GCDI S.A. — Annual Report 2020

Aug 29, 2020

AMERICA PAVILION S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

AMERICA PAVILION S.A.

MEMORIA

Correspondiente al ejercicio económico Nº 6 Iniciado el 1 de junio de 2019 y finalizado el 31 de mayo de 2020

Señores Accionistas de América Pavilion S.A. Presente

En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias, el Directorio de América Pavilion S.A. somete a consideración de los Señores Accionistas la Memoria, el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Evolución del Patrimonio Neto, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos sobre los estados contables correspondientes al ejercicio económico Nº 6 finalizado el 31 de mayo de 2020.

La Compañía

Durante el presente ejercicio, se continuó en ejecución el Contrato de Obra Mayor avanzando en las tareas de excavación, submuración, fundaciones y estructura de subsuelos del edificio de viviendas (Sector MT de Alvear), finalizando los subsuelos del sector de oficinas y avanzando con la estructura de elevación (Sector Callao). Se completan tendidos de instalaciones sanitarias, incendio y eléctricas en subsuelos (dedicados al parking) y montantes generales en el edificio de oficinas. Hacia el cierre del año 2019 se recepcionaron y acopiaron en obra los ascensores importados de Corea, y se avanzó con la fabricación del sistema de fachadas piel de vidrio. Durante el 2020 se completó la losa sobre Piso 11, en el sector de Oficinas, y se comenzó a avanzar en tareas de terminaciones, tales como revoques y carpetas, para cumplir con las premisas de entrega. Actualmente las tareas se encuentran suspendidas por motivo de las restricciones impuestas por el COVID 19.

Cabe mencionar que al 31 de Mayo de 2020 la Sociedad se encuentra encuadrada en causal de disolución por pérdida de su capital (art 94. Inc 5, y art 96 – Ley 19.550) debido a la aplicación del ajuste por inflación que genero resultados negativos significativos. Dicha situación es temporaria, y será revertida al momento en que la Sociedad comience a generar ingresos provenientes de la venta de los inmuebles. Tal como se menciona en la nota 2.6, la Sociedad reconoce los ingresos por venta de propiedades cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador, esto sucede normalmente con la escritura o toma de posesión, lo que ocurra primero.

El presente ejercicio arrojó una pérdida de $ 107.395.828,45.-, provocado principalmente por el Resultado por Exposición al Cambio del Poder Adquisitivo de la Moneda (RECPAM) por un monto de $ 112.738.471,93, y dicha pérdida ha quedado expuesta en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 24 de Julio de 2020.

EL DIRECTORIO

AMERICA PAVILION S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVIDAD PRINCIPAL:

Inmobiliarias : Adquisición, venta, permuta, explotación, arrendamiento, construcción y administración de inmuebles, urbanos o rurales.

Construcción : El Proyecto, dirección, administración y ejecución de obras públicas y privadas, edificios y barrios privados.

Financieras : Todo tipo de operaciones financieras que fueran necesarias para la realización del objeto social.

DOMICILIO LEGAL: Martin Coronado 3260, Piso 3, Oficina 318 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

FECHA DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO:

• Del estatuto: 11 de Julio de 2014

• Ultima modificación: 31 de Agosto de 2017

NÚMERO DE REGISTRO EN LA INSPECCIÓN GENERAL DE JUSTICIA:

• 1.881.157

FECHA DE VENCIMIENTO DEL CONTRATO SOCIAL:

• 10 de Noviembre de 2113

EJERCICIO ECONÓMICO Nº 6:

• Iniciado el 1º de Junio de 2019

• Finalizado el 31 de Mayo de 2020

COMPOSICION DEL CAPITAL

400.000 Acciones Ordinarias nominativas no endosables de V/N $1.00 de 1 voto

SUSCRIPTO INTEGRADO 400.000 400.000

Nuestro informe se extiende en documento aparte. Firmado para su identificación.

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Marcos Juejati Presidente

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BALANCE GENERAL AL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos (Nota 3.1.) Otros Créditos (Nota 3.2.) TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones (Nota 2.3.) Otros Créditos (Nota 3.2.) Bienes de Cambio (Nota 3.3.) Activos Intangibles (Anexo I) TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
	61.810 14.595 105.517 67.981
	167.327 82.576
	783.575 736.626 91.690 29.791 3.123.706 2.525.503 381 381
	3.999.352 3.292.301
	4.166.679 3.374.877

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.

