamiento social preventivo y obligatorio dispuestos por el gobierno nacional (continuación)

No es posible aún cuantificar los efectos y consecuencias de las medidas mencionadas en, en la posición financiera y resultados de operación futuros de la Sociedad, por lo tanto, los Estados Financieros a los que se refieren esta nota deben ser leídos tomando en cuenta estas circunstancias.

El Directorio se encuentra analizando cómo afectará la suspensión de las actividades a la capacidad financiera de sus contratistas, y por lo tanto, al riesgo de incumplimiento de los mismos.

Nota 17 Capital de trabajo negativo

La Sociedad presenta al 30 de junio de 2020 un déficit de capital de trabajo de $ 1.075.421.924, el cual es monitoreado en forma permanente por el Directorio y la Gerencia.

Nota 18 Aprobación de los estados financieros intermedios

Los presentes estados financieros intermedios al 30 de junio de 2020, fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad en su reunión del 28 de agosto de 2020.

Nota 19 Hechos posteriores

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados contables intermedios que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 30 de junio de 2020, ni el resultado del período finalizado en dicha fecha.

Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Teodoro Argerich Presidente

Hugo Leber Síndico

ANEXO I

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO

AL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

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Costo original Depreciaciones Acumuladas Neto Resultante
Del Jun 30, Dic 31,
Al inicio Aumentos Al cierre Al inicio periodo Al cierre 2020 2019
Muebles y útiles 592.175 - 592.175 (429.433) (17.710) (447.143) 145.032 162.742
Equipos informáticos 1.209.296 - 1.209.296 (1.188.736) (10.475) (1.199.211) 10.085 20.560
Totales Jun 30, 2020 1.801.471 - 1.801.471 (1.618.169) (28.185) (1.646.354) 155.117 -
Totales Dic 31, 2019 1.624.360 177.111 1.801.471 (1.566.585) (51.584) (1.618.169) - 183.302
----- End of picture text -----

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ANEXO II

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

Rubro	Jun 30, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos	Jun 30, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos	Jun 30, 2020 Dic 31, 2019 Clase y monto Monto Monto de la moneda Cambio contabilizado Contabilizado extranjera vigente enpesos enpesos
ACTIVO Activo Corriente Caja y bancos Bancos Otros créditos Seguros a devengar Diversos	US$ 124 70,260 8.744 944.261 US$ 16.770 70,260 1.178.292 1.338.462 US$ - 70,260 - -
Total del activo corriente		1.187.036	2.282.723
Total del Activo		1.187.036	2.282.723
PASIVO Pasivo Corriente Deudas comerciales Provisión para gastos en obra Seguros a pagar Préstamos Saldos con partes relacionadas	US$ - 70,460 - - US$ - 70,460 - - US$ 18.402.612 70,460 1.296.648.074 1.152.432.626
Total delpasivo corriente		1.296.648.074	1.152.432.626
	US$ 1.163 70,460 81.955 121.000
Pasivo No Corriente
Deudas comerciales
Fondo de reparo
Total delpasivo no corriente		81.955	121.000
Total del Pasivo		1.296.730.029	1.152.553.626

US$: dólares estadounidenses

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L.

Por Comisión Fiscalizadora

Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Teodoro Argerich Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Hugo Leber Síndico

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ANEXO III

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO N° 64 APARTADO I INC. B) DE LA LEY Nº 19.550 POR EL PERIODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 2019

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3.1)

	Gastos de	Gastos de	Totales al	Totales al
Cuenta	comercialización	administración	Jun 30, 2020	Jun 30, 2019
Sueldos y Cargas Sociales	769.105	347.662	1.116.767	5.808.315
Otros gastos del personal	-	9.317	9.317	198.375
Honorarios profesionales	-	851.918	851.918	1.691.919
Honorarios a la Sindicatura	-	-	-	34.890
Impuestos, tasas y contribuciones	514.392	13.399	527.791	8.210.481
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	-	493.954	493.954	2.330.128
Movilidad y viáticos	2.614	9.832	12.446	41.582
Otros créditos incobrables	-	3.133.542	3.133.542	2.584.459
Servicios Públicos	-	4.792.372	4.792.372	-
Gastos de publicidad	392.935	-	392.935	1.183.172
Gastos de computación y servicios	-	114.718	114.718	658.884
Gastos de oficina	-	3.427.621	3.427.621	4.037.886
Seguros	38	-	38	31.247
Depreciación de bienes de uso	-	28.185	28.185	16.924
Gastos de ventas	-	596.555	596.555	4.924.898
Gastos de mantenimiento de PI en construcción	-	6.704.698	6.704.698	15.138.041
Acuerdos contractuales	144.706	-	144.706	5.497.371
Totales Jun 30, 2020	1.823.790	20.523.773	22.347.563
Totales Jun 30, 2019	18.861.592	33.526.980		52.388.572

