GCDI S.A. — Audit Report / Information 2022

Mar 11, 2022

ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES

E INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES LA MALTERÍA S.A.U.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

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LA MALTERÍA S.A.U.

Domicilio legal: Miñones 2.177

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONOMICO N° 4 INICIADO EL 1° DE JULIO DE 2021

ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Actividad principal de la Sociedad : Inversión, Explotación y Desarrollos inmobiliarios mediante la compra, venta, permuta y/o transferencia por cualquier título oneroso.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia :

• Del estatuto: 18 de septiembre de 2018

• De su última modificación: En trámite

Número de Registro de la inscripción en la Inspección General de Justicia : 1.929.401

Fecha de vencimiento del estatuto : 18 de septiembre de 2117

C.U.I.T: 30-71625992-3

Información sobre la Sociedad controlante:

• Denominación: TGLT S.A.

• Actividad principal: Gerenciamiento de proyectos y emprendimientos inmobiliarios

• Participación directa de la Sociedad controlante sobre el patrimonio: 100 %

• Porcentaje directo de votos de la Sociedad controlante: 100 %

• Domicilio legal: Miñones 2.177

Composición del Capital social Suscripto, integrado, emitido Suscripto, integrado y emitido. Acciones $ $ Ordinarias, nominativas, no endosables, con derecho a un voto de Valor Nominal (V.N.) $ 1 195.955.068 195.955.068

Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68 Fernando Toros (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 252- Fº 72

Daniel Antunez Presidente

Ignacio Arrieta Síndico

LA MALTERÍA S.A.U.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Importes expresados en pesos argentinos)

Dic 31, 2021	Jun 30,2021
ACTIVO	2.105.324.054
Activo no corriente
Propiedad de inversión Nota 6 1.408.624.799
Total del activo no corriente 1.408.624.799	2.105.324.054
	35.802 89.454
Activo corriente
Otros créditos Nota 9 39.508
Efectivoyequivalente de efectivo Nota 7 29.781
Total del activo corriente 69.289	125.256
Total del activo 1.408.694.088	2.105.449.310
	575.254.638
PASIVO
Pasivo no corriente
Pasivopor impuesto diferido Nota 12 442.460.289
Total delpasivo no corriente 442.460.289	575.254.638
	- 743
Pasivo corriente
Cargas fiscales Nota 11 110.252
Deudas comerciales Nota 10 618
Total delpasivo corriente 110.870	743
Total delpasivo 442.571.159	575.255.381
PATRIMONIO(según estado correspondiente) 966.122.929	1.530.193.929
Total delpasivoy elpatrimonio 1.408.694.088	2.105.449.310

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

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Daniel Antunez Presidente

Ignacio Arrieta Síndico

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ESTADOS DE RESULTADOS Y DE OTRO RESULTADO INTEGRAL POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Importes expresados en pesos argentinos)

POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 (Importes expresados en pesos argentinos)
		Dic 31, 2021	Dic 31, 2020
Resultado por valuación a valor razonable de propiedades de inversión	Nota 6	(696.699.255)	(733.561.986)
Gastos de administración	Nota 13	(37.466)	(37.338)
Resultado operativo		(696.736.721)	(733.599.324)
Resultados financieros y por tenencia incluyendo el resultado por exposición a los
cambios en el poder adquisitivo de la moneda (R.E.C.P.A.M.)		(250.176)	886.587
Otros Ingresosyegresos,netos	Nota 14	121.548	4.691.999
Resultado delperíodo antes del Impuesto a las Ganancias		**(696.865.349) **	(728.020.738)
Impuesto a las Ganancias	Nota 12	132.794.349	145.543.200
Resultado delperíodo		**(564.071.000) **	(582.477.538)
Otros resultados integrales		-	-
Resultado integral total delperíodo		**(564.071.000) **	(582.477.538)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022

Por Comisión Fiscalizadora

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LA MALTERÍA S.A.U.

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Importes expresados en pesos argentinos)

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Aportes de los propietarios Resultados acumulados
Ajuste de Resultados no Totales Totales
Concepto Capital social Capital Total asignados Total Dic 31, 2021 Dic 31, 2020
Saldos al inicio del ejercicio 195.955.068 324.107.188 520.062.256 1.010.131.673 1.010.131.673 1.530.193.929 2.210.525.797
- - -
Resultado del período (564.071.000) (564.071.000) (564.071.000) (582.477.538)
Saldos al cierre del período 195.955.068 324.107.188 520.062.256 446.060.673 446.060.673 966.122.929 1.628.048.259
----- End of picture text -----

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros.

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(Importes expresados en pesos argentinos)

LA MALTERÍA S.A.U. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 (Importes expresados en pesos argentinos)
Dic 31, 2021	Dic 31, 2020
VARIACIONES DEL EFECTIVO(1) Efectivo al inicio del ejercicio 89.454 Efectivo al cierre delperíodo 29.781	267.078 178.821
Disminución neta del efectivo (59.673)	(88.257)
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
Actividades operativas Resultado del período (564.071.000) Impuesto a las Ganancias (132.794.349) Ajustes por R.E.C.P.A.M 15.182 Ajustespara arribar al flujo neto de efectivoproveniente de las actividades operativas	(582.477.538) (145.543.200) 44.235
Resultado por valor razonable por propiedades de inversión 696.699.255 Cambios en activosy pasivos operativos	733.561.986
Aumento de otros créditos (3.706) Disminución de deudas comerciales (125) Aumento de cargas fiscales 110.252 Disminución de saldos conpartes relacionadas -	(6.001) (186) - (5.623.318)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas (44.491)	(44.022)
Resultados Financieros y por tenencia generados por el efectivo y el equivalente de efectivo R.E.C.P.A.M. del efectivoyequivalente de efectivo (15.182)	(44.235)
Aumento del efectivo y equivalente de efectivo por resultados financieros y por tenencia por el efectivoy equivalente del efectivo (15.182)	(44.235)
	(88.257)
DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO (59.673)

(1) Efectivo: equivale a Caja y bancos.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

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Daniel Antunez Presidente

Ignacio Arrieta Síndico

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 1 Propósito de los estados financieros especiales

La Maltería S.A.U. (“la Sociedad”) fue constituida el 11 de julio de 2018, con un capital social de $ 100.000 representado por 100.000 acciones ordinarias nominativas de valor nominal $ 1. IRSA Propiedades Comerciales S.A. suscribió 95.000 acciones de capital social, mientras que las restantes 5.000 las suscribió Fibesa S.A.