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BALANCE GENERAL AL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por Pagar (Nota 3.4.) Deudas Bancarias y Financieras Deudas Fiscales Otros Pasivos (Anexo II) TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Anticipos de Clientes Deudas Bancarias y Financieras Deudas Fiscales Otros Pasivos (Anexo II) TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) TOTAL	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
	213.252 189.931 0 3.342 1.293 86 19.431 10.399
	233.976 203.758
	3.438.417 2.750.932 107.603 0 52.656 0 485.400 464.164
	4.084.076 3.215.096
	4.318.052 3.418.854
	-151.373 -43.977
	4.166.679 3.374.877

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.

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ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

Gastos de Comercialización (Anexo III) Gastos de Administración (Anexo III) Resultados Financieros y Por Tenencia (Incluyendo el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda - RECPAM) Otros Ingresos y Egresos Resultados antes de Impuesto a las Ganancias Impuesto a las Ganancias (Nota 2.7) Resultado del Ejercicio – Ganancia (Pérdida)	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
	-45.284 0 -16.844 0 -104.392 37.422 -1.834 -39.861
	-168.354 -2.439 60.958 -18.552 -107.396 -20.991

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ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019 (expresado en miles pesos)

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APORTE DE LOS RESULTADOS
GANANCIAS RESERVADAS
PROPIETARIOS ACUMULADOS PATRIMONIO PATRIMONIO
DETALLE
NETO NETO
ACCIONES EN AJUSTE RESERVA RESERVA TOTAL
RESULTADOS 31/05/2020 31/05/2019
CIRCULACIÓN DE ESPECIAL LEGAL
NO ASIGNADOS
CAPITAL
-Saldos al Inicio del Ejercicio 400 1.744 18.652 234 21.030 -65.007 -43.977 -22.986
-Resultado del Ejercicio – Ganancia
(Pérdida) 0 0 0 0 0 -107.396 -107.396 -20.991
-Saldos al cierre del Ejercicio 400 1.744 18.652 234 21.030 -172.403 -151.373 -43.977
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

VARIACION DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del Ejercicio Aumento (Disminución) neto de efectivo Efectivo al cierre del Ejercicio CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del Ejercicio – Ganancia (Pérdida) Impuesto a las Ganancias Resultado por Tenencia CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS (Aumento) Disminución en Otros Créditos (Aumento) Disminución en Bienes de Cambio (Aumento) Disminución en Inversiones Aumento (Disminución) en Cuentas por Pagar Aumento (Disminución) en Deudas Bancarias y Financieras Aumento (Disminución) en Deudas Fiscales Aumento (Disminución) en Anticipos de Clientes Aumento (Disminución) en Otros Pasivos Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades operativas Aumento (Disminución) neto de efectivo	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
	14.595 152.833 47.215 -138.238
	61.810 14.595
	-107.396 -20.991 -60.958 18.552 -87.448 -367.346 -38.477 5.309 -598.203 -504.071 40.499 0 23.321 107.004 104.261 3.342 53.863 -20.511 687.485 591.294 30.268 49.180
	47.215 -138.238
	47.215 -138.238

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de estos Estados Contables.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020

NOTA 1: Bases para la confección de los Estados Contables al 31 de Mayo de 2020

1.1 Ajuste Integral por Inflación

En Octubre de 2013 la F.A.C.P.C.E. emitió la RT N° 39 mediante la cual introduce, que la necesidad de reexpresar los estados contables para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, viene indicada por la existencia o no de un contexto de inflación tal, que lleve a calificar a la economía de altamente inflacionaria.

El 4 de Diciembre de 2018 fue promulgada la Ley 27.468 que dispuso la derogación del Decreto N°1269/2002 (modificado por el decreto Nº 664/2003) que instruía a los organismos de control nacionales, entre ellos IGJ, a no aceptar estados financieros confeccionados en moneda constante, dejando sin efecto cualquier restricción legal a la reexpresión de los estados financieros.

Con fecha 21 de Diciembre de 2018, la Inspección General de Justicia emitió la Resolución General 10/2018 que establece que los estados contables correspondientes a ejercicios económicos completos o periodos intermedios, con excepción de los confeccionados por entidades comprendidas en regímenes legales sujetos a fiscalización especial, deberán presentarse ante este Organismo expresados en moneda homogénea. A los fines de la reexpresión de los estados contables se aplicarán las normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). Las decisiones adoptadas por el órgano de gobierno de la sociedad deberán tomarse con la información contable en moneda constante.

