FUJIAN FUNENG CO.,LTD. — Capital/Financing Update 2017

Nov 29, 2017

==> picture [204 x 52] intentionally omitted <==

福建福能股份有限公司 2017 年公开发行A 股可转换公司债券募 集资金使用的可行性分析报告

2017 年11 月

释 义

本报告中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义：

福能股份、公司、本公司	指	福建福能股份有限公司
本次发行、本次公开发行	指	福能股份2017年度公开发行A股可转换公司债券
项目、本项目、本次募投 项目	指	莆田潘宅风电场项目、永春外山风电场项目、南安洋坪风电场 项目、莆田平海湾海上风电场F区项目
莆田潘宅等3个陆上风电 场项目	指	永春外山风电场项目、南安洋坪风电场项目、莆田潘宅风电场 项目
海上风电场F区项目	指	莆田平海湾海上风电场F区项目
永春福能	指	福建省永春福能风电有限公司
南安福能	指	福建省南安福能风电有限公司
福能埭头	指	福能埭头（莆田）风力发电有限公司
三川风电	指	福建省三川海上风电有限公司
本报告	指	福建福能股份有限公司2017年度公开发行A股可转债募集资 金使用的可行性分析报告
可转债	指	公开发行可转换A股公司债券
MW	指	兆瓦，一种表示功率的单位，1兆瓦=1000千瓦
GW	指	1000兆瓦，常用来表示发电装机容量
kWh	指	千瓦时、度
kV	指	千伏，电压的单位
元、万元	指	人民币元、万元

注：除特别说明外，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造 成

1

目 录

一、本次募集资金使用计划 ................................. 3	一、本次募集资金使用计划 ................................. 3
二、本次发行的背景和目的 ................................. 4
（一）	本次发行的背景 ......................................... 4
（二）	本次发行的目的 ......................................... 5
三、本次募集资金投资项目的具体情况 ....................... 6
（一）	项目概况 ............................................... 6
（二）	项目基本情况 ........................................... 8
（三）	项目建设的必要性 ....................................... 9
（四）	项目资格文件取得情况 .................................. 10
（五）	项目投资估算 .......................................... 11
（六）	项目经济效益评价 ...................................... 13
四、本次募集资金运用对公司经营管理及财务状况的影响 ...... 13
（一）	本次募集资金运用对公司经营管理的影响 .................. 13
（二）	本次募集资金运用对财务状况的影响 ...................... 14
五、结论	............................................... 14

2

一、本次募集资金使用计划

本次公开发行可转换公司债券募集资金总额预计不超过 283,000.00 万元， 扣除发行费用后拟全部投资以下项目：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	拟投资总额	募集资金投资额
1	永春外山风电场项目	18,903.36	10,400.00
2	南安洋坪风电场项目	18,122.57	12,400.00
3	莆田潘宅风电场项目	70,835.64	62,500.00
4	莆田平海湾海上风电场F区项目	368,363.40	197,700.00
合计		476,224.97	283,000.00

“永春外山风电场项目”、“南安洋坪风电场项目”、“莆田潘宅风电场项 目”3 个陆上风电场项目的实施主体分别为公司三家全资子公司福建省永春福能 风电有限公司、福建省南安福能风电有限公司和福能埭头（莆田）风力发电有限 公司。“莆田平海湾海上风电场 F 区项目”实施主体为公司控股子公司福建省三 川海上风电有限公司，其股权结构为公司全资子公司福建省福能新能源有限责任 公司持股 51%、海峡发电有限责任公司持股 39%（其中福能股份持有海峡发电 有限责任公司 35%股份）、厦门华夏国际电力发展有限公司持股 10%，因此， 公司直接和间接合计持有三川风电 64.65%股份。

若本次发行募集资金数额少于上述项目拟投入募集资金总额，不足部分将由 公司以自有资金或通过其他融资方式自筹解决。

若公司在本次发行的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划，利用 自筹资金对募集资金项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金 到位后以募集资金予以置换。

公司董事会可以根据股东大会的授权，在不改变募集资金投资项目的前提 下，根据募集资金投资项目的审批、核准、备案或实施进度以及资金需求轻重缓 急等实际情况，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。

