Garofalo Health Care

Earnings Release • Nov 16, 2020

Informazione Regolamentata n. 2142-47-2020		Data/Ora Ricezione 16 Novembre 2020 17:39:18	MTA
Societa'	: Garofalo Health Care S.p.A.
Identificativo Informazione Regolamentata	:	139375
Nome utilizzatore	:	GAROFALOHCN01 - Nesi
Tipologia	:	3.1
Data/Ora Ricezione	:	16 Novembre 2020 17:39:18
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	16 Novembre 2020 17:39:19
Oggetto	:	GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA LE INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AGGIUNTIVE AL 30 SETTEMBRE 2020
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato Stampa

GAROFALO HEALTH CARE S.P.A.: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA LE INFORMAZIONI FINANZIARIE PERIODICHE AGGIUNTIVE AL 30 SETTEMBRE 2020

RICAVI PARI A €146,1 MLN, IN CRESCITA DI €8,8 MLN (+6,4%) GRAZIE AL CONTRIBUTO DELLE NUOVE SOCIETA' ACQUISITE TRAMITE M&A

RISULTATI DEL TERZO TRIMESTRE NETTAMENTE SUPERIORI RISPETTO AL TERZO TRIMESTRE 2019 SIA IN TERMINI DI RICAVI (+€11,8 MLN, +26,6%) CHE DI OP. EBITDA ADJUSTED (+3,2 MLN, +46,9%), A CONFERMA DELLA SIGNIFICATIVA CAPACITA' DI RECUPERO DELLE STRUTTURE

MARGINALITA' DEL PERIMETRO M&A PARI AL 19,8% NEI 9M2020 E AL 23,1% NEL 3Q2020, ACCRESCITIVA RISPETTO A QUELLA MEDIA DI GRUPPO

• Ricavi pari a Euro 146,1 mln, in crescita di Euro 8,8 mln vs. 9M2019 (1) (+6,4%):
• Ricavi del 3Q2020 pari a Euro 56,2 milioni, in crescita di Euro 11,8 milioni vs. 3Q2019(2) (+26,6%) e di Euro 8,7 milioni vs. 3Q2019 Pro-Forma (+18,3%), dato che include il contributo pieno delle acquisizioni realizzate progressivamente nel corso del 2019(3) ;
• Operating EBITDA Adjusted(4) pari a Euro 21,1 mln, con un'incidenza sui ricavi del 14,5% e in flessione di Euro 4,9 mln vs. 9M2019 (-18,7%) esclusivamente per effetto delle restrizioni normative imposte per contrastare la pandemia da Covid-19. Contributo del perimetro M&A(5) sui 9M2020 pari a Euro 8,9 mln e con un'incidenza sui ricavi del 19,8%, accrescitiva rispetto a quella media di Gruppo:
• Op. EBITDA Adjusted del 3Q2020 pari a Euro 9,9 milioni, in crescita di Euro 3,2 milioni vs. 3Q2019 (+46,9%) e di Euro 2,1 milioni vs. 3Q2019 Pro-Forma (+27,8%);
• Nel 3Q20 il contributo del perimetro M&A in termini di Op. EBITDA Adjusted è stato pari a Euro 4,1 milioni, con un'incidenza sui ricavi del 23,1% (vs. 21,9% del 3Q2019 Pro-Forma);
• Posizione Finanziaria Netta pari a Euro 96,4 mln vs. Euro 85,1 mln del 1H2020, con indebitamento pari a Euro 125,1 mln e disponibilità di cassa pari a Euro 28,7 mln:
• Escludendo le uscite di cassa non ricorrenti, la PFN sarebbe stata pari a Euro 82,4 mln, in miglioramento di Euro 12,3 mln nei nove mesi e di Euro 2,7 mln nel trimestre.

Roma, 16 novembre 2020 – Il Consiglio di Amministrazione di Garofalo Health Care S.p.A. ("GHC"), quotata sul mercato MTA di Borsa Italiana, ha approvato in data odierna le informazioni finanziarie periodiche aggiuntive al 30 settembre 2020 redatte secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.