Los Estados Contables al 31 de Mayo de 2020 han sido expresados en moneda constante de la fecha de cierre del ejercicio, de acuerdo con las disposiciones establecidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). La Sociedad

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aplicó el método de reexpresión en moneda homogénea establecido por la Resolución Técnica Nº 6 con las modificaciones introducidas por la Resolución Técnica Nº 19 de FACPCE.

La serie de índices utilizada para reexpresar los estados contables en moneda de cierre, es la resultante de combinar el Índice de Precios al Consumidor Nacional (IPC) publicado por el INDEC (mes base: Diciembre de 2016) con el IPIM publicado por la FACPCE, tal como lo establece la resolución JG N°517/16.

La serie completa del índice, según la definición del párrafo anterior, es elaborada y publicada mensualmente por la Federación una vez que toma conocimiento público la variación mensual del IPC Nacional elaborado por el INDEC.

Los estados contables, cuadros y notas complementarias, se expresan en miles de pesos, en moneda homogénea de cierre.

1.2 Normas contables aplicadas

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con los criterios de valuación y exposición establecidos por las Resoluciones Técnicas vigentes de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), con las modificaciones incorporadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

La preparación de los estados contables de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados, requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones que afecten la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

1.3 Información comparativa

La Sociedad presenta sus Estados Contables en forma comparativa con el ejercicio anterior.

Los saldos al 31 de Mayo de 2020 son los ajustados por inflación a dicha fecha y los saldos al 31 de Mayo de 2019 son los ajustados a moneda constante a esa fecha y reexpresados a moneda de cierre del presente ejercicio (Nota 1.1).

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1.4 Información adicional sobre los estados de flujo de efectivo

Para la confección de los estados de flujo de efectivo se ha considerado como concepto de fondos el equivalente a caja más inversiones cuyo vencimiento no supere el plazo de tres meses. La sociedad utiliza el método indirecto, el cual requiere una serie de ajustes a la utilidad neta del ejercicio para obtener los fondos generados por las operaciones. No se han depurado los efectos por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda generado por el efectivo y sus equivalentes, los cuales se encuentran dentro del Resultado del ejercicio.

NOTA 2: Criterios de valuación

Los criterios de valuación más significativos utilizados son los siguientes:

2.1 Caja y Bancos, Créditos y Deudas en moneda nacional: a su valor nominal, incorporando, en caso de corresponder, los intereses y/o ajustes devengados al cierre del ejercicio, según las cláusulas específicas de cada operación.

En los casos donde la sociedad recibe fondos de clientes como anticipos el pasivo se expone en anticipos de clientes corriente o no corriente dependiendo del plazo en que la propiedad sea entregada y se valúa a costo reexpresado según lo mencionado en la Nota 1.1.

2.2 Caja y Bancos, Créditos y Deudas en moneda extranjera: al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio para la liquidación de estas operaciones.

2.3 Inversiones: Se incluyen en este rubro metros cuadrados a recibir que, de acuerdo con el análisis realizado por la Dirección de la Sociedad, su uso futuro posible sea como propiedad de inversión o que aún no ha sido determinado. Al 31 de Mayo de 2020 han sido valuados a valor recuperable, según tasaciones obtenidas las cuales son actualizadas trimestralmente.

2.4 Bienes de Cambio:

La sociedad incluye dentro del rubro los terrenos destinados a la construcción y todos los costos asociados a las obras que se realizan sobre los mismos. Dichos terrenos han sido valuados a costo reexpresado al 31 de Mayo de 2020, según lo mencionado en Nota 1.1.

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El costo comprende todos los costos directos de compra y/o construcción. Los costos financieros directamente atribuibles a la adquisición y construcción de un bien de cambio apto para la venta se capitalizan como parte del costo del mismo. Los costos financieros se capitalizan durante el ejercicio de adquisición y/o construcción del bien de cambio apto y cesan una vez que se hayan completado todas las actividades necesarias para que esté disponible para el uso destinado. La capitalización se suspende durante los ejercicios en los que se hayan suspendido las actividades de desarrollo de dicho bien de cambio.

El valor contable de los bienes de cambio no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio. La evaluación del valor recuperable se realiza al cierre del ejercicio, registrando con cargo a resultados cualquier corrección de valor cuando se encuentran sobrevaluados.

2.5 Patrimonio Neto: El saldo de todos los componentes del patrimonio neto se encuentran reexpresados al 31 de Mayo de 2020 según lo mencionado en Nota 1.1, manteniendo el capital suscripto por su valor nominal y el ajuste derivado de su reexpresión en la cuenta ajuste de capital.