3

二、本次发行的背景和目的

（一） 本次发行的背景

1、国家出台多项政策鼓励风电发展

2014 年 6 月，国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（2014-2020 年）》， 提出加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系，大幅增加风电、太 阳能、地热能等可再生能源和核电消费比重，形成与我国国情相适应、科学合 理的能源消费结构，大幅减少能源消费排放，促进生态文明建设；大力发展分 散式风电，稳步发展海上风电，到 2020 年，风电装机达到 2 亿千瓦。

2016 年 3 月 18 日，新华社授权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展 第十三个五年规划纲要》，提出继续推进风电、光伏发电发展，积极支持光热发 电，并完善风能、太阳能、生物质能发电扶持政策。

2017 年 2 月 10 日，国家能源局印发《2017 年能源工作指导意见》，提出要 推进非化石能源规模化发展；积极发展水电、稳步发展风电、安全发展核电、大 力发展太阳能、积极开发利用生物质能和地热能。

2、福建省风电等非水电可再生能源发展潜力较大

福建省地处我国东南沿海，台湾海峡独特的“狭管效应”赋予了福建地区 优越的风力资源，因此福建省属于全国风能最丰富的地区之一。2016 年福建省 风电平均利用小时数居全国第一，可供风力发电的场址较多，发展风电拥有得天 独厚的自然优势。目前为止，福建省风电未出现弃风限电情况，因此福建省内 风电企业的产能利用率较高。

2016 年 2 月 29 日，国家能源局印发《关于建立可再生能源开发利用目标引 导制度的指导意见》（国能新能〔2016〕54 号），建立可再生能源开发利用目标 引导制度，其中，2020 年福建省全社会用电量中非水电可再生能源电力消纳量 比重指标为 7%，而 2016 年底福建省风电、光伏发电量占全省总发电量的比例 为 2.58%，远低于这一目标。

4

根据《福建省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，福建省将“大 力发展新能源和可再生能源，有序发展风电等非化石能源和可再生能源，打造 清洁能源发展示范省份。稳步推动陆上风电规模化开发和管理，积极推进一批 海上风电项目建设，力争到 2020 年全省风电装机规模比 2015 年翻一番。加快推 进国家级新能源示范城市建设，建设国家级海上风电研发中心。风电方面重点 推进莆田南日岛、莆田平海湾、福清海坛海峡、平潭大练岛、平潭长江澳等海 上风电项目。”

3、公司积极布局和筹建新型能源发电产业，优化电力结构

公司于 2014 年实施重大资产重组，福能集团将旗下的优质电力业务资产注 入公司，重组完成后，公司的主营业务由纺织变更为电力和纺织，福能股份成为 福能集团控股的电力投资运作平台，主要收入和利润来源来自于电力业务。

成功转型后，公司抓住中国（福建）自由贸易试验区、21 世纪海上丝绸之 路核心区、新一轮电力体制改革有利机遇，优化电力业务结构，按照“大力发展 新型能源发电，做强做大热电联产业务”的思路，以风能、太阳能等清洁可再生 能源发电和清洁高效的核能、热电联产项目为发展导向，适时介入水能、地热能 等清洁能源发电项目，积极拓展上下游产业链，积极开展配售电等业务。公司 业务范围涵盖风电、核电、配售电，项目地址遍及福州、莆田、漳州这几个风 力资源较丰富的地区，目前公司在建、前期、收购及储备的项目较多，项目资 金需求量大。

（二） 本次发行的目的

1、提升公司经营业绩，促进公司战略的进一步落实

公司风力发电属于清洁可再生能源发电，符合国家和福建省鼓励清洁能源 发展的产业政策，风力发电量由国网福建省电力有限公司全额消纳，未发生“弃 风限电”情况。

本次募投项目的实施将为公司带来良好的利润贡献。丰厚的投资回报以及 稳定的现金流入可以显著增强公司的盈利能力，改善公司的经营业绩，促进公 司“大力发展新型能源发电，做强做大热电联产业务”战略的进一步落实。