⁽¹⁾ I dati dei 9M2019 includono solamente il contributo del Poliambulatorio Dalla Rosa Prati (per 8 mesi), di Ospedali Privati Riuniti (per 5 mesi), del Centro Medico S. Biagio e di Bimar (per 2 mesi). I dati dei 9M2020 includono, oltre al contributo pieno sui 9 mesi del Poliambulatorio Dalla Rosa Prati, di Ospedali Privati Riuniti, del Centro Medico S. Biagio e di Bimar, anche il contributo pieno del Centro Medico Università Castrense e di Aesculapio, nonchè il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre

⁽²⁾ I dati del 3Q2019 includono solamente il contributo del Poliambulatorio Dalla Rosa Prati (per 3 mesi), di Ospedali Privati Riuniti (per 3 mesi), del Centro Medico S. Biagio e di Bimar (per 2 mesi). I dati del 3Q2020 includono, oltre al contributo pieno sui 3 mesi del Poliambulatorio Dalla Rosa Prati, di Ospedali Privati Riuniti, del Centro Medico S. Biagio e di Bimar, anche il contributo pieno del Centro Medico Università Castrense e di Aesculapio, nonchè il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre

⁽³⁾ I dati del 3Q2019 Pro-Forma includono il contributo pieno di tutte le acquisizioni realizzate nel 2019. Non è invece incluso il contributo di XRay One, acquisita a luglio 2020

⁽⁴⁾ Operating EBITDA Adjusted definito come EBIT + ammortamenti + accantonamenti + svalutazione crediti + costi non core (questi ultimi pari nei 9M2020 a ca. Euro 2,8 mln, di cui ca. Euro 2,4 mln dovuti agli "extra-costi Covid" e ca. Euro 0,4 mln dovuti a costi M&A. Si specifica che i costi non core dei 9M2019, pari a Euro 2,1 mln, sono legati esclusivamente ai costi M&A sostenuti per le operazioni di acquisizione effettuate nello scorso esercizio). Gli "extra-costi Covid" si riferiscono ai costi una tantum sostenuti dal Gruppo per far fronte all'emergenza sanitaria e relativi alle spese sostenute per Dispositivi di Protezione Individuali ("DPI"), tamponi / test sierologici, spese di allestimento e gestione delle aree di triage e dei percorsi dedicati per il distanziamento

⁽⁵⁾ Il perimetro M&A dei 9M2020 (e del 3Q2020) include i risultati del Poliambulatorio Dalla Rosa Prati, acquisito il 5 febbraio 2019, di Ospedali Privati Riuniti, acquisiti il 6 maggio 2019, di Centro Medico S. Biagio e Bimar, acquisiti il 25 luglio 2019, di Centro Medico Università Castrense, acquisito il 17 settembre 2019, di Aesculapio, acquisito il 19 settembre 2019 e di XRay One, acquisito il 23 luglio 2020. Si specifica che il contributo di XRay One non è invece incluso nei dati del perimetro M&A relativi al 2019

Maria Laura Garofalo, Amministratore Delegato di GHC ha commentato: "Non posso che compiacermi per il grande risultato ottenuto da tutte le strutture del Gruppo GHC in un contesto particolarmente difficile ed impegnativo. Terminato il blocco delle attività programmabili, le strutture hanno infatti registrato, nel confronto con lo stesso periodo dell'esercizio precedente, un significativo incremento sia del fatturato che dell'Ebitda, a dimostrazione di una rapida abilità di reazione e significative potenzialità di sviluppo. Sono inoltre particolarmente orgogliosa per l'apertura a Genova di Villa Fernanda, una struttura di mantenimento e cura a lungo termine. Nonostante le enormi difficoltà legate alla crisi pandemica che ha colpito in special modo il comparto delle RSA, siamo, infatti, riusciti a completare l'investimento realizzando una residenza di eccellenza che per quanto mi riguarda assume una valenza speciale visto che la stessa prende il nome di mia madre Fernanda."