2.6 Estado de Resultados: Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas a lo largo del ejercicio se computaron por su valor nominal reexpresadas según se menciona en la Nota 1.1, sobre la base de su devengamiento mensual. Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por el consumo de activos no monetarios se computaron sobre la base de los valores reexpresados de dichos activos, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.1.

Bajo la denominación Resultados Financieros y por Tenencia, incluyendo el RECPAM: se encuentran los ingresos y egresos financieros, y a su vez el resultado por exposición al cambio del poder adquisitivo de la moneda generado por los activos y pasivos monetarios.

La Sociedad ha procedido a segregar, en caso de ser significativos, los componentes financieros implícitos contenidos en los saldos de activos, pasivos y de resultados.

La Sociedad registra el ingreso por la venta de propiedades cuando (a) se han transferido los riesgos y beneficios significativos derivados de la propiedad de los bienes; (b) la sociedad no conserva ninguna relación con la gestión de los bienes vendidos ni retiene el control sobre los mismos; (c) el importe de los ingresos y costos asociados a la transacción pueden medirse con fiabilidad; (d) es probable

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que la sociedad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción. Los resultados por las ventas de propiedades son contabilizados cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador, esto sucede normalmente con la escritura o toma de posesión, lo que ocurra primero.

2.7 La sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado contable neto de las diferencias permanentes determinadas de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias.

Mediante este método se contempla el efecto de las diferencias temporarias que pudieran existir entre el resultado determinado de acuerdo con la legislación fiscal vigente y el determinado de acuerdo a normas contables.

Las diferencias mencionadas son registradas en el activo o pasivo con cargo al rubro impuesto a las ganancias del estado de resultados y se exponen como no corriente basados en las estimaciones sobre su aplicación.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, al registrarse el impuesto a las ganancias por el método de lo diferido, los quebrantos impositivos computables contra futuras ganancias gravadas por el impuesto deben registrarse como un crédito fiscal y requieren un cuidadoso análisis de su recuperabilidad.

Con fecha 29 de Diciembre de 2017, el Gobierno Nacional promulgó, a través del Decreto N° 1.112/2017, la ley de reforma tributaria N° 27.430 sancionada por el Congreso de la Nación el 27 de Diciembre. La mencionada ley fue publicada en el Boletín Oficial en la misma fecha de su promulgación. Uno de los aspectos relevantes de esa reforma corresponde a la reducción de la tasa corporativa de impuesto a las ganancias e impuesto adicional a la distribución de dividendos.

Hasta el ejercicio fiscal finalizado el 31 de Diciembre de 2017 se mantuvo en el impuesto a las ganancias la tasa del 35%, que se reduce al 30% durante los dos ejercicios fiscales contados a partir del que se inicia el 1° de Enero de 2018, y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de Enero de 2020.

Adicionalmente, dicha Ley de Reforma Fiscal 27.430, modificada por la Ley 27.468, con respecto al ajuste por inflación impositivo (con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018), establece:

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• que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del índice de precios al consumidor nivel general (IPC) que supere el 100% en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;

• que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente; y

• que el ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo, y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, que se deba calcular en caso de verificarse los supuestos previstos en los puntos precedentes, deberá imputarse un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes.

La ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva publicada el 23 de Diciembre de 2019 suspendió hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1º de Enero de 2021 inclusive la reducción de la alícuota al 25%, manteniéndose la del 30% y adicionalmente difirió el ajuste por inflación impositivo (positivo o negativo) que surge del cálculo mencionado en el párrafo precedente en 6 ejercicios. Por lo que deberá imputarse un sexto en este período fiscal y los cinco sextos restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes.

Por lo anteriormente mencionado, al 31 de Mayo de 2020 la Sociedad ha calculado el impuesto diferido aplicando dichas tasas y ha registrado el ajuste por inflación impositivo por un monto acumulado de 869 miles de pesos (Tasa 30%).

Los quebrantos impositivos activados que posee la empresa son (Tasa 30%): (Expresado en miles de pesos)

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Ajuste por Saldo
Año de Saldo acumulado al Reexpresión a Movimientos acumulado al Año de
Origen 31/05/2019 moneda al del Ejercicio cierre del Prescripción
31/05/2020 Ejercicio
2019 0 0 5.937 5.937 2024
2020 0 0 5.665 5.665 2025
Total 0 0 11.602 11.602
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A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar a la ganancia contable (antes del impuesto a las ganancias) la tasa impositiva correspondiente (30%):

