ESTADOS FINANCIEROS TGLT URUGUAY S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

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TGLT URUGUAY S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

ÍNDICE DE DOCUMENTACIÓN

Página

CARÁTULA
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

	ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS	4
	ESTADOS DE RESULTADOS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADOS	5
	ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO	6
	ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS	8
	NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS	9

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

TGLT URUGUAY S.A.

Domicilio Legal: Plaza Independencia 811 Planta Baja Montevideo, Uruguay

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 9 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2019

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

Actividad principal de la Sociedad: Inversiones en otras sociedades

Fecha de inscripción en el Registro Nacional de Comercio: 12 de agosto de 2011

Información sobre la Sociedad controlante:

Denominación: TGLT S.A.
Actividad principal: Gerenciamiento de proyectos y emprendimientos inmobiliarios
Participación de la Sociedad controlante sobre el patrimonio: 100 %
Porcentaje de votos de la Sociedad controlante: 100 %
Domicilio legal: Av. Scalabrini Ortiz 3333 – Piso 1° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina

Composición del Capital social (Nota 14)
Acciones Ordinarias, al portador, con derecho a un voto de Valor Nominal (V. N.) $U 1	Cantidad 76.792.348	Cifra enpesos uruguayos
		Integrado Emitido
		76.792.348 76.792.348
	76.792.348	76.792.348 76.792.348

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de Auditoria de fecha 28 de febrero de 2020 Grant Thornton Uruguay Sociedad Civil

Rafael Sánchez C.J.P.P.U 74.976 – Socio

Teodoro Argerich Presidente

TGLT URUGUAY S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018 (cifras expresadas en miles de pesos argentinos)
	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
ACTIVO
Activo no corriente
Activo por Impuestos	5	-	46.282
Activos intangibles	6	75	94
Propiedades, planta y equipo	7	169	187
Otros créditos	8	465	59.130
Inventarios	9	453.495	1.322.458
Total del activo no corriente		454.204	1.428.151
Activo corriente
Otros créditos	8	234.031	253.839
Inventarios	9	1.360.486	794.047
Activos del contrato	10	-	959
Créditos con partes relacionadas	11	273.447	171.960
Créditos por ventas	12	30.254	40.674
Efectivo y equivalentes de efectivo	13	51.454	53.228
Otros activos financieros	20	-	2.718
Total del activo corriente		1.949.672	1.317.425
Total del activo		2.403.876	2.745.576
PATRIMONIO NETO
Capital social	14	18.778	18.778
Otros componentes atribuibles a la sociedad controladora		(393.889)	(146.930)
Atribuibles a los propietarios de la controladora		(375.111)	(128.152)
Participaciones no controladoras		-	-
Total depatrimonio		(375.111)	(128.152)
PASIVO
Pasivo corriente
Deudas comerciales	15	167.543	144.248
Pasivos del contrato	16	796.510	1.336.015
Saldos con partes relacionadas	17	1.206.980	727.338
Otras cuentas por pagar	18	-	6.543
Otras cargas fiscales	19	2.903	997
Préstamos	20	598.751	648.435
Remuneraciones y cargas sociales	21	6.188	10.152
Pasivospor impuestos corrientes	22	112	-
Total delpasivo corriente		2.778.987	2.873.728
Total delpasivo		2.778.987	2.873.728
Total delpatrimonioy delpasivo		2.403.876	2.745.576

Las Notas 1 a 36 que se acompañan forman parte de estos estados.

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Rafael Sánchez C.J.P.P.U 74.976 – Socio

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TGLT URUGUAY S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018
Notas	Dic 31, 2019 Dic 31, 2018
Ingresos por actividades ordinarias 23 Costo de las actividades ordinarias 24	1.607.813 1.084.332 (1.491.533) (985.595)
Resultado bruto Gastos de comercialización 25 Gastos de administración 26	116.280 98.737 (20.065) (16.169) (73.934) (28.894)
Resultado operativo Otros gastos Resultados financieros Diferencias de cambio 27 Ingresos financieros 27 Costos financieros 27 Otros ingresosyegresos,netos 28	22.281 53.674 (60) (187) (6.491) (7.209) 20.911 14.375 (119.226) (48.718) 1.015 7.702
Resultado del ejercicio antes del Impuesto a las Ganancias Impuesto a las Ganancias 5	(81.570) 19.637 (55.179) 5.112
Resultado del ejercicio	(136.749) 24.749
Otro resultado integral que se reclasificará en la ganancia o pérdida Diferencia de conversión a efectos depresentación	(110.210) (88.102)
Total Otro resultado integral	(110.210) (88.102)
Resultado integral total del ejercicio	(246.959) (63.353)
Ganancia (Pérdida) del ejercicio atribuible a: Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras	(136.749) 24.749 - -
Total de laganancia(pérdida) del ejercicio	(136.749) 24.749
Resultado integral total del ejercicio atribuible a: Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras	(246.959) (63.353) - -
Total de laganancia(pérdida) del ejercicio	(246.959) (63.353)

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Concepto	Capital	Capital	Reservas	Resultados acumulados	Resultados acumulados	Totales Dic 31,2019
	Capital social	Total	Diferencia de conversión	Resultados no asignados	Total
Saldos al inicio del ejercicio Resultado del ejercicio Otro resultado integral del ejercicio	18.778 - -	18.778 - -	(135.584) - (110.210)	(11.346) (136.749) -	(11.346) (136.749) -	(128.152) (136.749) (110.210)
Saldos al cierre del ejercicio	18.778	18.778	(245.794)	(148.095)	(148.095)	(375.111)

Las Notas 1 a 36 que se acompañan forman parte de estos estados.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Concepto	Capital	Capital	Reservas	Resultados acumulados	Resultados acumulados	Totales Dic 31,2018
	Capital social	Total	Diferencia de conversión	Resultados no asignados	Total
Saldos al inicio del ejercicio Resultado del ejercicio Otro resultado integral del ejercicio	18.778 - -	18.778 - -	(47.482) - (88.102)	(36.095) 24.749 -	(36.095) 24.749 -	(64.799) 24.749 (88.102)
						(128.152)
Saldos al cierre del ejercicio	18.778	18.778	(135.584)	(11.346)	(11.346)

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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 Y 2018 (cifras expresadas en miles de pesos argentinos)
	Dic 31, 2019 Dic 31,2018
Actividades de operación Resultado del ejercicio Ajustes para arribar al flujo de efectivo proveniente de las actividades de operación Impuesto a las Ganancias Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Amortizaciones de activos intangibles Efecto de la conversión de estados financieros Efecto de la conversión sobre el flujo de efectivo Cambios en activos y pasivos operativos Activos y pasivos por impuestos netos Otros créditos Activos del contrato Inventarios Créditos con partes relacionadas Créditos por ventas Otros activos financieros Deudas comerciales Pasivos del contrato Pasivos con partes relacionadas Otras cuentas por pagar Otras cargas fiscales Remuneracionesycargas sociales	(136.749) 24.749 55.179 (5.112) 115 65 60 187 (110.210) (88.102) (124) (227) (8.785) (22.698) 78.473 (127.449) 959 (959) 302.524 (956.282) (101.487) (64.855) 10.420 (32.866) 2.718 (2.524) 23.295 80.215 (539.505) 417.686 479.642 402.135 (6.543) 6.543 1.906 (434) (3.964) 7.404
Flujo neto de efectivogeneradopor/ (utilizado en) las actividades de operación	47.924 (362.524)
Actividades de inversión Pagospor compra de Propiedades, plantayequipo	(14) (15)
Flujo neto de efectivogeneradopor/ (utilizado en) las actividades de inversión	(14) (15)
Actividades de financiación Aumento depréstamos	(49.684) 346.128
Flujo neto de efectivogeneradopor/ (utilizado en) las actividades de financiación	(49.684) 346.128
Aumento (disminución) neto del efectivo y equivalentes Efectivoyequivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	(1.774) (16.411) 53.228 69.639
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	51.454 53.228

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TGLT URUGUAY S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 1. Información corporativa

1.1. Introducción

TGLT URUGUAY S.A. (en adelante la “Sociedad”), es una sociedad anónima cerrada, constituida el 4 de julio de 2011 en la República Oriental del Uruguay, cuyo capital está representado por acciones al portador.

La Sociedad forma parte de un grupo económico el cual incluye, entre otras, a TGLT S.A. (titular del 100 % del paquete accionario de la Sociedad) una sociedad anónima constituida en la República Argentina. TGLT S.A. ha sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), con fechas 14 y 19 de octubre de 2010 respectivamente, a realizar oferta pública y cotización de sus acciones.

1.2. Actividad de la Sociedad

La actividad principal de la Sociedad es la de, a través de su subsidiaria, realizar la construcción y venta, por el régimen de propiedad horizontal, así como otro tipo de operación en todo tipo de inmuebles.