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de agosto de 2020

Por Comisión Fiscalizadora

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

Hugo Leber Síndico

Teodoro Argerich Presidente

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Grant Thornton Argentina Av. Corrientes 327 Piso 3° C1043AAD – Buenos Aires Argentina

T (54 11) 4105 0000 F (54 11) 4105 0100 E [email protected] www.gtar.com.ar

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Presidente y Directores de MARINA RIO LUJÁN S.A. C.U.I.T. N°: 30-70093702-6 Domicilio legal: Ing. Enrique Butty 220 – Piso 11 Dpto. A Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. Identificación de los estados contables intermedios objeto de la revisión

Hemos revisado los estados contables intermedios adjuntos de MARINA RÍO LUJÁN S.A . (en adelante “la Sociedad”), que comprenden el estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2020 y los estados de resultados, evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas y anexos que los complementan.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 y al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2019, son parte integrante de los estados contables intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

II. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relación con los estados contables intermedios

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables intermedios adjuntos correspondientes al período intermedio mencionado precedentemente de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

-2-

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INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS – Continuación

III. Responsabilidad de los auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una conclusión sobre los estados contables intermedios adjuntos basada en nuestra revisión. Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con las normas de revisión de estados contables de períodos intermedios establecidas en la sección IV de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de estados contables de período intermedio consiste en la realización de indagaciones, principalmente al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables de período intermedio y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

IV. Fundamentos de la conclusión con salvedades

Al 30 de junio de 2020 la Sociedad presenta capital de trabajo negativo por $1.075.421.925 y no se describe en nota a los estados contables esta situación, ni las proyecciones o planes de negocio, ni revelan las estrategias de venta o los flujos de fondos que generará su principal actividad, el Proyecto urbanístico denominado Venice registrado en el rubro “Bienes de Cambio” por $ 2.716.513.164 , que permitirían revertir la situación descripta. Adicionalmente, no se describen los potenciales efectos que podría tener en el negocio y en las operaciones de la Sociedad, la pandemia de COVID-19. Las actividades se encuentran suspendidas por las medidas tomadas por los Gobiernos para enfrentar la pandemia. Por lo tanto, la recomposición del capital de trabajo dependerá de la concreción exitosa de los planes de negocio considerados por la Dirección de la Sociedad. Esta circunstancia indica la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar duda sustancial sobre la capacidad de la entidad para continuar como empresa en funcionamiento y, por lo tanto, la empresa podría no ser capaz de realizar sus activos y liquidar sus pasivos en el curso normal de los negocios. No hemos podido obtener el soporte de ciertos elementos de juicio utilizados por la Dirección en la elaboración de dichas proyecciones. Los estados contables intermedios por el período terminado al 30 de junio de 2020, no revelan plenamente este hecho, ni las estrategias y planes de la Dirección para revertir esa situación.

V. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, excepto por el efecto de la situación mencionada en el párrafo precedente, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados contables intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas.

-3-

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INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES DE PERÍODOS INTERMEDIOS – Continuación

VI. Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables intermedios de MARINA RÍO LUJÁN S.A . no se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y cumplen, excepto lo mencionado anteriormente, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales;

b) los estados contables intermedios de MARINA RÍO LUJÁN S.A., excepto en cuanto a la transcripción del libro Inventarios y Balances y de las operaciones al libro diario del presente ejercicio que a la fecha aún no han sido transcriptas, surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) al 30 de junio de 2020, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables y de las liquidaciones practicadas por la Sociedad ascendía a $ 15.386,86, siendo no exigible a dicha fecha.

VII. Otras cuestiones

En la Nota 1 a los estados contables adjuntos, la entidad manifiesta que dichos estados contables han sido preparados exclusivamente con el objeto de ser utilizados por la sociedad TGLT S.A. para la valuación de su participación y la preparación de sus estados contables y pueden no ser apropiados para otros usos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 28 de agosto de 2020.

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Gabriel Righini (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 245- Fº 74

INFORME DE COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores accionistas de

MARINA RÍO LUJAN S.A.

En nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora de MARINA RÍO LUJAN S.A., hemos examinado los documentos detallados en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de dichos documentos es responsabilidad de la Sociedad.