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Diferencias Permanentes y Ajuste por Inflación Resultado contable Impositivo – Ganancia Tasa del Impuesto Subtotal Quebrantos acumulados activados Impuesto diferido 2020 generado por Ajuste por Inflación Contable Ajuste cambio de Alícuota Impuesto diferido 2020 generado por Ajuste por Inflación Impositivo Impuesto a las Ganancias cargado en el Estado de Resultados - Perdida (Ganancia) Subtotal Diferencias transitorias Quebrantos activados	31/05/2020 Miles de Pesos
	-168.354 236.920
	68.566 30%
	20.570 -5.937 -75.123 -1.337 869
	-60.958
	20.570 -26.235 -5.665

El siguiente cuadro detalla las diferencias temporarias acumuladas a los efectos de la determinación del Impuesto Diferido (Tasa 30%): (Expresado en miles de pesos)

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Ajuste por
Saldo Movimientos Saldo
Reexpresión a
Denominación acumulado al del Ejercicio acumulado al
moneda al
31/05/2019 () () 31/05/2020
31/05/2020
Bienes de Cambio -273.845 82.908 -247.340 -438.277
Activos Intangibles -67 20 -44 -91
Anticipos de Clientes 352.102 -106.600 333.411 578.913
Inversiones -68.604 20.770 -35.802 -83.636
Quebrantos Activados 0 0 11.602 11.602
Ajuste por Inflación
Impositivo 0 0 -869 -869
Total Impuesto
Diferido (Nota 3.2) 9.586 -2.902 60.958 67.642
----- End of picture text -----*

• (*) Reexpresado a moneda 31/05/2020.

• (**) Incluye el Ajuste por inflación 2020.

NOTA 3: Composición de los principales rubros

3.1. Caja y Bancos: Caja en Moneda Nacional Caja en Moneda Extranjera (Anexo II) Bancos en Moneda Nacional Bancos en Moneda Extranjera (Anexo II) Valores a Depositar	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
	379 186 15.929 6.682 29.719 53 15.587 5.583 196 2.091 61.810 14.595
	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos

3.2. Otros Créditos:

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Marcos Juejati Presidente

Corriente

IVA saldo a favor Sociedad Art - 33 (Nota 11) Otros Créditos Gastos a recuperar Saldo a Favor Impuesto a las Ganancias No Corriente Impuesto Diferido (Nota 2.7) Ganancia Mínima Presunta Gastos a recuperar Otros Créditos IIBB saldo a favor	49.346 24.045 1.000 0 43.875 34.212 341 0 10.955 9.724
	105.517 67.981
	67.642 9.586 8.286 11.884 9.641 0 0 1.912 6.121 6.409
	91.690 29.791

No Corriente

3.3. Bienes de Cambio:

3.3.1. Obra Callao 1055/57/61 y 63 y

Marcelo T. de Alvear 1743/53/63 Terreno Gastos de Obra Valor Llave Terreno 3.3.2. Obra Callao 1033/35/37/39 y 41 Terreno 2 Gastos de Obra 2 Total	1.045.912 1.045.912 1.376.546 858.916 135.658 135.658
	2.558.116 2.040.486
	489.294 458.881 76.296 26.136
	565.590 485.017
	3.123.706 2.525.503
	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos

3.4. Cuentas por Pagar:

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Proveedores Nacionales Sociedades Art - 33 (Nota 11) Provisión Gastos	121.552 150.883 91.563 0 137 39.048 213.252 189.931

NOTA 4:	Clasificación de los	saldos de créditos y deudas (expresado en CREDITOS(1) DEUDAS 0 9.252 0 0 17.609 3.951.556 56.881 216.438 91 3.062 11.049 3.071 37.496 2.153 417 1.309 470 114.668 5.552 16.543 129.565 4.318.052 0 128.060 129.565 4.189.992 129.565 4.318.052
	miles de pesos): PLAZO
1) APERTURA POR PLAZO DE VENCIMIENTO a) VENCIDOS b) SIN PLAZO - Corriente - No Corriente c) A VENCER -Hasta 3 meses -De 3 a 6 meses -De 6 a 9 meses -De 9 a 12 meses -De 1 a 2 años -De 2 a 3 años -Mas de 3 años 2) APERTURA POR SALDOS QUE DEVENGAN Y QUE NO DEVENGAN INTERESES Con intereses(2) (3) Sin intereses

(1) No incluye impuesto diferido.