Al 31 de diciembre de 2019, el único proyecto urbanístico en desarrollo en el que participa la sociedad, se denomina Forum Puerto del Buceo el cual se encuentra situado en la Ciudad de Montevideo, República Oriental del Uruguay. El proyecto se desarrolla sobre un terreno de aproximadamente 10.765 metros cuadrados y contempla la construcción de 336 viviendas.

Forum Puerto del Buceo fue diseñado por Carlos Ott Arquitectos en asociación con Carlos Ponce de León Arquitectos y tiene ventas proyectadas por aproximadamente US$ 140 millones.

Proyecto	Ubicación	Área vendible aproximada	Viviendas (unidades)
		(m2)
Forum Puerto del Buceo	Ciudad de Montevideo	48.487	336

Nota 2. Declaración de cumplimiento de las NIIF

Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés).

Nota 3. Bases de preparación de los estados financieros consolidados

3.1. Bases de preparación

Los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 y los estados de resultado del ejercicio y del otro resultado integral consolidados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 han sido preparados de acuerdo con las NIIF .

Los presentes estados financieros consolidados corresponden al ejercicio iniciado el 1° de enero de 2019 y terminado el 31 de diciembre de 2019. De acuerdo con las NIIF, la Sociedad presenta la información contable consolidada en forma comparativa con el ejercicio anterior cerrado al 31 de diciembre de 2018, y presenta los estados de resultado del ejercicio y del otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y flujos de efectivo, por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2019 y 2018.

Los presentes estados financieros consolidados (en adelante “los estados financieros”) al 31 de diciembre de 2019 , han sido preparados por la Dirección de la Sociedad con el objeto de proporcionar a TGLT S.A. la información necesaria para la consolidación de sus estados financieros.

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Teodoro Argerich Presidente

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 3. Bases de preparación de los estados financieros consolidados (continuación)

3.2. Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas – Normas e Interpretaciones emitidas adoptadas a la fecha

NIIF 16 Arrendamientos (aplicables en los ejercicios que se inicien el 1° de enero de 2019)

La NIIF 16 Arrendamientos fue emitida en enero 2016 y aplicable para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019. La NIIF 16 elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatarios que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual.

Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas

4.1. Normas contables aplicables

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados utilizando las mediciones específicas de las NIIF para cada tipo de activo, pasivo, ingresos y gastos.

4.2. Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados de la Sociedad, incluyen la información financiera de la Sociedad y la de su sociedad controlada.

El importe de la inversión en la sociedad controlada y la participación en sus resultados y flujos de efectivo han sido reemplazados por la totalidad de los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad controlada. Los créditos y deudas y operaciones entre ambas sociedades se eliminan en la consolidación. Los resultados originados por operaciones entre las sociedades consolidadas y no trascendidos a terceros y contenidos en los saldos finales de activos se eliminan totalmente.

Las sociedades controladas cuyos estados financieros han sido incluidos en estos estados financieros consolidados son las siguientes:

Sociedad FDB S.A.	Tipo de control Exclusivo	31/12/2019 31/12/2018
		100% 100 %

4.3. Moneda funcional

La Sociedad, y su subsidiaria, preparan sus estados financieros en dólares estadounidenses, que es su moneda funcional o de medición.

A los efectos de la presentación de los estados financieros en pesos argentinos, ambas sociedades aplicaron el siguiente criterio de conversión establecido en la NIC 21:

a. Los activos y pasivos han sido convertidos a pesos argentinos empleando el tipo de cambio de cierre entre ambas monedas.

b. Los resultados han sido convertidos a pesos argentinos utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o aproximados.

c. Las diferencias de conversión han sido imputadas directamente en el patrimonio neto en el rubro “Diferencia de conversión”.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas (continuación)

4.4. Impuestos

El cargo por Impuesto a las Ganancias representa la suma del Impuesto a las Ganancias corriente, generado por quebrantos impositivos, y el Impuesto Diferido originado por las diferencias transitorias entre las mediciones contables e impositivas.

4.5. Impuestos corrientes

El cargo por impuesto corriente se basó en los quebrantos fiscales registrados durante el ejercicio. El resultado fiscal difirió del resultado reportado en el estado consolidado del resultado integral, debido a las partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros años y a las partidas que nunca serán gravables o deducibles.

El cargo en concepto del impuesto corriente se calculó utilizando las tasas fiscales promulgadas o substancialmente aprobadas al final del ejercicio. Los impuestos corrientes se reconocieron como ingreso o gasto y se incluyeron en el resultado integral.

4.6. Impuestos diferidos

El Impuesto Diferido se reconoció sobre las diferencias temporarias entre bases contables de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y sus correspondientes bases fiscales.

Los Pasivos por Impuesto Diferido se reconocieron, generalmente, para todas las diferencias fiscales temporarias imponibles en el futuro. Los Activos por Impuestos Diferidos, se reconocieron por todas las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que se estime probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las cuales es posible cargar esas diferencias temporarias deducibles.

Los Activos y Pasivos por Impuestos Diferidos se midieron empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final de cada ejercicio sobre los que se informan hayan sido aprobadas o prácticamente haya terminado el proceso de su aprobación.

La medición de los Pasivos por Impuesto Diferido y los Activos por Impuesto Diferido al final del ejercicio sobre el que se informa reflejan las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad espera recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.

Los Activos por Impuestos Diferidos se compensaron con Pasivos por Impuestos Diferidos sólo si a) existió legalmente el derecho de compensarlos frente a la autoridad fiscal y b) los activos y pasivos por impuestos diferidos devienen del Impuesto a las Ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal teniendo la Sociedad la intención de liquidar sus activos y pasivos como netos. Los cargos por Impuestos Diferidos se reconocieron como ingreso o gasto y se incluyeron en el resultado integral.

4.7. Impuesto al patrimonio

El Impuesto al Patrimonio es un tributo anual que grava, con una tasa de 1,5%, los bienes y derechos situados, colocados o utilizados económicamente en el país.

Cuando existen activos en el exterior el pasivo sólo se computa por el importe que excede el valor de dichos activos. Los bienes y derechos exentos sólo se computarán a efectos de deducirlos del pasivo deducible.

El monto imponible se determina por diferencia entre activo gravado y pasivo deducible (únicamente los indicados en una lista taxativa entre los cuales se encuentran el promedio de pasivos con bancos locales, deudas comerciales, deudas por impuestos, excepto Impuesto al Patrimonio, entre otros).

Existe un abatimiento de hasta el 1% de lo pagado por este impuesto con lo pagado por el Impuesto a las Ganancias.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas (continuación)

4.8. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se expresan al costo, neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que se deban reemplazar periódicamente, la Sociedad reconoce tales componentes como activos individuales separados, con sus vidas útiles específicas y sus depreciaciones respectivas. Del mismo modo, cuando se efectúa una inspección o reparación de gran envergadura, su costo se reconoce como un reemplazo en el importe en libros de la planta y el equipo, si se cumplen los criterios para su reconocimiento. Todos los demás costos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado del resultado a medida que se incurren.

La depreciación es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Dichas vidas útiles responden a criterios y estándares razonables en función a la experiencia acumulada por la Dirección de la Sociedad.

Para más información sobre la estimación de las vidas útiles asignadas, remitirse a la Nota 4.19 (Juicios, estimaciones contables y suposiciones significativas).

Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se esperan obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida en el momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta del activo y su importe en libros) se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el activo.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente a cada fecha de cierre de ejercicio, de corresponder. La evolución de los bienes Propiedades, planta y equipo se expone en Nota 7.

4.9. Activos intangibles

Comprende a las erogaciones efectuadas para la adquisición de software y el registro de marcas. Los activos intangibles adquiridos se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los mismos se contabilizan al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor.

La amortización está calculada por el método de línea recta, cuya alícuota se determina en base a la vida útil asignada a los bienes a partir del mes de incorporación inclusive. La evolución de los activos intangibles se incluye en Nota 6.

El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al cambiar el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto de amortización en activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado del resultado en la categoría de gastos que resulte coherente con la función de dichos activos intangibles.

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado del resultado cuando se da de baja el activo.

4.10. Prueba de deterioro de activos no financieros

La regla general de la NIC 36 establece que al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, la Dirección debe evaluar si existe algún indicio de que un activo no financiero pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe algún indicio, o cuando se requieran pruebas anuales de deterioro para un activo, se estima el importe recuperable del mismo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce el valor a su importe recuperable.

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TGLT URUGUAY S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas (continuación)

4.10. Prueba de deterioro de activos no financieros (continuación)

Al evaluar el valor en uso, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos el costo de venta, se toman en cuenta operaciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de operaciones, se utiliza el modelo de valoración que resulte más apropiado.

