GCDI S.A. — Annual Report 2019

Mar 10, 2020

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVIDAD PRINCIPAL:

Construcción, remodelación y mantenimiento de obras públicas y privadas.

DOMICILIO LEGAL:

Cerrito 1070 - Piso 9º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

FECHA DE INSCRIPCION EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO:

• Del estatuto: 12 de Noviembre de 1991

• De la última reforma del estatuto: 17 de Abril de 1998

NUMERO DE REGISTRO EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA:

• 9.566/1.545.230

FECHA DE VENCIMIENTO DEL CONTRATO SOCIAL:

• 12 de Noviembre de 2090

EJERCICIO ECONOMICO Nº 29:

• Iniciado el 1º de Enero de 2019

• Finalizado el 31 de Diciembre de 2019

COMPOSICION DEL CAPITAL SUSCRIPTO E INTEGRADO

(Nota 6)

750.000 Acciones Ordinarias nominativas no endosables de V/N $ 1 de 1 voto cada una $ 750.000

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich
Presidente
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MEMORIA

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONOMICO Nº 29 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

Señores Accionistas de S.E.S. Sociedad Anónima

De conformidad con las normas legales en vigencia y de acuerdo a lo establecido en nuestros Estatutos, sometemos a consideración la presente Memoria, Informe del Síndico, Inventario, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados y de Evolución del Patrimonio Neto, Anexos y Notas Complementarias, correspondientes al ejercicio económico Nº 29 finalizado el 31 de Diciembre de 2019.

Estructura Patrimonial comparativa con el ejercicio anterior:

	Actual	Anterior
ActivoCorriente	1,237,057,231	1,187,343,028
Activo No Corriente	85,748,587	54,032,961
Total	1,322,805,818	1,241,375,989
PasivoCorriente	418,649,227	499,511,580
Pasivo No Corriente	1,486,261	49,580,246
Subtotal	420,135,488	549,091,826
Patrimonio Neto	902,670,330	692,284,163
Total	1,322,805,818	1,241,375,989

Estructura de Resultados comparativa con el ejercicio anterior:

	Actual	Anterior
ResultadoOperativoOrdinario	650,026,885	489,469,321
Resultados Financierosy por Tenencia	-224,033,271	-193,766,170
Otros IngresosyEgresos	1,772,431	-58,479
Resultado Neto Ordinario	427,766,045	295,644,672
Resultados Extraordinarios	0	0
Subtotal	427,766,045	295,644,672
Impuesto a las Ganancias	-122,791,830	-146,304,090
Resultado Neto (Ganancia)	304,974,215	149,340,582

Estructura de la generación o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior:

	Actual	Anterior
Fondosgeneradospor(aplicados a)las actividades operativas	102,792,891	310,753,377
Fondosgeneradospor(aplicados a)las actividades de inversión	-14,938,123	-10,279,778
Fondosgeneradospor(aplicados a)las actividades de financiación	-97,164,196	-239,179,958
Total de fondos generados o aplicados durante el ejercicio	-9,309,428	61,293,641

Índices:

	Actual	Anterior
Liquidez(ActivoCte./PasivoCte.)	2.95	2.38
Solvencia(PN/Pasivo Total)	2.15	1.26
Inmovilización del Capital(Activo No Cte. / Activo Total)	0.06	0.04
Rentabilidad(Rdo.del Ejercicio/PN)	0.34	0.22

Análisis de los cambios más importantes de la información patrimonial y en los resultados de las operaciones. Descripción de principales fuentes de financiación internas y externas:

Durante el ejercicio 2019 se consolido el proceso de creciente de la compañía, el resultado bruto ascendió un 28 % respecto del año anterior.

En relación a los recursos financieros de la compañía, las disponibilidades de fondos a la vista se expandieron un 27 % respecto del año anterior, principalmente dado por una sustancial mejora en el proceso de pagos por parte de nuestros comitentes.

En el ejercicio 2019 la deuda comercial registro una caída del 32 % respecto del 2018, principalmente dado por la mejora en los fondos disponibles de la compañía.

Se continuó trabajando sobre la premisa de la Mejora Continua. Al cierre de la presente memoria se consiguió mantener la norma ISO 9001:2015, OHSAS 18001-2007, ISO 14001 – 2015 y 50001 - 2011 ISO 39001 – 2012.

Se hallan en ejecución con una participación de la Sociedad del 100 % los siguientes contratos:

Gestión y Operación del Recurso Físico en Salud, con tratamiento de las diversas especialidades en el área de prestación de servicios de alta complejidad en los Hospitales Ramos Mejía, Tornu, Moyano, Ameghino y Dueñas, CABA. Ministerio de Salud GCBA. Avance al cierre del ejercicio 95,00 %.

Mantenimiento Integral de edificios escolares de Comunas 1A y 1B, CABA. Ministerio de Educación del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 82,69 %.

Completamiento del Bloque Avellaneda 1º y 2º piso - Hospital Thompson – de la Municipalidad de Gral. San Martin – Provincia de Buenos Aires. La obra se encuentra neutralizada, previendo su reinicio a comienzo del segundo trimestre del 2020

Hospital Dr. Diego Thompson – Tareas de Readecuación de Servicios - de la Municipalidad de Gral. San Martin – Provincia de Buenos Aires. La obra se encuentra neutralizada, previendo su reinicio a comienzo del segundo trimestre del 2020

Mantenimiento de centros periféricos y locales de promoción del Hospital Italiano de Buenos Aires, CABA. Avance al cierre del ejercicio 11,86 %.

Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza prestado en la Usina del Arte para el Ministerio de Desarrollo Urbano y Transporte de la CABA. Ministerio de Desarrollo Económico y Producción del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 93,75 %.

Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza prestado en el edificio ubicado en la calle Los Patos 2151, CABA. Ministerio de Desarrollo Económico y Producción del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 62,50 %.

Servicio de Mantenimiento Integral, Preventivo, Correctivo y Crítico por Demanda en el corredor Metrobus Juan B Justo, CABA. Ministerio de Espacio Público e Higiene Urbana GCBA. Avance al cierre del ejercicio 48,65 %.

Servicio de Mantenimiento en el Polo Tecnológico: edificios del Ministerio de Ciencia Tecnología ubicados en: Av. Córdoba N° 831 y Godoy Cruz 2270/90, 2320/70, CABA. Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación. Avance al cierre del ejercicio 20,83 %.

Servicio de Mantenimiento Integral y Limpieza de Polideportivos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires – Renglón 3, CABA. Vicejefatura de Gobierno GCBA. Avance al cierre del ejercicio 33,33 %.

Servicio de Mantenimiento General Preventivo y Correctivo en el Centro de Reciclado Barraca, CABA. Ministerio de Espacio Público e Higiene Urbana GCBA. Avance al cierre del ejercicio 16,67 %.

Remodelación Área Terapia Intensiva y Quirófanos correspondiente al Hospital General De Agudos José María Ramos Mejía, CABA. Ministerio de Salud GCBA. Avance al cierre del ejercicio 38,97 %.

LINEA "E" – Taller Lacarra – Etapa IAB - Obras Civiles, CABA. Subterráneos de Buenos Aires S.E. Avance al cierre del ejercicio 89,26 %.

LINEAS "A" y “E” – Obras de adecuación de Accesos en la Red de Subte, estaciones Plaza de Mayo y Retiro, CABA. Subterráneos de Buenos Aires S.E. Avance al cierre del ejercicio 5,47 %.

Obras mayores en la Zona Centro de la Provincia de Buenos Aires. Dirección General de Cultura y Educación de la Provincia de Buenos Aires. Avance al cierre del ejercicio 83,01 %.

Se concluyó en el año 2019 la ejecución de:

Construcción de un Centro Regional de Hemoterapia en el partido de 3 de Febrero como parte del Proyecto de Funciones Esenciales y Programas de Salud Pública II – FESP II. Ministerio de Salud de la Nación.

Infraestructura de Media Tensión en el Marco de la Integración Social y Urbana de la Villa 31, CABA. Secretaría de Integración Social y Urbana GCBA.

Obras de Hormigón llevado a cabo en el denominado Mercado de los Carruajes, CABA. Athenée Groupe S.A.

Obras de Readecuación de Instalación Eléctrica en edificios 7, 8, 9 y 28 del Barrio Olímpico, CABA. Corporación Buenos Aires Sur GCBA.

Continúan en ejecución mediante la participación en diversas UTE los siguientes contratos:

Mantenimiento Integral de edificios escolares Grupo 3, CABA, en UTE con la empresa MIG SA y con una participación del 50 % cada una. Ministerio de Educación del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 83,63 %.

Mantenimiento Integral de edificios escolares de Comuna 5, CABA, en UTE con la empresa MIG SA y con una participación de SES SA de 49 %. Ministerio de Educación del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 82,00 %.

Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza, prestado en las instalaciones del Teatro General San Martín, en UTE con UADEL SRL con una participación de SES SA del 60 %. Ministerio de Desarrollo Económico y Producción del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 86,76 %.

Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza, prestado en las instalaciones del Teatro Colon, en UTE con LX Argentina SA con una participación de SES SA del 50 %. Ministerio de Desarrollo Económico y Producción del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 70,83 %.

Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza, prestado en las instalaciones del edificio Casa de Gobierno sito en Uspallata 3160, en UTE con LX Argentina SA con una participación de SES SA del 50 %. Ministerio de Desarrollo Económico y Producción del GCBA. Avance al cierre del ejercicio 59,71 %.

Servicio de Mantenimiento Integral de Espacios Verdes y Tareas Complementarias: creación e intervención de espacios verdes. Zona G con Mantelectric I.C.I.S.A. con una participación de SES SA del 45%. Ministerio de Espacio Público e Higiene Urbana GCBA. Avance al cierre del ejercicio 25 %.

Servicio de Mantenimiento integral y sostenido de los Espacios Verdes comunales de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Comunas 13 y 14 en UT con Mantelectric I.C.I.S.A. con una participación de SES SA del 45%. Avance al cierre del ejercicio 25 %.

Se concluyó en el año 2019 la ejecución mediante la participación en UTE:

Cruce Vehicular Bajo Nivel Sobre San Roque/Diagonal Solis y su intersección con las vías del FFCC MITRE, Gral. San Martín, en UTE con la empresa Construere Ingenieria SA y con una participación de SES SA de 50 %. Municipalidad de General San Martín.

Túneles RER Ramal Roca – Av. Del Libertador (Etapa 1) en UTE con la empresa Construere Ingenieria SA y con una participación de SES SA de 50 %. AUSA.

Servicio de Mantenimiento de Espacios Verdes pertenecientes a la Ciudad de Buenos Aires - Zona Sur- CGP 7 y 8, en UTE con Mantelectric ICICSA con una participación de SES SA del 40 %.