(2) TEM 1,5% Planes de Facilidades

(3) TNAV 9%

NOTA 5: Patrimonio Neto Negativo y Capital de Trabajo negativo

Al 31 de Mayo de 2020 la Sociedad se encuentra encuadrada en causal de disolución por pérdida de su capital (art 94. Inc 5, y art 96 – Ley 19.550) debido a

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la aplicación del ajuste por inflación que generó resultados negativos significativos. A través del artículo 59 de la Ley Nº 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, se suspende hasta el 31 de diciembre de 2020 la aplicación de los artículos 94 inciso 5) y 206 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (en adelante la “LGS”).

La Dirección de la Sociedad indica que dicha situación es temporaria, la cual será revertida al momento en que la Sociedad comience a generar ingresos provenientes de la venta de los inmuebles. Tal como se menciona en la Nota 2.6, la Sociedad reconoce los ingresos por venta de propiedades cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador, esto sucede normalmente con la escritura o toma de posesión, lo que ocurra primero.

Por otra parte su situación patrimonial indica que los pasivos corrientes exceden los activos corrientes en miles de pesos 66.649 debido a una situación temporal, la cual será revertida dentro del ejercicio siguiente.

NOTA 6:

Covid-19

El miércoles 11 de Marzo del 2020 Tedros Adhanom, director de la Organización Mundial de la Salud, caracterizó al brote de enfermedad por coronavirus (COVID-19), que fue notificado por primera vez en Wuhan (China) el 31 de Diciembre de 2019, como una pandemia; es decir, como una enfermedad epidémica que se extiende en varios países del mundo de manera simultánea. Esta declaración ha motivado que desde ese día los gobiernos alrededor del mundo tomen medidas que restringen la movilidad de las personas en las ciudades, regiones y países para contenerla, que afectan a todas las actividades económicas.

En el caso de la entidad, su actividad se encuentra afectada por reglamentaciones del Poder Ejecutivo Nacional que dispusieron la suspensión de ciertas actividades y servicios esenciales. El 12 de Mayo de 2020, la Dirección General de Fiscalización y Control de Obras (DGFyCO) emitió la Disposición DI-2020244-GCBADGFYCO, en la cual emite el Procedimiento para la Reactivación de las obras de Demolición y Excavación ya iniciadas. La Sociedad ha presentado el pedido de reinicio para las obras objeto de este Orden de Cambio y fue autorizado el 20 de Mayo de 2020 por la DGFyCO. A partir del 11 de Junio de 2020 se comenzaron con tareas de completamiento de suelos en el Sector MT de Alvear según los permisos de excepción otorgados por el decreto Covid.

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No es posible aún cuantificar los efectos y consecuencias de las medidas mencionadas en el primer párrafo, en la posición financiera y resultados de operación futuros de la Sociedad, por lo tanto, los Estados Contables a los que se refieren esta nota deben ser leídos tomando en cuenta estas circunstancias.

NOTA 7: Hechos posteriores

No se han producido hechos posteriores a la fecha de cierre, que pudieran modificar significativamente la situación patrimonial de AMERICA PAVILION S.A. o los resultados del ejercicio cerrado a la fecha.

NOTA 8: Libros Rubricados

Como consecuencia del aislamiento social, preventivo y obligatorio dispuesto por el Gobierno Nacional a partir de las 00.00 horas del día 20 de Marzo de 2020, no ha sido posible transcribir los Estados Contables al Libro Inventario y Balances y sus respectivos asientos al Libro Diario.

NOTA 9: Bienes de disponibilidad restringida

Dentro del rubro Bienes de Cambio se incluyen tres inmuebles ubicados: Primer Inmueble: en Marcelo T. de Alvear 1743, 1753 y 1763 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el cual se encuentra gravado con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de Microsules Argentina S.A. de Servicios, Comercial, Industrial, Inmobiliaria y Agropecuaria, por un monto de u$s 6.400.000 (dólares seis millones cuatrocientos mil).

Segundo Inmueble: con frente a la Avenida Callao números 1033, 1035, 1037, 1039 y 1041, entre la calle Marcelo T. de Alvear y la Avenida Santa fe de la Ciudad Autónoma de Buenas Aires, el cual se encuentra gravado con derecho real de hipoteca en primer grado de privilegio a favor de Silvia Maria Rosa Mayorga, Laura Maria Eugenia Mayorga, Amando Pedro Jose Mayorga, Ofelia Teresita Bellati, Félix Javier Bellati y Maria Bellati, por un monto de u$s 7.000.000 (dólares siete millones).

Tercer Inmueble:

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• Finca sita en Avenida Callao número 1057 entre la calle Marcelo T. de Alvear y la Avenida Santa fe de la Ciudad Autónoma de Buenas Aires

• Finca sita en Avenida Callao números 1061 y 1063 entre la calle Marcelo T. de Alvear y la Avenida Santa fe de la Ciudad Autónoma de Buenas Aires.