La Dirección basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de pronósticos que se confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo a las cuales se les asignaron los activos individuales. Por lo general, los presupuestos y cálculos de pronósticos cubren un período de cinco años. Para los períodos de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de efectivo futuros del proyecto a partir del quinto año.

Las pérdidas por deterioro del valor de operaciones continuadas, incluido el deterioro del valor de los activos, se reconocen en el estado del resultado en aquellas categorías de gastos que se correspondan con la función del activo deteriorado, salvo para las propiedades previamente revaluadas donde la revaluación se registró en el otro resultado integral. En este caso, el deterioro del valor también se reconoce en el otro resultado integral hasta el importe de cualquier revaluación previa reconocida. Una pérdida por deterioro reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en las suposiciones utilizadas para determinar el importe recuperable de un activo desde la última vez en que se reconoció la última pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la correspondiente depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro para el activo en los ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado del resultado, salvo que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata como un incremento de revaluación.

4.11. Inventarios

Los inventarios se componen de los proyectos urbanísticos en desarrollo (obras en curso).

Los inmuebles clasificados como inventarios se valúan al costo de adquisición y/o construcción, o a su valor de mercado estimado, el que sea menor. Entre los costos se incluyen el valor del terreno y las mejoras, los costos directos y gastos generales de construcción, costos por préstamos (cuando se cumplen los requisitos de la NIC 23) e impuestos inmobiliarios.

El costo de construcción de la unidad funcional es reconocido al momento en que la misma es entregada al cliente, reduciendo consecuentemente su valor de inventario. Dicho costo se reconocerá como ganancia o pérdida por la venta determinado por su precio normal de venta menos un margen, calculado este último sobre la base de un promedio ponderado de las unidades desarrolladas simultáneamente durante el proyecto.

El mencionado margen bruto se obtiene a partir de los ingresos y costos totales estimados para todo el Proyecto, calculado al momento en que la unidad es entregada, considerando los edificios ya lanzados y de esa forma minimizando el uso de estimaciones.

4.12. Arrendamientos

De acuerdo con la NIIF 16 “Arrendamientos”, la propiedad económica del activo en un arrendamiento financiero es transferida al arrendatario, si el arrendatario obtiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad de ese activo en arrendamiento. El activo relacionado es entonces reconocido al inicio del arrendamiento al valor razonable o bien al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, si este fuera menor, determinados al inicio del arrendamiento.

Al 31 de diciembre 2019, la Sociedad no ha celebrado contratos de arrendamientos financieros.

Todos los otros arrendamientos son tratados como arrendamientos operativos. Los pagos en el arrendamiento operativo son reconocidos como gasto en forma lineal sobre la base del contrato de arrendamiento, y los costos asociados tales como mantenimiento y seguros son cargados como gastos cuando se incurren en ellos.

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4.13. Reconocimiento de ingresos

La NIIF 15 “Ingresos por contratos con clientes” fue emitida en mayo de 2014 y aplicable para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018. Esta norma específica cómo y cuándo se reconocerá ingresos, así como la información adicional que la Sociedad debe presentar en los estados financieros. La norma proporciona un modelo único de cinco pasos basado en principios que se aplicará a todos los contratos con los clientes.

La Sociedad ha adoptado esta norma, adaptando su política contable de reconocimiento de ingresos. No surgen cambios en cuanto al momento del reconocimiento del ingreso, el control del cliente sobre el activo sigue produciéndose en el momento de la posesión. Sí surgieron cambios en cuanto al reconocimiento de activos y pasivos del contrato que deberán mantenerse y reconocer su ingreso o gasto al mismo momento que se reconocerá el ingreso derivado del contrato. Otro impacto que la Sociedad reconoció en sus estados financieros, fue el reconocimiento del componente financiero de sus anticipos de clientes.

Según los métodos de transición de esta nueva norma, la Sociedad ha adoptado usar el método retroactivo con el efecto acumulado reconocido en la fecha de la aplicación inicial, por lo tanto los saldos comparativos no fueron modificados.

Reconocimiento de ingresos

El proceso de reconocimiento de ingresos de la Sociedad involucra, (i) identificación del contrato, (ii) identificación de las obligaciones de desempeño, (iii) determinar el precio de la transacción, (iv) asignar el precio de la transacción entre las distintas obligaciones de desempeño, y (v) reconocer el ingreso.

La Sociedad obtiene sus ingresos de contratos de compra venta de unidades funcionales mediante el proyecto urbanístico en desarrollo en el que participa denominado Forum Puerto del Buceo.

Para cada contrato, en virtud de las características de los proyectos la Gerencia de la Sociedad ha identificado las siguientes obligaciones de desempeño:

Compromiso de entregar la unidad funcional (UF) – incluye el compromiso de entregar la UF, la cochera, entre otros, y de transferir el derecho de uso de determinados espacios comunes esenciales para la posesión;
Compromiso de transferir el derecho de uso de determinados espacios comunes no esenciales para la posesión (amenities);

Considerando su único proyecto vigente disponible para entrega; Forum Puerto del Buceo, la Gerencia de la Sociedad ha concluido que los amenities no son una obligación de desempeño distinta que la entrega de la unidad funcional.

La Gerencia de la Sociedad evaluara si las obligaciones de desempeño identificadas sobre proyectos futuros constituirán dos obligaciones independientes o podrán ser consideradas una única obligación.

La Sociedad reconoce los ingresos ordinarios procedentes de la firma de contratos al cumplirse todas y cada una de las siguientes condiciones:

la Sociedad transfirió al comprador los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes;
la Sociedad no conservó para sí ninguna implicancia en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retuvo el control efectivo sobre los mismos;
el importe de los ingresos ordinarios se midió confiablemente;
se consideró probable que la Sociedad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción;
los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción fueron medidos confiablemente.

La Sociedad reconoce los ingresos por prestación de servicios en función del grado de avance de la prestación del servicio, con independencia del momento de facturación de los mismos.

El precio de la transacción es definido como la suma de los importes cobrados y por cobrar a la fecha de la transacción más los componentes financieros.

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4.14. Clasificación de los rubros en corrientes y no corrientes

La Sociedad clasifica a un activo como corriente cuando satisface alguno de los siguientes criterios:

a) se espera realizar, o se pretenda vender o consumir, en el transcurso del ciclo normal de la operación de la entidad;
b) se mantiene fundamentalmente con fines de negociación;
c) se espera realizar dentro del periodo de los doce meses posteriores a la fecha de balance; o
d) se trate de efectivo u otro medio equivalente al efectivo, cuya utilización no esté restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos dentro de los doce meses siguientes a la fecha de balance.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Adicionalmente, los pasivos se exponen como corrientes, cuando satisfacen alguno de los siguientes criterios:

a) se espera liquidar en el ciclo normal de la operación de la entidad;
b) se mantenga fundamentalmente para negociación;
c) debe liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha de balance; o
d) la entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha de balance.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

De acuerdo a lo establecido en la NIC 1, el ciclo normal de la operación de una entidad es el período de tiempo que transcurre entre la adquisición de los activos materiales, que entran en el proceso productivo, y la realización de los productos en forma de efectivo o equivalentes al efectivo. En el caso de desarrollos de proyectos inmobiliarios, que constituyen la actividad principal de la Sociedad, el ciclo normal de operación es el comprendido entre el lanzamiento de comercialización y construcción, y la entrega de las unidades funcionales.

Para los estados financieros finalizados al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Sociedad decidió considerar para su ciclo normal de la operación, la apertura entre corriente y no corriente de acuerdo al plazo esperado de recuperar o cancelar después de los doce meses cada partida de activo o pasivo, considerando que la información de esta forma es más fiable para el lector de los estados financieros.

4.15. Provisiones

Las provisiones se reconocieron, en los casos en que la Sociedad frente a una obligación presente (ya sea legal o implícita) a su cargo originada en un suceso pasado, resulte probable que tenga que desprenderse de recursos que comporten beneficios económicos para cancelar la obligación, y haya sido posible hacer una estimación fiable del importe de la obligación.

El importe reconocido como provisión fue la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros representa el valor actual de dicho flujo de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoció una cuenta por cobrar como un activo si se consideró virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar pudo ser medido con fiabilidad.

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4.16. Instrumentos financieros

La NIIF 9 Instrumentos Financieros emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos y pasivos financieros y para ser dados de baja. La NIIF 9 requirió que todos los activos financieros que estaban dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos financieros (Reconocimiento y medición) sean medidos posteriormente a costo amortizado o valor razonable. Específicamente, las inversiones en deuda que son mantenidas dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales, y que tienen flujos de efectivo contractuales que son sólo pagos de capital o interés sobre el capital vigente, son por lo general medidos al costo amortizado al cierre de los períodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda o patrimonio son medidas a los valores razonables al cierre de los ejercicios contables posteriores.