Analisi dei risultati consolidati relativi ai nove mesi del 2020

Ricavi Consolidati

Al 30 settembre 2020 i ricavi consolidati di GHC sono pari a Euro 146,1 milioni, in aumento del +6,4% rispetto a Euro 137,3 milioni dei 9M2019, principalmente per effetto della variazione di perimetro derivante dalle operazioni di M&A realizzate nel 2019 e nel 2020.

Si specifica che i ricavi dei 9M2020, che risentono della sospensione obbligata di tutte le attività, eccetto quelle urgenti e improcrastinabili, imposta dalle autorità nazionali e locali a partire dal mese di marzo per contrastare l'emergenza Covid-19, includono: (i) il contributo di XRay One, acquisita a luglio 2020, per i mesi di agosto e settembre (pari a Euro 1,1 milioni) e (ii) la stima della compartecipazione del Sistema Sanitario Regionale da definirsi nell'ambito del rinnovo del Contratto Collettivo Nazionale del Lavoro ("CCNL") per il personale non medico dipendente delle strutture sanitarie private accreditate (pari a Euro 0,6 milioni)(6) .

Ricavi in milioni di Euro	30/09/2020	30/09/2019	vs. 9M'19 (€m)	vs. 9M'19 (%)
Totale	146,1	137,3	+8,8	+6,4%

Nel confronto con i 9M2019 Pro-Forma, che considerano il pieno contributo sul periodo delle acquisizioni effettuate lo scorso anno( ⁷) , i ricavi consolidati dei 9M2020 evidenzierebbero una riduzione del 10,5%, esclusivamente riconducibile alla suddetta sospensione obbligata delle attività.

Ricavi in milioni di Euro	30/09/2020	30/09/2019 Pro-Forma	vs. 9M'19PF (€m)	vs. 9M'19PF (%)
Totale	146,1	163,2	-17,1	-10,5%

Operating EBITDA Adjusted Consolidato

L'Operating EBITDA Adjusted consolidato si è attestato a Euro 21,1 mln, in riduzione di Euro 4,9 mln rispetto a Euro 26,0 mln dei 9M2019 (-18,7%) esclusivamente per effetto della sospensione delle attività sopra richiamata imposta a partire dal mese di marzo e della ripartenza consentita solo progressivamente a partire dal mese di maggio, che non ha consentito il pieno assorbimento dei costi fissi. Si specifica che l'Operating EBITDA Adjusted dei 9M2020, nel confronto con il precedente esercizio, include: (i) il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre (pari complessivamente a Euro 0,2 milioni) e (ii) maggiori costi per Euro 1,1 milioni sostenuti per effetto del rinnovo del CCNL per il personale non medico dipendente delle strutture sanitarie private accreditate e sopra richiamato.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	30/09/2020	30/09/2019	vs. 9M'19 (€m)	vs. 9M'19 (%)
Totale	21,1	26,0	-4,9	-18,7%

⁽⁶⁾ Tale rinnovo del CCNL, finalizzato ad ottobre 2020, ha prodotto i suoi effetti retroattivamente a partire dal mese di luglio 2020

⁽⁷⁾ I dati dei 9M2019 Pro-Forma includono il contributo pieno di tutte le acquisizioni realizzate nel 2019. Non è invece incluso il contributo di XRay One, acquisita a luglio 2020

Nei 9M2020 il margine Operating EBITDA Adjusted del Gruppo si è attestato al 14,5% (vs. 19,0% consuntivato nel periodo precedente): il perimetro M&A, pur impattato dalla sospensione delle attività legata al Covid-19, ha registrato una marginalità del 19,8% accrescitiva rispetto a quella di Gruppo.

Op. EBITDA Adj. Margine (%)	30/09/2020	30/09/2019
Margine (%)	14,5%	19,0%
Margine M&A (%)	19,8%	20,4%

Nel confronto con i 9M2019 Pro-Forma, l'Operating EBITDA Adjusted avrebbe registrato una riduzione di Euro 11,0 mln (-34,2%), esclusivamente riconducibile alla sospensione delle attività sopra richiamata.