El 18 de septiembre de 2018 la Sociedad fue inscripta en la Inspección General de Justicia (“IGJ”).

La Sociedad tiene por objeto principal realizar por cuenta propia, de terceros y/o asociada a terceros inversiones, explotación y desarrollos inmobiliarios mediante la compra, venta, permuta, adquisición y/o transferencia por cualquier título oneroso.

Su controlante a dicha fecha era IRSA Propiedades Comerciales S.A., una compañía argentina de bienes raíces dedicada principalmente a la tenencia, locación, administración, desarrollo, operación y adquisición de centros comerciales productivos, cuyas acciones se encuentran operando en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Bolsa de Nueva York (“NASDAQ”).

Con fecha 31 de julio de 2018, IRSA Propiedades Comerciales S.A. adquirió, para la Sociedad, el predio conocido como Maltería Hudson, de 147.896 m2 de superficie de tierra y aproximadamente 40.000 m2 de superficie construida, ubicado en la intersección de la Ruta 2 y Autopista Buenos Aires – La Plata, en la localidad de Hudson, provincia de Buenos Aires. El precio de la operación se fijó en la suma de U$S 7 millones los cuales se abonaron en su totalidad.

Con fecha 17 de diciembre de 2018 la Sociedad, aceptó la compra que IRSA Propiedades Comerciales hiciera en julio de 2018, del predio Maltería Hudson ubicado en la Provincia de Buenos Aires. Esto implicó la transferencia de la propiedad del inmueble a la Sociedad.

Con fecha 11 de diciembre de 2019, TGLT S.A. adquirió el 100% de las acciones de La Maltería S.A. a través del aporte de su accionista IRSA.

TGLT S.A., es una compañía argentina dedicada a la construcción y el desarrollo inmobiliario de proyectos de gran escala. La cual ha sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), con fechas 14 y 19 de octubre de 2010 respectivamente, a realizar oferta pública y cotización de sus acciones.

Con fecha 25 de mayo de 2020, se realizó una Asamblea General y Extraordinaria, donde el Directorio de la Sociedad aprobó modificar la denominación social por “La Maltería S.A.U.” a fin de dar cumplimiento a lo establecido en el Art. 94 bis de la Ley de Sociedades Comerciales y establecer que el cierre de ejercicio social pasará a ser el 31 de diciembre de cada año calendario. Los respectivos trámites se encuentran pendientes de inscripción en la IGJ.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros especiales, la Sociedad se encuentra analizando distintas alternativas de negocios, lo que permitirá precisar los metros vendibles y rentables, como así también garantizar el éxito del negocio.

Los presentes estados financieros especiales han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 9 de marzo de 2022, y fueron confeccionados para que la sociedad controlante TGLT S.A., los utilice para determinar su valor patrimonial proporcional. Por lo tanto, no cumple con todos los requerimientos de revelación requeridos por las NIIF.

Nota 2. Declaración de cumplimiento de las NIIF

Los estados financieros han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), por su sigla en inglés.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022

Por Comisión Fiscalizadora

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

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Ignacio Arrieta Síndico

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas

3.1 Bases de preparación

La Comisión Nacional de Valores (CNV), en el Título IV “Régimen Informativo Periódico”- Capítulo III “Normas relativas a la forma de presentación y criterios de valuación de los estados financieros” – Artículo 1, de sus normas, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (RT 26) de la FACPCE y sus modificatorias, que adopta a las NIIF, emitidas por el IASB, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La Maltería S.A.U. (en adelante la “Sociedad”), forma parte de un grupo económico el cual incluye, entre otras, a la sociedad TGLT S.A., la cual ha sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), con fechas 14 y 19 de octubre de 2010 respectivamente, a realizar oferta pública y cotización de sus acciones.

Los presentes estados financieros corresponden al período de seis meses iniciado el 1º de julio de 2021 y finalizado el 31 de diciembre de 2021.

Adicionalmente, se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la RG N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros.

a) Unidad de medida

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresíón de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.1 Bases de Preparación (continuación)

a) Unidad de medida (continuación)

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

b) Uso de estimaciones

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Dirección realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

3.2. Nuevas normas contables

Ver información en los estados contables auditados al 30 de junio de 2021.

3.3. Moneda Funcional y de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros de la entidad se miden utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad (la moneda funcional). Los estados financieros se presentan en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad y de su sociedad controlante TGLT S.A.

3.4. Propiedad de inversión

Las propiedades de inversión se miden inicialmente a costo. El costo comprende el precio de compra y los gastos directamente atribuibles. Como por ejemplo honorarios legales, ciertos impuestos directos comisiones y en los casos de propiedades en construcción, la activación de los costos financieros.

Luego del reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se registran a su valor razonable. Las propiedades que se están refaccionando para mantener su uso como propiedad de inversión para los que el mercado se ha vuelto menos activo continúan siendo medidas a su valor razonable. Las propiedades en construcción se miden al valor razonable si se considera que el valor razonable es confiablemente determinable. Por el contrario, las propiedades de inversión en construcción para las que el valor razonable no puede determinarse de manera fiable, pero para las cuales la Sociedad espera que así sea al concluir la construcción, se mide al costo menos el deterioro hasta que el valor razonable sea confiablemente determinable o la construcción se haya completado, lo que ocurra primero.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.4. Propiedad de inversión (continuación)

Los valores razonables se determinan de manera diferente dependiendo del tipo de propiedad que se esté midiendo.

Las valuaciones se realizan a la fecha de los estados financieros por valuadores externos que poseen cualificaciones profesionales reconocidas y tienen experiencia reciente en la ubicación y categoría de la propiedad de inversión que se está valuando.

Estas valuaciones constituyen la base para los valores reconocidos en los estados financieros. El valor razonable de la propiedad de inversión refleja, entre otras cosas, los ingresos de alquiler de los arrendamientos actuales y otros supuestos que el mercado haría al tasar la propiedad en las condiciones actuales del mercado.

Los gastos posteriores se capitalizan al valor en libros del activo sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con el gasto sean reconocidos por la Sociedad y el costo del bien pueda medirse de manera fiable. Todos los demás gastos de reparación y mantenimiento se reconocen cuando se incurren. Cuando se reemplaza una parte de una propiedad de inversión, el valor en libros de la pieza reemplazada es dado de baja.