5

2、充实公司资金实力，为公司持续发展提供支持

电力行业属于资金密集型行业，随着经营规模的增长和投资需求的加大， 公司面临较大的资金压力。目前，公司正处于业务发展的关键时期，公司在 建、前期、收购及储备的项目较多，公司自有资金不足以覆盖全部的投资项 目，通过本次公开发行，公司总资产规模将大幅增长，可以进一步充实公司的 资金实力，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。

3、促进当地经济发展，产生良好的社会效益和生态效益

风电场项目是利用可再生能源给区域电网供电，为当地经济发展和人民生 活提供一定的电力补充，对地区经济发展将起到积极的作用；福建省海上风电 具有资源丰富、场址远离居住区、不占地、不破坏防护林、适合兴建大型风电 场且装机利用小时高等优势。

三、本次募集资金投资项目的具体情况

本次公开发行可转换公司债券募集资金总额预计不超过 283,000.00 万元， 扣除发行费用后拟全部投资以下项目：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	拟投资总额	募集资金投资额
1	永春外山风电场项目	18,903.36	10,400.00
2	南安洋坪风电场项目	18,122.57	12,400.00
3	莆田潘宅风电场项目	70,835.64	62,500.00
4	莆田平海湾海上风电场F区项目	368,363.40	197,700.00
合计		476,224.97	283,000.00

（一） 项目概况

1、永春外山风电场项目

项目名称：永春外山风电场项目

经营主体：福建省永春福能风电有限公司

建设地点：泉州市永春县外山乡云峰村

6

建设内容：总装机规模 20MW，建设内容包括 10 台 2MW 风力发电机组， 一座 110kV 升压变电站

建设时间：9 个月

2、南安洋坪风电场项目

项目名称：南安洋坪风电场项目

经营主体：福建省南安福能风电有限公司

建设地点：南安市向阳乡洋坪村

建设内容：总装机规模 20MW，建设内容包括 10 台 2MW 级风力发电机组

建设时间：7 个月

3、莆田潘宅风电场项目

项目名称：莆田潘宅风电场项目

经营主体：福能埭头（莆田）风力发电有限公司

建设地点：莆田市秀屿区埭头镇潘宅东南侧

建设内容：总装机规模 85MW，建设内容包括 34 台 2.5MW 级风力发电机

组

建设工期：12 个月

4、莆田平海湾海上风电场F区项目

项目名称：莆田平海湾海上风电场 F 区项目

经营主体：福建省三川海上风电有限公司

建设地点：莆田市秀屿区南日岛南部海域，220kV 陆上升压变电站位于秀 屿区南日镇

建设内容：总装机规模 200MW，同时建设 1 座 220kV 陆上升压变电站。 建设时间：36 个月

7

（二） 项目基本情况

1、永春外山风电场项目

风电是清洁能源，是国家大力提倡和扶持的电力产业，具有广阔的发展前 景。该风电场有效风时数较高，风向稳定，风能分布集中，场址区域地质构造 稳定，风电场外部交通运输条件较好，接入系统较好，建设条件较好，当地政 府的积极性和支持度高，社会效益明显，具有开发价值。风电场规划建设 10 台 2MW 机组，装机容量 20MW，年平均上网电量 4,657 万千瓦时，等效满负荷年 利用小时数 2,329 小时，项目可行。

2、南安洋坪风电场项目

南安洋坪风电场项目符合国家提倡的发展可再生能源政策，场址区域地质 构造稳定，风电场外部交通运输条件较好，接入系统较好，建设条件较好。本 工程主要任务是给区域电网供电，为南安市经济发展和人民生活提供一定的电 力补充，对地区经济发展将起到积极的作用。地方政府对开发风电的积极性和 支持度高，社会效益明显，具有开发价值。风电场规划建设 10 台 2MW 机组， 装机容量 20MW，年平均上网电量 4,314 万千瓦时，等效满负荷年利用小时数 2,157 小时，项目可行。