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	30/09/2020	30/09/2019 Pro-Forma	vs. 9M'19PF (€m)	vs. 9M'19PF (%)
Totale	21,1	32,1	-11,0	-34,2%

Analisi dei risultati consolidati relativi al terzo trimestre del 2020

Ricavi Consolidati

Al fine di evidenziare le ottime performance registrate dal Gruppo nel terzo trimestre dell'anno, influenzato in parte dalle restrizioni normative imposte per contrastare il diffondersi della pandemia, di seguito si riportano i dati dei ricavi a confronto con gli stessi dati del 2019, che evidenziano nel periodo un incremento di Euro 11,8 milioni (+26,6%), di cui Euro 7,6 milioni relativi al perimetro M&A (+74,1%).

Ricavi in milioni di Euro	3Q2020	3Q2019	vs. 3Q'19 (€m)	vs. 3Q'19 (%)
Totale(8)	56,2	44,4	+11,8	+26,6%
di cui M&A	17,8	10,2	+7,6	+74,1%

Nel confronto con i dati del 2019 Pro-Forma, che considerano il pieno contributo sul periodo delle acquisizioni effettuate lo scorso anno, i ricavi evidenziano un incremento ugualmente significativo e pari a Euro 8,7 milioni (+18,3%), di cui Euro 4,4 milioni relativi al perimetro M&A (+33,6%).

Ricavi in milioni di Euro	3Q2020	3Q2019 Pro-Forma	vs. 3Q'19PF (€m)	vs. 3Q'19PF (%)
Totale	56,2	47,5	+8,7	+18,3%
di cui M&A	17,8	13,4	+4,4	+33,6%

Operating EBITDA Adjusted Consolidato

Nel terzo trimestre del 2020 la Società ha realizzato performance significative anche in termini di Op. EBITDA Adjusted, registrando un incremento, a confronto con gli stessi dati del 2019, di Euro 3,2 milioni (+46,9%), di cui Euro 2,3 milioni relativi al perimetro M&A (+124,2%).

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	3Q2020	3Q2019	vs. 3Q'19 (€m)	vs. 3Q'19 (%)
Totale(9)	9,9	6,8	+3,2	+46,9%
di cui M&A	4,1	1,8	+2,3	+124,2%

⁽⁸⁾ Il terzo trimestre del 2020, nel confronto con il 2019, include: (i) il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre (pari a Euro 1,1 milioni) e (ii) la stima della compartecipazione del Sistema Sanitario Regionale da definirsi nell'ambito del rinnovo del CCNL per il personale non medico dipendente delle strutture sanitarie private accreditate (pari a Euro 0,6 milioni)

⁽⁹⁾ Il terzo trimestre del 2020, nel confronto con il 2019, include: (i) il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre (pari a Euro 0,2 milioni) e (ii) maggiori costi per Euro 1,1 milioni sostenuti per effetto del rinnovo del CCNL per il personale non medico dipendente delle strutture sanitarie private accreditate

La marginalità del Gruppo nel terzo trimestre dell'anno è risultata pari al 17,7%, già superiore a quella registrata nel 3Q2019 (15,2%): il perimetro M&A ha registrato una marginalità del 23,1%, accrescitiva rispetto a quella di Gruppo.

Op. EBITDA Adj. Margine (%)	3Q2020	3Q2019
Margine (%)	17,7%	15,2%
Margine M&A (%)	23,1%	17,9%

Nel confronto con i dati del 2019 Pro-Forma, che considerano il pieno contributo sul periodo delle acquisizioni effettuate lo scorso anno, l'Op. EBITDA Adjusted evidenzia un incremento ugualmente significativo e pari a Euro 2,1 milioni (+27,8%), di cui Euro 1,2 milioni relativi al perimetro M&A (+41,1%).

Op. EBITDA Adj. in milioni di Euro	3Q2020	3Q2019 Pro-Forma	vs. 3Q'19PF (€m)	vs. 3Q'19PF (%)
Totale(10)	9,9	7,8	+2,1	+27,8%
di cui M&A	4,1	2,9	+1,2	+41,1%

La marginalità del Gruppo nel terzo trimestre dell'anno è risultata superiore anche a quella registrata nel 3Q2019 Pro-Forma (16,3%): la marginalità del perimetro M&A (pari al 23,1%), già accrescitiva rispetto a quella media di Gruppo, è risultata altresì superiore anche a quella registrata dal perimetro M&A nello scorso periodo.