Los cambios en los valores razonables se reconocen en el estado de resultados bajo el rubro Resultado neto por cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión.

Las transferencias de activos, ya sea que se trate de activos clasificados como propiedades de inversión que se transfieren a otros rubros o viceversa, solo pueden realizarse cuando exista un cambio en su uso, que se encuentre evidenciado por: a) si una propiedad de inversión pasa a ser ocupada por la Sociedad, la misma se reclasifica como propiedades, planta y equipo al comienzo de dicha ocupación; b) cuando una propiedad de inversión cambia su utilización, y esto se encuentra evidenciado por un proceso de desarrollo para prepararla para su venta, la propiedad se transfiere a propiedades para la venta; c) si finaliza la ocupación por la Sociedad de una propiedad, la misma se reclasifica desde propiedades, planta y equipo a propiedades para la venta; o d) el inicio de operaciones de arrendamiento operativo con un tercero, por lo cual las propiedades para la venta se transfieren a propiedades de inversión. La transferencia se realiza al valor que el bien tenía al dicho momento y posteriormente es valuado de acuerdo con la política contable aplicable al rubro al cual se transfiere.

3.5 Otros créditos

Los otros créditos se contabilizan inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a costo amortizado aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

3.6 Instrumentos financieros

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros basado en dos criterios, según NIIF 9: i) El modelo de negocio de la Sociedad para administrar los instrumentos financieros, y ii) Si los flujos de efectivo contractuales de los instrumentos financieros representan "Solo Pagos de Principal e Intereses" (SPPI).

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.6 Instrumentos financieros (continuación)

La clasificación y medición de los instrumentos financieros utilizados por la Sociedad es la siguiente:

• a) Instrumentos financieros medidos Valor Razonable con Efecto en Resultados (FVTPL, por su sigla en inglés).

Estos instrumentos se miden a valor razonable. Las ganancias y pérdidas netas, incluyendo cualquier ingreso por intereses o dividendos, se reconocen en los resultados del periodo. Los instrumentos financieros medidos a “FVTPL” son mantenidos para negociar y se adquieren principalmente con el propósito de venderlos en el corto plazo. Los instrumentos derivados también se clasifican como mantenidos para negociar a menos que sean designados con tratamiento de contabilidad de cobertura. Los instrumentos financieros de esta categoría se clasifican como Otros activos o pasivos financieros corrientes. Su valorización posterior se realiza mediante la determinación de su valor razonable, registrando los cambios de valor en el Estado Consolidado de Resultados Integrales, en la línea Otras ganancias (pérdidas).

b) Instrumentos financieros medidos a Costo Amortizado .

Se mantienen con el objetivo de recolectar flujos de efectivo contractuales que cumplan con el criterio "solo pagos de principal e intereses" (SPPI). Estos instrumentos se miden posteriormente al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. El costo amortizado se reduce por pérdidas por deterioro. Los ingresos y gastos financieros, las ganancias y pérdidas cambiarias y el deterioro se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en baja en cuentas se reconoce en utilidad o pérdida de periodo. Se incluyen en esta categoría los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, Cuentas por pagar comerciales y otras Cuentas por pagar y los préstamos incluidos en Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes. Su reconocimiento se realiza a través del costo amortizado, registrándose directamente en resultados el devengamiento de las condiciones pactadas.

c) Instrumentos financieros medidos a Valor Razonable con Efecto en Resultados Integrales (FVOCI, por su sigla en inglés ).

Con ganancias o pérdidas reclasificadas a resultados del periodo en el momento de la baja en cuentas. Los instrumentos financieros en esta categoría cumplen con el criterio “SPPI” y se mantienen dentro del modelo de negocio de la Sociedad, tanto para cobrar los flujos de efectivo como para venderlos.

A la fecha de cada Estado de Situación Financiera, la Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva de que un instrumento financiero o un grupo de instrumentos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.

Instrumentos de cobertura

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable (fair value) en la fecha en que se ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente a la fecha de cada cierre contable se registran al valor razonable vigente a esa fecha.

El método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado o no como un instrumento de cobertura y, si ha sido designado, dependerá de la naturaleza de la partida que está cubriendo.

Un derivado que no ha sido designado como un instrumento de cobertura se valoriza a su valor razonable y sus cambios en su valoración se reconocen de inmediato en los resultados del ejercicio cuando se producen. Un derivado que sí ha sido designado como un instrumento de cobertura, puede ser de dos tipos:

a) Coberturas del valor razonable de activos y pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable).

Los cambios en el valor razonable de instrumentos derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable de activos y pasivos existentes, se registran contablemente en las mismas cuentas en el Estado Consolidado de Resultados Integrales donde se registran los cambios de valor razonable de esos activos o pasivos subyacentes.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.6 Instrumentos financieros (continuación)

• b) Coberturas de un riesgo concreto asociado a un activo o un pasivo reconocido o a una transacción prevista altamente probable (cobertura de flujos de efectivo).

La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen dentro del Patrimonio neto en el rubro Reservas de Coberturas de flujos de caja. La pérdida o ganancia relativa a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en el Estado de Resultados en el ítem Otras ganancias (pérdidas).

Al momento de la facturación o devengo de los gastos o ingresos subyacentes se traspasa a Resultados del ejercicio (Gastos o Ingresos) el monto acumulado en el Patrimonio (Reservas de Coberturas de flujos de caja) hasta esa fecha.

La Sociedad documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo diversas operaciones de cobertura.

La Sociedad también documenta su evaluación, tanto al inicio como al cierre de cada ejercicio, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

En aquellas coberturas donde la documentación sea insuficiente o bien los test de coberturas resulten no ser altamente efectivos, los instrumentos en derivados se tratan como inversiones, con efecto inmediato en resultados del periodo.

Al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad no posee instrumentos de cobertura.

Deudores comerciales (neto de deterioros acumulados)

Las cuentas comerciales se reconocen como activo cuando la Sociedad genera su derecho de cobro, en base a los criterios de reconocimiento de ingresos.

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos los deterioros de valor acumulados.

Importes por cobrar a plazo prolongado se registran a sus valores descontados, a fin de reconocer la porción de ingresos financieros implícitos en las operaciones.

La Sociedad mide los deterioros acumulados en una cantidad igual a la Expected Credit Loss (ECL) considerando el monto total del crédito y hasta su fecha de vencimiento. Para ello estratifica a sus clientes en base a categorías de riesgos de clasificadoras internacionales adaptadas para las operaciones del grupo, las que incluyen las correspondientes probabilidades de default que se aplican a los saldos de créditos expuestos después de depurar seguros y garantías, cuando corresponda.