El efecto más significativo de la NIIF 9 en relación a clasificación y medición de pasivos financieros se refiere a la contabilización de los cambios en el valor razonable de pasivos financieros (designados como pasivo financieros al valor razonable con cambios en resultados) atribuibles a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo.

Específicamente, de acuerdo con la NIIF 9, para pasivos financieros que son designados como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a los cambios en el riesgo crediticio de esa deuda es reconocido a través de otros resultados integrales, a menos que el reconocimiento de los cambios en el riesgo crediticio de la deuda en otros resultados integrales creara un desajuste contable. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio de un pasivo financiero no son posteriormente reclasificados a resultados.

Anteriormente, de acuerdo con la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero medido a valor razonable con cambios en resultados, era reconocido en pérdidas y ganancias.

En noviembre de 2013, el IASB emitió una enmienda a la NIIF 9, como parte de la etapa de la contabilización de coberturas en el proyecto de contabilización de instrumentos financieros. Los cambios incluyen la eliminación de la fecha de vigencia (que era a partir del 1° de enero de 2015), para darle al IASB más tiempo para finalizar otros aspectos del proyecto de contabilización de instrumentos financieros. El 24 de julio de 2014 el IASB publicó la versión final de la NIIF 9 que incluye la clasificación y medición, el deterioro y la contabilidad de cobertura del proyecto del IASB para reemplazar a la NIC 39. Esta versión añade un nuevo modelo de deterioro de la pérdida esperada y modificaciones limitadas a la clasificación y medición de activos financieros. La norma sustituye a todas las versiones anteriores de la NIIF 9 y es efectiva para los ejercicios que comiencen en o después del 1° de enero de 2018.

La Sociedad ha analizado el impacto de esta nueva norma en los estados financieros al 31 de diciembre de 2019, y no se han detectado ajustes sobre la valuación de los activos y pasivos de la Sociedad. Los riesgos crediticios fueron analizados y no surge efectos sobre los estados financieros, además de los ya contabilizados por la Sociedad en base a su política de provisiones.

4.17. Remuneraciones y cargas sociales

Los beneficios de empleados, a corto plazo, incluyendo el derecho a vacaciones, son pasivos corrientes incluidos en las pensiones y otras obligaciones con empleados, medidas al monto descontado que la Sociedad espera pagar como resultado de sus beneficios no usados.

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Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas (continuación)

4.18. Cuentas de Patrimonio Neto

Las partidas del patrimonio neto fueron preparadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de transición. La contabilización de movimientos del mencionado rubro se efectuó de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias (Reservas) aunque tales partidas no hubieran existido o hubieran tenido un saldo diferente en caso de haberse aplicado en el pasado las NIIF.

4.18.1. Capital social

Está compuesto por los aportes comprometidos o efectuados por los Accionistas representados por acciones, y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal.

4.18.2. Resultados Acumulados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables.

Para la absorción del saldo negativo de la cuenta “Resultados Acumulados”, en su caso, al cierre del ejercicio a considerar por la Asamblea de Accionistas, deberá respetarse el siguiente orden de afectación de saldos:

a) Ganancias reservadas (voluntarias, estatutarias y legal, en ese orden);

b) contribuciones de capital;

c) primas de emisión y primas de negociación de acciones propias (cuando este rubro tenga saldo acreedor);

d) otros instrumentos de patrimonio (cuando ello fuera legal y societariamente factible);

e) ajuste de capital y;

f) capital social.

4.19. Juicios, estimaciones contables y suposiciones significativas

La preparación de los estados financieros de la Sociedad requiere que la Dirección de la Sociedad deba realizar juicios, estimaciones contables y suposiciones significativas que afectan los importes de ingresos, gastos, activos y pasivos informados y la revelación de pasivos contingentes, al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. En este sentido, la incertidumbre sobre tales suposiciones y estimaciones puede dar lugar a resultados que requieran en ejercicios futuros un ajuste significativo al importe en libros del activo o del pasivo afectado.

En el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Dirección no realizó juicios que podrían tener un potencial efecto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados, excepto por lo mencionado en relación al reconocimiento de créditos por Impuestos.

A continuación se describen las principales estimaciones contables y suposiciones subyacentes contenidas en los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019. Las mismas son revisadas periódicamente por la Dirección. Los efectos de las revisiones de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual las estimaciones son revisadas, ya sea en el ejercicio actual o futuro.

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4.19. Juicios, estimaciones contables y suposiciones significativas (continuación)

a) Estimación de vidas útiles

A continuación se describen los años de vida útil en los cuales la Dirección estima que los bienes agotarán su uso o dejarán de generar beneficios económicos a la Sociedad:

Estimación de vidas útiles A continuación se describen los años de vida útil en los de generar beneficios económicos a la Sociedad:	cuales la Dirección estima
Muebles y útiles	5 años
Mejoras en inmuebles de terceros	4 años
Hardware	5 años
Marcas	5 años
Software	5 años
Showroom	(1)

(1) Para estimar la vida útil del showroom se ha tenido en cuenta el lanzamiento del proyecto y el tiempo estimado de venta.

La Dirección revisa sus estimaciones sobre las vidas útiles de los activos depreciables o amortizables a la fecha de cada ejercicio, basándose en la utilidad esperada de los activos. La incertidumbre en estas estimaciones se relaciona con la obsolescencia técnica que podría cambiar la utilidad de ciertos activos como software o equipos de tecnología.

b) Estimación del deterioro del valor de activos no financieros

Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el valor razonable menos los costos de venta, o su valor de uso, el que sea mayor. El cálculo del valor razonable menos los costos de venta se basa en información disponible sobre operaciones de venta similares, hechas en condiciones entre partes independientes para bienes similares, o en precios de mercado observables, menos los costos incrementales de disposición del bien.

El cálculo del valor de uso se basa en un modelo de flujos de efectivo descontados. Los flujos de efectivo surgen del presupuesto para los próximos cinco años y no incluyen las actividades de reestructuración a las que la Sociedad aún no se ha comprometido, ni las inversiones futuras significativas que aumentarán el rendimiento del bien o de la unidad generadora de efectivo que se somete a prueba. El importe recuperable es muy sensible a la tasa de descuento utilizada para el modelo de flujos de efectivo descontados, y a los ingresos de fondos futuros esperados a la tasa de crecimiento utilizada con fines de extrapolación, por lo que la incertidumbre se relaciona con dichas variables de estimación.

c) Impuestos

La Sociedad establece provisiones sobre la base de estimaciones razonables. El importe de tales provisiones se basa en varios factores, como la experiencia en inspecciones fiscales anteriores y las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal realizadas por la entidad sujeta al impuesto y la autoridad fiscal responsable. Diferencias de interpretación pueden surgir en una gran variedad de cuestiones según las condiciones imperantes en el lugar de domicilio de la entidad del grupo económico.

El Activo por Impuesto Diferido originado en quebrantos impositivos se reconoce para todas las pérdidas impositivas no utilizadas en la medida que sea probable que haya una ganancia impositiva disponible futura contra la cual puedan utilizarse tales pérdidas.

La determinación del importe del Activo por Impuesto Diferido que se puede reconocer requiere un nivel significativo de juicio por parte de la gerencia, sobre la base de la oportunidad y el nivel de la ganancia impositiva futura y de las estrategias futuras de planificación fiscal.

Al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad ha estimado recuperar $A 55.496.241 asociados a quebrantos impositivos acumulados.

En la Nota 5 se incluye información más detallada sobre el Impuesto a las Ganancias.

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Nota 4. Resumen de las principales políticas contables aplicadas (continuación)

4.20. Efectivo y equivalentes de efectivo

Comprende a efectivo, depósitos bancarios e inversiones altamente liquidas que son fácilmente convertibles en montos de efectivo y se encuentran sujetas a un riesgo mínimo de cambio de valor. El efectivo y equivalentes de efectivo se expone:

En moneda nacional: a su valor nominal.

En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio.

4.21. Costos por préstamos

Los costos financieros generados por los préstamos obtenidos para aplicar a la financiación de los proyectos urbanísticos (en desarrollo) en forma directa, se incluyen formando parte del costo de dichos activos, de acuerdo a lo establecido por la NIC 23 “Costos por préstamos”. Adicionalmente, en los casos de préstamos genéricos, es decir, sin asignación específica a un proyecto urbanístico determinado, se empleó el criterio de asignación previsto en la mencionada NIC. El importe de los costos por préstamos capitalizados durante los ejercicios que se informan, no excede al total de los costos por préstamos en que se han incurrido durante ese mismo ejercicio, respectivamente. El resto de los costos por préstamos son reconocidos en resultados cuando se incurren.