La Sociedad sostiene su política orientada a satisfacer cabalmente las necesidades de los clientes bajo las premisas del sistema de Gestión de la Calidad y en la mejora continua de su producción, servicios, procedimientos y la promoción del trabajo en equipo en todas las áreas de la organización.

Para el nuevo ejercicio comprendido entre el 1º de Enero y el 31 de Diciembre de 2020, la Sociedad, atento a los volúmenes de contratos en ejecución, prevé consolidar el nivel de ventas, diversificando su actividad.

Atento a la composición de sus activos y pasivos y a las características de los contratos en desarrollo, no se prevén aportes de los accionistas ni de otros medios de financiación específicos para el próximo ejercicio.

El Resultado del presente ejercicio asciende a la suma de $ 304.974.215 al cual la Honorable Asamblea deberá darle destino.

Por último el Directorio quiere expresar su agradecimiento a todo el personal de nuestra empresa, proveedores, clientes e instituciones financieras por el apoyo prestado.

Buenos Aires, Febrero de 2020

EL DIRECTORIO

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ECONOMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos (Nota 4.a.) Inversiones (Nota 4.b.) Créditos por Ventas (Nota 4.c.) Otros Créditos (Nota 4.d.) Bienes de Cambio (Nota 4.e.) TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones (Nota 4.b.) Otros Créditos (Nota 4.d.) Bienes de Uso (Anexo I) Activos Intangibles (Nota 4.f.) TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL	31/12/19 $ 31/12/18 $
	110,250,231 86,875,263 25,771,917 58,456,313 760,064,500 573,650,362 211,011,290 259,287,823 129,959,293 209,073,267
	1,237,057,231 1,187,343,028
	29,300,294 29,300,294 25,397,621 0 31,050,672 24,732,667 0 0
	85,748,587 54,032,961
	1,322,805,818 1,241,375,989

Las Notas adjuntas y Anexos, son parte integrante de este estado.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich Presidente

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ECONOMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas: Deudas Comerciales (Nota 4.g.) Deudas Financieras (Nota 4.h.) Remuneraciones y Cargas Sociales (Nota 4.i.) Cargas Fiscales (Nota 4.j.) Otras Deudas (Nota 4.k.) Anticipos de Clientes (Nota 4.l.) Total Deudas: Previsiones (Anexo II) TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Deudas: Deudas Financieras (Nota 4.h.) Cargas Fiscales (Nota 4.j.) Otras Deudas (Nota 4.k.) TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE SUBTOTAL PATRIMONIO NETO(según estado respectivo) TOTAL	31/12/19 $ 31/12/18 $
	98,409,505 144,211,076 795,832 1,690,535 80,211,489 75,813,982 151,356,610 92,962,634 16,779,017 9,152,623 58,335,051 168,294,474
	405,887,504 492,125,324 12,761,723 7,386,256
	418,649,227 499,511,580
	849,298 2,530,743 636,963 1,620,528 0 45,428,975
	1,486,261 49,580,246
	420,135,488 549,091,826
	902,670,330 692,284,163
	1,322,805,818 1,241,375,989

Las Notas adjuntas y Anexos, son parte integrante de este estado.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich Presidente

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

Ingresos por Contratos de Obra y Servicios Prestados Ingresos Participación en UTES Venta de Bienes de Cambio Costo de Participación en UTES (Anexo III) Costos por Contratos de Obra y Servicios Prestados (Anexo III) Costo de Ventas de Bienes de Cambio (Nota 4.m.) Ganancia Bruta Gastos de Comercialización (Anexo III) Gastos de Administración (Anexo III) Resultados Financieros y por Tenencia (incluyendo el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda - RECPAM) (Nota 3.8.) Otros Ingresos y Egresos (Nota 4.n.) Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Impuesto a las Ganancias (Nota 4.ñ. y 3.9.) Ganancia del Ejercicio	31/12/19 $ 31/12/18 $
	1,784,298,846 1,650,700,605 287,834,944 205,888,928 96,480,265 52,257,525 -189,473,385 -119,762,724 -1,138,849,098 -1,138,052,507 -79,113,973 -57,693,614
	761,177,599 593,338,213 -631,698 -1,257,425 -110,519,016 -102,611,467 -224,033,271 -193,766,170 1,772,431 -58,479
	427,766,045 295,644,672 -122,791,830 -146,304,090
	304,974,215 149,340,582

Las Notas adjuntas y Anexos, son parte integrante de este estado.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich Presidente

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS	GANANCIAS RESERVADAS	GANANCIAS RESERVADAS	RESULTADOS ACUMULADOS	PATRIMONIO	PATRIMONIO NETO
						NETO
DETALLE	CAPITAL SUSCRIPTO	AJUSTE DEL	RESERVA LEGAL	RESERVA	RESULTADOS NO ASIGNADOS		31/12/18
		CAPITAL		FACULTATIVA		31/12/19
-Saldos al inicio del ejercicio -Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 10 de Abril del 2018 -Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 10 de Julio de 2018 -Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 18 de Octubre de 2018 -Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 26 de Noviembre de 2018 - Constitución de reserva facultativa según Asamblea General Ordinaria de fecha 11 de marzo de 2019 - Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 20 de Marzo de 2019 - Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 28 de Junio de 2019 - Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 02 de Octubre de 2019 - Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 29 de Octubre de 2019 - Distribución de dividendos en efectivo según Asamblea General Ordinaria de fecha 20 de Noviembre de 2019 -Ganancia(Pérdida)del ejercicio según Estado de Resultados	750,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	31,509,180 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	6,448,085 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0	1,106,688,003 0 0 0 0 149,340,582 -29,689,395 -21,977,620 -11,356,540 -10,815,752 -20,748,741 0	-453,111,105 0 0 0 0 -149,340,582 0 0 0 0 0 304,974,215	692,284,163 0 0 0 0 0 -29,689,395 -21,977,620 -11,356,540 -10,815,752 -20,748,741 304,974,215	656,166,898 -33,656,887 -28,477,963 -19,531,342 -31,557,125 0 0 0 0 0 0 149,340,582
-Saldos al cierre del ejercicio	750,000	31,509,180	6,448,085	1,161,440,537	-297,477,472	902,670,330	692,284,163

Las Notas adjuntas y Anexos, son parte integrante de este estado.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich Presidente

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio Aumento (Disminución) neta de efectivo Efectivo al cierre del ejercicio (1) CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS: Ganancia (Pérdida) Ordinaria del Ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Amortización de Bienes de Uso Impuesto a las Ganancias CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS: (Aumento) Disminución en Créditos por Ventas (Aumento) Disminución en Otros Créditos (Aumento) Disminución en Bienes de Cambio Aumento (Disminución) en Deudas Comerciales Aumento (Disminución) en Remuneraciones y Cargas Sociales Aumento (Disminución) en Cargas Fiscales Aumento (Disminución) en Anticipos de Clientes Aumento (Disminución) en Otras Deudas Aumento (Disminución) en Previsiones Subtotal de flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión: Adquisición de Bienes de Uso y Activos Intangibles Subtotal de flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación: Aumento (Disminución) en Deudas Financieras Dividendos en efectivo Subtotal de flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de financiación Aumento (Disminución) neta de efectivo	31/12/19 $ 31/12/18 $
	145,331,576 84,037,935 -9,309,428 61,293,641
	136,022,148 145,331,576
	304,974,215 149,340,582 8,620,118 8,247,601 122,791,830 146,304,090 -186,414,138 88,582,606 22,878,912 23,653,933 79,113,974 -39,245,705 -45,801,571 -90,703,264 4,397,507 74,128,081 -65,381,419 -147,637,936 -109,959,423 155,876,526 -37,802,581 -55,122,012 5,375,467 -2,671,125
	102,792,891 310,753,377
	-14,938,123 -10,279,778
	-14,938,123 -10,279,778
	-2,576,148 -125,956,641 -94,588,048 -113,223,317
	-97,164,196 -239,179,958
	-9,309,428 61,293,641

Las Notas adjuntas y Anexos, son parte integrante de este estado. (1) (Ver Nota 2.3).

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

NOTA 1: Actividad de la sociedad

S.E.S. S.A. nació en el año 1991 como empresa constructora y ha realizado hasta el presente importantes obras en el país.

En la actualidad, la actividad de la sociedad se encuentra vinculada principalmente a la construcción de edificios y a la realización de obras y prestación de servicios a terceros. Desarrolla su plan de negocios en forma directa y mediante la participación en sociedades y unión transitoria de empresas.

NOTA 2: Bases para la confección de los estados contables al 31 de Diciembre de 2019

2.1 Ajuste integral por inflación:

En octubre de 2013 la F.A.C.P.C.E. emitió la RT N° 39 mediante la cual introduce, que la necesidad de reexpresar los estados contables para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, viene indicada por la existencia o no de un contexto de inflación tal, que lleve a calificar a la economía de altamente inflacionaria.

A los fines de identificar la existencia de una economía altamente inflacionaria, la mencionada Resolución Técnica y normas técnicas complementarias, brindan una pauta cuantitativa que es condición necesaria para proceder a reexpresar las cifras de los estados contables. Dicha pauta consiste en que la tasa acumulada de inflación en tres años, considerando el Índice de Precios Internos al por Mayor elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), alcance o sobrepase el 100%.

También la norma proporciona una serie de pautas cualitativas que serían de utilidad para determinar si corresponde efectuar la referida reexpresión en un escenario en que existiera ausencia prolongada de un índice oficial de precios.

Con fecha 29 de Septiembre de 2018, la F.A.C.P.C.E emitió la Resolución de JG N° 539/18, la cual fue aprobada por el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante Resolución CD N° 107/2018 de fecha 10 de Octubre de 2018 donde manifiesta que del monitoreo realizado sobre la inflación surge que la tasa acumulada trianual supera el 100%, medida en las diferentes combinaciones posibles de índices y con el IPIM. En base a lo mencionado concluye que los estados contables al 30 de Junio de 2018 o anteriores, no deben ser corregidos para reflejar los efectos del cambio en el poder adquisitivo de la moneda y que debe iniciarse la aplicación del ajuste por inflación resultante de la aplicación de la sección 3.1 de la RT 17 (modificada por la RT 39) y sección 2.6 de la RT 41 para los períodos contables que finalicen a partir del 1° de Julio de 2018. La Resolución menciona además que resulta necesario modificar el índice de precios para determinar los coeficientes de reexpresión, basados en una serie que empalme el IPC Nacional desde enero de 2017 con el IPIM hasta esa fecha.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

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Dado que la aplicación del ajuste integral por inflación requiere esfuerzos de diversos actores (capacitación, modificación de sistemas informáticos, búsqueda de información, definición de ciertos aspectos conceptuales por parte de la profesión, y otros), es necesario permitir que los entes decidan aplicar o no el ajuste integral por inflación en los cierres anuales entre el 01/07/18 al 30/12/18 ambas fechas inclusive y en caso de que decidan no realizarlo deberán informar en notas la elección así como también realizar el ajuste por inflación en los estados contables del siguiente cierre con efecto retroactivo al inicio del ejercicio comparativo.