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectivo, para aquellas transacciones significativas de plazos superiores a un año.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.7. Deudas comerciales

Las deudas comerciales se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden a su costo de amortización aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

3.8. Impuesto a las Ganancias e impuesto diferido

La Dirección de la Sociedad determina el Impuesto a las Ganancias aplicando la tasa vigente sobre la utilidad impositiva de cada ejercicio. De acuerdo con las normas contables aplicables, la Sociedad determina el cargo contable por el Impuesto a las Ganancias por el método del Impuesto Diferido, el cual consiste en el reconocimiento (cómo crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre las medidas contables asignadas a los activos y pasivos y sus correspondientes medidas impositivas, y en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos cuando existan quebrantos impositivos no utilizados susceptibles de ser deducidos de ganancias impositivas futuras, en la medida en que tales ganancias impositivas resultasen probables.

A estos efectos, los importes correspondientes a las diferencias temporarias y a los quebrantos impositivos no utilizados, se les aplica la tasa impositiva que se espera se encuentre en vigencia al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas hasta el cierre del ejercicio.

Con fecha 29 de diciembre de 2017, el Poder Ejecutivo Nacional promulgó, por medio del Decreto N° 1112/2017, la Ley N° 27.430 que estableció diversas modificaciones al régimen tributario, incluyendo, entre otros al Impuesto a las Ganancias, el Impuesto al Valor Agregado y los Impuestos Internos.

Entre las modificaciones más importantes establecidas por la Ley se encuentran (i) la reducción progresiva de la tasa de Impuesto a las Ganancias para ciertas sociedades de capital, incluidas las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada, pasando del 35% al 30% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2018, y del 30% al 25% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2020, (ii) la designación de los dividendos y utilidades asimilables percibidos por personas humanas y sucesiones indivisas como ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias sujetas a una alícuota del 7% y el 13% para los períodos fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2018 y del 1° de enero de 2020, respectivamente, y (iii) la posibilidad de que las personas humanas, las sucesiones indivisas y los sujetos comprendidos en el artículo 49 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones, residentes en el país, revalúen, a los efectos impositivos, ciertos bienes situados, colocados o utilizados económicamente en el país cuya titularidad les corresponda y que se encuentren afectados a la generación de ganancias gravadas en el Impuesto a las Ganancias.

Asimismo, la mencionada Ley N° 27.430 modificó el artículo N° 95 de Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado en 1997 y sus modificatorias), agregando que el procedimiento de ajuste por inflación impositivo resultaría aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios a que se refiere el segundo párrafo del artículo N° 89, acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%, con un régimen de transición para la determinación de los índices acumulados a partir del 1 de enero de 2018.

La Ley N° 27.430 fue luego modificada por la Ley N° 27.468 que reemplazó al IPC por el IPIM como índice de precios a computar, y modificó el régimen de transición, el cual tendrá vigencia para el primer, segundo y tercer ejercicio iniciado a partir del 1° de enero de 2018, en caso de que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, un 30% y en un 15%, respectivamente.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

3.8. Impuesto a las Ganancias e impuesto diferido (continuación)

Por otra parte, con fecha 23 de diciembre de 2019, por medio del Decreto N° 58/2019 fue promulgada en forma parcial la Ley N° 27.541 de solidaridad social que modifica la forma de imputación del ajuste por inflación a que se refiere el Título VI de la Ley de Impuesto a las Ganancias (texto ordenado conforme el decreto 824/2019), correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, que se deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en los dos últimos párrafos del artículo N° 106 de dicha Ley, que indican que dicho ajuste deberá imputarse un sexto en ese período fiscal y los cinco sextos restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes, sin que ello impida al cómputo de los tercios remanentes correspondientes a períodos anteriores, conforme a lo dispuesto en el artículo 194 de la mencionada Ley. Por otra parte, dicha Ley estableció la suspensión hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero 2021 inclusive, de lo dispuesto en el artículo 86 incisos d) y e) de la Ley 27.430, estableciendo para dicho período de suspensión, la alícuota prevista en los incisos a) y b) del artículo 73 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 2019, será del 30%.

El 16 de junio de 2021 el PEN promulgó y publicó la ley N° 27.630 que dejó sin efecto la reducción generalizada de las alícuotas explicadas anteriormente, e introdujo un sistema de alícuotas por escalas que estará vigente para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2021, como sigue:

==> picture [406 x 85] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Ganancia neta imponible acumulada
Pagarán $ Más el % Sobre el excedente de $
Desde $ Hasta $
$ 0 $ 5.000.000 $ 0 25% $ 0
$ 5.000.001 $ 50.000.000 $ 1.250.000 30% $ 5.000.000
$ 50.000.001 Sin tope $ 14.750.000 35% $ 50.000.000
----- End of picture text -----

Los montos previstos en esta escala se ajustarán anualmente a partir del 1° de enero de 2022, considerando la variación anual del IPC que suministre el INDEC, correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste, respecto del mismo mes del año anterior. Los montos así determinados resultarán de aplicación para los ejercicios fiscales que se inicien con posterioridad a cada actualización.

Asimismo, por disposición de la ley 27.630, quedó unificada en el 7% la tasa aplicable a los dividendos sobre utilidades generadas en ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018.

3.9. Efectivo y equivalentes de efectivo

Comprende efectivo, depósitos bancarios junto con otros a corto plazo, inversiones altamente líquidas que son fácilmente convertibles en montos de efectivo y que se encuentran sujetas a un riesgo mínimo de cambio de valor. El efectivo y equivalentes de efectivo se expone: en moneda nacional, a su valor nominal y en moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre de los ejercicios aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del período.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.10. Cuentas de Patrimonio

Las partidas del patrimonio neto fueron preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectuó de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias, aunque tales partidas no hubieran existido o hubieran tenido un saldo diferente en caso de haberse aplicado en el pasado las NIIF.

3.10.1. Capital social

El capital social está representado por acciones ordinarias, nominativas no endosables, de valor nominal $ 1 por acción y por acciones preferidas de valor nominal $1 por acción.

3.10.2. Ajuste de capital

Representa la reexpresión del capital social de acuerdo con la NIC 29.