Nota 5. Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido

La composición del “Impuesto a las Ganancias”, determinado de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 12, que se expone en el estado de resultados al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:

de resultados al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:
	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Impuesto a las Ganancias	77.389	22.710
Impuesto Diferido originadopor diferencias temporarias	(132.568)	(17.598)
Total del Impuesto a las Ganancias	(55.179)	5.112

El Impuesto Diferido al cierre del ejercicio ha sido determinado sobre la base de las diferencias temporarias entre las mediciones contables y las impositivas. La composición de los activos y pasivos por Impuesto Diferido al cierre de cada ejercicio es la siguiente:

Activo/(Pasivo) por Impuesto Diferido, Neto	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Quebrantos impositivos	55.496	38.568
Valuación inventarios	(96.650)	(63.186)
Valuación de propiedad, planta y equipo e intangibles	13	158
Ingresos diferidos	41.141	70.742
Saldos netos al cierre de cada ejercicio	-	46.282

La Sociedad realiza estimaciones de sus ingresos gravables para determinar el grado en el que utilizará sus activos por impuestos diferidos en el plazo de cinco años, de conformidad con las leyes y decretos que norman el Impuesto a la Renta de Actividades Empresariales en Uruguay. Los supuestos, entre otros factores, que la Dirección de la Sociedad consideró en la preparación de estas proyecciones incluyen la finalización de la comercialización y entrega de las unidades pendientes en un plazo de dos años.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 5. Impuesto a las Ganancias e Impuesto Diferido (continuación)

Los quebrantos impositivos acumulados pueden ser utilizados hasta la fecha descripta a continuación aplicando la tasa impositiva vigente al momento de su utilización:

Año	Pesos
2020	(14.243)
2023	(32.195)
2024	(77.612)
Total	(124.050)

A continuación se detalla la conciliación entre el Impuesto a las Ganancias imputado a resultados y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:

resultado contable antes de impuestos la tasa impositiva correspondiente:
	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Impuesto a las Ganancias calculado a la tasa vigente	20.392	(4.909)
sobre el resultado contable antes de impuestos
Gastos no deducibles y otros ajustes	43.685	7.255
Efecto de conversión	(119.256)	2.766
Impuesto a las Ganancias	(55.179)	5.112

Nota 6. Activos intangibles

Nota 6. Activos intangibles
	Software	Marcas		Total
Valor de origen
Balance al 1º de enero de 2019	1.258		49		1.307
Ajustepor conversión	743		28		771
Total al 31 de diciembre de 2019	2.001		77		2.078
Amortización y deterioro
Balance al 1º de enero de 2019	(1.164)		(49)		(1.213)
Amortizaciones	(60)		-		(60)
Ajustepor conversión	(702)		(28)		(730)
Total al 31 de diciembre de 2019	(1.926)		(77)		(2.003)
Valor residual al 31 de diciembre de 2019	75		-		75
	Software	Marcas		Total
Valor de origen
Balance al 1º de enero de 2018	622		24		646
Ajustepor conversión	636		25		661
Total al 31 de diciembre de 2018	1.258		49		1.307
Amortización y deterioro
Balance al 1º de enero de 2018	(452)		(24)		(476)
Amortizaciones	(187)		-		(187)
Ajustepor conversión	(525)		(25)		(550)
Total al 31 de diciembre de 2018	(1.164)		(49)		(1.213)
Valor residual al 31 de diciembre de 2018	94		-		94

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 7. Propiedades, planta y equipo

			Mejoras en
	Muebles	Equipos	inmuebles
	yútiles	informáticos	arrendados	Showroom	Total
Valor de origen
Balance al 1º de enero de 2019	732	993	2.456	7.691	11.872
Adquisiciones	-	14	-	-	14
Ajustepor conversión	432	585	1.449	4.539	7.005
Total al 31 de diciembre de 2019	1.164	1.592	3.905	12.230	18.891
Depreciación y deterioro
Balance al 1º de enero de 2019	(650)	(888)	(2.456)	(7.691)	(11.685)
Depreciaciones	(41)	(74)	-	-	(115)
Ajustepor conversión	(392)	(542)	(1.449)	(4.539)	(6.922)
Total al 31 de diciembre de 2019	(1.083)	(1.504)	(3.905)	(12.230)	(18.722)
Valor residual al 31 de diciembre de 2019	81	88	-	-	169

			Mejoras en
	Muebles		inmuebles
	yútiles	Hardware	arrendados	Showroom	Total
Valor de origen
Balance al 1º de enero de 2018	362	477	1.214	3.804	5.857
Adquisiciones	-	15	-	-	15
Ajustepor conversión	370	501	1.242	3.887	6.000
Total al 31 de diciembre de 2018	732	993	2.456	7.691	11.872
Depreciación y deterioro
Balance al 1º de enero de 2018	(304)	(414)	(1.214)	(3.804)	(5.736)
Depreciaciones	(26)	(39)	-	-	(65)
Ajustepor conversión	(320)	(435)	(1.242)	(3.887)	(5.884)
Total al 31 de diciembre de 2018	(650)	(888)	(2.456)	(7.691)	(11.685)
Valor residual al 31 de diciembre de 2018	82	105	-	-	187

Nota 8. Otros créditos

Nota 8. Otros créditos
No corrientes Notas	Dic 31, 2019 Dic 31, 2018
Depósitos engarantía en moneda extranjera 33	465 59.130
Subtotal Otros créditos – No corrientes	465 59.130
Corrientes

Impuesto al Patrimonio en moneda extranjera 33 Seguros a devengar en moneda extranjera 33 Anticipos a proveedores en moneda extranjera 33 Impuesto al Valor Agregado en moneda extranjera 33 Gastos a rendir en moneda extranjera 33 Gastos a recuperarpor expensas en moneda extranjera 33	9.777 8.222
	99 3
	56.554 48.005
	163.192 194.454
	4.394 3.146
	15 9
Subtotal Otros créditos – Corrientes	234.031 253.839
Total Otros créditos	234.496 312.969

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 9. Inventarios

Nota 9. Inventarios
No corrientes	Dic 31, 2019 Dic 31, 2018
Proyecto urbanístico Forum Puerto del Buceo - Costo incurrido	453.495 1.322.458
Subtotal Inventarios – No corrientes	453.495 1.322.458
Corrientes Proyecto urbanístico Forum Puerto del Buceo - Costo incurrido

	1.360.486 794.047
Total Inventarios	1.813.981 2.116.505

Nota 10. Activos del contrato

Nota 10. Activos del contrato
Corrientes	Notas	Dic	31, 2019	Dic	31,2018
Gastos administrativos	33		-		959
Total Activos del contrato			-		959

Nota 11. Créditos con partes relacionadas

Nota 11. Créditos con partes relacionadas
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Otros créditos en moneda extranjera	29 y 33	273.447	171.960
Total Créditos conpartes relacionadas		273.447	171.960
Nota 12. Créditos por venta
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Deudores por ventas de unidades en moneda extranjera	33	39.645	44.314
Deudores por servicios prestados en moneda extranjera	33	124	88
Previsiónpara deudores incobrables en moneda extranjera	33	(9.515)	(3.728)
Total Créditospor ventas		30.254	40.674
Nota 13. Efectivo y equivalentes de efectivo
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Efectivo en moneda extranjera	33	113	108
Valores a depositar en moneda extranjera	33	-	8.585
Bancos en moneda extranjera	33	51.341	44.535
Total Efectivoy equivalentes de efectivo		51.454	53.228

Nota 14. Capital social

Nota 14. Capital social
	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Capital en acciones	18.778	18.778
Total Capital social	18.778	18.778

El capital autorizado de la Sociedad asciende a $U 100.000.000 (pesos uruguayos cien millones).

El capital integrado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 asciende a $U 76.792.348 pesos uruguayos, equivalentes a $A 18.778.236.