Por último la mencionada Resolución establece ciertas opciones adicionales a las existentes en la RT N° 6 para simplificar el cálculo.

El 04 de diciembre de 2018 fue promulgada la Ley 27.468 que dispuso la derogación del Decreto N°1269/2002 (modificado por el decreto Nº 664/2003) que instruía a los organismos de control nacionales, entre ellos IGJ, a no aceptar estados financieros confeccionados en moneda constante, dejando así sin efecto cualquier restricción legal a la reexpresión de los estados financieros.

Con fecha 21 de Diciembre de 2018, la Inspección General de Justicia emitió la Resolución General 10/2018 que establece que los estados contables correspondientes a ejercicios económicos completos o períodos intermedios, con excepción de los confeccionados por entidades comprendidas en regímenes legales sujetos a fiscalización especial, deberán presentarse ante este Organismo expresados en moneda homogénea. A los fines de la reexpresión de los estados contables se aplicarán las normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). Las decisiones adoptadas por el órgano de gobierno de la sociedad deberán tomarse con la información contable en moneda constante.

Los estados contables al 31 de Diciembre de 2019 han sido expresados en moneda constante de la fecha de cierre del ejercicio, de acuerdo con las disposiciones establecidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). La Sociedad aplico el método de reexpresión en moneda homogénea establecida por la Resolución Técnica Nº 6 con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica Nº 19 de FACPCE y la Resolución de JG N° 539/18, la cual fue aprobada por el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante Resolución CD N° 107/2018 de fecha 10 de Octubre de 2018.

La Sociedad aplico el ajuste por inflación de la RT N° 6, con la opción admitida por la Res. JG 53918 de la FACPCE, que establece que para los elementos que tengan fecha de origen anterior al último proceso de reexpresión de poder utilizar como fecha y valor de origen la última reexpresión realizada (febrero 2003).

La Sociedad optó por presentar el Resultado por Exposición a los Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda (RECPAM) incluido en los resultados financieros y por tenencia, y en una sola línea. La no apertura de los resultados financieros y por tenencia (incluido el Recpam) genera la imposibilidad de determinar las magnitudes reales de los diferentes componentes de los resultados financieros y por tenencia, ni tampoco las magnitudes nominales ajustadas por inflación de los mismos y el efecto del Recpam sobre dichos resultados. Esta limitación también impide la determinación de ciertas ratios financieros, tales como el rendimiento de los activos financieros, el costo de endeudamiento, el efecto “palanca”, etc.

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Según la Resolución Técnica Nro. 6, sección IV.B.5, la serie de índices utilizada para reexpresar los estados contables en moneda de cierre, es la resultante de combinar el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC) publicado por el INDEC (mes base: diciembre de 2016) con el IPIM publicado por la FACPCE, tal como lo establece la resolución JGN°517/16, modificado por la Resolución de J.G. N°539/18.

La serie completa del índice, según la definición del párrafo anterior, es elaborada y publicada mensualmente por la Federación una vez que toma conocimiento público la variación mensual del IPC Nacional elaborado por el INDEC.

Los estados contables, cuadros y notas complementarias, se expresan en pesos, en moneda homogénea de cierre.

2.2 Información comparativa:

La información comparativa se presenta teniendo en cuenta lo establecido en las Resoluciones Técnicas vigentes de la FACPCE, es decir, la información comparativa del Estado de Situación Patrimonial se relaciona con el mismo estado a la fecha de cierre del ejercicio anual precedente y el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo y el Estado de Resultados, se relacionan con el ejercicio equivalente del ejercicio precedente. La restante información complementaria contiene los datos comparativos que se consideran útiles para los usuarios de los Estados Contables del ejercicio corriente.

Los saldos de ejercicios anteriores han sido reclasificados, sólo a los efectos de una mejor exposición.

Los saldos al 31 de Diciembre de 2019 son los ajustados por inflación a dicha fecha y los saldos al 31 de Diciembre de 2018 son los ajustados a moneda constante de esa fecha y reexpresados en moneda de cierre del presente ejercicio (Nota 2.1.).

2.3 Información adicional sobre el estado de flujo de efectivo:

Para la confección del estado de flujo de efectivo se ha considerado como concepto de fondos el equivalente a caja más inversiones cuyo vencimiento no supere el plazo de tres meses. La sociedad utiliza el método indirecto, el cual requiere una serie de ajustes a la utilidad neta del ejercicio para obtener los fondos generados por las operaciones. No se han depurado los efectos por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo y sus equivalentes, los cuales se encuentran dentro del Resultado del ejercicio.

Los fondos al cierre del ejercicio se conforman de la siguiente manera:

	31/12/19	31/12/18
Rubro CajayBancos	110,250,231	86,875,263
Rubro Inversiones Corrientes	25,771,917	58,456,313
Subtotal – Efectivo	136,022,148	145,331,576
Inversiones Corrientes con expectativa de realización mayor a 3 meses	0	0
Total	136,022,148	145,331,576

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2.4 Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con los criterios de valuación y exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas vigentes de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

La preparación de los estados contables de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones que afecten la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

NOTA 3: Criterios de valuación

Los criterios de valuación más significativos utilizados son los siguientes:

3.1. Activos y Pasivos en moneda de curso legal: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses y/o ajustes devengados al cierre de cada ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.

3.2. Activos en moneda extranjera: Se convirtieron al tipo de cambio comprador / vendedor del Banco de la Nación Argentina vigente al cierre de cada ejercicio.

3.3. Inversiones:

• Fondos comunes de inversión: han sido valuados al valor de cotización de las cuotas parte al cierre del ejercicio.

• Inversiones en Inmuebles – Propiedades de Inversión: se incluyen en este rubro los inmuebles que de acuerdo con el análisis realizado por la Dirección de la Sociedad, muestran una mayor probabilidad de ser utilizados para la obtención de una renta que de ser destinados a la venta.

Los mismos han sido valuados a su valor de costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo con lo descripto en la nota 2.1. Para la reexpresión se han utilizando como valores y fechas de origen las correspondientes a su transferencia del rubro bienes de cambio. Las nuevas adquisiciones se valúan al valor de costo reexpresado. Los valores de las inversiones en inmuebles obtenidos de esta forma, no superan su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

3.4. Bienes de Cambio:

• Obras en curso y Edificios: se encuentran valuados a su valor de costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo con lo descripto en la nota 2.1. El valor de los terrenos construidos, afectados a los mismos, fue ajustado utilizando el mismo procedimiento.

• Terrenos sin construcción: se encuentran valuados a su valor de costo reecpresado en moneda de cierre de acuerdo con lo descripto en la nota 2.1.

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Las diferencias de valuación respecto del criterio utilizado hasta el cierre del ejercicio anterior han sido imputadas a resultados acumulados conjuntamente con los demás ajustes realizados para la reexpresión de los estados contables al inicio del ejercicio actual.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable estimado al cierre del ejercicio.

3.5. Bienes de Uso: Fueron valuados al costo original reexpresado en moneda de cierre, netos de las depreciaciones acumuladas reexpresadas a moneda equivalente (Ver Nota 2.1.). Los valores actualizados en su conjunto, no exceden su valor de utilización económica. Las tasas de depreciación fueron calculadas por el método de la línea recta, considerando el mes de alta completo, siendo suficientes para extinguir los valores de origen al final de su vida útil.

• Bienes de Uso en Leasing: Dentro del rubro bienes de uso se exponen Rodados adquiridos a través de Leasing Financieros. Los pasivos relacionados, se exponen dentro del rubro Deudas Financieras.

3.6. Activos Intangibles: Los correspondientes a SES S.A. son gastos de organización y desarrollo de nuevos emprendimientos inmobiliarios encarados por la Sociedad. La amortización de los mismos es calculada en proporción a los ingresos por ventas que se obtengan de los emprendimientos que les dieron origen. Fueron valuados al costo original reexpresado en moneda de cierre, netos de las amortizaciones acumuladas reexpresadas a moneda equivalente (Ver Nota 2.1.).

Los valores actualizados en su conjunto, no exceden su valor recuperable.

3.7. Patrimonio Neto: los montos asignados a los componentes de este rubro, fueron reexpresados al 31 de Diciembre de 2019, según lo explicado en Nota 2.1, manteniéndose el Capital suscripto a su valor nominal, y el ajuste derivado de su reexpresión en la cuenta Ajuste del Capital.

3.8. Estado de Resultados: Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas a lo largo del ejercicio se computaron por su valor nominal reexpresadas según se menciona en la Nota 2.1., sobre la base de su devengamiento mensual.

Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por el consumo de activos no monetarios se computaron sobre la base de los valores reexpresados de dichos activos, de acuerdo con lo mencionado en la nota 2.1.

Bajo la denominación Resultados Financieros y por tenencia, incluyendo el RECPAM: se encuentran los ingresos y egresos financieros y los resultados por tenencia nominales, y a su vez el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda generado por los activos y pasivos monetarios.

Componentes financieros implícitos: la Sociedad ha procedido a segregar, en caso de ser significativos, los componentes financieros implícitos contenidos en los saldos de activos, pasivos y de resultados.

3.9. La sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado contable neto de las diferencias permanentes determinadas de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias.

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Mediante este método se contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir entre el resultado determinado de acuerdo con la legislación fiscal vigente y el determinado de acuerdo a normas contables. Las diferencias mencionadas son registradas en el activo o pasivo con cargo al rubro impuesto a las ganancias del estado de resultados y se exponen como no corrientes basados en las estimaciones sobre su aplicación.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, al registrarse el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido, los quebrantos impositivos computables contra futuras ganancias gravadas por el impuesto deben registrarse como un crédito fiscal y requieren un cuidadoso análisis de su recuperabilidad.

Con fecha 29 de Diciembre de 2017, el Gobierno Nacional promulgó, a través del Decreto N° 1.112/2017, la ley de reforma tributaria N° 27.430 sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de Diciembre. La mencionada ley fue publicada en el Boletín Oficial en la misma fecha de su promulgación. Uno de los aspectos relevantes de esa reforma corresponde a la reducción de la tasa corporativa de impuesto a las ganancias e impuesto adicional a la distribución de dividendos. Hasta el ejercicio fiscal finalizado el 31 de Diciembre de 2017 se mantuvo en el impuesto a las ganancias la tasa del 35%, luego se redujo a 30% durante los dos ejercicios fiscales contados a partir del que se inicia el 1° de Enero de 2018, y se reduciría al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de Enero de 2020.