3.10.3. Resultados Acumulados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables.

Para la absorción del saldo negativo de la cuenta “Resultados Acumulados”, en su caso, al cierre del ejercicio a considerar por la Asamblea de Accionistas, deberá respetarse el siguiente orden de afectación de saldos:

a) Ganancias reservadas (voluntarias, estatutarias y legal, en ese orden);

b) Contribuciones de capital;

c) Primas de emisión y primas de negociación de acciones propias (cuando este rubro tenga saldo acreedor); d) Otros instrumentos de patrimonio (cuando ello fuera legal y societariamente factible); e) Ajuste de capital y; f) Capital social.

3.11. Distribución de dividendos

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, la RG (CNV) N° 622 y el estatuto de la controladora, al menos el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria de la ganancias neta del ejercicio y los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores (si las hubiere), deberá destinarse a incrementar el saldo de la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social más el saldo de la cuenta Ajuste del capital.

Desde la fecha de entrada en vigencia de la Ley N ° 26.893, los dividendos distribuidos, ya sea en efectivo, bienes o cualquier otro tipo, excepto en acciones liberadas - están sujetos a una retención de impuestos (el “Impuesto sobre Dividendos”) a una tasa del 10% sobre el importe de dichos dividendos, respecto de personas humanas tanto argentinos como extranjeros. Sin embargo, si los dividendos se distribuyen a compañías locales, el Impuesto sobre Dividendos no es aplicable. La compañía retiene y paga este impuesto en nombre de sus accionistas y compensa los impuestos aplicables contra cualquier deuda hacia los accionistas.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 3 Resumen de políticas contables significativas (continuación)

3.11. Distribución de dividendos (continuación)

Cabe aclarar que mediante la Ley 27.430 se dejó sin efecto la mencionada retención del 35% para las nuevas utilidades que se generen a partir de la vigencia de dicha norma. En forma adicional, dicha ley dispuso la gravabilidad de los dividendos que se distribuyan fijando la alícuota en 7% (para los años 2018 y 2019) y 13% (a partir del año 2020).

La Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva (LSSRP) - B.O. 23 de diciembre de 2019, suspende la aplicación de la alícuota del 13% para la distribución de dividendos, estableciéndola en el 7%.

3.12 Información comparativa

La Sociedad presenta la información contable financiera en forma comparativa con el último ejercicio económico cerrado al 30 de junio de 2021 y el período intermedio al 31 de diciembre de 2020. El Directorio de la Sociedad introdujo algunos cambios en la exposición de ciertas partidas. Los estados financieros de período intermedio 31 de diciembre de 2020, que se presentan con fines comparativos, fueron modificados para incorporar el efecto de los cambios mencionados.

3.13 Compensación de saldos y transacciones

Como norma general, en los estados financieros no se compensan ni los activos ni pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o esté permitida por alguna norma, y esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción.

Nota 4. Apertura por vencimiento y tasas de interés de créditos, activos por impuestos y deudas

1. Clasificación por vencimiento de los saldos de créditos, activos por impuestos y deudas:

Otros créditos/ Activos	Dic 31, 2021	Dic 31, 2020
A vencer
Hasta 3 meses	39.508	35.802
	39.508	35.802
Deudas	Dic 31, 2021	Dic 31,2020
A vencer
Hasta 3 meses	618	743
De 6 a 9 meses	110.252	-
Más de 12 meses	442.460.289	575.254.638
	442.571.159	575.255.381

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 4. Apertura por vencimiento y tasas de interés de créditos, activos por impuestos y deudas (continuación)

1. Los saldos de créditos, activos por impuestos y deudas que devengan y no devengan intereses se detallan a continuación:

Otros créditos/ Activos	Dic 31, 2021	Dic 31, 2020
No devengan intereses	39.508	35.802
	39.508	35.802

Deudas	Dic 31, 2021	Dic 31, 2020
No devengan intereses	442.571.159	575.255.381
	442.571.159	575.255.381

Nota 5 Administración del riesgo financiero

Principios y procedimientos de administración de riesgo

La función de administración del riesgo se ejerce respecto de los riesgos financieros que surgen de instrumentos financieros y a los que la Sociedad está expuesta durante el ejercicio de reporte, o a su fin. El riesgo financiero comprende el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez y el riesgo de capital.

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diferentes riesgos financieros en el curso normal de sus operaciones. La política general de administración de riesgo es establecida de forma centralizada por nuestra sociedad controlante y se focaliza en la imprevisibilidad de los mercados financieros, procurando tanto minimizar los costos de capital mediante el uso de medios adecuados de financiación como administrar y controlar los riesgos financieros de manera efectiva.

Los principales instrumentos financieros de la Sociedad comprenden el efectivo y equivalentes de efectivo y las deudas. La Sociedad maneja su exposición a los riesgos financieros clave de conformidad con la política centralizada de administración de riesgos. Esta sección ofrece una descripción de los principales riesgos e incertidumbres que podrían tener un efecto adverso significativo en el desempeño, los resultados de las operaciones y la situación financiera de la Sociedad. Los riesgos enumerados, no se presentan siguiendo un particular orden de importancia relativa o probabilidad de ocurrencia.

(a) Administración del riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado de la Sociedad pueden surgir tanto de posiciones abiertas en moneda extranjera como de activos y pasivos que devengan interés, en la medida en que están expuestos a movimientos generales y específicos del mercado. La Sociedad establece los límites que se consideran aceptables para la exposición a estos riesgos, los cuales son monitoreados con regularidad.

Los ejemplos de sensibilidad al riesgo de mercado que se incluyen más adelante se basan en el cambio en uno de los factores mientras todos los demás se mantienen constantes. En la práctica, es poco probable que así ocurra, y los cambios en varios factores pueden tener correlación, por ejemplo, variaciones en la tasa de interés y variaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera.

Riesgo de moneda extranjera:

La Sociedad pública sus estados financieros en pesos argentinos, pero puede operar en diferentes monedas extranjeras. Como consecuencia, la Sociedad está sujeta al riesgo de moneda extranjera debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio. El riesgo de moneda extranjera aparece cuando operaciones futuras o activos o pasivos reconocidos están expresados en una moneda distinta a la moneda funcional de la entidad.

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 5 Administración del riesgo financiero (continuación)

Al 31 de diciembre de 2021 la Sociedad no posee activos y pasivos en moneda extranjera, no obstante, está expuesta a dicho riesgo debido al impacto que pudiera generar en el valor razonable de sus propiedades de inversión (Nota 6).