La Sociedad grava con derecho real de hipoteca en primer grado a favor del banco de la Ciudad de Buenos Aires, por la suma de pesos equivalente a UVAs 4.743.833, los inmuebles mencionados incluyendo las obras que se le adicionen.

NOTA 10: Reconciliación con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

A continuación, se presenta la reconciliación del Patrimonio Neto y Resultado a NIIF, la cual no incluye diferencias de exposición que se presenten entre normas locales y NIIF.

Patrimonio Neto según Balance preparado de acuerdo a normas contables profesionales argentinas Ajustes en Patrimonio Neto	Patrimonio Neto según Balance preparado de acuerdo a normas contables profesionales argentinas Ajustes en Patrimonio Neto	31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos
		-151.373 -43.977 0 0
Patrimonio Neto según NIIF		-151.373 -43.977
Resultado del ejercicio según Estado de Resultados preparado de acuerdo a normas contables profesionales argentinas Ajustes en Resultados		31/05/2020 Miles de Pesos 31/05/2019 Miles de Pesos -107.396 -20.991 0 0 -107.396 -20.991
Resultado del Ejercicio según NIIF

NOTA 11: Sociedades Art 33 – Ley 19,550

Al 31 de Mayo de 2020 los saldos con las Sociedades Art. 33 – Ley 19.550, comparativos con los saldos al 31 de Mayo de 2019, son los siguientes:

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==> picture [354 x 180] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Otros Créditos Otros Créditos
Sociedades Art. 33 – Ley 19.550 31/05/2020 31/05/2019
Miles de Pesos Miles de Pesos
Northbaires S.A. 1.000 0
Total 1.000 0
Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar
Sociedades Art. 33 – Ley 19.550 31/05/2020 31/05/2019
Miles de Pesos Miles de Pesos
Northbaires S.A. 3.427 0
TGLT S.A. 88.136 0
Total 91.563 0
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ANEXO I

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

EVOLUCIÓN Y COMPOSICIÓN DEL RUBRO ACTIVOS INTANGIBLES (expresado en miles pesos)

==> picture [681 x 119] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VALOR DE ORIGEN AMORTIZACIONES
VALOR VALOR
NETO RESUL- NETO RESUL-
DETALLE VALOR DE ALTAS DEL BAJAS DEL VALOR AL ACUMULADAS DEL BAJAS DEL ACUMULADAS TANTE TANTE
ORIGEN EJERCICIO EJERCICIO CIERRE DEL AL INICIO EJERCICIO EJERCICIO AL CIERRE 31/05/2020 31/05/2019
EJERCICIO
Gastos de Organización 381 0 0 381 0 0 0 0 381 381
TOTALES 31/05/2020 381 0 0 381 0 0 0 0 381 381
TOTALES 31/05/2019 381 0 0 381 0 0 0 0 381 381
----- End of picture text -----

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ANEXO II

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

==> picture [444 x 311] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

CLASE Y MONTO MONTO EN MONTO EN
DE LA MONEDA MONEDA MONEDA
CAMBIO
RUBRO EXTRANJERA ARGENTINA ARGENTINA
VIGENTE
Miles de Moneda 31/05/2020 31/05/2019
Extranjera Miles de Pesos Miles de Pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos
Caja en Moneda Extranjera U$S 233,08 68,34 15.929 6.682
Bancos en Moneda Extranjera U$S 228,08 68,34 15.587 5.583
TOTAL ACTIVO 31.516 12.265
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos U$S 283,50 68,54 19.431 10.399
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos U$S 7.082 68,54 485.400 464.164
TOTAL PASIVO 504.831 474.563
----- End of picture text -----

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ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MAYO DE 2020

ANEXO III

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONOMICO INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2019 Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2019 (expresado en miles de pesos)

==> picture [439 x 172] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

GASTOS
GASTOS DE
DE TOTAL TOTAL
ADMINISTRACION
CONCEPTO COMERCIALIZACIÒN 31/05/2020 31/05/2019
Honorarios y Retribuciones por
servicios 0 9.701 9.701 0
Ingresos Brutos 45.284 0 45.284 0
Impuestos tasas y contribuciones 0 3.301 3.301 0
Gastos de Escribanía y
Certificaciones 0 52 52 0
Seguros 0 393 393 0
Correspondencia, papelería e
imprenta 0 32 32 0
Comisiones y gastos bancarios 0 3.365 3.365 0
TOTAL 31/05/2020 45.284 16.844 62.128 0
TOTAL 31/05/2019 0 0 0 0
----- End of picture text -----