Al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, TGLT S.A. es propietaria del 100% del paquete accionario de la Sociedad.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 15. Deudas comerciales

Nota 15. Deudas comerciales
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Proveedores comunes en moneda extranjera	33	110.781	107.758
Cheques diferidos en moneda extranjera	33	4.840	7
Provisión para gastos en moneda extranjera	33	11.095	7.056
Provisiónpara obras en moneda extranjera	33	40.827	29.427
Total Deudas Comerciales		167.543	144.248
Nota 16. Pasivos por contrato
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Cobros anticipados en moneda extranjera	33	794.542	1.329.671
Fondo de equipamiento en moneda extranjera	33	1.094	3.241
Fondo operativo en moneda extranjera	33	874	3.103
Total Pasivospor contrato		796.510	1.336.015
Nota 17. Saldos con partes relacionadas
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Deudas comerciales en moneda extranjera	29 y 33	13.700	9.854
Préstamos en moneda extranjera	29y 33	1.193.280	717.484
Total Pasivos conpartes relacionadas		1.206.980	727.338
Nota 18. Otras cuentas por pagar
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Depósitos engarantía en moneda extranjera	33	-	6.543
Total Otras cuentasporpagar		-	6.543
Nota 19. Otras cargas fiscales
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Retencionesy percepciones a depositar en moneda extranjera	33	2.903	997
Total Otras cargas fiscales		2.903	997

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 20. Préstamos

Nota 20. Préstamos
Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Préstamos bancarios con garantía hipotecaria en moneda extranjera	1.1 y 33	598.023	648.435
Otrospasivos financieros	1.2 y 33	728	-
Total Préstamos		598.751	648.435

1.1 Préstamos bancarios con garantía hipotecaria

1.1 Préstamos bancarios con garantía hipotecaria
Préstamos Monto US$ Vencimiento Desembolso de capital US$ Devolución de capital US$	Monto de capital e interesespendiente de cancelación
	Dic 31, 2019 Dic 31, 2018
	Corriente No corriente Corriente No Corriente
15.000 (a) 14.036 6.885 15.000 (a) 13.994 7.011	- - 323.975 - 598.023 - 324.460 -
Total	598.023 - 648.435 -

a) El detalle de los préstamos con garantía hipotecaria al 31 de diciembre de 2019 es el siguiente :

Fecha de firma del contrato	6/12/2019
Bancos participantes	Banco Itaú UruguayS.A.
Monto máximo del préstamo	U$S 15.000.000
Comisión	0,6%
Plazo de vigencia	Hasta el 19 de enero de 2020para la solicitud de desembolsos
Tasa de interés	Tasa de interés nominal anual fija de 5,25 %, equivalente a una tasa de interés efectiva anual de 5,35 %. Los intereses serán calculados sobre la base de un año de 365 días por los días efectivamente transcurridos
Desembolsos	Único desembolso durante el Período de Disponibilidad
Amortización de capital e intereses	Mediante pagos con el producido de la enajenación de las Unidades del Proyecto según el siguiente esquema: (i)por el equivalente al 50 % del producido de la enajenación de cada Unidad, hasta que la suma de las Unidades enajenadas a partir de la fecha del contrato alcance la suma de USD 7.552.200, levantándose la hipoteca que grava dicha Unidad, contra dicho pago, aunque el mismo fuere menor al monto del gravamen sobre esa Unidad; y (ii)por el equivalente al 100 % del Producido Neto de cada enajenación, una vez que se hubiera enajenado a partir de la fecha del presente Unidades por un valor mayor o igual a USD 7.552.200,con hasta un máximo de un 5% delprecio de venta de la Unidad.
Garantías	Se amplía la hipoteca a efectos de garantizar todas las Obligaciones Garantizadas por hasta la suma de US$ 6.368.000 más un 50% sobre las Unidades. En todo momento del presente contrato,el monto de la Hipoteca vigente debe ser mayor o igual a la Deuda bajo el Contrato.
Cesión de créditos	En garantía los saldos de ocupación de las Unidades que se tienen contra los promitentes compradores de las Unidades vendidas al día de la fechayaún no entregadas.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 20. Préstamos (continuación)

El detalle de los préstamos con garantía hipotecaria al 31 de diciembre de 2018 era el siguiente :

Fecha de firma del contrato	18/12/2015	24/01/2017
Bancos participantes	Banco Bilbao Viscaya Argentaria Uruguay S.A (BBVA) y el Banco Itaú Uruguay S.A.
Monto máximo del préstamo	U$S 16.000.000	U$S 14.000.000
Participación de los Bancos	U$S 8.000.000 cada uno	U$S 7.000.000 cada uno
Comisión	1,0%	0,6%
Plazo de vigencia	Hasta el 30 de abril de 2017 para la solicitud de desembolsos.	Hasta el 1° de abril de 2018 para la solicitud de desembolsos
Tasa de interés	Tasa variable equivalente a Libor de 90 días vigentes al cierre del día hábil bancario anterior a la fecha de cada pago, más 3 puntos porcentuales, efectiva anual, con una tasa mínima del 5% efectiva anual.
Desembolsos	En función del avance de la construcción
Amortización de capital e intereses	Mediante pagos parciales de acuerdo a la entrega efectiva de unidades a los compradores, y por el importe necesario para la cancelación (o novación) de la Hipoteca de una unidad vendida.
Garantías	Garantía hipotecaria en primer grado a favor de los Bancos, hasta la suma de U$S 16.000.000, sobre la totalidad de las unidades que componen las Etapas I y III del proyecto Forum Puerto del Buceo.	Garantía hipotecaria en primer grado a favor de los Bancos, hasta la suma de U$S 14.000.000, sobre la totalidad de las unidades que componen la Etapa II del proyecto Forum Puerto del Buceo.
Cesión de créditos	En garantía de la Participación de cada Banco en el Crédito, de los precios pendientes de pago de los Compromisos de Compraventa de todas las unidades hipotecadas.

1.2 Otros activos y pasivos financieros

En TGLT Uruguay S.A. se realizan inversiones en distintos bancos que garantizan desembolsos de préstamos otorgados en FDB S.A., a efectos de exposición en los estados financieros dichas operaciones se compensan exponiendo su posición neta.

Al 31 de diciembre de 2019, la posición neta fue un pasivo financiero por $A 728 y se compone de la siguiente manera:

		Fecha de vencimiento	Tasa	Capital más intereses en US$	Dic 31, 2019
BBVA	TB USA	02/01/2020	1,40%	10.549	630.715
BBVA	BTB	02/01/2020	2,24%	(10.547)	(630.605)
ITAU	TB Londres	21/01/2020	3,88%	3.233	193.300
ITAU	BTB	21/01/2020	4,38%	(3.248)	(194.198)
ITAU	TB Londres	24/04/2020	3,57%	527	31.509
ITAU	BTB	24/04/2020	4,07%	(513)	(30.672)
ITAU	TB Londres	05/06/2020	2,95%	304	18.176
ITAU	BTB	05/06/2020	3,45%	(306)	(18.296)
ITAU	TB Londres	21/01/2020	1,51%	3.854	230.431
ITAU	BTB	21/01/2020	4,38%	(3.865)	(231.088)
		Total Otrospasivos	financieros		(728)

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 20. Préstamos (continuación)

Al 31 de diciembre de 2018, la posición neta fue un activo financiero por $A 2.718 y se compone de la siguiente manera:

Banco		Tipo	Fecha de vencimiento	Tasa	Capital más intereses en US$	Dic 31, 2018
BBVA	TB USA		05/12/2019	3,07%	10.582	397.874
BBVA	BTB		05/12/2019	3,07%	(10.549)	(396.625)
ITAU	TB Londres		14/01/2019	2,75%	617	23.209
ITAU	BTB		14/01/2019	3,25%	(617)	(23.212)
ITAU	TB Londres		22/01/2019	2,77%	2.387	89.768
ITAU	BTB		22/01/2019	3,27%	(2.386)	(89.728)
ITAU	TB Londres		28/02/2019	3,05%	207	7.769
ITAU	BTB		28/02/2019	3,55%	(206)	(7.728)
ITAU	TB Londres		01/04/2019	3,12%	513	19.275
ITAU	BTB		01/04/2019	3,62%	(512)	(19.256)
ITAU	TB Londres		16/05/2019	3,11%	306	11.523
ITAU	BTB		16/05/2019	3,61%	(306)	(11.512)
ITAU	TB Londres		24/10/2019	3,67%	3.887	146.160
ITAU	BTB		24/10/2019	4,54%	(3.872)	(145.603)
Santander	Depósito a	Plazo Fijo	10/01/2019	2,20%	9.684	364.109
Santander	BTB		10/01/2019	2,75%	(9.662)	(363.305)
			Total Otros activos	financieros		2.718

Nota 21. Remuneraciones y cargas sociales

Corrientes	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Sueldos a pagar en moneda extranjera	33	4.038	8.636
Cargas sociales a pagar en moneda extranjera	33	873	576
Provisiónpara SACyvacaciones en moneda extranjera	33	1.277	940
Total Remuneracionesy cargas sociales		6.188	10.152

Nota 22. Pasivo por impuestos corrientes

Corrientes		Dic	31, 2019	Dic	31, 2018
Impuesto a la Renta apagar	33		112		-
Total Pasivopor impuestos corrientes			112		-

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 23. Ingresos por actividades ordinarias

Nota 23. Ingresos por actividades ordinarias
	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Ingresos por entregas de bienes	1.606.551	1.083.118
Ingresospor serviciosprestados	1.262	1.214
Total Ingresospor actividades ordinarias	1.607.813	1.084.332