3、莆田潘宅风电场项目

莆田潘宅风电场项目符合国家提倡的发展可再生能源政策，可节约不可再 生的一次能源，具有显著的环境效益和一定的社会经济效益，当地政府部门也 有较高的积极性。该风电场厂址风能资源丰富，区域地质相对稳定，接入系统 方便，交通运输便利，开发建设条件良好，具有开发价值。根据现场条件规划 布置，风电场规划建设 34 台单机容量 2.5MW 机组，装机容量 85MW，年平均 上网电量 28,771.3 万千瓦时，等效满负荷年利用小时数 3,385 小时，项目可行。

4、莆田平海湾海上风电场F区项目

海上风电场 F 区项目受台湾海峡“狭管效应”的影响，风能资源丰富，建 设条件良好，当地政府的积极性和支持度高，社会效益明显，具有一定经济开 发价值，项目建成后还可以提供大量的清洁电力替代常规火电，每年可节约标

8

煤约 20 万吨，具有较大的节能减排效益和生态环境效益。根据现场条件规划布 置，风电场规划建设 40 台单机容量 5MW 机组，装机容量 200MW，年平均上网 电量 65,017.00 万千瓦时，等效满负荷年利用小时数 3,251 小时，项目可行。

（三） 项目建设的必要性

1、风能资源丰富，有利于能源与环境协调发展

福建省地处我国东南沿海，省内水力资源较为丰富，但经长期开发，现可 规模开发的项目已很少，且常规能源资源中，煤炭资源贫乏，石油、天然气尚 未发现，属南方缺能省份之一。但福建省沿海属于全国风能最丰富的地区之 一，可供风力发电的场址较多，发展风电拥有得天独厚的自然优势。大规模开 发本省丰富的风能资源，有利于减少对省外一次能源输入的依赖，满足能源与 环境协调发展的要求，实现能源资源的合理开发利用和优化配置。

2、区域用电需求旺盛，有利于提高经济效益

2016 年福建省风电平均利用小时数 2,503 小时，居全国第一。2016 年底福 建省风电、光伏装机容量 242.09 万千瓦，约占全省总装机容量的 4.65%，2016 年风电、光伏发电量 51.7 亿千瓦时，约占全省总发电量 2.58%，远低于国家能 源局《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》（国能新能 [2016]54 号）规定的福建全社会用电量中非水电可再生能源电力消纳量比重 7% 指标，公司风力发电量由国网福建省电力有限公司全额消纳，未发生“弃风限 电”情况。

3、扩大风电项目数量，有利于加强公司风电业务的市场地位

公司在风电领域经过多年的积累，建立了资源勘测、风电场建设、风机运 行和生产运维等方面的经验优势、技术优势及从事风电行业的优秀管理团队。 截至 2016 年底，公司（包括下属子公司）已投产运营风电装机规模 64.4 万千瓦， 约占福建省 2016 年末风电装机规模的 30.07%。公司 2016 年风电发电量约 15.45 亿千瓦时，约占福建省 2016 年风电发电量的 30.75%。由于未来福建区域风电企 业的竞争主要是风电资源和项目开发权的竞争，募投项目的实施将会极大加强 公司风电业务的市场竞争力和市场地位。

9

4、国家政策驱动海上风电建设，有利于公司未来业务发展

根据《风电发展“十二五”规划》，到 2015 年海上风电装机容量达到 5GW， 然而最终实际完成率较低。2016 年 11 月，国家能源局公布的《风电发展“十三 五”规划》仍然维持 5GW 规划目标不变，并且将总量目标拆解至各省份并网目 标，其中重点推动江苏、浙江、福建、广东等四省的海上风电建设，累计并网 规模占全国规划规模的 90%，开工规模占比 85%。公司地处国家风电政策重点 推动地区，海上风电场 F 区项目的实施，作为公司新的利润增长点，有利于提 升公司未来盈利能力。