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==> picture [162 x 25] intentionally omitted <==

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Sres. Directores de AMERICA PAVILION S.A. C.U.I.T Nº : 30-71454591-0 Domicilio Legal: Martin Coronado 3260, Piso 3, Oficina 318 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Informe sobre los estados contables

Hemos revisado los estados contables adjuntos de AMERICA PAVILION S.A. que comprenden el Balance General al 31 de Mayo de 2020, el estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico terminado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las Notas 1 a 11 y Anexos I a III que son parte integrante de los estados contables.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de Mayo de 2019 (ajustadas a moneda constante de esa fecha y reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio) son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

Responsabilidad de la Dirección

La Dirección es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos correspondientes al ejercicio económico mencionado precedentemente, de conformidad con las normas contables profesionales argentinas y por el diseño, implementación y mantenimiento del control interno que la Dirección considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrecciones significativas.

Responsabilidad de los Auditores

Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoria.

Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una auditoría implica realizar procedimientos sobre bases selectivas para obtener elementos de juicio sobre las cifras y aseveraciones expuestas en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio profesional, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados contables contengan distorsiones significativas debidas a fraude o error. Al realizar esta evaluación del riesgo, consideramos que el control interno existente en la Sociedad relativo a la preparación y adecuada presentación de los estados contables con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Sociedad. Como parte de la auditoría evaluamos asimismo las políticas contables aplicadas, las estimaciones significativas hechas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables en su conjunto.

Avda. Quintana 585 8º Piso (1129) Cdad. Autónoma de Buenos Aires – Argentina Tel + (54 11) 4808 4800 – Fax + (54 11) 4804 6191 Estudio Urien S.R.L. Auditores - Consultores

==> picture [162 x 25] intentionally omitted <==

Consideramos que la auditoría realizada y los elementos de juicio que hemos obtenido nos brindan una base suficiente y adecuada para fundamentar nuestra opinión.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de AMERICA PAVILION S.A. al 31 de Mayo de 2020, los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondiente al ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Contables Profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Énfasis sobre otras cuestiones

Sin modificar nuestra opinión, llamamos la atención sobre:

• La Nota 5, donde se describe que la la Sociedad se encuentra encuadrada en causal de disolución por pérdida de su capital (art 94. Inc 5, y art 96 – Ley 19.550) debido a la aplicación del ajuste por inflación que generó resultados negativos significativos. A través del artículo 59 de la Ley Nº 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública, se suspende hasta el 31 de diciembre de 2020 la aplicación de los artículos 94 inciso 5) y 206 de la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (en adelante la “LGS”).

La Dirección de la Sociedad indica que dicha situación es temporaria, la cual será revertida al momento en que la Sociedad comience a generar ingresos provenientes de la venta de los inmuebles. Tal como se menciona en la Nota 2.6, la Sociedad reconoce los ingresos por venta de propiedades cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador, esto sucede normalmente con la escritura o toma de posesión, lo que ocurra primero.

Por otra parte su situación patrimonial indica que los pasivos corrientes exceden los activos corrientes en miles de pesos 66.649 debido a una situación temporal, la cual será revertida dentro del ejercicio siguiente.

• La Nota 6, donde se describe la incertidumbre relacionada con los efectos de las medidas ordenadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del Covid 19 en el país. Nuestra opinión no contiene salvedades en relación con esta situación; sin embargo, no nos es posible aún establecer con objetividad los efectos y las consecuencias en los estados contables y las operaciones futuras.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

Como se explica en Nota 8, los Estados Contables adjuntos surgen de los registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales, cuyas anotaciones concuerdan con las de sus auxiliares y demás documentación comprobatoria, excepto en cuanto a que:

• Se encuentran pendientes de transcripción en el libro Inventarios y Balances.

• Se encuentran pendientes de transcripción en el libro Diario.

Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previsto en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Avda. Quintana 585 8º Piso (1129) Cdad. Autónoma de Buenos Aires – Argentina Tel + (54 11) 4808 4800 – Fax + (54 11) 4804 6191 Estudio Urien S.R.L. Auditores - Consultores

==> picture [162 x 25] intentionally omitted <==

Al 31 de Mayo de 2020, de acuerdo con lo que surge de los registros contables, no existían deudas con los Organismos Nacionales de Recaudación Previsional debido a que AMERICA PAVILION S.A. carecía de personal en relación de dependencia.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 24 de Julio de 2020

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