Nota 24. Costo de las actividades ordinarias

Nota 24. Costo de las actividades ordinarias
	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Existencia al inicio del ejercicio	2.116.505	1.160.223
Más:
Costos activados en el ejercicio	1.160.964	1.941.877
Menos:
Existencia al final del ejercicio	(1.785.936)	(2.116.505)
Total Costo de las actividades ordinarias	1.491.533	985.595

Nota 25. Gastos de comercialización

Nota 25. Gastos de comercialización
	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Sueldos y cargas sociales	1.958	705
Honorarios profesionales	37	2.211
Gastos de consorcio	11.539	5.858
Gastos de ventas	5.621	2.674
Gastos depublicidad	910	4.721
Total Gastos de comercialización	20.065	16.169

Nota 26. Gastos de administración

	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Sueldos y cargas sociales	47.884	14.377
Otros gastos del personal	1.193	117
Honorarios profesionales	15.600	6.875
Impuestos, tasas y contribuciones	2.548	454
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo	115	65
Gastos de oficina	22	525
Seguros	2.113	113
Movilidad y viáticos	494	223
Gastos de computación y servicios	575	214
Otros créditos incobrables	3.390	5.931
Total Gastos de administración	73.934	28.894

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 27. Resultados financieros

Nota 27. Resultados financieros
	Dic 31, 2019 Dic 31,2018
Diferencias de cambio Ingresos por diferencias cambiarias Egresospor diferencias cambiarias
	37.411 24.739 (43.902) (31.948)
Total Diferencias de cambio	(6.491) (7.209)
Ingresos financieros Intereses

	20.911 14.375
Total Ingresos financieros	20.911 14.375
Costos financieros Intereses
	(112.201) (43.733)
Subtotal Intereses	(112.201) (43.733)
Otros costos financieros Gastos bancarios Impuesto a los débitosycréditos bancarios

	(298) (297)
	(6.727) (4.688)
Subtotal Otros costos financieros	(7.025) (4.985)
Total Costos financieros	(119.226) (48.718)

Nota 28. Otros ingresos y egresos, netos

	Dic 31, 2019	Dic 31, 2018
Recupero de gastos	531	7.702
Otros ingresos	484	-
Total Otros ingresosy egresos netos	1.015	7.702

Nota 29. Partes relacionadas

Nota 29. Partes relacionadas	Nota 29. Partes relacionadas
a) Al 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre 2018, los saldos con Sociedades art.		N° 33 - Ley N° 19.550	y otras partes
relacionadas, clasificados por la naturaleza de la operación, son los siguientes:
OTROS CRÉDITOS	Notas	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Corriente
En moneda extranjera
TGLT Argentina S.A.		273.447	171.960
Total Otros créditos conpartes relacionadas	33	273.447	171.960
Total Créditos conpartes relacionadas		273.447	171.960
DEUDAS COMERCIALES		Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Corriente
En moneda extranjera
TGLT Argentina S.A.		13.700	9.854
Total Deudas comerciales conpartes relacionadas	33	13.700	9.854
PRÉSTAMOS		Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Corriente
En moneda extranjera
TGLT Argentina S.A.		1.193.280	717.484
Total Préstamos conpartes relacionadas	33	1.193.280	717.484
Total Deudas conpartes relacionadas		1.206.980	727.338

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 29. Partes relacionadas (continuación)

b) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, las operaciones más significativas con Sociedades art. N° 33 - Ley N° 19.550 y otras partes relacionadas, fueron las siguientes:

relacionadas, fueron las siguientes:
PRÉSTAMOS RECIBIDOS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	-	(32.623)
	-	(32.623)
PAGO PRÉSTAMOS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	3.442	-
	3.442	-
COBRANZA DE CLIENTES POR TERCEROS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	-	741
	-	741
RESULTADOS FINANCIEROS NETOS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	(53.417)	(24.894)
	(53.417)	(24.894)
DEVOLUCIÓN DE COBRANZAS POR TERCEROS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	-	5.226
	-	5.226
SERVICIO RECIBIDOS	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	60	6.094
	60	6.094
EFECTO DE CONVERSIÓN	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
TGLT S.A.	(328.240)	(291.824)
	(328.240)	(291.824)

Nota 30. Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos, activo por impuesto, deudas e instrumentos financieros

a) Clasificación por vencimiento de los saldos de créditos, activo por impuesto, deudas e instrumentos financieros:

Créditos/ Otros activos financieros/ Activopor impuesto	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
A vencer
Sin plazo	446.416	374.636
Hasta 3 meses	39.887	154.644
De 3 a 6 meses	43.492	-
De 6 a 9 meses	7.937	-
Más de 12 meses	465	46.282
	538.197	575.562

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TGLT URUGUAY S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 30. Apertura por vencimiento y tasas de interés de inversiones, créditos, activo por impuesto, deudas e instrumentos financieros (continuación)

a) Clasificación por vencimiento de los saldos de créditos, activo por impuesto, deudas e instrumentos financieros (continuación):

Deudas	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
A vencer
Sin plazo	13.700	9.854
Hasta 3 meses	1.909.696	1.456.463
De 3 a 6 meses	59.081	35.698
De 6 a 9 meses	-	35.698
	1.982.477	1.537.713

b) Los saldos de créditos, activo por impuesto, deudas e instrumentos financieros que devengan intereses y los que no lo hacen se detallan a continuación:

detallan a continuación:
Créditos/ Activo financiero/Activopor impuesto	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Devengan intereses	-	2.718
No devengan intereses	538.197	572.844
	538.197	575.562
Deudas	Dic 31, 2019	Dic 31,2018
Devengan intereses	1.630.583	1.293.944
No devengan intereses	351.894	243.769
	1.982.477	1.537.713
Tasa promedio nominal anual:	5,50%	5,50%

Nota 31. Resolución General N° 622 de la CNV

De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1° del Título IV, Capítulo III de la Resolución General N° 622 de la CNV, a continuación se detallan las Notas a los Estados Financieros Consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.

Anexo A – Bienes de uso	Nota 7
Anexo B – Activos Intangibles	Nota 6
Anexo C – Inversiones en acciones	No corresponde
Anexo D – Otras inversiones	No corresponde
Anexo E – Previsiones	No corresponde
Anexo F – Costo de los bienes vendidos	Nota 24
Anexo G – Activos y Pasivos en moneda extranjera	Nota 33

Nota 32. Riesgos – gestión del riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de precio), riesgo crediticio, riesgo de liquidez y riesgo de capital.

Los estados financieros consolidados no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados anuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019. No ha habido cambios en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por la Sociedad desde el cierre del ejercicio anual.

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de Auditoria de fecha 28 de febrero 2020 Grant Thornton Uruguay Sociedad Civil

Rafael Sánchez C.J.P.P.U 74.976 – Socio

Teodoro Argerich Presidente

TGLT URUGUAY S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 33. Activos y pasivos en moneda extranjera

	Dic 31, 2019	Monto contabilizado enpesos - 465 - 465	Dic 31, 2018
	Clase y monto de la moneda extranjera Cambio vigente		Monto contabilizado enpesos
ACTIVO Activo no corriente Activos por impuestos Otros créditos: Depósito en garantía	$U - 1,603 US$ 8 59,790 $U - 1,603		46.282 59.107 23
			59.130
Total del activo no corriente		465	105.412
Activo corriente Otros créditos: Impuesto al Patrimonio Seguros a devengar Anticipos a proveedores Impuesto al Valor Agregado Gastos a rendir Gastos a recuperar por expensas Activos del contrato Créditos con partes relacionadas Créditos por ventas: Deudores por venta de unidades Deudores por servicios prestados Previsión para deudores incobrables Efectivo y equivalentes de efectivo: Efectivo Valores a depositar en moneda extranjera Bancos Otros activos financieros	$U 6.099 1,603 US$ 64 59,790 US$ 548 59,790 $U 14.853 1,603 $U 101.804 1,603 $U - 1,603 US$ 73 59,790 US$ 0,3 59,790 US$ - 59,790 US$ 4.573 59,790 US$ 663 59,790 US$ 2 59,790 US$ (159) 59,790 US$ 0,3 59,790 $U 60 1,603 US$ - 59,790 $U 220 1,603 US$ 853 59,790 US$ - 59,790	9.777 99 32.747 23.807 56.554 163.192 - 4.394 4.394 15 - 273.447 39.645 124 (9.515) 16 97 113 - 350 50.991 51.341 -	8.222 3 30.576 17.429
			48.005 194.454 3.076 70
			3.146 9 959 171.960 44.314 88 (3.728) 25 83
			108 8.585 4.729 39.806
			44.535 2.718
Total del activo corriente		589.186	523.378
Total del activo		589.651	628.790

US$: dólares estadounidenses $U: pesos uruguayos.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 33. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación)