Con fecha 27 de Diciembre de 2019, el Gobierno Nacional promulgó, a través del Decreto N° 99/2019, la Ley se Solidaridad Social y Recreación Producción en el marco de la Emergencia Pública N°27.541, que fue aprobada por el Congreso de la Nación el 27 de Diciembre 2019. La mencionada ley fue publicada en el Boletín Oficial el 28 de diciembre de 2019. Uno de los aspectos relevantes de dicha ley (en su artículo Art.48) corresponde a la suspensión hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, lo dispuesto por la ley N°27.430 (en su Art.86 inc.d y e – alícuota al 25%), y establece que la alícuota prevista será del 30%.

Por lo anteriormente mencionado, al 31 de Diciembre de 2018 la Sociedad había realizado un análisis de las partidas temporarias, registrando en el impuesto diferido dichas partidas al 30% o al 25% según corresponda, realizando un ajuste por cambio de tasa de -$ 64.085. Luego, al 31 de Diciembre de 2019 la sociedad realizó un nuevo análisis teniendo en cuenta las últimas modificaciones mencionadas tomando todas las partidas al 30%, realizando un ajuste de $64.409.

Adicionalmente, la Ley de Reforma Fiscal 27.430, modificada por la Ley 27.468, con respecto al ajuste por inflación impositivo (con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018), establece:

 que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general (IPC) que supere el 100% en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;

 que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente; y

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 que el ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo, y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, que se deba calcular en caso de verificarse los supuestos previstos en los puntos precedentes, deberá imputarse un tercio en ese ejercicio fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos ejercicios fiscales inmediatos siguientes.

Luego la Ley se Solidaridad Social y Recreación Producción en el marco de la Emergencia PúblicaN°27.541, en su artículo 194, modifica esto último, determinado que el ajuste por inflación positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciado a partir del 1° de enero de 2019, que se deba calcular en virtud de verificarse los supuestos previstos en los dos (2) últimos párrafos del artículo 106, deberá imputarse un sexto (1/6) en ese ejercicio fiscal y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco (5) ejercicios fiscales inmediatos siguientes.

A la fecha de cierre de este ejercicio, corresponde evaluar si los parámetros que establece la ley de impuesto a las ganancias para el reinicio del ajuste por inflación impositivo se cumplen y, en caso afirmativo, contabilizar el impuesto a las ganancias del ejercicio (corriente y diferido) con los efectos que se desprendan de la aplicación de ese ajuste en los términos previstos en la ley. Al respecto, el Directorio de la Sociedad interpreta que a la fecha de aprobación de los presentes estados contables intermedios existe suficiente evidencia para concluir que corresponde practicar el ajuste por inflación impositivo ya que al cierre de este ejercicio irregular la inflación supera el 30% y alcanza el 85% acumulado con el ejercicio anterior, superando los porcentajes establecidos en la ley/norma.

Por lo anteriormente mencionado, al 31 de Diciembre de 2019 la Sociedad ha realizado un análisis, registrando $60.115.725 en el Activo por Impuesto Diferido por los cinco sextos del ajuste, el sexto restante se encuentra incluido dentro de la provisión a las Ganancias del presente ejercicio.

3.10. Participación en Unión Transitoria de Empresas (Nota 7):

Para la valuación y exposición de la participación de la sociedad en las siguientes Uniones Transitorias de Empresas:

• IECSA S.A., S.E.S. S.A., FONTANA NICASTRO S.A.C. Y CONSTRUERE INGENIERIA

• S.A. – U.T.E. (Avellaneda)

• BM3 Obras y Servicios S.A, - EDUCTRADE S.A. – S.E.S. S.A. VHA Empresa

• Constructora S.A. – U.T.E.(Tucumán)

• CAPUTO - FARALLON – S.E.S. – U.T.E. (Posadas)

• CAPUTO S.A.I.C. y F. – PYPSA S.A. - S.E.S. S.A. – U.T.E.

• PARQUIZAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – S.E.S. S.A. U.T.E.(Parquizar)

• GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A. – CAPUTO SACI Y F –

• S.E.S. S.A. (Museo Malvinas) U.T.E.

• PARQUIZAR S.E.S. S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. U.T.E. (Parquizar II)

• PARQUIZAR II S.E.S. S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. UNION TRANSITORIA. (Parquizar III).

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se aplicó el método de Valor Patrimonial Proporcional ya que S.E.S. S.A. posee menos del 50% de participación en ellas.

Para la valuación y exposición de la participación de la sociedad en las siguientes Uniones Transitorias de Empresas:

• S.E.S. S.A. – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E. (Ausa)

• S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E. (Donado)

• S.E.S. S.A. MIG S.A. U.T.E. (Troncal)

• S.E.S. S.A. - MIG S.A. – U.T.E. (Senasa)

• PODAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – S.E.S. S.A. - U.T.E.(Podar)

• PODEMOS MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – S.E.S. S.A. - U.T.E.(Podemos)

• S.E.S. Sociedad Anónima - MIG S.A. – U.T.E.(Escuelas)

• MIG SOCIEDAD ANONIMA – S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – U.T.E.(Patrimonial)

• S.E.S. S.A.- CONTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E. (Congreso)

• PLANOBRA S.A. – S.E.S. S.A. – UTE (Microcentro)

• S.E.S. S.A. – PLANOBRA S.A. – UTE (Metrobus)

• S.E.S. S.A.- CONTRUERE INGENIERIA S.A. – RED VII Unión Transitoria

• S.E.S S.A.- LX ARGENTINA S.A. – U.T. CCK (CCK)

se aplicó el método de Valor Patrimonial Proporcional, si bien S.E.S. S.A. posee el 50% o más de participación en las mismas, han finalizado las obras para las cuales fueron creadas, encontrándose en proceso de cierre.

Para la valuación y exposición de la participación de la sociedad en las siguientes Uniones Transitorias de Empresas:

• S.E.S. S.A. – MIG SA – UTE (Grupo 3)

• S.E.S. Sociedad Anónima - MIG S.A. – U.T.E.(Comuna 5)

• S.E.S. S.A. – UADEL S.R.L. –U.T. T.G.S.M.

• S.E.S. S.A. – CONSTRUERE S.A. – Túneles RER - U.T.

• S.E.S. Sociedad Anónima – Construere Ingeniería S.A. – San Roque – U.T.

• S.E.S. Sociedad Anónima – LX ARGENTINA S.A. – U.T. (Teatro Colon)

• LX ARGENTINA S.A. – SES Sociedad Anónima – U.T. (Uspallata)

en las que S.E.S. S.A. posee influencia significativa o una participación del 50% o más, se aplicó el método de consolidación proporcional, por el cual la porción de cada participante, en cada uno de los activos, pasivos, ingresos y gastos y ganancias y pérdidas de las Uniones Transitorias de Empresas, se suma línea por línea, con las partidas similares de los estados contables de la sociedad.

Dichos Estados Contables que se transcriben a continuación, fueron preparados de acuerdo con normas contables profesionales y se han utilizado criterios contables uniformes a los de la sociedad, realizando los ajustes y reclasificaciones necesarias al efecto.

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La participación en la U.T.E. “S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA - MIG S.A. - UTE GRUPO TRES.” (Grupo 3), es del 50% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UTE al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T.E., son los siguientes:

RUBRO	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – MIG S.A. UTE GRUPO TRES
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto RUBRO	15,947,059 114,368
	16,061,427
	5,097,185 0
	5,097,185
	10,964,242
	16,061,427
	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – MIG S.A. UTE GRUPO TRES
Ventas Gastos Operativos Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	25,801,157 -16,905,200 -752,788 -871,014 27,078 -3,397,263
	3,901,970

La participación en la U.T.E. “S.E.S. Sociedad Anónima. – MIG S.A.- U.T.E. Comuna 5.” (Comuna 5), es del 49% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UTE al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T.E., son los siguientes:

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

RUBRO	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – MIG S.A. UTEComuna 5
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto RUBRO	25.717.604 119.359
	25.836.963
	5.526.624 0
	5.526.624
	20.310.339
	25.836.963
	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – MIG S.A. UTE Comuna 5
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	47.272.782 -28.024.783 -1.102.890 -1.638.401 19.664 -8.827.251
	7.699.121

La participación en la U.T.E. “S.E.S. S.A. – UADEL S.R.L. - UT TGSM.” (UADEL), es del 60% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UTE al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T.E., son los siguientes:

RUBRO	S.E.S. S.A. – UADEL S.R.L.– **UT TGSM **
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto RUBRO	14.821.287 22.373
	14.843.660
	8.496.932 0
	8.496.932
	6.346.728
	14.843.660
	S.E.S. S.A. – UADEL S.R.L.– UT TGSM
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	25.472.478 -19.893.385 -682.670 -452.836 2.392 -3.008.655
	1.437.324

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

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La participación en la U.T. “S.E.S SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – TUNELES RER – UNION TRANSITORIA” (TUNELES), es del 50% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UT al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T., son los siguientes:

RUBRO	S.E.S SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – TUNELES RER – UNION TRANSITORIA
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto RUBRO	3.314.770 74.340
	3.389.110
	6.800 0
	6.800
	3.382.310
	3.389.110
	S.E.S SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – TUNELES RER – UNION TRANSITORIA
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	24.467.534 -12.986.817 -612.357 -898.969 -19.270 -3.404.127
	6.545.994

La participación en la U.T. “S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – SAN ROQUE – UNION TRANSITORIA” (SAN ROQUE), es del 50% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UT al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T., son los siguientes:

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

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RUBRO	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – SAN ROQUE – UNION TRANSITORIA
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto	8.745.466 3.930.687
	12.676.153
	2.527.264 0
	2.527.264
	10.148.889
	12.676.153

RUBRO

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

RUBRO	S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA
	– CONSTRUERE INGENIERIA SOCIEDAD ANONIMA – SAN ROQUE – UNION TRANSITORIA
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	49.786.660 -36.465.463 -1.219.804 -1.818.821 -1.729 -5.669.152
	4.611.691

La participación en la U.T. “S.E.S. S.A. – LX ARGENTINA S.A. – UNION TRANSITORIA” (TEATRO COLON), es del 50% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UT al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T., son los siguientes:

S.E.S. S.A. – LX ARGENTINA S.A. – UNION TRANSITORIA

RUBRO	S.E.S. S.A. – LX ARGENTINA S.A.– UNION TRANSITORIA
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto	22.321.460 0
	22.321.460
	7.280.612 0
	7.280.612
	15.040.848
	22.321.460

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RUBRO

S.E.S. S.A. – LX ARGENTINA S.A. – UNION TRANSITORIA

RUBRO	S.E.S. S.A. – LX ARGENTINA S.A. –UNION TRANSITORIA
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	59.461.157 -42.738.631 -1.723.481 -1.031.086 -6.955 -4.284.485
	9.676.519

La participación en la U.T. “LX ARGENTINA S.A. – SES S.A. – USPALLATA UT” (USPALLATA), es del 50% y fue calculada en base a los estados contables auditados de la mencionada UT al 31 de Diciembre de 2019.