（四） 项目资格文件取得情况

1、永春外山风电场项目

截至本报告披露日，永春外山风电场项目已经取得的项目主要文件如下：

序号	事项	内容	文号/编号/批准日期
1	前期批复	泉州市发展和改革委员会关于支持永春 外山风电场项目建设的报告	泉发改[2015]326号
2	土地审批	建设项目用地预审意见书	泉国土资预[2015]30号
3	社稳意见	福建省重大固定资产投资项目社会稳定 风险评估意见表	2015年10月22日
4	环评批复	泉州市环保局关于批复永春外山风电场 工程环境影响报告表的函	泉环评审[2015]表26号
5	项目核准	福建省发展和改革委员会关于永春外山 风电场项目核准的复函	闽发改网能源函 [2015]264号
6	权属证明	中华人民共和国不动产权证书	闽（2017）永春县不动 产权第0005469号-第 0005479号

2、南安洋坪风电场项目

截至本报告披露日，南安洋坪风电场项目已经取得的项目主要文件如下：

序号	事项	内容	文号/编号/批准日期
1	前期批复	泉州市发展和改革委员会关于支持南安 洋坪风电场项目建设的报告	泉发改[2015]327号
2	土地审批	建设项目用地预审意见书	泉国土资预[2015]34号
3	社稳意见	福建省重大固定资产投资项目社会稳定 风险评估意见表	2015年11月04日
4	环评批复	泉州市环保局关于批复南安洋坪风电场 工程环境影响报告表的函	泉环评审[2015]表27号

10

序号	事项	内容	文号/编号/批准日期
5	项目核准	福建省发展和改革委员会关于南安洋坪 风电场项目核准的复函	闽发改网能源函 [2015]263号
6	权属证明	中华人民共和国不动产权证书	闽（2017）南安市不动 产权第1100007号

3、莆田潘宅风电场项目

截至本报告披露日，莆田潘宅风电场项目已经取得的项目主要文件如下：

序号	事项	内容	文号/编号/批准日期
1	前期批复	莆田市发展和改革委员会关于支持开展 莆田潘宅风电场项目开展前期工作的函	莆发改函[2015]12号
2	用地审批	建设项目用地预审意见书	莆国土资预[2015]3号
3	环评批复	莆田市环保局关于莆田潘宅风电场工程 环境影响报告书的批复	莆环保评[2015]64号
4	社稳意见	福建省重大固定资产投资项目社会稳定 风险评估意见表	2015年11月9日
5	项目核准	福建省发展和改革委员会关于莆田潘宅 风电场项目核准的复函	闽发改网能源函 [2015]258号
6	变更备案	福能埭头（莆田）风力发电有限公司关 于莆田潘宅风电场建设机型变更的报告	埭头风电综字[2017]5 号

4、莆田平海湾海上风电场F区项目

截至本报告披露日，海上风电场 F 区项目已经取得的项目主要文件如下：

序号	事项	内容	文号/编号/批准日期
1	前期批复	莆田市发展和改革委员会关于莆田平 海湾海上风电场F区项目建设意见的报 告	莆发改[2017]65号
2	海域审批	莆田市海洋与渔业局关于莆田平海湾 海上风电场F区项目的预审意见	莆海渔审[2017]2号
3	土地审批	福建省国土资源厅建设用地预审意见 书	闽国土资[2017]预003 号
4	社稳意见	福建省重大固定资产投资项目社会稳 定风险评估意见表	2016年12月26日
5	环评批复	莆田市环保局关于莆田平海湾F区海上 风电场项目陆上升压站环境影响报告 表的批复	莆环保[2016]28号
6	环评批复	关于莆田平海湾F区海上风电场工程海 洋影响书的审查批准意见	闽海渔函[2017]17号
7	项目核准	福建省发展和改革委员会关于莆田平 海湾海上风电场F区项目核准的复函	闽发改网能源函 [2017]58号

（五） 项目投资估算

11

1、永春外山风电场项目

本项目主要由风力发电机组、升压站、集电线路、风电场内交通工程及施 工辅助工程等组成，项目投资估算如下：

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
序号	项目	投资金额	拟用募集资金投入
1	工程静态总投资	18,843.36	10,400.00
2	铺底流动资金	60.00
	总投资合计	18,903.36