Rubro	Dic 31, 2019	Monto en pesos argentinos 43.608 67.173 110.781 - 4.840 11.095 - 11.095 38.505 2.322 40.827 794.542 1.094 874 13.700 1.193.280 - 2.903 728 598.023 4.038 873 1.277 112	Dic 31, 2018
	Clase y monto de la moneda extranjera Cambio vigente		Monto en pesos argentinos
PASIVO Pasivo corriente Deudas comerciales: Proveedores comunes Cheques diferidos Provisión para gastos Provisión para obras Pasivos del contrato: Cobros anticipados Fondo de equipamiento Fondo operativo Saldos con partes relacionadas: Deudas comerciales Préstamos Otras cuentas por pagar Otras cargas fiscales: Retenciones y percepciones a depositar Préstamos: Otros pasivos financieros Préstamos bancarios (gtia hipot) Remuneraciones y cargas sociales: Sueldos a pagar Cargas sociales a pagar Provisión para SAC y vacaciones Pasivo por impuestos corrientes	US$ 729 59,790 $U 41.904 1,603 $U - 1,603 US$ 81 59,790 US$ 186 59,790 $U - 1,603 US$ 24.021 59,790 $U 39 1,603 US$ 13.289 59,790 US$ 18 59,790 US$ 15 59,790 $U 8.546 1,603 US$ 19.958 59,790 US$ - 59,790 $U 1.811 1,603 US$ 12 59,790 US$ 10.002 59,790 $U 2.519 1,603 $U 545 1,603 $U 797 1,603 $U 70 1,603		39.940 67.818
			107.758 7 - 6.940 116
			7.056 1.021 28.406
			29.427 1.329.671 3.241 3.103 9.854 717.484 6.543 997 - 648.435 8.636 576 940 -
Total delpasivo corriente		2.778.987	2.873.728
Total delpasivo		2.778.987	2.873.728

US$: dólares estadounidenses $U: pesos uruguayos

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 34. Determinación de valores razonables

A. Instrumentos financieros por categoría

A continuación se muestran los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una conciliación con la línea expuesta en el Estado de situación financiera consolidado, según corresponda.

Los activos y pasivos financieros al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 fueron los siguientes:

	Activos financieros al		Inversiones
	valor razonable con		mantenidas hasta
Concepto	cambios en resultados	Costo amortizado	el vencimiento	Total
ACTIVOS FINANCIEROS
Otros créditos	-	4.874	-	4.874
Créditos con partes relacionadas	-	273.447	-	273.447
Créditos por ventas	-	30.254	-	30.254
Efectivoyequivalentes de efectivo	-	51.454	-	51.454
Totales activos al 31 de diciembre de 2019		360.029	-	360.0279

	Pasivos financieros al valor	Pasivos financieros al valor
	razonable con cambios en		Pasivos financieros valorados
Concepto	resultados		al costo	amortizado	Total
PASIVOS FINANCIEROS
Deudas comerciales			-	167.543	167.543
Saldos con partes relacionadas			-	1.206.980	1.206.980
Préstamos		728		598.023	598.751
Remuneracionesycargas sociales			-	6.188	6.188
Totalespasivos al 31 de diciembre de 2019		728		1.978.734	1.979.462
	Activos financieros al			Inversiones
	valor razonable con			mantenidas hasta
Concepto	cambios en resultados	Costo amortizado		el vencimiento	Total
ACTIVOS FINANCIEROS
Otros créditos	-		62.285	-	62.285
Créditos con partes relacionadas	-		171.960	-	171.960
Otros activos financieros	2.718		-	-	2.718
Créditos por ventas	-		40.674	-	40.674
Efectivoyequivalentes de efectivo	-		53.228	-	53.228
Totales activos al 31 de diciembre de 2018	2.718		328.147	-	330.865

	Pasivos financieros al valor
	razonable con cambios en		Pasivos financieros valorados
Concepto	resultados		al costo amortizado	Total
PASIVOS FINANCIEROS
Deudas comerciales		-	144.248	144.248
Saldos con partes relacionadas		-	727.338	727.338
Otras cuentas por pagar		-	6.543	6.543
Préstamos		-	648.435	648.435
Remuneracionesycargas sociales		-	10.152	10.152
Totalespasivos al 31 de diciembre de 2018		-	1.536.716	1.536.716

Para el caso de los otros créditos, se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo.

En el caso de las deudas comerciales y saldos con partes relacionadas se considera que el valor de libros se aproxima a su valor de mercado.

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(cifras expresadas en miles de pesos argentinos)

Nota 34. Determinación de valores razonables (continuación)

B. Determinación del valor razonable

La NIIF 13 define el valor razonable como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición.

La NIIF 7 requiere para los instrumentos financieros medidos en el estado de situación financiera al valor razonable, que la medición a valores razonables sea desagregada en las siguientes jerarquías:

Nivel 1- Precios de referencia (sin ajustar) en mercados activos para activos y pasivos idénticos. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y se dispone de suficiente información de precios de forma permanente. Debido a que un precio de cotización en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible. Los activos y pasivos financieros que la Sociedad asigna a este nivel comprenden los instrumentos financieros para los cuales están disponibles los precios de cotización en mercados activos. No existen instrumentos financieros que la Sociedad asigna a este nivel.

Nivel 2- Informaciones diferentes a precios de referencia incluidos en el nivel 1 que son observables para los activos y pasivos, bien sea directamente (o sea, como precios) o indirectamente (o sea, derivado de precios). Si el instrumento financiero posee un plazo determinado, los datos para la valuación deben ser observables durante la totalidad de ese período.

Nivel 3- Informaciones para los activos y pasivos que no se basan en datos de mercados observables (o sea, información no observable). No existen instrumentos financieros que la Sociedad asigne a este nivel.

A continuación se exponen los activos y pasivos que son medidos a su valor razonable al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:

Al 31 de diciembre de 2019	Nivel 1		Nivel 2		Nivel 3		Total
Pasivos
Otrospasivos financieros		-		(728)		-		(728)
Totales		-		(728)		-		(728)
Al 31 de diciembre de 2018	Nivel 1		Nivel 2		Nivel 3		Total
Pasivos
Otros activos financieros		-		2.718		-		2.718
Totales		-		2.718		-		2.718

De acuerdo a lo establecido en la NIIF 13, no es necesario que los requerimientos de información solicitados (información sobre valores razonables) se apliquen a información comparativa proporcionada para períodos anteriores a la aplicación inicial de la mencionada NIIF (vigente para períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2013).

Nota 35. Patrimonio neto negativo

Al 31 de diciembre de 2019 la Sociedad presenta un patrimonio neto negativo, lo que constituye causal de disolución, de acuerdo a lo establecido en el Artículo Nª 159 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 16.060 de la República Oriental del Uruguay. La Dirección de la Sociedad considera que los planes del negocio permitirán revertir la situación descripta.

Nota 36. Hechos posteriores

No existen hechos posteriores al 31 de diciembre de 2019 que afecten significativamente los estados financieros adjuntos.

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DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de TGLT URUGUAY S.A. Presente

Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados financieros consolidados de TGLT URUGUAY S.A. (“la Sociedad”) con su Sociedad controlada FDB S.A. al 31 de diciembre de 2019 que comprenden, el estado de situación financiera consolidada al 31 de diciembre de 2019 y los correspondientes estado de resultados y otro resultado integral consolidado, estado de cambios en el patrimonio consolidado y de flujo de efectivo consolidado por el ejercicio finalizado en dicha fecha y notas explicativas. Los importes y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2018, son parte integrante de los estados financieros consolidados mencionados precedentemente y tienen el propósito de que se lean sólo en relación con esos estados financieros.
La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internaciones de Información Financiera (“NIIF”). Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados financieros no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría.
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en nuestra auditoría. Condujimos nuestra auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría emitidas por la Federación Internacional de Contadores (IFAC) adoptadas con la vigencia establecida por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos así como que planeemos y desempeñemos la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de representación errónea de importancia relativa.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quien a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados financieros, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados mencionados en el apartado 1., presentan razonablemente, respecto de todo lo importante, la posición financiera consolidada de TGLT URUGUAY S.A. al 31 de diciembre de 2019, los resultados integrales consolidados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio consolidado y el flujo de efectivo consolidado correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”).
Si modificar nuestra opinión, queremos enfatizar como se indica en la Nota 5 a los estados financieros consolidados, la Sociedad ha estimado recuperar $A 55.496.241 asociados a quebrantos impositivos acumulados cuya recuperabilidad dependerá del cumplimiento de las proyecciones de negocio que incluyen estimaciones de costos, precios de venta y plazos de comercialización y entrega de las unidades.
Este informe se emite al sólo efecto de su utilización en el proceso de consolidación con los estados financieros de TGLT S.A. de la República Argentina y no debe ser usado con otro propósito. en la Nota 5 a los estados financieros

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AI assistant

GCDI S.A. — Annual Report 2019

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