Los montos incluidos en cada uno de los rubros de los presentes estados contables, según la participación que posee la sociedad en la U.T., son los siguientes:

RUBRO	LX ARGENTINA S.A. – SES S.A.– USPALLATA UT
Activo Corriente Activo No Corriente Total de Activo Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Total de Pasivo Total de Patrimonio Neto Total de Pasivo + Patrimonio Neto RUBRO	23.456.899 700.225
	24.157.124
	9.305.124 0
	9.305.124
	14.852.000
	24.157.124
	LX ARGENTINA S.A. – SES **S.A. –USPALLATAUT **
Ventas Costo de Ventas Gastos de Comercialización Gastos de Administración Otros Ingresos y Egresos Resultados Financieros incluye RECPAM Resultado del ejercicio (Pérdida) Ganancia	55.269.930 -31.878.101 -1.661.556 -1.062.728 -23.751 -6.990.251
	13.653.543

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NOTA 4: Composición de los principales rubros (en pesos)

a) Caja y Bancos:

Caja y Bancos:
Fondo Fijo Valores a Depositar Banco Cta. Cte. Caja UTES Valores a Depositar UTES Fondo Fijo UTES Bancos UTES	31/12/19 31/12/18 $ $
	587,318 1,757,364 61,628,274 42,258,729 38,977,933 33,932,907 1,663 3,742 2,746,507 1,132,656 86,658 381,616 6,221,878 7,408,249
	110,250,231 86,875,263

b)

Inversiones:

c)

Corrientes: Fondo común de Inversión

Corrientes:
Fondo común de Inversión No Corrientes: Inversión en inmuebles Créditos por Ventas: Deudores por Ventas Inmuebles a Cobrar Documentos a Cobrar Deudores por Ventas UTES Fondo de Reparo Fondo de Reparo UTES	25,771,917 58,456,313
	25,771,917 58,456,313
	29,300,294 29,300,294
	29,300,294 29,300,294
	617,994,850 445,532,828 14,514,537 0 1,003,571 1,276,060 88,428,329 99,573,087 36,224,213 25,565,508 1,899,000 1,702,879
	760,064,500 573,650,362

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d) e) f)	Otros Créditos: Corrientes: Otros Créditos Impositivos Fondos a Rendir Distribuciones de UTES a cobrar en S.E.S. Préstamo Financieros UTES Gastos Pagados por Adelantado Seguros a Devengar Anticipos al Personal Anticipos Proveedores Retenciones SUSS Cheques en Garantía Saldo a Favor IIBB Anticipos Proveedores UTES Créditos Impositivos UTES Retenciones Impositivas UTES Aportes en UTES Participación en UTES Créditos Varios UTES Créditos Varios SES No Corientes: Activo por impuesto diferido Bienes de Cambio: Obras en Curso Terrenos Departamentos Cocheras Activos Intangibles: -Valor al comienzo del ejercicio -Valor al cierre del ejercicio Amortizaciones -Acumuladas al inicio del ejercicio -Acumuladas al cierre del ejercicio Neto Resultante	31/12/19 31/12/18 $ $
		11,523 17,727 167,971 296,152 50,852,737 27,926,629 576,216 3,864,992 960,626 3,114,801 1,458,847 1,057,578 0 382,680 45,333,415 69,834,990 1,601,917 1,444,517 102,208 91,081 118,981 142,891 1,065,959 3,710,699 2,626,021 1,779,489 687,806 540,124 11,340,300 24,603,996 69,249,868 83,998,468 13,839,765 19,533,093 11,017,130 16,947,916
		211,011,290 259,287,823
		25,397,621 0
		25,397,621 0
		0 204,351,057 0 4,722,210 113,417,738 0 16,541,555 0
		129,959,293 209,073,267
		23,250,789 23,250,789
		23,250,789 23,250,789
		23,250,789 23,250,789
		23,250,789 23,250,789
		0 0

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g) h) i) j)	Deudas Comerciales: Proveedores y Subcontratistas Fondo de Reparo Cheques Diferidos Facturas a Recibir Proveedores y subcontratistas UTES Deudas Financieras: Corrientes: Leasing Bancario No Corrientes: Leasing Bancario Remuneraciones y Cargas Sociales: Cargas Fiscales: Corrientes : I.V.A. a Pagar Retenciones de Ganancias a Depositar Retenciones I.V.A. R.G. 2300/07 Provisión Ingresos Brutos Impuesto a las Ganancias (Provisión neta de anticipos y retenciones) Retenciones SUSS a pagar Ingresos Brutos a pagar Retenciones Ingresos Brutos a depositar Plan Facilidades I.V.A. - Ganancias Deudas Fiscales UTES Retenciones a Depositar UTES Remuneraciones a Pagar Provisión Vacaciones Provisión Remuneración Variable SUSS a Pagar Sindicatos a Pagar Sueldos y Jornales a Pagar UTES SUSS a Pagar UTES	31/12/19 31/12/18 $ $
		56,058,479 78,346,015 1,885,294 2,900,192 16,478,003 27,757,305 10,242,795 8,559,330 13,744,934 26,648,234
		98,409,505 144,211,076
		795,832 1,690,535
		795,832 1,690,535
		849,298 2,530,743
		849,298 2,530,743
		17,522,534 15,978,318 18,427,754 17,214,836 21,091,104 19,462,450 17,433,851 17,090,983 1,083,400 1,034,251 2,289,236 2,203,100 2,363,610 2,830,044
		80,211,489 75,813,982
		16,932,721 9,288,451 904,232 1,379,000 0 37,845 15,058,119 12,643,402 90,301,459 53,637,191 138,083 255,252 2,752,374 1,534,168 1,037,466 1,646,928 20,726,334 8,177,850 3,464,348 4,356,177 41,474 6,370
		151,356,610 92,962,634

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j) k) l) m) n)	Cargas Fiscales (Continuación): No Corrientes: Plan Facilidades I.V.A. - Ganancias Otras Deudas: Corrientes: Depósito en Garantía Directores Distribuciones a Cuenta Deuda por Obras Diversos UTES Aportes en UTES Prestamos UTES No Corrientes: Pasivo por Impuesto Diferido Anticipos de Clientes: Anticipos de Clientes Anticipos de Clientes UTES Costo de Ventas de Bienes de Cambio: Existencias al comienzo del ejercicio Altas Existencias al cierre del ejercicio Otros Ingresos y Egresos: Alquileres Inmobiliarios Resultado de Venta Bienes de Uso Otros ingresos y Egresos Recuperos	31/12/19 $ 31/12/18 $
		636,963 1,620,528
		636,963 1,620,528
		15 23 2,300,277 1,229,898 1,767,796 1,305,925 5,045,866 5,485,283 15,000 23,075 7,650,063 1,108,419
		16,779,017 9,152,623
		0 45,428,975
		0 45,428,975
		56,278,735 154,887,761 2,056,316 13,406,713
		58,335,051 168,294,474
		209,073,266 169,827,563 0 96,939,318 -129,959,293 -209,073,267
		79,113,973 57,693,614
		257,998 3,347 369,380 0 -460,942 -61,826 1,605,995 0
		1,772,431 -58,479

ñ) Impuesto a las Ganancias: a continuación se detalla la conciliación entre el Impuesto a las Ganancias que resultaría de aplicar al resultado contable antes el impuesto la tasa impositiva correspondiente y el impuesto cargado en el Estado de Resultados:

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Resultado del ejercicio antes de Impuesto Diferencias permanentes Tasa Efecto fiscal de las diferencias permanentes y del resultado del ejercicio antes de Impuesto (Exceso)/Defecto de Provisión Activo Diferido generado por Ajuste por Inflación Impositivo Pasivo Diferido generado por Ajuste por Inflación Contable Ajuste cambio Tasa Impuesto Diferido Impuesto a las Ganancias cargado a Resultados	31/12/19 31/12/18 $ $
	427,766,046 295,644,672 138,471,082 142,900,384 30% 30%
	169,871,138 131,563,517 2,740,046 -124,694 -60,115,725 0 10,231,962 14,929,352 64,409 -64,085
	122,791,830 146,304,090

El siguiente cuadro detalla las diferencias temporarias del ejercicio a los efectos de la determinación del Impuesto Diferido, según la tasa correspondiente (Nota 3.9.):

Activos y (Pasivos) Diferidos: Bienes de Cambio. Aplicación art.74. Ley Impuesto a las Ganancias Resultado por tenencia Bienes de Cambio Previsión Para Contingencias Gratificaciones al Personal Provision Costos – Pintura FCI FCI – Rescate Altas Bienes de Uso Otros Total Diferencias Temporarias Tasa Activos (Pasivos) Diferidos Cambio tasa Impuesto Diferido (Nota 3.9) (Exceso) / Defecto de Provisión Pasivo Diferido generado por Ajuste por Inflación Contable Activo Diferido generado por Ajuste por Inflación Impositivo Total Activos (Pasivos) Diferidos (Neto de efecto inflacionario) Efecto inflacionario sobre saldos iniciales Total Activos (Pasivos) Diferidos	31/12/19 31/12/18
	4,592,729 22,316,688 0 90,682 7,960,227 574,416 -47,774 2,142,469 5,632,642 0 769,156 -12,536,717 -3,927,485 0 -1,669,375 -935,212 -1,098,941 -1,281,697
	12,211,179 10,370,629 30% 30%
	3,663,354 3,111,189 -64,409 64,085 1,446,387 -642,740 -10,231,962 -14,929,353 60,115,725 0
	54,929,095 -12,396,819 15,897,501 15,738,365
	70,826,596 3,341,546

NOTA 5: Duración de la Sociedad

El plazo de duración de la Sociedad es de 99 años, finalizando el 12 de Noviembre de 2090.

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

NOTA 6: En cumplimiento de lo dispuesto por la Inspección General de Justicia se informa que:

• a) El Capital suscripto, integrado y emitido al 31 de diciembre de 2019 asciende a $ 750.000.-

• b) El Capital inscripto en el Registro Público de Comercio a esa fecha asciende a $ 750.000.-

NOTA 7: Participación en Uniones Transitorias de Empresas

IECSA S.A. S.E.S. S.A. FONTANA NICASTRO S.A.C. CONSTRUERE INGENIERIA S.A – U.T.E.

Con fecha 17 de Junio del 2004 fue aprobado el contrato constitutivo de la Unión Transitoria de Empresas celebrado entre IECSA S.A., SES S.A., FONTANA NICASTRO S.A.C. y CONSTRUERE INGENIERIA S.A inscripto en la Inspección General de Justicia con el Número correlativo 1.741.308. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “PROGRAMA DE TRANSPORTE URBANO DE BUENOS AIRES”, para la construcción de un paso vehicular y peatonal en la Avenida De La Serna, sobre el nivel de vías ferroviarias en el Municipio de Avellaneda, convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 25% de la mencionada, en adelante, IECSA S.A. S.E.S. S.A. FONTANA NICASTRO S.A.C. CONSTRUERE INGENIERIA S.A – U.T.E. (Avellaneda).