(b) Administración de riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y contar con la disponibilidad de fondos a través de un adecuado monto de facilidades crediticias y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. La Sociedad intenta mantener la flexibilidad de financiación mediante el mantenimiento de líneas de crédito con su sociedad controlante o partes relacionadas. La Sociedad monitorea su posición financiera actual y futura usando distintos informes clave generados internamente: flujo de efectivo y vencimiento de deuda.

(c) Administración de riesgo de capital

La estructura de capital de la Sociedad está definida por su patrimonio. El patrimonio de la Sociedad se analiza por componente en el estado de cambios en el patrimonio.

El capital se administra de modo de promover el éxito a largo plazo del negocio y mantener beneficios sostenibles para los accionistas.

La Sociedad busca administrar sus necesidades de capital para maximizar el valor a través de una combinación de deuda y capital propio.

Nota 6 Propiedades de inversión

Técnicas de Valuación utilizadas para la estimación del valor razonable de la Propiedad de Inversión

Para el Predio (Maltería Hudson), el valor razonable de las propiedades de inversión se determina sobre la base de valuaciones técnicas efectuadas por expertos valuadores independientes de la Sociedad. El valor razonable obtenido refleja el valor de mercado de dichos bienes sobre la base de transacciones de contado. Asimismo, de corresponder, dicho valor ha sido validado aplicando metodologías de valuación que consideran los ingresos por rentas que se podrían obtener de arrendamientos en las condiciones actuales de los bienes, así como supuestos razonables que representan la visión del mercado que partes experimentadas e interesadas pudieran asumir acerca del ingreso que, por arrendamientos futuros, se pudiera conseguir a la luz de las condiciones actuales del mercado. También refleja, de forma similar, cualquier flujo de salida de efectivo que pudiera esperarse con relación a la propiedad.

El precio representa el valor de la propiedad sin la inclusión de financiamiento u otro componente novedoso especial o innovador a las condiciones normales de venta en la plaza.

Siendo la reserva de tierras el principal activo de la Sociedad, la parcela se consideró como un valor diferencial por superficie, usos, ubicación y las inversiones a realizar para completar el desarrollo potencial. Se tomó para la valuación el potencial de desarrollo comercial de 147.896m2.

Las siguientes tablas presentan información sobre las mediciones del valor razonable de la propiedad de inversión donde se fija un valor de tasación:

valor de tasación:
Tipo de Propiedad	Técnica de valuación	Tipo	M2	Precio por m2
Maltería de Hudson	Comparables	Desarrollo	147.896	USD 90 a USD 100

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 6 Propiedades de inversión (continuación)

La evolución en las propiedades de inversión de la Sociedad para el período de seis meses finalizado el 31 de diciembre de 2021 y para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 fue la siguiente:

para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2021 fue la siguiente:
	Dic 31, 2021	Jun 30, 2021
Propiedades de inversión al inicio del ejercicio	2.105.324.054	3.053.208.668
Más:
Resultado netopor cambios en el valor razonable	(696.699.255)	(947.884.614)
Propiedades de inversión al cierre delperíodo/ejercicio	1.408.624.799	2.105.324.054

Nota 7 Efectivo y equivalente de efectivo

La composición de efectivo y equivalente de efectivo de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021 y 30 de junio de 2021 es la siguiente:

	Dic	31, 2021	Jun 30,2021
Bancos		29.781	89.454
Total		29.781	89.454

Nota 8 Determinación de valores razonables

Nota 8.1. Instrumentos financieros por categoría

Nota 8.1. Instrumentos financieros por	categoría
			Activos a valor
31 de diciembre de 2021		Costo amortizado(1)	razonable	Total
Activos según el estado de situación financiera
Otros créditos	Nota 9	39.508		39.508
Efectivoyequivalente de efectivo	Nota 7	29.781		29.781
Total		69.289		69.289
			Pasivos a valor
31 de diciembre de 2021		Costo amortizado(1)	razonable	Total
Pasivos según el estado de situación financiera
Deudas comerciales	Nota 10	618		618
Total		618		618

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 8 Determinación de valores razonables (continuación)

Nota 8.1. Instrumentos financieros por categoría (continuación)

		Activos a valor	Activos a valor
30 dejunio de 2021		Costo amortizado(1)	razonable	Total
Activos según el estado de situación financiera
Otros créditos	Nota 9	35.802	-	35.802
Efectivoyequivalente de efectivo	Nota 7	89.454	-	89.454
Total		125.256	-	125.256
			Pasivos a
			valor
30 dejunio de 2021		Costo amortizado(1)	razonable	Total
Pasivos según el estado de situación financiera
Deudas comerciales	Nota 10	743	-	743
Total		743	-	743

(1) El valor razonable de los activos y pasivos financieros no difieren significativamente de su valor contable.

Nota 8.2. Valor razonable de los activos y pasivos

La Sociedad ha categorizado sus activos y pasivos que son medidos a su valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, en tres niveles de valores razonables, basado en la relevancia de la información utilizada para la determinación de los mismos:

• Nivel 1: las mediciones de los valores razonables son derivadas de los precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

• Nivel 2: La información utilizada para determinar los valores razonables incluye: cotizaciones de mercado de instrumentos similares en mercados activos, cotizaciones de mercado de instrumentos similares o idénticos en mercados no activos, o modelos de valoración que utilizan información que deriva de o puede observarse con datos de mercado.

• Nivel 3: La información utilizada para determinar los valores razonables no puede ser observable y es significativa para determinar dichos valores. Dicha información requiere de juicios y estimaciones significativos por parte de la Dirección de la Sociedad.

En los casos en que la información utilizada para determinar los valores razonables incluya más de un nivel de información, de acuerdo con la jerarquía antes definida, el valor razonable ha sido categorizado en el nivel más bajo que sea significativo para su determinación.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 9 de marzo de 2022 Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos

Por Comisión Fiscalizadora

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 8 Determinación de valores razonables (continuación)

Nota 8.2. Valor razonable de los activos y pasivos (continuación)

En el cuadro siguiente se exponen las mediciones de valor razonable recurrentes, que fueron utilizadas como criterio de medición primaria de activos al 31 de diciembre de 2021 y 30 de junio de 2021:

	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo	29.781	-		-	29.781
Propiedad de inversión	-	1.408.624.799		-	1.408.624.799
Totales al 31 de diciembre de 2021	29.781	1.408.624.799		-	1.408.654.580
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3		Total
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo	89.454	-		-	89.454
Propiedad de inversión	-	2.105.324.054		-	2.105.324.054
Totales al 30 dejunio de 2021	89.454	2.105.324.054		-	2.105.413.508

El valor razonable de propiedades de inversión clasificadas en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2021 fue determinado a través de valuaciones realizadas en las fechas respectivas por valuadores independientes de la Sociedad que cuentan con las competencias apropiadas y experiencias recientes en la valuación de propiedades en las ubicaciones relevantes.