Op. EBITDA Adj. Margine (%)	3Q2020	3Q2019 Pro-Forma
Margine (%)	17,7%	16,3%
Margine M&A (%)	23,1%	21,9%

Analisi della Posizione Finanziaria Netta consolidata al 30 settembre 2020

Al 30 settembre 2020 la Posizione Finanziaria Netta (PFN) di GHC risulta pari a Euro 96,4 mln (Euro 85,1 milioni al 1H2020) e si compone di indebitamento per ca. Euro 125,1 mln e di liquidità per Euro 28,7 mln.

Posizione Finanziaria Netta in milioni di Euro	30/09/2020	30/06/2020	Variazione vs. 1H2020
Totale	96,4	85,1	+11,3
Leva finanziaria (x)	(11) 3,0x	2,7x	0,3x

Escludendo le partite non ricorrenti, la PFN sarebbe stata pari a Euro 82,4 mln, in miglioramento di Euro 2,7 mln vs. 1H2020. Tali partite non ricorrenti sono riconducibili: (i) all'operazione di acquisizione di XRay One (per Euro 16,1 milioni(12) ), (ii) ad investimenti di ampliamento, costi M&A e al programma di acquisto di azioni proprie (per complessivi Euro 4,1 milioni) e (iii) al beneficio derivante dalle anticipazioni finanziarie erogate dalle principali Regioni nelle quali il Gruppo opera(13) (per complessivi Euro 6,2 mln).

⁽¹⁰⁾ Il terzo trimestre del 2020, nel confronto con il 2019, include: (i) il contributo di XRay One per i mesi di agosto e settembre (pari a Euro 0,2 milioni) e (ii) maggiori costi per Euro 1,1 milioni sostenuti per effetto del rinnovo del CCNL per il personale non medico dipendente delle strutture sanitarie private accreditate

⁽¹¹⁾ Calcolato come rapporto tra la PFN e l'Operating EBITDA Adj. degli ultimi 12 mesi sulla base dei dati Pro-Forma (inclusi gli "extracosti Covid" ed il contributo di XRay One)

⁽¹²⁾ Di cui Euro 12,8 milioni corrisposti come Equity Value ed Euro 3,3 milioni relativi all'applicazione del principio contabile IFRS 16

⁽¹³⁾ Si ricorda che, in virtù della situazione di emergenza legata alla diffusione del virus Covid-19, come già comunicato al mercato, le Regioni hanno riconosciuto alle strutture ospedaliere di GHC un'anticipazione mensile compresa tra l'80% e il 100%, a seconda dei casi, della produzione convenzionata regionale ed extra-regionale dell'esercizio precedente oppure dell'accordo di budget

Eventi successivi al 30 settembre 2020

A partire dal mese di ottobre, alla luce del riacutizzarsi dell'emergenza sanitaria legata alla diffusione in Italia del virus Covid-19, si segnala come tutte le strutture del Gruppo GHC abbiano collaborato attivamente con il sistema pubblico per fronteggiare nuovamente il diffondersi della pandemia, riuscendo allo stesso tempo a non limitare la propria attività operativa. In particolare, si segnala che:

• la Casa di Cura Prof. Nobili, Rugani Hospital e l'Eremo di Miazzina, in collaborazione con le USL di riferimento, hanno riaperto i reparti dedicati all'assistenza di pazienti Covid usciti dalla fase acuta della malattia ma ancora positivi al virus (dotati, rispettivamente, di 30, 10 e 32 posti letto);
• Ospedali Privati Riuniti di Bologna ha proseguito le attività di supporto al sistema pubblico, anche mettendo a disposizione un reparto di 20 posti letto dedicato a pazienti Covid. In aggiunta a questo, si segnala come nel mese di novembre OPR si sia aggiudicata una gara pubblica con l'Istituto Ortopedico Rizzoli per effettuare interventi di ortopedia presso la propria struttura di Villa Regina;
• l'Hesperia Hospital ha proseguito anche per il mese di ottobre le attività di supporto al sistema pubblico fornite negli scorsi mesi.