I. DOCUMENTOS OBJETO DEL EXAMEN

a) Estado de situación patrimonial al 30 de Junio de 2020.
b) Estado de resultados por el periodo de 6 meses finalizado el 30 de Junio de 2020.
c) Estado de evolución del patrimonio neto por el periodo de 6 meses finalizado el 30-06-2020.
d) Estado de flujo de efectivo por el periodo de 6 meses finalizado el 30 de Junio de 2020.
e) Notas y Anexos a los Estados Contables.

II. RESPONSABILIDAD DE LA DIRECCIÓN EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS CONTABLES

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Asimismo, el Directorio es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas originadas en errores o en irregularidades.

III. RESPONSABILIDAD Y ALCANCE DE LA FUNCION DE SINDICATURA

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica Nro. 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado I, hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de MARINA RIO LUJAN S.A., Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de acuerdo con las normas de auditoria establecidos en la Resolución Técnica Nro. 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

No hemos evaluado los criterios empresarios de administración en ninguno de sus aspectos, dado que ellos son incumbencia exclusiva de la Sociedad.

Asimismo, se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

IV. CONCLUSION

Basado en nuestra revisión, con el alcance descripto en el apartado II, informamos que los estados contables de MARINA RÍO LUJAN S.A. al 30 de Junio de 2020, preparados de acuerdo con normas contables vigentes, consideran todos los hechos y circunstancias que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

V. ÉNFASIS SOBRE CIERTAS CUESTIONES REVELADAS EN LOS ESTADOS CONTABLES

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar la información contenida en la Nota 17 a los estados contables adjuntos, donde describe que la Sociedad presenta un capital de trabajo negativo de $ 1.075.421.924- y que los Accionistas le han manifestado al Directorio sus intenciones y los planes para cubrir las necesidades de capital de trabajo a medida que las mismas se produzcan.

VI. INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

a) los estados contables mencionados en el apartado I, excepto en cuanto a la transcripción del libro Inventario y Balances, surgen de registraciones llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales.
b) los estados contables mencionados en el apartado I no se encuentran asentados en el libro Inventario y balances y cumplen, excepto lo mencionado anteriormente, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales.
c) En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones significativas que formular al respecto.
d) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 25 de agosto de 2020

HUGO G. LEBER

Comisión Fiscalizadora

AI assistant

GCDI S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

68773_rns_2020-08-28_cf0d9643-efde-4798-b0a0-a820a46c32bb.pdf

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS E INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 23 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

BALANCES GENERALES AL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2019

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERÍODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2020 Y 2019

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

MARINA RÍO LUJÁN S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADO AL 30 DE JUNIO DE 2020 y 2019

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 1 Propósito de los estados contables

Nota 2 Actividad de la sociedad

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 2 Actividad de la sociedad (continuación)

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios

3.1 Unidad de medida

3.1.1. Descripción general

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.1.2. Normas profesionales aplicadas, referidas a la unidad de medida (continuación)

3.1.3. Contexto legal y regulatorio, referido a la unidad de medida

3.1.4. Descripción del proceso de reexpresión a moneda de cierre

3.1.4.1. Descripción general

3.1.4.2. Determinación del resultado por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)

3.1.4.3. Efectos de la aplicación de la RT N° 6 sobre las cifras comparativas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.1.5 Criterios utilizados por la sociedad para realizar la reexpresión a moneda de cierre, con efectos sobre los presentes estados contables

3.1.5.1. Utilización de dispensas opcionales establecidas en la Resolución N° 539/2018 de la Junta de Gobierno de la FACPCE

3.1.5.2. Criterios utilizados por la Sociedad en la preparación de los presentes estados contables, procedentes de otras Normas Contables pertinente

3.2 Normas contables profesionales aplicables

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.3 Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

3.4 Criterios de medición contable y exposición

a. Caja y bancos

b. Créditos y deudas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS

AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables intermedios (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

c. Bienes de cambio

d. Bienes de uso

e. Propiedades de inversión

f. Impuesto a las Ganancias

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 3 Bases de presentación de los estados contables (continuación)

3.4 Criterios de medición contable y exposición (continuación)

f. Impuesto a las Ganancias (continuación)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 4 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

5.d Propiedades de inversión

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 5 Composición de los principales rubros (continuación)

5.h Cargas fiscales

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 6 Capital social

Nota 7 Partes relacionadas

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2020

Nota 7 Partes relacionadas (continuación)

- Transacciones y sus efectos en el flujo de efectivo

- Transacciones y sus efectos en resultados

GCDI S.A. Interim / Quarterly Report 2020