El valor razonable ha sido determinado con base en el enfoque de mercado, utilizando cotizaciones de mercado comparables o ventas recientes comparables, considerando, de corresponder, ajustes de homogeneización y comercialización.

Al estimar el valor razonable de las propiedades, el mejor uso de las propiedades es su uso actual. No ha habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el periodo, ni hubo transferencias entre los Niveles 1, 2 y 3 durante el periodo.

A continuación, se detalla información relevante sobre las técnicas de valoración y datos de entrada utilizados para mediciones clasificadas en los Niveles 2 y 3 de jerarquía de valor razonable son las siguientes:

Item	Nivel jerarquía valor razonable	Técnicas de valoración	Datos de entrada utilizados
Propiedades de inversión – propiedades en alquiler	Nivel 2	Uso de múltiplos (enfoque del mercado)	Precio en USD por M2 de propiedades comparables

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 9 Otros Créditos

La composición de otros créditos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021 y 30 de junio de 2021 es la siguiente:

Corrientes	Dic 31, 2021	Jun 30,2021
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	-	508
Impuesto sobre los Ingresos Brutos	7.516	6.594
Impuesto al Valor Agregado	31.992	28.700
Total Otros Créditos	39.508	35.802

Nota 10 Deudas comerciales

La composición de las deudas comerciales al 31 de diciembre de 2021 y 30 de junio de 2021 es la siguiente:

	Dic	31, 2021	Jun	30,2021
Proveedores		618		743
Total Deudas Comerciales		618		743

Nota 11 Cargas Fiscales

La composición de las cargas fiscales al 31 de diciembre de 2021 y 30 de junio de 2021 es la siguiente:

	Dic 31, 2021	Jun 30,2021
Impuesto a lasganancias apagar	110.252	-
Total Cargas Fiscales	110.252	-

Nota 12 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

El cargo por impuesto a las ganancias de la Sociedad es el siguiente:

El cargo por impuesto a las ganancias de la Sociedad es el siguiente:
	Dic 31, 2021	Dic 31,2020
Impuesto a las ganancias diferido	132.684.097	145.543.200
Impuesto a lasganancias corriente	110.252	-
Impuesto a las Ganancias –(pérdida)	132.794.349	145.543.200

La evolución del pasivo por impuesto diferido es la siguiente:

La evolución del pasivo por impuesto diferido es la siguiente:
	Dic 31, 2021	Jun 30,2021
Saldos al inicio del ejercicio	(575.254.638)	(836.803.617)
Impuesto a lasganancias	132.794.349	261.548.979
Saldos al cierre delperíodo	(442.460.289)	(575.254.638)

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(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 12 Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido (continuación)

A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes de impuestos:

tasa del impuesto vigente sobre el resultado antes de impuestos:
	Dic 31, 2021	Dic 31,2020
Resultado del período a la tasa del impuesto	174.216.337	218.406.221
Efectos fiscales de:
Diferencia de tasa reforma fiscal	(49.982.880)	21.768.605
Impuesto a las ganancias corriente	110.252	-
Resultadopor exposición al cambio en elpoder adquisitivo de la moneda	8.450.640	(94.631.626)
Impuesto a las Ganancias	132.794.349	145.543.200

Nota 13 Gastos de administración

	Dic 31, 2021	Dic 31,2020
Gastos bancarios	37.176	-
Impuesto a los débitos y créditos bancarios	290	-
Otros	-	37.338
Total Gastos de Administración	37.466	37.338

Nota 14 Otros ingresos y egresos, netos

Nota 14Otros ingresos y egresos, netos
	Dic 31, 2021	Dic 31,2020
Otros ingresos	121.548	4.691.999
Total Otros ingresosy egresos	121.548	4.691.999

Nota 15. Capital de trabajo negativo

Al 31 de diciembre de 2021, la Sociedad presenta un capital de trabajo negativo de $ 41.581, el cual es monitoreado en forma permanente por el Directorio de la Sociedad.

Nota 16 Domicilio legal

El domicilio legal se encuentra pendiente de inscripción en IGJ.

Nota 17 Aprobación de los estados financieros especiales

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2021 fueron aprobados por el Directorio de la Sociedad en su reunión del 9 de marzo de 2022.

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021

(cifras en pesos expresadas de acuerdo con lo descripto en Nota 3)

Nota 18 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria

Con fecha 9 de agosto de 2021 mediante Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, se aprobaron los estados financieros anuales al 30 de junio de 2021.

Nota 19 Hechos posteriores

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados financieros especiales que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2021, ni el resultado del período finalizado en dicha fecha.

Por Comisión Fiscalizadora

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T (54 11) 4105 0000 F (54 11) 4105 0100 E post@gtar.com.ar www.gtar.com.ar

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Directores de LA MALTERIA S.A.U. CUIT N°: 30-71625992-3 Domicilio legal: Miñones N° 2177, planta baja “C” Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. INFORME SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES

Hemos auditado los estados financieros especiales adjuntos de LA MALTERIA S.A.U. (en adelante, mencionada indistintamente como “ LA MALTERIA S.A.U. ” o la “Sociedad”) que incluyen (i) el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021, (ii) los estados del resultado del ejercicio y otro resultado integral por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, (iii) los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha y (iv) la información complementaria contenida en sus notas 1 a 19.

Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2021 y al período de seis meses finalizado al 31 de diciembre de 2020 son parte integrante de los estados financieros auditados, mencionados precedentemente, y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

2. RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) como normas contables profesionales. Adicionalmente, el Directorio también es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades.

© 2021 Grant Thornton Argentina. Todos los derechos reservados. 'Grant Thornton' se refiere a la marca bajo la cual las firmas miembro de Grant Thornton prestan servicios de auditoría, impuestos y consultoría a sus clientes, y/o se refiere a una o más firmas miembro, según lo requiera el contexto. Grant Thornton Argentina es una firma miembro de Grant Thornton International Ltd (GTIL).