SES S.A. – MIG. S.A. – U.T.E.

Con fecha 1 de Agosto de 2005 se celebró el contrato constitutivo entre SES S.A. y MIG S.A. con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 5 de Septiembre de 2005 bajo el Número correlativo 1.757.247. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “Construcción Nueva Estación Transformadora, Provisión de Equipamientos y Adecuación de la Red de Energía Eléctrica Troncal de los Hospitales Alvarez, Ramos Mejía y Fernández”, convocada por la Secretaria de Salud del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 60% de la mencionada, en adelante, SES S.A. – MIG. S.A. – U.T.E. (Troncal).

BM3 Obras y Servicios S.A. - EDUCTRADE S.A. – SES S.A. – VHA Empresa Constructora S.A. – U.T.E.

Con fecha 2 de Octubre de 2007 se celebró el contrato constitutivo entre BM3 Obras y Servicios S.A., Eductrade S.A., SES S.A. y V.H.A. Empresa Constructora S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 22 de Abril de 2008 bajo el Número correlativo 1.792.288. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “Construcción y equipamiento del Hospital del Este de la Provincia de Tucumán”, convocada por el Ministerio de Salud de la Nación. SES S.A. participa del 25% de la mencionada, en adelante, BM3 Obras y Servicios S.A. - EDUCTRADE S.A. – SES S.A. – VHA Empresa Constructora S.A. – U.T.E. (Tucumán).

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

S.E.S Sociedad Anónima - MIG S.A. – U.T.E.

Con fecha 19 de Noviembre de 2009 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S Sociedad Anónima y MIG S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 9 de Diciembre de 2009 bajo el Número correlativo 1.823.067. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “Plan Integral de Adecuación de Edificios Escolares”, convocada por el Ministerio de Educación del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, S.E.S Sociedad Anónima - MIG S.A. – UTE. (Escuelas)

CAPUTO – FARALLON - SES – U.T.E.

Con fecha 17 de Noviembre de 2009 se celebró el contrato constitutivo entre Caputo S.A.C.I.yF., Grupo Farallón Desarrollos Inmobiliarios S.A y S.E.S. S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 29 de Noviembre de 2009 bajo el Número correlativo 1.822.985. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “Construcción y Equipamiento de la primera etapa del Plan Director del Hospital Nacional Profesor Dr. Alejandro Posadas”, convocada por la Dirección Nacional de Arquitectura de la Secretaría de Obras Públicas del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. SES S.A. participa del 20% de la mencionada, en adelante, CAPUTO - FARALLON - SES – U.T.E. (Posadas).

S.E.S S.A. – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E.

Con fecha 20 de Agosto de 2010 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. S.A. y CONSTRUERE INGENIERIA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 9 de Noviembre de 2010 bajo el Número correlativo 2.707.022. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra “Proyecto Ejecutivo y Construcción Pasos Bajo Nivel de Calle Ibera y Vías del Ex FF.CC. Mitre, Ramal Tigre y Calle Besares y Vías del Ex FF.CC. Mitre, Ramal Tigre”, convocada por Autopistas Urbanas S.A. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, S.E.S. S.A. – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E. (Ausa)

CAPUTO S.A.I.C. y F. – PYPSA S.A. - S.E.S. S.A. – U.T.E.

Con fecha 07 de Enero de 2011 se celebró el contrato constitutivo entre Caputo S.A., PYPSA S.A. y SES S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 25 de Enero de 2011 bajo el Número correlativo 1.838.902. La misma tiene como fin reglar las relaciones internas y frente a terceros para llevar a cabo la ejecución de la obra “Construcción y Equipamiento del Hospital del Bicentenario de Esteban Echeverría”. SES S.A. participaba del 20% de la mencionada, en adelante, CAPUTO S.A.I.C. y F. – PYPSA S.A. - S.E.S. S.A. – U.T.E.

Con fecha 16 de octubre de 2013 se firmó un convenio de cesión entre las partes con efecto retroactivo al 1 de Octubre de 2013, por el cual PYPSA S.A. cede su participación en la UTE que era del 40%, a favor de CAPUTO S.A.I.C.y F. y S.E.S. S.A., quienes aceptan dicha cesión, todo ello con efecto a partir del día 1ro de Octubre de 2013. Dicha cesión comprende la totalidad de los derechos y

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ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

obligaciones del convenio de UTE y del Contrato a partir de la fecha acordada, en las condiciones que allí se pactan.

Como consecuencia de la cesión acordada, las participaciones en la UTE originalmente pactadas en el artículo 8 del convenio de la UTE, quedan del siguiente modo:

CAPUTO S.A.I.C.y F 66,67% S.E.S. S.A. 33,33%

MIG SOCIEDAD ANONIMA – S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – U.T.E.

Con fecha 12 de Mayo de 2011 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S Sociedad Anónima y MIG S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia 18 de Mayo de 2011 bajo el Número correlativo 1.842.781. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Mantenimiento de Edificios Escolares y Ejecución de Trabajos Menores de Mantenimiento en Establecimientos de Valor Patrimonial pertenecientes a diferentes Comunas de C.A.B.A., Licitación Pública N° 2841/SIGAF/2010” convocada por el Ministerio de Educación. SES S.A. participa del 51% de la mencionada, en adelante, MIG SOCIEDAD ANONIMA – S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA – U.T.E. (Patrimonial).

S.E.S. S.A. - MIG S.A. – U.T.E.

Con fecha 23 de Febrero de 2012 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S Sociedad Anónima y MIG S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 6 de Marzo de 2012 bajo el Número correlativo 1.853.966. La misma tiene como fin llevar a cabo la “Refacción del Centro Regional Patagonia Sur y Laboratorio Regional Patagonia Sur”, en la Provincia de Chubut, Licitación Pública N° 17-2011 convocada por el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria –SENASA-. SES S.A. participa del 51% de la mencionada, en adelante, S.E.S. S.A. - MIG S.A. – U.T.E. (Senasa).

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA - CONSTRUERE INGENIERIA S.A. - U.T.E.

Con fecha 30 de Marzo de 2012 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S Sociedad Anónima y CONSTRUERE INGENIERIA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 23 de Abril de 2012 bajo el Número correlativo 1.855.566. La misma tiene como fin llevar a cabo la “Construcción de Cruce Bajo Nivel de Donado con vías del T.B.A. Ramal José León Suárez”, Licitación Pública N° 2508-2011 convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA - CONSTRUERE INGENIERIA S.A. U.T.E. (Donado).

PARQUIZAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. - SES S.A. - U.T.E.

Con fecha 15 de Abril de 2011 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S Sociedad Anónima y MANTELECTRIC INDUSTRIAL COMERCIAL INMOBILIARIA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 15 de Diciembre de

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

2011 bajo el Número correlativo 1.851.409. La misma tiene como fin llevar a cabo la “Contratación de un Servicio de Mantenimiento Sostenible de Espacios Verdes”, Licitación Pública N° 248/2011 – Expediente N° 49.235/2009 convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 35% de la mencionada, en adelante, PARQUIZAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. - SES S.A. U.T.E. (Parquizar).

GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A. - CAPUTO S.A.C.I y F. - S.E.S. S.A. (Museo Malvinas) - U.T.E.

Con fecha 19 de Julio de 2012 se celebró el contrato constitutivo entre GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO SOCIEDAD ANONIMA COMERCIAL INDUSTRIAL Y FINANCIERA y S.E.S. S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 27 de Septiembre de 2012 bajo el Número correlativo 1.858.869. La misma tiene como fin llevar a cabo la “Construcción de Edificio y Entorno Museo y Memorial Islas Malvinas”, Licitación Pública N° 1/2012 convocada por la Dirección Nacional de Arquitectura de la Secretaria de Obras Públicas del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios. SES S.A. participa del 30% de la mencionada, en adelante, GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A., CAPUTO S.A.C.I. Y F. - S.E.S. S.A. (Museo Malvinas) U.T.E.

PODAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E.

Con fecha 19 de Setiembre de 2012 se celebró el contrato constitutivo entre MANTELECTRIC INDUSTRIAL COMERCIAL INMOBILIARIA S.A. y S.E.S. S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 13 de Noviembre de 2012 bajo el Número correlativo 1.861.865. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Mantenimiento del arbolado público, raleo de árboles”, Licitación Pública N° 21/2012 convocada por la Municipalidad de Vicente López. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, PODAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E. (Podar).

PODEMOS MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E.

Con fecha 30 de Mayo de 2013 se celebró el contrato constitutivo entre PODEMOS MANTELECTRIC INDUSTRIAL COMERCIAL INMOBILIARIA S.A. y S.E.S. S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 24 de Julio de 2013 bajo el Número correlativo 1.869.536. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Mantenimiento del arbolado público, raleo de árboles para la municipalidad”, Licitación Pública N° 18/2013 convocada por la Municipalidad de Vicente López. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, PODEMOS MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E. (Podemos).

SES S.A. – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. - U.T.E. – Congreso - Mitre

Con fecha 19 de Diciembre de 2013 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S S.A. y CONSTRUERE INGENIERIA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 30 de Diciembre de 2013 bajo el Número correlativo 1.875.806. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Proyecto Ejecutivo y Construcción de la Obra de paso bajo nivel de la Av. Congreso y vías del Ex FFCC Mitre, Ramal Mitre”, Licitación Pública

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

N° 2013-01-0010-00 convocada por Autopistas Urbanas S.A. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES S.A. – CONSTRUERE INGENIERIA S.A. - U.T.E. (Congreso).

PLANOBRA S.A. - SES S.A. – U.T.E. – Planes Microcentro

Con fecha 10 de Julio de 2014 se celebró el contrato constitutivo entre PLANOBRA S.A. y S.E.S S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 22 de Agosto de 2014 bajo el Número correlativo 1.881.199. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Servicio de Mantenimiento Integral preventivo, correctivo, crítico y por demanda del microcentro en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”, Licitación Pública N° 335/2014, expediente 7056810, convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES S.A. - PLANOBRA S.A. - U.T.E. (Planes Microcentro).

SES S.A. - PLANOBRA S.A. – U.T.E. – Planes Metrobus

Con fecha 11 de Septiembre de 2014 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S S.A. y PLANOBRA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 30 de Septiembre de 2014 bajo el Número correlativo 1.883.295. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Servicio de Limpieza y Mantenimiento Integral destinado a la conservación de las estaciones de cada uno de los corredores del metrobus en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”, Licitación Pública N° 465/MAYEPGC/2014, expediente 7056935MGEYA-2013, convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, PLANOBRA S.A. - SES S.A. - U.T.E. (Planes Metrobus).