La Società segnala altresì come in data 21 ottobre 2020 il Comune di Genova, con provvedimento n. 498, abbia autorizzato il trasferimento della Residenza Protetta "Santa Marta" presso la nuova struttura denominata "Villa Fernanda", già avvenuto alla data della presente comunicazione. La struttura di Villa Fernanda, nell'ambito del progetto di crescita organica già comunicato sin dall'IPO e volto a incrementare la capacità produttiva e la marginalità complessiva delle due strutture, è dotata di 70 posti letto e consente all'attuale struttura di Santa Marta, una volta realizzate le necessarie opere di ammodernamento, di accogliere attività assistenziali esclusivamente private, ovvero con spesa a carico degli assistiti.

Prevedibile evoluzione della gestione

Gli ottimi risultati realizzati dalle strutture del Gruppo a seguito dell'allentamento delle misure restrittive, confermati dalla crescita significativa rispetto allo scorso anno registrata nei mesi di luglio, agosto e settembre in termini di Ricavi e Op. EBITDA Adjusted, testimoniano la capacità del Gruppo di saper reagire velocemente attraverso interventi manageriali efficienti ed al pieno utilizzo della capacità produttiva delle strutture, solitamente espressa solo in parte dati i limiti di budget.

Con riferimento al mese di ottobre, la Società sta attualmente registrando performance in crescita rispetto a quanto registrato nello stesso mese del 2019, nonostante un contesto di riferimento che permane ancora incerto. Per quanto riguarda l'andamento prevedibile delle attività per i mesi di novembre e dicembre dell'anno corrente, questo dipenderà dalle misure restrittive di contrasto alla pandemia che saranno introdotte dalle autorità governative, al momento ancora non certe per estensione e durata.

Tuttavia, guardando oltre l'esercizio 2020, la Società è sempre più positiva sulle proprie prospettive di crescita sia in termini di fatturato che di marginalità e sulla validità della strategia Buy & Build, grazie agli invariati fondamentali del settore, all'accresciuta necessità di servizi sanitari e socio-assistenziali, nonché alla forza del proprio posizionamento competitivo e alla dimostrata capacità di esecuzione, sia in contesti di crescita che in contesti sfidanti come quello attuale.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Fabio Tomassini dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Si precisa che i dati del presente comunicato non sono stati sottoposti a revisione contabile.

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Il Gruppo GHC

Il Gruppo GHC, quotato alla Borsa di Milano, è tra i principali operatori del settore della sanità privata accreditata in Italia ed opera attraverso 26 strutture sanitarie d'eccellenza, situate tra le più virtuose regioni italiane, offrendo un'ampia gamma di servizi che coprono tutti i comparti della sanità grazie ad una diversificazione delle specialità erogate, all'utilizzo di tecnologie all'avanguardia ed al personale altamente qualificato. In particolare, il Gruppo opera in otto Regioni del Nord e del Centro Italia (Piemonte, Lombardia, Veneto, Friuli-Venezia Giulia, Emilia-Romagna, Liguria, Toscana e Lazio), in cui è presente nel settore ospedaliero, attraverso i comparti dei ricoveri acuti, delle lungodegenze e delle riabilitazioni post-acuzie e delle prestazioni ambulatoriali (il "Settore Ospedaliero") e nel settore territoriale e socio-assistenziale, attraverso i comparti dei ricoveri in regime residenziale e delle prestazioni ambulatoriali distrettuali (il "Settore Territoriale e Socio-Assistenziale").

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PER ULTERIORI INFORMAZIONI:

Garofalo Health Care S.p.A. Mimmo Nesi - Investor Relator Tel. +39 06 68489231 - ir@garofalohealthcare.com Sito internet: www.garofalohealthcare.com

Ufficio Stampa

Close to Media Via Caradosso, 8 - Milano Tel.+39 02 7000 6237 Luca Manzato - luca.manzato@closetomedia.it Andrea Ravizza - andrea.ravizza@closetomedia.it