2、南安洋坪风电场项目

本项目主要由风力发电机组、集电线路、风电场内交通工程及施工辅助工 程等组成，项目投资估算如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目	投资金额	拟用募集资金投入
1	工程静态总投资	18,062.57	12,400.00
2	铺底流动资金	60.00
	总投资合计	18,122.57

3、莆田潘宅风电场项目

本项目主要由风力发电机组、集电线路、风电场内交通工程及施工辅助工 程等组成，项目投资估算如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目	投资金额	拟用募集资金投入
1	工程静态总投资	70,580.65	62,500.00
2	铺底流动资金	255.00
	投资合计	70,835.65

4、莆田平海湾海上风电场F区项目

本项目主要由风力发电机组、集电线路、风电场内交通工程及施工辅助工 程等组成，项目投资估算如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目	投资金额	拟用募集资金投入
1	工程静态总投资	354,440.40	197,700.00
2	建设期利息	12,923.00
3	铺底流动资金	1,000.00
	投资合计	368,363.40

12

（六） 项目经济效益评价

1、永春外山风电场项目

按照不含增值税上网电价 0.5214 元/kWh（含税 0.61 元/kWh），测算达产后 平均年发电销售收入（不含税）为 2,428.01 万元，平均税后利润为 949.73 万元， 按 20 年生产期计算，全部投资税后财务内部收益率 8.54%，作为可再生能源发 电项目，各项财务指标合理，具备较好的盈利能力。

2、南安洋坪风电场项目

按照不含增值税上网电价 0.5214 元/kWh（含税 0.61 元/kWh），测算达产后 平均年发电销售收入（不含税）为 2,249.18 万元，平均税后利润为 878.06 万元， 按 20 年生产期计算，全部投资税后财务内部收益率 8.28%，作为可再生能源发 电项目，各项财务指标合理，具备较好的盈利能力。

3、莆田潘宅风电场项目

按照不含增值税上网电价 0.5214 元/kWh（含税 0.61 元/kWh），测算达产后 平均年发电销售收入（不含税）为 15,000.43 万元，平均税后利润为 8,973.62 万 元，按 20 年生产期计算，全部投资税后财务内部收益率 19.24%，作为可再生能 源发电项目，各项财务指标合理，具备较好的盈利能力。

4、莆田平海湾海上风电场F区项目

按照不含增值税上网电价 0.7265 元/kWh（含税 0.85 元/kWh），测算达产后 平均年发电销售收入（不含税）为 46,308.39 万元，平均税后利润为 16,115.22 万 元，按 25 年生产期计算，全部投资税后内部收益率 8.99%，作为可再生能源发 电项目，各项财务指标合理，具备较好的盈利能力。

四、本次募集资金运用对公司经营管理及财务状况的影响

（一） 本次募集资金运用对公司经营管理的影响

本次可转债发行前后，发行人的主营业务未发生改变。

13

本次发行可转债是公司保持可持续发展、进一步做大做强主营业务的重要 战略措施。同时随着募投项目的实施，有利于公司积极推进“大力发展新型清 洁能源发电，做强做大热电联产业务”的发展战略，完善公司的业务结构和市 场布局，进一步增强公司的综合竞争优势，全面提高盈利能力。

（二） 本次募集资金运用对财务状况的影响

本次可转债的发行将进一步扩大公司的资产规模。募集资金到位后，公司 的总资产和总负债规模均会有所增长；如未来可转债持有人陆续实现转股，公 司的资产负债率将逐步降低。

本次公开发行募集资金到位后，公司的筹资活动现金流入将相应增加。随 着公司募集资金投资项目的建成后，随着项目示范效益的显现，将会推动公司 主营业务的增长，公司主营业务的盈利能力将得以加强，公司经营活动产生的 现金流量情况将得到提升。

五、结论

综上所述，公司本次公开发行可转债募集资金投向符合国家相关的产业政 策以及行业发展趋势，具有良好的经济效益，对提升公司盈利能力和核心竞争 力具有重要的意义。本次募投项目的实施可以为公司持续稳定增长奠定坚实基 础，符合全体股东的利益。公司本次公开发行可转债募集资金使用具备可行 性。

福建福能股份有限公司董事会 2017 年 11 月 29 日

14