PARQUIZAR SES S.A. - MANTELECTRIC I.C.I.S.A. - U.T.E.

Con fecha 23 de Octubre de 2014 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y MANTELECTRIC INDUSTRIAL COMERCIAL INMOBILIARIA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 07 de Enero de 2015 bajo el Número correlativo 1.885.910. La misma tiene como fin llevar a cabo el “Mantenimiento integral de los Espacios Verdes de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”, Licitación Pública N° 1440-SECGCYAC-2014 y N°1463-MAYEPGC convocada por el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires. SES S.A. participa del 40% de la mencionada, en adelante, PARQUIZAR SES S.A. - MANTELECTRIC I.C.I.S.A.- U.T.E. (Parquizar II).

SES Sociedad Anónima – MIG S.A. - U.T.E. GRUPO 3

Con fecha 25 de Junio de 2015 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y MIG S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 21 de Julio de 2015 bajo el Número correlativo 1.891.290. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra comprometida en la Licitación Pública N°139/SIGAF/2015-, para la obra “Trabajos y tareas previas, tareas de pintura y tareas de mantenimiento de los edificios escolares pertenecientes a las Comunas 4 y 8 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES Sociedad Anónima. – MIG S.A.- U.T.E. GRUPO 3.

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

SES S.A. – Construere Ingeniería S.A. - Red VII – Unión Transitoria

Con fecha 30 de Noviembre del 2015 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. S.A. y Construere Ingeniería S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria; inscripto en la Inspección General de Justicia el 12 de Enero de 2016 bajo el Número correlativo 1.896.437. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra comprometida en la Licitación Pública N°628/2015-, para la obra “Red de Captación VII – Ramal Caaguazú”. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES S.A. – Construere Ingeniería S.A. - Red VII – Unión Transitoria.

SES Sociedad Anónima – MIG S.A. - U.T.E. Comuna 5

Con fecha 15 de Abril del 2016 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y MIG S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 14 de Junio de 2016 bajo el Número correlativo 1.900.332. La misma tiene como fin llevar a cabo la ejecución de la obra comprometida en la Licitación Pública N°852/SIGAF/2015-, para la obra “Tareas de mantenimiento integral en varios edificios escolares pertenecientes a la Comunas 5 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires”. SES S.A. participa del 49% de la mencionada, en adelante, SES Sociedad Anónima. – MIG S.A.- U.T.E. Comuna 5.

SES Sociedad Anónima – UADEL S.R.L. - U.T. T.G.S.M.

Con fecha 08 de Mayo del 2017 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. S.A. y UADEL S.R.L., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 07 de Junio de 2017 bajo el Número correlativo 1.912.038. La misma tiene como fin llevar a cabo la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la Licitación Pública Nº 381-0526-LPU17, “Servicio Integral de Operación, Mantenimiento y Limpieza, a ser prestado en las instalaciones del Teatro General San Martín”. SES S.A. participa del 60% de la mencionada, en adelante, SES S.A. – UADEL S.R.L.- U.T. TGSM.

SES Sociedad Anónima – CONSTRUERE S.A. – Túneles RER - U.T.

Con fecha 01 de Marzo del 2018 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. S.A. y CONSTRUERE INGENIERÍA S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 15 de Marzo de 2018 bajo el Número correlativo 1.923.872. La misma tiene por objeto la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la “Licitación Nº 2018-02-0009-00/Túneles RER Ramal Roca –Av. Libertador (Etapa 1), convocada por Autopistas Urbanas S.A.”. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES S.A. – CONSTRUERE S.A.- Túneles RER – Unión Transitoria.

SES Sociedad Anónima – Construere Ingeniería S.A. – San Roque – U.T.

Con fecha 13 de Marzo del 2018 se celebró el contrato de unión transitoria de empresas entre S.E.S. Sociedad Anónima y Construere Ingeniería S.A., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 26 de Marzo de 2018 bajo el Número

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ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

correlativo 1924523. La misma tiene como fin llevar a cabo la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la Licitación Pública Nº 07/2018 – Cruce Vehicular Bajo Nivel sobre San Roque/ Diagonal Solís y su intersección con las vías del FFCC Mitre. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES Sociedad Anónima. – Construere Ingeniería S.A. – San Roque – Unión Transitoria.

SES Sociedad Anónima – LX ARGENTINA S.A. – U.T.

Con fecha 19 de Abril del 2018 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y LX ARGENTINA S.A. – Unión Transitoria, con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 11 de Mayo 2018 bajo el Número correlativo 1926670. La misma tiene como fin llevar a cabo la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la Licitación Pública Nº 381-0470-LPU18 Obra Servicio Integral de Operaciones, Mantenimiento y Limpieza a ser prestado en las instalaciones del Ente Autárquico Teatro Colón. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, SES Sociedad Anónima. – LX ARGENTINA S.A. – Unión Transitoria. (Teatro Colon)

LX ARGENTINA S.A. – SES Sociedad Anónima – USPALLATA UT.

Con fecha 27 de Agosto del 2018 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y LX ARGENTINA S.A. – Unión Transitoria, con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 11 de Octubre 2018 bajo el Número correlativo 1932480. La misma tiene como fin llevar a cabo la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la Licitación Pública Nº 381-1205-LPU18 Obra Servicio Integral de Operacion, Mantenimiento y Limpieza a ser prestado en las instalaciones del Edificio “Casa de Gobierno”. SES S.A. participa del 50% de la mencionada, en adelante, LX ARGENTINA S.A. – S.E.S. S. A. – USPALLATA UT.

PARQUIZAR II SES S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – Unión Transitoria.

Con fecha 28 de Febrero del 2019 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y Mantelectric Industrial Comercial Inmobiliaria Sociedad Anónima., con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 19 de Marzo 2019 bajo el Número correlativo 1938853. La misma tiene como fin llevar a cabo la realización de los trabajos correspondientes a los renglones de la Licitación Pública Nº LPuM Nº 297-SIGAF-MJGGC-2018, para el mantenimiento de los Espacios Verdes convocados por el G.C.A.B.A. SES S.A. participa del 45% de la mencionada, en adelante, PARQUIZAR II SES S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – Unión Transitoria (Parquizar III).

SES S.A. – LX ARGENTINA S.A. – U.T CCK.

Con fecha 11 de Septiembre del 2019 se celebró el contrato constitutivo entre S.E.S. Sociedad Anónima y LX ARGENTINA S.A. – Unión Transitoria, con el fin de iniciar una Unión Transitoria de Empresas; inscripto en la Inspección General de Justicia el 25 de Septiembre 2019 bajo el Número correlativo 1946554. La misma tiene por objeto la realización de todos los trabajos, obras y servicios requeridos en la Licitación Pública Nº 457-0005-LPU19 Obra Servicio Integral de Mantenimiento y Operación de instalaciones y equipos y servicio de cerrajería para el Centro Cultural del Bicentenario

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

“Presidente Dr. Néstor Carlos Kirchner”. SES S.A. participa del 65% de la mencionada, en adelante, S.E.S. S. A. – LX ARGENTINA S.A. – U.T CCK.

NOTA 8: Hechos Posteriores

Con fecha 31 de enero de 2020 se realizó la Asamblea General Ordinaria de la Sociedad donde se tomó a consideración el saldo de la Cuenta Reserva Facultativa. Los accionistas decidieron, por unanimidad, afectar parte de la cuenta Reserva Facultativa a Dividendos en efectivo por la suma de $22.518.750 que se acreditaran en las cuentas particulares de los accionistas, y mantener el saldo restante en la cuenta Reserva Facultativa.

No se han producido otros hechos posteriores a la fecha de cierre, que pudieran modificar significativamente la situación patrimonial de la sociedad o los resultados del ejercicio cerrado a la fecha.

NOTA 9: Libros Rubricados

Las operaciones hasta el día 30 de septiembre del presente ejercicio se encuentran transcriptas en el libro Diario número 41; rubricado con fecha 25 de enero de 2019, bajo el número E 35442. El resto de las operaciones hasta el 31 de Diciembre de 2019 serán transcriptas, en el libro continuador N°42, rubricado con fecha 08 de enero de 2020, bajo el número E 35446.

NOTA 10: Bienes de disponibilidad restringida

Dentro del rubro Bienes de Uso se exponen Rodados por $10.003.714,83 en valor de origen, adquiridos a través de Leasing financieros, los pasivos relacionados se exponen dentro del Rubro Deudas Financieras.

NOTA 11: Reconciliación con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A continuación se presenta la reconciliación del Patrimonio Neto y Resultados a NIIF, la cual no incluye las diferencias de exposición que se presentan entre normas locales y NIIF

	31/12/2019
Patrimonio neto según Estado de Situación Patrimonial preparado de
acuerdo a normas contables vigentes en la República Argentina	902,670,330
Ajustes en resultados(*)	-1,372,378
Patrimonio neto según NIIF	901,297,952
	31/12/2019
Resultado del ejercicio según Estado de Resultados preparado de acuerdo a normas contables vigentes en la República Argentina	304,974,215
Ajustes en resultados(*)	-1,372,378
Resultado neto según NIIF	303,601,837

(*) Corresponde a la aplicación NIIF 16 – Arrendamientos

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

NOTA 12: Clasificación de los saldos de colocaciones de fondos, créditos y deudas:

PLAZO	COLOCACIONES DE FONDOS CREDITOS DEUDAS
1) APERTURA POR PLAZO DE VENCIMIENTO a) VENCIDOS b) SIN PLAZO CORRIENTE c) SIN PLAZO NO CORRIENTE d) A VENCER -Hasta 3 meses -De 3 a 6 meses -De 6 a 9 meses -De 9 a 12 meses -De 1 a 2 años -De 2 a 3 años -De más de 3 años 2) APERTURA POR SALDOS QUE DEVENGAN Y QUE NO DEVENGAN INTERESES Con tasa de interés fija (1) (2) Sin interés	0 0 0 0 112,802,171 26,631,185 29,300,294 25,397,621 0 25,771,917 812,102,340 300,793,920 0 46,171,279 90,606,511 0 0 302,052 0 0 315,559 0 0 1,256,792 0 0 229,469 0 0 0
	55,072,211 996,473,411 420,135,488
	25,771,917 0 2,698,568 29,300,294 996,473,411 417,436,920
	55,072,211 996,473,411 420,135,488

(1) Tasa en Inversiones: 53,87% Intereses Fondo Común de Inversión

(2) Tasa promedio en Deudas: 4.52% mensual en deudas, Tasa: 32 % Leasing.

.