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES - Continuación

3. RESPONSABILIDAD DE LOS AUDITORES

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra

auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría que

han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32 y sus respectivas Circulares de Adopción. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros, se encuentran libres de incorrecciones significativas. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración del riesgo de incorrecciones significativas en los estados financieros, debidas a fraude o error. Al efectuar dicha valoración del riesgo, el auditor debe tener en consideración el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados, en función a las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad. Una auditoría también comprende una evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas, de la razonabilidad de las estimaciones significativas realizadas por la dirección de la Sociedad y de la presentación de los estados financieros, en su conjunto. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

4. FUNDAMENTO DE LA OPINIÓN CON SALVEDADES

De acuerdo a lo descripto en la Nota 1 “Propósitos de los estados financieros” los mismos fueron preparados para que la sociedad controlante calcule el valor de su participación y consolide la información al 31 de diciembre de 2021, por lo tanto no cumple con ciertas revelaciones requeridas por las Normas Internacionales de Información Financiera.

5. OPINIÓN CON SALVEDADES

En nuestra opinión, excepto por lo descripto en el apartado 4, los estados financieros mencionados en el apartado 1 de este Informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de LA MALTERIA S.A.U. al 31 de diciembre de 2021 y su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

6. OTRAS CUESTIONES

En la Nota 1 a los estados financieros adjuntos, la entidad manifestó que dichos estados contables han sido preparados exclusivamente con el objeto de ser utilizados por la sociedad TGLT S.A. para la valuación de su participación y la preparación de sus estados financieros y pueden no ser apropiados para otros usos.

© 2021 Grant Thornton Argentina. Todos los derechos reservados. 'Grant Thornton' se refiere a la marca bajo la cual las firmas miembro de Grant Thornton prestan servicios de auditoría, impuestos y consultoría a sus clientes, y/o se refiere a una o más firmas miembro, según lo requiera el contexto. Grant Thornton Argentina es una firma miembro de Grant Thornton International Ltd (GTIL).

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES – Continuación

7. INFORMACIÓN SOBRE CUMPLIMIENTO DE DISPOSICIONES VIGENTES

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de LA MALTERIA S.A.U. , que:

a) los estados financieros mencionados en el apartado 1. de este Informe se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y Balances y cumplen, excepto lo mencionado anteriormente, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades;

b) las cifras de los estados financieros mencionados en el apartado 1. de este informe, surgen de sus registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, excepto en cuanto a la transcripción del libro Inventarios y Balances y la copia de las operaciones del ejercicio al libro diario, que a la fecha aún no han sido transcriptos.

c) al 31 de diciembre de 2021, la Sociedad no poseía deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, según surge de sus registros contables.

d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención del lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2022.

Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L. Contadores Públicos C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 - Fº 68

Fernando D. Torós (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 252- Fº 72

© 2021 Grant Thornton Argentina. Todos los derechos reservados. 'Grant Thornton' se refiere a la marca bajo la cual las firmas miembro de Grant Thornton prestan servicios de auditoría, impuestos y consultoría a sus clientes, y/o se refiere a una o más firmas miembro, según lo requiera el contexto. Grant Thornton Argentina es una firma miembro de Grant Thornton International Ltd (GTIL).

INFORME DE COMISION FISCALIZADORA

Señores accionistas de

LA MALTERIA S.A.U.

En nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora de LA MALTERIA S.A.U., y de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado los documentos detallados en el apartado I siguiente. La preparación y emisión de dichos documentos es responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

IDOCUMENTOS OBJETO DEL EXAMEN

Hemos examinado los estados financieros especiales adjuntos de LA MALTERIA S.A.U. que incluyen (i) el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2021, (ii) los estados del resultado del ejercicio y otro resultado integral, el estado de cambios en el patrimonio, y el de flujos de efectivo, todos por el periodo de 6 meses finalizado el 31 de diciembre de 2021, y (iii) la información complementaria contenida en sus notas 1 a 19.

Los importes y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de junio de 2021 y al periodo de 6 meses finalizado al 31 de diciembre de 2020 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

IIRESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés) como normas contables profesionales. Adicionalmente, el Directorio también es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores o en irregularidades.

IIIRESPONSABILIDAD Y ALCANCE DEL EXAMEN

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la resolución técnica (FACPCE) 15. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en Actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Se deja expresa constancia que los Sres. Ignacio Arrieta y Fernando Sasiain, miembros titulares de esta Comisión, ejercen la profesión de abogado, y por ende no expresan opinión alguna respecto del cumplimiento de las normas de contabilidad y auditoría vigentes, mencionadas en el párrafo anterior, y su adecuación a los documentos detallados en el apartado I.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el apartado I hemos efectuado una revisión del trabajo realizado por los auditores externos de LA MALTERIA S.A.U., Adler, Hasenclever & Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 9 de marzo de 2022 de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoria que han sido adoptadas en Argentina por la FACPCE mediante la Resolución Técnica N° 32, con una opinión favorable con salvedades. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales; y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

No hemos evaluado los criterios y decisiones empresarios de administración, financiación y comercialización en ninguno de sus aspectos, dado que ellos son de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión profesional.

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INFORME DE COMISION FISCALIZADORA (continuación)

IVFUNDAMENTOS DE LA OPINIÓN CON SALVEDADES

De acuerdo a lo descripto en la Nota 1 “Propósitos de los estados financieros” los mismos fueron preparados para que la sociedad controlante calcule el valor de su participación y consolide la información al 31 de diciembre de 2021, por lo tanto no cumplen con ciertas revelaciones requeridas por las Normas Internacionales de Información Financiera.

VCONCLUSION

Basado en el examen realizado, con el alcance descripto en el apartado III, y excepto por lo descripto en el apartado IV, informamos que, en nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el apartado I de este Informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de LA MALTERIA S.A.U. al 31 de diciembre de 2021 y su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su efectivo por el periodo de 6 meses finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

VIINFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

• a) Los estados financieros mencionados en el apartado I, se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y Balances y cumplen, excepto lo mencionado anteriormente, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades.

• b) Las cifras de los estados financieros mencionados en el apartado I. de este informe, surgen de sus registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, excepto en cuanto a la transcripción del libro Inventarios y Balances y la copia de los operaciones del ejercicio al libro diario, que a la fecha aún no han sido transcriptos.

• c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de marzo de 2022.

IGNACIO ARRIETA

Por Comisión Fiscalizadora

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