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Teodoro José Argerich Presidente

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

ANEXO I

EVOLUCION Y COMPOSICION DEL RUBRO BIENES DE USO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

					DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	DEPRECIACIONES	NETO	NETO
CUENTA PRINCIPAL	VALOR AL	AUMENTOS	BAJAS	VALOR AL	ACUM. AL	BAJAS	DEL	ACUM. AL	RESUL-	RESUL-
	COMIENZO	DEL	DEL	CIERRE	COMIENZO	DEL	EJERCICIO	CIERRE	TANTE DEL	TANTE
	DEL	EJERCICIO	EJERCICIO	DEL	DEL	EJERCICIO		DEL EJERCICIO	EJERCICIO	EJERCICIO
	EJERCICIO			EJERCICIO	EJERCICIO					ANTERIOR
-Muebles y Útiles -Rodados -Computadoras - Instalaciones -Máquinas, equipos e implementos de trabajo	7,205,282 32,409,736 18,131,003 1,121,915 39,070,310	115,724 6,120,216 1,219,333 35,023 7,447,827	0 2,243,964 0 0 0	7,321,006 36,285,988 19,350,336 1,156,938 46,518,137	3,314,463 22,523,295 14,830,038 1,059,262 31,478,521	0 2,243,964 0 0 0	597,272 3,637,865 1,952,460 14,439 2,418,082	3,911,735 23,917,196 16,782,498 1,073,701 33,896,603	3,409,271 12,368,792 2,567,838 83,237 12,621,534	3,890,819 9,886,441 3,300,965 62,653 7,591,789
TOTALES AL31/12/19	97,938,246	14,938,123	**2,243,964 **	110,632,405	73,205,579	**2,243,964 **	8,620,118	79,581,733	31,050,672	**24,732,667 **
TOTALES AL 31/12/18	88,357,615	10,279,778	699,147	97,938,246	65,657,125	699,147	8,247,601	73,205,579	24,732,667

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C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

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Teodoro José Argerich
Presidente
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S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

ANEXO II

EVOLUCION Y COMPOSICION DEL RUBRO PREVISIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

	SALDO AL COMIENZO DEL EJERCICIO	AJUSTE POR INFLACION
					SALDO EJERCICIO ACTUAL	SALDO EJERCICIO ANTERIOR
			AUMENTOS (a)
RUBROS				DISMINUCIONES
Del Pasivo: Previsiónpara Contingencias	7,386,256	-2,584,761	13,028,252	-5,068,024	12,761,723	7,386,256
TOTAL	7,386,256	-2,584,761	13,028,252	-5,068,024	12,761,723	7,386,256

• (a) Imputado al rubro Contingencias del Anexo III

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Teodoro José Argerich Presidente

ANEXO III

S.E.S. SOCIEDAD ANONIMA

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC B) DE LA LEY 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019, COMPARATIVA CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (expresado en pesos)

RUBRO	TOTAL 31/12/19	GASTOS DE ADMINIS- TRACION	GASTOS DE COMERCIA- LIZACION	COSTOS POR CONTRATOS DE OBRA Y SERVICIOS PRESTADOS	TOTAL 31/12/18
-Sueldos y Jornales -Cargas Sociales -Alquileres y Mantenimiento de Equipos -Beneficios al Personal -Movilidad y Viáticos -Librería e Imprenta -Impuestos y Servicios -Honorarios -Alquileres y Expensas -Suscripciones y Publicaciones -Materiales -Subcontratos -Gastos Bancarios -Impuesto al Débito y Crédito Bancario -Gastos Generales -Gastos de Licitación -Depreciación Bienes de Uso -Seguros -Otros Gastos	413,127,111 118,810,753 52,040,120 22,700,920 4,167,840 2,856,500 9,532,618 9,642,206 7,682,941 91,315 219,934,758 430,637,518 8,984,642 11,827,405 1,366,996 186,005 8,620,118 6,491,021 17,002,448	41,790,296 11,678,966 682,797 1,529,424 531,624 1,807,502 2,450,052 5,440,757 2,507,313 91,315 1,236,492 24,733 7,797,372 11,101,041 646,795 0 1,293,018 241,380 3,643,827	0 0 0 0 0 15,205 46,434 161,518 22,838 0 9,225 0 0 0 0 186,005 0 160,464 30,009	371,336,815 107,131,787 51,357,323 21,171,496 3,636,216 1,033,793 7,036,132 4,039,931 5,152,790 0 218,689,041 430,612,785 1,187,270 726,364 720,201 0 7,327,100 6,089,177 13,328,612	393,803,052 112,309,508 37,747,341 23,034,093 5,020,717 3,764,640 6,966,323 7,907,309 4,386,720 132,892 190,851,715 455,773,769 4,785,130 13,458,936 846,166 863,778 8,247,601 6,395,527 8,181,728
-Servicios y prestaciones de terceros	7,558,651	2,693,435	0	4,865,216	9,080,527
-Imp. a los Ingresos Brutos	73,183,059	498,149	0	72,684,910	65,514,752
-Contingencias	13,028,252	12,832,728	0	195,524	2,611,899
TOTAL AL 31/12/19	1,439,473,197	110,519,016	631,698	1,328,322,483	1,361,684,123
TOTAL AL 31/12/18	1,361,684,123	102,611,467	1,257,425	1,257,815,231

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

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Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.)

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Teodoro José Argerich Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. – Tº 118 - Fº 173

INFORME DEL AUDITOR

SEÑORES DIRECTORES DE SES SOCIEDAD ANONIMA DOMICILIO LEGAL: CERRITO 1070 – Piso 9° C.U.I.T. 30-64772754-5 CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES

Informe sobre los estados contables

Hemos auditado los estados contables adjuntos de SES SOCIEDAD ANÓNIMA que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 2019, el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables, las notas 1 a 12 y los anexos I a III que se presentan como información complementaria.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2018, reexpresadas en moneda de diciembre de 2019 de acuerdo con señalado en las notas a los estados contables adjuntos, son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio actual.

Responsabilidad de la Dirección en relación con los estados contables

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos correspondientes al ejercicio mencionado precedentemente, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas, y del control interno que la Dirección considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.

Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de SES SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de Diciembre de 2019, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio económico terminado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Otras cuestiones

No hemos efectuado una auditoría de los estados financieros al 31 de Diciembre de 2019 de las UTES: PARQUIZAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. - SES S.A. U.T.E. (Parquizar), PARQUIZAR SES S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. U.T.E. (Parquizar II) y PARQUIZAR II S.E.S. S.A. – MANTELECTRIC I.C.I.S.A. UNION TRANSITORIA. (Parquizar III) que fueron auditados por otro profesional, que emitió un informe sin observaciones.

No hemos obtenido estados financieros auditados de IECSA S.A., SES S.A., FONTANA NICASTRO S.A.C. Y CONSTRUERE INGENIERIA S.A. – U.T.E. (Avellaneda), BM3 Obras y Servicios S.A, - EDUCTRADE S.A. – SES S.A. - VHA Empresa Constructora S.A. – U.T.E. (Tucumán), S.E.S. S.A. - MIG S.A. – U.T.E. (Senasa), PODAR MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E. (Podar), PODEMOS MANTELECTRIC I.C.I.S.A. – SES S.A. - U.T.E. (Podemos), SES S.A. MIG S.A. – U.T.E. (Troncal), GRUPO FARALLON DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A. – CAPUTO S.A.C.I. Y F. – S.E.S. S.A. (Museo Malvinas) U.T.E. y CAPUTO - FARALLON – S.E.S. – U.T.E. (Posadas) al 31 de Diciembre de 2019.

Estas cuestiones no modifican la conclusión expresada en el punto anterior.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

• a. Los estados contables citados cumplen con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Inspección General de Justicia. Dichos estados se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y han sido preparados a partir de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, cuyas anotaciones concuerdan con las de sus auxiliares y demás documentación comprobatoria, con las aclaraciones de la Nota 9.

• b. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo previsto en las correspondientes normas profesionales emitidas por la FACPCE.

• c. Al 31 de Diciembre de 2019 las deudas devengadas a favor de los Organismos Nacionales de Recaudación Previsional que surgen de los registros contables ascienden a la suma de $12.237.601,54 (Pesos doce millones doscientos treinta y siete mil seiscientos uno con cincuenta y cuatro centavos), no siendo exigibles a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de Febrero de 2020.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 118 - Fº 173

INFORME DEL SÍNDICO

Señores Accionistas de SES SOCIEDAD ANONIMA DOMICILIO LEGAL: CERRITO 1070 – Piso 9° C.U.I.T. 30-64772754-5 CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES

I- Introducción - Documentos examinados

En mí carácter de Síndico, de acuerdo con lo requerido por la Ley General de Sociedades, he procedido a examinar el estado de situación patrimonial de SES SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2019, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas y anexos que forman parte integrante de los estados contables.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2018 son parte integrante de los estados mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

II- Responsabilidad de la Dirección en relación con los Estados Contables.

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los Estados Contables adjuntos, de conformidad con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. El Directorio además es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de Estados Contables libres de incorrecciones significativas, ya sea debido a errores o a irregularidades.

III- Responsabilidad del Síndico

Mi examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica Nº 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

He llevado a cabo mi examen sobre los estados contables adjuntos de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica Nº 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumpla los requerimientos de ética, así como que planifique y ejecute la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados contables están libres de incorrecciones significativas.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas en los estados contables. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados contables, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados contables en su conjunto.

Dado que no es responsabilidad del Síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva de su Directorio.

Considero que los elementos de juicio que he obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para mi opinión de auditoría.

Asimismo, en relación con la memoria de la Dirección correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, he verificado que contiene la información requerida por el art. 66 de la Ley General de Sociedades y, en lo que es materia de mi competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente. Las afirmaciones sobre hechos futuros son responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad.

IV- Conclusión

Basado en el examen realizado, en mi opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de SES SOCIEDAD ANÓNIMA al 31 de diciembre de 2019, y los resultados de sus operaciones, el flujo de efectivo y la evolución del patrimonio neto por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

V- Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

• a) Informo que las cifras de los Estados Contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes con las aclaraciones de la Nota 9.

• b) He aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

• c) He revisado la situación de cumplimiento de las garantías de los directores de acuerdo a las Resoluciones Generales de la Inspección General de Justicia y al respecto no tengo observaciones que mencionar.

• d) Manifiesto que durante el ejercicio he realizado, en cuanto correspondían, todas las tareas previstas por el artículo 294 de la Ley 19.550, incluyendo la asistencia a reuniones de Directorio.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 20 de Febrero de 2020.

Gustavo R. Chesta Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 118 - Fº 173 Síndico

Por la presente ratificamos las firmas que impresas obran en las fojas que anteceden, cuyo contenido también se ratifica y que reemplazan a las correspondientes firmas ológrafas, que han sido debidamente estampadas en los originales del Estados de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto, de Flujo de Efectivo, las Notas 1 a 12, y los Anexos I a III al 31 de Diciembre de 2019 de S.E.S. S.A.

ESTUDIO URIEN & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº I - Fº 47

Gustavo R. Chesta (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tº 118 - Fº 173

Teodoro José Argerich Presidente